CLOVER INDUSTRIES LIMITED CLOVER INDUSTRIES BEPERK
CLOVER INDUSTRIES LIMITED CLOVER INDUSTRIES BEPERK
CLOVER INDUSTRIES LIMITED CLOVER INDUSTRIES BEPERK
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
<strong>CLOVER</strong> <strong>INDUSTRIES</strong> <strong>LIMITED</strong><br />
UNAUDITED INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS<br />
FOR THE SIX MONTHS ENDED 31 DECEMBER 2009<br />
<strong>CLOVER</strong> <strong>INDUSTRIES</strong> <strong>BEPERK</strong><br />
ONGEOUDITEERDE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE FINANSIËLE STATE<br />
VIR DIE SES MAANDE GEËINDIG 31 DESEMBER 2009
Directorate<br />
Direksie<br />
Non-executive Milk Producer Directors<br />
Nie-uitvoerende Melkprodusente-Direkteure<br />
JAH Bredin (Chairman/Voorsitter) ¥ § #<br />
HPF du Preez (Vice-chairman/Ondervoorsitter) ¥ #<br />
WI Büchner £<br />
MG Elliot<br />
JC Hendriks (Dr) § £<br />
JW Lotz<br />
MG MacKenzie<br />
FG Meyer<br />
VP Turner<br />
Non-executive BBBEE Directors<br />
Nie-uitvoerende Swart Bemagtigingsdirekteure<br />
MA Golding<br />
VE Mphande £<br />
JA Copelyn<br />
Non-executive Independent Directors<br />
Nie-uitvoerende Onafhanklike Direkteure<br />
DK Smith $ ¥ § # £<br />
TA Wixley $ ¥ § # £<br />
Executive Directors<br />
Uitvoerende Direkteure<br />
JH Vorster (Chief Executive/Uitvoerende Hoof)<br />
HB Roode (Deputy Chief Executive/Adjunk Uitvoerende Hoof)<br />
LJ Botha (Chief Financial Offi cer/Hoof Finansiële Beampte)<br />
CP Lerm (Dr)<br />
Company Secretary<br />
Maatskappysekretaris<br />
HB Roode<br />
$ Member of Group Audit Committee/Lid van Groep Ouditkomitee<br />
¥ Member of Remuneration Committee/Lid van Vergoedingskomitee<br />
§ Member of Nomination Committee/Lid van Nominasiekomitee<br />
# Member of Financial Oversight and Risk Committee/Lid van Finansiële<br />
Oorsig- en Risikokomitee<br />
£ Member of Sustainability Committee/Lid van Volhoubaarheidsoorsig-<br />
komitee<br />
All the Directors are South African citizens/<br />
Al die Direkteure is Suid-Afrikaanse burgers<br />
3<br />
Company registration number<br />
Maatskappyregistrasienommer<br />
2003/030429/06<br />
Registered offi ce<br />
Geregistreerde kantoor<br />
200 Constantia Drive, Constantia Kloof, 1709<br />
Constantiarylaan 200, Constantia Kloof, 1709<br />
Telephone<br />
Telefoon<br />
011 471 1400<br />
Telefax<br />
Telefaks<br />
011 471 1504<br />
Website<br />
Webtuiste<br />
www.clover.co.za<br />
Auditors<br />
Ouditeure<br />
Ernst & Young Inc, Johannesburg<br />
Bankers<br />
Bankiers<br />
The ABSA Group/Die ABSA Groep<br />
First National Bank of Southern Africa/<br />
Eerste Nasionale Bank van Suidelike Afrika<br />
Attorneys<br />
Regsadviseurs<br />
Werksmans<br />
Roestoff and Kruse<br />
Schwartz North<br />
Kocks and Dreyer<br />
Administration<br />
Administrasie<br />
Trading in unlisted shares<br />
Handel in ongenoteerde aandele<br />
Details pertaining to the stockbrokers can be obtained at:<br />
Besonderhede van die aandelemakelaars kan verkry word by:<br />
www.clover.co.za
4<br />
FINANCIAL OVERVIEW<br />
The six months under review ended on a much stronger note than the fi rst<br />
six months of 2009 and the corresponding six months of 2008. While the<br />
latter part of the year is traditionally better than the fi rst part, the performance<br />
exceeded expectations, and importantly in the right areas. Costs were lower<br />
and the product mix improved substantially. Clover Beverages Limited<br />
(Clover Beverages) and Danone Clover (Pty) Ltd (Danone Clover) again<br />
showed a strong performance in spite of the weak economy and general<br />
pressure on value added products. The spiralling increase in input costs in<br />
certain key areas abated during this period. When compared to the period<br />
ended 31 December 2008, profi tability has turned around with much lower<br />
costs, after taking into account the normal infl ationary pressure on most cost<br />
categories. The strategic exit from the bulk cheese market has improved<br />
average market realisations and revenue despite lower sales volumes.<br />
The economic crisis necessitated the Group increasing its focus on the<br />
business model. This included an analysis of its entire product range, its<br />
route to market and the re-design of its complete supply chain under the<br />
Cielo Blu project. Unfortunately restructuring of the organisation proved<br />
necessary and through project Novus Forma, more than 200 relatively senior<br />
people were retrenched.<br />
The question of recapitalisation had been on the agenda for the best part of<br />
10 years. During the year an opportunity presented itself when the Danone<br />
Group expressed a desire to acquire Clover’s 45% shareholding in Danone<br />
Clover. The agreements concluding this sale of R1,09 billion were signed<br />
in December 2009, effective 1 January 2010. In addition to the change in<br />
the shareholder structure of Danone Clover, the agreements redefi ned the<br />
relationship between Clover SA (Pty) Ltd (Clover SA/Clover) and Danone<br />
Clover through the services Clover SA will continue to provide to Danone<br />
Clover in the coming years. Notably these include the supply of raw milk and<br />
distribution of products. The proceeds received from this transaction will be<br />
used to settle some of the Group’s debt, reposition some of its factories and<br />
reshape the distribution facilities - projects that have been contemplated for<br />
some time.<br />
Financial position and results<br />
The Group’s application of the amended IAS1, which requires certain<br />
disclosures and classifi cations that are different to those used in the past,<br />
necessitated the restatement of some of the comparative fi gures in the<br />
interim fi nancial statements.<br />
In assessing the period’s results readers should keep in mind that the<br />
income statement comparative fi gures, as well as the balance sheet at<br />
31 December 2008, still include the Group’s 45% share of Danone Clover<br />
that was proportionately consolidated until 31 May 2009. As explained in<br />
the 2009 annual fi nancial statements, Danone Clover was deconsolidated<br />
with effect from 1 June 2009 and is now disclosed and accounted for as an<br />
associated company.<br />
For the purpose of meaningful comparison the income statement amounts<br />
and variances referred to hereafter have been calculated by excluding the<br />
Group’s share of the Danone Clover income and expenses for the period<br />
ended 31 December 2008 and will therefore not be evident from the<br />
statement of comprehensive income.
Revenue increased by 5,3% on 3% lower sales volumes and can be<br />
attributed to the Group’s exit from the volatile bulk cheese market and<br />
resulting improved higher valued product mix. Cost of sales decreased in<br />
real terms as a consequence of the consolidation of the two cheese factories<br />
into one, lower packaging costs, and lower fuel and other raw material prices<br />
that tracked lower international commodity prices. These factors together<br />
with other cost reduction initiatives caused the gross margin to improve<br />
by 2,4% to 29%. The cost-saving initiatives resulted in a further 1% saving<br />
in other fi xed costs in the face of infl ationary pressure on most of these<br />
costs. Other income increased by R46,6 million, which included a profi t of<br />
R50 million on the sale of the Boksburg factory to Danone Clover as part of<br />
the recapitalisation of that company. As previously mentioned, Project Novus<br />
Forma led to the retrenchment of more than 200 senior staff members and<br />
together with other restructuring projects resulted in an accompanying cost<br />
of R78,9 mllion for the period. Consequently, operating profi t increased by<br />
284% to R123,1 million from R32,1 million after adjusting for the Group’s<br />
share of the Danone Clover results for the six months ended 31 December<br />
2008.<br />
Lower interest rates together with improved operating cash fl ow reduced<br />
fi nance costs by R15,4 million, excluding the Group’s share of Danone<br />
Clover’s fi nance costs for the period ended 31 December 2008.<br />
The Group’s share of the Danone Clover after-tax profi ts consolidated into<br />
the six months ended 31 December 2008, as compared to the income from<br />
the associated company for the period ending 31 December 2009, show<br />
an effective increase of 27,7% to R32,1 million. Net profi t for the period was<br />
therefore R98,2 million or 825% higher than the corresponding 2008 period.<br />
The six months to December is normally a period during which inventory<br />
and debtor levels increase substantially in response to the high seasonal<br />
milk production and higher festive season sales. The Group had however<br />
reversed this trend for the period under review and managed to contain<br />
inventory at levels lower than those at June 2009. This was achieved through<br />
a rigorous effort to reduce packaging material, consumables and spares<br />
inventory levels together with milk intake being more aligned with milk sales<br />
than during the 2008 milk surplus. In addition to the containment of stock<br />
levels, the increase in debtors from June 2009 was more than offset by the<br />
increase in trade payables, resulting in a net reduction of working capital<br />
investment of R149,3 million, contrary to the normal seasonal trend.<br />
The reduction in working capital investment, together with the early<br />
receipt of the proceeds on the sale of the Group’s share in Danone Clover<br />
of R1,09 billion and the increased profi tability, brought about a positive<br />
cash infl ow of R1,3 billion for the period. This cash was utilised mainly<br />
for the repayment of debt of R521,8 million, interest and dividends of<br />
R91,2 million and capital expenditure of R42,3 million. The remaining<br />
net cash of R689,8 million was invested in short-term call deposits on<br />
31 December 2009.<br />
Post balance sheet events<br />
In addition to the sale of the Group’s 45% interest in Danone Clover on<br />
1 January 2010 as mentioned above, Clover Industries Limited announced<br />
on 15 March 2010 that it exercised an option from Hosken Consolidated<br />
Investments Limited to buy back the 34,9% share of that company in the<br />
ordinary shares of Clover Industries Limited. The option further requires<br />
an offer to all the preference shareholders for their rights to share in<br />
ordinary dividends of the company as well as the conversion of the shares<br />
to instruments that will be redeemed after three years and one day. The<br />
converted preference shares will receive preference dividends equal to 90%<br />
of the prime interest rate. Interlinked with these transactions the Group’s<br />
5<br />
executive management will subscribe for 30% of the issued ordinary share<br />
capital of the company. All of the above transactions are interlinked and are<br />
subject to approval by way of special resolutions by both the ordinary and<br />
preference shareholders of Clover Industries Limited.<br />
Other than the above no signifi cant events occurred after the statement of<br />
fi nancial position date.<br />
Competition commission<br />
In the 2009 annual report it was reported that the Competition Tribunal had<br />
determined that there were certain irregularities in the summonses issued by<br />
the Commission in 2005 against Woodlands Dairy (Pty) Ltd (Woodlands) and<br />
Milkwood Dairy (Pty) Ltd.<br />
The Competition Appeal Court has since confi rmed that the summons issued<br />
in respect of Woodlands is void. In terms of the ruling the Commissioner<br />
has to return all the documents procured from Woodlands in the referral<br />
proceedings, including the records of the interrogation of Woodlands’<br />
witnesses.<br />
Woodlands and the Commissioner subsequently sought leave to appeal<br />
from the Competition Appeal Court with regard to specifi c issues, but were<br />
unsuccessful. Woodlands has now on petition to the Supreme Court of Appeal<br />
been granted special leave to appeal. It claims that the Competition Appeal<br />
Court omitted to deal with certain legal challenges, the effect of which could<br />
be to bring to a total end the proceedings against Woodlands. Woodlands<br />
alleges that there was an invalid complaint, an invalid interrogation, an invalid<br />
investigation and an invalid referral.<br />
Clover is waiting for the ruling of the Supreme Court of Appeal as the<br />
summons issued against Clover in 2005 is worded similarly to the Woodlands<br />
summons. Clover advised the Commissioner that it intends pursuing similar<br />
objections against the Clover summons and the interrogation of Clover<br />
witnesses.<br />
Application for Designation of the dairy industry<br />
The Department of Trade and Industries has not reacted to Clover’s<br />
application for the Designation of the dairy industry which was lodged with<br />
the Minister of Trade and Industry on 14 November 2008. During 2009 the<br />
Department indicated that Clover should receive an update on the process<br />
during September 2009, but to date no progress can be reported.<br />
Outlook<br />
The available new funds have enhanced Clover’s competitiveness, making<br />
the future look much more promising than two years ago. The upturn in the<br />
economy is already evident insofar as the Group’s products are concerned.<br />
New capital projects are currently being investigated which will further<br />
enhance margins to the benefi t of the Group. Clover’s milk fl ow is expected<br />
to remain in balance for the rest of the year. Infl ation pressure on its products<br />
will largely be negated by the lower costs previously referred to. Stock levels<br />
are at manageable levels and the positive cash-fl ow effect thereof, when<br />
combined with lower interest charges, will have a positive effect on the<br />
Group’s bottom line.<br />
JAH Bredin JH Vorster<br />
Chairman Chief Executive
6<br />
FINANSIËLE OORSIG<br />
Die ses maande onder oorsig het op ’n baie sterker noot geëindig as die<br />
eerste ses maande van 2009 en die ooreenstemmende ses maande van<br />
2008. Terwyl die laaste gedeelte van die jaar tradisioneel beter is as die<br />
eerste deel, het die prestasie verwagtinge oorskry en, meer belangrik nog,<br />
op die regte plekke. Koste was laer en die produkmengsel het aansienlik<br />
verbeter. Clover Beverages Beperk (Clover Beverages) en Danone Clover<br />
(Pty) Ltd (Danone Clover) het ten spyte van die swak ekonomie en algemene<br />
druk op waarde-toegevoegde produkte weer eens goeie prestasie getoon.<br />
Die aanhoudende styging van insetkoste in sekere sleutelareas het<br />
gedurende hierdie tydperk afgeneem. Wanneer dit met die tydperk geëindig<br />
31 Desember 2008 vergelyk word, het winsgewendheid toegeneem met<br />
baie laer koste, nadat die gewone infl asionêre druk op die meeste kostekategorieë<br />
in ag geneem is. Die strategiese onttrekking aan die grootmaatkaasmark<br />
het ten spyte van laer verkoopsvolumes gelei tot verbeterde<br />
gemiddelde markrealisasies en inkomste.<br />
Die ekonomiese krisis het die Groep genoodsaak om sy fokus op<br />
die besigheidsmodel te verskerp. Dit het ’n ontleding van sy totale<br />
produkreeks, die roete daarvan na die mark en die herontwerp van sy hele<br />
voorsieningsketting onder die Cielo Blu projek ingesluit. Ongelukkig was dit<br />
nodig om die organisasie te herstruktureer en meer as 200 relatief senior<br />
mense is deur middel van projek Novus Forma afbetaal.<br />
Die kwessie van herkapitalisering is reeds vir amper 10 jaar in oorweging.<br />
Gedurende die jaar het ’n geleentheid ontstaan toe die Danone Groep die<br />
wens uitgespreek het om Clover se 45% aandeelhouding in Danone Clover<br />
te koop. Die ooreenkomste ter afhandeling van hierdie verkooptransaksie<br />
van R1,09 miljard is in Desember 2009, effektief 1 Januarie 2010, onderteken.<br />
Benewens die verandering in die aandeelhouerstruktuur van Danone Clover,<br />
het die ooreenkomste die verhouding tussen Clover SA (Edms) Bpk (Clover<br />
SA/Clover) en Danone Clover herdefi nieer deur die dienste wat Clover SA<br />
steeds in die toekoms aan Danone Clover sal lewer. Dit sluit die verskaffi ng<br />
van roumelk en die verspreiding van produkte in. Die opbrengs ontvang uit<br />
hierdie transaksie sal gebruik word om van die Groep se skuld te delg,<br />
sommige van sy fabrieke te herposisioneer en die distribusiefasiliteite te<br />
hervorm - projekte wat ’n geruime tyd reeds oorweeg word.<br />
Finansiële posisie en resultate<br />
Die Groep se toepassing van die gewysigde IAS1, wat sekere<br />
openbaarmakings en klassifi serings vereis, wat verskil van dié wat in die<br />
verlede gebruik is, het die hersamestelling van sommige van die vergelykende<br />
syfers in die tussentydse fi nansiële state genoodsaak.<br />
Wanneer hulle die tydperk se resultate oorweeg, moet lesers in gedagte hou<br />
dat die inkomstestaat se vergelykende syfers, asook die balansstaat soos<br />
op 31 Desember 2008, steeds die Groep se 45% aandeel in Danone Clover<br />
insluit wat proporsioneel tot 31 Mei 2009 gekonsolideer is. Soos in die 2009<br />
jaarlikse fi nansiële state verduidelik, is Danone Clover gedekonsolideer<br />
met effek van 1 Junie 2009 en word nou as ’n geassosieerde maatskappy<br />
openbaar gemaak en te boek gestel.<br />
Vir die doel van betekenisvolle vergelyking, is die inkomstestaat-bedrae en<br />
afwykings waarna daar hierna verwys word, bereken deur die Groep se<br />
aandeel van Danone Clover se inkomste en uitgawes vir die tydperk geëindig<br />
31 Desember 2008 uit te sluit en sal dit dus nie sigbaar wees in die staat van<br />
omvattende inkomste nie.
