DWS Rendite Select Garant

Herausforderndes Anlageumfeld
DWS Rendite
Select Garant 1
Marktgelegenheiten nutzen –
mit Garantie1 Die Anlagemärkte stehen seit 2007 ganz im Zeichen der Finanzmarktkrise und der weltweiten Konjunkturschwäche. Das
Platzen der Immobilienblase in den USA setzte eine Abwärtsspirale in Gang, in deren Folge etliche Marktakteure ihre kreditfinanzierten
Investitionen reduzieren bzw. auflösen mussten und müssen. Unabhängig von der Qualität der Anlagen – den
Verkäufern stehen nur wenige Käufer gegenüber. In der Folge werden die Anlagen teilweise mit einem Abschlag gehandelt,
häufig jenseits des in „normalen“ Marktsituationen erzielbaren Wertes.
Anleihen „mit Rabatt“
Es liegt auf der Hand: Steht der aktuelle Preis unter dem Wert, der in normalen Marktsituationen erzielbar ist, oder dem Wert
bei Endfälligkeit, können sich für den Käufer attraktive Investitionsmöglichkeiten ergeben. Das gilt derzeit insbesondere
für Anleihen, die deutlich unter ihrem Ausgabepreis notieren. Fällt ein Anleihenschuldner oder die der Emission zugrunde
liegende Forderung nicht aus, kann der Käufer bei Halten bis zum Laufzeitende in der Regel von der Rückzahlung zu 100
Prozent des Nennwerts profitieren und damit den derzeitigen Kursabschlag als Gewinn vereinnahmen. Zusätzlich erhält der
Investor im Regelfall laufende Zinszahlungen 2 .
Die Lösung mit Garantie1 Auf solche Anlagechancen setzt DWS Rendite Select Garant. Das Fondsmanagement kann in nach seiner Einschätzung
attraktive, forderungsbesicherte Wertpapiere und Nachranganleihen, die mit einem deutlichen Preisabschlag gehandelt
werden, sowie andere Anleihen investieren 3 . Neben der Chance auf attraktive Ausschüttungen bietet der Fonds den Vorteil
einer Anteilswertgarantie der Kapitalanlagegesellschaft: Zum Garantiestichtag in zwei Jahren und drei Monaten werden
dem Anleger 100 Euro pro Anteil garantiert. Aufgrund des Fondskonzeptes, das in der Regel auf dem Halten der Anleihen
bis zu deren Laufzeitende basiert, sollte der Anlagehorizont mindestens zwei Jahre und drei Monate (bis mindestens zum
Garantiestichtag) betragen. DWS Rendite Select Garant setzt damit auf die in der Finanzmarktkrise entstandenen Marktchancen
– bei überschaubarem Risiko.
1 Erstanteilswertgarantie in Höhe von 100 Euro der Kapitalanlagegesellschaft zum Garantiestichtag am 11.07.2011 (ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags).
2 Bei Anleihen besteht generell ein Ausfallrisiko. Darunter ist das Risiko zu verstehen, dass ein Anleihenschuldner am Ende der Laufzeit den Rückzahlungsbetrag
(Nominalwert der Anleihe) nicht aufbringen kann oder die der Emission zugrundeliegende Forderung nicht oder nicht vollständig zurückgezahlt wird. Davon können
auch Zinszahlungen während der Laufzeit betroffen sein.
3 Details werden auf Seite 4 dargestellt.
* Die DWS / DB Gruppe ist nach verwaltetem Fondsvermögen der größte deutsche Anbieter
von Publikumsfonds. Quelle BVI. Stand: 30.01.2009

DWS Rendite Select Garant
Produktdetails
BEISPIELHAFTE DARSTELLUNG DER RENDITE (p.a.) VERSCHIEDENER
ANLAGEMÖGLICHKEITEN MIT EINER RESTLAUFZEIT VON CA. 2 JAHREN
1,42 %
5,00 %
Bundesrepublik
Deutschland
07/2011
Quelle: Bloomberg; 19.03.2009
2,96 %
2,05%
Eurohypo
(Pfandbrief)
09/2011
3,97 %
7,125%
Deutsche
Telekom
07/2011
Renditen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Renditen.
