banco pichincha s. a. 2012-11-15

Contactos:
Andrés Marthá Martínez
amartha@brc.com.co
Leonardo Bravo Quimbaya
lbravo@brc.com.co
María Soledad Mosquera
msmosquera@brc.com.co
Comité Técnico: 15 de noviembre de 2012
Acta No. 499
BRC INVESTOR SERVICES S. A. SCV
EMISOR
Millones al 31 de agosto de 2012
Activos Totales: $1.654.285. Pasivos: $1.412.068.
Patrimonio: $242.216.
Utilidad Operacional: $31.224. Utilidad Neta: $22.368.
BANCO PICHINCHA S.A.
Establecimiento Bancario
2 de 16
Deuda de Largo Plazo
AA+ (Doble A más)
REVISIÓN PERIÓDICA
Historia de la calificación:
Revisión periódica Nov/2011: AA+; BRC 1+
Revisión periódica Nov/2010: AA+; BRC 1+
Calificación Inicial: Dic/1998: A+ ; BRC 2+
Deuda de Corto Plazo
BRC 1+ (Uno más)
La información financiera incluida en este reporte está basada en estados financieros auditados de 2009, 2010, 2011, y no auditados a agosto
de 2012.
1. FUNDAMENTOS DE LA CALIFICACIÓN
El Comité Técnico de BRC Investor Services S. A.
SCV, en revisión periódica, mantuvo las
calificaciones de AA+ en Deuda de Largo Plazo, y
BRC 1+ en Deuda de Corto Plazo al Banco
Pichincha S. A.
Luego de la conversión a banco en junio de
2011, Banco Pichincha ha logrado cumplir
importantes objetivos estratégicos, entre los
que se destaca el crecimiento de las cuentas de
ahorro, la disminución del costo del fondeo y la
incursión en el mercado de crédito empresarial
y oficial. Como parte del proceso de conversión a
establecimiento bancario, la Entidad emprendió una
transformación corporativa para ofrecer un portafolio
de productos y servicios acorde al de un banco
comercial. En este sentido, se crearon las gerencias
de Banca Personal y Pyme, Banca Empresarial, Banca
Institucional y Cash Management; estas nuevas áreas
han contribuido a incrementar las colocaciones de
cartera comercial y a vincular nuevos clientes en el
pasivo, lo que ha permitido que las cuentas de ahorro
pasaran de representar el 1,3% del pasivo en agosto
de 2011 a 12,1% en agosto de 2012. Sin embargo,
esta rápida transformación representa retos para la
Alta Dirección por los diversos riesgos operacionales
implícitos en un proceso de esta índole.
Banco Pichincha continua con un ambicioso
plan de expansión de su red de oficinas a nivel
nacional, esto para mejorar sus canales de
distribución y potenciar su capacidad de
captación y colocación de cara a las personas
naturales y las empresas medianas. Mientras
estas inversiones alcanzan su punto de
equilibrio, la eficiencia en gastos continuará
manteniendo un desempeño inferior al
observado en los pares comparables y el
sector. Entre finales de 2011 y lo corrido de 2012,
Banco Pichincha abrió 10 nuevas oficinas, alcanzando
un total de 35 oficinas a nivel nacional, así mismo ha
realizado diversas adecuaciones tecnológicas que
buscan mejorar los canales transaccionales. Estas
inversiones han llevado a que los costos
administrativos absorbieran un 54,7% del margen
financiero bruto al cierre de agosto de 2012, lo que
muestra una menor eficiencia en gastos frente a los
pares comparables y el sector bancario, donde dicho
porcentaje fue de 47,7% y 45,9%, respectivamente.
Este plan de expansión también aumentará la carga
operativa del Banco y exigirá una gestión adecuada
para garantizar que se podrán mantener los niveles
de servicio sin una mayor exposición al riesgo
operacional.
En los últimos 3 años, la calidad de la cartera
de créditos y leasing por nivel de riesgo 1 del
Banco Pichincha ha mantenido un mejor
desempeño que el de la industria bancaria
(Gráfico No.3). Al cierre de agosto de 2012, el
indicador fue de 3,4%, que es mejor al 3,7%
del sector, aunque mantiene un margen de
mejora frente al 2,8% de los pares
comparables. El acelerado crecimiento que ha
1 Cartera CDE / Cartera Bruta.

BANCO PICHINCHA S. A.
presentado la cartera y leasing en 2012,
además del mayor nivel de morosidad que
muestran las cosechas más recientes, llevarán
a que en 2013 el indicador de calidad por nivel
de riesgo se ubique en un rango entre 4,2% y
4,8%. Los esfuerzos comerciales que ha emprendido
el Calificado se han traducido en un crecimiento de la
cartera y leasing neto de 22,4% anual al cierre de
agosto de 2012, lo que supera ampliamente el 14,1%
de los pares y el 16,7% del sector. Este crecimiento
se ha dado principalmente en líneas de consumo
tradicionales del Banco como lo son las libranzas con
entidades públicas, el crédito educativo y el crédito
para adquirir vehículo. Así mismo, la Entidad se ha
esforzado por lanzar nuevos productos como créditos
de libre inversión y tarjetas de crédito, pero estos han
alcanzado un alto nivel de morosidad, por lo cual se
están afinando los parámetros de originación. Así
mismo, la cartera comercial está presentando un
crecimiento acelerado, especialmente en segmentos
de mercado no tradicionales del Banco, lo que podría
generar un deterioro de la cartera comercial bajo un
escenario de menor crecimiento económico.
El indicador de cubrimiento de cartera por nivel
de riesgo 2 ha presentado un desempeño
favorable al ubicarse en 65,6% al cierre de
agosto de 2012, que es superior al 52,2% del
mismo mes de 2011 y supera el 53,7% de los
pares comparables y el 62,7% del sector.
(Gráfico No.4). Este comportamiento es
consecuente con el mayor crecimiento que ha
presentado la cartera CDE y el menor
desempeño esperado en la calidad de la
cartera. El cubrimiento de la cartera vencida
también se ha incrementado al pasar de 113,7% en
agosto de 2011 a 120,7% en agosto de 2012, que es
mejor al 99,7% de los pares comparables y similar al
120,7% del sector.
La rentabilidad patrimonial del Calificado se ha
mantenido estable en los últimos 3 años
alrededor del 9,5% 3 . Para el 2013, el buen
desempeño en las colocaciones y el menor
costo de fondeo serán factores que impactarán
positivamente la rentabilidad. Sin embargo, los
costos de ampliación de la red de oficinas,
además del incremento en el gasto de
provisiones producto de indicadores de calidad
de cartera más altos, serán factores que no
permitirán un avance importante en la
rentabilidad. Entre 2007 y 2009, la rentabilidad
sobre el patrimonio del Banco Pichincha presentó un
desempeño muy inferior al de los pares y el sector
(Gráfico No.2), esto por el bajo crecimiento de las
2 Provisiones CDE / Cartera CDE.
3 Indicadores de rentabilidad no anualizados.
colocaciones y un incremento del indicador de cartera
por riesgo, que en el segundo semestre de 2009
alcanzó 8,6%. En 2010, la Entidad logró normalizar la
calidad de su cartera y, luego de transformase en
Banco, sus ingresos se incrementaron producto de las
mayores colocaciones. Estos factores le han permitido
recuperar sus niveles de rentabilidad y cerrar la
diferencia que en el pasado se observó frente a la
industria. Es necesario que el Banco alcance
rápidamente el punto de equilibrio de las inversiones
en la ampliación de su red, y además que mantenga
un balance adecuado entre el crecimiento y la calidad
de su cartera para que logre superar a la industria.
Desde el 2009, el Banco Pichincha ha
mantenido niveles de solvencia patrimonial
ligeramente superiores a los de la industria
bancaria (Gráfico No.5), el indicador de
solvencia se ubicó en 16,2% al cierre de
agosto de 2012, que es mejor al 15,6% del
sector, aunque inferior al 18,5% de los pares.
