Informe Accionario

Informe Accionario
Luisa Fernanda Díaz Sánchez
Analista de Renta Variable
luisaf.diaz@accivalores.com
Tel: 325 78 00 Ext: 1304
Enero 23 2017
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Contenido
Pág
Renta Variable Global
Renta Variable Local
Fecha Ex Dividendo
Informe semanal Repos (16-20Enero)
02
03
06
07
Bogotá: Calle 72 # 7-46/64 Piso 11
PBX: 325 7800 | Fax.:325 77 80
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Renta Variable Global
. . .
Manteniendo los ánimos de la mañana, los precios del crudo pierden terreno para el cierre de la jornada de hoy, influenciados por la
recuperación en la actividad de perforación de Estados Unidos. De esta manera, el WTI cerró en $52.82 dólares por barril, con una
variación de -0.75%(-0.40), seguido por el Brent con $55.32 dólares por barril y una pérdida de -0.31%(-0.17).
Las bolsas de Wall Street presentaron cierres negativos el día de hoy, lastradas por el anunció del presidente Trump, quien retiró
formalmente a Estados Unidos, del acuerdo comercial de la Asociación Transpacífica. En línea a esto, el índice Nasdaq, presentó una
pérdida de -0.04%(-2.39) y 5552.94 puntos, seguido por el Dow con 19799.85 enteros y una variación de -0.14% (-27.40). Por su parte, el
S&P se situó en 2265.20 unidades, con una disminución de -0.27% (-6.11).
En cuanto a las bolsas de la zona euro para el día de hoy, su cierre estuvo marcado por tendencias bajistas. Tras conocerse q ue la primera
ministra británica, Theresa May, enfatizará el valor del libre comercio y su apoyo al acuerdo nuclear Iraní, cuando se reúna con el
presidente Donald Trump a finales de esta semana, el índice CAC se ubicó en 4821.41 puntos con una pérdida de -0.60% (-29.26). Por su
parte, el FTSE 100 de Londres cerró en 7151.18 unidades con una variación de -0.66%(-47.26), seguido finalmente por el DAX con
11545.75 enteros y una disminución de -0.73% (-84.38).
Entre tanto, para el mercado local, el cierre de la jornada se ubicó en terreno mixto. Así pues, el COLCAP presentó un leve repunte de
+0.07% (+1.08) con 1355.43 puntos, similar al COLIR que presentó la misma variación porcentual de +0.07% (+0.61) y terminó en 860.68
enteros. Por último, el COLSC presentó una disminución de -0.41% (-4.17) y 993.82 unidades. En cuanto a las acciones nacionales, el día de
hoy Avianca Holdings presentó la mayor pérdida, con una variación de -9.39%, mientras la preferencial de Carvajal se encuentra
repuntando con +6.14%
Para mayor información del cierre bursátil, consulte nuestro informe “Resumen de la jornada”
Región
America
Colombia
Europa
Asia
Variaciones %
Índice Nivel
1 día 5 días 1 mes 1 año
Dow Jones Industrial Avg. 19800 -0.14% -0.14% -0.42% 23.03%
S&P500 Index 2265 -0.27% -0.12% 0.12% 18.79%
México Bolsa Index 47097 1.65% 2.38% 4.26% 12.32%
Brasil Bovespa 58389 1.90% 2.17% 13.48% 71.33%
Chile IPSA 4259 0.01% 0.65% 3.43% 20.10%
Perú S&P/BVL 15491 -1.50% -19.53% -17.06% -100.00%
S&P Mila40 557 -2.97% -2.43% -23.44% 0.00%
COLCAP 1355.43 0.08% -0.44% 0.98% 18.24%
COLEQTY 927.90 0.07% -0.42% 0.93% 17.60%
COLIR 860.68 0.07% -0.45% 0.90% 18.64%
COLSC 993.8 -0.42% 0.00% 1.00% 17.95%
Bloomberg European 500 242 -0.50% -0.35% -0.04% 6.38%
FTSE 100 Index 7151 -0.66% -0.96% 1.52% 21.21%
CAC 40 Index 4821 -0.60% -0.79% -0.27% 10.07%
IBEX 35 Index 9305 -0.80% -0.96% -0.31% 6.45%
DAX Index 11546 -0.73% 0.05% 0.78% 19.77%
Nikkei 225 Index 18891 -1.29% 0.41% -2.76% 17.94%
Hang Seng Index 22899 0.06% 0.25% 5.38% 21.24%

Renta Variable Local
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Variación diaria
PFCarpak
6,14%
PFAval
1,27%
Ecopetrol
1,08%
ETB
0,94%
GrupoAval
0,85%
Nutresa
0,75%
Éxito
0,68%
PFDavivienda
0,58%
PFG.Sura
0,43%
G.Sura
0,37%
Bcolombia
0,16%
Conconcreto
0,00%
Terpel
0,00%
Promigas
0,00%
Isa
0,00%
PFBcolombia
0,00%
PFG.Argos
0,00%
Cemex
0,00%
Cementos Argos -0,17%
EEB -0,27%
Corficolombiana -0,28%
Celsia -0,36%
G.Argos -0,62%
Bogotá -0,65%
Pf Cemargos -0,73%
Bvc -0,92%
Canacol -1,19%
PFAvianca -9,39%
Avianca HoldingS S.A.