Die angestrebte Portfoliorendite von DWS Rendite Select Garant ist indikativ. Die
dargestellten Anleihen sind nicht Bestandteil von DWS Rendite Select Garant und
dienen lediglich illustrativen Zwecken.
Möglicher rollierender Investitionsrhythmus
4,50 %
Angestrebte Rendite 5 des
Beispielportfolios von
DWS Rendite Select
Garant (nach laufenden
Kosten)
Quelle: DWS, eigene Berechnung;
19.03.2009
Details zum Beispielportfolio werden
auf Seite 4 dargestellt.
Abgestimmt auf den Garantiestichtag am 11.07.2011 werden die Anlagen am Anfang der Laufzeit ausgewählt.
Zwischenzeitlich fällige Anleihen werden bis Juli 2011 in als weitgehend risikolos eingeschätzte
Anlagen am Geldmarkt reinvestiert. Zum 11. Juli 2011 kann der Anleger die Fondsanteile mindestens
zum Anteilswert von 100 Euro (Garantie) 4 zurückgeben. Frühestens nach weiteren vier Wochen, in denen
der Anleger entscheiden kann, ob er im Fonds engagiert bleibt, kann je nach Marktchancen der Aufbau
eines neuen Portfolios mit vergleichbarem Risikoprofil, gegebenenfalls einer neuen Garantie und darauf
abgestimmten Anlagelaufzeiten, erfolgen. Andernfalls besteht z.B. die Möglichkeit der Fondsfusion/-liquidation.
Bis zum Garantiestichtag im Jahr 2011 soll jährlich eine Fondsausschüttung erfolgen, wobei für
die ersten zwei Jahre eine attraktive Ausschüttung von 4,50 Euro pro Anteil5 angestrebt wird.
GARANTIE UND MÖGLICHER ROLLIERENDER INVESTITIONSRHYTHMUS
Auflegung am 14. April 2009 Garantie am 11. Juli 2011
100 %
Anteil chancenreiches
Portfolio
Geldmarktanteil
4 Erstanteilswertgarantie der Kapitalanlagegesellschaft ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags.
5 Die Höhe der Ausschüttung ist nicht garantiert und wird maßgeblich von der angestregten Portfoliorendite bei Fondsauflegung beeinflusst. Die angestrebte
Portfoliorendite wurde unter den folgenden Annahmen berechnet: Keine Ausfälle im Portfolio, Anleihen mit Kündigungsrecht des Emittenten werden gekündigt
(und damit zurückgezahlt), Rückzahlung von ABS zum erwarteten Zeitpunkt, keine größeren Veränderungen des Zinsniveaus zwischen dem 19.03.2009 und dem
Auflegungsdatum am 14.04.2009, vollständige Investition des angestrebten Portfolios (Kassehaltung kleiner 5% des Fondsvolumens. Ziel ist eine jährliche Ausschüttung
von indikativ 4,50 Euro je Anteil (je nach angestrebter Portfoliorendite bei Fondsauflegung ggf. niedriger). Die Ausschüttungen können ggf. durch einen
Ausfall eines Anleihenschuldners oder den Ausfall einer Emission zugrundeliegenden Forderung beeinflusst werden (Ausfallrisiko). Eine Beeinflussung findet auch
statt, sollten Anleger während der Fondslaufzeit verstärkt Fondsanteile zurückgeben und dadurch der Fonds gezwungen sein, für eine zusätzliche Liquiditätbereitstellung
Anleihen aus dem Portfolio verkaufen zu müssen.
