BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA COLOMBIA S.A. BBVA ...

Contactos:
Erika Bibiana Trujillo Peña
etrujillo@brc.com.co
Martha Lucía Muñoz Ramírez
mlmunoz@brc.com.co
Comité Técnico: 14 de marzo de 2008
Acta No: 83
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA COLOMBIA S.A.
BBVA COLOMBIA S.A.
BRC INVESTOR SERVICES S. A. Revisión Periódica 2008
Tipo de Calificación : Emisor Calificación: Largo Plazo AAA (Triple A)
Corto Plazo BRC 1+ (Uno mas)
Millones de pesos a 31/12/2007
Historia de la calificación:
Activos totales: $17.442; Pasivo: $15.936; Patrimonio: $1.506; Calificación Inicial: 03/2007 largo plazo: AAA (Triple A) y
Utilidad Operacional: $335.641; Utilidad Neta: $319.507; corto plazo: BRC1+
ROA: 1.83%; ROE:21.21%
La información financiera incluida en este reporte está basada en estados financieros auditados de los años 2004, 2005, 2006 y no auditados a
diciembre de 2007.
1. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN
El Comité Técnico de BRC Investor Services S. A. –
Sociedad Calificadora de Valores - mantuvo la
calificación AAA (Triple A) de largo plazo y BRC1+
de corto plazo a BBVA Colombia S.A. en grado de
inversión.
Los aspectos fundamentales que sustentan la
calificación otorgada son los siguientes:
BBVA Colombia S.A. cuenta con el respaldo del
grupo español de servicios financieros Grupo
BBVA, que es uno de los grupos financieros
más sólidos del mundo debido a su fortaleza
financiera, respaldo patrimonial y experiencia
operativa. En el 2007 el Grupo BBVA consolidó su
favorable desempeño logrando activos por €502.204
millones de Euros, una rentabilidad sobre el
patrimonio del 34.2%, alta productividad y mínimos
niveles de riesgo. Lo anterior se evidencia en las
calificaciones de riesgo crediticio otorgadas al Grupo
por parte de las agencias calificadoras
internacionales 1 .
El Banco BBVA Colombia se encuentra entre los
bancos líderes del país. Es la cuarta entidad más
grande a diciembre de 2007 por nivel patrimonial
1 Moody´s: L.P. Aa1, C.P. P-1. Perspectiva estable (18/04/07),
Standard and Poors: L.P. AA, C.P. A-1+. Perspectiva estable
(14/02/08).
(patrimonio de $1.50 billones) y por nivel de activos
($17.44 billones). La cartera hipotecaria del Banco
es la más grande del sector ascendiendo a $2.14
billones. Así mismo la cartera de consumo presentó
un significativo aumento durante el 2007 avanzando
al segundo lugar en participación con $3.63
billones.
La fortaleza patrimonial del Banco le permite
apalancar sus expectativas de crecimiento y
atender sus operaciones actuales. En efecto el
Banco mantiene el nivel de solvencia por encima de
lo requerido por la Superintendencia Financiera y de
sus límites internos, ubicándose en diciembre de
2007 en 10.91%. Esta relación aunque se
encuentra por debajo del promedio del sector y de
su peer group 2 , permite el crecimiento del Banco
en condiciones de seguridad y competitividad. Sin
embargo, se espera que en caso de presentarse
una capitalización de las utilidades, como
tradicionalmente se ha hecho por la entidad, el
nivel de solvencia mejore en el 2008.
La rentabilidad de BBVA Colombia es el
resultado de las estrategias y políticas
dirigidas a lograr mayor penetración en el
mercado en todas sus líneas de negocio,
buenas prácticas corporativas y manejo
apropiado del riesgo. Con la combinación de
2 Peer Group: Davivienda, Bancolombia, Banco de Bogotá y Banco
de Occidente.
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BBVA COLOMBIA S.A.
estos factores el Banco alcanzó un crecimiento del
30% en su utilidad entre diciembre de 2006 y 2007
pasando de $246.516 millones a $319.508 millones
mejorando sus indicadores generales y de eficiencia.
Las políticas y metodologías del Banco frente al
análisis, otorgamiento y recuperación de
créditos le permitieron acompañar este
crecimiento con adecuados niveles de calidad
del activo, mejorando sus resultados frente al
año anterior, al sector y a su peer group. El año
2007 se caracterizó por la expansión crediticia de
todo el sector financiero, esto le permitió al BBVA
crecer en su cartera neta un 30.8% entre diciembre
de 2006 y 2007.
Los niveles de liquidez del Banco son
apropiados y suficientes para soportar
adecuadamente su operación. BBVA mantiene
diversificación de sus fuentes de fondeo, lo que le ha
permitido alcanzar brechas acumuladas positivas en la
banda de 90 días. La principal fuente de fondeo de la
entidad continúa siendo la captación de recursos a
través de cuentas de ahorro, seguido por CDT´s y
cuentas corrientes.
En el año 2007 BBVA Colombia se ubicó como
primer banco del país y el número 11 de
América Latina en sostenibilidad por el manejo
del gobierno corporativo y responsabilidad
social de acuerdo al ranking que elabora la
revista Latin Finance. BBVA Colombia cuenta con
un código público de Gobierno Corporativo, que
orienta la estructura y funcionamiento de sus órganos
sociales, en beneficio de los accionistas de la
compañía, sus empleados, la comunidad y los
proveedores.
El BBVA Colombia dispone de las fortalezas del
grupo en términos de control y medición de
riesgos crediticios que son trasladados a todas las
filiales de grupo alrededor del mundo. En este sentido
los procedimientos y mecanismos que utiliza el Banco
están enmarcados bajo estándares internacionales y
políticas globales que le permiten crecer con un
apropiado perfil de riesgo.
El Banco cuenta con la estructura adecuada
para controlar los riesgos, de mercado, de
liquidez y de balance. Con este objetivo ha
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en
ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados
oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no
asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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establecido áreas y comités que tienen como
función el control preventivo y la detección
oportuna de señales de alerta que puedan impactar
la estabilidad financiera del Banco. Así mismo ha
venido fortaleciendo un sistema de monitoreo
continuo, que le permite medir y controlar su
exposición a los riesgos operativos.
