Memoria 2006 - Dirección General de Política de la Pequeña y ...

ÁREAS FUNCIONALES: ACTIVIDADES
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aval autorizada por la Ley de Presupuestos
Generales del Estado para el ejercicio 2006, ha
sido fijada en 800,00 millones de euros y el
importe vivo acumulado del total del aval del
Estados se ha mantenido para este año en
5.000,00 millones de euros.
Los Fondos constituidos en 2006, los importes
de la emisión y los importes de los avales del
Estado quedan reflejados en el cuadro nº 3.
Como ya se ha comentado con anterioridad, en
el gráfico nº 1 se visualiza, por un lado, la evolución
de los importes de los Fondos formalizados
cada año y por otro, el aval concedido por
el Estado, pero mientras se ha aumentado la
cantidad autorizada en el 2006 pasando de 600
MM € a 800 MM €, bastante inferior a la autorizada
desde el 2000 a 2004 que era de 1.803
MM € por anualidad, se ha mantenido la tendencia
creciente del (%) de emisión con relación
al aval concedido (efecto multiplicador),
que ha pasado de 1,36 en el año 2000 a 13,26
en el año 2006, esto quiere decir, que por cada
euro de aval concedido se emiten actualmente
13,26 euros en bonos, de los que al menos el
80% se destina a PYME cuyo detalle se ofrece
en el cuadro nº 4.
Estos fondos de titulización de activos para la
pequeña y mediana empresa son un producto
financiero de coste cero para el Estado (al
menos en los 7 años transcurridos desde su
creación) y la previsión a corto plazo sigue siendo
la misma; también hay que resaltar la gran
aceptación que han tenido en el mercado financiero
tal y como demuestran los datos reflejados
en los cuadros, donde año tras año, salvo el
2001 por falta de solicitudes y 2005 por la rebaja
de aval autorizado, las emisiones de los fondos
han ido creciendo.
En el cuadro nº 5 se muestran las amortizaciones
anuales que se han venido produciendo en
cada uno de los años de vigencia del plan de
todas las series avaladas por el Estado. En el año
2006 se quiebra la tendencia debido a que los
fondos cada vez van amortizando las series avaladas,
a más largo plazo.
GRÁFICO Nº 1
EVOLUCIÓN DE LOS FONDOS DE TITULIZACIÓN FTPYME 2000-2006
30500
29500
28500
27500
26500
25500
24500
23500
22500
21500
20500
19500
18500
17500
16500
15500
14500
13500
12500
11500
10500
9500
8500
7500
6500
5500
4500
3500
2500
1500
500
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 TOTAL
Importe en MM de euros.
Fuente: Elaboración propia.
Total emisiones
Total Aval del Estado
CUADRO Nº 3
FONDOS DE TITULIZACIÓN DE ACTIVOS CONSTITUIDOS EN 2006
Referencia del Título Importe Emisión Importe del Aval del Estado
GC FTPYME SABADELL 5 1.250.000.000 82.800.000
GC FTPYME PASTOR 4 630.000.000 50.400.000
RURALPYME 2 617.050.000 53.700.000
BBVA 5 1.900.000.000 130.300.000
FTPYME TDA CAM 4 1.529.300.000 127.000.000
IM G. BANCO POPULAR 2.030.000.000 155.400.000
TOTAL 7.956.350.000 599.600.000
CUADRO Nº 4
EFECTO MULTIPLICADOR DEL AVAL
Concepto
Fuente: Elaboración propia.
Importe en millones de euros.
Años
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Total emisiones (en tramos
realizados por las gestoras)
1.560,15 549,73 2.714,56 5.302,80 8.964,00 2.944,00 7.956,25
Aval del Estado concedido 1.176,50 417,91 1.802,56 1.802,50 1.802,50 529,9