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FORMATIONS FINANCE 2012<br />

CERTIFICATIONS : AMF ® - CMF ® - CFA ® - FRM ® - CAIA ® - IFQ ®<br />

FINANCE DES MARCHÉS : PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS - ANALYSE<br />

ASSET MANAGEMENT - ACTIVITÉS POSTMARCHÉS<br />

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION<br />

ALM - COMPTABILITÉ<br />

CORPORATE FINANCE<br />

ASSURANCE<br />

IMMOBILIER<br />

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL<br />

www.first-finance.fr

ÉDITORIAL<br />

En période d’incertitudes,<br />

investissez dans deux valeurs sûres :<br />

la formation et la certification !<br />

Photo : © FLORE 2010<br />

Eric Chardoillet<br />

Président<br />

chardoillet@first-finance.fr<br />

FORMATION<br />

Vous avez été en 2011 plus de 14 000 à nous faire confiance.<br />

Je vous remercie de votre fidélité qui récompense nos investissements<br />

importants dans le développement de notre offre<br />

et dans des solutions pédagogiques innovantes.<br />

En 2012, notre <strong>catalogue</strong> s’accroît de plus de 40 nouveaux<br />

programmes. Vous bénéficiez notamment d’une nouvelle<br />

gamme Assurance et d’une refonte des gammes Postmarché,<br />

Asset Management et Corporate finance, entièrement repensées<br />

et complétées, en fonction des besoins respectifs des<br />

investisseurs et des corporates.<br />

Nous poursuivons également le déploiement dans de nombreux<br />

séminaires de la FIRST TRADING ROOM ® , notre salle<br />

des marchés virtuelle. Elle offre une opportunité unique de<br />

pratiquer en formation les techniques opérationnelles de<br />

gestion et de suivi des risques de marché.<br />

CERTIFICATION<br />

La certification des compétences financières devient incontournable.<br />

En 2011, plus de 3 000 personnes ont été certifiées<br />

par FIRST FINANCE.<br />

En 2012, nous continuons à mettre à votre disposition les meilleures<br />

pratiques pour vous former et réussir la Certification AMF.<br />

Par ailleurs, vous bénéficiez de notre grande expérience dans<br />

la préparation au CFA ® , au FRM ® et au CAIA ® .<br />

Enfin, en réponse aux nombreuses demandes de nos clients<br />

en France et à l’international, FIRST FINANCE a lancé le CMF<br />

Certificate ® (Capital Market Foundations Certificate ® ). D’ores<br />

et déjà utilisée comme référentiel de validation des compétences<br />

par plusieurs BFI françaises et anglo-saxonnes sur les principales<br />

Places financières, cette certification se présente comme le<br />

« TOEFL ® » des marchés financiers.<br />

Sur l’ensemble de ces sujets, n’hésitez pas à nous contacter<br />

ou à consulter notre nouveau site internet www.first-finance.fr<br />

pour plus d’informations.<br />

Je vous souhaite une excellente réussite.

SOMMAIRE<br />

2 L’équipe interne d’ingénierie pédagogique<br />

4 Nos intervenants externes<br />

12 FORMATIONS CERTIFIANTES<br />

12 Certification AMF<br />

16 Capital Market Foundation (CMF) Certificate ® N<br />

18 Préparation au CFA ® : level 1, 2, 3<br />

19 Préparation au FRM ® : level 1, 2<br />

20 Préparation au CAIA ® : level 1, 2<br />

21 Formation certifiante finance islamique - IFQ ®<br />

CHANGE<br />

56 Change 1 : produits cash et dérivés de change, mécanismes<br />

et utilisations<br />

57 Change 2 : swaps et options de change, valorisation et sensibilités<br />

58 Change 3 : produits structurés de change<br />

59 Simulation de trading de change : gestion des risques de position N<br />

ACTIONS<br />

60 La bourse : fondamentaux du marché actions<br />

61 Dérivés actions : mécanismes et utilisations<br />

62 Options sur actions classiques et exotiques :<br />

valorisation et sensibilités<br />

63 Produits structurés actions 1 : montages et utilisations<br />

64 Produits structurés actions 2 : valorisation et sensibilités<br />

22 PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS<br />

MULTIMARCHÉS<br />

23 Introduction aux marchés financiers<br />

24 Fondamentaux des marchés financiers<br />

préparation au CMF Certificate ®<br />

26 Pratique des produits dérivés fermes et optionnels<br />

27 Introduction aux produits structurés<br />

28 Pratique des produits structurés<br />

29 Produits structurés hybrides : montages et utilisations<br />

MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL<br />

30 Les bases du calcul financier<br />

31 Mathématiques financières 1 :<br />

valorisation et sensibilités des obligations et des swaps<br />

32 Mathématiques financières 2 :<br />

valorisation et sensibilités des options<br />

33 Mathématiques financières 3 :<br />

modèles avancés de taux, utilisations et limites<br />

34 Calculs financiers sur EXCEL<br />

35 Atelier de modélisation financière sur EXCEL<br />

36 Développement d’applications financières en VBA<br />

pour EXCEL - Niveau 1<br />

37 Développement d’applications financières en VBA<br />

pour EXCEL - Niveau 2<br />

CRÉDIT<br />

38 Introduction aux produits dérivés de crédit<br />

39 Produits dérivés et structurés de crédit : pricing et gestion<br />

40 Titrisation : ABS, ABCP, MBS et CDO<br />

41 Covered bonds européens, obligations foncières,<br />

SFH françaises<br />

42 Rating corporates et rating pays : techniques, limites,<br />

scénarios post-crise 2011<br />

TAUX<br />

43 Repo : mécanismes, pricing et stratégies<br />

44 Produits monétaires, obligations d’État et corporates :<br />

mécanismes et utilisations<br />

45 Obligations classiques (État et corporates) : pricing et gestion<br />

46 Produits cash, dérivés et structurés de taux indexés<br />

sur inflation<br />

47 Obligations convertibles : pricing et gestion<br />

48 Origination obligataire<br />

49 Produits dérivés de taux : mécanismes et utilisations<br />

50 Produits structurés de taux : montages et utilisations<br />

51 Swaps de taux : valorisation et sensibilités<br />

52 Swaps non génériques et swaps exotiques :<br />

valorisation et sensibilités<br />

53 Options de taux : mécanismes, utilisations et analyse<br />

de positions en portefeuille<br />

54 Options de taux classiques et exotiques : techniques<br />

avancées de valorisation et de calcul de sensibilités<br />

55 Simulation de trading de taux : gestion des risques de position<br />

N<br />

N<br />

N<br />

COMMODITIES<br />

65 Introduction aux marchés de matières premières<br />

66 Dérivés sur énergie<br />

67 Dérivés sur métaux<br />

68 Dérivés sur matières agricoles et biofuels<br />

69 Produits structurés de matières premières :<br />

montages et utilisations<br />

VOLATILITÉ ET CORRÉLATION<br />

70 Produits de volatilité et de corrélation : valorisation et sensibilités<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

71 CDO et structurés de crédit : mécanismes et gestion des risques<br />

Monte Carlo et autres méthodes numériques de pricing<br />

Corrélation de défaut : principe et application sur EXCEL<br />

Mathématiques financières 4 :<br />

modèles de volatilités stochastiques et locales<br />

Pratique du marché primaire actions<br />

Valorisation de la convexité des produits de taux et actions<br />

Introduction au marché du carbone<br />

Prise en compte des contraintes des investisseurs<br />

institutionnels dans la vente des produits<br />

Introduction à la titrisation<br />

72 ANALYSE<br />

73 Économie et marchés de capitaux - Niveau 1<br />

74 Économie et marchés de capitaux - Niveau 2 N<br />

75 Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 1<br />

76 Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 2<br />

77 Analyse financière et valorisation des actions<br />

78 Analyse crédit corporate : méthodes et pratiques<br />

79 Analyse crédit des institutions financières<br />

80 Leçons et analyses des crises économiques et bancaires<br />

81 <strong>Finance</strong> comportementale<br />

82 ASSET MANAGEMENT<br />

COMPÉTENCES TRANSVERSES<br />

83 Parcours Décideurs AM (partenariat AGEFI - FIRST FINANCE) N<br />

TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE<br />

84 Introduction à l’asset management<br />

85 Fondamentaux de la gestion de portefeuille<br />

86 Fondamentaux de la gestion alternative - hedge funds<br />

87 Mesure de performance en gestion de portefeuille<br />

88 Techniques avancées de gestion de portefeuille<br />

SOUS-JACENTS ET STRATÉGIES DE GESTION<br />

89 Gestion monétaire et obligataire<br />

90 Gestion d’un portefeuille crédit N<br />

91 Gestion actions N<br />

92 Obligations convertibles : gestion directionnelle et alternative N

INVESTISSEMENTS THÉMATIQUES<br />

93 <strong>Finance</strong> islamique<br />

VENTE - DISTRIBUTION<br />

94 Besoins et contraintes des investisseurs institutionnels<br />

en asset management<br />

GESTION PRIVÉE<br />

95 Fondamentaux de la gestion privée N<br />

96 Allocation d’actifs macro<br />

97 Produits structurés en gestion privée N<br />

98 Fiscalité internationale en gestion de fortune N<br />

RISQUES - CONFORMITÉ<br />

99 Enjeux de la nouvelle directive UCITS IV N<br />

100 Réformes réglementaires en cours : UCITS IV, AIFM,<br />

N<br />

Bâle III et Solvabilité II<br />

101 Suivi et contrôle des risques pour l’asset management<br />

BESOINS DE L’INVESTISSEUR<br />

102 OPCVM : mécanismes et utilisations<br />

103 ETF : mécanismes et utilisations<br />

104 Stratégies alternatives de gestion : private equity, immobilier,<br />

matières premières, infrastructures, hedge funds<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

105 Investissement Socialement Responsable :<br />

origines, méthodes et intérêt<br />

Utilisation des produits dérivés dans la gestion de taux<br />

Fonds à formule et produits structurés : démontage et analyse<br />

Techniques avancées d’exécution et de trading<br />

Réglementations AMF pour l’asset management<br />

Techniques avancées d’attribution de performance obligataire<br />

Contrôle interne pour l’asset management<br />

Investissement en Private Equity<br />

Épargne salariale : environnement réglementaire,<br />

communication interne et gestion bancaire<br />

Reporting de gestion : contrôle du processus et service au client<br />

Utilisation des produits dérivés dans la gestion actions<br />

Hedge funds : due diligence, sélection et investissement<br />

106 ACTIVITÉS POSTMARCHÉS<br />

CONNAISSANCES TRANSVERSES<br />

107 Initiation aux marchés financiers pour le postmarché<br />

108 Systèmes et moyens de paiement<br />

POSTMARCHÉ POUR LA BFI<br />

109 Organisation front to compta d’une banque de marché<br />

110 Gestion Back office des opérations de marché pour les BFI<br />

111 Risques opérationnels pour le postmarché en BFI N<br />

112 Gestion Back office des matières premières N<br />

POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS<br />

DE GESTION ET DÉPOSITAIRES<br />

113 Gestion Middle office en Asset Management N<br />

114 Maîtrise des risques opérationnels en Asset Management N<br />

115 Conservation : gestion des flux et des stocks<br />

116 Gestion Back office des OPCVM<br />

117 OPCVM : comptabilité et valorisation<br />

MÉTIERS TITRES<br />

118 Fiscalité des valeurs mobilières<br />

119 Règlement-livraison national et international<br />

120 Gestion Back office des OST<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

121 Fonction dépositaire niveau 1 : initiation aux produits traités<br />

par les investisseurs<br />

Gestion Back office des dérivés actions<br />

N<br />

Gestion Back office des dérivés de taux et de crédit<br />

Confirmations<br />

Collatéralisation<br />

Connaissance et pratique des contrats cadres ISDA et FBF<br />

Filière bourse et titres<br />

Gestion Back office des sociétés de gestion<br />

Traitement administratif du passif des OPCVM<br />

Service aux émetteurs et assemblées générales<br />

Contrôle dépositaire<br />

Enjeux du SEPA<br />

122 RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION<br />

FONDAMENTAUX<br />

123 Introduction au risk management<br />

124 Fondamentaux du risk management<br />

RISQUES DE MARCHÉ<br />

126 Introduction à la Value at Risk (VaR)<br />

127 VaR produits de taux<br />

128 Risk management sur opérations de marché 1 :<br />

évaluation des risques<br />

129 Risk management sur opérations de marché 2 :<br />

techniques avancées d’évaluation des risques<br />

130 Risk management sur opérations de marché 3 :<br />

méthode et mise en œuvre du suivi des risques<br />

131 Pratique du risk management en salle des marchés<br />

132 Mesure et gestion du risque de modèle associé<br />

aux produits exotiques et structurés<br />

RISQUE DE CRÉDIT<br />

133 Fondamentaux du risque de crédit<br />

134 Risque de contrepartie sur opérations de marché N<br />

135 Fondamentaux des engagements N<br />

RISQUES DE LIQUIDITÉ<br />

136 Gestion du risque de liquidité 1 : principes et méthodes<br />

137 Gestion du risque de liquidité 2 : impacts de Bâle III<br />

CONTRÔLE - CONFORMITÉ<br />

138 Conformité : pratique de RCSI / Compliance officer<br />

139 Lutte anti-blanchiment N<br />

140 Lutte contre la fraude sur opérations de marché N<br />

141 De MIF à MIF2 : enjeux de la Directive et de ses réformes N<br />

RÉGLEMENTATION<br />

142 Introduction à Bâle II et aux évolutions de Bâle III<br />

143 De Bâle II à Bâle III : implications en risk management<br />

et en allocation des fonds propres<br />

144 Nouvelles normes réglementaires sur les books de trading<br />

(CRD 3)<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

145 Directive MiFID : introduction aux enjeux métier et opérationnels<br />

Risques opérationnels : application pour la BFI<br />

Risques opérationnels : évaluation et gestion<br />

Risques opérationnels : principes<br />

Risques opérationnels : risques du système d’information<br />

Credit Value Adjustement<br />

Règles et pratiques du contrôle interne du secteur bancaire<br />

Pratique de l’évaluation du contrôle interne<br />

et de la surveillance des risques<br />

Les métiers de Compliance en pratique<br />

Les nouvelles règles du contrôle des services<br />

d’investissement post-MiFID<br />

Risque de crédit : mise en place d’un système de notation<br />

interne pour les corporates ou PME<br />

Risque de crédit : notation interne des grands risques<br />

industriels et financiers

146 ALM - COMPTABILITÉ<br />

147 ALM 1 : fondamentaux de la gestion actif / passif bancaire<br />

148 ALM 2 : outils et pratiques avancés de la gestion<br />

actif / passif bancaire<br />

149 Implications des mécanismes bâlois sur le pilotage<br />

en direction financière bancaire<br />

150 Comptabilisation des opérations de marché<br />

151 Contrôle de gestion bancaire<br />

152 Communication financière sur les risques : pilier 3 et IFRS 7<br />

153 P&L : mesure et contrôle des résultats des activités de marché<br />

154 ASSURANCE<br />

155 Mécanismes techniques, financiers et comptables<br />

des compagnies d’assurance-vie<br />

N<br />

156 Environnement réglementaire et comptable assurantiel N<br />

157 Gestion des risques en assurance-vie et assurance dommages N<br />

158 Solvabilité II - niveau 1 : définition et mise en œuvre<br />

159 Solvabilité II - niveau 2 : solutions données par le modèle interne<br />

160 Comprendre un bilan Solvabilité II N<br />

161 Comprendre les passifs d’assurance N<br />

162 Gestion ALM des compagnies d’assurance<br />

163 Processus d’investissement d’une compagnie d’assurance N<br />

164 Gestion du risque de taux pour les assurances N<br />

165 Fonds en euros des contrats d’assurance-vie N<br />

166 CORPORATE FINANCE<br />

FONDAMENTAUX<br />

167 Analyse financière - niveau 1 : pour managers non-financiers N<br />

168 Fondamentaux du corporate finance<br />

170 Analyse financière - niveau 2 : diagnostic de l’entreprise N<br />

171 Évaluation de sociétés<br />

OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN<br />

172 Choix et politique d’investissement N<br />

173 Fusions / acquisitions : mécanismes et mise en œuvre<br />

174 LBO et private equity<br />

175 Aspects juridiques et fiscaux des opérations de LBO<br />

176 Introduction aux techniques de financement d’entreprise<br />

177 <strong>Finance</strong>ment de projet<br />

178 Techniques avancées en financement de projet<br />

179 Modélisation avancée en financement de projet<br />

180 <strong>Finance</strong>ments structurés d’actifs<br />

181 Aspects financiers des Partenariats Public Privé (PPP)<br />

182 Techniques de financement mezzanine<br />

GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT<br />

183 Gestion du BFR1 : credit management N<br />

184 Gestion du BFR2 : financement des actifs d’exploitation N<br />

185 <strong>Finance</strong>ments de matières premières<br />

186 Gestion de trésorerie active et passive N<br />

187 Initiation aux risques de taux et de change pour les corporates -<br />

N<br />

Niveau 1<br />

188 Gestion de risque de taux et de change pour les corporates -<br />

Niveau 2<br />

189 Audit et contrôle interne en entreprise non financière N<br />

TECHNIQUES BANCAIRES & CORPORATE FINANCE<br />

190 Métiers de la banque de financement<br />

191 Crédits syndiqués : le rôle d’agent<br />

192 Restructuration de la dette et gestion préventive et collective<br />

du risque débiteur<br />

193 Trade finance : moyens de paiement et garanties N<br />

194 FINANCE DE L’IMMOBILIER<br />

FORMATIONS TRANSVERSES<br />

195 Fondamentaux de l’immobilier<br />

196 Bilan promoteur : élaboration, interprétation et suivi<br />

197 Analyse financière des comptes de sociétés réalisant<br />

un investissement immobilier<br />

198 Enjeux de la construction durable et impacts sur la valorisation<br />

des actifs immobiliers<br />

FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT -<br />

INVESTISSEMENT<br />

199 Fondamentaux du financement immobilier<br />

200 <strong>Finance</strong>ments immobiliers structurés : choix du montage<br />

et optimisation de la structure<br />

201 Valorisation et gestion des actifs sous stress<br />

202 Investissements et financements immobiliers - aspects<br />

juridiques et fiscaux<br />

203 Fondamentaux de l’asset management en immobilier<br />

204 SIIC, OPCI, SCPI : mécanismes et utilisations<br />

205 Investissements immobiliers :<br />

montages et techniques<br />

de valorisation<br />

206 Techniques avancées de modélisation financière d’actifs<br />

ou de portefeuilles d’actifs immobiliers et hôteliers<br />

207 Cession d’actifs immobiliers N<br />

208 Mécanismes et utilisations du crédit-bail immobilier<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

209 Fondamentaux de l’immobilier : métiers et techniques<br />

du promoteur, de l’investisseur et du banquier<br />

Partenariats Public Privé en immobilier<br />

Le risque et sa gestion en financement immobilier<br />

Techniques comparatives de valorisation de sociétés<br />

immobilières et d’actifs immobiliers<br />

210<br />

MANAGEMENT - VENTE -<br />

COMPORTEMENTAL<br />

MANAGEMENT<br />

211 Managers de proximité : piloter efficacement ses équipes N<br />

212 Manager en période de crise N<br />

COMMERCIAL ET VENTE<br />

213 Techniques de vente en salle des marchés<br />

214 Convaincre lors de vos pitchs clients<br />

EFFICACITÉ PERSONNELLE<br />

215 Réseaux sociaux professionnels dans la <strong>Finance</strong> :<br />

leur fonctionnement, leur utilité pour un manager<br />

et son entreprise<br />

216 Gestion du stress et des priorités en environnement<br />

Banque-<strong>Finance</strong><br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

217 Formation des nouveaux managers en BFI et gestion d’actifs<br />

Développement des capacités managériales des managers /<br />

leaders en BFI<br />

Communication - prise de parole<br />

Conduite d’entretiens d’évaluation<br />

218 INDEX ALPHABÉTIQUE<br />

220 CALENDRIER<br />

228 BULLETIN D’INSCRIPTION<br />

N

L’ÉQUIPE INTERNE D’INGÉNIERIE PÉDAGOGIQUE<br />

Parce que tous les formateurs / ingénieurs pédagogiques sont des professionnels de la finance qui ont exercé<br />

des postes de responsabilité dans leur domaine respectif, ils comprennent parfaitement vos problématiques.<br />

La double compétence à la fois pédagogique et financière en interne est unique et vous assure de la qualité<br />

des solutions pédagogiques proposées par FIRST FINANCE.<br />

FORMATIONS FINANCE / DIRECTION<br />

Florence TRIAIL<br />

Directeur Général<br />

Délégué<br />

Diplômée de l’Université<br />

Paris I - Panthéon Sorbonne<br />

en Droit Bancaire et financier<br />

et en gestion, titulaire du<br />

DESCF, Florence Triail a<br />

exercé 5 ans en audit bancaire<br />

au sein du cabinet<br />

MAZARS. Elle a ensuite<br />

développé au sein d’une<br />

grande banque internationale une expertise transverse<br />

en finance des marchés avant de rejoindre<br />

FIRST FINANCE en 2010.<br />

Hélène CHARDOILLET<br />

Directeur<br />

Responsable Certification,<br />

<strong>Finance</strong> de l’Immobilier &<br />

Assurance<br />

Diplômée de l’Université de<br />

Harvard, Hélène Chardoillet<br />

a exercé des missions de<br />

conseil avant d’être en<br />

charge du développement<br />

et du montage financier de<br />

grandes opérations en immobilier<br />

d’entreprise.<br />

Hélène a rejoint FIRST FINANCE en 2004 pour<br />

prendre en charge le business development.<br />

Thierry CHARPENTIER<br />

Responsable Ingéniérie<br />

& Qualité<br />

Diplômé de l’Ecole Centrale<br />

Paris, Thierry Charpentier a<br />

occupé plusieurs fonctions<br />

dans le trading d’obligations<br />

et de dérivés de crédit ainsi<br />

que le montage de produits<br />

de titrisation à Paris et à<br />

Londres. Au sein de FIRST<br />

FINANCE, Thierry dirige le<br />

développement aussi bien des contenus de formation<br />

et de certification que des outils tels que la FIRST<br />

TRADING ROOM ® .<br />

FORMATIONS FINANCE / INGÉNIEURS PÉDAGOGIQUES - FORMATEURS<br />

Gilles BORREL<br />

Ingénieur pédagogique<br />

Diplômé de l’ISG, Gilles<br />

Borrel a commencé sa<br />

carrière en tant qu’analyste<br />

technique. En1992, il devient<br />

Senior Analyst, en charge<br />

d’un département d’analyse<br />

sur les marchés de taux<br />

internationaux. À partir de<br />

1993, il devient successivement<br />

responsable du desk<br />

«Change Grandes Entreprises», puis Senior Corporate<br />

Dealer et Head of Southern European Desk.<br />

Il est ensuite Responsable d’activités de marché.<br />

Bruno CASSIANI-<br />

INGONI<br />

Responsable Formations<br />

ALM, Risk Management,<br />

Contrôle<br />

Diplômé de l’ENSAE et de<br />

la Coaching School FIRST<br />

FINANCE, Bruno Cassiani-<br />

Ingoni a débuté sa carrière<br />

en participant, au sein d’une<br />

grande banque internationale,<br />

au lancement des produits<br />

dérivés sur les marchés organisés et devient,<br />

en 1988, responsable de Département Options de taux.<br />

En 1993, il est en charge des activités de trading et vente<br />

Produits de taux à Hong Kong puis rejoint la direction<br />

des risques à Paris en tant que risk manager.<br />

Fabrice GUEZ<br />

Responsable Formations<br />

Capital Markets<br />

Diplômé de l’ENSAE, Fabrice<br />

Guez a débuté sa carrière en<br />

1989 à la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE<br />

dans le trading des options<br />

sur futures de taux, sur les<br />

desks de Paris puis de Tokyo.<br />

En 1995, il rejoint la Banque<br />

Indosuez pour être responsable<br />

du Desk Caps / Floors<br />

à New York. En 1997, il retrouve la SOCIÉTÉ<br />

GÉNÉRALE où il est responsable du trading des<br />

options Yen à Singapour puis à New York. Il est<br />

aujourd’hui responsable Formations Capital<br />

Markets de FIRST FINANCE.<br />

Christophe<br />

GUILLEMOT<br />

Ingénieur pédagogique<br />

Corporate <strong>Finance</strong><br />

Diplômé de l’IEP Paris et<br />

titulaire d’une maîtrise de<br />

droit de l’Université de Paris,<br />

Christophe a une expérience<br />

confirmée de direction<br />

financière. Après plusieurs<br />

fonctions au sein de la<br />

Direction financière du groupe<br />

Wagons-Lits puis du groupe Accor, il a dirigé les<br />

finances des principales divisions hôtelières du groupe<br />

Accor. Il est aujourd’hui consultant en « hospitality<br />

asset management » et formateur.<br />

Christelle OBERT<br />

Ingénieur pédagogique<br />

Diplômée de l’Institut<br />

National Agronomique<br />

Paris-Grignon, Christelle<br />

Obert a d’abord été responsable-adjointe<br />

du Back<br />

office de la BAREP. Elle a<br />

ensuite été en charge de<br />

missions au sein du cabinet<br />

d’audit Arthur Andersen<br />

avant de prendre la responsabilité<br />

du Back office Dérivés taux et crédit<br />

chez BNP-Paribas. Actuellement, elle fait partie de<br />

l’équipe Postmarchés et est diplômée de la Coaching<br />

School FIRST FINANCE.<br />

Marc LANDON<br />

Ingénieur Pédagogique<br />

Diplômé de la Kellogg<br />

Northwestern University et<br />

d’un DESS, Marc Landon a<br />

débuté sa carrière à la<br />

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE. Il a été<br />

formateur sur les marchés<br />

de capitaux au sein de<br />

SOGEMARC pendant 3 ans<br />

avant de rejoindre l’audit<br />

de SGCIB.<br />

Il est en charge des Graduate Programmes chez<br />

FIRST FINANCE.<br />

Valérie PASQUET<br />

Ingénieur Pédagogique<br />

Diplômée d’une MSG et d’un<br />

DESS de <strong>Finance</strong>, Valérie<br />

Pasquet a intégré le groupe<br />

DEXIA en 1997, d’abord au<br />

sein de DEXIA Asset<br />

Management France, puis<br />

de DEXIA Banque Privée<br />

France. Elle a été responsable<br />

des Opérations sur<br />

titres et des Prêts-emprunts,<br />

puis responsable des OST, Coupons et Assemblées<br />

chez RBC DEXIA Investor Services.<br />

Eric MAINA<br />

Ingénieur pédagogique<br />

Diplomé ESC Bordeaux, Eric<br />

Maina a consacré 13 ans à<br />

la gestion obligataire et<br />

monétaire au sein du groupe<br />

des MMA. En parallèle, il a<br />

enseigné auprès de Grandes<br />

Ecoles et Universités. Il est<br />

notamment l’auteur du livre<br />

La Gestion Obligataire publié<br />

à la Revue Banque Editeur<br />

en 2005.<br />

Il est en charge de séminaires consacrés aux marchés<br />

monétaires, obligataires et dérivés de taux.<br />

Romain ROUPHAËL<br />

Ingénieur Pédagogique<br />

Diplômé de l’ESSEC, Romain<br />

Rouphaël a occupé plusieurs<br />

fonctions dans le trading<br />

basse et haute fréquence sur<br />

produits de taux et matières<br />

premières à Paris et à<br />

Londres. Romain participe<br />

au développement de projets<br />

transverses tels que<br />

TRAINING ADVISOR © ,<br />

FIRST TRADING ROOM © et des modules e-learning.<br />

Par ailleurs, il anime des simulations de trading et<br />

des tutorats de préparation aux certifications.<br />

2

FORMATIONS MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL APPLIQUÉ À LA FINANCE<br />

Bertrand PONCHON<br />

Directeur Général Délégué<br />

Diplômé de l’Institut<br />

Supérieur de Gestion,<br />

Bertrand Ponchon a eu une<br />

expérience de Corporate<br />

banker avant de rejoindre<br />

FIRST FINANCE. Bertrand<br />

est en charge du développement<br />

commercial de<br />

l’activité francophone ainsi<br />

que des Business Lines<br />

Formations Management-Vente Comportemental<br />

et Banque commerciale.<br />

Valérie ASSELOT-<br />

HERPET<br />

Coach Formatrice<br />

Titulaire d’un DEA Monnaie –<br />

<strong>Finance</strong> - Banque, elle a<br />

travaillé 12 ans au Crédit<br />

Lyonnais comme Market<br />

Economist puis au Service<br />

de Presse jusqu’à la privatisation.<br />

Depuis 2005, elle<br />

est coach et formatrice,<br />

spécialisée dans le management et leadership.<br />

Elle est certifiée Coach par HEC Executive Education<br />

et s’est formée à la Programmation Neuro-Linguistique,<br />

l’Analyse Transactionnelle et l’approche<br />

systémique.<br />

Sabine SERVAN<br />

Directeur Commercial<br />

Diplômée d’HEC et de la<br />

Coaching School FIRST<br />

FINANCE, Sabine Servan a<br />

occupé plusieurs fonctions<br />

de trading de produits dérivés<br />

sur actions et taux d’intérêt<br />

et de direction en banque<br />

privée. Elle dirige désormais<br />

l’équipe commerciale de<br />

FIRST FINANCE et anime<br />

des formations associant technique et comportemental.<br />

FORMATIONS BANQUE DE L’ENTREPRISE ET GESTION PATRIMONIALE<br />

François CHAUMONT<br />

Responsable Formations Banque de l’entreprise<br />

et des Professionnels<br />

Diplômé de l’Université de Sciences Economiques de<br />

Grenoble et de l’Institut de Contrôle de gestion de Lyon,<br />

François Chaumont a occupé plusieurs responsabilités<br />

au sein de Centres d’Affaires Entreprises, Directions des<br />

Engagements et Directions Générales de PME.<br />

Béatrice FRANCO-IDRISS<br />

Responsable Formations Gestion Patrimoniale<br />

Diplômée d’une maîtrise en droit des affaires de<br />

l’université de Dijon, Béatrice Franco-Idriss a débuté<br />

sa carrière en tant qu’auditrice chez BCR MR Djibouti<br />

(Filiale de BNP PARIBAS) pendant cinq ans. Elle a<br />

ensuite occupé plusieurs fonctions de responsabilités<br />

en banque d’entreprise au sein d’HSBC, puis FORTIS<br />

Banque.<br />

INTERNATIONAL<br />

Patrick SEASSAU<br />

Directeur International - Expert Capital Markets<br />

Diplômé d’HEC, Patrick Séassau a, pendant 14 ans,<br />

occupé diverses responsabilités en trading Dérivés<br />

de taux à Londres avant de rejoindre en 2006 FIRST<br />

FINANCE où il occupe le poste de Directeur International.<br />

Patrick supervise les filiales de FIRST FINANCE à<br />

Londres, New York, Hong-Kong et Singapour.<br />

Tom BAIN<br />

Managing director FIRST FINANCE Asia Pacific<br />

Tom Bain est diplômé B.Sc. (Hons.) de l’University of<br />

London et a un MBA de la Columbia University New York ;<br />

il est certifié par ailleurs pour plusieurs « Lominger<br />

Leadership & Talent coaching tools ». Il a occupé des<br />

fonctions de management aussi bien en finance de marché<br />

qu’en DRH au sein de plusieurs banques, notamment<br />

JP Morgan et Barclays Bank. Il dirige les activités de<br />

FIRST FINANCE dans la zone Asie Pacifique.<br />

FIRST FINANCE met à votre disposition son expertise unique d’ingénierie pédagogique à dimension internationale<br />

pour diffuser votre projet d’entreprise et déployer de façon homogène partout dans le monde vos actions<br />

de gestion de compétences. En 2011, FIRST FINANCE a notamment mis en place pour des BFI présentes<br />

sur les principales places financières des Graduate Training Programmes, des formations Culture Risques<br />

et des parcours de management appliqués à la finance et, pour des Corporates du CAC 40, des formations<br />

« <strong>Finance</strong> pour managers non financiers » déployés dans plus de 20 pays.<br />

Implantations de FIRST FINANCE<br />

Lieux des formations FIRST FINANCE<br />

3

NOS INTERVENANTS EXTERNES<br />

PLUS DE 220 INTERVENANTS EXTERNES, TOUS PROFESSIONNELS DE LA FINANCE,<br />

QUI VOUS TRANSMETTENT LES MEILLEURES PRATIQUES EN MATIÈRE<br />

DE PRODUITS ET TECHNIQUES OPÉRATIONNELLES.<br />

Judith ASSOULY<br />

Consultante<br />

Diplômée de l’ESCP et d’un Doctorat de sociologie à l’EHESS,<br />

Judith Assouly a exercé différentes fonctions dans l’audit<br />

et le contrôle interne avant d’être responsable de conformité<br />

dans la banque d’investissement d’HSBC. Elle est actuellement<br />

consultante en déontologie financière et elle est chargée<br />

de cours à l’ESCP Europe, à HEC, et maître de conférence<br />

à Sciences Po en déontologie et éthique financière.<br />

Delphine BADEL<br />

Directeur - Equinox Consulting, cabinet de conseil<br />

Diplômée de l’EDHEC, Delphine Badel pratique depuis 6 années<br />

le Conseil auprès de Banques et sociétés de <strong>Finance</strong>ments<br />

Spécialisés. Ses missions réalisées pour Equinox Consulting,<br />

en France et à l’étranger lui ont permis d’acquérir une solide<br />

expertise sur la réglementation Bâle II et la gestion des risques.<br />

Elle s’est spécialisée dans la gestion du risque opérationnel.<br />

Isabelle BAILLET<br />

Directeur du département Immobilier - BANQUE PALATINE<br />

Diplômée de l’IEP et d’un DESS de Gestion Financière, elle a<br />

débuté sa carrière au COMPTOIR DES ENTREPRENEURS puis<br />

a intégré la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE en tant que Directeur des<br />

affaires spéciales et contentieuses au CIG, avant d’être directeur<br />

adjoint du département immobilier d’entreprise chez SOGEPROM<br />

puis directeur adjoint au CIG. Elle est actuellement Directeur<br />

du Département Immobilier à la BANQUE PALATINE.<br />

Pascal BLOCH<br />

Consultant associé - AlterValor <strong>Finance</strong>s<br />

Christophe BEN NACEUR<br />

Responsable des investissements immobiliers - ADIA<br />

Diplômé d’un DESS d’ingénierie Immobilière, il a été directeur<br />

des originations immobilières à la ROYAL BANK OF SCOTLAND<br />

avant d’être directeur des financements structurés immobiliers<br />

au sein d’ABN Amro en charge notamment des opérations<br />

de titrisation immobilières. Après avoir été directeur des<br />

financements structurés immobiliers chez JP Morgan, il intègre<br />

en 2009 ADIA en tant que responsable des investissements<br />

immobiliers en Europe.<br />

Pascal Bloch a occupé diverses responsabilités financières<br />

et dans les directions générales en entreprise tant en France<br />

qu’à l’étranger et dans la banque notamment en qualité<br />

de responsable Ingénierie Financière Europe. Il est aujourd’hui<br />

managing partner d’AlterValor <strong>Finance</strong>s société de conseil<br />

spécialisée en <strong>Finance</strong>ments Structurés et Ingénierie Financière.<br />

Yacine BECHIKH<br />

Senior hedge fund manager<br />

Diplômé de l’ENSAE, Sciences-po et Dauphine, il a été<br />

responsable de la recherche dérivés actions de BNP Paribas<br />

et a créé et dirigé le hedge fund cross-asset de STATE STREET.<br />

Il se focalise actuellement sur l’extraction d’alpha (surperformance<br />

pure) via l’étude de swaps de moments d’une distribution de<br />

probabilité. Il est expert dans la compréhension du lien existant<br />

entre les prix des classes d’actifs (equity, credit, fixed income,<br />

commodities…).<br />

Edith BIRON<br />

Consultante<br />

Spécialiste de l’accompagnement du changement, Edith Biron<br />

a 21 ans d’expérience dans les systèmes d’informations au sein<br />

de BFI. Elle a été CIO du groupe Ixis et Responsable de la DSI<br />

des activités de marché d’Indosuez. Elle a 6 ans d’expérience<br />

de conseil et de conduite de changement (Arthur Andersen –<br />

BearingPoint) et 2 ans d’expérience dans la fonction de DRH<br />

(BearingPoint).<br />

Patrick BOSQUE<br />

Directeur du Développement - HINES France<br />

Diplômé de l’université de Paris Dauphine, il a débuté<br />

sa carrière de promoteur chez BOUYGUES Immobilier<br />

puis a intégré HINES en 1996. Il a couvert de nombreuses<br />

opérations de promotion et d’investissement. Il est aujourd’hui<br />

directeur du développement chez HINES France et enseigne<br />

également au sein du Master «Management de l’immobilier»<br />

de Paris Dauphine.<br />

Robert BOUCHER<br />

Directeur Technique Central - HINES France<br />

Diplômé de l’Ecole Spéciale des Travaux Publics, il a travaillé<br />

28 ans chez BOUYGUES Construction et BOUYGUES immobilier,<br />

en 2000, il rejoint HINES France, groupe immobilier international<br />

privé, leader mondial dans les secteurs de la promotion,<br />

l’investissement et l’asset management, où il coordonne<br />

les équipes techniques de conception et de production.<br />

Eric BOULOT<br />

Fondateur - RISKEDGE<br />

En 2002, Eric Boulot a créé sa société, Riskedge, qui conseille<br />

entreprises et collectivités sur la gestion des risques de taux<br />

et de change. Auparavant, il a travaillé pendant 15 ans chez<br />

JP Morgan dans le trading de produits dérivés de change,<br />

de taux et de crédit. Eric Boulot est diplômé de l’Ecole des Mines<br />

de Paris (1984), et titulaire d’un Master of Science de Stanford<br />

University (1985).<br />

Ted BROUSSARD<br />

Responsable du Global Portfolios Strategies – NATIXIS<br />

Diplômé de l’ESSEC et du Master de Probabilités de Paris VI,<br />

il a été Trader sur Commodities à Londres puis sur le desk<br />

d’Options sur fonds et CPPI de BNP Paribas Arbitrage. Il a<br />

participé à l’amélioration du modèle interne de risques de<br />

CALYON (homologué Commission Bancaire en 2005). Après<br />

avoir lancé l’activité Commodity Markets Division au sein de<br />

NATIXIS, il est Responsable de l’équipe Global Portfolios<br />

Strategies sur les Dérivés Actions, Arbitrage et Securities.<br />

Jean-Francois BUCAILLE<br />

Consultant indépendant<br />

Diplômé d’HEC, il a dirigé l’équipe de recherche et d’analyse<br />

crédit «globale» d’une des premières banques françaises.<br />

Dans le cadre des Accords de Bâle, il a contribué à la conception<br />

de la méthodologie de notation interne des contreparties<br />

industrielles et commerciales pour son groupe bancaire.<br />

Il donne des cours à Paris X Nanterre, à l’Université de Caen<br />

et au Luxembourg.<br />

4

Lionel CAEN<br />

Responsable ALM - Caisse d’Epargne Ile de France<br />

Diplômé du Master Spécialisé <strong>Finance</strong> de l’ESCP, Lionel Caen<br />

a été opérateur sur les marchés de taux d’intérêt à Paribas<br />

Luxembourg. Il a travaillé sur les problématiques de gestion<br />

de bilan des filiales spécialisées de BNP Paribas en France<br />

et à l’étranger avant de rejoindre la CNCE puis la Caisse<br />

d’Epargne Ile de France où il est responsable de l’ALM.<br />

Gary CANTOR<br />

Consultant - Expert Comptable<br />

Diplômé d’un MBA, bilingue anglais/français, Gary Cantor<br />

occupe une double activité de formation et de conseil.<br />

Il est formateur spécialisé en analyse crédit auprès<br />

des banques depuis 25 ans et forme à la préparation<br />

des CFA ® Level 1 et Level 2 depuis plus de 15 ans.<br />

Parallèlement, il est consultant sur les activités de fusions /<br />

acquisitions.<br />

Ludovic CHARPENTIER<br />

Directeur d’investissements en charge des opérations<br />

internationales - AEW Europe<br />

Diplômé de Supelec et de l’Université de Dauphine (DEA<br />

d’économie), il a été en charge des financements immobiliers<br />

structurés pour CRÉDIT AGRICOLE INDOSUEZ puis pour la<br />

BANK OF SCOTLAND. Il enseigne, par ailleurs, un module<br />

sur les financements structurés au sein du Master «Management<br />

de l’immobilier» de Paris Dauphine.<br />

Chantal CHARRERON<br />

Directeur comptable - Banque PSA <strong>Finance</strong><br />

Diplômée d’HEC, Chantal Charreron a été associée de BEFEC<br />

Mulquin, membre de PRICEWATERHOUSECOOPERS, directeur<br />

de la Direction administrative des opérations de Marchés<br />

du Crédit du NORD, puis professeur responsable d’un 3 ème cycle<br />

au CERAM et rapporteur Banque et <strong>Finance</strong> au CNC.<br />

Actuellement, elle est membre du comité de direction de BPF.<br />

Elle est secrétaire générale de l’ADICECEI.<br />

Dominique CIUPA<br />

Expert en management de la sécurité des systèmes<br />

d’information<br />

Diplômé Ingénieur Telecom, il a été consultant chez Mazars,<br />

KPMG Peat Marwick et Lucent Technologies. Spécialiste<br />

en sécurité informatique, il crée en 2007 le magazine Mag<br />

Securs dédié à la sécurité des systèmes d’information.<br />

Il participe par ailleurs à de nombreux travaux de normalisation<br />

relatifs à la sécurité des systèmes d’information.<br />

Nathalie COLUMELLI<br />

CFA Consultante<br />

Nathalie Columelli a été trader sur les marchés des capitaux<br />

pendant 16 ans, dont 10 à la Deutsche Bank à Paris, Londres<br />

et Francfort. Depuis 5 ans, elle est consultante, donne des cours<br />

d’éthique financière à HEC et à l’ESSEC et anime des formations<br />

et des tutorats pour les candidats au CFA ® en méthodes<br />

quantitatives, évaluation d’actifs et gestion de portefeuille.<br />

Jean-Claude DA CUNHA<br />

Directeur Associé et fondateur d’Asset Alpha<br />

Diplômé de l’ENSIMAG, il a une expérience de 15 ans d’expérience<br />

dans l’Asset management et en particulier dans les Hedge Funds.<br />

Il a été Responsable des Systèmes d’Information de Barep AM,<br />

puis a participé à la création de Systeia Capital Management<br />

en tant que Directeur Informatique et Organisation. Depuis<br />

2007, il coordonne le développement d’Asset Alpha, cabinet<br />

de conseil spécialisé pour la Gestion Alternative et l’Asset<br />

Management.<br />

Jean-François DARRICAU<br />

Consultant<br />

Jean-François Darricau a travaillé en ingénierie financière<br />

pendant 10 ans au sein du groupe CRÉDIT AGRICOLE,<br />

puis 14 ans chez AXA-IM (techniques ALM, structures<br />

de reporting et d’analyse de la performance). Il a contribué<br />

aux travaux du groupe de Place «GRAP II», puis a dirigé l’équipe<br />

chargée de la gestion des fonds généraux des compagnies<br />

Européennes chez AXA-IM.<br />

Pierre DE SURY<br />

Associé de FL Partners, Société de conseil financier<br />

DEA d’économie, Mastère de finance de l’ESSEC, et Executive<br />

MBA. Pierre de Sury a une expérience de 10 ans en banque<br />

en tant que Directeur de clientèle entreprises puis 5 ans comme<br />

Directeur Financier de La Martinière Group. Il intervient sur<br />

des problématiques de stratégie financière, de financement<br />

du développement et de réorganisation de l’actionnariat.<br />

Il a une expérience approfondie des négociations avec les<br />

partenaires financiers, des processus d’acquisition<br />

et de montage d’opération de LBO.<br />

Raphaël DANDO<br />

Analyste quantitatif crédit - Cross Asset Quantitative<br />

Research - SGCIB<br />

Diplômé de l’ENSAE, de l’Institut des Actuaires Français<br />

et du Master de Statistiques et Modèles Aléatoire (Jussieu),<br />

il est spécialisé sur les marchés du crédit et des dérivés<br />

de crédit et sur les problématiques de gestion du capital<br />

économique et réglementaire pour la banque.<br />

Olivier DE TRUCHIS<br />

Consultant<br />

Olivier DAUMONT<br />

Responsable du Valuation Group au sein de Product Control -<br />

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE<br />

Diplômé de l’École Centrale de Lyon et d’un DEA de statistiques<br />

et modèles aléatoires en finance (Paris VII), il a été membre<br />

de l’équipe de validation des modèles internes de marché au<br />

sein de la commission bancaire, et responsable de la<br />

modélisation et de l’audit des modèles de valorisation des<br />

activités de marché au sein du département risques de<br />

marché de la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE.<br />

Diplômé de l’Ecole Centrale Nantes et de l’INSEAD, Olivier<br />

de Truchis a travaillé chez Total 9 ans avant de prendre en charge<br />

les activités haut de bilan d’une banque. Puis il a rejoint la BNP<br />

comme Responsable des <strong>Finance</strong>ments de Projet Pétrole Gaz.<br />

Il a créé sa propre structure en 2001 et conseille depuis un certain<br />

nombre de groupes dans le montage et le financement<br />

de leurs projets.<br />

5

Allard DE WAAL<br />

Avocat - PAUL HASTINGS<br />

Diplômé d’HEC, Allard de Waal a rejoint le bureau<br />

de Paris de Paul Hastings en tant qu’associé responsable<br />

du département de droit fiscal, après avoir exercé chez<br />

Willkie Farr & Gallagher LLP et Arthur Andersen. Reconnu<br />

par Chambers Europe 2009 et Legal 500 EMEA 2009 parmi<br />

les meilleurs avocats fiscalistes de Paris, il est spécialisé<br />

dans le domaine de la fiscalité transactionnelle.<br />

Sébastien DELAGE<br />

Sales produits structurés de taux - BRED Banque Populaire<br />

Diplômé en <strong>Finance</strong> de marchés, Sébastien Delage a occupé<br />

plusieurs postes de vente en salle des marchés auprès de<br />

différents types de clientèles depuis plus de 10 ans. Il intervient,<br />

par ailleurs, à l’Université de Paris Dauphine au sein du Master<br />

Ingénierie Économique et Financière, où il anime un cours<br />

sur la gestion du risque de Taux en entreprise.<br />

Zoé DELAPALME<br />

Consultante - Coach<br />

Diplômée d’une maîtrise supérieure de gestion par l’Université de<br />

Paris IX Dauphine, Zoé a été vendeur et trader sur les marchés de<br />

produits dérivés actions puis a occupé des postes de management<br />

pendant plus de 15 ans dans la finance. Depuis 2006, Zoé est coach<br />

certifiée par V.Lenhardt (Transformance). Elle est spécialisée<br />

dans le coaching individuel et d’équipes et dans des missions<br />

d’accompagnement du changement Zoé intervient sur le<br />

management - l’accompagnement humain du changement<br />

et l’efficacité relationnelle/communication interpersonnelle.<br />

Isabelle DEPARDIEU<br />

Directeur adjoint Gestion privée et activités immobilières –<br />

Direction Développement BPCE<br />

Diplômée d’un DESS Immobilier et du CESB Gestion<br />

de patrimoine, Isabelle Depardieu a été Secrétaire Général<br />

au sein d’un groupe de promotion immobilière avant d’intégrer<br />

les Banques Populaires, où elle s’est spécialisée en gestion<br />

privée. Elle est actuellement en charge du développement<br />

de l’offre en matière de produits immobiliers et défiscalisants<br />

auprès de la clientèle privée et de l’animation des activités<br />

immobilières.<br />

Didier DORGERET<br />

Directeur des Engagements de la Direction Entreprises<br />

et Investisseurs du CFF<br />

Licencié-es-Sciences Economiques, Didier Dorgeret a exercé<br />

différentes fonctions dans le financement de l’immobilier avant<br />

de devenir Directeur du financement de la promotion immobilière<br />

de la Banque Entenial. Il est actuellement Directeur des<br />

Engagements de la Direction Entreprises et Investisseurs<br />

du CFF (promotion immobilière, financements d’actifs,<br />

Crédit Bail et PPP).<br />

Thibault DUTREIX<br />

Directeur associé du groupe de promotion immobilière Coffim<br />

Diplômé de l’ESSEC et du MBA de l’INSEAD, Thibaut Dutreix<br />

a été analyste financier chez GOLDMAN SACHS à Londres et<br />

à Paris. Après avoir été Principal Banker à la BERD pendant<br />

lesquelles il coordonna l’activité Immobilier et Hôtellerie dans<br />

plusieurs pays d’opération, il a rejoint Coffim en tant que<br />

directeur associé. Il conserve un rôle auprès de la BERD<br />

comme consultant et est membre du comité d’investissement<br />

d’un fonds d’investissement immobilier concentré sur l’Europe<br />

de l’Est et la Russie.<br />

Sandra ESQUIVA-HESSE<br />

Avocat, Associée, fondatrice de SEH LEGAL cabinet d’avocats<br />

Diplômée de Columbia Law School, de Degli Studi Di Bologna<br />

et de l’université de Paris I, elle a travaillé chez Shearman &<br />

Sterling puis a été Counsel chez Clifford Chance en financements<br />

structurés. Elle a fondé l’équipe de <strong>Finance</strong>ment<br />

et Restructuration de Paul Hastings où elle est intervenue<br />

sur les financements d’acquisition d’actifs, de financements<br />

structurés et de restructuration. En 2011, elle fonde<br />

son propre cabinet d’avocats, SEH Legal.<br />

Frédéric DEMESSANCE<br />

Vendeur ABS/CDO – AUREL BGC<br />

Diplômé de l’université Paris Dauphine, Frédéric Demessance<br />

a commencé à l’AMF au Service des Opérations et de l’Information<br />

Financière pour les titres de créances, puis rejoint le CRÉDIT<br />

FONCIER pour développer le portefeuille de placement en RMBS<br />

et CMBS en tant qu’investisseur et structureur. Il devient Trader<br />

ABS / CDO chez NATEXIS Banques Populaires. Il a rejoint SGAM<br />

pour prendre la responsabilité des investissements ABS et CDO.<br />

Il développe actuellement la plate-forme ABS & CDO pour la table<br />

Crédit chez AUREL BGC.<br />

Xavier DIVAY<br />

Consultant formateur<br />

Diplômé des Universités (DESS Ingénierie financière, DEA<br />

Modélisation financière, DU 3 ème cycle Gestion des risques)<br />

et du CESB, Xavier a, au cours de ses 17 années d’expérience<br />

professionnelle, créé, développé et dirigé différents services<br />

d’audit interne, de conformité et de contrôle des risques au sein<br />

de sociétés de gestion d’entreprises d’investissement et<br />

d’établissements de crédit. Il intervient désormais en tant que<br />

consultant formateur, au sein du cabinet CMC Partners, société de<br />

conseil en management, audit et conformité qu’il a créé en 2010.<br />

Dominique DUDAN<br />

Présidente -Union Investment Real Estate France<br />

Dominique Dudan, a commencé sa carrière chez OCGR Deguilhem<br />

Promotion avant de rejoindre le groupe Accor comme directeur<br />

du développement hôtellerie France puis HSBC Reim et BNP<br />

Paribas Reim. Elle crée Artio Conseil et est nommée directeur<br />

général d’Arcole Asset Management puis présidente d’Union<br />

Investment Real Estate France. Dominique Dudan est membre<br />

du Cercle des Femmes de l’Immobilier, de la Commission<br />

économie du groupement des professions de services au Medef,<br />

de l’ADI et du Club des développeurs immobiliers et fonciers.<br />

Bernard ESKINAZI<br />

Responsable de Projets Réglementaires, Direction<br />

Financière - SOCIÉTÉ GÉNÉRALE<br />

Diplômé d’un DESS en <strong>Finance</strong> de l’université de Paris Dauphine,<br />

Bernard Eskinazi a exercé diverses responsabilités en Banque<br />

de <strong>Finance</strong>ment et d’Investissement dans le traitement<br />

des Opérations (Back, Middle Office), le contrôle des Risques<br />

et des Résultats, la Comptabilité et les Risques Opérationnels<br />

chez SGCIB, Crédit Lyonnais, et Groupe CA-Indosuez.<br />

Abdelhalim FADIL<br />

Responsable du service « Model Management, Valuation<br />

and Risk Monitoring » - DEXIA<br />

Diplômé de l’Ecole Polytechnique et de l’Ecole Nationale<br />

des Ponts et Chaussées, il a commencé sa carrière comme<br />

consultant en stratégie puis a été responsable adjoint du Market<br />

Risk Management chez Dexia Crédit Local. Il a été ensuite<br />

responsable du pilotage de projets stratégiques de Dexia,<br />

dont le projet Modèle Interne Marchés. Actuellement,<br />

il est responsable du service « Model Management,<br />

Valuation & Risk Monitoring ».<br />

6

Didier FAIVRE<br />

Head of Client Advisory Quantitative Research -<br />

CRÉDIT AGRICOLE CIB<br />

Diplômé de l’ENSAE et du DEA de Mathématiques appliquées<br />

à l’économie de l’Université Paris Dauphine, Didier Faivre a<br />

été responsable de la recherche quantitative à Banque CPR.<br />

Il est actuellement responsable de la recherche quantitative<br />

client à CA-CIB, (études ALM, VaR). Il enseigne également<br />

à Paris Dauphine et Polytech-Nice.<br />

Michel FRANSES<br />

Responsable du Programme Cash Management - BPCE<br />

Diplômé de Sciences Po Paris et d’un 3 ème Cycle IAE Paris,<br />

Michel Franses a plus de 30 ans d’expérience dans la banque<br />

« généraliste » et le financement aux entreprises et près de<br />

20 ans de pratique de la formation. Il a travaillé successivement<br />

pour la Société Marseillaise de Crédit, l’Union de Banques<br />

à Paris, la Republic National Bank of New-York (France),<br />

le Crédit du Nord et BPCE. Il est spécialiste de l’analyse<br />

financière, l’évaluation des entreprises, l’analyse des risques<br />

crédit et la gestion de trésorerie.<br />

Olivier GARBUS<br />

Maîtrise d’ouvrage de la Direction des risques -<br />

AMUNDI ASSET MANAGEMENT<br />

Diplômé de l’Ecole Polytechnique, certifié AMF et GARP-FRM,<br />

Olivier Garbus pilote des projets au sein des risques depuis<br />

1999. Il a notamment participé au projet Bâle II chez CREDIT<br />

AGRICOLE CIB dans l’équipe RAROC. Aujourd’hui chez AMUNDI,<br />

il dirige le Comité transverse sur les Nouveaux Instruments<br />

Financiers<br />

Anna GALTCHOUK<br />

Ingénieur - EDF<br />

Denis FRANÇOIS<br />

Président de CB Richard Ellis Valuation, Membre du Comité<br />

Exécutif CB Richard Ellis France<br />

Diplômé des Etudes Supérieures de Droit Privé, de l’Institut<br />

d’Etudes Politiques d’Aix et de l’Institut du Droit des Affaires,<br />

Denis François a été Président du Directoire de Bourdais<br />

Expertises S.A. filiale du Groupe Bourdais puis Directeur Associé<br />

du Groupe BOURDAIS et de BOURDAIS Consultants.<br />

Il est aujourd’hui Président de CB Richard Ellis Valuation<br />

Advisory France<br />

Diplômée d’une maîtrise en Économétrie et d’un troisième cycle<br />

à l’institut Français du Pétrole et des Moteurs, Anna Galtchouk<br />

a été Sales Produits dérivés pour le pétrole et le gaz à la SOCIÉTÉ<br />

GÉNÉRALE avant d’intégrer EDF pour qui elle a développé<br />

et introduit cette compétence dans les offres commerciales.<br />

Aujourd’hui elle dirige l’équipe pricing d’EDF après avoir travaillé<br />

dans le domaine d’analyse des risques et de la gestion<br />

de la performance.risques, gestion de la performance<br />

au sein du groupe EDF.<br />

Mondher GHAZALI<br />

Associé gérant - CLEAR INSIGHT<br />

Ancien élève de l’ENA et agrégé d’économie, Mondher Ghazali<br />

a travaillé pendant 10 ans à l’Inspection générale de la SG,<br />

où il a notamment été Inspecteur principal en charge de la<br />

supervision de l’audit de la BFI, de Bâle II et des relations avec<br />

les régulateurs. Il est aujourd’hui associé gérant de Clear Insight,<br />

société de conseil en services financiers, et enseignant<br />

de finance à l’université et en école de commerce.<br />

Marc GIREL<br />

Directeur Épargne collective et Ingénierie - AG2R<br />

Docteur en sciences de gestion, Marc a été vendeur, ingénieur<br />

financier, puis responsable du développement Produits dans<br />

des organismes bancaires de renom. Il est actuellement<br />

Directeur épargne collective et ingénierie chez AG2R et chargé<br />

de cours à Euromed. Marc forme en vente des placements,<br />

gestion de trésorerie et ingénierie sociale à destination<br />

des professionnels.<br />

Gilbert HABERMANN<br />

Consultant<br />

Diplômé de l’IEP Paris et de l’ITB, il a dirigé pendant près<br />

de 10 ans l’une des toutes premières gestions privées de France.<br />

Il a été Directeur de la Gestion Privée (1992-2000) au sein<br />

du CREDIT LYONNAIS puis Président (2000-2001) du CREDIT<br />

LYONNAIS PRIVATE BANKING. Depuis quelques années,<br />

il exerce une activité de consultant.<br />

Jérôme HAMACHER<br />

Consultant<br />

Victor JEANTET<br />

Inflation & Property Desk Trader – CA CIB<br />

Diplômé de l’International Partnership of Business Schools<br />

et d’un DEA de Relations Economiques Appliquées à l’IEP Paris,<br />

il a travaillé au sein du département Global Project <strong>Finance</strong><br />

HYPOVEREINSBANK en tant qu’expert en modélisation.<br />

Il crée la 3h Media Business Consulting GmbH qui conseille<br />

les entreprises media en business development. Il enseigne<br />

la modélisation financière dans des programmes<br />

«post-graduates» en France et en Allemagne.<br />

Diplômé de l’ENST et d’un DEA d’économie à Dauphine,<br />

Victor JEANTET a débuté sa carrière en tant que Money Market<br />

Desk - Short Term Interest Rate Trader puis Inflation & Property<br />

Desk Trader chez CA CIB<br />

Stefan HERSCHTEL<br />

Executive Director Leverage <strong>Finance</strong> - CRÉDIT AGRICOLE CIB<br />

Diplômé de l’IEP Paris et d’une Maîtrise en Droit et DESS<br />

de Droit International, il a été Chargé d’affaires chez Paribas<br />

Allemagne, puis chef de mission à l’inspection générale<br />

de BNP Paribas, avant d’être Executive Director Leverage<br />

<strong>Finance</strong>, France chez CRÉDIT AGRICOLE CIB.<br />

Christian JULHE<br />

Consultant et formateur en financement immobilier d’entreprise<br />

Diplômé de l’Institut Supérieur de Gestion et du CNAM<br />

(3 ème cycle en Stratégie et Diagnostic Financier), Christian<br />

Julhe a 25 ans d’expérience du financement de l’immobilier<br />

d’entreprise pour OSEO BDPME, groupe BNP PARIBAS,<br />

groupe Caisse d’Epargne… Aujourd’hui, il est consultant<br />

indépendant, formateur en analyse financière et montages<br />

financiers et fiscaux. Il est également l’auteur d’articles<br />

dans plusieurs revues professionnelles.<br />

7

Leila KALLEL<br />

Responsable de la gestion structurée - ODDO AM<br />

Diplômée de l’Ecole Centrale et d’un doctorat en finance,<br />

elle a été Structureur / Quant Dérivés actions au sein<br />

de NATEXIS, où elle a collaboré au développement des outils<br />

de modélisation / pricing et couverture des structures complexes.<br />

Actuellement, elle coordonne l’activité de vente et d’élaboration<br />

de solutions structurées au sein d’ODDO & Cie.<br />

Anne KEUSCH<br />

Directeur du Développement – PERICLES DEVELOPPEMENT<br />

Anne Keusch a exercé le poste de directeur du développement<br />

au sein de plusieurs grands groupes de promotion immobilière<br />

(groupe VINCI, Interconstruction, Spie Batignolles Immobilier).<br />

Elle a, par ailleurs, occupé différents postes de responsabilité<br />

dans des structures d’investissement, de financement<br />

et de commercialisation.<br />

David LACAZE<br />

Avocat associé - PAUL HASTINGS<br />

Imane KARICH<br />

Consultante - CONSULT’IK<br />

Diplomée d’HEC Bruxelles, du CFA © , du FRM - GARP et du CQF<br />

(Certified Quantitative <strong>Finance</strong>), elle a travaillé durant 5 ans<br />

comme auditeur interne sur les marchés financiers au sein<br />

de la banque ING et a été responsable de l’équipe Financial<br />

Markets au sein du cabinet FINALYSE pendant 3 années.<br />

Depuis janvier 2010, elle a lancé sa propre entreprise de conseil,<br />

CONSULT’IK et travaille pour le Groupe DEXIA. Elle a par ailleurs<br />

publié de nombreux ouvrages et articles sur la finance islamique.<br />

Diplômé d’HEC et titulaire d’un DEA de droit, il a exercé au sein<br />

des cabinets Salès, Vincent & Associés et Denton Wilde Sapte.<br />

Il est aujourd’hui en charge du département Immobilier au sein<br />

du cabinet PAUL HASTINGS. Il conseille régulièrement des fonds<br />

de pension, des fonds d’investissements et des institutions<br />

financières internationales dans leur montage en investissement<br />

et financement immobiliers.<br />

Cécile LAFON<br />

Directeur - ASSET ALPHA<br />

Cécile Lafon a exercé la fonction Contrôle de gestion – Ingénierie<br />

Financière avant d’être Responsable du Middle office au sein<br />

de BAREP Asset Management. Elle a également participé au<br />

développement des activités Investment Management Services<br />

au sein du cabinet Deloitte. En tant que Directeur d’Asset Alpha,<br />

elle intervient désormais principalement en conseil et organisation<br />

en Risk Management et en management de projets.<br />

Philippe LARROUMETS<br />

Chef de projet Maîtrise d’Ouvrage Back-Office Dérivés - NATIXIS<br />

Diplômé d’un DESS Gestion des entreprises, Philippe Larroumets<br />

a occupé différents postes dans le domaine du Postmarchés.<br />

Dans un premier, il a fait partie de la gestion commerciale<br />

d’OPVCM, avant d’être maîtrise d’ouvrage Back office Titres<br />

et responsable Back office MATIF à la Caisse des Dépôts<br />

et Consignations, puis responsable Back office Dérivés<br />

Listés international chez IXIS CIB.<br />

Xavier LATTAIGNANT<br />

Head of Alternative Investment - Harewood AM<br />

Diplômé de l’ICN, il a d’abord travaillé chez Lyxor comme<br />

responsable de l’équipe en charge de la sélection de hedge<br />

funds sur les stratégies d’arbitrage avant de rejoindre le desk<br />

d’obligations convertibles de la Société Générale. Il a ensuite<br />

travaillé chez LCF Rothschild en tant que gérant de fonds de<br />

hedge funds. Il est aujourd’hui responsable de la multi-gestion<br />

alternative au sein d’Harewood Asset Management (BNPParibas).<br />

Christophe LAUVERGEON<br />

Équipe Titrisation - NATIXIS<br />

Ancien élève de l’Ecole Polytechnique et Ingénieur Civil<br />

des Mines de Paris, Christophe Lauvergeon a rempli<br />

de nombreux postes dans différentes banques françaises<br />

(SG, Credit Agricole, Compagnie Financière Rothschild)<br />

et s’occupe actuellement des conduits européens<br />

chez Natixis au sein de l’équipe de Titrisation.<br />

Alain LESCOMBES<br />

Consultant<br />

Alain Lescombes a été Responsable du service Ingénierie<br />

des Montages de l’Union Européenne de CIC, puis au sein du<br />

Crédit Lyonnais il a été Responsable de l’équipe Structuration<br />

Ingénierie Financière et Responsable du développement<br />

produits. Enfin, il a été Directeur <strong>Finance</strong>ments Structurés<br />

chez ING Banque France. Depuis 2007, il a monté sa propre<br />

structure Stratégie Patrimoniale & Ingénierie Financière.<br />

Jonathan LEVY<br />

Président de BIENPREVOIR.FR<br />

Diplômé de l’ENSEA, il a débuté sa carrière en tant qu’actuaire<br />

au sein du Département Technique chez BNP PARIBAS.<br />

Il a ensuite rejoint CRÉDIT AGRICOLE SA, où il a été Ingénieur<br />

financier au sein du pôle «Risques actif / passif» puis Responsable<br />

adjoint de la division «Gestion des risques actif / passif<br />

et Refinancement» du pôle «Risque de taux» et enfin<br />

Responsable de la Gestion financière à la BDI de CASA.<br />

Marie-Jeanne LEVY FLEISCH<br />

Directeur adjoint – DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG<br />

Ancienne élève de l’Institut d’Etudes Politiques de Paris,<br />

elle a commencé sa carrière en tant que chargée d’affaires<br />

au CDE (devenu Entenial), puis est devenue Directeur des<br />

Engagements chez WILSHIRE SERVICING COMPAGNIE SA,<br />

avant d’être Asset Manager chez LAFAYETTE PARTENAIRES.<br />

Elle occupe actuellement le poste de Directeur adjoint<br />

au sein de DEUTCHE PFANDBRIEFBANK AG.<br />

Christophe LUCAS DE PESLOUAN<br />

Consultant<br />

Diplômé de l’ISG, il a occupé pendant 14 ans, diverses<br />

fonctions au sein du groupe CREDIT MUTUEL - CIC,<br />

notamment Sales Change et Taux (Direction des Marchés),<br />

analyste crédit hautes technologies, médias et grande<br />

distribution (Direction des Grandes Entreprises).<br />

8

Sylvie MALÉCOT<br />

Associé-Fondateur, Millenium – Actuariat & Conseil<br />

Diplômée de l’ESSEC, d’une Maîtrise de Droit des Affaires<br />

de Paris II Assas et actuaire de l’IAF, elle a été gérante d’actifs<br />

obligataires chez divers assureurs (dont Azur-GMF), senior<br />

manager chez ERNST & YOUNG CONSULTING, puis Directeur<br />

Stratégie, ALM et Crédit chez AGICAM, société de gestion du<br />

Groupe AG2R. Elle a rejoint le Cabinet de Conseil en Investissements<br />

Financiers INSTI7 puis Millenium - Actuariat & Conseil.<br />

Michaël MARINGE<br />

Directeur Associé Equity Capital Markets - SGCIB<br />

Diplômé de l’ESCP-EAP, il a débuté sa carrière à l’Inspection<br />

Générale de CALYON puis a évolué vers le pôle Corporate<br />

<strong>Finance</strong> (fusions et acquisitions). Il rejoint la DEUTSCHE<br />

BANK puis l’équipe ECM de SOCIETE GENERALE. Au cours<br />

de sa carrière, il a participé à de nombreuses opérations<br />

sur actions. Il est aujourd’hui responsable au sein de l’activité<br />

primaire actions de l’équipe dédiée au secteur TMT.<br />

Josyane MENARD-GENESTE<br />

Consultante<br />

Diplômée des Arts et Métiers et de l’Institut du Commerce<br />

International, elle a été Responsable de la ligne de métier<br />

crédits documentaires et garanties internationales chez BNPP,<br />

et, à ce titre, l’un des 6 experts français auprès de la CCI<br />

dans le domaine des crédits documentaires. Elle a été pendant<br />

8 ans Vice Présidente de l’Association Credimpex chargée,<br />

entre autres, des relations avec les Credimpex délocalisés.<br />

Xavier MUSSEAU<br />

Directeur des financements et des acquisitions - HINES France<br />

Diplômé de l’ISG. Il a debuté sa carrière au sein du groupe<br />

CRÉDIT LYONNAIS où pendant près de 10 ans, il a occupé<br />

diverses responsabilités dans les domaines du Corporate<br />

<strong>Finance</strong> puis des financements immobiliers. Il a rejoint<br />

le groupe HINES en avril 2000. Il y occupe actuellement<br />

la fonction de Directeur des financements et des acquisitions<br />

Marjorie NADAL<br />

Managing Director – EXOCET ADVISORY<br />

Diplômée de l’ESCP, Marjorie est un trader matières premières.<br />

Débutant sur l’énergie, elle a ensuite dirigé le desk de trading<br />

exotique de Calyon ainsi que les desks métaux et options de<br />

Lehman Brothers et Crédit Suisse. En 2009, elle rejoint Exocet<br />

Advisory, cabinet de conseil spécialisé sur les Commodities.<br />

Elle est spécialiste de la conception de solutions structurées et de<br />

la recherche de liquidité pour les corporates et les investisseurs.<br />

Bruno NARCY<br />

Directeur Commercial Immobilier- BNP Paribas Lease Group<br />

Diplômé du 3 ème cycle de Panthéon-Assas, il a fait l’essentiel<br />

de sa carrière dans différentes fonctions liées au crédit-bail<br />

immobilier et au financement de l’immobilier des entreprises.<br />

D’abord au sein du groupe CRÉDIT AGRICOLE S.A.,<br />

puis aujourd’hui chez BNP Paribas Lease Group,<br />

où il a la responsabilité des opérations «Grandes entreprises»<br />

et du marketing produit.<br />

Charles NOURISSAT<br />

Consultant - Patrimoine Plus<br />

Diplômé d’un DESS <strong>Finance</strong> d’entreprise, il a été gérant<br />

de portefeuilles diversifiés chez Paribas Asset Management<br />

à Londres, avant de rejoindre BARCLAYS où en tant que<br />

directeur, il assurait le rôle de stratégiste actions et de<br />

responsable de l’analyse financière.Il dirige son propre<br />

cabinet de conseil en gestion de patrimoine.<br />

Caroline OBOLENSKY<br />

Coach - formatrice<br />

Diplômée de l’American University, Washington, DC et du<br />

Collège d’Europe, Bruges, elle débute sa carrière dans les<br />

organisations internationales avant de rejoindre le monde<br />

de la finance. Après 10 ans dans la banque traditionnelle<br />

elle se dirige vers la communication financière. À partir de 2003,<br />

elle a été formée au coaching individuel puis d’équipe.<br />

Aujourd’hui elle se spécialise dans le coaching multiculturel.<br />

Pierre-Jean PALAYSI<br />

Arbitragiste – BFT (Goupe Crédit Agricole)<br />

Catherine OULÉ<br />

Créatrice et Directeur associé de Simpli CT et d’Actual<br />

Transactions<br />

Diplômée de l’ESSEC, Catherine OULÉ a créé en 2000 Simpli CT,<br />

Conseil en immobilier commercial et Actual Retail, société<br />

de courtage spécialisée en immobilier de commerces.<br />

Auparavant, elle a occupé des postes de Direction Générale<br />

dans des sociétés foncières (Mercialys, Groupe Gecina,<br />

Espace Expansion, Groupe Unibail).<br />

Diplômé d’un DESS de Mathématiques de l’université Paris IX<br />

Dauphine, Pierre-Jean Palaysi a débuté sa carrière en tant<br />

que Market Maker IRS court terme (IRS/OIS). Depuis 1999, il<br />

est arbitragiste ; relative value sur fixed income (papiers<br />

d’état nominaux et linkers ; repo ; swaps de taux ; futures<br />

et options zone euro) au sein de BFT (Goupe Crédit Agricole).<br />

Julien PENASSE<br />

Trader Corrélation - NATIXIS<br />

Marie-Claire OUZIEL<br />

Responsable Business Developpement Funding à long terme -<br />

DEXIA<br />

Diplômée de l’EM Lyon et MBA <strong>Finance</strong> de University of<br />

Connecticut, Marie-Claire a travaillé à la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE<br />

en <strong>Finance</strong>ments Structurés puis dans les marchés de capitaux<br />

Fixed Income. Elle a été Responsable du pôle Origination FIG<br />

France / Benelux à Londres chez Deutsche Bank, puis chez<br />

MORGAN STANLEY. Elle est en charge du Business<br />

Development pour le Funding à Long terme de Dexia.<br />

Diplômé du DEA Monnaie, <strong>Finance</strong>, Banque (Paris I Panthéon-<br />

Sorbonne) et de l’ENS Cachan, il a été consultant ABS/CDO<br />

au sein des Directions des Risques de la CNCE puis d’IXIS<br />

CIB. Il a ensuite rejoint le desk de trading de corrélation<br />

d’IXIS CIB en qualité de trader. Sa fonction recouvre le pricing<br />

des produits exotiques de crédit et la structuration Crédit<br />

(structurés sur ABS).<br />

9

Bertrand PENVERNE<br />

Consultant<br />

Diplomé de SupAero, il a commencé sa carrière au Crédit<br />

Lyonnais ou il a occupé des postes de trading, structuration<br />

et vente sur les produits dérivés de taux à Tokyo et à Paris.<br />

Il a rejoint CLAM pour diriger l’ingenierie financière puis a été<br />

responsable de la structuration chez Casam. Il a pris par<br />

la suite la responsabilité de la vente France dérivés action<br />

chez Calyon.<br />

Laurent PEREZ<br />

Consultant en financement et investissement immobilier<br />

Diplômé d’un DESS de finance et de fiscalité (Université de Paris<br />

Dauphine), Laurent Perez a intégré l’activité <strong>Finance</strong>ments<br />

structurés de la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE, puis l’équipe de titrisation<br />

de MORGAN STANLEY en charge d’opérations sur tous types<br />

d’actifs à travers l’Europe. Il a ensuite créé et dirigé l’équipe<br />

de financements structurés immobiliers. Il dirige depuis 2005<br />

sa propre structure de conseil et d’investissement en immobilier.<br />

Emmanuel PIDANCET<br />

Vice-président, département Equity Capital Market -<br />

CRÉDIT AGRICOLE CIB<br />

Diplômé de l’Université Paris Dauphine, il travaille depuis 2002<br />

chez CRÉDIT AGRICOLE CIB au sein de l’équipe syndication actions<br />

et s’occupe plus particulièrement des produits Equity-Linked.<br />

Il a travaillé sur de nombreuses émissions d’obligations<br />

convertibles et d’obligations échangeables. Il possède<br />

une très bonne maîtrise des aspects de structuration<br />

et de pricing ainsi qu’une parfaite connaissance du marché<br />

Equity-Linked.<br />

Arnaud QUEFFEULOU<br />

Directeur Financier - BCME Groupe Crédit Mutuel Arkéa<br />

Diplômé d’un DESS des marchés financiers de l’Université Paris<br />

Dauphine et titulaire du DESCF, il a été gérant de portefeuille<br />

obligataire à la Direction des Fonds d’Epargne de la Caisse<br />

des Dépôts et Consignations, responsable de l’ALM puis<br />

responsable de la Gestion Financière à la Caisse d’Epargne<br />

Ile de France. Depuis 2010, il est Directeur Financier de la BCME.<br />

Véronique RICHES FLORES<br />

Chef économiste, Responsable de la Recherche Thématique<br />

de la division Corporate & Investment Banking de la Société<br />

Générale<br />

Diplômée de l’université de Paris I Panthéon Sorbonne,<br />

elle a travaillé à l’Observatoire Français de Conjoncture<br />

Économique puis chez SGCIB où elle dirige l’équipe Économique<br />

Europe. Elle a été membre du Shadow council de la BCE.<br />

Ses recherches la conduisent à la tête d’un pôle de recherche<br />

thématique.<br />

Marc SALVAT<br />

Consultant<br />

Mark SINSHEIMER<br />

CFA ® , CAIA ® , Consultant Indépendant<br />

Diplômé de l’Ecole Nationale Supérieure des Mines de Paris, Marc<br />

Salvat a été Responsable d’équipes Maîtrise d’ouvrage Marchés<br />

de capitaux et Postmarchés puis COO au sein de plusieurs<br />

grandes banques de marché. Il est co-auteur de l’ouvrage<br />

« L’essentiel des marchés financiers » publié par FIRST FINANCE.<br />

Aujourd’hui, il collabore étroitement avec FIRST FINANCE<br />

sur des projets d’envergure pour le développement<br />

à l’international de FIRST FINANCE.<br />

Mark Sinsheimer est professeur associé de finance à l’ICN<br />

et consultant pour le compte de sociétés de gestion, d’investisseurs<br />

institutionnels et de régulateurs. Il a été Spécialiste Produits<br />

chez Paribas Asset Management, Directeur de la Stratégie<br />

et du Développement de CDC Asset Management et Directeur<br />

Marketing et Commercial de Crédit Lyonnais Asset Management.<br />

Il a aussi été le président fondateur de l’association CFA France.<br />

Rémy PIERRE<br />

Conseiller Technique Formations Asset Management -<br />

FIRST FINANCE<br />

Actuaire IAF, Rémy a été pendant 10 ans responsable du trading<br />

pour compte propre sur les Obligations Convertibles et le Cross<br />

Asset Arbitrage chez IXIS CIB. Il a ensuite crée sa société de gestion<br />

alternative, Anakena <strong>Finance</strong>, dont il a été président et responsable<br />

de la gestion de 2006 à 2008. Depuis 2010, il est conseil en<br />

investissement financier (CNCIF) auprès des investisseurs<br />

institutionnels, et désormais Conseiller technique auprès de<br />

FIRST FINANCE pour les formations en Asset Management.<br />

Louis-Serge REAL DEL SARTE<br />

Community Manager<br />

Diplômé EUREX, EURONEXT et de l’ITM, il a travaillé pour BNP<br />

Paribas, Société Générale et ABN Amro puis fut Directeur Europe<br />

de GLOBAL EQUITES et Vice-Président d’EASYBOURSE qu’il a<br />

cofondé. Ambassadeur XING, fondateur d’easyNetwork, il est<br />

Professeur de Marketing Digital, expert en réseaux sociaux<br />

d’entreprise et l’auteur du livre “Les Réseaux Sociaux sur Internet”.<br />

Il est Responsable de l’e-Réputation et du community management<br />

du Groupe GINGER-Grontmij et Responsable de la communication<br />

Web et Community Manager de l’EBS Paris.<br />

Raoul SALOMON<br />

Managing Director responsable de la distribution<br />

des produits de flux (taux et crédit) - BARCLAYS CAPITAL<br />

Diplômé de l’ENSAE et titulaire d’un DEA d’économie<br />

mathématique, il a travaillé à la Banque Mondiale,<br />

puis à la Caisse des Dépôts et Consignation comme économiste<br />

France puis trader pour l’activité Strips. Il a rejoint BARCLAYS<br />

comme trader sur les marchés inflation. Il est responsable<br />

d’une équipe de vendeurs depuis 2003.<br />

Stéphanie SOMMET<br />

Ingénieur Pédagogique, AMUNDI<br />

Gilbert SCHENDEL<br />

Gérant Associé, PLUS X FINANCES<br />

Consultant indépendant, Gilbert Schendel a effectué l’essentiel<br />

de son parcours professionnel à la Bourse des valeurs de Paris<br />

et sur les marchés financiers. Il a collaboré avec le Crédit Agricole<br />

au sein de différentes Caisses Régionales, ainsi qu’au Crédit<br />

du Nord où il dirige plusieurs Centres Régionaux de gestion<br />

de patrimoine. Directeur du développement chez B* Capital, il a<br />

développé un réseau d’agences dédié à la gestion de portefeuille.<br />

Diplômée de l’ESCEM et de la Coaching School FIRST FINANCE,<br />

elle a été chargée d’affaires institutionnelles chez LCL puis<br />

a rejoint la société de gestion du groupe pour des missions<br />

d’animation commerciale et de formation. Ingénieur pédagogique<br />

chez FIRST FINANCE pendant 2 ans, elle conçoit et anime<br />

aujourd’hui au sein d’AMUNDI des formations pour le réseau<br />

Retail et la gestion privée du réseau LCL sur les différentes<br />

thématiques de l’Asset Management et de l’approche commerciale.<br />

10

Bernard SURIN<br />

Responsable du contrôle de deuxième niveau -<br />

ÉTOILE GESTION<br />

Diplômé de l’ENSAE, il a été ingénieur financier à la direction<br />

financière d’EDF et de la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE (Gestion actif -<br />

passif), puis a exercé la fonction d’auditeur et contrôleur<br />

à SGAM. Il est aujourd’hui Risk Manager d’ÉTOILE GESTION.<br />

Alexandre TAIEB<br />

Structured Products Manager - CRÉDIT AGRICOLE CIB<br />

Diplômé d’un DESS Banque <strong>Finance</strong>, il a débuté sa carrière<br />

chez Calyon en tant que Trader sur les produits Exotiques de<br />

taux avant d’être Structured Product Manager. Il est désormais en<br />

charge de l’origination self-led des émissions structurées<br />

Taux, Changes, Matières Premières et Crédits, de la coordination<br />

des métiers, de la recherche de solutions pour tous les nouveaux<br />

produits et du pilotage de projets transversaux .<br />

Florian TOUCHARD<br />

Chargé d’Affaires Senior - ODDO Corporate <strong>Finance</strong><br />

Diplômé de l’ENSAM et titulaire d’un mastère spécialisé<br />

Strategic Management d’HEC, Florian Touchard a été analyste<br />

financier chez HSBC à Paris au sein de leur équipe Fusions-<br />

Acquisitions. Il participe aujourd’hui au sein d’ODDO Corporate<br />

<strong>Finance</strong> à des opérations de conseil de haut de bilan.<br />

Laurent TOURNAUD<br />

Direction Financière Chargé de Trésorerie, Syndication -<br />

Crédit Foncier de France<br />

Diplômé ENSIMAG, il a plus de 15 ans d’expérience en Trésorerie,<br />

ALM et Titrisation. Après 4 ans en Trésorerie/ALM chez Paribas,<br />

il rejoint le CIF pour devenir responsable de la salle des Marchés<br />

et de la Trésorerie pendant 4 ans. Il poursuit chez Natixis pour<br />

développer la Titrisation en prenant des responsabilités en vente<br />

spécialisée, Trading et Syndication puis en Repo Structuré.<br />

Henry TOURNYOL DU CLOS<br />

Enseignant dans le cycle préparatoire au concours interne<br />

de l’ENA<br />

Diplômé d’HEC, Henri Tournyol du Clos a été arbitragiste<br />

sur plusieurs marchés de taux d’intérêt en Europe et en Asie,<br />

notamment pour BNP Paribas. Depuis 2007, il enseigne<br />

l’économie dans le cycle préparatoire au concours interne<br />

de l’ENA.<br />

Van Dung TRAN<br />

Manager Quant – Ernst&Young Advisory<br />

Diplômé de l’Ecole Centrale Paris et doté du Master Statistiques<br />

et Modèles aléatoires de Laure Elie et du Certificate In Quantitative<br />

<strong>Finance</strong> dirigé par Paul Wilmott, il a occupé le poste d’Ingenieur/<br />

Sales Corporate en Dérivés Actions à la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE<br />

puis un poste de responsable au sein du département<br />

« Développement Méthodologie et Validation » de la CNCE<br />

avant de rejoindre Ernst&Young.<br />

Carole TRAN VAN LIEU<br />

Directeur <strong>Finance</strong>ments structurés immobiliers - SCGIB<br />

Titulaire du DECS et d’une licence en droit, elle a exercé<br />

des postes de responsabilité dans tous les secteurs immobiliers<br />

(Promotion, Investissement, Asset Management, <strong>Finance</strong>ment,<br />

Commercialisation) et dans les sociétés suivantes : SOCIÉTÉ<br />

GÉNÉRALE, GE capital Real Estate , SEFIMEG (aujourd’hui<br />

GECINA), GESNOV, Auguste-Thouard (BNPP Real Estate ).<br />

Elle possède une excellente vision transverse et une expérience<br />

exhaustive en immobilier.<br />

Pierre VAYSSE<br />

Structureur Hybrides - BNP Paribas Equity Derivatives<br />

Diplômé de l’Ecole Polytechnique et de la London School<br />

of Economics, il a été Structureur à Londres et à Paris<br />

dans l’équipe de Structuration dédiée aux clients institutionnels.<br />

Il est aujourd’hui basé à Paris, où il travaille au sein de BNP<br />

PARIBAS Equity Derivatives dans l’équipe de structuration<br />

sur produits hybrides et complexes.<br />

Pascal VERNERIE<br />

Chef de mission - Inspection Générale - AMUNDI<br />

Diplômé de l’ESCP-EAP, d’un DEST d’Econométrie du CNAM,<br />

il a été opérateur de marché au CRÉDIT LYONNAIS sur les<br />

activités de taux, puis Risk Manager sur produits de taux<br />

au sein de CRÉDIT LYONNAIS Asset Management<br />

puis CRÉDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT.<br />

Ces expériences lui ont permis notamment de participer<br />

à la mise en place de «Value at Risk» paramétrique et<br />

historique. Il rejoint CAAM en janvier 2008.<br />

Vincent TYROU<br />

Vendeur Investisseurs Institutionnels Taux, Matières<br />

Premières & Hybrides - CRÉDIT AGRICOLE CIB<br />

Diplômé d’un Master de <strong>Finance</strong> Internationale HEC et Ingénieur<br />

ENSEEIHT, il a travaillé au CRÉDIT LYONNAIS puis CALYON<br />

en Ventes Dérivés Taux - Banques Privées et Ventes Dérivés<br />

Taux & Hybrides - Banques Privées. Il est vendeur investisseurs<br />

Institutionnels Dérivés Taux, Matières Premières & Hybrides<br />

en gestion structurés et Banques Privées.<br />

Michèle WOLFF<br />

Consultante<br />

Frédéric VENTRE<br />

Consultant<br />

Consultant Diplômé HEC, ancien Inspecteur de la Société<br />

Générale, Frédéric Ventre a exercé en tant que banquier<br />

d’affaires et privé avant de créer une structure de conseil en<br />

stratégie financière. Membre de la Compagnie des Conseils<br />

en Investissements Financiers et de la Compagnie des Conseils<br />

et Experts Financiers, il intervient dans le cadre de missions<br />

variées : évaluation, élaboration de business plan, assistance<br />

à la négociation...<br />

Diplômée de l’EM Lyon, Michèle Wolff a exercé au sein de plusieurs<br />

établissements financiers français et anglo-saxons la fonction<br />

d’analyste financier sell-side et buy-side. Membre de la Société<br />

Française des Analystes Financiers, elle intervient auprès<br />

de sociétés dans le cadre de missions variées : évaluation,<br />

élaboration de business plan, conseil en communication….<br />

11

CERTIFICATION AMF<br />

PRÉPARATION À L’EXAMEN FIRST FINANCE / LE CNAM<br />

PASSÉ AVEC SUCCÈS PAR PLUS DE 2500 PERSONNES<br />

PRÉSENTATION<br />

La nouvelle certification AMF impose à toute personne qui intervient dans<br />

le cadre d’instruments financiers l’obligation de justifier d’un seuil minimal<br />

de connaissances. Cette réglementation concerne à la fois les collaborateurs<br />

des BFI et de la banque de détail, des sociétés de gestion, et plus généralement<br />

de tout Prestataire de Services d’Investissement qui commercialise ou traite<br />

les produits financiers, tels que les OPCVM, et conseillent des clients.<br />

L’Arrêté du 30 janvier 2009 précise : « Le Prestataire de Services<br />

d’Investissement (PSI) s’assure que les personnes physiques placées sous<br />

son autorité ou agissant pour son compte disposent des qualifications et de<br />

l’expertise appropriées ainsi que d’un niveau de connaissances suffisant »<br />

(Règlement Général de l’AMF, Livre III Prestataires, art.313-7-1.-I.)<br />

FIRST FINANCE prépare à l’examen de certification AMF organisé<br />

conjointement avec le CNAM (examen FIRST FINANCE / CNAM certifié<br />

n°C1 le 01/04/2010 par l’AMF en application de l’article 313-7-3 de son<br />

règlement général).<br />

Grâce à une pédagogie innovante alliant cours en salle, formation à distance<br />

et QCM d’entraînement, les participants à nos formations obtiennent<br />

un taux de réussite excellent à l’examen certifié FIRST FINANCE / CNAM<br />

ainsi qu’un ancrage durable des connaissances dans le temps.<br />

DESCRIPTION DE L’EXAMEN<br />

L’examen nécessite une réelle préparation mais demeure tout à fait<br />

accessible aux personnels des Prestataires de Services d’Investissement,<br />

quelles que soient leurs fonctions. C’est pourquoi nous conseillons<br />

à chacun de se former et de passer le test, pour mettre en valeur<br />

ses compétences.<br />

L’examen certifié est composé de 100 questions, posées sous forme de QCM,<br />

sur une durée maximale de 3h. À chaque question correspond une seule<br />

bonne réponse.<br />

L’examen porte sur 12 thèmes et 48 sous-thèmes.<br />

Ces 12 thèmes sont séparés en deux parties distinctes et d’importance égale :<br />

• L’environnement réglementaire et déontologique<br />

• Les connaissances techniques<br />

Le syllabus complet est disponible sur notre site internet.<br />

CONTACT<br />

Pour toute information concernant les formations et l’examen<br />

de Certification AMF :<br />

E-mail : certification@first-finance.fr<br />

Hotline : 01 44 53 75 75<br />

PERSONNELS CONCERNÉS<br />

VOUS ÊTES NOUVEL ENTRANT<br />

ET AVEZ L’OBLIGATION DE PASSER<br />

LA CERTIFICATION<br />

Toute personne embauchée depuis le 1 er juillet 2010<br />

chez un Prestataire de Services d’Investissement (PSI)<br />

et traitant ou commercialisant des produits financiers<br />

a l’obligation de valider ses compétences dans un délai<br />

de 6 mois après sa prise de poste, avec la possibilité<br />

de passer l’examen autant de fois que nécessaire<br />

dans cet intervalle.<br />

Plus précisément, les personnes concernées sont<br />

les suivantes :<br />

• vendeurs<br />

• gérants de portefeuille<br />

• traders<br />

• responsables de Back office<br />

• RCCI/RCSI<br />

• analystes financiers<br />

• compensateurs d’instruments financiers<br />

Il existe deux possibilités pour valider ses compétences :<br />

. L’examen certifié FIRST FINANCE / CNAM habilité<br />

par l’AMF, lequel constitue une validation externe<br />

valable à vie quel que soit l’employeur ;<br />

. La validation en interne des connaissances requises<br />

par l’AMF, qui n’est cependant pas « passeportable »<br />

si vous changez d’employeur.<br />

VOUS ÊTES DÉJÀ EN POSTE<br />

ET LA CERTIFICATION VOUS PERMET<br />

DE VALIDER VOS COMPÉTENCES<br />

Personnels intervenant dans la commercialisation<br />

de produits financiers<br />

Si vous étiez déjà en poste le 1 er juillet 2010, vous êtes<br />

dispensé de l’obligation de certification (clause<br />

de « grand-père »). Cependant, tous vos nouveaux<br />

collègues embauchés depuis cette date sont certifiés,<br />

et bénéficient ainsi d’une reconnaissance officielle<br />

de leurs connaissances. Pratiquement, cet examen<br />

de Certification AMF devient déjà un standard de Place.<br />

Personnels n’intervenant pas directement<br />

dans la commercialisation de produits financiers<br />

Même si la Certification AMF concerne uniquement<br />

les personnes intervenant dans le cadre d’instruments<br />

financiers, tous les employés de Prestataires de Services<br />

d’Investissement (banques, sociétés de gestion, …)<br />

ont intérêt à ajouter la Certification AMF dans leur cursus<br />

pour faire valider leur savoir-faire et leur expérience,<br />

et acquérir ainsi de nouvelles connaissances.<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

12

UNE PRÉPARATION OPTIMISÉE<br />

FORMATION EN LIGNE<br />

Nous mettons à disposition :<br />

• des QCM d’auto-positionnement<br />

• un e-learning de 48 sous-thématiques, conçu pour être accessible à<br />

tous et accompagné d’une fiche correspondante (cf. liste page suivante).<br />

L’e-learning et les fiches disponibles en ligne, sont actualisés<br />

en permanence pour suivre les éventuels changements législatifs,<br />

réglementaires ou techniques.<br />

• Une base de 600 questions pour s’entraîner efficacement à l’examen<br />

TUTORAT-EXAMEN BLANC<br />

Le Tutorat-Examen Blanc se déroule sous forme de 2 sessions en cours<br />

du soir, de 18h à 20h30. Il est constitué de 100 questions testées et corrigées<br />

par un formateur, avec des conseils pratiques pour réussir l’examen.<br />

L’objectif est ainsi d’accompagner les candidats en proposant deux sessions<br />

de « bachotage » interactives et ludiques. Il est composé de questions<br />

projetées sur écran auxquelles les apprenants répondent à l’aide d’un<br />

boîtier. Chaque question est commentée par un tuteur. Le tutorat prend<br />

la forme d’un examen blanc. Ces simulations d’examen reprennent le<br />

programme, les pondérations et les conditions de votre examen final.<br />

JOURNÉES DE FORMATION<br />

Les journées de formation sont consacrées à l’étude de chacun<br />

des thèmes abordés lors de l’examen et vous permettent d’approfondir<br />

les points demeurés obscurs.<br />

• Le programme accéléré de deux jours permet une révision intensive<br />

de l’ensemble du programme et s’adresse donc aux candidats ayant<br />

déjà une bonne connaissance d’une partie du syllabus.<br />

• Le programme approfondi de 5 jours est une formation complète<br />

allant dans le détail des différents sujets. Il s’adresse donc aux candidats<br />

qui souhaitent prendre le temps nécessaire de maîtriser parfaitement<br />

tout le contenu du programme.<br />

Que ce soit sur 2 ou 5 jours, l’objectif est de permettre un ancrage<br />

dans le temps des connaissances acquises : il s’agit non seulement<br />

de réussir l’examen mais encore d’acquérir des compétences utiles<br />

dans la suite de votre vie professionnelle.<br />

Les séminaires alternent en permanence cours, questions de l’auditoire<br />

et tests sur l’ensemble des 48 sous-thèmes. Chaque thème est conclu<br />

par un quizz Powervote permettant au candidat d’évaluer son niveau<br />

sur le sujet traité et, le cas échéant, de l’approfondir.<br />

NOS SOLUTIONS DE PRÉPARATION À L’EXAMEN<br />

FIRST FINANCE a déployé tout son savoir-faire pour mettre au point plusieurs solutions de formation tenant compte aussi bien de la variété des niveaux que de<br />

la disponibilité de chacun : nous associons du travail à distance (e-learning, QCM et fiches) à différents degrés d’accompagnement par nos formateurs dédiés.<br />

LES 3 PACKS “ACCOMPAGNEMENT” DE FIRST FINANCE<br />

TUTORAT ACCÉLÉRÉ APPROFONDI<br />

Formation en ligne :<br />

E-learning<br />

Fiches techniques<br />

QCM<br />

Accès illimité à la base<br />

de 600 questions<br />

Formation en ligne :<br />

E-learning<br />

Fiches techniques<br />

QCM<br />

Formation en classe :<br />

2 jours d’entraînement intensif<br />

Formation en ligne :<br />

E-learning<br />

Fiches techniques<br />

QCM<br />

Formation en classe :<br />

5 jours d’entraînement intensif<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

2 tutorats examens blancs en classe (2x2h30) Accès illimité à la base de 600 questions Accès illimité à la base de 600 questions<br />

Passage de l’examen<br />

Tarif individuel :<br />

880 € nets de taxe* (Équivalent à 736 € HT***)<br />

Tarif entreprise :<br />

nous consulter<br />

Options disponibles**<br />

2 tutorats examens blancs en classe<br />

(2x2h30)<br />

Passage de l’examen<br />

Tarif individuel :<br />

1 710 € nets de taxe* (Équivalent à 1 430 € HT***)<br />

Tarif entreprise :<br />

nous consulter<br />

Options disponibles**<br />

* Pour les particuliers, ce prix correspond à un prix TTC<br />

** Options disponibles :<br />

« Rattrapage » : 1 session d’examen supplémentaire, 75 €<br />

« Réussi ou Remboursé » : 4 sessions supplémentaires d’examen, 125 €<br />

*** pour les clients qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

13<br />

2 tutorats examens blancs en classe<br />

(2x2h30)<br />

Passage de l’examen<br />

Tarif individuel :<br />

2 490 € nets de taxe* (Équivalent à 2 082 € HT***)<br />

Tarif entreprise :<br />

nous consulter<br />

Options disponibles**<br />

Nous proposons également des formations en anglais (Tutorial Pack et Intensive Pack).

COMMENT CHOISIR SA PRÉPARATION ?<br />

Nous vous conseillons de prendre en compte les éléments suivants<br />

Pack<br />

Accompagnement<br />

Tutorat<br />

Pack<br />

Accompagnement<br />

Accéléré<br />

Pack<br />

Accompagnement<br />

Approfondi<br />

Option<br />

Rattrapage<br />

Lieu Paris et en région Paris et en région Paris - -<br />

Option Réussi<br />

ou Remboursé<br />

Connaissance des sujets du<br />

syllabus<br />

Bonne<br />

connaissance<br />

Connaissance<br />

correcte<br />

Connaissance<br />

moyenne<br />

Connaissance<br />

moyenne<br />

Faible<br />

connaissance<br />

Ancienneté Grande ancienneté Ancienneté moyenne Nouvel entrant Ancienneté moyenne Nouvel entrant<br />

Capacité à travailler seul<br />

et à distance<br />

Grande capacité Capacité moyenne Faible capacité - -<br />

Disponibilité<br />

Capacité de rétention<br />

Niveau<br />

d’approfondissement<br />

Aucune disponibilité<br />

pour des formations<br />

en journée<br />

Bonne rétention<br />

sur le long terme<br />

Libre choix<br />

dans le niveau<br />

d’approfondissement<br />

Disponible<br />

pour 2 jours<br />

de formation<br />

Bonne rétention<br />

sur le court terme<br />

Révision ciblée<br />

avec formateur<br />

Disponible<br />

pour 5 jours<br />

de formation<br />

Bonne rétention<br />

sur le court terme<br />

Niveau important<br />

de détail<br />

- -<br />

- -<br />

- -<br />

NOS ATOUTS POUR VOTRE RÉUSSITE<br />

• La garantie institutionnelle : FIRST FINANCE et le CNAM sont<br />

partenaires dans le cadre de l’organisation de l’examen certifié.<br />

Avec 16 ans d’expérience et plus de 50 000 personnes formées,<br />

FIRST FINANCE est le leader incontesté de la formation<br />

pour les professionnels de la finance.<br />

• La force de déploiement exceptionnelle de FIRST FINANCE :<br />

. 10 formateurs dédiés au sein de FIRST FINANCE pour répondre<br />

à l’urgence du calendrier de mise en conformité<br />

. La proximité géographique : à Paris ou en région selon vos besoins,<br />

pour la formation comme pour l’examen (liste complète des centres<br />

disponibles sur notre site internet)<br />

. L’expérience : plus de 2500 personnes formées avec succès à la<br />

Certification AMF à fin 2011, un savoir-faire unique dans la mise en<br />

place de la validation interne et dans la préparation à l’examen certifié.<br />

• Une pédagogie adaptée spécifiquement à l’entraînement<br />

et à la réussite de l’examen de certification AMF :<br />

. une alternance étudiée d’e-learning et de cours en salle<br />

. des formateurs, tous professionnels de la <strong>Finance</strong> reconnus<br />

pour leur expertise ainsi que pour leur capacité à la transmettre<br />

et spécialement formés à la préparation de cet examen<br />

FORMATIONS À PARIS / CALENDRIER 2012<br />

Sessions présentielles du pack<br />

Accompagnement Accéléré<br />

En français<br />

16/01/2012 et 23/01/2012 . 15/02/2012 et 16/02/2012 . 12/03/2012 et 19/03/2012 . 04/04/2012 et 05/04/2012<br />

14/05/2012 et 21/05/2012 . 27/06/2012 et 28/06/2012 . 10/09/2012 et 17/09/2012 . 26/09/2012 et 27/09/2012<br />

08/10/2012 et 15/10/2012 . 24/10/2012 et 25/10/2012 . 03/12/2012 et 10/12/2012<br />

En anglais<br />

13 et 14/06/2012 . 21 et 22/11/2012<br />

EXAMENS À PARIS : TOUTES LES SEMAINES.<br />

FORMATIONS EN RÉGION<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

Nos formations sont disponibles à Strasbourg, Lyon, Nantes, Bordeaux, Lille et Marseille.<br />

Pour les autres villes, les dates de formation et d’examen en région ainsi que les dates de formation et d’examen en anglais,<br />

veuillez consulter notre site internet.<br />

14

LISTE DES THÈMES ET SOUS-THÈMES<br />

01. Le cadre institutionnel et réglementaire français, européen<br />

et international<br />

02. La déontologie, la conformité et l’organisation déontologique<br />

des établissements<br />

03. La réglementation pour la lutte contre le blanchiment<br />

et le financement du terrorisme<br />

01. Le cadre de tutelle français<br />

02. Le cadre réglementaire européen<br />

03. L’organisation de Place<br />

04. Les autres professions financières<br />

05. La politique économique<br />

06. La confidentialité<br />

07. La protection des clients<br />

08. Le cadre juridique<br />

09. Les règles de bonne conduite<br />

10. L’organisation de la déontologie<br />

11. Les réclamations<br />

12. Le blanchiment<br />

04. La réglementation « abus de marché » 13. Les abus de marché<br />

05. Le démarchage bancaire et financier, la vente à distance<br />

et le conseil du client<br />

06. La relation avec les clients et leur information<br />

07. Les instruments financiers et les risques<br />

08. La gestion collective/ la gestion pour compte de tiers<br />

14. Le démarchage<br />

15. KYC<br />

16. Les informations à donner aux clients<br />

17. L’obligation d’agir au mieux des intérêts du client<br />

18. La politique d’exécution des ordres<br />

19. Les charges et les commissions<br />

20. Le contrat<br />

21. L’insolvabilité<br />

22. Les risques<br />

23. Les actions<br />

24. Les obligations<br />

25. Les TCN<br />

26. Les titres hybrides<br />

27. Les instruments substituables<br />

28. Les produits dérivés<br />

29. Les OPC<br />

30. Les acteurs de la gestion<br />

31. Les fondamentaux de la gestion<br />

32. Le prospectus<br />

33. Le cadre réglementaire des OPCVM<br />

34. Les instruments de la gestion collective<br />

35. Les différents types de gestion<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

09. Le fonctionnement et l’organisation des marchés<br />

10. Le postmarché, Back office<br />

11. Les émissions et les opérations sur titres<br />

12. Bases comptables et financières<br />

15<br />

36. Les lieux et les modes d’exécution des ordres<br />

37. La typologie des ordres<br />

38. Les obligations de transparence<br />

39. Les participants<br />

40. Les sources de données<br />

41. Les acteurs du postmarché<br />

42. L’organisation du postmarché<br />

43. Le marché primaire<br />

44. Les offres publiques<br />

45. Le bilan et le compte de résultat<br />

46. Les obligations d’information financière<br />

47. La fiscalité des particuliers<br />

48. La fiscalité des sociétés

CAPITAL MARKET FOUNDATIONS CERTIFICATE ®<br />

CERTIFICATION INTERNATIONALE DE RÉFÉRENCE* EN FINANCE DES MARCHÉS<br />

NEW<br />

CMF<br />

<br />

<br />

* reconnue par des BFI de 1 er rang sur les principales places financières :<br />

New York, Londres, Paris, Tokyo, Hong Kong<br />

<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

PRÉSENTATION<br />

Le Capital Market Foundations (CMF) Certificate ® valide un socle<br />

de connaissances indispensables en <strong>Finance</strong> des marchés :<br />

• Organisation et acteurs<br />

• Classes d’actifs et types de marchés<br />

• Produits cash, dérivés et structurés<br />

• Bases de Mathématiques financières<br />

• Bases du Risk Management<br />

OBJECTIFS DU CMF CERTIFICATE ®<br />

• Valoriser les compétences des professionnels de la <strong>Finance</strong><br />

des marchés par une certification exigeante<br />

• Mettre à disposition des DRH un outil d’évaluation opérationnel<br />

des compétences de leurs collaborateurs<br />

• Permettre un développement homogène des compétences<br />

à travers une variété de métiers à l’échelle internationale<br />

DESCRIPTION DE L’EXAMEN<br />

Le CMF Certificate ® peut être passé en anglais ou en français.<br />

Il ne s’agit pas d’une épreuve avec une note éliminatoire mais d’un certificat<br />

avec évaluation sur 800 points, sur le principe du TOEFL ® ou du GMAT ® .<br />

Les scores permettent aux établissements financiers de personnaliser<br />

leur niveau d’exigence selon les fonctions des collaborateurs.<br />

L’examen nécessite une réelle préparation quelle que soit la fonction exercée<br />

par le candidat. Il est composé de 100 questions, posées sous forme de QCM.<br />

Les questions sont de trois types :<br />

• Connaissances de base :<br />

30% des questions correspondant à 15% des points<br />

• Connaissances approfondies :<br />

40% des questions correspondant à 40% des points<br />

• Compréhension (résolutions calculatoires) :<br />

30% des questions correspondant à 45% des points<br />

À QUI EST DESTINÉ LE CMF CERTIFICATE ®<br />

• Collaborateurs Back office et Middle office<br />

• Nouveaux entrants en salle des marchés<br />

• Sales, Intermédiaires financiers<br />

• Nouveaux entrants des Directions des Risques<br />

• Gérants juniors, Client relationship managers<br />

• Négociateurs en asset management<br />

• Directions financières, Analystes<br />

• Inspection / Audit / Contrôle interne, Conformité<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Services juridiques<br />

• Directions financières, Trésoriers d’entreprise<br />

• MOA, MOE, informaticiens et consultants de SSII<br />

DATES DE FORMATION ET D’EXAMEN<br />

Toutes les dates de formation et d’examen sont disponibles<br />

sur notre site internet www.first-finance.fr/cmf<br />

1 er trimestre : les cours du soir commenceront le jeudi 09/02<br />

2e trimestre : les cours du soir commenceront le jeudi 03/05<br />

3 e trimestre : les cours du soir commenceront le jeudi 06/09<br />

Dates des formations approfondies : voir page 24<br />

16<br />

DESCRIPTION DE LA FORMATION<br />

Nous vous proposons 4 formules de préparation<br />

à la certification :<br />

1) DISTANCIEL<br />

Nous mettons à votre disposition en ligne :<br />

• Le textbook de 250 pages<br />

• Des modules e-learning traitant des bases<br />

des mathématiques financières<br />

• 250 questions d’entraînement à l’examen<br />

Prix (incluant le passage de l’examen) :<br />

790 € Nets de taxe (équivalent à 661 € HT*)<br />

2) TUTORAT-EXAMEN BLANC<br />

Nous mettons à votre disposition en ligne :<br />

• Le textbook de 250 pages<br />

• Des modules e-learning traitant des bases<br />

des mathématiques financières<br />

• 250 questions d’entraînement à l’examen<br />

De plus, vous suivez 2 sessions de tutorat-examen blanc<br />

se déroulant en cours du soir de 18h à 20h30 et permettant<br />

de bénéficier des conseils pratiques d’un formateur.<br />

Prix (incluant le passage de l’examen) :<br />

1 290 € Nets de taxe (équivalent à 1 079 € HT*)<br />

3) FORMATION COURS DU SOIR<br />

Nous mettons à votre disposition en ligne :<br />

• Le textbook de 250 pages<br />

• Des modules e-learning traitant des bases<br />

des mathématiques financières<br />

• 250 questions d’entraînement à l’examen<br />

Vous suivez une formation de 5 sessions de cours du soir,<br />

de 18h à 20h30, traitant des thématiques les plus complexes<br />

de la certification, auxquelles s’ajoutent 2 sessions de<br />

tutorat-examen blanc aux mêmes horaires permettant<br />

de bénéficier des conseils pratiques d’un formateur.<br />

Prix (incluant le passage de l’examen) :<br />

2 890 € Nets de taxe (équivalent à 2 416 € HT*)<br />

4) FORMATION APPROFONDIE<br />

Nous mettons à votre disposition en ligne<br />

et sur tablette numérique :<br />

• Le textbook de 250 pages<br />

• Des modules e-learning traitant des bases<br />

des mathématiques financières<br />

• 250 questions d’entraînement à l’examen<br />

De plus, vous suivez une formation de 5 jours traitant<br />

en profondeur des thématiques de la certification et<br />

comprenant un entraînement à l’examen en fin de<br />

chaque journée. Voir détails pages 24 et 25.<br />

Prix (incluant le passage de l’examen) :<br />

4 490 € Nets de taxe (équivalent à 3 755 € HT*)<br />

PASSAGES SUPPLÉMENTAIRES DE LA CERTIFICATION<br />

Quelle que soit la formule retenue, tout certifié pourra<br />

repasser la certification.<br />

Prix Passage supplémentaire :<br />

290 € Nets de taxe (242 € HT*)<br />

* Pour les clients qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA

CMF CERTIFICATE ® (SUITE)<br />

SYLLABUS<br />

CMF<br />

<br />

<br />

<br />

Partie I : ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE ET ORGANISATION DE LA FINANCE DE MARCHÉ<br />

Environnement économique<br />

• Rôle des marchés et de la monnaie<br />

• Politique économique<br />

• Principaux indicateurs économiques<br />

Grandes tendances et crises<br />

Acteurs du circuit financier<br />

• Ménages<br />

• Entreprises<br />

• Asset managers<br />

• Banques et régulateurs<br />

Acteurs du Buy-side<br />

• Entreprises non financières<br />

• Caisses de retraite<br />

• Assureurs et mutuelles<br />

• Asset managers<br />

Organisation des activités<br />

de marché d’une banque<br />

• Métiers au contact direct du client<br />

• Métiers au contact direct<br />

du marché<br />

• Fonctions Supports<br />

Partie II : PRODUITS ET MARCHÉS FINANCIERS<br />

Notions fondamentales<br />

• Classes d’actifs<br />

• Dates s’appliquant aux opérations<br />

• Comptant / Terme<br />

• Bilan / Hors-bilan<br />

• Dérivés vanilles, dérivés exotiques<br />

• Produits structurés<br />

• Actualisation et taux actuariel<br />

Marchés organisés<br />

• Fonctionnement d’un marché cash<br />

• Fonctionnement d’un marché<br />

de dérivés listés<br />

• Gestion des ordres et différents<br />

types d’ordres<br />

Marchés OTC<br />

• Principaux produits traités<br />

• Taille des marchés OTC<br />

• Fonctionnement des principaux<br />

marchés<br />

• Contraintes juridiques /<br />

administratives et réglementation<br />

Titres<br />

• Marchés primaire, gris<br />

et secondaire<br />

• Opérations sur titres<br />

• Acteurs du marché des titres<br />

• Cas particulier des fonds<br />

• Prêt / emprunt de titres<br />

Options<br />

• Définitions<br />

• Gains et pertes associés<br />

aux options<br />

• Parité Call-Put<br />

• Facteurs déterminant la valeur<br />

des options<br />

• Gestion d’un portefeuille<br />

d’options - les grecques<br />

• Utilisations d’une option<br />

• Stratégies optionnelles<br />

• Options exotiques<br />

Actions<br />

• Actions ordinaires et autres<br />

types d’actions<br />

• Obligations convertibles<br />

• Indices boursiers et notion<br />

de flottant<br />

• ETF<br />

• Principaux dérivés actions :<br />

Futures, forwards et options,<br />

warrants, contrats sur différences<br />

(CFD), equity linked swaps<br />

et dividend swaps<br />

• Évaluation d’une action<br />

Marché monétaire<br />

• Acteurs du marché<br />

• Conventions de taux du marché<br />

monétaire<br />

• Instruments au comptant :<br />

Prêts / emprunts “en blanc”,<br />

Marché du repo, Sell & Buy Back<br />

(SBB) ou Buy & Sell Back (BSB),<br />

Titres à court terme<br />

• Opérations de banque centrale<br />

Produits dérivés de taux court<br />

terme<br />

• Swaps de change<br />

• Forward - forward<br />

• Forward Rate Agreement (FRA)<br />

• Futures sur LIBOR<br />

• OIS (overnight index swaps)<br />

Swaps de taux et autres dérivés<br />

de taux long terme<br />

• Mécanisme d’un swap de taux<br />

• Utilisation d’un swap de taux<br />

• Comment traiter un swap<br />

• Produits connexes : swaps de<br />

taux d’intérêt et de devises<br />

(CIRS), swaps quanto, Constant<br />

Maturity Swap (CMS), swaps in<br />

arrears, asset swaps<br />

• Options sur swaps de taux d’intérêt<br />

(swaptions) et caps / floors<br />

Marché obligataire<br />

• Émissions non standard<br />

• Emprunts d’État à taux fixe<br />

• Futures sur emprunts d’État<br />

• Principes de valorisation des<br />

obligations<br />

• Risque de taux<br />

• Structure par terme des taux<br />

d’intérêt<br />

Produits de crédit<br />

• Risque de crédit : agences de<br />

notation, probabilités de défaut,<br />

taux de recouvrement, spread<br />

de crédit<br />

• Dérivés de crédit : Credit Default<br />

Swaps (CDS), Total Return Swaps<br />

(TRS), indices de crédit<br />

• Titrisation : définition générale,<br />

schéma de base, différentes<br />

sortes de titrisation, risque de<br />

corrélation<br />

Produits de change<br />

• Valeur externe de la monnaie<br />

• Intervenants<br />

• Principes généraux<br />

• Change à terme<br />

• Swaps de change<br />

• Options de change<br />

Matières premières<br />

• Marchés de matières premières :<br />

soft et hard commodities,<br />

emerging commodities,<br />

certificats de carbone<br />

• Instruments : contrats à terme,<br />

Commodity swaps, Energy swaps,<br />

options sur matières premières<br />

• Valorisation des dérivés de<br />

matières premières stockables<br />

ou non stockables<br />

Produits structurés<br />

• Classification<br />

• Support d’un produit structuré<br />

• Exemple de produit garanti :<br />

Bull Note<br />

• Exemple de produit améliorant<br />

le rendement : Reverse Convertible<br />

• Auto-calls<br />

• CPPI<br />

<strong>Finance</strong> islamique<br />

• Principes et organisation<br />

• Produits : Mudaraba, Murabaha,<br />

Salam, Sukuk, Bai al-Arbun<br />

Partie III : BASES DES MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

Notion de taux d’intérêt<br />

• Intérêts précomptés et<br />

postcomptés<br />

• Intérêts simples et composés<br />

Bases de calcul des intérêts<br />

et décomptes de jours<br />

• Bases (daycount factors)<br />

• Conventions de décompte des<br />

jours sur le marché monétaire<br />

• Conventions de taux<br />

par instrument<br />

Méthodologie de pricing des<br />

produits dérivés de taux fermes<br />

Calcul de valeur actuelle d’un flux<br />

• Calcul de valeur actuelle<br />

d’un flux à une échéance<br />

inférieure ou égale à un an<br />

• Actualisation au-delà d’un an –<br />

approche zéro-coupon<br />

• Calcul de valeur actuelle<br />

d’une succession de flux selon<br />

la méthode actuarielle<br />

Calcul d’un taux forward-forward<br />

et d’un cours de change à terme<br />

Valorisation des obligations à<br />

taux fixe<br />

• Cours pied de coupon et coupon<br />

couru<br />

• Modèle actuariel<br />

17<br />

Sensibilité et Duration<br />

des obligations<br />

• Risque de taux : BPV / PVBP / DV01<br />

• Sensibilité<br />

• Duration

FORMATIONS CERTIFIANTES<br />

PRÉPARATION AU CFA ®<br />

(CHARTERED FINANCIAL ANALYST) :<br />

LEVEL 1, 2, 3<br />

ANIMÉ PAR GARY CANTOR, CONSULTANT - EXPERT COMPTABLE - NATHALIE COLUMELLI, CFA CONSULTANTE<br />

NIVEAU : INITIATION<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

®<br />

• Préparation au CFA : Level 1, 2, 3<br />

• Accroître votre performance en profitant de l’expérience<br />

de professionnels anglo-saxons et français, experts<br />

dans la préparation au CFA ®<br />

• Maximiser vos chances de réussite à l’examen afin d’être<br />

reconnu en tant que professionnel dans l’analyse financière<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Combinaison d’un format pédagogique très performant<br />

et d’une grande expérience des formateurs qui se traduit<br />

par un taux de réussite élevé aux examens CFA level 1, 2, 3.<br />

• La formation inclut le matériel pédagogique Kaplan<br />

Schweser et un accès à leur formation en ligne.<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions des risques<br />

