catalogue - First Finance

FORMATIONS FINANCE 2012
CERTIFICATIONS : AMF ® - CMF ® - CFA ® - FRM ® - CAIA ® - IFQ ®
FINANCE DES MARCHÉS : PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS - ANALYSE
ASSET MANAGEMENT - ACTIVITÉS POSTMARCHÉS
RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION
ALM - COMPTABILITÉ
CORPORATE FINANCE
ASSURANCE
IMMOBILIER
MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL
www.first-finance.fr

ÉDITORIAL
En période d’incertitudes,
investissez dans deux valeurs sûres :
la formation et la certification !
Photo : © FLORE 2010
Eric Chardoillet
Président
chardoillet@first-finance.fr
FORMATION
Vous avez été en 2011 plus de 14 000 à nous faire confiance.
Je vous remercie de votre fidélité qui récompense nos investissements
importants dans le développement de notre offre
et dans des solutions pédagogiques innovantes.
En 2012, notre catalogue s’accroît de plus de 40 nouveaux
programmes. Vous bénéficiez notamment d’une nouvelle
gamme Assurance et d’une refonte des gammes Postmarché,
Asset Management et Corporate finance, entièrement repensées
et complétées, en fonction des besoins respectifs des
investisseurs et des corporates.
Nous poursuivons également le déploiement dans de nombreux
séminaires de la FIRST TRADING ROOM ® , notre salle
des marchés virtuelle. Elle offre une opportunité unique de
pratiquer en formation les techniques opérationnelles de
gestion et de suivi des risques de marché.
CERTIFICATION
La certification des compétences financières devient incontournable.
En 2011, plus de 3 000 personnes ont été certifiées
par FIRST FINANCE.
En 2012, nous continuons à mettre à votre disposition les meilleures
pratiques pour vous former et réussir la Certification AMF.
Par ailleurs, vous bénéficiez de notre grande expérience dans
la préparation au CFA ® , au FRM ® et au CAIA ® .
Enfin, en réponse aux nombreuses demandes de nos clients
en France et à l’international, FIRST FINANCE a lancé le CMF
Certificate ® (Capital Market Foundations Certificate ® ). D’ores
et déjà utilisée comme référentiel de validation des compétences
par plusieurs BFI françaises et anglo-saxonnes sur les principales
Places financières, cette certification se présente comme le
« TOEFL ® » des marchés financiers.
Sur l’ensemble de ces sujets, n’hésitez pas à nous contacter
ou à consulter notre nouveau site internet www.first-finance.fr
pour plus d’informations.
Je vous souhaite une excellente réussite.

SOMMAIRE
2 L’équipe interne d’ingénierie pédagogique
4 Nos intervenants externes
12 FORMATIONS CERTIFIANTES
12 Certification AMF
16 Capital Market Foundation (CMF) Certificate ® N
18 Préparation au CFA ® : level 1, 2, 3
19 Préparation au FRM ® : level 1, 2
20 Préparation au CAIA ® : level 1, 2
21 Formation certifiante finance islamique - IFQ ®
CHANGE
56 Change 1 : produits cash et dérivés de change, mécanismes
et utilisations
57 Change 2 : swaps et options de change, valorisation et sensibilités
58 Change 3 : produits structurés de change
59 Simulation de trading de change : gestion des risques de position N
ACTIONS
60 La bourse : fondamentaux du marché actions
61 Dérivés actions : mécanismes et utilisations
62 Options sur actions classiques et exotiques :
valorisation et sensibilités
63 Produits structurés actions 1 : montages et utilisations
64 Produits structurés actions 2 : valorisation et sensibilités
22 PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS
MULTIMARCHÉS
23 Introduction aux marchés financiers
24 Fondamentaux des marchés financiers
préparation au CMF Certificate ®
26 Pratique des produits dérivés fermes et optionnels
27 Introduction aux produits structurés
28 Pratique des produits structurés
29 Produits structurés hybrides : montages et utilisations
MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL
30 Les bases du calcul financier
31 Mathématiques financières 1 :
valorisation et sensibilités des obligations et des swaps
32 Mathématiques financières 2 :
valorisation et sensibilités des options
33 Mathématiques financières 3 :
modèles avancés de taux, utilisations et limites
34 Calculs financiers sur EXCEL
35 Atelier de modélisation financière sur EXCEL
36 Développement d’applications financières en VBA
pour EXCEL - Niveau 1
37 Développement d’applications financières en VBA
pour EXCEL - Niveau 2
CRÉDIT
38 Introduction aux produits dérivés de crédit
39 Produits dérivés et structurés de crédit : pricing et gestion
40 Titrisation : ABS, ABCP, MBS et CDO
41 Covered bonds européens, obligations foncières,
SFH françaises
42 Rating corporates et rating pays : techniques, limites,
scénarios post-crise 2011
TAUX
43 Repo : mécanismes, pricing et stratégies
44 Produits monétaires, obligations d’État et corporates :
mécanismes et utilisations
45 Obligations classiques (État et corporates) : pricing et gestion
46 Produits cash, dérivés et structurés de taux indexés
sur inflation
47 Obligations convertibles : pricing et gestion
48 Origination obligataire
49 Produits dérivés de taux : mécanismes et utilisations
50 Produits structurés de taux : montages et utilisations
51 Swaps de taux : valorisation et sensibilités
52 Swaps non génériques et swaps exotiques :
valorisation et sensibilités
53 Options de taux : mécanismes, utilisations et analyse
de positions en portefeuille
54 Options de taux classiques et exotiques : techniques
avancées de valorisation et de calcul de sensibilités
55 Simulation de trading de taux : gestion des risques de position
N
N
N
COMMODITIES
65 Introduction aux marchés de matières premières
66 Dérivés sur énergie
67 Dérivés sur métaux
68 Dérivés sur matières agricoles et biofuels
69 Produits structurés de matières premières :
montages et utilisations
VOLATILITÉ ET CORRÉLATION
70 Produits de volatilité et de corrélation : valorisation et sensibilités
FORMATIONS SUR DEMANDE
71 CDO et structurés de crédit : mécanismes et gestion des risques
Monte Carlo et autres méthodes numériques de pricing
Corrélation de défaut : principe et application sur EXCEL
Mathématiques financières 4 :
modèles de volatilités stochastiques et locales
Pratique du marché primaire actions
Valorisation de la convexité des produits de taux et actions
Introduction au marché du carbone
Prise en compte des contraintes des investisseurs
institutionnels dans la vente des produits
Introduction à la titrisation
72 ANALYSE
73 Économie et marchés de capitaux - Niveau 1
74 Économie et marchés de capitaux - Niveau 2 N
75 Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 1
76 Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 2
77 Analyse financière et valorisation des actions
78 Analyse crédit corporate : méthodes et pratiques
79 Analyse crédit des institutions financières
80 Leçons et analyses des crises économiques et bancaires
81 Finance comportementale
82 ASSET MANAGEMENT
COMPÉTENCES TRANSVERSES
83 Parcours Décideurs AM (partenariat AGEFI - FIRST FINANCE) N
TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE
84 Introduction à l’asset management
85 Fondamentaux de la gestion de portefeuille
86 Fondamentaux de la gestion alternative - hedge funds
87 Mesure de performance en gestion de portefeuille
88 Techniques avancées de gestion de portefeuille
SOUS-JACENTS ET STRATÉGIES DE GESTION
89 Gestion monétaire et obligataire
90 Gestion d’un portefeuille crédit N
91 Gestion actions N
92 Obligations convertibles : gestion directionnelle et alternative N

INVESTISSEMENTS THÉMATIQUES
93 Finance islamique
VENTE - DISTRIBUTION
94 Besoins et contraintes des investisseurs institutionnels
en asset management
GESTION PRIVÉE
95 Fondamentaux de la gestion privée N
96 Allocation d’actifs macro
97 Produits structurés en gestion privée N
98 Fiscalité internationale en gestion de fortune N
RISQUES - CONFORMITÉ
99 Enjeux de la nouvelle directive UCITS IV N
100 Réformes réglementaires en cours : UCITS IV, AIFM,
N
Bâle III et Solvabilité II
101 Suivi et contrôle des risques pour l’asset management
BESOINS DE L’INVESTISSEUR
102 OPCVM : mécanismes et utilisations
103 ETF : mécanismes et utilisations
104 Stratégies alternatives de gestion : private equity, immobilier,
matières premières, infrastructures, hedge funds
FORMATIONS SUR DEMANDE
105 Investissement Socialement Responsable :
origines, méthodes et intérêt
Utilisation des produits dérivés dans la gestion de taux
Fonds à formule et produits structurés : démontage et analyse
Techniques avancées d’exécution et de trading
Réglementations AMF pour l’asset management
Techniques avancées d’attribution de performance obligataire
Contrôle interne pour l’asset management
Investissement en Private Equity
Épargne salariale : environnement réglementaire,
communication interne et gestion bancaire
Reporting de gestion : contrôle du processus et service au client
Utilisation des produits dérivés dans la gestion actions
Hedge funds : due diligence, sélection et investissement
106 ACTIVITÉS POSTMARCHÉS
CONNAISSANCES TRANSVERSES
107 Initiation aux marchés financiers pour le postmarché
108 Systèmes et moyens de paiement
POSTMARCHÉ POUR LA BFI
109 Organisation front to compta d’une banque de marché
110 Gestion Back office des opérations de marché pour les BFI
111 Risques opérationnels pour le postmarché en BFI N
112 Gestion Back office des matières premières N
POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS
DE GESTION ET DÉPOSITAIRES
113 Gestion Middle office en Asset Management N
114 Maîtrise des risques opérationnels en Asset Management N
115 Conservation : gestion des flux et des stocks
116 Gestion Back office des OPCVM
117 OPCVM : comptabilité et valorisation
MÉTIERS TITRES
118 Fiscalité des valeurs mobilières
119 Règlement-livraison national et international
120 Gestion Back office des OST
FORMATIONS SUR DEMANDE
121 Fonction dépositaire niveau 1 : initiation aux produits traités
par les investisseurs
Gestion Back office des dérivés actions
N
Gestion Back office des dérivés de taux et de crédit
Confirmations
Collatéralisation
Connaissance et pratique des contrats cadres ISDA et FBF
Filière bourse et titres
Gestion Back office des sociétés de gestion
Traitement administratif du passif des OPCVM
Service aux émetteurs et assemblées générales
Contrôle dépositaire
Enjeux du SEPA
122 RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION
FONDAMENTAUX
123 Introduction au risk management
124 Fondamentaux du risk management
RISQUES DE MARCHÉ
126 Introduction à la Value at Risk (VaR)
127 VaR produits de taux
128 Risk management sur opérations de marché 1 :
évaluation des risques
129 Risk management sur opérations de marché 2 :
techniques avancées d’évaluation des risques
130 Risk management sur opérations de marché 3 :
méthode et mise en œuvre du suivi des risques
131 Pratique du risk management en salle des marchés
132 Mesure et gestion du risque de modèle associé
aux produits exotiques et structurés
RISQUE DE CRÉDIT
133 Fondamentaux du risque de crédit
134 Risque de contrepartie sur opérations de marché N
135 Fondamentaux des engagements N
RISQUES DE LIQUIDITÉ
136 Gestion du risque de liquidité 1 : principes et méthodes
137 Gestion du risque de liquidité 2 : impacts de Bâle III
CONTRÔLE - CONFORMITÉ
138 Conformité : pratique de RCSI / Compliance officer
139 Lutte anti-blanchiment N
140 Lutte contre la fraude sur opérations de marché N
141 De MIF à MIF2 : enjeux de la Directive et de ses réformes N
RÉGLEMENTATION
142 Introduction à Bâle II et aux évolutions de Bâle III
143 De Bâle II à Bâle III : implications en risk management
et en allocation des fonds propres
144 Nouvelles normes réglementaires sur les books de trading
(CRD 3)
FORMATIONS SUR DEMANDE
145 Directive MiFID : introduction aux enjeux métier et opérationnels
Risques opérationnels : application pour la BFI
Risques opérationnels : évaluation et gestion
Risques opérationnels : principes
Risques opérationnels : risques du système d’information
Credit Value Adjustement
Règles et pratiques du contrôle interne du secteur bancaire
Pratique de l’évaluation du contrôle interne
et de la surveillance des risques
Les métiers de Compliance en pratique
Les nouvelles règles du contrôle des services
d’investissement post-MiFID
Risque de crédit : mise en place d’un système de notation
interne pour les corporates ou PME
Risque de crédit : notation interne des grands risques
industriels et financiers

146 ALM - COMPTABILITÉ
147 ALM 1 : fondamentaux de la gestion actif / passif bancaire
148 ALM 2 : outils et pratiques avancés de la gestion
actif / passif bancaire
149 Implications des mécanismes bâlois sur le pilotage
en direction financière bancaire
150 Comptabilisation des opérations de marché
151 Contrôle de gestion bancaire
152 Communication financière sur les risques : pilier 3 et IFRS 7
153 P&L : mesure et contrôle des résultats des activités de marché
154 ASSURANCE
155 Mécanismes techniques, financiers et comptables
des compagnies d’assurance-vie
N
156 Environnement réglementaire et comptable assurantiel N
157 Gestion des risques en assurance-vie et assurance dommages N
158 Solvabilité II - niveau 1 : définition et mise en œuvre
159 Solvabilité II - niveau 2 : solutions données par le modèle interne
160 Comprendre un bilan Solvabilité II N
161 Comprendre les passifs d’assurance N
162 Gestion ALM des compagnies d’assurance
163 Processus d’investissement d’une compagnie d’assurance N
164 Gestion du risque de taux pour les assurances N
165 Fonds en euros des contrats d’assurance-vie N
166 CORPORATE FINANCE
FONDAMENTAUX
167 Analyse financière - niveau 1 : pour managers non-financiers N
168 Fondamentaux du corporate finance
170 Analyse financière - niveau 2 : diagnostic de l’entreprise N
171 Évaluation de sociétés
OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN
172 Choix et politique d’investissement N
173 Fusions / acquisitions : mécanismes et mise en œuvre
174 LBO et private equity
175 Aspects juridiques et fiscaux des opérations de LBO
176 Introduction aux techniques de financement d’entreprise
177 Financement de projet
178 Techniques avancées en financement de projet
179 Modélisation avancée en financement de projet
180 Financements structurés d’actifs
181 Aspects financiers des Partenariats Public Privé (PPP)
182 Techniques de financement mezzanine
GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT
183 Gestion du BFR1 : credit management N
184 Gestion du BFR2 : financement des actifs d’exploitation N
185 Financements de matières premières
186 Gestion de trésorerie active et passive N
187 Initiation aux risques de taux et de change pour les corporates -
N
Niveau 1
188 Gestion de risque de taux et de change pour les corporates -
Niveau 2
189 Audit et contrôle interne en entreprise non financière N
TECHNIQUES BANCAIRES & CORPORATE FINANCE
190 Métiers de la banque de financement
191 Crédits syndiqués : le rôle d’agent
192 Restructuration de la dette et gestion préventive et collective
du risque débiteur
193 Trade finance : moyens de paiement et garanties N
194 FINANCE DE L’IMMOBILIER
FORMATIONS TRANSVERSES
195 Fondamentaux de l’immobilier
196 Bilan promoteur : élaboration, interprétation et suivi
197 Analyse financière des comptes de sociétés réalisant
un investissement immobilier
198 Enjeux de la construction durable et impacts sur la valorisation
des actifs immobiliers
FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT -
INVESTISSEMENT
199 Fondamentaux du financement immobilier
200 Financements immobiliers structurés : choix du montage
et optimisation de la structure
201 Valorisation et gestion des actifs sous stress
202 Investissements et financements immobiliers - aspects
juridiques et fiscaux
203 Fondamentaux de l’asset management en immobilier
204 SIIC, OPCI, SCPI : mécanismes et utilisations
205 Investissements immobiliers :
montages et techniques
de valorisation
206 Techniques avancées de modélisation financière d’actifs
ou de portefeuilles d’actifs immobiliers et hôteliers
207 Cession d’actifs immobiliers N
208 Mécanismes et utilisations du crédit-bail immobilier
FORMATIONS SUR DEMANDE
209 Fondamentaux de l’immobilier : métiers et techniques
du promoteur, de l’investisseur et du banquier
Partenariats Public Privé en immobilier
Le risque et sa gestion en financement immobilier
Techniques comparatives de valorisation de sociétés
immobilières et d’actifs immobiliers
210
MANAGEMENT - VENTE -
COMPORTEMENTAL
MANAGEMENT
211 Managers de proximité : piloter efficacement ses équipes N
212 Manager en période de crise N
COMMERCIAL ET VENTE
213 Techniques de vente en salle des marchés
214 Convaincre lors de vos pitchs clients
EFFICACITÉ PERSONNELLE
215 Réseaux sociaux professionnels dans la Finance :
leur fonctionnement, leur utilité pour un manager
et son entreprise
216 Gestion du stress et des priorités en environnement
Banque-Finance
FORMATIONS SUR DEMANDE
217 Formation des nouveaux managers en BFI et gestion d’actifs
Développement des capacités managériales des managers /
leaders en BFI
Communication - prise de parole
Conduite d’entretiens d’évaluation
218 INDEX ALPHABÉTIQUE
220 CALENDRIER
228 BULLETIN D’INSCRIPTION
N

L’ÉQUIPE INTERNE D’INGÉNIERIE PÉDAGOGIQUE
Parce que tous les formateurs / ingénieurs pédagogiques sont des professionnels de la finance qui ont exercé
des postes de responsabilité dans leur domaine respectif, ils comprennent parfaitement vos problématiques.
La double compétence à la fois pédagogique et financière en interne est unique et vous assure de la qualité
des solutions pédagogiques proposées par FIRST FINANCE.
FORMATIONS FINANCE / DIRECTION
Florence TRIAIL
Directeur Général
Délégué
Diplômée de l’Université
Paris I - Panthéon Sorbonne
en Droit Bancaire et financier
et en gestion, titulaire du
DESCF, Florence Triail a
exercé 5 ans en audit bancaire
au sein du cabinet
MAZARS. Elle a ensuite
développé au sein d’une
grande banque internationale une expertise transverse
en finance des marchés avant de rejoindre
FIRST FINANCE en 2010.
Hélène CHARDOILLET
Directeur
Responsable Certification,
Finance de l’Immobilier &
Assurance
Diplômée de l’Université de
Harvard, Hélène Chardoillet
a exercé des missions de
conseil avant d’être en
charge du développement
et du montage financier de
grandes opérations en immobilier
d’entreprise.
Hélène a rejoint FIRST FINANCE en 2004 pour
prendre en charge le business development.
Thierry CHARPENTIER
Responsable Ingéniérie
& Qualité
Diplômé de l’Ecole Centrale
Paris, Thierry Charpentier a
occupé plusieurs fonctions
dans le trading d’obligations
et de dérivés de crédit ainsi
que le montage de produits
de titrisation à Paris et à
Londres. Au sein de FIRST
FINANCE, Thierry dirige le
développement aussi bien des contenus de formation
et de certification que des outils tels que la FIRST
TRADING ROOM ® .
FORMATIONS FINANCE / INGÉNIEURS PÉDAGOGIQUES - FORMATEURS
Gilles BORREL
Ingénieur pédagogique
Diplômé de l’ISG, Gilles
Borrel a commencé sa
carrière en tant qu’analyste
technique. En1992, il devient
Senior Analyst, en charge
d’un département d’analyse
sur les marchés de taux
internationaux. À partir de
1993, il devient successivement
responsable du desk
«Change Grandes Entreprises», puis Senior Corporate
Dealer et Head of Southern European Desk.
Il est ensuite Responsable d’activités de marché.
Bruno CASSIANI-
INGONI
Responsable Formations
ALM, Risk Management,
Contrôle
Diplômé de l’ENSAE et de
la Coaching School FIRST
FINANCE, Bruno Cassiani-
Ingoni a débuté sa carrière
en participant, au sein d’une
grande banque internationale,
au lancement des produits
dérivés sur les marchés organisés et devient,
en 1988, responsable de Département Options de taux.
En 1993, il est en charge des activités de trading et vente
Produits de taux à Hong Kong puis rejoint la direction
des risques à Paris en tant que risk manager.
Fabrice GUEZ
Responsable Formations
Capital Markets
Diplômé de l’ENSAE, Fabrice
Guez a débuté sa carrière en
1989 à la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
dans le trading des options
sur futures de taux, sur les
desks de Paris puis de Tokyo.
En 1995, il rejoint la Banque
Indosuez pour être responsable
du Desk Caps / Floors
à New York. En 1997, il retrouve la SOCIÉTÉ
GÉNÉRALE où il est responsable du trading des
options Yen à Singapour puis à New York. Il est
aujourd’hui responsable Formations Capital
Markets de FIRST FINANCE.
Christophe
GUILLEMOT
Ingénieur pédagogique
Corporate Finance
Diplômé de l’IEP Paris et
titulaire d’une maîtrise de
droit de l’Université de Paris,
Christophe a une expérience
confirmée de direction
financière. Après plusieurs
fonctions au sein de la
Direction financière du groupe
Wagons-Lits puis du groupe Accor, il a dirigé les
finances des principales divisions hôtelières du groupe
Accor. Il est aujourd’hui consultant en « hospitality
asset management » et formateur.
Christelle OBERT
Ingénieur pédagogique
Diplômée de l’Institut
National Agronomique
Paris-Grignon, Christelle
Obert a d’abord été responsable-adjointe
du Back
office de la BAREP. Elle a
ensuite été en charge de
missions au sein du cabinet
d’audit Arthur Andersen
avant de prendre la responsabilité
du Back office Dérivés taux et crédit
chez BNP-Paribas. Actuellement, elle fait partie de
l’équipe Postmarchés et est diplômée de la Coaching
School FIRST FINANCE.
Marc LANDON
Ingénieur Pédagogique
Diplômé de la Kellogg
Northwestern University et
d’un DESS, Marc Landon a
débuté sa carrière à la
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE. Il a été
formateur sur les marchés
de capitaux au sein de
SOGEMARC pendant 3 ans
avant de rejoindre l’audit
de SGCIB.
Il est en charge des Graduate Programmes chez
FIRST FINANCE.
Valérie PASQUET
Ingénieur Pédagogique
Diplômée d’une MSG et d’un
DESS de Finance, Valérie
Pasquet a intégré le groupe
DEXIA en 1997, d’abord au
sein de DEXIA Asset
Management France, puis
de DEXIA Banque Privée
France. Elle a été responsable
des Opérations sur
titres et des Prêts-emprunts,
puis responsable des OST, Coupons et Assemblées
chez RBC DEXIA Investor Services.
Eric MAINA
Ingénieur pédagogique
Diplomé ESC Bordeaux, Eric
Maina a consacré 13 ans à
la gestion obligataire et
monétaire au sein du groupe
des MMA. En parallèle, il a
enseigné auprès de Grandes
Ecoles et Universités. Il est
notamment l’auteur du livre
La Gestion Obligataire publié
à la Revue Banque Editeur
en 2005.
Il est en charge de séminaires consacrés aux marchés
monétaires, obligataires et dérivés de taux.
Romain ROUPHAËL
Ingénieur Pédagogique
Diplômé de l’ESSEC, Romain
Rouphaël a occupé plusieurs
fonctions dans le trading
basse et haute fréquence sur
produits de taux et matières
premières à Paris et à
Londres. Romain participe
au développement de projets
transverses tels que
TRAINING ADVISOR © ,
FIRST TRADING ROOM © et des modules e-learning.
Par ailleurs, il anime des simulations de trading et
des tutorats de préparation aux certifications.
2

FORMATIONS MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL APPLIQUÉ À LA FINANCE
Bertrand PONCHON
Directeur Général Délégué
Diplômé de l’Institut
Supérieur de Gestion,
Bertrand Ponchon a eu une
expérience de Corporate
banker avant de rejoindre
FIRST FINANCE. Bertrand
est en charge du développement
commercial de
l’activité francophone ainsi
que des Business Lines
Formations Management-Vente Comportemental
et Banque commerciale.
Valérie ASSELOT-
HERPET
Coach Formatrice
Titulaire d’un DEA Monnaie –
Finance - Banque, elle a
travaillé 12 ans au Crédit
Lyonnais comme Market
Economist puis au Service
de Presse jusqu’à la privatisation.
Depuis 2005, elle
est coach et formatrice,
spécialisée dans le management et leadership.
Elle est certifiée Coach par HEC Executive Education
et s’est formée à la Programmation Neuro-Linguistique,
l’Analyse Transactionnelle et l’approche
systémique.
Sabine SERVAN
Directeur Commercial
Diplômée d’HEC et de la
Coaching School FIRST
FINANCE, Sabine Servan a
occupé plusieurs fonctions
de trading de produits dérivés
sur actions et taux d’intérêt
et de direction en banque
privée. Elle dirige désormais
l’équipe commerciale de
FIRST FINANCE et anime
des formations associant technique et comportemental.
FORMATIONS BANQUE DE L’ENTREPRISE ET GESTION PATRIMONIALE
François CHAUMONT
Responsable Formations Banque de l’entreprise
et des Professionnels
Diplômé de l’Université de Sciences Economiques de
Grenoble et de l’Institut de Contrôle de gestion de Lyon,
François Chaumont a occupé plusieurs responsabilités
au sein de Centres d’Affaires Entreprises, Directions des
Engagements et Directions Générales de PME.
Béatrice FRANCO-IDRISS
Responsable Formations Gestion Patrimoniale
Diplômée d’une maîtrise en droit des affaires de
l’université de Dijon, Béatrice Franco-Idriss a débuté
sa carrière en tant qu’auditrice chez BCR MR Djibouti
(Filiale de BNP PARIBAS) pendant cinq ans. Elle a
ensuite occupé plusieurs fonctions de responsabilités
en banque d’entreprise au sein d’HSBC, puis FORTIS
Banque.
INTERNATIONAL
Patrick SEASSAU
Directeur International - Expert Capital Markets
Diplômé d’HEC, Patrick Séassau a, pendant 14 ans,
occupé diverses responsabilités en trading Dérivés
de taux à Londres avant de rejoindre en 2006 FIRST
FINANCE où il occupe le poste de Directeur International.
Patrick supervise les filiales de FIRST FINANCE à
Londres, New York, Hong-Kong et Singapour.
Tom BAIN
Managing director FIRST FINANCE Asia Pacific
Tom Bain est diplômé B.Sc. (Hons.) de l’University of
London et a un MBA de la Columbia University New York ;
il est certifié par ailleurs pour plusieurs « Lominger
Leadership & Talent coaching tools ». Il a occupé des
fonctions de management aussi bien en finance de marché
qu’en DRH au sein de plusieurs banques, notamment
JP Morgan et Barclays Bank. Il dirige les activités de
FIRST FINANCE dans la zone Asie Pacifique.
FIRST FINANCE met à votre disposition son expertise unique d’ingénierie pédagogique à dimension internationale
pour diffuser votre projet d’entreprise et déployer de façon homogène partout dans le monde vos actions
de gestion de compétences. En 2011, FIRST FINANCE a notamment mis en place pour des BFI présentes
sur les principales places financières des Graduate Training Programmes, des formations Culture Risques
et des parcours de management appliqués à la finance et, pour des Corporates du CAC 40, des formations
« Finance pour managers non financiers » déployés dans plus de 20 pays.
Implantations de FIRST FINANCE
Lieux des formations FIRST FINANCE
3

NOS INTERVENANTS EXTERNES
PLUS DE 220 INTERVENANTS EXTERNES, TOUS PROFESSIONNELS DE LA FINANCE,
QUI VOUS TRANSMETTENT LES MEILLEURES PRATIQUES EN MATIÈRE
DE PRODUITS ET TECHNIQUES OPÉRATIONNELLES.
Judith ASSOULY
Consultante
Diplômée de l’ESCP et d’un Doctorat de sociologie à l’EHESS,
Judith Assouly a exercé différentes fonctions dans l’audit
et le contrôle interne avant d’être responsable de conformité
dans la banque d’investissement d’HSBC. Elle est actuellement
consultante en déontologie financière et elle est chargée
de cours à l’ESCP Europe, à HEC, et maître de conférence
à Sciences Po en déontologie et éthique financière.
Delphine BADEL
Directeur - Equinox Consulting, cabinet de conseil
Diplômée de l’EDHEC, Delphine Badel pratique depuis 6 années
le Conseil auprès de Banques et sociétés de Financements
Spécialisés. Ses missions réalisées pour Equinox Consulting,
en France et à l’étranger lui ont permis d’acquérir une solide
expertise sur la réglementation Bâle II et la gestion des risques.
Elle s’est spécialisée dans la gestion du risque opérationnel.
Isabelle BAILLET
Directeur du département Immobilier - BANQUE PALATINE
Diplômée de l’IEP et d’un DESS de Gestion Financière, elle a
débuté sa carrière au COMPTOIR DES ENTREPRENEURS puis
a intégré la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE en tant que Directeur des
affaires spéciales et contentieuses au CIG, avant d’être directeur
adjoint du département immobilier d’entreprise chez SOGEPROM
puis directeur adjoint au CIG. Elle est actuellement Directeur
du Département Immobilier à la BANQUE PALATINE.
Pascal BLOCH
Consultant associé - AlterValor Finances
Christophe BEN NACEUR
Responsable des investissements immobiliers - ADIA
Diplômé d’un DESS d’ingénierie Immobilière, il a été directeur
des originations immobilières à la ROYAL BANK OF SCOTLAND
avant d’être directeur des financements structurés immobiliers
au sein d’ABN Amro en charge notamment des opérations
de titrisation immobilières. Après avoir été directeur des
financements structurés immobiliers chez JP Morgan, il intègre
en 2009 ADIA en tant que responsable des investissements
immobiliers en Europe.
Pascal Bloch a occupé diverses responsabilités financières
et dans les directions générales en entreprise tant en France
qu’à l’étranger et dans la banque notamment en qualité
de responsable Ingénierie Financière Europe. Il est aujourd’hui
managing partner d’AlterValor Finances société de conseil
spécialisée en Financements Structurés et Ingénierie Financière.
Yacine BECHIKH
Senior hedge fund manager
Diplômé de l’ENSAE, Sciences-po et Dauphine, il a été
responsable de la recherche dérivés actions de BNP Paribas
et a créé et dirigé le hedge fund cross-asset de STATE STREET.
Il se focalise actuellement sur l’extraction d’alpha (surperformance
pure) via l’étude de swaps de moments d’une distribution de
probabilité. Il est expert dans la compréhension du lien existant
entre les prix des classes d’actifs (equity, credit, fixed income,
commodities…).
Edith BIRON
Consultante
Spécialiste de l’accompagnement du changement, Edith Biron
a 21 ans d’expérience dans les systèmes d’informations au sein
de BFI. Elle a été CIO du groupe Ixis et Responsable de la DSI
des activités de marché d’Indosuez. Elle a 6 ans d’expérience
de conseil et de conduite de changement (Arthur Andersen –
BearingPoint) et 2 ans d’expérience dans la fonction de DRH
(BearingPoint).
Patrick BOSQUE
Directeur du Développement - HINES France
Diplômé de l’université de Paris Dauphine, il a débuté
sa carrière de promoteur chez BOUYGUES Immobilier
puis a intégré HINES en 1996. Il a couvert de nombreuses
opérations de promotion et d’investissement. Il est aujourd’hui
directeur du développement chez HINES France et enseigne
également au sein du Master «Management de l’immobilier»
de Paris Dauphine.
Robert BOUCHER
Directeur Technique Central - HINES France
Diplômé de l’Ecole Spéciale des Travaux Publics, il a travaillé
28 ans chez BOUYGUES Construction et BOUYGUES immobilier,
en 2000, il rejoint HINES France, groupe immobilier international
privé, leader mondial dans les secteurs de la promotion,
l’investissement et l’asset management, où il coordonne
les équipes techniques de conception et de production.
Eric BOULOT
Fondateur - RISKEDGE
En 2002, Eric Boulot a créé sa société, Riskedge, qui conseille
entreprises et collectivités sur la gestion des risques de taux
et de change. Auparavant, il a travaillé pendant 15 ans chez
JP Morgan dans le trading de produits dérivés de change,
de taux et de crédit. Eric Boulot est diplômé de l’Ecole des Mines
de Paris (1984), et titulaire d’un Master of Science de Stanford
University (1985).
Ted BROUSSARD
Responsable du Global Portfolios Strategies – NATIXIS
Diplômé de l’ESSEC et du Master de Probabilités de Paris VI,
il a été Trader sur Commodities à Londres puis sur le desk
d’Options sur fonds et CPPI de BNP Paribas Arbitrage. Il a
participé à l’amélioration du modèle interne de risques de
CALYON (homologué Commission Bancaire en 2005). Après
avoir lancé l’activité Commodity Markets Division au sein de
NATIXIS, il est Responsable de l’équipe Global Portfolios
Strategies sur les Dérivés Actions, Arbitrage et Securities.
Jean-Francois BUCAILLE
Consultant indépendant
Diplômé d’HEC, il a dirigé l’équipe de recherche et d’analyse
crédit «globale» d’une des premières banques françaises.
Dans le cadre des Accords de Bâle, il a contribué à la conception
de la méthodologie de notation interne des contreparties
industrielles et commerciales pour son groupe bancaire.
Il donne des cours à Paris X Nanterre, à l’Université de Caen
et au Luxembourg.
4

Lionel CAEN
Responsable ALM - Caisse d’Epargne Ile de France
Diplômé du Master Spécialisé Finance de l’ESCP, Lionel Caen
a été opérateur sur les marchés de taux d’intérêt à Paribas
Luxembourg. Il a travaillé sur les problématiques de gestion
de bilan des filiales spécialisées de BNP Paribas en France
et à l’étranger avant de rejoindre la CNCE puis la Caisse
d’Epargne Ile de France où il est responsable de l’ALM.
Gary CANTOR
Consultant - Expert Comptable
Diplômé d’un MBA, bilingue anglais/français, Gary Cantor
occupe une double activité de formation et de conseil.
Il est formateur spécialisé en analyse crédit auprès
des banques depuis 25 ans et forme à la préparation
des CFA ® Level 1 et Level 2 depuis plus de 15 ans.
Parallèlement, il est consultant sur les activités de fusions /
acquisitions.
Ludovic CHARPENTIER
Directeur d’investissements en charge des opérations
internationales - AEW Europe
Diplômé de Supelec et de l’Université de Dauphine (DEA
d’économie), il a été en charge des financements immobiliers
structurés pour CRÉDIT AGRICOLE INDOSUEZ puis pour la
BANK OF SCOTLAND. Il enseigne, par ailleurs, un module
sur les financements structurés au sein du Master «Management
de l’immobilier» de Paris Dauphine.
Chantal CHARRERON
Directeur comptable - Banque PSA Finance
Diplômée d’HEC, Chantal Charreron a été associée de BEFEC
Mulquin, membre de PRICEWATERHOUSECOOPERS, directeur
de la Direction administrative des opérations de Marchés
du Crédit du NORD, puis professeur responsable d’un 3 ème cycle
au CERAM et rapporteur Banque et Finance au CNC.
Actuellement, elle est membre du comité de direction de BPF.
Elle est secrétaire générale de l’ADICECEI.
Dominique CIUPA
Expert en management de la sécurité des systèmes
d’information
Diplômé Ingénieur Telecom, il a été consultant chez Mazars,
KPMG Peat Marwick et Lucent Technologies. Spécialiste
en sécurité informatique, il crée en 2007 le magazine Mag
Securs dédié à la sécurité des systèmes d’information.
Il participe par ailleurs à de nombreux travaux de normalisation
relatifs à la sécurité des systèmes d’information.
Nathalie COLUMELLI
CFA Consultante
Nathalie Columelli a été trader sur les marchés des capitaux
pendant 16 ans, dont 10 à la Deutsche Bank à Paris, Londres
et Francfort. Depuis 5 ans, elle est consultante, donne des cours
d’éthique financière à HEC et à l’ESSEC et anime des formations
et des tutorats pour les candidats au CFA ® en méthodes
quantitatives, évaluation d’actifs et gestion de portefeuille.
Jean-Claude DA CUNHA
Directeur Associé et fondateur d’Asset Alpha
Diplômé de l’ENSIMAG, il a une expérience de 15 ans d’expérience
dans l’Asset management et en particulier dans les Hedge Funds.
Il a été Responsable des Systèmes d’Information de Barep AM,
puis a participé à la création de Systeia Capital Management
en tant que Directeur Informatique et Organisation. Depuis
2007, il coordonne le développement d’Asset Alpha, cabinet
de conseil spécialisé pour la Gestion Alternative et l’Asset
Management.
Jean-François DARRICAU
Consultant
Jean-François Darricau a travaillé en ingénierie financière
pendant 10 ans au sein du groupe CRÉDIT AGRICOLE,
puis 14 ans chez AXA-IM (techniques ALM, structures
de reporting et d’analyse de la performance). Il a contribué
aux travaux du groupe de Place «GRAP II», puis a dirigé l’équipe
chargée de la gestion des fonds généraux des compagnies
Européennes chez AXA-IM.
Pierre DE SURY
Associé de FL Partners, Société de conseil financier
DEA d’économie, Mastère de finance de l’ESSEC, et Executive
MBA. Pierre de Sury a une expérience de 10 ans en banque
en tant que Directeur de clientèle entreprises puis 5 ans comme
Directeur Financier de La Martinière Group. Il intervient sur
des problématiques de stratégie financière, de financement
du développement et de réorganisation de l’actionnariat.
Il a une expérience approfondie des négociations avec les
partenaires financiers, des processus d’acquisition
et de montage d’opération de LBO.
Raphaël DANDO
Analyste quantitatif crédit - Cross Asset Quantitative
Research - SGCIB
Diplômé de l’ENSAE, de l’Institut des Actuaires Français
et du Master de Statistiques et Modèles Aléatoire (Jussieu),
il est spécialisé sur les marchés du crédit et des dérivés
de crédit et sur les problématiques de gestion du capital
économique et réglementaire pour la banque.
Olivier DE TRUCHIS
Consultant
Olivier DAUMONT
Responsable du Valuation Group au sein de Product Control -
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
Diplômé de l’École Centrale de Lyon et d’un DEA de statistiques
et modèles aléatoires en finance (Paris VII), il a été membre
de l’équipe de validation des modèles internes de marché au
sein de la commission bancaire, et responsable de la
modélisation et de l’audit des modèles de valorisation des
activités de marché au sein du département risques de
marché de la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE.
Diplômé de l’Ecole Centrale Nantes et de l’INSEAD, Olivier
de Truchis a travaillé chez Total 9 ans avant de prendre en charge
les activités haut de bilan d’une banque. Puis il a rejoint la BNP
comme Responsable des Financements de Projet Pétrole Gaz.
Il a créé sa propre structure en 2001 et conseille depuis un certain
nombre de groupes dans le montage et le financement
de leurs projets.
5

Allard DE WAAL
Avocat - PAUL HASTINGS
Diplômé d’HEC, Allard de Waal a rejoint le bureau
de Paris de Paul Hastings en tant qu’associé responsable
du département de droit fiscal, après avoir exercé chez
Willkie Farr & Gallagher LLP et Arthur Andersen. Reconnu
par Chambers Europe 2009 et Legal 500 EMEA 2009 parmi
les meilleurs avocats fiscalistes de Paris, il est spécialisé
dans le domaine de la fiscalité transactionnelle.
Sébastien DELAGE
Sales produits structurés de taux - BRED Banque Populaire
Diplômé en Finance de marchés, Sébastien Delage a occupé
plusieurs postes de vente en salle des marchés auprès de
différents types de clientèles depuis plus de 10 ans. Il intervient,
par ailleurs, à l’Université de Paris Dauphine au sein du Master
Ingénierie Économique et Financière, où il anime un cours
sur la gestion du risque de Taux en entreprise.
Zoé DELAPALME
Consultante - Coach
Diplômée d’une maîtrise supérieure de gestion par l’Université de
Paris IX Dauphine, Zoé a été vendeur et trader sur les marchés de
produits dérivés actions puis a occupé des postes de management
pendant plus de 15 ans dans la finance. Depuis 2006, Zoé est coach
certifiée par V.Lenhardt (Transformance). Elle est spécialisée
dans le coaching individuel et d’équipes et dans des missions
d’accompagnement du changement Zoé intervient sur le
management - l’accompagnement humain du changement
et l’efficacité relationnelle/communication interpersonnelle.
Isabelle DEPARDIEU
Directeur adjoint Gestion privée et activités immobilières –
Direction Développement BPCE
Diplômée d’un DESS Immobilier et du CESB Gestion
de patrimoine, Isabelle Depardieu a été Secrétaire Général
au sein d’un groupe de promotion immobilière avant d’intégrer
les Banques Populaires, où elle s’est spécialisée en gestion
privée. Elle est actuellement en charge du développement
de l’offre en matière de produits immobiliers et défiscalisants
auprès de la clientèle privée et de l’animation des activités
immobilières.
Didier DORGERET
Directeur des Engagements de la Direction Entreprises
et Investisseurs du CFF
Licencié-es-Sciences Economiques, Didier Dorgeret a exercé
différentes fonctions dans le financement de l’immobilier avant
de devenir Directeur du financement de la promotion immobilière
de la Banque Entenial. Il est actuellement Directeur des
Engagements de la Direction Entreprises et Investisseurs
du CFF (promotion immobilière, financements d’actifs,
Crédit Bail et PPP).
Thibault DUTREIX
Directeur associé du groupe de promotion immobilière Coffim
Diplômé de l’ESSEC et du MBA de l’INSEAD, Thibaut Dutreix
a été analyste financier chez GOLDMAN SACHS à Londres et
à Paris. Après avoir été Principal Banker à la BERD pendant
lesquelles il coordonna l’activité Immobilier et Hôtellerie dans
plusieurs pays d’opération, il a rejoint Coffim en tant que
directeur associé. Il conserve un rôle auprès de la BERD
comme consultant et est membre du comité d’investissement
d’un fonds d’investissement immobilier concentré sur l’Europe
de l’Est et la Russie.
Sandra ESQUIVA-HESSE
Avocat, Associée, fondatrice de SEH LEGAL cabinet d’avocats
Diplômée de Columbia Law School, de Degli Studi Di Bologna
et de l’université de Paris I, elle a travaillé chez Shearman &
Sterling puis a été Counsel chez Clifford Chance en financements
structurés. Elle a fondé l’équipe de Financement
et Restructuration de Paul Hastings où elle est intervenue
sur les financements d’acquisition d’actifs, de financements
structurés et de restructuration. En 2011, elle fonde
son propre cabinet d’avocats, SEH Legal.
Frédéric DEMESSANCE
Vendeur ABS/CDO – AUREL BGC
Diplômé de l’université Paris Dauphine, Frédéric Demessance
a commencé à l’AMF au Service des Opérations et de l’Information
Financière pour les titres de créances, puis rejoint le CRÉDIT
FONCIER pour développer le portefeuille de placement en RMBS
et CMBS en tant qu’investisseur et structureur. Il devient Trader
ABS / CDO chez NATEXIS Banques Populaires. Il a rejoint SGAM
pour prendre la responsabilité des investissements ABS et CDO.
Il développe actuellement la plate-forme ABS & CDO pour la table
Crédit chez AUREL BGC.
Xavier DIVAY
Consultant formateur
Diplômé des Universités (DESS Ingénierie financière, DEA
Modélisation financière, DU 3 ème cycle Gestion des risques)
et du CESB, Xavier a, au cours de ses 17 années d’expérience
professionnelle, créé, développé et dirigé différents services
d’audit interne, de conformité et de contrôle des risques au sein
de sociétés de gestion d’entreprises d’investissement et
d’établissements de crédit. Il intervient désormais en tant que
consultant formateur, au sein du cabinet CMC Partners, société de
conseil en management, audit et conformité qu’il a créé en 2010.
Dominique DUDAN
Présidente -Union Investment Real Estate France
Dominique Dudan, a commencé sa carrière chez OCGR Deguilhem
Promotion avant de rejoindre le groupe Accor comme directeur
du développement hôtellerie France puis HSBC Reim et BNP
Paribas Reim. Elle crée Artio Conseil et est nommée directeur
général d’Arcole Asset Management puis présidente d’Union
Investment Real Estate France. Dominique Dudan est membre
du Cercle des Femmes de l’Immobilier, de la Commission
économie du groupement des professions de services au Medef,
de l’ADI et du Club des développeurs immobiliers et fonciers.
Bernard ESKINAZI
Responsable de Projets Réglementaires, Direction
Financière - SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
Diplômé d’un DESS en Finance de l’université de Paris Dauphine,
Bernard Eskinazi a exercé diverses responsabilités en Banque
de Financement et d’Investissement dans le traitement
des Opérations (Back, Middle Office), le contrôle des Risques
et des Résultats, la Comptabilité et les Risques Opérationnels
chez SGCIB, Crédit Lyonnais, et Groupe CA-Indosuez.
Abdelhalim FADIL
Responsable du service « Model Management, Valuation
and Risk Monitoring » - DEXIA
Diplômé de l’Ecole Polytechnique et de l’Ecole Nationale
des Ponts et Chaussées, il a commencé sa carrière comme
consultant en stratégie puis a été responsable adjoint du Market
Risk Management chez Dexia Crédit Local. Il a été ensuite
responsable du pilotage de projets stratégiques de Dexia,
dont le projet Modèle Interne Marchés. Actuellement,
il est responsable du service « Model Management,
Valuation & Risk Monitoring ».
6

Didier FAIVRE
Head of Client Advisory Quantitative Research -
CRÉDIT AGRICOLE CIB
Diplômé de l’ENSAE et du DEA de Mathématiques appliquées
à l’économie de l’Université Paris Dauphine, Didier Faivre a
été responsable de la recherche quantitative à Banque CPR.
Il est actuellement responsable de la recherche quantitative
client à CA-CIB, (études ALM, VaR). Il enseigne également
à Paris Dauphine et Polytech-Nice.
Michel FRANSES
Responsable du Programme Cash Management - BPCE
Diplômé de Sciences Po Paris et d’un 3 ème Cycle IAE Paris,
Michel Franses a plus de 30 ans d’expérience dans la banque
« généraliste » et le financement aux entreprises et près de
20 ans de pratique de la formation. Il a travaillé successivement
pour la Société Marseillaise de Crédit, l’Union de Banques
à Paris, la Republic National Bank of New-York (France),
le Crédit du Nord et BPCE. Il est spécialiste de l’analyse
financière, l’évaluation des entreprises, l’analyse des risques
crédit et la gestion de trésorerie.
Olivier GARBUS
Maîtrise d’ouvrage de la Direction des risques -
AMUNDI ASSET MANAGEMENT
Diplômé de l’Ecole Polytechnique, certifié AMF et GARP-FRM,
Olivier Garbus pilote des projets au sein des risques depuis
1999. Il a notamment participé au projet Bâle II chez CREDIT
AGRICOLE CIB dans l’équipe RAROC. Aujourd’hui chez AMUNDI,
il dirige le Comité transverse sur les Nouveaux Instruments
Financiers
Anna GALTCHOUK
Ingénieur - EDF
Denis FRANÇOIS
Président de CB Richard Ellis Valuation, Membre du Comité
Exécutif CB Richard Ellis France
Diplômé des Etudes Supérieures de Droit Privé, de l’Institut
d’Etudes Politiques d’Aix et de l’Institut du Droit des Affaires,
Denis François a été Président du Directoire de Bourdais
Expertises S.A. filiale du Groupe Bourdais puis Directeur Associé
du Groupe BOURDAIS et de BOURDAIS Consultants.
Il est aujourd’hui Président de CB Richard Ellis Valuation
Advisory France
Diplômée d’une maîtrise en Économétrie et d’un troisième cycle
à l’institut Français du Pétrole et des Moteurs, Anna Galtchouk
a été Sales Produits dérivés pour le pétrole et le gaz à la SOCIÉTÉ
GÉNÉRALE avant d’intégrer EDF pour qui elle a développé
et introduit cette compétence dans les offres commerciales.
Aujourd’hui elle dirige l’équipe pricing d’EDF après avoir travaillé
dans le domaine d’analyse des risques et de la gestion
de la performance.risques, gestion de la performance
au sein du groupe EDF.
Mondher GHAZALI
Associé gérant - CLEAR INSIGHT
Ancien élève de l’ENA et agrégé d’économie, Mondher Ghazali
a travaillé pendant 10 ans à l’Inspection générale de la SG,
où il a notamment été Inspecteur principal en charge de la
supervision de l’audit de la BFI, de Bâle II et des relations avec
les régulateurs. Il est aujourd’hui associé gérant de Clear Insight,
société de conseil en services financiers, et enseignant
de finance à l’université et en école de commerce.
Marc GIREL
Directeur Épargne collective et Ingénierie - AG2R
Docteur en sciences de gestion, Marc a été vendeur, ingénieur
financier, puis responsable du développement Produits dans
des organismes bancaires de renom. Il est actuellement
Directeur épargne collective et ingénierie chez AG2R et chargé
de cours à Euromed. Marc forme en vente des placements,
gestion de trésorerie et ingénierie sociale à destination
des professionnels.
Gilbert HABERMANN
Consultant
Diplômé de l’IEP Paris et de l’ITB, il a dirigé pendant près
de 10 ans l’une des toutes premières gestions privées de France.
Il a été Directeur de la Gestion Privée (1992-2000) au sein
du CREDIT LYONNAIS puis Président (2000-2001) du CREDIT
LYONNAIS PRIVATE BANKING. Depuis quelques années,
il exerce une activité de consultant.
Jérôme HAMACHER
Consultant
Victor JEANTET
Inflation & Property Desk Trader – CA CIB
Diplômé de l’International Partnership of Business Schools
et d’un DEA de Relations Economiques Appliquées à l’IEP Paris,
il a travaillé au sein du département Global Project Finance
HYPOVEREINSBANK en tant qu’expert en modélisation.
Il crée la 3h Media Business Consulting GmbH qui conseille
les entreprises media en business development. Il enseigne
la modélisation financière dans des programmes
«post-graduates» en France et en Allemagne.
Diplômé de l’ENST et d’un DEA d’économie à Dauphine,
Victor JEANTET a débuté sa carrière en tant que Money Market
Desk - Short Term Interest Rate Trader puis Inflation & Property
Desk Trader chez CA CIB
Stefan HERSCHTEL
Executive Director Leverage Finance - CRÉDIT AGRICOLE CIB
Diplômé de l’IEP Paris et d’une Maîtrise en Droit et DESS
de Droit International, il a été Chargé d’affaires chez Paribas
Allemagne, puis chef de mission à l’inspection générale
de BNP Paribas, avant d’être Executive Director Leverage
Finance, France chez CRÉDIT AGRICOLE CIB.
Christian JULHE
Consultant et formateur en financement immobilier d’entreprise
Diplômé de l’Institut Supérieur de Gestion et du CNAM
(3 ème cycle en Stratégie et Diagnostic Financier), Christian
Julhe a 25 ans d’expérience du financement de l’immobilier
d’entreprise pour OSEO BDPME, groupe BNP PARIBAS,
groupe Caisse d’Epargne… Aujourd’hui, il est consultant
indépendant, formateur en analyse financière et montages
financiers et fiscaux. Il est également l’auteur d’articles
dans plusieurs revues professionnelles.
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Leila KALLEL
Responsable de la gestion structurée - ODDO AM
Diplômée de l’Ecole Centrale et d’un doctorat en finance,
elle a été Structureur / Quant Dérivés actions au sein
de NATEXIS, où elle a collaboré au développement des outils
de modélisation / pricing et couverture des structures complexes.
Actuellement, elle coordonne l’activité de vente et d’élaboration
de solutions structurées au sein d’ODDO & Cie.
Anne KEUSCH
Directeur du Développement – PERICLES DEVELOPPEMENT
Anne Keusch a exercé le poste de directeur du développement
au sein de plusieurs grands groupes de promotion immobilière
(groupe VINCI, Interconstruction, Spie Batignolles Immobilier).
Elle a, par ailleurs, occupé différents postes de responsabilité
dans des structures d’investissement, de financement
et de commercialisation.
David LACAZE
Avocat associé - PAUL HASTINGS
Imane KARICH
Consultante - CONSULT’IK
Diplomée d’HEC Bruxelles, du CFA © , du FRM - GARP et du CQF
(Certified Quantitative Finance), elle a travaillé durant 5 ans
comme auditeur interne sur les marchés financiers au sein
de la banque ING et a été responsable de l’équipe Financial
Markets au sein du cabinet FINALYSE pendant 3 années.
Depuis janvier 2010, elle a lancé sa propre entreprise de conseil,
CONSULT’IK et travaille pour le Groupe DEXIA. Elle a par ailleurs
publié de nombreux ouvrages et articles sur la finance islamique.
Diplômé d’HEC et titulaire d’un DEA de droit, il a exercé au sein
des cabinets Salès, Vincent & Associés et Denton Wilde Sapte.
Il est aujourd’hui en charge du département Immobilier au sein
du cabinet PAUL HASTINGS. Il conseille régulièrement des fonds
de pension, des fonds d’investissements et des institutions
financières internationales dans leur montage en investissement
et financement immobiliers.
Cécile LAFON
Directeur - ASSET ALPHA
Cécile Lafon a exercé la fonction Contrôle de gestion – Ingénierie
Financière avant d’être Responsable du Middle office au sein
de BAREP Asset Management. Elle a également participé au
développement des activités Investment Management Services
au sein du cabinet Deloitte. En tant que Directeur d’Asset Alpha,
elle intervient désormais principalement en conseil et organisation
en Risk Management et en management de projets.
Philippe LARROUMETS
Chef de projet Maîtrise d’Ouvrage Back-Office Dérivés - NATIXIS
Diplômé d’un DESS Gestion des entreprises, Philippe Larroumets
a occupé différents postes dans le domaine du Postmarchés.
Dans un premier, il a fait partie de la gestion commerciale
d’OPVCM, avant d’être maîtrise d’ouvrage Back office Titres
et responsable Back office MATIF à la Caisse des Dépôts
et Consignations, puis responsable Back office Dérivés
Listés international chez IXIS CIB.
Xavier LATTAIGNANT
Head of Alternative Investment - Harewood AM
Diplômé de l’ICN, il a d’abord travaillé chez Lyxor comme
responsable de l’équipe en charge de la sélection de hedge
funds sur les stratégies d’arbitrage avant de rejoindre le desk
d’obligations convertibles de la Société Générale. Il a ensuite
travaillé chez LCF Rothschild en tant que gérant de fonds de
hedge funds. Il est aujourd’hui responsable de la multi-gestion
alternative au sein d’Harewood Asset Management (BNPParibas).
Christophe LAUVERGEON
Équipe Titrisation - NATIXIS
Ancien élève de l’Ecole Polytechnique et Ingénieur Civil
des Mines de Paris, Christophe Lauvergeon a rempli
de nombreux postes dans différentes banques françaises
(SG, Credit Agricole, Compagnie Financière Rothschild)
et s’occupe actuellement des conduits européens
chez Natixis au sein de l’équipe de Titrisation.
Alain LESCOMBES
Consultant
Alain Lescombes a été Responsable du service Ingénierie
des Montages de l’Union Européenne de CIC, puis au sein du
Crédit Lyonnais il a été Responsable de l’équipe Structuration
Ingénierie Financière et Responsable du développement
produits. Enfin, il a été Directeur Financements Structurés
chez ING Banque France. Depuis 2007, il a monté sa propre
structure Stratégie Patrimoniale & Ingénierie Financière.
Jonathan LEVY
Président de BIENPREVOIR.FR
Diplômé de l’ENSEA, il a débuté sa carrière en tant qu’actuaire
au sein du Département Technique chez BNP PARIBAS.
Il a ensuite rejoint CRÉDIT AGRICOLE SA, où il a été Ingénieur
financier au sein du pôle «Risques actif / passif» puis Responsable
adjoint de la division «Gestion des risques actif / passif
et Refinancement» du pôle «Risque de taux» et enfin
Responsable de la Gestion financière à la BDI de CASA.
Marie-Jeanne LEVY FLEISCH
Directeur adjoint – DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG
Ancienne élève de l’Institut d’Etudes Politiques de Paris,
elle a commencé sa carrière en tant que chargée d’affaires
au CDE (devenu Entenial), puis est devenue Directeur des
Engagements chez WILSHIRE SERVICING COMPAGNIE SA,
avant d’être Asset Manager chez LAFAYETTE PARTENAIRES.
Elle occupe actuellement le poste de Directeur adjoint
au sein de DEUTCHE PFANDBRIEFBANK AG.
Christophe LUCAS DE PESLOUAN
Consultant
Diplômé de l’ISG, il a occupé pendant 14 ans, diverses
fonctions au sein du groupe CREDIT MUTUEL - CIC,
notamment Sales Change et Taux (Direction des Marchés),
analyste crédit hautes technologies, médias et grande
distribution (Direction des Grandes Entreprises).
8

Sylvie MALÉCOT
Associé-Fondateur, Millenium – Actuariat & Conseil
Diplômée de l’ESSEC, d’une Maîtrise de Droit des Affaires
de Paris II Assas et actuaire de l’IAF, elle a été gérante d’actifs
obligataires chez divers assureurs (dont Azur-GMF), senior
manager chez ERNST & YOUNG CONSULTING, puis Directeur
Stratégie, ALM et Crédit chez AGICAM, société de gestion du
Groupe AG2R. Elle a rejoint le Cabinet de Conseil en Investissements
Financiers INSTI7 puis Millenium - Actuariat & Conseil.
Michaël MARINGE
Directeur Associé Equity Capital Markets - SGCIB
Diplômé de l’ESCP-EAP, il a débuté sa carrière à l’Inspection
Générale de CALYON puis a évolué vers le pôle Corporate
Finance (fusions et acquisitions). Il rejoint la DEUTSCHE
BANK puis l’équipe ECM de SOCIETE GENERALE. Au cours
de sa carrière, il a participé à de nombreuses opérations
sur actions. Il est aujourd’hui responsable au sein de l’activité
primaire actions de l’équipe dédiée au secteur TMT.
Josyane MENARD-GENESTE
Consultante
Diplômée des Arts et Métiers et de l’Institut du Commerce
International, elle a été Responsable de la ligne de métier
crédits documentaires et garanties internationales chez BNPP,
et, à ce titre, l’un des 6 experts français auprès de la CCI
dans le domaine des crédits documentaires. Elle a été pendant
8 ans Vice Présidente de l’Association Credimpex chargée,
entre autres, des relations avec les Credimpex délocalisés.
Xavier MUSSEAU
Directeur des financements et des acquisitions - HINES France
Diplômé de l’ISG. Il a debuté sa carrière au sein du groupe
CRÉDIT LYONNAIS où pendant près de 10 ans, il a occupé
diverses responsabilités dans les domaines du Corporate
Finance puis des financements immobiliers. Il a rejoint
le groupe HINES en avril 2000. Il y occupe actuellement
la fonction de Directeur des financements et des acquisitions
Marjorie NADAL
Managing Director – EXOCET ADVISORY
Diplômée de l’ESCP, Marjorie est un trader matières premières.
Débutant sur l’énergie, elle a ensuite dirigé le desk de trading
exotique de Calyon ainsi que les desks métaux et options de
Lehman Brothers et Crédit Suisse. En 2009, elle rejoint Exocet
Advisory, cabinet de conseil spécialisé sur les Commodities.
Elle est spécialiste de la conception de solutions structurées et de
la recherche de liquidité pour les corporates et les investisseurs.
Bruno NARCY
Directeur Commercial Immobilier- BNP Paribas Lease Group
Diplômé du 3 ème cycle de Panthéon-Assas, il a fait l’essentiel
de sa carrière dans différentes fonctions liées au crédit-bail
immobilier et au financement de l’immobilier des entreprises.
D’abord au sein du groupe CRÉDIT AGRICOLE S.A.,
puis aujourd’hui chez BNP Paribas Lease Group,
où il a la responsabilité des opérations «Grandes entreprises»
et du marketing produit.
Charles NOURISSAT
Consultant - Patrimoine Plus
Diplômé d’un DESS Finance d’entreprise, il a été gérant
de portefeuilles diversifiés chez Paribas Asset Management
à Londres, avant de rejoindre BARCLAYS où en tant que
directeur, il assurait le rôle de stratégiste actions et de
responsable de l’analyse financière.Il dirige son propre
cabinet de conseil en gestion de patrimoine.
Caroline OBOLENSKY
Coach - formatrice
Diplômée de l’American University, Washington, DC et du
Collège d’Europe, Bruges, elle débute sa carrière dans les
organisations internationales avant de rejoindre le monde
de la finance. Après 10 ans dans la banque traditionnelle
elle se dirige vers la communication financière. À partir de 2003,
elle a été formée au coaching individuel puis d’équipe.
Aujourd’hui elle se spécialise dans le coaching multiculturel.
Pierre-Jean PALAYSI
Arbitragiste – BFT (Goupe Crédit Agricole)
Catherine OULÉ
Créatrice et Directeur associé de Simpli CT et d’Actual
Transactions
Diplômée de l’ESSEC, Catherine OULÉ a créé en 2000 Simpli CT,
Conseil en immobilier commercial et Actual Retail, société
de courtage spécialisée en immobilier de commerces.
Auparavant, elle a occupé des postes de Direction Générale
dans des sociétés foncières (Mercialys, Groupe Gecina,
Espace Expansion, Groupe Unibail).
Diplômé d’un DESS de Mathématiques de l’université Paris IX
Dauphine, Pierre-Jean Palaysi a débuté sa carrière en tant
que Market Maker IRS court terme (IRS/OIS). Depuis 1999, il
est arbitragiste ; relative value sur fixed income (papiers
d’état nominaux et linkers ; repo ; swaps de taux ; futures
et options zone euro) au sein de BFT (Goupe Crédit Agricole).
Julien PENASSE
Trader Corrélation - NATIXIS
Marie-Claire OUZIEL
Responsable Business Developpement Funding à long terme -
DEXIA
Diplômée de l’EM Lyon et MBA Finance de University of
Connecticut, Marie-Claire a travaillé à la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
en Financements Structurés puis dans les marchés de capitaux
Fixed Income. Elle a été Responsable du pôle Origination FIG
France / Benelux à Londres chez Deutsche Bank, puis chez
MORGAN STANLEY. Elle est en charge du Business
Development pour le Funding à Long terme de Dexia.
Diplômé du DEA Monnaie, Finance, Banque (Paris I Panthéon-
Sorbonne) et de l’ENS Cachan, il a été consultant ABS/CDO
au sein des Directions des Risques de la CNCE puis d’IXIS
CIB. Il a ensuite rejoint le desk de trading de corrélation
d’IXIS CIB en qualité de trader. Sa fonction recouvre le pricing
des produits exotiques de crédit et la structuration Crédit
(structurés sur ABS).
9

Bertrand PENVERNE
Consultant
Diplomé de SupAero, il a commencé sa carrière au Crédit
Lyonnais ou il a occupé des postes de trading, structuration
et vente sur les produits dérivés de taux à Tokyo et à Paris.
Il a rejoint CLAM pour diriger l’ingenierie financière puis a été
responsable de la structuration chez Casam. Il a pris par
la suite la responsabilité de la vente France dérivés action
chez Calyon.
Laurent PEREZ
Consultant en financement et investissement immobilier
Diplômé d’un DESS de finance et de fiscalité (Université de Paris
Dauphine), Laurent Perez a intégré l’activité Financements
structurés de la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE, puis l’équipe de titrisation
de MORGAN STANLEY en charge d’opérations sur tous types
d’actifs à travers l’Europe. Il a ensuite créé et dirigé l’équipe
de financements structurés immobiliers. Il dirige depuis 2005
sa propre structure de conseil et d’investissement en immobilier.
Emmanuel PIDANCET
Vice-président, département Equity Capital Market -
CRÉDIT AGRICOLE CIB
Diplômé de l’Université Paris Dauphine, il travaille depuis 2002
chez CRÉDIT AGRICOLE CIB au sein de l’équipe syndication actions
et s’occupe plus particulièrement des produits Equity-Linked.
Il a travaillé sur de nombreuses émissions d’obligations
convertibles et d’obligations échangeables. Il possède
une très bonne maîtrise des aspects de structuration
et de pricing ainsi qu’une parfaite connaissance du marché
Equity-Linked.
Arnaud QUEFFEULOU
Directeur Financier - BCME Groupe Crédit Mutuel Arkéa
Diplômé d’un DESS des marchés financiers de l’Université Paris
Dauphine et titulaire du DESCF, il a été gérant de portefeuille
obligataire à la Direction des Fonds d’Epargne de la Caisse
des Dépôts et Consignations, responsable de l’ALM puis
responsable de la Gestion Financière à la Caisse d’Epargne
Ile de France. Depuis 2010, il est Directeur Financier de la BCME.
Véronique RICHES FLORES
Chef économiste, Responsable de la Recherche Thématique
de la division Corporate & Investment Banking de la Société
Générale
Diplômée de l’université de Paris I Panthéon Sorbonne,
elle a travaillé à l’Observatoire Français de Conjoncture
Économique puis chez SGCIB où elle dirige l’équipe Économique
Europe. Elle a été membre du Shadow council de la BCE.
Ses recherches la conduisent à la tête d’un pôle de recherche
thématique.
Marc SALVAT
Consultant
Mark SINSHEIMER
CFA ® , CAIA ® , Consultant Indépendant
Diplômé de l’Ecole Nationale Supérieure des Mines de Paris, Marc
Salvat a été Responsable d’équipes Maîtrise d’ouvrage Marchés
de capitaux et Postmarchés puis COO au sein de plusieurs
grandes banques de marché. Il est co-auteur de l’ouvrage
« L’essentiel des marchés financiers » publié par FIRST FINANCE.
Aujourd’hui, il collabore étroitement avec FIRST FINANCE
sur des projets d’envergure pour le développement
à l’international de FIRST FINANCE.
Mark Sinsheimer est professeur associé de finance à l’ICN
et consultant pour le compte de sociétés de gestion, d’investisseurs
institutionnels et de régulateurs. Il a été Spécialiste Produits
chez Paribas Asset Management, Directeur de la Stratégie
et du Développement de CDC Asset Management et Directeur
Marketing et Commercial de Crédit Lyonnais Asset Management.
Il a aussi été le président fondateur de l’association CFA France.
Rémy PIERRE
Conseiller Technique Formations Asset Management -
FIRST FINANCE
Actuaire IAF, Rémy a été pendant 10 ans responsable du trading
pour compte propre sur les Obligations Convertibles et le Cross
Asset Arbitrage chez IXIS CIB. Il a ensuite crée sa société de gestion
alternative, Anakena Finance, dont il a été président et responsable
de la gestion de 2006 à 2008. Depuis 2010, il est conseil en
investissement financier (CNCIF) auprès des investisseurs
institutionnels, et désormais Conseiller technique auprès de
FIRST FINANCE pour les formations en Asset Management.
Louis-Serge REAL DEL SARTE
Community Manager
Diplômé EUREX, EURONEXT et de l’ITM, il a travaillé pour BNP
Paribas, Société Générale et ABN Amro puis fut Directeur Europe
de GLOBAL EQUITES et Vice-Président d’EASYBOURSE qu’il a
cofondé. Ambassadeur XING, fondateur d’easyNetwork, il est
Professeur de Marketing Digital, expert en réseaux sociaux
d’entreprise et l’auteur du livre “Les Réseaux Sociaux sur Internet”.
Il est Responsable de l’e-Réputation et du community management
du Groupe GINGER-Grontmij et Responsable de la communication
Web et Community Manager de l’EBS Paris.
Raoul SALOMON
Managing Director responsable de la distribution
des produits de flux (taux et crédit) - BARCLAYS CAPITAL
Diplômé de l’ENSAE et titulaire d’un DEA d’économie
mathématique, il a travaillé à la Banque Mondiale,
puis à la Caisse des Dépôts et Consignation comme économiste
France puis trader pour l’activité Strips. Il a rejoint BARCLAYS
comme trader sur les marchés inflation. Il est responsable
d’une équipe de vendeurs depuis 2003.
Stéphanie SOMMET
Ingénieur Pédagogique, AMUNDI
Gilbert SCHENDEL
Gérant Associé, PLUS X FINANCES
Consultant indépendant, Gilbert Schendel a effectué l’essentiel
de son parcours professionnel à la Bourse des valeurs de Paris
et sur les marchés financiers. Il a collaboré avec le Crédit Agricole
au sein de différentes Caisses Régionales, ainsi qu’au Crédit
du Nord où il dirige plusieurs Centres Régionaux de gestion
de patrimoine. Directeur du développement chez B* Capital, il a
développé un réseau d’agences dédié à la gestion de portefeuille.
Diplômée de l’ESCEM et de la Coaching School FIRST FINANCE,
elle a été chargée d’affaires institutionnelles chez LCL puis
a rejoint la société de gestion du groupe pour des missions
d’animation commerciale et de formation. Ingénieur pédagogique
chez FIRST FINANCE pendant 2 ans, elle conçoit et anime
aujourd’hui au sein d’AMUNDI des formations pour le réseau
Retail et la gestion privée du réseau LCL sur les différentes
thématiques de l’Asset Management et de l’approche commerciale.
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Bernard SURIN
Responsable du contrôle de deuxième niveau -
ÉTOILE GESTION
Diplômé de l’ENSAE, il a été ingénieur financier à la direction
financière d’EDF et de la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE (Gestion actif -
passif), puis a exercé la fonction d’auditeur et contrôleur
à SGAM. Il est aujourd’hui Risk Manager d’ÉTOILE GESTION.
Alexandre TAIEB
Structured Products Manager - CRÉDIT AGRICOLE CIB
Diplômé d’un DESS Banque Finance, il a débuté sa carrière
chez Calyon en tant que Trader sur les produits Exotiques de
taux avant d’être Structured Product Manager. Il est désormais en
charge de l’origination self-led des émissions structurées
Taux, Changes, Matières Premières et Crédits, de la coordination
des métiers, de la recherche de solutions pour tous les nouveaux
produits et du pilotage de projets transversaux .
Florian TOUCHARD
Chargé d’Affaires Senior - ODDO Corporate Finance
Diplômé de l’ENSAM et titulaire d’un mastère spécialisé
Strategic Management d’HEC, Florian Touchard a été analyste
financier chez HSBC à Paris au sein de leur équipe Fusions-
Acquisitions. Il participe aujourd’hui au sein d’ODDO Corporate
Finance à des opérations de conseil de haut de bilan.
Laurent TOURNAUD
Direction Financière Chargé de Trésorerie, Syndication -
Crédit Foncier de France
Diplômé ENSIMAG, il a plus de 15 ans d’expérience en Trésorerie,
ALM et Titrisation. Après 4 ans en Trésorerie/ALM chez Paribas,
il rejoint le CIF pour devenir responsable de la salle des Marchés
et de la Trésorerie pendant 4 ans. Il poursuit chez Natixis pour
développer la Titrisation en prenant des responsabilités en vente
spécialisée, Trading et Syndication puis en Repo Structuré.
Henry TOURNYOL DU CLOS
Enseignant dans le cycle préparatoire au concours interne
de l’ENA
Diplômé d’HEC, Henri Tournyol du Clos a été arbitragiste
sur plusieurs marchés de taux d’intérêt en Europe et en Asie,
notamment pour BNP Paribas. Depuis 2007, il enseigne
l’économie dans le cycle préparatoire au concours interne
de l’ENA.
Van Dung TRAN
Manager Quant – Ernst&Young Advisory
Diplômé de l’Ecole Centrale Paris et doté du Master Statistiques
et Modèles aléatoires de Laure Elie et du Certificate In Quantitative
Finance dirigé par Paul Wilmott, il a occupé le poste d’Ingenieur/
Sales Corporate en Dérivés Actions à la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
puis un poste de responsable au sein du département
« Développement Méthodologie et Validation » de la CNCE
avant de rejoindre Ernst&Young.
Carole TRAN VAN LIEU
Directeur Financements structurés immobiliers - SCGIB
Titulaire du DECS et d’une licence en droit, elle a exercé
des postes de responsabilité dans tous les secteurs immobiliers
(Promotion, Investissement, Asset Management, Financement,
Commercialisation) et dans les sociétés suivantes : SOCIÉTÉ
GÉNÉRALE, GE capital Real Estate , SEFIMEG (aujourd’hui
GECINA), GESNOV, Auguste-Thouard (BNPP Real Estate ).
Elle possède une excellente vision transverse et une expérience
exhaustive en immobilier.
Pierre VAYSSE
Structureur Hybrides - BNP Paribas Equity Derivatives
Diplômé de l’Ecole Polytechnique et de la London School
of Economics, il a été Structureur à Londres et à Paris
dans l’équipe de Structuration dédiée aux clients institutionnels.
Il est aujourd’hui basé à Paris, où il travaille au sein de BNP
PARIBAS Equity Derivatives dans l’équipe de structuration
sur produits hybrides et complexes.
Pascal VERNERIE
Chef de mission - Inspection Générale - AMUNDI
Diplômé de l’ESCP-EAP, d’un DEST d’Econométrie du CNAM,
il a été opérateur de marché au CRÉDIT LYONNAIS sur les
activités de taux, puis Risk Manager sur produits de taux
au sein de CRÉDIT LYONNAIS Asset Management
puis CRÉDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT.
Ces expériences lui ont permis notamment de participer
à la mise en place de «Value at Risk» paramétrique et
historique. Il rejoint CAAM en janvier 2008.
Vincent TYROU
Vendeur Investisseurs Institutionnels Taux, Matières
Premières & Hybrides - CRÉDIT AGRICOLE CIB
Diplômé d’un Master de Finance Internationale HEC et Ingénieur
ENSEEIHT, il a travaillé au CRÉDIT LYONNAIS puis CALYON
en Ventes Dérivés Taux - Banques Privées et Ventes Dérivés
Taux & Hybrides - Banques Privées. Il est vendeur investisseurs
Institutionnels Dérivés Taux, Matières Premières & Hybrides
en gestion structurés et Banques Privées.
Michèle WOLFF
Consultante
Frédéric VENTRE
Consultant
Consultant Diplômé HEC, ancien Inspecteur de la Société
Générale, Frédéric Ventre a exercé en tant que banquier
d’affaires et privé avant de créer une structure de conseil en
stratégie financière. Membre de la Compagnie des Conseils
en Investissements Financiers et de la Compagnie des Conseils
et Experts Financiers, il intervient dans le cadre de missions
variées : évaluation, élaboration de business plan, assistance
à la négociation...
Diplômée de l’EM Lyon, Michèle Wolff a exercé au sein de plusieurs
établissements financiers français et anglo-saxons la fonction
d’analyste financier sell-side et buy-side. Membre de la Société
Française des Analystes Financiers, elle intervient auprès
de sociétés dans le cadre de missions variées : évaluation,
élaboration de business plan, conseil en communication….
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CERTIFICATION AMF
PRÉPARATION À L’EXAMEN FIRST FINANCE / LE CNAM
PASSÉ AVEC SUCCÈS PAR PLUS DE 2500 PERSONNES
PRÉSENTATION
La nouvelle certification AMF impose à toute personne qui intervient dans
le cadre d’instruments financiers l’obligation de justifier d’un seuil minimal
de connaissances. Cette réglementation concerne à la fois les collaborateurs
des BFI et de la banque de détail, des sociétés de gestion, et plus généralement
de tout Prestataire de Services d’Investissement qui commercialise ou traite
les produits financiers, tels que les OPCVM, et conseillent des clients.
L’Arrêté du 30 janvier 2009 précise : « Le Prestataire de Services
d’Investissement (PSI) s’assure que les personnes physiques placées sous
son autorité ou agissant pour son compte disposent des qualifications et de
l’expertise appropriées ainsi que d’un niveau de connaissances suffisant »
(Règlement Général de l’AMF, Livre III Prestataires, art.313-7-1.-I.)
FIRST FINANCE prépare à l’examen de certification AMF organisé
conjointement avec le CNAM (examen FIRST FINANCE / CNAM certifié
n°C1 le 01/04/2010 par l’AMF en application de l’article 313-7-3 de son
règlement général).
Grâce à une pédagogie innovante alliant cours en salle, formation à distance
et QCM d’entraînement, les participants à nos formations obtiennent
un taux de réussite excellent à l’examen certifié FIRST FINANCE / CNAM
ainsi qu’un ancrage durable des connaissances dans le temps.
DESCRIPTION DE L’EXAMEN
L’examen nécessite une réelle préparation mais demeure tout à fait
accessible aux personnels des Prestataires de Services d’Investissement,
quelles que soient leurs fonctions. C’est pourquoi nous conseillons
à chacun de se former et de passer le test, pour mettre en valeur
ses compétences.
L’examen certifié est composé de 100 questions, posées sous forme de QCM,
sur une durée maximale de 3h. À chaque question correspond une seule
bonne réponse.
L’examen porte sur 12 thèmes et 48 sous-thèmes.
Ces 12 thèmes sont séparés en deux parties distinctes et d’importance égale :
• L’environnement réglementaire et déontologique
• Les connaissances techniques
Le syllabus complet est disponible sur notre site internet.
CONTACT
Pour toute information concernant les formations et l’examen
de Certification AMF :
E-mail : certification@first-finance.fr
Hotline : 01 44 53 75 75
PERSONNELS CONCERNÉS
VOUS ÊTES NOUVEL ENTRANT
ET AVEZ L’OBLIGATION DE PASSER
LA CERTIFICATION
Toute personne embauchée depuis le 1 er juillet 2010
chez un Prestataire de Services d’Investissement (PSI)
et traitant ou commercialisant des produits financiers
a l’obligation de valider ses compétences dans un délai
de 6 mois après sa prise de poste, avec la possibilité
de passer l’examen autant de fois que nécessaire
dans cet intervalle.
Plus précisément, les personnes concernées sont
les suivantes :
• vendeurs
• gérants de portefeuille
• traders
• responsables de Back office
• RCCI/RCSI
• analystes financiers
• compensateurs d’instruments financiers
Il existe deux possibilités pour valider ses compétences :
. L’examen certifié FIRST FINANCE / CNAM habilité
par l’AMF, lequel constitue une validation externe
valable à vie quel que soit l’employeur ;
. La validation en interne des connaissances requises
par l’AMF, qui n’est cependant pas « passeportable »
si vous changez d’employeur.
VOUS ÊTES DÉJÀ EN POSTE
ET LA CERTIFICATION VOUS PERMET
DE VALIDER VOS COMPÉTENCES
Personnels intervenant dans la commercialisation
de produits financiers
Si vous étiez déjà en poste le 1 er juillet 2010, vous êtes
dispensé de l’obligation de certification (clause
de « grand-père »). Cependant, tous vos nouveaux
collègues embauchés depuis cette date sont certifiés,
et bénéficient ainsi d’une reconnaissance officielle
de leurs connaissances. Pratiquement, cet examen
de Certification AMF devient déjà un standard de Place.
Personnels n’intervenant pas directement
dans la commercialisation de produits financiers
Même si la Certification AMF concerne uniquement
les personnes intervenant dans le cadre d’instruments
financiers, tous les employés de Prestataires de Services
d’Investissement (banques, sociétés de gestion, …)
ont intérêt à ajouter la Certification AMF dans leur cursus
pour faire valider leur savoir-faire et leur expérience,
et acquérir ainsi de nouvelles connaissances.
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
12

UNE PRÉPARATION OPTIMISÉE
FORMATION EN LIGNE
Nous mettons à disposition :
• des QCM d’auto-positionnement
• un e-learning de 48 sous-thématiques, conçu pour être accessible à
tous et accompagné d’une fiche correspondante (cf. liste page suivante).
L’e-learning et les fiches disponibles en ligne, sont actualisés
en permanence pour suivre les éventuels changements législatifs,
réglementaires ou techniques.
• Une base de 600 questions pour s’entraîner efficacement à l’examen
TUTORAT-EXAMEN BLANC
Le Tutorat-Examen Blanc se déroule sous forme de 2 sessions en cours
du soir, de 18h à 20h30. Il est constitué de 100 questions testées et corrigées
par un formateur, avec des conseils pratiques pour réussir l’examen.
L’objectif est ainsi d’accompagner les candidats en proposant deux sessions
de « bachotage » interactives et ludiques. Il est composé de questions
projetées sur écran auxquelles les apprenants répondent à l’aide d’un
boîtier. Chaque question est commentée par un tuteur. Le tutorat prend
la forme d’un examen blanc. Ces simulations d’examen reprennent le
programme, les pondérations et les conditions de votre examen final.
JOURNÉES DE FORMATION
Les journées de formation sont consacrées à l’étude de chacun
des thèmes abordés lors de l’examen et vous permettent d’approfondir
les points demeurés obscurs.
• Le programme accéléré de deux jours permet une révision intensive
de l’ensemble du programme et s’adresse donc aux candidats ayant
déjà une bonne connaissance d’une partie du syllabus.
• Le programme approfondi de 5 jours est une formation complète
allant dans le détail des différents sujets. Il s’adresse donc aux candidats
qui souhaitent prendre le temps nécessaire de maîtriser parfaitement
tout le contenu du programme.
Que ce soit sur 2 ou 5 jours, l’objectif est de permettre un ancrage
dans le temps des connaissances acquises : il s’agit non seulement
de réussir l’examen mais encore d’acquérir des compétences utiles
dans la suite de votre vie professionnelle.
Les séminaires alternent en permanence cours, questions de l’auditoire
et tests sur l’ensemble des 48 sous-thèmes. Chaque thème est conclu
par un quizz Powervote permettant au candidat d’évaluer son niveau
sur le sujet traité et, le cas échéant, de l’approfondir.
NOS SOLUTIONS DE PRÉPARATION À L’EXAMEN
FIRST FINANCE a déployé tout son savoir-faire pour mettre au point plusieurs solutions de formation tenant compte aussi bien de la variété des niveaux que de
la disponibilité de chacun : nous associons du travail à distance (e-learning, QCM et fiches) à différents degrés d’accompagnement par nos formateurs dédiés.
LES 3 PACKS “ACCOMPAGNEMENT” DE FIRST FINANCE
TUTORAT ACCÉLÉRÉ APPROFONDI
Formation en ligne :
E-learning
Fiches techniques
QCM
Accès illimité à la base
de 600 questions
Formation en ligne :
E-learning
Fiches techniques
QCM
Formation en classe :
2 jours d’entraînement intensif
Formation en ligne :
E-learning
Fiches techniques
QCM
Formation en classe :
5 jours d’entraînement intensif
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
2 tutorats examens blancs en classe (2x2h30) Accès illimité à la base de 600 questions Accès illimité à la base de 600 questions
Passage de l’examen
Tarif individuel :
880 € nets de taxe* (Équivalent à 736 € HT***)
Tarif entreprise :
nous consulter
Options disponibles**
2 tutorats examens blancs en classe
(2x2h30)
Passage de l’examen
Tarif individuel :
1 710 € nets de taxe* (Équivalent à 1 430 € HT***)
Tarif entreprise :
nous consulter
Options disponibles**
* Pour les particuliers, ce prix correspond à un prix TTC
** Options disponibles :
« Rattrapage » : 1 session d’examen supplémentaire, 75 €
« Réussi ou Remboursé » : 4 sessions supplémentaires d’examen, 125 €
*** pour les clients qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
13
2 tutorats examens blancs en classe
(2x2h30)
Passage de l’examen
Tarif individuel :
2 490 € nets de taxe* (Équivalent à 2 082 € HT***)
Tarif entreprise :
nous consulter
Options disponibles**
Nous proposons également des formations en anglais (Tutorial Pack et Intensive Pack).

COMMENT CHOISIR SA PRÉPARATION ?
Nous vous conseillons de prendre en compte les éléments suivants
Pack
Accompagnement
Tutorat
Pack
Accompagnement
Accéléré
Pack
Accompagnement
Approfondi
Option
Rattrapage
Lieu Paris et en région Paris et en région Paris - -
Option Réussi
ou Remboursé
Connaissance des sujets du
syllabus
Bonne
connaissance
Connaissance
correcte
Connaissance
moyenne
Connaissance
moyenne
Faible
connaissance
Ancienneté Grande ancienneté Ancienneté moyenne Nouvel entrant Ancienneté moyenne Nouvel entrant
Capacité à travailler seul
et à distance
Grande capacité Capacité moyenne Faible capacité - -
Disponibilité
Capacité de rétention
Niveau
d’approfondissement
Aucune disponibilité
pour des formations
en journée
Bonne rétention
sur le long terme
Libre choix
dans le niveau
d’approfondissement
Disponible
pour 2 jours
de formation
Bonne rétention
sur le court terme
Révision ciblée
avec formateur
Disponible
pour 5 jours
de formation
Bonne rétention
sur le court terme
Niveau important
de détail
- -
- -
- -
NOS ATOUTS POUR VOTRE RÉUSSITE
• La garantie institutionnelle : FIRST FINANCE et le CNAM sont
partenaires dans le cadre de l’organisation de l’examen certifié.
Avec 16 ans d’expérience et plus de 50 000 personnes formées,
FIRST FINANCE est le leader incontesté de la formation
pour les professionnels de la finance.
• La force de déploiement exceptionnelle de FIRST FINANCE :
. 10 formateurs dédiés au sein de FIRST FINANCE pour répondre
à l’urgence du calendrier de mise en conformité
. La proximité géographique : à Paris ou en région selon vos besoins,
pour la formation comme pour l’examen (liste complète des centres
disponibles sur notre site internet)
. L’expérience : plus de 2500 personnes formées avec succès à la
Certification AMF à fin 2011, un savoir-faire unique dans la mise en
place de la validation interne et dans la préparation à l’examen certifié.
• Une pédagogie adaptée spécifiquement à l’entraînement
et à la réussite de l’examen de certification AMF :
. une alternance étudiée d’e-learning et de cours en salle
. des formateurs, tous professionnels de la Finance reconnus
pour leur expertise ainsi que pour leur capacité à la transmettre
et spécialement formés à la préparation de cet examen
FORMATIONS À PARIS / CALENDRIER 2012
Sessions présentielles du pack
Accompagnement Accéléré
En français
16/01/2012 et 23/01/2012 . 15/02/2012 et 16/02/2012 . 12/03/2012 et 19/03/2012 . 04/04/2012 et 05/04/2012
14/05/2012 et 21/05/2012 . 27/06/2012 et 28/06/2012 . 10/09/2012 et 17/09/2012 . 26/09/2012 et 27/09/2012
08/10/2012 et 15/10/2012 . 24/10/2012 et 25/10/2012 . 03/12/2012 et 10/12/2012
En anglais
13 et 14/06/2012 . 21 et 22/11/2012
EXAMENS À PARIS : TOUTES LES SEMAINES.
FORMATIONS EN RÉGION
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
Nos formations sont disponibles à Strasbourg, Lyon, Nantes, Bordeaux, Lille et Marseille.
Pour les autres villes, les dates de formation et d’examen en région ainsi que les dates de formation et d’examen en anglais,
veuillez consulter notre site internet.
14

LISTE DES THÈMES ET SOUS-THÈMES
01. Le cadre institutionnel et réglementaire français, européen
et international
02. La déontologie, la conformité et l’organisation déontologique
des établissements
03. La réglementation pour la lutte contre le blanchiment
et le financement du terrorisme
01. Le cadre de tutelle français
02. Le cadre réglementaire européen
03. L’organisation de Place
04. Les autres professions financières
05. La politique économique
06. La confidentialité
07. La protection des clients
08. Le cadre juridique
09. Les règles de bonne conduite
10. L’organisation de la déontologie
11. Les réclamations
12. Le blanchiment
04. La réglementation « abus de marché » 13. Les abus de marché
05. Le démarchage bancaire et financier, la vente à distance
et le conseil du client
06. La relation avec les clients et leur information
07. Les instruments financiers et les risques
08. La gestion collective/ la gestion pour compte de tiers
14. Le démarchage
15. KYC
16. Les informations à donner aux clients
17. L’obligation d’agir au mieux des intérêts du client
18. La politique d’exécution des ordres
19. Les charges et les commissions
20. Le contrat
21. L’insolvabilité
22. Les risques
23. Les actions
24. Les obligations
25. Les TCN
26. Les titres hybrides
27. Les instruments substituables
28. Les produits dérivés
29. Les OPC
30. Les acteurs de la gestion
31. Les fondamentaux de la gestion
32. Le prospectus
33. Le cadre réglementaire des OPCVM
34. Les instruments de la gestion collective
35. Les différents types de gestion
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
09. Le fonctionnement et l’organisation des marchés
10. Le postmarché, Back office
11. Les émissions et les opérations sur titres
12. Bases comptables et financières
15
36. Les lieux et les modes d’exécution des ordres
37. La typologie des ordres
38. Les obligations de transparence
39. Les participants
40. Les sources de données
41. Les acteurs du postmarché
42. L’organisation du postmarché
43. Le marché primaire
44. Les offres publiques
45. Le bilan et le compte de résultat
46. Les obligations d’information financière
47. La fiscalité des particuliers
48. La fiscalité des sociétés

CAPITAL MARKET FOUNDATIONS CERTIFICATE ®
CERTIFICATION INTERNATIONALE DE RÉFÉRENCE* EN FINANCE DES MARCHÉS
NEW
CMF
* reconnue par des BFI de 1 er rang sur les principales places financières :
New York, Londres, Paris, Tokyo, Hong Kong
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
PRÉSENTATION
Le Capital Market Foundations (CMF) Certificate ® valide un socle
de connaissances indispensables en Finance des marchés :
• Organisation et acteurs
• Classes d’actifs et types de marchés
• Produits cash, dérivés et structurés
• Bases de Mathématiques financières
• Bases du Risk Management
OBJECTIFS DU CMF CERTIFICATE ®
• Valoriser les compétences des professionnels de la Finance
des marchés par une certification exigeante
• Mettre à disposition des DRH un outil d’évaluation opérationnel
des compétences de leurs collaborateurs
• Permettre un développement homogène des compétences
à travers une variété de métiers à l’échelle internationale
DESCRIPTION DE L’EXAMEN
Le CMF Certificate ® peut être passé en anglais ou en français.
Il ne s’agit pas d’une épreuve avec une note éliminatoire mais d’un certificat
avec évaluation sur 800 points, sur le principe du TOEFL ® ou du GMAT ® .
Les scores permettent aux établissements financiers de personnaliser
leur niveau d’exigence selon les fonctions des collaborateurs.
L’examen nécessite une réelle préparation quelle que soit la fonction exercée
par le candidat. Il est composé de 100 questions, posées sous forme de QCM.
Les questions sont de trois types :
• Connaissances de base :
30% des questions correspondant à 15% des points
• Connaissances approfondies :
40% des questions correspondant à 40% des points
• Compréhension (résolutions calculatoires) :
30% des questions correspondant à 45% des points
À QUI EST DESTINÉ LE CMF CERTIFICATE ®
• Collaborateurs Back office et Middle office
• Nouveaux entrants en salle des marchés
• Sales, Intermédiaires financiers
• Nouveaux entrants des Directions des Risques
• Gérants juniors, Client relationship managers
• Négociateurs en asset management
• Directions financières, Analystes
• Inspection / Audit / Contrôle interne, Conformité
• Conseillers en investissements financiers
• Investisseurs institutionnels
• Services juridiques
• Directions financières, Trésoriers d’entreprise
• MOA, MOE, informaticiens et consultants de SSII
DATES DE FORMATION ET D’EXAMEN
Toutes les dates de formation et d’examen sont disponibles
sur notre site internet www.first-finance.fr/cmf
1 er trimestre : les cours du soir commenceront le jeudi 09/02
2e trimestre : les cours du soir commenceront le jeudi 03/05
3 e trimestre : les cours du soir commenceront le jeudi 06/09
Dates des formations approfondies : voir page 24
16
DESCRIPTION DE LA FORMATION
Nous vous proposons 4 formules de préparation
à la certification :
1) DISTANCIEL
Nous mettons à votre disposition en ligne :
• Le textbook de 250 pages
• Des modules e-learning traitant des bases
des mathématiques financières
• 250 questions d’entraînement à l’examen
Prix (incluant le passage de l’examen) :
790 € Nets de taxe (équivalent à 661 € HT*)
2) TUTORAT-EXAMEN BLANC
Nous mettons à votre disposition en ligne :
• Le textbook de 250 pages
• Des modules e-learning traitant des bases
des mathématiques financières
• 250 questions d’entraînement à l’examen
De plus, vous suivez 2 sessions de tutorat-examen blanc
se déroulant en cours du soir de 18h à 20h30 et permettant
de bénéficier des conseils pratiques d’un formateur.
Prix (incluant le passage de l’examen) :
1 290 € Nets de taxe (équivalent à 1 079 € HT*)
3) FORMATION COURS DU SOIR
Nous mettons à votre disposition en ligne :
• Le textbook de 250 pages
• Des modules e-learning traitant des bases
des mathématiques financières
• 250 questions d’entraînement à l’examen
Vous suivez une formation de 5 sessions de cours du soir,
de 18h à 20h30, traitant des thématiques les plus complexes
de la certification, auxquelles s’ajoutent 2 sessions de
tutorat-examen blanc aux mêmes horaires permettant
de bénéficier des conseils pratiques d’un formateur.
Prix (incluant le passage de l’examen) :
2 890 € Nets de taxe (équivalent à 2 416 € HT*)
4) FORMATION APPROFONDIE
Nous mettons à votre disposition en ligne
et sur tablette numérique :
• Le textbook de 250 pages
• Des modules e-learning traitant des bases
des mathématiques financières
• 250 questions d’entraînement à l’examen
De plus, vous suivez une formation de 5 jours traitant
en profondeur des thématiques de la certification et
comprenant un entraînement à l’examen en fin de
chaque journée. Voir détails pages 24 et 25.
Prix (incluant le passage de l’examen) :
4 490 € Nets de taxe (équivalent à 3 755 € HT*)
PASSAGES SUPPLÉMENTAIRES DE LA CERTIFICATION
Quelle que soit la formule retenue, tout certifié pourra
repasser la certification.
Prix Passage supplémentaire :
290 € Nets de taxe (242 € HT*)
* Pour les clients qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA

CMF CERTIFICATE ® (SUITE)
SYLLABUS
CMF
Partie I : ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE ET ORGANISATION DE LA FINANCE DE MARCHÉ
Environnement économique
• Rôle des marchés et de la monnaie
• Politique économique
• Principaux indicateurs économiques
Grandes tendances et crises
Acteurs du circuit financier
• Ménages
• Entreprises
• Asset managers
• Banques et régulateurs
Acteurs du Buy-side
• Entreprises non financières
• Caisses de retraite
• Assureurs et mutuelles
• Asset managers
Organisation des activités
de marché d’une banque
• Métiers au contact direct du client
• Métiers au contact direct
du marché
• Fonctions Supports
Partie II : PRODUITS ET MARCHÉS FINANCIERS
Notions fondamentales
• Classes d’actifs
• Dates s’appliquant aux opérations
• Comptant / Terme
• Bilan / Hors-bilan
• Dérivés vanilles, dérivés exotiques
• Produits structurés
• Actualisation et taux actuariel
Marchés organisés
• Fonctionnement d’un marché cash
• Fonctionnement d’un marché
de dérivés listés
• Gestion des ordres et différents
types d’ordres
Marchés OTC
• Principaux produits traités
• Taille des marchés OTC
• Fonctionnement des principaux
marchés
• Contraintes juridiques /
administratives et réglementation
Titres
• Marchés primaire, gris
et secondaire
• Opérations sur titres
• Acteurs du marché des titres
• Cas particulier des fonds
• Prêt / emprunt de titres
Options
• Définitions
• Gains et pertes associés
aux options
• Parité Call-Put
• Facteurs déterminant la valeur
des options
• Gestion d’un portefeuille
d’options - les grecques
• Utilisations d’une option
• Stratégies optionnelles
• Options exotiques
Actions
• Actions ordinaires et autres
types d’actions
• Obligations convertibles
• Indices boursiers et notion
de flottant
• ETF
• Principaux dérivés actions :
Futures, forwards et options,
warrants, contrats sur différences
(CFD), equity linked swaps
et dividend swaps
• Évaluation d’une action
Marché monétaire
• Acteurs du marché
• Conventions de taux du marché
monétaire
• Instruments au comptant :
Prêts / emprunts “en blanc”,
Marché du repo, Sell & Buy Back
(SBB) ou Buy & Sell Back (BSB),
Titres à court terme
• Opérations de banque centrale
Produits dérivés de taux court
terme
• Swaps de change
• Forward - forward
• Forward Rate Agreement (FRA)
• Futures sur LIBOR
• OIS (overnight index swaps)
Swaps de taux et autres dérivés
de taux long terme
• Mécanisme d’un swap de taux
• Utilisation d’un swap de taux
• Comment traiter un swap
• Produits connexes : swaps de
taux d’intérêt et de devises
(CIRS), swaps quanto, Constant
Maturity Swap (CMS), swaps in
arrears, asset swaps
• Options sur swaps de taux d’intérêt
(swaptions) et caps / floors
Marché obligataire
• Émissions non standard
• Emprunts d’État à taux fixe
• Futures sur emprunts d’État
• Principes de valorisation des
obligations
• Risque de taux
• Structure par terme des taux
d’intérêt
Produits de crédit
• Risque de crédit : agences de
notation, probabilités de défaut,
taux de recouvrement, spread
de crédit
• Dérivés de crédit : Credit Default
Swaps (CDS), Total Return Swaps
(TRS), indices de crédit
• Titrisation : définition générale,
schéma de base, différentes
sortes de titrisation, risque de
corrélation
Produits de change
• Valeur externe de la monnaie
• Intervenants
• Principes généraux
• Change à terme
• Swaps de change
• Options de change
Matières premières
• Marchés de matières premières :
soft et hard commodities,
emerging commodities,
certificats de carbone
• Instruments : contrats à terme,
Commodity swaps, Energy swaps,
options sur matières premières
• Valorisation des dérivés de
matières premières stockables
ou non stockables
Produits structurés
• Classification
• Support d’un produit structuré
• Exemple de produit garanti :
Bull Note
• Exemple de produit améliorant
le rendement : Reverse Convertible
• Auto-calls
• CPPI
Finance islamique
• Principes et organisation
• Produits : Mudaraba, Murabaha,
Salam, Sukuk, Bai al-Arbun
Partie III : BASES DES MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
Notion de taux d’intérêt
• Intérêts précomptés et
postcomptés
• Intérêts simples et composés
Bases de calcul des intérêts
et décomptes de jours
• Bases (daycount factors)
• Conventions de décompte des
jours sur le marché monétaire
• Conventions de taux
par instrument
Méthodologie de pricing des
produits dérivés de taux fermes
Calcul de valeur actuelle d’un flux
• Calcul de valeur actuelle
d’un flux à une échéance
inférieure ou égale à un an
• Actualisation au-delà d’un an –
approche zéro-coupon
• Calcul de valeur actuelle
d’une succession de flux selon
la méthode actuarielle
Calcul d’un taux forward-forward
et d’un cours de change à terme
Valorisation des obligations à
taux fixe
• Cours pied de coupon et coupon
couru
• Modèle actuariel
17
Sensibilité et Duration
des obligations
• Risque de taux : BPV / PVBP / DV01
• Sensibilité
• Duration