+
Anfang August 2011:
Gegebenenfalls erneuter
Aufbau eines
chancenreichen
Portfolios
2009 2010 2011 2012 2013
2014 2015 2016
Diagramm: Beispielhafte Darstellung
Anleihen, die vor dem Garantiestichtag am 11. Juli 2011 zurückgezahlt werden, sollen in als weitgehend risikolos eingeschätzte
Anlagen am Geldmarkt reinvestiert werden. Anleihen, die nach dem Garantiestichtag am 11. Juli 2011 zurückgezahlt werden,
werden gegebenenfalls vor ihrer Fälligkeit verkauft.

Liquidität der Fondsanlagen und
Verwässerungsausgleich
Anleihen, die mit einem Preisabschlag gegenüber
ihrem Wert in normalen Marktsituationen bzw. ihrem
Wert bei Endfälligkeit gehandelt werden, sind
in der Regel von einer vergleichsweise geringen
Liquidität – vielen Verkäufern stehen nur wenige
Käufer gegenüber – und einer hohen Differenz
zwischen Kauf- und Verkaufspreis gekennzeichnet.
Insofern beabsichtigt das Fondsmanagement, die
nach Auflegung erworbenen Anleihen in der Regel
bis zu ihrer jeweiligen Fälligkeit zu halten. Sollten
vorzeitige Anteilsrückgaben erfolgen, müssen die
investierten Wertpapiere vor ihrer Fälligkeit mit
voraussichtlich ebenfalls hohen Preisabschlägen
verkauft werden. Um die Auswirkungen dieser
Preisabschläge für den Fonds möglichst gering zu
halten und um entsprechend die verbleibenden
Anleger möglichst vor Nachteilen zu schützen,
findet ein so genannter Verwässerungsausgleich
statt: Bei Rückgaben vor dem Zeitpunkt der beabsichtigten
Realisierung des Fondskonzepts bis zum
ersten Garantiestichtag, also vor dem 11. Juli 2011,
wird der Rücknahmepreis um 3 Prozent reduziert.
Dieser Betrag, der je nach Stand der Realisierung
des Fondskonzeptes nicht in vollständiger Höhe
erhoben werden muss, fließt vollständig dem
Fonds- bzw. Sondervermögen zu. Der Verwässerungsausgleich
wird zum Garantiestichtag und
darüber hinaus für mindestens vier Wochen nicht
angewendet.

DWS Rendite Select Garant
Hochwertiges mit Abschlag
Beispielhafte Fondsallokation bei Auflegung 6
DWS RENDITE SELECT GARANT: FONDSVERMÖGEN
NACH EMITTENTEN / ANLAGESEGMENTEN
Anleihen
von Finanzinstituten
Forderungsbesicherte
Wertpapiere (ABS)
68,6
6,7
Anleihen von Emittenten mit
staatlicher Unterstützung oder 5,1
Gewährträgerhaftung
Geldmarkt 3,8
Unternehmensanleihen 8,5
Anleihen von Versicherungen 7,3
in % des Fondsvermögens; Stand: 19. März 2009
DWS RENDITE SELECT GARANT:
FONDSVERMÖGEN NACH RANG / BESICHERUNG
Nachranganleihen 52,5
Erstrangige,
unbesicherte Anleihen 38,8
Erstrangige,besicherte
Anleihen (u.a. ABS) 8,7
in % des Fondsvermögens; Stand: 19. März 2009
DWS RENDITE SELECT GARANT:
FONDSVERMÖGEN NACH ANLEIHEN-BONITÄT
A 58,0
AA 22,7
in % des Fondsvermögens; Stand: 19. März 2009
BBB 4,6
Sonstige 1,7
AAA 13,0
6 Indikative Darstellungen, da das Fondsvermögen erst nach der Zeichnungsphase/bei
Fondsauflegung aufgebaut werden kann.