La plataforma tecnológica de BBVA Colombia
se encuentra respaldada por el centro de
cómputo en Monterrey México, el cual presta el
servicio a todos los Bancos del BBVA ubicados en
América Latina. La estructura tecnológica permite
que en el caso de una contingencia o catástrofe se
realice un cambio en el direccionamiento de las
comunicaciones de tal manera que se pueda
continuar operando desde el Centro de Cómputo
BRS localizado en la Ciudad de México, además de
los centros de soporte local que realizan backup
diarios minimizando cualquier impacto sobre la
operación.
De acuerdo con información del calificado, las
contingencias legales en contra del Banco a
diciembre de 2007 tienen pretensiones por
$292.878 millones, derivados de la operación
bancaria con diferentes probabilidades de
sentencia. Sin embargo, todos ellos se encuentran
provisionados y están siendo atendidos por el
equipo jurídico del Banco.
2. EL EMISOR Y SU ACTIVIDAD
BBVA Colombia hace parte del grupo mundial
español de servicios financieros Grupo BBVA, que
tiene un siglo de historia y presencia en varios
países del mundo incluidos Latinoamérica, donde
sus principales mercados son México, Argentina y
Perú, entre otros.
BBVA Colombia es el resultado de la compra del
Banco Ganadero por parte del Banco Bilbao Vizcaya
en el año de 1996 cuando adquirió el 40% de la
entidad. Durante los años subsiguientes (1997-
2001) el BBVA realizó operaciones de compra sobre
la porción remanente de las acciones, hasta
alcanzar una propiedad del 95,16% en abril de
2001. Actualmente el grupo BBVA cuenta con una
participación accionaria de 95,43% en su filial
colombiana.

BBVA COLOMBIA S.A.
En mayo de 2005 BBVA Colombia adquirió el Banco
Granahorrar con el objetivo de incrementar su
participación de mercado, especialmente en el
segmento hipotecario. Es importante mencionar que
el proceso de fusión entre BBVA y Granahorrar fue
uno de los más eficientes en comparación con otras
fusiones bancarias en términos de unificación de
políticas y homogenización operativa y tecnológica.
En Colombia el Grupo BBVA está compuesto por el
Banco, de quien a su vez se desprenden la sociedad
fiduciaria (BBVA Fiduciaria S. A.), la comisionista de
bolsa (BBVA Valores S. A.), BBVA Leasing S.A.
(recientemente constituida), la compañía de seguros
(BBVA seguros Colombia S. A.) y la administradora de
fondos de pensiones y cesantías (BBVA Horizonte S.
A.). Estas dos últimas reportan directamente a
España.
Durante el 2008 el Banco planea hacer inversiones
cuantiosas para ampliar su red de oficinas y
desarrollar canales alternativos para los clientes como
banca electrónica, móvil, banca virtual, centros de
autoservicios y cajeros automáticos. Con estas
inversiones se abrirán oficinas de banca de empresas,
de banca comercial y Corresponsales no Bancarios,
también se pondrán en funcionamiento nuevos
cajeros automáticos, algunos de los cuales estarán
ubicados en puntos donde el Banco no prestaba el
servicio.
A su vez, el Banco busca afianzarse en el segmento
del crédito hipotecario buscando mantener el
liderazgo en este sector y aprovechar el crecimiento
que logró en el segmento del crédito de construcción.
También busca consolidarse en el segmento del
crédito de consumo, para lo cual ha reforzado su
esquema de análisis crediticio y de recaudo, con
miras a tener un crecimiento acompañado de óptimos
niveles de calidad de la cartera.
participación con el 11.57% y $3.63 billones y la
cartera comercial el cuarto puesto con 9.32% y
$5.98 billones.
El Banco seguirá trabajando para mantener su
dominio en el mercado de los créditos hipotecarios,
intensificando al mismo tiempo sus esfuerzos para
aumentar su contribución en otras líneas de
negocio.
La cartera de BBVA, tradicionalmente ha estado
compuesta por cartera comercial. Sin embargo, el
auge en el crédito de consumo presentado durante
los últimos años aumentó su participación, logrando
una mayor diversificación en la composición de la
cartera. Gráfica No. 1
Gráfica No. 1 Evolución estructura de la
cartera BBVA
100%
80%
60%
40%
20%
0%
2005 2006 Nov-07
Cartera Hipotecaria Cartera Comercial Cartera de Comsumo
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A. Cálculos
BRC Investor Services S.A.
BRC Investor Services S.A pondera de manera
positiva la diversificación de portafolio de productos
obtenida por BBVA durante el último año lo que le
ha llevado a lograr una ampliación de su base de
clientes.
4. ANÁLISIS DOFA
3. LÍNEAS DE NEGOCIO
A diciembre de 2007, BBVA Colombia es la cuarta
entidad más grande del País por nivel de activos
$17.44 billones y por nivel patrimonial $1.50 billones,
su cartera hipotecaria ocupa el primer lugar en
tamaño en el sistema bancario nacional, con una
participación del 24.4% y $2.14 billones. Por su parte
la cartera de consumo ocupa el segundo lugar en
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en
ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados
oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no
asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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Fortalezas
Respaldo financiero, operacional, tecnológico y
metodológico de su principal accionista, el
Grupo mundial BBVA.
Fortaleza patrimonial.
Adecuada plataforma tecnológica y planes de
continuidad y contingencia del negocio.

BBVA COLOMBIA S.A.
Apropiadas políticas para la medición y el control
de riesgo crediticio, permitiéndole tener una baja
exposición a riesgos de mercado.
Altos estándares de gobierno corporativo.
Liderazgo en la Cartera Hipotecaria.
Adecuado control de riesgo e indicadores de
cobertura dentro del sector Bancario.
Oportunidades
Mayor profundización en el segmento
hipotecario.
Consolidación de los productos recientemente
desarrollados.
Masificación del uso de canales electrónicos.
Ampliación de la cobertura de red a nivel
nacional.
Avanzar posiciones en un mercado cada vez más
cerrado y competido.
Enfoque hacia el segmento empresarial.
Portafolio de servicios financieros en el exterior a
través de la red mundial de oficinas del grupo.
Debilidades
Índice de solvencia bajo, incluso por debajo del
sector.
Crecimiento por debajo del sector de la línea de
comisiones.
Amenazas
Intensificación de la competencia bancaria que
origina reducción en los márgenes de
intermediación financiera.
Cambios adicionales en la regulación vigente
respecto a las tasas de interés.
Desaceleración de la economía colombiana que
podría provocar detrimento en la calidad de la
cartera, especialmente en la cartera hipotecaria y
de consumo.
