Charttechnik - Die »Technische Analyse« für Otto Normalaktionär

Wolfgang Molzahn 

Charttechnik – 

Die ÅTechnische AnalyseÇ 

fÉr Otto NormalaktionÑr 

4 Werkzeuge 

um den Trend 

vorherzusagen 

Verlag Wolfgang Molzahn 

- Seite 3 -

Wichtiger Hinweis 

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Erste Auflage: 

Ö 2009 by Verlag Wolfgang Molzahn e. K., Inh. Monika Molzahn 

92421 Schwandorf 

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folgt bei den Produktbezeichnungen im Wesentlichen den Schreibweisen der 

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Idee, Text und Titelgestaltung: Wolfgang Molzahn 

Umschlagbild: Ö Wolfgang Molzahn 

Lektorat: Reimund Bertrams 

- Seite 4 -

Gewidmet ist dieses Buch: 

All jenen, 

die bereit sind, 

dazuzulernen. 

Das Buch-Layout ist komplett 

vom Autor erstellt worden. 

Sollte es Ecken und Kanten haben, 

freuen Sie sich darÉber. 

Es ist wie im richtigen Leben! 

Viel SpaÜ und Erfolg 

wÉnsche ich Ihnen 

mit dem Inhalt 

dieses Ratgebers. 

92421 Schwandorf 


- Seite 5 -

Inhalt: 

Inhaltsverzeichnis 

Vorwort 13 

Meine Geschichte 13 

Die Charttechnik 15 

Die (Un-) Einigkeit der Analysten 16 

Warum wende ich die Charttechnik an? 17 

Die ÅExtreme Buy-and-Hold-StrategieÇ 18 

Die ÅGemÑÜigte Buy-and-Hold-StrategieÇ 19 

Die ÅGewinnoptimierte oder zyklische Buy-and-Hold-StrategieÇ 20 

Zum Buch 21 

Ein Wort zur Formatierung dieses Ratgebers 23 

Teil I: Die Theorie der Charttechnik 26 

1 – EinfÉhrung in die ÅTechnische AnalyseÇ 27 

1.1 – Charles Henry Dow 27 

1.1.1 – Leistungen von Charles H. Dow 27 

1.1.2 – Die Hauptaussagen der Dow-Theorie 28 

1.1.3 – Charles H. Dows vielzitiertes Beispiel 28 

1.2 – Die ÅTechnische AnalyseÇ – kurz: ÅCharttechnikÇ 31 

1.2.1 – Charttechnik – eine Definition 31 

1.2.2 – Die Werkzeuge des Charttechnikers 32 

1.2.2.1 – Das Chart-Werkzeug 33 

1.2.2.2 – Das Volumen-Werkzeug 34 

1.2.2.3 – Das Indikatoren-Werkzeug 35 

1.2.2.4 – Das Oszillatoren-Werkzeug 36 

Zusammenfassung 36 

2 – Der Trend 37 

2.1 – Die drei (vier) Trend-Richtungen 37 

2.1.1 – Der AufwÑrtstrend 37 

2.1.2 – Der AbwÑrtstrend 37 

2.1.3 – Der SeitwÑrtstrend 37 

2.1.4 – Die Trendwende 37 

2.2 – Die drei Trend-Kategorien 38 

2.2.1 – Der PrimÑrtrend 38 

2.2.2 – Der SekundÑrtrend 38 

2.2.3 – Der TertiÑrtrend 39 

2.3 – Die drei Phasen des PrimÑrtrends 39 

2.3.1 – Die Akkumulationsphase 39 

2.3.2 – Die Phase der Öffentlichen Beteiligung 39 

2.3.3 – Die Distributionsphase 40 

2.4 – Die GesetzmÑÜigkeiten der Trend-Kategorien 40 

2.4.1 – áber- und untergeordnete Trends 40 

2.4.2 – Die Wichtigkeit der Trend-GesetzmÑÜigkeiten 42 

2.4.3 – Die Trend-Kategorien und ihre dazugehÖrigen Charts 43 


- Seite 7 -

3 – Der Chart 48 

3.1 – Chart, Charttechnik, Charttechniker und ihr Gesetzeskodex 48 

3.2 – Die Charttypen 50 

3.2.1 – Der Linienchart 50 

3.2.2 – Der OHLC-Chart 51 

3.2.3 – Der Kerzenchart 52 

3.2.4 – Welchen Chart benÖtigen wir? 54 

3.3 – Die Chartkonstruktion 55 

3.3.1 – Der Chart-Zeitrahmen 56 

3.3.2 – Die Chart-Zeitintervalle 56 

3.3.3 – Die Chart-Skalierung 57 

3.3.3.1 – Die arithmetische Skalierung (auch: lineare Skalierung) 57 

3.3.3.2 – Die logarithmische Skalierung 58 

3.4 – Charts und Linien 59 

3.4.1 – Trend- und Trendkanal-Linien 59 

3.4.1.1 – Trendlinien 60 

3.4.1.1.1 – Die AufwÑrtstrendlinie 60 

3.4.1.1.2 – Die AbwÑrtstrendlinie 61 

3.4.1.2 – Trendkanallinien 61 

3.4.1.2.1 – Die AufwÑrtstrendkanallinie 62 

3.4.1.2.2 – Die AbwÑrtstrendkanallinie 62 

3.4.2 – UnterstÉtzungs- und Widerstandslinien 63 

3.4.2.1 – Die unterstÉtzende UnterstÉtzungslinie 64 

3.4.2.1 – Die widerstehende Widerstandslinie 66 

3.4.2.3 – Die sich zur Widerstandslinie verwandelnde UnterstÉtzungslinie 67 

3.4.2.3 – Die sich zur UnterstÉtzungslinie verwandelnde Widerstandslinie 69 

3.5 – Charts und Trend-Formationen 70 

3.5.1 – Die Schulter-Kopf-Schulter- und die inverse (umgekehrte) 

Schulter-Kopf-Schulter-Formation 71 

3.5.2 – Die M- und W-Formation 74 

3.5.3 – Die Dreifachhoch- und Dreifachtief-Formation 77 

3.5.4 – Die Dreieck-Formationen 80 

3.5.4.1 – Die symmetrische Dreiecks-Formation 81 

3.5.4.2 – Die aufsteigende Dreiecks-Formation 83 

3.5.4.3 – Die absteigende Dreiecks-Formation 84 

3.5.5 – Die Wimpel-Formation 85 

3.5.6 – Die Flaggen-Formation 86 

3.6 – Charts, Trends und deren Signale 88 

3.6.1 – Arbeits-Regel und ábungs-Tipp 88 

3.6.2 – Trendlinien – Einstiegssignale 93 

3.6.2.1 – Das Trendlinien – Einstiegssignal 93 

3.6.2.2 – Die Trendkanallinien – Einstiegssignale 96 

3.6.2.3 – Das Widerstandslinien – Einstiegssignal 98 

3.6.3 – Trendwendeformationen des primÑren Trends und damit 

verbundene Einstiegssignale 99 

3.6.3.1 – Die inverse Schulter-Kopf-Schulter-Formation und ihr Einstiegssignal 100 

3.6.3.2 – Die W-Formation und ihr Einstiegssignal 101 

3.6.3.3 – Die Dreifachtief-Formation und ihr Einstiegssignal 101 

3.6.4 – Trendfortsetzungsformationen des sekundÑren und / oder tertiÑren Trends und 

damit verbundene Einstiegssignale 103 

3.6.4.1 – Die symmetrische Dreiecks-Formation und ihr Einstiegssignal 105 

3.6.4.2 – Die aufsteigende Dreiecks-Formation und ihr Einstiegssignal 106 

3.6.4.3 – Die AufwÑrtstrend-Wimpel-Formation und ihr Einstiegssignal 107 

- Seite 8 - 

Inhaltsverzeichnis


3.6.4.4 – Die AufwÑrtstrend-Flaggen-Formation und ihr Einstiegssignal 108 

3.6.4.5 – Die inverse Trendfortsetzungs-Schulter-Kopf-Schulter-Formation 

und ihr Einstiegssignal 108 

3.6.5 – Trendlinien – Ausstiegssignale 110 

3.6.5.1 – Das Trendlinien – Ausstiegssignal 110 

3.6.5.2 – Die Trendkanallinien – Ausstiegssignale 111 

3.6.5.4 – Das UnterstÉtzungslinien – Ausstiegssignal 112 

3.6.6 – Trendwendeformationen des primÑren Trends und damit verbundene 

Ausstiegssignale 113 

3.6.6.1 – Die Schulter-Kopf-Schulter-Formation und ihr Ausstiegssignal 113 

3.6.6.2 – Die M-Formation und ihr Ausstiegssignal 114 

3.6.6.3 – Die Dreifachhoch-Formation und ihr Ausstiegssignal 114 

3.6.7 – Trendfortsetzungsformationen des sekundÑren und / oder tertiÑren Trends 

und deren Signale 115 

3.6.7.1 – Die symmetrische Dreiecks-Formation und ihr Signal 116 

3.6.7.2 – Die absteigende Dreiecks-Formation und ihr Signal 116 

3.6.7.3 – Die AbwÑrtstrend-Wimpel-Formation und ihr Signal 117 

3.6.7.4 – Die AbwÑrtstrend-Flaggen-Formation und ihr Signal 117 

3.6.7.5 – Die AbwÑrtstrend-Schulter-Kopf-Schulter-Formation und ihr Signal 118 

3.7 – Exkurs 1: Pro- und antizyklisches Handeln 120 

3.7.1 – Prozyklisches Handeln 120 

3.7.2 – Antizyklisches Handeln 121 

3.7.3 – Gemischtes Handeln 121 

3.7.4 – Meine Vorgehensweise 121 

3.8 – Exkurs 2: Short- und Long-Positionen 122 

3.8.1 – Allgemeines zu Short- und Long-Positionen 122 

3.8.2 – Short-Positionen 122 

3.8.3 – Long-Positionen 123 

3.8.4 – Meine Vorgehensweise 123 

3.9 – Exkurs 3: Linien, Formationen, Falschsignale und 

Stop-Loss-Orders 124 

3.9.1 – Linien 124 

3.9.2 – Formationen 124 

3.9.3 – Falschsignale 124 

3.9.4 – Stop-Loss-Orders 125 

3.8.5 – Rat fÉr Ihren Start als Charttechniker 125 


4 – Das Volumen 130 

4.1 – ÅVolumeÇ = Volumen = Umsatz ≠ Volumen ≠ Umsatz 131 

4.1.1 – Definition von Volumen und Umsatz 132 

4.1.2 – Die Wichtigkeit der Unterscheidung 132 

4.2 – Volumen ÅBalkenÇ 134 

4.3 – Die Volumen-Analyse 134 

4.3.1 – Die Volumenentwicklung bei den Trendwende-Formationen 136 

4.3.1.1 – Die Volumenentwicklung der vom AbwÑrts- in den 

AufwÑrtstrend-Wende-Formationen 136 

4.3.1.1.1 – Die inverse Schulter-Kopf-Schulter-Formation und ihre 

Volumenentwicklung 137 

4.3.1.1.2 – Die W-Formation und ihre Volumenentwicklung 138 

4.3.1.1.3 – Die Dreifachtief-Formation und ihre Volumenentwicklung 140 

- Seite 9 -

4.3.1.2 – Die Volumenentwicklungen der vom AufwÑrts- in den 

AbwÑrtstrend-Wende-Formationen 141 

4.3.1.2.1 – Die Schulter-Kopf-Schulter-Formation und ihre 


4.3.1.2.2 – Die M-Formation und ihre Volumenentwicklung 144 

4.3.1.2.3 – Die Dreifachhoch-Formation und ihre Volumenentwicklung 145 

4.3.2 – Die Volumenentwicklungen bei den Trendfortsetzungs-Formationen 146 

4.3.2.1 – Die Volumenentwicklungen der AufwÑrtstrend-Fortsetzungs- 

Formationen 147 

4.3.2.1.1 – Die symmetrische AufwÑrtstrend-Dreiecks- & die aufsteigende 

Dreiecks-Formation und ihre Volumenentwicklung 147 

4.3.2.1.2 – Die AufwÑrtstrend-Flaggen- & Wimpel-Formation und ihre 


4.3.2.1.3 – Die inverse Trendfortsetzungs-Schulter-Kopf-Schulter-Formation 

und ihre Volumenentwicklung 150 

4.3.2.2 – Die Volumenentwicklungen der AbwÑrtstrend-Fortsetzungs-Formationen 152 

4.3.2.2.1 – Die symmetrische AbwÑrtstrend-Dreiecks- & absteigende 

Dreiecks-Formation und ihre Volumenentwicklung 152 

4.3.2.2.2 – Die AbwÑrtstrend-Flaggen- & Wimpel-Formation und ihre 


4.3.2.2.3 – Die Trendfortsetzungs-Schulter-Kopf-Schulter-Formation und ihre 



5 – Indikatoren und Oszillatoren 160 

5.1 – Allgemeines Éber Indikatoren und Oszillatoren 160 

5.1.1 – Wann verwendet man Indikatoren, wann Oszillatoren? 162 

5.1.2 – Wie viele und welche Indikatoren oder Oszillatoren sollte man einsetzen? 163 

5.1.3 – Die Interpretation von Indikatoren und Oszillatoren 164 

5.1.4 – Die Trefferquote von Indikatoren und Oszillatoren 165 

5.1.5 – Die Einsatzregeln von Indikatoren und Oszillatoren 166 

5.1.6 – Trendmarktbestimmung mit der ÅAverage Directional Movement Line = 

ADXÇ 166 

5.1.6.1 – Die Konstruktion des ADX 167 

5.1.6.2 – Die Interpretation des ADX 167 

5.2 – Trendfolge-Indikatoren 169 

5.2.1 – Der Ågleitende DurchschnittÇ 169 

5.2.1.1 – Drei verschiedene gleitende Durchschnitte und ihre Unterschiede 169 

5.2.1.2 – Die Aufgabe der gleitenden Durchschnitte 171 

5.2.1.3 – Der Nutzen und die GesetzmÑÜigkeiten der gleitenden Durchschnitte 172 

5.2.1.4 – Die Einstellungsoptionen der gleitenden Durchschnitte 176 

5.2.1.5 – Die Signale der gleitenden Durchschnitte 178 

5.2.1.6 – Die Double-Crossover-Methode und ihre Signale 180 

5.2.2 – Der ÅMoving Average Convergence / Divergence = MACD-IndikatorÇ 183 

5.2.2.1 – Die Konstruktion des MACD 183 

5.2.2.2 – Die Aufgabe des MACD 186 

5.2.2.3 – Die Einstellungsoptionen des MACD 187 

5.2.2.4 – Die Signale des MACD 188 

5.2.3 – Die ÅBollinger BÑnderÇ 199 

5.2.3.1 – Die Konstruktion der Bollinger BÑnder 199 

5.2.3.2 – Die Aufgabe der Bollinger BÑnder 202 

5.2.3.3 – Die Einstellungsoptionen der Bollinger BÑnder 202 

5.2.3.4 – Die Signale der Bollinger BÑnder 203 

- Seite 10 - 

Inhaltsverzeichnis


5.3 – Oszillatoren 205 

5.3.1 – Die ÅStochastikÇ 206 

5.3.1.1 – Die Konstruktion der Stochastik 207 

5.3.1.2 – Was misst die Stochastik? 211 

5.3.1.3 – Die Einstelloptionen der Stochastik 211 

5.3.1.4 – Die Signale der Stochastik 212 

5.3.2 – Der ÅRelative Strength Index = RSIÇ 215 

5.3.2.1 – Die Konstruktion des RSI 215 

5.3.2.2 – Was misst der RSI? 216 

5.3.2.3 – Die Einstelloptionen des RSI 216 

5.3.2.4 – Die Signale des RSI 217 

5.3.3 – Der ÅCommodity Channel Index = CCIÇ 219 

5.3.3.1 – Die Konstruktion des CCI 219 

5.3.3.2 – Was misst der CCI? 220 

5.3.3.3 – Die Einstelloptionen des CCI 220 

5.3.3.4 – Die Signale des CCI 220 


6 – Das Volumen II 230 

6.1 – Der ÅOn-Balance-Volume = OBVÇ 232 

6.1.1 – Die Konstruktion des OBV 232 

6.1.2 – Die Regeln fÉr den OBV 232 

Teil II: Die Charttechnik in der Praxis 236 

7 – Die Charttechnik in der Praxis 237 

7.1 – Charttechnik-Tools, Programme und eine EinfÉhrung 239 

7.1.1 – Charttechnik-Portale und ihre Tools 240 

7.1.2 – Charttechnik-Software 244 

7.1.3 – Charttechnik mit www.ariva.de 245 

7.2 – Spickzettel – Referenz 250 

7.3 – ábungen zu Kapitel 2 – Der Trend 255 

Aufgabe 1 – langfristige Trends 256 

Aufgabe 2 – mittel- und kurzfristige Trends 257 

Aufgabe 3 – kurzfristige Trends 258 

LÖsung zu Aufgabe 1 – langfristige Trends 260 

LÖsung zu Aufgabe 2 – mittel- und kurzfristige Trends 261 

LÖsung zu Aufgabe 3 – kurzfristige Trends 262 

7.4 – ábungen zu Kapitel 3 – Der Chart 262 

Aufgabe 4 – Trendlinien und Trendwende-Formation 263 

Aufgabe 5 – Trendwende-Formation und Trendlinien 264 

LÖsung zu Aufgabe 4 – Trendlinien und Trendwende-Formation 265 

LÖsung zu Aufgabe 5 – Trendwende-Formation und Trendlinien 266 

7.5 – ábungen zu Kapitel 4 und 6 – Das Volumen 267 

Aufgabe 6 – Volumen und Kurs-Formation 267 

Aufgabe 7 – ÅOn-Balance-Volume-Indikator = OBVÇ und Divergenz 268 

LÖsung zu Aufgabe 6 – Volumen und Kurs-Formation 270 

LÖsung zu Aufgabe 7 – ÅOn-Balance-Volume-Indikator = OBVÇ und Divergenz 270 

7.6 – ábungen zu Kapitel 5 – Indikatoren und Oszillatoren 272 

Aufgabe 8 – Der primÑre AufwÑrtstrend! 273 

LÖsung zu Aufgabe 8 – Der primÑre AufwÑrtstrend 273 

- Seite 11 -

Aufgabe 9 – Was wÑre wenn? 280 

LÖsung zu Aufgabe 9 – Was wÑre wenn? 283 

Aufgabe 10 – Lohnender Verkauf? 286 

LÖsung zu Aufgabe 10 – Lohnender Verkauf? 290 

Aufgabe 11 – Ob das noch einmal gut geht? 293 

LÖsung zu Aufgabe 11 – Ob das noch einmal gut geht? 296 

Aufgabe 12 – Zwischengewinn mitnehmen?! 298 

LÖsung zu Aufgabe 12 – Zwischengewinn mitnehmen?! 301 

Aufgabe 13 – Eine gÉnstige Kaufgelegenheit erkennen! 303 

LÖsung zu Aufgabe 13 – Eine gÉnstige Kaufgelegenheit erkennen! 306 

Aufgabe 14 – Die Aktie im Auge behalten! 308 

LÖsung zu Aufgabe 14 – Die Aktie im Auge behalten! 309 

Aufgabe 15 – Das Finale! 310 

LÖsung zu Aufgabe 15 – Das Finale! 312 

Vergleich zwischen Buy- and Hold- und Zyklen-Strategie 314 

Teil III: Anhang 316 

8 – Regeln fÉr Charttechniker 317 

Allgemeine Regeln 319 

Kauf-, Halten- und Verkaufs-Regeln 320 

9 – Glossar und englische Fachbegriffe 322 

10 – Empfohlene und weiterfÉhrende Literatur 338 

11 – Danke schÜn! 340 

12 – Nachwort 344 

- Seite 12 - 

Inhaltsverzeichnis

"Kein VerkÄufer kann im Zeitpunkt des Verkaufs jemals 

sicher sein, dass er zum endgÅltigen HÇhepunkt verkauft 

hat. Keine Regeln oder Methoden sind jemals gefunden 

worden – und werden auch nie gefunden werden, – um 

sicherzustellen, dass man innerhalb von Kursbruchteilen 

am Boden kauft oder am Gipfel verkauft." 