Según la revista Semana:
“La semana entrante se define si Avianca tendrá o no un
socio nuevo. Todo indica que a pesar de que han tenido
lugar extensas conversaciones con varias aerolíneas
durante semanas no se va a poder llegar a un acuerdo.
El palo en la rueda es que Germán Efromovich no está
dispuesto a entregar el control de la compañía y todas
las empresas que participaron querían tenerlo. Como los
500 millones de dólares que se buscaban no eran para la
supervivencia de la aerolínea, sino para modernizarla no
habrá consecuencias trascendentales. Simplemente
tomará más tiempo comprar los equipos y los servicios
que se iban a adquirir.”
Sin embargo, la compañía afirmo que desconoce el
origen de la información reportada en medios y que
hasta el momento no tiene información sobre decisiones
tomadas por los accionistas controlantes de la Compañía
en la forma que lo mencionan Bloomberg y Revista
Semana. Fuente: Superintendencia Financiera.
Empresa de Energia de Bogota S.A. E.S.P.
Presentación que se someterá consideración en la sesión
extraordinaria de la Asamblea General de Accionistas
que se llevará a cabo el 27 de enero de 2017.(ver anexo
https://goo.gl/v5baLF) Fuente: Empresa de Energía de
Bogotá S.A. E.S.P.

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OPA ISAGEN
BRE COLOMBIA HOLDINGS S.A.S. accionista
mayoritario de ISAGEN S.A. E.S.P. ha publicado el
aviso de oferta pública de adquisición por
cancelación sobre acciones ordinarias de ISAGEN S.A.
E.S.P.
¿Quiénes podrán participar?
R/ La OPA se dirige a todos los accionistas ausentes o
disidentes de la reunión del primero (1) de
noviembre de 2016 de la Asamblea General de
Accionistas del Emisor en la cual se aprobó la
cancelación del registro de las acciones ordinarias
del Emisor en el Registro Nacional de Valores y
Emisores (“RNVE”) y en la Bolsa de Valores de
Colombia o sus causahabientes, en los términos del
artículo 5.2.6.1.2 del Decreto 2555 (los
“Destinatarios de la Oferta”). En línea con lo
anterior no recomendamos realizar compras
especulativas de no cumplir con las condiciones
nombradas anteriormente.
¿Cuál es el precio?
R/ El precio de compra por cada acción ordinaria
será de COP$4,130.
¿Plazo de liquidación y modalidad de pago?
R/ El De pago se realizará en efectivo, de contado,
dentro de los tres días hábiles bursátiles (t+3)
contados a partir del día hábil bursátil siguiente a la
Fecha de Adjudicación.
¿Fecha y hora de inicio y de finalización para la
presentación de las aceptaciones a la Oferta?
R/ Las aceptaciones de la OPA deberán presentarse
dentro del plazo de treinta (30) días hábiles,
contados desde la fecha de inicio del plazo para la
recepción de aceptaciones, es decir, desde el sexto
(6to) día hábil siguiente a la fecha en que se
publique el primer aviso de oferta. Las aceptaciones
de la OPA deberán presentarse dentro del periodo
comprendido entre el Veinticinco (25) de enero de
2017 hasta el día siete (7) de marzo de 2017
inclusive, en el horario comprendido entre las nueve
de la mañana (9:00 am) y la una de la tarde (1:00
pm) (“Período de Aceptaciones”).