FORMATIONS CERTIFIANTES
PRÉPARATION AU CFA ®
(CHARTERED FINANCIAL ANALYST) :
LEVEL 1, 2, 3
ANIMÉ PAR GARY CANTOR, CONSULTANT - EXPERT COMPTABLE - NATHALIE COLUMELLI, CFA CONSULTANTE
NIVEAU : INITIATION
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
®
• Préparation au CFA : Level 1, 2, 3
• Accroître votre performance en profitant de l’expérience
de professionnels anglo-saxons et français, experts
dans la préparation au CFA ®
• Maximiser vos chances de réussite à l’examen afin d’être
reconnu en tant que professionnel dans l’analyse financière
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Combinaison d’un format pédagogique très performant
et d’une grande expérience des formateurs qui se traduit
par un taux de réussite élevé aux examens CFA level 1, 2, 3.
• La formation inclut le matériel pédagogique Kaplan
Schweser et un accès à leur formation en ligne.
CONSEILLÉ AUX :
• Directions des risques
• Gérants
• Analystes financiers
• Fonctions Contrôle, Audit
PRIX NET DE TAXES : 2 950 € * par niveau
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CFA
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
LEVEL 1 (examen : juin 2012)
• 16/12/2011 (de 14h30-18h15)
Financial reporting and analysis (sessions 7 & 8)
• 06/01/2012 (de 9h15 à 13h00)
Financial reporting and analysis (sessions 9 & 10)
• 30/01/2012 (de 14h00-17h45)
Quantitative methods (sessions 2 & 3)
• 23/02/2012 (de 9h15 à 13h00)
Corporate Finance (session 11 )
• 09/03/2012 (de 9h15 à 13h00)
Equity (sessions 13&14)
• 28/03/2012 (de 9h15 à 13h00)
Portfolio management - Alternative investments (sessions 12 & 18)
• 16/04/2012 (de 14h00 à 17h45)
Fixed Income (sessions 15 & 16)
• 02/05/2012 (de 14h00 à 17h45)
Derivatives (session 17)
• 14/05/2012 (de 9h15 à 13h00)
Révision
LEVEL 2 (examen : juin 2012)
• 30/01/2012 (de 9h15 à 13h00)
Quantitative Methods (session 3)
• 10/02/2012 (de 14h30 à 18h15)
Financial Reporting and analysis (sessions 5 & 6)
• 23/02/2012 (de 14h00 à 17h45)
Financial Reporting and analysis (sessions 6 & 7)
• 09/03/2012 (de 14h00 à 17h45)
Corporate Finance (sessions 8 & 9)
• 23/03/2012 (de 9h15 à 13h00)
Equity (sessions 10, 11 & 12)
• 03/04/2012 (de 14h00 à 17h45)
Fixed Income I (sessions 14 & 15)
• 16/04/2012 (de 9h15 à 13h00)
Fixed income II (session 15) & Derivatives I (session 16)
• 02/05/2012 (de 9h15 à 13h00)
Derivatives II (session 17)
• 14/05/2012 (de 14h00 à 17h45)
Portfolio Management (session 18)
LEVEL 3 (examen : juin 2012)
• 23/11/2011 (de 9h15 à 13h00)
Behavioral finance and private wealth management (sessions 3 & 4)
• 14/12/2011 (de 9h15 à 13h00)
Private wealth management and Portfolio management for
institutional investors (sessions 4 & 5)
• 09/01/2012 (de 9h15 à 13h00)
Portfolio management for institutional investors (session 5)
• 23/01/2012 (de 9h15 à 13h00)
Economics and asset allocation (sessions 6, 7 & 8)
• 09/02/2012 (de 14h30 à 18h15)
Fixed income (sessions 9 & 10)
• 08/03/2012 (de 9h15 à 13h00)
Equity (sessions 11 & 12)
• 03/04/2012 (de 9h15 à 13h00)
Alternatives Risk management and Risk management application
of derivatives (sessions 14 & & 15)
• 23/04/2012 (de 14h00 à 17h45)
Monitoring, rebalancing and execution (session 16)
• 14/05/2012 (de 9h15 à 13h00)
Performance evaluation and attribution and GIPS (sessions 17 & 18)
NOTES
• L’examen a lieu en anglais
• FIRST FINANCE ne prend en charge ni les frais ni l’organisation
de l’inscription à l’examen
• Des dates de préparation à la session de fin d’année seront
communiquées ultérieurement sur notre site internet
18

FORMATIONS CERTIFIANTES
PRÉPARATION AU FRM ®
(FINANCIAL RISK MANAGER) :
LEVEL 1, 2
ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE
YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER - IVAN LÉVEILLÉ-NIZEROLLE, RISK MANAGER
NIVEAU : MAÎTRISE
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les disciplines stratégiques de la gestion
des risques financiers : risques du marché, risques
de crédit, risques opérationnels, gestion des risques
dans la gestion de portefeuille
• Maximiser ses chances de réussite à l’examen
afin d’être reconnu en tant que professionnel
dans la gestion des risques financiers
• Être accrédité par l’une des plus importantes
certifications au monde par les professionnels
du risque financier
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Le Financial Risk Manager (FRM) est l’une des certifications
les plus reconnues parmi les professionnels du risque
financier dans le monde entier, avec plus de 25 000
personnes certifiées FRM dans 90 pays à travers le globe
(www.garp.com)
• La formation inclut les ouvrages d’apprentissage Kaplan
Schweser
CONSEILLÉ AUX :
• Directions des Risques
• Quants Risk
• Traders / Gérants
• Analystes financiers / crédit
• Fonctions Contrôle / Audit
• Informaticiens
• Relationship managers
PRIX NET DE TAXES : 3 990 € * par niveau
Équivalent à un montant HT de 3 337 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code GARP
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
NIVEAU 1
Les séminaires ont lieu de 18h30 à 20h30, sauf les quatre sessions
Analyse Quantitative qui durent jusqu’à 21h.
Fondations du risk management
• 16/02/2012 - Éthiques et meilleures pratiques du Contrôle des Risques
Analyse quantitative
• 23/02/2012 - L’essentiel en probabilité
• 01/03/2012 - L’essentiel en statistiques
• 08/03/2012 - Méthode Monte Carlo
• 15/03/2012 - Modélisation des facteurs de risque
Marchés de capitaux
• 22/03/2012 - Introduction aux produits dérivés - Notions juridiques
• 29/03/2012 - Les instruments obligataires à taux fixe
• 05/04/2012 - Les dérivés de taux
• 12/04/2012 - Les marchés des actions, du change et des matières premières
Modèles de valorisation
• 19/04/2012 - Fondamentaux sur les obligations
• 26/04/2012 - Les options
• 03/05/2012 - Les méthodes de calcul de la VaR
• 10/05/2012 - Mesure actuarielle du risque de défaut
Examen blanc sur module 1 : journée entière
• 16/05/2012 (matin) - Examen blanc FRM - Part I
• 16/05/2012 (après-midi) - Correction du QCM et recommandations
NIVEAU 2
Les séminaires ont lieu de 18h30 à 20h30.
Gestion des risques de marché
• 24/05/2012 - Introduction aux risques de marché
• 31/05/2012 - Les composantes du risque de marché
• 07/06/2012 - Couverture d’un risque linéaire
• 14/06/2012 - Les options : risques non linéaires
Gestion des risques de crédit
• 21/06/2012 - Introduction aux risques de crédit - Mesure du risque
de défaut à partir des prix du marché
• 28/06/2012 - Exposition en cas de défaut
• 05/07/2012 - Les dérivés de crédit
• 12/07/2012 - Gestion des risques de crédit
Risque opérationnel, réglementation et déontologie
• 13/09/2012 - Risques opérationnels
• 20/09/2012 - Risques de liquidité
• 27/09/2012 - Réglementation des institutions financières
• 04/10/2012 - Accords de Bâle
• 11/10/2012 - Fonds propres pour les risques de marchés
Gestion d’actifs et contrôle des risques
• 18/10/2012 - Gestion de portefeuille
• 25/10/2012 - Risques dans les hedge funds
Examen blanc sur module 2 : journée entière
• 26/10/2012 (matin) - Examen blanc FRM - Part II
• 26/10/2012 (après-midi) - Correction du QCM et recommandation
NOTES
• L’examen a lieu en anglais
• FIRST FINANCE ne prend en charge ni les frais ni l’organisation
de l’inscription à l’examen
19

FORMATIONS CERTIFIANTES
PRÉPARATION AU CAIA ®
(CHARTERED ALTERNATIVE INVESTMENT ANALYST) :
LEVEL 1, 2
ANIMÉ PAR MARK SINSHEIMER, CFA, CAIA, CONSULTANT INDÉPENDANT
NIVEAU : MAÎTRISE
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Approfondir ses connaissances dans le domaine
de l’investissement alternatif
• Comprendre et approfondir les mécanismes du private
equity, hedge funds
• Maximiser ses chances de réussite à l’examen
• Être accrédité par l’une des plus importantes
certifications au monde en gestion alternative
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Le CAIA fournit un programme et des techniques d’études
portant sur tout l’éventail de produits dans le domaine
de la gestion alternative : hedge funds, private equity,
matières premières et managed futures, real estate
et autres real assets, produits structurés.
• Le CAIA est reconnu comme la certification de référence
en gestion alternative avec plus de 5000 certifiés
(http://caia.org)
• La formation inclut les ouvrages d’apprentissage
Kaplan Schweser.
CONSEILLÉ AUX :
• Analystes financiers
• Responsables en gestion alternative
• Responsables en Asset Management
• Back office
• Fund managers
PRIX NET DE TAXES : 2 490 € * par niveau
Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CAIA
PROGRAMME
LEVEL 1 : examen prévu en septembre 2012
Les formations se déroulent en demi-journées (de 14h à 18h)
09/05/2012 - Introduction and prerequisites
• Capital markets and investment theory, TVM, statistics, probability
16/05/2012 - Professional standards and Ethics
• CFA Institute Standards of Professional Conduct, GIPS
23/05/2012 - Alpha drivers and Beta drivers
• Alternative asset classes, different betas, passive and active management
30/05/2012 - Real Estate
• REITs, Valuation, debt and mortgages, core, value added and opportunistic
real strategies
06/06/2012 - Hedge Funds
• Regulation, strategies, risk management, benchmarks, due diligence
and diversification, Funds of Hedge Funds
13/06/2012 - Commodities and Managed Futures
• Investing in Commodity Futures, Managed Futures, portfolio context
18/06/2012 - Private Equity and Credit Derivatives
• Venture capital, LBO, Debt, performance and risk Measurement, trends
27/06/2012 - Credit derivatives
• CDS, credit linked notes, various types of CDOs
LEVEL 2 : examen prévu en mars 2013
Les formations se déroulent en demi-journées (de 14h à 18h)
14/11/2012 - Venture Capital and Private Equity Funds
• Private Equity Market Landscape, Funds Structure, Portfolio Design
21/11/2012 - Commodities & Managed Futures
• Role of Commodities in Asset Allocation
28/11/2012 - Real Estate
• Mortgage-Backed Securities, Real Estate Investments, Indices
05/12/2012 - Hedge Funds
• Fund of Hedge Funds and Investible Indices
12/12/2012 - Structured Products, New Products and Strategies,
Regulation
• Credit Derivatives & Coping with Climate Change
09/01/2013 - Asset Allocation
• Dynamic Strategies for Asset Allocation
16/01/2013 - Current Topics
• The Subprime Credit Crisis of 2007
23/01/2013 - Portfolio and Risk Management
• Risk Management for Alternative Investments
NOTES
• L’examen a lieu en anglais
• FIRST FINANCE ne prend en charge ni les frais ni l’organisation
de l’inscription à l’examen
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
20

FORMATIONS CERTIFIANTES
PRÉPARATION À L’IFQ ®
(ISLAMIC FINANCE QUALIFICATION)
NEW
ANIMÉ PAR IMANE KARICH, CONSULTANTE - CONSULT’IK
NIVEAU : INITIATION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Approfondir ses connaissances dans le domaine
de la finance islamique
• Comprendre et approfondir ses connaissances
des produits et des principes de la Charia
• Maximiser ses chances de réussite à l’examen
afin d’être reconnu en tant que professionnel
dans le domaine de la finance islamique
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Principes théoriques et applications pratiques
de la finance islamique
• Mise en perspective de la finance islamique
dans la finance internationale
• Analyse opérationnelle des différents produits
et structures
• La formation inclut les ouvrages d’apprentissage du CISI
• Formatrice spécialisée dans la formation en Finance
Islamique avec une connaissance reconnue dans la
préparation à l’examen IFQ
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs des services financiers, d’investissement
et d’assurance dans le domaine de la finance islamique
• Professionnels de la finance conventionnelle (banque
privée, banque d’affaires, spécialistes des produits
structurés, spécialistes des dérivés, gestion des risques)
• Personnes qui veulent en savoir plus au sujet
de la Finance Islamique
PRIX NET DE TAXES : 2 990 €
Équivalent à un montant HT de 2 500 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
PROGRAMME
Présentation
• L’IFQ est la première qualification en Finance Islamique, reconnue
de manière internationale. Développée par le Chartered Institute
for Securities & Investments (CISI) basé à Londres et l’École Supérieure
des Affaires (ESA) du Liban, cette qualification est largement considérée
comme le passeport pour pouvoir entrer dans le marché fermé
de la Finance Islamique.
• Forte d’un taux de croissance de 15 à 20%, la Finance Islamique devient
une réelle alternative à la finance conventionnelle sur la scène financière
internationale. Depuis le début des années 2000, sa place sur le marché
européen est de plus en plus importante.
Programme
• The Basis of Islamic Banking and Finance
• An Introduction to Islamic Banking and Finance
• Islamic Law of Contracts
• Financial Techniques Applied by Islamic Banks
• Financial Statements for Islamic Banks
• Islamic Corporate Governance
• Islamic Asset and Fund Management
• The Islamic Bond Market - Sukuk
• Islamic Insurance – Takaful
Examen blanc
• QCM d’entraînement revu et commenté avec le formateur
• L’examen blanc aura lieu le 19/11/2012 (après-midi)
• Le prix inclut le matériel d’apprentissage mais n’inclut pas les frais
d’inscription à l’examen.
NOTES
• L’examen a lieu en anglais.
• FIRST FINANCE ne prend en charge ni les frais ni l’organisation
de l’inscription à l’examen
DATES :
13/09/12 et 14/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code IFQ
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
21

PRODUITS DES MARCHÉS
FINANCIERS
MULTIMARCHÉS
Introduction aux marchés financiers
Code web : INTROMF // Niveau : acquisition
Fondamentaux des marchés financiers - préparation CMF
Certificate
Code web : MARCHES
Pratique des produits dérivés fermes et optionnels
Code web : DERIVES // Niveau : acquisition
Introduction aux produits structurés
Code web : INTROSTRUCT // Niveau : acquisition
Pratique des produits structurés
Code web : STRUCTURES // Niveau : maîtrise
Produits structurés hybrides : montages et utilisations
Code web : HYBRIDE // Niveau : expertise
MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL
Les bases du calcul financier
Code web : INTROMATHFI // Niveau :
Mathématiques financières 1 :
valorisation et sensibilités des obligations et des swaps
Code web : MATHFI1 // Niveau : maîtrise
Mathématiques financières 2 :
valorisation et sensibilités des options
Code web : MATHFI2 // Niveau : maîtrise
Mathématiques financières 3 :
modèles avancés de taux, utilisations et limites
Code web : MATHFI3 // Niveau : expertise
Calculs financiers sur EXCEL
Code web : EXCEL1 // Niveau : acquisition
Atelier de modélisation financière sur EXCEL
Code web : MODEL // Niveau : maîtrise
Développement d’applications financières en VBA pour EXCEL -
Niveau 1
Code web : VBA1 // Niveau : acquisition
Développement d’applications financières en VBA pour EXCEL -
Niveau 2
Code web : VBA2 // Niveau : maîtrise
CRÉDIT
Introduction aux produits dérivés de crédit
Code web : INTROCREDIT // Niveau : acquisition
Produits dérivés et structurés de crédit : pricing et gestion
Code web : CREDITSTRUCT // Niveau : expertise
Titrisation : ABS, ABCP, MBS et CDO
Code web : ABS // Niveau : maîtrise
Covered bonds européens, obligations foncières, SFH françaises
Code web : COVERED // Niveau : maîtrise
Rating corporates et rating pays :
techniques, limites, scénarios post-crise 2011
Code web : RATING // Niveau : acquisition
TAUX
Repo : mécanismes, pricing et stratégies
Code web : REPO // Niveau : acquisition
Produits monétaires, obligations d’État et corporates :
mécanismes et utilisations
Code web : OBLIGMECA // Niveau : acquisition
Obligations classiques (État et corporates) : pricing et gestion
Code web : OBLIG1 // Niveau : maîtrise
Produits cash, dérivés et structurés de taux indexés sur inflation
Code web : INFLATION // Niveau : maîtrise
Obligations convertibles : pricing et gestion
Code web : OBLIGCONV // Niveau : expertise
Origination obligataire
Code web : ORIGINIR // Niveau : maîtrise
Produits dérivés de taux : mécanismes et utilisations
Code web : TAUX // Niveau : acquisition
Produits structurés de taux : montages et utilisations
Code web : IRSTRUCT // Niveau : maîtrise
Swaps de taux : valorisation et sensibilités
Code web : SWAP // Niveau : maîtrise
Swaps non génériques et swaps exotiques :
valorisation et sensibilités
Code web : SWAP2 // Niveau : expertise
2 jours 23
N 5 jours 24
3 jours 26
N 2 jours 27
3 jours 28
2 jours 29
2 jours 30
3 jours 31
2 jours 32
2 jours 33
2 jours 34
2 jours 35
3 jours 36
2 jours 37
2 jours 38
2 jours 39
3 jours 40
N 2 jours 41
N 2 jours 42
2 jours 43
3 jours 44
3 jours 45
2 jours 46
2 jours 47
2 jours 48
3 jours 49
2 jours 50
3 jours 51
3 jours 52
TAUX (SUITE)
Options de taux :
mécanismes, utilisations et analyse de positions en portefeuille 3 jours 53
Code web : IROPT1 // Niveau : maîtrise
Options de taux classiques et exotiques :
techniques avancées de valorisation et de calcul de sensibilités 3 jours 54
Code web : IROPT2 // Niveau : expertise
Simulation de trading de taux : gestion des risques de position
Code web : BOOKTAUX // Niveau : maîtrise
2 jours 55
CHANGE
Change 1 : produits cash et dérivés de change,
mécanismes et utilisations
2 jours 56
Code web : FX1 // Niveau : acquisition
Change 2 : swaps et options de change, valorisation et sensibilités
Code web : FX2 // Niveau : maîtrise
2 jours 57
Change 3 : produits structurés de change
Code web : FX3 // Niveau : expertise
2 jours 58
Simulation de trading de change : gestion des risques de position
Code web : BOOKCHANGE // Niveau : maîtrise
N 2 jours 59
ACTIONS
La bourse : fondamentaux du marché actions
Code web : ACTIONS // Niveau : acquisition
2 jours 60
Dérivés actions : mécanismes et utilisations
Code web : EQUITY // Niveau : acquisition
2 jours 61
Options sur actions classiques et exotiques :
valorisation et sensibilités
2 jours 62
Code web : EQOPT // Niveau : maîtrise
Produits structurés actions 1 : montages et utilisations
Code web : EQSTRUCT1 // Niveau : maîtrise
2 jours 63
Produits structurés actions 2 : valorisation et sensibilités
Code web : EQSTRUCT2 // Niveau : expertise
2 jours 64
COMMODITIES
Introduction aux marchés de matières premières
Code web : INTROCOMMO // Niveau : acquisition
2 jours 65
Dérivés sur énergie
Code web : COMMO // Niveau : acquisition
2 jours 66
Dérivés sur métaux
Code web : COMMOMETAUX // Niveau : acquisition
2 jours 67
Dérivés sur matières agricoles et biofuels
Code web : COMMOSOFT // Niveau : acquisition
2 jours 68
Produit structurés de matières premières : montages et utilisations
Code web : STRUCTCOMMO // Niveau : maîtrise
2 jours 69
VOLATILITÉ ET CORRÉLATION
Produits de volatilité et de corrélation : valorisation et sensibilités
Code web : DISPVARIAN // Niveau : expertise
2 jours 70
FORMATIONS SUR DEMANDE
CDO et structurés de crédit : mécanismes et gestion des risques
Code web : CDO // Niveau : expertise
2 jours
Monte Carlo et autres méthodes numériques de pricing
Code web : MONTECARLO // Niveau : expertise
2 jours
Corrélation de défaut : principe et application sur EXCEL
Code web : CORRELATION // Niveau : expertise
1 jour
Mathématiques financières 4 :
modèles de volatilités stochastiques et locales
2 jours
Code web : MATHFI4 // Niveau : expertise
Pratique du marché primaire actions
Code web : ORIGINEQ // Niveau : maîtrise
2 jours 71
Valorisation de la convexité des produits de taux et actions
Code web : CONVEX // Niveau : expertise
1 jour
Introduction au marché du carbone
Code web : COMMOCARBONE // Niveau : acquisition
2 jours
Prise en compte des contraintes des investisseurs
institutionnels dans la vente des produits
2 jours
Code web : ALMINST // Niveau : maîtrise
Introduction à la titrisation
Code web : INTROTITRI // Niveau : acquisition
2 jours
CES SÉMINAIRES PEUVENT ÊTRE PLANIFIÉS SUR DEMANDE
SOUS CONDITION D’UN NOMBRE SUFFISANT DE PARTICIPANTS
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MULTIMARCHÉS
INTRODUCTION AUX MARCHÉS FINANCIERS
ANIMÉ PAR GILLES BORREL, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE - MARC LANDON, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître le fonctionnement des marchés financiers
et le rôle des différents intervenants
• Connaître le mécanisme des marchés et les principales
utilisations des différents produits financiers
• Avoir une compréhension globale des implications
des produits et des activités en terme de risques
de contrepartie, risques de marché et risques
opérationnels
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Acteurs et organisation des marchés financiers
. Le marché des changes
. Les marchés de taux d’intérêt
. Les marchés actions
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition des repères essentiels pour comprendre
la fonction des opérationnels des marchés financiers
• Animateurs reconnus pour leur grande capacité
à transmettre des connaissances financières
à des non-spécialistes
• Aucune connaissance requise, ni financière
ni mathématique
• Immersion dans la FIRST TRADING ROOM ®
,
notre salle des marchés virtuelle, en fin de séminaire
• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés
financiers » (Editions Eyrolles, Collection
FIRST FINANCE)
CONSEILLÉ AUX :
OFFERT
Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE
• Nouveaux entrants dans des fonctions Supports :
Back office, Middle office, Organisation, Comptabilité,
Informatique
• Auditeurs, Inspecteurs, Contrôleurs internes
• Économistes et Juristes de marché
• Collaborateurs des Directions transversales aux
marchés financiers : DRH, Communication, ...
• Collaborateurs de SSII, MOA, MOE
• Métiers bancaires et métiers Supports de la gestion d’actifs
• Départements Finance de collectivités territoriales
PRIX NET DE TAXES : 2 090 € *
Équivalent à un montant HT de 1 747 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
09/02/12 et 10/02/12 . 22/03/12 et 23/03/12
09/04/12 et 10/04/12 . 24/05/12 et 25/05/12
21/06/12 et 22/06/12
27/09/12 et 28/09/12 . 22/10/12 et 23/10/12
22/11/12 et 23/11/12
PROGRAMME
Organisation des marchés financiers
• Acteurs des marchés financiers
• Principaux marchés : taux, crédit, change, actions et matières premières
• Présentation des produits cash, dérivés et structurés
• Les différents métiers de la salle des marchés
Travaux Pratiques
. Reconstituer l’organisation des métiers d’une salle des marchés
Principes de pricing des produits dérivés simples
• Produits dérivés fermes : terme et futures
• Produits dérivés conditionnels : options
Travaux Pratiques
. Trouver la formule de calcul d’un cours à terme
. Décrire les données nécessaires au pricing d’une option
Produits de change : mécanismes et utilisations des produits cash et dérivés
• Change comptant, change à terme et swaps de change, options de change
Travaux Pratiques
. Calculer un cours à terme à partir du cours spot et des points de swap
Produits de taux et de crédit : mécanismes et utilisations
des produits cash et dérivés
• Produits monétaires et obligataires
• Courbe de taux et spread de crédit
• Notions de sensibilité et duration
• Produits dérivés de taux : FRA, swap, options
• Produits dérivés de crédits
Travaux Pratiques
. Couvrir un portefeuille obligataire à partir de produits cash et dérivés
Produits actions : mécanismes et utilisations des produits cash et dérivés
• Fonctionnement des marchés organisés
• Types d’ordres, modalités d’exécution et durée de validité
• Dérivés sur actions et indices
• Rôles d’un dépositaire et d’un compensateur
Travaux Pratiques
. Expliquer le bêta et couvrir un portefeuille actions
Produits sur matières premières : mécanismes et utilisations
des produits cash et dérivés
• Principaux produits sur matières premières
• Marchés organisés de matières premières
Typologie des risques liés aux activités de marché
• Risques de marché (VaR et Stress test), risques de contrepartie (Bâle II
et Bâle III), risques opérationnels, risque de liquidité (ACP, Bâle III)
• Explication de la crise des subprimes de liquidité et de la dette
Travaux Pratiques
. Calcul simple d’une VaR 1 jour / 99%
SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )
Au sein de notre salle des marchés virtuelle, vous visualiserez
les principaux impacts des variations de taux sur un portefeuille
simple d’obligations, futures et swaps.
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INTROMF
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
23

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MULTIMARCHÉS
FONDAMENTAUX DES MARCHÉS FINANCIERS -
PRÉPARATION AU CMF CERTIFICATE ®
NEW
ANIMÉ PAR GILLES BORREL, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE - BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK
MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE - FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE
MARC LANDON, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE - ÉRIC MAINA, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 5 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Préparer le CMF Certificate
• Connaître les acteurs et le fonctionnement
des marchés financiers
• Maîtriser les mécanismes de marché et les principales
utilisations des produits financiers
• Savoir utiliser les produits dérivés en tant qu’instruments
de couverture du risque et instruments de spéculation
• Connaître les principes de gestion d’un portefeuille
de produits dérivés
• Comprendre le principe de l’actualisation
et le modèle actuariel
• Comprendre les bases du pricing des produits
dérivés fermes
SUPPORTS DE PRÉPARATION AU PASSAGE
DE L’EXAMEN
Il est remis à chaque participant une tablette
numérique sur laquelle sont disponibles :
. Le textbook de l’examen
. Des modules e-learning traitant des bases
des mathématiques financières
. 250 questions d’entraînement à l’examen
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Pour chaque produit et technique : acquisition graduelle
pour parvenir à une connaissance précise et opérationnelle
• Illustration systématique à partir de données de marché
prévalant à la date du séminaire
• Possibilité de faire valider les connaissances acquises
par le passage du CMF Certificate ® , la certification
internationale de référence en Finance de marché
• Remise de fiches complètes et des annales
sur l’ensemble du programme du CMF Certificate ®
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs Back office et Middle office
• Nouveaux entrants en salle des marchés
• Nouveaux entrants des Directions des Risques
• Gérants juniors, Client relationship managers
• Traders / Négociateurs en asset management
• Directions financières, Analystes
• Inspection / Audit / Contrôle interne, Conformité
• Conseillers en investissements financiers
• Investisseurs institutionnels
• Sales, Intermédiaires financiers, Gérants
• MOA, MOE, informaticiens et consultants de SSII
PRIX NET DE TAXES : 4 490 € *
Équivalent à un montant HT de 3 755 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
Prix incluant l’inscription à l’examen
DATES :
Du 26/03/12 au 30/03/12 . Du 11/06/12 au 15/06/12
Du 15/10/12 au 19/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MARCHES
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
Ce séminaire est conçu comme une préparation au CMF Certificate ® ,
le « TOEFL ® » de la Finance de marché. Les participants pourront
s’ils le souhaitent s’inscrire gratuitement à une session d’examen.
Plus de détails sur le CMF Certificate ® p.16
PROGRAMME
PRÉPARATION PRÉALABLE À LA FORMATION
Environnement économique, partie I
En amont des 5 journées de formation, les participants souhaitant
passer l’examen, étudient les thèmes suivants dans les supports
qui leur seront fournis :
• Environnement économique : rôle des marchés et de la monnaie,
politique économique, principaux indicateurs économiques
• Grandes tendances et crises
• Principaux acteurs économiques : ménages, entreprises,
asset managers, banques et régulateurs
JOUR 1
Environnement économique, partie II
• Buy-side
. Entreprises non financières
. Caisses de retraite
. Assureurs et mutuelles
. Asset managers
• Organisation des activités de marché d’une banque
. Métiers au contact direct du client
. Métiers au contact direct du marché
. Fonctions Supports
Produits et marchés financiers, partie I
• Notions fondamentales
. Classes d’actifs
. Dates s’appliquant aux opérations
. Comptant
. Terme
. Bilan/Hors-bilan
. Dérivés vanilles vs. dérivés exotiques
. Produits structurés
. Actualisation et taux actuariel
• Marchés organisés
. Fonctionnement d’un marché cash
. Fonctionnement d’un marché de dérivés listés
. Gestion des ordres et différents types d’ordres
• Marchés OTC
. Principaux produits traités
. Taille des marchés OTC
. Fonctionnement des principaux marchés
. Contraintes juridico/administratives et réglementation
Mathématiques financières, partie I
• Notion de taux d’intérêt
. Intérêts précomptés ou postcomptés
. Intérêts simples et composés
• Bases de calcul des intérêts et décomptes de jours
. Bases (daycount factors)
. Conventions de décompte des jours sur le marché monétaire
. Conventions de taux par instrument
Travaux Pratiques
. Convertir un taux Money Market en taux Bond Basis
. Élaborer l’échéancier des dates de fixing de paiement d’une jambe Libor
24

JOUR 2
Produits et marchés financiers, partie II
• Titres
. Marchés primaire, gris et secondaire
. Opérations sur titres
. Acteurs du marché des titres
. Cas particulier des fonds
. Prêt / emprunt de titres
• Options
. Gains et pertes associés aux options
. Parité Call-Put
. Facteurs déterminant la valeur des options
. Gestion d’un portefeuille d’options - les Grecques
. Utilisations d’une option
. Stratégies optionnelles
. Options exotiques
Travaux Pratiques
. Représenter les profils de différentes stratégies d’options
. Variation du Mark-to-Market en fonction des facteurs de risque
• Actions
. Actions ordinaires et autres types d’actions
. Obligations convertibles
. Indices boursiers et notion de flottant
. ETF
. Principaux dérivés actions : Futures, forwards et options, warrants,
contrats sur différences (CFD), equity linked swaps et dividend swaps
. Évaluation d’une action
JOUR 3
Produits et marchés financiers, partie III
• Produits dérivés de taux court terme
. Swaps de change
. Forward/forward
. Forward Rate Agreement (FRA)
. Futures sur LIBOR
. OIS (overnight index swaps)
Travaux Pratiques
. Calculer un taux forward-forward 3-9
. Calculer le différentiel d’un FRA
• Swaps de taux et autres derivés de taux long terme
. Mécanisme d’un swap de taux
. Utilisation d’un swap de taux
. Comment traiter un swap
. Produits connexes : CIRS, swaps de taux d’intérêt et de devises,
swaps quanto, CMS (Constant Maturity Swap), Swaps in arrears,
asset swaps
. Options sur swaps de taux d’intérêt (swaptions) et caps / floors
Travaux Pratiques
. Monter un asset swap
. Étudier les principales stratégies de couverture d’un endettement
à taux variable
Mathématiques financières, partie II
• Méthodologie de pricing des produits dérivés de taux fermes
• Calcul de valeur actuelle d’un flux
. Calcul de valeur actuelle d’un flux à une échéance inférieure
ou égale à un an
. Actualisation au-delà d’un an – approche zéro-coupon
. Calcul de valeur actuelle d’une succession de flux selon la méthode
actuarielle
• Calcul d’un taux forward-forward
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
25
JOUR 4
Produits et marchés financiers, partie V
• Marché obligataire
. Émissions non standard
. Emprunts d’État à taux fixe
. Futures sur emprunts d’État
. Principes de valorisation des obligations
. Risque de taux
. Méthodes modernes : structure par terme des taux d’intérêt
• Produits de crédit
. Risque de crédit : agences de notation, probabilités de défaut,
taux de recouvrement, spread de crédit
. Dérivés de crédit : Credit Default Swaps (CDS), Total Return Swaps
(TRS), indices de crédit
. Titrisation : définition générale, schéma de base, différentes sortes
de titrisation, risque de corrélation
Travaux Pratiques
. Couvrir un risque émetteur à l’aide d’un CDS
Mathématiques financières, partie III
• Valorisation des obligations à taux fixe
. Cours pied de coupon et coupon couru
. Modèle actuariel
Travaux Pratiques
. Calculer le rendement actuariel d’une OAT
• Sensibilité et Duration des obligations
. Risque de taux : BPV/PVBP/DV01
. Sensibilité
. Duration
JOUR 5
Produits et marchés financiers, partie VI
• Produits de change
. Valeur externe de la monnaie
. Intervenants
. Principes généraux
. Change à terme
. Swaps de change
. Options de change
Travaux Pratiques
. Calculer un cours de change croisé
. Calculer un cours à terme
. Couvrir un change à terme par un swap de change
• Matières premières
. Marchés de matières premières : soft commodities, hard commodities,
emerging commodities, certificats de carbone
. Instruments : contrats à terme, Commodity swaps, Energy swaps,
options sur matières premières
. Valorisation des dérivés de matières premières stockables
ou non stockables
• Produits structurés
. Classification
. Support d’un produit structuré
. Exemple de produit garanti : Bull Note
. Exemple de produit améliorant le rendement : Reverse Convertible
. Auto-calls
. CPPI
• Finance islamique
. Principes et l’organisation
. Produits : Mudaraba, Murabaha, Salam, Sukuk, Bai al-Arbun
Chaque chapitre de la formation fait l’objet d’une validation
des compétences sous forme de QCM tirés des annales
du CMF Certificate ® .

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MULTIMARCHÉS
PRATIQUE DES PRODUITS DÉRIVÉS
FERMES ET OPTIONNELS
ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les mécanismes de marché et utilisations
des produits dérivés fermes et optionnels actions,
change, taux, crédit et matières premières
• Comprendre les mécanismes de formation des prix
et des taux à terme (forward)
• Connaître les fondamentaux de la valorisation zéro-coupon
• Comprendre les fondamentaux de la valorisation optionnelle
• Appréhender les fondamentaux de la sensibilité
des dérivés fermes et optionnels
• Anticiper le comportement des différents instruments
en fonction de l’évolution des paramètres de marché
(facteurs de risque)
• Comprendre les stratégies de couverture
• Comprendre les risques de marché et le risque
de contrepartie liés aux produits dérivés
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Étude de toutes les facettes des produits dérivés
pour être en mesure de dialoguer facilement
avec les spécialistes
• Données de marché prévalant à la date du séminaire
• Aucun pré-requis mathématique ni financier
• Simulation de gestion de positions de dérivés et de suivi
des risques grâce à la FIRST TRADING ROOM ® ,
notre salle des marchés virtuelle
• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés
financiers » (Editions Eyrolles, Collection
FIRST FINANCE)
CONSEILLÉ AUX :
OFFERT
Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE
• Sales / Intermédiaires financiers
• Gérants
• Back office, Middle office, Risk management, Informatique
• Contrôleurs internes, auditeurs, inspecteurs
• Économistes et juristes de marché
• Investisseurs institutionnels
• Trésoriers d’entreprise
• Directions financières et Directions des risques
PRIX NET DE TAXES : 3 590 € *
Équivalent à un montant HT de 3 002 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 11/04/12 au 13/04/12 . Du 30/05/12 au 01/06/12
Du 24/10/12 au 26/10/12 . Du 05/12/12 au 07/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code DERIVES
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Généralités sur les produits dérivés
• Différences entre produit cash et produit dérivés, entre dérivé ferme et
dérivé optionnel
• Utilisation des produits dérivés : couverture, spéculation, arbitrage
• Marchés OTC et marchés organisés : conventions de marché et organisation
• Bases techniques communes à la détermination de prix forward
(instruments de taux, change, actions et commodities : coût de portage)
Travaux Pratiques
. Relations d’arbitrage comptant-terme sur les différentes classes d’actifs
Produits dérivés fermes actions
• Futures sur actions et futures sur indices : principes de cotation
• Impact des dividendes
• CFD (Contract For Difference), Equity swaps, dividend swaps
Options sur actions
• Options sur actions classiques : approche intuitive
• Déterminants de la prime : approche de la formule de Black & Scholes
• Prise en compte des smiles
• Stratégies classiques à base d’options vanilles
Travaux Pratiques
. Pricer d’options actions Black & Scholes sur EXCEL
Sensibilités aux facteurs de risque
• Facteurs de risque et variation du Mark-to-Market
• Sensibilité des produits conditionnels (les greeks)
• Principes de gestion : utilisation des greeks et greeks croisés
Produits dérivés fermes taux
• Mécanismes et fondamentaux de pricing des différents produits
dérivés fermes de taux :
. Forward Rate Agreement (FRA), marchés de futures court et long terme,
swaps de taux d’intérêt, overnight Index Swaps, asset swaps
Travaux Pratiques
. Calculer un taux forward-forward et un différentiel de FRA
. Réaliser un pricer de swaps simplifié sur EXCEL
Options de taux
• Rappels des caractéristiques d’une option de taux :
caps / floors, swaptions, options sur futures
• Matrices de volatilités
• Exemples d’utilisation des options de taux et étude comparative
Dérivés change, matières premières et crédit
• Mécanismes et fondamentaux de pricing des dérivés de change
. Change à terme, swaps de change, cross Currency Swaps, options
de change dans la gestion de position exportateur / importateur
• Spécificités des produits dérivés commodities
. Facteurs influençant les marchés de matières premières :
convenience yield
. Contango / backwardation : explication de la formation des structures
de prix à terme
• Introduction aux produits dérivés de crédit
. Mécanismes, mode de cotation et risqué liés aux CDS, les indices
de crédit ITRAXX et CDX, total Return Swaps (TRS), le marché des CDO
(définition des grands principes de titrisation)
Panorama des principaux dérivés exotiques et exemples de produits
structurés
• Swaps non génériques, variance swaps
• Options digitales et à barrière, options path-dependent
• Constructions de produits structurés
SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )
• Simulation de gestion d’un portefeuille de swaps et d’option de taux
• Simulation d’une gestion de position d’options de change
et couverture de portefeuille d’options en delta neutre
• Simulation de gestion gamma positif
• Sensibilisation à la quantification des risques de marché
et de contrepartie selon les principes de Bâle II et Bâle III
• Prise de positions de futures, swaps et options de taux ;
gestion des risques à partir d’indicateurs de sensibilité
26

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MULTIMARCHÉS
INTRODUCTION AUX PRODUITS STRUCTURÉS
NEW
ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser l’organisation et le rôle des acteurs des marchés
de la structuration
• Connaître les mécanismes et utilisations des produits
dérivés à la base des produits structurés
• Comprendre le fonctionnement des options classiques
et exotiques
• Savoir analyser les term sheets des principaux types
de produits structurés taux, actions, change et matières
premières
• Maîtriser la construction et le démontage de produits
structurés
• Savoir mettre en place des stratégies de couverture
corporate et institutionnelle
• Avoir un panorama complet des produits structurés
traités dans le marché
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche très pédagogique sans calcul mathématique
des produits et des processus de la structuration
• Recension des produits traités au moment du séminaire
sur les différentes classes d’actifs
• Présentation des impacts de la crise financière
sur le marché des produits structurés
• Pratique des montages et structures tels qu’ils sont
traités sur le marché à la date du séminaire
CONSEILLÉ AUX :
• Nouveaux entrants dans des fonctions Supports : Back
office, Middle office, Organisation, Comptabilité,
Informatique
• Auditeurs, Inspecteurs, Contrôleurs internes
• Économistes et Juristes de marché
• Directions transversales aux marchés financiers :
DRH, Communication, ...
• Collaborateurs de SSII, MOA, MOE
• Métiers bancaires et métiers Supports de la gestion
d’actifs
• Départements Finance de collectivités territoriales
PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *
Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
10/05/12 et 11/05/12 . 20/11/12 et 21/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
INTROSTRUCT
PROGRAMME
Fondamentaux de produits structurés
• Introduction : définition des produits structurés
• Adéquation des supports d’émission avec le type de clientèle
• Adéquation du sous-jacent avec le type de clientèle
• Classes d’actifs des produits structurés
. Equity
. Taux
. Change
. Credit
. Commodities
. Hybride
• Marché des produits structurés dans la crise
• Émission d’un produit structuré : acteurs et étapes
• Marchés primaire et secondaire
Travaux Pratiques
. Vente et gestion d’un Protected Note ; mise en situation
avec l’évolution des paramètres sur 18 mois
Étude des produits élémentaires entrant dans la composition
des produits structurés
• Rappels de base sur le marché des obligations et des zéro-coupon
• Options : principes de base
• Achat et vente d’options : profils et risques
Travaux Pratiques
. Constructions de stratégies d’options vanilles
• Vanilles et exotiques : principes de base
• Placement en produits structurés : risque de taux et risque d’évolution
du funding
• La volatilité : facteur de risque sur les produits structurés
Prix des produits structurés
• Valorisation des produits structurés : éléments de comparaison
des différents produits structurés
• Valeur liquidative : les produits structurés sur le marché secondaire
Travaux Pratiques
. Restructuration d’un reverse convertible à l’approche d’une barrière
Inventaire (non exhaustif) des produits structurés cross-assets traités
dans le marché
• Produits de taux
. Floater
. Floater flooré
• Produits Actions
. Protected Note
. Absolute Security Note
. Reverse convertible (digital ou non)
. Phœnix
• Produits de change
. Dual currency depot
• Produits commodities
. Digital Plus sur panier de matières premières
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
27

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MULTIMARCHÉS
PRATIQUE DES PRODUITS STRUCTURÉS
ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE - BERTRAND PENVERNE, CONSULTANT
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Avoir un panorama complet de tous les produits structurés
• Maîtriser le fonctionnement et le pricing des options
classiques
• Maîtriser les notions de volatilités historique et implicite
• Maîtriser le pay-off et les facteurs de risque
des principales options exotiques
• Analyser les term sheets des principaux types de produits
structurés taux, actions, change et matières premières
• Maîtriser la construction et le démontage de produits
structurés
• Connaître les produits structurés hybrides
• Comprendre les évolutions réglementaires et l’importance
de la réforme MiFID dans le placement des produits
structurés
• Mettre en place des stratégies de couverture Corporates
et Institutionnels
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche progressive des produits structurés
et des métiers impliqués dans la structuration
• Présentation des produits structurés multi-assets
• Présentation didactique des fondamentaux du pricing
par méthode de simulation
• Pratique des montages et structures tels qu’ils sont traités
sur le marché à la date du séminaire
• Analyse détaillée des flux des opérations ainsi que
des opportunités de rendement / risque associées
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Structureurs juniors
• Sales
• Intermédiaires financiers
• Middle office, Back office seniors
• Contrôle interne, Audit, Inspection
• Directions Financières et Directions des Risques
• Traders juniors
• Départements Finance de collectivités territoriales
PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *
Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 09/04/12 au 11/04/12
Du 22/10/12 au 24/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
STRUCTURES
PROGRAMME
Marché et principaux mécanismes des produits structurés
• Métiers de la structuration : Sell-side et Buy-side
• Desks de structuration : définition des tâches
• Définitions, mécanismes et montages de produits structurés
• Intervenants des marchés d’EMTN structurés : motivations,
contraintes et principaux marchés
• Comparaison EMTN et swaps structurés : avantages et inconvénients
• Différents supports d’émission : EMTN, BMTN, CD, warrants
• Directive Prospectus
• Impact de MiFID sur la vente des produits structurés
Options vanilles et exotiques
• Options européennes, américaines et bermudéennes
• Options sur actions : single stock contre paniers / indices,
le problème des dividendes
• Pricing des options : application de la formule de Black & Scholes
• Arbres binomiaux
• Méthodes de Monte Carlo
• Pay-offs exotiques : options lookback, à barrières, sur panier
Travaux Pratiques
. Implémentation des différentes méthodes dans un pricer sur EXCEL
Stratégies
• Stratégies de réduction de risque
• Stratégies de yield enhancement
Travaux Pratiques
. Comparaison des pay-off de stratégies commerciales
Structurés actions
• Panorama et spécificités des structurés actions
• Packages d’options : spreads, collars
• Produits à garantie et produits à coupon
• Produits de fiscalité
• Produits de volatilité / corrélation / dispersion : variance swaps, …
Travaux Pratiques
. Simulation CPPI
Structurés de taux
• Panorama et spécificités des structurés de taux
• Montage de structures exotiques de gestion de dettes, apport des
options exotiques et structurés dans la couverture de dette
• Corridors, Callable Fixed Rate
• Callable Range Accrual (CRA), CMS spread, Ratchet
Travaux Pratiques
. Utilisation des produits structurés en fonction des besoins :
entreprises, gérants monétaires, gérants obligataires, gestion privée,
investisseurs institutionnels
Autres exemples de produits structurés
• Structurés de change
• Structurés matières premières
• Panorama des principaux structurés de crédit
• Exemples de produits hybrides
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MULTIMARCHÉS
PRODUITS STRUCTURÉS HYBRIDES :
MONTAGES ET UTILISATIONS
ANIMÉ PAR YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre le marché des structurés hybrides
• Comprendre le lien entre les différentes classes d’actifs
• Analyser en détail la modélisation de volatilités
• Arbitrer Equity skew et Index skew
• Appliquer les processus de structuration hybride
• Monter les principaux types de structurés hybrides
• Maîtriser parfaitement les Collateralised Foreign
Exchange Obligations
• Arbitrer volatilité convertible et volatilité option vanille
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche très pratique de produits complexes à partir
de nombreuses illustrations et d’études de cas
• Mise en évidence systématique des risques afférents
aux différentes structures
CONSEILLÉ AUX :
• Asset managers
• Investisseurs institutionnels
• Equity derivatives traders
• Traders hybrides
• Directions des risques
• Middle office / Audit / Inspection
• Départements Finance de collectivités territoriales
PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *
Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
25/06/12 et 26/06/12
26/11/12 et 27/11/12
PROGRAMME
Marchés des structurés hybrides
• Part de marché et évolution par rapport aux autres marchés de structurés
• Objectifs des investisseurs et objectifs des émetteurs
• Processus de structuration : reverse inquiry, offre publique / placement privé
• Étude des options intervenant dans la construction de produits structurés
Produits structurés Actions + Crédit
• Modélisation de volatilités
• Modélisation classique equity
• Marché des variance swaps
• Structures cash equity contre CDS
• Equity skew et Index skew
• Arbitrage de volatilités : convertibles contre options vanilles
• Structures à base d’equity default swaps et de CDS
• Obligations hybrides
• Présentation du modèle de la firme et de ses variantes
Produits structurés Actions + Taux d’intérêt
• Titres super subordonnés (TSS)
• Diversité et flexibilité des sources de financement
• Options hybrides taux - actions
• Corrélation taux / actions
Travaux Pratiques
. Étude d’un variance swap de maturité longue
. Cas d’un remboursement anticipé d’un produit structuré
• Valorisation d’un panier
Produits structurés Change + Crédit
• Étude du CFXO : Collateralised Foreign Exchange Obligation
• Similitudes entre CFXO et CDO
• Calcul des primes d’options de change
• Redistribution de tranches de séniorités distinctes
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code HYBRIDE
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL
LES BASES DU CALCUL FINANCIER
ANIMÉ PAR ÉRIC MAINA, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les principales conventions de taux d’intérêt
• Élaborer un tableau d’amortissement
• Comprendre les notions de valeur actuelle et de taux
de rendement interne
• Appliquer le concept d’actualisation à des produits
de taux simples
• Calculer le coupon couru, le rendement et la duration
d’une obligation
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche graduelle
• Application systématique sur EXCEL
• Aucun pré-requis mathématique
CONSEILLÉ AUX :
• Back office, Middle office, Organisation, Comptabilité,
Informatique
• Audit, Inspection
• Collaborateurs de SSII, MOA, MOE
• Métiers bancaires
PRIX NET DE TAXES : 2 190 € *
Équivalent à un montant HT de 1 831 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
29/05/12 et 30/05/12
11/10/12 et 12/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
INTROMATHFI
PROGRAMME
Notions de base
• Notion de taux d’intérêt
• Capitalisation et actualisation
• Rentes perpétuelles
• Intérêts post- et pré-comptés
• Taux équivalents et taux proportionnels
• Les différentes références de taux sur les marchés financiers
Travaux Pratiques
. Illustration des différentes notions de base
Techniques d’optimisation des choix d’investissement
• Valeur actuelle nette (VAN)
• Délai de récupération
• Taux de rentabilité interne (TRI)
Travaux Pratiques
. Application des formules de calcul
Valeur des actions
• Valorisation de cash flow futurs
• Évaluation des actions par les flux
• Méthodes patrimoniales
• PER et autres indicateurs boursiers
Travaux Pratiques
. Calcul d’un cours de bourse par la méthode des flux
Emprunts
• Tableau d’amortissement
• Capital restant dû
• Remboursement anticipé
Travaux Pratiques
. Construction d’un tableau d’amortissement sur EXCEL
Calculs obligataires
• Calcul du coupon couru
• Calcul du taux de rendement actuariel
Travaux Pratiques
. Calcul de coupon couru et de taux de rendement actuariel sur EXCEL
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL
MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES 1 :
VALORISATION ET SENSIBILITÉS
DES OBLIGATIONS ET DES SWAPS
ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE
ÉRIC MAINA, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Appliquer les conventions de taux adéquates en fonction
des différents produits et marchés
• Utiliser la méthode actuarielle pour valoriser
les obligations classiques
• Maîtriser la valorisation zéro-coupon
• Comprendre les différentes courbes de taux
• Appliquer la valorisation zéro-coupon au pricing
des swaps à partir d’un pricer de swaps sur EXCEL
• Calculer un change à terme, pricer un swap de devises
et comprendre les facteurs de risques des structurés
taux et change
• Comprendre le fonctionnement et les utilisations
des futures court et long terme
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Mathématiques des marchés financiers
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Analyse illustrée de la dynamique des courbes
des taux obligataires, swaps et zéro-coupon
• Étude approfondie des concepts d’échéanciers de flux,
d’actualisation, de Mark-to-Market et de sensibilité
• Mise en pratique de ces concepts dans la valorisation
des produits de taux et de change cash et des produits
dérivés fermes, à partir de l’élaboration d’un pricer
complet sur EXCEL
• Simulation de couverture en sensibilité à partir
de la FIRST TRADING ROOM ® , notre salle des marchés
virtuelle
CONSEILLÉ AUX :
• Traders, Gérants
• Middle office, Back office, Comptabilité, Informatique
• Directions des Risques
• Directions Financières
• Contrôle interne, Audit, Inspection
• Sales
• Analystes et Stratégistes
• Départements Finance de collectivités territoriales
PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *
Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 27/06/12 au 29/06/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MATHFI1
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Conventions de taux et actualisation
• Conventions de taux
. Taux simples / taux composés / taux actuariels
. Taux pré-comptés / taux post-comptés
. Références Euro et non Euro : EONIA, EURIBOR, LIBOR
• Courbes des taux obligataires et courbe des taux de swaps
• Conventions de dates
• Principes de l’actualisation à moins d’un an
• Application aux taux forward-forward et aux FRA
• Application aux calculs de change à terme / swaps de change
Travaux Pratiques
. Calcul sur EXCEL de taux forward-forward et calcul de différentiel de FRA
. Analyse de la dynamique de la courbe des taux par les contrats « futures »
à court terme
. Calcul sur EXCEL de cours de change à terme
. Analyse de swaps de change
Valorisation des obligations : méthode actuarielle
• Strips et taux zéro-coupon
• Duration, sensibilité et convexité d’une obligation
• Pricing du cours à terme d’une obligation : techniques d’arbitrage
avec les futures MLT (cash & carry, reverse cash & carry)
Travaux Pratiques
. Construction d’un pricer d’obligations sur EXCEL
. Calcul de la duration, de la sensibilité et de la convexité
d’une obligation aux dates standard et brisées
. Exemples d’utilisation pour des stratégies d’arbitrage
ou de couverture
Valorisation zéro-coupon
• Principe de la valorisation zéro-coupon
. Actualisation à plus d’un an : bootstrapping
. Calcul des Discount Factors : aux dates standard / dates brisées,
par les taux de swaps / par les prix des contrats futures
Travaux Pratiques
. Calcul des Discount Factors et construction d’une courbe
des taux zéro-coupon
Pricing des swaps de taux et calcul de sensibilités
• Modélisation de la jambe LIBOR / EURIBOR d’un swap
• Pricing et réévaluation d’un swap
• Calcul de sensibilités : globale et à chaque date d’échéance
Travaux Pratiques
. Construction sur EXCEL d’un pricer complet de swaps
à partir de fichiers pré-formatés
. Pricing et réévaluation d’un swap
. Couverture d’un swap par des futures
SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )
Pratique de la couverture de swaps par des futures
et des obligations
Pricing des swaps de de taux et de devises
• Mécanismes de marché des basis swaps
• Montage et pricing des autres swaps de devises
Travaux Pratiques
. Pricing d’un swap de taux et de devises fixe / fixe à taux hors-marché
Pricing des asset swaps
• Montage d’un asset swap
• Marge sur référence variable d’un asset swap d’obligation à taux fixe
Travaux Pratiques
. Pricing d’un asset swap d’obligation corporate
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL
MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES 2 :
VALORISATION ET SENSIBILITÉS DES OPTIONS
ANIMÉ PAR ABDELHALIM FADIL, RESPONSABLE DU SERVICE « MODEL MANAGEMENT, VALUATION AND RISK MONITORING » - DEXIA
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les bases théoriques des options
• Maîtriser les notions statistiques essentielles
à la valorisation des options : mouvement brownien,
lemme d’Itô, etc.
• Valoriser des options classiques par la méthode
de Black & Scholes
• Maîtriser tous les modèles pour valoriser les options
de taux, change, actions et matières premières
• Valoriser des options exotiques par arbre
ou par Monte Carlo
• Maîtriser le calcul des sensibilités et convexités
• Prendre en compte les options dans la mesure des risques
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Étude progressive et exhaustive des techniques
et modèles d’évaluation des options
• Nombreux cas pratiques
• Intervenant rompu à la difficile prise en compte
des options au niveau du risk management et reconnu
pour ses qualités pédagogiques
CONSEILLÉ AUX :
• Directions des Risques
• Directions Financières
• Traders, Gérants
• Négociateurs
• Risk management, Middle office, Back office,
Comptabilité, Informatique
• Contrôle interne, Audit, Inspection
• Structureurs
• Sales Options
• Analystes et Stratégistes
• Informatique de marché
• Investisseurs institutionnels
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
28/06/12 et 29/06/12
13/09/12 et 14/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MATHFI2
PROGRAMME
Introduction aux options : rappels des bases théoriques
Modèles de pricing des options classiques
• Lois statistiques : normale et log-normale
• Concept de probabilité risque-neutre
• Modélisation du mouvement brownien : le concept de marche aléatoire
• Approche pratique de la formule de Black & Scholes
• Étapes de la démonstration de Black & Scholes : lemme d’Itô
• Modèles de valorisation des options et leurs limites
• Relation de parité calls / puts
• Gestion en sensibilité des portefeuilles d’options classiques
• Calcul et comportement des sensibilités : delta, gamma, véga, thêta
Analyse des spécificités de valorisation
• Formules de pricing et de sensibilités pour les produits suivants :
options sur futures de taux court et long terme, caps / floors,
swaptions, options de change classiques, options sur actions
classiques
Travaux Pratiques
. Construction de pricers d’options classiques sur EXCEL
. Intégration des sensibilités dans les pricers
. Simulation de la gestion d’un portefeuille d’options en delta neutre
et en delta-gamma neutre
Introduction aux surfaces et aux smiles de volatilité
• Volatilité flat et volatilité forward
• Analyse de la smile curve et des surfaces de volatilité
Travaux Pratiques
. Construction d’un pricer de caps sur EXCEL utilisant volatilité flat
et volatilité forward
Introduction aux modèles de valorisation des options exotiques
• Formules analytiques
• Pricing par arbres
• Principe de pricing par Monte Carlo
• Application à différentes options exotiques
Travaux Pratiques
. Construction d’un arbre sur EXCEL pour pricer une option
Intégration des positions optionnelles dans le calcul
de la Value at Risk
• Généralités sur la Value at Risk
• Présentation des approches existantes : approche paramétrique
(RISKMETRICS), approche historique, …
• Application des approches paramétrique et historique à des exemples
d’options (option vanille, option digitale, …)
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL
MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES 3 :
MODÈLES AVANCÉS DE TAUX,
UTILISATIONS ET LIMITES
ANIMÉ PAR YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les valorisations par arbitrage
• Maîtriser les modèles de taux et leur implémentation
• Appréhender les limites des modèles de valorisation
• Maîtriser les méthodes de changement de mesure
dans un processus stochastique
• Maîtriser la valorisation des options sur spread
PRÉREQUIS
. Une connaissance de base de VBA est souhaitable
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation exhaustive des modèles de taux,
de leurs utilisations et de leurs limites
CONSEILLÉ AUX :
• Directions des risques
• Directions Financières
• Traders, Gérants
• Négociateurs
• Middle office
• Back office
• Structureurs
PRIX NET DE TAXES : 3 190 € *
Équivalent à un montant HT de 2 668 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
18/06/12 et 19/06/12
29/11/12 et 30/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MATHFI3
PROGRAMME
Valorisation et nécessité des modèles de taux
• Valorisation
• Absence d’opportunité d’arbitrage
• Analyse des déformations de la courbe des taux
• Méthodes d’interpolation
Valorisation des options
• Limites du modèle de Black & Scholes appliqué aux taux
• Pricing des swaptions
• Pricing d’options digitales et d’options bermudéennes
Travaux Pratiques
. Pricing sur EXCEL des swaptions, digitales et bermudéennes
• Calibration du modèle
• Différences modèle normal / modèle log-normal
• Smile de volatilité : méthode SABR
• Calibration des paramètres dans le modèle SABR
• Gestion de portefeuille : les dérivées secondes
• Gestion en volga négatif
Différents outils d’implémentation : forces et faiblesses
• Méthodes analytiques
• Méthodes d’arbre
• Méthode Monte Carlo
• Choix des méthodes
Travaux Pratiques
. Application de la méthode Monte Carlo sur EXCEL
Historique des modèles de taux : description et application
• Modèle de Vasicek et Cox-Ingersoll-Roll
• Modèle de Black-Derman-Toy
Modèle de Hull & White
• Description du modèle
Travaux Pratiques
. Construction du modèle sous EXCEL VBA
• Application aux swaptions
• Calibration et limites du modèle
Modèle de marché : Brace - Gatarek - Musiela (Libor Market Model)
• Description du modèle
• Modèle de marché / Théorie
• Calibration et limites du modèle
Martingales et changement de probabilités : Théorème de Girsanov
• Changement de mesure dans un processus stochastique
• Probabilités risque neutre / forward neutre
Extensions
• Pricing d’une option CMS : calibration du spread de convexité
• Pricing d’une option sur spread de CMS en utilisant le modèle BGM
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL
CALCULS FINANCIERS SUR EXCEL
ANIMÉ PAR ROMAIN ROUPHAËL, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Mettre en application le calcul actuariel sous EXCEL
• Maîtriser les fonctions financières (Solveur, Tables,
Consolidation, Formats Conditionnels)
• Savoir calculer les intérêts et convertir les taux
• Gérer les dates et construire des calendriers de jours fériés
• Réaliser des échéanciers de prêt amortissable et de swap
• Utiliser les formules de Mark-to-Market
• Calculer des cours à terme, des taux forwards
et des courbes zéro-coupon
• Effectuer des rapprochements automatiques sous EXCEL
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Formation particulièrement recommandée aux utilisateurs
quotidien d’EXCEL qui veulent aller plus loin
• Développement de feuilles de calcul sans utiliser
la programmation VBA
• Des astuces pour gagner du temps
• Se reporter au séminaire « Atelier de modélisation
financière sur EXCEL » page suivante, pour une formation
plus avancée
CONSEILLÉ AUX :
• Middle office
• Back office
• Comptabilité
• Contrôleurs financiers
• Informatique de marché
• Trésoriers d’entreprise
• Départements Finance de collectivités territoriales
PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *
Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
14/06/12 et 15/06/12
22/10/12 et 23/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code EXCEL1
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Aperçu des moyens de calcul sous EXCEL
• Librairie standard et spécialisée, chargement des librairies
• Typologie et utilisation des fonctions
• Améliorations apportées par EXCEL 2007
• Raccourcis et astuces
Outils et assistants EXCEL
• Utilisation du calcul matriciel direct
• Résolution d’équations, solveur
• Formats conditionnels
• Tables à simple entrée et double entrée
Travaux Pratiques
. Construction d’une table à double entrée
Calcul actuariel
• Fonctions financières : NPV, valeur future, …
• Calcul des taux de rendement interne : TRI, …
• Fonctions de calcul obligataire : yield to maturity, duration, duration
modifiée
• Interpolation linéaire avec la fonction Tendance
• Méthode des zéro-coupon
Travaux Pratiques
. Construction d’une courbe zéro-coupon et calculs des taux forwards
Gestion des dates et des calendriers de jours fériés
• Fonctions de calcul sur les dates et les jours fériés
• Calcul des jours fériés, de la date de Pâques
• Calcul des durées avec conventions financières (bases de calcul)
Travaux Pratiques
. Création d’un calendrier des jours fériés français, TARGET et IMM
Construction d’échéanciers
• Prêt à échéance constante : calcul de l’échéance
• Construction de l’échéancier : amortissement, capital restant dû
Travaux Pratiques
. Construction d’échéanciers d’amortissement de prêt
Pricing de swaps
• Construction des échéanciers fixes et variables
• Gestion des dates et de taux de fixing
• Recherche automatique des taux interpolés sur la courbe des taux
• Calcul des taux forward-forward
• Utilisation du solveur pour obtenir le prix du swap
Travaux Pratiques
. Pricer de swaps
Calculs Statistiques
• Extraction des données sur le web et calculs sur série des rendements
• Calcul de la matrice de corrélation et de variance / covariance
Travaux Pratiques
. Calcul de matrice de corrélation avec 3 méthodes différentes
Fonctions de rapprochement
• Notion de listes, de tables, d’index et d’ordre
• Fonctions de tri, d’extrême et de rang
• Extraction de données avec critères logiques
• Utilisation des fonctions : sommeprod, equiv, recherchev
• Fonctions de comptage et de somme sous condition
• Identification et extraction des doublons
Travaux Pratiques
. Travaux sur une table et rapprochement de 2 tables
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL
ATELIER DE MODÉLISATION FINANCIÈRE
SUR EXCEL
ANIMÉ PAR ROMAIN ROUPHAËL, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les fonctions financières d’EXCEL
• Maîtriser le calcul matriciel
• Savoir utiliser un solveur
• Calculer les volatilités sur les données historiques
• Produire la frontière efficiente dans le modèle
de gestion de portefeuille
• Construire des matrices de variance / covariance
et de corrélation selon 3 méthodes différentes
• Produire la décomposition matricielle de Choleski
• Connaître les méthodes de calcul de la VaR et de la CVaR,
en paramétrique, en historique et en Monte Carlo
• Simuler un modèle de Garch (1,1)
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Développements sous EXCEL sans programmation VBA
• Formation particulièrement adaptée aux utilisateurs
réguliers d’EXCEL qui veulent découvrir les possibilités
d’EXCEL pour la modélisation financière
• Nombreuses applications traitées pendant le séminaire
• Se reporter au séminaire « Calculs financiers sur EXCEL»
page précédente, pour une formation plus élémentaire
CONSEILLÉ AUX :
• Middle office
• Front office
• Gérants
• Contrôle interne, Audit
• Informatique de marché
• Responsables Finance de collectivités territoriales
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
12/11/12 et 13/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MODEL
PROGRAMME
Aperçu des moyens de calcul sous EXCEL
• Librairies standards et spécialisées, chargement des librairies
• Typologie et mise en œuvre des fonctions EXCEL
• Améliorations apportées par EXCEL
• Raccourcis et astuces EXCEL
Outils et assistants d’EXCEL
• Utilisation du calcul matriciel direct
• Résolution d’équations, solveur
• Utilitaire d’analyse
Travaux Pratiques
. Calcul matriciel et construction d’une table à double entrée
Gestion de Portefeuille - Modèle de Markovitz
• Rendements et risques : graphes et CAPM
• Recherche des points particuliers, frontière efficiente
• Simulation des points de portefeuilles « longs »
Travaux Pratiques
. Calcul et graphique à partir des cours des actions du CAC 40
Modèles de Value at Risk (VaR)
• Définition de la VaR et présentation des méthodes
• VaR historique sur portefeuille et fonction Centile
• VaR paramétrique sur portefeuille
• CVaR (Conditional VaR) paramétrique et historique
• Calcul des VaRs sur une position de change
Simulations Monte Carlo
• Génération de nombres aléatoires et pseudo-aléatoires
• Méthode de Choleski résolue par le solveur et algorithme
• Simulations corrélées et calcul de VaR Monte Carlo
Travaux Pratiques
. Calcul et comparaison de VaR historique, paramétrique
et Monte Carlo sur une position de change
Modèles ACP (Analyse en Composantes Principales)
• Calcul des valeurs propres et des vecteurs propres sur la matrice
de variance / covariance
• Projection du portefeuille sur les axes principaux
• Décomposition en VaR non corrélée sur les axes principaux
• Représentation graphique
Travaux Pratiques
. Calcul de VaR par la méthode ACP sur position FX et Taux Euribor
Calcul de la volatilité
• Calculs statistiques à partir de séries chronologiques
• Modèle EWMA à 1 paramètre, recherche du gamma par solveur
• Modèle à 2 et 3 paramètres : Garch (1,1) sur courbe de volatilité
Travaux Pratiques
. Estimation des paramètres Garch (1,1) sur FX
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL
DÉVELOPPEMENT D’APPLICATIONS FINANCIÈRES
EN VBA POUR EXCEL - NIVEAU 1
ANIMÉ PAR JEAN-CLAUDE DA CUNHA, DIRECTEUR ASSOCIÉ ET FONDATEUR D’ASSET ALPHA
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Acquérir les bases du langage VBA
• Pratiquer les macros sous EXCEL, les objets
et variables pour EXCEL
• Acquérir les fondamentaux du modèle objet
pour EXCEL
• Savoir concevoir des solutions personnalisées
• Savoir déboguer des applications VBA
• Savoir créer des interfaces
• Savoir intéragir avec des données ou des applications
externes
• Développer des applications utilitaires couvrant
les principaux besoins rencontrés en finance
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition des compétences nécessaires pour développer
des applications conviviales sous EXCEL
• Se reporter au séminaire « Développement d’applications
financières en VBA pour EXCEL - Niveau 2 » page
suivante, pour une formation plus avancée
CONSEILLÉ AUX :
• Utilisateurs d’EXCEL désirant automatiser des tâches
• Traders, Gérants, Analystes
• Risk managers, Compliance
• Middle office, Back office
• Informatique de marché
• Reporting
PRIX NET DE TAXES : 3 690 € *
Équivalent à un montant HT de 3 086 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 25/06/12 au 27/06/12
Du 08/10/12 au 10/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code VBA1
PROGRAMME
Les solutions des exemples réalisés interactivement ainsi que des
utilitaires VBA sont remis aux participants à l’issue de la formation
Cette formation associe la découverte des fondamentaux
de la programmation VBA avec la réalisation d’exemples concrets
liés aux activités de la finance
• Réalisation d’un pricer simple et de matrices de simulation
• Calcul de position
• Calcul d’indicateurs sur des historiques de cours
• Automatisation des graphiques
• Import et manipulation de données externes (fichier, web)
• Automatisation de réconciliations
• Interaction avec les applications externes (Word, Outlook)
Rappels sur EXCEL
• Fonctions, librairies, tables / matrices, algorithmes, …
• Nommer des cellules
• Associer un nom à une constante ou à une formule
• Références absolues et relatives
Personnaliser EXCEL
• Boutons de commande personnalisés
• Formulaires personnalisés
Visual Basic pour Application EXCEL
• Introduction à l’Éditeur Visual Basic (VBE)
• Fenêtres du VBE
• Travailler avec la fenêtre de code
• Personnaliser l’environnement de l’éditeur Visual Basic
• Macros : définition, enregistrement et classeur personnel
Modèle objet d’EXCEL
• Introduction au modèle objet : propriétés, méthodes, événements
• Objet Application
• Collection Workbooks - objet Workbook
• Collection Worksheets - objet Worksheet
• Objet Range
• Objet Chart
Programmation VBA
• Variables, types de données et constantes
• Tableaux
• Contrôle du flot d’exécution
• Procédures Sub et Function
• Gestion des erreurs
• Manipulation des objets et des collections
• Utilisation des fonctions prédéfinies
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
UserForms
• Introduction aux UserForms
• Boîtes de dialogue : InputBox, MsgBox
• Boîtes de dialogue prédéfinies d’EXCEL
• Contrôles de la boîte à outils
• Événements des UserForms
• Personnaliser la boîte à outils
Tests et outils de débogage
• Fenêtre de débogage
• Exécution pas à pas
• Visualisation des variables
• Espions
36

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL
DÉVELOPPEMENT D’APPLICATIONS FINANCIÈRES
EN VBA POUR EXCEL - NIVEAU 2
ANIMÉ PAR JEAN-CLAUDE DA CUNHA, DIRECTEUR ASSOCIÉ ET FONDATEUR D’ASSET ALPHA
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les techniques avancées du langage VBA
• Découvrir les bonnes pratiques du VBA
• Développer des applications robustes
• Maîtriser les fondamentaux du modèle objet pour EXCEL
• Concevoir des solutions personnalisées
• Interagir avec des données ou des applications externes
• Réaliser des librairies utilitaires
• Appréhender les fonctionnalités principales d’une
application de tenue de position Front office
PRÉREQUIS
. Cette formation s’adresse à un public possédant
une pratique du VBA et désirant se perfectionner
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Consolidation de la pratique du VBA et découverte
de techniques avancées nécessaires pour développer
et optimiser des applications complexes et robustes
sous EXCEL
• Se reporter au séminaire « Développement d’applications
financières en VBA pour EXCEL - Niveau 1» page
précédente, pour une formation plus élémentaire
CONSEILLÉ AUX :
• Utilisateurs possédant déjà une expérience pratique de
la programmation VBA désirant se perfectionner
• Traders, Gérants, Analystes
• Quant, IT
• Risk Manager, Compliance
• Middle office, Back office
• Informatique de marché
• Reporting
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
05/07/12 et 06/07/12 . 26/11/12 et 27/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code VBA2
PROGRAMME
Le fil rouge de cette formation est la construction d’une application
de tenue de position actions et dérivés en VBA.
Cet outil intègre la gestion des ordres, la valorisation, le calcul
de P&L, le pricing (arbre, Monte Carlo) et les calculs de sensibilités.
Rappels sur VBA
• Enregistrement de macro
• Utilisation et personnalisation de l’Éditeur Visual Basic (VBE)
• Classeur personnel
• Boutons de commande personnalisés
• Variables, types de données et constantes
• Procédures Sub et Function
• Contrôle du flot d’exécution
Modèle objet d’EXCEL
• Introduction au modèle objet : propriétés, méthodes, événements
• Objet Application
• Collection Workbooks - objet Workbook
• Collection Worksheets - objet Worksheet
• Objet Range
• Objet Chart
Programmation VBA
• Manipulation des tableaux
• Manipulation des objets, des collections et des dictionnaires
• Gestion d’erreurs
• Utilisation des fonctions prédéfinies
Notions VBA avancées
• Types de données personnalisées, énumérateurs
• Objets personnalisés (classe VBA)
• Variables objets
• Création de librairies VBA
• Techniques d’optimisation des performances
• Compilation conditionnelle
• Gestion des paramètres optionnels
• Bonnes pratiques
Tests et outils de débogage
• Fenêtre de débogage
• Exécution pas à pas
• Visualisation des variables et utilisation des espions
Interaction
• Manipulation de fichiers
• Accès aux bases de données, au web
• Automatisation d’applications externes (Word, Outlook)
• Bibliothèques financières (Thomson Reuters, Bloomberg)
• Utilisation de composants externes
Personnaliser EXCEL
• Formulaires personnalisés
• Barres d’outils personnalisées
• Menus personnalisés
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
37

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CRÉDIT
INTRODUCTION AUX PRODUITS DÉRIVÉS DE CRÉDIT
ANIMÉ PAR PHILIPPE RAMOS, SALES STRUCTURÉS DE CRÉDIT FRANCE BENELUX ET SUISSE – NATIXIS
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les techniques de gestion du risque de crédit
• Connaître les mécanismes et les principales utilisations
d’une grande variété de produits dérivés de crédit
• Analyser une term sheet de CDS du point de vue
juridique et financier
• Comprendre le pricing d’un CDS
• Comprendre l’influence de la corrélation sur les produits
de panier
• Comprendre les évolutions réglementaires
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Compréhension du risque de crédit et mise à disposition
d’outils d’évaluation
• Mise en évidence des risques liés aux CDS
• Analyse des enjeux face à la crise
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Traders Taux
• Traders juniors Crédit
• Sales et Intermédiaires financiers
• Middle office, Back office
• Contrôle interne, Audit, Inspection
• Départements juridiques et fiscaux
• Directions des Risques
• Directions Financières
• Investisseurs institutionnels
• Départements Finance de collectivités territoriales
PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
29/05/12 et 30/05/12
25/10/12 et 26/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
INTROCREDIT
PROGRAMME
Point sur l’actualité récente vue sous l’angle des instruments de crédit
Mesure du risque de crédit et analyse du spread de crédit
• Agences de notation et rating
• Spread de crédit
Travaux Pratiques
. Montage d’un asset swap
Credit Default Swaps (CDS)
• Mécanismes et mode de cotation
• Risques liés aux CDS
• Normalisation des contrats et chambre de compensation
• Relation d’arbitrage entre le marché obligataire et les CDS (negative
basis trade)
• Stratégies de trading : stratégies long / short, stratégie de courbe, etc.
Travaux Pratiques
. Simulation et stratégie de trading
Aspects juridiques
• Analyse des points critiques d’un contrat ISDA
• Étude de certains événements de crédit passés (Lehman, Fannie Mae, etc.)
• Étude de la procédure d’enchère pour la livraison en cash
Travaux Pratiques
. Rédaction d’un term sheet de CDS
Environnement réglementaire
• Rappel sur la réglementation Bâle II
• Étude du traitement réglementaire des dérivés de crédit
Indices de crédit iTraxx et CDX
• Mécanismes et mode de cotation
• Impact d’un défaut sur l’indice
• Stratégie de trading et de couverture
Autres produits dérivés de crédit
• Credit Linked Notes (CLN)
• Total Return Swaps (TRS)
Dérivés sur panier
• Notion de corrélation de défaut
• Étude des Nth-to-default swaps et plus particulièrement
du First-to-default swap (FTD)
Introduction au pricing des produits classiques
• Relation entre spread de crédit, probabilités de défaut
et taux de recouvrement
• Construction d’une courbe risquée
Travaux Pratiques
. Valorisation d’un CDS
Marché des ABS et CDO
• Définition des grands principes de titrisation
• ABS, conduits et CDO
• Les différents types d’ABS (RMBS, CMBS, WBS, …)
• CDO cash vs. CDO synthétiques
• CDO d’arbitrage vs. CDO de bilan
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
38

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CRÉDIT
PRODUITS DÉRIVÉS ET STRUCTURÉS DE CRÉDIT :
PRICING ET GESTION
ANIMÉ PAR VIVIEN BRUNEL, RESPONSABLE CAPITAL ÉCONOMIQUE ET RÉGLEMENTAIRE, DIRECTION DES RISQUES - SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Savoir analyser les produits structurés de crédit
(First to default, Credit Linked Notes, CDO, swaptions
de défaut, …)
• Maîtriser le pricing et la couverture des CDS
(modèles structurels et modèles réduits)
• Comprendre le pricing et les principes de couverture
des CDO
• Maîtriser l’impact des différents facteurs de risque
(spread, défaut, corrélation)
• Comprendre l’environnement économique
et réglementaire des structurés de crédit
• Connaître les enseignements de la crise
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche très opérationnelle du pricing
et de la structuration des produits dérivés de crédit
• Description détaillée de l’environnement économique
et réglementaire des dérivés de crédit
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Risk managers
• Directions des Risques
• Directions Financières
• Traders / Structureurs Produits dérivés de crédit
• Métiers du financement spécialisé
• Middle office
• Audit
PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *
Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
24/09/12 et 25/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
CREDITSTRUCT
PROGRAMME
Credit Defaul Swaps (CDS)
• Intérêt des dérivés de crédit
• Modèles structurels (modèle de Merton)
• Modèles à intensité
• Sensibilité au risque de spread
Travaux Pratiques
. Analyse d’une position neutre en duration
. Analyse d’une position de pentification
Pricing et couverture des produits structurés de crédit
• First-to-Default (FtD)
• Credit Linked Notes (CLN)
• Swaptions de défaut
Travaux Pratiques
. Construction d’un pricer de FtD
Pricing et couverture des CDO
• CDO balance sheet et CDO synthétique (CSO)
• Description du marché et des acteurs
• Sensibilité des CDO aux différents facteurs de risque
• CDO single tranche (Bespoke)
• Tranches d’indice et trading de corrélation
• Principes de couverture (delta, gamma, corrélation, etc.)
Travaux Pratiques
. Analyse d’une position long / short de tranches de CSO
Stratégies actuelles sur le crédit
• Stratégies de tranches de CDO
• Stratégies optionnelles sur le crédit
• Stratégies dynamiques sur indices de crédit
Titrisation et ABS
• Typologie des ABS
• Impact du risque de prépaiement selon la séniorité
de l’exposition de titrisation
Nouvelles normes réglementaires sur les books de trading
• Incremental Risk Charge (IRC)
• Comprehensive Risk Measure (CRM)
• Charge en capital pour les expositions de titrisation
et gestion en extinction de portefeuille de titrisation
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
39

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CRÉDIT
TITRISATION : ABS, ABCP, MBS ET CDO
ANIMÉ PAR FRÉDÉRIC DEMESSANCE, VENDEUR ABS/CDO – AUREL BGC - CHRISTOPHE LAUVERGEON, ÉQUIPE TITRISATION - NATIXIS
FABRICE OLAGNOL, STRUCTUREUR OPÉRATIONS TITRISATION - SGCIB
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les mécanismes de la titrisation, sous l’angle
juridique et financier
• Connaître le marché et les acteurs de la titrisation
• Connaître les contraintes et les solutions correspondant
à chaque type d’actif titrisable
• Maîtriser les techniques de structuration des ABS,
MBS et CDO
• Comprendre la crise des subprimes et ses conséquences
sur le marché et la liquidité
• Analyser le risque de corrélation pour les portefeuilles
non granulaires
• Analyser les risques de crédit, les risques de contrepartie
et les risques de structure
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Point à date de la crise : analyse des risques
et des mécanismes de protection des tranches
• Approche très concrète du marché de la titrisation
• Évaluation des enjeux / limitations de la titrisation
pour l’émetteur
• Technicité et expérience des intervenants très au fait
du marché et des nouveaux produits
• Analyse des risques des structures
(Triggers, CE, OC/IC Test, …)
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs juniors Départements Titrisation
• Senior bankers, Coverage
• Gérants d’OPCVM
• Traders / Sales Crédit
• Originateurs
• Départements Middle office
• Directions des Risques
• Directions Financières de banque
• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise
• Investisseurs institutionnels
• Auditeurs et Inspection bancaire
PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *
Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 20/06/12 au 22/06/12
Du 12/11/12 au 14/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ABS
PROGRAMME
Principes de base
• Objectifs de la titrisation (côté entreprise, banque et investisseur)
• Principes généraux, typologie des produits, mécanismes,
intervenants, notation
• Principales structures utilisées : titrisation cash et titrisation synthétique
Marché primaire et marché secondaire
• Description du marché primaire et placement
• Crise financière : enjeux, réponses (TALF et autres programmes
gouvernementaux)
• La titrisation comme source de liquidité (Repo Banques Centrales, etc.)
• Liquidité sur le marché secondaire : rôle des différents acteurs du marché
Marché de l’ABCP
• Conduits multicédants
• Rôle de la banque sponsor
• Ligne de liquidité et lettre de crédit
• Tendances du marché côté investisseurs
Travaux Pratiques
. Titrisation de créances commerciales
Structuration d’ABS, de RMBS et de CMBS
• Différents acteurs d’une opération
• Étude des cédants et des actifs titrisés
• Rehaussement de crédit (crédit enhancement)
• Choix de structure
• Risques spécifiques et indicateurs de performance
• Master trust
Travaux Pratiques
. Étude de 3 transactions types : analyse des coûts,
calcul du tranching, problématique de reporting
. Modélisation des cash-flows d’une transaction
Analyse et impact de la réglementation Bâle II
Pricing et valorisation
• Écrans Bloomberg
• Gestion des pré-paiements
• Estimation des cash flows d’une tranche suite à la crise actuelle
• Méthodes de valorisation
Travaux Pratiques
. Calcul de discount margin sous EXCEL
Mécanismes et utilisations des CDO
• Un produit au confluent de la titrisation et des dérivés de crédit
• CDO d’arbitrage et CDO de bilan
• Types de collatéral : bonds, loans, ABS, CDO squared
• CDO single tranche
• Analyse du risque de corrélation et trading de corrélation
Travaux Pratiques
. Étude de cas d’un CDO d’ABS et son comportement pendant la crise
Perspectives du marché
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
40

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CRÉDIT
COVERED BONDS EUROPÉENS,
OBLIGATIONS FONCIÈRES, SFH FRANÇAISES
NEW
ANIMÉ PAR LAURENT TOURNAUD, DIRECTION FINANCIÈRE CHARGÉ DE TRÉSORERIE, SYNDICATION - CRÉDIT FONCIER DE FRANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Acquérir les mécanismes des covered bonds
sous les angles juridique et financier
• Connaître l’historique des covered bonds
• Maîtriser les techniques de structuration d’un covered bond
• Acquérir une vue d’ensemble pays par pays des différents
covered bonds et des lois qui les régissent ou pas
• Savoir analyser les risques de crédit, de contrepartie
et de structure
• Maîtriser les dernières évolutions comptables
et règlementaires de ce marché
• Savoir pricer un covered bond et faire des arbitrages
avec la dette senior et les titrisations
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Obtenir une vue complète d’un marché en plein expansion
• Approche très concrète du marché français devenu
le premier émetteur européen
• Évaluation des enjeux et des limites pour les banques
• Technicité et expérience des intervenants très au fait
de ce marché et de ses enjeux
CONSEILLÉ AUX :
• Directions Financières de banques
• Collaborateurs Juniors sur le marché des covered bonds
• Senior bankers
• Coverage
• Gérants d’OPCVM
• Traders
• Sales Crédit
• Originateurs
• Directions des risques
• Middle office
PROGRAMME
Principes de base
• Mécanismes généraux des covered bond
• Actifs éligibles
• Objectifs d’un covered Bond côté émetteur
• Risques généraux côté investisseur
• Différents types de covered bonds
• Covered bonds vs autres sources de financement
(RMBS, CMBS, émission obligataire, etc.)
Cadre juridique
• Différences entre les pays
• Degré de ségrégation des actifs
• Recours en cas de défaut de l’émetteur
Travaux Pratiques
. Analyse Crédit et comparaison de deux émetteurs
Historique et état des lieux du marché
• Un produit allemand, puis français et espagnol
• Forte croissance du marché engendré par la crise de liquidité
• État des lieux du marché pays par pays
• Implications de Bâle II et Bâle III
Travaux Pratiques
. Pricing d’un covered bond
PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *
Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
11/06/12 et 12/06/12
12/11/12 et 13/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code COVERED
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
41

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CRÉDIT
RATING CORPORATES ET RATING PAYS :
TECHNIQUES, LIMITES, SCÉNARIOS
POST-CRISE 2011
ANIMÉ PAR UN EXPERT
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
NEW
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les différentes méthodes de notation
(rating externe)
• Savoir interpréter une notation
• Être à même de formuler une opinion
sur une notation existante
• Savoir mettre en place un système interne d’analyse
de risques (rating interne, aspects quantitatifs
et qualitatifs)
• Savoir anticiper le risque de défaillance
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Préparation d’un système de rating interne à partir
de données quantitatives (ratios) et qualitatives
(nouveaux critères de gouvernance)
• Mise en évidence des subtilités de la notation corporate
• Éclairage sur la crise de l’été 2011
CONSEILLÉ AUX :
• Analystes financiers, Analystes crédit
• Gérants actions ou obligations
• Originateurs
• Directions financières émettrices
(Directeurs financiers, Trésoriers, …)
• Risk managers
• Back office, Middle office
• Contrôle interne, Audit
• Informatique
PROGRAMME
Objectifs du rating (corporates et souverains)
• Analyse du risque de contrepartie
• Esprit de la notation
• Offre et demande de rating
Démarche de rating
• Processus de notation
• Éléments analysés par les agences
. Analyse de l’environnement de la firme
. Analyse financière
Différentes notations S&P, Moody’s, Fitch, Dagong
• Différents ratings LT et CT (émetteur et émissions)
• Tableaux de concordance LT et CT
Travaux Pratiques
. Étude de cas dans l’industrie
. Étude de cas dans le secteur bancaire
. Interprétations des différentes notations
Réactivité du rating
• Réactivité au “ Up & Downgrading ”
• Niveau de prise en compte des apports de la « Corporate Governance »
Travaux Pratiques
. Évolution dans le temps des notations
. Rating et défaillances : éléments chiffrés / note
Crise 2011 et scénarios post-crise
• Rating souverains et défiance des gouvernements
• Scénarios post-crise
PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *
Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
02/04/12 et 03/04/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RATING
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
42

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX
REPO : MÉCANISMES, PRICING ET STRATÉGIES
ANIMÉ PAR LAURENT TOURNAND, TRÉSORERIE, SYNDICATION - DIRECTION FINANCIÈRE CRÉDIT FONCIER DE FRANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître l’historique et les mécanismes des produits
de cessions temporaires de titres
• Connaître les grandes stratégies de politique monétaire
et leurs impacts sur les marchés financiers
• Maîtriser la formation des prix et les utilisations
de ces produits sur les marchés monétaires et obligataires
• Maîtriser le repo tripartite et son influence
sur les process Front to Back
• Appliquer les techniques à travers des cas pratiques
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche exhaustive des techniques et du marché
du repo à travers de nombreux cas pratiques
• Exposé détaillé des impacts du repo tripartite
• Approfondissement des problématiques liées aux besoins
de refinancement et des solutions souvent mal connues
• Compréhension des effets de la crise sur le marché du repo
CONSEILLÉ AUX :
• Opérateurs Taux juniors
• Gérants Taux juniors
• Fonctions Supports des salles des marchés : Back office,
Middle office, Contrôle interne, Audit, Informatique, …
• Équipes de vente
• Syndicateurs Taux
• Intermédiaires financiers
• Directions des Risques
• Directions Financières
• Personnes désirant comprendre et maîtriser
ces opérations
PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *
Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
07/06/12 et 08/06/12
08/10/12 et 09/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code REPO
PROGRAMME
Généralités et caractéristiques du marché des cessions temporaires
de titres
• Introduction : historique et développement du marché
• Évolution récente du marché
• Organisation : les intervenants et leur logique
• Standards de marché : conventions, maturité, taille, clearer
• Contrats et Master Agreements
• Notion de marge
• Notion de duration
• Formation du prix d’un repo
• Exemple de trade sur le marché repo
• Risques générés
• Effets d’un trade sur les ratios réglementaires
• Effets de la crise
Travaux Pratiques
. Valorisation (taux variable, taux fixe)
. Portage et appel de marge
. Base cash / futures et impacts repo
. Stratégies classiques
. Le repo 105 de Lehman Brothers
Organisation et implication de la Banque Centrale Européenne
• Organisation, rôle et outils
• Base du marché monétaire : EURIBOR et EONIA
• Procédures de repo
• Bouleversement du marché monétaire
• Les réserves obligatoires et leurs impacts
Travaux Pratiques
. Analyse des soumissions et expositions aux risques de liquidité,
recherche de solutions
. Contrats et risques des opérations de repo
Repo tripartite
• Mécanismes et utilisations
• Marché du repo tripartite : évolution, implantation
• Impacts et outils de trading
• Importance du process Front to Back
Travaux Pratiques
. Formatage des paniers tripartites et de leurs prix
Pricing, stratégies et gestion
• Repo et arbitrages
• Trading spécifique
• Stratégies induites sur le marché monétaire
• Stratégies possibles sur le marché obligataire
Marché des TRS - différence entre TRS et repo
• TRS et TROR
• Ownership contre flexibilité
• Problématique de balance sheet
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
43

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX
PRODUITS MONÉTAIRES, OBLIGATIONS D’ÉTAT
ET CORPORATES : MÉCANISMES ET UTILISATIONS
ANIMÉ PAR ÉRIC MAINA, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les principales utilisations des produits
monétaires et obligataires (cash et dérivés)
• Connaître les intervenants et l’organisation du marché
primaire obligataire
• Maîtriser les caractéristiques d’une émission
• Connaître les fondamentaux de pricing
• Connaître la sensibilité des différents produits
au risque de taux
• Connaître les stratégies de courbe
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Le marché monétaire
. Le marché obligataire
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation très concrète des mécanismes et utilisations
des produits monétaires et obligataires, cash et dérivés
• Exposé des critères de choix des différents produits
par rapport aux objectifs de financement
et d’investissement
• Présentation de l’impact de la crise financière
sur l’évolution des marchés monétaire et obligataire
• Simulation de couverture de portefeuille obligataire
par des futures grâce à la FIRST TRADING ROOM ® ,
notre salle des marchés virtuelle
• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés
financiers » (Editions Eyrolles, Collection
FIRST FINANCE)
CONSEILLÉ AUX :
OFFERT
Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE
• Gérants Taux
• Traders et Sales juniors
• Originateurs et syndicateurs juniors
• Directions juridiques et fiscales
• Back office, Middle office, Informatique
• Contrôle interne, Audit, Inspection
• Senior bankers, Coverage
• Directions Financières de banque
• Directeurs financiers, Responsables Haut de bilan
et trésoriers d’entreprise
• Départements Finance de collectivités territoriales
PRIX NET DE TAXES : 3 590 € *
Équivalent à un montant HT de 3 002 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 12/03/12 au 14/03/12 . Du 04/06/12 au 06/06/12
Du 19/11/12 au 21/11/12
PROGRAMME
Mécanismes et utilisations des produits de taux court terme
• Conventions de taux
• Taux de référence monétaire : EONIA, EURIBOR, LIBOR
• Notion de taux d’intérêt
• Produits interbancaires : dépôt et repo, sell and buy-back
• Titres de Créances Négociables
. Bons du Trésor
. Commercial paper
. Certificats de dépôt
• Pratiques de marché et cotation, taux d’intérêt simples
• Courbe des taux court terme
• Rôle des Banques Centrales (BCE, FED)
Travaux Pratiques
. Valorisation des flux d’un repo
. Calculs sur les TCN
Mécanismes et utilisations des obligations d’État et corporate
• Pricing, étapes et calendrier d’une nouvelle émission
• Techniques de syndication
• Caractéristiques d’un titre obligataire
• Notions de taux de rendement actuariel, de spread, de rating
• Principaux titres obligataires et leurs utilisations
. Obligations à taux fixe
. Obligations à taux variable (FRN)
. Obligations zéro-coupon
. Obligations indexées (Constant Maturity Treasuries et inflation)
. Convertibles
. Collaterized Debt Obligations (CDO), Covered Bonds
. Callable bonds
• Démembrement des obligations
• Analyse de la courbe des taux d’intérêt
• Principe d’arbitrage de courbe
• Calcul et gestion du risque obligataire : notion de duration,
de sensibilité et de convexité, sensibilité à la marge des obligations
corporates
Travaux Pratiques
. Construction sur EXCEL d’un pricer d’obligations à partir
d’un fichier pré-formaté
. Calcul du prix, de la sensibilité et de la convexité d’une obligation
Mécanismes et utilisations des futures
• Caractéristiques des contrats
. Contrats futures courts
. Contrats futures longs
• Couverture d’un portefeuille obligataire par des futures
• Risques associés
SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )
Couverture d’un portefeuille obligataire par des futures
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code OBLIGMECA
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
44

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX
OBLIGATIONS CLASSIQUES (ÉTAT ET CORPORATES) :
PRICING ET GESTION
ANIMÉ PAR ÉRIC MAINA, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Construire une courbe des taux zéro-coupon
• Calculer le prix théorique, la sensibilité et la convexité
d’une obligation classique
• Construire un pricer d’obligations classiques sur EXCEL
• Maîtriser les techniques de couverture d’un portefeuille
obligataire
• Pratiquer une gestion obligataire active
• Différencier la gestion d’un portefeuille obligataire
dans le cadre d’un OPCVM d’une gestion Actif / Passif
• Appréhender la mesure et l’analyse de la performance
d’un portefeuille obligataire
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Le marché obligataire
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Application de la méthodologie de pricing et de la gestion
de portefeuille à partir d’EXCEL
• Développement d’une capacité à pricer et à gérer
un portefeuille de façon autonome
• Méthode pédagogique : transfert d’un savoir-faire
très opérationnel, réalisation et utilisation d’outils
de gestion sur EXCEL
• Simulation de couverture de portefeuilles obligataires
par des futures et des swaps de taux grâce à la FIRST
TRADING ROOM ® , notre salle des marchés virtuelle
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants, Traders Taux, Sales
• Intervenants sur le marché primaire Taux
• Middle office, Back office senior, Informatique
• Contrôle interne, Audit, Inspection
• Risk management
• Directions Financières
• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise
• Investisseurs institutionnels
PRIX NET DE TAXES : 3 890 € *
Équivalent à un montant HT de 3 253 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 04/04/12 au 06/04/12
Du 02/07/12 au 04/07/12 . Du 26/11/12 au 28/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code OBLIG1
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Marché obligataire
• Classes d’actifs obligataires
• Présentation des marchés et des intervenants
• Rappels des mécanismes obligataires
• Fonds Européen de Stabilité Financière (FESF) et futur mécanisme
de stabilité européen
Pricing d’une obligation
• Courbe des taux
• Univers des taux actuariels
. Prix d’une obligation à taux fixe
. Mesure des risques
. Crédit
. Pricing des obligations corporates à partir des spreads de crédit
• Univers zéro-coupon
. Définition des taux zéro-coupon
. Pricing des OAT à partir d’une courbe zéro théorique
• Univers des taux forward
. Définition
. Courbes de taux forward – Limites des taux forward
• Univers des taux variables
. Caractéristique d’une obligation indexée
. Obligations indexées sur les taux courts ou longs
. Obligations indexées sur l’inflation Euro ou France
Travaux Pratiques
. Calcul de la sensibilité à l’inflation d’une OATi
. Pricing de la marge d’une obligation indexée CMT
. Calcul de l’asset swap spread et du Z spread
Gestion obligataire
• Généralités sur la gestion obligataire
• Opérations sur les marchés obligataires
• Notions de performance d’une obligation
• Paramètres de gestion obligataire
. Rendement courant
. Duration d’un portefeuille
. Convexité d’un portefeuille
. VaR d’un portefeuille
. Décomposition de la performance
• Stratégies de gestion obligataire
Travaux Pratiques
. Construction d’un butterfly 2 / 5 / 10 ans
. Calcul de l’effet ride down
. Translation
. Roll over
. Aplatissement / pentification
. Courbure
. Couverture en sensibilité et en convexité
Travaux Pratiques
. Couverture en sensibilité d’un portefeuille obligataire par les futures
• Gestion obligataire d’OPCVM
. Cadre référentiel
. Objectif de gestion
. Moyens et techniques
• Mesures de performance
SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )
En tant que gestionnaire d’un portefeuille obligataire
comprenant obligations, futures et swaps, vous analysez
et gérez votre exposition au risque de taux en fonction
de différents scénarios de marché.
45

