Capítulos 9 y 10 - Pontificia universidad cat&oacutelica del Perú

Reformulamos el gasto agregado y la curva IS bajo esta nueva condición:
Y b(1
t)
Y E Y * I
1
G
tY hr Y
(1
b)(1
t)
2t
Y
E Y * I
hr
2
3
1
0
3
0
Introducimos la ecuación de la paridad de intereses en el gasto agregado:
e
(1
b)(1
t)
2t
Y
( r * r)
E
2
e
(1
b)(1
t)
2t
Y
r
*
E I h
r
2
1
1
1
0
0
2
Y * I
3
1
0
hr
e
1r
* 1E
I
0
3Y
* (1 b)(1
t)
2t
2
r
Y (Nueva IS)
h
h
1
1
Como vemos, el efecto de la política fiscal anticiclica en la curva IS es de
incrementar su pendiente. Cambios en la tasa de interés tendrán efectos
menores en el nivel de ingreso, respecto al caso en que la política fiscal es
procíclica.
Como no hay cambios en las ecuaciones que describen el mercado de dinero,
hacemos uso de la misma curva LM.
La demanda agregada se obtiene a partir del equilibrio simultáneo en el
mercado de bienes y de dinero:
IS LM
P
e
(1
b)(1
t)
2t
( h)
k r * E I Y *
2
1
1
1
0
3 j
j
( h)
j
1
M
S
0
Y
( h)
Aquí, la pendiente de la demanda agregada es mayor respecto al caso en que
el gobierno aplica una política fiscal procíclica.
1
Intuitivamente, la política fiscal anticiclica tiene como objetivo el morigerar las
fluctuaciones de la producción ante cambios en los componentes del gasto
agregado o shocks de oferta. En el gráfico a continuación, vemos que, ante un
shock de oferta, hay una menor caída de la producción en el caso en que
aplica una política fiscal contracíclica.