PARA MAYOR INFORMACIÓN CONSULTE EL AVISO
DE OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN POR
CANCELACIÓN (“OPA”) DE ACCIONES ORDINARIAS
DE ISAGEN S.A. E.S.P. FORMULADA POR BRE
COLOMBIA HOLDINGS S.A.S. Ó EL CUADERNILLO
PREPARADO POR EL OFERENTE.
OPA CARVAJAL
¿Quiénes podrán participar?
R/ La OPA se dirige a todos los propietarios de
acciones con dividendo y sin derecho a voto de
Carvajal Empaques diferentes de Carvajal y de las
empresas que hacen parte del grupo empresarial del
cual el oferente es la sociedad matriz y con las
cuales configura un mismo beneficiario real, esto es
de Carvajal Propiedades e Inversiones S.A, y del PA
Carvajal Tecnología y Servicios. (los “Destinatarios de
la OPA”)
¿Número máximo y mínimo de acciones que
Carvajal ofrece adquirir?
R/ Carvajal ofrece adquirir un cantidad mínima de
una acción con dividendo preferencial y sin derecho
a voto de CARVAJAL EMPAQUES S.A y un máximo de
18.467.184 acciones acción con dividendo
preferencial y sin derecho a voto, que representan el
50% del total de acciones con dividendo preferencial
y sin derecho a voto en circulación de Carvajal
Empaques a la fecha de publicación del aviso de OPA
(23- Enero-2016).
¿Cuál es el precio?
R/ El precio de compra por cada acción con
dividendo preferencial y sin derecho a voto de
Carvajal Empaques será de COP$5,300.
¿Plazo de liquidación y modalidad de pago?
R/ El De pago se realizará en efectivo, de contado,
dentro de los tres días hábiles bursátiles (t+3)
contados a partir del día hábil bursátil siguiente a la
Fecha de Adjudicación.
¿Fecha y hora de inicio y de finalización para la
presentación de las aceptaciones a la Oferta?
R/ Las aceptaciones de la OPA deberán presentarse
dentro del plazo de treinta (10) días hábiles,
contados desde la fecha de inicio del plazo para la
recepción de aceptaciones, es decir, desde el sexto
(6to) día hábil siguiente a la fecha en que se
publique el primer aviso de oferta. Las aceptaciones
de la OPA deberán presentarse dentro del periodo
comprendido entre el treinta (30) de enero de 2017
hasta el día diez (10) de febrero de 2017 inclusive,
en el horario comprendido entre las nueve de la
mañana (9:00 am) y la una de la tarde (1:00 pm)
(“Período de Aceptaciones”).

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Cierre 2016
Precio Año
Cierre Corrido
1 Día 5 Dias 1 Mes Min 52S Max 52S
Índices
COLEQTY 926 927.9 0.2% 0.07% -0.42% 0.69% 746 966
COLCAP 1352 1355.43 0.3% 0.08% -0.44% 0.71% 1,079 1,418
COLSC 999 993.82 -0.5% -0.42% 0.00% 1.77% 821 1,042
Energía
Canacol 9980 9150 -8.3% -1.19% -4.19% -8.86% 4,780 11040
Ecopetrol 1380 1400 1.4% 1.08% 0.00% 1.08% 881 1465
Terpel 11300 9740 0.0% 0.00% 0.89% 13.00% 8,000 17960
Telecomunicaciones
ETB 600 642 7.0% 0.94% 0.47% 8.26% 510 642
