Tesis - Dirección General de Servicios Telemáticos - Universidad de ...

UNIVERSIDAD DE COLIMA
FACULTAD DE CONTABILIDAD Y ADMINISTRACIÓN
CAMPUS COLIMA
“REGIMEN DE DIVIDENDOS Y REDUCCION DE CAPITAL DE LAS
PERSONAS MORALES”
Trabajo de investigación que para obtener el grado de Maestro en Fiscal
PRESENTA
C. P. Daniel Flores López.
Asesor:
M. F. Martín Álvarez Ochoa

Colima, Col. Mayo de 2007
DEDICATORIA Y AGRADECIMIENTOS
A Dios, por la vida que me dio, por el
conocimiento que me otorgo y que me ha
permitido desarrollar, por prolongar la
oportunidad de continuar aprendiendo y
transmitir esos conocimientos.
A mis padres (+), quien con su sacrificio hicieron
de mi un hombre de provecho, y que gracias a
los principios y valores inculcados, hoy les
agradezco aun mas, porque hubiesen visto hoy
el fruto de la semilla que ayer sembraron.
A mi esposa Evelia, quien con su sacrificio me
accedió a seguir adelante, por su apoyo y su
invitación a no claudicar por conseguir este
objetivo. A mis hijos Néstor Daniel y Perla
Samantha, para que lo tomen como un reto en
su vida y descubran la forma de superarse.
A mis maestros y compañeros de generación, de
quienes obtuve un mayor conocimiento del
análisis que hicieron en cada una de las
materias.
Al M. F. Martín Álvarez Ochoa, asesor de mi
tesis, quien con sus amplios conocimientos y
apoyo incondicional he logrado el objetivo
principal que fue, la elaboración de este trabajo
de investigación.

INDICE
RESUMEN ............................................................................................................. 1
ABSTRACT ............................................................................................................ 2
METODOLOGIA .................................................................................................... 3
INTRODUCCION ................................................................................................... 6
CAPITULO I ........................................................................................................... 9
CONCEPTOS BÁSICOS DE CAPITAL, UTILIDAD, PARTE SOCIAL Y RESERVA
............................................................................................................................... 9
1. 1 INTRODUCCION DEL CAPITULO ................................................................................................. 11
1.2 CAPITAL .......................................................................................................................................... 11
1.2.1 CAPITAL CONTABLE SEGÚN BOLETÍN 5190 DEL INSTITUTO MEXICANO DE
CONTADORES PÚBLICOS (IMCP). ..................................................................................................... 12
1.3 UTILIDAD ......................................................................................................................................... 12
1.3.1 UTILIDAD ORDINARIA ................................................................................................................ 13
1.3.2 UTILIDADES RETENIDAS ........................................................................................................... 14
1.3.3 UTILIDAD POR ACCIONES ......................................................................................................... 14
1.4 PARTE SOCIALES .......................................................................................................................... 14
1.4.1 CAPITAL SOCIAL ........................................................................................................................ 14
1.4.2 CAPITAL FINANCIERO ............................................................................................................... 16
1.5 RESERVAS ...................................................................................................................................... 16
1.6. RESUMEN DEL CAPITULO ........................................................................................................... 17
CAPITULO II ...................................................................................................... ..19
ANALISIS DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES ........................................... 19
2.1 INTRODUCCION DEL CAPITULO .................................................................................................. 21
2.2. ANÁLISIS DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES ..................................................................... 21

2.3 TIPO Y CLASIFICACIÓN DE LAS SOCIEDADES CAPITALISTAS .............................................. 25
2.4 ACCIONES O PARTES SOCIALES DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES ............................ 42
2.5 CLASES DE ACCIONES DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES .............................................. 45
2.6 ADMINISTRACIÓN DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES ....................................................... 49
2.7 ÓRGANO DE VIGILANCIA DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES. ......................................... 49
2.8.- OBLIGACIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES 50
2.9 ASAMBLEAS Y ORGANOS DE LA SOCIEDAD ............................................................................ 50
2.10. RESUMEN DEL CAPITULO ......................................................................................................... 52
CAPITULO III ....................................................................................................... 53
ANALISIS DEL CAPITAL CONTABLE ................................................................................................. 53
3.1 INTRODUCCION DEL CAPITULO ........................................................................................... 55
3.2 CONCEPTO DE CAPITAL CONTABLE ........................................................................................ 55
3.3 CLASIFICACION O INTEGRACIÓN DEL CAPITAL CONTABLE ................................................. 56
3.4 CAPITAL CONTRIBUIDO ............................................................................................................... 57
3.4.1 CAPITAL CONTRIBUIDO PAGADO .......................................................................................... 58
3.4.2 APORTACIONES DE SOCIOS, ACCIONISTAS O DONACIONES. ........................................... 58
3.4.3 CAPITAL CONTRIBUIDO GANADO .......................................................................................... 59
3.5 RESUMEN DEL CAPITULO ............................................................................................................ 68
CAPITULO IV ....................................................................................................... 71
REGIMEN DE DIVIDENDOS ............................................................................... 71
4.1 INTRODUCCION DEL CAPITULO .................................................................................................. 73
4.2 ANÁLISIS DE LOS DIVIDENDOS ................................................................................................... 73
4.2.1 DETERMINACIÓN DE LA UTILIDAD O RESULTADO FISCAL ................................................. 79
4.2.2 ANÁLISIS DE LA APLICACIÓN DE LOS DIVIDENDOS ............................................................ 80
4.3. ANÁLISIS FINANCIERO ................................................................................................................ 85
4.3.1 CLASES DE DIVIDENDOS .......................................................................................................... 85
4.3.2 MÉTODOS DE PAGO DE LOS DIVIDENDOS ............................................................................. 87

4.3.3 RECOMPRA DE ACCIONES ....................................................................................................... 89
4.3.4 FACTORES REALES DE POLÍTICAS EN ALTOS DIVIDENDOS .............................................. 92
4.3.5 EFECTOS CLIENTELA ................................................................................................................ 94
4.3.6 VALOR PRESENTE DEL DINERO .............................................................................................. 95
4.3.7 RESUMEN DEL CAPITULO ......................................................................................................... 96
CAPITULO V ........................................................................................................ 97
REGIMEN FISCAL DE DIVIDENDOS Y REDUCCION DE CAPITAL .................................................. 97
5.1 INTRODUCCION DEL CAPITULO .................................................................................................. 99
5.2 IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS MORALES ............................................... 99
5.2.1 DIVIDENDOS DECRETADOS ...................................................................................................... 99
5.2.2 DIVIDENDOS Y CUENTA DE UTILIDAD FISCAL NETA (CUFIN) .......................................... 106
5.2.3 CUENTA DE CAPITAL DE APORTACIONES (CUCA)............................................................. 112
5.2.4 DIVIDENDOS FICTOS ............................................................................................................... 118
5.2.5 REDUCCIÓN DE CAPITAL ........................................................................................................ 119
5.2.6 CASO PRÁCTICO .................................................................................... 127
5.2.7 CEDULAS DE TRABAJO ........................................................................................................... 131
5.2.8 ANEXOS ..................................................................................................................................... 145
CONCLUSIONES Y SUGERENCIAS ................................................................................................. 156
BIBLIOGRAFIA Y HEMEROGRAFIA ................................................................................................ 159

INDICE DE CUADROS
TABLA 1 CLASIFICACIÓN DE LAS SOCIEDADES ................................................................................ 25
TABLA 2 TIPOS DE SOCIEDADES PERSONALISTAS ......................................................................... 43
TABLA 3 PARTES SOCIALES QUE NO CONFORMAN PARTE DEL CAPITAL SOCIAL ..................... 44
TABLA 4 CLASIFICACIÓN Y FORMACIÓN DEL CAPITAL CONTABLE .............................................. 57
TABLA 5 EJEMPLO PRÁCTICO DE LA APLICACIÓN DEL ARTÍCULO 18 DE LA LGSM .................... 79
TABLA 6 RESULTADO FISCAL .............................................................................................................. 79
TABLA 7 CLASIFICACIÓN DE LOS DIVIDENDOS ................................................................................. 85
TABLA 8 DETERMINACIÓN DE LA CUFIN .......................................................................................... 108
TABLA 9 ACTUALIZACIÓN DE LA CUFIN ............................................................................................ 109
TABLA 10 ACTUALIZACIÓN DE LA CUFIN CUANDO SE DISTRIBUYAN O RECIBAN DIVIDENDOS109
TABLA 11 DETERMINACIÓN DE LA UTILIDAD FISCAL NETA ........................................................... 110
TABLA 12 EJEMPLO DE UTILIDAD FISCAL NETA (UFIN).................................................................. 110
TABLA 13 UFIN NEGATIVA .................................................................................................................. 111
TABLA 14 UFIN NEGATIVA .................................................................................................................. 111
TABLA 15 INTEGRACIÓN DE LA CUCA .............................................................................................. 114
TABLA 16 CONCEPTOS QUE NO INTEGRAN LA CUCA .................................................................... 114
TABLA 17 AUMENTO O DISMINUCIÓN DE LA CUCA ........................................................................ 114
TABLA 18 ACTUALIZACIÓN DEL LA CUCA ........................................................................................ 115
TABLA 19 DETERMINACIÓN DEL FACTOR DE ACTUALIZACIÓN .................................................... 115
TABLA 20 REDUCCIÓN DE LA CUCA ................................................................................................. 116
TABLA 21 UTILIDAD GRAVABLE DISMINUIDA DE LA CUCA ............................................................ 116
TABLA 22 DETERMINACIÓN DE UTILIDAD POR ACCIÓN................................................................. 120
TABLA 23 UTILIDAD TOTAL DISTRIBUIDA ......................................................................................... 120
TABLA 24 UTILIDAD POR ACCIÓN Y UTILIDAD DISTRIBUIDA TOTAL............................................. 121
TABLA 25 ISR POR REEMBOLSO DE ACCIONES.............................................................................. 122
TABLA 26 SALDO DE LA CUCA POR ACCIÓN ................................................................................... 122
TABLA 27 REEMBOLSO DE ACCIONES E ISR ................................................................................... 123
TABLA 28 REDUCCIÓN DE CAPITAL COMO UTILIDAD..................................................................... 124
TABLA 29 UTILIDAD GRAVABLE POR REDUCCIÓN DE CAPITAL.................................................... 125
TABLA 30 UTILIDAD DISTRIBUIDA POR FACTOR E ISR ................................................................... 125
TABLA 31 FACTORES APLICABLES A 2002, 2003, 2004, 2005 Y 2006 ............................................ 127

Resumen
Las sociedades mercantiles para su funcionamiento requieren en primera
instancia de un capital social mínimo y monto máximo autorizado, en el caso de capital
variable. Existen dos tipos de sociedades: de Personas y de Capitales. Estas sociedades
su finalidad es de lucro, para que los accionistas obtengan utilidades, las cuales deben
ser consideradas para reparto, sin embargo; este acto jurídico presenta en si mismo
restricciones propias del capital contable o de aportaciones, según el escenario, por lo
que es necesario considerar a éstas en materia de dividendos, además se debe
distinguir momentos e identificar si son acumulados o complementarios que puedan ser
sujetos de distribución.
Recientemente las empresas en México han pagado dividendos con acciones,
bonos, e incluso ya se intenta ver la posibilidad de que hasta sea a través de
obligaciones. Lo anterior trae como consecuencia la reducción de capital, que trae
consigo una serie de pago de impuestos, sobre todo de Impuesto Sobre la Renta (ISR),
que es el punto principal a tratar en el tema.
Es por ello que se decide investigar este tema con conclusiones importantes.
1

Abstract
The commercial companies for their operation need in the first place of a minimum
capital stock and maximum authorized amount, in the variable capital case. There are
two types of companies: of people and capitals. The purpose of these companies is of
profit, so that the shareholders get utilities, which are considered for distribution,
nevertheless, this juridical act presents its own accounting capital or contributions,
according to the setting, so it is necessary to consider restrictions as dividends, besides it
is necessary to distinguish moments and identify if they are accumulated or
complementary that can be subject to distribution.
Recently the companies in Mexico have paid dividends with actions, bonds and
also there is the possibility that these companies have to do it. This causes the capital
reduction, which is the series of payments, especially in the income tax (ISR), which is
the main point of the topic.
For that reason we decided to investigate this topic with important conclusions.
2

METODOLOGIA
La importancia que tiene el uso y aplicación de los dividendos o el retiro de las
utilidades de las empresas, así como el manejo y mantenimiento de su capital contable
para el cumplimiento de las obligaciones fiscales es vital para la correcta remuneración
a los propietarios por un lado y por el otro la subsistencia de la empresa.
De la forma de retiro de las utilidades, ya que se tiene el criterio que todo
reembolso de dividendos son sujetos del impuesto sobre la renta, razón por la cual las
personas físicas (socios) no ejercen la opción de retiro de las mismas.
La pregunta general de esta investigación,
¿Por qué es importante el análisis y aplicación de los dividendos?
¿Cuáles son las consecuencias que se presenta en las personas morales por la
reducción de capital?
El objeto de estudio de manera específica ¿Cuales son las implicaciones fiscales de
las personas morales al realizar un análisis y aplicación de los dividendos?
Preguntas específicas de Investigación son:
¿Qué son los dividendos?
¿Cuál es el principal motivo de distribuir dividendos?
¿Qué beneficios tiene la distribución de dividendos?
¿Se conoce la Importancia de distribuir dividendos?
Objetivos específicos de investigación son:
▫ Conocer de donde surge la necesidad del pago de dividendos o utilidades, así como
de la integración de la cuenta de utilidades sujetas a repartir.
3

▫
Determinar y analizar las diferentes leyes que convergen en la distribución
dividendos y sus formalidades.
▫
Identificar los beneficios-implicaciones de carácter fiscal que obtienen las personas
físicas y morales al decretar, el pago o capitalización de los dividendos.
▫ La reducción de capital en las sociedades mercantiles implica un análisis de los
efectos legales hacia los socios y el fisco.
Objetivo general:
Analizar la importancia que tiene para una entidad el decretar y pagar dividendos a los
socios o accionistas (ya que esta es su finalidad principal), así como determinar una
metodología de estudio de la integración de las utilidades para ello y la reducción de
capital, con esta base determinar las implicaciones que les ocasiona a ambos sujetos
(socios-empresa) en el cumplimiento de las obligaciones fiscales.
Justificación:
La razón de ser de las empresas de lucro es la generación de las utilidades, así
como la búsqueda de los beneficios a los socios, sin embargo es recurrente que los
estados financieros en el rubro de capital contable tengan cuentas como utilidades por
aplicar, que nos muestra lo que no se han distribuido.
La problemática más observada por los contadores en las empresas es que se
carece de un procedimiento para la integración de la utilidad sujeta a repartirse, la mala
composición provoca incuestionablemente efectos negativos en las empresas, ahora
también a ello le sigue falta de capital de trabajo así como una tasa de pago de
impuestos elevados, pues aumenta en más de un 100% de la tasa normal.
La que en resumen podemos considerar como justificación principal en el
presente estudio es la de hacer una aportación metodológica respecto al procedimiento
legal para el pago de dividendos, y a la vez relacione e integre en un estudio profundo de
las implicaciones que tiene en los diferentes puntos donde convergen las leyes
mercantiles, civiles, fiscales.
4

Hipótesis:
Principal
Si se desconoce la metodología para el reparto de utilidades entonces se es sujeto de
sanciones a cargo del fisco federal así como pago de impuestos más caros.
Complementaria
El conocimiento de los procesos para llevar a cabo el manejo de la reducción de
capital implica que la empresa evite pagar impuestos altos en materia de impuesto sobre
la renta.
La Metodología aplicada en la Investigación es:
La Investigación es de tipo documental, de carácter empírico con enfoque
cualitativo, con resultados comprobables.
La presente Investigación consiste en un análisis de la Información escrita sobre
un determinado tema, con el propósito de establecer relaciones, diferencias, etapas,
posturas o estado actual del conocimiento respecto al tema objeto de estudio.
5

INTRODUCCION
La elaboración de una tesis sobre un tema tan controvertido y poco estudiado
como es el REGIMEN FISCAL DE LOS DIVIDENDOS que reciben las personas físicas
de las personas morales, permite hacer una aseveración técnica, de por que es
importante realizar un análisis a fondo, que admita en primera persona inicialmente
llegar al resultado planteado como cuestiones ejes de investigación, así como la
hipótesis.
El tema es neurálgico en las sociedades mercantiles, ello es, por que depende de
la correcta distribución con base en un cálculo especializado para no eliminar capital de
trabajo de la empresa y por lo tanto no poner en riesgo su marcha, así como una
quiebra técnica.
Es por ello que al inicio de la presente investigación, se parte como premisa
general ¿En que consiste el análisis y aplicación de los dividendos?, lo anterior por que
sus efectos sobre una mala distribución puede incluso poner en riesgo la vida de la
empresa, de ahí surgen preguntas secundarias que serán contestadas con el marco
teórico y conceptual ¿Cual es el principal motivo de distribuir dividendos?; ¿Qué
beneficios tiene la distribución de dividendos para los socios y la empresa?; ¿ Se conoce
por los socios la importancia de distribuir dividendos?
El principal objetivo que nos presenta el tema a desarrollar es que se pretende
analizar la importancia que tiene el decretar y pagar dividendos a los socios o
accionistas, así como el cumplimiento de sus obligaciones fiscales, no sin antes de
manera específica determinar cuales son las diferentes formas legales de distribuir
utilidades, conocer como surge la necesidad del pago de dividendos o utilidades y por
último que beneficios obtienen tanto las personas físicas y morales al decretar el pago o
la capitalización de las utilidades.
El proyecto de investigación lo podemos justificar por que en la actualidad donde
la información con frecuencia es básica en los estados financieros de las entidades
existen utilidades acumuladas tanto del ejercicio inmediato anterior y de ejercicios
6

anteriores, desconociendo en muchos de los casos los socios la política y el formato que
se habrán de distribuir dichas utilidades, o bien tomar la decisión de capitalizarlas con la
finalidad de fortalecer el capital social de la empresa; el presente estudio por tanto es
señalar mediante el análisis, proponer algunas alternativas sobre la distribución de
utilidades conforme a la Ley.
El alcance social, por tanto, es el producto técnico que permita a socios así como
a personas morales, que tienen inversiones en otras sociedades, conocer las mejores
opciones de que recuperen inversiones a través de las utilidades, que es su objetivo
principal de los socios, pero que se evite pago de impuestos innecesarios así como
poner en riesgo la empresa en una quiebra técnica.
La premisa principal que nos va a llevar a afirmar lo anterior es entonces que el
retiro y pago de las utilidades permite a los contribuyentes actuar dentro de la
legalidad y cumplir con sus obligaciones fiscales de manera segura; entendiendo
por esta inferencia que los socios no causen impuestos, así como que la sociedad no
ponga en riesgo su vida por así llamarlo, lo cual a lo largo genera una pérdida a todos y
su negación incluso de acceso a los créditos por las instituciones financieras.
Es por ello, que al tratarse de una investigación lógico-técnico-jurídica; será
documental, sin embargo, por ello se elige a las sociedades mercantiles, y con la
aplicación de casos prácticos hacer notar lo que pretendemos probar, situación que
permite que los empresarios no paguen más impuestos de los que deban pagar.
7

CAPITULO I
CONCEPTOS BÁSICOS DE CAPITAL, UTILIDAD,
PARTE SOCIAL Y RESERVA
9

1. 1 INTRODUCCION DEL CAPITULO
Es importante hacer resaltar que cada uno de los socio de una sociedad
mercantil aporta a la misma parte de su capital o patrimonio, con la finalidad de que éste,
a futuro le genere utilidades, cada una de estas aportaciones para la Ley General de
Sociedades Mercantiles (LGSM) se le consideran partes sociales, de igual manera es
necesario que conforme la empresa este realizando las actividades para la cual fue
creada, vaya creando reservas que, en un momento determinado le van a ser útiles para
la capitalización de la misma.
Por tal razón el objetivo principal del presente capitulo es, hacer una
conceptualización y por ende un mejor entendimiento para aquellas personas que
participan como socios de una sociedad mercantil.
1.2 CAPITAL
El capital de las sociedades esta significado con los medios que éstas tienen en
sus fondos por un período de tiempo permanente o largo, principalmente estos son
recibidos de dos fuentes:
Por aportes de los dueños que consiste en todos las erogaciones en dinero,
especie o de industria que realizan a tiempo indefinido las personas que tienen en su
poder los derechos primarios de la empresa para su constitución, en este sentido sus
fuentes de aportación están en las acciones comunes, acciones preferentes y las
utilidades retenidas de períodos anteriores.
Por endeudamiento con terceros, el cuál incluye cualquier tipo de recurso
obtenido por la entidad por préstamos o créditos a largo plazo. Una empresa puede
utilizar solamente una cantidad dada de financiamiento por deuda a causa de los pagos
fijos relacionados con ella. (López López, edición 2004)
Estas fuentes de financiación tienen unas diferencias que saltan a simple vista,
la primera es la prescripción o el tiempo en que los recursos están a disposición del ente,
11

mientras los primeros se mantienen de manera permanente, los segundos tienen una
fecha de vencimiento, otra es que los acreedores no tienen voz sobre las decisiones que
tomen los administradores sobre el funcionamiento y actividades de la empresa, pero
estos acreedores tienen prioridad sobre los ingresos y los activos de la empresa en caso
de liquidación.
El patrimonio neto de una empresa esta representada por la diferencia entre
sus bienes y derechos menos sus deudas y obligaciones. Cantidad de dinero o caudal
invertido por los propietarios de la empresa.
Fondo a largo plazo de una empresa; todos los rubros que aparecen de lado
derecho de un balance general de la empresa excepto el pasivo circulante.
Caudal o patrimonio. Parte del balance que muestra la diferencia entre el activo
y el pasivo. Cualquier recurso susceptible de producir riqueza. Dinero destinado a
producir riqueza.
Importe de la diferencia entre activo y pasivo, que comprende el capital inicial o
social, reservas creadas, utilidades o pérdidas obtenidas.
1.2.1 CAPITAL CONTABLE SEGÚN BOLETÍN 5190 DEL INSTITUTO
MEXICANO DE CONTADORES PÚBLICOS (IMCP).
El boletín 5190 se enfoca a explicar lo que es capital, por tal motivo se escogió
dicha fuente, dicho boletín en su apartado A-11 considera que el capital es uno de los
conceptos básicos integrantes de los estados financieros.
Por otra parte para la Comisión de Principios de Contabilidad, establece que “el
capital contable es el derecho de los propietarios sobre el activo neto que surgen de las
aportaciones de los dueños, por transacciones y otros eventos o circunstancias que
afectan una entidad y el cual se ejerce mediante reembolso o distribución” (IMCP) (2005)
1.3 UTILIDAD
12

Para Montgomery (2001) la definición de utilidad es calidad de provecho,
conveniente, interés o fruto que se saca de una cosa.
Por otra parte para Kester (2001) La expresión rendimiento neto, significa el
saldo remanente de los ingresos después de deducir de estos todos los costos,
gravámenes y gastos incluyendo las partidas acumuladas pero no pagadas y las
perdidas resultantes de la venta de partidas de activos.
Los beneficios del capital representan las utilidades producidas por la venta de
acciones de capital o de alguno de los bienes integrantes de activo fijo y a veces también
las ganancias provenientes de la especulación en los propios valores de la empresa.
La utilidad también se puede considerar como la Diferencia entre un ingreso y
un costo cuando aquel es mayor. Al mencionarla, generalmente se acompaña de
indicación de tipo de utilidad que se trata. Ej.: utilidad bruta, utilidad contable, etc., con
frecuencia se asocia la utilidad o la pérdida con la ausencia de dinero. Debe entenderse
que la utilidad existe aun cuando la empresa la haya empleado para adquirir algún activo
o para pagar cualquier pasivo, ya que una inversión es diferente a un gasto o al consto.
Provecho o interés que se obtiene de una cosa. Ganancia obtenida en una
entidad, por el desarrollo de operaciones durante un periodo.
1.3.1 UTILIDAD ORDINARIA
En términos generales y para mejor entendimiento, es aquella que las empresas
obtienen o generan por las actividades normales, sin que existan acontecimientos
extraordinarios que incrementen o modifiquen la misma.
De tal forma se entiende que ésta, es la utilidad obtenida durante la
compraventa de bienes o prestación de un servicio de la empresa. (Gitman, 2003 Pág.
25)
13

1.3.2 UTILIDADES RETENIDAS
Toda empresa con el transcurso de los años va generando utilidades, mismas
que se van acumulado todas ellas, son consideradas también utilidades netas para
efectos de dividendos que se han retenido y reinvertido en las empresas desde sus
inicios. (Romero, 2002)
1.3.3 UTILIDAD POR ACCIONES
Es la cantidad obtenida sobre el periodo de cada acción ordinaria en circulación,
calculada en dividendo del total de utilidades del periodo disponible para los accionistas
comunes de la empresa entre el número de acciones ordinarias en circulación (Romero,
2002).
1.4 PARTE SOCIALES
Cada una de las porciones en que se encuentra dividido el capital social de una
sociedad de personas; tales como: la sociedad en nombre colectivo, la sociedad en
comandita simple, la sociedad de responsabilidad limitada y la sociedad civil. (López
López, 2004, Pág.248)
Porción en que se divide el capital social de una sociedad de Responsabilidad
Limitada. Las partes Sociales equivalen, en las sociedades de responsabilidad limitada,
a lo que son las acciones en las sociedades anónimas. (Ceid, 2003, Pág.213)
1.4.1 CAPITAL SOCIAL
La noción de capital social, habiéndose originado en el campo de la sociología,
ha sido utilizada asiduamente en la última década sobre todo para explicar fenómenos
de otros campos, como el de la cultura, la economía, y la ciencia política, interpretada
de manera diferente por las distintas vertientes sociológicas, no existe un consenso en
la comunidad académica sobre su conceptualización.
14

La palabra capital ha sido tomada de la llamada economía clásica según el
marco teórico adoptado, el Sociólogo francés Pierre Bourdieu (2000), que lo define a
principios de la década como:
El conjunto de los recursos reales y potenciales que se vinculan con la posesión
de una red de duraciones, mas o menos institucionalizadas de interconocimiento y de
interreconocimiento o en otros términos, con la pertenencia a un grupo, como conjunto
de un grupo que no esta solamente dotados de propiedades comunes
Partida integrante del capital contable formado con el importe del capital propio y
el capital ganado capitalizado. Parte del capital autorizado en una sociedad de capital
variable, formado con importe total del capital suscrito por los socios o accionistas.
Características del capital social y sus restricciones:
• Descripción de los títulos representativos del capital social (acciones
ordinarias, preferentes, partes sociales, etc.)
• Clases y series de acciones y partes sociales en que se divide el capital
social, con sus características y restricciones.
• Capital social mínimo y monto máximo autorizado, en el caso de
sociedades de capital variable.
• Numero de acciones emitidas y suscritas, su valor nominal o la mención
de que no expresan valor nominal.
• En el caso de acciones preferentes y/o especiales, sus derechos y
restricciones, como pueden ser las características de conversión o
redención, dividendos mínimos garantizados, así como el importe de
dividendos acumulados no decretados.
• Importe de dividendos acumulativos no decretados.
• Restricciones y otras situaciones que afecten al capital contable con
motivo de disposiciones legales, acuerdos de accionistas, contratos de
préstamos o de otra índole.
• Tipos de impuestos a que estén sujetas las distribuciones o reembolsos.
15

