Risico's in de corporatiesector - Seminars op Maat

03.02.03 Schuldverdienratio
Management Advies Automatisering Bouw Huisvesting Vastgoed
Ook is het interessant te weten in hoeveel jaar de langlopende leningen kunnen worden afgelost uit de netto kasstroom.
Dit wordt zichtbaar door de schuldverdienratio 10 . De gemiddelde schuldverdienratio van de corporaties in Nederland is
33,0 jaar. Dat wil dus zeggen dat in 33 jaar de langlopende leningen met de netto kasstroom kunnen worden afgelost.
Van de onderzochte corporaties zijn er tien met een schuldverdienratio die drie keer zo slecht is (dus hoger dan 99 jaar)
en enkele uitschieters die zelfs meer dan veertien keer zo slecht scoren. Van de corporaties met meer dan 5.000
verhuureenheden vallen met name woningstichting Rochdale uit Amsterdam en Stichting Woonplus uit Schiedam op.
Rochdale heeft een schuldverdienratio van 2956 jaar en scoort van de corporaties met een positieve netto kasstroom het
slechtst. Woonplus heeft een schuldverdienratio van 103 jaar en staat daarmee op plek 10. Uiteraard hebben de
corporaties met een negatieve netto kasstroom een nog slechtere score dan de hiervoor benoemde corporaties. In figuur
6 zijn de verschillende schuldverdienratio’s van de corporaties zichtbaar en is aangegeven of deze in 2012 een
kanttekening hebben ontvangen.
Figuur 6: schuldverdienratio 11 (gemiddeld 33,0 jaar)
Dit jaar heeft het CFV voor het eerst gekeken naar de hoeveelheid leningen die niet door het Waarborgfonds Sociale
Woningbouw (WSW) zijn geborgd. Hierbij maakt zij onderscheid tussen leningen voor DEAB 12 en niet-DEAB activiteiten.
In totaal hebben de corporaties voor ruim € 82,0 miljard gefinancierd met borging door het WSW. Daarnaast is € 4,2
miljard gefinancierd zonder borging door het WSW. Hiervan € 3,32 miljard voor DAEB en € 0,86 miljard voor niet-DAEB
activiteiten. Woningcorporatie Welbions uit Hengelo heeft het meeste geleend zonder borging door het WSW voor DAEB
activiteiten, te weten circa € 337 miljoen. Woningstichting Woonbron uit Rotterdam heeft het meeste geleend zonder
borging door het WSW voor niet-DAEB activiteiten, te weten circa € 160 miljoen.
10 De schuldverdienratio geeft de verhouding tussen de netto kasstroom en de langlopende schulden weer.
11 Van één corporatie bedraagt de schuldverdienratio, veroorzaakt door een hele lage netto kasstroom, 2956. Deze extreme waarde is voor de
leesbaarheid van de grafiek weggelaten.
12 DEAB: Diensten van Algemeen Economisch Belang
Brink Groep Risico’s in de corporatiesector
10