Jaarverslag 2007 Sperwer Groep

Groei
Jaarverslag 2007 Sperwer Groep

Jaarverslag 2007

Groei
Jaarverslag 2007
Coöperatieve Levensmiddelengroothandel
“Nederlands Sperwerverbond” U.A. en
B.V. Sperwer Holding
De Bilt
Sperwer Groep
3

Inhoudsopgave
Voorwoord 5
Ondernemingsprofiel 6
Structuur Sperwer Groep 7
Bestuur, raad van commissarissen, directie 8
Belangrijke cijfers 9
Verslag van de directie
Inleiding 12
Commerciële ontwikkelingen 15
Operationele ontwikkelingen 19
Ontwikkelingen personeel en organisatie 21
Risico en risicobeheersing 21
Financiële gang van zaken 24
Vooruitzichten 36
Verslag van de raad van commissarissen 37
Jaarverslag 2007 Coöperatieve Levensmiddelengroothandel “Nederlands Sperwerverbond” U.A. 40
Geconsolideerde jaarrekening 2007 B.V. Sperwer Holding
Geconsolideerde balans 48
Geconsolideerde winst- en verliesrekening 49
Overzicht van kasstromen van de Groep 50
Algemene toelichting 51
Toelichting op de geconsolideerde balans 57
Toelichting op de geconsolideerde winst- en verliesrekening 66
Enkelvoudige jaarrekening 2007 B.V. Sperwer Holding
Vennootschappelijke balans 68
Vennootschappelijke winst- en verliesrekening 68
Toelichting op de vennootschappelijke balans 69
Overzicht deelnemingen 72
Overige gegevens
Statutaire bepalingen inzake de winstbestemming 73
Winstbestemming 73
Bijzondere zeggenschapsrechten 73
Accountantsverklaring 74
Adressen 75
4 Jaarverslag 2007

Voorwoord
Groei
PLUS realiseerde in het afgelopen jaar opnieuw
een sterke stijging van de omzet door zowel
een forse autonome groei als door de ombouw
van veel Edah winkels tot PLUS. Tegelijkertijd
werden belangrijke noodzakelijke stappen gezet
in de kwaliteitsverbetering van logistiek en
automatisering. Ook met het oog op commercie en
assortiment was er volop beweging met het lanceren
van consumentencampagnes en de introductie van
het luxe huismerk PLUS Appétit. Ook Spar groeide,
zowel autonoom als door de toevoeging van Attent
en MeerMarkt vanuit Sligro.
Net als voorgaande jaren was onze strategie
gericht op het versterken van het onderscheidend
vermogen, het verbeteren van de efficiency
(zowel binnen de Groep als bij de aangesloten
ondernemers) en het vergroten van het draagvlak
door de toevoeging van (nieuwe) winkels.
Zowel voor PLUS als voor Spar heeft het continu
werken aan meer onderscheidend vermogen
ook in 2007 zijn vruchten afgeworpen. Beide
formules realiseerden een goede autonome
omzetontwikkeling. In combinatie met de
omzetgroei als gevolg van de Edah integratie werd
zeer veel gevraagd van de logistieke operatie. Met
de inhuur van tijdelijke extra distributiecapaciteit
is de groei uiteindelijk verwerkt, maar gedurende
het jaar is de logistieke performance zeker niet
altijd optimaal geweest. Bovendien is de beoogde
efficiencyverbetering in 2007 niet gerealiseerd.
Het tekort aan distributiecapaciteit bij PLUS heeft
ertoe geleid dat wij hebben besloten tot uitbreiding
van onze DC’s in Haaksbergen en Ittervoort en tot
verdere vergroting van de capaciteit op het gebied
van versdistributie door middel van het in 2008 te
openen nieuwe Vers DC in Barendrecht.
Spar kende eveneens een enerverend jaar. Sperwer,
Sligro en de Spar Coöperatie (voorheen Spar
Detaillisten Vereniging) bereikten overeenstemming
over het toevoegen van de Attent en MeerMarkt
aan de Spar organisatie. In ruil voor de inbreng van
deze omzet en een koopsom in contanten, verwierf
Sligro 45% van de aandelen in Spar. Naast Sligro
zijn de Sperwer Groep (45%) en de Spar Coöperatie
(10%) eveneens aandeelhouder.
Als gevolg van deze overeenkomst is een unieke
onderneming ontstaan, gericht op de kleinere
supermarkten in Nederland en een maximaal
efficiënte backoffice. Daarmee zijn de continuïteit
en winstgevendheid van de Spar formule voor
buurten en kleine woonkernen voor langere tijd
gegarandeerd. Doordat de Sperwer Groep haar
belang in Spar in 2007 heeft teruggebracht tot 45%,
worden de financiële gegevens van Spar en haar
dochtermaatschappijen vanaf 7 oktober 2007 niet
langer opgenomen in de geconsolideerde gegevens
van de Sperwer Groep.
De omzet van PLUS is in 2007 ten opzichte van
2006 met 28,6% gestegen. Over geheel 2007 steeg
de omzet van Spar met 8,9% ten opzichte van 2006.
Door het niet langer consolideren van de omzet
van Spar vanaf 7 oktober 2007 werd de stijging
van de omzet van de Groep als geheel enigszins
afgevlakt tot een nog altijd respectabele 19,1% ten
opzichte van 2006. Bovengenoemde ontwikkelingen
geven ons vertrouwen in de toekomst van onze
zelfstandige ondernemers en onze organisatie.
Met de medezeggenschap is in 2007 opnieuw over
een groot aantal veranderingen overleg gevoerd.
We zijn de medezeggenschap erkentelijk voor de
constructieve wijze waarop aan dat overleg inhoud
is gegeven.
Vastgesteld kan worden dat PLUS Retail en Spar
een zeer hectisch jaar achter de rug hebben. Een
speciaal woord van dank is dan ook op zijn plaats
voor al onze medewerkers. Van hen is een meer dan
normale inzet gevraagd en het is mede aan hen te
danken dat er zoveel is gerealiseerd.
De Bilt, 17 maart 2008
drs. J.E. Lagerweij
algemeen directeur
Sperwer Groep
5

Ondernemingsprofiel
De Sperwer Groep is een landelijk opererende
groothandelsorganisatie met als doel de bij haar
aangesloten zelfstandige ondernemers in de
levensmiddelenhandel optimaal te ondersteunen.
Behalve de fysieke distributie en levering van
goederen levert zij een breed scala aan diensten,
zoals formule ontwikkeling, category management,
marketing, promoties, winkelautomatisering,
opleidingen, lokale operationele en commerciële
ondersteuning, bouw, verzekeringen, financiering
en administratie. Daarnaast besteedt de organisatie
veel aandacht aan de verwerving en ontwikkeling
van nieuwe vestigingen voor nieuwe ondernemers.
De Groep heeft haar activiteiten ondergebracht in
een aantal afzonderlijke werkmaatschappijen die
ieder een eigen winstverantwoordelijkheid hebben.
De Sperwer Groep is opgericht in 1928 en kent een
coöperatieve structuur. Binnen de Groep wordt
veel waarde gehecht aan het credo “voor en door
ondernemers”. Vrijwel alle ondernemers zijn lid
van de coöperatie. De activiteiten van de Sperwer
Groep zijn zodanig ingericht, dat per saldo zowel
het resultaat van ondernemers als het resultaat van
de Sperwer Groep wordt geoptimaliseerd.
De 278 bij de organisatie aangesloten PLUS
supermarkten zijn gemiddeld genomen grote
supermarkten. Zij kunnen worden gerekend tot de
top van de Nederlandse supermarkten.
De aan PLUS gerelateerde activiteiten zijn
ondergebracht bij drie regionale groothandels, twee
landelijke distributiecentra voor goederen met een
lage omloopsnelheid, twee landelijk opererende
serviceproviders (één voor de opslag en distributie
van diepvriesgoederen en één voor de opslag en
distributie van AGF en andere koelverse goederen)
en een servicecentrum in De Bilt.
De Sperwer Groep heeft de inkoop samen met een
aantal andere organisaties geconcentreerd binnen
Superunie, een inkooporganisatie die circa 30%
van de markt vertegenwoordigt.
De kracht van de Sperwer Groep is gelegen in een
intensieve samenwerking met zowel de
zelfstandige ondernemers als de industrie.
De Sperwer Groep neemt op deze wijze een
geheel eigen plaats in op de Nederlandse
levensmiddelenmarkt.
In haar streven naar groei laat de Sperwer Groep
al over een lange reeks van jaren een stijging in
omzet en resultaten zien, die ruim boven de index
van de branche ligt. Naast een bovengemiddelde
autonome omzetgroei, is de onderneming in de
laatste jaren vooral gegroeid door acquisities.
De aangesloten PLUS ondernemers hebben in
2007 een consumentenomzet gerealiseerd die een
marktaandeel van 6% vertegenwoordigt.
De winkelformule van de Sperwer Groep, te
weten PLUS, is gepositioneerd in het zogenaamde
servicesegment. In dit segment is sprake van
kwalitatief hoogstaande levensmiddelenbedrijven,
waar “value for money” een belangrijk element in
de marketingmix is.
6 Jaarverslag 2007

Structuur Sperwer Groep
Groei
Leden-ondernemers
Coöperatieve Levensmiddelengroothandel
"Nederlands Sperwerverbond" U.A.
B.V. Sperwer Holding
S&S Winkels B.V. 50%
B.V. Sperwer Assurantiën
PLUS Holding B.V.
Spar Holding B.V. 45%
PLUS Retail B.V.
PLUS Financieringen B.V.
PLUS Vastgoed B.V.
Sperwer Groep
7

Bestuur, raad van commissarissen, directie
Coöperatieve Levensmiddelengroothandel “Nederlands Sperwerverbond” U.A.
Bestuur drs. H.H. van Velzen, voorzitter drs. J. de Boer
J. Cornelis H. Hoeve
G. Smit A.P. van Reijen
P.L.J.M. Verbeeten
B.V. Sperwer Holding
Raad van commissarissen drs. J. de Boer, voorzitter K.L. van den Doel
Mr. R. ter Haar
drs. A.E. Koehoorn
E. Koot P.L.J.M. Verbeeten
Ba E.V.M. Werger
Directie
drs. J.E. Lagerweij
PLUS Holding B.V. drs. J.E. Lagerweij, J.B. de Korte, drs. J.J.M Straathof *
en W. Timmermans, directie
PLUS Retail B.V.
Directie PLUS Holding B.V.
PLUS Vastgoed B.V.
Directie PLUS Holding B.V.
PLUS Financieringen B.V.
Directie PLUS Holding B.V.
B.V. Sperwer Assurantiën
drs. J.E. Lagerweij en P.J.J. Bevers, directie
* per 1 maart 2008
8 Jaarverslag 2007

Belangrijke cijfers
(bedragen x € 1.000)
Groei
Resultaten
2007** 2006 2005 2004* 2003
netto groepsomzet 1.574.759 1.322.265 1.218.655 1.220.146 1.187.983
stijging t.o.v. voorgaand jaar in % 19,1 8,5 -0,1 2,7 17,2
resultaat voor bonussen en belastingen 40.268 39.584 35.951 32.558 34.025
in % van de groepsomzet 2,6 3,0 3,0 2,7 2,9
bonussen 22.479 18.503 15.490 15.050 16.807
in % van de groepsomzet 1,4 1,4 1,3 1,2 1,4
nettowinst 22.987 14.049 13.491 10.225 10.069
nettowinst in % gem. eigen vermogen 15,8 11,4 12,3 10,3 11,3
Vermogen
eigen vermogen 160.811 130.613 116.564 104.259 94.033
aansprakelijk vermogen 160.811 133.673 119.313 121.637 113.430
totaal vermogen 400.093 420.422 320.758 329.445 342.444
aansprakelijk vermogen in % totaal vermogen 40,2 31,8 37,2 36,9 33,1
vlottende activa in % kortlopende schulden 107 112 187 164 137
rentedragende schulden (exclusief waarborgsommen)
minus banktegoeden/bedrijfsresultaat
voor afschrijvingen 1,5 2,8 1,1 2,1 2,5
Kasstroom en investeringen
kasstroom uit operationele activiteiten 31.645 16.537 38.454 29.740 9.090
investeringen (netto) -15.200 95.159 367 1.183 39.207
afschrijvingen 23.769 16.737 16.351 18.021 24.438
Aangesloten ondernemers PLUS en Spar
aantal ondernemers (ultimo) PLUS 278 235 213 215 *** 291
aantal ondernemers (ultimo) Spar - 311 319 324 314
aantal m 2 verkoopvloeroppervlakte PLUS 252.959 201.988 170.092 165.741 168.934
aantal m 2 verkoopvloeroppervlakte Spar - 89.198 89.632 88.702 84.300
Aantal medewerk(st)ers met dienstverband
(f.t.e.) gemiddeld (excl. filialen) PLUS 795 718 689 741 741
(f.t.e.) gemiddeld (excl. filialen) Spar 250 306 321 336 338
* 53 weken
** Vanaf 7 oktober 2007 worden de financiële gegevens van Spar Holding BV niet langer in de geconsolideerde financiële gegevens van de Sperwer Groep opgenomen.
*** De daling van het aantal PLUS vestigingen in 2004 is vooral het gevolg van het vertrek in dat jaar van de Gastrovino winkels en de overgang van een aantal
kleinere PLUS Supermarkten naar Spar.
Sperwer Groep
9

10 Jaarverslag 2007

PLUS is volop in beweging om het succes van de formule verder uit te bouwen. De zelfstandige PLUS
ondernemer speelt daarin een cruciale rol. En met hem het lokaal ondernemerschap. Behalve aandacht
voor de winkelvloer en het product, betekent dat ook aandacht voor de lokale gemeenschap.
In 2007 werden - binnen de positionering van PLUS - talloze lokale activiteiten opgezet, zoals de sponsoring
van lokale voetbalclubs en acties rondom het partnership van PLUS met de eredivisie voetbal.
Sperwer Groep
11

Verslag van de directie
Samenvatting 2007
• Nettowinststijging van € 14 miljoen in 2006 naar
€ 23 miljoen in 2007
• Sperwer stoot 45% van haar aandelen in Spar af
aan Sligro, in ruil voor de inbreng van de omzet
van Attent en MeerMarkt in Spar en een bedrag
in contanten
• Financiële gegevens van Spar vanaf 7 oktober
2007 niet langer meegeconsolideerd in die van
de Sperwer Groep
• Autonome groei consumentenomzet PLUS 5,4%
versus een marktgroei van 4,4% en een absolute
groei van 28,6%
• Logistieke herstructurering op koers, dagelijkse
operatie onder druk als gevolg van sterke
omzetgroei
• Start implementatie TOP automatiseringssystemen
• Ombouwoperatie Edah winkels naar PLUS
afgerond
• Groei naar 278 winkels
• Start bouw Vers Distributiecentrum
Inleiding
De forse economische groei in Nederland van
2006 heeft zich voortgezet in 2007. Uit cijfers van
het CPB blijkt voor 2007 een groei van 3%.
Ondanks deze groei daalde het consumentenvertrouwen
in september fors. Dit beeld veranderde
niet meer in de resterende maanden. Ook voor
2008 verwachten we een afnemend vertrouwen
van de consument in de economie. De sterk
gestegen olie- en grondstofprijzen, een overheid
die regelmatig belastingverhoging invoert, een
aanwakkerende inflatie en de voortdurende
negatieve berichtgeving op de financiële markten
zullen naar verwachting hun effect op de
consumentenbestedingen niet missen. Hoewel
wij niet verwachten dat deze ontwikkeling in de
omzetcijfers zichtbaar zal zijn, zal de groei in de
loop van 2008 toch meer worden veroorzaakt door
stijgende prijzen dan door volumegroei.
Net als in het afgelopen jaar zal het effect daarvan
op de marge-ontwikkeling aanwezig zijn.
Albert Heijn kondigde aan de prijsverhogingen
van de industrie slechts gedeeltelijk te zullen
volgen, om zo de prijsafstand met onder andere
Jumbo te verkleinen. De strijd om het midden
van de markt zal er heviger op worden, zeker met
de wetenschap in het achterhoofd dat er in de
afgelopen drie jaar meer dan 500 supermarkten
van eigenaar zijn verwisseld en dat daarvoor
€ 1,5 miljard is betaald. Die investering kan alleen
worden terugverdiend met meer omzet, ook als
dat marge moet kosten.
2007 was behalve een uitstekend omzetjaar ook
het jaar van Al Gore. Bij velen groeide het besef
dat de klimaatverandering een onomkeerbaar feit
dreigt te worden als niet snel wordt ingegrepen.
Een jaar ook waarin voedselveiligheid, gezond
voedsel, eko en bio steeds meer belangstelling
ondervonden van de consument, ook in Nederland.
Tevens kwam in 2007 na langdurig onderhandelen
een nieuw verpakkingsconvenant tot stand en
werd met VROM en VNG een nieuwe raamovereenkomst
getekend voor het verpakkingsbeleid.
Met als uitkomst dat er één heffing
komt, die de fiscus gaat innen. Bovendien
zijn er nieuwe afspraken gemaakt over de
bestrijding van zwerfafval en worden er met de
gemeenten afspraken gemaakt over de inzameling
(buiten de winkel) van kunststofverpakkingen.
Ook anderszins was 2007 voor de branche
een belangrijk jaar, gelet op thema’s als
"Maatschappelijk Verantwoord Ondernemen"
(MVO), "Duurzaamheid" en "Voedselveiligheid".
Om met MVO te beginnen: met het opstellen
van een masterplan “Alcohol en jeugd” werd in
samenwerking met de fabrikanten en horeca een
aantal forse maatregelen aangekondigd.
Deze moeten ertoe leiden dat de verkoop van
alcohol aan jongeren beneden de 16 jaar definitief
wordt teruggedrongen. Aan iets soortgelijks wordt
gewerkt voor de verkoop van tabak.
12 Jaarverslag 2007

