Abstract & Full Text Links

จากความเข้าใจผิดในประเด็นที 1 สะท้อนว่า นักลงทุนกังวลเกียวกับการเติบโตในอนาคตของ
กิจการเนืองจากตามแนวคิดด้านการเงินเมือบริษัทมีกําไรสุทธิจะจัดสรรกําไรสุทธิออกเป็ น 2 ส่วน ส่วน
แรก คือการจ่ายผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นในรูปของปันผล (cash and equity stock dividend) และส่วนทีเหลือ
เก็บไว้ในรูปของกําไรสะสม (retained earning) เพือเตรียมการลงทุนหรือขยายกิจการในอนาคต ดังนั น เมือ
บริษัทมีการจ่ายปันผลในอัตราทีสูงอาจทําให้เข้าใจว่า บริษัทจะไม่ลงทุนเพิ มเติมส่งผลต่อการเติบโตของ
กิจการในอนาคต
ในการศึกษานี บริษัทจดทะเบียนทีจ่ายปันผลในอัตราทีสูง คือ บริษัทจดทะเบียนในกลุ่ม
“หุ้นปันผล” สําหรับการเติบโตของกิจการพิจารณาจากการเติบโต 3 ด้าน คือ กําไรสุทธิ สินทรัพย์ และ
รายได้รวม
บริษัทจดทะเบียนในกลุ่ม TOP30DIY TOP100DIY มีอัตราการเติบโตเฉลียของกําไรสุทธิสูง
กว่าตลาดโดยรวม ทั งนี เนืองจากบริษัทจดทะเบียนในกลุ่ม “หุ้นปันผล” มีอัตราการเติบโตของสินทรัพย์
รวมและรายได้รวมสูงกว่าตลาด
จากการศึกษาการเติบโตของกําไรสุทธิรวมของบริษัทจดทะเบียน พบว่า ในช่วง 5 ปี (ปี 2549
- 2553) กลุ่ม TOP30DIY และ TOP100DIY (ตารางที 12) มีอัตราการเติบโตของกําไรสุทธิเฉลียร้อยละ
15.17 ต่อปี และร้อยละ 10.80 ต่อปี ตามลําดับ ซึ งสูงกว่าตลาดโดยรวมทีมีอัตราการเติบโตอยู ่ทีร้อยละ 7.01
ขณะทีกลุ่ม “หุ้นปันผล” กลุ่มอืนๆ มีอัตราการเติบโตตํ ากว่าตลาดโดยรวม
ตารางที 12 อัตราการเติบโตเฉลียของกําไรสุทธิของบริษัทจดทะเบียน 15 หน่วย: ร้อยละ
2549 2550 2551 2552 2553 เฉลีย 5 ปี
MARKET -11.13 -5.33 -29.78 45.04 36.24 7.01
SETHD 2.10 4.87 -25.89 21.55 30.24 6.57
DVS -10.64 9.65 -23.52 24.59 29.02 5.82
TOP30DIY -10.46 0.61 -48.95 147.63 -12.99 15.17
TOP50DIY -4.26 -0.40 -18.57 29.72 6.16 2.53
TOP100DIY -11.67 30.54 -47.30 72.84 9.57 10.80
ทีมา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
15
คํานวณจากมูลค่ารวมของกําไรสุทธิรวมของบริษัทจดทะเบียนในกลุ ่มหุ้นปันผลแต่ละกลุ ่ม โดยไม่รวมกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ 29
กองทุน และบริษัทจดทะเบียนทีอยู ่ระหว่างฟื นฟูการดําเนินงาน
20