à¹à¸à¸à¸à¸à¸ªà¸à¸à¸§à¸´à¸à¸²à¸à¸¤à¸©à¸à¸µà¸à¸¥à¸²à¸à¸à¸¸à¸ - The Stock Exchange of Thailand
à¹à¸à¸à¸à¸à¸ªà¸à¸à¸§à¸´à¸à¸²à¸à¸¤à¸©à¸à¸µà¸à¸¥à¸²à¸à¸à¸¸à¸ - The Stock Exchange of Thailand
à¹à¸à¸à¸à¸à¸ªà¸à¸à¸§à¸´à¸à¸²à¸à¸¤à¸©à¸à¸µà¸à¸¥à¸²à¸à¸à¸¸à¸ - The Stock Exchange of Thailand
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
CISA 1 Workbook : กลุมวิชาที่ 4 การบริหารกลุมสินทรัพยลงทุน<br />
ผูเขียน : ศูนยสงเสริมการพัฒนาความรูตลาดทุน สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน<br />
ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย<br />
อํานวยการผลิต : ฝายศูนยการเรียนรู ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย<br />
ชั้น 13 อาคารตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย<br />
62 ถนนรัชดาภิเษก แขวงคลองเตย เขตคลองเตย กรุงเทพฯ 10110<br />
http://www.set.or.th http://www.tsi-thailand.org<br />
http://www.setfinmart.com<br />
ออกแบบปก<br />
: วรวิทย ชินเจริญกิจ<br />
พิมพครั้งที่ 1 : มีนาคม 2552<br />
ราคา<br />
จัดจําหนายโดย<br />
: 200 บาท<br />
: ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย<br />
62 ถนนรัชดาภิเษก แขวงคลองเตย เขตคลองเตย กรุงเทพฯ 10110<br />
โทร. 0-2229-2222 , โทรสาร 0-2654-5399<br />
http://www.set.or.th http://www.setfinmart.com<br />
สงวนลิขสิทธิ์<br />
หามทําลอกเลียนไมวาสวนหนึ่งสวนใดของหนังสือ นอกจากจะไดรับอนุญาต
CISA I Workbook<br />
กลุมวิชาที่ 4<br />
การบริหารกลุมสินทรัพยลงทุน
คํานํา<br />
คํานํา<br />
ศูนยสงเสริมการพัฒนาความรูตลาดทุน สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ตลาดหลักทรัพย<br />
แหงประเทศไทย มีความยินดีในการจัดทํา หนังสือแบบฝกหัดหลักสูตร CISA ระดับ 1 (CISA 1 Workbook)<br />
กลุมวิชาที่ 4 การบริหารกลุมสินทรัพยลงทุน เพื่อเปนประโยชนตอผูที่เตรียมตัวเขาทดสอบหลักสูตร CISA ระดับ<br />
1 และผูที่สนใจทั่วไป ไดเตรียมความพรอมและทําความเขาใจเนื้อหาตางๆ ของหลักสูตรใหดียิ่งขึ้น หนังสือ<br />
แบบฝกหัดนี้ประกอบดวย 4 สวนคือ วิชาการลงทุนในตราสารทุน วิชาการลงทุนในตราสารหนี้ วิชาการลงทุนในตรา<br />
สารอนุพันธ และวิชาการลงทุนในทางเลือกอื่น ซึ่งครอบคลุมเนื้อหาสวนใหญที่ใชในการทดสอบหลักสูตร CISA ระดับ<br />
1 กลุมวิชาที่ 4<br />
คณะผูจัดทําขอขอบพระคุณ คุณพันธศักดิ์ เวชอนุรักษ รองกรรมการผูอํานวยการ สถาบันกองทุน<br />
เพื่อพัฒนาตลาดทุน ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทยและ คุณจิราพร คูสุวรรณ ผูชวยกรรมการผู อํานวยการ<br />
สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย เปนอยางสูง ที่ไดใหความอนุเคราะหสนับสนุน<br />
โครงการพัฒนาและการจัดทําหนังสือเลมนี้ใหสําเร็จลุลวงไปไดดวยดี เพื่อเปนสวนหนึ่งในการเสริมสรางศักยภาพ<br />