Electricidad
Celsia 4025 4210 4.6% -0.36% -0.12% 4.21% 2,540 4235
EEB 1810 1830 1.1% -0.27% -0.81% 1.67% 1,660 1915
ISA 9980 10140 1.6% 0.00% 0.60% 1.60% 6,870 10260
Financiero
Bancolombia 25220 25500 1.1% 0.16% -0.47% 0.47% 19,620 27660
PF Bancolombia 27180 27660 1.8% 0.00% -0.22% 2.07% 20,700 30200
Bogotá 60200 61480 2.1% -0.6% -1.5% 0.3% 55,800 64,800
BVC 21.70 21.60 -0.5% -0.92% -2.70% -0.39% 16.40 22.20
Corficolombiana 37080 35420 -4.5% -0.28% -3.70% -4.17% 34,700 38,322
PF Davivienda 30000 31080 3.6% 0.58% 1.90% 4.65% 21,100 31300
Occidente 37000 36800 -0.5% 0.00% -1.87% 0.00% 35,020 37500
Consumo
Avianca Holdings 3600 3135 -12.9% -9.39% -9.65% -12.67% 1,495 3800
Éxito 14900 14720 -1.2% 0.68% -1.08% -0.67% 12,300 1915
Nutresa 24900 24180 -2.9% 0.75% -0.74% -2.89% 22,000 26300
Holdings
Grupo Argos 19280 19360 0.4% -0.62% -0.51% 3.86% 14,980 20900
PF Grupo Argos 18140 18400 1.4% 0.00% -1.29% 4.19% 14,260 19680
Grupo Aval 1180 1190 0.8% 0.00% -1.29% 4.19% 985 1280
PFGrupo Aval 1215 1200 -1.2% 1.27% -0.41% -0.83% 990 1,455
Grupo Sura 38200 38400 0.5% 0.37% 0.37% -0.05% 30,900 39980
PF Grupo Sura 37000 37740 2.0% 0.43% 0.43% 0.37% 19,620 39300
Infraestructura
Variación %
Historico
Cemargos 11860 11680 -1.5% -0.17% -0.17% 0.86% 8,870 12040
PF Cemargos 10980 10880 -0.9% -0.73% 0.55% 0.74% 8,800 11300
Cemex Latam 11300 11440 1.2% 0.00% -1.38% 2.14% 42,354 42758

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Técnicos
Bandas de Bollinger
Medias Móviles
Precio Superior MA20 Inferior 20 días 50 días 200 días
Índices
COLEQTY 928 1011 930 850 930 913 916
COLCAP 1355 1481 1359 1237 1359 1333 1338
COLSC 994 1081 994 907 994 987 988
Energía
Canacol 9150 12593 9785 6976 9784.5 10131 9568
Ecopetrol 1400 1611 1387 1163 1387 1346 1343
Telecomunicaciones
ETB 642.0 627.3 613.8 600.2 613.8 597.2 597.4
Electricidad
Celsia 4210 4592 4108 3623 4108 4030.2 3969
EEB 1830 1893 1819 1746 1819 1828 1841
ISA 10140 11659 10051 8443 10051 10012 9449
Financiero
Bancolombia 25500 27838 25563 23288 25563 25312 25284
PF Bancolombia 27660 30411 27649 24887 27649 27164 27181
Bogotá 61480 65460 61803 58146 61803 61086 60805
BVC 21.60 23.68 21.675 19.67 21.675 20.366 18.7695
Corficolombiana 35420 38046 36768 35490 36768 36398 37212
PF Davivienda 31080 34504 30535 26566 30535 29808 28344
Consumo
Avianca Holdings 3135 4497 3574 2651 3574 3250 2552
Éxito 14720 16251 14937 13623 14937 14664 14815
Nutresa 24180 26151 24700 23249 24700 24192 25160
Holdings .
Grupo Argos 19360 20974 19384 17794 19384 18913 18965
PF Grupo Argos 18400 19827 18336 16845 18336 17902 18045
Grupo Aval 1210 1254 1198 1141 1198 1185 1190
Grupo Sura 38400 40444 38097 35750 38097 37250 38238
PF Grupo Sura 37740 39629 37227 34825 37227 36392 37562
Infraestructura