"NatÅrlich brachte es irgend jemand fertig, seine Aktien 

genau auf dem letzten achtel Punkt des Gipfels des 

‚Kopfes’ zu verkaufen (und irgendein armer Teufel kaufte 

sie dort). Der VerkÄufer in diesem Falle hatte schlicht 

und einfach GlÅck!" 

Vorwort 

Meine Geschichte 

Vorwort 

Nach Misserfolgen mit Fonds und Aktien habe ich vor 

vielen Jahren damit begonnen, mich mit dem Thema 

BÖrse auseinanderzusetzen. Ich wollte mich einfach nicht 

mehr damit zufrieden geben, von anderen beraten zu 

werden. Mein neues Ziel war es, Aktien aufgrund einer 

eigenen Entscheidung zu kaufen. Ich ging dabei sogar so 

weit, dass ich lieber eine eigene falsche Entscheidung 

treffen wollte, als weiterhin auf irgendwelche Tipps und 

fachmÑnnische Beratungen zu hÖren. 

Mein Vorhaben hat sich ausgezahlt. Nach und nach 

lernte ich sicherer auf dem a...glatten BÖrsenparkett zu 

tanzen. Jeden noch so kleinen Lernerfolg hielt ich schriftlich 

fest. Am Anfang waren dies meine Gehhilfen im 

BÖrsenalltag. Ich konnte immer wieder nachschlagen, 

was, wie, wann zu tun ist und was ich gefÑlligst lassen 

sollte. 

Dadurch arbeitete ich gleichzeitig, ohne mir dessen 

sofort bewusst zu sein, an einer Aktien-Anlage-Strategie. 

Edwards, 

Robert D. ; 

Magee, John: 

Technische 

Analyse von 

Aktien-Trends. 

Darmstadt: 

Verlag 

Hoppenstedt 

1991 

Seite 88 & 87 

Kaufen auch Sie 

nur Aktien 

aufgrund einer 

eigenen 

Entscheidung! 

Verfassen auch 

Sie Ihre eigenen 

BÜrsen- 

Gehhilfen! 

- Seite 13 -

Diese wurde anfÑnglich innerhalb eines Musterdepots 

verwirklicht. Aber nicht nur das: Sie wurde gleichzeitig 

immer wieder optimiert, ÉberprÉft und erweitert. 

Meine Begeisterung bei der ganzen Sache wuchs. Ohne 

es zu merken, hatte ich ein neues Hobby gefunden. 

Vielleicht war es auch das Blut meines Vaters, der ein 

Banker war, das plÖtzlich durch meine Adern schoss. 

So begann ich, meinen Werdegang niederzuschreiben. 

Von der einfachsten Frage, die mich ganz am Anfang aus 

der Fassung brachte, bis hin zu schwierigen HÉrden 

notierte ich alles und brachte es in eine logische Reihenfolge. 

Da hinein flocht ich zusÑtzlich meine Lernerfolge, 

sozusagen das Wissen, das man sich bei BÖrsengeschÑften 

unbedingt aneignen sollte. Die dritte 

Komponente war die Strategie, die sich als bewÑhrt erwies. 

So entstand mein Buch "Aktien – VermÖgen fÉr Otto 

Normalverdiener", das zu einem kleinen Erfolg wurde. 

Es ist ganz offensichtlich, dass auch andere Einsteiger 

von denselben Fragen umgetrieben werden. In diesem 

Buch finden sie Hilfe – es ebnet Ihnen den Weg an die 

BÖrse. 

Warum erzÑhle ich Ihnen das alles? Nun, aus zwei 

GrÉnden: 

��Zum einen bin ich sehr dafÉr, dass Sie meine 

Geschichte wenigstens in ihren GrundzÉgen 

kennen. Wenn auf meiner Homepage 

http://www.aktie-zeichnen.de davon die Rede ist, dass 

AnfÑnger sich durch die LektÉre meines Buches zum 

Profi entwickeln, dann ist mir da etwas mulmig zumute. 

Ich selbst wÉrde mich nÑmlich nie als Profi bezeichnen. 

Aber es gibt eben zwischen dem Begriff 

AnfÑnger und Profi kein Wort, das sich einigermaÜen 

akzeptabel anhÖrt (Sich zum Åfortgeschrittenen An- 

- Seite 14 - 

Vorwort 

Aus meiner 

Begeisterung 

erwuchs ein 

neues Hobby! 

Fragen & 

Antworten 

Lernerfolge 

Strategie 

Mein Aktien- 

Erstlingswerk: 

"Aktien – VermÜgen 

fÉr Otto 

Normalverdiener" 

Und wie lautet 

Ihre 

Geschichte?

fÑngerÇ oder ÅFortgeschrittenenÇ weiterzuentwickeln 

hÖrt sich doch irgendwie ÅdoofÇ an, oder?). Ich bin 

also nur einer, der sich aus einer Not heraus intensiv 

mit dem Thema auseinandergesetzt hat und in dem 

Wissen, dass andere die gleichen Probleme haben, fÉr 

diese Personen ein Buch geschrieben hat. Das Gesagte 

entspricht also meinem Werdegang. 

��Der zweite Grund, warum ich Ihnen meine 

Geschichte erzÑhle, ist der, dass dieses Geschehen 

eine Fortsetzung hat. Sie wissen ja selbst, wie es ist, 

wenn man plÖtzlich einem neuen Hobby frÖnt. Da 

kann man nicht mehr aufhÖren – da muss man weiter 

machen, dazulernen und Neues entdecken. Und so erging 

es mir. 

Die Charttechnik 1 

Vielleicht lag es an einem meiner vielen Berufe, dass 

ich plÖtzlich der ÅTechnischen Analyse = CharttechnikÇ 

verfiel. Als Fertigungstechniker hatte ich frÉher viele 

Stunden am ReiÜbrett verbracht. Nun zog es mich wieder 

zu den Linien zurÉck. Es faszinierte mich, dass es 

Menschen geben soll, die aus Linien, Balken oder Kerzen 

die Zukunft von Aktienkursen lesen kÖnnen. 

Bei meinen ersten AnnÑherungsversuchen schoss mir 

aber ein ganz anderer Gedanke durch den Kopf. Ich 

fragte mich, ob denn diese Art Analyse nicht mit dem 

Lesen aus Handlinien gleichzusetzen ist? GlÉcklicherweise 

wurde ich bald eines Besseren belehrt! 

1 Charttechnik – die kÉnftige Marktentwicklung wird aus Charts (grafische Darstellung von Kursver- 

lÑufen) prognostiziert. 

Vorwort 

So kann's 

gehen! 

Was werde ich 

wohl als 

NÑchstes in 

Angriff 

nehmen? 

Nach der 

Devise: 

Schuster, bleib 

bei deinen 

Leisten! 

- Seite 15 -

Die (Un-) Einigkeit der Analysten 

OK! Ich habe SÑtze gelesen wie: 

��"Alles Quatsch!" 

��"Mit Vorsicht zu genieáen!" 

��"Wer dran glaubt, soll halt dran glauben!" 

��"Die Prophezeiungen erfÉllen sich selbst!" 

Diese Aussagen haben mich nicht weiter beunruhigt. 

"Alles Quatsch!" ist mir zu leicht dahergesagt. Mit Vorsicht 

genieÜe ich alles. Das WÖrtchen "glaube" heiÜt nur 

im Volksmund "nicht wissen", in Wahrheit beinhaltet 

dieses Worte aber eine "feste áberzeugung von Tatsachen" 

und es liegt in der Natur der BÖrse, dass sich so 

genannte Prophezeiungen tatsÑchlich selbst erfÉllen. 

Warum machen wir also nicht regen Gebrauch davon – 

natÉrlich zu unserem eigenen Vorteil?! 

Aber es gibt auch andere Stimmen, die mich etwas 

mehr berÉhren. Dann nÑmlich, wenn Fachleute – AnhÑnger 

der ÅFundamentalen Analyse 2 Ç – die Chartanalyse 

in Grund und Boden stampfen oder ins LÑcherliche 

ziehen. Da hÖrt sich die Kritik dann in etwa so an: 

- Seite 16 - 

"Chartanalysten werden nur dann reich, 

wenn sie ihre Analysen gut verkaufen!" 

Das trifft auch mich, denn ich habe ja dieses Buch zum 

Thema Chartanalyse geschrieben. Anders ausgedrÉckt: 

Mit der Anwendung der Chartanalyse werde ich bestimmt 

nicht reich – allenfalls mit dem Verkauf dieses 

Buches, wenn es sich gut vermarkten lÑsst. Nun ja, mir 

sind Gewinne aus beiden Richtungen lieber! 

2 Fundamentale Analyse – die kÉnftige Marktentwicklung wird aus betriebswirtschaftlichen Daten und 

Informationen prognostiziert. 

Vorwort 

Die Technische 

Analyse – 

der BÜrsen- 

Hokuspokus! 

Kritik der 

Fundis! 

So mÜchte ich 

mein Geld verdienen: 

Aktien 

+ Schriftstellerei 

------------------- 

= Gehalt

Oft wird zum Vorwurf gemacht: 

Vorwort 

"Auf gar keinen Fall kann man 

aus der Vergangenheit die Zukunft lesen!" 

Chartanalysen gehÖren aber zu den ÅInduktiven 

StatistikenÇ – also zu den mathematischen Statistiken, 

die im Gegensatz zu den beschreibenden (deskriptiven) 

Statistiken sehr wohl eine zukÉnftige Prognose zulassen. 

Halt – Stopp! Sie dÉrfen nun nicht den Eindruck gewinnen, 

dass ich ein Charttechniker bin, der die anderen 

zu Éberzeugen sucht. Nein – auf gar keinen Fall. Wie 

heiÜt es so schÖn? "Jeder sei seiner Meinung gewiss!" 

Ich mÖchte mich weder auf die Charttechnik noch auf 

die Fundamentalanalyse festlegen. Mich begeistern beide 

Methoden. Und mit dieser Begeisterung stehe ich nicht 

alleine da. 

��Es gibt viele AktionÑre, die sowohl die fundamentale 

als auch die technische Analyse anwenden. 

��DarÉber hinaus gibt es Anleger, die entweder nur die 

Chartanalyse oder die fundamentale Analyse benÉtzen. 

��Und es soll auch solche geben, die im Laufe der Jahre 

das Lager wechseln – von wo nach wo – das ... ! 

Warum wende ich die ÅCharttechnikÇ an? 

Tja – warum? Wer mein erstes Aktienbuch kennt, der 

weiÜ, dass ich ein AnhÑnger der ÅBuy-and-Hold- 

Strategie 3 Ç bin. Richtig angewandt, lassen sich mit ihr 

relativ risikoarm satte Gewinne erzielen. FÉr mich habe 

ich diese Strategie in drei Kategorien unterteilt: 

3 Buy-and-Hold-Strategie – Kaufen- und Halten-Strategie 

Und es geht 

doch! 

Alle 

BÜrsengeschÑfte 

sind mit Vorsicht 

zu 

genieáen! 

Ich liebe die 

Chartanalyse – 

deshalb muss 

ich aber noch 

lange nicht die 

Fundamentale 

Methode ganz 

und gar ablehnen! 

Diesen 

Abschnitt 

sollten Sie 

unbedingt 

lesen! 

- Seite 17 -

��in die ÅExtreme Buy-and-Hold-StrategieÇ, 

��in die ÅGemÑáigte Buy-and-Hold-StrategieÇ und 

��in die ÅGewinnoptimierte Buy-and-Hold-Ç oder die 

ÅZyklische Buy-and-Hold-StrategieÇ. 

Damit Sie verstehen, was genau ich meine, mÖchte ich 

Ihnen diese drei Strategien etwas nÑher erlÑutern. 

Die ÅExtreme Buy-and-Hold-StrategieÇ 

Es gibt AktionÑre, die haben irgendwann einmal ein 

Depot erÖffnet und es mit einigen Aktien gefÉllt. Das 

war's! Es soll sogar vorkommen, dass solche Leute nach 

einigen Jahrzehnten so quasi mit der Nase drauf gestoÜen 

werden, dass sie ja auch Aktien haben. 

Die Geschichten, die man so hÖrt, besagen, dass bei 

dieser Entdeckung groÜe Freude herrscht. Unglaublich, 

was in dieser Zeit an Wertzuwachs zusammengekommen 

ist. 

Diese Strategie ist in meinen Augen sehr extrem. Nur 

um ein Beispiel zu nennen: Stellen Sie sich einmal vor, 

dass diese Person 1.000 Aktien zum Preis von 10 € gekauft 

hatte. Diese Wertpapiere stiegen in einem Zeitraum 

von 6 Jahren auf 30 €. Dann kam eine vierjÑhrige Flaute, 

in der sie auf 24 € abfielen. Aber danach ging es wieder 

fÉr 8 Jahre aufwÑrts bis zu einem Kurs von 100 €. Ein 

Crash lieÜ den Kurs abstÉrzen. Zwei Jahre spÑter 

dÉmpelte er immer noch bei 60 €. Und plÖtzlich legten 

diese Aktien wieder zu – innerhalb von weiteren vier 

Jahren (bis zur Entdeckung des Depots und der daraufhin 

erfolgten Realisierung des Gewinnes) auf 120 €. 

Vor 24 Jahren hatte der gute Mensch 10.000 € investiert 

und nun waren es sage und schreibe 120.000 

€. Er hatte einfach nur die extreme Form der Buyand- 

Hold-Strategie angewandt und sage und schreibe 

110.000 € Gewinn gemacht! 

- Seite 18 - 

Vorwort 

ÅExtreme 

Buy-and- 

Hold- 

StrategieÇ 

Den Seinen 

gibt's der Herr 

im Schlaf! 

10.000 € Einsatz 

24 Jahre Ruhen 

110.000 € Gewinn

Vorwort 

HÑtte er diese 10.000 € mit 3 % angelegt, so wÑren es 

nach 24 Jahren nur ca. 20.330 €. Bei diesem Unterschied 

kann man doch nur begeistert sein. 

Die ÅGemÑáigte Buy-and-Hold-StrategieÇ 

Ja, das war ein schÖner Gewinn – ABER! 

Lassen Sie uns die Beispielzahlen nochmals durchgehen 

und den Gewinn nach der von mir so genannten 

ÅGemÑÜigten Buy-and-Hold-StrategieÇ berechnen: 

Aktien kaufen = 

1.000 Aktien x 10 € = 10.000 € 

Nach sechs Jahren verkaufen = 

1.000 Aktien x 30 € = 30.000 € 

Nach vier Jahren wieder kaufen = 

30.000 € / 24 € = 1.250 Aktien 

Nach acht Jahren wieder verkaufen = 

1.250 Aktien x 100 € = 125.000 € 

Nach zwei Jahren wieder kaufen = 

125.000 € / 60 = ca. 2.080 Aktien 

Nach vier Jahren endgÉltig verkaufen = 

2.080 Aktien x 120 € = 249.600 € 

Gewinn nach 24 Jahren = 239.600 € 

SelbstverstÑndlich ist dieses Ergebnis schÖngerechnet. 

Ich will ja nur aufzeigen, wie anders das Ergebnis mit 

wenig Aufwand hÑtte aussehen kÖnnen. HÑtte man in den 

schlechten Phasen verkauft und wÑre wieder einigermaÜen 

rechtzeitig eingestiegen, so kÖnnte man noch eine 

viel grÖÜere Begeisterung entwickeln. 

Und davon soll es etwa noch eine Steigerung geben? 

Ganz genau! Sehen Sie selbst: 

Ja, ja – das gute 

alte Sparbuch! 

ÅGemÑáigte 

Buy-and- 

Hold- 

StrategieÇ 

Ist nicht wahr, 

oder? 

- Seite 19 -

Die ÅGewinnoptimierte Buy-and-Hold-StrategieÇ 

oder die ÅZyklische Buy-and-Hold-StrategieÇ 

Unfassbar – oder? Es kann doch eigentlich nicht sein, 

dass aus dieser Anlage noch mehr herauszuholen wÑre. 

Ob Sie's glauben oder nicht – es ist mÖglich! 

Nehmen wir die ersten sechs Jahre unseres Beispiels. In 

diesen Jahren stieg der Kurs von 10 auf 30 €. Aber wie? 

Etwa so? 

Nein, ganz bestimmt nicht. Einfach dargestellt steigen 

Kurse in bestimmten Zyklen – manchmal so: 

Und nun stellen Sie sich einmal vor, Sie hÑtten bei der 

ersten Spitze verkauft, beim ersten Tal wieder gekauft, 

beim zweiten Gipfel verkauft und beim zweiten Tal 

wieder gekauft, ... 

KÖnnen Sie sich vorstellen, welch weiteres Gewinnpotenzial 

in solch zyklischem Investieren liegt? 

- Seite 20 - 

Vorwort 

ÅGewinnoptimierte 

oder 

zyklische 

Buy-and- 

Hold- 

StrategieÇ 

Im Fachjargon 

hÜrt sich das 

ungefÑhr so an: 

Der langfristige 

AufwÑrtstrend 

unterteilte sich 

in drei mittelfristigeAufwÑrtstrends 

und 

... 

Gipfel und Tal 

ist klar – oder?

Gut – ich habe Sie nun ziemlich heiÜ gemacht. Deshalb 

mÖchte ich Sie gleich wieder auf den Boden der Tatsachen 

zurÉckholen. Ganz so einfach ist das nÑmlich 

nicht. So mancher zyklische Ausstieg kann nÑmlich auch 

zu einem teureren Einstieg fÉhren. 

Aber mittels der Charttechnik kÖnnen Sie gewinnbringende 

Ein- und Ausstiege realisieren. Dieses Buch 

soll Ihnen dabei helfen. Auch als AnfÑnger kÖnnen Sie 

eine dieser Strategien erlernen und Gewinn daraus 

schlagen! 

Zum Buch 

Die Technische Analyse oder Charttechnik ist ein 

weites Feld. Man kann zu diesem Thema dicke WÑlzer 

verÖffentlichen – sich kurz zu fassen ist kaum mÖglich. 

Der vor Ihnen liegende Ratgeber erhebt nicht den Anspruch, 

allumfassendes Wissen zu vermitteln. Im Gegenteil 

– mit ihm sollen in aller KÉrze jedem Laien grundlegende 

Kenntnisse und damit ein Einstieg in die Charttechnik 

gewÑhrt werden. Darauf aufzubauen wird nicht 

schwierig sein. 

Das Werk beinhaltet drei Teile. 

Vorwort 

��Teil I bringt Ihnen die Theorie der Charttechnik 

nahe. 

Sie lernen Charles H. Dow, den Vater der 

technischen Analyse kennen, absolvieren ein kleines 

Studium zum Trend und lernen alles NÖtige Éber die 

vier Werkzeuge des Charttechnikers: den Chart, 

das Volumen, die Trendfolge-Indikatoren und die 

Oszillatoren. 

Auf dem Blatt 

Papier und im 

Nachhinein 

sieht das immer 

sehr einfach 

aus! 

