ParÃ¡metro - Ixe

More documents

Recommendations

Info

Parámetro Sectores y Empresas IMPACTO SECTOR / EMPRESA + = - Noticias NOTICIA VITRO + - Vitro informó que ha alcanzado acuerdos que le permitirán concluir en forma definitiva su proceso de reestructura. Dichos acuerdos también ponen fin a todas las acciones legales entre Vitro y ciertos acreedores, en México y en los Estados Unidos de América instaurados desde hace más de dos años. Los principales términos de los acuerdos alcanzados consisten en: i) Fintech, adquirirá de los integrantes del Grupo Ad Hoc toda su tenencia de bonos y pagará a los fiduciarios y a los integrantes del Grupo Ad Hoc una cantidad que cubre los honorarios, gastos y costos incurridos por los Administradores del Fideicomiso y los miembros del Grupo Ad Hoc; ii) algunas de las partes en este convenio han acordado conceder unos a los otros la liberación de todas las reclamaciones relacionadas con los procedimientos judiciales y ciertos costos y honorarios; y iii) todas las partes se desistirán de todas las acciones legales, demandas, apelaciones y amparos entre ellas, en México y en EUA. Con estos acuerdos, Vitro podrá llevar a cabo sus operaciones internacionales sin obstáculos, principalmente en los EUA, además de intensificar sus relaciones comerciales en beneficio de sus clientes actuales y buscar nuevas oportunidades de negocio en el extranjero. COMENTARIO: Cabe resaltar que durante el año 2010 y 2011, Vitro estuvo en un proceso de concurso mercantil el cual fue aprobado el 7 de febrero de 2012. Asimismo, el 24 de febrero de 2012 Vitro dio a conocer la implementación del Plan Concursal aprobado conforme a lo establecido por la Ley de Concursos Mercantiles. Dicho plan presentado por el Conciliador contemplaba (entre diversos puntos) la sustitución de las garantías que previamente habían otorgado las subsidiaras de Vitro, reemplazándolas por las de la nueva deuda a emitir. Vitro como parte del plan concursal: 1) emitió nuevas notas con vencimiento en 2018 y tasa del 8%; 2) emitió obligaciones forzosamente convertibles en acciones con vencimiento en 2015 y tasa del 12%; y 3) realizó un pago por reestructura en efectivo a favor de los fideicomisos. Vitro cuenta con dos emisiones quirografarias, VITRO 03 / 08, y con dos estructuradas (ABS), VENACB 09 / 11 con un monto en circulación conjunto de $1,250mdp.(4 de marzo, 2013) Moody's bajó las calificaciones de emisor del Estado de Nuevo León a „A2.mx‟ / „Ba2‟ desde „A1.mx‟ / „Ba1‟. La perspectiva permanece negativa. Al mismo tiempo, Moody's bajó las calificaciones de deuda de la emisión EDONL 06 a „Aa2.mx‟ / „Baa3‟ desde „Aa1.mx‟ / „Baa2‟. La modificación a la baja refleja el persistente registro de déficits financieros y los altos niveles de deuda del estado. La perspectiva negativa refleja los retos del estado para restablecer el equilibrio financiero. Estado de Nuevo León - COMENTARIO: Las emisiones del Estado de Nuevo León, EDONL 03 y 03-2 (no calificadas por Moody‟s), son bursatilizaciones del impuesto sobre nómina y actualmente tienen un monto en circulación de $408mdp con vencimiento en junio de 2015 y $246mdp con vencimiento en septiembre de 2015, respectivamente. Por su parte, la emisión EDONL 06 es una bursatilización de las participaciones federales del Estado de Nuevo León con un monto en circulación de $2,138mdp con vencimiento en octubre de 2024. Destaca que originalmente las tres emisiones contaban con la calificación más alta „AAA(mex)‟. Sin embargo, desde el 2011 las calificadoras cambiaron su metodología en donde limitan el bono a la calidad crediticia del emisor (Estado de Nuevo León). (4 de marzo, 2013) S&P bajó las calificaciones de URBI de riesgo crediticio y deuda en escala global a „CCC‟ desde „B‟ y sus calificaciones de riesgo crediticio en escala nacional a „mxCCC‟ de „mxBBB‟, y las colocó en Revisión Especial con implicaciones negativas. De acuerdo con la agencia, la acción de calificación derivó de los resultados financieros débiles para 2012 de la desarrolladora de vivienda. En ese sentido, S&P estableció que al 31 de diciembre de 2012, la compañía reportó $2,500mdp en efectivo, en comparación con su deuda de corto plazo de $4,500 mdp, lo que la agencia considera que incrementa de manera significativa el riesgo de refinanciamiento. S&P estableció que los indicadores crediticios más débiles reflejan el continuo incremento de su deuda para financiar sus operaciones, y un FFO más bajo debido a una caída de 15% en el volumen de ventas anual. URBI - MBIA y