Volatilidad de tipos de interés.
5. DESEMPEÑO FINANCIERO
Rentabilidad
La rentabilidad de BBVA Colombia refleja la
consistencia de las estrategias y políticas
definidas por la entidad, el eficiente manejo del
riesgo crediticio, las buenas prácticas
corporativas y el crecimiento alcanzado en las
principales líneas de negocio.
La utilidad neta del Banco mostró un
crecimiento del 30% pasando de $246.516
millones a $319.508 millones entre diciembre
de 2006 y 2007. A pesar de ser positivo este
crecimiento, refleja el impacto del mayor pago
del impuesto de renta que se efectuó en el
2007, al agotarse los beneficios fiscales. Tabla
No. 1.
Tabla No. 1 Indicadores de Rentabilidad
BBVA COLOMBIA S.A. SECTOR Peer Group
2004 2005 2006 2007 2007 2007
Ingreso Neto Int/Total Activos 8.03% 8.03% 7.43% 6.83% 7.41% 7.11%
Gtos Oper./Total Act. (Eficiencia) 6.14% 5.05% 5.62% 4.22% 4.77% 4.66%
Margen Operacional 0.92% 1.04% 1.17% 1.92% 2.10% 2.32%
Rentabilidad sobre Patrimonio 17.13% 14.95% 19.15% 21.21% 17.92% 17.25%
Rentabilidad sobre Activos 1.42% 1.15% 1.77% 1.83% 2.04% 2.21%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A.
Cálculos BRC Investor Services S.A.
Los ingresos por intereses de cartera
aumentaron un 42% entre diciembre de 2006 y
2007. El favorable crecimiento se evidencia en
el cumplimiento de las metas estratégicas
propuestas para el 2007, relacionadas con la
profundización en la penetración de sus
productos tradicionales como créditos
comerciales, hipotecarios y de consumo,
tarjetas crédito y debito y también en el
desarrollo de nuevos servicios, especialmente
aquellos relacionados con la financiación de
vivienda (líneas de créditos para residentes en
el exterior, nuevos perfiles de préstamos para
vivienda de interés social, créditos para
adquisición de bienes raíces sobre planos,
créditos hipotecarios para jóvenes y madres
cabezas de familia, entre otros). Así mismo, la
entidad continuará buscando una mayor
generación de recursos a través del
establecimiento de alianzas comerciales, de la
creación de marcas compartidas y de la
participación en programas como el de
corresponsales no bancarios.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en
ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados
oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no
asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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BBVA COLOMBIA S.A.
A raíz de la alta volatilidad del mercado de deuda
pública y privada presentada durante el año
2007, el portafolio de inversiones total se redujo
en 3.75%, lo que a su vez disminuyó los ingresos
por inversiones en 27.7%.
Los costos y gastos asociados con la operación
crecieron un 2.48% entre diciembre de 2006 y
2007. Este resultado evidencia los avances
favorables que ha obtenido el Banco en el control
de los gastos administrativos, contribuyendo a la
mejora en el indicador de eficiencia (gastos
operacionales sobre total de activos) al pasar de
5.62% en diciembre de 2006 a 4.22% en
diciembre de 2007. Este indicador se ubicó por
debajo del sector y su Peer Group.
Los indicadores de rentabilidad del Banco
mejoraron con relación al año pasado. El ROE
pasó de 19.15% en diciembre de 2006 a 21.21%
en diciembre de 2007, ubicándose por encima del
sector y de su peer group, mientras tanto el ROA
pasó de 1.77% a 1.83% en el mismo período.
Estos aumentos se explican por el favorable
crecimiento presentado en la actividad de
intermediación producto de la dinámica crediticia
experimentada en la economía colombiana y la
orientación estratégica de la entidad.
Capital
El margen de intermediación medido como la
relación entre los ingresos netos sobre los
activos, se redujo entre diciembre de 2006 y
2007, pasando de 7.43% a 6.83%. Esta
reducción se explica por las medidas tomadas por
el Banco de la república en cuanto a las tasas de
interés y al encaje marginal, que durante el
último año aumentaron los costos de captación.
BBVA Colombia es hoy la cuarta entidad bancaria
más grande del sistema financiero colombiano,
su patrimonio alcanza los $1.50 billones, lo cual
es el resultado de las capitalizaciones realizadas
por la casa matriz del Banco y el crecimiento
continuo de las utilidades.
El nivel de solvencia del Banco disminuyó entre
diciembre de 2006 y 2007, pasando de 14.04% a
10.91%. Esta variación se debe al incremento de
los Activos Ponderados de Riesgo, los cuales
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en
ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados
oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no
asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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aumentaron en concordancia con el
crecimiento del Banco. También es importante
señalar que la casa matriz del Banco determinó
como límite interno de solvencia el 10% y para
verificar su cumplimiento tiene un comité
especial de patrimonio técnico, que se encarga
de controlarlo diariamente.
La relación de activos improductivos sobre
patrimonio más provisiones, presentó un
avance positivo entre diciembre de 2006 y
2007, al reducirse del 77.71% a 66.91%. Dicha
reducción se debe en mayor medida al
incremento que tuvo los activos frente al
patrimonio. Se destaca que esta relación
continúa siendo mayor a la del sector 62.10%
pero menor que la de su peer group 68.89%.
Tabla No. 2
Tabla No. 2 Indicadores de capital
BBVA COLOMBIA S.A.
SECTOR Peer Group
2004 2005 2006 2007 2007 2007
Activos Improd/Patrim+Provs+Cap.Gtía 80.96% 149.87% 77.71% 66.91% 62.10% 68.89%
Activos Productivos/Pasivos con Costo 131.83% 120.24% 124.45% 125.86% 131.51% 138.08%
Relación de Solvencia 11.11% 12.66% 14.04% 10.91% 12.84% 13.58%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A.
Cálculos BRC Investor Services S.A.
Calidad de la Cartera
Entre diciembre de 2006 y 2007 se presentó un
crecimiento en los activos de la compañía del
orden del 25.1% resultado de la estrategia
emprendida por el Banco para ganar una
mayor participación en el mercado y también
por la dinámica expansiva del crédito
presentada durante el 2007. La cartera neta
total arrojó un crecimiento del 29.2% durante
el mismo periodo, el rubro que mayor aporte
presentó a este incremento fue la cartera de
consumo con un aumentó del 60.3%.
