Ahorramos dinero a nuestros clientes, para que ... - Empresas D&S
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Riesgo de Variación Unidad de Fomento<br />
Al 31 de diciembre de 2010 la Sociedad mantiene un 61% de<br />
su deuda financiera expresada en Unidades de Fomento, lo <strong>que</strong><br />
genera un efecto de valorización respecto del peso.<br />
Riesgo de Liquidez<br />
El riesgo de liquidez se define como la probabilidad de pérdida<br />
monetaria de una Compañía, debido a la dificultad de cumplir con<br />
sus obligaciones de corto plazo y/o a la dificultad <strong>para</strong> obtener<br />
financiamiento <strong>para</strong> continuar con su operación normal, lo <strong>que</strong><br />
se traduce en la incapacidad <strong>que</strong> puede enfrentar la empresa de<br />
cumplir en tiempo y forma con los compromisos contractuales<br />
asumidos con sus acreedores, debido a la diferencia de tiempo<br />
<strong>que</strong> media entre los ingresos y egresos de caja.<br />
Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el<br />
mantenimiento de suficiente efectivo, la disponibilidad de<br />
financiamiento mediante un importe suficiente de facilidades<br />
de crédito comprometidas y tener capacidad <strong>para</strong> liquidar<br />
posiciones de mercado.<br />
La administración realiza un seguimiento diario de su posición de<br />
caja y continuamente realiza proyecciones de este, con el objeto<br />
de pagar, prepagar, refinanciar y/o obtener nuevos créditos, de<br />
acuerdo con la capacidad de generación de flujos de la Sociedad.<br />
La Sociedad cuenta con Líneas de Crédito de Corto Plazo<br />
debidamente aprobadas y 100% disponibles, lo cual permite<br />
reducir ostensiblemente el riesgo de liquidez.<br />
Riesgo de Crédito<br />
El riesgo de crédito es gestionado por grupos de <strong>clientes</strong> y el<br />
objetivo es mantener permanentemente evaluada la totalidad<br />
de la cartera de colocaciones a fin de constituir oportunamente<br />
las provisiones necesarias y suficientes <strong>para</strong> cubrir las pérdidas<br />
por la eventual no recuperación de los créditos concedidos.<br />
Dada la naturaleza de la cartera Presto, la Sociedad aplica un<br />
modelo de evaluación grupal, principalmente por lo siguiente:<br />
• Las operaciones son otorgadas a personas naturales.<br />
• Existe un alto volumen de operaciones cursadas.<br />
• Los montos de crédito otorgados a cada cliente son bajos.<br />
Para efectos de la evaluación y constitución de provisiones,<br />
se segmenta la cartera por tipos de deudores y de créditos<br />
hasta los niveles <strong>que</strong> se estimen apropiados. Actualmente la<br />
cartera Presto presenta sólo operaciones clasificables como<br />
consumo.<br />
Las pérdidas se miden bajo las siguientes cuentas: Provisiones,<br />
Castigos y Recuperaciones efectivas de la cartera. El ratio de<br />
pérdida a considerar se determina por el cuociente entre las<br />
cuentas señaladas y el monto colocado o vendido en cada<br />
instancia.<br />
Para este modelo se considera la siguiente información:<br />
• Cartera normal: Se descompone en Cuotas Contado, Cuotas<br />
Crédito, Deuda Rotatoria y Avance en Efectivo.<br />
• Cartera renegociada: Se administra el número de<br />
renegociaciones e historial del crédito.<br />
Políticas de Financiamiento e Inversión y<br />
Restricciones Asociadas con Terceros.<br />
Durante el año 2010, la Compañía invirtió US$186,35 millones<br />
en construcciones, equipamiento y terrenos, junto con sistemas<br />
de información y logística.<br />
Al 31 de diciembre de 2010, las restricciones <strong>que</strong> Walmart<br />
Chile, en forma directa o indirecta, está obligada con otros<br />
acreedores son en relación a los tenedores de Bonos Serie A y<br />
B (emisiones inscritas en el Registro de valores con el N°162 y<br />
N°463 respectivamente) de la filial indirecta Sociedad Anónima<br />
Inmobiliaria Terrenos y Establecimientos Comerciales.<br />
• Mantener un nivel de endeudamiento menor a 1,3 veces<br />
(pasivo exigible <strong>que</strong> devenga interés/patrimonio) medido<br />
y calculado trimestralmente sobre los estados financieros<br />
consolidados, presentados en la forma y plazos estipulados<br />
en la FECU.