Am Ende 

kÜnnen Sie mit 

dem Wissen 

dieses Ratgebers 

gut 

arbeiten und 

leicht darauf 

aufbauen! 

Inhalt 

Teil I 

- Seite 21 -

��Teil II widmet sich der Praxis. 

Sie werden Charttechnik-Tools und -Portale 

kennenlernen. Auch ZugÑnge zu Profi-Software 

werde ich Ihnen nennen. 

Den HÖhepunkt bildet aber die EinfÉhrung in die 

Charttechnik mit ariva.de. Mit den Grafiken dieses 

Tools werden Sie Trends einzeichnen, Volumenanalysen 

durchfÉhren und Trendfolgeindikatoren und 

/ oder Oszillatoren einsetzen. 

��Den Abschluss bildet der Anhang – Teil III. 

Dort vermittle ich Ihnen zunÑchst einige Regeln, an 

die Sie sich als Charttechniker halten sollten. Es sind 

auch meine Regeln! 

Ein Glossar und die Definition von englischen 

Fachbegriffen soll Ihnen helfen, wenn das BÖrsenkauderwelsch 

Sie wieder einmal in den Wahnsinn 

treiben sollte. 

Diejenigen von Ihnen, die durch diesen Ratgeber so 

richtig Laune auf mehr bekommen haben, freuen sich 

sicherlich Éber die Liste mit empfohlener und 

weiterfÉhrender Literatur. 

Das Nachwort bildet den endgÉltigen Abschluss des 

Werkes. 

Bei der Behandlung verschiedener Themen stellte ich 

mir in der Vorbereitung immer wieder die Frage, wie tief 

ich in die Materie eintauchen sollte. Ich wollte zum Beispiel 

nicht nur an der OberflÑche der Indikatoren kratzen, 

sondern auch "festere Speise" verstÑndlich darbieten. 

Dabei musste ich immer wieder den goldenen Mittelweg 

finden. 

So ziemlich jeden Indikator kÖnnte man auch anders 

anwenden und ihm damit zusÑtzliche Informationen entlocken. 

Aber ist es nicht gerade das, was AnfÑnger zur 

Aufgabe bringt, wenn noch dies und das und jenes betrachtet 

werden sollte? 

- Seite 22 - 

Vorwort 

Inhalt 

Teil II 

Inhalt 

Teil III 

Dazulernen 

kÜnnen Sie 

immer noch!

Vorwort 

Mir liegt am Herzen, dass Sie nicht "ÉberfÉttert" 

werden. Das Buch soll vermitteln, dass JEDER die 

Charttechnik in ihren GrundzÉgen anwenden kann. Die 

schnellen Hilfen aus dem Internet – vielleicht sollte man 

sie auch "AbkÉrzungen" nennen – leisten hier einen 

wertvollen Beitrag. 

Damit die Chart-Grafiken Ébersichtlich bleiben, habe 

ich generell den Linienchart gewÑhlt. Ein Klick und Sie 

haben auf Ihrem Bildschirm den OHLC-Chart (keine 

Sorge, ich erklÑre Ihnen noch, was das ist!). Heutzutage 

ist das alles kein Problem mehr! 

WÑhrend der LektÉre dieses Werkes wird Ihnen auffallen, 

dass ich im Grunde genommen nur mit Aktien im 

lang- und mittelfristigen AufwÑrtstrend spekuliere. Mag 

sein, dass ich da etwas festgefahren bin – fÉr Sie als AnfÑnger 

wird eine solche Vorgehensweise aber mit Sicherheit 

der geeignete Einstieg sein! 

Und noch eine kleine Bemerkung. Beim Schreiben des 

Buches habe ich meine Begrifflichkeiten gesteigert. 

Damit will ich sagen, dass Sie im Verlauf des Buches 

ganz unbemerkt immer mehr Fachbegriffe lernen werden. 

Ein Wort zur Formatierung dieses 

Ratgebers 

Sie haben es sicherlich schon bei diesem Vorwort 

wahrgenommen: Die Randbemerkungen werden bei mir 

auch auf der linken Seite rechts abgedruckt. Das ist 

meine persÖnliche Note, die auf meine Erfahrung 

grÉndet. 

Ich habe nÑmlich festgestellt, dass ich bei anderen 

BÉchern mit Anmerkungen immer nur die der rechten 

Seite lese. Die der linken Seite kosten mich zu viel Anstrengung. 

Meine Augen sind auf Anmerkungen rechts 

Kein charttechnisches 

VÜllegefÉhl, 

sondern 

gesunde 

Potionen! 

Das werden 

andere sicherlich 

gerne 

bestÑtigen! 

Warum stehen 

die Randbemerkungen 

alle rechts? 

- Seite 23 -

vom eigentlichen Text fixiert, alles andere kostet mich zu 

viel áberwindung! Geht es Ihnen da genauso? 

- Seite 24 - 

Vorwort 

Viel Erfolg 

Ihr 


PS: WÑhrend der Entstehung des Buches habe ich zwei Vorab-Leser 

eingesetzt. Nach der Fertigstellung des Werkes bat ich sie darum, ein 

paar Worte der Empfehlung aus ihrer Erfahrung mit diesem Buch 

und eventuelle Tipps an meine Leser weiter zu geben. Folgende 

Antworten fÉr Sie habe ich erhalten: 

Sehr geehrte Leserin, sehr geehrter Leser! 

... trotz meiner doppelten Ausbildung zum Ingenieur bin ich heute dazu 

Ébergegangen, die allermeisten Entscheidungen aus dem Bauch heraus zu 

treffen. Dann kam eines Tages der Molzahn ums Eck und bombardierte 

mich mit seinen Kapiteln, zu denen ich als geschÑtzter Vorableser doch 

bitte mal meine Kommentare abgeben sollte … 

Und wissen Sie was? Seitdem hat mein Bauch auch noch ein glasklares 

TrendgefÉhl! Viel mehr noch: Ich habe auch noch ein Trendohr entwickelt 

... Bei jeder BÖrsennachricht habe ich seither vor meinen Augen seine 

imaginÑren Linien, die mir sagen: „Holger, keep cool!“ oder „Holger, jetzt 

aber mal in die Puschen!“ 

Dies schadet meinem Bauch nicht – und meinem Depot hat es schon 

wirklich Einiges gebracht. Und daneben fÉhle ich mich mit Molzahn’s 

Sicherheitsgurten, was meine Anlageentscheidungen betrifft, richtig gut 

aufgehoben.

Ich wÉnsche Ihnen, dass es Ihnen genauso gehen wird! Viel Erfolg beim 

Studium und dem anschlieÜenden Anwenden, 

Liebe Leserin, lieber Leser! 

Vorwort 

Holger W. Winkler 

Dipl.Ing. (FH) & MBA aus Radolfzell 

Als Krankenpfleger und Medizinstudent habe ich nur wenig Ahnung von 

Chartanalyse und allem, was dem irgendwie verwandt ist … doch ich muss 

mich korrigieren: Ich hatte wenig Ahnung davon. Als Vorableser durfte ich 

das vorliegende Buch schon mal in Augenschein nehmen und dabei hinter 

die Basics der Chartanalyse steigen. 

Und ohne zu Ébertreiben: Ich war und bin begeistert! Freuen Sie sich 

schon mal auf all das, was Sie in diesem Buch erwartet! 

Molzahn schafft es, Otto-Normalverbraucher ebenso unterhaltsam wie 

verstÑndlich an ein wirklich komplexes, hochspannendes Thema heranzufÉhren. 

Besonders toll an diesem Buch finde ich die praktische und Ébersichtliche 

Gestaltung: 

Randnotizen auf jeder Seite bringen kurz und knapp auf den Punkt, 

worauf es in jedem Absatz wirklich ankommt. So prÑgt sich das neue 

Wissen noch besser ein. 

Zusammenfassungen am Ende jedes Kapitels helfen Ihnen, das neue 

Wissen noch mal zu rekapitulieren. Hierzu ein kleiner Tipp meinerseits: 

Wenn Sie die Zusammenfassung schon mal vor dem eigentlichen Kapitel 

lesen, hilft Ihnen das, die Inhalte noch leichter aufzunehmen und zu behalten. 

Ich bin mir sicher, Sie werden viel SpaÜ mit diesem Buch haben … und 

Ihr Depot ganz nebenbei auch! 

Michael Bender 

- Seite 25 -

Teil I: 

Die Theorie der 

Charttechnik 

HÜchst interessant – 

und dennoch staubtrocken! 

- Seite 26 - 

Teil I: Die Theorie der Charttechnik

EinfÉhrung in die ÅTechnische AnalyseÇ - 1 

Charttechnik = aus der Vergangenheit 

die Zukunft lesen! 

1 – EinfÉhrung in die 

ÅTechnische AnalyseÇ 

Wenn eine geniale Idee ihren Ursprung in einer Person 

hat, dann sollte man diese auch beim Namen nennen und 

sie zumindest in ein paar SÑtzen wÉrdigen. 

1.1 – Charles Henry Dow 

Charles Henry Dow ist der Vater der ÅTechnischen 

AnalyseÇ. Er wurde 1851 in Sterling, Connecticut, USA 

als Sohn eines Landwirts geboren und starb 1902 in 

Brooklyn, New York. 

1.1.1 – Leistungen von Charles H. Dow 

��Charles H. Dow verÖffentlichte 1884 den ersten 

Aktienindex. 

��1889 grÉndete er das Wall Street Journal. 

��Um 1900 verÖffentliche er seine Theorien in 

einer Serie von Artikeln im Wall Street Journal. 

Leider fasste er diese selbst nie zu einem Buch 

zusammen. 

Nach seinem Tod nahm sich S. A. Nelson dieser Aufgabe 

an und prÑgte in seinem Werk den Begriff Dow- 

Theorie, die zur Grundlage der ÅTechnischen AnalyseÇ 

wurde. 

Charttechnik 

Charles H. Dow 

geb. 06.11.1851 

gest. 04.12.1902 

Vom ÅDow 

Jones Stock 

AverageÇ zum 

ÅDow Jones 

Industrial 

AverageÇ! 

Vom 

ÅCustomersâ 

Afternoon 

LetterÇ zum 

ÅWall Street 

JournalÇ! 

S. A. Nelson: 

"The ABC of 

Stock Speculation" 

- Seite 27 -

1.1.2 – Die Hauptaussagen der Dow- 

Theorie 

Folgende Kernaussagen enthÑlt Dows Theorie: 

��Im Kurs sind alle kursbeeinflussenden 

Faktoren enthalten! Ob es nun das Verhalten 

von Anlegern, unvorhersehbare Ereignisse oder 

sonstige Dinge sind – im Kurs wurde bereits alles 

umgesetzt! 

��Der Aktienmarkt wird von drei Trends bestimmt: 

Dem primÑren, dem sekundÑren und 

dem tertiÑren Trend. 

��PrimÑre Trends verlaufen in drei Phasen, die 

Akkumulationsphase, die Phase der Trendfolger 

und die Distributionsphase. 

1.1.3 – Charles H. Dows vielzitiertes Beispiel 

Um die Trends 4 zu beschreiben, verglich Dow sie 

mit den Gezeiten. 

Das Gezeiten-Beispiel habe ich noch nie im Original 

gelesen. Die Idee hat mich aber dermaÜen begeistert, 

dass ich sie von zitierenden Autoren aufgegriffen und 

selbst eine Allegorie dazu entworfen habe. Sehen Sie es 

mir bitte nach, wenn die Anwendung nicht ganz der von 

Charles H. Dow entsprechen sollte! 

4 Gemeint sind die Kurs-Trends mit ihren Richtungen, Kategorien und Phasen – siehe Kapitel 2. 

- Seite 28 - 

EinfÉhrung in die ÅTechnische AnalyseÇ - 1.1 

Der Kurs ist das 

Ein und Alles! 

3 Trend- 

Kategorien! 

3 Trend- 

Phasen! 

Dazu spÑter 

mehr! 

Was hat das 

BÜrsengeschehen 

mit 

den Gezeiten zu 

tun?


Die Gezeiten – 

Ebbe und Flut bÜrsianisch interpretiert! 

Unter den Gezeiten des Meeres versteht man den 

Zyklus von Ebbe und Flut. 

Bei Flut steigt das Wasser in Richtung Land. 

Bei Ebbe flieát das Wasser in Richtung Meer 

zurÉck. 

Menschen, die am Meer wohnen, wissen sofort, ob 

Ebbe oder Flut herrscht. Als Landratte ist das Bestimmen 

da schon schwieriger. Es lÑsst sich aber leicht herausfinden, 

indem man das Ende einer Welle im Sand mit 

einem Stein oder Stock markiert. äberspÉlen die nachfolgenden 

Wellen diese Markierung, so herrscht Flut - 

erreichen die nachfolgenden Wellen diesen Punkt 

nicht mehr, so geht das Wasser zurÉck. Die Flut ist 

vorbei - Ebbe tritt ein. 

Obwohl das Wasser bei Flut kontinuierlich steigt, so 

steigt es dennoch nicht in einer Linie. Die Wellen sorgen 

dafÉr, dass das Wasser kommt, wieder leicht zurÉcklÑuft, 

wieder kommt, zurÉcklÑuft und so der Wasserstand 

stetig ansteigt. 

Die WasseroberflÑche weist aber noch andere 

Strukturen auf. Es sind KrÑuselungen, kleine Wellen 

und Wasserspritzer, die keine klare Richtung erkennen 

lassen. 

Man kann also dreierlei "Wellen" der Gezeiten bestimmen. 

Die groáen Wellen von Ebbe und Flut, die hin 

und her schwappenden kleineren Wellen des jeweiligen 

Zyklus und die KrÑuselwellen, welche die kleineren 

Wellen durcheinanderwirbeln und fÉr Wasserspritzer 

sorgen. 

Gezeiten 

Ebbe und Flut 

Laientrick zur 

Unterscheidung 

von Ebbe und 

Flut! 

Zwei Wellen vor 

und eine 

zurÉck! 

3 Wellenarten: 

- die groáe 

Ebbe- oder 

Flutwelle 

- die kleineren 

"Schwapp"wellen 

- die KrÑuselwellen 

- Seite 29 -

Die Anwendung: 

Die Gezeiten des Meeres entsprechen den Trends der 

BÜrse. 

Die Flut symbolisiert den AufwÑrtstrend. 

Entsprechend dem Steigen des Wassers bei Flut steigen 

auch die Kurse wÑhrend dem AufwÑrtstrend. 

Die Ebbe gleicht dem AbwÑrtstrend. Wasser und 

Kurse gehen zurÉck. 

Auch bei Aktienkursen kann man nicht auf Anhieb erkennen, 

ob ein AufwÑrts- oder AbwÑrtstrend herrscht. 

Die Kurse schwappen wie Wellen hin und her und nur 

die grafische Darstellung zeigt uns, ob die Grundrichtung 

des Trends "flutisch" aufwÑrts oder 

"ebbisch" abwÑrts geht. 

Sowohl bei einem AufwÑrtstrend als auch bei einem 

AbwÑrtstrend ist irgendwann ein Punkt erreicht, bei 

dem "das Wasser wieder in die andere Richtung 

flieát" – eine Trendwende hat sich vollzogen. 

Die groáen Wellen von Ebbe und Flut symbolisieren 

primÑre – langfristige – Trends. 

Im Zusammenhang mit den Gezeiten sprach ich 

von den KÉstenbewohnern und der BevÖlkerung des 

Landesinneren. In unserer Allegorie stehen die 

KÉstenbewohner fÉr die Insider und die Landratten 

fÉr die Trendfolger. Zusammen 

symbolisieren sie die drei Phasen des Trends – 

Akkumulationsphase – Phase der Üffentlichen 

Beteiligung – Distributionsphase. 

WÑhrend der Akkumulationsphase kaufen die 

Insider. Sie erkennen die Trendwende frÉhzeitig 

und handeln demzufolge als Erste. 

- Seite 30 - 


Aha! 

1 – Trend- 

Richtungen 

1.1 – aufwÑrts 

1.2 – abwÑrts 

Auf oder ab – 

das ist hier die 

Frage? 

Trendwende 

2 – Trend- 

Kategorien 

2.1 – PrimÑrtrend 

3 – Trend- 

Phasen 

3.1 – Akkumulationsphase


Dieser Phase schlieát sich die der Üffentlichen 

Beteiligung an. Der Trend ist nun klar, die 

Trendfolger steigen ein. 

WÑhrend immer mehr Trendfolger kaufen, 

beginnt die Distributionsphase. In ihr starten die 

Insider bereits wieder mit dem Verkauf ihrer 

Aktien. 

Die kleineren Wellen stehen fÉr die sekundÑren – 

mittelfristigen – Trends. 

Die KrÑuselwellen gleichen den tertiÑren – kurzfristigen 

– Trends. 

1.2 – Die ÅTechnische AnalyseÇ - 

kurz: ÅCharttechnikÇ 5 

Ich habe das Pferd von hinten aufgezÑumt. Anstatt zuerst 

zu erklÑren, was die Charttechnik Éberhaupt ist, habe 

ich von Charles H. Dow erzÑhlt, dessen Theorie die 

Grundlage der ÅTechnischen AnalyseÇ bildet. 

1.2.1 – Charttechnik – eine Definition 

Was also ist Charttechnik – und wozu dient sie? 

DarÉber kÖnnte man vieles schreiben. Aber in diesem 

Buch geht es nicht um Definitionen, die bis ins kleinste 

Detail ausgefeilt sind. Nein – ich mÖchte vom Otto 

NormalaktionÑr verstanden werden und solche Begriffe 

deshalb kurz und einfach definieren: 

Die Charttechnik dient dazu, 

TrendÑnderungen frÉhzeitig zu erkennen 

und zukÉnftige Trends vorherzusagen! 

3.2 – Phase der 

Öffentlichen 

Beteiligung 

3.3 – Distributionsphase 

2.2 - SekundÑrtrend 

2.3 – TertiÑrtrend 

So kann's 

gehen! 

Trend: 

Wohin geht die 

Kurs-Bergtour? 

Geht's mit ihr 

weiterhin bergauf 

oder steil 

bergab oder ...? 

5 Die Begriffe ÅTechnische AnalyseÇ und ÅCharttechnikÇ werden austauschbar verwendet. Manchmal ist 

auch von ÅMarktanalyseÇ oder Åvisueller AnalyseÇ die Rede. Im weiteren Verlauf dieses Ratgebers 

werde ich den Begriff ÅCharttechnikÇ bevorzugt verwenden. 

- Seite 31 -

1.2.2 – Die Werkzeuge des Charttechnikers 

Ein Automechaniker muss am PKW MÑngel verschiedenster 

Art erkennen, reparieren und dafÉr sorgen, 

dass das Fahrzeug wieder fÑhrt. Dazu benÖtigt er Werkzeug 

– gutes und spezielles Werkzeug. 

Und so ist es auch beim Charttechniker. Dieser fÉhrt 

eine technische Analyse durch, um schlussendlich ein 

Urteil Éber den Verlauf der Trends zu fÑllen. NatÉrlich 

nÉtzt ihm da ein 17ner RingschlÉssel oder ein 

Kompressionsdruckmesser rein gar nichts. Er benÖtigt 

sein ureigenes gutes und prÑzises Werkzeug seiner 

Werkzeugkiste. 

Werkzeugkiste-Tragegriff - Werkzeugkiste-Tragegriff 

Werkzeugkiste des Charttechnikers: 

- Seite 32 - 


.................................................................. 

Werkzeuge zur Bestimmung 

des zukÉnftigen Trends! 

Und welches ist das? Nun, lassen Sie uns einfach Ihren 

Werkzeugkasten auseinanderklappen und nachsehen. 