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX
PRODUITS CASH, DÉRIVÉS ET STRUCTURÉS
DE TAUX INDEXÉS SUR INFLATION
ANIMÉ PAR RAOUL SALOMON, MANAGING DIRECTOR RESPONSABLE DE LA DISTRIBUTION DES PRODUITS DE FLUX
(TAUX ET CRÉDIT) - BARCLAYS CAPITAL
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître le marché des produits sur inflation :
organisation, acteurs, mécanismes et utilisations
des produits
• Savoir utiliser le produit le mieux adapté aux différentes
problématiques de gestion des risques
• Appréhender les structures incluant des index d’inflation
PRÉREQUIS
. Connaître le marché des obligations et des swaps
classiques
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche générale du marché et de l’ensemble
des structures dans lesquelles intervient l’inflation
• Construction de pricers simples de produits inflation
sur EXCEL
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Investisseurs institutionnels
• Traders Taux
• Intervenants sur le marché primaire Taux
• Sales
• Opérateurs juniors sur les produits inflation
• Structureurs Taux
• Middle office, Back office, Comptabilité, Informatique
• Contrôle interne, Audit
• Directions des Risques
• Gestionnaires actif / passif en banque
• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise
• Départements Finance de collectivités territoriales
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 233 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
11/06/12 et 12/06/12
PROGRAMME
Rappels sur le pricing et la gestion des obligations classiques
• Strips et valorisation zéro-coupon
• Duration, variation et sensibilité
• Convexité
• Paramètres de gestion
Travaux Pratiques
. Construction d’un pricer d’OAT sur EXCEL
Obligations indexées sur l’inflation : OATi
• Mécanismes et principales utilisations des OATi
• Pricing et gestion des OATi
• État du marché des OATi
• Approche de l’OATi européenne
Travaux Pratiques
. Construction d’un outil de valorisation des OATi sur EXCEL
Marché des produits dérivés sur inflation
• Présentation des marchés
• Indices de référence existants (Euro, FR, ES, IT, US, …)
• Relation entre les différents indices
• Liquidité sur le marché interbancaire
• Maturités des produits dérivés
Fonctionnement du marché des dérivés inflation
• Mécanismes et utilisations des swaps inflation
• Relation entre le marché obligataire et le marché des swaps
• Courbe inflation forward
• Swap zéro-coupon
• Swap couponné
Travaux Pratiques
. Construction d’un outil de valorisation des swaps sur inflation
(couponnés, zéro-coupons) sur EXCEL
Placements privés indexés sur l’inflation
• Présentation du marché
• Description des différentes structures
• Utilisation des notes (côté investisseur)
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INFLATION
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX
OBLIGATIONS CONVERTIBLES :
PRICING ET GESTION
ANIMÉ PAR ARNAUD BRUN, SALES/TRADER OBLIGATIONS CONVERTIBLES
RÉMY PIERRE, CONSEILLER TECHNIQUE FORMATIONS ASSET MANAGEMENT - FIRST FINANCE
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser le pricing d’une obligation convertible
• Construire un pricer EXCEL de convertibles
• Analyser les paramètres influant sur le pricing
d’une obligation convertible
• Utiliser les obligations convertibles en gestion
de portefeuille
• Connaître l’environnement du marché européen
des obligations convertibles à la date du séminaire
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Articulation éprouvée entre les différentes parties
du séminaire : présentation des marchés, utilisation
de pricers et mise en pratique
• Analyse en profondeur des mécanismes et utilisations
des grandes catégories de convertibles
• Approche graduelle
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Traders juniors
• Sales dérivés
• Originateurs, Métiers du marché primaire
• Directions Financières
• Direction des Risques
• Middle office, Back office senior, Informaticiens de marché
• Contrôleurs internes, Auditeurs, Inspecteurs
• Ingénieurs financiers
• Investisseurs institutionnels
PROGRAMME
Fondamentaux
• Panorama du marché des obligations convertibles
• Description d’une obligation convertible et des différents marchés
• Motivation des intervenants : émetteurs, investisseurs, arbitragistes
• Principales caractéristiques des obligations convertibles
• Éléments de pricing
. Rappels sur l’actualisation et les processus stochastiques
. Calcul du prix d’une option sur action : Black & Scholes / Arbres
binomiaux / Monte Carlo
Calcul du prix d’une obligation convertible
• Composition du prix d’une obligation convertible
• Sensibilités
• Critères d’appréciation
• Méthodologie de pricing
. Analytique
. Par arbre
. Par Monte Carlo
• Impact de la marge de crédit
Travaux Pratiques
. Réalisation d’un pricer sur EXCEL
. Calcul du prix d’une obligation convertible sur EXCEL
. Inventer une convertible et la pricer
Convertibles et gestion de portefeuille
• Les obligations convertibles dans une allocation d’actifs
• Gestion des convertibles
• Les convertibles pour améliorer la performance
Utilisation de données de marché prévalant à la date du séminaire
PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *
Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
11/06/12 et 12/06/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code OBLIGCONV
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX
ORIGINATION OBLIGATAIRE
ANIMÉ PAR MARIE CLAIRE OUZIEL, RESPONSABLE BUSINESS DEVELOPPEMENT FUNDING À LONG TERME - DEXIA
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les intervenants et l’organisation du marché
primaire obligataire
• Maîtriser toutes les caractéristiques et étapes
d’une émission
• Pricer une émission
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation complète des différentes facettes
du métier d’originateur obligataire
• Illustration par de nombreux cas concrets
CONSEILLÉ AUX :
• Originateurs et syndicateurs juniors
• Traders et sales obligataires
• Traders et sales swaps
• Middle office, Back office
• Contrôleurs internes, Auditeurs
• Services Juridiques et Fiscaux
• Senior bankers, Coverage
• Directions Financières de banque
• Directeurs financiers et Responsables Haut de bilan
d’entreprise
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
21/05/12 et 22/05/12
29/11/12 et 30/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ORIGINIR
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Emprunteurs
• Supras / Souverains : adjudication et syndication, références de pricing,
l’attribut liquidité
• Institutions Financières : large palette de produits de refinancement,
exigences de solvabilité, liquidité, gestion ALM, évolutions réglementaires
européennes, marchés sécurisés dédiés (titrisations et Covered Bonds)
• Corporate : alternative au crédit bancaire, émissions corporate hybrides
Investisseurs
• Placements privés / « Reverse Inquiries »
• Orientations de gestion
• Contraintes réglementaires
Intermédiaires
• Une vitrine pour les banques d’affaires
• Les League Tables
Chaîne du marché primaire : de l’émetteur à l’investisseur
• Originateur (banquier, vendeur, analyste, structureur, ...) :
lien privilégié entre banque de marché et banque d’affaires
• Rôles : vendeur, autres acteurs en salle de marché, banquiers d’entreprise
Facteurs d’influence pour le lancement d’une émission primaire
• Facteurs économiques, politiques, sectoriels
• Facteurs de marché : volumes à l’offre et à la demande, niveaux
secondaires, pairs
• Finance d’entreprise et stratégie
Caractéristiques d’une émission : des paramètres variables
en fonction des besoins et des opportunités
• Spécificités de crédit : type, spread, agences de rating
• Marché visé : public / privé / retail / institutionnel
• Documentation
• Devises : besoins naturels ou arbitrages
• Taille, liquidité, plates-formes de trading électroniques
• Type et rang : secured / unsecured, senior / subordonné
Étapes et calendrier d’une émission benchmark
• Parade de beauté et mandat
• Marketing dédié : roadshow, presse spécialisée, compte rendu de placements...
• Calendrier indicatif
Techniques de syndication
• Syndicat (rôle et formation), structure de syndicat
• Book building ou bought deal
• Ebook
• Pot system / Retention
• Split economics / Success fee
Pricing d’une émission
• Govies
• Courbes des swaps
• Notions de pricing primaire
• Facteurs impactant le prix
Travaux Pratiques
. Pricing sur EXCEL d’émissions pour un corporate
et pour une banque avec swaps de taux et swaps de base
Utilisation des swaps
• Arbitrages
• Swaps de taux , swaps de devises
Gestion de la dette : offres de rachat et d’échanges
• Rationnel : arbitrage, réglementation, M&A, discounts, …
• Aspects à prendre en considération : notation, comptabilité, fiscalité
• Structures et stratégie
• Mécanismes de pricing
• Documentation
Travaux Pratiques
. Étude de cas réels de marché
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX
PRODUITS DÉRIVÉS DE TAUX :
MÉCANISMES ET UTILISATIONS
ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les mécanismes et utilisations des produits
dérivés de taux court terme et long terme, classiques
et exotiques
• Modéliser une courbe des taux forward
• Comprendre la modélisation des jambes variables
• Comprendre le principe de la valorisation zéro-coupon
• Connaître les principes de la valorisation des options
• Analyser le risque de taux côté client
• Élaborer des stratégies selon le marché
• Décomposer les principaux produits structurés de taux
• Comprendre les principaux éléments administratifs
nécessaires à la gestion
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Les marchés de taux d’intérêt
. Mathématiques des marchés financiers
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Analyse des produits dérivés de taux en termes de flux
• Mise en situation côté emprunteur et prêteur à travers
des études de cas actualisées à la date du séminaire
• Immersion dans la FIRST TRADING ROOM ®
, notre
salle des marchés virtuelle, permettant de mieux
appréhender les facteurs de risque des différents
produits dérivés
• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés
financiers » (Editions Eyrolles, Collection
FIRST FINANCE)
CONSEILLÉ AUX :
OFFERT
Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE
• Gérants
• Sales
• Structureurs juniors
• Intermédiaires financiers
• Middle office, Back office
• Contrôle Interne, Audit, Informatique, Organisation
• Directions Financières et Directions des Risques
• Investisseurs institutionnels
• Trésoriers d’entreprise
• Responsables de la gestion de la dette au sein
de collectivités territoriales
PRIX NET DE TAXES : 3 390 € *
Équivalent à un montant HT de 2 835 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 02/04/12 au 04/04/12 . Du 23/05/12 au 25/05/12
Du 27/06/12 au 29/06/12
Du 24/10/12 au 26/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code TAUX
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Généralités sur les marchés de taux
• Concept de taux d’intérêt
• Conventions de taux : bases de calcul des intérêts, conventions de date
• Taux trimestriels / semestriels et taux annuels équivalents
Travaux Pratiques
. Convertir un taux Money Market en taux Bond Basis
. Comparer les montants d’intérêts dans différentes bases
Règles et conventions de marché
• Rôle des différents intervenants
• Marchés OTC et marchés organisés : différences et complémentarité
• Plates-formes de trading
• Principes de collatéralisation (avant et après la crise de 2008)
Mécanismes et fondamentaux de valorisation des différents produits
dérivés fermes court terme
• Calcul de taux forward
• Forward Rate Agreement (FRA) : principe et mark-to-market
• Marché des futures court terme
• Swaps OIS : utilisations et principe de recherche de liquidité
Travaux Pratiques
. Calculer un taux forward-forward et un différentiel de FRA
Mécanismes et fondamentaux de valorisation des différents produits
dérivés fermes long terme
• Futures long terme : principe de cotation, facteur de concordance
et Cheapest to Deliver
• Swaps de taux d’intérêt (IRS) : valorisation et sensibilité
• Swaps de devises : marché des basis swaps et montage des cross
currency swaps
• Mécanismes et utilisations des swaps non génériques :
Quanto swaps, CMS, LIBOR post-déterminé
• Montage des asset swaps
Travaux Pratiques
. Arbitrage Cash and Carry
. Élaborer un échéancier de swaps
. Réaliser un pricer de swaps simplifié sur EXCEL
Mécanismes et facteurs de risque des différents produits conditionnels
• Rappels des caractéristiques d’une option
• Applications aux options sur future et aux caps / floors
• Construction de stratégies de couverture de position par les options de taux
• Swaptions : caractéristiques et utilisations
• Comportements des paramètres de sensibilité (les greeks)
• Gestion en delta neutre et en gamma positif
• Étude comparée des volatilités des différents marchés optionnels de taux
• Matrices de volatilités : comparaison entre caps / floors et swaptions
• Options à barrière : principes de construction et utilisations
Travaux Pratiques : gestion du risque de taux
. Couverture d’une dette à taux variable par des produits dérivés
fermes / conditionnels, classiques / exotiques
. Optimisation du choix du produit de couverture
. Réduire le coût d’une dette à moyen terme par changement de taux
de référence ou par recours à des caps / floors vanilles ou à barrière
Fondamentaux de la structuration des taux
• Mécanismes et utilisations des principaux produits structurés de taux
• Décomposer des produits structurés en produits élémentaires
• Adéquation : anticipations et stratégies commerciales
• Comparaison de rendements de stratégies structurées
Travaux Pratiques
. Analyse de term sheets
SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )
Vous gérez un portefeuille de dérivés de taux (FRA future,
swaps, caps et floors) sous contraintes de sensibilité pendant
que des clients traitent des opérations avec vous.
49

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX
PRODUITS STRUCTURÉS DE TAUX :
MONTAGES ET UTILISATIONS
ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître le marché et la réglementation des EMTN
structurés de 1 ère et 2 ème générations
• Comprendre les évolutions réglementaires et l’importance
de la réforme MiFID dans la vente des produits structurés
• Analyser le fonctionnement des options incluses
dans les produits
• Maîtriser la construction et le démontage
de produits structurés
• Maîtriser les mécanismes et les principales utilisations
des principaux produits structurés de taux
• Connaître le principe des références CMS
• Mettre en place des stratégies de couverture corporate
et institutionnelle
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Pratique des montages et structures tels qu’ils sont
traités sur le marché à la date du séminaire
• Analyse détaillée des flux des opérations ainsi que
des opportunités de rendement / risque associées
• Ce séminaire ne traite pas du pricing détaillé des options
de taux exotiques (voir le séminaire « Options de taux
classiques et exotiques : techniques avancées de
valorisation et de calcul des sensibilités », page 54)
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants, Structureurs juniors, Sales
• Intermédiaires financiers
• Middle office, Back office senior
• Contrôle Interne, Audit, Informatique
• Directions Financières de banque
• Directions des Risques
• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise
• Départements Finance de collectivités territoriales
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
18/06/12 et 19/06/12
06/12/12 et 07/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code IRSTRUCT
PROGRAMME
Marché des produits structurés de taux et principaux mécanismes
• Définitions, mécanismes et montages
• Marché des EMTN structurés : les intervenants, leurs motivations
et leurs contraintes, les principaux marchés
• Comparaison EMTN, BMTN et swaps structurés
• Différents supports d’émission : EMTN, BMTN, CD, warrants, …
• Processus de structuration
• Étude d’un term sheet
• Impact de la loi de modernisation de l’économie (LME)
sur l’offre de titres financiers au public
• Notion de cercle restreint d’investisseurs et notion d’investisseur
qualifié
• Impact de la réforme MiFID sur l’offre en produits structurés
Étude des options intervenant dans la construction
de produits structurés
• Calcul de taux forward et extraction de courbe zéro-coupon
Travaux Pratiques
. Construction d’un pricing de taux forward sur EXCEL
• Références de taux CMS
Travaux Pratiques
. Pricing de swaps standards et de swaps CMS
• Fonctionnement des options vanilles : caps / floors et swaptions
• Facteurs de sensibilité : greeks
• Options exotiques : pay-offs, décomposition de certaines options
exotiques en combinaison d’options vanilles et digitales
Structurés dans la gestion de dettes
• Apport des options exotiques dans la couverture de dettes
• Montage de structures exotiques de gestion de dettes
• Analyse comparée de différentes couvertures de dettes
Produits structurés standards d’investissement
(avec exemples de transactions effectuées dans le marché)
• Corridors
• Reverse floater
• Callable fixed rate
• CMS spreads et CMS steepeners
• Callable Range Accrual (CRA)
Travaux Pratiques
. Construction sur EXCEL d’un comparateur de produits structurés
en fonction des anticipations de marché
Produits structurés de seconde génération et élaboration
de stratégies
• Principaux types d’EMTN structurés de seconde génération
• Aperçu des modèles utilisés : produits path-dependent,
multi sous-jacents
• Utilisation des produits structurés
. En fonction des besoins : entreprises, gérants monétaires,
gérants obligataires, gestion privée, investisseurs institutionnels
. Comment forger ses anticipations
. Simulations et élaboration de stratégies
• Analyse des sensibilités de certains produits structurés
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
50

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX
SWAPS DE TAUX :
VALORISATION ET SENSIBILITÉS
ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser la construction de la courbe des taux forward
à partir des prix de futures et des taux de swaps
• Maîtriser le pricing et le calcul du Mark-to-Market
des swaps de taux et des swaps de devises classiques
• Maîtriser la valorisation des swaps non génériques
• Maîtriser les basis swaps 3 mois / 6 mois
• Maîtriser les calculs de sensibilités
• Maîtriser les fondamentaux de la gestion
d’un portefeuille de swaps
• Comprendre la gestion de la liquidité à partir
des Overnight Index Swaps
• Savoir appréhender les montages de produits structurés
à base d’options de taux à barrières
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Mathématiques des marchés financiers
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Pratique sur EXCEL de la valorisation des swaps
et du calcul des sensibilités
• Acquisition des meilleures pratiques en matière de gestion
de portefeuille de swaps
• Acquisition des pratiques d’utilisation des swaps en temps
de crise de liquidité
• Simulation de gestion de book de swaps à partir
du logiciel FIRST TRADING ROOM ® , notre salle
des marchés virtuelle, permettant de pratiquer
la gestion en sensibilité
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Traders Dérivés de taux juniors
• Trésoriers de banque
• Sales
• Métiers du marché primaire Taux
• Structureurs, Stratégistes juniors
• Directions Financières
• Directions des Risques
• Middle office, Back office, Informatique
• Contrôleurs internes, Auditeurs, Inspecteurs
• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise
• Investisseurs institutionnels
• Départements Finance de collectivité territoriale
PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *
Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 11/06/12 au 13/06/12
Du 14/11/12 au 16/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code SWAP
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Rappels sur les conventions de taux et de dates
• Bases Money Market, Bond Basis, Exact / Exact
• Conversion de fréquences de paiement des intérêts
Courbe des taux forward
• Calcul de taux forward-forward
• Mécanismes et utilisations des FRA
• Mécanismes et utilisations des futures court terme
Travaux Pratiques
. Calcul de taux forward-forward et de différentiel de FRA
Valorisation des swaps
• Pricing des swaps de taux d’intérêt (IRS)
. Calcul des Discount Factors par les prix de futures court terme
et les taux de swaps
. Estimation de la jambe variable
• Présentation des OIS
• Gestion de la liquidité court terme à partir des OIS
• Étude du spread LIBOR - OIS
• Problématique du basis swap 3 mois / 6 mois depuis la crise de 2008
• Marché des swaps de change et des cross currency swaps / swaps de taux
et de devises (CIRS)
• Valorisation des asset swaps et des swaps d’émission
• Sensibilités des swaps classiques et exotiques (globale et par échéance)
• Calcul des montants de swaps équivalents et contrats futures équivalents
• Exemples de swaps non génériques : quanto swaps, constant maturity
swaps (CMS), swaps à Libor post-déterminé
• Convexité des swaps non génériques
Travaux Pratiques
. Élaboration d’un échéancier de jambe EURIBOR
. Construction d’un pricer de swaps à partir d’un fichier EXCEL
. Pricing d’un swap forward amortissable
. Calcul du Mark-to-Market d’un swap en portefeuille
. Pricing d’un CIRS fixe-fixe à taux hors marché
. Pricing d’un asset swap fixe-variable sur EXCEL
. Intégration d’un calculateur de sensibilités au pricer EXCEL
Points cruciaux du postmarché
Gestion de portefeuille
. Gestion du risque de taux à court terme (gestion des fixings)
et à long terme (utilisations des futures et des obligations)
. Stratégies de marché : de courbe et de spread
Produits structurés à base de swaps et d’options de taux exotiques
• Mécanismes des principales options de taux : swaptions et caps /
floors (classiques, digitaux, à barrières)
• Présentation de stratégies à base d’options exotiques
• Exemples de produits structurés de première génération
Travaux Pratiques
. Décomposition de produits structurés en produits élémentaires
SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )
Gestion de portefeuille swaps : vous traitez des swaps
avec des clients et des contreparties interbancaires ;
vous analysez les données de marché et gérez
votre portefeuille en sensibilité à partir de swaps, futures
et obligations d’État dans le respect de limites de montants
et de sensibilités.
51

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX
SWAPS NON GÉNÉRIQUES ET SWAPS EXOTIQUES :
VALORISATION ET SENSIBILITÉS
ANIMÉ PAR YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 3 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Valoriser des swaps classiques, non génériques
et exotiques sur EXCEL
• Maîtriser la valorisation des ajustements de convexité
des swaps non génériques
• Maîtriser le pricing des swaps inflation
• Maîtriser le montage et le pricing des asset swaps
classiques et exotiques
• Appliquer les techniques avancées de gestion de book
• Maîtriser les calculs de VaR appliqués à un portefeuille
de swaps
PRÉREQUIS
. Connaître la méthode de valorisation des swaps
classiques (voir séminaire : « Swaps de taux :
valorisation et sensibiltés », page précédente)
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche très opérationnelle des méthodes avancées
de pricing et de gestion des différents types de swaps
• Transmission des meilleures pratiques du marché
CONSEILLÉ AUX :
• Traders Swaps de taux
• Structureurs Taux
• Gérants Taux
• Intermédiaires financiers
• Middle office Dérivés de taux
• Risk managers
• Contrôleurs internes, Auditeurs
• Trésoriers d’entreprise
• Investisseurs institutionnels
PRIX NET DE TAXES : 4 090 € *
Équivalent à un montant HT de 3 420 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 04/07/12 au 06/07/12
Du 03/12/12 au 05/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code SWAP2
PROGRAMME
Rappels sur les fondamentaux de valorisation des swaps classiques
• Calcul des Discount Factors
• Estimation de la jambe variable
Travaux Pratiques
. Calcul de Mark-to-Market de swap à partir d’un pricer EXCEL
pré-formaté
Montage et pricing d’asset swaps
• Asset swaps d’obligations à taux fixe hors marché
• Asset swaps de convertibles / reverse FRNs, obligations intégrant des options
Travaux Pratiques
. Pricing des différents types d’asset swaps sur EXCEL
Modèles de taux avancés
• Interpolation
• Probabilité risque neutre
• Ajustements de convexité
Travaux Pratiques
. Cas d’un contrat CSA (Credit Supplement Annex) et non CSA :
effet du collatéral sur la valorisation
. Construction d’un stripper de futures intégrant les ajustements
de convexité
Valorisation des swaps non génériques
• In arrears (Libor post-déterminé)
• Constant maturity swaps (CMS)
• Swaps Quanto
Travaux Pratiques
. Pricing de ces 3 types de swaps sur EXCEL avec intégration
du facteur de convexité
Valorisation des swaps inflation
• Obligations indexées sur l’inflation
• Courbe de break-even d’inflation
• Swaps sur inflation zéro-coupon / couponnés
• Swaps indexés sur le Livret A
Travaux Pratiques
. Pricing de swaps inflation sur EXCEL
Valorisation de swaps exotiques
• Pay-offs exotiques de taux
• Combinaison de ces pay-offs
• Échéance contingente
Travaux Pratiques
. Pricing sur EXCEL de callable swaps (bermudéens) et de range accrual
Gestion avancée de portefeuille
• Rappels sur les calculs classiques de sensibilités
• Utilisation de la VaR
. Scénarios de courbe
. Calcul de la VaR
. Difficultés empiriques
Travaux Pratiques
. Calcul sur EXCEL de la VaR d’un portefeuille de «pente»
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
52

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX
OPTIONS DE TAUX :
MÉCANISMES, UTILISATIONS ET ANALYSE
DE POSITIONS EN PORTEFEUILLE
ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE
FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser la pratique des options de taux et des différents
instruments sous-jacents (principes et sensibilités)
• Comprendre le calcul d’un Mark-to-Market d’une option
• Expliquer le P&L par les sensibilités
• Maîtriser les risques inhérents des positions d’options
et savoir analyser les variations du Mark-to-Market
• Comprendre les pratiques de gestion des portefeuilles
d’options de taux via les greeks (delta, gamma, véga, thêta)
• Appréhender les problématiques liées à la volatilité
• Utiliser des pricers d’options de taux pour analyser
les résultats et les risques
• Comparer les différentes stratégies des clients
et des banques
• Analyser les stratégies à base d’options classiques
et les structures à base d’options exotiques
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Les marchés de taux d’intérêt
. Mathématiques des marchés financiers
. Les swaps de taux
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Analyse progressive et complète du comportement
statique et dynamique d’une position option individuelle
puis d’un portefeuille d’options de taux
• Approche très opérationnelle permettant de maîtriser
l’utilisation des pricers à des fins d’analyse fine
des stratégies habituelles
• Simulation de gestion de portefeuille d’options
de taux grâce la FIRST TRADING ROOM ® ,
notre salle des marchés virtuelle
• Se reporter au séminaire « Options de taux classiques
et exotiques : techniques avancées de valorisation
et de calcul de sensibilités » page suivante,
pour une formation plus avancée
CONSEILLÉ AUX :
• Traders / Gérants / Structureurs juniors
• Sales, Intermédiaires financiers
• Directions Financières et Trésoriers d’entreprise
• Directions des Risques
• Middle office, Back office, Informatique
• Contrôle interne, Audit, Inspection
PRIX NET DE TAXES : 3 890 € *
Équivalent à un montant HT de 3 253 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 03/10/12 au 05/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code IROPT1
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Rappels sur les marchés de taux fermes
• Produits sous-jacents des options de taux
. Dérivés court terme : FRA et futures court terme
. Dérivés long terme : obligations, futures long terme et swaps de taux
. Importance de la dynamique des courbes de taux dans la valorisation
des options
Caractéristiques des différents types d’options de taux
• Options listées sur futures de taux
• Options OTC : swaptions et caps / floors (vanilles et exotiques)
Éléments de pricing d’une option : formule de Black & Scholes
• Caplets / floorlets : principes de base
• Adaptation de la formule de Black & Scholes aux marchés de taux :
avantages et limites
• Présentation des autres méthodes de pricing : arbres binomiaux / méthode
de Monte Carlo
Travaux Pratiques
. Utilisation des options en couverture d’une position
. Intégration sur un pricer EXCEL de la formule de Black & Scholes
par caplet/floorlet
Gestion de portefeuille d’options de taux
• Analyse des sensibilités d’une position Options de taux
• Portefeuille delta neutre et calcul des greeks (delta, gamma, vega, thêta)
• Portefeuille delta neutre
• Dynamique des options : relations entre les greeks
Travaux Pratiques
. Intégration et analyse des sensibilités dans un pricer sur EXCEL
d’options sur futures
. Gestion en delta et gamma neutre, gestion en gamma positif / négatif
. Gestion en arbitrage gamma, véga, thêta
SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )
Vous analysez les courbes de taux et de volatilité et gérez
votre portefeuille d’options de taux sous contrainte de limites
de delta, gamma, véga, thêta et VaR.
Arbitrage de volatilité
• Notions de volatilités des options de taux : volatilité implicite
et historique, volatilité flat et forward
• Notion de variabilité, de vol basis point
• Sensibilités secondes : importance du vanna et volga
• Smile et surface de volatilité - explication et paramètres de gestion
• Introduction au modèle SABR - matrices et nappes de volatilités
Travaux pratiques
. Calcul de volatilité et analyse du comportement du smile
Options exotiques
• Caps et Floors CMS
• Importance de l’étude de la surface de volatilité pour le pricing de ces options
• Options digitales européenne et américaine
• Construction des options à barrière à partir de combinaisons d’options
vanille et de digitales
Présentation de structurés de taux de 1 ère génération
• Produits structurés standards d’investissement : corridors, reverse
floater, callable fixed rate
Travaux pratiques
. Analyse de term sheets
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX
OPTIONS DE TAUX CLASSIQUES ET EXOTIQUES :
TECHNIQUES AVANCÉES DE VALORISATION
ET DE CALCUL DE SENSIBILITÉS
ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE
FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 3 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser le pricing des options classiques
et des principales options exotiques
• Maîtriser le calcul des différentes sensibilités :
delta, gamma, thêta, véga, …
• Construire pour chaque type d’option classique
ou exotique, un tableur EXCEL de pricing
et de calcul de sensibilités
• Valoriser les sensibilités des options américaines,
bermudéennes, digitales, cap spread
• Calibrer les ajustements de la valorisation des CMS
et des swaps « quanto »
• Maîtriser les EDP et la méthode de Monte Carlo
• Construire les modèles de smile
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Pratique du pricing des principales options de taux
sur EXCEL
• Transfert de savoir-faire opérationnel en termes
de techniques de gestion
• Assimilation des techniques utilisées
par les market-makers Options de taux
• Analyse détaillée des nouveaux paramètres
de sensibilité liés à la gestion du smile de volatilité
• Se reporter au séminaire « Options de taux : mécanismes,
utilisations et analyse de positions en portefeuille »
page précédente, pour une formation plus élémentaire
CONSEILLÉ AUX :
• Ingénieurs financiers
• Traders juniors
• Gérants Taux
• Sales Dérivés confirmés
• Directions Financières
• Directions des Risques
• Fonctions Supports : Informatique, Middle office, Audit,
Inspection, Back office Senior
PRIX NET DE TAXES : 4 090 € *
Équivalent à un montant HT de 3 420 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
PROGRAMME
Principe de la valorisation des options
• Précurseurs : Brown, Bachelier, Merton
• Hypothèses du mouvement brownien et modélisation du mouvement
brownien
• Hypothèses du modèle de Black & Scholes
• Modèle de valorisation des options de Black & Scholes
• Modèle de Black 76 pour la valorisation des options sur Futures
Travaux Pratiques
. Élaboration d’un pricer Black & Scholes sur EXCEL
• Modélisation et calcul des principales sensibilités (greeks) :
delta, thêta, véga
• Mise en évidence de l’importance des dérivés secondes :
gamma, vanna, volga
• Gestion court terme et long terme de portefeuilles optionnels
Options sur marché OTC
• Analyse de courbe de taux
• Application de Black & Scholes aux swaptions et aux caps / floors
• Calcul et analyses des sensibilités
Travaux Pratiques
. Élaboration d’un pricer de swaptions et de caps / floors sur EXCEL
à partir d’une courbe de swap du jour
• Notion de variabilité
• Limite des modèles : lois normale et lognormale
• Smile skew et kurtosis
• Présentation et calibrage du modèle SABR
• Caps / floors : volatilités flat et forward
• Gestion de portefeuille d’options
Pricing et sensibilités des options exotiques
• Digitales : pricing et réplication
• Quanto (swaps et options)
• CMS (swaps et options) : ajustement de convexité et pricing par réplication
• Steepener, ratchet
• Américaines : américaines sur futures, bermudéennes
• Options Path dependent
Travaux Pratiques
. Simulation Monte Carlo sur EXCEL
• Options sur spread
• Dernières innovations en matière de produits exotiques à la date du séminaire
DATES :
Du 02/07/12 au 04/07/12 . Du 05/12/12 au 07/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code IROPT2
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
54

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS TAUX
SIMULATION DE TRADING DE TAUX :
GESTION DES RISQUES DE POSITION
ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE
PATRICK SEASSAU, DIRECTEUR INTERNATIONAL, EXPERT CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Prendre en compte les informations, les données
de marché et la psychologie des intervenants
• Analyser les positions de dérivés taux fermes
• Maîtriser les sensibilités des positions aux mouvements
de courbes de taux
• Maîtriser la valorisation des options et l’utilisation
de leurs sensibilités (greeks)
• Gérer ses positions optionnelles complexes, maîtriser
leur couverture et le calcul de leur P&L
• Maîtriser les trading gamma positif et gamma négatif / véga
positif et véga négatif
• Comprendre les trading en volga et en vanna
PRÉREQUIS
. Connaître la valorisation zéro-coupon et les fondamentaux
des options
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Simulation de marché grâce à la FIRST TRAING ROOM ®
,
notre salle des marchés virtuelle, permettant de gérer
sous contraintes de limites en sensitibilité les principaux
produits de taux
• Transfert d’expérience de gestion de positions de trading
et de suivi des risques par des traders expérimentés,
en s’appuyant sur un système collant à la réalité
du marché
CONSEILLÉ AUX :
• Personnes qui veulent maîtriser la gestion de positions
Front et le suivi Middle office
• Traders juniors
• Middle office
• Personnes en charge du suivi du résultat et du suivi
des risques de marché
• Audit, Inspection
• Informaticiens de marché, MOA, MOE
• Trésoriers d’entreprise
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
PROGRAMME
GESTION DE POSITIONS DE TAUX COURT, MOYEN ET LONG TERME
Rappel des pratiques
• Techniques de marché des produits de taux (dépôt, obligations, FRA,
swaps, futures court et long terme)
• Importance des références CMS dans les marchés de taux
• Anticipations de marché : niveau absolu des taux ou mouvements
de courbe
• Méthodologie de gestion de position de taux ferme
Travaux Pratiques
. Mettre en place une stratégie de pentification ou d’applatissement
Analyse d’une position de taux d’intérêt
• Mesure du risque attaché à cette position
• Couverture pas à pas de la position et gestion de la trésorerie
Actions de gestion par rapport à l’évolution des données de marché
• Analyse fine du risque et anticipation de l’évolution des prix
• Décision de trading / couverture
• Sensibilités de positions dérivés et optionnelles : sensibilités par échéance
• Gestion de la position optionnelle du book (analyse des greeks et prise
des décisions adéquates)
• Couverture par échéance ou par stacking sur les futures
RÉPONDRE AUX DEMANDES DES CLIENTS
• Mesure du risque attaché à cette nouvelle position
• Décision de trading : cotation selon la position déjà existante
• Après le trade, couverture des risques inhérents à la position - gestion
delta neutre pour les options
LA FORMATION SE DÉROULE SUR LE LOGICIEL DE SIMULATION
DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )
. Immersion dans un univers de trader disposant sur son écran
de données de marché, charts, market news, tableaux de positions
. Produits traités : dépôt, FRA et futures, obligations,
swaps classiques et CMS, swaptions, caps / floors
. Analyse du marché, cotation aux clients et au marché
interbancaire, trading, gestion de position et suivi des risques
. Trading de stratégies optionnelles simples et complexes :
gestion du portefeuille au jour le jour comme un trader d’options
. Gestion du thêta et du gamma en continu – calcul des points morts
et décision de trading
DATES :
05/07/12 et 06/07/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BOOKTAUX
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CHANGE
CHANGE 1 : PRODUITS CASH ET DÉRIVÉS
DE CHANGE, MÉCANISMES ET UTILISATIONS
ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre le marché spot et sa place parmi les autres
classes d’actifs
• Connaître les mécanismes de marché des dérivés
de change classiques et exotiques
• Connaître les fondamentaux de la valorisation
de ces produits et comprendre leur comportement
de marché
• Comprendre les stratégies de carry trade
• Comprendre le marché des swaps de change et des NDF
• Comprendre les stratégies de trading des options
de change vanilles
• Analyser en détail les anticipations et les contraintes
de trésorier d’entreprise et couvrir les expositions
de change commerciales
• Construire des stratégies de gestion d’une position
de change import / export
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Marché des changes
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition par les apprenants des notions essentielles
concernant l’environnement du marché des changes
et de ses produits
• Pratique des principales stratégies à base de produits
classiques et exotiques de gestion du risque de change
• Simulation de gestion de positions de change
et de suivi des risques à partir de la FIRST TRADING
ROOM ® , notre salle des marchés virtuelle
CONSEILLÉ AUX :
• Sales
• Back office, Middle office
• Contrôle interne, Audit, Inspection
• Traders FX juniors, Gérants juniors
• Intermédiaires financiers
• Trésoriers d’entreprise
PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
12/04/12 et 13/04/12 . 25/06/12 et 26/06/12
08/11/12 et 09/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FX1
PROGRAMME
Introduction : le marché des changes
• Présentation du marché des changes : acteurs, mécanismes,
types de transactions
• Prévisions : analyse macro-économique et analyse chartiste
• Cours et analyse technique au certain et à l’incertain
• Circulation d’un ordre de change d’un client à travers la salle des marchés
Travaux Pratiques
. Étude d’un ordre exportateur
• Mécanismes et utilisations des produits change classiques
• Présentation du marché spot
• Principaux intervenants et principales devises
• Pratiques de marché OTC
• Relation entre marché matières premières et marché des changes :
le cas de l’or et du pétrole
Spéculation et couverture sur le marché des changes
• Opérations de carry trade : le cas du NZD / JPY en 2007
et le cas du USD / JPY en 1998
• Couverture de dettes par un emprunt en devise étrangère
Travaux Pratiques
. Les emprunteurs de yen dans la décennie 2000-09 avant et après la crise
Produits dérivés de change fermes
• Processus d’actualisation
• Change à terme : détermination des points de report / déport
• Le marché des Non-Deliverable Forward : le cas du KRW et du BRL
• Swaps de change
• Cross currency swaps
Travaux Pratiques
. Gérer les financements intragroupes en devises
• Couverture d’une position exportatrice par un swap de change :
endettement résultant
Travaux Pratiques
. Calcul de change à terme sur EXCEL
. Couverture de change à terme par les swaps de change
. Étude des basis swaps EUR / USD pendant la crise de liquidité
en 2007-2008
Mécanismes et utilisations des options de change classiques
• Cotation des options de change
• Cut-off times
• Principales stratégies de couverture import / export à base d’options
de change classiques
• Introduction aux modèles de pricing
• La formule de Black & Scholes appliquée aux options de change :
le modèle de Garman-Kohlhagen
• Sensibilités aux déterminants du prix : delta, gamma, véga, thêta, rhô
Travaux Pratiques
. Construire un produit structuré : le FX target
SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )
Vous traitez des opérations de change aussi bien
avec des clients qu’avec des contreparties interbancaires
et vous gérez la position spot.
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CHANGE
CHANGE 2 : SWAPS ET OPTIONS DE CHANGE,
VALORISATION ET SENSIBILITÉS
ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE
ABLA KHALIFA, STRUCTUREUR SENIOR PRODUITS DE CHANGE (FX) - CRÉDIT AGRICOLE CIB
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les produits dérivés de change classiques
• Maîtriser les fondamentaux de la valorisation
des produits dérivés et comprendre leur comportement
de marché
• Maîtriser les stratégies de trading des options de change
vanilles et exotiques
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Marché des changes
PRÉREQUIS
. Connaissance des produits de change standards
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition par les apprenants des notions approfondies
concernant l’environnement du marché des changes
et de ses produits
• Capacité à gérer activement une position de change
• Exposé des principales stratégies à base de produits
classiques et exotiques de gestion du risque de change
• Simulation de gestion de positions de change et de suivi
des risques à partir de la FIRST TRADING ROOM ® ,
notre salle des marchés virtuelle
CONSEILLÉ AUX :
• Sales
• Back office, Middle office
• Contrôle interne, Audit, Inspection
• Traders FX juniors, Gérants juniors
• Intermédiaires financiers
• Trésoriers d’entreprise
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
07/06/12 et 08/06/12 . 19/11/12 et 20/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FX2
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Dérivés fermes de change
• Change à terme
. Principe
. Construction et utilisation pratique
. Cas des NDF et spéculation à partir des NDF
Travaux Pratiques
. Couverture d’une position exportatrice en risque USD / JPY
• Swaps de change
. Utilisation en couverture de position d’emprunt et en gestion de trésorerie
. Évolution des points de swap en fonction de différents paramètres
Travaux Pratiques
. Couverture des intérêts d’un swap de change dans le marché monétaire
. Couverture d’une position prêteuse aux USA d’un client de monnaie
locale Euro
Options de change classiques et exotiques
• Principes de cotation des options de change vanilles et exotiques
• Cotation en pips et cotation en pourcentage : passage d’une cotation
à une autre
• Options vanilles
. Règles d’exercice : cut-off time
. Paramètres déterminants du prix de l’option
. Parité call-put et notion de terme synthétique
• Approche traditionnelle de la formule de Black & Scholes :
éléments de pricing
• Adaptation de la formule de Black & Scholes aux options
de change classiques : modèle de Garman-Kohlhagen
Travaux Pratiques
. Pricing d’options sur un pricer EXCEL
• Gestion d’un portefeuille d’options de change classiques :
en sensibilité (delta, gamma, véga, thêta, rhô)
. Définition, utilité pour la compréhension d’une position d’options
. Gestion en gamma positif d’un book d’options
. Relation de parité thêta - gamma et détermination des points morts
Travaux Pratiques
. Gestion delta neutre d’une position d’options
. Calcul de la perte maximale, du cours effectif garanti et des points
morts des principales stratégies
. Gestion gamma positif sur un pricer d’options et détermination
des points morts
• Stratégies de couverture à base d’options vanilles
. Achat d’options sans couverture de delta, tunnels exportateur /
importateur, notion de Risk Reversal
• Fondamentaux du pricing des options exotiques
• Options asiatiques dans la gestion de flux :
intérêt et mise en place de stratégies
• Évaluation des options exotiques (binaires, à barrière simple,
à double barrière)
• Stratégies de couverture à base d’options à barrière
. Gestion en fonction de différentes hypothèses : CDO, PDO, CUI, PDI
. Terme double vitesse
. Terme synthétique à montants asymétriques
. Options à cliquet
• Marché des produits structurés de change et principaux mécanismes
• Mécanismes de structuration : quels produits pour quels besoins ?
• Stratégies de couverture
. Terme participatif, terme activant, terme à cliquet, terme accumulateur,
terme multi-évolutif
SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )
Vous traitez du change à terme avec des clients, du spot
et des swaps de change sur le marché interbancaire
et vous gérez un portefeuille d’options de change en sensibilités.
57

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CHANGE
CHANGE NIVEAU 3 :
PRODUITS STRUCTURÉS DE CHANGE
ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE
YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître le modèle de Black & Scholes et savoir
l’adapter aux options de change (Garman-Kohlhagen)
• Maîtriser la gestion dynamique d’un portefeuille
d’options de change
• Maîtriser la construction et le fonctionnement
des options à barrière
• Maîtriser les principes de la structuration des produits
structurés de change
• Maîtriser le montage et les utilisations des principaux
produits structurés de change
• Maîtriser les différents modèles de calibration
de la volatilité: volatilité locale et volatilité stochastique
• Maîtriser l’approche vanna / volga
• Maîtriser les modèles de Heston et la volatilité de Dupire
PRÉREQUIS
. Connaissance des produits de change standards
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Pratique des montages et structures tels qu’ils sont traités
sur le marché à la date du séminaire
• Analyse détaillée des opportunités de rendement / risque
associées
• Exposé des critères de choix des produits structurés
en fonction des objectifs de couverture
• Simulation de gestion de prositions d’options de change
à partir de la FIRST TRADING ROOM ® , notre salle
des marchés virtuelle
CONSEILLÉ AUX :
• Sales
• Structureurs juniors
• Middle office, Back office, Informatique
• Investisseurs institutionnels
• Gérants
• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise
• Intermédiaires financiers
• Contrôle interne, Audit
• Directions des Risques
PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *
Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
13/12/12 et 14/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FX3
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Rappels des principes de base du marché de change :
NDF et devises convertibles, principes de swaps de change
Marché des produits structurés de change
• Principaux mécanismes de structuration
• Spécificités des structurés de change : pour qui et pour quoi ?
• Définitions, mécanismes et montages
• Les intervenants du marché des structurés : leurs motivations
et leurs contraintes
Travaux Pratiques
. Analyse des différents départements concernés et des options
incluses lors de l’émission d’un Range Accrual
Supports de structuration
• Supports d’émission : EMTN, BMTN, CD, warrants, …
• Compliance entre supports et types d’intervenants
• Offre de titres financiers au public
• Notions de cercle restreint d’investisseurs et d’investisseur qualifié
Principe de construction de stratégies simples à partir d’options de change
• Risk reversal et terme participatif
• Spreads, condors, seagulls
• Straddles, strangles et butterflies
• Passage de stratégies simples à produits structurés
Facteurs de risque des options de change
• Fondamentaux des options de change
• Valorisation des options : application de la formule de Black & Scholes
dans le monde du change et explication détaillée de la formule
de Garman-Kohlhagen
• Sensibilités aux paramètres : les greeks (delta, gamma, thêta, rhô, véga)
• Homogénéités et relations entre les greeks
Travaux Pratiques
. Valorisation des options de change dans un pricer EXCEL
Exotiques de première génération
• Options binaires européennes et américaines
• Options sur panier
• Barrières simples et doubles, knock-in and knock-out
• Options asiatiques : moyennes géométriques, arithmétiques et harmoniques
Structurés de change simples
• Dual Currency Deposit
• Range Accrual
• Digital Plus sur panier de devises émergentes
Termes et Dépôts Structurés
• Terme participatif
• Terme activant
• Terme à cliquet
• Terme accumulateur
• Terme multi-évolutif
Travaux Pratiques
. Comparaison des différents produits structurés sous différents
scénario de volatilité et de smile
SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )
Vous traitez et gérez un portefeuille d’options de change
sous contraintes de limites de sensibilités.
58

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CHANGE
SIMULATION DE TRADING DE CHANGE :
GESTION DES RISQUES DE POSITION
NEW
ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Prendre en compte les informations, les données
de marché et la psychologie des intervenants
• Maîtriser la valorisation des options et l’utilisation
de leurs sensibilités (greeks)
• Maîtriser la gestion delta neutre et la couverture cash
et forward
• Comprendre le trading de volatilité
• Maîtriser la corrélation entre les sensibilités et la gestion
d’un portefeuille à partir des greeks
• Gérer les positions optionnelles complexes
• Maîtriser leur couverture et le calcul de leur P&L
• Maîtriser les trading gamma positif et gamma négatif / véga
positif et véga négatif
• Maîtriser la gestion du smile de volatilité
• Maîtriser la gestion d’une position d’options de change
inter-strike et inter-échéance
• Comprendre les trading en volga et en vanna
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Simulation de marché grâce à la FIRST TRAING ROOM ®
,
notre salle des marchés virtuelle, permettant de gérer
sous contraintes de limites en sensibilité les options
et les produits associés
• Transfert d’expérience de gestion de positions de trading
et de suivi des risques par des traders expérimentés,
en s’appuyant sur un système collant à la réalité du marché
CONSEILLÉ AUX :
• Personnes qui veulent maîtriser la gestion de positions
Front et le suivi Middle office
• Traders juniors
• Personnes en charge du suivi du résultat et du suivi
des risques de marché
• Audit, Inspection
• Informaticiens de marché, MOA, MOE
• Trésoriers d’entreprise
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
03/07/12 et 04/07/12
PROGRAMME
Rappel des pratiques du marché de change
• Techniques de marché des produits de change :
spécificités et mécanismes du marché de change
• Swaps de change et change à terme : couverture de swaps
à partir de spot et de taux
• Cut off time / physical settlement : spécificités des options de change
• Gestion d’un cut-off time pour une position autour du strike
Gestion d’une position d’options de change
• Traiter des options en delta neutre ou sans delta
• Couverture forward ou cash : risque de taux induit
• Analyse de l’historique des risques de taux des positions options
des 5 dernières années : impact de la crise de liquidité
• Trading de stratégies : straddle, strangle, risk reversal, butterly :
analyse des positions
• Gestion gamma positif d’une position d’options
• Rebalancer une position delta neutre : quand et pourquoi ?
• Gestion des risques de taux d’une position d’options de change
• Analyse des swaps de couverture et du P/L taux d’une position d’options
• Calcul des points morts pour une position delta neutre :
relation thêta /gamma
Gestion du smile de volatilité
• Analyse du smile de volatilité : analyse des risk reversal
et des butterflies
• Construction du smile à partir des données de marché
• Sensibilités secondes : volga, vanna
• Gestion en volga positif : coût et avantages
• Gestion du smile de volatilité : choix de trading
LA FORMATION SE DÉROULE SUR LE LOGICIEL
DE SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )
. Immersion dans un univers de trader disposant sur son écran
de données de marché, charts, market news, tableaux de positions
. Produits traités : change spot et swaps de change, toute stratégies
utilisant des options vanille : straddles, RR, butterflies, ...
. Analyse du marché, cotation aux clients et au marché
interbancaire, trading.
. Gestion de position et suivi des risques trading
de stratégies optionnelles simples et complexes :
gestion du portefeuille au jour le jour comme un trader
d’options, gestion du thêta et du gamma en continu,
calcul des points morts et décision de trading
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
BOOKCHANGE
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
59

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS ACTIONS
LA BOURSE :
FONDAMENTAUX DU MARCHÉ ACTIONS
ANIMÉ PAR GILBERT SCHENDEL, GÉRANT ASSOCIÉ, PLUS X FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les principaux produits actions
• Connaître la sensibilité des marchés actions à l’évolution
de la macro-économie
• Maîtriser l’interactivité des marchés actions avec les autres
compartiments des marchés (taux, change, matières
premières)
• Connaître les fondamentaux de l’analyse technique
• Connaître les fondamentaux du pricing des actions
• Connaître les fondamentaux de la gestion d’un portefeuille
• Connaître les bases de la couverture de portefeuille
par des dérivés actions
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Les marchés actions
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Pratique de l’environnement de la bourse :
son fonctionnement, son organisation, ses acteurs
• Maîtrise du cheminement des ordres de bourse
de la négociation au dénouement
• Acquisition des bases de l’évaluation des sociétés cotées
CONSEILLÉ AUX :
• Responsables Back office Titres
• Gérants OPCVM
• Assistants de gestion
• Intermédiaires financiers
• Conseillers de clientèle Particuliers
• Conseillers en gestion de patrimoine
• Juristes
• Collaborateurs souhaitant acquérir les bases techniques
d’une véritable culture boursière
PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
14/05/12 et 15/05/12
20/09/12 et 21/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ACTIONS
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Introduction
• Place des marchés actions sur les marchés financiers
• Rapprochement des places financières internationales
. Interactivité entre marchés actions et marchés de taux
. Finalité et rôle du marché des actions
. Marché primaire / Marché secondaire
Fonctionnement du marché
• Acteurs du marché actions
. Entreprises / investisseurs
. Autorités de tutelle
. Entreprises de marché (Nyse, Euronext, ...)
. Systèmes de place : chambres de compensation / dépositaires
centraux / banques centrales
• Prestataires de services en investissement (PSI) : métier, statut
Produits listés au comptant / à terme ferme / à terme conditionnel
• Compartiments de marché A B C / Alternext / Marché libre / Monep
• Importance des plates-formes électroniques de négociation ; les MTF
Travaux Pratiques
. De la négociation sur un marché réglementé au dénouement
des transactions
. Indices boursiers : composition, calcul, utilisation dans le cadre
de la gestion (benchmark)
Intervenir en bourse
• Typologie des ordres de bourse
• Ordre au marché /ordre à cours limité / à la meilleure limite / à seuil
de déclenchement / plage de déclenchement
• Savoir transmettre les ordres sur le marché
• Dispositif de place pour réguler la volatilité intraday des cours de bourse
(réservations / suspension)
• Service Règlement Différé (SRD) : sociétés éligibles ; ouverture de positions
acheteur / vendeur ; stratégies ; couverture exigée ; opérations dénouées,
prorogées, levées, livrées ; calendrier des opérations
Travaux Pratiques
. Ouvrir une position, suivre son évolution, prendre des décisions
réglementaires pour maintenir une position dans un marché affecté
par une forte volatilité
Carnet d’ordres
• OST affectant le carnet d’ordres
Travaux Pratiques
. Constitution du carnet d’ordres à partir des ordres de bourse
et calcul du fixing d’ouverture
Opérations sur titres
• Introductions en bourse
• Division du nominal
• Augmentation de capital à titre onéreux / à titre gratuit
• Détachement des dividendes
• Rachats de titres
• OPA / OPE / OPR / RO
Gérants de portefeuille intervenant sur les marchés actions
• Gestion collective / gestion privée
• Gestion indicielle pure ou passive / gestion indicielle étendue
• Gestion axée sur les valeurs de croissance / gestion axée
sur les valeurs d’actifs
Notion d’analyse financière
• Principaux ratios utilisés par les gérants
Instruments financiers à la disposition du gérant pour dynamiser
un portefeuille ou pour l’assurer
• Contrats Futures sur indice
• Option
Travaux Pratiques
. Comment couvrir un portefeuille avec l’utilisation des contrats futures
60

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS ACTIONS
DÉRIVÉS ACTIONS :
MÉCANISMES ET UTILISATIONS
ANIMÉ PAR BERTRAND PENVERNE, CONSULTANT
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser l’organisation et le rôle des acteurs du marché
des dérivés actions
• Maîtriser les mécanismes des marchés et les principales
utilisations des dérivés actions classiques et exotiques
• Connaître les bases de pricing ainsi que les facteurs
de risque de ces produits
• Comprendre les techniques de couverture
• Connaître le principe de la structuration actions
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Les marchés actions
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche très opérationnelle des dérivés actions
• Analyse de l’utilisation des produits dans des stratégies
simples puis complexes
• Illustration et analyse des critères de choix entre
les différents produits sur la base d’exemples réels
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Traders juniors
• Sales
• Originateurs Actions
• Directions Financières
• Directions des Risques
• Middle office, Back office confirmé, Informatique
• Contrôle interne, Audit, Inspection
• Investisseurs institutionnels
PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *
Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
10/05/12 et 11/05/12 . 28/06/12 et 29/06/12
15/10/12 et 16/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code EQUITY
PROGRAMME
Mécanismes des dérivés actions
• Futures sur actions et futures sur indices
• Options sur actions classiques
• CFD
Travaux Pratiques
. Calcul de deposit / appel de marges
. Calibration de couverture de portefeuille
Pratiques du marché et rôle des différents intervenants
• Structuration
• Vente
• Trading
Introduction au pricing
• Formule Black & Scholes
• Méthode Monte Carlo
• Arbres
Travaux Pratiques
. Réalisation d’un pricing Black & Scholes sur EXCEL
. Simulation Monte Carlo simplifiée sur EXCEL
• Introduction à la gestion delta neutre
• Présentation des facteurs de risque
Principales utilisations
• Stratégies classiques à base de dérivés
• Produits structurés à capital garanti / capital non garanti
• Equity swaps et produits PEAbles
• Produits de réplication
• Multi sous-jacents : «fonds à promesse»
Travaux Pratiques sur EXCEL
. Couverture d’un portefeuille actions à partir de différents produits
. Arbitrage cash - dérivés
. Stratégies à prime nulle
. Stratégies de réplication dans le cadre d’une gestion benchmarkée
. Stratégies de surperformance
. Stratégies d’extraction de cash
. Construction de produits structurés à base de pay-off vanille
• Présentation de pay-off exotiques
. Moyenne, barrière, lookback, cliquet, …
. Exemples de produits
• Principes et fonctionnement de la gestion en assurance de portefeuille
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
61

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS ACTIONS
OPTIONS SUR ACTIONS CLASSIQUES ET EXOTIQUES :
VALOTISATION ET SENSIBILITÉS
ANIMÉ PAR YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser la valorisation des options sur actions
par la formule de Black & Scholes
• Connaître les principes de valorisation par Monte Carlo
ou par arbres binomiaux
• Maîtriser l’application pratique des principes fondateurs
des modèles probabilistes stochastiques
• Maîtriser les différentes méthodes de pricing
d’une option exotique
• Appréhender les paramètres influant sur le pricing
d’une option exotique
• Savoir adapter les méthodes de pricing aux différents
types d’options exotiques
• Connaître le marché des variance swaps
PRÉREQUIS
. Connaissance des mécanismes des options sur actions
(voir le séminaire « Dérivés actions : mécanismes
et utilisations », page précédente)
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche progressive et concrète des modèles
de pricing des options sur actions classiques
et des principales options exotiques
• Mise en application systématique sur EXCEL
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Traders juniors
• Sales
• Intermédiaires financiers
• Originateurs Actions, Métiers du marché primaire Actions
• Directions Financières
• Directions des Risques
• Middle office, Back office confirmé, Informatique
• Contrôle interne, Audit, Inspection
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
02/07/12 et 03/07/12 . 12/11/12 et 13/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code EQOPT
PROGRAMME
Valorisation des options classiques sur actions
• Approche intuitive
• Loi normale : écart-type et variance
• Cas des options sur actions ne payant pas de dividende
• Cas particulier de l’exercice anticipé du call ou du put
• Parité call / put
• Modèle de Black & Scholes et ses limites
• Dividendes discrets et continus
• Cas pratiques d’utilisation des options sur actions :
butterfly, condor, straddle, strangle, call spread
Travaux Pratiques
. Élaboration d’un pricer d’options vanilles sur EXCEL
Gestion d’un portefeuille d’options
• Volatilité (historique / implicite)
• Méthodes d’estimation des dividendes
• Sensibilités d’une option (les greeks)
• Hiérarchie des sensibilités et risques en fonction des paramètres de l’option
Travaux Pratiques
. Intégration des calculs de sensibilités dans le tableur
Formules analytiques
• Mise en place de la méthodologie de pricing Black & Scholes
• Méthode de pricing
Travaux Pratiques
. Construction d’un pricer sur EXCEL
Marché des variance swaps
• Mécanismes et utilisations
• Principes de cotation et de trading
• Réévaluation des variance swaps
• Réplication statique
Marché de corrélation
• Correlation swaps : pricing et management
• Index correlation : mapping sur des paniers non standards
Techniques de Monte Carlo
• Principe du pricing par Monte Carlo
• Applications
. Options asiatiques (arithmétiques)
. Options lookback
. Options à reset
. Options à barrières
. Options ladder, worst-off
Analyse des sensibilités pour chacun des produits
Pricing par arbres
• Méthode de pricing
Travaux Pratiques
. Construction d’un pricer sur EXCEL
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS ACTIONS
PRODUITS STRUCTURÉS ACTIONS 1 :
MONTAGES ET UTILISATIONS
ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE - BERTRAND PENVERNE, CONSULTANT
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Valider le fonctionnement et le pricing des options
classiques
• Maîtriser les notions de volatilités historique et implicite
et les ajustements dus au smile de volatilité
• Maîtriser le pay-off des principales options exotiques
• Gérer les facteurs de risque des options exotiques
• Connaître la structuration des principaux produits actions
et des produits PEAbles
• Analyser les term sheets de différents produits
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche progressive des produits structurés actions
• Présentation des métiers impliqués dans les techniques
de montage juridiques et financières
• Présentation des pay-off exotiques permettant d’analyser
les montages structurés complexes
• Présentation des fondamentaux du pricing par méthodes
de simulation
• Présentation des impacts de la crise financière
sur le marché des produits structurés actions
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Structureurs juniors
• Sales
• Intermédiaires financiers
• Middle office, Back office senior
• Contrôle interne, Audit, Inspection
• Directions Financières
• Directions des Risques
• Traders juniors
• Investisseurs institutionnels
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
29/05/12 et 30/05/12
22/11/12 et 23/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code EQSTRUCT1
PROGRAMME
Métiers de la structuration : Sell-side et Buy-side
• Desk de structuration (Sell-side)
• Métiers connexes (Buy-side)
• Décomposition des étapes de la structuration d’un produit
Rappel de la théorie sous-jacente aux marchés actions
• Hypothèses et modèles de marché
• Distribution des rendements
• Volatilité historique / Volatilité implicite
Étude des dérivés vanilles entrant dans la structuration
des produits actions
• Déterminants de la prime : formule de Black & Scholes
• Calculs des sensibilités : greeks
• Stratégies classiques à base d’options vanilles
• Impact du dividende, des courbes de taux et du skew de volatilité
• Explication des smiles de volatilité
• Valorisation des produits structurés
Travaux Pratiques
. Approche de la gestion delta neutre et gamma + sous EXCEL
. Mise en évidence des relations gamma / thêta et détermination
des points morts
Pay-off exotiques
• Alternatives à la formule de Black & Scholes :
arbres et méthode de Monte Carlo
• Options exotiques : option lookback, à barrières, asiatiques, ladder,
à cliquet, sur panier
• Typologie : forward start, à seuil, path dependent, sous-jacents multiples
Travaux Pratiques
. Comparaison de pay-off en fonction de l’évolution du sous-jacent
Structuration
• Description de différents montages et pricing
• Documentation, term sheet
Travaux Pratiques
. Analyse de cas concrets à partir du site de l’AMF
• Émission, après-vente
• Restructurations en cas d’évolutions positive ou négative des sous-jacents
Travaux Pratiques
. Pricing de swap PEA, reverse engineering
Panorama de structurés actions
• Produits à garantie : effet taux, effet vol
• Gestion CPPI : FCP
• Produits de rendement
• Reverse convertible sur indice ou sur single stock
• Range accrual
• Produits callable : implication sur les risques et amélioration
de la performance
• Produits de fiscalité : dividend swaps, CFD
• Produits de volatilité / corrélation / dispersion
Travaux Pratiques
. Bases de pricing : spread, zéro-cost collar, produits à capital garanti
(calcul de zéro-coupon, actualisation de flux, prime investissable,
choix de pay-off)
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS ACTIONS
PRODUITS STRUCTURÉS ACTIONS 2 :
VALORISATION ET SENSIBILITÉS
ANIMÉ PAR VAN DUNG TRAN, MANAGER QUANT – ERNST&YOUNG ADVISORY
PIERRE VAYSSE, STRUCTUREUR HYBRIDES - BNP PARIBAS EQUITY DERIVATIVES
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les différents produits composant les produits
structurés actions
• Maîtriser les différentes étapes d’un montage structuré
• Maîtriser l’analyse des modèles et des facteurs de risques
sous-jacents
• Maîtriser les paramètres de volatilité et les paramètres
de sensibilité (greeks : véga, gamma, delta, rhô, thêta,
vanna, volga)
• Maîtriser les méthodes numériques de pricing
• Maîtriser la réplication delta-neutre d’un portefeuille
• Maîtriser les risques d’un book de trading
• Maîtriser l’optimisation des couvertures
• Appréhender les limites réglementaires
(compliance, juridique, fiscalité, contrepartie, …)
• Maîtriser les problématiques émetteurs : spread / rating
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Pratique sur EXCEL du pricing de différents types
de structures
• Calcul des sensibilités et application des techniques
de gestion
• Présentation de modèles standards, des principes
sous-jacents et des facteurs de risques associés
• Maîtriser la structuration des principaux produits
structurés actions
• Présentation de l’arbre binomial, des résolutions
par EDP et du Monte Carlo
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Structureurs juniors
• Directions des Risques, Contrôle interne, Inspection
• Intermédiaires financiers
• Middle office
• Directions Financières
• Traders juniors
• Investisseurs institutionnels
PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *
Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
07/06/12 et 08/06/12
18/10/12 et 19/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code EQSTRUCT2
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Rappels statistiques / introduction aux options
• Principes étapes d’un pricing
• Modèles standards (Black & Scholes, volatilité locale, volatilité
stochastique et modèle à saut)
• Probabilité risque neutre
• Portefeuille de réplication
• Parité call / put
• Formule analytique de Black & Scholes
• Approches alternatives (EDP, Arbre, Monte Carlo)
Travaux Pratiques
. Analyse et pricing de call / put vanille via EXCEL
. Pricing Monte Carlo et par arbre binomial via EXCEL
. Exemple de modélisation pour un produit quanto action
. Étude des sensibilités aux différents paramètres : strike, maturité,
volatilité, taux, …
Montage structuré : intervenants et objectifs
• Différents intervenants du marché
. Structureurs / Traders / Sales
. Compliance officers / Juristes / Fiscalistes
. Émetteurs / Clients
• Objectifs / Types de produits
. Produit à capital garanti / à capital protégé / à capital non-garanti
. Calcul de disponible : montage PEA, swap de dividendes, sélection
des devises / PEE, ...
Travaux Pratiques
. Élaboration d’une indexation pour un capital garanti
Marché secondaire / Marché primaire
• Sélection de l’émetteur, options listées vs. OTC
• Animation du marché secondaire
Travaux Pratiques
. Choix optimal de l’émetteur / devises
Détermination du produit
• Répondre au besoin client : bull / bear
• Sophistication : vanille / exotique
• Market driven
Travaux Pratiques
. Choix d’un produit sous contraintes : disponible, anticipation client, …
Options exotiques
• Rappels mathématiques
• Méthode de Monte Carlo / autres méthodes numériques
• Méthodes d’estimation de la volatilité de la corrélation
• Catalogue produits : reverse convertible / rainbow / barrière / variance swap
• Risques des produits à sortie anticipée (cancellable / autocall)
Travaux Pratiques
. Calcul des prix d’un reverse convertible et d’un rainbow
. Modélisation et calcul du prix d’un variance swap
Gestion du risque
• Paramètres de risques
• Greeks : véga, gamma, delta et leur utilisation en couverture d’un portefeuille
• Limites du delta-hedging et du modèle de Black & Scholes
Travaux Pratiques
. Analyse de mispricings lourds de conséquences
. Recherche du hedge optimal
64

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS COMMODITIES
INTRODUCTION AUX MARCHÉS
DE MATIÈRES PREMIÈRES
ANIMÉ PAR ANNA GALTCHOUK, INGÉNIEUR - EDF - MARJORIE NADAL, MANAGING DIRECTOR – EXOCET ADVISORY
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les fondements géopolitiques des marchés
de matières premières et comprendre leur importance
au sein du négoce mondial
• Connaître la typologie des phénomènes d’interaction
existant entre les divers compartiments des marchés
• Analyser les marchés fer, acier et métaux non ferreux
• Comprendre les nouvelles problématiques liées
aux marchés de l’énergie
• Utiliser dans le cadre d’opérations de couverture
la gamme de produits dérivés matières premières
proposée par les marchés
• Mettre en œuvre une gestion dynamique du risque
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition des connaissances de base pour comprendre
les marchés et leurs acteurs
• Présentation des différents types de risques pour pouvoir
y associer la stratégie de couverture adéquate
• Présentation très opérationnelle de l’utilisation
des différents produits dans les stratégies de couverture
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Sales Matières premières
• Middle office, Back office
• Contrôle interne, Audit, Inspection
• Juristes et Fiscalistes
• Départements financiers d’entreprise
• Producteurs de matières premières
• Consommateurs de matières premières Énergie
PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *
Équivalent à un montant HT de 2 165 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
15/03/12 et 16/03/12 . 10/05/12 et 11/05/12
11/10/12 et 12/10/12 . 08/11/12 et 09/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
INTROCOMMO
PROGRAMME
Présentation des marchés de l’énergie (pétrole, gaz et électricité)
• Histoire, caractéristiques et géopolitique des marchés pétroliers,
gaziers et électriques
• Organisation des échanges entre les marchés de gré à gré et les bourses
• Lien entre les marchés physiques et les marchés financiers
pour chaque type de matière première
• Rôle et importance des différents acteurs sur ces marchés
• Formation des prix sur chacun des marchés et analyse
des mécanismes de leur fonctionnement
• Utilisation de la structure des prix dans la couverture de risques
• Liens entre les trois marchés et les impacts en termes de prix
Utilisation des produits dérivés sur les marchés de l’énergie
• Introduction des contrats fermes et optionnels
(définitions et caractéristiques)
• Couverture du risque prix sur chaque marché
Travaux Pratiques
. Utilisation de stratégies simples
. Construction de stratégies combinées
• Éléments de pricing des options
. Quels éléments définissent la prime d’une option ?
. Pourquoi a-t-on besoin d’un modèle de pricing ?
. Qu’est-ce que la volatilité ?
. Que signifie la valeur temps et la valeur intrinsèque ?
. Comment un trader gère-t-il sa position ?
Commerce international de matières premières
• Tendances et fonctionnement du commerce international
des matières premières
• Présentation des marchés des grains et de leurs spécificités
Marchés physiques et marchés à terme de grains
• Fondamentaux et structures de marché
• Marchés à terme de matières premières
• Relation entre le prix des matières premières
et le prix des instruments dérivés
• Interprétation, prévision et évolution des prix
des matières premières agricoles
De la grille d’analyse des marchés à la mise en place
d’une politique de gestion
• Une nouvelle grille d’analyse s’impose
• Définition d’un cadre de gestion
• Stratégies de couverture utilisées par les professionnels
de la filière agricole
Présentation des marchés de métaux
• Sous-jacents du marché des métaux et leur utilisation
• Rôle du marché des métaux dans l’industrie et l’économie mondiales
• Interactions entre géopolitique, économie mondiale et prix des métaux
• Acteurs du marché
• Structure de prix des métaux : comment se fabrique la courbe à terme
• Exemple de marché organisé : LME, histoire, organisation et fonctionnement
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
65

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS COMMODITIES
DÉRIVÉS SUR ÉNERGIE
ANIMÉ PAR ANNA GALTCHOUK, INGÉNIEUR - EDF
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les mécanismes et les principales utilisations
des produits dérivés énergie
• Savoir comment se forment les prix sur les marchés
de l’énergie : comptant et terme
• Connaître les spécificités des marchés OTC / marchés
organisés
• Connaître la valorisation et les sensibilités des options
classiques
• Savoir gérer le risque lié aux swaps et aux options
sur énergie
• Savoir utiliser la gamme de produits dérivés matières
premières dans le cadre d’opérations de couverture
• Savoir mettre en œuvre une gestion dynamique du risque
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition des connaissances de base pour comprendre
les marchés de l’énergie et leurs acteurs
• Appréhension des différents types de risques pour
pouvoir y associer la stratégie pertinente de hedging
• Manipulation des options élémentaires pour construire
des stratégies de couverture complexes et sur-mesure
• Acquisition des notions de gestion de position aussi
bien pour un trader que pour un hedger
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Marketeurs Matières premières Énergie
• Middle office, Back office
• Courtiers
• Départements des risques
• Départements financiers des sociétés en lien
avec le secteur Énergie
• Départements des offres structurées (préfinancement)
• Producteurs de matières premières
• Départements d’État en relation avec les opérations
sur pétrole, gaz et électricité
• Consommateurs des matières premières énergie
• Investisseurs institutionnels
Ce séminaire ne s’adresse pas aux personnes disposant
déjà d’une bonne connaissance des stratégies de couverture
en général
PROGRAMME
MARCHÉS DE L’ÉNERGIE
Introduction
• Historique des marchés de l’énergie : libéralisation des marchés
(pétrole, gaz, électricité)
• Présentation de la structure des marchés organisés / de gré à gré
• Présentation des intervenants des marchés et de leurs intérêts
Formation des prix sur les marchés
• Le spot et ses références de prix (exemples : pétrole, gaz, électricité)
• Facteurs influençant les marchés
• Prix à terme (formation des prix, structures)
• Évolution et utilisation de la structure à terme des prix :
spreads inter-échéances / spreads inter-marchés
• Produits de marchés organisés (exemples d’application)
DÉRIVÉS ÉNERGÉTIQUES PROPOSÉS PAR LES MARCHÉS OTC
Produits dérivés (swaps, options, stratégies de couverture)
• Caractéristiques des contrats
• Formation du prix
• Facteurs d’influence sur le prix
• Utilisations
• Stratégies
Travaux Pratiques
. Simulation des stratégies de couverture pour un client
Modèle théorique
• Modèle de Black & Scholes simplifié
• Volatilités (notions et calcul)
Travaux Pratiques
. Simulation de pricing d’options à partir de Black & Scholes
Gestion de risque
• Notions de Mark-to-Market et de Value at Risk
• Gestion des swaps (exemple numérique)
• Gestion des options en delta neutre
• Indicateurs de risque pour un trader (greeks)
• Gestion des swaps et des options
Travaux Pratiques
. Exemple de gestion du risque de prix pour un client
(producteur / consommateur / raffineur)
. Gestion de position en delta neutre par un trader
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
14/06/12 et 15/06/12
22/11/12 et 23/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code COMMO
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
66

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS COMMODITIES
DÉRIVÉS SUR MÉTAUX
ANIMÉ PAR MARJORIE NADAL, MANAGING DIRECTOR – EXOCET ADVISORY
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre le vocabulaire, la dynamique et les spécificités
des marchés des métaux
• Couvrir des expositions avec des dérivés métaux
• Mettre en place une gestion dynamique des risques
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition graduelle et concrète des fondamentaux
de la couverture et de la gestion de book Dérivés Métaux
• Ce séminaire ne vise pas ceux qui maîtrisent déjà
les stratégies de couverture, en particulier les stratégies
à base d’options
CONSEILLÉ AUX :
• Vendeurs Commodities / Métaux
• Brokers
• Middle et Back office Commodities
• Risk management, Direction financière
• Régulateurs
• Producteurs, Acheteurs ou Vendeurs de matières premières
• Personnels gouvernementaux en charge de la politique
de gestion des ressources naturelles
• Financement de projet
• Institutionnels
• Informaticiens en charge des progiciels commodities
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
10/12/12 et 11/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
COMMOMETAUX
PROGRAMME
Introduction
• Marchés physiques
• Types de métaux
• Économie des métaux
• « Chain of Metals »
Travaux Pratiques
. Revue d’exemples importants
Introduction aux calculs financiers sur les métaux
• Actualisation et Discount Factors
• Transactions linéaires
• Options : définitions et pricing
• Gestion de book
Trading
• LME
. Histoire et fonctions
. Contrats listés
. Définition d’un Forward Terminal Contract
. Calcul des appels de marge et système de compensation
Travaux Pratiques
. Calcul d’appel de marge
. Cash & forwards / Convenience Yield
. Exercice : Cash & Carry
• Trading OTC
• COMEX Futures
Travaux Pratiques
. Portfolio management
. Arbitrage LME / COMEX
Trading des métaux précieux
• LBMA & LPPM
. Fixings de l’or et de l’argent
. Rôle du LBMA (London Bullion Market Association)
. LPPM (London Platinum and Palladium Market)
• Trading Spot
. Spot
. ETF
• Comex futures
• FRA et forward-forward
• Swaps
Travaux Pratiques
. Définir et expliquer le marché du Gold Lease (emprunt d’or)
Travaux Pratiques
. Couverture avec des swaps
. Couverture avec des options
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
67

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS COMMODITIES
DÉRIVÉS SUR MATIÈRES AGRICOLES ET BIOFUELS
ANIMÉ PAR MARJORIE NADAL, MANAGING DIRECTOR – EXOCET ADVISORY
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre le vocabulaire, la dynamique et les spécificités
des marchés de soft commodities
• Couvrir des expositions avec des dérivés sur soft
commodities
• Connaître les fondamentaux de l’AGS trading
• Mettre en place une gestion dynamique des risques
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition graduelle et concrète des fondamentaux
de la couverture et de la gestion de book dérivés soft
commodities
• Ce séminaire ne vise pas ceux qui maîtrisent déjà
les stratégies de couverture en particulier les stratégies
à base d’options.
CONSEILLÉ AUX :
• Vendeurs soft commodities
• Brokers
• Middle et Back office commodities
• Risk management, Direction financière
• Régulateurs
• Producteurs, Acheteurs ou Vendeurs de matières
premières
• Personnels gouvernementaux en charge
de la politique de gestion des ressources naturelles
• Financement de projet
• Institutionnels
• Informaticiens en charge des progiciels commodities
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
26/11/12 et 27/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
COMMOSOFT
PROGRAMME
Introduction
• Définitions: produits agricoles, softs
• Les produits agricoles en tant que matières premières
Caractéristiques des marchés de produits agricoles
• Spécificités du monde des matières premières agricoles
. Offre physique
. Saisonnalité
. Dispersion des acteurs, rôle des états et gouvernements locaux
• Rôle et enjeux du négoce
• Problématique du risque de contrepartie
• Industrie de l’éthanol - déformation du prix du maïs
• Vecteurs de prix des produits agricoles
• Principaux sous-jacents agricoles traités en tant que matières premières
Trading des produits agricoles
• Principaux instruments
. Livraison physique et liaison prix cash et courbe forward,
. Transactions linéaires: forwards, futures et swaps sur produits agricoles
. Mécanismes et pricing des options sur produits agricoles
Travaux Pratiques
. Gestion de book
• Fonctionnement des marchés organisés de matières premières agricoles
. Principaux marchés organisés de produits agricoles
. Produits listés,
. Gestion des marges
. Options sur futures agricoles
. Liquidité
. Limites de ces marchés
. Fongibilité des futures et opportunités d’arbitrage
Travaux Pratiques
. Études de cas
• Trading OTC, produits et stratégies de couverture
. Stratégies de couverture
. Rôle des maisons de négoce
. Difficile gestion du risque de contrepartie
Travaux Pratiques
. Études de cas
• AGS Index et produits structurés
. Index Trading
. Trading de produits structurés
Travaux Pratiques
. Gestion de book
. Gestion de la saisonnalité
. Gestion du manque et risque de suspension de cotation
Conclusion
• Pour aller plus loin
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
68

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS COMMODITIES
PRODUITS STRUCTURÉS DE MATIÈRES PREMIÈRES :
MONTAGES ET UTILISATIONS
ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE
GAUTIER DESME, COMMODITY STRUCTURING & INVESTOR SALES - CACIB
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître le modèle de Black & Scholes adapté
aux matières premières
• Maîtriser le fonctionnement des options à barrière
• Connaître les utilisations des options pour la couverture
de position producteur / utilisateur
• Maîtriser la gestion dynamique d’un portefeuille d’options
• Utiliser les anticipations des courbes forward (contango /
backwardation) pour construire des produits de rendement
• Maîtriser les principes de la structuration des produits
structurés matières premières
• Maîtriser le montage et les utilisations des principaux
produits structurés
• Calculer les taux de rendement des divers produits
structurés et maîtriser les risques afférents
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Pratique des montages et structures tels qu’ils sont
traités sur le marché à la date du séminaire
• Analyse détaillée des opportunités de rendement /
risque associés
• Exposé des critères de choix des produits structurés
en fonction des objectifs de couverture
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Investisseurs institutionnels
• Structureurs juniors
• Middle office, Back office, Informatique
• Sales
• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise
• Intermédiaires financiers
• Contrôle interne, Audit
• Directions des Risques
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
14/06/12 et 15/06/12 . 15/10/12 et 16/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
STRUCTCOMMO
PROGRAMME
Marchés des dérivés sur matières premières et principaux mécanismes
• Présentation des différents marchés de l’énergie et de leurs usances
(gaz, électricité, pétrole, CO 2, climatiques)
• Présentation des marchés de dérivés de métaux en tant qu’instruments
de couverture des risques pour les clients
• Intervenants sur les marchés
• Facteurs influençant les marchés
• Marchés organisés sur ces sous-jacents
• Différents supports d’émission
• Formation des prix à terme
Processus de structuration et calcul de courbe zéro-coupon
• Processus de structuration : placement privé et appel public à l’épargne
• Modélisation du prix du risque : calcul de courbe zéro-coupon
• Calcul de taux forward
Travaux Pratiques
. Construction d’un pricing de taux forward sur EXCEL
Étude des options intervenant dans la construction des produits structurés
• Options vanilles
• Options exotiques : pay-off, décomposition de certaines options
exotiques en options vanilles et options digitales
Travaux Pratiques
. Construction d’un pricing d’option vanille Black & Scholes
. Gestion dynamique d’un portefeuille
Gestion en couverture
• Utilisation des couvertures du point de vue du consommateur
de matières premières
• Présentation de quelques structures simples
Exploitation des prix à terme dans les produits structurés
• Utilisation de la structure à terme des prix dans les produits structurés
(contango, backwardation)
• Produits sur panier : construction, corrélation
• Utilisation de la volatilité pour la construction de produits structurés
Travaux Pratiques
. Construction sur EXCEL d’un comparateur de produits structurés
en fonction des anticipations de marché
Produits d’investissements structurés sur matières premières traités
dans le marché
• Présentation et analyse de produits structurés récents traités
dans le marché
• Aperçu des modèles utilisés pour le pricing
• Analyse des sensibilités de certains produits structurés
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
69

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS VOLATILITÉ ET CORRÉLATION
PRODUITS DE VOLATILITÉ ET DE CORRÉLATION :
VALORISATION ET SENSIBILITÉS
ANIMÉ PAR YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les sensibilités premières et secondes
des options : véga, gamma, thêta, vanna, volga
• Maîtriser la calibration du smile et des surfaces
de volatilité
• Maîtriser les problématiques de corrélation
et de dispersion
• Maîtriser la gestion de la convexité d’un portefeuille
de variance swaps
• Maîtriser les conditional variance swaps
• Maîtriser les notions de corrélations implicite et historique
et les arbitrages entre historique et implicite
• Maîtriser les swaps de dispersion et les couples
de volatilités
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Pricing et pratique des variance swaps
• Étude progressive des techniques et modèles d’évaluation
des produits de corrélation et de dispersion sur EXCEL
• Étude exhaustive des arbitrages de corrélations
• Séminaire riche en transmission de savoir-faire pratique
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants Actions
• Traders dérivés Actions
• Sales confirmés
• Contrôleurs de risques
• Directions des Risques
• Directions Financières
• Middle office senior
• Contrôle interne, Audit
• Ingénieurs financiers et structuration
PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *
Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
21/06/12 et 22/06/12
10/12/12 et 11/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code DISPVARIAN
PROGRAMME
Mécanismes et valorisation des variance swaps
• Volatilité réalisée
• Véga et variance
• Variance forward
Travaux Pratiques
. Valorisation et Mark-to-Market de variance swaps
Marché des variance swaps
• Développement et intervenants du marché
• Comment transformer une anticipation de volatilité en produit
• Règles de base du pricing
• Volatility risk premium
• Convexité des variance swaps
Travaux Pratiques
. Analyse de courbe de volatilité
Utilisations des variance swaps
Travaux Pratiques
. Opérations de classes croisées : volatilité action contre volatilité crédit
Réplication et couverture
• Des options aux variance swaps
• Greeks des variance swaps
• Effets de la couverture des variance swaps
Swap de volatilité et conditional variance swaps
Travaux Pratiques
. Réplication
Comprendre les différents concepts de corrélation
• Différence entre les mesures de corrélation
• Corrélations historiques contre corrélations implicites
Travaux Pratiques
. Approche volatiliste de la corrélation contre approche variance
de la corrélation : étude des proxys
Traiter des produits de corrélation
• Swaps de corrélation / swaps de dispersion
• Corrélation implicite d’un indice
• Produits de volatilités entre indices et composantes du panier
• Arbitrage historique contre implicite : trading de dispersion
• Dispersion pondérée de la corrélation implicite
• Composantes du P & L d’une dispersion
• Risque / rendement des opérations de corrélation
• Dispersion simple et généralisée sur des couples de valeurs
Travaux Pratiques
. Analyse et décomposition d’un swap de corrélation
. Analyse et décomposition d’une dispersion via des variance swaps
Nouveau proxy de corrélation : le ratio mean-variance
• Mise en œuvre des opérations pondérées du ratio mean-variance
• Opérations de dispersion généralisée
• Opérations simples et généralisées de couple de volatilités
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
70

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS
FORMATIONS SUR DEMANDE
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
CDO ET STRUCTURÉS DE CRÉDIT :
MÉCANISMES ET GESTION DES RISQUES
Code web : CDO // Niveau : Expertise
Prix net de taxes : 3 090 €
Prix équivalent HT : 2 583 €
MONTE CARLO ET AUTRES MÉTHODES
NUMÉRIQUES DE PRICING
Code web : MONTECARLO // Niveau : Expertise
Prix net de taxes : 3 190 €
Prix équivalent HT : 2 667 €
CORRÉLATION DE DÉFAUT :
PRINCIPE ET APPLICATION SUR EXCEL
Code web : CORRELATION // Niveau : Expertise
Prix net de taxes : 1 490 €
Prix équivalent HT : 1 245 €
MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES 4 : MODÈLES
DE VOLATILITÉS STOCHASTIQUES ET LOCALES
Code web : MATHFI4 // Niveau : Expertise
Prix net de taxes : 3 390 €
Prix équivalent HT : 2 834 €
PRATIQUE DU MARCHÉ PRIMAIRE ACTIONS
Code web : ORIGINEQ // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 2 790 €
Prix équivalent HT : 2 332 €
VALORISATION DE LA CONVEXITÉ
DES PRODUITS TAUX ET ACTIONS
Code web : CONVEX // Niveau : Expertise
Prix net de taxes : 1 590 €
Prix équivalent HT : 1 329 €
INTRODUCTION AU MARCHÉ DU CARBONE
Code web : COMMOCARBONE // Niveau :
Acquisition
Prix net de taxes : 2 790 €
Prix équivalent HT : 2 332 €
PRISE EN COMPTE DES CONTRAINTES DES
INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS DANS
LA VENTE DES PRODUITS
Code web : ALMINST // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 2 790 €
Prix équivalent HT : 2 332 €
INTRODUCTION À LA TITRISATION
Code web : INTROTITRI // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 2 290 €
Prix équivalent HT : 1 914 €
• Connaître les mécanismes et les principales utilisations des CDO cash et synthétiques
• Connaître les principes de couverture des CDO Single Tranche
• Comprendre la sensibilité des tranches de CDO aux différents facteurs de risque
• Analyser en détail la « Base correlation »
• Maîtriser les méthodes numériques en fonction du sous-jacent et du type de dérivé
• Connaître les limites et la robustesse des différentes techniques
• Savoir les mettre en pratique à travers des exemples pratiques et concrets
• Comprendre le pricing des produits sur panier
• Construire un pricer Monte Carlo
• Analyser en détail l’influence de la corrélation
• Connaître les principes de couverture des CDO Single Tranche (Delta hedge et gamma)
• Maîtriser les problématiques de changement de mesure dans un processus
• Maîtriser les modèles de volatilité locale
• Maîtriser les modèles de volatilité stochastique
• Maîtriser le modèle de Heston et la calibration de ses paramètres
• Maîtriser les méthodes d’évaluation de société (DCF, multiples)
• Maîtriser les calculs simples de dilution du BNPA dans le cadre d’une émission de capital
ou de quasi-capital
• Maîtriser la valorisation d’une option sur action
• Connaître la comptabilisation des produits de quasi-capital en IFRS
• Connaître les éléments réglementaires du droit des sociétés applicables aux émissions
de capital et de quasi-capital
• Connaître l’organisation du marché primaire actions (présentation du marché, types
de positionnement des intervenants, ...)
• Connaître les différents types d’opérations primaire actions (introduction en bourse,
émission de capital, émission d’obligations convertibles / échangeables, ...) : environnement
juridique et réglementaire, préparation des opérations, valorisation et pricing, placement
• Maîtriser les calculs statistiques appliqués aux produits financiers
• Maîtriser la valorisation de l’ensemble des instruments de couverture de taux
• Maîtriser les nouveaux concepts mathématiques appliqués à la Finance
• Maîtriser les difficultés liées aux couvertures en sensibilité
• Maîtriser les ajustements de convexité complexes sur les swaps exotiques
• Maîtriser les swaps de variance et leurs sensibilités
• Connaître et comprendre les marchés du carbone
• Comprendre les problématiques liées à cette nouvelle classe d’actifs
• Connaître les spécificités des marchés OTC / marchés organisés
• Savoir comment se forment les prix sur les marchés carbone : comptant et terme
• Connaître les mécanismes et les principales utilisations des quotas et crédits carbone
• Maîtriser les contraintes des compagnies d’assurance, sociétés de gestion et caisses de retraite
• Comprendre la structure du bilan des investisseurs institutionnels
• Appréhender les réglementations spécifiques et les autres contraintes des sociétés de gestion
• Connaître les notions de classes d’actifs, les réserves
de capitalisation et les provisions
• Anticiper les besoins sur les différents types d’actifs et en produits structurés
• Connaître les crières de budgets de risques
• Maîtriser l’évolution des normes concernant les investisseurs institutionnels
• Analyser les évolutions induites par la crise financière récente
• Connaître le marché et les applications de la titrisation
• Être en mesure de mieux choisir ses sources de financement
• Être capable d’élargir son univers d’investissement au-delà des produits de taux traditionnels
• Comprendre le montage et le fonctionnement d’une opération de titrisation
• Comprendre le principe d’une titrisation synthétique
• Comprendre les principaux éléments de la crise 2007-2009
71

ANALYSE
Économie et marchés de capitaux - Niveau 1
Code web : ANAFOND // Niveau : acquisition
Économie et marchés de capitaux - Niveau 2
Code web : ANAFOND2 // Niveau : maîtrise
Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 1
Code web : ANACHART // Niveau : maîtrise
Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 2
Code web : ANACHARTAT // Niveau : expertise
Analyse financière et valorisation des actions
Code web : ANABOURSE // Niveau : maîtrise
Analyse crédit corporate : méthodes et pratiques
Code web : ANACREDIT // Niveau : maîtrise
Analyse crédit des institutions financières
Code web : ANABANK // Niveau : maîtrise
Leçons et analyses des crises économiques et bancaires
Code web : CRISE // Niveau : acquisition
Finance comportementale
Code web : COMPORTFIN // Niveau : acquisition
2 jours 73
N 2 jours 74
2 jours 75
1 jour 76
3 jours 77
3 jours 78
3 jours 79
2 jours 80
2 jours 81
72

ANALYSE
ÉCONOMIE ET MARCHÉS DE CAPITAUX - NIVEAU 1
ANIMÉ PAR VÉRONIQUE RICHES FLORES, CHEF ÉCONOMISTE, RESPONSABLE DE LA RECHERCHE THÉMATIQUE DE LA DIVISION
CORPORATE & INVESTMENT BANKING DE LA SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les principales caractéristiques des cycles
de conjoncture
• Comprendre et savoir analyser les principaux indicateurs
économiques : PIB, inflation, productivité, indicateurs
de sentiment
• Comprendre et savoir anticiper les décisions de politique
monétaire de la Fed et de la BCE
• Connaître les notions de courbes de taux et d’allocation
d’actifs
• Savoir identifier la position actuelle dans le cycle
économique et identifier les conséquences possibles
sur les marchés
• Pouvoir dialoguer plus efficacement avec les économistes,
stratégistes, gérants et clients
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Pédagogie concrète et appliquée à l’actualité
• Aucun pré-requis en économie ou en stratégie :
rappel des bases en début de séminaire
• Introduit le séminaire : « Économie et marchés de capitaux
niveau 2 » page suivante
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants et Assistants de gestion
• Sales
• Intermédiaires financiers
• Directions Financières
• Directions des Risques
• Audit, Inspection
• Trésoriers d’entreprise
• Investisseurs institutionnels
• Département Finance de collectivités territoriales
PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *
Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
12/04/12 et 13/04/12 . 19/11/12 et 20/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ANAFOND
PROGRAMME
Concepts de base en économie appliqués aux marchés financiers
Cycle conjoncturel
• Croissance, fluctuations, principales étapes et caractéristiques
d’un cycle de conjoncture
. Du cycle de productivité à celui des taux d’intérêt
. Analyse des enchaînements conjoncturels
. Cycle économique, cycle des profits, courbe des taux d’intérêt
et marché des actions
Mesures de la croissance
• Grands équilibres de la comptabilité nationale, analyse et interprétation
• PIB et principaux agrégats économiques : les comptes d’agents
• Prix du PIB / prix relatifs
• Termes de l’échange
Travaux Pratiques
. Analyse de la structure comparée de la croissance des grands pays
industrialisés (USA, Allemagne, France, Japon)
Récession : définition, analyse
• Comportement des principaux agrégats économiques au cours
des périodes de récession
• Chronologie des ajustements par secteur
• Influence des politiques économiques sur les enchaînements cycliques
et l’environnement des marchés financiers
Anticipations / prévisions
• Connaissance, analyse et compréhension des indicateurs de conjoncture,
indicateurs avancés (ISM, PMI, IFO, leading indicator, …)
• Environnement du consommateur : enquêtes auprès des ménages,
chômage, emploi / salaires, épargne / consommation
• Entreprises : les principaux déterminants des résultats des entreprises
• Taux de marge, taux de profit
• Investissement, compétitivité
Travaux Pratiques
. Synthèse conjoncturelle à partir d’un ensemble d’indicateurs
mis à disposition
Bilan conjoncturel des principales régions économiques mondiales
et interférences intra-régionales
• Analyse de la conjoncture aux États-Unis, en Europe, au Japon
et prévisions de taux d’intérêt et de changes
• Anticipation de la politique monétaire et ses effets
• Détermination des taux d’intérêt d’équilibre : règle de Taylor
• Stratégies comparées Fed et BCE
• Canaux de transmission, règle de Taylor, output-gap, …
• Conjoncture des principales zones émergentes et prévisions
• États-Unis ou Chine : laquelle de ces deux économies domine
le monde aujourd’hui ?
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
73

ANALYSE
ÉCONOMIE ET MARCHÉS DE CAPITAUX - NIVEAU 2
NEW
ANIMÉ PAR VÉRONIQUE RICHES FLORES, CHEF ÉCONOMISTE, RESPONSABLE DE LA RECHERCHE THÉMATIQUE DE LA DIVISION
CORPORATE & INVESTMENT BANKING DE LA SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Améliorer sa connaissance des enjeux structurels
de l’économie mondiale
• Comprendre le processus de développement des pays
émergents et ses conséquences sur l’équilibre
économique mondial
• Acquérir les connaissances nécessaires à une stratégie
d’investissement mondial à moyen / long terme
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approfondissement de notions macro-économiques
• Application concrète à la Finance des marchés
• Pour un séminaire introductif, voir le séminaire « Économie
et marchés de capitaux- niveau 1», page précédente
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants et assistants de gestion
• Traders
• Sales
• Intermédiaires financiers
• Directions Financières
• Directions des Risques
• Audit, Inspection
• Trésoriers d’entreprise
• Investisseurs institutionnels
• Département Finance de collectivités territoriales
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
06/12/12 et 07/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ANAFOND2
PROGRAMME
Analyse des mutations structurelles de l’économie mondiale en cours
• Environnement économique et financier de ces 30 dernières années
. Globalisation
. Dérégulation
. Révolution technologique
. Expansion des capacités de production mondiales
. Désinflation
Nouvelle donne économique mondiale
• Essor des pays émergents
• Vieillissement des pays matures
• Déplacement des sources de croissance
• Déglobalisation / Régionalisation du commerce mondial
• Choc de demande contre choc d’offre mondiale
Démographie : les enjeux des pays vieux et ceux des pays jeunes
• Comment les variables démographiques influent-elles sur la vie
économique
• Dividendes démographiques, développement de l’offre et de la demande
• Démographie, épargne et développement des marchés financiers
• Bilan démographique mondial
Travaux Pratiques
. Principales caractéristiques démographiques des grandes régions
du monde
Soutenabilité
• Évolution des besoins mondiaux et partage des ressources
• Problématique énergétique mondiale
• Problématique alimentaire
• Analyse de l’équilibre offre / demande des marchés des matières
premières à moyen / long terme
• CO2 / climat / changements de mode de vie
• Quels enjeux économiques ?
• Réponse par l’inflation : pourquoi / comment ?
• Comportement des différentes classes d’actifs en régime inflationniste
Pays émergents, perspectives
• La Chine et les autres
. Influence de la dynamique chinoise sur le reste du monde émergent
• L’Inde : forces et faiblesses d’un modèle démocratique
• Amérique Latine : émergente ou mature ?
• Europe de l’Est : vieille avant d’avoir été
• Afrique : nouvelle zone émergente
• Quel rôle pour les économies matures dans ce nouvel ordre
économique mondial ?
Travaux Pratiques
. Analyse comparée des modèles de croissance des grandes régions
émergentes
Les marchés de capitaux dans le monde de demain
• Déséquilibres mondiaux et politiques de changes
• Émergence économique et développement des marchés de capitaux
• Écarts de rendement et maîtrise des flux de capitaux internationaux
• Marchés des capitaux et inflation
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
74

ANALYSE
LES CLÉS DU CHARTISME
ET DE L’ANALYSE TECHNIQUE - NIVEAU 1
ANIMÉ PAR GILLES BORREL, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre un graphique
• Devenir autonome et savoir faire sa propre analyse
• Utilisations et limites des principaux outils de l’analyse
technique et chartiste
• Utiliser un système d’analyse à court, moyen et long
terme pour gérer ses positions ou conseiller ses
clients sur les stratégies à suivre
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Applications concrètes et actualisées à la date
du séminaire
• Acquisition et maîtrise des principes de gestion
du risque par rapport à une position «brûlante»
• Mise en pratique via l’utilisation en temps réel
d’un logiciel d’analyse technique
• Se reporter au séminaire «Les clés du chartisme
et de l’analyse technique - Niveau 2 » page suivante,
pour une formation plus avancée
CONSEILLÉ AUX :
• Traders
• Sales
• Intermédiaires financiers
• Gérants de portefeuille
• Opérateurs de tables de négociation
• Conseils, Analystes, Stratégistes
PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *
Équivalent à un montant HT de 2 166 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
31/05/12 et 01/06/12 . 19/11/12 et 20/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ANACHART
PROGRAMME
Analyse chartiste
• Rappels
• Analyse des divers charts : bar chart, line chart, candlestick
• Comment lire un chart face à la psychologie des points de support
et de résistance
• Corrélations inter-marchés / importance des marchés annexes
Travaux Pratiques
. Quelle stratégie adopter face à un plus haut ou un plus bas historique ?
• Premiers pas
. Signaux de retournement : comment faire face à une configuration
en mode Reversal
. Gaps : comment jouer avec une configuration de gap, pourquoi patienter ?
. Séries de gaps : projections et anticipations
• Trend : comment trouver et tracer le bon trend
• Agir lorsqu’un trend long terme est brisé
• Channel et Trading Range : mise en place et interprétation
Travaux Pratiques
. Pourquoi une rupture de trend devient essentielle ? L’exemple du CAC
• Identification et interprétation des principales figures chartistes
. Figures de « continuation » : Triangles, Flags
. Figures de « retournement » : Double Top / Double Bottom
. Avoir 4 coups d’avance sur les autres : la Tête-Épaule
. Application via les options
. Figures « neutres » : Saucer, Diamant
Travaux Pratiques
. Études de cas à la date du séminaire
Analyse technique
• Moyennes mobiles - utilisation des moyennes courtes et longues
• Croisements de moyennes mobiles ; mise en place d’un système
automatique
• RSI - interprétation du surachat / de la survente
Travaux Pratiques
. Une divergence de RSI, le meilleur signal ?
• Écarts d’oscillateurs
• Paramètres de soutien
Travaux Pratiques
. Établir et mettre en place un système
Le séminaire repose entièrement sur des données de marché
actualisées à la date de la formation. Des exemples en temps réel
pourront être étudiés.
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
75

ANALYSE
LES CLÉS DU CHARTISME
ET DE L’ANALYSE TECHNIQUE - NIVEAU 2
ANIMÉ PAR GILLES BORREL, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser le chartisme
• Devenir un expert en termes d’analyse
• Créer son propre système d’analyse à court, moyen
et long terme pour gérer ses positions ou conseiller
ses clients sur les stratégies à suivre
PRÉREQUIS
. Connaître les grand principes d’analyse chartiste
et d’analyse technique
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Applications concrètes et actualisées à la date
du séminaire
• Acquisition et maîtrise des principes de gestion
du risque par rapport à une position «brûlante»
• Mise en pratique via l’utilisation en temps réel
d’un logiciel d’analyse technique
• Se reporter au séminaire «Les clés du chartisme
et de l’analyse technique - Niveau 1 » page précédente,
pour une formation plus élémentaire
CONSEILLÉ AUX :
• Traders
• Sales
• Intermédiaires financiers
• Gérants de portefeuille
• Opérateurs de tables de négociation
• Conseils, Analystes, Stratégistes
PROGRAMME
Analyse chartiste
• Séries de gaps, projections, objectifs et stratégies
• Les plus hauts ou les plus bas historiques : cela marche-t-il toujours ?
• Quelles stratégies adopter lors d’une invalidation de figure
• Applications via les options
Vagues d’Elliott
• Décompte et cadencement des vagues
• Projection et objectifs : le retour de Fibonacci
• Pourquoi la vague 5 ne marche que très rarement
• Particularités du décompte entre vagues principales
et vagues de correction
Analyse technique : le RSI
• Différences d’interprétations des notions de surachat et de survente
• Analyse d’écart entre deux RSI, un des indicateurs les plus
intéressants
• Divergence de RSI, comment se mettre « en face du marché »
Analyse technique : moyennes mobiles
• Quelles moyennes utiliser pour quel horizon ?
• Croisement de moyennes mobiles : un des signaux les plus
intéressants
• Avantages et limites des croisements
• Utilisation des moyennes longues comme objectif
• Écart-type maximum entre un marché et sa moyenne 200 jours
Perspectives des marchés actions et change à la date du séminaire
PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 26/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
ANACHARTAT
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
76

ANALYSE
ANALYSE FINANCIÈRE
ET VALORISATION DES ACTIONS
ANIMÉ PAR PHILIPPE THOMAS, PROFESSEUR - ESCP EUROPE
EDOUARD CAMBLAIN, ADJOINT AU RESPONSABLE DE LA RECHERCHE ET STRATÉGIE - SOCIÉTÉ GÉNÉRALE PRIVATE BANKING
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Savoir organiser sa recherche d’information
• Analyser les rapports financiers d’une société
• Apprécier la position stratégique d’une société
• Construire, comparer et interpréter des ratios d’évaluation
• Établir la valeur d’une action par actualisation
des cash flows
• Organiser l’activité Recherche et mesurer sa valeur
ajoutée
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation exhaustive des techniques et méthodes
d’analyse financière
• Application des techniques à des exemples récents
• Développement du jugement et de l’esprit de synthèse
• Formation dispensée par un analyste financier
expérimenté et nourrie de cas récents
CONSEILLÉ AUX :
• Analystes financiers
• Gérants actions
• Investisseurs institutionnels
• Conseillers en investissements financiers
• Client relationship managers
• Sales Equity
• Directeurs financiers
• Responsables des relations avec les investisseurs
PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *
Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 25/06/12 au 27/06/12 . Du 21/11/12 au 23/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ANABOURSE
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Analyse financière dans une optique d’investissement
• Cadre générique de l’analyse financière
• Investissement en Public Equity
• Investissement en Private Equity
• Rappels sur le modèle de valeur
• Toolbox de l’analyste
Information disponible et optique financière
• Comptes sociaux et comptes de groupes
• Sources d’information
• Information obligatoire et information volontaire
(directive transparence)
• Information particulière des analystes boursiers
Analyse stratégique et sectorielle
• Analyse économique conjoncturelle
• Secteurs industriels / thèmes transversaux / rotation de style
• Situation compétitive, analyse de Porter
• Valeur de franchise et pricing power / prime spéculative
• Développement durable et relations sociales
Travaux Pratiques
. Évaluer la valeur spéculative d’un titre
Analyse financière fondamentale
• Retraitements comptables nécessaires et abus
• Analyse de la performance : formation du résultat et rentabilité, ROE,
impact du levier (du Pont)
• Analyse du risque : structure financière, limites des mesures de liquidité
• Cash Flows, Free Cash Flows : FCF statement, renouvellement
des approches autour du FCF
• Approche fondamentale de la valeur : EVA, MVA
Travaux Pratiques
. Analyser les éléments du ROE
Analyse boursière
• Market Value : Equity vs. Invested Capital
• Performances boursières : primes de risque, de marché
• Volatilité : approche par le bêta
• Interprétation de la valeur de l’equity : multiples d’equity
• Enterprise Value (EV) et multiples économiques
Valorisation par les comparables
• Critère de comparabilité et choix de l’échantillon
• PER et dilution
• P / VAN
• EV / EBITDA ou EBIT
Travaux Pratiques
. Calcul de ratios afin de valoriser une entreprise
Valorisation par actualisation des flux
• Valeurs matures : DCF, DDM à une étape
• Valeurs de croissance : DCF, DDM à 2 ou 3 étapes
• Projeter le taux de croissance et estimer la prime de risque
• Analyser la sensibilité aux hypothèses
Travaux Pratiques
. Choix du DDM et application
Pratique de l’Equity Research
• Marchés actions : différents marchés internationaux, stratégies
de financement des entreprises, indices actions, coûts d’exécution,
CSA, unbundling, MiFID
• Déontologie et analyse de performance : codes de déontologie, délit
d’initié et manipulation de marché, pressions et conflits d’intérêts,
appréciation de performance (Investar, Starmine, Isfa)
• Analyse critique de notes de broker (décodage des notes, comparaison
des outils)
• Pièges et limites de l’évaluation boursière
77

