Bilancio 1 - 139

Swap sui tassi d’interesse e sulle valute: operazione consistente
nello scambio di flussi finanziari tra operatori secondo
determinate modalità contrattuali. Nel caso di uno swap sui
tassi d’interesse, le controparti si scambiano flussi di pagamento
di interessi calcolati su un capitale nozionale di riferimento in
base a criteri differenziati (ad es. una controparte corrisponde
un flusso a tasso fisso, l’altra a tasso variabile). Nel caso di uno
swap sulle valute, le controparti si scambiano specifici importi
di due diverse valute, restituendoli nel tempo secondo modalità
predefinite che riguardano sia il capitale sia gli interessi.
T
TAEG (Tasso Annuo Effettivo Globale): indicatore sintetico e
convenzionale del costo del credito. È il tasso che rende uguale,
su base annua, la somma del valore attuale di tutti gli importi
che compongono il finanziamento erogato dal creditore alla
somma del valore attuale di tutte le rate di rimborso.
Tax Rate (Aliquota d’imposta): l’aliquota che esprime il
carico fiscale effettivo determinato dal rapporto esistente tra
l’ammontare delle imposte dirette (Ires e Irap) e l’utile ante
imposte.
Titoli di Stato: titoli obbligazionari del Tesoro italiano.
Attualmente comprendono i Prestiti della Repubblica, emessi
sui mercati esteri e le seguenti tipologie di titoli emessi sul
mercato interno: BOT (vedi), BTP (vedi) e alcune tipologie di
Certificati del Tesoro (vedi).
Titoli fund linked: titoli strutturati il cui rendimento è legato
all’andamento di uno o più fondi comuni di investimento.
Titoli reverse convertible: titoli che abbinano a uno
strumento di debito di tipo tradizionale un’opzione put,
esercitabile alla scadenza dall’emittente nei confronti del
sottoscrittore, su una quantità predefinita di un’attività
finanziaria o di un parametro di largo mercato (cosiddetto
sottostante), a un prezzo anch’esso prestabilito. In caso
di andamento sfavorevole del sottostante, alla scadenza
possono essere rimborsati anche a un valore inferiore a
quello di sottoscrizione. Data questa caratteristica, i titoli
reverse convertible non sono giuridicamente annoverabili tra
gli strumenti obbligazionari.
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U
Unione Economica e Monetaria (UEM): è rappresentata dai
Paesi europei che si sono dotati di una politica monetaria
comune, condotta ed attuata dalla Banca Centrale Europea e
che hanno stipulato un Trattato che definisce le tre fasi del
processo di realizzazione. La prima fase è iniziata nel luglio
1990 e si è conclusa il 31 dicembre 1993: è stata caratterizzata
principalmente dallo smantellamento di tutte le barriere interne
al libero movimento dei capitali in seno all’Unione Europea. La
seconda fase è iniziata l’1 gennaio 1994: è stata caratterizzata
dalla costituzione dell’Istituto Monetario Europeo, dal divieto di
finanziamento monetario e di accesso privilegiato alle istituzioni
finanziarie per il settore pubblico e dall’obbligo di evitare
disavanzi eccessivi. La terza fase è iniziata l’1 gennaio 1999,
con il trasferimento delle competenze monetarie degli undici
paesi che partecipavano a tale fase al cosiddetto “Eurosistema”
e l’introduzione di una moneta unica denominata “Euro”.
United Linked: vedi “polizze vita united linked”.
GLOSSARIO
Utile al Lordo delle Imposte: risultato economico intermedio,
ottenuto sommando all’utile delle attività ordinarie (risultato
di gestione meno rettifiche nette su crediti e rettifiche di
valore su immobilizzazioni finanziarie), l’utile straordinario.
Utile d’esercizio: risultato economico finale (voce 170 dello
Stato Patrimoniale e voce 230 del Conto Economico), ottenuto
dall’utile delle attività ordinarie più o meno i risultati netti
straordinari, la variazione del fondo per rischi bancari generali
e dedotte le imposte sul reddito dell’esercizio.
Utile per Azione (Earnings per Share - Eps): valore ottenuto
dividendo il reddito netto dell’impresa, dopo aver pagato
gli interessi ma non i dividendi, per il numero delle azioni
ordinarie emesse.
V
Valore aggiunto: corrisponde alla differenza tra il valore della
produzione totale e quello dei consumi intermedi necessari
per ottenerla.
Valore Aggiunto per Dipendente: risultato lordo di gestione
più spese del personale diviso numero dei dipendenti medi.