Cemargos 11860 13009 11821 10633 13009 11494 11628
PF Cemargos 10980 11897 10927 9957 11897 10714 10818
Cemex Latam 11300 13540 11476 9412 13540 11334 12317

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Fecha Ex Dividendo
Período Ex Dividendo 23-30 Enero 2017
Nemotécnico Fecha Inicial Periodicidad
BOGOTA Enero 26 2017 Dividendo de $1,500. Pago en 6 cuotas de $250.00
GRUPOAVAL Enero 26 2017
Dividendo de $29.40 en 6 cuotas mensuales de
$4.90. (2016-I)
OCCIDENTE Enero 26 2017 $990 : $165.00 mensuales - II-2015
PFAVAL Enero 26 2017
Dividendo de $29.40 en 6 cuotas mensuales de
$4.90. (2016-I)
POPULAR Enero 26 2017 $7.38 a razón de $1.23 mensuales (6 cuotas)
MAYAGUEZ Enero 30 2017
Dividendo de $304.33 en 12 cuotas de $25.36 por
acción

Repos
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Lo siguiente tiene Vigencia desde el 16 de Enero hasta el 14 de Abril de 2017
EMISOR MODALIDAD REPO % CASTIGO % COBERTURA
VENTA EN
RANGO %
TTV
CORTO
ECOPETROL CONTINUO SI 20% 120% 6,5% SI
PFBCOLOM CONTINUO SI 25% 125% 6,5% SI
BCOLOMBIA CONTINUO SI 25% 125% 6,5% SI
EXITO CONTINUO SI 30% 130% 6,5% SI
GRUPOSURA CONTINUO SI 30% 130% 6,5% SI
PFDAVVNDA CONTINUO SI 20% 120% 6,5% SI
CEMARGOS CONTINUO SI 25% 125% 6,5% SI
CORFICOLCF CONTINUO SI 30% 130% 6,5% SI
GRUPOARGOS CONTINUO SI 30% 130% 6,5% SI
PFAVAL CONTINUO SI 25% 120% 6,5% SI
PFGRUPSURA CONTINUO SI 20% 120% 6,5% SI
CLH CONTINUO SI 20% 120% 7,5% SI
ISA CONTINUO SI 25% 125% 7,5% SI
NUTRESA CONTINUO SI 20% 120% 7,5% SI
PFAVH CONTINUO SI 25% 125% 10,0% SI
CELSIA CONTINUO SI 40% 130% 7,5% SI
CNEC CONTINUO SI 50% 140% 7,5% SI
PFCEMARGOS CONTINUO SI 30% 120% 7,5% SI
PFGRUPOARG CONTINUO SI 30% 120% 7,5% SI
BOGOTA CONTINUO NO - 150% 10,0% SI
EEB CONTINUO NO - 150% 10,0% SI
ETB CONTINUO NO - 150% 10,0% SI
ICOLCAP CONTINUO NO - 150% 10,0% SI
BVC CONTINUO NO - 150% 10,0% SI
CONCONCRET CONTINUO NO - 150% 10,0% SI
ELCONDOR CONTINUO NO - 150% 10,0% NO
FABRICATO CONTINUO NO - 200% 10,0% NO
GRUBOLIVAR CONTINUO NO - 200% 10,0% NO
GRUPOAVAL CONTINUO NO - 150% 10,0% NO
HCOLSEL CONTINUO NO - 150% 10,0% NO
ICOLRISK CONTINUO NO - 150% 10,0% SI
ISAGEN CONTINUO NO - 150% 10,0% NO
MINEROS CONTINUO NO - 150% 10,0% NO
OCCIDENTE CONTINUO NO - 150% 10,0% NO
PFCARPAK CONTINUO NO - 150% 10,0% NO
PFCORFICOL CONTINUO NO - 150% 10,0% NO
PROMIGAS CONTINUO NO - 150% 10,0% NO
TERPEL CONTINUO NO - 150% 10,0% NO
TGLSC CONTINUO NO - 150% - SI
AGROCHAL SUBASTAS NO - 200% - NO
BBVACOL SUBASTAS NO - 200% - NO
BIOMAX SUBASTAS NO - 200% - NO
BMC SUBASTAS NO - 200% - NO
CARACOLTV SUBASTAS NO - 200% - NO
CARTON SUBASTAS NO - 200% - NO
EMISOR MODALIDAD REPO % CASTIGO % COBERTURA
VENTA EN
RANGO %
TTV
CORTO
COLOMBINA SUBASTAS NO - 200% - NO
COLTEJER SUBASTAS NO - 200% - NO
CONCIVILES SUBASTAS NO - 200% - NO