Inkomste het met 5,3% verhoog op 3% laer verkoopsvolumes en kan toegeskryf<br />
word aan die Groep se uittrede uit die onbestendige grootmaat-kaasmark<br />
en gevolglike produkmengsel van ’n hoër waarde. Koste van verkope het in<br />
ware terme verlaag weens die konsolidering van die twee kaasfabrieke in een<br />
fabriek, laer verpakkingskoste, en laer brandstof- en ander grondstofpryse<br />
wat deur laer internasionale kommoditeitspryse beïnvloed is. Hierdie faktore,<br />
tesame met ander inisiatiewe om koste te verlaag, het daartoe gelei dat die<br />
brutomarge met 2,4% verhoog het na 29%. Die kostebesparende inisiatiewe<br />
het ’n verdere 1% besparing in ander vaste koste tot gevolg gehad ten spyte<br />
van infl asionêre druk op die meeste van hierdie koste. Ander inkomste het<br />
met R46,6 miljoen verhoog, wat ’n wins van R50 miljoen op die verkoop van<br />
die Boksburg-fabriek aan Danone Clover as deel van daardie maatskappy se<br />
herkapitalisasie insluit. Soos vroeër genoem, het Project Novus Forma gelei<br />
tot die afbetaal van meer as 200 senior personeellede, wat tesame met ander<br />
herstruktureringsprojekte gelei het tot ’n bykomende koste van R78,9 miljoen<br />
vir die tydperk. Gevolglik het bedryfswins met 284% tot R123,1 miljoen van<br />
R32,1 miljoen verhoog na aanpassings vir die Groep se aandeel van Danone<br />
Clover se resultate vir die ses maande geëindig 31 Desember 2008.<br />
Laer rentekoerse, tesame met verbeterde bedryfskontantvloei, het<br />
fi nansieringskoste met R15,4 miljoen verminder, indien die Groep se<br />
aandeel van Danone Clover se fi nansieringskoste vir die tydperk geëindig<br />
31 Desember 2008 uitgesluit word.<br />
Die Groep se aandeel van Danone Clover se na-belastingwins gekonsolideer<br />
in die ses maande geëindig 31 Desember 2008, vergelyk met die inkomste<br />
van die geassosieerde maatskappy vir die tydperk geëindig 31 Desember<br />
2009, toon ’n effektiewe verhoging van 27,7% tot R32,1 miljoen. Netto wins<br />
vir die tydperk was dus R98,2 miljoen of 825% hoër as die ooreenstemmende<br />
tydperk in 2008.<br />
Die ses maande tot Desember is gewoonlik ’n tydperk wanneer voorraad<br />
en debiteurevlakke aansienlik styg in reaksie op die hoë seisoenale<br />
melkproduksie en hoër feesseisoen-verkope. Die Groep het hierdie tendens<br />
vir die oorsigtydperk omgeswaai en daarin geslaag om voorraad op laer<br />
vlakke te hou as dié in Junie 2009. Dit is bereik met ’n daadwerklike poging<br />
om verpakkingsmateriaal, verbruiksgoedere en onderdele voorraadvlakke te<br />
verminder, tesame met melkinname wat beter ooreenstem met melkverkope<br />
as tydens die melksurplus in 2008. Benewens die beheer van voorraadvlakke<br />
was die verhoging van debiteure van Junie 2009 meer as verreken deur die<br />
verhoging van handelskrediteure, wat ’n netto verlaging van bedryfskapitaalbelegging<br />
van R149,3 miljoen tot gevolg gehad het, teenstrydig met die<br />
normale seisoenale tendens.<br />
Die vermindering van bedryfskapitaal-belegging, tesame met die vroeë<br />
ontvangs van die verkoopopbrengs van die Groep se aandeel in Danone<br />
Clover van R1,09 miljard en die verhoogde winsgewendheid, het ’n<br />
positiewe kontant-invloei van R1,3 miljard vir die tydperk tot gevolg gehad.<br />
Hierdie kontant is hoofsaaklik aangewend vir die terugbetaling van skuld van<br />
R521,8 miljoen, rente en dividende van R91,2 miljoen en kapitaaluitgawe<br />
van R42,3 miljoen. Die oorblywende netto kontant van R689,8 miljoen is op<br />
31 Desember 2009 in korttermyn-daggelddeposito’s belê.<br />
Na-balansstaatgebeure<br />
Benewens die verkoop van die Groep se 45% aandeel in Danone Clover<br />
op 1 Januarie 2010, soos hierbo genoem, het Clover Industries Beperk<br />
op 15 Maart 2010 aangekondig dat hy ‘n opsie van Hosken Consolidated<br />
Investments Beperk uitgeoefen het om die 34,9% aandeel van daardie<br />
maatskappy in die gewone aandele van Clover Industries Beperk terug te<br />
koop. Die opsie vereis verder ‘n aanbod aan al die voorkeuraandeelhouers<br />
vir hulle regte om te deel in gewone dividende van die maatskappy,<br />
asook die omskakeling van die aandele in instrumente wat na drie jaar<br />
en een dag uitbetaal sal word. Die omgeskakelde voorkeuraandele sal<br />
7<br />
voorkeur-dividende gelykstaande aan 90% van die prima oortrokke koers<br />
ontvang. Gekoppel met hierdie transaksies sal die Groep se uitvoerende<br />
bestuur inskryf vir 30% van die uitgereikte gewone aandelekapitaal van die<br />
maatskappy. Al die bogenoemde transaksies is gekoppel en is onderworpe<br />
aan goedkeuring deur middel van spesiale besluite deur beide die gewone<br />
en die voorkeur-aandeelhouers van Clover Industries Beperk.<br />
Benewens die bogenoemde het geen noemenswaardige gebeure na die<br />
datum van die balansstaat plaasgevind nie.<br />
Kompetisiekommissie<br />
In die jaarverslag vir 2009 is verslag gedoen dat die Mededingingstribunaal<br />
bepaal het dat daar sekere onreëlmatighede was in die dagvaardings wat in<br />
2005 deur die Kommissie teen Woodlands Dairy (Edms) Bpk (Woodlands)<br />
en Milkwood Dairy (Edms) Bpk uitgereik is.<br />
Die Mededingingsappèlhof het sedertdien bevestig dat die dagvaarding<br />
teen Woodlands ongeldig is. Ingevolge die uitspraak moet die Kommissaris<br />
al die dokumente wat as deel van die verwysing van Woodlands verkry<br />
is, insluitend die rekords van die ondervraging van Woodlands se getuies,<br />
terugbesorg.<br />
Woodlands en die Kommissaris het sedertdien by die Mededingingsappèlhof<br />
aansoek gedoen om verlof om te appelleer op spesifi eke aspekte, maar<br />
hulle was onsuksesvol. Woodlands het nou by die Hoogste Hof van<br />
Appèl spesiale verlof gekry om te appelleer. Woodlands beweer dat die<br />
Mededingingsappèlhof versuim het om aandag te skenk aan sekere<br />
regsgevalle, wat moontlik die totale beëindiging van die geding teen<br />
Woodlands tot gevolg sou kon hê. Woodlands beweer dat daar ’n ongeldige<br />
klagte, ’n ongeldige ondervraging, ’n ongeldige ondersoek en ’n ongeldige<br />
verwysing was.<br />
Clover wag op die uitspraak van die Hoogste Hof van Appèl, aangesien<br />
die 2005 dagvaarding teen Clover dieselfde bewoord is as Woodlands<br />
se dagvaarding. Clover het die Kommissaris in kennis gestel dat hy van<br />
voorneme is om soortgelyke besware teen Clover se dagvaarding en<br />
ondervraging van die Clover-getuies te maak.<br />
Aansoek vir die Aanwysiging van die suiwelbedryf<br />
Die Departement van Handel en Nywerheid het nog nie op Clover se<br />
aansoek vir die Aanwysiging van die suiwelbedryf, wat op 14 November<br />
2008 by die Minister van Handel ingedien is, gereageer nie. Gedurende 2009<br />
het die Departement aangedui dat Clover gedurende September 2009 oor<br />
die vordering met die proses ingelig sou word, maar tot dusver is daar geen<br />
vordering om oor verslag te doen nie.<br />
Vooruitsig<br />
Die beskikbare nuwe fondse het Clover se mededingende vermoë verbeter<br />
en die toekoms meer belowend laat lyk as twee jaar gelede. Die verbetering<br />
in die ekonomie is reeds sigbaar wat die Groep se produkte betref. Nuwe<br />
kapitaalprojekte word tans ondersoek en sal marge verder tot die Groep se<br />
voordeel vergroot. Clover se melkvloei sal na verwagting vir die res van die<br />
jaar gebalanseerd bly. Infl asiedruk op sy produkte sal grootliks teengewerk<br />
word deur die laer koste waarna daar vroeër verwys is. Voorraad is op<br />
hanteerbare vlakke en die positiewe kontantvloei wat dit tot gevolg het sal,<br />
tesame met laer rentekoerse, ’n positiewe effek hê op die Groep se winste.<br />
JAH Bredin JH Vorster<br />
Voorsitter Hoof Uitvoerende Beampte
INTERIM CONSOLIDATED STATEMENT OF COMPREHENSIVE INCOME/<br />
TUSSENTYDSE GEKONSOLIDEERDE STAAT VAN OMVATTENDE INKOMSTE<br />
for the six months ended 31 December 2009/vir die ses maande geëindig 31 Desember 2009<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Six months ended/<br />
Ses maande geëindig<br />
31 December 2009/<br />
31 Desember 2009<br />
31 December 2008/<br />
31 Desember 2008<br />
8<br />
Notes/<br />
Aantekeninge<br />
Audited/Geoudit<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Year ended/<br />
Jaar geëindig<br />
30 June 2009/<br />
30 Junie 2009<br />
R’000 R’000 R’000<br />
Continuing operations Lopende bedrywighede<br />
Sales of product 2 720 846 3 009 267 5 758 722 Verkope van produkte<br />
Rendering of services 300 636 228 525 481 383 Lewering van dienste<br />
Rental income 1 386 1 421 2 810 Huur-inkomste<br />
Revenue 3 022 868 3 239 213 6 242 915 Inkomste<br />
Cost of sales (2 146 194) (2 371 303) (4 562 023) Koste van verkope<br />
Gross profi t 876 674 867 910 4 1 680 892 Brutowins<br />
Other income 57 485 14 584 25 532 Ander inkomste<br />
Profi t on deconsolidation of joint venture — — 637 518 Wins met dekonsolidasie van<br />
gesamentlike onderneming<br />
Dividends received 650 175 344 Dividende ontvang<br />
Selling and distribution expenses (624 076) (677 967) (1 322 853) Verkoops- en verspreidingskoste<br />
Administration expenses (102 668) (114 620) (219 287) Administratiewe uitgawes<br />
Restructuring cost (78 894) (1 590) (25 619) Herstruktureringsuitgawes<br />
Other operating expenses (6 069) (2 881) (20 096) Ander bedryfsuitgawes<br />
Operating profi t 123 102 85 611 4 756 431 Bedryfswins<br />
Finance income 7 726 7 630 19 366 Finansieringsinkomste<br />
Finance cost (61 178) (89 544) (175 503) Finansieringskoste<br />
Profi t before tax 69 650 3 697 600 294 Wins voor belasting<br />
Income tax expense (3 622) (17 229) 5 (55 928) Inkomstebelastinguitgawe<br />
Share of profi t/(loss) of an associated<br />
company<br />
32 123 — (5 456) Deel van geassosieerde maatskappy se<br />
wins/(verlies)<br />
Profi t /(loss) for the period 98 151 (13 532) 538 910 Wins /(verlies) vir die tydperk<br />
Attributable to: Toeskryfbaar aan:<br />
Equity holders of the parent 94 516 (20 027) 527 170 Ekwiteitshouers van die houermaatskappy<br />
Attributable to minority shareholders 3 635 6 495 11 740 Toeskryfbaar aan<br />
minderheidsaandeelhouers<br />
Profi t /(loss) for the period 98 151 (13 532) 538 910 Wins /(verlies) vir die tydperk<br />
Other comprehensive income Ander omvattende inkomste<br />
Exchange differences on translation of<br />
foreign operations<br />
Total comprehensive income/loss for<br />