ANALYSE
ANALYSE CRÉDIT CORPORATE :
MÉTHODES ET PRATIQUES
ANIMÉ PAR JEAN-FRANCOIS BUCAILLE, CONSULTANT INDÉPENDANT
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Savoir analyser la solidité financière d’un émetteur
afin d’apprécier son risque crédit
• Apprécier les caractéristiques d’un titre afin d’évaluer
son risque spécifique
• Calculer la composante crédit d’un spread et en apprécier
la valeur par rapport au risque
• Savoir utiliser au mieux les ressources disponibles
afin de produire des recommandations d’investissement
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Apprentissage d’une méthode complète
• Acquisition de repères et d’alertes mettant en lumière
les éléments fondamentaux (credit drivers) du risque
crédit
• Pratique d’une approche sectorielle permettant d’éclairer
l’attractivité relative d’un émetteur ou d’un titre
• Synthèse opérationnelle de tous les éléments permettant
d’aboutir à une anticipation de l’évolution absolue
ou relative du spread
CONSEILLÉ AUX :
• Analystes crédit
• Gérants obligataires et monétaires
• Originateurs
• Traders
• Sales Fixed income
• Client relationship managers
• Investisseurs institutionnels
• Trésoriers d’entreprise
PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *
Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 14/05/12 au 16/05/12 . Du 10/12/12 au 12/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ANACREDIT
PROGRAMME
Différentes formes d’analyse crédit pour prêteur ou investisseur
• Bref rappel du modèle de Merton, mesure de la distance au défaut
• Valeur du spread / probabilité de défaut
• Taux estimé de recouvrement
• Probabilité d’upgrade / downgrade (perspective)
• Objectifs et fonctions de l’analyse crédit
• Relations avec les fonctions connexes : macro, analyse actions
Développement rapide du marché du crédit et de la réglementation
• Désintermédiation bancaire et marché en euro
• Dissémination du risque crédit : CDS et structuration
• Indices : iBoxx, iTraxx
• Taille et structure du marché
• Réglementation BIS : Bâle II et III, notation interne
(individuelle, sectorielle)
Analyse de l’émetteur
• Rappel des notions de base : EBITDA / EBIT, cash flows opérationnels,
cash flows libres, FFO, MBA
• Analyse des flux de trésorerie
• Analyse comparée de la rentabilité selon le secteur
• Analyse du bilan
• Divers retraitements : hors bilan, passif social, leasing
• Importance et appréciation des ratios
• Analyse de la stratégie, situations spéciales, LBO
• Analyse des risques : social, environnement, politique, …
Travaux Pratiques
. Analyse de sociétés dans divers secteurs
. Entraînement à la recommandation de crédit
. Mise en place d’une synthèse
Méthodologies de notation et rating
• Critique de l’approche des agences :
avantages et inconvénients, leads or lags ?
• Valeur ajoutée de l’analyse crédit : la perspective
• Matrices de transition : évolution
• Tendances de la réglementation
Travaux Pratiques
. Analyse de sociétés dans divers secteurs
. Entraînement à la notation interne
Analyse du spread : entraînement à la recommandation
• Liquidité, taille, flottant
• Sûretés, covenants, …
• Référence : Govies, swaps, …
• Comparaison : secteur, industrie, notation
Travaux Pratiques
. Synthèse et recommandations
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
78

ANALYSE
ANALYSE CRÉDIT DES INSTITUTIONS FINANCIÈRES
ANIMÉ PAR JEAN-FRANCOIS BUCAILLE, CONSULTANT INDÉPENDANT
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre l’environnement réglementaire du secteur
financier et savoir apprécier les ratios prudentiels
• Distinguer les différentes catégories de titres émis
et en apprécier les contraintes et les avantages
• Apprécier les influences du secteur d’activité, du pays
et de la taille sur l’analyse crédit
• Analyser les comptes d’une institution financière
afin d’apprécier son risque crédit
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Méthodologie d’analyse rigoureuse
• Couverture complète du secteur financier
• Formation s’appuyant sur les cas pratiques, dispensée
par un praticien spécialiste
• Présentation d’une notation interne d’une institution
financière
CONSEILLÉ AUX :
• Analystes crédit
• Gérants obligataires et monétaires
• Originateurs, Traders, Sales Fixed income
• Investisseurs institutionnels
• Trésoriers d’entreprise
• Middle office
• Directions des Risques
• Chargés de relation commerciale auprès des institutions
financières
PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *
Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 23/05/12 au 25/05/12 . Du 10/10/12 au 12/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ANABANK
PROGRAMME
Cadre réglementaire
• Spécificités prudentielles du secteur financier
. Rôle des Banques Centrales
. Banque Centrale Européenne
. Federal Reserve
• Rôle de la BRI et du comité de Bâle ainsi que des superviseurs
(ACP, FSA, EBA, ...)
. Bâle II et III
. Solvabilité II
• Spécificités comptables
. Impact des normes IFRS
. Instruments financiers : IAS 32 et 39
• Rôle des autorités de marché : SEC, AMF
• Rôle et méthodes des agences de rating (exemple de S&P)
. Échantillon de notation
. Transition
Typologie des titres émis
• Quasi-capital
. Titres à durée indéterminée
. Titres subordonnés
. Titres hybrides
• Dette long terme senior
• Dette à court terme
Travaux Pratiques
. Évolutions Tier 1 / Tier 2 dans Bâle III
. Exemples d’applications
Présentation d’une méthodologie d’analyse crédit
• Spécificités du secteur et de ses composantes
. Banques commerciales
. Services financiers (crédit consommation, crédit bail)
. Banques d’investissement
. Financement immobilier
. Bancassurance et assurance
• Sensibilité au cycle économique
. Effet taille
. Effet pays
• Analyse crédit de l’institution
. Revenus / PNB (commissions, ventilation, marge d’intérêt, structure)
. Coût et cœfficient d’exploitation
. Structure et qualité des actifs / risques
. Capitalisation et liquidité
. Spécificités des assurances (ALM, risque de reassurance, ratio combiné)
Travaux Pratiques
. Analyses crédit et notations
. Recommandations d’investissement
• Présentation synthétique de la notation interne avec « corrigés »
de recommandations
. 2 grandes banques occidentales
. 1 ou 2 banques des pays émergents
. 2 groupes d’assurance
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
79

ANALYSE
LEÇONS ET ANALYSES
DES CRISES ÉCONOMIQUES ET BANCAIRES
ANIMÉ PAR HENRY TOURNYOL DU CLOS, ENSEIGNANT DANS LE CYCLE PRÉPARATOIRE AU CONCOURS INTERNE DE L’ENA
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre les raisons des différentes crises ayant
secoué la Finance
• Analyser les différents modèles bancaires
intermédiation / désintermédiation et leurs limites
• Comprendre les interactions entre liquidité monétaire
et financière
• Comprendre l’impact des dégradations des marchés
de capitaux sur l’économie réelle
• Analyser les failles réglementaires, les voies de réformes
proposées et leurs conséquences
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Analyse de différentes crises
• Programme actualisé régulièrement au gré de l’actualité
• Formateur ancien trader
• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés
financiers » (Editions Eyrolles, Collection
FIRST FINANCE) par des professionnels
de la Finance de marché
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs en Finance des Marchés, Corporate
Finance, Asset Management, Risk Management,
Postmarchés, …
PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
01/10/12 et 02/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CRISE
OFFERT
Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE
PROGRAMME
Exemples historiques
• Corner de Thalès
• Tulipomania
• Faillites de Law et de la Compagnie des Mers du Sud (1720)
ème
• Crises du XIX siècle
• Panique américaine de 1907 et fondation de la Federal Reserve
• Crise de 1929 et conséquences à long terme
Crises exogènes et incidents isolés
• Faillite de la banque Herstatt (1974)
• Grandes catastrophes naturelles : Kobé (1995) et Sendai (2011).
• Attentats du 11 septembre 2001
• Risques politiques et guerres
Grandes fraudes et grands incidents opérationnels
• Panne IT de Bank of New York (1985)
• Barings (1995)
• Incendie du Crédit Lyonnais (1996)
• Sumitomo (1996)
• AIB (2002)
• Kerviel (2008)
• Madoff (2008)
• Conséquences réglementaires :
. CLS
. White paper de la Fed sur le risque opérationnel
. CRBF 97-02
. Directives européennes
. Règlement AMF
Grandes crises financières post-désintermédiation
• Crises bancaires et / ou immobilières
. Mexique (1982)
. Savings and Loans (1986-1990)
. Suède (1992)
. Éclatement de la bulle des années 1980 et « lost decade » japonaise
• Crises de change et de liquidité
. Crises du SME (1992 et 1993)
. Crises des pays émergents (1993-2001)
• Corners et squeezes
• Les trois grandes crises endogènes pas à pas
. Krach de septembre-octobre 1987
. 1998 et le sauvetage de LTCM
. Crise du subprime en 2007, faillite de Lehman et crise générale de 2008
• Risque souverain dans les pays développés
. Dynamique de l’endettement public
. Crises annoncées : Japon, Etats-Unis, Zone euro
. Crise de la Zone euro à partir de novembre 2009
Conséquences réglementaires
• Rôle des institutions internationales
• Bâle I et II, Bâle III
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
80

ANALYSE
FINANCE COMPORTEMENTALE
ANIMÉ PAR MARK SINSHEIMER, CFA, CAIA, CONSULTANT INDÉPENDANT
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Tirer profit de l’irrationalité apparente des autres acteurs
• Mesurer l’importance relative de son raisonnement
rationnel dans ses choix d’investissement
• Rechercher les interactions les plus fécondes
avec ses collègues et améliorer les processus
de décision institutionnels
• Évaluer de la manière la plus objective la valeur
ajoutée des décisions d’investissement
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Analyse des rapports entre l’analyse comportementale
et les théories financières modernes
• Revue détaillée des différents comportements rencontrés
sur les marchés
• Études de cas et application sur des exemples réels
• Formation délivrée par un financier expérimenté
CONSEILLÉ AUX :
• Directeurs de la gestion
• Gestionnaires de portefeuille
• Analystes financiers
• Traders
• Consultants
• Administrateurs de fonds
• Contrôleurs, auditeurs
• Responsables Conformité
• Risk managers
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
05/07/12 et 06/07/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
COMPORTFIN
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
SOURCE
Les limites de la théorie financière moderne et ses mystères
• Accès à une information parfaite
• Rationalité des investisseurs et réaction immédiate
• Efficience des marchés, anomalies et arbitrages
Travaux Pratiques
. Le gérant de portefeuille chercheur d’alpha
Nouveaux apports à la théorie financière
• Théorie des jeux, psychologie, sociologie, neurosciences,
risk management, psychanalyse
Travaux Pratiques
. Jeux d’investissement expérimentaux
APPORTS ESSENTIELS
Biais cognitifs
Travaux Pratiques
. Limites de la rationalité, fonction d’utilité et statistiques
Biais d’agence
• Window dressing, story telling, conformité / non alignement
de la rémunération / gouvernance, processus et organisation
Travaux Pratiques
. Rémunération et conflits d’intérêts
Biais émotionnels
• Prospect theory, excès de confiance, avidité et peur, regrets, cygnes noirs
PRINCIPALES APPLICATIONS
Philosophie d’investissement
• Quelle est la nature du jeu (à somme nulle ou non ?)
• Formes d’analyse qualitative, discipline, mesure et responsabilité
• Processus de prise de décisions, sagesse des foules et des comités
Travaux Pratiques
. Comment s’organiser afin d’optimiser la dynamique de groupe
Styles d’investissement value et growth
• Sur-réaction / sous-réaction : gestion du flux d’information
• Élément contrarien
• Gérer son identité et sa relation au groupe
Travaux Pratiques
. Typologies caractérielles des gérants et attitude vis-à-vis du risque
Techniques de trading
• Analyse technique
• Indicateurs de sentiments de marché
Travaux Pratiques
. Repérer les agents stupides et intelligents et apprécier l’humeur
des marchés
Risk management
• Risque d’avoir tort, confiance, paranoïa et névrose de contrôle
• Risque perçu ; y a-t-il un niveau de stress optimal ?
• Diversification, y a-t-il une juste limite ?
Travaux Pratiques
. LTCM ou les limites de l’arrogance « scientifique »
Processus d’investissement
• Processus contrarien, jusqu’où avoir raison contre les autres ?
• Analyse fondamentale et technique
• Anticipation de marché : anticiper les surprises ?
Travaux Pratiques
. Les processus d’investissement se revendiquant de la finance
comportementale
81

ASSET MANAGEMENT
COMPÉTENCES TRANSVERSES
Parcours décideurs AM (partenariat AGEFI - FIRST FINANCE) N 83
TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE
Introduction à l’asset management
Code web : INTROAM // Niveau : acquisition
Fondamentaux de la gestion de portefeuille
Code web : ASSETCLE // Niveau : acquisition
Fondamentaux de la gestion alternative - hedge funds
Code web : ASSETALTER1 // Niveau : acquisition
Mesure de performance en gestion de portefeuille
Code web : ASSETPERF // Niveau : maîtrise
Techniques avancées de gestion de portefeuille
Code web : QUANT // Niveau : expertise
SOUS-JACENTS ET STRATÉGIES DE GESTION
Gestion monétaire et obligataire
Code web : MONETOBLIG // Niveau : maîtrise
Gestion d’un portefeuille crédit
Code web : SPREAD // Niveau : maîtrise
Gestion actions
Code web : GESTACTIONS // Niveau : maîtrise
Obligations convertibles : gestion directionnelle et alternative
Code web : GESTCONVERTIBLES // Niveau : maîtrise
INVESTISSEMENTS THÉMATIQUES
Finance islamique
Code web : FINISLAMIQUE // Niveau : acquisition
VENTE - DISTRIBUTION
Besoins et contraintes des investisseurs institutionnels
en asset management
Code web : CLIENTSINSTIT // Niveau : maîtrise
GESTION PRIVÉE
Fondamentaux de la gestion privée
Code web : INTROGP // Niveau : acquisition
Allocation d’actifs macro
Code web : ALLOC // Niveau : acquisition
Produits structurés en gestion privée
Code web : STRUCTGP // Niveau : maîtrise
Fiscalité internationale en gestion de fortune
Code web : FISCAINTER // Niveau : maîtrise
RISQUES - CONFORMITÉ
Enjeux de la nouvelle directive UCITS IV
Code web : UCITS // Niveau : maîtrise
Réformes réglementaires en cours :
UCITS IV, AIFM, Bâle III et Solvabilité II
Code web : REFORMESREG // Niveau : acquisition
Suivi et contrôle des risques pour l’asset management
Code web : RISKAM // Niveau : maîtrise
BESOINS DE L’INVESTISSEUR
OPCVM : mécanismes et utilisations
Code web : OPCVM // Niveau : acquisition
ETF : mécanismes et utilisations
Code web : ETF // Niveau : maîtrise
Stratégies alternatives de gestion : private equity, immobilier,
matières premières, infrastructures, hedge funds
Code web : STRATALTER // Niveau : maîtrise
2 jours 84
3 jours 85
3 jours 86
2 jours 87
3 jours 88
3 jours 89
N 2 jours 90
N 3 jours 91
N 2 jours 92
2 jours 93
2 jours 94
N 2 jours 95
2 jours 96
N 2 jours 97
N 2 jours 98
N 1 jour 99
N 1 jour 100
3 jours 101
2 jours 102
1 jour 103
N 2 jours 104
FORMATIONS SUR DEMANDE
Investissement Socialement Responsable :
origines, méthodes et intérêt
Code web : ISR // Niveau : maîtrise
Utilisation des produits dérivés dans la gestion de taux
Code web : IRDAM // Niveau : maîtrise
Fonds à formule et produits structurés : démontage et analyse
Code web : STRUCTAM // Niveau : maîtrise
Techniques avancées d’exécution et de trading
Code web : TRADING2 // Niveau : expertise
Réglementations AMF pour l’asset management
Code web : AMFAM // Niveau : maîtrise
Techniques avancées d’attribution de performance obligataire
Code web : OBLIGPERF // Niveau : expertise
Contrôle interne pour l’asset management
Code web : CONTROLEAM // Niveau : acquisition
Investissement en Private Equity
Code web : INVPRIVEQUITY // Niveau : acquisition
Épargne salariale : environnement réglementaire,
communication interne et gestion bancaire
Code web : EPARGNE // Niveau : maîtrise
Reporting de gestion : contrôle du processus et service au client
Code web : REPORT // Niveau : maîtrise
Utilisation des produits dérivés dans la gestion actions
Code web : EQDAM // Niveau : maîtrise
Hedge funds : due diligence, sélection et investissement
Code web : ASSETALTER2 // Niveau : maîtrise
CES SÉMINAIRES PEUVENT ÊTRE PLANIFIÉS SUR DEMANDE
SOUS CONDITION D’UN NOMBRE SUFFISANT DE PARTICIPANTS
2 jours
3 jours
3 jours
2 jours
1 jour
2 jours
2 jours
2 jours
2 jours
2 jours
2 jours
1 jour
105
82

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING COMPÉTENCES TRANSVERSES
PARCOURS DÉCIDEURS ASSET MANAGEMENT
FORMATION - FIRST FINANCE
NEW
ANIMÉ PAR JEAN-CLAUDE DA CUNHA, DIRECTEUR ASSOCIÉ ET FONDATEUR D’ASSET ALPHA, CÉCILE LAFON, DIRECTEUR - ASSET ALPHA
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 6 SESSIONS D’UNE JOURNÉE
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les évolutions récentes et s’y adapter
pour répondre aux nouvelles exigences du marché
• Être au fait des nouvelles méthodologies de gestion
du risque et choisir les stratégies les mieux adaptées
• Maîtriser les nouvelles réglementations concernant
les frais de performance
• Limiter les différents risques qui se présentent
sur le marché des OTC et gérer leurs événements
• Produire au mieux un reporting client qui répond
aux exigences de transparence
• Connaître l’évolution des modèles d’organisation
des sociétés de gestion et gérer les problématiques
du système d’information
DÉROULEMENT D’UNE SESSION :
• 9h-12h30 : formation sur le thème du jour par un animateur
expert FIRST FINANCE
• 12h30-14h : repas animé par un journaliste de l’AGEFI
• 14h-17h : atelier entre les participants animé par le
formateur FIRST FINANCE, échange de meilleures
pratiques face à la problématique abordée le matin
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Partenariat unique entre FIRST FINANCE, leader
de la formation en Finance, et l’AGEFI, la référence
en information financière
• Ateliers-débats très opérationnels
• Dernières tendances et évolutions du marché
• Échange de meilleures pratiques avec un professionnel
reconnu
• Repas animé par un journaliste de l’AGEFI
CONSEILLÉ AUX :
• Directions en asset management
• Gérants
• Client relationship managers
• Conseillers en investissements financiers
• Investisseurs institutionnels
• Middle office, Back office, Reporting
• Fonctions supports : audit, inspection, contrôle
et conformité
PRIX NET DE TAXES : 1 600 € * par session,
8000 € * pour l’ensemble du parcours
Équivalent à un montant HT de 1 255 € par session
et 6 689 € pour le parcours, pour les clients qui ne récupèrent pas
l’intégralité de la TVA.
DATES :
Consultez notre site internet
www.first-finance.fr/agefi
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code AGEFI
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
FIRST FINANCE, leader de la formation en finance et L’AGEFI,
référence en matière d’information financière, s’associent pour mettre
en place une série de journées de formation spécialement conçues
pour les dirigeants et décideurs en gestion d’actifs.
En plusieurs journées dédiées aux problématiques actuelles de l’Asset
Management, les participants pourront :
• Se former aux dernières évolutions de l’Asset Management
• Échanger les meilleures pratiques avec des professionnels reconnus
• Benchmarker vos pratiques entre pairs, lors d’un déjeuner
Toutes les informations sur les dates des sessions en 2012 sont
disponibles sur notre site internet : www.first-finance.fr/agefi
Exemples de sessions réalisées en 2011 :
Session « Gestion des performance fees »
• Différents types de frais
• Comprendre les concepts de gestion des Performance Fees
• Pratiques de la profession et réglementation
• Méthode simple
• Méthode d’actif net
• Méthodes d’égalisation : parts d’égalisation, fonds à série
Session « Traitement post-marché des dérivés OTC
en Asset Management »
• Marché des OTC en chiffres
• Principales étapes du processus de traitement des dérivés OTC
• Responsabilité du dépositaire
• Principaux risques associés aux dérivés OTC
• Des progrès importants dans la maîtrise des risques et la transparence
Session « Systèmes d’information de l’Asset Management »
• Notions fondamentales
• Les métiers de la gestion et leurs principaux besoins
• Workflows actif / passif
• Principales applications informatiques
• Panorama des solutions du marché
• Architectures et technologies
• Tendances
Session « Pratiques de reporting client »
• Évolutions récentes en matière de reporting retail et institutionnel
• Normes et standards de présentation des performances
• Production des reportings
• Étapes clés de production
• Modèles d’organisation
Session « Externalisation de fonctions dans l’Asset Management »
• Éclairage réglementaire
• Principales phases d’externalisation intervenues au cours
des dernières années
• Tendances actuelles en matière d’externalisation
• Concepts fondamentaux en matière de projets d’externalisation
• Suivi et pilotage des fonctions externalisées
Session « Gestion du risque en Asset Management »
• Risque opérationnel, de contrepartie, de marché, d’illiquidité
• Indicateurs de risque ex-post et ex-ante
• Value at Risk
• Stress Testing
83

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE
INTRODUCTION À L’ASSET MANAGEMENT
ANIMÉ PAR MARC LANDON, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les aspects réglementaires de la gestion d’actifs
et connaître les principes de fonctionnement des OPCVM
et mandats
• Comprendre les différentes orientations, techniques
et styles de gestion, et savoir les conseiller
• Comprendre l’organisation d’une société de gestion
et les fonctions des différents départements
• Savoir analyser la performance et le risque d’un produit
de gestion
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Acteurs et organisation des marchés financiers
. Les marchés de taux d’intérêt
. Les marchés actions
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Première approche des différentes facettes de la gestion
d’actifs : aspects réglementaires, rôle des différents
intervenants de la gestion collective, produits utilisés,
analyse de performance
• Animateur reconnu pour sa grande capacité à transmettre
des connaissances financières à des non-spécialistes
• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés
financiers » (Editions Eyrolles, Collection
FIRST FINANCE)
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs juniors des sociétés de gestion
• Conseillers en investissements financiers
• Conseillers en gestion de patrimoine / gestion privée
• Back office
• Middle office
• Contrôle interne, Audit, Inspection
• Informaticiens, MOA, MOE
• Services juridiques
PRIX NET DE TAXES : 2 190 € *
Équivalent à un montant HT de 1 831 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
10/05/12 et 11/05/12 . 26/11/12 et 27/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
OFFERT
Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INTROAM
PROGRAMME
Place de l’asset manager sur les marchés financiers
• Son rôle : le métier d’asset manager
• Son environnement : clients, contreparties, dépositaire, cadre
réglementaire
• Ses instruments : produits cash et dérivés utilisés en gestion d’actifs
• La réglementation : UCITS IV et la réglementation française
Principales fonctions au sein d’une société de gestion d’actifs
• Métiers de la gestion
• Métiers du commercial
• Back office et Middle office
• Métiers du contrôle
• Fonctions supports : juridique, finance, audit, RH, IT
Principaux modes et styles de gestion
• Gestion directe (mandat) / collective (OPCVM)
• Gestion indicielle (relative return) / alternative (total / absolute return)
• Gestion fondamentale / quantitative / technique
Travaux Pratiques
. Lecture et interprétation d’un KII (Key Investor Information)
Gestion de taux
• Fondamentaux : courbe des taux, duration, risque de crédit
• Gestion active du risque de taux et du risque de crédit
• Gestion obligataire benchmarkée et adossée à un passif
• Gestion monétaire
Travaux Pratiques
. Lecture et interprétation d’un commentaire de gérant
sur portefeuille obligataire
Gestion actions
• Risque de marché et risque spécifique (bêta et alpha)
• Approche Top Down / Bottom Up
• Évaluation des sociétés : ratios, analyse financière et évaluation
de la stratégie
• Styles Growth, Value et GARP
Travaux Pratiques
. Classement de fonds en fonction de leurs types de gestion
et de leurs risques
Gestion spécialisée
• Produits structurés et fonds à promesse
• Assurance de portefeuille et fonds garantis à coussin (CPPI)
• Private equity, immobilier, hedge funds, matières premières
Travaux Pratiques
. Déterminer l’impact des évolutions des marchés de taux et d’actions
sur la valorisation d’un produit structuré indexé sur le CAC 40
Suivi du portefeuille
• Principaux indicateurs de performance / risque
• Palmarès
Travaux Pratiques
. Calcul d’un ratio de Sharpe, d’un ratio d’information et comparaison
de fonds
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
84

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE
FONDAMENTAUX DE LA GESTION DE PORTEFEUILLE
ANIMÉ PAR MARK SINSHEIMER, CFA, CAIA, CONSULTANT INDÉPENDANT
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre le métier de la gestion d’actifs
et son organisation
• Savoir apprécier l’impact de la crise financière
sur la gestion d’actifs
• Comprendre le cadre réglementaire de la gestion
d’actifs et les règles de fonctionnement des OPCVM
• Apprécier les caractéristiques fondamentales
des classes d’actifs et leur place dans une stratégie
d’investissement
• Comprendre les principes de gestion monétaire,
obligataire, actions et les principales stratégies
de hedge funds
• Savoir présenter et analyser la performance
d’un investissement
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Analyse des classes d’actifs traditionnelles
et des primes de risques associées aux stratégies
alternatives
• Prise en compte des possibilités offertes
par les instruments dérivés et les produits structurés
• Analyse des différents styles de gestion
et de leurs critères d’évaluation
• Analyse de performance et interprétation
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants juniors
• Client relationship managers
• Conseillers en investissements financiers
• Investisseurs institutionnels
• Middle office, Back office, Reporting
• Fonctions supports : audit, inspection, contrôle
et conformité
PRIX NET DE TAXES : 3 590 € *
Équivalent à un montant HT de 3 002 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 20/06/12 au 22/06/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ASSETCLE
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Le métier de la gestion d’actifs
• Gestion institutionnelle
• Gestion collective
• Gestion privée
• Impacts de la crise
Allocation d’actifs traditionnelle
• Environnement économique et impact sur les actifs financiers :
. Comment déterminer une prime de risque
. Principes de diversification
• Sharpe-Markowitz
• Black Litterman, modèles multifactoriels, modèles robustes
Travaux Pratiques
. Analyse des primes de risques
. Définition d’une politique d’investissement
. Proposition d’une allocation d’actifs
Allocation d’actifs élargie
• ALM et budget risque
• Gestion core-satellite
• Gestion immunisée et CPPI
• Utilisation de dérivés dans le cadre d’une stratégie d’overlay
Travaux Pratiques
. Proposition d’une allocation d’actifs core-satellite
Gestion de taux
• Analyse et gestion de la courbe des taux
• Analyse et gestion du risque de crédit
• Analyse et gestion des produits indexés et complexes :
OATi, ABS, convertibles, CDO
• Utilisation de dérivés et pilotage de l’exposition aux facteurs de risque
Travaux Pratiques
. Exercices de pricing et de gestion d’un portefeuille obligataire
Gestion actions
• Gestion indicielle pure et améliorée
• Gestion top-down, market timing et rotation sectorielle
• Gestion bottom-up : le style value et le style croissance
• Principes de meilleure exécution
Travaux Pratiques
. Exercices de pricing et de gestion d’un portefeuille actions
Actifs alternatifs
• Private equity : primes d’illiquidité et d’activisme
• Hedge funds : primes de risques émergentes et / ou alpha
• Principes et limites des arbitrages
Travaux Pratiques
. Simulation historique du prix d’un produit structuré
. Construction d’un portefeuille long-short
Mesure de performance
• Différentes mesures de performance
• Normes de présentation GIPS
• Attribution de performance
• Analyse de style
Travaux Pratiques
. Calcul de TWRR et de MWRR, formule de Dietz, chaînage
. Indicateurs de risque
. Principaux ratios : Sharpe, Information, Sortino, Calmar
. Analyse de style d’un fonds
Besoins et contraintes des investisseurs
Présentation finale aux clients
85

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE
FONDAMENTAUX DE LA GESTION ALTERNATIVE -
HEDGE FUNDS
ANIMÉ PAR XAVIER LATTAIGNANT, HEAD OF ALTERNATIVE INVESTMENT - HAREWOOD AM
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Identifier un hedge fund et en comprendre le principe
de fonctionnement
• Apprécier les risques spécifiques des hedge funds
• Décrire les processus de gestion des hedge funds
et analyser les sources de performance
• Comparer et apprécier les formes d’investissement
en hedge funds
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation générale des stratégies, structures
et formes d’investissement dans les hedge funds
• Exemples variés permettant d’apprécier les intérêts
et les risques des hedge funds
• Analyse critique de la performance et de l’utilité
des hedge funds dans un portefeuille
• Impacts de la crise sur le marché des hedge funds
• Formation par un praticien expérimenté illustrant
chaque point d’exemples concrets
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Investisseurs institutionnels
• Client relationship managers
• Conseillers en investissements financiers
• Middle office, Reporting, Back office
• Contrôle interne, Audit, Inspection
PRIX NET DE TAXES : 3 590 € *
Équivalent à un montant HT de 3 002 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 06/06/12 au 08/06/12
Du 14/11/12 au 16/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
ASSETALTER1
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Historique et fondamentaux
• Grandes étapes et principaux acteurs
• Sources d’information
• Investisseurs
• Analyse critique de la performance
Travaux Pratiques
. Les indices et l’extension de la frontière efficace
Techniques spécifiques
• Prêt / emprunt de titre et effet de levier
• Spécificités des chaînes de traitement
• Performance fees et equalization shares
• Risk management
• Business model et commissions de performance
Travaux Pratiques
. Construction d’un fonds long-short
Formes d’investissements
• Single et multistratégie
• Fonds de fonds et plates-formes de managed accounts
• CPPI et options
Travaux Pratiques
. Simulation d’un fonds CPPI
Fonds d’arbitrage ou relative value
• Long-short
• Convertible arbitrage
• Statistical arbitrage
• Fixed income arbitrage
Travaux Pratiques
. LTCM et le fixed income arbitrage
Fonds Event driven
• Risk arbitrage
• Activist
• Distressed securities
Travaux Pratiques
. TCI et les fonds activistes
Fonds directionnels
• CTA
• Global macro
• Emerging
Travaux Pratiques
. Soros et le global macro
Cadre réglementaire
• Partnership, offshore fund
• ARIA, ARIA EL et fonds contractuels
• Rôle du prime broker
• Les autres intervenants : dépositaire, transfert agent, comptable OPCVM, ...
• La volonté de réglementation (SEC, FSA, BAFin, ...)
Travaux Pratiques
. Approche réglementaire de l’AMF
Sélection, due diligence et investissement
• Analyse de performance
• Questionnaire et Due Diligence
• Diversification
Travaux Pratiques
. Étude du cas Madoff
86

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE
MESURE DE PERFORMANCE
EN GESTION DE PORTEFEUILLE
ANIMÉ PAR JEAN-FRANCOIS DARRICAU, CONSULTANT
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Calculer la performance d’un investissement et son risque
• Comparer cette performance à un benchmark
et à d’autres investissements
• Analyser la performance et l’attribuer aux principaux
facteurs de gestion active
• Présenter la performance selon les meilleures pratiques
pour les mandats institutionnels et les OPCVM
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Vision complète d’une fonction essentielle
• Applications pratiques pour chaque concept abordé
• Attention particulière portée à l’interprétation
des résultats et à leurs utilisations
• Conseils opérationnels de mise en œuvre permettant
d’optimiser la qualité des résultats
CONSEILLÉ AUX :
• Analystes de performance, Reporting, Back office,
Middle office
• Client relationship managers
• Gérants
• Investisseurs institutionnels
• Conseillers en investissements financiers
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
09/05/12 et 10/05/12 . 26/09/12 et 27/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ASSETPERF
PROGRAMME
Différentes natures de mesure de performance
• Pour l’investisseur : la pondération par les montants investis, MWRR
• Pour le gérant : la performance moyenne sur la période, TWRR
• Traitement des flux intermédiaires : les méthodes de Dietz
Principes de calcul et d’analyse de performance
• Chaînage des performances
• Moyenne géométrique, annualisation
• Risque, annualisation
Benchmarking
• Qualités nécessaires d’un benchmark
• Benchmarks composites, statiques et dynamiques
• Régression par rapport au benchmark : bêta, alpha, R2
• Risque relatif : le tracking error
Ratios synthétiques : définition, calcul et utilisation
• Ratio de Sharpe
• Ratio de Treynor
• Ratio d’information
Principes d’attribution de performance
• Méthodologie de Brinson
• Effets allocation et sélection
• Gestion des résidus et chaînage
• Limites et problèmes pratiques
Cas spécifique des OPCVM
• Valeur liquidative et dividendes, performances et chaînage
• Commissions de souscription / rachat, acquises au fonds
• Bases de données et univers de comparaison
• Tableau de reporting performance type
Analyse du risque ex ante
• Risk-budgeting dans une gestion diversifiée
• Allocation, gestions spécialisées, covariances
• Traitement du risque absolu pour un fonds de fonds
• Traitement du risque relatif
Travaux Pratiques
. La formation est entièrement articulée autour de cas pratiques
et de travaux d’application des méthodes exposées
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
87

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE
TECHNIQUES AVANCÉES
DE GESTION DE PORTEFEUILLE
ANIMÉ PAR YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 3 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les spécificités des différentes classes
d’actifs et leurs risques associés
• Comprendre les avantages et inconvénients des différents
modèles d’allocation d’actifs ainsi que leur utilisation
en pratique
• Appliquer les techniques avancées de construction
et de gestion de portefeuille
• Structurer un processus de gestion adapté
aux compétences et aux demandes des investisseurs
• Utiliser le concept de budgets risque pour définir
différents produits d’investissement
PRÉREQUIS
. Connaissance des fondamentaux de la gestion
de portefeuille (voir le séminaire «Fondamentaux
de la gestion de portefeuille» page 85)
. Connaissance souhaitable de la valorisation zéro-coupon
(voir le séminaire «Mathématiques financières 1 :
valorisation et sensibilités des obligations et des swaps»
page 31)
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition des clés d’analyse nécessaires pour
appréhender adéquatement les évolutions de marché
et les dernières techniques de gestion de portefeuille
• Séminaire complet développant et reliant toutes
les techniques nécessaires à une gestion optimale
de portefeuille
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants souhaitant approfondir les techniques
quantitatives
• Client relationship managers
• Investisseurs institutionnels
• Conseillers en investissements financiers
• Directions des risques
• Middle office, Reporting
• Contrôle interne, Audit
PRIX NET DE TAXES : 4 090 € *
Équivalent à un montant HT de 3 420 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 14/11/12 au 16/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code QUANT
PROGRAMME
Facteurs de réussite de la gestion active
• Bêta, alpha, et ratio d’information
• Univers d’investissement, classes d’actifs
• Loi fondamentale de la gestion active
• Efficience des marchés en théorie et en pratique
• Coûts d’exécution
Travaux Pratiques
. Structuration d’une philosophie d’investissement
et d’une espérance d’alpha
Structuration de la gestion active
• Analyse des primes de risque et processus stochastique
• Détermination des avantages compétitifs : sources d’information,
analyse comportementale, traitement de données
• Processus d’investissement et horizon d’investissement
• Intégration et contrôle des sources de valeur ajoutée
Travaux Pratiques
. Analyse stratégique de différents processus décisionnels
Analyse du risque
• Différentes natures de risque : marché, contrepartie, liquidité, …
• Objectifs, processus et hypothèses sous-jacentes des modèles
• Intégration du risque dans le processus d’investissement
Travaux Pratiques
. Impact de la corrélation sur l’allocation d’actifs
Allocation d’actifs et construction de portefeuille
• Modèle Moyenne Variance de Markowitz
• Techniques de stabilisation
• Black Litterman et modèles Bayesien
• Optimisation du budget risque
• Performance nominale et performance réelle
• Intégration des coûts de transaction, des contraintes réglementaires,
de la fiscalité
Travaux Pratiques
. Approches de gestion du budget risque
Mise en œuvre améliorée de la gestion benchmarkée
• Sélection du benchmark
• Risque absolu et relatif
• Rebalancement du portefeuille, CPPI
• Allocation tactique
Travaux Pratiques
. Structuration d’une gestion core-satellite
Offre de gestion à performance absolue
• Hedge funds, Private equity et autres gestions alternatives
• Gestions spécialisées et stylées
• Produits structurés
• Ingénierie produit : alpha, primes de risque et distribution
des rendements
Travaux Pratiques
. Alpha portable et overlay
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
88

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING SOUS-JACENTS ET STRATÉGIES DE GESTION
GESTION MONÉTAIRE ET OBLIGATAIRE
ANIMÉ PAR ÉRIC MAINA, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Savoir valoriser une obligation et en analyser le risque
• Analyser l’impact d’une information économique
sur les marchés de taux
• Évaluer un spread de crédit par rapport au risque
de défaut et à la perte estimée si défaut
• Analyser et interpréter les primes de risque
des marchés de taux
• Comprendre les demandes des investisseurs
• Construire une stratégie de gestion sur la base
d’un scénario
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Le marché monétaire
. Le marché obligataire
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation exhaustive des méthodes et techniques
de la gestion obligataire
• Exercices pratiques d’analyse d’instruments simples
et complexes
• Analyse des facteurs de risque et synthèse
des informations afin de construire une stratégie
d’investissement adaptée
• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés
financiers » (Editions Eyrolles, Collection
FIRST FINANCE)
• Simulation à partir de la FIRST TRADING ROOM ®
,
notre salle des marchés virtuelles
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants obligataires
• Analystes crédit
• Investisseurs institutionnels
• Conseillers en investissements financiers
• Économistes
• Client relationship managers
• Responsables des investissements
• Trésoriers d’entreprise
PRIX NET DE TAXES : 3 890 € *
Équivalent à un montant HT de 3 253 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 02/05/12 au 04/05/12
Du 01/10/12 au 03/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
MONETOBLIG
OFFERT
Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Typologie des produits et instruments de taux
• Emprunts d’État et obligations privées
• Coupons nominaux et indexés
• MBS, ABS et autres titrisations
• Swaps, futures et options, asset swaps
Analyse économique et politique monétaire
• Équilibres extérieurs, cycle économique, politique budgétaire
• Fonction de réaction des banques centrales
• Fonds Européen de Stabilité Financière (FESF) et futur mécanisme
de stabilité européen
Travaux Pratiques
. Impacts de l’économie sur les marchés
Analyse de la courbe des taux
• Construction de courbes zéro-coupon, forward, inflation anticipée
• Étude des flux et habitats préférés
Travaux Pratiques
. Courbe des taux et application au pricing des swaps
Valorisation et risque des obligations
• Valorisation, taux actuariels et zéro-coupon
• Duration et convexité
• Modèles shift / twist / butterfly
• Liquidité
Travaux Pratiques
. Pricing et analyse du risque d’obligations
Analyse des spreads de crédit
• Évaluation du risque de défaut, matrices de transition
• Dérivés de crédit, CDS, CDO
Travaux Pratiques
. Évaluation d’un CDS
. Calcul de l’asset swap spread et du Z spread
Les primes de risque et leur diversification
• Duration, extension
• Volatilité
• Crédit, liquidité
• Carry trade
Gestion obligataire
• Indices de référence
• Processus de gestion
• Principes d’analyse de performance
Travaux Pratiques
. Construction d’une allocation d’actifs sur la base d’un scénario
Gestion monétaire
• Indices de référence
• Principes de comptabilisation
• Gestion du risque de liquidité
• Sources de valeur ajoutée
Travaux Pratiques
. Construction d’un OPCVM monétaire dynamique utilisant diverses
primes de risque
SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )
Illustration des stratégies de couverture
89

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING SOUS-JACENTS ET STRATÉGIES DE GESTION
GESTION D’UN PORTEFEUILLE CRÉDIT
NEW
ANIMÉ PAR CHRISTOPHE HERPET, SENIOR PORTFOLIO MANAGER STRUCTURED CORPORATE CREDIT - AXA IM
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Savoir analyser les produits «crédit»
et les utiliser efficacement
• Connaître les caractéristiques des indices
et savoir conseiller un benchmark
• Savoir analyser l’exposition au risque
d’un portefeuille crédit
• Construire une stratégie de gestion active du crédit
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche complète de la gestion crédit : gestion
passive, stratégies macro, rotation sectorielle,
sélection des titres et arbitrages
• Analyse du risque crédit dans la gestion obligataire
• Formation pratique s’appuyant sur de nombreux
exemples et études de cas
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants obligataires et monétaires
• Arbitragistes
• Structureurs
• Client relationship managers
• Investisseurs institutionnels
• Sales Fixed income
• Risk managers
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
18/10/12 et 19/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code SPREAD
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Marché du crédit
• Variété de produits crédit
. Obligations simples et callables, FRN
. Hybrides et exotiques
. CDS / CLN single name et portfolio
. CDO
• Structure du marché et dynamique récente
. Origine de l’émetteur / devise
. Secteur / industrie / rating / taille
. Dérivés et structurés
Indices et produits sur indices
• Familles
. Lehman, Merrill, NASD-Bloomberg
. IBoxx / ITraxx
• Règles
. Univers, composition et turnover
. Pondération, biais à l’endettement, diversification
. Sources de pricing et données analytiques
• Produits : Total Return Swaps et ETFs
• Choix d’indice
. Exposition aux risques / diversification
. Considérations ALM
. Réplication et tracking error
Risk management
• Analyse du spread
. Risque de défaut et taux de recouvrement estimé
. Liquidité
. Asset swap spread
. Explication du phénomène de base asset swap spread vs. CDS spread
• Courbes de spread
. Références et méthodologies
. Modélisation du risque de crédit (Modèle à intensité, Modèle de Merton)
. Construction d’une courbe de spread
Travaux Pratiques
. Construction d’une courbe de spread par bootstrap
Travaux Pratiques
. Pricing d’un CDS à partir de cotations de marché et analyse du risque
d’une position sur CDS
• Sensibilité : spread duration et calcul du ratio de hedge en DV01
Travaux Pratiques
. Immunisation en sensibilité d’une stratégie de courbe
• Corrélation
. Modélisation du risque de défaut joint (Modèle à facteur latent gaussien)
. Méthodologie de pricing d’un produit de corrélation
. Entre crédits, risque de contagion
. Crédit / liquidité, risques joints : flight to quality
. Crédit / taux, risque de défaut et duration effective
Travaux Pratiques
. Pricing et analyse des sensibilités aux paramètres de marché
d’un First-to-Default swap
Stratégies de gestion / trading
• Stratégies macro
. Contraintes de liquidité, prime de risque et opportunité de gestion active
. Allocation risques crédit / taux, diversification
• Stratégies relative value
. Sectorielles
. Long / short crédit, Single name / Indice, Indice / Indice
• Stratégies d’arbitrage
. Capital structure
. Arbitrage de courbe de spread
. Arbitrage de base
• Trading de corrélation
Travaux Pratiques
. Analyse du risque de corrélation sur une tranche CDO
(stress testing : crise systémique versus risque idiosyncratique)
90

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING SOUS-JACENTS ET STRATÉGIES DE GESTION
GESTION ACTIONS
NEW
ANIMÉ PAR CHARLES NOURISSAT, CONSULTANT - PATRIMOINE PLUS
RÉMY PIERRE, CONSEILLER TECHNIQUE FORMATIONS ASSET MANAGEMENT - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre les sources de valeur ajoutée
de la gestion actions
• Analyser le reporting financier d’une société
• Sélectionner une méthode d’évaluation
• Définir une allocation sectorielle ou internationale
à partir d’un scénario
• Apprécier les processus Value et Growth
• Définir une stratégie d’exécution
• Construire un processus de gestion actions
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation complète des méthodes de gestion actions
• Exercices d’évaluation d’entreprises économique
• Illustration des modèles et théories par des applications
pratiques afin de développer la capacité de synthèse
et de jugement des participants
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants de portefeuille
• Analystes financiers
• Investisseurs institutionnels
• Conseillers en investissements financiers
• Client relationship managers
• Sales equity
• Responsables relations investisseurs
PRIX NET DE TAXES : 3 890 € *
Équivalent à un montant HT de 3 253 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 10/10/12 au 12/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
GESTACTIONS
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Indices et gestion indicielle
• Descriptions des principaux indices
• Techniques de réplication
• Sources de valeur ajoutée
• Nouvelles familles d’indices
Travaux Pratiques
. Gestion d’un fonds indiciel +
Analyse financière
• Approche qualitative
• Approche quantitative : bilan, compte de résultat, cash flows
et principaux ratio
Valorisation et ratios d’évaluation
• Dividend cash flows
• Price / Earning et dilution
• Price / Book et normes comptables
• Nouveaux ratios de croissance
Travaux Pratiques
. Applications de Dividend Discount Model et estimation du taux
de croissance à long terme
Allocation internationale
• Politique, économie et marchés
• Marchés développés et émergents
• Risque de change
Travaux Pratiques
. Gestion du risque de change
Allocation sectorielle
• Analyse économique conjoncturelle
• Secteurs et industries
• Thèmes
• Rotation de style
Travaux Pratiques
. Structuration de portefeuilles sur base de scenarios économiques
Style value
• Définition et indices
• Techniques de filtrage et d’analyse
• Situations spéciales et activisme
• Effets Small caps
Travaux Pratiques
. Critères de Benjamin Graham
Style croissance
• Définition et indices
• Techniques de filtrage et d’analyse
• Valeurs technologiques
• Allocations sur le marché primaire
Travaux Pratiques
. Valorisation d’une société de croissance
Gestion de portefeuille et techniques d’exécution
• Comment et quand utiliser les options dans la gestion d’un book
actions : achat et vente de call / achat et vente de put
• Comment et quand utiliser les obligations convertibles ?
• Produits structurés vanilles et leur utilisation : bonus cappés,
reverse convertibles, produits leveragés (CFD, turbo)
• Comment utiliser des couvertures macro en fonction des corrélations
de marchés constatées (Forex, matières premières) ?
• Cadre juridique : structure de fonds permettant ces stratégies
91

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING SOUS-JACENTS ET STRATÉGIES DE GESTION
OBLIGATIONS CONVERTIBLES :
GESTION DIRECTIONNELLE ET ALTERNATIVE
NEW
ANIMÉ PAR RÉMY PIERRE, CONSEILLER TECHNIQUE FORMATIONS ASSET MANAGEMENT - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Savoir bien appréhender les caractéristiques
d’une obligation convertible
• Comprendre le rôle et l’importance de chacun
des intervenants
• Comprendre les paramètres qui influent
sur la valorisation des obligations convertibles
• Construire et gérer un portefeuille d’obligations
convertibles directionnel
• Construire et gérer un portefeuille d’obligations
convertibles alternatif
• Comprendre le risque d’un portefeuille d’obligations
convertibles et savoir le gérer
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Formation complète qui aborde tous les sujets liés
à la gestion d’un portefeuille d’obligations convertibles
directionnelle et alternative
• Compréhension approfondie des mécanismes propres
aux obligations convertibles et à leur marché
• Formation dispensée par un expert qui a connu plusieurs
cycles de marché sur les obligations convertibles
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants de portefeuille
• Analystes financiers
• Investisseurs institutionnels
• Conseillers en investissements financiers
• Client relationship managers
• Sales equity
• Responsables relations investisseurs
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
22/10/12 et 23/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
GESTCONVERTIBLES
PROGRAMME
Obligations convertibles : descriptif
• Qu’est-ce qu’une obligation convertible ?
• Principaux types d’obligations convertibles
• Terminologie
• Obligations convertibles : principales clauses
• Rôles et motivations des intervenants
• Descriptif du marché
• Éléments de pricing - sensibilités de l’obligation convertible
• Éléments comptables
• Utilisation des obligations convertibles dans la gestion obligataire
• Utilisation des obligations convertibles dans la gestion action
Travaux Pratiques
. Manipulation d’un pricer d’obligations convertibles
. Choix d’un titre sur une base de données en fonction de ses objectifs
. Appréciation de la valeur relative d’une obligation convertible dans
une base de données
. Étude d’un cas concret de base négative (gestion obligataire)
. Quand et pourquoi remplacer des actions par des obligations convertibles :
étude d’un cas (gestion actions)
Gestion convertible directionnelle
• Comment construire son portefeuille
• Gestion benschmarkée
. Les différents indices et leur fonctionnement
. Comment se différencier du benschmark
• Comparaison des performances des obligations convertibles avec
d’autres stratégies hybrides (obligataire + actions)
Travaux Pratiques
. Simulation d’une modification d’un Indice Obligation Convertible
. Exemple de stratégies pour superformer son indice : avantages et risques
Gestion convertible alternative
• Rappel sur la gestion d’un portefeuille en delta neutre
• Les Grecques et leurs dérivés croisées
• Construire son portefeuille
• La couverture des sensibilités d’une obligation convertible
. Couverture du risque de taux
. Couverture du risque actions (actions, options)
. Couverture du risque de crédit (CDS, ASCOT)
• Impact des hedge funds et des arbitragistes sur la valorisation
des obligations convertibles
• Commentaires sur les performances des hedge funds obligations
convertibles
Travaux Pratiques
. Calcul d’un gain en gamma positif au travers d’un cas concret
. Comparaison entre une couverture du risque crédit par CDS et par ASCOT
Risques d’un portefeuille d’obligations convertibles
• Risque crédit
• Risque de liquidité
• Mismatch de couverture
• Calcul de la VaR
• Crise de 2008
Travaux Pratiques
. Calcul de la VaR historique d’une position obligation couverte
et non couverte
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
92

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING INVESTISSEMENTS THÉMATIQUES
FINANCE ISLAMIQUE
ANIMÉ PAR IMANE KARICH, CONSULTANTE - CONSULT’IK
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre les principes fondamentaux de la finance
islamique et maîtriser les produits, structures
et techniques utilisés
• Savoir adapter les techniques financières aux préceptes
de la finance islamique
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Principes théoriques et applications pratiques
de la finance islamique
• Mise en perspective de la finance islamique
dans la finance internationale
• Analyse opérationnelle des différents produits
et structures dans le cadre français
CONSEILLÉ AUX :
• Client relationship managers
• Gérants
• Coverage
• Reporting, Middle office, Back office
• Compliance
• Inspecteurs
• Juristes
• Directeurs financiers, trésoriers
PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
08/11/12 et 09/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
FINISLAMIQUE
PROGRAMME
Pourquoi une finance « islamique » ?
Comprendre la finance islamique par ses fondements
• Concepts économiques et vision du monde
• Objectifs de la Loi Islamique
• Concept-clés : besoin, propriété privée et publique, temps, argent
• Règles de gestion des ressources financières en Islam :
Riba, Gharar, finance halal, Zakat
La théorie islamique des contrats et son influence sur la finance
islamique
• Principales règles du droit commercial islamique
• Conditions de validité d’un contrat
• Les différentes catégories de contrats
La finance islamique - Application contemporaine
• Fonctionnement d’une banque islamique
• Pratique des instruments financiers islamiques
Organisation et gouvernance
• Comité de Charia - Gouvernance duale
• Gestion de risque et impact des réglementations internationales
La finance islamique contemporaine – que représente-t-elle ?
• Historique et description : activités bancaires, marchés de capitaux,
gestion d’actifs
• Défis et opportunités de la finance islamique dans le monde et en Europe
• La finance islamique face à la crise financière
• Nouveaux produits / structures et débats actuels
Marchés des capitaux islamiques
• Marchés des capitaux islamiques
• Les produits dérivés islamiques et leurs utilisations
• Sukuks
Différents types de sukuks
• Murabaha sukuk, Ijara sukuk, Salam sukuk, Wakalah sukuk, …
• Nouvelles structures : hybrides, exotiques
Marché des sukuks : défis et opportunités
• Émissions de sukuks dans un contexte occidental
• Sukuks et Bâle II
• Sukuks et IFRS vs. AAOIFI
• Le défi de l’Europe
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
93

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING VENTE - DISTRIBUTION
BESOINS ET CONTRAINTES DES INVESTISSEURS
INSTITUTIONNELS EN ASSET MANAGEMENT
ANIMÉ PAR SYLVIE MALÉCOT, ASSOCIÉ-FONDATEUR, MILLENIUM – ACTUARIAT & CONSEIL
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre la diversité des clients institutionnels,
leurs besoins et savoir les conseiller de manière
opportune
• Comprendre les enjeux des évolutions réglementaires
en cours et leurs conséquences sur les structures
d’allocation d’actifs
• Présenter à chaque type d’institutionnel des solutions
et produits ciblés
• Adapter son niveau de réponse aux appels d’offres
ainsi que l’information donnée dans les reportings
et autres documents commerciaux
• Optimiser les produits proposés en termes d’analyse
rendement / risques
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Compréhension du fonctionnement des acteurs
institutionnels
• Mise en valeur des points essentiels des solutions
apportées
• Retour d’expérience de professionnels
CONSEILLÉ AUX :
• Client relationship managers
• Product specialists, Marketing Institutionnels
• Responsables appels d’offres
• Middle office, Reporting
• Servicing
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
29/05/12 et 30/05/12 . 15/11/12 et 16/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
CLIENTSINSTIT
PROGRAMME
Marché français des investisseurs institutionnels
• Typologie
• Réglementation en vigueur et régulateurs selon les acteurs
• Diversité en termes de métiers, de taille, d’actifs gérés
Besoins et contraintes des caisses de retraite
• Pilotage des caisses AGIRC et ARRCO
• Contraintes d’investissement : règlements de juillet 2007
• Grandes lignes de la gestion d’actifs des caisses
• Mark-to-market et analyse en transparence des portefeuilles
• Incidences pratiques de la réforme des retraites
• Recours à la gestion déléguée
Les mondes de l’assurance
• Segmentation encadrée des métiers
• Acteurs : assureurs, bancassureurs, mutuelles, institutions de prévoyance
• Convergence progressive et divergences structurelles des réglementations
• Clé de compréhension : la gestion actif / passif
Réglementation et principes de gestion d’actifs d’un assureur
• Approche en prix de revient comptable
• R 332-19 et R 332-20
• Mandats, fonds dédiés et fonds ouverts
• Réserve de capitalisation
• Provision pour Risque d’Exigibilité
• Participation aux Bénéfices, et Provision pour Participation aux Excédents
Évolution induite des normes comptables IAS-IFRS
• Approche globalement mark-to-market
• Segmentation des actifs et enjeux comptables
• Prise en compte des couvertures
• Notion de dérivé incorporé
• Refonte en cours d’IAS 39
Directive Solvabilité II (Solvency II) : conséquences sur la gestion d’actifs
• Objectifs et enjeux de la réforme
. Périmètres des institutionnels concernés
. Calcul normé d’exigence en fonds propres
. Focus sur le risque de marché et ses composantes
. Quelles incidences sur l’allocation d’actifs globale d’un assureur ?
• Pistes de solutions
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
94

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING GESTION PRIVÉE
FONDAMENTAUX DE LA GESTION PRIVÉE
NEW
ANIMÉ PAR CHARLES NOURISSAT, CONSULTANT - PATRIMOINE PLUS
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les fondamentaux de la gestion privée
du point de vue du client patrimonial
• Prendre conscience des évolutions juridiques, fiscales
et légales en cours
• Développer ses connaissances en techniques
d’ingénierie patrimoniale
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Acteurs et organisation des marchés financiers
. Le marché obligataire
. Les marchés actions
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition des repères essentiels pour comprendre
la fonction des opérationnels en gestion privée
• Travaux pratiques utilisés pour élaborer une solution
d’ingénierie patrimoniale originale
CONSEILLÉ AUX :
• Nouveaux entrants en gestion privée
• Conseillers en Gestion de Patrimoine
• Services d’audit et de contrôle interne
• Personnes désireuses d’évoluer vers la gestion privée
PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
24/09/12 et 25/09/12
PROGRAMME
Diagnostic patrimonial, mise en œuvre, reporting
• Approche du client en gestion privée, techniques de découverte
• Détermination des objectifs et des enjeux
• Appétences et rejets
• Profil de risque
• Devoir de conseil et autres obligations (Directive MIF)
• Lutte contre le blanchiment
Travaux Pratiques
. Sécurité familiale, optimisation de la transmission, restructuration
du patrimoine
Fondamentaux de la gestion de portefeuille
• Comportement des classes d’actifs et cycles économiques
• Méthodes de valorisation des classes d’actifs
• Principes de diversification
• Méthodes d’allocation d’actifs
• Ratio de rentabilité / risque
Ingénierie patrimoniale
• Régimes matrimoniaux et protection du conjoint
• Méthodes de transmission et démembrement
Travaux Pratiques
. Évaluation des droits
• Utilisation des produits d’assurance-vie (France, Luxembourg), fonds dédiés
• Fiscalité : IRPP, ISF, Plus-Values
• Principes des SCI à IR et à IS, SARL de famille, SCI de portefeuille
• Produits les plus utilisés en matière d’optimisation fiscale
Travaux Pratiques
. Les cas pratiques utilisés pour le diagnostic seront repris
pour proposer une solution d’ingénierie patrimoniale au client
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INTROGP
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
95

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING GESTION PRIVÉE
ALLOCATION D’ACTIFS MACRO
ANIMÉ PAR CHARLES NOURISSAT, CONSULTANT - PATRIMOINE PLUS
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Analyser les relations qui existent entre risque
et performance
• Utiliser de manière efficace le potentiel de diversification
et construire une allocation d’actifs adaptée
à une tolérance au risque
• Ajuster une allocation d’actifs en fonction des conditions
économiques et financières
• Mesurer les résultats de la politique menée et savoir
en rendre compte
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Analyse complète des principes de l’allocation d’actifs
et de sa mise en œuvre
• Illustrations pratiques à partir d’outils opérationnels
• Animation par un praticien de la gestion d’actifs
CONSEILLÉ AUX :
• Investisseurs institutionnels
• Gérants
• Conseillers en investissements financiers
• Gestion privée, Family offices
• Client relationship managers
PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *
Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
14/05/12 et 15/05/12 . 04/10/12 et 05/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ALLOC
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Environnement économique et comportement des actifs financiers
• Environnement structurel : croissance, inflation
• Facteurs structurels
• Environnement conjoncturel
• Politiques monétaires
• Politiques budgétaires
• Comportement des classes d’actifs en fonction du cycle économique
Rentabilité, risque et primes de risque
• Valorisation des classes d’actifs (historique-prospective)
• Sondages, modèles économétriques et autres méthodes
• Primes de risque implicites
• Décomposition des primes de risque
• Notions de risque
• Définitions du risque
• Rappel statistique : moyennes arithmétiques et géométriques,
dispersion et risque
• Évolution du risque dans la durée
• Volatilité et Value at Risk
Travaux Pratiques
. Calcul du rendement moyen, du risque et des primes de risque
Politique d’investissement
• Définition des besoins et contraintes du client
• Exigence de rendement et aversion au risque
• Horizon d’investissement et besoin de liquidité
• Reporting et procédure de révision
Allocation d’actifs stratégique
• Le CAPM et les bienfaits de la diversification
• Techniques d’optimisation moyenne / variance
• Solution de Black-Litterman
• Modèles multifactoriels
• Objectif de performance, gestion actif-passif et budget risque
Travaux Pratiques
. Illustration d’optimisations de portefeuille et de la sensibilité
aux diverses données
Stratégies de rebalancement et de protection
• Périodique ou à seuil de déclenchement
• Stabilité de la tendance et volatilité
• Coûts de transaction et instruments dérivés
• Réplication d’option, CPPI et autres méthodes de protection du surplus
Travaux Pratiques
. Modélisation de diverses stratégies de rebalancement
Allocation d’actifs tactique
• Analyse économique
• Analyse fondamentale
• Analyse technique
• Analyse du sentiment de marché
Travaux Pratiques
. Mise en œuvre d’une allocation tactique à partir d’un scénario donné
Mesure de performance
• Performance et risque
• Décomposition du risque
• Attribution des performances
Travaux Pratiques
. Analyse de performance d’un portefeuille mixte
96

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING GESTION PRIVÉE
PRODUITS STRUCTURÉS EN GESTION PRIVÉE
NEW
ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE
SABINE SERVAN, DIRECTEUR COMMERCIAL FRANCE - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les mécanismes de gestion obligataire ainsi
que la construction et l’utilisation des principaux
produits structurés
• Proposer des stratégies pertinentes à ses clients
• Développer l’argumentaire de vente
• Répondre aux requêtes spécifiques du client
• Répondre au client dans un cadre d’investissement
imposé (en particulier dans le cas d’appel d’offres)
• Optimiser le retour des prix sur les produits demandés
par le client
• Négocier avec les tables de trading
• Adapter les rendements selon les conditions du marché
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Couverture des problématiques légales, fiscales,
financières et comptables selon les contraintes du client
• Optimisation de la gestion actif / passif de l’investisseur
• Suivi d’un profil financier qui s’adapte aux besoins
marketing du réseau de distribution du groupe
• Grilles d’analyse permettant au conseiller de comprendre
les nouvelles structures qui apparaissent sur le marché
• Combinaison d’expériences complémentaires des deux
animateurs : Marchés financiers et Private banking
CONSEILLÉ AUX :
• Gestion privée, Family offices
• Conseillers en investissements financiers
PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *
Équivalent à un montant HT de 2 165 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
08/10/12 et 09/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code STRUCTGP
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
GESTION OBLIGATAIRE
Éléments d’analyse fondamentale
• Éléments de compréhension de la courbe de taux
• Politique budgétaire
• Concepts de base en économie appliqués aux marchés financiers
• Argumentaire : choix d’un émetteur selon l’exposition au risque souhaitée
Travaux Pratiques
. Analyses des effets des crises sur les indicateurs économiques
Analyse des spreads de crédit
• Évaluation du risque de défaut
• Matrices de transition
• CDS, CLN
Travaux Pratiques
. Construction d’un CLN à partir d’un CDS
. Étude de l’évolution des spreads pendant la crise de liquidité de 2007-2009
PRODUITS STRUCTURÉS
Définitions, mécanismes et montages de produits structurés
• Options vanilles et exotiques entrant dans la composition des structurés
• Démontage en éléments constitutifs
Produits structurés de taux et change
• Capital non garanti (Target Depot), capital garanti (Range accrual)
• Risques associés à ces produits : quels produits pour quels clients ?
Travaux Pratiques
. Argumentaire de vente d’un Callable Range Accrual
(prise en compte de l’effet vol, de l’effet taux, de l’effet callable)
Produits structurés sur actions
• À capital garanti et à participation sur indices
• Sensibilité aux paramètres : effet taux, effet vol
• Avec prise de risque sur une baisse du sous jacent : reverse convertible
• Autocall : PHOENIX et EAGLE
• Risques associés aux produits Auto call : dans quels cas les préconiser ?
Travaux Pratiques
. Argumentaire de vente d’un Phoenix dans le cadre d’une prise
de position sur un sous-jacent à fort volatilité (single stock)
Produits structurés sur matières premières
• Principe de pricing des produits dérivés commodities
• Explication des prix à terme dans les produits structurés
• Le Digital Plus sur panier de commodities : produit parfait ?
Travaux Pratiques
. Analyse de produits d’investissement structurés sur matières
premières traités dans le marché
Valeur liquidative et restructuration
• Expliquer l’influence des paramètres sur les évolutions négatives
des portefeuilles
MISE EN PRATIQUE
Évaluation des connaissances techniques en situation d’entretien clientèle
• Mise en situation du gérant privé face à des situations difficiles de marché
• Gestion de situations de résistance des clients
• Développement de la relation de confiance par la connaissance
technique et la maîtrise des outils
Travaux Pratiques
. Produit structuré actions, type best timing 2
. Produit structuré change type digital+ (capital garanti) ou FX target
(capital non garanti)
. Portefeuille obligataire : réduction de sensibilité, exposition à
différentes parties de la courbe
. Évolution des différents actifs sur 6 mois, simulation variation
volatilité, cas catastrophe, restructuration à l’approche de barrières
Debriefing
• Évaluation des connaissances et points de progrès
97

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING GESTION PRIVÉE
FISCALITÉ INTERNATIONALE
EN GESTION DE FORTUNE
NEW
ANIMÉ PAR PHILIPPE KENEL, AVOCAT ASSOCIÉ - CABINET PYTHON & PETER
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les principes de la fiscalité internationale
et les règles qui la régissent
• Comprendre les spécificités liées à la gestion de fortune
• Maîtriser les outils à disposition du banquier privé
• Connaître les spécificités des pays clés en matière
de gestion de fortune
• Proposer les meilleurs véhicules en fonction
des particularités et des objectifs des clients
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Analyse globale des outils disponibles en gestion
de fortune
• Vision internationale couvrant les principales places
financières spécialisées dans le domaine
• Prise en compte des besoins spécifiques des clients
CONSEILLÉ AUX :
• Conseillers en gestion privée
• Gérants de fortune
• Family offices
• Ingénieurs patrimoniaux
• Avocats fiscalistes
PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *
Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
20/09/12 et 21/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FISCAINTER
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Présentation des principales normes applicables
• Droit interne
• Droit international
. Conventions de double imposition
. Textes émanant de l’Union européenne
. Textes émanant de l’OCDE
. Textes émanant du Gafi
Présentation des principales règles méthodologiques applicables
en matière de planification fiscale, successorale et patrimoniale
Épargne transfrontalière : problématique et définition
Secret bancaire
• Définition
• Secret bancaire dans différents États (Belgique, Grand-Duché
de Luxembourg, Principauté de Monaco, Singapour, Suisse)
Présentation de l’article 26 de la Convention Modèle OCDE
Présentation des règles applicables au sein de l’Union européenne
• Directive sur la fiscalité de l’épargne
• Règles applicables en matière d’assistance administrative
Règles applicables en matière d’assistance administrative
dans le domaine fiscal
• Étude des pays clés concernant la gestion de fortune (Grand-Duché
de Luxembourg, Hong Kong, Principauté de Monaco, Singapour, Suisse)
Travaux Pratiques
. Études de cas
Délocalisation des personnes physiques : définition et problématique
• Définition
• Buts d’une délocalisation
• Conditions à satisfaire pour être un pays attractif
• Règles à respecter dans le pays quitté par la personne qui se délocalise
(France, Grande-Bretagne, Belgique)
• Règles applicables dans les principaux pays attractifs en matière
de délocalisation (Suisse, Grande-Bretagne, Belgique, Grand-Duché
de Luxembourg, Principauté de Monaco, Israël)
Travaux Pratiques
. Études de cas
Véhicules juridiques de planification fiscale, successorale et patrimoniale
• Sociétés Off shore
. Définition
. Utilité
. Présentation des règles applicables dans quelques États connaissant
les sociétés Off shore
• Trust
. Définition
. Utilité
. Présentation des règles applicables dans quelques États connaissant
le trust
. Situation légale du trust (Convention de la Haye, Belgique, France,
Grand-Duché de Luxembourg, Principauté de Monaco, Suisse)
• Assurance-vie
. Définition et problématique
. Situation légale de l’assurance vie (Belgique, France, Grand-Duché
de Luxembourg)
Travaux Pratiques
. Études de cas
Investissements immobiliers transfrontaliers
98

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING RISQUES - CONFORMITÉ
ENJEUX DE LA NOUVELLE DIRECTIVE UCITS IV
NEW
ANIMÉ PAR VINCENT BOISSEAU, DIRIGEANT FONDATEUR D’OPADEO CONSEIL- XAVIER DIVAY, CONSULTANT FORMATEUR
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre les enjeux de la réglementation UCITS IV
• Assimiler les conséquences pratiques pour les sociétés
de gestion
• Connaître les obligations et procédures en vigueur
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation synthétique de la réglementation
• Vision globale et stratégique
• Étude des conséquences pratiques
CONSEILLÉ AUX :
• Chargés et responsables de conformité
• RCSI
• Contrôleurs internes
• Auditeurs
• Contrôleurs
• Consultants
• Inspecteurs
• Fonctions supports
• Analystes financiers
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 24/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code UCITS
PROGRAMME
Genèse de la Directive UCITS IV
• Objectifs de la Directive UCITS III
• Limites de la Directive UCITS III
• Objectifs de la Directive UCITS IV du point de vue du législateur
et du régulateur français
GRANDS AXES DE LA DIRECTIVE UCITS IV
Axe 1 : Information des souscripteurs
• Rappel des dispositions en vigueur (UCITS III)
• Apports de la Directive UCITS IV
• Forme et contenu du DICI
• Conséquences pratiques pour la société de gestion
Axe 2 : Amélioration de la compétitivité européenne
des sociétés de gestion de portefeuille
• Fusions nationales et transfrontalières
. Rappel des dispositions en vigueur (UCITS III)
. Apports de la Directive UCITS IV
. Procédure de fusion et rôles respectifs des autorités de tutelle
des fonds concernés
• Fonds maîtres nourriciers transnationaux
. Rappel des dispositions en vigueur (UCITS III)
. Apports de la Directive UCITS IV
. Procédure d’agrément et rôles respectifs de l’autorité de domiciliation
de l’OPCVM nourricier et de celle de l’OPCVM maître
. Obligations respectives de l’OPCVM maître et de l’OPCVM nourricier
Axe 3 : Développement du libre-échange au bénéfice du souscripteur
• Passeport Produit ou notification « expresse »
. Rappel des dispositions en vigueur (UCITS III)
. Apports de la Directive UCITS IV
. Démarche de notification et rôle de l’AMF
. Obligations de l’OPCVM à compter de la notification
• Passeport Société de Gestion
. Rappel des dispositions en vigueur (UCITS III)
. Apports de la Directive UCITS IV
. Démarche de notification et rôles respectifs de l’AMF et de l’autorité
de tutelle du pays d’accueil
. Conséquences pratiques du point du vue du régulateur
et de la société de gestion
Modifications des règles d’organisation et autres règles
de bonne conduite introduites par la directive UCITS IV
• Simplification de la procédure d’agrément des sociétés de gestion
• Application à la gestion d’OPCVM et à la gestion individuelle sous mandat
du dispositif de gestion des risques prévu par la Directive UCITS IV
• Responsabilités des dirigeants et des instances de surveillance
• Enregistrement et conservation des données concernant les ordres
et les opérations
• Autres modifications
Modifications des règles de composition de l’actif et des ratios
d’investissement et d’engagement introduites par la Directive UCITS IV
Conclusion
• Nouveaux enjeux pour les sociétés de gestion
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
99

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING RISQUES - CONFORMITÉ
RÉFORMES RÉGLEMENTAIRES EN COURS :
UCITS IV, AIFM, BÂLE III ET SOLVABILITÉ II
NEW
ANIMÉ PAR SYLVIE MALÉCOT, ASSOCIÉ-FONDATEUR, MILLENIUM – ACTUARIAT & CONSEIL
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Acquérir une vision synthétique des évolutions
réglementaires en cours, tant du côté produits
(UCITS IV et AIFM) que du côté clients : Bâle III,
Solvabilité II (Solvency II)
• Appréhender le vocabulaire clé et les éléments
essentiels à une bonne compréhension globale
• Comprendre les enjeux des nouvelles directives,
et les incidences pour les fonctions Supports
d’une société de gestion
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation synthétique de l’ensemble des évolutions
en cours
• Vision globale et stratégique
CONSEILLÉ AUX :
• Chargés et responsables de conformité
• RCSI
• Contrôleurs internes
• Auditeurs
• Contrôleurs
• Consultants
• Inspecteurs
• Fonctions Supports
• Analystes financiers
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 19/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
REFORMESREG
PROGRAMME
Évolutions de la réglementation Produits
• Impacts de la Directive UCITS IV
. Ce qui change par rapport à UCITS III
. Analyse renforcée des risques
. Vers un passeport européen de la gestion d’actifs
. Transposition française
• Impacts de la Directive AIFM
. Gestion alternative : des hedge funds plus régulés
. Nouveaux enjeux du capital investissement
. Redéfinition de la fonction dépositaire
• Aménagements induits de l’offre d’OPCVM
. Meilleure identification du périmètre du monétaire
. Quel avenir pour les fonds à performance absolue ?
Évolutions des réglementations Clients
• L’univers bancaire : Bâle III
. Enjeux de la réforme et évolutions attendues par rapport à Bâle II
. Renforcement des fonds propres
. Conséquences économiques d’une restriction des crédits bancaires
. Quelle place pour les dettes subordonnées et la titrisation ?
. Incidences sur les métiers bancaires et les marchés de capitaux
• Assurances, mutuelles et institutions de prévoyance : Solvabilité II
. Les enjeux de la réforme : vers un passeport européen de l’assurance
. Cartographie des risques
. Focus sur les composantes de risques de marché
. Structurés de crédit : bonne idée ou trompe l’œil ?
. En simultané, la refonte de la norme comptable IAS 39
. Conséquences sur les activités des assureurs, mutuelles et IP
. Vers une accélération des rapprochements en cours ?
• Caisses de retraite
. Incidences de la réforme de l’hiver 2010
. Une évolution structurelle de la gestion d’actifs des caisses de retraite ?
. Une prise en compte croissante du risque opérationnel
Conclusions : impacts pour les sociétés de gestion prestataires
• Évolutions induites de l’offre
• Vers une transparence accrue des portefeuilles
• La nécessaire adaptation des reportings
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
100

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING RISQUES - CONFORMITÉ
SUIVI ET CONTRÔLE DES RISQUES
POUR L’ASSET MANAGEMENT
ANIMÉ PAR CÉCILE LAFON, DIRECTEUR - ASSET ALPHA
BERNARD SURIN, RESPONSABLE DU CONTRÔLE DE DEUXIÈME NIVEAU - ÉTOILE GESTION
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les nouvelles réglementations en matière
de suivi et de contrôle des risques pour la gestion d’actifs
• Apprécier l’exposition au risque des différents produits
et types de fonds
• Appliquer les modèles internes de type VaR
• Maîtriser les implications du couple rendement / risque
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Explication claire des exigences réglementaires
en matière de mesures de risques
• Adaptation de la technique VaR aux différents modes
de gestion afin de lui donner sa pleine pertinence
• Formation s’appuyant sur des exemples d’applications
pratiques des techniques présentées
CONSEILLÉ AUX :
• Contrôleurs des risques, Risk managers
• Compliance, Inspection générale
• Contrôle interne, Audit
• Gérants
• Ingénieurs financiers
• Contrôles externes : dépositaires, valorisateurs
• Administrateurs
• Commissaires aux comptes
PRIX NET DE TAXES : 3 890 € *
Équivalent à un montant HT de 3 253 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 24/09/12 au 26/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISKAM
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Risques inhérents à la gestion d’actifs
Un cadre réglementaire renforcé
• Impacts de Bâle II sur les sociétés de gestion
• Cadre européen
• Réglementation AMF
• Évolutions réglementaires des marchés (Bâle III)
Pilotage des risques opérationnels et d’exploitation
• Identification et évaluation des risques (cartographie des risques,
typologie des risques opérationnels, …)
• Détermination du niveau de tolérance au risque
• Adaptation du dispositif de maîtrise des risques
• Mise en place d’indicateurs (Key Risk Indicators)
• Focus sur le pilotage des risques liés aux fonctions externalisées
(obligations, moyens)
Panorama des organisations Risk Management dans les sociétés de gestion
Risques associés aux produits et stratégies de gestion
• Concepts de risque associés aux produits de marché
. Positions linéaires / non linéaires
. Risques individuels / joints
. Risque de marché / de liquidité
• Mesures spécifiques
. Produits dérivés de crédit
. Produits hybrides, exotiques et structurés
• Risques associés aux techniques / stratégies de gestion
. Monétaire : linéarisation / saut de VL, liquidité
. Obligataire : crédit, liquidité
. Indicielle : tracking error, liquidité
. Action : tracking error, biais de style, liquidité
. Structuré : gap, levier
. Alternative : non linéarité, levier, liquidité
Travaux Pratiques
. Analyse de risque d’instruments et de portefeuilles
Mesures et indicateurs de risque
• Sensibilité / convexité, bêta(s), greeks
• Volatilité, tracking error et ratios (Sharpe, Treynor, Sortino,
Information)
• Value at Risk (VaR) : historique, analytique, Monte Carlo
• Spécificités de la VaR à l’asset management : VaR relative
• Limites de la VAR (notion de CVAR)
• Stress tests et scénarios
Travaux Pratiques
. Exercices et simulations sur EXCEL
VaR et calcul de l’engagement des OPCVM
• Possibilités offertes par l’AMF, importance du benchmark
• Spécificités des risques par types de fonds et classes d’actifs
Travaux Pratiques
. VaR et stress scénarios adaptés
Utilisations des indicateurs de risque pour le pilotage des positions
• Pilotage interne
. Allocation d’actifs
. Sélection des titres
. Gestion des limites opérationnelles
. Reporting
• Pilotage externe
. Dépositaires et conservateurs
. Valorisateurs et administrateurs
. Commissaires aux comptes
101

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING BESOINS DE L’INVESTISSEUR
OPCVM : MÉCANISMES ET UTILISATIONS
ANIMÉ PAR GILBERT SCHENDEL, GÉRANT ASSOCIÉ, PLUS X FINANCES
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les principes de fonctionnement
des différents OPCVM
• Maîtriser l’ensemble des aspects juridiques
et réglementaires de leur gestion
• Décrypter et analyser un prospectus d’information
• Comprendre les différents styles et orientations
de gestion et savoir à qui les recommander
et en quelles circonstances
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Les OPCVM
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Prise en compte de l’ensemble des éléments
de la gestion collective
• Obligations réglementaires et rôles des différents
intervenants de la gestion collective
• Préconisation des OPCVM dans le respect du devoir
de conseil
• Comprendre les impacts des nouvelles réglementations
(UCITS IV, ...)
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs juniors des sociétés de gestion
• Conseillers de clientèle Particuliers
• Conseillers en Investissements Financiers
• Back office, Middle office, Informaticiens
• Services juridiques
PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
05/04/12 et 06/04/12 . 21/05/12 et 22/05/12
08/11/12 et 09/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code OPCVM
PROGRAMME
Introduction
• Importance des OPCVM dans l’épargne financière, chiffres-clés et évolution
• Caractéristiques générales et avantages des principaux OPCVM en France
• La gestion collective en France - une activité très encadrée
Aspects juridiques et réglementaires des OPCVM
• Fonctionnement et contraintes de la gestion d’actifs
• Prestataires de Service en Investissement (PSI)
• Périmètre des valeurs mobilières (instruments financiers)
• Règles de composition de l’actif
• Opérations autorisées
Logistique de la gestion collective : acteurs, rôle et mission
• Autorité de tutelle
• Associations professionnelles
• Société de gestion
• Contrôle interne
• Dépositaire
• Distributeur
• Commissaire aux comptes
Classification des OPCVM selon l’AMF, Typologie
• Fonds ouverts / fonds fermés
• OPCVM coordonnés UCITS IV / OPCVM non coordonnés
• Fonds à formule
• Fonds monétaires / obligataires / actions / diversifiés
• OPCVM de fonds alternatifs
• ARIA / ARIEL / contractuels
Travaux Pratiques
. Étude du prospectus simplifié(KID, DICI), points d’attention
Événements marquant l’actif des OPCVM
• Établissement de la valeur liquidative (NAV)
• Principales opérations sur titres (OST) affectant le portefeuille
Travaux Pratiques
. Pricing de la valeur théorique d’un DS
Comment sont gérés les OPCVM
• Respect inconditionnel des orientations de gestion prédéfinies
dans le prospectus simplifié
• Principaux styles de gestion
. Gestion relative plus ou moins corrélée aux indices (benchmark)
. De la gestion indicielle pure à la gestion indicielle étendue
. Gestion active axée sur des styles (valeur de croissance, valeurs d’actifs)
. Gestion décorrélée des indices (performance absolue)
Travaux Pratiques
. Allocation d’actifs dans le cadre d’une approche Top Down
Analyse de la performance
• Critères permettant d’apprécier la marge contributive du gérant
à la performance du fonds
. Quelle performance ? Pour quelle prise de risque ?
. Présentation des performances et classement des OPCVM
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
102

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING BESOINS DE L’INVESTISSEUR
ETF : MÉCANISMES ET UTILISATIONS
ANIMÉ PAR MARK SINSHEIMER,CFA, CAIA, CONSULTANT INDÉPENDANT
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre les mécanismes spécifiques aux ETF
et la structure du marché
• Utiliser les ETF afin de construire et piloter son portefeuille
• Analyser les ETF à valeur ajoutée
• Sélectionner un ETF et optimiser les coûts de transaction
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation détaillée des différentes formes
d’utilisation pour institutionnels et particuliers
• Couverture de l’ensemble des produits : des produits
classiques aux produits structurés, stratégies
de gestion élaborées
• Catégorie de produits en développement rapide
et de sophistication croissante
• État des lieux des dernières innovations
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Conseillers en investissements financiers
• Client relationship managers
• Back office, Middle office, Reporting
• Arbitragistes
• Sales
PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 13/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ETF
PROGRAMME
Spécificités des Exchange Traded Funds / Trackers
• Description des marchés européens, US et asiatiques
• Comparaison avec les OPCVM indiciels et actifs
• Comparaison avec les futures
• La question des dividendes
Travaux Pratiques
. Comparaison US / Europe
Liquidité des ETF
• Obligations des market makers
• NAV indicative
• Mécanismes d’arbitrage
• Différentes sortes de panier et utilisation des swaps
• Différents types d’ordres
Travaux Pratiques
. Risque de liquidité des ETF (pendant la crise)
Argumentaire marketing des ETF
• Avantage fiscal aux USA
• Faibles coûts de transaction
• Faible Total de Frais sur Encours
• Court-circuit des réseaux de distribution
• Acquisition d’une exposition aux styles, secteurs
Utilisation tactique des ETF
• Cash equitisation
• Allocation sectorielle
• Allocation style
Utilisation stratégique des ETF
• Allocation stratégique
• Gestion core-satellite, completion portfolio
• Plate-forme d’aide à l’allocation
Travaux Pratiques
. Exemples d’utilisation des ETF et avantages par rapport
aux autres solutions
ETF à valeur ajoutée
• Indices non classiques : MinVar, Fondamentaux, MaxDiv, equipondérés
• ETF shorts
• ETF à effet de levier
• ETF à assurance
Travaux Pratiques
. Calcul et communication de la performance
Marché des ETF et perpectives d’évolution
• Aux États-Unis
• En Europe
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
103

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING BESOINS DE L’INVESTISSEUR
STRATÉGIES ALTERNATIVES DE GESTION :
PRIVATE EQUITY, IMMOBILIER, MATIÈRES
PREMIÈRES, INFRASTRUCTURES, HEDGE FUNDS
ANIMÉ PAR CHARLES NOURISSAT, CONSULTANT - PATRIMOINE PLUS
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
NEW
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les classes d’actif alternatives
et leurs limites
• Choisir les meilleurs investissements en fonction
des anticipations
• Pondérer différences classes d’actifs
dans ses investissements
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• État des lieux suite aux changements de réglementation
• Description et apports des stratégies alternatives
d’investissement
• Construction d’un portefeuille d’investissement optimal
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants
• Investisseurs institutionnels
• Banquiers privés
• Client relationship managers
• Conseillers en investissements financiers
• Middle office, Reporting, Back office
• Contrôle interne, Audit, Inspection
PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *
Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
25/10/12 et 26/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code STRATALTER
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
INTRODUCTION
Rôle des investisseurs institutionnels
Événements impactant le patrimoine
• Krach boursier
• Hausse des taux
• Krach immobilier
• Inflation
• Dépréciation de la devise domestique
• Récession
• Fiscalité
Investissements classiques
• Formes classiques d’investissement : actions (domestiques
et internationales), emprunts d’État, obligations corporates, trésorerie
• Couple rendement / risque des investissements classiques au fil du temps :
construction d’une frontière efficiente
• Réaction des investissements classiques aux événements défavorables
COMMENT DIVERSIFIER SON PORTEFEUILLE : LES STRATÉGIES
ALTERNATIVES D’INVESTISSEMENT
Hedge funds
• Stratégies de performance absolue (Conv arb, Long-short actions,
Fixed income, …)
• Stratégies directionnelles (Global macro, Short biais, ...)
. Définitions et exemples
. Performances passées (comportement en temps de crise)
. Avantages, limites et risque
. Apport à la construction d’une nouvelle frontière efficiente
Actifs tangibles : immobilier, infrastructures (autoroutes),
exploitation forestière
• Véhicules d’investissement
• Profil rendement / risque
• Performances passées (comportement en temps de crise)
• Avantages, limites et risques, fiscalité
• Apport à la construction d’une nouvelle frontière efficiente
Matières premières
• Véhicules d’investissement
• Profil rendement / risque
• Performances passées (comportement en temps de crise)
• Avantages, limites et risques
Or
• Véhicules d’investissement
• Profil rendement / risque
• Performances passées (comportement en temps de crise)
• Avantages, limites et risques
• L’or, une devise comme une autre ?
• Apport à la construction d’une nouvelle frontière efficiente
Private equity : capital risque et LBO
• Véhicules d’investissement
• Avantages, limites et risques, fiscalité
• Performances passées (comportement en temps de crise)
• Apport à la construction d’une nouvelle frontière efficiente
APPROFONDISSEMENTS
• Construction du meilleur portefeuille en fonction des anticipations
macro-économique et fiscales
• Structure d’investissement actuelle des investisseurs institutionnels
• Back testing
104

ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING
FORMATIONS SUR DEMANDE
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
INVESTISSEMENT SOCIALEMENT RESPONSABLE :
ORIGINES, MÉTHODES ET INTÉRÊT
Code web : ISR // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 2 590 €
Prix équivalent HT : 2 165 €
UTILISATION DES PRODUITS DÉRIVÉS
DANS LA GESTION DE TAUX
Code web : IRDAM // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 3 890 €
Prix équivalent HT : 3 252 €
FONDS À FORMULE ET PRODUITS STRUCTURÉS :
DÉMONTAGE ET ANALYSE
Code web : STRUCTAM // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 3 890 €
Prix équivalent HT : 3 252 €
TECHNIQUES AVANCÉES D’EXÉCUTION
ET DE TRADING
Code web : TRADING2 // Niveau : Expertise
Prix net de taxes : 3 090 €
Prix équivalent HT : 2 583 €
RÉGLEMENTATIONS AMF
POUR L’ASSET MANAGEMENT
Code web : AMFAM // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 1 390 €
Prix équivalent HT : 1 162 €
TECHNIQUES AVANCÉES D’ATTRIBUTION
DE PERFORMANCE OBLIGATAIRE
Code web : OBLIGPERF // Niveau : Expertise
Prix net de taxes : 3 090 €
Prix équivalent HT : 2 583 €
CONTRÔLE INTERNE
POUR L’ASSET MANAGEMENT
Code web : CONTROLEAM // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 2 490 €
Prix équivalent HT : 2 081 €
INVESTISSEMENT EN PRIVATE EQUITY
Code web : INVPRIVEQUITY // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 2 390 €
Prix équivalent HT : 1 998 €
ÉPARGNE SALARIALE : ENVIRONNEMENT
RÉGLEMENTAIRE, COMMUNICATION INTERNE
ET GESTION FINANCIÈRE
Code web : EPARGNE // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 2 390 €
Prix équivalent HT : 1 998 €
REPORTING DE GESTION : CONTRÔLE
DU PROCESSUS ET SERVICE AU CLIENT
Code web : REPORT // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 2 590 €
Prix équivalent HT : 2 165 €
UTILISATION DES PRODUITS DÉRIVÉS
DANS LA GESTION ACTIONS
Code web : EQDAM // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 2 690 €
Prix équivalent HT : 2 249 €
HEDGE FUNDS : DUE DILIGENCE, SÉLECTION
ET INVESTISSEMENT
Code web : ASSETALTER2 // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 1 390 €
Prix équivalent HT : 1 162 €
• Comprendre et décrypter les sources doctrinales de l’ISR et les enjeux de société sous-jacents
• Comprendre en quoi l’ISR transforme les pratiques d’investissement traditionnelles
• Savoir prendre en compte les critères d’analyse extra-financière dans les choix d’investissement
• Comprendre les principes du gouvernement d’entreprise et de l’activisme actionnarial
• Apprécier et évaluer les demandes des investisseurs et savoir y répondre
• Connaître les principes de pricing des instruments dérivés et comparer leur valorisation
• Construire des stratégies de gestion avec overlay correspondant à un scénario et à des contraintes
• Connaître les limites réglementaires dans les OPCVM simples et complexes
• Optimiser l’exécution
• Intégrer les expositions synthétiques et cash dans le reporting
• Valoriser les instruments dérivés et analyser leur sensibilité aux paramètres de marché
• Identifier les différents types de produits structurés
• Démonter les produits structurés en leurs parties constitutives
• Connaître les formes générales de pay-off des produits structurés et déterminer leur break-even
• Collecter et analyser les informations de marché
• Mesurer et analyser le coût d’exécution
• Maîtriser les outils et techniques de trading algorithmique
• Structurer la fonction trading et l’intégrer au processus d’investissement
• Acquérir une vision synthétique des incidences de la nouvelle réglementation AMF sur l’activité
de gestion d’actifs au niveau opérationnel
• Connaître les contraintes induites par la réglementation, les contrôles complémentaires
à mettre en œuvre et les opportunités d’une gestion plus efficiente et plus transparente
• Savoir structurer la démarche commerciale en tenant compte des contraintes réglementaires
• Mettre en œuvre une méthode de décomposition de spreads successifs et une méthode
par décomposition de portefeuilles synthétiques
• En apprécier les avantages et les inconvénients afin de faire apparaître les effets les plus
pertinents pour le processus de gestion mis en œuvre
• Connaître la réglementation applicable en date du séminaire en matière de contrôle interne
pour la gestion d’actifs
• Positionner les différents acteurs du contrôle et comprendre leurs rôles et missions
• Maîtriser les enjeux du contrôle interne dans l’asset management
• Savoir analyser les zones de risques spécifiques aux principaux styles de gestion
• Savoir mettre en place les différents outils du contrôle interne à travers de nombreux cas pratiques
• Comprendre l’industrie du Private Equity
• Connaître les stratégies employées par les acteurs du Private Equity
• Approcher le Private Equity comme une classe d’actif pour la diversification
• Comprendre les avantages de l’épargne salariale et savoir les communiquer aux salariés
• Savoir mettre en place les différents dispositifs
• Optimiser les exonérations sociales et fiscales
• Découvrir les acteurs du marché
• Choisir l’offre de FCPE destinés aux salariés et leur conseiller la solution appropriée
• Comprendre les grandes étapes d’une relation réussie avec les clients investisseurs
• Structurer et interpréter un reporting de performance pertinent
• Présenter un reporting de transaction
• Organiser efficacement une fonction reporting
• Connaître les bases de pricing des instruments dérivés et comparer leur valorisation
• Construire des stratégies de gestion correspondant à des objectifs définis
• Optimiser l’exécution
• Intégrer les expositions synthétiques et cash dans le reporting
• Comprendre les bases de comparaison de performance et leurs biais de représentation
• Analyser la performance de hedge funds afin d’y découvrir les expositions à toutes les primes
de risque
• Auditer le gérant afin d’identifier les approches les plus pertinentes dans l’avenir
• Structurer un portefeuille de hedge funds optimal
105

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS
CONNAISSANCES TRANSVERSES
Initiation aux marchés financiers pour le postmarché
Code web : INIMARCHES // Niveau : acquisition
3 jours 107
Systèmes et moyens de paiement
Code web : PAIEMENT // Niveau : acquisition
2 jours 108
POSTMARCHÉ POUR LA BFI
Organisation front to compta d’une banque de marché
Code web : ORGA // Niveau : acquisition
2 jours 109
Gestion Back office des opérations de marché pour les BFI
Code web : BOMARCHES // Niveau : acquisition
4 jours 110
Risques opérationnels pour le postmarché en BFI
Code web : BORISKOPE // Niveau : maîtrise
N 1 jour 111
Gestion Back office des matières premières
Code web : BOCOMMO // Niveau : maîtrise
N 2 jours 112
POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION ET DÉPOSITAIRES
Gestion Middle office en Asset Management
Code web : MIDDLEAM // Niveau : acquisition
N 1 jour 113
Maîtrise des risques opérationnels en Asset Management
Code web : RISKOPEAM // Niveau : maîtrise
N 1 jour 114
Conservation : gestion des flux et des stocks
Code web : CONSERVATION // Niveau : acquisition
2 jours 115
Gestion Back office des OPCVM
Code web : BOOPCVM // Niveau : acquisition
2 jours 116
OPCVM : comptabilité et valorisation
Code web : VALOOPCVM // Niveau : acquisition
1 jour 117
MÉTIERS TITRES
Fiscalité des valeurs mobilières
Code web : INIFISCA // Niveau : acquisition
1 jour 118
Règlement-livraison national et international
Code web : CLEARING // Niveau : maîtrise
2 jours 119
Gestion Back office des OST
Code web : BOOST // Niveau : maîtrise
2 jours 120
FORMATIONS SUR DEMANDE
Fonction dépositaire niveau 1 :
initiation aux produits traités par les investisseurs
2 jours
Code web : SECSERVICES // Niveau : acquisition
Gestion Back office des dérivés actions
Code web : BOACTIONS // Niveau : maîtrise
2 jours
Gestion Back office des dérivés de taux et de crédit
Code web : BODERIVESTAUX // Niveau : maîtrise
2 jours
Confirmations
Code web : CONFIRM // Niveau : acquisition
1 jour
Collatéralisation
Code web : COLLAT // Niveau : acquisition
1 jour
Connaissance et pratique des contrats cadres ISDA et FBF
2 jours
Code web : ISDAFBF // Niveau : maîtrise
121
Filière bourse et titres
Code web : BOTITRES // Niveau : acquisition
2 jours
Gestion Back office des sociétés de gestion
Code web : BOSDG // Niveau : acquisition
2 jours
Traitement administratif du passif des OPCVM
Code web : OPCVMPASSIF // Niveau : acquisition
1 jour
Service aux émetteurs et assemblées générales
Code web : SERVICESAG // Niveau : acquisition
2 jours
Contrôle dépositaire
Code web : DEPOSITAIRE // Niveau : acquisition
1 jour
Enjeux du SEPA
Code web : SEPA // Niveau : maîtrise
2 jours
CES SÉMINAIRES PEUVENT ÊTRE PLANIFIÉS SUR DEMANDE
SOUS CONDITION D’UN NOMBRE SUFFISANT DE PARTICIPANTS
106

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS CONNAISSANCES TRANSVERSES
INITIATION AUX MARCHÉS FINANCIERS
POUR LE POSTMARCHÉ
ANIMÉ PAR MARC LANDON, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
CHRISTELLE OBERT, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître le fonctionnement des marchés financiers,
le mécanisme des produits et le rôle des différents
intervenants
• Avoir une compréhension globale des implications
des produits et des activités en termes de risques
de contrepartie, risques de marché et risques
opérationnels
• Connaître les spécificités et les étapes des métiers
postmarchés notamment sous l’angle du risque
opérationnel
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Acteurs et organisation des marchés financiers
. Le marché des changes
. Les marchés des taux d’intérêt
. Les marchés actions
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition des repères essentiels pour comprendre
la fonction des opérationnels des marchés financiers
• Appréhension du lien entre les activités de Front,
de Middle et Back offices
• Couverture à la fois des aspects Front et Postmarchés
par deux intervenants complémentaires et reconnus
pour leur grande capacité à transmettre des
connaissances financières à des non-financiers
• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés
financiers » (Editions Eyrolles, Collection
FIRST FINANCE)
CONSEILLÉ AUX :
• Middle office, Contrôleurs internes
• Back office
• Organisation, MDA
• Informaticiens, Postmarchés
• Audit
• Consultants SSII et sociétés de conseil
PRIX NET DE TAXES : 3 490 € *
Équivalent à un montant HT de 2 918 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 01/10/12 au 03/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INIMARCHES
OFFERT
Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Organisation des marchés financiers
• Acteurs : États / entreprises / particuliers / investisseurs institutionnels /
banques / sociétés de gestion / intermédiaires financiers / régulateurs
• Présentation des principaux marchés : taux, change, actions, matières
premières, crédit
• Présentation des produits cash et dérivés
• Les différents métiers
Travaux Pratiques
. Reconstituer l’organisation des métiers au sein d’une salle des marchés
Principes de pricing des produits dérivés plain vanilla
• Produits dérivés fermes (terme et futures) et conditionnels (options)
Travaux Pratiques
. Trouver la formule de calcul d’un cours à terme
. Décrire les données nécessaires au pricing d’une option
Produits de change : mécanismes et utilisations des produits cash
et dérivés
• Change comptant, change à terme et swaps de change, options de change
Travaux Pratiques
. Calculer un cours de change à terme à partir du cours spot
et des points de swap
Produits de taux et de crédit : mécanismes et utilisations des produits
cash et dérivés
• Produits monétaires et obligataires
• Courbe des taux et spread de crédit
• Produits dérivés de crédit : CDS et gestion du risque de contrepartie
• FRA, futures
• Swaps de taux d’intérêt (IRS), caps / floors
Travaux Pratiques
. Expliquer la formation de la courbe des taux
Produits actions : mécanismes et utilisations des produits
cash et dérivés
• Fonctionnement d’un marché organisé
• Types d’ordres, modalités d’exécution et durée de validité
• Trading de blocs et dark pools
• MTF : Chi-X, Turquoise, NYSE Arca Europe, ...
• Options, warrants et bons de souscription
• Rôles d’un dépositaire et d’un compensateur
Travaux Pratiques
. Passage d’un ordre : négociation / compensation / règlement - livraison
Typologie des risques liés aux activités de marché
• Risques de marché (VaR et Stress test), de contrepartie (Bâle II),
opérationnels (informatiques, humains, juridiques, environnementaux, etc.)
• Évolutions Bâle III
Travaux Pratiques
. Calcul simple d’une VaR 1 an / 1 jour / 99%
Opérations postmarchés
• Middle office (contrôle et validation des transactions, gestion des données,
reportings, bases de référence)
• Back office : confirmation, règlement, règlement - livraison, OST,
gestion du collatéral, relation tiers
• Principales évolutions en matière de documentation et de traitement
des opérations (compensation)
• Risque opérationnel lié au postmarché
Travaux Pratiques
. Organisation des opérations postmarchés
107

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS CONNAISSANCES TRANSVERSES
SYSTÈMES ET MOYENS DE PAIEMENT
ANIMÉ PAR VALÉRIE PASQUET, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Différencier les différents moyens de paiement
• Connaître les canaux de règlement domestiques
et internationaux
• Identifier les critères de choix entre les différentes
filières de règlement
• Identifier les risques opérationnels liés aux règlements
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Aucun pré-requis
• Exposé exhaustif des systèmes de règlement
• Mise en évidence d’un des métiers de base de la banque
CONSEILLÉ AUX :
• Middle office, Back office de l’ensemble de la banque
• Audit, Contrôle interne
• MOA, Informatique de marché
• Consultants en SSII et sociétés de conseil
PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
13/09/12 et 14/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code PAIEMENT
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Acteurs des moyens de paiement
• Banques Centrales
• Prestataires de Services de Paiement
• Correspondent banking
• Moyens de paiement scripturaux, principes et utilisations
• Chèques, cartes de paiement, prélèvements, TIP, effets de commerce,
virements
• Instruments SEPA : caractéristiques du SCT (SEPA Credit Transfer)
et du SDD (SEPA Direct Debit)
Travaux Pratiques
. Quizz
Systèmes d’envoi d’instructions
• SWIFT : rôle, structure des messages, BIC, IBAN
Travaux Pratiques
. Analyse de messages SWIFT (MT 202, MT 103, …)
Systèmes de paiement
• Caractéristiques des différents systèmes
. Systèmes bruts / nets / hybrides
. Impacts en termes de sécurité et de liquidité
• Systèmes de paiement en Euro
. De détail : systèmes de masse CORE de STET, et STEP2 de l’ABE,
plate-forme STEP1 de l’ABE pour les virements commerciaux unitaires
. De montant élevé (TARGET2, système EURO1 de l’ABE)
• Flux de règlements internationaux
. Recours au correspondent banking
. Zoom sur les systèmes de paiement anglais et américains
. CLS (Forex, dérivés de crédit)
• Liens avec les systèmes exogènes titres
Gestion de trésorerie et optimisation de la liquidité bancaire
• Trésorier : rôle et exigences en matière d’annonces
• Principes généraux de la gestion de trésorerie
• Gestion des liquidités intra-day et overnight :
outils de refinancement, titres collatéralisables
• Impacts de 3G dans la gestion du collatéral
Rapprochement des comptes et gestion des suspens
• Principes comptables
. Dates : comptable, de valeur, contractuelle (CSD)
. Nostro, Loro, Miroir Nostro
• Processus de rapprochement des comptes : rôle des messages SWIFT
de catégorie 9XX
• Suivi des suspens : origines, traitement des réclamations
Travaux Pratiques
. Traitement d’une réclamation d’intérêt de retard : détermination
des responsabilités, calcul des intérêts
Lutte contre le blanchiment des capitaux et le financement du terrorisme
• Obligations de vigilance normale, allégée et renforcée
• Sommes ou opérations soumises à la déclaration de soupçon,
rôle du correspondant TRACFIN
Risques opérationnels : application aux moyens de paiement
Évolutions de place
• Avancement de la migration vers les instruments SEPA
• Arrêt d’Etebac et solutions de remplacement
• CCBM2
108