• Gérants<br />

• Analystes financiers<br />

• Fonctions Contrôle, Audit<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 950 € * par niveau<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CFA<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

LEVEL 1 (examen : juin 2012)<br />

• 16/12/2011 (de 14h30-18h15)<br />

Financial reporting and analysis (sessions 7 & 8)<br />

• 06/01/2012 (de 9h15 à 13h00)<br />

Financial reporting and analysis (sessions 9 & 10)<br />

• 30/01/2012 (de 14h00-17h45)<br />

Quantitative methods (sessions 2 & 3)<br />

• 23/02/2012 (de 9h15 à 13h00)<br />

Corporate <strong>Finance</strong> (session 11 )<br />

• 09/03/2012 (de 9h15 à 13h00)<br />

Equity (sessions 13&14)<br />

• 28/03/2012 (de 9h15 à 13h00)<br />

Portfolio management - Alternative investments (sessions 12 & 18)<br />

• 16/04/2012 (de 14h00 à 17h45)<br />

Fixed Income (sessions 15 & 16)<br />

• 02/05/2012 (de 14h00 à 17h45)<br />

Derivatives (session 17)<br />

• 14/05/2012 (de 9h15 à 13h00)<br />

Révision<br />

LEVEL 2 (examen : juin 2012)<br />

• 30/01/2012 (de 9h15 à 13h00)<br />

Quantitative Methods (session 3)<br />

• 10/02/2012 (de 14h30 à 18h15)<br />

Financial Reporting and analysis (sessions 5 & 6)<br />

• 23/02/2012 (de 14h00 à 17h45)<br />

Financial Reporting and analysis (sessions 6 & 7)<br />

• 09/03/2012 (de 14h00 à 17h45)<br />

Corporate <strong>Finance</strong> (sessions 8 & 9)<br />

• 23/03/2012 (de 9h15 à 13h00)<br />

Equity (sessions 10, 11 & 12)<br />

• 03/04/2012 (de 14h00 à 17h45)<br />

Fixed Income I (sessions 14 & 15)<br />

• 16/04/2012 (de 9h15 à 13h00)<br />

Fixed income II (session 15) & Derivatives I (session 16)<br />

• 02/05/2012 (de 9h15 à 13h00)<br />

Derivatives II (session 17)<br />

• 14/05/2012 (de 14h00 à 17h45)<br />

Portfolio Management (session 18)<br />

LEVEL 3 (examen : juin 2012)<br />

• 23/11/2011 (de 9h15 à 13h00)<br />

Behavioral finance and private wealth management (sessions 3 & 4)<br />

• 14/12/2011 (de 9h15 à 13h00)<br />

Private wealth management and Portfolio management for<br />

institutional investors (sessions 4 & 5)<br />

• 09/01/2012 (de 9h15 à 13h00)<br />

Portfolio management for institutional investors (session 5)<br />

• 23/01/2012 (de 9h15 à 13h00)<br />

Economics and asset allocation (sessions 6, 7 & 8)<br />

• 09/02/2012 (de 14h30 à 18h15)<br />

Fixed income (sessions 9 & 10)<br />

• 08/03/2012 (de 9h15 à 13h00)<br />

Equity (sessions 11 & 12)<br />

• 03/04/2012 (de 9h15 à 13h00)<br />

Alternatives Risk management and Risk management application<br />

of derivatives (sessions 14 & & 15)<br />

• 23/04/2012 (de 14h00 à 17h45)<br />

Monitoring, rebalancing and execution (session 16)<br />

• 14/05/2012 (de 9h15 à 13h00)<br />

Performance evaluation and attribution and GIPS (sessions 17 & 18)<br />

NOTES<br />

• L’examen a lieu en anglais<br />

• FIRST FINANCE ne prend en charge ni les frais ni l’organisation<br />

de l’inscription à l’examen<br />

• Des dates de préparation à la session de fin d’année seront<br />

communiquées ultérieurement sur notre site internet<br />

18

FORMATIONS CERTIFIANTES<br />

PRÉPARATION AU FRM ®<br />

(FINANCIAL RISK MANAGER) :<br />

LEVEL 1, 2<br />

ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE<br />

YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER - IVAN LÉVEILLÉ-NIZEROLLE, RISK MANAGER<br />

NIVEAU : MAÎTRISE<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les disciplines stratégiques de la gestion<br />

des risques financiers : risques du marché, risques<br />

de crédit, risques opérationnels, gestion des risques<br />

dans la gestion de portefeuille<br />

• Maximiser ses chances de réussite à l’examen<br />

afin d’être reconnu en tant que professionnel<br />

dans la gestion des risques financiers<br />

• Être accrédité par l’une des plus importantes<br />

certifications au monde par les professionnels<br />

du risque financier<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Le Financial Risk Manager (FRM) est l’une des certifications<br />

les plus reconnues parmi les professionnels du risque<br />

financier dans le monde entier, avec plus de 25 000<br />

personnes certifiées FRM dans 90 pays à travers le globe<br />

(www.garp.com)<br />

• La formation inclut les ouvrages d’apprentissage Kaplan<br />

Schweser<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions des Risques<br />

• Quants Risk<br />

• Traders / Gérants<br />

• Analystes financiers / crédit<br />

• Fonctions Contrôle / Audit<br />

• Informaticiens<br />

• Relationship managers<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 990 € * par niveau<br />

Équivalent à un montant HT de 3 337 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code GARP<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

NIVEAU 1<br />

Les séminaires ont lieu de 18h30 à 20h30, sauf les quatre sessions<br />

Analyse Quantitative qui durent jusqu’à 21h.<br />

Fondations du risk management<br />

• 16/02/2012 - Éthiques et meilleures pratiques du Contrôle des Risques<br />

Analyse quantitative<br />

• 23/02/2012 - L’essentiel en probabilité<br />

• 01/03/2012 - L’essentiel en statistiques<br />

• 08/03/2012 - Méthode Monte Carlo<br />

• 15/03/2012 - Modélisation des facteurs de risque<br />

Marchés de capitaux<br />

• 22/03/2012 - Introduction aux produits dérivés - Notions juridiques<br />

• 29/03/2012 - Les instruments obligataires à taux fixe<br />

• 05/04/2012 - Les dérivés de taux<br />

• 12/04/2012 - Les marchés des actions, du change et des matières premières<br />

Modèles de valorisation<br />

• 19/04/2012 - Fondamentaux sur les obligations<br />

• 26/04/2012 - Les options<br />

• 03/05/2012 - Les méthodes de calcul de la VaR<br />

• 10/05/2012 - Mesure actuarielle du risque de défaut<br />

Examen blanc sur module 1 : journée entière<br />

• 16/05/2012 (matin) - Examen blanc FRM - Part I<br />

• 16/05/2012 (après-midi) - Correction du QCM et recommandations<br />

NIVEAU 2<br />

Les séminaires ont lieu de 18h30 à 20h30.<br />

Gestion des risques de marché<br />

• 24/05/2012 - Introduction aux risques de marché<br />

• 31/05/2012 - Les composantes du risque de marché<br />

• 07/06/2012 - Couverture d’un risque linéaire<br />

• 14/06/2012 - Les options : risques non linéaires<br />

Gestion des risques de crédit<br />

• 21/06/2012 - Introduction aux risques de crédit - Mesure du risque<br />

de défaut à partir des prix du marché<br />

• 28/06/2012 - Exposition en cas de défaut<br />

• 05/07/2012 - Les dérivés de crédit<br />

• 12/07/2012 - Gestion des risques de crédit<br />

Risque opérationnel, réglementation et déontologie<br />

• 13/09/2012 - Risques opérationnels<br />

• 20/09/2012 - Risques de liquidité<br />

• 27/09/2012 - Réglementation des institutions financières<br />

• 04/10/2012 - Accords de Bâle<br />

• 11/10/2012 - Fonds propres pour les risques de marchés<br />

Gestion d’actifs et contrôle des risques<br />

• 18/10/2012 - Gestion de portefeuille<br />

• 25/10/2012 - Risques dans les hedge funds<br />

Examen blanc sur module 2 : journée entière<br />

• 26/10/2012 (matin) - Examen blanc FRM - Part II<br />

• 26/10/2012 (après-midi) - Correction du QCM et recommandation<br />

NOTES<br />

• L’examen a lieu en anglais<br />

• FIRST FINANCE ne prend en charge ni les frais ni l’organisation<br />

de l’inscription à l’examen<br />

19

FORMATIONS CERTIFIANTES<br />

PRÉPARATION AU CAIA ®<br />

(CHARTERED ALTERNATIVE INVESTMENT ANALYST) :<br />

LEVEL 1, 2<br />

ANIMÉ PAR MARK SINSHEIMER, CFA, CAIA, CONSULTANT INDÉPENDANT<br />

NIVEAU : MAÎTRISE<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approfondir ses connaissances dans le domaine<br />

de l’investissement alternatif<br />

• Comprendre et approfondir les mécanismes du private<br />

equity, hedge funds<br />

• Maximiser ses chances de réussite à l’examen<br />

• Être accrédité par l’une des plus importantes<br />

certifications au monde en gestion alternative<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Le CAIA fournit un programme et des techniques d’études<br />

portant sur tout l’éventail de produits dans le domaine<br />

de la gestion alternative : hedge funds, private equity,<br />

matières premières et managed futures, real estate<br />

et autres real assets, produits structurés.<br />

• Le CAIA est reconnu comme la certification de référence<br />

en gestion alternative avec plus de 5000 certifiés<br />

(http://caia.org)<br />

• La formation inclut les ouvrages d’apprentissage<br />

Kaplan Schweser.<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Analystes financiers<br />

• Responsables en gestion alternative<br />

• Responsables en Asset Management<br />

• Back office<br />

• Fund managers<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 490 € * par niveau<br />

Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CAIA<br />

PROGRAMME<br />

LEVEL 1 : examen prévu en septembre 2012<br />

Les formations se déroulent en demi-journées (de 14h à 18h)<br />

09/05/2012 - Introduction and prerequisites<br />

• Capital markets and investment theory, TVM, statistics, probability<br />

16/05/2012 - Professional standards and Ethics<br />

• CFA Institute Standards of Professional Conduct, GIPS<br />

23/05/2012 - Alpha drivers and Beta drivers<br />

• Alternative asset classes, different betas, passive and active management<br />

30/05/2012 - Real Estate<br />

• REITs, Valuation, debt and mortgages, core, value added and opportunistic<br />

real strategies<br />

06/06/2012 - Hedge Funds<br />

• Regulation, strategies, risk management, benchmarks, due diligence<br />

and diversification, Funds of Hedge Funds<br />

13/06/2012 - Commodities and Managed Futures<br />

• Investing in Commodity Futures, Managed Futures, portfolio context<br />

18/06/2012 - Private Equity and Credit Derivatives<br />

• Venture capital, LBO, Debt, performance and risk Measurement, trends<br />

27/06/2012 - Credit derivatives<br />

• CDS, credit linked notes, various types of CDOs<br />

LEVEL 2 : examen prévu en mars 2013<br />

Les formations se déroulent en demi-journées (de 14h à 18h)<br />

14/11/2012 - Venture Capital and Private Equity Funds<br />

• Private Equity Market Landscape, Funds Structure, Portfolio Design<br />

21/11/2012 - Commodities & Managed Futures<br />

• Role of Commodities in Asset Allocation<br />

28/11/2012 - Real Estate<br />

• Mortgage-Backed Securities, Real Estate Investments, Indices<br />

05/12/2012 - Hedge Funds<br />

• Fund of Hedge Funds and Investible Indices<br />

12/12/2012 - Structured Products, New Products and Strategies,<br />

Regulation<br />

• Credit Derivatives & Coping with Climate Change<br />

09/01/2013 - Asset Allocation<br />

• Dynamic Strategies for Asset Allocation<br />

16/01/2013 - Current Topics<br />

• The Subprime Credit Crisis of 2007<br />

23/01/2013 - Portfolio and Risk Management<br />

• Risk Management for Alternative Investments<br />

NOTES<br />

• L’examen a lieu en anglais<br />

• FIRST FINANCE ne prend en charge ni les frais ni l’organisation<br />

de l’inscription à l’examen<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

20

FORMATIONS CERTIFIANTES<br />

PRÉPARATION À L’IFQ ®<br />

(ISLAMIC FINANCE QUALIFICATION)<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR IMANE KARICH, CONSULTANTE - CONSULT’IK<br />

NIVEAU : INITIATION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approfondir ses connaissances dans le domaine<br />

de la finance islamique<br />

• Comprendre et approfondir ses connaissances<br />

des produits et des principes de la Charia<br />

• Maximiser ses chances de réussite à l’examen<br />

afin d’être reconnu en tant que professionnel<br />

dans le domaine de la finance islamique<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Principes théoriques et applications pratiques<br />

de la finance islamique<br />

• Mise en perspective de la finance islamique<br />

dans la finance internationale<br />

• Analyse opérationnelle des différents produits<br />

et structures<br />

• La formation inclut les ouvrages d’apprentissage du CISI<br />

• Formatrice spécialisée dans la formation en <strong>Finance</strong><br />

Islamique avec une connaissance reconnue dans la<br />

préparation à l’examen IFQ<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs des services financiers, d’investissement<br />

et d’assurance dans le domaine de la finance islamique<br />

• Professionnels de la finance conventionnelle (banque<br />

privée, banque d’affaires, spécialistes des produits<br />

structurés, spécialistes des dérivés, gestion des risques)<br />

• Personnes qui veulent en savoir plus au sujet<br />

de la <strong>Finance</strong> Islamique<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 990 €<br />

Équivalent à un montant HT de 2 500 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

PROGRAMME<br />

Présentation<br />

• L’IFQ est la première qualification en <strong>Finance</strong> Islamique, reconnue<br />

de manière internationale. Développée par le Chartered Institute<br />

for Securities & Investments (CISI) basé à Londres et l’École Supérieure<br />

des Affaires (ESA) du Liban, cette qualification est largement considérée<br />

comme le passeport pour pouvoir entrer dans le marché fermé<br />

de la <strong>Finance</strong> Islamique.<br />

• Forte d’un taux de croissance de 15 à 20%, la <strong>Finance</strong> Islamique devient<br />

une réelle alternative à la finance conventionnelle sur la scène financière<br />

internationale. Depuis le début des années 2000, sa place sur le marché<br />

européen est de plus en plus importante.<br />

Programme<br />

• The Basis of Islamic Banking and <strong>Finance</strong><br />

• An Introduction to Islamic Banking and <strong>Finance</strong><br />

• Islamic Law of Contracts<br />

• Financial Techniques Applied by Islamic Banks<br />

• Financial Statements for Islamic Banks<br />

• Islamic Corporate Governance<br />

• Islamic Asset and Fund Management<br />

• The Islamic Bond Market - Sukuk<br />

• Islamic Insurance – Takaful<br />

Examen blanc<br />

• QCM d’entraînement revu et commenté avec le formateur<br />

• L’examen blanc aura lieu le 19/11/2012 (après-midi)<br />

• Le prix inclut le matériel d’apprentissage mais n’inclut pas les frais<br />

d’inscription à l’examen.<br />

NOTES<br />

• L’examen a lieu en anglais.<br />

• FIRST FINANCE ne prend en charge ni les frais ni l’organisation<br />

de l’inscription à l’examen<br />

DATES :<br />

13/09/12 et 14/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code IFQ<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

21

PRODUITS DES MARCHÉS<br />

FINANCIERS<br />

MULTIMARCHÉS<br />

Introduction aux marchés financiers<br />

Code web : INTROMF // Niveau : acquisition<br />

Fondamentaux des marchés financiers - préparation CMF<br />

Certificate<br />

Code web : MARCHES<br />

Pratique des produits dérivés fermes et optionnels<br />

Code web : DERIVES // Niveau : acquisition<br />

Introduction aux produits structurés<br />

Code web : INTROSTRUCT // Niveau : acquisition<br />

Pratique des produits structurés<br />

Code web : STRUCTURES // Niveau : maîtrise<br />

Produits structurés hybrides : montages et utilisations<br />

Code web : HYBRIDE // Niveau : expertise<br />

MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL<br />

Les bases du calcul financier<br />

Code web : INTROMATHFI // Niveau :<br />

Mathématiques financières 1 :<br />

valorisation et sensibilités des obligations et des swaps<br />

Code web : MATHFI1 // Niveau : maîtrise<br />

Mathématiques financières 2 :<br />

valorisation et sensibilités des options<br />

Code web : MATHFI2 // Niveau : maîtrise<br />

Mathématiques financières 3 :<br />

modèles avancés de taux, utilisations et limites<br />

Code web : MATHFI3 // Niveau : expertise<br />

Calculs financiers sur EXCEL<br />

Code web : EXCEL1 // Niveau : acquisition<br />

Atelier de modélisation financière sur EXCEL<br />

Code web : MODEL // Niveau : maîtrise<br />

Développement d’applications financières en VBA pour EXCEL -<br />

Niveau 1<br />

Code web : VBA1 // Niveau : acquisition<br />

Développement d’applications financières en VBA pour EXCEL -<br />

Niveau 2<br />

Code web : VBA2 // Niveau : maîtrise<br />

CRÉDIT<br />

Introduction aux produits dérivés de crédit<br />

Code web : INTROCREDIT // Niveau : acquisition<br />

Produits dérivés et structurés de crédit : pricing et gestion<br />

Code web : CREDITSTRUCT // Niveau : expertise<br />

Titrisation : ABS, ABCP, MBS et CDO<br />

Code web : ABS // Niveau : maîtrise<br />

Covered bonds européens, obligations foncières, SFH françaises<br />

Code web : COVERED // Niveau : maîtrise<br />

Rating corporates et rating pays :<br />

techniques, limites, scénarios post-crise 2011<br />

Code web : RATING // Niveau : acquisition<br />

TAUX<br />

Repo : mécanismes, pricing et stratégies<br />

Code web : REPO // Niveau : acquisition<br />

Produits monétaires, obligations d’État et corporates :<br />

mécanismes et utilisations<br />

Code web : OBLIGMECA // Niveau : acquisition<br />

Obligations classiques (État et corporates) : pricing et gestion<br />

Code web : OBLIG1 // Niveau : maîtrise<br />

Produits cash, dérivés et structurés de taux indexés sur inflation<br />

Code web : INFLATION // Niveau : maîtrise<br />

Obligations convertibles : pricing et gestion<br />

Code web : OBLIGCONV // Niveau : expertise<br />

Origination obligataire<br />

Code web : ORIGINIR // Niveau : maîtrise<br />

Produits dérivés de taux : mécanismes et utilisations<br />

Code web : TAUX // Niveau : acquisition<br />

Produits structurés de taux : montages et utilisations<br />

Code web : IRSTRUCT // Niveau : maîtrise<br />

Swaps de taux : valorisation et sensibilités<br />

Code web : SWAP // Niveau : maîtrise<br />

Swaps non génériques et swaps exotiques :<br />

valorisation et sensibilités<br />

Code web : SWAP2 // Niveau : expertise<br />

2 jours 23<br />

N 5 jours 24<br />

3 jours 26<br />

N 2 jours 27<br />

3 jours 28<br />

2 jours 29<br />

2 jours 30<br />

3 jours 31<br />

2 jours 32<br />

2 jours 33<br />

2 jours 34<br />

2 jours 35<br />

3 jours 36<br />

2 jours 37<br />

2 jours 38<br />

2 jours 39<br />

3 jours 40<br />

N 2 jours 41<br />

N 2 jours 42<br />

2 jours 43<br />

3 jours 44<br />

3 jours 45<br />

2 jours 46<br />

2 jours 47<br />

2 jours 48<br />

3 jours 49<br />

2 jours 50<br />

3 jours 51<br />

3 jours 52<br />

TAUX (SUITE)<br />

Options de taux :<br />

mécanismes, utilisations et analyse de positions en portefeuille 3 jours 53<br />

Code web : IROPT1 // Niveau : maîtrise<br />

Options de taux classiques et exotiques :<br />

techniques avancées de valorisation et de calcul de sensibilités 3 jours 54<br />

Code web : IROPT2 // Niveau : expertise<br />

Simulation de trading de taux : gestion des risques de position<br />

Code web : BOOKTAUX // Niveau : maîtrise<br />

2 jours 55<br />

CHANGE<br />

Change 1 : produits cash et dérivés de change,<br />

mécanismes et utilisations<br />

2 jours 56<br />

Code web : FX1 // Niveau : acquisition<br />

Change 2 : swaps et options de change, valorisation et sensibilités<br />

Code web : FX2 // Niveau : maîtrise<br />

2 jours 57<br />

Change 3 : produits structurés de change<br />

Code web : FX3 // Niveau : expertise<br />

2 jours 58<br />

Simulation de trading de change : gestion des risques de position<br />

Code web : BOOKCHANGE // Niveau : maîtrise<br />

N 2 jours 59<br />

ACTIONS<br />

La bourse : fondamentaux du marché actions<br />

Code web : ACTIONS // Niveau : acquisition<br />

2 jours 60<br />

Dérivés actions : mécanismes et utilisations<br />

Code web : EQUITY // Niveau : acquisition<br />

2 jours 61<br />

Options sur actions classiques et exotiques :<br />

valorisation et sensibilités<br />

2 jours 62<br />

Code web : EQOPT // Niveau : maîtrise<br />

Produits structurés actions 1 : montages et utilisations<br />

Code web : EQSTRUCT1 // Niveau : maîtrise<br />

2 jours 63<br />

Produits structurés actions 2 : valorisation et sensibilités<br />

Code web : EQSTRUCT2 // Niveau : expertise<br />

2 jours 64<br />

COMMODITIES<br />

Introduction aux marchés de matières premières<br />

Code web : INTROCOMMO // Niveau : acquisition<br />

2 jours 65<br />

Dérivés sur énergie<br />

Code web : COMMO // Niveau : acquisition<br />

2 jours 66<br />

Dérivés sur métaux<br />

Code web : COMMOMETAUX // Niveau : acquisition<br />

2 jours 67<br />

Dérivés sur matières agricoles et biofuels<br />

Code web : COMMOSOFT // Niveau : acquisition<br />

2 jours 68<br />

Produit structurés de matières premières : montages et utilisations<br />

Code web : STRUCTCOMMO // Niveau : maîtrise<br />

2 jours 69<br />

VOLATILITÉ ET CORRÉLATION<br />

Produits de volatilité et de corrélation : valorisation et sensibilités<br />

Code web : DISPVARIAN // Niveau : expertise<br />

2 jours 70<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

CDO et structurés de crédit : mécanismes et gestion des risques<br />

Code web : CDO // Niveau : expertise<br />

2 jours<br />

Monte Carlo et autres méthodes numériques de pricing<br />

Code web : MONTECARLO // Niveau : expertise<br />

2 jours<br />

Corrélation de défaut : principe et application sur EXCEL<br />

Code web : CORRELATION // Niveau : expertise<br />

1 jour<br />

Mathématiques financières 4 :<br />

modèles de volatilités stochastiques et locales<br />

2 jours<br />

Code web : MATHFI4 // Niveau : expertise<br />

Pratique du marché primaire actions<br />

Code web : ORIGINEQ // Niveau : maîtrise<br />

2 jours 71<br />

Valorisation de la convexité des produits de taux et actions<br />

Code web : CONVEX // Niveau : expertise<br />

1 jour<br />

Introduction au marché du carbone<br />

Code web : COMMOCARBONE // Niveau : acquisition<br />

2 jours<br />

Prise en compte des contraintes des investisseurs<br />

institutionnels dans la vente des produits<br />

2 jours<br />

Code web : ALMINST // Niveau : maîtrise<br />

Introduction à la titrisation<br />

Code web : INTROTITRI // Niveau : acquisition<br />

2 jours<br />

CES SÉMINAIRES PEUVENT ÊTRE PLANIFIÉS SUR DEMANDE<br />

SOUS CONDITION D’UN NOMBRE SUFFISANT DE PARTICIPANTS<br />

22

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MULTIMARCHÉS<br />

INTRODUCTION AUX MARCHÉS FINANCIERS<br />

ANIMÉ PAR GILLES BORREL, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE - MARC LANDON, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître le fonctionnement des marchés financiers<br />

et le rôle des différents intervenants<br />

• Connaître le mécanisme des marchés et les principales<br />

utilisations des différents produits financiers<br />

• Avoir une compréhension globale des implications<br />

des produits et des activités en terme de risques<br />

de contrepartie, risques de marché et risques<br />

opérationnels<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Acteurs et organisation des marchés financiers<br />

. Le marché des changes<br />

. Les marchés de taux d’intérêt<br />

. Les marchés actions<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition des repères essentiels pour comprendre<br />

la fonction des opérationnels des marchés financiers<br />

• Animateurs reconnus pour leur grande capacité<br />

à transmettre des connaissances financières<br />

à des non-spécialistes<br />

• Aucune connaissance requise, ni financière<br />

ni mathématique<br />

• Immersion dans la FIRST TRADING ROOM ®<br />

,<br />

notre salle des marchés virtuelle, en fin de séminaire<br />

• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés<br />

financiers » (Editions Eyrolles, Collection<br />

FIRST FINANCE)<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

OFFERT<br />

Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE<br />

• Nouveaux entrants dans des fonctions Supports :<br />

Back office, Middle office, Organisation, Comptabilité,<br />

Informatique<br />

• Auditeurs, Inspecteurs, Contrôleurs internes<br />

• Économistes et Juristes de marché<br />

• Collaborateurs des Directions transversales aux<br />

marchés financiers : DRH, Communication, ...<br />

• Collaborateurs de SSII, MOA, MOE<br />

• Métiers bancaires et métiers Supports de la gestion d’actifs<br />

• Départements <strong>Finance</strong> de collectivités territoriales<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 090 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 747 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

09/02/12 et 10/02/12 . 22/03/12 et 23/03/12<br />

09/04/12 et 10/04/12 . 24/05/12 et 25/05/12<br />

21/06/12 et 22/06/12<br />

27/09/12 et 28/09/12 . 22/10/12 et 23/10/12<br />

22/11/12 et 23/11/12<br />

PROGRAMME<br />

Organisation des marchés financiers<br />

• Acteurs des marchés financiers<br />

• Principaux marchés : taux, crédit, change, actions et matières premières<br />

• Présentation des produits cash, dérivés et structurés<br />

• Les différents métiers de la salle des marchés<br />

Travaux Pratiques<br />

. Reconstituer l’organisation des métiers d’une salle des marchés<br />

Principes de pricing des produits dérivés simples<br />

• Produits dérivés fermes : terme et futures<br />

• Produits dérivés conditionnels : options<br />

Travaux Pratiques<br />

. Trouver la formule de calcul d’un cours à terme<br />

. Décrire les données nécessaires au pricing d’une option<br />

Produits de change : mécanismes et utilisations des produits cash et dérivés<br />

• Change comptant, change à terme et swaps de change, options de change<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calculer un cours à terme à partir du cours spot et des points de swap<br />

Produits de taux et de crédit : mécanismes et utilisations<br />

des produits cash et dérivés<br />

• Produits monétaires et obligataires<br />

• Courbe de taux et spread de crédit<br />

• Notions de sensibilité et duration<br />

• Produits dérivés de taux : FRA, swap, options<br />

• Produits dérivés de crédits<br />

Travaux Pratiques<br />

. Couvrir un portefeuille obligataire à partir de produits cash et dérivés<br />

Produits actions : mécanismes et utilisations des produits cash et dérivés<br />

• Fonctionnement des marchés organisés<br />

• Types d’ordres, modalités d’exécution et durée de validité<br />

• Dérivés sur actions et indices<br />

• Rôles d’un dépositaire et d’un compensateur<br />

Travaux Pratiques<br />

. Expliquer le bêta et couvrir un portefeuille actions<br />

Produits sur matières premières : mécanismes et utilisations<br />

des produits cash et dérivés<br />

• Principaux produits sur matières premières<br />

• Marchés organisés de matières premières<br />

Typologie des risques liés aux activités de marché<br />

• Risques de marché (VaR et Stress test), risques de contrepartie (Bâle II<br />

et Bâle III), risques opérationnels, risque de liquidité (ACP, Bâle III)<br />

• Explication de la crise des subprimes de liquidité et de la dette<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul simple d’une VaR 1 jour / 99%<br />

SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )<br />

Au sein de notre salle des marchés virtuelle, vous visualiserez<br />

les principaux impacts des variations de taux sur un portefeuille<br />

simple d’obligations, futures et swaps.<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INTROMF<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

23

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MULTIMARCHÉS<br />

FONDAMENTAUX DES MARCHÉS FINANCIERS -<br />

PRÉPARATION AU CMF CERTIFICATE ®<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR GILLES BORREL, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE - BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK<br />

MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE - FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE<br />

MARC LANDON, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE - ÉRIC MAINA, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 5 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Préparer le CMF Certificate<br />

• Connaître les acteurs et le fonctionnement<br />

des marchés financiers<br />

• Maîtriser les mécanismes de marché et les principales<br />

utilisations des produits financiers<br />

• Savoir utiliser les produits dérivés en tant qu’instruments<br />

de couverture du risque et instruments de spéculation<br />

• Connaître les principes de gestion d’un portefeuille<br />

de produits dérivés<br />

• Comprendre le principe de l’actualisation<br />

et le modèle actuariel<br />

• Comprendre les bases du pricing des produits<br />

dérivés fermes<br />

SUPPORTS DE PRÉPARATION AU PASSAGE<br />

DE L’EXAMEN<br />

Il est remis à chaque participant une tablette<br />

numérique sur laquelle sont disponibles :<br />

. Le textbook de l’examen<br />

. Des modules e-learning traitant des bases<br />

des mathématiques financières<br />

. 250 questions d’entraînement à l’examen<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Pour chaque produit et technique : acquisition graduelle<br />

pour parvenir à une connaissance précise et opérationnelle<br />

• Illustration systématique à partir de données de marché<br />

prévalant à la date du séminaire<br />

• Possibilité de faire valider les connaissances acquises<br />

par le passage du CMF Certificate ® , la certification<br />

internationale de référence en <strong>Finance</strong> de marché<br />

• Remise de fiches complètes et des annales<br />

sur l’ensemble du programme du CMF Certificate ®<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs Back office et Middle office<br />

• Nouveaux entrants en salle des marchés<br />

• Nouveaux entrants des Directions des Risques<br />

• Gérants juniors, Client relationship managers<br />

• Traders / Négociateurs en asset management<br />

• Directions financières, Analystes<br />

• Inspection / Audit / Contrôle interne, Conformité<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Sales, Intermédiaires financiers, Gérants<br />

• MOA, MOE, informaticiens et consultants de SSII<br />

PRIX NET DE TAXES : 4 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 755 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

Prix incluant l’inscription à l’examen<br />

DATES :<br />

Du 26/03/12 au 30/03/12 . Du 11/06/12 au 15/06/12<br />

Du 15/10/12 au 19/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MARCHES<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

Ce séminaire est conçu comme une préparation au CMF Certificate ® ,<br />

le « TOEFL ® » de la <strong>Finance</strong> de marché. Les participants pourront<br />

s’ils le souhaitent s’inscrire gratuitement à une session d’examen.<br />

Plus de détails sur le CMF Certificate ® p.16<br />

PROGRAMME<br />

PRÉPARATION PRÉALABLE À LA FORMATION<br />

Environnement économique, partie I<br />

En amont des 5 journées de formation, les participants souhaitant<br />

passer l’examen, étudient les thèmes suivants dans les supports<br />

qui leur seront fournis :<br />

• Environnement économique : rôle des marchés et de la monnaie,<br />

politique économique, principaux indicateurs économiques<br />

• Grandes tendances et crises<br />

• Principaux acteurs économiques : ménages, entreprises,<br />

asset managers, banques et régulateurs<br />

JOUR 1<br />

Environnement économique, partie II<br />

• Buy-side<br />

. Entreprises non financières<br />

. Caisses de retraite<br />

. Assureurs et mutuelles<br />

. Asset managers<br />

• Organisation des activités de marché d’une banque<br />

. Métiers au contact direct du client<br />

. Métiers au contact direct du marché<br />

. Fonctions Supports<br />

Produits et marchés financiers, partie I<br />

• Notions fondamentales<br />

. Classes d’actifs<br />

. Dates s’appliquant aux opérations<br />

. Comptant<br />

. Terme<br />

. Bilan/Hors-bilan<br />

. Dérivés vanilles vs. dérivés exotiques<br />

. Produits structurés<br />

. Actualisation et taux actuariel<br />

• Marchés organisés<br />

. Fonctionnement d’un marché cash<br />

. Fonctionnement d’un marché de dérivés listés<br />

. Gestion des ordres et différents types d’ordres<br />

• Marchés OTC<br />

. Principaux produits traités<br />

. Taille des marchés OTC<br />

. Fonctionnement des principaux marchés<br />

. Contraintes juridico/administratives et réglementation<br />

Mathématiques financières, partie I<br />

• Notion de taux d’intérêt<br />

. Intérêts précomptés ou postcomptés<br />

. Intérêts simples et composés<br />

• Bases de calcul des intérêts et décomptes de jours<br />

. Bases (daycount factors)<br />

. Conventions de décompte des jours sur le marché monétaire<br />

. Conventions de taux par instrument<br />

Travaux Pratiques<br />

. Convertir un taux Money Market en taux Bond Basis<br />

. Élaborer l’échéancier des dates de fixing de paiement d’une jambe Libor<br />

24

JOUR 2<br />

Produits et marchés financiers, partie II<br />

• Titres<br />

. Marchés primaire, gris et secondaire<br />

. Opérations sur titres<br />

. Acteurs du marché des titres<br />

. Cas particulier des fonds<br />

. Prêt / emprunt de titres<br />

• Options<br />

. Gains et pertes associés aux options<br />

. Parité Call-Put<br />

. Facteurs déterminant la valeur des options<br />

. Gestion d’un portefeuille d’options - les Grecques<br />

. Utilisations d’une option<br />

. Stratégies optionnelles<br />

. Options exotiques<br />

Travaux Pratiques<br />

. Représenter les profils de différentes stratégies d’options<br />

. Variation du Mark-to-Market en fonction des facteurs de risque<br />

• Actions<br />

. Actions ordinaires et autres types d’actions<br />

. Obligations convertibles<br />

. Indices boursiers et notion de flottant<br />

. ETF<br />

. Principaux dérivés actions : Futures, forwards et options, warrants,<br />

contrats sur différences (CFD), equity linked swaps et dividend swaps<br />

. Évaluation d’une action<br />

JOUR 3<br />

Produits et marchés financiers, partie III<br />

• Produits dérivés de taux court terme<br />

. Swaps de change<br />

. Forward/forward<br />

. Forward Rate Agreement (FRA)<br />

. Futures sur LIBOR<br />

. OIS (overnight index swaps)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calculer un taux forward-forward 3-9<br />

. Calculer le différentiel d’un FRA<br />

• Swaps de taux et autres derivés de taux long terme<br />

. Mécanisme d’un swap de taux<br />

. Utilisation d’un swap de taux<br />

. Comment traiter un swap<br />

. Produits connexes : CIRS, swaps de taux d’intérêt et de devises,<br />

swaps quanto, CMS (Constant Maturity Swap), Swaps in arrears,<br />

asset swaps<br />

. Options sur swaps de taux d’intérêt (swaptions) et caps / floors<br />

Travaux Pratiques<br />

. Monter un asset swap<br />

. Étudier les principales stratégies de couverture d’un endettement<br />

à taux variable<br />

Mathématiques financières, partie II<br />

• Méthodologie de pricing des produits dérivés de taux fermes<br />

• Calcul de valeur actuelle d’un flux<br />

. Calcul de valeur actuelle d’un flux à une échéance inférieure<br />

ou égale à un an<br />

. Actualisation au-delà d’un an – approche zéro-coupon<br />

. Calcul de valeur actuelle d’une succession de flux selon la méthode<br />

actuarielle<br />

• Calcul d’un taux forward-forward<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

25<br />

JOUR 4<br />

Produits et marchés financiers, partie V<br />

• Marché obligataire<br />

. Émissions non standard<br />

. Emprunts d’État à taux fixe<br />

. Futures sur emprunts d’État<br />

. Principes de valorisation des obligations<br />

. Risque de taux<br />

. Méthodes modernes : structure par terme des taux d’intérêt<br />

• Produits de crédit<br />

. Risque de crédit : agences de notation, probabilités de défaut,<br />

taux de recouvrement, spread de crédit<br />

. Dérivés de crédit : Credit Default Swaps (CDS), Total Return Swaps<br />

(TRS), indices de crédit<br />

. Titrisation : définition générale, schéma de base, différentes sortes<br />

de titrisation, risque de corrélation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Couvrir un risque émetteur à l’aide d’un CDS<br />

Mathématiques financières, partie III<br />

• Valorisation des obligations à taux fixe<br />

. Cours pied de coupon et coupon couru<br />

. Modèle actuariel<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calculer le rendement actuariel d’une OAT<br />

• Sensibilité et Duration des obligations<br />

. Risque de taux : BPV/PVBP/DV01<br />

. Sensibilité<br />

. Duration<br />

JOUR 5<br />

Produits et marchés financiers, partie VI<br />

• Produits de change<br />

. Valeur externe de la monnaie<br />

. Intervenants<br />

. Principes généraux<br />

. Change à terme<br />

. Swaps de change<br />

. Options de change<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calculer un cours de change croisé<br />

. Calculer un cours à terme<br />

. Couvrir un change à terme par un swap de change<br />

• Matières premières<br />

. Marchés de matières premières : soft commodities, hard commodities,<br />

emerging commodities, certificats de carbone<br />

. Instruments : contrats à terme, Commodity swaps, Energy swaps,<br />

options sur matières premières<br />

. Valorisation des dérivés de matières premières stockables<br />

ou non stockables<br />

• Produits structurés<br />

. Classification<br />

. Support d’un produit structuré<br />

. Exemple de produit garanti : Bull Note<br />

. Exemple de produit améliorant le rendement : Reverse Convertible<br />

. Auto-calls<br />

. CPPI<br />

• <strong>Finance</strong> islamique<br />

. Principes et l’organisation<br />

. Produits : Mudaraba, Murabaha, Salam, Sukuk, Bai al-Arbun<br />

Chaque chapitre de la formation fait l’objet d’une validation<br />

des compétences sous forme de QCM tirés des annales<br />

du CMF Certificate ® .

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MULTIMARCHÉS<br />

PRATIQUE DES PRODUITS DÉRIVÉS<br />

FERMES ET OPTIONNELS<br />

ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les mécanismes de marché et utilisations<br />

des produits dérivés fermes et optionnels actions,<br />

change, taux, crédit et matières premières<br />

• Comprendre les mécanismes de formation des prix<br />

et des taux à terme (forward)<br />

• Connaître les fondamentaux de la valorisation zéro-coupon<br />

• Comprendre les fondamentaux de la valorisation optionnelle<br />

• Appréhender les fondamentaux de la sensibilité<br />

des dérivés fermes et optionnels<br />

• Anticiper le comportement des différents instruments<br />

en fonction de l’évolution des paramètres de marché<br />

(facteurs de risque)<br />

• Comprendre les stratégies de couverture<br />

• Comprendre les risques de marché et le risque<br />

de contrepartie liés aux produits dérivés<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Étude de toutes les facettes des produits dérivés<br />

pour être en mesure de dialoguer facilement<br />

avec les spécialistes<br />

• Données de marché prévalant à la date du séminaire<br />

• Aucun pré-requis mathématique ni financier<br />

• Simulation de gestion de positions de dérivés et de suivi<br />

des risques grâce à la FIRST TRADING ROOM ® ,<br />

notre salle des marchés virtuelle<br />

• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés<br />

financiers » (Editions Eyrolles, Collection<br />

FIRST FINANCE)<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

OFFERT<br />

Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE<br />

• Sales / Intermédiaires financiers<br />

• Gérants<br />

• Back office, Middle office, Risk management, Informatique<br />

• Contrôleurs internes, auditeurs, inspecteurs<br />

• Économistes et juristes de marché<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Trésoriers d’entreprise<br />

• Directions financières et Directions des risques<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 002 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 11/04/12 au 13/04/12 . Du 30/05/12 au 01/06/12<br />

Du 24/10/12 au 26/10/12 . Du 05/12/12 au 07/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code DERIVES<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Généralités sur les produits dérivés<br />

• Différences entre produit cash et produit dérivés, entre dérivé ferme et<br />

dérivé optionnel<br />

• Utilisation des produits dérivés : couverture, spéculation, arbitrage<br />

• Marchés OTC et marchés organisés : conventions de marché et organisation<br />

• Bases techniques communes à la détermination de prix forward<br />

(instruments de taux, change, actions et commodities : coût de portage)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Relations d’arbitrage comptant-terme sur les différentes classes d’actifs<br />

Produits dérivés fermes actions<br />

• Futures sur actions et futures sur indices : principes de cotation<br />

• Impact des dividendes<br />

• CFD (Contract For Difference), Equity swaps, dividend swaps<br />

Options sur actions<br />

• Options sur actions classiques : approche intuitive<br />

• Déterminants de la prime : approche de la formule de Black & Scholes<br />

• Prise en compte des smiles<br />

• Stratégies classiques à base d’options vanilles<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricer d’options actions Black & Scholes sur EXCEL<br />

Sensibilités aux facteurs de risque<br />

• Facteurs de risque et variation du Mark-to-Market<br />

• Sensibilité des produits conditionnels (les greeks)<br />

• Principes de gestion : utilisation des greeks et greeks croisés<br />

Produits dérivés fermes taux<br />

• Mécanismes et fondamentaux de pricing des différents produits<br />

dérivés fermes de taux :<br />

. Forward Rate Agreement (FRA), marchés de futures court et long terme,<br />

swaps de taux d’intérêt, overnight Index Swaps, asset swaps<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calculer un taux forward-forward et un différentiel de FRA<br />

. Réaliser un pricer de swaps simplifié sur EXCEL<br />

Options de taux<br />

• Rappels des caractéristiques d’une option de taux :<br />

caps / floors, swaptions, options sur futures<br />

• Matrices de volatilités<br />

• Exemples d’utilisation des options de taux et étude comparative<br />

Dérivés change, matières premières et crédit<br />

• Mécanismes et fondamentaux de pricing des dérivés de change<br />

. Change à terme, swaps de change, cross Currency Swaps, options<br />

de change dans la gestion de position exportateur / importateur<br />

• Spécificités des produits dérivés commodities<br />

. Facteurs influençant les marchés de matières premières :<br />

convenience yield<br />

. Contango / backwardation : explication de la formation des structures<br />

de prix à terme<br />

• Introduction aux produits dérivés de crédit<br />

. Mécanismes, mode de cotation et risqué liés aux CDS, les indices<br />

de crédit ITRAXX et CDX, total Return Swaps (TRS), le marché des CDO<br />

(définition des grands principes de titrisation)<br />

Panorama des principaux dérivés exotiques et exemples de produits<br />

structurés<br />

• Swaps non génériques, variance swaps<br />

• Options digitales et à barrière, options path-dependent<br />

• Constructions de produits structurés<br />

SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )<br />

• Simulation de gestion d’un portefeuille de swaps et d’option de taux<br />

• Simulation d’une gestion de position d’options de change<br />

et couverture de portefeuille d’options en delta neutre<br />

• Simulation de gestion gamma positif<br />

• Sensibilisation à la quantification des risques de marché<br />

et de contrepartie selon les principes de Bâle II et Bâle III<br />

• Prise de positions de futures, swaps et options de taux ;<br />

gestion des risques à partir d’indicateurs de sensibilité<br />

26

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MULTIMARCHÉS<br />

INTRODUCTION AUX PRODUITS STRUCTURÉS<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser l’organisation et le rôle des acteurs des marchés<br />

de la structuration<br />

• Connaître les mécanismes et utilisations des produits<br />

dérivés à la base des produits structurés<br />

• Comprendre le fonctionnement des options classiques<br />

et exotiques<br />

• Savoir analyser les term sheets des principaux types<br />

de produits structurés taux, actions, change et matières<br />

premières<br />

• Maîtriser la construction et le démontage de produits<br />

structurés<br />

• Savoir mettre en place des stratégies de couverture<br />

corporate et institutionnelle<br />

• Avoir un panorama complet des produits structurés<br />

traités dans le marché<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche très pédagogique sans calcul mathématique<br />

des produits et des processus de la structuration<br />

• Recension des produits traités au moment du séminaire<br />

sur les différentes classes d’actifs<br />

• Présentation des impacts de la crise financière<br />

sur le marché des produits structurés<br />

• Pratique des montages et structures tels qu’ils sont<br />

traités sur le marché à la date du séminaire<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Nouveaux entrants dans des fonctions Supports : Back<br />

office, Middle office, Organisation, Comptabilité,<br />

Informatique<br />

• Auditeurs, Inspecteurs, Contrôleurs internes<br />

• Économistes et Juristes de marché<br />

• Directions transversales aux marchés financiers :<br />

DRH, Communication, ...<br />

• Collaborateurs de SSII, MOA, MOE<br />

• Métiers bancaires et métiers Supports de la gestion<br />

d’actifs<br />

• Départements <strong>Finance</strong> de collectivités territoriales<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

10/05/12 et 11/05/12 . 20/11/12 et 21/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

INTROSTRUCT<br />

PROGRAMME<br />

Fondamentaux de produits structurés<br />

• Introduction : définition des produits structurés<br />

• Adéquation des supports d’émission avec le type de clientèle<br />

• Adéquation du sous-jacent avec le type de clientèle<br />

• Classes d’actifs des produits structurés<br />

. Equity<br />

. Taux<br />

. Change<br />

. Credit<br />

. Commodities<br />

. Hybride<br />

• Marché des produits structurés dans la crise<br />

• Émission d’un produit structuré : acteurs et étapes<br />

• Marchés primaire et secondaire<br />

Travaux Pratiques<br />

. Vente et gestion d’un Protected Note ; mise en situation<br />

avec l’évolution des paramètres sur 18 mois<br />

Étude des produits élémentaires entrant dans la composition<br />

des produits structurés<br />

• Rappels de base sur le marché des obligations et des zéro-coupon<br />

• Options : principes de base<br />

• Achat et vente d’options : profils et risques<br />

Travaux Pratiques<br />

. Constructions de stratégies d’options vanilles<br />

• Vanilles et exotiques : principes de base<br />

• Placement en produits structurés : risque de taux et risque d’évolution<br />

du funding<br />

• La volatilité : facteur de risque sur les produits structurés<br />

Prix des produits structurés<br />

• Valorisation des produits structurés : éléments de comparaison<br />

des différents produits structurés<br />

• Valeur liquidative : les produits structurés sur le marché secondaire<br />

Travaux Pratiques<br />

. Restructuration d’un reverse convertible à l’approche d’une barrière<br />

Inventaire (non exhaustif) des produits structurés cross-assets traités<br />

dans le marché<br />

• Produits de taux<br />

. Floater<br />

. Floater flooré<br />

• Produits Actions<br />

. Protected Note<br />

. Absolute Security Note<br />

. Reverse convertible (digital ou non)<br />

. Phœnix<br />

• Produits de change<br />

. Dual currency depot<br />

• Produits commodities<br />

. Digital Plus sur panier de matières premières<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

27

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MULTIMARCHÉS<br />

PRATIQUE DES PRODUITS STRUCTURÉS<br />

ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE - BERTRAND PENVERNE, CONSULTANT<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Avoir un panorama complet de tous les produits structurés<br />

• Maîtriser le fonctionnement et le pricing des options<br />

classiques<br />

• Maîtriser les notions de volatilités historique et implicite<br />

• Maîtriser le pay-off et les facteurs de risque<br />

des principales options exotiques<br />

• Analyser les term sheets des principaux types de produits<br />

structurés taux, actions, change et matières premières<br />

• Maîtriser la construction et le démontage de produits<br />

structurés<br />

• Connaître les produits structurés hybrides<br />

• Comprendre les évolutions réglementaires et l’importance<br />

de la réforme MiFID dans le placement des produits<br />

structurés<br />

• Mettre en place des stratégies de couverture Corporates<br />

et Institutionnels<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche progressive des produits structurés<br />

et des métiers impliqués dans la structuration<br />

• Présentation des produits structurés multi-assets<br />

• Présentation didactique des fondamentaux du pricing<br />

par méthode de simulation<br />

• Pratique des montages et structures tels qu’ils sont traités<br />

sur le marché à la date du séminaire<br />

• Analyse détaillée des flux des opérations ainsi que<br />

des opportunités de rendement / risque associées<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Structureurs juniors<br />

• Sales<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Middle office, Back office seniors<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

• Directions Financières et Directions des Risques<br />

• Traders juniors<br />

• Départements <strong>Finance</strong> de collectivités territoriales<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 09/04/12 au 11/04/12<br />

Du 22/10/12 au 24/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

STRUCTURES<br />

PROGRAMME<br />

Marché et principaux mécanismes des produits structurés<br />

• Métiers de la structuration : Sell-side et Buy-side<br />

• Desks de structuration : définition des tâches<br />

• Définitions, mécanismes et montages de produits structurés<br />

• Intervenants des marchés d’EMTN structurés : motivations,<br />

contraintes et principaux marchés<br />

• Comparaison EMTN et swaps structurés : avantages et inconvénients<br />

• Différents supports d’émission : EMTN, BMTN, CD, warrants<br />

• Directive Prospectus<br />

• Impact de MiFID sur la vente des produits structurés<br />

Options vanilles et exotiques<br />

• Options européennes, américaines et bermudéennes<br />

• Options sur actions : single stock contre paniers / indices,<br />

le problème des dividendes<br />

• Pricing des options : application de la formule de Black & Scholes<br />

• Arbres binomiaux<br />

• Méthodes de Monte Carlo<br />

• Pay-offs exotiques : options lookback, à barrières, sur panier<br />

Travaux Pratiques<br />

. Implémentation des différentes méthodes dans un pricer sur EXCEL<br />

Stratégies<br />

• Stratégies de réduction de risque<br />

• Stratégies de yield enhancement<br />

Travaux Pratiques<br />

. Comparaison des pay-off de stratégies commerciales<br />

Structurés actions<br />

• Panorama et spécificités des structurés actions<br />

• Packages d’options : spreads, collars<br />

• Produits à garantie et produits à coupon<br />

• Produits de fiscalité<br />

• Produits de volatilité / corrélation / dispersion : variance swaps, …<br />

Travaux Pratiques<br />

. Simulation CPPI<br />

Structurés de taux<br />

• Panorama et spécificités des structurés de taux<br />

• Montage de structures exotiques de gestion de dettes, apport des<br />

options exotiques et structurés dans la couverture de dette<br />

• Corridors, Callable Fixed Rate<br />

• Callable Range Accrual (CRA), CMS spread, Ratchet<br />

Travaux Pratiques<br />

. Utilisation des produits structurés en fonction des besoins :<br />

entreprises, gérants monétaires, gérants obligataires, gestion privée,<br />

investisseurs institutionnels<br />

Autres exemples de produits structurés<br />

• Structurés de change<br />

• Structurés matières premières<br />

• Panorama des principaux structurés de crédit<br />

• Exemples de produits hybrides<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

28

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MULTIMARCHÉS<br />

PRODUITS STRUCTURÉS HYBRIDES :<br />

MONTAGES ET UTILISATIONS<br />

ANIMÉ PAR YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre le marché des structurés hybrides<br />

• Comprendre le lien entre les différentes classes d’actifs<br />

• Analyser en détail la modélisation de volatilités<br />

• Arbitrer Equity skew et Index skew<br />

• Appliquer les processus de structuration hybride<br />

• Monter les principaux types de structurés hybrides<br />

• Maîtriser parfaitement les Collateralised Foreign<br />

Exchange Obligations<br />

• Arbitrer volatilité convertible et volatilité option vanille<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche très pratique de produits complexes à partir<br />

de nombreuses illustrations et d’études de cas<br />

• Mise en évidence systématique des risques afférents<br />

aux différentes structures<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Asset managers<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Equity derivatives traders<br />

• Traders hybrides<br />

• Directions des risques<br />

• Middle office / Audit / Inspection<br />

• Départements <strong>Finance</strong> de collectivités territoriales<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

25/06/12 et 26/06/12<br />

26/11/12 et 27/11/12<br />

PROGRAMME<br />

Marchés des structurés hybrides<br />

• Part de marché et évolution par rapport aux autres marchés de structurés<br />

• Objectifs des investisseurs et objectifs des émetteurs<br />

• Processus de structuration : reverse inquiry, offre publique / placement privé<br />

• Étude des options intervenant dans la construction de produits structurés<br />

Produits structurés Actions + Crédit<br />

• Modélisation de volatilités<br />

• Modélisation classique equity<br />

• Marché des variance swaps<br />

• Structures cash equity contre CDS<br />

• Equity skew et Index skew<br />

• Arbitrage de volatilités : convertibles contre options vanilles<br />

• Structures à base d’equity default swaps et de CDS<br />

• Obligations hybrides<br />

• Présentation du modèle de la firme et de ses variantes<br />

Produits structurés Actions + Taux d’intérêt<br />

• Titres super subordonnés (TSS)<br />

• Diversité et flexibilité des sources de financement<br />

• Options hybrides taux - actions<br />

• Corrélation taux / actions<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude d’un variance swap de maturité longue<br />

. Cas d’un remboursement anticipé d’un produit structuré<br />

• Valorisation d’un panier<br />

Produits structurés Change + Crédit<br />

• Étude du CFXO : Collateralised Foreign Exchange Obligation<br />

• Similitudes entre CFXO et CDO<br />

• Calcul des primes d’options de change<br />

• Redistribution de tranches de séniorités distinctes<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code HYBRIDE<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

29

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL<br />

LES BASES DU CALCUL FINANCIER<br />

ANIMÉ PAR ÉRIC MAINA, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les principales conventions de taux d’intérêt<br />

• Élaborer un tableau d’amortissement<br />

• Comprendre les notions de valeur actuelle et de taux<br />

de rendement interne<br />

• Appliquer le concept d’actualisation à des produits<br />

de taux simples<br />

• Calculer le coupon couru, le rendement et la duration<br />

d’une obligation<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche graduelle<br />

• Application systématique sur EXCEL<br />

• Aucun pré-requis mathématique<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Back office, Middle office, Organisation, Comptabilité,<br />

Informatique<br />

• Audit, Inspection<br />

• Collaborateurs de SSII, MOA, MOE<br />

• Métiers bancaires<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 190 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 831 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

29/05/12 et 30/05/12<br />

11/10/12 et 12/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

INTROMATHFI<br />

PROGRAMME<br />

Notions de base<br />

• Notion de taux d’intérêt<br />

• Capitalisation et actualisation<br />

• Rentes perpétuelles<br />

• Intérêts post- et pré-comptés<br />

• Taux équivalents et taux proportionnels<br />

• Les différentes références de taux sur les marchés financiers<br />

Travaux Pratiques<br />

. Illustration des différentes notions de base<br />

Techniques d’optimisation des choix d’investissement<br />

• Valeur actuelle nette (VAN)<br />

• Délai de récupération<br />

• Taux de rentabilité interne (TRI)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Application des formules de calcul<br />

Valeur des actions<br />

• Valorisation de cash flow futurs<br />

• Évaluation des actions par les flux<br />

• Méthodes patrimoniales<br />

• PER et autres indicateurs boursiers<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul d’un cours de bourse par la méthode des flux<br />

Emprunts<br />

• Tableau d’amortissement<br />

• Capital restant dû<br />

• Remboursement anticipé<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un tableau d’amortissement sur EXCEL<br />

Calculs obligataires<br />

• Calcul du coupon couru<br />

• Calcul du taux de rendement actuariel<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de coupon couru et de taux de rendement actuariel sur EXCEL<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

30

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL<br />

MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES 1 :<br />

VALORISATION ET SENSIBILITÉS<br />

DES OBLIGATIONS ET DES SWAPS<br />

ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE<br />

ÉRIC MAINA, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Appliquer les conventions de taux adéquates en fonction<br />

des différents produits et marchés<br />

• Utiliser la méthode actuarielle pour valoriser<br />

les obligations classiques<br />

• Maîtriser la valorisation zéro-coupon<br />

• Comprendre les différentes courbes de taux<br />

• Appliquer la valorisation zéro-coupon au pricing<br />

des swaps à partir d’un pricer de swaps sur EXCEL<br />

• Calculer un change à terme, pricer un swap de devises<br />

et comprendre les facteurs de risques des structurés<br />

taux et change<br />

• Comprendre le fonctionnement et les utilisations<br />

des futures court et long terme<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Mathématiques des marchés financiers<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyse illustrée de la dynamique des courbes<br />

des taux obligataires, swaps et zéro-coupon<br />

• Étude approfondie des concepts d’échéanciers de flux,<br />

d’actualisation, de Mark-to-Market et de sensibilité<br />

• Mise en pratique de ces concepts dans la valorisation<br />

des produits de taux et de change cash et des produits<br />

dérivés fermes, à partir de l’élaboration d’un pricer<br />

complet sur EXCEL<br />

• Simulation de couverture en sensibilité à partir<br />

de la FIRST TRADING ROOM ® , notre salle des marchés<br />

virtuelle<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Traders, Gérants<br />

• Middle office, Back office, Comptabilité, Informatique<br />

• Directions des Risques<br />

• Directions Financières<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

• Sales<br />

• Analystes et Stratégistes<br />

• Départements <strong>Finance</strong> de collectivités territoriales<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 27/06/12 au 29/06/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MATHFI1<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Conventions de taux et actualisation<br />

• Conventions de taux<br />

. Taux simples / taux composés / taux actuariels<br />

. Taux pré-comptés / taux post-comptés<br />

. Références Euro et non Euro : EONIA, EURIBOR, LIBOR<br />

• Courbes des taux obligataires et courbe des taux de swaps<br />

• Conventions de dates<br />

• Principes de l’actualisation à moins d’un an<br />

• Application aux taux forward-forward et aux FRA<br />

• Application aux calculs de change à terme / swaps de change<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul sur EXCEL de taux forward-forward et calcul de différentiel de FRA<br />

. Analyse de la dynamique de la courbe des taux par les contrats « futures »<br />

à court terme<br />

. Calcul sur EXCEL de cours de change à terme<br />

. Analyse de swaps de change<br />

Valorisation des obligations : méthode actuarielle<br />

• Strips et taux zéro-coupon<br />

• Duration, sensibilité et convexité d’une obligation<br />

• Pricing du cours à terme d’une obligation : techniques d’arbitrage<br />

avec les futures MLT (cash & carry, reverse cash & carry)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un pricer d’obligations sur EXCEL<br />

. Calcul de la duration, de la sensibilité et de la convexité<br />

d’une obligation aux dates standard et brisées<br />

. Exemples d’utilisation pour des stratégies d’arbitrage<br />

ou de couverture<br />

Valorisation zéro-coupon<br />

• Principe de la valorisation zéro-coupon<br />

. Actualisation à plus d’un an : bootstrapping<br />

. Calcul des Discount Factors : aux dates standard / dates brisées,<br />

par les taux de swaps / par les prix des contrats futures<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul des Discount Factors et construction d’une courbe<br />

des taux zéro-coupon<br />

Pricing des swaps de taux et calcul de sensibilités<br />

• Modélisation de la jambe LIBOR / EURIBOR d’un swap<br />

• Pricing et réévaluation d’un swap<br />

• Calcul de sensibilités : globale et à chaque date d’échéance<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction sur EXCEL d’un pricer complet de swaps<br />

à partir de fichiers pré-formatés<br />

. Pricing et réévaluation d’un swap<br />

. Couverture d’un swap par des futures<br />

SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )<br />

Pratique de la couverture de swaps par des futures<br />

et des obligations<br />

Pricing des swaps de de taux et de devises<br />

• Mécanismes de marché des basis swaps<br />

• Montage et pricing des autres swaps de devises<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing d’un swap de taux et de devises fixe / fixe à taux hors-marché<br />

Pricing des asset swaps<br />

• Montage d’un asset swap<br />

• Marge sur référence variable d’un asset swap d’obligation à taux fixe<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing d’un asset swap d’obligation corporate<br />

31

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL<br />

MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES 2 :<br />

VALORISATION ET SENSIBILITÉS DES OPTIONS<br />

ANIMÉ PAR ABDELHALIM FADIL, RESPONSABLE DU SERVICE « MODEL MANAGEMENT, VALUATION AND RISK MONITORING » - DEXIA<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les bases théoriques des options<br />

• Maîtriser les notions statistiques essentielles<br />

à la valorisation des options : mouvement brownien,<br />

lemme d’Itô, etc.<br />

• Valoriser des options classiques par la méthode<br />

de Black & Scholes<br />

• Maîtriser tous les modèles pour valoriser les options<br />

de taux, change, actions et matières premières<br />

• Valoriser des options exotiques par arbre<br />

ou par Monte Carlo<br />

• Maîtriser le calcul des sensibilités et convexités<br />

• Prendre en compte les options dans la mesure des risques<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Étude progressive et exhaustive des techniques<br />

et modèles d’évaluation des options<br />

• Nombreux cas pratiques<br />

• Intervenant rompu à la difficile prise en compte<br />

des options au niveau du risk management et reconnu<br />

pour ses qualités pédagogiques<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions des Risques<br />

• Directions Financières<br />

• Traders, Gérants<br />

• Négociateurs<br />

• Risk management, Middle office, Back office,<br />

Comptabilité, Informatique<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

• Structureurs<br />

• Sales Options<br />

• Analystes et Stratégistes<br />

• Informatique de marché<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

28/06/12 et 29/06/12<br />

13/09/12 et 14/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MATHFI2<br />

PROGRAMME<br />

Introduction aux options : rappels des bases théoriques<br />

Modèles de pricing des options classiques<br />

• Lois statistiques : normale et log-normale<br />

• Concept de probabilité risque-neutre<br />

• Modélisation du mouvement brownien : le concept de marche aléatoire<br />

• Approche pratique de la formule de Black & Scholes<br />

• Étapes de la démonstration de Black & Scholes : lemme d’Itô<br />

• Modèles de valorisation des options et leurs limites<br />

• Relation de parité calls / puts<br />

• Gestion en sensibilité des portefeuilles d’options classiques<br />

• Calcul et comportement des sensibilités : delta, gamma, véga, thêta<br />

Analyse des spécificités de valorisation<br />

• Formules de pricing et de sensibilités pour les produits suivants :<br />

options sur futures de taux court et long terme, caps / floors,<br />

swaptions, options de change classiques, options sur actions<br />

classiques<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction de pricers d’options classiques sur EXCEL<br />

. Intégration des sensibilités dans les pricers<br />

. Simulation de la gestion d’un portefeuille d’options en delta neutre<br />

et en delta-gamma neutre<br />

Introduction aux surfaces et aux smiles de volatilité<br />

• Volatilité flat et volatilité forward<br />

• Analyse de la smile curve et des surfaces de volatilité<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un pricer de caps sur EXCEL utilisant volatilité flat<br />

et volatilité forward<br />

Introduction aux modèles de valorisation des options exotiques<br />

• Formules analytiques<br />

• Pricing par arbres<br />

• Principe de pricing par Monte Carlo<br />

• Application à différentes options exotiques<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un arbre sur EXCEL pour pricer une option<br />

Intégration des positions optionnelles dans le calcul<br />

de la Value at Risk<br />

• Généralités sur la Value at Risk<br />

• Présentation des approches existantes : approche paramétrique<br />

(RISKMETRICS), approche historique, …<br />

• Application des approches paramétrique et historique à des exemples<br />

d’options (option vanille, option digitale, …)<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

32

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL<br />

MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES 3 :<br />

MODÈLES AVANCÉS DE TAUX,<br />

UTILISATIONS ET LIMITES<br />

ANIMÉ PAR YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les valorisations par arbitrage<br />

• Maîtriser les modèles de taux et leur implémentation<br />

• Appréhender les limites des modèles de valorisation<br />

• Maîtriser les méthodes de changement de mesure<br />

dans un processus stochastique<br />

• Maîtriser la valorisation des options sur spread<br />

PRÉREQUIS<br />

. Une connaissance de base de VBA est souhaitable<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation exhaustive des modèles de taux,<br />

de leurs utilisations et de leurs limites<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions des risques<br />

• Directions Financières<br />

• Traders, Gérants<br />

• Négociateurs<br />

• Middle office<br />

• Back office<br />

• Structureurs<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 190 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 668 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

18/06/12 et 19/06/12<br />

29/11/12 et 30/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MATHFI3<br />

PROGRAMME<br />

Valorisation et nécessité des modèles de taux<br />

• Valorisation<br />

• Absence d’opportunité d’arbitrage<br />

• Analyse des déformations de la courbe des taux<br />

• Méthodes d’interpolation<br />

Valorisation des options<br />

• Limites du modèle de Black & Scholes appliqué aux taux<br />

• Pricing des swaptions<br />

• Pricing d’options digitales et d’options bermudéennes<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing sur EXCEL des swaptions, digitales et bermudéennes<br />

• Calibration du modèle<br />

• Différences modèle normal / modèle log-normal<br />

• Smile de volatilité : méthode SABR<br />

• Calibration des paramètres dans le modèle SABR<br />

• Gestion de portefeuille : les dérivées secondes<br />

• Gestion en volga négatif<br />

Différents outils d’implémentation : forces et faiblesses<br />

• Méthodes analytiques<br />

• Méthodes d’arbre<br />

• Méthode Monte Carlo<br />

• Choix des méthodes<br />

Travaux Pratiques<br />

. Application de la méthode Monte Carlo sur EXCEL<br />

Historique des modèles de taux : description et application<br />

• Modèle de Vasicek et Cox-Ingersoll-Roll<br />

• Modèle de Black-Derman-Toy<br />

Modèle de Hull & White<br />

• Description du modèle<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction du modèle sous EXCEL VBA<br />

• Application aux swaptions<br />

• Calibration et limites du modèle<br />

Modèle de marché : Brace - Gatarek - Musiela (Libor Market Model)<br />

• Description du modèle<br />

• Modèle de marché / Théorie<br />

• Calibration et limites du modèle<br />

Martingales et changement de probabilités : Théorème de Girsanov<br />

• Changement de mesure dans un processus stochastique<br />

• Probabilités risque neutre / forward neutre<br />

Extensions<br />

• Pricing d’une option CMS : calibration du spread de convexité<br />

• Pricing d’une option sur spread de CMS en utilisant le modèle BGM<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

33

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL<br />

CALCULS FINANCIERS SUR EXCEL<br />

ANIMÉ PAR ROMAIN ROUPHAËL, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Mettre en application le calcul actuariel sous EXCEL<br />

• Maîtriser les fonctions financières (Solveur, Tables,<br />

Consolidation, Formats Conditionnels)<br />

• Savoir calculer les intérêts et convertir les taux<br />

• Gérer les dates et construire des calendriers de jours fériés<br />

• Réaliser des échéanciers de prêt amortissable et de swap<br />

• Utiliser les formules de Mark-to-Market<br />

• Calculer des cours à terme, des taux forwards<br />

et des courbes zéro-coupon<br />

• Effectuer des rapprochements automatiques sous EXCEL<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Formation particulièrement recommandée aux utilisateurs<br />

quotidien d’EXCEL qui veulent aller plus loin<br />

• Développement de feuilles de calcul sans utiliser<br />

la programmation VBA<br />

• Des astuces pour gagner du temps<br />

• Se reporter au séminaire « Atelier de modélisation<br />

financière sur EXCEL » page suivante, pour une formation<br />

plus avancée<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Middle office<br />

• Back office<br />

• Comptabilité<br />

• Contrôleurs financiers<br />

• Informatique de marché<br />

• Trésoriers d’entreprise<br />

• Départements <strong>Finance</strong> de collectivités territoriales<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

14/06/12 et 15/06/12<br />

22/10/12 et 23/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code EXCEL1<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Aperçu des moyens de calcul sous EXCEL<br />

• Librairie standard et spécialisée, chargement des librairies<br />

• Typologie et utilisation des fonctions<br />

• Améliorations apportées par EXCEL 2007<br />

• Raccourcis et astuces<br />

Outils et assistants EXCEL<br />

• Utilisation du calcul matriciel direct<br />

• Résolution d’équations, solveur<br />

• Formats conditionnels<br />

• Tables à simple entrée et double entrée<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’une table à double entrée<br />

Calcul actuariel<br />

• Fonctions financières : NPV, valeur future, …<br />

• Calcul des taux de rendement interne : TRI, …<br />

• Fonctions de calcul obligataire : yield to maturity, duration, duration<br />

modifiée<br />

• Interpolation linéaire avec la fonction Tendance<br />

• Méthode des zéro-coupon<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’une courbe zéro-coupon et calculs des taux forwards<br />

Gestion des dates et des calendriers de jours fériés<br />

• Fonctions de calcul sur les dates et les jours fériés<br />

• Calcul des jours fériés, de la date de Pâques<br />

• Calcul des durées avec conventions financières (bases de calcul)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Création d’un calendrier des jours fériés français, TARGET et IMM<br />

Construction d’échéanciers<br />

• Prêt à échéance constante : calcul de l’échéance<br />

• Construction de l’échéancier : amortissement, capital restant dû<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’échéanciers d’amortissement de prêt<br />

Pricing de swaps<br />

• Construction des échéanciers fixes et variables<br />

• Gestion des dates et de taux de fixing<br />

• Recherche automatique des taux interpolés sur la courbe des taux<br />

• Calcul des taux forward-forward<br />

• Utilisation du solveur pour obtenir le prix du swap<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricer de swaps<br />

Calculs Statistiques<br />

• Extraction des données sur le web et calculs sur série des rendements<br />

• Calcul de la matrice de corrélation et de variance / covariance<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de matrice de corrélation avec 3 méthodes différentes<br />

Fonctions de rapprochement<br />

• Notion de listes, de tables, d’index et d’ordre<br />

• Fonctions de tri, d’extrême et de rang<br />

• Extraction de données avec critères logiques<br />

• Utilisation des fonctions : sommeprod, equiv, recherchev<br />

• Fonctions de comptage et de somme sous condition<br />

• Identification et extraction des doublons<br />

Travaux Pratiques<br />

. Travaux sur une table et rapprochement de 2 tables<br />

34

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL<br />

ATELIER DE MODÉLISATION FINANCIÈRE<br />

SUR EXCEL<br />

ANIMÉ PAR ROMAIN ROUPHAËL, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les fonctions financières d’EXCEL<br />

• Maîtriser le calcul matriciel<br />

• Savoir utiliser un solveur<br />

• Calculer les volatilités sur les données historiques<br />

• Produire la frontière efficiente dans le modèle<br />

de gestion de portefeuille<br />

• Construire des matrices de variance / covariance<br />

et de corrélation selon 3 méthodes différentes<br />

• Produire la décomposition matricielle de Choleski<br />

• Connaître les méthodes de calcul de la VaR et de la CVaR,<br />

en paramétrique, en historique et en Monte Carlo<br />

• Simuler un modèle de Garch (1,1)<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Développements sous EXCEL sans programmation VBA<br />

• Formation particulièrement adaptée aux utilisateurs<br />

réguliers d’EXCEL qui veulent découvrir les possibilités<br />

d’EXCEL pour la modélisation financière<br />

• Nombreuses applications traitées pendant le séminaire<br />

• Se reporter au séminaire « Calculs financiers sur EXCEL»<br />

page précédente, pour une formation plus élémentaire<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Middle office<br />

• Front office<br />

• Gérants<br />

• Contrôle interne, Audit<br />

• Informatique de marché<br />

• Responsables <strong>Finance</strong> de collectivités territoriales<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

12/11/12 et 13/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MODEL<br />

PROGRAMME<br />

Aperçu des moyens de calcul sous EXCEL<br />

• Librairies standards et spécialisées, chargement des librairies<br />

• Typologie et mise en œuvre des fonctions EXCEL<br />

• Améliorations apportées par EXCEL<br />

• Raccourcis et astuces EXCEL<br />

Outils et assistants d’EXCEL<br />

• Utilisation du calcul matriciel direct<br />

• Résolution d’équations, solveur<br />

• Utilitaire d’analyse<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul matriciel et construction d’une table à double entrée<br />

Gestion de Portefeuille - Modèle de Markovitz<br />

• Rendements et risques : graphes et CAPM<br />

• Recherche des points particuliers, frontière efficiente<br />

• Simulation des points de portefeuilles « longs »<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul et graphique à partir des cours des actions du CAC 40<br />

Modèles de Value at Risk (VaR)<br />

• Définition de la VaR et présentation des méthodes<br />

• VaR historique sur portefeuille et fonction Centile<br />

• VaR paramétrique sur portefeuille<br />

• CVaR (Conditional VaR) paramétrique et historique<br />

• Calcul des VaRs sur une position de change<br />

Simulations Monte Carlo<br />

• Génération de nombres aléatoires et pseudo-aléatoires<br />

• Méthode de Choleski résolue par le solveur et algorithme<br />

• Simulations corrélées et calcul de VaR Monte Carlo<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul et comparaison de VaR historique, paramétrique<br />

et Monte Carlo sur une position de change<br />

Modèles ACP (Analyse en Composantes Principales)<br />

• Calcul des valeurs propres et des vecteurs propres sur la matrice<br />

de variance / covariance<br />

• Projection du portefeuille sur les axes principaux<br />

• Décomposition en VaR non corrélée sur les axes principaux<br />

• Représentation graphique<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de VaR par la méthode ACP sur position FX et Taux Euribor<br />

Calcul de la volatilité<br />

• Calculs statistiques à partir de séries chronologiques<br />

• Modèle EWMA à 1 paramètre, recherche du gamma par solveur<br />

• Modèle à 2 et 3 paramètres : Garch (1,1) sur courbe de volatilité<br />

Travaux Pratiques<br />

. Estimation des paramètres Garch (1,1) sur FX<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

35

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL<br />

DÉVELOPPEMENT D’APPLICATIONS FINANCIÈRES<br />

EN VBA POUR EXCEL - NIVEAU 1<br />

ANIMÉ PAR JEAN-CLAUDE DA CUNHA, DIRECTEUR ASSOCIÉ ET FONDATEUR D’ASSET ALPHA<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquérir les bases du langage VBA<br />

• Pratiquer les macros sous EXCEL, les objets<br />

et variables pour EXCEL<br />

• Acquérir les fondamentaux du modèle objet<br />

pour EXCEL<br />

• Savoir concevoir des solutions personnalisées<br />

• Savoir déboguer des applications VBA<br />

• Savoir créer des interfaces<br />

• Savoir intéragir avec des données ou des applications<br />

externes<br />

• Développer des applications utilitaires couvrant<br />

les principaux besoins rencontrés en finance<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition des compétences nécessaires pour développer<br />

des applications conviviales sous EXCEL<br />

• Se reporter au séminaire « Développement d’applications<br />

financières en VBA pour EXCEL - Niveau 2 » page<br />

suivante, pour une formation plus avancée<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Utilisateurs d’EXCEL désirant automatiser des tâches<br />

• Traders, Gérants, Analystes<br />

• Risk managers, Compliance<br />

• Middle office, Back office<br />

• Informatique de marché<br />

• Reporting<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 690 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 086 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 25/06/12 au 27/06/12<br />

Du 08/10/12 au 10/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code VBA1<br />

PROGRAMME<br />

Les solutions des exemples réalisés interactivement ainsi que des<br />

utilitaires VBA sont remis aux participants à l’issue de la formation<br />

Cette formation associe la découverte des fondamentaux<br />

de la programmation VBA avec la réalisation d’exemples concrets<br />

liés aux activités de la finance<br />

• Réalisation d’un pricer simple et de matrices de simulation<br />

• Calcul de position<br />

• Calcul d’indicateurs sur des historiques de cours<br />

• Automatisation des graphiques<br />

• Import et manipulation de données externes (fichier, web)<br />

• Automatisation de réconciliations<br />

• Interaction avec les applications externes (Word, Outlook)<br />

Rappels sur EXCEL<br />

• Fonctions, librairies, tables / matrices, algorithmes, …<br />

• Nommer des cellules<br />

• Associer un nom à une constante ou à une formule<br />

• Références absolues et relatives<br />

Personnaliser EXCEL<br />

• Boutons de commande personnalisés<br />

• Formulaires personnalisés<br />

Visual Basic pour Application EXCEL<br />

• Introduction à l’Éditeur Visual Basic (VBE)<br />

• Fenêtres du VBE<br />

• Travailler avec la fenêtre de code<br />

• Personnaliser l’environnement de l’éditeur Visual Basic<br />

• Macros : définition, enregistrement et classeur personnel<br />

Modèle objet d’EXCEL<br />

• Introduction au modèle objet : propriétés, méthodes, événements<br />

• Objet Application<br />

• Collection Workbooks - objet Workbook<br />

• Collection Worksheets - objet Worksheet<br />

• Objet Range<br />

• Objet Chart<br />

Programmation VBA<br />

• Variables, types de données et constantes<br />

• Tableaux<br />

• Contrôle du flot d’exécution<br />

• Procédures Sub et Function<br />

• Gestion des erreurs<br />

• Manipulation des objets et des collections<br />

• Utilisation des fonctions prédéfinies<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

UserForms<br />

• Introduction aux UserForms<br />

• Boîtes de dialogue : InputBox, MsgBox<br />

• Boîtes de dialogue prédéfinies d’EXCEL<br />

• Contrôles de la boîte à outils<br />

• Événements des UserForms<br />

• Personnaliser la boîte à outils<br />

Tests et outils de débogage<br />

• Fenêtre de débogage<br />

• Exécution pas à pas<br />

• Visualisation des variables<br />

• Espions<br />

36

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL<br />

DÉVELOPPEMENT D’APPLICATIONS FINANCIÈRES<br />

EN VBA POUR EXCEL - NIVEAU 2<br />

ANIMÉ PAR JEAN-CLAUDE DA CUNHA, DIRECTEUR ASSOCIÉ ET FONDATEUR D’ASSET ALPHA<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les techniques avancées du langage VBA<br />

• Découvrir les bonnes pratiques du VBA<br />

• Développer des applications robustes<br />

• Maîtriser les fondamentaux du modèle objet pour EXCEL<br />

• Concevoir des solutions personnalisées<br />

• Interagir avec des données ou des applications externes<br />

• Réaliser des librairies utilitaires<br />

• Appréhender les fonctionnalités principales d’une<br />

application de tenue de position Front office<br />

PRÉREQUIS<br />

. Cette formation s’adresse à un public possédant<br />

une pratique du VBA et désirant se perfectionner<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Consolidation de la pratique du VBA et découverte<br />

de techniques avancées nécessaires pour développer<br />

et optimiser des applications complexes et robustes<br />

sous EXCEL<br />

• Se reporter au séminaire « Développement d’applications<br />

financières en VBA pour EXCEL - Niveau 1» page<br />

précédente, pour une formation plus élémentaire<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Utilisateurs possédant déjà une expérience pratique de<br />

la programmation VBA désirant se perfectionner<br />

• Traders, Gérants, Analystes<br />

• Quant, IT<br />

• Risk Manager, Compliance<br />

• Middle office, Back office<br />

• Informatique de marché<br />

• Reporting<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

05/07/12 et 06/07/12 . 26/11/12 et 27/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code VBA2<br />

PROGRAMME<br />

Le fil rouge de cette formation est la construction d’une application<br />

de tenue de position actions et dérivés en VBA.<br />

Cet outil intègre la gestion des ordres, la valorisation, le calcul<br />

de P&L, le pricing (arbre, Monte Carlo) et les calculs de sensibilités.<br />

Rappels sur VBA<br />

• Enregistrement de macro<br />

• Utilisation et personnalisation de l’Éditeur Visual Basic (VBE)<br />

• Classeur personnel<br />

• Boutons de commande personnalisés<br />

• Variables, types de données et constantes<br />

• Procédures Sub et Function<br />

• Contrôle du flot d’exécution<br />

Modèle objet d’EXCEL<br />

• Introduction au modèle objet : propriétés, méthodes, événements<br />

• Objet Application<br />

• Collection Workbooks - objet Workbook<br />

• Collection Worksheets - objet Worksheet<br />

• Objet Range<br />

• Objet Chart<br />

Programmation VBA<br />

• Manipulation des tableaux<br />

• Manipulation des objets, des collections et des dictionnaires<br />

• Gestion d’erreurs<br />

• Utilisation des fonctions prédéfinies<br />

Notions VBA avancées<br />

• Types de données personnalisées, énumérateurs<br />

• Objets personnalisés (classe VBA)<br />

• Variables objets<br />

• Création de librairies VBA<br />

• Techniques d’optimisation des performances<br />

• Compilation conditionnelle<br />

• Gestion des paramètres optionnels<br />

• Bonnes pratiques<br />

Tests et outils de débogage<br />

• Fenêtre de débogage<br />

• Exécution pas à pas<br />

• Visualisation des variables et utilisation des espions<br />

Interaction<br />

• Manipulation de fichiers<br />

• Accès aux bases de données, au web<br />

• Automatisation d’applications externes (Word, Outlook)<br />

• Bibliothèques financières (Thomson Reuters, Bloomberg)<br />

• Utilisation de composants externes<br />

Personnaliser EXCEL<br />

• Formulaires personnalisés<br />

• Barres d’outils personnalisées<br />

• Menus personnalisés<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

37

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CRÉDIT<br />

INTRODUCTION AUX PRODUITS DÉRIVÉS DE CRÉDIT<br />

ANIMÉ PAR PHILIPPE RAMOS, SALES STRUCTURÉS DE CRÉDIT FRANCE BENELUX ET SUISSE – NATIXIS<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les techniques de gestion du risque de crédit<br />

• Connaître les mécanismes et les principales utilisations<br />

d’une grande variété de produits dérivés de crédit<br />

• Analyser une term sheet de CDS du point de vue<br />

juridique et financier<br />

• Comprendre le pricing d’un CDS<br />

• Comprendre l’influence de la corrélation sur les produits<br />

de panier<br />

• Comprendre les évolutions réglementaires<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Compréhension du risque de crédit et mise à disposition<br />

d’outils d’évaluation<br />

• Mise en évidence des risques liés aux CDS<br />

• Analyse des enjeux face à la crise<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Traders Taux<br />

• Traders juniors Crédit<br />

• Sales et Intermédiaires financiers<br />

• Middle office, Back office<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

• Départements juridiques et fiscaux<br />

• Directions des Risques<br />

• Directions Financières<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Départements <strong>Finance</strong> de collectivités territoriales<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

29/05/12 et 30/05/12<br />

25/10/12 et 26/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

INTROCREDIT<br />

PROGRAMME<br />

Point sur l’actualité récente vue sous l’angle des instruments de crédit<br />

Mesure du risque de crédit et analyse du spread de crédit<br />

• Agences de notation et rating<br />

• Spread de crédit<br />

Travaux Pratiques<br />

. Montage d’un asset swap<br />

Credit Default Swaps (CDS)<br />

• Mécanismes et mode de cotation<br />

• Risques liés aux CDS<br />

• Normalisation des contrats et chambre de compensation<br />

• Relation d’arbitrage entre le marché obligataire et les CDS (negative<br />

basis trade)<br />

• Stratégies de trading : stratégies long / short, stratégie de courbe, etc.<br />

Travaux Pratiques<br />

. Simulation et stratégie de trading<br />

Aspects juridiques<br />

• Analyse des points critiques d’un contrat ISDA<br />

• Étude de certains événements de crédit passés (Lehman, Fannie Mae, etc.)<br />

• Étude de la procédure d’enchère pour la livraison en cash<br />

Travaux Pratiques<br />

. Rédaction d’un term sheet de CDS<br />

Environnement réglementaire<br />

• Rappel sur la réglementation Bâle II<br />

• Étude du traitement réglementaire des dérivés de crédit<br />

Indices de crédit iTraxx et CDX<br />

• Mécanismes et mode de cotation<br />

• Impact d’un défaut sur l’indice<br />

• Stratégie de trading et de couverture<br />

Autres produits dérivés de crédit<br />

• Credit Linked Notes (CLN)<br />

• Total Return Swaps (TRS)<br />

Dérivés sur panier<br />

• Notion de corrélation de défaut<br />

• Étude des Nth-to-default swaps et plus particulièrement<br />

du <strong>First</strong>-to-default swap (FTD)<br />

Introduction au pricing des produits classiques<br />

• Relation entre spread de crédit, probabilités de défaut<br />

et taux de recouvrement<br />

• Construction d’une courbe risquée<br />

Travaux Pratiques<br />

. Valorisation d’un CDS<br />

Marché des ABS et CDO<br />

• Définition des grands principes de titrisation<br />

• ABS, conduits et CDO<br />

• Les différents types d’ABS (RMBS, CMBS, WBS, …)<br />

• CDO cash vs. CDO synthétiques<br />

• CDO d’arbitrage vs. CDO de bilan<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

38

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CRÉDIT<br />

PRODUITS DÉRIVÉS ET STRUCTURÉS DE CRÉDIT :<br />

PRICING ET GESTION<br />

ANIMÉ PAR VIVIEN BRUNEL, RESPONSABLE CAPITAL ÉCONOMIQUE ET RÉGLEMENTAIRE, DIRECTION DES RISQUES - SOCIÉTÉ GÉNÉRALE<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Savoir analyser les produits structurés de crédit<br />

(<strong>First</strong> to default, Credit Linked Notes, CDO, swaptions<br />

de défaut, …)<br />

• Maîtriser le pricing et la couverture des CDS<br />

(modèles structurels et modèles réduits)<br />

• Comprendre le pricing et les principes de couverture<br />

des CDO<br />

• Maîtriser l’impact des différents facteurs de risque<br />

(spread, défaut, corrélation)<br />

• Comprendre l’environnement économique<br />

et réglementaire des structurés de crédit<br />

• Connaître les enseignements de la crise<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche très opérationnelle du pricing<br />

et de la structuration des produits dérivés de crédit<br />

• Description détaillée de l’environnement économique<br />

et réglementaire des dérivés de crédit<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Risk managers<br />

• Directions des Risques<br />

• Directions Financières<br />

• Traders / Structureurs Produits dérivés de crédit<br />

• Métiers du financement spécialisé<br />

• Middle office<br />

• Audit<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

24/09/12 et 25/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

CREDITSTRUCT<br />

PROGRAMME<br />

Credit Defaul Swaps (CDS)<br />

• Intérêt des dérivés de crédit<br />

• Modèles structurels (modèle de Merton)<br />

• Modèles à intensité<br />

• Sensibilité au risque de spread<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse d’une position neutre en duration<br />

. Analyse d’une position de pentification<br />

Pricing et couverture des produits structurés de crédit<br />

• <strong>First</strong>-to-Default (FtD)<br />

• Credit Linked Notes (CLN)<br />

• Swaptions de défaut<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un pricer de FtD<br />

Pricing et couverture des CDO<br />

• CDO balance sheet et CDO synthétique (CSO)<br />

• Description du marché et des acteurs<br />

• Sensibilité des CDO aux différents facteurs de risque<br />

• CDO single tranche (Bespoke)<br />

• Tranches d’indice et trading de corrélation<br />

• Principes de couverture (delta, gamma, corrélation, etc.)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse d’une position long / short de tranches de CSO<br />

Stratégies actuelles sur le crédit<br />

• Stratégies de tranches de CDO<br />

• Stratégies optionnelles sur le crédit<br />

• Stratégies dynamiques sur indices de crédit<br />

Titrisation et ABS<br />

• Typologie des ABS<br />

• Impact du risque de prépaiement selon la séniorité<br />

de l’exposition de titrisation<br />

Nouvelles normes réglementaires sur les books de trading<br />

• Incremental Risk Charge (IRC)<br />

• Comprehensive Risk Measure (CRM)<br />

• Charge en capital pour les expositions de titrisation<br />

et gestion en extinction de portefeuille de titrisation<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

39

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CRÉDIT<br />

TITRISATION : ABS, ABCP, MBS ET CDO<br />

ANIMÉ PAR FRÉDÉRIC DEMESSANCE, VENDEUR ABS/CDO – AUREL BGC - CHRISTOPHE LAUVERGEON, ÉQUIPE TITRISATION - NATIXIS<br />

FABRICE OLAGNOL, STRUCTUREUR OPÉRATIONS TITRISATION - SGCIB<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les mécanismes de la titrisation, sous l’angle<br />

juridique et financier<br />

• Connaître le marché et les acteurs de la titrisation<br />

• Connaître les contraintes et les solutions correspondant<br />

à chaque type d’actif titrisable<br />

• Maîtriser les techniques de structuration des ABS,<br />

MBS et CDO<br />

• Comprendre la crise des subprimes et ses conséquences<br />

sur le marché et la liquidité<br />

• Analyser le risque de corrélation pour les portefeuilles<br />

non granulaires<br />

• Analyser les risques de crédit, les risques de contrepartie<br />

et les risques de structure<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Point à date de la crise : analyse des risques<br />

et des mécanismes de protection des tranches<br />

• Approche très concrète du marché de la titrisation<br />

• Évaluation des enjeux / limitations de la titrisation<br />

pour l’émetteur<br />

• Technicité et expérience des intervenants très au fait<br />

du marché et des nouveaux produits<br />

• Analyse des risques des structures<br />

(Triggers, CE, OC/IC Test, …)<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs juniors Départements Titrisation<br />

• Senior bankers, Coverage<br />

• Gérants d’OPCVM<br />

• Traders / Sales Crédit<br />

• Originateurs<br />

• Départements Middle office<br />

• Directions des Risques<br />

• Directions Financières de banque<br />

• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Auditeurs et Inspection bancaire<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 20/06/12 au 22/06/12<br />

Du 12/11/12 au 14/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ABS<br />

PROGRAMME<br />

Principes de base<br />

• Objectifs de la titrisation (côté entreprise, banque et investisseur)<br />

• Principes généraux, typologie des produits, mécanismes,<br />

intervenants, notation<br />

• Principales structures utilisées : titrisation cash et titrisation synthétique<br />

Marché primaire et marché secondaire<br />

• Description du marché primaire et placement<br />

• Crise financière : enjeux, réponses (TALF et autres programmes<br />

gouvernementaux)<br />

• La titrisation comme source de liquidité (Repo Banques Centrales, etc.)<br />

• Liquidité sur le marché secondaire : rôle des différents acteurs du marché<br />

Marché de l’ABCP<br />

• Conduits multicédants<br />

• Rôle de la banque sponsor<br />

• Ligne de liquidité et lettre de crédit<br />

• Tendances du marché côté investisseurs<br />

Travaux Pratiques<br />

. Titrisation de créances commerciales<br />

Structuration d’ABS, de RMBS et de CMBS<br />

• Différents acteurs d’une opération<br />

• Étude des cédants et des actifs titrisés<br />

• Rehaussement de crédit (crédit enhancement)<br />

• Choix de structure<br />

• Risques spécifiques et indicateurs de performance<br />

• Master trust<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude de 3 transactions types : analyse des coûts,<br />

calcul du tranching, problématique de reporting<br />

. Modélisation des cash-flows d’une transaction<br />

Analyse et impact de la réglementation Bâle II<br />

Pricing et valorisation<br />

• Écrans Bloomberg<br />

• Gestion des pré-paiements<br />

• Estimation des cash flows d’une tranche suite à la crise actuelle<br />

• Méthodes de valorisation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de discount margin sous EXCEL<br />

Mécanismes et utilisations des CDO<br />

• Un produit au confluent de la titrisation et des dérivés de crédit<br />

• CDO d’arbitrage et CDO de bilan<br />

• Types de collatéral : bonds, loans, ABS, CDO squared<br />

• CDO single tranche<br />

• Analyse du risque de corrélation et trading de corrélation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude de cas d’un CDO d’ABS et son comportement pendant la crise<br />

Perspectives du marché<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

40

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CRÉDIT<br />

COVERED BONDS EUROPÉENS,<br />

OBLIGATIONS FONCIÈRES, SFH FRANÇAISES<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR LAURENT TOURNAUD, DIRECTION FINANCIÈRE CHARGÉ DE TRÉSORERIE, SYNDICATION - CRÉDIT FONCIER DE FRANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquérir les mécanismes des covered bonds<br />

sous les angles juridique et financier<br />

• Connaître l’historique des covered bonds<br />

• Maîtriser les techniques de structuration d’un covered bond<br />

• Acquérir une vue d’ensemble pays par pays des différents<br />

covered bonds et des lois qui les régissent ou pas<br />

• Savoir analyser les risques de crédit, de contrepartie<br />

et de structure<br />

• Maîtriser les dernières évolutions comptables<br />

et règlementaires de ce marché<br />

• Savoir pricer un covered bond et faire des arbitrages<br />

avec la dette senior et les titrisations<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Obtenir une vue complète d’un marché en plein expansion<br />

• Approche très concrète du marché français devenu<br />

le premier émetteur européen<br />

• Évaluation des enjeux et des limites pour les banques<br />

• Technicité et expérience des intervenants très au fait<br />

de ce marché et de ses enjeux<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions Financières de banques<br />

• Collaborateurs Juniors sur le marché des covered bonds<br />

• Senior bankers<br />

• Coverage<br />

• Gérants d’OPCVM<br />

• Traders<br />

• Sales Crédit<br />

• Originateurs<br />

• Directions des risques<br />

• Middle office<br />

PROGRAMME<br />

Principes de base<br />

• Mécanismes généraux des covered bond<br />

• Actifs éligibles<br />

• Objectifs d’un covered Bond côté émetteur<br />

• Risques généraux côté investisseur<br />

• Différents types de covered bonds<br />

• Covered bonds vs autres sources de financement<br />

(RMBS, CMBS, émission obligataire, etc.)<br />

Cadre juridique<br />

• Différences entre les pays<br />

• Degré de ségrégation des actifs<br />

• Recours en cas de défaut de l’émetteur<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse Crédit et comparaison de deux émetteurs<br />

Historique et état des lieux du marché<br />

• Un produit allemand, puis français et espagnol<br />

• Forte croissance du marché engendré par la crise de liquidité<br />

• État des lieux du marché pays par pays<br />

• Implications de Bâle II et Bâle III<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing d’un covered bond<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

11/06/12 et 12/06/12<br />

12/11/12 et 13/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code COVERED<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

41

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CRÉDIT<br />

RATING CORPORATES ET RATING PAYS :<br />

TECHNIQUES, LIMITES, SCÉNARIOS<br />

POST-CRISE 2011<br />

ANIMÉ PAR UN EXPERT<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

NEW<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les différentes méthodes de notation<br />

(rating externe)<br />

• Savoir interpréter une notation<br />

• Être à même de formuler une opinion<br />

sur une notation existante<br />

• Savoir mettre en place un système interne d’analyse<br />

de risques (rating interne, aspects quantitatifs<br />

et qualitatifs)<br />

• Savoir anticiper le risque de défaillance<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Préparation d’un système de rating interne à partir<br />

de données quantitatives (ratios) et qualitatives<br />

(nouveaux critères de gouvernance)<br />

• Mise en évidence des subtilités de la notation corporate<br />

• Éclairage sur la crise de l’été 2011<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Analystes financiers, Analystes crédit<br />

• Gérants actions ou obligations<br />

• Originateurs<br />

• Directions financières émettrices<br />

(Directeurs financiers, Trésoriers, …)<br />

• Risk managers<br />

• Back office, Middle office<br />

• Contrôle interne, Audit<br />

• Informatique<br />

PROGRAMME<br />

Objectifs du rating (corporates et souverains)<br />

• Analyse du risque de contrepartie<br />

• Esprit de la notation<br />

• Offre et demande de rating<br />

Démarche de rating<br />

• Processus de notation<br />

• Éléments analysés par les agences<br />

. Analyse de l’environnement de la firme<br />

. Analyse financière<br />

Différentes notations S&P, Moody’s, Fitch, Dagong<br />

• Différents ratings LT et CT (émetteur et émissions)<br />

• Tableaux de concordance LT et CT<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude de cas dans l’industrie<br />

. Étude de cas dans le secteur bancaire<br />

. Interprétations des différentes notations<br />

Réactivité du rating<br />

• Réactivité au “ Up & Downgrading ”<br />

• Niveau de prise en compte des apports de la « Corporate Governance »<br />

Travaux Pratiques<br />

. Évolution dans le temps des notations<br />

. Rating et défaillances : éléments chiffrés / note<br />

Crise 2011 et scénarios post-crise<br />

• Rating souverains et défiance des gouvernements<br />

• Scénarios post-crise<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

02/04/12 et 03/04/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RATING<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

42

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX<br />

REPO : MÉCANISMES, PRICING ET STRATÉGIES<br />

ANIMÉ PAR LAURENT TOURNAND, TRÉSORERIE, SYNDICATION - DIRECTION FINANCIÈRE CRÉDIT FONCIER DE FRANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître l’historique et les mécanismes des produits<br />

de cessions temporaires de titres<br />

• Connaître les grandes stratégies de politique monétaire<br />

et leurs impacts sur les marchés financiers<br />

• Maîtriser la formation des prix et les utilisations<br />

de ces produits sur les marchés monétaires et obligataires<br />

• Maîtriser le repo tripartite et son influence<br />

sur les process Front to Back<br />

• Appliquer les techniques à travers des cas pratiques<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche exhaustive des techniques et du marché<br />

du repo à travers de nombreux cas pratiques<br />

• Exposé détaillé des impacts du repo tripartite<br />

• Approfondissement des problématiques liées aux besoins<br />

de refinancement et des solutions souvent mal connues<br />

• Compréhension des effets de la crise sur le marché du repo<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Opérateurs Taux juniors<br />

• Gérants Taux juniors<br />

• Fonctions Supports des salles des marchés : Back office,<br />

Middle office, Contrôle interne, Audit, Informatique, …<br />

• Équipes de vente<br />

• Syndicateurs Taux<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Directions des Risques<br />

• Directions Financières<br />

• Personnes désirant comprendre et maîtriser<br />

ces opérations<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

07/06/12 et 08/06/12<br />

08/10/12 et 09/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code REPO<br />

PROGRAMME<br />

Généralités et caractéristiques du marché des cessions temporaires<br />

de titres<br />

• Introduction : historique et développement du marché<br />

• Évolution récente du marché<br />

• Organisation : les intervenants et leur logique<br />

• Standards de marché : conventions, maturité, taille, clearer<br />

• Contrats et Master Agreements<br />

• Notion de marge<br />

• Notion de duration<br />

• Formation du prix d’un repo<br />

• Exemple de trade sur le marché repo<br />

• Risques générés<br />

• Effets d’un trade sur les ratios réglementaires<br />

• Effets de la crise<br />

Travaux Pratiques<br />

. Valorisation (taux variable, taux fixe)<br />

. Portage et appel de marge<br />

. Base cash / futures et impacts repo<br />

. Stratégies classiques<br />

. Le repo 105 de Lehman Brothers<br />

Organisation et implication de la Banque Centrale Européenne<br />

• Organisation, rôle et outils<br />

• Base du marché monétaire : EURIBOR et EONIA<br />

• Procédures de repo<br />

• Bouleversement du marché monétaire<br />

• Les réserves obligatoires et leurs impacts<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse des soumissions et expositions aux risques de liquidité,<br />

recherche de solutions<br />

. Contrats et risques des opérations de repo<br />

Repo tripartite<br />

• Mécanismes et utilisations<br />

• Marché du repo tripartite : évolution, implantation<br />

• Impacts et outils de trading<br />

• Importance du process Front to Back<br />

Travaux Pratiques<br />

. Formatage des paniers tripartites et de leurs prix<br />

Pricing, stratégies et gestion<br />

• Repo et arbitrages<br />

• Trading spécifique<br />

• Stratégies induites sur le marché monétaire<br />

• Stratégies possibles sur le marché obligataire<br />

Marché des TRS - différence entre TRS et repo<br />

• TRS et TROR<br />

• Ownership contre flexibilité<br />

• Problématique de balance sheet<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

43

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX<br />

PRODUITS MONÉTAIRES, OBLIGATIONS D’ÉTAT<br />

ET CORPORATES : MÉCANISMES ET UTILISATIONS<br />

ANIMÉ PAR ÉRIC MAINA, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les principales utilisations des produits<br />

monétaires et obligataires (cash et dérivés)<br />

• Connaître les intervenants et l’organisation du marché<br />

primaire obligataire<br />

• Maîtriser les caractéristiques d’une émission<br />

• Connaître les fondamentaux de pricing<br />

• Connaître la sensibilité des différents produits<br />

au risque de taux<br />

• Connaître les stratégies de courbe<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Le marché monétaire<br />

. Le marché obligataire<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation très concrète des mécanismes et utilisations<br />

des produits monétaires et obligataires, cash et dérivés<br />

• Exposé des critères de choix des différents produits<br />

par rapport aux objectifs de financement<br />

et d’investissement<br />

• Présentation de l’impact de la crise financière<br />

sur l’évolution des marchés monétaire et obligataire<br />

• Simulation de couverture de portefeuille obligataire<br />

par des futures grâce à la FIRST TRADING ROOM ® ,<br />

notre salle des marchés virtuelle<br />

• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés<br />

financiers » (Editions Eyrolles, Collection<br />

FIRST FINANCE)<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

OFFERT<br />

Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE<br />

• Gérants Taux<br />

• Traders et Sales juniors<br />

• Originateurs et syndicateurs juniors<br />

• Directions juridiques et fiscales<br />

• Back office, Middle office, Informatique<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

• Senior bankers, Coverage<br />

• Directions Financières de banque<br />

• Directeurs financiers, Responsables Haut de bilan<br />

et trésoriers d’entreprise<br />

• Départements <strong>Finance</strong> de collectivités territoriales<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 002 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 12/03/12 au 14/03/12 . Du 04/06/12 au 06/06/12<br />

Du 19/11/12 au 21/11/12<br />

PROGRAMME<br />

Mécanismes et utilisations des produits de taux court terme<br />

• Conventions de taux<br />

• Taux de référence monétaire : EONIA, EURIBOR, LIBOR<br />

• Notion de taux d’intérêt<br />

• Produits interbancaires : dépôt et repo, sell and buy-back<br />

• Titres de Créances Négociables<br />

. Bons du Trésor<br />

. Commercial paper<br />

. Certificats de dépôt<br />

• Pratiques de marché et cotation, taux d’intérêt simples<br />

• Courbe des taux court terme<br />

• Rôle des Banques Centrales (BCE, FED)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Valorisation des flux d’un repo<br />

. Calculs sur les TCN<br />

Mécanismes et utilisations des obligations d’État et corporate<br />

• Pricing, étapes et calendrier d’une nouvelle émission<br />

• Techniques de syndication<br />

• Caractéristiques d’un titre obligataire<br />

• Notions de taux de rendement actuariel, de spread, de rating<br />

• Principaux titres obligataires et leurs utilisations<br />

. Obligations à taux fixe<br />

. Obligations à taux variable (FRN)<br />

. Obligations zéro-coupon<br />

. Obligations indexées (Constant Maturity Treasuries et inflation)<br />

. Convertibles<br />

. Collaterized Debt Obligations (CDO), Covered Bonds<br />

. Callable bonds<br />

• Démembrement des obligations<br />

• Analyse de la courbe des taux d’intérêt<br />

• Principe d’arbitrage de courbe<br />

• Calcul et gestion du risque obligataire : notion de duration,<br />

de sensibilité et de convexité, sensibilité à la marge des obligations<br />

corporates<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction sur EXCEL d’un pricer d’obligations à partir<br />

d’un fichier pré-formaté<br />

. Calcul du prix, de la sensibilité et de la convexité d’une obligation<br />

Mécanismes et utilisations des futures<br />

• Caractéristiques des contrats<br />

. Contrats futures courts<br />

. Contrats futures longs<br />

• Couverture d’un portefeuille obligataire par des futures<br />

• Risques associés<br />

SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )<br />

Couverture d’un portefeuille obligataire par des futures<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code OBLIGMECA<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

44

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX<br />

OBLIGATIONS CLASSIQUES (ÉTAT ET CORPORATES) :<br />

PRICING ET GESTION<br />

ANIMÉ PAR ÉRIC MAINA, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Construire une courbe des taux zéro-coupon<br />

• Calculer le prix théorique, la sensibilité et la convexité<br />

d’une obligation classique<br />

• Construire un pricer d’obligations classiques sur EXCEL<br />

• Maîtriser les techniques de couverture d’un portefeuille<br />

obligataire<br />

• Pratiquer une gestion obligataire active<br />

• Différencier la gestion d’un portefeuille obligataire<br />

dans le cadre d’un OPCVM d’une gestion Actif / Passif<br />

• Appréhender la mesure et l’analyse de la performance<br />

d’un portefeuille obligataire<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Le marché obligataire<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Application de la méthodologie de pricing et de la gestion<br />

de portefeuille à partir d’EXCEL<br />

• Développement d’une capacité à pricer et à gérer<br />

un portefeuille de façon autonome<br />

• Méthode pédagogique : transfert d’un savoir-faire<br />

très opérationnel, réalisation et utilisation d’outils<br />

de gestion sur EXCEL<br />

• Simulation de couverture de portefeuilles obligataires<br />

par des futures et des swaps de taux grâce à la FIRST<br />

TRADING ROOM ® , notre salle des marchés virtuelle<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants, Traders Taux, Sales<br />

• Intervenants sur le marché primaire Taux<br />

• Middle office, Back office senior, Informatique<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

• Risk management<br />

• Directions Financières<br />

• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 253 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 04/04/12 au 06/04/12<br />

Du 02/07/12 au 04/07/12 . Du 26/11/12 au 28/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code OBLIG1<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Marché obligataire<br />

• Classes d’actifs obligataires<br />

• Présentation des marchés et des intervenants<br />

• Rappels des mécanismes obligataires<br />

• Fonds Européen de Stabilité Financière (FESF) et futur mécanisme<br />

de stabilité européen<br />

Pricing d’une obligation<br />

• Courbe des taux<br />

• Univers des taux actuariels<br />

. Prix d’une obligation à taux fixe<br />

. Mesure des risques<br />

. Crédit<br />

. Pricing des obligations corporates à partir des spreads de crédit<br />

• Univers zéro-coupon<br />

. Définition des taux zéro-coupon<br />

. Pricing des OAT à partir d’une courbe zéro théorique<br />

• Univers des taux forward<br />

. Définition<br />

. Courbes de taux forward – Limites des taux forward<br />

• Univers des taux variables<br />

. Caractéristique d’une obligation indexée<br />

. Obligations indexées sur les taux courts ou longs<br />

. Obligations indexées sur l’inflation Euro ou France<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de la sensibilité à l’inflation d’une OATi<br />

. Pricing de la marge d’une obligation indexée CMT<br />

. Calcul de l’asset swap spread et du Z spread<br />

Gestion obligataire<br />

• Généralités sur la gestion obligataire<br />

• Opérations sur les marchés obligataires<br />

• Notions de performance d’une obligation<br />

• Paramètres de gestion obligataire<br />

. Rendement courant<br />

. Duration d’un portefeuille<br />

. Convexité d’un portefeuille<br />

. VaR d’un portefeuille<br />

. Décomposition de la performance<br />

• Stratégies de gestion obligataire<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un butterfly 2 / 5 / 10 ans<br />

. Calcul de l’effet ride down<br />

. Translation<br />

. Roll over<br />

. Aplatissement / pentification<br />

. Courbure<br />

. Couverture en sensibilité et en convexité<br />

Travaux Pratiques<br />

. Couverture en sensibilité d’un portefeuille obligataire par les futures<br />

• Gestion obligataire d’OPCVM<br />

. Cadre référentiel<br />

. Objectif de gestion<br />

. Moyens et techniques<br />

• Mesures de performance<br />

SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )<br />

En tant que gestionnaire d’un portefeuille obligataire<br />

comprenant obligations, futures et swaps, vous analysez<br />

et gérez votre exposition au risque de taux en fonction<br />

de différents scénarios de marché.<br />

45

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX<br />

PRODUITS CASH, DÉRIVÉS ET STRUCTURÉS<br />

DE TAUX INDEXÉS SUR INFLATION<br />

ANIMÉ PAR RAOUL SALOMON, MANAGING DIRECTOR RESPONSABLE DE LA DISTRIBUTION DES PRODUITS DE FLUX<br />

(TAUX ET CRÉDIT) - BARCLAYS CAPITAL<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître le marché des produits sur inflation :<br />

organisation, acteurs, mécanismes et utilisations<br />

des produits<br />

• Savoir utiliser le produit le mieux adapté aux différentes<br />

problématiques de gestion des risques<br />

• Appréhender les structures incluant des index d’inflation<br />

PRÉREQUIS<br />

. Connaître le marché des obligations et des swaps<br />

classiques<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche générale du marché et de l’ensemble<br />

des structures dans lesquelles intervient l’inflation<br />

• Construction de pricers simples de produits inflation<br />

sur EXCEL<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Traders Taux<br />

• Intervenants sur le marché primaire Taux<br />

• Sales<br />

• Opérateurs juniors sur les produits inflation<br />

• Structureurs Taux<br />

• Middle office, Back office, Comptabilité, Informatique<br />

• Contrôle interne, Audit<br />

• Directions des Risques<br />

• Gestionnaires actif / passif en banque<br />

• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise<br />

• Départements <strong>Finance</strong> de collectivités territoriales<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 233 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

11/06/12 et 12/06/12<br />

PROGRAMME<br />

Rappels sur le pricing et la gestion des obligations classiques<br />

• Strips et valorisation zéro-coupon<br />

• Duration, variation et sensibilité<br />

• Convexité<br />

• Paramètres de gestion<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un pricer d’OAT sur EXCEL<br />

Obligations indexées sur l’inflation : OATi<br />

• Mécanismes et principales utilisations des OATi<br />

• Pricing et gestion des OATi<br />

• État du marché des OATi<br />

• Approche de l’OATi européenne<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un outil de valorisation des OATi sur EXCEL<br />

Marché des produits dérivés sur inflation<br />

• Présentation des marchés<br />

• Indices de référence existants (Euro, FR, ES, IT, US, …)<br />

• Relation entre les différents indices<br />

• Liquidité sur le marché interbancaire<br />

• Maturités des produits dérivés<br />

Fonctionnement du marché des dérivés inflation<br />

• Mécanismes et utilisations des swaps inflation<br />

• Relation entre le marché obligataire et le marché des swaps<br />

• Courbe inflation forward<br />

• Swap zéro-coupon<br />

• Swap couponné<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un outil de valorisation des swaps sur inflation<br />

(couponnés, zéro-coupons) sur EXCEL<br />

Placements privés indexés sur l’inflation<br />

• Présentation du marché<br />

• Description des différentes structures<br />

• Utilisation des notes (côté investisseur)<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INFLATION<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

46

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX<br />

OBLIGATIONS CONVERTIBLES :<br />

PRICING ET GESTION<br />

ANIMÉ PAR ARNAUD BRUN, SALES/TRADER OBLIGATIONS CONVERTIBLES<br />

RÉMY PIERRE, CONSEILLER TECHNIQUE FORMATIONS ASSET MANAGEMENT - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser le pricing d’une obligation convertible<br />

• Construire un pricer EXCEL de convertibles<br />

• Analyser les paramètres influant sur le pricing<br />

d’une obligation convertible<br />

• Utiliser les obligations convertibles en gestion<br />

de portefeuille<br />

• Connaître l’environnement du marché européen<br />

des obligations convertibles à la date du séminaire<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Articulation éprouvée entre les différentes parties<br />

du séminaire : présentation des marchés, utilisation<br />

de pricers et mise en pratique<br />

• Analyse en profondeur des mécanismes et utilisations<br />

des grandes catégories de convertibles<br />

• Approche graduelle<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Traders juniors<br />

• Sales dérivés<br />

• Originateurs, Métiers du marché primaire<br />

• Directions Financières<br />

• Direction des Risques<br />

• Middle office, Back office senior, Informaticiens de marché<br />

• Contrôleurs internes, Auditeurs, Inspecteurs<br />

• Ingénieurs financiers<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

PROGRAMME<br />

Fondamentaux<br />

• Panorama du marché des obligations convertibles<br />

• Description d’une obligation convertible et des différents marchés<br />

• Motivation des intervenants : émetteurs, investisseurs, arbitragistes<br />

• Principales caractéristiques des obligations convertibles<br />

• Éléments de pricing<br />

. Rappels sur l’actualisation et les processus stochastiques<br />

. Calcul du prix d’une option sur action : Black & Scholes / Arbres<br />

binomiaux / Monte Carlo<br />

Calcul du prix d’une obligation convertible<br />

• Composition du prix d’une obligation convertible<br />

• Sensibilités<br />

• Critères d’appréciation<br />

• Méthodologie de pricing<br />

. Analytique<br />

. Par arbre<br />

. Par Monte Carlo<br />

• Impact de la marge de crédit<br />

Travaux Pratiques<br />

. Réalisation d’un pricer sur EXCEL<br />

. Calcul du prix d’une obligation convertible sur EXCEL<br />

. Inventer une convertible et la pricer<br />

Convertibles et gestion de portefeuille<br />

• Les obligations convertibles dans une allocation d’actifs<br />

• Gestion des convertibles<br />

• Les convertibles pour améliorer la performance<br />

Utilisation de données de marché prévalant à la date du séminaire<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

11/06/12 et 12/06/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code OBLIGCONV<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