Groei
De strijd tegen overgewicht had eveneens alle
aandacht. Via het Convenant Overgewicht zijn de
supermarkten betrokken om de “gezonde keuze
gemakkelijker te maken”. In dat kader zijn de
gezondheidslogo’s breed geïntroduceerd op ruim
3000 producten.
De ingrediënten vet, suiker en zout hebben
in deze producten een minder groot aandeel.
Daarnaast heeft het CBL een actieplan “Stimulans
naar Balans” opgesteld, waarvan de onderdelen
voedingswaardedeclaratie, portiegrootte en
aanpassen receptuur om aan gezondheidscriteria
te voldoen, zijn uitgevoerd in 2007.
Ook het thema “Duurzaamheid” stond hoog op de
agenda. De focus op biologisch wordt daarmee de
komende jaren afgebouwd en maakt plaats voor
duurzaamheid. Supermarkten stellen eisen aan de
voedselkolom, waar duurzaamheid een integraal
onderdeel van zal uitmaken. Zo zijn in 2007
afspraken gemaakt om per 1 januari 2009 alleen
nog vers varkensvlees te verkopen van dieren die
verdoofd zijn gecastreerd. Eveneens per 1 januari
2009 zullen supermarkten alleen nog duurzaam
gekweekte of gevangen vis verkopen. Daarnaast
is een zevenstappenplan “Vis Beter” opgesteld,
waarin tal van maatregelen worden aangekondigd
die ertoe moeten leiden dat bedreigde vissoorten
beter worden beschermd.
Ten slotte voedselveiligheid. De borging van de
voedselveiligheid in de primaire sectoren is een
stap verder gebracht door ook van veehouders te
eisen dat zij werken volgens de normen van
GlobalGAP. De CBL hygiënecode was onderwerp
van gesprek. Het streven is om de nieuwe code
voor de zomer van 2008 door de Minister van VWS
te laten goedkeuren.
In 2007 werd behalve over de borging van voedselveiligheid
ook gesproken over de invoering in
2007 van de nieuwe Claims-verordening, de
etikettering en de nieuwe controlesystematiek
van de VWA. PLUS was op veel van de hiervoor
genoemde terreinen actief. Al jarenlang neemt
PLUS veel initiatieven die gericht zijn op het
vergroten van de omzet van eko/bio. In de ekotellingen
van Milieudefensie eindigden drie PLUS
supermarkten als nummer één, twee en drie.
Ook als keten bleek PLUS de meeste ekoproducten
in het assortiment te hebben, waarmee
PLUS opnieuw zijn vooraanstaande rol bewijst.
Op andere vlakken zijn in de afgelopen jaren
eveneens stappen gezet, zoals het vierfasenplan
voor de verwerking van afval.
De vier fasen zijn:
1. Papier- en folie verwerking
2. AGF restanten
3. Categorie 3 materialen
4. Resterend afval
Papier- en folie verwerking is in de afgelopen
twee jaar zeer succesvol geïmplementeerd.
Het betekende niet alleen een aanzienlijke
verbetering van de verwerking van deze categorie
afval, maar het leverde de organisatie ook een
aanzienlijk kostenvoordeel op. De resterende
fasen zullen in 2008 worden opgepakt, mogelijk
in samenwerking met een aantal collega’s in de
branche.
Voorts zullen wij de veelheid aan initiatieven
binnen onze organisatie op het gebied van MVO
gaan vertalen in een beleidsplan. Daarin zal op
een meer gestructureerde wijze aan de orde
komen hoe PLUS Retail de juiste balans kan
vinden tussen enerzijds de drie P’s, People (de
menselijke kant van het ondernemen), Planet
(de milieukant van het ondernemen) en Profit
(de economische kant van het ondernemen) en
anderzijds de wensen en belangen van de diverse
stakeholders van Sperwer/PLUS Retail. In het
beleidsplan zullen zowel de “quick wins” als de
lange termijn MVO-activiteiten aandacht krijgen.
PLUS stelt zich ten doel maatschappelijk bewust
te handelen. Op lokaal niveau wordt hieraan
inhoud gegeven met een 25-puntenplan voor de
lokale ondernemer. Dat stelt hem in staat in zijn
eigen tempo en met zijn eigen budget activiteiten
Sperwer Groep
13

op te starten. Voorbeelden daarvan zijn de
aanschaf van een milieuvriendelijke bezorgauto,
het hergebruik van de energie van de koelingen
voor verwarming, sponsoring van lokale goede
doelen, sponsoring van de Avondvierdaagse,
afgesloten vriezers in nieuwe winkels et cetera.
Ook vanuit de organisatie PLUS Retail wordt, op
nationaal niveau, gestreefd naar maatschappelijk
bewust handelen. Voorbeelden zijn onder meer de
aanschaf van bedrijfwagens, het eko combivervoer
en de concentratie van Vers DC’s, waardoor
energie wordt bespaard.
Daarnaast heeft PLUS een uitgebreid assortiment
verantwoorde producten, met als kenmerken
gezond, eerlijke voeding en biologische producten.
Zo heeft PLUS bijgedragen tot de ontwikkeling van
het "Ik Kies Bewust"-logo en zijn er inmiddels op
de winkelvloer naast circa 270 A-merk producten,
ook circa 290 PLUS huismerkproducten met
het "Ik Kies Bewust"-logo. Tevens is het PLUS
huismerk voorzien van een voedingswijzer met
voor de consument relevante informatie over de
hoeveelheid kilocalorieën, suiker, zout en vetten
per portie van het product.
Veel initiatieven heeft PLUS genomen op het
gebied van eerlijke voeding. Het PLUS huismerk
koffie assortiment voldoet aan de voorwaarden
van Rainforest Alliance. Daarnaast wordt er actief
gewerkt met fairtrade en Max Havelaar producten.
Strategie Sperwer
Sperwer is een bedrijf dat:
• kleine en grote service supermarkten bedient;
• kleine Spar en grote PLUS supermarkten
exploiteert, die eigendom zijn van zelfstandige
ondernemers;
• continuïteit in termen van omzet en resultaat,
zowel voor de zelfstandige ondernemers als voor
de Sperwer Groep, hoog in het vaandel heeft.
Zoals wij in 2006 reeds aangaven streven wij
ernaar om zowel voor de formule PLUS als de
formule Spar:
• het onderscheidend vermogen te vergroten,
anders dan alleen in prijs (differentiatiestrategie);
• de productiviteit en efficiency substantieel
te verbeteren, zowel bij de detailhandel
als bij de PLUS Retail en Spar organisatie
(efficiencystrategie);
• het aantal winkels substantieel uit te breiden,
waardoor de marktwerking effectiever en de
bedrijfsvoering efficiënter wordt (groeistrategie).
Het afgelopen jaar zijn op de te onderscheiden
terreinen veel activiteiten ontplooid die er
uiteindelijk toe moeten leiden dat aan het
einde van de planperiode 2006-2009 sprake
is van twee gezonde formules met voldoende
weerstandsvermogen om ook de jaren na 2009
met vertrouwen tegemoet te kunnen zien.
Voor zowel PLUS als Spar geldt dat 2007 in
dat opzicht een belangrijk jaar was. Zo vergrootte
PLUS zijn winkelbestand met nog
eens 48 ex-Edah’s, waardoor het totaal aantal
PLUS supermarkten ultimo 2007 uitkwam op
278. Daarmee komt de doelstelling om in de
planperiode minimaal uit te komen op 300 PLUS
supermarkten in zicht.
Met ruim 6% marktaandeel zijn we groot genoeg
om onze formule PLUS op een effectieve manier
onder de aandacht van de consument te brengen.
Hoewel we voor een maximaal scherpe inkoop
iets aan marktaandeel tekortschieten, zorgt ons
lidmaatschap van Superunie ruimschoots voor
compensatie.
Voor Spar geldt eenzelfde redenering. Om die
reden zijn we het afgelopen jaar in gesprek
gegaan met Sligro over de mogelijkheid van een
bundeling van krachten voor de exploitatie van
de in omvang kleine (buurt)supermarkten. Zoals
bekend is daaruit voortgekomen dat Sligro een
belang van 45% in Spar heeft verworven tegen
enerzijds contanten en anderzijds de inbreng
van omzet van vooral MeerMarkt en Attent
in Spar. Hierdoor ontstaat een bundeling van
14 Jaarverslag 2007

Groei
kleinere supermarkten onder in eerste instantie
twee formules, die dit marktsegment zeer sterk
kunnen bedienen. De volledig benutte backoffice
organisatie zorgt er vervolgens ook voor dat
de rendementsvooruitzichten voor zowel de
groothandel als de detailhandel in de nieuw
gevormde organisatie in voldoende mate worden
gewaarborgd.
Hoewel het voor de Sperwer Groep betekent dat
het meerderheidsbelang in Spar is omgezet in een
minderheidsbelang (45%) en Spar geen onderdeel
meer uitmaakt van de Groep, zijn wij bijzonder
verheugd over voornoemde ontwikkelingen.
Voor de positie van de kleinere zelfstandige
ondernemer is het samengaan van de formules
Spar, MeerMarkt en Attent toe te juichen.
Behoudens de cijfermatige toelichting zal in
dit jaarverslag Spar verder buiten beschouwing
blijven. Wij verwijzen in dit verband naar het
jaarverslag van Spar, dat separaat zal verschijnen.
Commerciële ontwikkelingen PLUS
• Sterke autonome groei: 5,4% PLUS versus
4,4% markt
• Sterke groei in aantal winkels, meters vvo en
omzet per meter vvo
• Opnieuw groot succes voetbalplaatjesactie,
naast perkplanten, knikkeractie en de eredivisie
clubmagneten
• Forse groei PLUS huismerk
• Introductie luxe huismerklijn PLUS Appétit
• Grootste assortiment eko/bio en eerlijke
producten
De commerciële ontwikkelingen van PLUS Retail
zijn net zoals in de voorgaande jaren positief.
De formule PLUS heeft in 2007 een consumentenomzet
laten zien die opnieuw uitstekend was,
hetgeen resulteerde in een autonome groei van
5,4% en een absolute groei van 28,6%.
Daarmee was de autonome groei 1% beter dan wat
de markt met 4,4% in 2007 liet zien. De absolute
groei was vooral het gevolg van het grote aantal
Edah’s dat in 2007 werd omgebouwd naar PLUS.
Zonder de instroom van de oud-Edah winkels komt
de absolute groei van de consumentenomzet in 2007
uit op 6,2%. De absolute groei is, naast de autonome
groei, het resultaat van de uitbreiding met per saldo
43 winkels (11 sluitingen en 54 openingen, waarvan
48 voormalige Edah’s), waardoor het winkelbestand
steeg van 235 winkels ultimo 2006 naar 278
winkels eind 2007 naar in totaal 252.959 m 2 vvo.
Ook dit jaar werd door de aanhoudende prijzenslag
de insturingsmarge zoals die was overeengekomen
met de PLUS ondernemers niet behaald.
PLUS Retail heeft het verschil gecompenseerd met
een bedrag van € 5 miljoen, hetgeen substantieel
meer is dan in 2006, toen kon worden volstaan
met € 3,6 miljoen. Dit is enerzijds te wijten
aan de groei van het aantal winkels, anderzijds
aan het feit dat er in 2007 sprake was van een
groter aantal prijsverlagingen dan in 2006. Dit
in tegenstelling tot het beeld dat consumenten
hiervan hebben.
Sperwer Groep
15

16 Jaarverslag 2007

Elk jaar weer onderscheidt PLUS zich met een reeks van spraakmakende consumentenacties.
In 2007 blies de Krazy Knikkerz-actie het aloude knikkerspel nieuw leven in. PLUS consumenten spaarden
massaal voor knikkers met afbeeldingen van bekende tekenfilmfiguren uit Nickelodeon-tv-series.
In totaal werden meer dan 20 miljoen knikkers weggegeven aan de consument. En op het schoolplein
werd er volop mee geknikkerd. Commercieel gezien leidde de actie tot additionele omzetgroei en extra
primaire klanten.
Sperwer Groep
17

Enkele kengetallen zijn als volgt:
2007 2006 2005 2004 2003
Consumentenomzet
PLUS totaal (in miljoenen) 1.716,1 1.334,4 1.197,6 1.188,2 1.118,3
PLUS marktaandeel 6,0% 4,9% 4,6% 4,5% 4,3%
Kengetallen winkels
aantal winkels 278 235 213 215 291
aantal vvo m 2 252.959 201.988 170.092 165.741 168.934
vloerproductiviteit (€/m 2 /week) 136 141 134 132 128
Groothandelsgoederenomzet
PLUS totaal (in miljoenen) 1.150,8 880,9 792,1 783,4 849,5
Om in een zeer concurrerende markt het succes
van PLUS verder uit te bouwen, zijn er voor de
periode 2006-2008 twee ambitieniveaus vastgesteld:
1. PLUS, de beste verssupermarkt van Nederland;
2. PLUS, de supermarkt die de klant echt centraal
stelt.
Eind 2005 hebben wij als concreet doel gesteld
om in de positioneringsmatrix op de as van de
servicegraad op te schuiven naar “rechts” en op
de prijsas minimaal de positie van eind 2005
(fractioneel onder het gemiddelde) te handhaven.
Simpel vertaald betekent dit dat er meer waarde
moet worden geleverd tegen dezelfde prijs.
Enerzijds door het verbeteren van de verspropositie
en anderzijds door de dagelijkse dingen
gewoon goed te doen (de klant centraal stellen).
Indien hieraan wordt voldaan, kan op lokaal
niveau écht het verschil worden gemaakt met
lokale toevoegingen (lokale assortimenten, lokale
evenementen, prijslijn, et cetera). Het streven
is dus een goede mix van landelijke formuleonderdelen
met lokale toevoegingen, waardoor
lokale marktdominantie wordt gerealiseerd.
Kijken we naar de resultaten dan kunnen we
stellen dat de integrale aanpak in het jaar 2006
positief heeft uitgepakt, zowel kwantitatief als
kwalitatief. In 2007 hebben we veel dingen
tegelijk willen doen, terwijl er gelijktijdig
sprake is van een enorme veranderingsslag
binnen PLUS Retail (ombouw voormalige Edah
supermarkten, backoffice perikelen als logistiek en
automatisering). Een en ander heeft ertoe geleid
dat niet alles naar wens verliep.
Maar overall gezien was 2007 voor PLUS een
uitstekend jaar. Toch heeft het afgelopen jaar
ons ook geleerd dat we structureel aan de basis
moeten blijven werken. Met de introductie van een
specifiek kwaliteitsprogramma gaat PLUS Retail
fors inzetten op het verankeren van kwaliteit in
de organisatie. Tevens zullen we de klant in 2008
verrassen met spectaculaire acties en een krachtig
actie-aanbod. Het communicatie- en mediabeleid
is zo aangepast dat een en ander niet onopgemerkt
aan de klant voorbijgaat.
Het jaar 2008 zal dan ook in het teken staan van
herstel van kwaliteit in functioneren op alle
fronten. Nu de Edah ombouw is afgerond en de
contouren van de logistieke herstructurering meer
en meer zichtbaar worden, kunnen we daar werk
van maken.
18 Jaarverslag 2007

Groei
Operationele ontwikkelingen PLUS
• Ombouwoperatie Edah winkels naar PLUS
afgerond
• Mechanisatie in het LDC Middenbeemster
operationeel
• Uitbreiding van het RDC in Haaksbergen
voltooid
• Tijdelijk DC voor semivers assortiment in
Rotterdam
• Uitrol van winkelautomatiseringsmodules
aarzelend van start
In 2006 werden (samen met Sligro) 223 Edah
filialen verworven van Laurus. Daarnaast werden
in 2006 ook zeventien franchisers overgenomen
van Laurus. Eind 2006 waren hiervan reeds
achttien winkels omgebouwd tot PLUS. In 2007
zijn nog eens 48 winkels omgebouwd tot PLUS.
Daarmee kwam het totaal aantal omgebouwde
Edah’s uit op 66. Dat betekende gedurende een
groot aantal maanden de opening van twee
volledig verbouwde Edah winkels per week.
Een geweldige logistieke operatie derhalve voor
de toeleveranciers, de winkelinterieurbouwers,
de afdeling opleiding, personeelszaken, de
marketing medewerkers, de distributiecentra
en andere betrokkenen. Uiteraard moesten de
niet bij Sligro en Sperwer te plaatsen winkels
worden verkocht of gesloten. Daarbij stond voorop
de werkgelegenheid van de betrokken Edah
medewerkers zoveel mogelijk te behouden.
Met Sligro hadden wij de gezamenlijke
verantwoordelijkheid om de tijdelijke joint
venture S&S Winkels BV (S&S) operationeel
goed in de lucht te houden. Dit vergde
gedurende het afgelopen jaar veel en intensief
overleg tussen Sperwer, Sligro en S&S. Bij de
gefaseerde afbouw van de joint venture waren
ook de ondernemingsraad van S&S en de
vakverenigingen nauw betrokken. Voor zover
medewerkers niet te plaatsen waren in een
gelijkwaardige functie bij Sperwer of Sligro, is
gezocht naar vervangende werkgelegenheid
elders, binnen de daartoe in het Sociaal Plan
gestelde kaders. Het was geen gemakkelijke
operatie. Toch kunnen we vaststellen dat de
opbouw en afbouw van de S&S winkelorganisatie,
inclusief de daarbij behorende logistieke
organisatie, volgens planning is verlopen, dat de
ombouw van de Edah winkels succesvol was, dat
voor het merendeel van de overgebleven winkels
een oplossing werd gevonden en dat voor een
zeer groot deel van de Edah medewerkers nieuwe
functies beschikbaar kwamen. Tegelijkertijd kan
worden geconcludeerd dat de nazorg voor een
aantal van de omgebouwde Edah winkels meer
aandacht vraagt dan op voorhand was ingeschat.
Dit zal in 2008 verder worden opgepakt.
Om een verdere efficiency- en effectiviteitsslag te
realiseren, zijn wij in 2005 gestart met de tweede
fase van logistieke herstructurering.
Deze fase behelst achtereenvolgens:
1. de optimalisatie van de fysiek gescheiden
goederenstroom, waarbij bulk DC’s naar
snellopende goederen DC’s worden
omgebouwd, het langzaamlopende goederen
DC (Middenbeemster) wordt vergroot,
omgebouwd en deels gemechaniseerd tot
een DC met alleen nog langzaamlopende
artikelen. Daarnaast wordt er door Groenten
en Fruitbedrijf C. den Hollander B.V.
(dochtermaatschappij van The Greenery UA)
speciaal voor PLUS Retail een nieuw Vers DC
gebouwd waardoor ook semivers en dagvers
aan de versstroom kunnen worden toegevoegd;
2. de ontwikkeling en implementatie van een
bestelsite voor de versstroom, geïntegreerd
binnen de bestelcentrale van PLUS Retail;
3. de ontwikkeling en implementatie van een
nieuw winkelautomatiseringsproject (TOP),
waaronder een goederen- en assortimentsmodule,
inclusief een geautomatiseerde bestelen
orderfunctionaliteit;
4. de vergroting en modernisering van het
Regionaal Distributie Centrum in Haaksbergen;
Sperwer Groep
19

5. de (her)inrichting van de logistieke en
beheerorganisatie, zowel centraal als decentraal.
Met de realisering van fase twee wordt niet
alleen een sterk kwalitatieve verbetering in
de uitlevering van goederen gerealiseerd (in
combinatie met korte leadtimes, meer uitlevering
in familygrouping en minder administratieve
handelingen), maar ook opnieuw een forse
productiviteitsverbetering.
Door de overname van de Edah winkels en
doordat de hiervoor geschetste tweede fase van de
logistieke herstructurering nog maar halfweg was,
ontstond er een fors capaciteitsprobleem.
Met andere woorden, de verwerkingscapaciteit in
al onze DC’s, en in het bijzonder de DC’s waar werd
verbouwd, was onvoldoende om de volumegroei
van meer dan 30% op te vangen.
Er zijn tijdelijk DC’s bij gehuurd in Zaandam
(reeds in 2006), ter ondersteuning van het DC in
Middenbeemster, in Rotterdam, ten behoeve van
de opvang van semivers assortiment uit ons DC
in Hendrik-Ido-Ambacht, en er werd (in mindere
mate) extra DC ruimte gehuurd in Ittervoort en
Haaksbergen. Daarnaast moest worden ingegrepen
in het diepvriesmagazijn en in het Vers DC. Al
deze maatregelen hebben ertoe geleid dat het fors
toegenomen volume, ondanks alle verbouwingen
en herstructureringen, toch kon worden verwerkt.
De prijs daarvoor was echter een afgenomen
productiviteit, met name in Middenbeemster, en
een in vergelijking tot voorgaande jaren mindere
kwaliteit van uitlevering van goederen.
Het jaar 2008 zal dan ook in het teken staan van
het realiseren van een aantal verbeteringen en
het afronden van fase twee van de logistieke
herstructurering. Aan deze tweede fase is
inmiddels toegevoegd de uitbreiding van ons RDC
in Ittervoort met 4.500 m 2 .
In vogelvlucht zullen de volgende onderdelen in
2008 worden afgerond:
• het volledig operationeel worden van
het uitgebreide RDC in Haaksbergen en
verbouwde en deels gemechaniseerde DC in
Middenbeemster (begin 2008);
• het opleveren en in gebruik nemen van het
nieuwe Vers DC (naar verwachting voorjaar
2008);
• het opleveren van een aanbouw van het RDC in
Ittervoort (naar verwachting eind 2008).
Daarmee kunnen we vaststellen dat dit deel van
de logistieke herstructurering in 2008 gereed zal
zijn en dat we nadien weer een stabiele distributie
organisatie zullen hebben.
Naast de omvangrijke veranderingen in de logistiek
stond 2007 ook in het teken van het begin van de
uitrol van TOP. Dit is een voor het grootste deel in
eigen beheer ontwikkeld webbased winkelsysteem
ter ondersteuning van alle winkelprocessen. Het
systeem bestaat uit de volgende modules:
• Personeel en Efficiency (P&E)
• Goederen en Assortiment (G&A)
• Financiën en Administratie (F&A)
• Management Informatie Systeem (MIS)
Het TOP systeem is gericht op maximale
efficiency en effectiviteit in de winkels als het
gaat om personeelsbeheersing, urenplanning
en -inzet, automatisch bestellen van goederen,
verwerking van goederenbewegingen en
financiële en administratieve afwikkeling. Het
TOP systeem wordt geïntegreerd met de PLUS
groothandelssystemen.
In 2007 zijn de modules Personeel Beheer en
Personeel en Efficiency uitgerold. Deze uitrol
voldoet nog niet in elk opzicht aan de verwachtingen
die daarover bij ons op voorhand bestonden.
Vooral de onderdelen gebruiksvriendelijkheid en
functionaliteit behoeven nadere aandacht. De pilot
met de module G&A daarentegen voldoet wel aan
de verwachting. De uitrol daarvan begint volgens
de planning in het voorjaar van 2008 en zal naar
verwachting zo’n twee jaar in beslag nemen.
De lange duur van de uitrol wordt niet in
20 Jaarverslag 2007

