Presente-y-futuro-del-crowdfunding-como-fuente-de-financiación-de-proyectos-empresariales_CarolinaGracia

Carolina Gracia LabartaPresente y futuro del crowdfunding como fuente de financiación de proyectos empresarialesRevista Española de Capital Riesgo, nº 1/2014las plataformas. El consumo del producto o serviciopor los contribuyentes y la inversión de losinversores es una información de relevante interéspara los nuevos inversores, y da un valor añadidoque no pasa desapercibido. En este sentido, JordiVinaixa, director académico de ESADE, consideraque “el crowdfunding puede ser una herramientamagnífica en estos procesos de validación al exponerel producto o prototipo a la consideración delpúblico y determinar su interés real por el proyectoen calidad de aportación económica” 6 .El éxito del producto o servicio y la inversión podríadespertar, además, el interés de nuevos inversoresal margen de la financiación por crowdfunding.Por eso hay business angels que empiezan aexigir el testeo del crowdfunding como mediopara filtrar los proyectos en los que invierten 7 .En lo que a proyectos empresariales de nuevacreación se refiere, Pablo Marín, coordinadordel Club de emprendedores de la Universidad deNavarra, comenta que “se está empezando confinanciación reducida para testear el negocio antesde impulsarlo. Todo el circuito de financiación estácambiando. Los business angels y las empresas decapital riesgo están optando por hacer pequeñasinversiones y aumentarlas cuando el negocio désíntomas de eficiencia” 8 . Estos proyectos suelenser, en su gran mayoría, start-ups. El testeo de losproductos o servicios y del proyecto empresarial seproduce no solo en empresas de nueva creaciónsino también en modelos de negocio que estándando síntomas de eficiencia. La industria delentretenimiento está cambiando: las editoriales,las productoras audiovisuales y las fonográficas seestán autofinanciando por crowdfunding, se estánconvirtiendo en sí mismas en plataformas. Ofrecensus servicios de producción a autores y artistas yfinancian estos servicios con las aportacionesde los contribuyentes e inversores (promociónde eventos, edición de libros, producciónmusical, audiovisual o de videojuegos…). Lomás habitual en estos modelos de negocio es lacontrapartida mediante recompensas, pero yaestán evolucionando hacia modelos combinadoscon equity crowdfunding, en los que los inversoresse convierten en partícipes de los beneficios deexplotación de los activos de propiedad intelectualo en titulares de los derechos de explotación.Están funcionando muy bien precisamente porquepermiten que los promotores puedan saber deantemano qué productos o servicios y proyectosempresariales tienen potencial para funcionar enel mercado.La Comisión Europea considera que no ha de pasarsepor alto el potencial del crowdfunding comomotor del nuevo modelo de crecimiento europeo,ya que proporciona financiación a los proyectosempresariales que no pueden acceder a los circuitosconvencionales de financiación y, además yprecisamente, por permitir poner a prueba los proyectosempresariales con los inversores potenciales.La Comisión Europea también considera queesto permite generar una base de clientes sólidaen el futuro y que el crowdfunding se ha convertidoen un activador potente de la innovación.3. Panorama regulatorio internacionalen torno a las operaciones decrowdfunding.Ante la ausencia de una norma de carácter internacionalo comunitaria que regule las plataformasha de acudirse a las normas que, a dicho nivel,regulan las operaciones de crowdfunding que sellevan a cabo a través de ellas y, por tanto, acudir alas normas que regulan el comercio electrónico.Esas normas son el punto de partida de este trabajopara encajar en la legalidad internacional estefenómeno de financiación.La Ley Modelo CNUDMI sobre Comercio Electrónicode 1996 es el primer texto legislativo en el quese recogen los tres principios fundamentales delderecho que rigen el comercio electrónico: elprincipio de no discriminación de documentos por6 Vinaixa, Jordi. Director académico de ESADE Entrepreneurship Institute. El crowdfunding y la creación individual de valor. El País. BlogsEconomía. 13/01/ 2014.7 i.e. Paulo Andrez, presidente de European Business Angel Net-work (EBAN).8 García Luaces, Pedro. www.teinteresa.es. El crowdfunding, la solución más atractiva al problema de la financiación. 18/10/2013.8