Fein sÑuberlich geordnet liegen hier vier Teile Ihres 

Spezialwerkzeugs: 

Chart 

Volumen / Umsatz 

Werkzeugkiste-Tragegriff - Werkzeugkiste-Tragegriff 

Indikatoren 

Oszillatoren 

Von der KÉste 

ins Gebirge – da 

kann das Auto 

schon mal 

streiken! 

Tragen Sie hier 

Ihren Namen 

ein – diese Kiste 

gehÜrt Ihnen! 

Drei Dinge 

braucht der 

Mann – der 

Charttechniker 

vier!

Diese Ordnung entspricht dem Inhaltsverzeichnis dieses 

Ratgebers (natÉrlich ohne dem Tragegriff!). Jedes Werkzeug 

wird in einem eigenen Kapitel behandelt. 

SelbstverstÑndlich wird auch ihr gemeinsamer, voneinander 

abhÑngiger und ergÑnzender Einsatz besprochen. 

Und so sieht das Werkzeug in seiner Darstellung bei 

Åcomdirect.deÇ aus: 

Chart 

Volumen 

MACD - Indikator 

RSI - Oszillator 


Quelle: http://www.comdirect.de 

Zu dem Werkzeug vorab ein paar einleitende Worte: 

1.2.2.1 – Das Chart-Werkzeug 

Das wichtigste Werkzeug eines technischen Analysten 

ist der Chart. Dieser stellt einen historischen Kursverlauf 

grafisch dar. 

Chart 

Volumen 

Indikator 

Oszillator 

Reich mir bitte 

mal den 

Chavoindilator! 

- Seite 33 -

1.2.2.2 – Das Volumen- oder Umsatz-Werkzeug 

Das Volumen entspricht der Anzahl aller Aktien 

einer Aktiengesellschaft, die an einem Tag den Besitzer 

gewechselt haben. 

Eigentlich ist das Volumen-Werkzeug ein Indikator! 

Dennoch habe ich ihm ein separates Fach im Werkzeugkasten 

zugeteilt. Warum? Aus einem ganz einfachen 

Grund. 

Die Idee mit dem Werkzeugkasten kam mir bei der Betrachtung 

von Charts. Die Einteilung ist dort oft genauso 

wie in meinem bereits dargestellten Werkzeugkasten. 

Zuerst der Chart, dann – eigentlich noch im gleichen 

Fenster – das Volumen und darunter die Indikatoren und 

Oszillatoren. 

Diese Anordnung macht deutlich, dass die Kombination 

Chart / Volumen sehr nÉtzlich ist. Lassen Sie mich auf 

das Beispiel mit dem Automechaniker zurÉckkommen. 

Wenn er sich unter einem Fahrzeug zu schaffen macht, 

dann ist sein zweitwichtigstes Werkzeug das Licht. Ohne 

gute Beleuchtung verzweifelt auch der beste Mechaniker. 

Das unter dem Chart angebrachte Volumen wirft ein 

Licht auf den im Chart dargestellten Kursverlauf. Ohne 

diese Beleuchtung wÉrde man auf so manchen Kursverlauf 

hereinfallen. Das grelle Volumen-Licht deckt 

diese Fehlinformation auf und ist somit ein sehr 

wichtiges Spezialwerkzeug, das auch gesondert behandelt 

werden sollte. 

WICHTIG! In der Chartanalyse werden die Begriffe 

Umsatz und Volumen austauschbar verwendet. Dies liegt 

an der zweifachen ábersetzungsmÖglichkeit von 

"Volume" = Volumen, Umsatz. Allerdings bezeichnet 

"Volumen" eher die Anzahl und "Umsatz" eher das Geld! 

- Seite 34 - 


Eben das, was 

so Éber den 

Ladentisch 

gegangen ist! 

Chart und 

Volumen bilden 

eine Einheit! 

Betrachtet man 

den Chart Éber 

das Volumen, 

geht einem ein 

Licht auf! 

Volumen und 

Umsatz sind 

austauschbare 

Begriffe!


1.2.2.3 – Das Indikatoren-Werkzeug 

AnfÑnger – und auch Fortgeschrittene – tun sich 

manchmal schwer, die Begriffe Indikatoren und 

Oszillatoren auseinanderzuhalten. Das ist verstÑndlich, 

denn der Gebrauch dieser WÖrter ist tatsÑchlich sehr 

verwirrend. 

Ein Indikator ist ein Merkmal, das etwas anzeigt. 

Insofern ist es richtig, dass auch Oszillatoren Indikatoren 

sind. In der Chartanalyse werden die Indikatoren in zwei 

Gruppen unterteilt – die Trendfolge-Indikatoren und die 

Oszillatoren. Vereinfacht ausgedrÉckt zeigen Indikatoren 

Trends auf (mehr dazu im nÑchsten Kapitel) und 

Oszillatoren ZustÑnde. 

Die folgende Tabelle soll die Verwirrung etwas abmildern 

und das Gesagte ein wenig verdeutlichen: 

Trendfolge-Indikatoren 

Indikatoren 

Oszillator-Indikatoren 

= Oszillatoren 

(sie oszillieren = schwingen 

zwischen zwei Linien) 

zeigen Trends auf zeigen ZustÑnde auf 

zum Beispiel: 


AbwÑrtstrend 

Indikator-Beispiele: 

gleitende Durchschnitte, 

MACD 

zum Beispiel: 

Éberkauft 

Éberverkauft 

Oszillator-Beispiele: 

Relative-StÑrke-Index, 

Stochastik 

Die Unterscheidung sollte nicht absolut 

verstanden werden! 

ZustÑnde sind 

das, wie in ...! 

Oberbegriff 

Unterteilung 

Anzeige 

Beispiele 

Ohne GewÑhr! 

- Seite 35 -

1.2.2.4 – Das Oszillatoren-Werkzeug 

Ein Oszillator oszilliert – das heiÜt: Er schwingt 

zwischen zwei Linien. Dies ist beim dargestellten RSI- 

Oszillator unter 1.2.2 sehr schÖn zu sehen! 

************************************ 

Zusammenfassung 

In Kapitel 1 haben Sie den Vater der Charttechnik, 

Charles H. Dow, kennen gelernt. Sie wissen in etwa, was 

dieser Mann in seinem Leben auf die Beine gestellt hat 

und dass die "Dow-Theorie" von ihm stammt. Zudem 

durften Sie von seiner wunderschÖnen Allegorie auf das 

Geschehen an der BÖrse Kenntnis nehmen. 

Im Anschluss haben Sie eine Grundlage fÉr die 

ÅTechnische Analyse / CharttechnikÇ erhalten. Sie 

wissen nun, dass Sie dieses Buch einzig und allein deshalb 

weiterlesen, weil Sie begierig sind zu lernen, Trend- 

Ñnderungen frÉhzeitig zu erkennen und zukÉnftige 

Trends vorherzusagen! 

Dazu benÖtigen Sie allerdings sehr gutes Werkzeug. 

Als Charttechniker mÉssen Sie immer den 

Chavoindilator zur Hand haben – also Chart, Volumen, 

Indikatoren und Oszillatoren! 

************************************ 

OK – rÑumen Sie bitte Ihre Werkzeugkiste wieder weg 

und lassen Sie uns im nÑchsten Kapitel erst einmal die 

Sache mit dem Trend vertiefen! 

- Seite 36 - 


Bitte drei Seiten 

zurÉckblÑttern! 

******* 

Charles H. Dow 

Technische 

Analyse / Charttechnik 

Ihr Werkzeug! 

******* 

Und so geht's 

zunÑchst mal 

weiter!

Der Trend ist dein Freund! 

ABER! Die Freundschaft mit dem Trend 

muss gepflegt werden – das heiÜt: 

Behalten Sie das Freundchen im Auge! 

2 – Der Trend 

Im Kapitel Éber Charles H. Dow war sehr oft von 

Trends die Rede. Deshalb ist es nun an der Zeit, dieses 

Thema etwas eingehender zu erÖrtern. 

Charttechniker sind davon Éberzeugt, dass Kurse 

sich in bestimmten Trends bewegen. Ein Trend ist 

also zunÑchst einmal eine Kurs-Richtungs-Angabe. 

2.1 – Die drei (vier) Trend-Richtungen 

2.1.1 – Der AufwÑrtstrend 

AktionÑre freuen sich, wenn die Kurse steigen. Dann 

spricht man von einem AufwÑrtstrend. 

2.1.2 – Der AbwÑrtstrend 

Das Gegenteil davon ist der AbwÑrtstrend. Die Kurse 

fallen. 

2.1.3 – Der SeitwÑrtstrend 

Manchmal bleiben die Kurse aber in etwa gleich. Dann 

ist von einem SeitwÑrtstrend die Rede. 

2.1.4 – Die Trendwende 

Der Trend – 2 

Eine Trendwende markiert eine Kurs-énderung in eine 

andere Trend-Richtung. 

BÜrsenweisheit 

Das ist nur von 

mir! 

Es geht dabei 

nicht um Mode, 

sondern immer 

nur um den 

Kurs-Trend! 

- Seite 37 -

Legende: 

TW = Trendwende 

2.2 – Die drei Trend-Kategorien 

Eine Trend-Kategorie beinhaltet jeweils zwei Angaben 

– zum einen macht sie eine Aussage Éber deren Wichtigkeit 

und zum anderen eine Aussage Éber ihre Dauer. 

2.2.1 – Der PrimÑrtrend 

Es liegt auf der Hand, dass der PrimÑrtrend der 

wichtigste Trend ist. Deshalb wird er auch Haupttrend 

genannt. Andere wiederum sprechen vom langfristigen 

Trend, weil seine Dauer zwischen sechs Monaten und 

einigen Jahren liegt. 

2.2.2 – Der SekundÑrtrend 

Der zweitwichtigste Trend ist der SekundÑrtrend. Da 

er weder einen langfristigen, noch einen kurzfristigen 

Trend darstellt, nennt man ihn Zwischentrend oder auch 

mittelfristigen Trend. Sein Zeitrahmen liegt zwischen 

drei Wochen und sechs Monaten. 

- Seite 38 - 

Der Trend – 2.2 

Kategorie = 

Wichtigkeit / 

RangOrdnung 

(RO) 

+ Zeitraum 

PrimÑrtrend: 

RO 1 

6 Monate – 

... Jahre 

SekundÑrtrend: 

RO 2 

3 Wochen – 

6 Monate

2.2.3 – Der TertiÑrtrend 


Der dritte Trend ist der TertiÑrtrend oder auch Nebentrend. 

Er dauert ein paar Tage bis zu drei Wochen an 

und wird deshalb auch kurzfristiger Trend genannt. 

All diejenigen, die nun behaupten, dass es viel mehr 

Trend-Kategorien gibt, haben natÉrlich Recht. Wir beschrÑnken 

uns jedoch nur auf diese drei. Wir wollen die 

Sache ja nicht noch komplizierter machen, als sie so 

schon ist! 

2.3 – Die drei Trend-Phasen des 

PrimÑrtrends 

Den langfristigen Trend unterteilt man zusÑtzlich in 

drei Phasen, die eine Aussage Éber das Kauf- und Verkauf-Verhalten 

bestimmter Anlegergruppierungen beinhalten. 

Die hier genannten Phasen betreffen den AufwÑrtstrend! 

2.3.1 – Die Akkumulationsphase 

Diese Phase wird gerne auch die Insider-Phase genannt. 

Es sind die gut informierten Profi-Investoren, 

die zu diesem Zeitpunkt lÑngst wieder Aktien 

akkumulieren = ansammeln. 

2.3.2 – Die Phase der Üffentlichen 

Beteiligung 

Zu diesem Zeitpunkt hat sich ohnehin abgezeichnet, 

wovon die Insider Éberzeugt waren. Der AbwÑrtstrend 

ist tatsÑchlich Éberwunden und die Kurse steigen. 

Die Phase der Öffentlichen Beteiligung zieht sich vom 

Zeitpunkt der AufwÑrtstrend-BestÑtigung bis hin zur Dis- 

TertÑrtrend: 

RO 3 

bis 3 Wochen 

Phasen der 

RO 1 

Phase 1 

Insider kaufen 

Phase 2 

Trendfolger 

kaufen 

- Seite 39 -

tributionsphase. Zu Beginn kaufen die Trendfolger. 

Ihnen folgt die breite ãffentlichkeit. Zuletzt, wenn der 

Kauf der Wertpapiere schon wieder sehr spekulativ wird, 

investieren die Spekulanten. 

2.3.3 – Die Distributionsphase 

WÑhrend die Spekulanten immer noch kaufen, distributieren 

(= auflÖsen, also verkaufen) die Profi- 

Investoren der Akkumulationsphase bereits ihre Wertpapiere. 

2.4 – Die GesetzmÑáigkeiten der 

Trend-Kategorien 

In 2.2 haben wir die drei Trend-Kategorien – PrimÑrtrend 

– SekundÑrtrend – und TertiÑrtrend – bereits angesprochen. 

Nun geht es darum, ihr VerhÑltnis zueinander 

nÑher zu beleuchten. 

2.4.1 – äber- und untergeordnete Trends 

Trends stehen in einer gewissen ÅRangordnungÇ zueinander. 

Die folgende Grafik soll diese GesetzmÑÜigkeit 

veranschaulichen: 

Hier wird sehr deutlich, dass jeder Trend ein Teil 

einer grÜáeren Trend-Einheit – eines Ébergeordneten 

Trends – ist. Innerhalb des PrimÑrtrends kam es sowohl 

zu einem SekundÑr- als auch einem TertiÑrtrend – beides 

- Seite 40 - 


Phase 3 

Spekulanten 

kaufen / 

Insider verkaufen 

Wer gehÜrt zu 

wem? 

Ebene 1: 

PrimÑrtrend 

Ebene 2: 

SekundÑr- oder 

TertiÑrtrend 

Ebene 3: 

TertiÑrtrend


sind kleinere Trend-Einheiten, also untergeordnete 

Trends. Und auch innerhalb des SekundÑrtrends kam es 

zu einem TertiÑrtrend (= die kleinste Trend-Einheit = 

untergeordneter Trend). 

Mit anderen Worten: 

Der Haupttrend (1) wurde durch einen Zwischentrend 

(2) und einen Nebentrend (3) unterbrochen. 

Zudem wurde auch der Zwischentrend (2) durch einen 

Nebentrend (4) unterbrochen. 

oder: 

Der langfristige Trend (1) wurde durch einen mittelfristigen 

(2) sowie einem kurzfristigen (3) Trend unterbrochen. 

Zudem wurde auch der mittelfristige Trend (2) durch 

einen kurzfristigen Trend (4) unterbrochen. 

Als Chart kÖnnte die GesetzmÑÜigkeit folgendermaÜen 

aussehen: 

Legende: 

PT = PrimÑrtrend = AufwÑrtstrend – fast ein ganzes 

Jahr 

ST = SekundÑrtrend = AbwÑrts-Korrektur – 6 Monate 

lang 

PrimÑrtrend 

SekundÑrtrend 

TertiÑrtrend 

Haupttrend 

Zwischentrend 

Nebentrend 

langfristiger, 

mittelfristiger 

und kurzfristiger 

Trend 

Sehen Sie noch 

weitere 

SekundÑr- und 

TertiÑrtrends? 

- Seite 41 -

TT = TertiÑrtrend – jeweils ca. 3 Wochen andauernd; 

einer innerhalb des STs aufwÑrts, der andere innerhalb 

des PTs abwÑrts 

Wie hÑtten Sie geantwortet? 

Angenommen, Mitte August hÑtte Sie ein Kollege nach 

dem gegenwÑrtigen Trend gefragt. Was hÑtten Sie ihm 

geantwortet? 

Drei verschiedene Antwort-MÜglichkeiten: 

"Im Moment befinden wir uns in einem langfristigen 

AufwÑrtstrend!" 

"Seit vier Monaten befinden wir uns in einem mittelfristigen 

AbwÑrtstrend!" 

"Wir befinden uns wohl in einem kurzfristigen AufwÑrtstrend!" 

2.4.2 – Die Wichtigkeit der Trend- 

GesetzmÑáigkeiten 

Warum ist es so wichtig zu wissen, in welchem VerhÑltnis 

die Trends zueinander stehen? 

Nun – einen Grund haben Sie soeben erfahren. Es ist 

sehr wichtig, dass Sie wissen, von welchem Trend die 

Rede ist. In unserem Beispiel hÑtte man sowohl vom 

gegenwÑrtigen AufwÑrtstrend als auch vom AbwÑrtstrend 

sprechen kÖnnen. HÑtte Ihr GegenÉber mit Ihnen Éber 

den PrimÑrtrend sprechen wollen, wÑre AbwÑrtstrend die 

falsche Antwort gewesen. 

Es gibt aber noch andere GrÉnde, warum man zwischen 

den Trends unterscheiden muss. 

Ein Beispiel soll dies deutlich machen: 

Nehmen wir einmal an, dass eine meiner Aktien sich in 

einem langfristigen AufwÑrtstrend befindet. Allerdings 

geht sie gerade in einen kurzfristigen AbwÑrtstrend Éber. 

- Seite 42 - 


Von welchem 

Trend ist Éberhaupt 

die Rede? 

Man kÜnnte 

auch mit einer 

Gegenfrage 

antworten: 

"Was willst Du 

denn gerne 

hÜren?" 

Es gibt mehrere 

GrÉnde! 

Auf jeden Fall 

kÜnnte man sich 

auf diese Art 

spÑter auch gut 

herausreden – 

isn't it? 

Nicht nur eine – 

am besten 

ALLE!


Was werde ich also tun? Drei MÜglichkeiten bieten sich 

mir an: 

��WÑre ich ein spekulativer Anleger – also kurzfristig 

ausgerichtet –, wÉrde ich diese Aktie wohl 

verkaufen. 

In diesem Fall wÑre ich am langfristigen Trend 

Éberhaupt nicht interessiert! 

��Als konservativer Anleger – also langfristig ausgerichtet 

– kÖnnte ich die Gelegenheit beim 

Schopfe packen, um von diesen Aktien gÉnstig 

nachzukaufen. 

In diesem Fall interessiert mich der langfristige 

Trend mehr und der kurzfristige Trend "begeistert" 

mich, weil ich billig Aktien nachkaufen kann! 

��Da ich aber noch konservativer bin, unternehme 

ich rein gar nichts. Mein Depot bleibt wie es ist! 

In diesem Fall interessiert mich nur der langfristige 

Trend! 

2.4.3 – Die Trend-Kategorien und ihre 

dazugehÜrigen Charts 

Wir haben nun die drei Trend-Kategorien mit ihren verschiedenen 

Begriffen und deren VerhÑltnis zueinander 

eingehend kennengelernt: 

��den PrimÑrtrend = Haupttrend = langfristiger 

Trend = ein sechs Monate bis einige Jahre anhaltender 

Trend 

Er ist der Ébergeordnete Trend des SekundÑrund 

TertiÑrtrends. 

��den SekundÑrtrend = Zwischentrend = mittelfristiger 

Trend = ein drei Wochen bis sechs 

Monate anhaltender Trend 

Bin ich aber 

nicht! 

Mach ich aber 

selten! 

Eventuell nicht 

ganz klug – 

aber dazu stehe 

ich! 

Wiederholungen 

schaden nie! 

Sie werden 

heute Nacht von 

diesen Dingen 

trÑumen! 

- Seite 43 -

- Seite 44 - 


Er ist der untergeordnete Trend des PrimÑrtrends 

und der Ébergeordneter Trend des 

TertiÑrtrends. 