Groei
de laatste plaats veroorzaakt door de grote
veranderingen in de werkorganisatie van de
winkels, die vereist zijn om met een dergelijk
pakket te kunnen werken. Deze veranderingen
worden voorbereid en begeleid door een
omvangrijke (tijdelijke) begeleidingsorganisatie
van 32 f.t.e. en door de eigen buitendienstorganisatie.
De verdere ontwikkeling van F&A en
MIS zal in 2008 en 2009 plaatsvinden. Al met al
verwachten wij in 2010 het complete webbased
winkelsysteem operationeel te hebben.
Ontwikkelingen Personeel en
Organisatie PLUS Retail BV
• Tijdelijke en vaste uitbreidingen in verband met
de groei van de onderneming
• Tijdelijke uitbreiding van het personeelsbestand
in verband met de uitrol van TOP
• Omvangrijk pakket aan opleidingen in de
winkels
Gemiddeld waren er over 2007 binnen PLUS
Retail 795 (f.t.e.) werknemers in dienst. Dat
is een forse groei ten opzichte van het aantal
medewerkers dat gemiddeld over 2006 in dienst
was (718). Dit heeft vooral van doen met de
tijdelijke logistieke voorzieningen die moesten
worden getroffen, de ombouw van de Edah
winkels en met de ontwikkeling en uitrol van
TOP. De laatste activiteit betekende alleen
al in 2007 een (tijdelijke) uitbreiding van het
personeelsbestand met 11 f.t.e. Maar ook andere
onderdelen groeiden fors. Zo moest de bezetting
van de afdeling Detailhandelsadministratie
worden uitgebreid met 6 f.t.e., omdat het bestand
van winkels waarvoor de administratie werd
gevoerd in 2007 opliep van 67 naar 120.
Naar verwachting zal eind 2008 de productiviteit
in onze DC’s weer op het oude niveau zijn.
Voor de gehele organisatie zal de bezetting weer
normatief zijn na de implementatie van TOP.
Hoewel het verzuim in 2007 licht steeg, zijn wij,
zeker gelet op de enorme werkdruk, tevreden
over het niveau ervan.
De opleidingsactiviteiten van PLUS hebben
zich het afgelopen jaar gericht op ex-Edah
medewerkers, versmedewerkers in de PLUS
winkels en al degenen die betrokken zijn bij de
implementatie van TOP. In 2007 hebben 2.631
medewerkers van de PLUS winkels een opleiding
gevolgd, hetgeen een absoluut record is in de
geschiedenis van ons bedrijf.
Juridische herstructurering
Eind 2007 is besloten tot een nieuwe, beperkte,
juridische herstructurering. Doordat Spar
als werkmaatschappij uit de Sperwer Groep
is gegaan, is een vereenvoudiging van de
vennootschappelijke structuur een logische
vervolgstap. De voorbereiding daarvan is ter hand
genomen.
Risico en risicobeheersing
Ondanks dat de supermarktbranche in Nederland
beperkt conjunctuurgevoelig is, is er, zoals hiervoor
beschreven, binnen de markt zowel op
landelijk als lokaal niveau sprake van een grote
concurrentieslag. Dit heeft grote verschuivingen
in marktaandelen van de verschillende marktpartijen
tot gevolg. De Sperwer Groep kent geen
valutarisico’s en gezien de huidige balansstructuur
en wijze van financiering slechts beperkte
renterisico’s.
Ten aanzien van de voedselveiligheid voldoet de
Sperwer Groep aan de wettelijk gestelde eisen
voor de traceerbaarheid van producten en de
voorziening van productinformatie. Ook heeft de
voedselveiligheid in de PLUS supermarkten grote
aandacht. In 2007 is een programma gestart om de
juiste koeltemperaturen in de winkels te borgen.
Sperwer Groep
21

22 Jaarverslag 2007

Veel vernieuwing was er op het gebied van convenience. Diverse segmenten kant-en-klaarmaaltijden van
het PLUS merk werden aanzienlijk uitgebreid. Alles van een goede kwaliteit voor een scherpe prijs.
Zo komt zelfs de student die makkelijk, lekker én goedkoop wil eten, bij PLUS aan zijn trekken. Voor de
consument die gemak wil, maar tegelijkertijd ook luxe en goede kwaliteit, introduceerde PLUS eind 2007
PLUS Appétit. Deze luxe huismerklijn biedt een zeer onderscheidend assortiment verwenproducten die
over het algemeen snel en gemakkelijk te bereiden zijn.
Sperwer Groep
23

Risicobeheersings- en controlesystemen
Naast risicobeheersing in het algemeen heeft de
directie aandacht voor risicobeheersing bij de vele
veranderingen die de organisatie ondergaat en
de financiële risico’s die daarmee zijn gemoeid.
Voor 2007, maar ook 2008, gaat het hier specifiek
om de ombouw en integratie van de voormalige
Edah winkels, de logistieke herstructurering
(waaronder de mechanisatie van het LDC
Middenbeemster en de ingebruikname van een
nieuw versdistributiecentrum in 2008) en de
realisatie van het TOP project.
Voor al deze projecten zijn multidisciplinaire
projectorganisaties opgezet met voldoende
capaciteit en kwaliteit, voorgezeten door of
rapporterend aan de directie. Verder zijn
gedegen planningen opgesteld en wordt zowel
de inhoudelijke als financiële voortgang regulier
gerapporteerd. Daar waar nodig vindt overleg
en afstemming plaats met externe specialisten,
leveranciers en onze ondernemers.
In 2007 was het op een aantal terreinen
nadrukkelijk merkbaar dat er personeelsschaarste
op de arbeidsmarkt is ontstaan. In reactie hierop
hebben wij de recruteringsinspanningen verhoogd
en getracht mogelijk nieuwe vacatures eerder te
identificeren en uit te zetten.
Ten aanzien van riscicobeheersings- en controlesystemen
zijn in 2007 wederom diverse verbeteractiviteiten
uitgevoerd. Treffende voorbeelden
hiervan zijn de administratieve verwerking van
lastdragers, het opzetten en implementeren van
uitbestedingsprocedures en het monitoren van
out-of-stock in onze distributiecentra en winkels.
In het licht van verbetering van de corporate
governance is in 2007 een aanzet gemaakt
tot verbeterde documentatie, vastlegging en
archivering van besluiten van de directie en raad
van commissarissen, evenals het bewaken van de
geldende besluitvormingsprocedures. Hiervoor is
een aparte functionaris aangenomen.
Ten slotte is er in overleg met de raad van
commissarissen een opzet gemaakt voor de
inrichting van de Internal Audit functie binnen
de Sperwer Groep. Deze zal in 2008 worden
gerealiseerd.
Behalve intern wordt de werking van de
administratieve organisatie en interne controle
getoetst door de externe accountant in het kader
van de controle op de jaarrekening.
De uitkomsten daarvan worden met de directie
en buiten de aanwezigheid van de directie met de
raad van commissarissen besproken.
Door het geheel van bestaande en nieuwe
maatregelen zijn wij van mening dat de interne
risicobeheersings- en controlesystemen een
redelijke mate van zekerheid geven dat de
financiële verslaglegging geen onjuistheden van
materieel belang bevat en dat deze systemen in
het verslagjaar naar behoren hebben gewerkt.
Tevens hebben wij geen indicatie dat deze
systemen in het lopende jaar niet naar behoren
zullen werken.
Financiële gang van zaken
Resultaten
• De resultaten van Spar Holding B.V. en haar
dochtermaatschappijen worden vanaf oktober 2007
niet langer meegeconsolideerd
• Forse omzetstijging door instroom oud-Edah
winkels en goede autonome groei
• Het bruto-omzetresultaat stijgt sterk door
de hogere omzet en eenmalig hogere
leveranciersbonussen
• Het hogere bruto-omzetresultaat is voor een
belangrijk deel ongedaan gemaakt door hogere
verkoopkosten en hogere amortisatielasten. Deze
hogere lasten zijn voornamelijk tijdelijk dan wel
incidenteel van aard en houden voor een deel
verband met aanlooplasten van de omgebouwde
Edah winkels
• Financiële baten en lasten negatief beïnvloed door
24 Jaarverslag 2007

Groei
hogere duurzame waardeverminderingen financiële vaste activa van € 4,1 miljoen
• Lage belastingdruk door verlaging van tarieven van de vennootschapsbelasting, eenmalige belastingbate van
€ 2,1 miljoen
• Onder het resultaat deelnemingen is begrepen de fiscaal onbelaste boekwinst behaald bij verkoop aandelen
Spar van € 8,2 miljoen. Tegenover deze boekwinst staat een eenmalige afboeking van in het verleden betaalde
goodwill van € 1,3 miljoen welke is begrepen onder de amortisatie immaterïele vaste activa
• Nettowinststijging van 63,6%, zonder boekwinst aandelen Spar en eenmalige belastingbate blijft de nettowinst
0,9% achter op de nettowinst over 2006
• Rendement op eigen vermogen 15,8%
De resultaten van de Sperwer Groep kunnen verkort als volgt worden weergegeven (bedragen x € 1.000):
2007 2006 Toename In % van de omzet
in % 2007 2006
netto-omzet 1.574.759 1.322.265 19,1 100,0 100,0
bruto-omzetresultaat 161.334 121.130 33,2 10,2 9,2
verkoopkosten 63.140 38.334 64,7 4,0 2,9
algemene beheerskosten 37.579 34.443 9,1 2,4 2,6
kosten 100.719 72.777 38,4 6,4 5,5
EBITA (voor bonus) 60.615 48.353 25,4 3,8 3,7
amortisatie immateriële vaste activa 15.384 8.173 88,2 1,0 0,6
bedrijfsresultaat voor bonussen 45.231 40.180 12,6 2,9 3,0
financiële baten en lasten -4.963 -596 732,7 -0,3 0,0
resultaat voor bonussen en belastingen 40.268 39.584 1,7 2,6 3,0
bonussen 22.479 18.503 21,5 1,4 1,4
resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening
voor belastingen 17.789 21.081 -15,6 1,1 1,6
belastingen -3.021 -6.354 -52,5 -0,2 -0,5
resultaat deelneming 8.848 - - 0,6 0,0
resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening
na belastingen 23.616 14.727 60,4 1,5 1,1
aandeel van derden -629 -678 -7,2 0,0 -0,1
nettowinst 22.987 14.049 63,6 1,5 1,1
Sperwer Groep
25

De geconsolideerde netto-omzet steeg met 19,1%
van € 1.322,3 miljoen over 2006 tot € 1.574,8
miljoen over 2007. Vanaf oktober 2007 worden
de resultaten van Spar Holding B.V. niet
langer geconsolideerd met die van de Sperwer
Groep omdat het belang in Spar begin oktober
2007 is teruggebracht tot 45%, hierdoor is de
omzetstijging afgevlakt. Zonder het wegvallen
van de omzet van Spar in het najaar van 2007
zou de omzetstijging voor de Sperwer Groep zijn
uitgekomen op 26%.
De in 2006 en 2007 overgekomen voormalige
Edah winkels droegen voor € 262 miljoen bij aan
de omzetgroei, ofwel voor 19,8%.
Zonder deze acquisitie-omzet en zonder de Spar
omzet bedraagt de omzetgroei in 2007 6,3%.
1800
1600
1400
Groepsomzet
1200
Omzetaandeel 2007
1000
800
600
74,0% 16,2%
400
2003 2004 2005 2006 2007
9,9%
goederenomzet PLUS
goederenomzet Spar
distributiefee, diensten en huren
Omzetaandeel 2006
De autonome groei van de consumentenomzet
van de PLUS formule kwam over 2007 uit op
5,4%, de absolute groei van de consumentenomzet
kwam uit op 28,6%. Zonder de instroom
van de Edah winkels bedroeg de absolute groei
van de consumentenomzet 6,2%.
Landelijk bedroeg de groei van de consumentenomzet
4,4% (Nielsen index).
67,2% 24,0%
Consumentenomzet
8,9%
goederenomzet PLUS
goederenomzet Spar
distributiefee, diensten en huren
1800
1600
1400
1200
1000
800
600
6,5%
6,0%
5,5%
5,0%
4,5%
4,0%
400
2003 2004 2005 2006 2007
consumentenomzet
marktaandeel
3,5%
26 Jaarverslag 2007

Groei
Op de omzet is een bedrag van € 5 miljoen (v.j.
€ 3,6 miljoen) in mindering gebracht op de aan
ondernemers uitgekeerde compensaties. Dit in
verband met het niet geheel realiseren van met
ondernemers overeengekomen insturingsmarges
(mede door prijsverlagingen in de markt en
het niet volledig aan de consument kunnen
doorberekenen van de effecten van gestegen
grondstofprijzen).
Bruto-omzetresultaat
Het bruto-omzetresultaat verbeterde in 2007 met
€ 40,2 miljoen tot € 161,3 miljoen.
Deze verbetering is niet alleen het gevolg van de
hogere omzet in 2007, maar ook van een relatieve
verbetering van de brutomarge. De relatieve
brutomarge steeg van 9,2% over 2006 tot 10,2%
over 2007.
De belangrijkste redenen van deze
margeverbetering zijn:
• een nauwkeuriger inschatting van de per
balansdatum te ontvangen leveranciersbonussen
leidde tot eenmalig hogere leveranciersbonussen
in 2007 van circa € 7 miljoen, in procenten van
de omzet is dit 0,44%;
• een stijging van het aandeel van diensten in
de totale omzet met een hogere marge dan
goederenleveranties (margemix);
• het niet langer consolideren van de resultaten
van Spar vanaf het vierde kwartaal van 2007
leidde eveneens tot een beperkte verschuiving
in de margemix.
Op het bruto-omzetresultaat zijn de direct
toerekenbare distributiekosten in mindering
gebracht. Deze bleven in 2007 relatief gelijk aan
2006. Bij de PLUS DC’s was – evenals in 2006 –
sprake van een verbetering van de productiviteit
ten opzichte van het vorig jaar. Dit positieve effect
werd echter teniet gedaan door hogere kosten
als gevolg van de tijdelijke inhuur van extra
distributiecapaciteit e.d.
Kosten
Verkoopkosten
De verkoopkosten stegen in 2007 met € 24,8
miljoen tot € 63,1 miljoen. In procenten van de
netto-omzet kwamen de verkoopkosten uit op
4,0% (v.j. 2,9%). Hieraan ligt een aantal oorzaken
ten grondslag, deels tijdelijk of incidenteel van
aard. De belangrijkste zijn:
• in 2007 is sprake van een hoger aantal
vestigingspunten die tijdelijk als filiaal worden
geëxploiteerd. Dit betreft veelal oud-Edah
vestigingen die na ombouw tot PLUS nog niet
zijn verkocht aan een zelfstandige ondernemer.
De exploitatielasten van de filialen worden
onder de verkoopkosten verantwoord. Door het
hogere aantal filialen stegen de verkoopkosten
met € 7,6 miljoen;
• de kosten voor de verwerving van nieuwe
vestigingspunten en kosten die verband houden
met de aan- en verkoop van vestigingspunten
stegen ten opzichte van 2006 met € 5,9 miljoen;
• onder de verkoopkosten van 2007 en 2006 zijn
eenmalige aanlooplasten met betrekking tot de
van Edah overgekomen winkels begrepen. Deze
vielen in 2007 circa € 2 miljoen hoger uit dan in
2006;
• hogere kosten voor commerciële activiteiten
(ondersteuning van de detailhandel, tv-reclames
e.d.) tot een bedrag van circa € 3,7 miljoen;
• hogere voorzieningen voor risico’s van oninbare
vorderingen en risico’s verband houdend met de
financiering van ondernemingen tot een bedrag
van € 4,6 miljoen.
Algemene beheerskosten
De algemene beheerskosten stegen in 2007 met
€ 3,1 miljoen tot € 36,9 miljoen. In procenten van
de netto-omzet lieten de algemene beheerskosten
een daling zien van 2,6% over 2006 tot 2,4% over
2007. Deze relatieve daling is vooral het gevolg
van de omzetstijging in 2007 terwijl de onder de
algemene beheerskosten verantwoorde kosten
deels vast van aard zijn.
De absolute stijging van de algemene beheers-
Sperwer Groep
27

28 Jaarverslag 2007

De omzetmotor van de PLUS supermarkten draaide op volle toeren tijdens de populaire eredivisie voetbalplaatjesactie,
die voor de tweede keer werd gehouden en nog succesvoller was dan in 2006. Jong en oud
winkelde bij PLUS om het prachtige spelersalbum met 266 voetbalkaartjes vol te krijgen. Aan het eind van
de actie vonden in diverse eredivisiestadions ruilbeurzen plaats, die goed werden bezocht. Elke consument
kreeg zo de gelegenheid de verzameling compleet te maken. In totaal werden ruim 24 miljoen voetbalplaatjes
aan de consument verstrekt, 5 miljoen meer dan het jaar daarvoor.
Sperwer Groep
29

kosten ad € 3.1 miljoen houdt voor een belangrijk
deel verband met hogere (implementatie)kosten
van het winkelautomatiseringssysteem TOP.
Amortisatie immateriële vaste activa
De amortisatielasten van immateriële vaste activa
(goodwill, leveringsrechten en software) stegen
met € 7,2 miljoen, van € 8,2 miljoen over 2006 tot
€ 15,4 miljoen over 2007.
Onder de amortisatielasten over 2007 is verantwoord
de extra afschrijving ad € 1,3 miljoen op
in het verleden voor de aandelen Spar betaalde
goodwill. Deze extra afschrijving houdt verband
met de verkoop in 2007 door Sperwer van een
deel van de aandelen in Spar aan Sligro Food
Group en aan de ondernemersvereniging Spar
Coöperatie.
Daarnaast is onder de amortisatielasten begrepen
een bedrag van € 3,6 miljoen (v.j. € 1,5 miljoen)
aan duurzame waardeverminderingen. Deze
waardeverminderingen van leveringsrechten
hebben betrekking op afgestoten of gesloten
vestigingspunten, alsmede op vestigingspunten
met achterblijvende omzet. Zonder deze effecten
is sprake van een stijging van de afschrijving op
immateriële vaste activa van € 3,8 miljoen die
vooral verband houdt met de in 2006 en 2007
overgekomen ex-Edah winkels.
Bedrijfsresultaat
De hiervoor beschreven ontwikkelingen leidden
per saldo tot een stijging van het bedrijfsresultaat -
vóór bonussen - met € 5,1 miljoen of 12,6% tot
€ 45,2 miljoen.
Financiële baten en lasten
De financiële baten en lasten stegen van een
netto last van € 0,6 miljoen over 2006 tot een
netto last van € 5 miljoen over 2007.
De samenstelling van de financiële baten en
lasten is als volgt (x € 1 miljoen):
2007 2006
rentebaten 5,3 4,0
rentelasten -5,8 -4,7
duurzame
waardevermindering
financiële vaste activa -4,5 0,1
-5,0 -0,6
De rentebaten stegen in 2007 met name door een
hoger bedrag aan uitstaande leningen verstrekt
door PLUS Financieringen. Het hogere volume
aan uitstaande leningen komt vooral door aan
kopers van voormalige Edah winkels verstrekte
leningen. In het derde kwartaal van 2006 heeft
een herfinanciering plaatsgevonden in verband
met de aankoop van de Edah winkels. De hierdoor
ontstane hogere rentelasten werkten door in 2007.
Hiertegenover staat een daling van de rentelasten
in 2007 door de verkoop van ex-Edah filialen
aan PLUS ondernemers en aan derden. Het
terugbrengen van het belang in Spar naar 45%
werd voorafgegaan door een dividenduitkering
door Spar. Het van Spar ontvangen dividend
en de opbrengst van de verkochte aandelen in
Spar leidden in het vierde kwartaal van 2007
eveneens tot een daling van de rentelasten. Per
saldo stegen de rentelasten met € 1,1 miljoen
tot € 5,8 miljoen over 2007. Onder de financiële
lasten worden mede verantwoord de duurzame
waardeverminderingen van financiële vaste
activa. In 2007 is uit dien hoofde een last van
€ 4,5 miljoen opgenomen tegenover een bate in
2006 van € 0,1 miljoen. De hogere last ad
€ 4,6 miljoen heeft vooral betrekking op getroffen
voorzieningen op aan kopers van voormalige
Edah winkels verstrekte financieringen.
Bonussen
Het resultaat voor bonussen en belastingen
steeg per saldo met € 0,7 miljoen, van € 39,6
miljoen over 2006 tot € 40,3 miljoen over 2007.
Hiervan werd € 22,5 miljoen (v.j. € 18,5 miljoen)
30 Jaarverslag 2007

