10 de Marzo de 2016 BCE aprobaría nuevos estímulos a la economía

10 de Marzo de 2016
BCE aprobaría nuevos estímulos a la economía
DRIVERS
Se inicia la jornada con datos para Alemania, la balanza comercial se ubicó en
13.6 billones de Euros por debajo del dato esperado de 17.0 billones de Euros.
Para la Zona Euro, el tipo de organismo de deposito se registro en -0.40% en
línea con el dato esperado. En el transcurso de la jornada se esperan datos
para Estados Unidos en cuanto a reclamos continuos, peticiones iniciales de
desempleo y presupuesto mensual. Para Colombia se esperan datos sobre PIB
trimestral, PIB trimestral anual y PIB del 2015, además del índice de actividad
económica anual.
EQUIPO DE
INVESTIGACIONES
WILSON TOVAR
Gerente Investigaciones Económicas
wtovar@accivalores.com
+0571 3257800 ext 1300
Hora País Evento Período Encuesta Actual Anterior
02:00 A.M Alemania Balanza comercial Ene 17.0b 13.6b 18.8b
07:45 A.M Zona Euro Tipo de organismos de depósito ECB 3/10/2016 -0.40% -0.40% -0.30%
07:45 A.M Zona Euro Anuncio desición politica monetaria BCE 3/10/2016 0.05% 0.00% 0.05%
08:30 A.M EEUU Reclamos continuos 2/27/2016 2250k -- 2257k
08:30 A.M EEUU Peticiones iniciales de desempleo 3/5/2016 275k -- 278k
11:00 A.M Colombia PIB QoQ 4Q 0.50% -- 1.20%
11:00 A.M Colombia PIB año completo YoY 7/7/1905 3.00% -- --
11:00 A.M Colombia PIB YoY 4Q 3.10% -- 3.20%
02:00 P.M Colombia Índice de actividad económica SA YoY Dic 2.80% -- 3.20%
02:00 P.M Colombia Pagos de obras cilviles YoY 4Q -- -- 8.20%
02:00 P.M EEUU Presupuesto mensual Feb -$196.3b -- -$192.4b
COYUNTURA
LUISA FERNANDA DIAZ
Analista Renta Variable
Luisaf.diaz@accivalores.com
+0571 3257800 ext 1304
DAVID OSPINA
Analista Renta Fija y Divisas
David.ospina@accivalores.com
+0571 3257800 ext 1306
El Banco Central Europeo se dispone a anunciar su segundo paquete de
estímulos económicos en tres meses, presionado por el temor de que se
perpetúe una inflación cercana al cero debido al bajo costo de la energía que
afecta a los salarios y los precios. El BCE no ha logrado un gran impacto con los
700.000 millones de euros que gastó en el último año en la compra de bonos
estatales y otros activos, ya que el desplome de los precios de las materias
primas ha mitigado su programa de expansión cuantitativa.
El banco central de China está preparando nuevas regulaciones que
permitirán a los bancos comerciales intercambiar préstamos no rentables de
empresas por participaciones en esas firmas, a su vez rebajaría los índices de
morosidad en los bancos comerciales, lo que reduciría el dinero que tendrían
que apartar para cubrir las pérdidas sufridas por los préstamos incobrables. Las
medidas podrían representar una forma para que las empresas endeudadas
disminuyan su apalancamiento, lo que reduciría el costo del servicio de su
deuda y les facilitaría acceder a nuevos créditos.
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Jun/16
Nov/18
Nov/19
Apr/22
Jul/24
Apr/28
Sep/30
Las exportaciones alemanas cayeron por segundo mes consecutivo en enero,
mientras que las importaciones subieron más que lo esperado, mostraron
datos de la Oficina Federal de Estadísticas esta mañana. Mostrando una señal
de que la debilidad de la demanda externa limitó el crecimiento de la mayor
economía de Europa a principios del 2016. En total, el superávit comercial de
Alemania se redujo a 18.900 millones de euros.
COMMODITIES
44
40
36
WTI
BRENT
Petróleo
40.71
38.24
La cotización de los commodities inicia la jornada en terreno mixto con
tendencia negativa en la mayoría de ellos. Para los precios de los principales
metales como el oro, la plata y el cobre se registra una variación negativa. En
el sector agrícola el maíz retrocede y por su parte la soya y el cafe reputan en
el inicio de la jornada. Para el crudo la referencia BRENT y WTI pierden terreno
en la apertura de la jornada.
32
30.06
28
26.21
24
01-Feb 11-Feb 21-Feb 02-Mar 12-Mar
1,350
ORO CRY
Oro
1,300
176
1239.1 1251.4
1,250
1,200
1198.7
172
172.22
168
1,150
164
1,100
160
1,050
155.01
156
1,000
152
01-Feb 11-Feb 21-Feb 02-Mar 12-Mar
180
Los precios del petróleo inician la jornada en terreno negativo a consecuencia
de los datos reportados por la Administración de la Información de Energía de
Estados Unidos que reportaron un leve aumento en las reservas de petroleo
por 520 millones de barriles. No obstante, el informe también mostró que los
niveles de demanda de gasolina y productos destilados aumentaron mas de
lo previsto por el mercado. En este contexto esperamos que el petróleo
mantenga leve presiones alcistas en el corto plazo a medida que se
mantengan el optimismo en el mercado. El WTI cotiza en US$38.26 por barril
con una variación negativa del 0.08% respecto al día anterior, mientras que el
BRENT cotiza en US$40.88 retrocediendo 0.41% frente al día anterior.