��den TertiÑrtrend = Nebentrend = kurzfristiger 

Trend = ein Tage bis drei Wochen anhaltender 

Trend 

Er ist der untergeordnete Trend des PrimÑrund 

SekundÑrtrends. 

Nun mÉssen wir uns als nÑchstes fragen, welcher Chart 

sich fÉr welchen Trend am besten eignet. Ich meine 

damit nicht, ob man fÉr den PrimÑrtrend den Linienchart, 

fÉr den SekundÑrtrend den Balkenchart usw. verwenden 

soll. Nein, es geht um eine andere Unterscheidung, nÑmlich 

die des dargestellten Chart-Zeitrahmens und des 

Chart-Zeitintervalls. 

Dazu muss ich zunÑchst ein wenig auf Kapitel 3 vorgreifen. 

Dort wird der Chart ausfÉhrlich besprochen. 

In Bezug auf die Trend-Kategorien erscheint mir 

wichtig, schon an dieser Stelle auf die horizontale Achse 

– die X-Achse – des Charts hinzuweisen. Sie zeigt uns 

nÑmlich den gesamten Zeitrahmen und die Zeitintervalle 

des Charts an. 

Mit anderen Worten: 

Ein Chart kÖnnte zum Beispiel einen Zeitrahmen von 

sechs Jahren und monatliche Zeitintervalle anzeigen. 

WÉrde solch ein Chart fÉr einen TertiÑrtrend sinnvoll 

sein? 

Wohl kaum, denn ein TertiÑrtrend ist ja ein kurzfristiger 

Trend mit einem Zeithorizont von etwa drei Wochen. Da 

nÉtzt mir ein Zeitrahmen von sechs Jahren mit monatlichem 

Zeitintervall Éberhaupt nichts! 

Dieses Beispiel wird anhand folgender Tabelle verdeutlicht: 

Ein Chart ist 

die grafische 

Darstellung des 

Kursverlaufs! 

X = die Anzeige 

der 

Gesamtzeit und 

der Zeitintervalle!

Nr. Trend-Zeit-Kategorie Chart-Zeitintervall Chart-Zeitrahmen 

1 

2 

3 

PrimÑrtrend 

- langfristig - 


- mittelfristig - 

TertiÑrtrend 

- kurzfristig - 


Monatschart mindestens 10 Jahre 

Wochenchart 2 bis 5 Jahre 

Wochenchart 1 bis 2 Jahre 

Tageschart 1 Jahr 

Tageschart bis 12 Monate 

zu 1 – PrimÑrtrend: 

Da ein PrimÑrtrend sechs Monate bis mehrere Jahre anhalten 

kann, liegt es auf der Hand, dass sein Chart- 

Zeitrahmen mehrere Jahre umfassen sollte und dass dies 

mit Ihren MÖglichkeiten nicht in einem Tageschart- 

Intervall dargestellt werden muss! 

zu 2 – SekundÑrtrend: 

Ein SekundÑrtrend hÑlt drei Wochen bis sechs Monate 

an. Warum sollte man dann einen Chart-Zeitrahmen von 

mehreren Jahren mit einem Monatschart-Intervall 

wÑhlen? 

zu 3 – TertiÑrtrend: 

Ein TertiÑrtrend hÑlt einige Tage bis drei Wochen an. 

HierfÉr ist doch ein Chart-Zeitrahmen von 12 Monaten 

mit einem Tageschart-Intervall vÖllig ausreichend! 

NatÉrlich bleibt es Ihnen Éberlassen, welchen Chart- 

Zeitrahmen Sie mit welchem Chart-Intervall kombinieren. 

Sie kÖnnen Ihre Charts ganz nach Ihren Vorstellungen 

konstruieren. Meine Liste stellt nur eine 

Empfehlung dar, die sich in der Praxis bewÑhrt hat. 

Logisch, oder? 

BlÜdsinn! 

Weniger wÑre 

mehr! 

FÉhlen Sie sich 

diesbezÉglich 

bitte ganz frei! 

- Seite 45 -

************************************ 

Zusammenfassung: 

In diesem Kapitel haben wir wichtige Voraussetzungen 

fÉr unsere spÑteren Analysen besprochen. Wir wissen 

nun, 

��welches die drei Trend-Richtungen sind: AufwÑrtstrend, 

... 

��welches die drei Trend-Kategorien sind: PrimÑrtrend, 

... 

��dass jede Trend-Kategorie ein Teil des Ébergeordneten 

Trends ist, 

��dass diese GesetzmÑÜigkeit (dieses VerhÑltnis zueinander) 

innerhalb der eigenen Anlagestrategie 

verstanden werden muss, 

��dass jede Trend-Kategorie in einem bestimmten 

Zeitrahmen mit dem dazu passenden Zeitintervall 

dargestellt werden sollte und 

��dass der PrimÑrtrend drei Phasen aufweist: 

Akkumulationsphase, ... 

************************************ 

Noch ein Nachwort zu den Trendphasen des 

PrimÑrtrends: 

Wie bereits erwÑhnt, gelten die genannten Phasen fÉr 

den AufwÑrtstrend. Auch der AbwÑrtstrend besteht aus 

mehreren Phasen. Diese werden hier nicht ausfÉhrlich 

aufgefÉhrt, weil sie fÉr Einsteiger wenig Bedeutung 

haben. 

Einige Leser haben sich mÖglicherweise auch gewÉnscht, 

ich hÑtte die ganzen Phasen zeitlich begrenzt. 

Dies ist leider nicht mÖglich, da die ZeitrÑume von 

PrimÑrtrend zu PrimÑrtrend verschieden sind! 

- Seite 46 - 

Der Trend – Zusammenfassung 

******* 

AbwÑrtstrend 

und ... 2.1.3? 


und ... 2.2.3? 

Damit keine 

MissverstÑndnisseaufkommen 

und ... 

2.4.2? 

Zeitrahmen = 

Gesamtzeit 

Zeitintervalle = 

Zeiteinheiten 

die Phase der 

Üffentlichen 

Beteiligung und 

... 2.3.3? 

******* 

Nur zur Info: 

Die Phasen des 

AbwÑrtstrends 

�� Distributions- 

Phase 

�� Panikphase 

�� Phase der 

Hoffnungslosigkeit

So – mit diesem Wissen haben wir eine gute Grundlage 

fÉr die folgenden Kapitel geschaffen. Nun ist es an der 

Zeit, die Werkzeugkiste wieder hervorzukramen, damit 

wir die richtige Handhabung erlernen. 

Da auf dieser Seite noch ein wenig Platz ist, zeichne ich 

Ihnen noch eine zusammenfassende Tabelle ein: 

T 

R 

E 

N 

D 

S 

PrimÑrtrend 


TertiÑrtrend 

Legende: 

RO = Rangordnung 

Der Trend – Zusammenfassung 

RO 1 

- 

Ébergeordneter 

Trend 

RO 2 

- 

untergeordneter 

Trend 

RO 3 

- 

untergeordneter 

Trend 

= Haupttrend / 

langfristiger Trend / 

Dows groÜe Ebbeund 

Flutwellen 

6 Monate - 

mehrere 

Jahre 

T 

R 

E 

N 

D 

P 

H 

A 

S 

E 

N 

= Zwischentrend / 

mittelfristiger Trend / 

Dows kleinere Wellen 

3 Wochen - 6 Monate 

= Nebentrend / 

kurzfristiger Trend / 

Dows KrÑuselwellen 

Tage - 3 Wochen 

Akkumulationsphase 

Phase der 

Öffentlichen 

Beteiligung 

Distributionsphase 

- Seite 47 -

Ich hatte einen Traum: 

- Seite 48 - 

Jeder ÄChartÅ meiner Depotwerte 

schaffte es in die ÄChartsÅ 

und jede neue Spekulation 

wurde zum ÄChartbreakerÅ. 

WÇre ich doch bloÉ nicht aufgewacht! 

3 – Der Chart 

3.1 – Chart, Charttechnik, Charttechniker 

und ihr Gesetzeskodex 

Die Charttechnik hat ihren Namen vom Chart – der 

grafischen Darstellung eines historischen Aktien- 

Kursverlaufs. Er ist das wichtigste Werkzeug der Charttechniker. 

Andere Bezeichnungen dieses ÅBerufsstandesÇ 

sind: 

��Chartist 

��technischer Analyst 

��Techniker 

Der Chart – 3 

Der Charttechniker konzentriert sich auf die Auswertung 

der Charts und wendet damit die Technische 

Analyse oder auch Charttechnik an. Sie dient dazu, 

TrendÑnderungen frÉhzeitig zu erkennen und zukÉnftige 

Trends vorherzusagen! 

Wolfgang 

Molzahn 

Chart 

Prophetischer 

Weitblick 

mittels der 

Auswertung von 

Charts!

Der Chart – 3.1 

Chartisten handeln gewÜhnlich nach einem 

Gesetzeskodex mit 7 Bekenntnissen: 

1. Mein wichtigstes Werkzeug ist der Chart! 

2. Der historische Aktien-Kursverlauf ist absolut vertrauenswÉrdig! 

3. Der historische Aktien-Kursverlauf enthÑlt alles, 

was Kurse beeinflussen kann! 

4. Kurse bewegen sich in Trends! 

5. Das Volumen muss den Trend bestÑtigen! 

6. Die historischen Aktien-KursverlÑufe senden 

Signale aus! 

7. Durch die historischen Aktien-KursverlÑufe und 

die Signale lassen sich voraussichtliche KursverlÑufe 

vorhersagen! 

Ich gelobe, diese Bekenntnisse in meinem Herzen zu 

tragen und allzeit gemÑÜ ihrer Aussagen zu analysieren 

und zu handeln. 

Unterschrift 

So, das musste sein. Nun gehÖren Sie dazu! 

Willkommen im Kreis der Chartisten. Ihre Werkzeuge 

haben Sie ja bereits erhalten! 

Chart 

+ VertrauenswÉrdigkeit 

+ beeinflussende 

Fakten 

+ Trend 

+ Volumen 

+ Signale 

= kÉnftiger 

Kursverlauf 

Und mein 

Kapital zusÑtzlich 

mit Stop- 

Kursen abzusichern! 

Werkzeuge: 

Chart 

Volumen 

Indikatoren 

Oszillatoren 

- Seite 49 -

************************************ 

Zusammenfassung: 

Wir stehen am Ende eines sehr umfassenden Kapitels. 

Dennoch und weil meine Leser dies schÑtzen, mÖchte ich 

hier noch eine Zusammenfassung mit der Konzentration 

auf das Wesentliche zu Papier bringen. 

Begonnen haben wir das Chart Kapitel, indem wir – indem 

Sie – das Chartisten-Bekenntnis unterschrieben 

haben. Nach diesem Treueschwur lernten Sie die verschiedene 

Charttypen kennen. Da Sie in jedem Chart- 

Programm und auch in Online-Tools per Knopfdruck den 

Charttyp wechseln kÖnnen, ist es eigentlich egal, welchen 

Sie verwenden. Der Einfachheit halber plÑdiere ich fÉr 

den Linienchart. 

Die Einzelheiten einer Chartkonstruktion werden 

Ihnen ohne groÜen LernfleiÜ sozusagen automatisch in 

Fleisch und Blut Ébergehen. Ein Chart zeigt den Kursverlauf 

Éber einen bestimmten Zeitraum mit einem von 

Ihnen gewÑhlten Zeitintervall, das den Namen des Charts 

bestimmt – zum Beispiel: Tageschart. Die Skalierung ist 

entweder arithmetisch (linear) oder logarithmisch (prozentual). 

Als nÑchstes haben wir die Linien des Charts besprochen. 

Sie erinnern sich? Da ging es um Trendlinien – 

AufwÑrts- und AbwÑrtstrendlinien –, Trendkanallinien 

(RÉckkehrlinien) – AufwÑrts- und AbwÑrtstrendkanallinien 

–, und UnterstÉtzungs- und Widerstandslinien, die 

sich auch ins Gegenteil verwandeln kÖnnen. 

In Kapitel 3.5 habe ich Ihnen elf Trend-Formationen 

in ihrem Entstehungs-Szenario vorgestellt: 

��die Schulter-Kopf-Schulter-Formation – kurz: SKS 

- Seite 126 - 

Der Chart – Zusammenfassung 

******* 

3.1 – Das 

Chartisten- 

Bekenntnis! 

3.2 – Die 

Charttypen 

3.3 – Die Chartkonstruktion 

3.4 – Charts 

und Linien 


und Trend- 

Formationen


��die inverse Schulter-Kopf-Schulter-Formation – 

kurz: iSKS 

��die M-Formation 

��die W-Formation 

��die Dreifachhoch-Formation 

��die Dreifachtief-Formation 

��die symmetrische Dreiecks-Formation 

��die aufsteigende Dreiecks-Formation 

��die absteigende Dreiecks-Formation 

��die Wimpel-Formation 

��die Flaggen-Formation 

Und dann ging es ans Eingemachte. Endlich habe ich 

Sie Éber die vier Chart-Signale in Kenntnis gesetzt: 

��die Einstiegssignale, 

��die Trendwendesignale, die ja gleichzeitig auch Einstiegs- 

und Ausstiegssignale sind, 

��die Trendfortsetzungssignale, die auch sowohl als 

Einstiegs- und Ausstiegssignale genutzt werden 

kÖnnen, 

��und die Ausstiegssignale. 

Diese Signale haben wir aus den bereits besprochenen 

Linien und Formation herausgearbeitet und dabei noch 

wertvolle zusÑtzliche Information entdeckt: 

��die 3% Regel fÉr den ÅzuverlÑssigenÇ Durchbruch, 

��die Eigenart eines Throw- oder Pullbacks und 

��den kalkulierbaren Mindestkursanstieg und -fall. 

In Kapitel 3.6.7 habe ich die Trendfortsetzungssignale 

des AbwÑrtstrends weder den Einstiegs- noch den Ausstiegssignalen 

zugeordnet. Es sind eher ÅZu spÑt!Ç- 

Signale, weil Sie zum Zeitpunkt der Signale Ihre Aktien 

lÑngst verkauft haben sollten. Es gibt aber auch die 

MÖglichkeit, solche Signale zu nutzen, worÉber ich in 

Exkurs 2 geschrieben habe. 


und deren 

Signale 

- Seite 127 -

Ganz zum Schluss der AusfÉhrungen Éber die 

Trendfortsetzungs-Formations-Signale im AufwÑrts- und 

auch im AbwÑrtstrend habe ich Ihnen zwei weitere 

Formationen, die Sie schon in etwas anderer Ausbildung 

kannten, beschrieben: 

��die inverse AufwÑrtstrend-Schulter-Kopf-Schulter- 

Formation und 

��die AbwÑrtstrend-Schulter-Kopf-Schulter-Formation. 

Drei Exkurse beendeten dieses Kapitel. Im Exkurs 

Éber pro- und antizyklisches Handeln habe ich Ihnen 

vermittelt, dass der prozyklische Åmit dem TrendÇ- 

Anleger auf Sicherheit bedacht und der antizyklische 

Ågegen den TrendÇ-Anleger eher risikofreudiger ist. 

MÖglich und denkbar ist aber auch, dass man beide 

Strategien miteinander vermischt. 

Exkurs zwei behandelt Short- und Long-Postionen 

aus der Sicht von Anlagesituationen. Wer Åshort gehtÇ 

setzt auf fallende Kurse. Diese Vorgehensweise eignet 

sich fÉr den AbwÑrtstrend und hier kÖnnen Sie auch aus 

den Signalen der Trendfortsetzungsformationen des 

AbwÑrtstrends Kapital schlagen. 

Im letzten Exkurs ging es dann noch um die RealitÑt 

beim Einzeichnen von Linien und Formationen, die 

ZuverlÑssigkeit von Signalen und den Einsatz der 

Stop-Loss-Order. Experimentieren Sie mit den Linien, 

seien Sie geduldig, wenn es um die Ausbildung der 

Formationen geht, rechnen Sie mit Falschsignalen / Fehlsignalen 

und sichern Sie Ihr Kapital zusÑtzlich durch 

Stop-Kurse ab. 

Eine weitere wichtige Sache verdient es extra genannt 

zu werden. Dabei geht es um Trendwende- und 

Trendfortsetzungs-Formationen. Trendwende-Formationen 

treten in primÑren, also langfristigen Trends 

auf und benÜtigen fÉr ihre Ausbildung viel Zeit. 

- Seite 128 - 


Exkurs 1: 

Pro- und antizyklisches 

Handeln 

Exkurs 2: 

Short- und 

Long-Positionen 

Exkurs 3: 

Linien, 

Formationen, 

Falschsignale 

und Stop-Loss- 

Orders 

Wichtig!


Ganz anders die Trendfortsetzungs-Formationen. Die 

in diesem Ratgeber genannten benÜtigen nur eine bis 

vier Wochen um ihre Formation abzuschlieáen. 

Deshalb sind sie in den sekundÑren / mittelfristigen 

und tertiÑren / kurzfristigen Trends zu finden. 

************************************ 

Kapitel 3 war ein sehr inhaltsreiches Kapitel. Das 

kÖnnte dazu fÉhren, dass so mancher Leser den Eindruck 

hat, dass dieses Wissen fÉr seinen Einsatz vÖllig ausreichend 

ist. SchlieÜlich kann man ja nun den Trend in 

etwa voraussehen, Signale erkennen und Mindestkursziele 

bestimmen. 

Vor dieser falschen Meinung mÖchte ich Sie eingehend 

warnen. NatÉrlich ÅkÖnnenÇ Sie all die genannten Dinge 

und werden Ihr BeurteilungsvermÖgen durch Erfahrung 

verbessern. Aber fÉr das Kaufen und Verkaufen von 

Aktien sind Ihre bisherigen Kenntnisse nicht ausreichend! 

Es wÑre geradezu gefÑhrlich, sich mit Ihrem 

bisherigen Lernerfolg zufriedenzugeben und die anderen 

Werkzeuge auÜer Acht zu lassen. 

Ganz wichtig ist dabei Werkzeug zwei – die Betrachtung 

des Volumens. Darum soll es im nÑchsten 

Kapitel gehen! 

Wichtig! 

******* 

Falsche Vorstellung! 

Warnung! 

Und so geht's 

weiter! 

- Seite 129 -

- Seite 130 - 

Volume goes with the Trend! 

Das Volumen geht mit dem Trend! 

Es braucht KÄufer, 

um Aktien zum Steigen zu bringen, 

aber fallen kÇnnen sie durch 

ihr eigenes Gewicht! 

4 – Das Volumen 

Das Volumen – 4 

áber das Volumen habe ich in diesem Ratgeber schon 

einige wichtige Dinge gesagt, nÑmlich dass 

��es die Anzahl der Aktien ist, die an einem Tag von 

einer Aktiengesellschaft den Besitzer gewechselt 

hat, 

��es ein Indikator ist, 

��der englische Begriff ÅVolumeÇ mit Volumen und 

Umsatz ins Deutsche Ébersetzt wird und diese Begriffe 

in der Charttechnik austauschbar verwendet 

werden, 

��es ein Licht auf den im Chart dargestellten Kursverlauf 

wirft und 

��Sie keine Kauf- oder Verkaufs-Entscheidung ohne 

die zusÑtzliche Betrachtung des Volumens treffen 

sollten. 

Wenn ein Automechaniker sich unter einem Fahrzeug 

zu schaffen macht, dann benÖtigt er sein zweitwichtigstes 

Werkzeug – das Licht. 

Wenn Sie den Kursverlauf des Charts begutachten, 

Linien und Formationen erkannt und eingezeichnet 

haben, dann mÉssen Sie unbedingt das Volumen ein 


Wallstreet- 

Redensart 

Merke: 

Nach dem 

Chart ist das 

Volumen das 

wichtigste 

Werkzeug!