La efectividad de las directrices del Banco en
cuanto al control del riesgo crediticio
permitieron que no obstante el dinamismo
presentado en la colocación de cartera durante
el 2007 la cartera vencida total sobre cartera
bruta mejorara, pasando de 3.52% en
diciembre de 2006 a 3.13% en diciembre de
2007.

BBVA COLOMBIA S.A.
A pesar de la mejora en la calidad de la cartera
vencida, el nivel de provisiones sobre cartera
vencida disminuyó de 147.97% a 128.14%
durante el mismo periodo. Esta variación es
explicada por la reducción presentada en las
provisiones generales (las cuales continúan por
encima del mínimo exigido) y por el aumento de
la cartera vencida especialmente la de consumo.
Se destaca que este indicador se encuentra por
encima del sector y muy cercano al de peer
group. Tabla No.3
Por otra parte la cartera de riesgo disminuyó de
4.13% en diciembre de 2006 a 3.06% en
diciembre de 2007, presentando un aumento en
la razón de cobertura durante el mismo periodo
analizado pasando de 126.08% al 131.05%. Este
incremento se explica por la reducción
presentada en la cartera CDE.
Respecto del indicador de calidad de la cartera
comercial por morosidad 3 y riesgo 4 , se presentó
una disminución entre diciembre de 2006 y
2007, pasando de 1.16% a 0.73% en la cartera
comercial por morosidad y de 4.66% a 2.73%
en la cartera comercial por riesgo. Esta
reducción se debe a la efectividad de los
mecanismos de asignación y análisis de créditos,
así como a los de recaudo de cartera que posee
el Banco, los cuales establecen no solo metas
de colocación de créditos sino de recaudo de la
cartera en morosidad para las gerencias de las
oficinas, apoyándose en un modelo
automatizado de gestión de cobranza, que está
conectado con las centrales de riesgo
tradicionales (Datacredito y Cifin) y el SAE Host,
que es un sistema de administración de
expedientes que está conectado con los
juzgados. Tabla No. 4
Es importante señalar que las provisiones sobre
la cartera comercial están 100% constituidas en
concordancia con los resultados de aplicación del
Modelo de Referencia Comercial desde junio de
2007. Por otra parte, con respecto al modelo de
referencia de cartera de consumo, que deberá
ser aplicado desde el 1º de julio de 2008 según
lo estipulado por la Superintendencia Financiera,
el Banco ya tiene 100% constituidas las
provisiones con los saldos a diciembre de 2007.
El nivel de activos improductivos sobre total
activos presentó una mejoría respecto del nivel
arrojado el año pasado, pasando de 9.97% a
7.63%, así mismo logró ubicarse por debajo del
sector y del peer group. Esta reducción se explica
por la caída en las daciones en pago y en la
cartera CDE.
Tabla No. 3 Indicadores de calidad de la
cartera
BBVA COLOMBIA S.A.
SECTOR Peer Group
2004 2005 2006 2007 2007 2007
Cartera Vencida/Cartera Bruta 2.83% 2.05% 3.52% 3.13% 3.72% 3.26%
Provisiones/Cartera Vencida 245.23% 330.40% 147.97% 128.14% 115.56% 132.27%
Cartera CDE / Cartera Bruta 8.80% 6.42% 4.13% 3.06% 3.89% 3.58%
Provisiones/Cartera CDE 78.84% 105.22% 126.08% 131.05% 110.57% 120.26%
Activos Improd/Total Activos 10.85% 18.54% 9.97% 7.63% 8.98% 11.01%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A.
Cálculos BRC Investor Services S.A.
la cartera comercial total.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en
ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados
oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no
asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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Por su parte la calidad de la cartera de consumo
por morosidad y riesgo, presentó un leve
detrimento entre diciembre de 2006 y 2007,
pasando de 4.26% a 4.51% y de 3.29% a
3.61% respectivamente. Estos resultados se
atribuyen al importante crecimiento (60.3%)
que tuvo la cartera de consumo en el año
anterior, crecimiento superior al del mercado.
Sin embargo, es de resaltar que el Banco se
mantuvo por debajo de los indicadores del
sector y de su peer group debido a la
efectividad de sus mecanismos para el control y
recaudo de cartera. Este recaudo está diseñado
para que sea gestionado por las oficinas y el call
center para montos mayores a $15 millones, y
por el sistema de outsourcing para montos
inferiores a $15 millones.
La cartera hipotecaria creció un 15.3% con
relación a diciembre de 2006, debido al
aumento presentado en la colocación de
créditos hipotecarios, especialmente a los
grandes constructores, los cuales se vieron
incididos por el crecimiento de las licencias de
3 Medido como la proporción entre la cartera comercial vencida
mayor a un mes sobre la cartera comercial total.
4 Medido como la proporción entre la cartera comercial CDE sobre

BBVA COLOMBIA S.A.
construcción 23.58% 5 entre noviembre de 2006 y
noviembre de 2007.
No obstante el crecimiento de la cartera
hipotecaria es importante, destacar que el
indicador de calidad de la cartera hipotecaria por
morosidad disminuyó de 9.40% a 7.51% entre
diciembre de 2006 y 2007, mientras que el
indicador de cartera hipotecaria por riesgo
disminuyó de 3.65% a 3.03% durante el mismo
periodo. Estos mismos indicadores estuvieron por
debajo de los arrojados por el sector como para el
peer group.
Tabla No 4 Calidad de la cartera por nivel de
riesgo y morosidad
BBVA COLOMBIA S.A.
SECTOR Peer Group
2004 2005 2006 2007 2007 2007
Cartera comercial CDE / Total cartera comercial 10.37% 7.95% 4.66% 2.73% 3.1% 2.72%
Cartera consumo CDE / Total cartera consumo 3.22% 2.86% 3.29% 3.61% 5.4% 6.18%
Cartera hipotecaria CDE / Total cartera hipotecaria 8.41% 4.49% 3.65% 3.03% 3.8% 3.34%
Cartera vencida comercial / Total cartera comercial 1.75% 1.08% 1.16% 0.73% 1.7% 1.64%
Cartera vencida consumo / Total cartera consumo 4.62% 3.99% 4.26% 4.51% 6.1% 6.20%
Cartera vencida hipotecaria / Total cartera hipotecaria 8.00% 4.10% 9.40% 7.51% 11.0% 10.17%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A. Cálculos
BRC Investor Services S.A.