the period, net of tax<br />
(1 577) 3 339 3 879 Wisselkoers verskille met omskakeling van<br />
buitelandse bedrywighede<br />
96 574 (10 193) 542 789 Totale omvattende inkomste/verlies<br />
vir die periode, netto van belasting<br />
Attributable to: Toeskryfbaar aan:<br />
Equity holders of the parent 93 372 (17 406) 531 331 Ekwiteitshouers van die houermaatskappy<br />
Attributable to minority shareholders 3 202 7 213 11 458 Toeskryfbaar aan<br />
minderheidsaandeelhouers<br />
Total comprehensive income/loss for<br />
the period, net of tax<br />
Earnings per share (cents) — ordinary<br />
shares<br />
Earnings per share (cents) — preference<br />
shares<br />
Diluted earnings per share (cents) —<br />
ordinary shares<br />
Diluted earnings per share (cents) —<br />
preference shares<br />
96 574 (10 193) 542 789 Totale omvattende inkomste/verlies<br />
vir die periode, netto van belasting<br />
4,0 (0,8) 6.2 22,3 Verdienste per aandeel (sent) — gewone<br />
aandele<br />
104,4 (22,7) 6.3 596,4 Verdienste per aandeel (sent) —<br />
voorkeuraandele<br />
4,0 (0,8) 6.2 22,3 Verwaterde verdienste per aandeel (sent)<br />
— gewone aandele<br />
104,4 (22,7) 6.3 596,4 Verwaterde verdienste per aandeel (sent)<br />
— voorkeuraandele
INTERIM CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION/<br />
TUSSENTYDSE GEKONSOLIDEERDE STAAT VAN FINANSIËLE POSISIE<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
as at<br />
31 December 2009/<br />
soos op<br />
31 Desember 2009<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
as at<br />
31 December 2008/<br />
soos op<br />
31 Desember 2008<br />
9<br />
Notes/<br />
Aantekeninge<br />
Audited/Geoudit<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
as at 30<br />
June 2009/<br />
soos op 30 Junie<br />
2009<br />
R’000 R’000 R'000<br />
Assets Bates<br />
Non-current assets Nie-bedryfsbates<br />
Property, plant and equipment 915 604 1 062 853 7 931 778 Eiendom, aanleg en toerusting<br />
Investment properties 1 034 1 089 1 221 Beleggingseiendomme<br />
Intangible assets 286 821 328 246 289 001 Ontasbare bates<br />
Investment in associated company — — 601 747 Belegging in geassosieerde maatskappy<br />
Other investments 2 — 3 Ander beleggings<br />
Deferred tax asset 134 312 116 798 110 349 Uitgestelde belastingbate<br />
1 337 773 1 508 986 1 934 099<br />
Current assets Bedryfsbates<br />
Inventories 527 993 764 109 529 221 Voorraad<br />
Trade and other receivables 952 473 981 162 791 232 Handels- en ander debiteure<br />
Prepayments 7 138 4 243 4 591 Vooruitbetalings<br />
Cash and short-term deposits 963 758 391 584 273 971 Kontant en korttermyndeposito’s<br />
2 451 362 2 141 098 1 599 015<br />
Assets of disposal group classifi ed as<br />
741 421 1 781 8 52 393 Bates van verkope-groep geklassifi seer as<br />
held-for-sale<br />
gehou-vir-verkoop<br />
3 192 783 2 142 879 1 651 408<br />
Total assets 4 530 556 3 651 865 3 585 507 Totale bates<br />
Equity and liabilities Ekwiteit en laste<br />
Equity attributable to equity holders of<br />
the parent<br />
Ekwiteit toeskryfbaar aan aandeelhouers<br />
van die houermaatskappy<br />
Issued share capital 17 793 17 498 9 17 498 Uitgereikte aandelekapitaal<br />
Share premium 123 277 121 032 9 121 032 Aandelepremie<br />
Treasury share capital and share premium ( 977) (4 024) (4 024) Tesourie-aandelekapitaal en<br />
aandelepremie<br />
Other capital reserves 842 443 242 514 843 587 Ander kapitale reserwes<br />
Retained earnings 556 545 514 211 462 029 Behoue verdienste<br />
1 539 081 891 231 1 440 122<br />
Minority interest 26 995 54 353 40 886 Minderheidsbelang<br />
Total equity 1 566 076 945 584 1481 008 Totale ekwiteit<br />
Non-current liabilities Nie-bedryfslaste<br />
Interest-bearing loans and borrowings 460 429 867 910 761 425 Rentedraende lenings en verpligtings<br />
Share-based payments 241 – 130 Aandelegebaseerde betalings<br />
Provisions 59 303 68 960 60 364 Voorsienings<br />
Deferred tax liability 6 016 19 037 6 292 Uitgestelde belasting verpligting<br />
525 989 955 907 828 211<br />
Current liabilities Bedryfslaste<br />
Trade and other payables 1 302 172 1 171 942 1 020 335 Handels- en ander krediteure<br />
Proceeds on disposal of associated<br />
company received in advance<br />
1 085 000 – 15 – Opbrengs met verkoop van geassosieerde<br />
maatskappy vooruit ontvang<br />
Interest-bearing loans and borrowings 33 653 564 722 234 809 Rentedraende lenings en verpligtinge<br />
Share-based payments – – 985 Aandelegebaseerde betalings<br />
Income tax payable 1 011 2 125 3 510 Inkomstebelasting betaalbaar<br />
Provisions 16 655 11 585 16 649 Voorsienings<br />
2 438 491 1 750 374 1 276 288<br />
Total liabilities 2 964 480 2 706 281 2 104 499 Totale laste<br />
as at 31 December 2009/soos op 31 Desember 2009<br />
Total equity and liabilities 4 530 556 3 651 865 3 585 507 Totale ekwiteit en laste
INTERIM CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY/<br />
TUSSENTYDSE GEKONSOLIDEERDE STAAT VAN VERANDERINGE IN EKWITEIT<br />
for the six months ended 31 December 2009/vir die ses maande geëindig 31 Desember 2009<br />
Balance at<br />
1 July 2008<br />
(Loss)/Profi t for the<br />
period<br />
Other<br />
comprehensive<br />
income<br />
Total<br />
comprehensive<br />
income<br />
Dividends of<br />
Subsidiaries<br />
Note/Aantekening<br />
Ordinary and preference<br />
share capital/Gewone- en<br />
voorkeuraandelekapitaal<br />
Ordinary and preference<br />
share premium/Gewone- en<br />
voorkeuraandele-premie<br />
Preference share premium<br />
transferred to debt/<br />
Voorkeuraandele-premie<br />
oorgedra na skuld<br />
Treasury share capital<br />
and premium/Tesourieaandelekapitaal<br />
en -premie<br />
Other capital reserves/<br />
Ander kapitaalreserwes<br />
10<br />
Foreign currency translation<br />
reserve/Buitelandse valuta<br />
reserwe<br />
R’000 R’000 R’000 R’000 R’000 R’000 R’000 R’000 R’000 R’000<br />
17 498 270 425 (149 393) (4 024) 248 493 (8 600) 564 222 938 621 48 308 986 929 Saldo soos op<br />
1 Julie 2008<br />
Retained earnings/Behoue<br />
verdienste<br />
Total/Totaal<br />
Minority interest/<br />
Minderheidsbelang<br />
(20 027) (20 027) 6 495 (13 532) Wins/(verlies) vir die<br />
periode<br />
2 621 2 621 718 3 339 Ander omvattende<br />
inkomste<br />
2 621 (20 027) (17 406) 7 213 (10 193) Totale omvattende<br />
inkomste<br />
Total Equity/Totaal Ekwiteit<br />
(1 168) (1 168) Dividende van fi liale<br />
Dividends declared 10 (29 984) (29 984) (29 984) Dividende verklaar<br />
Balance at<br />
31 December<br />
2008<br />
17 498 270 425 (149 393) (4 024) 248 493 (5 979) 514 211 891 231 54 353 945 584 Saldo soos op<br />
31 Desember<br />
2008<br />
Profi t for the period 547 197 547 197 5 245 552 442 Wins vir die periode<br />
Other<br />
comprehensive<br />
income<br />
Total<br />
comprehensive<br />
income<br />
Transfer to capital<br />
reserve<br />
Deconsolidation of<br />
joint venture<br />
Dividends of<br />
subsidiaries<br />
Mayo Dairy (Pty)<br />
Ltd Acquisition<br />
adjustment<br />
Balance at<br />
30 June 2009<br />
1 540 1 540 (1 000) 540 Ander omvattende<br />
inkomste<br />
1 540 547 197 548 737 4 245 552 982 Totale omvattende<br />
inkomste<br />
599 533 (599 533) — — Oordrag na kapitale<br />
reserwe<br />
(12 061) (12 061) Dekonsolidasie<br />
van gesamentlike<br />
onderneming<br />
(5 651) (5 651) Dividende van fi liale<br />
154 154 154 Mayo Dairy (Edms)<br />
Bpk verkryging<br />
aanpassing<br />
17 498 270 425 (149 393) (4 024) 848 026 (4 439) 462 029 1 440 122 40 886 1 481 008 Saldo soos op<br />
30 Junie 2009<br />
Profi t for the period 94 516 94 516 3 635 98 151 Wins vir die periode<br />
Other<br />
comprehensive<br />
income<br />
Total<br />
comprehensive<br />
income<br />
(1 144) (1 144) (433) (1 577) Ander omvattende<br />
inkomste<br />
(1 144) 94 516 93 372 3 202 96 574 Totale omvattende<br />
inkomste<br />
Shares issued 295 8 967 (4 464) 4 798 4 798 Aandele uitgereik<br />
Treasury shares<br />
sold<br />
Dividends of<br />
subsidiaries<br />
Preference shares<br />
in subsidiary repaid<br />
Balance at<br />
31 December<br />
2009<br />
(2 258) 3 047 789 789 Tesourie-aandele<br />
verkoop<br />
— (1 884) (1 884) Dividende van fi liale<br />
— (15 209) (15 209) Voorkeuraandele in<br />
fi liaal terugbetaal<br />
17 793 279 392 (156 115) (977) 848 026 (5 583) 556 545 1 539 081 26 995 1 566 076 Saldo soos op<br />
31 Desember<br />
2009
INTERIM CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT/<br />
TUSSENTYDSE GEKONSOLIDEERDE KONTANTVLOEISTAAT<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Six months ended/<br />
Ses maande geëindig<br />
31 December 2009/<br />
31 Desember 2009<br />
31 December 2008/<br />
31 Desember 2008<br />
for the six months ended 31 December 2009/vir die ses maande geeindig 31 Desember 2009<br />
11<br />
Notes/<br />
Aantekeninge<br />
Audited/Geoudit<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Year ended/<br />
Jaar geëindig<br />
30 June 2009/<br />
30 Junie 2009<br />
R’000 R’000 R’000<br />
Operating activities Bedryfsaktiwiteite<br />
Profi t before tax from continuing<br />
operations<br />
Adjustments to reconcile profi t before<br />
tax to net cash fl ow<br />
69 650 3 697 600 294 Wins voor belasting van lopende<br />
bedrywighede<br />
Aanpassings om wins voor belasting<br />
met netto kontantvloei te rekonsilieer<br />
Adjustment for non cash items Aanpassing van nie kontant items<br />
Depreciation and impairment of property,<br />
plant and equipment<br />
Amortisation and impairment of intangible<br />
assets<br />
44 759 40 303 104 971 Waardevermindering en waardedaling van<br />
eiendom, aanleg en toerusting<br />
3 857 3 477 7 963 Amortisasie en waardedaling van<br />
ontasbare bates<br />
Depreciation investment properties 187 21 56 Waardevermindering<br />
beleggingseiendomme<br />
Foreign exchange loss/(profi t) 2 181 (2 419) 2 280 Verlies/(wins) op buitelandse valuta<br />
Movement in provisions (1 228) 3 358 2 405 Beweging in voorsienings<br />
Profi t on deconsolidation of Danone Clover<br />
(Pty) Ltd<br />
(Profi t)/loss on disposal and scrapping of<br />
assets<br />
— — (637 518) Wins met dekonsilidasie van Danone<br />
Clover (Edms) Bpk<br />
(42 741) (972) 3 821 (Wins)/verlies met verkoop en skrapping<br />
van bates<br />
Share based payment (873) — — Aandelegebaseerde betalings<br />
