Vroeger of Later - Ahold Pensioenfonds

Hoe stond Ahold Pensioenfonds ervoor in 2012?
Vorige maand verscheen het Jaarverslag 2012
van Ahold Pensioenfonds. op deze pagina’s
lichten we een paar belangrijke onderwerpen
toe. Uitleg van de begrippen kunt u vinden in de
begrippenlijst op www.aholdpensioenfonds.nl.
Financiële positie
Ook in 2012 hield de onrust op de financiële markten
aan. Tegelijkertijd is de rente verder gedaald. Omdat
pensioenfondsen hun (toekomstige) verplichtingen
moeten berekenen op basis van de rente, stegen
de verplichtingen. Dit is direct van invloed op de
dekkingsgraad. De dekkingsgraad wordt immers
bepaald door de verhouding tussen de bezittingen
van het pensioenfonds en de verplichtingen.
De dekkingsgraad van Ahold Pensioenfonds is in
2012 gestegen van 106 naar 114 procent, ondanks
de aanhoudende lage rente én een verdere stijging
van de levensverwachting. Als de levensverwachting
toeneemt, moeten er over een langere periode
pensioenen worden uitgekeerd. Op basis van de
dekkingsgraad eind 2012 kon in 2013 een indexering
plaatsvinden van 50 procent van de maatstaf.
De stijging van de dekkingsgraad in 2012 is voor
een belangrijk deel te danken aan een positief
beleggingsresultaat. Over 2012 behaalde Ahold
Resultatenrekening
(in miljoenen euro’s)
BAtEN 2012 2011
Beleggingsopbrengsten 378 249
Bijdragen van werkgever en werknemers 142 143
Totaal baten 520 392
LAstEN 2012 2011
Toename pensioenverplichtingen 199 405
Pensioenuitkeringen 69 63
Pensioenuitvoerings- en administratiekosten 7 6
Totaal lasten 275 474
REsuLtAAt 245 -82
Pensioenfonds een rendement van 14,4 procent. Ter
vergelijking: in 2011 was het rendement 10,3 procent.
Ook het feit dat het valuta- en renterisico gedeeltelijk
is afgedekt, speelde een belangrijke rol. Bovendien
heeft De Nederlandsche Bank de regels voor het
berekenen van de verplichtingen aangepast. Door
deze maatregel bleef het effect van de dalende rente
beperkt. Al met al is in 2012 het pensioenvermogen
gegroeid met 429 miljoen euro en is de dekkingsgraad
met 8 procentpunt gestegen (zie uitleg op pagina 7).
Verantwoord beleggen
Ahold Pensioenfonds is zich bewust van zijn
maatschappelijke rol als belegger. Die rol vergt
grote zorgvuldigheid in het doen en laten van het
pensioenfonds. De visie van Ahold Pensioenfonds
op verantwoord beleggen is uitgewerkt in de
volgende uitgangspunten:
• Verantwoord beleggen is een van de verantwoordelijkheden
van Ahold Pensioenfonds en sluit
aan bij het beleid van Koninklijke Ahold N.V. op
het punt van maatschappelijk verantwoord
ondernemen.
• Ahold Pensioenfonds laat zich, gezien de aard van
de verplichtingen, leiden door een langetermijnperspectief.
Milieu-, sociale en bestuursaspecten
kunnen hier een bijdrage aan leveren.
In 2012 heeft Ahold Pensioenfonds het beleid voor
verantwoord beleggen verder uitgewerkt. Invoering
van dit beleid is gestart in 2012 en wordt afgerond
in 2013.
Belangrijke uitgangspunten van het beleggingsbeleid
zijn:
• Ahold Pensioenfonds houdt rekening met milieu-,
sociale en bestuursoverwegingen, die gebaseerd
zijn op (inter)nationale standaarden en wetgeving.
