impacto en la caída de los ingresos.La Fiduciaria presenta una rentabilidad mayor que la delsector durante los últimos años, pese a la caída de losingresos durante 1999 y septiembre de 2000. El ROE y ROAfueron de 8,98% y 8,07% respectivamente, superiores frentea lo presentado por el sector.El proceso de venta por el que actualmente atraviesa Bancafépodría afectar las relaciones con el gremio cafetero del país,sector que genera una importante base de comisiones para lafiduciaria. Así mismo ésta situación genera incertidumbresobre las condiciones de prestación futura de los serviciosque Fiducafé demanda de Bancafé.Por otro lado, la capacidad futura de crecimiento de Fiducafépuede estar también amenazada por la menor integraciónestratégica con su casa matriz, y el menor crecimientocomercial de Bancafé. Así mismo el control corporativo ymantenimiento de la franquicia del negocio podría reducirse,toda vez que la fiduciaria no tiene una integración elevadacon su casa matriz. La transferencia de tecnología,constitución de alianzas estratégicas y desarrollo deherramientas de gerencia de riesgos podrían no incrementarseal mismo ritmo de otras fiduciarias, que han logrado unaintegración horizontal con la casa matriz.Fortalezas: Posee excelentes indicadores financieros dentro delsector. Amplia red de oficinas proporcionada por Bancafé.Adicionalmente cuenta con oficinas propias en variasciudades del país. Poseen una alta tecnología para una mayorproductividad. Indicadores de gestión que miden el resultado frente alcliente. Tienen el segundo Fondo común Ordinario más grandedel mercado. Una fuerte capacidad patrimonial que le permitenrealizar negocios importantes. Acceso a una amplia red de sucursales que le permitenparticipar en administración de fideicomisos que exijangran cobertura geográfica. Control interno que revisa periódicamente la ejecuciónde los contratos.Debilidades:Ausencia de comunicación en línea con Bancafé para unmejor manejo de información.Alta concentración de sus negocios en el sector cafetero.El 40% de sus 25 principales negocios están vinculadoscon este sector.Poca sistematización para el manejo de los diferentesnegocios de fiducia de administración y pagos, quepermitan realizar un mayor control sobre cada contratofiduciario.Oportunidades: Aprovechar la consolidación del sector que se dará en elmediano plazo Creación de nuevos fondos para un mayorposicionamiento en Fiducia de Inversión.Aprovechamiento de Sinergias con Bancafé.Internalización del recién implantado aplicativos decontrol financiero de contratosAmenazas:Incertidumbre por venta de su casa matriz.La reducción en las comisiones para el sector desociedades fiduciarias debido a las tasas de interés tanbajas, generando la necesidad de un mayor control enlos gastosEn el corto plazo el gran número de actores fiduciariosen el mercado presiona hacia abajo las comisiones delos nuevos negocios.Las nuevas reformas tributarias que podrían afectar losnegocios del sector fiduciario.Tendencia del sector financiero hacia la multibanca.2. Descripción de la actividadLos encargos y contratos fiduciarios que celebren lassociedades fiduciarias no tienen por objeto la asunción poréstas de obligaciones de resultado, sino de medio, salvo enaquellos casos en que así lo prevea la ley.2.1. Operaciones autorizadas. Las sociedades fiduciariasespecialmente autorizadas por la Superintendencia Bancariapodrán, en desarrollo de su objeto social:a) Tener la calidad de fiduciarios,b) Celebrar encargos fiduciarios que tengan por objeto larealización de inversiones, la administración de bienes o laejecución de actividades relacionadas con el otorgamiento degarantías por terceros para asegurar el cumplimiento deobligaciones, la administración o vigilancia de los bienessobre los que recaigan las garantías y la realización de lasmismas, con sujeción a las restricciones que la ley establece;c) Obrar como agente de transferencia y registro de valores;d) Obrar como representante de tenedores de bonos;2
e) Obrar, en los casos en que sea procedente con arreglo a laley, como síndico, curador de bienes o como depositario desumas consignadas en cualquier juzgadof) Prestar servicios de asesoría financiera;g) Emitir bonos actuando por cuenta de una fiducia mercantilconstituida por un número plural de sociedades. Igualmente,dichas entidades podrán emitir bonos por cuenta de dos o másempresas, siempre y cuando un establecimiento de crédito seconstituya en avalista o deudor solidario del empréstito y seconfiera a la entidad fiduciaria la administración de laemisión.h) Administrar fondos de pensiones de jubilación e invalidez,previa autorización de la Superintendencia Bancaria, la cualse podrá otorgar cuando la sociedad