Los 25 principales deudores de la entidad están
calificados en la categoría A de riesgo
constituyendo el 21.4% de la cartera, de estos el
deudor mas grande tiene una participación del
2.30% sobre el total de la cartera a diciembre de
2007. Esta concentración no obstante ser un poco
alta en comparación con su peer group, evidencia
el avance que ha tenido en Banco en este sentido,
ya que durante la calificación inicial otorgada el
año pasado, esta concentración era de 24.08%.
Las inversiones permanentes disminuyeron un
23.9% entre diciembre de 2006 y 2007, pasando
de $96.637 millones a $73.589 millones, así
mismo las inversiones no negociables
disminuyeron un 4.6% pasando de $1.67 billones
a $1.59 billones, también las inversiones
5
http://www.dane.gov.co/index.phpoption=com_content&task=categ
ory&sectionid=34&id=69&Itemid=251. 13/02/08
negociables decrecieron un 1.1% pasando de
$1.28 billones a $1.26 billones durante el mismo
periodo. Esta reducción obedece a la baja
rentabilidad que ofrecieron las inversiones
durante el 2007 debido a la volatilidad del
mercado, y a la orientación estratégica del
Banco enfocada hacia posiciones no
especulativas que ofrecen menor riesgo y a su
vez menor rentabilidad.
Liquidez y fuentes de fondeo
La proporción de activos líquidos sobre el total
de activos de la compañía aumentó entre
diciembre de 2006 y 2007, pasando de 15.38%
a 17.62%, ubicándose por encima del sector y
el peer group (Tabla No. 4). El crecimiento de
los activos líquidos se debe principalmente al
aumento de los depósitos interbancarios en un
298.5% y al de los depósitos en Banco república
en un 99.1%, obedeciendo a la orientación
estratégica de la casa matriz del Banco, de
mantener altos niveles de liquidez.
La principal fuente de fondeo de la entidad
continúa siendo la captación de recursos a
través de las cuentas de ahorro. A diciembre de
2007 las cuentas de ahorro crecieron un
17.38% y representan el 46.89% sobre el total
del pasivo. Por su parte el fondeo por medio de
captaciones de CDT´s se incrementó en el
último año un 31.95%, pasando de representar
el 19.6% al 20.5% sobre el total del pasivo.
En la composición de CDT´s se observó un
cambio en la diversificación por plazos, pues los
instrumentos de maduración menores a 12
meses disminuyeron su concentración al pasar
de 76.92% en diciembre de 2006 a 63.33% en
diciembre de 2007 y los instrumentos entre 12
meses y 18 meses aumentaron su concentración
pasando de 10.54% a 11.39% en el mismo
periodo, se destaca que los CDT´s mayores a 18
meses aumentaron un 165% pasando de
representar el 12.55% al 25.24% sobre el total
de los CDT´s. El mejoramiento presentado en
los plazos de maduración es un aspecto positivo
que fortalece la estructura del Banco. Se espera
que esta tendencia continúe manteniendo
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ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados
oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no
asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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BBVA COLOMBIA S.A.
adecuados niveles de diversificación en sus
6. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Y
6 Principalmente con el BBVA New York.
fuentes de fondeo.
MECANISMOS DE CONTROL
Tabla No. 5 Indicadores de liquidez
Riesgo de crédito
BBVA COLOMBIA S.A.
SECTOR Peer Group
BBVA se encuentra implementando el Sistema de
2004 2005 2006 2007 2007 2007 Administración de Riesgo Crediticio (SARC), a la vez
Activos Líq/Total Activos 24.53% 18.26% 15.38% 17.62% 13.85% 13.56% continúa aplicando rigurosos procesos de análisis de
Activos Líq/Depósitos+Exigib. 28.01% 21.53% 17.69% 20.30% 16.49% 16.43% crédito. Las Metodologías corporativas para el
Cartera Bruta/Depósitos+Exigib. 65.60% 65.42% 76.09% 77.70% 78.72% 81.42% control del riesgo de crédito se inician con la
Cuentas Corrientes/Total Pasivos 21.77% 18.52% 16.04% 14.67% 16.66% 20.80% utilización de herramientas para la realización de
CDT/Total Pasivos 17.57% 18.94% 19.55% 20.49% 21.50% 18.93% evaluación de scoring de personas jurídicas y
Cuenta Ahorros/Total Pasivos 42.51% 38.80% 50.30% 46.89% 37.94% 37.38% corporativas, continúan con los seguimientos y
%Gasto financiero/Pasivos con costo 5.04% 4.72% 4.83% 5.70% 5.58% 5.47% alertas tempranas de los límites establecidos para
cada línea de negocio y se refuerzan con un
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia S.A. Cálculos
proceso sistematizado para la gestión efectiva de
BRC Investor Services S.A.
cobranza, todo esto con el fin de prevenir el
Los 25 mayores depositantes de CDT´s
deterioro de la cartera general del Banco.
representaron solo el 26.8% de estas obligaciones
y el 5.49% sobre el total del pasivo, observándose
una concentración relativamente baja.
Riesgo de mercado
El Banco cuenta con una adecuada administración
de riesgo encargada de reconocer, cuantificar,
El balance del flujo de recursos de las posiciones
activas y pasivas del Banco presentó brechas
acumuladas positivas en la banda que incluyen
hasta 90 días, manteniendo un Gap de liquidez
monitorear y controlar los riesgos de mercado,
midiendo la pérdida potencial por cambios en los
factores que inciden sobre la valoración de los
resultados esperados.
positivo durante lo corrido del año 2007.
Evidenciándose la efectividad del control que
ejerce el Banco en la gestión y administración de
los riesgos de liquidez.
La Unidad Central de Riesgos del Área de Mercados
(UCRAM) actúa como una unidad central para la
gestión de los riesgos de mercado y crédito en las
Áreas de Mercado, así como para la gestión de los
El fondeo a través de recursos contratados con
instituciones financieras nacionales y extranjeras
así como por bonos aumentó en el último año,
pasando de representar el 8.51% del total del
pasivo a ser el 11.8%, este incremento busca
responder a los planes de expansión emprendidos
riesgos estructurales (interés, cambio y liquidez) en
el Grupo BBVA. Separada orgánicamente de las
Unidades de Negocios, respecto a las cuales
mantiene su independencia a fin de evitar conflictos
de interés y asegurar una adecuada separación de
responsabilidades.
por el Banco durante el 2007 y que se extenderán
al 2008. El mayor crecimiento se presentó en los
El Área de Riesgos de Mercado es la encargada de
créditos con bancas extranjeras 6 (234%), los
llevar a cabo las funciones de la Unidad Central de
cuales aumentaron de $168.653 millones a
Riesgos en el ámbito local para el BBVA Colombia.