ของผูประกอบวิชาชีพในธุรกิจหลักทรัพย ใหปฏิบัติงานไดอยางมีประสิทธิภาพและมีมาตรฐานทัดเทียมกับสากล<br />
ในโอกาสเดียวกันนี้ คณะผูจัดทําขอขอบพระคุณ คณะทํางานกําหนดมาตรฐานหลักสูตร CISA ซึ่งมี<br />
บทบาทสําคัญในการพิจารณากําหนดมาตรฐานหลักสูตร โครงสรางเนื้อหา ตําราประกอบการเรียนการสอน รวมทั้ง<br />
ใหคําแนะนําที่เปนประโยชนอยางยิ่งตอการพัฒนาหลักสูตร นอกจากนี้ คณะผูจัดทําขอขอบพระคุณ สมาคม<br />
นักวิเคราะหหลักทรัพย ในฐานะผูริเริ่มและดําเนินการโครงการอบรมและทดสอบความรูในหลักสูตร CISA และ<br />
กรรมการสมาคมนักวิเคราะหหลักทรัพย ที่ไดใหเกียรติเปนคณะกรรมการกลั่นกรองขอสอบสําหรับหลักสูตร<br />
CISA มา ณ ที่นี้<br />
คณะผูจัดทําหวังเปนอยางยิ ่งวาทานผูสนใจจะไดรับประโยชนจากหนังสือแบบฝกหัดเลมนี้ ในการเตรียม<br />
ความพรอมกอนการทดสอบและเสริมสรางความเขาใจในเนื้อหาไดดียิ่งขึ้น<br />
ศูนยสงเสริมการพัฒนาความรูตลาดทุน<br />
สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน<br />
ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย<br />
มีนาคม 2552<br />
สงวนลิขสิทธิ์โดยศูนยสงเสริมการพัฒนาความรูตลาดทุน สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย<br />
Copyright © 2009, by <strong>Thailand</strong> Securities Institute (TSI), <strong>The</strong> <strong>Stock</strong> <strong>Exchange</strong> <strong>of</strong> <strong>Thailand</strong> All rights reserved
สารบัญ<br />
สารบัญ<br />
แบบทดสอบวิชาทฤษฎีตลาดทุน 1<br />
เฉลยวิชาทฤษฎีตลาดทุน 54<br />
สงวนลิขสิทธิ์โดยศูนยสงเสริมการพัฒนาความรูตลาดทุน สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย<br />
Copyright © 2009, by <strong>Thailand</strong> Securities Institute (TSI), <strong>The</strong> <strong>Stock</strong> <strong>Exchange</strong> <strong>of</strong> <strong>Thailand</strong> All rights reserved
วิชาทฤษฎีตลาดทุน
CISA 1 Workbook<br />
กลุมวิชาการบริหารกลุมสินทรัพยลงทุน วิชาทฤษฎีตลาดทุน<br />
แบบทดสอบวิชาทฤษฎีตลาดทุน<br />
1. ปจจัยใดที่มีผลกระทบตออัตราผลตอบแทนที่ตองการของนักลงทุน<br />
1) โอกาสที่ราคาหุนจะสูงขึ้น<br />
2) เงินปนผลที่บริษัทควรจะตองจายใหนักลงทุน<br />
3) อัตราผลตอบแทนปราศจากความเสี่ยงที่แทจริง สวนชดเชยเงินเฟอที่คาด และสวนชดเชยความเสี่ยง<br />
4) อัตราผลตอบแทนที่เปนตัวเงิน สวนชดเชยเงินเฟอที่คาด และสวนชดเชยความเสี่ยง<br />
2. ขอความใดตอไปนี้กลาว ถูกตอง<br />
I คาความชันของเสน Security Market Line คือ คาที่สะทอนถึงสวนชดเชยความเสี ่ยงตามตลาด (market risk premium)<br />
II ถาอัตราเงินเฟอที่คาดเพิ่มขึ้น เสน Security Market Line จะขยับลงแบบขนาน (parallel shift downward)<br />
III การที่อัตราการเติบโตของระบบเศรษฐกิจลดลง จะทําใหเสน Security Market Line ขยับลงแบบขนาน (parallel shift<br />