47

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX<br />

ORIGINATION OBLIGATAIRE<br />

ANIMÉ PAR MARIE CLAIRE OUZIEL, RESPONSABLE BUSINESS DEVELOPPEMENT FUNDING À LONG TERME - DEXIA<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les intervenants et l’organisation du marché<br />

primaire obligataire<br />

• Maîtriser toutes les caractéristiques et étapes<br />

d’une émission<br />

• Pricer une émission<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation complète des différentes facettes<br />

du métier d’originateur obligataire<br />

• Illustration par de nombreux cas concrets<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Originateurs et syndicateurs juniors<br />

• Traders et sales obligataires<br />

• Traders et sales swaps<br />

• Middle office, Back office<br />

• Contrôleurs internes, Auditeurs<br />

• Services Juridiques et Fiscaux<br />

• Senior bankers, Coverage<br />

• Directions Financières de banque<br />

• Directeurs financiers et Responsables Haut de bilan<br />

d’entreprise<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

21/05/12 et 22/05/12<br />

29/11/12 et 30/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ORIGINIR<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Emprunteurs<br />

• Supras / Souverains : adjudication et syndication, références de pricing,<br />

l’attribut liquidité<br />

• Institutions Financières : large palette de produits de refinancement,<br />

exigences de solvabilité, liquidité, gestion ALM, évolutions réglementaires<br />

européennes, marchés sécurisés dédiés (titrisations et Covered Bonds)<br />

• Corporate : alternative au crédit bancaire, émissions corporate hybrides<br />

Investisseurs<br />

• Placements privés / « Reverse Inquiries »<br />

• Orientations de gestion<br />

• Contraintes réglementaires<br />

Intermédiaires<br />

• Une vitrine pour les banques d’affaires<br />

• Les League Tables<br />

Chaîne du marché primaire : de l’émetteur à l’investisseur<br />

• Originateur (banquier, vendeur, analyste, structureur, ...) :<br />

lien privilégié entre banque de marché et banque d’affaires<br />

• Rôles : vendeur, autres acteurs en salle de marché, banquiers d’entreprise<br />

Facteurs d’influence pour le lancement d’une émission primaire<br />

• Facteurs économiques, politiques, sectoriels<br />

• Facteurs de marché : volumes à l’offre et à la demande, niveaux<br />

secondaires, pairs<br />

• <strong>Finance</strong> d’entreprise et stratégie<br />

Caractéristiques d’une émission : des paramètres variables<br />

en fonction des besoins et des opportunités<br />

• Spécificités de crédit : type, spread, agences de rating<br />

• Marché visé : public / privé / retail / institutionnel<br />

• Documentation<br />

• Devises : besoins naturels ou arbitrages<br />

• Taille, liquidité, plates-formes de trading électroniques<br />

• Type et rang : secured / unsecured, senior / subordonné<br />

Étapes et calendrier d’une émission benchmark<br />

• Parade de beauté et mandat<br />

• Marketing dédié : roadshow, presse spécialisée, compte rendu de placements...<br />

• Calendrier indicatif<br />

Techniques de syndication<br />

• Syndicat (rôle et formation), structure de syndicat<br />

• Book building ou bought deal<br />

• Ebook<br />

• Pot system / Retention<br />

• Split economics / Success fee<br />

Pricing d’une émission<br />

• Govies<br />

• Courbes des swaps<br />

• Notions de pricing primaire<br />

• Facteurs impactant le prix<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing sur EXCEL d’émissions pour un corporate<br />

et pour une banque avec swaps de taux et swaps de base<br />

Utilisation des swaps<br />

• Arbitrages<br />

• Swaps de taux , swaps de devises<br />

Gestion de la dette : offres de rachat et d’échanges<br />

• Rationnel : arbitrage, réglementation, M&A, discounts, …<br />

• Aspects à prendre en considération : notation, comptabilité, fiscalité<br />

• Structures et stratégie<br />

• Mécanismes de pricing<br />

• Documentation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude de cas réels de marché<br />

48

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX<br />

PRODUITS DÉRIVÉS DE TAUX :<br />

MÉCANISMES ET UTILISATIONS<br />

ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les mécanismes et utilisations des produits<br />

dérivés de taux court terme et long terme, classiques<br />

et exotiques<br />

• Modéliser une courbe des taux forward<br />

• Comprendre la modélisation des jambes variables<br />

• Comprendre le principe de la valorisation zéro-coupon<br />

• Connaître les principes de la valorisation des options<br />

• Analyser le risque de taux côté client<br />

• Élaborer des stratégies selon le marché<br />

• Décomposer les principaux produits structurés de taux<br />

• Comprendre les principaux éléments administratifs<br />

nécessaires à la gestion<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Les marchés de taux d’intérêt<br />

. Mathématiques des marchés financiers<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyse des produits dérivés de taux en termes de flux<br />

• Mise en situation côté emprunteur et prêteur à travers<br />

des études de cas actualisées à la date du séminaire<br />

• Immersion dans la FIRST TRADING ROOM ®<br />

, notre<br />

salle des marchés virtuelle, permettant de mieux<br />

appréhender les facteurs de risque des différents<br />

produits dérivés<br />

• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés<br />

financiers » (Editions Eyrolles, Collection<br />

FIRST FINANCE)<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

OFFERT<br />

Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE<br />

• Gérants<br />

• Sales<br />

• Structureurs juniors<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Middle office, Back office<br />

• Contrôle Interne, Audit, Informatique, Organisation<br />

• Directions Financières et Directions des Risques<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Trésoriers d’entreprise<br />

• Responsables de la gestion de la dette au sein<br />

de collectivités territoriales<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 835 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 02/04/12 au 04/04/12 . Du 23/05/12 au 25/05/12<br />

Du 27/06/12 au 29/06/12<br />

Du 24/10/12 au 26/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code TAUX<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Généralités sur les marchés de taux<br />

• Concept de taux d’intérêt<br />

• Conventions de taux : bases de calcul des intérêts, conventions de date<br />

• Taux trimestriels / semestriels et taux annuels équivalents<br />

Travaux Pratiques<br />

. Convertir un taux Money Market en taux Bond Basis<br />

. Comparer les montants d’intérêts dans différentes bases<br />

Règles et conventions de marché<br />

• Rôle des différents intervenants<br />

• Marchés OTC et marchés organisés : différences et complémentarité<br />

• Plates-formes de trading<br />

• Principes de collatéralisation (avant et après la crise de 2008)<br />

Mécanismes et fondamentaux de valorisation des différents produits<br />

dérivés fermes court terme<br />

• Calcul de taux forward<br />

• Forward Rate Agreement (FRA) : principe et mark-to-market<br />

• Marché des futures court terme<br />

• Swaps OIS : utilisations et principe de recherche de liquidité<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calculer un taux forward-forward et un différentiel de FRA<br />

Mécanismes et fondamentaux de valorisation des différents produits<br />

dérivés fermes long terme<br />

• Futures long terme : principe de cotation, facteur de concordance<br />

et Cheapest to Deliver<br />

• Swaps de taux d’intérêt (IRS) : valorisation et sensibilité<br />

• Swaps de devises : marché des basis swaps et montage des cross<br />

currency swaps<br />

• Mécanismes et utilisations des swaps non génériques :<br />

Quanto swaps, CMS, LIBOR post-déterminé<br />

• Montage des asset swaps<br />

Travaux Pratiques<br />

. Arbitrage Cash and Carry<br />

. Élaborer un échéancier de swaps<br />

. Réaliser un pricer de swaps simplifié sur EXCEL<br />

Mécanismes et facteurs de risque des différents produits conditionnels<br />

• Rappels des caractéristiques d’une option<br />

• Applications aux options sur future et aux caps / floors<br />

• Construction de stratégies de couverture de position par les options de taux<br />

• Swaptions : caractéristiques et utilisations<br />

• Comportements des paramètres de sensibilité (les greeks)<br />

• Gestion en delta neutre et en gamma positif<br />

• Étude comparée des volatilités des différents marchés optionnels de taux<br />

• Matrices de volatilités : comparaison entre caps / floors et swaptions<br />

• Options à barrière : principes de construction et utilisations<br />

Travaux Pratiques : gestion du risque de taux<br />

. Couverture d’une dette à taux variable par des produits dérivés<br />

fermes / conditionnels, classiques / exotiques<br />

. Optimisation du choix du produit de couverture<br />

. Réduire le coût d’une dette à moyen terme par changement de taux<br />

de référence ou par recours à des caps / floors vanilles ou à barrière<br />

Fondamentaux de la structuration des taux<br />

• Mécanismes et utilisations des principaux produits structurés de taux<br />

• Décomposer des produits structurés en produits élémentaires<br />

• Adéquation : anticipations et stratégies commerciales<br />

• Comparaison de rendements de stratégies structurées<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de term sheets<br />

SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )<br />

Vous gérez un portefeuille de dérivés de taux (FRA future,<br />

swaps, caps et floors) sous contraintes de sensibilité pendant<br />

que des clients traitent des opérations avec vous.<br />

49

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX<br />

PRODUITS STRUCTURÉS DE TAUX :<br />

MONTAGES ET UTILISATIONS<br />

ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître le marché et la réglementation des EMTN<br />

structurés de 1 ère et 2 ème générations<br />

• Comprendre les évolutions réglementaires et l’importance<br />

de la réforme MiFID dans la vente des produits structurés<br />

• Analyser le fonctionnement des options incluses<br />

dans les produits<br />

• Maîtriser la construction et le démontage<br />

de produits structurés<br />

• Maîtriser les mécanismes et les principales utilisations<br />

des principaux produits structurés de taux<br />

• Connaître le principe des références CMS<br />

• Mettre en place des stratégies de couverture corporate<br />

et institutionnelle<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Pratique des montages et structures tels qu’ils sont<br />

traités sur le marché à la date du séminaire<br />

• Analyse détaillée des flux des opérations ainsi que<br />

des opportunités de rendement / risque associées<br />

• Ce séminaire ne traite pas du pricing détaillé des options<br />

de taux exotiques (voir le séminaire « Options de taux<br />

classiques et exotiques : techniques avancées de<br />

valorisation et de calcul des sensibilités », page 54)<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants, Structureurs juniors, Sales<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Middle office, Back office senior<br />

• Contrôle Interne, Audit, Informatique<br />

• Directions Financières de banque<br />

• Directions des Risques<br />

• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise<br />

• Départements <strong>Finance</strong> de collectivités territoriales<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

18/06/12 et 19/06/12<br />

06/12/12 et 07/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code IRSTRUCT<br />

PROGRAMME<br />

Marché des produits structurés de taux et principaux mécanismes<br />

• Définitions, mécanismes et montages<br />

• Marché des EMTN structurés : les intervenants, leurs motivations<br />

et leurs contraintes, les principaux marchés<br />

• Comparaison EMTN, BMTN et swaps structurés<br />

• Différents supports d’émission : EMTN, BMTN, CD, warrants, …<br />

• Processus de structuration<br />

• Étude d’un term sheet<br />

• Impact de la loi de modernisation de l’économie (LME)<br />

sur l’offre de titres financiers au public<br />

• Notion de cercle restreint d’investisseurs et notion d’investisseur<br />

qualifié<br />

• Impact de la réforme MiFID sur l’offre en produits structurés<br />

Étude des options intervenant dans la construction<br />

de produits structurés<br />

• Calcul de taux forward et extraction de courbe zéro-coupon<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un pricing de taux forward sur EXCEL<br />

• Références de taux CMS<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing de swaps standards et de swaps CMS<br />

• Fonctionnement des options vanilles : caps / floors et swaptions<br />

• Facteurs de sensibilité : greeks<br />

• Options exotiques : pay-offs, décomposition de certaines options<br />

exotiques en combinaison d’options vanilles et digitales<br />

Structurés dans la gestion de dettes<br />

• Apport des options exotiques dans la couverture de dettes<br />

• Montage de structures exotiques de gestion de dettes<br />

• Analyse comparée de différentes couvertures de dettes<br />

Produits structurés standards d’investissement<br />

(avec exemples de transactions effectuées dans le marché)<br />

• Corridors<br />

• Reverse floater<br />

• Callable fixed rate<br />

• CMS spreads et CMS steepeners<br />

• Callable Range Accrual (CRA)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction sur EXCEL d’un comparateur de produits structurés<br />

en fonction des anticipations de marché<br />

Produits structurés de seconde génération et élaboration<br />

de stratégies<br />

• Principaux types d’EMTN structurés de seconde génération<br />

• Aperçu des modèles utilisés : produits path-dependent,<br />

multi sous-jacents<br />

• Utilisation des produits structurés<br />

. En fonction des besoins : entreprises, gérants monétaires,<br />

gérants obligataires, gestion privée, investisseurs institutionnels<br />

. Comment forger ses anticipations<br />

. Simulations et élaboration de stratégies<br />

• Analyse des sensibilités de certains produits structurés<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

50

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX<br />

SWAPS DE TAUX :<br />

VALORISATION ET SENSIBILITÉS<br />

ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser la construction de la courbe des taux forward<br />

à partir des prix de futures et des taux de swaps<br />

• Maîtriser le pricing et le calcul du Mark-to-Market<br />

des swaps de taux et des swaps de devises classiques<br />

• Maîtriser la valorisation des swaps non génériques<br />

• Maîtriser les basis swaps 3 mois / 6 mois<br />

• Maîtriser les calculs de sensibilités<br />

• Maîtriser les fondamentaux de la gestion<br />

d’un portefeuille de swaps<br />

• Comprendre la gestion de la liquidité à partir<br />

des Overnight Index Swaps<br />

• Savoir appréhender les montages de produits structurés<br />

à base d’options de taux à barrières<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Mathématiques des marchés financiers<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Pratique sur EXCEL de la valorisation des swaps<br />

et du calcul des sensibilités<br />

• Acquisition des meilleures pratiques en matière de gestion<br />

de portefeuille de swaps<br />

• Acquisition des pratiques d’utilisation des swaps en temps<br />

de crise de liquidité<br />

• Simulation de gestion de book de swaps à partir<br />

du logiciel FIRST TRADING ROOM ® , notre salle<br />

des marchés virtuelle, permettant de pratiquer<br />

la gestion en sensibilité<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Traders Dérivés de taux juniors<br />

• Trésoriers de banque<br />

• Sales<br />

• Métiers du marché primaire Taux<br />

• Structureurs, Stratégistes juniors<br />

• Directions Financières<br />

• Directions des Risques<br />

• Middle office, Back office, Informatique<br />

• Contrôleurs internes, Auditeurs, Inspecteurs<br />

• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Départements <strong>Finance</strong> de collectivité territoriale<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 11/06/12 au 13/06/12<br />

Du 14/11/12 au 16/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code SWAP<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Rappels sur les conventions de taux et de dates<br />

• Bases Money Market, Bond Basis, Exact / Exact<br />

• Conversion de fréquences de paiement des intérêts<br />

Courbe des taux forward<br />

• Calcul de taux forward-forward<br />

• Mécanismes et utilisations des FRA<br />

• Mécanismes et utilisations des futures court terme<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de taux forward-forward et de différentiel de FRA<br />

Valorisation des swaps<br />

• Pricing des swaps de taux d’intérêt (IRS)<br />

. Calcul des Discount Factors par les prix de futures court terme<br />

et les taux de swaps<br />

. Estimation de la jambe variable<br />

• Présentation des OIS<br />

• Gestion de la liquidité court terme à partir des OIS<br />

• Étude du spread LIBOR - OIS<br />

• Problématique du basis swap 3 mois / 6 mois depuis la crise de 2008<br />

• Marché des swaps de change et des cross currency swaps / swaps de taux<br />

et de devises (CIRS)<br />

• Valorisation des asset swaps et des swaps d’émission<br />

• Sensibilités des swaps classiques et exotiques (globale et par échéance)<br />

• Calcul des montants de swaps équivalents et contrats futures équivalents<br />

• Exemples de swaps non génériques : quanto swaps, constant maturity<br />

swaps (CMS), swaps à Libor post-déterminé<br />

• Convexité des swaps non génériques<br />

Travaux Pratiques<br />

. Élaboration d’un échéancier de jambe EURIBOR<br />

. Construction d’un pricer de swaps à partir d’un fichier EXCEL<br />

. Pricing d’un swap forward amortissable<br />

. Calcul du Mark-to-Market d’un swap en portefeuille<br />

. Pricing d’un CIRS fixe-fixe à taux hors marché<br />

. Pricing d’un asset swap fixe-variable sur EXCEL<br />

. Intégration d’un calculateur de sensibilités au pricer EXCEL<br />

Points cruciaux du postmarché<br />

Gestion de portefeuille<br />

. Gestion du risque de taux à court terme (gestion des fixings)<br />

et à long terme (utilisations des futures et des obligations)<br />

. Stratégies de marché : de courbe et de spread<br />

Produits structurés à base de swaps et d’options de taux exotiques<br />

• Mécanismes des principales options de taux : swaptions et caps /<br />

floors (classiques, digitaux, à barrières)<br />

• Présentation de stratégies à base d’options exotiques<br />

• Exemples de produits structurés de première génération<br />

Travaux Pratiques<br />

. Décomposition de produits structurés en produits élémentaires<br />

SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )<br />

Gestion de portefeuille swaps : vous traitez des swaps<br />

avec des clients et des contreparties interbancaires ;<br />

vous analysez les données de marché et gérez<br />

votre portefeuille en sensibilité à partir de swaps, futures<br />

et obligations d’État dans le respect de limites de montants<br />

et de sensibilités.<br />

51

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX<br />

SWAPS NON GÉNÉRIQUES ET SWAPS EXOTIQUES :<br />

VALORISATION ET SENSIBILITÉS<br />

ANIMÉ PAR YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Valoriser des swaps classiques, non génériques<br />

et exotiques sur EXCEL<br />

• Maîtriser la valorisation des ajustements de convexité<br />

des swaps non génériques<br />

• Maîtriser le pricing des swaps inflation<br />

• Maîtriser le montage et le pricing des asset swaps<br />

classiques et exotiques<br />

• Appliquer les techniques avancées de gestion de book<br />

• Maîtriser les calculs de VaR appliqués à un portefeuille<br />

de swaps<br />

PRÉREQUIS<br />

. Connaître la méthode de valorisation des swaps<br />

classiques (voir séminaire : « Swaps de taux :<br />

valorisation et sensibiltés », page précédente)<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche très opérationnelle des méthodes avancées<br />

de pricing et de gestion des différents types de swaps<br />

• Transmission des meilleures pratiques du marché<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Traders Swaps de taux<br />

• Structureurs Taux<br />

• Gérants Taux<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Middle office Dérivés de taux<br />

• Risk managers<br />

• Contrôleurs internes, Auditeurs<br />

• Trésoriers d’entreprise<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

PRIX NET DE TAXES : 4 090 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 420 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 04/07/12 au 06/07/12<br />

Du 03/12/12 au 05/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code SWAP2<br />

PROGRAMME<br />

Rappels sur les fondamentaux de valorisation des swaps classiques<br />

• Calcul des Discount Factors<br />

• Estimation de la jambe variable<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de Mark-to-Market de swap à partir d’un pricer EXCEL<br />

pré-formaté<br />

Montage et pricing d’asset swaps<br />

• Asset swaps d’obligations à taux fixe hors marché<br />

• Asset swaps de convertibles / reverse FRNs, obligations intégrant des options<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing des différents types d’asset swaps sur EXCEL<br />

Modèles de taux avancés<br />

• Interpolation<br />

• Probabilité risque neutre<br />

• Ajustements de convexité<br />

Travaux Pratiques<br />

. Cas d’un contrat CSA (Credit Supplement Annex) et non CSA :<br />

effet du collatéral sur la valorisation<br />

. Construction d’un stripper de futures intégrant les ajustements<br />

de convexité<br />

Valorisation des swaps non génériques<br />

• In arrears (Libor post-déterminé)<br />

• Constant maturity swaps (CMS)<br />

• Swaps Quanto<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing de ces 3 types de swaps sur EXCEL avec intégration<br />

du facteur de convexité<br />

Valorisation des swaps inflation<br />

• Obligations indexées sur l’inflation<br />

• Courbe de break-even d’inflation<br />

• Swaps sur inflation zéro-coupon / couponnés<br />

• Swaps indexés sur le Livret A<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing de swaps inflation sur EXCEL<br />

Valorisation de swaps exotiques<br />

• Pay-offs exotiques de taux<br />

• Combinaison de ces pay-offs<br />

• Échéance contingente<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing sur EXCEL de callable swaps (bermudéens) et de range accrual<br />

Gestion avancée de portefeuille<br />

• Rappels sur les calculs classiques de sensibilités<br />

• Utilisation de la VaR<br />

. Scénarios de courbe<br />

. Calcul de la VaR<br />

. Difficultés empiriques<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul sur EXCEL de la VaR d’un portefeuille de «pente»<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

52

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX<br />

OPTIONS DE TAUX :<br />

MÉCANISMES, UTILISATIONS ET ANALYSE<br />

DE POSITIONS EN PORTEFEUILLE<br />

ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE<br />

FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser la pratique des options de taux et des différents<br />

instruments sous-jacents (principes et sensibilités)<br />

• Comprendre le calcul d’un Mark-to-Market d’une option<br />

• Expliquer le P&L par les sensibilités<br />

• Maîtriser les risques inhérents des positions d’options<br />

et savoir analyser les variations du Mark-to-Market<br />

• Comprendre les pratiques de gestion des portefeuilles<br />

d’options de taux via les greeks (delta, gamma, véga, thêta)<br />

• Appréhender les problématiques liées à la volatilité<br />

• Utiliser des pricers d’options de taux pour analyser<br />

les résultats et les risques<br />

• Comparer les différentes stratégies des clients<br />

et des banques<br />

• Analyser les stratégies à base d’options classiques<br />

et les structures à base d’options exotiques<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Les marchés de taux d’intérêt<br />

. Mathématiques des marchés financiers<br />

. Les swaps de taux<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyse progressive et complète du comportement<br />

statique et dynamique d’une position option individuelle<br />

puis d’un portefeuille d’options de taux<br />

• Approche très opérationnelle permettant de maîtriser<br />

l’utilisation des pricers à des fins d’analyse fine<br />

des stratégies habituelles<br />

• Simulation de gestion de portefeuille d’options<br />

de taux grâce la FIRST TRADING ROOM ® ,<br />

notre salle des marchés virtuelle<br />

• Se reporter au séminaire « Options de taux classiques<br />

et exotiques : techniques avancées de valorisation<br />

et de calcul de sensibilités » page suivante,<br />

pour une formation plus avancée<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Traders / Gérants / Structureurs juniors<br />

• Sales, Intermédiaires financiers<br />

• Directions Financières et Trésoriers d’entreprise<br />

• Directions des Risques<br />

• Middle office, Back office, Informatique<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 253 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 03/10/12 au 05/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code IROPT1<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Rappels sur les marchés de taux fermes<br />

• Produits sous-jacents des options de taux<br />

. Dérivés court terme : FRA et futures court terme<br />

. Dérivés long terme : obligations, futures long terme et swaps de taux<br />

. Importance de la dynamique des courbes de taux dans la valorisation<br />

des options<br />

Caractéristiques des différents types d’options de taux<br />

• Options listées sur futures de taux<br />

• Options OTC : swaptions et caps / floors (vanilles et exotiques)<br />

Éléments de pricing d’une option : formule de Black & Scholes<br />

• Caplets / floorlets : principes de base<br />

• Adaptation de la formule de Black & Scholes aux marchés de taux :<br />

avantages et limites<br />

• Présentation des autres méthodes de pricing : arbres binomiaux / méthode<br />

de Monte Carlo<br />

Travaux Pratiques<br />

. Utilisation des options en couverture d’une position<br />

. Intégration sur un pricer EXCEL de la formule de Black & Scholes<br />

par caplet/floorlet<br />

Gestion de portefeuille d’options de taux<br />

• Analyse des sensibilités d’une position Options de taux<br />

• Portefeuille delta neutre et calcul des greeks (delta, gamma, vega, thêta)<br />

• Portefeuille delta neutre<br />

• Dynamique des options : relations entre les greeks<br />

Travaux Pratiques<br />

. Intégration et analyse des sensibilités dans un pricer sur EXCEL<br />

d’options sur futures<br />

. Gestion en delta et gamma neutre, gestion en gamma positif / négatif<br />

. Gestion en arbitrage gamma, véga, thêta<br />

SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )<br />

Vous analysez les courbes de taux et de volatilité et gérez<br />

votre portefeuille d’options de taux sous contrainte de limites<br />

de delta, gamma, véga, thêta et VaR.<br />

Arbitrage de volatilité<br />

• Notions de volatilités des options de taux : volatilité implicite<br />

et historique, volatilité flat et forward<br />

• Notion de variabilité, de vol basis point<br />

• Sensibilités secondes : importance du vanna et volga<br />

• Smile et surface de volatilité - explication et paramètres de gestion<br />

• Introduction au modèle SABR - matrices et nappes de volatilités<br />

Travaux pratiques<br />

. Calcul de volatilité et analyse du comportement du smile<br />

Options exotiques<br />

• Caps et Floors CMS<br />

• Importance de l’étude de la surface de volatilité pour le pricing de ces options<br />

• Options digitales européenne et américaine<br />

• Construction des options à barrière à partir de combinaisons d’options<br />

vanille et de digitales<br />

Présentation de structurés de taux de 1 ère génération<br />

• Produits structurés standards d’investissement : corridors, reverse<br />

floater, callable fixed rate<br />

Travaux pratiques<br />

. Analyse de term sheets<br />

53

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX<br />

OPTIONS DE TAUX CLASSIQUES ET EXOTIQUES :<br />

TECHNIQUES AVANCÉES DE VALORISATION<br />

ET DE CALCUL DE SENSIBILITÉS<br />

ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE<br />

FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser le pricing des options classiques<br />

et des principales options exotiques<br />

• Maîtriser le calcul des différentes sensibilités :<br />

delta, gamma, thêta, véga, …<br />

• Construire pour chaque type d’option classique<br />

ou exotique, un tableur EXCEL de pricing<br />

et de calcul de sensibilités<br />

• Valoriser les sensibilités des options américaines,<br />

bermudéennes, digitales, cap spread<br />

• Calibrer les ajustements de la valorisation des CMS<br />

et des swaps « quanto »<br />

• Maîtriser les EDP et la méthode de Monte Carlo<br />

• Construire les modèles de smile<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Pratique du pricing des principales options de taux<br />

sur EXCEL<br />

• Transfert de savoir-faire opérationnel en termes<br />

de techniques de gestion<br />

• Assimilation des techniques utilisées<br />

par les market-makers Options de taux<br />

• Analyse détaillée des nouveaux paramètres<br />

de sensibilité liés à la gestion du smile de volatilité<br />

• Se reporter au séminaire « Options de taux : mécanismes,<br />

utilisations et analyse de positions en portefeuille »<br />

page précédente, pour une formation plus élémentaire<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Ingénieurs financiers<br />

• Traders juniors<br />

• Gérants Taux<br />

• Sales Dérivés confirmés<br />

• Directions Financières<br />

• Directions des Risques<br />

• Fonctions Supports : Informatique, Middle office, Audit,<br />

Inspection, Back office Senior<br />

PRIX NET DE TAXES : 4 090 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 420 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

PROGRAMME<br />

Principe de la valorisation des options<br />

• Précurseurs : Brown, Bachelier, Merton<br />

• Hypothèses du mouvement brownien et modélisation du mouvement<br />

brownien<br />

• Hypothèses du modèle de Black & Scholes<br />

• Modèle de valorisation des options de Black & Scholes<br />

• Modèle de Black 76 pour la valorisation des options sur Futures<br />

Travaux Pratiques<br />

. Élaboration d’un pricer Black & Scholes sur EXCEL<br />

• Modélisation et calcul des principales sensibilités (greeks) :<br />

delta, thêta, véga<br />

• Mise en évidence de l’importance des dérivés secondes :<br />

gamma, vanna, volga<br />

• Gestion court terme et long terme de portefeuilles optionnels<br />

Options sur marché OTC<br />

• Analyse de courbe de taux<br />

• Application de Black & Scholes aux swaptions et aux caps / floors<br />

• Calcul et analyses des sensibilités<br />

Travaux Pratiques<br />

. Élaboration d’un pricer de swaptions et de caps / floors sur EXCEL<br />

à partir d’une courbe de swap du jour<br />

• Notion de variabilité<br />

• Limite des modèles : lois normale et lognormale<br />

• Smile skew et kurtosis<br />

• Présentation et calibrage du modèle SABR<br />

• Caps / floors : volatilités flat et forward<br />

• Gestion de portefeuille d’options<br />

Pricing et sensibilités des options exotiques<br />

• Digitales : pricing et réplication<br />

• Quanto (swaps et options)<br />

• CMS (swaps et options) : ajustement de convexité et pricing par réplication<br />

• Steepener, ratchet<br />

• Américaines : américaines sur futures, bermudéennes<br />

• Options Path dependent<br />

Travaux Pratiques<br />

. Simulation Monte Carlo sur EXCEL<br />

• Options sur spread<br />

• Dernières innovations en matière de produits exotiques à la date du séminaire<br />

DATES :<br />

Du 02/07/12 au 04/07/12 . Du 05/12/12 au 07/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code IROPT2<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

54

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX<br />

SIMULATION DE TRADING DE TAUX :<br />

GESTION DES RISQUES DE POSITION<br />

ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE<br />

PATRICK SEASSAU, DIRECTEUR INTERNATIONAL, EXPERT CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Prendre en compte les informations, les données<br />

de marché et la psychologie des intervenants<br />

• Analyser les positions de dérivés taux fermes<br />

• Maîtriser les sensibilités des positions aux mouvements<br />

de courbes de taux<br />

• Maîtriser la valorisation des options et l’utilisation<br />

de leurs sensibilités (greeks)<br />

• Gérer ses positions optionnelles complexes, maîtriser<br />

leur couverture et le calcul de leur P&L<br />

• Maîtriser les trading gamma positif et gamma négatif / véga<br />

positif et véga négatif<br />

• Comprendre les trading en volga et en vanna<br />

PRÉREQUIS<br />

. Connaître la valorisation zéro-coupon et les fondamentaux<br />

des options<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Simulation de marché grâce à la FIRST TRAING ROOM ®<br />

,<br />

notre salle des marchés virtuelle, permettant de gérer<br />

sous contraintes de limites en sensitibilité les principaux<br />

produits de taux<br />

• Transfert d’expérience de gestion de positions de trading<br />

et de suivi des risques par des traders expérimentés,<br />

en s’appuyant sur un système collant à la réalité<br />

du marché<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Personnes qui veulent maîtriser la gestion de positions<br />

Front et le suivi Middle office<br />

• Traders juniors<br />

• Middle office<br />

• Personnes en charge du suivi du résultat et du suivi<br />

des risques de marché<br />

• Audit, Inspection<br />

• Informaticiens de marché, MOA, MOE<br />

• Trésoriers d’entreprise<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

PROGRAMME<br />

GESTION DE POSITIONS DE TAUX COURT, MOYEN ET LONG TERME<br />

Rappel des pratiques<br />

• Techniques de marché des produits de taux (dépôt, obligations, FRA,<br />

swaps, futures court et long terme)<br />

• Importance des références CMS dans les marchés de taux<br />

• Anticipations de marché : niveau absolu des taux ou mouvements<br />

de courbe<br />

• Méthodologie de gestion de position de taux ferme<br />

Travaux Pratiques<br />

. Mettre en place une stratégie de pentification ou d’applatissement<br />

Analyse d’une position de taux d’intérêt<br />

• Mesure du risque attaché à cette position<br />

• Couverture pas à pas de la position et gestion de la trésorerie<br />

Actions de gestion par rapport à l’évolution des données de marché<br />

• Analyse fine du risque et anticipation de l’évolution des prix<br />

• Décision de trading / couverture<br />

• Sensibilités de positions dérivés et optionnelles : sensibilités par échéance<br />

• Gestion de la position optionnelle du book (analyse des greeks et prise<br />

des décisions adéquates)<br />

• Couverture par échéance ou par stacking sur les futures<br />

RÉPONDRE AUX DEMANDES DES CLIENTS<br />

• Mesure du risque attaché à cette nouvelle position<br />

• Décision de trading : cotation selon la position déjà existante<br />

• Après le trade, couverture des risques inhérents à la position - gestion<br />

delta neutre pour les options<br />

LA FORMATION SE DÉROULE SUR LE LOGICIEL DE SIMULATION<br />

DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )<br />

. Immersion dans un univers de trader disposant sur son écran<br />

de données de marché, charts, market news, tableaux de positions<br />

. Produits traités : dépôt, FRA et futures, obligations,<br />

swaps classiques et CMS, swaptions, caps / floors<br />

. Analyse du marché, cotation aux clients et au marché<br />

interbancaire, trading, gestion de position et suivi des risques<br />

. Trading de stratégies optionnelles simples et complexes :<br />

gestion du portefeuille au jour le jour comme un trader d’options<br />

. Gestion du thêta et du gamma en continu – calcul des points morts<br />

et décision de trading<br />

DATES :<br />

05/07/12 et 06/07/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BOOKTAUX<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

55

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CHANGE<br />

CHANGE 1 : PRODUITS CASH ET DÉRIVÉS<br />

DE CHANGE, MÉCANISMES ET UTILISATIONS<br />

ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre le marché spot et sa place parmi les autres<br />

classes d’actifs<br />

• Connaître les mécanismes de marché des dérivés<br />

de change classiques et exotiques<br />

• Connaître les fondamentaux de la valorisation<br />

de ces produits et comprendre leur comportement<br />

de marché<br />

• Comprendre les stratégies de carry trade<br />

• Comprendre le marché des swaps de change et des NDF<br />

• Comprendre les stratégies de trading des options<br />

de change vanilles<br />

• Analyser en détail les anticipations et les contraintes<br />

de trésorier d’entreprise et couvrir les expositions<br />

de change commerciales<br />

• Construire des stratégies de gestion d’une position<br />

de change import / export<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Marché des changes<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition par les apprenants des notions essentielles<br />

concernant l’environnement du marché des changes<br />

et de ses produits<br />

• Pratique des principales stratégies à base de produits<br />

classiques et exotiques de gestion du risque de change<br />

• Simulation de gestion de positions de change<br />

et de suivi des risques à partir de la FIRST TRADING<br />

ROOM ® , notre salle des marchés virtuelle<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Sales<br />

• Back office, Middle office<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

• Traders FX juniors, Gérants juniors<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Trésoriers d’entreprise<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

12/04/12 et 13/04/12 . 25/06/12 et 26/06/12<br />

08/11/12 et 09/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FX1<br />

PROGRAMME<br />

Introduction : le marché des changes<br />

• Présentation du marché des changes : acteurs, mécanismes,<br />

types de transactions<br />

• Prévisions : analyse macro-économique et analyse chartiste<br />

• Cours et analyse technique au certain et à l’incertain<br />

• Circulation d’un ordre de change d’un client à travers la salle des marchés<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude d’un ordre exportateur<br />

• Mécanismes et utilisations des produits change classiques<br />

• Présentation du marché spot<br />

• Principaux intervenants et principales devises<br />

• Pratiques de marché OTC<br />

• Relation entre marché matières premières et marché des changes :<br />

le cas de l’or et du pétrole<br />

Spéculation et couverture sur le marché des changes<br />

• Opérations de carry trade : le cas du NZD / JPY en 2007<br />

et le cas du USD / JPY en 1998<br />

• Couverture de dettes par un emprunt en devise étrangère<br />

Travaux Pratiques<br />

. Les emprunteurs de yen dans la décennie 2000-09 avant et après la crise<br />

Produits dérivés de change fermes<br />

• Processus d’actualisation<br />

• Change à terme : détermination des points de report / déport<br />

• Le marché des Non-Deliverable Forward : le cas du KRW et du BRL<br />

• Swaps de change<br />

• Cross currency swaps<br />

Travaux Pratiques<br />

. Gérer les financements intragroupes en devises<br />

• Couverture d’une position exportatrice par un swap de change :<br />

endettement résultant<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de change à terme sur EXCEL<br />

. Couverture de change à terme par les swaps de change<br />

. Étude des basis swaps EUR / USD pendant la crise de liquidité<br />

en 2007-2008<br />

Mécanismes et utilisations des options de change classiques<br />

• Cotation des options de change<br />

• Cut-off times<br />

• Principales stratégies de couverture import / export à base d’options<br />

de change classiques<br />

• Introduction aux modèles de pricing<br />

• La formule de Black & Scholes appliquée aux options de change :<br />

le modèle de Garman-Kohlhagen<br />

• Sensibilités aux déterminants du prix : delta, gamma, véga, thêta, rhô<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construire un produit structuré : le FX target<br />

SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )<br />

Vous traitez des opérations de change aussi bien<br />

avec des clients qu’avec des contreparties interbancaires<br />

et vous gérez la position spot.<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

56

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CHANGE<br />

CHANGE 2 : SWAPS ET OPTIONS DE CHANGE,<br />

VALORISATION ET SENSIBILITÉS<br />

ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE<br />

ABLA KHALIFA, STRUCTUREUR SENIOR PRODUITS DE CHANGE (FX) - CRÉDIT AGRICOLE CIB<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les produits dérivés de change classiques<br />

• Maîtriser les fondamentaux de la valorisation<br />

des produits dérivés et comprendre leur comportement<br />

de marché<br />

• Maîtriser les stratégies de trading des options de change<br />

vanilles et exotiques<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Marché des changes<br />

PRÉREQUIS<br />

. Connaissance des produits de change standards<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition par les apprenants des notions approfondies<br />

concernant l’environnement du marché des changes<br />

et de ses produits<br />

• Capacité à gérer activement une position de change<br />

• Exposé des principales stratégies à base de produits<br />

classiques et exotiques de gestion du risque de change<br />

• Simulation de gestion de positions de change et de suivi<br />

des risques à partir de la FIRST TRADING ROOM ® ,<br />

notre salle des marchés virtuelle<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Sales<br />

• Back office, Middle office<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

• Traders FX juniors, Gérants juniors<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Trésoriers d’entreprise<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

07/06/12 et 08/06/12 . 19/11/12 et 20/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FX2<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Dérivés fermes de change<br />

• Change à terme<br />

. Principe<br />

. Construction et utilisation pratique<br />

. Cas des NDF et spéculation à partir des NDF<br />

Travaux Pratiques<br />

. Couverture d’une position exportatrice en risque USD / JPY<br />

• Swaps de change<br />

. Utilisation en couverture de position d’emprunt et en gestion de trésorerie<br />

. Évolution des points de swap en fonction de différents paramètres<br />

Travaux Pratiques<br />

. Couverture des intérêts d’un swap de change dans le marché monétaire<br />

. Couverture d’une position prêteuse aux USA d’un client de monnaie<br />

locale Euro<br />

Options de change classiques et exotiques<br />

• Principes de cotation des options de change vanilles et exotiques<br />

• Cotation en pips et cotation en pourcentage : passage d’une cotation<br />

à une autre<br />

• Options vanilles<br />

. Règles d’exercice : cut-off time<br />

. Paramètres déterminants du prix de l’option<br />

. Parité call-put et notion de terme synthétique<br />

• Approche traditionnelle de la formule de Black & Scholes :<br />

éléments de pricing<br />

• Adaptation de la formule de Black & Scholes aux options<br />

de change classiques : modèle de Garman-Kohlhagen<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing d’options sur un pricer EXCEL<br />

• Gestion d’un portefeuille d’options de change classiques :<br />

en sensibilité (delta, gamma, véga, thêta, rhô)<br />

. Définition, utilité pour la compréhension d’une position d’options<br />

. Gestion en gamma positif d’un book d’options<br />

. Relation de parité thêta - gamma et détermination des points morts<br />

Travaux Pratiques<br />

. Gestion delta neutre d’une position d’options<br />

. Calcul de la perte maximale, du cours effectif garanti et des points<br />

morts des principales stratégies<br />

. Gestion gamma positif sur un pricer d’options et détermination<br />

des points morts<br />

• Stratégies de couverture à base d’options vanilles<br />

. Achat d’options sans couverture de delta, tunnels exportateur /<br />

importateur, notion de Risk Reversal<br />

• Fondamentaux du pricing des options exotiques<br />

• Options asiatiques dans la gestion de flux :<br />

intérêt et mise en place de stratégies<br />

• Évaluation des options exotiques (binaires, à barrière simple,<br />

à double barrière)<br />

• Stratégies de couverture à base d’options à barrière<br />

. Gestion en fonction de différentes hypothèses : CDO, PDO, CUI, PDI<br />

. Terme double vitesse<br />

. Terme synthétique à montants asymétriques<br />

. Options à cliquet<br />

• Marché des produits structurés de change et principaux mécanismes<br />

• Mécanismes de structuration : quels produits pour quels besoins ?<br />

• Stratégies de couverture<br />

. Terme participatif, terme activant, terme à cliquet, terme accumulateur,<br />

terme multi-évolutif<br />

SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )<br />

Vous traitez du change à terme avec des clients, du spot<br />

et des swaps de change sur le marché interbancaire<br />

et vous gérez un portefeuille d’options de change en sensibilités.<br />

57

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CHANGE<br />

CHANGE NIVEAU 3 :<br />

PRODUITS STRUCTURÉS DE CHANGE<br />

ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE<br />

YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître le modèle de Black & Scholes et savoir<br />

l’adapter aux options de change (Garman-Kohlhagen)<br />

• Maîtriser la gestion dynamique d’un portefeuille<br />

d’options de change<br />

• Maîtriser la construction et le fonctionnement<br />

des options à barrière<br />

• Maîtriser les principes de la structuration des produits<br />

structurés de change<br />

• Maîtriser le montage et les utilisations des principaux<br />

produits structurés de change<br />

• Maîtriser les différents modèles de calibration<br />

de la volatilité: volatilité locale et volatilité stochastique<br />

• Maîtriser l’approche vanna / volga<br />

• Maîtriser les modèles de Heston et la volatilité de Dupire<br />

PRÉREQUIS<br />

. Connaissance des produits de change standards<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Pratique des montages et structures tels qu’ils sont traités<br />

sur le marché à la date du séminaire<br />

• Analyse détaillée des opportunités de rendement / risque<br />

associées<br />

• Exposé des critères de choix des produits structurés<br />

en fonction des objectifs de couverture<br />

• Simulation de gestion de prositions d’options de change<br />

à partir de la FIRST TRADING ROOM ® , notre salle<br />

des marchés virtuelle<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Sales<br />

• Structureurs juniors<br />

• Middle office, Back office, Informatique<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Gérants<br />

• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Contrôle interne, Audit<br />

• Directions des Risques<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

13/12/12 et 14/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FX3<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Rappels des principes de base du marché de change :<br />

NDF et devises convertibles, principes de swaps de change<br />

Marché des produits structurés de change<br />

• Principaux mécanismes de structuration<br />

• Spécificités des structurés de change : pour qui et pour quoi ?<br />

• Définitions, mécanismes et montages<br />

• Les intervenants du marché des structurés : leurs motivations<br />

et leurs contraintes<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse des différents départements concernés et des options<br />

incluses lors de l’émission d’un Range Accrual<br />

Supports de structuration<br />

• Supports d’émission : EMTN, BMTN, CD, warrants, …<br />

• Compliance entre supports et types d’intervenants<br />

• Offre de titres financiers au public<br />

• Notions de cercle restreint d’investisseurs et d’investisseur qualifié<br />

Principe de construction de stratégies simples à partir d’options de change<br />

• Risk reversal et terme participatif<br />

• Spreads, condors, seagulls<br />

• Straddles, strangles et butterflies<br />

• Passage de stratégies simples à produits structurés<br />

Facteurs de risque des options de change<br />

• Fondamentaux des options de change<br />

• Valorisation des options : application de la formule de Black & Scholes<br />

dans le monde du change et explication détaillée de la formule<br />

de Garman-Kohlhagen<br />

• Sensibilités aux paramètres : les greeks (delta, gamma, thêta, rhô, véga)<br />

• Homogénéités et relations entre les greeks<br />

Travaux Pratiques<br />

. Valorisation des options de change dans un pricer EXCEL<br />

Exotiques de première génération<br />

• Options binaires européennes et américaines<br />

• Options sur panier<br />

• Barrières simples et doubles, knock-in and knock-out<br />

• Options asiatiques : moyennes géométriques, arithmétiques et harmoniques<br />

Structurés de change simples<br />

• Dual Currency Deposit<br />

• Range Accrual<br />

• Digital Plus sur panier de devises émergentes<br />

Termes et Dépôts Structurés<br />

• Terme participatif<br />

• Terme activant<br />

• Terme à cliquet<br />

• Terme accumulateur<br />

• Terme multi-évolutif<br />

Travaux Pratiques<br />

. Comparaison des différents produits structurés sous différents<br />

scénario de volatilité et de smile<br />

SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )<br />

Vous traitez et gérez un portefeuille d’options de change<br />

sous contraintes de limites de sensibilités.<br />

58

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CHANGE<br />

SIMULATION DE TRADING DE CHANGE :<br />

GESTION DES RISQUES DE POSITION<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Prendre en compte les informations, les données<br />

de marché et la psychologie des intervenants<br />

• Maîtriser la valorisation des options et l’utilisation<br />

de leurs sensibilités (greeks)<br />

• Maîtriser la gestion delta neutre et la couverture cash<br />

et forward<br />

• Comprendre le trading de volatilité<br />

• Maîtriser la corrélation entre les sensibilités et la gestion<br />

d’un portefeuille à partir des greeks<br />

• Gérer les positions optionnelles complexes<br />

• Maîtriser leur couverture et le calcul de leur P&L<br />

• Maîtriser les trading gamma positif et gamma négatif / véga<br />

positif et véga négatif<br />

• Maîtriser la gestion du smile de volatilité<br />

• Maîtriser la gestion d’une position d’options de change<br />

inter-strike et inter-échéance<br />

• Comprendre les trading en volga et en vanna<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Simulation de marché grâce à la FIRST TRAING ROOM ®<br />

,<br />

notre salle des marchés virtuelle, permettant de gérer<br />

sous contraintes de limites en sensibilité les options<br />

et les produits associés<br />

• Transfert d’expérience de gestion de positions de trading<br />

et de suivi des risques par des traders expérimentés,<br />

en s’appuyant sur un système collant à la réalité du marché<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Personnes qui veulent maîtriser la gestion de positions<br />

Front et le suivi Middle office<br />

• Traders juniors<br />

• Personnes en charge du suivi du résultat et du suivi<br />

des risques de marché<br />

• Audit, Inspection<br />

• Informaticiens de marché, MOA, MOE<br />

• Trésoriers d’entreprise<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

03/07/12 et 04/07/12<br />

PROGRAMME<br />

Rappel des pratiques du marché de change<br />

• Techniques de marché des produits de change :<br />

spécificités et mécanismes du marché de change<br />

• Swaps de change et change à terme : couverture de swaps<br />

à partir de spot et de taux<br />

• Cut off time / physical settlement : spécificités des options de change<br />

• Gestion d’un cut-off time pour une position autour du strike<br />

Gestion d’une position d’options de change<br />

• Traiter des options en delta neutre ou sans delta<br />

• Couverture forward ou cash : risque de taux induit<br />

• Analyse de l’historique des risques de taux des positions options<br />

des 5 dernières années : impact de la crise de liquidité<br />

• Trading de stratégies : straddle, strangle, risk reversal, butterly :<br />

analyse des positions<br />

• Gestion gamma positif d’une position d’options<br />

• Rebalancer une position delta neutre : quand et pourquoi ?<br />

• Gestion des risques de taux d’une position d’options de change<br />

• Analyse des swaps de couverture et du P/L taux d’une position d’options<br />

• Calcul des points morts pour une position delta neutre :<br />

relation thêta /gamma<br />

Gestion du smile de volatilité<br />

• Analyse du smile de volatilité : analyse des risk reversal<br />

et des butterflies<br />

• Construction du smile à partir des données de marché<br />

• Sensibilités secondes : volga, vanna<br />

• Gestion en volga positif : coût et avantages<br />

• Gestion du smile de volatilité : choix de trading<br />

LA FORMATION SE DÉROULE SUR LE LOGICIEL<br />

DE SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )<br />

. Immersion dans un univers de trader disposant sur son écran<br />

de données de marché, charts, market news, tableaux de positions<br />

. Produits traités : change spot et swaps de change, toute stratégies<br />

utilisant des options vanille : straddles, RR, butterflies, ...<br />

. Analyse du marché, cotation aux clients et au marché<br />

interbancaire, trading.<br />

. Gestion de position et suivi des risques trading<br />

de stratégies optionnelles simples et complexes :<br />

gestion du portefeuille au jour le jour comme un trader<br />

d’options, gestion du thêta et du gamma en continu,<br />

calcul des points morts et décision de trading<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

BOOKCHANGE<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

59

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS ACTIONS<br />

LA BOURSE :<br />

FONDAMENTAUX DU MARCHÉ ACTIONS<br />

ANIMÉ PAR GILBERT SCHENDEL, GÉRANT ASSOCIÉ, PLUS X FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les principaux produits actions<br />

• Connaître la sensibilité des marchés actions à l’évolution<br />

de la macro-économie<br />

• Maîtriser l’interactivité des marchés actions avec les autres<br />

compartiments des marchés (taux, change, matières<br />

premières)<br />

• Connaître les fondamentaux de l’analyse technique<br />

• Connaître les fondamentaux du pricing des actions<br />

• Connaître les fondamentaux de la gestion d’un portefeuille<br />

• Connaître les bases de la couverture de portefeuille<br />

par des dérivés actions<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Les marchés actions<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Pratique de l’environnement de la bourse :<br />

son fonctionnement, son organisation, ses acteurs<br />

• Maîtrise du cheminement des ordres de bourse<br />

de la négociation au dénouement<br />

• Acquisition des bases de l’évaluation des sociétés cotées<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Responsables Back office Titres<br />

• Gérants OPCVM<br />

• Assistants de gestion<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Conseillers de clientèle Particuliers<br />

• Conseillers en gestion de patrimoine<br />

• Juristes<br />

• Collaborateurs souhaitant acquérir les bases techniques<br />

d’une véritable culture boursière<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

14/05/12 et 15/05/12<br />

20/09/12 et 21/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ACTIONS<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Place des marchés actions sur les marchés financiers<br />

• Rapprochement des places financières internationales<br />

. Interactivité entre marchés actions et marchés de taux<br />

. Finalité et rôle du marché des actions<br />

. Marché primaire / Marché secondaire<br />

Fonctionnement du marché<br />

• Acteurs du marché actions<br />

. Entreprises / investisseurs<br />

. Autorités de tutelle<br />

. Entreprises de marché (Nyse, Euronext, ...)<br />

. Systèmes de place : chambres de compensation / dépositaires<br />

centraux / banques centrales<br />

• Prestataires de services en investissement (PSI) : métier, statut<br />

Produits listés au comptant / à terme ferme / à terme conditionnel<br />

• Compartiments de marché A B C / Alternext / Marché libre / Monep<br />

• Importance des plates-formes électroniques de négociation ; les MTF<br />

Travaux Pratiques<br />

. De la négociation sur un marché réglementé au dénouement<br />

des transactions<br />

. Indices boursiers : composition, calcul, utilisation dans le cadre<br />

de la gestion (benchmark)<br />

Intervenir en bourse<br />

• Typologie des ordres de bourse<br />

• Ordre au marché /ordre à cours limité / à la meilleure limite / à seuil<br />

de déclenchement / plage de déclenchement<br />

• Savoir transmettre les ordres sur le marché<br />

• Dispositif de place pour réguler la volatilité intraday des cours de bourse<br />

(réservations / suspension)<br />

• Service Règlement Différé (SRD) : sociétés éligibles ; ouverture de positions<br />

acheteur / vendeur ; stratégies ; couverture exigée ; opérations dénouées,<br />

prorogées, levées, livrées ; calendrier des opérations<br />

Travaux Pratiques<br />

. Ouvrir une position, suivre son évolution, prendre des décisions<br />

réglementaires pour maintenir une position dans un marché affecté<br />

par une forte volatilité<br />

Carnet d’ordres<br />

• OST affectant le carnet d’ordres<br />

Travaux Pratiques<br />

. Constitution du carnet d’ordres à partir des ordres de bourse<br />

et calcul du fixing d’ouverture<br />

Opérations sur titres<br />

• Introductions en bourse<br />

• Division du nominal<br />

• Augmentation de capital à titre onéreux / à titre gratuit<br />

• Détachement des dividendes<br />

• Rachats de titres<br />

• OPA / OPE / OPR / RO<br />

Gérants de portefeuille intervenant sur les marchés actions<br />

• Gestion collective / gestion privée<br />

• Gestion indicielle pure ou passive / gestion indicielle étendue<br />

• Gestion axée sur les valeurs de croissance / gestion axée<br />

sur les valeurs d’actifs<br />

Notion d’analyse financière<br />

• Principaux ratios utilisés par les gérants<br />

Instruments financiers à la disposition du gérant pour dynamiser<br />

un portefeuille ou pour l’assurer<br />

• Contrats Futures sur indice<br />

• Option<br />

Travaux Pratiques<br />

. Comment couvrir un portefeuille avec l’utilisation des contrats futures<br />

60

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS ACTIONS<br />

DÉRIVÉS ACTIONS :<br />

MÉCANISMES ET UTILISATIONS<br />

ANIMÉ PAR BERTRAND PENVERNE, CONSULTANT<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser l’organisation et le rôle des acteurs du marché<br />

des dérivés actions<br />

• Maîtriser les mécanismes des marchés et les principales<br />

utilisations des dérivés actions classiques et exotiques<br />

• Connaître les bases de pricing ainsi que les facteurs<br />

de risque de ces produits<br />

• Comprendre les techniques de couverture<br />

• Connaître le principe de la structuration actions<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Les marchés actions<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche très opérationnelle des dérivés actions<br />

• Analyse de l’utilisation des produits dans des stratégies<br />

simples puis complexes<br />

• Illustration et analyse des critères de choix entre<br />

les différents produits sur la base d’exemples réels<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Traders juniors<br />

• Sales<br />

• Originateurs Actions<br />

• Directions Financières<br />

• Directions des Risques<br />

• Middle office, Back office confirmé, Informatique<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

10/05/12 et 11/05/12 . 28/06/12 et 29/06/12<br />

15/10/12 et 16/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code EQUITY<br />

PROGRAMME<br />

Mécanismes des dérivés actions<br />

• Futures sur actions et futures sur indices<br />

• Options sur actions classiques<br />

• CFD<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de deposit / appel de marges<br />

. Calibration de couverture de portefeuille<br />

Pratiques du marché et rôle des différents intervenants<br />

• Structuration<br />

• Vente<br />

• Trading<br />

Introduction au pricing<br />

• Formule Black & Scholes<br />

• Méthode Monte Carlo<br />

• Arbres<br />

Travaux Pratiques<br />

. Réalisation d’un pricing Black & Scholes sur EXCEL<br />

. Simulation Monte Carlo simplifiée sur EXCEL<br />

• Introduction à la gestion delta neutre<br />

• Présentation des facteurs de risque<br />

Principales utilisations<br />

• Stratégies classiques à base de dérivés<br />

• Produits structurés à capital garanti / capital non garanti<br />

• Equity swaps et produits PEAbles<br />

• Produits de réplication<br />

• Multi sous-jacents : «fonds à promesse»<br />

Travaux Pratiques sur EXCEL<br />

. Couverture d’un portefeuille actions à partir de différents produits<br />

. Arbitrage cash - dérivés<br />

. Stratégies à prime nulle<br />

. Stratégies de réplication dans le cadre d’une gestion benchmarkée<br />

. Stratégies de surperformance<br />

. Stratégies d’extraction de cash<br />

. Construction de produits structurés à base de pay-off vanille<br />

• Présentation de pay-off exotiques<br />

. Moyenne, barrière, lookback, cliquet, …<br />

. Exemples de produits<br />

• Principes et fonctionnement de la gestion en assurance de portefeuille<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

61

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS ACTIONS<br />

OPTIONS SUR ACTIONS CLASSIQUES ET EXOTIQUES :<br />

VALOTISATION ET SENSIBILITÉS<br />

ANIMÉ PAR YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser la valorisation des options sur actions<br />

par la formule de Black & Scholes<br />

• Connaître les principes de valorisation par Monte Carlo<br />

ou par arbres binomiaux<br />

• Maîtriser l’application pratique des principes fondateurs<br />

des modèles probabilistes stochastiques<br />

• Maîtriser les différentes méthodes de pricing<br />

d’une option exotique<br />

• Appréhender les paramètres influant sur le pricing<br />

d’une option exotique<br />

• Savoir adapter les méthodes de pricing aux différents<br />

types d’options exotiques<br />

• Connaître le marché des variance swaps<br />

PRÉREQUIS<br />

. Connaissance des mécanismes des options sur actions<br />

(voir le séminaire « Dérivés actions : mécanismes<br />

et utilisations », page précédente)<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche progressive et concrète des modèles<br />

de pricing des options sur actions classiques<br />

et des principales options exotiques<br />

• Mise en application systématique sur EXCEL<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Traders juniors<br />

• Sales<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Originateurs Actions, Métiers du marché primaire Actions<br />

• Directions Financières<br />

• Directions des Risques<br />

• Middle office, Back office confirmé, Informatique<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

02/07/12 et 03/07/12 . 12/11/12 et 13/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code EQOPT<br />

PROGRAMME<br />

Valorisation des options classiques sur actions<br />

• Approche intuitive<br />

• Loi normale : écart-type et variance<br />

• Cas des options sur actions ne payant pas de dividende<br />

• Cas particulier de l’exercice anticipé du call ou du put<br />

• Parité call / put<br />

• Modèle de Black & Scholes et ses limites<br />

• Dividendes discrets et continus<br />

• Cas pratiques d’utilisation des options sur actions :<br />

butterfly, condor, straddle, strangle, call spread<br />

Travaux Pratiques<br />

. Élaboration d’un pricer d’options vanilles sur EXCEL<br />

Gestion d’un portefeuille d’options<br />

• Volatilité (historique / implicite)<br />

• Méthodes d’estimation des dividendes<br />

• Sensibilités d’une option (les greeks)<br />

• Hiérarchie des sensibilités et risques en fonction des paramètres de l’option<br />

Travaux Pratiques<br />

. Intégration des calculs de sensibilités dans le tableur<br />

Formules analytiques<br />

• Mise en place de la méthodologie de pricing Black & Scholes<br />

• Méthode de pricing<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un pricer sur EXCEL<br />

Marché des variance swaps<br />

• Mécanismes et utilisations<br />

• Principes de cotation et de trading<br />

• Réévaluation des variance swaps<br />

• Réplication statique<br />

Marché de corrélation<br />

• Correlation swaps : pricing et management<br />

• Index correlation : mapping sur des paniers non standards<br />

Techniques de Monte Carlo<br />

• Principe du pricing par Monte Carlo<br />

• Applications<br />

. Options asiatiques (arithmétiques)<br />

. Options lookback<br />

. Options à reset<br />

. Options à barrières<br />

. Options ladder, worst-off<br />

Analyse des sensibilités pour chacun des produits<br />

Pricing par arbres<br />

• Méthode de pricing<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un pricer sur EXCEL<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

62

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS ACTIONS<br />

PRODUITS STRUCTURÉS ACTIONS 1 :<br />

MONTAGES ET UTILISATIONS<br />

ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE - BERTRAND PENVERNE, CONSULTANT<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Valider le fonctionnement et le pricing des options<br />

classiques<br />

• Maîtriser les notions de volatilités historique et implicite<br />

et les ajustements dus au smile de volatilité<br />

• Maîtriser le pay-off des principales options exotiques<br />

• Gérer les facteurs de risque des options exotiques<br />

• Connaître la structuration des principaux produits actions<br />

et des produits PEAbles<br />

• Analyser les term sheets de différents produits<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche progressive des produits structurés actions<br />

• Présentation des métiers impliqués dans les techniques<br />

de montage juridiques et financières<br />

• Présentation des pay-off exotiques permettant d’analyser<br />

les montages structurés complexes<br />

• Présentation des fondamentaux du pricing par méthodes<br />

de simulation<br />

• Présentation des impacts de la crise financière<br />

sur le marché des produits structurés actions<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Structureurs juniors<br />

• Sales<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Middle office, Back office senior<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

• Directions Financières<br />

• Directions des Risques<br />

• Traders juniors<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

29/05/12 et 30/05/12<br />

22/11/12 et 23/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code EQSTRUCT1<br />

PROGRAMME<br />

Métiers de la structuration : Sell-side et Buy-side<br />

• Desk de structuration (Sell-side)<br />

• Métiers connexes (Buy-side)<br />

• Décomposition des étapes de la structuration d’un produit<br />

Rappel de la théorie sous-jacente aux marchés actions<br />

• Hypothèses et modèles de marché<br />

• Distribution des rendements<br />

• Volatilité historique / Volatilité implicite<br />

Étude des dérivés vanilles entrant dans la structuration<br />

des produits actions<br />

• Déterminants de la prime : formule de Black & Scholes<br />

• Calculs des sensibilités : greeks<br />

• Stratégies classiques à base d’options vanilles<br />

• Impact du dividende, des courbes de taux et du skew de volatilité<br />

• Explication des smiles de volatilité<br />

• Valorisation des produits structurés<br />

Travaux Pratiques<br />

. Approche de la gestion delta neutre et gamma + sous EXCEL<br />

. Mise en évidence des relations gamma / thêta et détermination<br />

des points morts<br />

Pay-off exotiques<br />

• Alternatives à la formule de Black & Scholes :<br />

arbres et méthode de Monte Carlo<br />

• Options exotiques : option lookback, à barrières, asiatiques, ladder,<br />

à cliquet, sur panier<br />

• Typologie : forward start, à seuil, path dependent, sous-jacents multiples<br />

Travaux Pratiques<br />

. Comparaison de pay-off en fonction de l’évolution du sous-jacent<br />

Structuration<br />

• Description de différents montages et pricing<br />

• Documentation, term sheet<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de cas concrets à partir du site de l’AMF<br />

• Émission, après-vente<br />

• Restructurations en cas d’évolutions positive ou négative des sous-jacents<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing de swap PEA, reverse engineering<br />

Panorama de structurés actions<br />

• Produits à garantie : effet taux, effet vol<br />

• Gestion CPPI : FCP<br />

• Produits de rendement<br />

• Reverse convertible sur indice ou sur single stock<br />

• Range accrual<br />

• Produits callable : implication sur les risques et amélioration<br />

de la performance<br />

• Produits de fiscalité : dividend swaps, CFD<br />

• Produits de volatilité / corrélation / dispersion<br />

Travaux Pratiques<br />

. Bases de pricing : spread, zéro-cost collar, produits à capital garanti<br />

(calcul de zéro-coupon, actualisation de flux, prime investissable,<br />

choix de pay-off)<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

63

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS ACTIONS<br />

PRODUITS STRUCTURÉS ACTIONS 2 :<br />

VALORISATION ET SENSIBILITÉS<br />

ANIMÉ PAR VAN DUNG TRAN, MANAGER QUANT – ERNST&YOUNG ADVISORY<br />

PIERRE VAYSSE, STRUCTUREUR HYBRIDES - BNP PARIBAS EQUITY DERIVATIVES<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les différents produits composant les produits<br />

structurés actions<br />

• Maîtriser les différentes étapes d’un montage structuré<br />

• Maîtriser l’analyse des modèles et des facteurs de risques<br />

sous-jacents<br />

• Maîtriser les paramètres de volatilité et les paramètres<br />

de sensibilité (greeks : véga, gamma, delta, rhô, thêta,<br />

vanna, volga)<br />

• Maîtriser les méthodes numériques de pricing<br />

• Maîtriser la réplication delta-neutre d’un portefeuille<br />

• Maîtriser les risques d’un book de trading<br />

• Maîtriser l’optimisation des couvertures<br />

• Appréhender les limites réglementaires<br />

(compliance, juridique, fiscalité, contrepartie, …)<br />

• Maîtriser les problématiques émetteurs : spread / rating<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Pratique sur EXCEL du pricing de différents types<br />

de structures<br />

• Calcul des sensibilités et application des techniques<br />

de gestion<br />

• Présentation de modèles standards, des principes<br />

sous-jacents et des facteurs de risques associés<br />

• Maîtriser la structuration des principaux produits<br />

structurés actions<br />

• Présentation de l’arbre binomial, des résolutions<br />

par EDP et du Monte Carlo<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Structureurs juniors<br />

• Directions des Risques, Contrôle interne, Inspection<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Middle office<br />

• Directions Financières<br />

• Traders juniors<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

07/06/12 et 08/06/12<br />

18/10/12 et 19/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code EQSTRUCT2<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Rappels statistiques / introduction aux options<br />

• Principes étapes d’un pricing<br />

• Modèles standards (Black & Scholes, volatilité locale, volatilité<br />

stochastique et modèle à saut)<br />

• Probabilité risque neutre<br />

• Portefeuille de réplication<br />

• Parité call / put<br />

• Formule analytique de Black & Scholes<br />

• Approches alternatives (EDP, Arbre, Monte Carlo)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse et pricing de call / put vanille via EXCEL<br />

. Pricing Monte Carlo et par arbre binomial via EXCEL<br />

. Exemple de modélisation pour un produit quanto action<br />

. Étude des sensibilités aux différents paramètres : strike, maturité,<br />

volatilité, taux, …<br />

Montage structuré : intervenants et objectifs<br />

• Différents intervenants du marché<br />

. Structureurs / Traders / Sales<br />

. Compliance officers / Juristes / Fiscalistes<br />

. Émetteurs / Clients<br />

• Objectifs / Types de produits<br />

. Produit à capital garanti / à capital protégé / à capital non-garanti<br />

. Calcul de disponible : montage PEA, swap de dividendes, sélection<br />

des devises / PEE, ...<br />

Travaux Pratiques<br />

. Élaboration d’une indexation pour un capital garanti<br />

Marché secondaire / Marché primaire<br />

• Sélection de l’émetteur, options listées vs. OTC<br />

• Animation du marché secondaire<br />

Travaux Pratiques<br />

. Choix optimal de l’émetteur / devises<br />

Détermination du produit<br />

• Répondre au besoin client : bull / bear<br />

• Sophistication : vanille / exotique<br />

• Market driven<br />

Travaux Pratiques<br />

. Choix d’un produit sous contraintes : disponible, anticipation client, …<br />

Options exotiques<br />

• Rappels mathématiques<br />

• Méthode de Monte Carlo / autres méthodes numériques<br />

• Méthodes d’estimation de la volatilité de la corrélation<br />

• Catalogue produits : reverse convertible / rainbow / barrière / variance swap<br />

• Risques des produits à sortie anticipée (cancellable / autocall)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul des prix d’un reverse convertible et d’un rainbow<br />

. Modélisation et calcul du prix d’un variance swap<br />

Gestion du risque<br />

• Paramètres de risques<br />

• Greeks : véga, gamma, delta et leur utilisation en couverture d’un portefeuille<br />

• Limites du delta-hedging et du modèle de Black & Scholes<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de mispricings lourds de conséquences<br />

. Recherche du hedge optimal<br />

64

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS COMMODITIES<br />

INTRODUCTION AUX MARCHÉS<br />

DE MATIÈRES PREMIÈRES<br />

ANIMÉ PAR ANNA GALTCHOUK, INGÉNIEUR - EDF - MARJORIE NADAL, MANAGING DIRECTOR – EXOCET ADVISORY<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les fondements géopolitiques des marchés<br />

de matières premières et comprendre leur importance<br />

au sein du négoce mondial<br />

• Connaître la typologie des phénomènes d’interaction<br />

existant entre les divers compartiments des marchés<br />

• Analyser les marchés fer, acier et métaux non ferreux<br />

• Comprendre les nouvelles problématiques liées<br />

aux marchés de l’énergie<br />

• Utiliser dans le cadre d’opérations de couverture<br />

la gamme de produits dérivés matières premières<br />

proposée par les marchés<br />

• Mettre en œuvre une gestion dynamique du risque<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition des connaissances de base pour comprendre<br />

les marchés et leurs acteurs<br />

• Présentation des différents types de risques pour pouvoir<br />

y associer la stratégie de couverture adéquate<br />

• Présentation très opérationnelle de l’utilisation<br />

des différents produits dans les stratégies de couverture<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Sales Matières premières<br />

• Middle office, Back office<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

• Juristes et Fiscalistes<br />

• Départements financiers d’entreprise<br />

• Producteurs de matières premières<br />

• Consommateurs de matières premières Énergie<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 165 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

15/03/12 et 16/03/12 . 10/05/12 et 11/05/12<br />

11/10/12 et 12/10/12 . 08/11/12 et 09/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

INTROCOMMO<br />

PROGRAMME<br />

Présentation des marchés de l’énergie (pétrole, gaz et électricité)<br />

• Histoire, caractéristiques et géopolitique des marchés pétroliers,<br />

gaziers et électriques<br />

• Organisation des échanges entre les marchés de gré à gré et les bourses<br />

• Lien entre les marchés physiques et les marchés financiers<br />

pour chaque type de matière première<br />

• Rôle et importance des différents acteurs sur ces marchés<br />

• Formation des prix sur chacun des marchés et analyse<br />

des mécanismes de leur fonctionnement<br />

• Utilisation de la structure des prix dans la couverture de risques<br />

• Liens entre les trois marchés et les impacts en termes de prix<br />

Utilisation des produits dérivés sur les marchés de l’énergie<br />

• Introduction des contrats fermes et optionnels<br />

(définitions et caractéristiques)<br />

• Couverture du risque prix sur chaque marché<br />

Travaux Pratiques<br />

. Utilisation de stratégies simples<br />

. Construction de stratégies combinées<br />

• Éléments de pricing des options<br />

. Quels éléments définissent la prime d’une option ?<br />

. Pourquoi a-t-on besoin d’un modèle de pricing ?<br />

. Qu’est-ce que la volatilité ?<br />

. Que signifie la valeur temps et la valeur intrinsèque ?<br />

. Comment un trader gère-t-il sa position ?<br />

Commerce international de matières premières<br />

• Tendances et fonctionnement du commerce international<br />

des matières premières<br />

• Présentation des marchés des grains et de leurs spécificités<br />

Marchés physiques et marchés à terme de grains<br />

• Fondamentaux et structures de marché<br />

• Marchés à terme de matières premières<br />

• Relation entre le prix des matières premières<br />

et le prix des instruments dérivés<br />

• Interprétation, prévision et évolution des prix<br />

des matières premières agricoles<br />

De la grille d’analyse des marchés à la mise en place<br />

d’une politique de gestion<br />

• Une nouvelle grille d’analyse s’impose<br />

• Définition d’un cadre de gestion<br />

• Stratégies de couverture utilisées par les professionnels<br />

de la filière agricole<br />

Présentation des marchés de métaux<br />

• Sous-jacents du marché des métaux et leur utilisation<br />

• Rôle du marché des métaux dans l’industrie et l’économie mondiales<br />

• Interactions entre géopolitique, économie mondiale et prix des métaux<br />

• Acteurs du marché<br />

• Structure de prix des métaux : comment se fabrique la courbe à terme<br />

• Exemple de marché organisé : LME, histoire, organisation et fonctionnement<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

65

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS COMMODITIES<br />

DÉRIVÉS SUR ÉNERGIE<br />

ANIMÉ PAR ANNA GALTCHOUK, INGÉNIEUR - EDF<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les mécanismes et les principales utilisations<br />

des produits dérivés énergie<br />

• Savoir comment se forment les prix sur les marchés<br />

de l’énergie : comptant et terme<br />

• Connaître les spécificités des marchés OTC / marchés<br />

organisés<br />

• Connaître la valorisation et les sensibilités des options<br />

classiques<br />

• Savoir gérer le risque lié aux swaps et aux options<br />

sur énergie<br />

• Savoir utiliser la gamme de produits dérivés matières<br />

premières dans le cadre d’opérations de couverture<br />

• Savoir mettre en œuvre une gestion dynamique du risque<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition des connaissances de base pour comprendre<br />

les marchés de l’énergie et leurs acteurs<br />

• Appréhension des différents types de risques pour<br />

pouvoir y associer la stratégie pertinente de hedging<br />

• Manipulation des options élémentaires pour construire<br />

des stratégies de couverture complexes et sur-mesure<br />

• Acquisition des notions de gestion de position aussi<br />

bien pour un trader que pour un hedger<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Marketeurs Matières premières Énergie<br />

• Middle office, Back office<br />

• Courtiers<br />

• Départements des risques<br />

• Départements financiers des sociétés en lien<br />

avec le secteur Énergie<br />

• Départements des offres structurées (préfinancement)<br />

• Producteurs de matières premières<br />

• Départements d’État en relation avec les opérations<br />

sur pétrole, gaz et électricité<br />

• Consommateurs des matières premières énergie<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

Ce séminaire ne s’adresse pas aux personnes disposant<br />

déjà d’une bonne connaissance des stratégies de couverture<br />

en général<br />

PROGRAMME<br />

MARCHÉS DE L’ÉNERGIE<br />

Introduction<br />

• Historique des marchés de l’énergie : libéralisation des marchés<br />

(pétrole, gaz, électricité)<br />

• Présentation de la structure des marchés organisés / de gré à gré<br />

• Présentation des intervenants des marchés et de leurs intérêts<br />

Formation des prix sur les marchés<br />

• Le spot et ses références de prix (exemples : pétrole, gaz, électricité)<br />

• Facteurs influençant les marchés<br />

• Prix à terme (formation des prix, structures)<br />

• Évolution et utilisation de la structure à terme des prix :<br />

spreads inter-échéances / spreads inter-marchés<br />

• Produits de marchés organisés (exemples d’application)<br />

DÉRIVÉS ÉNERGÉTIQUES PROPOSÉS PAR LES MARCHÉS OTC<br />

Produits dérivés (swaps, options, stratégies de couverture)<br />

• Caractéristiques des contrats<br />

• Formation du prix<br />

• Facteurs d’influence sur le prix<br />

• Utilisations<br />

• Stratégies<br />

Travaux Pratiques<br />

. Simulation des stratégies de couverture pour un client<br />

Modèle théorique<br />

• Modèle de Black & Scholes simplifié<br />

• Volatilités (notions et calcul)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Simulation de pricing d’options à partir de Black & Scholes<br />

Gestion de risque<br />

• Notions de Mark-to-Market et de Value at Risk<br />

• Gestion des swaps (exemple numérique)<br />

• Gestion des options en delta neutre<br />

• Indicateurs de risque pour un trader (greeks)<br />

• Gestion des swaps et des options<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemple de gestion du risque de prix pour un client<br />

(producteur / consommateur / raffineur)<br />

. Gestion de position en delta neutre par un trader<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

14/06/12 et 15/06/12<br />

22/11/12 et 23/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code COMMO<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

66

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS COMMODITIES<br />

DÉRIVÉS SUR MÉTAUX<br />

ANIMÉ PAR MARJORIE NADAL, MANAGING DIRECTOR – EXOCET ADVISORY<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre le vocabulaire, la dynamique et les spécificités<br />

des marchés des métaux<br />

• Couvrir des expositions avec des dérivés métaux<br />

• Mettre en place une gestion dynamique des risques<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition graduelle et concrète des fondamentaux<br />

de la couverture et de la gestion de book Dérivés Métaux<br />

• Ce séminaire ne vise pas ceux qui maîtrisent déjà<br />

les stratégies de couverture, en particulier les stratégies<br />

à base d’options<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Vendeurs Commodities / Métaux<br />

• Brokers<br />

• Middle et Back office Commodities<br />

• Risk management, Direction financière<br />

• Régulateurs<br />

• Producteurs, Acheteurs ou Vendeurs de matières premières<br />

• Personnels gouvernementaux en charge de la politique<br />

de gestion des ressources naturelles<br />

• <strong>Finance</strong>ment de projet<br />

• Institutionnels<br />

• Informaticiens en charge des progiciels commodities<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

10/12/12 et 11/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

COMMOMETAUX<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Marchés physiques<br />

• Types de métaux<br />

• Économie des métaux<br />

• « Chain of Metals »<br />

Travaux Pratiques<br />

. Revue d’exemples importants<br />

Introduction aux calculs financiers sur les métaux<br />

• Actualisation et Discount Factors<br />

• Transactions linéaires<br />

• Options : définitions et pricing<br />

• Gestion de book<br />

Trading<br />

• LME<br />

. Histoire et fonctions<br />

. Contrats listés<br />

. Définition d’un Forward Terminal Contract<br />

. Calcul des appels de marge et système de compensation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul d’appel de marge<br />

. Cash & forwards / Convenience Yield<br />

. Exercice : Cash & Carry<br />

• Trading OTC<br />

• COMEX Futures<br />

Travaux Pratiques<br />

. Portfolio management<br />

. Arbitrage LME / COMEX<br />

Trading des métaux précieux<br />

• LBMA & LPPM<br />

. Fixings de l’or et de l’argent<br />

. Rôle du LBMA (London Bullion Market Association)<br />

. LPPM (London Platinum and Palladium Market)<br />

• Trading Spot<br />

. Spot<br />

. ETF<br />

• Comex futures<br />

• FRA et forward-forward<br />

• Swaps<br />

Travaux Pratiques<br />

. Définir et expliquer le marché du Gold Lease (emprunt d’or)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Couverture avec des swaps<br />

. Couverture avec des options<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

67

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS COMMODITIES<br />

DÉRIVÉS SUR MATIÈRES AGRICOLES ET BIOFUELS<br />

ANIMÉ PAR MARJORIE NADAL, MANAGING DIRECTOR – EXOCET ADVISORY<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre le vocabulaire, la dynamique et les spécificités<br />

des marchés de soft commodities<br />

• Couvrir des expositions avec des dérivés sur soft<br />

commodities<br />

• Connaître les fondamentaux de l’AGS trading<br />

• Mettre en place une gestion dynamique des risques<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition graduelle et concrète des fondamentaux<br />

de la couverture et de la gestion de book dérivés soft<br />

commodities<br />

• Ce séminaire ne vise pas ceux qui maîtrisent déjà<br />

les stratégies de couverture en particulier les stratégies<br />

à base d’options.<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Vendeurs soft commodities<br />

• Brokers<br />

• Middle et Back office commodities<br />

• Risk management, Direction financière<br />

• Régulateurs<br />

• Producteurs, Acheteurs ou Vendeurs de matières<br />

premières<br />

• Personnels gouvernementaux en charge<br />

de la politique de gestion des ressources naturelles<br />

• <strong>Finance</strong>ment de projet<br />

• Institutionnels<br />

• Informaticiens en charge des progiciels commodities<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

26/11/12 et 27/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

COMMOSOFT<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Définitions: produits agricoles, softs<br />

• Les produits agricoles en tant que matières premières<br />

Caractéristiques des marchés de produits agricoles<br />

• Spécificités du monde des matières premières agricoles<br />

. Offre physique<br />

. Saisonnalité<br />

. Dispersion des acteurs, rôle des états et gouvernements locaux<br />

• Rôle et enjeux du négoce<br />

• Problématique du risque de contrepartie<br />

• Industrie de l’éthanol - déformation du prix du maïs<br />

• Vecteurs de prix des produits agricoles<br />

• Principaux sous-jacents agricoles traités en tant que matières premières<br />

Trading des produits agricoles<br />

• Principaux instruments<br />

. Livraison physique et liaison prix cash et courbe forward,<br />

. Transactions linéaires: forwards, futures et swaps sur produits agricoles<br />

. Mécanismes et pricing des options sur produits agricoles<br />

Travaux Pratiques<br />

. Gestion de book<br />

• Fonctionnement des marchés organisés de matières premières agricoles<br />

. Principaux marchés organisés de produits agricoles<br />

. Produits listés,<br />

. Gestion des marges<br />

. Options sur futures agricoles<br />

. Liquidité<br />

. Limites de ces marchés<br />

. Fongibilité des futures et opportunités d’arbitrage<br />

Travaux Pratiques<br />

. Études de cas<br />

• Trading OTC, produits et stratégies de couverture<br />

. Stratégies de couverture<br />

. Rôle des maisons de négoce<br />

. Difficile gestion du risque de contrepartie<br />

Travaux Pratiques<br />

. Études de cas<br />

• AGS Index et produits structurés<br />

. Index Trading<br />

. Trading de produits structurés<br />

Travaux Pratiques<br />

. Gestion de book<br />

. Gestion de la saisonnalité<br />

. Gestion du manque et risque de suspension de cotation<br />

Conclusion<br />

• Pour aller plus loin<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

68

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS COMMODITIES<br />

PRODUITS STRUCTURÉS DE MATIÈRES PREMIÈRES :<br />

MONTAGES ET UTILISATIONS<br />

ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE<br />

GAUTIER DESME, COMMODITY STRUCTURING & INVESTOR SALES - CACIB<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître le modèle de Black & Scholes adapté<br />

aux matières premières<br />

• Maîtriser le fonctionnement des options à barrière<br />

• Connaître les utilisations des options pour la couverture<br />

de position producteur / utilisateur<br />

• Maîtriser la gestion dynamique d’un portefeuille d’options<br />

• Utiliser les anticipations des courbes forward (contango /<br />

backwardation) pour construire des produits de rendement<br />

• Maîtriser les principes de la structuration des produits<br />

structurés matières premières<br />

• Maîtriser le montage et les utilisations des principaux<br />

produits structurés<br />

• Calculer les taux de rendement des divers produits<br />

structurés et maîtriser les risques afférents<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Pratique des montages et structures tels qu’ils sont<br />

traités sur le marché à la date du séminaire<br />

• Analyse détaillée des opportunités de rendement /<br />

risque associés<br />

• Exposé des critères de choix des produits structurés<br />

en fonction des objectifs de couverture<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Structureurs juniors<br />

• Middle office, Back office, Informatique<br />

• Sales<br />

• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Contrôle interne, Audit<br />

• Directions des Risques<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

14/06/12 et 15/06/12 . 15/10/12 et 16/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

STRUCTCOMMO<br />

PROGRAMME<br />

Marchés des dérivés sur matières premières et principaux mécanismes<br />

• Présentation des différents marchés de l’énergie et de leurs usances<br />

(gaz, électricité, pétrole, CO 2, climatiques)<br />

• Présentation des marchés de dérivés de métaux en tant qu’instruments<br />

de couverture des risques pour les clients<br />

• Intervenants sur les marchés<br />

• Facteurs influençant les marchés<br />

• Marchés organisés sur ces sous-jacents<br />

• Différents supports d’émission<br />

• Formation des prix à terme<br />

Processus de structuration et calcul de courbe zéro-coupon<br />

• Processus de structuration : placement privé et appel public à l’épargne<br />

• Modélisation du prix du risque : calcul de courbe zéro-coupon<br />

• Calcul de taux forward<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un pricing de taux forward sur EXCEL<br />

Étude des options intervenant dans la construction des produits structurés<br />

• Options vanilles<br />

• Options exotiques : pay-off, décomposition de certaines options<br />

exotiques en options vanilles et options digitales<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un pricing d’option vanille Black & Scholes<br />

. Gestion dynamique d’un portefeuille<br />

Gestion en couverture<br />

• Utilisation des couvertures du point de vue du consommateur<br />

de matières premières<br />

• Présentation de quelques structures simples<br />

Exploitation des prix à terme dans les produits structurés<br />

• Utilisation de la structure à terme des prix dans les produits structurés<br />

(contango, backwardation)<br />

• Produits sur panier : construction, corrélation<br />

• Utilisation de la volatilité pour la construction de produits structurés<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction sur EXCEL d’un comparateur de produits structurés<br />

en fonction des anticipations de marché<br />

Produits d’investissements structurés sur matières premières traités<br />

dans le marché<br />

• Présentation et analyse de produits structurés récents traités<br />

dans le marché<br />

• Aperçu des modèles utilisés pour le pricing<br />

• Analyse des sensibilités de certains produits structurés<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

69

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS VOLATILITÉ ET CORRÉLATION<br />

PRODUITS DE VOLATILITÉ ET DE CORRÉLATION :<br />

VALORISATION ET SENSIBILITÉS<br />

ANIMÉ PAR YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les sensibilités premières et secondes<br />

des options : véga, gamma, thêta, vanna, volga<br />

• Maîtriser la calibration du smile et des surfaces<br />

de volatilité<br />

• Maîtriser les problématiques de corrélation<br />

et de dispersion<br />

• Maîtriser la gestion de la convexité d’un portefeuille<br />

de variance swaps<br />

• Maîtriser les conditional variance swaps<br />

• Maîtriser les notions de corrélations implicite et historique<br />

et les arbitrages entre historique et implicite<br />

• Maîtriser les swaps de dispersion et les couples<br />

de volatilités<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Pricing et pratique des variance swaps<br />

• Étude progressive des techniques et modèles d’évaluation<br />

des produits de corrélation et de dispersion sur EXCEL<br />

• Étude exhaustive des arbitrages de corrélations<br />

• Séminaire riche en transmission de savoir-faire pratique<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants Actions<br />

• Traders dérivés Actions<br />

• Sales confirmés<br />

• Contrôleurs de risques<br />

• Directions des Risques<br />

• Directions Financières<br />

• Middle office senior<br />

• Contrôle interne, Audit<br />

• Ingénieurs financiers et structuration<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

21/06/12 et 22/06/12<br />

10/12/12 et 11/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code DISPVARIAN<br />

PROGRAMME<br />

Mécanismes et valorisation des variance swaps<br />

• Volatilité réalisée<br />

• Véga et variance<br />

• Variance forward<br />

Travaux Pratiques<br />

. Valorisation et Mark-to-Market de variance swaps<br />

Marché des variance swaps<br />

• Développement et intervenants du marché<br />

• Comment transformer une anticipation de volatilité en produit<br />

• Règles de base du pricing<br />

• Volatility risk premium<br />

• Convexité des variance swaps<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de courbe de volatilité<br />

Utilisations des variance swaps<br />

Travaux Pratiques<br />

. Opérations de classes croisées : volatilité action contre volatilité crédit<br />

Réplication et couverture<br />

• Des options aux variance swaps<br />

• Greeks des variance swaps<br />

• Effets de la couverture des variance swaps<br />

Swap de volatilité et conditional variance swaps<br />

Travaux Pratiques<br />

. Réplication<br />

Comprendre les différents concepts de corrélation<br />

• Différence entre les mesures de corrélation<br />

• Corrélations historiques contre corrélations implicites<br />

Travaux Pratiques<br />

. Approche volatiliste de la corrélation contre approche variance<br />

de la corrélation : étude des proxys<br />

Traiter des produits de corrélation<br />

• Swaps de corrélation / swaps de dispersion<br />

• Corrélation implicite d’un indice<br />

• Produits de volatilités entre indices et composantes du panier<br />

• Arbitrage historique contre implicite : trading de dispersion<br />

• Dispersion pondérée de la corrélation implicite<br />

• Composantes du P & L d’une dispersion<br />

• Risque / rendement des opérations de corrélation<br />

• Dispersion simple et généralisée sur des couples de valeurs<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse et décomposition d’un swap de corrélation<br />

. Analyse et décomposition d’une dispersion via des variance swaps<br />

Nouveau proxy de corrélation : le ratio mean-variance<br />

• Mise en œuvre des opérations pondérées du ratio mean-variance<br />

• Opérations de dispersion généralisée<br />

• Opérations simples et généralisées de couple de volatilités<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

70

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

CDO ET STRUCTURÉS DE CRÉDIT :<br />

MÉCANISMES ET GESTION DES RISQUES<br />

Code web : CDO // Niveau : Expertise<br />

Prix net de taxes : 3 090 €<br />

Prix équivalent HT : 2 583 €<br />

MONTE CARLO ET AUTRES MÉTHODES<br />

NUMÉRIQUES DE PRICING<br />

Code web : MONTECARLO // Niveau : Expertise<br />

Prix net de taxes : 3 190 €<br />

Prix équivalent HT : 2 667 €<br />

CORRÉLATION DE DÉFAUT :<br />

PRINCIPE ET APPLICATION SUR EXCEL<br />

Code web : CORRELATION // Niveau : Expertise<br />

Prix net de taxes : 1 490 €<br />

Prix équivalent HT : 1 245 €<br />

MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES 4 : MODÈLES<br />

DE VOLATILITÉS STOCHASTIQUES ET LOCALES<br />

Code web : MATHFI4 // Niveau : Expertise<br />

Prix net de taxes : 3 390 €<br />

Prix équivalent HT : 2 834 €<br />

PRATIQUE DU MARCHÉ PRIMAIRE ACTIONS<br />

Code web : ORIGINEQ // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 2 790 €<br />

Prix équivalent HT : 2 332 €<br />

VALORISATION DE LA CONVEXITÉ<br />

DES PRODUITS TAUX ET ACTIONS<br />

Code web : CONVEX // Niveau : Expertise<br />

Prix net de taxes : 1 590 €<br />

Prix équivalent HT : 1 329 €<br />

INTRODUCTION AU MARCHÉ DU CARBONE<br />

Code web : COMMOCARBONE // Niveau :<br />

Acquisition<br />

Prix net de taxes : 2 790 €<br />

Prix équivalent HT : 2 332 €<br />

PRISE EN COMPTE DES CONTRAINTES DES<br />

INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS DANS<br />

LA VENTE DES PRODUITS<br />

Code web : ALMINST // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 2 790 €<br />

Prix équivalent HT : 2 332 €<br />

INTRODUCTION À LA TITRISATION<br />

Code web : INTROTITRI // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 2 290 €<br />

Prix équivalent HT : 1 914 €<br />

• Connaître les mécanismes et les principales utilisations des CDO cash et synthétiques<br />

• Connaître les principes de couverture des CDO Single Tranche<br />

• Comprendre la sensibilité des tranches de CDO aux différents facteurs de risque<br />

• Analyser en détail la « Base correlation »<br />

• Maîtriser les méthodes numériques en fonction du sous-jacent et du type de dérivé<br />

• Connaître les limites et la robustesse des différentes techniques<br />

• Savoir les mettre en pratique à travers des exemples pratiques et concrets<br />

• Comprendre le pricing des produits sur panier<br />

• Construire un pricer Monte Carlo<br />

• Analyser en détail l’influence de la corrélation<br />

• Connaître les principes de couverture des CDO Single Tranche (Delta hedge et gamma)<br />

• Maîtriser les problématiques de changement de mesure dans un processus<br />

• Maîtriser les modèles de volatilité locale<br />

• Maîtriser les modèles de volatilité stochastique<br />

• Maîtriser le modèle de Heston et la calibration de ses paramètres<br />

• Maîtriser les méthodes d’évaluation de société (DCF, multiples)<br />

• Maîtriser les calculs simples de dilution du BNPA dans le cadre d’une émission de capital<br />

ou de quasi-capital<br />

• Maîtriser la valorisation d’une option sur action<br />

• Connaître la comptabilisation des produits de quasi-capital en IFRS<br />

• Connaître les éléments réglementaires du droit des sociétés applicables aux émissions<br />

de capital et de quasi-capital<br />

• Connaître l’organisation du marché primaire actions (présentation du marché, types<br />

de positionnement des intervenants, ...)<br />

• Connaître les différents types d’opérations primaire actions (introduction en bourse,<br />

émission de capital, émission d’obligations convertibles / échangeables, ...) : environnement<br />

juridique et réglementaire, préparation des opérations, valorisation et pricing, placement<br />

• Maîtriser les calculs statistiques appliqués aux produits financiers<br />

• Maîtriser la valorisation de l’ensemble des instruments de couverture de taux<br />

• Maîtriser les nouveaux concepts mathématiques appliqués à la <strong>Finance</strong><br />

• Maîtriser les difficultés liées aux couvertures en sensibilité<br />

• Maîtriser les ajustements de convexité complexes sur les swaps exotiques<br />

• Maîtriser les swaps de variance et leurs sensibilités<br />

• Connaître et comprendre les marchés du carbone<br />

• Comprendre les problématiques liées à cette nouvelle classe d’actifs<br />

• Connaître les spécificités des marchés OTC / marchés organisés<br />

• Savoir comment se forment les prix sur les marchés carbone : comptant et terme<br />

• Connaître les mécanismes et les principales utilisations des quotas et crédits carbone<br />

• Maîtriser les contraintes des compagnies d’assurance, sociétés de gestion et caisses de retraite<br />

• Comprendre la structure du bilan des investisseurs institutionnels<br />

• Appréhender les réglementations spécifiques et les autres contraintes des sociétés de gestion<br />

• Connaître les notions de classes d’actifs, les réserves<br />

de capitalisation et les provisions<br />

• Anticiper les besoins sur les différents types d’actifs et en produits structurés<br />

• Connaître les crières de budgets de risques<br />

• Maîtriser l’évolution des normes concernant les investisseurs institutionnels<br />

• Analyser les évolutions induites par la crise financière récente<br />

• Connaître le marché et les applications de la titrisation<br />

• Être en mesure de mieux choisir ses sources de financement<br />

• Être capable d’élargir son univers d’investissement au-delà des produits de taux traditionnels<br />

• Comprendre le montage et le fonctionnement d’une opération de titrisation<br />

• Comprendre le principe d’une titrisation synthétique<br />

• Comprendre les principaux éléments de la crise 2007-2009<br />

71

ANALYSE<br />

Économie et marchés de capitaux - Niveau 1<br />

Code web : ANAFOND // Niveau : acquisition<br />

Économie et marchés de capitaux - Niveau 2<br />

Code web : ANAFOND2 // Niveau : maîtrise<br />

Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 1<br />

Code web : ANACHART // Niveau : maîtrise<br />

Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 2<br />

Code web : ANACHARTAT // Niveau : expertise<br />

Analyse financière et valorisation des actions<br />

Code web : ANABOURSE // Niveau : maîtrise<br />

Analyse crédit corporate : méthodes et pratiques<br />

Code web : ANACREDIT // Niveau : maîtrise<br />

Analyse crédit des institutions financières<br />

Code web : ANABANK // Niveau : maîtrise<br />

Leçons et analyses des crises économiques et bancaires<br />

Code web : CRISE // Niveau : acquisition<br />

<strong>Finance</strong> comportementale<br />

Code web : COMPORTFIN // Niveau : acquisition<br />

2 jours 73<br />

N 2 jours 74<br />

2 jours 75<br />

1 jour 76<br />

3 jours 77<br />

3 jours 78<br />

3 jours 79<br />

2 jours 80<br />

2 jours 81<br />

72

ANALYSE<br />

ÉCONOMIE ET MARCHÉS DE CAPITAUX - NIVEAU 1<br />

ANIMÉ PAR VÉRONIQUE RICHES FLORES, CHEF ÉCONOMISTE, RESPONSABLE DE LA RECHERCHE THÉMATIQUE DE LA DIVISION<br />

CORPORATE & INVESTMENT BANKING DE LA SOCIÉTÉ GÉNÉRALE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les principales caractéristiques des cycles<br />

de conjoncture<br />

• Comprendre et savoir analyser les principaux indicateurs<br />

économiques : PIB, inflation, productivité, indicateurs<br />

de sentiment<br />

• Comprendre et savoir anticiper les décisions de politique<br />

monétaire de la Fed et de la BCE<br />

• Connaître les notions de courbes de taux et d’allocation<br />

d’actifs<br />

• Savoir identifier la position actuelle dans le cycle<br />

économique et identifier les conséquences possibles<br />

sur les marchés<br />

• Pouvoir dialoguer plus efficacement avec les économistes,<br />

stratégistes, gérants et clients<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Pédagogie concrète et appliquée à l’actualité<br />

• Aucun pré-requis en économie ou en stratégie :<br />

rappel des bases en début de séminaire<br />

• Introduit le séminaire : « Économie et marchés de capitaux<br />

niveau 2 » page suivante<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants et Assistants de gestion<br />

• Sales<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Directions Financières<br />

• Directions des Risques<br />

• Audit, Inspection<br />

• Trésoriers d’entreprise<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Département <strong>Finance</strong> de collectivités territoriales<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

12/04/12 et 13/04/12 . 19/11/12 et 20/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ANAFOND<br />

PROGRAMME<br />

Concepts de base en économie appliqués aux marchés financiers<br />

Cycle conjoncturel<br />

• Croissance, fluctuations, principales étapes et caractéristiques<br />

d’un cycle de conjoncture<br />

. Du cycle de productivité à celui des taux d’intérêt<br />

. Analyse des enchaînements conjoncturels<br />

. Cycle économique, cycle des profits, courbe des taux d’intérêt<br />

et marché des actions<br />

Mesures de la croissance<br />

• Grands équilibres de la comptabilité nationale, analyse et interprétation<br />

• PIB et principaux agrégats économiques : les comptes d’agents<br />

• Prix du PIB / prix relatifs<br />

• Termes de l’échange<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de la structure comparée de la croissance des grands pays<br />

industrialisés (USA, Allemagne, France, Japon)<br />

Récession : définition, analyse<br />

• Comportement des principaux agrégats économiques au cours<br />

des périodes de récession<br />

• Chronologie des ajustements par secteur<br />

• Influence des politiques économiques sur les enchaînements cycliques<br />

et l’environnement des marchés financiers<br />

Anticipations / prévisions<br />

• Connaissance, analyse et compréhension des indicateurs de conjoncture,<br />

indicateurs avancés (ISM, PMI, IFO, leading indicator, …)<br />

• Environnement du consommateur : enquêtes auprès des ménages,<br />

chômage, emploi / salaires, épargne / consommation<br />

• Entreprises : les principaux déterminants des résultats des entreprises<br />

• Taux de marge, taux de profit<br />

• Investissement, compétitivité<br />

Travaux Pratiques<br />

. Synthèse conjoncturelle à partir d’un ensemble d’indicateurs<br />

mis à disposition<br />

Bilan conjoncturel des principales régions économiques mondiales<br />

et interférences intra-régionales<br />

• Analyse de la conjoncture aux États-Unis, en Europe, au Japon<br />

et prévisions de taux d’intérêt et de changes<br />

• Anticipation de la politique monétaire et ses effets<br />

• Détermination des taux d’intérêt d’équilibre : règle de Taylor<br />

• Stratégies comparées Fed et BCE<br />

• Canaux de transmission, règle de Taylor, output-gap, …<br />

• Conjoncture des principales zones émergentes et prévisions<br />

• États-Unis ou Chine : laquelle de ces deux économies domine<br />

le monde aujourd’hui ?<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

73

ANALYSE<br />

ÉCONOMIE ET MARCHÉS DE CAPITAUX - NIVEAU 2<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR VÉRONIQUE RICHES FLORES, CHEF ÉCONOMISTE, RESPONSABLE DE LA RECHERCHE THÉMATIQUE DE LA DIVISION<br />

CORPORATE & INVESTMENT BANKING DE LA SOCIÉTÉ GÉNÉRALE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Améliorer sa connaissance des enjeux structurels<br />

de l’économie mondiale<br />

• Comprendre le processus de développement des pays<br />

émergents et ses conséquences sur l’équilibre<br />

économique mondial<br />

• Acquérir les connaissances nécessaires à une stratégie<br />

d’investissement mondial à moyen / long terme<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approfondissement de notions macro-économiques<br />

• Application concrète à la <strong>Finance</strong> des marchés<br />

• Pour un séminaire introductif, voir le séminaire « Économie<br />

et marchés de capitaux- niveau 1», page précédente<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants et assistants de gestion<br />

• Traders<br />

• Sales<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Directions Financières<br />

• Directions des Risques<br />

• Audit, Inspection<br />

• Trésoriers d’entreprise<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Département <strong>Finance</strong> de collectivités territoriales<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

06/12/12 et 07/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ANAFOND2<br />

PROGRAMME<br />

Analyse des mutations structurelles de l’économie mondiale en cours<br />

• Environnement économique et financier de ces 30 dernières années<br />

. Globalisation<br />

. Dérégulation<br />

. Révolution technologique<br />

. Expansion des capacités de production mondiales<br />

. Désinflation<br />

Nouvelle donne économique mondiale<br />

• Essor des pays émergents<br />

• Vieillissement des pays matures<br />

• Déplacement des sources de croissance<br />

• Déglobalisation / Régionalisation du commerce mondial<br />

• Choc de demande contre choc d’offre mondiale<br />

Démographie : les enjeux des pays vieux et ceux des pays jeunes<br />

• Comment les variables démographiques influent-elles sur la vie<br />

économique<br />

• Dividendes démographiques, développement de l’offre et de la demande<br />

• Démographie, épargne et développement des marchés financiers<br />

• Bilan démographique mondial<br />

Travaux Pratiques<br />

. Principales caractéristiques démographiques des grandes régions<br />

du monde<br />

Soutenabilité<br />

• Évolution des besoins mondiaux et partage des ressources<br />

• Problématique énergétique mondiale<br />

• Problématique alimentaire<br />

• Analyse de l’équilibre offre / demande des marchés des matières<br />

premières à moyen / long terme<br />

• CO2 / climat / changements de mode de vie<br />

• Quels enjeux économiques ?<br />

• Réponse par l’inflation : pourquoi / comment ?<br />

• Comportement des différentes classes d’actifs en régime inflationniste<br />

Pays émergents, perspectives<br />

• La Chine et les autres<br />

. Influence de la dynamique chinoise sur le reste du monde émergent<br />

• L’Inde : forces et faiblesses d’un modèle démocratique<br />

• Amérique Latine : émergente ou mature ?<br />

• Europe de l’Est : vieille avant d’avoir été<br />

• Afrique : nouvelle zone émergente<br />

• Quel rôle pour les économies matures dans ce nouvel ordre<br />

économique mondial ?<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse comparée des modèles de croissance des grandes régions<br />

émergentes<br />

Les marchés de capitaux dans le monde de demain<br />

• Déséquilibres mondiaux et politiques de changes<br />

• Émergence économique et développement des marchés de capitaux<br />

• Écarts de rendement et maîtrise des flux de capitaux internationaux<br />

• Marchés des capitaux et inflation<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

74

ANALYSE<br />

LES CLÉS DU CHARTISME<br />

ET DE L’ANALYSE TECHNIQUE - NIVEAU 1<br />

ANIMÉ PAR GILLES BORREL, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre un graphique<br />

• Devenir autonome et savoir faire sa propre analyse<br />

• Utilisations et limites des principaux outils de l’analyse<br />

technique et chartiste<br />

• Utiliser un système d’analyse à court, moyen et long<br />

terme pour gérer ses positions ou conseiller ses<br />

clients sur les stratégies à suivre<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Applications concrètes et actualisées à la date<br />

du séminaire<br />

• Acquisition et maîtrise des principes de gestion<br />

du risque par rapport à une position «brûlante»<br />

• Mise en pratique via l’utilisation en temps réel<br />

d’un logiciel d’analyse technique<br />

• Se reporter au séminaire «Les clés du chartisme<br />

et de l’analyse technique - Niveau 2 » page suivante,<br />

pour une formation plus avancée<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Traders<br />

• Sales<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Gérants de portefeuille<br />

• Opérateurs de tables de négociation<br />

• Conseils, Analystes, Stratégistes<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 166 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

31/05/12 et 01/06/12 . 19/11/12 et 20/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ANACHART<br />

PROGRAMME<br />

Analyse chartiste<br />

• Rappels<br />

• Analyse des divers charts : bar chart, line chart, candlestick<br />

• Comment lire un chart face à la psychologie des points de support<br />

et de résistance<br />

• Corrélations inter-marchés / importance des marchés annexes<br />

Travaux Pratiques<br />

. Quelle stratégie adopter face à un plus haut ou un plus bas historique ?<br />

• Premiers pas<br />

. Signaux de retournement : comment faire face à une configuration<br />

en mode Reversal<br />

. Gaps : comment jouer avec une configuration de gap, pourquoi patienter ?<br />

. Séries de gaps : projections et anticipations<br />

• Trend : comment trouver et tracer le bon trend<br />

• Agir lorsqu’un trend long terme est brisé<br />

• Channel et Trading Range : mise en place et interprétation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pourquoi une rupture de trend devient essentielle ? L’exemple du CAC<br />

• Identification et interprétation des principales figures chartistes<br />

. Figures de « continuation » : Triangles, Flags<br />

. Figures de « retournement » : Double Top / Double Bottom<br />

. Avoir 4 coups d’avance sur les autres : la Tête-Épaule<br />

. Application via les options<br />

. Figures « neutres » : Saucer, Diamant<br />

Travaux Pratiques<br />

. Études de cas à la date du séminaire<br />

Analyse technique<br />

• Moyennes mobiles - utilisation des moyennes courtes et longues<br />

• Croisements de moyennes mobiles ; mise en place d’un système<br />

automatique<br />

• RSI - interprétation du surachat / de la survente<br />

Travaux Pratiques<br />

. Une divergence de RSI, le meilleur signal ?<br />

• Écarts d’oscillateurs<br />

• Paramètres de soutien<br />

Travaux Pratiques<br />

. Établir et mettre en place un système<br />

Le séminaire repose entièrement sur des données de marché<br />

actualisées à la date de la formation. Des exemples en temps réel<br />

pourront être étudiés.<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

75

ANALYSE<br />

LES CLÉS DU CHARTISME<br />

ET DE L’ANALYSE TECHNIQUE - NIVEAU 2<br />

ANIMÉ PAR GILLES BORREL, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser le chartisme<br />

• Devenir un expert en termes d’analyse<br />

• Créer son propre système d’analyse à court, moyen<br />

et long terme pour gérer ses positions ou conseiller<br />

ses clients sur les stratégies à suivre<br />

PRÉREQUIS<br />

. Connaître les grand principes d’analyse chartiste<br />

et d’analyse technique<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Applications concrètes et actualisées à la date<br />

du séminaire<br />

• Acquisition et maîtrise des principes de gestion<br />

du risque par rapport à une position «brûlante»<br />

• Mise en pratique via l’utilisation en temps réel<br />

d’un logiciel d’analyse technique<br />

• Se reporter au séminaire «Les clés du chartisme<br />

et de l’analyse technique - Niveau 1 » page précédente,<br />

pour une formation plus élémentaire<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Traders<br />

• Sales<br />

• Intermédiaires financiers<br />

• Gérants de portefeuille<br />

• Opérateurs de tables de négociation<br />

• Conseils, Analystes, Stratégistes<br />

PROGRAMME<br />

Analyse chartiste<br />

• Séries de gaps, projections, objectifs et stratégies<br />

• Les plus hauts ou les plus bas historiques : cela marche-t-il toujours ?<br />

• Quelles stratégies adopter lors d’une invalidation de figure<br />

• Applications via les options<br />

Vagues d’Elliott<br />

• Décompte et cadencement des vagues<br />

• Projection et objectifs : le retour de Fibonacci<br />

• Pourquoi la vague 5 ne marche que très rarement<br />

• Particularités du décompte entre vagues principales<br />

et vagues de correction<br />

Analyse technique : le RSI<br />

• Différences d’interprétations des notions de surachat et de survente<br />

• Analyse d’écart entre deux RSI, un des indicateurs les plus<br />

intéressants<br />

• Divergence de RSI, comment se mettre « en face du marché »<br />

Analyse technique : moyennes mobiles<br />

• Quelles moyennes utiliser pour quel horizon ?<br />

• Croisement de moyennes mobiles : un des signaux les plus<br />

intéressants<br />

• Avantages et limites des croisements<br />

• Utilisation des moyennes longues comme objectif<br />

• Écart-type maximum entre un marché et sa moyenne 200 jours<br />

Perspectives des marchés actions et change à la date du séminaire<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 26/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

ANACHARTAT<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

76

ANALYSE<br />

ANALYSE FINANCIÈRE<br />

ET VALORISATION DES ACTIONS<br />

ANIMÉ PAR PHILIPPE THOMAS, PROFESSEUR - ESCP EUROPE<br />

EDOUARD CAMBLAIN, ADJOINT AU RESPONSABLE DE LA RECHERCHE ET STRATÉGIE - SOCIÉTÉ GÉNÉRALE PRIVATE BANKING<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Savoir organiser sa recherche d’information<br />

• Analyser les rapports financiers d’une société<br />

• Apprécier la position stratégique d’une société<br />

• Construire, comparer et interpréter des ratios d’évaluation<br />

• Établir la valeur d’une action par actualisation<br />

des cash flows<br />

• Organiser l’activité Recherche et mesurer sa valeur<br />

ajoutée<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation exhaustive des techniques et méthodes<br />

d’analyse financière<br />

• Application des techniques à des exemples récents<br />

• Développement du jugement et de l’esprit de synthèse<br />

• Formation dispensée par un analyste financier<br />

expérimenté et nourrie de cas récents<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Analystes financiers<br />

• Gérants actions<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

• Client relationship managers<br />

• Sales Equity<br />

• Directeurs financiers<br />

• Responsables des relations avec les investisseurs<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 25/06/12 au 27/06/12 . Du 21/11/12 au 23/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ANABOURSE<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Analyse financière dans une optique d’investissement<br />

• Cadre générique de l’analyse financière<br />

• Investissement en Public Equity<br />

• Investissement en Private Equity<br />

• Rappels sur le modèle de valeur<br />

• Toolbox de l’analyste<br />

Information disponible et optique financière<br />

• Comptes sociaux et comptes de groupes<br />

• Sources d’information<br />

• Information obligatoire et information volontaire<br />

(directive transparence)<br />

• Information particulière des analystes boursiers<br />

Analyse stratégique et sectorielle<br />

• Analyse économique conjoncturelle<br />

• Secteurs industriels / thèmes transversaux / rotation de style<br />

• Situation compétitive, analyse de Porter<br />

• Valeur de franchise et pricing power / prime spéculative<br />

• Développement durable et relations sociales<br />

Travaux Pratiques<br />

. Évaluer la valeur spéculative d’un titre<br />

Analyse financière fondamentale<br />

• Retraitements comptables nécessaires et abus<br />

• Analyse de la performance : formation du résultat et rentabilité, ROE,<br />

impact du levier (du Pont)<br />

• Analyse du risque : structure financière, limites des mesures de liquidité<br />

• Cash Flows, Free Cash Flows : FCF statement, renouvellement<br />

des approches autour du FCF<br />

• Approche fondamentale de la valeur : EVA, MVA<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyser les éléments du ROE<br />

Analyse boursière<br />

• Market Value : Equity vs. Invested Capital<br />

• Performances boursières : primes de risque, de marché<br />

• Volatilité : approche par le bêta<br />

• Interprétation de la valeur de l’equity : multiples d’equity<br />

• Enterprise Value (EV) et multiples économiques<br />

Valorisation par les comparables<br />

• Critère de comparabilité et choix de l’échantillon<br />

• PER et dilution<br />

• P / VAN<br />

• EV / EBITDA ou EBIT<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de ratios afin de valoriser une entreprise<br />

Valorisation par actualisation des flux<br />

• Valeurs matures : DCF, DDM à une étape<br />

• Valeurs de croissance : DCF, DDM à 2 ou 3 étapes<br />

• Projeter le taux de croissance et estimer la prime de risque<br />

• Analyser la sensibilité aux hypothèses<br />

Travaux Pratiques<br />

. Choix du DDM et application<br />

Pratique de l’Equity Research<br />

• Marchés actions : différents marchés internationaux, stratégies<br />

de financement des entreprises, indices actions, coûts d’exécution,<br />

CSA, unbundling, MiFID<br />

• Déontologie et analyse de performance : codes de déontologie, délit<br />

d’initié et manipulation de marché, pressions et conflits d’intérêts,<br />

appréciation de performance (Investar, Starmine, Isfa)<br />

• Analyse critique de notes de broker (décodage des notes, comparaison<br />

des outils)<br />

• Pièges et limites de l’évaluation boursière<br />

77

ANALYSE<br />

ANALYSE CRÉDIT CORPORATE :<br />

MÉTHODES ET PRATIQUES<br />

ANIMÉ PAR JEAN-FRANCOIS BUCAILLE, CONSULTANT INDÉPENDANT<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Savoir analyser la solidité financière d’un émetteur<br />

afin d’apprécier son risque crédit<br />

• Apprécier les caractéristiques d’un titre afin d’évaluer<br />

son risque spécifique<br />

• Calculer la composante crédit d’un spread et en apprécier<br />

la valeur par rapport au risque<br />

• Savoir utiliser au mieux les ressources disponibles<br />

afin de produire des recommandations d’investissement<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Apprentissage d’une méthode complète<br />

• Acquisition de repères et d’alertes mettant en lumière<br />

les éléments fondamentaux (credit drivers) du risque<br />

crédit<br />

• Pratique d’une approche sectorielle permettant d’éclairer<br />

l’attractivité relative d’un émetteur ou d’un titre<br />

• Synthèse opérationnelle de tous les éléments permettant<br />

d’aboutir à une anticipation de l’évolution absolue<br />

ou relative du spread<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Analystes crédit<br />

• Gérants obligataires et monétaires<br />

• Originateurs<br />

• Traders<br />

• Sales Fixed income<br />

• Client relationship managers<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Trésoriers d’entreprise<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 14/05/12 au 16/05/12 . Du 10/12/12 au 12/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ANACREDIT<br />

PROGRAMME<br />

Différentes formes d’analyse crédit pour prêteur ou investisseur<br />

• Bref rappel du modèle de Merton, mesure de la distance au défaut<br />

• Valeur du spread / probabilité de défaut<br />

• Taux estimé de recouvrement<br />

• Probabilité d’upgrade / downgrade (perspective)<br />

• Objectifs et fonctions de l’analyse crédit<br />

• Relations avec les fonctions connexes : macro, analyse actions<br />

Développement rapide du marché du crédit et de la réglementation<br />

• Désintermédiation bancaire et marché en euro<br />

• Dissémination du risque crédit : CDS et structuration<br />

• Indices : iBoxx, iTraxx<br />

• Taille et structure du marché<br />

• Réglementation BIS : Bâle II et III, notation interne<br />

(individuelle, sectorielle)<br />

Analyse de l’émetteur<br />

• Rappel des notions de base : EBITDA / EBIT, cash flows opérationnels,<br />

cash flows libres, FFO, MBA<br />

• Analyse des flux de trésorerie<br />

• Analyse comparée de la rentabilité selon le secteur<br />

• Analyse du bilan<br />

• Divers retraitements : hors bilan, passif social, leasing<br />

• Importance et appréciation des ratios<br />

• Analyse de la stratégie, situations spéciales, LBO<br />

• Analyse des risques : social, environnement, politique, …<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de sociétés dans divers secteurs<br />

. Entraînement à la recommandation de crédit<br />

. Mise en place d’une synthèse<br />

Méthodologies de notation et rating<br />

• Critique de l’approche des agences :<br />

avantages et inconvénients, leads or lags ?<br />

• Valeur ajoutée de l’analyse crédit : la perspective<br />

• Matrices de transition : évolution<br />

• Tendances de la réglementation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de sociétés dans divers secteurs<br />

. Entraînement à la notation interne<br />

Analyse du spread : entraînement à la recommandation<br />

• Liquidité, taille, flottant<br />

• Sûretés, covenants, …<br />

• Référence : Govies, swaps, …<br />

• Comparaison : secteur, industrie, notation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Synthèse et recommandations<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