Das Volumen – 4.1 

Licht auf diese Konstruktionen werfen lassen, um sichere 

Entscheidungen fÑllen zu kÖnnen. 

Bevor wir diesbezÉglich ins Detail gehen, muss ich 

Einiges von dem, was ich zu Beginn des Kapitels gesagt 

habe, vertiefen. Es ist nÑmlich wieder einmal so, dass es 

den AnfÑngern noch schwerer gemacht wird, als es so 

schon ist. Nicht dass die Sache allzu kompliziert wÑre, 

nein, das nicht – verwirrend wÑre wohl der treffendere 

Ausdruck. OK, dann lassen Sie uns das ÅRÑtselÇ lÖsen! 

4.1 – ÅVolumeÇ = Volumen = Umsatz ≠ 

Volumen ≠ Umsatz 

Laut Duden ist das Volumen unter anderem die 

"Gesamtmenge von etwas" (ê Duden - Die deutsche 

Rechtschreibung, 24. Aufl. Mannheim 2006 [CD-ROM]) 

und Umsatz bezeichnet "Bruttoeinnahmen" (ê Duden - 

Das SynonymwÖrterbuch, 4. Aufl. Mannheim 2007 [CD- 

ROM]). Das lÑsst vermuten, dass das 

��Volumen der StÉckzahl und 

��der Umsatz dem Gesamtwert entspricht. 

Das wÑre allerdings zu einfach. Es kann nÑmlich auch 

umgekehrt sein. Manch- oder oftmals wird mit dem 

��Volumen der Gesamtwert und 

��mit dem Umsatz die StÉckzahl angegeben! 

Sie haben hoffentlich das kleine WÖrtchen ÅkannÇ bemerkt. 

Man kann sich nÑmlich auch darauf nicht verlassen. 

Sowohl an BÖrsen als auch in Internet-Tools und 

bei Software-Programmen werden die Begriffe und deren 

Inhalte vertauscht. 

Mal wird das Volumen in ÅStÉckzahlÇ angegeben – an 

anderer Stelle in €. Dasselbe gilt fÉr den Umsatz. Und es 

Das Thema 

ÅVolumenÇ ist 

nicht schwer zu 

verstehen – es 

wird nur 

verwirrend 

darÉber gesprochen! 

Da geht's ja 

schon los! 

Volumen: 

... StÉck 

oder 

... €? 

Umsatz: 

... € 

oder 

... StÉck? 

- Seite 131 -

versteht sich von selbst, dass da wohl ein kleiner und 

vielleicht sogar bedeutender Unterschied herrscht! 

4.1.1 – Definition von Volumen und Umsatz 

Deshalb ist es an dieser Stelle wichtig, dass wir uns 

darauf einigen, von was wir sprechen – wie wir Volumen 

und Umsatz definieren: 

- Seite 132 - 

Definition von ÅVolumenÇ und ÅUmsatzÇ 

Volumen 

Umsatz 


= die StÉckzahl der an 

einem Tag gehandelten Aktien! 

zum Beispiel: 1200 StÉck 

= der Gesamtwert der an 

einem Tag gehandelten Aktien! 

zum Beispiel: 100.000 € 

4.1.2 – Die Wichtigkeit der Unterscheidung 

Warum mache ich solch groÜes Aufheben darum? Nun, 

das liegt an dem Unterschied und dem Vorteil des einen 

Wertes gegenÉber dem anderen. Lassen Sie mich diese 

Aussage an einem Beispiel verdeutlichen: 

Nehmen wir einmal an, dass Sie zwei Aktien miteinander 

vergleichen. Von Aktie ÅAÇ wurden an einem 

bestimmten Tag 2.000 StÉck, von Aktie ÅBÇ 400 StÉck 

gehandelt. Die Volumen-Balken wÉrden dann 

folgendermaÜen aussehen: 

Volumen 

= 

StÉck! 

Umsatz 

= 

€! 

Solange Sie 

Aktien nicht 

miteinander 

vergleichen, 

kann es Ihnen 

egal sein, ob 

Ihnen das 

Volumen oder 

der Umsatz 

angezeigt wird!


Dann lassen Sie uns mal den Umsatz der beiden Aktien 

berechnen. Aktie ÅAÇ kostete 8 €, Aktie ÅBÇ 40 €. 

Umsatz Aktie ÅAÇ = 2.000 x 8 € = 16.000 € 

Umsatz Aktie ÅBÇ = 400 x 40 € = 16.000 € 

Gravierender kÖnnten die Unterschiede nicht sein. Der 

Umsatz – andere nennen es Volumen – zeigt, dass 

sowohl das Interesse der AktionÑre als auch die HandelsaktivitÑt 

bei beiden Aktien Ñhnlich zu bewerten ist! 

Falls Sie also Aktien miteinander vergleichen 

wollen, sollten Sie darauf achten, dass Sie das 

Volumen in € oder den Umsatz in € zur Analyse verwenden! 

Darauf sollten 

Sie achten! 

- Seite 133 -

Im Folgenden werde ich die Begriffe Volumen und 

Umsatz austauschbar verwenden. Sie wissen ja nun, 

worauf es ankommt! 

4.2 – Volumen ÅBalkenÇ 

Normalerweise wird das Volumen unterhalb des Charts 

mit kleinen Balken dargestellt. Sie zeigen die UmsÑtze 

an: 

��Hohe Balken stehen fÉr groÜe UmsÑtze. 

��Niedrige Balken stehen fÉr kleine UmsÑtze. 

��Bei Tagescharts wird das Gesamtvolumen des Tages 

der Kerze (oder dem Balken, dem Punkt ...) zugeordnet. 

Bei Wochencharts das der Woche ... 

��Manchmal erhalten Sie auch einen ganz besonderen 

Service, indem das Volumen durch rote und grÉne 

Balken veranschaulicht wird. GrÉne Balken zeigen 

an, dass der Kurs im Vergleich zum Vortag (Tageschart) 

gestiegen ist; rote Balken, dass er gefallen ist. 

4.3 – Die Volumen-Analyse 

Wenn man damit beginnt, sich mit der Volumen- 

Analyse zu beschÑftigen, dann wird man von einer Begriffslawine 

fÖrmlich erschlagen. Man hÖrt oder liest von 

��Angebot und / oder Nachfrage; 

��Druck – Kauf- und / oder Verkaufsdruck; 

��AktivitÑt, die ansteigt oder nachlÑsst; 

��starkem und / oder schwachem Kurstrend, 

��bullish und / oder bearish 

��Divergenzen, 

��Volumina, die dem Kurs vorauslaufen ... 

Das alles kann sehr verwirrend sein. Ich mÖchte daher 

versuchen, diese Begriffe mit ein paar SÑtzen auf den 

Punkt zu bringen: 

- Seite 134 - 


Wie geht's 

dem Autor? 

Danke der Nachfrage. 

Ich stehe 

ziemlich unter 

Druck und sollte 

dringendst meine 

AktivitÑten 

einschrÑnken. 

Ansonsten macht 

mein schwaches 

Herz nicht mehr 

lange mit. Stark 

wie ein Bulle bin 

ich sowieso 

schon lange nicht 

mehr. Stattdessen 

lÑuft mein 

Bauch-Volumen 

voraus und entwickelt 

damit 

eine Divergenz 

zu meinem Verstand! 

Aber ansonsten 

ist alles klar!

4.3.1.1.3 – Die Dreifachtief-Formation und ihre 

Volumenentwicklung 

Die Dreifachtief-Formation ist eine Variante der iSKS- 

Formation mit dem kleinen Unterschied, dass drei Tiefs 

in etwa auf einem Niveau liegen. Das Szenario entspricht 

in etwa dem der iSKS-Formation. Deshalb werde ich hier 

ganz darauf verzichten und nur eine vereinfachte Grafik 

aufzeichnen. 

Nach wie vor gilt der wichtigste Szenarienpunkt jeder 

bullishen Trendwende-Formation: Das Volumen muss 

beim Durchbruch der Nacken-, Niveau- oder Widerstandslinie 

krÑftig ansteigen! 

Damit sind wir mit den Formationen, die einen Trendwechsel 

vom AbwÑrts- in einen AufwÑrtstrend anzeigen, 

durch. Da ich weiÜ, wie sehr meine Zusammenfassungstabellen 

geschÑtzt werden, mÖchte ich Ihnen eine solche 

natÉrlich nicht vorenthalten. 

- Seite 140 - 


Vom Ab- in den 


– 

Dreifachhoch 

Echtheitszertifikat!

Trendwende- 

Formationen 

iSKS = 

inverse 

Schulter-Kopf- 

Schulter- 

Formation 

W- 

Formation 

Dreifachtief- 

Formation 


Chart & Volumen 

Vom AbwÑrtstrend in den AufwÑrtstrend! 

Erkennungs- 

Logo 

Anzeige AufwÑrtstrend WICHTIG! 

1 = 

Bruch der Nackenlinie = 

Wende zum AufwÑrtstrend 

1 = 

Bruch der Niveaulinie = 


1 = 

Bruch der 

Widerstandslinie = 


4.3.1.2 – Die Volumenentwicklungen der vom 

AufwÑrts- in den AbwÑrtstrend-Wende-Formationen 

Schon in Kapitel 3 haben Sie gesehen, dass es sechs 

Trendwende-Formationen gibt. Drei davon zeigen eine 

Trendwende vom AbwÑrtstrend in einen neuen AufwÑrtstrend 

an: 

��die inverse Schulter-Kopf-Schulter-Formation – 

iSKS –, 

2 = 

Mindest- 

Kursanstieg 

3 = 

bullisher 

Ausbruch 

mit groáen 

Volumen 

Und schon 

geht's weiter! 

Aber Sie dÉrfen 

gerne auch mal 

eine Pause einlegen! 

- Seite 141 -

Zusammenfassungstabelle: Chart & Volumen 

Vom AufwÑrtstrend durch die Konsolidierung zur Fortsetzung des AufwÑrtstrends! 

Trendfortsetzungs- 

Formationen 

Symmetrische 

AufwÑrtstrend- 

Dreiecks- 

Formation 

Aufsteigende 

Dreiecks- 

Formation 


Flaggen- 

Formation 


Wimpel- 

Formation 

Inverse 

Trendfortsetzungs- 

Schulter-Kopf- 

Schulter 

Formation 


Erkennungs- 

Logo 

Anzeige AufwÑrtstrend WICHTIG! 

1 = Bruch der oberen 

Trendlinie = Fortsetzung 

des AufwÑrtstrends. 

Beim bullishen 

Ausbruch steigt 

das Volumen stark an! 

2 = 2/3-Markierung 

beachten! 

1 = Bruch der oberen 

Trendlinie = 

Fortsetzung 


- 




1 = 

Bruch der oberen 

Trendlinie = 

Fortsetzung 


- 


Ausbruch explodiert 

das Volumen! 

1 = Bruch der 

Nackenlinie = 

Fortsetzung 


- 




PrimÑr-Trendrichtung 

& 

PrimÑr-Trendstadium 

beachten! 

1 = 

3% Kurswert- 

Regel beachten! 

3 = 

Mindestkursanstieg! 

- Seite 151 -

Man soll die Ereignisse nicht mit den Augen 

verfolgen, sondern mit dem Kopf. 

Oft ist es sogar an der BÇrse besser, 

die Augen zu schlieÜen. 

5 – Indikatoren und Oszillatoren 

Es ist schon ein paar Seiten her, dass ich Ihnen das Indikatoren- 

und Oszillatoren-Werkzeug vorgestellt habe. 

ÅDamalsÇ sprach ich davon, dass beide Werkzeuge Indikatoren 

sind. Die Trendfolge-Indikatoren zeigen 

Trends an und die Oszillatoren-Indikatoren zeigen 

ZustÑnde an. 

5.1 – Allgemeines Éber Indikatoren und 

Oszillatoren 

Bevor wir diese Aussage vertiefen, mÖchte ich zunÑchst 

nochmals auf unser Beispiel von der Autoreparatur und 

den vier Werkzeugen kommen. Bisher hatte ich behauptet, 

dass das Volumen das zweitwichtigste Werkzeug 

darstellt und dem Licht entspricht, das bei einer 

Unterbodenreparatur sehr wichtig ist. 

Bildlich gesprochen soll das Volumen ein Licht auf 

den Chart werfen, um sicherere Entscheidungen 

treffen zu kÜnnen. Aber fÉr welches Werkzeug steht 

eigentlich der Chart? 

ZunÑchst dachte ich an das DiagnosegerÑt. Aber dafÉr 

benÖtige ich kein Licht. Dann kam mir die Idee mit dem 

menschlichen Auge (der ganze Mensch als Werkzeug am 

KFZ – Sehsinn, GehÖrsinn, Geruchsinn und Tastsinn). 

Diesen Vergleich finde ich gut. Das geschulte Auge ist 

das wichtigste Werkzeug, wenn es darum geht, BeschÑdigungen 

usw. am Fahrzeugboden zu erkennen. 

- Seite 160 - 

Indikatoren und Oszillatoren – 5 

Andrç 

Kostolany 

WICHTIG! 

Weil in der 

Literatur die 

Begriffe "Indikator" 

und 

"Trendfolge- 

Indikator" sehr 

oft synonym 

gebraucht 

werden, habe 

ich das auch 

getan. Streng 

genommen 

unterteilen sich 

die "Indikatoren" 

in 

"Trendfolge- 

Indikatoren" 

und 

"Oszillatoren"! 

Volumen 

= 

Licht 

Chart 

= 

Sehsinn

Indikatoren und Oszillatoren – 5.1 

Gerade gestern wurde mir das sehr bewusst. Ich 

kontrollierte die Bremszylinder und stellte dabei fest, 

dass alles in Ordnung war. Aber ich hatte doch Probleme 

– woher kamen sie nur? 

Da schnappte ich mir das Volumen (das Licht) und 

kontrollierte erneut. Und da entdeckte ich bei der EntlÉftungsschraube 

den Haarriss am Bremszylinder. Beim 

Erkennen war das wichtigste Werkzeug das Auge, aber 

ohne Zuhilfenahme des Lichts hÑtte ich fast eine Fehlentscheidung 

getroffen. 

Es bleibt dabei – das wichtigste Werkzeug der Charttechnik 

ist und bleibt der Chart. Aber ohne eine eingehende 

Beleuchtung durch das Volumen sollte man 

keine Entscheidungen treffen! 

Die Indikatoren und Oszillatoren nenne ich die 

Entweder-Oder-Werkzeuge. Gerade wenn man unter 

dem Fahrzeug irgendwelche technischen Probleme lÖsen 

mÖchte, dann braucht man entweder Werkzeug fÉr 

Schrauben mit verschiedenen SchlÉsselweiten, also zum 

Beispiel den 17ner RingschlÉssel oder Schraubendreher 

wie zum Beispiel den Kreuzschlitz-Schraubendreher fÉr 

das LÖsen der Bremstrommel. Entweder – oder! Mit 

einem RingschlÉssel kann ich die Bremstrommel nicht 

lÖsen und mit einem Kreuzschlitz-Schraubendreher 

werde ich keine Auspuffschelle Öffnen kÖnnen. 

Und ganz grob gesagt gilt dies auch fÉr die Indikatoren 

und Oszillatoren. Entweder benÖtige ich einen Indikator 

oder einen Oszillator. 

Sehsinn 

+ 

Licht 

= 

bessere 

Entscheidungsfindung 

Entweder- 

Oder- 

Werkzeug 

= 

Entweder 

verwende ich 

einen Indikator 

oder einen 

Oszillator! 

- Seite 161 -


- Seite 193 -


5.2.3 – Die ÅBollinger BÑnderÇ 

Die Bollinger BÑnder sind eine Weiterentwicklung 

der gleitenden Durchschnitte und der ProzentbÑnder 

(= weitere Indikatoren), die im Chart-Fenster angezeigt 

werden. Sie sind zudem ein Trendfolge-Indikator, die 

natÉrlich auch als Oszillator eingesetzt werden. Hier geht 

es aber nur um seine Funktion als Trendfolge-Indikator. 

Im Zusammenhang mit ÅBÑndernÇ werden of verschiedene 

Begriffe gebraucht: 

��BÑnder / Bands – der Indikator besteht aus drei 

BÑndern / Linien 

��UmhÉllungen / Envelopes – der Indikator umhÉllt 

den Kursverlauf 

��Kanallinien / Channels – der Kurs verlÑuft wie in 

einem Kanal 

5.2.3.1 – Die Konstruktion der Bollinger BÑnder 

Die Bollinger BÑnder bestehen aus drei BÑndern: 

��dem mittleren Band / der mittleren Linie – die 

standardmÑÜig ein 20-Tage gleitender Durchschnitt 

ist, 

��dem oberen Band / der oberen Linie – die den 

gleitenden Durchschnitt plus einer Standardabweichung 

abbildet und 

��dem unteren Band / der unteren Linie – die den 

gleitenden Durchschnitt minus der Standardabweichung 

abbildet. 

Bollinger 

BÑnder 

Entwickler: 

John Bollinger 

BÑnder, Bands 

oder 

UmhÉllungen / 

Envelopes 

oder 

Kanallinien / 

Channels 

3 BÑnder 

+ 

Kurslinie 

im 

Chartfenster 

- Seite 199 -

Lassen Sie uns diese Standardabweichung nÑher betrachten: 

Auf der linken ProzentbÑnder-Grafik ist deutlich zu 

sehen, dass das obere und das untere Band immer gleich 

weit vom mittleren Band entfernt ist. 

Ganz anders die Bollinger BÑnder. Die Kurslinie ist 

dieselbe, der gleitende Durchschnitt (die Mittellinie) ist 

derselbe – aber die obere und untere Linie sind ganz 

anders. Woran liegt das? 

Nun, die ProzentbÑnder haben zum gleitenden Durchschnitt 

einen Abstand in %. Die Bollinger BÑnder dagegen 

haben eine Standardabweichung zum 

gleitenden Durchschnitt. Und diese Standardabweichung 

wird aus der Kursschwankung (VolatilitÑt) 

multipliziert mit einem Faktor gebildet! 

Von daher liegt es auf der Hand, dass sich die BÑnder je 

nach VolatilitÑt dem gleitenden Durchschnitt nÑhern oder 

entfernen. Schwanken die Kurse sehr (= Zunahme der 

VolatilitÑt), so dehnen sich die BÑnder. Nimmt die 

VolatilitÑt ab, so verengen sich die BÑnder. Man spricht 

dann auch von einem ruhigen Markt. 

Die restlichen Dinge mÖchte ich Ihnen an einer 

weiteren Grafik vor Augen fÉhren. Es geht dabei um die 

Widerstands- und UnterstÉtzungslinie in den ver- 

- Seite 200 - 


Der kleine und 

doch groáe 

Unterschied 

zwischen ProzentbÑndern 

und den 

Bollinger 

BÑndern. 

Mit den 

Bollinger 

BÑndern lÑsst 

sich die 

VolatilitÑt 

ablesen!


schiedenen TrendmÑrkten und den áberkauft- und 

áberverkauft-Bereich: 

Wie Sie sehen, habe ich den Kursverlauf in drei Abschnitte 

unterteilt – den SeitwÑrtstrendmarkt (links), 

den AbwÑrtstrendmarkt (Mitte) und den AufwÑrtstrendmarkt 

(rechts). Zudem habe ich ein altes Thema 

wieder aufleben lassen, nÑmlich die UnterstÉtzungs- und 

Widerstandslinien. Bei den Bollinger BÑndern stoÜen die 

Kurse am oberen Band auf Widerstand und finden am 

unteren Band UnterstÉtzung. Wichtig ist nur, dass man 

weiÜ, wie diese Linien je nach Trend zuzuordnen sind. 