Adjustments and reclassifi cation between<br />
asset groups<br />
544 — 666 Aansuiwering en herklasifi kasie tussen<br />
bate groepe<br />
Other adjustments Ander aanpassings<br />
Finance cost 61 178 89 544 175 503 Finansieringskoste<br />
Finance income (7 726) (7 630) (19 366) Finansieringsinkomste<br />
Dividends received (650) (175) (344) Dividende ontvang<br />
Working capital adjustments Bedryfskapitaal aanpassings<br />
Decrease/(increase) in inventories 1 227 (154 589) 38 404 Afname/(toename) in voorraad<br />
Increase in trade and other receivables (163 788) (192 678) (147 753) Toename in handels- en ander debiteure<br />
Increase in trade and other payables 311 821 38 135 15 136 Toename in handels- en ander krediteure<br />
Income tax paid (30 366) (40 418) (66 822) Belasting betaal<br />
Net cash fl ow from/(used in) operating 248 032 (220 346) 79 696 Netto kontantvloei uit/(benut in)<br />
activities<br />
bedryfsaktiwiteite<br />
Cash fl ows from investing activities Kontantvloei uit beleggingsaktiwiteite<br />
Proceeds from sale of property, plant and<br />
150 839 3 998 5 804 Opbrengs met verkoop van eiendom,<br />
equipment<br />
aanleg en toerusting<br />
Proceed on disposal of associated<br />
company received in advance<br />
1 085 000 — 15 — Opbrengs met wegdoening van<br />
geassosieerde maatakappy vooruit<br />
ontvang<br />
Foreign exchange (loss)/gain (2 181) 5 685 (2 280) (Verlies)/ Wins op buitelandse valuta<br />
Interest received 7 726 7 630 19 366 Rente ontvang<br />
Dividends received 650 175 344 Dividende ontvang<br />
Dividends received from associated<br />
— — 35 121 Dividende ontvang van geassosieerde<br />
company<br />
maatskappy<br />
Capital expenditure: tangible assets (42 306) (77 845) (190 035) Kapitaalbesteding: tasbare bates<br />
Capital expenditure: intangible assets (1 516) — (19 418) Kapitaalbesteding: ontasbare bates<br />
Reduction in cash with deconsolidation of<br />
Danone Clover<br />
— — (39 454) Afname in kontant met dekonsolidasie van<br />
Danone Clover<br />
Investment in associated company (150 051) — — Belegging in geassosieerde maatskappy<br />
Foreign currency translation reserve (1 154) — 4 161 Buitelandse valuta omskakeling reserwe<br />
Proceeds from sale of other investments — (192) — Opbrengs met verkoop van ander<br />
beleggings<br />
Net cash fl ow from/(used in) investing<br />
activities<br />
Net cash infl ow/(outfl ow) before<br />
fi nancing activities<br />
1 047 007 (60 549) (186 391) Netto kontantvloei uit/(benut in)<br />
beleggingsaktiwiteite<br />
1 295 039 (280 895) (106 695) Netto invloei/(uitvloei) van kontant<br />
voor fi nansieringsaktiwiteite
INTERIM CONSOLIDATED CASH FLOW STATEMENT/<br />
TUSSENTYDSE GEKONSOLIDEERDE KONTANTVLOEISTAAT<br />
for the six months ended 31 December 2009/vir die ses maande geëindig 31 Desember 2009<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Six months ended/<br />
Ses maande geëindig<br />
31 December 2009/<br />
31 Desember 2009<br />
31 December 2008/<br />
31 Desember 2008<br />
12<br />
Notes/<br />
Aantekeninge<br />
Audited/Geoudit<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Year ended/<br />
Jaar geëindig<br />
30 June 2009/<br />
30 Junie 2009<br />
R’000 R’000 R’000<br />
Cash fl ows from fi nancing activities Kontantvloei uit<br />
fi nansieringsaktiwiteite<br />
Interest paid (61 178) (89 544) (175 503) Rente betaal<br />
Dividends paid (29 984) — — Dividende betaal<br />
Repayment of preference share liability in<br />
subsidiary company<br />
(50 000) — — Terugbetaling van voorkeuraandele<br />
verpligting van fi liaal maatskappy<br />
Decrease in minority interest (2 317) (449) (7 101) Afname in minderheidsbelang<br />
Proceeds from issue of preference shares 9 262 — — Opbrengs uit uitreiking van aandele<br />
Treasury shares sold 789 — — Tesourie-aandele verkoop<br />
Repayment of borrowings (471 824) — (161 506) Terugbetaling van lenings<br />
Proceeds from borrowings — 258 049 220 353 Opbrengs uit lenings<br />
Net cash fl ows (used in)/from<br />
fi nancing activities<br />
Net increase/(decrease) in cash and<br />
cash equivalents<br />
Cash and cash equivalents at<br />
beginning of the period<br />
Cash and cash equivalents at the end<br />
of the period<br />
(605 252) 168 056 (123 757) Netto kontantvloei (benut in)/uit<br />
fi nansieringsaktiwiteite<br />
689 787 (112 839) (230 452) Netto toename/(afname) in kontant en<br />
kontantekwivalente<br />
273 971 504 423 504 423 Kontant en kontantekwivalente aan<br />
die begin van die tydperk<br />
963 758 391 584 273 971 Kontant en kontantekwivalente aan<br />
die einde van die tydperk
NOTES TO THE INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED<br />
FINANCIAL STATEMENTS/<br />
AANTEKENINGE BY DIE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE<br />
FINANSIËLE STATE<br />
1 Corporate information 1 Korporatiewe inligting<br />
Clover Industries Limited (the “Company”) is a company<br />
incorporated and domiciled in South Africa. The unaudited<br />
consolidated fi nancial statements of the Group for the six months<br />
ended 31 December 2009 comprise the Company and its<br />
subsidiary companies (together referred to as the “Group”). The<br />
companies within the Group have coterminous year-ends, with the<br />
exception of the Danone Clover (Pty) Ltd associated company.<br />
The unaudited interim condensed consolidated financial<br />
statements of Clover Industries Ltd for the six months ended<br />
31 December 2009 were authorised for issue in accordance with a<br />
resolution of the Directors on 11 March 2010.<br />
13<br />
Clover Industries Beprk (die “Maatskappy”) is ’n maatskappy<br />
geïnkorporeer en gevestig in Suid-Afrika. Die gekonsolideerde<br />
fi nansiële state van die Groep vir die ses maande geëindig<br />
31 Desember 2009 sluit die Maatskappy en sy fi liale in (saam<br />
word daar na die “Groep” verwys). Die maatskappye in die Groep<br />
se jaareindes stem ooreen, met die uitsondering van die Danone<br />
Clover (Edms) Bpk geassosieerde maatskappy.<br />
Die ongeouditeerde tussentydse verkorte gekonsolideerde<br />
fi nansiële state van Clover Industries Bpk vir die ses maande<br />
geëindig 31 Desember 2009 is vir uitreiking gemagtig in terme van<br />
’n resolusie van die Direkteure op 11 Maart 2010.<br />
2 Basis of preparation and accounting policies 2 Basis van voorbereiding en rekeningkundige beleid<br />
2.1 Basis of reparation 2.1 Basis van voorbereiding<br />
The interim condensed consolidated fi nancial statements for the<br />
six months ended 31 December 2009 have been prepared in<br />
accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting.<br />
The interim condensed consolidated fi nancial statements do not<br />
include all the information and disclosures required in the annual<br />
fi nancial statements, and should be read in conjunction with the<br />
Group’s annual fi nancial statements as at 30 June 2009.<br />
Die tussentydse verkorte gekonsolideerde finansiële state vir<br />
die ses maande geëindig 31 Desember 2009 is opgestel ingevolge<br />
IAS 34 Tussentydse Finansiële Verslagdoening.<br />
Die tussentydse verkorte gekonsolideerde fi nansiële state sluit nie<br />
al die inligting en openbaarmaking in wat in die jaarlikse fi nansiële<br />
state vereis word nie en moet dus tesame met die Groep se jaarlikse<br />
fi nansiële state soos op 30 Junie 2009 gelees word.<br />
2.2 Signifi cant accounting policies 2.2 Beduidende rekeningkundige beleid<br />
The accounting policies adopted in the preparation of the interim<br />
condensed consolidated fi nancial statements are consistent with<br />
those followed in the preparation of the Group’s annual fi nancial<br />
statements for the year ended 30 June 2009, except for the<br />
adoption of new standards and interpretations as of 1 January<br />
2009, noted below:<br />
• IFRS 2 Share-based Payment – Vesting Conditions and<br />
Cancellations<br />
The standard has been amended to clarify the defi nition of vesting<br />
conditions and to prescribe the accounting treatment of an award<br />
that is effectively cancelled because a non-vesting condition is not<br />
satisfi ed. The adoption of this amendment did not have any impact<br />
on the fi nancial position or performance of the Group.<br />
Die rekeningkundige beleid toegepas in die voorbereiding van<br />
die tussentydse verkorte gekonsolideerde fi nansiële state is inlyn<br />
met die Groep se jaarlikse fi nansiële state vir die jaar geëindig<br />
30 Junie 2009, behalwe vir die toepassing van nuwe standaarde en<br />
interpretasies vanaf 1 Januarie 2009, soos gelys hieronder:<br />
• IFRS 2 Aandeel-gebaseerde Betaling – Vestigingsvoorwaardes<br />
en Kansellasies<br />
Die standaard is gewysig om duidelikheid te verskaf rondom die<br />
defi nisie van vestigingsvoorwaardes en om die rekeningkundige<br />
hantering voor te skryf in die geval van ’n toekenning wat effektief<br />
gekanselleer is omdat ’n nie-vestigingsvoorwaarde nie bevredig is<br />
nie. Die toepassing van hierdie wysiging het geen impak op die<br />
fi nansiële posisie of prestasie van die Groep gehad nie.<br />
• IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures • IFRS 7 Finansiële Instrumente: Openbaarmaking<br />
The amended standard requires additional disclosure about fair<br />
value measurement and liquidity risk. Fair value measurements<br />
are to be disclosed by source of inputs using a three-level<br />
hierarchy for each class of fi nancial instrument. In addition, a<br />
reconciliation between the beginning and ending balance for Level<br />
3 fair value measurements is now required, as well as signifi cant<br />
transfers between Level 1 and Level 2 fair value measurements.<br />
The amendments also clarify the requirements for liquidity risk<br />
disclosures.<br />
Die gewysigde standaard vereis bykomende openbaarmaking<br />
ten opsigte van billike waardemeting en likiditeitsrisiko. Billike<br />
waardemeting sal in terme van bron van insette openbaar gemaak<br />
word deur die gebruikmaking van ’n drievlak-hierargie in elke<br />
instrumentklas. Verder word ’n rekonsiliasie tussen die begin-<br />
en eindsaldo vir billike waardemeting vir Vlak 3 vereis, asook vir<br />
aansienlike oordragte tussen billike waardemeting in Vlak 1 en<br />
Vlak 2. Die wysigings verskaf ook duidelikheid rondom die vereiste<br />
openbaarmaking van likiditeitsrisiko’s.