$563.458 millones y los bonos que se
Se encuentra adscrito a la Vicepresidencia Ejecutiva
incrementaron un 124.8% alcanzando los
de Riesgos y actúa como unidad independiente de
$900.452 millones, por la colocación de bonos
ordinarios por $300.000 millones y $200.000 en
las unidades que gestionan dichos riesgos. Gráfica
No. 2
noviembre y diciembre de 2007 respectivamente.
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BBVA COLOMBIA S.A.
Gráfica No. 2 Organigrama comité de riesgos
de mercado de BBVA Colombia
VICEPRESIDENCIA
AREA AREA DE DE RIESGOS
RIESGOS
Financiación del Terrorismo SARLAFT, mediante la
segmentación por clientes, productos, jurisdicción y
canal. Respecto al SIPLA la compañía cumple con
los estándares requeridos por la normatividad
vigente respecto al conocimiento del cliente,
identificación y reporte de operaciones
sospechosas.
RIESGO RIESGO DE
DE
CREDITO
CREDITO
Fuente: BBVA Colombia.
RIESGO
RIESGO
OPERACIONAL
OPERACIONAL
RIESGOS RIESGOS DE
DE
MERCADO
MERCADO
Auditoría externa.
BBVA es auditado por una entidad externa, lo cual
conforma una ventaja en términos de gobierno
corporativo y conflicto de interés, por cuanto se
genera una mayor claridad tanto para los
accionistas como para el mercado.
El Comité de Activos y Pasivos (COAP), gestiona la
base de recursos propios y riesgos de mercado,
interés estructural y liquidez, dentro de sus funciones
principales está analiza la evolución de los mercados y
las principales magnitudes económicas que afectan
los riesgos de mercado, liquidez en el área de
Tesorería, así como hacer seguimiento a la gestión
desarrollada por las Bancas en cuanto a captaciones,
colocaciones tasas de entrada y costos financieros.
El comité de liquidez está conformado por el
Vicepresidente Tesorería, Vicepresidente Ejecutivo
área Financiera y Vicepresidente Ejecutivo de Riesgos,
asistido técnicamente por el Departamento de Gestión
Financiera y el área de Riesgos de Mercado. Dicho
comité podrá ser convocado por cualquiera de sus
integrantes, una vez hayan detectado una señal de
alerta.
Riesgo operativo
El Banco viene implementando un sistema de
monitoreo continuo, que le permite medir y controlar
su exposición al riesgo operativo. Este sistema está
conformado por una base de datos interna que
cuantifica las probabilidades de ocurrencia de sucesos
y su impacto en la operación, los resultados arrojados
son analizados por mesas de trabajo en las que se
trazan las diferentes estrategias para evitar que estos
sucesos se repitan. Con la implementación de este
sistema el Banco ha logrado mitigar con efectividad
los factores de riesgo.
Prevención y control de lavado de activos: SARLAFT
El Banco viene desarrollando el Sistema de
Administración de Riesgo de Lavado de Activos y
7. TECNOLOGIA
BBVA Colombia cuenta con una adecuada
plataforma tecnológica para el desarrollo de su
negocio bancario, así como con apropiadas medidas
para garantizar la operación del Banco ante
eventuales contingencias sobre las instalaciones
centrales de la entidad. De esta manera, el Banco
cuenta con planes definidos de continuidad del
negocio los cuales están soportados por centros
alternos de operación (locales e internacionales) y
almacenamiento remoto de datos.
La plataforma tecnológica de BBVA Colombia se
encuentra respaldada por el centro de cómputo en
Monterrey México, el cual presta el servicio a todos
los Bancos del BBVA ubicados en América Latina. La
estructura tecnológica permite que en el caso de
una contingencia o catástrofe, se realice un cambio
en el direccionamiento de las comunicaciones de tal
manera que se pueda continuar operando desde el
Centro de Cómputo BRS localizado en la Ciudad de
México, además de los centros de soporte local que
realizan backup diarios minimizando cualquier
impacto sobre la operación.
La infraestructura tecnológica consta de equipos
Mainframe IBM modelos 2094-711 y 2094-710, el
primero de estos “ALPHA”, en el cual se lleva a
cabo el procesamiento para BBVA Colombia, tiene
una capacidad de procesamiento de 5,103 Mips
(millones de instrucciones por segundo), el
ambiente de desarrollo se encuentra en el equipo
“Delta”, con una capacidad de procesamiento de
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4,721 Mips, ambos ambientes corren bajo el sistema
operativo versión Z/OS.
8. CONTINGENCIAS
Actualmente la entidad presenta diversos procesos
legales a favor y en contra, que ascienden a $292.878
millones, los cuales incluyen los procesos del BBVA
Colombia, Banco Nacional del Comercio - BNC,
CORFIGAN, Leasing Ganadero y Banco Comercial
Granahorrar S.A., incluso los garantizados por
FOGAFÍN. Estas contingencias en su mayoría cuentan
con una probabilidad remota de fallo, y están siendo
atendidos por el equipo jurídico del Banco. No
obstante, en caso de sentencia condenatoria se
considera que estos fallos no tendrían un impacto
adverso sobre la condición financiera de la entidad,
dado que se encuentran provisionados en un 26%
además de lo garantizado por el Fogafín que tiene
una cobertura entre el 85% y 95%.
9. ESTADOS FINANCIEROS
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BRC INVESTOR SERVICES S. A - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES -
BBVA COLOMBIA S. A.