• En caso de que existan anticipos de los socios o accionistas para futuros
aumentos el capital social de la entidad, deberá de presentarse en un
renglón por separado dentro del capital contribuido, siempre y cuando
existan resoluciones en las asambleas de que se aplicaran para
aumentos al capital social en el futuro.
• Los movimientos registrados durante el periodo en el concepto de capital
contribuido, y del capital ganado se mostraran en el estado de
variaciones en el capital contable.
• Importe del dividendo por acción y de los dividendos pagados en forma
distinta a efectivo.
1.4.2 CAPITAL FINANCIERO
Se enfoca a conservar una determinada cantidad de dinero o poder adquisitivo
del capital contable o patrimonio contable; por lo tanto, su crecimiento o disminución real
se determina al final del periodo, con base en el valor de los activos netos que sustentan
dicho capital o patrimonio.
1.5 RESERVAS
Las representa una segregación de las utilidades netas acumuladas de la
entidad, con fines específicos, y creadas por decisiones de sus propietarios.
16

1.6. RESUMEN DEL CAPITULO
Dentro del presente capitulo se ha referenciado lo importante que es conocer
cada uno de los conceptos señalados en el capitulo, y es de gran importancia para los
socios o accionistas de las empresas la conceptualización de los mismos, ya que en
ocasiones las personas que aportan sus capitales a las sociedades desconocen como se
clasifican sus aportaciones, como se generan sus utilidades y por ende a cuanto tienen
derecho por la vía de dividendos.
De igual forma es necesario que los mismos socios conozcan lo relacionado a
las reservas creadas por las empresas y cuales son sus fines, y que aunque se
encuentran estipuladas dentro del documento constitutivo de la sociedad, en pocas
ocasiones el socio se entera de las cláusulas que lo integran, de tal forma que el objetivo
fundamental de este capitulo fue el que las personas integrantes de la sociedad tengan
un mejor conocimiento respecto a sus capitales aportados.
17

19
CAPITULO II
ANALISIS DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES

2.1 INTRODUCCION DEL CAPITULO
En el capitulo anterior se ha definido que es el capital, las utilidades, partes
sociales y las reservas para conocimiento de los socios. En el presente capitulo se
analizara y conceptualizara las diferentes sociedades mercantiles, así como las acciones
de las mismas y que es la conversión del capital aportado a la sociedad por cada uno de
las personas integrantes de las mismas, analizaremos las diferentes clases, y que
acciones pueden existir en las empresas constituidas como sociedades, obligaciones de
la administración, así como a cargo de quien debe caer la vigilancia de la misma, al igual
que la obligación que tienen y por último en que consiste la asamblea de accionistas.
2.2. ANÁLISIS DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES
La sociedad es un sujeto de derecho dotado de una personalidad jurídica
distinta de las personas físicas que la forman. De la misma manera que las personas
naturales, las sociedades o entes colectivos, tienen una personalidad jurídica que se
identifica al considerárseles como sujetos de derechos y deberes.
La personalidad jurídica de las sociedades mercantiles fue uno de los puntos
más controvertidos, sin embargo, la cuestión quedó resuelta sosteniendo que las
compañías mercantiles constituyen una entidad jurídica independiente de los socios para
todos sus actos y contratos. En consecuencia, la sociedad ejercita sus derechos y
contrae obligaciones a través de sus legítimos representantes. (Baz, 2003, Pág. 12)
En vista de que la sociedad representa una persona moral distinta de cada unos
de los socios individualmente considerados, puede ser deudora o acreedora de ellos,
con derechos y obligaciones independientes. Por lo tanto, los bienes que pertenecen a la
sociedad integran su patrimonio mismo que viene a constituir una garantía de los
acreedores y personas con quienes se obliga. Dicho patrimonio se integra con los
diversos bienes aportados por cada socio y por los que adquiera la sociedad
posteriormente a su formación.
21

Dos son los criterios seguidos para determinar cuando una sociedad es civil o
mercantil: El formal y el objetivo. El primero determina la naturaleza civil o mercantil de la
forma con que se reviste a la sociedad, de manera que si la sociedad ha adoptado
alguna de las formas que menciona el Art. 1° de la ley general de sociedades
mercantiles, la sociedad será mercantil. El criterio objetivo toma en cuenta la naturaleza
de los actos que persigue la sociedad, de manera que si los actos son mercantiles la
sociedad será mercantil, en caso contrario la sociedad será civil. Sin embargo, si la
entidad se constituye para efectuar actos civiles y mercantiles, se dice que es una
sociedad mixta. (Baz, 2003, Pág. 12)
Por sociedad mercantil se puede entender “la unión de dos o más personas de
acuerdo con la ley, mediante la cual aportan algo en común, para su fin determinado,
obligándose mutuamente a darse cuenta”(Perdomo, 2002, Pág.19)
Efectivamente para que exista una sociedad mercantil, es necesario que
intervengan dos o más personas, las cuales podrán ser:
a) Personas físicas
b) Personas morales, o bien
c) Personas físicas y morales. (Perdomo, 2002, Pág.19)
La persona moral es una entidad formada para la realización de los fines
colectivos a la que el derecho objetivo reconoce capacidad para tener derechos y
obligaciones. El fin determinado preponderantemente económico, deberá se lícito, es
decir, el fin que persiga la sociedad mercantil, deberá estar dentro de la ley, o en otras
palabras no estar contra la ley.
Las sociedades mercantiles deberán presentar en la oficina federal
correspondiente dentro de los tres primeros meses siguientes a la fecha en que concluya
el ejercicio fiscal una declaración en la que se determine el resultado final del mismo y el
monto del impuesto. Dicha declaración también se determinará la base y el monto
relativo a la participación de los trabajadores en las utilidades de la empresa. (Baz, 2003,
Pág.15)
22

Las sociedades mercantiles calcularán el impuesto sobre la renta en cada
ejercicio regular, el cual comprenderá doce meses, y en el caso de ejercicios irregulares,
un período menor.
El ejercicio social coincidirá con el año de calendario (del 1° de enero al 31 de
diciembre); salvo el primer ejercicio social, cuando la sociedad se constituya después del
día primero de enero, en cuyo caso, se iniciará en la fecha de su constitución y concluirá
el 31 de diciembre del mismo año.
La constitución de las sociedades mercantiles según como marca la ley general
de sociedades mercantiles exige un contrato de sociedad que viene siendo un convenio
celebrado entre dos o más socios; entre dos o más accionistas, mediante el cual aportan
en efectivo o en especie, conocimientos o trabajo, para un fin lícito, del cual se obligan
mutuamente a darse cuenta. Necesariamente debe celebrarse en escritura pública
otorgada con las solemnidades de derecho, quedando inscrita dicha escritura pública en
el registro público de comercio dentro de los quince días siguientes. La escritura pública
es la norma y base para los acreedores y para cuantos de una manera directa o indirecta
hayan de entenderse con la sociedad, ya que cualquier persona podrá informarse en
dicho registro sobre las condiciones y duración de la sociedad. (Baz, 2003, Pág.16)
La escritura pública no sólo es indispensable para que el contrato exista, sino
que con su contenido los socios no podrán alegar pacto ni cosa alguna que se oponga
vaya más allá de los estipulado en dicho documento; y si alguna modificación quisiere
introducir en ella, es preciso que se haga constar en otra escritura pública llenando las
mismas formalidades que para la primera.
Las características del contrato de una sociedad mercantil son:
a) Contrato bilateral o plurilateral: El contrato bilateral es cuando intervienen dos
socios, o bien dos accionistas. Mientras que el contrato plurilateral es cuando
intervienen más de dos socios, accionistas o cooperativistas.
23

) Contrato oneroso: Es aquel en el que los socios, accionistas o cooperativistas
reciben provechos y gravámenes recíprocos.
c) Contrato formal: En virtud de que el contrato social debe formularse por escrito;
deberá elevarse a escritura pública e inscribirse en el registro público de comercio
para darle la formalidad jurídica. (Perdomo 2002, Pág.31)
Los atributos de las sociedades mercantiles son:
a) Nombre
b) Domicilio
c) Patrimonio
d) Capacidad de goce y ejercicio (Perdomo 2002, Pág.32)
El nombre en una sociedad mercantil es propio y exclusivo, es decir, no pueden
existir dos sociedades mercantiles con el mismo nombre:
a) Razón social: Se forma con el nombre de todos los socios, son el de uno
o más socios, más las palabras y Cía., o con el nombre de persona separada, más la
palabra y sucesores.
b) La denominación: Cuando el nombre es impersonal y objetivo, es decir, el
nombre de alguna cosa, fin, actividad ,idea ,etc.,
El domicilio es el lugar geográfico en que se supone que una sociedad mercantil
reside para los efectos legales; de tal forma que el domicilio de una persona física, es el
lugar de residencia, y el de una sociedad mercantil, el municipio o lugar de la
administración de la misma.
El patrimonio de una sociedad mercantil se integra primeramente, con la suma
de aportaciones que efectúan los socios; posteriormente se incrementa por Nuevas
Aportaciones; utilidades, etc.; disminuye el patrimonio por Retiro de socios, pérdidas, etc.
24

La capacidad o aptitud que en materia jurídica se interpreta como facultad. La
capacidad de goce en las personas físicas se adquiere por nacimientos; la capacidad de
ejercicio se adquiere cumpliendo determinados requisitos, tales como mayoría de edad,
estar en pleno uso de facultades mentales, etc .; la capacidad procesal o facultad de ser
sujeto de toda relación procesal. Las sociedades mercantiles al nacer jurídicamente,
adquieren capacidad de goce; de ejercicio.
Para tal efecto jurídicamente y en términos generales las personas que son
incapaces para contraer obligaciones son:
1. Los menores de edad.
2. Los mayores de edad privados de inteligencia por: locura, idiotismo e imbecilidad.
3. Los sordomudos que no saben leer ni escribir.
4. Los ebrios consuetudinarios.
5. Los que usan inmoderadamente drogas enervantes; etc.
2.3 TIPO Y CLASIFICACIÓN DE LAS SOCIEDADES CAPITALISTAS
Tabla 1 Clasificación de las Sociedades
ATENDIENTO A:
Doctrina Jurídica
Su forma de Constitución
Responsabilidad de los
Socios
Sociedades Personalistas
Sociedades Capitalistas
Sociedades Mixtas
Sociedades Regulares o de derecho
Sociedades Irregulares o de hecho
Sociedad de Responsabilidad Limitada
Sociedad es de Responsabilidad Ilimitada
Sociedad de Responsabilidad Mixta
La Variabilidad del Capital
Social
Sociedad de Capital Fijo
Sociedad de Capital Variable
Su Nacionalidad
Sociedades Mexicanas
Sociedades Extranjeras
Ley General de Sociedades
Mercantiles (LGSM)
Sociedad en Nombre Colectivo
Sociedad en Comandita Simple
Sociedad de Responsabilidad Limitada
Sociedad Anónima
Sociedad en Comandita por Acciones
Sociedad Cooperativa
Fuente: Ley General de Sociedades Mercantiles (1996)
25

SOCIEDADES MERCANTILES PERSONALISTAS:
La sociedades mercantiles personalistas son aquellas en la cual, de los cuatro
elementos de la sociedad (personal, patrimonial, objeto social y forma externa), el
principal lo constituye el personal, es decir, los terceros que contratan con la sociedad,
les interesa la personalidad, honradez, prestigio, etc., de los socios, tal es el caso por
ejemplo de la sociedad en nombre colectivo. (Perdomo 2002, Pág.22)
SOCIEDADES MERCANTILES CAPITALISTAS:
Las sociedades mercantiles capitalistas son aquellas en donde el principal
elemento de la sociedad es el patrimonial, es decir, los terceros que contratan con la
sociedad, pondrán especial interés en el monto del capital por ejemplo en el caso de la
sociedad anónima. (Perdomo 2002, Pág.23)
SOCIEDADES MERCANTILES MIXTAS:
Las sociedades mercantiles mixtas son en las que tanto el elemento personal,
como el elemento patrimonial están en primer término, pasando a segundo término los
demás elementos sociales, por ejemplo en el caso de la sociedad en comandita por
acciones. (Perdomo 2002, Pág.23)
SOCIEDADES MERCANTILES REGULARES:
Las sociedades mercantiles regulares son las que en el acto de constitución se
han hecho constar en escritura pública e inscrita en el registro público de comercio; es
decir, en el acto de constitución han cumplido con los requisitos que marca la ley
(LGSM), estas sociedades mercantiles por definición son sociedades mercantiles de
derecho. (Perdomo 2002, Pág.23)
SOCIEDADES MERCANTILES IRREGULARES:
Estas sociedades mercantiles denominadas como irregulares son las que en el
acto de constitución no se haya hecho constar en escritura pública y aquéllas otras en
que dicha escritura, no haya sido inscrita en el registro público de comercio, es decir,
sociedades que se han creado y funcionan sin cumplir con todos los requisitos que
26

marca la ley (LGSM), pero que la autoridad fiscal no las tiene reconocidas como tales,
estas sociedades por definición son sociedades mercantiles de hecho. (Perdomo 2002,
Pág.23)
A.- SOCIEDAD EN NOMBRE COLECTIVO
Este tipo de sociedad mercantil personalista, con razón social y capital social
representado por partes sociales nominativas, suscritas por socios que responden de las
obligaciones sociales, de una manera subsidiaria, solidaria e ilimitada.
Esta, a causa de la responsabilidad ilimitada y solidaria no la forman muchos
socios, ni reúne por lo mismo cuantiosos capitales. La palabra subsidiaria significa que
no puede exigirse a los socios individualmente considerados ninguna responsabilidad sin
antes haberlas ejercido contra la persona moral. Es decir, los bienes particulares de los
socios no pueden ser ejecutados para pago de las obligaciones que la sociedad contrajo,
sino después de haberse hecho exclusión en el haber de la sociedad.
La responsabilidad ilimitada consiste en que los socios responden con todos sus
bienes personales del pago de las deudas y el cumplimiento de las obligaciones
sociales, es decir, los socios colectivos no pueden conservar un patrimonio inaccesible a
las pretensiones de los acreedores.
La palabra solidaria significa que los acreedores de la sociedad pueden requerir
el cumplimiento de todas y cada una de las obligaciones sociales a cualquiera de los
socios, siendo éstos individualmente responsables de ellas.
LOS SOCIOS. La categoría de los socios se determina según la naturaleza de
aportación, de manera que serán socios capitalistas los que aportan numerario u otros
valores realizables. Por lo tanto los socios capitalistas reportan una obligación de dar, en
tanto que los socios industriales una obligación de hacer, la cual dura todo el tiempo
estipulado para la existencia de la sociedad.
27

La finalidad de los socios capitalistas y socios industriales es la misma: obtener
las mayores utilidades. Esto se explica ya que las ganancias son siempre el producto de
dos factores: tiempo y capital para el socio capitalista; tiempo y trabajo para el socio
industrial. Por lo tanto si en vez de obtener beneficios se logran pérdidas, éstas serán
tanto para el capitalista como para el industrial. El socio capitalista ha perdido además
del tiempo una parte de su capital; y el otro, tiempo y frutos de su trabajo.(Baz 2003,
Pág.39)
LOS ORGANOS DE LA SOCIEDAD EN NOMBRE COLECTIVO SON:
a) Órgano supremo
b) Órgano representativo
c) Órgano de control
El órgano supremo está constituido por la asamblea o junta de socios, esto es,
la reunión que los socios legalmente convocan y se reúnen, para expresar la voluntad
social en materia de su competencia.
Para que los socios se reúnan, es necesario una convocatoria con la orden del
día, que deberá enviarse a cada uno de los socios, cuando menos con ocho días de
anticipación, por conducto de correo certificado con acuse de recibo. La reunión de los
socios deberá ser precisamente en el domicilio social cuando menos una vez al año,
generalmente dentro de los cuatro meses siguientes, a la fecha del cierre del ejercicio
social.
El órgano representativo es el órgano encargado de la gestión de los negocios
sociales; recibe el nombre de consejo de administración, pudiendo corresponder:
1. A todos los socios
2. A algunos socios
3. Persona o personas extrañas.
Cuando existe una sola persona, recibe el nombre de administrador único,
gerente administrador, director administrativo, etc. El nombramiento de ésta o estas
28

personas puede ser a tiempo fijo o a tiempo indefinido siendo normalmente
remunerativo, aun cuando es posible que sea gratuito. Los administradores rendirán el
estado que guarda la administración, cuando menos semestralmente, salvo pacto en
contrario de acuerdo con la escritura social. Los nombramientos, facultades,
restricciones, etc., deben constar en escritura pública, protocolizada e inscrita en el
registro público de comercio.
El órgano de vigilancia u órgano de control de la sociedad en nombre
colectivo, corresponde a todos los socios no administradores, o bien, a persona o
personas extrañas; si es una solo persona recibe el nombre de interventor; si son dos o
más personas, entonces recibirá el nombre de consejo de vigilancia. El nombramiento
puede ser a tiempo fijo o a tiempo indefinido, pudiendo ser remunerativo o gratuito; su
actividad queda resumida en los siguiente: vigilar los actos de los administradores en
cuanto al desempeño de su encargo, informando, previo dictamen, cuando menos una
vez al año al organismo supremo de la Asamblea o Junta de Socios. Tanto el
nombramiento, como las facultades, las restricciones, etc., debe constar en escritura
pública, protocolizarse e inscribirse en el Reglamento Público de Comercio.
son:
La sociedad en estudio deberá llevar libros sociales o legales, contables como
a) Libro de actas de asamblea de socios.
b) Libro de actas del consejo de administración.
c) Libro de actas del consejo de vigilancia.
Con relación en la contabilidad y la documentación el artículo 28 del código
fiscal de la federación (CFF) (2006)dice:
Las personas que de acuerdo con las disposiciones fiscales estén obligadas a
llevar contabilidad, deberán observar las siguientes reglas:
I. Llevarán los sistemas y los registros contables que señale el reglamento de este
código, los que deberán reunir los requisitos que establezca dicho reglamento.
29

II. Los asientos en la contabilidad serán analíticos y deberán efectuarse dentro de
los dos meses siguientes, a la fecha en que se realicen las actividades
respectivas.
III. Llevarán la contabilidad en su domicilio. (CFF) (2006)
(Perdomo 2002, Pág.44,45 y 46)
B.- LA SOCIEDAD EN COMANDITA SIMPLE
Esa sociedad es considerada como una sociedad mercantil personalista, con
razón social y capital social representado por partes sociales nominativas, suscritas por
uno o más socios comanditados, que responden de las obligaciones sociales de una
manera subsidiaria, solidaria e ilimitada y de uno o más socios comanditarios, que
responden hasta el monto de su aportación. (Perdomo,2002, Pág.61)
La sociedad en comandita se divide en dos clases: simple y por acciones. La
primera es tan sólo una desviación de la colectiva; una mezcla entre ésta y la sociedad
anónima, constituyéndola en esencia socios que responden solidaria e ilimitadamente de
las obligaciones sociales y socios que responden únicamente del importe de su
aportación.
En este tipo de sociedad no se busca en el socio capitalista habilidad en los
negocios ni crédito personal, se busca tan sólo el elemento capital, para unido a los
elementos personales se pueda desarrollar con amplitud el fin social.
La existencia de la sociedad en comandita simple presupone por tanto,
necesariamente dos clases de socios:
a) Socios comanditados, los cuales responden subsidiaria, ilimitada y
solidariamente con su patrimonio particular por el pago de las deudas y el
cumplimiento de las obligaciones sociales.
b) Socios comanditarios, los cuales no son responsables solidarios, no se obligan
personalmente ni con sus bienes, sino nada más hasta el importe de su
30

aportación. Por lo tanto la principal obligación que contrae el socio comanditado
es la de entregar el capital convenido.( Baz 2003, Pág.97)
Una características de la sociedad en comandita simple es la de que el capital social
se divide según la responsabilidad de los socios, por lo que es de recomendarse que la
cuenta de capital social se substituya por las de capital comanditado y capital
comanditario. .( Baz 2003, Pág.97y 98)
LOS ORGANOS DE LA SOCIEDAD EN NOMBRE COLECTIVO SON:
a) Órgano supremo
b) Órgano representativo
c) Órgano de control
El órgano supremo lo constituye la asamblea o junta de socios. El órgano supremo
puede señalar directrices a los demás órganos, sin que éstos puedan hacerlo con aquél.
Es aplicable lo enunciado en el punto relativo a este órgano en sociedad en nombre
colectivo.
El órgano representativo lo constituye el consejo de administración. La administración
de la sociedad en comandita simple, corresponde.
a) A todos los socios comanditados;
b) A uno o más socios comanditados;
c) A persona extraña: generalmente Licenciado en Administración de Empresas.
El órgano de control corresponde al consejo de vigilancia o interventor, según el
caso. Ahora bien el nombramiento puede recaer:
1) En todos los socios comanditados no administradores y todos los socios
comanditarios.
2) En uno o más socios comanditados no administradores y uno o más
socios comanditarios.
3) En una o más personas extrañas, generalmente un contador público.
31

También referente a los libros contables es aplicable a lo ya analizado en este
punto, en la sociedad en nombre colectivo; sin embargo es conveniente hacer mención
que al referirnos al término libros, lo hacemos desde el punto de vista formal; de tal
manera que el aspecto material del término libros puede ser:
a) Libro empastado
b) Tarjetas
c) Hojas sueltas
(Perdomo 2002, Pág.62,63 y 64)
C.- SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA
Sociedad mercantil personalista-capitalista, con razón social o denominación, con
capital fundacional representado por partes sociales nominativas, no negociables,
suscritas por socios que responden limitadamente, salvo aportaciones suplementarias o
prestaciones accesorias.(Perdomo 2002, Pág.69)
La sociedad de responsabilidad limitada es un tipo intermedio entre las sociedades de
personas y las sociedades de capitales, pues participa de las características de ambas.
(Baz 2003, Pág.105)
CARACTERISTICAS JURIDICAS DE LA SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD
LIMITADA:
1. La responsabilidad de los socios se limita al monto de sus
aportaciones.
2. El capital social se divide en parte sociales, las que podrán ser de
valor y categoría desiguales, pero en todo caso serán de mil
pesos, o de un múltiplo de este importe.
3. La sociedad puede girar bajo una denominación o razón social.
4. No pueden figurar en ellas más de 50 socios.
5. El capital social no podrá ser inferior a tres mil pesos. Esto con el
objeto de garantizar los derechos de terceros en vista de que los
socios limitan su responsabilidad al monto de sus aportaciones.
32

6. Se considerará constituida una sociedad de responsabilidad
limitada cuando el capital social se encuentre íntegramente
suscrito y el capital exhibido represente cuando menos el 50% de
aquél.
7. El voto que represente la mayoría del capital social podrá decidir
la cesión de partes sociales y el ingreso de nuevos socios, salvo
que los estatutos señalen una proporción mayor (Baz, 2003: Pág.
105)
Las aportaciones en esta sociedad son aquellas que los socios se comprometen a
entregar a la sociedad, además de su capital suscrito, las partes sociales nominativas o
porciones en que se ha dividido el importe del capital social. La característica
fundamental de estos documentos, es la de no ser negociables, es decir, no pueden
venderse, cederse, etc., sin la debida autorización de todos los socios.
La sociedad de responsabilidad limitada, tiene tres órganos que son los
encargados de representarlo, ejercer el control y el más importante que es el supremo.
D.- SOCIEDAD ANÓNIMA
La Sociedad Anónima y a la que se base principalmente la presente investigación,
respecto al reparto de dividendos, es una sociedad mercantil capitalista, con
denominación y capital fundacional, representado por acciones nominativas suscritas por
accionistas, que responden hasta por el monto de su aportación. (Perdomo 2002,
Pág.77)
La sociedad es capitalista supuesto que el principal elemento del contrato social,
lo constituye el capital, es decir, el elemento patrimonial constituye la principal
característica del contrato social. (Perdomo 2002, Pág.77)
La denominación, supuesto que el nombre de esta especie de sociedad, siempre
se formará con el nombre de alguna cosa, fin, objeto, etc., seguidas de las iniciales s.a. o
palabras sociedad anónima. (Perdomo 2002, Pág.78)
33

El capital fundacional de la sociedad deberá contar al momento de la constitución
con un capital suscrito mínimo de cincuenta mil pesos, del cual estará exhibido cuando
menos el 20% si ha de pagarse en efectivo, es decir diez mil pesos.(LGSM) (2006)
(Perdomo 2002, Pág.78)
Las acciones son nominativas o porciones iguales en que se ha dividido el
importe del capital social; estos títulos de crédito constituyen el conjunto de derechos y
obligaciones que tienen un accionista frente a la sociedad, es decir, el status del
accionista. (Perdomo 2002, Pág.78)
VENTAJAS DE LA SOCIEDAD ANONIMA
o Los accionistas no tienen responsabilidad personal. Los acreedores de una
sociedad anónima tienen derecho sobre los activos de la corporación, no sobre
los bienes de los accionistas. El dinero que los accionistas arriesgan al invertir en
una sociedad anónima se limita al valor de su inversión.
o Facilidad de acumulación de capital. La propiedad de una sociedad anónima esta
garantizada por la transferencia de acciones. La venta de capital de una sociedad
anónima en unidad de una o más acciones permiten a los grandes y pequeños
inversionistas participar en la propiedad de la empresa.
o Negociabilidad de las acciones. Las acciones pueden ser vendidas de un
accionista a otro sin disolver la organización empresarial, las grandes sociedades
anónimas pueden ser compradas o vendidas por inversionistas en mercados,
tales como la bolsa de valores de Nueva York. Experiencia continua. Una
sociedad anónima es una persona jurídica con experiencia ilimitada.
o Administración profesional. Los accionistas, eligen una junta directiva que se
encarga de administrar todos los negocios de la compañía.
o Para una sociedad anónima es más fácil obtener capital, mediante la venta de sus
acciones.
La vida de la sociedad no resulta afectada con los cambios de propietarios que se
producen por la venta de acciones, o por la enfermedad o muerte de sus administradores
o accionistas. La vida de la sociedad anónima sólo puede terminarse por una decisión
del Estado o de los propios accionistas. (Perdomo 2002, Pág.78)
34