downward)<br />
1) I และ II เทานั้น<br />
2) I และ III เทานั้น<br />
3) II และ III เทานั้น<br />
4) I, II และ III<br />
3. ถาอัตราผลตอบแทนที่เกิดขึ้นในชวงเวลาที่ถือหลักทรัพย (holding period yield: HPY) เทากับ 25% ราคาตลาดในปจจุบัน<br />
อยูที่ 18 บาทตอหุน ราคาหุนที่ซื้อมาเทากับ 16 บาทตอหุน จงคํานวณวาเงินปนผลของหลักทรัพยจะมีคาใกลเคียงกับขอใด<br />
มากที่สุด<br />
1) 1 บาทตอหุน<br />
2) 2 บาทตอหุน<br />
3) 3 บาทตอหุน<br />
4) 4 บาทตอหุน<br />
4. นายมารวยไดรับเงินปนผลจากหุนสามัญของ บริษัท กําไรดี จํากัด โดยบริษัทสัญญาวาจะจายเงินปนผลทุกๆ ไตรมาส<br />
กําหนดใหนายมารวยซื้อหุนดังกลาวตอนตนไตรมาสที่ 4 ป 2548 และในไตรมาสนั้น บริษัทจายเงินปนผลจํานวน 0.5 บาทตอ<br />
หุน โดยที่หุนสามัญของ บริษัท กําไรดี จํากัด มีมูลคาตลาดตอนตนงวด และตอนปลายงวดของ ไตรมาสที่ 4 เทากับ 50 บาทตอ<br />
หุน และ 51 บาทตอหุน ตามลําดับ จงคํานวณหาอัตราผลตอบแทนในการถือครองหลักทรัพยของนายมารวยตอป (annual<br />
holding period yield) ในไตรมาสที่ 4 ป 2548<br />
สงวนลิขสิทธิ์โดยศูนยสงเสริมการพัฒนาความรูตลาดทุน สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย 1<br />
Copyright © 2009, by <strong>Thailand</strong> Securities Institute (TSI), <strong>The</strong> <strong>Stock</strong> <strong>Exchange</strong> <strong>of</strong> <strong>Thailand</strong> All rights reserved
CISA 1 Workbook<br />
กลุมวิชาการบริหารกลุมสินทรัพยลงทุน วิชาทฤษฎีตลาดทุน<br />
1) 12.00%<br />
2) 12.15%<br />
3) 12.40%<br />
4) 12.55%<br />
5. อัตราผลตอบแทนตอป ในชวงเวลา 3 ปที่ผานมาของหุนบริษัทแหงหนึ่งเปนดังนี้<br />
ปที่ 1 22%<br />
ปที่ 2 -3%<br />
ปที่ 3 10%<br />
จงคํานวณหาอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยโดยใชวิธีคาเฉลี่ยเลขคณิต (arithmetic mean: AM) และคาความแปรปรวนของอัตรา<br />
2<br />
ผลตอบแทน ( σ ) ของหุนบริษัทนี้ วาใกลเคียงกับขอใดมากที่สุด<br />
1) AM = 9.67%, σ = 0.0156<br />
2) AM = 9.67%, σ = 0.1300<br />
3) AM = 9.67%, σ = 0.1300<br />
2<br />
4) AM = 29.0%, σ = 0.0156<br />
2<br />
2<br />
2<br />
6. หากการลงทุนของนายมารวยเปนการลงทุนตอเนื่อง โดยการซื้อหุนสามัญของบริษัท กําไรดี จํากัด นั้นเปนการลงทุนมาแลว<br />
3 งวดกอนหนา คือ ไตรมาส 1, 2 และ 3 โดยในทุกๆ งวดจะไดรับเงินปนผลเทากับ 0.5 บาทตอหุนเทาๆ กัน ขณะที่มูลคา<br />
หุนสามัญในตลาดของ บริษัท กําไรดี จํากัด ตอนตนงวดที่ 1, 2, 3 และ 4 มีคาเทากับ 47 บาทตอหุน, 48 บาทตอหุน, 49 บาท<br />
ตอหุน และ 50 บาทตอหุน ตามลําดับ (มูลคาปลายงวดไตรมาสที่ 4 เทากับ 51 บาทตอหุน) จงคํานวณหาอัตราผลตอบแทน<br />
เฉลี่ยตอปของนายมารวย<br />
1) 12.50%<br />
2) 12.96%<br />