Cifras en miles de pesos colombianos
Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Var Dic06-Dic07 Part06 Part07
Activos
Caja y bancos 592,622,199 603,810,609 861,187,514 1,804,692,938 109.6% 6.2% 10.3%
Inversiones negociables renta fija 1,229,481,001 1,094,605,158 1,282,981,940 1,268,396,722 -1.1% 9.2% 7.3%
Inversiones negociables renta variable - - - - 0.0% 0.0%
Activos líquidos 1,822,103,200 1,698,415,766 2,144,169,455 3,073,089,659 43.3% 15.4% 17.6%
Cartera Bruta 4,267,723,726 5,161,628,891 9,221,017,600 11,762,325,198 27.6% 66.1% 67.4%
Provisiones -296,161,289 -348,894,442 -480,661,600 -471,982,112 -1.8% -3.4% -2.7%
Cartera Neta 3,971,562,437 4,812,734,449 8,740,356,000 11,290,343,086 29.2% 62.7% 64.7%
Inversiones no negociables (hasta el vto) 963,604,692 1,244,893,124 1,672,658,576 1,595,728,833 -4.6% 12.0% 9.1%
Inversiones Permanentes (tit participativos
disp venta y hasta el vencimiento) y Repos
con acciones 66,506,296 511,513,383 96,637,026 73,589,028 -23.9% 0.7% 0.4%
Repos 100,971,756 - 6,370,819 61,240,309 861.3% 0.0% 0.4%
Otros activos 304,534,384 855,217,108 996,466,139 1,081,943,856 8.6% 7.1% 6.2%
Total Activos en riesgo 7,229,282,766 9,122,773,830 13,656,658,016 17,175,934,772 25.8% 97.9% 98.5%
Activos fijos 149,568,463 152,734,520 278,309,488 256,253,682 -7.9% 2.0% 1.5%
Daciones en pago netas 47,986,860 23,944,231 10,122,637 10,637,063 5.1% 0.1% 0.1%
Total Activos 7,426,889,455 9,299,460,341 13,945,097,901 17,442,833,278 25.1% 100.0% 100.0%
Pasivos
Cuentas corrientes 1,483,132,199.59 1,589,592,797.52 2,030,563,758.49 2,337,196,756.25 15.1% 14.6% 13.4%
Cuentas de ahorros 2,895,946,079.34 3,329,692,020.55 6,366,290,683.29 7,472,563,859.14 17.4% 45.7% 42.8%
CDTs 1,197,092,135.02 1,625,630,457.97 2,474,835,924.42 3,265,458,214.13 31.9% 17.7% 18.7%
Otros depósitos 79,724,688.93 101,288,444.74 170,013,429.31 188,088,639.69 10.6% 1.2% 1.1%
Total depósitos 5,655,895,102.88 6,646,203,720.78 11,041,703,795.51 13,263,307,469.21 20.1% 79.2% 76.0%
Créditos Inst Financieras 310,233,955.35 899,920,696.63 453,236,399.35 358,405,399.65 -20.9% 3.3% 2.1%
Créditos Banca Extranjera 308,929,150.99 325,465,782.68 168,653,906.66 563,458,230.11 234.1% 1.2% 3.2%
Bonos - - 400,551,693.81 900,452,387.02 124.8% 2.9% 5.2%
Otros fondos contratados 230,641,250.00 18,273,760.00 54,650,266.67 53,000,000.00 -3.0% 0.4% 0.3%
Total fondos contratados 849,804,356.34 1,243,660,239.31 1,077,092,266.49 1,875,316,016.78 74.1% 7.7% 10.8%
Otros pasivos 306,509,894.14 691,220,041.38 539,006,816.05 797,721,109.17 48.0% 3.9% 4.6%
Total pasivos 6,812,209,353.36 8,581,084,001.47 12,657,802,878.05 15,936,344,595.16 25.9% / 90.8% 91.4%
Patrimonio 614,680,101.77 718,376,339.49 1,287,295,023.23 1,506,488,682 17.0% / 9.2% 8.6%
Total pasivo + patrimonio 7,426,889,455.13 9,299,460,340.96 13,945,097,901.28 17,442,833,278 25.1% 100.0% 100.0%
Estado de resultados 880,085,939.59 1,009,541,167.48 1,586,214,455.73 57.12%
Ing Intereses cartera 507,601,047.06 629,235,469.82 1,060,056,740.83 1,505,325,552.36 42.0% 100.0% 100.0%
Ing. Intereses Inversiones 232,209,597.60 272,313,202.26 232,036,299.66 167,835,054.17 -27.7% 21.9% 11.1%
Ing Comisiones 109,916,559.81 142,699,598.53 231,836,618.64 249,598,146.21 7.7% 21.9% 16.6%
Gtos Intereses -253,114,650.04 -297,236,527.48 -488,210,947.76 -732,078,592.91 50.0% -46.1% -48.6%
Ing Neto Intereses 596,640,066.73 747,011,743.13 1,035,718,711.37 1,190,680,159.83 15.0% 97.7% 79.1%
Ing Neto Cambios -3,588,248.92 -1,188,594.63 7,288,577.19 2,371,435.99 -67.5% 0.7% 0.2%
Ing Valoracion Derivados -26,514,358.51 -71,692,959.97 -1,504,234.62 55,795,048.13 -3809.2% -0.1% 3.7%
Ing Dividendos y participaciones 8,914,796.94 5,503,878.97 13,211,616.90 9,317,391.50 -29.5% 1.2% 0.6%
Otros Ing Netos 51,519,033.31 32,670,572.50 43,288,837.13 37,841,246.37 -12.6% 4.1% 2.5%
Ing Financiero Bruto 626,971,289.55 712,304,640.00 1,098,003,507.97 1,296,005,281.82 18.0% 103.6% 86.1%
Provisiones Cartera 106,691,507.80 145,431,688.26 253,848,721.12 449,906,159.10 77.2% 23.9% 29.9%
Otras Provisiones 37,873,357.64 28,655,730.22 38,278,430.66 54,187,938.76 41.6% 3.6% 3.6%
Reversión Provs 41,665,329.37 28,177,095.02 140,046,400.54 279,308,466.57 99.4% 13.2% 18.6%
Ing Fin después Provs 524,071,753.48 566,394,316.54 945,922,756.73 1,071,219,650.53 13.2% 89.2% 71.2%
Gastos Personal 201,689,755.29 206,183,517.71 331,805,775.99 340,044,683.40 2.5% 31.3% 22.6%
Otros gastos administrativos 254,064,894.22 263,842,945.95 451,387,651.32 395,533,428.76 -12.4% 42.6% 26.3%
Utilidad Operacional 68,317,103.97 96,367,852.88 162,729,329.42 335,641,538.37 106.3% 15.4% 22.3%
Ingresos no Oper 86,632,927.09 69,779,870.52 204,627,380.58 123,015,365.42 -39.9% 19.3% 8.2%
Gastos no Oper 33,335,934.05 41,798,778.94 120,840,533.90 45,321,690.34 -62.5% 11.4% 3.0%
UNAI 121,614,097.01 124,348,944.46 246,516,176.10 413,335,213.45 67.7% 23.3% 27.5%
Impuesto Renta 16,338,239.09 16,950,150.12 - 93,827,231.00 0.0% 6.2%
Utilidad Neta 105,275,857.92 107,398,794.34 246,516,176.10 319,507,982.45 29.6% 23.3% 21.2%
Indicadores Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Peer AAA
Rentabilidad
Ingreso Neto Int/Total Activos 8.03% 8.03% 7.43% 6.83% 7.11%
Gtos Oper/Total Activos (Eficiencia) 6.14% 5.05% 5.62% 4.22% 4.66%
Margen Operacional 0.92% 1.04% 1.17% 1.92% 2.32%
Rentabilidad sobre Patrimonio 17.13% 14.95% 19.15% 21.21% 17.25%
Rentabilidad sobre Activos 1.42% 1.15% 1.77% 1.83% 2.21%
Capital
Relación de Solvencia 11.11% 12.66% 14.04% 10.91% 13.58%
Calidad de Activos
Cartera Vencida/Cartera Bruta 2.83% 2.05% 3.52% 3.13% 3.26%
Provisiones/Cartera Vencida 245.23% 330.40% 147.97% 128.14% 132.27%
Cartera CDE / Cartera Bruta 8.80% 6.42% 4.13% 3.06% 3.58%
Provisiones/Cartera CDE 78.84% 105.22% 126.08% 131.05% 120.26%
Activos Improd/Total Activos 10.85% 18.54% 9.97% 7.63% 11.01%