BRHCCB 07U / 07-2U (BORHIS originados por Su Casita) - COMENTARIO: Urbi cuenta con una emisión en el mercado nacional (URBI 11) con un monto en circulación de $600mdp y con vencimiento programado al 9 de diciembre de 2014. Es importante recordar que el pasado 22 de febrero de 2013, Fitch había colocado en Observación Negativa las calificaciones de las Desarrolladoras de Vivienda Mexicanas derivado del anuncio de la nueva Política de Vivienda de la administración del Presidente Peña Nieto, donde la calificadora estimó un flujo negativo para las desarrolladoras por el posible cambio de tendencia hacia la construcción. El 1 de marzo de 2013, Fitch bajó las calificaciones de Urbi en escala global y nacional tanto de largo como de corto plazo de Urbi a „CCC/CCC(mex)/‟C(mex)‟ desde „B/BBB-(mex)/F3(mex)‟, reflejando el deterioro en la liquidez de la compañía durante 2012 y con ello la probabilidad de incumplimiento. Los principales detalles de la Política de Vivienda se estima que se den a conocer en julio de 2013 por lo que estaremos atentos a los comunicados. (5 de marzo, 2013) S&P bajó las calificaciones de MBIA México y de los bonos que garantiza, BRHCCB 07U / 07-2U, en escala global a „CCC‟ de „B‟ y en escala nacional a „mxCCC‟ de „mxBB+‟, lo que refleja la baja de las calificaciones de su controladora y garante MBIA Insurance Corp. a „CCC‟ de „B‟. La perspectiva de MBIA México y MBIA Insurance se mantienen negativas. De acuerdo con S&P la baja de la calificación de MBIA Corp. refleja su opinión de que es probable que la compañía entre a un esquema de control regulatorio en los próximos 12 meses. La cartera de instrumentos respaldados con créditos hipotecarios (BORHIS) comerciales de MBIA Corp. ha experimentado recientemente un deterioro significativo, lo que ha generado la posibilidad de que los pagos de siniestros comiencen en el corto plazo. COMENTARIO: Los BORHIS MXMACFW 07-3U / 07-5U y BRHCCB 07U / 07-2U cuentan con un garantía Fullwrap (100%) por parte de MBIA Insurance Corp. y MBIA México, respectivamente. El monto en circulación de las emisiones asciende a $3,559mdp y las carteras vencida al 3T12 cerraron en 53.69% (07-3U), 57.57% (07-5U) y 54.03% (07U / 07-2U), respectivamente. Las emisiones MXMACFW 07-3U / 07-5U no se encuentra calificadas por S&P. Es importante recordar que el pasado 19 de noviembre de 2012, Moody's bajó la calificación de solidez financiera de seguros de MBIA y MBIA México a „Caa2‟ de „B3‟ y la calificación de Escala Nacional de México de MBIA México a „Caa2.mx‟ de „B1.mx‟. De acuerdo con Moody‟s la baja correspondió a la débil posición líquida de la compañía frente al tamaño de su cartera deteriorada. Las calificaciones de los bonos MXMACFW 07-3U / 07-5U y BRHCCB 07-2U se vieron afectadas en la misma medida. (5 de marzo, 2013) Fuentes: Moody‟s, S&P, Fitch, HR Ratings, Emisnet, SHF Vigia y Bloomberg. 10
Parámetro Sectores y Empresas IMPACTO SECTOR / EMPRESA + = - Noticias NOTICIA Banco Mercantil del Norte, IXE Banco e IXE Casa de Bolsa Fuentes: Moody‟s, S&P, Fitch, HR Ratings, Emisnet, SHF Vigia y Bloomberg. - S&P confirmó sus calificaciones en escala global de „BBB-‟/„A-3‟ de Banorte e IXE Banco, así como las calificaciones en escala nacional de „mxAA+‟/„mxA-1+‟ de Banorte, IXE Banco e IXE Casa de Bolsa y las retiró de su listado de Revisión Especial con implicaciones negativas, donde las había colocado el 29 de noviembre de 2012. La perspectiva de las calificaciones es positiva. S&P estableció que las calificaciones de Banorte reflejan las opiniones de la agencia respecto a su posición de negocio como “adecuada”, capital y utilidades “adecuada”, posición de riesgo “moderada”, fondeo “promedio” y liquidez “adecuada”. De acuerdo con la agencia, las acciones de calificación se derivan después de la evaluación de la capitalización proyectada de Banorte y su grupo tras la adquisición de Afore Bancomer, a través de Afore XXI Banorte por $1,700mdd. La perspectiva positiva refleja la expectativa de la calificadora de que Banorte seguirá mejorando su diversificación de riesgos. (6 de marzo, 2013) 11
Page 1 and 2: [Type text] Análisis de Deuda Priv
Page 3 and 4: Sobretasa vs TIIE 28 Parámetro Opi
Page 5 and 6: Sobretasa vs TIIE 28 DAIMLER 11-2 T
Page 7 and 8: Parámetro Emisiones LP Quirografar
Page 9: Parámetro Asambleas de Deuda Priva
Page 13 and 14: Parámetro Industriales Emisión /
Page 15 and 16: Parámetro Certificación de los An
Page 17: Parámetro CASA DE BOLSA 17

ParÃ¡metro - Ixe

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?