78

ANALYSE<br />

ANALYSE CRÉDIT DES INSTITUTIONS FINANCIÈRES<br />

ANIMÉ PAR JEAN-FRANCOIS BUCAILLE, CONSULTANT INDÉPENDANT<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre l’environnement réglementaire du secteur<br />

financier et savoir apprécier les ratios prudentiels<br />

• Distinguer les différentes catégories de titres émis<br />

et en apprécier les contraintes et les avantages<br />

• Apprécier les influences du secteur d’activité, du pays<br />

et de la taille sur l’analyse crédit<br />

• Analyser les comptes d’une institution financière<br />

afin d’apprécier son risque crédit<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Méthodologie d’analyse rigoureuse<br />

• Couverture complète du secteur financier<br />

• Formation s’appuyant sur les cas pratiques, dispensée<br />

par un praticien spécialiste<br />

• Présentation d’une notation interne d’une institution<br />

financière<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Analystes crédit<br />

• Gérants obligataires et monétaires<br />

• Originateurs, Traders, Sales Fixed income<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Trésoriers d’entreprise<br />

• Middle office<br />

• Directions des Risques<br />

• Chargés de relation commerciale auprès des institutions<br />

financières<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 23/05/12 au 25/05/12 . Du 10/10/12 au 12/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ANABANK<br />

PROGRAMME<br />

Cadre réglementaire<br />

• Spécificités prudentielles du secteur financier<br />

. Rôle des Banques Centrales<br />

. Banque Centrale Européenne<br />

. Federal Reserve<br />

• Rôle de la BRI et du comité de Bâle ainsi que des superviseurs<br />

(ACP, FSA, EBA, ...)<br />

. Bâle II et III<br />

. Solvabilité II<br />

• Spécificités comptables<br />

. Impact des normes IFRS<br />

. Instruments financiers : IAS 32 et 39<br />

• Rôle des autorités de marché : SEC, AMF<br />

• Rôle et méthodes des agences de rating (exemple de S&P)<br />

. Échantillon de notation<br />

. Transition<br />

Typologie des titres émis<br />

• Quasi-capital<br />

. Titres à durée indéterminée<br />

. Titres subordonnés<br />

. Titres hybrides<br />

• Dette long terme senior<br />

• Dette à court terme<br />

Travaux Pratiques<br />

. Évolutions Tier 1 / Tier 2 dans Bâle III<br />

. Exemples d’applications<br />

Présentation d’une méthodologie d’analyse crédit<br />

• Spécificités du secteur et de ses composantes<br />

. Banques commerciales<br />

. Services financiers (crédit consommation, crédit bail)<br />

. Banques d’investissement<br />

. <strong>Finance</strong>ment immobilier<br />

. Bancassurance et assurance<br />

• Sensibilité au cycle économique<br />

. Effet taille<br />

. Effet pays<br />

• Analyse crédit de l’institution<br />

. Revenus / PNB (commissions, ventilation, marge d’intérêt, structure)<br />

. Coût et cœfficient d’exploitation<br />

. Structure et qualité des actifs / risques<br />

. Capitalisation et liquidité<br />

. Spécificités des assurances (ALM, risque de reassurance, ratio combiné)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyses crédit et notations<br />

. Recommandations d’investissement<br />

• Présentation synthétique de la notation interne avec « corrigés »<br />

de recommandations<br />

. 2 grandes banques occidentales<br />

. 1 ou 2 banques des pays émergents<br />

. 2 groupes d’assurance<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

79

ANALYSE<br />

LEÇONS ET ANALYSES<br />

DES CRISES ÉCONOMIQUES ET BANCAIRES<br />

ANIMÉ PAR HENRY TOURNYOL DU CLOS, ENSEIGNANT DANS LE CYCLE PRÉPARATOIRE AU CONCOURS INTERNE DE L’ENA<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre les raisons des différentes crises ayant<br />

secoué la <strong>Finance</strong><br />

• Analyser les différents modèles bancaires<br />

intermédiation / désintermédiation et leurs limites<br />

• Comprendre les interactions entre liquidité monétaire<br />

et financière<br />

• Comprendre l’impact des dégradations des marchés<br />

de capitaux sur l’économie réelle<br />

• Analyser les failles réglementaires, les voies de réformes<br />

proposées et leurs conséquences<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyse de différentes crises<br />

• Programme actualisé régulièrement au gré de l’actualité<br />

• Formateur ancien trader<br />

• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés<br />

financiers » (Editions Eyrolles, Collection<br />

FIRST FINANCE) par des professionnels<br />

de la <strong>Finance</strong> de marché<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs en <strong>Finance</strong> des Marchés, Corporate<br />

<strong>Finance</strong>, Asset Management, Risk Management,<br />

Postmarchés, …<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

01/10/12 et 02/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CRISE<br />

OFFERT<br />

Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE<br />

PROGRAMME<br />

Exemples historiques<br />

• Corner de Thalès<br />

• Tulipomania<br />

• Faillites de Law et de la Compagnie des Mers du Sud (1720)<br />

ème<br />

• Crises du XIX siècle<br />

• Panique américaine de 1907 et fondation de la Federal Reserve<br />

• Crise de 1929 et conséquences à long terme<br />

Crises exogènes et incidents isolés<br />

• Faillite de la banque Herstatt (1974)<br />

• Grandes catastrophes naturelles : Kobé (1995) et Sendai (2011).<br />

• Attentats du 11 septembre 2001<br />

• Risques politiques et guerres<br />

Grandes fraudes et grands incidents opérationnels<br />

• Panne IT de Bank of New York (1985)<br />

• Barings (1995)<br />

• Incendie du Crédit Lyonnais (1996)<br />

• Sumitomo (1996)<br />

• AIB (2002)<br />

• Kerviel (2008)<br />

• Madoff (2008)<br />

• Conséquences réglementaires :<br />

. CLS<br />

. White paper de la Fed sur le risque opérationnel<br />

. CRBF 97-02<br />

. Directives européennes<br />

. Règlement AMF<br />

Grandes crises financières post-désintermédiation<br />

• Crises bancaires et / ou immobilières<br />

. Mexique (1982)<br />

. Savings and Loans (1986-1990)<br />

. Suède (1992)<br />

. Éclatement de la bulle des années 1980 et « lost decade » japonaise<br />

• Crises de change et de liquidité<br />

. Crises du SME (1992 et 1993)<br />

. Crises des pays émergents (1993-2001)<br />

• Corners et squeezes<br />

• Les trois grandes crises endogènes pas à pas<br />

. Krach de septembre-octobre 1987<br />

. 1998 et le sauvetage de LTCM<br />

. Crise du subprime en 2007, faillite de Lehman et crise générale de 2008<br />

• Risque souverain dans les pays développés<br />

. Dynamique de l’endettement public<br />

. Crises annoncées : Japon, Etats-Unis, Zone euro<br />

. Crise de la Zone euro à partir de novembre 2009<br />

Conséquences réglementaires<br />

• Rôle des institutions internationales<br />

• Bâle I et II, Bâle III<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

80

ANALYSE<br />

FINANCE COMPORTEMENTALE<br />

ANIMÉ PAR MARK SINSHEIMER, CFA, CAIA, CONSULTANT INDÉPENDANT<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Tirer profit de l’irrationalité apparente des autres acteurs<br />

• Mesurer l’importance relative de son raisonnement<br />

rationnel dans ses choix d’investissement<br />

• Rechercher les interactions les plus fécondes<br />

avec ses collègues et améliorer les processus<br />

de décision institutionnels<br />

• Évaluer de la manière la plus objective la valeur<br />

ajoutée des décisions d’investissement<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyse des rapports entre l’analyse comportementale<br />

et les théories financières modernes<br />

• Revue détaillée des différents comportements rencontrés<br />

sur les marchés<br />

• Études de cas et application sur des exemples réels<br />

• Formation délivrée par un financier expérimenté<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directeurs de la gestion<br />

• Gestionnaires de portefeuille<br />

• Analystes financiers<br />

• Traders<br />

• Consultants<br />

• Administrateurs de fonds<br />

• Contrôleurs, auditeurs<br />

• Responsables Conformité<br />

• Risk managers<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

05/07/12 et 06/07/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

COMPORTFIN<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

SOURCE<br />

Les limites de la théorie financière moderne et ses mystères<br />

• Accès à une information parfaite<br />

• Rationalité des investisseurs et réaction immédiate<br />

• Efficience des marchés, anomalies et arbitrages<br />

Travaux Pratiques<br />

. Le gérant de portefeuille chercheur d’alpha<br />

Nouveaux apports à la théorie financière<br />

• Théorie des jeux, psychologie, sociologie, neurosciences,<br />

risk management, psychanalyse<br />

Travaux Pratiques<br />

. Jeux d’investissement expérimentaux<br />

APPORTS ESSENTIELS<br />

Biais cognitifs<br />

Travaux Pratiques<br />

. Limites de la rationalité, fonction d’utilité et statistiques<br />

Biais d’agence<br />

• Window dressing, story telling, conformité / non alignement<br />

de la rémunération / gouvernance, processus et organisation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Rémunération et conflits d’intérêts<br />

Biais émotionnels<br />

• Prospect theory, excès de confiance, avidité et peur, regrets, cygnes noirs<br />

PRINCIPALES APPLICATIONS<br />

Philosophie d’investissement<br />

• Quelle est la nature du jeu (à somme nulle ou non ?)<br />

• Formes d’analyse qualitative, discipline, mesure et responsabilité<br />

• Processus de prise de décisions, sagesse des foules et des comités<br />

Travaux Pratiques<br />

. Comment s’organiser afin d’optimiser la dynamique de groupe<br />

Styles d’investissement value et growth<br />

• Sur-réaction / sous-réaction : gestion du flux d’information<br />

• Élément contrarien<br />

• Gérer son identité et sa relation au groupe<br />

Travaux Pratiques<br />

. Typologies caractérielles des gérants et attitude vis-à-vis du risque<br />

Techniques de trading<br />

• Analyse technique<br />

• Indicateurs de sentiments de marché<br />

Travaux Pratiques<br />

. Repérer les agents stupides et intelligents et apprécier l’humeur<br />

des marchés<br />

Risk management<br />

• Risque d’avoir tort, confiance, paranoïa et névrose de contrôle<br />

• Risque perçu ; y a-t-il un niveau de stress optimal ?<br />

• Diversification, y a-t-il une juste limite ?<br />

Travaux Pratiques<br />

. LTCM ou les limites de l’arrogance « scientifique »<br />

Processus d’investissement<br />

• Processus contrarien, jusqu’où avoir raison contre les autres ?<br />

• Analyse fondamentale et technique<br />

• Anticipation de marché : anticiper les surprises ?<br />

Travaux Pratiques<br />

. Les processus d’investissement se revendiquant de la finance<br />

comportementale<br />

81

ASSET MANAGEMENT<br />

COMPÉTENCES TRANSVERSES<br />

Parcours décideurs AM (partenariat AGEFI - FIRST FINANCE) N 83<br />

TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE<br />

Introduction à l’asset management<br />

Code web : INTROAM // Niveau : acquisition<br />

Fondamentaux de la gestion de portefeuille<br />

Code web : ASSETCLE // Niveau : acquisition<br />

Fondamentaux de la gestion alternative - hedge funds<br />

Code web : ASSETALTER1 // Niveau : acquisition<br />

Mesure de performance en gestion de portefeuille<br />

Code web : ASSETPERF // Niveau : maîtrise<br />

Techniques avancées de gestion de portefeuille<br />

Code web : QUANT // Niveau : expertise<br />

SOUS-JACENTS ET STRATÉGIES DE GESTION<br />

Gestion monétaire et obligataire<br />

Code web : MONETOBLIG // Niveau : maîtrise<br />

Gestion d’un portefeuille crédit<br />

Code web : SPREAD // Niveau : maîtrise<br />

Gestion actions<br />

Code web : GESTACTIONS // Niveau : maîtrise<br />

Obligations convertibles : gestion directionnelle et alternative<br />

Code web : GESTCONVERTIBLES // Niveau : maîtrise<br />

INVESTISSEMENTS THÉMATIQUES<br />

<strong>Finance</strong> islamique<br />

Code web : FINISLAMIQUE // Niveau : acquisition<br />

VENTE - DISTRIBUTION<br />

Besoins et contraintes des investisseurs institutionnels<br />

en asset management<br />

Code web : CLIENTSINSTIT // Niveau : maîtrise<br />

GESTION PRIVÉE<br />

Fondamentaux de la gestion privée<br />

Code web : INTROGP // Niveau : acquisition<br />

Allocation d’actifs macro<br />

Code web : ALLOC // Niveau : acquisition<br />

Produits structurés en gestion privée<br />

Code web : STRUCTGP // Niveau : maîtrise<br />

Fiscalité internationale en gestion de fortune<br />

Code web : FISCAINTER // Niveau : maîtrise<br />

RISQUES - CONFORMITÉ<br />

Enjeux de la nouvelle directive UCITS IV<br />

Code web : UCITS // Niveau : maîtrise<br />

Réformes réglementaires en cours :<br />

UCITS IV, AIFM, Bâle III et Solvabilité II<br />

Code web : REFORMESREG // Niveau : acquisition<br />

Suivi et contrôle des risques pour l’asset management<br />

Code web : RISKAM // Niveau : maîtrise<br />

BESOINS DE L’INVESTISSEUR<br />

OPCVM : mécanismes et utilisations<br />

Code web : OPCVM // Niveau : acquisition<br />

ETF : mécanismes et utilisations<br />

Code web : ETF // Niveau : maîtrise<br />

Stratégies alternatives de gestion : private equity, immobilier,<br />

matières premières, infrastructures, hedge funds<br />

Code web : STRATALTER // Niveau : maîtrise<br />

2 jours 84<br />

3 jours 85<br />

3 jours 86<br />

2 jours 87<br />

3 jours 88<br />

3 jours 89<br />

N 2 jours 90<br />

N 3 jours 91<br />

N 2 jours 92<br />

2 jours 93<br />

2 jours 94<br />

N 2 jours 95<br />

2 jours 96<br />

N 2 jours 97<br />

N 2 jours 98<br />

N 1 jour 99<br />

N 1 jour 100<br />

3 jours 101<br />

2 jours 102<br />

1 jour 103<br />

N 2 jours 104<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

Investissement Socialement Responsable :<br />

origines, méthodes et intérêt<br />

Code web : ISR // Niveau : maîtrise<br />

Utilisation des produits dérivés dans la gestion de taux<br />

Code web : IRDAM // Niveau : maîtrise<br />

Fonds à formule et produits structurés : démontage et analyse<br />

Code web : STRUCTAM // Niveau : maîtrise<br />

Techniques avancées d’exécution et de trading<br />

Code web : TRADING2 // Niveau : expertise<br />

Réglementations AMF pour l’asset management<br />

Code web : AMFAM // Niveau : maîtrise<br />

Techniques avancées d’attribution de performance obligataire<br />

Code web : OBLIGPERF // Niveau : expertise<br />

Contrôle interne pour l’asset management<br />

Code web : CONTROLEAM // Niveau : acquisition<br />

Investissement en Private Equity<br />

Code web : INVPRIVEQUITY // Niveau : acquisition<br />

Épargne salariale : environnement réglementaire,<br />

communication interne et gestion bancaire<br />

Code web : EPARGNE // Niveau : maîtrise<br />

Reporting de gestion : contrôle du processus et service au client<br />

Code web : REPORT // Niveau : maîtrise<br />

Utilisation des produits dérivés dans la gestion actions<br />

Code web : EQDAM // Niveau : maîtrise<br />

Hedge funds : due diligence, sélection et investissement<br />

Code web : ASSETALTER2 // Niveau : maîtrise<br />

CES SÉMINAIRES PEUVENT ÊTRE PLANIFIÉS SUR DEMANDE<br />

SOUS CONDITION D’UN NOMBRE SUFFISANT DE PARTICIPANTS<br />

2 jours<br />

3 jours<br />

3 jours<br />

2 jours<br />

1 jour<br />

2 jours<br />

2 jours<br />

2 jours<br />

2 jours<br />

2 jours<br />

2 jours<br />

1 jour<br />

105<br />

82

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING COMPÉTENCES TRANSVERSES<br />

PARCOURS DÉCIDEURS ASSET MANAGEMENT<br />

FORMATION - FIRST FINANCE<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR JEAN-CLAUDE DA CUNHA, DIRECTEUR ASSOCIÉ ET FONDATEUR D’ASSET ALPHA, CÉCILE LAFON, DIRECTEUR - ASSET ALPHA<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 6 SESSIONS D’UNE JOURNÉE<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les évolutions récentes et s’y adapter<br />

pour répondre aux nouvelles exigences du marché<br />

• Être au fait des nouvelles méthodologies de gestion<br />

du risque et choisir les stratégies les mieux adaptées<br />

• Maîtriser les nouvelles réglementations concernant<br />

les frais de performance<br />

• Limiter les différents risques qui se présentent<br />

sur le marché des OTC et gérer leurs événements<br />

• Produire au mieux un reporting client qui répond<br />

aux exigences de transparence<br />

• Connaître l’évolution des modèles d’organisation<br />

des sociétés de gestion et gérer les problématiques<br />

du système d’information<br />

DÉROULEMENT D’UNE SESSION :<br />

• 9h-12h30 : formation sur le thème du jour par un animateur<br />

expert FIRST FINANCE<br />

• 12h30-14h : repas animé par un journaliste de l’AGEFI<br />

• 14h-17h : atelier entre les participants animé par le<br />

formateur FIRST FINANCE, échange de meilleures<br />

pratiques face à la problématique abordée le matin<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Partenariat unique entre FIRST FINANCE, leader<br />

de la formation en <strong>Finance</strong>, et l’AGEFI, la référence<br />

en information financière<br />

• Ateliers-débats très opérationnels<br />

• Dernières tendances et évolutions du marché<br />

• Échange de meilleures pratiques avec un professionnel<br />

reconnu<br />

• Repas animé par un journaliste de l’AGEFI<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions en asset management<br />

• Gérants<br />

• Client relationship managers<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Middle office, Back office, Reporting<br />

• Fonctions supports : audit, inspection, contrôle<br />

et conformité<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 600 € * par session,<br />

8000 € * pour l’ensemble du parcours<br />

Équivalent à un montant HT de 1 255 € par session<br />

et 6 689 € pour le parcours, pour les clients qui ne récupèrent pas<br />

l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Consultez notre site internet<br />

www.first-finance.fr/agefi<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code AGEFI<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

FIRST FINANCE, leader de la formation en finance et L’AGEFI,<br />

référence en matière d’information financière, s’associent pour mettre<br />

en place une série de journées de formation spécialement conçues<br />

pour les dirigeants et décideurs en gestion d’actifs.<br />

En plusieurs journées dédiées aux problématiques actuelles de l’Asset<br />

Management, les participants pourront :<br />

• Se former aux dernières évolutions de l’Asset Management<br />

• Échanger les meilleures pratiques avec des professionnels reconnus<br />

• Benchmarker vos pratiques entre pairs, lors d’un déjeuner<br />

Toutes les informations sur les dates des sessions en 2012 sont<br />

disponibles sur notre site internet : www.first-finance.fr/agefi<br />

Exemples de sessions réalisées en 2011 :<br />

Session « Gestion des performance fees »<br />

• Différents types de frais<br />

• Comprendre les concepts de gestion des Performance Fees<br />

• Pratiques de la profession et réglementation<br />

• Méthode simple<br />

• Méthode d’actif net<br />

• Méthodes d’égalisation : parts d’égalisation, fonds à série<br />

Session « Traitement post-marché des dérivés OTC<br />

en Asset Management »<br />

• Marché des OTC en chiffres<br />

• Principales étapes du processus de traitement des dérivés OTC<br />

• Responsabilité du dépositaire<br />

• Principaux risques associés aux dérivés OTC<br />

• Des progrès importants dans la maîtrise des risques et la transparence<br />

Session « Systèmes d’information de l’Asset Management »<br />

• Notions fondamentales<br />

• Les métiers de la gestion et leurs principaux besoins<br />

• Workflows actif / passif<br />

• Principales applications informatiques<br />

• Panorama des solutions du marché<br />

• Architectures et technologies<br />

• Tendances<br />

Session « Pratiques de reporting client »<br />

• Évolutions récentes en matière de reporting retail et institutionnel<br />

• Normes et standards de présentation des performances<br />

• Production des reportings<br />

• Étapes clés de production<br />

• Modèles d’organisation<br />

Session « Externalisation de fonctions dans l’Asset Management »<br />

• Éclairage réglementaire<br />

• Principales phases d’externalisation intervenues au cours<br />

des dernières années<br />

• Tendances actuelles en matière d’externalisation<br />

• Concepts fondamentaux en matière de projets d’externalisation<br />

• Suivi et pilotage des fonctions externalisées<br />

Session « Gestion du risque en Asset Management »<br />

• Risque opérationnel, de contrepartie, de marché, d’illiquidité<br />

• Indicateurs de risque ex-post et ex-ante<br />

• Value at Risk<br />

• Stress Testing<br />

83

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE<br />

INTRODUCTION À L’ASSET MANAGEMENT<br />

ANIMÉ PAR MARC LANDON, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les aspects réglementaires de la gestion d’actifs<br />

et connaître les principes de fonctionnement des OPCVM<br />

et mandats<br />

• Comprendre les différentes orientations, techniques<br />

et styles de gestion, et savoir les conseiller<br />

• Comprendre l’organisation d’une société de gestion<br />

et les fonctions des différents départements<br />

• Savoir analyser la performance et le risque d’un produit<br />

de gestion<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Acteurs et organisation des marchés financiers<br />

. Les marchés de taux d’intérêt<br />

. Les marchés actions<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Première approche des différentes facettes de la gestion<br />

d’actifs : aspects réglementaires, rôle des différents<br />

intervenants de la gestion collective, produits utilisés,<br />

analyse de performance<br />

• Animateur reconnu pour sa grande capacité à transmettre<br />

des connaissances financières à des non-spécialistes<br />

• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés<br />

financiers » (Editions Eyrolles, Collection<br />

FIRST FINANCE)<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs juniors des sociétés de gestion<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

• Conseillers en gestion de patrimoine / gestion privée<br />

• Back office<br />

• Middle office<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

• Informaticiens, MOA, MOE<br />

• Services juridiques<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 190 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 831 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

10/05/12 et 11/05/12 . 26/11/12 et 27/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

OFFERT<br />

Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INTROAM<br />

PROGRAMME<br />

Place de l’asset manager sur les marchés financiers<br />

• Son rôle : le métier d’asset manager<br />

• Son environnement : clients, contreparties, dépositaire, cadre<br />

réglementaire<br />

• Ses instruments : produits cash et dérivés utilisés en gestion d’actifs<br />

• La réglementation : UCITS IV et la réglementation française<br />

Principales fonctions au sein d’une société de gestion d’actifs<br />

• Métiers de la gestion<br />

• Métiers du commercial<br />

• Back office et Middle office<br />

• Métiers du contrôle<br />

• Fonctions supports : juridique, finance, audit, RH, IT<br />

Principaux modes et styles de gestion<br />

• Gestion directe (mandat) / collective (OPCVM)<br />

• Gestion indicielle (relative return) / alternative (total / absolute return)<br />

• Gestion fondamentale / quantitative / technique<br />

Travaux Pratiques<br />

. Lecture et interprétation d’un KII (Key Investor Information)<br />

Gestion de taux<br />

• Fondamentaux : courbe des taux, duration, risque de crédit<br />

• Gestion active du risque de taux et du risque de crédit<br />

• Gestion obligataire benchmarkée et adossée à un passif<br />

• Gestion monétaire<br />

Travaux Pratiques<br />

. Lecture et interprétation d’un commentaire de gérant<br />

sur portefeuille obligataire<br />

Gestion actions<br />

• Risque de marché et risque spécifique (bêta et alpha)<br />

• Approche Top Down / Bottom Up<br />

• Évaluation des sociétés : ratios, analyse financière et évaluation<br />

de la stratégie<br />

• Styles Growth, Value et GARP<br />

Travaux Pratiques<br />

. Classement de fonds en fonction de leurs types de gestion<br />

et de leurs risques<br />

Gestion spécialisée<br />

• Produits structurés et fonds à promesse<br />

• Assurance de portefeuille et fonds garantis à coussin (CPPI)<br />

• Private equity, immobilier, hedge funds, matières premières<br />

Travaux Pratiques<br />

. Déterminer l’impact des évolutions des marchés de taux et d’actions<br />

sur la valorisation d’un produit structuré indexé sur le CAC 40<br />

Suivi du portefeuille<br />

• Principaux indicateurs de performance / risque<br />

• Palmarès<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul d’un ratio de Sharpe, d’un ratio d’information et comparaison<br />

de fonds<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

84

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE<br />

FONDAMENTAUX DE LA GESTION DE PORTEFEUILLE<br />

ANIMÉ PAR MARK SINSHEIMER, CFA, CAIA, CONSULTANT INDÉPENDANT<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre le métier de la gestion d’actifs<br />

et son organisation<br />

• Savoir apprécier l’impact de la crise financière<br />

sur la gestion d’actifs<br />

• Comprendre le cadre réglementaire de la gestion<br />

d’actifs et les règles de fonctionnement des OPCVM<br />

• Apprécier les caractéristiques fondamentales<br />

des classes d’actifs et leur place dans une stratégie<br />

d’investissement<br />

• Comprendre les principes de gestion monétaire,<br />

obligataire, actions et les principales stratégies<br />

de hedge funds<br />

• Savoir présenter et analyser la performance<br />

d’un investissement<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyse des classes d’actifs traditionnelles<br />

et des primes de risques associées aux stratégies<br />

alternatives<br />

• Prise en compte des possibilités offertes<br />

par les instruments dérivés et les produits structurés<br />

• Analyse des différents styles de gestion<br />

et de leurs critères d’évaluation<br />

• Analyse de performance et interprétation<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants juniors<br />

• Client relationship managers<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Middle office, Back office, Reporting<br />

• Fonctions supports : audit, inspection, contrôle<br />

et conformité<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 002 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 20/06/12 au 22/06/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ASSETCLE<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Le métier de la gestion d’actifs<br />

• Gestion institutionnelle<br />

• Gestion collective<br />

• Gestion privée<br />

• Impacts de la crise<br />

Allocation d’actifs traditionnelle<br />

• Environnement économique et impact sur les actifs financiers :<br />

. Comment déterminer une prime de risque<br />

. Principes de diversification<br />

• Sharpe-Markowitz<br />

• Black Litterman, modèles multifactoriels, modèles robustes<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse des primes de risques<br />

. Définition d’une politique d’investissement<br />

. Proposition d’une allocation d’actifs<br />

Allocation d’actifs élargie<br />

• ALM et budget risque<br />

• Gestion core-satellite<br />

• Gestion immunisée et CPPI<br />

• Utilisation de dérivés dans le cadre d’une stratégie d’overlay<br />

Travaux Pratiques<br />

. Proposition d’une allocation d’actifs core-satellite<br />

Gestion de taux<br />

• Analyse et gestion de la courbe des taux<br />

• Analyse et gestion du risque de crédit<br />

• Analyse et gestion des produits indexés et complexes :<br />

OATi, ABS, convertibles, CDO<br />

• Utilisation de dérivés et pilotage de l’exposition aux facteurs de risque<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exercices de pricing et de gestion d’un portefeuille obligataire<br />

Gestion actions<br />

• Gestion indicielle pure et améliorée<br />

• Gestion top-down, market timing et rotation sectorielle<br />

• Gestion bottom-up : le style value et le style croissance<br />

• Principes de meilleure exécution<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exercices de pricing et de gestion d’un portefeuille actions<br />

Actifs alternatifs<br />

• Private equity : primes d’illiquidité et d’activisme<br />

• Hedge funds : primes de risques émergentes et / ou alpha<br />

• Principes et limites des arbitrages<br />

Travaux Pratiques<br />

. Simulation historique du prix d’un produit structuré<br />

. Construction d’un portefeuille long-short<br />

Mesure de performance<br />

• Différentes mesures de performance<br />

• Normes de présentation GIPS<br />

• Attribution de performance<br />

• Analyse de style<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de TWRR et de MWRR, formule de Dietz, chaînage<br />

. Indicateurs de risque<br />

. Principaux ratios : Sharpe, Information, Sortino, Calmar<br />

. Analyse de style d’un fonds<br />

Besoins et contraintes des investisseurs<br />

Présentation finale aux clients<br />

85

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE<br />

FONDAMENTAUX DE LA GESTION ALTERNATIVE -<br />

HEDGE FUNDS<br />

ANIMÉ PAR XAVIER LATTAIGNANT, HEAD OF ALTERNATIVE INVESTMENT - HAREWOOD AM<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Identifier un hedge fund et en comprendre le principe<br />

de fonctionnement<br />

• Apprécier les risques spécifiques des hedge funds<br />

• Décrire les processus de gestion des hedge funds<br />

et analyser les sources de performance<br />

• Comparer et apprécier les formes d’investissement<br />

en hedge funds<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation générale des stratégies, structures<br />

et formes d’investissement dans les hedge funds<br />

• Exemples variés permettant d’apprécier les intérêts<br />

et les risques des hedge funds<br />

• Analyse critique de la performance et de l’utilité<br />

des hedge funds dans un portefeuille<br />

• Impacts de la crise sur le marché des hedge funds<br />

• Formation par un praticien expérimenté illustrant<br />

chaque point d’exemples concrets<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Client relationship managers<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

• Middle office, Reporting, Back office<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 002 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 06/06/12 au 08/06/12<br />

Du 14/11/12 au 16/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

ASSETALTER1<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Historique et fondamentaux<br />

• Grandes étapes et principaux acteurs<br />

• Sources d’information<br />

• Investisseurs<br />

• Analyse critique de la performance<br />

Travaux Pratiques<br />

. Les indices et l’extension de la frontière efficace<br />

Techniques spécifiques<br />

• Prêt / emprunt de titre et effet de levier<br />

• Spécificités des chaînes de traitement<br />

• Performance fees et equalization shares<br />

• Risk management<br />

• Business model et commissions de performance<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un fonds long-short<br />

Formes d’investissements<br />

• Single et multistratégie<br />

• Fonds de fonds et plates-formes de managed accounts<br />

• CPPI et options<br />

Travaux Pratiques<br />

. Simulation d’un fonds CPPI<br />

Fonds d’arbitrage ou relative value<br />

• Long-short<br />

• Convertible arbitrage<br />

• Statistical arbitrage<br />

• Fixed income arbitrage<br />

Travaux Pratiques<br />

. LTCM et le fixed income arbitrage<br />

Fonds Event driven<br />

• Risk arbitrage<br />

• Activist<br />

• Distressed securities<br />

Travaux Pratiques<br />

. TCI et les fonds activistes<br />

Fonds directionnels<br />

• CTA<br />

• Global macro<br />

• Emerging<br />

Travaux Pratiques<br />

. Soros et le global macro<br />

Cadre réglementaire<br />

• Partnership, offshore fund<br />

• ARIA, ARIA EL et fonds contractuels<br />

• Rôle du prime broker<br />

• Les autres intervenants : dépositaire, transfert agent, comptable OPCVM, ...<br />

• La volonté de réglementation (SEC, FSA, BAFin, ...)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Approche réglementaire de l’AMF<br />

Sélection, due diligence et investissement<br />

• Analyse de performance<br />

• Questionnaire et Due Diligence<br />

• Diversification<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude du cas Madoff<br />

86

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE<br />

MESURE DE PERFORMANCE<br />

EN GESTION DE PORTEFEUILLE<br />

ANIMÉ PAR JEAN-FRANCOIS DARRICAU, CONSULTANT<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Calculer la performance d’un investissement et son risque<br />

• Comparer cette performance à un benchmark<br />

et à d’autres investissements<br />

• Analyser la performance et l’attribuer aux principaux<br />

facteurs de gestion active<br />

• Présenter la performance selon les meilleures pratiques<br />

pour les mandats institutionnels et les OPCVM<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Vision complète d’une fonction essentielle<br />

• Applications pratiques pour chaque concept abordé<br />

• Attention particulière portée à l’interprétation<br />

des résultats et à leurs utilisations<br />

• Conseils opérationnels de mise en œuvre permettant<br />

d’optimiser la qualité des résultats<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Analystes de performance, Reporting, Back office,<br />

Middle office<br />

• Client relationship managers<br />

• Gérants<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

09/05/12 et 10/05/12 . 26/09/12 et 27/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ASSETPERF<br />

PROGRAMME<br />

Différentes natures de mesure de performance<br />

• Pour l’investisseur : la pondération par les montants investis, MWRR<br />

• Pour le gérant : la performance moyenne sur la période, TWRR<br />

• Traitement des flux intermédiaires : les méthodes de Dietz<br />

Principes de calcul et d’analyse de performance<br />

• Chaînage des performances<br />

• Moyenne géométrique, annualisation<br />

• Risque, annualisation<br />

Benchmarking<br />

• Qualités nécessaires d’un benchmark<br />

• Benchmarks composites, statiques et dynamiques<br />

• Régression par rapport au benchmark : bêta, alpha, R2<br />

• Risque relatif : le tracking error<br />

Ratios synthétiques : définition, calcul et utilisation<br />

• Ratio de Sharpe<br />

• Ratio de Treynor<br />

• Ratio d’information<br />

Principes d’attribution de performance<br />

• Méthodologie de Brinson<br />

• Effets allocation et sélection<br />

• Gestion des résidus et chaînage<br />

• Limites et problèmes pratiques<br />

Cas spécifique des OPCVM<br />

• Valeur liquidative et dividendes, performances et chaînage<br />

• Commissions de souscription / rachat, acquises au fonds<br />

• Bases de données et univers de comparaison<br />

• Tableau de reporting performance type<br />

Analyse du risque ex ante<br />

• Risk-budgeting dans une gestion diversifiée<br />

• Allocation, gestions spécialisées, covariances<br />

• Traitement du risque absolu pour un fonds de fonds<br />

• Traitement du risque relatif<br />

Travaux Pratiques<br />

. La formation est entièrement articulée autour de cas pratiques<br />

et de travaux d’application des méthodes exposées<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

87

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE<br />

TECHNIQUES AVANCÉES<br />

DE GESTION DE PORTEFEUILLE<br />

ANIMÉ PAR YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les spécificités des différentes classes<br />

d’actifs et leurs risques associés<br />

• Comprendre les avantages et inconvénients des différents<br />

modèles d’allocation d’actifs ainsi que leur utilisation<br />

en pratique<br />

• Appliquer les techniques avancées de construction<br />

et de gestion de portefeuille<br />

• Structurer un processus de gestion adapté<br />

aux compétences et aux demandes des investisseurs<br />

• Utiliser le concept de budgets risque pour définir<br />

différents produits d’investissement<br />

PRÉREQUIS<br />

. Connaissance des fondamentaux de la gestion<br />

de portefeuille (voir le séminaire «Fondamentaux<br />

de la gestion de portefeuille» page 85)<br />

. Connaissance souhaitable de la valorisation zéro-coupon<br />

(voir le séminaire «Mathématiques financières 1 :<br />

valorisation et sensibilités des obligations et des swaps»<br />

page 31)<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition des clés d’analyse nécessaires pour<br />

appréhender adéquatement les évolutions de marché<br />

et les dernières techniques de gestion de portefeuille<br />

• Séminaire complet développant et reliant toutes<br />

les techniques nécessaires à une gestion optimale<br />

de portefeuille<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants souhaitant approfondir les techniques<br />

quantitatives<br />

• Client relationship managers<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

• Directions des risques<br />

• Middle office, Reporting<br />

• Contrôle interne, Audit<br />

PRIX NET DE TAXES : 4 090 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 420 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 14/11/12 au 16/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code QUANT<br />

PROGRAMME<br />

Facteurs de réussite de la gestion active<br />

• Bêta, alpha, et ratio d’information<br />

• Univers d’investissement, classes d’actifs<br />

• Loi fondamentale de la gestion active<br />

• Efficience des marchés en théorie et en pratique<br />

• Coûts d’exécution<br />

Travaux Pratiques<br />

. Structuration d’une philosophie d’investissement<br />

et d’une espérance d’alpha<br />

Structuration de la gestion active<br />

• Analyse des primes de risque et processus stochastique<br />

• Détermination des avantages compétitifs : sources d’information,<br />

analyse comportementale, traitement de données<br />

• Processus d’investissement et horizon d’investissement<br />

• Intégration et contrôle des sources de valeur ajoutée<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse stratégique de différents processus décisionnels<br />

Analyse du risque<br />

• Différentes natures de risque : marché, contrepartie, liquidité, …<br />

• Objectifs, processus et hypothèses sous-jacentes des modèles<br />

• Intégration du risque dans le processus d’investissement<br />

Travaux Pratiques<br />

. Impact de la corrélation sur l’allocation d’actifs<br />

Allocation d’actifs et construction de portefeuille<br />

• Modèle Moyenne Variance de Markowitz<br />

• Techniques de stabilisation<br />

• Black Litterman et modèles Bayesien<br />

• Optimisation du budget risque<br />

• Performance nominale et performance réelle<br />

• Intégration des coûts de transaction, des contraintes réglementaires,<br />

de la fiscalité<br />

Travaux Pratiques<br />

. Approches de gestion du budget risque<br />

Mise en œuvre améliorée de la gestion benchmarkée<br />

• Sélection du benchmark<br />

• Risque absolu et relatif<br />

• Rebalancement du portefeuille, CPPI<br />

• Allocation tactique<br />

Travaux Pratiques<br />

. Structuration d’une gestion core-satellite<br />

Offre de gestion à performance absolue<br />

• Hedge funds, Private equity et autres gestions alternatives<br />

• Gestions spécialisées et stylées<br />

• Produits structurés<br />

• Ingénierie produit : alpha, primes de risque et distribution<br />

des rendements<br />

Travaux Pratiques<br />

. Alpha portable et overlay<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

88

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING SOUS-JACENTS ET STRATÉGIES DE GESTION<br />

GESTION MONÉTAIRE ET OBLIGATAIRE<br />

ANIMÉ PAR ÉRIC MAINA, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Savoir valoriser une obligation et en analyser le risque<br />

• Analyser l’impact d’une information économique<br />

sur les marchés de taux<br />

• Évaluer un spread de crédit par rapport au risque<br />

de défaut et à la perte estimée si défaut<br />

• Analyser et interpréter les primes de risque<br />

des marchés de taux<br />

• Comprendre les demandes des investisseurs<br />

• Construire une stratégie de gestion sur la base<br />

d’un scénario<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Le marché monétaire<br />

. Le marché obligataire<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation exhaustive des méthodes et techniques<br />

de la gestion obligataire<br />

• Exercices pratiques d’analyse d’instruments simples<br />

et complexes<br />

• Analyse des facteurs de risque et synthèse<br />

des informations afin de construire une stratégie<br />

d’investissement adaptée<br />

• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés<br />

financiers » (Editions Eyrolles, Collection<br />

FIRST FINANCE)<br />

• Simulation à partir de la FIRST TRADING ROOM ®<br />

,<br />

notre salle des marchés virtuelles<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants obligataires<br />

• Analystes crédit<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

• Économistes<br />

• Client relationship managers<br />

• Responsables des investissements<br />

• Trésoriers d’entreprise<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 253 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 02/05/12 au 04/05/12<br />

Du 01/10/12 au 03/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

MONETOBLIG<br />

OFFERT<br />

Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Typologie des produits et instruments de taux<br />

• Emprunts d’État et obligations privées<br />

• Coupons nominaux et indexés<br />

• MBS, ABS et autres titrisations<br />

• Swaps, futures et options, asset swaps<br />

Analyse économique et politique monétaire<br />

• Équilibres extérieurs, cycle économique, politique budgétaire<br />

• Fonction de réaction des banques centrales<br />

• Fonds Européen de Stabilité Financière (FESF) et futur mécanisme<br />

de stabilité européen<br />

Travaux Pratiques<br />

. Impacts de l’économie sur les marchés<br />

Analyse de la courbe des taux<br />

• Construction de courbes zéro-coupon, forward, inflation anticipée<br />

• Étude des flux et habitats préférés<br />

Travaux Pratiques<br />

. Courbe des taux et application au pricing des swaps<br />

Valorisation et risque des obligations<br />

• Valorisation, taux actuariels et zéro-coupon<br />

• Duration et convexité<br />

• Modèles shift / twist / butterfly<br />

• Liquidité<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing et analyse du risque d’obligations<br />

Analyse des spreads de crédit<br />

• Évaluation du risque de défaut, matrices de transition<br />

• Dérivés de crédit, CDS, CDO<br />

Travaux Pratiques<br />

. Évaluation d’un CDS<br />

. Calcul de l’asset swap spread et du Z spread<br />

Les primes de risque et leur diversification<br />

• Duration, extension<br />

• Volatilité<br />

• Crédit, liquidité<br />

• Carry trade<br />

Gestion obligataire<br />

• Indices de référence<br />

• Processus de gestion<br />

• Principes d’analyse de performance<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’une allocation d’actifs sur la base d’un scénario<br />

Gestion monétaire<br />

• Indices de référence<br />

• Principes de comptabilisation<br />

• Gestion du risque de liquidité<br />

• Sources de valeur ajoutée<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un OPCVM monétaire dynamique utilisant diverses<br />

primes de risque<br />

SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )<br />

Illustration des stratégies de couverture<br />

89

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING SOUS-JACENTS ET STRATÉGIES DE GESTION<br />

GESTION D’UN PORTEFEUILLE CRÉDIT<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR CHRISTOPHE HERPET, SENIOR PORTFOLIO MANAGER STRUCTURED CORPORATE CREDIT - AXA IM<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Savoir analyser les produits «crédit»<br />

et les utiliser efficacement<br />

• Connaître les caractéristiques des indices<br />

et savoir conseiller un benchmark<br />

• Savoir analyser l’exposition au risque<br />

d’un portefeuille crédit<br />

• Construire une stratégie de gestion active du crédit<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche complète de la gestion crédit : gestion<br />

passive, stratégies macro, rotation sectorielle,<br />

sélection des titres et arbitrages<br />

• Analyse du risque crédit dans la gestion obligataire<br />

• Formation pratique s’appuyant sur de nombreux<br />

exemples et études de cas<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants obligataires et monétaires<br />

• Arbitragistes<br />

• Structureurs<br />

• Client relationship managers<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Sales Fixed income<br />

• Risk managers<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

18/10/12 et 19/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code SPREAD<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Marché du crédit<br />

• Variété de produits crédit<br />

. Obligations simples et callables, FRN<br />

. Hybrides et exotiques<br />

. CDS / CLN single name et portfolio<br />

. CDO<br />

• Structure du marché et dynamique récente<br />

. Origine de l’émetteur / devise<br />

. Secteur / industrie / rating / taille<br />

. Dérivés et structurés<br />

Indices et produits sur indices<br />

• Familles<br />

. Lehman, Merrill, NASD-Bloomberg<br />

. IBoxx / ITraxx<br />

• Règles<br />

. Univers, composition et turnover<br />

. Pondération, biais à l’endettement, diversification<br />

. Sources de pricing et données analytiques<br />

• Produits : Total Return Swaps et ETFs<br />

• Choix d’indice<br />

. Exposition aux risques / diversification<br />

. Considérations ALM<br />

. Réplication et tracking error<br />

Risk management<br />

• Analyse du spread<br />

. Risque de défaut et taux de recouvrement estimé<br />

. Liquidité<br />

. Asset swap spread<br />

. Explication du phénomène de base asset swap spread vs. CDS spread<br />

• Courbes de spread<br />

. Références et méthodologies<br />

. Modélisation du risque de crédit (Modèle à intensité, Modèle de Merton)<br />

. Construction d’une courbe de spread<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’une courbe de spread par bootstrap<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing d’un CDS à partir de cotations de marché et analyse du risque<br />

d’une position sur CDS<br />

• Sensibilité : spread duration et calcul du ratio de hedge en DV01<br />

Travaux Pratiques<br />

. Immunisation en sensibilité d’une stratégie de courbe<br />

• Corrélation<br />

. Modélisation du risque de défaut joint (Modèle à facteur latent gaussien)<br />

. Méthodologie de pricing d’un produit de corrélation<br />

. Entre crédits, risque de contagion<br />

. Crédit / liquidité, risques joints : flight to quality<br />

. Crédit / taux, risque de défaut et duration effective<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing et analyse des sensibilités aux paramètres de marché<br />

d’un <strong>First</strong>-to-Default swap<br />

Stratégies de gestion / trading<br />

• Stratégies macro<br />

. Contraintes de liquidité, prime de risque et opportunité de gestion active<br />

. Allocation risques crédit / taux, diversification<br />

• Stratégies relative value<br />

. Sectorielles<br />

. Long / short crédit, Single name / Indice, Indice / Indice<br />

• Stratégies d’arbitrage<br />

. Capital structure<br />

. Arbitrage de courbe de spread<br />

. Arbitrage de base<br />

• Trading de corrélation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse du risque de corrélation sur une tranche CDO<br />

(stress testing : crise systémique versus risque idiosyncratique)<br />

90

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING SOUS-JACENTS ET STRATÉGIES DE GESTION<br />

GESTION ACTIONS<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR CHARLES NOURISSAT, CONSULTANT - PATRIMOINE PLUS<br />

RÉMY PIERRE, CONSEILLER TECHNIQUE FORMATIONS ASSET MANAGEMENT - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre les sources de valeur ajoutée<br />

de la gestion actions<br />

• Analyser le reporting financier d’une société<br />

• Sélectionner une méthode d’évaluation<br />

• Définir une allocation sectorielle ou internationale<br />

à partir d’un scénario<br />

• Apprécier les processus Value et Growth<br />

• Définir une stratégie d’exécution<br />

• Construire un processus de gestion actions<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation complète des méthodes de gestion actions<br />

• Exercices d’évaluation d’entreprises économique<br />

• Illustration des modèles et théories par des applications<br />

pratiques afin de développer la capacité de synthèse<br />

et de jugement des participants<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants de portefeuille<br />

• Analystes financiers<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

• Client relationship managers<br />

• Sales equity<br />

• Responsables relations investisseurs<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 253 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 10/10/12 au 12/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

GESTACTIONS<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Indices et gestion indicielle<br />

• Descriptions des principaux indices<br />

• Techniques de réplication<br />

• Sources de valeur ajoutée<br />

• Nouvelles familles d’indices<br />

Travaux Pratiques<br />

. Gestion d’un fonds indiciel +<br />

Analyse financière<br />

• Approche qualitative<br />

• Approche quantitative : bilan, compte de résultat, cash flows<br />

et principaux ratio<br />

Valorisation et ratios d’évaluation<br />

• Dividend cash flows<br />

• Price / Earning et dilution<br />

• Price / Book et normes comptables<br />

• Nouveaux ratios de croissance<br />

Travaux Pratiques<br />

. Applications de Dividend Discount Model et estimation du taux<br />

de croissance à long terme<br />

Allocation internationale<br />

• Politique, économie et marchés<br />

• Marchés développés et émergents<br />

• Risque de change<br />

Travaux Pratiques<br />

. Gestion du risque de change<br />

Allocation sectorielle<br />

• Analyse économique conjoncturelle<br />

• Secteurs et industries<br />

• Thèmes<br />

• Rotation de style<br />

Travaux Pratiques<br />

. Structuration de portefeuilles sur base de scenarios économiques<br />

Style value<br />

• Définition et indices<br />

• Techniques de filtrage et d’analyse<br />

• Situations spéciales et activisme<br />

• Effets Small caps<br />

Travaux Pratiques<br />

. Critères de Benjamin Graham<br />

Style croissance<br />

• Définition et indices<br />

• Techniques de filtrage et d’analyse<br />

• Valeurs technologiques<br />

• Allocations sur le marché primaire<br />

Travaux Pratiques<br />

. Valorisation d’une société de croissance<br />

Gestion de portefeuille et techniques d’exécution<br />

• Comment et quand utiliser les options dans la gestion d’un book<br />

actions : achat et vente de call / achat et vente de put<br />

• Comment et quand utiliser les obligations convertibles ?<br />

• Produits structurés vanilles et leur utilisation : bonus cappés,<br />

reverse convertibles, produits leveragés (CFD, turbo)<br />

• Comment utiliser des couvertures macro en fonction des corrélations<br />

de marchés constatées (Forex, matières premières) ?<br />

• Cadre juridique : structure de fonds permettant ces stratégies<br />

91

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING SOUS-JACENTS ET STRATÉGIES DE GESTION<br />

OBLIGATIONS CONVERTIBLES :<br />

GESTION DIRECTIONNELLE ET ALTERNATIVE<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR RÉMY PIERRE, CONSEILLER TECHNIQUE FORMATIONS ASSET MANAGEMENT - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Savoir bien appréhender les caractéristiques<br />

d’une obligation convertible<br />

• Comprendre le rôle et l’importance de chacun<br />

des intervenants<br />

• Comprendre les paramètres qui influent<br />

sur la valorisation des obligations convertibles<br />

• Construire et gérer un portefeuille d’obligations<br />

convertibles directionnel<br />

• Construire et gérer un portefeuille d’obligations<br />

convertibles alternatif<br />

• Comprendre le risque d’un portefeuille d’obligations<br />

convertibles et savoir le gérer<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Formation complète qui aborde tous les sujets liés<br />

à la gestion d’un portefeuille d’obligations convertibles<br />

directionnelle et alternative<br />

• Compréhension approfondie des mécanismes propres<br />

aux obligations convertibles et à leur marché<br />

• Formation dispensée par un expert qui a connu plusieurs<br />

cycles de marché sur les obligations convertibles<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants de portefeuille<br />

• Analystes financiers<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

• Client relationship managers<br />

• Sales equity<br />

• Responsables relations investisseurs<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

22/10/12 et 23/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

GESTCONVERTIBLES<br />

PROGRAMME<br />

Obligations convertibles : descriptif<br />

• Qu’est-ce qu’une obligation convertible ?<br />

• Principaux types d’obligations convertibles<br />

• Terminologie<br />

• Obligations convertibles : principales clauses<br />

• Rôles et motivations des intervenants<br />

• Descriptif du marché<br />

• Éléments de pricing - sensibilités de l’obligation convertible<br />

• Éléments comptables<br />

• Utilisation des obligations convertibles dans la gestion obligataire<br />

• Utilisation des obligations convertibles dans la gestion action<br />

Travaux Pratiques<br />

. Manipulation d’un pricer d’obligations convertibles<br />

. Choix d’un titre sur une base de données en fonction de ses objectifs<br />

. Appréciation de la valeur relative d’une obligation convertible dans<br />

une base de données<br />

. Étude d’un cas concret de base négative (gestion obligataire)<br />

. Quand et pourquoi remplacer des actions par des obligations convertibles :<br />

étude d’un cas (gestion actions)<br />

Gestion convertible directionnelle<br />

• Comment construire son portefeuille<br />

• Gestion benschmarkée<br />

. Les différents indices et leur fonctionnement<br />

. Comment se différencier du benschmark<br />

• Comparaison des performances des obligations convertibles avec<br />

d’autres stratégies hybrides (obligataire + actions)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Simulation d’une modification d’un Indice Obligation Convertible<br />

. Exemple de stratégies pour superformer son indice : avantages et risques<br />

Gestion convertible alternative<br />

• Rappel sur la gestion d’un portefeuille en delta neutre<br />

• Les Grecques et leurs dérivés croisées<br />

• Construire son portefeuille<br />

• La couverture des sensibilités d’une obligation convertible<br />

. Couverture du risque de taux<br />

. Couverture du risque actions (actions, options)<br />

. Couverture du risque de crédit (CDS, ASCOT)<br />

• Impact des hedge funds et des arbitragistes sur la valorisation<br />

des obligations convertibles<br />

• Commentaires sur les performances des hedge funds obligations<br />

convertibles<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul d’un gain en gamma positif au travers d’un cas concret<br />

. Comparaison entre une couverture du risque crédit par CDS et par ASCOT<br />

Risques d’un portefeuille d’obligations convertibles<br />

• Risque crédit<br />

• Risque de liquidité<br />

• Mismatch de couverture<br />

• Calcul de la VaR<br />

• Crise de 2008<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de la VaR historique d’une position obligation couverte<br />

et non couverte<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

92

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING INVESTISSEMENTS THÉMATIQUES<br />

FINANCE ISLAMIQUE<br />

ANIMÉ PAR IMANE KARICH, CONSULTANTE - CONSULT’IK<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre les principes fondamentaux de la finance<br />

islamique et maîtriser les produits, structures<br />

et techniques utilisés<br />

• Savoir adapter les techniques financières aux préceptes<br />

de la finance islamique<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Principes théoriques et applications pratiques<br />

de la finance islamique<br />

• Mise en perspective de la finance islamique<br />

dans la finance internationale<br />

• Analyse opérationnelle des différents produits<br />

et structures dans le cadre français<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Client relationship managers<br />

• Gérants<br />

• Coverage<br />

• Reporting, Middle office, Back office<br />

• Compliance<br />

• Inspecteurs<br />

• Juristes<br />

• Directeurs financiers, trésoriers<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

08/11/12 et 09/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

FINISLAMIQUE<br />

PROGRAMME<br />

Pourquoi une finance « islamique » ?<br />

Comprendre la finance islamique par ses fondements<br />

• Concepts économiques et vision du monde<br />

• Objectifs de la Loi Islamique<br />

• Concept-clés : besoin, propriété privée et publique, temps, argent<br />

• Règles de gestion des ressources financières en Islam :<br />

Riba, Gharar, finance halal, Zakat<br />

La théorie islamique des contrats et son influence sur la finance<br />

islamique<br />

• Principales règles du droit commercial islamique<br />

• Conditions de validité d’un contrat<br />

• Les différentes catégories de contrats<br />

La finance islamique - Application contemporaine<br />

• Fonctionnement d’une banque islamique<br />

• Pratique des instruments financiers islamiques<br />

Organisation et gouvernance<br />

• Comité de Charia - Gouvernance duale<br />

• Gestion de risque et impact des réglementations internationales<br />

La finance islamique contemporaine – que représente-t-elle ?<br />

• Historique et description : activités bancaires, marchés de capitaux,<br />

gestion d’actifs<br />

• Défis et opportunités de la finance islamique dans le monde et en Europe<br />

• La finance islamique face à la crise financière<br />

• Nouveaux produits / structures et débats actuels<br />

Marchés des capitaux islamiques<br />

• Marchés des capitaux islamiques<br />

• Les produits dérivés islamiques et leurs utilisations<br />

• Sukuks<br />

Différents types de sukuks<br />

• Murabaha sukuk, Ijara sukuk, Salam sukuk, Wakalah sukuk, …<br />

• Nouvelles structures : hybrides, exotiques<br />

Marché des sukuks : défis et opportunités<br />

• Émissions de sukuks dans un contexte occidental<br />

• Sukuks et Bâle II<br />

• Sukuks et IFRS vs. AAOIFI<br />

• Le défi de l’Europe<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

93

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING VENTE - DISTRIBUTION<br />

BESOINS ET CONTRAINTES DES INVESTISSEURS<br />

INSTITUTIONNELS EN ASSET MANAGEMENT<br />

ANIMÉ PAR SYLVIE MALÉCOT, ASSOCIÉ-FONDATEUR, MILLENIUM – ACTUARIAT & CONSEIL<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre la diversité des clients institutionnels,<br />

leurs besoins et savoir les conseiller de manière<br />

opportune<br />

• Comprendre les enjeux des évolutions réglementaires<br />

en cours et leurs conséquences sur les structures<br />

d’allocation d’actifs<br />

• Présenter à chaque type d’institutionnel des solutions<br />

et produits ciblés<br />

• Adapter son niveau de réponse aux appels d’offres<br />

ainsi que l’information donnée dans les reportings<br />

et autres documents commerciaux<br />

• Optimiser les produits proposés en termes d’analyse<br />

rendement / risques<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Compréhension du fonctionnement des acteurs<br />

institutionnels<br />

• Mise en valeur des points essentiels des solutions<br />

apportées<br />

• Retour d’expérience de professionnels<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Client relationship managers<br />

• Product specialists, Marketing Institutionnels<br />

• Responsables appels d’offres<br />

• Middle office, Reporting<br />

• Servicing<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

29/05/12 et 30/05/12 . 15/11/12 et 16/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

CLIENTSINSTIT<br />

PROGRAMME<br />

Marché français des investisseurs institutionnels<br />

• Typologie<br />

• Réglementation en vigueur et régulateurs selon les acteurs<br />

• Diversité en termes de métiers, de taille, d’actifs gérés<br />

Besoins et contraintes des caisses de retraite<br />

• Pilotage des caisses AGIRC et ARRCO<br />

• Contraintes d’investissement : règlements de juillet 2007<br />

• Grandes lignes de la gestion d’actifs des caisses<br />

• Mark-to-market et analyse en transparence des portefeuilles<br />

• Incidences pratiques de la réforme des retraites<br />

• Recours à la gestion déléguée<br />

Les mondes de l’assurance<br />

• Segmentation encadrée des métiers<br />

• Acteurs : assureurs, bancassureurs, mutuelles, institutions de prévoyance<br />

• Convergence progressive et divergences structurelles des réglementations<br />

• Clé de compréhension : la gestion actif / passif<br />

Réglementation et principes de gestion d’actifs d’un assureur<br />

• Approche en prix de revient comptable<br />

• R 332-19 et R 332-20<br />

• Mandats, fonds dédiés et fonds ouverts<br />

• Réserve de capitalisation<br />

• Provision pour Risque d’Exigibilité<br />

• Participation aux Bénéfices, et Provision pour Participation aux Excédents<br />

Évolution induite des normes comptables IAS-IFRS<br />

• Approche globalement mark-to-market<br />

• Segmentation des actifs et enjeux comptables<br />

• Prise en compte des couvertures<br />

• Notion de dérivé incorporé<br />

• Refonte en cours d’IAS 39<br />

Directive Solvabilité II (Solvency II) : conséquences sur la gestion d’actifs<br />

• Objectifs et enjeux de la réforme<br />

. Périmètres des institutionnels concernés<br />

. Calcul normé d’exigence en fonds propres<br />

. Focus sur le risque de marché et ses composantes<br />

. Quelles incidences sur l’allocation d’actifs globale d’un assureur ?<br />

• Pistes de solutions<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

94

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING GESTION PRIVÉE<br />

FONDAMENTAUX DE LA GESTION PRIVÉE<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR CHARLES NOURISSAT, CONSULTANT - PATRIMOINE PLUS<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les fondamentaux de la gestion privée<br />

du point de vue du client patrimonial<br />

• Prendre conscience des évolutions juridiques, fiscales<br />

et légales en cours<br />

• Développer ses connaissances en techniques<br />

d’ingénierie patrimoniale<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Acteurs et organisation des marchés financiers<br />

. Le marché obligataire<br />

. Les marchés actions<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition des repères essentiels pour comprendre<br />

la fonction des opérationnels en gestion privée<br />

• Travaux pratiques utilisés pour élaborer une solution<br />

d’ingénierie patrimoniale originale<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Nouveaux entrants en gestion privée<br />

• Conseillers en Gestion de Patrimoine<br />

• Services d’audit et de contrôle interne<br />

• Personnes désireuses d’évoluer vers la gestion privée<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

24/09/12 et 25/09/12<br />

PROGRAMME<br />

Diagnostic patrimonial, mise en œuvre, reporting<br />

• Approche du client en gestion privée, techniques de découverte<br />

• Détermination des objectifs et des enjeux<br />

• Appétences et rejets<br />

• Profil de risque<br />

• Devoir de conseil et autres obligations (Directive MIF)<br />

• Lutte contre le blanchiment<br />

Travaux Pratiques<br />

. Sécurité familiale, optimisation de la transmission, restructuration<br />

du patrimoine<br />

Fondamentaux de la gestion de portefeuille<br />

• Comportement des classes d’actifs et cycles économiques<br />

• Méthodes de valorisation des classes d’actifs<br />

• Principes de diversification<br />

• Méthodes d’allocation d’actifs<br />

• Ratio de rentabilité / risque<br />

Ingénierie patrimoniale<br />

• Régimes matrimoniaux et protection du conjoint<br />

• Méthodes de transmission et démembrement<br />

Travaux Pratiques<br />

. Évaluation des droits<br />

• Utilisation des produits d’assurance-vie (France, Luxembourg), fonds dédiés<br />

• Fiscalité : IRPP, ISF, Plus-Values<br />

• Principes des SCI à IR et à IS, SARL de famille, SCI de portefeuille<br />

• Produits les plus utilisés en matière d’optimisation fiscale<br />

Travaux Pratiques<br />

. Les cas pratiques utilisés pour le diagnostic seront repris<br />

pour proposer une solution d’ingénierie patrimoniale au client<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INTROGP<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

95

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING GESTION PRIVÉE<br />

ALLOCATION D’ACTIFS MACRO<br />

ANIMÉ PAR CHARLES NOURISSAT, CONSULTANT - PATRIMOINE PLUS<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyser les relations qui existent entre risque<br />

et performance<br />

• Utiliser de manière efficace le potentiel de diversification<br />

et construire une allocation d’actifs adaptée<br />

à une tolérance au risque<br />

• Ajuster une allocation d’actifs en fonction des conditions<br />

économiques et financières<br />

• Mesurer les résultats de la politique menée et savoir<br />

en rendre compte<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyse complète des principes de l’allocation d’actifs<br />

et de sa mise en œuvre<br />

• Illustrations pratiques à partir d’outils opérationnels<br />

• Animation par un praticien de la gestion d’actifs<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Gérants<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

• Gestion privée, Family offices<br />

• Client relationship managers<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

14/05/12 et 15/05/12 . 04/10/12 et 05/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ALLOC<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Environnement économique et comportement des actifs financiers<br />

• Environnement structurel : croissance, inflation<br />

• Facteurs structurels<br />

• Environnement conjoncturel<br />

• Politiques monétaires<br />

• Politiques budgétaires<br />

• Comportement des classes d’actifs en fonction du cycle économique<br />

Rentabilité, risque et primes de risque<br />

• Valorisation des classes d’actifs (historique-prospective)<br />

• Sondages, modèles économétriques et autres méthodes<br />

• Primes de risque implicites<br />

• Décomposition des primes de risque<br />

• Notions de risque<br />

• Définitions du risque<br />

• Rappel statistique : moyennes arithmétiques et géométriques,<br />

dispersion et risque<br />

• Évolution du risque dans la durée<br />

• Volatilité et Value at Risk<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul du rendement moyen, du risque et des primes de risque<br />

Politique d’investissement<br />

• Définition des besoins et contraintes du client<br />

• Exigence de rendement et aversion au risque<br />

• Horizon d’investissement et besoin de liquidité<br />

• Reporting et procédure de révision<br />

Allocation d’actifs stratégique<br />

• Le CAPM et les bienfaits de la diversification<br />

• Techniques d’optimisation moyenne / variance<br />

• Solution de Black-Litterman<br />

• Modèles multifactoriels<br />

• Objectif de performance, gestion actif-passif et budget risque<br />

Travaux Pratiques<br />

. Illustration d’optimisations de portefeuille et de la sensibilité<br />

aux diverses données<br />

Stratégies de rebalancement et de protection<br />

• Périodique ou à seuil de déclenchement<br />

• Stabilité de la tendance et volatilité<br />

• Coûts de transaction et instruments dérivés<br />

• Réplication d’option, CPPI et autres méthodes de protection du surplus<br />

Travaux Pratiques<br />

. Modélisation de diverses stratégies de rebalancement<br />

Allocation d’actifs tactique<br />

• Analyse économique<br />

• Analyse fondamentale<br />

• Analyse technique<br />

• Analyse du sentiment de marché<br />

Travaux Pratiques<br />

. Mise en œuvre d’une allocation tactique à partir d’un scénario donné<br />

Mesure de performance<br />

• Performance et risque<br />

• Décomposition du risque<br />

• Attribution des performances<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de performance d’un portefeuille mixte<br />

96

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING GESTION PRIVÉE<br />

PRODUITS STRUCTURÉS EN GESTION PRIVÉE<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE<br />

SABINE SERVAN, DIRECTEUR COMMERCIAL FRANCE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les mécanismes de gestion obligataire ainsi<br />

que la construction et l’utilisation des principaux<br />

produits structurés<br />

• Proposer des stratégies pertinentes à ses clients<br />

• Développer l’argumentaire de vente<br />

• Répondre aux requêtes spécifiques du client<br />

• Répondre au client dans un cadre d’investissement<br />

imposé (en particulier dans le cas d’appel d’offres)<br />

• Optimiser le retour des prix sur les produits demandés<br />

par le client<br />

• Négocier avec les tables de trading<br />

• Adapter les rendements selon les conditions du marché<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Couverture des problématiques légales, fiscales,<br />

financières et comptables selon les contraintes du client<br />

• Optimisation de la gestion actif / passif de l’investisseur<br />

• Suivi d’un profil financier qui s’adapte aux besoins<br />

marketing du réseau de distribution du groupe<br />

• Grilles d’analyse permettant au conseiller de comprendre<br />

les nouvelles structures qui apparaissent sur le marché<br />

• Combinaison d’expériences complémentaires des deux<br />

animateurs : Marchés financiers et Private banking<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gestion privée, Family offices<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 165 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

08/10/12 et 09/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code STRUCTGP<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

GESTION OBLIGATAIRE<br />

Éléments d’analyse fondamentale<br />

• Éléments de compréhension de la courbe de taux<br />

• Politique budgétaire<br />

• Concepts de base en économie appliqués aux marchés financiers<br />

• Argumentaire : choix d’un émetteur selon l’exposition au risque souhaitée<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyses des effets des crises sur les indicateurs économiques<br />

Analyse des spreads de crédit<br />

• Évaluation du risque de défaut<br />

• Matrices de transition<br />

• CDS, CLN<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un CLN à partir d’un CDS<br />

. Étude de l’évolution des spreads pendant la crise de liquidité de 2007-2009<br />

PRODUITS STRUCTURÉS<br />

Définitions, mécanismes et montages de produits structurés<br />

• Options vanilles et exotiques entrant dans la composition des structurés<br />

• Démontage en éléments constitutifs<br />

Produits structurés de taux et change<br />

• Capital non garanti (Target Depot), capital garanti (Range accrual)<br />

• Risques associés à ces produits : quels produits pour quels clients ?<br />

Travaux Pratiques<br />

. Argumentaire de vente d’un Callable Range Accrual<br />

(prise en compte de l’effet vol, de l’effet taux, de l’effet callable)<br />

Produits structurés sur actions<br />

• À capital garanti et à participation sur indices<br />

• Sensibilité aux paramètres : effet taux, effet vol<br />

• Avec prise de risque sur une baisse du sous jacent : reverse convertible<br />

• Autocall : PHOENIX et EAGLE<br />

• Risques associés aux produits Auto call : dans quels cas les préconiser ?<br />

Travaux Pratiques<br />

. Argumentaire de vente d’un Phoenix dans le cadre d’une prise<br />

de position sur un sous-jacent à fort volatilité (single stock)<br />

Produits structurés sur matières premières<br />

• Principe de pricing des produits dérivés commodities<br />

• Explication des prix à terme dans les produits structurés<br />

• Le Digital Plus sur panier de commodities : produit parfait ?<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de produits d’investissement structurés sur matières<br />

premières traités dans le marché<br />

Valeur liquidative et restructuration<br />

• Expliquer l’influence des paramètres sur les évolutions négatives<br />

des portefeuilles<br />

MISE EN PRATIQUE<br />

Évaluation des connaissances techniques en situation d’entretien clientèle<br />

• Mise en situation du gérant privé face à des situations difficiles de marché<br />

• Gestion de situations de résistance des clients<br />

• Développement de la relation de confiance par la connaissance<br />

technique et la maîtrise des outils<br />

Travaux Pratiques<br />

. Produit structuré actions, type best timing 2<br />

. Produit structuré change type digital+ (capital garanti) ou FX target<br />

(capital non garanti)<br />

. Portefeuille obligataire : réduction de sensibilité, exposition à<br />

différentes parties de la courbe<br />

. Évolution des différents actifs sur 6 mois, simulation variation<br />

volatilité, cas catastrophe, restructuration à l’approche de barrières<br />

Debriefing<br />

• Évaluation des connaissances et points de progrès<br />

97

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING GESTION PRIVÉE<br />

FISCALITÉ INTERNATIONALE<br />

EN GESTION DE FORTUNE<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR PHILIPPE KENEL, AVOCAT ASSOCIÉ - CABINET PYTHON & PETER<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les principes de la fiscalité internationale<br />

et les règles qui la régissent<br />

• Comprendre les spécificités liées à la gestion de fortune<br />

• Maîtriser les outils à disposition du banquier privé<br />

• Connaître les spécificités des pays clés en matière<br />

de gestion de fortune<br />

• Proposer les meilleurs véhicules en fonction<br />

des particularités et des objectifs des clients<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyse globale des outils disponibles en gestion<br />

de fortune<br />

• Vision internationale couvrant les principales places<br />

financières spécialisées dans le domaine<br />

• Prise en compte des besoins spécifiques des clients<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Conseillers en gestion privée<br />

• Gérants de fortune<br />

• Family offices<br />

• Ingénieurs patrimoniaux<br />

• Avocats fiscalistes<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

20/09/12 et 21/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FISCAINTER<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Présentation des principales normes applicables<br />

• Droit interne<br />

• Droit international<br />

. Conventions de double imposition<br />

. Textes émanant de l’Union européenne<br />

. Textes émanant de l’OCDE<br />

. Textes émanant du Gafi<br />

Présentation des principales règles méthodologiques applicables<br />

en matière de planification fiscale, successorale et patrimoniale<br />

Épargne transfrontalière : problématique et définition<br />

Secret bancaire<br />

• Définition<br />

• Secret bancaire dans différents États (Belgique, Grand-Duché<br />

de Luxembourg, Principauté de Monaco, Singapour, Suisse)<br />

Présentation de l’article 26 de la Convention Modèle OCDE<br />

Présentation des règles applicables au sein de l’Union européenne<br />

• Directive sur la fiscalité de l’épargne<br />

• Règles applicables en matière d’assistance administrative<br />

Règles applicables en matière d’assistance administrative<br />

dans le domaine fiscal<br />

• Étude des pays clés concernant la gestion de fortune (Grand-Duché<br />

de Luxembourg, Hong Kong, Principauté de Monaco, Singapour, Suisse)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Études de cas<br />

Délocalisation des personnes physiques : définition et problématique<br />

• Définition<br />

• Buts d’une délocalisation<br />

• Conditions à satisfaire pour être un pays attractif<br />

• Règles à respecter dans le pays quitté par la personne qui se délocalise<br />

(France, Grande-Bretagne, Belgique)<br />

• Règles applicables dans les principaux pays attractifs en matière<br />

de délocalisation (Suisse, Grande-Bretagne, Belgique, Grand-Duché<br />

de Luxembourg, Principauté de Monaco, Israël)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Études de cas<br />

Véhicules juridiques de planification fiscale, successorale et patrimoniale<br />

• Sociétés Off shore<br />

. Définition<br />

. Utilité<br />

. Présentation des règles applicables dans quelques États connaissant<br />

les sociétés Off shore<br />

• Trust<br />

. Définition<br />

. Utilité<br />

. Présentation des règles applicables dans quelques États connaissant<br />

le trust<br />

. Situation légale du trust (Convention de la Haye, Belgique, France,<br />

Grand-Duché de Luxembourg, Principauté de Monaco, Suisse)<br />

• Assurance-vie<br />

. Définition et problématique<br />

. Situation légale de l’assurance vie (Belgique, France, Grand-Duché<br />

de Luxembourg)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Études de cas<br />

Investissements immobiliers transfrontaliers<br />

98

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING RISQUES - CONFORMITÉ<br />

ENJEUX DE LA NOUVELLE DIRECTIVE UCITS IV<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR VINCENT BOISSEAU, DIRIGEANT FONDATEUR D’OPADEO CONSEIL- XAVIER DIVAY, CONSULTANT FORMATEUR<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre les enjeux de la réglementation UCITS IV<br />

• Assimiler les conséquences pratiques pour les sociétés<br />

de gestion<br />

• Connaître les obligations et procédures en vigueur<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation synthétique de la réglementation<br />

• Vision globale et stratégique<br />

• Étude des conséquences pratiques<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Chargés et responsables de conformité<br />

• RCSI<br />

• Contrôleurs internes<br />

• Auditeurs<br />

• Contrôleurs<br />

• Consultants<br />

• Inspecteurs<br />

• Fonctions supports<br />

• Analystes financiers<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 24/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code UCITS<br />

PROGRAMME<br />

Genèse de la Directive UCITS IV<br />

• Objectifs de la Directive UCITS III<br />

• Limites de la Directive UCITS III<br />

• Objectifs de la Directive UCITS IV du point de vue du législateur<br />

et du régulateur français<br />

GRANDS AXES DE LA DIRECTIVE UCITS IV<br />

Axe 1 : Information des souscripteurs<br />

• Rappel des dispositions en vigueur (UCITS III)<br />

• Apports de la Directive UCITS IV<br />

• Forme et contenu du DICI<br />

• Conséquences pratiques pour la société de gestion<br />

Axe 2 : Amélioration de la compétitivité européenne<br />

des sociétés de gestion de portefeuille<br />

• Fusions nationales et transfrontalières<br />

. Rappel des dispositions en vigueur (UCITS III)<br />

. Apports de la Directive UCITS IV<br />

. Procédure de fusion et rôles respectifs des autorités de tutelle<br />

des fonds concernés<br />

• Fonds maîtres nourriciers transnationaux<br />

. Rappel des dispositions en vigueur (UCITS III)<br />

. Apports de la Directive UCITS IV<br />

. Procédure d’agrément et rôles respectifs de l’autorité de domiciliation<br />

de l’OPCVM nourricier et de celle de l’OPCVM maître<br />

. Obligations respectives de l’OPCVM maître et de l’OPCVM nourricier<br />

Axe 3 : Développement du libre-échange au bénéfice du souscripteur<br />

• Passeport Produit ou notification « expresse »<br />

. Rappel des dispositions en vigueur (UCITS III)<br />

. Apports de la Directive UCITS IV<br />

. Démarche de notification et rôle de l’AMF<br />

. Obligations de l’OPCVM à compter de la notification<br />

• Passeport Société de Gestion<br />

. Rappel des dispositions en vigueur (UCITS III)<br />

. Apports de la Directive UCITS IV<br />

. Démarche de notification et rôles respectifs de l’AMF et de l’autorité<br />

de tutelle du pays d’accueil<br />

. Conséquences pratiques du point du vue du régulateur<br />

et de la société de gestion<br />

Modifications des règles d’organisation et autres règles<br />

de bonne conduite introduites par la directive UCITS IV<br />

• Simplification de la procédure d’agrément des sociétés de gestion<br />

• Application à la gestion d’OPCVM et à la gestion individuelle sous mandat<br />

du dispositif de gestion des risques prévu par la Directive UCITS IV<br />

• Responsabilités des dirigeants et des instances de surveillance<br />

• Enregistrement et conservation des données concernant les ordres<br />

et les opérations<br />

• Autres modifications<br />

Modifications des règles de composition de l’actif et des ratios<br />

d’investissement et d’engagement introduites par la Directive UCITS IV<br />

Conclusion<br />

• Nouveaux enjeux pour les sociétés de gestion<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

99

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING RISQUES - CONFORMITÉ<br />

RÉFORMES RÉGLEMENTAIRES EN COURS :<br />

UCITS IV, AIFM, BÂLE III ET SOLVABILITÉ II<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR SYLVIE MALÉCOT, ASSOCIÉ-FONDATEUR, MILLENIUM – ACTUARIAT & CONSEIL<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquérir une vision synthétique des évolutions<br />

réglementaires en cours, tant du côté produits<br />

(UCITS IV et AIFM) que du côté clients : Bâle III,<br />

Solvabilité II (Solvency II)<br />

• Appréhender le vocabulaire clé et les éléments<br />

essentiels à une bonne compréhension globale<br />

• Comprendre les enjeux des nouvelles directives,<br />

et les incidences pour les fonctions Supports<br />

d’une société de gestion<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation synthétique de l’ensemble des évolutions<br />

en cours<br />

• Vision globale et stratégique<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Chargés et responsables de conformité<br />

• RCSI<br />

• Contrôleurs internes<br />

• Auditeurs<br />

• Contrôleurs<br />

• Consultants<br />

• Inspecteurs<br />

• Fonctions Supports<br />

• Analystes financiers<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 19/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

REFORMESREG<br />

PROGRAMME<br />

Évolutions de la réglementation Produits<br />

• Impacts de la Directive UCITS IV<br />

. Ce qui change par rapport à UCITS III<br />

. Analyse renforcée des risques<br />

. Vers un passeport européen de la gestion d’actifs<br />

. Transposition française<br />

• Impacts de la Directive AIFM<br />

. Gestion alternative : des hedge funds plus régulés<br />

. Nouveaux enjeux du capital investissement<br />

. Redéfinition de la fonction dépositaire<br />

• Aménagements induits de l’offre d’OPCVM<br />

. Meilleure identification du périmètre du monétaire<br />

. Quel avenir pour les fonds à performance absolue ?<br />

Évolutions des réglementations Clients<br />

• L’univers bancaire : Bâle III<br />

. Enjeux de la réforme et évolutions attendues par rapport à Bâle II<br />

. Renforcement des fonds propres<br />

. Conséquences économiques d’une restriction des crédits bancaires<br />

. Quelle place pour les dettes subordonnées et la titrisation ?<br />

. Incidences sur les métiers bancaires et les marchés de capitaux<br />

• Assurances, mutuelles et institutions de prévoyance : Solvabilité II<br />

. Les enjeux de la réforme : vers un passeport européen de l’assurance<br />

. Cartographie des risques<br />

. Focus sur les composantes de risques de marché<br />

. Structurés de crédit : bonne idée ou trompe l’œil ?<br />

. En simultané, la refonte de la norme comptable IAS 39<br />

. Conséquences sur les activités des assureurs, mutuelles et IP<br />

. Vers une accélération des rapprochements en cours ?<br />

• Caisses de retraite<br />

. Incidences de la réforme de l’hiver 2010<br />

. Une évolution structurelle de la gestion d’actifs des caisses de retraite ?<br />

. Une prise en compte croissante du risque opérationnel<br />

Conclusions : impacts pour les sociétés de gestion prestataires<br />

• Évolutions induites de l’offre<br />

• Vers une transparence accrue des portefeuilles<br />

• La nécessaire adaptation des reportings<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

100

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING RISQUES - CONFORMITÉ<br />

SUIVI ET CONTRÔLE DES RISQUES<br />

POUR L’ASSET MANAGEMENT<br />

ANIMÉ PAR CÉCILE LAFON, DIRECTEUR - ASSET ALPHA<br />

BERNARD SURIN, RESPONSABLE DU CONTRÔLE DE DEUXIÈME NIVEAU - ÉTOILE GESTION<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les nouvelles réglementations en matière<br />

de suivi et de contrôle des risques pour la gestion d’actifs<br />

• Apprécier l’exposition au risque des différents produits<br />

et types de fonds<br />

• Appliquer les modèles internes de type VaR<br />

• Maîtriser les implications du couple rendement / risque<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Explication claire des exigences réglementaires<br />

en matière de mesures de risques<br />

• Adaptation de la technique VaR aux différents modes<br />

de gestion afin de lui donner sa pleine pertinence<br />

• Formation s’appuyant sur des exemples d’applications<br />

pratiques des techniques présentées<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Contrôleurs des risques, Risk managers<br />

• Compliance, Inspection générale<br />

• Contrôle interne, Audit<br />

• Gérants<br />

• Ingénieurs financiers<br />

• Contrôles externes : dépositaires, valorisateurs<br />

• Administrateurs<br />

• Commissaires aux comptes<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 253 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 24/09/12 au 26/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISKAM<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Risques inhérents à la gestion d’actifs<br />

Un cadre réglementaire renforcé<br />

• Impacts de Bâle II sur les sociétés de gestion<br />

• Cadre européen<br />

• Réglementation AMF<br />

• Évolutions réglementaires des marchés (Bâle III)<br />

Pilotage des risques opérationnels et d’exploitation<br />

• Identification et évaluation des risques (cartographie des risques,<br />

typologie des risques opérationnels, …)<br />

• Détermination du niveau de tolérance au risque<br />

• Adaptation du dispositif de maîtrise des risques<br />

• Mise en place d’indicateurs (Key Risk Indicators)<br />

• Focus sur le pilotage des risques liés aux fonctions externalisées<br />

(obligations, moyens)<br />

Panorama des organisations Risk Management dans les sociétés de gestion<br />

Risques associés aux produits et stratégies de gestion<br />

• Concepts de risque associés aux produits de marché<br />

. Positions linéaires / non linéaires<br />

. Risques individuels / joints<br />

. Risque de marché / de liquidité<br />

• Mesures spécifiques<br />

. Produits dérivés de crédit<br />

. Produits hybrides, exotiques et structurés<br />

• Risques associés aux techniques / stratégies de gestion<br />

. Monétaire : linéarisation / saut de VL, liquidité<br />

. Obligataire : crédit, liquidité<br />

. Indicielle : tracking error, liquidité<br />

. Action : tracking error, biais de style, liquidité<br />

. Structuré : gap, levier<br />

. Alternative : non linéarité, levier, liquidité<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de risque d’instruments et de portefeuilles<br />

Mesures et indicateurs de risque<br />

• Sensibilité / convexité, bêta(s), greeks<br />

• Volatilité, tracking error et ratios (Sharpe, Treynor, Sortino,<br />

Information)<br />

• Value at Risk (VaR) : historique, analytique, Monte Carlo<br />

• Spécificités de la VaR à l’asset management : VaR relative<br />

• Limites de la VAR (notion de CVAR)<br />

• Stress tests et scénarios<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exercices et simulations sur EXCEL<br />

VaR et calcul de l’engagement des OPCVM<br />

• Possibilités offertes par l’AMF, importance du benchmark<br />

• Spécificités des risques par types de fonds et classes d’actifs<br />

Travaux Pratiques<br />

. VaR et stress scénarios adaptés<br />

Utilisations des indicateurs de risque pour le pilotage des positions<br />

• Pilotage interne<br />

. Allocation d’actifs<br />

. Sélection des titres<br />

. Gestion des limites opérationnelles<br />

. Reporting<br />

• Pilotage externe<br />

. Dépositaires et conservateurs<br />

. Valorisateurs et administrateurs<br />

. Commissaires aux comptes<br />

101

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING BESOINS DE L’INVESTISSEUR<br />

OPCVM : MÉCANISMES ET UTILISATIONS<br />

ANIMÉ PAR GILBERT SCHENDEL, GÉRANT ASSOCIÉ, PLUS X FINANCES<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les principes de fonctionnement<br />

des différents OPCVM<br />

• Maîtriser l’ensemble des aspects juridiques<br />

et réglementaires de leur gestion<br />

• Décrypter et analyser un prospectus d’information<br />

• Comprendre les différents styles et orientations<br />

de gestion et savoir à qui les recommander<br />

et en quelles circonstances<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Les OPCVM<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Prise en compte de l’ensemble des éléments<br />

de la gestion collective<br />

• Obligations réglementaires et rôles des différents<br />

intervenants de la gestion collective<br />

• Préconisation des OPCVM dans le respect du devoir<br />

de conseil<br />

• Comprendre les impacts des nouvelles réglementations<br />

(UCITS IV, ...)<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs juniors des sociétés de gestion<br />

• Conseillers de clientèle Particuliers<br />

• Conseillers en Investissements Financiers<br />

• Back office, Middle office, Informaticiens<br />

• Services juridiques<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

05/04/12 et 06/04/12 . 21/05/12 et 22/05/12<br />

08/11/12 et 09/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code OPCVM<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Importance des OPCVM dans l’épargne financière, chiffres-clés et évolution<br />

• Caractéristiques générales et avantages des principaux OPCVM en France<br />

• La gestion collective en France - une activité très encadrée<br />

Aspects juridiques et réglementaires des OPCVM<br />

• Fonctionnement et contraintes de la gestion d’actifs<br />

• Prestataires de Service en Investissement (PSI)<br />

• Périmètre des valeurs mobilières (instruments financiers)<br />

• Règles de composition de l’actif<br />

• Opérations autorisées<br />

Logistique de la gestion collective : acteurs, rôle et mission<br />

• Autorité de tutelle<br />

• Associations professionnelles<br />

• Société de gestion<br />

• Contrôle interne<br />

• Dépositaire<br />

• Distributeur<br />

• Commissaire aux comptes<br />

Classification des OPCVM selon l’AMF, Typologie<br />

• Fonds ouverts / fonds fermés<br />

• OPCVM coordonnés UCITS IV / OPCVM non coordonnés<br />

• Fonds à formule<br />

• Fonds monétaires / obligataires / actions / diversifiés<br />

• OPCVM de fonds alternatifs<br />

• ARIA / ARIEL / contractuels<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude du prospectus simplifié(KID, DICI), points d’attention<br />

Événements marquant l’actif des OPCVM<br />

• Établissement de la valeur liquidative (NAV)<br />

• Principales opérations sur titres (OST) affectant le portefeuille<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pricing de la valeur théorique d’un DS<br />

Comment sont gérés les OPCVM<br />

• Respect inconditionnel des orientations de gestion prédéfinies<br />

dans le prospectus simplifié<br />

• Principaux styles de gestion<br />

. Gestion relative plus ou moins corrélée aux indices (benchmark)<br />

. De la gestion indicielle pure à la gestion indicielle étendue<br />

. Gestion active axée sur des styles (valeur de croissance, valeurs d’actifs)<br />

. Gestion décorrélée des indices (performance absolue)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Allocation d’actifs dans le cadre d’une approche Top Down<br />

Analyse de la performance<br />

• Critères permettant d’apprécier la marge contributive du gérant<br />

à la performance du fonds<br />

. Quelle performance ? Pour quelle prise de risque ?<br />

. Présentation des performances et classement des OPCVM<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

102

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING BESOINS DE L’INVESTISSEUR<br />

ETF : MÉCANISMES ET UTILISATIONS<br />

ANIMÉ PAR MARK SINSHEIMER,CFA, CAIA, CONSULTANT INDÉPENDANT<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre les mécanismes spécifiques aux ETF<br />

et la structure du marché<br />

• Utiliser les ETF afin de construire et piloter son portefeuille<br />

• Analyser les ETF à valeur ajoutée<br />

• Sélectionner un ETF et optimiser les coûts de transaction<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation détaillée des différentes formes<br />

d’utilisation pour institutionnels et particuliers<br />

• Couverture de l’ensemble des produits : des produits<br />

classiques aux produits structurés, stratégies<br />

de gestion élaborées<br />

• Catégorie de produits en développement rapide<br />

et de sophistication croissante<br />

• État des lieux des dernières innovations<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

• Client relationship managers<br />

• Back office, Middle office, Reporting<br />

• Arbitragistes<br />

• Sales<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 13/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ETF<br />

PROGRAMME<br />

Spécificités des Exchange Traded Funds / Trackers<br />

• Description des marchés européens, US et asiatiques<br />

• Comparaison avec les OPCVM indiciels et actifs<br />

• Comparaison avec les futures<br />

• La question des dividendes<br />

Travaux Pratiques<br />

. Comparaison US / Europe<br />

Liquidité des ETF<br />

• Obligations des market makers<br />

• NAV indicative<br />

• Mécanismes d’arbitrage<br />

• Différentes sortes de panier et utilisation des swaps<br />

• Différents types d’ordres<br />

Travaux Pratiques<br />

. Risque de liquidité des ETF (pendant la crise)<br />

Argumentaire marketing des ETF<br />

• Avantage fiscal aux USA<br />

• Faibles coûts de transaction<br />

• Faible Total de Frais sur Encours<br />

• Court-circuit des réseaux de distribution<br />

• Acquisition d’une exposition aux styles, secteurs<br />

Utilisation tactique des ETF<br />

• Cash equitisation<br />

• Allocation sectorielle<br />

• Allocation style<br />

Utilisation stratégique des ETF<br />

• Allocation stratégique<br />

• Gestion core-satellite, completion portfolio<br />

• Plate-forme d’aide à l’allocation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemples d’utilisation des ETF et avantages par rapport<br />

aux autres solutions<br />

ETF à valeur ajoutée<br />

• Indices non classiques : MinVar, Fondamentaux, MaxDiv, equipondérés<br />

• ETF shorts<br />

• ETF à effet de levier<br />

• ETF à assurance<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul et communication de la performance<br />

Marché des ETF et perpectives d’évolution<br />

• Aux États-Unis<br />

• En Europe<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

103

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING BESOINS DE L’INVESTISSEUR<br />

STRATÉGIES ALTERNATIVES DE GESTION :<br />

PRIVATE EQUITY, IMMOBILIER, MATIÈRES<br />

PREMIÈRES, INFRASTRUCTURES, HEDGE FUNDS<br />

ANIMÉ PAR CHARLES NOURISSAT, CONSULTANT - PATRIMOINE PLUS<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

NEW<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les classes d’actif alternatives<br />

et leurs limites<br />

• Choisir les meilleurs investissements en fonction<br />

des anticipations<br />

• Pondérer différences classes d’actifs<br />

dans ses investissements<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• État des lieux suite aux changements de réglementation<br />

• Description et apports des stratégies alternatives<br />

d’investissement<br />

• Construction d’un portefeuille d’investissement optimal<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants<br />

• Investisseurs institutionnels<br />

• Banquiers privés<br />

• Client relationship managers<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

• Middle office, Reporting, Back office<br />

• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

25/10/12 et 26/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code STRATALTER<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

INTRODUCTION<br />

Rôle des investisseurs institutionnels<br />

Événements impactant le patrimoine<br />

• Krach boursier<br />

• Hausse des taux<br />

• Krach immobilier<br />

• Inflation<br />

• Dépréciation de la devise domestique<br />

• Récession<br />

• Fiscalité<br />

Investissements classiques<br />

• Formes classiques d’investissement : actions (domestiques<br />

et internationales), emprunts d’État, obligations corporates, trésorerie<br />

• Couple rendement / risque des investissements classiques au fil du temps :<br />

construction d’une frontière efficiente<br />

• Réaction des investissements classiques aux événements défavorables<br />

COMMENT DIVERSIFIER SON PORTEFEUILLE : LES STRATÉGIES<br />

ALTERNATIVES D’INVESTISSEMENT<br />

Hedge funds<br />

• Stratégies de performance absolue (Conv arb, Long-short actions,<br />

Fixed income, …)<br />

• Stratégies directionnelles (Global macro, Short biais, ...)<br />

. Définitions et exemples<br />

. Performances passées (comportement en temps de crise)<br />

. Avantages, limites et risque<br />

. Apport à la construction d’une nouvelle frontière efficiente<br />

Actifs tangibles : immobilier, infrastructures (autoroutes),<br />

exploitation forestière<br />

• Véhicules d’investissement<br />

• Profil rendement / risque<br />

• Performances passées (comportement en temps de crise)<br />

• Avantages, limites et risques, fiscalité<br />

• Apport à la construction d’une nouvelle frontière efficiente<br />

Matières premières<br />

• Véhicules d’investissement<br />

• Profil rendement / risque<br />

• Performances passées (comportement en temps de crise)<br />

• Avantages, limites et risques<br />

Or<br />

• Véhicules d’investissement<br />

• Profil rendement / risque<br />

• Performances passées (comportement en temps de crise)<br />

• Avantages, limites et risques<br />

• L’or, une devise comme une autre ?<br />

• Apport à la construction d’une nouvelle frontière efficiente<br />

Private equity : capital risque et LBO<br />

• Véhicules d’investissement<br />

• Avantages, limites et risques, fiscalité<br />

• Performances passées (comportement en temps de crise)<br />

• Apport à la construction d’une nouvelle frontière efficiente<br />

APPROFONDISSEMENTS<br />

• Construction du meilleur portefeuille en fonction des anticipations<br />

macro-économique et fiscales<br />

• Structure d’investissement actuelle des investisseurs institutionnels<br />

• Back testing<br />

104

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE :<br />

ORIGINES, MÉTHODES ET INTÉRÊT<br />

Code web : ISR // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 2 590 €<br />

Prix équivalent HT : 2 165 €<br />

UTILISATION DES PRODUITS DÉRIVÉS<br />

DANS LA GESTION DE TAUX<br />

Code web : IRDAM // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 3 890 €<br />

Prix équivalent HT : 3 252 €<br />

FONDS À FORMULE ET PRODUITS STRUCTURÉS :<br />

DÉMONTAGE ET ANALYSE<br />

Code web : STRUCTAM // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 3 890 €<br />

Prix équivalent HT : 3 252 €<br />

TECHNIQUES AVANCÉES D’EXÉCUTION<br />

ET DE TRADING<br />

Code web : TRADING2 // Niveau : Expertise<br />

Prix net de taxes : 3 090 €<br />

Prix équivalent HT : 2 583 €<br />

RÉGLEMENTATIONS AMF<br />

POUR L’ASSET MANAGEMENT<br />

Code web : AMFAM // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 1 390 €<br />

Prix équivalent HT : 1 162 €<br />

TECHNIQUES AVANCÉES D’ATTRIBUTION<br />

DE PERFORMANCE OBLIGATAIRE<br />

Code web : OBLIGPERF // Niveau : Expertise<br />

Prix net de taxes : 3 090 €<br />

Prix équivalent HT : 2 583 €<br />

CONTRÔLE INTERNE<br />

POUR L’ASSET MANAGEMENT<br />

Code web : CONTROLEAM // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 2 490 €<br />

Prix équivalent HT : 2 081 €<br />

INVESTISSEMENT EN PRIVATE EQUITY<br />

Code web : INVPRIVEQUITY // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 2 390 €<br />

Prix équivalent HT : 1 998 €<br />

ÉPARGNE SALARIALE : ENVIRONNEMENT<br />

RÉGLEMENTAIRE, COMMUNICATION INTERNE<br />

ET GESTION FINANCIÈRE<br />

Code web : EPARGNE // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 2 390 €<br />

Prix équivalent HT : 1 998 €<br />

REPORTING DE GESTION : CONTRÔLE<br />

DU PROCESSUS ET SERVICE AU CLIENT<br />

Code web : REPORT // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 2 590 €<br />

Prix équivalent HT : 2 165 €<br />

UTILISATION DES PRODUITS DÉRIVÉS<br />

DANS LA GESTION ACTIONS<br />

Code web : EQDAM // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 2 690 €<br />

Prix équivalent HT : 2 249 €<br />

HEDGE FUNDS : DUE DILIGENCE, SÉLECTION<br />

ET INVESTISSEMENT<br />

Code web : ASSETALTER2 // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 1 390 €<br />

Prix équivalent HT : 1 162 €<br />

• Comprendre et décrypter les sources doctrinales de l’ISR et les enjeux de société sous-jacents<br />

• Comprendre en quoi l’ISR transforme les pratiques d’investissement traditionnelles<br />

• Savoir prendre en compte les critères d’analyse extra-financière dans les choix d’investissement<br />

• Comprendre les principes du gouvernement d’entreprise et de l’activisme actionnarial<br />

• Apprécier et évaluer les demandes des investisseurs et savoir y répondre<br />

• Connaître les principes de pricing des instruments dérivés et comparer leur valorisation<br />

• Construire des stratégies de gestion avec overlay correspondant à un scénario et à des contraintes<br />

• Connaître les limites réglementaires dans les OPCVM simples et complexes<br />

• Optimiser l’exécution<br />

• Intégrer les expositions synthétiques et cash dans le reporting<br />

• Valoriser les instruments dérivés et analyser leur sensibilité aux paramètres de marché<br />

• Identifier les différents types de produits structurés<br />

• Démonter les produits structurés en leurs parties constitutives<br />

• Connaître les formes générales de pay-off des produits structurés et déterminer leur break-even<br />

• Collecter et analyser les informations de marché<br />

• Mesurer et analyser le coût d’exécution<br />

• Maîtriser les outils et techniques de trading algorithmique<br />

• Structurer la fonction trading et l’intégrer au processus d’investissement<br />

• Acquérir une vision synthétique des incidences de la nouvelle réglementation AMF sur l’activité<br />

de gestion d’actifs au niveau opérationnel<br />

• Connaître les contraintes induites par la réglementation, les contrôles complémentaires<br />

à mettre en œuvre et les opportunités d’une gestion plus efficiente et plus transparente<br />

• Savoir structurer la démarche commerciale en tenant compte des contraintes réglementaires<br />

• Mettre en œuvre une méthode de décomposition de spreads successifs et une méthode<br />

par décomposition de portefeuilles synthétiques<br />

• En apprécier les avantages et les inconvénients afin de faire apparaître les effets les plus<br />

pertinents pour le processus de gestion mis en œuvre<br />

• Connaître la réglementation applicable en date du séminaire en matière de contrôle interne<br />

pour la gestion d’actifs<br />

• Positionner les différents acteurs du contrôle et comprendre leurs rôles et missions<br />

• Maîtriser les enjeux du contrôle interne dans l’asset management<br />

• Savoir analyser les zones de risques spécifiques aux principaux styles de gestion<br />

• Savoir mettre en place les différents outils du contrôle interne à travers de nombreux cas pratiques<br />

• Comprendre l’industrie du Private Equity<br />

• Connaître les stratégies employées par les acteurs du Private Equity<br />

• Approcher le Private Equity comme une classe d’actif pour la diversification<br />

• Comprendre les avantages de l’épargne salariale et savoir les communiquer aux salariés<br />

• Savoir mettre en place les différents dispositifs<br />

• Optimiser les exonérations sociales et fiscales<br />

• Découvrir les acteurs du marché<br />

• Choisir l’offre de FCPE destinés aux salariés et leur conseiller la solution appropriée<br />

• Comprendre les grandes étapes d’une relation réussie avec les clients investisseurs<br />

• Structurer et interpréter un reporting de performance pertinent<br />

• Présenter un reporting de transaction<br />

• Organiser efficacement une fonction reporting<br />

• Connaître les bases de pricing des instruments dérivés et comparer leur valorisation<br />

• Construire des stratégies de gestion correspondant à des objectifs définis<br />

• Optimiser l’exécution<br />

• Intégrer les expositions synthétiques et cash dans le reporting<br />

• Comprendre les bases de comparaison de performance et leurs biais de représentation<br />

• Analyser la performance de hedge funds afin d’y découvrir les expositions à toutes les primes<br />

de risque<br />

• Auditer le gérant afin d’identifier les approches les plus pertinentes dans l’avenir<br />

• Structurer un portefeuille de hedge funds optimal<br />

105

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS<br />

CONNAISSANCES TRANSVERSES<br />

Initiation aux marchés financiers pour le postmarché<br />

Code web : INIMARCHES // Niveau : acquisition<br />

3 jours 107<br />

Systèmes et moyens de paiement<br />

Code web : PAIEMENT // Niveau : acquisition<br />

2 jours 108<br />

POSTMARCHÉ POUR LA BFI<br />

Organisation front to compta d’une banque de marché<br />

Code web : ORGA // Niveau : acquisition<br />

2 jours 109<br />

Gestion Back office des opérations de marché pour les BFI<br />

Code web : BOMARCHES // Niveau : acquisition<br />

4 jours 110<br />

Risques opérationnels pour le postmarché en BFI<br />

Code web : BORISKOPE // Niveau : maîtrise<br />

N 1 jour 111<br />

Gestion Back office des matières premières<br />

Code web : BOCOMMO // Niveau : maîtrise<br />

N 2 jours 112<br />

POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION ET DÉPOSITAIRES<br />

Gestion Middle office en Asset Management<br />

Code web : MIDDLEAM // Niveau : acquisition<br />

N 1 jour 113<br />

Maîtrise des risques opérationnels en Asset Management<br />

Code web : RISKOPEAM // Niveau : maîtrise<br />

N 1 jour 114<br />

Conservation : gestion des flux et des stocks<br />

Code web : CONSERVATION // Niveau : acquisition<br />

2 jours 115<br />

Gestion Back office des OPCVM<br />

Code web : BOOPCVM // Niveau : acquisition<br />

2 jours 116<br />

OPCVM : comptabilité et valorisation<br />

Code web : VALOOPCVM // Niveau : acquisition<br />

1 jour 117<br />

MÉTIERS TITRES<br />

Fiscalité des valeurs mobilières<br />

Code web : INIFISCA // Niveau : acquisition<br />

1 jour 118<br />

Règlement-livraison national et international<br />

Code web : CLEARING // Niveau : maîtrise<br />

2 jours 119<br />

Gestion Back office des OST<br />

Code web : BOOST // Niveau : maîtrise<br />

2 jours 120<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

Fonction dépositaire niveau 1 :<br />

initiation aux produits traités par les investisseurs<br />

2 jours<br />

Code web : SECSERVICES // Niveau : acquisition<br />

Gestion Back office des dérivés actions<br />

Code web : BOACTIONS // Niveau : maîtrise<br />

2 jours<br />

Gestion Back office des dérivés de taux et de crédit<br />

Code web : BODERIVESTAUX // Niveau : maîtrise<br />

2 jours<br />

Confirmations<br />

Code web : CONFIRM // Niveau : acquisition<br />

1 jour<br />

Collatéralisation<br />

Code web : COLLAT // Niveau : acquisition<br />

1 jour<br />

Connaissance et pratique des contrats cadres ISDA et FBF<br />

2 jours<br />

Code web : ISDAFBF // Niveau : maîtrise<br />

121<br />

Filière bourse et titres<br />

Code web : BOTITRES // Niveau : acquisition<br />

2 jours<br />

Gestion Back office des sociétés de gestion<br />

Code web : BOSDG // Niveau : acquisition<br />

2 jours<br />

Traitement administratif du passif des OPCVM<br />

Code web : OPCVMPASSIF // Niveau : acquisition<br />

1 jour<br />

Service aux émetteurs et assemblées générales<br />

Code web : SERVICESAG // Niveau : acquisition<br />

2 jours<br />

Contrôle dépositaire<br />

Code web : DEPOSITAIRE // Niveau : acquisition<br />

1 jour<br />

Enjeux du SEPA<br />

Code web : SEPA // Niveau : maîtrise<br />

2 jours<br />

CES SÉMINAIRES PEUVENT ÊTRE PLANIFIÉS SUR DEMANDE<br />

SOUS CONDITION D’UN NOMBRE SUFFISANT DE PARTICIPANTS<br />

106

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS CONNAISSANCES TRANSVERSES<br />

INITIATION AUX MARCHÉS FINANCIERS<br />

POUR LE POSTMARCHÉ<br />

ANIMÉ PAR MARC LANDON, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

CHRISTELLE OBERT, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître le fonctionnement des marchés financiers,<br />

le mécanisme des produits et le rôle des différents<br />

intervenants<br />

• Avoir une compréhension globale des implications<br />

des produits et des activités en termes de risques<br />

de contrepartie, risques de marché et risques<br />

opérationnels<br />

• Connaître les spécificités et les étapes des métiers<br />

postmarchés notamment sous l’angle du risque<br />

opérationnel<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Acteurs et organisation des marchés financiers<br />

. Le marché des changes<br />

. Les marchés des taux d’intérêt<br />

. Les marchés actions<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition des repères essentiels pour comprendre<br />

la fonction des opérationnels des marchés financiers<br />

• Appréhension du lien entre les activités de Front,<br />

de Middle et Back offices<br />

• Couverture à la fois des aspects Front et Postmarchés<br />

par deux intervenants complémentaires et reconnus<br />

pour leur grande capacité à transmettre des<br />

connaissances financières à des non-financiers<br />

• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés<br />

financiers » (Editions Eyrolles, Collection<br />

FIRST FINANCE)<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Middle office, Contrôleurs internes<br />

• Back office<br />

• Organisation, MDA<br />

• Informaticiens, Postmarchés<br />

• Audit<br />

• Consultants SSII et sociétés de conseil<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 918 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 01/10/12 au 03/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INIMARCHES<br />

OFFERT<br />

Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Organisation des marchés financiers<br />

• Acteurs : États / entreprises / particuliers / investisseurs institutionnels /<br />

banques / sociétés de gestion / intermédiaires financiers / régulateurs<br />

• Présentation des principaux marchés : taux, change, actions, matières<br />

premières, crédit<br />

• Présentation des produits cash et dérivés<br />

• Les différents métiers<br />

Travaux Pratiques<br />

. Reconstituer l’organisation des métiers au sein d’une salle des marchés<br />

Principes de pricing des produits dérivés plain vanilla<br />

• Produits dérivés fermes (terme et futures) et conditionnels (options)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Trouver la formule de calcul d’un cours à terme<br />

. Décrire les données nécessaires au pricing d’une option<br />

Produits de change : mécanismes et utilisations des produits cash<br />

et dérivés<br />

• Change comptant, change à terme et swaps de change, options de change<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calculer un cours de change à terme à partir du cours spot<br />

et des points de swap<br />

Produits de taux et de crédit : mécanismes et utilisations des produits<br />

cash et dérivés<br />

• Produits monétaires et obligataires<br />

• Courbe des taux et spread de crédit<br />

• Produits dérivés de crédit : CDS et gestion du risque de contrepartie<br />

• FRA, futures<br />

• Swaps de taux d’intérêt (IRS), caps / floors<br />

Travaux Pratiques<br />

. Expliquer la formation de la courbe des taux<br />

Produits actions : mécanismes et utilisations des produits<br />

cash et dérivés<br />

• Fonctionnement d’un marché organisé<br />

• Types d’ordres, modalités d’exécution et durée de validité<br />

• Trading de blocs et dark pools<br />

• MTF : Chi-X, Turquoise, NYSE Arca Europe, ...<br />

• Options, warrants et bons de souscription<br />

• Rôles d’un dépositaire et d’un compensateur<br />

Travaux Pratiques<br />

. Passage d’un ordre : négociation / compensation / règlement - livraison<br />

Typologie des risques liés aux activités de marché<br />

• Risques de marché (VaR et Stress test), de contrepartie (Bâle II),<br />

opérationnels (informatiques, humains, juridiques, environnementaux, etc.)<br />

• Évolutions Bâle III<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul simple d’une VaR 1 an / 1 jour / 99%<br />

Opérations postmarchés<br />

• Middle office (contrôle et validation des transactions, gestion des données,<br />

reportings, bases de référence)<br />

• Back office : confirmation, règlement, règlement - livraison, OST,<br />

gestion du collatéral, relation tiers<br />

• Principales évolutions en matière de documentation et de traitement<br />

des opérations (compensation)<br />

• Risque opérationnel lié au postmarché<br />

Travaux Pratiques<br />

. Organisation des opérations postmarchés<br />

107

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS CONNAISSANCES TRANSVERSES<br />

SYSTÈMES ET MOYENS DE PAIEMENT<br />

ANIMÉ PAR VALÉRIE PASQUET, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Différencier les différents moyens de paiement<br />

• Connaître les canaux de règlement domestiques<br />

et internationaux<br />

• Identifier les critères de choix entre les différentes<br />

filières de règlement<br />

• Identifier les risques opérationnels liés aux règlements<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Aucun pré-requis<br />

• Exposé exhaustif des systèmes de règlement<br />

• Mise en évidence d’un des métiers de base de la banque<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Middle office, Back office de l’ensemble de la banque<br />

• Audit, Contrôle interne<br />

• MOA, Informatique de marché<br />

• Consultants en SSII et sociétés de conseil<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

13/09/12 et 14/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code PAIEMENT<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Acteurs des moyens de paiement<br />

• Banques Centrales<br />

• Prestataires de Services de Paiement<br />

• Correspondent banking<br />

• Moyens de paiement scripturaux, principes et utilisations<br />

• Chèques, cartes de paiement, prélèvements, TIP, effets de commerce,<br />

virements<br />

• Instruments SEPA : caractéristiques du SCT (SEPA Credit Transfer)<br />

et du SDD (SEPA Direct Debit)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Quizz<br />

Systèmes d’envoi d’instructions<br />

• SWIFT : rôle, structure des messages, BIC, IBAN<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de messages SWIFT (MT 202, MT 103, …)<br />

Systèmes de paiement<br />

• Caractéristiques des différents systèmes<br />

. Systèmes bruts / nets / hybrides<br />

. Impacts en termes de sécurité et de liquidité<br />

• Systèmes de paiement en Euro<br />

. De détail : systèmes de masse CORE de STET, et STEP2 de l’ABE,<br />

plate-forme STEP1 de l’ABE pour les virements commerciaux unitaires<br />

. De montant élevé (TARGET2, système EURO1 de l’ABE)<br />

• Flux de règlements internationaux<br />

. Recours au correspondent banking<br />

. Zoom sur les systèmes de paiement anglais et américains<br />

. CLS (Forex, dérivés de crédit)<br />

• Liens avec les systèmes exogènes titres<br />

Gestion de trésorerie et optimisation de la liquidité bancaire<br />

• Trésorier : rôle et exigences en matière d’annonces<br />

• Principes généraux de la gestion de trésorerie<br />

• Gestion des liquidités intra-day et overnight :<br />

outils de refinancement, titres collatéralisables<br />

• Impacts de 3G dans la gestion du collatéral<br />

Rapprochement des comptes et gestion des suspens<br />

• Principes comptables<br />

. Dates : comptable, de valeur, contractuelle (CSD)<br />

. Nostro, Loro, Miroir Nostro<br />

• Processus de rapprochement des comptes : rôle des messages SWIFT<br />

de catégorie 9XX<br />

• Suivi des suspens : origines, traitement des réclamations<br />

Travaux Pratiques<br />

. Traitement d’une réclamation d’intérêt de retard : détermination<br />

des responsabilités, calcul des intérêts<br />

Lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme<br />

• Obligations de vigilance normale, allégée et renforcée<br />

• Sommes ou opérations soumises à la déclaration de soupçon,<br />

rôle du correspondant TRACFIN<br />

Risques opérationnels : application aux moyens de paiement<br />

Évolutions de place<br />

• Avancement de la migration vers les instruments SEPA<br />

• Arrêt d’Etebac et solutions de remplacement<br />

• CCBM2<br />

108

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LA BFI<br />

ORGANISATION FRONT TO COMPTA<br />

D’UNE BANQUE DE MARCHÉ<br />

ANIMÉ PAR CHRISTELLE OBERT, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les rôles des différents acteurs d’une banque<br />

de marché<br />

• Comprendre le fonctionnement global d’une banque<br />

de marché<br />

• Appréhender les différents modes d’organisation :<br />

processus de booking (local, centralisé, etc.),<br />

de traitement des opérations, systèmes transverses, …<br />

• Appliquer ces organisations à des cas concrets<br />

• Connaître les principes de traitement d’une opération<br />

selon son type<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Aucun pré-requis<br />

• Compréhension du fonctionnement d’une banque<br />

de marché<br />

• Vision des différentes organisations possibles<br />

• Compréhension des enjeux d’organisation<br />

et de systèmes d’information<br />

• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés<br />

financiers » (Editions Eyrolles, Collection<br />

FIRST FINANCE)<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Middle office, Back office<br />

• Organisation, MOA<br />

• Informatique de marché<br />

• Consultants en SSII et sociétés de conseil<br />

• Audit, Inspection, Contrôle interne<br />

• Fonctions RH<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

07/06/12 et 08/06/12 . 22/11/12 et 23/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ORGA<br />

OFFERT<br />

Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE<br />

PROGRAMME<br />

Organisation d’une banque de marché, rôle des différents acteurs<br />

(rappel des contraintes réglementaires)<br />

• Front office par activité<br />

. Sales<br />

. Traders<br />

• Middle office<br />

. Saisie des opérations<br />

. Calcul et suivi du P&L et des risques<br />

• Back office par produit<br />

• Risques<br />

• Comptabilité<br />

• Systèmes transverses : référentiels tiers, référentiels prix et cours<br />

• Services aux clients (pooling de trésorerie, etc.)<br />

Organisation à l’international : utilisation de structures juridiques<br />

dédiées (securities, agence, SPV, fonds, ...)<br />

• Différents intérêts de ces structures<br />

• Spécificités<br />

• Risques associés<br />

• Impacts organisationnels<br />

Mode de fonctionnement et organisation<br />

• Entités de booking<br />

• Entités de traitement, hubs de traitement<br />

. Avantages comparés d’une structure centralisée et d’une structure locale<br />

. Back to back<br />

. Contraintes des différents types d’organisations<br />

Rapprochements, consolidation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Sur des différents de produits, choix de la meilleure structure de booking<br />

et de la meilleure structure de traitement selon les objectifs<br />

poursuivis par la banque<br />

Principes de traitement d’une opération<br />

• Entrée en relation (KYC)<br />

• Négociation<br />

• Validation<br />

• Confirmation,<br />

. Principes<br />

. Target Fed<br />

• Compensation<br />

• Paiements et règlement - livraison<br />

• Gestion des événements<br />

• Collatéralisation<br />

• Valorisation, comptabilisation<br />

• Gestion des suspens<br />

• Gestion des référentiels<br />

• Calcul et contrôle des résultats<br />

Travaux Pratiques<br />

. Sur des différents de produits, mise en évidence des processus<br />

de traitement<br />

Risques opérationnels<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

109

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LA BFI<br />

GESTION BACK OFFICE DES OPÉRATIONS<br />

DE MARCHÉ POUR LES BFI<br />

ANIMÉ PAR CHRISTELLE OBERT, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

VALÉRIE PASQUET, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 4 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre l’organisation des activités Front,<br />

Middle et Back offices<br />

• Connaître les flux de traitement consécutifs<br />

aux opérations d’une salle de marché<br />

• Appréhender les mécanismes des principaux produits<br />

de taux, crédit, change, actions (cash et dérivés)<br />

et leur traitement postmarché<br />

• Intégrer les principes comptables concernant<br />

les opérations de marché<br />

• Identifier les risques opérationnels (Bâle II)<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche très opérationnelle des produits<br />

et de leur traitement<br />

• Animation par deux experts maîtrisant toutes<br />

les facettes de la gestion Back office des produits<br />

de marché<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs Back office et Middle office<br />

• Organisateurs<br />

• Audit, Contrôle interne<br />

• Informaticiens<br />

• Consultants en SSII et sociétés de conseil<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 834 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 10/04/12 au 13/04/12 . Du 19/06/12 au 22/06/12<br />

Du 09/10/12 au 12/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BOMARCHES<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Réglementations<br />

• Internationales (BRI, …), européennes (directives), nationales (AMF,<br />

CRBF, …), Bâle II, évolutions Bâle III, ...<br />

• Impact sur l’organisation des marchés (réglementés ou non, OTC)<br />

• Impact sur l’organisation des banques de marché : Front, Middle<br />

et Back offices<br />

• Impact sur les produits<br />

• Exemple d’organisation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Quizz<br />