3) 13.50%<br />
4) 13.90%<br />
สงวนลิขสิทธิ์โดยศูนยสงเสริมการพัฒนาความรูตลาดทุน สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย 2<br />
Copyright © 2009, by <strong>Thailand</strong> Securities Institute (TSI), <strong>The</strong> <strong>Stock</strong> <strong>Exchange</strong> <strong>of</strong> <strong>Thailand</strong> All rights reserved
CISA 1 Workbook<br />
กลุมวิชาการบริหารกลุมสินทรัพยลงทุน วิชาทฤษฎีตลาดทุน<br />
7. จากโจทยขอ 6 หากนายมารวยลงทุนในหุนสามัญของบริษัท กําไรดี จํากัด แตไมไดนํากระแสเงินสดที่ไดรับทั้งหมดกลับไป<br />
ลงทุนตอ ขอใดตอไปนี้ ถูกตอง เกี่ยวกับอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยที่ใชคํานวณ<br />
1) หากนายมารวยคํานวณหาอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยโดยใชวิธีคาเฉลี่ยเรขาคณิต อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยจะไมไดรับ<br />
ผลกระทบใดๆ<br />
2) หากนายมารวยคํานวณหาอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยโดยใชวิธีคาเฉลี่ยเรขาคณิต อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยจะใหคาที่สูง<br />
เกินจริง<br />
3) หากนายมารวยคํานวณหาอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยโดยใชวิธีคาเฉลี่ยเลขคณิต อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยจะใหคาที่สูงเกินจริง<br />
4) หากนายมารวยคํานวณหาอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยโดยใชวิธีคาเฉลี่ยเลขคณิต อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยจะใหคาที่ต่ําเกินจริง<br />
8. ขอใดกลาว ถูกตอง เกี่ยวกับการคํานวณหาผลตอบแทนและอัตราผลตอบแทนในอดีต<br />
I คาของผลตอบแทนที่เกิดขึ้นในชวงเวลาของการถือครองหลักทรัพย (holding period return หรือ HPR t ) มีคามากกวาหรือ<br />
เทากับ 1 เสมอ<br />
II ถาคาของผลตอบแทนที่เกิดขึ้นในชวงเวลาของการถือครองหลักทรัพย (holding period return หรือ HPR t ) มีคามากกวา 1<br />
แสดงวา ผูลงทุนมีความมั่งคั่งมากขึ้น<br />
III ขอสมมติสําคัญในการคํานวณหาอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยโดยใชวิธีคาเฉลี่ยเลขคณิต คือ การนํากระแสเงินสดรับไปลงทุน<br />
ตอในหลักทรัพยหรือกลุมหลักทรัพยนั้นๆ<br />
1) II เทานั้น<br />
2) I และ II เทานั้น<br />
3) I และ III เทานั้น<br />
4) II และ III เทานั้น<br />
9. ขอใดกลาว ไมถูกตอง<br />
1) ธุรกิจที่มีตนทุนคงที่เปนสัดสวนสูงในโครงสรางตนทุน จะมีความเสี่ยงดานธุรกิจสูง<br />
2) หากนักลงทุนสนใจที่จะลงทุนในตางประเทศควรจะตองคํานึงถึงความเสี่ยงดานอัตราแลกเปลี่ยน<br />
3) หากบริษัทมีการระดมทุนดวยตราสารหนี้ เชน หุนกู สูง บริษัทนั้นจะมีความเสี่ยงดานการเงินต่ํา<br />
4) การที่นักลงทุนไมสามารถขายหลักทรัพยไดในเวลาที่รวดเร็วและในราคาที่เหมาะสม ถือวาเปนความเสี่ยงดานสภาพคลอง<br />
