A Cadeia do Algodão Brasileiro - Desafios e Estratégias - pdf - Abrapa

estoques chineses de algodão
MILHÕEs DE tOnELADAs
4,50
4,00
3,50
3,00
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
3,76
2000/01
70,1%
3,40
2001/02
57,1%
2,51 2,45
2002/03
37%
2003/04
33,7%
2,62
2004/05
31,6%
3,99
2005/06
42,2%
3,65
2006/07
34,4%
2007/08
30,4%
2008/09
38,7%
Gráfico 2.6 – China: Estoques finais e relação estoque uso - 2006/2007 a 2011/2012.
e: estimativa / p: projeção
Fonte: Elaborado pela Markestrat com base em dados do Icac (2011)
A influência da China nos fundamentos do
mercado mundial de algodão em pluma
é notória. Além da já citada participação
nas importações mundiais (34,3%, em
2010/2011), o país respondeu por 25,7%
da produção, 39,4% do consumo e 24,0%
dos estoques finais na safra mundial de
3,32
3,59
2,78
2009/10
27,5%
2,21
2010/11e
22,6%
2,82
2011/12p
80%
70%
60%
50%
40%
32,8%
30%
20%
10%
0%
2010/2011. Portanto, pode-se dizer que o
comportamento dos preços internacionais
tem sido, em grande parte, influenciado pelas
condições na China. Contudo, a compreensão
desse comportamento exige um olhar sobre
as condições globais e não apenas chinesas.
Necessidade de recomposição dos estoques mundiais contribuiu
para alta histórica dos preços em 2010/2011.
No mundo, consecutivas safras em que
o consumo superou a produção resultaram na
queda dos estoques globais. Entre 2006/2007
e 2009/2010, a produção mundial sofreu
retração anual média de 6,1% e os
estoques foram de 12,75 para 9,06 milhões
de toneladas (queda de 28,9%). Como
consequência, observou-se uma grande
valorização da pluma nos mercados
internacionais nos últimos dois anos.
Um dos principais índices de preços do
mercado internacional é o Cotlook A,
divulgado pela Cotton Outlook, da Inglaterra.
Na safra 2008/2009, a média do referido
índice foi de 61,14 centavos de dólar por
libra-peso (61,14 ¢/lb), sendo que a menor
média mensal no período chegou a 51,50 ¢/lb,
em março de 2009. Na safra seguinte,
a média do Cotlook A foi 28,3% superior,
alcançando 78,45 ¢/lb. Naquele mesmo ano,
os estoques mundiais caíram 27,4%
e a relação estoque consumo foi de 34,2%,
contra 50,2% em 2008/2009. Em 2010/2011,
os preços continuaram subindo, levando o
índice ao valor médio de nada menos que
US$ 1,59/lb, ou seja, 103,3% acima do valor
registrado em 2009/2010.
Contudo, segundo relatório de setembro de
2011 do Icac, os altos preços praticados têm
levado ao aumento da substituição da fibra
de algodão por fibras sintéticas, com reflexo
negativo no consumo global de pluma, que
caiu de 25,26 milhões de toneladas, em
2009/2010, para 24,37 milhões de toneladas
em 2010/2011 (redução de 3,5%). Essa
queda no consumo somada ao incremento da
produção deve resultar no crescimento
dos estoques finais globais de 8,64 para
9,06 milhões de toneladas.
Embora o enfraquecimento dos fundamentos
de mercado tenha levado a fortes correções
nos preços internacionais, após o pico de
US$ 2,29, atingido em março de 2011 (o
Cotlook A mostrou recuo de 50,3% entre
março e agosto de 2011), as projeções
apontam para leves aumentos da produção,
das exportações e do consumo em 2011/2012,
sobretudo graças às condições na China.
A China respondeu por 25,7% da produção, 39,4% do consumo e 24% dos
estoques finais na safra mundial de 2010/2011.
Os altos preços praticados têm levado ao aumento da substituição da fibra
de algodão por fibras sintéticas, com reflexo negativo no consumo global de
pluma, que caiu de 25,26 milhões de toneladas, em 2009/2010, para 24,37
milhões de toneladas em 2010/2011 (redução de 3,5%).
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