Process généraux<br />

• Entrée en relation (KYC)<br />

• Étapes de traitement des opérations : négociation, validation, confirmation,<br />

compensation, collatéralisation, règlement et règlement - livraison,<br />

gestion des événements<br />

• Calcul et contrôle des résultats<br />

• Principes généraux de comptabilisation<br />

Acteurs opérationnels et systèmes d’échange<br />

• Diffuseurs<br />

• Brokers<br />

• Entreprises de marché : marchés réglementés, plates-formes<br />

de négociation<br />

• Chambres de compensation<br />

• Plates-formes de confirmation et d’envoi d’instructions (SWIFT,<br />

Markitserv, TRAX, …)<br />

• Acteurs des règlements en Euro et en devises (Banques Centrales,<br />

Correspondent Banking, CLS)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Quizz<br />

Gestion Back office des titres<br />

• Achats / ventes (actions, obligations, titres de créances négociables, …)<br />

• Repos<br />

• Prêts / emprunts de titres<br />

• Filières de règlement - livraison utilisées<br />

• OST<br />

• Projets de place<br />

Travaux Pratiques<br />

. Suivi d’une opération de confirmation au dénouement<br />

. Quizz<br />

Gestion Back office des contrats financiers<br />

• Produits dérivés listés<br />

• OTC<br />

. Prêts / emprunts cash<br />

. Change (spot / terme)<br />

. Produits dérivés Taux, Actions, Crédit, Change, Matières premières<br />

• Émission et matching des confirmations<br />

• Gestion des événements, collatéralisation des produits OTC<br />

• Projets de place (compensation, évolution de la documentation, …)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Émission et matching de confirmations<br />

. Calcul de collatéral<br />

. Quizz<br />

Principes généraux de la comptabilisation<br />

110

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LA BFI<br />

RISQUES OPÉRATIONNELS<br />

POUR LE POSTMARCHÉ EN BFI<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR CHRISTELLE OBERT, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître la réglementation en matière de risques<br />

opérationnels<br />

• Repérer dans les étapes de traitement des opérations<br />

de marché les sources de risques et mettre en place<br />

les mesures préventives<br />

• Connaître les règles de priorisation en cas d’occurrence<br />

d’un incident opérationnel<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Aucun pré-requis<br />

• Compréhension des risques opérationnels au sein<br />

des banques de financement et d’investissement<br />

• Présentation concrète via des mises en situation<br />

de gestion du risque opérationnel<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Middle office, Back office<br />

• Organisation, MOA<br />

• Informatique de marché<br />

• Consultants en SSII et sociétés de conseil<br />

• Audit, Inspection, Contrôle interne<br />

• Fonctions RH<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 20/09/12<br />

PROGRAMME<br />

Réglementation en matière de risque opérationnel<br />

• Définitions réglementaires (Bâle II, CRBF 97-02)<br />

• Événements générateurs de risque opérationnel<br />

• Impacts du risque opérationnel (financiers, en terme d’image,<br />

humains, organisationnels, …)<br />

• Règles prudentielles en matière de fonds propres<br />

• Exigences réglementaires en matière de surveillance et de maîtrise<br />

du risque opérationnel (CRBF 97-02)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Quizz<br />

Processus de traitement et risques opérationnels associés<br />

• Sources de risques opérationnels dans la chaîne de traitement<br />

opérationnelle : saisie / validation dans les applicatifs, confirmation,<br />

règlement - livraison, collatéralisation, gestion des événements, …<br />

• Modes de prévention du risque opérationnel inhérent à chaque étape<br />

de traitement<br />

Maîtrise du risque opérationnel<br />

• Outils de prévention : contrôles, procédures, suivi d’indicateurs, …<br />

• Détection des incidents : signaux d’alerte<br />

• Gestion de l’incident : actions prioritaires à mener, relances à effectuer,<br />

cas d’alerte, rédaction de la fiche d’incident<br />

• Remédiation : plans d’actions correctrices (organisation, comportemental,<br />

renforcement des contrôles, …)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Mises en situation d’incidents opérationnels : bonnes pratiques en matière<br />

de gestion, cas d’escalade, actions correctrices à mettre en place, …<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BORISKOPE<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

111

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LA BFI<br />

GESTION BACK OFFICE DES MATIÈRES PREMIÈRES<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR MARJORIE NADAL, MANAGING DIRECTOR – EXOCET ADVISORY<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les fondamentaux sur le fonctionnement<br />

des marchés et les principaux dérivés matières premières<br />

• Comprendre les process Back et Middle office<br />

et les responsabilités associées<br />

• Intégrer les fondamentaux de la valorisation des produits<br />

dérivés matières premières<br />

• Identifier les responsabilités et risques opérationnels<br />

• Maîtriser le traitement Back office des produits dérivés<br />

matières premières<br />

• Maîtriser les fondamentaux de la comptabilisation des<br />

dérivés matières premières<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Vue d’ensemble des sous-jacents, des produits<br />

et de leur gestion opérationnelle<br />

• Comparaison des différents marchés et sous-jacents<br />

et mise en évidence des différences de fonctionnement<br />

et de valorisation<br />

• Présentation des nouvelles plates-formes internationales<br />

de matching<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs Back office et Middle office<br />

• Organisateurs<br />

• Audit, Contrôle interne<br />

• Informaticiens<br />

• Consultants en SSII et sociétés de conseil<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2082 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

10/09/12 et 11/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BOCOMMO<br />

PROGRAMME<br />

Acteurs et organisation des marchés des produits dérivés<br />

de matières premières<br />

• Définition matières premières, pétrole, gaz, électricité,<br />

métaux de base, métaux précieux et produits agricoles<br />

• Marchés réglementés / marchés OTC<br />

• Mécanisme et utilisations des principaux produits dérivés de matières<br />

premières (futures, comptant livraison physique ou espèces, forwards,<br />

swaps, options et IRS)<br />

• Fondamentaux de la valorisation des produits dérivés<br />

• Rôles, responsabilités et circulation des informations entre les différents<br />

acteurs du marché : autorités de Place, membres des marchés, régulateurs<br />

• Circulation des informations entre Back, Middle et Front offices<br />

Traitement administratif des produits dérivés de matières premières<br />

• Marchés dérivés listés<br />

• Principes de fonctionnement des marchés (LME, CME Group & IPE)<br />

• Marchés OTC<br />

• Références de valorisation (fixings, settlement ou publication externes)<br />

• Principaux points juridiques des contrats (master agreement, master<br />

confirmation, confirmation et long form confirmation)<br />

• Gestion de la documentation<br />

• Gestion des événements au cours de la vie du contrat<br />

• Collatéralisation<br />

• Best practices en matière de traitement recommandées par les<br />

différents acteurs<br />

• Utilité de Markit, ICE Clear, LCH Clearnet, Clearport, ...<br />

Principes généraux de comptabilisation des dérivés<br />

de matières premières<br />

• Normes internationales de comptabilisation de ces instruments<br />

Travaux Pratiques<br />

. Gestion de positions, calculs de marges, netting, gestion d’échéance<br />

et calculs financiers<br />

. Problèmes de trésorerie liés aux positions d’arbitrages entre marchés<br />

organisés matières premières<br />

. Gestion des confirmations<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

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ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION ET DÉPOSITAIRES<br />

GESTION MIDDLE OFFICE<br />

EN ASSET MANAGEMENT<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre les interactions entre les différents<br />

acteurs des OPCVM<br />

• Connaître les différentes étapes du traitement<br />

postmarché des opérations initiées par les asset<br />

managers<br />

• Repérer les sources de risques dans la chaîne<br />

opérationnelle<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Aucun pré-requis<br />

• Compréhension de l’ensemble des missions incombant<br />

aux services postmarchés<br />

• Exemples concrets illustrant le traitement des opérations<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Middle office, Back office<br />

• Organisation, MOA<br />

• Informatique de marché<br />

• Consultants en SSII et sociétés de conseil<br />

• Audit, Inspection, Contrôle interne, Contrôle dépositaire<br />

• Fonctions RH<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 17/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MIDDLEAM<br />

PROGRAMME<br />

Cadre général<br />

• Introduction : le marché de la gestion d’actifs en France et en Europe<br />

• Distinction gestion collective / sous mandat<br />

• Définition et fonctionnement d’un OPCVM : actif, passif, actif net, VL<br />

• Cadre légal des OPCVM (Directive UCITS, règlement général de l’AMF, …)<br />

• Missions respectives des différents acteurs des OPCVM : sociétés<br />

de gestion de portefeuille, dépositaires d’OPC, prime brokers,<br />

comptables OPC, …<br />

• Organisation-type d’une société de gestion de portefeuille :<br />

gérants d’OPCVM, middle-opérations (en contact avec le dépositaire),<br />

middle-valorisation (en contact avec le comptable OPC), RCCI, …<br />

Travaux Pratiques<br />

. Quizz<br />

Processus de traitement postmarché des opérations<br />

• Traitement des opérations initiées par les gérants d’OPCVM (titres,<br />

dérivés, …)<br />

. Étapes de la chaîne de traitement : contrôle des confirmations,<br />

enrichissement des deals (ex : coordonnées de règlement - livraison),<br />

transmission des instructions au dépositaire et au comptable OPC,<br />

suivi des anomalies, demandes éventuelles de correction aux gérants<br />

d’OPCVM, …<br />

• Traitement des appels de marge (produits dérivés, prêts / emprunts<br />

de titres et repos) : contrôles des états de collatéralisation,<br />

transmission des instructions de paiement au dépositaire, information<br />

des comptables OPC, …<br />

• Traitement des Opérations sur Titres : collecte des annonces<br />

du dépositaire et transmission au gérant, contraintes de cut-off<br />

à respecter<br />

• Risques opérationnels pouvant survenir dans la chaîne de traitement<br />

des différentes opérations<br />

Travaux Pratiques<br />

. Mise en situation de traitement postmarché d’opérations<br />

Contrôle de la valorisation<br />

• Circuit de l’information entre le Middle office, le comptable OPC et le gérant<br />

• Risques opérationnels associés au contrôle de la VL<br />

Évolutions<br />

• Impacts de la Directive UCITS IV<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

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ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION ET DÉPOSITAIRES<br />

MAÎTRISE DES RISQUES OPÉRATIONNELS<br />

EN ASSET MANAGEMENT<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître la réglementation en matière de risques<br />

opérationnels chez les asset managers<br />

• Repérer les sources de risques dans la chaîne<br />

opérationnelle et mettre en place les mesures<br />

préventives<br />

• Connaître les règles de priorisation en cas<br />

d’occurrence d’un incident opérationnel<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Aucun pré-requis<br />

• Compréhension des risques opérationnels en asset<br />

management<br />

• Présentation concrète via des mises en situation<br />

de gestion du risque opérationnel<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Middle office, Back office<br />

• Organisation, MOA<br />

• Informatique de marché<br />

• Consultants en SSII et sociétés de conseil<br />

• Audit, Inspection, Contrôle interne, Contrôle dépositaire<br />

• Fonctions RH<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 21/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISKOPEAM<br />

PROGRAMME<br />

Réglementation du risque opérationnel<br />

• Distinction entre la réglementation applicable aux banques<br />

(suite à Bâle II et évolutions Bâle III) et celle applicable aux sociétés<br />

de gestion de portefeuille<br />

• Exigences du Règlement général de l’AMF relatives aux Sociétés<br />

de Gestion de Portefeuille en matière<br />

. de fonds propres minimaux<br />

. d’identification, de gestion des risques et de remontées<br />

des dysfonctionnements<br />

. de surveillance des transactions personnelles<br />

. d’organisation du contrôle interne (contrôle permanent, périodique)<br />

• Exigences particulières concernant la gestion sous mandat (classification<br />

des clients, contrôle de l’adéquation des produits / services, …)<br />

• Rôles du responsable de la conformité et du contrôle interne,<br />

et des organes de surveillance externes (AMF et contrôle dépositaire)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Quizz<br />

Processus de traitement et risques opérationnels associés<br />

• Missions respectives des différents acteurs des OPCVM et interactions :<br />

sociétés de gestion de portefeuille, dépositaires d’OPC, prime brokers,<br />

comptables OPC, …<br />

• Organisation au sein d’une société de gestion de portefeuille :<br />

gérants d’OPCVM, middle-opérations (en contact avec le dépositaire),<br />

middle-valorisation (en contact avec le comptable OPC), …<br />

• Sources de risques opérationnels dans la chaîne de traitement<br />

d’une opération chez l’asset manager, le dépositaire, le comptable OPC<br />

• Modes de prévention du risque opérationnel inhérent à chaque étape<br />

de traitement de l’opération<br />

• Sources de risques opérationnels concernant la valorisation des OPCVM<br />

et modes de prévention<br />

Maîtrise du risque opérationnel<br />

• Outils de prévention : contrôles, procédures, suivi d’indicateurs, …<br />

• Détection des incidents : signaux d’alerte<br />

• Gestion de l’incident : actions prioritaires à mener, relances à effectuer,<br />

cas d’alerte, rédaction de la fiche d’incident<br />

• Remédiation : plans d’actions correctrices (organisation, comportemental,<br />

renforcement des contrôles, …)<br />

• Rôle crucial de la cartographie des risques dans la maîtrise du risque<br />

opérationnel<br />

Travaux Pratiques<br />

. Mises en situation d’incidents opérationnels rencontrés dans les sociétés<br />

de gestion de portefeuille : meilleures pratiques en matière de gestion,<br />

cas d’escalade, élaboration d’un plan d’actions, …<br />

. Rédaction d’une fiche d’incident<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

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ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION ET DÉPOSITAIRES<br />

CONSERVATION :<br />

GESTION DES FLUX ET DES STOCKS<br />

ANIMÉ PAR VALÉRIE PASQUET, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Appréhender les différentes missions liées à l’activité<br />

de conservation<br />

• Connaître les traitements relatifs au règlement - livraison<br />

des opérations et à la gestion des stocks<br />

• Repérer les risques opérationnels liés à cette activité<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition des repères essentiels pour l’exercice<br />

de fonctions liées à la conservation<br />

• Cas pratiques pour illustrer le traitement des opérations<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs Back office et Middle office des<br />

établissements teneurs de comptes-conservateurs<br />

• Audit, Contrôle interne<br />

• Organisateurs<br />

• Informaticiens<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

17/09/12 et 18/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

CONSERVATION<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Industrie de la conservation des titres : données-clés et enjeux<br />

Fondamentaux de la conservation<br />

• Caractéristiques des titres : actions, obligations, TCN, actions et parts<br />

d’OPCVM, trackers, …<br />

• Forme des titres (porteur, nominatif, procédure TPI) et modes de détention<br />

• Acteurs de la filière titres : négociateurs, entreprises de marché et MTF,<br />

chambres de compensation, teneurs de compte conservateurs, dépositaires<br />

d’OPCVM, dépositaires centraux nationaux et internationaux, custodians, …<br />

Travaux Pratiques<br />

. Quizz<br />

Gestion des flux<br />

• Diversité des opérations traitées : achats / ventes en bourse et hors<br />

bourse, prêts / emprunts de titres, repos, souscriptions / rachats de<br />

parts d’OPCVM, …<br />

• Règlement - livraison dans ESES, hors zone ESES, et chez les dépositaires<br />

centraux internationaux (Clearstream et Euroclear Bank)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de messages SWIFT MT 54X utilisés pour les instructions<br />

de règlement - livraison et les confirmations de dénouement<br />

. Analyse d’un reporting concernant des opérations en suspens :<br />

recherche de l’origine des anomalies, détermination des actions<br />

à engager, détection des situations nécessitant une escalade<br />

Gestion des stocks<br />

• Rapprochement des positions par rapport aux dépositaires centraux<br />

et custodians<br />

• Traitement des OST / coupons<br />

. Dates-clés (ex-date, record date, payment date), OST sur stock / sur flux<br />

. Obligations en terme d’information et de comptabilisation<br />

. Principales étapes : collecte de l’information, annonce au client,<br />

traitement de la réponse, envoi aux custodians, réconciliation, …<br />

• Gestion des assemblées générales<br />

Travaux Pratiques<br />

. Traitement d’une OST : analyse de la notice de NYSE Euronext,<br />

rédaction de l’annonce au client, calcul de l’impact de l’OST<br />

en fonction de l’option choisie, …<br />

Interactions avec les services support<br />

• Comptabilité, contrôle de gestion, facturation, fiscalité, IT, …<br />

Services à valeur ajoutée<br />

• Repos et prêts / emprunts bilatéraux et/ou tripartites, change, …<br />

• Outsourcing d’activités Middle office<br />

• Reporting, analyse de performance<br />

• Services en ligne : reporting, passage d’ordre, réponse aux OST, …<br />

Comptabilité-titres chez le teneur de compte conservateur<br />

• Principes généraux de la comptabilité matière<br />

• Plan comptable : comptes de titulaires, de trésorerie, comptes<br />

de régularisation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Comptabilisation d’opérations de bourse et hors bourse :<br />

comptes sensibles à surveiller<br />

Évolutions de Place<br />

• TARGET2-Securities, CCBM2, ...<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

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ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION ET DÉPOSITAIRES<br />

GESTION BACK OFFICE DES OPCVM<br />

ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître la réglementation applicable aux OPCVM<br />

• Comprendre les missions des différents acteurs<br />

des OPCVM (sociétés de gestion, dépositaires, ...)<br />

PRÉPARATION MULTIMÉDIA<br />

(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)<br />

. Les OPCVM<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche opérationnelle des traitements administratifs<br />

relatifs aux OPCVM<br />

• Acquisition des repères essentiels pour comprendre<br />

les enjeux des acteurs (gérants, distributeurs,<br />

dépositaires, conservateurs, centralisateurs)<br />

• Aucune connaissance financière ni comptable requise<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs du métier de l’asset management<br />

et de l’activité dépositaire souhaitant élargir<br />

ou réactualiser leur champ de connaissance<br />

(ex : impacts des directives européennes telles<br />

que UCIT IV)<br />

• Inspection générale, Audit interne<br />

• Nouveaux entrants dans les fonctions Supports (Back<br />

office, Organisation, Comptabilité, Informatique, …)<br />

• Consultants (SSII, cabinets de conseil et d’audit,<br />

intervenant sur les métiers de l’asset management<br />

ou de l’activité dépositaire)<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

27/09/12 et 28/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BOOPCVM<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Types d’OPCVM et réglementation<br />

• Gestion d’actifs en France et en Europe<br />

• Réglementation (directives européennes, règlement général AMF, ...)<br />

• Acteurs des OPCVM et missions (sociétés de gestion, commercialisateurs,<br />

dépositaires, prime brokers, valorisateurs, diffuseurs de données<br />

financières, …)<br />

• Procédure d’agrément<br />

• Classifications (OPCVM coordonnés / non coordonnés, classification AMF, …)<br />

• Fiscalité des OPCVM et des porteurs de parts<br />

• Différentes opérations sur titres sur OPCVM<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse prospectus simplifié : acteurs, risques, durée de détention,<br />

restrictions<br />

Ratios<br />

• Rôle des ratios<br />

• Approche des différents ratios (orientation de placement, suivi des risques,<br />

composition d’actif, emprise, engagement, …)<br />

Contrôle des OPCVM<br />

• Acteurs et responsabilités<br />

. Sociétés de gestion<br />

. Dépositaires d’OPCVM<br />

. Commissaires aux comptes<br />

. AMF<br />

. Contrôleurs internes (RCSI-RCCI)<br />

Dépositaire des OPCVM<br />

• Missions<br />

. Tenue de compte conservation et tenue de position<br />

. Contrôle de la régularité des décisions de l’OPCVM :<br />

contrôles périodiques et contrôles ponctuels<br />

• Organisations et moyens du dépositaire OPCVM (cahier des charges AMF)<br />

Traitement administratif du passif<br />

• Prestations relatives aux souscriptions / rachats<br />

. Centralisation et traitement des ordres<br />

. Règlement - livraison des opérations de souscription / rachat<br />

Travaux Pratiques<br />

. À partir d’un prospectus d’émission, établir un schéma de flux<br />

en indiquant les systèmes utilisés<br />

• Prestations de teneur de compte émetteur<br />

. Valeurs admises en Euroclear France : admission, rôle de la NDC 62,<br />

lettre comptable, …<br />

. Tenue de compte des porteurs de titres nominatifs<br />

. Gestion des coupons et opérations sur titres concernant l’OPC<br />

(fusions, liquidations, …)<br />

Principes généraux de la comptabilité et de la valorisation des OPCVM<br />

• Spécificités de la comptabilité OPCVM par rapport aux principes<br />

comptables généraux<br />

• Notions de valeur liquidative et d’actif net<br />

• Éléments entrant dans le calcul de la VL : actes de gestion, opérations<br />

sur titres, opérations diverses, …<br />

• Établissement de la valeur liquidative : flux entre les différents acteurs<br />

(validation, information, périodicité)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul simplifié d’une valeur liquidative<br />

Évolutions<br />

• Développement des plates-formes de routage d’ordres<br />

• TARGET2-Securities<br />

• Impacts de la Directive UCITS IV<br />

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ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION ET DÉPOSITAIRES<br />

OPCVM : COMPTABILITÉ ET VALORISATION<br />

ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître l’environnement réglementaire du comptable<br />

OPCVM<br />

• Appréhender les règles de comptabilisation des OPCVM<br />

• Identifier les principes d’établissement de la valeur<br />

liquidative<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition des repères essentiels pour l’exercice<br />

de fonctions de comptable OPCVM<br />

• Cas pratiques pour illustrer le traitement comptable<br />

des opérations<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Nouveaux collaborateurs des métiers de la valorisation<br />

• Contrôleurs internes, auditeurs<br />

• Organisateurs<br />

• Informaticiens<br />

• Collaborateurs en relation avec les comptables OPCVM<br />

(membres de Middle ou de Back offices, …)<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 24/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code VALOOPCVM<br />

PROGRAMME<br />

Environnement général du comptable OPC<br />

• Acteurs des OPCVM (sociétés de gestion, dépositaire d’OPC, prime<br />

broker, agent de transfert (centralisation et règlement - livraison),<br />

commissaires aux comptes, diffuseurs de données financières, …)<br />

• Flux entre les différents acteurs<br />

• Réglementation relative à la comptabilité OPCVM : rôles du Conseil<br />

National de la Comptabilité et du Comité de Réglementation Comptable<br />

Compatibilité des OPCVM<br />

• Spécificités de la comptabilité OPCVM par rapport aux principes<br />

comptables généraux<br />

. Capital variable, valorisation à la valeur de marché, devises de tenue<br />

de compte<br />

• Plan comptable des OPCVM<br />

. Structure des comptes de bilan et de résultat<br />

• Options comptables<br />

. Mode de comptabilisation des intérêts : mode coupon couru<br />

ou coupon encaissé<br />

. Traitement comptable des frais de transaction : inclus / exclus<br />

. Comptabilisation des instruments cédés : FIFO, PRMP<br />

• Prise en compte des particularités juridiques dans le traitement<br />

comptable des opérations (exemple : cessions temporaires)<br />

• Mécanisme de distribution des résultats<br />

• Reporting<br />

. Réglementaires : nature et périodicité<br />

. Destinés aux sociétés de gestion et aux dépositaires d’OPC<br />

Valorisation des actifs<br />

• Importance du prospectus en tant que document de référence<br />

• Notions de valeur liquidative et d’actif net<br />

• Éléments entrant dans le calcul de la VL : actes de gestion, opérations<br />

sur titres, opérations diverses, …<br />

• Règles d’évaluation des actifs (valeur de marché, recours aux modèles<br />

financiers, principe de non dépendance par rapport à l’évaluation<br />

de la contrepartie, …)<br />

• Établissement de la valeur liquidative<br />

. Flux entre les différents acteurs : validation, information, …<br />

. Périodicité<br />

. Particularités (exemple : recours aux valeurs estimées pour les fonds<br />

contractuels)<br />

Sécurisation des traitements comptables<br />

• Suivi des suspens titres et espèces<br />

• Erreurs comptables et impacts sur la VL<br />

• Importance des procédures<br />

. Analyse de variation des cours, forçage des cours<br />

. Permanence des méthodes, …<br />

• Rôle du commissaire aux comptes<br />

Travaux Pratiques<br />

. Comptabilisation d’une souscription avec droits d’entrée acquis<br />

à l’OPCVM<br />

. Comptabilisation d’un achat de valeurs mobilières avec frais<br />

de courtage puis de sa valorisation<br />

. Comptabilisation d’une tombée de coupon<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

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ACTIVITÉS POSTMARCHÉS MÉTIERS TITRES<br />

FISCALITÉ DES VALEURS MOBILIÈRES<br />

ANIMÉ PAR ISIDRO PEREZ MAS, CONSULTANT<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître la fiscalité de base des produits financiers<br />

et des opérations sur valeurs mobilières<br />

• Identifier les options possibles sur le plan fiscal<br />

• Savoir appliquer ces principes fiscaux lors du<br />

traitement des opérations<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition des repères essentiels pour comprendre<br />

la fiscalité des produits financiers<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs Back office et Middle office<br />

des établissements financiers<br />

• Contrôleurs internes, auditeurs<br />

• Organisateurs<br />

• Informaticiens<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 162 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 08/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INIFISCA<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Environnement général<br />

• Sources du droit fiscal<br />

. Français<br />

. International<br />

• Personnes imposables<br />

. Physiques / morales<br />

. Résidentes / non résidentes<br />

• Différentes natures d’imposition<br />

. Revenus<br />

. Capital<br />

• Prélèvements sociaux<br />

Travaux Pratiques<br />

. QCM et Quizz<br />

. Exercices d’application<br />

Fiscalité des revenus de capitaux mobiliers<br />

• Champ d’application<br />

• Mécanisme d’imposition<br />

• Options fiscales<br />

. Droit commun<br />

. Prélèvement forfaitaire libératoire<br />

. Conséquences de l’option<br />

• Frais déductibles (droits de garde, …) et non déductibles (frais de gestion, …)<br />

• Types de revenus<br />

. Fixes / Variables<br />

. Français / Étrangers<br />

Travaux Pratiques<br />

. QCM et Quizz<br />

. Exercices d’application<br />

. Cas de reformulation<br />

Fiscalité du capital<br />

• Champ d’application<br />

. Personnes imposables<br />

. Produits et opérations concernés<br />

. Exonérations<br />

• Modalités d’imposition<br />

. Seuils de déclenchement<br />

. Année d’imposition<br />

. Traitement des moins-values<br />

• Opérations particulières<br />

. OPA, OPE, …<br />

Travaux Pratiques<br />

. QCM et Quizz<br />

. Exercices d’application<br />

. Cas de reformulation<br />

Produits et modes de placements spécifiques<br />

• FCPR, FCPI, …<br />

• PEA<br />

. Création<br />

. Mode de fonctionnement<br />

. Sortie du plan<br />

Obligations déclaratives<br />

• Du contribuable (déclarations générales et particulières)<br />

• Des intermédiaires financiers (modèles IFU)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Cas pratique de synthèse<br />

118

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS MÉTIERS TITRES<br />

RÈGLEMENT - LIVRAISON NATIONAL<br />

ET INTERNATIONAL<br />

ANIMÉ PAR VALÉRIE PASQUET, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre le rôle des différents acteurs du règlement -<br />

livraison : compensateurs, teneurs de comptes<br />

conservateurs, dépositaires centraux, custodians, ...<br />

• Connaître les différents canaux des titres<br />

• Appréhender les risques opérationnels liés à l’activité<br />

de règlement - livraison<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Nombreux schémas et travaux pratiques<br />

• Présentation des évolutions de Place en matière<br />

de règlement - livraison<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs Back office et Middle office<br />

• Organisateurs<br />

• Informaticiens<br />

• Audit, Contrôle interne<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

03/05/12 et 04/05/12 . 25/10/12 et 26/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CLEARING<br />

PROGRAMME<br />

Cadre général<br />

• Marchés : typologies et impact sur le règlement - livraison<br />

. Marchés organisés / gré à gré<br />

. Marchés primaire, gris, secondaire<br />

• Nature des instruments traités : actions, obligations<br />

• Titres de Créances Négociables, parts ou actions d’OPCVM,…<br />

• Forme, mode de détention et codification des titres (Norme ISIN)<br />

• Modes de dénouement (DVP, Franco unilatéral, Franco matché) :<br />

impacts en terme de risques<br />

• Date de transfert de propriété<br />

• Délais de règlement - livraison<br />

Travaux Pratiques<br />

. Quizz<br />

Acteurs de la filière titres<br />

• Autorités de tutelle<br />

• Entreprises de marché et plates-formes multilatérales de négociation<br />

• Chambres de compensation<br />

• PSI : négociateurs, teneurs de compte conservateurs, dépositaires<br />

d’OPCVM, …<br />

• Dépositaires centraux nationaux et internationaux<br />

Travaux Pratiques<br />

. Schéma récapitulatif des différents acteurs sur une opération de bourse<br />

Infrastructures et systèmes de règlement - livraison<br />

• Règlement - livraison dans ESES<br />

. Périmètre, caractéristiques des différentes plates-formes : SBI,<br />

SLAB, Settlement Connect, sous-système de dénouement<br />

. Constitution du pouvoir d’achat dans ESES<br />

. Liens avec le système de paiement TARGET2-Securities<br />

• Règlement - livraison hors zone ESES<br />

. Différents niveaux de custody : local / regional / global custodian<br />

. Messages SWIFT d’instructions et de reporting utilisés sur les titres<br />

(MT 54X, MT535, …)<br />

. Zoom sur des systèmes de règlement - livraison étrangers :<br />

EXPRESS II de Monte Titoli, SIS SegaInterSettle, DTC, …<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude de différents messages SWIFT MT 54X : instruction de règlement -<br />

livraison, confirmation de dénouement, message de statut<br />

• Règlement - livraison chez Euroclear Bank et Clearstream<br />

. Périmètre concerné : euro-émissions (EMTN, ECD, ECP), admission<br />

de valeurs domestiques<br />

. Services offerts : prêts / emprunts de titres automatiques, repos<br />

tripartites, …<br />

• Liens entre ESES et les autres dépositaires centraux de titres<br />

Risques opérationnels liés à l’activité de règlement - livraison<br />

• Principales sources de risques opérationnels, mesures préventives<br />

et correctrices<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude d’un état des suspens : détermination de leur origine<br />

et des actions à mener<br />

Évolutions de Place<br />

• TARGET2-Securities, CCBM2, …<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

119

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS MÉTIERS TITRES<br />

GESTION BACK OFFICE DES OST<br />

ANIMÉ PAR VALÉRIE PASQUET, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les différentes catégories d’opérations<br />

sur titres et leurs aspects techniques et juridiques<br />

• Comprendre le rôle de chaque acteur dans la chaîne<br />

de traitement des OST<br />

• Identifier les sources de risque opérationnel<br />

dans la gestion d’une OST<br />

PRÉREQUIS<br />

. Connaissance des valeurs mobilières : actions,<br />

obligations, …<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Séminaire spécialisé<br />

• Présentation très concrète des différents types d’OST<br />

grâce aux cas pratiques (analyse de notices NYSE<br />

Euronext et de messages SWIFT, calcul de l’impact<br />

pour le client en fonction des options choisies, …)<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs Back office et Middle office de services<br />

OST ou impactés par les OST<br />

• Audit, Contrôle interne<br />

• Organisateurs<br />

• Informaticiens<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

31/05/12 et 01/06/12 . 10/09/12 et 11/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BOOST<br />

PROGRAMME<br />

Présentation générale<br />

• Définitions, justifications économiques des opérations sur titres<br />

• Interactions entre les différents acteurs de la chaîne OST : émetteurs,<br />

investisseurs, autorités de tutelle, entreprises de marchés, centralisateurs,<br />

teneurs de comptes conservateurs, dépositaires centraux de titres, …<br />

• Différentes catégories d’OST : d’office / optionnelles, de revenus /<br />

de capital, …<br />

• Règles de transfert de propriété et d’ayant-droit<br />

. Dates : ex-date, record date, payment date<br />

. Distinction OST sur stocks / OST sur flux<br />

Catégories d’OST<br />

• OST de revenus : coupons, dividendes, dividendes optionnels, primes<br />

de fidélité<br />

Travaux Pratiques<br />

. Traitement d’un dividende optionnel<br />

• Opérations sur le capital<br />

. Souscriptions<br />

. Attributions<br />

. Spin-off<br />

. Divisions de nominal (splits)<br />

. Conversions d’obligations en actions<br />

. Exercices de bons de souscription, …<br />

Travaux Pratiques<br />

. Traitement d’une augmentation de capital avec Droits Préférentiels<br />

de Souscription<br />

Offres publiques<br />

• Offres publiques d’achat, d’échange, mixtes, OPR, OPRA<br />

• Offres publiques simplifiées<br />

Travaux Pratiques<br />

. Traitement d’une Offre Publique Mixte<br />

Traitement Back office des OST<br />

• Collecte des annonces d’OST, information des porteurs et réception<br />

des réponses : modes de transmission, contrôle des habilitations,<br />

clauses de sauvegarde, …<br />

• Traitement des OST françaises dans ESES : différentes natures<br />

de compte, paiement classique / direct, feu vert, …<br />

• Traitement des OST étrangères : circuit de l’information, messages<br />

SWIFT associés aux OST, …<br />

• Règles de comptabilisation des OST par le teneur de compte conservateur<br />

• Fiscalité des OST (intérêts, dividendes, offres publiques), récupération<br />

d’impôt étranger<br />

• Risques opérationnels : mise en évidence des principaux risques<br />

opérationnels dans la chaîne de traitement<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de messages SWIFT d’annonces et de réponses aux OST<br />

Impact des OST sur les prêts/emprunts de titres et repos<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse des clauses relatives aux OST dans une convention cadre<br />

de cession temporaire<br />

Projets de Place<br />

• Target 2 Securities<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

120

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

SECURITIES SERVICES :<br />

PRODUITS ET TRAITEMENT<br />

Code web : SECSERVICES // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 2 290 €<br />

Prix équivalent HT : 1 914 €<br />

GESTION BACK OFFICE DES DÉRIVÉS ACTIONS<br />

Code web : BOACTIONS // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 2 490 €<br />

Prix équivalent HT : 2 081 €<br />

GESTION BACK OFFICE DES DÉRIVÉS DE TAUX<br />

ET DE CRÉDIT<br />

Code web : BODERIVESTAUX // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 2 490 €<br />

Prix équivalent HT : 2 081 €<br />

CONFIRMATIONS<br />

Code web : CONFIRM // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 1 290 €<br />

Prix équivalent HT : 1 078 €<br />

COLLATÉRALISATION<br />

Code web : COLLAT // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 1 290 €<br />

Prix équivalent HT : 1 078 €<br />

CONNAISSANCE ET PRATIQUE DES CONTRATS<br />

CADRES ISDA ET FBF<br />

Code web : ISDAFBF // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 2 690 €<br />

Prix équivalent HT : 2 249 €<br />

FILIÈRE BOURSE ET TITRES<br />

Code web : BOTITRES // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 2 390 €<br />

Prix équivalent HT : 1 998 €<br />

GESTION BACK OFFICE DES SOCIÉTÉS DE GESTION<br />

Code web : BOSDG // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 2 390 €<br />

Prix équivalent HT : 1 998 €<br />

TRAITEMENT ADMINISTRATIF DU PASSIF<br />

DES OPCVM<br />

Code web : OPCVMPASSIF // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 1 290 €<br />

Prix équivalent HT : 1 078 €<br />

SERVICE AUX ÉMETTEURS<br />

ET ASSEMBLÉES GÉNÉRALES<br />

Code web : SERVICESAG // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 2 390 €<br />

Prix équivalent HT : 1 998 €<br />

CONTRÔLE DÉPOSITAIRE<br />

Code web : DEPOSITAIRE // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 1 290 €<br />

Prix équivalent HT : 1 078 €<br />

ENJEUX DU SEPA<br />

Code web : SEPA // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 2 490 €<br />

Prix équivalent HT : 2 081 €<br />

• Connaître le rôle des différents prestataires de service<br />

• Connaître les différents produits<br />

• Avoir une bonne compréhension des différents processus de traitement<br />

• Maîtriser les fondamentaux sur le fonctionnement des marchés, les principaux produits<br />

dérivés actions<br />

• Comprendre les process Back office et les responsabilités associées<br />

• Intégrer les fondamentaux de la valorisation des produits dérivés actions<br />

• Identifier les responsabilités et risques opérationnels<br />

• Maîtriser le traitement Back office des produits dérivés actions<br />

• Maîtriser les fondamentaux de la comptabilisation des dérivés actions<br />

• Connaître les rôles et responsabilités des intervenants internes et externes<br />

• Comprendre les mécanismes et utilisations des principaux dérivés de taux et de crédit<br />

• Maîtriser la cinématique des opérations sur produits dérivés de taux et de crédit entre<br />

les différents intervenants<br />

• Maîtriser la gestion administrative Back office de ces produits<br />

• Maîtriser les risques opérationnels liés à ces produits<br />

• Intégrer les principes de traitement comptable des opérations et l’impact des normes<br />

internationales sur ce périmètre<br />

• Connaître le rôle des différents acteurs dans le processus de confirmation<br />

• Maîtriser les concepts principaux ainsi que les pratiques de marché en matière de documentation<br />

• Connaître les différents canaux de confirmation<br />

• Appréhender les risques liés à la documentation<br />

• Comprendre les principes de suivi des risques de contrepartie et le rôle de la collatéralisation<br />

• Maîtriser le calcul du collatéral<br />

• Comprendre les différents contrats<br />

• Acquérir une connaissance pratique des contrats cadres<br />

• Maîtriser les différences entre les contrats ISDA et les contrats FBF<br />

• Savoir analyser les clauses des contrats<br />

• Connaître et comprendre les pratiques de marché<br />

• Connaître la réglementation des activités et des métiers<br />

• Appréhender les différents process de traitement des opérations concernant les titres<br />

grâce à de nombreux exemples concrets<br />

• Connaître les systèmes de règlement - livraison nationaux et internationaux<br />

• Savoir traiter efficacement les principales anomalies au quotidien<br />

• Identifier les risques opérationnels attachés à ces métiers<br />

• Connaître la réglementation applicable aux sociétés de gestion et leur environnement<br />

opérationnel<br />

• Comprendre leurs missions et leur fonctionnement<br />

• Connaître les contraintes réglementaires liées à la gestion du passif<br />

• Identifier les missions des centralisateurs d’ordres de souscriptions / rachats<br />

• Appréhender les modes de circulation des OPCVM<br />

• Identifier les risques associés à l’activité souscriptions / rachats :<br />

de la prise d’ordre au règlement des opérations<br />

• Connaître la diversité des prestations offertes aux émetteurs et la réglementation applicable<br />

• Appréhender les process de traitement pour chaque type d’opération<br />

• Identifier les risques opérationnels liés à cette activité<br />

• Connaître l’environnement réglementaire du contrôleur dépositaire<br />

• Identifier les missions du contrôleur dépositaire et ses moyens d’action<br />

• Appréhender les procédures d’alerte et les responsabilités du contrôleur dépositaire<br />

• Comprendre les enjeux et les bouleversements du SEPA<br />

• Appréhender les principes généraux de la Directive Moyens de paiements<br />

• Comprendre les aspects techniques des moyens de paiement européens (SCC, SCT, SCF)<br />

• Cerner les implications du SEPA sur leurs activités<br />

121

RISK - CONTRÔLE<br />

RÉGLEMENTATION<br />

FONDAMENTAUX<br />

Introduction au risk management<br />

Code web : INTRORM // Niveau : acquisition<br />

Fondamentaux du risk management<br />

Code web : FONDARM // Niveau : acquisition<br />

RISQUES DE MARCHÉ<br />

Introduction à la Value at Risk (VaR)<br />

Code web : VAR // Niveau : acquisition<br />

VaR produits de taux<br />

Code web : VARTAUX // Niveau : maîtrise<br />

Risk management sur opérations de marché 1 :<br />

évaluation des risques<br />

Code web : RISK1 // Niveau : maîtrise<br />

Risk management sur opérations de marché 2 :<br />

techniques avancées d’évaluation des risques<br />

Code web : RISK2 // Niveau : maîtrise<br />

Risk management sur opérations de marché 3 :<br />

méthode et mise en oeuvre du suivi des risques<br />

Code web : RISK3 // Niveau : maîtrise<br />

Pratique du risk management en salle des marchés<br />

Code web : RISKTXEQ // Niveau : maîtrise<br />

Mesure et gestion du risque de modèle associé<br />

aux produits exotiques et structurés<br />

Code web : MODELRISK // Niveau : expertise<br />

RISQUE DE CRÉDIT<br />

Fondamentaux du risque de crédit<br />

Code web : RISKCRED // Niveau : acquisition<br />

Risque de contrepartie sur opérations de marché<br />

Code web : CONTREPARTIE // Niveau : maîtrise<br />

Fondamentaux des engagements<br />

Code web : ENGAGEMENT // Niveau : acquisition<br />

RISQUE DE LIQUIDITÉ<br />

Gestion du risque de liquidité 1 : principes et méthodes<br />

Code web : RISKLIQUIDITE // Niveau : acquisition<br />

Gestion du risque de liquidité 2 : impacts de Bâle III<br />

Code web : RISKLIQUIDITE2 // Niveau : maîtrise<br />

CONTRÔLE - CONFORMITÉ<br />

Conformité : pratique de RCSI / Compliance officer<br />

Code web : COMPLIANCE // Niveau : acquisition<br />

Lutte anti-blanchiment<br />

Code web : LAB // Niveau : acquisition<br />

Lutte contre la fraude sur opérations de marché<br />

Code web : FRAUDE // Niveau : acquisition<br />

De MIF à MIF2 : enjeux de la Directive et de ses réformes<br />

Code web : MIFID2 // Niveau : acquisition<br />

RÉGLEMENTATION<br />

Introduction à Bâle II et aux évolutions de Bâle III<br />

Code web : INTROBALE2 // Niveau : acquisition<br />

De Bâle II à Bâle III : implications en risk management<br />

et en allocation des fonds propres<br />

Code web : BALE2 // Niveau : maîtrise<br />

Nouvelles normes réglementaires sur les books de trading (CRD 3)<br />

Code web : CRD3 // Niveau : expertise<br />

2 jours 123<br />

5 jours 124<br />

1 jour 126<br />

2 jours 127<br />

3 jours 128<br />

2 jours 129<br />

2 jours 130<br />

2 jours 131<br />

4 jours 132<br />

3 jours 133<br />

N 1 jour 134<br />

N 2 jours 135<br />

1 jour 136<br />

1 jour 137<br />

2 jours 138<br />

N 1 jour 139<br />

N 1 jour 140<br />

N 1 jour 141<br />

1 jour 142<br />

2 jours 143<br />

2 jours 144<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

Directive MiFID : introduction aux enjeux métier et opérationnels<br />

Code web : MIFID // Niveau : acquisition<br />

Risques opérationnels : application pour la BFI<br />

Code web : RISKBFI // Niveau : acquisition<br />

Risques opérationnels : évaluation et gestion<br />

Code web : RISK4 // Niveau : maîtrise<br />

Risques opérationnels : principes<br />

Code web : RISKOPE // Niveau : acquisition<br />

Risques opérationnels : risques du système d’information<br />

Code web : RISKINFO // Niveau : acquisition<br />

Credit Value Adjustement<br />

Code web : CVA // Niveau : expertise<br />

Règles et pratiques du contrôle interne du secteur bancaire<br />

Code web : REGINTERNE // Niveau : acquisition<br />

Pratique de l’évaluation du contrôle interne<br />

et de la surveillance des risques<br />

Code web : EVALINTERNE // Niveau : maîtrise<br />

Les métiers de Compliance en pratique<br />

Code web : COMPLIANCE2 // Niveau : maîtrise<br />

Les nouvelles règles du contrôle des services d’investissement<br />

post-MiFID<br />

Code web : POSTMIFID // Niveau : maîtrise<br />

Risque de crédit : mise en place d’un système<br />

de notation interne pour les corporates ou PME<br />

Code web : RISKDEFAULT // Niveau : acquisition<br />

Risque de crédit : notation interne des grands risques<br />

industriels et financiers<br />

Code web : RISKINDUST // Niveau : maîtrise<br />

CES SÉMINAIRES PEUVENT ÊTRE PLANIFIÉS SUR DEMANDE<br />

SOUS CONDITION D’UN NOMBRE SUFFISANT DE PARTICIPANTS<br />

1 jour<br />

3 jours<br />

1 jour<br />

1 jour<br />

1 jour<br />

2 jours<br />

1 jour<br />

2 jours<br />

2 jours<br />

3 jours<br />

2 jours<br />

3 jours<br />

145<br />

122

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION FONDAMENTAUX<br />

INTRODUCTION AU RISK MANAGEMENT<br />

ANIMÉ PAR MARC LANDON, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Avoir une vision globale de l’organisation du risk<br />

management au sein d’un établissement financier<br />

• Connaître le rôle et les responsabilités des acteurs<br />

internes et externes impliqués dans le risk management<br />

• Comprendre les concepts clés des grandes catégories<br />

de risques (marché, crédit, opérationnel et liquidité)<br />

• Être initié aux différents types d’indicateurs de risques,<br />

à leur champs d’application et limites<br />

• Appréhender les aspects transverses du risk management<br />

et les impacts sur les fonds propres<br />

• Comprendre les grands enjeux d’un dispositif interne<br />

robuste de risk management (mesure, suivi et pilotage)<br />

• Être informé des évolutions réglementaires<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Vision globale de tous les aspects du risk management :<br />

acteurs et organisation, cartographie et analyse<br />

des risques, mise en place des meilleures pratiques<br />

• Concepts systématiquement replacés dans leur contexte<br />

réglementaire et économique prévalant en date<br />

du séminaire<br />

• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés<br />

financiers » (Editions Eyrolles, Collection<br />

FIRST FINANCE)<br />

• Cartographie des risques des différentes activités<br />

d’une institution financière<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Nouveaux entrants des Directions des Risques<br />

• Directions Financières<br />

• Départements Contrôle interne, Conformité,<br />

• Inspection / Audit / Contrôle interne<br />

• Conformité<br />

• Services juridiques<br />

• Middle office juniors, Back office<br />

• Services Informatiques<br />

• Consultants juniors<br />

• Analystes<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 190 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 831 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

18/06/12 et 19/06/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

OFFERT<br />

Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INTRORM<br />

PROGRAMME<br />

Cartographie des risques des établissements financiers<br />

et de leurs activités<br />

• Notions de risque et de facteurs de risque<br />

• Différentes activités et risques associés<br />

• Risques classiques et nouveaux risques<br />

Acteurs du risk management<br />

• Rôle et responsabilités des acteurs internes<br />

• Acteurs externes : autorités de tutelle et régulateurs nationaux<br />

et européens<br />

Organisation et mise en place du risk management<br />

• Dispositifs internes et aspects opérationnels<br />

• Réforme des risques du Comité de Bâle : exigences réglementaires<br />

• Liens entre le capital économique et le capital réglementaire<br />

Introduction au risque de marché<br />

• Notion de Mark-to-Market et risque sur opérations de marché<br />

• Indicateurs de risques de marché<br />

. Interprétation des nominaux<br />

. Concept et exemples de sensibilités du prix aux facteurs de risques<br />

. Concept de Value at Risk (VaR) : présentation des trois méthodes<br />

de VaR (historique, analytique et Monte Carlo), CVaR<br />

. Stress scénarios<br />

. Suivi et pilotage des risques de marché<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude comparative des indicateurs sur différentes positions<br />

de marché<br />

• Traitement réglementaire du risque de marché : de Bâle I à Bâle III<br />

Introduction au risque de crédit<br />

• Notion de risque de crédit<br />

• Définition du défaut / événement de crédit, taux de recouvrement<br />

• Notion de rating, spread de crédit et risques associés<br />

• Illustration du suivi et de la couverture du risque de crédit<br />

• Introduction à la notion de risque de contrepartie sur opérations de<br />

marché : typologie et présentation simple des méthodes de mesure<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse du risque de crédit sur différentes opérations<br />

. Présentation de profils types de risques de contrepartie<br />

Introduction au risque de liquidité<br />

• Concepts d’analyse et de gestion du risque de liquidité<br />

• Traitement réglementaire et ratios de liquidité<br />

Réforme de Bâle (Bâle II et évolutions Bâle III)<br />

• Introduction aux approches réglementaires : standard et interne (IRB)<br />

• Indicateurs bâlois (EAD, PD, LGD, M, …)<br />

• Ratio de solvabilité : évolutions<br />

Introduction au risque opérationnel<br />

• Typologie des risques opérationnels<br />

• Identification et cartographie<br />

• Exemple de suivi et pilotage des risques opérationnels<br />

• Traitement réglementaire du risque opérationnel<br />

Synthèse<br />

• Besoin de généralisation de la culture du risque<br />

• Enjeux d’une gestion globale des risques<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

123

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION FONDAMENTAUX<br />

FONDAMENTAUX DU RISK MANAGEMENT<br />

ANIMÉ PAR OUJDANE GHODHBANE - MOHAMED SELMI, HEAD OF CREDIT PORTFOLIO MANAGEMENT QUANTITATIVE TEAM - SGCIB<br />

BERNARD ESKINAZI, RESPONSABLE DE PROJETS RÉGLEMENTAIRES, DIRECTION FINANCIÈRE - SOCIÉTÉ GÉNÉRALE<br />

PASCAL VERNERIE, CHEF DE MISSION - INSPECTION GÉNÉRALE - AMUNDI<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 5 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre les enjeux d’un dispositif interne efficace<br />

de risk management (mesure, suivi et pilotage)<br />

• Interpréter les textes de la réforme de Bâle<br />

• Avoir une vision globale des facteurs de risque par activité<br />

• Évaluer simplement les risques sur opérations<br />

de marché : risque de position et risque de contrepartie<br />

• Être initié aux techniques de VaR et à leurs utilisations<br />

• Appréhender le suivi des risques sur opérations<br />

de marché<br />

• Connaître les outils de mesure et de gestion<br />

du risque de crédit<br />

• Appréhender le risque individuel et le risque de portefeuille<br />

• Appréhender les principes de mesure<br />

et de gestion du risque de liquidité<br />

• Connaître les étapes clés d’un projet de gestion<br />

du risque opérationnel<br />

• Comprendre les principes et méthodes d’allocation<br />

des fonds propres<br />

• Être informé des évolutions réglementaires<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Vision transversale des méthodologies de mesure,<br />

suivi, gestion et pilotage de l’ensemble des risques<br />

d’un établissement financier<br />

• Étude parallèle des approches internes et réglementaires<br />

au regard de l’évolution de l’environnement bancaire,<br />

financier, économique, ...<br />

• Illustration systématique à partir de données prévalant<br />

à la date du séminaire<br />

• Acquisition d’un savoir-faire pratique et opérationnel<br />

pour compléter une connaissance académique<br />

des techniques de risk management<br />

• Sensibilisation aux risques classiques (marché, crédit<br />

et opérationnels) et aux autres dimensions de risque<br />

(liquidité, ...)<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Nouveaux entrants des Directions des Risques<br />

• Directions Financières<br />

• Inspection / Audit / Contrôle interne<br />

• Conformité<br />

• Services juridiques<br />

• Front office (traders, gérants, …)<br />

• Middle office, Back office<br />

• Services Informatiques<br />

• Consultants<br />

• Analystes<br />

PROGRAMME<br />

JOUR 1<br />

INTRODUCTION AU RISK MANAGEMENT<br />

Typologie des risques<br />

• Notions de risque et de facteurs de risque<br />

• Risques classiques et nouveaux risques<br />

Acteurs internes et externes<br />

Organisation et mise en place du risk management<br />

• Dispositif interne et aspects opérationnels<br />

• Réforme de Bâle : exigences réglementaires<br />

• Liens entre capital économique et réglementaire<br />

RISQUES SUR OPÉRATIONS DE MARCHÉ<br />

Introduction aux risques de marché<br />

• Typologie des facteurs de risque de marché<br />

• Valorisation aux prix de marché (Mark-to-Market)<br />

• Notions de positions linéaires / positions non-linéaires<br />

• Paramètres de sensibilité des principaux instruments de marché<br />

Travaux Pratiques<br />

. Évaluation de l’exposition par les sensibilités<br />

Concept de Value at Risk (VaR)<br />

• Notion de perte probabilisée<br />

• Présentation de la VaR paramétrique<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calculs et analyse de VaR paramétrique sur différents produits de marché<br />

JOUR 2<br />

VaR de marché (suite)<br />

Principe de base de la statistique<br />

• Présentation des VaR historiques et Monte Carlo<br />

• Analyse comparative des trois méthodes<br />

• Limites et alternatives<br />

• Back-testing et stress scénarios<br />

• Cadre réglementaire<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calculs et analyse de VaR historiques sur différents produits de marché<br />

. Analyses complémentaires (vecteur P&L, ETL, …)<br />

Exigences réglementaires<br />

• Consommation de capital au titre des risques de marché<br />

• Prise en compte de l’IRC (Incremental Risk Charge)<br />

Risques de contrepartie sur opérations de marché<br />

• Bases techniques et aspects opérationnels<br />

• Typologie des différents risques de contrepartie<br />

• Mesure des risques de contrepartie : exposition centile et moyenne<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de profils de risque<br />

Crise financière : leçons et conséquences pour le risk management<br />

des opérations de marché<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

124

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

PRIX NET DE TAXES : 4 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 838 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 21/05/12 au 25/05/12 . Du 15/10/12 au 19/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FONDARM<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

JOUR 3<br />

RISQUES DE CRÉDIT<br />

Risque individuel<br />

• Notion de risque de crédit<br />

• Définition du défaut / événement de crédit<br />

• Taux de recouvrement<br />

• Notion de rating et dynamique de la notation<br />

• Définition du spread de crédit et risques associés<br />

• Couverture par les CDS<br />

• Dynamique de ratings, de spreads de crédit et de CDS<br />

Risque de crédit lié à un portefeuille<br />

• Notion de corrélation de défaut (historique et implicite)<br />

• Technique de couverture<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse et gestion du risque de crédit d’un portefeuille<br />

Octroi de crédit, ROE et RAROC<br />

• Définition des ratios ROE et RAROC<br />

• Sensibilités du RAROC aux facteurs de réduction des risques<br />

• Pilotage par les ratios ROE et RAROC (ex ante / ex post)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemples de financements et calculs de RAROC<br />

JOUR 4<br />

DE BÂLE II à BÂLE III<br />

• Méthodes standard et interne (IRB)<br />

• Système de notation interne<br />

• Indicateurs bâlois (EAD, PD, LGD, M, …)<br />

• Nouvelles directives de Bâle III<br />

• Ratio d’adéquation des fonds propres<br />

• Enjeux et impacts de la réforme<br />

• La dernière crise : leçons et conséquences<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse comparée : méthodes et calculs de fonds propres<br />

RISQUE DE LIQUIDITÉ<br />

• Spécificités des classes d’actifs en termes de liquidité<br />

• Mesures du risque de liquidité<br />

• Horizons de temps réglementaires et opérationnels<br />

• Déroulement d’une crise de liquidité<br />

• Liens entre risque de liquidité et risque de solvabilité, entre risque<br />

de liquidité et risque de maturité<br />

• Sources de liquidité spécifiques aux banques et leurs risques<br />

• Réglementation de la liquidité sous Bâle III : ratios de liquidité LCR et NSFR<br />

JOUR 5<br />

RISQUES OPÉRATIONNELS<br />

Fondamentaux<br />

• Définition et concepts de base<br />

• Typologie des risques opérationnels<br />

• Risques frontières<br />

• Méthodologie d’allocation des fonds propres<br />

Dispositif de gestion et suivi du risque opérationnel<br />

• Objectifs de gestion<br />

• Étapes clés de la mise en œuvre d’un dispositif de gestion<br />

• Organisation et systèmes<br />

Démarche de gestion du risque opérationnel<br />

• Analyse qualitative<br />

. Identification des processus<br />

. Cartographie et cotation des risques et des contrôles associés<br />

• Analyse quantitative<br />

• Pilotage et suivi du risque opérationnel<br />

SYNTHÈSE<br />

• Enjeux d’une gestion globale des risques<br />

• Évolution de la réglementation et des best practices<br />

125

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUES DE MARCHÉ<br />

INTRODUCTION À LA VALUE AT RISK (VAR)<br />

ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Appréhender les facteurs de risque des produits<br />

et leurs sensibiltés<br />

• Maîtriser le concept de variation du Mark-to-Market<br />

des produits de marché de capitaux<br />

• Se familiariser avec les outils statistiques simples<br />

(variance, écart-type, covariance, corrélation, loi normale)<br />

• Savoir effectuer des calculs simples de mesure<br />

des risques selon les différentes approches VaR<br />

• Connaître les avantages / inconvénients et les limites<br />

des trois méthodes de VaR<br />

• Comprendre les utilisations de la VaR dans les réformes<br />

Bâle (Bâle II et Bâle III)<br />

• Être familiarisé avec les évolutions réglementaires<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche pédagogique des principaux outils<br />

statistiques utilisés dans le risk management<br />

• Analyse globale des risques sur tous les marchés :<br />

applications pratiques concernant les grands types<br />

de produits<br />

• Contenu replacé dans le contexte réglementaire<br />

et économique à la date du séminaire<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions des Risques<br />

• Directions Financières<br />

• Middle office<br />

• Traders, Gérants<br />

• Inspection / Audit / Contrôle interne<br />

• Ingénieurs financiers<br />

• Départements Conformité<br />

• Informaticiens<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 27/06/12<br />

Le 28/11/12<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Notion de mesure de risque<br />

• Typologie des risques sur opérations de marché<br />

• Facteurs de risque, résultat Mark-to-Market, sensibilités<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de facteurs de risques et de résultats sur différents produits<br />

• Rappel du contexte réglementaire (Bâle II, Bâle III et CRD)<br />

Approches Value at Risk (VaR)<br />

• Analyse des écarts de taux / prix historiques<br />

• Notion de perte probabilisée sur des séries réelles<br />

• VaR historique<br />

• Rappels statistiques (variance, covariance, corrélation, …)<br />

• Estimation et lois de variation des taux et prix de marché<br />

• VaR paramétrique<br />

• Concept de VaR Monte Carlo<br />

• Analyse comparative des trois méthodes VaR<br />

. CRD3 et VaR stressée<br />

Enseignements de la crise 2007-2009<br />

Limites de la VaR et alternatives<br />

• Back-testing et notion de stress test<br />

• Exigences réglementaires<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calculs simples sur EXCEL d’indicateurs statistiques<br />

. Décomposition de calculs de VaR sur fichiers EXCEL préformatés<br />

• Positions de change<br />

• Positions de taux<br />

• Positions sur actions et indices<br />

• Portefeuilles multi-marchés<br />

Utilisations<br />

• Capital réglementaire<br />

• Gestion interne des risques et suivi (limites, …)<br />

• Outil stratégique<br />

Comprendre les enjeux et impacts des réformes Bâle II et III<br />

sur les risques de marché<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code VAR<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

126

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUES DE MARCHÉ<br />

VAR PRODUITS DE TAUX<br />

ANIMÉ PAR PASCAL VERNERIE, CHEF DE MISSION - INSPECTION GÉNÉRALE - AMUNDI<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Appréhender les facteurs de risque des instruments<br />

de taux et les sensibilités de ces facteurs de risque<br />

• Effectuer des calculs simples de mesure des risques<br />

sur portefeuilles de taux selon les différentes<br />

approches VaR<br />

• Connaître les avantages / inconvénients et les limites<br />

des trois méthodes de VaR<br />

• Connaître les méthodes de mesure des risques<br />

complémentaires à la VaR<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche pédagogique des principaux outils statistiques<br />

utilisés dans le risk management des portefeuilles de taux<br />

• Analyse globale des risques sur les marchés obligataires<br />

et mise en situation dans la crise financière 2007-2009 :<br />

applications pratiques concernant les grands types<br />

de courbes des taux<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions des Risques<br />

• Directions Financières<br />

• Middle office<br />

• Traders, Gérants<br />

• Inspection / Audit / Contrôle interne<br />

• Ingénieurs financiers<br />

• Départements Conformité<br />

• Informaticiens<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

29/11/12 et 30/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code VARTAUX<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Généralités<br />

• Rappels statistiques (variance, covariance, corrélation, …)<br />

• Définition de la Value at Risk (VaR)<br />

• Différentes approches de VaR (quantiles, volatilité)<br />

• Hypothèse de normalité<br />

• Les 3 piliers de la VaR<br />

• Méthodologies de VaR<br />

Décomposition des instruments de taux en instruments obligataires<br />

simples à taux fixe<br />

• Obligations à taux fixe<br />

• Obligations à taux variable<br />

• Forward Rate Agreements (FRAs), change à terme<br />

• Swaps de taux, swaptions<br />

• Futures obligataires, obligations moins chères à livrer<br />

VaR paramétrique<br />

• Calcul sur 1 actif<br />

• Calcul sur 2 actifs, n actifs<br />

• Choix des facteurs de risques (définition des courbes État,<br />

interbancaire, Corporate, notions de rating)<br />

• Calcul des facteurs d’actualisation<br />

• Obligations et taux zéro-coupon<br />

• Mapping des flux futurs<br />

• Calcul de VaR paramétrique<br />

Travaux Pratiques<br />

• Utilisation de la méthode des sensibilités<br />

• Avantages et inconvénients<br />

VaR historique<br />

• Principes de calcul<br />

• Rendements sur obligations zéro-coupon<br />

• Exercice d’application<br />

• Avantages et inconvénients<br />

Enseignements de la crise 2007-2009<br />

Extensions de la VaR<br />

• Cas des portefeuilles non normaux : C-VaR<br />

• VaR marginale<br />

• VaR composantes<br />

• Modèles de surpondération des données récentes<br />

(EWMA, modèles Arch / Garch)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Illustration de la décomposition de la VaR globale en VaR<br />

par classe d’actifs à l’aide de calculs de VaR composantes<br />

VaR Monte Carlo<br />

• Principes généraux<br />

• Modèles de diffusion de la courbe des taux<br />

• Illustration<br />

• Avantages et inconvénients<br />

Limites de la VaR et indicateurs complémentaires<br />

• Limites des modèles de VaR : normalité invalidée, volatilités<br />

de la volatilité et corrélation, quantile, horizon de calcul,<br />

profondeur d’historique<br />

• Catégories de stress tests : historiques, théoriques, adverses, modèle<br />

• Notions de back-testing<br />

127

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUES DE MARCHÉ<br />

RISK MANAGEMENT SUR OPÉRATIONS DE MARCHÉ 1 :<br />

ÉVALUATION DES RISQUES<br />

ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE<br />

OLIVIER DAUMONT, RESPONSABLE DU VALUATION GROUP AU SEIN DE PRODUCT CONTROL - SOCIÉTÉ GÉNÉRALE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre les problématiques de mesure et de suivi<br />

des risques (marché, contrepartie et crédit) sur le plan<br />

de la gestion interne et au niveau réglementaire<br />

• Identifier les facteurs de risque pour les différents types<br />

de produits et maîtriser l’utilisation des sensibilités<br />

des produits fermes et optionnels<br />

• Maîtriser les outils statistiques utilisés dans le risk<br />

management<br />

• Évaluer les risques de position et de contrepartie<br />

sur tous les instruments de marché, sur des stratégies<br />

particulières et sur un portefeuille d’activité<br />

• Maîtriser les liens avec les réformes Bâle II et III<br />

• Maîtriser les modèles internes types VaR<br />

• Appréhender la VaR de crédit<br />

• Comprendre les domaines d’application et les limites<br />

des différentes techniques de risk management<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Étude, analyse critique et mise en pratique de l’ensemble<br />

des méthodes et des modèles d’évaluation des risques<br />

de marché et des risques de contrepartie sur opérations<br />

de marché<br />

• Points exposés mis en perspective dans le cadre<br />

des réformes de Bâle II et III et de leurs implications<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions des Risques<br />

• Directions Financières<br />

• Middle office<br />

• Traders, Gérants<br />

• Inspection / Audit / Contrôle interne<br />

• Ingénieurs financiers<br />

• Départements Conformité<br />

• Informaticiens<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 690 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 086 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 13/06/12 au 15/06/12<br />

Du 10/10/12 au 12/10/12<br />

Du 21/11/12 au 23/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISK1<br />

PROGRAMME<br />

Fondamentaux techniques<br />

• Introduction à la typologie des risques<br />

• Bases techniques communes à l’évaluation des risques de marché<br />

. Cadre de référence : facteurs de risque, prix de marché (Mark-to-Market)<br />

. Évaluation de l’exposition : utilisation de la sensibilité et de la convexité<br />

. Positions linéaires / positions non-linéaires<br />

Travaux Pratiques<br />

. Applications aux positions de taux : duration, sensibilité et convexité<br />

. Applications aux positions non-linéaires optionnelles, utilisation<br />

des sensibilités (greeks) : gestion en delta<br />

. Estimation des mouvements de marché, scénarios<br />

• Concept de Value at Risk<br />

. Illustration par la méthode analytique : effets de portefeuille,<br />

mapping des cash flows, corrélation<br />

. Limites du concept liées aux difficultés empiriques (leptokurtisme,<br />

stabilité des volatilités et des corrélations, …)<br />

Risques de position : différentes méthodes de calcul des VaR<br />

• Gestion interne des risques<br />

• Approche réglementaire (intégration de Bâle II) et allocation de capital<br />

• Présentation des VaR Monte Carlo, historique et analytique<br />

• Spécificités, estimation de la VaR<br />

. Risque de change / risque sur actions / risque de taux d’intérêt /<br />

risque sur matières premières<br />

• Application à RISKMETRICS<br />

• Risques sur produits options<br />

Travaux Pratiques<br />

. Utilisation d’un outil complet de calcul de VaR sur EXCEL<br />

. Back-testing<br />

. Matrices variance-covariance (UWMA et EWMA)<br />

• Risques de valorisation<br />

. Cas des produits dérivés - VaR delta, gamma, véga<br />

• Synthèse sur la VaR : mise en perspective des différentes méthodes<br />

et conclusion sur les utilisations de la VaR<br />

. Évolution de la réglementation sur le risque de position<br />

(VaR stressée, Bâle III...)<br />

• Présentation des autres principaux indicateurs de risque<br />

Risque de contrepartie sur opérations de marché et risque de crédit<br />

• Bases techniques et aspects opérationnels<br />

• Typologie des différents risques de contrepartie (risque de crédit,<br />

risque de variation, risque de règlement - livraison, risque émetteur, etc.)<br />

• Mesure des risques de contrepartie : exposition centile et exposition<br />

moyenne<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul des profils de risque d’un swap de taux par la méthode Monte Carlo<br />

• Recensement des différents objectifs : encadrement des positions<br />

d’un client, détermination d’un spread de crédit, calcul de la rentabilité<br />

et du capital économique, encadrement des risques pays<br />

• Introduction à la VaR de crédit (modèles de capital économique)<br />

et au capital réglementaire<br />

. Appréciation du risque de crédit<br />

. Méthodes de calcul<br />

. Différences entre les approches économiques et réglementaires<br />

• Enseignements et évolutions réglementaires (Incremental Risk Charge,<br />

Comprehensive Risk Measure, Bâle III) suite à la crise<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

128

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUES DE MARCHÉ<br />

RISK MANAGEMENT SUR OPÉRATIONS DE MARCHÉ 2 :<br />

TECHNIQUES AVANCÉES D’ÉVALUATION DES RISQUES<br />

ANIMÉ PAR OLIVIER DAUMONT, RESPONSABLE DU VALUATION GROUP AU SEIN DE PRODUCT CONTROL - SOCIÉTÉ GÉNÉRALE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les techniques d’évaluation des risques<br />

à travers plusieurs cas pratiques types<br />

• Résoudre les problèmes spécifiques de la VaR<br />

• Maîtriser les applications et les limites des différentes<br />

techniques de mesure des risques notamment<br />

sur les produits conditionnels classiques et exotiques<br />

• Calibrer des niveaux de limites de risques en fonction<br />

des positions gérées<br />

• Choisir les indicateurs de risque pour gérer les principales<br />

options exotiques<br />

• Connaître les risques non pris en compte dans la VaR<br />

(liquidité, squeeze, …)<br />

• Calculer et analyser les stress scénarios<br />

• Comprendre les enjeux d’un suivi global des risques<br />

efficient<br />

• Comprendre l’impact des évolutions réglementaires<br />

des risques sur opérations de marché et le pilotage<br />

de ces risques<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Simulations portant sur les problématiques<br />

essentielles de risk management<br />

• Transfert d’expérience à partir de cas réels<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions des Risques<br />

• Directions Financières<br />

• Middle office, Contrôle interne, Informatique<br />

• Traders<br />

• Gérants<br />

• Ingénieurs financiers<br />

• Départements Conformité<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

25/06/12 et 26/06/12<br />

03/12/12 et 04/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISK2<br />

PROGRAMME<br />

Cas pratique 1 : Risk management d’un book Fixed income<br />

• Choix des indicateurs de risque<br />

• Détermination des niveaux de limites<br />

• Difficultés propres à la mise en œuvre de la VaR dans ce type d’activité<br />

Travaux Pratiques<br />

. Simulation sur un portefeuille obligataire<br />

• Identification des risques non pris en compte dans la VaR<br />

(liquidité, squeeze, …)<br />

• Scénarios complémentaires et stress tests<br />

Cas pratique 2 : Risk management d’un book d’options classiques<br />

• Risques des options et choix d’indicateurs<br />

• Détermination des niveaux de limites : problématique de la calibration<br />

des limites, comment arriver à un jeu de limites cohérent ?<br />

• Analyse par les sensibilités<br />

• Comparaison des méthodes de calcul de VaR et applications<br />

• Intégration du smile dans la VaR et simulations<br />

• Facteurs de risques non choqués dans la VaR<br />

• Détermination, calcul et analyse de scénarios de stress :<br />

quels facteurs de risque faut-il choquer ?<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de stress tests d’un book d’options sur actions<br />

Cas pratique 3 : Risk management d’un book d’options exotiques<br />

• Présentation des options exotiques (sous-jacents «exotiques»,<br />

barrières, cliquets, target, …)<br />

• Choix des indicateurs de risque, faut-il les adapter à ces produits<br />

ou privilégier leur cohérence avec les autres lignes produits ?<br />

• Problématiques spécifiques : risques de discontinuité, risques<br />

de corrélation, de volatilité forward, …<br />

• Comparaison des méthodes de calcul de VaR et simulations<br />

• Difficultés propres à la mise en œuvre de la VaR dans ce type d’activité<br />

• Un complément : les stress tests<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de VaR et problématiques associées sur un portefeuille<br />

d’options digitales<br />

Stress tests<br />

• Catégories et principes<br />

• Exigences réglementaires<br />

Évolutions réglementaires des risques sur opérations de marché<br />

(de Bâle II à Bâle III)<br />

Synthèse<br />

• Pertinence d’indicateurs selon les produits<br />

• Suivi global des risques<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

129

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUES DE MARCHÉ<br />

RISK MANAGEMENT SUR OPÉRATIONS DE MARCHÉ 3 :<br />

MÉTHODE ET MISE EN ŒUVRE DU SUIVI DES RISQUES<br />

ANIMÉ PAR TED BROUSSARD, RESPONSABLE DU GLOBAL PORTFOLIOS STRATEGIES – NATIXIS<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Élaborer et appliquer une méthodologie de mesure<br />

et de suivi des risques adaptée à son environnement<br />

• Mettre en place des procédures de vérification<br />

et de cohérence des données de marché<br />

• Suivre les risques adaptés selon les lignes métiers<br />

• Maîtriser les procédures de limite et de dépassement<br />

• Analyser la production des résultats et des risques<br />

au quotidien<br />

• Reconstituer un résultat par l’utilisation des sensibilités<br />

aux différents facteurs de risque<br />

• Comprendre les enjeux d’une communication efficiente<br />

• Analyser les reportings pour mieux définir les actions<br />

correctrices au niveau du Front office<br />

• Autoriser les nouveaux produits dans un cadre sécurisé<br />

• Anticiper les exigences et les enjeux de la validation<br />

d’un modèle interne<br />

• Appliquer les règles de surveillance prudentielle<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Accent mis sur le fonctionnement au quotidien<br />

de la Direction des Risques et sur toutes les procédures<br />

opérationnelles à mettre en place (résultats, risques,<br />

limites, procédures de dépassement, backtesting<br />

de la VaR, reporting, gestion des ressources, systèmes)<br />

• Expertise en risques de marché, crédit et opérationnels<br />

de l’intervenant<br />

• Mise en conformité avec Bâle II et ses évolutions<br />

• Analyse d’un rapport d’audit pour la Direction<br />

des Risques et suivi des recommandations<br />

• Conseils pour perfectionner son modèle vers un mode<br />

performant et reconnu par tous<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions des Risques<br />

• Service des résultats, Data Management<br />

• Middle office, Back office, Comptabilité<br />

• Inspection / Audit / Contrôle interne<br />

• Conformité<br />

• Traders, Gérants<br />

• Informaticiens<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

15/10/12 et 16/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISK3<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Rôle du risk management au sein des institutions financières<br />

• Fonctions du Risk manager<br />

• Interactions avec les autres départements<br />

• Indépendance réglementaire vis-à-vis du Front office<br />

• Suivi rapproché avec le Front office<br />

• Gestion des risques de crédit, de marché et opérationnels<br />

Travaux Pratiques<br />

. Procédures optimales de gestion des risques<br />

. Analyse comparative des architectures de risques déployées<br />

dans les principales banques et sociétés de gestion<br />

Méthodes de suivi des risques<br />

• Méthodes de Value at Risk les plus appropriées<br />

• Déclinaison de ces méthodes par activité<br />

• Mise en place et suivi des stop-loss et autres limites opérationnelles<br />

(instruction, octroi, révision, validation en Comité)<br />

• Conduite à tenir en cas de dépassement des limites opérationnelles<br />

• Granularité du suivi des risques et degrés de consolidation<br />

• Intégration continue des nouveaux produits dans un cadre sécurisé<br />

Travaux Pratiques<br />

. Suivi sur un portefeuille type<br />

. Calcul des VaR analytique, historique et de Monte Carlo<br />

. Calibration des indicateurs de risques<br />

. Back-testing et stress-scénarios<br />

Conditions requises pour le déploiement du modèle de risques<br />

• Travailler sur des positions exactes : réconciliations Front - Back<br />

Travaux Pratiques<br />

. Automatisation des rapprochements en stocks au quotidien<br />

et validation en flux<br />

• Valider les données de marché indépendantes<br />

Travaux Pratiques<br />

. Sources de données indépendantes<br />

. Contrôles de cohérence<br />

• Disposer des historiques de données requis et en assurer le maintien<br />

Déploiement et suivi des processus de risques<br />

• Validation des pricers (approches en sensibilité et en simulation)<br />

• Méthodes de calcul des résultats, attribution par facteurs de risques<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul des résultats en Mark-to-Market, en couru et en latent<br />

. Impact des positions de change en résultats et en VaR<br />

• Mise en place des réfactions et du Day-One PNL<br />

• Production et contrôle de la VaR<br />

• Mise en place des «add-on» pour le risque de crédit<br />

• Backtesting de la VaR et aspects réglementaires<br />

• Risque opérationnel : modèles réglementaires, IRB standard<br />

et avancé avec le détail de leur mise en place<br />

• Utilisation des stress scénarios pour la gestion opérationnelle<br />

Travaux Pratiques<br />

. Reconstitution des résultats par les sensibilités et par effets<br />

. Critères de détermination des limites de risque<br />

Exigences de la validation du modèle interne<br />

• Intégration en amont dans l’architecture et le business model<br />

• Procédures transverses et tenue de comités spécifiques<br />

• Application des derniers amendements de Bâle II - Bâle III<br />

• Environnement quantitatif et qualitatif requis : best practices<br />

Travaux Pratiques<br />

. Outil de vérification détaillé par critère de validation<br />

. Questionnaires à choix multiples analysés en détail<br />

130

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUES DE MARCHÉ<br />

PRATIQUE DU RISK MANAGEMENT<br />

EN SALLE DES MARCHÉS<br />

ANIMÉ PAR TED BROUSSARD, RESPONSABLE DU GLOBAL PORTFOLIOS STRATEGIES - NATIXIS<br />

BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approfondir les bases du contrôle des risques<br />

• Appréhender la problématique des risques de marché<br />

dans un cadre opérationnel<br />

• Maîtriser des techniques pratiques quel que soit<br />

le degré de simplicité ou de complexité de l’activité<br />

• Comprendre l’environnement nécessaire aux contrôles<br />

des risques<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Vision exhaustive du Market risk management<br />

opérationnel<br />

• Acquisition d’un savoir-faire pratique et opérationnel<br />

pour compléter une connaissance académique des<br />

techniques de risk management<br />

• Approche du Market risk management autrement que<br />

par des techniques purement quantitatives<br />

• Simulation de suivi des risques à partir de la FIRST<br />

TRADING ROOM ® , notre salle des marchés virtuelle<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Contrôle des risques en salle des marchés<br />

• Suivi d’activité de salle des marchés<br />

• Middle office<br />

• Chargés de risques opérationnels, Crédit risk managers<br />

• Inspection / Audit / Contrôle interne<br />

• Conformité<br />

• Informaticiens opérationnels d’activité de marché,<br />

gestionnaires de projets en salles des marchés<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

18/06/12 et 19/06/12 . 12/11/12 et 13/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISKTXEQ<br />

PROGRAMME<br />

Rappels sur les principaux indicateurs de risque de marché<br />

• Cartographie et rappels des facteurs de risques des produits cash<br />

et dérivés<br />

• Sensibilités<br />

. Définitions<br />

. Sensibilités sur positions linéaires<br />

. Sensibilités sur positions non-linéaires (delta, véga, thêta, gamma, …)<br />

• Value at Risk<br />

• Stress scénarios<br />

Gestion détaillée des dimensions de risque des produits cash et dérivés<br />

• Risques de spreads, de bases, par maturité, autres aspects<br />

. Spreads et bases (swap / État, émetteurs, courbes de swaps)<br />

. Granularité des maturités<br />

. Autres aspects : liquidité, concentration, encours, nominaux, nets et bruts<br />

• Produits optionnels : étape 1<br />

. Généralités sur les positions optionnelles<br />

. Analyse en sensibilités d’ordre 1 et 2 (delta, gamma, véga, thêta, ...)<br />

. Gestion en delta neutre, arbitrages gamma / thêta<br />

. Gestion en convexité et gestion dynamique des greeks<br />

. Inter-relations entre greeks, greeks croisées<br />

• Produits optionnels : étape 2<br />

. Volga, vanna<br />

. Smile, skew<br />

. Paramètres complexes<br />

Limites de risques de marché<br />

• Parties en présence<br />

• Rappels des aspects réglementaires<br />

• Étapes de la démarche<br />

• Appétit au risque<br />

• Contrôles<br />

Gérer des positions optionnelles dans un environnement dynamique<br />

• SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ®<br />

)<br />

. Suivi des risques : vous analysez le risque de plusieurs<br />

portefeuilles comprenant des produits cash et dérivés<br />

et dont les facteurs de risques évoluent en fonction<br />

de nouvelles opérations et de modifications des données<br />

de marché.<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

131

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUES DE MARCHÉ<br />

MESURE ET GESTION DU RISQUE<br />

DE MODÈLE ASSOCIÉ AUX PRODUITS EXOTIQUES<br />

ET STRUCTURÉS<br />

ANIMÉ PAR YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER<br />

MOHAMED SELMI, HEAD OF CREDIT PORTFOLIO MANAGEMENT QUANTITATIVE TEAM - SGCIB<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 4 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Appréhender les enjeux des modèles de taux, actions<br />

et change, crédit<br />

• Maîtriser les principaux modèles utilisés<br />

• Analyser en détail les paramètres exotiques<br />

• Mettre en pratique les modèles à travers des cas pratiques<br />

• Se familiariser avec le process de validation d’un modèle<br />

• Choisir le modèle approprié et sa calibration par rapport<br />

aux payoffs à gérer<br />

• Détecter les principales sources de risque de modèle<br />

• Maîtriser les applications pratiques pour le risk<br />

management des produits exotiques et structurés<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation exhaustive des modèles de pricing,<br />

de leurs utilisations et de leurs limites<br />

• Familiarisation avec le process de valorisation<br />

des produits complexes<br />

• Acquisition des compétences nécessaires pour pouvoir<br />

concevoir les outils de risk management des produits<br />

exotiques et justifier leur utilisation<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions des Risques<br />

• Directions Financières<br />

• Quants R&D, Quants Risk<br />

• Traders, Gérants<br />

• Inspection / Audit / Contrôle interne<br />

• Ingénieurs financiers<br />

• Analystes et stratégistes<br />

• Informaticiens, sales<br />

PRIX NET DE TAXES : 4 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 838 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 20/11/12 au 23/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MODELRISK<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Introduction aux options vanilles et exotiques de 1 ère et 2 ème génération<br />

• Focus sur les dérivés actions et change<br />

. Options vanilles, options asiatiques et options à barrières<br />

. Complex correlation / multi-asset options<br />

. Facteurs de risque (volatilités, smile, corrélation, discontinuité, …)<br />

. Effet quanto<br />

• Focus sur les dérivés de taux<br />

. Un produit emblématique : la Bermuda<br />

. Multi-callable<br />

. Path dependant : Accreting swap, Snowballs, Tarn, Autocall swap, ...<br />

. Analyse des facteurs de risque<br />

• Focus sur les dérivés de crédit<br />

. Facteurs de risque (corrélation, défaut, …)<br />

• Quelle approche pour les produits plus exotiques ?<br />

. Comprendre les produits et appréhender leurs risques<br />

. Savoir se satisfaire de modèles imparfaits tout en s’assurant<br />

de leur caractère conservateur<br />

Processus de valorisation des produits complexes<br />

• Processus de contrôle de valorisation et des paramètres<br />

• Validation des progiciels et des modèles<br />

. Définition d’un modèle de pricing et de risk management<br />

. Définition du risque modèle<br />

• Processus d’analyse d’un modèle de pricing et de risk management<br />

. Adéquation entre le choix du modèle et du payoff à gérer<br />

. Mise en œuvre du modèle (choix de la méthode numérique)<br />

. Stabilité et convergence des méthodes numériques<br />

. Calibration du modèle (étape cruciale de la mise en place d’un modèle)<br />

. Paramètres exotiques du modèle<br />

• Analyse, mesure et gestion du risque de modèle<br />

. Risque d’implémentation numérique<br />

. Risque de paramètre<br />

. Risque de spécification<br />

. Gestion des paramètres exotiques d’un modèle<br />

. Réserves pour risque de modèle<br />

Focus sur les modèles de taux, dérivés actions et change, crédit<br />

• Modèles de taux<br />

. Présentation des modèles de taux (Black, SABR, HW1F-2F, BGM, HK1F, …)<br />

. Mise en œuvre des modèles de taux<br />

. Calibration des modèles de taux<br />

• Modèles de dérivés actions et change<br />

. Présentation des modèles (B&S, Dupire, Heston, modèles à sauts)<br />

. Mise en œuvre des modèles de dérivés actions et change<br />

. Calibration des modèles<br />

• Modèle de crédit<br />

. Présentation des modèles (à intensité, copules, …)<br />

. Modèles un facteur, plusieurs facteurs<br />

. Mise en œuvre des modèles (MC, méthode récursive, FFT, …)<br />

. Calibration des modèles de crédit<br />

. Introduction au concepts de corrélation de base et smile de corrélation<br />

. Gestion en sensibilités des dérivés de crédit<br />

Applications : mesure du risque de modèle à partir des cas pratiques<br />

• Pricing de dérivés actions<br />

• Swap de variance, de correlation, de dispersion<br />

• Pricing d’un swap autocall avec smile<br />

• Pricing des swaps de taux annulables à nominal variable<br />

• Pricing des CDO, dépendance extrême, et smile de corrélation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Utilisation d’un outil de calcul EXCEL avec VBA : mesure de risque<br />

modèle<br />

132

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUE DE CRÉDIT<br />

FONDAMENTAUX DU RISQUE DE CRÉDIT<br />

ANIMÉ PAR OLIVIER GARBUS, MAÎTRISE D’OUVRAGE DU CONTRÔLE DES RISQUES - AMUNDI ASSET MANAGEMENT<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les nouvelles techniques d’analyse du risque<br />

de crédit<br />

• Fixer au plus juste le prix du risque<br />

• Maîtriser les étapes clés du circuit d’octroi de crédit<br />

• Connaître les enjeux de la gestion globale du risque<br />

de crédit et les outils mis en place pour optimiser<br />

le portefeuille<br />

• Comprendre les concepts de RAROC et EVA<br />

et leurs applications pratiques<br />

• Appréhender l’utilisation des produits dérivés<br />

et structurés de crédit dans la couverture<br />

et l’optimisation du portefeuille<br />

• Connaître les indicateurs avancés de détection<br />

et de mesure de la dégradation de la qualité de crédit<br />

• Restructurer un portefeuille en difficulté pour extraire<br />

le maximum de valeur<br />

• Appréhender les étapes et les outils de la gestion<br />

des crédits douteux et litigieux<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Meilleure compréhension des tenants et aboutissants<br />

d’une décision de crédit<br />

• Mise à disposition des outils essentiels pour la gestion<br />

et l’optimisation d’un portefeuille de crédit tout au long<br />

de la vie des engagements<br />

• Meilleure compréhension des techniques de modélisation,<br />

leurs utilisations et leurs limites, sans détails techniques<br />

excessifs<br />

• Prise en compte dans l’exposé des enseignements<br />

et conséquences de la crise 2007 – 2009 sur le risque<br />

de crédit<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Analystes crédit, Credit managers<br />

• Directions des Risques et des Engagements<br />

• Coverage et Chargés de clientèle (Grandes entreprises,<br />

PME et Professionnels)<br />

• Inspection / Audit / Contrôle interne<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 04/07/12 au 06/07/12<br />

Du 03/10/12 au 05/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISKCRED<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Cadre général de la gestion du risque de crédit<br />

• Définitions, contexte et évolutions réglementaires<br />

• Dispositif de gestion du risque de crédit<br />

Processus d’autorisation et analyse globale du risque de crédit à l’octroi<br />

• Circuit d’octroi de crédit<br />

• Analyse des risques de crédit au niveau transactionnel<br />

• Notation interne, taux de perte et RAROC prédictif<br />

• Facteurs de réduction du profil de risque : garanties et collatéraux<br />

• Avis du comité de crédit et prise de décision<br />

RAROC prédictif sur une transaction<br />

• Objectifs de gestion interne et tarification du financement<br />

• Utilisation des paramètres Bâlois<br />

• Calcul du RAROC et de l’EVA, capital économique / capital réglementaire<br />

• Sensibilité du RAROC par rapport à certains paramètres (rating, maturités, …)<br />

• Impact sur le RAROC des facteurs de réduction des risques<br />

Exemples de financements et de calcul de RAROC<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse d’un dossier de crédit corporate<br />

Bâle II et la crise de liquidité : impact majeur sur le financement<br />

des clients Corporate<br />

Bâle III et ses ratios de liquidité : perspectives<br />

Gestion active et pilotage d’un portefeuille de crédit<br />

• Enjeux de la gestion globale du risque de crédit : du Capital<br />

Réglementaire Cooke puis Bâle II au Capital Économique<br />

• Calcul de la perte moyenne et exceptionnelle<br />

• Spread de CDS et prime de risque<br />

• Analyse des effets de portefeuille : concentration ou diversification<br />

• Outils d’optimisation : nom par nom ou global de niveau portefeuille<br />

• Gestion dynamique de la couverture<br />

• Indicateurs de pilotage du portefeuille<br />

Travaux Pratiques<br />

. Réduction du capital réglementaire<br />

. Analyse du risque et optimisation d’un portefeuille<br />

Anticiper et réagir à la dégradation de la qualité de crédit<br />

• Outils de veille : analyse financière, spreads, information spécialisée,<br />

soft data<br />

• Signaux de dégradation du portefeuille et stress testing<br />

• Mesures conservatoires et stratégies de sortie<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de trois cas de faillites commerciales<br />

Recouvrement amiable et restructuration du portefeuille<br />

• Étapes et outils du recouvrement amiable<br />

• Restructuration d’engagement : sûretés, échéances, cash flows<br />

• Restructuration de portefeuille : réduction des concentrations,<br />

cession et couverture<br />

Provisionnement et contentieux<br />

• Provisionnement ex ante et ex post en norme IFRS<br />

• Provision collective et provision individuelle<br />

• Étapes et outils de la procédure contentieuse<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calculs des provisions sur base portefeuille et sur une exposition<br />

individuelle<br />

Évolutions réglementaires et impacts sur le pilotage des risques<br />

133

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUE DE CRÉDIT<br />

RISQUE DE CONTREPARTIE<br />

SUR OPÉRATIONS DE MARCHÉ<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre les spécificités et les problématiques<br />

des différents risques de contrepartie<br />

• Maîtriser les techniques d’évaluation du risque<br />

de contrepartie sur opérations de marché utilisées<br />

dans le risk management<br />

• Appréhender la CVA<br />

• Maîtriser les problématiques de suivi du risque contrepartie<br />

sur opérations de marché sur le plan de la gestion<br />

interne et au niveau réglementaire (réformes Bâle II et III)<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Étude, analyse critique et mise en pratique de l’ensemble<br />

des méthodes et des modèles d’évaluation des risques<br />

de contrepartie sur opérations de marché<br />

• Points exposés mis en perspective dans le cadre<br />

des réformes de Bâle II et III et de leurs implications<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions des Risques<br />

• Directions Financières<br />

• Middle office<br />

• Traders, Gérants<br />

• Inspection / Audit / Contrôle interne<br />

• Ingénieurs financiers<br />

• Départements Conformité<br />

• Informaticiens<br />

PROGRAMME<br />

Fondamentaux<br />

• Introduction à la typologie des risques<br />

• Rappel du Concept de la Value at Risk<br />

• Différence entre risque de marché, risque de crédit et risque<br />

de contrepartie sur opérations de marché<br />

• Typologie des différents risques de contrepartie (risque de crédit,<br />

risque de variation, risque de règlement - livraison, risque émetteur)<br />

Mesurer le risque de contrepartie sur opérations de marché<br />

• Définition des différentes mesures de risque de variation<br />

• Facteurs de réduction de risque de variation (Netting, Collateral)<br />

• Quantification du risque de variation<br />

• Credit Valuation Adjustment (CVA)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul des profils de risque sur des instruments de marché<br />

Utilisation du risque de variation en interne dans la banque<br />

• Aspects opérationnels<br />

• Encadrement des activités, limites par contrepartie et / ou par pays<br />

• Capital économique, calcul de la rentabilité des opérations de marché<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul des profils de risque sur des instruments de marché<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 30/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

CONTREPARTIE<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

134

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUE DE CRÉDIT<br />

FONDAMENTAUX DES ENGAGEMENTS<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR BÉATRICE FRANCO IDRISS, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE -FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les caractéristiques des différents engagements<br />

Entreprise, leurs rôles différentiés dans le financement<br />

de l’entreprise, les risques associés<br />

• Appréhender les divers types de sûretés prises<br />

par la banque pour maximiser le taux de récupération<br />

en cas de défaut<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche synthétique et concrète, nationale<br />

et internationale, des principaux engagements<br />

sur l’entreprise<br />

• Thématique tournée vers le besoin du client tout<br />

en tenant compte de la problématique de suivi<br />

du risque pour la banque<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Nouveaux entrants Directions des Engagements<br />

• Chargés de clientèle Entreprises<br />

• Relationship Managers<br />

• Coverage<br />

• Directions des Risques<br />

• Directions juridiques<br />

• Audit, Inspection<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

20/09/12 et 21/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

ENGAGEMENT<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

FINANCEMENT BANCAIRE DE L’ACTIVITÉ DES ENTREPRISES<br />

<strong>Finance</strong>ment du poste « clients »<br />

• Escompte commercial, escompte valeur<br />

• Mobilisation de créances professionnelles (marchés privés et publics, ...)<br />

• Cas particulier de l’affacturage (fonctionnement et variante : reverse,<br />

confidentiel, export)<br />

• Titrisation<br />

Autres financements à court terme<br />

• Découvert et facilité de caisse<br />

• Crédit de trésorerie (crédit de campagne et crédit spot)<br />

Concours à l’international<br />

• CREDOC : fonctionnement et variante<br />

(transférable, back to back, Revolving, ...)<br />

• SBLC vs. CREDOC<br />

• MCNE<br />

• Forfaitage<br />

• Avances en devises (import et export)<br />

• Couverture du risque de change<br />

Travaux Pratiques<br />

. Quizz<br />

Engagements par signature et risque de contrepartie associé<br />

• Classification et risque pour la banque en fonction du degré<br />

d’engagement (caution solidaire / garantie à première demande)<br />

. Garanties à l’international<br />

. Focus sur la SBLC (RUU 600 et ISP 98)<br />

. Garanties internationales : typologie, cadre juridique international<br />

et évolution (URDG n°458 et 758)<br />

• Événements sur engagements par signature<br />

FINANCEMENTS BANCAIRES DES INVESTISSEMENTS<br />

À MOYEN ET LONG TERME<br />

Crédits bancaires à moyen et long terme<br />

• Typologie<br />

• LBO<br />

• Syndication de crédit<br />

Crédits bancaires à moyen et long terme à l’international<br />

Crédit-bail mobilier et immobilier et lease back<br />

FSA : focus sur le financement sur valeur d’actif<br />

Responsabilité du banquier dispensateur de crédit<br />

• Rupture abusive<br />

• Contrat de crédit et désengagement<br />

• Soutien abusif et dernière réforme<br />

Garantir les risques de la banque<br />

Rappel sur la relation garanties reçues / fonds propres de la Banque<br />

(Bâle II - Bâle III)<br />

Caractéristiques d’une «bonne garantie»<br />

Les garanties réelles et leurs limites (rang, valeur dans le temps, …)<br />

• Hypothèque immobilière, maritime, fluviale et aérienne<br />

• PPD<br />

• Nantissement de fonds de commerce<br />

• Nantissement de matériel, de stocks<br />

• Nantissement de valeurs mobilières<br />

• Comparatif avec d’autres pays<br />

Les garanties personnelles et leurs contraintes<br />

• Caution personnelle<br />

• Lettre d’intention (obligation de moyen, de résultat, …)<br />

Contre garanties d’organismes spécialisés<br />

Covenants<br />

Garanties et procédures collectives<br />

135

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUE DE LIQUIDITÉ<br />

GESTION DU RISQUE DE LIQUIDITÉ 1 :<br />

PRINCIPES ET MÉTHODES<br />

ANIMÉ PAR JACQUES DEMEUSOY, RESPONSABLE DE LA GESTION ACTIF / PASSIF - CRÉDIT IMMOBILIER DE FRANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre la mesure et la gestion de l’ensemble<br />

des risques liés à la liquidité<br />

• Comprendre l’impact d’une crise de liquidité<br />

sur les différents instruments financiers<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Compréhension du contexte économique, comptable<br />

et réglementaire de la fonction ALM<br />

• Acquisition des concepts essentiels d’analyse<br />

du risque de liquidité<br />

• Traitement de cas concrets de la gestion ALM<br />

de banque<br />

• Prise en compte des enseignements de la crise financière<br />

• Se reporter au séminaire « Gestion du risque de liquidité 2 :<br />

impacts de Bâle III » page suivante, pour une formation<br />

plus avancée<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Middle office<br />

• Inspection, Audit, Contrôle interne<br />

• Trésoriers, traders<br />

• Directions des risques<br />

• Directions financières<br />

• Personnes souhaitant appréhender les impacts<br />

de la crise de liquidité sur les marchés de capitaux<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 13/06/12 . Le 10/10/12<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Typologie des risques stratégiques et opérationnels<br />

• Évolution du contexte bancaire<br />

• Gestion quotidienne de la liquidité : utilisation optimale des réserves<br />

et optimisation de l’allocation des risques<br />

Risque de liquidité<br />

• Mesure du risque de liquidité<br />

. Organes de contrôle : direction financière / direction des risques<br />

. Fréquence de suivi<br />

. Critères d’analyse économique et comptable<br />

• Définition du risque stratégique<br />

• Horizons de temps réglementaires et opérationnels<br />

• Évaluation du gap<br />

• Traitement des éléments à durée incertaine<br />

• Prix et facturation de la liquidité : un élément de la gestion du risque<br />

• Déroulement d’une crise de liquidité<br />

• Degré de liquidité des différents actifs bancaires<br />

• Systèmes de paiement et risque de liquidité<br />

• Utilisation et gestion du collatéral<br />

• Interaction avec les autres risques (crédit, marché, réputation, …)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de gap sur EXCEL et choix de couverture<br />

Risque de liquidité avant et pendant la crise de 2007-2009<br />

• Bâle II et réserves obligatoires<br />

• La crise de 2007 et l’assèchement de la liquidité banque et entreprise<br />

• Analyse du contexte de 2008<br />

• Solutions de financements en temps de crise<br />

Introduction aux évolutions Bâle III et CRD4<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

RISKLIQUIDITE<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

136

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUE DE LIQUIDITÉ<br />

GESTION DU RISQUE DE LIQUIDITÉ 2 :<br />

IMPACTS DE BÂLE III<br />

ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre la mesure et la gestion de l’ensemble<br />

des risques liés à la liquidité<br />

• Comprendre l’impact d’une crise de liquidité<br />

sur les différents instruments financiers<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtrise de la fonction ALM<br />

• Maîtrise de l’analyse du risque de liquidité<br />

• Capacité à traiter de cas concrets<br />

• Maîtrise des nouveaux ratios<br />

• Connaissance de l’environnement international<br />

• Se reporter au séminaire « Gestion du risque<br />

de liquidité 1 : principes et méthodes », page précédente,<br />

pour une formation plus élémentaire<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Middle office<br />

• Inspection, Audit, Contrôle interne<br />

• Trésoriers, traders<br />

• Directions des risques<br />

• Directions financières<br />

• Personnes souhaitant appréhender les impacts<br />

de la crise de liquidité sur les marchés de capitaux<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 27/06/12 . Le 28/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

RISKLIQUIDITE2<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

Cadre général<br />

• Dispositions générales : risque de funding / risque de liquidité<br />

• Gouvernance / périmètre de gestion du risque de liquidité<br />

Environnement opérationnel<br />

• Retour sur les équilibres crédits collecte en France et en Europe<br />

• Définition et description des risques de liquidités :<br />

. Illiquidité<br />

. Gestion de la dette (concentration des échéances, diversification, …)<br />

. Risque de prix en liquidité<br />

• Indicateurs et stock d’actifs liquides<br />

• Diversification des sources de financement<br />

• Impasses de liquidité<br />

. Cadre d’analyse statique<br />

. Cadre d’analyse dynamique<br />

• Scénarios de crise et plans d’urgence<br />

• Tarification de la liquidité<br />

Supervision<br />

• Environnement français : étude du ratio de liquidité standard<br />

• Environnement international : Bâle III, CEBS<br />

• Étude et application des ratios Bâle III : ratios à 1 mois (LCR), 1 an (NSFR)<br />

. Étude et analyse des composantes<br />

. Analyse comparative des ratios<br />

. Axes d’optimisation<br />

• Impact des nouvelles réglementations sur<br />

. la gestion financière<br />

. l’activité bancaire<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse des différents indicateurs de liquidité sur EXCEL<br />

. Application des ratios sur des exemples types de banques<br />

• Le programme sera à jour des évolutions réglementaires en date<br />

du séminaire (CRD4, ...)<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

137

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION CONTRÔLE - CONFORMITÉ<br />

CONFORMITÉ :<br />

PRATIQUE DE RCSI / COMPLIANCE OFFICER<br />

ANIMÉ PAR JUDITH ASSOULY, CONSULTANTE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les grands cadres réglementaires (règles<br />

des autorités de tutelle, ACP et AMF, Directives MIF<br />

et abus de marché, 3 ème Directive de lutte contre<br />

le blanchiment)<br />

• Élaborer un recueil de procédures<br />

• Développer les actions de conseil vers les métiers<br />

• Mettre en place un système de contrôle à partir<br />

d’une matrice des risques<br />

• Comprendre les enjeux des procédures de barrières<br />

à l’information et de protection de la confidentialité<br />

des informations<br />

• Prévenir, détecter et gérer les conflits d’intérêts<br />

• Maîtriser les obligations liées aux nouveaux produits<br />

• Développer un système de connaissance du client (KYC)<br />

• Établir un programme de lutte contre le blanchiment<br />

dans le cadre de la 3 ème Directive européenne<br />

• Gérer les relations avec les régulateurs<br />

(contrôles / évolution réglementaire)<br />

• Connaître les responsabilités des Compliance officers<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche pratique des problématiques de déontologie<br />

• Description du cadre réglementaire actuel<br />

et de ses évolutions récentes<br />

• Mise en situation et approche concrète du devoir<br />

de conseil et de contrôle du déontologue<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions Générales<br />

• Nouveaux entrants au sein des départements<br />

Compliance / Déontologie<br />

• Contrôle interne, Inspection générale, Audit<br />

• Middle office<br />

• Services juridiques<br />

PROGRAMME<br />

Évolution récente de la fonction et problématiques actuelles<br />

• De la déontologie à la conformité<br />

• Conformité : évolutions récentes<br />

• Contexte réglementaire actuel : le règlement général de l’AMF<br />

et ses évolutions récentes<br />

• Directive MIF : impacts et projet MIF2<br />

Mise en place de procédures, contrôles des procédures<br />

• Veille réglementaire et technologique<br />

• Élaboration et rédaction de procédures<br />

• Formation et sensibilisation des collaborateurs<br />

• Règles de bonne conduite et code de déontologie<br />

• Gestion de l’information privilégiée, sensible et confidentielle<br />

• Notion de « muraille de Chine » et applications concrètes<br />

• Gestion des conflits d’intérêts<br />

Lutte contre les « abus de marché »<br />

• Objectifs du régulateur européen<br />

• Similitude de « process » L.A.B et Abus de Marché<br />

• Produits et marchés concernés<br />

• Clignotants d’alerte<br />

• Typologies<br />

• Sanctions pénales et juridictionnelles<br />

Lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme<br />

(L.A.B. , L.A.T.)<br />

• Enjeux économiques du blanchiment<br />

• Obligations légales et réglementaires depuis la transposition<br />

de la 3 ème Directive européenne<br />

• Sanctions pénales et disciplinaires<br />

• Analyse d’indicateurs d’alerte<br />

• Cas concrets « Blanchiment sur les marchés financiers »<br />

• Le blanchiment dans l’actualité des banques<br />

• Déclaration de soupçon<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

04/06/12 et 05/06/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

COMPLIANCE<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

138

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION CONTRÔLE - CONFORMITÉ<br />

LUTTE ANTI-BLANCHIMENT<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR JUDITH ASSOULY, CONSULTANTE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les cadres législatifs et réglementaires<br />

applicables<br />

• Appliquer les procédures internes de son établissement<br />

• Être sensibilisé aux bonnes pratiques de la lutte<br />

anti-blanchiment<br />

• Identifier les risques et les sanctions encourues<br />

• Mettre en place les déclarations de soupçons à TRACFIN<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Répondre aux obligations réglementaires de formation<br />

des collaborateurs<br />

• Approche pratique de la lutte anti-blanchiment<br />

• Études de cas<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions Générales<br />

• Nouveaux entrants au sein des départements<br />

Compliance / Déontologie<br />

• Contrôle interne, Inspection générale, Audit<br />

• Middle office<br />

• Services juridiques<br />

• Front office<br />

• Back office<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 078 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 12/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code LAB<br />

PROGRAMME<br />

Enjeux du blanchiment des capitaux<br />

• Définition du blanchiment<br />

• Description du processus de blanchiment d’argent :<br />

les trois phases et les techniques utilisées<br />

• Exemples de cas publics de blanchiment<br />

• Étude de techniques possibles de blanchiment<br />

Obligations légales et réglementaires<br />

• Présentation historique et institutionnelle de la lutte anti-blanchiment<br />

• Principales institutions internationales et françaises<br />

• Présentation du cadre réglementaire actuel (application de la troisième<br />

directive européenne) : l’approche par les risques, les principales règles<br />

et les obligations légales<br />

• Lecture et analyse des principaux textes français applicables<br />

• Risques de sanctions (judiciaires et réglementaires, avec des exemples)<br />

et de réputation<br />

• Analyse de sanctions de l’ACP et de l’AMF : travaux de groupe<br />

Pratique de la lutte anti-blanchiment<br />

• Présentation des obligations de vigilance relatives aux clients (entrée<br />

en relation, origine des fonds) et des niveaux de contrôles selon les risques<br />

• Analyse de clients « à risques »<br />

• Vigilance relative aux transactions<br />

• Exemples de transactions « à risques »<br />

Travaux Pratiques<br />

. Détection des anomalies à partir de signaux d’alertes<br />

sur les risques de blanchiment<br />

Déclaration de soupçon de blanchiment<br />

• Réglementation applicable : rappel des règles<br />

Travaux Pratiques<br />

. Procédures applicables<br />

. Mise en œuvre : analyse d’alertes et processus de décision<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

139

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION CONTRÔLE - CONFORMITÉ<br />

LUTTE CONTRE LES FRAUDES<br />

SUR OPÉRATIONS DE MARCHÉ<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR FLORENCE TRIAIL, DIRECTEUR BUSINESS LINE FINANCE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser la lutte anti-fraude dans les activités<br />

de banque d’investissement<br />

• Connaître l’environnement réglementaire<br />

• Mettre en place les meilleures pratiques de lutte<br />

contre la fraude<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyse critique d’anomalies<br />

• Nombreux exemples de fraudes<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions Générales<br />

• Nouveaux entrants au sein des départements<br />

Compliance / Déontologie<br />

• Contrôle interne, Inspection générale, Audit<br />

• Managers Middle office, Front office, Back office, IT,<br />

Comptabilité et <strong>Finance</strong><br />

• Services juridiques<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 078 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 28/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FRAUDE<br />

PROGRAMME<br />

Rappels réglementaires<br />

• France, Royaume-Uni, États-Unis, Asie<br />

• Définition de la fraude par le Comité de Bâle<br />

Principes d’organisation sur les activités de marché<br />

• Rappel des rôles et responsabilités dans une banque d’investissement<br />

Impacts de la fraude<br />

• Catégories de fraude<br />

. Vol<br />

. Corruption<br />

. Falsification d’informations financières<br />

• Impacts financiers d’une fraude<br />

• Exemples de fraude et de rogue trading<br />

Travaux Pratiques<br />

. Jeux de rôles à partir d’études de cas<br />

. Développement d’une analyse critique des anomalies techniques<br />

. Comportements anormaux<br />

. Techniques d’enquête<br />

Actions de lutte<br />

• Comment mettre en place un contrôle permanent<br />

• Implication de l’organisation de la banque<br />

• Messages clés à transmettre et appliquer<br />

• Sécurité informatique<br />

• Alertes (whistleblowing)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Jeux de rôles suivant les fonctions occupées<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

140

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION CONTRÔLE - CONFORMITÉ<br />

DE MIF À MIF2 :<br />

ENJEUX DE LA DIRECTIVE ET DE SES RÉFORMES<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR JUDITH ASSOULY, CONSULTANTE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les impacts de la directive MIF sur l’organisation<br />

de l’établissement financier et sur ses relations avec<br />

ses clients<br />

• Identifier les procédures à créer et à mettre à jour<br />

pour s’y conformer<br />

• Organiser les contrôles à mettre en place<br />

• Identifier les principaux changements en cours<br />

de la directive MIF (selon l’actualité à la date<br />

de la formation)<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyse d’une organisation interne face aux exigences<br />

de la MIF<br />

• Anticipation des évolutions de la MIF pour adapter<br />

son dispositif de conformité<br />

• Approche pratique de l’application des exigences<br />

réglementaires<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions Générales<br />

• Nouveaux entrants au sein des départements<br />

Compliance / Déontologie<br />

• Contrôle interne, Inspection générale, Audit<br />

• Middle office<br />

• Services juridiques<br />

• Toute personne impliquée dans la mise en application<br />

de la Directive MIF<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 17/10/12<br />

PROGRAMME<br />

Enjeux de la MIF pour l’organisation des marchés financiers<br />

• Différents types de marchés<br />

• Mise en concurrence des modes d’exécution des ordres<br />

• Conséquence sur les métiers : règles et pratiques pour les services<br />

d’investissement<br />

• Organisation de la supervision européenne des marchés financiers<br />

MIF et exécution des ordres<br />

• Politique de Best execution<br />

Travaux Pratiques<br />

. Élaboration d’une procédure de Best execution<br />

• Nouveaux acteurs dans l’exécution des ordres<br />

• Reportings pré- et post-négociation : exigences réglementaires<br />

et mise en place<br />

MIF et la protection des clients<br />

• Relation client axée sur l’échange d’informations<br />

• Impacts selon la catégorisation de clients<br />

• Évaluation des clients et mise en conformité des offres de services<br />

et produits<br />

Travaux Pratiques<br />

. Jeux de rôles<br />

• Adapter ses outils aux exigences réglementaires<br />

Projets en cours de développement au sein de l’Union Européenne :<br />

actualité 2011<br />

• Renforcement de la transparence dans les obligations pré- et postnégociation<br />

(nouveaux périmètres de reporting)<br />

• Nouvelles obligations d’information aux clients<br />

• Nouveaux modes de négociation : définition de systèmes organisés<br />

de négociation et le trading haute fréquence<br />

• Clarification de l’obligation de «Best execution»<br />

• Encadrement des transactions sur produits dérivés<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MIFID2<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

141

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RÉGLEMENTATION<br />

INTRODUCTION À BÂLE II<br />

ET AUX ÉVOLUTIONS DE BÂLE III<br />

ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Interpréter les textes réglementaires de la réforme<br />

du Comité de Bâle<br />

• Disposer d’une connaissance de base des méthodes<br />

de mesure des risques de crédit et des risques<br />

opérationnels<br />

• Comprendre les indicateurs réglementaires de mesure<br />

du risque de marché et de contrepartie (VaR, ...)<br />

• Analyser les montants d’exigence en fonds propres<br />

selon les différentes méthodes<br />

• Décrypter la terminologie spécifique de la réforme<br />

Bâle II et Bâle III<br />

• Comprendre les enjeux de la réforme, ses conséquences<br />

sur les activités bancaires et sur les marchés de capitaux<br />

• Appréhender les évolutions réglementaires<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition d’une vision d’ensemble de la réforme<br />

et de ses impacts<br />

• Explications des méthodes préconisées par la réforme<br />

• Aucun pré-requis nécessaire<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs au sein de la banque / Consultants<br />

travaillant sur des sujets liés à la dynamique<br />

de la réforme de Bâle<br />

• Toute personne souhaitant s’initier à la réforme<br />

du Comité de Bâle (Bâle II et aux concepts Bâle III)<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 190 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 995 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 06/06/12 . Le 17/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

INTROBALE2<br />

PROGRAMME<br />

INTRODUCTION<br />

Acteurs et organisation du risk management<br />

• Comité de Bâle et instances de réglementation nationales<br />

• Aperçu de la genèse des réformes Bâle II et Bâle III / CRD<br />

. Organisation du risk management en interne<br />

RÉFORME BÂLE II<br />

Objectifs et enjeux de la réforme<br />

• Analyse du ratio de solvabilité<br />

Outils et moyens<br />

Pilier 1 : les risques<br />

• Risques de crédit<br />

. Présentation et analyse de la méthode standard<br />

. Système de notation interne : acteurs et organisation<br />

. Présentation et analyse de la méthode interne (IRB)<br />

. Paramètres bâlois : PD, LGD, EAD, CCF, …<br />

. Perte attendue et perte exceptionnelle (EL et UL), RWA<br />

. Éléments de réduction des risques : sûretés, garanties, netting, ...<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul et analyse des consommations de capital<br />

selon les différentes méthodes<br />

• Rappels sur les risques de marché : définition du trading book,<br />

méthodes d’évaluation standard et Value at Risk (VaR)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calculs simples de VaR<br />

• Risques opérationnels<br />

. Dimensions du risque opérationnel<br />

. Introduction aux techniques de mesure et de gestion des risques<br />

Piliers 2 et 3 : surveillance prudentielle, discipline et transparence<br />

• Objectifs et enjeux des piliers 2 et 3<br />

• Exigences et implications pour les banques<br />

INTRODUCTION À LA RÉFORME BÂLE III<br />

• Remise en question de Bâle II : vers de nouvelles mesures prudentielles<br />

• Renforcement des fonds propres<br />

• Normes sur les activités de marché - CRD3 (Notion d’IRC, VaR stressée, ...)<br />

et évolutions sur le risque de contrepartie<br />

• Risque de liquidité et ratios réglementaires<br />

• Surveillance macro-prudentielle<br />

• Autres directives en date du séminaire<br />

• Calendrier prévisionnel<br />

IMPACTS DES RÉFORMES DE BÂLE<br />

• Sur l’organisation interne<br />

• Sur les relations clientèle et les stratégies de la banque<br />

• Sur les activités bancaires et financières<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

142

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RÉGLEMENTATION<br />

DE BÂLE II À BÂLE III :<br />

IMPLICATIONS EN RISK MANAGEMENT<br />

ET EN ALLOCATION DES FONDS PROPRES<br />

ANIMÉ PAR ABDELHALIM FADIL, RESPONSABLE DU SERVICE « MODEL MANAGEMENT, VALUATION AND RISK MONITORING » - DEXIA<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Faciliter la lecture et la compréhension des textes<br />

réglementaires (textes de Bâle II et de Bâle III)<br />

• Maîtriser les différentes méthodes de quantification<br />

et de gestion des risques financiers : décrire les méthodes<br />

mises en place par les banques en interne (approches<br />

économiques) afin de bien comprendre les approches<br />

réglementaires (Bâle II et Bâle III)<br />

• Maîtriser les différentes approches de Bâle<br />

• Maîtriser les indicateurs bâlois (EAD, PD, LGD,<br />

ajustement de maturité, corrélation, …)<br />

• Connaître les modifications envisagées dans Bâle III<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche très opérationnelle<br />

• Acquisition des repères essentiels pour comprendre<br />

les objectifs et les méthodes de Bâle II<br />

• Description du cadre général des textes du comité<br />

de Bâle et analyse détaillée des méthodes de calcul<br />

et des paramètres utilisés<br />

• Analyse des différences entre les approches de fonds<br />

propres réglementaires (Bâle II) et les approches<br />

de fonds propres économiques<br />

• Présentation de la dynamique des textes de Bâle :<br />

description des évolutions envisagées dans le cadre<br />

de Bâle III<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Responsables opérationnels et collaborateurs<br />

des fonctions Encadrement et Gestion du risque,<br />

en particulier du risque de crédit, Credit Portfolio<br />

Management, ALM<br />

• Collaborateurs des Directions des métiers commerciaux<br />

ou des marchés des capitaux dont la gestion est impactée<br />

par Bâle II ou par Bâle III<br />

• Collaborateurs des Directions impliquées dans la mise<br />

en place de Bâle II ou de Bâle III : Informatique,<br />

Comptabilité, ...<br />

• Consultants travaillant sur des sujets liés à Bâle II<br />

ou à Bâle III<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 416 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