DESVENTAJAS DE LA SOCIEDAD ANONIMA
o Altos impuestos. El ingreso de una sociedad de personas o de una empresa de
un solo propietario es variable solamente con ingreso personal de los propietarios
de la empresa.
o Mayor regulación. Cuando se organiza una sociedad anónima bajo los términos
de las leyes estatales, estas mismas leyes proveen reglamentación considerable
a las actividades de la compañía.
o Separación entre el derecho de propiedad y control. La separación de funciones
entre propiedad y la administración pueden ser ventajas en algunos casos, pero
en otra una desventaja.
o Las sociedades anónimas que colocan acciones entre el gran público
inversionista tienen la obligación de informar de sus operaciones en forma muy
amplia. (Perdomo 2002)
ASPECTOS LEGALES DE LAS SOCIEDADES
La Ley General de Sociedades Mercantiles de México establece en sus artículos
87 al 206 los requisitos legales para la constitución, administración, vigilancia e
información financiera de las sociedades anónimas.
IMPUESTO SOBRE LA RENTA (ISR) EN LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA
SOCIEDAD ANONIMA
La sociedad anónima es una persona jurídica separada a la de sus socios, por lo
tanto está sujeta a impuestos sobre sus ingresos, el mayor de una sociedad debe incluir
cuentas para registrar los impuestos sobre la renta. Estos se basan en las utilidades de
las compañías y al final del año antes de preparar los estados financieros, deberán
registrarse los impuestos causados mediante un asiento de ajuste.
Jurídicamente se constituye una sociedad cuando varias personas participan en
un negocio como copropietarios, con el fin de obtener utilidades mediante la venta de un
servicio o producto. Existen dos tipos de sociedades: de personas y de capitales. La
diferencia principal entre una y otra es que, en el primer caso, la voz y el voto de cada
35

persona cuenta por igual independientemente de la cantidad que haya aportado. De
hecho, precisamente por eso se llama sociedad de personas. En el segundo caso, la
sociedad de capitales, la voz y el voto de cada socio está en función del monto de su
aportación, es decir, mientras más bienes haya aportado al negocio, más podrá influir en
la forma de administrarlo. Una de las formas más comunes de organizar un negocio bajo
el esquema de sociedad es a través de la denominada sociedad anónima.
Las sociedades anónimas, al igual que otros tipos de sociedades de capital, se
constituyen ante notario público y en la misma forma se hacen constar sus
modificaciones. Al constituir la sociedad, es necesario preparar un contrato por escrito
donde se estipulen los términos del acuerdo. Este contrato escrito se denomina
escritura constitutiva de la sociedad, la cual debe contener ciertos elementos que
configuran la personalidad legal de la misma.
SOCIEDAD DE CAPITAL VARIABLE
Cualquiera de las sociedades a que se refiere la fracción I a V del Artículo 1º. De
la Ley General de Sociedades Mercantiles (Ver cuadro 1, atendiendo a la Ley General de
Sociedades Mercantiles) podrán constituirse como Sociedades de Capital Variable, es
decir ninguna sociedad existe únicamente como “Sociedad de Capital Variable”.
(Perdomo 2002, Pág.24)
VENTAJAS LA SOCIEDAD DE CAPITAL VARIABLE
En estas sociedades de capital variable el capital social será susceptible de
aumento por aportaciones posteriores de los socios o por la admisión de nuevos socios,
y de disminución de dicho capital por retiro parcial o total de las aportaciones, sin más
formalidades que las establecidas por este capítulo.
DESVENTAJAS DE LA SOCIEDAD DE CAPITAL VARIABLE
Es de suma importancia el tener cuidado al momento de efectuar el retiro de
una cantidad mayor al capital variable aportado, ya que para efectos de la Ley (LISR) se
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considera como Reducción de Capital Social, y por ende, se estará al pago del impuesto
correspondiente.
REQUISISTOS PARA LA CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD DE CAPITAL
VARIABLE
1. Que haya dos accionistas como mínimo y que cada uno de ellos
suscriba una acción por lo menos.
2. Que el capital social, no sea menor de cincuenta mil pesos y que
esté íntegramente suscrito.
3. Que se exhiba en dinero, en efectivo, cuando menos el 20% del
valor de cada acción pagadera en numerario, y
4. Que se exhiba íntegramente el valor de cada acción, que haya de
pagarse en todo o en parte, con bienes distintos del numerario.
(LGSM)(1996)
FORMAS DE CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD ANÓNIMA
De conformidad con la Ley de las sociedades mercantiles (LGSM) (1996), la
sociedad anónima puede constituirse en dos formas:
a) Por comparecencia ante notario público.
b) Por suscripción pública, grados o etapas.
Por suscripción y comparecencia ente el notario publico; el proceso constitutivo
es formular un proyecto del contrato social constitutivo; obtener en su caso, el permiso,
previa solicitud, ante la Secretaria de Relaciones Exteriores; así como, ante la Comisión
Nacional de Inversión Extranjera; acudir ante el notario público y conjuntamente
confeccionar el contrato social definitivo; protocolizar ante notario público el contrato
social; el notario público registra e inscribe el contrato social en el Registro Público de
Comercio.
37

Por suscripción pública:
1. Formular un programa de constitución.
2. Depósito del programa en el registro público de comercio.
3. Solicitar autorización del ejecutivo federal, para vender acciones
de la S.A.
4. Obtener la autorización del ejecutivo federal.
5. Suscripción de las acciones.
6. Exhibición y depósito en instituciones de crédito de las acciones
en numerario.
7. Traslación de dominio a la Sociedad Anónima (S.A.) de los bienes
exhibidos por las acciones de especie.
8. Convocar para la asamblea general constitutiva
9. Celebración de la asamblea general constitutiva con la asistencia,
cuando menos, de la mitad de los suscriptores de acciones.
10. Levantar el acta de la asamblea constitutiva.
11. Protocolizar ante notario público, el acta de asamblea constitutiva.
12. El notario público registra e inscribe el acta ante el registro público
de comercio.
E.- SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCIONES
La sociedad en comandita por acciones es una sociedad mercantil mixta, con
razón social o denominación y capital fundacional, representado por acciones
nominativas, suscritas por accionistas comanditados que responden de una manera
solidaria, subsidiaria e ilimitada y de accionistas comanditarios, que responden hasta por
el monto de sus aportaciones. ( Perdomo, 2002, pág.93)
El capital fundacional de la sociedad deberá contar al momento de la constitución
con un capital suscrito en conjunto por los socios con un mínimo de cincuenta mil pesos,
del cual estar exhibido cuando menos el 20% si ha de pagarse el capital suscrito en
efectivo. ( Perdomo, 2002, Pág.94)
Las acciones son nominativas o porciones iguales en que se ha dividido el
importe del capital social; estos títulos de crédito constituyen el conjunto de derechos y
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obligaciones que tienen un accionista frente a la sociedad, es decir, el status del
accionista.
Los accionistas comanditados, cuya responsabilidad jurídica es igual a la de los
socios colectivos en la sociedad en nombre colectivo, es decir, responden de una
manera solidaria, subsidiaria e ilimitada, de las obligaciones sociales.
Los accionistas comanditarios, que responden de las obligaciones sociales, hasta
por el monto de sus aportaciones, es decir, tienen responsabilidad limitada, como en el
caso de la Sociedad Anónima (S.A.)
Los órganos de la sociedad son: 1. órgano supremo; 2. órgano representativo; y
órgano de control, todos formados únicamente por los comanditados.
F.- SOCIEDADES COOPERATIVAS
Las sociedades cooperativas son sociedades mercantiles, con denominación de
capital variable fundacional, representado por certificados de aportación nominativos,
suscritas por cooperativistas que responden limitadamente, salvo responsabilidad
suplementada, cuya actividad se desarrolla en su beneficio. (Perdomo, 2002, Pág.99)
La denominación de este tipo de sociedades se forma con el nombre de alguna
cosa, fin u objetivo, seguidas de las palabras o iniciales Sociedad Cooperativa Limitada
(S.C.L.)
El capital social siempre deberá ser variable, a la fecha de la constitución deberá
exhibirse cuando menos el 10% del valor de los certificados de aportación suscritos; en
ese sentido el capital fundacional, será igual 10% del importe del capital suscrito,
siempre y cuando sea la exhibición en numerario.(LGSM) (2005).
PROCESO CONSTITUTIVO DE LAS SOCIEDADES COOPERATIVAS
1. Asamblea constitutiva de cooperativistas.
2. Levantar acta de asamblea constitutiva
3. Solicitar y obtener de la secretaría de Economía el certificado de
registro.
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4. Inscribir el acta en el registro y control cooperativo nacional.
( Perdomo, 2002, Pág.93)
CLASIFICACIÓN DE LAS SOCIEDADES COOPERATIVAS:
1. Sociedades Cooperativas de consumo.
2. Sociedades cooperativas de producción de bienes y servicios
3. Sociedades cooperativas de escolares
4. Sociedades cooperativas de crédito.
Las primeras de ellas (1) o bien las sociedades cooperativas de consumo son
aquellas en las cuales intervienen personas que adquieren o se aprovisionan de
mercancías, bienes o servicios para ellas, sus hogares o sus actividades comerciales.
Dentro de la clasificación de las sociedades cooperativas, existen las sociedades
cooperativas de producción que a su vez se divide en:
a) De intervención estatal. Estas son aquellas que han obtenido una concesión
federal, estatal o municipal para su exploración.
b) De participación estatal. Aquellas que han obtenido y explotan una empresa o
los bienes que el estado les entrega, para realizar tales funciones.
c) De explotación directa. Aquellas sociedades dedicadas a cualquier actividad
autorizada por las autoridades correspondientes.
Las sociedades cooperativas escolares son aquellas que se encuentra formadas
por alumnos y maestros, con fines exclusivamente escolares.
Las sociedades cooperativas de crédito son aquellas uniones de crédito que
encuentran su lugar en la Ley de instituciones de crédito. ( Perdomo, 2002, Pág.101)
ÓRGANOS DE LA SOCIEDAD COOPERATIVA
Órgano supremo
Asamblea de cooperativistas. Son convocadas con diez
días de anticipación, tiene facultades para resolver sobre todos los negocios o problemas
de importancia.
40

Órgano ejecutivo Consejo de administración. Corresponde el cumplimiento de
los acuerdos de las asambleas, decide en la administración y representación de la
sociedad.
Órgano de control Consejo de vigilancia. Consejo pluripersonal elegidos por
la asamblea de cooperativistas; tienen atribuciones como los comisarios en la S.A.
Órganos o comisiones especiales
a) Comisión de asuntos laborales,
b) comisión de seguridad social, c) comisión de investigación y desarrollo, etc. En
estas se permite la organización de tantas comisiones como sean necesarias para
atender mejor la administración y vigilancia de la sociedad. (Perdomo,2002, Pág.102)
LIBRO SOCIALES DE LA SOCIEDAD COOPERATIVA
Al igual que las demás sociedades mercantiles existe una obligación conforme a
la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM), de llevar registros de la sociedad,
siendo estos los siguientes:
a) Libro de actas de asambleas de cooperativistas;
b) Libro de actas del consejo de administración;
c) Libro de actas del consejo de vigilancia;
d) Libro de actas de comisiones especiales;
e) Libro registro de cooperativistas;
f) Libro talonario de certificados de aportación.
Las sociedades cooperativas deberán crear e incrementar tanto su reserva legal,
como la reserva de prevención; asimismo, deberán establecer el fondo de reserva legal y
el fondo de previsión social; el fondo de reserva legal, deberá depositarse en el banco
nacional de fomento cooperativo.
Las reservas de capital son separaciones de rendimiento y forman parte del
superávit de la empresa. Las sociedades cooperativas de consumo separan un 10% al
41

20% de los rendimientos del ejercicio; no será menor del 10% del importe del capital
social de la sociedad.
Los fondos son separaciones de numerario o efectivo, forman parte del activo
circulante de la empresa. Las sociedades cooperativas de producción separan del 10%
al 20% de los rendimientos y no será menor del 20% del importe del capital social y se
depositará en el banco nacional de fomento cooperativo. (Perdomo,2002, Pág.103)
2.4 ACCIONES O PARTES SOCIALES DE LAS SOCIEDADES
MERCANTILES
Cuando dentro de las aportaciones de los socios no han sido totalmente cubiertas
y por lo tanto no han sido exhibidas, a esas partes sociales o acciones, que no ha sido
exhibida dentro de los plazos fijados en el contrato social, se considera deserta y a sus
poseedores socios o accionistas, desertores.( Perdomo, 2002, Pág.153)
Las partes sociales o acciones que conforme al párrafo anterior no han sido
cubiertas por los socios y por ende no están totalmente exhibidas y consideradas como
desertas podrá procederse conforme a lo siguiente:
1) VENDERSE.
a) En primer termino a los socios o accionistas, dentro de los 15 días, ejercitando el
derecho del tanto.
b) En segundo lugar y una vez agotado el punto anterior a personas extrañas a la
sociedad con el acuerdo de los socios o accionistas.
2) DISMINUIR EL CAPITAL SOCIAL. EN LA PROPORCIÓN DEL CAPITAL QUE NO
HAYA SIDO CUBIERTO.
42

A.-ESTUDIO DE LAS PARTES SOCIALES:
En el aspecto contable se entiende por partes sociales a las porciones en que
está dividido el importe del capital social de una sociedad mercantil personalista, es decir
a las aportaciones que hacen cada uno de los socios.
En el concepto legal una parte social se identifica como el conjunto de derechos y
de obligaciones que tiene un socio frente a una sociedad mercantil, y que estos derechos
y obligaciones van en relación al capital aportado.
B.- CLASIFICACIÓN DE LAS PARTES SOCIALES NORMATIVAS EN LAS
SOCIEDADES PERSONALISTAS
Tabla 2 Tipos de sociedades personalistas
a) Atendiendo a su contenido De Capital Numerario o Especie
Ordinarias
b) Atendiendo a los derechos Preferentes
que confieren Privilegiadas Con utilidades acumuladas
Con voto limitado
Liberadas
c) Atendiendo a la forma de pago
Pagaderas
De $ 1,000.00 (pesos anteriores) o $ 1.00
d) Atendiendo a su valor
Múltiplos de $ 1,000.00 (pesos anteriores) o $ 1.00
Fuente: (Perdomo, 2002, Pág.266)
43

Tabla 3 Partes sociales que no conforman parte del capital social
Partes sociales de goce
Partes sociales amortizadas
Deberán ser nominativas
Certificados de goce
Fuente: (Perdomo,2002,Pág.266)
C.- LAS PARTES SOCIALES DE CAPITAL DE NUMERARIO:
Las partes sociales en numerario son aquellas que habrán de exhibirse en
efectivo, siendo éstas, de acuerdo con la Ley (LGSM), deberán quedar suscritas
totalmente y exhibirse cuando menos, en un 50% a la fecha de constitución.
D.- LAS PARTES SOCIALES DE CAPITAL DE ESPECIE:
Estas partes sociales son todas aquellas que habrán de exhibirse todo o en
partes, con bienes distintos al efectivo, éstas deberán suscribirse y exhibirse totalmente,
a la fecha de constitución.
E.- LAS PARTES SOCIALES ORDINARIAS:
Este tipo de partes sociales son aquellas que le confieren a sus poseedores todos
los derechos y las obligaciones estipuladas en las mismas.
F.- LAS PARTES SOCIALES PRIVILEGIADAS:
Serán aquellas que confieran a sus poseedores el privilegio respecto a :
44

a) Utilidad preferente; es decir, al finalizar un ejercicio, deberán pagarse las
utilidades en primer término a los socios privilegiados, en segundo término a los
socios ordinarios.
b) Preferentes en la liquidación del patrimonio de la sociedad; es decir, cuando
se procede a la repartición del capital contable, se hará en primer lugar, a los
preferentes y después a los ordinarios.
c) Utilidades acumulativas; o sea, que en los ejercicios en que exista pérdida no
se distribuirán utilidades a los socios poseedores de partes sociales privilegiadas;
pero en aquellos ejercicios, en que exista utilidad se les distribuirán utilidades a
las preferentes, no sólo por el ejercicio que obtuvo utilidades, sino por aquel o
aquellos que reportaron pérdida.
d) Voto Limitado; esta clase de partes sociales-privilegiadas-limitan a sus
poseedores a votar en las asambleas, en resumen no podrán votar en asambleas
ordinarias y las extraordinarias solo podrán hacerlo, cuando se trate de cambio
de nacionalidad de la sociedad, cambio de domicilio, cambio de objeto social y
fusión con otras sociedades.
Las partes sociales liberadas son todas aquellas que han sido exhibidas en su
totalidad, y por otra parte las partes sociales pagaderas, son las que han sido exhibidas
en forma parcial, por lo tanto las partes sociales de capital de numerario pueden ser
liberadas y pagaderas. Las de capital de especie siempre serán liberadas. (Perdomo,
2002, Pág.267)
2.5 CLASES DE ACCIONES DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES
Las acciones son títulos de crédito nominativos, y que son aportados por los socios o
accionistas y representan una parte en que se ha dividido el importe del capital social de
una sociedad mercantil capitalista. (Perdomo, 2002, Pág.273)
45

A.- ACCIONES DESERTAS:
Como ya se hizo mención en el capitulo primero, las acciones desertas que no han
sido exhibidas o pagadas en su oportunidad, según el acuerdo de los accionistas, se
consideran desertas, y por lo tanto éstas pueden ser vendidas a los socios o accionistas
de la sociedad, ejerciendo el derecho del tanto, venderlas a personas ajenas a la
sociedad y que deseen formar parte de la misma mediante la adquisición de este tipo de
acciones, o en ultimo de los casos llevar a cabo una reducción de capital social, que
traería como consecuencia el pago del Impuesto Sobre la Renta (ISR) correspondiente.
B.- PRIMA EN VENTAS DE LAS ACCIONES:
Aunque no es muy común que las empresas enajenen acciones, ya que no es parte
de sus objeto social, pero que pudiese darse el caso por alguna situación especial de la
sociedad, y bajo esta situación, cuando una sociedad anónima o en comandita por
acciones, vende sus acciones en un precio mayor al valor en libros de los mismos, se
estaría hablando que existe una prima por la venta de las acciones. (Perdomo, 2002,
Pág.161)
SU FÓRMULA: P.V.A. = P de V – V en L
P.V.A.= Prima en venta de acciones
P. de V. = Precio de venta de las acciones
V. en L. = Valor en libros (real o contable) de las acciones
C.- LAS ACCIONES DE TRABAJO:
Este tipo de acciones de trabajo son títulos nominativos sin valor nominal, que no
forman parte del capital social, ya que no existe una aportación de dinero por parte de
los trabajadores, sino que es una parte de las utilidades que la empresa otorga a sus
empleados, siendo esto un titulo de acción considerada como de trabajo.
46

Para su registro contable de las acciones de trabajo, se emplean tres cuentas de
orden denominadas:
Rubro:
Saldos que representan:
Acciones de trabajo
Emisión de acciones de trabajo
Acciones de trabajo en circulación
(Perdomo, 2002, Pág.169)
Acciones emitidas
Las pendientes de ceder
Las acciones cedidas
D.- CARACTERISTICAS DE LAS ACCIONES:
Las acciones que emiten las sociedades en primer término son títulos de crédito
nominativos, investidos de los elementos comunes de:
a) Incorporación
b) Literalidad
c) Legitimación
d) Autonomía
Estas acciones, representan una parte del capital social de una sociedad capitalista,
además de acreditar a su poseedor, la cantidad de acciones de una Sociedad Anónima
(S.A.) o una Sociedad Civil (SC.), e incorpora los derechos-status del accionista
poseedor de las acciones. (Perdomo, 2002.Pág.274)
E.- DIVISIÓN MATERIAL DE LAS ACCIONES
a) Título principal nominativo.
b) Título o accesorio-cupones nominativo
(Perdomo, 2002.Pág.274)
F.- CLASIFICACIÓN DE LAS ACCIONES:
1. Acciones que representan parte del capital social:
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a) Por su contenido pueden ser en numerario o especie
b) Por su forma textual: nominativas en México pueden ser negociables y no
negociables o al portador en el extranjero.
c) Por el número de acciones que ampara cada título principal son: sencillas
y múltiples.
d) Por su forma de pago: liberadas y pagaderas
e) Por los derechos que confieren: son ordinarias y privilegiadas (preferentes,
no preferentes y voto limitado).
f) Por su valor: con valor nominal y sin valor nominal (preferentes, no
preferentes y voto limitado).
2. Acciones no representan capital social:
a) Acciones de goce, o certificados de goce
b) Acciones de fundador, o bonos de fundador
c) Acciones de trabajo
G.- CERTIFICADOS DE GOCE:
Los certificados de goce, conocidos también como Acciones de Goce: no
representan parte del capital social; se expiden cuando se amortizan acciones por
decisión de la asamblea, además la característica es que sí forman parte del capital
social; pueden estipular intereses a favor de sus poseedores, o bien, dividendos una vez
liquidados a los accionistas; también pueden pactar participación relativa en la
liquidación del capital contable.
(Perdomo, 2002.Pág.274, 275)
H.- BONOS DE FUNDADOR:
Estos títulos denominados bonos de fundador, no representan parte del capital
social de una sociedad capitalista, sino son títulos que se donan o regalan a
funcionarios, promotores, fundadores, gobernantes, etc. Los bonos del fundador pueden
48

producir interés no mayor de un 10% anual sobre las utilidades netas. La ley estipula que
los intereses que producen los bonos del fundador, no podrán repartirse por un periodo
mayor de 10 años. (Perdomo, 2002.Pág.277)
2.6 ADMINISTRACIÓN DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES
La administración de una sociedad estará a cargo de uno o más gerentes o
personas que podrán ser socios o personas extrañas a la sociedad, designadas
temporalmente o por tiempo indeterminado. Salvo pacto en contrario, la sociedad tendrá
el derecho para revocar en cualquier tiempo a sus administradores.
Los cargos de Administrador o Consejero y de Gerente son personales y no
podrán desempeñarse por representación, para que el consejo de administración
funcione legalmente deberá asistir cuando menos la mitad de sus miembros, y sus
resoluciones serán validas cuando sean aprobadas por la mayoría de los presentes aún
para los ausentes, de igual manera es importante prever en los estatutos, que las
resoluciones tomadas fuera de sesión de consejo por unanimidad de sus miembros
tendrán, para todos los efectos legales, la misma validez que si se hubieren sido
tomadas en sesión de consejo, siempre que se confirme por escrito posteriormente.
(LGSM Art. 142,157).
2.7 ÓRGANO DE VIGILANCIA DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES.
Si el contrato social así lo establece, se procederá a la constitución de un
consejo de vigilancia que estará a cargo de uno o varios comisarios temporales y
revocables, formado por socios o de personas extrañas a la sociedad, el Articulo 165 de
la Ley (LGSM), establece quienes no pueden ser comisarios de la sociedad, entre otros
los inhabilitados para ejercer el comercio, los empleados y los parientes consanguíneos
de la administración, Su creación es potestativa y como la ley no establece nada al
respecto de su funcionamiento se deberá crear a las disposiciones relativas de la
sociedad anónima.(LGSM Art. 164).
49

2.8.- OBLIGACIÓN DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA DE LAS
SOCIEDADES MERCANTILES
Los informes de la administración se rendirá mensualmente, que incluya cuando
menos un estado de resultados y un estado de posición financiera si es que no hubiera
pacto sobre el particular, y en cualquier tiempo en que lo acuerden los socios.
Anualmente los administradores de la sociedad presentaran un informe respecto
a la marcha de la sociedad, así como de las políticas seguidas y de los principales
proyectos existentes, un estado que muestre la situación financiera de la sociedad a la
fecha del cierre del ejercicio, independientemente de los parciales, un estado que
muestre los cambios de las partidas que integran el patrimonio social acontecidos
durante el ejercicio.
Al informe que proporciona la Administración se le adicionara el informe que
deberán proporcionar el o los comisarios de la sociedad, y estos deberán estar
entregados cuando menos 15 días antes de la fecha de la asamblea para su
discusión.(LGSM Art. 172,173)
VENTAJAS DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES
• No exige elevada cantidad de capital para constituirse
• La responsabilidad de los socios está limitada a las aportaciones
• Hay menos rigor formal en las sociedades anónimas
• Se pueden transmitir libremente las participaciones, pero con el consentimiento
de los demás partícipes.
• Una Junta de accionistas al año como mínimo
2.9 ASAMBLEAS Y ORGANOS DE LA SOCIEDAD
Órgano supremo
Órgano representativo
Órgano de control
Asamblea de Accionistas
Consejo de Administración
Consejo de Vigilancia
50

El órgano supremo de la sociedad anónima (S.A.) es la asamblea de accionistas
convocada legalmente; el medio para llevar a cabo la convocatoria será por medio del
diario de mayor circulación de la entidad o en el periódico oficial de la entidad del
domicilio de la sociedad, con la anticipación que hayan sido fijados en los estatutos de la
sociedad, caso contrario la convocatoria se hará cuando menos quince días antes de la
fecha señalada para la reunión, Para que una Asamblea de accionistas se considere
legalmente instalada, es necesario que exista Quórum de presencia. Es decir cuando
menos la mitad del capital social. Para que las decisiones tomadas en la asamblea de
accionistas, sean legalmente válidas, es necesario que exista Quórum de
votación.(LGSM Art. 178, 195)
Quórum de votación es el número mínimo de las acciones presentes que ha de
formular su voto favorable a una propuesta de resolución, para que ésta pueda estimarse
eficaz y válidamente adoptada.
CLASES DE ASAMBLEAS DE ACCIONISTAS DE LAS SOCIEDADES
MERCANTILES.
a) Constitutivas: son aquellas en las cuales se constituye o nace una sociedad
mercantil. Sólo se celebra una vez en la vida de la sociedad mercantil y con una
competencia legalmente precisada.
b) Ordinarias: son aquellas en las cuales los puntos que se tratan no modifican el
contrato social. Se reunirán cuando menos una vez al año, dentro de los cuatro
meses siguientes a la clausura del ejercicio social, precisamente en el domicilio
social, salvo caso fortuito o de fuerza mayor.
c) Extraordinarias: son aquellas en las cuales los puntos que se tratan si modifican
el contrato social. Se reunirán en cualquier tiempo; cuando se altere cualquier
cláusula estatutaria.
d) Mixtas: son aquellas en las cuales unos puntos no modifican el contrato social, y
otros puntos si modifican el contrato social.
51

e) Especiales: son aquellas en las cuales se reúnen un grupo especial de
accionistas. Serán presididas por el accionista que designen los presentes en
asamblea especial.(LGSM Art. 178 a 206)
La sociedad anónima (S.A.) podrá llevar para su registro libros de actas de:
Asambleas de accionistas, de actas de consejo de administración, de actas de consejo
de vigilancia y de registro de acciones nominativas. (Baz,2003 Pág.131)
2.10. RESUMEN DEL CAPITULO
En este capitulo se ha explicado mediante un análisis de las sociedades
mercantiles que la propia Ley (LGSM) permite, una descripción para un mejor
entendimiento de las acciones o partes sociales, los diferentes tipos de acciones y la
forma de aportación, cuando se consideran acciones desertas y la opción de venderlas,
se ha hecho una descripción de las obligaciones que tienen las personas en las cuales
recae la administración de la empresa, de igual forma se hizo mención lo referente a
quienes pueden formar parte del consejo de vigilancia de la empresa, así como quienes
tienen la obligación de proporcionar información financiera al consejo de administración,
también se hizo referencia a las asambleas de consejo de administración, cuando se
consideran que son y están legalmente constituidas, cuantos tipos de asambleas pueden
tener las sociedades mercantiles y que asuntos se pueden tratar en cada una de ellas.
Se puede concluir con este capitulo que los socios o accionistas de una
empresa deben estar informados respecto a los asuntos internos administrativos y de
información que suceden dentro de la misma, con esto se espera un mejor
entendimiento para los socios respecto a lo deben saber de las empresas en las cuales
confiaron sus aportaciones.
52

CAPITULO III
ANALISIS DEL CAPITAL CONTABLE
53

3.1 INTRODUCCION DEL CAPITULO
Una vez analizado conceptos básicos como, capital, utilidad, reservas entre
otras en el capitulo primero, y al igual en el capitulo segundo analizamos a las
sociedades mercantiles, los tipos de sociedades, las acciones o partes sociales, su
administración, las asambleas etc. Ahora analizaremos lo referente al capital contable,
que es parte de la información financiera que se presenta ante el consejo de
administración en las asambleas señaladas en el capitulo anterior.
El capital contable esta conformado por diferentes rubros en el estado financiero,
en él se ubica principalmente el capital social o aportaciones de los socios, y al que
haremos mayor énfasis dentro de este capitulo, las utilidades acumuladas, las reservas
entre otras; además de que, el capital contable es un indicativo real de la fuerza
económica que tiene una empresa, razón por la cual se incluye como parte de la
investigación.
3.2 CONCEPTO DE CAPITAL CONTABLE
El Capital Contable es la diferencia aritmética que existe entre el importe de los
bienes y derechos y las deudas y obligaciones de una empresa, mismo que se divide
en partidas que obedecen a modalidades financieras y disposiciones legales, agrupados
en dos partes:
En capital contable ganado y en capital contable aportado. El Boletín A-11
definición de los conceptos básicos integrantes de los estados financieros emitidos por la
Comisión de principios de contabilidad del Instituto Mexicano de Contadores Públicos,
A, C. (IMCP) Menciona que es el derecho de los propietarios sobre los activos netos, que
surge por aportaciones de los dueños por transacciones y otros eventos o circunstancias
que afectan una entidad, y el cual se ejerce mediante reembolso o distribución.(López
López, 2002 Pág.44, 45)
El capital contable designa la diferencia entre el activo y el pasivo de una
empresa, esto es el reflejo de la inversión de los propietarios en una entidad y consiste
generalmente en sus aportaciones más o menos sus utilidades retenidas o pérdidas
55

acumuladas, más otro tipos de superávit, como el exceso o insuficiencia en la
acumulación del capital contable y las donaciones. (Ceid 2003 Pág.43)
La Comisión de Principios de Contabilidad del Instituto Mexicano de Contadores
Públicos (IMCP), en su boletín C-11 lo define como:
El derecho de los propietarios sobre los activos netos que surge por las
aportaciones de los dueños, por transacciones y otros eventos o circunstancias que
afectan a la entidad y el cual se ejerce mediante el reembolso o distribución.
Las Normas de Información Financiera (NIF) A-4 definen al capital o patrimonio
contable como aquel que es utilizado para las entidades lucrativas, y el de patrimonio
contable para las entidades con propósitos no lucrativos; sin embargo, para efectos de
este marco conceptual, ambos se definen en los mismos términos. (López López,
Pág.44)
A.- CAPITAL CONTABLE FINANCIERO
Este capital contable financiero se enfoca como actividad primordial a conservar
una determinada cantidad de dinero o poder adquisitivo del capital contable o patrimonio
contable; por lo tanto, su crecimiento o disminución real se determina al final del periodo,
con base en el valor de los activos netos que sustentan dicho capital o patrimonio al
cierre de cada ejercicio.
B.- PATRIMONIO CONTABLE
El patrimonio contable principalmente se enfoca a conservar una capacidad
operativa determinada del capital contable o patrimonio contable; es decir que este
patrimonio contable no se vea disminuido durante un periodo o ejercicio fiscal, por lo
tanto, su crecimiento o disminución real se determina por el cambio experimentado en la
capacidad de producción física de los activos netos, a lo largo del periodo contable.
3.3 CLASIFICACION O INTEGRACIÓN DEL CAPITAL CONTABLE
56

