<strong>Saint</strong>-<strong>Gobain</strong>aujourd’huiRiche d’une longue histoire internationa<strong>le</strong>,commencée en France en 1665 avec la créationde la Manufacture des Glaces de Miroirs,<strong>le</strong> Groupe <strong>Saint</strong>-<strong>Gobain</strong> s’est développé au fildu temps et dans ses diverses composantescomme acteur des révolutions industriel<strong>le</strong>set techniques successives. C’est à partir de1970 qu’avec la fusion entre <strong>Saint</strong>-<strong>Gobain</strong> etPont-à-Mousson a été réuni un premier cœurde métiers, à partir duquel ont pu s’opérerd’importantes évolutions et mutations deses activités.UN GROUPETRANSFORMÉ : VINGTANNÉES DE MUTATIONÀ l’issue de sa privatisation, en 1986, <strong>Saint</strong>-<strong>Gobain</strong> a entamé, en effet, une mutationdurab<strong>le</strong> de son portefeuil<strong>le</strong> d’activités qui aabouti à la configuration actuel<strong>le</strong> du Groupe.Cette mutation s’est faite en deux grandesphases, d’une décennie chacune. La premièrea vu <strong>le</strong>s efforts porter sur plusieurs objectifs :retour à une croissance durab<strong>le</strong> et rentab<strong>le</strong>,recherche de <strong>le</strong>adership mondial dans <strong>le</strong>sdivers métiers, réorientation stratégique vers<strong>le</strong>s matériaux à fort contenu technologique.Sur cette période, 53 % du chiffre d’affairestraditionnel ont été cédés, principa<strong>le</strong>ment <strong>le</strong>sactivités Entreprise et Papier-Bois, issus dediversifications anciennes, tandis que de nouvel<strong>le</strong>sactivités entraient dans <strong>le</strong> portefeuil<strong>le</strong> :achat de Norton (1990) et Carborundum(1996) pour <strong>le</strong>s Céramiques et Abrasifs, deBicron (1990) pour <strong>le</strong>s Cristaux, activités quivont constituer <strong>le</strong> noyau du futur Pô<strong>le</strong> MatériauxHaute Performance (MHP). De nouveauxmouvements stratégiques majeurs accélèrentla transformation du Groupe dans <strong>le</strong>sdix années suivantes. L’acquisition du groupePoliet en 1996 marque un premier tournantdécisif avec <strong>le</strong> pari de l’entrée de <strong>Saint</strong>-<strong>Gobain</strong> dans la Distribution Bâtiment. À l’autrebout de la décennie est intervenu, fin 2005,<strong>le</strong> rachat du britannique BPB (British PlasterBoard) venu compléter <strong>le</strong>s activités de matériauxde construction issues de <strong>Saint</strong>-<strong>Gobain</strong>(Isolation, Solutions extérieures pour la Maison),de Poliet (Mortiers) et de Pont-à-Mousson(Canalisation). Cette nouvel<strong>le</strong> étape atransformé ainsi plus profondément encore <strong>le</strong>Groupe, en en modifiant <strong>le</strong>s grands équilibres :toujours fortement verrier en 1995 (60 % desventes), celui-ci est désormais recentré sur<strong>le</strong>s marchés de la construction, avec plus de75 % de ses ventes par destination fina<strong>le</strong>.Cette profonde évolution est mesurab<strong>le</strong> à l’aunede plusieurs critères. En vingt ans, <strong>le</strong> chiffred’affaires de <strong>Saint</strong>-<strong>Gobain</strong> a été multiplié par3,5 (42 milliards d’euros en 2006 contre 12milliards en 1986). Les métiers nouveaux(Distribution Bâtiment, Matériaux HautePerformance) en représentent 54 % soit laproportion des secteurs cédés du chiffre d’affairesde 1986. Les Produits pour la Construction(PPC), quant à eux, réalisent 24 % desventes de 2006. La transformation duGroupe se décrit aussi en termes de profitabilité: <strong>le</strong> résultat d’exploitation a étémultiplié par 6 (3,7 milliards d’euros contre0,6) et s’établit à 8,8 % du chiffre d’affaires,contre 5 %. Le résultat net (1,7 milliardd’euros) a été multiplié par 8 (0,2 milliarden 1986). L’amélioration de cette rentabilitéa été particulièrement nette lors de ladécennie écoulée : + 11,6 % par an pour <strong>le</strong>chiffre d’affaires, + 10 % pour <strong>le</strong> résultatd’exploitation, + 10,3 % pour <strong>le</strong> résultat nethors plus-values tandis que <strong>le</strong> bénéfice netpar action (BNPA) hors plus-values croissaiten moyenne de 9,7 %. Présent industriel<strong>le</strong>mentdans 15 pays, il y a vingt ans, <strong>Saint</strong>-<strong>Gobain</strong> l’est aujourd’hui dans 54 (contre 36en 1996). Ces vingt ans de mouvement sesont traduits concrètement par 900 cessionset 1 200 acquisitions.Cette reconfiguration ambitieuse s’est faiteautour d’un choix lisib<strong>le</strong> de priorités, clairementarticulé : <strong>le</strong>adership assumé pour chaquemétier ancien ou nouveau, réductiondes risques tant au plan de la cyclicité de cesmêmes métiers que de <strong>le</strong>urs caractéristiques(métiers mondiaux soumis à forte concurrence,métiers multirégionaux moins sujets àcel<strong>le</strong> des pays lointains et à bas coûts) ; équilibreentre croissance interne et croissanceexterne, la première étant mieux adaptée auxmarchés en expansion, la seconde à ceux enphase de consolidation.Trois grands axes de développement ont étéainsi privilégiés : développement géographique; acquisitions de consolidation pour certainsmétiers ; efforts accrus d’innovation etde recherche et développement. Le développementgéographique concerne essentiel<strong>le</strong>ment<strong>le</strong>s investissements de croissance dans<strong>le</strong>s pays émergents, où <strong>le</strong> Groupe vise à termed’exercer 25 à 30 % de son activité hors Distribution.Les pays émergents et l’Asie ontainsi affiché un taux de croissance de 34 %du chiffre d’affaires en 2006. Des investissementssignificatifs y ont donc été consacrés(10 % du chiffre d’affaires de la zone) : nouvel<strong>le</strong>slignes float en Roumanie et en Inde(<strong>Vitrage</strong>), unités d’Isolation en Europe de l’Est,usine de plaque de plâtre en Malaisie, prisede contrô<strong>le</strong> de Xuzhou fabricant chinois decanalisations (PPC). Ce développement géographiqueaccéléré permet ainsi aux métiersdu Groupe d’accompagner, par <strong>le</strong>ur gammede produits et de services, <strong>le</strong>s niveaux respectifsde développement des divers pays (canalisationpour <strong>le</strong>s pays émergents, plâtre,mortiers ou vitrage pour <strong>le</strong>s pays en phasede transition, plaque de plâtre, isolation oudistribution pour <strong>le</strong>s pays développés).La croissance par acquisitions a permis, pource qui la concerne, de consolider ou de fairemonter en puissance <strong>le</strong>s métiers liés aux mar-
La priorité des dernières années a porté éga<strong>le</strong>mentsur l’effort d’innovation, visant, deson côté, à soutenir l’objectif permanent decroissance interne. Cet effort d’innovationarticulé autour des pô<strong>le</strong>s <strong>Vitrage</strong> et MatériauxHaute Performance, s’est traduit par uneaugmentation de 9 % en 2006 des frais derecherche et développement, par la constructiond’un centre de recherches à Shanghaï etl’extension de celui d’Aubervilliers. Des avancéesprometteuses ont déjà été constatées.Un accord de co-entreprise a été signé avecShell, dans <strong>le</strong> domaine du verre photovoltaïque,pour produire des capteurs solairesà coût réduit. Une nouvel<strong>le</strong> unité de filtres àparticu<strong>le</strong>s pour moteurs diesels a éga<strong>le</strong>mentdémarré, tandis que d’autres nouveautésrenouvel<strong>le</strong>nt l’offre de produits fonctionnelspour <strong>le</strong> bâtiment : bois traité hydrophobe deLapeyre, laine de verre « Ultimate » résistantau feu, plaque de plâtre Glasroc à base defibre de verre. Si <strong>le</strong> pô<strong>le</strong> MHP constitue eneffet une ouverture technologique certainevers des secteurs à fort potentiel, des fertilichésde la construction, soit près de 80 % del’activité du Groupe. La Distribution Bâtimenta ainsi montré sa capacité d’expansion. Présentaujourd’hui dans 24 pays, contre 4 en1997, ce pô<strong>le</strong> a connu sur la même périodeun développement accéléré, avec un chiffred’affaires