INHOUD - Eddy Schekman

np paribas investment
partners: solide rendementen
We verwachten dat vastgoedbeleggingen wereldwijd in de komende
12 maanden solide rendementen zullen neerzetten, met waarschijnlijk
de Azië-Pacific regio in de voorhoede van die prestaties.
Beursgenoteerde vastgoedbedrijven zullen wellicht meer profiteren,
omdat er veel vraag is naar hun vastgoedportefeuilles, ze betere
toegang tot de kapitaalmarkten hebben en omdat ze over de mogelijkheid
beschikken om vastgoed op de directe markten tegen gunstigere
voorwaarden aan te kopen dan particuliere kopers en nietbeursgenoteerde
ondernemingen. REIT's en vastgoedbedrijven
genieten van sterke balansen in markten over de hele wereld en
dit belangrijke voordeel stelt hen in staat om in de komende 12
maanden acquisities te doen die zullen bijdragen aan de winst, zelfs
nu de marktomstandigheden in Europa minder gunstig zijn. Tege-
skagen: nieuw wereldwijd vastgoedfonds
Skagen lanceert eind
oktober een wereldwijdvastgoedfonds.
Het is de
eerste keer in
tien jaar dat het
Noorse fondshuis
een nieuw beleggingsfonds
op de
markt brengt. Het
Skagen m2 Fund wordt
actief beheerd door Peter
Almström en zijn teamleden
Michael Gobitschek
en Harald Haukås. De
lancering vloeit voort
uit Skagen's analyse
dat veel beursge-
AmerikA krijgt te mAken met
fiscAle moeilijkheden
noteerde vastgoedondernemingen verkeerd
geprijsd zijn. Deze pricing wordt veroorzaakt
door de sterk verschillende waarderingen per
regio. "Beursgenoteerde vastgoedondernemingen
zijn relatief eenvoudig te waarderen
en hebben voorspelbare kasstromen", meent
Almström. "Desondanks zijn deze bedrijven
vaak onjuist gewaardeerd." En dat biedt volgens
hem kansen. Volgens Almström groeit
de vastgoedmarkt mondiaal
gezien sterk, waarbij die
in opkomende markten een
belangrijke drijvende kracht
vormt als gevolg van de toenemende
verstedelijking in
die gebieden. Almström zal
uit ongeveer 2000 bedrijven
een keuze maken voor zijn
beleggingsportefeuille. Hij maakt daarbij geen
onderscheid tussen bedrijven die actief zijn op
het gebied van commercieel vastgoed, zoals
winkelcentra, kantoren en opslagfaciliteiten en
appartementen.
Het m2-fonds is het vierde aandelenfonds van
Skagen sinds het fondshuis in 1993 werd opgericht.
De benchmark van het fonds is de MSCI
ACWI Real Estate Net.
Msci Acwi ReAl estAte
De index heeft in de periode 2007 / 2009 een behoorlijke val
gemaakt. De index daalde van het hoogte- naar het laagtepunt met 72
tot iets beneden de 70. Daarna volgde een herstel van 136% tot het
huidige niveau van 165. Skagen is dus een flink stuk van de opleving
misgelopen. Voor de index ligt een eerste weerstand op 190 en de
daaropvolgende op 245.
lijkertijd moet men beseffen dat
wereldwijde vastgoedbeleggingen
year-to-date reeds een rendement
van 20% (in euro’s) hebben
laten zien. Gezien de sterke
prestaties tot nu toe verwachten
wij dat de outperformance van
vastgoedbeleggingen ten opzichte
van andere beleggingscategorieën
minder groot zal zijn dan
in het eerste deel van het jaar. De macro-economische vooruitzichten
blijven negatief, vooral in Europa en in toenemende mate in
Azië, met name in China en meer recent in Japan. De verslechtering
van de Chinese groei en de aanhoudende vertraging in Europa
zullen effect hebben op de Japanse groei, die al in het tweede
kwartaal van 2012 een vertraging heeft laten zien. De Amerikaanse
vooruitzichten kunnen het beste worden omschreven als 'fragmentarisch'.
Amerika wordt geconfronteerd met de fiscale klif in 2013,
terwijl de kortetermijnvooruitzichten zullen worden bepaald door
de manier waarop de president en het Congres zullen omgaan met
het begrotingstekort na de verkiezingen in november.
26 OKT 2012 CASHCOW.nl