Sneeuw - De Pers

More documents

Recommendations

Info

12 AEX-index 507,40 0,2% Bron: Tijd Beursmedia Telecom Internetbellen zeer populair Daling van vaste abonnees KPN zet door Internetbellen is niet meer weg te denken. Dat is maar goed ook voor KPN, want het aantal vaste telefoonaansluitingen blijft afnemen. Sharida Mohamedjoesoef AMSTERDAM ... KPN verwacht dit jaar een gelijkblijvend bedrijfsresultaat en een stabiele omzet. Om deze boodschap te verzachten, geeft het telecombedrijf bijna twee miljard euro terug aan aandeelhouders. De ene helft gebeurt via een inkoopprogramma. De andere helft vindt plaats via uitkering van dividend. Dat maakte het telecombedrijf bekend bij de presentatie van de cijfers over het vierde kwartaal. Tim Poulus van onderzoeksinstituut IRIS Research is ‘enigszins teleurgesteld’ over de cijfers en doelstellingen, die volgens hem wijzen op moeilijke marktomstandigheden. De analist vindt de huidige situatie Beurs Vandaag / Expertpanel IEX Beurs Vandaag Vandaag lege agenda, morgen cijferregen Onderweg naar morgen Vandaag niemand, maar morgen rapporteren zeven beursfondsen hun jaarcijfers, waaronder ABN Amro en Unilever. Komt er weer leven in deze aandelen? Shell doet voor 0,25 euro boter bij de vis. AMSTERDAM ... De beurs vandaag staat in het teken van morgen, want dan maken zeven beursgenoteerde ondernemingen hun jaarcijfers 2006 bekend. De AEX index ziet zich vertegenwoordigd door ABN Amro, Buhrmann, Unilever en Vedior; de andere indices en lokale markt hebben ijzers Alanheri, Exact en LBI International in het vuur. Het enige andere nieuws op het Damrak van- < 1 jaar terug daag is het ex-dividend gaan van Royal Dutch Shell (zie Het Panel hieronder). Goede of slechte cijfers, belangrijkste vraag bij de rapportages van ABN Amro en Unilever is of ze de aandelen weer van fantasie kunnen voorzien. Buhrmann heeft geen goede reputatie onder beleggers, er waren in het verleden te vaak teleurstellingen bij cijferpresentaties. Bij Vedior zou al jaren sprake van een korting, maar die wil maar niet uit de koers lopen. Small cap rally De small cap rally is dood, leve de small cap rally. Sinds de AEX in maart 2003 rond 230 in de touwen hing, spoten de kleine aandelen, ofwel lokale fondsen, veel harder omhoog Dow Jones 12666,31 0,0% Bron: Tijd Beursmedia < 1 jaar terug Euro/Dollar 1,2955 0,2% Bron: Tijd Beursmedia < 1 jaar terug Alanheri 14,69 0,1% Bron: Tijd Beursmedia ................................................................................................................................................................ .............................................................................. Het Panel DIVIDEND SHELL: DOLLARS OF EURO’S? 111 Vandaag gaat Royal Dutch Shell ex-dividend, de eerste van vier keer dit jaar. Vanaf mei betaalt Shell het dividend niet langer in euro’s uit, maar in dollars. Is dit voor- of nadelig voor Nederlandse beleggers? .............................................................................. WAT VINDT U? GEEF UW MENING OP WWW.DEPERS.NL KPN-topman Ad Scheepbouwer presenteert de cijfers van het afgelopen boekjaar in Amsterdam. FOTO DIJKSTRA. slechts beperkt te vergelijken met 2005. ‘Er zijn veel eenmalige zaken als boekwinsten en overnames die het beeld vertekenen’, stelt Poulus. Vertekend beeld of niet, zeker is dat het traditionele vaste net van KPN behoorlijk onder druk staat. Veel abonnees zijn al gezwicht voor de gunstig geprijsde pakketten die concurrerende kabelmaatschappijen als UPC en Casema aanbieden. Het verlies van het aantal aansluitingen kwam volgens berekeningen van KPN zelf uit op 130.000. Het vorig dan de index. De vuistregel is dat bij deze small caps de risico’s doorgaans groter zijn, maar de opbrengsten kunnen ook hoger zijn dan bij de gearriveerde hoofdfondsen. Dat deze aandelen niet aan te slepen zijn, maakt professionals voorzichtig. De korting is nu wel uit de koersen, menen zij. Toch blijven de prijzen van het kleine grut oplopen en het ene na het andere