02/05/12 et 03/05/12 . 14/06/12 et 15/06/12<br />

01/10/12 et 02/10/12 . 22/11/12 et 23/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BALE2<br />

PROGRAMME<br />

Introduction aux textes de Bâle II<br />

• Généralités et objectifs<br />

• Analyse détaillée des trois piliers de Bâle II<br />

. Pilier 1 : Exigences de fonds propres, présentation des méthodes<br />

de calcul des exigences de fonds propres<br />

. Pilier 2 : Un processus de surveillance prudentielle renforcé,<br />

encadrement des risques non captés par le pilier 1, …<br />

. Pilier 3 : Plus de contraintes en termes de communication externe<br />

• Impacts de Bâle II sur les marchés de capitaux<br />

Allocation de fonds propres - approche économique<br />

• Risques de crédit<br />

. Définition et mesure des expositions<br />

. Quantifiation du risque de crédit : approche par les ratings, modèles<br />

structurels (Merton), VaR Credit, …<br />

. Traitement d’exemples<br />

• Risques de marché<br />

. Définition et mesure des expositions<br />

. Quantification du risque de marché (Value at Risk)<br />

. Traitement d’exemples<br />

Allocation de fonds propres - approche réglementaire (Bâle II)<br />

• Approches utilisées pour le risque de crédit<br />

. Analyse des méthodes standards<br />

. Présentation détaillée des deux approches internes :<br />

IRB foundation et IRB advanced<br />

• Modalités pratiques de la mise en place de Bâle II<br />

. Mise en place d’un système de notation interne<br />

. Définition du défaut, calcul de PD, LGD et EAD<br />

. Ajustement de maturité, facteurs de réduction du risque,<br />

prise en compte des corrélations<br />

. Application pratique à plusieurs types de portefeuilles<br />

• Risques opérationnels<br />

. Définition<br />

. Quantification des risques opérationnels à l’aide d’approches simples<br />

. Utilisation de méthodes internes pour quantifier les risques opérationnels<br />

Différences entre les approches économique et réglementaire<br />

• Comparaison des deux approches<br />

• Utilisation des approches dans la gestion et impact sur les métiers<br />

(tarification interne du coût du risque, mise en place du dispositif<br />

« RAROC », …)<br />

Évolutions envisagées dans le cadre de Bâle III<br />

• Amélioration de la qualité et de la quantité des fonds propres éligibles<br />

au ratio réglementaire<br />

• Instauration d’un ratio de levier<br />

• Instauration de nouvelles normes de liquidité, constituées de 2 ratios :<br />

. Ratio de liquidité à court terme (liquidity coverage ratio, LCR)<br />

. Ratio structurel de liquidité à long terme (net stable funding ratio, NSFR)<br />

• Renforcement du besoin en fonds propres<br />

. Activités de trading : VaR stressée, introduction de l’IRC<br />

(Incremental Risk Capital), …<br />

. Opérations de titrisation<br />

. Expositions au risque de contrepartie sur instruments dérivés :<br />

application d’un stress scénario aux expositions, mise en place<br />

d’une charge en capital pour la CVA, …<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

143

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RÉGLEMENTATION<br />

NOUVELLES NORMES RÉGLEMENTAIRES<br />

SUR LES BOOKS DE TRADING (CRD 3)<br />

ANIMÉ PAR VIVIEN BRUNEL, RESPONSABLE CAPITAL ÉCONOMIQUE ET RÉGLEMENTAIRE, DIRECTION DES RISQUES -<br />

SOCIÉTÉ GÉNÉRALE<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyser le risque des produits structurés de crédit<br />

(CDS, CDO, ABS)<br />

• Maîtriser l’impact des différents facteurs de risque<br />

(spread, défaut, corrélation)<br />

• Comprendre l’environnement économique et réglementaire<br />

des structurés de crédit<br />

• Maîtriser l’environnement réglementaire des produits<br />

comportant du risque émetteur<br />

• Maîtriser les nouvelles normes réglementaires<br />

(IRC, CRM et approche standard)<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche très opérationnelle de l’analyse et de la gestion<br />

du risque sur les instruments de dette (cash et dérivés)<br />

et les produits structurés<br />

• Description détaillée de l’environnement économique<br />

et réglementaire des dérivés de crédit<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions des risques et Directions financières<br />

• Traders / Structureurs Produits dérivés de crédit<br />

• Middle office<br />

• Gérants d’actifs « toxiques »<br />

• Risk managers<br />

• Informaticiens de marché<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

21/05/12 et 22/05/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CRD3<br />

PROGRAMME<br />

Mesure des risques de marché<br />

• Facteurs de risque de marché<br />

• Volatilité du P&L<br />

• Value at Risk (VaR de marché)<br />

• Mesure et gestion du risque de marché dans les banques<br />

(méthodologie et insertion opérationnelle)<br />

• Fonds propres réglementaires sur les activités de marché<br />

• Risque de contrepartie sur opérations de marché<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de la contribution des constituants d’un portefeuille au risque<br />

global - exemple de la contribution à la VaR<br />

Constats de la crise et contexte des réformes réglementaires<br />

• Crise des subprimes de 2007-2008 : origines et mécanismes<br />

de la crise, facteurs de propagation<br />

• Crise bancaire de 2008-2009 : faillite de Lehman Brothers<br />

et déstabilisation du système bancaire mondial<br />

• Crise de la dette souveraine de 2009-2011 : la crise grecque<br />

et sa propagation aux souverains européens<br />

Nouvelles normes réglementaires sur les books de trading<br />

• VaR stressée<br />

• Risque spécifique et hiérarchie des périmètres concernés<br />

• Traitement des expositions de titrisation par l’approche standard<br />

du risque de marché<br />

• Traitement des bonds et CDS : Incremental Risk Charge (IRC)<br />

• Traitement des books de trading de corrélation :<br />

Comprehensive Risk Measure (CRM)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Modélisation du risque joint crédit / marché dans les portefeuilles<br />

de trading<br />

• « Floor » de CRM<br />

Travaux Pratiques<br />

. Illustration du problème du calcul de l’allocation de capital<br />

dans le cadre de l’approche standard<br />

Vers les normes Bâle III<br />

• Introduction au contexte des nouvelles normes Bâle III<br />

• Liquidité<br />

• Résilience du niveau des fonds propres<br />

• Risque de contrepartie<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

144

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

DIRECTIVE MIFID : INTRODUCTION AUX<br />

ENJEUX MÉTIER ET OPÉRATIONNELS<br />

Code web : MIFID // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 1 290 €<br />

Prix équivalent HT : 1 078 €<br />

RISQUES OPÉRATIONNELS :<br />

APPLICATION POUR LA BFI<br />

Code web : RISKBFI // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 3 490 €<br />

Prix équivalent HT : 2 918 €<br />

RISQUES OPÉRATIONNELS :<br />

ÉVALUATION ET GESTION<br />

Code web : RISK4 // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 1 390 €<br />

Prix équivalent HT : 1 162 €<br />

RISQUES OPÉRATIONNELS - PRINCIPES<br />

Code web : RISKOPE // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 1 390 €<br />

Prix équivalent HT : 1 162 €<br />

RISQUES OPÉRATIONNELS :<br />

RISQUES DU SYSTÈME D’INFORMATION<br />

Code web : RISKINFO // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 1 390 €<br />

Prix équivalent HT : 1 162 €<br />

CREDIT VALUE ADJUSTMENT<br />

Code web : CVA // Niveau : Expertise<br />

Prix net de taxes : 3 090 €<br />

Prix équivalent HT : 2 583 €<br />

RÈGLES ET PRATIQUES DU CONTRÔLE<br />

INTERNE DU SECTEUR BANCAIRE<br />

Code web : REGINTERNE // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 1 290 €<br />

Prix équivalent HT : 1 078 €<br />

PRATIQUE DE L’ÉVALUATION DU CONTRÔLE<br />

INTERNE ET DE LA SURVEILLANCE DES RISQUES<br />

Code web : EVALINTERNE // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 2 690 €<br />

Prix équivalent HT : 2 249 €<br />

LES MÉTIERS DE COMPLIANCE EN PRATIQUE<br />

Code web : COMPLIANCE2 // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 2 790 €<br />

Prix équivalent HT : 2 332 €<br />

LES RÈGLES DU CONTRÔLE DES SERVICES<br />

D’INVESTISSEMENT POST - MIFID<br />

Code web : POSTMIFID // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 3 690 €<br />

Prix équivalent HT : 3 085 €<br />

RISQUE DE CRÉDIT : MISE EN PLACE<br />

D’UN SYSTÈME DE NOTATION INTERNE<br />

DES CORPORATES OU PME<br />

Code web : RISKDEFAULT // Niveau :<br />

Acquisition<br />

Prix net de taxes : 2 790 €<br />

Prix équivalent HT : 2 332 €<br />

RISQUE DE CRÉDIT : NOTATION INTERNE DES<br />

GRANDS RISQUES INDUSTRIELS ET FINANCIERS<br />

Code web : RISKINDUST // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 3 890 €<br />

Prix équivalent HT : 3 252 €<br />

• Comprendre les principes et dispositions clés de la directive<br />

• Appréhender les évolutions des marchés financiers européens consécutives à la mise en œuvre<br />

de MiFID<br />

• Comprendre les enjeux d’une gestion optimale de la relation clients<br />

• Apprécier les risques et les opportunités pour les acteurs du marché européen<br />

• Identifier les principaux impacts opérationnels, organisationnels et informatiques<br />

• Comprendre les rôles et responsabilités des intervenants internes et externes<br />

• Connaître les exigences de la réglementation<br />

• Maîtriser les principes de suivi quotidien des risques opérationnels et les procédures de contrôle<br />

• Maîtriser le calcul de l’exigence de fonds propres, ainsi que les différents modèles de calcul<br />

• Maîtriser les concepts clés liés au risque opérationnel<br />

• Connaître les étapes clés de la mise en œuvre d’un projet de gestion du risque opérationnel<br />

• Maîtriser la méthodologie de gestion du risque opérationnel<br />

• Appréhender les méthodologies d’allocation de fonds propres réglementaires<br />

• Connaître les fondamentaux en matière de calcul du coût du risque opérationnel<br />

• Savoir mettre en œuvre d’une solution informatique de gestion des risques opérationnels<br />

• Comprendre les rôles et responsabilités des intervenants internes et externes<br />

• Connaître les exigences de la réglementation<br />

• Maîtriser les principes des risques opérationnels (Bâle II, …) et les procédures de contrôle<br />

• Maîtriser le calcul de l’exigence de fonds propres, ainsi que les différents modèles de calcul<br />

• Connaître les principales particularités internationales<br />

• Comprendre le risque opérationnel du système d’information et les responsabilités<br />

de l’entreprise et de sa direction<br />

• Intégrer les normes ISO 27001 / ISO 27002 / ISO 27005 dans une démarche risque<br />

• Connaître les principes de l’analyse de risques des systèmes d’information<br />

• Comprendre les enjeux d’une politique de sécurité du système d’information<br />

• Maîtriser les différentes mesures du risque de contrepartie<br />

• Savoir quantifier l’ impact du risque de contrepartie sur la valorisation des produits dérivés<br />

• Comprendre comment centraliser le risque de contrepartie (desk CVA) et le gérer<br />

• Connaître les impacts des évolutions réglementaires sur les fonds propres<br />

• Maîtriser les obligations réglementaires de gestion des risques et de contrôle interne<br />

• Connaître les principaux référentiels de contrôle interne<br />

• Appréhender les démarches de prévention et de détection des anomalies<br />

• Appréhender les choix structurants à opérer pour organiser son dispositif<br />

• Maîtriser les outils d’évaluation pour améliorer le dispositif de contrôle interne<br />

• Connaître les meilleures pratiques d’audit et optimiser l’utilisation des outils de contrôle<br />

financier et de gestion des risques pour construire son plan de contrôle<br />

• Appréhender les techniques de communication pour accroître la diffusion de la culture<br />

du contrôle interne au sein de l’entreprise<br />

• Reconstituer le rôle du Compliance Officer : gestion du risque de non-conformité, enjeux<br />

déontologiques, conseil et formation, procédures, contrôles, relations avec Régulateurs<br />

• Maîtriser les savoir-faire suivants : abus de marché, Lutte Anti-Blanchiment, barrières à<br />

l’information, définition d’une politique de gestion des conflits d’intérêts<br />

• Renforcer ses connaissances pour l’obtention de la carte professionnelle du RCSI<br />

• Optimiser ses compétences dans le contrôle des activités de prestation de service<br />

d’investissement post - MIF<br />

• Identifier les zones à risque de l’activité PSI<br />

• Améliorer l’efficacité des procédures de contrôle<br />

• Connaître les modèles de probabilité de défaut<br />

• Appréhender les principales techniques de scoring<br />

• Connaître les techniques d’appréciation de la qualité d’un modèle<br />

• Maîtriser les étapes clés du process de modélisation : de la constitution d’un<br />

datawarehouse au backtest d’un modèle, en passant par la formation aux utilisateurs<br />

• Connaître le contexte réglementaire en date du séminaire et savoir analyser les concepts clés<br />

• Présenter un type de méthodologie de notation interne adaptée à la notation continue<br />

des grands risques<br />

• Identifier, choisir et mettre en œuvre les critères sélectifs de notation des grands risques<br />

• Comprendre et analyser les écarts de notation avec les agences<br />

• Choisir, importer et automatiser les données de base<br />

145

ALM - COMPTABILITÉ<br />

ALM 1 : fondamentaux de la gestion actif / passif bancaire<br />

Code web : ALM1 // Niveau : acquisition<br />

ALM 2 : outils et pratiques avancés de la gestion actif / passif<br />

bancaire<br />

Code web : ALM2 // Niveau : maîtrise<br />

Implications des mécanismes bâlois sur le pilotage<br />

en direction financière bancaire<br />

Code web : CDG // Niveau : maîtrise<br />

Comptabilisation des opérations de marché<br />

Code web : BOCOMPTA // Niveau : maîtrise<br />

Contrôle de gestion bancaire<br />

Code web : COG // Niveau : maîtrise<br />

Communication financière sur les risques : pilier 3 et IFRS 7<br />

Code web : COMFI // Niveau : acquisition<br />

P&L : mesure et contrôle des résultats des activités de marché<br />

Code web : CONTROLE // Niveau : maîtrise<br />

2 jours 147<br />

2 jours 148<br />

2 jours 149<br />

3 jours 150<br />

2 jours 151<br />

1 jour 152<br />

2 jours 153<br />

146

ALM - COMPTABILITÉ<br />

ALM 1 : FONDAMENTAUX DE LA GESTION<br />

ACTIF / PASSIF BANCAIRE<br />

ANIMÉ PAR LIONEL CAEN, RESPONSABLE DE LA GESTION DE BILAN - CAISSE D’ÉPARGNE ÎLE DE FRANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les principes, les objectifs et les techniques<br />

de la gestion de bilan de banque<br />

• Mesurer et gérer l’ensemble des risques liés au bilan<br />

• Calculer, en statique et en dynamique, les risques<br />

de taux et de liquidité<br />

• Mettre en place des couvertures économiquement<br />

et comptablement efficaces<br />

• Élaborer un plan de refinancement<br />

• Appréhender les mécanismes de crise de liquidité<br />

et les circuits de refinancement<br />

• Comprendre la logique des taux de cession interne (TCI)<br />

• Connaître les évolutions réglementaires en cours<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Compréhension du contexte économique, comptable<br />

et réglementaire de la fonction ALM<br />

• Acquisition des concepts essentiels d’analyse<br />

des risques ALM (liquidité, taux, change)<br />

• Traitement de cas concrets de la gestion ALM de banque<br />

• Enseignements de la crise financière<br />

• Se reporter au séminaire « ALM 2 : outils et pratiques<br />

avancées de la gestion actif / passif bancaire » page<br />

suivante, pour une formation plus avancée<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Nouveaux entrants dans la fonction ALM<br />

• Collaborateurs des Directions transversales :<br />

Contrôle de gestion, Contrôle interne, Audit, Inspection,<br />

Risques, MOA en lien avec l’ALM<br />

• Équipes de vente / Structuration ALM de banque<br />

• Trésorerie de banque<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 166 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

19/03/12 et 20/03/12 . 24/05/12 et 25/05/12<br />

18/06/12 et 19/06/12 . 17/09/12 et 18/09/12<br />

08/11/12 et 09/11/12<br />

PROGRAMME<br />

Objectifs de la gestion de bilan<br />

• Typologie des risques stratégiques et opérationnels<br />

• Rôle et organisation de l’ALM<br />

• Articulation entre la sphère commerciale et la sphère financière<br />

• Environnement comptable et prudentiel<br />

• Articulation du banking book et du trading book<br />

• Analyse du bilan et du compte de résultat d’une banque<br />

• Description du processus ALM<br />

(fonctionnement du système d’information)<br />

• Introduction à la planification financière<br />

Risque de liquidité<br />

• Définition du risque de liquidité<br />

• Contexte réglementaire français et international (Bâle III)<br />

• Évaluation du gap et détermination du plan de financement<br />

• Instruments de refinancement<br />

• Coût de refinancement<br />

• Crise de liquidité<br />

• Scénarios de stress et plan de continuité d’activité<br />

• Fonctionnement de l’Eurosystème<br />

Modélisation des produits non échéancés<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de gap sur EXCEL, gestion ALM d’une banque virtuelle<br />

Risque global de taux : définition et mesure<br />

• Définition du risque de taux<br />

• Illustration des politiques de transformation<br />

• Calculs de gaps de taux statiques et dynamiques<br />

• Calculs d’indicateurs actuariels (sensibilité de la valeur économique)<br />

• Calculs d’indicateurs dynamiques (sensibilité des résultats futurs)<br />

• Impact des options et produits en « Fair Value »<br />

Travaux Pratiques<br />

. Mise en application à partir d’un cas concret<br />

Taux de cession interne<br />

• Utilité<br />

• Détermination<br />

• Mise en œuvre de la politique commerciale<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ALM1<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

147

ALM - COMPTABILITÉ<br />

ALM 2 : OUTILS ET PRATIQUES AVANCÉS<br />

DE LA GESTION ACTIF / PASSIF BANCAIRE<br />

ANIMÉ PAR JACQUES DEMEUSOY, RESPONSABLE DE LA GESTION ACTIF-PASSIF - CRÉDIT IMMOBILIER DE FRANCE<br />

JONATHAN LEVY, PRÉSIDENT DE BIENPREVOIR.FR<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les outils pratiques de la gestion actif / passif<br />

• Appliquer les techniques ALM de façon opérationnelle<br />

• Maîtriser la gestion des options implicites et du risque<br />

inflation<br />

• Maîtriser les conséquences du référentiel comptable<br />

IFRS sur la gestion<br />

• Connaître les évolutions réglementaires en cours<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Développement d’une compétence allant au-delà<br />

des indicateurs classiques de gestion actif / passif<br />

bancaire<br />

• Assimilation des techniques d’analyse et de gestion<br />

des risques optionnels<br />

• Se reporter au séminaire « ALM 1 : fondamentaux<br />

de la gestion actif / passif bancaire » page précédente,<br />

pour une formation plus élémentaire<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gestionnaires actif / passif ou quantitatifs, désireux<br />

de compléter leur expertise<br />

• Contrôleurs des risques / Auditeurs en charge du suivi<br />

de la gestion actif / passif<br />

• Contrôleurs de gestion<br />

• Analystes<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

05/07/12 et 06/07/12 . 19/11/12 et 20/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ALM2<br />

PROGRAMME<br />

Gestion en valeur vs. gestion en résultats<br />

• Limites des indicateurs classiques de gestion actif / passif :<br />

impasses et résultat<br />

• Valeur de marché vs. Earning at risk<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un exemple de banque simplifiée et déclinaison<br />

des approches<br />

Dynamique d’une banque de détail<br />

• Nécessité de l’approche dynamique<br />

• Mise en évidence des risques : niveau, pente, retard, …<br />

Estimation des comportements<br />

• Nécessaire estimation des comportements clientèle<br />

• Techniques économétriques d’estimation<br />

. Calibrage des lois de déblocages et des taux d’annulations<br />

• Limites de l’approche quantitative<br />

Application aux options implicites<br />

• Remboursement anticipé et renégociation<br />

• Plan d’Épargne Logement<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un simulateur appliqué aux crédits à taux fixe<br />

Gestion du risque inflation<br />

• Analyse des comptes sur livret<br />

• Instruments de couverture cash et dérivés<br />

• Lien entre positions de taux nominaux et inflation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Illustration du risque de spread<br />

Gestion sous contrainte d’IAS<br />

• Held-to-maturity vs. Available for sale<br />

• Fair value hedge, Cash flow hedge, Portfolio fair value hedge,<br />

Carved out fair value hedge<br />

• Communication financière<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de bilans bancaires publiés<br />

Risques résiduels<br />

• Risque de liquidité<br />

• Risque de taux : risque de convexité, risque de fixing, risque de base,<br />

risque TEC<br />

• Risque de change<br />

• Options cachées<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemples de pilotage des ratios de liquidité selon la réglementation<br />

française et réforme Bâle III<br />

. Détermination de gaps de liquidité Moyen Long Terme<br />

Comptabilité et Gestion Actif / Passif<br />

• Compléments d’information sur les évolutions en date du séminaire<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

148

ALM - COMPTABILITÉ<br />

IMPLICATIONS DES MÉCANISMES BÂLOIS<br />

SUR LE PILOTAGE EN DIRECTION<br />

FINANCIÈRE BANCAIRE<br />

ANIMÉ PAR RAPHAEL DANDO, ANALYSTE QUANTITATIF CRÉDIT - CROSS ASSET QUANTITATIVE RESEARCH - SGCIB<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les paramètres bâlois et appréhender<br />

leurs impacts en contrainte réglementaire<br />

• Comprendre le calcul du RWA et la sensibilité<br />

des différents paramètres<br />

• Maîtriser le calcul de la perte moyenne, des forecasts<br />

et des stress-tests<br />

• Maîtriser les implications sur le pilotage de la réforme<br />

réglementaire<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation approfondie et pragmatique des techniques<br />

de mesure et de gestion des risques appliquées<br />

aux besoins d’une direction financière<br />

• Vision opérationnelle par de nombreuses applications<br />

pratiques (dynamique des fonds propres, calculs<br />

d’indicateurs de performance, RWA et NBI forecast,<br />

élaboration et utilisation des stress scénarios)<br />

• Intégration des dernières évolutions Bâle III<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions Financières<br />

• Directions des Risques<br />

• Inspection / Audit<br />

• Contrôle interne<br />

• Consultants<br />

• Services informatiques<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

PROGRAMME<br />

Présentation du capital réglementaire<br />

• Objectifs et enjeux de la réforme<br />

• Ratio de Solvabilité<br />

• Présentation des trois piliers<br />

• Présentation méthode IRBA<br />

• Paramètres bâlois PD, LGD, EAD, CCF, M, ...<br />

• Calcul du RWA<br />

• Perte Attendue : EL<br />

• Perte Exceptionnelle : UL<br />

Indicateurs de performance<br />

• Objectif des indicateurs de performance<br />

• Calcul du RAROC, de la REVA<br />

• Calcul de leurs sensibilités<br />

Calcul des forecasts<br />

• Calcul de l’EL<br />

• Calcul du RWA forecast<br />

• Calcul du NBI forecast<br />

Les stress-tests et leurs implications sur le pilotage stratégique<br />

• Comment définir un scénario de stress-test<br />

• Quels sont leurs impacts sur le pilotage stratégique de la banque<br />

• Calcul de la perte stressée<br />

• Calcul des besoins en fonds propres dans un scénario stressé<br />

Introduction aux outils et produits de gestion des credit portfolios managers<br />

(CDS, CDO, produits de titrisation, …)<br />

DATES :<br />

08/11/12 et 09/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CDG<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

149

ALM - COMPTABILITÉ<br />

COMPTABILISATION DES OPÉRATIONS<br />

DE MARCHÉ<br />

ANIMÉ PAR CHANTAL CHARRERON, DIRECTEUR COMPTABLE - BANQUE PSA FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser la comptabilité des opérations cash et dérivés<br />

• Identifier les différentes catégories de portefeuilles titres<br />

• Maîtriser la comptabilisation de chaque type d’instrument<br />

financier aux nouvelles normes IAS<br />

• Appréhender les contraintes réglementaires<br />

et leurs implications pratiques<br />

• Connaître les évolutions en cours<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Synthèse de la gestion comptable des opérations<br />

• Intégration des nouvelles normes comptables<br />

internationales (IAS / IFRS), évolutions suite à la crise<br />

• Nombreux exercices d’application pratique<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs Middle office et Back office<br />

• Collaborateurs des services de Comptabilité générale<br />

• Organisateurs<br />

• Contrôleurs internes, Auditeurs<br />

• Informaticiens<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 690 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 086 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 23/05/12 au 25/05/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BOCOMPTA<br />

PROGRAMME<br />

Spécificités de la comptabilité bancaire<br />

• États financiers IFRS<br />

. Structure du bilan, du compte de résultat, hors-bilan<br />

. Place des opérations de marché dans les états financiers<br />

• Critères d’application des normes (IFRS - françaises - prudentielles)<br />

. Conditions d’application<br />

. Principaux retraitements<br />

• Contrôle interne<br />

. Application du règlement 97- 02 : notion de piste d’audit,<br />

contrôles permanents et périodiques<br />

• Comptabilité multi-devises<br />

. Obligations françaises<br />

. Applications à la norme IAS 21<br />

Travaux Pratiques<br />

. Réalisation des schémas comptables puis de la comptabilisation<br />

de chaque nature de produit<br />

Titres<br />

• Émissions de titres : émetteur / investisseur<br />

• Marchés primaire, secondaire, gris<br />

• Portefeuilles de titres<br />

. Normes françaises / normes IAS<br />

. Produits : actions / obligations / titres de créances négociables /<br />

fonds communs de créance / produits structurés<br />

• Cessions temporaires de titres<br />

• Opérations sur titres (OST)<br />

• Obligations déclaratives<br />

Travaux Pratiques<br />

. Réalisation des schémas comptables puis de la comptabilisation<br />

de chaque nature de produit<br />

Produits dérivés en normes françaises et en normes IAS<br />

• Marchés organisés<br />

. Notion d’entreprise de marché et d’intervenants, dépôts et appels de marge<br />

• Marchés de gré à gré<br />

. ISDA : équivalents dépôts, appels de marges et collatéraux (garanties)<br />

• Instruments à terme fermes<br />

. FRA / futures / swaps<br />

• Instruments conditionnels<br />

. Caps / floors et autres options<br />

• Schémas comptables<br />

• Les stratégies et leur mode de comptabilisation<br />

. Spéculation<br />

. Couverture affectée (ou micro-couverture) / globale / cas particulier<br />

des options<br />

. Arbitrage<br />

. Fair value hedge et cash flow hedge<br />

• Différentiels d’intérêts et soultes<br />

• Cas particulier des contrats internes<br />

• Obligations déclaratives<br />

Travaux Pratiques<br />

. Réalisation des schémas comptables puis de la comptabilisation<br />

de chaque type de produit<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

150

ALM - COMPTABILITÉ<br />

CONTRÔLE DE GESTION BANCAIRE<br />

ANIMÉ PAR THIBAULT JULLIEN DE POMMEROL, DIRECTEUR DE LA TARIFICATION ET DU CONTRÔLE DE GESTION - CRÉDIT COOPÉRATIF<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les définitions, outils et procédures<br />

du contrôle de gestion bancaire<br />

• Connaître les systèmes d’information et de gestion<br />

• Maîtriser l’organisation opérationnelle de la fonction<br />

• Maîtriser les actions au quotidien du contrôleur de gestion<br />

• Maîtriser l’élaboration et la mise en place d’une procédure<br />

de mesure de performance et de contrôle des risques<br />

• Connaître et analyser les contraintes prudentielles<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Pratiques des techniques de contrôle de gestion bancaire<br />

en vigueur dans les grandes banques internationales<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Contrôleurs de gestion en banque<br />

• Comptables<br />

• Membres des Directions financières<br />

• Auditeurs, Inspecteurs<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

08/10/12 et 09/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code COG<br />

PROGRAMME<br />

Le contrôle de gestion et la banque<br />

• Utilité du contrôle de gestion<br />

. La banque : une entreprise comme une autre<br />

. Évolution de son environnement réglementaire<br />

• Éléments propres à l’activité bancaire (formation du résultat,<br />

contraintes prudentielles)<br />

• Notions essentielles : encours, production, solde moyen, float,<br />

dates de valeur, analyse marge nette d’intérêts, taux de marge<br />

Mise en service d’un système de contrôle de gestion<br />

• Grands axes d’analyse<br />

• Typologie des informations de base comptables<br />

• Différents types de segmentation de clientèles et enjeux en contrôle<br />

de gestion<br />

• Compte d’exploitation analytique<br />

• Mesure de la rentabilité<br />

• Allocation des capitaux par centre de profit<br />

• Utilisation des TCI (Taux de Cession Interne) et du bilan margé<br />

• Allocation et imputation des charges<br />

• Différents types de coûts<br />

Mesure de performance<br />

• Mesure de la performance par centre de profit<br />

• Mesure du résultat par client, par produit et par type de résultat<br />

• Notion de point mort dans les banques<br />

• Rentabilité de la production nouvelle<br />

• Economic Value Added et Market Value Added pour une banque<br />

• Systèmes d’allocation de fonds propres<br />

• Bâle II et Nouvelles dispositions Bâle III<br />

• Plan à 3 / 5 ans et budgets (procédures budgétaires, analyse des écarts)<br />

• Reporting, tableaux de bord (indicateurs de suivi) et balanced scorecard<br />

Méthodes de contrôle de gestion analytique<br />

• Analyse de la valeur<br />

. ABM (Activity Based Management) ou gestion par les processus<br />

• ABC (Activity Based Costing)<br />

Conclusion<br />

• Perspectives et limites<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

151

ALM - COMPTABILITÉ<br />

COMMUNICATION FINANCIÈRE SUR LES RISQUES :<br />

PILIER 3 ET IFRS 7<br />

ANIMÉ PAR FLORENCE TRIAIL, DIRECTEUR GÉNÉRAL DÉLÉGUÉ - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les informations requises au titre du pilier 3<br />

et en comprendre l’apport au regard des exigences<br />

de publication (norme IFRS, réglementation AMF)<br />

• Appréhender les impacts des exigences de<br />

communication financière sur l’organisation interne<br />

du dispositif de risk management (fiabilité des<br />

données, auditabilité, répartition des rôles avec la<br />

Direction financière)<br />

• Identifier les points de contrôle clés de l’information<br />

sur les risques et connaître les bonnes pratiques de<br />

communication financière<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Mise en exergue des interactions (complémentarités<br />

et divergences) entre les différentes exigences<br />

réglementaires pour appréhender la cohérence<br />

de la communication financière sur les risques<br />

• Analyse des pratiques de communication financière<br />

sur les risques au regard des attentes des investisseurs<br />

et des régulateurs et identification des facteurs sensibles<br />

• Mise en exergue du point d’équilibre entre<br />

transparence et protection concurrentielle<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directions financières<br />

• Collaborateurs des fonctions de surveillance des risques<br />

• Collaborateurs des fonctions comptables et financières<br />

• Collaborateurs des fonctions de contrôle interne<br />

(conformité, contrôle permanent, contrôle périodique)<br />

• Organisateurs<br />

• Informaticiens<br />

• Juristes<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 17/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code COMFI<br />

PROGRAMME<br />

Rappel des textes<br />

• Sources légales (Directives européennes, LSF, Ordonnance 8 décembre 2008)<br />

et réglementaires (Commission Bancaire, AMF)<br />

• Architecture globale du dispositif d’information<br />

. Classification par nature / type d’exigence / périodicité<br />

. Cartographie des informations requises<br />

• Positionnement du pilier 3 de Bâle II au sein de la réglementation<br />

. Pilier 3 et normes comptables IFRS (norme IAS 1, norme IFRS 7)<br />

. Pilier 3 et reporting réglementaire BCE (COREP / FINREP)<br />

Objectifs<br />

• Transparence financière : enjeux (périmètre de surveillance, domaines<br />

d’intervention) et limites (notion d’importance relative, notion d’informations<br />

sensibles et confidentielles, cas d’exemption)<br />

• Surveillance renforcée des régulateurs : information investisseurs /<br />

information réglementaire, liens avec le pilier 2 de Bâle II<br />

Contenu de la communication financière sur les risques<br />

• Exigences générales<br />

. Typologie des informations requises : qualitatives / quantitatives<br />

. Organisation de la gestion des risques, champ d’application<br />

. Incidences des choix d’évaluation du pilier 1 sur la communication<br />

financière<br />

• Exigences spécifiques<br />

. Adéquation des fonds propres : capital économique, capital interne<br />

. Risques de crédit, risque de dilution, données sur les approches<br />

de notation, risque de contrepartie, opérations de titrisation,<br />

techniques de réduction des risques<br />

. Risques de marché / exposition sur actions<br />

. Risques opérationnels<br />

. Risque de taux d’intérêt<br />

Impacts sur l’organisation de la fonction Risques<br />

• Répartition des rôles et responsabilités : instances de gouvernance,<br />

direction financière, auditeurs et contrôleurs permanents<br />

• Schémas d’intégration des systèmes d’information Risques :<br />

facteurs de robustesse<br />

• Dispositif de contrôle permanent des données et des processus :<br />

points clés de contrôle<br />

Pratique de la communication financière sur les risques<br />

• Analyse des communications financières des derniers rapports<br />

annuels sur les risques<br />

• Meilleures pratiques : comment conjuguer égalité d’information<br />

entre les investisseurs et différenciation des messages ? Complétude<br />

et sincérité de l’information ? Homogénéité des données et évolutions<br />

des méthodes et outils ?<br />

• Attentes des régulateurs post G20, réformes en cours aux États-Unis<br />

et en Europe<br />

Travaux Pratiques<br />

. Élaboration d’une communication financière sur les risques de crédit :<br />

sélection d’informations pertinentes, justification de l’absence<br />

de divulgation<br />

. Examen critique d’un échantillon d’information sur les risques liés<br />

à la titrisation<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

152

ALM - COMPTABILITÉ<br />

P&L : MESURE ET CONTRÔLE DES RÉSULTATS<br />

DES ACTIVITÉS DE MARCHÉ<br />

ANIMÉ PAR BERNARD ESKINAZI, RESPONSABLE DE PROJETS RÉGLEMENTAIRES, DIRECTION FINANCIÈRE - SOCIÉTÉ GÉNÉRALE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Mesurer le résultat des portefeuilles de marché<br />

• Décomposer le résultat entre résultat latent, résultat<br />

réalisé et coût de portage<br />

• Gérer la cession des résultats et la couverture de risque<br />

de change sur résultats<br />

• Rapprocher le résultat de gestion et le résultat comptable<br />

• Effectuer une liquidation FIFO, CMP, MTM<br />

• Simuler les coûts de portage<br />

• Connaître les textes réglementaires<br />

• Comprendre le mécanisme de la réévaluation des positions<br />

de change et d’initialisation de trésorerie<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Revue des méthodes de calcul de résultat, issues<br />

d’une expérience des méthodes de Front office<br />

et de comptabilité<br />

• Analyse de cas réels permettant d’illustrer des problèmes<br />

récurrents sur les marchés : prise en compte du change<br />

et de la trésorerie en particulier<br />

• Développement de la capacité à identifier le plus<br />

rapidement possible les anomalies dans les rapports<br />

de résultat à partir d’une méthodologie pas-à-pas<br />

• Développement de la capacité à valider un Mark-to-<br />

Market sans outil de calcul lourd, uniquement<br />

par un calcul simplifié et approché<br />

• Exemples orientés vers les marchés de taux et actions<br />

• Le pricing des produits financiers n’est pas abordé<br />

dans ce programme. On utilise les méthodes les plus<br />

simples : actualisation, capitalisation et conversions<br />

de change<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Middle office en charge des résultats<br />

• Comptables sur les activités de marché, en charge<br />

des rapprochements<br />

• Contrôleurs de gestion marchés, Contrôleurs des risques<br />

• Inspection / Audit / Contrôle interne<br />

• Opérateurs de marché voulant étendre leur domaine<br />

de compétences<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

04/10/12 et 05/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CONTROLE<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Formation des résultats économiques<br />

• Organisation et principes fondamentaux du contrôle des résultats<br />

• Composantes des résultats : réalisé, latent, synchronisation des calculs<br />

• Différents agrégats de calcul de la performance financière<br />

• Prise en compte du financement, gestion de la trésorerie ; approche<br />

économique et comptable du coût de la liquidité<br />

• Incidences du change : positions de change et résultat de change<br />

• Notion de patrimoine en portefeuille et calcul de performance<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul du résultat comptable et économique complet sur une position<br />

. Simulation d’un compte courant de trésorerie<br />

Processus de production des résultats<br />

• Différences de traitement entre les résultats économique et comptable<br />

• Gestion des référentiels, gestion des portefeuilles<br />

• Contrôle des résultats : comparaison approchée des résultats<br />

(Résultat via les greeks, résultat hypothétique)<br />

• Gestion et validation des paramètres de marché<br />

• Gestion des erreurs et des corrections dans le reporting<br />

• Éléments annexes du résultat : commissions, courtages, fees, sales Crédit<br />

• Traitement des opérations internes, activités de montages<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul d’un résultat complet en MtM<br />

. Contrôler et valider un résultat économique quotidien<br />

Résultats comptables et réglementations<br />

• Réglementation comptable (normes françaises et IAS / IFRS) ;<br />

impératifs réglementaires de mesure des résultats et des risques<br />

• Classification des instruments, intention de gestion et valorisations<br />

(Day one profit)<br />

• Différents modes de valorisation : valeur de marché (MtM), valeur mark<br />

to model, réescompte<br />

• Traitement des couvertures de gestion et contraintes comptables<br />

• Positions de change et résultat de change<br />

Travaux Pratiques<br />

. Quizz réglementaire et comptable<br />

. Réévaluation et comptabilisation de produits financiers<br />

. Calcul de résultats en MTM et Couru<br />

Rapprochement comptabilité - gestion<br />

• Middle office résultats et systèmes d’information<br />

• Les axes d’analyse des résultats économique et comptable<br />

et leurs utilisations<br />

• Identification des écarts de méthodes et de normes entre comptabilité<br />

et gestion<br />

• Spécificités : prime, soulte, surcote / décote, provisions, MtM / réescompte<br />

• Réconciliation du résultat réalisé et du résultat latent<br />

• Réconciliation de l’impact de change<br />

• Cartographie des risques opérationnels<br />

Travaux Pratiques<br />

. Mesure d’écarts de méthodes<br />

. Plan de contrôles clés, principaux KRI (Key Risk Indicators)<br />

Gestion des résultats<br />

• Couverture régulière du résultat en devises<br />

• Cession périodique des résultats, en devises ou en euro<br />

• Initiation annuelle de la trésorerie (initialisation des « caisses »)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Application dans un exercice de synthèse<br />

153

ASSURANCE<br />

Mécanismes techniques, financiers et comptables<br />

des compagnies d’assurance-vie<br />

Code web : ASSURVIE // Niveau : acquisition<br />

Environnement réglementaire et comptable assurantiel<br />

Code web : REGASSURANCE // Niveau : acquisition<br />

Gestion des risques en assurance-vie et assurance dommages<br />

Code web : RISKASSURANCE // Niveau : maîtrise<br />

Solvabilité II - niveau 1 : définition et mise en œuvre<br />

Code web : SOL2 // Niveau : maîtrise<br />

Solvabilité II - niveau 2 : solutions données par le modèle interne<br />

Code web : SOL2AVANCE // Niveau : expertise<br />

Comprendre un bilan Solvabilité II<br />

Code web : BILANSOL2 // Niveau : acquisition<br />

Comprendre les passifs d’assurance<br />

Code web : PASSIFASSUR // Niveau : acquisition<br />

Gestion ALM des compagnies d’assurance<br />

Code web : ALMASSURANCE // Niveau : maîtrise<br />

Processus d’investissement d’une compagnie d’assurance<br />

Code web : INVESTASSUR // Niveau : acquisition<br />

Gestion du risque de taux pour les assurances<br />

Code web : RISKTXAS // Niveau : maîtrise<br />

Fonds en euros des contrats d’assurances-vie<br />

Code web : FONDSEURO // Niveau : maîtrise<br />

N 2 jours 155<br />

N 2 jours 156<br />

N 2 jours 157<br />

2 jours 158<br />

2 jours 159<br />

N 1 jour 160<br />

N 1 jour 161<br />

2 jours 162<br />

N 2 jours 163<br />

N 2 jours 164<br />

N 2 jours 165<br />

154

ASSURANCE<br />

MÉCANISMES TECHNIQUES, FINANCIERS<br />

ET COMPTABLES DES COMPAGNIES<br />

D’ASSURANCE-VIE<br />

ANIMÉ PAR LAURENT GIRETTE, PRÉSIDENT DE LA SOCIÉTÉ BENEFITS & VALUE SAS<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

NEW<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approfondir ses connaissances du fonctionnement<br />

d’une compagnie d’assurance-vie<br />

• Approfondir la notion juridique d’assurance, de risque<br />

assurable et les branches d’activité correspondantes<br />

• Appréhender les principes de tarification, les bases<br />

réglementaires et les taux financiers utilisés<br />

• Analyser le bilan et le compte de résultat des compagnies<br />

d’assurance-vie<br />

• Connaître l’impact des normes IFRS et les principes<br />

posés par la norme IFRS 4 consacrée aux produits<br />

d’assurance<br />

• Évaluer les enjeux de la norme Solvabilité II (Solvency II)<br />

pour les compagnies d’assurance vie<br />

• Comprendre les spécificités de la gestion actif / passif<br />

(ALM) des compagnies d’assurance-vie<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Programme original et très complet traitant à la fois<br />

des offres produits, de la formation des prix et de la<br />

constitution des comptes des compagnies d’assurance-vie<br />

• Cette formation traite également des nouvelles<br />

contraintes qui vont s’imposer aux compagnies<br />

d’assurance (application de la norme IFRS 4 dédiée<br />

aux produits d’assurance, norme Solvency II modifiant<br />

les obligations de fonds propres, la gestion des risques,<br />

et la communication financière ainsi que les spécificités<br />

et le renforcement de la gestion actif / passif (ALM))<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Toute personne qui souhaite comprendre ou approfondir<br />

ses connaissances du fonctionnement des compagnies<br />

d’assurance-vie<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 190 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 831 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

25/10/12 et 26/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ASSURVIE<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Principaux mécanismes de l’assurance et les solutions produits<br />

• Définition de la notion d’assurance<br />

• Le risque assurance et ses caractéristiques<br />

• Classification des risques assurance : assurance de biens et de personnes<br />

• Classification technique des risques<br />

• Classification financière des risques : répartition et capitalisation<br />

• Types de contrats : vie, décès, dépendance, obsèques<br />

• Vie du contrat et procédures<br />

Actuariat et technique en assurance de personnes<br />

• Cycle inversé de production en assurance-vie<br />

• Calcul de la prime pure<br />

• Calcul de la prime commerciale<br />

• Tables de mortalité<br />

• Bénéfice de mortalité et financier<br />

• Notion de provision mathématique<br />

• Actif général<br />

• Fonds en euros, fonds en UC<br />

Bilan des compagnies d’assurance-vie<br />

• Éléments du bilan<br />

• Structure de l’actif<br />

• Structure du passif<br />

• Compte de résultat<br />

• Rentabilité d’une compagnie d’assurance :<br />

lecture du bilan d’une compagnie d’assurance<br />

Normes IFRS et norme assurance (lFRS 4)<br />

• Définition<br />

• Structure des IFRS<br />

• Normes IAS et IFRS<br />

• Organisation<br />

• Caractéristiques générales<br />

• Définitions de l’IFRS 4<br />

• Champ d’application de l’IFRS 4<br />

• Dispositions de l’IFRS 4<br />

Marge de solvabilité des sociétés d’assurance-vie et Solvabilité II<br />

(Solvency II)<br />

• Principaux enjeux<br />

• Règles actuelles : Solvency I<br />

• Nouvelles normes Solvency II<br />

• Adoption de la directive, calendrier et impacts généraux de la mise en place<br />

• EIOPS, QIS et CP<br />

• Les 3 piliers de la norme<br />

Gestion financière d’une compagnie d’assurance<br />

• Analyser l’actif et le passif d’une compagnie d’assurance-vie<br />

• Utilité de rapprocher l’actif du passif<br />

• Définir les risques financiers de l’assurance-vie<br />

• Gestion actif / passif (ALM)<br />

• Gestion des risques de taux, change, liquidité, comptabilité<br />

• Instruments de la gestion actif / passif<br />

• Organisation de la gestion actif / passif<br />

• Spécificités de l’organisation de l’ALM en assurance-vie<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de la VAP d’un engagement d’assurance<br />

. Analyse des comptes d’une société d’assurance-vie<br />

155

ASSURANCE<br />

ENVIRONNEMENT RÉGLEMENTAIRE<br />

ET COMPTABLE ASSURANTIEL<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR SYLVIE MALÉCOT, ASSOCIÉ - FONDATEUR - MILLENIUM - ACTUARIAT & CONSEIL<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Appréhender l’environnement comptable et réglementaire<br />

des assureurs, qui influence de manière significative<br />

leurs choix en allocation d’actifs<br />

• Comprendre les contraintes qui conditionnent le processus<br />

d’investissement<br />

• Intégrer les appréciations du risque de marché<br />

dans Solvabilité II (Solvency II), et étudier les solutions<br />

qui s’offrent aux assureurs face à ces nouvelles règles<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Vision globale des interactions entre gestion des passifs<br />

et investissements<br />

• Anticipation des évolutions en cours ou qui se profilent<br />

dans un futur proche<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Tout arrivant à un poste de responsabilité dans<br />

une compagnie d’assurance, soucieux de comprendre<br />

l’environnement réglementaire et comptable qui le régit<br />

• En particulier, actuaires, contrôleurs, cadres des Directions<br />

des Risques, Directions Techniques, Directions Financières<br />

et Comptables, ou de filiales d’asset management<br />

d’un groupe d’assurance<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

27/09/12 et 28/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

REGASSURANCE<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Contraintes actuelles des assureurs, institutions de prévoyance<br />

Univers diversifié des investisseurs institutionnels français<br />

• Typologie<br />

• Structures types de portefeuilles<br />

• Ce que la crise a changé<br />

Assurance, Prévoyance et Mutuelles<br />

• Quelle(s) réglementation(s) ?<br />

• Actifs autorisés<br />

• Règles de dispersion des risques<br />

• Principe comptable de Prix de Revient à l’Achat<br />

• R 332-19 et R 332-20<br />

• Risque de Provision pour Risque d’Exigibilité (PRE) :<br />

incidences sur la gestion de portefeuilles<br />

• Quelles règles de calcul de la Provision pour Dépréciation Durable (PDD) ?<br />

• Réserve de capitalisation et contraintes de FIFO<br />

Prévoyance et mutuelles<br />

• Évolutions de la fiscalité<br />

• Impacts sur la gestion des portefeuilles<br />

Gestion actif / passif<br />

• Enjeux<br />

• Contraintes induites<br />

• Stress-tests et états T3<br />

• Modélisation simplifiée<br />

Travaux Pratiques<br />

. Tout au long de cette partie, le fil rouge sera la constitution d’un bilan<br />

assurantiel, qui intégrera peu à peu les différentes composantes décrites ;<br />

cette démarche permettra d’aboutir aux éléments clés de la gestion<br />

actif / passif, clé de voûte de la gestion d’un portefeuille assurantiel<br />

Révolution du mark-to-market avec les normes IAS-IFRS<br />

et la Directive Solvabilité II<br />

Principes généraux d’évaluation<br />

• Calcul d’exigence en capital : SCR et MCR<br />

• Diversité des modélisations en Value-at-Risk et conséquences<br />

• Valorisation des actifs : Solvabilité II et normes comptables IAS-IFRS<br />

en parallèle<br />

Méthodologie de calculs sur les composantes de risque de marché<br />

• Approche globale du risque de contrepartie<br />

• Risque de taux<br />

• Risque crédit<br />

• Risque actions<br />

• Risque immobilier<br />

• Des classes d’actifs « sacrifiées » ?<br />

• Quelle prise en compte du risque de liquidité ?<br />

• Analyse de portefeuilles selon les critères Solvabilité II et coûts induits<br />

Quelles évolutions pour les assureurs face à cette nouvelle réglementation ?<br />

• Gestion des fonds propres<br />

• Allocation d’actifs<br />

• Attrait d’une approche LDI ou overlay<br />

• Innovation financière et dynamique commerciale<br />

Conclusions<br />

156

ASSURANCE<br />

GESTION DES RISQUES EN ASSURANCE-VIE<br />

ET ASSURANCE DOMMAGES<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR VÉRONIQUE MORAND, ASSOCIÉE - SOLVALYS<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Apprécier l’importance des enjeux liés au risque<br />

opérationnel<br />

• Appréhender les évolutions en cours et le poids<br />

de plus en plus fort accordé à la gestion des risques :<br />

assurantiels, financiers et opérationnels<br />

• Dans un environnement actuariel, où analyses statistiques<br />

et projections probabilistes constituent le quotidien,<br />

analyser les risques inhérents à tout modèle et apprendre<br />

à s’en prémunir<br />

• Étude des solutions de contrôle et de réduction<br />

des risques pour une compagnie<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Vision exhaustive des risques auxquels est soumise<br />

une compagnie d’assurance, dans ses activités comme<br />

au travers de ses réseaux de distribution<br />

• Détail des risques opérationnels : risque de réputation,<br />

mais aussi risque de processus, risque de sécurité<br />

des systèmes d’information et des bases de données<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Cadres des Directions des Risques, Directions Techniques,<br />

Directions Financières et Comptables désirant avoir<br />

une approche plus globale des risques encourus<br />

par une compagnie d’assurance<br />

• Asset managers, commerciaux institutionnels, ou senior<br />

bankers souhaitant mieux comprendre les enjeux<br />

de leurs clients assureurs et les contraintes induites<br />

de la gestion des risques inhérente à leur métier<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

22/10/12 et 23/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

RISKASSURANCE<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Évolution de l’appréciation des risques<br />

• Un environnement réglementaire strict<br />

• Une méthodologie comptable qui intègre la spécificité des cycles<br />

. Valorisation des actifs en coût historique<br />

. Sécurité du mécanisme de la Participation aux Bénéfices<br />

. Protection de l’assuré via Réserve de Capitalisation et Provision<br />

pour Risque d’Exigibilité<br />

. Approche simplifiée du provisionnement des sinistres<br />

• Réassurance : protection naturelle contre un risque systémique<br />

• Solvabilité I : une approche forfaitaire<br />

• Solvabilité II<br />

. Une évolution nécessaire<br />

. Cartographie des risques<br />

. Enjeux pour les assureurs et pour les assurés<br />

• Des niveaux d’actualisation qui doivent être conformes à une vision<br />

prudente des anticipations<br />

• Une question clé non résolue : comment se protéger des risques<br />

de modèle ?<br />

Travaux Pratiques<br />

. Bonne utilisation d’un modèle : quelles hypothèses retenir ?<br />

Importance particulière du risque opérationnel<br />

• Définition, parallèle entre les approches bancaires (Bâle II et III)<br />

et assurantielles (Solvabilité II)<br />

• Risque de réputation et enjeux en termes d’image<br />

• Maîtrise des canaux de distribution dans une architecture<br />

de plus en plus ouverte<br />

• Risques des systèmes d’information<br />

. Fiabilité et robustesse des bases de données<br />

. Nécessité d’un Plan de Continuité des Activités structuré et formalisé<br />

Principaux risques de passif<br />

• En assurance dommages<br />

. Une donnée centrale : le rapport sinistres / primes<br />

. Problématique de tarification<br />

• En assurance-vie<br />

. Mortalité : appréciation des évolutions<br />

. Risque de longévité<br />

. Enjeux pour les assureurs du financement de la dépendance<br />

. Paiement en capital ou sortie en rente à l’échéance<br />

. Risque fiscal sur les produits d’épargne<br />

Risques d’actifs et ALM<br />

• Structure des actifs d’assurance<br />

• Une inquiétude latente : le risque de remontée des taux d’intérêt<br />

• Risque de crédit : vrai ou faux débat dans une logique de portefeuilles<br />

« buy-and-hold » ?<br />

• Une attention particulière sur le risque actions donnée par Solvabilité II<br />

(Solvency II)<br />

• Au travers des nouveaux produits, des transferts de risque vers l’assuré<br />

• Risque de liquidité dans un environnement de passifs longs<br />

• ALM : le lien entre actifs et passifs<br />

Solutions d’atténuation des risques<br />

• Réassurance<br />

• Titrisation des primes<br />

• Innovation financière : cat bonds et life bonds<br />

• Innovation assurantielle<br />

. De nouvelles générations de contrats<br />

. Des offres plus packagées<br />

. En assurance-vie, l’arrivée en France de contrats GMB ou variable annuities<br />

Conclusions<br />

157

ASSURANCE<br />

SOLVABILITÉ II - NIVEAU 1 :<br />

DÉFINITION ET MISE EN ŒUVRE<br />

ANIMÉ PAR SYLVIE MALÉCOT, ASSOCIÉ - FONDATEUR - MILLENIUM - ACTUARIAT & CONSEIL<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Avoir une approche globale des enjeux de la Directive<br />

Solvabilité II et de ses impacts opérationnels<br />

dans l’activité d’une société d’assurance<br />

• Appréhender les éléments de mesure des risques<br />

des différents métiers de l’assurance : vie, santé,<br />

non-vie, catastrophes naturelles<br />

• Faire le lien avec les autres refontes structurelles<br />

de la bancassurance : normes IAS-IFRS, projet Bâle II<br />

des banques<br />

• Maîtriser les spécificités de l’approche risques de marché<br />

et les enjeux en terme d’allocations d’actifs<br />

• Suivre les évolutions de la réglementation Solvabilité II<br />

(mise à jour en fonction des QIS et stress tests)<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Articulation entre les différentes parties du séminaire :<br />

présentation générique du projet Solvabilité II,<br />

parallèle avec la refonte comptable IAS-IFRS,<br />

description des différents risques à intégrer, approche<br />

détaillée du risque de marché, et cas pratiques<br />

d’illustrations des limites actuelles<br />

• Mises à jour régulières en fonction des itérations du projet<br />

• Présentation pragmatique et focus sur les conséquences<br />

concrètes en matière d’allocation d’actifs d’un portefeuille<br />

d’assurance<br />

• Se reporter au séminaire « Solvabilité II - Niveau 2 »<br />

page suivante, pour une formation plus avancée<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Responsables des Risques<br />

• Gérants<br />

• Allocataires d’actifs<br />

• Responsables ALM d’assureurs ou de bancassureurs<br />

• Interlocuteurs bancaires des précédents, pour intégrer<br />

cette nouvelle dimension réglementaire des assureurs<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

17/09/12 et 18/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code SOL2<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Marché européen de l’assurance<br />

• Particularités de l’environnement français<br />

• Questions posées par le champ d’application de Solvabilité II<br />

Cadre du projet Solvabilité II (Solvency II)<br />

• Objectifs des pouvoirs publics<br />

• Rôle des instances de supervision : CEIOPS et EIOPA<br />

• Mécanismes de validation des textes<br />

• Calendrier de mise en œuvre<br />

• Simultanéité des réformes Solvabilité II, Bâle III, et normes comptables<br />

IAS-IFRS Phase II<br />

Mise en œuvre du canevas général de Solvabilité II<br />

• Une architecture en trois piliers<br />

. Approche par l’analyse du bilan global<br />

. Capacité de l’assureur à couvrir ses engagements<br />

. Évaluation économique des actifs et des passifs :<br />

valorisation Mark-to-Market et Mark-to-Model<br />

• Principes de valorisation des passifs<br />

. Besoins en fonds propres de Solvabilité II : MCR et SCR<br />

. Interaction entre marge de solvabilité, allocation globale de fonds<br />

propres et SCR<br />

. D’une approche standard à des modèles internes : résultats du QIS 5,<br />

plans français et européens, capacité d’adaptation des assureurs<br />

Cartographie des risques<br />

• Vision générale du modèle<br />

• Méthodologie de calcul du SCR et corrélation entre les risques majeurs<br />

• Poids relatifs des risques à prendre en compte<br />

• Risques assurantiels : ce qui est déjà modélisé par les assureurs<br />

• Exemple du processus itératif de décision : le risque santé<br />

• Focus sur le risque opérationnel<br />

• Risque de marché : en enjeux et contraintes d’une analyse en transparence<br />

des portefeuilles<br />

• Traitement spécifique du risque de contrepartie<br />

• Risque d’illiquidité, traité dans le pilier 2<br />

Focus sur les composantes du risque de marché<br />

• Décomposition des sous-modules<br />

• Corrélation entre sous-modules<br />

• Risque actions<br />

• Risque immobilier<br />

• Risque de taux d’intérêt<br />

• Risque crédit<br />

Solutions pour une optimisation du capital requis<br />

• Quelles possibilités d’augmentation des fonds propres ?<br />

• Stratégies de transfert de risques<br />

• Prise en compte encore parcellaire des couvertures de portefeuilles<br />

• Vers l’avènement de nouveaux contrats en assurance-vie ?<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

158

ASSURANCE<br />

SOLVABILITÉ II - NIVEAU 2 :<br />

SOLUTIONS DONNÉES PAR LE MODÈLE INTERNE<br />

ANIMÉ PAR SYLVIE MALÉCOT, ASSOCIÉ - FONDATEUR - MILLENIUM - ACTUARIAT & CONSEIL<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approfondir de manière pragmatique sa connaissance<br />

sur Solvabilité II (« Solvency II »)<br />

• Aider à la mise en œuvre opérationnelle de la Directive<br />

• Apporter des éléments de réponse en matière<br />

d’appréciation du risque de marché et d’évolution<br />

des allocations d’actifs<br />

• Mieux appréhender les enjeux et impacts des piliers 2 et 3<br />

• Comprendre les atouts et contraintes de la mise en œuvre<br />

d’un modèle interne<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Actualisation permanente des inputs et concepts évoqués<br />

• Approche opérationnelle des différents enjeux<br />

de Solvabilité II<br />

• Mise en pratique de modèles mathématiques<br />

de risque proposés par Solvabilité II<br />

• Le programme est principalement orienté sur<br />

les problématiques liées au risque de marché<br />

• Le programme visera à s’adapter à l’actualité<br />

et aux évolutions permanentes du sujet<br />

• Se reporter au séminaire « Solvabilité II - Niveau 1»<br />

page précédente, pour une formation plus élémentaire<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Responsables des risques et de gestion financière<br />

des mutuelles, institutions de prévoyance et assurances<br />

• Audit interne<br />

• Directions techniques<br />

• Partenaires financiers de groupes d’assurances (salles<br />

de marché, asset managers, commissaires aux comptes)<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

25/06/12 et 26/06/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

SOL2AVANCE<br />

PROGRAMME<br />

Rappel des enjeux et principes<br />

• Architecture en trois piliers<br />

• Impacts organisationnels<br />

• Calendrier de mise en œuvre<br />

. Simultanéité des calendriers Solvabilité II (Solvency 2), Bâle III,<br />

et normes comptables IAS-IFRS Phase II<br />

Cartographie des risques<br />

• Risques assurantiels<br />

• Risques opérationnels<br />

• Risques de marché<br />

Méthodologie de calcul<br />

• Besoins en capital<br />

• Résultats du QIS 5<br />

• Risque opérationnel : parallèle avec Bâle II<br />

• Risque de contrepartie<br />

• Focus sur le risque de marché et ses composantes<br />

• Approche générale<br />

. Risque de liquidité, enjeu du pilier 2<br />

. Focus sur le risque actions<br />

. Risque de taux d’intérêt<br />

. Risque crédit : des évolutions fortes du QIS 4 au QIS 5<br />

. Quelques exemples<br />

VaR 99.5% à 1 an : enjeux et limites<br />

• Paramètres induits<br />

• Calculs de VaR comparées<br />

• Utilisations pratiques des techniques mathématiques des copules<br />

Solutions pour une meilleure adéquation en capital<br />

• Incidence de Solvabilité II sur l’ALM<br />

• Augmenter les fonds propres<br />

• Transférer les risques<br />

• Vers une adaptation de l’offre produits des assureurs ?<br />

Gouvernance et reporting<br />

• Pilier 1 : approche quantitative<br />

• Pilier 2 : surveillance prudentielle<br />

• Pilier 3 : discipline de marché et information financière<br />

Modèle interne : option ou incitation ?<br />

• Enjeux du modèle interne<br />

• Principes de mise en œuvre<br />

• Processus d’approbation et de validation<br />

• Modèles internes partiels<br />

• Mécanismes de gouvernance du modèle<br />

Conclusion : la mise en œuvre de Solvabilité II,<br />

un véritable enjeu de Risk Management<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

159

ASSURANCE<br />

COMPRENDRE UN BILAN SOLVABILITÉ II<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR VÉRONIQUE MORAND, ASSOCIÉE - SOLVALYS<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre les mutations liées au passage à Solvabilité II<br />

(Solvency II)<br />

• Identifier les postes importants du bilan<br />

• Fournir des clés pour l’analyse et le pilotage<br />

de la solvabilité<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Approche pragmatique des nouvelles exigences<br />

de Solvabilité II<br />

• Analyse du bilan au travers d’un cas pratique<br />

• Vision pratique de la construction et de la couverture<br />

du SCR<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Administrateurs de sociétés d’assurance, de mutuelles<br />

ou d’institutions de prévoyance<br />

• Secrétaires généraux<br />

• Souscripteurs, gestionnaires, techniciens, des compagnies<br />

d’assurance, mutuelles, institutions de prévoyance<br />

• Fonctions supports en contact avec les directions<br />

techniques : comptables, contrôleurs de gestion,<br />

maîtres d’ouvrage<br />

• Gestionnaires de risque<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 04/07/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BILANSOL2<br />

PROGRAMME<br />

Solvabilité II – présentation générale<br />

• Objectifs de la directive<br />

• Modalités d’élaboration de la directive : processus Lamfalussy,<br />

Consultation Paper, QIS, calendrier<br />

• Les 3 piliers : approche quantitative, exigences qualitatives,<br />

communication des résultats<br />

• Principales évolutions en matière d’appréciation de la solvabilité<br />

Principes d’évaluation du bilan<br />

• Bilan actuel : constitution, principes comptables, postes principaux<br />

et métiers exercés<br />

• Principes d’évaluation dans Solvabilité II : valeur de marché<br />

et prise en compte des risques, segmentation par nature<br />

• Évaluation des provisions techniques : de la prudence à une valeur<br />

de marché, best estimate et marge pour risque<br />

• Provisions techniques de réassurance : mesure du transfert de risque,<br />

évaluation du best estimate<br />

• Placements : de la valorisation à la valeur de marché, segmentation<br />

• Fonds propres : une nouvelle classification, les critères de disponibilité<br />

et de subordination<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de l’impact sur un bilan du passage à Solvabilité II<br />

Exemples de calcul du best estimate<br />

• Principes : prise en compte de l’ensemble des flux futurs, escompte,<br />

durée de projection, traitement des frais et de l’inflation, réplication<br />

par des instruments financiers, calcul sur des segments homogènes,<br />

simplifications<br />

• Best estimate en vie : provisions mathématiques et best estimate,<br />

utilisation des tables, modélisation de la participation aux bénéfices,<br />

les options cachées<br />

• Best estimate en non vie : best estimate de prime, de sinistres,<br />

triangles de liquidation, méthodes de projection<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de provisions sous Solvabilité II<br />

Évaluation du MCR et SCR, couverture par les fonds propres<br />

• MCR et SCR : pourquoi deux exigences de marge ? le principe<br />

sous-jacent, agrégation des risques<br />

• Mode de calcul de l’exigence de marge : formule standard<br />

et modèle interne, use test, ORSA<br />

• Calcul du SCR : risques de souscription, risque de marché,<br />

risque de défaut, risque opérationnel, ajustements<br />

• Classification des fonds propres éligibles<br />

Travaux Pratiques<br />

. Illustration du calcul du SCR<br />

Conclusions<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

160

ASSURANCE<br />

COMPRENDRE LES PASSIFS D’ASSURANCE<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR VÉRONIQUE MORAND, ASSOCIÉE - SOLVALYS<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Disposer d’une vision d’ensemble des engagements<br />

d’assurance<br />

• Identifier les risques liés aux grandes familles de contrats<br />

• Comprendre les méthodes d’évaluation des engagements<br />

et leur impact sur le résultat<br />

• Appréhender les implications de Solvabilité II (Solvency II)<br />

sur les passifs et la solvabilité<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Panorama des différents produits commercialisés<br />

en France et de la nature des engagements<br />

• Passage en revue des méthodes d’appréciation<br />

des engagements, normes actuelles et Solvabilité II<br />

• Analyse des risques et des mécanismes de transfert<br />

de ces risques à partir de cas pratiques<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Souscripteurs, gestionnaires, techniciens des compagnies<br />

d’assurance, mutuelles et institutions de prévoyance<br />

• Fonctions supports en contact avec les Directions<br />

Techniques : comptables, contrôleurs de gestion,<br />

maîtres d’ouvrage<br />

• Gestionnaires de risque<br />

• Secrétaires généraux<br />

• Membres de comités d’administrateurs<br />

• Auditeurs extérieurs des structures d’assurance<br />

(commissaires aux comptes, auditeurs, …)<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 25/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

PASSIFASSUR<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Structure du bilan d’assurance<br />

• Inversion du cycle de production et contraintes associées :<br />

matérialisation des engagements, spécialisation des exercices, provisions<br />

• Grands postes du bilan, articulation avec le compte de résultat<br />

• Rôle de la réserve de capitalisation et provisions liées aux placements<br />

• Constitution et rôle des fonds propres<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse d’un bilan et d’un compte de résultat, dans les normes<br />

actuelles et sous Solvabilité II, équilibre économique d’un contrat<br />

Principaux types d’engagements<br />

• Définition, garanties spécifiques, notions de branches et d’agrément<br />

• Assurances de personnes<br />

. Contrats : temporaires, épargne en euro, en unités de compte, …<br />

. Contraintes liées aux unités de compte, garanties plancher<br />

. Cantonnement<br />

. Clauses de participation aux bénéfices (PB)<br />

. Tables utilisées : tables de marché, tables d’expérience<br />

Travaux Pratiques<br />

. Application d’un contrat et de la clause de PB, utilisation de la provision<br />

pour PB<br />

• Assurance de santé : régime obligatoire / couverture complémentaire,<br />

CMU, crédit d’impôt<br />

• Prévoyance : garanties (indemnités journalières, capitaux, doublement<br />

accident, rentes), conventions collectives, clauses de participation<br />

aux excédents<br />

• Responsabilité civile : champ d’application (garanties accordées, fait<br />

générateur), application de la garantie dans le temps, voie judiciaire /<br />

règlement amiable<br />

• Assurances de dommages (dommages aux biens, aux véhicules,<br />

marchandises, catastrophes naturelles, …) : événement générateur,<br />

conventions de règlement entre assureurs<br />

Travaux Pratiques<br />

. Fonctionnement d’un contrat automobile, économie générale du contrat<br />

Risques liés aux passifs – évaluation des passifs<br />

• Tarification et provisionnement : engagements, responsabilités, définition<br />

du risque acceptable, rentabilité, problématique des données<br />

• Assurances de personnes<br />

. Provisions mathématiques : calculs, best estimate sous Solvabilité II<br />

. Risques : mortalité, révision des rentes, impact de l’actif, niveau des frais, ...<br />

• Assurance non-vie<br />

. Provisions d’assurance non-vie : représentation en triangle, méthodes<br />

déterministes / méthodes stochastiques, best estimate sous Solvabilité II<br />

. Risques : sinistralité, catastrophes, cumuls, événements sériels, rentes<br />

• Influence du mode de distribution sur la connaissance du risque<br />

• Passage à Solvabilité II : best estimate et marge pour risque, de la marge<br />

de solvabilité au calcul du Minimum Capital Requirement (MCR)<br />

et du Solvency Capital Requirement (SCR), atténuation par la PB,<br />

modes de transfert de risque, couverture par les fonds propres, calendrier<br />

• Évaluation par l’Embedded Value<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemple sur un portefeuille simplifié<br />

Mécanismes de protection et de partage des risques<br />

• Coassurance : capacité d’engagement, analyse du sinistre maximum<br />

probable (SMP), fonctionnement pratique, problématique d’échange<br />

d’information<br />

• Réassurance : marché de la réassurance, principaux types de<br />

réassurance, importance de la définition de l’événement, limites,<br />

franchises, clauses de reconstitution, participation aux excédents,<br />

nantissement, réassurance alternative<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemple d’application d’un traité<br />

161

ASSURANCE<br />

GESTION ALM DES COMPAGNIES D’ASSURANCE<br />

ANIMÉ PAR SYLVIE MALÉCOT, ASSOCIÉ - FONDATEUR - MILLENIUM - ACTUARIAT & CONSEIL<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Appréhender toutes les composantes de la gestion<br />

actif / passif d’un assureur<br />

• Distinguer les besoins de solutions financières<br />

selon les métiers et les natures d’acteurs<br />

• Intégrer l’impact des contraintes réglementaires<br />

et comptables sur la gestion d’actifs d’un assureur<br />

• Anticiper les choix stratégiques induits par les réformes<br />

en cours<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Vision globale de l’activité d’un assureur<br />

• Compréhension des interactions entre les enjeux<br />

et contraintes de passif et les options retenues<br />

en gestion d’actifs<br />

• Acquisition des concepts et terminologies utilisées<br />

tant au niveau d’une Direction Technique que d’une<br />

Direction Financière de compagnie d’assurance<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Nouveaux arrivants dans la fonction ALM<br />

• Collaborateurs des Directions transversales :<br />

Contrôle interne, Contrôle de gestion, ...<br />

• Équipes de vente / Structuration d’ALM assurance<br />

• Trésorerie<br />

• Sales Produits dérivés et structurés<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

14/06/12 et 15/06/12 . 12/11/12 et 13/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

ALMASSURANCE<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Contexte<br />

• Métiers, notion d’agrément, séparation des entités juridique par activité<br />

• Codes, régulateurs, contraintes réglementaires R332-19 / R332-20<br />

et équivalents<br />

• Évolutions IAS<br />

• Domination du passif, résultat financier déterminant<br />

• Solvabilité : régime actuel / Solvabilité II (Solvency II)<br />

• Niveau de solvabilité source EIOPA France / Europe<br />

Gouvernance<br />

• Rôle du CA et du comité d’audit – les acteurs<br />

• Documents de référence / rapport sur le contrôle interne, rapport<br />

de solvabilité, état détaillé des placements, T3 & stress-tests<br />

• Évolution de Solvabilité II<br />

Passif<br />

• Types de produits :<br />

. Épargne : contrats en unités de compte (UC), fonds en euros, multisupports,<br />

cantonnement, exotismes (bons de capitalisation, tontine),<br />

participation aux bénéfices (PB)<br />

. Contrats en cas de vie / en cas de décès<br />

. Prévoyance, santé<br />

. Non-vie : branches et types de déroulement<br />

. Réassurance : cessions / acceptations – proportionnel, non proportionnel :<br />

des passifs à l’actif<br />

• Modèles : un peu de maths<br />

. Table de mortalité / table d’expérience<br />

. Des modèles déterministes aux modèles stochastiques :<br />

prise en compte de l’aléa – corrélations – copules<br />

. Provisionnement non-vie : triangles, branches longues<br />

. Gestion des rentes<br />

. Modélisation des catastrophes<br />

. Conditions d’application : vérification des hypothèses, limites des modèles<br />

Solvabilité II (Solvency II)<br />

• Contraintes actuelles d’actif / passif<br />

• Bilan d’une compagnie d’assurance / Bilan prudentiel<br />

• Enjeux, Solvabilité II<br />

• Cartographie des risques MCR / SCR - couverture par les fonds propres<br />

• Modélisation des risques (focus sur le risque de marché, risque opérationnel)<br />

Actifs<br />

• Structure des actifs d’assureurs<br />

. Actifs en représentation des engagements techniques / actifs libres<br />

. Allocations d’actifs types<br />

. Gestion propre – gestion déléguée<br />

. OPCVM ouverts, dédiés et mandats de gestion<br />

• Enjeux réglementaires<br />

. Réserve de capitalisation (cantonnement), provision pour risque<br />

d’exigibilité, participation aux bénéfices<br />

. Impact des chocs d’actif, obligations de transparence<br />

Typologies de gestion et besoin des assureurs<br />

• Notion de benchmark<br />

• Principes de la gestion core-satellite<br />

• Gestion indicielle, gestion active, gestions de taux, gestions actions<br />

Gestion ALM<br />

Travaux Pratiques<br />

. Éléments de modélisation<br />

ALM, solutions d’optimisation des fonds propres<br />

• Émission de titres subordonnés<br />

• Transfert de risque : réassurance, titrisation (cat bonds – life bonds),<br />

gestion LDI et overlay, réduction des risques de passif (vers de<br />

nouveaux contrats d’assurance-vie ?)<br />

162

ASSURANCE<br />

PROCESSUS D’INVESTISSEMENT<br />

D’UNE COMPAGNIE D’ASSURANCE<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR SYLVIE MALÉCOT, ASSOCIÉ - FONDATEUR - MILLENIUM - ACTUARIAT & CONSEIL<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Appréhender les facteurs déterminants du processus<br />

d’investissement d’une compagnie d’assurance<br />

• Comprendre la dimension clé de la gestion actif / passif<br />

• Analyser comment les différents types de gestion<br />

sont utilisés par les assureurs<br />

• Identifier les différentes classes d’actifs à disposition<br />

et les éléments d’optimisation d’allocation d’actifs<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Vision de l’investissement du point de vue de l’assureur<br />

• Compréhension des interactions entre les enjeux<br />

et contraintes de passif et les options retenues<br />

en gestion d’actif<br />

• Acquisition des types de gestion en assurance-vie<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Tout nouveau gérant de portefeuilles assurantiels,<br />

soit au sein d’une compagnie d’assurance, soit gérant<br />

délégataire dans une société de gestion<br />

• Actuaires et responsables de Direction Technique,<br />

soucieux de comprendre le processus d’investissement<br />

induit<br />

• Personnes en charge de la gestion déléguée<br />

dans les sociétés de gestion : commerciaux institutionnels,<br />

gérants dédiés, équipes en charge des réponses<br />

aux appels d’offres<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

18/10/12 et 19/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

INVESTASSUR<br />

PROGRAMME<br />

Dimension clé du processus d’investissement : gestion actif / passif<br />

• Principes et objectifs de la gestion actif / passif, du point de vue du gérant<br />

• Principales classes d’actifs<br />

. Utilisation historique des taux, des actions et de l’immobilier<br />

. Allocations type<br />

. Segmentation comptable : R 332-19 et R 332-20<br />

• Typologie des modélisations utilisées<br />

. Allocations stratégique et tactique<br />

. Théorie de la frontière efficiente et importance de l’horizon d’investissement<br />

. Simulations de Monte Carlo<br />

. Panel de méthodes plus élaborées jusqu’à l’approche multi-processus<br />

• Solvabilité II (Solvency II) : les conséquences d’une VaR 99.5% à un an<br />

. Concept de Value at Risk en assurance<br />

. Limites identifiées<br />

• Pistes de solution : du cœfficient de corrélation aux copules<br />

• Prise en compte dans les critères retenus pour Solvabilité II<br />

. Risque de marché<br />

. Risque actions<br />

. Risque de taux<br />

. Risque crédit<br />

. Risque de liquidité<br />

• La gestion actif / passif à l’aune de la crise<br />

Processus d’investissement et gestion d’actifs<br />

• Gestion déléguée<br />

. Statistiques sur le poids de la gestion déléguée<br />

. Mandats de gestion, fonds dédiés et fonds ouverts<br />

. Actifs généraux et UC : des supports différents ? Quelle logique de choix ?<br />

. Avantages et contraintes d’une délégation multiple<br />

. Incidences comptables et organisationnelles des choix :<br />

réserve de capitalisation / provision pour risque d’exigibilité<br />

. Calcul de performances et éléments requis de reporting<br />

• Gestion passive<br />

. Théorie de la gestion passive et performances attendues<br />

. Indices : construction et utilisation<br />

. Gestion indicielle : classification AMF<br />

. Trackers et ETF<br />

• Gestion active<br />

. Styles de gestion<br />

. Classification AMF des OPCVM<br />

. Une nouvelle définition des fonds monétaires<br />

. Gestion obligataire active<br />

• Spécificités de la gestion ISR (Investissement Socialement Responsable)<br />

. ISR et développement durable<br />

. Les trois piliers de l’ISR<br />

. Articulation avec la RSE (Responsabilité Sociale des Entreprises)<br />

. Démarches de gestion ISR<br />

• Gestion alternative<br />

• Les fonds à performance absolue : la synthèse ?<br />

Conclusions<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

163

ASSURANCE<br />

GESTION DU RISQUE DE TAUX<br />

POUR LES ASSURANCES<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR ERIC MAINA, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les principes et les techniques de gestion<br />

du risque de taux d’une compagnie d’assurance<br />

• Appliquer les techniques de couverture du risque<br />

de taux en assurance de façon opérationnelle<br />

• Mesurer et apprécier le risque de taux<br />

• Connaître les outils de mesure du risque de taux<br />

en compagnie d’assurance ainsi que leur limite<br />

• Maîtriser les évolutions comptables et réglementaires<br />

en cours et leur impact en particulier Solvabilité II<br />

(Solvency II) et IFRS 4<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation du risque de taux spécialement étudié<br />

sous l’angle assurantiel<br />

• Prise en compte des dernières évolutions réglementaires<br />

• Introduction aux mécanismes de marché et aux principes<br />

de couverture<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Sales en salles de marché en contact avec les assurances<br />

• Fonctions ALM et actif / passif<br />

• Contrôleurs de gestion<br />

• Auditeurs internes<br />

• Personnels des départements de gestion des risques<br />

des mutuelles, institutions de prévoyance et assurances<br />

• Directions Techniques<br />

• Directions Investissement et Gestion d’actifs<br />

des assureurs<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

22/10/12 et 23/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISKTXAS<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Cadre, objectifs et outils de la gestion du risque de taux en assurance<br />

• Risque de réinvestissement et risques de pertes<br />

Impacts sur le bilan d’une compagnie d’assurance :<br />

la gestion des gaps<br />

• Gaps de duration<br />

• Gestion dynamique de portefeuille<br />

• Convexity gaps<br />

Gestion des risques de taux en assurance<br />

• Gestion passive / gestion en duration / immunisation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pré-affectation des flux / produits à flux unique ou multiples<br />

Travaux Pratiques<br />

. Pré-affectation des flux / fonds de pension / évaluation de la prime<br />

à payer avec prise en compte de la fiscalité / gestion du risque<br />

d’évolution des taux pendant la période de souscription<br />

• Problématique des rachats dynamiques et valorisation<br />

• Couverture des risques de rachat<br />

Travaux Pratiques<br />

. Mise en évidence du risque d’un actif obligataire en fonction<br />

d’hypothèses d’évolutions de taux et des rachats<br />

• Couverture des risques de déformation de la courbe des taux<br />

Contraintes réglementaires et comptables spécifiques à l’assurance<br />

• Code des assurances<br />

• Règles de provisionnement<br />

• Traitement des plus ou moins-values<br />

• Effet des législations fiscales<br />

• Arbitrages revenus / plus-values<br />

• Solvabilité II et IFRS 4 – phase 2<br />

• Mise en œuvre des techniques financières dans la gestion du risque de taux<br />

Mécanismes de marché et fondamentaux des différents produits<br />

dérivés de taux fermes<br />

• Taux forward et Forward Rate Agreement (FRA)<br />

• Marchés de futures court et long terme<br />

• Swaps de taux d’intérêt, Overnight Index Swaps<br />

Principe de la valorisation zéro-coupon<br />

• Actualisation à plus d’un an : bootstrapping<br />

• Calcul des Discount Factors : aux dates standard / dates brisées,<br />

par les taux de swaps / par les prix des contrats futures<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul des Discount Factors et construction d’une courbe des taux<br />

zéro-coupon<br />

. Application : calculs de sensibilités aux facteurs de formes de la courbe<br />

et impact sur le bilan<br />

Mécanismes et facteurs de risque des différents produits conditionnels<br />

• Rappels des caractéristiques d’une option<br />

• Comportements des paramètres de sensibilité (les greeks)<br />

• Applications aux swaptions et aux caps / floors<br />

Travaux Pratiques<br />

. Gestion du risque de taux (à partir de données de marché prévalant<br />

à la date du séminaire)<br />

. Couvrir un actif à taux fixe avec des produits dérivés fermes /<br />

conditionnels, classiques / exotiques<br />

. Optimiser le choix du produit de couverture en fonction des anticipations<br />

et de la maturité de l’opération<br />

. Réduire le coût d’un passif à moyen terme par changement de taux<br />

de référence ou par recours à des caps / floors digitaux / à barrière<br />

164

ASSURANCE<br />

FONDS EN EUROS DES CONTRATS<br />

D’ASSURANCE-VIE<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR MARC GIREL, DIRECTEUR ÉPARGNE COLLECTIVE ET INGÉNIERIE CHEZ AG2R<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre la composition et le fonctionnement<br />

des fonds en euros des contrats d’assurance-vie<br />

• Comprendre les mécanismes de calcul de rendement<br />

• Connaître les méthodes de gestion des fonds en euros<br />

• Connaître les enjeux commerciaux des contrats utilisant<br />

ces fonds<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Description exhaustive tant d’un point de vue technique<br />

que commercial<br />

• Transmission opérationnelle des avantages et des enjeux<br />

des fonds en euros pour l’assurance-vie<br />

• Mise en perspective des contrats utilisant les fonds<br />

en euros comme outil de gestion patrimoniale<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Nouveaux gérants de portefeuilles assurantiels,<br />

soit au sein d’une compagnie d’assurance, soit gérant<br />

délégataire dans une société de gestion<br />

• Gestion privée, Family offices<br />

• Conseillers en investissements financiers<br />

• Conseillers en Gestion de Patrimoine<br />

• Toute personne souhaitant comprendre les fonds euros<br />

pour mieux les vendre ou les traiter<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

04/06/12 et 05/06/12 . 12/11/12 et 13/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

FONDSEURO<br />

PROGRAMME<br />

Les fonds en euros et leur marché<br />

• Définition<br />

• Historique de développement des fonds en euros<br />

• Utilité des fonds en euros<br />

• Appartenance des titres gérés dans ces fonds<br />

• Les contrats associatifs et les autres : avantages et inconvénients<br />

Gestion des fonds en euros<br />

• Différents types de fonds en euros : actif général / fonds cantonnés<br />

• Actifs se trouvant dans les fonds en euros et dans les fonds cantonnés<br />

• Fonds cantonnés<br />

. Politique de gestion : un fonds unique ou une palette de fonds<br />

par plage de taux ou par ancienneté<br />

. Titrisation des fonds cantonnés<br />

• Fonctionnement comptable et différences avec les OPCVM<br />

• Problématique actif / passif<br />

• Fonds en euros et solidarité<br />

Rendement<br />

• Sensibilité des fonds aux variations de bourse<br />

• Calcul du taux de rendement net servi aux clients<br />

• Communication financière<br />

• Stratégie de taux et conséquences pour les clients et pour les compagnies<br />

• Frais : frais affichés et frais cachés<br />

• Quels taux garantir en début d’année et pour qui ?<br />

Stratégie commerciale et enjeux<br />

• Politiques commerciales, questions économiques et enjeux éthiques<br />

• Enjeux sur les réseaux commerciaux : la guerre des taux garantis<br />

• Produits concurrents à taux garantis (fonds à fenêtre, ...)<br />

• Enjeux sur les actionnaires<br />

• Enjeux sur les clients<br />

• Équilibrer le triangle client / actionnaire / distributeur<br />

• Avenir des fonds en euros<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude de cas de lancement d’un fonds en euros<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

165

CORPORATE FINANCE<br />

FONDAMENTAUX<br />

Analyse financière - niveau 1 : pour managers non-financiers<br />

Code web : INTROFINANCE // Niveau : acquisition<br />

Fondamentaux du corporate finance<br />

Code web : MARCHESCORP // Niveau : acquisition<br />

Analyse financière - niveau 2 : diagnostic de l’entreprise<br />

Code web : DIAGNOSTIC // Niveau : acquisition<br />

Évaluation de sociétés<br />

Code web : ENTREPRISEVALO2 // Niveau : acquisition<br />

OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN<br />

Choix et politique d’investissement<br />

Code web : CHOIXINVEST // Niveau : acquisition<br />

Fusions / acquisitions : mécanismes et mise en œuvre<br />

Code web : MANDA // Niveau : maîtrise<br />

LBO et private equity<br />

Code web : LBO // Niveau : acquisition<br />

Aspects juridiques et fiscaux des opérations de LBO<br />

Code web : FISCLBO // Niveau : acquisition<br />

Introduction aux techniques de financement d’entreprise<br />

Code web : TECHFI // Niveau : acquisition<br />

<strong>Finance</strong>ment de projet<br />

Code web : FINPRO // Niveau : acquisition<br />

Techniques avancées en financement de projet<br />

Code web : TECHFIPRO // Niveau : maîtrise<br />

Modélisation avancée en financement de projet<br />

Code web : MODELFINPRO // Niveau : maîtrise<br />

<strong>Finance</strong>ments structurés d’actifs<br />

Code web : ASSETSTRUCT // Niveau : expertise<br />

Aspects financiers des Partenariats Public Privé (PPP)<br />

Code web : PPP // Niveau : acquisition<br />

Techniques de financement mezzanine<br />

Code web : MEZZA // Niveau : acquisition<br />

GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT<br />

Gestion du BFR1 : credit management<br />

Code web : BFR1 // Niveau : acquisition<br />

Gestion du BFR2 : financement des actifs d’exploitation<br />

Code web : BFR2 // Niveau : acquisition<br />

<strong>Finance</strong>ments de matières premières<br />

Code web : COMMOFI // Niveau : acquisition<br />

Gestion de trésorerie active et passive<br />

Code web : TRESORERIE // Niveau : maîtrise<br />

Initiation aux risques de taux et de change pour les corporates -<br />

Niveau 1<br />

Code web : INIRISKTAUXFX // Niveau : acquisition<br />

Gestion de risque de taux et de change pour les corporates -<br />

Niveau 2<br />

Code web : TXSTRUCTCORPO // Niveau : maîtrise<br />

Audit et contrôle interne en entreprise non financière<br />

Code web : AUDITCONTROLE // Niveau : acquisition<br />

TECHNIQUES BANCAIRES & CORPORATE FINANCE<br />

Métiers de la banque de financement<br />

Code web : BFI // Niveau : acquisition<br />

Crédits syndiqués : le rôle d’agent<br />

Code web : BOFIN // Niveau : acquisition<br />

Restructuration de la dette et gestion préventive et collective<br />

du risque débiteur<br />

Code web : DETTE // Niveau : acquisition<br />

Trade finance : moyens de paiement et garanties<br />

Code web : TRADE // Niveau : acquisition<br />

N 2 jours 167<br />

5 jours 168<br />

N 2 jours 170<br />

2 jours 171<br />

N 1 jour 172<br />

2 jours 173<br />

2 jours 174<br />

1 jour 175<br />

2 jours 176<br />

2 jours 177<br />

2 jours 178<br />

3 jours 179<br />

2 jours 180<br />

2 jours 181<br />

2 jours 182<br />

N 2 jours 183<br />

N 2 jours 184<br />

2 jours 185<br />

N 2 jours 186<br />

N 2 jours 187<br />

3 jours 188<br />

N 2 jours 189<br />

1 jour 190<br />

2 jours 191<br />

1 jour 192<br />

N 2 jours 193<br />

166

CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX<br />

ANALYSE FINANCIÈRE NIVEAU 1 :<br />

POUR MANAGERS NON-FINANCIERS<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR MICHÈLE WOLFF, CONSULTANTE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Familiariser les non-financiers au vocabulaire<br />

de la finance et aux notions financières essentielles<br />

• Comprendre les grands principes de la comptabilité<br />

selon les normes internationales (IAS / IFRS)<br />

• Acquérir les bases pour lire et analyser les états<br />

financiers de l’entreprise (bilan, compte de résultat,<br />

tableau de financement)<br />

• Savoir faire une analyse financière de la solvabilité<br />

d’un partenaire commercial (client, fournisseur, associé, …)<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Vocabulaire financier en français et en anglais<br />

• Formation illustrée sur la base d’un cas réel<br />

• Lexique des principales notions abordées<br />

• Se reporter au séminaire « Analyse financière niveau 2 :<br />

diagnostic de l’entreprise » page 170, pour une formation<br />

plus avancée<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Directeurs d’unités<br />

• Chargés d’affaires techniques<br />

• Managers clientèle<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 090 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 747 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

04/10/12 et 05/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

INTROFINANCE<br />

PROGRAMME<br />

Bases de la comptabilité<br />

• Comptabilité en partie double<br />

• Liens entre bilan, compte de gestion et tableau de financement<br />

• Comptes sociaux et comptes consolidés<br />

• Grands principes des normes internationales (IAS/IFRS/IFRIC)<br />

et comparaison avec les normes nationales (US GAAP, PCG, …)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Écritures simples et transcription dans les états financiers<br />

Lire et comprendre les états financiers<br />

• Compte de résultat et soldes intermédiaires de gestion<br />

• Bilan financier et bilan fonctionnel<br />

• Tableau de financement et la variation de trésorerie<br />

Travaux Pratiques<br />

. Lecture d’états financiers de sociétés<br />

Analyse financière<br />

• Cash flow : définition(s) et utilisation<br />

• Éviter la crise de liquidité : la gestion prévisionnelle de trésorerie<br />

• Ratios financiers : structure, rotation, financement, rentabilité<br />

• Structure financière : endettement, effet de levier, ROCE,<br />

création de valeur, …<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse des états financiers d’une entreprise<br />

Rentabilité d’un investissement<br />

• Calcul de rentabilité prévisionnelle d’un investissement : actualisation,<br />

VAN, TRI, Pay-Back, indice de profitabilité, calcul de la valeur terminale<br />

• Choix du taux d’actualisation (WACC, ROCE)<br />

• Comment choisir les différents critères et différents scénarios ?<br />

Travaux Pratiques<br />

. Cas d’investissement sur EXCEL<br />

Principes d’évaluation d’entreprise par la méthode DCF<br />

(Discounted Cash-Flow)<br />

• Définition : valeur d’entreprise, valeur des titres<br />

• Définition du « Free Cash-Flow »<br />

• Détermination du taux d’actualisation et calcul de la valeur terminale<br />

Travaux Pratiques<br />

. Évaluation d’une entreprise<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

167

CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX<br />

FONDAMENTAUX DU CORPORATE FINANCE<br />

ANIMÉ PAR PHILIPPE THOMAS, PROFESSEUR - ESCP EUROPE - STEFAN HERSCHTEL, EXECUTIVE DIRECTOR LEVERAGE FINANCE -<br />

CRÉDIT AGRICOLE CIB - OLIVIER DE TRUCHIS, CONSULTANT - MICHÈLE WOLFF, CONSULTANTE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 5 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre les enjeux et les contraintes de la gestion<br />

et du financement des actifs de l’entreprise<br />

• Connaître les méthodes et outils d’évaluation de l’entreprise<br />

sous-tendant les choix stratégiques d’acquisition<br />

et de financement<br />

• Connaître les grandes options de financement<br />

et de structure financière en fonction des objectifs<br />

de l’entreprise et selon les projets d’investissements<br />

• Maîtriser les différents types de financement<br />

et les risques / opportunités de chacun d’eux : crédit-bail,<br />

LBO, financement de projets, financement d’actifs, …<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Revue des modes de financement possibles : dette<br />

bancaire ou obligataire, leasing, externalisation,<br />

produits mixtes dette / fonds propres, …<br />

• Mise en évidence des critères de choix d’une structure<br />

financière optimale en fonction d’une stratégie donnée<br />

et d’un niveau de risque actionnarial<br />

• Aucune connaissance financière spécifique pré-requise<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Dirigeants d’entreprise, cadres supérieurs, responsables<br />

non spécialistes confrontés à des choix stratégiques<br />

de développement et de financement<br />

• Responsables et collaborateurs des Directions<br />

du Développement et du <strong>Finance</strong>ment<br />

• Cadres bancaires en charge de la relation<br />

avec l’entreprise : Chargés d’affaires, membres<br />

de Centre d’affaires Entreprise, …<br />

PRIX NET DE TAXES : 4 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 838 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 18/06/12 au 22/06/12<br />

Du 03/12/12 au 07/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

MARCHESCORP<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

JOUR 1<br />

ÉVALUATION D’ENTREPRISE<br />

Introduction<br />

• Acteurs de l’évaluation<br />

Fondements de la valeur<br />

• Distinction valeur / prix<br />

• Présentation et cohérence des méthodes<br />

(actuarielles, analogiques, patrimoniales)<br />

• Rappels de la théorie financière<br />

(actualisation, formules de Fisher, Gordon & Shapiro, valeur de la rente)<br />

• Principaux concepts<br />

(valeur des titres, valeur d’entreprise)<br />

Pratique du coût du capital<br />

• Principes élémentaires<br />

(définition, concepts, problèmes pratiques, bases de données)<br />

• Modèles de détermination du coût du capital<br />

• Cas des entreprises non cotées<br />

Méthodes actuarielles (flux)<br />

• Free Cash Flow to the Firm : DCF<br />

• Autres cash flows : Free Cash Flow to Equity, etc.<br />

Évaluation par les multiples (méthodes boursières)<br />

• Définition<br />

• Cohérence entre les multiples<br />

Travaux Pratiques<br />

. Études de valorisation de sociétés cotées par les différentes méthodes<br />

JOUR 2<br />

POLITIQUE FINANCIÈRE ET OPTIMISATION DU BILAN<br />

Problématique de la structure financière et de l’information comptable<br />

• <strong>Finance</strong>ment du bilan<br />

• Ratios de structure et de solvabilité<br />

Impact des modalités de financement sur la valeur actionnariale<br />

• Rentabilité économique et financière, effet de levier<br />

• Impact du financement sur la valeur et le risque actionnariaux<br />

• Principaux types de dettes<br />

• Importance de la notation sur le coût de la dette<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de la stratégie de financement d’un groupe coté<br />

sur plusieurs années<br />

JOUR 3<br />

FUSIONS / ACQUISITIONS<br />

Stratégies de M&A<br />

• Analyse économique des opérations (types d’opérations, motivations,<br />

limites, alternatives)<br />

• Analyse financière des opérations (investissement en M&A,<br />

position des parties, contraintes, impact sur les performances)<br />

• Analyse organisationnelle (naissance d’un groupe, consolidation,<br />

organisation des participations)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude de cas de fusion / acquisition<br />

Déroulement des opérations de M&A<br />

• Types de négociations (coté, non coté)<br />

• Séquence type d’un deal (de l’origination au closing)<br />

• Dénouement : contrat, prix, garanties, modalités de paiement<br />

et de financement<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude de cas de financement d’acquisition<br />

168

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME (SUITE)<br />

JOUR 4<br />

LBO ET PRIVATE EQUITY<br />

Grands types d’opérations de private equity<br />

• Prise de participation minoritaire ou acquisition majoritaire<br />

• Cible rentable ou en retournement<br />

• Principaux acteurs du marché<br />

Raisonnement du financier en investissement minoritaire<br />

• Dividendes prioritaires<br />

• Supports utilisés (obligations convertibles, bons, OBSA, …)<br />

• Calcul du TRI de sortie<br />

Travaux Pratiques<br />

. Dilution liée aux obligations convertibles<br />

. Calcul d’un investissement via une création de holding<br />

Raisonnement du financier en acquisition majoritaire<br />

• Levier financier, fiscal et autres<br />

• Cash flows et valorisation<br />

• Package management<br />

• Sûretés disponibles et convenants types<br />

• Nouveaux modes de structuration post-crise<br />

Raisonnement de l’industriel<br />

• Mise en œuvre de synergies<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude de cas sur le montage d’un financement LBO<br />

. Revue d’un term sheet bancaire de financement LBO<br />

JOUR 5<br />

FINANCEMENT DE PROJET<br />

Introduction<br />

• Mise en perspective du financement de projet et évolutions récentes<br />

• Différents types de financements de projets<br />

• Présentation des acteurs et répartition des risques<br />

Présentation des sources de financement<br />

• Apport de fonds propres<br />

• Modalités de la dette / marché obligataire<br />

• Importance du ratio dette / capital<br />

Structuration financière<br />

• Plan de financement, application des fonds<br />

• Présentation des sûretés données<br />

• Utilisation des ratios, modélisation financière : utilité et limites<br />

Structuration contractuelle<br />

• Particularités et architecture des contrats<br />

• Effets du risque sur les parties prenantes<br />

<strong>Finance</strong>ment privé pour projets publics : PPP<br />

• Principes, avantages, inconvénients, potentiel<br />

Présentation du montage d’une usine de liquéfaction de gaz<br />

• Intervention des différents partenaires<br />

• Rôle et organisation des banques arrangeuses durant les différentes<br />

phases du projet<br />

• Modalité du financement retenu<br />

• Intervention des préteurs multilatéraux, couverture du risque politique<br />

169

CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX<br />

ANALYSE FINANCIÈRE NIVEAU 2 :<br />

DIAGNOSTIC DE L’ENTREPRISE<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR FRÉDÉRIC VENTRE, CONSULTANT<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Appréhender les comptes annuels publiés par les sociétés<br />

• Connaître les principaux indicateurs et savoir calculer<br />

les ratios majeurs<br />

• Formuler un diagnostic et des recommandations<br />

• Appliquer ces connaissances par de nombreux exemples<br />

et cas d’analyse<br />

PRÉREQUIS<br />

. Notions de base de l’analyse financière<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Formation intégralement basée sur une étude de cas<br />

détaillée<br />

• Revue des ratios les plus communément utilisés pour<br />

l’analyse des critères de choix de ces ratios au cours<br />

des 30 dernières années<br />

• Mise en évidence du lien entre stratégie d’entreprise<br />

et finance<br />

• Se reporter au séminaire « Analyse financière niveau 1 :<br />

pour managers non-financiers » page 167,<br />

pour une formation plus élémentaire<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Cadres dirigeants et supérieurs de l’entreprise,<br />

devant porter une appréciation sur la santé financière<br />

d’une entreprise, client, fournisseur, partenaire,<br />

concurrent, …<br />

• Collaborateurs de Direction financière, Direction<br />

du Développement, Direction des Achats<br />

• Chargé d’Affaires Entreprises<br />

• Collaborateurs de cabinet d’Audit et de cabinet<br />

de Conseils<br />

PROGRAMME<br />

Ce séminaire est centré sur un cas concret qui servira de fil rouge.<br />

La formation sera basée sur des états financiers sur plusieurs<br />

exercices permettant de mener une analyse détaillée.<br />

Compte de résultat<br />

• Rentabilité<br />

• Marges<br />

• Soldes intermédiaires de gestion<br />

• Résultat courant, résultat exceptionnel<br />

Bilan<br />

• Bilan fonctionnel<br />

• FR et BFR<br />

• Trésorerie<br />

• Ratios financiers (structure, endettement, rotation, …)<br />

Tableau de flux<br />

• Cash-flow<br />

• Variation de trésorerie<br />

Diagnostic de la situation financière de l’entreprise et des risques<br />

• Risque d’exploitation<br />

. Délais<br />

. Ristournes<br />

. Saisonnalité<br />

• Indicateurs de liquidité et de solvabilité<br />

Évaluation de l’entreprise<br />

• Valeur d’entreprise<br />

• Valeur des actions<br />

Conclusion<br />

• Limites de l’analyse des comptes et autres sources d’informations<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

31/05/12 et 01/06/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code DIAGNOSTIC<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

170

CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX<br />

ÉVALUATION DE SOCIÉTÉS<br />

ANIMÉ PAR MICHÈLE WOLFF, CONSULTANTE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les concepts financiers sur lesquels reposent<br />

les techniques d’évaluation<br />

• Utiliser la méthode DCF et le coût moyen pondéré<br />

du capital (WACC)<br />

• Maîtriser les articulations entre cadre théorique<br />

et techniques d’évaluation<br />

• Mettre en œuvre les différentes méthodes d’évaluation<br />

(multiples, comparables, ...) selon différents contextes<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation des concepts théoriques de l’analyse<br />

financière et de l’évaluation puis mise en œuvre concrète<br />

des techniques financières dans les différentes situations<br />

• Mise à disposition des outils financiers permettant<br />

de faire les choix pertinents et d’être à même de mieux<br />

négocier lors d’une évaluation d’entreprise<br />

• Démystification de concepts en apparence complexes<br />

et relativisation de leur emploi<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs des Directions Financières,<br />

du Développement, du Corporate <strong>Finance</strong><br />

• Auditeurs, collaborateurs de cabinet de conseil<br />

• Analystes financiers<br />

• Collaborateurs en private equity ou en rapprochement<br />

d’entreprises<br />

• Collaborateurs de cabinet d’administration judiciaire<br />

• Chargés d’affaires Entreprise<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 165 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

07/06/12 et 08/06/12 . 02/10/12 et 03/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

ENTREPRISEVALO2<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Acteurs de l’évaluation<br />

• Logique industrielle, financière<br />

• Définition valeur / prix<br />

Fondements de la valeur<br />

• Présentation et cohérence des méthodes (patrimoniales, actuarielles,<br />

analogiques)<br />

• Rappels de la théorie financière (actualisation, formules de Fischer,<br />

Gordon & Shapiro, valeur de la rente)<br />

• Principaux concepts (valeur des titres, valeur d’entreprise)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Éléments constitutifs de la valeur de quelques entreprises types<br />

Pratique du coût du capital<br />

• Principes élémentaires (définition, concepts, problèmes pratiques,<br />

bases de données)<br />

• Modèles de détermination du coût du capital (WACC)<br />

• Cas des entreprises non cotées<br />

• Cas des entreprises situées dans les pays émergents<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calculs de coût moyen pondéré du capital (CMPC / WACC)<br />

pour des sociétés cotées et non cotées<br />

Méthode DCF<br />

• Définition des Free Cash Flow to the Firm (FCFF)<br />

• Comment établir un Business Plan ?<br />

• Valeur terminale : quelles alternatives ?<br />

Travaux Pratiques<br />

. Comment valider un Business Plan ?<br />

Autres méthodes de flux (actuarielles)<br />

• Free Cash Flow to Equity (FCFE), dividendes, ... (DOM)<br />

• Évaluation des banques<br />

Évaluation par les multiples (méthodes analogiques)<br />

• Les différents multiples<br />

• Cohérence entre les multiples<br />

• Multiples boursiers (VE/CA, VE EBITDA, PER, PCF)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Évaluation d’une PME par les différentes méthodes<br />

et arbitrage entre les résultats<br />

Conclusion<br />

• Corrections de valeur ; points clés de la négociation<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

171

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN<br />

CHOIX ET POLITIQUE D’INVESTISSEMENT<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR CHRISTOPHE GUILLEMOT, BUSINESS LINE CORPORATE FINANCE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre la logique financière du développement<br />

de l’entreprise<br />

• Maîtriser les méthodes de calcul de rentabilité<br />

des investissements<br />

• Comparer des investissements afin d’optimiser<br />

l’allocation des ressources<br />

• Connaître les attentes du marché en termes<br />

de rendement des investissements<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Étude des méthodes d’analyse<br />

• Exemples réels et travaux pratiques<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs de Directions financières, de Directions<br />

du développement<br />

• Cadres financiers d’entreprise responsables<br />

des opérations de Haut de bilan<br />

• Membres de la Direction Technique et Construction<br />

• Collaborateurs d’établissements bancaires en charge<br />

des Entreprises<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 190 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 995 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 19/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

CHOIXINVEST<br />

PROGRAMME<br />

L’investissement, acte majeur de la décision d’entreprendre<br />

• Importance de la décision d’investissement pour l’entreprise<br />

• Importance des critères d’analyse et d’aide à la décision<br />

d’investissement<br />

Objectifs de l’analyse d’investissement<br />

• Allocation optimum de ressources de financement limitées :<br />

comparer les projets et les prioriser<br />

• Rentabilité intrinsèque du projet vs. rentabilité financière :<br />

l’optimisation par effet de levier<br />

Outils de la décision d’investissement<br />

• Fondamentaux<br />

. Facteur temps : intérêts et actualisation<br />

. Facteur risque<br />

. Business Plan<br />

. Incidences de la fiscalité et du financement<br />

• Méthodes d’analyse : calcul, signification et limites<br />

. Pay Back Period<br />

. Retour sur investissement<br />

. Valeur nette actualisée<br />

. Actualisation des flux (DCF)<br />

. ROCE, WACC et création de valeur<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de plusieurs projets d’investissement<br />

. Calcul des critères quantitatifs de choix<br />

. Analyse de sensibilité<br />

. Priorisation et décision<br />

• Autres composantes de la décision d’investissement<br />

. Différentes natures d’investissement<br />

. Dimension stratégique<br />

. Impact des normes comptables internationales (IAS / IFRS)<br />

. Fiscalité<br />

• Suivi et analyse a posteriori<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemples extraits des rapports annuels de différentes sociétés<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

172

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN<br />

FUSIONS / ACQUISITIONS :<br />

MÉCANISMES ET MISE EN ŒUVRE<br />

ANIMÉ PAR PHILIPPE THOMAS, PROFESSEUR DE FINANCE - ESCP EUROPE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser la logique financière, le déroulement<br />

et les outils financiers des fusions / acquisitions<br />

• Mener une analyse détaillée<br />

• Comprendre le rôle de chaque intervenant<br />

dans le processus<br />

• Monter et optimiser une opération en fonction<br />

des objectifs de l’acquéreur<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation complète des différentes étapes<br />

du processus<br />

• Exposé de cas concrets<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Responsables de Haut de bilan et membres<br />

de Direction financière d’entreprise<br />

• Collaborateurs de fonds d’investissement<br />

ou dans une cellule de fusions / acquisitions<br />

• Personnes en charge de la valorisation de fonds<br />

de private equity<br />

• Auditeurs<br />

• Avocats d’affaires<br />

• Responsables de portefeuilles Entreprises en banque<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

18/06/12 et 19/06/12 . 18/10/12 et 19/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MANDA<br />

PROGRAMME<br />

Croissance externe<br />

• Logique de création de valeur<br />

• Modalités de croissance : greenfield, externe, conjointe<br />

• Importance et limites du BPA<br />

• Importance des opérations<br />

• Régulations<br />

Stratégies de M&A<br />

• Analyse économique des opérations (types d’opérations, motivations,<br />

limites, alternatives)<br />

• Analyse financière des opérations (investissement en M&A, position<br />

des parties, contraintes, impact sur les performances)<br />

• Analyse organisationnelle (naissance d’un groupe, consolidation,<br />

questions d’organisation des participations)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse d’une stratégie d’acquisition et de désinvestissement<br />

Déroulement des opérations de M&A<br />

• Types de négociation (coté, non coté)<br />

• Séquence type d’un deal (de l’origination au closing)<br />

• Dénouement<br />

. Contrat<br />

. Prix (paiement différé, mise d’une partie du prix sous séquestre,<br />

garantie, caution bancaire)<br />

. Modalités de paiement (en cash comptant, en cash différé,<br />

clauses d’earn-out, en titres)<br />

. Garanties de la garantie de passif<br />

• Négociations du contrôle<br />

Travaux Pratiques<br />

. Déroulement d’une opération d’acquisition<br />

Outils financiers des M&A<br />

• Analyse financière normative (performances, capacité bénéficiaire,<br />

recherche d’upside)<br />

• Évaluation en contexte de cession (problématique spécifique, revue<br />

des méthodes patrimoniales, DCF et multiples, mise en cohérence,<br />

de la valeur au prix)<br />

• Planification financière de l’opération<br />

Travaux Pratiques<br />

. Utilisation des outils d’analyse et de valorisation<br />

Ingénierie de la prise de contrôle<br />

• Montages d’acquisitions (par les actifs, par les titres, par les structures)<br />

• Conquête et protection du contrôle<br />

• <strong>Finance</strong>ment des acquisitions (problématique et contraintes,<br />

choix du mode de paiement, dette hybride de financement d’acquisition)<br />

• LBO (private equity et private deal, contexte post-crise)<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

173

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN<br />

LBO ET PRIVATE EQUITY<br />

ANIMÉ PAR STEFAN HERSCHTEL, EXECUTIVE DIRECTOR LEVERAGE FINANCE - CRÉDIT AGRICOLE CIB<br />

PASCAL BORELLO, DIRECTEUR ADJOINT INTERMEDIATE - CAPITAL GROUP SAS<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les bases de la structuration d’un LBO<br />

• Valoriser l’entreprise dans une approche LBO<br />

• Choisir le bon montage en fonction des contraintes<br />

• Connaître les tendances du marché post-crise<br />

et les intervenants<br />

• Connaître les critères de place pour juger de la faisabilité<br />

d’une opération<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Aucun pré-requis<br />

• Acquisition des connaissances essentielles en matière<br />

de LBO et private equity<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Membres de Directions financières d’Entreprise<br />

• Collaborateurs en financements spécialisés<br />

• Nouveaux entrants en montage de LBO<br />

• Monteurs d’affaires<br />

• Senior bankers, Coverage<br />

• Directions des risques<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

04/06/12 et 05/06/12 . 08/10/12 et 09/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code LBO<br />

PROGRAMME<br />

Principes du LBO<br />

• Définition du LBO<br />

• Présentation rapide du marché du LBO en Europe<br />

• Schéma type (Holdco / Opco, remontée des dividendes, intégration<br />

fiscale, financial assistance)<br />

• Création de valeur pour les actionnaires<br />

. TRI et RI<br />

. Effet de levier financier<br />

. Autres effets de levier (fiscal, juridique, opérationnel)<br />

. Multiples d’entrée et de sortie<br />

Travaux Pratiques<br />

Origination et processus d’acquisition<br />

• Acteurs du private equity (fonds de private equity, banques<br />

et fonds de dette senior et mezzanine, conseils)<br />

• Identification des cibles potentielles<br />

. « Deal killers »<br />

. Évaluation des risques<br />

• Open bid<br />

• Cas particulier des « Public to Private » (LBO sur des sociétés cotées)<br />

Structuration financière des opérations<br />

• Différents types de dettes financières<br />

. Dettes senior et subordonnées : principes de la subordination<br />

. Tranches de dette senior<br />

. Mezzanine et High Yield<br />

. Structures de financement types<br />

• Évaluation de la capacité de remboursement de la cible<br />

. Business Plan et Bank Case<br />

. Free cash flows et contrainte des dividendes<br />

Travaux Pratiques<br />

. Structuration simplifiée<br />

• Contrat de crédit<br />

. Grands principes (sécurisation du financement, obligations<br />

de l’emprunteur et covenants financiers post-crise)<br />

. Principales clauses<br />

Autres éléments de structuration<br />

• Package Management<br />

. Hard equity / sweet equity<br />

• Contrat d’acquisition (« SPA »)<br />

• Vie du deal : pacte d’actionnaires et gouvernance<br />

Travaux Pratiques<br />

. Choix d’une cible et faisabilité de l’opération<br />

. Détermination de la structure de financement<br />

. Détermination du prix, en fonction d’un objectif de TRI<br />

Exemples d’opérations ayant connu des difficultés<br />

• Signaux d’alarme<br />

• Restructuration<br />

• Liquidation<br />

Évolutions récentes du marché du private equity<br />

• Crise du crédit, ralentissement économique : point d’actualité<br />

sur les portefeuilles et montages LBO<br />

• Nouvelles tendances de la structuration<br />

• Progrès dans la sécurisation des montages (nouveaux types<br />

de sûretés, évolutions juridiques récentes)<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

174

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN<br />

ASPECTS JURIDIQUES ET FISCAUX<br />

DES OPÉRATIONS DE LBO<br />

ANIMÉ PAR ALLARD DE WAAL, AVOCAT - PAUL HASTINGS<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Savoir intégrer les contraintes juridiques et fiscales<br />

en amont d’une opération de LBO<br />

• Savoir identifier les points critiques de la structuration<br />

• Comprendre la logique et les motivations<br />

des différentes parties<br />

• Connaître les dernières évolutions juridiques<br />

et fiscales en matière de LBO<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Journée de formation intensive pour acquérir<br />

les fondamentaux des aspects juridiques et fiscaux<br />

des opérations de LBO<br />

• Approche très opérationnelle basée sur des exemples<br />

d’opérations de LBO tirés de l’actualité la plus récente<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Monteurs et démonteurs d’opérations LBO<br />

• Juristes juniors en charge des opérations de LBO<br />

• Responsables Haut de bilan et Directeurs financiers<br />

d’entreprise<br />

• Chargés d’affaires Entreprises<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 246 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 10/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FISCLBO<br />

PROGRAMME<br />

Place et importance du juridique et du fiscal dans les opérations de LBO<br />

• Place croissante des LBO dans la vie économique<br />

• Technicité croissante de l’ingénierie juridique et fiscale<br />

• Impact de l’implication de juridictions multiples dans les opérations<br />

dites «cross-border»<br />

• Étapes d’une opération de LBO<br />

Les intervenants et leurs rôles respectifs<br />

• Vendeurs<br />

• Équipe de direction de la société cible<br />

• Investisseurs financiers (fonds d’investissement)<br />

• Mezzaneurs<br />

• Prêteurs seniors<br />

• Banques conseils<br />

• Firmes d’audit et avocats<br />

• Assureurs, réassureurs et contreparties de swap<br />

Dette d’acquisition – Négociation de la dette<br />

• Typologie des financements LBO<br />

• Éléments essentiels de la term-sheet et de la documentation<br />

de financement<br />

. Conditions préalables et sûretés<br />

. Clauses de changement de contrôle et implication des dirigeants<br />

dans la documentation<br />

. Notion de changement significatif défavorable et gestion<br />

des covenants post-closing, subordination conventionnelle<br />

et mise en œuvre des mécanismes d’accélération<br />

• Aspects fiscaux : amendement Charasse, retenue à la source<br />

Outils d’equity et de quasi-equity<br />

• Actions ordinaires et actions de préférence<br />

• ORA, obligations « ratchet »<br />

• Pacte d’actionnaires<br />

Structure d’acquisition<br />

• Considérations liées au prêteur (subordination structurelle)<br />

• Considérations fiscales (intégration fiscale, déduction des intérêts)<br />

Intéressement du management<br />

• Aspects juridiques (structuration, protocole d’accord)<br />

• Aspects fiscaux (PEA, risques de requalification)<br />

Droit de la concurrence / droit boursier<br />

• Procédure de notification : particularités dans les LBO<br />

• Opérations de « public to private » ou comment acquérir une société cotée<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