COOMEVAEPS SUBASTAS NO - 200% - NO
CORFERIAS SUBASTAS NO - 200% - NO
DESCAUCANO SUBASTAS NO - 200% - NO
ELECTULUA SUBASTAS NO - 200% - NO
EMPAQUES SUBASTAS NO - 200% - NO
ENKA SUBASTAS NO - 200% - NO
EPSA SUBASTAS NO - 200% - NO
ESTRA SUBASTAS NO - 200% - NO
FAMILIA SUBASTAS NO - 200% - NO
FGNTOLIMA SUBASTAS NO - 200% - NO
GASNATURAL SUBASTAS NO - 200% - NO
GASORIENTE SUBASTAS NO - 200% - NO
INCASTILLA SUBASTAS NO - 200% - NO
INESA SUBASTAS NO - 200% - NO
INVENSA SUBASTAS NO - 200% - NO
MARLY SUBASTAS NO - 200% - NO
MAYAGUEZ SUBASTAS NO - 200% - NO
ODINSA SUBASTAS NO - 200% - NO
ORBIS SUBASTAS NO - 200% - NO
PAZRIO SUBASTAS NO - 200% - NO
PFBBVACOL SUBASTAS NO - 200% - NO
PFVILLA051 SUBASTAS NO - 200% - NO
PFVILLA053 SUBASTAS NO - 200% - NO
PFVILLAS SUBASTAS NO - 200% - NO
PFVILLAS00 SUBASTAS NO - 200% - NO
PFVILLAS01 SUBASTAS NO - 200% - NO
PFVILLASCA SUBASTAS NO - 200% - NO
POPULAR SUBASTAS NO - 200% - NO
PROTECCION SUBASTAS NO - 200% - NO
RCNTELEVI SUBASTAS NO - 200% - NO
RIOPAILA SUBASTAS NO - 200% - NO
RIOPAILIND SUBASTAS NO - 200% - NO
SANFELIPE SUBASTAS NO - 200% - NO
TITAN SUBASTAS NO - 200% - NO
VALINDUSTR SUBASTAS NO - 200% - NO
VALOREM SUBASTAS NO - 200% - NO
VALSIMESA SUBASTAS NO - 200% - NO
VILLAS SUBASTAS NO - 200% - NO

. . .
Emisor
Promedio Semanal
Var 5
días
Bcolombia 27.559.808.310 -6,2%
Bogota 1.165.477.417 -3,8%
Celsia 2.358.895.346 49,7%
Cemargos 7.737.144.335 1,0%
CLH 2.156.381.969 2,9%
CNEC 490.067.334 -2,0%
Corficolcf 41.502.059.191 -0,5%
Ecopetrol 22.026.593.120 -5,4%
EEB 878.133.994 0,0%
Exito 124.688.718.291 4,1%
G.Argos 29.728.860.604 0,3%
G.Sura 30.477.208.987 -7,7%
ISA 4.455.385.573 1,4%
Nutresa 25.151.527.890 0,9%
PFAVAL 109.223.959.567 -2,6%
PFAVH 8.906.698.679 -1,9%
PFBcolom 17.989.456.301 32,3%
PFCemargos 8.607.046.570 0,1%
PFDavvnda 16.844.172.921 -3,1%
PFG.Argos 7.666.523.879 -0,2%
PFG.Sura 6.745.140.152 -1,5%
Participación
Semanal
El repo de la semana comprendida entre el 16 y 20 de Enero fue
Celsia, el cual presentó un aumento del 49.7%. Mientras que el repo
menos atractivo fue el de Grupo Sura con -7.7%.
Haciendo un cálculo con los precios y volumen promedio de los
últimos 3 meses de las acciones del mercado local, encontramos que
los activos que tardarían más tiempo en desmontarse son: PFAVAL con
24 días, EXITO con 20 días, y CORFICOL con 11.
Recordemos que el máximo de días de desmonte para que la acción deje de ser susceptibles es de 30 días.
Para Mayor información consulte aquí el reglamento general de la Bolsa Valores Colombia pag76
140.000.000.000
Promedio Semanal Saldo Repos
Días Desmonte
120.000.000.000
100.000.000.000
80.000.000.000
20,5
24,6
60.000.000.000
11,9
40.000.000.000
20.000.000.000
0
1,4
2,0
2,7
2,1
1,0 0,4
1,7
1,1
8,0
4,2
1,6
7,5
1,8
0,7
5,3
2,6
1,1 1,6

. . .