• Er wordt een uitsluitingbeleid gevoerd. Ondernemingen
die betrokken zijn bij productie, verkoop
of verspreiding van clusterbommen of andere
controversiële wapens zijn niet toegestaan in
de beleggingsportefeuille. Hetzelfde geldt voor
bedrijven die de internationale maatstaven voor
mensenrechten, milieu, arbeidsrechten en anticorruptie
op grove wijze schenden. Financiering
van landen die in ernstige mate de mensenrechten
Rendement Dekkingsgraad
2003 10,2% 111%
2004 13,2% 122%
2005 20,3% 134%
2006 13,3% 154%
2007 0,3% 170%
2008 -19,2% 102%
2009 11,4% 116%
2010 10,3% 112%
2011 10,3% 106%
2012 14,4% 114%
schenden en die corruptie of criminele en
fiscale fraude stimuleren, wordt vermeden. Ook
grondstoffen beleggingen die kunnen leiden
tot hogere voedselprijzen of grote fluctuaties
in voedselprijzen zijn uitgesloten.
Beleggingskosten
De Pensioenfederatie (de koepelorganisatie waarbij
alle pensioenfondsen in Nederland zijn aangesloten)
heeft aanbevelingen gemaakt voor het nader toelichten
van de kosten van het vermogensbeheer
door pensioenfondsen. Mede als gevolg hiervan
licht Ahold Pensioenfonds in zijn jaarverslag over
2012 de opbouw van de vermogensbeheerkosten
uit gebreider toe.
Het totale bedrag aan vermogensbeheerkosten
(inclusief transactiekosten) in 2012 bedraagt 21,4
miljoen euro. Dit komt neer op 74 basispunten (zie
uitleg op deze pagina) van het gemiddeld pensioenvermogen.
Dat is minder dan 1 procent. Het pensioenvermogen
eind 2012 bedraagt 3,1 miljard euro.
Zoals in het jaarverslag nader is toegelicht, heeft
een aantal bijzondere transacties geleid tot hogere
vermogensbeheerkosten dan normaal.
Met vermogensbeheerkosten worden verschillende
kosten bedoeld, die gemaakt worden om te beleggen.
Het zijn onder andere beheervergoedingen voor de
externe managers. Deze vergoedingen hangen af
van de afspraken die met hen gemaakt zijn, bijvoorbeeld
over de beleggingsstijl, de verdeling van het
Procent? Procentpunt?
Basispunt? Punt!
op deze pagina’s komt u de term procentpunt tegen,
maar ook het begrip procent. Wat is het verschil? als
de rente stijgt van 2 naar 3 procent, komt er 1 procent
bij. Dit noemen we een stijging van 1 procentpunt.
We gebruiken ook de term basispunt. een basispunt
is één honderdste procentpunt (0,01 procent). als de
rente stijgt van 2 naar 3 procent, is dat een stijging van
1 procentpunt of 100 basispunten.
ver mogen en hun prestaties. Ook betreft het de
kosten die gemaakt worden om bepaalde risico’s af
te dekken, zoals valuta- en renterisico’s. Daarnaast
betreft het de kosten van de beleggingenadministratie,
de controle hierop, de maandelijkse rendementsberekeningen
en -analyses en rapportagekosten.
Ahold Pensioenfonds laat de beleggingenadministratie
extern uitvoeren, door een partij die onafhankelijk is
van de vermogens beheerders. Ahold Pensioenfonds
kan deze administratie dagelijks inzien.
Ook zijn er transactiekosten, die gemaakt worden
om een beleggingstransactie uit te voeren. Ten slotte
zijn er kosten die te maken hebben met onder andere
de Beleggingscommissie en extern toezicht.
Ahold Pensioenfonds beoordeelt de kosten onder
meer in relatie tot het behaalde rendement en de
risicoreductie die wordt gerealiseerd. n
Balans
(in miljoenen euro’s)
ActIVA 2012 2011
Vastgoed 251 224
Aandelen 747 578
Grondstoffen 68 ­
Vastrentende waarden 1.982 1.819
Totaal beleggingen 3.048 2.621
Overige bezittingen en schulden 8 6
Pensioenvermogen 3.056 2.627
PAssIVA 2012 2011
Pensioenvoorzieningen 2.674 2.472
Reserves 382 155
3.056 2.627
6 Vroeger of later Vroeger of later 7