Hur tänds ljuset i tunneln? – vägar ur den - Global Utmaning

Yrvakna mäklare fick två timmar på sig att packa ihop sina tillhörigheter.
Vad var det egentligen som hade hänt?
Det finns både ett kort och ett långt svar på denna fråga. I det korta
förloppet handlade det om att USA:s fastighetsmarknad hade
råkat i problem. Sedan 2006 hade priset på privata fastigheter och
bostäder vänt nedåt. Snart nog blev det tydligt att stora delar av
dessa var överbelånade; många hade intecknat sina fastigheter för
att köpa bilar och elektronik. Dessutom visade det sig att särskilt
de så kallade ”shadow banks” (hedge-fonder, bostadsfinansieringsinstitut
mfl) hade lånat ut omfattande belopp till mindre solventa
medborgare utan ordentliga säkerheter. Det har sedan 2008 förts
en animerad debatt kring hur skyldiga de statliga bostadsfinansiärerna
”Freddie Mac” och ”Fannie Mae” varit till det inträffade.
Som nationalekonomen Paul Krugman och andra har gjort gällande
är deras roll förmodligen överdriven. I förhållande till andra
var de faktiskt ganska försiktiga i sin långivning. Dessutom stod
de för mindre än en tredjedel av utlåningen till bostadssektorn 1 .
Hur som helst hade många ”skuggbanker” och andra kreditinrättningar
lämnat ut krediter långt utöver de 12,5 gånger kapitalbasen
som rekommenderas enligt Baselreglerna. Marknaden hade
snabbt döpt dessa värdepapper med låg säkerhet till ”sub-prime”
lån. Lehman och andra som hade mycket av sina tillgångar i sådana
värdepapper hamnade i trubbel. Andra som befarade att de
hade haft affärer ihop med Lehman Brothers och således hade ett
okänt antal giftiga värdepapper (”toxic assets”) vilande i sina portföljer
blev nervösa. Den omedelbara reaktionen blev att de slutade
att handla med andra banker. Ingen kunde ju veta hur solvent
”den andre” var. Följaktligen satte de sig ner och väntade på att
flera bomber skulle brisera – och världen fick uppleva sin värsta
finanskris sedan Wall Street 1929. För övrigt var scenupplägget
slående likt det som skett denna gång; en kreditbubbla som får
växa fram i hägn av banker som tar för stora risker.
—————————————————————————————————————————————————————————
1 http:// thelonggodbye.wordpress.com/2018/08/12
9