Groei
aan de PLUS ondernemers uitgekeerd als
afnamebonus. Voor 2006 werd de afnamebonus
eenmalig verhoogd vastgesteld op 2,15% van de
goederenafname, voor 2007 is de afnamebonus
vastgesteld op 2% van de goederenafname.
Uitgedrukt in het resultaat vóór afnamebonussen
en belastingen bedraagt de bonusuitkering aan
ondernemers in 2007 55,8% (v.j. 46,7%).
Belastingen
De belastingdruk - de belastingen uitgedrukt in
een percentage van de winst voor belastingen -
kwam in 2007 uit op 17,0% tegenover 30,1% in
2006. Deze daling van de belastingdruk is met
name het gevolg van:
• de verlaging van het tarief van de
vennootschapsbelasting van 29,6% over 2006
naar 25,5% over 2007;
• een eenmalige belastingbate van € 2,1 miljoen,
hetgeen de belastingdruk met 12% verlichtte;
• verminderd met een hogere belastingdruk door
hogere afschrijving van fiscaal niet aftrekbare
goodwill.
De belastingdruk kwam in 2006 boven het
nominale tarief van de vennootschapsbelasting
uit door fiscaal niet aftrekbare afschrijving van
goodwill.
Resultaat deelnemingen
Over 2007 is een resultaat deelnemingen
verantwoord van € 8,8 miljoen. Hiervan heeft
€ 0,6 miljoen betrekking op het vanaf 7 oktober
2007 niet langer geconsolideerde resultaat van Spar
en € 8,2 miljoen op de fiscaal onbelaste boekwinst
behaald bij de verkoop van een deel van de
aandelen in Spar aan Sligro Food Group en aan de
ondernemersvereniging Spar Coöperatie. Sperwer
heeft, in verband met dit afgestoten aandelenbelang,
in 2007 een extra afschrijving op de in het verleden
voor Spar betaalde goodwill ten laste van het resultaat
gebracht van € 1,3 miljoen. Dit bedrag is verantwoord
onder de amortisatielasten. Deze last is fiscaal
niet aftrekbaar. Per saldo is sprake van een fiscaal
onbelaste boekwinst van € 6,9 miljoen.
Nettowinst
Uiteindelijk nam de nettowinst toe met 63,6% tot
€ 23 miljoen, in procenten van het gemiddeld
eigen vermogen komt de nettowinst uit op 15,8%
(v.j. 11,4%).
17
16
15
14
13
12
11
10
9
8
2004 2005 2006 2007
Kasstromen en financiering
• Verdere verbetering van de financiële positie
• Sterke stijging van de operationele kasstroom
• Vlotte verkoop van oud-Edah winkels in 2007
• Terugbrengen van het belang in Spar tot 45%
leidt tot verruiming van de financiële positie
• Beperkte herfinanciering in het najaar van 2007
• Er is - evenals in 2006 - fors geïnvesteerd
in logistieke herstructurering en in nieuwe
winkelsystemen
• De solvabiliteit verbeterde van 31,8% eind 2006
tot 40,2% eind 2007
Sperwer Groep
31

Hieronder volgt een verkort overzicht van de kasstromen en enige andere kengetallen (bedragen x € 1.000):
2007 2006 mutatie
nettowinst, afschrijvingen en amortisatie 38.537 31.464 7.073
veranderingen in werkkapitaal en voorzieningen -6.892 -14.927 8.035
kasstroom uit operationele activiteiten 31.645 16.537 15.108
kasstroom uit investeringsactiviteiten 15.200 -95.159 110.359
kasstroom uit financieringsactiviteiten -59.701 66.128 -125.829
saldo kasstromen -12.856 -12.494 -362
groepsvermogen in % van totaal vermogen 40,2 31,8 8,4
rentedragende schulden/EBITDA 1,5 2,8 -1,3
vlottende activa in % van de vlottende passiva 107,1 112,0 -4,9
Operationele kasstroom
De operationele kasstroom is in 2007 toegenomen
met € 15,1 miljoen tot € 31,6 miljoen. Dit is aanmerkelijk
hoger dan de stijging van het bedrijfsresultaat.
De stijging van het bedrijfsresultaat is
in 2007 gematigd door ten laste van het resultaat
komende hogere afschrijvings- en voorzieningslasten
dan in 2006. Deze lasten zijn
niet het gevolg van uitgaven in 2007, waardoor
de groei van de operationele kasstroom in 2007
hoger is dan de groei van het bedrijfsresultaat.
Het werkkapitaal is in 2007 met € 29,4 miljoen
gestegen. Tegenover het hogere werkkapitaal staat
een stijging van de voorzieningen met € 22,7
miljoen. Per saldo leidden beide posten tot een
verlaging van de operationele kasstroom in
2007 met € 6,7 miljoen. De stijging van het
werkkapitaal is vooral het gevolg van het hogere
omzetvolume door de instroom van de voormalige
Edah winkels. Tevens leidt een gewijzigde
schattingsmethode van de te ontvangen
leveranciersbonussen tot een hogere vordering
ultimo 2007 van circa € 7 miljoen. Aan de stijging
van de voorzieningen liggen met name hogere
verplichtingen uit hoofde van garantiestellingen
en hogere uitgestelde belastingverplichtingen ten
grondslag.
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
Was er in 2006 per saldo sprake van investeringen
ad € 95,2 miljoen, in 2007 is per saldo sprake
van desinvesteringen ad € 15,2 miljoen, een
verschil van € 110,4 miljoen. Deze omslag houdt
vooral verband met de verkoop in 2007 van -
in belangrijke mate in 2006 betaalde - ex-Edah
winkels aan zelfstandig ondernemers en met het
terugbrengen van het belang in Spar in 2007 tot 45%.
miljoenen
120
100
80
60
40
20
0
-20
-40
Investeringen versus cash flow
2003 2004 2005 2006 2007
investeringen
cash flow
afschrijvingen
investeringen (% van groepsomzet)
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
32 Jaarverslag 2007

Groei
De investeringen in 2007 in voormalige Edah
winkels verminderd met ontvangen bedragen bij
de doorverkoop leverden in 2007 per saldo een
inkomende kasstroom op van € 19,4 miljoen.
Hiertegenover staat een investering van € 6,8
miljoen in leveringsrechten met betrekking tot
overige vestigingspunten. Daarnaast is onder
de investeringen in immateriële vaste activa
begrepen een investering van € 2 miljoen in het
winkelautomatiseringssysteem TOP.
In materiële vaste activa werd in 2007 per saldo
een bedrag van € 14,1 miljoen geïnvesteerd,
hiervan heeft € 3,7 miljoen betrekking op de
uitbreiding en mechanisatie van het landelijk
distributiecentrum te Middenbeemster. Het
restant ad € 10,4 miljoen betreft investeringen in
filialen en winkelpanden alsmede vervangingsinvesteringen.
Bij de financiële vaste activa is er in 2007 per
saldo sprake van een desinvestering van € 16,5
miljoen. Enerzijds werd geïnvesteerd in door
vooral aan kopers van voormalige Edah winkels
verstrekte financieringen, anderzijds kwamen er
geldmiddelen beschikbaar door de verkoop van
aandelen in Spar en een daaraan voorafgaande
dividenduitkering door Spar.
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
Gedurende de tijd dat Sperwer meerderheidsaandeelhouder
was van Spar, was de bancaire
financiering van Spar begrepen in een door
Sperwer met een syndicaat van banken
overeengekomen financieringsarrangement.
Doordat Sperwer in 2007 haar belang terugbracht
tot 45% en Sligro een belang van 45% verwierf
in Spar, is Spar in 2007 uit dit overkoepelende
financieringsarrangement getreden en zelfstandig
bancair gefinancierd.
De bij de herpositionering van Spar vrijkomende
middelen verruimden de financiële positie
van de Sperwer Groep. Daarnaast ontstond in
2007 ook financieringsruimte door de positieve
operationele kasstroom en de vlotte verkoop
van voormalige Edah winkels. Dit alles bij elkaar
gaf aanleiding tot een beperkte herfinanciering
van de Sperwer Groep in 2007. Hierbij is ervoor
gekozen om langlopende kredietfaciliteiten af te
lossen en voor de externe bancaire financiering
gebruik te maken van kortlopende faciliteiten.
De herfinanciering resulteerde in de volgende
kasstroom uit financieringsactiviteiten:
aflossing hypothecaire lening -69.475
af: hogere overige langlopende schulden 3.704
verlaging langlopende schulden -65.771
opgenomen kortlopend bankkrediet 6.070
kasstroom uit financieringsactiviteiten -59.701
Een overzicht van de kredietfaciliteiten per 31
december 2007 is als volgt:
Limiet Opgenomen Krediet
ruimte
rekening-courant 60.000 6.070 53.930
kasgeldleningen 60.000 60.000 -
kortlopend krediet 120.000 66.070 53.930
Over de opgenomen kredieten wordt een variabele
rente berekend op basis van het euribor tarief
verhoogd met een opslag. Ter afdekking van
het renterisico zijn per 31 december 2007, voor
een bedrag van € 30 miljoen, schulden met
een variabele rente via een intrest rate swap
omgezet naar vastrentende schulden (3,72%
per jaar exclusief opslag). Dit voor een termijn
tot 1 oktober 2008. De banken hebben aan de
kredietfaciliteiten voorwaarden verbonden in de
vorm van schuld- en rentedekkingsratio’s. Op de
balansdatum wordt ruimschoots voldaan aan de
gestelde ratio’s.
Solvabiliteit
Vooral de verkoop van voormalige Edah winkels
en het terugbrengen van het belang in Spar tot
Sperwer Groep
33

34 Jaarverslag 2007

Als eerste supermarktorganisatie ontwikkelde PLUS een babyloyaliteitsprogramma dat nog steeds zeer
succesvol is. Bij de geboorte van een baby bezorgt de PLUS ondernemer persoonlijk een verrassingspakket
aan de kersverse ouders. Jaarlijks worden duizenden pakketten weggegeven.
In 2007 kreeg dit babyloyaliteitsprogramma een extra impuls met de ontwikkeling van een nieuw, eigentijds
pakket, de Kiekeboebox. Opnieuw een toonbeeld van het onderscheidend vermogen van PLUS.
Sperwer Groep
35

45% leidden in 2007 tot een verlaging van het
balanstotaal met 4,8% tot € 400 miljoen.
De solvabiliteit - groepsvermogen in een percentage
van het balanstotaal - steeg van 31,8% ultimo
2006 tot 40,2% ultimo 2007. De verhouding
tussen de netto rentedragende schulden, exclusief
waarborgsommen, en de EBITDA daalde van 2,8
ultimo 2006 tot 1,5 ultimo 2007.
miljoenen
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
Aansprakelijk vermogen in % totaalvermogen
2003 2004 2005 2006 2007
aansprakelijk vermogen totaal vermogen in %
40%
38%
36%
34%
32%
30%
28%
26%
Met de afsluiting van 2007 kunnen we vaststellen
dat we een aantal van onze strategische
doelstellingen hebben gerealiseerd.
Voor de kleinere winkels hebben we meer
continuïteit kunnen creëren door de samenvoeging
van Spar, Meermarkt en Attentmarkt.
Daarmee zijn de fundamenten gelegd voor een
gezonde verdere groei.
In financieel opzicht hebben we met PLUS
Retail een uitstekend jaar achter de rug.
Daarmee is tevens de basis gelegd voor verdere
schaalvergroting in de komende jaren.
Onze belangrijkste doelstellingen voor 2008 zijn
het afronden van de logistieke herstructurering,
een beheerste uitrol van de vernieuwde winkelautomatisering
en het vergroten van onze
commerciële slagkracht. Met deze activiteiten
gaan belangrijke investeringen gepaard.
Deze kunnen naar verwachting in belangrijke
mate uit eigen middelen worden gefinancierd.
De turbulentie in de markt, waar in 2008 sprake
van zal zijn, de onzekerheid over de ontwikkeling
van de economie en het daarmee samenhangend
consumentenvertrouwen, maken het niet
mogelijk om uitspraken te doen over de omzet- en
resultaatontwikkeling van ons bedrijf in 2008.
De Bilt, 17 maart 2008
drs. J.E. Lagerweij
algemeen directeur
Winstverdeling
De directie heeft voorgesteld de nettowinst over
2007 groot € 22.987 (v.j. € 14.049) geheel toe te
voegen aan de reserves.
Vooruitzichten
36 Jaarverslag 2007

Verslag van de raad van commissarissen
Groei
Aan het bestuur van de Coöperatieve Levensmiddelengroothandel
“Nederlands Sperwerverbond” U.A.
Jaarverslag
Hierbij bieden wij u het jaarverslag aan van
B.V. Sperwer Holding dat door de directie is
opgesteld en waarin de jaarrekening over
2007 is opgenomen. De jaarrekening is
gecontroleerd door Ernst & Young Accountants.
De goedkeurende verklaring van de accountant is
opgenomen op pagina 74 van dit verslag.
Het jaarverslag is met de directie besproken in
aanwezigheid van de accountant. Ook heeft de
raad van commissarissen over het verslag en
over het in 2007 gevoerde beleid gediscussieerd
met de accountant buiten de aanwezigheid van
de directie. Deze discussies en de inhoud van het
verslag en de jaarrekening hebben de raad ervan
overtuigd dat het jaarverslag een goede basis
vormt voor de verantwoording die de raad aflegt
met betrekking tot het gehouden toezicht. Wij
stellen u voor de jaarrekening inclusief het daarin
opgenomen voorstel tot winstbestemming goed te
keuren, de directie décharge te verlenen voor het
gevoerde beleid en de raad van commissarissen
décharge te verlenen voor het gevoerde toezicht
op dat beleid, over het afgelopen boekjaar.
Wijzigingen in de raad van commissarissen
Er hebben zich in 2007 geen wijzigingen
voorgedaan in de personele samenstelling van de
raad van commissarissen.
Resultaat en strategie
De Sperwer Groep heeft in het verslagjaar een
nettowinst behaald van € 23 miljoen euro.
Vergeleken met 2006 betekende dat een stijging
van 63,6%. Deze stijging is mede veroorzaakt
door de bijzondere bate van € 6,9 miljoen als
gevolg van de verkoop van aandelen Spar en door
een eenmalige belastingbate van € 2,1 miljoen,
alsmede door de verdere verlaging van het
tarief voor vennootschapsbelasting. Zou worden
afgezien van deze bijzondere bate en de lagere
belastingdruk, dan was het resultaat ongeveer
gelijk aan dat van het jaar daarvoor.
Net als vorig jaar dient bij de beoordeling van het
resultaat in aanmerking genomen te worden dat
aan leden-ondernemers, naast de gebruikelijke
bonus van 2% over de groothandelsomzet,
ofwel € 22,5 miljoen, ook nog € 5 miljoen
(v.j. € 3,6 miljoen) als extra ondersteuning ter
compensatie van de margedruk als gevolg van de
prijsontwikkeling in de markt wordt uitgekeerd.
De omzet steeg in 2007 met € 252,5 miljoen
naar € 1.574,8 miljoen. Dit is een stijging van
19,1% ten opzichte van 2006. Deze stijging werd
vooral gerealiseerd dankzij de ombouw van 66
Edah vestigingen naar PLUS in 2006 en 2007,
maar ook door een sterke autonome groei van
de bestaande PLUS supermarkten van 5,4%.
Daarmee lag de autonome groei 1% boven het
gemiddelde in de markt, hetgeen tot tevredenheid
stemt. Op groepsniveau viel echter de Spar
omzet weg in de maanden oktober, november
en december, omdat Sperwer vanaf dat moment
geen meerderheidsbelang meer had in Spar.
Ook moet in overweging worden genomen het
feit dat alle aanloopkosten van de integratie van
de Edah winkels in het resultaat zijn verwerkt,
en dat tijdelijk extra logistieke voorzieningen
vereist waren om de volumegroei van 35% in de
distributiecentra adequaat te kunnen verwerken.
Alles bij elkaar nemend, is de raad verheugd
over het gerealiseerde resultaat en de versterking
van de solvabiliteit van de onderneming. De
raad heeft de directie gecomplimenteerd met de
bereikte resultaten.
PLUS
Zowel op commercieel terrein, op IT-gebied, als
in de logistiek is in 2007 weer een aantal stappen
gezet die de organisatie naar de toekomst toe een
Sperwer Groep
37

steviger fundament moet geven.
Deze stappen liggen in lijn met het eerder
vastgestelde driejarenplan. De raad is er zich
van bewust dat het gelijktijdig werken aan de
integratie van de overgenomen Edah winkels
binnen de organisatie, alsmede het realiseren van
voornoemd driejarenplan, veel heeft gevraagd
van management en medewerkers. De druk op
met name de kwaliteit van het functioneren
van de “business as usual” was het afgelopen
jaar voelbaar en om die reden meerdere malen
onderwerp van gesprek in de raad.
De raad heeft er overigens alle vertrouwen in
dat het hoge kwaliteitsniveau, waarvan in de
distributie en de IT in het verleden sprake was, in
2008 weer zal worden gehaald.
Spar
Met het samengaan van de MeerMarkt- en
Attentformules van Sligro met die van Spar, is
een stevige basis gelegd voor de uitbouw van
het kleine supermarkt/buurtwinkel concept in
Nederland. De raad is dan ook zeer verheugd dat
de Sperwer Groep en Sligro daarover medio 2007
tot overeenstemming zijn gekomen.
Het gevolg van deze ontwikkeling is wel dat Spar
als zelfstandig bedrijf verder zal gaan, waarin
Sperwer overigens een 45% belang houdt.
Voor de jaarrekening van 2007 betekent dit dat
de financiële gegevens van Spar vanaf oktober
2007 niet langer worden geconsolideerd met die
van de Sperwer Groep. Met deze deal is Spar in
dit segment van de markt een speler van formaat
geworden, met een zeer goed geoutilleerde backoffice.
In combinatie met een verdere uitbouw van het
“Spar Express” initiatief, de zeer voortvarende
ontwikkeling van de Spar winkels die zijn
omgebouwd naar Champions League niveau,
heeft de raad er alle vertrouwen in dat Spar
als formule in Nederland een goede toekomst
tegemoet gaat.
Het zelfstandig ondernemerschap
De Sperwer Groep is een organisatie van en
voor de zelfstandige supermarktondernemers
in Nederland. De organisatie beschouwt het als
haar taak om de zelfstandige ondernemers in de
levensmiddelenhandel zodanig te faciliteren, dat
zij de toekomst in eigen hand (kunnen) houden.
In die zin is de raad verheugd over de
totstandkoming van de schaalvergroting van Spar
en die van PLUS Retail. Daarmee is opnieuw een
aantal belangrijke stappen gezet voor wat betreft
de realisering van onze missie.
Toezicht
In het verslagjaar vergaderde de raad regulier
zeven keer, waarvan twee keer in aanwezigheid
van het bestuur van de Coöperatieve Bond.
Eenmaal heeft de vergadering deels in besloten
vorm plaatsgevonden (buiten aanwezigheid van
de directie). Daarnaast werd zowel plenair als in
kleiner verband door een aantal commissarissen
meerdere malen extra overleg gevoerd met de
directie over Spar en het voornemen om Spar te
integreren met de MeerMarkt- en Attentformules
van Sligro. Tijdens de vergaderingen werd aan de
hand van door de directie verstrekte (financiële)
informatie de gang van zaken in de branche en in
de eigen organisatie gevolgd en besproken. Veel
aandacht vroegen de hiervoor reeds genoemde
punten. Daarnaast kwamen onder meer aan de
orde het functioneren van de directie, haar salaris
en pensioen, de controle en beheerssystemen
waarmee de Sperwer organisatie werkt, het
functioneren van de overlegstructuren met
de leden-ondernemers (klankbordgroepen) op
de verschillende functionele gebieden en de
ondernemingsraad.
De raad is verheugd de arbeidsovereenkomst met
de heer Lagerweij tot 1 januari 2010 te hebben
verlengd. Tevens kreeg het opvolgingsvraagstuk
van de directie van PLUS Retail in meer brede zin
aandacht.
Doordat de voorzitter van de raad van
commissarissen participeert in de bestuursver-
38 Jaarverslag 2007

Groei
gaderingen van de ondernemers, doordat onze
raad een aantal ondernemers-commissarissen
in zijn midden heeft en doordat de outsidecommissarissen
er een gewoonte van maken
om elk jaar een aantal winkels te bezoeken en
met de ondernemers te overleggen, proberen we
te bereiken dat ons toezicht een goed praktisch
gehalte bezit.
Dank aan de medewerkers
Ook in 2007 is de wereld van de levensmiddelendetailhandel
zeer hectisch geweest. Door alle
veranderingen die zijn opgetreden, hebben
mensen zich pro-actief moeten opstellen en
hebben ze zich vaak ook extra moeten inspannen
en aanpassen. Dit geldt niet in de laatste plaats
voor de directie en medewerkers van de Sperwer
Groep en haar winkelformules.
Daarom wil de raad van commissarissen op deze
plaats de directie en alle medewerkers bedanken
voor hun inzet en samenwerking in het afgelopen
jaar.
De Bilt, 17 maart 2008
drs. J. de Boer
voorzitter
Sperwer Groep
39