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LA BFI
ORGANISATION FRONT TO COMPTA
D’UNE BANQUE DE MARCHÉ
ANIMÉ PAR CHRISTELLE OBERT, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les rôles des différents acteurs d’une banque
de marché
• Comprendre le fonctionnement global d’une banque
de marché
• Appréhender les différents modes d’organisation :
processus de booking (local, centralisé, etc.),
de traitement des opérations, systèmes transverses, …
• Appliquer ces organisations à des cas concrets
• Connaître les principes de traitement d’une opération
selon son type
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Aucun pré-requis
• Compréhension du fonctionnement d’une banque
de marché
• Vision des différentes organisations possibles
• Compréhension des enjeux d’organisation
et de systèmes d’information
• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés
financiers » (Editions Eyrolles, Collection
FIRST FINANCE)
CONSEILLÉ AUX :
• Middle office, Back office
• Organisation, MOA
• Informatique de marché
• Consultants en SSII et sociétés de conseil
• Audit, Inspection, Contrôle interne
• Fonctions RH
PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
07/06/12 et 08/06/12 . 22/11/12 et 23/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ORGA
OFFERT
Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE
PROGRAMME
Organisation d’une banque de marché, rôle des différents acteurs
(rappel des contraintes réglementaires)
• Front office par activité
. Sales
. Traders
• Middle office
. Saisie des opérations
. Calcul et suivi du P&L et des risques
• Back office par produit
• Risques
• Comptabilité
• Systèmes transverses : référentiels tiers, référentiels prix et cours
• Services aux clients (pooling de trésorerie, etc.)
Organisation à l’international : utilisation de structures juridiques
dédiées (securities, agence, SPV, fonds, ...)
• Différents intérêts de ces structures
• Spécificités
• Risques associés
• Impacts organisationnels
Mode de fonctionnement et organisation
• Entités de booking
• Entités de traitement, hubs de traitement
. Avantages comparés d’une structure centralisée et d’une structure locale
. Back to back
. Contraintes des différents types d’organisations
Rapprochements, consolidation
Travaux Pratiques
. Sur des différents de produits, choix de la meilleure structure de booking
et de la meilleure structure de traitement selon les objectifs
poursuivis par la banque
Principes de traitement d’une opération
• Entrée en relation (KYC)
• Négociation
• Validation
• Confirmation,
. Principes
. Target Fed
• Compensation
• Paiements et règlement - livraison
• Gestion des événements
• Collatéralisation
• Valorisation, comptabilisation
• Gestion des suspens
• Gestion des référentiels
• Calcul et contrôle des résultats
Travaux Pratiques
. Sur des différents de produits, mise en évidence des processus
de traitement
Risques opérationnels
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
109

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LA BFI
GESTION BACK OFFICE DES OPÉRATIONS
DE MARCHÉ POUR LES BFI
ANIMÉ PAR CHRISTELLE OBERT, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
VALÉRIE PASQUET, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 4 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre l’organisation des activités Front,
Middle et Back offices
• Connaître les flux de traitement consécutifs
aux opérations d’une salle de marché
• Appréhender les mécanismes des principaux produits
de taux, crédit, change, actions (cash et dérivés)
et leur traitement postmarché
• Intégrer les principes comptables concernant
les opérations de marché
• Identifier les risques opérationnels (Bâle II)
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche très opérationnelle des produits
et de leur traitement
• Animation par deux experts maîtrisant toutes
les facettes de la gestion Back office des produits
de marché
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs Back office et Middle office
• Organisateurs
• Audit, Contrôle interne
• Informaticiens
• Consultants en SSII et sociétés de conseil
PRIX NET DE TAXES : 3 390 € *
Équivalent à un montant HT de 2 834 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 10/04/12 au 13/04/12 . Du 19/06/12 au 22/06/12
Du 09/10/12 au 12/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BOMARCHES
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Réglementations
• Internationales (BRI, …), européennes (directives), nationales (AMF,
CRBF, …), Bâle II, évolutions Bâle III, ...
• Impact sur l’organisation des marchés (réglementés ou non, OTC)
• Impact sur l’organisation des banques de marché : Front, Middle
et Back offices
• Impact sur les produits
• Exemple d’organisation
Travaux Pratiques
. Quizz
Process généraux
• Entrée en relation (KYC)
• Étapes de traitement des opérations : négociation, validation, confirmation,
compensation, collatéralisation, règlement et règlement - livraison,
gestion des événements
• Calcul et contrôle des résultats
• Principes généraux de comptabilisation
Acteurs opérationnels et systèmes d’échange
• Diffuseurs
• Brokers
• Entreprises de marché : marchés réglementés, plates-formes
de négociation
• Chambres de compensation
• Plates-formes de confirmation et d’envoi d’instructions (SWIFT,
Markitserv, TRAX, …)
• Acteurs des règlements en Euro et en devises (Banques Centrales,
Correspondent Banking, CLS)
Travaux Pratiques
. Quizz
Gestion Back office des titres
• Achats / ventes (actions, obligations, titres de créances négociables, …)
• Repos
• Prêts / emprunts de titres
• Filières de règlement - livraison utilisées
• OST
• Projets de place
Travaux Pratiques
. Suivi d’une opération de confirmation au dénouement
. Quizz
Gestion Back office des contrats financiers
• Produits dérivés listés
• OTC
. Prêts / emprunts cash
. Change (spot / terme)
. Produits dérivés Taux, Actions, Crédit, Change, Matières premières
• Émission et matching des confirmations
• Gestion des événements, collatéralisation des produits OTC
• Projets de place (compensation, évolution de la documentation, …)
Travaux Pratiques
. Émission et matching de confirmations
. Calcul de collatéral
. Quizz
Principes généraux de la comptabilisation
110

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LA BFI
RISQUES OPÉRATIONNELS
POUR LE POSTMARCHÉ EN BFI
NEW
ANIMÉ PAR CHRISTELLE OBERT, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître la réglementation en matière de risques
opérationnels
• Repérer dans les étapes de traitement des opérations
de marché les sources de risques et mettre en place
les mesures préventives
• Connaître les règles de priorisation en cas d’occurrence
d’un incident opérationnel
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Aucun pré-requis
• Compréhension des risques opérationnels au sein
des banques de financement et d’investissement
• Présentation concrète via des mises en situation
de gestion du risque opérationnel
CONSEILLÉ AUX :
• Middle office, Back office
• Organisation, MOA
• Informatique de marché
• Consultants en SSII et sociétés de conseil
• Audit, Inspection, Contrôle interne
• Fonctions RH
PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 20/09/12
PROGRAMME
Réglementation en matière de risque opérationnel
• Définitions réglementaires (Bâle II, CRBF 97-02)
• Événements générateurs de risque opérationnel
• Impacts du risque opérationnel (financiers, en terme d’image,
humains, organisationnels, …)
• Règles prudentielles en matière de fonds propres
• Exigences réglementaires en matière de surveillance et de maîtrise
du risque opérationnel (CRBF 97-02)
Travaux Pratiques
. Quizz
Processus de traitement et risques opérationnels associés
• Sources de risques opérationnels dans la chaîne de traitement
opérationnelle : saisie / validation dans les applicatifs, confirmation,
règlement - livraison, collatéralisation, gestion des événements, …
• Modes de prévention du risque opérationnel inhérent à chaque étape
de traitement
Maîtrise du risque opérationnel
• Outils de prévention : contrôles, procédures, suivi d’indicateurs, …
• Détection des incidents : signaux d’alerte
• Gestion de l’incident : actions prioritaires à mener, relances à effectuer,
cas d’alerte, rédaction de la fiche d’incident
• Remédiation : plans d’actions correctrices (organisation, comportemental,
renforcement des contrôles, …)
Travaux Pratiques
. Mises en situation d’incidents opérationnels : bonnes pratiques en matière
de gestion, cas d’escalade, actions correctrices à mettre en place, …
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BORISKOPE
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
111

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LA BFI
GESTION BACK OFFICE DES MATIÈRES PREMIÈRES
NEW
ANIMÉ PAR MARJORIE NADAL, MANAGING DIRECTOR – EXOCET ADVISORY
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les fondamentaux sur le fonctionnement
des marchés et les principaux dérivés matières premières
• Comprendre les process Back et Middle office
et les responsabilités associées
• Intégrer les fondamentaux de la valorisation des produits
dérivés matières premières
• Identifier les responsabilités et risques opérationnels
• Maîtriser le traitement Back office des produits dérivés
matières premières
• Maîtriser les fondamentaux de la comptabilisation des
dérivés matières premières
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Vue d’ensemble des sous-jacents, des produits
et de leur gestion opérationnelle
• Comparaison des différents marchés et sous-jacents
et mise en évidence des différences de fonctionnement
et de valorisation
• Présentation des nouvelles plates-formes internationales
de matching
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs Back office et Middle office
• Organisateurs
• Audit, Contrôle interne
• Informaticiens
• Consultants en SSII et sociétés de conseil
PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *
Équivalent à un montant HT de 2082 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
10/09/12 et 11/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BOCOMMO
PROGRAMME
Acteurs et organisation des marchés des produits dérivés
de matières premières
• Définition matières premières, pétrole, gaz, électricité,
métaux de base, métaux précieux et produits agricoles
• Marchés réglementés / marchés OTC
• Mécanisme et utilisations des principaux produits dérivés de matières
premières (futures, comptant livraison physique ou espèces, forwards,
swaps, options et IRS)
• Fondamentaux de la valorisation des produits dérivés
• Rôles, responsabilités et circulation des informations entre les différents
acteurs du marché : autorités de Place, membres des marchés, régulateurs
• Circulation des informations entre Back, Middle et Front offices
Traitement administratif des produits dérivés de matières premières
• Marchés dérivés listés
• Principes de fonctionnement des marchés (LME, CME Group & IPE)
• Marchés OTC
• Références de valorisation (fixings, settlement ou publication externes)
• Principaux points juridiques des contrats (master agreement, master
confirmation, confirmation et long form confirmation)
• Gestion de la documentation
• Gestion des événements au cours de la vie du contrat
• Collatéralisation
• Best practices en matière de traitement recommandées par les
différents acteurs
• Utilité de Markit, ICE Clear, LCH Clearnet, Clearport, ...
Principes généraux de comptabilisation des dérivés
de matières premières
• Normes internationales de comptabilisation de ces instruments
Travaux Pratiques
. Gestion de positions, calculs de marges, netting, gestion d’échéance
et calculs financiers
. Problèmes de trésorerie liés aux positions d’arbitrages entre marchés
organisés matières premières
. Gestion des confirmations
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
112

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION ET DÉPOSITAIRES
GESTION MIDDLE OFFICE
EN ASSET MANAGEMENT
NEW
ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre les interactions entre les différents
acteurs des OPCVM
• Connaître les différentes étapes du traitement
postmarché des opérations initiées par les asset
managers
• Repérer les sources de risques dans la chaîne
opérationnelle
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Aucun pré-requis
• Compréhension de l’ensemble des missions incombant
aux services postmarchés
• Exemples concrets illustrant le traitement des opérations
CONSEILLÉ AUX :
• Middle office, Back office
• Organisation, MOA
• Informatique de marché
• Consultants en SSII et sociétés de conseil
• Audit, Inspection, Contrôle interne, Contrôle dépositaire
• Fonctions RH
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 17/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MIDDLEAM
PROGRAMME
Cadre général
• Introduction : le marché de la gestion d’actifs en France et en Europe
• Distinction gestion collective / sous mandat
• Définition et fonctionnement d’un OPCVM : actif, passif, actif net, VL
• Cadre légal des OPCVM (Directive UCITS, règlement général de l’AMF, …)
• Missions respectives des différents acteurs des OPCVM : sociétés
de gestion de portefeuille, dépositaires d’OPC, prime brokers,
comptables OPC, …
• Organisation-type d’une société de gestion de portefeuille :
gérants d’OPCVM, middle-opérations (en contact avec le dépositaire),
middle-valorisation (en contact avec le comptable OPC), RCCI, …
Travaux Pratiques
. Quizz
Processus de traitement postmarché des opérations
• Traitement des opérations initiées par les gérants d’OPCVM (titres,
dérivés, …)
. Étapes de la chaîne de traitement : contrôle des confirmations,
enrichissement des deals (ex : coordonnées de règlement - livraison),
transmission des instructions au dépositaire et au comptable OPC,
suivi des anomalies, demandes éventuelles de correction aux gérants
d’OPCVM, …
• Traitement des appels de marge (produits dérivés, prêts / emprunts
de titres et repos) : contrôles des états de collatéralisation,
transmission des instructions de paiement au dépositaire, information
des comptables OPC, …
• Traitement des Opérations sur Titres : collecte des annonces
du dépositaire et transmission au gérant, contraintes de cut-off
à respecter
• Risques opérationnels pouvant survenir dans la chaîne de traitement
des différentes opérations
Travaux Pratiques
. Mise en situation de traitement postmarché d’opérations
Contrôle de la valorisation
• Circuit de l’information entre le Middle office, le comptable OPC et le gérant
• Risques opérationnels associés au contrôle de la VL
Évolutions
• Impacts de la Directive UCITS IV
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
113

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION ET DÉPOSITAIRES
MAÎTRISE DES RISQUES OPÉRATIONNELS
EN ASSET MANAGEMENT
NEW
ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître la réglementation en matière de risques
opérationnels chez les asset managers
• Repérer les sources de risques dans la chaîne
opérationnelle et mettre en place les mesures
préventives
• Connaître les règles de priorisation en cas
d’occurrence d’un incident opérationnel
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Aucun pré-requis
• Compréhension des risques opérationnels en asset
management
• Présentation concrète via des mises en situation
de gestion du risque opérationnel
CONSEILLÉ AUX :
• Middle office, Back office
• Organisation, MOA
• Informatique de marché
• Consultants en SSII et sociétés de conseil
• Audit, Inspection, Contrôle interne, Contrôle dépositaire
• Fonctions RH
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 21/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISKOPEAM
PROGRAMME
Réglementation du risque opérationnel
• Distinction entre la réglementation applicable aux banques
(suite à Bâle II et évolutions Bâle III) et celle applicable aux sociétés
de gestion de portefeuille
• Exigences du Règlement général de l’AMF relatives aux Sociétés
de Gestion de Portefeuille en matière
. de fonds propres minimaux
. d’identification, de gestion des risques et de remontées
des dysfonctionnements
. de surveillance des transactions personnelles
. d’organisation du contrôle interne (contrôle permanent, périodique)
• Exigences particulières concernant la gestion sous mandat (classification
des clients, contrôle de l’adéquation des produits / services, …)
• Rôles du responsable de la conformité et du contrôle interne,
et des organes de surveillance externes (AMF et contrôle dépositaire)
Travaux Pratiques
. Quizz
Processus de traitement et risques opérationnels associés
• Missions respectives des différents acteurs des OPCVM et interactions :
sociétés de gestion de portefeuille, dépositaires d’OPC, prime brokers,
comptables OPC, …
• Organisation au sein d’une société de gestion de portefeuille :
gérants d’OPCVM, middle-opérations (en contact avec le dépositaire),
middle-valorisation (en contact avec le comptable OPC), …
• Sources de risques opérationnels dans la chaîne de traitement
d’une opération chez l’asset manager, le dépositaire, le comptable OPC
• Modes de prévention du risque opérationnel inhérent à chaque étape
de traitement de l’opération
• Sources de risques opérationnels concernant la valorisation des OPCVM
et modes de prévention
Maîtrise du risque opérationnel
• Outils de prévention : contrôles, procédures, suivi d’indicateurs, …
• Détection des incidents : signaux d’alerte
• Gestion de l’incident : actions prioritaires à mener, relances à effectuer,
cas d’alerte, rédaction de la fiche d’incident
• Remédiation : plans d’actions correctrices (organisation, comportemental,
renforcement des contrôles, …)
• Rôle crucial de la cartographie des risques dans la maîtrise du risque
opérationnel
Travaux Pratiques
. Mises en situation d’incidents opérationnels rencontrés dans les sociétés
de gestion de portefeuille : meilleures pratiques en matière de gestion,
cas d’escalade, élaboration d’un plan d’actions, …
. Rédaction d’une fiche d’incident
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
114

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION ET DÉPOSITAIRES
CONSERVATION :
GESTION DES FLUX ET DES STOCKS
ANIMÉ PAR VALÉRIE PASQUET, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Appréhender les différentes missions liées à l’activité
de conservation
• Connaître les traitements relatifs au règlement - livraison
des opérations et à la gestion des stocks
• Repérer les risques opérationnels liés à cette activité
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition des repères essentiels pour l’exercice
de fonctions liées à la conservation
• Cas pratiques pour illustrer le traitement des opérations
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs Back office et Middle office des
établissements teneurs de comptes-conservateurs
• Audit, Contrôle interne
• Organisateurs
• Informaticiens
PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
17/09/12 et 18/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
CONSERVATION
PROGRAMME
Introduction
• Industrie de la conservation des titres : données-clés et enjeux
Fondamentaux de la conservation
• Caractéristiques des titres : actions, obligations, TCN, actions et parts
d’OPCVM, trackers, …
• Forme des titres (porteur, nominatif, procédure TPI) et modes de détention
• Acteurs de la filière titres : négociateurs, entreprises de marché et MTF,
chambres de compensation, teneurs de compte conservateurs, dépositaires
d’OPCVM, dépositaires centraux nationaux et internationaux, custodians, …
Travaux Pratiques
. Quizz
Gestion des flux
• Diversité des opérations traitées : achats / ventes en bourse et hors
bourse, prêts / emprunts de titres, repos, souscriptions / rachats de
parts d’OPCVM, …
• Règlement - livraison dans ESES, hors zone ESES, et chez les dépositaires
centraux internationaux (Clearstream et Euroclear Bank)
Travaux Pratiques
. Analyse de messages SWIFT MT 54X utilisés pour les instructions
de règlement - livraison et les confirmations de dénouement
. Analyse d’un reporting concernant des opérations en suspens :
recherche de l’origine des anomalies, détermination des actions
à engager, détection des situations nécessitant une escalade
Gestion des stocks
• Rapprochement des positions par rapport aux dépositaires centraux
et custodians
• Traitement des OST / coupons
. Dates-clés (ex-date, record date, payment date), OST sur stock / sur flux
. Obligations en terme d’information et de comptabilisation
. Principales étapes : collecte de l’information, annonce au client,
traitement de la réponse, envoi aux custodians, réconciliation, …
• Gestion des assemblées générales
Travaux Pratiques
. Traitement d’une OST : analyse de la notice de NYSE Euronext,
rédaction de l’annonce au client, calcul de l’impact de l’OST
en fonction de l’option choisie, …
Interactions avec les services support
• Comptabilité, contrôle de gestion, facturation, fiscalité, IT, …
Services à valeur ajoutée
• Repos et prêts / emprunts bilatéraux et/ou tripartites, change, …
• Outsourcing d’activités Middle office
• Reporting, analyse de performance
• Services en ligne : reporting, passage d’ordre, réponse aux OST, …
Comptabilité-titres chez le teneur de compte conservateur
• Principes généraux de la comptabilité matière
• Plan comptable : comptes de titulaires, de trésorerie, comptes
de régularisation
Travaux Pratiques
. Comptabilisation d’opérations de bourse et hors bourse :
comptes sensibles à surveiller
Évolutions de Place
• TARGET2-Securities, CCBM2, ...
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
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ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION ET DÉPOSITAIRES
GESTION BACK OFFICE DES OPCVM
ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître la réglementation applicable aux OPCVM
• Comprendre les missions des différents acteurs
des OPCVM (sociétés de gestion, dépositaires, ...)
PRÉPARATION MULTIMÉDIA
(Mise à votre disposition via Internet sous format FLASH)
. Les OPCVM
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche opérationnelle des traitements administratifs
relatifs aux OPCVM
• Acquisition des repères essentiels pour comprendre
les enjeux des acteurs (gérants, distributeurs,
dépositaires, conservateurs, centralisateurs)
• Aucune connaissance financière ni comptable requise
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs du métier de l’asset management
et de l’activité dépositaire souhaitant élargir
ou réactualiser leur champ de connaissance
(ex : impacts des directives européennes telles
que UCIT IV)
• Inspection générale, Audit interne
• Nouveaux entrants dans les fonctions Supports (Back
office, Organisation, Comptabilité, Informatique, …)
• Consultants (SSII, cabinets de conseil et d’audit,
intervenant sur les métiers de l’asset management
ou de l’activité dépositaire)
PRIX NET DE TAXES : 2 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 915 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
27/09/12 et 28/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BOOPCVM
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Types d’OPCVM et réglementation
• Gestion d’actifs en France et en Europe
• Réglementation (directives européennes, règlement général AMF, ...)
• Acteurs des OPCVM et missions (sociétés de gestion, commercialisateurs,
dépositaires, prime brokers, valorisateurs, diffuseurs de données
financières, …)
• Procédure d’agrément
• Classifications (OPCVM coordonnés / non coordonnés, classification AMF, …)
• Fiscalité des OPCVM et des porteurs de parts
• Différentes opérations sur titres sur OPCVM
Travaux Pratiques
. Analyse prospectus simplifié : acteurs, risques, durée de détention,
restrictions
Ratios
• Rôle des ratios
• Approche des différents ratios (orientation de placement, suivi des risques,
composition d’actif, emprise, engagement, …)
Contrôle des OPCVM
• Acteurs et responsabilités
. Sociétés de gestion
. Dépositaires d’OPCVM
. Commissaires aux comptes
. AMF
. Contrôleurs internes (RCSI-RCCI)
Dépositaire des OPCVM
• Missions
. Tenue de compte conservation et tenue de position
. Contrôle de la régularité des décisions de l’OPCVM :
contrôles périodiques et contrôles ponctuels
• Organisations et moyens du dépositaire OPCVM (cahier des charges AMF)
Traitement administratif du passif
• Prestations relatives aux souscriptions / rachats
. Centralisation et traitement des ordres
. Règlement - livraison des opérations de souscription / rachat
Travaux Pratiques
. À partir d’un prospectus d’émission, établir un schéma de flux
en indiquant les systèmes utilisés
• Prestations de teneur de compte émetteur
. Valeurs admises en Euroclear France : admission, rôle de la NDC 62,
lettre comptable, …
. Tenue de compte des porteurs de titres nominatifs
. Gestion des coupons et opérations sur titres concernant l’OPC
(fusions, liquidations, …)
Principes généraux de la comptabilité et de la valorisation des OPCVM
• Spécificités de la comptabilité OPCVM par rapport aux principes
comptables généraux
• Notions de valeur liquidative et d’actif net
• Éléments entrant dans le calcul de la VL : actes de gestion, opérations
sur titres, opérations diverses, …
• Établissement de la valeur liquidative : flux entre les différents acteurs
(validation, information, périodicité)
Travaux Pratiques
. Calcul simplifié d’une valeur liquidative
Évolutions
• Développement des plates-formes de routage d’ordres
• TARGET2-Securities
• Impacts de la Directive UCITS IV
116

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION ET DÉPOSITAIRES
OPCVM : COMPTABILITÉ ET VALORISATION
ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître l’environnement réglementaire du comptable
OPCVM
• Appréhender les règles de comptabilisation des OPCVM
• Identifier les principes d’établissement de la valeur
liquidative
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition des repères essentiels pour l’exercice
de fonctions de comptable OPCVM
• Cas pratiques pour illustrer le traitement comptable
des opérations
CONSEILLÉ AUX :
• Nouveaux collaborateurs des métiers de la valorisation
• Contrôleurs internes, auditeurs
• Organisateurs
• Informaticiens
• Collaborateurs en relation avec les comptables OPCVM
(membres de Middle ou de Back offices, …)
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 24/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code VALOOPCVM
PROGRAMME
Environnement général du comptable OPC
• Acteurs des OPCVM (sociétés de gestion, dépositaire d’OPC, prime
broker, agent de transfert (centralisation et règlement - livraison),
commissaires aux comptes, diffuseurs de données financières, …)
• Flux entre les différents acteurs
• Réglementation relative à la comptabilité OPCVM : rôles du Conseil
National de la Comptabilité et du Comité de Réglementation Comptable
Compatibilité des OPCVM
• Spécificités de la comptabilité OPCVM par rapport aux principes
comptables généraux
. Capital variable, valorisation à la valeur de marché, devises de tenue
de compte
• Plan comptable des OPCVM
. Structure des comptes de bilan et de résultat
• Options comptables
. Mode de comptabilisation des intérêts : mode coupon couru
ou coupon encaissé
. Traitement comptable des frais de transaction : inclus / exclus
. Comptabilisation des instruments cédés : FIFO, PRMP
• Prise en compte des particularités juridiques dans le traitement
comptable des opérations (exemple : cessions temporaires)
• Mécanisme de distribution des résultats
• Reporting
. Réglementaires : nature et périodicité
. Destinés aux sociétés de gestion et aux dépositaires d’OPC
Valorisation des actifs
• Importance du prospectus en tant que document de référence
• Notions de valeur liquidative et d’actif net
• Éléments entrant dans le calcul de la VL : actes de gestion, opérations
sur titres, opérations diverses, …
• Règles d’évaluation des actifs (valeur de marché, recours aux modèles
financiers, principe de non dépendance par rapport à l’évaluation
de la contrepartie, …)
• Établissement de la valeur liquidative
. Flux entre les différents acteurs : validation, information, …
. Périodicité
. Particularités (exemple : recours aux valeurs estimées pour les fonds
contractuels)
Sécurisation des traitements comptables
• Suivi des suspens titres et espèces
• Erreurs comptables et impacts sur la VL
• Importance des procédures
. Analyse de variation des cours, forçage des cours
. Permanence des méthodes, …
• Rôle du commissaire aux comptes
Travaux Pratiques
. Comptabilisation d’une souscription avec droits d’entrée acquis
à l’OPCVM
. Comptabilisation d’un achat de valeurs mobilières avec frais
de courtage puis de sa valorisation
. Comptabilisation d’une tombée de coupon
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
117

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS MÉTIERS TITRES
FISCALITÉ DES VALEURS MOBILIÈRES
ANIMÉ PAR ISIDRO PEREZ MAS, CONSULTANT
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître la fiscalité de base des produits financiers
et des opérations sur valeurs mobilières
• Identifier les options possibles sur le plan fiscal
• Savoir appliquer ces principes fiscaux lors du
traitement des opérations
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition des repères essentiels pour comprendre
la fiscalité des produits financiers
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs Back office et Middle office
des établissements financiers
• Contrôleurs internes, auditeurs
• Organisateurs
• Informaticiens
PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 162 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 08/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INIFISCA
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Environnement général
• Sources du droit fiscal
. Français
. International
• Personnes imposables
. Physiques / morales
. Résidentes / non résidentes
• Différentes natures d’imposition
. Revenus
. Capital
• Prélèvements sociaux
Travaux Pratiques
. QCM et Quizz
. Exercices d’application
Fiscalité des revenus de capitaux mobiliers
• Champ d’application
• Mécanisme d’imposition
• Options fiscales
. Droit commun
. Prélèvement forfaitaire libératoire
. Conséquences de l’option
• Frais déductibles (droits de garde, …) et non déductibles (frais de gestion, …)
• Types de revenus
. Fixes / Variables
. Français / Étrangers
Travaux Pratiques
. QCM et Quizz
. Exercices d’application
. Cas de reformulation
Fiscalité du capital
• Champ d’application
. Personnes imposables
. Produits et opérations concernés
. Exonérations
• Modalités d’imposition
. Seuils de déclenchement
. Année d’imposition
. Traitement des moins-values
• Opérations particulières
. OPA, OPE, …
Travaux Pratiques
. QCM et Quizz
. Exercices d’application
. Cas de reformulation
Produits et modes de placements spécifiques
• FCPR, FCPI, …
• PEA
. Création
. Mode de fonctionnement
. Sortie du plan
Obligations déclaratives
• Du contribuable (déclarations générales et particulières)
• Des intermédiaires financiers (modèles IFU)
Travaux Pratiques
. Cas pratique de synthèse
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ACTIVITÉS POSTMARCHÉS MÉTIERS TITRES
RÈGLEMENT - LIVRAISON NATIONAL
ET INTERNATIONAL
ANIMÉ PAR VALÉRIE PASQUET, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre le rôle des différents acteurs du règlement -
livraison : compensateurs, teneurs de comptes
conservateurs, dépositaires centraux, custodians, ...
• Connaître les différents canaux des titres
• Appréhender les risques opérationnels liés à l’activité
de règlement - livraison
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Nombreux schémas et travaux pratiques
• Présentation des évolutions de Place en matière
de règlement - livraison
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs Back office et Middle office
• Organisateurs
• Informaticiens
• Audit, Contrôle interne
PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *
Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
03/05/12 et 04/05/12 . 25/10/12 et 26/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CLEARING
PROGRAMME
Cadre général
• Marchés : typologies et impact sur le règlement - livraison
. Marchés organisés / gré à gré
. Marchés primaire, gris, secondaire
• Nature des instruments traités : actions, obligations
• Titres de Créances Négociables, parts ou actions d’OPCVM,…
• Forme, mode de détention et codification des titres (Norme ISIN)
• Modes de dénouement (DVP, Franco unilatéral, Franco matché) :
impacts en terme de risques
• Date de transfert de propriété
• Délais de règlement - livraison
Travaux Pratiques
. Quizz
Acteurs de la filière titres
• Autorités de tutelle
• Entreprises de marché et plates-formes multilatérales de négociation
• Chambres de compensation
• PSI : négociateurs, teneurs de compte conservateurs, dépositaires
d’OPCVM, …
• Dépositaires centraux nationaux et internationaux
Travaux Pratiques
. Schéma récapitulatif des différents acteurs sur une opération de bourse
Infrastructures et systèmes de règlement - livraison
• Règlement - livraison dans ESES
. Périmètre, caractéristiques des différentes plates-formes : SBI,
SLAB, Settlement Connect, sous-système de dénouement
. Constitution du pouvoir d’achat dans ESES
. Liens avec le système de paiement TARGET2-Securities
• Règlement - livraison hors zone ESES
. Différents niveaux de custody : local / regional / global custodian
. Messages SWIFT d’instructions et de reporting utilisés sur les titres
(MT 54X, MT535, …)
. Zoom sur des systèmes de règlement - livraison étrangers :
EXPRESS II de Monte Titoli, SIS SegaInterSettle, DTC, …
Travaux Pratiques
. Étude de différents messages SWIFT MT 54X : instruction de règlement -
livraison, confirmation de dénouement, message de statut
• Règlement - livraison chez Euroclear Bank et Clearstream
. Périmètre concerné : euro-émissions (EMTN, ECD, ECP), admission
de valeurs domestiques
. Services offerts : prêts / emprunts de titres automatiques, repos
tripartites, …
• Liens entre ESES et les autres dépositaires centraux de titres
Risques opérationnels liés à l’activité de règlement - livraison
• Principales sources de risques opérationnels, mesures préventives
et correctrices
Travaux Pratiques
. Étude d’un état des suspens : détermination de leur origine
et des actions à mener
Évolutions de Place
• TARGET2-Securities, CCBM2, …
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
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ACTIVITÉS POSTMARCHÉS MÉTIERS TITRES
GESTION BACK OFFICE DES OST
ANIMÉ PAR VALÉRIE PASQUET, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les différentes catégories d’opérations
sur titres et leurs aspects techniques et juridiques
• Comprendre le rôle de chaque acteur dans la chaîne
de traitement des OST
• Identifier les sources de risque opérationnel
dans la gestion d’une OST
PRÉREQUIS
. Connaissance des valeurs mobilières : actions,
obligations, …
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Séminaire spécialisé
• Présentation très concrète des différents types d’OST
grâce aux cas pratiques (analyse de notices NYSE
Euronext et de messages SWIFT, calcul de l’impact
pour le client en fonction des options choisies, …)
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs Back office et Middle office de services
OST ou impactés par les OST
• Audit, Contrôle interne
• Organisateurs
• Informaticiens
PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *
Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
31/05/12 et 01/06/12 . 10/09/12 et 11/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BOOST
PROGRAMME
Présentation générale
• Définitions, justifications économiques des opérations sur titres
• Interactions entre les différents acteurs de la chaîne OST : émetteurs,
investisseurs, autorités de tutelle, entreprises de marchés, centralisateurs,
teneurs de comptes conservateurs, dépositaires centraux de titres, …
• Différentes catégories d’OST : d’office / optionnelles, de revenus /
de capital, …
• Règles de transfert de propriété et d’ayant-droit
. Dates : ex-date, record date, payment date
. Distinction OST sur stocks / OST sur flux
Catégories d’OST
• OST de revenus : coupons, dividendes, dividendes optionnels, primes
de fidélité
Travaux Pratiques
. Traitement d’un dividende optionnel
• Opérations sur le capital
. Souscriptions
. Attributions
. Spin-off
. Divisions de nominal (splits)
. Conversions d’obligations en actions
. Exercices de bons de souscription, …
Travaux Pratiques
. Traitement d’une augmentation de capital avec Droits Préférentiels
de Souscription
Offres publiques
• Offres publiques d’achat, d’échange, mixtes, OPR, OPRA
• Offres publiques simplifiées
Travaux Pratiques
. Traitement d’une Offre Publique Mixte
Traitement Back office des OST
• Collecte des annonces d’OST, information des porteurs et réception
des réponses : modes de transmission, contrôle des habilitations,
clauses de sauvegarde, …
• Traitement des OST françaises dans ESES : différentes natures
de compte, paiement classique / direct, feu vert, …
• Traitement des OST étrangères : circuit de l’information, messages
SWIFT associés aux OST, …
• Règles de comptabilisation des OST par le teneur de compte conservateur
• Fiscalité des OST (intérêts, dividendes, offres publiques), récupération
d’impôt étranger
• Risques opérationnels : mise en évidence des principaux risques
opérationnels dans la chaîne de traitement
Travaux Pratiques
. Analyse de messages SWIFT d’annonces et de réponses aux OST
Impact des OST sur les prêts/emprunts de titres et repos
Travaux Pratiques
. Analyse des clauses relatives aux OST dans une convention cadre
de cession temporaire
Projets de Place
• Target 2 Securities
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
120

ACTIVITÉS POSTMARCHÉS
FORMATIONS SUR DEMANDE
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
SECURITIES SERVICES :
PRODUITS ET TRAITEMENT
Code web : SECSERVICES // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 2 290 €
Prix équivalent HT : 1 914 €
GESTION BACK OFFICE DES DÉRIVÉS ACTIONS
Code web : BOACTIONS // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 2 490 €
Prix équivalent HT : 2 081 €
GESTION BACK OFFICE DES DÉRIVÉS DE TAUX
ET DE CRÉDIT
Code web : BODERIVESTAUX // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 2 490 €
Prix équivalent HT : 2 081 €
CONFIRMATIONS
Code web : CONFIRM // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 1 290 €
Prix équivalent HT : 1 078 €
COLLATÉRALISATION
Code web : COLLAT // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 1 290 €
Prix équivalent HT : 1 078 €
CONNAISSANCE ET PRATIQUE DES CONTRATS
CADRES ISDA ET FBF
Code web : ISDAFBF // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 2 690 €
Prix équivalent HT : 2 249 €
FILIÈRE BOURSE ET TITRES
Code web : BOTITRES // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 2 390 €
Prix équivalent HT : 1 998 €
GESTION BACK OFFICE DES SOCIÉTÉS DE GESTION
Code web : BOSDG // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 2 390 €
Prix équivalent HT : 1 998 €
TRAITEMENT ADMINISTRATIF DU PASSIF
DES OPCVM
Code web : OPCVMPASSIF // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 1 290 €
Prix équivalent HT : 1 078 €
SERVICE AUX ÉMETTEURS
ET ASSEMBLÉES GÉNÉRALES
Code web : SERVICESAG // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 2 390 €
Prix équivalent HT : 1 998 €
CONTRÔLE DÉPOSITAIRE
Code web : DEPOSITAIRE // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 1 290 €
Prix équivalent HT : 1 078 €
ENJEUX DU SEPA
Code web : SEPA // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 2 490 €
Prix équivalent HT : 2 081 €
• Connaître le rôle des différents prestataires de service
• Connaître les différents produits
• Avoir une bonne compréhension des différents processus de traitement
• Maîtriser les fondamentaux sur le fonctionnement des marchés, les principaux produits
dérivés actions
• Comprendre les process Back office et les responsabilités associées
• Intégrer les fondamentaux de la valorisation des produits dérivés actions
• Identifier les responsabilités et risques opérationnels
• Maîtriser le traitement Back office des produits dérivés actions
• Maîtriser les fondamentaux de la comptabilisation des dérivés actions
• Connaître les rôles et responsabilités des intervenants internes et externes
• Comprendre les mécanismes et utilisations des principaux dérivés de taux et de crédit
• Maîtriser la cinématique des opérations sur produits dérivés de taux et de crédit entre
les différents intervenants
• Maîtriser la gestion administrative Back office de ces produits
• Maîtriser les risques opérationnels liés à ces produits
• Intégrer les principes de traitement comptable des opérations et l’impact des normes
internationales sur ce périmètre
• Connaître le rôle des différents acteurs dans le processus de confirmation
• Maîtriser les concepts principaux ainsi que les pratiques de marché en matière de documentation
• Connaître les différents canaux de confirmation
• Appréhender les risques liés à la documentation
• Comprendre les principes de suivi des risques de contrepartie et le rôle de la collatéralisation
• Maîtriser le calcul du collatéral
• Comprendre les différents contrats
• Acquérir une connaissance pratique des contrats cadres
• Maîtriser les différences entre les contrats ISDA et les contrats FBF
• Savoir analyser les clauses des contrats
• Connaître et comprendre les pratiques de marché
• Connaître la réglementation des activités et des métiers
• Appréhender les différents process de traitement des opérations concernant les titres
grâce à de nombreux exemples concrets
• Connaître les systèmes de règlement - livraison nationaux et internationaux
• Savoir traiter efficacement les principales anomalies au quotidien
• Identifier les risques opérationnels attachés à ces métiers
• Connaître la réglementation applicable aux sociétés de gestion et leur environnement
opérationnel
• Comprendre leurs missions et leur fonctionnement
• Connaître les contraintes réglementaires liées à la gestion du passif
• Identifier les missions des centralisateurs d’ordres de souscriptions / rachats
• Appréhender les modes de circulation des OPCVM
• Identifier les risques associés à l’activité souscriptions / rachats :
de la prise d’ordre au règlement des opérations
• Connaître la diversité des prestations offertes aux émetteurs et la réglementation applicable
• Appréhender les process de traitement pour chaque type d’opération
• Identifier les risques opérationnels liés à cette activité
• Connaître l’environnement réglementaire du contrôleur dépositaire
• Identifier les missions du contrôleur dépositaire et ses moyens d’action
• Appréhender les procédures d’alerte et les responsabilités du contrôleur dépositaire
• Comprendre les enjeux et les bouleversements du SEPA
• Appréhender les principes généraux de la Directive Moyens de paiements
• Comprendre les aspects techniques des moyens de paiement européens (SCC, SCT, SCF)
• Cerner les implications du SEPA sur leurs activités
121

RISK - CONTRÔLE
RÉGLEMENTATION
FONDAMENTAUX
Introduction au risk management
Code web : INTRORM // Niveau : acquisition
Fondamentaux du risk management
Code web : FONDARM // Niveau : acquisition
RISQUES DE MARCHÉ
Introduction à la Value at Risk (VaR)
Code web : VAR // Niveau : acquisition
VaR produits de taux
Code web : VARTAUX // Niveau : maîtrise
Risk management sur opérations de marché 1 :
évaluation des risques
Code web : RISK1 // Niveau : maîtrise
Risk management sur opérations de marché 2 :
techniques avancées d’évaluation des risques
Code web : RISK2 // Niveau : maîtrise
Risk management sur opérations de marché 3 :
méthode et mise en oeuvre du suivi des risques
Code web : RISK3 // Niveau : maîtrise
Pratique du risk management en salle des marchés
Code web : RISKTXEQ // Niveau : maîtrise
Mesure et gestion du risque de modèle associé
aux produits exotiques et structurés
Code web : MODELRISK // Niveau : expertise
RISQUE DE CRÉDIT
Fondamentaux du risque de crédit
Code web : RISKCRED // Niveau : acquisition
Risque de contrepartie sur opérations de marché
Code web : CONTREPARTIE // Niveau : maîtrise
Fondamentaux des engagements
Code web : ENGAGEMENT // Niveau : acquisition
RISQUE DE LIQUIDITÉ
Gestion du risque de liquidité 1 : principes et méthodes
Code web : RISKLIQUIDITE // Niveau : acquisition
Gestion du risque de liquidité 2 : impacts de Bâle III
Code web : RISKLIQUIDITE2 // Niveau : maîtrise
CONTRÔLE - CONFORMITÉ
Conformité : pratique de RCSI / Compliance officer
Code web : COMPLIANCE // Niveau : acquisition
Lutte anti-blanchiment
Code web : LAB // Niveau : acquisition
Lutte contre la fraude sur opérations de marché
Code web : FRAUDE // Niveau : acquisition
De MIF à MIF2 : enjeux de la Directive et de ses réformes
Code web : MIFID2 // Niveau : acquisition
RÉGLEMENTATION
Introduction à Bâle II et aux évolutions de Bâle III
Code web : INTROBALE2 // Niveau : acquisition
De Bâle II à Bâle III : implications en risk management
et en allocation des fonds propres
Code web : BALE2 // Niveau : maîtrise
Nouvelles normes réglementaires sur les books de trading (CRD 3)
Code web : CRD3 // Niveau : expertise
2 jours 123
5 jours 124
1 jour 126
2 jours 127
3 jours 128
2 jours 129
2 jours 130
2 jours 131
4 jours 132
3 jours 133
N 1 jour 134
N 2 jours 135
1 jour 136
1 jour 137
2 jours 138
N 1 jour 139
N 1 jour 140
N 1 jour 141
1 jour 142
2 jours 143
2 jours 144
FORMATIONS SUR DEMANDE
Directive MiFID : introduction aux enjeux métier et opérationnels
Code web : MIFID // Niveau : acquisition
Risques opérationnels : application pour la BFI
Code web : RISKBFI // Niveau : acquisition
Risques opérationnels : évaluation et gestion
Code web : RISK4 // Niveau : maîtrise
Risques opérationnels : principes
Code web : RISKOPE // Niveau : acquisition
Risques opérationnels : risques du système d’information
Code web : RISKINFO // Niveau : acquisition
Credit Value Adjustement
Code web : CVA // Niveau : expertise
Règles et pratiques du contrôle interne du secteur bancaire
Code web : REGINTERNE // Niveau : acquisition
Pratique de l’évaluation du contrôle interne
et de la surveillance des risques
Code web : EVALINTERNE // Niveau : maîtrise
Les métiers de Compliance en pratique
Code web : COMPLIANCE2 // Niveau : maîtrise
Les nouvelles règles du contrôle des services d’investissement
post-MiFID
Code web : POSTMIFID // Niveau : maîtrise
Risque de crédit : mise en place d’un système
de notation interne pour les corporates ou PME
Code web : RISKDEFAULT // Niveau : acquisition
Risque de crédit : notation interne des grands risques
industriels et financiers
Code web : RISKINDUST // Niveau : maîtrise
CES SÉMINAIRES PEUVENT ÊTRE PLANIFIÉS SUR DEMANDE
SOUS CONDITION D’UN NOMBRE SUFFISANT DE PARTICIPANTS
1 jour
3 jours
1 jour
1 jour
1 jour
2 jours
1 jour
2 jours
2 jours
3 jours
2 jours
3 jours
145
122

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION FONDAMENTAUX
INTRODUCTION AU RISK MANAGEMENT
ANIMÉ PAR MARC LANDON, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Avoir une vision globale de l’organisation du risk
management au sein d’un établissement financier
• Connaître le rôle et les responsabilités des acteurs
internes et externes impliqués dans le risk management
• Comprendre les concepts clés des grandes catégories
de risques (marché, crédit, opérationnel et liquidité)
• Être initié aux différents types d’indicateurs de risques,
à leur champs d’application et limites
• Appréhender les aspects transverses du risk management
et les impacts sur les fonds propres
• Comprendre les grands enjeux d’un dispositif interne
robuste de risk management (mesure, suivi et pilotage)
• Être informé des évolutions réglementaires
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Vision globale de tous les aspects du risk management :
acteurs et organisation, cartographie et analyse
des risques, mise en place des meilleures pratiques
• Concepts systématiquement replacés dans leur contexte
réglementaire et économique prévalant en date
du séminaire
• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés
financiers » (Editions Eyrolles, Collection
FIRST FINANCE)
• Cartographie des risques des différentes activités
d’une institution financière
CONSEILLÉ AUX :
• Nouveaux entrants des Directions des Risques
• Directions Financières
• Départements Contrôle interne, Conformité,
• Inspection / Audit / Contrôle interne
• Conformité
• Services juridiques
• Middle office juniors, Back office
• Services Informatiques
• Consultants juniors
• Analystes
PRIX NET DE TAXES : 2 190 € *
Équivalent à un montant HT de 1 831 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
18/06/12 et 19/06/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
OFFERT
Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INTRORM
PROGRAMME
Cartographie des risques des établissements financiers
et de leurs activités
• Notions de risque et de facteurs de risque
• Différentes activités et risques associés
• Risques classiques et nouveaux risques
Acteurs du risk management
• Rôle et responsabilités des acteurs internes
• Acteurs externes : autorités de tutelle et régulateurs nationaux
et européens
Organisation et mise en place du risk management
• Dispositifs internes et aspects opérationnels
• Réforme des risques du Comité de Bâle : exigences réglementaires
• Liens entre le capital économique et le capital réglementaire
Introduction au risque de marché
• Notion de Mark-to-Market et risque sur opérations de marché
• Indicateurs de risques de marché
. Interprétation des nominaux
. Concept et exemples de sensibilités du prix aux facteurs de risques
. Concept de Value at Risk (VaR) : présentation des trois méthodes
de VaR (historique, analytique et Monte Carlo), CVaR
. Stress scénarios
. Suivi et pilotage des risques de marché
Travaux Pratiques
. Étude comparative des indicateurs sur différentes positions
de marché
• Traitement réglementaire du risque de marché : de Bâle I à Bâle III
Introduction au risque de crédit
• Notion de risque de crédit
• Définition du défaut / événement de crédit, taux de recouvrement
• Notion de rating, spread de crédit et risques associés
• Illustration du suivi et de la couverture du risque de crédit
• Introduction à la notion de risque de contrepartie sur opérations de
marché : typologie et présentation simple des méthodes de mesure
Travaux Pratiques
. Analyse du risque de crédit sur différentes opérations
. Présentation de profils types de risques de contrepartie
Introduction au risque de liquidité
• Concepts d’analyse et de gestion du risque de liquidité
• Traitement réglementaire et ratios de liquidité
Réforme de Bâle (Bâle II et évolutions Bâle III)
• Introduction aux approches réglementaires : standard et interne (IRB)
• Indicateurs bâlois (EAD, PD, LGD, M, …)
• Ratio de solvabilité : évolutions
Introduction au risque opérationnel
• Typologie des risques opérationnels
• Identification et cartographie
• Exemple de suivi et pilotage des risques opérationnels
• Traitement réglementaire du risque opérationnel
Synthèse
• Besoin de généralisation de la culture du risque
• Enjeux d’une gestion globale des risques
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
123

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION FONDAMENTAUX
FONDAMENTAUX DU RISK MANAGEMENT
ANIMÉ PAR OUJDANE GHODHBANE - MOHAMED SELMI, HEAD OF CREDIT PORTFOLIO MANAGEMENT QUANTITATIVE TEAM - SGCIB
BERNARD ESKINAZI, RESPONSABLE DE PROJETS RÉGLEMENTAIRES, DIRECTION FINANCIÈRE - SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
PASCAL VERNERIE, CHEF DE MISSION - INSPECTION GÉNÉRALE - AMUNDI
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 5 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre les enjeux d’un dispositif interne efficace
de risk management (mesure, suivi et pilotage)
• Interpréter les textes de la réforme de Bâle
• Avoir une vision globale des facteurs de risque par activité
• Évaluer simplement les risques sur opérations
de marché : risque de position et risque de contrepartie
• Être initié aux techniques de VaR et à leurs utilisations
• Appréhender le suivi des risques sur opérations
de marché
• Connaître les outils de mesure et de gestion
du risque de crédit
• Appréhender le risque individuel et le risque de portefeuille
• Appréhender les principes de mesure
et de gestion du risque de liquidité
• Connaître les étapes clés d’un projet de gestion
du risque opérationnel
• Comprendre les principes et méthodes d’allocation
des fonds propres
• Être informé des évolutions réglementaires
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Vision transversale des méthodologies de mesure,
suivi, gestion et pilotage de l’ensemble des risques
d’un établissement financier
• Étude parallèle des approches internes et réglementaires
au regard de l’évolution de l’environnement bancaire,
financier, économique, ...
• Illustration systématique à partir de données prévalant
à la date du séminaire
• Acquisition d’un savoir-faire pratique et opérationnel
pour compléter une connaissance académique
des techniques de risk management
• Sensibilisation aux risques classiques (marché, crédit
et opérationnels) et aux autres dimensions de risque
(liquidité, ...)
CONSEILLÉ AUX :
• Nouveaux entrants des Directions des Risques
• Directions Financières
• Inspection / Audit / Contrôle interne
• Conformité
• Services juridiques
• Front office (traders, gérants, …)
• Middle office, Back office
• Services Informatiques
• Consultants
• Analystes
PROGRAMME
JOUR 1
INTRODUCTION AU RISK MANAGEMENT
Typologie des risques
• Notions de risque et de facteurs de risque
• Risques classiques et nouveaux risques
Acteurs internes et externes
Organisation et mise en place du risk management
• Dispositif interne et aspects opérationnels
• Réforme de Bâle : exigences réglementaires
• Liens entre capital économique et réglementaire
RISQUES SUR OPÉRATIONS DE MARCHÉ
Introduction aux risques de marché
• Typologie des facteurs de risque de marché
• Valorisation aux prix de marché (Mark-to-Market)
• Notions de positions linéaires / positions non-linéaires
• Paramètres de sensibilité des principaux instruments de marché
Travaux Pratiques
. Évaluation de l’exposition par les sensibilités
Concept de Value at Risk (VaR)
• Notion de perte probabilisée
• Présentation de la VaR paramétrique
Travaux Pratiques
. Calculs et analyse de VaR paramétrique sur différents produits de marché
JOUR 2
VaR de marché (suite)
Principe de base de la statistique
• Présentation des VaR historiques et Monte Carlo
• Analyse comparative des trois méthodes
• Limites et alternatives
• Back-testing et stress scénarios
• Cadre réglementaire
Travaux Pratiques
. Calculs et analyse de VaR historiques sur différents produits de marché
. Analyses complémentaires (vecteur P&L, ETL, …)
Exigences réglementaires
• Consommation de capital au titre des risques de marché
• Prise en compte de l’IRC (Incremental Risk Charge)
Risques de contrepartie sur opérations de marché
• Bases techniques et aspects opérationnels
• Typologie des différents risques de contrepartie
• Mesure des risques de contrepartie : exposition centile et moyenne
Travaux Pratiques
. Analyse de profils de risque
Crise financière : leçons et conséquences pour le risk management
des opérations de marché
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
124

COPYRIGHT FIRST FINANCE©
PRIX NET DE TAXES : 4 590 € *
Équivalent à un montant HT de 3 838 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 21/05/12 au 25/05/12 . Du 15/10/12 au 19/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FONDARM
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
JOUR 3
RISQUES DE CRÉDIT
Risque individuel
• Notion de risque de crédit
• Définition du défaut / événement de crédit
• Taux de recouvrement
• Notion de rating et dynamique de la notation
• Définition du spread de crédit et risques associés
• Couverture par les CDS
• Dynamique de ratings, de spreads de crédit et de CDS
Risque de crédit lié à un portefeuille
• Notion de corrélation de défaut (historique et implicite)
• Technique de couverture
Travaux Pratiques
. Analyse et gestion du risque de crédit d’un portefeuille
Octroi de crédit, ROE et RAROC
• Définition des ratios ROE et RAROC
• Sensibilités du RAROC aux facteurs de réduction des risques
• Pilotage par les ratios ROE et RAROC (ex ante / ex post)
Travaux Pratiques
. Exemples de financements et calculs de RAROC
JOUR 4
DE BÂLE II à BÂLE III
• Méthodes standard et interne (IRB)
• Système de notation interne
• Indicateurs bâlois (EAD, PD, LGD, M, …)
• Nouvelles directives de Bâle III
• Ratio d’adéquation des fonds propres
• Enjeux et impacts de la réforme
• La dernière crise : leçons et conséquences
Travaux Pratiques
. Analyse comparée : méthodes et calculs de fonds propres
RISQUE DE LIQUIDITÉ
• Spécificités des classes d’actifs en termes de liquidité
• Mesures du risque de liquidité
• Horizons de temps réglementaires et opérationnels
• Déroulement d’une crise de liquidité
• Liens entre risque de liquidité et risque de solvabilité, entre risque
de liquidité et risque de maturité
• Sources de liquidité spécifiques aux banques et leurs risques
• Réglementation de la liquidité sous Bâle III : ratios de liquidité LCR et NSFR
JOUR 5
RISQUES OPÉRATIONNELS
Fondamentaux
• Définition et concepts de base
• Typologie des risques opérationnels
• Risques frontières
• Méthodologie d’allocation des fonds propres
Dispositif de gestion et suivi du risque opérationnel
• Objectifs de gestion
• Étapes clés de la mise en œuvre d’un dispositif de gestion
• Organisation et systèmes
Démarche de gestion du risque opérationnel
• Analyse qualitative
. Identification des processus
. Cartographie et cotation des risques et des contrôles associés
• Analyse quantitative
• Pilotage et suivi du risque opérationnel
SYNTHÈSE
• Enjeux d’une gestion globale des risques
• Évolution de la réglementation et des best practices
125

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUES DE MARCHÉ
INTRODUCTION À LA VALUE AT RISK (VAR)
ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Appréhender les facteurs de risque des produits
et leurs sensibiltés
• Maîtriser le concept de variation du Mark-to-Market
des produits de marché de capitaux
• Se familiariser avec les outils statistiques simples
(variance, écart-type, covariance, corrélation, loi normale)
• Savoir effectuer des calculs simples de mesure
des risques selon les différentes approches VaR
• Connaître les avantages / inconvénients et les limites
des trois méthodes de VaR
• Comprendre les utilisations de la VaR dans les réformes
Bâle (Bâle II et Bâle III)
• Être familiarisé avec les évolutions réglementaires
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche pédagogique des principaux outils
statistiques utilisés dans le risk management
• Analyse globale des risques sur tous les marchés :
applications pratiques concernant les grands types
de produits
• Contenu replacé dans le contexte réglementaire
et économique à la date du séminaire
CONSEILLÉ AUX :
• Directions des Risques
• Directions Financières
• Middle office
• Traders, Gérants
• Inspection / Audit / Contrôle interne
• Ingénieurs financiers
• Départements Conformité
• Informaticiens
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 27/06/12
Le 28/11/12
PROGRAMME
Introduction
• Notion de mesure de risque
• Typologie des risques sur opérations de marché
• Facteurs de risque, résultat Mark-to-Market, sensibilités
Travaux Pratiques
. Analyse de facteurs de risques et de résultats sur différents produits
• Rappel du contexte réglementaire (Bâle II, Bâle III et CRD)
Approches Value at Risk (VaR)
• Analyse des écarts de taux / prix historiques
• Notion de perte probabilisée sur des séries réelles
• VaR historique
• Rappels statistiques (variance, covariance, corrélation, …)
• Estimation et lois de variation des taux et prix de marché
• VaR paramétrique
• Concept de VaR Monte Carlo
• Analyse comparative des trois méthodes VaR
. CRD3 et VaR stressée
Enseignements de la crise 2007-2009
Limites de la VaR et alternatives
• Back-testing et notion de stress test
• Exigences réglementaires
Travaux Pratiques
. Calculs simples sur EXCEL d’indicateurs statistiques
. Décomposition de calculs de VaR sur fichiers EXCEL préformatés
• Positions de change
• Positions de taux
• Positions sur actions et indices
• Portefeuilles multi-marchés
Utilisations
• Capital réglementaire
• Gestion interne des risques et suivi (limites, …)
• Outil stratégique
Comprendre les enjeux et impacts des réformes Bâle II et III
sur les risques de marché
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code VAR
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
126

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUES DE MARCHÉ
VAR PRODUITS DE TAUX
ANIMÉ PAR PASCAL VERNERIE, CHEF DE MISSION - INSPECTION GÉNÉRALE - AMUNDI
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Appréhender les facteurs de risque des instruments
de taux et les sensibilités de ces facteurs de risque
• Effectuer des calculs simples de mesure des risques
sur portefeuilles de taux selon les différentes
approches VaR
• Connaître les avantages / inconvénients et les limites
des trois méthodes de VaR
• Connaître les méthodes de mesure des risques
complémentaires à la VaR
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche pédagogique des principaux outils statistiques
utilisés dans le risk management des portefeuilles de taux
• Analyse globale des risques sur les marchés obligataires
et mise en situation dans la crise financière 2007-2009 :
applications pratiques concernant les grands types
de courbes des taux
CONSEILLÉ AUX :
• Directions des Risques
• Directions Financières
• Middle office
• Traders, Gérants
• Inspection / Audit / Contrôle interne
• Ingénieurs financiers
• Départements Conformité
• Informaticiens
PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *
Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
29/11/12 et 30/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code VARTAUX
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Généralités
• Rappels statistiques (variance, covariance, corrélation, …)
• Définition de la Value at Risk (VaR)
• Différentes approches de VaR (quantiles, volatilité)
• Hypothèse de normalité
• Les 3 piliers de la VaR
• Méthodologies de VaR
Décomposition des instruments de taux en instruments obligataires
simples à taux fixe
• Obligations à taux fixe
• Obligations à taux variable
• Forward Rate Agreements (FRAs), change à terme
• Swaps de taux, swaptions
• Futures obligataires, obligations moins chères à livrer
VaR paramétrique
• Calcul sur 1 actif
• Calcul sur 2 actifs, n actifs
• Choix des facteurs de risques (définition des courbes État,
interbancaire, Corporate, notions de rating)
• Calcul des facteurs d’actualisation
• Obligations et taux zéro-coupon
• Mapping des flux futurs
• Calcul de VaR paramétrique
Travaux Pratiques
• Utilisation de la méthode des sensibilités
• Avantages et inconvénients
VaR historique
• Principes de calcul
• Rendements sur obligations zéro-coupon
• Exercice d’application
• Avantages et inconvénients
Enseignements de la crise 2007-2009
Extensions de la VaR
• Cas des portefeuilles non normaux : C-VaR
• VaR marginale
• VaR composantes
• Modèles de surpondération des données récentes
(EWMA, modèles Arch / Garch)
Travaux Pratiques
. Illustration de la décomposition de la VaR globale en VaR
par classe d’actifs à l’aide de calculs de VaR composantes
VaR Monte Carlo
• Principes généraux
• Modèles de diffusion de la courbe des taux
• Illustration
• Avantages et inconvénients
Limites de la VaR et indicateurs complémentaires
• Limites des modèles de VaR : normalité invalidée, volatilités
de la volatilité et corrélation, quantile, horizon de calcul,
profondeur d’historique
• Catégories de stress tests : historiques, théoriques, adverses, modèle
• Notions de back-testing
127

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUES DE MARCHÉ
RISK MANAGEMENT SUR OPÉRATIONS DE MARCHÉ 1 :
ÉVALUATION DES RISQUES
ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE
OLIVIER DAUMONT, RESPONSABLE DU VALUATION GROUP AU SEIN DE PRODUCT CONTROL - SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre les problématiques de mesure et de suivi
des risques (marché, contrepartie et crédit) sur le plan
de la gestion interne et au niveau réglementaire
• Identifier les facteurs de risque pour les différents types
de produits et maîtriser l’utilisation des sensibilités
des produits fermes et optionnels
• Maîtriser les outils statistiques utilisés dans le risk
management
• Évaluer les risques de position et de contrepartie
sur tous les instruments de marché, sur des stratégies
particulières et sur un portefeuille d’activité
• Maîtriser les liens avec les réformes Bâle II et III
• Maîtriser les modèles internes types VaR
• Appréhender la VaR de crédit
• Comprendre les domaines d’application et les limites
des différentes techniques de risk management
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Étude, analyse critique et mise en pratique de l’ensemble
des méthodes et des modèles d’évaluation des risques
de marché et des risques de contrepartie sur opérations
de marché
• Points exposés mis en perspective dans le cadre
des réformes de Bâle II et III et de leurs implications
CONSEILLÉ AUX :
• Directions des Risques
• Directions Financières
• Middle office
• Traders, Gérants
• Inspection / Audit / Contrôle interne
• Ingénieurs financiers
• Départements Conformité
• Informaticiens
PRIX NET DE TAXES : 3 690 € *
Équivalent à un montant HT de 3 086 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 13/06/12 au 15/06/12
Du 10/10/12 au 12/10/12
Du 21/11/12 au 23/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISK1
PROGRAMME
Fondamentaux techniques
• Introduction à la typologie des risques
• Bases techniques communes à l’évaluation des risques de marché
. Cadre de référence : facteurs de risque, prix de marché (Mark-to-Market)
. Évaluation de l’exposition : utilisation de la sensibilité et de la convexité
. Positions linéaires / positions non-linéaires
Travaux Pratiques
. Applications aux positions de taux : duration, sensibilité et convexité
. Applications aux positions non-linéaires optionnelles, utilisation
des sensibilités (greeks) : gestion en delta
. Estimation des mouvements de marché, scénarios
• Concept de Value at Risk
. Illustration par la méthode analytique : effets de portefeuille,
mapping des cash flows, corrélation
. Limites du concept liées aux difficultés empiriques (leptokurtisme,
stabilité des volatilités et des corrélations, …)
Risques de position : différentes méthodes de calcul des VaR
• Gestion interne des risques
• Approche réglementaire (intégration de Bâle II) et allocation de capital
• Présentation des VaR Monte Carlo, historique et analytique
• Spécificités, estimation de la VaR
. Risque de change / risque sur actions / risque de taux d’intérêt /
risque sur matières premières
• Application à RISKMETRICS
• Risques sur produits options
Travaux Pratiques
. Utilisation d’un outil complet de calcul de VaR sur EXCEL
. Back-testing
. Matrices variance-covariance (UWMA et EWMA)
• Risques de valorisation
. Cas des produits dérivés - VaR delta, gamma, véga
• Synthèse sur la VaR : mise en perspective des différentes méthodes
et conclusion sur les utilisations de la VaR
. Évolution de la réglementation sur le risque de position
(VaR stressée, Bâle III...)
• Présentation des autres principaux indicateurs de risque
Risque de contrepartie sur opérations de marché et risque de crédit
• Bases techniques et aspects opérationnels
• Typologie des différents risques de contrepartie (risque de crédit,
risque de variation, risque de règlement - livraison, risque émetteur, etc.)
• Mesure des risques de contrepartie : exposition centile et exposition
moyenne
Travaux Pratiques
. Calcul des profils de risque d’un swap de taux par la méthode Monte Carlo
• Recensement des différents objectifs : encadrement des positions
d’un client, détermination d’un spread de crédit, calcul de la rentabilité
et du capital économique, encadrement des risques pays
• Introduction à la VaR de crédit (modèles de capital économique)
et au capital réglementaire
. Appréciation du risque de crédit
. Méthodes de calcul
. Différences entre les approches économiques et réglementaires
• Enseignements et évolutions réglementaires (Incremental Risk Charge,
Comprehensive Risk Measure, Bâle III) suite à la crise
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
128

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUES DE MARCHÉ
RISK MANAGEMENT SUR OPÉRATIONS DE MARCHÉ 2 :
TECHNIQUES AVANCÉES D’ÉVALUATION DES RISQUES
ANIMÉ PAR OLIVIER DAUMONT, RESPONSABLE DU VALUATION GROUP AU SEIN DE PRODUCT CONTROL - SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les techniques d’évaluation des risques
à travers plusieurs cas pratiques types
• Résoudre les problèmes spécifiques de la VaR
• Maîtriser les applications et les limites des différentes
techniques de mesure des risques notamment
sur les produits conditionnels classiques et exotiques
• Calibrer des niveaux de limites de risques en fonction
des positions gérées
• Choisir les indicateurs de risque pour gérer les principales
options exotiques
• Connaître les risques non pris en compte dans la VaR
(liquidité, squeeze, …)
• Calculer et analyser les stress scénarios
• Comprendre les enjeux d’un suivi global des risques
efficient
• Comprendre l’impact des évolutions réglementaires
des risques sur opérations de marché et le pilotage
de ces risques
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Simulations portant sur les problématiques
essentielles de risk management
• Transfert d’expérience à partir de cas réels
CONSEILLÉ AUX :
• Directions des Risques
• Directions Financières
• Middle office, Contrôle interne, Informatique
• Traders
• Gérants
• Ingénieurs financiers
• Départements Conformité
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
25/06/12 et 26/06/12
03/12/12 et 04/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISK2
PROGRAMME
Cas pratique 1 : Risk management d’un book Fixed income
• Choix des indicateurs de risque
• Détermination des niveaux de limites
• Difficultés propres à la mise en œuvre de la VaR dans ce type d’activité
Travaux Pratiques
. Simulation sur un portefeuille obligataire
• Identification des risques non pris en compte dans la VaR
(liquidité, squeeze, …)
• Scénarios complémentaires et stress tests
Cas pratique 2 : Risk management d’un book d’options classiques
• Risques des options et choix d’indicateurs
• Détermination des niveaux de limites : problématique de la calibration
des limites, comment arriver à un jeu de limites cohérent ?
• Analyse par les sensibilités
• Comparaison des méthodes de calcul de VaR et applications
• Intégration du smile dans la VaR et simulations
• Facteurs de risques non choqués dans la VaR
• Détermination, calcul et analyse de scénarios de stress :
quels facteurs de risque faut-il choquer ?
Travaux Pratiques
. Analyse de stress tests d’un book d’options sur actions
Cas pratique 3 : Risk management d’un book d’options exotiques
• Présentation des options exotiques (sous-jacents «exotiques»,
barrières, cliquets, target, …)
• Choix des indicateurs de risque, faut-il les adapter à ces produits
ou privilégier leur cohérence avec les autres lignes produits ?
• Problématiques spécifiques : risques de discontinuité, risques
de corrélation, de volatilité forward, …
• Comparaison des méthodes de calcul de VaR et simulations
• Difficultés propres à la mise en œuvre de la VaR dans ce type d’activité
• Un complément : les stress tests
Travaux Pratiques
. Calcul de VaR et problématiques associées sur un portefeuille
d’options digitales
Stress tests
• Catégories et principes
• Exigences réglementaires
Évolutions réglementaires des risques sur opérations de marché
(de Bâle II à Bâle III)
Synthèse
• Pertinence d’indicateurs selon les produits
• Suivi global des risques
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
129

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUES DE MARCHÉ
RISK MANAGEMENT SUR OPÉRATIONS DE MARCHÉ 3 :
MÉTHODE ET MISE EN ŒUVRE DU SUIVI DES RISQUES
ANIMÉ PAR TED BROUSSARD, RESPONSABLE DU GLOBAL PORTFOLIOS STRATEGIES – NATIXIS
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Élaborer et appliquer une méthodologie de mesure
et de suivi des risques adaptée à son environnement
• Mettre en place des procédures de vérification
et de cohérence des données de marché
• Suivre les risques adaptés selon les lignes métiers
• Maîtriser les procédures de limite et de dépassement
• Analyser la production des résultats et des risques
au quotidien
• Reconstituer un résultat par l’utilisation des sensibilités
aux différents facteurs de risque
• Comprendre les enjeux d’une communication efficiente
• Analyser les reportings pour mieux définir les actions
correctrices au niveau du Front office
• Autoriser les nouveaux produits dans un cadre sécurisé
• Anticiper les exigences et les enjeux de la validation
d’un modèle interne
• Appliquer les règles de surveillance prudentielle
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Accent mis sur le fonctionnement au quotidien
de la Direction des Risques et sur toutes les procédures
opérationnelles à mettre en place (résultats, risques,
limites, procédures de dépassement, backtesting
de la VaR, reporting, gestion des ressources, systèmes)
• Expertise en risques de marché, crédit et opérationnels
de l’intervenant
• Mise en conformité avec Bâle II et ses évolutions
• Analyse d’un rapport d’audit pour la Direction
des Risques et suivi des recommandations
• Conseils pour perfectionner son modèle vers un mode
performant et reconnu par tous
CONSEILLÉ AUX :
• Directions des Risques
• Service des résultats, Data Management
• Middle office, Back office, Comptabilité
• Inspection / Audit / Contrôle interne
• Conformité
• Traders, Gérants
• Informaticiens
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
15/10/12 et 16/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISK3
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Rôle du risk management au sein des institutions financières
• Fonctions du Risk manager
• Interactions avec les autres départements
• Indépendance réglementaire vis-à-vis du Front office
• Suivi rapproché avec le Front office
• Gestion des risques de crédit, de marché et opérationnels
Travaux Pratiques
. Procédures optimales de gestion des risques
. Analyse comparative des architectures de risques déployées
dans les principales banques et sociétés de gestion
Méthodes de suivi des risques
• Méthodes de Value at Risk les plus appropriées
• Déclinaison de ces méthodes par activité
• Mise en place et suivi des stop-loss et autres limites opérationnelles
(instruction, octroi, révision, validation en Comité)
• Conduite à tenir en cas de dépassement des limites opérationnelles
• Granularité du suivi des risques et degrés de consolidation
• Intégration continue des nouveaux produits dans un cadre sécurisé
Travaux Pratiques
. Suivi sur un portefeuille type
. Calcul des VaR analytique, historique et de Monte Carlo
. Calibration des indicateurs de risques
. Back-testing et stress-scénarios
Conditions requises pour le déploiement du modèle de risques
• Travailler sur des positions exactes : réconciliations Front - Back
Travaux Pratiques
. Automatisation des rapprochements en stocks au quotidien
et validation en flux
• Valider les données de marché indépendantes
Travaux Pratiques
. Sources de données indépendantes
. Contrôles de cohérence
• Disposer des historiques de données requis et en assurer le maintien
Déploiement et suivi des processus de risques
• Validation des pricers (approches en sensibilité et en simulation)
• Méthodes de calcul des résultats, attribution par facteurs de risques
Travaux Pratiques
. Calcul des résultats en Mark-to-Market, en couru et en latent
. Impact des positions de change en résultats et en VaR
• Mise en place des réfactions et du Day-One PNL
• Production et contrôle de la VaR
• Mise en place des «add-on» pour le risque de crédit
• Backtesting de la VaR et aspects réglementaires
• Risque opérationnel : modèles réglementaires, IRB standard
et avancé avec le détail de leur mise en place
• Utilisation des stress scénarios pour la gestion opérationnelle
Travaux Pratiques
. Reconstitution des résultats par les sensibilités et par effets
. Critères de détermination des limites de risque
Exigences de la validation du modèle interne
• Intégration en amont dans l’architecture et le business model
• Procédures transverses et tenue de comités spécifiques
• Application des derniers amendements de Bâle II - Bâle III
• Environnement quantitatif et qualitatif requis : best practices
Travaux Pratiques
. Outil de vérification détaillé par critère de validation
. Questionnaires à choix multiples analysés en détail
130

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUES DE MARCHÉ
PRATIQUE DU RISK MANAGEMENT
EN SALLE DES MARCHÉS
ANIMÉ PAR TED BROUSSARD, RESPONSABLE DU GLOBAL PORTFOLIOS STRATEGIES - NATIXIS
BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Approfondir les bases du contrôle des risques
• Appréhender la problématique des risques de marché
dans un cadre opérationnel
• Maîtriser des techniques pratiques quel que soit
le degré de simplicité ou de complexité de l’activité
• Comprendre l’environnement nécessaire aux contrôles
des risques
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Vision exhaustive du Market risk management
opérationnel
• Acquisition d’un savoir-faire pratique et opérationnel
pour compléter une connaissance académique des
techniques de risk management
• Approche du Market risk management autrement que
par des techniques purement quantitatives
• Simulation de suivi des risques à partir de la FIRST
TRADING ROOM ® , notre salle des marchés virtuelle
CONSEILLÉ AUX :
• Contrôle des risques en salle des marchés
• Suivi d’activité de salle des marchés
• Middle office
• Chargés de risques opérationnels, Crédit risk managers
• Inspection / Audit / Contrôle interne
• Conformité
• Informaticiens opérationnels d’activité de marché,
gestionnaires de projets en salles des marchés
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
18/06/12 et 19/06/12 . 12/11/12 et 13/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISKTXEQ
PROGRAMME
Rappels sur les principaux indicateurs de risque de marché
• Cartographie et rappels des facteurs de risques des produits cash
et dérivés
• Sensibilités
. Définitions
. Sensibilités sur positions linéaires
. Sensibilités sur positions non-linéaires (delta, véga, thêta, gamma, …)
• Value at Risk
• Stress scénarios
Gestion détaillée des dimensions de risque des produits cash et dérivés
• Risques de spreads, de bases, par maturité, autres aspects
. Spreads et bases (swap / État, émetteurs, courbes de swaps)
. Granularité des maturités
. Autres aspects : liquidité, concentration, encours, nominaux, nets et bruts
• Produits optionnels : étape 1
. Généralités sur les positions optionnelles
. Analyse en sensibilités d’ordre 1 et 2 (delta, gamma, véga, thêta, ...)
. Gestion en delta neutre, arbitrages gamma / thêta
. Gestion en convexité et gestion dynamique des greeks
. Inter-relations entre greeks, greeks croisées
• Produits optionnels : étape 2
. Volga, vanna
. Smile, skew
. Paramètres complexes
Limites de risques de marché
• Parties en présence
• Rappels des aspects réglementaires
• Étapes de la démarche
• Appétit au risque
• Contrôles
Gérer des positions optionnelles dans un environnement dynamique
• SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ®
)
. Suivi des risques : vous analysez le risque de plusieurs
portefeuilles comprenant des produits cash et dérivés
et dont les facteurs de risques évoluent en fonction
de nouvelles opérations et de modifications des données
de marché.
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
131

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUES DE MARCHÉ
MESURE ET GESTION DU RISQUE
DE MODÈLE ASSOCIÉ AUX PRODUITS EXOTIQUES
ET STRUCTURÉS
ANIMÉ PAR YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER
MOHAMED SELMI, HEAD OF CREDIT PORTFOLIO MANAGEMENT QUANTITATIVE TEAM - SGCIB
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 4 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Appréhender les enjeux des modèles de taux, actions
et change, crédit
• Maîtriser les principaux modèles utilisés
• Analyser en détail les paramètres exotiques
• Mettre en pratique les modèles à travers des cas pratiques
• Se familiariser avec le process de validation d’un modèle
• Choisir le modèle approprié et sa calibration par rapport
aux payoffs à gérer
• Détecter les principales sources de risque de modèle
• Maîtriser les applications pratiques pour le risk
management des produits exotiques et structurés
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation exhaustive des modèles de pricing,
de leurs utilisations et de leurs limites
• Familiarisation avec le process de valorisation
des produits complexes
• Acquisition des compétences nécessaires pour pouvoir
concevoir les outils de risk management des produits
exotiques et justifier leur utilisation
CONSEILLÉ AUX :
• Directions des Risques
• Directions Financières
• Quants R&D, Quants Risk
• Traders, Gérants
• Inspection / Audit / Contrôle interne
• Ingénieurs financiers
• Analystes et stratégistes
• Informaticiens, sales
PRIX NET DE TAXES : 4 590 € *
Équivalent à un montant HT de 3 838 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 20/11/12 au 23/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MODELRISK
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Introduction aux options vanilles et exotiques de 1 ère et 2 ème génération
• Focus sur les dérivés actions et change
. Options vanilles, options asiatiques et options à barrières
. Complex correlation / multi-asset options
. Facteurs de risque (volatilités, smile, corrélation, discontinuité, …)
. Effet quanto
• Focus sur les dérivés de taux
. Un produit emblématique : la Bermuda
. Multi-callable
. Path dependant : Accreting swap, Snowballs, Tarn, Autocall swap, ...
. Analyse des facteurs de risque
• Focus sur les dérivés de crédit
. Facteurs de risque (corrélation, défaut, …)
• Quelle approche pour les produits plus exotiques ?
. Comprendre les produits et appréhender leurs risques
. Savoir se satisfaire de modèles imparfaits tout en s’assurant
de leur caractère conservateur
Processus de valorisation des produits complexes
• Processus de contrôle de valorisation et des paramètres
• Validation des progiciels et des modèles
. Définition d’un modèle de pricing et de risk management
. Définition du risque modèle
• Processus d’analyse d’un modèle de pricing et de risk management
. Adéquation entre le choix du modèle et du payoff à gérer
. Mise en œuvre du modèle (choix de la méthode numérique)
. Stabilité et convergence des méthodes numériques
. Calibration du modèle (étape cruciale de la mise en place d’un modèle)
. Paramètres exotiques du modèle
• Analyse, mesure et gestion du risque de modèle
. Risque d’implémentation numérique
. Risque de paramètre
. Risque de spécification
. Gestion des paramètres exotiques d’un modèle
. Réserves pour risque de modèle
Focus sur les modèles de taux, dérivés actions et change, crédit
• Modèles de taux
. Présentation des modèles de taux (Black, SABR, HW1F-2F, BGM, HK1F, …)
. Mise en œuvre des modèles de taux
. Calibration des modèles de taux
• Modèles de dérivés actions et change
. Présentation des modèles (B&S, Dupire, Heston, modèles à sauts)
. Mise en œuvre des modèles de dérivés actions et change
. Calibration des modèles
• Modèle de crédit
. Présentation des modèles (à intensité, copules, …)
. Modèles un facteur, plusieurs facteurs
. Mise en œuvre des modèles (MC, méthode récursive, FFT, …)
. Calibration des modèles de crédit
. Introduction au concepts de corrélation de base et smile de corrélation
. Gestion en sensibilités des dérivés de crédit
Applications : mesure du risque de modèle à partir des cas pratiques
• Pricing de dérivés actions
• Swap de variance, de correlation, de dispersion
• Pricing d’un swap autocall avec smile
• Pricing des swaps de taux annulables à nominal variable
• Pricing des CDO, dépendance extrême, et smile de corrélation
Travaux Pratiques
. Utilisation d’un outil de calcul EXCEL avec VBA : mesure de risque
modèle
132

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUE DE CRÉDIT
FONDAMENTAUX DU RISQUE DE CRÉDIT
ANIMÉ PAR OLIVIER GARBUS, MAÎTRISE D’OUVRAGE DU CONTRÔLE DES RISQUES - AMUNDI ASSET MANAGEMENT
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les nouvelles techniques d’analyse du risque
de crédit
• Fixer au plus juste le prix du risque
• Maîtriser les étapes clés du circuit d’octroi de crédit
• Connaître les enjeux de la gestion globale du risque
de crédit et les outils mis en place pour optimiser
le portefeuille
• Comprendre les concepts de RAROC et EVA
et leurs applications pratiques
• Appréhender l’utilisation des produits dérivés
et structurés de crédit dans la couverture
et l’optimisation du portefeuille
• Connaître les indicateurs avancés de détection
et de mesure de la dégradation de la qualité de crédit
• Restructurer un portefeuille en difficulté pour extraire
le maximum de valeur
• Appréhender les étapes et les outils de la gestion
des crédits douteux et litigieux
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Meilleure compréhension des tenants et aboutissants
d’une décision de crédit
• Mise à disposition des outils essentiels pour la gestion
et l’optimisation d’un portefeuille de crédit tout au long
de la vie des engagements
• Meilleure compréhension des techniques de modélisation,
leurs utilisations et leurs limites, sans détails techniques
excessifs
• Prise en compte dans l’exposé des enseignements
et conséquences de la crise 2007 – 2009 sur le risque
de crédit
CONSEILLÉ AUX :
• Analystes crédit, Credit managers
• Directions des Risques et des Engagements
• Coverage et Chargés de clientèle (Grandes entreprises,
PME et Professionnels)
• Inspection / Audit / Contrôle interne
PRIX NET DE TAXES : 3 790 € *
Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 04/07/12 au 06/07/12
Du 03/10/12 au 05/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISKCRED
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Cadre général de la gestion du risque de crédit
• Définitions, contexte et évolutions réglementaires
• Dispositif de gestion du risque de crédit
Processus d’autorisation et analyse globale du risque de crédit à l’octroi
• Circuit d’octroi de crédit
• Analyse des risques de crédit au niveau transactionnel
• Notation interne, taux de perte et RAROC prédictif
• Facteurs de réduction du profil de risque : garanties et collatéraux
• Avis du comité de crédit et prise de décision
RAROC prédictif sur une transaction
• Objectifs de gestion interne et tarification du financement
• Utilisation des paramètres Bâlois
• Calcul du RAROC et de l’EVA, capital économique / capital réglementaire
• Sensibilité du RAROC par rapport à certains paramètres (rating, maturités, …)
• Impact sur le RAROC des facteurs de réduction des risques
Exemples de financements et de calcul de RAROC
Travaux Pratiques
. Analyse d’un dossier de crédit corporate
Bâle II et la crise de liquidité : impact majeur sur le financement
des clients Corporate
Bâle III et ses ratios de liquidité : perspectives
Gestion active et pilotage d’un portefeuille de crédit
• Enjeux de la gestion globale du risque de crédit : du Capital
Réglementaire Cooke puis Bâle II au Capital Économique
• Calcul de la perte moyenne et exceptionnelle
• Spread de CDS et prime de risque
• Analyse des effets de portefeuille : concentration ou diversification
• Outils d’optimisation : nom par nom ou global de niveau portefeuille
• Gestion dynamique de la couverture
• Indicateurs de pilotage du portefeuille
Travaux Pratiques
. Réduction du capital réglementaire
. Analyse du risque et optimisation d’un portefeuille
Anticiper et réagir à la dégradation de la qualité de crédit
• Outils de veille : analyse financière, spreads, information spécialisée,
soft data
• Signaux de dégradation du portefeuille et stress testing
• Mesures conservatoires et stratégies de sortie
Travaux Pratiques
. Analyse de trois cas de faillites commerciales
Recouvrement amiable et restructuration du portefeuille
• Étapes et outils du recouvrement amiable
• Restructuration d’engagement : sûretés, échéances, cash flows
• Restructuration de portefeuille : réduction des concentrations,
cession et couverture
Provisionnement et contentieux
• Provisionnement ex ante et ex post en norme IFRS
• Provision collective et provision individuelle
• Étapes et outils de la procédure contentieuse
Travaux Pratiques
. Calculs des provisions sur base portefeuille et sur une exposition
individuelle
Évolutions réglementaires et impacts sur le pilotage des risques
133

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUE DE CRÉDIT
RISQUE DE CONTREPARTIE
SUR OPÉRATIONS DE MARCHÉ
NEW
ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre les spécificités et les problématiques
des différents risques de contrepartie
• Maîtriser les techniques d’évaluation du risque
de contrepartie sur opérations de marché utilisées
dans le risk management
• Appréhender la CVA
• Maîtriser les problématiques de suivi du risque contrepartie
sur opérations de marché sur le plan de la gestion
interne et au niveau réglementaire (réformes Bâle II et III)
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Étude, analyse critique et mise en pratique de l’ensemble
des méthodes et des modèles d’évaluation des risques
de contrepartie sur opérations de marché
• Points exposés mis en perspective dans le cadre
des réformes de Bâle II et III et de leurs implications
CONSEILLÉ AUX :
• Directions des Risques
• Directions Financières
• Middle office
• Traders, Gérants
• Inspection / Audit / Contrôle interne
• Ingénieurs financiers
• Départements Conformité
• Informaticiens
PROGRAMME
Fondamentaux
• Introduction à la typologie des risques
• Rappel du Concept de la Value at Risk
• Différence entre risque de marché, risque de crédit et risque
de contrepartie sur opérations de marché
• Typologie des différents risques de contrepartie (risque de crédit,
risque de variation, risque de règlement - livraison, risque émetteur)
Mesurer le risque de contrepartie sur opérations de marché
• Définition des différentes mesures de risque de variation
• Facteurs de réduction de risque de variation (Netting, Collateral)
• Quantification du risque de variation
• Credit Valuation Adjustment (CVA)
Travaux Pratiques
. Calcul des profils de risque sur des instruments de marché
Utilisation du risque de variation en interne dans la banque
• Aspects opérationnels
• Encadrement des activités, limites par contrepartie et / ou par pays
• Capital économique, calcul de la rentabilité des opérations de marché
Travaux Pratiques
. Calcul des profils de risque sur des instruments de marché
PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 30/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
CONTREPARTIE
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
134

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUE DE CRÉDIT
FONDAMENTAUX DES ENGAGEMENTS
NEW
ANIMÉ PAR BÉATRICE FRANCO IDRISS, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE -FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les caractéristiques des différents engagements
Entreprise, leurs rôles différentiés dans le financement
de l’entreprise, les risques associés
• Appréhender les divers types de sûretés prises
par la banque pour maximiser le taux de récupération
en cas de défaut
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche synthétique et concrète, nationale
et internationale, des principaux engagements
sur l’entreprise
• Thématique tournée vers le besoin du client tout
en tenant compte de la problématique de suivi
du risque pour la banque
CONSEILLÉ AUX :
• Nouveaux entrants Directions des Engagements
• Chargés de clientèle Entreprises
• Relationship Managers
• Coverage
• Directions des Risques
• Directions juridiques
• Audit, Inspection
PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
20/09/12 et 21/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
ENGAGEMENT
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
FINANCEMENT BANCAIRE DE L’ACTIVITÉ DES ENTREPRISES
Financement du poste « clients »
• Escompte commercial, escompte valeur
• Mobilisation de créances professionnelles (marchés privés et publics, ...)
• Cas particulier de l’affacturage (fonctionnement et variante : reverse,
confidentiel, export)
• Titrisation
Autres financements à court terme
• Découvert et facilité de caisse
• Crédit de trésorerie (crédit de campagne et crédit spot)
Concours à l’international
• CREDOC : fonctionnement et variante
(transférable, back to back, Revolving, ...)
• SBLC vs. CREDOC
• MCNE
• Forfaitage
• Avances en devises (import et export)
• Couverture du risque de change
Travaux Pratiques
. Quizz
Engagements par signature et risque de contrepartie associé
• Classification et risque pour la banque en fonction du degré
d’engagement (caution solidaire / garantie à première demande)
. Garanties à l’international
. Focus sur la SBLC (RUU 600 et ISP 98)
. Garanties internationales : typologie, cadre juridique international
et évolution (URDG n°458 et 758)
• Événements sur engagements par signature
FINANCEMENTS BANCAIRES DES INVESTISSEMENTS
À MOYEN ET LONG TERME
Crédits bancaires à moyen et long terme
• Typologie
• LBO
• Syndication de crédit
Crédits bancaires à moyen et long terme à l’international
Crédit-bail mobilier et immobilier et lease back
FSA : focus sur le financement sur valeur d’actif
Responsabilité du banquier dispensateur de crédit
• Rupture abusive
• Contrat de crédit et désengagement
• Soutien abusif et dernière réforme
Garantir les risques de la banque
Rappel sur la relation garanties reçues / fonds propres de la Banque
(Bâle II - Bâle III)
Caractéristiques d’une «bonne garantie»
Les garanties réelles et leurs limites (rang, valeur dans le temps, …)
• Hypothèque immobilière, maritime, fluviale et aérienne
• PPD
• Nantissement de fonds de commerce
• Nantissement de matériel, de stocks
• Nantissement de valeurs mobilières
• Comparatif avec d’autres pays
Les garanties personnelles et leurs contraintes
• Caution personnelle
• Lettre d’intention (obligation de moyen, de résultat, …)
Contre garanties d’organismes spécialisés
Covenants
Garanties et procédures collectives
135

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUE DE LIQUIDITÉ
GESTION DU RISQUE DE LIQUIDITÉ 1 :
PRINCIPES ET MÉTHODES
ANIMÉ PAR JACQUES DEMEUSOY, RESPONSABLE DE LA GESTION ACTIF / PASSIF - CRÉDIT IMMOBILIER DE FRANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre la mesure et la gestion de l’ensemble
des risques liés à la liquidité
• Comprendre l’impact d’une crise de liquidité
sur les différents instruments financiers
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Compréhension du contexte économique, comptable
et réglementaire de la fonction ALM
• Acquisition des concepts essentiels d’analyse
du risque de liquidité
• Traitement de cas concrets de la gestion ALM
de banque
• Prise en compte des enseignements de la crise financière
• Se reporter au séminaire « Gestion du risque de liquidité 2 :
impacts de Bâle III » page suivante, pour une formation
plus avancée
CONSEILLÉ AUX :
• Middle office
• Inspection, Audit, Contrôle interne
• Trésoriers, traders
• Directions des risques
• Directions financières
• Personnes souhaitant appréhender les impacts
de la crise de liquidité sur les marchés de capitaux
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 13/06/12 . Le 10/10/12
PROGRAMME
Introduction
• Typologie des risques stratégiques et opérationnels
• Évolution du contexte bancaire
• Gestion quotidienne de la liquidité : utilisation optimale des réserves
et optimisation de l’allocation des risques
Risque de liquidité
• Mesure du risque de liquidité
. Organes de contrôle : direction financière / direction des risques
. Fréquence de suivi
. Critères d’analyse économique et comptable
• Définition du risque stratégique
• Horizons de temps réglementaires et opérationnels
• Évaluation du gap
• Traitement des éléments à durée incertaine
• Prix et facturation de la liquidité : un élément de la gestion du risque
• Déroulement d’une crise de liquidité
• Degré de liquidité des différents actifs bancaires
• Systèmes de paiement et risque de liquidité
• Utilisation et gestion du collatéral
• Interaction avec les autres risques (crédit, marché, réputation, …)
Travaux Pratiques
. Calcul de gap sur EXCEL et choix de couverture
Risque de liquidité avant et pendant la crise de 2007-2009
• Bâle II et réserves obligatoires
• La crise de 2007 et l’assèchement de la liquidité banque et entreprise
• Analyse du contexte de 2008
• Solutions de financements en temps de crise
Introduction aux évolutions Bâle III et CRD4
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
RISKLIQUIDITE
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
136

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUE DE LIQUIDITÉ
GESTION DU RISQUE DE LIQUIDITÉ 2 :
IMPACTS DE BÂLE III
ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre la mesure et la gestion de l’ensemble
des risques liés à la liquidité
• Comprendre l’impact d’une crise de liquidité
sur les différents instruments financiers
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Maîtrise de la fonction ALM
• Maîtrise de l’analyse du risque de liquidité
• Capacité à traiter de cas concrets
• Maîtrise des nouveaux ratios
• Connaissance de l’environnement international
• Se reporter au séminaire « Gestion du risque
de liquidité 1 : principes et méthodes », page précédente,
pour une formation plus élémentaire
CONSEILLÉ AUX :
• Middle office
• Inspection, Audit, Contrôle interne
• Trésoriers, traders
• Directions des risques
• Directions financières
• Personnes souhaitant appréhender les impacts
de la crise de liquidité sur les marchés de capitaux
PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 27/06/12 . Le 28/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
RISKLIQUIDITE2
PROGRAMME
Introduction
Cadre général
• Dispositions générales : risque de funding / risque de liquidité
• Gouvernance / périmètre de gestion du risque de liquidité
Environnement opérationnel
• Retour sur les équilibres crédits collecte en France et en Europe
• Définition et description des risques de liquidités :
. Illiquidité
. Gestion de la dette (concentration des échéances, diversification, …)
. Risque de prix en liquidité
• Indicateurs et stock d’actifs liquides
• Diversification des sources de financement
• Impasses de liquidité
. Cadre d’analyse statique
. Cadre d’analyse dynamique
• Scénarios de crise et plans d’urgence
• Tarification de la liquidité
Supervision
• Environnement français : étude du ratio de liquidité standard
• Environnement international : Bâle III, CEBS
• Étude et application des ratios Bâle III : ratios à 1 mois (LCR), 1 an (NSFR)
. Étude et analyse des composantes
. Analyse comparative des ratios
. Axes d’optimisation
• Impact des nouvelles réglementations sur
. la gestion financière
. l’activité bancaire
Travaux Pratiques
. Analyse des différents indicateurs de liquidité sur EXCEL
. Application des ratios sur des exemples types de banques
• Le programme sera à jour des évolutions réglementaires en date
du séminaire (CRD4, ...)
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
137

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION CONTRÔLE - CONFORMITÉ
CONFORMITÉ :
PRATIQUE DE RCSI / COMPLIANCE OFFICER
ANIMÉ PAR JUDITH ASSOULY, CONSULTANTE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les grands cadres réglementaires (règles
des autorités de tutelle, ACP et AMF, Directives MIF
et abus de marché, 3 ème Directive de lutte contre
le blanchiment)
• Élaborer un recueil de procédures
• Développer les actions de conseil vers les métiers
• Mettre en place un système de contrôle à partir
d’une matrice des risques
• Comprendre les enjeux des procédures de barrières
à l’information et de protection de la confidentialité
des informations
• Prévenir, détecter et gérer les conflits d’intérêts
• Maîtriser les obligations liées aux nouveaux produits
• Développer un système de connaissance du client (KYC)
• Établir un programme de lutte contre le blanchiment
dans le cadre de la 3 ème Directive européenne
• Gérer les relations avec les régulateurs
(contrôles / évolution réglementaire)
• Connaître les responsabilités des Compliance officers
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche pratique des problématiques de déontologie
• Description du cadre réglementaire actuel
et de ses évolutions récentes
• Mise en situation et approche concrète du devoir
de conseil et de contrôle du déontologue
CONSEILLÉ AUX :
• Directions Générales
• Nouveaux entrants au sein des départements
Compliance / Déontologie
• Contrôle interne, Inspection générale, Audit
• Middle office
• Services juridiques
PROGRAMME
Évolution récente de la fonction et problématiques actuelles
• De la déontologie à la conformité
• Conformité : évolutions récentes
• Contexte réglementaire actuel : le règlement général de l’AMF
et ses évolutions récentes
• Directive MIF : impacts et projet MIF2
Mise en place de procédures, contrôles des procédures
• Veille réglementaire et technologique
• Élaboration et rédaction de procédures
• Formation et sensibilisation des collaborateurs
• Règles de bonne conduite et code de déontologie
• Gestion de l’information privilégiée, sensible et confidentielle
• Notion de « muraille de Chine » et applications concrètes
• Gestion des conflits d’intérêts
Lutte contre les « abus de marché »
• Objectifs du régulateur européen
• Similitude de « process » L.A.B et Abus de Marché
• Produits et marchés concernés
• Clignotants d’alerte
• Typologies
• Sanctions pénales et juridictionnelles
Lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme
(L.A.B. , L.A.T.)
• Enjeux économiques du blanchiment
• Obligations légales et réglementaires depuis la transposition
de la 3 ème Directive européenne
• Sanctions pénales et disciplinaires
• Analyse d’indicateurs d’alerte
• Cas concrets « Blanchiment sur les marchés financiers »
• Le blanchiment dans l’actualité des banques
• Déclaration de soupçon
PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
04/06/12 et 05/06/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
COMPLIANCE
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
138

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION CONTRÔLE - CONFORMITÉ
LUTTE ANTI-BLANCHIMENT
NEW
ANIMÉ PAR JUDITH ASSOULY, CONSULTANTE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les cadres législatifs et réglementaires
applicables
• Appliquer les procédures internes de son établissement
• Être sensibilisé aux bonnes pratiques de la lutte
anti-blanchiment
• Identifier les risques et les sanctions encourues
• Mettre en place les déclarations de soupçons à TRACFIN
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Répondre aux obligations réglementaires de formation
des collaborateurs
• Approche pratique de la lutte anti-blanchiment
• Études de cas
CONSEILLÉ AUX :
• Directions Générales
• Nouveaux entrants au sein des départements
Compliance / Déontologie
• Contrôle interne, Inspection générale, Audit
• Middle office
• Services juridiques
• Front office
• Back office
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 078 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 12/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code LAB
PROGRAMME
Enjeux du blanchiment des capitaux
• Définition du blanchiment
• Description du processus de blanchiment d’argent :
les trois phases et les techniques utilisées
• Exemples de cas publics de blanchiment
• Étude de techniques possibles de blanchiment
Obligations légales et réglementaires
• Présentation historique et institutionnelle de la lutte anti-blanchiment
• Principales institutions internationales et françaises
• Présentation du cadre réglementaire actuel (application de la troisième
directive européenne) : l’approche par les risques, les principales règles
et les obligations légales
• Lecture et analyse des principaux textes français applicables
• Risques de sanctions (judiciaires et réglementaires, avec des exemples)
et de réputation
• Analyse de sanctions de l’ACP et de l’AMF : travaux de groupe
Pratique de la lutte anti-blanchiment
• Présentation des obligations de vigilance relatives aux clients (entrée
en relation, origine des fonds) et des niveaux de contrôles selon les risques
• Analyse de clients « à risques »
• Vigilance relative aux transactions
• Exemples de transactions « à risques »
Travaux Pratiques
. Détection des anomalies à partir de signaux d’alertes
sur les risques de blanchiment
Déclaration de soupçon de blanchiment
• Réglementation applicable : rappel des règles
Travaux Pratiques
. Procédures applicables
. Mise en œuvre : analyse d’alertes et processus de décision
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
139

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION CONTRÔLE - CONFORMITÉ
LUTTE CONTRE LES FRAUDES
SUR OPÉRATIONS DE MARCHÉ
NEW
ANIMÉ PAR FLORENCE TRIAIL, DIRECTEUR BUSINESS LINE FINANCE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser la lutte anti-fraude dans les activités
de banque d’investissement
• Connaître l’environnement réglementaire
• Mettre en place les meilleures pratiques de lutte
contre la fraude
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Analyse critique d’anomalies
• Nombreux exemples de fraudes
CONSEILLÉ AUX :
• Directions Générales
• Nouveaux entrants au sein des départements
Compliance / Déontologie
• Contrôle interne, Inspection générale, Audit
• Managers Middle office, Front office, Back office, IT,
Comptabilité et Finance
• Services juridiques
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 078 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 28/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FRAUDE
PROGRAMME
Rappels réglementaires
• France, Royaume-Uni, États-Unis, Asie
• Définition de la fraude par le Comité de Bâle
Principes d’organisation sur les activités de marché
• Rappel des rôles et responsabilités dans une banque d’investissement
Impacts de la fraude
• Catégories de fraude
. Vol
. Corruption
. Falsification d’informations financières
• Impacts financiers d’une fraude
• Exemples de fraude et de rogue trading
Travaux Pratiques
. Jeux de rôles à partir d’études de cas
. Développement d’une analyse critique des anomalies techniques
. Comportements anormaux
. Techniques d’enquête
Actions de lutte
• Comment mettre en place un contrôle permanent
• Implication de l’organisation de la banque
• Messages clés à transmettre et appliquer
• Sécurité informatique
• Alertes (whistleblowing)
Travaux Pratiques
. Jeux de rôles suivant les fonctions occupées
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
140