Tabla 4 Clasificación y formación del Capital Contable
Clasificación del
Capital Contable
Capital Social
Aportaciones
Donaciones
Utilidades Retenidas en reserva
Utilidades Retenidas pendientes de aplicar
Perdidas Acumuladas
Actualización del Capital Contable
Formación del
Capital Contable
Capital Contribuido
Capital Ganado
Fuente: Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados
(López López 2002 Pág.44,45)
3.4 CAPITAL CONTRIBUIDO
El capital contribuido lo forman las aportaciones de los dueños, socios o
accionistas, las donaciones reávidas por la entidad y los ajustes a estas partidas por la
repercusión de los cambios en los precios, este se refiere a las aportaciones de los
dueños y donaciones recibidas por la entidad, dentro de éste capital tenemos. (Romero,
2002, Pág.171)
A.- EL CAPITAL SOCIAL:
Como ya lo hemos visto en capítulos anteriores el capital social es el conjunto de
aportaciones que hacen los socios o accionistas a la sociedad, como participación de la
misma, consideradas las aportaciones en la escritura constitutiva o en sus
modificaciones que se hayan hecho por aumentos de capital, y esta integrado por:
1.- EL CAPITAL AUTORIZADO, NO EMITIDO:
Este capital autorizado pero aun no emitido, y que forma parte del capital social,
lo constituye la diferencia entre el capital de la sociedad autorizado en las escrituras y la
cantidad que se ha puesto a suscripción.
57

Esta diferencia puede o no estar suscrita, desde el punto de vista de los Estados
Financieros no es parte integrante del Capital Contable pero si un elemento de
Información. (Baz, 2003, Pág.34)
2.- CAPITAL EMITIDO NO SUSCRITO:
El capital emitido pero aun no suscrito, lo representa aquella parte del capital
emitido en las actas de asamblea de accionistas, y pendientes de suscribir, es decir que
no se ha pagado en su totalidad, esta parte del capital social tampoco es un elemento
del capital contable desde punto de vista financiero, pero si desde el punto de vista
contable (LGSM Art. 89) (Baz, 2003, Pág.34)
3.4.1 CAPITAL CONTRIBUIDO PAGADO
El capital pagado es sinónimo de capital exhibido, representa la parte que del
capital ha sido efectivamente exhibido, o representa la parte que del capital suscrito ha
sido pagada, y que los socios o accionista han entregado a la sociedad, ya sea en
numerario o en especie.
Representa el resultado de las operaciones realizadas por la entidad y otros
eventos y circunstancias económicas que la afecten. Se integra principalmente por las
utilidades no distribuidas que permanezcan invertidas en la entidad o por las perdidas
acumuladas. (Ceid, 2003, pág.43)
3.4.2 APORTACIONES DE SOCIOS, ACCIONISTAS O DONACIONES.
Bajo este concepto se consideran las aportaciones de los socios o accionistas
diferentes a las que hicieron para integrar el capital Social.
58

La diferencia es únicamente de carácter jurídico, es decir, las primeras se
formalizaron a través de la escritura constitutiva de la sociedad o de sus reformas y las
otras no necesariamente.
Las primeras fueron protocolizadas por Notario Público, en este concepto se
encuentran las Aportaciones para Futuros Aumentos de Capital, las primas sobre venta
de acciones, las aportaciones suplementarias en la Sociedad de Responsabilidad
Limitada (Artículo 70 de la Ley General de Sociedades Mercantiles) (Baz,2003, pág.34)
Para que las aportaciones para futuros Aumentos de Capital se consideren
como Capital debe existir una resolución de la Asamblea de Socios o accionistas que se
capitalizará, de lo contrario deberán formar parte del Pasivo.
Las donaciones representan acciones no reembolsables diferentes de los socios
o accionistas y deben formar parte del Capital Contable.
En los Estados Financieros por la necesidad de una revelación clara y completa,
es indispensable que dichas donaciones se presenten en un renglón separado haciendo
un análisis o detalles de las circunstancias dicten. (Romero, 2002, Pág.127)
3.4.3 CAPITAL CONTRIBUIDO GANADO
Este capital contribuido ganado es el que se refiere al resultado de las
actividades de la entidad y de otros eventos o circunstancias que le afecten como el
ajuste por recuperación de los cambios a los precios que se tengan que reconocer, es
decir, es aquel que se ha obtenido por la realización de las actividades propias de la
sociedad, así como por aquellas operaciones circunstanciales de la misma.(Romero,
2002, Pág.171,172)
A.-ACTUALIZACIÓN DEL CAPITAL CONTABLE.
La actualización del capital contable representa el ajuste por repercusión de los
cambios en los precios que se tienen que reconocer en la información financiera en
Economías de alta inflación, está integrado con la actualización de las partidas que
forman el capital contable y el exceso o insuficiencia en esa actualización.
59

Para actualizar el capital contable, se efectúa a través del método de ajustes por
cambios en el nivel de precios, que actualiza el costo histórico del Capital Contable por
precios del poder adquisitivo actual de dinero, al aplicar un factor derivado del INPC.
Esto significa que el capital contable se sigue valuando a costo histórico, pero
actualizado con la pérdida del poder adquisitivo de la moneda medido a través del nivel
general de precios.
B.-ALCANCE Y LIMITACIONES DEL BOLETIN A-11
Los aspectos fundamentales relativos al estudio y evaluación del control interno
y los procedimientos de auditoria que se mencionan en el boletín A-11 del IMCP, se
refieren al capital contable de entidades establecidas con fines de lucro, principalmente
sociedades mercantiles, así como también de otro tipos de entidades, cuyo capital
contable se integre en forma similar a estas, y no incluye todos aquellos procedimientos
de auditoria específicos, que podrían ser requeridos en el caso de las entidades
reglamentadas o de personas físicas.
C.-OBJETIVO DEL BOLETÍN A-11
El objetivo del boletín (A11) ya señalado, es establecer los procedimientos de
auditoria recomendados para el examen del rubro del capital contable, los cuales
deberán ser diseñados por el auditor en forma especifica en cuanto a su naturaleza,
oportunidad y alcance, tomando en cuenta las condiciones y características de cada
entidad.
D.-OBJETIVOS DE LA AUDITORIA AL CAPITAL CONTABLE
los siguientes:
Los objetivos de los procedimientos de auditoria relativos al capital contable son
60

o Comprobar que los saldos y movimientos estén de acuerdo con la escritura
constitutiva y sus modificaciones, el régimen legal aplicable y los acuerdos de los
accionistas y la administración.
o Verificar que los conceptos que integran el capital contable estén debidamente
valuados.
o Determinar las restricciones existentes.
o Comprobar la adecuada presentación y revelación en los estados financieros.
E.- CONTROL INTERNO DEL CAPITAL CONTABLE
El estudio y la evaluación del control contable deberá efectuarse conforme a lo
dispuesto en el boletín 3050 “Estudio y Evaluación del Control Interno” de la Comisión de
Principios. Consecuentemente, deben de cumplirse los objetivos relativos a la
autorización, procesamiento y clasificación de transacciones, salvaguarda física, y de
verificación y evaluación, incluyendo los que sean aplicables a la actualización de cifras y
a los controles relativos al proceso electrónico de datos (PED).
Es importante observar algunos de los aspectos a considerar en la revisión,
estudio y evaluación de la efectividad del control interno sobre el capital contable, en
forma enunciativa pero no limitativa, incluyen los controles claves, los cuales deberán
dirigirse a:
o Existencias de registros de la emisión de los títulos que amparen las partes del
capital social.
o Custodia y arqueo de los títulos.
o Autorización y procedimientos adecuados para el pago de dividendos.
o Información oportuna del departamento de Contabilidad de los acuerdos de los
accionistas o de los administradores, que afecten las cuentas del capital contable.
o Comparación periódica de la suma de los auxiliares contra el saldo de la cuenta
de mayor correspondiente.
o Información sistematizada sobre cifras actualizadas.
F.- IMPORTANCIA RELATIVA Y EL RIESGO DE AUDITORIA EN EL CAPITAL
CONTABLE
61

En la determinación de la naturaleza, oportunidad y alcance de los
procedimientos de auditoria en el rubro del capital contable, el auditor debe de
considerar, entre otros elementos, su importancia relativa relación con los estados
financieros tomados en su conjunto, así como los riesgos de auditoria.
La planeación de las pruebas de auditoria en el rubro de capital contable, debe
incluir el análisis de los factores o condiciones, que puedan influir en la determinación de
los riesgos de auditoria. Dichos factores se pueden referir tanto al riesgo de error
inherente, como al riesgo que los controles relativos no lo detecten, o bien que el auditor
no los descubra. Ejemplos de estos factores son los siguientes:
• Cotización de acciones en la bolsa.
• Gran volumen de acciones en circulación.
• Negociación para venta de acciones o fusión.
• Acciones en tesorería.
• Amortización de acciones.
• Tratamiento fiscal de operaciones con acciones, pago de dividendos, estado de
liquidación de la entidad, reducción de capital, etc.
• Control de cupones utilizados.
• Derechos de acciones preferentes.
• Modificaciones en el régimen legal, estructura o características del capital social .
• Adquisición de acciones asociadas a un valor inferior a su valor contable.
• Restricciones legales, estatutarias o contractuales.
G.- PROCEDIMIENTOS DE AUDITORIA EN EL CAPITAL CONTABLE.
1. PLANEACIÓN
De acuerdo con el boletín 3040 “planeación y Supervisión del Trabajo de
Auditoria”, el auditor deberá de efectuar una planeación adecuada, para alcanzar
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totalmente sus objetivos en la forma mas eficiente posible, considerando siempre los
aspectos de importancia relativa y riesgo de auditoria.
En la planeación, el auditor debe obtener la información sobre las características
de cada uno de los renglones del capital contable, tales como: régimen legal y estatutario
del capital social, derechos y limitaciones de las acciones, tipos de superávit, políticas de
dividendos, reglas particulares de valuación y presentación, etc.
Dichas características incluyen la forma en que opera la entidad, disposiciones
estatutarias, sus condiciones jurídicas, sistemas de información manual (PED), políticas
de registro, estructura y calidad de la organización, segregación de funciones, definición
de líneas de autoridad y responsabilidad, existencia de auditoria interna, etc. Tomando
en consideración las características, el auditor determinara las posibles limitaciones que
puedan afectar su trabajo y opinión.
2. REVISIÓN ANALÍTICA.
Para conocer la importancia relativa del capital contable dentro de la estructura
financiera, es necesario identificar los cambios significativos o transacciones no usuales,
etc., el auditor deberá de aplicar, entre otras las siguientes técnicas:
• Comparación de valores históricos y actualizados con los de ejercicios
anteriores, tomando como referencia los índices de inflación general y/o
específicos, para juzgar si las variaciones (o su ausencia) y las tendencias
son lógicas.
• Análisis de las razones financieras, tales como pasivo a capital contable,
activo a capital contable, utilidad del ejercicio a capital social, etc.,
determinadas sobre cifras tanto históricas como actualizadas, para
identificar variaciones y tendencias, así como para juzgar la razonabilidad
de este con base en el conocimiento general del negocio y de su entorno.
• Obtener explicación de variaciones importantes e investigar cualquier
relación no usual e inesperada entre el ejercicio auditado y el anterior,
entre periodos intermedios, contra presupuestos, etc.
63

3. ESTUDIO Y EVALUACIÓN PRELIMINAR DEL CONTROL INTERNO
Es necesario llevar a cabo el estudio y evaluación preliminar del control interno
contable existente y la localización de los controles clave para el registro de los
movimientos del capital contable, incluyendo su actualización. Lo anterior incluye la
evaluación de los controles internos en ambientes de PED, particularmente en
aplicaciones importantes donde la información se procesa sin dejar huellas visibles,
como cálculos de la actualización, etc. En su caso deberá determinarse y documentarse
la justificación del enfoque de la revisión, sea alrededor o a través del computador.
Habiéndose determinado, en forma preliminar, la confianza que se puede
depositar en el sistemas de control interno contable a través del seguimiento y
observación de las transacciones, y de la existencia de los controles clave, y
considerando la importancia relativa y el riesgo en el rubro del capital contable. El auditor
estará en posición de definir la naturaleza de los procedimientos de auditoria, tanto de
cumplimiento como sustantivos, con el alcance y oportunidad que considere necesarias
en las circunstancias.
4. PRUEBAS DE CUMPLIMENTO
Será importante desarrollar pruebas de cumplimiento, que proporcionen el grado
de seguridad razonable de que los procedimientos de control interno en los que se
deposita la confianza, existen y aplican efectivamente. Dichas pruebas son necesarias,
ya que se relacionan con procedimientos claves de control, que han sido considerados
en la determinación de la naturaleza, oportunidad y alcance de las pruebas sustantivas.
En términos generales, las pruebas de cumplimiento se enfocan en corroborar el
funcionamiento de los controles internos clave, por tanto como cualquier procedimiento
de auditoria, deben diseñarse en función de las circunstancias particulares de cada
entidad.
64

Por las características del rubro de capital contable, las pruebas de cumplimiento
se llevan a cabo generalmente en forma conjunta con las sustantivas.
5. PRUEBAS SUSTANTIVAS.
Es el resultado de la planeación que debió incurrir, entre otros aspectos, el
estudio y evaluación de la naturaleza de las pruebas sustantivas, alcance y oportunidad
que se considere necesarios para las circunstancias.
6. FORMA DE COMPROBAR LA PROPIEDAD
Se debe verificar los movimientos del capital control interno contable, el
desarrollo de las pruebas de cumplimiento, considerando nuevamente factores de
importancia relativa y el riesgo de auditoria, el auditor deberá de establecer que
contablemente estén autorizados y debidamente respaldados.
Además es importante inspeccionar el registro de acciones nominativas o de
partes sociales y, en su caso, el registro de las variaciones de capital, para comprobar
que reflejen correctamente la estructura del capital.
7. EXISTENCIA O INTEGRIDAD.
obligatorio:
Para la verificación de la existencia e integridad del capital contable es
• Contar los títulos de la tesorería, o en su caso, confirmación.
• Verificar que los cupones por dividendos pagados y los de acciones
canjeadas hayan sido cancelados.
• Examinar los testimonios notariales de la escritura constitutiva y sus
modificaciones.
• Verificar que el pago de dividendos se haya realizado con base en el
acuerdo de accionistas respectivo de quienes ellos hayan asignado al
efecto, considerando su tratamiento fiscal.
65

• Comprobar que el capital suscrito se haya exhibido en la forma acordada
por los accionistas. En el caso de acciones suscritas por granjeros y en
otros casos por limitaciones especiales, cerciorarse de que se cumpla con
las disposiciones legales y estatutarias aplicables.
• Verificar que las aportaciones para futuros aumentos de capital hayan sido
acordadas en ese sentido por la asamblea de socios y accionistas.
8. VALUACIÓN DEL CAPITAL CONTABLE
Para realizar un examen de la evaluación del capital contable se deberá
efectuar lo siguiente:
• Cerciorarse de que los valores de todos los conceptos del capital contable
estén determinados de acuerdo con los principios de contabilidad
generalmente aceptados (PCGA).
• Adicionalmente a la verificación de la racionabilidad de los saldos
históricos de las cuentas de capital contable, deberán de revisarse la
actualización de los mismos (expresados en unidades de poder adquisitivo
a la fecha del balance). Para tal efecto, se requiere de contar con la
información relativa a la fecha en que se efectuaron las aportaciones de los
accionistas, cualquiera que sea su origen, así como a la fecha en que se
generaron las utilidades retenidas o perdidas acumuladas, reservas de
capital etc.
• Comprobar que cuando se reciban en pago de acciones suscritas
cantidades superiores a su valor nominal o a su valor teórico (en caso de
acciones sin valor nominal), se reconozca en cuenta por separado como
prima en venta de acciones, mas sus actualización.
• Verificar que las donaciones recibidas por la entidad formen parte del
capital contribuido y se expresen a su valor de mercado al momento en
que se percibieron, mas su actualización.
• Verificar las reducciones de capital con el acuerdo de accionistas, vigilando
el cumplimiento de las disposiciones legales, estatutarias y contractuales
66

aplicables, así como su tratamiento fiscal. Además de vigilar que su
manejo contable este de acuerdo con los principios de contabilidad.
• Cerciorarse que la amortización de acciones con utilidades retenidas haya
sido acordada por los accionistas y cumpla con las disposiciones legales y
estatutarias respectivas. Además que su manejo contable este de acuerdo
con los principios de contabilidad.
• Cuando exista capitalización de efectos inflacionarios, verificar que se
realice de acuerdo con los principios de contabilidad y cumpliendo con los
requisitos que exige la Ley General de Sociedades Mercantiles (LGSM).
• Verificar que en el caso de ajuste a resultados de ejercicios anteriores,
hayan sido aprobados por los accionistas y se cumpla con lo dispuesto en
boletín A-7 “Consistencia”, emitido por la Comisión de Principios de
Contabilidad (CPCGA).
• Comprobar que cuando los accionistas reembolsen perdidas de la entidad
en efectivo o bienes, dichos importes se consideran como una reducción
de las perdidas acumuladas.
• Cerciorarse que los dividendos comunes decretados pendientes de pago,
así como los dividendos preferentes, una vez que las utilidades
correspondientes hayan sido aprobadas por los accionistas, forma parte
del pasivo a cargo de la entidad.
• En caso de la adquisición de acciones de una subsidiaria o de una
asociada, cuando exista un exceso del valor neto en libros sobre el costo
de dichas acciones, se deberá de verificar la determinación del mismo
(incluyendo su actualización) y la procedencia de su inclusión dentro del
capital contable.
9. DECLARACIONES
Es importante la obtención de las declaraciones de la administración para
cerciorarse que en la carta de declaraciones de la administración se indiquen los
aspectos relevantes del capital contable, y que en la carta del secretario del Consejo se
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incluyan las fechas de todas las sesiones celebradas durante el periodo auditado y hasta
la fecha del dictamen.
10. PRESENTACIÓN Y REVELACIÓN
Como último de los puntos de la revisión del capital contable es importante el
cerciorarse de que se haga una presentación y revelación adecuada en los estados
financieros, entre otros, de los siguientes aspectos:
• Detalle de los conceptos que integran el capital contable, incluyendo, en
primer lugar, los que forman el capital contribuido, seguidos de los del
capital ganado.
• Cuando exista diferencia entre el importe de las acciones suscritas y el
importe pagado, esta deberá de considerarse como capital social suscrito
no pagado, restando al renglón del capital social. El saldo a cargo de los
accionistas por capital suscrito, que este amparado por títulos de crédito,
debe presentarse disminuido el capital social.
3.5 RESUMEN DEL CAPITULO
En el presente capitulo se ha hecho un análisis significativo de lo que es y
representa el capital contable dentro de las sociedades mercantiles, con un concepto
preciso y claro, de tal forma sea fácil de entender, de igual forma se hace una
clasificación del mismo y como se conforma, para en su momento saber cuando es
considerado un capital contribuido ganado, pagado o donado, haciendo un análisis de
cada uno de los conceptos, se describe cual es la forma de hacer una auditoria al capital
contable y los elementos que la conforman, ya que es uno de los rubros mas importantes
de una sociedad y por ende debe efectuarse un control estricto de los elementos que lo
integran, como son las acciones, aportaciones, retiros, aumentos etc.
68

La finalidad primordial de este capitulo fue el comprender la funcionabilidad del
capital contable así como su integración y como llevar el control de este rubro tan
importante.
69

CAPITULO IV
REGIMEN DE DIVIDENDOS
71

4.1 INTRODUCCION DEL CAPITULO
En el capitulo anterior se analizo claramente lo referente al capital contable,
dentro de este rubro, se ubican las utilidades que van generando las empresas y por
ende son los dividendos a que tienen derecho los socios o accionistas, en este capitulo
resaltaremos la importancia de los dividendos en las empresas y que es parte de esta
investigación, definiremos que son los dividendos y su forma legal de distribuirlos, así
como cual es la formalidad jurídica para decretarlos y quien o quienes tienen derecho a
dicho reparto, importante es diferenciar cuando un retiro de dinero de las empresas no
son sino reducción de capital y que por esta razón es sujeto de impuesto, cual es la
forma de determinar el resultado fiscal del cual se decretan los dividendos, de igual
importancia es necesario conocer políticas de los dividendos y como controlar los
repartos, para que la empresa no sufra una descapitalización, se hace una clasificación
de los dividendos, así como las diferentes formas de pago.
De esta investigación, dependerá que los socios o accionistas de las empresas
tengan un conocimiento mas amplio respecto a este tema que es de suma importancia
para ellos, esto no quiere decir que con esta investigación los accionistas tendrán un
conocimiento total respecto al derecho que tienen de recibir dividendos, sino que
comprenderán mejor cuando el consejo de administración de donde son socios les hable
del tema de dividendos.
4.2 ANÁLISIS DE LOS DIVIDENDOS
De acuerdo a la Ley (LGSM)(1996), El dividendo es un fruto civil, disponible y
libre, determinado por el balance de ejercicio, repartido periódicamente entre los
accionistas a título translativo de dominio, por declaración de la asamblea general
ordinaria de accionistas de las sociedades anónimas y en comandita por acciones,
conforme la ley y a los estatutos. (Álvarez Ochoa,2005)
Es la cantidad que de las utilidades, réditos, amortización de las utilidades,
amortizaciones de capital, etc corresponde a los accionistas cuando en asamblea se ha
acordado su distribución o reembolso correspondiente para efectos de la LISR.
73

Las personas morales que distribuyan utilidades, dividendos y en general por
las ganancias distribuidas, deberán calcular el impuesto que corresponda a éstos
aplicando la tasa establecida, al resultado de multiplicar dichos dividendos por el factor
de 1.4085 para 2006 (LISR, 2006 Art. 11)
A.- PRINCIPIO DE REALIDAD DEL DIVIDENDO:
Por el principio de realidad del dividendo debe entenderse aquella norma
conforme a la cual la porción asignada al socio ha de constituir una parte fraccionada de
la utilidad efectivamente lograda por la operación social. Este principio encuentra su
formulación expresa en el precepto que establece: la repartición de utilidades sólo podrá
hacerse después que el balance efectivamente las arroje. (LGSM, 2005: Art. 19)
B.- PRINCIPIO DE FORMALIDAD DEL DIVIDENDO:
Por principio de formalidad del dividendo debe entenderse aquella norma
inviolable conforme a la cual el reparto de utilidades entre los socios sólo puede
verificarse mediante el cumplimiento de ciertos requisitos de forma expresamente
señalados por la ley. (LGSM, 2005: Art. 19)
C.- PRINCIPIO DE LIBERTAD DEL DIVIDENDO:
Nuestra ley consigna el principio de libertad del dividendo conforme a esta base:
la sociedad puede, tanto en su escritura constitutiva como en sus reformas, fijar el
dividendo que le parezca conveniente, tanto por lo que se refiere a su moto como a sus
cualidades. Este principio está implícitamente reconocido a través de los siguientes
preceptos: Art. 6 frac. X; Art. 91 frac. IV; Art. 92 y 112 de la Ley (LGSM) (1996).
Salvo a falta de disposición estatutaria el reparto deberá operar conforme a las
siguientes bases:
74

a) La distribución de las ganancias o pérdidas entre los socios capitalistas se hará
proporcionalmente a sus aportaciones
b) Al socio industrial corresponderá la mitad de las ganancias y si fueren varios, esa
mitad se dividirá entre ellos, por igual
c) El socio o socios industriales no reportarán las pérdidas.
Este principio de libertad del dividendo no es irrestricto pues está sujeto a
determinados límites expresamente señalados por el ordenamiento legal. Estos límites
son obligatorios y su violación está sancionada con la nulidad.
D.- PRINCIPIO DE IRREVOCABILIDAD DEL DIVIDENDO:
Una vez que la asamblea general de accionistas ha declarado la existencia de
utilidades distribuibles y ha acordado el reparto entre los socios nace un derecho de
crédito a favor de éstos que no puede ser ya revocado por acuerdo ulterior. Por
consiguiente una vez decretado pago de dividendos la sociedad no puede revocar el
acuerdo con base en un nuevo balance que pretenda subsanar errores en sus
contenidos.
E.- SUB-PRINCIPIO DE IGUALDAD DEL DIVIDENDO:
Dispone la Ley (LGSM) que las acciones serán de igual valor y conferirán
iguales derechos por acción, sin embargo, en el contrato social podrá estipularse que el
capital se divida en varias clases de acciones con derechos especiales en cada clase.
F.- SUB-PRINCIPIO DE EQUIDAD DEL DIVIDENDO:
Por este principio se entiende aquella norma inviolable conforme a la cual el
beneficio asignado a cada acción ha de guardar una proporción equitativa en relación
con el beneficio asignado a las restantes de la masa total. O en otros términos,
considerando el diverso régimen de dividendos a que pueden estar sujetas las distintas
categorías o clases de acciones, dicha disparidad puede consistir en ningún caso en la
75

lesión del principio de equidad consustancial e inseparable a toda relación jurídica de
cualquier índole que sea.
G.- SUB-PRINCIPIO DE PROPORCIONALIDAD DEL DIVIDENDO:
El dividendo es un fruto de capital, por ello se produce en proporción directa a la
cuantía de este último: a mayor cuantía de capital, mayor fruto, y a menor cuantía de
capital, menor fruto. Por ello con gran espíritu de justicia la ley vigente ha dispuesta que
la distribución de las utilidades se hará en proporción al importe exhibido de las
acciones.
En la LGSM al respecto no aparece tampoco como habíamos mencionado algo
específico sobre este tema, sin embargo lo mismo pasa con las otras disposiciones
legales, acerca de lo que debemos definir como dividendo, o utilidad por lo que como
habíamos citado en los párrafos anteriores todo se concreta a las reglas establecida en
la técnica contable concretándose entonces la ley a establecer reglas que de alguna
manera complementan el proceso de aprobación de las mismas.
Por otro lado no existen principios jurídicos que impongan un proceso
determinado para su obtención de tal manera que entonces todo recae en el contrato
social el que dentro de la legalidad puede dictar diversas reglas ciertas, de carácter
consultivo donde los socios determinen los resultados y puedan establecer las políticas
relativas a el reparto, todo lo anterior siempre que no contravenga a la LGSM.
Dentro de los artículos 16 al 19 de la LGSM (1996) se establecen las reglas
legales con el fin de proteger los intereses jurídicos de todos los socios, es decir, se
previene salvaguardarlos principios de equidad en la aplicación de las normas. En éstos,
se establece el derecho a las utilidades, así como la obligación de soportar las pérdidas
ocasionadas por las operaciones de la empresa o por los casos fortuitos.
En el mencionado artículo 16 se establecen dos reglas que no deben de ser
violentadas por ninguna situación ni circunstancia que se presente.
76