Chance auf attraktive Renditen
Das Fondsmanagement wird in Abhängigkeit vom
Marktumfeld in nach seiner Einschätzung attraktive
Anleihen investieren, die je nach Anleihensegment aktuell
mit Preisabschlägen gehandelt werden. Derartige
Segmente sind gegenwärtig zum Beispiel forderungsbesicherte
Wertpapiere, die „Asset Backed Securities“
genannt werden, und Nachranganleihen, in die DWS
Rendite Select Garant u.a. investiert. Bei forderungsbesicherten
Wertpapieren handelt es sich um mit
Vermögensgegenständen unterlegte Wertpapiere, die
von einer Zweckgesellschaft in verschiedenen „Qualitätstranchen“
emittiert werden. Das können u.a. Hypothekenforderungen,
Auto- und Studentenkredite sein.
Bei Nachranganleihen handelt es sich um Anleihen,
bei denen die Forderungen des Investors im Falle einer
Zahlungsunfähigkeit eines Anleihenemittenten erst
nach einer Vielzahl anderer Gläubiger aus der Insolvenzmasse
bedient werden (nachrangig). Nachranganleihen
werden in der Regel von Finanzinstituten begeben.
Zu der Gruppe von Nachranganleihen können hybride
Kapitalanlagen gehören: Die Zinszahlungen dieser
Anleihen können ggf. verschoben werden, sollte der
Emittent in eine finanzielle Schieflage geraten. Diese
Option bezahlt der Emittent – meist Finanzinstitute – in
der Regel mit einem deutlichen Renditeaufschlag zu
„normalen“ Anleihen, wie z. B. Bundesanleihen, die
auch als „erstrangige“ Anleihen bekannt sind.
Die Preisabschläge und die daraus möglicherweise
resultierenden attraktiven Renditen in diesen Marktsegmenten
spiegeln im Wesentlichen den aktuell deutlichen
Angebotsüberhang und die derzeit verstärkte
Wahrnehmung der Marktteilnehmer von generellen
Ausfallrisiken im Anleihenmarkt wider.
Kommt es nicht zu einem Zahlungsverzug bzw. Zahlungsausfall
des Anleihenschuldners bzw. der zugrundeliegenden
Forderungen, werden Kursverluste dieser
Anleihen in der Regel zum Laufzeitende wieder aufgeholt.
Für Anleger mit einem Anlagehorizont von mindestens
zwei Jahren und drei Monaten können sich damit
attraktive Investitionsmöglichkeiten ergeben.

DWS Rendite Select Garant
Der Fonds im Überblick
Eine Fondslösung mit vielen Chancen
DWS Rendite Select Garant ermöglicht Anlegern die Nutzung besonderer Marktopportunitäten bei
überschaubarem Risiko:
» Anleihen (u.a. forderungsbesicherte Wertpapiere, Nachranganleihen) werden zu Beginn ausgewählt
und in der Regel bis zur Fälligkeit gehalten. Zwischenzeitlich fällige Anleihen werden bis Juli 2011 in
als weitgehend risikolos eingeschätzte Anlagen am Geldmarkt reinvestiert. Kursbewegungen während
der Laufzeit spielen für die Betrachtung der Gesamtrendite bei einer Anlage bis zur Fälligkeit der
Stichtagsgarantie daher nur eine untergeordnete Rolle
» Jährliche Ausschüttungen und die Garantie7 in Höhe des Anteilswertes von 100 Euro im Juli 2011
reduzieren das Risiko bei attraktiven Renditechancen zum Laufzeitende
» Chance auf attraktive Einstiegskurse und Zinsaufschläge8 bei forderungsbesicherten Wertpapieren
und Nachranganleihen
» Renditenachteile durch Anteilsrückgaben vor dem Garantiestichtag durch andere Anleger sollen durch
den Verwässerungsausgleich kompensiert oder jedenfalls reduziert werden
» Analyse der einzelnen Anleihen, Zusammenstellung des Portfolios und laufende Überwachung durch
erfahrene Spezialisten der DWS
Chancen und Risiken im Überblick
Chancen
» Laufende Zinserträge und Ausschüttungen
» Während der Laufzeit können Kurssteigerungen
bzw. Renditerückgänge auf den Rentenmärkten
den Anteilswert des Fonds positiv beeinflussen.