El actual nivel de solvencia se debe a que la
Entidad ha capitalizado el 100% de las
utilidades desde el 2007, lo que muestra el
compromiso de sus accionistas por mantener
una estructura de capital robusta. Las
consecutivas capitalizaciones de utilidades han
permitido que la Entidad cuente con un
financiamiento de largo plazo que sustenta el
crecimiento de sus activos; así mismo, estos recursos
le han permitido financiar las inversiones que está
adelantando en infraestructura y tecnología. La actual
estructura permite que el Calificado cumpla con los
nuevos requerimientos de capital 4 que empezarán a
regir en agosto de 2013.
La estructura de fondeo del Banco Pichincha ha
presentado cambios importantes durante el
2012, principalmente por el incremento en las
cuentas de ahorro y la disminución del costo de
captación de los CDT. Estos factores
contribuirán a mejorar el margen de
intermediación del Banco y, de esta forma,
favorecerán la rentabilidad en los próximos
años. No obstante, para ello es necesario
observar una mayor estabilidad de las cuentas
de ahorro, de forma que el Calificado pueda
estimar la porción estable de dichos recursos
para así poder destinarlos hacía activos de
mayor plazo y rendimiento. Entre agosto de 2011
y agosto de 2012, las cuentas de ahorro pasaron de
$14 mil millones a $171 mil millones, esto como
resultado de los esfuerzos comerciales de la Entidad y
los beneficios de obtener la licencia bancaria. El
crecimiento de estos depósitos se ha dado
principalmente en entidades del sector oficial, por lo
4 Decreto 1771 de 2012.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y
en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni
implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean
cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y
precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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BANCO PICHINCHA S. A.
cual la concentración en los mayores 20 depositantes
es de 80%. Dado que el retiro de alguno de estos
clientes podría implicar un riesgo de liquidez, el
Calificado mantiene la mayor porción de estos
recursos en inversiones de corto plazo. Los CDT, que
son la principal fuente de financiamiento de Banco
Pichincha (Gráfico No.8), también se han visto
beneficiados con la obtención de la licencia bancaria,
pues su costo de captación ha disminuido a la vez
que sus plazos han aumentado, ya que los títulos con
vencimiento menor a 1 año pasaron de representar el
77% del total en agosto de 2011 al 69% en el mismo
mes de 2012, que aún se considera alto frente al
56% del sector bancario.
Entre agosto de 2011 y agosto de 2012, la
proporción de activos líquidos 5 en el balance se
incrementó de forma importante al pasar de
5,5% a 13%. Este comportamiento se debe al
aumento que han presentado las cuentas de
ahorro y la política del Calificado de mantener
al menos el 70% de los depósitos vista en
activos de alta liquidez. En 2013, la proporción
de los activos líquidos sobre activos totales
probablemente se mantendrá alta para cubrir
la mayor representatividad de los depósitos a
la vista en la estructura de fondeo. Debido a que
el incremento de las cuentas de ahorro es un
fenómeno reciente, el Banco aún no cuenta con la
información suficiente para estimar la porción estable
de dichos recursos, razón por la cual mantiene la
política de no fondear activos de largo plazo con
estos nuevos recursos. Esta situación ha llevado a
que el portafolio de inversiones del Calificado
presentara un crecimiento de más del 100% anual,
donde las inversiones negociables han sido las de
mayor crecimiento al pasar de $5.864 millones en
agosto de 2011 a $90.604 millones en agosto de
2012. Hasta el momento, esto no ha implicado una
mayor exposición a riesgo de mercado frente a lo
observado en 2010 y 2011, pues la Entidad ha
mantenido una política conservadora al concentrar el
82% de las inversiones en títulos TES de corto plazo
y un 13% en títulos AAA emitidos por entidades
vigiladas por la Superfinanciera, el portafolio de
inversiones mantiene una duración promedio de 0,8
años.
A agosto de 2012, de acuerdo con la información
remitida por el Banco Pichincha, la Entidad presentó
procesos legales en contra, de diversa índole,
clasificados como eventuales o probables con
pretensiones por $411 millones (0,2% del patrimonio
del Banco), que se encuentran provisionados en un
100%. No se considera que dichos procesos
5 Disponible e inversiones negociables.
representen una amenaza para el patrimonio de la
Entidad.
2. EL EMISOR Y SU ACTIVIDAD
El Banco Pichincha surge en junio de 2011 como la
evolución de Inversora Pichincha S. A., entidad que
prestó sus servicios financieros por más de 45 años
en Colombia. Los antecedentes de dicha entidad
financiera se remontan a 1964, cuando se constituyó
en Bucaramanga Inversora S. A., que fue conformada
por un grupo de comerciantes que requerían
financiación para la venta de los vehículos que
negociaban.
En 1997, el Banco Pichincha del Ecuador adquiere la
Entidad y realiza la integración de las operaciones de
Inversora S. A. y Finevesa S. A. (otra Compañía de
Financiamiento que era propiedad del Banco del
Pichincha del Ecuador), de tal forma que nace
Inversora Pichincha S. A. Compañía de
Financiamiento Comercial.
El 17 de marzo de 2008 se suscribió el acuerdo de
venta de las acciones por parte del Grupo Pichincha a
AIG Consumer Finance Group, el cual fue formalizado
el 25 de junio del 2008, con la adquisición del
99,98% de las acciones de la Sociedad por parte de
AIG Holdings Andes I (9,99%) y AIG Holdings Andes
II (89,98%); ambas, entidades pertenecientes a AIG
Consumer Finance Group Inc. No obstante, los
problemas afrontados por AIG durante 2008 la
llevaron a vender las inversiones que no estaban
directamente relacionadas con su core bussiness para
fortalecer su estructura financiera. En línea con dicha
estrategia, decidió vender nuevamente su
participación accionaria en Inversora Pichincha,
operación que fue formalizada el 24 de marzo de
2010, con el cierre de la transacción por la cual el
Banco Pichincha del Ecuador adquirió el 100% de los
BOCEAS y el 52,89% de las acciones en circulación
de Inversora Pichincha. Diners Club del Ecuador
adquirió el 9,77% de las acciones en circulación. La
Tabla 1 muestra la composición accionaria actual.
Tabla No.1 Composición Accionaria
Accionista
Participación
Banco Pichincha C.A. (Ecuador) 54,9%
Andean Investment Corp. 26,4%
Diners Club del Ecuador Sociedad Financiera 9,4%
Otros 9,3%
TOTAL 100%
Fuente: Banco Pichincha S.A.
El 8 de noviembre de 2010 la Superintendencia
Financiera de Colombia autorizó la conversión de
Inversora Pichincha S. A. Compañía de
Financiamiento en banco, con la denominación Banco
Pichincha S. A. Para junio de 2011 la Entidad
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y
en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni
implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean
cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y
precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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BANCO PICHINCHA S. A.
completó satisfactoriamente todo el proceso de
conversión y empezó a operar como un banco.
3. LÍNEAS DE NEGOCIOS
El Banco Pichincha ha definido las siguientes líneas de
negocio: Banca Institucional, Banca Empresarial,
Banca Personal y Pyme, Cash Management y
Productos Especializados. Cada línea de negocio
cuenta con una oferta específica de productos y
servicios dirigida a atender las necesidades de su
mercado objetivo. A continuación se detallan algunos
de los productos más representativos de la Entidad:
Credioficial: Línea de crédito que atiende a los
pensionados o trabajadores activos vinculados a
entidades del sector oficial y las Fuerzas Militares, a
través de la línea de libranzas.
Crediflash: Línea de crédito que atiende a los
trabajadores activos vinculados a entidades del sector
privado, a través de libranzas.
