2023-10-16 Indikatoren zur Risikolage - final

16.10.2023 Bundesverband deutscher Banken – TG Volkswirtschaft
Allgemeine Lage
Verhaltene Perspektiven für
die globale Wirtschaft
• Die Erholung der Weltwirtschaft entwickelt sich weiterhin sehr verhalten. Nach wie vor dämpfen die erhöhte
Inflation und gestiegene Zinsen die wirtschaftliche Entwicklung.
• Hinzu kommen die weiterhin hohen – aktuell noch einmal gestiegenen – geopolitischen Spannungen (russischer
Krieg in der Ukraine, Handelskonflikt zwischen China und den USA, Terrorangriff auf Israel). Sie beeinflussen unter
anderem die Energie- und Rohstoffpreise und schüren die Sorgen um die künftige Entwicklung der globalen
Güter- und Kapitalströme („De-Globalisierungssorgen“).
• Laut IWF-Prognose wird das globale Wirtschaftswachstum in diesem und im nächsten Jahr mit jeweils rund
3 % unterhalb des längerfristigen Wachstumstrends (knapp 4 %) bleiben.
Kapitalmarktzinsen im
September gestiegen
• Die Notenbanken in den meisten Industriestaaten haben ihr entschlossenes Vorgehen gegen die zu hohe Inflation
fortgesetzt. Der Hauptrefinanzierungssatz der EZB liegt aktuell bei 4,5 %. Von den Marktakteuren wird für die
nächsten Sitzungen der EZB (26. Okt.) und der Fed (1. Nov.) mehrheitlich eine Zinspause erwartet.
• Die Kapitalmarktzinsen sind im September 2023 wieder deutlich gestiegen. Die Zinsstrukturkurve - also der
Unterschied zwischen lang- und kurzfristigen Zinsen – ist im Euroraum und den USA allerdings weiterhin negativ
(inverse Zinsstrukturkurve).
• Eine inverse Zinsstrukturkurve wird häufig als Vorbote einer Rezession gesehen; zudem beeinträchtigt sie die
Fristentransformation im Bankgeschäft.
Kreditnachfrage der Unternehmen
weiterhin zurückhaltend
• Der Bestand an Krediten für Unternehmen und Selbstständige in Deutschland - eine nominale Größe - ist im
zweiten Quartal 2023 im Vergleich zum Vorquartal nur geringfügig gestiegen. Viele Unternehmen halten sich nach
wie vor aufgrund der hohen Unsicherheiten mit Investitionen zurück. Hinzu kommt das gestiegene Zinsniveau.
• Für das dritte Quartal 2023 erwarten die deutschen Banken laut Bank Lending Survey der EZB eine nahezu
unveränderte Kreditnachfrage der Unternehmen.
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