한/미/일/중 4 국 재고 사이클 점검
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박희찬 3774-1850 hcpark@miraeasset.com 9 January 2012<strong>미</strong><strong>국</strong>의 <strong>재고</strong> <strong>사이클</strong><strong>미</strong><strong>국</strong>의 제조업은 출하나 <strong>재고</strong>가 전년비 10% 내외의 비슷<strong>한</strong> 수준의 증가율을 보이고 있는 상황이며, 출하가 정체된 가운데 <strong>재고</strong>만 늘어나고 있는 <strong>한</strong><strong>국</strong>에 비해양호<strong>한</strong> 모습이다. <strong>재고</strong>율도 안정적인 상태를 지속하고 있다. 또<strong>한</strong>, (<strong>미</strong><strong>국</strong>은 <strong>한</strong><strong>국</strong>과 달리 도소매업의 출하, <strong>재고</strong> 데이터도 잘 정리되어 있는데,) 제조업에 도소매업을 모두 포함<strong>한</strong> <strong>재고</strong> 상황 내지 <strong>재고</strong> <strong>사이클</strong>은 제조업만을 볼 때보다 약간은더 양호해 보인다. <strong>미</strong><strong>국</strong> 제조업: 출하, <strong>재고</strong> 동반 증가 & 현재 전년비 증가율이 비슷<strong>한</strong> 수준(U S D bn)650600550제조업 출하제조업 <strong>재고</strong>(YoY % , 3m ma)151055004504003503000-5-10-15-20-25제조업 출하 증가율제조업 <strong>재고</strong> 증가율2502006 2007 2008 2009 2010 2011-302006 2007 2008 2009 2010 2011자료: CEIC, <strong>미</strong>래에셋증권 리서치센터 <strong>미</strong><strong>국</strong> 경제 전체적인 <strong>재고</strong> 상황은 제조업만을 볼 때보다 더 안정적(x)1.551.501.451.401.351.301.251.201.151.101.05제조업<strong>재고</strong>율제조업+도소매업(YoY % p, 3m ma) <strong>재고</strong>순환지표20제조업+도소매업15제조업1050-5-10-151.002001 2003 2005 2007 2009 2011-202006 2007 2008 2009 2010 2011자료: CEIC, <strong>미</strong>래에셋증권 리서치센터MACRO VIEW7
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