1. El derecho irrenunciable de los socios capitalistas a participar de las ganancias o
pérdidas de manera proporcional al monto de sus aportaciones.
2. El derecho irrenunciable de los socios industriales a participar del 50% de las
ganancias y no reportar las pérdidas.
De forma especial debemos señalar con relación al punto que se indica a la
manera proporcional de participar las ganancias o pérdidas, y es el caso de las acciones
innominadas o las llamadas sin valor nominal. A los tenedores de este tipo de acciones
les distingue el hecho que al no tener un valor nominal específico, solo la asamblea de
accionistas es la que puede indicar cuales son las circunstancias para fijar los
porcentajes que se deseen determinar, por lo que en este caso pudiese no coincidir la
cantidad otorgada con la proporción real de sus aportaciones, sin embargo dadas las
particularidades aquí citadas, la diferencia puede tomar varios sentidos, el primero de
ellos cuando las aportaciones reales den como resultado que tenía derecho a una
participación menor. En este caso se debería de considerar las condiciones intangibles
que llevaron a esta circunstancia como pudiera ser que:
a) El inversionista proporcionó liquidez a la compañía, en un momento de
astringencia económica, su aportación salvará a la compañía de la quiebra, su
aportación permitirá tomar posiciones en el mercado y;
b) Cuando las aportaciones reales den como resultado que tendría derecho a una
participación mayor; en este caso, bastante infrecuente por cierto, deberá
considerarse si la sociedad es dueña de derechos sobre contingencias, si tiene
utilidades por realizar o diferidas.
Los artículos 18 y 19 (LGSM) por su parte se refieren a las ya mencionadas
formalidades que se deben cumplir para el reparto de los dividendos, en principio
estipulan que no podrá hacerse el reparto en tanto las utilidades no estén contenidas en
los estados financieros a que esta obligada a conocer la asamblea, y que previamente
los apruebe. Esta facultad que tiene la asamblea de avalar el proceso para la obtención
de dichas utilidades y debe manifestar su acuerdo mediante la asamblea. Una vez
77

avalados los procedimientos de cómo se obtuvieron las utilidades, entonces determinará
si son repartidas y la forma de hacerlo.
Cuando un estado financiero arroje pérdidas de los ejercicios anteriores (LGSM,
Art. 19), o el capital se hubiese agotado por dichas pérdidas (LGSM, Art.18) estas
deberán ser restituidas o practicar la REDUCCIÓN DEL CAPÍTAL SOCIAL, antes de
estar en condiciones de pagar dichas utilidades a los accionistas.
Se debe de tener cuidado de no desorientar la interpretación o confundir los dos
procesos corporativos que señala la ley:
a) Pérdida del capital social (Art.18)
b) Pérdida de ejercicios anteriores (Art.19)
Ahora bien se debe dejar claro que las Leyes mercantiles no especifican
procesos diferentes para las diversas formas de pago de dividendos o utilidades, es decir
si se pagan en efectivo o en bienes, su tratamiento es exactamente igual al señalado en
los términos contables.
Asimismo cuando se pagan las acciones, las ley considera este proceso como
un pago de dividendo liso y llano, es decir, la obligación queda perfeccionada y no difiere
ningún efecto para algún momento posterior. Es evidente que se deben cumplir con las
formalidades ya comentadas.
Si por otra parte analizamos el contenido de las disposiciones mercantiles,
encontraremos que la ley se refiere indistintamente ganancia y a la utilidad, de tal forma
que las pone de manera equivalente, siendo para ellas lo mismo, esto se soporta para no
confundir el tratamiento general como una utilidad susceptible de reparto al superávit por
reevaluación o expresión de estados financieros y en contra como pérdida al minusvalor
por devaluación. Solamente se tiene que cumplir con una formalidad extra, que la
enmarca el artículo 116 de la LGSM, referida a los documentos fuente de información
sobre las reservas de la reevaluación, para efectos de capitalización, y no poder
considerarse como acciones pagadas.
78

Para efectos legales el concepto dividendo o utilidad distribuida, siempre se da
al pago de las utilidades, no al reembolso, salvo en el caso de liquidación y de
amortización que puede darse conjuntamente.
Tabla 5 Ejemplo práctico de la aplicación del artículo 18 de la LGSM
CAPITAL CONTABLE $ 100.00
Capital Social 120.00
Perdidas Acumuladas (20.00)
Utilidad del Ejercicio Anterior 30.00
Perdida del Ejercicio (30.00)
Las alternativas que tiene la asamblea son las siguientes:
a) Pagar por parte de los accionistas $ 20.00
b) Reducir el capital social a 20.00 o menos, pagando la reducción con las pérdidas.
(Álvarez Ochoa, 2005)
4.2.1 DETERMINACIÓN DE LA UTILIDAD O RESULTADO FISCAL
A continuación se presenta un ejemplo del resultado fiscal.(ver cuadro No. 6)
Tabla 6 Resultado fiscal
Ingresos Acumulables 1´000,000.00
Menos Deducciones autorizadas 857,140.00
PTU pagada en el ejercicio * 0.00
Igual Utilidad Fiscal 142,860.00
Menos Perdidas fiscales por amortizar 0.00
Igual Resultado Fiscal 142,860.00
Menos ISR ( 29%) 42,858.00
Menos No Deducibles 0.00
Igual Utilidad Fiscal Neta 100,002.00
* Este PTU aplica hasta el 2006. En 2005 es deducible
el 80% de restar a la misma los ingresos exentos a los
trabajadores
Fuente: Elaboración propia basado en la (Ley de Impuestos sobre la Renta, 2006:art.
10)
79

4.2.2 ANÁLISIS DE LA APLICACIÓN DE LOS DIVIDENDOS
FACTORES QUE INFLUYEN EN LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS
Hasta ahora sólo hemos estudiado los aspectos teóricos de la política de
dividendos. Sin embargo, cuando una empresa establece una política, toma en cuenta
varias cosas. Estas consideraciones deben estar relacionadas con la teoría de los pagos
de dividendos y la valuación de la empresa. A continuación se estudian varios factores
que las empresas en la práctica pueden y deben analizar cuando van a tomar una
decisión de dividendos. (Álvarez Ochoa, 2005)
1.- REGLAS LEGALES
Las reglas que estudiamos a continuación son importantes en el establecimiento
de los límites legales dentro de los cuales puede operar la política de dividendos
determinados de una empresa. Estas reglas legales tienen que ver con el deterioro de
capital, la insolvencia y la retención indebida de utilidades.
A.- RESTRICCIÓN DE CAPITAL.
Aunque las leyes de los estados varían en forma considerable, la mayor parte de
ellos prohíben el pago de dividendos si estos dividendos representan un deterioro de
capital. En algunos estados el capital se define como el valor par de las acciones
comunes. Si una empresa tuviera en circulación 1 millón de acciones con un valor par de
$ 2.00 el capital total sería $ 2 millones. Si el capital contable de una empresa fuera $
2.1 millones, la empresa no podría pagar un dividendo en efectivo por un total de
$100,000 sin deteriorar el capital.
Otros estados definen el capital de modo que incluye no solo el valor par de las
acciones comunes, sino también el capital pagado. Bajo estas cláusulas solo se pueden
pagar dividendos de las utilidades acumuladas. Observe, no se dijo que los dividendos
solo pueden ser pagados fuera de las utilidades retenidas. Una empresa paga
80

dividendos fuera de efectivo mientras incurre en una reducción correspondiente en la
cuenta de las utilidades retenidas.
El propósito de las leyes de deterioro de capital es proteger a los acreedores de
una empresa y pueden tener algún efecto cuando la empresa es relativamente nueva.
En el caso de empresas ya establecidas que han sido rentables en el pasado y han
acumulado utilidades retenidas, por lo general se habrán producido pérdidas importantes
antes que la restricción tenga un efecto. En este momento la situación puede ser lo
bastante desesperada como para que la restricción le dé poca protección a los
acreedores.(Álvarez Ochoa, 2005)
Insolvencia. Algunos estados prohíben el pago de dividendos en efectivo si la
empresa es insolvente. La insolvencia se define bien sea en un sentido legal como
pasivos que exceden los activos, o en un, sentido técnico como que la empresa esté en
imposibilidad de pagar a sus acreedores al vencimiento de las obligaciones. Como la
capacidad de la empresa para pagar sus obligaciones depende de su liquidez más bien
que de su capital, la restricción técnica de insolvencia da a los acreedores una buena
cantidad de protección. Cuando el efectivo está limitado, se impide que la empresa
favorezca a los accionistas en detrimento de los acreedores. (Álvarez Ochoa, 2005)
Acumulación excesiva de efectivo. El Código de la Renta Publica (Internal
Revenue Code)(IRC) prohíbe la retención indebida de utilidades. Aunque la retención
indebida se define de un modo vago, por lo general se considera una retención
importante en exceso de las necesidades actuales y futuras de inversión de la empresa.
El propósito de la leyes es evitar que las empresas acumulen utilidades con el fin de
evadir impuestos. Por ejemplo, una empresa podría acumular todas sus utilidades y
crear una posición importante de efectivo y valores mejorables. Entonces se podría
vender la totalidad de la empresa y los accionistas quedarían sujetos sólo al impuesto de
ganancias de capital, lo cual es pertinente posponer, y que ocurriría si fueran pagados
los dividendos. Si el exceso de utilidades se distribuyera como dividendos, éstos serían
gravados como utilidad normal. Si el IRC puede probar retención injustificada puede
imponer tasas de impuestos de castigo sobre la acumulación. Siempre que una empresa
genere una posición de liquidez importante tiene que asegurarse de que pueda justificar
81

ante el IRC la retención de estos fondos. De lo contrario, lo correcto puede ser pagar el
exceso de fondos a los accionistas como dividendos.
Necesidades de fondos de la empresa: Una vez que se han establecido los
límites legales para la política de dividendos de la empresa, el siguiente paso involucra
una estimación de las necesidades de fondos de la empresa. En este aspecto son
particularmente útiles los presupuestos de efectivo y los estados de origen y aplicación
de fondos. Los flujos de efectivo de operación esperados de la empresa, los gastos de
capital futuros esperados, cualquier probable aumento en las cuentas por cobrar y en los
inventarios, reducciones programadas de la deuda y cualquier otra cosa que afecte la
situación de efectivo de la empresa deben tomarse en cuenta. La clave es determinar los
probables flujos de efectivo y la posición de efectivo de la empresa si no existen cambios
en los dividendos. Además de observar los resultados esperados, al mismo tiempo se
debe incluir el riesgo del negocio con el fin de obtener una escala de posibles resultados
de flujos de efectivo. (Álvarez Ochoa, 2005)
De acuerdo con el estudio anterior de la teoría de pagos de dividendos, la
empresa desea determinar si queda algo después de cumplir con sus necesidades de
fondos, incluyendo los proyectos de inversión redituables. En este aspecto la empresa
debe observar su situación a lo largo de un número razonable de Alos en el futuro, para
subsanar las fluctuaciones. La probable capacidad de la empresa para declarar un
dividendo se debe analizar con relación a las distribuciones de probabilidades de los
posibles flujos de efectivo futuros y las situaciones del efectivo. Sobre la base de este
análisis la empresa puede determinar sus probables fondos residuales futuros.
La liquidez de una empresa es una consideración primordial en muchas
decisiones de dividendos. Debido a que los dividendos representan un flujo de salida de
efectivo, mientras mayores sean la situación de efectivo y la liquidez global de una
empresa mayor será su capacidad de pagar un dividendo. Una empresa que está
creciendo y es rentable quizá no tenga liquidez, pues sus fondos pueden utilizarse en
activos fijos y capital de trabajo permanente. Debido a que, por lo general, la
administración de este tipo de empresa desea mantener algún colchón de liquidez para
darle flexibilidad financiera y protección contra la incertidumbre, puede ser renuente a
82

poner en peligro esta posición con el fin de pagar un gran dividendo. ( Álvarez Ochoa,
2005 )
B.- CAPACIDAD PARA TOMAR PRÉSTAMOS
Una posición de liquidez no es la única forma de obtener flexibilidad y de esta
forma lograr protección contra la incertidumbre. Si una empresa tiene la capacidad de
tomar préstamos en un plazo más bien corto, puede ser relativamente flexible. Esta
capacidad de tomar préstamos puede ser bajo la forma de una línea de crédito o un
crédito revolvente de un banco, o simplemente la disposición informal de una institución
financiera de conceder préstamos. Además, la flexibilidad puede provenir de la
capacidad de la empresa de acudir a los mercados de capital con una emisión de bonos.
Mientras mayor y más reconocida sea una empresa, mejor será su acceso a los
mercados de capitales. Mientras mayor es la capacidad de una empresa de tomar
préstamos, será mayor su flexibilidad financiera y mayor su capacidad de pagar un
dividendo en efectivo. Teniendo fácil acceso a fondos de deuda, la administración debe
estar menos preocupada por el efecto que un dividendo de efectivo tenga sobre su
liquidez.
Las cláusulas restrictivas de protección en un contrato de emisión de bonos o en
un convenio de préstamo con frecuencia incluyen una restricción sobre el pago de
dividendos. Esta restricción la utilizan los prestamistas para conservar la capacidad de la
empresa de dar servicio a la deuda. Normalmente se expresa como un porcentaje
máximo de utilidades acumuladas (reinvertido) en la empresa. Cuando está en vigor este
tipo de restricción, es natural que influya sobre la política de dividendos de la empresa.
En ocasiones la administración de una empresa recibe. con agrado una restricción de
dividendos impuesta por los prestamistas, puesto que así no tiene que justificar a los
accionistas la retención de las utilidades. Sólo se necesita filarles la restricción impuesta.
(Álvarez Ochoa, 2005 )
83

C.- CONTROL
Si una empresa paga dividendos importantes puede tener necesidad de obtener
capital más adelante mediante la venta de acciones con el fin de financiar oportunidades
de inversión rentables. En estas circunstancias el interés controlador de la empresa
puede quedar diluido si los accionistas controladores no suscriben, o no pueden hacerlo,
acciones adicionales Estos accionistas quizá prefieran un pago de dividendos bajo y el
financiamiento de las necesidades de inversión con las utilidades acumuladas. Esta
política de dividendos tal vez no maximice la riqueza global del accionista, pero puede
seguir representando los mejores intereses de aquellos que mantienen el control.
Sin embargo. el control puede operar en dos direcciones. Cuando otra empresa
o personas están tratando de adquirir una empresa, un pago de dividendos bajo puede
funcionar para ventaja de los forasteros que buscan obtener el control. Estas personas
externas pueden encontrarse en posibilidad de convencer a los accionistas de que la
empresa no está maximizando la riqueza del accionista y de que ellos (los externos)
pueden hacer un mejor trabajo. Por tanto, las empresas en peligro de ser adquiridas
pueden establecer un pago de dividendos altos con el fin de complacer a terceras
personas. (Álvarez Ochoa, 2005 )
D.- ALGUNAS OBSERVACIONES FINALES
Al determinar un pago de dividendos la empresa típica analizará varios los
factores que se acaban de describir. Estos factores en gran parte establecen los límites
dentro de los cuales se puede pagar un dividendo. El hecho de que una empresa pague
un dividendo en exceso de sus fondos residuales, implica que la administración y el
consejo de dirección estiman que el pago tiene un efecto favorable sobre la riqueza del
accionista. Lo frustrante es, que se puede presentar una generalización en el pago de
estos conceptos poco clara, que proviene de experiencias empíricas sobre estos actos,
pues si no hay bases firmes para tomar la decisión y predecir a largo plazo, los efectos
de una política de dividendos sobre la valuación particular, dificulta en diversos sentidos
una correcta decisión, ya sea de inversión o de financiamiento.
84

Las consideraciones estudiadas en esta sección le permiten a una empresa
determinar con exactitud razonable cuál sería la estrategia pasiva de dividendos
apropiada. (Una política activa de dividendos incluye un acto de fe, puesto que exige que
una parte de los dividendos acumulados finalmente sean remplazados con reinversiones
de capital) (Álvarez Ochoa, 2005 )
4.3. ANÁLISIS FINANCIERO
4.3.1 CLASES DE DIVIDENDOS
Tabla 7 Clasificación de los Dividendos
•
Dividendos acumulados
Dividendos acumulativos
•
Dividendos complementarios Dividendos extraordinarios
•
Dividendos decretados Dividendos no reclamados
Dividendos de liquidación Dividendos omitidos
CLASIFICACION • DE
Dividendos devengados Dividendos ordinarios
LOS DIVIDENDOS Dividendos diferidos Dividendos parciales
•
Dividendos en acciones Dividendos por cobrar
•
Dividendos en bonos
Dividendos por pagar
Dividendos en efectivo Dividendos preferentes
Dividendos en Obligación
Fuente: (López López, 2002 Pág.122).
DIVIDENDOS ACUMULADOS.- Son aquellos decretados pendientes de pago
DIVIDENDOS ACUMULATIVOS.- Son aquellos que corresponden a acciones
privilegiadas preferentes acumulativas que tienen derecho a percibirlos de modo
periódico y fijo con anticipación a la distribución final de utilidades entre las acciones
comunes.
DIVIDENDOS COMPLEMENTARIOS.- Son aquellos que se decretan para cubrir o
complementar el importe total de los dividendos a que tengan derecho los accionistas,
tomando en cuenta el importe de los pagos parciales que se hayan hecho a cuenta.
DIVIDENDOS DECRETADOS.- Son aquellos que han sido autorizados por la asamblea
general de accionistas, para su distribución.
85

DIVIDENDOS DE LIQUIDACIÓN.- Son aquellos que se decretan en el caso de una
sociedad en liquidación, antes de la terminación total de esta, tan pronto como haya
fondos disponibles y a cuenta de distribución de utilidades, de capital o de superávit.
DIVIDENDOS DEVENGADOS.- Son aquellos que corresponden a acciones
acumulativas, que han sido vencidos y no pagados.
DIVIDENDOS DIFERIDOS.- Se denominan también como dividendos en suspenso, y
son aquellos que han sido decretados y no pagaderos de inmediato, sino en una fecha
posterior o cuando ocurren determinadas circunstancias previstas.
DIVIDENDOS EN ACCIONES.- Son aquellos que se pagan entregando a los socios,
acciones emitidas por la propia sociedad, cuyo importe se traspasa de las cuentas de
superávit a la del capital social.
DIVIDENDOS EN BONOS.- Son aquellos que se pagan entregando a los socios, bonos
emitidos por la sociedad.
DIVIDENDOS EN EFECTIVO.- Son aquellos que se pagan a los socios en numerario.
DIVIDENDOS EN OBLIGACIÓN.- Son aquellos que se pagan entregando a los socios,
obligaciones emitidas por la propia sociedad.
DIVIDENDOS EXTRAORDINARIOS.- Son aquellos que se decretan además de los
dividendos regulares.
DIVIDENDOS NO RECLAMADOS.- Son aquellos que se decretan y que no han sido
cobrados por los interesados dentro de los plazos fijados en los estatutos sociales o en
las leyes.
DIVIDENDOS OMITIDOS.- Aquellos que en el ejercicio no han sido decretados, debido
decretarse.
86

DIVIDENDOS ORDINARIOS.- Son aquellos que se pagan en numerario con cargos a las
utilidades obtenidas, mediante prorrateo entre los accionistas de la misma clase.
DIVIDENDOS PARCIALES.- Aquellos decretados antes de que termine un ejercicio
social, con cargo al saldo de la cuenta de utilidades acumuladas de años anteriores o a
las utilidades del propio ejercicio.
DIVIDENDOS POR COBRAR.- Aquellos a favor de una empresa y que aun no han sido
cobrados estando decretados por la empresa en la cual se originaron. Cuenta de activo
circulante en la que se registra y controla el importe de los dividendos a favor pendientes
de cobro.
DIVIDENDOS POR PAGAR.- Aquellos que han sido decretados y que se encuentran
pendientes de pago cuenta de pasivo circulante en la que se registra y controla el
importe de los dividendos pendientes de pago.
DIVIDENDOS PREFERENTES.- Son aquellos que corresponden a las acciones
preferentes.
4.3.2 MÉTODOS DE PAGO DE LOS DIVIDENDOS
Dividendos en acciones. Un dividendo en acciones es simplemente el pago de
acciones a los accionistas. No representan más que una recapitalización de la empresa;
la propiedad proporcional del accionista permanece sin cambios
Dividendos en acciones de pequeño porcentaje. Si un dividendo en acciones
representa un incremento menor que el (normalmente) 20% de las acciones comunes
previamente pendiente, se conoce como un dividendo en acciones de pequeño
porcentaje.
Dividendos en acciones de gran porcentaje. Los dividendos en acciones de
gran porcentaje, un posición conservadora argumenta una reclasificación de una
87

cantidad limitada al valor a la par de las acciones adicionales en vez de una cantidad
relacionada con el valor de mercado de las acciones anterior al dividendo en acciones.
Divisiones de acciones. Es cuando el número de acciones se aumenta a través
de una reducción proporcional en el valor par de la acción. En el caso de un dividendo en
acciones, el valor par no se reduce mientras que en la división sí se reduce. Un propósito
principal de la división es colocar la acción en una escala de comercio más popular
atrayendo por consiguiente más compradores.
Un dividendo en acciones o una división en acciones no es algo de valor para
los inversionistas. Reciben certificados adicionales de acciones comunes pero su
propiedad proporcional de la empresa no cambia. El precio de mercado de la acción
debe declinar proporcionalmente, por el valor total de las acciones en su poder sigue
siendo el mismo.
Si el inversionista desea vender algunas acciones para obtener utilidades, el
dividendo en acciones puede facilitar el hacerlo. Por supuesto que sin el dividendo en
acciones los accionistas también podrían vender algunas acciones de las que poseían
originalmente para obtener utilidades.
Efecto sobre los dividendos en efectivo. El que ese aumento en el dividendo
en efectivo tenga un efecto positivo sobre la riqueza del accionista dependerá del
compromiso entre los dividendos actuales y las utilidades acumuladas.
El dividendo en acciones para conservar efectivo en lugar de aumentar el
dividendo en efectivo según aumenta las utilidades, la empresa puede desear retener
una parte mayor de sus utilidades y declarar un dividendo en acciones.
Los dividendos en acciones sencillamente son mucho más costosos de
administrar que los dividendos en efectivo y este desembolso en efectivo representa una
desventaja.
88

Contenido informativo. La declaración de un dividendo en acciones o de una
división de acciones puede transmitir información de los inversionistas. El efecto de la
información es que la acción está subvaluada y debería fijársele un precio alto.
Los dividendos en acciones y las divisiones de acciones generalmente proceden
a incrementos en los dividendos en efectivo en las utilidades.
División de acciones con disminución proporcional. La división de acciones con
disminución proporcional se utiliza para aumentar el precio del mercado por acción
cuando se considera que la acción se está vendiendo a un precio demasiado bajo.
(Ross, Westerfield, Jaffe, 2005, pág.516,517)
4.3.3 RECOMPRA DE ACCIONES
Algunas empresas que no desean seguir siendo públicas pasan a ser privadas
comprando todas las acciones en poder de los accionistas externos. Las acciones se
recompra con la idea de retirarlas. En estas circunstancias la recompra de acciones se
pude considerar como parte de la decisión de dividendos de la empresa.
Método de la recompra. Los dos métodos de recompra más comunes son a
través de una oferta formal de compra y a través de compra de acciones en el mercado.
En el caso de una oferta de compra, la empresa hace una oferta formal a los accionistas
para comprarles un número determinado de acciones, normalmente a un precio fijo. El
precio de la oferta se encuentra encima del precio actual del mercado; los accionistas
pueden elegir entre vender sus acciones al precio especificado o continuar
conservándolas.
En la compra en el mercado libre la empresa compra sus acciones al igual que
lo hace cualquier otro inversionista (a través de una firma de corredores). Comúnmente
se negocian los honorarios de corretaje.
Antes de que la empresa efectué la recompra de acciones, es necesario
informar a los accionistas de las intenciones de la empresa. En compras en el mercado
89

libre especialmente es necesario divulgar las intenciones de recompra de la empresa; de
lo contrario los accionistas pueden vender sus acciones sin conocer un programa de
recompra que aumentará las utilidades por acción.
La recompra como parte de una política de dividendos. Si una empresa tiene
exceso de efectivo y oportunidades de inversión rentables insuficientes para justificar el
uso de estos fondos, puede convenir a los accionistas la distribución de los fondos. La
distribución se puede llevar a cabo bien sea mediante la recompra de acciones o
pagando esos fondos a través de mayores dividendos. La recompra permanece en
circulación menos acciones y aumentan las utilidades por acción y, en definitiva, los
dividendos por acción. Como resultado de esto el precio de mercado por acción también
debe aumentar.
En la medida en que la tasa de impuesto personal sobre las utilidades de capital
sea menor que la utilidad de los dividendos, la recompra de acciones ofrece una ventaja
fiscal sobre el pago de dividendos para el inversionista gravable.
La recompra de acciones parece ser particularmente apropiada cuando la
empresa tiene una gran cantidad de fondos no utilizados por distribuir.
El pagar estos fondos a través de un dividendo extraordinario daría como
resultado un impuesto importante para los accionistas. (Ross, Westerfield, Jaffe, 2005,
Pág.525, 526)
Lo dispuesto en este artículo será aplicable tratándose de la compra de
acciones, efectuada por la propia sociedad emisora con cargo a su capital social o a la
reserva para adquisiciones de acciones propias. Dichas sociedades no considerarán
utilidades distribuidas en los términos de este artículo, las compras de acciones propias
que sumadas a las que hubiesen comprado previamente, no excedan del 5% de la
totalidad de sus acciones liberadas, y siempre que se recoloquen dentro de un plazo
máximo de un año, contado a partir del día de la compra. En el caso de que la
adquisición de acciones propias a que se refiere este párrafo se haga con recursos que
se obtengan a través de la emisión de obligaciones convertibles en acciones, el plazo
90

será el de la emisión de dichas obligaciones. El Servicio de Administración Tributaria
(SAT) podrá expedir reglas de carácter general que faciliten el cumplimiento de lo
establecido en el presente párrafo. Lo dispuesto en este párrafo no será aplicable
tratándose de sociedades de inversión de renta variable por la compra de acciones que
éstas efectúen a sus integrantes o accionista
Para los efectos del artículo 89, sexto párrafo de la Ley (ISR) y 96 del
reglamento (RISR), los contribuyentes considerarán como capital contable para los
efectos de la determinación de la utilidad distribuida, el mostrado en los estados
financieros aprobados por la asamblea de accionistas al cierre del ejercicio inmediato
anterior al ejercicio en el que se efectúe la compra, sumando las aportaciones de capital
y las utilidades obtenidas y restando las utilidades distribuidas y reembolsos de capital
efectuados hasta el mes de la compra, actualizando todas estas partidas hasta dicho
mes.
La sociedad emisora de las acciones deberá llevar un registro de compra y
recolocación de acciones propias para determinar el por ciento a que se refiere el
artículo 89, sexto párrafo de la Ley (ISR) y 89 segundo párrafo del reglamento (RISR), en
el que registren las acciones propias compradas, su recolocación o la cancelación de
ellas, indicando el número y el precio de compra o recolocación de las mismas, así como
la fecha en que fueron compradas, recolocadas o canceladas. Las sociedades emisoras
considerarán que las acciones compradas en primer término son las primeras que se
recolocan.
El límite de 5% a que se refiere el sexto párrafo del artículo 89 de la Ley (ISR) y
89 tercer párrafo del reglamento (RISR) se definirá considerando el saldo de las
acciones compradas que se tenga en cada momento.
En caso de exceder el límite o plazo de tenencia establecido para no considerar
utilidades distribuidas en los términos del precepto señalado en el párrafo anterior, para
determinar las utilidades distribuidas se considerará la totalidad de las acciones
compradas por la propia emisora a que se refiere la fracción II del artículo 89 de la Ley
(ISR).
91