Los precios del oro inician la jornada en terreno negativo a razón del leve
fortalecimiento del dolar frente a sus principales pares, así mismo las presiones
bajistas son respaldadas por el mercado, pues to que, aguardan por las
decisiones que tomara el Banco Central Europeo entrono a su política
monetaria y los estímulos que podría adoptar. Por lo anterior, esperamos que a
medida que el dólar mantenga su senda alcista se ejerzan presiones bajistas
en el precio del metal amarillo. El precio del oro de contado presento una
variación negativa de 0.24% cotizando en US$1250.2 la onza y el oro para
entrega en abril se ubicó en US$1246.6 la onza.
Los precios del cobre retroceden en la apertura de la jornada a consecuencia
de los datos reportados por China al final de la jornada del día de ayer, donde
presentaron que el indice de precios de la producción de China descendió un
4.9% en términos anuales lastrando la cotización del metal rojo. El cobre se
cotiza en US$222.8 con una variación negativa de 0.11% frente al día anterior.
CRUDO LAST ∆% 1D ∆% 5D ∆% 1M ∆% YTD
PETRÓLEO WTI 38.26 (0.08) 10.67 39.31 3.29
PETRÓLEO BRENT 40.88 (0.41) 10.28 32.00 9.66
METALES LAST ∆% 1D ∆% 5D ∆% 1M ∆% YTD
TES
8.891
ORO $/Oz 1,250.2 (0.24) (1.11) 4.43 17.82
PLATA $/Oz 15.3 (0.06) 0.40 0.15 10.38
COBRE $/lb 222.8 (0.11) 1.04 9.89 4.33
7.135 7.460 8.110
8.265 8.830
AGRICULTURA LAST ∆% 1D ∆% 5D ∆% 1M ∆% YTD
MAÍZ 358.0 (0.28) 1.20 (0.62) (0.21)
SOYA 880.0 0.00 2.77 2.06 1.00
CAFÉ 122.6 0.16 3.99 4.96 (4.85)
Hoy
Ayer
RENTA FIJA LOCAL
0.0%
0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
-2.8%
Los títulos de deuda pública locales al inicio de la jornada podrían
desvalorizarse producto de la mala jornada en las bolsas Chinas y Europeas.
Sin embargo, la subida en el petróleo y el dato del Pib trimestral de Colombia
podría recotar la tendencia . En este contexto, se espera un comportamiento
levemente al alza sobre la yield de los TES con vencimiento en julio de 2024, en
donde se podrían presentar niveles entre 8.24% y 8.34% a la expectativa del
comportamiento del crudo durante el resto de la jornada .
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DIVISAS
Dólar [DXY Curncy]
3,600
3440
3,400
3,200
3185.85
3114.33
3,000
01-Feb 11-Feb 21-Feb 02-Mar 12-Mar
66
64
62
60
58
v
COP
Índice Laci
62.87
59.37
56
01-Feb 11-Feb 21-Feb 02-Mar 12-Mar
El índice dólar inicia la jornada en terreno positivo frente a la cesta de sus
principales pares, en contraste, cotiza levemente a la baja sobre las monedas
de los países de América latina. La expectativa sobre lo que será le decisión por
parte del Banco Central Europeo donde se esperan que se tomen más medidas
de estímulos monetarios mantiene a la moneda común a la baja respecto al
dólar. Por otro lado, el repunte sobre el precio de las materias primas ha
mejorado la confianza sobre los mercados financieros asiáticos, lo que permite
al yen debilitarse frente al dólar. Se esperan datos para Estados Unidos sobre las
nuevas peticiones de subsidios por desempleo.
Colombia [COFX Index]
La tasa de cambio tendrá presiones a la baja durante el inicio de la jornada. El
repunte sobre el precio del petróleo condicionaría al peso a ganarle terreno al
dólar, donde se evidencia su dirección gradual hacia máximos de tres meses.