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION CONTRÔLE - CONFORMITÉ
DE MIF À MIF2 :
ENJEUX DE LA DIRECTIVE ET DE SES RÉFORMES
NEW
ANIMÉ PAR JUDITH ASSOULY, CONSULTANTE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les impacts de la directive MIF sur l’organisation
de l’établissement financier et sur ses relations avec
ses clients
• Identifier les procédures à créer et à mettre à jour
pour s’y conformer
• Organiser les contrôles à mettre en place
• Identifier les principaux changements en cours
de la directive MIF (selon l’actualité à la date
de la formation)
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Analyse d’une organisation interne face aux exigences
de la MIF
• Anticipation des évolutions de la MIF pour adapter
son dispositif de conformité
• Approche pratique de l’application des exigences
réglementaires
CONSEILLÉ AUX :
• Directions Générales
• Nouveaux entrants au sein des départements
Compliance / Déontologie
• Contrôle interne, Inspection générale, Audit
• Middle office
• Services juridiques
• Toute personne impliquée dans la mise en application
de la Directive MIF
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 17/10/12
PROGRAMME
Enjeux de la MIF pour l’organisation des marchés financiers
• Différents types de marchés
• Mise en concurrence des modes d’exécution des ordres
• Conséquence sur les métiers : règles et pratiques pour les services
d’investissement
• Organisation de la supervision européenne des marchés financiers
MIF et exécution des ordres
• Politique de Best execution
Travaux Pratiques
. Élaboration d’une procédure de Best execution
• Nouveaux acteurs dans l’exécution des ordres
• Reportings pré- et post-négociation : exigences réglementaires
et mise en place
MIF et la protection des clients
• Relation client axée sur l’échange d’informations
• Impacts selon la catégorisation de clients
• Évaluation des clients et mise en conformité des offres de services
et produits
Travaux Pratiques
. Jeux de rôles
• Adapter ses outils aux exigences réglementaires
Projets en cours de développement au sein de l’Union Européenne :
actualité 2011
• Renforcement de la transparence dans les obligations pré- et postnégociation
(nouveaux périmètres de reporting)
• Nouvelles obligations d’information aux clients
• Nouveaux modes de négociation : définition de systèmes organisés
de négociation et le trading haute fréquence
• Clarification de l’obligation de «Best execution»
• Encadrement des transactions sur produits dérivés
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MIFID2
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
141

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RÉGLEMENTATION
INTRODUCTION À BÂLE II
ET AUX ÉVOLUTIONS DE BÂLE III
ANIMÉ PAR BRUNO CASSIANI INGONI, RESPONSABLE FORMATIONS ALM, RISK MANAGEMENT, CONTRÔLE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Interpréter les textes réglementaires de la réforme
du Comité de Bâle
• Disposer d’une connaissance de base des méthodes
de mesure des risques de crédit et des risques
opérationnels
• Comprendre les indicateurs réglementaires de mesure
du risque de marché et de contrepartie (VaR, ...)
• Analyser les montants d’exigence en fonds propres
selon les différentes méthodes
• Décrypter la terminologie spécifique de la réforme
Bâle II et Bâle III
• Comprendre les enjeux de la réforme, ses conséquences
sur les activités bancaires et sur les marchés de capitaux
• Appréhender les évolutions réglementaires
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition d’une vision d’ensemble de la réforme
et de ses impacts
• Explications des méthodes préconisées par la réforme
• Aucun pré-requis nécessaire
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs au sein de la banque / Consultants
travaillant sur des sujets liés à la dynamique
de la réforme de Bâle
• Toute personne souhaitant s’initier à la réforme
du Comité de Bâle (Bâle II et aux concepts Bâle III)
PRIX NET DE TAXES : 1 190 € *
Équivalent à un montant HT de 995 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 06/06/12 . Le 17/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
INTROBALE2
PROGRAMME
INTRODUCTION
Acteurs et organisation du risk management
• Comité de Bâle et instances de réglementation nationales
• Aperçu de la genèse des réformes Bâle II et Bâle III / CRD
. Organisation du risk management en interne
RÉFORME BÂLE II
Objectifs et enjeux de la réforme
• Analyse du ratio de solvabilité
Outils et moyens
Pilier 1 : les risques
• Risques de crédit
. Présentation et analyse de la méthode standard
. Système de notation interne : acteurs et organisation
. Présentation et analyse de la méthode interne (IRB)
. Paramètres bâlois : PD, LGD, EAD, CCF, …
. Perte attendue et perte exceptionnelle (EL et UL), RWA
. Éléments de réduction des risques : sûretés, garanties, netting, ...
Travaux Pratiques
. Calcul et analyse des consommations de capital
selon les différentes méthodes
• Rappels sur les risques de marché : définition du trading book,
méthodes d’évaluation standard et Value at Risk (VaR)
Travaux Pratiques
. Calculs simples de VaR
• Risques opérationnels
. Dimensions du risque opérationnel
. Introduction aux techniques de mesure et de gestion des risques
Piliers 2 et 3 : surveillance prudentielle, discipline et transparence
• Objectifs et enjeux des piliers 2 et 3
• Exigences et implications pour les banques
INTRODUCTION À LA RÉFORME BÂLE III
• Remise en question de Bâle II : vers de nouvelles mesures prudentielles
• Renforcement des fonds propres
• Normes sur les activités de marché - CRD3 (Notion d’IRC, VaR stressée, ...)
et évolutions sur le risque de contrepartie
• Risque de liquidité et ratios réglementaires
• Surveillance macro-prudentielle
• Autres directives en date du séminaire
• Calendrier prévisionnel
IMPACTS DES RÉFORMES DE BÂLE
• Sur l’organisation interne
• Sur les relations clientèle et les stratégies de la banque
• Sur les activités bancaires et financières
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
142

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RÉGLEMENTATION
DE BÂLE II À BÂLE III :
IMPLICATIONS EN RISK MANAGEMENT
ET EN ALLOCATION DES FONDS PROPRES
ANIMÉ PAR ABDELHALIM FADIL, RESPONSABLE DU SERVICE « MODEL MANAGEMENT, VALUATION AND RISK MONITORING » - DEXIA
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Faciliter la lecture et la compréhension des textes
réglementaires (textes de Bâle II et de Bâle III)
• Maîtriser les différentes méthodes de quantification
et de gestion des risques financiers : décrire les méthodes
mises en place par les banques en interne (approches
économiques) afin de bien comprendre les approches
réglementaires (Bâle II et Bâle III)
• Maîtriser les différentes approches de Bâle
• Maîtriser les indicateurs bâlois (EAD, PD, LGD,
ajustement de maturité, corrélation, …)
• Connaître les modifications envisagées dans Bâle III
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche très opérationnelle
• Acquisition des repères essentiels pour comprendre
les objectifs et les méthodes de Bâle II
• Description du cadre général des textes du comité
de Bâle et analyse détaillée des méthodes de calcul
et des paramètres utilisés
• Analyse des différences entre les approches de fonds
propres réglementaires (Bâle II) et les approches
de fonds propres économiques
• Présentation de la dynamique des textes de Bâle :
description des évolutions envisagées dans le cadre
de Bâle III
CONSEILLÉ AUX :
• Responsables opérationnels et collaborateurs
des fonctions Encadrement et Gestion du risque,
en particulier du risque de crédit, Credit Portfolio
Management, ALM
• Collaborateurs des Directions des métiers commerciaux
ou des marchés des capitaux dont la gestion est impactée
par Bâle II ou par Bâle III
• Collaborateurs des Directions impliquées dans la mise
en place de Bâle II ou de Bâle III : Informatique,
Comptabilité, ...
• Consultants travaillant sur des sujets liés à Bâle II
ou à Bâle III
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 416 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
02/05/12 et 03/05/12 . 14/06/12 et 15/06/12
01/10/12 et 02/10/12 . 22/11/12 et 23/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BALE2
PROGRAMME
Introduction aux textes de Bâle II
• Généralités et objectifs
• Analyse détaillée des trois piliers de Bâle II
. Pilier 1 : Exigences de fonds propres, présentation des méthodes
de calcul des exigences de fonds propres
. Pilier 2 : Un processus de surveillance prudentielle renforcé,
encadrement des risques non captés par le pilier 1, …
. Pilier 3 : Plus de contraintes en termes de communication externe
• Impacts de Bâle II sur les marchés de capitaux
Allocation de fonds propres - approche économique
• Risques de crédit
. Définition et mesure des expositions
. Quantifiation du risque de crédit : approche par les ratings, modèles
structurels (Merton), VaR Credit, …
. Traitement d’exemples
• Risques de marché
. Définition et mesure des expositions
. Quantification du risque de marché (Value at Risk)
. Traitement d’exemples
Allocation de fonds propres - approche réglementaire (Bâle II)
• Approches utilisées pour le risque de crédit
. Analyse des méthodes standards
. Présentation détaillée des deux approches internes :
IRB foundation et IRB advanced
• Modalités pratiques de la mise en place de Bâle II
. Mise en place d’un système de notation interne
. Définition du défaut, calcul de PD, LGD et EAD
. Ajustement de maturité, facteurs de réduction du risque,
prise en compte des corrélations
. Application pratique à plusieurs types de portefeuilles
• Risques opérationnels
. Définition
. Quantification des risques opérationnels à l’aide d’approches simples
. Utilisation de méthodes internes pour quantifier les risques opérationnels
Différences entre les approches économique et réglementaire
• Comparaison des deux approches
• Utilisation des approches dans la gestion et impact sur les métiers
(tarification interne du coût du risque, mise en place du dispositif
« RAROC », …)
Évolutions envisagées dans le cadre de Bâle III
• Amélioration de la qualité et de la quantité des fonds propres éligibles
au ratio réglementaire
• Instauration d’un ratio de levier
• Instauration de nouvelles normes de liquidité, constituées de 2 ratios :
. Ratio de liquidité à court terme (liquidity coverage ratio, LCR)
. Ratio structurel de liquidité à long terme (net stable funding ratio, NSFR)
• Renforcement du besoin en fonds propres
. Activités de trading : VaR stressée, introduction de l’IRC
(Incremental Risk Capital), …
. Opérations de titrisation
. Expositions au risque de contrepartie sur instruments dérivés :
application d’un stress scénario aux expositions, mise en place
d’une charge en capital pour la CVA, …
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
143

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RÉGLEMENTATION
NOUVELLES NORMES RÉGLEMENTAIRES
SUR LES BOOKS DE TRADING (CRD 3)
ANIMÉ PAR VIVIEN BRUNEL, RESPONSABLE CAPITAL ÉCONOMIQUE ET RÉGLEMENTAIRE, DIRECTION DES RISQUES -
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Analyser le risque des produits structurés de crédit
(CDS, CDO, ABS)
• Maîtriser l’impact des différents facteurs de risque
(spread, défaut, corrélation)
• Comprendre l’environnement économique et réglementaire
des structurés de crédit
• Maîtriser l’environnement réglementaire des produits
comportant du risque émetteur
• Maîtriser les nouvelles normes réglementaires
(IRC, CRM et approche standard)
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche très opérationnelle de l’analyse et de la gestion
du risque sur les instruments de dette (cash et dérivés)
et les produits structurés
• Description détaillée de l’environnement économique
et réglementaire des dérivés de crédit
CONSEILLÉ AUX :
• Directions des risques et Directions financières
• Traders / Structureurs Produits dérivés de crédit
• Middle office
• Gérants d’actifs « toxiques »
• Risk managers
• Informaticiens de marché
PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *
Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
21/05/12 et 22/05/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CRD3
PROGRAMME
Mesure des risques de marché
• Facteurs de risque de marché
• Volatilité du P&L
• Value at Risk (VaR de marché)
• Mesure et gestion du risque de marché dans les banques
(méthodologie et insertion opérationnelle)
• Fonds propres réglementaires sur les activités de marché
• Risque de contrepartie sur opérations de marché
Travaux Pratiques
. Calcul de la contribution des constituants d’un portefeuille au risque
global - exemple de la contribution à la VaR
Constats de la crise et contexte des réformes réglementaires
• Crise des subprimes de 2007-2008 : origines et mécanismes
de la crise, facteurs de propagation
• Crise bancaire de 2008-2009 : faillite de Lehman Brothers
et déstabilisation du système bancaire mondial
• Crise de la dette souveraine de 2009-2011 : la crise grecque
et sa propagation aux souverains européens
Nouvelles normes réglementaires sur les books de trading
• VaR stressée
• Risque spécifique et hiérarchie des périmètres concernés
• Traitement des expositions de titrisation par l’approche standard
du risque de marché
• Traitement des bonds et CDS : Incremental Risk Charge (IRC)
• Traitement des books de trading de corrélation :
Comprehensive Risk Measure (CRM)
Travaux Pratiques
. Modélisation du risque joint crédit / marché dans les portefeuilles
de trading
• « Floor » de CRM
Travaux Pratiques
. Illustration du problème du calcul de l’allocation de capital
dans le cadre de l’approche standard
Vers les normes Bâle III
• Introduction au contexte des nouvelles normes Bâle III
• Liquidité
• Résilience du niveau des fonds propres
• Risque de contrepartie
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
144

RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION
FORMATIONS SUR DEMANDE
DIRECTIVE MIFID : INTRODUCTION AUX
ENJEUX MÉTIER ET OPÉRATIONNELS
Code web : MIFID // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 1 290 €
Prix équivalent HT : 1 078 €
RISQUES OPÉRATIONNELS :
APPLICATION POUR LA BFI
Code web : RISKBFI // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 3 490 €
Prix équivalent HT : 2 918 €
RISQUES OPÉRATIONNELS :
ÉVALUATION ET GESTION
Code web : RISK4 // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 1 390 €
Prix équivalent HT : 1 162 €
RISQUES OPÉRATIONNELS - PRINCIPES
Code web : RISKOPE // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 1 390 €
Prix équivalent HT : 1 162 €
RISQUES OPÉRATIONNELS :
RISQUES DU SYSTÈME D’INFORMATION
Code web : RISKINFO // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 1 390 €
Prix équivalent HT : 1 162 €
CREDIT VALUE ADJUSTMENT
Code web : CVA // Niveau : Expertise
Prix net de taxes : 3 090 €
Prix équivalent HT : 2 583 €
RÈGLES ET PRATIQUES DU CONTRÔLE
INTERNE DU SECTEUR BANCAIRE
Code web : REGINTERNE // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 1 290 €
Prix équivalent HT : 1 078 €
PRATIQUE DE L’ÉVALUATION DU CONTRÔLE
INTERNE ET DE LA SURVEILLANCE DES RISQUES
Code web : EVALINTERNE // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 2 690 €
Prix équivalent HT : 2 249 €
LES MÉTIERS DE COMPLIANCE EN PRATIQUE
Code web : COMPLIANCE2 // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 2 790 €
Prix équivalent HT : 2 332 €
LES RÈGLES DU CONTRÔLE DES SERVICES
D’INVESTISSEMENT POST - MIFID
Code web : POSTMIFID // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 3 690 €
Prix équivalent HT : 3 085 €
RISQUE DE CRÉDIT : MISE EN PLACE
D’UN SYSTÈME DE NOTATION INTERNE
DES CORPORATES OU PME
Code web : RISKDEFAULT // Niveau :
Acquisition
Prix net de taxes : 2 790 €
Prix équivalent HT : 2 332 €
RISQUE DE CRÉDIT : NOTATION INTERNE DES
GRANDS RISQUES INDUSTRIELS ET FINANCIERS
Code web : RISKINDUST // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 3 890 €
Prix équivalent HT : 3 252 €
• Comprendre les principes et dispositions clés de la directive
• Appréhender les évolutions des marchés financiers européens consécutives à la mise en œuvre
de MiFID
• Comprendre les enjeux d’une gestion optimale de la relation clients
• Apprécier les risques et les opportunités pour les acteurs du marché européen
• Identifier les principaux impacts opérationnels, organisationnels et informatiques
• Comprendre les rôles et responsabilités des intervenants internes et externes
• Connaître les exigences de la réglementation
• Maîtriser les principes de suivi quotidien des risques opérationnels et les procédures de contrôle
• Maîtriser le calcul de l’exigence de fonds propres, ainsi que les différents modèles de calcul
• Maîtriser les concepts clés liés au risque opérationnel
• Connaître les étapes clés de la mise en œuvre d’un projet de gestion du risque opérationnel
• Maîtriser la méthodologie de gestion du risque opérationnel
• Appréhender les méthodologies d’allocation de fonds propres réglementaires
• Connaître les fondamentaux en matière de calcul du coût du risque opérationnel
• Savoir mettre en œuvre d’une solution informatique de gestion des risques opérationnels
• Comprendre les rôles et responsabilités des intervenants internes et externes
• Connaître les exigences de la réglementation
• Maîtriser les principes des risques opérationnels (Bâle II, …) et les procédures de contrôle
• Maîtriser le calcul de l’exigence de fonds propres, ainsi que les différents modèles de calcul
• Connaître les principales particularités internationales
• Comprendre le risque opérationnel du système d’information et les responsabilités
de l’entreprise et de sa direction
• Intégrer les normes ISO 27001 / ISO 27002 / ISO 27005 dans une démarche risque
• Connaître les principes de l’analyse de risques des systèmes d’information
• Comprendre les enjeux d’une politique de sécurité du système d’information
• Maîtriser les différentes mesures du risque de contrepartie
• Savoir quantifier l’ impact du risque de contrepartie sur la valorisation des produits dérivés
• Comprendre comment centraliser le risque de contrepartie (desk CVA) et le gérer
• Connaître les impacts des évolutions réglementaires sur les fonds propres
• Maîtriser les obligations réglementaires de gestion des risques et de contrôle interne
• Connaître les principaux référentiels de contrôle interne
• Appréhender les démarches de prévention et de détection des anomalies
• Appréhender les choix structurants à opérer pour organiser son dispositif
• Maîtriser les outils d’évaluation pour améliorer le dispositif de contrôle interne
• Connaître les meilleures pratiques d’audit et optimiser l’utilisation des outils de contrôle
financier et de gestion des risques pour construire son plan de contrôle
• Appréhender les techniques de communication pour accroître la diffusion de la culture
du contrôle interne au sein de l’entreprise
• Reconstituer le rôle du Compliance Officer : gestion du risque de non-conformité, enjeux
déontologiques, conseil et formation, procédures, contrôles, relations avec Régulateurs
• Maîtriser les savoir-faire suivants : abus de marché, Lutte Anti-Blanchiment, barrières à
l’information, définition d’une politique de gestion des conflits d’intérêts
• Renforcer ses connaissances pour l’obtention de la carte professionnelle du RCSI
• Optimiser ses compétences dans le contrôle des activités de prestation de service
d’investissement post - MIF
• Identifier les zones à risque de l’activité PSI
• Améliorer l’efficacité des procédures de contrôle
• Connaître les modèles de probabilité de défaut
• Appréhender les principales techniques de scoring
• Connaître les techniques d’appréciation de la qualité d’un modèle
• Maîtriser les étapes clés du process de modélisation : de la constitution d’un
datawarehouse au backtest d’un modèle, en passant par la formation aux utilisateurs
• Connaître le contexte réglementaire en date du séminaire et savoir analyser les concepts clés
• Présenter un type de méthodologie de notation interne adaptée à la notation continue
des grands risques
• Identifier, choisir et mettre en œuvre les critères sélectifs de notation des grands risques
• Comprendre et analyser les écarts de notation avec les agences
• Choisir, importer et automatiser les données de base
145

ALM - COMPTABILITÉ
ALM 1 : fondamentaux de la gestion actif / passif bancaire
Code web : ALM1 // Niveau : acquisition
ALM 2 : outils et pratiques avancés de la gestion actif / passif
bancaire
Code web : ALM2 // Niveau : maîtrise
Implications des mécanismes bâlois sur le pilotage
en direction financière bancaire
Code web : CDG // Niveau : maîtrise
Comptabilisation des opérations de marché
Code web : BOCOMPTA // Niveau : maîtrise
Contrôle de gestion bancaire
Code web : COG // Niveau : maîtrise
Communication financière sur les risques : pilier 3 et IFRS 7
Code web : COMFI // Niveau : acquisition
P&L : mesure et contrôle des résultats des activités de marché
Code web : CONTROLE // Niveau : maîtrise
2 jours 147
2 jours 148
2 jours 149
3 jours 150
2 jours 151
1 jour 152
2 jours 153
146

ALM - COMPTABILITÉ
ALM 1 : FONDAMENTAUX DE LA GESTION
ACTIF / PASSIF BANCAIRE
ANIMÉ PAR LIONEL CAEN, RESPONSABLE DE LA GESTION DE BILAN - CAISSE D’ÉPARGNE ÎLE DE FRANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les principes, les objectifs et les techniques
de la gestion de bilan de banque
• Mesurer et gérer l’ensemble des risques liés au bilan
• Calculer, en statique et en dynamique, les risques
de taux et de liquidité
• Mettre en place des couvertures économiquement
et comptablement efficaces
• Élaborer un plan de refinancement
• Appréhender les mécanismes de crise de liquidité
et les circuits de refinancement
• Comprendre la logique des taux de cession interne (TCI)
• Connaître les évolutions réglementaires en cours
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Compréhension du contexte économique, comptable
et réglementaire de la fonction ALM
• Acquisition des concepts essentiels d’analyse
des risques ALM (liquidité, taux, change)
• Traitement de cas concrets de la gestion ALM de banque
• Enseignements de la crise financière
• Se reporter au séminaire « ALM 2 : outils et pratiques
avancées de la gestion actif / passif bancaire » page
suivante, pour une formation plus avancée
CONSEILLÉ AUX :
• Nouveaux entrants dans la fonction ALM
• Collaborateurs des Directions transversales :
Contrôle de gestion, Contrôle interne, Audit, Inspection,
Risques, MOA en lien avec l’ALM
• Équipes de vente / Structuration ALM de banque
• Trésorerie de banque
PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *
Équivalent à un montant HT de 2 166 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
19/03/12 et 20/03/12 . 24/05/12 et 25/05/12
18/06/12 et 19/06/12 . 17/09/12 et 18/09/12
08/11/12 et 09/11/12
PROGRAMME
Objectifs de la gestion de bilan
• Typologie des risques stratégiques et opérationnels
• Rôle et organisation de l’ALM
• Articulation entre la sphère commerciale et la sphère financière
• Environnement comptable et prudentiel
• Articulation du banking book et du trading book
• Analyse du bilan et du compte de résultat d’une banque
• Description du processus ALM
(fonctionnement du système d’information)
• Introduction à la planification financière
Risque de liquidité
• Définition du risque de liquidité
• Contexte réglementaire français et international (Bâle III)
• Évaluation du gap et détermination du plan de financement
• Instruments de refinancement
• Coût de refinancement
• Crise de liquidité
• Scénarios de stress et plan de continuité d’activité
• Fonctionnement de l’Eurosystème
Modélisation des produits non échéancés
Travaux Pratiques
. Calcul de gap sur EXCEL, gestion ALM d’une banque virtuelle
Risque global de taux : définition et mesure
• Définition du risque de taux
• Illustration des politiques de transformation
• Calculs de gaps de taux statiques et dynamiques
• Calculs d’indicateurs actuariels (sensibilité de la valeur économique)
• Calculs d’indicateurs dynamiques (sensibilité des résultats futurs)
• Impact des options et produits en « Fair Value »
Travaux Pratiques
. Mise en application à partir d’un cas concret
Taux de cession interne
• Utilité
• Détermination
• Mise en œuvre de la politique commerciale
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ALM1
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
147

ALM - COMPTABILITÉ
ALM 2 : OUTILS ET PRATIQUES AVANCÉS
DE LA GESTION ACTIF / PASSIF BANCAIRE
ANIMÉ PAR JACQUES DEMEUSOY, RESPONSABLE DE LA GESTION ACTIF-PASSIF - CRÉDIT IMMOBILIER DE FRANCE
JONATHAN LEVY, PRÉSIDENT DE BIENPREVOIR.FR
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les outils pratiques de la gestion actif / passif
• Appliquer les techniques ALM de façon opérationnelle
• Maîtriser la gestion des options implicites et du risque
inflation
• Maîtriser les conséquences du référentiel comptable
IFRS sur la gestion
• Connaître les évolutions réglementaires en cours
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Développement d’une compétence allant au-delà
des indicateurs classiques de gestion actif / passif
bancaire
• Assimilation des techniques d’analyse et de gestion
des risques optionnels
• Se reporter au séminaire « ALM 1 : fondamentaux
de la gestion actif / passif bancaire » page précédente,
pour une formation plus élémentaire
CONSEILLÉ AUX :
• Gestionnaires actif / passif ou quantitatifs, désireux
de compléter leur expertise
• Contrôleurs des risques / Auditeurs en charge du suivi
de la gestion actif / passif
• Contrôleurs de gestion
• Analystes
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
05/07/12 et 06/07/12 . 19/11/12 et 20/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ALM2
PROGRAMME
Gestion en valeur vs. gestion en résultats
• Limites des indicateurs classiques de gestion actif / passif :
impasses et résultat
• Valeur de marché vs. Earning at risk
Travaux Pratiques
. Construction d’un exemple de banque simplifiée et déclinaison
des approches
Dynamique d’une banque de détail
• Nécessité de l’approche dynamique
• Mise en évidence des risques : niveau, pente, retard, …
Estimation des comportements
• Nécessaire estimation des comportements clientèle
• Techniques économétriques d’estimation
. Calibrage des lois de déblocages et des taux d’annulations
• Limites de l’approche quantitative
Application aux options implicites
• Remboursement anticipé et renégociation
• Plan d’Épargne Logement
Travaux Pratiques
. Construction d’un simulateur appliqué aux crédits à taux fixe
Gestion du risque inflation
• Analyse des comptes sur livret
• Instruments de couverture cash et dérivés
• Lien entre positions de taux nominaux et inflation
Travaux Pratiques
. Illustration du risque de spread
Gestion sous contrainte d’IAS
• Held-to-maturity vs. Available for sale
• Fair value hedge, Cash flow hedge, Portfolio fair value hedge,
Carved out fair value hedge
• Communication financière
Travaux Pratiques
. Analyse de bilans bancaires publiés
Risques résiduels
• Risque de liquidité
• Risque de taux : risque de convexité, risque de fixing, risque de base,
risque TEC
• Risque de change
• Options cachées
Travaux Pratiques
. Exemples de pilotage des ratios de liquidité selon la réglementation
française et réforme Bâle III
. Détermination de gaps de liquidité Moyen Long Terme
Comptabilité et Gestion Actif / Passif
• Compléments d’information sur les évolutions en date du séminaire
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
148

ALM - COMPTABILITÉ
IMPLICATIONS DES MÉCANISMES BÂLOIS
SUR LE PILOTAGE EN DIRECTION
FINANCIÈRE BANCAIRE
ANIMÉ PAR RAPHAEL DANDO, ANALYSTE QUANTITATIF CRÉDIT - CROSS ASSET QUANTITATIVE RESEARCH - SGCIB
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les paramètres bâlois et appréhender
leurs impacts en contrainte réglementaire
• Comprendre le calcul du RWA et la sensibilité
des différents paramètres
• Maîtriser le calcul de la perte moyenne, des forecasts
et des stress-tests
• Maîtriser les implications sur le pilotage de la réforme
réglementaire
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation approfondie et pragmatique des techniques
de mesure et de gestion des risques appliquées
aux besoins d’une direction financière
• Vision opérationnelle par de nombreuses applications
pratiques (dynamique des fonds propres, calculs
d’indicateurs de performance, RWA et NBI forecast,
élaboration et utilisation des stress scénarios)
• Intégration des dernières évolutions Bâle III
CONSEILLÉ AUX :
• Directions Financières
• Directions des Risques
• Inspection / Audit
• Contrôle interne
• Consultants
• Services informatiques
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
PROGRAMME
Présentation du capital réglementaire
• Objectifs et enjeux de la réforme
• Ratio de Solvabilité
• Présentation des trois piliers
• Présentation méthode IRBA
• Paramètres bâlois PD, LGD, EAD, CCF, M, ...
• Calcul du RWA
• Perte Attendue : EL
• Perte Exceptionnelle : UL
Indicateurs de performance
• Objectif des indicateurs de performance
• Calcul du RAROC, de la REVA
• Calcul de leurs sensibilités
Calcul des forecasts
• Calcul de l’EL
• Calcul du RWA forecast
• Calcul du NBI forecast
Les stress-tests et leurs implications sur le pilotage stratégique
• Comment définir un scénario de stress-test
• Quels sont leurs impacts sur le pilotage stratégique de la banque
• Calcul de la perte stressée
• Calcul des besoins en fonds propres dans un scénario stressé
Introduction aux outils et produits de gestion des credit portfolios managers
(CDS, CDO, produits de titrisation, …)
DATES :
08/11/12 et 09/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CDG
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
149

ALM - COMPTABILITÉ
COMPTABILISATION DES OPÉRATIONS
DE MARCHÉ
ANIMÉ PAR CHANTAL CHARRERON, DIRECTEUR COMPTABLE - BANQUE PSA FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser la comptabilité des opérations cash et dérivés
• Identifier les différentes catégories de portefeuilles titres
• Maîtriser la comptabilisation de chaque type d’instrument
financier aux nouvelles normes IAS
• Appréhender les contraintes réglementaires
et leurs implications pratiques
• Connaître les évolutions en cours
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Synthèse de la gestion comptable des opérations
• Intégration des nouvelles normes comptables
internationales (IAS / IFRS), évolutions suite à la crise
• Nombreux exercices d’application pratique
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs Middle office et Back office
• Collaborateurs des services de Comptabilité générale
• Organisateurs
• Contrôleurs internes, Auditeurs
• Informaticiens
PRIX NET DE TAXES : 3 690 € *
Équivalent à un montant HT de 3 086 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 23/05/12 au 25/05/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BOCOMPTA
PROGRAMME
Spécificités de la comptabilité bancaire
• États financiers IFRS
. Structure du bilan, du compte de résultat, hors-bilan
. Place des opérations de marché dans les états financiers
• Critères d’application des normes (IFRS - françaises - prudentielles)
. Conditions d’application
. Principaux retraitements
• Contrôle interne
. Application du règlement 97- 02 : notion de piste d’audit,
contrôles permanents et périodiques
• Comptabilité multi-devises
. Obligations françaises
. Applications à la norme IAS 21
Travaux Pratiques
. Réalisation des schémas comptables puis de la comptabilisation
de chaque nature de produit
Titres
• Émissions de titres : émetteur / investisseur
• Marchés primaire, secondaire, gris
• Portefeuilles de titres
. Normes françaises / normes IAS
. Produits : actions / obligations / titres de créances négociables /
fonds communs de créance / produits structurés
• Cessions temporaires de titres
• Opérations sur titres (OST)
• Obligations déclaratives
Travaux Pratiques
. Réalisation des schémas comptables puis de la comptabilisation
de chaque nature de produit
Produits dérivés en normes françaises et en normes IAS
• Marchés organisés
. Notion d’entreprise de marché et d’intervenants, dépôts et appels de marge
• Marchés de gré à gré
. ISDA : équivalents dépôts, appels de marges et collatéraux (garanties)
• Instruments à terme fermes
. FRA / futures / swaps
• Instruments conditionnels
. Caps / floors et autres options
• Schémas comptables
• Les stratégies et leur mode de comptabilisation
. Spéculation
. Couverture affectée (ou micro-couverture) / globale / cas particulier
des options
. Arbitrage
. Fair value hedge et cash flow hedge
• Différentiels d’intérêts et soultes
• Cas particulier des contrats internes
• Obligations déclaratives
Travaux Pratiques
. Réalisation des schémas comptables puis de la comptabilisation
de chaque type de produit
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
150

ALM - COMPTABILITÉ
CONTRÔLE DE GESTION BANCAIRE
ANIMÉ PAR THIBAULT JULLIEN DE POMMEROL, DIRECTEUR DE LA TARIFICATION ET DU CONTRÔLE DE GESTION - CRÉDIT COOPÉRATIF
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les définitions, outils et procédures
du contrôle de gestion bancaire
• Connaître les systèmes d’information et de gestion
• Maîtriser l’organisation opérationnelle de la fonction
• Maîtriser les actions au quotidien du contrôleur de gestion
• Maîtriser l’élaboration et la mise en place d’une procédure
de mesure de performance et de contrôle des risques
• Connaître et analyser les contraintes prudentielles
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Pratiques des techniques de contrôle de gestion bancaire
en vigueur dans les grandes banques internationales
CONSEILLÉ AUX :
• Contrôleurs de gestion en banque
• Comptables
• Membres des Directions financières
• Auditeurs, Inspecteurs
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
08/10/12 et 09/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code COG
PROGRAMME
Le contrôle de gestion et la banque
• Utilité du contrôle de gestion
. La banque : une entreprise comme une autre
. Évolution de son environnement réglementaire
• Éléments propres à l’activité bancaire (formation du résultat,
contraintes prudentielles)
• Notions essentielles : encours, production, solde moyen, float,
dates de valeur, analyse marge nette d’intérêts, taux de marge
Mise en service d’un système de contrôle de gestion
• Grands axes d’analyse
• Typologie des informations de base comptables
• Différents types de segmentation de clientèles et enjeux en contrôle
de gestion
• Compte d’exploitation analytique
• Mesure de la rentabilité
• Allocation des capitaux par centre de profit
• Utilisation des TCI (Taux de Cession Interne) et du bilan margé
• Allocation et imputation des charges
• Différents types de coûts
Mesure de performance
• Mesure de la performance par centre de profit
• Mesure du résultat par client, par produit et par type de résultat
• Notion de point mort dans les banques
• Rentabilité de la production nouvelle
• Economic Value Added et Market Value Added pour une banque
• Systèmes d’allocation de fonds propres
• Bâle II et Nouvelles dispositions Bâle III
• Plan à 3 / 5 ans et budgets (procédures budgétaires, analyse des écarts)
• Reporting, tableaux de bord (indicateurs de suivi) et balanced scorecard
Méthodes de contrôle de gestion analytique
• Analyse de la valeur
. ABM (Activity Based Management) ou gestion par les processus
• ABC (Activity Based Costing)
Conclusion
• Perspectives et limites
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
151

ALM - COMPTABILITÉ
COMMUNICATION FINANCIÈRE SUR LES RISQUES :
PILIER 3 ET IFRS 7
ANIMÉ PAR FLORENCE TRIAIL, DIRECTEUR GÉNÉRAL DÉLÉGUÉ - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les informations requises au titre du pilier 3
et en comprendre l’apport au regard des exigences
de publication (norme IFRS, réglementation AMF)
• Appréhender les impacts des exigences de
communication financière sur l’organisation interne
du dispositif de risk management (fiabilité des
données, auditabilité, répartition des rôles avec la
Direction financière)
• Identifier les points de contrôle clés de l’information
sur les risques et connaître les bonnes pratiques de
communication financière
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Mise en exergue des interactions (complémentarités
et divergences) entre les différentes exigences
réglementaires pour appréhender la cohérence
de la communication financière sur les risques
• Analyse des pratiques de communication financière
sur les risques au regard des attentes des investisseurs
et des régulateurs et identification des facteurs sensibles
• Mise en exergue du point d’équilibre entre
transparence et protection concurrentielle
CONSEILLÉ AUX :
• Directions financières
• Collaborateurs des fonctions de surveillance des risques
• Collaborateurs des fonctions comptables et financières
• Collaborateurs des fonctions de contrôle interne
(conformité, contrôle permanent, contrôle périodique)
• Organisateurs
• Informaticiens
• Juristes
PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 17/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code COMFI
PROGRAMME
Rappel des textes
• Sources légales (Directives européennes, LSF, Ordonnance 8 décembre 2008)
et réglementaires (Commission Bancaire, AMF)
• Architecture globale du dispositif d’information
. Classification par nature / type d’exigence / périodicité
. Cartographie des informations requises
• Positionnement du pilier 3 de Bâle II au sein de la réglementation
. Pilier 3 et normes comptables IFRS (norme IAS 1, norme IFRS 7)
. Pilier 3 et reporting réglementaire BCE (COREP / FINREP)
Objectifs
• Transparence financière : enjeux (périmètre de surveillance, domaines
d’intervention) et limites (notion d’importance relative, notion d’informations
sensibles et confidentielles, cas d’exemption)
• Surveillance renforcée des régulateurs : information investisseurs /
information réglementaire, liens avec le pilier 2 de Bâle II
Contenu de la communication financière sur les risques
• Exigences générales
. Typologie des informations requises : qualitatives / quantitatives
. Organisation de la gestion des risques, champ d’application
. Incidences des choix d’évaluation du pilier 1 sur la communication
financière
• Exigences spécifiques
. Adéquation des fonds propres : capital économique, capital interne
. Risques de crédit, risque de dilution, données sur les approches
de notation, risque de contrepartie, opérations de titrisation,
techniques de réduction des risques
. Risques de marché / exposition sur actions
. Risques opérationnels
. Risque de taux d’intérêt
Impacts sur l’organisation de la fonction Risques
• Répartition des rôles et responsabilités : instances de gouvernance,
direction financière, auditeurs et contrôleurs permanents
• Schémas d’intégration des systèmes d’information Risques :
facteurs de robustesse
• Dispositif de contrôle permanent des données et des processus :
points clés de contrôle
Pratique de la communication financière sur les risques
• Analyse des communications financières des derniers rapports
annuels sur les risques
• Meilleures pratiques : comment conjuguer égalité d’information
entre les investisseurs et différenciation des messages ? Complétude
et sincérité de l’information ? Homogénéité des données et évolutions
des méthodes et outils ?
• Attentes des régulateurs post G20, réformes en cours aux États-Unis
et en Europe
Travaux Pratiques
. Élaboration d’une communication financière sur les risques de crédit :
sélection d’informations pertinentes, justification de l’absence
de divulgation
. Examen critique d’un échantillon d’information sur les risques liés
à la titrisation
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
152

ALM - COMPTABILITÉ
P&L : MESURE ET CONTRÔLE DES RÉSULTATS
DES ACTIVITÉS DE MARCHÉ
ANIMÉ PAR BERNARD ESKINAZI, RESPONSABLE DE PROJETS RÉGLEMENTAIRES, DIRECTION FINANCIÈRE - SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Mesurer le résultat des portefeuilles de marché
• Décomposer le résultat entre résultat latent, résultat
réalisé et coût de portage
• Gérer la cession des résultats et la couverture de risque
de change sur résultats
• Rapprocher le résultat de gestion et le résultat comptable
• Effectuer une liquidation FIFO, CMP, MTM
• Simuler les coûts de portage
• Connaître les textes réglementaires
• Comprendre le mécanisme de la réévaluation des positions
de change et d’initialisation de trésorerie
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Revue des méthodes de calcul de résultat, issues
d’une expérience des méthodes de Front office
et de comptabilité
• Analyse de cas réels permettant d’illustrer des problèmes
récurrents sur les marchés : prise en compte du change
et de la trésorerie en particulier
• Développement de la capacité à identifier le plus
rapidement possible les anomalies dans les rapports
de résultat à partir d’une méthodologie pas-à-pas
• Développement de la capacité à valider un Mark-to-
Market sans outil de calcul lourd, uniquement
par un calcul simplifié et approché
• Exemples orientés vers les marchés de taux et actions
• Le pricing des produits financiers n’est pas abordé
dans ce programme. On utilise les méthodes les plus
simples : actualisation, capitalisation et conversions
de change
CONSEILLÉ AUX :
• Middle office en charge des résultats
• Comptables sur les activités de marché, en charge
des rapprochements
• Contrôleurs de gestion marchés, Contrôleurs des risques
• Inspection / Audit / Contrôle interne
• Opérateurs de marché voulant étendre leur domaine
de compétences
PRIX NET DE TAXES : 2 790 € *
Équivalent à un montant HT de 2 333 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
04/10/12 et 05/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CONTROLE
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Formation des résultats économiques
• Organisation et principes fondamentaux du contrôle des résultats
• Composantes des résultats : réalisé, latent, synchronisation des calculs
• Différents agrégats de calcul de la performance financière
• Prise en compte du financement, gestion de la trésorerie ; approche
économique et comptable du coût de la liquidité
• Incidences du change : positions de change et résultat de change
• Notion de patrimoine en portefeuille et calcul de performance
Travaux Pratiques
. Calcul du résultat comptable et économique complet sur une position
. Simulation d’un compte courant de trésorerie
Processus de production des résultats
• Différences de traitement entre les résultats économique et comptable
• Gestion des référentiels, gestion des portefeuilles
• Contrôle des résultats : comparaison approchée des résultats
(Résultat via les greeks, résultat hypothétique)
• Gestion et validation des paramètres de marché
• Gestion des erreurs et des corrections dans le reporting
• Éléments annexes du résultat : commissions, courtages, fees, sales Crédit
• Traitement des opérations internes, activités de montages
Travaux Pratiques
. Calcul d’un résultat complet en MtM
. Contrôler et valider un résultat économique quotidien
Résultats comptables et réglementations
• Réglementation comptable (normes françaises et IAS / IFRS) ;
impératifs réglementaires de mesure des résultats et des risques
• Classification des instruments, intention de gestion et valorisations
(Day one profit)
• Différents modes de valorisation : valeur de marché (MtM), valeur mark
to model, réescompte
• Traitement des couvertures de gestion et contraintes comptables
• Positions de change et résultat de change
Travaux Pratiques
. Quizz réglementaire et comptable
. Réévaluation et comptabilisation de produits financiers
. Calcul de résultats en MTM et Couru
Rapprochement comptabilité - gestion
• Middle office résultats et systèmes d’information
• Les axes d’analyse des résultats économique et comptable
et leurs utilisations
• Identification des écarts de méthodes et de normes entre comptabilité
et gestion
• Spécificités : prime, soulte, surcote / décote, provisions, MtM / réescompte
• Réconciliation du résultat réalisé et du résultat latent
• Réconciliation de l’impact de change
• Cartographie des risques opérationnels
Travaux Pratiques
. Mesure d’écarts de méthodes
. Plan de contrôles clés, principaux KRI (Key Risk Indicators)
Gestion des résultats
• Couverture régulière du résultat en devises
• Cession périodique des résultats, en devises ou en euro
• Initiation annuelle de la trésorerie (initialisation des « caisses »)
Travaux Pratiques
. Application dans un exercice de synthèse
153

ASSURANCE
Mécanismes techniques, financiers et comptables
des compagnies d’assurance-vie
Code web : ASSURVIE // Niveau : acquisition
Environnement réglementaire et comptable assurantiel
Code web : REGASSURANCE // Niveau : acquisition
Gestion des risques en assurance-vie et assurance dommages
Code web : RISKASSURANCE // Niveau : maîtrise
Solvabilité II - niveau 1 : définition et mise en œuvre
Code web : SOL2 // Niveau : maîtrise
Solvabilité II - niveau 2 : solutions données par le modèle interne
Code web : SOL2AVANCE // Niveau : expertise
Comprendre un bilan Solvabilité II
Code web : BILANSOL2 // Niveau : acquisition
Comprendre les passifs d’assurance
Code web : PASSIFASSUR // Niveau : acquisition
Gestion ALM des compagnies d’assurance
Code web : ALMASSURANCE // Niveau : maîtrise
Processus d’investissement d’une compagnie d’assurance
Code web : INVESTASSUR // Niveau : acquisition
Gestion du risque de taux pour les assurances
Code web : RISKTXAS // Niveau : maîtrise
Fonds en euros des contrats d’assurances-vie
Code web : FONDSEURO // Niveau : maîtrise
N 2 jours 155
N 2 jours 156
N 2 jours 157
2 jours 158
2 jours 159
N 1 jour 160
N 1 jour 161
2 jours 162
N 2 jours 163
N 2 jours 164
N 2 jours 165
154

ASSURANCE
MÉCANISMES TECHNIQUES, FINANCIERS
ET COMPTABLES DES COMPAGNIES
D’ASSURANCE-VIE
ANIMÉ PAR LAURENT GIRETTE, PRÉSIDENT DE LA SOCIÉTÉ BENEFITS & VALUE SAS
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
NEW
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Approfondir ses connaissances du fonctionnement
d’une compagnie d’assurance-vie
• Approfondir la notion juridique d’assurance, de risque
assurable et les branches d’activité correspondantes
• Appréhender les principes de tarification, les bases
réglementaires et les taux financiers utilisés
• Analyser le bilan et le compte de résultat des compagnies
d’assurance-vie
• Connaître l’impact des normes IFRS et les principes
posés par la norme IFRS 4 consacrée aux produits
d’assurance
• Évaluer les enjeux de la norme Solvabilité II (Solvency II)
pour les compagnies d’assurance vie
• Comprendre les spécificités de la gestion actif / passif
(ALM) des compagnies d’assurance-vie
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Programme original et très complet traitant à la fois
des offres produits, de la formation des prix et de la
constitution des comptes des compagnies d’assurance-vie
• Cette formation traite également des nouvelles
contraintes qui vont s’imposer aux compagnies
d’assurance (application de la norme IFRS 4 dédiée
aux produits d’assurance, norme Solvency II modifiant
les obligations de fonds propres, la gestion des risques,
et la communication financière ainsi que les spécificités
et le renforcement de la gestion actif / passif (ALM))
CONSEILLÉ AUX :
• Toute personne qui souhaite comprendre ou approfondir
ses connaissances du fonctionnement des compagnies
d’assurance-vie
PRIX NET DE TAXES : 2 190 € *
Équivalent à un montant HT de 1 831 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
25/10/12 et 26/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ASSURVIE
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Principaux mécanismes de l’assurance et les solutions produits
• Définition de la notion d’assurance
• Le risque assurance et ses caractéristiques
• Classification des risques assurance : assurance de biens et de personnes
• Classification technique des risques
• Classification financière des risques : répartition et capitalisation
• Types de contrats : vie, décès, dépendance, obsèques
• Vie du contrat et procédures
Actuariat et technique en assurance de personnes
• Cycle inversé de production en assurance-vie
• Calcul de la prime pure
• Calcul de la prime commerciale
• Tables de mortalité
• Bénéfice de mortalité et financier
• Notion de provision mathématique
• Actif général
• Fonds en euros, fonds en UC
Bilan des compagnies d’assurance-vie
• Éléments du bilan
• Structure de l’actif
• Structure du passif
• Compte de résultat
• Rentabilité d’une compagnie d’assurance :
lecture du bilan d’une compagnie d’assurance
Normes IFRS et norme assurance (lFRS 4)
• Définition
• Structure des IFRS
• Normes IAS et IFRS
• Organisation
• Caractéristiques générales
• Définitions de l’IFRS 4
• Champ d’application de l’IFRS 4
• Dispositions de l’IFRS 4
Marge de solvabilité des sociétés d’assurance-vie et Solvabilité II
(Solvency II)
• Principaux enjeux
• Règles actuelles : Solvency I
• Nouvelles normes Solvency II
• Adoption de la directive, calendrier et impacts généraux de la mise en place
• EIOPS, QIS et CP
• Les 3 piliers de la norme
Gestion financière d’une compagnie d’assurance
• Analyser l’actif et le passif d’une compagnie d’assurance-vie
• Utilité de rapprocher l’actif du passif
• Définir les risques financiers de l’assurance-vie
• Gestion actif / passif (ALM)
• Gestion des risques de taux, change, liquidité, comptabilité
• Instruments de la gestion actif / passif
• Organisation de la gestion actif / passif
• Spécificités de l’organisation de l’ALM en assurance-vie
Travaux Pratiques
. Calcul de la VAP d’un engagement d’assurance
. Analyse des comptes d’une société d’assurance-vie
155

ASSURANCE
ENVIRONNEMENT RÉGLEMENTAIRE
ET COMPTABLE ASSURANTIEL
NEW
ANIMÉ PAR SYLVIE MALÉCOT, ASSOCIÉ - FONDATEUR - MILLENIUM - ACTUARIAT & CONSEIL
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Appréhender l’environnement comptable et réglementaire
des assureurs, qui influence de manière significative
leurs choix en allocation d’actifs
• Comprendre les contraintes qui conditionnent le processus
d’investissement
• Intégrer les appréciations du risque de marché
dans Solvabilité II (Solvency II), et étudier les solutions
qui s’offrent aux assureurs face à ces nouvelles règles
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Vision globale des interactions entre gestion des passifs
et investissements
• Anticipation des évolutions en cours ou qui se profilent
dans un futur proche
CONSEILLÉ AUX :
• Tout arrivant à un poste de responsabilité dans
une compagnie d’assurance, soucieux de comprendre
l’environnement réglementaire et comptable qui le régit
• En particulier, actuaires, contrôleurs, cadres des Directions
des Risques, Directions Techniques, Directions Financières
et Comptables, ou de filiales d’asset management
d’un groupe d’assurance
PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
27/09/12 et 28/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
REGASSURANCE
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Contraintes actuelles des assureurs, institutions de prévoyance
Univers diversifié des investisseurs institutionnels français
• Typologie
• Structures types de portefeuilles
• Ce que la crise a changé
Assurance, Prévoyance et Mutuelles
• Quelle(s) réglementation(s) ?
• Actifs autorisés
• Règles de dispersion des risques
• Principe comptable de Prix de Revient à l’Achat
• R 332-19 et R 332-20
• Risque de Provision pour Risque d’Exigibilité (PRE) :
incidences sur la gestion de portefeuilles
• Quelles règles de calcul de la Provision pour Dépréciation Durable (PDD) ?
• Réserve de capitalisation et contraintes de FIFO
Prévoyance et mutuelles
• Évolutions de la fiscalité
• Impacts sur la gestion des portefeuilles
Gestion actif / passif
• Enjeux
• Contraintes induites
• Stress-tests et états T3
• Modélisation simplifiée
Travaux Pratiques
. Tout au long de cette partie, le fil rouge sera la constitution d’un bilan
assurantiel, qui intégrera peu à peu les différentes composantes décrites ;
cette démarche permettra d’aboutir aux éléments clés de la gestion
actif / passif, clé de voûte de la gestion d’un portefeuille assurantiel
Révolution du mark-to-market avec les normes IAS-IFRS
et la Directive Solvabilité II
Principes généraux d’évaluation
• Calcul d’exigence en capital : SCR et MCR
• Diversité des modélisations en Value-at-Risk et conséquences
• Valorisation des actifs : Solvabilité II et normes comptables IAS-IFRS
en parallèle
Méthodologie de calculs sur les composantes de risque de marché
• Approche globale du risque de contrepartie
• Risque de taux
• Risque crédit
• Risque actions
• Risque immobilier
• Des classes d’actifs « sacrifiées » ?
• Quelle prise en compte du risque de liquidité ?
• Analyse de portefeuilles selon les critères Solvabilité II et coûts induits
Quelles évolutions pour les assureurs face à cette nouvelle réglementation ?
• Gestion des fonds propres
• Allocation d’actifs
• Attrait d’une approche LDI ou overlay
• Innovation financière et dynamique commerciale
Conclusions
156

ASSURANCE
GESTION DES RISQUES EN ASSURANCE-VIE
ET ASSURANCE DOMMAGES
NEW
ANIMÉ PAR VÉRONIQUE MORAND, ASSOCIÉE - SOLVALYS
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Apprécier l’importance des enjeux liés au risque
opérationnel
• Appréhender les évolutions en cours et le poids
de plus en plus fort accordé à la gestion des risques :
assurantiels, financiers et opérationnels
• Dans un environnement actuariel, où analyses statistiques
et projections probabilistes constituent le quotidien,
analyser les risques inhérents à tout modèle et apprendre
à s’en prémunir
• Étude des solutions de contrôle et de réduction
des risques pour une compagnie
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Vision exhaustive des risques auxquels est soumise
une compagnie d’assurance, dans ses activités comme
au travers de ses réseaux de distribution
• Détail des risques opérationnels : risque de réputation,
mais aussi risque de processus, risque de sécurité
des systèmes d’information et des bases de données
CONSEILLÉ AUX :
• Cadres des Directions des Risques, Directions Techniques,
Directions Financières et Comptables désirant avoir
une approche plus globale des risques encourus
par une compagnie d’assurance
• Asset managers, commerciaux institutionnels, ou senior
bankers souhaitant mieux comprendre les enjeux
de leurs clients assureurs et les contraintes induites
de la gestion des risques inhérente à leur métier
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
22/10/12 et 23/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
RISKASSURANCE
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Évolution de l’appréciation des risques
• Un environnement réglementaire strict
• Une méthodologie comptable qui intègre la spécificité des cycles
. Valorisation des actifs en coût historique
. Sécurité du mécanisme de la Participation aux Bénéfices
. Protection de l’assuré via Réserve de Capitalisation et Provision
pour Risque d’Exigibilité
. Approche simplifiée du provisionnement des sinistres
• Réassurance : protection naturelle contre un risque systémique
• Solvabilité I : une approche forfaitaire
• Solvabilité II
. Une évolution nécessaire
. Cartographie des risques
. Enjeux pour les assureurs et pour les assurés
• Des niveaux d’actualisation qui doivent être conformes à une vision
prudente des anticipations
• Une question clé non résolue : comment se protéger des risques
de modèle ?
Travaux Pratiques
. Bonne utilisation d’un modèle : quelles hypothèses retenir ?
Importance particulière du risque opérationnel
• Définition, parallèle entre les approches bancaires (Bâle II et III)
et assurantielles (Solvabilité II)
• Risque de réputation et enjeux en termes d’image
• Maîtrise des canaux de distribution dans une architecture
de plus en plus ouverte
• Risques des systèmes d’information
. Fiabilité et robustesse des bases de données
. Nécessité d’un Plan de Continuité des Activités structuré et formalisé
Principaux risques de passif
• En assurance dommages
. Une donnée centrale : le rapport sinistres / primes
. Problématique de tarification
• En assurance-vie
. Mortalité : appréciation des évolutions
. Risque de longévité
. Enjeux pour les assureurs du financement de la dépendance
. Paiement en capital ou sortie en rente à l’échéance
. Risque fiscal sur les produits d’épargne
Risques d’actifs et ALM
• Structure des actifs d’assurance
• Une inquiétude latente : le risque de remontée des taux d’intérêt
• Risque de crédit : vrai ou faux débat dans une logique de portefeuilles
« buy-and-hold » ?
• Une attention particulière sur le risque actions donnée par Solvabilité II
(Solvency II)
• Au travers des nouveaux produits, des transferts de risque vers l’assuré
• Risque de liquidité dans un environnement de passifs longs
• ALM : le lien entre actifs et passifs
Solutions d’atténuation des risques
• Réassurance
• Titrisation des primes
• Innovation financière : cat bonds et life bonds
• Innovation assurantielle
. De nouvelles générations de contrats
. Des offres plus packagées
. En assurance-vie, l’arrivée en France de contrats GMB ou variable annuities
Conclusions
157

ASSURANCE
SOLVABILITÉ II - NIVEAU 1 :
DÉFINITION ET MISE EN ŒUVRE
ANIMÉ PAR SYLVIE MALÉCOT, ASSOCIÉ - FONDATEUR - MILLENIUM - ACTUARIAT & CONSEIL
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Avoir une approche globale des enjeux de la Directive
Solvabilité II et de ses impacts opérationnels
dans l’activité d’une société d’assurance
• Appréhender les éléments de mesure des risques
des différents métiers de l’assurance : vie, santé,
non-vie, catastrophes naturelles
• Faire le lien avec les autres refontes structurelles
de la bancassurance : normes IAS-IFRS, projet Bâle II
des banques
• Maîtriser les spécificités de l’approche risques de marché
et les enjeux en terme d’allocations d’actifs
• Suivre les évolutions de la réglementation Solvabilité II
(mise à jour en fonction des QIS et stress tests)
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Articulation entre les différentes parties du séminaire :
présentation générique du projet Solvabilité II,
parallèle avec la refonte comptable IAS-IFRS,
description des différents risques à intégrer, approche
détaillée du risque de marché, et cas pratiques
d’illustrations des limites actuelles
• Mises à jour régulières en fonction des itérations du projet
• Présentation pragmatique et focus sur les conséquences
concrètes en matière d’allocation d’actifs d’un portefeuille
d’assurance
• Se reporter au séminaire « Solvabilité II - Niveau 2 »
page suivante, pour une formation plus avancée
CONSEILLÉ AUX :
• Responsables des Risques
• Gérants
• Allocataires d’actifs
• Responsables ALM d’assureurs ou de bancassureurs
• Interlocuteurs bancaires des précédents, pour intégrer
cette nouvelle dimension réglementaire des assureurs
PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *
Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
17/09/12 et 18/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code SOL2
PROGRAMME
Introduction
• Marché européen de l’assurance
• Particularités de l’environnement français
• Questions posées par le champ d’application de Solvabilité II
Cadre du projet Solvabilité II (Solvency II)
• Objectifs des pouvoirs publics
• Rôle des instances de supervision : CEIOPS et EIOPA
• Mécanismes de validation des textes
• Calendrier de mise en œuvre
• Simultanéité des réformes Solvabilité II, Bâle III, et normes comptables
IAS-IFRS Phase II
Mise en œuvre du canevas général de Solvabilité II
• Une architecture en trois piliers
. Approche par l’analyse du bilan global
. Capacité de l’assureur à couvrir ses engagements
. Évaluation économique des actifs et des passifs :
valorisation Mark-to-Market et Mark-to-Model
• Principes de valorisation des passifs
. Besoins en fonds propres de Solvabilité II : MCR et SCR
. Interaction entre marge de solvabilité, allocation globale de fonds
propres et SCR
. D’une approche standard à des modèles internes : résultats du QIS 5,
plans français et européens, capacité d’adaptation des assureurs
Cartographie des risques
• Vision générale du modèle
• Méthodologie de calcul du SCR et corrélation entre les risques majeurs
• Poids relatifs des risques à prendre en compte
• Risques assurantiels : ce qui est déjà modélisé par les assureurs
• Exemple du processus itératif de décision : le risque santé
• Focus sur le risque opérationnel
• Risque de marché : en enjeux et contraintes d’une analyse en transparence
des portefeuilles
• Traitement spécifique du risque de contrepartie
• Risque d’illiquidité, traité dans le pilier 2
Focus sur les composantes du risque de marché
• Décomposition des sous-modules
• Corrélation entre sous-modules
• Risque actions
• Risque immobilier
• Risque de taux d’intérêt
• Risque crédit
Solutions pour une optimisation du capital requis
• Quelles possibilités d’augmentation des fonds propres ?
• Stratégies de transfert de risques
• Prise en compte encore parcellaire des couvertures de portefeuilles
• Vers l’avènement de nouveaux contrats en assurance-vie ?
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
158

ASSURANCE
SOLVABILITÉ II - NIVEAU 2 :
SOLUTIONS DONNÉES PAR LE MODÈLE INTERNE
ANIMÉ PAR SYLVIE MALÉCOT, ASSOCIÉ - FONDATEUR - MILLENIUM - ACTUARIAT & CONSEIL
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Approfondir de manière pragmatique sa connaissance
sur Solvabilité II (« Solvency II »)
• Aider à la mise en œuvre opérationnelle de la Directive
• Apporter des éléments de réponse en matière
d’appréciation du risque de marché et d’évolution
des allocations d’actifs
• Mieux appréhender les enjeux et impacts des piliers 2 et 3
• Comprendre les atouts et contraintes de la mise en œuvre
d’un modèle interne
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Actualisation permanente des inputs et concepts évoqués
• Approche opérationnelle des différents enjeux
de Solvabilité II
• Mise en pratique de modèles mathématiques
de risque proposés par Solvabilité II
• Le programme est principalement orienté sur
les problématiques liées au risque de marché
• Le programme visera à s’adapter à l’actualité
et aux évolutions permanentes du sujet
• Se reporter au séminaire « Solvabilité II - Niveau 1»
page précédente, pour une formation plus élémentaire
CONSEILLÉ AUX :
• Responsables des risques et de gestion financière
des mutuelles, institutions de prévoyance et assurances
• Audit interne
• Directions techniques
• Partenaires financiers de groupes d’assurances (salles
de marché, asset managers, commissaires aux comptes)
PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *
Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
25/06/12 et 26/06/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
SOL2AVANCE
PROGRAMME
Rappel des enjeux et principes
• Architecture en trois piliers
• Impacts organisationnels
• Calendrier de mise en œuvre
. Simultanéité des calendriers Solvabilité II (Solvency 2), Bâle III,
et normes comptables IAS-IFRS Phase II
Cartographie des risques
• Risques assurantiels
• Risques opérationnels
• Risques de marché
Méthodologie de calcul
• Besoins en capital
• Résultats du QIS 5
• Risque opérationnel : parallèle avec Bâle II
• Risque de contrepartie
• Focus sur le risque de marché et ses composantes
• Approche générale
. Risque de liquidité, enjeu du pilier 2
. Focus sur le risque actions
. Risque de taux d’intérêt
. Risque crédit : des évolutions fortes du QIS 4 au QIS 5
. Quelques exemples
VaR 99.5% à 1 an : enjeux et limites
• Paramètres induits
• Calculs de VaR comparées
• Utilisations pratiques des techniques mathématiques des copules
Solutions pour une meilleure adéquation en capital
• Incidence de Solvabilité II sur l’ALM
• Augmenter les fonds propres
• Transférer les risques
• Vers une adaptation de l’offre produits des assureurs ?
Gouvernance et reporting
• Pilier 1 : approche quantitative
• Pilier 2 : surveillance prudentielle
• Pilier 3 : discipline de marché et information financière
Modèle interne : option ou incitation ?
• Enjeux du modèle interne
• Principes de mise en œuvre
• Processus d’approbation et de validation
• Modèles internes partiels
• Mécanismes de gouvernance du modèle
Conclusion : la mise en œuvre de Solvabilité II,
un véritable enjeu de Risk Management
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
159

ASSURANCE
COMPRENDRE UN BILAN SOLVABILITÉ II
NEW
ANIMÉ PAR VÉRONIQUE MORAND, ASSOCIÉE - SOLVALYS
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre les mutations liées au passage à Solvabilité II
(Solvency II)
• Identifier les postes importants du bilan
• Fournir des clés pour l’analyse et le pilotage
de la solvabilité
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Approche pragmatique des nouvelles exigences
de Solvabilité II
• Analyse du bilan au travers d’un cas pratique
• Vision pratique de la construction et de la couverture
du SCR
CONSEILLÉ AUX :
• Administrateurs de sociétés d’assurance, de mutuelles
ou d’institutions de prévoyance
• Secrétaires généraux
• Souscripteurs, gestionnaires, techniciens, des compagnies
d’assurance, mutuelles, institutions de prévoyance
• Fonctions supports en contact avec les directions
techniques : comptables, contrôleurs de gestion,
maîtres d’ouvrage
• Gestionnaires de risque
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 04/07/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BILANSOL2
PROGRAMME
Solvabilité II – présentation générale
• Objectifs de la directive
• Modalités d’élaboration de la directive : processus Lamfalussy,
Consultation Paper, QIS, calendrier
• Les 3 piliers : approche quantitative, exigences qualitatives,
communication des résultats
• Principales évolutions en matière d’appréciation de la solvabilité
Principes d’évaluation du bilan
• Bilan actuel : constitution, principes comptables, postes principaux
et métiers exercés
• Principes d’évaluation dans Solvabilité II : valeur de marché
et prise en compte des risques, segmentation par nature
• Évaluation des provisions techniques : de la prudence à une valeur
de marché, best estimate et marge pour risque
• Provisions techniques de réassurance : mesure du transfert de risque,
évaluation du best estimate
• Placements : de la valorisation à la valeur de marché, segmentation
• Fonds propres : une nouvelle classification, les critères de disponibilité
et de subordination
Travaux Pratiques
. Analyse de l’impact sur un bilan du passage à Solvabilité II
Exemples de calcul du best estimate
• Principes : prise en compte de l’ensemble des flux futurs, escompte,
durée de projection, traitement des frais et de l’inflation, réplication
par des instruments financiers, calcul sur des segments homogènes,
simplifications
• Best estimate en vie : provisions mathématiques et best estimate,
utilisation des tables, modélisation de la participation aux bénéfices,
les options cachées
• Best estimate en non vie : best estimate de prime, de sinistres,
triangles de liquidation, méthodes de projection
Travaux Pratiques
. Calcul de provisions sous Solvabilité II
Évaluation du MCR et SCR, couverture par les fonds propres
• MCR et SCR : pourquoi deux exigences de marge ? le principe
sous-jacent, agrégation des risques
• Mode de calcul de l’exigence de marge : formule standard
et modèle interne, use test, ORSA
• Calcul du SCR : risques de souscription, risque de marché,
risque de défaut, risque opérationnel, ajustements
• Classification des fonds propres éligibles
Travaux Pratiques
. Illustration du calcul du SCR
Conclusions
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
160

ASSURANCE
COMPRENDRE LES PASSIFS D’ASSURANCE
NEW
ANIMÉ PAR VÉRONIQUE MORAND, ASSOCIÉE - SOLVALYS
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Disposer d’une vision d’ensemble des engagements
d’assurance
• Identifier les risques liés aux grandes familles de contrats
• Comprendre les méthodes d’évaluation des engagements
et leur impact sur le résultat
• Appréhender les implications de Solvabilité II (Solvency II)
sur les passifs et la solvabilité
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Panorama des différents produits commercialisés
en France et de la nature des engagements
• Passage en revue des méthodes d’appréciation
des engagements, normes actuelles et Solvabilité II
• Analyse des risques et des mécanismes de transfert
de ces risques à partir de cas pratiques
CONSEILLÉ AUX :
• Souscripteurs, gestionnaires, techniciens des compagnies
d’assurance, mutuelles et institutions de prévoyance
• Fonctions supports en contact avec les Directions
Techniques : comptables, contrôleurs de gestion,
maîtres d’ouvrage
• Gestionnaires de risque
• Secrétaires généraux
• Membres de comités d’administrateurs
• Auditeurs extérieurs des structures d’assurance
(commissaires aux comptes, auditeurs, …)
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 25/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
PASSIFASSUR
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Structure du bilan d’assurance
• Inversion du cycle de production et contraintes associées :
matérialisation des engagements, spécialisation des exercices, provisions
• Grands postes du bilan, articulation avec le compte de résultat
• Rôle de la réserve de capitalisation et provisions liées aux placements
• Constitution et rôle des fonds propres
Travaux Pratiques
. Analyse d’un bilan et d’un compte de résultat, dans les normes
actuelles et sous Solvabilité II, équilibre économique d’un contrat
Principaux types d’engagements
• Définition, garanties spécifiques, notions de branches et d’agrément
• Assurances de personnes
. Contrats : temporaires, épargne en euro, en unités de compte, …
. Contraintes liées aux unités de compte, garanties plancher
. Cantonnement
. Clauses de participation aux bénéfices (PB)
. Tables utilisées : tables de marché, tables d’expérience
Travaux Pratiques
. Application d’un contrat et de la clause de PB, utilisation de la provision
pour PB
• Assurance de santé : régime obligatoire / couverture complémentaire,
CMU, crédit d’impôt
• Prévoyance : garanties (indemnités journalières, capitaux, doublement
accident, rentes), conventions collectives, clauses de participation
aux excédents
• Responsabilité civile : champ d’application (garanties accordées, fait
générateur), application de la garantie dans le temps, voie judiciaire /
règlement amiable
• Assurances de dommages (dommages aux biens, aux véhicules,
marchandises, catastrophes naturelles, …) : événement générateur,
conventions de règlement entre assureurs
Travaux Pratiques
. Fonctionnement d’un contrat automobile, économie générale du contrat
Risques liés aux passifs – évaluation des passifs
• Tarification et provisionnement : engagements, responsabilités, définition
du risque acceptable, rentabilité, problématique des données
• Assurances de personnes
. Provisions mathématiques : calculs, best estimate sous Solvabilité II
. Risques : mortalité, révision des rentes, impact de l’actif, niveau des frais, ...
• Assurance non-vie
. Provisions d’assurance non-vie : représentation en triangle, méthodes
déterministes / méthodes stochastiques, best estimate sous Solvabilité II
. Risques : sinistralité, catastrophes, cumuls, événements sériels, rentes
• Influence du mode de distribution sur la connaissance du risque
• Passage à Solvabilité II : best estimate et marge pour risque, de la marge
de solvabilité au calcul du Minimum Capital Requirement (MCR)
et du Solvency Capital Requirement (SCR), atténuation par la PB,
modes de transfert de risque, couverture par les fonds propres, calendrier
• Évaluation par l’Embedded Value
Travaux Pratiques
. Exemple sur un portefeuille simplifié
Mécanismes de protection et de partage des risques
• Coassurance : capacité d’engagement, analyse du sinistre maximum
probable (SMP), fonctionnement pratique, problématique d’échange
d’information
• Réassurance : marché de la réassurance, principaux types de
réassurance, importance de la définition de l’événement, limites,
franchises, clauses de reconstitution, participation aux excédents,
nantissement, réassurance alternative
Travaux Pratiques
. Exemple d’application d’un traité
161

ASSURANCE
GESTION ALM DES COMPAGNIES D’ASSURANCE
ANIMÉ PAR SYLVIE MALÉCOT, ASSOCIÉ - FONDATEUR - MILLENIUM - ACTUARIAT & CONSEIL
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Appréhender toutes les composantes de la gestion
actif / passif d’un assureur
• Distinguer les besoins de solutions financières
selon les métiers et les natures d’acteurs
• Intégrer l’impact des contraintes réglementaires
et comptables sur la gestion d’actifs d’un assureur
• Anticiper les choix stratégiques induits par les réformes
en cours
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Vision globale de l’activité d’un assureur
• Compréhension des interactions entre les enjeux
et contraintes de passif et les options retenues
en gestion d’actifs
• Acquisition des concepts et terminologies utilisées
tant au niveau d’une Direction Technique que d’une
Direction Financière de compagnie d’assurance
CONSEILLÉ AUX :
• Nouveaux arrivants dans la fonction ALM
• Collaborateurs des Directions transversales :
Contrôle interne, Contrôle de gestion, ...
• Équipes de vente / Structuration d’ALM assurance
• Trésorerie
• Sales Produits dérivés et structurés
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
14/06/12 et 15/06/12 . 12/11/12 et 13/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
ALMASSURANCE
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Contexte
• Métiers, notion d’agrément, séparation des entités juridique par activité
• Codes, régulateurs, contraintes réglementaires R332-19 / R332-20
et équivalents
• Évolutions IAS
• Domination du passif, résultat financier déterminant
• Solvabilité : régime actuel / Solvabilité II (Solvency II)
• Niveau de solvabilité source EIOPA France / Europe
Gouvernance
• Rôle du CA et du comité d’audit – les acteurs
• Documents de référence / rapport sur le contrôle interne, rapport
de solvabilité, état détaillé des placements, T3 & stress-tests
• Évolution de Solvabilité II
Passif
• Types de produits :
. Épargne : contrats en unités de compte (UC), fonds en euros, multisupports,
cantonnement, exotismes (bons de capitalisation, tontine),
participation aux bénéfices (PB)
. Contrats en cas de vie / en cas de décès
. Prévoyance, santé
. Non-vie : branches et types de déroulement
. Réassurance : cessions / acceptations – proportionnel, non proportionnel :
des passifs à l’actif
• Modèles : un peu de maths
. Table de mortalité / table d’expérience
. Des modèles déterministes aux modèles stochastiques :
prise en compte de l’aléa – corrélations – copules
. Provisionnement non-vie : triangles, branches longues
. Gestion des rentes
. Modélisation des catastrophes
. Conditions d’application : vérification des hypothèses, limites des modèles
Solvabilité II (Solvency II)
• Contraintes actuelles d’actif / passif
• Bilan d’une compagnie d’assurance / Bilan prudentiel
• Enjeux, Solvabilité II
• Cartographie des risques MCR / SCR - couverture par les fonds propres
• Modélisation des risques (focus sur le risque de marché, risque opérationnel)
Actifs
• Structure des actifs d’assureurs
. Actifs en représentation des engagements techniques / actifs libres
. Allocations d’actifs types
. Gestion propre – gestion déléguée
. OPCVM ouverts, dédiés et mandats de gestion
• Enjeux réglementaires
. Réserve de capitalisation (cantonnement), provision pour risque
d’exigibilité, participation aux bénéfices
. Impact des chocs d’actif, obligations de transparence
Typologies de gestion et besoin des assureurs
• Notion de benchmark
• Principes de la gestion core-satellite
• Gestion indicielle, gestion active, gestions de taux, gestions actions
Gestion ALM
Travaux Pratiques
. Éléments de modélisation
ALM, solutions d’optimisation des fonds propres
• Émission de titres subordonnés
• Transfert de risque : réassurance, titrisation (cat bonds – life bonds),
gestion LDI et overlay, réduction des risques de passif (vers de
nouveaux contrats d’assurance-vie ?)
162

ASSURANCE
PROCESSUS D’INVESTISSEMENT
D’UNE COMPAGNIE D’ASSURANCE
NEW
ANIMÉ PAR SYLVIE MALÉCOT, ASSOCIÉ - FONDATEUR - MILLENIUM - ACTUARIAT & CONSEIL
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Appréhender les facteurs déterminants du processus
d’investissement d’une compagnie d’assurance
• Comprendre la dimension clé de la gestion actif / passif
• Analyser comment les différents types de gestion
sont utilisés par les assureurs
• Identifier les différentes classes d’actifs à disposition
et les éléments d’optimisation d’allocation d’actifs
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Vision de l’investissement du point de vue de l’assureur
• Compréhension des interactions entre les enjeux
et contraintes de passif et les options retenues
en gestion d’actif
• Acquisition des types de gestion en assurance-vie
CONSEILLÉ AUX :
• Tout nouveau gérant de portefeuilles assurantiels,
soit au sein d’une compagnie d’assurance, soit gérant
délégataire dans une société de gestion
• Actuaires et responsables de Direction Technique,
soucieux de comprendre le processus d’investissement
induit
• Personnes en charge de la gestion déléguée
dans les sociétés de gestion : commerciaux institutionnels,
gérants dédiés, équipes en charge des réponses
aux appels d’offres
PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
18/10/12 et 19/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
INVESTASSUR
PROGRAMME
Dimension clé du processus d’investissement : gestion actif / passif
• Principes et objectifs de la gestion actif / passif, du point de vue du gérant
• Principales classes d’actifs
. Utilisation historique des taux, des actions et de l’immobilier
. Allocations type
. Segmentation comptable : R 332-19 et R 332-20
• Typologie des modélisations utilisées
. Allocations stratégique et tactique
. Théorie de la frontière efficiente et importance de l’horizon d’investissement
. Simulations de Monte Carlo
. Panel de méthodes plus élaborées jusqu’à l’approche multi-processus
• Solvabilité II (Solvency II) : les conséquences d’une VaR 99.5% à un an
. Concept de Value at Risk en assurance
. Limites identifiées
• Pistes de solution : du cœfficient de corrélation aux copules
• Prise en compte dans les critères retenus pour Solvabilité II
. Risque de marché
. Risque actions
. Risque de taux
. Risque crédit
. Risque de liquidité
• La gestion actif / passif à l’aune de la crise
Processus d’investissement et gestion d’actifs
• Gestion déléguée
. Statistiques sur le poids de la gestion déléguée
. Mandats de gestion, fonds dédiés et fonds ouverts
. Actifs généraux et UC : des supports différents ? Quelle logique de choix ?
. Avantages et contraintes d’une délégation multiple
. Incidences comptables et organisationnelles des choix :
réserve de capitalisation / provision pour risque d’exigibilité
. Calcul de performances et éléments requis de reporting
• Gestion passive
. Théorie de la gestion passive et performances attendues
. Indices : construction et utilisation
. Gestion indicielle : classification AMF
. Trackers et ETF
• Gestion active
. Styles de gestion
. Classification AMF des OPCVM
. Une nouvelle définition des fonds monétaires
. Gestion obligataire active
• Spécificités de la gestion ISR (Investissement Socialement Responsable)
. ISR et développement durable
. Les trois piliers de l’ISR
. Articulation avec la RSE (Responsabilité Sociale des Entreprises)
. Démarches de gestion ISR
• Gestion alternative
• Les fonds à performance absolue : la synthèse ?
Conclusions
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
163

ASSURANCE
GESTION DU RISQUE DE TAUX
POUR LES ASSURANCES
NEW
ANIMÉ PAR ERIC MAINA, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les principes et les techniques de gestion
du risque de taux d’une compagnie d’assurance
• Appliquer les techniques de couverture du risque
de taux en assurance de façon opérationnelle
• Mesurer et apprécier le risque de taux
• Connaître les outils de mesure du risque de taux
en compagnie d’assurance ainsi que leur limite
• Maîtriser les évolutions comptables et réglementaires
en cours et leur impact en particulier Solvabilité II
(Solvency II) et IFRS 4
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation du risque de taux spécialement étudié
sous l’angle assurantiel
• Prise en compte des dernières évolutions réglementaires
• Introduction aux mécanismes de marché et aux principes
de couverture
CONSEILLÉ AUX :
• Sales en salles de marché en contact avec les assurances
• Fonctions ALM et actif / passif
• Contrôleurs de gestion
• Auditeurs internes
• Personnels des départements de gestion des risques
des mutuelles, institutions de prévoyance et assurances
• Directions Techniques
• Directions Investissement et Gestion d’actifs
des assureurs
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
22/10/12 et 23/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISKTXAS
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Cadre, objectifs et outils de la gestion du risque de taux en assurance
• Risque de réinvestissement et risques de pertes
Impacts sur le bilan d’une compagnie d’assurance :
la gestion des gaps
• Gaps de duration
• Gestion dynamique de portefeuille
• Convexity gaps
Gestion des risques de taux en assurance
• Gestion passive / gestion en duration / immunisation
Travaux Pratiques
. Pré-affectation des flux / produits à flux unique ou multiples
Travaux Pratiques
. Pré-affectation des flux / fonds de pension / évaluation de la prime
à payer avec prise en compte de la fiscalité / gestion du risque
d’évolution des taux pendant la période de souscription
• Problématique des rachats dynamiques et valorisation
• Couverture des risques de rachat
Travaux Pratiques
. Mise en évidence du risque d’un actif obligataire en fonction
d’hypothèses d’évolutions de taux et des rachats
• Couverture des risques de déformation de la courbe des taux
Contraintes réglementaires et comptables spécifiques à l’assurance
• Code des assurances
• Règles de provisionnement
• Traitement des plus ou moins-values
• Effet des législations fiscales
• Arbitrages revenus / plus-values
• Solvabilité II et IFRS 4 – phase 2
• Mise en œuvre des techniques financières dans la gestion du risque de taux
Mécanismes de marché et fondamentaux des différents produits
dérivés de taux fermes
• Taux forward et Forward Rate Agreement (FRA)
• Marchés de futures court et long terme
• Swaps de taux d’intérêt, Overnight Index Swaps
Principe de la valorisation zéro-coupon
• Actualisation à plus d’un an : bootstrapping
• Calcul des Discount Factors : aux dates standard / dates brisées,
par les taux de swaps / par les prix des contrats futures
Travaux Pratiques
. Calcul des Discount Factors et construction d’une courbe des taux
zéro-coupon
. Application : calculs de sensibilités aux facteurs de formes de la courbe
et impact sur le bilan
Mécanismes et facteurs de risque des différents produits conditionnels
• Rappels des caractéristiques d’une option
• Comportements des paramètres de sensibilité (les greeks)
• Applications aux swaptions et aux caps / floors
Travaux Pratiques
. Gestion du risque de taux (à partir de données de marché prévalant
à la date du séminaire)
. Couvrir un actif à taux fixe avec des produits dérivés fermes /
conditionnels, classiques / exotiques
. Optimiser le choix du produit de couverture en fonction des anticipations
et de la maturité de l’opération
. Réduire le coût d’un passif à moyen terme par changement de taux
de référence ou par recours à des caps / floors digitaux / à barrière
164

ASSURANCE
FONDS EN EUROS DES CONTRATS
D’ASSURANCE-VIE
NEW
ANIMÉ PAR MARC GIREL, DIRECTEUR ÉPARGNE COLLECTIVE ET INGÉNIERIE CHEZ AG2R
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre la composition et le fonctionnement
des fonds en euros des contrats d’assurance-vie
• Comprendre les mécanismes de calcul de rendement
• Connaître les méthodes de gestion des fonds en euros
• Connaître les enjeux commerciaux des contrats utilisant
ces fonds
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Description exhaustive tant d’un point de vue technique
que commercial
• Transmission opérationnelle des avantages et des enjeux
des fonds en euros pour l’assurance-vie
• Mise en perspective des contrats utilisant les fonds
en euros comme outil de gestion patrimoniale
CONSEILLÉ AUX :
• Nouveaux gérants de portefeuilles assurantiels,
soit au sein d’une compagnie d’assurance, soit gérant
délégataire dans une société de gestion
• Gestion privée, Family offices
• Conseillers en investissements financiers
• Conseillers en Gestion de Patrimoine
• Toute personne souhaitant comprendre les fonds euros
pour mieux les vendre ou les traiter
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
04/06/12 et 05/06/12 . 12/11/12 et 13/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
FONDSEURO
PROGRAMME
Les fonds en euros et leur marché
• Définition
• Historique de développement des fonds en euros
• Utilité des fonds en euros
• Appartenance des titres gérés dans ces fonds
• Les contrats associatifs et les autres : avantages et inconvénients
Gestion des fonds en euros
• Différents types de fonds en euros : actif général / fonds cantonnés
• Actifs se trouvant dans les fonds en euros et dans les fonds cantonnés
• Fonds cantonnés
. Politique de gestion : un fonds unique ou une palette de fonds
par plage de taux ou par ancienneté
. Titrisation des fonds cantonnés
• Fonctionnement comptable et différences avec les OPCVM
• Problématique actif / passif
• Fonds en euros et solidarité
Rendement
• Sensibilité des fonds aux variations de bourse
• Calcul du taux de rendement net servi aux clients
• Communication financière
• Stratégie de taux et conséquences pour les clients et pour les compagnies
• Frais : frais affichés et frais cachés
• Quels taux garantir en début d’année et pour qui ?
Stratégie commerciale et enjeux
• Politiques commerciales, questions économiques et enjeux éthiques
• Enjeux sur les réseaux commerciaux : la guerre des taux garantis
• Produits concurrents à taux garantis (fonds à fenêtre, ...)
• Enjeux sur les actionnaires
• Enjeux sur les clients
• Équilibrer le triangle client / actionnaire / distributeur
• Avenir des fonds en euros
Travaux Pratiques
. Étude de cas de lancement d’un fonds en euros
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
165

CORPORATE FINANCE
FONDAMENTAUX
Analyse financière - niveau 1 : pour managers non-financiers
Code web : INTROFINANCE // Niveau : acquisition
Fondamentaux du corporate finance
Code web : MARCHESCORP // Niveau : acquisition
Analyse financière - niveau 2 : diagnostic de l’entreprise
Code web : DIAGNOSTIC // Niveau : acquisition
Évaluation de sociétés
Code web : ENTREPRISEVALO2 // Niveau : acquisition
OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN
Choix et politique d’investissement
Code web : CHOIXINVEST // Niveau : acquisition
Fusions / acquisitions : mécanismes et mise en œuvre
Code web : MANDA // Niveau : maîtrise
LBO et private equity
Code web : LBO // Niveau : acquisition
Aspects juridiques et fiscaux des opérations de LBO
Code web : FISCLBO // Niveau : acquisition
Introduction aux techniques de financement d’entreprise
Code web : TECHFI // Niveau : acquisition
Financement de projet
Code web : FINPRO // Niveau : acquisition
Techniques avancées en financement de projet
Code web : TECHFIPRO // Niveau : maîtrise
Modélisation avancée en financement de projet
Code web : MODELFINPRO // Niveau : maîtrise
Financements structurés d’actifs
Code web : ASSETSTRUCT // Niveau : expertise
Aspects financiers des Partenariats Public Privé (PPP)
Code web : PPP // Niveau : acquisition
Techniques de financement mezzanine
Code web : MEZZA // Niveau : acquisition
GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT
Gestion du BFR1 : credit management
Code web : BFR1 // Niveau : acquisition
Gestion du BFR2 : financement des actifs d’exploitation
Code web : BFR2 // Niveau : acquisition
Financements de matières premières
Code web : COMMOFI // Niveau : acquisition
Gestion de trésorerie active et passive
Code web : TRESORERIE // Niveau : maîtrise
Initiation aux risques de taux et de change pour les corporates -
Niveau 1
Code web : INIRISKTAUXFX // Niveau : acquisition
Gestion de risque de taux et de change pour les corporates -
Niveau 2
Code web : TXSTRUCTCORPO // Niveau : maîtrise
Audit et contrôle interne en entreprise non financière
Code web : AUDITCONTROLE // Niveau : acquisition
TECHNIQUES BANCAIRES & CORPORATE FINANCE
Métiers de la banque de financement
Code web : BFI // Niveau : acquisition
Crédits syndiqués : le rôle d’agent
Code web : BOFIN // Niveau : acquisition
Restructuration de la dette et gestion préventive et collective
du risque débiteur
Code web : DETTE // Niveau : acquisition
Trade finance : moyens de paiement et garanties
Code web : TRADE // Niveau : acquisition
N 2 jours 167
5 jours 168
N 2 jours 170
2 jours 171
N 1 jour 172
2 jours 173
2 jours 174
1 jour 175
2 jours 176
2 jours 177
2 jours 178
3 jours 179
2 jours 180
2 jours 181
2 jours 182
N 2 jours 183
N 2 jours 184
2 jours 185
N 2 jours 186
N 2 jours 187
3 jours 188
N 2 jours 189
1 jour 190
2 jours 191
1 jour 192
N 2 jours 193
166

CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX
ANALYSE FINANCIÈRE NIVEAU 1 :
POUR MANAGERS NON-FINANCIERS
NEW
ANIMÉ PAR MICHÈLE WOLFF, CONSULTANTE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Familiariser les non-financiers au vocabulaire
de la finance et aux notions financières essentielles
• Comprendre les grands principes de la comptabilité
selon les normes internationales (IAS / IFRS)
• Acquérir les bases pour lire et analyser les états
financiers de l’entreprise (bilan, compte de résultat,
tableau de financement)
• Savoir faire une analyse financière de la solvabilité
d’un partenaire commercial (client, fournisseur, associé, …)
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Vocabulaire financier en français et en anglais
• Formation illustrée sur la base d’un cas réel
• Lexique des principales notions abordées
• Se reporter au séminaire « Analyse financière niveau 2 :
diagnostic de l’entreprise » page 170, pour une formation
plus avancée
CONSEILLÉ AUX :
• Directeurs d’unités
• Chargés d’affaires techniques
• Managers clientèle
PRIX NET DE TAXES : 2 090 € *
Équivalent à un montant HT de 1 747 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
04/10/12 et 05/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
INTROFINANCE
PROGRAMME
Bases de la comptabilité
• Comptabilité en partie double
• Liens entre bilan, compte de gestion et tableau de financement
• Comptes sociaux et comptes consolidés
• Grands principes des normes internationales (IAS/IFRS/IFRIC)
et comparaison avec les normes nationales (US GAAP, PCG, …)
Travaux Pratiques
. Écritures simples et transcription dans les états financiers
Lire et comprendre les états financiers
• Compte de résultat et soldes intermédiaires de gestion
• Bilan financier et bilan fonctionnel
• Tableau de financement et la variation de trésorerie
Travaux Pratiques
. Lecture d’états financiers de sociétés
Analyse financière
• Cash flow : définition(s) et utilisation
• Éviter la crise de liquidité : la gestion prévisionnelle de trésorerie
• Ratios financiers : structure, rotation, financement, rentabilité
• Structure financière : endettement, effet de levier, ROCE,
création de valeur, …
Travaux Pratiques
. Analyse des états financiers d’une entreprise
Rentabilité d’un investissement
• Calcul de rentabilité prévisionnelle d’un investissement : actualisation,
VAN, TRI, Pay-Back, indice de profitabilité, calcul de la valeur terminale
• Choix du taux d’actualisation (WACC, ROCE)
• Comment choisir les différents critères et différents scénarios ?
Travaux Pratiques
. Cas d’investissement sur EXCEL
Principes d’évaluation d’entreprise par la méthode DCF
(Discounted Cash-Flow)
• Définition : valeur d’entreprise, valeur des titres
• Définition du « Free Cash-Flow »
• Détermination du taux d’actualisation et calcul de la valeur terminale
Travaux Pratiques
. Évaluation d’une entreprise
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
167

CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX
FONDAMENTAUX DU CORPORATE FINANCE
ANIMÉ PAR PHILIPPE THOMAS, PROFESSEUR - ESCP EUROPE - STEFAN HERSCHTEL, EXECUTIVE DIRECTOR LEVERAGE FINANCE -
CRÉDIT AGRICOLE CIB - OLIVIER DE TRUCHIS, CONSULTANT - MICHÈLE WOLFF, CONSULTANTE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 5 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre les enjeux et les contraintes de la gestion
et du financement des actifs de l’entreprise
• Connaître les méthodes et outils d’évaluation de l’entreprise
sous-tendant les choix stratégiques d’acquisition
et de financement
• Connaître les grandes options de financement
et de structure financière en fonction des objectifs
de l’entreprise et selon les projets d’investissements
• Maîtriser les différents types de financement
et les risques / opportunités de chacun d’eux : crédit-bail,
LBO, financement de projets, financement d’actifs, …
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Revue des modes de financement possibles : dette
bancaire ou obligataire, leasing, externalisation,
produits mixtes dette / fonds propres, …
• Mise en évidence des critères de choix d’une structure
financière optimale en fonction d’une stratégie donnée
et d’un niveau de risque actionnarial
• Aucune connaissance financière spécifique pré-requise
CONSEILLÉ AUX :
• Dirigeants d’entreprise, cadres supérieurs, responsables
non spécialistes confrontés à des choix stratégiques
de développement et de financement
• Responsables et collaborateurs des Directions
du Développement et du Financement
• Cadres bancaires en charge de la relation
avec l’entreprise : Chargés d’affaires, membres
de Centre d’affaires Entreprise, …
PRIX NET DE TAXES : 4 590 € *
Équivalent à un montant HT de 3 838 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 18/06/12 au 22/06/12
Du 03/12/12 au 07/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
MARCHESCORP
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
JOUR 1
ÉVALUATION D’ENTREPRISE
Introduction
• Acteurs de l’évaluation
Fondements de la valeur
• Distinction valeur / prix
• Présentation et cohérence des méthodes
(actuarielles, analogiques, patrimoniales)
• Rappels de la théorie financière
(actualisation, formules de Fisher, Gordon & Shapiro, valeur de la rente)
• Principaux concepts
(valeur des titres, valeur d’entreprise)
Pratique du coût du capital
• Principes élémentaires
(définition, concepts, problèmes pratiques, bases de données)
• Modèles de détermination du coût du capital
• Cas des entreprises non cotées
Méthodes actuarielles (flux)
• Free Cash Flow to the Firm : DCF
• Autres cash flows : Free Cash Flow to Equity, etc.
Évaluation par les multiples (méthodes boursières)
• Définition
• Cohérence entre les multiples
Travaux Pratiques
. Études de valorisation de sociétés cotées par les différentes méthodes
JOUR 2
POLITIQUE FINANCIÈRE ET OPTIMISATION DU BILAN
Problématique de la structure financière et de l’information comptable
• Financement du bilan
• Ratios de structure et de solvabilité
Impact des modalités de financement sur la valeur actionnariale
• Rentabilité économique et financière, effet de levier
• Impact du financement sur la valeur et le risque actionnariaux
• Principaux types de dettes
• Importance de la notation sur le coût de la dette
Travaux Pratiques
. Analyse de la stratégie de financement d’un groupe coté
sur plusieurs années
JOUR 3
FUSIONS / ACQUISITIONS
Stratégies de M&A
• Analyse économique des opérations (types d’opérations, motivations,
limites, alternatives)
• Analyse financière des opérations (investissement en M&A,
position des parties, contraintes, impact sur les performances)
• Analyse organisationnelle (naissance d’un groupe, consolidation,
organisation des participations)
Travaux Pratiques
. Étude de cas de fusion / acquisition
Déroulement des opérations de M&A
• Types de négociations (coté, non coté)
• Séquence type d’un deal (de l’origination au closing)
• Dénouement : contrat, prix, garanties, modalités de paiement
et de financement
Travaux Pratiques
. Étude de cas de financement d’acquisition
168

COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME (SUITE)
JOUR 4
LBO ET PRIVATE EQUITY
Grands types d’opérations de private equity
• Prise de participation minoritaire ou acquisition majoritaire
• Cible rentable ou en retournement
• Principaux acteurs du marché
Raisonnement du financier en investissement minoritaire
• Dividendes prioritaires
• Supports utilisés (obligations convertibles, bons, OBSA, …)
• Calcul du TRI de sortie
Travaux Pratiques
. Dilution liée aux obligations convertibles
. Calcul d’un investissement via une création de holding
Raisonnement du financier en acquisition majoritaire
• Levier financier, fiscal et autres
• Cash flows et valorisation
• Package management
• Sûretés disponibles et convenants types
• Nouveaux modes de structuration post-crise
Raisonnement de l’industriel
• Mise en œuvre de synergies
Travaux Pratiques
. Étude de cas sur le montage d’un financement LBO
. Revue d’un term sheet bancaire de financement LBO
JOUR 5
FINANCEMENT DE PROJET
Introduction
• Mise en perspective du financement de projet et évolutions récentes
• Différents types de financements de projets
• Présentation des acteurs et répartition des risques
Présentation des sources de financement
• Apport de fonds propres
• Modalités de la dette / marché obligataire
• Importance du ratio dette / capital
Structuration financière
• Plan de financement, application des fonds
• Présentation des sûretés données
• Utilisation des ratios, modélisation financière : utilité et limites
Structuration contractuelle
• Particularités et architecture des contrats
• Effets du risque sur les parties prenantes
Financement privé pour projets publics : PPP
• Principes, avantages, inconvénients, potentiel
Présentation du montage d’une usine de liquéfaction de gaz
• Intervention des différents partenaires
• Rôle et organisation des banques arrangeuses durant les différentes
phases du projet
• Modalité du financement retenu
• Intervention des préteurs multilatéraux, couverture du risque politique
169

CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX
ANALYSE FINANCIÈRE NIVEAU 2 :
DIAGNOSTIC DE L’ENTREPRISE
NEW
ANIMÉ PAR FRÉDÉRIC VENTRE, CONSULTANT
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Appréhender les comptes annuels publiés par les sociétés
• Connaître les principaux indicateurs et savoir calculer
les ratios majeurs
• Formuler un diagnostic et des recommandations
• Appliquer ces connaissances par de nombreux exemples
et cas d’analyse
PRÉREQUIS
. Notions de base de l’analyse financière
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Formation intégralement basée sur une étude de cas
détaillée
• Revue des ratios les plus communément utilisés pour
l’analyse des critères de choix de ces ratios au cours
des 30 dernières années
• Mise en évidence du lien entre stratégie d’entreprise
et finance
• Se reporter au séminaire « Analyse financière niveau 1 :
pour managers non-financiers » page 167,
pour une formation plus élémentaire
CONSEILLÉ AUX :
• Cadres dirigeants et supérieurs de l’entreprise,
devant porter une appréciation sur la santé financière
d’une entreprise, client, fournisseur, partenaire,
concurrent, …
• Collaborateurs de Direction financière, Direction
du Développement, Direction des Achats
• Chargé d’Affaires Entreprises
• Collaborateurs de cabinet d’Audit et de cabinet
de Conseils
PROGRAMME
Ce séminaire est centré sur un cas concret qui servira de fil rouge.
La formation sera basée sur des états financiers sur plusieurs
exercices permettant de mener une analyse détaillée.
Compte de résultat
• Rentabilité
• Marges
• Soldes intermédiaires de gestion
• Résultat courant, résultat exceptionnel
Bilan
• Bilan fonctionnel
• FR et BFR
• Trésorerie
• Ratios financiers (structure, endettement, rotation, …)
Tableau de flux
• Cash-flow
• Variation de trésorerie
Diagnostic de la situation financière de l’entreprise et des risques
• Risque d’exploitation
. Délais
. Ristournes
. Saisonnalité
• Indicateurs de liquidité et de solvabilité
Évaluation de l’entreprise
• Valeur d’entreprise
• Valeur des actions
Conclusion
• Limites de l’analyse des comptes et autres sources d’informations
PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
31/05/12 et 01/06/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code DIAGNOSTIC
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
170

CORPORATE FINANCE FONDAMENTAUX
ÉVALUATION DE SOCIÉTÉS
ANIMÉ PAR MICHÈLE WOLFF, CONSULTANTE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les concepts financiers sur lesquels reposent
les techniques d’évaluation
• Utiliser la méthode DCF et le coût moyen pondéré
du capital (WACC)
• Maîtriser les articulations entre cadre théorique
et techniques d’évaluation
• Mettre en œuvre les différentes méthodes d’évaluation
(multiples, comparables, ...) selon différents contextes
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation des concepts théoriques de l’analyse
financière et de l’évaluation puis mise en œuvre concrète
des techniques financières dans les différentes situations
• Mise à disposition des outils financiers permettant
de faire les choix pertinents et d’être à même de mieux
négocier lors d’une évaluation d’entreprise
• Démystification de concepts en apparence complexes
et relativisation de leur emploi
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs des Directions Financières,
du Développement, du Corporate Finance
• Auditeurs, collaborateurs de cabinet de conseil
• Analystes financiers
• Collaborateurs en private equity ou en rapprochement
d’entreprises
• Collaborateurs de cabinet d’administration judiciaire
• Chargés d’affaires Entreprise
PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *
Équivalent à un montant HT de 2 165 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
07/06/12 et 08/06/12 . 02/10/12 et 03/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
ENTREPRISEVALO2
PROGRAMME
Introduction
• Acteurs de l’évaluation
• Logique industrielle, financière
• Définition valeur / prix
Fondements de la valeur
• Présentation et cohérence des méthodes (patrimoniales, actuarielles,
analogiques)
• Rappels de la théorie financière (actualisation, formules de Fischer,
Gordon & Shapiro, valeur de la rente)
• Principaux concepts (valeur des titres, valeur d’entreprise)
Travaux Pratiques
. Éléments constitutifs de la valeur de quelques entreprises types
Pratique du coût du capital
• Principes élémentaires (définition, concepts, problèmes pratiques,
bases de données)
• Modèles de détermination du coût du capital (WACC)
• Cas des entreprises non cotées
• Cas des entreprises situées dans les pays émergents
Travaux Pratiques
. Calculs de coût moyen pondéré du capital (CMPC / WACC)
pour des sociétés cotées et non cotées
Méthode DCF
• Définition des Free Cash Flow to the Firm (FCFF)
• Comment établir un Business Plan ?
• Valeur terminale : quelles alternatives ?
Travaux Pratiques
. Comment valider un Business Plan ?
Autres méthodes de flux (actuarielles)
• Free Cash Flow to Equity (FCFE), dividendes, ... (DOM)
• Évaluation des banques
Évaluation par les multiples (méthodes analogiques)
• Les différents multiples
• Cohérence entre les multiples
• Multiples boursiers (VE/CA, VE EBITDA, PER, PCF)
Travaux Pratiques
. Évaluation d’une PME par les différentes méthodes
et arbitrage entre les résultats
Conclusion
• Corrections de valeur ; points clés de la négociation
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
171