4.3.4 FACTORES REALES DE POLÍTICAS EN ALTOS DIVIDENDOS
Si la empresa tiene utilidades acumuladas sobrantes después de financiar todas
las oportunidades de inversión aceptables, estas utilidades serán distribuidas a los
accionistas en forma de dividendos en efectivo. La política de dividendos estrictamente
como una decisión de financiamiento, el pago de dividendos en efectivo es un pasivo
excedente. Un pasivo excedente determinado solamente por la disponibilidad de
propuestas de inversión aceptables implica que los dividendos no son importantes.
Modigliani y Miller (1961) argumentan que el valor de la empresa queda
determinado solamente por el poder de realizar utilidades de los activos de la empresa, o
su política de inversión, y que la forma en que la corriente de utilidades se divida entre
dividendos y utilidades acumuladas no afecta este valor.
(Ross, Westerfield, Jaffe, 2005, Pág.522)
Modigliani y Miller (1961) dice: que el efecto de los pagos de dividendos sobre la
riqueza de los accionistas queda compensado exactamente por otros medios de
financiamiento.
La declinación en el precio de mercado de la acción debido a la dilución
ocasionada por el financiamiento externo compensa exactamente el pago de dividendos.
La dilución es un decremento en la demanda proporcional sobre utilidades y activos de
una de las acciones comunes debido a la emisión de acciones adicionales.
Impuesto sobre el Inversionista. En la medida en que la tasa de impuesto
personal sobre las utilidades de capital sea menor que la de la utilidad de los dividendos,
puede presentar ventajas la retención o acumulación de utilidades. El momento en que la
empresa retiene utilidades en vez de pagar dividendos, se le da al accionista una valiosa
opción de oportunidad. Asimismo, el impuesto sobre las utilidades de capital se puede
evitar por completo si se dan valores apreciados como donaciones a causas caritativas o
si el dueño del valor muere. (Ross, Westerfield, Jaffe, 2005, Pág.527)
92

Costo de emisión. De acuerdo con la política de inversiones de la empresa, los
fondos que salen de la empresa por pagos tienen que ser repuestos con fondos
adquiridos a través del financiamiento externo. La introducción de costos de emisión
favorece la acumulación de utilidades de la empresa. (Ross, Westerfield, Jaffe, 2005,
Pág.527)
Costo de operación y divisibilidad de los valores. Los accionistas que
desean utilidades presentes tienen que pagar honorarios de corretaje sobre la venta de
parte de sus acciones si el dividendo pagado no es suficiente para satisfacer su deseo
actual de utilidades. Los costos de operación y los problemas de divisibilidad en la
dirección opuesta, uno no es capaz de establecer implicaciones direccionales respecto al
pago de dividendos versus con la retención de utilidades.
Restricciones institucionales. La ley limita los tipos de acciones comunes que
puedan comprar ciertos inversionistas institucionales. la relación aprobada de valores
elegibles queda determinada en parte por el tiempo durante el cual ha sido pagados
dividendos. Si una empresa no paga dividendos o no lo ha pagado durante un periodo
suficientemente largo, a ciertos inversionistas institucionales no se les permite invertir en
acciones de esa empresa.
El fideicomisario que administra las inversiones puede sentirse forzado a prestar
atención en particular al rendimiento en dividendos y buscar acciones que paguen
dividendos razonables
Indicadores financieros. Dependen de las imperfecciones en el mercado para
la información financiera. Los dividendos tienen una repercusión sobre el precio de la
acción debido a que comunican información, o señales, sobre la rentabilidad de la
empresa.
En la medida en que los dividendos ofrezcan información sobre las utilidades
económicas que no brindan las utilidades declaradas, el precio de la acción responderá a
ello. Los inversionistas emplean los dividendos como mecanismo de predicción del
93

desempeño futuro de la empresa; expresan las expectativas a futuro de la
administración.
4.3.5 EFECTOS CLIENTELA
El Servicio de Administración Tributaria (SAT), considerará este tipo de
programas como utilidad en dividendos, y no permitirá a los accionistas que redimen sus
acciones la ventaja fiscal de las ganancias de capital.
Decisión de inversión o de Financiamiento. La recompra de acciones es una
decisión de inversión en lugar de una decisión de dividendos. La decisión de recompra
debe incluir la distribución de fondos no utilizados cuando las oportunidades de inversión
de la empresa no sean lo suficientemente atractivas para emplear estos fondos, bien sea
ahora o en un futuro previsible. La recompra de acciones no se puede tratar como una
decisión de inversión. Entonces la recompra de acciones es una decisión de
financiamiento debido a que la alternativa es para no pagar dividendos.
Posible efecto indicador. El dividendo en efectivo regular proporciona un
esfuerzo continuado de la capacidad subyacente de la empresa, para generar efectivo.
Debido a que tanto los dividendos en efectivo como las recompras de acciones son
hechos con dinero, la administración tiene un incentivo en contra de dar señales falsas e
implícitamente se compromete a sí misma a proporcionar resultados de flujos de efectivo
consistentes con la señal.
CONSIDERACIONES ADMINISTRATIVAS DE LA COMPRA DE ACCIONES
Al cierre de operaciones de ese día se elabora una relación de accionistas de
acuerdo con los libros de traspasos de acciones de la empresa. Los accionistas que
aparecen en la relación tienen derecho al dividendo, mientras que los accionistas que se
anotan en los libros después de la fecha de registro no tienen derecho al dividendo.
94

El comprador y el vendedor de las acciones tienen varios días para hacer la
liquidación, es decir, pagar las acciones o entregarlas, en el caso de vendedor. Si
compran después de esa fecha, el accionista no tiene derecho al dividendo. La fecha en
sí se conoce como la fecha de extinción del dividendo.
El proceso de pagos de dividendos comienza con el consejo de directores de la
empresa, el cual en una fecha en particular (la fecha de declaración) declara un
dividendo, pagadero en una fecha en posterior (fecha de pago).
Planes de reinversión automática de dividendos. Es un plan opcional que
permite a los accionistas reinvertir automáticamente los pagos de dividendos en
acciones adicionales de la empresa.
4.3.6 VALOR PRESENTE DEL DINERO
Con frecuencia es útil determinar el valor presente actual de una cantidad
futura de dinero. Por ejemplo, ¿Cuánto tendría que depositar hoy en una cuenta que
paga 7% de interés anual para poder acumular $ 3,000 al término de 5 años? El valor
presente es el valor monetario actual de una cantidad futura, la cantidad de dinero que
se tendría que invertir ahora una tasa de interés dada durante un periodo determinado
para igualar la cantidad futura. El valor presente depende en gran medida de las
oportunidades de inversión y del punto en el tiempo en el que se debe recibir la
cantidad. Esta sección explora el valor presente de una cantidad única.
A.- CONCEPTO DE VALOR PRESENTE
El proceso de encontrar los valores presentes también se conoce como
descuento de flujo de efectivo y está relacionado con la respuesta a la pregunta
siguiente:
Si puedo ganar un porcentaje i sobre mi dinero ¿Cuánto es lo máximo que
estaría dispuesto a pagar ahora por una oportunidad de recibir a valor presente dinero
en N´ periodos a partir de hoy?
95

Este proceso es en realidad lo opuesto a la capitalización. En vez de encontrar
el valor futuro de una cantidad monetaria invertida a una tasa dada, el descuento
determina el valor presente de una cantidad futura, suponiendo una oportunidad de
ganar un cierto rendimiento. Esta tasa de rendimiento anual se conoce de varias formas
como tasa de descuento rendimiento requerido, costo de capital y costo de oportunidad.
4.3.7 RESUMEN DEL CAPITULO
En el presente capitulo se han analizado en primer lugar como se determina la
utilidad fiscal neta para efecto de repartir dividendos, y que el socio o accionista tenga
una forma de conocer las utilidades a las que posiblemente tenga derecho a recibir por
cualquier forma que la empresa pague estos dividendos, que como se describen en
párrafos anteriores, existen diferentes tipos de dividendos. Se analizaron los factores que
influyen en las políticas de dividendos en las empresas, casos en que existen
restricciones institucionales para el pago de las utilidades vía dividendos y así no
deteriorar el capital de la entidad; importante es ver la liquidez que tiene la empresa o va
a tener al momento de los pagos, además de que estos pueden efectuarse de diferentes
formas, entre otras; pago en acciones, en porcentajes en efectivo etc.
Punto importante que se analiza es la recompra de acciones como parte de la
política de dividendos, las ventajas que se tienen respecto al impuesto de los mismos
cuando se retienen utilidades o se acumulan para un pago futuro, las restricciones
institucionales como ya se hizo mención anteriormente, pero ahora en cuanto a la
inversión en las empresas que no reparten dividendos en periodos largos, y por ultimo la
reinversión automática de los dividendos generados en las empresas y que son
entregados en acciones.
96

CAPITULO V
REGIMEN FISCAL DE DIVIDENDOS Y REDUCCION DE
CAPITAL
97

5.1 INTRODUCCION DEL CAPITULO
En el capitulo anterior se hizo una descripción de los dividendos, las clases de
dividendos y la forma de pago. En el presente capitulo se hace un resumen del régimen
fiscal que tienen los dividendos de conformidad con la Ley de Impuesto Sobre la Renta
(LISR), de donde deberán descontarse al momento de su pago, que es y como se
determina la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN), qué es y cómo se determina la
Cuenta de Capital de Aportación (CUCA), qué se entiende por dividendos fictos y cuándo
se considera que un dividendo no lo es, sino que es una reducción de capital, así como
un caso practico, en que se concluye la presente investigación.
5.2 IMPUESTO SOBRE LA RENTA DE LAS PERSONAS MORALES
5.2.1 DIVIDENDOS DECRETADOS
En un principio, se consideraba que los dividendos solamente podían
determinarse, en sentido estricto, hasta la liquidación de la sociedad. De ahí que los
dividendos repartidos anticipadamente se consideraban de manera provisional, con la
consecuencia de que el socio debía restituirlos en caso de quiebra, incluso en el Código
de Comercio vigente, cuando regulaba las sociedades, los socios de una compañía
colectiva tendrían que esperar a que terminara la sociedad para proceder a la
“repartición de perdidas o ganancias”, sin perjuicio de que se podrían entregar a los
socios cantidades computables como simples adelantos, “con excepción de las que se
hubiesen dado a los socios industriales por vía de alimentos” (Articulo 125. Véase 49 de
la LGSM9, ya que por disposición expresa, ni el capital social ni las utilidades podían
repartirse sino después de la disolución, salvo pacto contrario (Articulo 130 cfr. Articulo
48 de la LGSM, en donde, actualmente, la prohibición solamente alcanza al capital, ya
no a utilidades). Dicho Código solamente prevenía ejercicios sociales como los actuales
para las sociedades por acciones, así como la necesidad de elaborar balances anuales,
de donde se partía que si podían repartir dividendos.
99

Posteriormente se fue abandonando tal teoría, para llegar a la actual, en donde
no hay que esperar a que se liquide la sociedad para determinar si hubo o no ganancias;
esto es, ello se traduce en que se puede convenir que incluso, varias veces al año se
levanten y aprueben estados financieros que arrojen utilidades para proceder a su
reparto, vía distribución de dividendos, sin que los socios se vean obligados a repararlas
para el caso de que eventualmente la sociedad después reporte perdidas, e incluso se
provoque la insolvencia de la sociedad. De ahí que el pago a los accionistas no deberá
estar limitado a tiempo fijo, ya que no es forzoso a que los estados financieros que
arrojen utilidades repartibles deban de ser anuales, “pudiendo reunirse la asamblea
cuantas veces sea necesario para aprobar los informes financieros que presente el
administrador en determinada época del ejercicio fiscal”, para poder acordar y decretar la
distribución de dividendos. El propio Articulo 43, de la LGSM, aplicable a la colectiva, la
comandita simple y la limitada, establece un mínimo de cada seis meses, sin perjuicio de
que los socios lo puedan acordar en cualquier tiempo.
ORGANO FACULTADO PARA ACORDAR LA DISTRIBUCION.
La propia LGSM establece el hecho de que es competencia de las juntas o
asambleas de socios con la mayoría que determinen los estatutos. En caso de la
sociedad anónima, si dichos estatutos establecen una mayoría más calificada que la
simple, entonces será competencia de la asamblea general ordinaria.
FORMA DE REALIZAR LA DISTRIBUCION
Siempre se debe tener presente que las diferentes normas contenidas en la
LGSM pueden ser consideradas como inderogables o derogables por la voluntad de los
particulares, según lo autorice la propia Ley expresamente o así resulte por el contenido
del supuesto normativo que contenga. Nos arroja bastante claridad para el efecto lo
establecido por el Articulo 8 de la LGSM, en cuanto que establece: “En caso de que se
omitan los requisitos que señalan las fracciones VIII a XIII, inclusive, del Articulo 6, se
aplicaran las disposiciones relativas de esta Ley”. Es decir, salvo los datos y requisitos
dispuestos por las fracciones I a VII, que deben estar precisados en los estatutos, los
demás, entre ellos lo relativo a la manera de hacer la distribución de las utilidades y
100

perdidas entre los miembros de la sociedad (Articulo 6 frac. X), queda a voluntad de los
socios determinar su regulación, incluso contrariando, en donde se pueda, lo establecido
por la LGSM. El Articulo 16 de la LGSM es el que en principio, establece las bases
generales para el reparto de las ganancias o las perdidas, y expresamente admite que
haya convenio en contrario (afortunadamente no menciona si tal pacto puede ser al
momento de determinar su reparto, o solamente puede estar en los estatutos, a pesar de
que sea una asamblea totalitario y se decida por unanimidad).
REGLAS PARA LA DISTRIBUCION DE LAS GANANCIAS ENTRE LOS SOCIOS
CAPITALISTAS
Primera; Se harán en proporción a sus aportaciones, que seria lo mas lógico y
aparentemente justo, en principio. Por una parte al decir capitalistas, incluye a todos los
socios de la anónima, la limitada y la comandita por acciones. Y al respecto no
encontramos mucha problemática, sabiendo de que existen las llamadas acciones sin
valor nominal, las “acciones” de goce (Articulo 137 de la LGSM) e incluso las preferentes
(Articulo 112 de la LGSM), en tanto que en la limitada se prevé la posibilidad de partes
sociales con derechos diversos; certificados de goce y partes sociales privilegiadas. En
tales casos, se admite no solamente desde el punto de vista legal sino practico, posible
que se pacte que la aportación no será la medida para distribuir dividendos, lo que a su
vez puede significar algún problema con la cuenta de capital de aportación y los efectos
impositivos que ello significa. En el caso de las sociedades personales (colectivo y
comandita simple), parece un poco mas difícil, aunque no imposible pactar,
estatutariamente, que a ciertos socios se les reparta mas dividendos que a otros que
incluso hayan aportado mas al capital social de la sociedad. Se insiste que siempre será
posible pactar dividendos no proporcionales con el único requisito de que conste en los
estatutos.
Segunda; En lo relacionado al socio industrial le corresponderá la mitad de las
ganancias, y si son dos o mas, esa mitad se dividirá entre ellos por igual (la LGSM no
hace mención al respecto si ello es a pesar de que ciertos socios aporten menos trabajo
que otros). Se debe recordar que los socios industriales solamente son posibles en la
colectiva y en la comandita simple y que el diverso Articulo 46, les confiere una sola
101

epresentación para efectos de voto, que en principio será igual a la del socio capitalista
que represente mayor interés.
En caso de que existiese una colectiva (o comandita simple), y que en los
estatutos no se elimine la posibilidad de que los socios industriales perciban
periódicamente cantidades que necesiten para alimentos, dichas sumas se computaran
en los balances a cuenta de utilidades, sin perjuicio que de no haberlas o que las
mismas sean menores a los “anticipos”, los socios industriales no se verán obligados a
reintegrarlas (Articulo 49 de la LGSM)
Tercera; Esta regla esta contenida en el Articulo 15 de la LGSM, y establece
que al socio que sea excluido o que se separe de la sociedad (salvo en las de capital
variable), se le retendrán los dividendos que le correspondan hasta concluir las
operaciones pendiente al momento del tal evento.
Cuarta; En caso de que existan acciones o partes sociales preferentes, a los
tenedores de acciones o partes sociales ordinarias no se les podrá asignar dividendo
alguno (no significa que se pague), hasta que se pague a las preferentes o privilegiadas
un dividendo de, por lo menos un cinco por ciento (Articulo 113 de la LGSM), Es
acumulativo ese dividendo preferencial, ya que el mismo Articulo señala que cuando en
algún ejercicio social no haya dividendos o sean inferiores a dicho 5% se cubrirá este en
los años siguientes.
PERSONAS CON DERECHO A RECIBIR DIVIDENDOS
El derecho al dividendo es un derecho patrimonial de los socios de una sociedad
mercantil, se podría afirmar que será precisamente el socio la persona legitimada para
recibir los dividendos en los términos y condiciones que hayan sido convenidos, tanto en
los estatutos como en la junta de asamblea correspondiente que tomo el acuerdo de
decretar su distribución.
En ese sentido, la legitimación se dará en función del tipo social, en donde la
diferencia la marca la anónima en cuanto a que la LGSM expresamente establece que
102

los títulos accionarios sirven para acreditar la calidad de socio y estarán regidos por las
normas de los valores literales (Articulo 111 de la LGSM), es decir en términos del
Articulo 5 de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito (LTOC), es necesaria
su exhibición para ejercitar los derechos de socio. En materia de dividendos, en la
sociedad anónima, la propia LGSM dispone que los títulos accionarios llevaran adheridos
cupones que se desprenderán y entregaran a la sociedad contra el pago de los
dividendos (Articulo 127).
En los demás tipos de sociedades, el derecho al cobro de dividendos se hará
como en la generalidad de los demás casos en que se debe ejercer un derecho que no
consta en un documento literal, es decir, bastara exhibir el documento que acredite el
acuerdo y firmar de recibido. Obviamente puede ser mediante apoderado con facultades
para recibir pagos.
Así en términos generales será el socio quien, por su propia cuenta y nombre,
ejercite su derecho al dividendo. No obstante, debemos recordar que pueden existir
diversos negocios o actos jurídicos sobre los derechos de los socios, y según se trate de
cada acto o negocio habrá personas distintas de los socios, quienes estarán facultadas
para exigir el pago de dividendos, sea en su propia cuenta y nombre, sea por cuenta del
socio. En la colectiva, la comandita simple y la limitada, rige el principio de la
insensibilidad de los derechos de socio sin consentimiento de los demás socios; sin
embargo, no se dice nada al respecto de llevar a cabo otros actos que no signifiquen la
transmisión de tales derechos. En el caso de la sociedad anónima no existe, en principio,
ningún problema aparente dada la impronta de la necesaria negociabilidad de las
acciones.
Entonces entre otros actos en donde otras personas podrán cobrar los
dividendos, encontramos; el reporto (solamente aplica a la sociedad anónima), en donde
los dividendos serán cobrados por el reportador por cuenta del reportado, y serán
acreditados a este para ser liquidados al vencimiento de la operación (Articulo 262 de la
LTOC); en caso de deposito; el deposito, es contrato que también lo vemos propio de las
acciones y no de los documentos que pretendan representar los derechos de socio en
los otros tipos.
103

Sobre el depósito existe el bancario (Artículos 276 a 279 de la LTOC), y el
mercantil (Artículos 332 y ss. Código de Comercio). Recordar que puede darse el
deposito irregular, en donde la cosa pasa a ser propiedad del depositario, en cuyo caso
será él el nuevo socio, de otra suerte, se comportara como un reportados. También
existe la prenda (Artículos 334 y ss. de la LTOC), el fideicomiso (Artículos 381 y ss. Id.).
En las sociedades de personas no existe tanto problema porque la LGSM se
limita a prohibir la cesión de los derechos sin consentimiento de los demás socios, por lo
que no se ve problema respecto del usufructo para obtener dividendos. Tampoco existe
mucho problema con la limitada, ya que las partes sociales en realidad no son
documentos que acrediten el estatus del socio, ni tampoco con necesarios para ejercitar
los derechos derivados de dicho estatus, máxime que la limitada debe llevar un libro en
donde se anoten las vicisitudes atinentes a los socios (Articulo 73 ). De ahí que en tales
sociedades el usufructo de derechos de dividendo simplemente se hará constar en el
titulo constitutivo del usufructo, y en ese titulo será hecho del conocimiento de la
sociedad.
Lo anterior se complica mas en la sociedad anónima, ya que no conocemos el
“endoso” en usufructo, y para hacer valer los derechos es necesario contar con el valor
mobiliario en cuestión (acción con documento). No obstante se considera valido que en
el titulo constitutivo del usufructo se obligue el socio a endosar los cupones que van
adheridos a sus títulos accionarios, y entregarlos al usufructuario para que éste se
encuentre legitimado para exigir el pago del dividendo. Y aun así formularse
inconformidades dado el testo del Articulo 129 de la LGSM, Y el derecho del pago es del
socio.
De la misma suerte pudiera suscitarse cuestionamientos relacionadas con las
consecuencias de solidaridad a que se refiere el Articulo 26, frac. XI del Código Fiscal de
la Federación (que se refiere solo al caso de enajenación), así como por lo establecido
en el segundo párrafo del Articulo 165 de la LISR (“se entiende que el ingreso lo percibe
el propietario del titulo valor y, en el caso de partes sociales, la persona que aparezca
como titular de las mismas”).
104

No se debe de perder de vista que en los términos del Articulo 23 de la LGSM
en tanto viva la sociedad, los acreedores de un socio solamente pueden hacer efectivos
sus derechos sobre las utilidades que le correspondan al socio, y sobre cualquier otro
reembolso que se haga a favor de los socios. En el caso de las sociedades anónimas
podrán embargar las acciones y hacerlas vender. Así, hecha la traba “real”, podrá
solicitarse al juez que la sociedad ponga a su disposición los dividendos mediante el
clásico “billete de depósito”, careciendo, por ende, el socio para exigir directamente la
entrega del dividendo. Lo mismo ocurrirá respecto de las acciones.
Por ultimo se debe hacer mención que la obligación de pagar dividendos esta
sujeto a prescripción, por un plazo de 5 años (Artículo 1045, frac. II del Código de
Comercio), la LGSM no establece que el acuerdo relativo a la distribución de dividendos
deba ser competencia de junta o asamblea determinada, o que debe ser publicado, o
incluso inscrito en el Registro Publico de Comercio (RPC), tampoco se dan lineamientos
precisos respecto de la manera en que el socio tendrá conocimiento de que existe en su
favor un derecho de crédito consistente en cobrar los dividendos que le fuesen
asignados.
En este sentido enmarcado en el párrafo anterior, es difícil concluir desde que
momento empieza a correr el plazo de prescripción a que alude el Articulo 1045, frac. I,
del Código de Comercio, sin que ayude mucho el conocer el diverso concepto contenido
en el Código Civil Federal (CCF), que dispone que el plazo empieza a correr desde que
la obligación pudo exigirse (Articulo 1159), siendo “exigible”, aquella deuda cuyo pago no
puede rehusarse conforme a derecho (Articulo 2190 del CCF).
El articulo 11 de la ley del impuesto sobre la renta (LISR), establece que las
personas morales que distribuyan dividendos o utilidades, deberán calcular y enterar el
impuesto que corresponda a los mismos, aplicando la tasa establecida en el artículo 10
de la misma ley, y que para estos efectos, los dividendos o utilidades distribuidos se
adicionaran con el impuesto sobre la renta que se debe pagar en términos de este
articulo. Para determinar el impuesto que se debe adicionar a los dividendos o utilidades,
estos se deberán multiplicar por el factor de 1.4085 para 2006 y al resultado se le
aplicara la tasa establecida en el citado articulo 10 de esta ley.
105

Importante es resaltar que las personas morales que se dediquen
exclusivamente a actividades agrícolas, ganaderas, pesqueras o silvícola, para calcular
el impuesto que corresponda a dividendos o utilidades distribuidos, en lugar de lo
dispuesto en el párrafo anterior, deberán multiplicar los dividendos o utilidades
distribuidos por el factor de 1.1830 para 2006.
Tratándose de la distribución de dividendos o utilidades mediante el aumento de
partes sociales o la entrega de acciones de la misma persona moral o cuando se
reinviertan en la suscripción y pago del aumento de capital de la misma persona dentro
de los treinta días naturales siguientes a su distribución, el dividendo o la utilidad se
entenderá percibido en el año de calendario en el que se pague el reembolso por
reducción de capital o por liquidación de la persona moral de que se trate, en términos
del articulo 89 de ésta ley (ISR).
5.2.2 DIVIDENDOS Y CUENTA DE UTILIDAD FISCAL NETA (CUFIN)
Si una Sociedad del Título II distribuyera utilidades, le serían aplicables las
disposiciones referentes a los accionistas de sociedades mercantiles. Los socios de una
sociedad. tienen el derecho a la participación en la utilidad de la misma, estableciéndose
en los estatutos la proporción en que debe repartirse.
Debe considerarse lo que establece en el artículo 29 fracciones XI de la LISR,
en el sentido de que son deducibles para efectos fiscales los anticipos que entreguen las
sociedades civiles a sus miembros, cuando los distribuyan como asimilados a salariados,
según se establece en la fracción II del artículo 110 de la LISR (2006).
Por tratarse de sociedades de personas, no sería muy común que las mismas
distribuyeran dividendos, pero si los anticipos que se entregan a los socios, y que son
deducibles para efectos fiscales, si no alcanzaran a distribuir toda la utilidad de la S.C. y
la misma distribuyera dicha utilidad, le serán aplicables todas las disposiciones que se
establecen el títulos II de la LISR.
106