Crédito Educativo: Línea de crédito destinada a la
financiación de los estudios de pregrado a los
estudiantes de las principales universidades privadas
del país.
Financiación de Vehículos Mazda: Financiación
de la movilización de inventarios del proveedor CCA
(Compañía Colombiana Automotriz) a los
Concesionarios de la red Mazda (Plan Mayor), y
financiación a cliente final, mediante Planes Normales
y Planes Especiales.
Financiación de Vehículos Particulares Otras
Marcas: Financiación de vehículos mediante crédito
o leasing, vendidos por concesionarios o
directamente, para uso particular, de marcas
diferentes de las de los convenios.
Financiación de Vehículos Comerciales:
Financiación de vehículos (taxis, de carga y de
pasajeros), mediante crédito o leasing, a través de
concesionarios o directamente con las empresas de
transporte.
Las colocaciones de crédito y leasing del Banco
Pichincha se han enfocado en segmentos de
consumo, donde se destacan los créditos para la
compra de automóviles, las libranzas y el crédito
educativo. Por esta razón, al cierre de agosto de 2012
el 62% del total de la cartera se concentra en dicho
segmento. Con la conversión a banco, la Entidad ha
creado nuevas gerencias que tienen el objetivo
incursionar en mayor medida en créditos para el
sector empresarial y oficial, lo que ha resultado en un
incremento en la participación de los créditos
comerciales al 23%.
Grafico No.1: Composición de la Cartera
8% 11% 9%
15%
19% 19%
58% 57% 60% 62% 59%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Cálculos BRC Investor Services S. A.
4. ANÁLISIS DOFA
Fortalezas
Buen posicionamiento en sus nichos de mercado.
Adecuada atomización del portafolio de créditos y
también de sus depositantes de CDT.
Estrategia comercial especializada para cada línea
de producto.
Alianzas con entidades oficiales y empresas
privadas.
Oportunidades
Incursionar en el mercado de crédito comercial.
Aprovechamiento de los nuevos productos
bancarios para profundizar las ventas cruzadas
con los clientes de productos tradicionales.
Incrementar los ingresos por comisiones de los
nuevos productos transaccionales.
Reducir costos de fondeo a través de las
captaciones en cuenta de ahorro y cuenta
corriente.
Fortalecimiento de canales de distribución.
Utilizar la presencia internacional del Banco del
Pichincha del Ecuador para incursionar en giros
internacionales y productos de comercio exterior.
Debilidades
Limitada red de oficinas y de cajeros electrónicos.
Alta concentración de CDT con plazo de
vencimiento menor a 1 año.
Alta concentración de la cartera de créditos y
leasing en productos de consumo.
Alta concentración de las cuentas de ahorro en
los principales depositantes.
Amenazas
13%
11%
19%
4%
11%
8%
10%
23% 23%
ago‐09 ago‐10 ago‐11 ago‐12 Pares
Consumo Comercial Leasing Comercial Leasing Consumo
Reducción en los márgenes de intermediación.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y
en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni
implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean
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precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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BANCO PICHINCHA S. A.
Crecimiento en la competencia de la financiación
de vehículos y créditos educativos.
Inversiones en la ampliación de la red de oficinas
que podrán mantener baja la eficiencia en gastos.
“La visita técnica para el proceso de calificación se
realizó con la oportunidad suficiente, por la
disponibilidad del cliente, y la entrega de la
información se cumplió dentro de los tiempos
previstos y de acuerdo con los requerimientos de la
Calificadora.
Se aclara que la Calificadora de Riesgos no realiza
funciones de Auditoría; por tanto, la Administración
de la Entidad asume la entera responsabilidad sobre
la integridad y la veracidad de toda la información
entregada, y que ha servido de base para la
elaboración del presente informe.”
5. DESEMPEÑO FINANCIERO
Rentabilidad
Entre agosto de 2011 y agosto de 2012, la
utilidad neta del Banco Pichincha aumentó
15,2% al llegar a $22.368 millones. La evolución
de las utilidades se compara favorablemente
frente a los pares comparables y el sector,
donde el avance fue de 7% y 13,5%,
respectivamente.
El margen neto de intereses presentó un
crecimiento anual de 9,2% al cierre de agosto de
2012, inferior al 13,2% de los pares y el 22,5%
del sector. El menor crecimiento del Calificado
está relacionado con el incremento que se ha
observado en las cuentas de ahorro y la política
del Calificado de mantener una porción
importante de dichos recursos en activos
líquidos, por lo cual la cartera de créditos y
leasing creció menos que los depósitos, lo que a
su vez llevó a que los gastos de intereses
aumentaran 67,5%, mientras que los ingresos
de intereses lo hicieron en 23,5%.
El incremento de las captaciones en cuentas de
ahorro llevó a que el saldo de las inversiones
aumentara 133,9% entre agosto de 2011 y
agosto de 2012; así mismo, las utilidades
derivadas del portafolio de inversiones 6 pasaron
de $1.300 millones a $3.121 millones.
Las comisiones por servicios financieros también
se vieron favorecidas por el aumento en las
cuentas de ahorro, de forma que los ingresos
netos por este concepto pasaron de $2.940
6 Utilidad en valoración de inversiones + utilidad en venta de
inversiones.
millones en agosto de 2011 a $3.812 millones en
agosto de 2012.
La dinámica favorable de las comisiones por
servicios financieros, además del aumento en las
utilidades derivadas del portafolio, llevaron a que
el margen neto diferente de intereses alcanzara
$7.976 millones a agosto de 2012, lo que implica
un incremento de 66,3% anual. A pesar del
incremento, el impacto positivo de estos
ingresos es marginal puesto que solamente
representan el 7,3% del margen financiero
bruto, muy inferior frente al 38,1% del sector
bancario.
Los costos administrativos contribuyeron
positivamente a las utilidades del Banco al
presentar una variación anual de 4,6% a agosto
de 2012, mientras que en los pares y el sector
fue de 11% y 11,5%, respectivamente. Esto se
debe principalmente a los costos indirectos que
disminuyeron 15,3%, pues en 2011 la Entidad
había realizado provisiones extraordinarias para
cubrir gastos futuros asociados al proyecto de
expansión de la red de oficinas del Banco.
El proyecto de expansión ha requerido un
incremento en la fuerza laboral del Banco, razón
por la cual los gastos de personal y honorarios
aumentaron 39,3% entre agosto de 2011 y
agosto de 2012, muy superior al 12,6% de los
pares y el 11,6% del sector.
A pesar del leve crecimiento de los costos
administrativos, la eficiencia en gastos de la
Entidad aún mantiene un desempeño inferior al
del sector bancario y sus pares, pues dichos
costos absorbieron el 54,7% del margen
financiero bruto frente al 47,7% de los pares y el
45,9% del sector. El menor nivel de eficiencia
probablemente se mantendrá mientras el Banco
consolida su proyecto de expansión.
Entre agosto de 2011 y agosto de 2012, las
provisiones netas de recuperaciones pasaron de
$245 millones a $14.329 millones, esto luego de
que el gasto en provisiones aumentara un
28,5%, que es similar al 25,6% del sector
bancario.
La rentabilidad patrimonial del Banco se ha
mantenido estable en los últimos 3 años
alrededor de 9,5% 7 , este nivel es similar al del
sector y los pares comparables (Gráfico No.2).
La evolución futura de este indicador dependerá
de la capacidad del Banco para aumentar su
7 Indicadores de rentabilidad no anualizados.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y
en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni
implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean
cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y
precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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BANCO PICHINCHA S. A.
cuota de mercado, manteniendo la calidad de la
cartera controlada, así como del impacto de las
inversiones asociadas al proyecto de expansión y
el tiempo en que alcancen el punto de equilibrio.
Gráfico No.2: Rentabilidad sobre el
patrimonio*
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Cálculos BRC Investor Services S. A.