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN
CHOIX ET POLITIQUE D’INVESTISSEMENT
NEW
ANIMÉ PAR CHRISTOPHE GUILLEMOT, BUSINESS LINE CORPORATE FINANCE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre la logique financière du développement
de l’entreprise
• Maîtriser les méthodes de calcul de rentabilité
des investissements
• Comparer des investissements afin d’optimiser
l’allocation des ressources
• Connaître les attentes du marché en termes
de rendement des investissements
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Étude des méthodes d’analyse
• Exemples réels et travaux pratiques
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs de Directions financières, de Directions
du développement
• Cadres financiers d’entreprise responsables
des opérations de Haut de bilan
• Membres de la Direction Technique et Construction
• Collaborateurs d’établissements bancaires en charge
des Entreprises
PRIX NET DE TAXES : 1 190 € *
Équivalent à un montant HT de 995 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 19/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
CHOIXINVEST
PROGRAMME
L’investissement, acte majeur de la décision d’entreprendre
• Importance de la décision d’investissement pour l’entreprise
• Importance des critères d’analyse et d’aide à la décision
d’investissement
Objectifs de l’analyse d’investissement
• Allocation optimum de ressources de financement limitées :
comparer les projets et les prioriser
• Rentabilité intrinsèque du projet vs. rentabilité financière :
l’optimisation par effet de levier
Outils de la décision d’investissement
• Fondamentaux
. Facteur temps : intérêts et actualisation
. Facteur risque
. Business Plan
. Incidences de la fiscalité et du financement
• Méthodes d’analyse : calcul, signification et limites
. Pay Back Period
. Retour sur investissement
. Valeur nette actualisée
. Actualisation des flux (DCF)
. ROCE, WACC et création de valeur
Travaux Pratiques
. Analyse de plusieurs projets d’investissement
. Calcul des critères quantitatifs de choix
. Analyse de sensibilité
. Priorisation et décision
• Autres composantes de la décision d’investissement
. Différentes natures d’investissement
. Dimension stratégique
. Impact des normes comptables internationales (IAS / IFRS)
. Fiscalité
• Suivi et analyse a posteriori
Travaux Pratiques
. Exemples extraits des rapports annuels de différentes sociétés
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
172

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN
FUSIONS / ACQUISITIONS :
MÉCANISMES ET MISE EN ŒUVRE
ANIMÉ PAR PHILIPPE THOMAS, PROFESSEUR DE FINANCE - ESCP EUROPE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser la logique financière, le déroulement
et les outils financiers des fusions / acquisitions
• Mener une analyse détaillée
• Comprendre le rôle de chaque intervenant
dans le processus
• Monter et optimiser une opération en fonction
des objectifs de l’acquéreur
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation complète des différentes étapes
du processus
• Exposé de cas concrets
CONSEILLÉ AUX :
• Responsables de Haut de bilan et membres
de Direction financière d’entreprise
• Collaborateurs de fonds d’investissement
ou dans une cellule de fusions / acquisitions
• Personnes en charge de la valorisation de fonds
de private equity
• Auditeurs
• Avocats d’affaires
• Responsables de portefeuilles Entreprises en banque
PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *
Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
18/06/12 et 19/06/12 . 18/10/12 et 19/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MANDA
PROGRAMME
Croissance externe
• Logique de création de valeur
• Modalités de croissance : greenfield, externe, conjointe
• Importance et limites du BPA
• Importance des opérations
• Régulations
Stratégies de M&A
• Analyse économique des opérations (types d’opérations, motivations,
limites, alternatives)
• Analyse financière des opérations (investissement en M&A, position
des parties, contraintes, impact sur les performances)
• Analyse organisationnelle (naissance d’un groupe, consolidation,
questions d’organisation des participations)
Travaux Pratiques
. Analyse d’une stratégie d’acquisition et de désinvestissement
Déroulement des opérations de M&A
• Types de négociation (coté, non coté)
• Séquence type d’un deal (de l’origination au closing)
• Dénouement
. Contrat
. Prix (paiement différé, mise d’une partie du prix sous séquestre,
garantie, caution bancaire)
. Modalités de paiement (en cash comptant, en cash différé,
clauses d’earn-out, en titres)
. Garanties de la garantie de passif
• Négociations du contrôle
Travaux Pratiques
. Déroulement d’une opération d’acquisition
Outils financiers des M&A
• Analyse financière normative (performances, capacité bénéficiaire,
recherche d’upside)
• Évaluation en contexte de cession (problématique spécifique, revue
des méthodes patrimoniales, DCF et multiples, mise en cohérence,
de la valeur au prix)
• Planification financière de l’opération
Travaux Pratiques
. Utilisation des outils d’analyse et de valorisation
Ingénierie de la prise de contrôle
• Montages d’acquisitions (par les actifs, par les titres, par les structures)
• Conquête et protection du contrôle
• Financement des acquisitions (problématique et contraintes,
choix du mode de paiement, dette hybride de financement d’acquisition)
• LBO (private equity et private deal, contexte post-crise)
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
173

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN
LBO ET PRIVATE EQUITY
ANIMÉ PAR STEFAN HERSCHTEL, EXECUTIVE DIRECTOR LEVERAGE FINANCE - CRÉDIT AGRICOLE CIB
PASCAL BORELLO, DIRECTEUR ADJOINT INTERMEDIATE - CAPITAL GROUP SAS
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les bases de la structuration d’un LBO
• Valoriser l’entreprise dans une approche LBO
• Choisir le bon montage en fonction des contraintes
• Connaître les tendances du marché post-crise
et les intervenants
• Connaître les critères de place pour juger de la faisabilité
d’une opération
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Aucun pré-requis
• Acquisition des connaissances essentielles en matière
de LBO et private equity
CONSEILLÉ AUX :
• Membres de Directions financières d’Entreprise
• Collaborateurs en financements spécialisés
• Nouveaux entrants en montage de LBO
• Monteurs d’affaires
• Senior bankers, Coverage
• Directions des risques
PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *
Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
04/06/12 et 05/06/12 . 08/10/12 et 09/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code LBO
PROGRAMME
Principes du LBO
• Définition du LBO
• Présentation rapide du marché du LBO en Europe
• Schéma type (Holdco / Opco, remontée des dividendes, intégration
fiscale, financial assistance)
• Création de valeur pour les actionnaires
. TRI et RI
. Effet de levier financier
. Autres effets de levier (fiscal, juridique, opérationnel)
. Multiples d’entrée et de sortie
Travaux Pratiques
Origination et processus d’acquisition
• Acteurs du private equity (fonds de private equity, banques
et fonds de dette senior et mezzanine, conseils)
• Identification des cibles potentielles
. « Deal killers »
. Évaluation des risques
• Open bid
• Cas particulier des « Public to Private » (LBO sur des sociétés cotées)
Structuration financière des opérations
• Différents types de dettes financières
. Dettes senior et subordonnées : principes de la subordination
. Tranches de dette senior
. Mezzanine et High Yield
. Structures de financement types
• Évaluation de la capacité de remboursement de la cible
. Business Plan et Bank Case
. Free cash flows et contrainte des dividendes
Travaux Pratiques
. Structuration simplifiée
• Contrat de crédit
. Grands principes (sécurisation du financement, obligations
de l’emprunteur et covenants financiers post-crise)
. Principales clauses
Autres éléments de structuration
• Package Management
. Hard equity / sweet equity
• Contrat d’acquisition (« SPA »)
• Vie du deal : pacte d’actionnaires et gouvernance
Travaux Pratiques
. Choix d’une cible et faisabilité de l’opération
. Détermination de la structure de financement
. Détermination du prix, en fonction d’un objectif de TRI
Exemples d’opérations ayant connu des difficultés
• Signaux d’alarme
• Restructuration
• Liquidation
Évolutions récentes du marché du private equity
• Crise du crédit, ralentissement économique : point d’actualité
sur les portefeuilles et montages LBO
• Nouvelles tendances de la structuration
• Progrès dans la sécurisation des montages (nouveaux types
de sûretés, évolutions juridiques récentes)
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
174

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN
ASPECTS JURIDIQUES ET FISCAUX
DES OPÉRATIONS DE LBO
ANIMÉ PAR ALLARD DE WAAL, AVOCAT - PAUL HASTINGS
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Savoir intégrer les contraintes juridiques et fiscales
en amont d’une opération de LBO
• Savoir identifier les points critiques de la structuration
• Comprendre la logique et les motivations
des différentes parties
• Connaître les dernières évolutions juridiques
et fiscales en matière de LBO
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Journée de formation intensive pour acquérir
les fondamentaux des aspects juridiques et fiscaux
des opérations de LBO
• Approche très opérationnelle basée sur des exemples
d’opérations de LBO tirés de l’actualité la plus récente
CONSEILLÉ AUX :
• Monteurs et démonteurs d’opérations LBO
• Juristes juniors en charge des opérations de LBO
• Responsables Haut de bilan et Directeurs financiers
d’entreprise
• Chargés d’affaires Entreprises
PRIX NET DE TAXES : 1 490 € *
Équivalent à un montant HT de 1 246 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 10/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FISCLBO
PROGRAMME
Place et importance du juridique et du fiscal dans les opérations de LBO
• Place croissante des LBO dans la vie économique
• Technicité croissante de l’ingénierie juridique et fiscale
• Impact de l’implication de juridictions multiples dans les opérations
dites «cross-border»
• Étapes d’une opération de LBO
Les intervenants et leurs rôles respectifs
• Vendeurs
• Équipe de direction de la société cible
• Investisseurs financiers (fonds d’investissement)
• Mezzaneurs
• Prêteurs seniors
• Banques conseils
• Firmes d’audit et avocats
• Assureurs, réassureurs et contreparties de swap
Dette d’acquisition – Négociation de la dette
• Typologie des financements LBO
• Éléments essentiels de la term-sheet et de la documentation
de financement
. Conditions préalables et sûretés
. Clauses de changement de contrôle et implication des dirigeants
dans la documentation
. Notion de changement significatif défavorable et gestion
des covenants post-closing, subordination conventionnelle
et mise en œuvre des mécanismes d’accélération
• Aspects fiscaux : amendement Charasse, retenue à la source
Outils d’equity et de quasi-equity
• Actions ordinaires et actions de préférence
• ORA, obligations « ratchet »
• Pacte d’actionnaires
Structure d’acquisition
• Considérations liées au prêteur (subordination structurelle)
• Considérations fiscales (intégration fiscale, déduction des intérêts)
Intéressement du management
• Aspects juridiques (structuration, protocole d’accord)
• Aspects fiscaux (PEA, risques de requalification)
Droit de la concurrence / droit boursier
• Procédure de notification : particularités dans les LBO
• Opérations de « public to private » ou comment acquérir une société cotée
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
175

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN
INTRODUCTION AUX TECHNIQUES
DE FINANCEMENT D’ENTREPRISE
ANIMÉ PAR ALAIN LESCOMBES, CONSULTANT
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les grandes options de financement
et leurs effets sur l’entreprise
• Maîtriser les outils financiers spécialisés
et leur intégration dans une politique de financement
globale
• Appliquer une méthodologie d’optimisation des ressources
et de la structure financière en fonction des projets
d’investissement et des objectifs de la société
• Connaître l’influence des choix de financement
et de structure financière sur la valeur et le risque
actionnarial
• Maîtriser les risques liés à différentes options
de financement
• Savoir détecter les besoins des clients
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Revue des modes de financement existants :
dette simple ou structurée, leasing, externalisation,
produits mixtes dette / fonds propres, …
• Mise en évidence des critères de choix d’une structure
financière optimale en fonction d’une stratégie donnée
et d’un niveau de risque actionnarial
• Aucune connaissance financière pré-requise
CONSEILLÉ AUX :
• Responsables Financement de l’entreprise
• Membres de la Direction financière et de la Direction
du développement
• Chargés d’affaires Entreprises, Directeurs de Centre
d’affaires, Coverage , …
• Collaborateurs de Département Financements
spécialisés désirant connaître les alternatives à leurs
produits spécifiques
PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
PROGRAMME
Cas d’introduction : dettes / fonds propres, quelle équation ?
Structure financière et information comptable
• Normes comptables (IRFS-US Gaap)
• Notions fiscales (régime mère-fille ; intégration fiscale)
• Financement sur bilan et opérations hors bilan
• Comment apprécier les financements hybrides
• Structure de financement et information financière
Travaux Pratiques
. Poids du BFR sur la valeur et influence sur les projets d’un groupe coté
Impact des modalités de financement sur la valeur actionnariale
• Influence du choix de la méthode de financement sur la valeur
et le risque actionnarial, pondération court terme / long terme
Travaux Pratiques
. Analyse de la stratégie de financement d’un groupe coté
sur plusieurs années
Revue des différents types de financement à moyen terme
• Financement d’acquisitions : objectifs et méthodes du private equity
. Exemple : valorisation d’un Public to Private français sur plusieurs années
• Location simple et location financière : financement des actifs hors bilan,
aspects comptables et fiscaux, conditions du marché bancaire
Travaux Pratiques
. Exemple du financement d’une flotte de véhicules et cross boarder lease
• Financement de Projets et Partenariat Public Privés : financement
sur cash flow
Travaux Pratiques
. Exemple du financement d’infrastructures urbaines en PPP
Synthèse
• Méthodologie d’inventaire des ressources disponibles
• Méthodologie de choix des ressources en capital, dettes
et autres ressources
• Quel type de financement choisir en fonction des situations
et de la nature de l’actionnaire ?
DATES :
04/06/12 et 05/06/12 . 17/09/12 et 18/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code TECHFI
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
176

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN
FINANCEMENT DE PROJET
ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les principes et l’intérêt des financements
de projet
• Connaître le partage des risques et l’architecture
contractuelle de différents types de financements
de projet
• Comprendre la base de la structuration et le rôle
de certaines clauses essentielles des contrats
• Appréhender la bancabilité juridique et financière
d’un projet
• Connaître les principaux types de Partenariats Publics
Privés (PPP)
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition d’une vision globale du financement
de projet, de ses potentialités et de ses enjeux
• Mise en évidence des points de vue des différentes
parties lors d’une transaction
• Mise en évidence des différences entre les financements
de projet selon les secteurs industriels, le contexte
réglementaire, le caractère public ou privé du projet
CONSEILLÉ AUX :
• Responsables Financement de l’entreprise
• Membres de la Direction financière et de la Direction
du développement
• Chargés d’affaires Entreprises, Directeurs de Centre
d’affaires, Coverage , …
• Collaborateurs de Département Financements spécialisés
• Monteurs d’affaires
PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *
Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
04/06/12 et 05/06/12
PROGRAMME
Introduction et analyse des risques
• Mise en perspective du financement de projet
Travaux Pratiques
. Analyse d’une opération et établissement de la matrice
des risques simplifiée
• Évolution récentes en Europe
• Organisation d’un appel d’offres et sélection des partenaires
Travaux Pratiques
. Composition d’un consortium pour la remise d’une offre
• Principaux risques
Travaux Pratiques
. Risques de construction pour un projet d’infrastructure
Outils financiers spécifiques au financement de projet
• Financements syndiqués
Travaux Pratiques
. Cas du financement d’un projet autoroutier en Europe
• Dettes obligataires senior
Travaux Pratiques
. Émission obligataire
• Bailleurs de fonds multilatéraux
• Dette subordonnée, fonds propres et quasi fonds propres
Bancabilité financière
• Principes de la bancabilité financière
• Organisation d’un modèle financier en financement de projet
• Principaux ratios
• Comptes de réserve
Bancabilité juridique
• Organisation contractuelle du financement de projet
• Contrats de projet
• Principes de la bancabilité des contrats
Travaux Pratiques
. Analyse de clauses
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FINPRO
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
177

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN
TECHNIQUES AVANCÉES
EN FINANCEMENT DE PROJET
ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Identifier les principaux risques d’un projet
et ses conséquences sur le financement
• Négocier le transfert de certains risques
• Maîtriser et utiliser les instruments financiers adaptés
• Appréhender les grands concepts sous-jacents
à la négociation en Partenariat Public Privé
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Compréhension affinée de la position de chacune
des parties, en vue d’optimiser le montage
• Mise en œuvre pratique de la grille d’analyse théorique,
au moyen d’analyse du succès ou de l’échec de projets
réels
• Prise en compte dans les jeux de rôles des conflits
d’intérêts entre les différentes organisations
• Approfondissement sur les outils financiers
et leur utilisation
• Analyse d’une Term sheet de financement
CONSEILLÉ AUX :
• Responsables Financements spécialisés en entreprise
• Membres des Directions financière et du Développement
• Directeurs de Centre d’affaires, Chargés d’affaires
Entreprises
• Senior Bankers, Coverage
• Collaborateurs de Département Financements spécialisés
• Directions des Risques
• Décideurs publics
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
10/05/12 et 11/05/12 . 10/12/12 et 11/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code TECHFIPRO
PROGRAMME
Mise en perspective du financement de projet
• Rappel sur le financement de projet
• Présentation des différents schémas de financement de projet
• Modes d’intervention des différentes parties à la transaction
Analyse et répartition des principaux risques
Travaux Pratiques
. Analyse des risques dans le cas des éoliennes
• Risques relatifs aux procédures administratives et environnementales
• Risques de construction
Travaux Pratiques
. Analyse des risques de construction du Viaduc de Millau
• Risque d’estimation du prix
Travaux Pratiques
. Calcul simplifié d’un prix de construction et analyse de sensibilité
• Risques liés aux prévisions de recettes
• Risques liés au budget d’exploitation
Travaux Pratiques
. Impact des risques sur les différents éléments d’un cash flow
Grille d’analyse permettant une répartition optimale des risques
Travaux Pratiques
. Orlyval : analyse des causes de l’échec du projet
• Présentation d’une grille d’optimisation de la répartition des risques
Présentation avancée des outils financiers du financement de projet
Travaux Pratiques
. Reconstitution du montage financier à partir de la « Term sheet »
d’un contrat de partenariat
• Structuration de la dette bancaire senior
• Principe de la « Cession Dailly »
• Autres types de montages liés à la crise
Travaux Pratiques
. Miniperm pour l’autoroute A 65 (Pau - Langon)
• Prêts à long terme sur fonds d’épargne
• Instrument de garantie de recettes de la Banque Européenne
d’Investissement
• Financements et refinancements obligataires
Travaux Pratiques
. Refinancement d’un hôpital
• Fonds d’investissement spécialisés
Travaux Pratiques
. Cartographie indicative du risque dans le secteur des infrastructures
Aspects contractuels
Travaux Pratiques
. Analyse de l’organisation des contrats d’une autoroute en shadow toll
• Organisation d’un contrat de financement
Travaux Pratiques
. Analyse de clauses sensibles (défaut, déclarations et engagements, etc.)
• Paquet des sûretés
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
178

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN
MODÉLISATION AVANCÉE
EN FINANCEMENT DE PROJET
ANIMÉ PAR JÉRÔME HAMACHER, CONSULTANT
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre la logique de la construction d’un modèle
• Programmer les composantes essentielles du modèle
(cascade des cash flows, dates-clés du projet, tirages
en fonds propres, mobilisation et remboursement
de la dette, …)
• Faire l’analyse de scénarios de sensibilité
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Création progressive du modèle sous EXCEL au fur
et à mesure des exercices proposés
• Développement de modèles permettant un contrôle
simplifié par les auditeurs
• Production d’un modèle générant des scénarios
pour l’analyse des risques
• Compréhension des modèles financiers des partenaires
CONSEILLÉ AUX :
• Responsables Financements spécialisés en entreprise
• Membres des Directions financières et du Développement
• Directeurs de Centre d’affaires, Chargés d’affaires
Entreprises
• Senior Bankers, Coverage
• Collaborateurs de Département Financements spécialisés
• Direction des Risques
• Décideurs publics
• Analystes financiers, Analystes crédit
PRIX NET DE TAXES : 4 090 € *
Équivalent à un montant HT de 3 420 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 14/11/12 au 16/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
MODELFINPRO
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
PRINCIPES SOUS-JACENTS À LA MODÉLISATION
Analyse financière appliquée au financement de projet
• États financiers, bilan fonctionnel et bilan économique
• Relation entre états comptables et prévalence du plan de trésorerie
• Flux de trésorerie «primaires» et «secondaires»
Travaux Pratiques
. Établissement d’un bilan fonctionnel et d’un bilan économique
Aspects comptables et fiscaux dans la modélisation du financement de projet
Travaux Pratiques
. Comptabilisation d’une société concessionnaire d’autoroutes
. Amortissement dérogatoire utilisé dans les projets d’éoliennes
Principes de la bancabilité financière
CONSTITUTION DE LA «BOÎTE À OUTILS»
Principes essentiels de la modélisation
• Champ d’application des modèles financiers
• Règles d’or pour la modélisation
• Structuration informatique du modèle
Travaux Pratiques
. Configuration d’EXCEL pour la programmation
. Agencement des données de départ
. Construction de la «boîte à outils» pour gérer les événements
dans le temps à l’aide de flags / masks
. Programmation des phases de construction et d’exploitation
. Prise en compte de l’inflation
Indicateurs clés
Travaux Pratiques
. Programmation des ratios en respectant la périodicité du modèle
Circularité
Travaux Pratiques
. Programmation sans circularité
Structuration financière du projet
Travaux Pratiques
. Programmation des tirages en fonds propres
. Programmation de la mobilisation de la dette
et de son remboursement
ÉLÉMENTS COMPLÉMENTAIRES DE PROGRAMMATION
Cascade des cash flows
• Emplois et ressources
• Différentes présentations des cash flows selon la documentation
contractuelle
• Liaisons entre les différents modules du modèle
Travaux Pratiques
. Organisation des cash flows en fonction de la documentation financière
Analyse de scénarios de sensibilité
• Création d’un tableau de bord pour les différents scénarios
• Analyse de sensibilité
• Liaisons entre les différents modules du modèle
Travaux Pratiques
. Utilisation d’ensembles de variables dans un « moteur » de calcul
Analyse de modèles financiers fournis par des tiers
Bilan et compte de résultat
Travaux Pratiques
. Programmation du calcul et du décaissement des impôts
. Amortissement linéaire pour différentes classes d’actifs
. Contrôle ultime du modèle par l’équilibre du bilan
Vérification et correction des erreurs
• Établissement d’états financiers
179

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN
FINANCEMENTS STRUCTURÉS D’ACTIFS
ANIMÉ PAR PASCAL BLOCH, CONSULTANT ASSOCIÉ - ALTERVALOR FINANCES
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les enjeux, les principes et les techniques
des financements structurés
• Adosser un actif à la meilleure ressource financière
• Connaître les différentes composantes des financements
structurés : aspects financiers, juridiques, fiscaux
et comptables
• Maîtriser les modalités de mise en place des montages
de financements complexes d’actifs mobiles (avions,
bateaux, trains, …)
• Comprendre les notions de Loan To Value et l’utilisation
et la couverture de Valeur Résiduelle
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Formation de nouveaux entrants dans ces métiers
spécialisés au sein des banques tant du côté Origination
que du côté Structuration
• Actualisation des connaissances des utilisateurs
de ces techniques en entreprise (Directions financières,
Directions juridiques et fiscales, Directions Comptables, …)
• Partage et retour d’expérience entre les professionnels
tant bancaires que corporate et l’animateur rompu
à ce type d’opération en France comme à l’international
• Illustrations concrètes concernant des secteurs
très diversifiés
CONSEILLÉ AUX :
• Départements Corporate Finance
• Départements Corporate Banking
• Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise
• Directions juridiques et fiscales
PRIX NET DE TAXES : 3 090 € *
Équivalent à un montant HT de 2 584 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
03/05/12 et 04/05/12 . 11/06/12 et 12/06/12
04/10/12 et 05/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
ASSETSTRUCT
PROGRAMME
PRINCIPES GÉNÉRAUX
Techniques de financements structurés d’actifs
• Introduction aux principes des financements structurés
• Typologie et comparaison des modes de financements d’actifs
selon les nouvelles normes comptables (IFRS, normes françaises)
Critères d’optimisation des financements structurés
• Critère de disponibilité des financements
• Critères de gestion des risques : transfert ou atténuation de certains
risques par isolation juridique des actifs
• Critères comptables et financiers
• Critères fiscaux : mise en œuvre de transferts d’avantages fiscaux
Mise en place
• Intervenants et déroulement de la mise en place du financement
• Principaux cas-types de financements structurés d’actifs
• Méthode d’évaluation des actifs
Travaux Pratiques
. Exemple d’évaluation par les flux pour un actif immobilier
• Risque sur actifs et couverture
. Schémas détaillés
. Termes et conditions contractuels les plus usuels
. Modélisations financières et paramétrages en termes d’objectifs
et de contraintes (mix modèles de simulation / modèles d’optimisation)
• Applicatifs étendus à des financements cross border et export
TYPES DE FINANCEMENTS STRUCTURÉS
Leasing
• Principales classes d’immobilisations corporelles éligibles
à des financements structurés
• Élaboration du choix optimal de financement entre les différentes
techniques de leasing disponibles, selon la nature des actifs concernés,
et les critères d’optimisation visés
Travaux pratiques
. Financement / refinancement optimisé de différents projets : flotte
de véhicules, actif immobilier, usine chimique, flotte de moteurs d’avions
PPP
• Principes et mise en œuvre
• Réduction du risque sur actif
• Projets nationaux, projets régionaux
Travaux Pratiques
. Étude d’un contre-exemple : projet d’un lot de prisons
Fiduci-sûretés
• Présentation de la législation
• Mise en œuvre pratique
Travaux pratiques
. Cas de financement d’équipements industriels
Effets bilantiels des financements structurés d’actifs
• Appréciation des financements structurés d’actifs
• Évolution récente des principaux référentiels comptables (IAS, US GAAP)
• Resserrement corrélatif des critères de gestion bilantielle dynamique
• Sophistication consécutive des financements structurés d’actifs
Conclusion : perspectives et innovations en matière de financements
structurés d’actifs
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
180

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN
ASPECTS FINANCIERS DES PARTENARIATS
PUBLIC PRIVÉ (PPP)
ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les aspects financiers des Contrats
de partenariat et autres PPP, en France et en Europe
• Comprendre l’articulation de la documentation
contractuelle et les techniques de financement utilisées
• Appréhender l’organisation et le rôle des banques
dans les montages
• Être sensibilisé aux différents modes de couverture
de taux de ces opérations
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Revue de l’ensemble des contraintes financières
qui pèsent sur le montage et le déroulement
des Partenariats Public Privé
CONSEILLÉ AUX :
• Responsables Financements spécialisés en entreprise
• Membres des Directions financières et du Développement
• Directeurs de Centre d’affaires, Chargés d’affaires
Entreprises
• Senior Bankers, Coverage
• Collaborateurs de Département Financements spécialisés
• Directions des Risques
• Décideurs publics
PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *
Équivalent à un montant HT de 2 166 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
21/06/12 et 22/06/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code PPP
PROGRAMME
Mise en perspective du financement de projet
et des Partenariats Public Privé
• Définition du financement de projet
• Définition du Partenariat Public Privé
• Deux modèles concurrents : modèle français et modèle anglo-saxon
(Project Finance Initiative)
Mise en place des contrats de partenariat
• Genèse des contrats de partenariat
Travaux Pratiques
. Montage des prisons en France
• Conditions d’application du contrat de partenariat
• Évaluation préalable
Travaux Pratiques
. Avantages et inconvénients du contrat de partenariat
• Dialogue compétitif et déroulement de l’appel d’offres
• Évolution des textes sur le contrat de partenariat
Partage des risques et matrice des risques dans les PPP
• Répartition des risques
• Principes pour le calcul du loyer
• Calcul des pénalités
Travaux Pratiques
. Centre hospitalier en France : analyse des risques et établissement
de la matrice des risques
Outils financiers du PPP
Travaux Pratiques
. Exemple d’une autoroute à péage
• Dette bancaire syndiquée et autres formes de dette bancaire senior
• Dette obligataire
• Fonds propres, quasi-fonds propres et dette subordonnée
• Autres formes de financement des PPP
Principes de base des couvertures de taux d’intérêt
• FRA, swaps de taux d’intérêt
• Fixation d’un taux pour un emprunt à une date future
• Caps, floors, collars
• Swaptions
Travaux Pratiques
. Stratégies de couverture
Schémas de sûreté et de sécurité
• Différents types de sûreté et de sécurité
• Différents mécanismes pour l’exercice des droits de substitution
(step in rights)
Travaux Pratiques
. Analyse d’une clause de substitution
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
181

CORPORATE FINANCE OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN
TECHNIQUES DE FINANCEMENT MEZZANINE
ANIMÉ PAR PIERRE DE SURY, ASSOCIÉ FL PARTNERS, SOCIÉTÉ DE CONSEIL FINANCIER
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les grands principes de la structuration
d’une dette mezzanine
• Connaître les grands acteurs du marché et leur mode
de fonctionnement
• Être capable d’appréhender les risques d’une dette
mezzanine
• Comprendre le positionnement d’un mezzaneur
aux différents stades d’une opération
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Maîtrise de toutes les facettes de cet instrument
de financement
• Approche opérationnelle des opérations de private equity
• Aucun pré-requis
CONSEILLÉ AUX :
• Coverage
• Chargés d’affaires Entreprises
• Nouveaux entrants dans un fonds d’investissement
• Responsables des risques
• Toute personne travaillant dans le domaine financier
et souhaitant maîtriser les techniques de financement
mezzanine
PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *
Équivalent à un montant HT de 2 166 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
15/10/12 et 16/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MEZZA
PROGRAMME
Mezzanine : outil intermédiaire entre dette et fonds propres
• Définition
• Types de subordination
• Rémunération
Intervenants
• Banques, fonds spécialisés, fonds d’investissement
• Ressources et financement
Structuration d’une opération LBO
• Monde du Private Equity
• Sous-jacents théoriques : rentabilité, effet de levier, valorisation
• Structuration d’une opération avec mezzanine
Travaux Pratiques
. Conception d’un montage LBO, avec calibrage des instruments
(dette, mezzanine, fonds propres), analyse des rémunérations,
sensibilité à la mezzanine
Relation du mezzaneur avec les autres parties
• Avec les prêteurs : covenants, garanties, subordination
• Avec les investisseurs : sortie, BSA, pacte d’actionnaires
Analyse du risque d’une opération du point de vue du mezzaneur
• Analyse du mezzaneur «banquier»
• Analyse du mezzaneur «specialisé»
• Analyse du mezzaneur «investisseur»
Quelques grands types de mezzanine
• Mezzanine dans un LBO
• Mezzanine comme quasi-fonds propres
(OC+ : obligations convertibles pour PME en croissance gérées
par la Caisse des Dépôts et souscrites par le FSI)
• Mezzanine comme soft Equity (actions + obligations convertibles)
• Management package et sweet equity
Nouvelles tendances de la mezzanine dans le contexte
de la crise du crédit
• Outil pour pallier la rareté de la dette
• Outil de substitution au capital avec économie de coût et de dilution
• Instrument de réorganisation actionnariale
• Problématiques de restructuration : quand et pourquoi les mezzaneurs
interviennent au capital
Travaux Pratiques
. Intervention des fonds mezzanine pour réorganiser l’actionnariat
. Intervention des fonds mezzanine dans le cadre d’opération sponsorless
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
182

CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT
GESTION DU BFR 1 : CREDIT MANAGEMENT
NEW
ANIMÉ PAR CHRISTOPHE GUILLEMOT, BUSINESS LINE CORPORATE FINANCE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les principes et les méthodes de la gestion
du crédit client
• Mettre en place une gestion active du crédit client
• Maîtriser le risque du crédit client
• Mettre en place une politique de credit management,
depuis l’octroi jusqu’au recouvrement
• Gérer les incidents de règlement
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation globale du credit management
• Étude des étapes de la gestion du risque
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs de la Direction financière, Responsables
comptables
• Nouveaux collaborateurs du Département Credit
Management
• Responsables commerciaux
• Responsables opérationnels
PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
10/09/12 et 11/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BFR1
PROGRAMME
Enjeux du credit management pour l’entreprise
• Dynamisme commercial et crédit client
• Gestion de la trésorerie
• Cadre législatif
Acteurs du credit management
• Internes à l’entreprise
. Direction générale
. Direction commerciale
. Direction financière et comptable
. Direction juridique
• Externes à l’entreprise
. Partenaires commerciaux
. Fournisseurs d’informations financières et commerciales
. Assureurs crédit
. Factors
. Cabinets de recouvrement
Gestion du risque client au long du cycle d’activité
• Avant l’opération de crédit
. Définition de la politique commerciale
. Enquête commerciale et financière : comment évaluer le risque ?
. Assurance crédit : faut-il couvrir le risque et comment ?
• À la signature du contrat
. Clauses du contrat commercial
. Conditions générales de vente
. Fiche d’ouverture de crédit
• Durant le crédit
. Limites de crédit
. Facturation
• À l’échéance
. Suivi des échéances ; la balance âgée
. Analyse des causes de retards, internes à l’entreprise ou externes
. Relance amiable : comment procéder efficacement ?
• Au-delà de l’échéance
. Relance pré-contentieuse
. Injonction à payer
. Cabinets de recouvrement
. Contentieux
. Procédures de préventions des difficultés des entreprises,
de cessation de paiement et de liquidation judiciaire
• Tableau de bord du suivi de la politique de crédit client
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
183

CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT
GESTION DU BFR 2 :
FINANCEMENT DES ACTIFS D’EXPLOITATION
NEW
ANIMÉ PAR BÉATRICE FRANCO-IDRISS, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre les besoins de financement du cycle
de production de l’entreprise
• Connaître les différents modes de financement
du besoin en fonds de roulement
• Choisir les modes de financement les plus adaptés
aux spécificités de l’entreprise
• Connaître les principaux acteurs de ce marché
de financement
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Détail des moyens de financement
• Revue selon le type de ressources à financer
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs de la Direction financière
et de la Direction des Financements
• Collaborateurs de la Direction des Achats
de l’entreprise
• Dirigeants d’entreprise et Responsables opérationnels
• Directeurs de Centres d’affaires, Chargés d’affaires
Entreprise, Coverage
• Middle office bancaires
PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
29/11/12 et 30/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BFR2
PROGRAMME
Besoin de financement lié à l’exploitation
• BFR et crédit inter-entreprises
. Ventes : stocks et crédit client
. Achats : crédit fournisseur
Moyens de financement : financement par ressources stables
(fonds de roulement)
Moyens de financement : financement par ressources courtes
• Gestion du crédit inter-entreprises
. Poids du crédit inter-entreprises en France et en Europe
. Cadre législatif : loi NRE - Loi LME – Dispositifs spécifiques
(alimentaire, …)
• Financement des stocks
. Principes
. Intervenants
. Modalités
. Conditions
. Coût
• Financement des créances clients
. Escompte d’effets de commerce : principes, intervenants, modalités,
conditions, coût
. Affacturage (factoring) : principes, intervenants, modalités et
différentes formes d’affacturage (reverse factoring, affacturage de
balance, confidentiel, gestion des encours, garantie), conditions, coût
. Cession de créances professionnelles (Loi Dailly) : principes,
intervenants, modalités, conditions, coût
. Titrisation : principes, intervenants, modalités, conditions, coût
• Financement des achats en France et à l’international :
crédit documentaire import, ...
. Principes
. Intervenants
. Modalités
. Conditions
. Coût
• Découvert bancaire : principes, intervenants, modalités, conditions, coût
Synthèse : tableau comparatif des financements d’actifs d’exploitation
(avantages & limites)
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
184

CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT
FINANCEMENTS DE MATIÈRES PREMIÈRES
ANIMÉ PAR CHRISTIAN JOURDAIN-DE-MUIZON, CONSULTANT
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître le secteur des matières premières :
problématique de formation des cours, acteurs,
données macro-économiques
• Connaître les techniques de financement utilisées
• Connaître les risques et leurs mitigants pour les banques
et les corporates
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Panorama complet des principaux flux, matières
et techniques de financement
• Vision actuelle des problématiques et tendances
du marché
• Aucune connaissance financière ou macro-économique
pré-requise
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs de la Direction financière
et de la Direction des Financements
• Collaborateurs de la Direction des Achats
de l’entreprise
• Dirigeants d’entreprise et Responsables opérationnels
• Équipes de structuration et d’origination en banque
de financement
• Directeurs de Centres d’affaires, Chargés d’affaires
Entreprise, Coverage
• Middle office bancaires
PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *
Équivalent à un montant HT de 2 166 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
14/05/12 et 15/05/12 . 08/11/12 et 09/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code COMMOFI
PROGRAMME
Introduction
• Montée en puissance de nouveaux acteurs-pays
• Évolution des prix
• Enjeux politiques et économiques
Environnement
• Principales catégories de matières premières
• Classification
• Fiche «produit» de quelques matières premières importantes :
production , consommation, enjeux stratégiques, principaux acteurs,
flux d’échanges, spécificités propres au marché, actualité
• Marchés
. Marchés comptant
. Marchés à terme : organisation et fonctionnement, acteurs
• Principaux acteurs
. Producteurs
. Sociétés de négoce
. Acheteurs
. Rôle des banques
. Rôle des autres intervenants
• Risques encourus
. par les producteurs
. par les négociants
. par les acheteurs
Structuration des financements matières premières
• Financements aux producteurs
. Financements assis sur des flux (préfi export) :
principe, structure, conditions, analyse des risques
. Financements assis sur des actifs (« reserve based lending »)
principe, structure, conditions et analyse des risques
Travaux Pratiques
. Étude d’exemples (analyse, décision, structuration)
• Financements aux intermédiaires (négociants)
. Instruments couramment utilisés
. Financements assis sur des flux (financements transactionnels) :
principe, structure, analyse des risques
. Financements assis sur des actifs (« borrowing base ») : principe,
structure, conditions et analyse des risques
Travaux Pratiques
. Étude d’exemples (analyse, décision, structuration)
• Opérations à l’importation
. Conditions de paiement usuelles
. Risques à couvrir
. Couverture du risque de non-paiement
. Lignes de financement à l’importation
Travaux Pratiques
. Étude d’exemples (analyse, décision)
Conclusion
• Essor des échanges
• Évolution des structures de financement
• Questions ouvertes sur l’actualité des matières premières
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
185

CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT
GESTION DE TRÉSORERIE ACTIVE ET PASSIVE
NEW
ANIMÉ PAR MICHEL FRANSES, RESPONSABLE DU PROGRAMME CASH MANAGEMENT - BPCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre les enjeux de la gestion financière
à court terme
• Maîtriser les outils de financement et de placement
à court terme
• Savoir apprécier les composantes du coût
et du produit financier à court terme
• Savoir négocier les conditions d’emprunt
et de placement à court terme
• Connaître les principes et les méthodes de la gestion
de trésorerie de groupe
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Élaboration d’un budget de trésorerie
• Techniques d’optimisation de la trésorerie
CONSEILLÉ AUX :
• Dirigeants d’entreprise
• Collaborateurs de la Direction financière
et de la Direction de la Trésorerie
• Contrôleurs financiers, Contrôleurs de gestion,
Responsables comptables
• Directeurs de Centres d’affaires, Chargés d’affaires
Entreprise, Coverage
• Middle office bancaires
PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *
Équivalent à un montant HT de 2 166 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
24/09/12 et 25/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
TRESORERIE
PROGRAMME
La trésorerie, composante vitale de l’entreprise
• Rappel des équilibres de bilan (FR, BFR, Trésorerie)
• La trésorerie, reflet de la vie de l’entreprise
. Investissements
. Structure de financement
. Cycle d’exploitation
• Risques liés à le trésorerie : liquidité, solvabilité, crédit, taux et change
• Clés de la gestion de trésorerie : connaître, prévoir, optimiser, sécuriser
Connaître sa situation de trésorerie
• Analyse de la situation de trésorerie
. Ressources et emplois à long terme : ratios de structure
. Cycle de production : ratios de rotation
. Trésorerie nette : ratios de liquidité
• Du tableau de financement au tableau des flux de trésorerie
Prévoir l’évolution de la trésorerie
• Construction du budget de trésorerie
• Opérations courantes
. Flux d’encaissements (Chiffre d’Affaires, délais d’encaissement
clients, crédit de TVA, …)
. Flux de décaissements (achats, délais de paiement fournisseurs,
frais généraux, TVA à payer, …)
• Opérations financières
. Budget d’investissement
. Souscription / amortissement de ligne de crédit
. Opération sur capital
Optimiser la trésorerie
• Agir sur les composantes de la trésorerie
. Améliorer le Fonds de Roulement
. Améliorer le Besoin en Fonds de Roulement : gestion stratégique du BFR
• Réduire le coût du financement bancaire court terme
. Facilités de caisse
. Découvert
. Crédit de trésorerie, crédit de campagne, crédit spot
• Conditions bancaires
. Date de valeur et jours de banque
. Les différents types de taux d’intérêt
. Les commissions : commission de plus fort découvert, commission
de mouvement, commission de tenue de compte / échelles d’intérêts
simples, intérêts composés, taux actuariel / terme échu, terme
à échoir / agios
• Augmenter le produit des excédents de trésorerie
. Descriptif, avantages, inconvénients, frais des différents types
de placement de trésorerie : bons de caisse, billets de trésorerie,
bons à moyen terme négociables, certificats de dépôt, dépôt à terme,
OPCVM (Sicav, FCP), obligations, actions
. Structure des taux et taux de référence
• Optimiser la gestion des flux intra-groupe : la trésorerie de groupe
. Objectifs
. Cadre réglementaire, juridique et fiscal
. Modalités : netting, cash pooling (national / international ;
physique / notionnel), compte unique, fusion des échelles d’intérêts,
centralisation automatique de trésorerie
Travaux Pratiques
. Exemple de construction d’un budget de trésorerie
. Exercices d’application portant sur le calcul des intérêts débiteurs
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
186

CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT
INITIATION AUX RISQUES DE TAUX ET DE CHANGE
POUR LES CORPORATES - NIVEAU 1
NEW
ANIMÉ PAR ÉRIC BOULOT, FONDATEUR - RISKEDGE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître et comprendre les risques de l’entreprise
liés à l’évolution des taux de change et des taux d’intérêt
• Savoir apprécier et mesurer ces risques
• Gérer les risques de taux et de change avec les méthodes
et les outils appropriés
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Analyse des risques de taux et de change du point
de vue du trésorier d’entreprise
• Étude des instruments de couverture
• Se reporter au séminaire « Gestion de risque de taux
et de change pour les corporates - Niveau 2 », page
suivante, pour une formation plus approfondie
• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés
financiers » (Éditions Eyrolles, Collection
FIRST FINANCE)
CONSEILLÉ AUX :
• Responsables financiers, trésoriers d’entreprise,
responsables comptables
• Sales, intermédiaires financiers
• Coverage
• Middle office, Back office
PRIX NET DE TAXES : 2 190 € *
Équivalent à un montant HT de 1 831 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
02/07/12 et 03/07/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
INIRISKTAUXFX
OFFERT
Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE
PROGRAMME
Le trésorier face au risque de taux
• Exposition de l’entreprise au risque de taux
. Définition
. Notion de position (active / passive)
. Exposition en cas de hausse / baisse des taux
. Impact sur la situation patrimoniale et le résultat de l’entreprise
• Détermination du risque de taux
• Politique de l’entreprise face au risque de taux
Instruments de couverture du risque de taux
• Swap de taux
. Fonctionnement
. Utilisation, avantage et risque
• Forward Rate Agreement
. Fonctionnement
. Utilisation, avantage et risque
• Options de taux d’intérêt : cap / floor / collar, swaption
. Fonctionnement
. Utilisation, avantage et risque
Le trésorier face au risque de change
• Exposition de l’entreprise au risque de change
. Commerce international : décalage entre la fixation du prix
et le règlement, position concurrentielle
. Structure internationale : flux internationaux entre sociétés,
actifs / passifs à l’étranger, bilan consolidé et écarts de conversion
• Position de change
• Définition de la politique de change de l’entreprise
Instruments de couverture du risque de change
• Outils internes
. Choix de la devise
. Termaillage
. Netting interne
. Clauses contractuelles : ajustement de prix, contrat multi-devises
• Outils externes
. Couverture sur le marché à terme : terme fixe / terme à préavis /
terme unique, Forward Exchange Agreement, Long Term Forex
Agreement, Non Deliverable Forward, change à terme avec
intéressement (participation)
. Recours au marché monétaire (prêts / emprunts en devises)
. Marché des options de change : put, call
. Assurance change (avec ou sans participation)
Aperçu des traitements comptables des instruments de couverture
dans les normes IFRS
Travaux Pratiques
. Construction d’une courbe zéro-coupon
. Calculs de taux forwards
. Pricing d’options simple à partir de Black & Scholes
. Calculs d’un taux de change à terme
. Pricing d’options simple à partir de Black & Scholes
. Calculs de test d’efficacité pour la norme IAS 39
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
187

CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT
GESTION DE RISQUE DE TAUX ET DE CHANGE
POUR LES CORPORATES - NIVEAU 2
ANIMÉ PAR ÉRIC BOULOT, FONDATEUR - RISKEDGE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 3 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Analyser en détail la problématique de gestion
du risque de taux et de change pour un trésorier
• Construire et analyser une courbe des taux forward
• Maîtriser le comportement des options vanilles
et exotiques de taux et de change
• Gérer dynamiquement le risque de taux ou de change
à partir de produits dérivés ou structurés
• Maîtriser la gestion d’un portefeuille de couverture
de dette ou de change
• Comprendre l’impact des normes IAS dans la gestion
des risques de taux et de change
• Intégrer les évolutions récentes
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation des produits, en fonction des problématiques
de taux et de change des trésoriers d’entreprise
• Analyse détaillée des flux des opérations ainsi que
des opportunités de rendement / risque associées
• Exposé des critères de choix des produits structurés
en fonction des objectifs de gestion
• Simulation de gestion d’exposition au risque de taux
grâce au logiciel FIRST TRADING ROOM ® , notre salle
des marchés virtuelle
• Se reporter au séminaire « Initiation aux risques de
taux et de change pour les corporates - Niveau 1 »,
page précédente, pour une formation plus élémentaire
• Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés
inanciers » (Éditions Eyrolles, Collection
FIRST FINANCE)
CONSEILLÉ AUX :
• Trésoriers d’entreprise
• Directeurs financiers d’entreprise
• Sales, Intermédiaires financiers
• Coverage
• Middle office, Back office
PRIX NET DE TAXES : 3 590 € *
Équivalent à un montant HT de 3 002 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 01/10/12 au 03/10/12
OFFERT
Les marchés financiers / Coll. FIRST FINANCE
PROGRAMME
Problématiques des trésoriers d’entreprise
• Analyse, identification et quantification des activités exposées
aux risques de change et de taux
• Optimisation de la gestion des risques trésorerie change / taux
• Problématiques du trésorier d’entreprise :
quelles couvertures pour quelles anticipations ?
• Approche gestion projets et gestion flux commerciaux
• Normes IFRS (IAS 39) : principes de base, tests d’efficacité, pratique
de la norme pour des couvertures (taux et change)
• Prise en compte du risque de contrepartie par la banque
Instruments de couverture de taux
• Détermination et utilisation des taux forward comme outils pertinents
de stratégies de couverture
• Présentation des FRA, des swaps et risques associés
Travaux Pratiques
. Calculer la sensibilité d’un swap à l’aide d’un pricer simplifié sur EXCEL
• Instruments optionnels : caps / floors / swaptions
• Indices exotiques, prêts structurés
Instruments de couverture de change
• Utilisation des options vanilles et exotiques : exemple d’utilisation
• Présentation des risques liés à ces opérations (contexte juridique,
risque de contrepartie)
• Stratégie à prime nulle : intérêt pour le client, rentabilité et risques
pour la banque
Travaux Pratiques
. Comportement et utilisation des tunnels de change
Gestion du risque de taux et change corporate
• Gestion d’un portefeuille de couverture de change
• Optimisation de taux fixe
• Courbe des taux spot et courbe des taux forward
• Références de taux non génériques : Quanto, CMS
• Gestion de dettes à l’aide de swaps non génériques
• Intégration des options exotiques et autres structures
dans la gestion de taux
• Gestion d’un portefeuille de produits dérivés de gestion de dettes
Travaux Pratiques
. Analyse de scénarios et choix d’une stratégie pour la couverture d’un LBO
SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM ® )
Gestion dynamique de dette : vous gérez une position de taux
corporate en analysant les données et nouvelles de marché,
et en traitant des produits dérivés de toute maturité.
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
TXSTRUCTCORPO
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
188

CORPORATE FINANCE GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT
AUDIT ET CONTRÔLE INTERNE
EN ENTREPRISE NON FINANCIÈRE
NEW
ANIMÉ PAR CHRISTOPHE GUILLEMOT, BUSINESS LINE CORPORATE FINANCE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre les enjeux et les objectifs du contrôle interne
• Acquérir les fondamentaux pour organiser la fonction
au sein de l’entreprise
• Évoluer vers une fonction d’auditeur
• Être partie prenante de la sécurisation des activités
de l’entreprise
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation exhaustive de l’audit interne
• Détail des modalités d’intervention
CONSEILLÉ AUX :
• Dirigeants d’entreprise, Responsables de la gestion
des risques en entreprise
• Auditeurs juniors
• Collaborateurs désireux d’évoluer dans des fonctions
d’audit interne
• Middle office en entreprise
• Back office en entreprise
PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
18/10/12 et 19/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
AUDITCONTROLE
PROGRAMME
Définition et rôle de l’audit interne
• Objets, objectifs et dimensions de l’audit interne
Place de l’audit interne dans l’entreprise
• Indépendance et rattachement hiérarchique
• Position par rapport aux autres instances de contrôle : audit externe,
contrôle de gestion, inspection, risk management, ligne hiérarchique
Références
• Codes et normes, déontologie
• Lois et règlements
• Procédures internes
Cadre
• Risques de l’entreprise
• Organisation de l’entreprise
• Systèmes d’information
Modalités d’intervention
• Missions « à chaud » ou systématiques
. Préparation de la mission
. Définir le planning annuel
. Calibrer la mission (hommes / jours)
. Ordre de mission
. Composition de l’équipe d’audit
. Dossier d’audit
. Identification et évaluation des risques
. Programme d’audit
• Réalisation de la mission
. Contact initial
. Réunion d’ouverture
. Questions clés
. Feuille de travail
. Feuille de révélation et d’analyse
. Éléments de preuve
• Conclusion de la mission
. Pré-rapport
. Réunion de clôture
. Rapport
. Suivi de la mission
. Auto-contrôle
Outils
• Sources d’information
• Moyens d’investigation
• Indicateurs d’alerte
• Scoring
Organisation
• Centralisé vs. décentralisé
• Profil des auditeurs
• Charte d’audit
• Comité d’audit
• Répartition entre les différents acteurs (auditeurs externes,
contrôleurs de gestion)
• Fréquence des missions
Travaux Pratiques
. Préparation et suivi d’une mission d’audit
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
189

CORPORATE FINANCE TECHNIQUES BANCAIRES ET CORPORATE FINANCE
MÉTIERS DE LA BANQUE DE FINANCEMENT
ANIMÉ PAR MARC LANDON, INGÉNIEUR PÉDAGOGIQUE - FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Acquérir une vision globale des activités de la Banque
de Financement
• Comprendre les objectifs et les contraintes
du corporate finance
• Comprendre l’impact de la réglementation prudentielle
sur l’organisation des métiers de la banque
de financement
• Comprendre l’impact de la crise sur l’exposition
des banques au risque de crédit
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Découverte de l’organigramme et des métiers d’une BFI
• Compréhension du rôle et de l’organisation de chaque
équipe
• Aucune connaissance requise, ni financière
ni mathématique
CONSEILLÉ AUX :
• Toute personne en relation avec les banques d’affaires
désireuse de comprendre leur fonctionnement global
• Nouveaux entrants dans des fonctions support :
Back office, Organisation, Comptabilité, Informatique, …
• Collaborateurs des directions transversales : DRH,
Communication, Métiers bancaires
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 09/05/12
Le 28/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BFI
PROGRAMME
Introduction
Contraintes de la banque
• Principaux risques liés à l’activité bancaire
• Contraintes réglementaires
. Régulateurs : Comité de Bâle / Autorité de Contrôle Prudentiel /
Banques centrales
. Fonds propres :Tier 1 et Core Tier 1 / Tier 2
. Gestion du risque de contrepartie : Bâle II et Bâle III
. Gestion du risque de marché : VaR et Stress Test
. Gestion du risque opérationnel : Bâle II
. Gestion du risque de liquidité : ACP et Bâle III
• Impact de la crise sur l’exposition des banques au risque de crédit
Organisation d’une BFI
• Organigramme d’une BFI
• Panorama des métiers
Métiers de la banque de financement et d’investissement
• Financement des entreprises en début de vie
. Autofinancement .
. Crédits
. Private equity
• Activités de conseil (advisory) / banque d’investissement
. Fusions acquisitions
. Primaire action : introduction en bourse, émission de produits equity
linked, émission secondaire, trading de blocs
. Primaire de dette : monétaire et obligataire
• Activités de financement
. Titrisation
. Financement d’acquisition
. Financement export
. Financement de projet
. Financement d’actifs (immobilier / shipping / aircraft)
. Financement de matières premières
Chaque activité sera présentée sous la forme suivante
• Produits
• Utilité pour l’entreprise
• Rôle de la banque
• Rentabilité
Différents modèles de BFI
• Banques de marché vs. banques universelles
• Panorama des BFI, classement par métiers
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
190

CORPORATE FINANCE TECHNIQUES BANCAIRES ET CORPORATE FINANCE
CRÉDITS SYNDIQUÉS : LE RÔLE D’AGENT
ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser le cadre réglementaire de la syndication
bancaire
• Comprendre l’organisation du marché
et les mécanismes des crédits syndiqués
• Identifier les responsabilités et missions de l’agent
(relation syndicale)
• Appréhender les différents schémas contractuels mis
en place par les banques
• Maîtriser les clauses juridiques spécifiques
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Acquisition de la terminologie technique et juridique
de la syndication (française et anglaise)
• Illustration systématique à partir d’exemples concrets
• Aucune connaissance financière ou mathématique
requise
CONSEILLÉ AUX :
• Personnes en relation avec les métiers de corporate
finance désirant obtenir une vision globale des métiers
et techniques
• Nouveaux entrants dans des fonctions supports :
Back office, Organisation, Comptabilité, Informatique, …
• Collaborateurs des directions transversales : DRH,
Communication, Métiers bancaires
PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
28/06/12 et 29/06/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code BOFIN
PROGRAMME
Crédits syndiqués
• Définition
• Nature des besoins à financer
• Typologie des financements
• Marché primaire et marché secondaire
• Techniques de cessions de créances
• Syndication directe et syndication indirecte
• Standardisation de la documentation
• Terminologie utilisée
Processus de mise en syndication
• Phase initiale : appel d’offres, critères de sélection, mandat unique, …
• Les différents acteurs et leurs rôles (arrangeur, chef de file,
bookrunner, garant, ...)
• Documentation (term sheet, memorandum, ...)
• Offre de crédit
• Acceptation de l’offre
• Négociation de la documentation contractuelle
• Formation du syndicat
• Obligations conjointes et obligations non solidaires
Responsabilité et missions de l’agent
• Agent des banques : coordinateur du groupe
• Nature juridique des relations de l’agent avec l’emprunteur
et les banques
• Agent du crédit : missions essentielles (mouvements de fonds
et gestion des covenants et waivers)
• Agent des sûretés
• Responsabilité au titre de la gestion du crédit et des sûretés
• Clauses principalement utilisées
• Positionnement par rapport au syndicat (majorité des banques)
Évolutions
Travaux Pratiques
. Nombreux exemples d’opérations et examen de la documentation
de Place
. Lecture et interprétation d’un contrat de crédit
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
191

CORPORATE FINANCE TECHNIQUES BANCAIRES ET CORPORATE FINANCE
RESTRUCTURATION DE LA DETTE
ET GESTION PRÉVENTIVE ET COLLECTIVE
DU RISQUE DÉBITEUR
ANIMÉ PAR SANDRA ESQUIVA-HESSE, AVOCAT, ASSOCIÉE, FONDATRICE DE SEH LEGAL CABINET D’AVOCATS
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Anticiper les mesures à prendre pour réussir
la restructuration
• Négocier en cours de procédure collective
avec les différentes parties
• Mesurer les chances de recouvrement potentiel
d’une créance
• Négocier avec les fonds de dette distressed
et autres acteurs du marché du retournement
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Vision précise du processus de restructuration
et de la procédure collective
• Connaissance des évolutions juridiques en cours
• Rencontre avec des intervenants du secteur
CONSEILLÉ AUX :
• Responsables Clientèle et Engagements en banque
• Direction Générale et Direction Financière entreprises
• Collaborateurs juridiques
• Collaborateurs Fonds de dette distressed
• Auditeurs
PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 03/10/12
PROGRAMME
Fondamentaux juridiques et de gestion stratégique du dossier
• Introduction, contexte actuel
• Vision statistique
Méthodes de restructuration de la dette
• Méthodes endogènes
. Négociations contractuelles
. Waivers / Consents / Avenants / Cure
. Réalisation des sûretés
• Méthodes exogènes
. Nouveaux sponsors
. Cession de dettes et refinancement de la dette
. Conversion de la dette
Procédures préventives et collectives
• Mandat ad hoc
• Conciliation
• Procédure de sauvegarde
• Procédure de redressement judiciaire
Enjeux des parties intéressées à la restructuration
• Créanciers
• Actionnaires
• Dirigeants / mandataires sociaux
• Société débitrice
Travaux Pratiques
. Exemple récent de PME en difficulté
. Audit de l’état et de l’origine des difficultés
. Diagnostic de la faisabilité d’une restructuration
. Préconisation d’une stratégie de restructuration
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code DETTE
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
192

CORPORATE FINANCE TECHNIQUES BANCAIRES ET CORPORATE FINANCE
TRADE FINANCE :
MOYENS DE PAIEMENT ET GARANTIES
NEW
ANIMÉ PAR MICHEL FRANSES, RESPONSABLE DU PROGRAMME CASH MANAGEMENT - BPCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Connaître les pratiques et mécanismes du trade
finance
• Comprendre les préoccupations du client
ou de la contrepartie
• Savoir proposer les meilleures solutions
pour maîtriser les risques
• Savoir mettre en œuvre les différents types
de garanties
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation de l’ensemble des facettes
du trade finance
• Présentation des différentes techniques étayée
de nombreux exemples
CONSEILLÉ AUX :
• Équipes Postmarchés de commerce international
• Commerciaux en banque et en entreprise
PRIX NET DE TAXES : 2 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 999 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
04/10/12 et 05/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code TRADE
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Environnement international et préoccupations du client
• Non-livraison, non-performance
• Non-paiement, non-remboursement
• Décalages de trésorerie
• Perturbations politiques et économiques
• Variations du cours de change
• Fraudes
Solutions apportées par la banque
• Prise en compte des besoins du client et conseil
• Renseignement commercial
Moyens de paiement à l’international
• Moyens de paiement sans document
. À vue : chèque, virement
. À usance ou à terme : effets de commerce
• Moyens de paiement avec documents : remises et crédits
documentaires
• Remises documentaires
. Cheminement et débouclement : risques pour le client,
risque pour le banquier
Travaux Pratiques
. Examen d’une remise documentaire import
. Quizz
• Crédit documentaire
. Historique
. Règles et usances de la chambre de commerce
. Comparatif entre la Publication 500 et la Publication 600
. Circuit d’un crédit documentaire
. Confirmation classique et confirmation silencieuse
. Débouclement
. Risques du client
. Risques de la banque
Travaux Pratiques
. Analyse d’une demande d’ouverture de crédit documentaire import
. Quizz
Financements bancaires aux exportateurs
• Mobilisation du poste clients
. MCNE
. Avance en devise export
. Affacturage export
• Financement des ventes de biens d’équipement
. Crédit fournisseur
. Crédit acheteur
Garanties internationales
• Modalités d’émission
. Forme juridique (caution solidaire, garantie à première demande,
stand by letter of credit)
. Vie d’une garantie (prorogation, augmentation, date de validité, mise en jeu)
. Risque du banquier et recours sur le client
• Garanties de marché : recours sur l’exportateur, contestation
par bénéficiaire, appel abusif
• Garanties à première demande, SBLC, avals : recours sur l’exportateur,
risque de réputation
• Risque pays
Assurance prospection de la COFACE
• Modalités
• Période de garantie
• Période d’amortissement
Travaux Pratiques
. Exemple d’application sur l’assurance prospection à partir d’un cas
concret d’un budget de prospection export
193

FINANCE DE L’IMMOBILIER
FORMATIONS TRANSVERSES
Fondamentaux de l’immobilier
Code web : FONDAIMMO // Niveau : acquisition
4 jours 195
Bilan promoteur : élaboration, interprétation et suivi
Code web : BILANPROMO // Niveau : acquisition
1 jour 196
Analyse financière des comptes de sociétés réalisant
un investissement immobilier
2 jours 197
Code web : ANAFIMMO // Niveau : acquisition
Enjeux de la construction durable et impacts sur la valorisation
des actifs immobiliers
1 jour 198
Code web : IMMODURABLE // Niveau : acquisition
FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT
Fondamentaux du financement immobilier
Code web : IMMOFIN // Niveau : acquisition
2 jours 199
Financements immobiliers structurés :
choix du montage et optimisation de la structure
2 jours 200
Code web : FINSTRUCTIMMO // Niveau : maîtrise
Valorisation et gestion des actifs sous stress
Code web : STRESSACTIF // Niveau : acquisition
1 jour 201
Investissements et financements immobiliers -
aspects juridiques et fiscaux
1 jour 202
Code web : JURIMMO // Niveau : acquisition
Fondamentaux de l’asset management en immobilier
Code web : AMIMMO // Niveau : acquisition
2 jours 203
SIIC, OPCI, SCPI : mécanismes et utilisations
Code web : OPCI // Niveau : acquisition
1 jour 204
Investissements immobiliers :
montages et techniques de valorisation
2 jours 205
Code web : INVESTIMMO // Niveau : maîtrise
Techniques avancées de modélisation financière d’actifs
ou de portefeuilles d’actifs immobiliers et hôteliers
2 jours 206
Code web : MODELIMMO // Niveau : expertise
Cession d’actifs immobiliers
Code web : ACTIFIMMO // Niveau : maîtrise
N 2 jours 207
Mécanismes et utilisations du crédit-bail immobilier
Code web : CREDITBAIL // Niveau : maîtrise
2 jours 208
FORMATIONS SUR DEMANDE
Fondamentaux de l’immobilier : métiers et techniques
du promoteur, de l’investisseur et du banquier
2 jours
Code web : METIERIMMO // Niveau : acquisition
Partenariats Public Privé en immobilier
Code web : PPPIMMO // Niveau : acquisition
1 jour
Le risque et sa gestion en financement immobilier
Code web : RISKIMMO // Niveau : acquisition
2 jours
209
Techniques comparatives de valorisation de sociétés
immobilières et d’actifs immobiliers
2 jours
Code web : IMMOVALO // Niveau : acquisition
CES SÉMINAIRES PEUVENT ÊTRE PLANIFIÉS SUR DEMANDE
SOUS CONDITION D’UN NOMBRE SUFFISANT DE PARTICIPANTS
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FINANCE DE L’IMMOBILIER FORMATIONS TRANSVERSES
FONDAMENTAUX DE L’IMMOBILIER
ANIMÉ PAR ANNE KEUSCH, DIRECTEUR DU DÉVELOPPEMENT – PERICLES DEVELOPPEMENT - DIDIER DORGERET, DIRECTEUR DES
ENGAGEMENTS DE LA DIRECTION ENTREPRISES ET INVESTISSEURS - CFF - DOMINIQUE DUDAN, GÉRANT DE FONDS IMMOBILIERS
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 4 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Analyser les fondamentaux de l’immobilier
• Identifier et comprendre les objectifs des principaux
acteurs de l’immobilier
• Comprendre les fondamentaux de l’immobilier durable
• Analyser différentes classes d’actifs immobiliers
• Maîtriser les outils de pricing et de valorisation
d’investissements immobiliers dans les différentes
classes d’actifs
• Comprendre la logique, les concepts clés et les techniques
utilisées par les véhicules d’investissement immobilier
• Analyser la performance d’investissements immobiliers,
d’un point de vue financier (TRI, ROE, cash on cash, …)
et comptable
• Connaître les principes de la gestion immobilière
et les stratégies possibles
• Comprendre les avantages et inconvénients des différents
véhicules de structuration des opérations
• Maîtriser les enjeux d’un financement sans recours
et les différents types de sécurités en immobilier
• Maîtriser les différents aspects du risque immobilier
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Illustration de différents types d’opérations et de montages
à travers des cas pratiques
• Vue exhaustive de l’ensemble des acteurs, techniques
et montages en finance de l’immobilier sur la base
d’exemples et de simulations
CONSEILLÉ AUX :
• Asset managers en immobilier
• Investisseurs dans le secteur immobilier
• Monteurs d’affaires en immobilier
• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille
d’actifs immobiliers
• Chargés d’affaires Immobilier
PRIX NET DE TAXES : 4 190 € *
Équivalent à un montant HT de 3 504 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Du 29/05/12 au 01/06/12 . Du 27/11/12 au 30/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code FONDAIMMO
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
JOUR 1
Actifs immobiliers
• Secteur résidentiel, ancien et neuf / accession et locatif / résidence
de tourisme ; spécificités du bail d’habitation
• Bureaux, locaux commerciaux, locaux d’activité, logistique
• Locaux monovalents, focus sur l’hôtellerie
• Point de marché
• Glossaire des termes les plus couramment rencontrés
Acteurs de l’immobilier
• Aménageurs lotisseurs
• Promoteurs
• Investisseurs : investisseurs long terme, fonds opportunistes ; foncières ;
OPCI, SCPI SIIC et véhicules d’investissement immobiliers ; opérations
d’externalisation
• Asset managers
• Architectes et bureaux d’études
• Entreprises
• Commercialisateurs
Projet immobilier de construction
• Différents cadres juridiques des projets et des transactions
Travaux Pratiques
. Construction d’un immeuble de bureaux en CPI
Développement durable
• Grenelle de l’environnement, construction durable, bail « vert »
JOURS 2 et 3
Investissement, expertise et valorisation : méthodes de pricing
• Marchés immobiliers
• Différentes classes d’actifs et leur rentabilité
• Méthodes de valorisation et d’expertises
Travaux Pratiques
. Examen d’expertises sur des immeubles de bureaux, hôtels
et valorisation de murs d’hôtels
Asset management
• Stratégie / business plan
• Gouvernance des fonds d’investissement
• Levée de fonds
• Acquisition des actifs
• Property management, Facility management
• Arbitrage
• Indicateurs et outils de décision
Travaux Pratiques
. Acquisition par un institutionnel ou par un fonds opportuniste,
classe d’actifs et échéancier de sortie à déterminer
JOUR 4
Financements court terme
• Aménagement et lotissement
• Promotion immobilière / Marchands de biens
• Différents éléments du prix de revient des opérations
Travaux Pratiques
. Investissement dans d’une opération de logements en VEFA
Financements moyen-long terme
• Financements en crédit-bail Immobilier
• Financement de projet
• PPP : Construction du modèle de cash flow
• Cas de base, stress test
• Définitions des ratios et concepts de base LTV / LTC / DSCR / ICR
• Examen d’un term sheet et des garanties des financements
• Prêt avec / sans recours, covenants
Travaux Pratiques
Construction d’un cash flow simplifié sur une opération de bureau
.
Autres techniques de financements structurés
• Financements structurés type acquisition LBO
• Titrisation CMBS et RMBS
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FINANCE DE L’IMMOBILIER FORMATIONS TRANSVERSES
BILAN PROMOTEUR :
ÉLABORATION, INTERPRÉTATION ET SUIVI
ANIMÉ PAR ROBERT BOUCHER, DIRECTEUR TECHNIQUE CENTRAL - HINES FRANCE
ANNE KEUSCH, DIRECTEUR DU DÉVELOPPEMENT - PERICLES DEVELOPPEMENT
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Identifier et analyser toutes les composantes
d’un bilan promoteur
• Comprendre comment chacune des composantes
est chiffrée et quels sont les éléments de variation
des coûts
• Faire varier les hypothèses par des études de sensibilité
• Comprendre les fondamentaux du suivi de gestion
du bilan
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation de toutes les facettes du bilan promoteur
• Exposé de cas concrets
CONSEILLÉ AUX :
• Nouveaux entrants en promotion immobilière,
investissement et financement
• Directeurs immobiliers
• Commercialisateurs
• Fonctions Supports de l’immobilier
PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 21/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
BILANPROMO
PROGRAMME
Rappel des fondamentaux
• Revue des différents secteurs immobiliers, des acteurs
et des tendances du marché
Structure du bilan
• Décomposition des grands postes du bilan
. Charges foncières
. Taxes liées à la construction
. Coût de construction
. Honoraires techniques
. Autres honoraires
. Frais
. Marge
• Structuration du prix de vente, dans le cadre d’un CPI
et dans le cadre d’une VEFA
Travaux Pratiques
. Étude de sensibilité du bilan
Vie du bilan tout au long de l’opération
Travaux Pratiques
. Étude d’un plan de trésorerie
Définition du coût de construction
• Définition du projet : plans + descriptif sommaire
• Délai de construction
• Date de valeur
• Estimation des aléas
• Estimation de l’actualisation et de la révision
Structure du coût de construction
• Décontamination, désamiantage, déplombage
• Démolitions, adaptation au site, logistique, structure, façades,
couverture / étanchéité, parachèvement
• Fluides
• Restauration
• Espaces extérieurs
Travaux Pratiques
. Étude de sensibilité du bilan en fonction de la variation des coûts
de construction
Estimation
• Comment et quand estime-t-on ?
Conclusions
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
196

FINANCE DE L’IMMOBILIER FORMATIONS TRANSVERSES
ANALYSE FINANCIÈRE DES COMPTES
DE SOCIÉTÉS RÉALISANT
UN INVESTISSEMENT IMMOBILIER
ANIMÉ PAR CHRISTIAN JULHE, CONSULTANT ET FORMATEUR EN FINANCEMENT IMMOBILIER D’ENTREPRISE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Savoir lire un compte de résultat
• Évaluer la structure financière d’une entreprise
• Évaluer la capacité d’une entreprise à payer un loyer
• Évaluer la capacité d’une entreprise à acquérir
des locaux (apport / capacité d’emprunt bancaire)
• Déceler l’opportunité d’un lease-back
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Pratique de l’analyse financière de comptes d’entreprise
à partir de cas apportés par les stagiaires le jour
du séminaire
• Pratique de l’analyse financière de comptes d’entreprise
à l’usage du conseil immobilier professionnel
CONSEILLÉ AUX :
• Conseils en immobilier - Agents immobiliers
• Nouveaux entrants dans la fonction immobilière
professionnelle
• Professionnels de l’immobilier souhaitant développer
leurs connaissances de l’analyse financière des comptes
d’entreprises
PRIX NET DE TAXES : 2 190 € *
Équivalent à un montant HT de 1 831 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
03/12/12 et 04/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ANAFIMMO
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Connaître et comprendre les documents comptables d’une entreprise
• Compte de résultat
• Bilan (comptabilité en prix d’acquisition, …)
• Annexes (particulièrement les annexes immobilisations et
amortissements)
• Nature d’activité, effectifs, typologie de locaux
Louer ou acheter ses murs
• Éléments chiffrés d’aide à la décision
. Niveau des taux d’intérêt
. Niveau des loyers commerciaux
. Comparatif paiement d’un loyer / remboursement d’un financement
Évaluer la capacité financière d’une entreprise
par rapport à ses objectifs immobiliers
• Identifier son potentiel d’autofinancement par la trésorerie nette
et par le calcul de l’apport constitué par la vente de l’immobilier
actuel net de dettes s’il y a lieu
• Différentes formes possibles d’apports extérieurs
(augmentation de capital, comptes courants d’associés)
• Recours à l’emprunt bancaire (capacité d’endettement, capacité
de remboursement, marge de manœuvre d’endettement à moyen
et long terme)
• Recours au crédit-bail immobilier
• Critères d’accords bancaires sur la demande de crédit immobilier
d’une entreprise (en direct et via une SCI)
• Modifications apportées par la crise
. Renforcement des exigences en matière de LTV et LTC
. Covenants
. Augmentation des marges
. Impact des nouvelles exigences des banques sur la rentabilité
d’une opération pour un investisseur : modification du ROE
• Cas particulier de la SCI (intérêt, limites et conséquences
sur l’acquisition et son financement)
• Cas de la SCI fiscalement transparente
• Autres modes de détention
. Détention directe par des personnes physiques / détention
par des structures assujetties à l’impôt sur les sociétés / intérêt
et limite de l’option IS
Évaluer la solidité financière d’une société potentiellement locataire
• Sa rentabilité est-elle acceptable et permet-elle de payer le supplément
de loyer des nouveaux locaux ?
• Son niveau de solvabilité est-il suffisant et l’affaire est-elle
financièrement autonome ?
• Peut-elle assumer le poids de sa dette actuelle ?
• Finalement, l’affaire est-elle liquide et raisonnablement pérenne ?
Lease-back immobilier : technique de gestion actif / passif
• Impacts sur la présentation comptable
• Utilité et risque pour une affaire en bonne santé
• Utilité et risque pour une restructuration financière
Travaux Pratiques
. Évaluation de la solvabilité et de la capacité financière d’une société
souhaitant louer ou acheter un bien
. Évaluation de la solvabilité et de la capacité financière d’une société
souhaitant s’engager dans un lease-back
. Cas réels apportés par les stagiaires et traités en cours
197

FINANCE DE L’IMMOBILIER FORMATIONS TRANSVERSES
ENJEUX DE LA CONSTRUCTION DURABLE
ET IMPACTS SUR LA VALORISATION
DES ACTIFS IMMOBILIERS
ANIMÉ PAR ANNE KEUSCH, DIRECTEUR DU DÉVELOPPEMENT – PERICLES DEVELOPPEMENT
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre la différence entre construction durable
et construction HQE
• Connaître les objectifs de la construction durable
• Maîtriser les solutions constructives de la construction
durable
• Maîtriser les enjeux d’un programme durable,
et savoir quelle stratégie mettre en place
• Comprendre les enjeux de la « valeur verte »
• Mesurer les impacts sur la valorisation des actifs
immobiliers neufs et anciens
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Illustration de différents exemples à travers des cas
pratiques
• Animatrice reconnue pour son expertise pédagogique
et son expérience de terrain
CONSEILLÉ AUX :
• Promoteurs
• Conseillers en investissements immobiliers
• Investisseurs ou asset managers en immobilier
• Responsables des investissements immobiliers
• Gérants de SIIC et de sociétés foncières
• Commercialisateurs
• Directeurs Immobiliers et Directeurs Financiers
en entreprise
• Investisseurs en immobilier
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 14/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
IMMODURABLE
PROGRAMME
Introduction
• Connaître les bases de la construction bioclimatique :
les paramètres du climat, l’énergie sur la terre
L’urbanisme durable : l’écoquartier
• Principes d’urbanisme, trois types d’écoquartiers
• Gestion des ressources
L’écoconception et la qualité environnementale des bâtiments
• Différence entre Certification et Labellisation et l’écoconception
• Comment situer un immeuble entre Certification, Labellisation
et Réglementation thermique ?
• Contraintes de la future réglementation thermique
Travaux Pratiques
. Exemples
Objectifs majeurs d’une construction durable
• Insertion dans le site
• Qualité architecturale, rôle des architectes et qualité architecturale
• Traitement du bâtiment : enveloppes, apports, environnement sain,
utiliser efficacement l’énergie
• Ponts thermiques
• Question de la réhabilitation du parc existant
Travaux Pratiques
. Exemples en France et à l’étranger
« Construction verte », solutions constructives
• Isolation, protection, choix de la trame, rafraîchissement naturel,
matériaux, énergies renouvelables (ENR)
• Enjeux d’un chantier propre, innovations
« Valeur verte »
• Comment définir un bâtiment «vert » ?
• Futur bail vert, ou annexe « verte » : comment s’en servir et dans quel cas
• Enjeux de la valeur verte, conséquences sur le patrimoine existant
• Impacts de la construction durable sur la valorisation des actifs
• Coût de la construction durable
. Quels impacts sur les coûts du neuf / sur le ROI, TRI ?
. La remise aux normes vertes sera-t-elle la prochaine étape ?
Travaux Pratiques
. Analyse de deux projets dits «durables»
. Critiques et proposition d’amélioration de la conception
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
198

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT
FONDAMENTAUX DU FINANCEMENT IMMOBILIER
ANIMÉ PAR MARIE-JEANNE LEVY - FLEISH, DIRECTEUR ADJOINT - DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG
CAROLE TRAN VAN LIEU, DIRECTEUR FINANCEMENTS STRUCTURÉS - SGCIB
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Analyser les fondamentaux de l’immobilier
• Maîtriser les enjeux d’un financement sans recours
et les différents types de sécurités en immobilier
• Maîtriser les différents aspects du risque immobilier
• Analyser la performance d’investissements immobiliers
du côté investisseur (TRI, cash on cash) et savoir bâtir
un stress case du côté banquier
• Proposer une structure de financement adaptée
avec ses covenants (LTV, ICR)
PRÉREQUIS
. Bonne connaissances d’EXCEL
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Exposé simple et synthétique des différents facteurs
d’analyse de risque en immobilier et de la logique
des différentes parties prenantes à l’investissement
et au financement immobilier
• Illustration des différents montages financiers à travers
des cas pratiques et des études de cash flows basés
sur différents types de projets immobiliers
CONSEILLÉ AUX :
• Collaborateurs en Financements immobiliers
• Monteurs d’affaires en immobilier
• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille
d’actifs immobiliers
• Analystes à la Direction des risques
• Chargés d’affaires Immobilier
• Directeurs Immobilier d’entreprise
• Investisseurs dans le secteur immobilier
• Commercialisateurs, Départements Investissement
PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *
Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
31/05/12 et 01/06/12 . 22/10/12 et 23/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code IMMOFIN
PROGRAMME
Fondamentaux de l’immobilier
• Évolution de l’environnement immobilier (crise des subprimes,
resserrement des conditions de crédit)
• Les différents sous-jacents immobiliers
. Bureau / commercial / industriel / résidentiel / hôtel / loisirs / autres
• Cycle de vie du projet immobilier
• Principaux acteurs immobiliers
Risques liés à l’immobilier / Contrôle de ces risques
• Développement
• Marché
• Construction / exécution / exploitation
• Financement
• Juridique, fiscal, assurance, …
• Pays, change, …
Caractéristiques du financement
• Financement sans recours ou à recours limité
• Financement basé sur les cash flows
• Ajustement du levier : ratio dette / fonds propres
Structure de la dette : dette senior / dette mezzanine
• Revue des principaux indicateurs : cash on cash / yield / cap rate / TRI / VAN
• Étapes de la modélisation
. Base case
. Stress case
• Couverture de la dette, covenants, points morts
• Garanties / sûretés
. Hypothèques sur actifs immobiliers (terrain / bâti)
. Nantissement d’actions
. Garanties bancaires
. Nantissement des baux commerciaux, fonciers, des contrats
et des assurances
• Term sheets
• Cycle de production
. Étude de faisabilité / offre indicative
. Comité de crédit / offre ferme / mandat
. Négociation des documents de crédit
. Closing / syndication / titrisation
Travaux Pratiques
. Financement d’un immeuble de bureaux, d’un hôtel, d’un centre
commercial (à partir de cas réels)
. Financement d’un projet de promotion de logements
. Exemples de structuration de la dette - Commentaires
. Élaboration complète d’un cash flow simplifié (les participants devront
concevoir un cash flow leur permettant d’établir une offre de financement
à partir d’un cas pratique et de données économiques et immobilières)
. Calcul des ratios bancaires classiques, LTV, ICR, multiples d’EBITDA,
points morts
. Prise de décision et élaboration d’une offre de financement
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
199

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT
FINANCEMENTS IMMOBILIERS STRUCTURÉS :
CHOIX DU MONTAGE ET OPTIMISATION
DE LA STRUCTURE
ANIMÉ PAR DAMIEN GIGUET, PARTNER – RESOURCE CAPITAL PARTNERS
LUDOVIC CHARPENTIER, DIRECTEUR D’INVESTISSEMENTS EN CHARGE DES OPÉRATIONS INTERNATIONALES - AEW EUROPE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Comprendre les différentes techniques de financement
d’acquisition d’actifs immobiliers (acquisition directe
ou indirecte)
• Établir la structuration la mieux adaptée aux contraintes
du client et du marché
• Comprendre les montages déconsolidants et le transfert
du risque sur l’actif
• Déterminer le levier optimal
• Identifier et maîtriser les risques liés à chaque montage
• Déterminer le couple «risque / rémunération» adéquat
• Maîtriser la distribution du financement
(syndication / titrisation / tranching)
• Appréhender les principales notions juridiques et fiscales
liées aux financements immobiliers
• Comprendre les limites de la structuration financière
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation exhaustive et comparative des différents
types de financements structurés immobiliers
• Étude détaillée, sur la base de cas pratiques, des risques,
des impacts financiers et de la résistance de la structure
CONSEILLÉ AUX :
• Équipes bancaires spécialisées en financements
structurés immobiliers
• Responsables Corporates au sein des banques
• Directeurs immobiliers et financiers des entreprises
• Promoteurs
• Direction des risques des banques
• Fonds d’investissement, SIIC, SCPI, …
• Commercialisateurs, Départements Investissement
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
07/06/12 et 08/06/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
FINSTRUCTIMMO
PROGRAMME
Introduction
• Évolution des financements immobiliers structurés
et convergence des techniques de structuration
• Évolution de l’environnement réglementaire et fiscal
Les acteurs et leur logique de recours
au financement structuré immobilier
• Investisseurs et nouveaux véhicules d’investissement
. Fonds d’investissement
. Institutionnels
. Foncières
. OPCI / SCPI
• Corporates (Sale and lease-back)
Techniques de financement structuré immobilier :
schémas, termes et conditions usuelles
• Financement hypothécaire / non hypothécaire
• Financement d’acquisition «type LBO»
• Financement d’acquisition de portefeuille d’immeubles / sociétés
• Sale and lease-back : structure OpCo / PropCo
• Titrisation (CMBS), structure A / B
Critères de choix des différentes techniques
• Type d’opération / sous-jacent immobilier / structure cible
• Levier recherché (dette senior, junior, mezzanine)
• Qualité de la signature de la société opérationnelle
• Contraintes de distribution du financement (syndication, titrisation)
• Notation des agences de rating
• Qualité de la due diligence / types de sûretés
• Impacts sur le bilan, déconsolidation
• Aspects réglementaires et fiscaux
Optimisation de la structure de financement
• Optimisation du couple risque / rentabilité
• Avantages / limites / risques de chacun des modes de financement
• Conseils de méthodes en fonction des contraintes, de la logique
et des caractéristiques spécifiques du client
• Principaux enjeux de la structuration financière en immobilier
Travaux Pratiques
. Exemple de structuration senior / junior
. Exemple de structuration OpCo / PropCo
. Exemple de structuration complexe sur la base d’un loyer variable
• Risques et limites de la structuration financière
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
200

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT
VALORISATION ET GESTION
DES ACTIFS SOUS STRESS
ANIMÉ PAR DENIS FRANCOIS, PRÉSIDENT DE CB RICHARD ELLIS VALUATION - DAVID LACAZE, AVOCAT ASSOCIÉ - PAUL HASTINGS
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Savoir définir un actif immobilier sous «stress»
et connaître les liens avec le financement
• Analyser les indicateurs de stress et les liens
avec la valorisation des actifs
• Connaître les modes de gestion du point de vue
du propriétaire et de celui du banquier
• Maîtriser la rédaction des contrats de financement
sur les aspects gestion du stress
• Identifier des modes et les stratégies de sortie
et de gestion de crise
• Apprécier les méthodes d’évaluation des actifs
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Revue de documents standards
• Illustration par des analyses de cas spécifiques
CONSEILLÉ AUX :
• Investisseurs dans le secteur immobilier
• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille
d’actifs immobiliers
• Chargés d’affaires Immobilier
• Équipes de financement bancaire dans le secteur
immobilier
PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 21/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
STRESSACTIF
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Introduction
• Définition du « stress » : perte de valeur et / ou de revenus,
besoins de CAPEX, questions liées à l’actionnariat
• Cas spécifique du promoteur
• Risque de défaut et mise en place de ratios à respecter
• L’évaluation des actifs, un outil essentiel pour le banquier
Problématique de l’acquisition
• L’évaluation par un tiers : une demande des banques seniors
• Les Indicateurs de stress dès le term sheet bancaire : une vraie contrainte
pour l’emprunteur dans un marché immobilier orienté à la baisse
Travaux Pratiques
. Étude d’un term sheet standard
Principaux indicateurs de stress
• Obligations d’information à la charge de l’emprunteur
• Ratios de couverture des intérêts et du service de la dette (éléments
pris en compte et portée du ratio)
Travaux Pratiques
• Ratios liés à l’encours du prêt (LTV, LTC)
• Effet significatif défavorable (ou clause MAC)
Modalités d’évaluation des actifs
• Évaluation du bien en fonction de son usage
• Modalités de calcul des ratios (méthodes d’évaluation)
Travaux Pratiques
. Bilan-promoteur, DCF, capitalisation
. Problématiques spécifiques de la gestion locative
(renouvellement ou résiliation des baux)
• Évaluation et stratégie de détention ou d’arbitrage
Conséquences et gestion du stress
• Le stress : source de conflit entre les prêteurs et l’emprunteur
• Non-respect des ratios, en principe un cas de défaut ou un cas
de défaut potentiel
• Possibilités de « cure » pouvant être offerte par la documentation
financière et les demandes formulées par les emprunteurs (« waivers »)
• Problématique du cas de défaut potentiel et des défaillances multiples
(manquements à plusieurs ratios)
• Mise en œuvre des conventions de subordination par le prêteur :
outil de pression sur l’emprunteur
Travaux Pratiques
. Revue d’une demande de « waiver » en cas de non-respect d’un ratio
Stratégie de sortie de crise
• Une question cruciale : la confiance
• Importance des scénarios en vue d’une gestion graduelle du stress
et de l’évaluation pour déterminer la stratégie
• Choix de l’emprunteur (garder l’actif ou le transférer aux prêteurs)
• Dilemme du banquier (mise en exigibilité anticipée) et voie de la cession
de créance non-performante
• Approche judiciaire
Travaux Pratiques
. Analyse du dossier Cœur Défense
Opportunités d’investissement ?
• Rachat de portefeuilles de créances
• Quelle stratégie pour les asset managers ?
Travaux Pratiques
. Revue de plusieurs opportunités d’investissements en Europe
201

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT
INVESTISSEMENTS ET FINANCEMENTS IMMOBILIERS -
ASPECTS JURIDIQUES ET FISCAUX
ANIMÉ PAR DAVID LACAZE ET ALLARD DE WAAL, AVOCATS ASSOCIÉS - PAUL HASTINGS
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les particularités des investissements
immobiliers corporate ou en direct au plan juridique
et fiscal
• Comprendre la logique des financements
pour minimiser le coût pour l’emprunteur
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• IIllustration de plusieurs projets d’acquisitions
immobilières sur différents types de projets
immobiliers à travers des cas pratiques
• Présentation exhaustive des mécanismes juridiques
et fiscaux des investissements et financements
immobiliers
• Diversité des cas de figure proposés, du montage simple
au montage complexe en France ou en Europe
CONSEILLÉ AUX :
• Investisseurs et banquiers dans le secteur immobilier
• Monteurs d’affaires en immobilier
• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille
d’actifs immobiliers
• Chargés d’affaires Immobilier
PRIX NET DE TAXES : 1 390 € *
Équivalent à un montant HT de 1 163 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 05/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code JURIMMO
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Introduction
• Raisons d’une acquisition corporate vs. acquisition en direct
• Évolution au cours des 5 dernières années
• Avantages et inconvénients d’une acquisition corporate vs. acquisition
en direct
Grands principes d’une opération immobilière au plan juridique et fiscal
• Audit et appréciation du risque : points d’analyse juridiques et fiscaux
• Spécificités du contrat d’acquisition
(rédaction des déclarations et garanties, clause de prix)
• Appréciation des risques spécifiques liés à l’interposition d’une société
. Risque environnemental (ICPE)
. Risques liés à une activité non-immobilière en général
. Risque fiscal (taxe de 3% principalement)
• Pratiques de marché
. Garanties spécifiques sur certains points
. Relation avec un fonds en cours de désinvestissement
• Gestion fiscale de l’acquisition et détermination du prix
. Problématique fiscale liée à la plus-value latente et son impact
sur le calcul du prix des parts / actions (approche « Quemener »)
. Régime des fusions dites « rapides »
. Le régime spécifique des SIIC (« exit tax »)
Quelques exemples de structure d’acquisition
• Gestion du processus d’acquisition
(offre indicative, offre ferme, promesse et contrat de vente)
• Mise en place de sociétés ad hoc
(structure de financement, libération de l’apport en capital)
• Spécificités des opérations corporate
• Problématiques des investisseurs étrangers
(TRACFIN, contrôle des investissements)
Mise en place d’un financement performant
• Financement d’acquisition classique et garanties usuelles
(hypothèques, nantissements, garanties sur les loyers)
• Problématique de la subordination structurelle du financement senior
dans le cas des acquisitions corporate (phénomène de « cash trap »)
• Problématique de la mise en place des sûretés
. Opposition dette d’acquisition / dette de refinancement
. Réduction du coût de la prise de sûreté hypothécaire (subrogation,
novation, etc.)
• Problématique de la mise en place de sûretés au niveau de la cible
(debt push down)
. Prohibition légale des garanties ascendantes
. Question liée à l’intérêt social (lien avec la fiscalité :
acte anormal de gestion)
. Approche envisageable pour le debt push down (fusion, décapitalisation,
garanties ascendantes, financement par le bas)
. Critères de validité des schémas de debt push down
• Problématique de la mise en place de sûretés au sein d’un portefeuille
multi-actifs (cross-collateralisation)
. Question liée à l’intérêt social (lien avec la fiscalité : acte anormal de gestion)
. Approche envisageable et limitations à prévoir dans la documentation
de financement
Travaux Pratiques
. Exemples de plusieurs opportunités d’investissements en Europe
. Acquisition d’un immeuble en direct
. Opération d’acquisition d’un portefeuille multi-actifs en région parisienne
. Acquisition d’un immeuble détenu par deux holdings superposées
. Garanties spécifiques en matière fiscale (impliquer des actionnaires
dans une opération de cession)
202

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT
FONDAMENTAUX DE L’ASSET MANAGEMENT
EN IMMOBILIER
ANIMÉ PAR UN EXPERT
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Appréhender l’organisation du métier, les acteurs
du secteur et les différentes classes d’actifs
• Comprendre les différents types d’opérations immobilières
• Connaître les principes de la gestion dynamique
et les stratégies possibles
• Évaluer la performance financière des investissements
immobiliers
• Analyser les aspects financiers, comptables et fiscaux
des opérations
• Comprendre les avantages et inconvénients des différents
véhicules de structuration des opérations
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Application des différents montages structurels
et financiers au travers de nombreux cas pratiques
dans différents types de projets immobiliers
CONSEILLÉ AUX :
• Asset managers en immobilier
• Investisseurs dans le secteur immobilier
• Monteurs d’affaires en immobilier
• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille
d’actifs immobiliers
• Chargés d’affaires Immobilier
PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *
Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
02/07/12 et 03/07/12 . 03/12/12 et 04/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code AMIMMO
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Introduction
• L’asset manager, la pyramide des métiers et leur exercice
. Fund manager, investment manager, portfolio manager, property
manager, facility manager et asset manager
Fondamentaux du métier
• Particularités des différentes classes d’actifs
. Résidentiel / bureau / industrie / commerce / logistique / hôtellerie /
tourisme & loisirs / santé, …
• Types d’investisseurs immobiliers
. Typologie d’investissement (types d’actifs et de TRI recherchés)
. Stratégies d’investissement et après-crise
• Cycles immobiliers
. Lois Grenelle I & II
Stratégie patrimoniale : l’investissement de rentabilité
et l’investissement à valeur ajoutée
• Types d’opérations
. Acquisition d’actifs existants à l’unité ou en portefeuille
. Immobilier direct ou indirect
• Analyse des baux et de la qualité des locataires
• Poids du « vide » et des charges non récupérables
Travaux Pratiques
. Business-plan établi pour l’acquisition d’un centre commercial
• Achat de titres de société ou d’immobilier direct
. « Due diligence » / garantie de passif
Travaux Pratiques
. Calcul de la valeur d’entreprise et de la valeur des titres d’une SCI
Quels acquéreurs pour quels vendeurs ?
• Différentes classes d’actifs : résidentiel, bureau, commerce, logistique,
hôtellerie, santé, …
• Revue des investisseurs : foncières, fonds règlementés, family office,
institutionnels, …
Travaux Pratiques
. Établissement d’un tableau de correspondance des types d’actifs
et des différents acteurs pour les transactions récentes
Méthodes de valorisation et d’analyse appliquées aux stratégies
d’investissement
• Différentes méthodes de valorisation :
. Capitalisation / comparaison / DCF / reconstitution
Travaux Pratiques
. Valorisation d’un actif en vue de son acquisition
Prévisions de rentabilité d’un actif
• TRI et études de sensibilité / valeur nette actualisée (VAN)
• Potentiel des valeurs intrinsèques de l’actif
• Principes de financement (equity, levier, dette senior et mezzanine,
crédit in fine, crédit-bail, rémunération des comptes-courants d’associés, …)
• Respect des « covenants » bancaires
• Commission de surperformance
Travaux Pratiques
. Calcul de la rentabilité d’une opération de bureaux
avec et sans endettement
Stratégie et création de valeur
• Utilisation de structures juridiques adaptées et fiscalité correspondante
. OPCI / SIIC / Luxco / SPV / démembrement de propriété
Travaux Pratiques
. Création de valeur dans une opération de logement social
grâce au démembrement de propriété
. Optimisation fiscale d’une opération d’externalisation de murs
d’exploitation par le biais d’un OPCI RFA
203

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT
SIIC, OPCI, SCPI :
MÉCANISMES ET UTILISATIONS
ANIMÉ PAR DOMINIQUE DUDAN, GÉRANT DE FONDS IMMOBILIERS
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Appréhender les instruments financiers de l’immobilier :
SIIC, SCPI, OPCI
• Connaître leurs grands principes de fonctionnement :
réglementaires, juridiques, financiers, fiscaux, …
• Apprécier les avantages et les contraintes de chaque
type de véhicule
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Vision d’ensemble et retour d’expérience permettant
d’acquérir une connaissance synthétique de ces produits
et de se familiariser avec cette facette de l’investissement
immobilier
CONSEILLÉ AUX :
• Gérants de portefeuille
• Conseillers en investissements immobiliers
• Investisseurs en immobilier
• Responsables des investissements immobiliers
• Gérants de SIIC et de sociétés foncières
• Commercialisateurs
• Directeurs Immobilier et Directeurs Financiers
en entreprise
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 09/05/12 . Le 12/12/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code OPCI
PROGRAMME
Introduction
• Historique de la « pierre papier » et modes de détention indirect
de l’immobilier
• Différents secteurs : bureaux, résidentiel, commerce, hôtellerie, santé,
entrepôts / logistiques, forêt / terres agricoles, mixte
• Grands acteurs de l’investissement immobilier
Immobilier coté : les SIIC
• Régime SIIC 1 et ses avenants II, III, IV,V, ...
• Principes généraux de fonctionnement des SIIC
• Structure et gouvernance des SIIC
• Allocation d’actifs des SIIC
• Cotation
• Fiscalité
• Comptabilité
Travaux Pratiques
. Principaux acteurs et actualité boursière des SIIC et des foncières cotées
Appel public à l’épargne : les SCPI & OPCI
• SCPI
. Typologie
. Commercialisation
. Principes généraux de fonctionnement
. Fiscalité
. Revente
. Investisseurs
. Évolution
• OPCI (différentes catégories et types de structures)
. Principes généraux de fonctionnement
. Intervenants
. Allocation d’actifs
. Gestion de la liquidité
. Valorisation des parts
. Gouvernance
. Fiscalité
. Investisseurs
. Évolution
Travaux Pratiques
. Principes du calcul de la valeur liquidative
Différences et similitudes entre OPCI et SCPI
• Sociétés de gestion de portefeuille
• Actualité réglementaire et fiscale
Travaux Pratiques
. Principaux opérateurs et analyse d’opérations récentes
Utilisation des véhicules SCPI, OPCI et SIIC
• Pour les différents types d’investisseurs
• Selon les catégories d’actifs à externaliser
• En fonction de la stratégie recherchée
• Dans une recherche de rentabilité court, moyen ou long terme
Travaux Pratiques
. Externalisation de murs d’exploitation via un OPCI RFA EL
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
204

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT
INVESTISSEMENTS IMMOBILIERS :
MONTAGES ET TECHNIQUES DE VALORISATION
ANIMÉ PAR THIBAULT DUTREIX, DIRECTEUR ASSOCIÉ DU GROUPE DE PROMOTION IMMOBILIÈRE COFFIM
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Maîtriser les outils de pricing et de valorisation
d’investissements immobiliers dans les différentes
classes d’actifs immobiliers
• Analyser les effets de la crise actuelle sur la structuration
des opérations et le pricing des actifs
• Comprendre la logique, les concepts clés et les techniques
utilisées par les véhicules d’investissement immobilier
• Analyser la performance d’investissements immobiliers,
d’un point de vue financier (TRI, ROE, cash on cash, …)
et comptable
• Valoriser un actif, la prime de risque et déterminer
la stratégie de sortie
• Maîtriser les différents outils de structure du capital
et leur impact sur la profitabilité d’un investissement
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Illustration des différents montages financiers à travers
des cas pratiques et des études de cash flows basés
sur différents types de projets immobiliers en Europe
• Analyse de l’impact de la crise actuelle sur l’investissement
immobilier
CONSEILLÉ AUX :
• Investisseurs dans les secteurs de l’immobilier
ou de l’hôtellerie
• Monteurs d’affaires en immobilier
• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille
d’actifs immobiliers
• Chargés d’affaires Immobilier
• Consultants en immobilier ou hôtellerie
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
21/05/12 et 22/05/12 . 15/11/12 et 16/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code INVESTIMMO
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Introduction
• Différents secteurs immobiliers
. Bureau / résidentiel / industriel / commercial / hôtels / tourisme /
mixed-use
• Différents types d’investisseurs immobiliers
. Typologie d’investissement (types d’actifs et de TRI recherchés)
. Stratégie d’investissement et évolutions récentes
(sectorielles et géographiques)
• Effets de la crise actuelle sur l’investissement immobilier
Grands principes d’une opération immobilière
• «Value chain» du secteur immobilier : les différents acteurs et leur rôle
• Présentation des différents types d’opérations immobilières
. Acquisition d’actifs existants / sale and lease-back / promotion
immobilière / achat de société contenant un patrimoine immobilier
. Portefeuilles mixtes
• Sources de création de valeur immobilière et stratégies d’asset management
Stratégie de valorisation et de pricing immobilier
• Présentation d’un modèle cash flow immobilier type, bâti en 3 parties :
unlevered, levered et post tax
. Méthodologie et revue des grands principes de pricing immobilier
. Détermination du prix d’un actif
. Calcul du TRI et études de sensibilités («sensitivity analysis»)
• Revue des concepts financiers et fiscaux clés
• Analyse et déclinaison en détail du modèle cash flow immobilier type
. Unlevered : cap rate, « going in yield », asset management, TRI (IRR),
VAN, valeur résiduelle et valeur de sortie
Travaux Pratiques
. Construction de la partie unlevered d’un modèle immobilier type
. Levered : type de dette et structuration
. Principes du financement par la dette : equity vs. debt
. Dette senior / mezzanine / shareholder loan
. Revue d’une « term sheet » classique
Travaux Pratiques
. Construction de la partie levered du modèle
. Taxes : optimisation fiscale
Travaux Pratiques
. Construction de la partie levered – post tax du modèle
• Détermination d’un prix d’achat
• Principales méthodes de valorisation immobilière
. DCF / rendements perpétuels / VAN / «Replacement cost»
Grands principes du montage d’une opération immobilière
• Principales étapes dans le montage d’une opération
. Identification de l’opportunité d’investissement
. Off market
. Processus d’enchères avec remise d’offres
. Investisseur / composition de l’actionnariat (pacte d’actionnaires,
droits minoritaires)
. Business plan / stratégie / pricing / stratégie de sortie / financement /
structuration (taxes + structure)
• Revue des principaux risques immobiliers
Travaux Pratiques
. Construction d’un modèle de cash flow et détermination d’un prix
d’achat sous contrainte de TRI
. Construction du modèle de cash flow dans un contexte de crise
et d’effet de levier réduit
. Revue de plusieurs opportunités d’investissements en Europe
. Achat d’un actif existant à Paris, rénovation et stratégie proactive
d’asset management
. Opération de promotion immobilière ; achat d’un terrain et construction
d’un projet mixte hôtel et bureaux à Moscou
. Revue d’un bilan promoteur
205