En el artículo 11 de la LIRS, establece que si los dividendos no provienen de la
CUFIN se tendrá que pagar el 29% para el 2006 al resultado de multiplicar dichos
dividendos o utilidades por el factor de 1.4085. Si los dividendos provienen de la CUFIN
no se tendrá que pagar impuesto por la S.C. o A.C.
El artículo segundo transitorio de la ley de ISR en su fracción XLV establece que
sólo se podrá disminuir la CUFIN una vez que se hubiera agotado el saldo de la CUFIN
reinvertida que estuvo vigente hasta el 31 de diciembre de 2001. si el pago de
dividendos proviene de la CUFIN reinvertida de 1999 se pagará el 3% de ISR diferido, si
provienen de 2000 y 2001 se pagarán el 5% diferido por la persona moral que paga el
dividendo.
Al 31 de diciembre de 2001 se abrogó la ley de ISR y entró en vigor una nueva
ley del ISR a partir del 1° de enero de 2002 y no se estableció en disposición transitorio
como se debe constituir el saldo inicial de la CUFIN. La regla 3.7.2. de la Resolución
Miscelánea Fiscal establece un opción para determinar el saldo inicial de la CUFIN.
Una gran diferencia entre el procedimiento para determinar la CUFIN en la
nueva ley de ISR y el establecido en la ley del ISR que se abrogó se refiere al caso de la
CUFIN negativa que resulta cuando las disminuciones de ISR y las partidas no
deducibles son mayores al resultado fiscal.
La regla 3.7.2de la Resolución Miscelánea (RM) Considera que la CUFIN
negativa se debe aplicar para calcular el saldo inicial al 1° de enero de 2002, disposición
que resulta cuestionable, tomando en cuenta que el artículo 124 de la Ley de ISR vigente
al el 31 de diciembre de 2001 establecía como obligación llevar esta cuenta.
(Domínguez, Resendiz, 2003 Pág.217,218)
El articulo 88 de la ley del impuesto sobre la renta (LISR) señala que las
apersonas morales llevaran una Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN) de cada
ejercicio, así como de los dividendos o utilidades percibidos de otras personas morales
residentes en México y con los ingresos, dividendos o utilidades percibidos de
inversiones en territorio con regímenes fiscales preferentes en los términos del décimo
párrafo del artículo 213 de esta Ley (ISR), y se disminuirá con el importe de los
107

dividendos o utilidades pagadas, con las utilidades distribuidas a que se refiere el articulo
89 de esta Ley, cuando en ambos casos provengan del saldo de dicha cuenta (CUFIN).
Para los efectos de este párrafo, no se incluyen los dividendos o utilidades en
acciones o los reinvertidos en la suscripción y aumento de capital en la misma persona
que los distribuye, dentro de los 30 días naturales siguientes a su distribución. Para
determinar la utilidad fiscal neta a que se refiere este párrafo, se deberá disminuir en su
caso, el monto que resulte en los términos de la fracción II del artículo 11 de esta Ley
(Ver cuadro 8).
Tabla 8 Determinación de la CUFIN
Utilidad Fiscal Neta de cada Ejercicio
Dividendos o utilidades percibidos de otras personas morales
Mas residentes en México
Mas Ingresos, dividendos o utilidades percibidos de inversiones en
territorios con regímenes fiscales preferentes en los términos del
décimo párrafo del articulo 213 de esta Ley
Menos Dividendos o utilidades pagadas
Menos Utilidades distribuidas a que se refiere el articulo 89 de esta Ley
Igual CUFIN
Fuente: Ley de Impuesto Sobre la Renta (LISR) Articulo 88
ACTUALIZACION DE LA CUENTA DE UTILIDAD FISCAL NETA (CUFIN)
El saldo de la CUFIN prevista en el citado articulo que se tenga al cierre de cada
ejercicio, sin incluir la utilidad fiscal neta del mismo ejercicio, se actualizara por el periodo
comprendido desde el mes en que se efectuó la ultima actualización y hasta el ultimo
mes del ejercicio de que se trate. (Ver cuadro 9)
108

Tabla 9 Actualización de la CUFIN
INPC ultimo mes ejercicio de que se trate
Entre INPC ultima actualización
Igual Factor de actualización
Fuente: Ley de Impuesto Sobre la Renta (LISR) Articulo 88 segundo párrafo
Cuando se distribuyan o se perciban dividendos o utilidades con posterioridad a
la actualización prevista en este párrafo, el saldo de la cuenta que se tenga a la fecha de
la distribución o de percepción, se actualizara por el periodo comprendido desde el mes
en el que se efectuó la ultima actualización y hasta el mes en el que se distribuyan o se
perciban los dividendos o utilidades. (Ver cuadro 10)
Tabla 10 Actualización de la CUFIN cuando se distribuyan o reciban dividendos
INPC mes en que se distribuyan los dividendos
Entre INPC ultima actualización
Igual Factor de actualización
Fuente: Ley de Impuesto Sobre la Renta (LISR) Articulo 88 segundo párrafo
CONCEPTO DE UTILIDAD FISCAL NETA
Se considerara como Utilidad Fiscal Neta (UFIN), el resultado fiscal del ejercicio,
disminuido con el importe del impuesto sobre la renta (ISR) que corresponda a la
persona moral en el ejercicio de que se trate, sin incluir el que se pago en los términos
del articulo 11 de esta Ley; igualmente se diminuirá las partidas no deducibles para los
efectos de dicho impuesto. excepto las señaladas en las fracciones VII y IX del artículo
32 de la misma y la PTU de la fracción XXV de cada uno de los ejercicios
correspondientes al periodo de que se trate. (Ver cuadro 11)
109

Tabla 11 Determinación de la Utilidad Fiscal Neta
Resultado fiscal
Menos Impuesto sobre la Renta pagada por la Persona Moral
Menos Partidas no deducibles
Mas Partidas no deducibles de las fracciones VII y IX del articulo 32 LISR
y la PTU fracción XXV
Igual Utilidad fiscal neta
Fuente: Ley de Impuesto Sobre la Renta (LISR) Articulo 88 tercer párrafo
Tabla 12 Ejemplo de utilidad fiscal neta (UFIN)
Ingresos acumulables 11´000,000.00
Menos Deducciones autorizadas 7´000,000.00
Menos PTU pagada en el ejercicio * .00
Igual Utilidad fiscal 4´000,000.00
Menos Perdidas fiscales acumuladas .00
Igual Resultado fiscal 4´000,000.00
Menos Impuesto Sobre la Renta ISR 1´160,000.00
Menos No deducibles 50,000.00
Igual Utilidad fiscal neta 2´790,000.00
Fuente: Ley de Impuesto Sobre la Renta (LISR) Articulo 88
* La PTU pagada en el ejercicio aplica hasta 2006
UTILIDAD FISCAL NETA NEGATIVA (UFIN NEGATIVA)
En este caso, se hace referencia a aquellos casos en los que se calcula la
Utilidad Fiscal Neta del Ejercicio (UFIN), obteniéndose un resultado negativo, es decir,
cuando el ISR y los no deducibles son superiores al Resultado Fiscal.
110

Tabla 13 UFIN negativa
Resultado fiscal
Menos Impuesto sobre la Renta pagado por la persona moral
Menos No deducibles
Igual Resultado negativo (ISR y no deducibles superior al resultado fiscal
Por
Participación accionaría del contribuyente
Igual Utilidad fiscal neta
Fuente: Ley de Impuesto Sobre la Renta (LISR) Articulo 88 cuarto párrafo
Tabla 14 UFIN negativa
Resultado fiscal 2´000,000.00
Menos ISR pagado por la persona moral 500,000.00
Menos No deducibles 1´600,000.00
Igual Resultado negativo 100,000.00
Por % accionaría del contribuyente 10 %
Igual UFIN negativa 10,000.00
Fuente: Ley de Impuesto Sobre la Renta (LISR) Articulo 88 cuarto párrafo
La diferencia arriba determinada se disminuirá del saldo de la cuenta de utilidad
fiscal neta que se determine en los siguientes ejercicios, hasta agotarlo. En este ultimo
caso, el monto que se disminuya se actualizará desde el último mes del ejercicio en el
que se determinó y hasta el último mes del ejercicio en el que se disminuya.
MODIFICACION DEL RESULTADO FISCAL Y DE LA UFIN
Cuando se modifique el resultado fiscal de un ejercicio y la modificación
disminuya la utilidad fiscal neta del ejercicio ya determinada, el importe actualizado de la
reducción deberá disminuirse del saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta que la persona
moral tenga a la fecha en que se presente la declaración complementaria del ejercicio.
Cuando el importe actualizado de la reducción sea mayor que el saldo de la cuenta a la
fecha de presentación de la declaración referida, se deberá pagar, en la misma
declaración, el impuesto sobre la renta que resulte de aplicar la tasa a que se refiere el
111

articulo 10 de la Ley (ISR), a la cantidad que resulte de sumar a la diferencia entre la
reducción y el saldo de la referida cuenta, el impuesto correspondiente a dicha
diferencia. Para determinar el impuesto que se debe adicionar, se multiplicara la
diferencia citada por el factor de 1.4085 para 2006, y al resultado se le aplicara la tasa
del artículo 10 de esta Ley. El importe de la reducción se actualizará por los mismos
periódos en que se actualizó la utilidad fiscal neta del ejercicio de que se trate.
CUFIN EN FUSION Y ESCISION
Tratándose de fusión y escisión, el saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta
deberá transmitirse a otra u otras sociedades en los casos de fusión o escisión. En este
último caso, dicho saldo se dividirá entre la sociedad escíndete y las sociedades
escindidas, en la proporción en que se efectué la participación del capital contable del
estado de posición financiera aprobado por la asamblea de accionista y que haya servido
de base para realizar la escisión.
DIVIDENDO PERCIBIDOS
Se consideran dividendos los percibidos en el mismo periodo por la persona
moral de otras personas residentes en México, en la parte que corresponda a las
acciones que tenga el contribuyente.
No se consideran los dividendos percibidos en acciones y de los que se
hubiesen reinvertido en la suscripción o pago de aumento de capital de la misma
persona moral que los distribuyó dentro de los 30 días siguientes a su distribución.
5.2.3 CUENTA DE CAPITAL DE APORTACIONES (CUCA)
Para determinar el monto del saldo de la cuenta de capital de aportación por
acción se dividirá el saldo de dicha cuenta a la fecha en que se pague el reembolso, sin
considerar éste, entre el total de acciones de la misma persona existentes a la misma
fecha, incluyendo las correspondientes a la reinversión o a la capitalización de utilidades,
112

o de cualquier otro concepto que integre el capital contable de la misma. (Domínguez,
Resendiz, 2003 Pág.224)
El monto del saldo de la cuenta de capital de aportación por acción determinado
para el cálculo de la utilidad distribuida, se multiplicará por el número de acciones que se
reembolsen o por las que se hayan considerado para la reducción de capital de que se
trate. El resultado obtenido se disminuirá del saldo que dicha cuenta tenga a la fecha en
la que se pagó el reembolso
El Articulo 89 frac. II párrafo X nos indica el procedimiento a seguir para la
determinación de la Cuenta de Capital de Aportación (CUCA), se deberá llevar una
cuenta para el control de la misma, adicionándola con las aportaciones de capital, primas
netas por suscripción de acciones efectuadas por los socios, disminuyéndola con las
reducciones de capital que se efectúen, sin que se consideren como aportaciones las
reinversiones o capitalizaciones de utilidades o cualquier otro concepto que conforme el
capital contable de la persona moral, ni el proveniente de reinversiones de dividendos o
utilidades en aumento de capital de las personas que los distribuyan realizadas dentro de
los treinta días siguientes a su distribución.
Los conceptos correspondientes a aumentos de capital mencionados se
adicionaran a la cuenta de capital de aportación, en el momento en que se hayan
pagado, y los conceptos relacionados a reducción del mismo se deberán disminuir en el
momento en que se pague el reembolso, estableciendo que para determinar el monto del
saldo de la cuenta de capital de aportación por acción se dividirá el saldo de dicha
cuenta a la fecha en que se pague el reembolso, sin considerar éste, entre el total de
acciones de la misma persona existente, a la misma fecha , incluyendo las
correspondientes a la preinversión o a la capitalización de utilidades o de cualquier otro
concepto que integre el capital contable de la misma.
113

Tabla 15 Integración de la CUCA
Mas
Menos
Igual
Aportación de Capital
Primas netas por suscripción de acciones efectuadas por los socios
Reducción de capital
Cuenta de Capital de Aportación
Tabla 16 Conceptos que no integran la CUCA
La reinversión o capitalización de utilidades
Cualquier otro concepto que conforme el capital contable de la persona moral
Los provenientes de reinversiones de dividendos o utilidades en aumento de
capital de las personas que los distribuyan realizadas dentro de los treinta días
siguientes a su distribución.
MOMENTO DE AUMENTO O DISMINUCION DE LA CUENTA DE CAPITAL DE
APORTACION
Tabla 17 Aumento o disminución de la CUCA
En aumento de capital en el momento en que se reciba el pago
Las disminución de capital en el momento en el que se pague el reembolso
ACTUALIZACIÓN DE LA CUCA
El saldo de la Cuenta de Capital de Aportación que se tenga al último día del
cierre del ejercicio, se actualizará por el período comprendido desde el mes en que se
efectuó la última actualización y hasta el mes del cierre del ejercicio de que se trate.
Cuando ocurran nuevas aportaciones o reducciones de capital con posterioridad a la
actualización, el saldo se actualizará por el periodo comprendido desde la última
actualización y hasta el mes en que se pague la aportación o el reembolso según
corresponda.
114

Tabla 18 Actualización del la CUCA
Por
Igual
Cuenta de Capital de Aportación
Factor de actualización
Cuenta de Capital de Aportación Actualizado
Determinación del factor de actualización
Entre
Igual
INPC del mes del cierre del ejercicio
INPC de la ultima actualización
Factor de actualización
En aportaciones o reducciones de capital posteriores a la actualización, la
actualización se efectuará en la forma siguiente:
Tabla 19 Determinación del factor de actualización
Entre
Igual
INPC del mes en que se pague la aportación o el reembolso, según
corresponda
INPC del mes en que se efectuó la ultima actualización
Factor de actualización
El capital contable se actualizará en base a principios de contabilidad
generalmente aceptados, cuando la persona utilice dichos principios para integrar su
contabilidad; en caso contrario, el capital contable deberá actualizarse conforme a las
reglas de carácter general que para tal efecto expida el Sistema de Administración
Tributaria (SAT).
Las personas morales que reduzcan su capital, adicionalmente consideraran
dicha reducción como utilidad distribuida hasta por la cantidad que resulte de restar al
capital contable según el estado de posición financiera aprobado por la asamblea de
accionistas para fines de dicha disminución, el saldo de la cuenta de capital de
aportación que se tenga a la fecha en que se efectué la reducción referida cuando éste
sea menor.
115

Tabla 20 Reducción de la CUCA
Menos
Igual
Capital Contable en el estado de posición financiera
Saldo de la CUCA a la fecha de la reducción
Reducción de capital considerada como utilidad distribuida
A la cantidad que se obtenga conforme al párrafo anterior se disminuirá la
utilidad distribuida determinada en los términos del segundo párrafo de la fracción I del
citado artículo. El resultado será la utilidad distribuida gravable para efectos de esta
fracción.
Tabla 21 Utilidad gravable disminuida de la CUCA
Menos
Igual
Menos
Igual
Capital Contable en el estado de posición financiera
Saldo de la CUCA a la fecha de la reducción
Reducción de capital considerada como utilidad distribuida
Utilidad distribuida total
Utilidad distribuida gravable
Cuando la utilidad distribuida gravable a que se refiere el párrafo anterior no
provenga de la cuenta de utilidad fiscal neta, las personas morales deberán determinar y
enterar el impuesto que corresponda a dicha utilidad, aplicando a la misma la tasa
prevista en el articulo 10 de la LISR.
El monto de la utilidad distribuida gravable deberá incluir el impuesto sobre la
renta que le haya correspondido.
Los contribuyentes que hayan iniciado actividades antes del 1° de Enero de
2002, podrán considerar como saldo inicial de la cuenta de capital de aportación, el saldo
que de dicha cuenta hubieren determinado al 31 de Diciembre de 2001 (Articulo sexto
transitorio del RLISR)
116

TRANSMISIÓN DE LA CUENTA
Cuando ocurra una fusión o una escisión, de sociedades, el saldo de la cuenta
de capital de aportación se deberá transmitir a las sociedades que surjan o que
subsistan con motivo de dichos actos, según corresponda. En el caso de fusión de
sociedades, no se tomará en consideración el saldo de la cuenta de capital de aportación
de las sociedades fusionadas, en la proporción en la que las acciones de dichas
sociedades que sean propiedad de las que subsistan al momento de la fusión,
representen respecto del total de sus acciones. En el caso de escisión de sociedades,
dicho saldo se dividirá entre la sociedad escindente y las sociedades escindidas, en la
proporción en la que se divida el capital contable del estado de posición financiera
aprobado por la asamblea de accionistas y que haya servido de base para realizar la
escisión.
En el caso de fusión, cuando subsista la sociedad tenedora de las acciones de
la sociedad que desaparece, el saldo de la cuenta de capital de aportación de la
sociedad que subsista será el monto que resulte de sumar al saldo de la cuenta de
capital de aportación que la sociedad que subsista tenía antes de la fusión, el monto del
saldo de la cuenta de capital de aportación que corresponda a otros accionistas de la
sociedad que desaparezca en la misma fecha, distintos de la sociedad fusionante.
CUCA EN LA FUSIÓN
Cuando la sociedad que subsista de la fusión sea la sociedad cuyas acciones
fueron poseídas por una sociedad fusionada, el monto de la cuenta de capital de
aportación de la sociedad que subsista será el que tenía la sociedad fusionada antes de
la fusión, adicionado con el monto que resulte de multiplicar el saldo de la cuenta de
capital de aportación que tenía la sociedad fusionante antes de la fusión, por la
participación accionaria que tenían en dicha sociedad y en la misma fecha otros
accionistas distintos de la sociedad fusionada.
117

5.2.4 DIVIDENDOS FICTOS
Las personas físicas deberán acumular a sus demás ingresos, los percibidos por
dividendos o utilidades. Asimismo, dichas personas físicas podrán acreditar, contra el
impuesto que se determine en su declaración anual, el impuesto sobre la renta pagado
por la sociedad que distribuyó los dividendos o utilidades, siempre que quien efectúe el
acreditamiento a que se refiere este párrafo considere como ingreso acumulable,
además del dividendo o utilidad percibido, el monto del impuesto sobre la renta pagado
por dicha sociedad correspondiente al dividendo o utilidad percibido y además cuenten
con la constancia a que se refiere la fracción XIV del artículo 86 de esta Ley.
Para estos efectos, el impuesto pagado por la sociedad se determinará
aplicando la tasa del artículo 10 de esta Ley, al resultado de multiplicar el dividendo o
utilidad por el factor de 1.4085 para 2006 modificado para 2007 por 1.3889
BENEFICIARIO DEL INGRESO POR DIVIDENDOS FICTOS
Se entiende que el ingreso lo percibe el propietario del título valor y, en el caso
de partes sociales, la persona que aparezca como titular de las mismas.
Para los efectos de este artículo, también se consideran dividendos o utilidades
distribuidos, los siguientes:
1. Los intereses y participación de utilidades a que se refiere el artículo 123 de la
Ley General de Sociedades Mercantiles y las participaciones en la utilidad que se
paguen a favor de obligacionistas u otros, por sociedades mercantiles residentes
en México o por sociedades nacionales de crédito.
2. Los préstamos a los socios o accionistas, a excepción de aquellos que reúnan los
siguientes requisitos:
a) Que sean consecuencia normal de las operaciones de la persona moral.
b) Que se pacte a plazo menor de un año.
118

c) Que el interés pactado sea igual o superior a la tasa que fije la Ley de
Ingresos de la Federación para la prórroga de créditos fiscales.
d) Que efectivamente se cumplan estas condiciones pactadas.
3. Las erogaciones que no sean deducibles conforme a esta Ley y beneficien a los
accionistas de personas morales.
4. Las omisiones de ingresos o las compras no realizadas e indebidamente
registradas.
5. La utilidad fiscal determinada, inclusive presuntamente, por las autoridades
fiscales.
6. La modificación a la utilidad fiscal derivada de la determinación de los ingresos
acumulables y de las deducciones, autorizadas en operaciones celebradas entre
partes relacionadas, hecha por dichas autoridades.
5.2.5 REDUCCIÓN DE CAPITAL
La reducción de capital social deberá de hacerse de acuerdo como se especifica
en los estatutos establecidos al momento de la Constitución de la Sociedad, o que en su
caso se hayan venido dando a lo largo de la vida de ésta, sin dejar de considerar los
plazos que se estipula en el Articulo 9 de la Ley General de Sociedades Mercantiles,
para el debido cuidado y protección de aquellas personas que fungen como acreedores
Es importante recordar lo establecido por el Articulo 6 de la LGSM, la cual
señala que toda sociedad podrá aumentar su capital o disminuirlo en caso necesario,
cumpliendo siempre con los requisitos antes mencionados.
La reducción de capital, deberá efectuarse mediante el reembolso a los socios o
en otro caso el de liberar a éstos de las exhibiciones no realizadas, con el requisito de
publicar por tres veces en el periódico oficial de la entidad federativa del domicilio de la
sociedad, con un intervalo de diez días.
Una vez con conocimiento de causa las personas acreedoras de la sociedad,
podrán oponerse en lo particular o en forma conjunta de la reducción de capital que
119

pretende la sociedad, esto lo podrán hacer valer ante la autoridad judicial, desde el día
en que la sociedad haya tomado la decisión y hasta por un plazo de cinco días
posteriores a la ultima publicación. Dicha oposición deberá tramitarse por la vía sumaria,
suspendiéndose la reducción en tanto la sociedad no liquide a sus acreedores, no los
garantice a satisfacción del juez o que cause ejecutoria la sentencia, declarando que la
oposición es infundada.
El Artículo 89 de la Ley de Impuesto Sobre la Renta (LISR), señala que las
personas morales residentes en México que reduzcan su capital, deberán determinar la
unidad distribuida, mediante procedimiento que a continuación se indica.
I.- Se disminuirá del reembolso por acción, el saldo de la cuenta de capital de
aportación por acción que se tenga a la fecha en la que se pague el reembolso.
Tabla 22 Determinación de Utilidad por acción
Menos
Igual
Reembolso por acción
Saldo de la cuenta de capital de aportación por acción
Utilidad distribuida por acción
La utilidad distribuida será la cantidad que resulte de multiplicar el numero de
acciones que se reembolsen o las que se hayan considerado para la reducción de capital
de que se trate, según corresponda, por el monto que resulte conforme al párrafo
anterior.
Tabla 23 Utilidad total distribuida
Por
Igual
Numero de acciones
Utilidad distribuida por acción
Utilidad distribuida total
La utilidad distribuida gravable determinada conforme el párrafo anterior podrá
provenir de la cuenta de utilidad fiscal neta (CUFIN) hasta por el saldo que le
corresponda al numero de acciones que se reembolsan. El monto que de la cuenta de
120

utilidad fiscal neta le corresponda a las acciones señaladas, se disminuirá del saldo que
dicha cuenta tenga en la fecha en la que se pagó el reembolso.
Tabla 24 Utilidad por acción y Utilidad distribuida total
Menos
Menos
Igual
Por
Igual
Reembolso por acción
Saldo de la cuenta de capital de aportación por acción
Saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta por acción
Utilidad distribuida por acción
Numero de acciones
Utilidad distribuida por acción
Utilidad distribuida total
Cuando la utilidad distribuida gravable a que se refiere esta fracción no
provenga de la cuenta de utilidad fiscal neta, las personas morales deberán determinar y
enterar el impuesto que corresponda aplicando a dicha utilidad la tasa establecida en el
Artículo 10 de la Ley de ISR. Para estos efectos, el monto de la utilidad distribuida
deberá incluir el impuesto sobre la renta que le corresponda a la misma. Cuando el
reembolso por acción sea menor que la Cuenta de Capital de Aportación (CUCA) por
acción, no podrá exceder dicho saldo del reembolso; asi como de la utilidad distribuida
(Articulo 99 LISR). Para determinar el impuesto que corresponda a dicha utilidad, se
multiplicara la misma por el factor de 1.4085 para 2006 y al resultado se le aplicara la
tasa del Articulo 10 de la Ley de ISR.
121

Tabla 25 ISR por reembolso de acciones
Igual Utilidad distribuida total
Por Factor 1.4085 (Tabla de factores al final y como se determinan)) 1.3889
Igual Base
Por Tasa 29% (2006) 28% ( 2007)
Igual Impuesto sobre la Renta
Utilidad distribuida total
Mas Impuesto sobre la Renta
Igual Base
Por Tasa 29% (2006) 28%(2007)
Igual Impuesto
El monto del saldo de la cuenta de capital de aportación por acción determinado
para el cálculo de la utilidad distribuida, se multiplicará por el número de acciones que se
reembolsen o por las que se hayan considerado para la reducción de capital de que se
trate. El resultado obtenido se disminuirá del saldo que dicha cuenta tenga a la fecha en
la que se pague el reembolso.
Para determinar el monto del saldo de la cuenta de capital de aportación por
acción se dividirá el saldo de dicha cuenta a la fecha en que se pague el reembolso, sin
considerar éste, entre el total de acciones de la misma persona existentes a la misma
fecha, incluyendo las correspondientes a la reinversión o a la capitalización de utilidades,
o de cualquier otro concepto que integre el capital contable de la misma.
Tabla 26 Saldo de la CUCA por acción
Entre
Igual
Saldo de la Cuenta de Capital de Aportación
Total de acciones de la misma Persona Moral
Saldo de la Cuenta de Capital de Aportación por acción
122

Tabla 27 Reembolso de acciones e ISR
Reembolso por acción 10,000.00
Menos Saldo de la cuenta de capital de aportación por acción 5,000.00
Menos Saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta por acción 4,000.00
Igual Utilidad distribuida por acción 1,000.00
Numero de acciones 100
Por Utilidad distribuida por acción 1,000.00
Igual Utilidad distribuida total 100,000.00
Por Factor 1.4085
Igual Base 140,850.00
Por Tasa 29% 0.29
Igual Impuesto sobre la Renta 40,846.00
El Impuesto se determinará de la siguiente manera
Utilidad distribuida total 100,000.00
Mas Impuesto sobre la Renta 40,846.00
Igual Base 140,846.00
Por Tasa 29% 0.29
Igual Impuesto sobre la Renta 40,846.00
Capital Contable en el estado de posición financiera 500,000.00
Menos Saldo de la “CUCA” a la fecha de la reducción 400,000.00
Igual Reducción de capital considerada como utilidad distribuida 100,000.00
Capital Contable en el estado de posición financiera 600,000.00
Menos Saldo de la “CUCA” a la fecha de la reducción 400,000.00
Igual Reducción de capital considerada como utilidad distribuida 200,000.00
Menos Utilidad distribuida total 100,000.00
Igual Utilidad distribuida gravable 100,000.00
Utilidad distribuida gravable 100,000.00
Por Factor (2006) 1.4085
123

Igual Base 140,850.00
Por Tasa 29% 0.29
Igual Impuesto sobre la Renta 40,846.00
El impuesto se determinara de la siguiente manera
Utilidad distribuida gravable 100,000.00
Mas Impuesto sobre la Renta 40,846.00
Igual Base 140,846.00
Por Tasa 29% 0.29
Igual Impuesto 40,846.00
II.- Las personas morales que reduzcan su capital, adicionalmente, consideraran
dicha reducción como utilidad distribuida hasta por la cantidad que resulte de restar al
capital contable según el estado de posición financiera aprobado por la asamblea de
accionistas para los fines de dicha disminución, el saldo de la cuenta de capital de
aportación que se tenga a la fecha en que se efectué la reducción referida cuando éste
sea menor.
Tabla 28 Reducción de capital como utilidad
Menos
Igual
Capital contable en el estado de posición financiera
Saldo de la “CUCA” a la fecha de la reducción
Reducción de capital considerada como utilidad distribuida
III.- A la cantidad que se obtenga conforme al párrafo anterior se le disminuirá la
utilidad distribuida determinada en los términos del segundo párrafo de la fracción I de
este artículo. El resultado será la utilidad distribuida gravable para los efectos de esta
fracción.
124

Tabla 29 Utilidad gravable por reducción de capital
Capital Contable en el estado de resultados de posición financiera
Menos
Igual
Menos
Igual
Saldo de la “CUCA” a la fecha de la reducción
Reducción de capital considerada como utilidad distribuida
Utilidad distribuida total
Utilidad distribuida gravable
Cuando la utilidad distribuida gravable a que se refiere el párrafo anterior no
provenga de la cuenta de utilidad fiscal neta, las personas morales deberán determinar y
enterar el impuesto que corresponda de dicha utilidad, aplicando a la misma la tasa que
establece el Artículo 10 de la Ley de ISR. En este sentido, el monto de la utilidad
distribuida gravable deberá incluir el ISR que le corresponda a la misma.
Para la determinación del impuesto que corresponda a la utilidad, se multiplicara
ésta por el factor de 1.4085 (1.3889 para 2007) y al resultado se le aplicara la tasa del
artículo 10 de esta Ley. Cuando la utilidad distribuida gravable provenga de la cuenta de
utilidad fiscal neta se estará en lo dispuesto en el cuarto párrafo del Artículo 11 de esta
Ley y dicha utilidad se deberá disminuir del saldo de la misma. La utilidad que se
determine conforme a esta fracción se considerara para reducciones de capital
subsecuentes como aportación de capital en los términos de este artículo.
Tabla 30 Utilidad distribuida por factor e ISR
Utilidad distribuida gravable
Por Factor 1.4085
Igual
Base
Por Tasa 29%
Igual
Impuesto Sobre la Renta
El impuesto se determina de la siguiente forma:
Mas
Igual
Utilidad distribuida gravable
Impuesto Sobre la Renta
Base
Por Tasa 29%
Igual
Impuesto
125