NOTES TO THE INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED<br />
FINANCIAL STATEMENTS/<br />
AANTEKENINGE BY DIE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE<br />
FINANSIËLE STATE<br />
• IFRS 8 Operating Segments • IFRS 8 Bedryfsegmente<br />
This standard requires disclosure of information about the Group’s<br />
operating segments and replaces the requirement to determine<br />
primary (business) and secondary (geographical) reporting<br />
segments of the Group. Adoption of this standard did not have any<br />
effect on the fi nancial position or performance of the Group. The<br />
Group determined that the operating segments were the same as<br />
the business segments previously identifi ed under IAS14 Segments<br />
Reporting. Additional disclosures about each of these segments<br />
are shown in Note 4, including revised comparative information.<br />
14<br />
Hierdie standaard vereis die openbaarmaking van inligting oor die<br />
Groep se bedryfsegmente en vervang die vereiste om primêre<br />
(besigheids-) en sekondêre (geografi ese) verslagdoeningsegmente<br />
van die Groep te bepaal. Die toepassing van hierdie standaard het<br />
geen effek op die fi nansiële posisie of prestasie van die Groep tot<br />
gevolg gehad nie. Die Groep het vasgestel dat die bedryfsegmente<br />
dieselfde as die besigheidsegmente was wat voorheen<br />
ingevolge IAS14 Segmentverslagdoening bepaal is. Bykomende<br />
openbaarmaking oor elk van hierdie segmente, met inbegrip van<br />
hersiene vergelykende inligting, word in Nota 4 aangedui.<br />
• IAS 1 Revised Presentation of Financial Statements • IAS 1 Hersiende Aanbieding van Finansiële State<br />
The revised standard separates owner and non-owner changes<br />
in equity. The statement of changes in equity includes only details<br />
of transactions with owners, with non-owner changes in equity<br />
presented as a single line. In addition, the standard introduces<br />
the statement of comprehensive income: it presents all items of<br />
recognised income and expense, either in one single statement,<br />
or in two linked statements. The Group has elected to present one<br />
statement.<br />
• IAS 23 Borrowing Costs (Revised) • IAS 23 Leningskoste (Hersien)<br />
The standard has been revised to require capitalisation of borrowing<br />
costs on qualifying assets and the Group has amended its<br />
accounting policy accordingly. In accordance with the transitional<br />
requirements of the standard this has been adopted as a prospective<br />
change. Therefore, borrowing costs will be capitalised on qualifying<br />
assets with a commencement date on or after 1 January 2009. No<br />
changes have been made for borrowing costs incurred prior to this<br />
date that have been expensed.<br />
• IAS 32 Financial Instruments: Presentation and IAS1 Puttable<br />
Financial Instruments and Obligations Arising on Liquidation<br />
The standards have been amended to allow a limited scope<br />
exception for puttable fi nancial instruments to be classifi ed as equity<br />
if they fulfi l a number of specifi ed criteria. The adoption of these<br />
amendments did not have any impact on the fi nancial position or<br />
performance of the Group.<br />
Die hersiende standaard skei eienaar en nie-eienaarveranderings<br />
in ekwiteit. Die staat van ekwiteitsveranderings sluit slegs<br />
besonderhede van transaksies met eienaars in, terwyl nieeienaarveranderings<br />
in ekwiteit as ’n enkele lyn aangebied word.<br />
Verder stel die standaard die staat van omvattende inkomste<br />
bekend: dit bied alle items van erkende inkomste en uitgawes in<br />
een enkele staat of in twee gekoppelde state aan. Die Groep het<br />
gekies om een staat aan te bied.<br />
Die standaard is hersien om die kapitalisering van leningskoste op<br />
kwalifi serende bates te vereis en die Groep het sy rekeningkundige<br />
beleid dienooreenkomstig gewysig. In ooreenstemming met die<br />
oorgangsvereistes van die standaard sal dit as vooruitwerkende<br />
verandering toegepas word. Leningskoste sal dus op kwalifi serende<br />
bates gekapitaliseer word met ’n aanvangsdatum op of na 1 Januarie<br />
2009. Geen wysigings is gemaak vir leningskoste aangegaan voor<br />
hierdie datum en wat as uitgawe te boek gestel is nie.<br />
• IAS 32 Finansiële Instrumente: Aanbieding en IAS1 Plaasbare<br />
Finansiële Instrumente en Verpligtinge Voortspruitend uit<br />
Likwidasie<br />
Die standaarde is gewysig om voorsiening te maak vir ’n beperkte<br />
omvang uitsondering om plaasbare fi nansiële instrumente as<br />
ekwiteit te klassifiseer indien dit aan ’n aantal gespesifiseerde<br />
vereistes voldoen. Die toepassing van hierdie wysigings het<br />
geen impak op die fi nansiële posisie of prestasie van die Groep tot<br />
gevolg gehad nie.<br />
• IFRIC 13 Customer Loyalty Programmes • IFRIC 13 Klantelojaliteitsprogramme<br />
This interpretation requires customer loyalty credits to be accounted<br />
for as a separate component of the sales transaction in which<br />
they are granted. A portion of the fair value of the consideration<br />
received is allocated to the award credits and deferred. This is<br />
then recognised as revenue over the period that the award credits<br />
are redeemed. The Group does not have any customer loyalty<br />
programmes in place.<br />
Hierdie interpretasie vereis dat klantelojaliteitskrediete as<br />
’n afsonderlike komponent van die kooptransaksie waarin hulle<br />
toegeken word, te boek gestel word. ’n Gedeelte van die billike<br />
waarde van die oorweging ontvang word teen die toegekende<br />
krediete toegewys en uitgestel. Dit word dan eken as inkomste oor<br />
die tydperk waartydens die toegekende krediete gebruik word. Die<br />
Groep beskik nie oor ’n klantelojaliteitsprogram nie.
NOTES TO THE INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED<br />
FINANCIAL STATEMENTS/<br />
AANTEKENINGE BY DIE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE<br />
FINANSIËLE STATE<br />
• IFRIC 9 Reassessment of Embedded Derivatives and IAS 39<br />
Financial Instruments: Recognition and Measurement<br />
These amendments to IFRIC 9 require an entity to assess whether<br />
an embedded derivative must be separated from a host contract<br />
when the entity reclassifi es a hybrid fi nancial asset out of the fair<br />
value through profi t of loss category. This assessment is to be<br />
made based on circumstances that existed on the later of the date<br />
the entity fi rst became a party to the contract and the date of any<br />
contract amendments that signifi cantly change the cash fl ows of<br />
the contract. IAS 39 now states that if an embedded derivative<br />
cannot be reliably measured, the entire hybrid instrument must<br />
remain classifi ed as at fair value through profi t or loss.<br />
15<br />
• IFRIC 9 Heroorweging van Vasgeslote Afgeleide Instrumente:<br />
Erkenning en Meting<br />
Hierdie wysigings tot IFRIC 9 vereis dat ’n entiteit moet bepaal of ’n<br />
vasgeslote afgeleide instrument van die gasheerkontrak afgesonder<br />
moet word wanneer die entiteit ’n hibridiese fi nansiële bate<br />
herklassifi seer uit die billike waarde deur wins of verlies-kategorie.<br />
Hierdie beraming moet gebaseer wees op omstandighede wat<br />
geheers het op die latere datum van die datum waarop die entiteit<br />
deel van die kontrak word en die datum van enige wysigings aan<br />
die kontrak wat die kontantvloei van die kontrak aansienlik verander.<br />
IAS 39 bepaal nou dat indien ’n vasgeslote afgeleide instrument nie<br />
betroubaar gemeet kan word nie, die totale hibridiese instrument<br />
geklassifi seer moet bly soos op billike waarde deur wins of verlies.<br />
• IFRIC 16 Hedges of a Net Investment in a Foreign Operation • IFRIC 16 Verskansing van ’n Nettobelegging in ’n Buitelandse<br />
Onderneming<br />
The interpretation is to be applied prospectively. IFRIC 16 provides<br />
guidance on the accounting for a hedge of a net investment. As<br />
such it provides guidance on identifying the foreign currency risks<br />
that qualify for hedge accounting in the hedge of a net investment,<br />
where within the Group the hedging instruments can be held in the<br />
hedge of an net investment and how an entity should determine<br />
the amount of foreign currency gain or loss, relating to both the net<br />
investment and the hedging instrument, to be recycled on disposal<br />
of the net investment. The Group has elected to recycle the gain or<br />
loss that arises from the direct method of consolidation, which is<br />
the method the Group uses to complete its consolidation. As the<br />
Group did not dispose of any net investment, it has no impact on<br />
the fi nancial position or results.<br />
Die interpretasie sal voortuitwerkend toegepas word. IFRIC 16 bied<br />
rekeningkundige riglyne vir die verskansing van ’n nettobelegging.<br />
As sodanig bied dit riglyne vir die identifi sering van buitelandse<br />
valuta risiko’s wat kwalifi seer vir verskansingsverantwoording<br />
in die verskansing van ’n nettobelegging, waar in die Groep die<br />
verskansingsinstrumente gehou kan word in die verskansing van<br />
’n nettobelegging, en oor hoe ’n entiteit die hoeveelheid wins of<br />
verlies van buitelandse valuta, wat verband hou met beide die<br />
nettobelegging en die verskansingsinstrument, moet bepaal, wat<br />
hersirkuleer moet word wanneer die belegging van die hand gesit<br />
word. Die Groep het besluit om die wins of verlies te hersirkuleer<br />
wat voortspruit uit die direkte metode van konsolidering, wat die<br />
metode is wat die Groep gebruik om sy konsolidering uit te voer.<br />
Aangesien die Groep geen nettobelegging van die hand gesit het<br />
nie, het dit geen impak op die fi nansiële posisie of resultate gehad<br />
nie<br />
• IFRIC 17 Distribution of Non-cash Assets to Owners • IFRIC 17 Distribusie van Nie-kontantbates aan Eienaars<br />
This interpretation is effective for annual periods beginning on<br />
or after 1 July 2009 with early application permitted. It provides<br />
guidance on how to account for non-cash distributions to owners.<br />
The interpretation clarifi es when to recognise a liability, how to<br />
measure it and the associated assets, and when to derecognise<br />
the asset and liability. The Group does not expect IFRIC 17 to have<br />
an impact on the consolidated fi nancial statements as the Group<br />
has not made non-cash distributions to shareholders in the past.<br />
Hierdie interpretasie is effektief vir jaarlikse tydperke wat op of na<br />
1 Julie 2009 begin met vroeë toepassing toegelaat. Dit verskaf riglyne<br />
wat bepaal hoe nie-kontantdistribusies aan eienaars verantwoord<br />
moet word. Die interpretasie verskaf duidelikheid wanneer om ’n<br />
las te erken, hoe om dit en die geassosieerde bates te meet, en<br />
wanneer om die bate en las te ontken. Die Groep voorsien nie dat<br />
IFRIC 17 ’n impak op die gekonsolideerde fi nansiële state sal hê<br />
nie, aangesien die Groep in die verlede geen nie-kontantdistribusies<br />
aan aandeelhouers gemaak het nie.<br />
• IFRIC 18 Transfers of Assets from Customers • IFRIC 18 Oordrag van Bates van Kliënte<br />
This interpretation is to be applied prospectively to transfers of<br />
assets from customers received in periods beginning on or after<br />
1 July 2009. IFRIC 18 applies to all entities that receive from<br />
customers an item of property, plant and equipment or cash for<br />
the acquisition or construction of such items. These assets must<br />
then be used to connect the customer to a network or to provide<br />
ongoing access to a supply of goods or services of both. However,<br />
if the transfer is a government grant or the asset is used in a service<br />
concession arrangement, the interpretation will not apply.<br />
Hierdie interpretasie sal vooruitwerkend toegepas word op<br />
oordrag van bates van kliënte ontvang in tydperke wat op of na<br />
1 Julie 2009 begin. IFRIC 18 is van toepassing op alle entiteite<br />
wat eiendom, aanleg en toerusting of kontant vir die aankoop<br />
of konstruksie van sodanige items van kliënte ontvang. Hierdie<br />
bates moet dan aangewend word om die kliënt te verbind met<br />
’n netwerk of om voortgesette toegang te verskaf tot goedere<br />
of dienste of albei. Indien die oordrag egter ’n regeringstoelae<br />
is of die bate in ’n dienskonsessie-ooreenkoms gebruik word,<br />
is die interpretasie nie van toepassing nie.
NOTES TO THE INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED<br />
FINANCIAL STATEMENTS/<br />
AANTEKENINGE BY DIE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE<br />
FINANSIËLE STATE<br />
Improvements to IFRSs Verbeterings tot IFRSs<br />
In May 2008 the board of IFRIC issued its fi rst omnibus of<br />
amendments to its standards, primarily with a view to removing<br />
inconsistencies and clarifying wording. There are separate<br />
transitional provisions for each standard. The adoption of the<br />
following amendments resulted in changes to accounting policies,<br />
but did not have any impact on the fi nancial position or performance<br />
of the Group.<br />
• IAS 1 Presentation of Financial Statements: Assets and liabilities<br />
classifi ed as held-for-trading in accordance with IAS 39 Financial<br />
Instruments: Recognition and Measurement are not automatically<br />
classifi ed as current in the statement of fi nancial position. The<br />
Group amended its accounting policy accordingly and analysed<br />
whether Management’s expectation of the period of realisation of<br />
fi nancial assets and liabilities differed from the classifi cation of the<br />
instrument. This did not result in any re-classifi cation of fi nancial<br />
instruments between current and non-current in the statement of<br />
fi nancial position.<br />
• IAS 16 Property, Plant and Equipment: Replace the term “net<br />
selling price” with “fair value less costs to sell”. The Group<br />
amended its accounting policy accordingly, which did not result<br />
in any change in the fi nancial position.<br />
• IAS 23 Borrowing Costs: The defi nition of borrowing costs is<br />
revised to consolidate the two types of items that are considered<br />
components of “borrowing costs” into one - the interest expense<br />
calculated using the effective interest rate method in accordance<br />
with IAS 39. The Group has amended its accounting policy<br />
accordingly which did not result in any change in its fi nancial<br />
position.<br />
• IAS 38 Intangible Assets: Expenditure on advertising and<br />
promotional activities is recognised as an expense when the<br />
Group either has the right to access the goods or has received<br />
the service. This amendment has no impact on the Group,<br />
because it does not enter into such promotional activities.<br />
The reference to there being rarely, if ever, persuasive evidence to<br />
support an amortisation method of intangible assets, other than a<br />
straight-line method, has been removed. The Group reassessed<br />
the useful lives of its intangible assets and concluded that the<br />
straight-line method was still appropriate.<br />
16<br />
Gedurende Mei 2008 het die IFRIC raad sy eerste omnibus van<br />
wysigings tot sy standaarde uitgereik, hoofsaaklik met die doel<br />
om inkonsekwenthede te verwyder en bewoording uit te klaar.<br />
Daar is afsonderlike oorgangsvoorsienings vir elke standaard.<br />
Die toepassing van die volgende wysigings het veranderings in<br />
rekeningkundige beleid tot gevolg gehad, maar het geen impak op<br />
die fi nansiële posisie of prestasie van die Groep gehad nie.<br />
• IAS 1 Voorstelling van Finansiële State: Bates en laste<br />
geklassifi seer as gehou-vir-handeldrywing in ooreenstemming<br />
met IAS 39 Finansiële Instrumente: Erkenning en Meting word<br />
nie outomaties geklassifi seer as bedryfsitems in die staat van<br />
fi nansiële posisie nie. Die Groep het sy rekeningkundige beleid<br />
dienooreenkomstig gewysig en ontleed of Bestuur se verwagting<br />
van die realisasietydperk van fi nansiële bates en laste verskil van<br />
die instrument se klassifi kasie. Dit het geen herklassifi kasie van<br />
fi nansiële instrumente tussen bedryfsitems en nie-bedryfsitems in<br />
die staat van fi nansiële posisie tot gevolg gehad nie.<br />
• IAS 16 Eiendom, Aanleg en Toerusting: Vervang die term “netto<br />
verkoopprys” met “billike waarde min koste om te verkoop”.<br />
Die Groep het sy rekeningkundige beleid dienooreenkomstig<br />
gewysig, wat geen verandering in die fi nansiële posisie tot gevolg<br />
gehad het nie.<br />
• IAS 23 Leningskoste: Die defi nisie van leningskoste is hersien<br />
om die twee tipes items wat as komponente van “leningskoste”<br />
beskou word te konsolideer - die rente-uitgawe wat in terme<br />
van IAS 39 volgens die effektiewe rentekoersmetode bereken<br />
is. Die Groep het sy rekeningkundige beleid dienooreenkomstig<br />
gewysig, wat geen verandering in sy fi nansiële posisie tot gevolg<br />
gehad het nie.<br />
• IAS 38 Ontasbare Bates: Besteding op reklame- en<br />
promosieaktiwiteite word as ’n uitgawe erken wanneer die Groep<br />
toegangsreg tot die goedere het of die diens ontvang het. Hierdie<br />
wysiging het geen impak op die Groep nie, aangesien hy nie<br />
sodanige promosie-aktiwiteite aangaan nie.<br />
Die verwysing dat daar selde, indien ooit, oortuigende bewys is<br />
om ’n amortiseringsmetode van ontasbare bates te ondersteun<br />
benewens ’n reguitlyn-metode, is verwyder. Die Groep het die<br />
nuttige lewensduur van sy ontasbare bates heroorweeg en tot die<br />
gevolgtrekking gekom dat die reguitlyn-metode steeds toepaslik is.
