Abstract & Full Text Links

จากข้อมูลข้างต้นสรุปได้ว่า บริษัทจดทะเบียนทีจ่ายปันผลในอัตราสูง มีการเติบโตทั งในด้าน
สินทรัพย์รวม รายได้รวม และกําไรสุทธิรวม นอกจากนี บริษัทจดทะเบียนทีจัดอยู ่ในกลุ่ม “หุ้นปันผล”
TOP30DIY และ TOP100DIY มีอัตราการเติบโตของกําไรสุทธิ สินทรัพย์รวม และรายได้รวมสูงกว่าตลาด
โดยรวม ซึ งแสดงว่า ความเชือของนักลงทุนทีว่าบริษัททีจ่ายปันผลในอัตราทีสูง มีธุรกิจใกล้อิ มตัวหรือมี
โอกาสเติบโตได้น้อยอาจมีความคลาดเคลือนจากข้อเท็จจริง
5.2 บริษัทอาจจ่ายปันผลสูงเพียงเพือดึงดูดให้คนลงทุนใน “หุ ้นปันผล” การจ่ายปันผลไม่
สะท้อนผลประกอบการทีดีจริงของบริษัทจดทะเบียน
นอกจากความกังวลเรืองการเติบโตของกิจการในอนาคตแล้ว นักลงทุนบางส่วนยังมีความ
เข้าใจผิดว่า การจ่ายปันผลของบริษัทจดทะเบียนอาจไม่สะท้อนถึงผลประกอบการทีดีจริงของกิจการ แต่
เป็ นการจ่ายปันผลเพียงเพือดึงดูดให้นักลงทุนเข้ามาลงทุนในหุ้นของบริษัทเท่านั น จากความเชือนี ชี ให้เห็น
ว่า นักลงทุนมีความกังวลเกียวกับแหล่งทีมาและการใช้ไปของเงินทุน (source and use of fund)
เพือพิสูจน์ความเชือในประเด็นนี กําหนดให้บริษัทจดทะเบียนในกลุ่ม “หุ้นปันผล” เป็ น
ตัวแทนของบริษัทจดทะเบียนทีจ่ายปันผลในอัตราสูง และจากศึกษาพฤติกรรมการจ่ายปันผลในช่วงปี 2549
- 2553 ของบริษัทในกลุ่มนี สรุปว่าบริษัททีจ่ายเงินปันผลส่วนใหญ่ร้อยละ 97.54 เป็ นบริษัททีมีกําไรสุทธิ
จากผลประกอบการ (ตารางที 15) และอีกร้อยละ 2.46 เป็ นบริษัททีขาดทุนสุทธิแต่จ่ายเงินปันผล โดยบริษัท
เหล่านี เป็ นบริษัทจดทะเบียนทีมีกําไรสุทธิในการดําเนินงานแต่มีผลขาดทุนจากการลงทุนในบริษัทย่อย จึง
ทําให้บริษัทมีผลการดําเนินงานโดยรวมขาดทุนสุทธิ และมีการจ่ายเงินปันผลจากกําไรสะสมของบริษัท
ตารางที 15 ความสอดคล้องระหว่างผลประกอบการและการจ่ายปันผลของบริษัทจดทะเบียน
ในกลุ ่ม “หุ ้นปันผล”
หน่วย: จํานวนบริษัท
2549 2550 2551 2552 2553
สัดส่วนต่อจํานวน
บริษัททั งหมด
(1) ทีมีกําไรสุทธิ และจ่ายเงินปันผล 244 247 253 269 280 97.54%
(2) ทีขาดทุนสุทธิและงดจ่ายปันผล - - - - - 0.00%
(3) ทีมีกําไรสุทธิแต่งดจ่ายปันผล - - - - - 0.00%
(4) ทีขาดทุนสุทธิ และจ่ายเงินปันผล 2 7 8 9 8 2.46%
รวม 246 253 261 278 288 100.00%
ทีมา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
24