El capital contable deberá actualizarse conforme a los principios de contabilidad
generalmente aceptados, cuando la persona utilice dichos principios para integrar su
contabilidad; en caso contrario el capital contable deberá actualizarse conforme a las
reglas de carácter general que para el efecto expida el Servicio de Administración
Tributaria.
INPC del último mes del ejercicio
Entre INPC del último mes del ejercicio inmediato anterior
Igual Factor de actualización
En caso de que se hicieran movimientos durante el ejercicio deberá actualizarse
de la siguiente forma:
Entre
Igual
INPC del mes del movimiento
INPC de la última actualización
Factor de actualización
forma:
Y para controlar dicha cuenta al final del ejercicio, se actualizará de la siguiente
Entre
Igual
INPC del último mes del ejercicio
INPC del mes del movimiento
Factor de actualización
Las personas morales a que se refiere este artículo, deberán enterar
conjuntamente con el impuesto que, en su caso, haya correspondido a la utilidad o
dividendo en los términos de la fracción I de este Artículo, el monto del impuesto que
determinen en los términos de la fracción II del mismo.
Lo dispuesto en este Artículo también será aplicable tratándose de liquidación
de personas morales.
126

Mas
Igual
Monto del ISR por el reembolso por acción
Monto del ISR por la diferencia de cuentas
Monto total de ISR a pagar
En escisión de sociedades, se aplicara de igual forma, solo en el caso de que la
suma del capital de la sociedad escindente, en el caso de que subsista, y de las
sociedades escindidas, sea igual al que tenia la sociedad escindente y las acciones que
se emitan como consecuencia de dichos actos sean canjeadas a los mismos accionista
en la misma proporción accionaria que tenían en la sociedad escindente.
Tabla 31 Factores Aplicables a 2002, 2003, 2004, 2005 y 2006
Operación Año 2002 2003 2004 2005 2006
Total en % (1) 100% 100% 100% 100% 100%
Entre Tasa 35% 34% 33% 30% 29%
Igual Diferencia 65% 66% 67% 70% 71%
Operación Año 2002 2003 2004 2005 2006
Total en % (1) 100% 100% 100% 100% 100%
Entre Diferencia 65% 66% 67% 70% 71%
Igual Factor 1.5385 1.5252 1.4925 1.4286 1.4085
(1) “Se refiere a la unidad, es decir, el 100%”
5.2.6 CASO PRÁCTICO
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
La empresa “Colcol, S.A. de C.V.”, desea determinar la Cuenta de Utilidad
Fiscal Neta (CUFIN), al igual que la Cuenta de Capital de Aportación (CUCA), ya que
inicio actividades en el año de 1992, concluyendo sus ejercicios fiscales en el mes de
Diciembre de cada año.
127

La Sociedad durante los años 1992 a 1995 no realizo actividades propias,
iniciando con actividades en el año de 1996, como lo muestra el cuadro de resultados
fiscales que se plasma posteriormente para la solución al problema.
Los resultados que ha tenido la empresa “COLCOL, S.A. de C. V” son los
siguientes:
Año
Resultado
fiscal I.S.R. P.T.U.
Partidas no
Deducibles
Utilidad
Fiscal Neta
1996 (8,420.) 0. 0. (8,420.)
1997 258,000. 90,300. 5,800. 25,000. 136,900.
1998 56,000. 19,040. 5,500. 2,000. 29,460.
1999 14,500. 4,930. 2,500. 1,450. 5,620.
2000 157,350. 55,072. 12,500. 0. 89,777.
2001 250,000. 87,500. 1,850. 250. 160,400.
2002 237,500. 83,125. 20,000. 13,755. 120,620.
2003 284,500. 96,730. 18,500. 4,500. 164,770.
2004 (500,000.) 0. 0. 0. (500,000.)
2005 3´500,000. 1´050,000. 30,000. 550,000. 1´870,000.
Como datos adicionales y para analizar y aplicar lo señalado en el capitulo V,
con fecha 28 de Febrero del año 2006, por acuerdo de los socios en asamblea de
accionistas, deciden llevar a cabo una reducción de 50 acciones del capital social, a un
valor de $ 5,500.00 (Cinco mil quinientos pesos 00/100 MN) cada acción, de conformidad
con el balance presentado con fecha del 28 de Febrero de 2006.
Igualmente, y por acuerdo los socios accionistas, en asamblea convienen el
efectuar un reparto de utilidades o dividendos con fecha 30 de Abril del mismo año, por
una cantidad de $ 1´500,000.00 (Un millón quinientos mil pesos 100/100 MN.).
La Compañía proporciona como datos iniciales de las aportaciones, así como los
aumentos la siguiente información:
128

Concepto Fecha de
Aportación
Acciones Prima Total de
acciones
Aportación 10/01/1992 450 450
Aumento 14/03/1998 250 50 750
Aumento 16/05/1999 200 50 1000
Disminución 14/06/2002 300 700
Aumento 16/07/2004 400 100 1200
129

130

131
5.2.7 CEDULAS DE TRABAJO

132

133

134

135

136

137

138

139

140

141

142

143

144

145
5.2.8 ANEXOS

146

ANEXO NUMERO UNO
Tesis Seleccionada
Instancia: Tribunales Colegiados de Circuito
Epoca: Octava Epoca
Localización
Instancia: Tribunales Colegiados de Circuito
Fuente: Semanario Judicial de la Federación
Parte : XIII-Mayo
Tesis:
Página: 442
Rubro
DIVIDENDOS. SU CONCEPTO DENTRO DE LAS SOCIEDADES MERCANTILES.
Texto
En las sociedades mercantiles constituidas en sociedad anónima, su capital social
representa el monto de la inversión permanente de las personas que invierten en ella,
éste se divide en acciones. Las acciones constituyen por tanto una parte alícuota del
capital social y están representadas por títulos valor que otorgan a los accionistas, entre
otros, derechos patrimoniales, que son los que confieren a los accionistas la prerrogativa
de cobrar los rendimientos y de obtener el reembolso de su inversión con motivo de la
disminución del capital o liquidación de la persona moral. Ese rendimiento se conoce
como dividendo, que tiene como origen las ganancias generadas en la empresa, de
operación o patrimoniales, que previamente o en el momento de su distribución habrían
causado el impuesto sobre la renta. El dividendo viene a ser la cuota por acción que de
la utilidad distribuible tiene derecho a recibir el accionista, y se obtiene prorrateando el
monto de los dividendos a distribuir entre el total de las acciones con derecho a esa
distribución, según el acuerdo correspondiente de la asamblea general. OCTAVO
TRIBUNAL COLEGIADO EN MATERIA CIVIL DEL PRIMER CIRCUITO.
Precedentes
Amparo directo 85/94. Procesadora de Productos Refrigerados, S.A. de C.V. 24
de febrero de 1994. Unanimidad de votos. Ponente: María del Carmen Sánchez Hidalgo.
Secretaria: Edith Alarcón Meixuerio.
147

ANEXO NUMERO DOS
Tesis Seleccionada
Instancia: Tribunales Colegiados de Circuito
Localización
Epoca: Octava Epoca
Instancia: Tribunales Colegiados de Circuito
Fuente: Semanario Judicial de la Federación
Parte : XII-Octubre
Tesis:
Página: 437
Rubro
INGRESOS POR UTILIDADES DISTRIBUIDAS. INTERPRETACION DEL ARTICULO
120, FRACCION V DE LA LEY DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA.
Texto
El Capítulo VII de la Ley del Impuesto sobre la Renta, se ocupa de los ingresos
por dividendos y en general por las ganancias distribuidas por sociedades mercantiles. El
artículo 120 de la ley en cita señala que: "Se consideran ingresos por utilidades
distribuidas los siguientes: fracción V. Las erogaciones que no sean deducibles conforme
a esta ley y beneficien a los socios o accionistas". Una correcta interpretación del artículo
y fracción transcritas permite concluir que lo que se regula son aquellas cantidades que
habiendo sido deducidas por la sociedad, y que rechazadas por la autoridad
fiscalizadora, incrementen la base distribuible de esa sociedad para con los socios, con
un doble efecto jurídico fiscal. Al incrementarse las utilidades en el monto de las
cantidades rechazadas se aumenta el monto del impuesto para la sociedad en
proporción de la base de éste y, al mismo tiempo, al existir una mayor utilidad
incrementa también los dividendos, los que al acumularse, en el caso de existir otras
utilidades de los socios, aumentará también la base impositiva de éstos. CUARTO
TRIBUNAL COLEGIADO EN MATERIA ADMINISTRATIVA DEL PRIMER CIRCUITO.
Precedentes
Amparo directo 2704/92. Suburbia, S. A. de C. V. 17 de marzo de 1993.
Unanimidad de votos. Ponente: Hilario Bárcenas Chávez. Secretario: Oscar Germán
Cendejas Gleason.
148

ANEXO NUMERO TRES
Localización
Tesis Seleccionada
Instancia: Tribunales Colegiados de Circuito
Epoca: Octava Epoca
Instancia: Tribunales Colegiados de Circuito
Fuente: Semanario Judicial de la Federación
Parte : VIII-Septiembre
Tesis:
Página: 186
Rubro
RENTA, IMPUESTO SOBRE LA. INGRESOS POR DIVIDENDOS Y GANANCIAS
DISTRIBUIDAS. DEBE DEMOSTRARSE EL BENEFICIO DE LOS SOCIOS POR LAS
EROGACIONES NO DEDUCIBLES.
Texto
Para aplicar la presunción prevista en el artículo 120, fracción V de la Ley del
Impuesto sobre la Renta, no es suficiente que la autoridad fiscal demuestre que el
contribuyente dedujo indebidamente ciertas erogaciones, sino que es necesaria la
demostración también de que dichas erogaciones no deducidas han beneficiado a sus
socios o accionistas, lo cual se desprende tanto de la redacción del citado precepto,
pues el empleo por el legislador de la conjunción copulativa "y" para ligar las dos partes
de la proposición, revela su intención de prever dos requisitos para configurar la
presunción, como de los antecedentes legislativos del texto que se remontan a la ley de
la materia de mil novecientos sesenta y cuatro en cuyo Capítulo II se establecía el
impuesto sobre productos o rendimientos del capital y otros ingresos. El artículo 73 de
aquella ley, encargado de definir los supuestos de causación en el renglón de ganancias
que distribuían toda clase de empresas establecidas en el país y de las que debieran
distribuir las sucursales de empresas extranjeras en la república, por el decreto de
reformas de fecha veintisiete de diciembre de mil novecientos setenta y uno fue
adicionado con una fracción IV, para contemplar por primera vez la presunción legal
antecedente de la ahora examinada, al disponer: la Secretaría de Hacienda y Crédito
Público podrá determinar como base de las ganancias distribuidas las siguientes: d)
cualquier cantidad que se traduzca en beneficio de los socios o accionistas, por
conceptos que no sean normales y propios, por compras no realizadas e indebidamente
registradas y por omisiones de ingresos que se aumenten al ingreso global gravable de
la empresa. Durante la vigencia de este precepto, la causación del gravamen en
cualquiera de los casos apuntados, inclusive por conceptos impropios o anormales que
daría paso más tarde a las erogaciones, exigía la demostración del beneficio percibido
por los socios o accionistas. Sin embargo, a partir del decreto de reformas publicado el
veintinueve de diciembre de mil novecientos setenta y ocho, se divide en dos fracciones
149

(V y VI del artículo 80) la prevención de cuenta y se reserva la exigencia de demostrar el
beneficio para los socios solamente para el caso de erogaciones, liberando a la
autoridad de probarlo tratándose de omisiones de ingresos y compras rechazadas.
SEGUNDO TRIBUNAL COLEGIADO DEL SEXTO CIRCUITO.
Precedentes
Amparo directo 84/90. Grupo Acir Xalapa, S.A. de C.V. 16 de noviembre de 1990.
Unanimidad de votos. Ponente: Arnoldo Nájera Virgen. Secretario: Enrique Crispín
Campos Ramírez. Revisión fiscal 4/90. Grupo Orbe, S.A. de C.V. 5 de diciembre de
1990. Unanimidad de votos. Ponente: José Galván Rojas. Secretario: Vicente Martínez
Sánchez.
150

ANEXO NUMERO CUATRO
Tesis Seleccionada
Instancia: Tribunales Colegiados de Circuito
Localización
Epoca: Octava Epoca
Instancia: Tribunales Colegiados de Circuito
Fuente: Semanario Judicial de la Federación
Parte : III Segunda Parte-1
Tesis:
Página: 287
Rubro
DIVIDENDOS Y GANANCIAS DISTRIBUIDAS. EL BENEFICIO A LOS SOCIOS POR
EROGACIONES NO DEDUCIBLES EXIGIDO POR EL ARTICULO 120 FRACCION V
DE LA LEY DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA, NO SE PRESUME.
Texto
Las autoridades deben probar que las erogaciones deducidas indebidamente por
las sociedades contribuyentes se tradujeron en un beneficio para sus socios o
accionistas, sin que para ello baste considerar que dicho beneficio se produjo por el solo
hecho de que al deducirse cantidades no autorizadas se disminuyó el ingreso gravable y
por lo tanto operó una reducción de los impuestos pagados, porque de haber sido tal la
intención del legislador únicamente habría señalado que se presumirían utilidades
distribuidas "las erogaciones no deducibles conforme a la ley" sin agregar la segunda
parte de la proposición, pues siguiendo este planteamiento, el beneficio estaría implícito
en la deducción irregular. En realidad, haciendo una labor de exégesis del precepto, no
parece contrario a la lógica estimar que a través de este requisito se pretende
contemplar aquellos casos en que el pago de utilidades o ganancias en favor de los
socios de una persona colectiva se disfraza a través del otorgamiento de ciertas
prestaciones, con el propósito justamente de evadir la causación de este tributo. La
demostración del beneficio sí corre a cargo de las autoridades cuando por este concepto
pretendan determinar créditos en contra de los sujetos obligados, pues es una condición
de aplicación del numeral. TERCER TRIBUNAL COLEGIADO EN MATERIA
ADMINISTRATIVA DEL PRIMER CIRCUITO.
Precedentes
Revisión fiscal 103/89. Llanticredit, S. A. 3 de mayo de 1989. Unanimidad de
votos. Ponente: Genaro David Góngora Pimentel. Secretaria: Adriana Leticia
Campuzano Gallegos
151

ANEXO NUMERO CINCO
Tesis Seleccionada
Instancia: Tribunales Colegiados de Circuito
Epoca: Octava Epoca
Localización
Instancia: Tribunales Colegiados de Circuito
Fuente: Semanario Judicial de la Federación
Parte : III Segunda Parte-2
Tesis:
Página: 668
Rubro
RENTA, DIVIDENDOS Y GANANCIAS DISTRIBUIDAS, ARTICULO 120 DE LA LEY
DEL IMPUESTO SOBRE LA.
Texto
Las fracciones V y VI del artículo en mención son ejemplos de las técnicas
creadoras de presunciones legales iuris et de iure y de ficciones legales que emplea el
legislador a fin de superar las dificultades que enfrenta el fisco para la determinación y
comprobación de conductas evasoras de los contribuyentes. La primera de las
fracciones que reputa ganancias distribuidas a las erogaciones no deducibles que
beneficien a los socios o accionistas de las sociedades, regula fenómenos en los que los
contribuyentes, a través de desnaturalizar los fines legalmente típicos de ciertos actos,
contratos o formas autorizadas por el ordenamiento, o mediante su simulación, obtienen
resultados económicos similares a los gravados por el tributo pero al margen de las
fórmulas previstas en el hecho imponible. A la actuación simulada o disimulada del
particular, la legislación responde con la presunción de una realidad no comprobada. Y
en la segunda fracción que considera ganancias distribuidas a los ingresos omitidos y las
compras rechazadas, se califica jurídicamente un hecho equiparándolo a un supuesto
contemplado en una regla tributaria para el efecto de hacerle extensivo su tratamiento, a
pesar de sus radicales diferencias y de la ausencia de un enlace lógico- causal entre
ellos, llegando incluso a construir a partir de él una categoría jurídica con total
abstracción de su naturaleza real, todo enmarcado por reflexiones de contenido
valorativo o de mera conveniencia. TERCER TRIBUNAL COLEGIADO EN MATERIA
ADMINISTRATIVA DEL PRIMER CIRCUITO.
Precedentes
152

Revisión fiscal 103/89. Llanticredit, S.A. 3 de mayo de 1989. Unanimidad de votos.
Ponente: Genaro David Góngora Pimentel. Secretaria: Adriana Leticia Campuzano Gallegos.
ANEXO NUMERO SEIS
ASAMBLEA GENERAL EXTRAORDINARIA
SIENDO LAS 18:00 HORAS DEL DIA 10 DEL MES DE ENERO DEL AÑO
DOS MIL SEIS, LOS ACCIONISTAS DE LA EMPRESA COCOL, S.A. DE C.V. Y EL
COMISARIO DE LA SOCIEDAD, SE REUNIERON EN EL DOMICILIO DE LA
EMPRESA CON EL OBJETO DE CELEBRAR UNA ASAMBLEA GENERAL
EXTRAORDINARIA CONFORME AL SIGUIENTE:
ORDEN DEL DIA
1. Nombramiento de escrutadores y declaración de estar legalmente instalada
la Asamblea.
2. Proyecto de disminución de capital social de la Empresa.
3. En su caso, designación de las acciones afectadas a la reducción.
4. Nombramiento de la persona encargada de asistir ante Notario Público para
protocolizar la presente Asamblea.
5. Decretar el reembolso de dividendos a los socios
6. Redacción, lectura y en su caso aprobación de la Acta de Asamblea.
Presidió la Asamblea el señor Manuel de Jesús Méndez Ramírez, en su
carácter de Administrador Único, asistido por el señor Ricardo Ruan Pérez
con el carácter de Secretario.
En desahogo del primer punto del Orden del Día, los señores Accionistas por
unanimidad de votos designaron como escrutadores al señor Román Manuel Maza
Torres y la Sra. Rosa Elena Villa Amancio, quienes en el desempeño de sus
funciones manifiestan que se encuentra íntegramente representado el capital social y
presente la totalidad de los Accionistas de la siguiente forma:
ACCIONISTAS ACCIONES VOTOS
Román Manuel Maza Torres 200 40
Rosa Elena Villa Amancio 200 20
Manuel de Jesus Méndez Ramirez 600 60
Ricardo Ruan Pérez 200 20
153

En virtud de lo anterior, y toda vez que se encuentra íntegramente representado
el capital social, el señor Presidente de la Asamblea declaró estar legalmente
instalada la misma y válidos los acuerdos y resoluciones que en ella se determinan no
obstante de no mediar convocatoria previa, en los términos del artículo 188 de la Ley
General de Sociedades Mercantiles.
Pasando a tratar el segundo punto del Orden del Día, el Presidente de la
Asamblea hizo del conocimiento de los señores Accionistas, que con anterioridad a la
celebración de esta Asamblea, realizó diversos estudios tendientes a analizar la
conveniencia de decretar una disminución del capital social, situación que consideraba
necesaria y que sometía a consideración de la Asamblea.
Expuesto lo anterior, los señores Accionistas procedieron a deliberar al
respecto, y una vez que comentaron el tema hasta agotarlo por unanimidad de votos,
acordaron:
UNICO. Se decreta una disminución del capital social por la cantidad de 50
acciones
Continuando con el desahogo del Orden del Día y pasando a tratar el tercer
punto del mismo el Presidente de la Asamblea hizo notar a los señores Accionistas que
toda vez que en el punto anterior se decretó una disminución del capital social, sería
conveniente designar que acciones serán las afectas a la reducción, por lo que los
señores Accionistas una vez que hicieron los comentarios que estimaron pertinentes,
por unanimidad de votos acordaron:
PRIMERO. Se ordena que la disminución del capital social se realice
amortizando Acciones de todos los accionistas en los términos y porcentajes que en
seguida se mencionan.
a) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
b) . . . . . . . . . . . . . . . .
c) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
d) . . . . . . . . . . . . . . . . . .
SEGUNDO. “Se ordena se hagan las anotaciones correspondientes en el libro
de registro de accionistas que para tal efecto lleva la sociedad”.
En virtud de lo anterior, el Presidente de la Asamblea hizo del conocimiento de
los señores Accionistas que toda vez que la designación de las acciones amortizadas
fue por acuerdo unánime, el importe del reembolso queda desde esta fecha a
disposición de los Accionistas respectivos en las oficinas de la sociedad sin devengar
interés alguno.
En atención a los acuerdos anteriores, el capital social queda representado de
la siguiente forma:
154

ACCIONISTAS ACCIONES VOTOS
En desahogo del cuarto punto del Orden del Día, el Presidente de la Asamblea
hizo notar que en virtud de que se trata de una Asamblea Extraordinaria es necesario
protocolizar la presente Acta, motivo por el cual los señores Accionistas sin más
comentarios por unanimidad de votos acordaron:
Se designa al señor Manuel de Jesús Méndez Ramírez, para que acuda ante
Notario Público de su elección a fin de que dicho Fedatario se sirva protocolizar el acta
de la Asamblea y realizar los trámites necesarios con relación a las publicaciones de
Ley.
En relación al quinto punto de la orden del día, el presidente de la asamblea y
por consenso de los socios, se propone el decretar el pago de dividendos a los socios
por la cantidad de $ 1´500,000.00 (Un millón quinientos mil pesos 00/100 MN:),
situación que es necesaria por situaciones especiales de los accionistas y que se
someta a la consideración de la Asamblea. Y de aprobase sean pagados en el mes de
Abril del presente año.
Después de discutirlos en forma interna los socios, acordaron y aprobaron la
propuesta del Presidente de la asamblea, respecto al decreto y pago de las utilidades
en el mes de Abril del presente año.
No habiendo, otro asunto que tratar, el Presidente de la Asamblea concedió un
receso mientras el Secretario redactaba el acta, la cual previa su lectura, fue aprobada
por los asistentes y firmada, por los Accionistas, el Presidente y el Secretario que da fe
y hace constar que los mismos estuvieron en el local de la Asamblea desde su
principio hasta su terminación y en especial al tomar todas y cada una de las
resoluciones en ella adoptadas.
FIRMA DEL PRESIDENTE
FIRMA DEL SECRETARIO
FIRMA DE LOS SOCIOS
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CONCLUSIONES Y SUGERENCIAS
Cuando un grupo de personas se unen con la finalidad de constituir una Sociedad
Mercantil, como la Sociedad Anónima, no es solamente el aportar el capital necesario
para iniciar actividades sino que será importante que desde la constitución se planee en
general lo referente a la misma, interponiendo en primer lugar cuales son las
obligaciones y derechos a que se van a obligar, ya que debido a los cambios que año
tras año sufren las diferente Leyes fiscales, no sea que una mala planeación ó falta de la
misma, los socios pongan en riesgo sus capitales, por lo que refiere a este primer
análisis se sugiere:
1. Precisar con ayuda de un profesional de la contaduría, que tipo de sociedad creen
que es la mas conveniente para los propósitos que tienden a realizar.
2. Conocer cada una de las cláusulas del documento constitutivo de la sociedad
(Acta Constitutiva), con la finalidad de tener el conocimiento de cual es el
contenido del mismo, sobre todo en lo referente a: capital aportado, tipo de
acciones, las reservas que se van a crear, como pueden ser los aumentos o
disminuciones de capital, conocer el resto de los socios, como es el
funcionamiento de la administración, a cargo de quien estará la estricta vigilancia
de la misma, en que consiste las asambleas de accionista (ver anexo seis) etc.
Las sugerencias descritas anteriormente, es posible su comprensión una vez
leído el capítulo primero y segundo de esta investigación.
Importante es también para los socios o accionistas de la sociedad lo detallado en
el capítulo cuarto, donde se hace un análisis, primero de cómo se determina el resultado
fiscal para el pago de los impuestos ante las autoridades fiscales, situación que en la
mayoría de los empresarios como parte de una empresa desconocen, por ende no se
dan por enterados si el capital invertido les es redituable o no.
Una jerarquía importante toman las utilidades o los dividendos que generan las
empresas, y que es en beneficio de los socios, pero que sin el conocimiento pleno de los
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mismos podría estar en desventaja de los demás accionistas, razón por la cual es
necesario tener información al respecto, y mas aun en cuanto a quienes tienen derecho y
razón por la cuál tienen derecho a que se les reparta utilidades o dividendos, ya que
como lo vimos en el capítulo antes mencionado, existen socios que aun sin ser
capitalistas tienen derecho a utilidades, de igual forma es importante conocer las
diferentes formas que tienen las empresas para efectuar el pago de los mencionados
dividendos, cual es el plazo que tiene para el reclamo de los mismos, y mejor aun tener
conocimiento en qué casos las empresas tiene prohibido el decreto y pago de los
dividendos.
Referente a lo descrito en el párrafo anterior y una vez concluida la investigación
se sugiere:
Único: Que debido a la complejidad para conceptualizar lo referente al decreto que por
ley deben hacer las sociedades mercantiles vía asamblea de accionistas de utilidades o
dividendos, así como en aquellos casos en que la propia Ley General de Sociedades
Mercantiles otorga la obligación de las empresas a que los socios industriales participen
de las utilidades y no de las pérdidas, sufra una modificación la misma en que, solo le
otorgue el derecho de recibir utilidades o dividendos a los socios capitalista, ya que éstos
son los que arriesgan su capital y los otros no.
El régimen fiscal de los dividendos y/o reducción de capital, que fue el tema
principal de esta investigación, resulta en ocasiones tan complicado para poder
identificarlos como tales, que incluso la propia Ley de ISR señala casos en particular en
que incluso algunos préstamos tomados por los socios para la propia Ley son
considerados como dividendos, y por consiguiente sujetos de impuestos. La complejidad
es tal, que la propia Ley hace una mezcla de Utilidades o dividendos, Cuenta de capital
de aportación (CUCA), Utilidad Fiscal Neta (UFIN), Cuenta de Utilidad Fiscal Neta
(CUFIN), Reducción de Capital, etc., y que al final de cuentas es aún más complejo en
ocasiones poder determinar si los retiros de utilidades de la empresas son unos u otros,
y si son o no sujetos de impuestos, por esta situación en ocasiones no es que los
empresarios socios no quieran cumplir con sus obligaciones sino que resulta tan
complejo el pago del mismo que se llegan a cometer errores de cálculo y el pago
correspondiente, por esta razón de la presente investigación es importante sugerir:
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Único: Que debido a que los beneficiarios de las acciones invierten su capital con
el único fin de que les genere rendimientos, importante sería que las autoridades fiscales
simplifiquen los procedimientos para el pago de los impuestos correspondiente, además
de ser más claros en cuanto a que realmente se graven el retiro de utilidades, y no se
esté a supuestos que la autoridad fiscal así lo considere, en éste caso el contribuyente
quedaría en estado de indefensión. Además es necesario hacer una investigación por las
mismas autoridades para el análisis de si existe una doble tributación en el pago del
impuesto por concepto del retiro de los dividendos.
Aunado a lo anterior y para unas finanzas sanas de la empresas, con relación al
retiro de dividendos o reducción de capital, es elemental que las sociedades mercantiles
que vayan a efectuar un retiro de dividendos o una reducción de capital, primero se
asesoren con un profesional, tal y como se hizo mención al inicio de la investigación, y
en segundo término se planteen si es la mejor opción, para así no cometer errores por
ciertos beneficios fiscales que la LISR nos pudiera ofrecer, y que al final sea una carga
mas para la empresa.
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