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT
TECHNIQUES AVANCÉES DE MODÉLISATION
FINANCIÈRE D’ACTIFS OU DE PORTEFEUILLES
D’ACTIFS IMMOBILIERS ET HÔTELIERS
ANIMÉ PAR THIBAULT DUTREIX, DIRECTEUR ASSOCIÉ DU GROUPE DE PROMOTION IMMOBILIÈRE COFFIM
NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Modéliser sur EXCEL une transaction d’acquisition
ou de financement immobilière
• Dériver un prix d’acquisition sous contrainte de TRI
en faisant varier les hypothèses opérationnelles
et financières
• Maîtriser les subtilités du modèle de cash flow immobilier
dans le cas d’une acquisition d’un portefeuille d’actifs
• Maîtriser les différents indicateurs du risque
• Comprendre l’impact du financement et identifier
les éléments déterminants d’une offre de financements
immobiliers
• Aborder le secteur de l’investissement hôtelier
et en comprendre les principaux éléments
de structuration et de pricing
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Plusieurs études de cas concrets
• Pricing d’actifs simples et de portefeuilles
• Analyse des points de vue de l’investisseur et du banquier
sur une même transaction immobilière
CONSEILLÉ AUX :
• Investisseurs dans le secteur immobilier
• Banquiers juniors en financements immobiliers
• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille
d’actifs immobiliers
• Participants au seminaire «Investissements immobiliers :
montages et techniques de valorisation» page précédente
PRIX NET DE TAXES : 2 990 € *
Équivalent à un montant HT de 2 500 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
04/06/12 et 05/06/12 . 08/10/12 et 09/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
MODELIMMO
PROGRAMME
Introduction
• Rappel des concepts de base immobiliers
. «Value chain» du secteur de l’investissement immobilier
. Types de transactions et d’investisseurs
• Grands principes dans le montage d’une opération immobilière
• Grands principes dans le secteur de l’hôtellerie
Présentation du modèle de cash flow et de pricing immobilier type
• Déclinaison du modèle en 3 parties
• Partie immobilière / unlevered du modèle
. Loyers, NOI, cap rate, « going in yield », asset management,
TRI (IRR), valeur de sortie
. VAN
. Valeur immobilière vs. prix d’acqusition
. Acquisition de portefeuille vs. actif unique
• Partie financière / levered du modèle
. Structuration de la dette senior, pricing, type de remboursement,
securities, LTC, LTV ratios, DSCR
. Dette senior vs. dette mezzanine
. Déclinaison des risques : point de vue du banquier vs. investisseur
. Acquisition de portefeuille vs. actif unique
• Partie post leverage / post tax
. Grands principes d’optimisation fiscale et application dans le modèle
de cash flow
Acquisition d’un actif immobilier unique
• Construction du modèle de cash flow immobilier type et détermination
du prix d’acquisition sous contrainte de TRI
. Construction de tables de sensibilités («sensitivity analysis»)
. Illustration du prix immobilier vs. valeur immobilière
. Présentation des offres d’acquisition des participants
• Analyse de la même transaction du point de vue du banquier
. Projections immobilières du banquier
. Calcul des ratios principaux du banquier : LTV, DSCR et ISCR
. Construction de tables de sensibilités («sensitivity analysis»)
. Identification des risques principaux
. Présentation des offres de financement des participants
Acquisition d’un portefeuille de plusieurs actifs immobiliers
• Techniques de modélisation spécifiques à l’acquisition d’un portefeuille
• Détermination du prix sous contrainte de TRI et construction des tables
de sensibilités
Opération de promotion immobilière d’un actif mixte bureau et hôtel
• Techniques de modélisation spécifiques à l’acquisition d’une opération mixte
• Projections hôtelières sous le format USALI
(taux d’occupation, ADR, RevPar, GOP etc.)
• Détermination du prix du foncier sous contrainte de TRI
Construction de la partie post tax du modèle de cash flow type
• Structures d’optimisation fiscale
• Construction des comptes courants («shareholder loans») et impact fiscal
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
206

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT
CESSION D’ACTIFS IMMOBILIERS
NEW
ANIMÉ PAR DIDIER DORGERET, DIRECTEUR DES ENGAGEMENTS DE LA DIRECTION ENTREPRISES ET INVESTISSEURS DU CFF
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Analyser, présenter et constituer la documentation
d’un actif immobilier
• Connaître les méthodes utilisées par les évaluateurs
d’un actif immobilier
• Définir une stratégie de cession et apprécier
l’opportunité de marché
• Savoir organiser la cession
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Apport de méthodes
• Présentation d’exemples issus du marché
CONSEILLÉ AUX :
• Investisseurs dans le secteur immobilier
• Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille
d’actifs immobiliers
• Chargés d’affaires Immobilier
• Équipes de financement bancaire dans le secteur
immobilier
PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *
Équivalent à un montant HT de 2082 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
18/10/12 et 19/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code ACTIFIMMO
PROGRAMME
Différentes classes d’actifs immobiliers
• Différentes classes d’actifs immobiliers
• Parc d’actifs immobiliers
• Détenteurs des actifs
• Stratégie de détention d’actifs des agents économiques
• Rémunération de l’investissement
• Durée de détention
Location ou exploitation des actifs
• Analyse des baux
• Analyse de l’exploitation de l’actif
Travaux Pratiques
. Analyse d’un bail commercial
Valorisation des actifs immobiliers
• Actifs détenus directement : méthodes de valorisation des actifs
immobiliers
• Cession des parts de la structure juridique porteuse de l’actif
Travaux Pratiques
. Évaluation d’un immeuble de bureaux mono-locataire
. Déterminer une stratégie de valorisation de cas de départ
du locataire
. Arbitrage entre différents scénarios
Audits et diagnostics préalables à la transaction
• Audits sur la consistance du bien et sur des qualités liées
à sa destination
• Audits réglementaires préalables à la cession d’actifs immobiliers
• Audits préalables à la cession de la structure juridique porteuse
de l’actif immobilier
• Expertise préalable
• État hypothécaire des biens
Organisation de la transaction
• Mise en vente : mandat et conseil, mode de mise en vente
• Organisation de la transaction : dataroom, info mémo, due diligences
Travaux Pratiques
. Dataroom : présentation des documents disponibles en vue
de la cession d’un bloc d’actions d’une société foncière, sommaire
de la documentation
Formalisation juridique de la transaction
• Transaction sous forme de cession d’actifs
• Transaction sous forme de cession de la structure juridique porteuse
de l’actif
Fiscalité des plus-values
• Régime général : imposition des plus-values
• SCI soumises à l’IRPP (SCI de gestion soumise à l’impôt sur le revenu)
• SCI soumises à l’IS (SCI de gestion)
• Imposition des sociétés à prépondérance immobilière
• Cession de parts dans le cadre du régime SIIC III
Travaux Pratiques
. Étude d’un projet d’acte de vente d’actif immobilier
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
207

FINANCE DE L’IMMOBILIER FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT
MÉCANISMES ET UTILISATIONS
DU CRÉDIT-BAIL IMMOBILIER
ANIMÉ PAR CHRISTIAN JULHE, CONSULTANT ET FORMATEUR EN FINANCEMENT IMMOBILIER D’ENTREPRISE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Monter une opération de crédit-bail immobilier
• Maîtriser le financement direct (sur l’entreprise)
ou indirect (société immobilière interposée)
• Acquérir une connaissance approfondie des mécanismes
financiers et fiscaux propres aux opérations de crédit-bail
immobilier
• Maîtriser les lease-back et les normes IFRS
• Choisir le montage financier et fiscal adapté aux besoins
de l’entreprise
• Déceler l’opportunité d’un lease-back
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Présentation exhaustive des mécanismes financiers
et fiscaux propres au crédit-bail immobilier :
règles de déductibilité des charges, amortissement
des immeubles, fiscalité des plus-values et des revenus
immobiliers, montages patrimoniaux
• Pratique à partir de cas apportés par les stagiaires
le jour du séminaire
CONSEILLÉ AUX :
• Cadres bancaires et collaborateurs en financements
immobiliers
• Nouveaux arrivants dans la fonction immobilière
professionnelle
• Investisseurs privés dans le secteur immobilier
professionnel
PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *
Équivalent à un montant HT de 2082 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
26/11/12 et 27/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code CREDITBAIL
PROGRAMME
Présentation générale du crédit-bail immobilier
• Définition
• Marché
• Immeubles, objets de financement, clientèle concernée
• Rappel historique
. Crédit-bail régime SICOMI
. Crédit-bail régime général
. Le crédit-bail depuis 1996 : les trois régimes en vigueur
• Montages pratiqués
Mise en place et déroulement d’une opération de crédit-bail immobilier
• Spécificités de l’intervention d’une société de crédit-bail immobilier
• Déroulement d’une opération
• Présentation d’une offre de crédit-bail immobilier
. Barèmes proposés
. Taux appliqués
. Garanties et clauses particulières
Fiscalité d’une opération de crédit-bail immobilier
• Fiscalité applicable pendant la durée du crédit-bail
. Différents régimes en vigueur
. Contrat au profit de l’entreprise
. Contrat au profit d’une société interposée :
régime BNC, régime IS
• Levée d’option d’achat
. Réintégrations fiscales lors de la levée d’option
. Conséquences comptables et fiscales du transfert
de propriété de l’immeuble
• Cession ultérieure d’un immeuble acquis par crédit-bail
• Cession d’un contrat de crédit-bail
Intérêt d’un financement par crédit-bail immobilier
• Comparatif crédit / crédit-bail
. Contrat au profit de l’entreprise
. Contrat au profit d’une société interposée
Opérations particulières
• Lease-back
• Montages avec occupation temporaire du terrain (bail à construction, …)
• Crédit-bail et nouvelles normes comptables
• Montages déconsolidants
Étude de cas
. Présentation et examen d’une offre de crédit-bail
. Présentation de différents types de barèmes
. Examen de tableaux fiscaux comparatifs entre les différentes solutions
(crédit / crédit-bail, montages patrimoniaux / montages directs)
. Cas réels apportés par les stagiaires et traités en cours
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
208

FINANCE DE L’IMMOBILIER
FORMATIONS SUR DEMANDE
FONDAMENTAUX DE L’IMMOBILIER :
MÉTIERS ET TECHNIQUES DU PROMOTEUR,
DE L’INVESTISSEUR ET DU BANQUIER
Code web : METIERIMMO // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 2 390 €
Prix équivalent HT : 1 831 €
PARTENARIATS PUBLIC PRIVÉ EN IMMOBILIER
Code web : PPPIMMO // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 1 290 €
Prix équivalent HT : 1 078 €
LE RISQUE ET SA GESTION EN FINANCEMENT
IMMOBILIER
Code web : RISKIMMO // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 2 390 €
Prix équivalent HT : 1 998 €
TECHNIQUES COMPARATIVES DE
VALORISATION DE SOCIÉTÉS IMMOBILIÈRES
ET D’ACTIFS IMMOBILIERS
Code web : IMMOVALO // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 2 690 €
Prix équivalent HT : 2 249 €
• Appréhender les enjeux et le positionnement du promoteur, de l’investisseur et du banquier
• Maîtriser les différents aspects du risque immobilier
• Comprendre les techniques du promoteur, de l’investisseur et du banquier et leurs critères
de décision
• Être capable de bâtir un cash flow simplifié
• Connaître les acteurs des Partenariats Public Privé immobiliers, leurs logiques
et leurs contraintes
• Comprendre les aspects financiers des contrats de partenariat
• Comprendre l’articulation de la documentation contractuelle
• Décrire et comprendre le risque de chacun des partenaires
• Appréhender l’organisation et le rôle des banques dans les montages
• Comprendre l’économie d’un financement immobilier
• Comprendre l’environnement des opérations, des structures et montages possibles
• Comprendre les principaux ratios de mesure des risques
• Savoir mettre en place les outils du suivi quotidien
• Savoir lire le bilan / compte de résultat d’une société immobilière (notions de bases)
• Savoir établir un budget de sortie
• Connaître des principales méthodes de valorisation des actifs immobiliers
• Connaître les principales méthodes de valorisation des sociétés
• Savoir analyser des résultats et déterminer le prix
• Appréhender les implications liées à la valorisation d’une foncière
• Savoir établir une approche d’actif net réévalué
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
209

MANAGEMENT - VENTE
COMPORTEMENTAL
MANAGEMENT
Managers de proximité : piloter efficacement ses équipes
Code web : MANAPROXI // Niveau : acquisition
Manager en période de crise
Code web : MANACRISE // Niveau : maîtrise
COMMERCIAL ET VENTE
Techniques de vente en salle des marchés
Code web : SALES // Niveau : maîtrise
Convaincre lors de vos pitchs clients
Code web : PITCH // Niveau : maîtrise
EFFICACITÉ PERSONNELLE
Réseaux sociaux professionnels dans la Finance :
leur fonctionnement, leur utilité pour un manager et son entreprise
Code web : EFFIPRO // Niveau : acquisition
Gestion du stress et des priorités en environnement
Banque-Finance
Code web : EFFIPRO // Niveau : maîtrise
FORMATIONS SUR DEMANDE
Management en période de crise pour les managers en BFI
Code web : MANACRISE // Niveau : maîtrise
Formation des nouveaux managers en BFI et gestion d’actifs
Code web : MANAFRONT // Niveau : acquisition
Développement des capacités managériales
des managers / leaders en BFI
Code web : MANAFRONTPLUS // Niveau : maîtrise
Communication - prise de parole
Code web : P2P // Niveau : maîtrise
Conduite d’entretiens d’évaluation
Code web : EVALUATION // Niveau : maîtrise
CES SÉMINAIRES PEUVENT ÊTRE PLANIFIÉS SUR DEMANDE
SOUS CONDITION D’UN NOMBRE SUFFISANT DE PARTICIPANTS
N 2 jours 211
N 2 jours 212
2 jours 213
2 jours 214
N 1 jour 215
1 jour 216
1 jour
2 jours
2 jours
+ 3h de
suivi
2 jours
1 jour
217
210

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL MANAGEMENT
MANAGERS DE PROXIMITÉ :
PILOTER EFFICACEMENT SES ÉQUIPES
NEW
ANIMÉ PAR VALÉRIE ASSELOT-HERPET, COACH FORMATRICE FIRST FINANCE
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Acquérir une vision claire de ses responsabilités,
mieux connaître ses points forts et ses axes de progrès
en tant que manager
• Développer ses capacités en termes de savoir-faire
et de savoir-être, c’est-à-dire passer du rôle de producteur
à manager, développer son leadership, gérer ses
priorités, faire des feedbacks constructifs, fixer un
plan d’action, planifier et animer une réunion à l’aide
d’un guide, gérer les alertes
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Formation concrète et vivante créée spécifiquement
pour la BFI et la gestion d’actifs
• Formation pragmatique et appliquée, avec de nombreux
outils et construite autour de nombreuses mises
en situation
• Identification pour chaque apprenant des ses axes
de progrès et définition d’un plan d’action
• Coach formatrice certifiée disposant d’une double
compétence en Finance des marchés et spécialisée
dans le management et le leadership
CONSEILLÉ AUX :
• Managers en BFI
• Managers en gestion d’actifs
PRIX NET DE TAXES : 2 490 € *
Équivalent à un montant HT de 2 082 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
13/09/12 et 14/09/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MANAPROXI
PROGRAMME
Créer un environnement managérial optimal
• Définition du cadre
• Favoriser l’initiative
Asseoir son leadership
• Management situationnel
• Étapes de la vie d’une équipe
• Diagnostic
Travaux Pratiques
. Exposé, échange, exercices
Mieux gérer ses priorités
• Définition des priorités
• Listes des tâches
• Différences entre important et urgent
Travaux Pratiques
. Exposé, échange, exercices
Réussir ses entretiens de feedback
• Feedback positif
• Recadrage
• Contrôle
Travaux Pratiques
. Exposé
. Jeux de rôles
Dynamiser ses réunions de suivi d’équipe
• Ordre du jour d’une réunion
• Comment animer sa réunion
Travaux Pratiques
. Exposé échanges
. Jeux de rôles
Construire son leadership
• Identifier et optimiser ses modes de décisions
Travaux Pratiques
. Exposé
. Jeux de rôles
Évaluer et fixer un plan d’action
• Conduire un entretien d’évaluation
• Mettre en place un suivi régulier
• Contrôler sur la durée
Travaux Pratiques
. Mise en situation
. Échanges
Gérer des alertes et les réunions de suivi avec son management
• Remontée des alertes
• Factualiser ses demandes
• Savoir dire non
Travaux Pratiques
. Exposé
. Jeux de rôles
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
211

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL MANAGEMENT
MANAGER EN PÉRIODE DE CRISE
NEW
ANIMÉ PAR VALÉRIE ASSELOT-HERPET, COACH FORMATRICE - FIRST FINANCE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Accompagner ses équipes dans un contexte de crise
(réduction d’effectifs, réorganisation, délocalisation, …)
• Gérer la décroissance du business et des ressources
de manière proactive
• Motiver et préparer ses équipes en vue de la reprise
• Permettre aux managers d’identifier les changements
et leurs impacts liés à la crise dans leur business,
de piloter et communiquer ses changements,
d’accompagner et manager ses équipes dans le temps
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Formation pratique s’appuyant sur des fondamentaux
managériaux
• Travail sur les propres cas des managers
• Partage d’expérience entre pairs
CONSEILLÉ AUX :
• Managers de banque d’investissement, asset management,
banque privée et métiers titres
PRIX NET DE TAXES : 2 590 € *
Équivalent à un montant HT de 2 165 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
01/10/12 et 02/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code
MANACRISE
PROGRAMME
Les différents types de changements dus à la crise
• Définition
• Matrice des types de changements (Attendu/non attendu - désiré/non désiré)
Identification des changements pour son équipe
• Travail sur les changements de son business
• Impacts pour l’entreprise, pour son équipe et pour soi
• Donner du sens
Définition de sa stratégie
• Identification des acteurs
• Évaluer ses ressources
• Adapter sa posture et son discours
• Étapes clés
• Ancrer son action dans le temps
Définir sa communication
• Travailler son message
• Faire passer son message auprès de ses équipes et de clients
Réussir ses entretiens et ses annonces d’équipes
• Timing
• Messages implicites vs. explicites
• Informations
• Annonce de mauvaises nouvelles
Cas particulier de la mobilité
• Process
• Entretiens
• Liens avec la RH
Remotiver
• Les différents leviers de la motivation
• Rewarding financier / non financier
Réorganiser pour la reprise
• Nouveau cycle
• Rôles et responsabilités
• Mise en action
• On boarding
Conclusion
• Synthèse
• Plans d’actions personnels
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
212

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL COMMERCIAL ET VENTE
TECHNIQUES DE VENTE
EN SALLE DES MARCHÉS
ANIMÉ PAR ZOÉ DELAPALME, COACH FORMATRICE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Prendre du recul sur sa pratique de Sales
et identifier ses zones d’excellence et de progrès
• Identifier les besoins des clients
• Maîtriser les outils de communication les plus efficaces
pour développer les relations et la confiance
• Développer sa capacité à générer des opérations
à forte valeur ajoutée
• Faire des situations difficiles - ponctuelles
ou conjoncturelles - des leviers de la relation
• Gérer les situations de résistance de ses clients
• Comprendre les étapes derrière l’acte de vente
pour mieux le maîtriser
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Formation concrète et vivante créée spécifiquement
pour les vendeurs de salle des marchés
• Formation pragmatique et appliquée, construite
autour de nombreux exercices de découverte
et de mises en situation filmées sur la base
de cas réels
• Identification par chaque stagiaire de ses axes
de progrès et définition d’un plan d’action
• Coach formatrice certifiée spécialisée en techniques
de vente après une longue expérience de trader
et de management commercial
CONSEILLÉ AUX :
• Sales de salle des marchés
PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *
Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
15/10/12 et 16/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code SALES
PROGRAMME
Développer une approche de développement de l’activité et des
relations centrées sur le client
• Découvrir et comprendre les attentes des clients
• Structurer et professionnaliser sa démarche de prospection
• Gérer le temps de façon efficiente et choisir ses priorités
• Se fixer des objectifs
• Avant toute action : les questions à se poser
Travaux Pratiques
. Découverte en sous-groupes de ce que les clients attendent
et de ce qu’ils n’apprécient pas chez les Sales
. En étant filmé et sur la base de cas réels de salle des marchés,
mise en application des notions acquises avec feedbacks personnalisés
Maîtriser le déroulement de l’acte de vente et ses étapes clés
• Se préparer
• Étapes du processus de vente
. Comprendre le processus de prise de décision du client
• Découvrir les besoins réels des clients et vendre des produits
à forte valeur ajoutée
• Argumenter et savoir transformer une information en opportunité
• Laisser des messages téléphoniques percutants et envoyer
des e-mails efficaces
• Comprendre ce qui se cache derrière les objections,
les gérer pour les utiliser en levier de la vente
• Conclure une opération : pourquoi est-ce parfois difficile,
les différents types de conclusion
• Capitaliser sur la vente et la suivre
Travaux Pratiques
. En étant filmé et sur la base de cas réels de salle des marchés,
mise en application des notions acquises avec feedbacks personnalisés
Développer ses aptitudes en communication
pour construire la confiance
• Maîtriser l’arme de l’écoute
• Utiliser le silence
• Le questionnement : comment et quoi questionner
pour découvrir les besoins du client et enrichir la relation
• Comprendre et gérer les réactions émotionnelles fortes
chez son interlocuteur
• Devenir un interlocuteur clé en sachant apporter de la valeur
ajoutée à ses clients en toute conjoncture
• Savoir s’affirmer dans les situations difficiles pour créer le respect
et développer la relation
Travaux Pratiques
. En étant filmé et sur la base de cas réels de salle des marchés,
mise en application des notions acquises avec feedbacks personnalisés
Définition d’un plan d’action personnel
• À partir des expériences et découvertes vécues durant les deux
journées de séminaire, définition par chaque participant d’un plan
d’action personnel concret et précis
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
213

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL COMMERCIAL ET VENTE
CONVAINCRE LORS DE VOS PITCHS CLIENTS
ANIMÉ PAR ZOÉ DELAPALME, COACH FORMATRICE
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Structurer son intervention pour gagner en impact
• Définir et s’appuyer sur les rôles de chacun
dans les présentations collectives
• Comprendre les réactions émotionnelles
pour mieux les gérer
• Développer son aisance et sa sérénité pour gagner
en charisme et gérer son stress
• Maîtriser les outils de communication les plus efficaces
pour développer la confiance
• Gérer les situations de résistance de ses clients
et les transformer en levier
• Utiliser efficacement les supports
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Priorité donnée aux mises en situation réelles
qui servent de trame aux sujets abordés
• Formation pragmatique et appliquée, totalement
adaptée à la problématique des professionnels
de la finance et des salles des marchés
• Mise à jour pour chaque participant de ses points
de force et de ses axes de progrès
• Définition d’un plan de progrès personnalisé
• Coach formatrice certifiée spécialisée en techniques
de vente après une longue expérience de trader
et de management commercial
CONSEILLÉ AUX :
• Sales juniors et confirmés
• Originateurs
• Client relationship managers en asset management
• Coverage
• Corporate bankers
PRIX NET DE TAXES : 2 690 € *
Équivalent à un montant HT de 2 250 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
15/11/12 et 16/11/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code PITCH
PROGRAMME
Préparer et structurer son intervention
• Comprendre les attentes et besoins des clients
. Avant toute communication : les questions à se poser
. Définir ses objectifs et messages clés
. Créer un story-board
• Structurer son intervention de façon percutante
. Équilibrer son intervention autour de 4 axes : informer, intégrer,
élaborer et mettre en scène
. Définir le rôle de chacun des participants
Travaux Pratiques
. Mise en situation, debrief
Utiliser les supports de présentation
• Créer un conducteur et des aides
. Comprendre les limites des supports de présentation
. Créer des supports percutants
Travaux Pratiques
. Mise en situation, debrief
Développer ses aptitudes en communication non-verbale
pour gagner en impact
• Importance du non-verbal
. S’appuyer sur sa voix, sa respiration, son regard et sa gestuelle
pour entrer en communication avec l’auditoire
. Charisme et cohérence personnelle
. Importance du contact et de la personne
Travaux Pratiques
. Mise en situation filmée, debrief
Développer ses aptitudes en communication interpersonnelle
pour s’affirmer, construire la confiance et l’adhésion
• Maîtriser l’écoute
• Utiliser le silence
• Comprendre les réactions émotionnelles chez soi et chez ses interlocuteurs
pour mieux les gérer et les maîtriser
• Comprendre ce qui se cache derrière les résistances des clients
. Gérer les situations difficiles de façon assertive et les transformer
en levier de la vente
. Créer l’approbation
. Clôturer efficacement son intervention
Définition d’un plan d’action personnel
• À partir des expériences et découvertes des deux journées de séminaire,
définition pour chaque participant d’un plan de progrès personnalisé
concret et précis
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
214

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL EFFICACITÉ PERSONNELLE
RÉSEAUX SOCIAUX PROFESSIONNELS DANS LA FINANCE :
LEUR FONCTIONNEMENT, LEUR UTILITÉ POUR
UN MANAGER ET SON ENTREPRISE
ANIMÉ PAR LOUIS-SERGE REAL DEL SARTE, COMMUNITY MANAGER
NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 1 JOUR
NEW
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Former les managers à la gestion de l’identité numérique
• Découvrir les espaces utiles pour sa visibilité
et celle de l’entreprise
• Améliorer son référencement naturel
• Créer un réseau durable
• Appréhender les mécaniques de ce média
• Établir une véritable stratégie digitale pour prospecter,
échanger et communiquer afin de mieux valoriser
son établissement
• Créer lors d’un atelier pratique sa propre identité
numérique
• Connaître les bonnes pratiques sur les réseaux sociaux
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Formation immédiatement opérationnelle
• Présentation pratique des différents réseaux
et de leurs limites
• Prévention des risques associés
• Pistes pour une stratégie de réseaux efficace
CONSEILLÉ AUX :
• Managers, utilisateurs ou futurs utilisateurs des réseaux
• Responsables du marketing, de la communication
et des systèmes d’information dans les entreprises
• Directions Générales et Services juridiques
des entreprises, DRH
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 06/04/12
Le 12/10/12
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RÉSEAUX
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
PROGRAMME
Les réseaux pour les affaires de l’entreprise
• Historique des réseaux sociaux
• Les réseaux sociaux où il convient d’être présent
• Les réseaux verticaux spécialisés en Finance
E-réputation : surveiller sa réputation sur le web
• Défendre sa réputation
• Les outils d’alerte Google
• Surveiller son patronyme, son entreprise, ses concurrents
• Comment un salarié devient l’ambassadeur de son entreprise
• Les réseaux sociaux verticaux pour les entreprises
. Les réseaux existants France / États Unis
. L’intérêt et la prime au premier du secteur
Communiquer par le social média
• L’interconnexion des réseaux sociaux
• Communiquer avec un raccourci de l’URL
• XING sur LinkedIn, Viadeo par blog, XING par Google Twitter
• Se rendre visible avec le digital
. Suivre le scoring de ses news
. Ouvrir un compte Google Analytic
. Contrôler la réception de retours message
. Les bonnes surprises de la viralité (home page)
• Le network behaviour
. Attitude à adopter pour faire la publicité de vos travaux
. Le rôle d’ambassadeur
• Communiquer par les réseaux sociaux
. Savoir communiquer en microblogging
. Capital : le choix des 140 signes
Construire le réseau de l’entreprise
• Mise en place élémentaire, premiers réflexes
. Création d’un profil Twitter pour vous et l’entreprise
. Création d’un page entreprise Viadeo
. Essai d’une page Wikipédia
• Bâtir son réseau avec efficacité
. De l’importance de bien remplir son profil
. Choisir son réseau on-line
. Gratuit ou premium sur Viadeo, LinkedIn et XING
• Faire grandir son réseau et l’image de l’entreprise
. Le network attitude pour les professionnels
. Les astuces Twitter (l’aide des autres, la peur du ridicule)
Les nouveaux métiers du social média à l’extérieur
• Traiter l’e-réputation en outsourcing
• Le community management d’une agence de communication digitale
• L’utilisation des réseaux par les différents métiers internes à l’entreprise
. Les ressources humaines et le recrutement par les réseaux sociaux
. Le service marketing et communication et les médias sociaux
. La Direction Générale et les réseaux sociaux
. Le service juridique et la charte des réseaux sociaux
Prévention et risques
• Limites récentes de Viadeo, Plaxo, internations, XING, Twitter et LinkedIn
• Les spams classiques propres aux réseaux sociaux
• Attaque en e-réputation par des systèmes
Conclusion
• Résumé des dix actions clés à mettre en place pour une entreprise
Travaux pratiques
. Créer ou améliorer ses profils Viadeo et LinkedIn
215

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL EFFICACITÉ PERSONNELLE
GESTION DU STRESS ET DES PRIORITÉS
EN ENVIRONNEMENT BANQUE - FINANCE
ANIMÉ PAR UN EXPERT DU MÉTIER
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 1 JOUR
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :
• Prendre conscience de sa propre responsabilité
dans la gestion de son temps
• Développer sa capacité à prévoir et anticiper
• Anticiper et mieux gérer son stress
ATOUTS DU SÉMINAIRE :
• Formation concrète et vivante créée spécifiquement
pour les personnes travaillant dans des activités de marché
• Formation pragmatique et appliquée, avec des outils
concrets, construite autour de nombreuses mises
en situation
• Identification par chaque apprenant de ses axes
de progrès et définition d’un plan d’action
• Animateur expérimenté en Finance de marché
et Ressources humaines, et expert en Formation
aux compétences humaines et managériales
CONSEILLÉ AUX :
• Toute personne se sentant stressée et voulant améliorer
sa gestion du temps
PRIX NET DE TAXES : 1 290 € *
Équivalent à un montant HT de 1 079 € pour les clients
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.
DATES :
Le 19/11/12
PROGRAMME
Gestion du temps ou de ses priorités
• Prendre conscience des conséquences d’une gestion déficiente
• Accepter sa responsabilité dans sa gestion des priorités
• Définir sa vision professionnelle et personnelle
• Choisir et arbitrer sa casquette en fonction de son objectif
• Mettre en place des règles de fonctionnement de vie
• Augmenter son assertivité
• Les jeux psychologiques
• Matrice Urgent et Important
• Comment faire des choix : mieux connaître ses propres filtres
• Pièges de fonctionnement : les 5 messages contraignants
Travaux Pratiques
. Gérer ses priorités entre son temps de projet et son temps
de manager ou d’opérationnel
Outils pratiques
• Choisir entre planning et rétro-planning
• Gérer ses e-mails
• Développer sa capacité à dire non à ses collaborateurs,
managers ou clients
• Gérer les dérangements
Travaux Pratiques
. Gérer une personnalité chronophage
. Savoir dire non à son manager / à un trader / à un client
. Gérer un dérangement
. Gérer une demande urgente
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72
E-mail : sales@first-finance.fr
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code EFFIPRO
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
216

MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL
FORMATIONS SUR DEMANDE
FORMATION DES NOUVEAUX MANAGERS
EN BFI ET GESTION D’ACTIFS
Code web : MANAFRONT // Niveau : Acquisition
Prix net de taxes : 2 690 €
Prix équivalent HT : 2 249 €
DÉVELOPPEMENT DES CAPACITÉS
MANAGÉRIALES DES MANAGERS /
LEADERS EN BFI ET GESTION D’ACTIFS
Code web : MANAFRONTPLUS // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 3 990 €
Prix équivalent HT : 3 336 €
COMMUNICATION - PRISE DE PAROLE
Code web : P2P // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 2 690 €
Prix équivalent HT : 2 249 €
CONDUITE D’ENTRETIENS D’ÉVALUATION
Code web : EVALUATION // Niveau : Maîtrise
Prix net de taxes : 2 180 €
Prix équivalent HT : 1 822 €
• Accompagner la prise de fonction d’un poste de responsable de desk, de manager
• Développer sa posture de manager tout en restant un producteur
• Comprendre le fonctionnement des individus, des interactions et des moyens de développer
une communication efficace
• Acquérir des outils concrets pour animer une équipe
• Savoir fixer des objectifs qualitatifs et quantitatifs
• Piloter et faire évoluer son équipe sur la durée
• Fédérer une équipe
• Développer sa posture de manager
• Acquérir des outils concrets pour animer une équipe
• Savoir fixer des objectifs qualitatifs et quantitatifs
• Piloter et faire évoluer son équipe sur la durée
• Fédérer une équipe et l’accompagner dans le changement
• Communiquer de façon précise et ciblée
• Augmenter son efficacité et son impact sur ses interlocuteurs
• Maîtriser sa communication non-verbale pour plus d’efficacité
• Savoir apprécier son auditoire pour s’adapter, improviser, rebondir, gérer les déstabilisations
et améliorer sa gestion des questions / réponses
• Savoir utiliser les outils de communication interpersonnelle : silence, écoute et affirmation
• Savoir se maîtriser et maîtriser son auditoire en gagnant en confiance
• Préparer l’entretien : objectivité par rapport aux performances, outils pour la motivation
• Maîtriser les outils de communication les plus efficaces pour développer un climat de respect
et de confiance avec ses collaborateurs
• Comprendre les ressorts derrière les réactions émotionnelles et outils pour en faire des leviers
• Développer sa capacité à apprécier de manière objective la performance de ses collaborateurs
• Savoir être à l’aise sur la communication de la rémunération variable
• Savoir gérer les situations de résistance de ses collaborateurs
COPYRIGHT FIRST FINANCE©
217

INDEX / ALPHABÉTIQUE
Allocation d’actifs macro 96
ALM 1 : fondamentaux de la gestion actif / passif bancaire 147
ALM 2 : outils et pratiques avancés de la gestion actif / passif bancaire 148
Analyse crédit corporate : méthodes et pratiques 78
Analyse crédit des institutions financières 79
Analyse financière des comptes de sociétés
réalisant un investissement immobilier
197
Analyse financière et valorisation des actions N 77
Analyse financière - niveau 1 : pour managers non-financiers N 167
Analyse financière - niveau 2 : diagnostic de l’entreprise 170
Aspects financiers des Partenariats Public Privé (PPP) 181
Aspects juridiques et fiscaux des opérations de LBO 175
Atelier de modélisation financière sur EXCEL 35
Audit et contrôle interne en entreprise non financière N 189
De Bâle II à Bâle III :
implications en risk management et en allocation des fonds propres
143
Les bases du calcul financier 30
Besoins et contraintes des investisseurs institutionnels en asset management 94
Bilan promoteur : élaboration, interprétation et suivi 196
La bourse : fondamentaux du marché actions 60
Calculs financiers sur EXCEL 34
Capital Market Foundation (CMF) Certificate ® N 16
CDO et structurés de crédit : mécanismes et gestion des risques N 71
Certification AMF 12
Cession d’actifs immobiliers N 207
Change 1 : produits cash et dérivés de change, mécanismes et utilisations 56
Change 2 : swaps et options de change, valorisation et sensibilités 57
Change 3 : produits structurés de change 58
Choix et politique d’investissement N 172
Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 1 75
Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 2 76
Collatéralisation 121
Communication - prise de parole 217
Communication financière sur les risques : pilier 3 et IFRS 7 152
Comprendre les passifs d’assurance N 161
Comprendre un bilan Solvabilité II N 160
Comptabilisation des opérations de marché 150
Conduite d’entretiens d’évaluation 217
Confirmations 121
Conformité : pratique de RCSI / Compliance officer 138
Connaissance et pratique des contrats cadres ISDA et FBF 121
Conservation : gestion des flux et des stocks 115
Contrôle de gestion bancaire 151
Contrôle dépositaire 122
Contrôle interne pour l’asset management 105
Convaincre lors de vos pitchs clients 214
Corrélation de défaut : principe et application sur EXCEL 71
Covered bonds européens, obligations foncières, SFH françaises N 41
Credit Value Adjustement 145
Crédits syndiqués : le rôle d’agent 191
Dérivés actions : mécanismes et utilisations 61
Dérivés sur énergie 66
Dérivés sur matières agricoles et biofuels 68
Dérivés sur métaux 67
Développement d’applications financières en VBA pour EXCEL - Niveau 1 36
Développement d’applications financières en VBA pour EXCEL - Niveau 2 37
Développement des capacités managériales des managers / leaders en BFI 217
Directive MiFID : introduction aux enjeux métier et opérationnels 145
Économie et marchés de capitaux - Niveau 1 73
Économie et marchés de capitaux - Niveau 2 N 74
Enjeux de la construction durable et impacts sur la valorisation
des actifs immobiliers
198
Enjeux de la nouvelle directive UCITS IV N 99
Enjeux du SEPA 122
Environnement réglementaire et comptable assurantiel N 156
Épargne salariale : environnement réglementaire,
communication interne et gestion bancaire
106
ETF : mécanismes et utilisations 103
Évaluation de sociétés 171
Filière bourse et titres 121
Finance comportementale 81
Finance islamique 93
Financement de projet 177
Financements de matières premières 185
Financements immobiliers structurés :
choix du montage et optimisation de la structure
200
Financements structurés d’actifs 180
Fiscalité des valeurs mobilières 118
Fiscalité internationale en gestion de fortune N 98
Fonction dépositaire niveau 1 :
initiation aux produits traités par les investisseurs
121
Fondamentaux de l’asset management en immobilier 203
Fondamentaux de l’immobilier 195
Fondamentaux de la gestion alternative - hedge funds 86
Fondamentaux de la gestion de portefeuille 85
Fondamentaux de la gestion privée N 95
Fondamentaux de l’immobilier :
métiers et techniques du promoteur, de l’investisseur et du banquier
209
Fondamentaux des engagements N 135
Fondamentaux des marchés financiers - préparation au CMF Certificate ® N 24
Fondamentaux du corporate finance 168
Fondamentaux du financement immobilier 199
Fondamentaux du risk management 124
Fondamentaux du risque de crédit 133
Fonds à formule et produits structurés : démontage et analyse 105
Fonds en euros des contrats d’assurances-vie N 165
Formation certifiante finance islamique - IFQ ® 21
Formation des nouveaux managers en BFI et gestion d’actifs 217
Fusions / acquisitions : mécanismes et mise en œuvre 173
Gestion actions N 91
Gestion ALM des compagnies d’assurance 162
Gestion Back office des dérivés actions 121
Gestion Back office des dérivés de taux et de crédit 121
Gestion Back office des matières premières N 112
Gestion Back office des OPCVM 116
Gestion Back office des opérations de marché pour les BFI 110
Gestion Back office des OST 120
Gestion Back office des sociétés de gestion 121
Gestion de risque de taux et de change pour les corporates - Niveau 2 188
Gestion de trésorerie active et passive N 186
Gestion des risques en assurance -vie et assurance dommages N 157
Gestion du BFR1 : credit management N 183
Gestion du BFR2 : financement des actifs d’exploitation N 184
Gestion du risque de liquidité 1 : principes et méthodes 136
Gestion du risque de liquidité 2 : impacts de Bâle III 137
Gestion du risque de taux pour les assurances N 164
Gestion du stress et des priorités en environnement Banque-Finance 216
Gestion d’un portefeuille crédit N 90
Gestion Middle office en Asset Management N 113
Gestion monétaire et obligataire 89
Hedge funds : due diligence, sélection et investissement 106
Implications des mécanismes bâlois
sur le pilotage en direction financière bancaire
149
Initiation aux marchés financiers pour le postmarché 107
Initiation aux risques de taux et de change pour les corporates- Niveau 1 N 187
Introduction à Bâle II et aux évolutions de Bâle III 142
Introduction à l’asset management 84
Introduction à la titrisation 71
Introduction à la Value at Risk (VaR) 126
Introduction au marché du carbone 71
218

Introduction au risk management 123
Introduction aux marchés de matières premières 65
Introduction aux marchés financiers 23
Introduction aux produits dérivés de crédit 38
Introduction aux produits structurés 27
Introduction aux techniques de financement d’entreprise 176
Investissement en Private Equity 105
Investissement Socialement Responsable : origines, méthodes et intérêt 105
Investissements et financements immobiliers - aspects juridiques et fiscaux 202
Investissements immobiliers : montages et techniques de valorisation 205
LBO et private equity 174
Leçons et analyses des crises économiques et bancaires 80
Lutte anti-blanchiment
Lutte contre la fraude sur opérations de marché
Maîtrise des risques opérationnels en Asset Management
Manager en période de crise
Managers de proximité : piloter efficacement ses équipes
N
N
N
N
N
139
140
114
212
211
Mathématiques financières 1 :
valorisation et sensibilités des obligations et des swaps
31
Mathématiques financières 2 : valorisation et sensibilités des options 32
Mathématiques financières 3 : modèles avancés de taux, utilisations et limites 33
Mathématiques financières 4 :
modèles de volatilités stochastiques et locales
71
Mécanismes et utilisations du crédit-bail immobilier 208
Mécanismes techniques, financiers et comptables
des compagnies d’assurance-vie
Mesure de performance en gestion de portefeuille
N 155
87
Mesure et gestion du risque de modèle associé
aux produits exotiques et structurés
132
Les métiers de Compliance en pratique 146
Métiers de la banque de financement 190
De MIF à MIF2 : enjeux de la Directive et de ses réformes
Modélisation avancée en financement de projet
N 141
179
Monte Carlo et autres méthodes numériques de pricing 71
Nouvelles normes réglementaires sur les books de trading (CRD 3) 144
Les nouvelles règles du contrôle des services d’investissement post-MiFID 146
Obligations classiques (État et corporates) : pricing et gestion 45
Obligations convertibles : gestion directionnelle et alternative
Obligations convertibles : pricing et gestion
N 92
47
OPCVM : comptabilité et valorisation 117
OPCVM : mécanismes et utilisations 102
Options de taux :
mécanismes, utilisations et analyse de positions en portefeuille
53
Options de taux classiques et exotiques :
techniques avancées de valorisation et de calcul de sensibilités
54
Options sur actions classiques et exotiques : valorisation et sensibilités 62
Organisation front to compta d’une banque de marché 109
Origination obligataire 48
P&L : mesure et contrôle des résultats des activités de marché 153
Parcours Décideurs AM (partenariat AGEFI - FIRST FINANCE)
Partenariats Public Privé en immobilier
N 83
209
Pratique de l’évaluation du contrôle interne et de la surveillance des risques 146
Pratique des produits dérivés fermes et optionnels 26
Pratique des produits structurés 28
Pratique du marché primaire actions 71
Pratique du risk management en salle des marchés 131
Préparation à CAIA ® : level 1, 2 20
Préparation au CFA ® : level 1, 2, 3 18
Préparation au FRM ® : level 1, 2 19
Prise en compte des contraintes des investisseurs institutionnels
dans la vente des produits
71
Processus d’investissement d’une compagnie d’assurance N 163
Produits structurés de matières premières : montages et utilisations 69
Produits cash, dérivés et structurés de taux indexés sur inflation 46
Produits de volatilité et de corrélation : valorisation et sensibilités 70
Produits dérivés de taux : mécanismes et utilisations 49
Produits dérivés et structurés de crédit : pricing et gestion 39
Produits monétaires, obligations d’État et corporates :
mécanismes et utilisations
44
Produits structurés actions 1 : montages et utilisations 63
Produits structurés actions 2 : valorisation et sensibilités 64
Produits structurés de taux : montages et utilisations 50
Produits structurés en gestion privée
Produits structurés hybrides : montages et utilisations
N 97
29
Rating corporates et rating pays :
techniques, limites, scénarios post-crise 2011
Réformes réglementaires en cours :
UCITS IV, AIFM, Bâle III et Solvabilité II
Réglementations AMF pour l’asset management
N
N
42
100
105
Règlement-livraison national et international 119
Règles et pratiques du contrôle interne du secteur bancaire 145
Repo : mécanismes, pricing et stratégies 43
Reporting de gestion : contrôle du processus et service au client 106
Réseaux sociaux professionnels dans la Finance :
leur fonctionnement, leur utilité pour un manager et son entreprise
N 215
Restructuration de la dette et gestion préventive et collective
du risque débiteur
192
Risk management sur opérations de marché 1 : évaluation des risques 128
Risk management sur opérations de marché 2 :
techniques avancées d’évaluation des risques
129
Risk management sur opérations de marché 3 :
méthode et mise en œuvre du suivi des risques
130
Risque de contrepartie sur opérations de marché N 134
Risque de crédit : mise en place d’un système de notation interne
pour les corporates ou PME
146
Risque de crédit : notation interne des grands risques industriels et financiers 146
Le risque et sa gestion en financement immobilier 209
Risques opérationnels : principes 145
Risques opérationnels : application pour la BFI 145
Risques opérationnels : évaluation et gestion 145
Risques opérationnels : risques du système d’information 145
Risques opérationnels pour le postmarché en BFI N 111
Service aux émetteurs et assemblées générales 121
SIIC, OPCI, SCPI : mécanismes et utilisations 204
Simulation de trading de change : gestion des risques de position N 59
Simulation de trading de taux : gestion des risques de position 55
Solvabilité II - niveau 1 : définition et mise en œuvre 158
Solvabilité II - niveau 2 : solutions données par le modèle interne 159
Stratégies alternatives de gestion : private equity, immobilier,
matières premières, infrastructures, hedge funds
N 104
Suivi et contrôle des risques pour l’asset management 101
Swaps de taux : valorisation et sensibilités 51
Swaps non génériques et swaps exotiques : valorisation et sensibilités 52
Systèmes et moyens de paiement 108
Techniques avancées d’attribution de performance obligataire 105
Techniques avancées de gestion de portefeuille 88
Techniques avancées de modélisation financière d’actifs
ou de portefeuilles d’actifs immobiliers et hôteliers
206
Techniques avancées d’exécution et de trading 105
Techniques avancées en financement de projet 178
Techniques comparatives de valorisation de sociétés immobilières
et d’actifs immobiliers
209
Techniques de financement mezzanine 182
Techniques de vente en salle des marchés 213
Titrisation : ABS, ABCP, MBS et CDO 40
Trade finance : moyens de paiement et garanties N 193
Traitement administratif du passif des OPCVM 121
Utilisation des produits dérivés dans la gestion actions 106
Utilisation des produits dérivés dans la gestion de taux 105
Valorisation de la convexité des produits de taux et actions 71
Valorisation et gestion des actifs sous stress 201
VaR produits de taux 127
219

CALENDRIER 2012
J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P
FORMATIONS CERTIFIANTES 12
Certification AMF
selon
Code web : CERTIFAMF
le pack
12
Capital Market Foundation CMF Certificate ®
selon
N
Code web : CMF
le pack
16
3 250€
Préparation au CFA ® : level 1, 2, 3
par niveau
Code web : CFA
pour
18
9 sessions
Préparation au FRM ® : level 1, 2
3 790 €
Code web : FRMGARP
par niveau
19
Préparation au CAIA ® : level 1, 2
Code web : CAIA
Formation certifiante finance islamique - IFQ ®
Code web : IFQ
2 490 €
par niveau
2 990 € 13-14
exam. 19
aprèsmidi
20
21
PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS 22
MULTIMARCHÉS
Introduction aux marchés financiers
2 2 090 € 09-10/02
Code web : INTROMF // Niveau : acquisition
22-23/03
09-10 24-25 21-22 27-28 22-23 22-23 23
Fondamentaux des marchés financiers -
préparation au CMF Certificate ®
N 5 4 490 € 26-30/03 11-15 15-19 24
Code web : MARCHES
Pratique des produits dérivés fermes et optionnels
Code web : DERIVES // Niveau : acquisition
3 3 590 € 11-13 30/05-01/06 24-26 05-07 26
Introduction aux produits structurés
Code web : INTROSTRUCT // Niveau : acquisition
N 2 2 490 € 10-11 20-21 27
Pratique des produits structurés
Code web : STRUCTURES // Niveau : maîtrise
3 3 790 € 09-11 22-24 28
Produits structurés hybrides : montages et utilisations
Code web : HYBRIDE // Niveau : expertise
2 3 090 € 25-26 26-27 29
MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES ET EXCEL
Les bases du calcul financier
Code web : INTROMATHFI // Niveau : acquisition
2 2 190 € 29-30 11-12 30
Mathématiques financières 1 :
valorisation et sensibilités des obligations et des swaps
3 3 790 € 27-29 31
Code web : MATHFI1 // Niveau : maîtrise
Mathématiques financières 2 :
valorisation et sensibilités des options
2 2 790 € 28-29 13-14 32
Code web : MATHFI2 // Niveau : maîtrise
Mathématiques financières 3 :
modèles avancés de taux, utilisations et limites
2 3 190 € 18-19 29-30 33
Code web : MATHFI3 // Niveau : expertise
Calculs financiers sur EXCEL
Code web : EXCEL1 // Niveau : acquisition
2 2 490 € 14-15 22-23 34
Atelier de modélisation financière sur EXCEL
Code web : MODEL // Niveau : maîtrise
2 2 890 € 12-13 35
Développement d’applications financières en VBA pour EXCEL -
Niveau 1
3 3 690 € 25-27 08-10 36
Code web : VBA1 // Niveau : acquisition
Développement d’applications financières en VBA pour EXCEL -
Niveau 2
2 2 890 € 05-06 26-27 37
Code web : VBA2 // Niveau : maîtrise
CRÉDIT
Introduction aux produits dérivés de crédit
Code web : INTROCREDIT // Niveau : acquisition
2 2 290 € 29-30 25-26 38
Produits dérivés et structurés de crédit : pricing et gestion
Code web : CREDITSTRUCT // Niveau : expertise
2 3 090 € 24-25 39
Titrisation : ABS, ABCP, MBS et CDO
Code web : ABS // Niveau : maîtrise
3 3 790 € 20-22 12-14 40
Covered bonds européens, obligations foncières, SFH françaises
Code web : COVERED // Niveau : maîtrise
N 2 2 690 € 11-12 12-13 41
Rating corporates et rating pays :
techniques, limites, scénarios post-crise 2011
N 2 2 690 € 02-03 42
Code web : RATING // Niveau : acquisition
TAUX
Repo : mécanismes, pricing et stratégies
Code web : REPO // Niveau : acquisition
2 2 690 € 07-08 08-09 43
Produits monétaires, obligations d’État et corporates :
mécanismes et utilisations
3 3 590 € 12-14/03 04-06 19-21 44
Code web : OBLIGMECA // Niveau : acquisition
Obligations classiques (État et corporates) : pricing et gestion
Code web : OBLIG1 // Niveau : maîtrise
3 3 890 € 04-06 02-04 26-28 45
Produits cash, dérivés et structurés de taux indexés sur inflation
Code web : INFLATION // Niveau : maîtrise
2 2 790 € 11-12 46
Obligations convertibles : pricing et gestion
Code web : OBLIGCONV // Niveau : expertise
2 3 090 € 11-12 47
Origination obligataire
Code web : ORIGINIR // Niveau : maîtrise
2 2 790 € 21-22 29-30 48
POUR PLUS D’INFORMATIONS, CONTACTEZ NOS CONSULTANTS AU : 01 44 53 75 72 ou sales@first-finance.fr
* Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA / N Nouveau séminaire
220

J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P
PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS (suite)
TAUX (SUITE)
Produits dérivés de taux : mécanismes et utilisations
Code web : TAUX // Niveau : acquisition
3 3 390 € 02-04 23-25 27-29 24-26 49
Produits structurés de taux : montages et utilisations
Code web : IRSTRUCT // Niveau : maîtrise
2 2 890 € 18-19 06-07 50
Swaps de taux : valorisation et sensibilités
Code web : SWAP // Niveau : maîtrise
3 3 790 € 11-13 14-16 51
Swaps non génériques et swaps exotiques :
valorisation et sensibilités
3 4 090 € 04-06 03-05 52
Code web : SWAP2 // Niveau : expertise
Options de taux :
mécanismes, utilisations et analyse de positions en portefeuille 3 3 890 € 03-05 53
Code web : IROPT1 // Niveau : maîtrise
Options de taux classiques et exotiques :
techniques avancées de valorisation et de calcul de sensibilités 3 4 090 € 02-04 05-07 54
Code web : IROPT2 // Niveau : expertise
Simulation de trading de taux : gestion des risques de position
Code web : BOOKTAUX // Niveau : maîtrise
2 2 790 € 05-06 55
CHANGE
Change 1 : produits cash et dérivés de change, mécanismes et
utilisations
2 2 390 € 12-13 25-26 08-09 56
Code web : FX1 // Niveau : acquisition
Change 2 : swaps et options de change, valorisation et sensibilités
Code web : FX2 // Niveau : maîtrise
2 2 790 € 07-08 19-20 57
Change 3 : produits structurés de change
Code web : FX3 // Niveau : expertise
2 3 090 € 13-14 58
Simulation de trading de change : gestion des risques de position
Code web : BOOKCHANGE // Niveau : maîtrise
N 2 2 790 € 03-04 59
ACTIONS
La bourse : fondamentaux du marché actions
Code web : ACTIONS // Niveau : acquisition
2 2 290 € 14-15 20-21 60
Dérivés actions : mécanismes et utilisations
Code web : EQUITY // Niveau : acquisition
2 2 490 € 10-11 28-29 15-16 61
Options sur actions classiques et exotiques :
valorisation et sensibilités
2 2 890 € 02-03 12-13 62
Code web : EQOPT // Niveau : maîtrise
Produits structurés actions 1 : montages et utilisations
Code web : EQSTRUCT1 // Niveau : maîtrise
2 2 890 € 29-30 22-23 63
Produits structurés actions 2 : valorisation et sensibilités
Code web : EQSTRUCT2 // Niveau : expertise
2 3 090 € 07-08 18-19 64
COMMODITIES
Introduction aux marchés de matières premières
Code web : INTROCOMMO // Niveau : acquisition
2 2 590 € 15-16/03 10-11 11-12 08-09 65
Dérivés sur énergie
Code web : COMMO // Niveau : acquisition
2 2 790 € 14-15 22-23 66
Dérivés sur métaux
Code web : COMMOMETAUX // Niveau : acquisition
2 2 790 € 10-11 67
Dérivés sur matières agricoles et biofuels
Code web : COMMOSOFT // Niveau : acquisition
2 2 790 € 26-27 68
Produit structurés de matières premières : montages et utilisations
Code web : STRUCTCOMMO // Niveau : maîtrise
2 2 890 € 14-15 15-16 69
VOLATILITÉ ET CORRÉLATION
Produits de volatilité et de corrélation : valorisation et sensibilités
Code web : DISPVARIAN // Niveau : expertise
2 3 090 € 21-22 10-11 70
FORMATIONS SUR DEMANDE
CDO et structurés de crédit : mécanismes et gestion des risques
Code web : CDO // Niveau : expertise
2 3 090 €
Monte Carlo et autres méthodes numériques de pricing
Code web : MONTECARLO // Niveau : expertise
2 3 190 €
Corrélation de défaut : principe et application sur EXCEL
Code web : CORRELATION // Niveau : expertise
1 1 490 €
Mathématiques financières 4 :
modèles de volatilités stochastiques et locales
2 3 390 €
Code web : MATHFI4 // Niveau : expertise
Pratique du marché primaire actions
Code web : ORIGINEQ // Niveau : maîtrise
Valorisation de la convexité des produits de taux et actions
Code web : CONVEX // Niveau : expertise
Introduction au marché du carbone
Code web : COMMOCARBONE // Niveau : acquisition
Prise en compte des contraintes des investisseurs
institutionnels dans la vente des produits
Code web : ALMINST // Niveau : maîtrise
Introduction à la titrisation
Code web : INTROTITRI // Niveau : acquisition
2 2 790 €
1 1 590 €
2 2 790 €
2 2 790 €
2 2 290 €
Dates sur demande auprès de nos consultants
Programme détaillé disponible sur notre site internet
www.first-finance.fr
POUR PLUS D’INFORMATIONS, CONTACTEZ NOS CONSULTANTS AU : 01 44 53 75 72 ou sales@first-finance.fr
71
* Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA / N Nouveau séminaire
221

CALENDRIER 2012 / SUITE
J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P
ANALYSE 72
Économie et marchés de capitaux - Niveau 1
Code web : ANAFOND // Niveau : acquisition
2 2 490 € 12-13 19-20 73
Économie et marchés de capitaux - Niveau 2
Code web : ANAFOND2 // Niveau : maîtrise
N 2 2 790 € 06-07 74
Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 1
Code web : ANACHART // Niveau : maîtrise
2 2 590 € 31/05-01/06 19-20 75
Les clés du chartisme et de l’analyse technique - Niveau 2
Code web : ANACHARTAT // Niveau : expertise
1 1 390 € 26 76
Analyse financière et valorisation des actions
Code web : ANABOURSE // Niveau : maîtrise
3 3 790 € 25-27 21-23 77
Analyse crédit corporate : méthodes et pratiques
Code web : ANACREDIT // Niveau : maîtrise
3 3 790 € 14-16 10-12 78
Analyse crédit des institutions financières
Code web : ANABANK // Niveau : maîtrise
3 3 790 € 23-25 10-12 79
Leçons et analyses des crises économiques et bancaires
Code web : CRISE // Niveau : acquisition
2 2 390 € 01-02 80
Finance comportementale
Code web : COMPORTFIN // Niveau : acquisition
2 2 790 € 05-06 81
ASSET MANAGEMENT 82
COMPÉTENCES TRANSVERSES
Parcours décideurs AM (partenariat AGEFI - FIRST FINANCE) N Voir détail des dates sur le site www.first-finance.fr/agefi 83
TECHNIQUES DE GESTION DE PORTEFEUILLE
Introduction à l’asset management
Code web : INTROAM // Niveau : acquisition
Fondamentaux de la gestion de portefeuille
Code web : ASSETCLE // Niveau : acquisition
Fondamentaux de la gestion alternative - hedge funds
Code web : ASSETALTER1 // Niveau : acquisition
Mesure de performance en gestion de portefeuille
Code web : ASSETPERF // Niveau : maîtrise
Techniques avancées de gestion de portefeuille
Code web : QUANT // Niveau : expertise
SOUS-JACENTS ET STRATÉGIES DE GESTION
Gestion monétaire et obligataire
Code web : MONETOBLIG // Niveau : maîtrise
Gestion d’un portefeuille crédit
Code web : SPREAD // Niveau : maîtrise
Gestion actions
Code web : GESTACTIONS // Niveau : maîtrise
Obligations convertibles : gestion directionnelle et alternative
Code web : GESTCONVERTIBLES // Niveau : maîtrise
INVESTISSEMENTS THÉMATIQUES
Finance islamique
Code web : FINISLAMIQUE // Niveau : acquisition
VENTE - DISTRIBUTION
Besoins et contraintes des investisseurs institutionnels
en asset management
Code web : CLIENTSINSTIT // Niveau : maîtrise
GESTION PRIVÉE
Fondamentaux de la gestion privée
Code web : INTROGP // Niveau : acquisition
Allocation d’actifs macro
Code web : ALLOC // Niveau : acquisition
Produits structurés en gestion privée
Code web : STRUCTGP // Niveau : maîtrise
Fiscalité internationale en gestion de fortune
Code web : FISCAINTER // Niveau : maîtrise
RISQUES - CONFORMITÉ
Enjeux de la nouvelle directive UCITS IV
Code web : UCITS // Niveau : maîtrise
Réformes réglementaires en cours :
UCITS IV, AIFM, Bâle III et Solvabilité II
Code web : REFORMESREG // Niveau : acquisition
Suivi et contrôle des risques pour l’asset management
Code web : RISKAM // Niveau : maîtrise
BESOINS DE L’INVESTISSEUR
OPCVM : mécanismes et utilisations
Code web : OPCVM // Niveau : acquisition
ETF : mécanismes et utilisations
Code web : ETF // Niveau : maîtrise
Stratégies alternatives de gestion : private equity, immobilier,
matières premières, infrastructures, hedge funds
Code web : STRATALTER // Niveau : maîtrise
2 2 190 € 10-11 26-27 84
3 3 590 € 20-22 85
3 3 590 € 06-08 14-16 86
2 2 890 € 09-10 26-27 87
3 4 090 € 14-16 88
3 3 890 € 02-04 01-03 89
N 2 2 790 € 18-19 90
N 3 3 890 € 10-12 91
N 2 2 890 € 22-23 92
2 2 290 € 08-09 93
2 2 790 € 29-30 15-16 94
N 2 2 290 € 24-25 95
2 2 490 € 14-15 04-05 96
N 2 2 590 € 08-09 97
N 2 2 690 € 20-21 98
N 1 1 290 € 24 99
N 1 1 290 € 19 100
3 3 890 € 24-26 101
2 2 290 € 05-06 21-22 08-09 102
1 1 390 € 13 103
N 2 2 690 € 25-26 104
POUR PLUS D’INFORMATIONS, CONTACTEZ NOS CONSULTANTS AU : 01 44 53 75 72 ou sales@first-finance.fr
* Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA / N Nouveau séminaire
222

ASSET MANAGEMENT (suite)
FORMATIONS SUR DEMANDE
Investissement Socialement Responsable :
origines, méthodes et intérêt
Code web : ISR // Niveau : maîtrise
Utilisation des produits dérivés dans la gestion de taux
Code web : IRDAM // Niveau : maîtrise
Fonds à formule et produits structurés : démontage et analyse
Code web : STRUCTAM // Niveau : maîtrise
Techniques avancées d’exécution et de trading
Code web : TRADING2 // Niveau : expertise
Réglementations AMF pour l’asset management
Code web : AMFAM // Niveau : maîtrise
Techniques avancées d’attribution de performance obligataire
Code web : OBLIGPERF // Niveau : expertise
Contrôle interne pour l’asset management
Code web : CONTROLEAM // Niveau : acquisition
Investissement en Private Equity
Code web : INVPRIVEQUITY // Niveau : acquisition
Épargne salariale : environnement réglementaire,
communication interne et gestion bancaire
Code web : EPARGNE // Niveau : maîtrise
Reporting de gestion : contrôle du processus et service au client
Code web : REPORT // Niveau : maîtrise
Utilisation des produits dérivés dans la gestion actions
Code web : EQDAM // Niveau : maîtrise
Hedge funds : due diligence, sélection et investissement
Code web : ASSETALTER2 // Niveau : maîtrise
J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P
2 2 590 €
3 3 890 €
3 3 890 €
2 3 090 €
1 1 390 €
2 3 090 €
2 2 490 €
2 2 390 €
2 2 390 €
2 2 590 €
2 2 690 €
1 1 390 €
Dates sur demande auprès de nos consultants
Programme détaillé disponible sur notre site internet
www.first-finance.fr
105
ACTIVITÉS POSTMARCHÉS 106
CONNAISSANCES TRANSVERSES
Initiation aux marchés financiers pour le postmarché
Code web : INIMARCHES // Niveau : acquisition
3 3 490 € 01-03 107
Systèmes et moyens de paiement
Code web : PAIEMENT // Niveau : acquisition
2 2 290 € 13-14 108
POSTMARCHÉ POUR LA BFI
Organisation front to compta d’une banque de marché
Code web : ORGA // Niveau : acquisition
2 2 290 € 07-08 22-23 109
Gestion Back office des opérations de marché pour les BFI
Code web : BOMARCHES // Niveau : acquisition
4 3 390 € 10-13 19-22 09-12 110
Risques opérationnels pour le postmarché en BFI
Code web : BORISKOPE // Niveau : maîtrise
N 1 1 390 € 20 111
Gestion Back office des matières premières
Code web : BOCOMMO // Niveau : maîtrise
N 2 2 490 € 10-11 112
POSTMARCHÉ POUR LES SOCIÉTÉS DE GESTION ET DÉPOSITAIRES
Gestion Middle office en Asset Management
Code web : MIDDLEAM // Niveau : acquisition
N 1 1 290 € 17 113
Maîtrise des risques opérationnels en Asset Management
Code web : RISKOPEAM // Niveau : maîtrise
N 1 1 290 € 21 114
Conservation : gestion des flux et des stocks
Code web : CONSERVATION // Niveau : acquisition
2 2 390 € 17-18 115
Gestion Back office des OPCVM
Code web : BOOPCVM // Niveau : acquisition
2 2 290 € 27-28 116
OPCVM : comptabilité et valorisation
Code web : VALOOPCVM // Niveau : acquisition
1 1 290 € 24 117
MÉTIERS TITRES
Fiscalité des valeurs mobilières
Code web : INIFISCA // Niveau : acquisition
1 1 390 € 08 118
Règlement-livraison national et international
Code web : CLEARING // Niveau : maîtrise
2 2 490 € 03-04 25-26 119
Gestion Back office des OST
Code web : BOOST // Niveau : maîtrise
2 2 490 € 31/05-01/06 10-11 120
FORMATIONS SUR DEMANDE
Fonction dépositaire niveau 1 :
initiation aux produits traités par les investisseurs
Code web : SECSERVICES // Niveau : acquisition
2 2 290 €
Gestion Back office des dérivés actions
Code web : BOACTIONS // Niveau : maîtrise
2 2 490 €
Gestion Back office des dérivés de taux et de crédit
Code web : BODERIVESTAUX // Niveau : maîtrise
Confirmations
Code web : CONFIRM // Niveau : acquisition
Collatéralisation
Code web : COLLAT // Niveau : acquisition
Connaissance et pratique des contrats cadres ISDA et FBF
Code web : ISDAFBF // Niveau : maîtrise
Filière bourse et titres
Code web : BOTITRES // Niveau : acquisition
2 2 490 €
1 1 290 €
1 1 290 €
2 2 690 €
2 2 390 €
Dates sur demande auprès de nos consultants
Programme détaillé disponible sur notre site internet
www.first-finance.fr
POUR PLUS D’INFORMATIONS, CONTACTEZ NOS CONSULTANTS AU : 01 44 53 75 72 ou sales@first-finance.fr
121
* Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA / N Nouveau séminaire
223

CALENDRIER 2012 / SUITE
ACTIVITÉS POSTMARCHÉS (suite)
FORMATIONS SUR DEMANDE (SUITE)
Gestion Back office des sociétés de gestion
Code web : BOSDG // Niveau : acquisition
Traitement administratif du passif des OPCVM
Code web : OPCVMPASSIF // Niveau : acquisition
Service aux émetteurs et assemblées générales
Code web : SERVICESAG // Niveau : acquisition
Contrôle dépositaire
Code web : DEPOSITAIRE // Niveau : acquisition
Enjeux du SEPA
Code web : SEPA // Niveau : maîtrise
J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P
2 2 390 €
1 1 290 €
2 2 390 €
1 1 290 €
2 2 490 €
Dates sur demande auprès de nos consultants
Programme détaillé disponible sur notre site internet
www.first-finance.fr
121
RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION 122
FONDAMENTAUX
Introduction au risk management
Code web : INTRORM // Niveau : acquisition
2 2 190 € 18-19 123
Fondamentaux du risk management
Code web : FONDARM // Niveau : acquisition
5 4 590 € 21-25 15-19 124
RISQUES DE MARCHÉ
Introduction à la Value at Risk (VaR)
Code web : VAR // Niveau : acquisition
1 1 290 € 27 28 126
VaR produits de taux
Code web : VARTAUX // Niveau : maîtrise
2 2 690 € 29-30 127
Risk management sur opérations de marché 1 :
évaluation des risques
3 3 690 € 13-15 10-12 21-23 128
Code web : RISK1 // Niveau : maîtrise
Risk management sur opérations de marché 2 :
techniques avancées d’évaluation des risques
2 2 790 € 25-26 03-04 129
Code web : RISK2 // Niveau : maîtrise
Risk management sur opérations de marché 3 :
méthode et mise en oeuvre du suivi des risques
2 2 790 € 15-16 130
Code web : RISK3 // Niveau : maîtrise
Pratique du risk management en salle des marchés
Code web : RISKTXEQ // Niveau : maîtrise
2 2 790 € 18-19 12-13 131
Mesure et gestion du risque de modèle associé
aux produits exotiques et structurés
4 4 590 € 20-23 132
Code web : MODELRISK // Niveau : expertise
RISQUE DE CRÉDIT
Fondamentaux du risque de crédit
Code web : RISKCRED // Niveau : acquisition
3 3 790 € 04-06 03-05 133
Risque de contrepartie sur opérations de marché
Code web : CONTREPARTIE // Niveau : maîtrise
N 1 1 390 € 30 134
Fondamentaux des engagements
Code web : ENGAGEMENT // Niveau : acquisition
N 2 2 390 € 20-21 135
RISQUE DE LIQUIDITÉ
Gestion du risque de liquidité 1 : principes et méthodes
Code web : RISKLIQUIDITE // Niveau : acquisition
1 1 290 € 13 10 136
Gestion du risque de liquidité 2 : impacts de Bâle III
Code web : RISKLIQUIDITE2 // Niveau : maîtrise
1 1 390 € 27 28 137
CONTRÔLE - CONFORMITÉ
Conformité : pratique de RCSI / Compliance officer
Code web : COMPLIANCE // Niveau : acquisition
2 2 390 € 04-05 138
Lutte anti-blanchiment
Code web : LAB // Niveau : acquisition
N 1 1 290 € 12 139
Lutte contre la fraude sur opérations de marché
Code web : FRAUDE // Niveau : acquisition
N 1 1 290 € 28 140
De MIF à MIF2 : enjeux de la Directive et de ses réformes
Code web : MIFID2 // Niveau : acquisition
N 1 1 290 € 17 141
RÉGLEMENTATION
Introduction à Bâle II et aux évolutions de Bâle III
Code web : INTROBALE2 // Niveau : acquisition
1 1 190 € 06 17 142
De Bâle II à Bâle III : implications en risk management
et en allocation des fonds propres
2 2 890 € 02-03 14-15 01-02 22-23 143
Code web : BALE2 // Niveau : maîtrise
Nouvelles normes réglementaires sur les books de trading (CRD 3)
Code web : CRD3 // Niveau : expertise
2 3 090 € 21-22 144
FORMATIONS SUR DEMANDE
Directive MiFID : introduction aux enjeux métier et opérationnels
Code web : MIFID // Niveau : acquisition
1 1 290 €
Risques opérationnels : application pour la BFI
Code web : RISKBFI // Niveau : acquisition
Risques opérationnels : évaluation et gestion
Code web : RISK4 // Niveau : maîtrise
Risques opérationnels : principes
Code web : RISKOPE // Niveau : acquisition
Risques opérationnels : risques du système d’information
Code web : RISKINFO // Niveau : acquisition
3 3 490 €
1 1 390 €
1 1 390 €
1 1 390 €
Dates sur demande auprès de nos consultants
Programme détaillé disponible sur notre site internet
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145
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224

J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P
RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION (suite)
FORMATIONS SUR DEMANDE (SUITE)
Credit Value Adjustement
Code web : CVA // Niveau : expertise
2 3 090 €
Règles et pratiques du contrôle interne du secteur bancaire
Code web : REGINTERNE // Niveau : acquisition
1 1 290 €
Pratique de l’évaluation du contrôle interne
et de la surveillance des risques
2 2 690 €
Code web : EVALINTERNE // Niveau : maîtrise
Les métiers de Compliance en pratique
Code web : COMPLIANCE2 // Niveau : maîtrise
Les nouvelles règles du contrôle des services d’investissement
post-MiFID
Code web : POSTMIFID // Niveau : maîtrise
Risque de crédit : mise en place d’un système
de notation interne pour les corporates ou PME
Code web : RISKDEFAULT // Niveau : acquisition
Risque de crédit : notation interne des grands risques
industriels et financiers
Code web : RISKINDUST // Niveau : maîtrise
2 2 790 €
3 3 690 €
2 2 790 €
3 3 890 €
Dates sur demande auprès de nos consultants
Programme détaillé disponible sur notre site internet
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ALM - COMPTABILITÉ 146
ALM 1 : fondamentaux de la gestion actif / passif bancaire
Code web : ALM1 // Niveau : acquisition
2 2 590 € 19-20/03 24-25 18-19 17-18 08-09 147
ALM 2 : outils et pratiques avancés de la gestion actif / passif
bancaire
2 2 890 € 05-06 19-20 148
Code web : ALM2 // Niveau : maîtrise
Implications des mécanismes bâlois sur le pilotage
en direction financière bancaire
2 2 790 € 08-09 149
Code web : CDG // Niveau : maîtrise
Comptabilisation des opérations de marché
Code web : BOCOMPTA // Niveau : maîtrise
3 3 690 € 23-25 150
Contrôle de gestion bancaire
Code web : COG // Niveau : maîtrise
2 2 790 € 08-09 151
Communication financière sur les risques : pilier 3 et IFRS 7
Code web : COMFI // Niveau : acquisition
1 1 390 € 17 152
P&L : mesure et contrôle des résultats des activités de marché
Code web : CONTROLE // Niveau : maîtrise
2 2 790 € 04-05 153
ASSURANCE 154
Mécanismes techniques, financiers et comptables
des compagnies d’assurance-vie
N 2 2 190 € 25-26 155
Code web : ASSURVIE // Niveau : acquisition
Environnement réglementaire et comptable assurantiel
Code web : REGASSURANCE // Niveau : acquisition
N 2 2 390 € 27-28 156
Gestion des risques en assurance-vie et assurance dommages
Code web : RISKASSURANCE // Niveau : maîtrise
N 2 2 890 € 22-23 157
Solvabilité II - niveau 1 : définition et mise en œuvre
Code web : SOL2 // Niveau : maîtrise
2 2 690 € 17-18 158
Solvabilité II - niveau 2 : solutions données par le modèle interne
Code web : SOL2AVANCE // Niveau : expertise
2 3 090 € 25-26 159
Comprendre un bilan Solvabilité II
Code web : BILANSOL2 // Niveau : acquisition
N 1 1 290 € 04 160
Comprendre les passifs d’assurance
Code web : PASSIFASSUR // Niveau : acquisition
N 1 1 290 € 25 161
Gestion ALM des compagnies d’assurance
Code web : ALMASSURANCE // Niveau : maîtrise
2 2 890 € 14-15 12-13 162
Processus d’investissement d’une compagnie d’assurance
Code web : INVESTASSUR // Niveau : acquisition
N 2 2 390 € 18-19 163
Gestion du risque de taux pour les assurances
Code web : RISKTXAS // Niveau : maîtrise
N 2 2 890 € 22-23 164
Fonds en euros des contrats d’assurances-vie
Code web : FONDSEURO // Niveau : maîtrise
N 2 2 890 € 04-05 12-13 165
CORPORATE FINANCE 166
FONDAMENTAUX
Analyse financière - niveau 1 : pour managers non-financiers
Code web : INTROFINANCE // Niveau : acquisition
N 2 2 090 € 04-05 167
Fondamentaux du corporate finance
Code web : MARCHESCORP // Niveau : acquisition
5 4 590 € 18-22 03-07 168
Analyse financière - niveau 2 : diagnostic de l’entreprise
Code web : DIAGNOSTIC // Niveau : acquisition
N 2 2 390 € 31/05-01/06 170
Évaluation de sociétés
Code web : ENTREPRISEVALO2 // Niveau : acquisition
2 2 590 € 07-08 02-03 171
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145
* Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA / N Nouveau séminaire
225

CALENDRIER 2012 / SUITE
CORPORATE FINANCE (suite)
OPÉRATIONS DE HAUT DE BILAN
Choix et politique d’investissement
Code web : CHOIXINVEST // Niveau : acquisition
Fusions / acquisitions : mécanismes et mise en œuvre
Code web : MANDA // Niveau : maîtrise
LBO et private equity
Code web : LBO // Niveau : acquisition
Aspects juridiques et fiscaux des opérations de LBO
Code web : FISCLBO // Niveau : acquisition
Introduction aux techniques de financement d’entreprise
Code web : TECHFI // Niveau : acquisition
Financement de projet
Code web : FINPRO // Niveau : acquisition
Techniques avancées en financement de projet
Code web : TECHFIPRO // Niveau : maîtrise
Modélisation avancée en financement de projet
Code web : MODELFINPRO // Niveau : maîtrise
Financements structurés d’actifs
Code web : ASSETSTRUCT // Niveau : expertise
Aspects financiers des Partenariats Public Privé (PPP)
Code web : PPP // Niveau : acquisition
Techniques de financement mezzanine
Code web : MEZZA // Niveau : acquisition
GESTION ET FINANCEMENT DE L’ACTIF CIRCULANT
Gestion du BFR1 : credit management
Code web : BFR1 // Niveau : acquisition
Gestion du BFR2 : financement des actifs d’exploitation
Code web : BFR2 // Niveau : acquisition
Financements de matières premières
Code web : COMMOFI // Niveau : acquisition
Gestion de trésorerie active et passive
Code web : TRESORERIE // Niveau : maîtrise
Initiation aux risques de taux et de change pour les corporates -
Niveau 1
Code web : INIRISKTAUXFX // Niveau : acquisition
Gestion de risque de taux et de change pour les corporates -
Niveau 2
Code web : TXSTRUCTCORPO // Niveau : maîtrise
Audit et contrôle interne en entreprise non financière
Code web : AUDITCONTROLE // Niveau : acquisition
TECHNIQUES BANCAIRES & CORPORATE FINANCE
Métiers de la banque de financement
Code web : BFI // Niveau : acquisition
Crédits syndiqués : le rôle d’agent
Code web : BOFIN // Niveau : acquisition
Restructuration de la dette et gestion préventive et collective
du risque débiteur
Code web : DETTE // Niveau : acquisition
Trade finance : moyens de paiement et garanties
Code web : TRADE // Niveau : acquisition
J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P
N 1 1 190 € 19 172
2 2 690 € 18-19 18-19 173
2 2 490 € 04-05 08-09 174
1 1 490 € 10 175
2 2 390 € 04-05 17-18 176
2 2 690 € 04-05 177
2 2 890 € 10-11 10-11 178
3 4 090 € 14-16 179
2 3 090 € 03-04 11-12 04-05 180
2 2 590 € 21-22 181
2 2 590 € 15-16 182
N 2 2 390 € 10-11 183
N 2 2 390 € 29-30 184
2 2 590 € 14-15 08-09 185
N 2 2 590 € 24-25 186
N 2 2 190 € 02-03 187
3 3 590 € 01-03 188
N 2 2 390 € 18-19 189
1 1 290 € 09 28 190
2 2 390 € 28-29 191
1 1 390 € 03 192
N 2 2 390 € 04-05 193
FINANCE DE L’IMMOBILIER 194
FORMATIONS TRANSVERSES
Fondamentaux de l’immobilier
Code web : FONDAIMMO // Niveau : acquisition
4 4 190 € 29/05-01/06 27-30 195
Bilan promoteur : élaboration, interprétation et suivi
Code web : BILANPROMO // Niveau : acquisition
1 1 390 € 21 196
Analyse financière des comptes de sociétés réalisant
un investissement immobilier
2 2 190 € 03-04 197
Code web : ANAFIMMO // Niveau : acquisition
Enjeux de la construction durable et impacts sur la valorisation
des actifs immobiliers
1 1 290 € 14 198
Code web : IMMODURABLE // Niveau : acquisition
FINANCEMENT - ASSET MANAGEMENT - INVESTISSEMENT
Fondamentaux du financement immobilier
Code web : IMMOFIN // Niveau : acquisition
2 2 490 € 31/05-01/06 22-23 199
Financements immobiliers structurés :
choix du montage et optimisation de la structure
2 2 890 € 07-08 200
Code web : FINSTRUCTIMMO // Niveau : maîtrise
Valorisation et gestion des actifs sous stress
Code web : STRESSACTIF // Niveau : acquisition
1 1 390 € 21 201
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226

J PRIX* 1 ER TRIMESTRE AVRIL MAI JUIN JUILLET SEPT. OCT. NOV. DÉC. P
FINANCE DE L’IMMOBILIER 194
Investissements et financements immobiliers -
aspects juridiques et fiscaux
1 1 390 € 05 202
Code web : JURIMMO // Niveau : acquisition
Fondamentaux de l’asset management en immobilier
Code web : AMIMMO // Niveau : acquisition
2 2 490 € 02-03 03-04 203
SIIC, OPCI, SCPI : mécanismes et utilisations
Code web : OPCI // Niveau : acquisition
1 1 290 € 09 12 204
Investissements immobiliers :
montages et techniques de valorisation
2 2 890 € 21-22 15-16 205
Code web : INVESTIMMO // Niveau : maîtrise
Techniques avancées de modélisation financière d’actifs
ou de portefeuilles d’actifs immobiliers et hôteliers
2 2 990 € 04-05 08-09 206
Code web : MODELIMMO // Niveau : expertise
Cession d’actifs immobiliers
Code web : ACTIFIMMO // Niveau : maîtrise
N 2 2 490 € 18-19 207
Mécanismes et utilisations du crédit-bail immobilier
Code web : CREDITBAIL // Niveau : maîtrise
2 2 490 € 26-27 208
FORMATIONS SUR DEMANDE
Fondamentaux de l’immobilier : métiers et techniques
du promoteur, de l’investisseur et du banquier
Code web : METIERIMMO // Niveau : acquisition
2 2 390 €
Partenariats Public Privé en immobilier
Code web : PPPIMMO // Niveau : acquisition
Le risque et sa gestion en financement immobilier
Code web : RISKIMMO // Niveau : acquisition
Techniques comparatives de valorisation de sociétés
immobilières et d’actifs immobiliers
Code web : IMMOVALO // Niveau : acquisition
1 1 290 €
2 2 390 €
2 2 690 €
Dates sur demande auprès de nos consultants
Programme détaillé disponible sur notre site internet
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MANAGEMENT - VENTE - COMPORTEMENTAL 210
MANAGEMENT
Managers de proximité : piloter efficacement ses équipes
Code web : MANAPROXI // Niveau : maîtrise
N 2 2 490 € 13-14 211
Manager en période de crise
Code web : MANACRISE // Niveau : maîtrise
N 2 2 590 € 01-02 212
COMMERCIAL ET VENTE
Techniques de vente en salle des marchés
Code web : SALES // Niveau : maîtrise
2 2 690 € 15-16 213
Convaincre lors de vos pitchs clients
Code web : PITCH // Niveau : maîtrise
2 2 690 € 15-16 214
EFFICACITÉ PERSONNELLE
Réseaux sociaux professionnels dans la Finance :
leur fonctionnement, leur utilité pour un manager et son entreprise N 1 1 290 € 06 12 215
Code web : RESEAUX // Niveau : acquisition
Gestion du stress et des priorités en environnement
Banque-Finance
1 1 290 € 19 216
Code web : EFFIPRO // Niveau : maîtrise
FORMATIONS SUR DEMANDE
Formation des nouveaux managers en BFI et gestion d’actifs
Code web : MANAFRONT // Niveau : acquisition
2 2 690 €
Développement des capacités managériales
des managers / leaders en BFI
Code web : MANAFRONTPLUS // Niveau : maîtrise
Communication - prise de parole
Code web : P2P // Niveau : maîtrise
Conduite d’entretiens d’évaluation
Code web : EVALUATION // Niveau : maîtrise
2
+ 3h
3 990 €
de
suivi
2 2 690 €
1 2 180 €
Dates sur demande auprès de nos consultants
Programme détaillé disponible sur notre site internet
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227

BULLETIN D’INSCRIPTION
MERCI DE REMPLIR CE BULLETIN OU UNE PHOTOCOPIE PAR PARTICIPANT
INSCRIPTIONS :
Via le site web : www.first-finance.fr . Par fax : 33 (0)1 44 53 75 76 . Par courrier : 56, rue Laffitte 75009 Paris
RENSEIGNEMENTS AUPRÈS DE NOS CONSULTANTS FORMATION :
Téléphone : 33 (0)1 44 53 75 75 . E-mail : sales@first-finance.fr
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COORDONNÉES
Participant (joindre de préférence une carte de visite)
■ Mr ■ Mme ■ Melle
Nom : ________________________________________________________ Prénom : ____________________________________________________
Société : _______________________________________________________ Service : ____________________________________________________
Fonction : ______________________________________________________________________________________________________________________
Adresse : ______________________________________________________ Code postal : _______________ Ville :____________________________
Tél : _________________________ Fax : __________________________ E-mail : ______________________________________________________
(Votre adresse e-mail est une information indispensable pour le traitement de votre inscription)
Responsable hiérarchique :
Nom : ________________________________________________________ Prénom : ____________________________________________________
Tél : _________________________ Fax : __________________________ E-mail : ______________________________________________________
Responsable Formation :
Nom : ________________________________________________________ Prénom : ____________________________________________________
Tél : _________________________ Fax : __________________________ E-mail : ______________________________________________________
INSCRIPTION
TITRE
DATES
Formation 1 _____________________________________________________________ _______________ Prix net* : ___________
Formation 2 _____________________________________________________________ _______________ Prix net* : ___________
Total net* : ___________
Facture libellée à l’ordre de : ___________________________________________________________________________________________________
Adresse de facturation (si différente) : __________________________________________________________________________________________
(Dans le cadre d’une prise en charge par un organisme collecteur, l’accord doit parvenir à FIRST FINANCE avant le début de la formation).
Fait à ___________________ le ___________________ Signature
*Prix net : prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA
Conditions d’inscription : 1/ À réception de ce bulletin d’inscription, une confirmation électronique vous sera aussitôt adressée. 2/ Les tarifs indiqués incluent le montant
de l’inscription, la documentation pédagogique, les pauses et les déjeuners. Les frais de transport et d’hébergement sont à la charge du participant. 3/ Une facture
tenant lieu de Convention Simplifiée de Formation Professionnelle (n° d’agrément 11 75 40942 75) est envoyée à l’issue du séminaire. 4/ Le séminaire est payable
à réception de la facture : soit par chèque à l’ordre de FIRST FINANCE, soit par virement bancaire (Banque HSBC / RIB : 30056 / 00750 / 07504032005 /
77 - HSBC FR PARIS AUBER). 5/ Pour tout désistement annoncé moins de 15 jours avant la date du séminaire, les droits d’inscription seront acquis (ou à acquitter)
dans leur intégralité. Ce débit ne constitue pas une dépense déductible de la participation de l’employeur. Toutefois, vous pouvez reporter votre inscription
(une seule fois), en acquittant une somme supplémentaire correspondant à 10 % du prix catalogue de la formation. 6/ Dans le cas où la personne inscrite
ne peut être présente, les remplacements par une personne de la même société sont acceptés, à tout moment et sans frais. 7/ Le descriptif de la formation et
l’intervenant figurant dans le catalogue sont donnés à titre indicatif : FIRST FINANCE se réserve la possibilité d’y apporter des modifications.
228

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MUTUEL / CORTAL CONSORS / COVEA FINANCE / CPR ASSET MANAGEMENT / CREDIT AGRICOLE ASSET MANAGEMENT / CREDIT AGRICOLE CENTRE FRANCE / CREDIT AGRICOLE CENTRE EST / CREDIT AGRICOLE
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CREDIT MUNICIPAL DE PARIS / CREDIT MUTUEL OCEAN GESTION / CREDIT POPULAIRE D’ALGERIE / CRÉDIT SUISSE / CYRIL FINANCE GESTION D DEGROOF BANK / DELTA LLOYD BELGIUM / DELUBAC ASSET
MANAGEMENT / DEUTSCHE BANK / DEUTSCHE MORGAN GRENFELL / DEWEY & LEBOEUF / DEXIA / DEXIA AM / DEXIA BELGIUM / DEXIA BIL / DEXIA CREDIT LOCAL / DOUILHET SA / DRESDNER GESTION PRIVEE /
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BANCAIRE / ETOILE GESTION / EUROCLEAR / EUROLAND FINANCE / EURONEXT / EURO-VL / EXANE - BNP PARIBAS F FACTOCIC / FEDERAL FINANCE / FEDERAL GESTION / FEDERATION DU CREDIT MUTUEL /
FIDELITY INVESTMENTS / FINACOR / FINALTIS / FINANCIÈRE DE CHAMPLAIN / FINANCIERE DE L’ECHIQUIER / FINAMA ASSET MANAGEMENT / FINANCIERE ATLAS / FINANCIERE DE PLACEMENT ET DE GESTION
(FPG) / FINANCIERE TRENCAVEL / FINANCIERE F. WINANDY & ASSOCIE / FINANCIERE MEESCHAERT / FINANSDER / FININFOR & ASSOCIES MULTIGESTION / FIVALE CONSEIL / FONDS DE GARANTIE / FONDS DE
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ASSISTANCE / INVESCO ASSET MANAGEMENT /IONIS / ISICA J JP MORGAN CHASE BANK K KBC BANK LUXEMBOURG / KBL FRANCE / KBL MONACO / KEPLER EQUITIES / KOMERCNI BANKA / KREDIETBANK L
LA BANQUE POSTALE / LA BANQUE POSTALE ASSET MANAGEMENT / LA COMPAGNIE 1818 / LA COMPAGNIE FINANCIERE EDMOND DE ROTHSCHILD / LA FINANCIERE DE PLACEMENT ET DE GESTION / LA
FRANÇAISE DES PLACEMENTS / LA MONDIALE / LASER / LAZARD FRERES GESTION / LBBW / LE CREDIT LYONNAIS / LEHMAN BROTHERS / LICORNE GESTION / LLOYDS TSB CORPORATE MARKETS / LOMBARD
ODIER DARIER HENTSCH & CIE / LYONNAISE DE BANQUE M MAAF / MAIF / MAN FINANCIAL / MARFIN / MARTIN INTERNATIONAL SECURITIES LIMITED / MASSENAFINANCE GESTION / MATMUT / MEESCHAERT
FCP / MERCHISTON / MERRIL LYNCH / MICHAUX GESTION / MONTE PASCHI BANQUE / MORGAN STANLEY INTERNATIONAL LTD / MTS FINANCES / MUTUEL BANQUE LUXEMBOURG N NATIXIS / NATIXIS ASSURANCE /
NATIXIS ASSET MANAGEMENT/ NATIXIS EPARGNE FINANCIÈRE / NATIXIS PRIVATE BANKING INTERNATIONAL / NATIXIS SECURITIES / NATIO-VIE / NEUFLIZE OBC / NEWEDGE / NFMDA / NORDEA LUXEMBOURG /
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FINANCE / PICTET & CIE BANQUIERS / PLANTUREUX & ASSOCIÉS / PORTZAMPARC SA / PREDICA / PRIGERANCE / PRO BTP / PROCAPITAL BELGIUM Q QUILVEST BANQUE PRIVÉE R RABOBANK / RBC DEXIA
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SWISS LIFE ASSET MANAGEMENT / SYCOMORE ASSET MANAGEMENT / SYSTEIA T TAILOR CAPITAL / THE ROYAL BANK OF SCOTLAND / TIKEHAU INVESTMENT MANAGEMENT U UAM / UAP / UBI / UBP / UBS SA / UBS
SECURITIES / UCABAIL / UFG IM / UNION DE BANQUES ARABES ET FRANÇAISES V VAN LANCHOT BANKIERS / VIEL & CIE W WESTLB
ENTREPRISES
3 SUISSES INTERNATIONAL A ACCOR / ADISSEO / AÉROPORTS DE PARIS /
AES SONEL / AFEI / AIR FRANCE / AIR LIQUIDE / AKIEM/GEODIS / ALCAN /
ALCATEL LUCENT / ALSTOM / ALTIOR / ANCV / APM FRANCE / APRR /
ARCELOR / AREVA / ARIANESPACE / ARMONYS / ASTON / ATECHSYS / AURA
INGENIERIE / AUSY FRANCE / AUTOROUTES DU SUD DE LA FRANCE /
AVENTIS / AXEREAL B BASF / BFM / BMW / BOUYGUES SA / BOUYGUES
TELECOM C CARGILL / CARREFOUR / CASTORAMA / CEDEF / CCI DE NICE
COTE D’AZUR / CCI DE PARIS / CGI / CHAMBRE DE COMMERCE INTERNATIONALE /
CHARLOTT LINGERIE / CNES / COM ONE / CTIF D DANONE / DATAVANCE /
DUMEZ E EADS / EADS ASTRIUM / ECO EMBALLAGES / EDF / EEPAD / EGIS
CONSEIL / ESSILOR / EPTM INTERNATIONAL / EUREST / EURIAL POITOURAINE /
EUROWATT F FÉDÉRATION DES ARTICLES DE PAPETERIE / FILI / FRANCETEL /
FRANCE TELECOM / FROMAGERIES BEL G GASELYS / GDF / GEC ALSTHOM /
GRDF / GROUPE BOLLORE / GROUPE LOUIS DELHAIZE / GRANDS MOULINS
DE PARIS / GROUPE CYBER / GROUPE EURIS RALLYE / GROUPE GSE / GROUPE
REMY COINTREAU / GTI CONSULTANTS / GTM ENTREPOSE H HAGER ELECTRO
SAS / HUMANIS I IBM / IMERYS / INTERNATIONAL METAL SERVICE / ISS
SERVICES / ITM MI K KIABI EUROPE / KVAERNER METALS CLECIM / KPDP
CONSULTING L LABORDE GESTION / LAFARGE SA / LAGARDERE ACTIVE /
LEASEPLAN FRANCE / LE MONDE / LES MOUSQUETAIRES / LVMH M MANAGEM /
MGE UPS / MICHELIN N NICOX SA O OGF PFG / OTV SA / OXYLANE P PARFICA /
PEGUFORM FRANCE / PERRIER VITTEL M.T. / PEUGEOT CITROËN AUTOMOBILES /
PHARMACIA & UPJOHN SA / PHILIPS / POWEO / PPR / PRIMAGAZ R RADIANZ
FRANCE / RAGT / RALLYE / RATP / REDA JEANS / RENAULT SA / RESEAU DE
TRANSPORT D’ELECTRICITE / REUTERS / REXEL DEVELOPPEMENT S SAD /
SAFRAN / SAGESS / SAINT GOBAIN / SALUSTRO REYDEL / SANOFI AVENTIS /
SAS ED / SBMSBONGRAIN / SCET DAGO / SEB SA / SCHNEIDER ELECTRIC / SGM
NET SERVICES / SIDEL / SIEMENS FRANCE / SISTEA / SITA / SIX-TELEKURS / SLIB /
SNCF / SODEXO PASS / SOFIPROTEOL / SOLETANCHE BACHY FRANCE / SONASID /
SONATRACH / SONEPAR SA / SOUFFLET / SOCIÉTÉ DES PÉTROLES SHELL / SQLI /
STENA INTERNATIONAL / STERCI SA / SYNTHELABO T TECHNIP / TELEFLEX
LIONEL DUPONT / TETRAL SA / TF1 SA / THALES / THOMSON MULTIMEDIA /
TOTAL / TOKHEIM SOFITAM APPLICATIONS SAS / TOUAX / TOURAVENTURE /
TREMA LABORATORIES / TRANSPORT ET LOGISTIQUE PARTENAIRES (TLP)
U UBISOFT ENTERTAINMENT / VEOLIA / VEV SA V VALLOUREC / VEOLIA EAU /
VEOLIA PROPRETÉ X XEROX / XSTRATA Y YVES ROCHER
SSII, CABINETS DE CONSEIL,
D’AUDIT ET D’AVOCATS
3ACSE INGENIERIE / 3S CONSULTING / 3S INFORMATIQUE A ABAKAAN /
ACCENTURE / ACCENTURE LUXEMBOURG / ACCOREO / ACENSI / ACTIV’SI /
ADDSTONE CONSULTING / ADEX / ADNEOM TECHNOLOGIES / AEDIAN SI /
AGGL CONSULTANTS / AJILON IT CONSULTING / ALCION GROUP / ALCYANE
CONSULTING / ALFI CONSULTANTS / ALGOFI / ALTEN SI / ALTER SOLUTIONS /
ALTI / ALTRAN SYSTEMES D’INFORMATION / AMERA CONSULTING / ANEO /
APTUS / ARROWS CONSULTING / ASTEK / ATLANTIS CONSULTING / ATOS
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GENTECH / AXYS CONSULTANTS / AXONES / AZANE CONSEIL B BCG /
BEIJAFLORE / BIONEST PARTNERS / BK CONSULTING / BLUE CONSULTING
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CAP FI TECHNOLOGY / CAP GEMINI /CASTSOFTWARE / CITÉ / CITIZEN CAN /
CLOSE BROTHERS / COGNITIS FRANCE / COHERIS / COMIS / CONIX / CORPORATE
VALUE ASSOCIATES / CSC COMPUTER SCIENCE SAS D DATAVANCE
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LUXEMBOURG / DIAPASON INFORMATIQUE/ DOW JONES NEWSWIRES
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INFORMATIQUE / EONIA CONSULTING / ERM FRANCE / EUROGROUP / EURO
INFORMATION DEVELOPPEMENTS / ESKER F FACILITE INFORMATIQUE /
FERMAT / FHM INGENIERIE / FINAXYS / FINSYS / FORWARD FINANCE / FOST
CONSULTING G GETRONICS / GILEM INFORMATIQUE / GL TRADE / GROUPE
ACTI / GROUPE CAT / GROUPE LOGWARE / GROUPE NOVENCIA H HAYS IT /
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SOFTWARE / ID-2 / INEUM CONSULTING / IN FINE CONSULTING / INOVANS /
INTRABASES / INVIVOO / IT DOORS SPRL. JEMS PARTNERS K KEY CONSULTING /
KEYRUS / KMSI L LEUVILLE OBJECTS / LINE DATA SERVICE / LM3C / LOGFI /
LOGICA IT SERVICES /LOGWARE / LUNALOGIC SA M MALTEM CONSULTING /
MAP / MARGO CONSEIL / MC2I GROUPE / MEAMO CONSULTING / MERCER
MANAGEMENT CONSULTING / MUREX / MYSIS N NEED CONSULT / NEOTIQ /
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NOVEDIA O OBJET DIRECT SAS / OCTO TECHNOLOGIES / OMEGA FINANCIAL
SOLUTIONS / ONE POINT TECHNOLOGY / OSIATIS / OSSIA CONSEIL P PACTE
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S SALOME INFORMATIQUE / SAPIENS CONSULTING / SEGIME / SII / SMART
TRADE / SMART UP / SOAT / SOFT COMPUTING TECHNOLOGIE / SOFT COMPANY /
SOFTEAM / SOGETI / SOPHIS / SOPRA GROUP / STEPWARE / STERIA / SYLIS /
SUNGARD / SYNTONIA T TDS CONSEIL / TEAM TRADE GROUPE / TEAMLOG /
TEAMWAY / TEKNYS CONSULTING / TEMENOS FRANCE / TMIS CONSULTANTS /
TRSB U UNILOG GROUPE LOGICA CMG / UNILOG IT SERVICES / UNILOG
MANAGEMENT / UMANIS V VISION IT FRANCE / VIVERIS Z ZS ASSOCIATES
IMMOBILIER
A AEW EUROPE / AGF IMMOBILIER / ALSEI /
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INTERNATIONAL MANAGEMENT / ATIS REAL /
AVIVA GESTION IMMOBILIER / AXA REIM
B BNP PARIBAS IMMOBILIER / BOUYGUES
CONSTRUCTION C CAAM RE / CATALYST
CAPITAL / CENOR ASSET MANAGEMENT /
CITYNOVE ASSET MANAGEMENT / COGEDIM
GESTION / CONCERTO EUROPEAN DEVELOPER /
CREDIT AGRICOLE IMMOBILIER / CUSHMAN &
WAKEFIELD E ELYSEES MONCEAU IMMOBILIER
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ESTATE / HSH NORBANK / HYPO REAL ESTATE
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L LASALLE INVESTMENT MANAGEMENT
M MBE CONSEIL P Perl S SAGI / SEMAPA /
SOCFIM CAISSE D’EPARGNE / SOFILO / SOPHIA
INVESTISSEMENT T TOUR EIFFEL ASSET
MANAGEMENT U UNIMO / UNION INVESTMENT
REAL ESTATE FRANCE w WESTDEUTSCHE
IMMOBILIENBANK
GRANDES ÉCOLES /
UNIVERSITÉS
C CORPS DES MINES
E ESCP EUROPE / ESC ROUEN / ESA LIBAN
H HEC
S SKEMA
GOUVERNEMENTS
A AGENCE FRANÇAISE DE DEVELOPPEMENT /
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