*Indicador no anualizado
Calidad de Activos
La cartera de crédito y leasing neto alcanzó $1,3
billones a agosto de 2012, lo que representa un
incremento de 22,4% frente al mismo mes de
2011, porcentaje superior al 16,7% del sector y
el 17% de su grupo comparable en el mismo
periodo.
La cartera de consumo fue la que más
contribuyó al crecimiento al pasar de $671 mil
millones en agosto de 2011 a $845 mil millones
en agosto de 2012, este crecimiento se dio
principalmente en los productos tradicionales del
Banco, como lo son libranzas con empleados de
entidades públicas, el crédito educativo y el
crédito para adquirir vehículo.
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
‐5%
ago‐02
ago‐03
ago‐04
ago‐05
ago‐06
ago‐07
La cartera comercial presentó una dinámica
importante al incrementar su saldo en 48,2% al
cierre de agosto de 2012, muy superior al 14,6%
de los pares y el 12,8% del sector. Esto se debe
a los beneficios de la conversión a Banco y los
esfuerzos de la Entidad por incursionar en
créditos empresariales y en el sector oficial.
La calidad de la cartera por nivel de riesgo (CDE)
fue de 3,4% al cierre de agosto de 2012,
ligeramente mejor al 3,6% del mismo mes de
2011. El Gráfico No.3 muestra que la calidad de
la cartera por nivel de riesgo del Banco Pichincha
ha mantenido un mejor desempeño frente al
sector en los últimos 3 años.
ago‐08
ago‐09
ago‐10
Pichincha
Peer
Sector
ago‐11
ago‐12
9,7%
9,2%
8,2%
agosto de 2011 y agosto de 2012, ubicándose
por encima del 2,9% del sector pero mejor que
el 4,8% de los pares comparables.
Gráfico No.3: Calidad de cartera por nivel de
riesgo
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Cálculos BRC Investor Services S. A.
El cubrimiento de la cartera por nivel de riesgo 8
fue de 65,6% al cierre de agosto de 2012,
superior al 53,7% de los pares y el 62,7% del
sector. El cubrimiento por altura de mora fue de
120,7% que es mayor al 99,7% de los pares
pero inferior al 159,1% del sector.
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
ago‐08
nov‐08
feb‐09
may‐09
ago‐09
nov‐09
feb‐10
may‐10
ago‐10
nov‐10
feb‐11
may‐11
ago‐11
nov‐11
feb‐12
may‐12
ago‐12
El Gráfico No.4 muestra que el indicador de
cubrimiento por nivel de riesgo ha mantenido
una tendencia creciente desde el 2011, esto se
debe a la mayor tasa de crecimiento que ha
presentado la cartera CDE y las mayores
exigencias de provisiones por parte del
Supervisor.
Gráfico No.4: Cubrimiento de cartera por nivel
de riesgo
70%
65%
60%
55%
50%
45%
40%
35%
30%
25%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Cálculos BRC Investor Services S. A.
Pichincha
Peer
Sector
Pichincha
Peer
Sector
ago‐08
nov‐08
feb‐09
may‐09
ago‐09
nov‐09
feb‐10
may‐10
ago‐10
nov‐10
feb‐11
may‐11
ago‐11
nov‐11
feb‐12
may‐12
ago‐12
3,7%
3,4%
2,8%
65,6%
62,7%
53,7%
La calidad de la cartera por vencimiento se
mantuvo estable al pasar de 4% a 4,2% entre
8 Provisiones CDE / Cartera CDE.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y
en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni
implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean
cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y
precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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BANCO PICHINCHA S. A.
Capital
Al cierre de agosto de 2012, el patrimonio del
Calificado alcanzó $242.216 millones con un
incremento de 17% frente al año anterior,
mientras que en los pares y el sector tal
variación fue de 14,4% y 20,1%,
respectivamente.
El crecimiento del patrimonio se debe a la
capitalización del 100% de las utilidades de 2011
por $24.458 millones. Desde el 2007 el Banco ha
capitalizado la totalidad de las utilidades en
reservas, lo que le permite apalancar el
crecimiento futuro de su operación.
pasaron de $5.864 millones en agosto de 2011 a
$90.604 millones en el mismo mes de 2012.
El incremento de las inversiones negociables
llevó a un cambio importante en la composición
del portafolio por clasificación, como muestra el
Gráfico No.6. El 82% del portafolio está
compuesto por títulos TES y el 13% en títulos
AAA emitidos por entidades vigiladas por la
Superfinanciera, el portafolio de inversiones
mantiene una duración promedio de 0,8 años.
Gráfico No.6: Composición del Portafolio de
Inversiones
23%
8%
15%
13%
La relación de solvencia de Banco Pichincha se
ha mantenido por encima del sector bancario
durante los últimos 4 años, como muestra el
Gráfico No.5. Dado que el Calificado se ha
caracterizado por tener un alto nivel de
capitalización de utilidades, se espera que la
estructura de capital continúe siendo suficiente
para soportar el crecimiento esperado de la
operación.
71%
28%
63%
14%
92%
ago‐10 ago‐11 ago‐12 Peer Sector
Negociables Al Vencimiento Disponibles Derechos de transferencia
85%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Cálculos BRC Investor Services S. A.
35%
26%
27%
Gráfico No.5: Relación de Solvencia
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Cálculos BRC Investor Services S. A.
Liquidez y fuentes de fondeo
23%
21%
19%
17%
15%
13%
11%
9%
Pichincha
Peer
Sector
ago‐08
nov‐08
feb‐09
may‐09
ago‐09
nov‐09
feb‐10
may‐10
ago‐10
nov‐10
feb‐11
may‐11
ago‐11
nov‐11
feb‐12
may‐12
ago‐12
18,5%
16,2%
15,6%
A agosto de 2012, el Calificado contaba con
activos líquidos (inversiones negociables y
disponible) por $215 mil millones, muy superior
a los $70 mil millones del mismo mes de 2011.
Tal variación se debe al incremento en las
captaciones en cuentas de ahorro y a la política
del Calificado de mantener dichos recursos en
activos de alta liquidez.
El portafolio de inversiones ascendió a $99 mil
millones (6% del activo) para agosto de 2012,
con un crecimiento anual de 133,9%. El
crecimiento se dio principalmente en inversiones
clasificadas como negociables, las cuales
El incremento en el disponible y en las
inversiones negociables llevó a que la
representatividad de los activos líquidos en el
balance pasara de 5,5% en agosto de 2011 a
13,1% en agosto de 2012, alcanzando un nivel
similar al del sector bancario.
Gráfico No.7: Activos Líquidos / Activos Totales
20%
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Cálculos BRC Investor Services S. A.
Pichincha
Peer
Sector
ago‐08
nov‐08
feb‐09
may‐09
ago‐09
nov‐09
feb‐10
may‐10
ago‐10
nov‐10
feb‐11
may‐11
ago‐11
nov‐11
feb‐12
may‐12
ago‐12
15,4%
13,1%
13,0%
Los CDT se mantienen como la principal fuente
de fondeo del Banco al representar el 56% del
pasivo, estos títulos mantienen un plazo al
vencimiento cercano a los 170 días y su costo ha
mejorado notablemente con el proceso de
conversión a Banco.
Las cuentas de ahorro han presentado un
crecimiento importante al pasar de $14.147
millones en agosto de 2011 a $171.512 millones
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en el mismo mes de 2012, de forma que pasaron
de representar el 1,3% del pasivo al 12,1%. Esta
dinámica se debe a los beneficios que ha
obtenido la Entidad luego de la conversión a
Banco, así como a los esfuerzos comerciales con
entidades oficiales e inversionistas
institucionales.
Gráfico No.8: Estructura de las fuentes de
fondeo
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
8% 13% 9% 10% 7%
22%
69%
23%
62%
Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia
Cálculos: BRC Investor Services S.A.
6. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Y
MECANISMOS DE CONTROL
Riesgo de Crédito
El Sistema de Administración de Riesgo Crediticio
(SARC) de la Entidad utiliza el Modelo de Referencia
de Consumo para determinar la calificación y las
provisiones de la cartera de créditos de consumo, y
para la cartera comercial se han implementados
modelos de calificación para cada uno de los
segmentos que el banco atiende en créditos
comerciales. El Banco tiene definidas políticas y
procedimientos de crédito para cada uno de los
productos ofrecidos y ha definido límites de
exposición y pérdida tolerable para cada uno, que son
monitoreados por el área de riesgo y presentados al
Comité de Riesgo y a la Junta Directiva
mensualmente.
El Banco ha venido realizando diferentes actividades
con el propósito de robustecer las medidas que
controlan la exposición al Riesgo de Crédito. En tal
sentido, se han adecuado algunas políticas para
otorgar créditos. Adicionalmente, la Entidad cuenta
con un modelo estadístico que le permite realizar
análisis en el comportamiento de pago de los clientes.
Riesgo de Mercado y Liquidez
56% 59%
El Banco Pichincha tiene por política mantener
posiciones conservadoras en materia de exposición a
riesgo de mercado. La gestión del portafolio de
inversiones se centra en la tenencia de una solida
posición de liquidez que permita el cumplimiento de
las obligaciones contractuales y no contractuales, aun
12%
21%
30%
14%
40%
13%
27%
ago‐10 ago‐11 ago‐12 Pares Sector
CDT Creditos Instituciones Financieras Ahorro Cuenta Corriente Otros pasivos
bajo situaciones de estrés. El área de riesgo mide la
exposición al riesgo de mercado y controla el
cumplimiento de los límites establecidos, utilizando
para su medición la metodología estándar definida
por la Superintendencia Financiera de Colombia.
Para la gestión del riesgo de liquidez el Banco realiza
semanalmente las mediciones del Indicador de
Riesgo de Liquidez (IRL) y diariamente proyecta el
flujo de caja para diferentes bandas de tiempo bajo
varios escenarios. De esta forma, la Entidad mide su
posición de liquidez bajo escenarios de estrés y se
cuenta con indicadores de alerta temprana que son
monitoreados por el área de riesgo. Existe con un
Plan de Contingencia de Liquidez con señales de
alerta para su activación.
Riesgo Operativo
El Banco cuenta con el Manual de Administración de
Riesgo Operativo SARO. Dicho manual contiene las
políticas, los procedimientos y las metodologías que
ha definido la Administración para la adecuada
gestión del Riesgo Operativo. La Junta Directiva es
informada sobre los eventos presentados y las
medidas establecidas por la Administración para
minimizar el riesgo.
Con el fin de reforzar el registro de eventos los
directores y los gerentes están obligados a enviar una
certificación mensual sobre si se presentaron o no
eventos de riesgo. En 2011 se realizaron ajustes al
SARO, incluyendo los nuevos productos bancarios
(cuenta corriente, cuenta de ahorros y crédito
rotativo) en el modelo de medición de riesgo residual.
La Entidad cuenta con la herramienta de Control
Estratégico del Riesgo Operativo (CERO), la cual
permite administrar las matrices de riesgo, de
manera integrada y ajustada a la metodología de
riesgos del Banco.
Control interno; auditoría interna y externa
El Banco Pichincha es auditado por una entidad
externa, lo cual es una ventaja en términos de
gobierno corporativo y conflictos de interés, porque
se genera una mayor claridad tanto para los
accionistas como para el mercado.
SARLAFT
Para desarrollar sus operaciones, Banco Pichincha ha
adoptado e implementado un Sistema para la
Administración del Riesgo de Lavado de Activos y de
la Financiación del Terrorismo (SARLAFT), que da
cumplimiento a lo establecido en el Estatuto Orgánico
del Sistema Financiero.
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BANCO PICHINCHA S. A.
Las políticas, los controles y los procedimientos del
Banco se hallan enmarcados dentro del concepto de
administración del riesgo, y sus acciones buscan la
debida diligencia con el fin de prevenir el uso de
elementos criminales para propósitos ilícitos. Dichas
acciones incluyen, entre otros aspectos: el
conocimiento del cliente y de sus operaciones; la
definición de segmentos de mercado atendidos; la
monitorización de transacciones; la capacitación al
personal; y los reportes a la autoridad competente de
operaciones sospechosas.
Los procedimientos y las reglas de conducta sobre la
aplicación de todos los mecanismos e instrumentos
de control del SARLAFT están contemplados en el
manual del SARLAFT y en el código de conducta,
aprobados por la Junta Directiva, y los cuales son de
obligatorio cumplimiento por parte de todos los
funcionarios de la Compañía.
7. TECNOLOGÍA
Banco Pichincha cuenta con una infraestructura
tecnológica adecuada para el manejo de sus
operaciones, la cual responde a características que le
otorgan un alto nivel de confiabilidad. Los sistemas
tecnológicos que soportan la operación son diseñados
según el esquema de continuidad del negocio, cuyas
políticas y procedimientos se encuentran contenidas
en un manual específico, y con lo cual la Compañía
cumple en un 100% con los requerimientos de ley.
En 2012 la Entidad ha continuado realizando mejoras
a su infraestructura tecnológica para soportar el
proyecto de expansión, así mismo se han realizado
mejoras a los portales transaccionales para mejorar
las funcionalidades de los servicios ofrecidos.
La Entidad cuenta con un Plan de Continuidad del
Negocio que permite el funcionamiento de los
procesos críticos de la Entidad bajo la ocurrencia de
desastres naturales. En 2012 se llevaron a cabo
pruebas puntuales para evaluar el impacto sobre los
procesos críticos de la Entidad.
8. CONTINGENCIAS
A agosto de 2012, de acuerdo con la información
remitida por el Banco Pichincha, la Entidad presentó
procesos legales en contra, de diversa índole,
clasificados como eventuales o probables con
pretensiones por $411 millones (0,2% del patrimonio
del Banco), que se encuentran provisionados en un
100%. No se considera que dichos procesos
representen una amenaza para el patrimonio de la
Entidad.
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y
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BANCO PICHINCHA S. A.
9. ESTADOS FINANCIEROS
BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES -
BANCO PICHINCHA S.A.
