Capítulos 9 y 10 - Pontificia universidad cat&oacutelica del Perú

Un shock de tasa de interés (Δr*)
Un incremento de la tasa de interés externa hace que el rendimiento de los activos
externos sea mayor al de los activos domésticos. Se produce una salida de capitales y,
ante la abundancia relativa de moneda extranjera respecto a la moneda doméstica, el
tipo de cambio aumenta. Esta depreciación incrementa las exportaciones netas y,
consecuentemente, incrementa la Demanda Agregada: la curva se desplaza a la
derecha.
Modelo OA-DA: un aumento de la inversión
autónoma
P
OA
P 1
P 0
Y 0
Y 1
DA(
r * 1
)
DA( r * 0
)
Y
Carga de la deuda
Las causas del desempleo son diversas. Por un lado, como se ha visto en el primer
capítulo del libro, el pensamiento clásico no supone la existencia de desempleo
involuntario en la economía porque «[…] la reducción de los salarios monetarios ceteris
paribus estimula la demanda, de esta forma incrementa el producto y el empleo […]»
(Keynes 1936:257) No obstante, en la década de los años treinta J.M.Keynes desafía
este pensamiento, desconfía que la competencia ajuste los precios de los factores y
productos para eliminar el exceso de oferta o demanda en los mercados. Para Keynes
la existencia de desempleo (paro) involuntario en un contexto de equilibrio en la
economía se debía a dos razones: la tasa de salario monetario no disminuye ante la
existencia de exceso de oferta laboral; y, aún si la tasa de salario monetaria
disminuyera, el empleo y la producción no aumentarían. (Tobin 1986: 23-24)
A.C. Pigou (1943) cuestiona la segunda explicación que realiza Keynes a la
existencia de desempleo involuntario. Su propuesta se llama efecto saldo real o efecto
Pigou. Según Pigou, la caída de los precios aumenta el poder de compra de los
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