2023-10-16 Indikatoren zur Risikolage - final
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<strong>16</strong>.<strong>10</strong>.<strong>2023</strong><br />
Bundesverband deutscher Banken – TG Volkswirtschaft<br />
Überschussliquidität geht langsam <strong>zur</strong>ück<br />
• Die längerfristigen Refinanzierungsprogramme und die umfangreichen<br />
Anleihekaufprogramme der EZB haben zu einer hohen<br />
Überschussliquidität im Euroraum geführt. Diese liegt aktuell bei<br />
rund 3,6 Billion €.<br />
• Im Rahmen der Rückzahlungen der gezielten längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte<br />
(TLTRO) sinkt die Überschussliquidität. Das<br />
Volumen der noch ausstehenden Tender beläuft sich auf rund<br />
500 Milliarden € und wird spätestens bis Dezember 2024 <strong>zur</strong>ückgezahlt.<br />
• Die EZB reduziert zudem ihren Anleihebestand, indem sie fällig<br />
werdende Tilgungsbeträge aus dem APP nicht mehr reinvestiert.<br />
Dadurch sinkt der Anleihebestand seit Juli <strong>2023</strong> um durchschnittlich<br />
rund 25 Milliarden € monatlich. Im Rahmen des PEPP fällig werdende<br />
Beträge werden hingegen bis mindestens 2024 weiterhin reinvestiert.<br />
• Derzeit überprüft die EZB ihr operatives Rahmenwerk <strong>zur</strong> Steuerung<br />
kurzfristiger Zinsen. In diesem Zuge beschäftigt sich die Notenbank<br />
auch mit der Frage, wie viel Überschussliquidität strukturell benötigt<br />
wird. Die Ergebnisse der Überprüfung werden im Frühjahr 2024<br />
erwartet.<br />
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