(Cifras en millones de pesos colombianos)
31/01/2010 1/01/2011 8/01/2012 6/09/2011 12/09/2012 Análisis Horizontal Pares Sector
Var % Var % Var % Var %
BALANCE GENERAL dic-09 dic-10 dic-11 ago-11 ago-12
dic-10 ago-11 ago-11 ago-11
dic-11 ago-12 ago-12 ago-12
DISPONIBLE 93.036 49.972 98.002 64.074 124.759 96,1% 94,7% 28,8% 19,3%
INVERSIONES 55.112 43.616 87.252 42.274 98.894 100,0% 133,9% 91,7% 2,6%
Inversiones Negociables 20.925 14.598 59.276 5.864 90.604 306,1% 1445,0% -72,4% 3,8%
Inversiones Disponibles para la Venta 921 712 62 62 72 -91,3% 16,2% -100,0% 3,7%
Inversiones Hasta el Vencimiento 33.266 28.307 27.914 26.830 8.217 -1,4% -69,4% -23,5% 2,9%
CARTERA DE CRÉDITOS Y OP DE LEASING 1.007.885 1.003.473 1.121.566 1.058.772 1.295.711 11,8% 22,4% 14,1% 16,7%
CARTERA DE CRÉDITOS NETA 771.001 754.815 926.445 852.384 1.114.003 22,7% 30,7% 21,3% 15,9%
Cartera Comercial 202.187 194.644 237.378 210.142 311.487 22,0% 48,2% 14,6% 12,8%
Cartera de Consumo 611.434 590.021 725.513 671.341 844.940 23,0% 25,9% 24,1% 20,2%
OPERACIONES DE LEASING 236.884 262.671 211.297 220.806 200.001 -19,6% -9,4% -11,1% 32,2%
Leasing Comercial 152.479 131.722 134.173 123.047 154.658 1,9% 25,7% -13,5% 33,8%
Leasing de Consumo 95.231 139.873 85.243 105.239 53.289 -39,1% -49,4% -8,9% -10,6%
OTROS ACTIVOS 67.970 67.492 104.921 98.089 134.921 55,5% 37,5% 11,7% 13,8%
Valorización Neta 7.216 8.208 12.942 12.070 14.040 57,7% 16,3% 114,6% 15,6%
Cuentas por cobrar 20.943 28.383 45.317 27.899 54.900 59,7% 96,8% -20,4% 23,9%
Activos Diferidos 443 2.835 14.746 12.853 14.942 420,0% 16,2% 31,7% -6,9%
Bienes de Uso Propio y Otros Activos 39.369 28.066 31.917 45.267 51.039 13,7% 12,8% 19,6% 13,3%
ACTIVOS 1.224.003 1.164.554 1.411.741 1.263.210 1.654.285 21,2% 31,0% 17,6% 13,6%
Pasivos con costo 987.291 895.199 1.074.030 919.631 1.291.484 20,0% 40,4% 94,8% 106,6%
Depósitos y Exigibilidades 688.123 669.930 776.634 674.228 995.149 15,9% 47,6% 9,1% 14,9%
Cuentas Corrientes - - 10.139 2.633 19.320 633,9% 222,7% 5,5%
Cuentas de Ahorro - 253 92.625 14.147 171.512 36445,8% 1112,3% 47,1% 7,8%
CDT 688.123 669.676 660.920 653.837 795.701 -1,3% 21,7% 8,3% 35,1%
CDAT - - - - - 69,7%
Otros - - 12.950 3.611 8.616 138,6% 8,9%
Créditos con Instituciones Financieras y 293.457 219.559 297.396 239.692 296.335 35,5% 23,6% 33,0% -5,4%
Créditos y descuentos 293.457 219.559 297.396 230.177 296.335 35,5% 28,7% 33,0% 11%
Créditos del Exterior - - - - - #¡DIV/0! -28%
Repos - - - 9.515 - -100,0% #¡DIV/0! -7%
Títulos de Deuda 5.711 5.711 - 5.711 - -100,0% -100,0% 55,9% 25,9%
OTROS PASIVOS 74.479 85.326 118.961 136.547 120.584 39,4% -11,7% 1,0% 9,7%
PASIVOS 1.061.769 980.525 1.192.991 1.056.179 1.412.068 21,7% 33,7% 18,2% 12,6%
Capital Social 43.040 43.040 44.969 43.040 44.969 4,5% 4,5% 0,0% 4,1%
Reservas y Fondos de Destinación Especifica 103.671 111.268 115.050 111.268 139.597 3,4% 25,5% 25,8% 28,4%
Superávit 7.925 8.479 12.942 12.070 14.040 52,6% 16,3% 6,2% 7,8%
Resultados Ejercicios Anteriores - - 21.242 21.242 21.242 0,0% 125,8% 128,4%
Resultado del Ejercicio 7.597 21.242 24.548 19.411 22.368 15,6% 15,2% 7,0% 12,9%
PATRIMONIO 162.233 184.029 218.750 207.031 242.216 18,9% 17,0% 14,4% 20,1%
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y
en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni
implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean
cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y
precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES - 1
BANCO PICHINCHA S.A. 1
(Cifras en millones de pesos colombianos) 1
1 Análisis Horizontal Pares Sector
Var % Var % Var % Var %
ESTADO DE RESULTADOS (P&G) dic-09 dic-10 dic-11 ago-11 ago-12 dic-10 ago-11 ago-11 ago-11
dic-11 ago-12 ago-12 ago-12
Cartera Comercial Productiva. 10.473 7.853 7.746 4.857 10.371 -1,4% 113,5% 30,7% 38,5%
Cartera de Consumo Productiva. 124.665 117.801 115.314 74.600 92.912 -2,1% 24,5% 38,4% 24,6%
Leasing Comercial. 29.197 22.317 22.351 14.668 18.688 0,2% 27,4% -6,7% 45,6%
Leasing de Consumo. 11.636 11.392 17.669 12.574 7.640 55,1% -39,2% 1,7% -1,5%
Tarjeta de Crédito Productiva 414 302 373 193 773 23,5% 300,0% 42,5%
Sobregiros Productivo - - 1 - 42 35,0%
Cartera Redescontada (BR+Otras Entidades) 20.406 19.685 23.271 14.891 18.009 18,2% 20,9% 65,9% 38,3%
Posiciones Activas Mercado Monet y relacionadas 998 921 486 263 2.507 -47,2% 854,7% -2,3% 102,0%
Operaciones de Descuento y Factoring 3.159 2.157 1.749 1.062 1.118 -18,9% 5,2% 559,7% 99,5%
Depósitos en Otras Entidades Financieras y BR. 2.077 592 297 188 220 -49,8% 16,9% 434,6% 55,8%
INGRESOS INTERESES 203.025 183.020 189.256 123.297 152.281 3,4% 23,5% 30,5% 33,9%
Intereses por Mora 3.477 2.279 3.699 2.333 3.826 62,3% 64,0% 54,3% 28,6%
Depósitos y Exigibilidades 65.105 42.536 35.259 22.429 35.808 -17,1% 59,7% 46,7% 65,1%
Crédito Otras Instituciones de Crédito 29.361 16.454 16.416 9.852 18.479 -0,2% 87,6% 111,6% 46,0%
Títulos de deuda 383 213 222 139 - 4,3% -100,0% 153,7% 30,7%
GASTO DE INTERESES 94.849 59.203 51.897 32.420 54.288 -12,3% 67,5% 72,4% 56,3%
MARGEN NETO DE INTERESES 111.653 126.096 141.057 93.210 101.819 11,9% 9,2% 13,2% 22,5%
INGRESOS FINANCIEROS DIFERENTES DE 14.463 13.338 16.223 9.885 15.939 21,6% 61,3% 15,2% -15,6%
Valorización de Inversiones 2.576 1.201 1.922 1.074 3.653 60,0% 240,1% 285,7% 22,3%
Ingresos venta, Dividendos e Inversiones 19 56 495 442 144 782,9% -67,5% 18522,8% 10,1%
Utilidad por posiciones en corto en el mdo monet - 12 0 0 1 -96,6% 63,4% -55,2%
Servicios Financieros 10.505 11.178 12.188 7.614 10.234 9,0% 34,4% -5,2% 5,2%
Ingresos por Divisas 35 68 771 205 1.005 1029,5% 390,0% -22,9% -3,7%
Operaciones a plazo, de contado y con Derivados - 0 - - 263 -100,0% -44,9% -36,7%
Leasing Financiero - Otros 1.328 822 846 548 641 3,0% 16,8% 19,0% 22,6%
GASTOS FINANCIEROS DIF. DE INTERESES 5.409 6.765 9.401 5.088 7.964 39,0% 56,5% 2,7% -26,0%
Valoracion de inversiones - 378 141 141 94 -62,6% -33,5% 9,5%
Egresos Venta Dividendos Inversiones - 219 377 75 581 72,4% 679,0% 41,0% 13,7%
Pérdida por posiciones en corto en el mdo monet - 7 3 3 1 -55,0% -78,0% -20,2%
Servicios Financieros. 5.362 6.147 8.358 4.675 6.421 36,0% 37,4% 8,4% 11,4%
Gastos por Divisas 47 14 522 194 862 3714,9% 344,2% -46,4% -7,3%
Operaciones a plazo, de contado y con Derivados 0 0 - - 5 -100,0% -69,6% -37,3%
MARGEN NETO DIERENTE DE INTERESES 9.053 6.573 6.822 4.797 7.976 3,8% 66,3% 13,2% 22,5%
MARGEN FINANCIERO BRUTO 120.706 132.669 147.879 98.007 109.795 11,5% 12,0% 15,6% 18,8%
COSTOS ADMINISTRATIVOS 47.260 58.939 85.791 57.473 60.110 45,6% 4,6% 11,0% 11,5%
Personal y Honorarios 22.828 25.746 34.235 20.935 29.157 33,0% 39,3% 12,6% 11,6%
Costos Indirectos 24.379 33.043 51.490 36.489 30.923 55,8% -15,3% 10,2% 11,4%
Riesgo Operativo 53 150 66 50 29 -55,6% -41,2% 94,8% 105,2%
PROVISIONES NETAS DE RECUPERACION 55.413 34.124 12.479 245 14.329 -63,4% 5745,2% 255,7% 71,9%
Provisiones 92.802 92.824 73.842 48.688 62.554 -20,4% 28,5% 20,1% 25,6%
Recuperacion Generales 37.389 58.701 61.363 48.443 48.225 4,5% -0,4% 13,2% 10,8%
MARGEN OPERACIONAL 18.033 39.606 49.609 40.288 35.356 25,3% -12,2% 9,7% 15,8%
Depreciación y Amortizaciones 3.952 5.321 6.541 2.727 4.132 22,9% 51,5% 12,5% 14,0%
MARGEN OPERACIONAL NETO 14.082 34.285 43.068 37.561 31.224 25,6% -16,9% 9,4% 16,1%
Cuentas No operacionales -527 -86 -993 -269 2.995 1053,4% -1214,9% 109,5%
GANANCIA O PERDIDA ANTES DE IMPUESTOS 13.555 34.199 42.075 37.293 34.219 23,0% -8,2% 6,4% 15,0%
Impuestos 5.957 12.957 17.527 17.882 11.851 35,3% -33,7% 5,4% 19,2%
GANANCIA O PERDIDA DEL EJERCICIO 7.597 21.242 24.548 19.411 22.368 15,6% 15,2% 7,0% 13,5%
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y
en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni
implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean
cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y
precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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BANCO PICHINCHA S. A.