NOTES TO THE INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED<br />
FINANCIAL STATEMENTS/<br />
AANTEKENINGE BY DIE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE<br />
FINANSIËLE STATE<br />
The amendments to the following standards below did not have any<br />
impact on the accounting policies, fi nancial position or performance<br />
of the Group:<br />
• IFRS 5 Non-current Assets Held for Sale and Discontinued<br />
Operations<br />
17<br />
Die wysigings tot die standaarde hieronder het geen impak op<br />
die rekeningkundige beleid, fi nansiële posisie of prestasie van die<br />
Groep tot gevolg gehad nie:<br />
• IFRS 5 Nie-bedryfsbates Gehou vir Verkoop en Beëindigde<br />
Bedrywighede<br />
• IFRS 7 Financial Instruments: Disclosures • IFRS 7 Finansiële Instrumente: Openbaarmakings<br />
• IAS 8 Accounting Policies, Change in Accounting Estimates and<br />
Error<br />
• IAS 8 Rekeningkundige Beleid, Veranderinge in Rekeningkundige<br />
Beramings en Foute<br />
• IAS 10 Events after the Reporting Period • IAS 10 Gebeure na die Verslagdoeningstydperk<br />
• IAS 16 Property, Plant and Equipment • IAS 16 Eiendom, Aanleg en Toerusting<br />
• IAS 18 Revenue • IAS 18 Inkomste<br />
• IAS 19 Employee Benefi ts • IAS 19 Werknemervoordele<br />
• IAS 20 Accounting for Government Grants and Disclosures of<br />
Government Assistance<br />
• IAS 20 Verantwoording van Regeringstoelaes en<br />
Openbaarmaking van Regeringshulp<br />
• IAS 27 Consolidated and Separate Financial Statements • IAS 27 Gekonsolideerde en Afsondelike Finansiële State<br />
• IAS 28 Investments in Associates • IAS 28 Beleggings in Geassosieerdes<br />
• IAS 31 Interests in Joint Ventures • IAS 31 Belange in Gesamentlike Ondernemings<br />
• IAS 34 Interim Financial Reporting • IAS 34 Tussentydse Finansiële Verslagdoening<br />
• IAS 36 Impairment of Assets • IAS 36 Waardedaling van Bates<br />
• IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement • IAS 39 Finansiële Instrumente: Erkenning en Meting<br />
3 Seasonality of results 3 Seisoengebondenheid van resultate<br />
The Group’s operating results from normal trading activities for the<br />
fi rst semester are traditionally better than the second semester.<br />
High sales volumes during the December festive season, and<br />
November in anticipation of the festive season, are much higher<br />
than Easter sales volumes during the second semester. Beverage<br />
volumes are also higher during the warm spring and summer<br />
months. Raw milk intake reaches a peak during late spring and<br />
early summer, and because all these peak milk volumes are not<br />
sold by end December, stock levels normally increase towards the<br />
end of December and are then gradually depleted towards the<br />
end of the fi nancial year. Stock level increases consume cash and<br />
the fi rst semester is therefore a weaker cash fl ow period than the<br />
second semester when the stock is sold.<br />
Die Groep se bedryfsresultate van normale handelsaktiwiteite vir die<br />
eerste semester is tradisioneel beter as vir die tweede semester.<br />
Hoë verkoopsvolumes gedurende die feesseisoen in Desember,<br />
en November in afwagting op die feesseisoen, is baie hoër as<br />
verkoopsvolumes gedurende Paasfees in die tweede semester.<br />
Volumes van nie-alkoholiese drankies is ook hoër gedurende die<br />
warm lente- en somermaande. Die inname van roumelk bereik ’n<br />
hoogtepunt gedurende laat lente en vroeë somer, en aangesien<br />
al hierdie melkvolumes nie teen die einde van Desember verkoop<br />
is nie, verhoog die voorraadvlakke gewoonlik teen die einde van<br />
Desember en verminder dit geleidelik weer tot aan die einde van die<br />
fi nansiële jaar. Verhoging in voorraadvlakke absorbeer kontant en<br />
kontantvloei is dienooreenkomstig swakker in die eerste semester<br />
as in die tweede semester wanneer die voorraad verkoop is.
NOTES TO THE INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED<br />
FINANCIAL STATEMENTS/<br />
AANTEKENINGE BY DIE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE<br />
FINANSIËLE STATE<br />
4 Segment reporting 4 Segmentverslagdoening<br />
Segment information is presented in respect of the Group's business<br />
segments. The business segments are based on the Group's<br />
management and internal reporting structure. Inter-segment pricing<br />
is determined on an arm's length basis. Segment results, assets<br />
and liabilities include items directly attributable to a segment as well<br />
as those that can be allocated on a reasonable basis.<br />
Operating segments Bedryfsegmente<br />
18<br />
Segmentinligting word met betrekking tot die Groep se<br />
sakesegmente aangebied. Die sakesegmente is gegrond op die<br />
Groep se bestuur en interne verslagdoeningstruktuur. Pryse tussen<br />
segmente word op ’n armlengte-basis bepaal. Resultate, bates<br />
en laste van segmente sluit items in wat regstreeks aan segmente<br />
toegewys kan word asook items wat redelikerwys toegewys kan<br />
word.<br />
The Group comprises the following main business segments: Die Groep bestaan uit die volgende hoofsakesegmente:<br />
* The dairy products segment is focused on providing the market<br />
with quality dairy products. Other dairy consist of Clover Botswana,<br />
Clover Zambia, Clover Fonterra Ingredients and Clover Swaziland.<br />
* The non-alcoholic beverages segment focus on the development<br />
and marketing of non-alcoholic, value-added branded beverages<br />
products.<br />
* Other consist of Clover Industries Ltd holding company and<br />
Lactolab (Pty) Ltd that render laboratory services.<br />
Operating segments Bedryfsegmente<br />
The following tables present revenue, profi t, assets and liability<br />
information of the Group's operating segments for the six months<br />
ended 31 December 2009 and 2008, respectively, as well as for the<br />
year ended 30 June 2009;<br />
* Die suiwelprodukte segment is gefokus op die verskaffi ng van<br />
kwaliteit suiwelprodukte aan die mark. Ander suiwel bestaan uit<br />
Clover Botswana, Clover Zambië, Clover Fonterra Ingredients en<br />
Clover Swaziland.<br />
* Die nie-alkoholiese dranksegment fokus op die ontwikkeling<br />
en bemarking van nie-alkoholiese, waarde-toegevoegde<br />
handelsmerk drankprodukte.<br />
* Ander bestaan uit Clover Industries Bpk houer maatskappy en<br />
Laktolab (Edms) Bpk wat laboratoriumdienste verskaf.<br />
Die volgende tabelle verskaf inligting oor die inkomste, winste,<br />
bates en laste van die Groep se bedryfsegmente vir die ses maande<br />
geëindig 31 Desember 2009 en 2008, asook vir die jaar geëindig<br />
30 Junie 2009;
NOTES TO THE INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED<br />
FINANCIAL STATEMENTS/<br />
AANTEKENINGE BY DIE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE<br />
FINANSIËLE STATE<br />
Six months ended<br />
31 December 2009<br />
Dairy products<br />
Suiwelprodukte<br />
Clover SA Danone Clover Other<br />
Non alcoholic<br />
beverages<br />
Nie-alkoholiese<br />
drankies<br />
Clover<br />
Beverages<br />
19<br />
Other<br />
Other<br />
Ander<br />
Ajustments and<br />
eliminations<br />
Consolidated<br />
Gekonsolideerd<br />
Clover<br />
Industries<br />
Group<br />
R’000 R’000 R’000 R’000 R’000 R’000 R’000<br />
Ses maande<br />
geëindig<br />
31 Desember 2009<br />
Income Statement Inkomstestaat<br />
External revenue 2 491 232 – 180 102 551 287 4 548 (204 301) 3 022 868 Eksterne inkomste<br />
Inter-segment<br />
revenue<br />
37 821 – 2 938 – – (40 759) – Inter-segmentele<br />
inkomste<br />
Total revenue 2 529 053 – 183 040 551 287 4 548 (245 060) 3 022 868 Totale inkomste<br />
Revenue 2 529 053 – 183 040 551 287 4 548 (245 060) 3 022 868 Inkomste<br />
Cost of sales (1 669 927) – (144 290) (369 721) (1 522) 39 266 (2 146 194) Koste van verkope<br />
Gross profi t 859 126 – 38 750 181 566 3 026 ( 205 794) 876 674 Brutowins<br />
Other cost (759 479) – (31 914) (119 211) 45 093 111 939 (753 572) Ander koste<br />
Operating profi t<br />
before fi nancing<br />
cost<br />
99 647 – 6 836 62 355 48 119 (93 855) 123 102 Bedryfswins voor<br />
fi nansieringskoste<br />
Net fi nancing cost (51 561) – 187 4 640 (6 718) – (53 452) Netto<br />
fi nansieringskoste<br />
Profi t/(loss) before<br />
taxation<br />
48 086 – 7 023 66 995 41 401 (93 855) 69 650 Wins/(verlies) voor<br />
belasting<br />
Taxation 23 953 – (2 639) (18 758) (6 178) – (3 622) Belasting<br />
Profi t/(loss) for the<br />
period after tax<br />
Share of associated<br />
company’s net<br />
income<br />
Profi t/(loss) for the<br />
period<br />
Assets and<br />
liabilities<br />
72 039 – 4 384 48 237 35 223 (93 855) 66 028 Wins/(verlies) vir<br />
die periode na<br />
belasting<br />
– – – – – 32 123 32 123 Deel van<br />
geassosieerde<br />
maatskappy se wins<br />
72 039 – 4 384 48 237 35 223 (61 732) 98 151 Wins/(verlies) vir<br />
die periode<br />
Bates en laste<br />
Segment assets 3 502 374 – 129 377 368 569 505 311 24 925 4 530 556 Segmentbates<br />
Segment liabilities 2 748 070 – 81 551 76 017 208 356 (149 514) 2 964 480 Segmentlaste
NOTES TO THE INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED<br />
FINANCIAL STATEMENTS/<br />
AANTEKENINGE BY DIE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE<br />
FINANSIËLE STATE<br />
Six months ended<br />
31 December 2008 2009<br />
Dairy products<br />
Suiwelprodukte<br />
Clover SA Danone Clover Other<br />
Non alcoholic<br />
beverages<br />
Nie-alkoholiese<br />
drankies<br />
Clover<br />
Beverages<br />
20<br />
Other<br />
Other<br />
Ander<br />
Ajustments and<br />
eliminations<br />
Consolidated<br />
Gekonsolideerd<br />
Clover<br />
Industries<br />
Group<br />
R’000 R’000 R’000 R’000 R’000 R’000 R’000<br />
Ses maande<br />
geëindig<br />
31 Desember 2008 2009<br />
Income Statement Inkomstestaat<br />
External revenue 2 385 788 427 300 184 632 479 413 4 776 (242 696) 3 239 213 Eksterne inkomste<br />
Inter-segment<br />
revenue<br />
39 539 – 2 781 – – (42 320) – Inter-segmentele<br />
inkomste<br />
Total revenue 2 425 327 427 300 187 413 479 413 4 776 (285 016) 3 239 213 Totale inkomste<br />
Revenue 2 425 327 427 300 187 413 479 413 4 776 (285 016) 3 239 213 Inkomste<br />
Cost of sales (1 613 194) (264 979) (155 109) (335 733) (1 364) (924) (2 371 303) Koste van verkope<br />
Gross profi t 812 133 162 321 32 304 143 680 3 412 (285 940) 867 910 Brutowins<br />
Other cost (834 298) (108 850) (17 552) (103 422) 66 167 215 656 (782 299) Ander koste<br />
Operating profi t<br />
before fi nancing<br />
cost<br />
(22 165) 53 471 14 752 40 258 69 579 (70 284) 85 611 Bedryfswins voor<br />
fi nansieringskoste<br />
Net fi nancing cost (77 611) (11 520) 638 11 254 (4 468) (207) (81 914) Netto<br />
fi nansieringskoste<br />
(Loss)/profi t<br />
before taxation<br />
(99 776) 41 951 15 390 51 512 65 111 (70 491) 3 697 (Verlies)/wins voor<br />