» Ein Rückgang der Renditeaufschläge bei höher
verzinslichen Papieren hat ebenfalls einen
positiven Effekt auf den Anteilswert während der
Fondslaufzeit.
» Erstanteilswertgarantie der Kapitalanlagegesellschaft
von 100 Euro je Anteil zum Garantiestichtag
am 11. Juli 2011
Risiken
» Während der Laufzeit kann der Anteilswert des
Fonds sowohl durch Renditeanstieg bzw. Kursverluste
auf den Rentenmärkten, bei einer Erhöhung
der Renditeaufschläge bei höher verzinslichen
Papieren, als auch bei Anteilsrückgaben bei illiquiden
Marktsituationen negativ beeinflusst werden.
» Risiko, dass ein Anleihenschuldner am Ende der
Laufzeit den Rückzahlungsbetrag – Nominalwert
der Anleihe – nicht aufbringen kann oder eine der
Emission zugrundeliegende Forderung nicht oder
nicht vollständig zurückgezahlt wird (Ausfallrisiko).
» Zinszahlungen können während der Laufzeit ganz
oder teilweise ausfallen.
» Der Anteilswert kann während der Laufzeit unter
den Kaufpreis fallen, zu dem der Kunde den Anteil
erworben hat.
» Weitere Risiken sind mit dem Einsatz von Derivaten
verbunden. Der Verkaufsprospekt enthält
ausführliche Risikohinweise.
Ein Verwässerungsausgleich reduziert den Rücknahmepreis um 3 Prozent bei Anteilsrückgaben in der
Zeit bis zum Garantiestichtag. Dadurch erfolgt eine Kompensation oder jedenfalls Reduzierung von Renditenachteilen
durch Anteilsrückgaben anderer Anleger vor dem Garantiestichtag.
7 Erstanteilswertgarantie in Höhe von 100 Euro der Kapitalanlagegesellschaft zum Garantiestichtag am 11. Juli 2011 (ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags).
8 Zinsaufschläge etwa im Vergleich zu Staatsanleihen, z.B. Bundesanleihen, zum Ausgleich des relativ höheren Ausfallrisikos.

Stand: 03/2009
DWS Rendite Select Garant
Der Fonds im Überblick
Wichtige Hinweise
Erstausgabepreis am 14.04.2009 102 Euro inkl. Ausgabeaufschlag
Ausgabeaufschlag bis zu 2,0 %
Kostenpauschale p.a. 0,450 %
Gesamtkostenquote n/a (Neuauflegung)
Verwässerungsausgleich 3,0 %
Garantie zum 11.07.2011 100 Euro
Ertragsverwendung Ausschüttung
Geschäftsjahr 1. Januar bis 31. Dezember
ISIN / WKN LU0360864671 / DWS0R8
Preisinformation Internet: www.dws.de; Reuters-Seite: DWS01ff.
Depotbank State Street Bank Luxembourg S.A.
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wesentlicher Merkmale des Fonds. Die vollständigen Angaben zum Fonds sind dem vereinfachten bzw. vollständigen Verkaufsprospekt,
ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht und den jeweiligen Halbjahresbericht, falls ein solcher jüngeren Datums
als der letzte Jahresbericht vorliegt, zu entnehmen. Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche Grundlage des Kaufs dar. Sie sind in
elektronischer oder gedruckter Form kostenlos bei Ihrem Berater, der DWS Investment GmbH, Mainzer Landstraße 178-190, D 60327 Frankfurt
am Main und, sofern es sich um Luxemburger Fonds handelt, bei der DWS Investment S.A., 2, Boulevard Konrad Adenauer, L-1115
Luxemburg erhältlich.
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© DWS Investments 2009. Stand: 19.03.2009
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