small cap beleggingsfonds ziet het licht. Zo is daar Recalcico van de activistische belegger Frans Faas. Wie nog 500.000 euro over heeft, is welkom. Faas is druk bezig zijn portefeuille op te bouwen. Uit wettelijke meldingen blijkt dat hij intussen 5,17% van Porceleyne Fles bezit en 30,5% van zadenhandelaar Alanheri. ....................................... Schijn bedriegt LUKAS DAALDER (DIVIDEND MANAGER IMC) 111 ‘Het besluit kan leiden tot wisselende dividenden. Als je als een negatieve kijk hebt op de dollar, kan dat je investering negatief beïnvloeden. Schijn bedriegt echter: de winsten van Shell worden altijd al in dollars berekend. Als de munt wegzakt, krijg je als belegger vroeger of later de rekening gepresenteerd.’ 1 Air France-KLM 35,59 1,1% Bron: Tijd Beursmedia Nieuws Economie kwartaal was dat nog 140.000. De daling werd afgeremd door de toenemende populariteit van het bellen via internet. In het vierde kwartaal zag dit segment een verdubbeling van de groei waardoor het totaal aantal abonnementen uitkwam op ruim Stalen zenuwen In beide gevallen zeggen de bedrijven ‘geen idee te hebben’ waarom Recalcico dit belang heeft. Faas weigert iets te zeggen. Gelet op de grafiek van Alanheri is dit een aandeel voor beleggers met stalen zenuwen: korte, scherpe dips na lange, felle stijgingen. Morgen maakt Alanheri haar voorlopige jaarcijfers 2006 bekend. Dankzij Faas gaat dit niet onopge- < 1 jaar terug ....................................... Dividend uit de pomp JORIK VAN DEN BOS (PORTF. MANAGER KEMPEN) 111 ‘Voor Nederlandse beleggers is het jammer dat Shell afstapt van het lang gevolgde dividendbeleid, aangezien onze uitgaven en verplichtingen in euro’s zijn en afhangen van Europese inflatie. Ik begrijp Shell wel, want de olieprijs noteert in dollars. Maar als ik zo doorredeneer, moet ze misschien haar dividend in benzine uitkeren.’ 1 een half miljoen in twaalf maanden. Daarmee is het marktaandeel van KPN gegroeid naar 36 procent. Dat wil niet zeggen dat KPN uit de gevarenzone is. Poulus wijst erop dat het aantal traditionele telefoonlijnen uitkomt op een kleine vier miljoen. Dat is nog altijd liefst 21 procent minder dan een jaar geleden. Om het verlies van klanten met een vast telefoonabonnement zo veel mogelijk tegen te gaan, is KPN druk bezig het huidige telefoonnetwerk te moderniseren. Zo liet Eelco Blok, KPN-directeur van de divisie Vast, in een interview met het Duits weekblad Wirtschaftwoche weten dat KPN over drie jaar geheel wil zijn overgestapt op glasvezelnetwerken. KPN benadrukt dat het niet betekent dat het vaste net in 2010 ophoudt te bestaan: ‘We willen onze dienstverlening juist vergroten, niet verkleinen.’ Het telecomconcern gaat tussen de een miljard en anderhalf miljard euro investeren om deze overgang te realiseren. Ook zullen duizenden banen sneuvelen, omdat het nieuwe glasvezelnet volgens Blok minder techneuten nodig heeft; maatregelen die Blok nodig vindt om ’KPN’s positie in de communicatiemarkt te verdedigen’. 1 Onder redactie van IEX.nl < 1 jaar terug merkt voorbij in het cijfergeweld van de grote jongens. Wedden? Op welke koers sluit Alanheri vanmiddag om 17:30 uur? Mail de koers voor 10:00 uur aan depers@ iex.nl. De beste voorspeller wint een jaarabonnement op beleggersblad IEX magazine. 1 ...................................... De Vliegende Fransman 111 Riemen vast, tafeltjes opgeklapt: de grafiek van Air France-KLM is steiler dan de take-off van een Boeing. Hoezo hoge olieprijs? Ooit was KLM een AEX-fonds, maar tegenwoordig is het in Parijs en Amsterdam een lokaaltje. Beleggers malen er niet om. Presteerde het aandeel ooit beter? Vandaag maakt de Frans- Nederlandse combinatie haar vervoerscijfers over januari bekend. ...................................... Think global JOOP BRESSER (FONDSMANGER DELTA LLOYD) 111 ‘Het is belangrijker dat beleggers beseffen dat we leven in een mondiale economie waarin de belangrijkste valuta vooralsnog de dollar is en blijft. Misschien tot China het roer overneemt.Royal Dutch is nu eenmaal een global company en heeft dan ook global investors met een global currency.’ 1