Jaarverslag 2007 Coöperatieve Levensmiddelengroothandel
“Nederlands Sperwerverbond ” U.A.
Verslag van het bestuur
Aan de leden van de Coöperatieve Levensmiddelengroothandel
“Nederlands Sperwerverbond” U.A.
Hierbij bieden wij u het jaarverslag aan van
de Coöperatieve Levensmiddelengroothandel
“Nederlands Sperwerverbond” U.A. dat is
opgesteld door het bestuur en waarin de
jaarrekening over 2007 is opgenomen. De
jaarrekening is gecontroleerd door Ernst & Young
Accountants. De goedkeurende verklaring van de
accountant is opgenomen op pagina 47 van dit
verslag.
Wij stellen u voor de jaarrekening inclusief het
daarin opgenomen voorstel tot winstbestemming
vast te stellen en het bestuur décharge te
verlenen voor het gevoerde beleid. Daarnaast
stellen wij u voor om het bestuur goedkeuring
te verlenen om – onder gebruikmaking van het
stemrecht verbonden aan de door de Coöperatie
gehouden prioriteitsaandelen in het kapitaal
van PLUS Retail B.V. – het besluit van de directie
van PLUS Retail B.V., tot uitkering van 2% bonus
over de afname 2007 aan haar afnemers, goed te
keuren.
Het bestuur van de Coöperatie heeft in 2007 vier
keer plenair vergaderd. Daarnaast is met enige
regelmaat tussentijds overleg gevoerd met de
directie over Spar en ontwikkelingen in de markt.
Naast onderwerpen als resultaatontwikkeling
van de Groep, resultaatontwikkeling van de
detailhandel, opvolging van de directie, de samenwerkingsovereenkomst
en het conditiestelsel,
heeft het bestuur ruimschoots aandacht
besteed aan de strategie van de Coöperatie in
de komende jaren. Daarbij zijn de gewenste
formule ontwikkeling, logistieke organisatie,
automatisering en schaalgrootte aan de orde
gesteld.
Naast deze meer strategische onderwerpen, is
de voortgang van de Edah-migratie behandeld,
alsmede het terugbrengen van het 90% belang in
Spar naar een 45% belang, om daarmee Spar in
staat te stellen verder te kunnen groeien in aantal
winkels.
Jaarlijks geeft het bestuur opdracht aan de
accountant tot controle van de juiste toepassing
van het door PLUS Retail B.V. gehanteerde
conditiestelsel. In verband met de groei van
het aantal ondernemers, het toenemende
aantal leveranciers en gelet op het belang van
een goede toepassing van het conditiestelsel
voor de PLUS ondernemers, heeft het bestuur
besloten het onderzoek met ingang van 2007
uit te breiden. In haar vergaderingen heeft het
bestuur regelmatig stilgestaan bij operationele
problemen die zich in 2007 voordeden op het
gebied van logistiek en automatisering. Ook
werd stilgestaan bij de logistieke herstructurering
binnen PLUS Retail B.V. en de ontwikkeling van
het winkelautomatiseringssysteem TOP.
Naar aanleiding van een uitgebreide evaluatiesessie
in het tweede halfjaar van 2006 heeft
het bestuur samen met de directie in 2007
een gedeeltelijke herstructurering van de
inspraakorganen doorgevoerd. Zo zijn de
klankbordgroepen logistiek en operations
samengevoegd om slagvaardiger te kunnen
functioneren. Door een betere spreiding van de
agenda en een samenvatting van de verslagen
van de klankbordgroepen en besturen is tevens
gewerkt aan een breder bereik, draagvlak en
inspraak onder ondernemers.
In 2007 trad de heer E.J. de Witt af als lid van het
bestuur van de Coöperatie. Wij zijn de heer
40 Jaarverslag 2007

Groei
De Witt erkentelijk voor zijn bijdrage aan het
bestuur in de afgelopen jaren. In de ontstane
vacature werd voorzien door de benoeming van
de heer H. Hoeve als lid van het bestuur.
Over 2007 behaalde de Coöperatie een nettowinst
van € 23 miljoen (v.j.€ 14,1 miljoen).
Dit resultaat betreft nagenoeg geheel het aandeel
in het resultaat van de 100% dochtermaatschappij
B.V. Sperwer Holding. Voor nader inzicht in de
door B.V. Sperwer Holding behaalde resultaten
wordt kortheidshalve verwezen naar het elders in
dit jaarverslag van de Sperwer Groep opgenomen
directieverslag en jaarrekening van B.V. Sperwer
Holding.
Het bestuur bedankt de directie, medewerkers
en raad van commissarissen van B.V. Sperwer
Holding voor hun inzet in het afgelopen jaar.
De Bilt, 17 maart 2008
drs. H.H.van Velzen
voorzitter
Sperwer Groep
41

42 Jaarverslag 2007

Keer op keer weet PLUS met onderscheidende acties de gevoelige snaar bij de consument te raken.
De Super Sjoelers bijvoorbeeld, de actie die PLUS in samenwerking met Nickelodeon organiseerde.
Kleine en grote consumenten spaarden enthousiast voor sjoelstenen met afbeeldingen van tekenfilmfiguren
uit de populaire Nickelodeon tv-series. Tijdens de actie, die in de Sinterklaastijd plaatsvond,
maakte Endemol Nederland unieke tv-opnames van "Ontbijtpiet", die de wens van dertien PLUS
consumentjes in vervulling liet gaan.
Sperwer Groep
43

Jaarrekening 2007 Coöperatieve Levensmiddelengroothandel
“Nederlands Sperwerverbond” U.A.
Balans per 29 december 2007, na winstbestemming
(bedragen x € 1.000)
Vaste activa
pagina 29 december 2007 30 december 2006
Financiële vaste activa 45
deelneming B.V. Sperwer Holding 160.811 130.613
deelneming PLUS Retail B.V. 2 2
160.813 130.615
Liquide middelen
219 181
Eigen vermogen 45
161.032 130.796
wettelijke reserve 15.990 -
overige reserve 144.951 130.700
160.941 130.700
Langlopende schulden 46 78 82
Kortlopende schulden 13 14
161.032 130.796
Winst- en verliesrekening over 2007
2007 2006
resultaat deelneming 22.987 14.049
overige baten en lasten 46 55 46
Resultaat voor belastingen
23.042 14.095
belastingen 12 13
Nettowinst 23.030 14.082
44 Jaarverslag 2007

Groei
Algemene toelichting
Statutair valt het boekjaar samen met het
kalenderjaar. De feitelijke afsluiting van
het boekjaar vindt plaats op basis van de
internationale weeknummering en wel op de
laatste zaterdag van het boekjaar, dit jaar derhalve
op 29 december 2007.
Waarderingsgrondslagen
De jaarrekening van de vereniging
wordt opgesteld op basis van historische
aanschafwaarden. Voor zover niet anders is
vermeld zijn de activa en de passiva daarbij
opgenomen tegen nominale waarde.
Toelichting op de balans
(bedragen x € 1.000)
Financiële vaste activa
Deelnemingen zijn gewaardeerd tegen (het
aandeel in) de nettovermogenswaarde.
Deelneming B.V. Sperwer Holding 160.811
(v.j. 130.613)
Dit betreft een 100% dochtermaatschappij, die is
gewaardeerd op de nettovermogenswaarde.
De mutaties in het verslagjaar kunnen als volgt
worden weergegeven:
2007 2006
stand begin boekjaar 130.613 116.564
rechtstreekse
vermogensmutatie 7.211 -
resultaat deelneming 22.987 14.049
stand einde boekjaar 160.811 130.613
De rechtstreekse vermogensmutatie van B.V.
Sperwer Holding ad 7.211 heeft betrekking op
haar aandeel in de door haar 45% deelneming in
Spar Holding B.V. in 2007 verkregen agio op
geëmitteerde aandelen. Ingevolge de Nederlandse
regelgeving omtrent de jaarverslaggeving dient
deze rechtstreekse vermogensmutatie zowel door
B.V. Sperwer Holding als door de Coöperatie te
worden toegevoegd aan de wettelijke reserve.
Deelneming PLUS Retail B.V. 2 (v.j. 2)
Dit betreft een deelneming van 1% in het
kapitaal van PLUS Retail B.V., waarin in 2004
vijf prioriteitsaandelen zijn verkregen. Aan
de prioriteitsaandelen zijn bijzondere rechten
verbonden. Artikel 10 lid 6 van de statuten van
de Coöperatieve Levensmiddelengroothandel
“Nederlands Sperwerverbond” U.A. bepaalt
hieromtrent: “Indien de coöperatie houder is van
één of meer prioriteitsaandelen in het kapitaal
van de besloten vennootschap met beperkte
aansprakelijkheid: PLUS Retail B.V., met statutaire
zetel te De Bilt, behoeft het hoofdbestuur de
goedkeuring van de algemene vergadering voor
besluiten tot het uitoefenen van stemrecht op die
aandelen, terzake van besluiten tot:
a. het vaststellen en wijzigen van algemene
leveringsvoorwaarden en betalingscondities;
b. het vaststellen van de hoogte van de aan de
afnemers toe te stane bonussen.”
Wettelijke reserve 15.990 (v.j. nihil)
Deze reserve is gevormd voor ingehouden
winsten van direct of indirect gehouden
deelnemingen waarvan de uitkering niet zonder
beperking kan worden bewerkstelligd alsmede
voor rechtstreekse mutaties in het eigen
vermogen van deze deelnemingen.
De reserve muteerde als volgt:
2007 2006
stand begin boekjaar - -
bij: overboeking van overige reserve 8.139 -
bij: rechtstreekse
vermogensmutatie deelneming 7.211 -
bij: volgens winstbestemming 640 -
stand einde boekjaar 15.990 -
Sperwer Groep
45

Toelichting op de winst- en
verliesrekening (bedragen x € 1.000)
Overige reserve 144.951 (v.j. 130.700)
2007 2006
stand begin boekjaar 130.700 116.618
af: overboeking naar
wettelijke reserve -8.139 -
bij: volgens winstbestemming 22.390 14.082
stand einde boekjaar 144.951 130.700
Overige baten en lasten 55 (v.j. 46)
De overige baten en lasten bestaan uit:
2007 2006
contributie leden 56 50
rente baten 7 5
rente participatiebewijzen leden -8 -9
55 46
Langlopende schulden 78 (v.j. 82)
2007 2006
stand begin boekjaar 82 86
af: inname -4 -4
stand einde boekjaar 78 82
Als onderdeel van de Juridische Herstructurering
Sperwer zijn de preferente aandelen die door
de leden-ondernemers werden gehouden in het
kapitaal van de Sperwer groothandels, door de
betreffende groothandels in 2004 ingekocht.
Daarvoor in de plaats zijn er door de Coöperatieve
Levensmiddelengroothandel “Nederlands
Sperwerverbond” U.A. aan de betreffende PLUS
leden-ondernemers participaties uitgegeven met
een nominale waarde van €453,78 elk. Over de
nominale waarde van deze participaties wordt
jaarlijks een rente vergoed van 10%.
De participaties kunnen slechts gehouden worden
door op 1 januari 2004 aanwezige PLUS leden
van de Coöperatieve Bond. Bij het beëindigen
van het lidmaatschap vervallen de door deze
participatiehouder gehouden participaties.
Terugbetaling vindt alsdan plaats tegen de
nominale waarde van de participaties.
De Bilt, 17 maart 2008
Het bestuur,
drs. H.H. van Velzen, voorzitter
drs. J. de Boer
J. Cornelis
H. Hoeve A.P. van Reijen
G. Smit P.L.J.M. Verbeeten
Overige gegevens
Statutaire bepalingen inzake de winstbestemming
Artikel 14 lid 1 van de statuten luidt:
“De Algemene Vergadering beslist welke
bestemming aan het batig saldo, blijkende uit de
vastgestelde jaarrekening, wordt gegeven.”
Winstbestemming
Voorgesteld wordt de winst over 2007 groot 23.030
als volgt te bestemmen:
2007 2006
toevoeging aan de wettelijke reserve 640 -
toevoeging aan de algemene reserve 22.390 14.082
23.030 14.082
Aansprakelijkheid leden
Artikel 29 van de statuten bepaalt hieromtrent:
“Iedere verplichting van de leden of oud-leden van
de coöperatie om in een bij de ontbinding van de
coöperatie blijkend tekort bij te dragen is uitgesloten.”
46 Jaarverslag 2007

Groei
Aan het bestuur en de leden van de Coöperatieve Levensmiddelengroothandel
“Nederlands Sperwerverbond” U.A.
Accountantsverklaring
Verklaring betreffende de jaarrekening
Wij hebben de in dit verslag opgenomen
jaarrekening 2007 van Coöperatieve Levensmiddelengroothandel
“Nederlands Sperwerverbond”
U.A. te De Bilt bestaande uit de balans per
29 december 2007 en de winst-en-verliesrekening
over 2007 met de toelichting gecontroleerd.
Verantwoordelijkheid van het bestuur
Het bestuur van de Coöperatie is verantwoordelijk
voor het opmaken van de jaarrekening die het
vermogen en het resultaat getrouw dient weer
te geven, alsmede voor het opstellen van het
jaarverslag, beide in overeenstemming met Titel
9 Boek 2 BW. Deze verantwoordelijkheid omvat
onder meer: het ontwerpen, invoeren en in stand
houden van een intern beheersingssysteem relevant
voor het opmaken van en getrouw weergeven
in de jaarrekening van vermogen en resultaat,
zodanig dat deze geen afwijkingen van materieel
belang als gevolg van fraude of fouten bevat, het
kiezen en toepassen van aanvaardbare grondslagen
voor financiële verslaggeving en het maken van
schattingen die onder de gegeven omstandigheden
redelijk zijn.
Verantwoordelijkheid van de accountant
Onze verantwoordelijkheid is het geven van
een oordeel over de jaarrekening op basis van
onze controle. Wij hebben onze controle verricht
in overeenstemming met Nederlands recht.
Dienovereenkomstig zijn wij verplicht te voldoen
aan de voor ons geldende gedragsnormen en zijn wij
gehouden onze controle zodanig te plannen en uit te
voeren dat een redelijke mate van zekerheid wordt
verkregen dat de jaarrekening geen afwijkingen
van materieel belang bevat. Een controle omvat
het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging
van controle-informatie over de bedragen en de
toelichtingen in de jaarrekening. De keuze van de
uit te voeren werkzaamheden is afhankelijk van de
professionele oordeelsvorming van de accountant,
waaronder begrepen zijn beoordeling van de risico’s
van afwijkingen van materieel belang als
gevolg van fraude of fouten. In die beoordeling
neemt de accountant in aanmerking het voor
het opmaken van en getrouw weergeven in de
jaarrekening van vermogen en resultaat relevante
interne beheersingssysteem, teneinde een
verantwoorde keuze te kunnen maken van de
controlewerkzaamheden die onder de gegeven
omstandigheden adequaat zijn maar die niet
tot doel hebben een oordeel te geven over de
effectiviteit van het interne beheersings-systeem
van de vennootschap. Tevens omvat een controle
onder meer een evaluatie van de aanvaardbaarheid
van de toegepaste grondslagen voor financiële
verslaggeving en van de redelijkheid van
schattingen die het bestuur van de coöperatie heeft
gemaakt, alsmede een evaluatie van het algehele
beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening
dat de door ons verkregen controle-informatie
voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.
Oordeel
Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een getrouw
beeld van de grootte en de samenstelling van het
vermogen van Coöperatieve Levensmiddelengroothandel
“Nederlands Sperwerverbond” U.A. per 29
december 2007 en van het resultaat over 2007 in
overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW.
Verklaring betreffende andere wettelijke
voorschriften
Op grond van de wettelijke verplichting ingevolge
artikel 2:393 lid 5 onder e BW melden wij dat het
jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen,
verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in
artikel 2:391 lid 4 BW.
Utrecht, 17 maart 2008
Ernst & Young Accountants
namens deze
w.g. J.W.M. Korver RA
Sperwer Groep
47

Geconsolideerde jaarrekening 2007 B.V. Sperwer Holding
Geconsolideerde balans per 29 december 2007, na winstbestemming
(bedragen x € 1.000)
Activa
pagina 29 december 2007 30 december 2006
Vaste activa
immateriële vaste activa 57 76.618 108.087
materiële vaste activa 58 98.680 96.284
financiële vaste activa 59 47.567 27.927
222.865 232.298
Vlottende activa
voorraden 60 46.928 51.106
vorderingen 60 129.438 123.300
liquide middelen 60 862 13.718
177.228 188.124
400.093 420.422
Passiva
Groepsvermogen 61 160.811 133.673
Voorzieningen 61 39.508 18.625
Langlopende schulden 62 34.368 100.139
Kortlopende schulden 63 165.406 167.985
400.093 420.422
48 Jaarverslag 2007

Groei
Geconsolideerde winst- en verliesrekening over 2007
(bedragen x € 1.000)
pagina 2007 2006
netto-omzet 66 1.574.759 1.322.265
kostprijs van de omzet 1.413.425 1.201.135
bruto-omzetresultaat 161.334 121.130
verkoopkosten 63.140 38.334
algemene beheerskosten 37.579 34.443
100.719 72.777
bedrijfsresultaat vóór amortisatie
van immateriële vaste activa en bonussen 60.615 48.353
amortisatie immateriële vaste activa 67 15.384 8.173
bedrijfsresultaat vóór bonussen 45.231 40.180
financiële baten en lasten 67 -4.963 -596
resultaat voor bonussen en belastingen 40.268 39.584
bonussen 22.479 18.503
resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening
voor belastingen 17.789 21.081
belastingen -3.021 -6.354
resultaat deelneming 8.848 -
resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening
na belastingen 23.616 14.727
aandeel van derden -629 -678
nettowinst 22.987 14.049
Sperwer Groep
49

Overzicht van kasstromen van de Groep over 2007
(bedragen x € 1.000)
2007 2006
Kasstroom uit operationele activiteiten
resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening
na belastingen 23.616 14.727
af: resultaat deelnemingen -8.848 -
14.768 14.727
afschrijvingen en waardeveranderingen 23.769 16.737
veranderingen in werkkapitaal:
- voorraden -4.234 -7.868
- vorderingen -34.113 -25.868
- kortlopende schulden, exclusief bankkrediet 8.945 18.559
-29.402 -15.177
mutaties in voorzieningen 22.705 617
-6.697 -14.560
kasstroom uit bedrijfsuitoefening 31.840 16.904
dividend aan minderheidsaandeelhouders -195 -367
31.645 16.537
Kasstroom uit investeringsactiviteiten
investeringen immateriële vaste activa -35.346 -96.425
investeringen materiële vaste activa -24.069 -22.743
desinvesteringen immateriële vaste activa 48.132 21.706
desinvesteringen materiële vaste activa 9.986 3.618
desinvesteringen in financiële vaste activa 16.497 -1.315
15.200 -95.159
Kasstroom uit financieringsactiviteiten
langlopende schulden (per saldo) -65.771 6.128
kortlopend bankkrediet 6.070 60.000
-59.701 66.128
Saldo kasstromen -12.856 -12.494
liquide middelen begin boekjaar 13.718 26.212
liquide middelen einde boekjaar 862 13.718
Mutatie liquide middelen
-12.856 -12.494
50 Jaarverslag 2007