belasting<br />
Taxation 27 765 (16 872) (4 645) (14 423) (9 054) – (17 229) Belasting<br />
(Loss)/profi t for<br />
the period after<br />
tax<br />
Share of associated<br />
company's net<br />
income<br />
(Loss)/profi t for<br />
the period<br />
Assets and<br />
liabilities<br />
(72 011) 25 079 10 745 37 089 56 057 (70 491) (13 532) (Verlies)/wins vir<br />
die periode na<br />
belasting<br />
– – – – – – – Deel van<br />
geassosieerde<br />
maatskappy se wins<br />
(72 011) 25 079 10 745 37 089 56 057 (70 491) (13 532) (Verlies)/wins vir<br />
die periode<br />
Bates en laste<br />
Segment assets 3 159 258 535 331 124 483 360 639 493 642 (1 021 488) 3 651 865 Segmentbates<br />
Segment liabilities 2 489 007 423 671 79 353 37 502 236 803 (560 055) 2 706 281 Segmentlaste
NOTES TO THE INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED<br />
FINANCIAL STATEMENTS/<br />
AANTEKENINGE BY DIE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE<br />
FINANSIËLE STATE<br />
Six Year months ended ended<br />
31 30 December June 2009 2009<br />
Dairy products<br />
Suiwelprodukte<br />
Clover SA Danone Clover Other<br />
Non alcoholic<br />
beverages<br />
Nie-alkoholiese<br />
drankies<br />
Clover<br />
Beverages<br />
21<br />
Other<br />
Other<br />
Ander<br />
Ajustments and<br />
eliminations<br />
Consolidated<br />
Gekonsolideerd<br />
Clover<br />
Industries<br />
Group<br />
R’000 R’000 R’000 R’000 R’000 R’000 R’000<br />
Ses maande<br />
geëindig Jaar geëindig<br />
31 30 Desember Junie 2009 2009<br />
Income Statement Inkomstestaat<br />
External revenue 4 606 890 767 068 346 815 970 669 8 983 (457 510) 6 242 915 Eksterne inkomste<br />
Inter-segment<br />
revenue<br />
71 600 – 5 785 – – (77 385) – Inter-segmentele<br />
inkomste<br />
Total revenue 4 678 490 767 068 352 600 970 669 8 983 (534 895) 6 242 915 Totale inkomste<br />
Revenue 4 678 490 767 068 352 600 970 669 8 983 (534 895) 6 242 915 Inkomste<br />
Cost of sales (3 113 789) (561 672) (293 195) (669 267) (2 660) 78 560 (4 562 023) Koste van verkope<br />
Gross profi t 1 564 701 205 396 59 405 301 402 6 323 (456 335) 1 680 892 Brutowins<br />
Other cost (1 498 120) (113 303) (40 474) (207 337) 73 217 861 556 (924 461) Ander koste<br />
Operating profi t<br />
before fi nancing<br />
cost<br />
66 581 92 093 18 931 94 065 79 540 405 221 756 431 Bedryfswins voor<br />
fi nansieringskoste<br />
Net fi nancing cost (143 240) (20 388) 1 356 14 775 (8 596) (44) (156 137) Netto<br />
fi nansieringskoste<br />
(Loss) /profi t<br />
before taxation<br />
(76 659) 71 705 20 287 108 840 70 944 405 177 600 294 (Verlies)/wins voor<br />
belasting<br />
Taxation 61 006 (26 689) (4 350) (31 292) (16 606) (37 997) (55 928) Belasting<br />
(Loss) /profi t for<br />
the year after tax<br />
Share of associated<br />
company's net loss<br />
(Loss) /profi t for<br />
the year<br />
Assets and<br />
liabilities<br />
(15 653) 45 016 15 937 77 548 54 338 367 180 544 366 (Verlies)/wins<br />
vir die jaar na<br />
belasting<br />
– – – – – (5 456) (5 456) Deel van<br />
geassosieerde<br />
maatskappy se<br />
verlies<br />
(15 653) 45 016 15 937 77 548 54 338 361 724 538 910 (Verlies)/wins vir<br />
die jaar<br />
Bates en laste<br />
Segment assets 3 374 567 – 177 626 287 307 488 783 (742 776) 3 585 507 Segmentbates<br />
Segment liabilities 2 058 315 – 129 838 23 610 234 494 (341 758) 2 104 499 Segmentlaste
NOTES TO THE INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED<br />
FINANCIAL STATEMENTS/<br />
AANTEKENINGE BY DIE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE<br />
FINANSIËLE STATE<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Six months ended/<br />
Ses maande geëindig<br />
31 December 2009/<br />
31 Desember 2009<br />
31 December 2008/<br />
31 Desember 2008<br />
22<br />
Audited/Geoudit<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Year ended/<br />
Jaar geëindig<br />
30 June 2009/<br />
30 Junie 2009<br />
R’000 R’000 R’000<br />
5 Income tax expense 5 Inkomstebelastinguitgawe<br />
Current income tax Lopende belasting<br />
Current income tax changes (27 866) (44 400) (73 920) Lopende belastingheffi ngs<br />
Deferred income tax Uitgestelde belasting<br />
Relating to origination and reversal of<br />
temporary differences<br />
24 244 27 171 17 992 Met betrekking tot ontstaande en<br />
terugskrywende tydelike verskille<br />
Income tax expense (3 622) (17 229) (55 928) Inkomstebelastinguitgawe<br />
6 Earnings and diluted earnings per share 6 Verdienste en verwaterde verdienste<br />
per aandeel<br />
The preference shares participate in the<br />
ordinary dividends, with the ordinary shares<br />
proportionate to the par value of ordinary<br />
shares and the issue prices of the preference<br />
shares. Even though preference shares only<br />
participate in earnings to the extent that<br />
ordinary dividends have been declared,<br />
earnings per share and diluted earnings per<br />
share are disclosed for both ordinary and<br />
preference shares, with the earnings for each<br />
class of shares based on the dividend rights<br />
attached to the shares.<br />
6.1 Profi t attributable to ordinary and<br />
preference shareholders of the parent<br />
company<br />
Profi t attributable to ordinary shareholders of<br />
the parent company<br />
Profi t attributable to preference shareholders<br />
of the parent company<br />
Total profi t attributable to ordinary and<br />
preference shareholders of the parent<br />
company<br />
6.2 Weighted and diluted weighted average<br />
number of issued ordinary shares<br />
Number of shares/<br />
Aantal aandele<br />
Die voorkeuraandele deel in gewone<br />
dividende, tesame met die gewone<br />
aandele in verhouding tot die pariwaarde<br />
van gewone aandele en die uitgiftepryse<br />
van voorkeuraandele. Selfs al deel<br />
voorkeuraandele slegs in winste in die<br />
mate waarin gewone dividende verklaar is,<br />
word verdienste per aandeel en verwaterde<br />
verdienste per aandeel nou vir beide klasse<br />
aandele geopenbaar. Die winste vir elke klas<br />
aandeel word gegrond op die dividendregte<br />
van elke klas aandeel.<br />
6.1 Wins toeskryfbaar aan gewone en<br />
voorkeuraandeelhouers van die<br />
houermaatskappy<br />
3 151 ( 668) 17 572 Wins toeskryfbaar aan gewone<br />
aandeelhouers van die houermaatskappy<br />
91 365 (19 359) 509 598 Wins toeskryfbaar aan<br />
voorkeuraandeelhouers van die<br />
houermaatskappy<br />
94 516 (20 027) 527 170 Totale wins toeskryfbaar aan gewone<br />
en voorkeuraandeelhouers van die<br />
houermaatskappy<br />
Number of shares/<br />
Aantal aandele<br />
Number of shares/<br />
Aantal aandele<br />
6.2 Geweegde en verwaterde geweegde<br />
gemiddelde aantal uitgereikte gewone<br />
aandele<br />
Number of issued ordinary shares 88 485 311 88 485 311 88 485 311 Aantal uitgereikte gewone aandele<br />
Less treasury shares (9 773 771) (9 773 771) (9 773 777) Min tesourie-aandele<br />
Total weighted average number of issued<br />
ordinary shares<br />
Earnings and diluted earnings per share –<br />
ordinary shares<br />
78 711 540 78 711 540 78 711 534 Totale geweegde gemiddelde aantal<br />
uitgereikte gewone aandele<br />
Cents per share/<br />
Sent per aandeel<br />
Cents per share/<br />
Sent per aandeel<br />
Cents per share/<br />
Sent per aandeel<br />
4,0 (0,8) 22,3 Verdienste en verwaterde verdienste per<br />
aandeel – gewone aandele
NOTES TO THE INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED<br />
FINANCIAL STATEMENTS/<br />
AANTEKENINGE BY DIE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE<br />
FINANSIËLE STATE<br />
6.3 Weighted and diluted average number<br />
of issued preference shares<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Six months ended/<br />
Ses maande geëindig<br />
31 December 2009/<br />
31 Desember 2009<br />
Number of shares/<br />
Aantal aandele<br />
31 December 2008/<br />
31 Desember 2008<br />
23<br />
Audited/Geoudit<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Year ended/<br />
Jaar geëindig<br />
30 June 2009/<br />
30 Junie 2009<br />
R’000 R’000 R’000<br />
Number of shares/<br />
Aantal aandele<br />
Number of shares/<br />
Aantal aandele<br />
6.3 Geweegde en verwaterde gemiddelde<br />
aantal uitgereikte voorkeuraandele<br />
Number of issued preference shares 89 442 022 86 492 589 86 492 589 Aantal uitgereikte voorkeuraandele<br />
Less treasury shares — (1 050 567) (1 050 567) Min tesourie-aandele<br />
Total number of issued preference<br />
shares<br />
Total weighted and diluted average<br />
number of issued preference shares<br />
Earnings and diluted earnings per share –<br />
preference shares<br />
7 Movement in property, plant and<br />
equipment and capital work in progress<br />
89 442 022 85 442 022 85 442 022 Totale aantal uitgereikte<br />
voorkeuraandele<br />
87 475 733 85 442 022 85 442 022 Totale geweegde en verwaterde<br />
gemiddelde aantal uitgereikte<br />
voorkeuraandele<br />
Cents per share/<br />
Sent per aandeel<br />
Cents per share/<br />
Sent per aandeel<br />
Cents per share/<br />
Sent per aandeel<br />
104,4 (22,7) 596,4 Verdienste en verwaterde verdienste per<br />
aandeel – voorkeuraandeel<br />
Additions 42 306 77 845 190 035 Toevoegings<br />
7 Beweging in eiendom, aanleg<br />
en toerusting en onvoltooide<br />
kapitaalwerke<br />
Disposals – Net book value (11 784) (3 236) (8 514) Wegdoenings – Netto boekwaarde<br />
Impairment losses 199 — (6 654) Waardedalingsverliese<br />
Transfer to assets classifi ed as held-for-sale (1 393) — (43 784) Oordrag na bates geklassifi seer as gehouvir-verkoop<br />
Adjustments and reclassifi cations between<br />
asset groups and intangible assets<br />
(544) — (666) Aansuiwerings en herklassifi kasies tussen<br />
bategroepe en ontasbare bates<br />
Deconsolidation Danone Clover (Pty) Ltd — — (128 869) Dekonsolidasie Danone Clover (Edms) Bpk<br />
Depreciation (44 958) (40 303) (98 317) Depresiasie<br />
Total movement in property, plant and<br />
equipment<br />
See also Note 14 for capital commitments.<br />
(16 174) 34 306 (96 769) Totale beweging in eiendom, aanleg en<br />
toerusting<br />
8 Assets held-for-sale 8 Bates gehou-vir-verkoop<br />
The Group disposed of Danone Clover (Pty)<br />
Ltd, an associated company, on 1 January<br />
2010. The investment in the associated<br />
company to the value of R741,4 million was<br />
transferred to assets held for sale. Refer note<br />
15, events after the statement of fi nancial<br />
position date, for further information.<br />
Die Groep het weggedoen met Danone<br />
Clover (Edms) Bpk, ’n geassosieerde<br />
maatskappy, op 1 Januarie 2010. Die<br />
belegging in die geassosieerde maatskappy<br />
ter waarde van R741,4 miljoen is oorgeplaas<br />
na bates gehou vir verkoop. Verwys<br />
aantekening 15, gebeure na die staat van<br />
fi nansiële posisie datum, vir verdere inligting.