175

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN<br />

INTRODUCTION AUX TECHNIQUES<br />

DE FINANCEMENT D’ENTREPRISE<br />

ANIMÉ PAR ALAIN LESCOMBES, CONSULTANT<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les grandes options de financement<br />

et leurs effets sur l’entreprise<br />

• Maîtriser les outils financiers spécialisés<br />

et leur intégration dans une politique de financement<br />

globale<br />

• Appliquer une méthodologie d’optimisation des ressources<br />

et de la structure financière en fonction des projets<br />

d’investissement et des objectifs de la société<br />

• Connaître l’influence des choix de financement<br />

et de structure financière sur la valeur et le risque<br />

actionnarial<br />

• Maîtriser les risques liés à différentes options<br />

de financement<br />

• Savoir détecter les besoins des clients<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Revue des modes de financement existants :<br />

dette simple ou structurée, leasing, externalisation,<br />

produits mixtes dette / fonds propres, …<br />

• Mise en évidence des critères de choix d’une structure<br />

financière optimale en fonction d’une stratégie donnée<br />

et d’un niveau de risque actionnarial<br />

• Aucune connaissance financière pré-requise<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Responsables <strong>Finance</strong>ment de l’entreprise<br />

• Membres de la Direction financière et de la Direction<br />

du développement<br />

• Chargés d’affaires Entreprises, Directeurs de Centre<br />

d’affaires, Coverage , …<br />

• Collaborateurs de Département <strong>Finance</strong>ments<br />

spécialisés désirant connaître les alternatives à leurs<br />

produits spécifiques<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

PROGRAMME<br />

Cas d’introduction : dettes / fonds propres, quelle équation ?<br />

Structure financière et information comptable<br />

• Normes comptables (IRFS-US Gaap)<br />

• Notions fiscales (régime mère-fille ; intégration fiscale)<br />

• <strong>Finance</strong>ment sur bilan et opérations hors bilan<br />

• Comment apprécier les financements hybrides<br />

• Structure de financement et information financière<br />

Travaux Pratiques<br />

. Poids du BFR sur la valeur et influence sur les projets d’un groupe coté<br />

Impact des modalités de financement sur la valeur actionnariale<br />

• Influence du choix de la méthode de financement sur la valeur<br />

et le risque actionnarial, pondération court terme / long terme<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de la stratégie de financement d’un groupe coté<br />

sur plusieurs années<br />

Revue des différents types de financement à moyen terme<br />

• <strong>Finance</strong>ment d’acquisitions : objectifs et méthodes du private equity<br />

. Exemple : valorisation d’un Public to Private français sur plusieurs années<br />

• Location simple et location financière : financement des actifs hors bilan,<br />

aspects comptables et fiscaux, conditions du marché bancaire<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemple du financement d’une flotte de véhicules et cross boarder lease<br />

• <strong>Finance</strong>ment de Projets et Partenariat Public Privés : financement<br />

sur cash flow<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemple du financement d’infrastructures urbaines en PPP<br />

Synthèse<br />

• Méthodologie d’inventaire des ressources disponibles<br />

• Méthodologie de choix des ressources en capital, dettes<br />

et autres ressources<br />

• Quel type de financement choisir en fonction des situations<br />

et de la nature de l’actionnaire ?<br />

DATES :<br />

04/06/12 et 05/06/12 . 17/09/12 et 18/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code TECHFI<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

176

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN<br />

FINANCEMENT DE PROJET<br />

ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les principes et l’intérêt des financements<br />

de projet<br />

• Connaître le partage des risques et l’architecture<br />

contractuelle de différents types de financements<br />

de projet<br />

• Comprendre la base de la structuration et le rôle<br />

de certaines clauses essentielles des contrats<br />

• Appréhender la bancabilité juridique et financière<br />

d’un projet<br />

• Connaître les principaux types de Partenariats Publics<br />

Privés (PPP)<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition d’une vision globale du financement<br />

de projet, de ses potentialités et de ses enjeux<br />

• Mise en évidence des points de vue des différentes<br />

parties lors d’une transaction<br />

• Mise en évidence des différences entre les financements<br />

de projet selon les secteurs industriels, le contexte<br />

réglementaire, le caractère public ou privé du projet<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Responsables <strong>Finance</strong>ment de l’entreprise<br />

• Membres de la Direction financière et de la Direction<br />

du développement<br />

• Chargés d’affaires Entreprises, Directeurs de Centre<br />

d’affaires, Coverage , …<br />

• Collaborateurs de Département <strong>Finance</strong>ments spécialisés<br />

• Monteurs d’affaires<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

04/06/12 et 05/06/12<br />

PROGRAMME<br />

Introduction et analyse des risques<br />

• Mise en perspective du financement de projet<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse d’une opération et établissement de la matrice<br />

des risques simplifiée<br />

• Évolution récentes en Europe<br />

• Organisation d’un appel d’offres et sélection des partenaires<br />

Travaux Pratiques<br />

. Composition d’un consortium pour la remise d’une offre<br />

• Principaux risques<br />

Travaux Pratiques<br />

. Risques de construction pour un projet d’infrastructure<br />

Outils financiers spécifiques au financement de projet<br />

• <strong>Finance</strong>ments syndiqués<br />

Travaux Pratiques<br />

. Cas du financement d’un projet autoroutier en Europe<br />

• Dettes obligataires senior<br />

Travaux Pratiques<br />

. Émission obligataire<br />

• Bailleurs de fonds multilatéraux<br />

• Dette subordonnée, fonds propres et quasi fonds propres<br />

Bancabilité financière<br />

• Principes de la bancabilité financière<br />

• Organisation d’un modèle financier en financement de projet<br />

• Principaux ratios<br />

• Comptes de réserve<br />

Bancabilité juridique<br />

• Organisation contractuelle du financement de projet<br />

• Contrats de projet<br />

• Principes de la bancabilité des contrats<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de clauses<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FINPRO<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

177

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN<br />

TECHNIQUES AVANCÉES<br />

EN FINANCEMENT DE PROJET<br />

ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Identifier les principaux risques d’un projet<br />

et ses conséquences sur le financement<br />

• Négocier le transfert de certains risques<br />

• Maîtriser et utiliser les instruments financiers adaptés<br />

• Appréhender les grands concepts sous-jacents<br />

à la négociation en Partenariat Public Privé<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Compréhension affinée de la position de chacune<br />

des parties, en vue d’optimiser le montage<br />

• Mise en œuvre pratique de la grille d’analyse théorique,<br />

au moyen d’analyse du succès ou de l’échec de projets<br />

réels<br />

• Prise en compte dans les jeux de rôles des conflits<br />

d’intérêts entre les différentes organisations<br />

• Approfondissement sur les outils financiers<br />

et leur utilisation<br />

• Analyse d’une Term sheet de financement<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Responsables <strong>Finance</strong>ments spécialisés en entreprise<br />

• Membres des Directions financière et du Développement<br />

• Directeurs de Centre d’affaires, Chargés d’affaires<br />

Entreprises<br />

• Senior Bankers, Coverage<br />

• Collaborateurs de Département <strong>Finance</strong>ments spécialisés<br />

• Directions des Risques<br />

• Décideurs publics<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

10/05/12 et 11/05/12 . 10/12/12 et 11/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code TECHFIPRO<br />

PROGRAMME<br />

Mise en perspective du financement de projet<br />

• Rappel sur le financement de projet<br />

• Présentation des différents schémas de financement de projet<br />

• Modes d’intervention des différentes parties à la transaction<br />

Analyse et répartition des principaux risques<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse des risques dans le cas des éoliennes<br />

• Risques relatifs aux procédures administratives et environnementales<br />

• Risques de construction<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse des risques de construction du Viaduc de Millau<br />

• Risque d’estimation du prix<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul simplifié d’un prix de construction et analyse de sensibilité<br />

• Risques liés aux prévisions de recettes<br />

• Risques liés au budget d’exploitation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Impact des risques sur les différents éléments d’un cash flow<br />

Grille d’analyse permettant une répartition optimale des risques<br />

Travaux Pratiques<br />

. Orlyval : analyse des causes de l’échec du projet<br />

• Présentation d’une grille d’optimisation de la répartition des risques<br />

Présentation avancée des outils financiers du financement de projet<br />

Travaux Pratiques<br />

. Reconstitution du montage financier à partir de la « Term sheet »<br />

d’un contrat de partenariat<br />

• Structuration de la dette bancaire senior<br />

• Principe de la « Cession Dailly »<br />

• Autres types de montages liés à la crise<br />

Travaux Pratiques<br />

. Miniperm pour l’autoroute A 65 (Pau - Langon)<br />

• Prêts à long terme sur fonds d’épargne<br />

• Instrument de garantie de recettes de la Banque Européenne<br />

d’Investissement<br />

• <strong>Finance</strong>ments et refinancements obligataires<br />

Travaux Pratiques<br />

. Refinancement d’un hôpital<br />

• Fonds d’investissement spécialisés<br />

Travaux Pratiques<br />

. Cartographie indicative du risque dans le secteur des infrastructures<br />

Aspects contractuels<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de l’organisation des contrats d’une autoroute en shadow toll<br />

• Organisation d’un contrat de financement<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de clauses sensibles (défaut, déclarations et engagements, etc.)<br />

• Paquet des sûretés<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

178

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN<br />

MODÉLISATION AVANCÉE<br />

EN FINANCEMENT DE PROJET<br />

ANIMÉ PAR JÉRÔME HAMACHER, CONSULTANT<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre la logique de la construction d’un modèle<br />

• Programmer les composantes essentielles du modèle<br />

(cascade des cash flows, dates-clés du projet, tirages<br />

en fonds propres, mobilisation et remboursement<br />

de la dette, …)<br />

• Faire l’analyse de scénarios de sensibilité<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Création progressive du modèle sous EXCEL au fur<br />

et à mesure des exercices proposés<br />

• Développement de modèles permettant un contrôle<br />

simplifié par les auditeurs<br />

• Production d’un modèle générant des scénarios<br />

pour l’analyse des risques<br />

• Compréhension des modèles financiers des partenaires<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Responsables <strong>Finance</strong>ments spécialisés en entreprise<br />

• Membres des Directions financières et du Développement<br />

• Directeurs de Centre d’affaires, Chargés d’affaires<br />

Entreprises<br />

• Senior Bankers, Coverage<br />

• Collaborateurs de Département <strong>Finance</strong>ments spécialisés<br />

• Direction des Risques<br />

• Décideurs publics<br />

• Analystes financiers, Analystes crédit<br />

PRIX NET DE TAXES : 4 090 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 420 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 14/11/12 au 16/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

MODELFINPRO<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

PRINCIPES SOUS-JACENTS À LA MODÉLISATION<br />

Analyse financière appliquée au financement de projet<br />

• États financiers, bilan fonctionnel et bilan économique<br />

• Relation entre états comptables et prévalence du plan de trésorerie<br />

• Flux de trésorerie «primaires» et «secondaires»<br />

Travaux Pratiques<br />

. Établissement d’un bilan fonctionnel et d’un bilan économique<br />

Aspects comptables et fiscaux dans la modélisation du financement de projet<br />

Travaux Pratiques<br />

. Comptabilisation d’une société concessionnaire d’autoroutes<br />

. Amortissement dérogatoire utilisé dans les projets d’éoliennes<br />

Principes de la bancabilité financière<br />

CONSTITUTION DE LA «BOÎTE À OUTILS»<br />

Principes essentiels de la modélisation<br />

• Champ d’application des modèles financiers<br />

• Règles d’or pour la modélisation<br />

• Structuration informatique du modèle<br />

Travaux Pratiques<br />

. Configuration d’EXCEL pour la programmation<br />

. Agencement des données de départ<br />

. Construction de la «boîte à outils» pour gérer les événements<br />

dans le temps à l’aide de flags / masks<br />

. Programmation des phases de construction et d’exploitation<br />

. Prise en compte de l’inflation<br />

Indicateurs clés<br />

Travaux Pratiques<br />

. Programmation des ratios en respectant la périodicité du modèle<br />

Circularité<br />

Travaux Pratiques<br />

. Programmation sans circularité<br />

Structuration financière du projet<br />

Travaux Pratiques<br />

. Programmation des tirages en fonds propres<br />

. Programmation de la mobilisation de la dette<br />

et de son remboursement<br />

ÉLÉMENTS COMPLÉMENTAIRES DE PROGRAMMATION<br />

Cascade des cash flows<br />

• Emplois et ressources<br />

• Différentes présentations des cash flows selon la documentation<br />

contractuelle<br />

• Liaisons entre les différents modules du modèle<br />

Travaux Pratiques<br />

. Organisation des cash flows en fonction de la documentation financière<br />

Analyse de scénarios de sensibilité<br />

• Création d’un tableau de bord pour les différents scénarios<br />

• Analyse de sensibilité<br />

• Liaisons entre les différents modules du modèle<br />

Travaux Pratiques<br />

. Utilisation d’ensembles de variables dans un « moteur » de calcul<br />

Analyse de modèles financiers fournis par des tiers<br />

Bilan et compte de résultat<br />

Travaux Pratiques<br />

. Programmation du calcul et du décaissement des impôts<br />

. Amortissement linéaire pour différentes classes d’actifs<br />

. Contrôle ultime du modèle par l’équilibre du bilan<br />

Vérification et correction des erreurs<br />

• Établissement d’états financiers<br />

179

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN<br />

FINANCEMENTS STRUCTURÉS D’ACTIFS<br />

ANIMÉ PAR PASCAL BLOCH, CONSULTANT ASSOCIÉ - ALTERVALOR FINANCES<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les enjeux, les principes et les techniques<br />

des financements structurés<br />

• Adosser un actif à la meilleure ressource financière<br />

• Connaître les différentes composantes des financements<br />

structurés : aspects financiers, juridiques, fiscaux<br />

et comptables<br />

• Maîtriser les modalités de mise en place des montages<br />

de financements complexes d’actifs mobiles (avions,<br />

bateaux, trains, …)<br />

• Comprendre les notions de Loan To Value et l’utilisation<br />

et la couverture de Valeur Résiduelle<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Formation de nouveaux entrants dans ces métiers<br />

spécialisés au sein des banques tant du côté Origination<br />

que du côté Structuration<br />

• Actualisation des connaissances des utilisateurs<br />

de ces techniques en entreprise (Directions financières,<br />

Directions juridiques et fiscales, Directions Comptables, …)<br />

• Partage et retour d’expérience entre les professionnels<br />

tant bancaires que corporate et l’animateur rompu<br />

à ce type d’opération en France comme à l’international<br />

• Illustrations concrètes concernant des secteurs<br />

très diversifiés<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Départements Corporate <strong>Finance</strong><br />

• Départements Corporate Banking<br />

• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise<br />

• Directions juridiques et fiscales<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

03/05/12 et 04/05/12 . 11/06/12 et 12/06/12<br />

04/10/12 et 05/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

ASSETSTRUCT<br />

PROGRAMME<br />

PRINCIPES GÉNÉRAUX<br />

Techniques de financements structurés d’actifs<br />

• Introduction aux principes des financements structurés<br />

• Typologie et comparaison des modes de financements d’actifs<br />

selon les nouvelles normes comptables (IFRS, normes françaises)<br />

Critères d’optimisation des financements structurés<br />

• Critère de disponibilité des financements<br />

• Critères de gestion des risques : transfert ou atténuation de certains<br />

risques par isolation juridique des actifs<br />

• Critères comptables et financiers<br />

• Critères fiscaux : mise en œuvre de transferts d’avantages fiscaux<br />

Mise en place<br />

• Intervenants et déroulement de la mise en place du financement<br />

• Principaux cas-types de financements structurés d’actifs<br />

• Méthode d’évaluation des actifs<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemple d’évaluation par les flux pour un actif immobilier<br />

• Risque sur actifs et couverture<br />

. Schémas détaillés<br />

. Termes et conditions contractuels les plus usuels<br />

. Modélisations financières et paramétrages en termes d’objectifs<br />

et de contraintes (mix modèles de simulation / modèles d’optimisation)<br />

• Applicatifs étendus à des financements cross border et export<br />

TYPES DE FINANCEMENTS STRUCTURÉS<br />

Leasing<br />

• Principales classes d’immobilisations corporelles éligibles<br />

à des financements structurés<br />

• Élaboration du choix optimal de financement entre les différentes<br />

techniques de leasing disponibles, selon la nature des actifs concernés,<br />

et les critères d’optimisation visés<br />

Travaux pratiques<br />

. <strong>Finance</strong>ment / refinancement optimisé de différents projets : flotte<br />

de véhicules, actif immobilier, usine chimique, flotte de moteurs d’avions<br />

PPP<br />

• Principes et mise en œuvre<br />

• Réduction du risque sur actif<br />

• Projets nationaux, projets régionaux<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude d’un contre-exemple : projet d’un lot de prisons<br />

Fiduci-sûretés<br />

• Présentation de la législation<br />

• Mise en œuvre pratique<br />

Travaux pratiques<br />

. Cas de financement d’équipements industriels<br />

Effets bilantiels des financements structurés d’actifs<br />

• Appréciation des financements structurés d’actifs<br />

• Évolution récente des principaux référentiels comptables (IAS, US GAAP)<br />

• Resserrement corrélatif des critères de gestion bilantielle dynamique<br />

• Sophistication consécutive des financements structurés d’actifs<br />

Conclusion : perspectives et innovations en matière de financements<br />

structurés d’actifs<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

180

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN<br />

ASPECTS FINANCIERS DES PARTENARIATS<br />

PUBLIC PRIVÉ (PPP)<br />

ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les aspects financiers des Contrats<br />

de partenariat et autres PPP, en France et en Europe<br />

• Comprendre l’articulation de la documentation<br />

contractuelle et les techniques de financement utilisées<br />

• Appréhender l’organisation et le rôle des banques<br />

dans les montages<br />

• Être sensibilisé aux différents modes de couverture<br />

de taux de ces opérations<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Revue de l’ensemble des contraintes financières<br />

qui pèsent sur le montage et le déroulement<br />

des Partenariats Public Privé<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Responsables <strong>Finance</strong>ments spécialisés en entreprise<br />

• Membres des Directions financières et du Développement<br />

• Directeurs de Centre d’affaires, Chargés d’affaires<br />

Entreprises<br />

• Senior Bankers, Coverage<br />

• Collaborateurs de Département <strong>Finance</strong>ments spécialisés<br />

• Directions des Risques<br />

• Décideurs publics<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 166 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

21/06/12 et 22/06/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code PPP<br />

PROGRAMME<br />

Mise en perspective du financement de projet<br />

et des Partenariats Public Privé<br />

• Définition du financement de projet<br />

• Définition du Partenariat Public Privé<br />

• Deux modèles concurrents : modèle français et modèle anglo-saxon<br />

(Project <strong>Finance</strong> Initiative)<br />

Mise en place des contrats de partenariat<br />

• Genèse des contrats de partenariat<br />

Travaux Pratiques<br />

. Montage des prisons en France<br />

• Conditions d’application du contrat de partenariat<br />

• Évaluation préalable<br />

Travaux Pratiques<br />

. Avantages et inconvénients du contrat de partenariat<br />

• Dialogue compétitif et déroulement de l’appel d’offres<br />

• Évolution des textes sur le contrat de partenariat<br />

Partage des risques et matrice des risques dans les PPP<br />

• Répartition des risques<br />

• Principes pour le calcul du loyer<br />

• Calcul des pénalités<br />

Travaux Pratiques<br />

. Centre hospitalier en France : analyse des risques et établissement<br />

de la matrice des risques<br />

Outils financiers du PPP<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemple d’une autoroute à péage<br />

• Dette bancaire syndiquée et autres formes de dette bancaire senior<br />

• Dette obligataire<br />

• Fonds propres, quasi-fonds propres et dette subordonnée<br />

• Autres formes de financement des PPP<br />

Principes de base des couvertures de taux d’intérêt<br />

• FRA, swaps de taux d’intérêt<br />

• Fixation d’un taux pour un emprunt à une date future<br />

• Caps, floors, collars<br />

• Swaptions<br />

Travaux Pratiques<br />

. Stratégies de couverture<br />

Schémas de sûreté et de sécurité<br />

• Différents types de sûreté et de sécurité<br />

• Différents mécanismes pour l’exercice des droits de substitution<br />

(step in rights)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse d’une clause de substitution<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

181

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN<br />

TECHNIQUES DE FINANCEMENT MEZZANINE<br />

ANIMÉ PAR PIERRE DE SURY, ASSOCIÉ FL PARTNERS, SOCIÉTÉ DE CONSEIL FINANCIER<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les grands principes de la structuration<br />

d’une dette mezzanine<br />

• Connaître les grands acteurs du marché et leur mode<br />

de fonctionnement<br />

• Être capable d’appréhender les risques d’une dette<br />

mezzanine<br />

• Comprendre le positionnement d’un mezzaneur<br />

aux différents stades d’une opération<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtrise de toutes les facettes de cet instrument<br />

de financement<br />

• Approche opérationnelle des opérations de private equity<br />

• Aucun pré-requis<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Coverage<br />

• Chargés d’affaires Entreprises<br />

• Nouveaux entrants dans un fonds d’investissement<br />

• Responsables des risques<br />

• Toute personne travaillant dans le domaine financier<br />

et souhaitant maîtriser les techniques de financement<br />

mezzanine<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 166 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

15/10/12 et 16/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MEZZA<br />

PROGRAMME<br />

Mezzanine : outil intermédiaire entre dette et fonds propres<br />

• Définition<br />

• Types de subordination<br />

• Rémunération<br />

Intervenants<br />

• Banques, fonds spécialisés, fonds d’investissement<br />

• Ressources et financement<br />

Structuration d’une opération LBO<br />

• Monde du Private Equity<br />

• Sous-jacents théoriques : rentabilité, effet de levier, valorisation<br />

• Structuration d’une opération avec mezzanine<br />

Travaux Pratiques<br />

. Conception d’un montage LBO, avec calibrage des instruments<br />

(dette, mezzanine, fonds propres), analyse des rémunérations,<br />

sensibilité à la mezzanine<br />

Relation du mezzaneur avec les autres parties<br />

• Avec les prêteurs : covenants, garanties, subordination<br />

• Avec les investisseurs : sortie, BSA, pacte d’actionnaires<br />

Analyse du risque d’une opération du point de vue du mezzaneur<br />

• Analyse du mezzaneur «banquier»<br />

• Analyse du mezzaneur «specialisé»<br />

• Analyse du mezzaneur «investisseur»<br />

Quelques grands types de mezzanine<br />

• Mezzanine dans un LBO<br />

• Mezzanine comme quasi-fonds propres<br />

(OC+ : obligations convertibles pour PME en croissance gérées<br />

par la Caisse des Dépôts et souscrites par le FSI)<br />

• Mezzanine comme soft Equity (actions + obligations convertibles)<br />

• Management package et sweet equity<br />

Nouvelles tendances de la mezzanine dans le contexte<br />

de la crise du crédit<br />

• Outil pour pallier la rareté de la dette<br />

• Outil de substitution au capital avec économie de coût et de dilution<br />

• Instrument de réorganisation actionnariale<br />

• Problématiques de restructuration : quand et pourquoi les mezzaneurs<br />

interviennent au capital<br />

Travaux Pratiques<br />

. Intervention des fonds mezzanine pour réorganiser l’actionnariat<br />

. Intervention des fonds mezzanine dans le cadre d’opération sponsorless<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

182

CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT<br />

GESTION DU BFR 1 : CREDIT MANAGEMENT<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR CHRISTOPHE GUILLEMOT, BUSINESS LINE CORPORATE FINANCE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les principes et les méthodes de la gestion<br />

du crédit client<br />

• Mettre en place une gestion active du crédit client<br />

• Maîtriser le risque du crédit client<br />

• Mettre en place une politique de credit management,<br />

depuis l’octroi jusqu’au recouvrement<br />

• Gérer les incidents de règlement<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation globale du credit management<br />

• Étude des étapes de la gestion du risque<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs de la Direction financière, Responsables<br />

comptables<br />

• Nouveaux collaborateurs du Département Credit<br />

Management<br />

• Responsables commerciaux<br />

• Responsables opérationnels<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

10/09/12 et 11/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BFR1<br />

PROGRAMME<br />

Enjeux du credit management pour l’entreprise<br />

• Dynamisme commercial et crédit client<br />

• Gestion de la trésorerie<br />

• Cadre législatif<br />

Acteurs du credit management<br />

• Internes à l’entreprise<br />

. Direction générale<br />

. Direction commerciale<br />

. Direction financière et comptable<br />

. Direction juridique<br />

• Externes à l’entreprise<br />

. Partenaires commerciaux<br />

. Fournisseurs d’informations financières et commerciales<br />

. Assureurs crédit<br />

. Factors<br />

. Cabinets de recouvrement<br />

Gestion du risque client au long du cycle d’activité<br />

• Avant l’opération de crédit<br />

. Définition de la politique commerciale<br />

. Enquête commerciale et financière : comment évaluer le risque ?<br />

. Assurance crédit : faut-il couvrir le risque et comment ?<br />

• À la signature du contrat<br />

. Clauses du contrat commercial<br />

. Conditions générales de vente<br />

. Fiche d’ouverture de crédit<br />

• Durant le crédit<br />

. Limites de crédit<br />

. Facturation<br />

• À l’échéance<br />

. Suivi des échéances ; la balance âgée<br />

. Analyse des causes de retards, internes à l’entreprise ou externes<br />

. Relance amiable : comment procéder efficacement ?<br />

• Au-delà de l’échéance<br />

. Relance pré-contentieuse<br />

. Injonction à payer<br />

. Cabinets de recouvrement<br />

. Contentieux<br />

. Procédures de préventions des difficultés des entreprises,<br />

de cessation de paiement et de liquidation judiciaire<br />

• Tableau de bord du suivi de la politique de crédit client<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

183

CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT<br />

GESTION DU BFR 2 :<br />

FINANCEMENT DES ACTIFS D’EXPLOITATION<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR BÉATRICE FRANCO-IDRISS, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre les besoins de financement du cycle<br />

de production de l’entreprise<br />

• Connaître les différents modes de financement<br />

du besoin en fonds de roulement<br />

• Choisir les modes de financement les plus adaptés<br />

aux spécificités de l’entreprise<br />

• Connaître les principaux acteurs de ce marché<br />

de financement<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Détail des moyens de financement<br />

• Revue selon le type de ressources à financer<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs de la Direction financière<br />

et de la Direction des <strong>Finance</strong>ments<br />

• Collaborateurs de la Direction des Achats<br />

de l’entreprise<br />

• Dirigeants d’entreprise et Responsables opérationnels<br />

• Directeurs de Centres d’affaires, Chargés d’affaires<br />

Entreprise, Coverage<br />

• Middle office bancaires<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

29/11/12 et 30/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BFR2<br />

PROGRAMME<br />

Besoin de financement lié à l’exploitation<br />

• BFR et crédit inter-entreprises<br />

. Ventes : stocks et crédit client<br />

. Achats : crédit fournisseur<br />

Moyens de financement : financement par ressources stables<br />

(fonds de roulement)<br />

Moyens de financement : financement par ressources courtes<br />

• Gestion du crédit inter-entreprises<br />

. Poids du crédit inter-entreprises en France et en Europe<br />

. Cadre législatif : loi NRE - Loi LME – Dispositifs spécifiques<br />

(alimentaire, …)<br />

• <strong>Finance</strong>ment des stocks<br />

. Principes<br />

. Intervenants<br />

. Modalités<br />

. Conditions<br />

. Coût<br />

• <strong>Finance</strong>ment des créances clients<br />

. Escompte d’effets de commerce : principes, intervenants, modalités,<br />

conditions, coût<br />

. Affacturage (factoring) : principes, intervenants, modalités et<br />

différentes formes d’affacturage (reverse factoring, affacturage de<br />

balance, confidentiel, gestion des encours, garantie), conditions, coût<br />

. Cession de créances professionnelles (Loi Dailly) : principes,<br />

intervenants, modalités, conditions, coût<br />

. Titrisation : principes, intervenants, modalités, conditions, coût<br />

• <strong>Finance</strong>ment des achats en France et à l’international :<br />

crédit documentaire import, ...<br />

. Principes<br />

. Intervenants<br />

. Modalités<br />

. Conditions<br />

. Coût<br />

• Découvert bancaire : principes, intervenants, modalités, conditions, coût<br />

Synthèse : tableau comparatif des financements d’actifs d’exploitation<br />

(avantages & limites)<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

184

CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT<br />

FINANCEMENTS DE MATIÈRES PREMIÈRES<br />

ANIMÉ PAR CHRISTIAN JOURDAIN-DE-MUIZON, CONSULTANT<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître le secteur des matières premières :<br />

problématique de formation des cours, acteurs,<br />

données macro-économiques<br />

• Connaître les techniques de financement utilisées<br />

• Connaître les risques et leurs mitigants pour les banques<br />

et les corporates<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Panorama complet des principaux flux, matières<br />

et techniques de financement<br />

• Vision actuelle des problématiques et tendances<br />

du marché<br />

• Aucune connaissance financière ou macro-économique<br />

pré-requise<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs de la Direction financière<br />

et de la Direction des <strong>Finance</strong>ments<br />

• Collaborateurs de la Direction des Achats<br />

de l’entreprise<br />

• Dirigeants d’entreprise et Responsables opérationnels<br />

• Équipes de structuration et d’origination en banque<br />

de financement<br />

• Directeurs de Centres d’affaires, Chargés d’affaires<br />

Entreprise, Coverage<br />

• Middle office bancaires<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 166 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

14/05/12 et 15/05/12 . 08/11/12 et 09/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code COMMOFI<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Montée en puissance de nouveaux acteurs-pays<br />

• Évolution des prix<br />

• Enjeux politiques et économiques<br />

Environnement<br />

• Principales catégories de matières premières<br />

• Classification<br />

• Fiche «produit» de quelques matières premières importantes :<br />

production , consommation, enjeux stratégiques, principaux acteurs,<br />

flux d’échanges, spécificités propres au marché, actualité<br />

• Marchés<br />

. Marchés comptant<br />

. Marchés à terme : organisation et fonctionnement, acteurs<br />

• Principaux acteurs<br />

. Producteurs<br />

. Sociétés de négoce<br />

. Acheteurs<br />

. Rôle des banques<br />

. Rôle des autres intervenants<br />

• Risques encourus<br />

. par les producteurs<br />

. par les négociants<br />

. par les acheteurs<br />

Structuration des financements matières premières<br />

• <strong>Finance</strong>ments aux producteurs<br />

. <strong>Finance</strong>ments assis sur des flux (préfi export) :<br />

principe, structure, conditions, analyse des risques<br />

. <strong>Finance</strong>ments assis sur des actifs (« reserve based lending »)<br />

principe, structure, conditions et analyse des risques<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude d’exemples (analyse, décision, structuration)<br />

• <strong>Finance</strong>ments aux intermédiaires (négociants)<br />

. Instruments couramment utilisés<br />

. <strong>Finance</strong>ments assis sur des flux (financements transactionnels) :<br />

principe, structure, analyse des risques<br />

. <strong>Finance</strong>ments assis sur des actifs (« borrowing base ») : principe,<br />

structure, conditions et analyse des risques<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude d’exemples (analyse, décision, structuration)<br />

• Opérations à l’importation<br />

. Conditions de paiement usuelles<br />

. Risques à couvrir<br />

. Couverture du risque de non-paiement<br />

. Lignes de financement à l’importation<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude d’exemples (analyse, décision)<br />

Conclusion<br />

• Essor des échanges<br />

• Évolution des structures de financement<br />

• Questions ouvertes sur l’actualité des matières premières<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

185

CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT<br />

GESTION DE TRÉSORERIE ACTIVE ET PASSIVE<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR MICHEL FRANSES, RESPONSABLE DU PROGRAMME CASH MANAGEMENT - BPCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre les enjeux de la gestion financière<br />

à court terme<br />

• Maîtriser les outils de financement et de placement<br />

à court terme<br />

• Savoir apprécier les composantes du coût<br />

et du produit financier à court terme<br />

• Savoir négocier les conditions d’emprunt<br />

et de placement à court terme<br />

• Connaître les principes et les méthodes de la gestion<br />

de trésorerie de groupe<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Élaboration d’un budget de trésorerie<br />

• Techniques d’optimisation de la trésorerie<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Dirigeants d’entreprise<br />

• Collaborateurs de la Direction financière<br />

et de la Direction de la Trésorerie<br />

• Contrôleurs financiers, Contrôleurs de gestion,<br />

Responsables comptables<br />

• Directeurs de Centres d’affaires, Chargés d’affaires<br />

Entreprise, Coverage<br />

• Middle office bancaires<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 166 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

24/09/12 et 25/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

TRESORERIE<br />

PROGRAMME<br />

La trésorerie, composante vitale de l’entreprise<br />

• Rappel des équilibres de bilan (FR, BFR, Trésorerie)<br />

• La trésorerie, reflet de la vie de l’entreprise<br />

. Investissements<br />

. Structure de financement<br />

. Cycle d’exploitation<br />

• Risques liés à le trésorerie : liquidité, solvabilité, crédit, taux et change<br />

• Clés de la gestion de trésorerie : connaître, prévoir, optimiser, sécuriser<br />

Connaître sa situation de trésorerie<br />

• Analyse de la situation de trésorerie<br />

. Ressources et emplois à long terme : ratios de structure<br />

. Cycle de production : ratios de rotation<br />

. Trésorerie nette : ratios de liquidité<br />

• Du tableau de financement au tableau des flux de trésorerie<br />

Prévoir l’évolution de la trésorerie<br />

• Construction du budget de trésorerie<br />

• Opérations courantes<br />

. Flux d’encaissements (Chiffre d’Affaires, délais d’encaissement<br />

clients, crédit de TVA, …)<br />

. Flux de décaissements (achats, délais de paiement fournisseurs,<br />

frais généraux, TVA à payer, …)<br />

• Opérations financières<br />

. Budget d’investissement<br />

. Souscription / amortissement de ligne de crédit<br />

. Opération sur capital<br />

Optimiser la trésorerie<br />

• Agir sur les composantes de la trésorerie<br />

. Améliorer le Fonds de Roulement<br />

. Améliorer le Besoin en Fonds de Roulement : gestion stratégique du BFR<br />

• Réduire le coût du financement bancaire court terme<br />

. Facilités de caisse<br />

. Découvert<br />

. Crédit de trésorerie, crédit de campagne, crédit spot<br />

• Conditions bancaires<br />

. Date de valeur et jours de banque<br />

. Les différents types de taux d’intérêt<br />

. Les commissions : commission de plus fort découvert, commission<br />

de mouvement, commission de tenue de compte / échelles d’intérêts<br />

simples, intérêts composés, taux actuariel / terme échu, terme<br />

à échoir / agios<br />

• Augmenter le produit des excédents de trésorerie<br />

. Descriptif, avantages, inconvénients, frais des différents types<br />

de placement de trésorerie : bons de caisse, billets de trésorerie,<br />

bons à moyen terme négociables, certificats de dépôt, dépôt à terme,<br />

OPCVM (Sicav, FCP), obligations, actions<br />

. Structure des taux et taux de référence<br />

• Optimiser la gestion des flux intra-groupe : la trésorerie de groupe<br />

. Objectifs<br />

. Cadre réglementaire, juridique et fiscal<br />

. Modalités : netting, cash pooling (national / international ;<br />

physique / notionnel), compte unique, fusion des échelles d’intérêts,<br />

centralisation automatique de trésorerie<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemple de construction d’un budget de trésorerie<br />

. Exercices d’application portant sur le calcul des intérêts débiteurs<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

186

CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT<br />

INITIATION AUX RISQUES DE TAUX ET DE CHANGE<br />

POUR LES CORPORATES - NIVEAU 1<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR ÉRIC BOULOT, FONDATEUR - RISKEDGE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître et comprendre les risques de l’entreprise<br />

liés à l’évolution des taux de change et des taux d’intérêt<br />

• Savoir apprécier et mesurer ces risques<br />

• Gérer les risques de taux et de change avec les méthodes<br />

et les outils appropriés<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyse des risques de taux et de change du point<br />

de vue du trésorier d’entreprise<br />

• Étude des instruments de couverture<br />

• Se reporter au séminaire « Gestion de risque de taux<br />

et de change pour les corporates - Niveau 2 », page<br />

suivante, pour une formation plus approfondie<br />

• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés<br />

financiers » (Éditions Eyrolles, Collection<br />

FIRST FINANCE)<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Responsables financiers, trésoriers d’entreprise,<br />

responsables comptables<br />

• Sales, intermédiaires financiers<br />

• Coverage<br />

• Middle office, Back office<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 190 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 831 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

02/07/12 et 03/07/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

INIRISKTAUXFX<br />

OFFERT<br />

Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE<br />

PROGRAMME<br />

Le trésorier face au risque de taux<br />

• Exposition de l’entreprise au risque de taux<br />

. Définition<br />

. Notion de position (active / passive)<br />

. Exposition en cas de hausse / baisse des taux<br />

. Impact sur la situation patrimoniale et le résultat de l’entreprise<br />

• Détermination du risque de taux<br />

• Politique de l’entreprise face au risque de taux<br />

Instruments de couverture du risque de taux<br />

• Swap de taux<br />

. Fonctionnement<br />

. Utilisation, avantage et risque<br />

• Forward Rate Agreement<br />

. Fonctionnement<br />

. Utilisation, avantage et risque<br />

• Options de taux d’intérêt : cap / floor / collar, swaption<br />

. Fonctionnement<br />

. Utilisation, avantage et risque<br />

Le trésorier face au risque de change<br />

• Exposition de l’entreprise au risque de change<br />

. Commerce international : décalage entre la fixation du prix<br />

et le règlement, position concurrentielle<br />

. Structure internationale : flux internationaux entre sociétés,<br />

actifs / passifs à l’étranger, bilan consolidé et écarts de conversion<br />

• Position de change<br />

• Définition de la politique de change de l’entreprise<br />

Instruments de couverture du risque de change<br />

• Outils internes<br />

. Choix de la devise<br />

. Termaillage<br />

. Netting interne<br />

. Clauses contractuelles : ajustement de prix, contrat multi-devises<br />

• Outils externes<br />

. Couverture sur le marché à terme : terme fixe / terme à préavis /<br />

terme unique, Forward Exchange Agreement, Long Term Forex<br />

Agreement, Non Deliverable Forward, change à terme avec<br />

intéressement (participation)<br />

. Recours au marché monétaire (prêts / emprunts en devises)<br />

. Marché des options de change : put, call<br />

. Assurance change (avec ou sans participation)<br />

Aperçu des traitements comptables des instruments de couverture<br />

dans les normes IFRS<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’une courbe zéro-coupon<br />

. Calculs de taux forwards<br />

. Pricing d’options simple à partir de Black & Scholes<br />

. Calculs d’un taux de change à terme<br />

. Pricing d’options simple à partir de Black & Scholes<br />

. Calculs de test d’efficacité pour la norme IAS 39<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

187

CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT<br />

GESTION DE RISQUE DE TAUX ET DE CHANGE<br />

POUR LES CORPORATES - NIVEAU 2<br />

ANIMÉ PAR ÉRIC BOULOT, FONDATEUR - RISKEDGE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyser en détail la problématique de gestion<br />

du risque de taux et de change pour un trésorier<br />

• Construire et analyser une courbe des taux forward<br />

• Maîtriser le comportement des options vanilles<br />

et exotiques de taux et de change<br />

• Gérer dynamiquement le risque de taux ou de change<br />

à partir de produits dérivés ou structurés<br />

• Maîtriser la gestion d’un portefeuille de couverture<br />

de dette ou de change<br />

• Comprendre l’impact des normes IAS dans la gestion<br />

des risques de taux et de change<br />

• Intégrer les évolutions récentes<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation des produits, en fonction des problématiques<br />

de taux et de change des trésoriers d’entreprise<br />

• Analyse détaillée des flux des opérations ainsi que<br />

des opportunités de rendement / risque associées<br />

• Exposé des critères de choix des produits structurés<br />

en fonction des objectifs de gestion<br />

• Simulation de gestion d’exposition au risque de taux<br />

grâce au logiciel FIRST TRADING ROOM ® , notre salle<br />

des marchés virtuelle<br />

• Se reporter au séminaire « Initiation aux risques de<br />

taux et de change pour les corporates - Niveau 1 »,<br />

page précédente, pour une formation plus élémentaire<br />

• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés<br />

inanciers » (Éditions Eyrolles, Collection<br />

FIRST FINANCE)<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Trésoriers d’entreprise<br />

• Directeurs financiers d’entreprise<br />

• Sales, Intermédiaires financiers<br />

• Coverage<br />

• Middle office, Back office<br />

PRIX NET DE TAXES : 3 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 002 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 01/10/12 au 03/10/12<br />

OFFERT<br />

Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE<br />

PROGRAMME<br />

Problématiques des trésoriers d’entreprise<br />

• Analyse, identification et quantification des activités exposées<br />

aux risques de change et de taux<br />

• Optimisation de la gestion des risques trésorerie change / taux<br />

• Problématiques du trésorier d’entreprise :<br />

quelles couvertures pour quelles anticipations ?<br />

• Approche gestion projets et gestion flux commerciaux<br />

• Normes IFRS (IAS 39) : principes de base, tests d’efficacité, pratique<br />

de la norme pour des couvertures (taux et change)<br />

• Prise en compte du risque de contrepartie par la banque<br />

Instruments de couverture de taux<br />

• Détermination et utilisation des taux forward comme outils pertinents<br />

de stratégies de couverture<br />

• Présentation des FRA, des swaps et risques associés<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calculer la sensibilité d’un swap à l’aide d’un pricer simplifié sur EXCEL<br />

• Instruments optionnels : caps / floors / swaptions<br />

• Indices exotiques, prêts structurés<br />

Instruments de couverture de change<br />

• Utilisation des options vanilles et exotiques : exemple d’utilisation<br />

• Présentation des risques liés à ces opérations (contexte juridique,<br />

risque de contrepartie)<br />

• Stratégie à prime nulle : intérêt pour le client, rentabilité et risques<br />

pour la banque<br />

Travaux Pratiques<br />

. Comportement et utilisation des tunnels de change<br />

Gestion du risque de taux et change corporate<br />

• Gestion d’un portefeuille de couverture de change<br />

• Optimisation de taux fixe<br />

• Courbe des taux spot et courbe des taux forward<br />

• Références de taux non génériques : Quanto, CMS<br />

• Gestion de dettes à l’aide de swaps non génériques<br />

• Intégration des options exotiques et autres structures<br />

dans la gestion de taux<br />

• Gestion d’un portefeuille de produits dérivés de gestion de dettes<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de scénarios et choix d’une stratégie pour la couverture d’un LBO<br />

SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )<br />

Gestion dynamique de dette : vous gérez une position de taux<br />

corporate en analysant les données et nouvelles de marché,<br />

et en traitant des produits dérivés de toute maturité.<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

TXSTRUCTCORPO<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

188

CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT<br />

AUDIT ET CONTRÔLE INTERNE<br />

EN ENTREPRISE NON FINANCIÈRE<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR CHRISTOPHE GUILLEMOT, BUSINESS LINE CORPORATE FINANCE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre les enjeux et les objectifs du contrôle interne<br />

• Acquérir les fondamentaux pour organiser la fonction<br />

au sein de l’entreprise<br />

• Évoluer vers une fonction d’auditeur<br />

• Être partie prenante de la sécurisation des activités<br />

de l’entreprise<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation exhaustive de l’audit interne<br />

• Détail des modalités d’intervention<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Dirigeants d’entreprise, Responsables de la gestion<br />

des risques en entreprise<br />

• Auditeurs juniors<br />

• Collaborateurs désireux d’évoluer dans des fonctions<br />

d’audit interne<br />

• Middle office en entreprise<br />

• Back office en entreprise<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

18/10/12 et 19/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

AUDITCONTROLE<br />

PROGRAMME<br />

Définition et rôle de l’audit interne<br />

• Objets, objectifs et dimensions de l’audit interne<br />

Place de l’audit interne dans l’entreprise<br />

• Indépendance et rattachement hiérarchique<br />

• Position par rapport aux autres instances de contrôle : audit externe,<br />

contrôle de gestion, inspection, risk management, ligne hiérarchique<br />

Références<br />

• Codes et normes, déontologie<br />

• Lois et règlements<br />

• Procédures internes<br />

Cadre<br />

• Risques de l’entreprise<br />

• Organisation de l’entreprise<br />

• Systèmes d’information<br />

Modalités d’intervention<br />

• Missions « à chaud » ou systématiques<br />

. Préparation de la mission<br />

. Définir le planning annuel<br />

. Calibrer la mission (hommes / jours)<br />

. Ordre de mission<br />

. Composition de l’équipe d’audit<br />

. Dossier d’audit<br />

. Identification et évaluation des risques<br />

. Programme d’audit<br />

• Réalisation de la mission<br />

. Contact initial<br />

. Réunion d’ouverture<br />

. Questions clés<br />

. Feuille de travail<br />

. Feuille de révélation et d’analyse<br />

. Éléments de preuve<br />

• Conclusion de la mission<br />

. Pré-rapport<br />

. Réunion de clôture<br />

. Rapport<br />

. Suivi de la mission<br />

. Auto-contrôle<br />

Outils<br />

• Sources d’information<br />

• Moyens d’investigation<br />

• Indicateurs d’alerte<br />

• Scoring<br />

Organisation<br />

• Centralisé vs. décentralisé<br />

• Profil des auditeurs<br />

• Charte d’audit<br />

• Comité d’audit<br />

• Répartition entre les différents acteurs (auditeurs externes,<br />

contrôleurs de gestion)<br />

• Fréquence des missions<br />

Travaux Pratiques<br />

. Préparation et suivi d’une mission d’audit<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

189

CORPORATE FINANCE TECHNIQUES BANCAIRES ET CORPORATE FINANCE<br />

MÉTIERS DE LA BANQUE DE FINANCEMENT<br />

ANIMÉ PAR MARC LANDON, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquérir une vision globale des activités de la Banque<br />

de <strong>Finance</strong>ment<br />

• Comprendre les objectifs et les contraintes<br />

du corporate finance<br />

• Comprendre l’impact de la réglementation prudentielle<br />

sur l’organisation des métiers de la banque<br />

de financement<br />

• Comprendre l’impact de la crise sur l’exposition<br />

des banques au risque de crédit<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Découverte de l’organigramme et des métiers d’une BFI<br />

• Compréhension du rôle et de l’organisation de chaque<br />

équipe<br />

• Aucune connaissance requise, ni financière<br />

ni mathématique<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Toute personne en relation avec les banques d’affaires<br />

désireuse de comprendre leur fonctionnement global<br />

• Nouveaux entrants dans des fonctions support :<br />

Back office, Organisation, Comptabilité, Informatique, …<br />

• Collaborateurs des directions transversales : DRH,<br />

Communication, Métiers bancaires<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 09/05/12<br />

Le 28/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BFI<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

Contraintes de la banque<br />

• Principaux risques liés à l’activité bancaire<br />

• Contraintes réglementaires<br />

. Régulateurs : Comité de Bâle / Autorité de Contrôle Prudentiel /<br />

Banques centrales<br />

. Fonds propres :Tier 1 et Core Tier 1 / Tier 2<br />

. Gestion du risque de contrepartie : Bâle II et Bâle III<br />

. Gestion du risque de marché : VaR et Stress Test<br />

. Gestion du risque opérationnel : Bâle II<br />

. Gestion du risque de liquidité : ACP et Bâle III<br />

• Impact de la crise sur l’exposition des banques au risque de crédit<br />

Organisation d’une BFI<br />

• Organigramme d’une BFI<br />

• Panorama des métiers<br />

Métiers de la banque de financement et d’investissement<br />

• <strong>Finance</strong>ment des entreprises en début de vie<br />

. Autofinancement .<br />

. Crédits<br />

. Private equity<br />

• Activités de conseil (advisory) / banque d’investissement<br />

. Fusions acquisitions<br />

. Primaire action : introduction en bourse, émission de produits equity<br />

linked, émission secondaire, trading de blocs<br />

. Primaire de dette : monétaire et obligataire<br />

• Activités de financement<br />

. Titrisation<br />

. <strong>Finance</strong>ment d’acquisition<br />

. <strong>Finance</strong>ment export<br />

. <strong>Finance</strong>ment de projet<br />

. <strong>Finance</strong>ment d’actifs (immobilier / shipping / aircraft)<br />

. <strong>Finance</strong>ment de matières premières<br />

Chaque activité sera présentée sous la forme suivante<br />

• Produits<br />

• Utilité pour l’entreprise<br />

• Rôle de la banque<br />

• Rentabilité<br />

Différents modèles de BFI<br />

• Banques de marché vs. banques universelles<br />

• Panorama des BFI, classement par métiers<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

190

CORPORATE FINANCE TECHNIQUES BANCAIRES ET CORPORATE FINANCE<br />

CRÉDITS SYNDIQUÉS : LE RÔLE D’AGENT<br />

ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser le cadre réglementaire de la syndication<br />

bancaire<br />

• Comprendre l’organisation du marché<br />

et les mécanismes des crédits syndiqués<br />

• Identifier les responsabilités et missions de l’agent<br />

(relation syndicale)<br />

• Appréhender les différents schémas contractuels mis<br />

en place par les banques<br />

• Maîtriser les clauses juridiques spécifiques<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquisition de la terminologie technique et juridique<br />

de la syndication (française et anglaise)<br />

• Illustration systématique à partir d’exemples concrets<br />

• Aucune connaissance financière ou mathématique<br />

requise<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Personnes en relation avec les métiers de corporate<br />

finance désirant obtenir une vision globale des métiers<br />

et techniques<br />

• Nouveaux entrants dans des fonctions supports :<br />

Back office, Organisation, Comptabilité, Informatique, …<br />

• Collaborateurs des directions transversales : DRH,<br />

Communication, Métiers bancaires<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

28/06/12 et 29/06/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BOFIN<br />

PROGRAMME<br />

Crédits syndiqués<br />

• Définition<br />

• Nature des besoins à financer<br />

• Typologie des financements<br />

• Marché primaire et marché secondaire<br />

• Techniques de cessions de créances<br />

• Syndication directe et syndication indirecte<br />

• Standardisation de la documentation<br />

• Terminologie utilisée<br />

Processus de mise en syndication<br />

• Phase initiale : appel d’offres, critères de sélection, mandat unique, …<br />

• Les différents acteurs et leurs rôles (arrangeur, chef de file,<br />

bookrunner, garant, ...)<br />

• Documentation (term sheet, memorandum, ...)<br />

• Offre de crédit<br />

• Acceptation de l’offre<br />

• Négociation de la documentation contractuelle<br />

• Formation du syndicat<br />

• Obligations conjointes et obligations non solidaires<br />

Responsabilité et missions de l’agent<br />

• Agent des banques : coordinateur du groupe<br />

• Nature juridique des relations de l’agent avec l’emprunteur<br />

et les banques<br />

• Agent du crédit : missions essentielles (mouvements de fonds<br />

et gestion des covenants et waivers)<br />

• Agent des sûretés<br />

• Responsabilité au titre de la gestion du crédit et des sûretés<br />

• Clauses principalement utilisées<br />

• Positionnement par rapport au syndicat (majorité des banques)<br />

Évolutions<br />

Travaux Pratiques<br />

. Nombreux exemples d’opérations et examen de la documentation<br />

de Place<br />

. Lecture et interprétation d’un contrat de crédit<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

191

CORPORATE FINANCE TECHNIQUES BANCAIRES ET CORPORATE FINANCE<br />

RESTRUCTURATION DE LA DETTE<br />

ET GESTION PRÉVENTIVE ET COLLECTIVE<br />

DU RISQUE DÉBITEUR<br />

ANIMÉ PAR SANDRA ESQUIVA-HESSE, AVOCAT, ASSOCIÉE, FONDATRICE DE SEH LEGAL CABINET D’AVOCATS<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Anticiper les mesures à prendre pour réussir<br />

la restructuration<br />

• Négocier en cours de procédure collective<br />

avec les différentes parties<br />

• Mesurer les chances de recouvrement potentiel<br />

d’une créance<br />

• Négocier avec les fonds de dette distressed<br />

et autres acteurs du marché du retournement<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Vision précise du processus de restructuration<br />

et de la procédure collective<br />

• Connaissance des évolutions juridiques en cours<br />

• Rencontre avec des intervenants du secteur<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Responsables Clientèle et Engagements en banque<br />

• Direction Générale et Direction Financière entreprises<br />

• Collaborateurs juridiques<br />

• Collaborateurs Fonds de dette distressed<br />

• Auditeurs<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 03/10/12<br />

PROGRAMME<br />

Fondamentaux juridiques et de gestion stratégique du dossier<br />

• Introduction, contexte actuel<br />

• Vision statistique<br />

Méthodes de restructuration de la dette<br />

• Méthodes endogènes<br />

. Négociations contractuelles<br />

. Waivers / Consents / Avenants / Cure<br />

. Réalisation des sûretés<br />

• Méthodes exogènes<br />

. Nouveaux sponsors<br />

. Cession de dettes et refinancement de la dette<br />

. Conversion de la dette<br />

Procédures préventives et collectives<br />

• Mandat ad hoc<br />

• Conciliation<br />

• Procédure de sauvegarde<br />

• Procédure de redressement judiciaire<br />

Enjeux des parties intéressées à la restructuration<br />

• Créanciers<br />

• Actionnaires<br />

• Dirigeants / mandataires sociaux<br />

• Société débitrice<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemple récent de PME en difficulté<br />

. Audit de l’état et de l’origine des difficultés<br />

. Diagnostic de la faisabilité d’une restructuration<br />

. Préconisation d’une stratégie de restructuration<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code DETTE<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

192

CORPORATE FINANCE TECHNIQUES BANCAIRES ET CORPORATE FINANCE<br />

TRADE FINANCE :<br />

MOYENS DE PAIEMENT ET GARANTIES<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR MICHEL FRANSES, RESPONSABLE DU PROGRAMME CASH MANAGEMENT - BPCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Connaître les pratiques et mécanismes du trade<br />

finance<br />

• Comprendre les préoccupations du client<br />

ou de la contrepartie<br />

• Savoir proposer les meilleures solutions<br />

pour maîtriser les risques<br />

• Savoir mettre en œuvre les différents types<br />

de garanties<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation de l’ensemble des facettes<br />

du trade finance<br />

• Présentation des différentes techniques étayée<br />

de nombreux exemples<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Équipes Postmarchés de commerce international<br />

• Commerciaux en banque et en entreprise<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

04/10/12 et 05/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code TRADE<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Environnement international et préoccupations du client<br />

• Non-livraison, non-performance<br />

• Non-paiement, non-remboursement<br />

• Décalages de trésorerie<br />

• Perturbations politiques et économiques<br />

• Variations du cours de change<br />

• Fraudes<br />

Solutions apportées par la banque<br />

• Prise en compte des besoins du client et conseil<br />

• Renseignement commercial<br />

Moyens de paiement à l’international<br />

• Moyens de paiement sans document<br />

. À vue : chèque, virement<br />

. À usance ou à terme : effets de commerce<br />

• Moyens de paiement avec documents : remises et crédits<br />

documentaires<br />

• Remises documentaires<br />

. Cheminement et débouclement : risques pour le client,<br />

risque pour le banquier<br />

Travaux Pratiques<br />

. Examen d’une remise documentaire import<br />

. Quizz<br />

• Crédit documentaire<br />

. Historique<br />

. Règles et usances de la chambre de commerce<br />

. Comparatif entre la Publication 500 et la Publication 600<br />

. Circuit d’un crédit documentaire<br />

. Confirmation classique et confirmation silencieuse<br />

. Débouclement<br />

. Risques du client<br />

. Risques de la banque<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse d’une demande d’ouverture de crédit documentaire import<br />

. Quizz<br />

<strong>Finance</strong>ments bancaires aux exportateurs<br />

• Mobilisation du poste clients<br />

. MCNE<br />

. Avance en devise export<br />

. Affacturage export<br />

• <strong>Finance</strong>ment des ventes de biens d’équipement<br />

. Crédit fournisseur<br />

. Crédit acheteur<br />

Garanties internationales<br />

• Modalités d’émission<br />

. Forme juridique (caution solidaire, garantie à première demande,<br />

stand by letter of credit)<br />

. Vie d’une garantie (prorogation, augmentation, date de validité, mise en jeu)<br />

. Risque du banquier et recours sur le client<br />

• Garanties de marché : recours sur l’exportateur, contestation<br />

par bénéficiaire, appel abusif<br />

• Garanties à première demande, SBLC, avals : recours sur l’exportateur,<br />

risque de réputation<br />

• Risque pays<br />

Assurance prospection de la COFACE<br />

• Modalités<br />

• Période de garantie<br />

• Période d’amortissement<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemple d’application sur l’assurance prospection à partir d’un cas<br />

concret d’un budget de prospection export<br />

193

FINANCE DE L’IMMOBILIER<br />

FORMATIONS TRANSVERSES<br />

Fondamentaux de l’immobilier<br />

Code web : FONDAIMMO // Niveau : acquisition<br />

4 jours 195<br />

Bilan promoteur : élaboration, interprétation et suivi<br />

Code web : BILANPROMO // Niveau : acquisition<br />

1 jour 196<br />

Analyse financière des comptes de sociétés réalisant<br />

un investissement immobilier<br />

2 jours 197<br />

Code web : ANAFIMMO // Niveau : acquisition<br />

Enjeux de la construction durable et impacts sur la valorisation<br />

des actifs immobiliers<br />

1 jour 198<br />

Code web : IMMODURABLE // Niveau : acquisition<br />

FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT<br />

Fondamentaux du financement immobilier<br />

Code web : IMMOFIN // Niveau : acquisition<br />

2 jours 199<br />

<strong>Finance</strong>ments immobiliers structurés :<br />

choix du montage et optimisation de la structure<br />

2 jours 200<br />

Code web : FINSTRUCTIMMO // Niveau : maîtrise<br />

Valorisation et gestion des actifs sous stress<br />

Code web : STRESSACTIF // Niveau : acquisition<br />

1 jour 201<br />

Investissements et financements immobiliers -<br />

aspects juridiques et fiscaux<br />

1 jour 202<br />

Code web : JURIMMO // Niveau : acquisition<br />

Fondamentaux de l’asset management en immobilier<br />

Code web : AMIMMO // Niveau : acquisition<br />

2 jours 203<br />

SIIC, OPCI, SCPI : mécanismes et utilisations<br />

Code web : OPCI // Niveau : acquisition<br />

1 jour 204<br />

Investissements immobiliers :<br />

montages et techniques de valorisation<br />

2 jours 205<br />

Code web : INVESTIMMO // Niveau : maîtrise<br />

Techniques avancées de modélisation financière d’actifs<br />

ou de portefeuilles d’actifs immobiliers et hôteliers<br />

2 jours 206<br />

Code web : MODELIMMO // Niveau : expertise<br />

Cession d’actifs immobiliers<br />

Code web : ACTIFIMMO // Niveau : maîtrise<br />

N 2 jours 207<br />

Mécanismes et utilisations du crédit-bail immobilier<br />

Code web : CREDITBAIL // Niveau : maîtrise<br />

2 jours 208<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

Fondamentaux de l’immobilier : métiers et techniques<br />

du promoteur, de l’investisseur et du banquier<br />

2 jours<br />

Code web : METIERIMMO // Niveau : acquisition<br />

Partenariats Public Privé en immobilier<br />

Code web : PPPIMMO // Niveau : acquisition<br />

1 jour<br />

Le risque et sa gestion en financement immobilier<br />

Code web : RISKIMMO // Niveau : acquisition<br />

2 jours<br />

209<br />

Techniques comparatives de valorisation de sociétés<br />

immobilières et d’actifs immobiliers<br />

2 jours<br />

Code web : IMMOVALO // Niveau : acquisition<br />

CES SÉMINAIRES PEUVENT ÊTRE PLANIFIÉS SUR DEMANDE<br />

SOUS CONDITION D’UN NOMBRE SUFFISANT DE PARTICIPANTS<br />

194

FINANCE DE L’IMMOBILIER FORMATIONS TRANSVERSES<br />

FONDAMENTAUX DE L’IMMOBILIER<br />

ANIMÉ PAR ANNE KEUSCH, DIRECTEUR DU DÉVELOPPEMENT – PERICLES DEVELOPPEMENT - DIDIER DORGERET, DIRECTEUR DES<br />

ENGAGEMENTS DE LA DIRECTION ENTREPRISES ET INVESTISSEURS - CFF - DOMINIQUE DUDAN, GÉRANT DE FONDS IMMOBILIERS<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 4 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyser les fondamentaux de l’immobilier<br />

• Identifier et comprendre les objectifs des principaux<br />

acteurs de l’immobilier<br />

• Comprendre les fondamentaux de l’immobilier durable<br />

• Analyser différentes classes d’actifs immobiliers<br />

• Maîtriser les outils de pricing et de valorisation<br />

d’investissements immobiliers dans les différentes<br />

classes d’actifs<br />

• Comprendre la logique, les concepts clés et les techniques<br />

utilisées par les véhicules d’investissement immobilier<br />

• Analyser la performance d’investissements immobiliers,<br />

d’un point de vue financier (TRI, ROE, cash on cash, …)<br />

et comptable<br />

• Connaître les principes de la gestion immobilière<br />

et les stratégies possibles<br />

• Comprendre les avantages et inconvénients des différents<br />

véhicules de structuration des opérations<br />

• Maîtriser les enjeux d’un financement sans recours<br />

et les différents types de sécurités en immobilier<br />

• Maîtriser les différents aspects du risque immobilier<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Illustration de différents types d’opérations et de montages<br />

à travers des cas pratiques<br />

• Vue exhaustive de l’ensemble des acteurs, techniques<br />

et montages en finance de l’immobilier sur la base<br />

d’exemples et de simulations<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Asset managers en immobilier<br />

• Investisseurs dans le secteur immobilier<br />

• Monteurs d’affaires en immobilier<br />

• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille<br />

d’actifs immobiliers<br />

• Chargés d’affaires Immobilier<br />

PRIX NET DE TAXES : 4 190 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 3 504 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Du 29/05/12 au 01/06/12 . Du 27/11/12 au 30/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FONDAIMMO<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

JOUR 1<br />

Actifs immobiliers<br />

• Secteur résidentiel, ancien et neuf / accession et locatif / résidence<br />

de tourisme ; spécificités du bail d’habitation<br />

• Bureaux, locaux commerciaux, locaux d’activité, logistique<br />

• Locaux monovalents, focus sur l’hôtellerie<br />

• Point de marché<br />

• Glossaire des termes les plus couramment rencontrés<br />

Acteurs de l’immobilier<br />

• Aménageurs lotisseurs<br />

• Promoteurs<br />

• Investisseurs : investisseurs long terme, fonds opportunistes ; foncières ;<br />

OPCI, SCPI SIIC et véhicules d’investissement immobiliers ; opérations<br />

d’externalisation<br />

• Asset managers<br />

• Architectes et bureaux d’études<br />

• Entreprises<br />

• Commercialisateurs<br />

Projet immobilier de construction<br />

• Différents cadres juridiques des projets et des transactions<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un immeuble de bureaux en CPI<br />

Développement durable<br />

• Grenelle de l’environnement, construction durable, bail « vert »<br />

JOURS 2 et 3<br />

Investissement, expertise et valorisation : méthodes de pricing<br />

• Marchés immobiliers<br />

• Différentes classes d’actifs et leur rentabilité<br />

• Méthodes de valorisation et d’expertises<br />

Travaux Pratiques<br />

. Examen d’expertises sur des immeubles de bureaux, hôtels<br />

et valorisation de murs d’hôtels<br />

Asset management<br />

• Stratégie / business plan<br />

• Gouvernance des fonds d’investissement<br />

• Levée de fonds<br />

• Acquisition des actifs<br />

• Property management, Facility management<br />

• Arbitrage<br />

• Indicateurs et outils de décision<br />

Travaux Pratiques<br />

. Acquisition par un institutionnel ou par un fonds opportuniste,<br />

classe d’actifs et échéancier de sortie à déterminer<br />

JOUR 4<br />

<strong>Finance</strong>ments court terme<br />

• Aménagement et lotissement<br />

• Promotion immobilière / Marchands de biens<br />

• Différents éléments du prix de revient des opérations<br />

Travaux Pratiques<br />

. Investissement dans d’une opération de logements en VEFA<br />

<strong>Finance</strong>ments moyen-long terme<br />

• <strong>Finance</strong>ments en crédit-bail Immobilier<br />

• <strong>Finance</strong>ment de projet<br />

• PPP : Construction du modèle de cash flow<br />

• Cas de base, stress test<br />

• Définitions des ratios et concepts de base LTV / LTC / DSCR / ICR<br />

• Examen d’un term sheet et des garanties des financements<br />

• Prêt avec / sans recours, covenants<br />

Travaux Pratiques<br />

Construction d’un cash flow simplifié sur une opération de bureau<br />

.<br />

Autres techniques de financements structurés<br />

• <strong>Finance</strong>ments structurés type acquisition LBO<br />

• Titrisation CMBS et RMBS<br />

195

FINANCE DE L’IMMOBILIER FORMATIONS TRANSVERSES<br />

BILAN PROMOTEUR :<br />

ÉLABORATION, INTERPRÉTATION ET SUIVI<br />

ANIMÉ PAR ROBERT BOUCHER, DIRECTEUR TECHNIQUE CENTRAL - HINES FRANCE<br />

ANNE KEUSCH, DIRECTEUR DU DÉVELOPPEMENT - PERICLES DEVELOPPEMENT<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Identifier et analyser toutes les composantes<br />

d’un bilan promoteur<br />

• Comprendre comment chacune des composantes<br />

est chiffrée et quels sont les éléments de variation<br />

des coûts<br />

• Faire varier les hypothèses par des études de sensibilité<br />

• Comprendre les fondamentaux du suivi de gestion<br />

du bilan<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation de toutes les facettes du bilan promoteur<br />

• Exposé de cas concrets<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Nouveaux entrants en promotion immobilière,<br />

investissement et financement<br />

• Directeurs immobiliers<br />

• Commercialisateurs<br />

• Fonctions Supports de l’immobilier<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 21/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

BILANPROMO<br />

PROGRAMME<br />

Rappel des fondamentaux<br />

• Revue des différents secteurs immobiliers, des acteurs<br />

et des tendances du marché<br />

Structure du bilan<br />

• Décomposition des grands postes du bilan<br />

. Charges foncières<br />

. Taxes liées à la construction<br />

. Coût de construction<br />

. Honoraires techniques<br />

. Autres honoraires<br />

. Frais<br />

. Marge<br />

• Structuration du prix de vente, dans le cadre d’un CPI<br />

et dans le cadre d’une VEFA<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude de sensibilité du bilan<br />

Vie du bilan tout au long de l’opération<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude d’un plan de trésorerie<br />

Définition du coût de construction<br />

• Définition du projet : plans + descriptif sommaire<br />

• Délai de construction<br />

• Date de valeur<br />

• Estimation des aléas<br />

• Estimation de l’actualisation et de la révision<br />

Structure du coût de construction<br />

• Décontamination, désamiantage, déplombage<br />

• Démolitions, adaptation au site, logistique, structure, façades,<br />

couverture / étanchéité, parachèvement<br />

• Fluides<br />

• Restauration<br />

• Espaces extérieurs<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude de sensibilité du bilan en fonction de la variation des coûts<br />

de construction<br />

Estimation<br />

• Comment et quand estime-t-on ?<br />

Conclusions<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

196

FINANCE DE L’IMMOBILIER FORMATIONS TRANSVERSES<br />

ANALYSE FINANCIÈRE DES COMPTES<br />

DE SOCIÉTÉS RÉALISANT<br />

UN INVESTISSEMENT IMMOBILIER<br />

ANIMÉ PAR CHRISTIAN JULHE, CONSULTANT ET FORMATEUR EN FINANCEMENT IMMOBILIER D’ENTREPRISE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Savoir lire un compte de résultat<br />

• Évaluer la structure financière d’une entreprise<br />

• Évaluer la capacité d’une entreprise à payer un loyer<br />

• Évaluer la capacité d’une entreprise à acquérir<br />

des locaux (apport / capacité d’emprunt bancaire)<br />

• Déceler l’opportunité d’un lease-back<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Pratique de l’analyse financière de comptes d’entreprise<br />

à partir de cas apportés par les stagiaires le jour<br />

du séminaire<br />

• Pratique de l’analyse financière de comptes d’entreprise<br />

à l’usage du conseil immobilier professionnel<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Conseils en immobilier - Agents immobiliers<br />

• Nouveaux entrants dans la fonction immobilière<br />

professionnelle<br />

• Professionnels de l’immobilier souhaitant développer<br />

leurs connaissances de l’analyse financière des comptes<br />

d’entreprises<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 190 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 831 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

03/12/12 et 04/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ANAFIMMO<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Connaître et comprendre les documents comptables d’une entreprise<br />

• Compte de résultat<br />

• Bilan (comptabilité en prix d’acquisition, …)<br />

• Annexes (particulièrement les annexes immobilisations et<br />

amortissements)<br />

• Nature d’activité, effectifs, typologie de locaux<br />

Louer ou acheter ses murs<br />

• Éléments chiffrés d’aide à la décision<br />

. Niveau des taux d’intérêt<br />

. Niveau des loyers commerciaux<br />

. Comparatif paiement d’un loyer / remboursement d’un financement<br />

Évaluer la capacité financière d’une entreprise<br />

par rapport à ses objectifs immobiliers<br />

• Identifier son potentiel d’autofinancement par la trésorerie nette<br />

et par le calcul de l’apport constitué par la vente de l’immobilier<br />

actuel net de dettes s’il y a lieu<br />

• Différentes formes possibles d’apports extérieurs<br />

(augmentation de capital, comptes courants d’associés)<br />

• Recours à l’emprunt bancaire (capacité d’endettement, capacité<br />

de remboursement, marge de manœuvre d’endettement à moyen<br />

et long terme)<br />

• Recours au crédit-bail immobilier<br />

• Critères d’accords bancaires sur la demande de crédit immobilier<br />

d’une entreprise (en direct et via une SCI)<br />

• Modifications apportées par la crise<br />

. Renforcement des exigences en matière de LTV et LTC<br />

. Covenants<br />

. Augmentation des marges<br />

. Impact des nouvelles exigences des banques sur la rentabilité<br />

d’une opération pour un investisseur : modification du ROE<br />

• Cas particulier de la SCI (intérêt, limites et conséquences<br />

sur l’acquisition et son financement)<br />

• Cas de la SCI fiscalement transparente<br />

• Autres modes de détention<br />

. Détention directe par des personnes physiques / détention<br />

par des structures assujetties à l’impôt sur les sociétés / intérêt<br />

et limite de l’option IS<br />

Évaluer la solidité financière d’une société potentiellement locataire<br />

• Sa rentabilité est-elle acceptable et permet-elle de payer le supplément<br />

de loyer des nouveaux locaux ?<br />

• Son niveau de solvabilité est-il suffisant et l’affaire est-elle<br />

financièrement autonome ?<br />

• Peut-elle assumer le poids de sa dette actuelle ?<br />

• Finalement, l’affaire est-elle liquide et raisonnablement pérenne ?<br />

Lease-back immobilier : technique de gestion actif / passif<br />

• Impacts sur la présentation comptable<br />

• Utilité et risque pour une affaire en bonne santé<br />

• Utilité et risque pour une restructuration financière<br />

Travaux Pratiques<br />

. Évaluation de la solvabilité et de la capacité financière d’une société<br />

souhaitant louer ou acheter un bien<br />

. Évaluation de la solvabilité et de la capacité financière d’une société<br />

souhaitant s’engager dans un lease-back<br />

. Cas réels apportés par les stagiaires et traités en cours<br />

197

FINANCE DE L’IMMOBILIER FORMATIONS TRANSVERSES<br />

ENJEUX DE LA CONSTRUCTION DURABLE<br />

ET IMPACTS SUR LA VALORISATION<br />

DES ACTIFS IMMOBILIERS<br />

ANIMÉ PAR ANNE KEUSCH, DIRECTEUR DU DÉVELOPPEMENT – PERICLES DEVELOPPEMENT<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre la différence entre construction durable<br />

et construction HQE<br />

• Connaître les objectifs de la construction durable<br />

• Maîtriser les solutions constructives de la construction<br />

durable<br />

• Maîtriser les enjeux d’un programme durable,<br />

et savoir quelle stratégie mettre en place<br />

• Comprendre les enjeux de la « valeur verte »<br />

• Mesurer les impacts sur la valorisation des actifs<br />

immobiliers neufs et anciens<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Illustration de différents exemples à travers des cas<br />

pratiques<br />

• Animatrice reconnue pour son expertise pédagogique<br />

et son expérience de terrain<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Promoteurs<br />

• Conseillers en investissements immobiliers<br />

• Investisseurs ou asset managers en immobilier<br />

• Responsables des investissements immobiliers<br />

• Gérants de SIIC et de sociétés foncières<br />

• Commercialisateurs<br />

• Directeurs Immobiliers et Directeurs Financiers<br />

en entreprise<br />

• Investisseurs en immobilier<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 14/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

IMMODURABLE<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Connaître les bases de la construction bioclimatique :<br />

les paramètres du climat, l’énergie sur la terre<br />

L’urbanisme durable : l’écoquartier<br />

• Principes d’urbanisme, trois types d’écoquartiers<br />

• Gestion des ressources<br />

L’écoconception et la qualité environnementale des bâtiments<br />

• Différence entre Certification et Labellisation et l’écoconception<br />

• Comment situer un immeuble entre Certification, Labellisation<br />

et Réglementation thermique ?<br />

• Contraintes de la future réglementation thermique<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemples<br />

Objectifs majeurs d’une construction durable<br />

• Insertion dans le site<br />

• Qualité architecturale, rôle des architectes et qualité architecturale<br />

• Traitement du bâtiment : enveloppes, apports, environnement sain,<br />

utiliser efficacement l’énergie<br />

• Ponts thermiques<br />

• Question de la réhabilitation du parc existant<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemples en France et à l’étranger<br />

« Construction verte », solutions constructives<br />

• Isolation, protection, choix de la trame, rafraîchissement naturel,<br />

matériaux, énergies renouvelables (ENR)<br />

• Enjeux d’un chantier propre, innovations<br />

« Valeur verte »<br />

• Comment définir un bâtiment «vert » ?<br />

• Futur bail vert, ou annexe « verte » : comment s’en servir et dans quel cas<br />

• Enjeux de la valeur verte, conséquences sur le patrimoine existant<br />

• Impacts de la construction durable sur la valorisation des actifs<br />

• Coût de la construction durable<br />

. Quels impacts sur les coûts du neuf / sur le ROI, TRI ?<br />

. La remise aux normes vertes sera-t-elle la prochaine étape ?<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse de deux projets dits «durables»<br />

. Critiques et proposition d’amélioration de la conception<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

198

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT<br />

FONDAMENTAUX DU FINANCEMENT IMMOBILIER<br />

ANIMÉ PAR MARIE-JEANNE LEVY - FLEISH, DIRECTEUR ADJOINT - DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG<br />

CAROLE TRAN VAN LIEU, DIRECTEUR FINANCEMENTS STRUCTURÉS - SGCIB<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyser les fondamentaux de l’immobilier<br />

• Maîtriser les enjeux d’un financement sans recours<br />

et les différents types de sécurités en immobilier<br />

• Maîtriser les différents aspects du risque immobilier<br />

• Analyser la performance d’investissements immobiliers<br />

du côté investisseur (TRI, cash on cash) et savoir bâtir<br />

un stress case du côté banquier<br />

• Proposer une structure de financement adaptée<br />

avec ses covenants (LTV, ICR)<br />

PRÉREQUIS<br />

. Bonne connaissances d’EXCEL<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Exposé simple et synthétique des différents facteurs<br />

d’analyse de risque en immobilier et de la logique<br />

des différentes parties prenantes à l’investissement<br />

et au financement immobilier<br />

• Illustration des différents montages financiers à travers<br />

des cas pratiques et des études de cash flows basés<br />

sur différents types de projets immobiliers<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Collaborateurs en <strong>Finance</strong>ments immobiliers<br />

• Monteurs d’affaires en immobilier<br />

• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille<br />

d’actifs immobiliers<br />

• Analystes à la Direction des risques<br />

• Chargés d’affaires Immobilier<br />

• Directeurs Immobilier d’entreprise<br />

• Investisseurs dans le secteur immobilier<br />

• Commercialisateurs, Départements Investissement<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

31/05/12 et 01/06/12 . 22/10/12 et 23/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code IMMOFIN<br />

PROGRAMME<br />

Fondamentaux de l’immobilier<br />

• Évolution de l’environnement immobilier (crise des subprimes,<br />

resserrement des conditions de crédit)<br />

• Les différents sous-jacents immobiliers<br />

. Bureau / commercial / industriel / résidentiel / hôtel / loisirs / autres<br />

• Cycle de vie du projet immobilier<br />

• Principaux acteurs immobiliers<br />

Risques liés à l’immobilier / Contrôle de ces risques<br />

• Développement<br />

• Marché<br />

• Construction / exécution / exploitation<br />

• <strong>Finance</strong>ment<br />

• Juridique, fiscal, assurance, …<br />

• Pays, change, …<br />

Caractéristiques du financement<br />

• <strong>Finance</strong>ment sans recours ou à recours limité<br />

• <strong>Finance</strong>ment basé sur les cash flows<br />

• Ajustement du levier : ratio dette / fonds propres<br />

Structure de la dette : dette senior / dette mezzanine<br />

• Revue des principaux indicateurs : cash on cash / yield / cap rate / TRI / VAN<br />

• Étapes de la modélisation<br />

. Base case<br />

. Stress case<br />

• Couverture de la dette, covenants, points morts<br />

• Garanties / sûretés<br />

. Hypothèques sur actifs immobiliers (terrain / bâti)<br />

. Nantissement d’actions<br />

. Garanties bancaires<br />

. Nantissement des baux commerciaux, fonciers, des contrats<br />

et des assurances<br />

• Term sheets<br />

• Cycle de production<br />

. Étude de faisabilité / offre indicative<br />

. Comité de crédit / offre ferme / mandat<br />

. Négociation des documents de crédit<br />

. Closing / syndication / titrisation<br />

Travaux Pratiques<br />

. <strong>Finance</strong>ment d’un immeuble de bureaux, d’un hôtel, d’un centre<br />

commercial (à partir de cas réels)<br />

. <strong>Finance</strong>ment d’un projet de promotion de logements<br />

. Exemples de structuration de la dette - Commentaires<br />

. Élaboration complète d’un cash flow simplifié (les participants devront<br />

concevoir un cash flow leur permettant d’établir une offre de financement<br />

à partir d’un cas pratique et de données économiques et immobilières)<br />

. Calcul des ratios bancaires classiques, LTV, ICR, multiples d’EBITDA,<br />

points morts<br />

. Prise de décision et élaboration d’une offre de financement<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

199

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT<br />

FINANCEMENTS IMMOBILIERS STRUCTURÉS :<br />

CHOIX DU MONTAGE ET OPTIMISATION<br />

DE LA STRUCTURE<br />

ANIMÉ PAR DAMIEN GIGUET, PARTNER – RESOURCE CAPITAL PARTNERS<br />

LUDOVIC CHARPENTIER, DIRECTEUR D’INVESTISSEMENTS EN CHARGE DES OPÉRATIONS INTERNATIONALES - AEW EUROPE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Comprendre les différentes techniques de financement<br />

d’acquisition d’actifs immobiliers (acquisition directe<br />

ou indirecte)<br />

• Établir la structuration la mieux adaptée aux contraintes<br />

du client et du marché<br />

• Comprendre les montages déconsolidants et le transfert<br />

du risque sur l’actif<br />

• Déterminer le levier optimal<br />

• Identifier et maîtriser les risques liés à chaque montage<br />

• Déterminer le couple «risque / rémunération» adéquat<br />

• Maîtriser la distribution du financement<br />

(syndication / titrisation / tranching)<br />

• Appréhender les principales notions juridiques et fiscales<br />

liées aux financements immobiliers<br />

• Comprendre les limites de la structuration financière<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation exhaustive et comparative des différents<br />

types de financements structurés immobiliers<br />

• Étude détaillée, sur la base de cas pratiques, des risques,<br />

des impacts financiers et de la résistance de la structure<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Équipes bancaires spécialisées en financements<br />

structurés immobiliers<br />

• Responsables Corporates au sein des banques<br />

• Directeurs immobiliers et financiers des entreprises<br />

• Promoteurs<br />

• Direction des risques des banques<br />

• Fonds d’investissement, SIIC, SCPI, …<br />

• Commercialisateurs, Départements Investissement<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

07/06/12 et 08/06/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

FINSTRUCTIMMO<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Évolution des financements immobiliers structurés<br />

et convergence des techniques de structuration<br />

• Évolution de l’environnement réglementaire et fiscal<br />

Les acteurs et leur logique de recours<br />

au financement structuré immobilier<br />

• Investisseurs et nouveaux véhicules d’investissement<br />

. Fonds d’investissement<br />

. Institutionnels<br />

. Foncières<br />

. OPCI / SCPI<br />

• Corporates (Sale and lease-back)<br />

Techniques de financement structuré immobilier :<br />

schémas, termes et conditions usuelles<br />

• <strong>Finance</strong>ment hypothécaire / non hypothécaire<br />

• <strong>Finance</strong>ment d’acquisition «type LBO»<br />

• <strong>Finance</strong>ment d’acquisition de portefeuille d’immeubles / sociétés<br />

• Sale and lease-back : structure OpCo / PropCo<br />

• Titrisation (CMBS), structure A / B<br />

Critères de choix des différentes techniques<br />

• Type d’opération / sous-jacent immobilier / structure cible<br />

• Levier recherché (dette senior, junior, mezzanine)<br />

• Qualité de la signature de la société opérationnelle<br />

• Contraintes de distribution du financement (syndication, titrisation)<br />

• Notation des agences de rating<br />

• Qualité de la due diligence / types de sûretés<br />

• Impacts sur le bilan, déconsolidation<br />

• Aspects réglementaires et fiscaux<br />

Optimisation de la structure de financement<br />

• Optimisation du couple risque / rentabilité<br />

• Avantages / limites / risques de chacun des modes de financement<br />

• Conseils de méthodes en fonction des contraintes, de la logique<br />

et des caractéristiques spécifiques du client<br />

• Principaux enjeux de la structuration financière en immobilier<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemple de structuration senior / junior<br />

. Exemple de structuration OpCo / PropCo<br />

. Exemple de structuration complexe sur la base d’un loyer variable<br />

• Risques et limites de la structuration financière<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

200

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT<br />

VALORISATION ET GESTION<br />

DES ACTIFS SOUS STRESS<br />

ANIMÉ PAR DENIS FRANCOIS, PRÉSIDENT DE CB RICHARD ELLIS VALUATION - DAVID LACAZE, AVOCAT ASSOCIÉ - PAUL HASTINGS<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Savoir définir un actif immobilier sous «stress»<br />

et connaître les liens avec le financement<br />

• Analyser les indicateurs de stress et les liens<br />

avec la valorisation des actifs<br />

• Connaître les modes de gestion du point de vue<br />

du propriétaire et de celui du banquier<br />

• Maîtriser la rédaction des contrats de financement<br />

sur les aspects gestion du stress<br />

• Identifier des modes et les stratégies de sortie<br />

et de gestion de crise<br />

• Apprécier les méthodes d’évaluation des actifs<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Revue de documents standards<br />

• Illustration par des analyses de cas spécifiques<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Investisseurs dans le secteur immobilier<br />

• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille<br />

d’actifs immobiliers<br />

• Chargés d’affaires Immobilier<br />

• Équipes de financement bancaire dans le secteur<br />

immobilier<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 21/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

STRESSACTIF<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Définition du « stress » : perte de valeur et / ou de revenus,<br />

besoins de CAPEX, questions liées à l’actionnariat<br />

• Cas spécifique du promoteur<br />

• Risque de défaut et mise en place de ratios à respecter<br />

• L’évaluation des actifs, un outil essentiel pour le banquier<br />

Problématique de l’acquisition<br />

• L’évaluation par un tiers : une demande des banques seniors<br />

• Les Indicateurs de stress dès le term sheet bancaire : une vraie contrainte<br />

pour l’emprunteur dans un marché immobilier orienté à la baisse<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude d’un term sheet standard<br />

Principaux indicateurs de stress<br />

• Obligations d’information à la charge de l’emprunteur<br />

• Ratios de couverture des intérêts et du service de la dette (éléments<br />

pris en compte et portée du ratio)<br />

Travaux Pratiques<br />

• Ratios liés à l’encours du prêt (LTV, LTC)<br />

• Effet significatif défavorable (ou clause MAC)<br />

Modalités d’évaluation des actifs<br />

• Évaluation du bien en fonction de son usage<br />

• Modalités de calcul des ratios (méthodes d’évaluation)<br />

Travaux Pratiques<br />

. Bilan-promoteur, DCF, capitalisation<br />

. Problématiques spécifiques de la gestion locative<br />

(renouvellement ou résiliation des baux)<br />

• Évaluation et stratégie de détention ou d’arbitrage<br />

Conséquences et gestion du stress<br />

• Le stress : source de conflit entre les prêteurs et l’emprunteur<br />

• Non-respect des ratios, en principe un cas de défaut ou un cas<br />

de défaut potentiel<br />

• Possibilités de « cure » pouvant être offerte par la documentation<br />

financière et les demandes formulées par les emprunteurs (« waivers »)<br />

• Problématique du cas de défaut potentiel et des défaillances multiples<br />

(manquements à plusieurs ratios)<br />

• Mise en œuvre des conventions de subordination par le prêteur :<br />

outil de pression sur l’emprunteur<br />

Travaux Pratiques<br />

. Revue d’une demande de « waiver » en cas de non-respect d’un ratio<br />

Stratégie de sortie de crise<br />

• Une question cruciale : la confiance<br />

• Importance des scénarios en vue d’une gestion graduelle du stress<br />

et de l’évaluation pour déterminer la stratégie<br />

• Choix de l’emprunteur (garder l’actif ou le transférer aux prêteurs)<br />

• Dilemme du banquier (mise en exigibilité anticipée) et voie de la cession<br />

de créance non-performante<br />

• Approche judiciaire<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse du dossier Cœur Défense<br />

Opportunités d’investissement ?<br />

• Rachat de portefeuilles de créances<br />

• Quelle stratégie pour les asset managers ?<br />

Travaux Pratiques<br />

. Revue de plusieurs opportunités d’investissements en Europe<br />

201

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT<br />

INVESTISSEMENTS ET FINANCEMENTS IMMOBILIERS -<br />

ASPECTS JURIDIQUES ET FISCAUX<br />

ANIMÉ PAR DAVID LACAZE ET ALLARD DE WAAL, AVOCATS ASSOCIÉS - PAUL HASTINGS<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les particularités des investissements<br />

immobiliers corporate ou en direct au plan juridique<br />

et fiscal<br />

• Comprendre la logique des financements<br />

pour minimiser le coût pour l’emprunteur<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• IIllustration de plusieurs projets d’acquisitions<br />

immobilières sur différents types de projets<br />

immobiliers à travers des cas pratiques<br />

• Présentation exhaustive des mécanismes juridiques<br />

et fiscaux des investissements et financements<br />

immobiliers<br />

• Diversité des cas de figure proposés, du montage simple<br />

au montage complexe en France ou en Europe<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Investisseurs et banquiers dans le secteur immobilier<br />

• Monteurs d’affaires en immobilier<br />

• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille<br />

d’actifs immobiliers<br />

• Chargés d’affaires Immobilier<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 05/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code JURIMMO<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Raisons d’une acquisition corporate vs. acquisition en direct<br />

• Évolution au cours des 5 dernières années<br />

• Avantages et inconvénients d’une acquisition corporate vs. acquisition<br />

en direct<br />

Grands principes d’une opération immobilière au plan juridique et fiscal<br />

• Audit et appréciation du risque : points d’analyse juridiques et fiscaux<br />

• Spécificités du contrat d’acquisition<br />

(rédaction des déclarations et garanties, clause de prix)<br />

• Appréciation des risques spécifiques liés à l’interposition d’une société<br />

. Risque environnemental (ICPE)<br />

. Risques liés à une activité non-immobilière en général<br />

. Risque fiscal (taxe de 3% principalement)<br />

• Pratiques de marché<br />

. Garanties spécifiques sur certains points<br />

. Relation avec un fonds en cours de désinvestissement<br />

• Gestion fiscale de l’acquisition et détermination du prix<br />

. Problématique fiscale liée à la plus-value latente et son impact<br />

sur le calcul du prix des parts / actions (approche « Quemener »)<br />

. Régime des fusions dites « rapides »<br />

. Le régime spécifique des SIIC (« exit tax »)<br />

Quelques exemples de structure d’acquisition<br />

• Gestion du processus d’acquisition<br />

(offre indicative, offre ferme, promesse et contrat de vente)<br />

• Mise en place de sociétés ad hoc<br />

(structure de financement, libération de l’apport en capital)<br />

• Spécificités des opérations corporate<br />

• Problématiques des investisseurs étrangers<br />

(TRACFIN, contrôle des investissements)<br />

Mise en place d’un financement performant<br />

• <strong>Finance</strong>ment d’acquisition classique et garanties usuelles<br />

(hypothèques, nantissements, garanties sur les loyers)<br />

• Problématique de la subordination structurelle du financement senior<br />

dans le cas des acquisitions corporate (phénomène de « cash trap »)<br />

• Problématique de la mise en place des sûretés<br />

. Opposition dette d’acquisition / dette de refinancement<br />

. Réduction du coût de la prise de sûreté hypothécaire (subrogation,<br />

novation, etc.)<br />

• Problématique de la mise en place de sûretés au niveau de la cible<br />

(debt push down)<br />

. Prohibition légale des garanties ascendantes<br />

. Question liée à l’intérêt social (lien avec la fiscalité :<br />

acte anormal de gestion)<br />

. Approche envisageable pour le debt push down (fusion, décapitalisation,<br />

garanties ascendantes, financement par le bas)<br />

. Critères de validité des schémas de debt push down<br />

• Problématique de la mise en place de sûretés au sein d’un portefeuille<br />

multi-actifs (cross-collateralisation)<br />

. Question liée à l’intérêt social (lien avec la fiscalité : acte anormal de gestion)<br />

. Approche envisageable et limitations à prévoir dans la documentation<br />

de financement<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exemples de plusieurs opportunités d’investissements en Europe<br />

. Acquisition d’un immeuble en direct<br />

. Opération d’acquisition d’un portefeuille multi-actifs en région parisienne<br />

. Acquisition d’un immeuble détenu par deux holdings superposées<br />

. Garanties spécifiques en matière fiscale (impliquer des actionnaires<br />

dans une opération de cession)<br />

202

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT<br />

FONDAMENTAUX DE L’ASSET MANAGEMENT<br />

EN IMMOBILIER<br />

ANIMÉ PAR UN EXPERT<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Appréhender l’organisation du métier, les acteurs<br />

du secteur et les différentes classes d’actifs<br />

• Comprendre les différents types d’opérations immobilières<br />

• Connaître les principes de la gestion dynamique<br />

et les stratégies possibles<br />

• Évaluer la performance financière des investissements<br />

immobiliers<br />

• Analyser les aspects financiers, comptables et fiscaux<br />

des opérations<br />

• Comprendre les avantages et inconvénients des différents<br />

véhicules de structuration des opérations<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Application des différents montages structurels<br />

et financiers au travers de nombreux cas pratiques<br />

dans différents types de projets immobiliers<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Asset managers en immobilier<br />

• Investisseurs dans le secteur immobilier<br />

• Monteurs d’affaires en immobilier<br />

• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille<br />

d’actifs immobiliers<br />

• Chargés d’affaires Immobilier<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

02/07/12 et 03/07/12 . 03/12/12 et 04/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code AMIMMO<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• L’asset manager, la pyramide des métiers et leur exercice<br />

. Fund manager, investment manager, portfolio manager, property<br />

manager, facility manager et asset manager<br />

Fondamentaux du métier<br />

• Particularités des différentes classes d’actifs<br />

. Résidentiel / bureau / industrie / commerce / logistique / hôtellerie /<br />

tourisme & loisirs / santé, …<br />

• Types d’investisseurs immobiliers<br />

. Typologie d’investissement (types d’actifs et de TRI recherchés)<br />

. Stratégies d’investissement et après-crise<br />

• Cycles immobiliers<br />

. Lois Grenelle I & II<br />

Stratégie patrimoniale : l’investissement de rentabilité<br />

et l’investissement à valeur ajoutée<br />

• Types d’opérations<br />

. Acquisition d’actifs existants à l’unité ou en portefeuille<br />

. Immobilier direct ou indirect<br />

• Analyse des baux et de la qualité des locataires<br />

• Poids du « vide » et des charges non récupérables<br />

Travaux Pratiques<br />

. Business-plan établi pour l’acquisition d’un centre commercial<br />

• Achat de titres de société ou d’immobilier direct<br />

. « Due diligence » / garantie de passif<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de la valeur d’entreprise et de la valeur des titres d’une SCI<br />

Quels acquéreurs pour quels vendeurs ?<br />

• Différentes classes d’actifs : résidentiel, bureau, commerce, logistique,<br />

hôtellerie, santé, …<br />

• Revue des investisseurs : foncières, fonds règlementés, family office,<br />

institutionnels, …<br />

Travaux Pratiques<br />

. Établissement d’un tableau de correspondance des types d’actifs<br />

et des différents acteurs pour les transactions récentes<br />

Méthodes de valorisation et d’analyse appliquées aux stratégies<br />

d’investissement<br />

• Différentes méthodes de valorisation :<br />

. Capitalisation / comparaison / DCF / reconstitution<br />

Travaux Pratiques<br />

. Valorisation d’un actif en vue de son acquisition<br />

Prévisions de rentabilité d’un actif<br />

• TRI et études de sensibilité / valeur nette actualisée (VAN)<br />

• Potentiel des valeurs intrinsèques de l’actif<br />

• Principes de financement (equity, levier, dette senior et mezzanine,<br />

crédit in fine, crédit-bail, rémunération des comptes-courants d’associés, …)<br />

• Respect des « covenants » bancaires<br />

• Commission de surperformance<br />

Travaux Pratiques<br />

. Calcul de la rentabilité d’une opération de bureaux<br />

avec et sans endettement<br />

Stratégie et création de valeur<br />

• Utilisation de structures juridiques adaptées et fiscalité correspondante<br />

. OPCI / SIIC / Luxco / SPV / démembrement de propriété<br />

Travaux Pratiques<br />

. Création de valeur dans une opération de logement social<br />

grâce au démembrement de propriété<br />

. Optimisation fiscale d’une opération d’externalisation de murs<br />

d’exploitation par le biais d’un OPCI RFA<br />

203

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT<br />

SIIC, OPCI, SCPI :<br />

MÉCANISMES ET UTILISATIONS<br />

ANIMÉ PAR DOMINIQUE DUDAN, GÉRANT DE FONDS IMMOBILIERS<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Appréhender les instruments financiers de l’immobilier :<br />

SIIC, SCPI, OPCI<br />

• Connaître leurs grands principes de fonctionnement :<br />

réglementaires, juridiques, financiers, fiscaux, …<br />

• Apprécier les avantages et les contraintes de chaque<br />

type de véhicule<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Vision d’ensemble et retour d’expérience permettant<br />

d’acquérir une connaissance synthétique de ces produits<br />

et de se familiariser avec cette facette de l’investissement<br />

immobilier<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Gérants de portefeuille<br />

• Conseillers en investissements immobiliers<br />

• Investisseurs en immobilier<br />

• Responsables des investissements immobiliers<br />

• Gérants de SIIC et de sociétés foncières<br />

• Commercialisateurs<br />

• Directeurs Immobilier et Directeurs Financiers<br />

en entreprise<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 09/05/12 . Le 12/12/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code OPCI<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Historique de la « pierre papier » et modes de détention indirect<br />

de l’immobilier<br />

• Différents secteurs : bureaux, résidentiel, commerce, hôtellerie, santé,<br />

entrepôts / logistiques, forêt / terres agricoles, mixte<br />

• Grands acteurs de l’investissement immobilier<br />

Immobilier coté : les SIIC<br />

• Régime SIIC 1 et ses avenants II, III, IV,V, ...<br />

• Principes généraux de fonctionnement des SIIC<br />

• Structure et gouvernance des SIIC<br />

• Allocation d’actifs des SIIC<br />

• Cotation<br />

• Fiscalité<br />

• Comptabilité<br />

Travaux Pratiques<br />

. Principaux acteurs et actualité boursière des SIIC et des foncières cotées<br />

Appel public à l’épargne : les SCPI & OPCI<br />

• SCPI<br />

. Typologie<br />

. Commercialisation<br />

. Principes généraux de fonctionnement<br />

. Fiscalité<br />

. Revente<br />

. Investisseurs<br />

. Évolution<br />

• OPCI (différentes catégories et types de structures)<br />

. Principes généraux de fonctionnement<br />

. Intervenants<br />

. Allocation d’actifs<br />

. Gestion de la liquidité<br />

. Valorisation des parts<br />

. Gouvernance<br />

. Fiscalité<br />

. Investisseurs<br />

. Évolution<br />

Travaux Pratiques<br />

. Principes du calcul de la valeur liquidative<br />

Différences et similitudes entre OPCI et SCPI<br />

• Sociétés de gestion de portefeuille<br />

• Actualité réglementaire et fiscale<br />

Travaux Pratiques<br />

. Principaux opérateurs et analyse d’opérations récentes<br />

Utilisation des véhicules SCPI, OPCI et SIIC<br />

• Pour les différents types d’investisseurs<br />

• Selon les catégories d’actifs à externaliser<br />

• En fonction de la stratégie recherchée<br />

• Dans une recherche de rentabilité court, moyen ou long terme<br />

Travaux Pratiques<br />

. Externalisation de murs d’exploitation via un OPCI RFA EL<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

204

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT<br />

INVESTISSEMENTS IMMOBILIERS :<br />

MONTAGES ET TECHNIQUES DE VALORISATION<br />

ANIMÉ PAR THIBAULT DUTREIX, DIRECTEUR ASSOCIÉ DU GROUPE DE PROMOTION IMMOBILIÈRE COFFIM<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Maîtriser les outils de pricing et de valorisation<br />

d’investissements immobiliers dans les différentes<br />

classes d’actifs immobiliers<br />

• Analyser les effets de la crise actuelle sur la structuration<br />

des opérations et le pricing des actifs<br />

• Comprendre la logique, les concepts clés et les techniques<br />

utilisées par les véhicules d’investissement immobilier<br />

• Analyser la performance d’investissements immobiliers,<br />

d’un point de vue financier (TRI, ROE, cash on cash, …)<br />

et comptable<br />

• Valoriser un actif, la prime de risque et déterminer<br />

la stratégie de sortie<br />

• Maîtriser les différents outils de structure du capital<br />

et leur impact sur la profitabilité d’un investissement<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Illustration des différents montages financiers à travers<br />

des cas pratiques et des études de cash flows basés<br />

sur différents types de projets immobiliers en Europe<br />

• Analyse de l’impact de la crise actuelle sur l’investissement<br />

immobilier<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Investisseurs dans les secteurs de l’immobilier<br />

ou de l’hôtellerie<br />

• Monteurs d’affaires en immobilier<br />

• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille<br />

d’actifs immobiliers<br />

• Chargés d’affaires Immobilier<br />

• Consultants en immobilier ou hôtellerie<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

21/05/12 et 22/05/12 . 15/11/12 et 16/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INVESTIMMO<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Différents secteurs immobiliers<br />

. Bureau / résidentiel / industriel / commercial / hôtels / tourisme /<br />

mixed-use<br />

• Différents types d’investisseurs immobiliers<br />

. Typologie d’investissement (types d’actifs et de TRI recherchés)<br />

. Stratégie d’investissement et évolutions récentes<br />

(sectorielles et géographiques)<br />

• Effets de la crise actuelle sur l’investissement immobilier<br />

Grands principes d’une opération immobilière<br />

• «Value chain» du secteur immobilier : les différents acteurs et leur rôle<br />

• Présentation des différents types d’opérations immobilières<br />

. Acquisition d’actifs existants / sale and lease-back / promotion<br />

immobilière / achat de société contenant un patrimoine immobilier<br />

. Portefeuilles mixtes<br />

• Sources de création de valeur immobilière et stratégies d’asset management<br />

Stratégie de valorisation et de pricing immobilier<br />

• Présentation d’un modèle cash flow immobilier type, bâti en 3 parties :<br />

unlevered, levered et post tax<br />

. Méthodologie et revue des grands principes de pricing immobilier<br />

. Détermination du prix d’un actif<br />

. Calcul du TRI et études de sensibilités («sensitivity analysis»)<br />

• Revue des concepts financiers et fiscaux clés<br />

• Analyse et déclinaison en détail du modèle cash flow immobilier type<br />

. Unlevered : cap rate, « going in yield », asset management, TRI (IRR),<br />

VAN, valeur résiduelle et valeur de sortie<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction de la partie unlevered d’un modèle immobilier type<br />

. Levered : type de dette et structuration<br />

. Principes du financement par la dette : equity vs. debt<br />

. Dette senior / mezzanine / shareholder loan<br />

. Revue d’une « term sheet » classique<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction de la partie levered du modèle<br />

. Taxes : optimisation fiscale<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction de la partie levered – post tax du modèle<br />

• Détermination d’un prix d’achat<br />

• Principales méthodes de valorisation immobilière<br />

. DCF / rendements perpétuels / VAN / «Replacement cost»<br />

Grands principes du montage d’une opération immobilière<br />

• Principales étapes dans le montage d’une opération<br />

. Identification de l’opportunité d’investissement<br />

. Off market<br />

. Processus d’enchères avec remise d’offres<br />

. Investisseur / composition de l’actionnariat (pacte d’actionnaires,<br />

droits minoritaires)<br />

. Business plan / stratégie / pricing / stratégie de sortie / financement /<br />

structuration (taxes + structure)<br />

• Revue des principaux risques immobiliers<br />

Travaux Pratiques<br />

. Construction d’un modèle de cash flow et détermination d’un prix<br />

d’achat sous contrainte de TRI<br />

. Construction du modèle de cash flow dans un contexte de crise<br />

et d’effet de levier réduit<br />

. Revue de plusieurs opportunités d’investissements en Europe<br />

. Achat d’un actif existant à Paris, rénovation et stratégie proactive<br />

d’asset management<br />

. Opération de promotion immobilière ; achat d’un terrain et construction<br />

d’un projet mixte hôtel et bureaux à Moscou<br />

. Revue d’un bilan promoteur<br />

205

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT<br />

TECHNIQUES AVANCÉES DE MODÉLISATION<br />

FINANCIÈRE D’ACTIFS OU DE PORTEFEUILLES<br />

D’ACTIFS IMMOBILIERS ET HÔTELIERS<br />

ANIMÉ PAR THIBAULT DUTREIX, DIRECTEUR ASSOCIÉ DU GROUPE DE PROMOTION IMMOBILIÈRE COFFIM<br />

NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Modéliser sur EXCEL une transaction d’acquisition<br />

ou de financement immobilière<br />

• Dériver un prix d’acquisition sous contrainte de TRI<br />

en faisant varier les hypothèses opérationnelles<br />

et financières<br />

• Maîtriser les subtilités du modèle de cash flow immobilier<br />

dans le cas d’une acquisition d’un portefeuille d’actifs<br />

• Maîtriser les différents indicateurs du risque<br />

• Comprendre l’impact du financement et identifier<br />

les éléments déterminants d’une offre de financements<br />

immobiliers<br />

• Aborder le secteur de l’investissement hôtelier<br />

et en comprendre les principaux éléments<br />

de structuration et de pricing<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Plusieurs études de cas concrets<br />

• Pricing d’actifs simples et de portefeuilles<br />

• Analyse des points de vue de l’investisseur et du banquier<br />

sur une même transaction immobilière<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Investisseurs dans le secteur immobilier<br />

• Banquiers juniors en financements immobiliers<br />

• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille<br />

d’actifs immobiliers<br />

• Participants au seminaire «Investissements immobiliers :<br />

montages et techniques de valorisation» page précédente<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 990 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 500 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

04/06/12 et 05/06/12 . 08/10/12 et 09/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

MODELIMMO<br />

PROGRAMME<br />

Introduction<br />

• Rappel des concepts de base immobiliers<br />

. «Value chain» du secteur de l’investissement immobilier<br />

. Types de transactions et d’investisseurs<br />

• Grands principes dans le montage d’une opération immobilière<br />

• Grands principes dans le secteur de l’hôtellerie<br />

Présentation du modèle de cash flow et de pricing immobilier type<br />

• Déclinaison du modèle en 3 parties<br />

• Partie immobilière / unlevered du modèle<br />

. Loyers, NOI, cap rate, « going in yield », asset management,<br />

TRI (IRR), valeur de sortie<br />

. VAN<br />

. Valeur immobilière vs. prix d’acqusition<br />

. Acquisition de portefeuille vs. actif unique<br />

• Partie financière / levered du modèle<br />

. Structuration de la dette senior, pricing, type de remboursement,<br />

securities, LTC, LTV ratios, DSCR<br />

. Dette senior vs. dette mezzanine<br />

. Déclinaison des risques : point de vue du banquier vs. investisseur<br />

. Acquisition de portefeuille vs. actif unique<br />

• Partie post leverage / post tax<br />

. Grands principes d’optimisation fiscale et application dans le modèle<br />

de cash flow<br />

Acquisition d’un actif immobilier unique<br />

• Construction du modèle de cash flow immobilier type et détermination<br />

du prix d’acquisition sous contrainte de TRI<br />

. Construction de tables de sensibilités («sensitivity analysis»)<br />

. Illustration du prix immobilier vs. valeur immobilière<br />

. Présentation des offres d’acquisition des participants<br />

• Analyse de la même transaction du point de vue du banquier<br />

. Projections immobilières du banquier<br />

. Calcul des ratios principaux du banquier : LTV, DSCR et ISCR<br />

. Construction de tables de sensibilités («sensitivity analysis»)<br />

. Identification des risques principaux<br />

. Présentation des offres de financement des participants<br />

Acquisition d’un portefeuille de plusieurs actifs immobiliers<br />

• Techniques de modélisation spécifiques à l’acquisition d’un portefeuille<br />

• Détermination du prix sous contrainte de TRI et construction des tables<br />

de sensibilités<br />

Opération de promotion immobilière d’un actif mixte bureau et hôtel<br />

• Techniques de modélisation spécifiques à l’acquisition d’une opération mixte<br />

• Projections hôtelières sous le format USALI<br />

(taux d’occupation, ADR, RevPar, GOP etc.)<br />

• Détermination du prix du foncier sous contrainte de TRI<br />

Construction de la partie post tax du modèle de cash flow type<br />

• Structures d’optimisation fiscale<br />

• Construction des comptes courants («shareholder loans») et impact fiscal<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

206

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT<br />

CESSION D’ACTIFS IMMOBILIERS<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR DIDIER DORGERET, DIRECTEUR DES ENGAGEMENTS DE LA DIRECTION ENTREPRISES ET INVESTISSEURS DU CFF<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Analyser, présenter et constituer la documentation<br />

d’un actif immobilier<br />

• Connaître les méthodes utilisées par les évaluateurs<br />

d’un actif immobilier<br />

• Définir une stratégie de cession et apprécier<br />

l’opportunité de marché<br />

• Savoir organiser la cession<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Apport de méthodes<br />

• Présentation d’exemples issus du marché<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Investisseurs dans le secteur immobilier<br />

• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille<br />

d’actifs immobiliers<br />

• Chargés d’affaires Immobilier<br />

• Équipes de financement bancaire dans le secteur<br />

immobilier<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2082 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

18/10/12 et 19/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ACTIFIMMO<br />

PROGRAMME<br />

Différentes classes d’actifs immobiliers<br />

• Différentes classes d’actifs immobiliers<br />

• Parc d’actifs immobiliers<br />

• Détenteurs des actifs<br />

• Stratégie de détention d’actifs des agents économiques<br />

• Rémunération de l’investissement<br />

• Durée de détention<br />

Location ou exploitation des actifs<br />

• Analyse des baux<br />

• Analyse de l’exploitation de l’actif<br />

Travaux Pratiques<br />

. Analyse d’un bail commercial<br />

Valorisation des actifs immobiliers<br />

• Actifs détenus directement : méthodes de valorisation des actifs<br />

immobiliers<br />

• Cession des parts de la structure juridique porteuse de l’actif<br />

Travaux Pratiques<br />

. Évaluation d’un immeuble de bureaux mono-locataire<br />

. Déterminer une stratégie de valorisation de cas de départ<br />

du locataire<br />

. Arbitrage entre différents scénarios<br />

Audits et diagnostics préalables à la transaction<br />

• Audits sur la consistance du bien et sur des qualités liées<br />

à sa destination<br />

• Audits réglementaires préalables à la cession d’actifs immobiliers<br />

• Audits préalables à la cession de la structure juridique porteuse<br />

de l’actif immobilier<br />

• Expertise préalable<br />

• État hypothécaire des biens<br />

Organisation de la transaction<br />

• Mise en vente : mandat et conseil, mode de mise en vente<br />

• Organisation de la transaction : dataroom, info mémo, due diligences<br />

Travaux Pratiques<br />

. Dataroom : présentation des documents disponibles en vue<br />

de la cession d’un bloc d’actions d’une société foncière, sommaire<br />

de la documentation<br />

Formalisation juridique de la transaction<br />

• Transaction sous forme de cession d’actifs<br />

• Transaction sous forme de cession de la structure juridique porteuse<br />

de l’actif<br />

Fiscalité des plus-values<br />

• Régime général : imposition des plus-values<br />

• SCI soumises à l’IRPP (SCI de gestion soumise à l’impôt sur le revenu)<br />

• SCI soumises à l’IS (SCI de gestion)<br />

• Imposition des sociétés à prépondérance immobilière<br />

• Cession de parts dans le cadre du régime SIIC III<br />

Travaux Pratiques<br />

. Étude d’un projet d’acte de vente d’actif immobilier<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

207

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT<br />

MÉCANISMES ET UTILISATIONS<br />

DU CRÉDIT-BAIL IMMOBILIER<br />

ANIMÉ PAR CHRISTIAN JULHE, CONSULTANT ET FORMATEUR EN FINANCEMENT IMMOBILIER D’ENTREPRISE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Monter une opération de crédit-bail immobilier<br />

• Maîtriser le financement direct (sur l’entreprise)<br />

ou indirect (société immobilière interposée)<br />

• Acquérir une connaissance approfondie des mécanismes<br />

financiers et fiscaux propres aux opérations de crédit-bail<br />

immobilier<br />

• Maîtriser les lease-back et les normes IFRS<br />

• Choisir le montage financier et fiscal adapté aux besoins<br />

de l’entreprise<br />

• Déceler l’opportunité d’un lease-back<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Présentation exhaustive des mécanismes financiers<br />

et fiscaux propres au crédit-bail immobilier :<br />

règles de déductibilité des charges, amortissement<br />

des immeubles, fiscalité des plus-values et des revenus<br />

immobiliers, montages patrimoniaux<br />

• Pratique à partir de cas apportés par les stagiaires<br />

le jour du séminaire<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Cadres bancaires et collaborateurs en financements<br />

immobiliers<br />

• Nouveaux arrivants dans la fonction immobilière<br />

professionnelle<br />

• Investisseurs privés dans le secteur immobilier<br />

professionnel<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2082 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

26/11/12 et 27/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CREDITBAIL<br />

PROGRAMME<br />

Présentation générale du crédit-bail immobilier<br />

• Définition<br />

• Marché<br />

• Immeubles, objets de financement, clientèle concernée<br />

• Rappel historique<br />

. Crédit-bail régime SICOMI<br />

. Crédit-bail régime général<br />

. Le crédit-bail depuis 1996 : les trois régimes en vigueur<br />

• Montages pratiqués<br />

Mise en place et déroulement d’une opération de crédit-bail immobilier<br />

• Spécificités de l’intervention d’une société de crédit-bail immobilier<br />

• Déroulement d’une opération<br />

• Présentation d’une offre de crédit-bail immobilier<br />

. Barèmes proposés<br />

. Taux appliqués<br />

. Garanties et clauses particulières<br />

Fiscalité d’une opération de crédit-bail immobilier<br />

• Fiscalité applicable pendant la durée du crédit-bail<br />

. Différents régimes en vigueur<br />

. Contrat au profit de l’entreprise<br />

. Contrat au profit d’une société interposée :<br />

régime BNC, régime IS<br />

• Levée d’option d’achat<br />

. Réintégrations fiscales lors de la levée d’option<br />

. Conséquences comptables et fiscales du transfert<br />

de propriété de l’immeuble<br />

• Cession ultérieure d’un immeuble acquis par crédit-bail<br />

• Cession d’un contrat de crédit-bail<br />

Intérêt d’un financement par crédit-bail immobilier<br />

• Comparatif crédit / crédit-bail<br />

. Contrat au profit de l’entreprise<br />

. Contrat au profit d’une société interposée<br />

Opérations particulières<br />

• Lease-back<br />

• Montages avec occupation temporaire du terrain (bail à construction, …)<br />

• Crédit-bail et nouvelles normes comptables<br />

• Montages déconsolidants<br />

Étude de cas<br />

. Présentation et examen d’une offre de crédit-bail<br />

. Présentation de différents types de barèmes<br />

. Examen de tableaux fiscaux comparatifs entre les différentes solutions<br />

(crédit / crédit-bail, montages patrimoniaux / montages directs)<br />

. Cas réels apportés par les stagiaires et traités en cours<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

208

FINANCE DE L’IMMOBILIER<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

FONDAMENTAUX DE L’IMMOBILIER :<br />

MÉTIERS ET TECHNIQUES DU PROMOTEUR,<br />

DE L’INVESTISSEUR ET DU BANQUIER<br />

Code web : METIERIMMO // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 2 390 €<br />

Prix équivalent HT : 1 831 €<br />

PARTENARIATS PUBLIC PRIVÉ EN IMMOBILIER<br />

Code web : PPPIMMO // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 1 290 €<br />

Prix équivalent HT : 1 078 €<br />

LE RISQUE ET SA GESTION EN FINANCEMENT<br />

IMMOBILIER<br />

Code web : RISKIMMO // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 2 390 €<br />

Prix équivalent HT : 1 998 €<br />

TECHNIQUES COMPARATIVES DE<br />

VALORISATION DE SOCIÉTÉS IMMOBILIÈRES<br />

ET D’ACTIFS IMMOBILIERS<br />

Code web : IMMOVALO // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 2 690 €<br />

Prix équivalent HT : 2 249 €<br />

• Appréhender les enjeux et le positionnement du promoteur, de l’investisseur et du banquier<br />