Die Grafik und die folgende Beschreibung geben darÉber 

Auskunft: 

Im SeitwÑrtstrendmarkt schwingt die Kurslinie zwischen 

der oberen und unteren Linie. Dadurch ist 

die obere Linie die Widerstandslinie und 

die untere Linie die UnterstÉtzungslinie. 

Im AbwÑrtstrend verÑndert sich das Bild. Hier 

schwingt die Kurslinie zwischen dem gleitenden Durch- 

oL = obere 

Linie 

Wl = Widerstandslinie 

GD = 

gleitender 

Durchschnitt 

Ml = Mittellinie 

uL = untere 

Linie 

Ul = UnterstÉtzungslinie 

SeitwÑrtstrend: 

oL = Wl 

Ml = GD 

uL = Ul 

AufwÑrtstrend: 

Ml = Wl 

uL = Ul 

AbwÑrtstrend: 

oL = Wl 

Ml = Ul 

- Seite 201 -

- Seite 230 - 

Das Volumen lÄuft 

dem Kurs voraus! 

6 – Das Volumen II 

Das Volumen II – 6 

In Kapitel 4 habe ich Ihnen die Volumen-Analyse und 

die Volumen-Entwicklung bei Formationen nahegebracht. 

Dort ist sie ganz besonders hilfreich und dort 

kann man auch die wichtigen Signale in der grafischen 

Darstellung durch Volumen-Balken gut ablesen. 

Aber ein Chart beinhaltet nicht nur Formationen. Er 

zeigt vor allen Dingen den ganz ÅnormalenÇ Kursverlauf 

auf, dessen Trends wir erkennen und in Bezug auf deren 

StÑrken und SchwÑchen analysieren wollen. Und auch da 

spielt das Volumen eine groÜe Rolle. Es wirft ein Licht 

auf die Kursbewegungen und bestÑtigt diese oder gibt 

FrÉhwarnungen heraus. 

Vielleicht fragen Sie sich nun, warum ich diese Dinge 

nicht gleich in Kapitel 4 behandelt habe? Das ist eine berechtigte 

Frage. In den ersten zwei Versionen von Kapitel 

4 waren sie dort auch untergebracht. Aber das Ergebnis 

befriedigte mich nicht, weil ich zu der Ansicht kam, dass 

Einsteiger sich an dieser Stelle mit der grafischen Darstellung 

in Form von Balken sehr schwer tun wÉrden. 

Es ist leicht dahergesagt, dass Ådas Volumen mit 

dem Trend gehtÇ. Die Praxis und was darÉber geschrieben 

wird ist hÜchst verwirrend. Ich gebe Ihnen 

einmal eine Kostprobe davon: 

In einem AufwÑrtstrend sollte das Volumen bei 

steigenden Kursen zunehmen und bei fallenden 

Kursen abnehmen. 


Fortsetzung von 

Kapitel 4! 

Themen: 

- Das Volumen 

im AufwÑrtstrend. 

- Das Volumen 

im AbwÑrtstrend. 

- Divergenzen 

zwischen dem 

Volumen und 

dem Kurs. 

- Das Volumen 

lÑuft dem Kurs 

voraus. 

Nach der 

LektÉre dieses 

Kapitels werden 

Sie dafÉr kein 

VerstÑndnis 

haben!

Das Volumen II – 6 

So weit, so gut – aber wie lautet dieser Satz fÉr den 

AbwÑrtstrend? So: 

In einem AbwÑrtstrend sollte das Volumen bei 

fallenden Kursen zunehmen und bei steigenden 

Kursen abnehmen. 

Und dann erscheint fÉr gewÖhnlich noch der abschlieÜende 

Satz: 

Das sind die Kennzeichen eines gesunden und 

intakten Trends! 

Verstehen Sie mich bitte nicht falsch. Ich mÖchte mit 

keiner Silbe sagen, dass diese Aussagen falsch sind. Aber 

an anderen Stellen kÖnnen Sie in der Fachliteratur auch 

diese SÑtze lesen: 

Steigen in einem AufwÑrtstrend die Kurse an, so 

sollte auch das Volumen ansteigen. 

Fallen in einem AbwÑrtstrend die Kurse ab, so sollte 

auch das Volumen abnehmen. 

Was ist nun richtig – was falsch? Oder mÉsste man die 

Aussagen noch genauer ausfÉhren? Wie gesagt: Ich 

werde mir bezÉglich der Aussagen kein Urteil erlauben 

und werde Sie zusÑtzlich vor weiteren AusfÉhrungen verschonen! 

Im Gegenzug mÖchte ich Ihnen einen viel einfacheren 

Weg aufzeigen, um die noch ausstehenden Lektionen 

zum Volumen zu vervollstÑndigen. Damit dies mÖglich 

ist, mussten wir zunÑchst Éber die Indikatoren sprechen, 

denn die Beurteilung langfrister Trends, Divergenzen 

und Volumen, die dem Kurs vorauslaufen, lassen sich 

sehr gut mit dem On-Balance-Volume-Indikator erkennen 

und erklÑren. 

WÑre das denn 

nicht eine Divergenz? 

Mir ist ein 

kranker 

AbwÑrtstrend 

lieber! 

So ist es keine 

Divergenz! 

Der einfache 

Weg aus dem 

Volumenchaos! 

- Seite 231 -

6.1 – Der ÅOn-Balance-Volume = OBVÇ 

Wie auch immer die BÖrsenweisheit ÅDas Volumen 

geht mit dem Trend!Ç in allen Einzelheiten richtig interpretiert 

werden muss – die On-Balance-Volume- 

Indikator-Linie folgt auf jeden Fall dem Trend – 

richtiger wÑre, dass sie den Trend ÅfÉhrtÇ –, bestÑtigt 

seine QualitÑt oder warnt vor einem Trendwechsel. 

Aber nicht nur das, sie lÑuft dem Kurs auch voraus! 

6.1.1 – Die Konstruktion des OBV 

Ich habe es schon gesagt. Der On-Balance-Volume 

wird in einer Linie dargestellt. Hier ein Beispiel: 

Diese Linie wird durch eine fortlaufende Aufsummierung 

des Volumens gebildet. An Tagen mit 

steigenden Schlusskursen werden die Volumina addiert, 

an Tagen mit fallenden Schlusskursen werden sie subtrahiert. 

So lÑsst sich vergleichen, ob die Kurslinie mit 

der OBV-Linie einhergeht oder nicht. 

6.1.2 – Die Regeln fÉr den OBV 

OK? Dann will ich Ihnen jetzt einige Regeln zur Hand 

geben, die Ihnen schlussendlich hilfreiche Einsichten 

zum Chart Ihrer Wahl liefern: 

OBV-Regel zum AufwÑrtstrend: 

��Der AufwÑrtstrend ist dann intakt, wenn die OBV- 

Linie dem Kurstrend folgt – also Ñhnliche Muster 

wie der Chart abbildet (inklusive der Richtung). 

- Seite 232 - 

Das Volumen II – 6.1 

OBV 

Entwickler: 

Joseph 

Granvilles 

1963 

Wenn die 

Richtung der 

OBV-Linie mit 

der Richtung 

der Kurslinie 

Ébereinstimmt, 

spricht man von 

einem intakten 

Trend!


OBV-Regel zum AbwÑrtstrend: 

��Der AbwÑrtstrend ist dann intakt, wenn die OBV- 

Linie dem Kurstrend folgt – also Ñhnliche Muster 

wie der Chart abbildet (inklusive der Richtung). 

OBV-Regeln zu Divergenzen: 

��Divergenzen dÉrfen Sie nur dann fÉr aussagekrÑftig 

erachten, wenn sie innerhalb eines intakten 

AufwÑrts- oder AbwÑrtstrends auftreten. 

��Eine Divergenz liegt dann vor, wenn sich der Kurstrend 

und die OBV-Linie nicht bestÑtigen – also die 

OBV-Linie nicht in dieselbe Richtung geht. 

Man unterscheidet zwischen der bullishen und der 

bearischen Divergenz. 

Die bullishe Divergenz: 

��Ihr Kurstrend befindet sich in einem intakten 

AbwÑrtstrend mit entsprechender OBV-Linie. Laut 

Chart setzt sich der AbwÑrts-Kurstrend fort (die 

Kurslinie fÑllt weiterhin). Aber die OBV-Linie bestÑtigt 

die Richtung des Kurstrends nicht (die OBV- 

Linie steigt an). Das wÑre eine bullishe Divergenz, 

die darauf hinweist, dass mÖglicherweise ein 

Trendwechsel hin zum AufwÑrtstrend bevorsteht! 

Die bearishe Divergenz: 

��Ihr Kurstrend befindet sich in einem intakten AufwÑrtstrend 

mit entsprechender OBV-Linie. Laut 

Chart setzt sich der AufwÑrts-Kurstrend fort (die 

Kurslinie steigt weiterhin). Aber die OBV-Linie bestÑtigt 

die Richtung des Kurstrends nicht (die OBV- 

Linie fÑllt). Das wÑre eine bearishe Divergenz, die 

darauf hinweist, dass mÖglicherweise ein Trendwechsel 

hin zum AbwÑrtstrend bevorsteht! 

OBV-"Regel" zum Volumen, das dem Kurs 

vorauslÑuft: 

��Sie haben es sicherlich schon wahrgenommen. 

Wenn eine Divergenz darauf hinweist, dass sich 

Divergenzen 

sind nur innerhalb 

eines 

AufwÑrts- oder 

AbwÑrtstrends 

aussagekrÑftig! 

Die bullishe 

Divergenz 

"warnt" vor 

einem Trendwechsel 

vom 

AbwÑrtstrend 

in einen AufwÑrtstrend! 

Die bearishe 

Divergenz 

warnt vor einem 

Trendwechsel 

vom AufwÑrtstrend 

in einen 

AbwÑrtstrend! 

- Seite 233 -

mÜglicherweise der Trend Ñndert, dann lÑuft das 

Volumen tatsÑchlich dem Kurs voraus. Eine 

bullishe Divergenz sagt noch zu Zeiten des AbwÑrtstrends 

einen AufwÑrtstrend vorher und eine bearishe 

Divergenz sagt noch zu Zeiten des AufwÑrtstrends 

einen AbwÑrtstrend vorher. Das Volumen ist damit 

dem Kurs "weit" voraus und warnt rechtzeitig vor 

mÜglichen TrendÑnderungen! 

So, genug der Theorie! Lassen Sie uns diese Regeln in 

einer konstruierten Grafik betrachten. Dadurch kann ich 

alle MÖglichkeiten auf einmal vorstellen und im Anschluss 

daran nochmals kurz kommentieren: 

Bereich 1: Der intakte AufwÑrtstrend! 

Im Bereich 1 und 2 habe ich Ihnen die Kurslinie eines 

ca. zweieinhalb Jahre langen AufwÑrtstrends eingezeichnet 

und mit einer AufwÑrtstrendlinie versehen. 

Die einkopierte OBV-Linie (mit Hilfslinie) bildet aber 

nur im Bereich 1 einen intakten AufwÑrtstrend ab! 

- Seite 234 - 


Durch die Anzeige 

von 

Divergenzen 

lÑuft das 

Volumen dem 

Kurs voraus! 

Intakter 

AufwÑrtstrend:


Bereich 3: Der intakte AbwÑrtstrend! 

In den Bereichen 2 bis 4 habe ich Ihnen die Kurslinie 

eines ca. zwei Jahre langen AbwÑrtstrends eingezeichnet 

und mit einer AbwÑrtstrendlinie versehen. Die einkopierte 

OBV-Linie (mit Hilfslinie) bildet aber nur im 

Bereich 3 einen intakten AbwÑrtstrend ab! 

Bereich 2: Die bearishe Divergenz! 

In Bereich 2 steigt die Kurslinie immer noch an und 

deutet darauf hin, dass der AufwÑrtstrend sich fortsetzt. 

Ganz anders die OBV-Linie. Sie fÑllt bereits und warnt 

dadurch vor einem mÖglichen Trendwechsel. 

Bereich 4: Die bullishe Divergenz! 

In Bereich 4 fÑllt die Kurslinie immer noch ab und 

deutet darauf hin, dass der AbwÑrtstrend sich fortsetzt. 

Ganz anders die OBV-Linie. Sie steigt bereits an und 

warnt dadurch vor einem mÖglichen Trendwechsel. 

Bereich 2 und 4: Das Volumen lÑuft dem Kurs 

voraus! 

Durch die beiden Divergenzen der OBV-Linie zur 

Kurslinie lÑuft das Volumen dem Kurs voraus. Im Bereich 

2 kÉndigt die bearishe Divergenz schon Monate 

vorher einen Trendwechsel an. Dasselbe gilt fÉr die 

bullishe Divergenz in Bereich 4. 

BenÖtigt dieses Kapitel eine Zusammenfassung? Ich 

denke nicht. Von der LÑnge und vom Schwierigkeitsgrad 

her war es wohl der richtige Abschluss des theoretischen 

Teils. Nun steht nichts mehr im Wege, das Gelernte in 

die Praxis umzusetzen. Damit beginnen wir im nÑchsten 

Teil des Buches. 

Intakter 


Bearishe 

Divergenz: 

Bullishe 

Divergenz: 

Das Volumen 

lÑuft dem Kurs 

voraus: 

OK! Der 

theoretische 

Teil wÑre 

damit geschafft! 

- Seite 235 -

Teil II: 

Die Charttechnik 

in der Praxis 

Der Sprung ins eiskalte 

Wasser! 

Trotz guter Vorbereitung ! 

- Seite 236 - 

Teil II: Die Charttechnik in der Praxis

7.2 – Spickzettel - Referenz 

Entschuldigung – ich war eigentlich schon weiter. 

Inmitten der ábungen zu den Kapiteln dachte ich mir 

aber, dass ich Ihnen eine weitere Hilfe bieten sollte. 

KÖnnen Sie sich noch an Ihre Schulzeit erinnern? An 

damals, als Sie und ich noch mit Spickzetteln unserem 

ÅWissenÇ auf die SprÉnge halfen? Das waren noch 

Zeiten! Und ob sie es glauben oder nicht: Hier und an 

dieser Stelle mÖchte ich Ihnen solch einen Spickzettel – 

ab jetzt werde ich es Referenz nennen, das klingt legaler 

– einfÉgen. 

Aber wohlgemerkt, dieser ÅZettelÇ ist nur eine Zusammenfassung 

fÉr diejenigen unter Ihnen, die sich die 

vorherigen Kapitel schon erarbeitet haben! Sollten Sie 

trotzdem mal nicht weiterkommen oder Ihnen die 

Notizen zu oberflÑchlich sein, dann mÉssen Sie wohl 

oder äbel im zugrundeliegenden Kapitel nachschlagen! 

Und noch etwas mÖchte ich Ihnen bieten: Diesen 

Spickzettel – Ñhh, diese Referenz werde ich ins Internet 

stellen – auf http://www.aktie-zeichnen.de/. Versprochen! 

Dann kÖnnen sich nÑmlich die KÑufer der gedruckten 

Version diese BlÑtter ausdrucken, eventuell einschweiÜen 

und wie eine Checkliste benÉtzen. 

War das eine gute Idee? Ich hoffe doch! 

- Seite 250 - 

Teil II: Die Charttechnik in der Praxis – 7.2 

ÅDamalsÇ liegt 

fÉr mich sehr 

weit zurÉck! 

Trotzdem – 

ausgelernt habe 

ich noch lange 

nicht! 

Falls ich das 

vergesse, erinnern 

Sie mich 

bitte daran!

Kaufen-Referenz fÉr Linien und Formationen 

Art Kap. Signal Regeln Kap. Regeln 

Linie 

Kanal- 

Linie 

Widerstands- 

Linie 

Trendlinien - AufwÑrtstrend- oder Widerstandslinien Volumen 

3.6.2 

K 

a 

u 

f 

e 

n 

- Durchbruch der AbwÑrtstrendlinie 

- BestÑtigung abwarten 

- an der AufwÑrtstrendlinie 

- Kursdrehung abwarten 

- Durchbruch der Widerstandslinie 

- QualitÑt der Widerstl. beachten 

6 

OBV-Indikator 

anwenden! 

Starker Auf- und 


Kurs- und OBV- 

Linie haben dieselbe 

Richtung – 

Das Volumen geht 

mit dem Trend! 

Auf Divergenzen 

achten! 

Das Volumen 

geht dem Trend 

voraus! 

Trendwende-Formationen vom AbwÑrts- in den AufwÑrtstrend Volumen 

iSKS 

K 

- Durchbruch der Nackenlinie 

a 

W 

3.6.3 

u 

f 

- Durchbruch der Niveaulinie 

Drei- 

e 

fachtief 

n - Durchbruch der Widerstandslinie 

symmetrisches 

Dreieck 

Flagge 


4.5.1 

sehr groá beim 

Durchbruch 

Trendfortsetzungs-Formationen im AufwÑrtstrend Volumen 

- Durchbruch der oberen Trendlinie 

- 3 % Regel beachten 

aufsteigendes 

Dreieck 

iSKS 

3.6.4 

K 

a 

u 

f 

e 

n 



- Durchbruch der Widerstandslinie 

Wimpel 





4.6.1 

steigt beim 

Durchbruch 

sehr stark an 

explodiert 

beim 

Durchbruch 

- Seite 251 -


7.3 – äbungen zu Kapitel 2 – Der Trend 

Die ábungen dieses Kapitels sollen folgende Lernziele 

wiederholen und vertiefen: 

Trend- 

Kategorien 

PrimÑrtrend / 

Haupttrend / 

langfristiger 

Trend 

SekundÑrtrend / 

Zwischentrend / 


Trend 

TertiÑrtrend / 

Nebentrend / 

kurzfristiger 

Trend 

Trend- 

Chartintervall 

Monatschart / 

Wochenchart 

Wochenchart / 

Tageschart 

Tageschart 

Der Trend 

Trend- 

Zeitrahmen 

6 Monate bis 

mehrere Jahre 

3 Wochen bis 

6 Monate 

Tage bis 

3 Wochen 

Bevor es so richtig losgeht, mÖchte ich Ihnen noch 

einen Tipp geben: 

Verlieren Sie jeglichen Respekt vor den Charts. 

Zeichnen Sie die Linien ein, wie es Ihnen gerade 

richtig erscheint – das Feintuning kommt mit der 

Zeit! 

Bei einigen ábungen stelle ich Ihnen die Frage nach 

Schwierigkeiten, denen Sie bei der AusfÉhrung der Auf- 

Trend- 

Richtungen 

primÑrer oder 

langfristiger 

AufwÑrts-, 

AbwÑrts- oder 

SeitwÑrtstrend 

sekundÑrer oder 


AufwÑrts-, 



tertiÑrer oder 

kurzfristiger 

AufwÑrts-, 



! 

- Seite 255 -

Aufgaben begegnet sind. Achten Sie bitte darauf, dass 

Sie diesen Problemen nachgehen und / oder dass sie im 

weiteren Verlauf der Aufgaben gelÖst werden. 

Aufgabe 1 – langfristige Trends: 

Zeichnen Sie jeweils einen langfristigen AufwÑrts-, 

AbwÑrts- und SeitwÑrtstrend ein. 

Beantworten Sie zusÑtzlich folgende Fragen: 

Welches Chartintervall wurde verwendet? 

Wie lange dauerten die von Ihnen eingezeichneten 

Trends in etwa an? 

Was hat Ihnen Schwierigkeiten bereitet? 