10. กําหนดใหอัตราผลตอบแทนที่เปนตัวเงิน (nominal rate <strong>of</strong> return) เทากับ 7.5% และอัตราเงินเฟอที่คาดการณไวเทากับ 3%<br />
หากผูลงทุนขาดความเชื่อมั่นในเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนและการเมือง โดยตองการสวนชดเชยความเสี่ยงเทากับ 2.5%<br />
จงคํานวณหาอัตราผลตอบแทนปราศจากความเสี่ยงที่แทจริง (real risk-free rate <strong>of</strong> return) วามีคาใกลเคียงกับขอใดมากที่สุด<br />
1) 13.0%<br />
2) 5.0%<br />
3) 4.5%<br />
4) 2.0%<br />
สงวนลิขสิทธิ์โดยศูนยสงเสริมการพัฒนาความรูตลาดทุน สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย 3<br />
Copyright © 2009, by <strong>Thailand</strong> Securities Institute (TSI), <strong>The</strong> <strong>Stock</strong> <strong>Exchange</strong> <strong>of</strong> <strong>Thailand</strong> All rights reserved
CISA 1 Workbook<br />
กลุมวิชาการบริหารกลุมสินทรัพยลงทุน วิชาทฤษฎีตลาดทุน<br />
11. ขอใดกลาว ถูกตอง เกี่ยวกับความเสี่ยงที่เปนระบบ (systematic risk) และความเสี่ยงโดยรวม (total risk)<br />
I การกําหนดอัตราผลตอบแทนภายใตแนวคิดของความเสี่ยงที่เปนระบบจะสูงกวาการกําหนดอัตราผลตอบแทนตามแนวคิด<br />
ของความเสี่ยงโดยรวม<br />
II ความเสี่ยงโดยรวม (total risk) ของกลุมหลักทรัพยสามารถวัดไดจากคาความแปรปรวนของอัตราผลตอบแทนของกลุม<br />
หลักทรัพย<br />
III แนวคิดเกี่ยวกับการกําหนดอัตราผลตอบแทนของทั้งความเสี่ยงที่เปนระบบ และความเสี่ยงโดยรวมจะเหมือนกันตรงที่<br />
ผลตอบแทนจะมีความสัมพันธเชิงบวกกับความเสี่ยง<br />
IV หุนที่มีคาเบตา (β ) ยิ่งสูง แสดงวาผูลงทุนในหุนนั้นกําลังแบกรับภาระความเสี่ยงของตลาดที่สูง<br />
1) I, II และ III เทานั้น<br />
2) I, III และ IV เทานั้น<br />
3) II, III และ IV เทานั้น<br />
4) II และ IV เทานั้น<br />
12. นายแดงมีเงินลงทุน 400,000 บาท ถาจะลงทุนในหุน ก. จํานวน 360,000 บาท ซึ่งคาดวาจะใหผลตอบแทน 20% และหุน ข.<br />
จํานวน 40,000 บาท ซึ่งคาดวาจะใหอัตราผลตอบแทน 10% นายแดงควรจะไดรับอัตราผลตอบแทนที่คาดหวังจากการลงทุนนี้<br />
เทาใด<br />
1) 15%<br />
2) 18%<br />
3) 19%<br />
4) 20%<br />
13. คา P/E ของหุนสามัญของบริษัทแหงหนึ่งในชวง 4 ไตรมาสที่ผานมา เปนดังนี้<br />
ไตรมาส<br />
P/E<br />
1 8 เทา<br />
2 11 เทา<br />
3 16 เทา<br />
4 9 เทา<br />
สวนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (standard deviation) ของ P/E จะมีคาใกลเคียงกับขอใดมากที่สุด<br />
1) 3.56<br />
2) 6.56<br />
3) 12.56<br />
4) 12.67<br />
สงวนลิขสิทธิ์โดยศูนยสงเสริมการพัฒนาความรูตลาดทุน สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย 4<br />
