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Carolina Gracia LabartaPresente y futuro del crowdfunding como fuente de financiación de proyectos empresarialesRevista Española de Capital Riesgo, nº 1/2014y está formada por el valor de adquisición delas acciones o participaciones suscritas.El debt crowdfunding se utiliza para obtenerpréstamos entre personas, físicas y jurídicas,a cambio de una rentabilidad. La EuropeanCrowdfunding Network, mediante su publicacióntitulada Review of crowdfunding Regulation2013 19 , hace una interpretación de la normativaexistente en relación al crowdfunding en Europa,Norteamérica e Israel. En dicho estudio refiereque las plataformas que tienen este modelo comofórmula en España se acogen a la Ley 2/2009, de31 de marzo, por la que se regula la contratacióncon los consumidores de préstamos o créditoshipotecarios y de servicios de intermediación parala celebración de contratos de préstamo o crédito.En la línea de la European Crowdfunding Networkse entiende que podría ser también de aplicación laLey 22/2007, de 11 de julio, sobre comercializacióna distancia de servicios financieros destinados a losconsumidores. Sin embargo, este trabajo se centraen la financiación de proyectos empresariales, node consumidores, por lo que habría que acudir alnegocio jurídico del préstamo mercantil previstoen los artículos 311 y siguientes del Código deComercio. La fórmula del prestamista que no tieneresponsabilidad en el proyecto empresarial pero lohace posible mediante una inyección de liquidez almismo a cambio de una rentabilidad y sin asumir elriesgo o ventura del proyecto empresarial es la máshabitual en plataformas de debt crowdfunding.Es frecuente en este sentido el préstamoparticipativo. Mediante el mismo, el prestamistarecibe un interés variable que viene determinadopor la evolución del proyecto empresarial.Además, se puede acordar un interés fijo conindependencia del interés variable. Los préstamosparticipativos están regulados por el Real Decreto7/1996, de 7 de junio, sobre Medidas Urgentes deCarácter Fiscal y de Fomento y Liberalización de laActividad Económica, y la Ley 10/1996, de 18 dediciembre, de Medidas Fiscales Urgentes sobre laDoble Imposición Interna Inter-societaria y sobreIncentivos a la Internacionalización de Empresas.En los préstamos mercantiles no se produce cesiónde los derechos de explotación de los activosintangibles del proyecto empresarial.5. El arbitraje y los códigos deconducta como métodos alternativosde resolución de conflictos en lasociedad de la información.Para dirimir las disputas que puedan surgir en lacontratación electrónica y el uso de los demásservicios de la sociedad de la información la LSSIpromueve el recurso a los arbitrajes previstos enla Ley 60/2003, de 23 de diciembre, de Arbitraje(en adelante, la Ley de Arbitraje) y los arbitrajes deconsumo (regulados por Real Decreto 636/1993,de 3 de mayo) y a los procedimientos alternativosde resolución de conflictos que puedan crearsemediante códigos de conducta que adapten suspropios preceptos a las características específicasde cada sector.Son cuestiones susceptibles de arbitraje lascontroversias sobre materias de libre disposición,este es el principio que rige el arbitraje. Tambiénel de la libre voluntad de las partes. La Ley deArbitraje basa el régimen jurídico español delarbitraje en la Ley Modelo de la CNUDMI sobreArbitraje Comercial Internacional, elaborada por laComisión de las Naciones Unidas para el DerechoMercantil Internacional, de 21 de junio de 1985,por lo que el sistema arbitral español sigue lalínea del arbitraje internacional. Dicha Ley acercalas tradiciones jurídicas europeo-continentaly anglosajona y permite mantener activas ycrecientes relaciones comerciales mutuas.Los códigos de conducta son un conjunto dereglas de carácter deontológico o de buenapráctica profesional. Al ser voluntarios se facilitasu aplicación práctica y cumplimiento sin queintervengan los poderes públicos. Además, una19 Review of Crowdfunding Regulation. Interpretations of existing regulation concerning crowdfunding in Europe, North America andIsrael. A Publication of the Tax & Legal Work Group of the European Crowdfunding Network. October 2013. Published by the EuropeanCrowdfunding Network AISBL. Editor: Oliver Gajda. Legal Editors: Tanja Aschenbeck-Florange, Thomas Nagel. Disponible en: http://www.europecrowdfunding.org/wp-content/blogs.dir/12/files/2013/12/ECN-Review-of-Crowdfunding-Regulation-2013.pdf.16