- Seite 256 - 


Fragen:

LÜsung zu Aufgabe 1 – langfristige Trends: 

Es wurde ein Wochenchart verwendet (Angabe unten 

links). 

AufwÑrtstrend ca. 1 Jahr 

SeitwÑrtstrend ca. 7 Monate 

AbwÑrtstrend ca. 10 Monate 

- Seite 260 - 

Teil II: Die Charttechnik in der Praxis – 7.3

��die Periode. 

Aufgabe 7: 

Auf der folgenden Seite habe ich Ihnen im oberen 

Bereich der Grafik einen langfristigen Trend plus des 

ÅOn-Balance-Volume-Indikators = OBVÇ abgebildet. 

ZusÑtzlich habe ich Trendlinien eingezeichnet und 

einen Bereich der Kurslinie besonders markiert. 

Dieser Bereich wurde im unteren Teil der Grafik 

vergrÖÜert, und mit dem OBV und Trendlinien 

versehen. 

Bitte nehmen Sie sich nun viel Zeit, betrachten Sie 

beide Teile der Grafik in aller Ruhe und beantworten 

Sie danach der Reihe nach folgende 

Fragen: 

Welche BÖrsenweisheit wird durch die Hilfslinien im 

OBV bestÑtigt? 

Haben Sie im OBV eine Divergenz entdeckt, wenn ja: 

zeichnen Sie diese bitte ein. 

Zur unteren Grafik: 

Nehmen wir einmal, dass Sie die Divergenz ernst genommen 

hÑtten. Zu welchem Kurs hÑtten Sie dann verkauft? 

Zuwelchem Kurs hÑtten Sie verkauft, wenn Sie der 

AufwÑrtstrendlinie Beachtung geschenkt hÑtten? 

Hat sich die BÖrsenweisheit ÅDas Volumen geht dem 

Kurs vorausÇ bewahrheitet? 

- Seite 268 - 


Kapitel 6: 

Das Volumen II 

Volumenanalyse 

mit 

dem ÅOn- 

Balance- 

Volume- 

Indikator = 

OBVÇ!


- Seite 269 -

LÜsung zur Aufgabe 6: 

LÜsung zur Aufgabe 7: 

Welche BÖrsenweisheit wird durch die Hilfslinien im OBV bestÑtigt? 

Das Volumen geht mit dem Trend. 

Haben Sie im OBV eine Divergenz entdeckt, wenn ja: zeichnen Sie 

diese bitte ein. siehe Grafik auf der nÑchsten Seite 

Zur unteren Grafik: Nehmen wir einmal, dass Sie die Divergenz 

ernst genommen hÑtten. Zu welchem Kurs hÑtten Sie dann verkauft? 

FÉr fast 62 €! 

Zuwelchem Kurs hÑtten Sie verkauft, wenn Sie der AufwÑrtstrendlinie 

Beachtung geschenkt hÑtten? 

FÉr ca. 59 €! 

Hat sich die BÖrsenweisheit ÅDas Volumen geht dem Kurs vorausÇ 

bewahrheitet? 

Ja, die Divergenz zeigte schon im Juni den 

Trendwechsel vom November an! 

- Seite 270 - 

Teil II: Die Charttechnik in der Praxis – 7.5


- Seite 271 -

Teil III: 

Anhang 

Weil ich immer meine, dass 

dies und jenes noch wichtig 

sein kÜnnte! 

- Seite 316 - 

Teil III: Anhang

Teil III: Anhang – 8 

An der BÇrse sind zwei mal zwei 

niemals vier, 

sondern fÅnf minus eins. 

8 – Regeln fÉr Charttechniker 

Andrç Kostolany 

Immer wieder habe ich in diesem Ratgeber die Werkzeuge des Charttechnikers 

mit den Werkzeugen bei einer Autoreparatur verglichen. Dort 

leisten uns unsere fÉnf Sinne, eine sehr gute Lampe, verschiedene 

SchlÉssel und Schraubendreher wertvolle Dienste. Man kÖnnte fast sagen, 

dass diese Kombination immer zum Erfolg fÉhrt. 

Mit anderen Worten: Reiche mir dieses Werkzeug und ich werde Dir jegliche 

Arbeit, fÉr die dieses Werkzeug geschaffen wurde, ohne Probleme 

lÖsen. In der Mathematik wÉrde man sagen: "Zwei plus zwei = vier!" Hier: 

"Seh- und Tastsinn plus 1000-Watt-Strahler plus 13ner-Ratsche samt 

Maul- und RingschlÉssel = anstandlose Auswechslung des hinteren Auspufftopfes!" 

SchÖn wÑr's. OK – das Werkzeug ist gut. An dem liegt es auch nicht. 

Aber die Schrauben der Schellenverbindung scheinen ein Eigenleben zu 

haben. Normalerweise Öffnet man sie einfach, hÑngt den durchgerosteten 

Endtopf aus, den neuen ein und verbindet das Ganze mit dem vorderen 

Auspuffteil mittels dieser Schelle mit den zwei Schrauben. 

Nur, wie gesagt, diese zwei Schrauben machen nicht mit. Zuerst versuchten 

Sie die Muttern instinktiv in die andere Richtung zu drehen – aber 

nein, daran lag es auch nicht. Die Schrauben und Muttern sind sich im 

Laufe der Zeit so nahe gekommen, dass sie nun eine feste Verbindung eingegangen 

sind: ÅBis dass der Tod sie scheidet.Ç Da ist nichts mehr zu 

machen. Einfach die Muttern in irgendeine Richtung weiterdrehen, bis die 

Schraube abreiÜt. Streng nach dem Motto: Nach ganz fest kommt ganz 

lose! 

- Seite 317 -

Damit ist die problemlose Reparatur in die Hose gegangen. Eine neue 

Schelle samt Schrauben und Muttern muss nachbestellt werden. Erst dann 

kann die Arbeit vollendet werden. 

Warum erzÑhle ich Ihnen das? Nun, das etwas harmlose Beispiel ist im 

AktiengeschÑft eine RealitÑt, die oftmals sehr schmerzhaft und mit 

finanziellen Verlusten verbunden ist. 

- Seite 318 - 


Chart 

+ Volumen 

+ Indikator 

= nicht immer der todsichere Gewinn. 

Manchmal geht diese Kombination nÑmlich todsicher in die Hose! Und 

daran sollten Sie immer denken. Das ist die wichtigste Sache, die ich Ihnen 

hier im Regeln-und-Tipps-Kapitel weitergeben mÖchte. 

Regel 1: 

Glauben Sie gar nie, dass Ihre Chart-, Volumen- und Indikator- 

Gleichung immer aufgeht. Was ich geschrieben und beschrieben habe, 

sind keine absoluten Erfolgsgaranten. Es sind Hilfsmittel neben Ihren 

Erfahrungswerten und Ihrem gesunden Menschenverstand. 

Seien Sie unbedingt grÉndlich in der Anwendung dieser Gleichung. 

Werden Sie auf gar keinen Fall nachlÑssig in der Handhabung – aber verlassen 

Sie sich auch nicht zu 100 % darauf. Zu dieser ganzen Theorie muss 

einfach noch Erfahrung und BeurteilungsvermÖgen hinzukommen. Und 

auch dann werden Sie die BÖrse immer noch nicht im Griff haben! Sie hat 

ein Eigenleben, dem Sie sich unterordnen mÉssen. Mein Tipp ist immer 

wieder: Åáben Sie Éber einen gewissen Zeitraum mit einem Musterdepot.Ç 

Dort kÖnnen Sie risikolos Ihre Strategie testen, Erfahrungen sammeln und 

Ihren Verstand bis zum Zerplatzen einsetzen. 

Als unsere Kinder noch klein waren, da hat es mich immer geÑrgert, dass 

sie sich so verhalten haben, als wÑren sie in allen Gebieten Naturtalente. 

Ich wollte Ihnen Tipps fÉr bessere Bilder weitergeben. "Papa, brauchen wir 

nicht, unsere Bilder sind so schon besser als Deine!" Ich wollte FuÜball mit

ihnen trainieren: "Papa, gib Dir keine MÉhe, der FC Bayern wartet schon 

auf uns!" Ich wollte sie in metallverarbeitende Techniken einfÉhren: "Papa, 

so funktioniert das nicht, wir mÉssen das ganz und gar anders bauen!" 

Glauben Sie mir: Mich hat das fast in den Wahnsinn getrieben. FÉnf 

Kinder – und alle konnten es von Natur aus besser als ich. Da leidet das 

SelbstwertgefÉhl. Da geht man menschlich vor die Hunde. Aber Sie sind 

nicht so. Sie haben dieses Buch zu Ende gelesen. Sie haben sich durch 

dieses Buch hindurchgebissen und sich einiges Wissen angeeignet. Und 

trotzdem: (Regel 2:) Die ganze Thematik ist dermaáen komplex, dass 

Sie und ICH noch in den Kinderschuhen stecken. Es gibt noch sehr viel 

zu lernen – aber: Bei einem kleinen Teilgebiet kÖnnen wir schon ein bisserl 

mitreden und es fÉr unser Depot anwenden. Wer weiÜ, vielleicht machen 

wir an der Stelle noch weiter?! 

So, genug der einleitenden Gedanken. áber den Rest sprechen wir in 

Stichworten. 

Allgemeine Regeln: 


Regel 3: Erstellen Sie unbedingt einen Handelsplan 

– dazu gehÖrt zum Beispiel: 

��Konstruieren Sie sich mit einem Musterdepot eine risikoarme Strategie. 

��Stellen Sie klare Regeln auf, an die Sie sich absolut halten. Optimieren 

Sie diese Regeln nur aufgrund neuer Erkenntnisse und gesicherter Erfahrungen. 

Auf gar keinen Fall dÉrfen Sie aus einer Åum zuÇ-Situation 

heraus Ihre Regeln Ñndern (um diese Aktie kaufen zu kÖnnen). 

��Definieren Sie Ihre Entscheidungsfindung genau. 

��WÑhlen Sie Ihren Trading-Markt – von konservativ (Aktien mit groÜer 

Marktkapitalisierung) bis hochspekulativ (sehr volatil). Von Letzterem 

lassen Sie besser die Finger! 

��Betreiben Sie unbedingt eine Risikokontrolle! 

��BeschÑftigen Sie sich mit Money-Management und verwirklichen Sie 

das Gelernte! 

��Bleiben Sie auch bei Gewinnen auf dem Teppich und befolgen Sie 

weiterhin Ihre Regeln! 

��Beachten Sie die Handelssignale! 

- Seite 319 -

��Setzen Sie sich klare Ziele! 

Regel 4: Merken Sie sich eins: Zehn AktionÑre haben 15 Meinungen. 

Bilden Sie Ihre eigene! 

Regel 5: Halten Sie Ihre Charttechnik-Kondition. Trainieren Sie 

auch dann, wenn Sie nicht kaufen oder verkaufen. Nur so bleiben Sie in 

ábung! 

Regel 6: Experimentieren Sie mit Tages-, Wochen- und Monatscharts 

und auch mit den Indikatoren-Einstelloptionen. Sie glauben gar 

nicht, wie schnell alles ganz anders aussehen kann! 

Regel 7: KÉmmern Sie sich nicht darum, wenn Sie mit Ihrer 

hinterwÑldlerischen Strategie vor anderen dumm dastehen – die 

wissen es besser – die kÖnnen es besser – nur schwarz auf weiÜ werden die 

das nie beweisen! 

Regel 8: Vermeiden Sie unbedingt Stress beim Traden – oder 

wollen Sie als NervenbÉndel enden? Wenn Sie Ihre NervositÑt, éngstlichkeit 

und Unsicherheit nicht eindÑmmen und schlussendlich ablegen 

kÖnnen, sollten Sie eine andere Anlageform wÑhlen! 

Kauf-, Halten- und Verkaufs-Regeln: 

Regel 9: Konzentrieren Sie sich auf langfristige AufwÑrtstrends – 

auch dann, wenn der Trend schon eine Weile lÑuft! 

Regel 10: Kaufen Sie nie ÉberstÉrzt oder aufgrund von Tipps, 

bevor Sie nicht Ihre eigenen Analysen durchgefÉhrt haben. Diesen 

Kinderschuhen sind Sie bereits entwachsen! 

Regel 11: Kaufen Sie auf gar keinen Fall zum Tiefstkurs und verkaufen 

Sie niemals zum HÜchstkurs. Das kÖnnen nur die AktiolÉgner. 

Zu denen gehÖren Sie nicht! 

Regel 12: HÉten Sie sich vor Daytrading. Wenn Sie so schnell Gewinne 

erzielen mÉssen, dann werden Sie noch viel schneller pleite sein! 

- Seite 320 - 

Teil III: Anhang – 8

9 – Glossar und englische Fachbegriffe 

Dieses Kapitel ist nicht als ausfÉhrliches Lexikon gedacht. Es soll den 

Lesern meines Ratgebers, die ja inzwischen mit den Begriffen Trend, 

Chart, Kursformation, Indikator usw. etwas anfangen kÖnnen, lediglich 

einen kleinen GedankenanstoÜ geben. NÉtzlich wird es dennoch sein! 

A 

Absteigende KurslÉcke – KurslÉcke nach unten 

Absteigendes Dreieck / Descending Triangle – Chart-Kursformation 

Absteigender Keil / Falling Wedge – Chart-Kursformation 

AbwÑrtstendenz – Markt, der nach unten tendiert 

AbwÑrtstrend – Serie aufeinanderfolgend niedrigerer Hochs und Tiefs 

innerhalb eines Kursverlaufs 

AbwÑrtstrendlinie – eine durch aufeinanderfolgende Kursgipfel nach 

rechts unten gezogene gerade Linie 

Abweichung / Divergenz – wenn einander Ñhnliche Indikatoren die Kursbewegung 

nicht bestÑtigen 

Advance-Decline-Linie – Indikator zur Messung der Breite eines Marktauf- 

oder abschwungs. 

ADX-Linie / Average directional Movement Line – Indikator 

Akkumulation – ábergangsphase von einem BÑrenmarkt in einen Bullenmarkt. 

Profi-Investoren und Unternehmensinsider beginnen, Aktien zu 

kaufen. 

Ansteigende KurslÉcke – KurslÉcke nach oben 

Antizyklisch – Handeln gegen den Trend – Kauf in den fallenden Markt in 

der Hoffnung auf steigende Kurse 

Apex – Spitze eines Dreiecks 

Area – Kurs-Zone (zum Beispiel einer Chart-Formation) 

Area-Gap – KurslÉcke innerhalb einer Zone (Formation) 

Arms Index – Indikator 

Ascending Triangle – siehe aufsteigendes Dreieck 

Ask – Kurs, zu dem ein VerkÑufer bereit ist zu verkaufen 

Aufsteigendes Dreieck – Chart-Kursformation 

Aufsteigender Keil / Rising Wedge – Chart-Kursformation 

AufwÑrtstrend – Serie aufeinanderfolgend hÖherer Hochs und Tiefs innerhalb 

eines Kursverlaufes 

- Seite 322 - 

Teil III: Anhang – 9

- Seite 344 - 

12 – Nachwort 


Sie sind nun am endgÉltigen Ende dieses Charttechnik-Ratgebers fÉr AnfÑnger 

angelangt. Ich hoffe sehr, dass Sie meine Art, Ihnen diesen Stoff zu 

vermitteln, genossen haben. SelbstverstÑndlich wÉrde ich mich sehr 

freuen, wenn Sie mir ein paar Zeilen schreiben wÉrden. Darin dÉrfen 

Sie gerne Kritik, VerbesserungsvorschlÑge und auch – Ñhh, vor allen 

Dingen – Lob zur Sprache bringen. Soweit mÖglich, antworte ich auch 

gerne auf Fragen. Allerdings kÖnnte dies bei diesem komplexen Thema 

sehr zeitintensiv werden. Dann werde ich wahrscheinlich auf der Verlagsseite 

– www.aktie-zeichnen.de – FAQs zum Buch verÖffentlichen. 

Durch diesen Ratgeber haben Sie umfassende Grundkenntnisse zur 

technischen Analyse erworben. Darauf dÉrfen Sie ruhig stolz sein und: 

Darauf kÜnnen Sie leicht aufbauen und sich so nach und nach zum 

Profi weiter entwickeln. 

Solch eine Fortbildung kÜnnte folgendermaáen aussehen: 

��Unser wichtigstes Werkzeug war und ist der Chart. In diesem Werk 

habe ich Ihnen verschiedene Charttypen vorgestellt, aber im Grunde 

genommen sind wir immer vom Linienchart ausgegangen. Dabei 

mÉssen Sie nicht bleiben. Problemlos kÖnnten Sie zum Kerzenchart 

wechseln und sich zudem in puncto Kerzen weiterbilden. 

Eventuell sind Sie aber auch vom Point & Figure Chart angetan. 

Auch solch neue Wege kÖnnten Sie gehen und erlernen. Zugegeben, 

beim P & F mÉssten Sie dann aber ziemlich umdenken. 

��Wir haben in diesem Werk auch nicht alle MÜglichkeiten verschiedener 

Linien, die man einzeichnen kÜnnte, besprochen. 

DiesbezÉglich ist es meines Erachtens nach sogar so, dass Ihnen eigene 

Linien-Ideen bei der Betrachtung von Charts ins Auge springen 

kÖnnten. Haben Sie Mut – mit Sicherheit bietet sich da manches an! 

��Erinnern Sie sich an meine Bullen-Formation? Nun, sie war von mir 

selbst konstruiert. Aber es gibt eben auch hier noch genÉgend andere 

bekannte Formationen. Die eine oder andere davon ist Ihnen eventuell

schon im Glossar aufgefallen – von der Insel- Éber die LÉcken- bis 

hin zur SuppenschÉssel-Formation ist alles dabei. 

��Kommen wir zur Volumenanalyse. DarÉber wÉrde ich sehr gerne mal 

ein dickes Buch lesen. Kennen Sie zufÑlligerweise eines? 

��Und wie sieht es mit den Indikatoren aus? Nun, das ist ein ganz 

weites Feld. Sie kÖnnen die zusÑtzlichen Anwendungen der bereits beschriebenen 

Indikatoren erarbeiten. Es gibt aber auch noch unzÑhlige 

andere Trendfolge-Indikatoren und Oszillatoren, die Sie kennen lernen 

und ausprobieren kÖnnen. Auf dem Markt gibt es nicht nur eine 

EnzyklopÑdie der Chartmuster, sondern auch eine EnzyklopÑdie der 

technischen Indikatoren. Lesen Sie nach, was die anderen so messen 

und setzen Sie fÉr Ihre Analyse Indikatoren Ihrer Wahl ein. Nur – Ébertreiben 

Sie's nicht, sonst werden Sie nie Aktien kaufen. 

Wenn Sie also Lust und Laune haben und vor allen Dingen auf den 

Geschmack gekommen sind (nicht im Sinne von Sucht!), dann vervollkommnen 

Sie Ihr Wissen zur Charttechnik. 

Sie kÜnnen aber auch mit Ihren bisherigen Erkenntnissen starten. 

Schlieálich haben Sie sich mÉhsam durch dieses Werk hindurchgebissen. 

Da will man doch das Gelernte erst einmal ausprobieren, indem 

man es in die Praxis umsetzt. 

Tun Sie das! Lassen Sie sich nicht davon abhalten! Vielleicht probieren 

Sie es aber trotzdem (sicherheitshalber) zunÑchst fÉr einige Zeit in einem 

Musterdepot. 

Viel Erfolg bei all Ihren Trades 

Ihr 



E-Mail: an@verlag-wolfgang-molzahn.de 

- Seite 345 -

Charttechnik - Die »Technische Analyse« für Otto Normalaktionär

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