acredite capacidadtécnica de acuerdo con la naturaleza del fondo que sepretende administrar.2.2. Fiducia de inversión. Las sociedades fiduciariaspodrán desarrollar operaciones de fideicomiso de inversiónmediante contratos de fiducia mercantil, o a través deencargos fiduciarios.Entiéndese por «fideicomiso de inversión» todo negociofiduciario que celebren las entidades aquí mencionadas consus clientes, para beneficio de éstos o de los tercerosdesignados por ellos, en el cual se consagre como finalidadprincipal o se prevea la posibilidad de invertir o colocar acualquier título sumas de dinero, de conformidad con lasinstrucciones impartidas por el constituyente y con loprevisto por la ley financiera.Las sociedades fiduciarias podrán conformar fondos comunesordinarios de inversión integrados con dineros recibidos devarios constituyentes o adherentes para el efecto.Para los efectos de este Estatuto entiéndese por «FondoComún» el conjunto de los recursos obtenidos con ocasión dela celebración y ejecución de los negocios fiduciarios, sobrelos cuales el fiduciario ejerza una administración colectiva;así mismo podrán integrar fondos comunes especiales.2.3. Contratos de red de oficinas. Las sociedadesfiduciarias podrán celebrar con los establecimientos decrédito contratos para la utilización de su red de oficinas,con el objeto de realizar por conducto de éstas lasoperaciones de recaudo, recepción, pago, enajenación yentrega de toda clase de bienes muebles e inmueblesnecesarias para el desarrollo de los negocios propios de suactividad, en los casos y bajo las condiciones que fije elreglamento y siempre que a través de estas operaciones nopuedan realizarse, directa o indirectamente, las actividadesfiduciarias no autorizadas a los establecimientos de crédito yque los medios empleados para el efecto permitan revelar conclaridad la persona del fiduciario y la responsabilidad de lasinstituciones financieras que intervienen en su celebración. 033. Sector FiduciarioLa baja tasa de interés durante el año y la consecuentedisminución en las comisiones cobradas por laadministración de recursos hizo que las fiduciariaspresentaran una disminución del 41,6% en sus utilidadesfrente a septiembre de 1999. Los resultados del ejercicioentre enero y septiembre del presente año, alcanzaron los26.675 millones, mientras que para el mismo periodo de 1999fueron de $46.691 millones. Según la SuperintendenciaBancaria de las 33 fiduciarias activas, 25 totalizaronganancias y 8 pérdidas a septiembre 30 de este año.Al finalizar el mes de septiembre del presente año, los activosde las Sociedades fiduciarias totalizaron $468.014 millones,con un crecimiento con respecto del año anterior del 0.6%;El crecimiento es bajo frente al presentado por el sectorfinanciero, debido al impacto que ha tenido sobre los activosla tasa de interés, la inflación y la inclinación del sector haciala multibanca. La composición de dichos activos es lasiguiente: inversiones, por valor de $306.942 millones lascuales crecieron en 8,7% frente a septiembre del año pasado;propiedades y equipos, por valor de $54.132 millones,crecieron 10,1% respecto al año anterior; otros activos, quealcanzaron la suma de $51.774 millones, con decrecimientodel 21,9%; cuentas por cobrar, que sumaron $34.244 condecrecimiento del 17,3% y finalmente el disponible, el cualalcanzó los $20.922 millones con un decrecimiento del19,6% con respecto al año anterior.Los pasivos del sector totalizaron a junio $56.884 millones ydecrecieron 17,1% frente al saldo de $68.589 millones queregistraron el año anterior. El patrimonio de las sociedadesfiduciarias se incrementó en 3,6%, superior al resultadoporcentual presentado por los activos, que crecieron 0,6%.Este bajo crecimiento obedece a la distribución de utilidadesque realizan algunas fiduciarias durante el segundo trimestredel año.El predominio de tasas de interés bajas durante todo elpresente año, afecto los ingresos por comisiones y lavalorización de inversiones de la fiduciarias. Al cierre deltercer trimestre del presente año, los ingresos operacionalesdel sector fiduciario alcanzaron los $178.571 millones, conuna reducción de $32.770 millones respecto al mismoperíodo del año pasado y decrecieron en términosporcentuales 15,5%. Los ingresos más representativoscorrespondieron a las comisiones y honorarios por valor de$130.233 millones, con una participación en el total deingresos operacionales del 79,05%. Éste porcentaje presentóun aumento de siete puntos porcentuales, frente al registradoun año atrás el cual alcanzaba el 72,08%.Los activos administrados en fideicomiso alcanzaron la sumade $29,84 billones, con un crecimiento del 4,1% con respectoa septiembre de 1999. Este crecimiento es negativo en