Algemene toelichting
Groei
Algemeen
Statutair valt het boekjaar samen met het kalenderjaar.
De feitelijke afsluiting van het boekjaar
vindt plaats op basis van de internationale weeknummering
en wel op de laatste zaterdag van het
boekjaar, dit jaar derhalve op 29 december 2007.
Consolidatie
De consolidatie omvat de financiële gegevens van
B.V. Sperwer Holding en van die ondernemingen
waarin de vennootschap direct of indirect overwegende
zeggenschap heeft.
De financiële gegevens van de groepsmaatschappijen
worden voor 100% opgenomen in de consolidatie
vanaf het moment dat deze zeggenschap
ontstaat, tot het moment dat deze eindigt. Het
aandeel van derden in het groepsvermogen en de
groepswinst is vermeld onder aandeel van derden.
De geformuleerde grondslagen hebben betrekking
op de jaarrekening als geheel en daarmee tevens
op de geconsolideerde jaarrekening, die daarvan
een onderdeel uitmaakt.
In de consolidatie zijn betrokken de jaarrekening
van de vennootschap alsmede die van de
volgende deelnemingen:
PLUS Holding B.V., De Bilt (100%)
PLUS Retail B.V., De Bilt (100%)
PLUS Vastgoed B.V., De Bilt (100%)
PLUS Financieringen B.V., De Bilt (100%)
B.V. Sperwer Assurantiën, De Bilt (100%)
Ultimo 2006 bezat de vennootschap een 88,34%
belang in het kapitaal van Spar Holding B.V., te
Zevenbergen, en haar dochtermaatschappijen.
Per 6 oktober 2007 is dit belang teruggebracht
tot 45%. Om deze reden zijn de resultaten van
Spar Holding B.V. en haar dochtermaatschappijen
behaald in de periode 1 januari 2007 tot en met 6
oktober 2007 opgenomen in de geconsolideerde
winst- en verliesrekening over 2007 van de
Sperwer Groep. Vanaf 7 oktober 2007 worden de
financiële gegevens van Spar Holding B.V. niet
langer in de consolidatie opgenomen en wordt het
45% belang in de resultaten van Spar in de winsten
verliesrekening verantwoord als “resultaat
deelneming”. Het 45% belang in het kapitaal van
Spar Holding B.V. wordt in de balans verantwoord
onder de deelnemingen.
De hiervoor genoemde groepsmaatschappijen
evenals de deelneming Spar Holding B.V. worden
aangemerkt als verbonden partij. Transacties
tussen groepsmaatschappijen worden in de
consolidatie geëlimineerd. Deelnemingen van
te verwaarlozen betekenis blijven buiten de
consolidatie.
Aangezien de financiële gegevens van de
jaarrekening van B.V. Sperwer Holding zijn
verwerkt in de geconsolideerde jaarrekening
is bij het opstellen van de vennootschappelijke
winst- en verliesrekening gebruikgemaakt van de
vrijstelling conform artikel 2:402 BW.
Grondslagen kasstroomoverzicht
Het kasstroomoverzicht is opgesteld volgens
de indirecte methode. De betaalde koopsom
(onder aftrek van verkregen geldmiddelen)
van verworven deelnemingen is opgenomen
onder de kasstroom uit financieringsactiviteiten.
Ontvangen bedragen voor afgestoten belangen
in deelnemingen worden eveneens onder
de kasstroom uit investeringsactiviteiten
verantwoord. In het verslagjaar heeft de Sperwer
Groep een deel van haar aandelenbelang in
Spar Holding B.V. te Zevenbergen afgestoten.
Aan deze verkoop ging een dividenduitkering
door Spar vooraf. Beide opbrengsten zijn in
het overzicht van kasstromen verantwoord
onder de “desinvesteringen in financiële vaste
activa” als onderdeel van de kasstroom uit
investeringsactiviteiten.
Nadere toelichting omtrent de transacties inzake
het terugbrengen van het belang in Spar tot 45%
is in dit jaarverslag opgenomen in het voorwoord,
het verslag van de directie en in de toelichting
op de vennootschappelijke balans en winst- en
verliesrekening.
Sperwer Groep
51

Waarderingsgrondslagen
Overige vermeldingen
De afnemers van de PLUS groothandels zijn
tevens lid van de Coöperatieve Levensmiddelengroothandel
“Nederlands Sperwerverbond“ U.A.,
houdster van alle aandelen in het kapitaal van
B.V. Sperwer Holding. Diverse vorderingen
op en schulden aan de afnemers van de PLUS
groothandels zijn tevens vorderingen op en
schulden aan de leden van de Coöperatie. Daar
deze vorderingen en schulden zijn ontstaan in
het normale handelsverkeer, zijn deze niet steeds
afzonderlijk vermeld.
Algemeen
De jaarrekening van de vennootschap wordt opgesteld
op basis van historische aanschafwaarden en
in overeenstemming met in Nederland algemeen
aanvaarde grondslagen voor de financiële verslaglegging.
Voorzover niet anders is vermeld zijn de
activa en de passiva daarbij opgenomen tegen
nominale waarde.
Schattingen
Bij de toepassing van de grondslagen en regels
voor het opstellen van de jaarrekening vormt de
leiding van de Sperwer Groep zich verschillende
oordelen en maakt schattingen die essentieel
kunnen zijn voor de in de jaarrekening opgenomen
bedragen. Indien het voor het geven van het in
artikel 2:362 lid 1 BW vereiste inzicht noodzakelijk
is, is de aard van deze beoordelingen en
schattingen inclusief de bijbehorende veronderstellingen
opgenomen bij de toelichting op de
betreffende jaarrekeningposten. In 2007 heeft een
wijziging plaatsgevonden met betrekking tot de
inschatting van ultimo boekjaar van leveranciers
te ontvangen bonussen. Dit betreft in het bijzonder
de situaties waarin sprake is van staffelbonussen.
De schattingswijziging heeft in 2007 geleid tot
eenmalig hogere leveranciersbonussen - onderdeel
van het bruto-omzetresultaat - van € 7 miljoen.
Vergelijking met voorgaand jaar
Tot en met 2006 werd de boekwaarde van gekochte
en zelf ontwikkelde software in de balans van de
Sperwer Groep verantwoord onder de materiële
vaste activa. Met ingang van 2007 vind de
presentatie plaats onder de immateriële vaste
activa. Naast deze wijziging heeft een aantal
herrubriceringen van ondergeschikte betekenis
plaatsgevonden, deze hebben geen invloed op het
vermogen en het resultaat. De vergelijkende cijfers
over 2006 zijn dienovereenkomstig aangepast.
Immateriële vaste activa
• Goodwill - Leveringsrechten
Onder dit hoofd worden verantwoord de betaalde
52 Jaarverslag 2007

Groei
bedragen voor de verwerving of verlenging van
het recht tot levering van goederen en diensten
aan bij de vennootschap aangesloten zelfstandige
ondernemers, vastgelegd in een zogenaamde
"samenwerkingsovereenkomst". De goodwill
wordt gewaardeerd tegen aanschafwaarde verminderd
met lineair berekende afschrijvingen
over een periode van 10 jaar, of zoveel korter
als de looptijd van een individueel afgesloten
samenwerkingsovereenkomst. Indien sprake is van
duurzame bijzondere waardevermindering, vindt
afwaardering plaats tot lagere bedrijfswaarden.
• Goodwill – Deelnemingen en filialen
Goodwill vormt het verschil tussen de
verwervingskosten van ondernemingen en
de nettovermogenswaarde daarvan, berekend
tegen de door de Sperwer Groep gehanteerde
grondslagen. Daarnaast wordt onder dit hoofd
verantwoord de betaalde goodwill bij aankoop
van filialen. Goodwill wordt lineair afgeschreven
over een periode van 10 jaar. Indien sprake is van
duurzame bijzondere waardevermindering, vindt
afwaardering plaats tot lagere bedrijfswaarden.
• Software
Gekochte softwarelicenties worden gewaardeerd
tegen aanschafwaarde verminderd met afschrijvingen,
gebaseerd op de geschatte economische
levensduur. De uitgaven voor zelf vervaardigde
software worden geactiveerd indien het waarschijnlijk
is dat economische voordelen zullen
worden behaald en de kosten betrouwbaar
kunnen worden vastgesteld. Uitgaven samenhangend
met de implementatie van software,
onderhoud van softwareprogramma’s en uitgaven
van onderzoek worden verantwoord in de winsten
verliesrekening.
Materiële vaste activa
De materiële vaste activa worden gewaardeerd
tegen aanschafwaarde verminderd met
afschrijvingen, gebaseerd op de geschatte
economische levensduur met uitzondering van de
grond, waarop niet wordt afgeschreven.
De afschrijvingen worden naar tijdsgelang
volgens de lineaire methode vanaf het moment
van ingebruikneming van het actief berekend
over de aanschafwaarde. Aan onroerend goed
in uitvoering wordt, vanaf het moment van
aanvang van de bouw tot het moment van
ingebruikneming of realisatie van de bouw,
bouwrente toegerekend. Waar nodig worden extra
afschrijvingen verricht tot lagere bedrijfswaarden
c.q. opbrengstwaarden.
Financiële vaste activa
Deelnemingen in groepsmaatschappijen en
overige deelnemingen waarin invloed van
betekenis kan worden uitgeoefend worden
gewaardeerd tegen het (aandeel in) de
nettovermogenswaarde. Invloed van betekenis
wordt in ieder geval verondersteld aanwezig te
zijn bij het kunnen uitbrengen van 20% of meer
van de stemrechten.
Minderheidsdeelnemingen in (commanditaire)
samenwerkingsvormen met leden-ondernemers
alsmede in inkoop- en marketingorganisaties
zijn gewaardeerd tegen verkrijgingsprijs,
tenzij verwacht wordt dat van een duurzame
waardevermindering sprake is.
De onder dit hoofd opgenomen vorderingen
worden gewaardeerd tegen nominale waarde
verminderd met noodzakelijk geachte
voorzieningen.
Tevens worden onder dit hoofd langlopende
latente belastingvorderingen verantwoord (zie
belastingen).
Voorraden
• Projecten in ontwikkeling
In een aantal gevallen worden (nieuwe)
vestigingspunten ontwikkeld voor eigen rekening
en risico. Met betrekking tot deze projecten is
nog geen beslissing genomen of deze duurzaam
aan de bedrijfsuitoefening verbonden zullen
blijven, dan wel dat deze worden ondergebracht
bij derden. De projecten in ontwikkeling worden
Sperwer Groep
53

gewaardeerd tegen de aanschafkosten en de
overige rechtstreeks toerekenbare kosten. Aan
de projecten wordt betaalde rente toegerekend
gedurende de looptijd van het project. Op de
projecten wordt winst naar rato van de voortgang
van het project verantwoord voor zover de
projecten in opdracht van derden worden
uitgevoerd en de winst voldoende betrouwbaar
is in te schatten. Een voorziening voor eventueel
te verwachten verliezen wordt rechtstreeks in
mindering gebracht op de waardering van het
project.
• Handelsgoederen
De voorraden handelsgoederen zijn gewaardeerd
tegen de laatst bekende inkoopprijzen.
Deze waarderingswijze kan leiden tot
ongerealiseerde prijsstijgingen. Gezien de hoge
omloopsnelheid van de voorraden is deze invloed
van te verwaarlozen betekenis op de resultaten.
Vorderingen
De vorderingen worden opgenomen onder aftrek
van een voorziening voor mogelijke oninbaarheid,
welke individueel wordt bepaald. Met de Sligro
Food Group is in 2006 een joint venture, S&S
Winkels B.V., aangegaan ter verwerving van
223 Edah filialen van Laurus. Ultimo 2007
zijn nagenoeg alle filialen ondergebracht bij
beide partners of afgestoten aan derden. Naar
verwachting zal S&S Winkels B.V. in 2008 worden
ontbonden. Doordat de samenwerking met Sligro
Food Group kortlopend van aard is, wordt het
belang in S&S Winkels B.V. in de balans per 29
december 2007 - evenals per 30 december 2006 -
gepresenteerd onder de vorderingen.
Voorzieningen
• Toegezegde pensioenregelingen onder RJ 271
Bij toepassing van RJ 271 dienen pensioenregelingen
te worden gekwalificeerd als
toegezegde bijdrageregelingen of toegezegde
pensioenregelingen. Voor de toegezegde
bijdrageregelingen geldt dat de onderneming
geen aanvullende bijdragen is verschuldigd als
er sprake is van een tekort bij het betreffende
(bedrijfstak)pensioenfonds. Het (actuariële)
risico, inclusief beleggingsrisico ligt niet bij de
onderneming. Bij toegezegde pensioenregelingen
is dit wel het geval. Om deze reden worden
in geval van toegezegde bijdrageregelingen de
pensioenlasten verantwoord op basis van de af te
dragen premies.
Binnen de Sperwer Groep bestaat een aantal
pensioenregelingen dat samenhangt met
verschillende CAO’s voor medewerkers
werkzaam in de verschillende distributiecentra
en het hoofdkantoor en voor medewerkers
werkzaam in eigen winkelfilialen. Deze
pensioenregelingen - voor zover ondergebracht
bij bedrijfspensioenfondsen - worden in het
kader van RJ 271 beschouwd als toegezegde
bijdrageregelingen. Voor deze regelingen is geen
waardering van de pensioenverplichtingen en
beleggingen nodig op basis van RJ 271.
Daarnaast kent de Sperwer Groep in totaal 18
(v.j. 11) pensioenregelingen die in het kader van
RJ 271 als toegezegde pensioenregelingen worden
beschouwd. De regelingen zijn voor een deel
ondergebracht bij het ondernemingspensioenfonds
“Stichting Pensioenfonds Open Huis” en voor
een deel bij verzekeringsmaatschappijen. Deze
regelingen hebben betrekking op geïndexeerde
(pré)pensioenmiddelloonregelingen, individuele
pensioenregelingen en jubileumregelingen.
De indexatie van opgebouwde pensioenaanspraken
is voorwaardelijk van aard - jaarlijks
dient hiertoe door het bestuur van Stichting
Pensioenfonds Open Huis een besluit te worden
genomen - doch in beginsel volgt de Sperwer Groep
voor de actieve werknemers het indexatiebeleid
van Stichting Bedrijfspensioenfonds voor de
Groothandel in Levensmiddelen. Voor de inactieve
deelnemers geldt dit eveneens, echter met dien
verstande dat indexatie eerst plaatsvindt indien
sprake is van een bepaald dekkingsoverschot
binnen Stichting Pensioenfonds Open Huis.
54 Jaarverslag 2007

Groei
De voorzieningen, beleggingen en kosten van de
regelingen worden op actuariële wijze voor iedere
regeling afzonderlijk bepaald, voor zover de op de
regeling betrekking hebbende voorzieningen en
beleggingen separeerbaar zijn.
De voorziening voor pensioenverplichtingen is
het saldo van de volgende posten:
• de contante waarde van de toegekende
pensioenaanspraken, plus of min;
• de op balansdatum nog niet verwerkte
actuariële resultaten, min;
• de aan volgende boekjaren toe te rekenen lasten
over verstreken diensttijd, min;
• de reële waarde van de fondsbeleggingen.
Voor de bepaling van de contante waarde van
toegekende pensioenaanspraken en de lasten over
verstreken diensttijd wordt de actuariële methode
Projected Unit Credit Method toegepast.
Als dit saldo negatief uitkomt is sprake van een
actiefpost. Op grond van de financieringsovereenkomst
met Stichting Pensioenfonds
Open Huis, dan wel op grond van met
verzekeringsmaatschappijen gesloten overeenkomsten,
kan door de Sperwer Groep geen
terugbetaling of verlaging van toekomstige
bijdragen worden afgedwongen. Om deze reden
wordt de actiefpost ten hoogste gewaardeerd
op het totaalbedrag van cumulatieve niet
verantwoorde actuariële verliezen.
Actuariële resultaten worden verwerkt in de
winst- en verliesrekening indien en voor zover
het bedrag van de cumulatieve nog niet in het
resultaat verwerkte actuariële resultaten aan het
begin van het boekjaar groter is dan het hoogste
bedrag van 10% van de contante waarde van
toegekende aanspraken en van 10% van de reële
waarde van de fondsbeleggingen. Deze winsten of
verliezen worden toegerekend aan de verwachte
gemiddelde resterende arbeidsduur van de
werknemers die aan de regelingen deelnemen.
De belangrijkste actuariële uitgangspunten
die worden gebruikt bij het vaststellen van de
pensioenverplichtingen zijn als volgt:
Ultimo Ultimo
2007 2006
disconteringsvoet 5,20% 4,30%
algemene salarisstijging 1,50% 1,50%
prijsinflatie 2,00% 2,00%
verwacht rendement op beleggingen 5,20% 5,00%
indexatie actieven 1,00% 1,00%
indexatie inactieven 0,00% 0,00%
overlevingstabel GBMV GBMV
2000-2005 1995-2000
Daarnaast wordt rekening gehouden met ontslagen
arbeidsongeschiktheidskansen en met
jubileumregelingen.
• Overige pensioenverplichtingen
Naast de hiervoor genoemde toegezegde bijdrage
pensioenregelingen en toegezegde pensioenregelingen
bestaat nog een aantal individuele
pensioentoezeggingen waarvan de voorzieningen
deels op actuariële wijze zijn bepaald.
• Belastingen
Voor het verschil tussen de bedrijfseconomische
en de fiscale waardering van een aantal posten
voortvloeiende latente belastingverplichtingen
wordt een voorziening opgenomen,
gewaardeerd tegen het geldende tarief voor de
vennootschapsbelasting (zie belastingen).
• Overige
Hieronder zijn opgenomen een voorziening voor
groot onderhoud aan gebouwen om deze lasten
gelijkmatig te verdelen over een aantal boekjaren,
een voorziening voor risico’s met betrekking
tot afgegeven garanties en zekerheden, een
voorziening voor risico’s terzake van lopende
huurverplichtingen en een voorziening voor
saneringskosten van gesloten of aan derden
verkochte vestigingspunten.
Sperwer Groep
55

Zegelverplichtingen
Zegelverplichtingen worden onder de kortlopende
schulden opgenomen voor de nominale waarde van
de uitgegeven zegels onder aftrek van de uitkering
op ingeleverde zegels, alsmede onder aftrek van een
vast percentage van de over enig jaar uitgegeven
zegels. Dit percentage wordt bepaald op basis van
ervaringscijfers uit het verleden.
Grondslagen voor de bepaling van het resultaat
Het resultaat wordt als gerealiseerd beschouwd
op het moment van levering van goederen of
verrichten van diensten. Verliezen worden
genomen zodra zij voorzienbaar zijn.
Netto-omzet en kostprijs van de omzet
Onder de netto-omzet wordt verstaan de in het
verslagjaar aan derden in rekening gebrachte
bedragen voor de levering van goederen en
diensten, alsmede in rekening gebrachte
bedragen voor de verhuur van onroerend goed,
exclusief omzetbelasting. In het kader van haar
dienstverlening treedt de Sperwer Groep onder
meer op als intermediair tussen leveranciers van
goederen en diensten, anders dan handelsgoederen
en één of meer afnemers van de Groep. In
deze gevallen wordt uitsluitend de met deze
dienstverlening verband houdende vergoeding
in de resultatenrekening verantwoord. Onder de
kostprijs van de omzet wordt verstaan de direct aan
de geleverde goederen en diensten toe te rekenen
inkoopwaarde, op basis van een waardering van
de voorraden tegen de laatst bekende inkoopprijs,
alsmede de direct aan de omzet toe te rekenen
overige kosten.
Afschrijvingen
De afschrijvingen worden berekend op basis
van de historische aanschafwaarden van de (im)
materiële vaste activa met inachtneming van de
geschatte economische levensduur. Waar nodig
worden extra afschrijvingen verricht tot lagere
bedrijfswaarden c.q. opbrengstwaarden.
Bonussen
De Sperwer Groep kent voor haar afnemers,
met uitzondering van de afnemers van Spar,
een bonusregeling. De hoogte van de bonus
hangt mede af van de hoogte van de behaalde
operationele resultaten. Jaarlijks wordt door
de directie een bonusuitkering aan de ledenondernemers
vastgesteld. Deze vaststelling
behoeft de goedkeuring van het bestuur en van de
Algemene Ledenvergadering van de Coöperatieve
Levensmiddelengroothandel “Nederlands
Sperwerverbond” U.A. Gelet op het specifieke
karakter van de bonusuitkering wordt deze door
de Sperwer Groep als een afzonderlijke post in de
winst- en verliesrekening verantwoord. Hiermee
wordt afgeweken van het, op grond van artikel
2:363 lid 6 BW, uitgevaardigde Besluit Modellen
Jaarrekening. In dezen beroept de Sperwer Groep
zich op artikel 2:362 lid 4 BW waarin aangegeven
wordt dat van de voorschriften afgeweken moet
worden indien het te verschaffen inzicht dit vereist.
Belastingen
De belastingen over de winst worden berekend
over het bedrijfseconomisch resultaat naar de
geldende bepalingen en tarieven. Door tijdelijke
verschillen tussen de commerciële en fiscale
waardering van activa en passiva ontstaan
latente belastingvorderingen en -verplichtingen.
Belastinglatenties worden tegen nominale
waarde en tegen het geldende tarief voor de
vennootschapsbelasting gewaardeerd. Per fiscale
eenheid vindt voor zover mogelijk saldering
plaats van latente belastingvorderingen en
-verplichtingen. Na saldering resterende latente
belastingvorderingen met een langlopend
karakter, worden in de balans opgenomen onder
de financiële vaste activa. Resterende latente
belastingvorderingen met een kortlopend
karakter worden onder de vorderingen
opgenomen. Na saldering resterende latente
belastingverplichtingen worden opgenomen
onder de voorzieningen.
56 Jaarverslag 2007