Copyright © 2009, by <strong>Thailand</strong> Securities Institute (TSI), <strong>The</strong> <strong>Stock</strong> <strong>Exchange</strong> <strong>of</strong> <strong>Thailand</strong> All rights reserved
CISA 1 Workbook<br />
กลุมวิชาการบริหารกลุมสินทรัพยลงทุน วิชาทฤษฎีตลาดทุน<br />
14. อัตราผลตอบแทนตอสวนของผูถือหุน (ROE) เฉลี่ยของอุตสาหกรรมเทากับ 20% โดยมีคาความแปรปรวนของอัตรา<br />
ผลตอบแทน (variance) เปน 16% คาสัมประสิทธความแปรปรวน (coefficient <strong>of</strong> variation) ของ ROE ของอุตสาหกรรมนี้จะ<br />
มีคาใกลเคียงขอใดมากที่สุด<br />
1) 0.8<br />
2) 0.6<br />
3) 0.4<br />
4) 0.2<br />
15. นักวิเคราะหรายหนึ่งคาดวาราคาหุนของบริษัท ก. ณ วันสิ้นป มีโอกาสความนาจะเปนดังนี ้<br />
ราคาหุน (บาท) ความนาจะเปน<br />
160 0.1<br />
170 0.3<br />
180 0.4<br />
190 0.2<br />
นักวิเคราะหรายนี้ควรประเมินราคาหุนของบริษัท ก. วาจะมีราคาเทาใดตอนสิ้นป<br />
1) 175 บาท<br />
2) 177 บาท<br />
3) 179 บาท<br />
4) 181 บาท<br />
16. ผลตอบแทน สวนเบี่ยงเบนมาตรฐาน<br />
หุน A 18% 28%<br />
กลุมหลักทรัพยตลาด 15% 22%<br />
อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง 6% 0%<br />
คาสัมประสิทธิ์สหสมพันธ (correlation coefficient) ระหวางอัตราผลตอบแทนของหุน A กับกลุมหลักทรัพยตลาดเทากับ 0.2<br />
คาเบตา (β ) ของหุน A จะมีคาเทาใด<br />
1) 0.04<br />
2) 0.16<br />
3) 0.25<br />
4) 0.56<br />
สงวนลิขสิทธิ์โดยศูนยสงเสริมการพัฒนาความรูตลาดทุน สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย 5<br />
Copyright © 2009, by <strong>Thailand</strong> Securities Institute (TSI), <strong>The</strong> <strong>Stock</strong> <strong>Exchange</strong> <strong>of</strong> <strong>Thailand</strong> All rights reserved
CISA 1 Workbook<br />
กลุมวิชาการบริหารกลุมสินทรัพยลงทุน วิชาทฤษฎีตลาดทุน<br />
17. จากโจทยขอ 16 อัตราผลตอบแทนที่คาดหวังของหุน A ควรมีคาเทาใด<br />
1) 8.25%<br />
2) 8.75%<br />
3) 9.75%<br />
4) 18.0%<br />
18. หากกําหนดใหอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงมีคาเทากับ 5.75% อัตราผลตอบแทนของกลุมหลักทรัพยตลาด<br />
ที่คาดไวเทากับ 7.50% อัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย A ที่คาดไวเทากับ 10.50% และอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย B<br />
ที่คาดไวเทากับ 12.75% จงคํานวนหาวาระหวางหลักทรัพย A และ B หลักทรัพยใดมีความเสี่ยงสูงกวา<br />
1) หลักทรัพย A โดยมีคา β เทากับ 2.71<br />
2) หลักทรัพย A โดยมีคา β เทากับ 4.00<br />
3) หลักทรัพย B โดยมีคา β เทากับ 2.71<br />
4) หลักทรัพย B โดยมีคา β เทากับ 4.00<br />
19. โดยทั่วไปแลวผูลงทุนสามารถจัดสรรเงินรายไดออกเปนกี่ประเภท<br />
1) 3 ประเภท ไดแก เพื่อใชจายในชีวิตประจําวัน รองรับยามฉุกเฉิน และการลงทุน<br />