Carolina Gracia LabartaPresente y futuro del crowdfunding como fuente de financiación de proyectos empresarialesRevista Española de Capital Riesgo, nº 1/2014vez aceptados por las partes se convierten enLey entre ellas. Otras notas que caracterizan estesistema de autorregulación son la flexibilidad, laespecialización, la transparencia y su fácil acceso.La LSSI parece que quiere impulsar la elaboracióny aplicación de códigos de conducta voluntariosentre los usuarios de los sitios web (corporaciones,asociaciones u organizaciones comerciales,profesionales y consumidores) en las materiasreguladas en ella. La LSSI fomenta el estímulo alestablecimiento de criterios comunes acordadospor la industria para la clasificación y etiquetadodel contenidos y la adhesión de los prestadores alos mismos y obliga que sean accesibles por víaelectrónica. Su objetivo es ser difundidos a niveltransnacional 20 .Los códigos de conducta y los procedimientosde resolución de conflictos alternativos a losjurisdiccionales están en la cima de la Pirámide deKelsen, son normas supranacionales. En la basequedan los diferentes ordenamientos jurídicosnacionales. Conforme a la Pirámide de Kelsenquien otorga validez al sistema en sí es la normafundamental. Esta es la tendencia del derecho delas tecnologías de la información y la comunicacióny en este trabajo se entiende que esta será latendencia del crowdfunding.Resultan de especial interés a este trabajo dossistemas de resolución de conflictos alternativosal arbitraje, uno de ámbito internacional yotro comunitario. El primero es el sistema deresolución de conflictos de la Cámara de ComercioInternacional denominado Dispute Board Rules 21 .Los Dispute Boards son órganos permanentesque normalmente se establecen al comienzo deun contrato para ayudar a las partes a resolver lasdesavenencias y consecuencias que pudieran surgirposteriormente durante su ejecución. El segundoes el sistema de resolución de conflictos entrelos Estados miembros en materia de consumo, elconocido como Alternative Dispute Resolution 22 .Este mecanismo de resolución de conflictos esdesarrollado por el Reglamento (UE) Nº 524/2013del Parlamento Europeo y del Consejo (en adelante,el Reglamento), para encajarse con el mundoonline. Fruto de ese desarrollo ha surgido el OnlineDispute Resolution, que está en fase de ensayo.Mediante el Online Dispute Resolution se resuelvenextrajudicialmente litigios relativos a obligacionescontractuales derivadas de contratos decompraventa o de prestación de servicios celebradosen línea entre un consumidor residente en la Unióny un comerciante establecido en la Unión. Estoslitigios se resuelven mediante la intervención de unaentidad de resolución alternativa y una plataformade resolución de litigios online desarrolladapor la Comisión, que es la responsable de sufuncionamiento. El 9 de enero de 2015 es la fechalímite que ha puesto el Parlamento Europeo y elConsejo para realizar el ensayo de la funcionalidadtécnica y la facilidad de utilización por el usuariode dicha plataforma. Ambos sistemas resultan deespecial interés como ejemplo de resolución deconflictos que podrían aplicarse por analogía alsector del crowdfunding, teniendo en cuenta quelas operaciones llevadas a cabo en las plataformasson susceptibles de ser de comercio internacional.De hecho, las controversias que puedan surgirentre promotores y contribuyentes derivadas delas operaciones de reward crowdfunding entraríanen el ámbito de aplicación del Reglamento y,podrían ser sometidas al Online Dispute Resolution.Asimismo, las controversias surgidas entre losusuarios y la plataforma también podrían someterseal Online Dispute Resolution. De igual modo, seríansusceptibles de ser sometidas a las Dispute BoardRules las controversias que pudieran surgir entrepromotores e inversores.6. Conclusión.El crowdfunding es, a día de hoy, una innegablefuente de financiación que está abriéndose caminoa nivel mundial. Es sin duda una alternativareal de mercado para la financiación de proyectos20 Véase el artículo 18 de la LSSI, sobre códigos de conducta.21 En vigor desde el 1 de Septiembre de 2004.22 Surgido de la Directiva 2013/11/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 21 de mayo de 2013 relativa a la resolución alternativade litigios en materia de consumo.17
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