Toelichting op de geconsolideerde balans
(bedragen x € 1.000)
Groei
Vaste activa
Immateriële vaste activa 76.618 (v.j. 108.087)
De mutaties in het verslagjaar kunnen als volgt worden weergegeven:
Goodwill Vooruit- Software In uitvoering Totaal Totaal
Leverings- Deelnemingen betalingen 2007 2006
rechten en filialen
historische uitgaafprijzen 62.426 17.144 49.566 4.139 1.659 134.934 64.162
cumulatieve afschrijvingen
en waardeverminderingen 20.012 5.278 - 1.557 - 26.847 22.621
stand begin boekjaar 42.414 11.866 49.566 2.582 1.659 108.087 41.541
mutaties
investeringen 6.812 1.701 23.797 1.033 2.003 35.346 96.425
desinvesteringen -172 -4.794 -43.166 - - -48.132 -21.706
overboekingen 29.185 1.012 -30.197 - - - -
deconsolidatie Spar -3.299 - - - - -3.299 -
afschrijvingen en
waardeverminderingen -11.615 -2.798 - -971 - -15.384 -8.173
saldo mutaties 20.911 -4.879 -49.566 62 2.003 -31.469 66.546
historische uitgaafprijzen 89.982 14.820 - 5.171 3.662 113.635 134.934
cumulatieve afschrijvingen
en waardeverminderingen 26.657 7.833 - 2.527 - 37.017 26.847
stand einde boekjaar 63.325 6.987 - 2.644 3.662 76.618 108.087
De betaalde bedragen voor leveringsrechten en
goodwill worden in 10 jaar lineair afgeschreven.
Onder de afschrijvingen en waardeverminderingen
is in 2007 een bedrag ad 4.919 (v.j. 1.486) begrepen
aan duurzame waardeverminderingen. Hiervan
heeft 1.286 betrekking op een extra afschrijving
op in het verleden voor de aandelen Spar betaalde
goodwill. Deze extra afschrijving houdt verband met
de verkoop in 2007 door Sperwer van een deel van
de aandelen in Spar aan Sligro Food Group en aan
de ondernemersvereniging Spar Coöperatie. Het
meerdere ad 3.633 (v.j. 1.486) heeft betrekking op
duurzame waardeverminderingen van leveringsrechten.
De afschrijvingen en de duurzame waardeverminderingen
worden in de winst- en verliesrekening
verantwoord onder de amortisatie
immateriële vaste activa.
De post “Vooruitbetalingen” (ad 49.566 per 30
december 2006) heeft betrekking op (vooruit)
betaalde bedragen in 2006 voor de verwerving van
ex-Edah filialen alsmede voor de overkomst van
Edah franchisers naar PLUS. Ook in 2007 zijn oud-
Edah filialen via S&S Winkels B.V. overgekomen
naar PLUS. De winkels zijn na ombouw tot PLUS
doorverkocht aan zelfstandige ondernemers dan
wel afgestoten aan derden. Op de betaalde bedragen
zijn de verkoopopbrengsten in mindering gebracht
alsmede de bedragen overgeboekt naar de leveringsrechten.
Software wordt in een termijn van vijf jaar
lineair afgeschreven.
Sperwer Groep
57

Materiële vaste activa 98.680 (v.j. 96.284)
De mutaties in het verslagjaar kunnen als volgt worden weergegeven:
Bedrijfs- Andere Vaste Totaal Totaal
gebouwen vaste bedrijfs- 2007 2006
en bedrijfs- middelen
terreinen middelen in uitvoering
historische uitgaafprijzen 112.131 35.246 11.009 158.386 141.591
cumulatieve afschrijvingen en
waardeverminderingen 38.439 23.137 526 62.102 55.868
stand begin boekjaar 73.692 12.109 10.483 96.284 85.723
mutaties
investeringen 8.727 10.482 4.860 24.069 22.743
desinvesteringen -4.421 -5.250 -315 -9.986 -3.618
overboekingen 2.009 5.400 -7.409 - -
deconsolidatie Spar -1.783 -1.592 73 -3.302 -
afschrijvingen en waardeverminderingen
-3.902 -4.481 -2 -8.385 -8.564
saldo mutaties 630 4.559 -2.793 2.396 10.561
historische uitgaafprijzen 114.307 37.353 8.833 160.493 158.385
cumulatieve afschrijvingen en
waardeverminderingen 39.985 20.685 1.143 61.813 62.101
stand einde boekjaar 74.322 16.668 7.690 98.680 96.284
De toegepaste afschrijvingspercentages zijn:
• bedrijfsgebouwen en bouwkundige
voorzieningen 3-10%
• andere vaste bedrijfsmiddelen 10-33%
Onder de bedrijfsgebouwen en -terreinen
zijn begrepen groothandelspanden en aan
ondernemers verhuurde winkelpanden.
De actuele waarde van de gezamenlijke
bedrijfsgebouwen en -terreinen bedraagt circa
€ 115 miljoen. Hierbij is de actuele waarde van
de groothandelspanden gebaseerd op de extern
getaxeerde onderhandse verkoopwaarde en
de actuele waarde van de winkelpanden op de
gekapitaliseerde huuropbrengsten.
58 Jaarverslag 2007

Groei
Financiële vaste activa 47.567 (v.j. 27.927)
De mutaties in het verslagjaar kunnen als volgt worden weergegeven:
Niet Vorderingen Belasting Totaal Totaal
geconsolideerde latenties 2007 2006
deelnemingen
stand begin boekjaar 3.635 22.311 1.981 27.927 26.612
mutaties in de boekwaarde
acquisities 39 - - 39 34
verstrekkingen 952 27.997 - 28.949 8.697
aflossingen -317 -14.018 - -14.335 -7.412
deconsolidatie Spar 15.182 -5.065 -819 9.298 -
resultaat 668 -4.859 -120 -4.311 -4
saldo mutaties 16.524 4.055 -939 19.640 1.315
stand einde boekjaar 20.159 26.366 1.042 47.567 27.927
Onder de niet geconsolideerde deelnemingen
is ultimo 2007 begrepen het 45% belang in de
aandelen van Spar Holding B.V. te Zevenbergen.
Daar het belang in Spar per 6 oktober 2007 is
teruggebracht tot 45% (ultimo 2006 was dit
88,34%) wordt Spar vanaf 7 oktober 2007 niet
langer in de consolidatie betrokken. De overige
hieronder opgenomen deelnemingen betreffen
vooral kapitaaldeelnamen in winkelbedrijven
waaraan geen of slechts een beperkte zeggenschap
is verbonden. Voor zover aan deze deelnemingen
risico’s zijn verbonden, zijn daarvoor
de noodzakelijk geachte voorzieningen getroffen.
Daarnaast is onder dit hoofd verantwoord het
aandeel in het ledenkapitaal van de Coöperatieve
Inkoopvereniging Superunie B.A. te Beesd.
Onder vorderingen worden voornamelijk verstaan
rentedragende leningen verstrekt aan ledenondernemers.
Hiervan dient contractueel in
2008 een bedrag van circa € 4,3 miljoen (v.j. € 3,5
miljoen) te worden afgelost.
Sperwer Groep
59

Vlottende activa
Voorraden 46.928 (v.j. 51.106)
De voorraden kunnen als volgt worden
gespecificeerd:
2007 2006
projecten in ontwikkeling 21.527 16.377
handelsgoederen 25.401 34.729
stand einde boekjaar 46.928 51.106
Onder de voorraden zijn opgenomen projecten in
ontwikkeling, met betrekking tot deze projecten
is nog geen beslissing genomen of deze duurzaam
aan de bedrijfsuitoefening verbonden zullen
blijven, dan wel of deze worden ondergebracht bij
derden.
De voorraden bestaan verder uit bij de levensmiddelengroothandels
en filialen aanwezige
handelsgoederen.
€ 6,6 miljoen verband met een hogere aanspraak
op leveranciersbonussen en voor € 8,1 miljoen
met een hoger bedrag aan terug te ontvangen
vennootschapsbelasting.
De vorderingen daalden door het niet langer
consolideren van Spar.
Liquide middelen 862 (v.j. 13.718)
2007 2006
banktegoeden in rekening-courant - 12.548
overige liquide middelen 862 1.170
stand einde boekjaar 862 13.718
De liquide middelen staan ter vrije beschikking.
Vorderingen 129.438 (v.j. 123.300)
De vorderingen kunnen als volgt worden
gespecificeerd:
2007 2006
handelsdebiteuren 73.264 77.509
belang in S&S Winkels B.V. 50 50
overige vorderingen 56.124 45.741
stand einde boekjaar 129.438 123.300
De Sperwer Groep en de Sligro Food Group
houden beide een 50% belang in het kapitaal
van de joint venture S&S Winkels B.V. Het 50%
belang wordt gewaardeerd tegen verkrijgingsprijs.
Naar verwachting zal de joint venture in de loop
van 2008 worden ontbonden. De stijging van de
overige vorderingen houdt voor een bedrag van
60 Jaarverslag 2007

Groei
Groepsvermogen 160.811 (v.j. 133.673)
Het groepsvermogen muteerde als volgt:
Eigen vermogen Minderheidsbelang Groepsvermogen
stand begin boekjaar 130.613 3.060 133.673
winst 2007 22.987 629 23.616
dividenduitkering - -195 -195
deconsolidatie Spar - -3.074 -3.074
overige mutaties 7.211 -420 6.791
stand einde boekjaar 160.811 - 160.811
Voor een nadere toelichting op het eigen vermogen wordt verwezen naar de toelichting op de vennootschappelijke
balans.
Totaalresultaat rechtspersonen
Een overzicht van het totaalresultaat van de rechtspersoon is als volgt: 2007 2006
nettowinst 22.987 14.049
aandeel in rechtstreekse vermogensmutatie deelneming Spar door agio op geplaatste aandelen 7.211 -
30.198 14.049
Voorzieningen 39.508 (v.j. 18.625)
Het verloop van de voorzieningen kan als volgt worden gespecificeerd:
Stand Dotatie/ Ont- Deconsolidatie Stand
eind 2006 vrijval trekkingen Spar eind 2007
pensioenen:
voor toegezegde pensioenregelingen onder RJ 271 1.136 2.290 -2.562 -696 168
overige pensioentoezeggingen 1.195 375 -375 -659 536
2.331 2.665 -2.937 -1.355 704
belastingen 2.024 8.696 - - 10.720
garantiestellingen 10.628 16.429 -4.900 -95 22.062
groot onderhoud 2.200 423 -133 - 2.490
overige voorzieningen 1.442 3.345 -883 -372 3.532
14.270 20.197 -5.916 -467 28.084
18.625 31.558 -8.853 -1.822 39.508
Van de voorzieningen heeft een bedrag van ruim € 15 miljoen een kortlopend karakter, het restant van de
voorzieningen is overwegend langlopend van aard.
Sperwer Groep
61

De pensioenverplichting onder RJ 271 is als volgt bepaald:
2007 2006 Mutatie
contante waarde pensioenaanspraken 44.864 51.141 -6.277
reële waarde fondsbeleggingen 48.025 50.565 -2.540
-3.161 576 -3.737
niet te activeren pensioenaanspraak i.v.m. art. RJ 271.321, sub 2 4.285 1.511 2.774
nog niet verwerkte actuariële winsten en verliezen -956 -951 -5
stand per balansdatum 168 1.136 -968
Voorziening garantiestellingen
De voorziening voor verstrekte zekerheden en
garanties is getroffen voor risico’s die verband
houden met de financiering van derden en/of
daarvoor verstrekte zekerheden of garanties.
Tevens zijn onder dit hoofd voorzieningen
opgenomen voor risico’s verband houdend met
aan kopers van vestigingspunten gegarandeerde
koopsommen bij eventuele toekomstige terugkoop
van het vestigingspunt. De stijging van deze
voorziening is vooral het gevolg van de in 2007 in
exploitatie genomen oud-Edah winkels.
Overige voorzieningen
Ultimo 2007 zijn hier vooral voorzieningen voor
saneringskosten met betrekking tot gesloten
of afgestoten voormalig Edah winkels onder
begrepen. Eind 2006 zijn hieronder voorzieningen
voor reorganisaties bij PLUS en Spar alsmede een
voorziening voor juridische geschillen opgenomen.
Langlopende schulden 34.368 (v.j. 100.139)
De langlopende schulden betreffen:
Kredietinstellingen
De onder dit hoofd eind 2006 opgenomen hypothecaire
lening is in 2007, in het kader van een
herfinanciering, geheel afgelost.
Waarborgsommen
De waarborgsommen bestaan uit schulden
aan leden-ondernemers. De waarborgsommen
dienen op grond van de Algemene Leveringsen
Betalingsvoorwaarden als zekerheid voor alle
lopende vorderingen op de betreffende ledenondernemers.
De leden-ondernemers dienen een waarborgsom
op te bouwen ter grootte van tweemaal de
gemiddelde weekafname bij de groothandel.
In 2007 werd op de waarborgsommen een
gemiddelde rente vergoed van 4,10% (v.j. 3,25%).
Overige langlopende schulden
De overige langlopende schulden hebben in het
algemeen een resterende looptijd tussen één en
vijf jaar en dragen een rente van gemiddeld 4%
(v.j. 3,3%).
2007 2006
kredietinstellingen - 69.475
waarborgsommen 30.480 27.090
overige 3.888 3.574
stand einde boekjaar 34.368 100.139
62 Jaarverslag 2007

Groei
Kortlopende schulden 165.406 (v.j. 167.985)
Hieronder zijn opgenomen:
2007 2006
kredietinstellingen 66.070 60.000
handelscrediteuren 36.321 46.767
zegelverplichtingen 10.015 7.489
belastingen en sociale lasten 2.864 1.522
bonussen aan leden-ondernemers
en overige uitkeringen 25.054 25.980
overige schulden 25.082 26.227
stand einde boekjaar 165.406 167.985
Kredietfaciliteiten en zekerheden
• Kredietfaciliteiten
Per balansdatum beschikt de Sperwer Groep - bij
een consortium van banken - over kortlopende
kredietfaciliteiten van € 120 miljoen.
Een overzicht is als volgt:
Limiet Opge- Krediet
nomen ruimte
rekening-courant 60.000 6.070 53.930
kasgeldleningen 60.000 60.000 -
kortlopend krediet 120.000 66.070 53.930
De rekening-courant faciliteit is dagelijks opzegbaar.
De kasgeldleningen faciliteit heeft een
revolverend karakter en een looptijd tot 1 juli 2012.
Zowel over opgenomen krediet in rekeningcourant
als over opgenomen kasgeldleningen is
een variabele rente verschuldigd op basis van het
euribortarief verhoogd met een variabele opslag.
De hoogte van de opslag is afhankelijk van de
verhouding tussen rentedragende schulden,
exclusief waarborgsommen en verminderd met
aanwezige liquide middelen, en het resultaat
uit gewone bedrijfsuitoefening voor belastingen
verhoogd met amortisatie immateriële vaste
activa en aan leden-ondernemers in rekening
gebrachte rente.
Per balansdatum bedroeg de over de opgenomen
kasgeldleningen verschuldigde rente 5,01% per
jaar. Van de opgenomen lang- en kortlopende
bancaire kredieten is een bedrag van € 30 miljoen
voor een periode tot 1 oktober 2008 via een
interest rate swap omgezet in een vastrentende
financiering tegen 4,12% per jaar.
Per balansdatum is de reële waarde van de swap
nagenoeg nihil.
• Gestelde zekerheden
Als zekerheid voor deze verstrekte
kredietfaciliteiten zijn winkelpanden tot een
executiewaarde van € 60 miljoen hypothecair
verbonden en heeft (stille) verpanding van
alle kortlopende vorderingen op afnemers
plaatsgevonden.
De faciliteiten bevatten de gebruikelijke clausules
ten aanzien van positieve en negatieve pledge,
cross default en pari passu. De Sperwer Groep
dient te voldoen aan een aantal ratio’s met
betrekking tot schulddekking (rentedragende
schulden exclusief waarborgsommen en
verminderd met aanwezige liquide middelen/
bedrijfsresultaat voor afschrijvingen verhoogd met
van leden-ondernemers ontvangen rentebaten) en
rentedekking (bedrijfsresultaat voor amortisatie
immateriële vaste activa en verhoogd met van
leden-ondernemers ontvangen rentebaten/
rentelasten). Per balansdatum voldoet de Sperwer
Groep aan de gestelde ratio’s.
Daarnaast zijn met de banken beperkingen
overeengekomen met betrekking tot door
de Sperwer Groep te verstrekken garanties,
borgstellingen, aansprakelijkheden en acquisities.
Sperwer Groep
63

Niet in de balans opgenomen verplichtingen
Een overzicht van de niet in de balans opgenomen verplichtingen per balansdatum is als volgt:
< 1 jaar > 1 < 5 jaar > 5 jaar Totaal Totaal
2007 2006
investeringen 9.405 7.680 - 17.085 42.501
huurverplichtingen 39.697 132.544 79.384 251.625 227.729
leaseverplichtingen en onderhoud 2.160 2.982 27 5.169 7.269
overige langlopende verplichtingen 3.458 6.512 4.500 14.470 14.125
totaal 54.720 149.718 83.911 288.349 291.624
garanties 5.387 31.974 115.886 153.247 93.728
Investeringsverplichtingen
De investeringsverplichtingen hebben voornamelijk
betrekking op de aankoop van onroerend goed,
en investeringen in informatiesystemen. Eind 2006
waren hieronder ook investeringsverplichtingen
met betrekking tot de ontwikkeling van vestigingspunten
en de ombouw van Edah winkels tot PLUS
winkels begrepen.
Huur, lease– en onderhoudsverplichtingen
Door de vennootschap zijn verplichtingen
aangegaan voor de huur van winkelpanden,
waartegenover rechten staan voor vrijwel gelijke
bedragen, uit hoofde van het doorverhuren van de
betreffende panden aan ondernemers.
Voor huurcontracten met een onbepaalde looptijd
wordt uitsluitend de verschuldigde huur voor het
komende jaar in het overzicht opgenomen, dit in
verband met de wettelijke bepaalde opzegtermijn
van één jaar welke voor dergelijke huurcontracten
geldt.
Van het totaalbedrag aan huurverplichtingen
heeft, ultimo 2007, een bedrag van € 8 miljoen
(v.j. € 5,9 miljoen) een voorwaardelijk karakter.
Het betreft hier veelal met projectontwikkelaars
overeengekomen huren voor nog op te leveren
winkelpanden.
De stijging van de totale huurverplichtingen met
€ 23,9 miljoen tot € 251,6 miljoen ultimo 2007
is vooral het gevolg van de van Laurus in 2007
overgenomen huurcontracten terzake van Edah
winkelpanden. Daartegenover staat een daling
van de huurverplichtingen door het niet langer
consolideren van de huurverplichtingen van Spar.
Overige verplichtingen
Door PLUS Retail B.V. is een langlopend contract
gesloten met een logistieke dienstverlener
omtrent het voorraadbeheer en de logistieke
activiteiten van AGF en koelverse goederen.
Gedurende de looptijd van het contract garandeert
PLUS Retail de logistieke dienstverlener een
overeengekomen normresultaat van € 1,5 miljoen
per jaar op deze activiteiten.
Garanties
Ten behoeve van de financiering van de bedrijven
van leden-ondernemers worden door de Sperwer
Groep aan bankiersgaranties, verklaringen voor
de terugkoop van voorraden, inventaris en andere
vaste activa, alsmede borgtochtverklaringen
met betrekking tot bouwkundige voorzieningen
afgegeven. Het obligo uit hoofde van deze
verklaringen bedroeg 153.247 (v.j. 93.728).
64 Jaarverslag 2007

Groei
Aan een aantal ondernemers is een terugkoopgarantie
verstrekt terzake van door hen betaalde
goodwill bij de aankoop van hun bedrijf.
Voor zover op deze verplichtingen risico’s worden
gelopen, die niet worden opgevangen door de
waarde van de (terug) te kopen activa, zijn
daarvoor voorzieningen getroffen.
Als zekerheid voor het nakomen van verplichtingen
jegens derden zijn door de bank garanties,
voor rekening en risico van de Sperwer Groep,
verstrekt tot een bedrag van 405 (v.j. 828).
Sperwer Groep
65