2) 3 ประเภท ไดแก เพื่อใชจายในชีวิตประจําวัน รองรับยามฉุกเฉิน และหลังเกษียณอายุการทํางาน<br />
3) 2 ประเภท ไดแก เพื่อใชจายในชีวิตประจําวัน และการลงทุน<br />
4) 2 ประเภท ไดแก เพื่อใชจายในชีวิตประจําวัน และในยามฉุกเฉิน<br />
20. ถาคาความเบี่ยงเบนมาตรฐานของอัตราผลตอบแทนของหุน A และหุน B เปน 0.10 และ 0.05 ตามลําดับ คาความแปรปรวน<br />
รวม (covariance) ระหวางอัตราผลตอบแทนของหุน A และ B เปน 0.003 คาสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ (correlation coefficient)<br />
ระหวางอัตราผลตอบแทนของหุน A และ B จะเปนเทาใด<br />
1) 0.12<br />
2) 0.36<br />
3) 0.70<br />
4) 0.60<br />
21. วงจรชีวิตของความมั่งคั่งสามารถจําแนกออกเปนกี่ระยะ<br />
1) 4 ระยะ ไดแก ระยะการเริ่มตน ระยะกลาง ระยะเกษียณอายุ และระยะการอุทิศ<br />
2) 4 ระยะ ไดแก ระยะสะสม ระยะมั่นคง ระยะการใชจาย และระยะการอุทิศ<br />
3) 3 ระยะ ไดแก ระยะสะสม ระยะการลงทุน และระยะเกษียณอายุ<br />
4) 3 ระยะ ไดแก ระยะการเริ่มตน ระยะการลงทุน และระยะเกษียณอายุ<br />
สงวนลิขสิทธิ์โดยศูนยสงเสริมการพัฒนาความรูตลาดทุน สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย 6<br />
Copyright © 2009, by <strong>Thailand</strong> Securities Institute (TSI), <strong>The</strong> <strong>Stock</strong> <strong>Exchange</strong> <strong>of</strong> <strong>Thailand</strong> All rights reserved
CISA 1 Workbook<br />
กลุมวิชาการบริหารกลุมสินทรัพยลงทุน วิชาทฤษฎีตลาดทุน<br />
22. ขอใดกลาว ถูกตอง เกี่ยวกับความสัมพันธระหวางความตองการลงทุนกับชวงอายุ<br />
1) ในวัยหนุมสาว ซึ่งเปนชวงตนของวัยกลางคนจะสะสมทรัพยเพื่อการใชจายในระยะยาว<br />
2) ในวัยกลางคนจะเปนวัยที่เริ่มใหความสนใจในการสะสมทรัพยเพื่อวัยหลังเกษียณอายุเปนหลัก<br />
3) ในวัยหลังเกษียณอายุจะเปนวัยที่ใหความสนใจในการลงทุนนอยลง แตจะมุงไปยังการจัดการมรดก<br />
4) การลงทุนของวัยหนุมสาวและวัยกลางคนมีเปาหมายการลงทุนเพื่อรายไดในปจจุบัน (current income)<br />
23. บุคคลในชวงวงจรอายุใดที่มีแนวโนมใหความสนใจตอการลงทุนมากที่สุด<br />
1) ระยะสะสม<br />
2) ระยะมั่นคง<br />
3) ระยะการใชจาย<br />
4) ระยะการอุทิศ<br />
24. วงจรชีวิตของความมั่งคั่งในชวงระยะใดที่เผชิญกับความเสี่ยงของภาวะเงินเฟอมากที่สุด<br />
1) ระยะในวัยหนุมสาว<br />
2) ระยะในชวงตนของวัยกลางคน<br />
3) ระยะในวัยกลางคน<br />
4) ระยะตั้งแตเกษียณอายุจากการทํางาน<br />
25. ขอใดกลาว ถูกตอง เกี่ยวกับกระบวนการจัดการกลุมหลักทรัพย<br />
I กระบวนการจัดการกลุมหลักทรัพยเปนกระบวนการจัดสรรเงินลงทุน<br />
II กระบวนการจัดการกลุมหลักทรัพยจะประกอบดวย 4 ขั้นตอน คือ การระบุนโยบายการลงทุน การกําหนดกลยุทธ<br />
การสรางกลุมหลักทรัพย และการตรวจสอบและติดตามผล<br />