• Maîtriser les différents aspects du risque immobilier<br />

• Comprendre les techniques du promoteur, de l’investisseur et du banquier et leurs critères<br />

de décision<br />

• Être capable de bâtir un cash flow simplifié<br />

• Connaître les acteurs des Partenariats Public Privé immobiliers, leurs logiques<br />

et leurs contraintes<br />

• Comprendre les aspects financiers des contrats de partenariat<br />

• Comprendre l’articulation de la documentation contractuelle<br />

• Décrire et comprendre le risque de chacun des partenaires<br />

• Appréhender l’organisation et le rôle des banques dans les montages<br />

• Comprendre l’économie d’un financement immobilier<br />

• Comprendre l’environnement des opérations, des structures et montages possibles<br />

• Comprendre les principaux ratios de mesure des risques<br />

• Savoir mettre en place les outils du suivi quotidien<br />

• Savoir lire le bilan / compte de résultat d’une société immobilière (notions de bases)<br />

• Savoir établir un budget de sortie<br />

• Connaître des principales méthodes de valorisation des actifs immobiliers<br />

• Connaître les principales méthodes de valorisation des sociétés<br />

• Savoir analyser des résultats et déterminer le prix<br />

• Appréhender les implications liées à la valorisation d’une foncière<br />

• Savoir établir une approche d’actif net réévalué<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

209

MANAGEMENT - VENTE<br />

COMPORTEMENTAL<br />

MANAGEMENT<br />

Managers de proximité : piloter efficacement ses équipes<br />

Code web : MANAPROXI // Niveau : acquisition<br />

Manager en période de crise<br />

Code web : MANACRISE // Niveau : maîtrise<br />

COMMERCIAL ET VENTE<br />

Techniques de vente en salle des marchés<br />

Code web : SALES // Niveau : maîtrise<br />

Convaincre lors de vos pitchs clients<br />

Code web : PITCH // Niveau : maîtrise<br />

EFFICACITÉ PERSONNELLE<br />

Réseaux sociaux professionnels dans la <strong>Finance</strong> :<br />

leur fonctionnement, leur utilité pour un manager et son entreprise<br />

Code web : EFFIPRO // Niveau : acquisition<br />

Gestion du stress et des priorités en environnement<br />

Banque-<strong>Finance</strong><br />

Code web : EFFIPRO // Niveau : maîtrise<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

Management en période de crise pour les managers en BFI<br />

Code web : MANACRISE // Niveau : maîtrise<br />

Formation des nouveaux managers en BFI et gestion d’actifs<br />

Code web : MANAFRONT // Niveau : acquisition<br />

Développement des capacités managériales<br />

des managers / leaders en BFI<br />

Code web : MANAFRONTPLUS // Niveau : maîtrise<br />

Communication - prise de parole<br />

Code web : P2P // Niveau : maîtrise<br />

Conduite d’entretiens d’évaluation<br />

Code web : EVALUATION // Niveau : maîtrise<br />

CES SÉMINAIRES PEUVENT ÊTRE PLANIFIÉS SUR DEMANDE<br />

SOUS CONDITION D’UN NOMBRE SUFFISANT DE PARTICIPANTS<br />

N 2 jours 211<br />

N 2 jours 212<br />

2 jours 213<br />

2 jours 214<br />

N 1 jour 215<br />

1 jour 216<br />

1 jour<br />

2 jours<br />

2 jours<br />

+ 3h de<br />

suivi<br />

2 jours<br />

1 jour<br />

217<br />

210

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL MANAGEMENT<br />

MANAGERS DE PROXIMITÉ :<br />

PILOTER EFFICACEMENT SES ÉQUIPES<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR VALÉRIE ASSELOT-HERPET, COACH FORMATRICE FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Acquérir une vision claire de ses responsabilités,<br />

mieux connaître ses points forts et ses axes de progrès<br />

en tant que manager<br />

• Développer ses capacités en termes de savoir-faire<br />

et de savoir-être, c’est-à-dire passer du rôle de producteur<br />

à manager, développer son leadership, gérer ses<br />

priorités, faire des feedbacks constructifs, fixer un<br />

plan d’action, planifier et animer une réunion à l’aide<br />

d’un guide, gérer les alertes<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Formation concrète et vivante créée spécifiquement<br />

pour la BFI et la gestion d’actifs<br />

• Formation pragmatique et appliquée, avec de nombreux<br />

outils et construite autour de nombreuses mises<br />

en situation<br />

• Identification pour chaque apprenant des ses axes<br />

de progrès et définition d’un plan d’action<br />

• Coach formatrice certifiée disposant d’une double<br />

compétence en <strong>Finance</strong> des marchés et spécialisée<br />

dans le management et le leadership<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Managers en BFI<br />

• Managers en gestion d’actifs<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

13/09/12 et 14/09/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MANAPROXI<br />

PROGRAMME<br />

Créer un environnement managérial optimal<br />

• Définition du cadre<br />

• Favoriser l’initiative<br />

Asseoir son leadership<br />

• Management situationnel<br />

• Étapes de la vie d’une équipe<br />

• Diagnostic<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exposé, échange, exercices<br />

Mieux gérer ses priorités<br />

• Définition des priorités<br />

• Listes des tâches<br />

• Différences entre important et urgent<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exposé, échange, exercices<br />

Réussir ses entretiens de feedback<br />

• Feedback positif<br />

• Recadrage<br />

• Contrôle<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exposé<br />

. Jeux de rôles<br />

Dynamiser ses réunions de suivi d’équipe<br />

• Ordre du jour d’une réunion<br />

• Comment animer sa réunion<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exposé échanges<br />

. Jeux de rôles<br />

Construire son leadership<br />

• Identifier et optimiser ses modes de décisions<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exposé<br />

. Jeux de rôles<br />

Évaluer et fixer un plan d’action<br />

• Conduire un entretien d’évaluation<br />

• Mettre en place un suivi régulier<br />

• Contrôler sur la durée<br />

Travaux Pratiques<br />

. Mise en situation<br />

. Échanges<br />

Gérer des alertes et les réunions de suivi avec son management<br />

• Remontée des alertes<br />

• Factualiser ses demandes<br />

• Savoir dire non<br />

Travaux Pratiques<br />

. Exposé<br />

. Jeux de rôles<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

211

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL MANAGEMENT<br />

MANAGER EN PÉRIODE DE CRISE<br />

NEW<br />

ANIMÉ PAR VALÉRIE ASSELOT-HERPET, COACH FORMATRICE - FIRST FINANCE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Accompagner ses équipes dans un contexte de crise<br />

(réduction d’effectifs, réorganisation, délocalisation, …)<br />

• Gérer la décroissance du business et des ressources<br />

de manière proactive<br />

• Motiver et préparer ses équipes en vue de la reprise<br />

• Permettre aux managers d’identifier les changements<br />

et leurs impacts liés à la crise dans leur business,<br />

de piloter et communiquer ses changements,<br />

d’accompagner et manager ses équipes dans le temps<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Formation pratique s’appuyant sur des fondamentaux<br />

managériaux<br />

• Travail sur les propres cas des managers<br />

• Partage d’expérience entre pairs<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Managers de banque d’investissement, asset management,<br />

banque privée et métiers titres<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 165 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

01/10/12 et 02/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />

MANACRISE<br />

PROGRAMME<br />

Les différents types de changements dus à la crise<br />

• Définition<br />

• Matrice des types de changements (Attendu/non attendu - désiré/non désiré)<br />

Identification des changements pour son équipe<br />

• Travail sur les changements de son business<br />

• Impacts pour l’entreprise, pour son équipe et pour soi<br />

• Donner du sens<br />

Définition de sa stratégie<br />

• Identification des acteurs<br />

• Évaluer ses ressources<br />

• Adapter sa posture et son discours<br />

• Étapes clés<br />

• Ancrer son action dans le temps<br />

Définir sa communication<br />

• Travailler son message<br />

• Faire passer son message auprès de ses équipes et de clients<br />

Réussir ses entretiens et ses annonces d’équipes<br />

• Timing<br />

• Messages implicites vs. explicites<br />

• Informations<br />

• Annonce de mauvaises nouvelles<br />

Cas particulier de la mobilité<br />

• Process<br />

• Entretiens<br />

• Liens avec la RH<br />

Remotiver<br />

• Les différents leviers de la motivation<br />

• Rewarding financier / non financier<br />

Réorganiser pour la reprise<br />

• Nouveau cycle<br />

• Rôles et responsabilités<br />

• Mise en action<br />

• On boarding<br />

Conclusion<br />

• Synthèse<br />

• Plans d’actions personnels<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

212

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL COMMERCIAL ET VENTE<br />

TECHNIQUES DE VENTE<br />

EN SALLE DES MARCHÉS<br />

ANIMÉ PAR ZOÉ DELAPALME, COACH FORMATRICE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Prendre du recul sur sa pratique de Sales<br />

et identifier ses zones d’excellence et de progrès<br />

• Identifier les besoins des clients<br />

• Maîtriser les outils de communication les plus efficaces<br />

pour développer les relations et la confiance<br />

• Développer sa capacité à générer des opérations<br />

à forte valeur ajoutée<br />

• Faire des situations difficiles - ponctuelles<br />

ou conjoncturelles - des leviers de la relation<br />

• Gérer les situations de résistance de ses clients<br />

• Comprendre les étapes derrière l’acte de vente<br />

pour mieux le maîtriser<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Formation concrète et vivante créée spécifiquement<br />

pour les vendeurs de salle des marchés<br />

• Formation pragmatique et appliquée, construite<br />

autour de nombreux exercices de découverte<br />

et de mises en situation filmées sur la base<br />

de cas réels<br />

• Identification par chaque stagiaire de ses axes<br />

de progrès et définition d’un plan d’action<br />

• Coach formatrice certifiée spécialisée en techniques<br />

de vente après une longue expérience de trader<br />

et de management commercial<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Sales de salle des marchés<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

15/10/12 et 16/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code SALES<br />

PROGRAMME<br />

Développer une approche de développement de l’activité et des<br />

relations centrées sur le client<br />

• Découvrir et comprendre les attentes des clients<br />

• Structurer et professionnaliser sa démarche de prospection<br />

• Gérer le temps de façon efficiente et choisir ses priorités<br />

• Se fixer des objectifs<br />

• Avant toute action : les questions à se poser<br />

Travaux Pratiques<br />

. Découverte en sous-groupes de ce que les clients attendent<br />

et de ce qu’ils n’apprécient pas chez les Sales<br />

. En étant filmé et sur la base de cas réels de salle des marchés,<br />

mise en application des notions acquises avec feedbacks personnalisés<br />

Maîtriser le déroulement de l’acte de vente et ses étapes clés<br />

• Se préparer<br />

• Étapes du processus de vente<br />

. Comprendre le processus de prise de décision du client<br />

• Découvrir les besoins réels des clients et vendre des produits<br />

à forte valeur ajoutée<br />

• Argumenter et savoir transformer une information en opportunité<br />

• Laisser des messages téléphoniques percutants et envoyer<br />

des e-mails efficaces<br />

• Comprendre ce qui se cache derrière les objections,<br />

les gérer pour les utiliser en levier de la vente<br />

• Conclure une opération : pourquoi est-ce parfois difficile,<br />

les différents types de conclusion<br />

• Capitaliser sur la vente et la suivre<br />

Travaux Pratiques<br />

. En étant filmé et sur la base de cas réels de salle des marchés,<br />

mise en application des notions acquises avec feedbacks personnalisés<br />

Développer ses aptitudes en communication<br />

pour construire la confiance<br />

• Maîtriser l’arme de l’écoute<br />

• Utiliser le silence<br />

• Le questionnement : comment et quoi questionner<br />

pour découvrir les besoins du client et enrichir la relation<br />

• Comprendre et gérer les réactions émotionnelles fortes<br />

chez son interlocuteur<br />

• Devenir un interlocuteur clé en sachant apporter de la valeur<br />

ajoutée à ses clients en toute conjoncture<br />

• Savoir s’affirmer dans les situations difficiles pour créer le respect<br />

et développer la relation<br />

Travaux Pratiques<br />

. En étant filmé et sur la base de cas réels de salle des marchés,<br />

mise en application des notions acquises avec feedbacks personnalisés<br />

Définition d’un plan d’action personnel<br />

• À partir des expériences et découvertes vécues durant les deux<br />

journées de séminaire, définition par chaque participant d’un plan<br />

d’action personnel concret et précis<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

213

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL COMMERCIAL ET VENTE<br />

CONVAINCRE LORS DE VOS PITCHS CLIENTS<br />

ANIMÉ PAR ZOÉ DELAPALME, COACH FORMATRICE<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Structurer son intervention pour gagner en impact<br />

• Définir et s’appuyer sur les rôles de chacun<br />

dans les présentations collectives<br />

• Comprendre les réactions émotionnelles<br />

pour mieux les gérer<br />

• Développer son aisance et sa sérénité pour gagner<br />

en charisme et gérer son stress<br />

• Maîtriser les outils de communication les plus efficaces<br />

pour développer la confiance<br />

• Gérer les situations de résistance de ses clients<br />

et les transformer en levier<br />

• Utiliser efficacement les supports<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Priorité donnée aux mises en situation réelles<br />

qui servent de trame aux sujets abordés<br />

• Formation pragmatique et appliquée, totalement<br />

adaptée à la problématique des professionnels<br />

de la finance et des salles des marchés<br />

• Mise à jour pour chaque participant de ses points<br />

de force et de ses axes de progrès<br />

• Définition d’un plan de progrès personnalisé<br />

• Coach formatrice certifiée spécialisée en techniques<br />

de vente après une longue expérience de trader<br />

et de management commercial<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Sales juniors et confirmés<br />

• Originateurs<br />

• Client relationship managers en asset management<br />

• Coverage<br />

• Corporate bankers<br />

PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

15/11/12 et 16/11/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code PITCH<br />

PROGRAMME<br />

Préparer et structurer son intervention<br />

• Comprendre les attentes et besoins des clients<br />

. Avant toute communication : les questions à se poser<br />

. Définir ses objectifs et messages clés<br />

. Créer un story-board<br />

• Structurer son intervention de façon percutante<br />

. Équilibrer son intervention autour de 4 axes : informer, intégrer,<br />

élaborer et mettre en scène<br />

. Définir le rôle de chacun des participants<br />

Travaux Pratiques<br />

. Mise en situation, debrief<br />

Utiliser les supports de présentation<br />

• Créer un conducteur et des aides<br />

. Comprendre les limites des supports de présentation<br />

. Créer des supports percutants<br />

Travaux Pratiques<br />

. Mise en situation, debrief<br />

Développer ses aptitudes en communication non-verbale<br />

pour gagner en impact<br />

• Importance du non-verbal<br />

. S’appuyer sur sa voix, sa respiration, son regard et sa gestuelle<br />

pour entrer en communication avec l’auditoire<br />

. Charisme et cohérence personnelle<br />

. Importance du contact et de la personne<br />

Travaux Pratiques<br />

. Mise en situation filmée, debrief<br />

Développer ses aptitudes en communication interpersonnelle<br />

pour s’affirmer, construire la confiance et l’adhésion<br />

• Maîtriser l’écoute<br />

• Utiliser le silence<br />

• Comprendre les réactions émotionnelles chez soi et chez ses interlocuteurs<br />

pour mieux les gérer et les maîtriser<br />

• Comprendre ce qui se cache derrière les résistances des clients<br />

. Gérer les situations difficiles de façon assertive et les transformer<br />

en levier de la vente<br />

. Créer l’approbation<br />

. Clôturer efficacement son intervention<br />

Définition d’un plan d’action personnel<br />

• À partir des expériences et découvertes des deux journées de séminaire,<br />

définition pour chaque participant d’un plan de progrès personnalisé<br />

concret et précis<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

214

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL EFFICACITÉ PERSONNELLE<br />

RÉSEAUX SOCIAUX PROFESSIONNELS DANS LA FINANCE :<br />

LEUR FONCTIONNEMENT, LEUR UTILITÉ POUR<br />

UN MANAGER ET SON ENTREPRISE<br />

ANIMÉ PAR LOUIS-SERGE REAL DEL SARTE, COMMUNITY MANAGER<br />

NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR<br />

NEW<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Former les managers à la gestion de l’identité numérique<br />

• Découvrir les espaces utiles pour sa visibilité<br />

et celle de l’entreprise<br />

• Améliorer son référencement naturel<br />

• Créer un réseau durable<br />

• Appréhender les mécaniques de ce média<br />

• Établir une véritable stratégie digitale pour prospecter,<br />

échanger et communiquer afin de mieux valoriser<br />

son établissement<br />

• Créer lors d’un atelier pratique sa propre identité<br />

numérique<br />

• Connaître les bonnes pratiques sur les réseaux sociaux<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Formation immédiatement opérationnelle<br />

• Présentation pratique des différents réseaux<br />

et de leurs limites<br />

• Prévention des risques associés<br />

• Pistes pour une stratégie de réseaux efficace<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Managers, utilisateurs ou futurs utilisateurs des réseaux<br />

• Responsables du marketing, de la communication<br />

et des systèmes d’information dans les entreprises<br />

• Directions Générales et Services juridiques<br />

des entreprises, DRH<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 06/04/12<br />

Le 12/10/12<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RÉSEAUX<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

PROGRAMME<br />

Les réseaux pour les affaires de l’entreprise<br />

• Historique des réseaux sociaux<br />

• Les réseaux sociaux où il convient d’être présent<br />

• Les réseaux verticaux spécialisés en <strong>Finance</strong><br />

E-réputation : surveiller sa réputation sur le web<br />

• Défendre sa réputation<br />

• Les outils d’alerte Google<br />

• Surveiller son patronyme, son entreprise, ses concurrents<br />

• Comment un salarié devient l’ambassadeur de son entreprise<br />

• Les réseaux sociaux verticaux pour les entreprises<br />

. Les réseaux existants France / États Unis<br />

. L’intérêt et la prime au premier du secteur<br />

Communiquer par le social média<br />

• L’interconnexion des réseaux sociaux<br />

• Communiquer avec un raccourci de l’URL<br />

• XING sur LinkedIn, Viadeo par blog, XING par Google Twitter<br />

• Se rendre visible avec le digital<br />

. Suivre le scoring de ses news<br />

. Ouvrir un compte Google Analytic<br />

. Contrôler la réception de retours message<br />

. Les bonnes surprises de la viralité (home page)<br />

• Le network behaviour<br />

. Attitude à adopter pour faire la publicité de vos travaux<br />

. Le rôle d’ambassadeur<br />

• Communiquer par les réseaux sociaux<br />

. Savoir communiquer en microblogging<br />

. Capital : le choix des 140 signes<br />

Construire le réseau de l’entreprise<br />

• Mise en place élémentaire, premiers réflexes<br />

. Création d’un profil Twitter pour vous et l’entreprise<br />

. Création d’un page entreprise Viadeo<br />

. Essai d’une page Wikipédia<br />

• Bâtir son réseau avec efficacité<br />

. De l’importance de bien remplir son profil<br />

. Choisir son réseau on-line<br />

. Gratuit ou premium sur Viadeo, LinkedIn et XING<br />

• Faire grandir son réseau et l’image de l’entreprise<br />

. Le network attitude pour les professionnels<br />

. Les astuces Twitter (l’aide des autres, la peur du ridicule)<br />

Les nouveaux métiers du social média à l’extérieur<br />

• Traiter l’e-réputation en outsourcing<br />

• Le community management d’une agence de communication digitale<br />

• L’utilisation des réseaux par les différents métiers internes à l’entreprise<br />

. Les ressources humaines et le recrutement par les réseaux sociaux<br />

. Le service marketing et communication et les médias sociaux<br />

. La Direction Générale et les réseaux sociaux<br />

. Le service juridique et la charte des réseaux sociaux<br />

Prévention et risques<br />

• Limites récentes de Viadeo, Plaxo, internations, XING, Twitter et LinkedIn<br />

• Les spams classiques propres aux réseaux sociaux<br />

• Attaque en e-réputation par des systèmes<br />

Conclusion<br />

• Résumé des dix actions clés à mettre en place pour une entreprise<br />

Travaux pratiques<br />

. Créer ou améliorer ses profils Viadeo et LinkedIn<br />

215

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL EFFICACITÉ PERSONNELLE<br />

GESTION DU STRESS ET DES PRIORITÉS<br />

EN ENVIRONNEMENT BANQUE - FINANCE<br />

ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER<br />

NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 1 JOUR<br />

OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />

• Prendre conscience de sa propre responsabilité<br />

dans la gestion de son temps<br />

• Développer sa capacité à prévoir et anticiper<br />

• Anticiper et mieux gérer son stress<br />

ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />

• Formation concrète et vivante créée spécifiquement<br />

pour les personnes travaillant dans des activités de marché<br />

• Formation pragmatique et appliquée, avec des outils<br />

concrets, construite autour de nombreuses mises<br />

en situation<br />

• Identification par chaque apprenant de ses axes<br />

de progrès et définition d’un plan d’action<br />

• Animateur expérimenté en <strong>Finance</strong> de marché<br />

et Ressources humaines, et expert en Formation<br />

aux compétences humaines et managériales<br />

CONSEILLÉ AUX :<br />

• Toute personne se sentant stressée et voulant améliorer<br />

sa gestion du temps<br />

PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *<br />

Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients<br />

qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />

DATES :<br />

Le 19/11/12<br />

PROGRAMME<br />

Gestion du temps ou de ses priorités<br />

• Prendre conscience des conséquences d’une gestion déficiente<br />

• Accepter sa responsabilité dans sa gestion des priorités<br />

• Définir sa vision professionnelle et personnelle<br />

• Choisir et arbitrer sa casquette en fonction de son objectif<br />

• Mettre en place des règles de fonctionnement de vie<br />

• Augmenter son assertivité<br />

• Les jeux psychologiques<br />

• Matrice Urgent et Important<br />

• Comment faire des choix : mieux connaître ses propres filtres<br />

• Pièges de fonctionnement : les 5 messages contraignants<br />

Travaux Pratiques<br />

. Gérer ses priorités entre son temps de projet et son temps<br />

de manager ou d’opérationnel<br />

Outils pratiques<br />

• Choisir entre planning et rétro-planning<br />

• Gérer ses e-mails<br />

• Développer sa capacité à dire non à ses collaborateurs,<br />

managers ou clients<br />

• Gérer les dérangements<br />

Travaux Pratiques<br />

. Gérer une personnalité chronophage<br />

. Savoir dire non à son manager / à un trader / à un client<br />

. Gérer un dérangement<br />

. Gérer une demande urgente<br />

INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />

Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />

E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Web : www.first-finance.fr en saisissant le code EFFIPRO<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />

(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />

216

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

FORMATION DES NOUVEAUX MANAGERS<br />

EN BFI ET GESTION D’ACTIFS<br />

Code web : MANAFRONT // Niveau : Acquisition<br />

Prix net de taxes : 2 690 €<br />

Prix équivalent HT : 2 249 €<br />

DÉVELOPPEMENT DES CAPACITÉS<br />

MANAGÉRIALES DES MANAGERS /<br />

LEADERS EN BFI ET GESTION D’ACTIFS<br />

Code web : MANAFRONTPLUS // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 3 990 €<br />

Prix équivalent HT : 3 336 €<br />

COMMUNICATION - PRISE DE PAROLE<br />

Code web : P2P // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 2 690 €<br />

Prix équivalent HT : 2 249 €<br />

CONDUITE D’ENTRETIENS D’ÉVALUATION<br />

Code web : EVALUATION // Niveau : Maîtrise<br />

Prix net de taxes : 2 180 €<br />

Prix équivalent HT : 1 822 €<br />

• Accompagner la prise de fonction d’un poste de responsable de desk, de manager<br />

• Développer sa posture de manager tout en restant un producteur<br />

• Comprendre le fonctionnement des individus, des interactions et des moyens de développer<br />

une communication efficace<br />

• Acquérir des outils concrets pour animer une équipe<br />

• Savoir fixer des objectifs qualitatifs et quantitatifs<br />

• Piloter et faire évoluer son équipe sur la durée<br />

• Fédérer une équipe<br />

• Développer sa posture de manager<br />

• Acquérir des outils concrets pour animer une équipe<br />

• Savoir fixer des objectifs qualitatifs et quantitatifs<br />

• Piloter et faire évoluer son équipe sur la durée<br />

• Fédérer une équipe et l’accompagner dans le changement<br />

• Communiquer de façon précise et ciblée<br />

• Augmenter son efficacité et son impact sur ses interlocuteurs<br />

• Maîtriser sa communication non-verbale pour plus d’efficacité<br />

• Savoir apprécier son auditoire pour s’adapter, improviser, rebondir, gérer les déstabilisations<br />

et améliorer sa gestion des questions / réponses<br />

• Savoir utiliser les outils de communication interpersonnelle : silence, écoute et affirmation<br />

• Savoir se maîtriser et maîtriser son auditoire en gagnant en confiance<br />

• Préparer l’entretien : objectivité par rapport aux performances, outils pour la motivation<br />

• Maîtriser les outils de communication les plus efficaces pour développer un climat de respect<br />

et de confiance avec ses collaborateurs<br />

• Comprendre les ressorts derrière les réactions émotionnelles et outils pour en faire des leviers<br />

• Développer sa capacité à apprécier de manière objective la performance de ses collaborateurs<br />

• Savoir être à l’aise sur la communication de la rémunération variable<br />

• Savoir gérer les situations de résistance de ses collaborateurs<br />

COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />

217

INDEX / ALPHABÉTIQUE<br />

Allocation d’actifs macro 96<br />

ALM 1 : fondamentaux de la gestion actif / passif bancaire 147<br />

ALM 2 : outils et pratiques avancés de la gestion actif / passif bancaire 148<br />

Analyse crédit corporate : méthodes et pratiques 78<br />

Analyse crédit des institutions financières 79<br />

Analyse financière des comptes de sociétés<br />

réalisant un investissement immobilier<br />

197<br />

Analyse financière et valorisation des actions N 77<br />

Analyse financière - niveau 1 : pour managers non-financiers N 167<br />

Analyse financière - niveau 2 : diagnostic de l’entreprise 170<br />

Aspects financiers des Partenariats Public Privé (PPP) 181<br />

Aspects juridiques et fiscaux des opérations de LBO 175<br />

Atelier de modélisation financière sur EXCEL 35<br />

Audit et contrôle interne en entreprise non financière N 189<br />

De Bâle II à Bâle III :<br />

implications en risk management et en allocation des fonds propres<br />

143<br />

Les bases du calcul financier 30<br />

Besoins et contraintes des investisseurs institutionnels en asset management 94<br />

Bilan promoteur : élaboration, interprétation et suivi 196<br />

La bourse : fondamentaux du marché actions 60<br />

Calculs financiers sur EXCEL 34<br />

Capital Market Foundation (CMF) Certificate ® N 16<br />

CDO et structurés de crédit : mécanismes et gestion des risques N 71<br />

Certification AMF 12<br />

Cession d’actifs immobiliers N 207<br />

Change 1 : produits cash et dérivés de change, mécanismes et utilisations 56<br />

Change 2 : swaps et options de change, valorisation et sensibilités 57<br />

Change 3 : produits structurés de change 58<br />

Choix et politique d’investissement N 172<br />

Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 1 75<br />

Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 2 76<br />

Collatéralisation 121<br />

Communication - prise de parole 217<br />

Communication financière sur les risques : pilier 3 et IFRS 7 152<br />

Comprendre les passifs d’assurance N 161<br />

Comprendre un bilan Solvabilité II N 160<br />

Comptabilisation des opérations de marché 150<br />

Conduite d’entretiens d’évaluation 217<br />

Confirmations 121<br />

Conformité : pratique de RCSI / Compliance officer 138<br />

Connaissance et pratique des contrats cadres ISDA et FBF 121<br />

Conservation : gestion des flux et des stocks 115<br />

Contrôle de gestion bancaire 151<br />

Contrôle dépositaire 122<br />

Contrôle interne pour l’asset management 105<br />

Convaincre lors de vos pitchs clients 214<br />

Corrélation de défaut : principe et application sur EXCEL 71<br />

Covered bonds européens, obligations foncières, SFH françaises N 41<br />

Credit Value Adjustement 145<br />

Crédits syndiqués : le rôle d’agent 191<br />

Dérivés actions : mécanismes et utilisations 61<br />

Dérivés sur énergie 66<br />

Dérivés sur matières agricoles et biofuels 68<br />

Dérivés sur métaux 67<br />

Développement d’applications financières en VBA pour EXCEL - Niveau 1 36<br />

Développement d’applications financières en VBA pour EXCEL - Niveau 2 37<br />

Développement des capacités managériales des managers / leaders en BFI 217<br />

Directive MiFID : introduction aux enjeux métier et opérationnels 145<br />

Économie et marchés de capitaux - Niveau 1 73<br />

Économie et marchés de capitaux - Niveau 2 N 74<br />

Enjeux de la construction durable et impacts sur la valorisation<br />

des actifs immobiliers<br />

198<br />

Enjeux de la nouvelle directive UCITS IV N 99<br />

Enjeux du SEPA 122<br />

Environnement réglementaire et comptable assurantiel N 156<br />

Épargne salariale : environnement réglementaire,<br />

communication interne et gestion bancaire<br />

106<br />

ETF : mécanismes et utilisations 103<br />

Évaluation de sociétés 171<br />

Filière bourse et titres 121<br />

<strong>Finance</strong> comportementale 81<br />

<strong>Finance</strong> islamique 93<br />

<strong>Finance</strong>ment de projet 177<br />

<strong>Finance</strong>ments de matières premières 185<br />

<strong>Finance</strong>ments immobiliers structurés :<br />

choix du montage et optimisation de la structure<br />

200<br />

<strong>Finance</strong>ments structurés d’actifs 180<br />

Fiscalité des valeurs mobilières 118<br />

Fiscalité internationale en gestion de fortune N 98<br />

Fonction dépositaire niveau 1 :<br />

initiation aux produits traités par les investisseurs<br />

121<br />

Fondamentaux de l’asset management en immobilier 203<br />

Fondamentaux de l’immobilier 195<br />

Fondamentaux de la gestion alternative - hedge funds 86<br />

Fondamentaux de la gestion de portefeuille 85<br />

Fondamentaux de la gestion privée N 95<br />

Fondamentaux de l’immobilier :<br />

métiers et techniques du promoteur, de l’investisseur et du banquier<br />

209<br />

Fondamentaux des engagements N 135<br />

Fondamentaux des marchés financiers - préparation au CMF Certificate ® N 24<br />

Fondamentaux du corporate finance 168<br />

Fondamentaux du financement immobilier 199<br />

Fondamentaux du risk management 124<br />

Fondamentaux du risque de crédit 133<br />

Fonds à formule et produits structurés : démontage et analyse 105<br />

Fonds en euros des contrats d’assurances-vie N 165<br />

Formation certifiante finance islamique - IFQ ® 21<br />

Formation des nouveaux managers en BFI et gestion d’actifs 217<br />

Fusions / acquisitions : mécanismes et mise en œuvre 173<br />

Gestion actions N 91<br />

Gestion ALM des compagnies d’assurance 162<br />

Gestion Back office des dérivés actions 121<br />

Gestion Back office des dérivés de taux et de crédit 121<br />

Gestion Back office des matières premières N 112<br />

Gestion Back office des OPCVM 116<br />

Gestion Back office des opérations de marché pour les BFI 110<br />

Gestion Back office des OST 120<br />

Gestion Back office des sociétés de gestion 121<br />

Gestion de risque de taux et de change pour les corporates - Niveau 2 188<br />

Gestion de trésorerie active et passive N 186<br />

Gestion des risques en assurance -vie et assurance dommages N 157<br />

Gestion du BFR1 : credit management N 183<br />

Gestion du BFR2 : financement des actifs d’exploitation N 184<br />

Gestion du risque de liquidité 1 : principes et méthodes 136<br />

Gestion du risque de liquidité 2 : impacts de Bâle III 137<br />

Gestion du risque de taux pour les assurances N 164<br />

Gestion du stress et des priorités en environnement Banque-<strong>Finance</strong> 216<br />

Gestion d’un portefeuille crédit N 90<br />

Gestion Middle office en Asset Management N 113<br />

Gestion monétaire et obligataire 89<br />

Hedge funds : due diligence, sélection et investissement 106<br />

Implications des mécanismes bâlois<br />

sur le pilotage en direction financière bancaire<br />

149<br />

Initiation aux marchés financiers pour le postmarché 107<br />

Initiation aux risques de taux et de change pour les corporates- Niveau 1 N 187<br />

Introduction à Bâle II et aux évolutions de Bâle III 142<br />

Introduction à l’asset management 84<br />

Introduction à la titrisation 71<br />

Introduction à la Value at Risk (VaR) 126<br />

Introduction au marché du carbone 71<br />

218

Introduction au risk management 123<br />

Introduction aux marchés de matières premières 65<br />

Introduction aux marchés financiers 23<br />

Introduction aux produits dérivés de crédit 38<br />

Introduction aux produits structurés 27<br />

Introduction aux techniques de financement d’entreprise 176<br />

Investissement en Private Equity 105<br />

Investissement Socialement Responsable : origines, méthodes et intérêt 105<br />

Investissements et financements immobiliers - aspects juridiques et fiscaux 202<br />

Investissements immobiliers : montages et techniques de valorisation 205<br />

LBO et private equity 174<br />

Leçons et analyses des crises économiques et bancaires 80<br />

Lutte anti-blanchiment<br />

Lutte contre la fraude sur opérations de marché<br />

Maîtrise des risques opérationnels en Asset Management<br />

Manager en période de crise<br />

Managers de proximité : piloter efficacement ses équipes<br />

N<br />

N<br />

N<br />

N<br />

N<br />

139<br />

140<br />

114<br />

212<br />

211<br />

Mathématiques financières 1 :<br />

valorisation et sensibilités des obligations et des swaps<br />

31<br />

Mathématiques financières 2 : valorisation et sensibilités des options 32<br />

Mathématiques financières 3 : modèles avancés de taux, utilisations et limites 33<br />

Mathématiques financières 4 :<br />

modèles de volatilités stochastiques et locales<br />

71<br />

Mécanismes et utilisations du crédit-bail immobilier 208<br />

Mécanismes techniques, financiers et comptables<br />

des compagnies d’assurance-vie<br />

Mesure de performance en gestion de portefeuille<br />

N 155<br />

87<br />

Mesure et gestion du risque de modèle associé<br />

aux produits exotiques et structurés<br />

132<br />

Les métiers de Compliance en pratique 146<br />

Métiers de la banque de financement 190<br />

De MIF à MIF2 : enjeux de la Directive et de ses réformes<br />

Modélisation avancée en financement de projet<br />

N 141<br />

179<br />

Monte Carlo et autres méthodes numériques de pricing 71<br />

Nouvelles normes réglementaires sur les books de trading (CRD 3) 144<br />

Les nouvelles règles du contrôle des services d’investissement post-MiFID 146<br />

Obligations classiques (État et corporates) : pricing et gestion 45<br />

Obligations convertibles : gestion directionnelle et alternative<br />

Obligations convertibles : pricing et gestion<br />

N 92<br />

47<br />

OPCVM : comptabilité et valorisation 117<br />

OPCVM : mécanismes et utilisations 102<br />

Options de taux :<br />

mécanismes, utilisations et analyse de positions en portefeuille<br />

53<br />

Options de taux classiques et exotiques :<br />

techniques avancées de valorisation et de calcul de sensibilités<br />

54<br />

Options sur actions classiques et exotiques : valorisation et sensibilités 62<br />

Organisation front to compta d’une banque de marché 109<br />

Origination obligataire 48<br />

P&L : mesure et contrôle des résultats des activités de marché 153<br />

Parcours Décideurs AM (partenariat AGEFI - FIRST FINANCE)<br />

Partenariats Public Privé en immobilier<br />

N 83<br />

209<br />

Pratique de l’évaluation du contrôle interne et de la surveillance des risques 146<br />

Pratique des produits dérivés fermes et optionnels 26<br />

Pratique des produits structurés 28<br />

Pratique du marché primaire actions 71<br />

Pratique du risk management en salle des marchés 131<br />

Préparation à CAIA ® : level 1, 2 20<br />

Préparation au CFA ® : level 1, 2, 3 18<br />

Préparation au FRM ® : level 1, 2 19<br />

Prise en compte des contraintes des investisseurs institutionnels<br />

dans la vente des produits<br />

71<br />

Processus d’investissement d’une compagnie d’assurance N 163<br />

Produits structurés de matières premières : montages et utilisations 69<br />

Produits cash, dérivés et structurés de taux indexés sur inflation 46<br />

Produits de volatilité et de corrélation : valorisation et sensibilités 70<br />

Produits dérivés de taux : mécanismes et utilisations 49<br />

Produits dérivés et structurés de crédit : pricing et gestion 39<br />

Produits monétaires, obligations d’État et corporates :<br />

mécanismes et utilisations<br />

44<br />

Produits structurés actions 1 : montages et utilisations 63<br />

Produits structurés actions 2 : valorisation et sensibilités 64<br />

Produits structurés de taux : montages et utilisations 50<br />

Produits structurés en gestion privée<br />

Produits structurés hybrides : montages et utilisations<br />

N 97<br />

29<br />

Rating corporates et rating pays :<br />

techniques, limites, scénarios post-crise 2011<br />

Réformes réglementaires en cours :<br />

UCITS IV, AIFM, Bâle III et Solvabilité II<br />

Réglementations AMF pour l’asset management<br />

N<br />

N<br />

42<br />

100<br />

105<br />

Règlement-livraison national et international 119<br />

Règles et pratiques du contrôle interne du secteur bancaire 145<br />

Repo : mécanismes, pricing et stratégies 43<br />

Reporting de gestion : contrôle du processus et service au client 106<br />

Réseaux sociaux professionnels dans la <strong>Finance</strong> :<br />

leur fonctionnement, leur utilité pour un manager et son entreprise<br />

N 215<br />

Restructuration de la dette et gestion préventive et collective<br />

du risque débiteur<br />

192<br />

Risk management sur opérations de marché 1 : évaluation des risques 128<br />

Risk management sur opérations de marché 2 :<br />

techniques avancées d’évaluation des risques<br />

129<br />

Risk management sur opérations de marché 3 :<br />

méthode et mise en œuvre du suivi des risques<br />

130<br />

Risque de contrepartie sur opérations de marché N 134<br />

Risque de crédit : mise en place d’un système de notation interne<br />

pour les corporates ou PME<br />

146<br />

Risque de crédit : notation interne des grands risques industriels et financiers 146<br />

Le risque et sa gestion en financement immobilier 209<br />

Risques opérationnels : principes 145<br />

Risques opérationnels : application pour la BFI 145<br />

Risques opérationnels : évaluation et gestion 145<br />

Risques opérationnels : risques du système d’information 145<br />

Risques opérationnels pour le postmarché en BFI N 111<br />

Service aux émetteurs et assemblées générales 121<br />

SIIC, OPCI, SCPI : mécanismes et utilisations 204<br />

Simulation de trading de change : gestion des risques de position N 59<br />

Simulation de trading de taux : gestion des risques de position 55<br />

Solvabilité II - niveau 1 : définition et mise en œuvre 158<br />

Solvabilité II - niveau 2 : solutions données par le modèle interne 159<br />

Stratégies alternatives de gestion : private equity, immobilier,<br />

matières premières, infrastructures, hedge funds<br />

N 104<br />

Suivi et contrôle des risques pour l’asset management 101<br />

Swaps de taux : valorisation et sensibilités 51<br />

Swaps non génériques et swaps exotiques : valorisation et sensibilités 52<br />

Systèmes et moyens de paiement 108<br />

Techniques avancées d’attribution de performance obligataire 105<br />

Techniques avancées de gestion de portefeuille 88<br />

Techniques avancées de modélisation financière d’actifs<br />

ou de portefeuilles d’actifs immobiliers et hôteliers<br />

206<br />

Techniques avancées d’exécution et de trading 105<br />

Techniques avancées en financement de projet 178<br />

Techniques comparatives de valorisation de sociétés immobilières<br />

et d’actifs immobiliers<br />

209<br />

Techniques de financement mezzanine 182<br />

Techniques de vente en salle des marchés 213<br />

Titrisation : ABS, ABCP, MBS et CDO 40<br />

Trade finance : moyens de paiement et garanties N 193<br />

Traitement administratif du passif des OPCVM 121<br />

Utilisation des produits dérivés dans la gestion actions 106<br />

Utilisation des produits dérivés dans la gestion de taux 105<br />

Valorisation de la convexité des produits de taux et actions 71<br />

Valorisation et gestion des actifs sous stress 201<br />

VaR produits de taux 127<br />

219

CALENDRIER 2012<br />

J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P<br />

FORMATIONS CERTIFIANTES 12<br />

Certification AMF<br />

selon<br />

Code web : CERTIFAMF<br />

le pack<br />

12<br />

Capital Market Foundation CMF Certificate ®<br />

selon<br />

N<br />

Code web : CMF<br />

le pack<br />

16<br />

3 250€<br />

Préparation au CFA ® : level 1, 2, 3<br />

par niveau<br />

Code web : CFA<br />

pour<br />

18<br />

9 sessions<br />

Préparation au FRM ® : level 1, 2<br />

3 790 €<br />

Code web : FRMGARP<br />

par niveau<br />

19<br />

Préparation au CAIA ® : level 1, 2<br />

Code web : CAIA<br />

Formation certifiante finance islamique - IFQ ®<br />

Code web : IFQ<br />

2 490 €<br />

par niveau<br />

2 990 € 13-14<br />

exam. 19<br />

aprèsmidi<br />

20<br />

21<br />

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS 22<br />

MULTIMARCHÉS<br />

Introduction aux marchés financiers<br />

2 2 090 € 09-10/02<br />

Code web : INTROMF // Niveau : acquisition<br />

22-23/03<br />

09-10 24-25 21-22 27-28 22-23 22-23 23<br />

Fondamentaux des marchés financiers -<br />

préparation au CMF Certificate ®<br />

N 5 4 490 € 26-30/03 11-15 15-19 24<br />

Code web : MARCHES<br />

Pratique des produits dérivés fermes et optionnels<br />

Code web : DERIVES // Niveau : acquisition<br />

3 3 590 € 11-13 30/05-01/06 24-26 05-07 26<br />

Introduction aux produits structurés<br />

Code web : INTROSTRUCT // Niveau : acquisition<br />

N 2 2 490 € 10-11 20-21 27<br />

Pratique des produits structurés<br />

Code web : STRUCTURES // Niveau : maîtrise<br />

3 3 790 € 09-11 22-24 28<br />

Produits structurés hybrides : montages et utilisations<br />

Code web : HYBRIDE // Niveau : expertise<br />

2 3 090 € 25-26 26-27 29<br />

MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL<br />

Les bases du calcul financier<br />

Code web : INTROMATHFI // Niveau : acquisition<br />

2 2 190 € 29-30 11-12 30<br />

Mathématiques financières 1 :<br />

valorisation et sensibilités des obligations et des swaps<br />

3 3 790 € 27-29 31<br />

Code web : MATHFI1 // Niveau : maîtrise<br />

Mathématiques financières 2 :<br />

valorisation et sensibilités des options<br />

2 2 790 € 28-29 13-14 32<br />

Code web : MATHFI2 // Niveau : maîtrise<br />

Mathématiques financières 3 :<br />

modèles avancés de taux, utilisations et limites<br />

2 3 190 € 18-19 29-30 33<br />

Code web : MATHFI3 // Niveau : expertise<br />

Calculs financiers sur EXCEL<br />

Code web : EXCEL1 // Niveau : acquisition<br />

2 2 490 € 14-15 22-23 34<br />

Atelier de modélisation financière sur EXCEL<br />

Code web : MODEL // Niveau : maîtrise<br />

2 2 890 € 12-13 35<br />

Développement d’applications financières en VBA pour EXCEL -<br />

Niveau 1<br />

3 3 690 € 25-27 08-10 36<br />

Code web : VBA1 // Niveau : acquisition<br />

Développement d’applications financières en VBA pour EXCEL -<br />

Niveau 2<br />

2 2 890 € 05-06 26-27 37<br />

Code web : VBA2 // Niveau : maîtrise<br />

CRÉDIT<br />

Introduction aux produits dérivés de crédit<br />

Code web : INTROCREDIT // Niveau : acquisition<br />

2 2 290 € 29-30 25-26 38<br />

Produits dérivés et structurés de crédit : pricing et gestion<br />

Code web : CREDITSTRUCT // Niveau : expertise<br />

2 3 090 € 24-25 39<br />

Titrisation : ABS, ABCP, MBS et CDO<br />

Code web : ABS // Niveau : maîtrise<br />

3 3 790 € 20-22 12-14 40<br />

Covered bonds européens, obligations foncières, SFH françaises<br />

Code web : COVERED // Niveau : maîtrise<br />

N 2 2 690 € 11-12 12-13 41<br />

Rating corporates et rating pays :<br />

techniques, limites, scénarios post-crise 2011<br />

N 2 2 690 € 02-03 42<br />

Code web : RATING // Niveau : acquisition<br />

TAUX<br />

Repo : mécanismes, pricing et stratégies<br />

Code web : REPO // Niveau : acquisition<br />

2 2 690 € 07-08 08-09 43<br />

Produits monétaires, obligations d’État et corporates :<br />

mécanismes et utilisations<br />

3 3 590 € 12-14/03 04-06 19-21 44<br />

Code web : OBLIGMECA // Niveau : acquisition<br />

Obligations classiques (État et corporates) : pricing et gestion<br />

Code web : OBLIG1 // Niveau : maîtrise<br />

3 3 890 € 04-06 02-04 26-28 45<br />

Produits cash, dérivés et structurés de taux indexés sur inflation<br />

Code web : INFLATION // Niveau : maîtrise<br />

2 2 790 € 11-12 46<br />

Obligations convertibles : pricing et gestion<br />

Code web : OBLIGCONV // Niveau : expertise<br />

2 3 090 € 11-12 47<br />

Origination obligataire<br />

Code web : ORIGINIR // Niveau : maîtrise<br />

2 2 790 € 21-22 29-30 48<br />

POUR PLUS D’INFORMATIONS, CONTACTEZ NOS CONSULTANTS AU : 01 44 53 75 72 ou sales@first-finance.fr<br />

* Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA / N Nouveau séminaire<br />

220

J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P<br />

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS (suite)<br />

TAUX (SUITE)<br />

Produits dérivés de taux : mécanismes et utilisations<br />

Code web : TAUX // Niveau : acquisition<br />

3 3 390 € 02-04 23-25 27-29 24-26 49<br />

Produits structurés de taux : montages et utilisations<br />

Code web : IRSTRUCT // Niveau : maîtrise<br />

2 2 890 € 18-19 06-07 50<br />

Swaps de taux : valorisation et sensibilités<br />

Code web : SWAP // Niveau : maîtrise<br />

3 3 790 € 11-13 14-16 51<br />

Swaps non génériques et swaps exotiques :<br />

valorisation et sensibilités<br />

3 4 090 € 04-06 03-05 52<br />

Code web : SWAP2 // Niveau : expertise<br />

Options de taux :<br />

mécanismes, utilisations et analyse de positions en portefeuille 3 3 890 € 03-05 53<br />

Code web : IROPT1 // Niveau : maîtrise<br />

Options de taux classiques et exotiques :<br />

techniques avancées de valorisation et de calcul de sensibilités 3 4 090 € 02-04 05-07 54<br />

Code web : IROPT2 // Niveau : expertise<br />

Simulation de trading de taux : gestion des risques de position<br />

Code web : BOOKTAUX // Niveau : maîtrise<br />

2 2 790 € 05-06 55<br />

CHANGE<br />

Change 1 : produits cash et dérivés de change, mécanismes et<br />

utilisations<br />

2 2 390 € 12-13 25-26 08-09 56<br />

Code web : FX1 // Niveau : acquisition<br />

Change 2 : swaps et options de change, valorisation et sensibilités<br />

Code web : FX2 // Niveau : maîtrise<br />

2 2 790 € 07-08 19-20 57<br />

Change 3 : produits structurés de change<br />

Code web : FX3 // Niveau : expertise<br />

2 3 090 € 13-14 58<br />

Simulation de trading de change : gestion des risques de position<br />

Code web : BOOKCHANGE // Niveau : maîtrise<br />

N 2 2 790 € 03-04 59<br />

ACTIONS<br />

La bourse : fondamentaux du marché actions<br />

Code web : ACTIONS // Niveau : acquisition<br />

2 2 290 € 14-15 20-21 60<br />

Dérivés actions : mécanismes et utilisations<br />

Code web : EQUITY // Niveau : acquisition<br />

2 2 490 € 10-11 28-29 15-16 61<br />

Options sur actions classiques et exotiques :<br />

valorisation et sensibilités<br />

2 2 890 € 02-03 12-13 62<br />

Code web : EQOPT // Niveau : maîtrise<br />

Produits structurés actions 1 : montages et utilisations<br />

Code web : EQSTRUCT1 // Niveau : maîtrise<br />

2 2 890 € 29-30 22-23 63<br />

Produits structurés actions 2 : valorisation et sensibilités<br />

Code web : EQSTRUCT2 // Niveau : expertise<br />

2 3 090 € 07-08 18-19 64<br />

COMMODITIES<br />

Introduction aux marchés de matières premières<br />

Code web : INTROCOMMO // Niveau : acquisition<br />

2 2 590 € 15-16/03 10-11 11-12 08-09 65<br />

Dérivés sur énergie<br />

Code web : COMMO // Niveau : acquisition<br />

2 2 790 € 14-15 22-23 66<br />

Dérivés sur métaux<br />

Code web : COMMOMETAUX // Niveau : acquisition<br />

2 2 790 € 10-11 67<br />

Dérivés sur matières agricoles et biofuels<br />

Code web : COMMOSOFT // Niveau : acquisition<br />

2 2 790 € 26-27 68<br />

Produit structurés de matières premières : montages et utilisations<br />

Code web : STRUCTCOMMO // Niveau : maîtrise<br />

2 2 890 € 14-15 15-16 69<br />

VOLATILITÉ ET CORRÉLATION<br />

Produits de volatilité et de corrélation : valorisation et sensibilités<br />

Code web : DISPVARIAN // Niveau : expertise<br />

2 3 090 € 21-22 10-11 70<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

CDO et structurés de crédit : mécanismes et gestion des risques<br />

Code web : CDO // Niveau : expertise<br />

2 3 090 €<br />

Monte Carlo et autres méthodes numériques de pricing<br />

Code web : MONTECARLO // Niveau : expertise<br />

2 3 190 €<br />

Corrélation de défaut : principe et application sur EXCEL<br />

Code web : CORRELATION // Niveau : expertise<br />

1 1 490 €<br />

Mathématiques financières 4 :<br />

modèles de volatilités stochastiques et locales<br />

2 3 390 €<br />

Code web : MATHFI4 // Niveau : expertise<br />

Pratique du marché primaire actions<br />

Code web : ORIGINEQ // Niveau : maîtrise<br />

Valorisation de la convexité des produits de taux et actions<br />

Code web : CONVEX // Niveau : expertise<br />

Introduction au marché du carbone<br />

Code web : COMMOCARBONE // Niveau : acquisition<br />

Prise en compte des contraintes des investisseurs<br />

institutionnels dans la vente des produits<br />

Code web : ALMINST // Niveau : maîtrise<br />

Introduction à la titrisation<br />

Code web : INTROTITRI // Niveau : acquisition<br />

2 2 790 €<br />

1 1 590 €<br />

2 2 790 €<br />

2 2 790 €<br />

2 2 290 €<br />

Dates sur demande auprès de nos consultants<br />

Programme détaillé disponible sur notre site internet<br />

www.first-finance.fr<br />

POUR PLUS D’INFORMATIONS, CONTACTEZ NOS CONSULTANTS AU : 01 44 53 75 72 ou sales@first-finance.fr<br />

71<br />

* Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA / N Nouveau séminaire<br />

221

CALENDRIER 2012 / SUITE<br />

J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P<br />

ANALYSE 72<br />

Économie et marchés de capitaux - Niveau 1<br />

Code web : ANAFOND // Niveau : acquisition<br />

2 2 490 € 12-13 19-20 73<br />

Économie et marchés de capitaux - Niveau 2<br />

Code web : ANAFOND2 // Niveau : maîtrise<br />

N 2 2 790 € 06-07 74<br />

Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 1<br />

Code web : ANACHART // Niveau : maîtrise<br />

2 2 590 € 31/05-01/06 19-20 75<br />

Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 2<br />

Code web : ANACHARTAT // Niveau : expertise<br />

1 1 390 € 26 76<br />

Analyse financière et valorisation des actions<br />

Code web : ANABOURSE // Niveau : maîtrise<br />

3 3 790 € 25-27 21-23 77<br />

Analyse crédit corporate : méthodes et pratiques<br />

Code web : ANACREDIT // Niveau : maîtrise<br />

3 3 790 € 14-16 10-12 78<br />

Analyse crédit des institutions financières<br />

Code web : ANABANK // Niveau : maîtrise<br />

3 3 790 € 23-25 10-12 79<br />

Leçons et analyses des crises économiques et bancaires<br />

Code web : CRISE // Niveau : acquisition<br />

2 2 390 € 01-02 80<br />

<strong>Finance</strong> comportementale<br />

Code web : COMPORTFIN // Niveau : acquisition<br />

2 2 790 € 05-06 81<br />

ASSET MANAGEMENT 82<br />

COMPÉTENCES TRANSVERSES<br />

Parcours décideurs AM (partenariat AGEFI - FIRST FINANCE) N Voir détail des dates sur le site www.first-finance.fr/agefi 83<br />

TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE<br />

Introduction à l’asset management<br />

Code web : INTROAM // Niveau : acquisition<br />

Fondamentaux de la gestion de portefeuille<br />

Code web : ASSETCLE // Niveau : acquisition<br />

Fondamentaux de la gestion alternative - hedge funds<br />

Code web : ASSETALTER1 // Niveau : acquisition<br />

Mesure de performance en gestion de portefeuille<br />

Code web : ASSETPERF // Niveau : maîtrise<br />

Techniques avancées de gestion de portefeuille<br />

Code web : QUANT // Niveau : expertise<br />

SOUS-JACENTS ET STRATÉGIES DE GESTION<br />

Gestion monétaire et obligataire<br />

Code web : MONETOBLIG // Niveau : maîtrise<br />

Gestion d’un portefeuille crédit<br />

Code web : SPREAD // Niveau : maîtrise<br />

Gestion actions<br />

Code web : GESTACTIONS // Niveau : maîtrise<br />

Obligations convertibles : gestion directionnelle et alternative<br />

Code web : GESTCONVERTIBLES // Niveau : maîtrise<br />

INVESTISSEMENTS THÉMATIQUES<br />

<strong>Finance</strong> islamique<br />

Code web : FINISLAMIQUE // Niveau : acquisition<br />

VENTE - DISTRIBUTION<br />

Besoins et contraintes des investisseurs institutionnels<br />

en asset management<br />

Code web : CLIENTSINSTIT // Niveau : maîtrise<br />

GESTION PRIVÉE<br />

Fondamentaux de la gestion privée<br />

Code web : INTROGP // Niveau : acquisition<br />

Allocation d’actifs macro<br />

Code web : ALLOC // Niveau : acquisition<br />

Produits structurés en gestion privée<br />

Code web : STRUCTGP // Niveau : maîtrise<br />

Fiscalité internationale en gestion de fortune<br />

Code web : FISCAINTER // Niveau : maîtrise<br />

RISQUES - CONFORMITÉ<br />

Enjeux de la nouvelle directive UCITS IV<br />

Code web : UCITS // Niveau : maîtrise<br />

Réformes réglementaires en cours :<br />

UCITS IV, AIFM, Bâle III et Solvabilité II<br />

Code web : REFORMESREG // Niveau : acquisition<br />

Suivi et contrôle des risques pour l’asset management<br />

Code web : RISKAM // Niveau : maîtrise<br />

BESOINS DE L’INVESTISSEUR<br />

OPCVM : mécanismes et utilisations<br />

Code web : OPCVM // Niveau : acquisition<br />

ETF : mécanismes et utilisations<br />

Code web : ETF // Niveau : maîtrise<br />

Stratégies alternatives de gestion : private equity, immobilier,<br />

matières premières, infrastructures, hedge funds<br />

Code web : STRATALTER // Niveau : maîtrise<br />

2 2 190 € 10-11 26-27 84<br />

3 3 590 € 20-22 85<br />

3 3 590 € 06-08 14-16 86<br />

2 2 890 € 09-10 26-27 87<br />

3 4 090 € 14-16 88<br />

3 3 890 € 02-04 01-03 89<br />

N 2 2 790 € 18-19 90<br />

N 3 3 890 € 10-12 91<br />

N 2 2 890 € 22-23 92<br />

2 2 290 € 08-09 93<br />

2 2 790 € 29-30 15-16 94<br />

N 2 2 290 € 24-25 95<br />

2 2 490 € 14-15 04-05 96<br />

N 2 2 590 € 08-09 97<br />

N 2 2 690 € 20-21 98<br />

N 1 1 290 € 24 99<br />

N 1 1 290 € 19 100<br />

3 3 890 € 24-26 101<br />

2 2 290 € 05-06 21-22 08-09 102<br />

1 1 390 € 13 103<br />

N 2 2 690 € 25-26 104<br />

POUR PLUS D’INFORMATIONS, CONTACTEZ NOS CONSULTANTS AU : 01 44 53 75 72 ou sales@first-finance.fr<br />

* Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA / N Nouveau séminaire<br />

222

ASSET MANAGEMENT (suite)<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

Investissement Socialement Responsable :<br />

origines, méthodes et intérêt<br />

Code web : ISR // Niveau : maîtrise<br />

Utilisation des produits dérivés dans la gestion de taux<br />

Code web : IRDAM // Niveau : maîtrise<br />

Fonds à formule et produits structurés : démontage et analyse<br />

Code web : STRUCTAM // Niveau : maîtrise<br />

Techniques avancées d’exécution et de trading<br />

Code web : TRADING2 // Niveau : expertise<br />

Réglementations AMF pour l’asset management<br />

Code web : AMFAM // Niveau : maîtrise<br />

Techniques avancées d’attribution de performance obligataire<br />

Code web : OBLIGPERF // Niveau : expertise<br />

Contrôle interne pour l’asset management<br />

Code web : CONTROLEAM // Niveau : acquisition<br />

Investissement en Private Equity<br />

Code web : INVPRIVEQUITY // Niveau : acquisition<br />

Épargne salariale : environnement réglementaire,<br />

communication interne et gestion bancaire<br />

Code web : EPARGNE // Niveau : maîtrise<br />

Reporting de gestion : contrôle du processus et service au client<br />

Code web : REPORT // Niveau : maîtrise<br />

Utilisation des produits dérivés dans la gestion actions<br />

Code web : EQDAM // Niveau : maîtrise<br />

Hedge funds : due diligence, sélection et investissement<br />

Code web : ASSETALTER2 // Niveau : maîtrise<br />

J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P<br />

2 2 590 €<br />

3 3 890 €<br />

3 3 890 €<br />

2 3 090 €<br />

1 1 390 €<br />

2 3 090 €<br />

2 2 490 €<br />

2 2 390 €<br />

2 2 390 €<br />

2 2 590 €<br />

2 2 690 €<br />

1 1 390 €<br />

Dates sur demande auprès de nos consultants<br />

Programme détaillé disponible sur notre site internet<br />

www.first-finance.fr<br />

105<br />

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS 106<br />

CONNAISSANCES TRANSVERSES<br />

Initiation aux marchés financiers pour le postmarché<br />

Code web : INIMARCHES // Niveau : acquisition<br />

3 3 490 € 01-03 107<br />

Systèmes et moyens de paiement<br />

Code web : PAIEMENT // Niveau : acquisition<br />

2 2 290 € 13-14 108<br />

POSTMARCHÉ POUR LA BFI<br />

Organisation front to compta d’une banque de marché<br />

Code web : ORGA // Niveau : acquisition<br />

2 2 290 € 07-08 22-23 109<br />

Gestion Back office des opérations de marché pour les BFI<br />

Code web : BOMARCHES // Niveau : acquisition<br />

4 3 390 € 10-13 19-22 09-12 110<br />

Risques opérationnels pour le postmarché en BFI<br />

Code web : BORISKOPE // Niveau : maîtrise<br />

N 1 1 390 € 20 111<br />

Gestion Back office des matières premières<br />

Code web : BOCOMMO // Niveau : maîtrise<br />

N 2 2 490 € 10-11 112<br />

POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION ET DÉPOSITAIRES<br />

Gestion Middle office en Asset Management<br />

Code web : MIDDLEAM // Niveau : acquisition<br />

N 1 1 290 € 17 113<br />

Maîtrise des risques opérationnels en Asset Management<br />

Code web : RISKOPEAM // Niveau : maîtrise<br />

N 1 1 290 € 21 114<br />

Conservation : gestion des flux et des stocks<br />

Code web : CONSERVATION // Niveau : acquisition<br />

2 2 390 € 17-18 115<br />

Gestion Back office des OPCVM<br />

Code web : BOOPCVM // Niveau : acquisition<br />

2 2 290 € 27-28 116<br />

OPCVM : comptabilité et valorisation<br />

Code web : VALOOPCVM // Niveau : acquisition<br />

1 1 290 € 24 117<br />

MÉTIERS TITRES<br />

Fiscalité des valeurs mobilières<br />

Code web : INIFISCA // Niveau : acquisition<br />

1 1 390 € 08 118<br />

Règlement-livraison national et international<br />

Code web : CLEARING // Niveau : maîtrise<br />

2 2 490 € 03-04 25-26 119<br />

Gestion Back office des OST<br />

Code web : BOOST // Niveau : maîtrise<br />

2 2 490 € 31/05-01/06 10-11 120<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

Fonction dépositaire niveau 1 :<br />

initiation aux produits traités par les investisseurs<br />

Code web : SECSERVICES // Niveau : acquisition<br />

2 2 290 €<br />

Gestion Back office des dérivés actions<br />

Code web : BOACTIONS // Niveau : maîtrise<br />

2 2 490 €<br />

Gestion Back office des dérivés de taux et de crédit<br />

Code web : BODERIVESTAUX // Niveau : maîtrise<br />

Confirmations<br />

Code web : CONFIRM // Niveau : acquisition<br />

Collatéralisation<br />

Code web : COLLAT // Niveau : acquisition<br />

Connaissance et pratique des contrats cadres ISDA et FBF<br />

Code web : ISDAFBF // Niveau : maîtrise<br />

Filière bourse et titres<br />

Code web : BOTITRES // Niveau : acquisition<br />

2 2 490 €<br />

1 1 290 €<br />

1 1 290 €<br />

2 2 690 €<br />

2 2 390 €<br />

Dates sur demande auprès de nos consultants<br />

Programme détaillé disponible sur notre site internet<br />

www.first-finance.fr<br />

POUR PLUS D’INFORMATIONS, CONTACTEZ NOS CONSULTANTS AU : 01 44 53 75 72 ou sales@first-finance.fr<br />

121<br />

* Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA / N Nouveau séminaire<br />

223

CALENDRIER 2012 / SUITE<br />

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS (suite)<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE (SUITE)<br />

Gestion Back office des sociétés de gestion<br />

Code web : BOSDG // Niveau : acquisition<br />

Traitement administratif du passif des OPCVM<br />

Code web : OPCVMPASSIF // Niveau : acquisition<br />

Service aux émetteurs et assemblées générales<br />

Code web : SERVICESAG // Niveau : acquisition<br />

Contrôle dépositaire<br />

Code web : DEPOSITAIRE // Niveau : acquisition<br />

Enjeux du SEPA<br />

Code web : SEPA // Niveau : maîtrise<br />

J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P<br />

2 2 390 €<br />

1 1 290 €<br />

2 2 390 €<br />

1 1 290 €<br />

2 2 490 €<br />

Dates sur demande auprès de nos consultants<br />

Programme détaillé disponible sur notre site internet<br />

www.first-finance.fr<br />

121<br />

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION 122<br />

FONDAMENTAUX<br />

Introduction au risk management<br />

Code web : INTRORM // Niveau : acquisition<br />

2 2 190 € 18-19 123<br />

Fondamentaux du risk management<br />

Code web : FONDARM // Niveau : acquisition<br />

5 4 590 € 21-25 15-19 124<br />

RISQUES DE MARCHÉ<br />

Introduction à la Value at Risk (VaR)<br />

Code web : VAR // Niveau : acquisition<br />

1 1 290 € 27 28 126<br />

VaR produits de taux<br />

Code web : VARTAUX // Niveau : maîtrise<br />

2 2 690 € 29-30 127<br />

Risk management sur opérations de marché 1 :<br />

évaluation des risques<br />

3 3 690 € 13-15 10-12 21-23 128<br />

Code web : RISK1 // Niveau : maîtrise<br />

Risk management sur opérations de marché 2 :<br />

techniques avancées d’évaluation des risques<br />

2 2 790 € 25-26 03-04 129<br />

Code web : RISK2 // Niveau : maîtrise<br />

Risk management sur opérations de marché 3 :<br />

méthode et mise en oeuvre du suivi des risques<br />

2 2 790 € 15-16 130<br />

Code web : RISK3 // Niveau : maîtrise<br />

Pratique du risk management en salle des marchés<br />

Code web : RISKTXEQ // Niveau : maîtrise<br />

2 2 790 € 18-19 12-13 131<br />

Mesure et gestion du risque de modèle associé<br />

aux produits exotiques et structurés<br />

4 4 590 € 20-23 132<br />

Code web : MODELRISK // Niveau : expertise<br />

RISQUE DE CRÉDIT<br />

Fondamentaux du risque de crédit<br />

Code web : RISKCRED // Niveau : acquisition<br />

3 3 790 € 04-06 03-05 133<br />

Risque de contrepartie sur opérations de marché<br />

Code web : CONTREPARTIE // Niveau : maîtrise<br />

N 1 1 390 € 30 134<br />

Fondamentaux des engagements<br />

Code web : ENGAGEMENT // Niveau : acquisition<br />

N 2 2 390 € 20-21 135<br />

RISQUE DE LIQUIDITÉ<br />

Gestion du risque de liquidité 1 : principes et méthodes<br />

Code web : RISKLIQUIDITE // Niveau : acquisition<br />

1 1 290 € 13 10 136<br />

Gestion du risque de liquidité 2 : impacts de Bâle III<br />

Code web : RISKLIQUIDITE2 // Niveau : maîtrise<br />

1 1 390 € 27 28 137<br />

CONTRÔLE - CONFORMITÉ<br />

Conformité : pratique de RCSI / Compliance officer<br />

Code web : COMPLIANCE // Niveau : acquisition<br />

2 2 390 € 04-05 138<br />

Lutte anti-blanchiment<br />

Code web : LAB // Niveau : acquisition<br />

N 1 1 290 € 12 139<br />

Lutte contre la fraude sur opérations de marché<br />

Code web : FRAUDE // Niveau : acquisition<br />

N 1 1 290 € 28 140<br />

De MIF à MIF2 : enjeux de la Directive et de ses réformes<br />

Code web : MIFID2 // Niveau : acquisition<br />

N 1 1 290 € 17 141<br />

RÉGLEMENTATION<br />

Introduction à Bâle II et aux évolutions de Bâle III<br />

Code web : INTROBALE2 // Niveau : acquisition<br />

1 1 190 € 06 17 142<br />

De Bâle II à Bâle III : implications en risk management<br />

et en allocation des fonds propres<br />

2 2 890 € 02-03 14-15 01-02 22-23 143<br />

Code web : BALE2 // Niveau : maîtrise<br />

Nouvelles normes réglementaires sur les books de trading (CRD 3)<br />

Code web : CRD3 // Niveau : expertise<br />

2 3 090 € 21-22 144<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

Directive MiFID : introduction aux enjeux métier et opérationnels<br />

Code web : MIFID // Niveau : acquisition<br />

1 1 290 €<br />

Risques opérationnels : application pour la BFI<br />

Code web : RISKBFI // Niveau : acquisition<br />

Risques opérationnels : évaluation et gestion<br />

Code web : RISK4 // Niveau : maîtrise<br />

Risques opérationnels : principes<br />

Code web : RISKOPE // Niveau : acquisition<br />

Risques opérationnels : risques du système d’information<br />

Code web : RISKINFO // Niveau : acquisition<br />

3 3 490 €<br />

1 1 390 €<br />

1 1 390 €<br />

1 1 390 €<br />

Dates sur demande auprès de nos consultants<br />

Programme détaillé disponible sur notre site internet<br />

www.first-finance.fr<br />

POUR PLUS D’INFORMATIONS, CONTACTEZ NOS CONSULTANTS AU : 01 44 53 75 72 ou sales@first-finance.fr<br />

145<br />

* Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA / N Nouveau séminaire<br />

224

J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P<br />

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION (suite)<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE (SUITE)<br />

Credit Value Adjustement<br />

Code web : CVA // Niveau : expertise<br />

2 3 090 €<br />

Règles et pratiques du contrôle interne du secteur bancaire<br />

Code web : REGINTERNE // Niveau : acquisition<br />

1 1 290 €<br />

Pratique de l’évaluation du contrôle interne<br />

et de la surveillance des risques<br />

2 2 690 €<br />

Code web : EVALINTERNE // Niveau : maîtrise<br />

Les métiers de Compliance en pratique<br />

Code web : COMPLIANCE2 // Niveau : maîtrise<br />

Les nouvelles règles du contrôle des services d’investissement<br />

post-MiFID<br />

Code web : POSTMIFID // Niveau : maîtrise<br />

Risque de crédit : mise en place d’un système<br />

de notation interne pour les corporates ou PME<br />

Code web : RISKDEFAULT // Niveau : acquisition<br />

Risque de crédit : notation interne des grands risques<br />

industriels et financiers<br />

Code web : RISKINDUST // Niveau : maîtrise<br />

2 2 790 €<br />

3 3 690 €<br />

2 2 790 €<br />

3 3 890 €<br />

Dates sur demande auprès de nos consultants<br />

Programme détaillé disponible sur notre site internet<br />

www.first-finance.fr<br />

ALM - COMPTABILITÉ 146<br />

ALM 1 : fondamentaux de la gestion actif / passif bancaire<br />

Code web : ALM1 // Niveau : acquisition<br />

2 2 590 € 19-20/03 24-25 18-19 17-18 08-09 147<br />

ALM 2 : outils et pratiques avancés de la gestion actif / passif<br />

bancaire<br />

2 2 890 € 05-06 19-20 148<br />

Code web : ALM2 // Niveau : maîtrise<br />

Implications des mécanismes bâlois sur le pilotage<br />

en direction financière bancaire<br />

2 2 790 € 08-09 149<br />

Code web : CDG // Niveau : maîtrise<br />

Comptabilisation des opérations de marché<br />

Code web : BOCOMPTA // Niveau : maîtrise<br />

3 3 690 € 23-25 150<br />

Contrôle de gestion bancaire<br />

Code web : COG // Niveau : maîtrise<br />

2 2 790 € 08-09 151<br />

Communication financière sur les risques : pilier 3 et IFRS 7<br />

Code web : COMFI // Niveau : acquisition<br />

1 1 390 € 17 152<br />

P&L : mesure et contrôle des résultats des activités de marché<br />

Code web : CONTROLE // Niveau : maîtrise<br />

2 2 790 € 04-05 153<br />

ASSURANCE 154<br />

Mécanismes techniques, financiers et comptables<br />

des compagnies d’assurance-vie<br />

N 2 2 190 € 25-26 155<br />

Code web : ASSURVIE // Niveau : acquisition<br />

Environnement réglementaire et comptable assurantiel<br />

Code web : REGASSURANCE // Niveau : acquisition<br />

N 2 2 390 € 27-28 156<br />

Gestion des risques en assurance-vie et assurance dommages<br />

Code web : RISKASSURANCE // Niveau : maîtrise<br />

N 2 2 890 € 22-23 157<br />

Solvabilité II - niveau 1 : définition et mise en œuvre<br />

Code web : SOL2 // Niveau : maîtrise<br />

2 2 690 € 17-18 158<br />

Solvabilité II - niveau 2 : solutions données par le modèle interne<br />

Code web : SOL2AVANCE // Niveau : expertise<br />

2 3 090 € 25-26 159<br />

Comprendre un bilan Solvabilité II<br />

Code web : BILANSOL2 // Niveau : acquisition<br />

N 1 1 290 € 04 160<br />

Comprendre les passifs d’assurance<br />

Code web : PASSIFASSUR // Niveau : acquisition<br />

N 1 1 290 € 25 161<br />

Gestion ALM des compagnies d’assurance<br />

Code web : ALMASSURANCE // Niveau : maîtrise<br />

2 2 890 € 14-15 12-13 162<br />

Processus d’investissement d’une compagnie d’assurance<br />

Code web : INVESTASSUR // Niveau : acquisition<br />

N 2 2 390 € 18-19 163<br />

Gestion du risque de taux pour les assurances<br />

Code web : RISKTXAS // Niveau : maîtrise<br />

N 2 2 890 € 22-23 164<br />

Fonds en euros des contrats d’assurances-vie<br />

Code web : FONDSEURO // Niveau : maîtrise<br />

N 2 2 890 € 04-05 12-13 165<br />

CORPORATE FINANCE 166<br />

FONDAMENTAUX<br />

Analyse financière - niveau 1 : pour managers non-financiers<br />

Code web : INTROFINANCE // Niveau : acquisition<br />

N 2 2 090 € 04-05 167<br />

Fondamentaux du corporate finance<br />

Code web : MARCHESCORP // Niveau : acquisition<br />

5 4 590 € 18-22 03-07 168<br />

Analyse financière - niveau 2 : diagnostic de l’entreprise<br />

Code web : DIAGNOSTIC // Niveau : acquisition<br />

N 2 2 390 € 31/05-01/06 170<br />

Évaluation de sociétés<br />

Code web : ENTREPRISEVALO2 // Niveau : acquisition<br />

2 2 590 € 07-08 02-03 171<br />

POUR PLUS D’INFORMATIONS, CONTACTEZ NOS CONSULTANTS AU : 01 44 53 75 72 ou sales@first-finance.fr<br />

145<br />

* Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA / N Nouveau séminaire<br />

225

CALENDRIER 2012 / SUITE<br />

CORPORATE FINANCE (suite)<br />

OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN<br />

Choix et politique d’investissement<br />

Code web : CHOIXINVEST // Niveau : acquisition<br />

Fusions / acquisitions : mécanismes et mise en œuvre<br />

Code web : MANDA // Niveau : maîtrise<br />

LBO et private equity<br />

Code web : LBO // Niveau : acquisition<br />

Aspects juridiques et fiscaux des opérations de LBO<br />

Code web : FISCLBO // Niveau : acquisition<br />

Introduction aux techniques de financement d’entreprise<br />

Code web : TECHFI // Niveau : acquisition<br />

<strong>Finance</strong>ment de projet<br />

Code web : FINPRO // Niveau : acquisition<br />

Techniques avancées en financement de projet<br />

Code web : TECHFIPRO // Niveau : maîtrise<br />

Modélisation avancée en financement de projet<br />

Code web : MODELFINPRO // Niveau : maîtrise<br />

<strong>Finance</strong>ments structurés d’actifs<br />

Code web : ASSETSTRUCT // Niveau : expertise<br />

Aspects financiers des Partenariats Public Privé (PPP)<br />

Code web : PPP // Niveau : acquisition<br />

Techniques de financement mezzanine<br />

Code web : MEZZA // Niveau : acquisition<br />

GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT<br />

Gestion du BFR1 : credit management<br />

Code web : BFR1 // Niveau : acquisition<br />

Gestion du BFR2 : financement des actifs d’exploitation<br />

Code web : BFR2 // Niveau : acquisition<br />

<strong>Finance</strong>ments de matières premières<br />

Code web : COMMOFI // Niveau : acquisition<br />

Gestion de trésorerie active et passive<br />

Code web : TRESORERIE // Niveau : maîtrise<br />

Initiation aux risques de taux et de change pour les corporates -<br />

Niveau 1<br />

Code web : INIRISKTAUXFX // Niveau : acquisition<br />

Gestion de risque de taux et de change pour les corporates -<br />

Niveau 2<br />

Code web : TXSTRUCTCORPO // Niveau : maîtrise<br />

Audit et contrôle interne en entreprise non financière<br />

Code web : AUDITCONTROLE // Niveau : acquisition<br />

TECHNIQUES BANCAIRES & CORPORATE FINANCE<br />

Métiers de la banque de financement<br />

Code web : BFI // Niveau : acquisition<br />

Crédits syndiqués : le rôle d’agent<br />

Code web : BOFIN // Niveau : acquisition<br />

Restructuration de la dette et gestion préventive et collective<br />

du risque débiteur<br />

Code web : DETTE // Niveau : acquisition<br />

Trade finance : moyens de paiement et garanties<br />

Code web : TRADE // Niveau : acquisition<br />

J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P<br />

N 1 1 190 € 19 172<br />

2 2 690 € 18-19 18-19 173<br />

2 2 490 € 04-05 08-09 174<br />

1 1 490 € 10 175<br />

2 2 390 € 04-05 17-18 176<br />

2 2 690 € 04-05 177<br />

2 2 890 € 10-11 10-11 178<br />

3 4 090 € 14-16 179<br />

2 3 090 € 03-04 11-12 04-05 180<br />

2 2 590 € 21-22 181<br />

2 2 590 € 15-16 182<br />

N 2 2 390 € 10-11 183<br />

N 2 2 390 € 29-30 184<br />

2 2 590 € 14-15 08-09 185<br />

N 2 2 590 € 24-25 186<br />

N 2 2 190 € 02-03 187<br />

3 3 590 € 01-03 188<br />

N 2 2 390 € 18-19 189<br />

1 1 290 € 09 28 190<br />

2 2 390 € 28-29 191<br />

1 1 390 € 03 192<br />

N 2 2 390 € 04-05 193<br />

FINANCE DE L’IMMOBILIER 194<br />

FORMATIONS TRANSVERSES<br />

Fondamentaux de l’immobilier<br />

Code web : FONDAIMMO // Niveau : acquisition<br />

4 4 190 € 29/05-01/06 27-30 195<br />

Bilan promoteur : élaboration, interprétation et suivi<br />

Code web : BILANPROMO // Niveau : acquisition<br />

1 1 390 € 21 196<br />

Analyse financière des comptes de sociétés réalisant<br />

un investissement immobilier<br />

2 2 190 € 03-04 197<br />

Code web : ANAFIMMO // Niveau : acquisition<br />

Enjeux de la construction durable et impacts sur la valorisation<br />

des actifs immobiliers<br />

1 1 290 € 14 198<br />

Code web : IMMODURABLE // Niveau : acquisition<br />

FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT<br />

Fondamentaux du financement immobilier<br />

Code web : IMMOFIN // Niveau : acquisition<br />

2 2 490 € 31/05-01/06 22-23 199<br />

<strong>Finance</strong>ments immobiliers structurés :<br />

choix du montage et optimisation de la structure<br />

2 2 890 € 07-08 200<br />

Code web : FINSTRUCTIMMO // Niveau : maîtrise<br />

Valorisation et gestion des actifs sous stress<br />

Code web : STRESSACTIF // Niveau : acquisition<br />

1 1 390 € 21 201<br />

POUR PLUS D’INFORMATIONS, CONTACTEZ NOS CONSULTANTS AU : 01 44 53 75 72 ou sales@first-finance.fr<br />

* Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA / N Nouveau séminaire<br />

226

J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P<br />

FINANCE DE L’IMMOBILIER 194<br />

Investissements et financements immobiliers -<br />

aspects juridiques et fiscaux<br />

1 1 390 € 05 202<br />

Code web : JURIMMO // Niveau : acquisition<br />

Fondamentaux de l’asset management en immobilier<br />

Code web : AMIMMO // Niveau : acquisition<br />

2 2 490 € 02-03 03-04 203<br />

SIIC, OPCI, SCPI : mécanismes et utilisations<br />

Code web : OPCI // Niveau : acquisition<br />

1 1 290 € 09 12 204<br />

Investissements immobiliers :<br />

montages et techniques de valorisation<br />

2 2 890 € 21-22 15-16 205<br />

Code web : INVESTIMMO // Niveau : maîtrise<br />

Techniques avancées de modélisation financière d’actifs<br />

ou de portefeuilles d’actifs immobiliers et hôteliers<br />

2 2 990 € 04-05 08-09 206<br />

Code web : MODELIMMO // Niveau : expertise<br />

Cession d’actifs immobiliers<br />

Code web : ACTIFIMMO // Niveau : maîtrise<br />

N 2 2 490 € 18-19 207<br />

Mécanismes et utilisations du crédit-bail immobilier<br />

Code web : CREDITBAIL // Niveau : maîtrise<br />

2 2 490 € 26-27 208<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

Fondamentaux de l’immobilier : métiers et techniques<br />

du promoteur, de l’investisseur et du banquier<br />

Code web : METIERIMMO // Niveau : acquisition<br />

2 2 390 €<br />

Partenariats Public Privé en immobilier<br />

Code web : PPPIMMO // Niveau : acquisition<br />

Le risque et sa gestion en financement immobilier<br />

Code web : RISKIMMO // Niveau : acquisition<br />

Techniques comparatives de valorisation de sociétés<br />

immobilières et d’actifs immobiliers<br />

Code web : IMMOVALO // Niveau : acquisition<br />

1 1 290 €<br />

2 2 390 €<br />

2 2 690 €<br />

Dates sur demande auprès de nos consultants<br />

Programme détaillé disponible sur notre site internet<br />

www.first-finance.fr<br />

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL 210<br />

MANAGEMENT<br />

Managers de proximité : piloter efficacement ses équipes<br />

Code web : MANAPROXI // Niveau : maîtrise<br />

N 2 2 490 € 13-14 211<br />

Manager en période de crise<br />

Code web : MANACRISE // Niveau : maîtrise<br />

N 2 2 590 € 01-02 212<br />

COMMERCIAL ET VENTE<br />

Techniques de vente en salle des marchés<br />

Code web : SALES // Niveau : maîtrise<br />

2 2 690 € 15-16 213<br />

Convaincre lors de vos pitchs clients<br />

Code web : PITCH // Niveau : maîtrise<br />

2 2 690 € 15-16 214<br />

EFFICACITÉ PERSONNELLE<br />

Réseaux sociaux professionnels dans la <strong>Finance</strong> :<br />

leur fonctionnement, leur utilité pour un manager et son entreprise N 1 1 290 € 06 12 215<br />

Code web : RESEAUX // Niveau : acquisition<br />

Gestion du stress et des priorités en environnement<br />

Banque-<strong>Finance</strong><br />

1 1 290 € 19 216<br />

Code web : EFFIPRO // Niveau : maîtrise<br />

FORMATIONS SUR DEMANDE<br />

Formation des nouveaux managers en BFI et gestion d’actifs<br />

Code web : MANAFRONT // Niveau : acquisition<br />

2 2 690 €<br />

Développement des capacités managériales<br />

des managers / leaders en BFI<br />

Code web : MANAFRONTPLUS // Niveau : maîtrise<br />

Communication - prise de parole<br />

Code web : P2P // Niveau : maîtrise<br />

Conduite d’entretiens d’évaluation<br />

Code web : EVALUATION // Niveau : maîtrise<br />

2<br />

+ 3h<br />

3 990 €<br />

de<br />

suivi<br />

2 2 690 €<br />

1 2 180 €<br />

Dates sur demande auprès de nos consultants<br />

Programme détaillé disponible sur notre site internet<br />

www.first-finance.fr<br />

POUR PLUS D’INFORMATIONS, CONTACTEZ NOS CONSULTANTS AU : 01 44 53 75 72 ou sales@first-finance.fr<br />

209<br />

* Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA / N Nouveau séminaire<br />

227

BULLETIN D’INSCRIPTION<br />

MERCI DE REMPLIR CE BULLETIN OU UNE PHOTOCOPIE PAR PARTICIPANT<br />

INSCRIPTIONS :<br />

Via le site web : www.first-finance.fr . Par fax : 33 (0)1 44 53 75 76 . Par courrier : 56, rue Laffitte 75009 Paris<br />

RENSEIGNEMENTS AUPRÈS DE NOS CONSULTANTS FORMATION :<br />

Téléphone : 33 (0)1 44 53 75 75 . E-mail : sales@first-finance.fr<br />

Site web : www.first-finance.fr<br />

COORDONNÉES<br />

Participant (joindre de préférence une carte de visite)<br />

■ Mr ■ Mme ■ Melle<br />

Nom : ________________________________________________________ Prénom : ____________________________________________________<br />

Société : _______________________________________________________ Service : ____________________________________________________<br />

Fonction : ______________________________________________________________________________________________________________________<br />

Adresse : ______________________________________________________ Code postal : _______________ Ville :____________________________<br />

Tél : _________________________ Fax : __________________________ E-mail : ______________________________________________________<br />

(Votre adresse e-mail est une information indispensable pour le traitement de votre inscription)<br />

Responsable hiérarchique :<br />

Nom : ________________________________________________________ Prénom : ____________________________________________________<br />

Tél : _________________________ Fax : __________________________ E-mail : ______________________________________________________<br />

Responsable Formation :<br />

Nom : ________________________________________________________ Prénom : ____________________________________________________<br />

Tél : _________________________ Fax : __________________________ E-mail : ______________________________________________________<br />

INSCRIPTION<br />

TITRE<br />

DATES<br />

Formation 1 _____________________________________________________________ _______________ Prix net* : ___________<br />

Formation 2 _____________________________________________________________ _______________ Prix net* : ___________<br />

Total net* : ___________<br />

Facture libellée à l’ordre de : ___________________________________________________________________________________________________<br />

Adresse de facturation (si différente) : __________________________________________________________________________________________<br />

(Dans le cadre d’une prise en charge par un organisme collecteur, l’accord doit parvenir à FIRST FINANCE avant le début de la formation).<br />

Fait à ___________________ le ___________________ Signature<br />

*Prix net : prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA<br />

Conditions d’inscription : 1/ À réception de ce bulletin d’inscription, une confirmation électronique vous sera aussitôt adressée. 2/ Les tarifs indiqués incluent le montant<br />

de l’inscription, la documentation pédagogique, les pauses et les déjeuners. Les frais de transport et d’hébergement sont à la charge du participant. 3/ Une facture<br />

tenant lieu de Convention Simplifiée de Formation Professionnelle (n° d’agrément 11 75 40942 75) est envoyée à l’issue du séminaire. 4/ Le séminaire est payable<br />

à réception de la facture : soit par chèque à l’ordre de FIRST FINANCE, soit par virement bancaire (Banque HSBC / RIB : 30056 / 00750 / 07504032005 /<br />

77 - HSBC FR PARIS AUBER). 5/ Pour tout désistement annoncé moins de 15 jours avant la date du séminaire, les droits d’inscription seront acquis (ou à acquitter)<br />

dans leur intégralité. Ce débit ne constitue pas une dépense déductible de la participation de l’employeur. Toutefois, vous pouvez reporter votre inscription<br />

(une seule fois), en acquittant une somme supplémentaire correspondant à 10 % du prix <strong>catalogue</strong> de la formation. 6/ Dans le cas où la personne inscrite<br />

ne peut être présente, les remplacements par une personne de la même société sont acceptés, à tout moment et sans frais. 7/ Le descriptif de la formation et<br />

l’intervenant figurant dans le <strong>catalogue</strong> sont donnés à titre indicatif : FIRST FINANCE se réserve la possibilité d’y apporter des modifications.<br />

228

NOS RÉFÉRENCES, LA BASE DE VOTRE CONFIANCE<br />

Documentation commerciale non contractuelle. Les informations données dans ce document peuvent être modifiées sans préavis /// Photos : COUVERTURE - © AGphotographer (Fotolia.com) . CERTIFICATION AMF : © Fotolia IV (Fotolia.com) . FORMATIONS CERTIFIANTES : © haveseen (Fotolia.com)<br />

ALM : © Steve Cole (gettyimages.fr) . POSTMARCHÉS : © Lew Robertson . ASSET MANAGEMENT : © Kevin Phillips . MANAGEMENT VENTE : © Gautier Willaume (Fotolia.com) . CORPORATE FINANCE : © christian42 (Fotolia.com) . IMMOBILIER : © Hisham Ibrahim / Copyright FIRST FINANCE<br />

BANQUE / FINANCE / ASSURANCE<br />

A ABC ARBITRAGE ASSET MANAGEMENT / ABEILLE VIE-CGU / ABERDEEN ASSET MANAGEMENT / ABF CAPITAL MANAGEMENT / ABN AMRO / ACOFI CAPITAL MANAGEMENT / ACOFI GESTION / AFORGE CAPITAL<br />

MANAGEMENT / AGF ALTERNATIVE ASSET MANAGEMENT / AGF BANQUE / AGF PRIVATE EQUITY / AGICAM / AGPM GESTION / AIG VIE / ALIS CAPITAL MANAGEMENT / ALLIANZ AG / ALLIANZ GLOBAL INVESTORS<br />

FRANCE / AMEN BANK / AMERICAN EXPRESS FRANCE / AMIRAL GESTION / APICIL GESTION / ARAB BANKING ALGÉRIE / ARAB LEASING CORPORATION / ARAB TUNISIAN BANK / ARPÈGE / ARTESIA SECURITIES /<br />

ASSOCIATION DES INTERMÉDIAIRES EN BOURSE / ATHLON CAR LEASE / ATTIJARI WAFA BANK / AUREL LEVEN / AVENIR FINANCE INVESMENT MANAGERS / AVIVA / AURIS GESTION PRIVEE / AXA ASSURANCES<br />

LUXEMBOURG / AXA FRANCE ASSURANCES / AXA INVESTMENT MANAGERS / AXA RE B BANCA INTESA FRANCE / BANK OF INDIA / BANK OF NEW YORK / BANK OF TOKYO MITSUBISHI / BANQUE BOSPHORE /<br />

BANQUE BRUXELLES LAMBERT / BANQUE CANTONALE DE GENEVE / BANQUE CANTONALE VAUDOISE / BANQUE CENTRALE POPULAIRE / BANQUE D’ALGERIE / BANQUE DE BRETAGNE / BANQUE DE<br />

DEVELOPPEMENT DU CONSEIL DE L’EUROPE / BANQUE DE FRANCE / BANQUE DE FINANCEMENT ET DE TRESORERIE / BANQUE DE REESCOMPTE ET DE PLACEMENT / BANQUE DES ETATS DE L’AFRIQUE CENTRALE /<br />

BANQUE DE LUXEMBOURG / BANQUE D’ORSAY / BANQUE ESPIRITO SANTO ET DE LA VENETIE / BANQUE EUROPEENNE D’INVESTISSEMENT / BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL / BANQUE FINAMA /<br />

BANQUE FINANCIERE CARDIF / BANQUE INTERCONTINENTALE ARABE / BANQUE MAROCAINE DU COMMERCE EXTERIEUR / BANQUE MARTIN MAUREL / BANQUE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE / BANQUE MONTE<br />

PASCHI / BANQUE NATIONALE D’ALGERIE / BANQUE NATIONALE AGRICOLE / BANQUE NOMURA FRANCE / BANQUE PALATINE / BANQUE PETROFIGAZ / BANQUE POPULAIRE BRETAGNE ATLANTIQUE / BANQUE<br />

POPULAIRE DE LA LOIRE / BANQUE POPULAIRE DU MASSIF CENTRAL / BANQUE POPULAIRE LORRAINE CHAMPAGNE / BANQUE POPULAIRE RIVES DE PARIS / BANQUE PRIVEE FIDEURAM WARGNY / BANQUE PSA<br />

FINANCES / BANQUE SBA / BANQUE SOFINCO / BANQUE SOLFEA (GDF) / BANQUE VERNES / BARCLAYS ASSET MANAGEMENT / BARCLAYS BANK / BAREP / BAYERISCHE / LANDESBANK GIROZENTRALE / BAYERISCHE<br />

VEREINSBANK / BBL / BBVA / B CAPITAL / BCEN EUROBANK / BFSC / BIAT / BLUENEXT / BNA / BNA CAPITAUX / BNP PARIBAS / BNP PARIBAS BANQUE PRIVEE / BNP PARIBAS BFI / BNP PARIBAS INVESTMENT<br />

PARTNERS / BNP PARIBAS LUXEMBOURG / BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES / BNP PARIBAS SUISSE / BOURSE DES VALEURS MOBILIERES DE TUNIS / BRED GESTION C CACEIS / CALYON / CAPRICEL /<br />

CAISSE CENTRALE DE CREDIT COOPERATIF / CAISSE CENTRALE DE REASSURANCE / CAISSE CENTRALE DES BANQUES POPULAIRES / CA CHEUVREUX / CAISSE CENTRALE DE REESCOMPTE / CAISSE CENTRALE<br />

DES CAISSES D’EPARGNE / CAISSE CENTRALE DU CREDIT IMMOBILIER DE FRANCE / CAISSE CENTRALE DU CREDIT MUTUEL / CAISSE DE DEPOT ET DE GESTION / CAISSE DES DEPOTS ET CONSIGNATIONS /<br />

CAISSE D’EPARGNE ALSACE / CAISSE D’EPARGNE AQUITAINE NORD / CAISSE D’EPARGNE CHAMPAGNE ARDENNE / CAISSE D’EPARGNE DE BRETAGNE / CAISSE D’EPARGNE CENTRE VAL DE LOIRE / CAISSE<br />

D’EPARGNE COTE D’AZUR / CAISSE D’EPARGNE ILE DE FRANCE PARIS / CAISSE D’EPARGNE LOIRE DROME ARDECHE / CAISSE D’EPARGNE PAYS DE LOIRE / CAISSE D’EPARGNE DE HAUTE NORMANDIE / CAISSE<br />

D’EPARGNE DE PICARDIE / CAISSE D’EPARGNE ILE DE FRANCE OUEST / CAISSE D’EPARGNE LANGUEDOC ROUSSILLON / CAISSE D’EPARGNE PROVENCE-ALPES-CORSE-REUNION / CAISSE D’EPARGNE RHONE-<br />

ALPES / CAISSE FEDERALE DU CREDIT MUTUEL DE MAINE-ANJOU-BASSE NORMANDIE / CAISSE NATIONALE DES CAISSES D’EPARGNE / CAIXA DEPOSITOS / CARDIF ASSET MANAGEMENT / CARMIGNAC /<br />

CARMIGNAC GESTION / CASDEN BANQUE POPULAIRE / CAVA GESTION / CDC CLIMAT / CEDEF / CEDICAM / CENCEP / CEP / CHOLET DUPONT GESTION / CIC BANQUE CIAL / CIC CRÉDIT MUTUEL ASSET<br />

MANAGEMENT / CIC FINANCE / CIC INFORMATION / CIC PARIS / CIE FINANCIERE DU CREDIT MUTUEL DE BRETAGNE / CITIGROUP / CLORAN FRANCE / CNETI / CNP / COFAE SERVICES / COFIDIS / COGEFI CONSEIL<br />

DE GESTION FINANCIERE / COMMERZBANK / COMMISSION BANCAIRE / COMPAGNIE MONEGASQUE DE BANQUE / COPAGEFI / COMPAGNIE PARISIENNE DE REESCOMPTE / CONFEDERATION NATIONALE DU CREDIT<br />

MUTUEL / CORTAL CONSORS / COVEA FINANCE / CPR ASSET MANAGEMENT / CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT / CREDIT AGRICOLE CENTRE FRANCE / CREDIT AGRICOLE CENTRE EST / CREDIT AGRICOLE<br />

DE SAVOIE / CREDIT AGRICOLE D’ILE DE FRANCE / CREDIT AGRICOLE DU MIDI TOULOUSAIN / CREDIT AGRICOLE FINISTERE / CREDIT AGRICOLE ILE ET VILAINE / CREDIT AGRICOLE INVESTOR SERVICE BANK /<br />

CREDIT AGRICOLE LUXEMBOURG-PRIVATE BANK / CREDIT AGRICOLE MAINE ANJOU / CREDIT AGRICOLE MUTUEL DU NORD EST / CREDIT AGRICOLE PROVENCE COTE D AZUR / CRÉDIT AGRICOLE STRUCTURED<br />

ASSET MANAGEMENT (CASAM) / CREDIT AGRICOLE SUISSE- PRIVATE BANK / CREDIT COOPERATIF / CRÉDIT DU NORD / CREDIT FONCIER DE FRANCE / CREDIT FONCIER DE MONACO / CREDIT INDUSTRIEL DE<br />

L’OUEST / CREDIT INDUSTRIEL DE NORMANDIE / CREDIT LOCAL DE FRANCE / CREDIT MUTUEL CENTRE EST EUROPE / CREDIT MUTUEL CIC / CREDIT MUTUEL DE BRETAGNE / CREDIT MUTUEL MIDI ATLANTIQUE /<br />

CREDIT MUNICIPAL DE PARIS / CREDIT MUTUEL OCEAN GESTION / CREDIT POPULAIRE D’ALGERIE / CRÉDIT SUISSE / CYRIL FINANCE GESTION D DEGROOF BANK / DELTA LLOYD BELGIUM / DELUBAC ASSET<br />

MANAGEMENT / DEUTSCHE BANK / DEUTSCHE MORGAN GRENFELL / DEWEY & LEBOEUF / DEXIA / DEXIA AM / DEXIA BELGIUM / DEXIA BIL / DEXIA CREDIT LOCAL / DOUILHET SA / DRESDNER GESTION PRIVEE /<br />

DRESDNER KLEINWORT BENSON / DU BOUZET SA / DWS INVESTMENTS E E2 ESPACE EPARGNE / EAF / ECUREUIL ASSURANCE IARD / EFI POSTE / EGAMO / EIM FRANCE / ELF AQUITAINE-SOFAX BANQUE / ERI<br />

BANCAIRE / ETOILE GESTION / EUROCLEAR / EUROLAND FINANCE / EURONEXT / EURO-VL / EXANE - BNP PARIBAS F FACTOCIC / FEDERAL FINANCE / FEDERAL GESTION / FEDERATION DU CREDIT MUTUEL /<br />

FIDELITY INVESTMENTS / FINACOR / FINALTIS / FINANCIÈRE DE CHAMPLAIN / FINANCIERE DE L’ECHIQUIER / FINAMA ASSET MANAGEMENT / FINANCIERE ATLAS / FINANCIERE DE PLACEMENT ET DE GESTION<br />

(FPG) / FINANCIERE TRENCAVEL / FINANCIERE F. WINANDY & ASSOCIE / FINANCIERE MEESCHAERT / FINANSDER / FININFOR & ASSOCIES MULTIGESTION / FIVALE CONSEIL / FONDS DE GARANTIE / FONDS DE<br />

RESERVE POUR LES RETRAITES / FONGEPAR / FONTENEY GESTION / FORTIS BANK / FORTIS INVESTMENT MANAGEMENT / FORTIS LEASE FRANCE G GAN ASSET MANAGEMENT / GAN ASSURANCES / GCE<br />

PAIEMENTS / GENERALI FINANCES / GESTITRES / GERBER CONSEIL / GIE AG2R / GIE AXA / GIE BNP PARIBAS ASSURANCE / GIE CDS ECUREUIL / GIE CSF-GCE / GMF / GOLDMAN SACHS PARIS / GROUPAMA ASSET<br />

MANAGEMENT / GROUPAMA BANQUE / GROUPAMA CENTRE ATLANTIQUE / GSIT H HAREWOOD AM / HENDERSON GLOBAL INVESTORS FRANCE / HERMITAGE GESTION PRIVÉE / HSBC/ HSBC INVESTMENTS / HSBC<br />

LUXEMBOURG / HSBC PRIVATE BANK / HYPOVEREINSBANK I IFABANQUE / IFF BOURSE SNC / IKANO / IKB DEUTSCHE INDUSTRIEBANK AG / ING BANQUE / ING LUXEMBOURG / INSTINET FRANCE / INTERMUTUELLE<br />

ASSISTANCE / INVESCO ASSET MANAGEMENT /IONIS / ISICA J JP MORGAN CHASE BANK K KBC BANK LUXEMBOURG / KBL FRANCE / KBL MONACO / KEPLER EQUITIES / KOMERCNI BANKA / KREDIETBANK L<br />

LA BANQUE POSTALE / LA BANQUE POSTALE ASSET MANAGEMENT / LA COMPAGNIE 1818 / LA COMPAGNIE FINANCIERE EDMOND DE ROTHSCHILD / LA FINANCIERE DE PLACEMENT ET DE GESTION / LA<br />

FRANÇAISE DES PLACEMENTS / LA MONDIALE / LASER / LAZARD FRERES GESTION / LBBW / LE CREDIT LYONNAIS / LEHMAN BROTHERS / LICORNE GESTION / LLOYDS TSB CORPORATE MARKETS / LOMBARD<br />

ODIER DARIER HENTSCH & CIE / LYONNAISE DE BANQUE M MAAF / MAIF / MAN FINANCIAL / MARFIN / MARTIN INTERNATIONAL SECURITIES LIMITED / MASSENAFINANCE GESTION / MATMUT / MEESCHAERT<br />

FCP / MERCHISTON / MERRIL LYNCH / MICHAUX GESTION / MONTE PASCHI BANQUE / MORGAN STANLEY INTERNATIONAL LTD / MTS FINANCES / MUTUEL BANQUE LUXEMBOURG N NATIXIS / NATIXIS ASSURANCE /<br />

NATIXIS ASSET MANAGEMENT/ NATIXIS EPARGNE FINANCIÈRE / NATIXIS PRIVATE BANKING INTERNATIONAL / NATIXIS SECURITIES / NATIO-VIE / NEUFLIZE OBC / NEWEDGE / NFMDA / NORDEA LUXEMBOURG /<br />

NSM ABN AMRO / NSM GESTION O OCTO FINANCES / ODDO ASSET MANAGEMENT / ODDO ET CIE / ODDO GESTION / OFIMA GESTION OFIVALMO / OPTIGESTION / OSEO / OVERLAY AM P PARIS RE / PERGAM<br />

FINANCE / PICTET & CIE BANQUIERS / PLANTUREUX & ASSOCIÉS / PORTZAMPARC SA / PREDICA / PRIGERANCE / PRO BTP / PROCAPITAL BELGIUM Q QUILVEST BANQUE PRIVÉE R RABOBANK / RBC DEXIA<br />

INVESTOR SERVICES / RCI BANQUE / RENAULT FINANCE / RICHELIEU FINANCE / ROTHSCHILD ET COMPAGNIE / ROYAL BANK OF SCOTLAND S SAN PAOLO BANK / SCHRODERS / SCOR / SECRETARIAT GENERAL DE LA<br />

COMMISSION BANCAIRE / SERVICE MUTUALISTE DES INDIVIDUELS ET DES PROFESSIONNELS / SIFIB / SIGMALOG / SIMCORP BENELUX SA / SINOPIA / SINOPIA ASSET MANAGEMENT / SMITH BARNEY ASSET<br />

MANAGEMENT / SNVB / SOCIETE EUROPEENNE DE BANQUE / SOCIETE GENERALE / SOCIETE GENERALE ASSET MANAGEMENT / SOCIETE GENERALE CORPORATE & INVESTMENT BANKING / SOCIETE GENERALE<br />

BANK & TRUST / SOCIETE GENERALE PRIVATE BANKING / SOCIÉTÉ GÉNÉRALE SECURITIES SERVICES / SOGECAP / STATE STREET BANQUE / SOCIETE BORDELAISE DE CIC / SUD INVEST / SURAVENIR / SWISS LIFE /<br />

SWISS LIFE ASSET MANAGEMENT / SYCOMORE ASSET MANAGEMENT / SYSTEIA T TAILOR CAPITAL / THE ROYAL BANK OF SCOTLAND / TIKEHAU INVESTMENT MANAGEMENT U UAM / UAP / UBI / UBP / UBS SA / UBS<br />

SECURITIES / UCABAIL / UFG IM / UNION DE BANQUES ARABES ET FRANÇAISES V VAN LANCHOT BANKIERS / VIEL & CIE W WESTLB<br />

ENTREPRISES<br />

3 SUISSES INTERNATIONAL A ACCOR / ADISSEO / AÉROPORTS DE PARIS /<br />

AES SONEL / AFEI / AIR FRANCE / AIR LIQUIDE / AKIEM/GEODIS / ALCAN /<br />

ALCATEL LUCENT / ALSTOM / ALTIOR / ANCV / APM FRANCE / APRR /<br />

ARCELOR / AREVA / ARIANESPACE / ARMONYS / ASTON / ATECHSYS / AURA<br />

INGENIERIE / AUSY FRANCE / AUTOROUTES DU SUD DE LA FRANCE /<br />

AVENTIS / AXEREAL B BASF / BFM / BMW / BOUYGUES SA / BOUYGUES<br />

TELECOM C CARGILL / CARREFOUR / CASTORAMA / CEDEF / CCI DE NICE<br />

COTE D’AZUR / CCI DE PARIS / CGI / CHAMBRE DE COMMERCE INTERNATIONALE /<br />

CHARLOTT LINGERIE / CNES / COM ONE / CTIF D DANONE / DATAVANCE /<br />

DUMEZ E EADS / EADS ASTRIUM / ECO EMBALLAGES / EDF / EEPAD / EGIS<br />

CONSEIL / ESSILOR / EPTM INTERNATIONAL / EUREST / EURIAL POITOURAINE /<br />

EUROWATT F FÉDÉRATION DES ARTICLES DE PAPETERIE / FILI / FRANCETEL /<br />

FRANCE TELECOM / FROMAGERIES BEL G GASELYS / GDF / GEC ALSTHOM /<br />

GRDF / GROUPE BOLLORE / GROUPE LOUIS DELHAIZE / GRANDS MOULINS<br />

DE PARIS / GROUPE CYBER / GROUPE EURIS RALLYE / GROUPE GSE / GROUPE<br />

REMY COINTREAU / GTI CONSULTANTS / GTM ENTREPOSE H HAGER ELECTRO<br />

SAS / HUMANIS I IBM / IMERYS / INTERNATIONAL METAL SERVICE / ISS<br />

SERVICES / ITM MI K KIABI EUROPE / KVAERNER METALS CLECIM / KPDP<br />

CONSULTING L LABORDE GESTION / LAFARGE SA / LAGARDERE ACTIVE /<br />

LEASEPLAN FRANCE / LE MONDE / LES MOUSQUETAIRES / LVMH M MANAGEM /<br />

MGE UPS / MICHELIN N NICOX SA O OGF PFG / OTV SA / OXYLANE P PARFICA /<br />

PEGUFORM FRANCE / PERRIER VITTEL M.T. / PEUGEOT CITROËN AUTOMOBILES /<br />

PHARMACIA & UPJOHN SA / PHILIPS / POWEO / PPR / PRIMAGAZ R RADIANZ<br />

FRANCE / RAGT / RALLYE / RATP / REDA JEANS / RENAULT SA / RESEAU DE<br />

TRANSPORT D’ELECTRICITE / REUTERS / REXEL DEVELOPPEMENT S SAD /<br />

SAFRAN / SAGESS / SAINT GOBAIN / SALUSTRO REYDEL / SANOFI AVENTIS /<br />

SAS ED / SBMSBONGRAIN / SCET DAGO / SEB SA / SCHNEIDER ELECTRIC / SGM<br />

NET SERVICES / SIDEL / SIEMENS FRANCE / SISTEA / SITA / SIX-TELEKURS / SLIB /<br />

SNCF / SODEXO PASS / SOFIPROTEOL / SOLETANCHE BACHY FRANCE / SONASID /<br />

SONATRACH / SONEPAR SA / SOUFFLET / SOCIÉTÉ DES PÉTROLES SHELL / SQLI /<br />

STENA INTERNATIONAL / STERCI SA / SYNTHELABO T TECHNIP / TELEFLEX<br />

LIONEL DUPONT / TETRAL SA / TF1 SA / THALES / THOMSON MULTIMEDIA /<br />

TOTAL / TOKHEIM SOFITAM APPLICATIONS SAS / TOUAX / TOURAVENTURE /<br />

TREMA LABORATORIES / TRANSPORT ET LOGISTIQUE PARTENAIRES (TLP)<br />

U UBISOFT ENTERTAINMENT / VEOLIA / VEV SA V VALLOUREC / VEOLIA EAU /<br />

VEOLIA PROPRETÉ X XEROX / XSTRATA Y YVES ROCHER<br />

SSII, CABINETS DE CONSEIL,<br />

D’AUDIT ET D’AVOCATS<br />

3ACSE INGENIERIE / 3S CONSULTING / 3S INFORMATIQUE A ABAKAAN /<br />

ACCENTURE / ACCENTURE LUXEMBOURG / ACCOREO / ACENSI / ACTIV’SI /<br />

ADDSTONE CONSULTING / ADEX / ADNEOM TECHNOLOGIES / AEDIAN SI /<br />

AGGL CONSULTANTS / AJILON IT CONSULTING / ALCION GROUP / ALCYANE<br />

CONSULTING / ALFI CONSULTANTS / ALGOFI / ALTEN SI / ALTER SOLUTIONS /<br />

ALTI / ALTRAN SYSTEMES D’INFORMATION / AMERA CONSULTING / ANEO /<br />

APTUS / ARROWS CONSULTING / ASTEK / ATLANTIS CONSULTING / ATOS<br />

WORLDLINE / ATOS ORIGIN INTEGRATION / AUBAY / AUSY / AVANADE / AXIEM<br />

GENTECH / AXYS CONSULTANTS / AXONES / AZANE CONSEIL B BCG /<br />

BEIJAFLORE / BIONEST PARTNERS / BK CONSULTING / BLUE CONSULTING<br />

C C5P / CABINET LATHAM AND WATKINS / CADIX CONSULTING / CALYPSO /<br />

CAP FI TECHNOLOGY / CAP GEMINI /CASTSOFTWARE / CITÉ / CITIZEN CAN /<br />

CLOSE BROTHERS / COGNITIS FRANCE / COHERIS / COMIS / CONIX / CORPORATE<br />

VALUE ASSOCIATES / CSC COMPUTER SCIENCE SAS D DATAVANCE<br />

INFORMATIQUE / DAVIDSON CONSULTING / DEGETEL / DELANE SI / DELOITTE<br />

LUXEMBOURG / DIAPASON INFORMATIQUE/ DOW JONES NEWSWIRES<br />

E ECS EUROPE COMPUTER SYSTEMES / EDIFIS / EDIS CONSULTING / ELCIMAI<br />

INFORMATIQUE / EONIA CONSULTING / ERM FRANCE / EUROGROUP / EURO<br />

INFORMATION DEVELOPPEMENTS / ESKER F FACILITE INFORMATIQUE /<br />

FERMAT / FHM INGENIERIE / FINAXYS / FINSYS / FORWARD FINANCE / FOST<br />

CONSULTING G GETRONICS / GILEM INFORMATIQUE / GL TRADE / GROUPE<br />

ACTI / GROUPE CAT / GROUPE LOGWARE / GROUPE NOVENCIA H HAYS IT /<br />

HEADLINK PARTNERS /HELICE / HEWITT / HTI / HIT VALUE I ICARE RSI / ICY<br />

SOFTWARE / ID-2 / INEUM CONSULTING / IN FINE CONSULTING / INOVANS /<br />

INTRABASES / INVIVOO / IT DOORS SPRL. JEMS PARTNERS K KEY CONSULTING /<br />

KEYRUS / KMSI L LEUVILLE OBJECTS / LINE DATA SERVICE / LM3C / LOGFI /<br />

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MAP / MARGO CONSEIL / MC2I GROUPE / MEAMO CONSULTING / MERCER<br />

MANAGEMENT CONSULTING / MUREX / MYSIS N NEED CONSULT / NEOTIQ /<br />

NESSWARE TECHNOLOGIES / NEVUS / NEXEO-SMARTCO / NOETEK /<br />

NOVEDIA O OBJET DIRECT SAS / OCTO TECHNOLOGIES / OMEGA FINANCIAL<br />

SOLUTIONS / ONE POINT TECHNOLOGY / OSIATIS / OSSIA CONSEIL P PACTE<br />

NOVATION / PHINEO / PRICEWATERHOUSECOOPERS / PROSERVIA / PROTIVITI<br />

Q QUANTEAM / QUATUOR R RICOL, LASTEYRIE & ASSOCIÉS / RISK ONE<br />

S SALOME INFORMATIQUE / SAPIENS CONSULTING / SEGIME / SII / SMART<br />

TRADE / SMART UP / SOAT / SOFT COMPUTING TECHNOLOGIE / SOFT COMPANY /<br />

SOFTEAM / SOGETI / SOPHIS / SOPRA GROUP / STEPWARE / STERIA / SYLIS /<br />

SUNGARD / SYNTONIA T TDS CONSEIL / TEAM TRADE GROUPE / TEAMLOG /<br />

TEAMWAY / TEKNYS CONSULTING / TEMENOS FRANCE / TMIS CONSULTANTS /<br />

TRSB U UNILOG GROUPE LOGICA CMG / UNILOG IT SERVICES / UNILOG<br />

MANAGEMENT / UMANIS V VISION IT FRANCE / VIVERIS Z ZS ASSOCIATES<br />

IMMOBILIER<br />

A AEW EUROPE / AGF IMMOBILIER / ALSEI /<br />

AMUNDI IMMOBILIER / APSYS / ASCOTT<br />

INTERNATIONAL MANAGEMENT / ATIS REAL /<br />

AVIVA GESTION IMMOBILIER / AXA REIM<br />

B BNP PARIBAS IMMOBILIER / BOUYGUES<br />

CONSTRUCTION C CAAM RE / CATALYST<br />

CAPITAL / CENOR ASSET MANAGEMENT /<br />

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GESTION / CONCERTO EUROPEAN DEVELOPER /<br />

CREDIT AGRICOLE IMMOBILIER / CUSHMAN &<br />

WAKEFIELD E ELYSEES MONCEAU IMMOBILIER<br />

F FONCIERE ATLAND / FONCIERE DES REGIONS /<br />

FORUMINVEST FRANCE G GECINA / GENEFIM /<br />

GENERALI IMMOBILIER / GFC CONSTRUCTION /<br />

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ESTATE / HSH NORBANK / HYPO REAL ESTATE<br />

I ICADE CONSEIL / ICADE FONCIERE TERTIAIRE /<br />

IMMOCHAN / ING REIM FRANCE / ISELECTION<br />

J JONES LANG LASALLE K KNIGHT FRANK<br />

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M MBE CONSEIL P Perl S SAGI / SEMAPA /<br />

SOCFIM CAISSE D’EPARGNE / SOFILO / SOPHIA<br />

INVESTISSEMENT T TOUR EIFFEL ASSET<br />

MANAGEMENT U UNIMO / UNION INVESTMENT<br />

REAL ESTATE FRANCE w WESTDEUTSCHE<br />

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UNIVERSITÉS<br />

C CORPS DES MINES<br />

E ESCP EUROPE / ESC ROUEN / ESA LIBAN<br />

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S SKEMA<br />

GOUVERNEMENTS<br />

A AGENCE FRANÇAISE DE DEVELOPPEMENT /<br />

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C COMMISSION DE REGULATION DE L’ENERGIE<br />

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