Por otro lado, el alivio en cuanto a la percepción de riesgo se impone sobre los
mercados financieros globales, a diferencia del mercado financiero de China, el
cual descendió alrededor de un 2% debido a que los inversores tomaron como
algo negativo el dato de inflación sobre la economía, debido a que, este
aumento sobre el IPC limita el espacio para la relajación monetaria por parte
del emisor central según los analistas. Por otro lado, la activación de la subasta
de opciones call se presentará si la TRM de hoy cierra en 3396.35 o mayor, por
encima de su promedio móvil de 20 períodos (3297.41) el cual quedaría en
3396.34. En este contexto, esperamos que la tasa de cambio cotice a la baja
entre 3.145 y 3.195
Latam [MXN Curncy, BRL Curncy & CLP Curncy]
En México, el país latinoamericano reporta la inflación más baja de la región
ubicándose en 0.44% para febrero y de 2.87% la anual. Esta inflación
relativamente baja le da al Banco Central De México (Banxico) la oportunidad
de tomar decisiones de política monetaria sin la inflación `golpeando´ la puerta,
como en el caso de Brasil o Colombia. El peso mexicano cotiza en 17.7427
apreciándose 0.11%
El real es la moneda que más se aprecia frente al dólar en la región, producto
de un optimismo hacia el nuevo rumbo que tomará la burocracia carioca. Esta
apreciación se da a pesar del flojos datos en materia de ventas minoristas que
se ubicaron en una contracción de 10.3% frente a un estimado de -8.4%. El real
3.6519 apreciándose 1.16%.
1.146
1.1256
EUR
El peso chileno cotiza a la baja en la apertura debido a la caída del precio del
cobre sumado al bajo desempeño de la bolsa en China que cerró con cifras en
rojo, sin embargo se mantiene por debajo de la barrera de los 680 pesos por
dólar. El peso chileno cotiza en 678.16 depreciándose 0.46%.
1.126
Euro [EUR Curncy]
1.106
1.0977
1.0919
1.086
1.066
01-Feb 11-Feb 21-Feb 02-Mar 12-Mar
Se reportaron datos de la balanza comercial para la principal economía de
Europa, Alemania, ubicándose en un superávit de 18.9 billones de euros, frente
a un dato esperado de 19,6 billones, Luego de la decisión del BCE de disminuir
la facilidad de deposito en 10 puntos básicos, como lo anticipaba el mercado y
de la ampliación en la compra de deuda. Ambas decisiones inundaran el
mercado de euros y envía a la moneda común a cotizar en 1.0879 cayendo
1.12%
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MERCADOS INTERNACIONALES
MERCADOS INTERNACIONALES
Los mercados bursátiles del mundo reciben la jornada de hoy con una alta
expectativa por los próximos anuncios del banco central Europeo que s3
darán a conocer en las próximas horas. En respuesta a la situación, las
principales bolsas se muestran bastante prudentes, ubicándose en terreno
neutro.
7:30 AM
Cambio
Neto 1D
Cambio
% 1D
Último
Precio
Mínimo
Futuros Estados Unidos
S&P 500 INDEX 10.0 0.5 1,989 1,980
NASDAQ COMPOSITE INDEX 25.6 0.5 4,674 4,642
S&P/TSX COMPOSITE INDEX 81.9 0.6 13,393 13,343
Europa
Euro Stoxx 50 Pr 3.0 0.1 3,019 3,008
FTSE 100 INDEX (20.9) (0.3) 6,125 6,110
CAC 40 INDEX 1.9 0.0 4,428 4,411
DAX INDEX 17.0 0.2 9,740 9,682
FTSE MIB INDEX (0.3) (0.0) 18,209
IBEX 35 INDEX 8.6 0.1 8,770 8,731
Asia/Pacifico
NIKKEI 225 210.2 1.26 16,852 16,713
HANG SENG INDEX (11.8) (0.06) 19,984 19,924
S&P/ASX 200 INDEX (7.1) (0.14) 5,150 5,150
En este contexto los índices de futuros en Estados Unidos inician la jornada en
terreno positivo con unas leves valorizaciones de 0.42% para el Nasdaq y
0.40% para el S&P 500.
ASIA
En Asia el comportamiento de las bolsas no se vio marcado por una tendencia
general, por un lado el índice Nikkei de Japón cerró con una valorización del
1.26% (+210.15) con 16852.35 puntos gracias a la depreciación del Yen. Sin
embargo, en China el día terminó con números rojos debido a algunos
retrocesos sectoriales como los de transporte aéreo y servicios. El Shanghai
Composite llegó hasta un -2.03% (-58.20) con 2804.345 puntos y el Hang Seng
hasta un -0.06% (-11.48) con 19984.42 puntos.
EUROPA
En Europa las bolsas responden de forma mixta ante las próximas medidas de
política monetaria de la región, por un lado, en Fráncfort se evidenció una
desvalorización para la apertura del 0.1%, alcanzando los 9.709 puntos,
mientras que en París y Londres el CAC40 y el FTSE 100 se ubicaron en 0.11%
con 4.430,68 unidades y 0.03% con 6.148,16 enteros respectivamente. A partir
del mediodía las bolsas registran un mayor optimismo representado en una
tendencia al alza.
EMISORES
-6.57%
PREC
-1.40%
CELSIA
-0.87%
EL CONDOR
-0.82%
EEB
3.67%
ENKA
1.70%
BCOLOMBIA
1.48%
BBVACOL
3.67%
ETB
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Héctor Wilson Tovar García
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Andrés Mora
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Julián Moscoso
Analista del sector retail
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