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eseconomía revista de estudios económicos, vol. VI núm. 31, tercer trimestre de 2011
La propuesta de Thirlwall & Hussain (1982) asume la existencia de un desequilibrio
por cuenta corriente, un déficit comercial que debe ser pagado con
flujos netos de capital, partiendo de la identidad de la cuenta de la balanza de
pagos:
!!"!! + !! = !!" !!!! (2)
En donde p dt representa los precios domésticos, x el volumen de las exportaciones
p ft precios foráneos, M el volumen de las importaciones, E el tipo de
cambio nominal y C los flujos de capital.
Elliott y Rhodd, extensión de la ley de Thirlwall
La propuesta de Elliott & Rhodd (1999) proporciona las explicaciones empíricas
del crecimiento económico, restringido por el sector externo, y consideran
que ésta se puede elevar mediante un modelo de crecimiento vía exportaciones
con la particularidad explícita de la restricción de la balanza de pagos (Thirlwall,
1979), y la evaluación de los efectos de los flujos de capital principalmente
en economías en desarrollo, propuesto por Thirlwall & Hussain (1982),
y por los flujos netos por pago de rendimiento de la inversión extranjera. 2
El modelo comienza con una ampliación de la propuesta de Thirlwall y Hussain
(1982), en la ecuación 2 incluyendo el pago por servicio de deuda, para
lograr satisfacer la condición de equilibrio de la balanza de pagos, que se define
como:
! !"! ! + ! ! = ! !"! !! ! + ! !! !
P dt , P ft = precios domésticos y precios foráneos de las exportaciones e importaciones.
X t , M t = volumen de la exportaciones e importaciones.
C t = flujo neto de capitales (C>0 implica una entrada de capitales, C