Liquidez
Activos Líq/Total Activos 24.53% 18.26% 15.38% 17.62% 13.56%
Activos Líq/Depósitos+Exigib. 28.01% 21.53% 17.69% 20.30% 16.43%
Cartera Bruta/Depósitos+Exigib. 65.60% 65.42% 76.09% 77.70% 81.42%
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S. A. –Sociedad Calificadora de Valores– es una opinión técnica y en
ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni implica una
garantía de pago del título, sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados
oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y precisas; por ello, no
asumimos responsabilidad por errores u omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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BBVA COLOMBIA S.A.
CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO
Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales mayores de un (1) año. Las
calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus
intereses. En este sentido, establece la capacidad de pago de una institución en cuanto a sus pasivos con el público,
considerando la calidad de los activos, la franquicia en el mercado, sus fuentes de fondeo, así como la estabilidad de sus
márgenes operativos. También considera la estructura de manejo de riesgos financieros y la calidad de la gerencia. La
calificación pueden incluir un signo positivo (+) o negativo (-) dependiendo si se aproxima a la categoría inmediatamente
superior o inferior respectivamente.
Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala:
Grados de inversión:
AAA
AA
A
BBB
Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la más alta
categoría en grados de inversión.
Es la segunda mejor calificación en grados de inversión. Indica una buena capacidad de repagar
oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en comparación con las emisiones
calificadas con la categoría más alta.
Es la tercera mejor calificación en grados de inversión. Indica una satisfactoria capacidad de repagar capital
e intereses. Las emisiones de calificación A podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tantos
internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas.
La categoría más baja de grados de inversión. Indica una capacidad aceptable de repagar capital e
intereses. Las emisiones BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos (tanto internos como
externos) que las obligaciones con calificaciones más altas.
Grados de no inversión o alto riesgo
BB
B
CCC
CC
D
E
Aunque no representa un grado de inversión, esta calificación sugiere que la probabilidad de
incumplimiento es considerablemente menor que para obligaciones de calificación mas baja. Sin embargo,
existen considerables factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de servicios de la deuda.
Las emisiones calificadas con B indican un nivel más alto de incertidumbre y por lo tanto mayor
probabilidad de incumplimiento que las emisiones de mayor calificación. Cualquier acontecimiento adverso
podría afectar negativamente el pago oportuno de capital e intereses.
Las emisiones calificadas de CCC tienen una clara probabilidad de incumplimiento, con poca capacidad para
afrontar cambio adicional alguno en la situación financiera.
La calificación CC se le aplica a emisiones que son subordinadas de otras obligaciones calificadas CCC y que
por lo tanto contarían con menos protección.
Incumplimiento.
Sin suficiente información para calificar.

BBVA COLOMBIA S.A.
CALIFICACIONES DE DEUDA A CORTO PLAZO
Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales de un (1) año o menos. Las
calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital como de sus
intereses.
Entre los factores importantes que pueden influir en esta evaluación, están la solidez financiera de la entidad determinada y la
probabilidad que el gobierno salga al rescate de una entidad que esté en problemas, con el fin de evitar cualquier
incumplimiento de su parte.
La calificación de deuda a corto plazo se limita a instrumentos en moneda local y se basa en la siguiente escala y definiciones:
Grados de inversión:
BRC 1+
BRC 1
BRC 2+
BRC 2
BRC 3
Es la categoría más alta en los grados de inversión. Indica que la probabilidad de repago oportuno, tanto
del capital como de los intereses, es sumamente alta.
Es la segunda categoría más alta entre los grados de inversión. Indica una alta probabilidad de que tanto el
capital como los intereses se reembolsarán oportunamente, con un riesgo incremental muy limitado, en
comparación con las emisiones calificadas con la categoría más alta.
Es la tercera categoría de los grados de inversión. Indica que, aunque existe un nivel de certeza alto en
relación con el repago oportuno de capital e intereses, el nivel no es tan alto como para las emisiones
calificadas en 1.
Es la cuarta categoría de los grados de inversión. Indica una buena probabilidad de repagar capital e
intereses. Las emisiones de calificación 2 podrían ser más vulnerables a acontecimientos adversos (tanto
internos como externos) que las emisiones calificadas en categorías más altas.
Es la categoría más baja en los grados de inversión. Indica que aunque la obligación es más susceptible que
aquellas con calificaciones más altas a verse afectada por desarrollos adversos (tantos internos como
externos), se considera satisfactoria su capacidad de cumplir oportunamente con el servicio de la deuda
tanto de capital como de intereses.
Grados de no inversión o alto riesgo
BRC 4
BRC 5
BRC 6
Es la primera categoría del grado de alto riesgo; se considera como un grado no adecuado para inversión.
Esta categoría corresponde a la escala dentro de la cual las emisiones se encuentran en incumplimiento de
algún pago de obligaciones.
Esta categoría es considerada sin suficiente información para calificar.