III ขั้นตอนของการจัดการกลุมหลักทรัพยเปนกระบวนการที่กระทําอยางตอเนื่องที่ไมสิ้นสุด เพื่อบรรลุเปาหมายการลงทุน<br />
IV สภาพแวดลอมทางเศรษฐกิจ การเมือง และตลาดการเงินเปนปจจัยสําคัญที่ใชในกระบวนการจัดการกลุมหลักทรัพย<br />
1) I และ II เทานั้น<br />
2) I และ III เทานั้น<br />
3) I, III และ IV เทานั้น<br />
4) I, II, III และ IV<br />
สงวนลิขสิทธิ์โดยศูนยสงเสริมการพัฒนาความรูตลาดทุน สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย 7<br />
Copyright © 2009, by <strong>Thailand</strong> Securities Institute (TSI), <strong>The</strong> <strong>Stock</strong> <strong>Exchange</strong> <strong>of</strong> <strong>Thailand</strong> All rights reserved
CISA 1 Workbook<br />
กลุมวิชาการบริหารกลุมสินทรัพยลงทุน วิชาทฤษฎีตลาดทุน<br />
26. ขอใดเปนการจัดลําดับขั้นตอนของการจัดการกลุมหลักทรัพยที่ ถูกตอง<br />
I การระบุนโยบายการลงทุน<br />
II การตรวจสอบและติดตามผล<br />
III การสรางกลุมหลักทรัพย<br />
IV การกําหนดกลยุทธ<br />
1) I, IV, III และ II<br />
2) I, III, IV และ II<br />
3) IV, III, I และ II<br />
4) IV, I, III และ II<br />
27. กระบวนการในการจัดสรรเงินลงทุน (asset allocation) หมายถึงขอใด<br />
1) การเลือกประเภท (class) ของหลักทรัพยที่จะลงทุน<br />
2) การเลือกตัวหลักทรัพยที่คาดวาจะใหผลตอบแทนสูงสุด ในชวงระยะเวลาที่จะลงทุน<br />
3) มุงหากลยุทธที่จะซื้อหุนที่ควรซื้อ<br />
4) ขอ 2) และ ขอ 3) ถูก<br />
28. ขอใดกลาว ถูกตอง เกี่ยวกับการจัดสรรเงินลงทุนเพื่อการลงทุนในหลักทรัพย<br />
I เปาหมายการลงทุนสามารถปรับปรุงไดตามความจําเปนเพื่อใหสอดคลองกับสถานการณปจจุบัน<br />
II ระดับความสามารถในการยอมรับความเสี่ยง เปาหมาย และขอจํากัดจากการลงทุน เปนปจจัยสําคัญในการพิจารณา<br />
การตัดสินใจในการลงทุน<br />
III นโยบายการลงทุนไมมีความสัมพันธกับวงจรชีวิตความมั่งคั่ง<br />
IV การตรวจสอบและติดตามผลเปนขั ้นตอนที่ชวยตรวจสอบความกาวหนาใหตรงตามวัตถุประสงคและการปรับปรุงนโยบาย<br />
การลงทุน<br />
1) I และ IV<br />
2) II และ III<br />
3) I และ II<br />
4) II และ IV<br />
29. ขอใดคือผลของการมีนโยบายการลงทุนที่ ไมดี<br />
I<br />
II<br />
ความไมชัดเจนของนโยบายการลงทุน<br />
ความไมชัดเจนในขอบเขตการดําเนินงานและมาตรฐานการประเมินผลการดําเนินงานของการจัดการการลงทุน<br />
III การขาดซึ่งการกําหนดกลยุทธการลงทุนและการพยากรณแนวโนมในอนาคต<br />
IV การขาดการรับรองความสําเร็จของการลงทุน<br />
สงวนลิขสิทธิ์โดยศูนยสงเสริมการพัฒนาความรูตลาดทุน สถาบันกองทุนเพื่อพัฒนาตลาดทุน ตลาดหลักทรัพยแหงประเทศไทย 8<br />
Copyright © 2009, by <strong>Thailand</strong> Securities Institute (TSI), <strong>The</strong> <strong>Stock</strong> <strong>Exchange</strong> <strong>of</strong> <strong>Thailand</strong> All rights reserved