0 - 5
6 - 15 16 - 30
BCOLOMBIA 492 42333,66667 BCOLOMBIA 393 23552,2 BCOLOMBIA 3.039 162983,8
CELSIA 678 268821,4 CELSIA 224 111624 CELSIA 370 150850
CNEC 5 5000 CEMARGOS 4.012 566719 CEMARGOS 283 40545,8
CORFICOLCF 316 14561 CLH 370 39892,8 CLH 233 26856,2
ECOPETROL 3.617 3239409,2 CNEC 354 74000 CNEC 29 5820
EXITO 130 12776,4 CORFICOLCF 974 40563 CORFICOLCF 2.058 97974,2
GRUPOSURA 998 96119,5 ECOPETROL 2.737 2664000 ECOPETROL 3.195 3361640,8
ISA 250 37544,5 EXITO 4.985 489495,2 EXITO 10.076 1019800
NUTRESA 194 45753,33333 GRUPOARGOS 2.887 220211,8 GRUPOARGOS 918 71201,4
PFAVAL 565 609291,8 ISA 434 95110,66667 GRUPOSURA 281 17790
PFAVH 131 70889 NUTRESA 1.439 102463,6 ISA 253 11448,6
PFBCOLOM 4.714 296744 PFAVAL 884 218690,2 NUTRESA 1.046 55577,6
PFCEMARGOS 1.542 75026 PFAVH 1.993 1099806,4 PFAVAL 2.949 2383826
PFDAVVNDA 250 20614,25 PFBCOLOM 1.214 571221 PFAVH 3.929 2913015,2
PFGRUPOARG 121 7984,8 PFCEMARGOS 1.568 168662,8 PFBCOLOM 3.117 801863,8
PFGRUPSURA 63 3731,8 PFDAVVNDA 802 251779 PFCEMARGOS 975 65747
PFGRUPOARG 3.792 535860 PFDAVVNDA 204 69385
PFGRUPSURA 2.690 220344 PFGRUPOARG 75 12660,33333
PFGRUPSURA 420 24073,33333

. . .
31 - 60 61 >
BCOLOMBIA 2.842 149086,8 BCOLOMBIA 20.793 1172268,4
CELSIA 536 259229,8 BOGOTA 1.165 29200
CEMARGOS 2.131 299774,2 CELSIA 551 241783
CLH 1.484 182585,8 CEMARGOS 1.311 158439
CORFICOLCF 7.004 306032,8 CLH 69 9215
ECOPETROL 5.295 5376353,6 CNEC 103 26000
EEB 215 184000 CORFICOLCF 31.150 1312561,8
EXITO 43.038 4477457,2 ECOPETROL 7.183 7782139,8
GRUPOARGOS 11.924 972339,6 EEB 663 704058
GRUPOSURA 15.778 1052301,333 EXITO 66.459 7099228,6
ISA 11.169 502064,8 GRUPOARGOS 14.001 1085999,8
NUTRESA 3.165 220582,2 GRUPOSURA 1.483 96850
PFAVAL 24.833 29258852 ISA 2.431 234223,6
PFAVH 16.410 19554931 NUTRESA 11.068 687578,2
PFBCOLOM 2.540 373096,6 PFAVAL 46.936 52703805,8
PFCEMARGOS 2.813 273861,2 PFAVH 26.067 34070474,8
PFDAVVNDA 797 273175,5 PFBCOLOM 3.590 252955,8
PFGRUPOARG 163 24609,66667 PFCEMARGOS 4.628 414942,4
PFGRUPSURA 892 42845,6 PFDAVVNDA 11.517 641584,6
PFGRUPOARG 7.160 345360,2
PFGRUPSURA 3.046 140833,6

Global Disclaimer.
Perspectivas
. . .
Estamos convencidos que todo inversionista debe diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos, en
cualquier entorno o tendencia de mercado, así como colaborar permanente y estrechamente con su asesor financiero,
para asegurar que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero respalde sus objetivos a largo
plazo, su horizonte temporal y tolerancia al riesgo, aunque, la diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las
pérdidas. La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse
como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de
comercializar en nombre de cualquier producto de Acciones & Valores S.A.. Los valores que se mencionan pueden o no ser
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Acciones & Valores S.A., consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente en nuestra página web. Este
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información, dado que la misma, no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria
o deseable para analizar su decisión de participar en alguna transacción, dado que se presenta de manera abreviada. Es
necesario que los inversionistas para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos
suministrados a través de la página web. Igualmente, los inv ersionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis
financiero y legal para efectos de tomar cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son
obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las
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a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s o Standard & Poor’s. Estas calificaciones
son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el
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actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de
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Héctor Wilson Tovar García
Análisis Macroeconómico
Gerente de Investigaciones
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