BRC INVESTOR SERVICES S. A. - SOCIEDAD CALIFICADORA DE VALORES - 1
BANCO PICHINCHA S.A. 1,00%
(Cifras en millones de pesos colombianos) 1
Indicadores dic-09 dic-10 dic-11 ago-11 ago-12
PARES
SECTOR
ago-11 ago-12 ago-11 ago-12
RENTABILIDAD
Ingresos netos de Intereses / Activos 16,9% 15,9% 13,7% 9,9% 9,4% 7,7% 8,6% 4,6% 5,5%
Gastos operativos / Activos 4,7% 6,6% 7,8% 6,2% 4,6% 3,7% 3,4% 3,3% 3,3%
Gastos Provisiones / Activos 7,6% 8,0% 5,2% 3,9% 3,8% 3,9% 4,0% 2,0% 2,2%
Margen operacional 1,2% 2,9% 3,1% 3,0% 1,9% 2,3% 2,2% 1,8% 1,9%
ROE (Retorno Sobre Patrimonio) 4,7% 11,5% 11,2% 9,4% 9,2% 8,7% 8,2% 10,3% 9,7%
ROA (Retorno sobre Activos) 0,6% 1,8% 1,7% 1,5% 1,4% 1,5% 1,3% 1,4% 1,4%
Margen neto / Ingresos Operativos 54,1% 68,1% 73,1% 74,2% 65,2% 70,3% 60,8% 66,7% 61,1%
Ingresos Financieros Brutos / ingresos Operativos 7,0% 7,2% 8,4% 7,9% 10,2% 11,4% 10,0% 166,8% 105,3%
Ingresos Fin desp Prov / Ingresos Operativos -19,8% -11,2% 1,9% 7,7% 1,0% 9,9% 6,1% 156,6% 92,2%
Gastos Administración / Ingresos Operativos 27,7% 41,6% 56,9% 62,1% 48,7% 47,5% 40,0% 71,0% 59,9%
Utilidad Neta / Ingresos Operativos 3,7% 11,5% 12,7% 15,5% 14,3% 18,9% 15,5% 29,4% 25,0%
Utilidad Operacional / Ingresos Operativos 6,8% 18,5% 22,3% 29,9% 20,0% 30,0% 25,1% 39,5% 34,3%
CAPITAL
Activos Productivos / Pasivos con Costo 107,7% 117,0% 113,6% 120,1% 109,6% 135,4% 132,3% 137,3% 136,8%
Activos improductivos / Patrimonio + Provisiones 0,3% -6,1% 4,0% 3,2% 6,8% -8,1% -7,1% 17,1% 15,8%
Relación de Solvencia 14,8% 17,7% 15,5% 16,6% 16,2% 17,7% 18,5% 14,4% 15,6%
Riesgo de Mercado / Patrimonio Técnico 2,0% 0,8% 0,7% 0,6% 0,8% 1,5% 0,2% 4,8% 4,5%
Patrimonio Básico / Patrimonio Técnico 93,1% 93,9% 95,8% 93,0% 96,4% 98,1% 97,8% 77,6% 78,1%
Activos / Patrimonio (Veces) 7,5 6,3 6,5 6,1 6,8 6,0 6,2 7,6 7,1
FONDEO Y LIQUIDEZ
Activos Líquidos / Total Activos 9,3% 5,5% 11,1% 5,5% 13,0% 12,4% 15,4% 13,2% 13,1%
Activos Líquidos / Depositos y exigibilidades 16,6% 9,6% 20,3% 10,4% 21,6% 25,9% 34,6% 20,7% 20,4%
Activos Líquidos / Cuentas Corrientes + Ahorros 25476% 153% 417% 113% 2083,5% 2021,8% 30% 32%
Disponible + Inversiones / Total Activos 12,1% 8,0% 13,1% 8,4% 13,5% 13,4% 16,0% 28,4% 26,8%
Cartera Bruta / Depósitos y Exigibilidades 118,2% 117,1% 124,0% 130,7% 116,2% 137,6% 153,1% 100,4% 101,3%
Cuentas Corrientes / Total Pasivo 0,0% 0,0% 0,8% 0,2% 1,4% 0,0% 0,0% 13,1% 12,3%
CDT / Total pasivo 64,8% 68,3% 55,4% 61,9% 56,4% 56,8% 52,0% 20,1% 24,1%
Cuenta de ahorros / Total Pasivo 0,0% 0,0% 7,8% 1,3% 12,1% 0,7% 0,9% 37,6% 36,0%
Repos+interbancarios / Total Pasivos 0,0% 0,0% 0,0% 0,9% 0,0% 0,0% 0,0% 3,7% 3,2%
Deuda Bca Extranjera/ Total Pasivos 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 4,3% 2,7%
Crédito Instituciones Financieras / Total Pasivos 27,6% 22,4% 24,9% 22,7% 21,0% 23,7% 26,6% 13,5% 11,4%
Bonos / Total Pasivos 0,5% 0,6% 0,0% 0,5% 0,0% 9,0% 11,9% 8,0% 8,9%
CALIDAD DEL ACTIVO
Por Vencimientos dic-09 dic-10 dic-11 ago-11 ago-12 ago-11 ago-12 ago-11 ago-12
Calidad de Cartera y Leasing por Vencim 5,5% 3,0% 4,2% 4,0% 4,2% 4,5% 4,8% 2,8% 2,9%
Cubrimiento de Cartera y Leasing por Vencim 91,0% 167,9% 122,6% 113,7% 120,7% 109,9% 99,7% 164,5% 159,1%
Calidad de Cartera y Leasing Comercial Vencim 7,1% 3,7% 3,6% 3,3% 3,2% 4,9% 4,6% 1,9% 1,9%
Cubrimiento Cartera y Leasing Comercial Vencim 76,7% 141,2% 160,0% 164,3% 157,7% 126,8% 113,3% 208,3% 196,1%
Calidad de Cartera y Leasing Consumo Vencim 4,8% 2,7% 4,5% 4,4% 4,7% 4,3% 4,9% 4,4% 4,7%
Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo Vencim 101,6% 112,4% 108,9% 97,3% 107,5% 99,1% 92,8% 131,6% 134,7%
Cartera Comercial / Total Cartera + Leasing 33,4% 30,9% 31,4% 30,0% 34,2% 35,6% 32,6% 61,4% 60,2%
Cartera Consumo / Total Cartera + Leasing 66,6% 69,1% 68,6% 70,0% 65,8% 63,7% 66,6% 28,1% 28,9%
Cartera Vivienda / Total Cartera 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 8,1% 8,5%
Cartera Microcrédito / Total Cartera+Leasing 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,7% 0,8% 2,7% 2,9%
Por Nivel de Riesgo
Calidad de la cartera y Leasing B,C,D,E 12,1% 10,0% 7,2% 7,7% 6,9% 7,1% 6,4% 6,9% 6,7%
Cubrimiento Cartera+ Leasing B,C,D y E 41,6% 36,6% 52,1% 43,0% 53,4% 45,7% 48,4% 54,2% 55,0%
Cartera y leasing C,D y E / Bruto 6,2% 3,5% 3,7% 3,6% 3,4% 3,2% 2,8% 3,9% 3,7%
Cubrimiento Cartera+ Leasing C,D y E 34,7% 48,7% 62,2% 52,2% 65,6% 47,8% 53,7% 60,5% 62,7%
Calidad Cartera y Leasing Comercial C,D y E 7,5% 4,0% 3,3% 3,4% 2,7% 2,6% 2,3% 3,6% 3,2%
Cubrimiento Cartera y Leasing Comerc C,D y E 28,3% 57,2% 60,8% 48,9% 64,3% 68,2% 48,1% 56,2% 57,9%
Calidad Cartera y Leasing Consumo C,D y E 5,6% 3,2% 3,8% 3,6% 3,8% 3,5% 3,1% 4,7% 4,9%
Cubrimiento Cartera y Leasing Consumo C, D y E 38,9% 43,9% 62,8% 53,5% 66,1% 38,9% 54,8% 61,9% 65,4%
Indicador de cartera vencida con castigos 17,7% 18,8% 17,4% 18,3% 15,8% 11,3% 10,9% 7,2% 7,0%
Una calificación de riesgo emitida por BRC INVESTOR SERVICES S.A.- Sociedad Calificadora de Valores- es una opinión técnica y
en ningún momento pretende ser una recomendación para comprar, vender o mantener una inversión determinada y/o un valor, ni
implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean
cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y
precisas; por ello no asumimos responsabilidad por errores, omisiones o por resultados derivados del uso de esta información.
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CALIFICACIONES DE DEUDA A LARGO PLAZO
Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales mayores de un (1) año.
Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital
como de sus intereses. En este sentido, establece la capacidad de pago de una institución en cuanto a sus pasivos
con el público, considerando la calidad de los activos, la franquicia en el mercado, sus fuentes de fondeo, así como la
estabilidad de sus márgenes operativos. También considera la estructura de manejo de riesgos financieros y la
calidad de la gerencia. La calificación pueden incluir un signo positivo (+) o negativo (-) dependiendo si se aproxima
a la categoría inmediatamente superior o inferior respectivamente.
Las calificaciones de deuda a largo plazo se basan en la siguiente escala:
Grados de inversión:
AAA
AA
A
BBB
Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la
más alta categoría en grados de inversión.
Es la segunda mejor calificación en grados de inversión. Indica una buena capacidad de repagar
oportunamente capital e intereses, con un riesgo incremental limitado en comparación con las
emisiones calificadas con la categoría más alta.
Es la tercera mejor calificación en grados de inversión. Indica una satisfactoria capacidad de
repagar capital e intereses. Las emisiones de calificación A podrían ser más vulnerables a
acontecimientos adversos (tantos internos como externos) que las obligaciones con calificaciones
más altas.
La categoría más baja de grados de inversión. Indica una capacidad aceptable de repagar capital
e intereses. Las emisiones BBB son más vulnerables a los acontecimientos adversos (tanto
internos como externos) que las obligaciones con calificaciones más altas.
Grados de no inversión o alto riesgo
BB
B
CCC
CC
D
E
Aunque no representa un grado de inversión, esta calificación sugiere que la probabilidad de
incumplimiento es considerablemente menor que para obligaciones de calificación mas baja. Sin
embargo, existen considerables factores de incertidumbre que podrían afectar la capacidad de
servicios de la deuda.
Las emisiones calificadas con B indican un nivel más alto de incertidumbre y por lo tanto mayor
probabilidad de incumplimiento que las emisiones de mayor calificación. Cualquier
acontecimiento adverso podría afectar negativamente el pago oportuno de capital e intereses.
Las emisiones calificadas de CCC tienen una clara probabilidad de incumplimiento, con poca
capacidad para afrontar cambio adicional alguno en la situación financiera.
La calificación CC se le aplica a emisiones que son subordinadas de otras obligaciones calificadas
CCC y que por lo tanto contarían con menos protección.
Incumplimiento.
Sin suficiente información para calificar.
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implica una garantía de pago del título sino una evaluación sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean
cancelados oportunamente. La información contenida en esta publicación ha sido obtenida de fuentes que se presumen confiables y
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CALIFICACIONES DE DEUDA A CORTO PLAZO
Esta calificación se asigna respecto de instrumentos de deuda con vencimientos originales de un (1) año o menos.
Las calificaciones representan una evaluación de la probabilidad de un incumplimiento en el pago tanto de capital
como de sus intereses.
Entre los factores importantes que pueden influir en esta evaluación, están la solidez financiera de la entidad
determinada y la probabilidad que el gobierno salga al rescate de una entidad que esté en problemas, con el fin de
evitar cualquier incumplimiento de su parte.
La calificación de deuda a corto plazo se limita a instrumentos en moneda local y se basa en la siguiente escala y
definiciones:
Grados de inversión:
BRC 1+
BRC 1
BRC 2+
BRC 2
BRC 3
Indica que la capacidad de repagar oportunamente capital e intereses es sumamente alta. Es la
más alta categoría en grados de inversión.
Es la segunda categoría más alta entre los grados de inversión. Indica una alta probabilidad de
que tanto el capital como los intereses se reembolsarán oportunamente, con un riesgo
incremental muy limitado, en comparación con las emisiones calificadas con la categoría más
alta.
Es la tercera categoría de los grados de inversión. Indica que, aunque existe un nivel de certeza
alto en relación con el repago oportuno de capital e intereses, el nivel no es tan alto como para
las emisiones calificadas en 1.
Es la cuarta categoría de los grados de inversión. Indica una buena probabilidad de repagar
capital e intereses. Las emisiones de calificación 2 podrían ser más vulnerables a acontecimientos
adversos (tanto internos como externos) que las emisiones calificadas en categorías más altas.
Es la categoría más baja en los grados de inversión. Indica que aunque la obligación es más
susceptible que aquellas con calificaciones más altas a verse afectada por desarrollos adversos
(tantos internos como externos), se considera satisfactoria su capacidad de cumplir
oportunamente con el servicio de la deuda tanto de capital como de intereses.
Grados de no inversión o alto riesgo
BRC 4
BRC 5
BRC 6
Es la primera categoría del grado de alto riesgo; se considera como un grado no adecuado para
inversión.
Esta categoría corresponde a la escala dentro de la cual las emisiones se encuentran en
incumplimiento de algún pago de obligaciones.
Esta categoría es considerada sin suficiente información para calificar.
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