Economie Achtergrond ............................................................................. ............................................................................... Onroerend goed Beleggers zoeken het over de grens Duits vastgoed is populair De Duitse economie zit in de lift. De prijzen van het vastgoed zijn er historisch laag. Dus wat doet een beetje belegger? Juist, die parkeert zijn geld in Duitse stenen. Edward Deiters Sharida Mohamedjoesoef AMSTERDAM ... Eind jaren tachtig waren het de Zweden die in ons land vaak veel te duur vastgoed aankochten. Nu stillen de Duitsers hun koophonger op de Nederlandse vastgoedmarkt. En de Nederlanders? Die gaan juist naar Duitsland. De meest recente Duitse buit is het kantoorpand van de Rotterdamse beleggingsmaatschappij Robeco dat enkele weken geleden werd ingelijfd door de Duitse investeerder KanAm Grundinvest. KanAm is geen onbekende op de Nederlandse markt. De onderneming kocht eerder al het hoogste gebouw van Rotterdam: ‘Gebouw Delftse Poort’ waar het hoofdkantoor van Nationale-Nederlanden is gehuisvest. ‘De Duitsers geloven zelf niet zo in hun eigen markt’, zegt de Amsterdamse vastgoedhandelaar Hans van Burken. Hij begeleidt vanaf eind jaren negentig Duitse partijen die zich op de Nederlandse kantorenmarkt willen begeven. ‘Wat ze zoeken is vaak nogal recht toe recht aan, nette kantoorpanden met lange huurcontracten. Het gaat ze echt om het wegzetten van geld voor de lange termijn.’ Vooral mentaliteitskwestie Het is volgens de Brabantse vastgoedinvesteerder Harrie van de Moesdijk vooral een mentaliteitskwestie dat Duitsers uitgerekend ons land ineens zien als het beloofde land. ‘Duitsers kiezen voor zekerheid. Toen het eind jaren negentig niet zo goed ging met de Duitse economie, kregen veel Duitse vastgoedbeleggers de nodige verliezen te verwerken. Het gevolg was dat een deel van hen uitweek naar Nederland, waar het economische tij op dat moment gunstiger was. Ze kochten gebouwen op prominente locaties. Dat ze daarvoor meer moesten neertellen, namen ze voor lief.’ Zelf zag Van de Moesdijk juist mogelijkheden op de Duitse vastgoedmarkt. En niet zonder succes. In Berlijn alleen al bezit hij naar eigen zeggen inmiddels bijna 20.000 woningen. Verder belegt Van de Moesdijk in Geschillen oplossen via mediation UWV KIEST PERSOONLIJKE AANPAK BIJ CONFLICTEN Uitkeringsinstantie UWV wil conflicten over uitkeringen oplossen door mediation. Nu worden deze geschillen nog uitgevochten via een juridische bezwaarprocedure. Met een proef bij vier kantoren heeft het UWV vastgesteld dat de meer persoonlijke aanpak van mediation sneller werkt en minder vaak leidt tot beroepszaken en hoorzittingen. De termijn waarbinnen een bezwaarzaak wordt afgehandeld, is Robecogebouw en Delftse Poort ingelijfd door Duitse investeerders. HH winkelcentra en kantoorgebouwen in de grotere Duitse steden. ‘Een opportunity, zo zou ik het willen noemen. Wel een met meer risico, omdat Duitsland destijds de wind tegen had, maar dit risico is beheersbaar. De rentestand was laag, waardoor het goedkoper was om daar investeringen te doen. Nu de Duitse economie weer opkrabbelt, betaalt zich dat uit.’ Van de Moesdijk is bepaald niet alleen in zijn visie dat Duitsland hèt heeft. Hele volksstammen Nederlandse vastgoedbeleggers trekken de afgelopen paar jaar richting de oosterburen. Er wordt goed verdiend. Zo kocht de particuliere vastgoedmagnaat Klaas Hummel vorig jaar het hoofdkantoor van Siemens Nixdorf in Paderborn en stootte dat al vrij snel weer door in wat hij onlangs kort omschreef als ‘een prima deal.’ Naast de wat meer avontuurlijke beleggers zijn er ook investeerders dertien tot zeventien weken. Met de nieuwe manier wordt die termijn drie tot zeven weken korter. Klanten zijn vooral tevreden over de persoonlijke aanpak en direct contact. Hierdoor is sneller een oplossing mogelijk. Tijdens mediation kunnen beide partijen onder begeleiding van een onafhankelijke bemiddelaar hun argumenten uiten. Als ze er niet uitkomen, kan worden teruggevallen op de procedure. VEB: zes procent commissarissen is vrouw De gemiddelde commissaris van een Nederlands beursgenoteerd bedrijf is nog altijd een Nederlandse man van zestig jaar. Slechts 6,1% van de Nederlandse commissarissen is vrouw. die in Duitsland stappen voor de lange termijn. Zo maakte onlangs het beursgenoteerde Homburg Invest bekend voor bijna 330 miljoen euro aan vastgoed in Canada te verkopen en een deel daarvan in Duitsland te beleggen. De eerste aankoop is inmiddels gedaan. Het bedrijf van miljonair/vastgoedman Richard Homburg schaakte medio 2006 voor 400 miljoen euro het hoofdkantoor van Infineon Technologies in München. Een trotse Homburg tegen Vastgoedjournaal: ‘Voor dit prachtige project waren meer kapers op de kust. Het heeft een prachtige structuur en is een van de mooiste projecten die we hebben. 150.000 m 2 kantoorruimte met een ondergrondse parkeerkelder en ondergrondse ringweg met 1980 parkeerplaatsen op 55 hectare grond. Met een eigen station en een eigen afslag van de Autobahn. Hoe krijg je dat in handen? Networking en je moet het durven kopen. Snel handelen, ik heb geen investeringscommissie of dergelijke. En we hebben andere gegadigden afgekocht. Iedereen tevreden, wij ook, want er zit een rendement van 8,5 procent op.’ Vaderland ontrouw Waarom de Duitsers zelf hun vaderland ontrouw zijn, lijkt een raadsel. ‘Het geld is er wel, maar ze kopen er niet’, zegt Mark Bouwens. ‘Dat zit voornamelijk tussen de oren.’ Hij is directeur van Reggeborgh Vastgoed Beleggingen, een van de vele investeringsvehikels aan het parelsnoer van miljardair Dik Wessels. Sinds een jaar of vier is het fonds actief in Duitsland. ‘De Amerikanen en Britten zaten hier al langer, maar ik denk dat wij als een van de eerste Nederlanders op grote schaal actief werden.’ Dat houdt in dat Wessels de afgelopen jaren flink heeft gespendeerd in Duitsland. Een miljoen of zeshon- 13 derd, zo bleek onlangs toen Reggeborgh Vastgoed wereldkundig maakte met BPF Bouwinvest een Duits fonds van 1 miljard euro te starten. Hierin zitten vooral woningen, maar ook andere projecten. Het deel dat Reggeborgh inbrengt heeft een startwaarde van rond de 600 miljoen euro. Juist in woningen zit de komende jaren volgens experts de groei. Vuistregel is momenteel dat kwalitatief goede woningcomplexen in Nederland te koop zijn voor 25 à 30 keer de huur. In Duitsland is dat maximaal 18 keer. ‘De prijzen zijn daar inderdaad nog steeds laag’, beaamt Bouwens. ‘Het is natuurlijk in een glazen bol kijken, maar ik verwacht dat we over een periode van tien jaar behoorlijke waardestijgingen gaan zien. Op dit moment kun je op portefeuilles van drie à vierhonderd woningen nettorendementen van vijf procent halen. Eigenlijk kun je stellen dat in Duitsland alles met langjarige huurcontracten ondergewaardeerd is.’ Dan zijn er ook nog partijen die op de - vermogende - particuliere belegger jagen, zoals vastgoedbank Bouwfonds dat inmiddels al twee Duitsland-fondsen aan klanten heeft gesleten en nu bezig is met het derde. ‘Bij elkaar zitten we nu op een fondsomvang van bijna 130 miljoen euro’, zegt een woordvoerder van Bouwfonds Asset Management. ‘We mikken op de doorsnee belegger, maar wel een die wat meer te besteden heeft. Veel mensen denken aan enorme risico’s. Wij zien juist enorme mogelijkheden. Zo denken onze beleggers ook. Ik geloof dat ze gemiddeld 300.000 euro inleggen.’
Page 1 and 2: 07 Woensdag Februari 2007 CDA verbi
Page 3 and 4: Nieuws Wetenschap Kans op depressie
Page 5 and 6: Binnenland Nieuws Internet Regeri
Page 7 and 8: Buitenland Nieuws Nieuw defensiep
Page 9 and 10: Buitenland Nieuws Egypte ‘Ieder
Page 11: Economie Nieuws Belasting België
Page 15 and 16: Service Een mooi verhaal Wat is v
Page 17 and 18: Op de man DE WERELD VOLGENS KOSTER
Page 19 and 20: Sport Nederlands elftal Marco van

Sneeuw - De Pers

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?