Toelichting op de geconsolideerde winst- en verliesrekening
(bedragen x € 1.000)
Netto-omzet 1.574.759 (v.j. 1.322.265)
Deze omzet is als volgt opgebouwd:
2007 2006
goederen 1.419.410 1.205.110
distributiefee 85.038 68.467
groothandelsomzet 1.504.448 1.273.577
diensten 26.486 15.912
huren 43.825 32.776
1.574.759 1.322.265
Personeelskosten 72.371 (v.j. 59.334)
De personeelskosten zijn verantwoord onder kostprijs
van de omzet, verkoopkosten en algemene
beheerskosten. Dit bedrag is als volgt samengesteld:
2007 2006
salarissen 44.256 39.793
sociale lasten 5.654 5.260
pensioenlasten 3.967 3.566
overige personeelskosten 18.494 10.715
72.371 59.334
Het gemiddeld aantal medewerkers
(f.t.e., exclusief inleenkrachten) is als volgt:
2007 2006
PLUS 1.053 862
Spar 250 306
1.303 1.168
De daling van de gemiddelde personeelsbezetting
van Spar is vooral het gevolg van het niet langer
opnemen van de personeelsbezetting van Spar
vanaf 7 oktober 2007 in de geconsolideerde
personeelsbezetting.
De pensioenlasten kunnen als volgt worden
gespecificeerd:
2007 2006
pensioenlast toegezegde
pensioenregelingen:
toename van de toegezegde
pensioenaanspraken 2.157 2.444
rente over de
uitkeringsverplichtingen 2.129 2.005
verwacht rendement op de
fondsbeleggingen -2.519 -2.675
verwerkte actuariële winsten
of verliezen -1.862 3.086
ingehouden premies
werknemers -711 -626
lasten over verstreken diensttijd 138 628
inperkingen van de regelingen - -371
mutatie als gevolg van toepassing
art. RJ 271.321, sub 2 2.790 -2.992
administratiekosten 168 -
2.290 1.499
premies toegezegde
bijdrageregelingen 848 1.386
overige (incidentele)
pensioenlasten 829 681
3.967 3.566
werkelijk rendement op
fondsbeleggingen -1.190 -1.574
filialen 258 144
dc's 719 784
hoofdkantoor 326 240
1.303 1.168
De lasten over verstreken diensttijd in 2006
ad € 0,6 miljoen hebben vooral betrekking
op de invoering van een overgangsregeling
pensioenen in verband met het aanpassen van
66 Jaarverslag 2007

Groei
pensioenregelingen – per 1 januari 2006 – aan de
wettelijke bepalingen inzake Vervroegde Uittreding
(VUT), prépensioen en levensloopregeling.
B.V. Sperwer Holding kent één statutair directeur,
om deze reden worden geen beloningen
bestuurders vermeld. De vergoeding aan
commissarissen bedroeg 124 (v.j. 123).
De stijging van de post overige personeelskosten
houdt vooral verband met de extra inhuur van
inleenkrachten bij PLUS. Extra medewerkers
werden vooral ingehuurd in verband met de
ombouw van voormalige Edah winkels tot PLUS,
het winkelautomatiseringsproject TOP en voor de
logistieke operatie.
Afschrijvingen 23.769 (v.j. 16.737)
Dit bedrag is als volgt samengesteld:
2007 2006
amortisatie goodwill
leveringsrechten 11.615 6.851
amortisatie goodwill
deelnemingen 2.798 1.322
software 971 -
amortisatie immateriële
vaste activa 15.384 8.173
afschrijvingen materiële
vaste activa 8.385 8.564
23.769 16.737
Onder de amortisatie leveringsrechten is in 2007
voor 3.633 (v.j. 1.486) begrepen aan duurzame
waardeverminderingen. Onder de amortisatie
goodwill deelnemingen over 2007 is een extra
afschrijving van 1.286 op de in het verleden voor
de aandelen Spar betaalde goodwill verantwoord.
De afschrijvingen op materiële vaste activa
zijn verantwoord onder kostprijs van de omzet,
verkoopkosten en algemene beheerskosten.
De amortisatie op immateriële vaste activa is
apart opgenomen in de winst- en verliesrekening.
Saldo der financiële baten en lasten -4.963
(v.j. –596)
De financiële baten en lasten bestaan uit:
2007 2006
Baten
opbrengst van vorderingen die
tot de vaste activa behoren 2.376 1.534
rentebaten 2.921 2.456
5.297 3.990
Lasten
rentelasten -5.797 -4.685
duurzame waardevermindering
financiële vaste activa -4.463 99
-4.963 -596
Op de rentelasten is een bedrag
aan geactiveerde bouwrente in
mindering gebracht van 239 173
Resultaten deelneming
Hieronder is opgenomen:
2007 2006
aandeel in resultaat niet
geconsolideerde deelnemingen 640 -
boekwinst verkoop deelnemingen 8.208 -
8.848 -
Belastingen
Uitgedrukt in een percentage van het resultaat
voor belastingen bedraagt de belasting naar de
winst 17,3% (v.j. 30,1%). De vermindering van de
belastingdruk in 2007 wordt vooral veroorzaakt
door een eenmalige belastingbate van € 2,1 miljoen
en de fiscaal onbelaste boekwinst behaald bij de
verkoop van aandelen Spar. Daarnaast is het tarief
van de vennootschapsbelasting verlaagd van 29,6%
over 2006 naar 25,5% over 2007.
De belastingdruk kwam in 2006 door fiscaal niet
aftrekbare afschrijving van goodwill boven het
nominale tarief van de vennootschapsbelasting uit.
Sperwer Groep
67

Enkelvoudige jaarrekening 2007 B.V. Sperwer Holding
Vennootschappelijke balans per 29 december 2007, na winstbestemming
(bedragen x € 1.000)
Activa
pagina 29 december 2007 30 december 2006
Vaste activa
immateriële vaste activa 69 4.251 5.289
financiële vaste activa 69 116.267 175.866
120.518 181.155
Vlottende activa
vorderingen 70 14.682 2.073
liquide middelen 95.032 12.172
109.714 14.245
Passiva
230.232 195.400
Eigen vermogen 70
geplaatst kapitaal 227 227
agio 1.490 1.490
wettelijke reserve 15.990 -
overige reserve 143.104 128.896
160.811 130.613
Voorzieningen 70 8.790 -
Kortlopende schulden 70
60.631 64.787
230.232 195.400
Vennootschappelijke winst- en verliesrekening over 2007
(bedragen x € 1.000)
2007 2006
resultaat deelnemingen 14.279 15.421
overige baten en lasten na belastingen 71 8.708 -1.372
nettowinst 22.987 14.049
68 Jaarverslag 2007

Groei
Toelichting op de vennootschappelijke balans
(bedragen x € 1.000)
Algemeen
Voor de waarderingsgrondslagen en de grondslagen voor de resultaatbepaling wordt verwezen naar de
toelichting op de geconsolideerde jaarrekening.
Immateriële vaste activa 4.251 (v.j. 5.289)
Dit betreft goodwill op deelnemingen.
De mutaties in het verslagjaar kunnen als volgt worden weergegeven: 2007 2006
historische uitgaafprijzen 10.205 10.205
cumulatieve afschrijvingen 4.916 3.873
stand begin boekjaar 5.289 6.332
mutaties
investeringen 1.406 -
afschrijvingen -2.444 -1.043
saldo mutaties -1.038 -1.043
historische uitgaafprijzen 11.611 10.205
cumulatieve afschrijvingen 7.360 4.916
stand einde boekjaar 4.251 5.289
Financiële vaste activa 116.267 (v.j. 175.866)
Het verloop is als volgt:
Groepsmaatschappijen Overige Belasting- Totaal Totaal
Deelnemingen Vorderingen deelneming latenties 2007 2006
stand begin boekjaar 112.414 61.225 1.065 1.162 175.866 103.960
mutaties in de boekwaarde
aankopen 338 - 94 - 432 60.046
verkopen -2.292 - - - -2.292 -
rechtstreekse vermogensmutatie
deelneming 7.211 - - - 7.211 -
aflossingen - -61.225 - - -61.225 -1.750
dividend -17.965 - - - -17.965 -
overboeking -15.397 - 15.397 - - -
resultaat 13.639 - 640 - 14.279 15.782
overige mutaties 81 - - -120 -39 -2.172
saldo mutaties -14.385 -61.225 16.131 -120 -59.599 71.906
stand einde boekjaar 98.029 - 17.196 1.042 116.267 175.866
Sperwer Groep
69

Onder de overige deelnemingen is ultimo 2007
begrepen het 45% belang in de aandelen van Spar
Holding B.V. te Zevenbergen. Daar het belang in
Spar per 6 oktober 2007 is teruggebracht tot 45%
(ultimo 2006 was dit 88,34%) wordt Spar vanaf 7
oktober 2007 niet langer als groepsmaatschappij
aangemerkt en niet langer in de consolidatie
betrokken.
Daarnaast is onder dit hoofd verantwoord het
aandeel in het ledenkapitaal van de Coöperatieve
Inkoopvereniging Superunie B.A. te Beesd.
Vorderingen 14.682 (v.j. 2.073)
De vorderingen kunnen als volgt worden
gespecificeerd:
2007 2006
vennootschapsbelasting 10.726 1.895
groepsmaatschappijen 3.021 -
overige 935 178
stand einde boekjaar 14.682 2.073
Het verloop van de reserve is als volgt:
2007 2006
stand begin boekjaar - -
bij: overboeking van
overige reserve 8.139 -
bij: rechtstreekse
vermogensmutatie deelneming 7.211 -
bij: volgens winstbestemming 640 -
stand einde boekjaar 15.990 -
Overige reserve 143.104 (v.j. 128.896)
Het verloop van de reserve is als volgt:
2007 2006
stand begin boekjaar 128.896 114.847
af: overboeking naar
wettelijke reserve -8.139 -
bij: volgens winstbestemming 22.347 14.049
Geplaatst kapitaal 227 (v.j. 227)
Geplaatst en volgestort zijn 500 gewone aandelen
van € 453,78 nominaal per aandeel. De aandelen
worden gehouden door de Coöperatieve
Levensmiddelengroothandel “Nederlands
Sperwerverbond” U.A.
Agio 1.490 (v.j. 1.490)
Dit betreft het bedrag waarmee het bij uitgifte op
de aandelen van de vennootschap gestorte bedrag
de nominale waarde overschreed.
Wettelijke reserve 15.990 (v.j. nihil)
Deze reserve is gevormd voor ingehouden
winsten van direct of indirect gehouden
deelnemingen waarvan de uitkering niet zonder
beperking kan worden bewerkstelligd alsmede
voor rechtstreekse mutaties in het eigen
vermogen van deze deelnemingen.
stand einde boekjaar 143.104 128.896
Voorzieningen 8.790 (v.j. nihil)
Dit betreft een voorziening voor uitgestelde
belastingverplichtingen.
Kortlopende schulden 60.631 (v.j. 64.787)
Hieronder zijn opgenomen:
2007 2006
kredietinstellingen 60.000 60.000
groepsmaatschappijen - 3.992
overige 631 795
stand einde boekjaar 60.631 64.787
70 Jaarverslag 2007

Groei
De schuld aan kredietinstellingen betreft
opgenomen kortlopende kasgeldleningen. Voor
een nadere toelichting op kredietfaciliteiten en
gestelde zekerheden wordt verwezen naar de
toelichting op de geconsolideerde balans.
Overige baten en lasten 8.708 (v.j. -1.372)
De overige baten en lasten bestaan uit:
2007 2006
boekwinst verkoop aandelen Spar 8.208 -
overige baten na belastingen 500 -1.372
8.708 -1.372
Hoofdelijke aansprakelijkheid belastingen
Alle in de consolidatie betrokken vennootschappen
van de Sperwer Groep vormen voor
de heffing van vennootschapsbelasting en
omzetbelasting een fiscale eenheid en zijn
hoofdelijk aansprakelijk voor elkaars schulden uit
hoofde van vennootschapsbelasting respectievelijk
omzetbelasting.
Artikel 2:403 BW
Voor de uit rechtshandelingen van de
meegeconsolideerde groepsmaatschappijen
voortvloeiende verplichtingen zijn verklaringen
van hoofdelijke aansprakelijkheid (zoals bedoeld
in artikel 2:403 BW) gedeponeerd.
Sperwer Groep
71

Overzicht deelnemingen
De rechtstreeks door B.V. Sperwer Holding gehouden deelnemingen zijn:
Volledig geconsolideerd
PLUS Holding B.V., De Bilt (100%)
PLUS Retail B.V., De Bilt (100%)
PLUS Vastgoed B.V., De Bilt (100%)
PLUS Financieringen B.V., De Bilt (100%)
B.V. Sperwer Assurantiën, De Bilt (100%)
Overige deelneming, gewaardeerd op nettovermogenswaarde
Spar Holding B.V., Zevenbergen (45%)
Deelnemingen van te verwaarlozen betekenis voor het wettelijk vereiste inzicht zijn niet in dit overzicht
opgenomen.
De Bilt, 17 maart 2008
De Raad van Commissarissen
De Directie
drs. J. de Boer, voorzitter
K.L. van den Doel
Mr. R. ter Haar
drs. A.E. Koehoorn
E. Koot
P.L.J.M. Verbeeten
Ba E.V.M. Werger
drs. J.E. Lagerweij, algemeen directeur
72 Jaarverslag 2007

Overige gegevens
Groei
Statutaire bepalingen inzake de winstbestemming
Artikel 36 van de statuten luidt:
1. De winst staat ter beschikking van de algemene
vergadering.
2. Uitkeringen kunnen slechts plaats hebben tot
ten hoogste het uitkeerbare deel van het eigen
vermogen.
3. Uitkering van de winst geschiedt na de
vaststelling van de jaarrekening waaruit blijkt
dat zij geoorloofd is.
4. De algemene vergadering kan, met
inachtneming van het dienaangaande in lid 2
bepaalde, besluiten tot uitkering van interimdividend
en tot uitkeringen ten laste van een
reserve.
5. De vordering van de aandeelhouder tot
uitkering van dividend vervalt door een
tijdsverloop van vijf jaren.
Winstbestemming
Voorgesteld wordt de nettowinst over 2007
ad 22.987 toe te voegen aan de reserves.
Van de winst dient een bedrag van 640 te worden
toegevoegd aan de wettelijke reserve. Voorgesteld
wordt het restant ad 22.347 toe te voegen aan de
overige reserve.
Bijzondere zeggenschapsrechten
De Coöperatieve Levensmiddelengroothandel
“Nederlands Sperwerverbond” U.A. is houder
van vijf prioriteitsaandelen in het kapitaal van de
besloten vennootschap PLUS Retail B.V.
Aan deze prioriteitsaandelen is stemrecht
verbonden tot het nemen van besluiten tot:
a. het vaststellen en wijzigen van algemene
leveringsvoorwaarden en betalingscondities;
b. het vaststellen van de hoogte van de aan de
afnemers te verstrekken bonussen.
Voor besluiten tot het uitoefenen van stemrecht
op die aandelen behoeft het bestuur de goedkeuring
van de algemene vergadering van de
Coöperatieve Bond.
Sperwer Groep
73

Aan de directie en raad van commissarissen van B.V. Sperwer Holding
Accountantsverklaring
Verklaring betreffende de jaarrekening
Wij hebben de in dit verslag opgenomen
jaarrekening 2007 van B.V. Sperwer Holding
te De Bilt bestaande uit de geconsolideerde en
enkelvoudige balans per 29 december 2007 en
de geconsolideerde en enkelvoudige winst-enverliesrekening
over 2007 met de toelichting
gecontroleerd.
Verantwoordelijkheid van de directie
De directie van de vennootschap is verantwoordelijk
voor het opmaken van de jaarrekening
die het vermogen en het resultaat getrouw dient
weer te geven, alsmede voor het opstellen van
het jaarverslag, beide in overeenstemming met
Titel 9 Boek 2 BW. Deze verantwoordelijkheid
omvat onder meer: het ontwerpen, invoeren en in
stand houden van een intern beheersingssysteem
relevant voor het opmaken van en getrouw
weergeven in de jaarrekening van vermogen en
resultaat, zodanig dat deze geen afwijkingen van
materieel belang als gevolg van fraude of fouten
bevat, het kiezen en toepassen van aanvaardbare
grondslagen voor financiële verslaggeving en het
maken van schattingen die onder de gegeven
omstandigheden redelijk zijn.
Verantwoordelijkheid van de accountant
Onze verantwoordelijkheid is het geven van
een oordeel over de jaarrekening op basis van
onze controle. Wij hebben onze controle verricht
in overeenstemming met Nederlands recht.
Dienovereenkomstig zijn wij verplicht te voldoen
aan de voor ons geldende gedragsnormen en zijn
wij gehouden onze controle zodanig te plannen
en uit te voeren dat een redelijke mate van zekerheid
wordt verkregen dat de jaarrekening geen
afwijkingen van materieel belang bevat. Een
controle omvat het uitvoeren van werkzaamheden
ter verkrijging van controle-informatie over de
bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening.
De keuze van de uit te voeren werkzaamheden is
afhankelijk van de professionele oordeelsvorming
van de accountant, waaronder begrepen zijn
beoordeling van de risico’s van afwijkingen van
materieel belang als gevolg van fraude of fouten.
In die beoordeling neemt de accountant in
aanmerking het voor het opmaken van en getrouw
weergeven in de jaarrekening van vermogen en
resultaat relevante interne beheersingssysteem,
teneinde een verantwoorde keuze te kunnen
maken van de controlewerkzaamheden die onder
de gegeven omstandigheden adequaat zijn maar
die niet tot doel hebben een oordeel te geven over
de effectiviteit van het interne beheersingssysteem
van de vennootschap. Tevens omvat een controle
onder meer een evaluatie van de aanvaardbaarheid
van de toegepaste grondslagen voor financiële
verslaggeving en van de redelijkheid van schattingen
die de directie van de vennootschap heeft
gemaakt, alsmede een evaluatie van het algehele
beeld van de jaarrekening. Wij zijn van mening
dat de door ons verkregen controle-informatie
voldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.
Oordeel
Naar ons oordeel geeft de jaarrekening een
getrouw beeld van de grootte en de samenstelling
van het vermogen van B.V. Sperwer Holding per 29
december 2007 en van het resultaat over 2007 in
overeenstemming met Titel 9 Boek 2 BW.
Verklaring betreffende andere wettelijke
voorschriften
Op grond van de wettelijke verplichting ingevolge
artikel 2:393 lid 5 onder e BW melden wij dat het
jaarverslag, voor zover wij dat kunnen beoordelen,
verenigbaar is met de jaarrekening zoals vereist in
artikel 2:391 lid 4 BW.
Utrecht, 17 maart 2008
Ernst & Young Accountants
namens deze
w.g. J.W.M. Korver RA
74 Jaarverslag 2007

Adressen
Groei
Sperwer Groep
Centrale organisatie:
Utrechtseweg 340
3731 GD De Bilt
Postbus 21
3730 AA De Bilt
Telefoon 030 - 2219211
Telefax 030 - 2202074
E-mail: directie@sperwer.nl
www.sperwer.nl
www.plusretail.nl
www.plussupermarkt.nl
B.V. Sperwer Holding
PLUS Holding B.V.
PLUS Retail B.V.
PLUS Vastgoed B.V.
PLUS Financieringen B.V.
B.V. Sperwer Assurantiën
Spar Holding B.V.
Tradeboulevard 2G
4761 RL Zevenbergen
Postbus 147
4760 AC Zevenbergen
Telefoon 0168 - 357900
Telefax 0168 - 357999
www.spar.nl
Groothandelsbedrijven:
PLUS Retail B.V. | Oost
Industriestraat 67
7482 EW Haaksbergen
Postbus 80
7480 AB Haaksbergen
Telefoon 053 - 5731400
Telefax 053 - 5731408
E-mail: directie@oost.plusretail.nl
PLUS Retail B.V. | Zuid
Afrikastraat 10
6014 CG Ittervoort
Postbus 3722
6014 ZG Ittervoort
Telefoon 0475 - 567900
Telefax 0475 - 565187
E-mail: directie@zuid.plusretail.nl
PLUS Retail B.V. | West
Nijverheidsweg 61
3341 LJ Hendrik-Ido-Ambacht
Postbus 100
3340 AC Hendrik-Ido-Ambacht
Telefoon 078 - 6841414
Telefax 078 - 6819618
E-mail: directie@west.plusretail.nl
Landelijk distributiecentrum:
PLUS Retail B.V. | Beemster
Insulindeweg 1
1462 MJ Middenbeemster
Telefoon 0299 - 689455
Telefax 0299 - 683730
E-mail: directie@beemster.plusretail.nl
Sperwer Groep
75

Sperwer Groep
Utrechtseweg 340
3731 GD De Bilt
Postbus 21
3730 AA De Bilt
Telefoon 030 - 2219211
Telefax 030 - 2202074
www.sperwer.nl