et un résultat d’exploitation multipliéspar 6. Depuis 2004, première acquisitionen Scandinavie, <strong>le</strong> Pô<strong>le</strong> y a enregistré uneprogression annuel<strong>le</strong> de 34 % de ses ventes.Il en est de même depuis 2001 en Pologneet en Espagne, avec une croissance annuel<strong>le</strong>respective de 32 % et 59 %. En 2006 desacquisitions dans trois nouveaux pays (Irlande,Argentine, Italie) ont accentué ce potentiel trèsimportant de consolidation. Le pô<strong>le</strong> Produitspour la Construction a pour sa part procédé àdes acquisitions dans toutes ses activités : enTurquie (Izocam) pour l’Isolation, en Afrique duSud, Italie, Argentine, Slovaquie pour <strong>le</strong>s Mortiers,en Algérie et en Argentine pour <strong>le</strong> Gypse.Cette croissance externe devrait contribuerpour 250 millions d’euros (M) en annéep<strong>le</strong>ine à la montée en puissance du Pô<strong>le</strong>.sations croisées et synergies se développent,pour <strong>le</strong> marché automobi<strong>le</strong> par exemp<strong>le</strong>, sanscompter l’intérêt évident de l’innovation « nontechnologique » qui aboutit à des conceptsou des solutions dont sont preneurs, entreautres, <strong>le</strong> gypse (outils et systèmes de montage)ou la Distribution Bâtiments (nouveaux« formats », nouveaux concepts au servicedu marketing).Vingt ans de profond remodelage ont doncfait de <strong>Saint</strong>-<strong>Gobain</strong> un Groupe plus lisib<strong>le</strong> paractivité, zone géographique ou marché final,avec des métiers en évolution, des synergiesrenforcées sur <strong>le</strong>s marchés de la construction,un développement géographique accéléré, enparticulier dans <strong>le</strong>s pays émergents et, enfin,un soc<strong>le</strong> technologique puissant pour <strong>le</strong>s développementsà venir. Autant d’atouts clairspour poursuivre <strong>le</strong>s objectifs permanents decroissance et de rentabilité. PRINCIPALES DONNÉES CONSOLIDÉES SUR DIX ANS2006 2005 (1) 2004 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997(en millions d’euros)(en IFRS)Chiffre d’affaires (2) 41 596 35 110 32 172 32 025 29 590 30 274 30 390 28 815 22 952 17 821 16 324Résultat d’exploitation 3 714 2 860 2 743 2 632 2 442 2 582 2 681 2 693 2 314 1 776 1 593Résultat net ensemb<strong>le</strong> consolidé 1 682 1 294 1 275 1 120 1 065 1 074 1 174 1 642 1 389 1 182 970Résultat net part du Groupe 1 637 1 264 1 239 1 083 1 039 1 040 1 134 1 517 1 226 1 097 858Bénéfice net par action (en ) 4,44 3,66 3,63 3,18 2,99 12,20 13,30 17,80 14,05 12,15 9,623,05*Résultat net hors plus-values 1 702 1 284 1 289 1 122 1 020 1 051 1 057 1 026 883 790 656Bénéfice net par action,hors plus-values (en )4,62 3,72 3,78 3,29 2,93 12,323,08*12,40 12,04 10,12 8,75 7,35Autofinancement 3 347 2 735 2 639 2 612 2 471 2 673 2 733 2 643 2 360 1 912 1 693Investissements industriels (3) 2 191 1 756 1 540 1 537 1 351 1 431 1 430 1 722 1 712 1 288 1 353Investissements totaux (4) 2 775 8 747 2 197 2 194 1 911 2 061 2 246 4 694 3 479 3 019 2 447Capitaux propres 14 487 12 318 10 863 11 806 11 310 11 542 12 348 11 724 11 151 9 924 9 959Endettement net 11 599 12 850 6 218 5 566 5 657 7 012 7 792 8 217 6 306 3 885 2 668Actif immobilisé 26 274 26 763 17 183 17 515 17 237 18 840 19 678 19 530 16 909 14 033 13 139Fonds de rou<strong>le</strong>ment 2 451 2 324 3 181 4 943 5 247 3 951 3 075 3 222 2 612 1 838 2 262Personnel (au 31/12) 206 940 199 630 181 228 181 228 172 811 172 357 173 329 171 125 164 698 117 287 107 968(1) Avec BPB consolidé au 1 er décembre 2005.(2) Y compris produits accessoires, pour 273 M en 2006, 250 M en 2005 et 190 M en 2004.(3) Y compris <strong>le</strong>s contrats de location financement jusqu’en 2003.(4) Investissements industriels et investissements en titres, hors rachats d’actions propres.(*) Après division par quatre du nominal de l’action <strong>le</strong> 27 juin 2002.R A P P O R T S U R L ’ E X E R C I C E 2 0 0 6 -4>5
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