CS PROPERTY DYNAMIC - Stockselection GmbH

Ferner hat der Sachverständigenausschuss nach Bestellung eines Erbaurechttts innerhalb von zwei Monaten den Wert des
Grundstücks neu festzustellen.
Bewertung vor Ankauf
Eine Immobilie darf für das Sondervermögen oder für eine Immobilien-Gesellschaft, an der das Sondervermögen
unmittelbar oder mittelbar beteiligt ist, nur erworben werden, wenn sie zuvor von einem Sachverständigen im Sinne des §
77 Abs. 2 Satz 1 InvG, der nicht einem von der Kapitalanlagegesellschaft gebildeten Sachverständigenausschuss
angehört, bewertet wurde und die aus dem Sondervermögen zu erbringende Gegenleistung den ermittelten Wert nicht
oder nur unwesentlich übersteigt.
Eine Beteiligung an einer Immobilien-Gesellschaft darf für das Sondervermögen unmittelbar oder mittelbar nur erworben
werden, wenn die im Jahresabschluss oder in der Vermögensaufstellung der Immobilien-Gesellschaft ausgewiesenen
Immobilien von einem Sachverständigen im Sinne des § 77 Abs. 2 Satz 1 InvG, der nicht einem von der
Kapitalanlagegesellschaft gebildeten Sachverständigenausschuss angehört, bewertet wurden.
Eine zum Sondervermögen gehörende Immobilie darf nur mit einem Erbbaurecht belastet werden, wenn die
Angemessenheit des Erbbauzinses zuvor von einem Sachverständigen im Sinne des § 77 Abs. 2 Satz 1 InvG, der nicht
einem von der Kapitalanlagegesellschaft gebildeten Sachverständigenausschuss angehört, bestätigt wurde.
Bewertungsmethode
Der Sachverständigenausschuss oder der für die Ankaufsbewertung zuständige Sachverständige hat den Verkehrswert der
Immobilie festzustellen, der nach einem Wertermittlungsverfahren ermittelt wird, das am jeweiligen Immobilienmarkt
anerkannt ist. Zur Plausibilisierung können auch weitere am jeweiligen Immobilienmarkt anerkannte Bewertungsverfahren
hinzugezogen werden, wenn dies für eine sachgerechte Bewertung der Immobilie nach Auffassung des Ausschusses
erforderlich und/oder zweckmäßig erscheint.
Im Regelfall wird der Verkehrswert anhand des Ertragswertverfahrens in Anlehnung an die Wertermittlungsverordnung
bestimmt. Bei diesem Verfahren kommt es auf die nachhaltig erzielbaren Mieterträge an, die um die
Bewirtschaftungskosten einschließlich der Instandhaltungs- sowie der Verwaltungskosten und das kalkulatorische
Mietausfallwagnis gekürzt werden. Der Ertragswert ergibt sich aus der so errechneten Nettomiete, die mit einem Faktor
multipliziert wird, der eine marktübliche Verzinsung für die zu bewertende Immobilie unter Einbeziehung von Lage,
Gebäudezustand und Restnutzungsdauer berücksichtigt. Besonderen, den Wert einer Immobilie beeinflussenden Faktoren
kann durch Zu- oder Abschläge Rechnung getragen werden.
Sondervermögen
Das Sondervermögen trägt die Bezeichnung CS PROPERTY DYNAMIC. Es wurde am 1. Oktober 2006 für unbegrenzte
Dauer aufgelegt. Die zum Sondervermögen gehörenden Vermögensgegenstände stehen im Eigentum der
Kapitalanlagegesellschaft, die sie treuhänderisch für die Anleger verwaltet. Die Rechte der Anleger bei Errichtung des
Sondervermögens werden ausschließlich in Globalurkunden verbrieft. Diese Globalurkunden werden bei einer
Wertpapiersammelbank verwahrt. Ein Anspruch des Anlegers auf Auslieferung einzelner Anteilscheine besteht nicht. Der
Erwerb von Anteilen ist nur bei Depotverwahrung möglich. Die Anteile enthalten keine Stimmrechte. Alle ausgegebenen
Anteile haben derzeit gleiche Rechte.
Profil des typischen Anlegers
Das Sondervermögen richtet sich an erfahrene, vorwiegend institutionelle Anleger, die mit der Kapitalanlage in
Immobilienwerten vertraut sind und ein Produkt mit der von diesem Sondervermögen verfolgten Anlagestrategie suchen.
Empfohlen ist ein Anlagehorizont von mindestens fünf Jahren. Der Anleger sollte in der Lage sein, leichte vorübergehende
Verluste hinzunehmen. Das Sondervermögen verfolgt eine ertragsorientierte Anlagepolitik, bei der neben der Generierung
stabiler Cash Flows insbesondere das Erzielen von Wertsteigerungen der Immobilien im Vordergrund steht.
Beschreibung der Anlageziele und der Anlagepolitik
Der CS PROPERTY DYNAMIC ist ein dynamisch investierender offener Immobilienfonds mit globalem Fokus. Aufbauend
auf einem relativ stabilen ausschüttbaren Cash Flow erzielt der Fonds seine Dynamik u.a. aus den unterschiedlichen
„optimalen‘‘ Investitionszeitpunkten, die sich aufgrund der jeweiligen Marktzyklenverläufe verschiedener Länder/Standorte
ergeben. Im Rahmen dieser chancenorientierten Investitionsstrategie kann der anfängliche Anlageschwerpunkt Europa -- je
nach sich bietenden Marktchancen -- auf die im Anhang der Besonderen Vertragsbedingungen festgelegten Länder
ausgedehnt bzw. verlagert werden. Anlageziel ist das langfristige Erreichen einer im Vergleich zum Branchendurchschnitt
der deutschen offenen Immobilienfonds überdurchschnittlichen Rendite unter Inkaufnahme erhöhter Schwankungen des
Anteilpreises (Volatilität). Zum Erreichen des Anlageziels kann die Gesellschaft Immobilien und Beteiligungen an