NOTES TO THE INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED<br />
FINANCIAL STATEMENTS/<br />
AANTEKENINGE BY DIE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE<br />
FINANSIËLE STATE<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Six months ended/<br />
Ses maande geëindig<br />
31 December 2009/<br />
31 Desember 2009<br />
31 December 2008/<br />
31 Desember 2008<br />
24<br />
Audited/Geoudit<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Year ended/<br />
Jaar geëindig<br />
30 June 2009/<br />
30 Junie 2009<br />
R’000 R’000 R’000<br />
9 Share capital and share premium 9 Aandelekapitaal en aandelepremie<br />
Authorised share capital Gemagtigde aandelekapitaal<br />
100 million ordinary shares with a par value<br />
of 10 cents each<br />
100 million cumulative preference shares<br />
with a par value of 10 cents each<br />
10 000 10 000 10 000 100 miljoen gewone aandele met ’n<br />
pariwaarde van 10 sent elk<br />
10 000 10 000 10 000 100 miljoen kumulatiewe voorkeuraandele<br />
met ’n pariwaarde van 10 sent elk<br />
Issued share capital Uitgereikte aandelekapitaal<br />
Ordinary share capital 8 849 8 849 8 849 Gewone aandelekapitaal<br />
Preference share capital 8 944 8 649 8 649 Voorkeuraandelekapitaal<br />
Total issued share capital 17 793 17 498 17 498 Totale aandelekapitaal uitgereik<br />
Share premium Aandelepremie<br />
Ordinary share premium 28 476 28 476 28 476 Gewone aandelepremie<br />
Preference share premium 250 916 241 949 241 949 Voorkeuraandelepremie<br />
Total debt portion of preference share<br />
capital<br />
(156 115) (149 393) (149 393) Totale skuldkomponent van<br />
voorkeuraandelekapitaal<br />
Total share capital and share premium 123 277 121 032 121 032 Totale aandelekapitaal en<br />
aandelepremie<br />
10 Dividends 10 Dividende<br />
Mandatory dividends paid to preference<br />
shareholders are recognised as fi nance<br />
cost.<br />
Dividends declared during the six<br />
month period:<br />
Verpligte dividende betaal aan<br />
voorkeuraandeelhouers word as<br />
fi nansieringskoste erken.<br />
Dividende verklaar gedurende die ses<br />
maande periode:<br />
To ordinary shareholders — 1 000 1 000 Aan gewone aandeelhouers<br />
To preference shareholders — 28 984 28 984 Aan voorkeuraandeelhouers<br />
Total dividends declared — 29 984 29 984 Totale dividende verklaar<br />
Cents per share/<br />
Sent per aandeel<br />
Cents per share/<br />
Sent per aandeel<br />
Cents per share/<br />
Sent per aandeel<br />
Dividend per share Dividend per aandeel<br />
To ordinary shareholders — 1,1 1,1 Aan gewone aandeelhouers<br />
To preference shareholders — 33,5 33,5 Aan voorkeuraandeelhouers<br />
Dividends paid during the six months<br />
period:<br />
Dividende betaal gedurende die ses<br />
maande periode:<br />
To ordinary shareholders 1 000 — — Aan gewone aandeelhouers<br />
To preference shareholders 28 984 — — Aan voorkeuraandeelhouers<br />
The dividend for 2008 was approved<br />
on 29 October 2008 and was paid on<br />
1 July 2009.<br />
29 984 — —<br />
Die dividend vir 2008 is goedgekeur op<br />
29 Oktober 2008 en is betaal op 1 Julie 2009
NOTES TO THE INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED<br />
FINANCIAL STATEMENTS/<br />
AANTEKENINGE BY DIE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE<br />
FINANSIËLE STATE<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Six months ended/<br />
Ses maande geëindig<br />
31 December 2009/<br />
31 Desember 2009<br />
31 December 2008/<br />
31 Desember 2008<br />
25<br />
Audited/Geoudit<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Year ended/<br />
Jaar geëindig<br />
30 June 2009/<br />
30 Junie 2009<br />
R’000 R’000 R’000<br />
11 Share - based payments 11 Aandeel-gebaseerde betalings<br />
In October 2009 a previous cash-settled<br />
share based scheme (Phantom B) was<br />
rescinded.<br />
On 28 October 2009, 1 050 567 treasury<br />
preference shares, and 2 949 433 newly<br />
issued preference shares in CIL were allotted<br />
to Executive Directors of the Company at an<br />
issue price of R3,14 per preference share.<br />
The exercise price of R3,14 was equal to<br />
the market price of the shares on the date<br />
of grant.<br />
12 Related parties 12 Verwante partye<br />
With regard to business done with related<br />
parties, the following transactions took<br />
place during the year:<br />
(a) Fees earned by Clover Industries Limited for<br />
service rendered to Group companies<br />
(b) Finance income received by Clover Industries<br />
Limited from Group companies<br />
(c) Amounts due to Clover Industries Limited<br />
from Group companies<br />
(d) Dividends received by Clover Industries<br />
Limited from Group companies<br />
(e) Milk purchased from Non-executive Directors<br />
by Clover SA (Pty) Limited<br />
In Oktober 2009 is ’n vorige kontantvereffende<br />
aandeelgebaseerde skema (Phantom B)<br />
herroep.<br />
Op 28 Oktober 2009, is 1 050 567 tesourievoorkeuraandele,<br />
en 2 949 433 onlangs<br />
uitgereikte voorkeuraandele in CIL aan die<br />
Uitvoerende Direkteure van die Maatskappy<br />
toegewys teen ’n uitgifteprys van R3,14 per<br />
voorkeuraandeel. Die uitoefenprys van R3,14<br />
is gelyk aan die markprys van die aandele op<br />
die datum van toekenning.<br />
Ten opsigte van sake gedoen met<br />
verwante partye, het die volgende<br />
transaksies gedurende die jaar plaasgevind:<br />
18 736 20 458 35 654 (a) Gelde verdien deur Clover Industries Beperk<br />
vir dienste gelewer aan Groepmaatskappye<br />
2 250 9 974 17 822 (b) Finansieringsinkomste ontvang deur Clover<br />
Industries Beperk vanaf Groepmaatskappye<br />
64 406 106 974 81 510 (c) Bedrae verskuldig aan Clover Industries<br />
Beperk deur Groepmaatskappye<br />
30 000 51 969 51 969 (d) Dividende ontvang deur Clover Industries<br />
Beperk van Groepmaatskappye<br />
49 992 40 355 74 853 (e) Melk aangekoop van Nie-uitvoerende<br />
Direkteure deur Clover SA (Edms) Beperk<br />
(f) Compensation of Executive Directors 6 232 5 443 15 743 (f) Vergoeding van Uitvoerende Direkteure<br />
(g) Compensation of Non-executive Directors 1 838 2 228 3 708 (g) Vergoeding van Nie-uitvoerende Direkteure<br />
(h) Compensation of Key Management<br />
Personnel<br />
7 271 4 076 11 612 (h) Vergoeding van Sleutel-bestuurspersoneel
NOTES TO THE INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED<br />
FINANCIAL STATEMENTS/<br />
AANTEKENINGE BY DIE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE<br />
FINANSIËLE STATE<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Six months ended/<br />
Ses maande geëindig<br />
31 December 2009/<br />
31 Desember 2009<br />
31 December 2008/<br />
31 Desember 2008<br />
26<br />
Audited/Geoudit<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Year ended/<br />
Jaar geëindig<br />
30 June 2009/<br />
30 Junie 2009<br />
R’000 R’000 R’000<br />
13 Contingent liabilities 13 Voorwaardelike aanspreeklikhede<br />
Competition commission Kompetisiekommissie<br />
As previously advised, the Competition<br />
Commission has referred certain complaints<br />
against seven dairy processors, including<br />
Clover, to the Competition Tribunal for<br />
determination.<br />
The Competition Appeal Court has since<br />
confi rmed that the summons issued in<br />
respect of Woodlands is void. In terms of the<br />
ruling the Commissioner has to return all the<br />
documents procured from Woodlands in the<br />
referral proceedings, including the records of<br />
the interrogation of Woodlands’ witnesses.<br />
Woodlands and the Commissioner<br />
subsequently sought leave to appeal from<br />
the Competition Appeal Court with regard<br />
to specifi c issues, but were unsuccessful.<br />
Woodlands has now on petition to the<br />
Supreme Court of Appeal been granted<br />
special leave to appeal. It claims that the<br />
Competition Appeal Court omitted to deal<br />
with certain legal challenges, the effect of<br />
which could be to bring to a total end the<br />
proceedings against Woodlands. Woodlands<br />
alleges that there was an invalid complaint, an<br />
invalid interrogation, an invalid investigation<br />
and an invalid referral.<br />
Clover is waiting for the ruling of the Supreme<br />
Court of Appeal as the summons issued<br />
against Clover in 2005 is worded similarly to<br />
the Woodlands summons. Clover advised the<br />
Commissioner that it intends pursuing similar<br />
objections against the Clover summons and<br />
the interrogation of Clover witnesses.<br />
14 Capital commitments 14 Kapitaalverpligtinge<br />
Capital expenditure authorised and<br />
contracted for<br />
Capital expenditure authorised but not<br />
contracted for<br />
Soos voorheen meegedeel, het die<br />
Mededingingskommissie sekere klagtes<br />
teen sewe melkverwerkers, insluitend Clover,<br />
na die Mededingingstribunaal verwys vir<br />
vasstelling.<br />
Die Mededingingsappèlhof het sedertdien<br />
bevestig dat die dagvaarding teen Woodlands<br />
ongeldig is. Ingevolge die uitspraak moet die<br />
Kommissaris al die dokumente wat as deel<br />
van die verwysing van Woodlands verkry is,<br />
insluitend die rekords van die ondervraging<br />
van Woodlands se getuies, terugbesorg.<br />
Woodlands en die Kommissaris het<br />
sedertdien by die Mededingingsappèlhof<br />
aansoek gedoen om verlof om te appelleer<br />
op spesifi eke aspekte, maar hulle was<br />
onsuksesvol. Woodlands het nou by die<br />
Hoogste Hof van Appèl spesiale verlof gekry<br />
om te appelleer. Woodlands beweer dat<br />
die Mededingingsappèlhof versuim het om<br />
aandag te skenk aan sekere regsgevalle,<br />
wat moontlik die totale beëindiging van<br />
die geding teen Woodlands tot gevolg sou<br />
kon hê. Woodlands beweer dat daar ’n<br />
ongeldige klagte, ‘n ongeldige ondervraging,<br />
’n ongeldige ondersoek en ’n ongeldige<br />
verwysing was.<br />
Clover wag op die uitspraak van die<br />
Hoogste Hof van Appèl, aangesien die 2005<br />
dagvaarding teen Clover dieselfde bewoord<br />
is as Woodlands se dagvaarding. Clover het<br />
die Kommissaris in kennis gestel dat hy van<br />
voorneme is om soortgelyke besware teen<br />
Clover se dagvaarding en ondervraging van<br />
die Clover-getuies te maak.<br />
7 882 57 573 12 491 Kapitaal-uitgawe goedgekeur en<br />
gekontrakteer<br />
9 410 5 149 3 629 Kapitaal-uitgawe goedgekeur, maar nie<br />
gekontrakteer nie
NOTES TO THE INTERIM CONDENSED CONSOLIDATED<br />
FINANCIAL STATEMENTS/<br />
AANTEKENINGE BY DIE TUSSENTYDSE VERKORTE GEKONSOLIDEERDE<br />
FINANSIËLE STATE<br />
15 Events after the statement of fi nancial<br />
position date<br />
During the six months under review the<br />
Group decided to dispose of its 45% equity<br />
investments in its associated company<br />
Danone Clover (Pty) Ltd to Compagnie<br />
Gervais Danone for a total consideration of<br />
R1085 million in cash. The effective date of<br />
the disposal was 1 January 2010, however,<br />
the payment was received in advance on<br />
17 December 2009.<br />
Clover Industries announced on 15 March<br />
that it intends to, subject to ordinary and<br />
preference shareholder approval, buy back<br />
34,9% of its issued ordinary share capital,<br />
convert the existing preference shares<br />
into debt instruments at 90% of the prime<br />
interest rate and redeemable after three<br />
years and one day, and issue ordinary shares<br />
to executive management to comprise 30%<br />
of the issued capital.<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
Unaudited/<br />
Ongeouditeer<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Six months ended/<br />
Ses maande geëindig<br />
31 December 2009/<br />
31 Desember 2009<br />
31 December 2008/<br />
31 Desember 2008<br />
27<br />
Audited/Geoudit<br />
restated/<br />
hersaamgestel<br />
Year ended/<br />
Jaar geëindig<br />
30 June 2009/<br />
30 Junie 2009<br />
R’000 R’000 R’000<br />
15 Gebeurtenisse na staat van fi nansiële<br />
posisie datum<br />
Gedurende die ses maande onder oorsig<br />
het die Groep besluit om sy 45% aandelebeleggings<br />
in sy geassosieerde maatskappy<br />
Danone Clover (Edms) Bpk te verkoop aan<br />
Compagnie Gervais Danone vir ’n totale<br />
bedrag van R1085 miljoen in kontant. Die<br />
effektiewe datum van die transaksie is<br />
1 Januarie 2010 maar het egter die betaling<br />
vooruit ontvang op 17 Desember 2009 .<br />
Clover Industries het op 15 Maart 2010<br />
aangekondig dat hy van voornemens is om,<br />
onderhewig aan goedkeuring van gewone<br />
en voorkeuraandeelhouers, 34,9% van sy<br />
uitgereikte gewone aandelekapitaal terug<br />
te koop, die bestaande voorkeuraandele<br />
om te skakel in skuldinstrumente teen 90%<br />
van die prima rentekoers en uitbetaalbaar<br />
na drie jaar en een dag, en gewone aandele<br />
aan uitvoerende bestuurslede uit te reik<br />
om 30% van die uitgereikte kapitaal te<br />
verteenwoordig.