Ãrsredovisning 2012 2.88 MB - Investor AB

More documents

Recommendations

Info

Finansiell utveckling Vid utgången av 2012 uppgick Investors substansvärde till 174,7 Mdr kronor, en ökning med 18,6 Mdr kronor under året. Inklusive återlagd utdelning ökade substansvärdet med 15 procent. Med Gambro värderat till transaktionsvärdet med Baxter ökade substansvärdet med 17 procent, medan avkastningsindex SIXRX steg med 16 procent. Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 11,5 procent vid utgången av året, eller 6,4 procent beräknat som om Gambroförsäljningen vore genomförd. Översikt substansvärde Ägarandel, % (kapital) Kr/ aktie 31/12 2012 Mkr Värdeförändring 31/12 2011 Kärninvesteringar Noterade Atlas Copco 16,8 48 36 645 6 280 1 034 30 365 SEB 20,8 33 25 194 6 912 798 18 282 ABB 7,9 32 24 371 831 861 23 188 AstraZeneca 4,1 21 15 807 –495 1 004 16 302 Ericsson 5,3 15 11 120 –1 026 436 12 112 Electrolux 15,5 11 8 157 2 920 311 5 237 Wärtsilä 8,8 6 4 866 413 – Saab 30,0 6 4 428 –210 148 4 638 Sobi 39,9 5 3 906 2 292 – 1 614 Husqvarna 16,8 5 3 802 740 146 3 062 NASDAQ OMX 11,8 4 3 160 –127 44 3 216 186 141 456 118 016 Dotterföretag Mölnlycke Health Care Eget kapital 98 19 14 178 96 1) 13 187 Mezzaninlån 2 1 880 57 249 Aleris 98 5 3 930 –216 3 342 Grand Hôtel/Vectura 100 2 1 303 –131 1 622 28 21 291 18 400 214 162 747 136 416 Finansiella investeringar EQT 15 10 984 –54 2 176 13 214 Investor Growth Capital 14 10 727 359 –143 10 225 Partnerägda investeringar Gambro 48 7 5 455 –160 5 239 Lindorff Eget kapital 58 6 4 200 142 4 058 Mezzaninlån 0 284 25 279 3 Skandinavien 40 3 2 367 52 80 2 395 Övriga partnerägda investeringar 0 176 –2 180 Övriga investeringar 1 951 298 1 625 46 35 144 37 215 Övriga tillgångar och skulder 0 –428 –651 Totala tillgångar 260 197 463 172 980 Nettoskuld –30 –22 765 –16 910 Substansvärde 230 174 698 156 070 1) Mölnlycke Health Cares (MHC) påverkan på substansvärdet inkluderar en negativ effekt om 648 Mkr hänförlig till Investors förvärv av instrument relaterade till MHC:s aktieinvesteringsprogram under andra kvartalet. Mkr Utveckling koncernen Mkr 2012 2011 2010 2009 Värdeförändring 19 472 –17 586 28 492 31 327 Utdelningar 5 177 4 330 3 622 2 866 Övriga rörelseintäkter 509 480 994 1 113 Förvaltningskostnader –377 –656 1) –646 –634 Övriga resultatposter 2) –606 4 144 –1 851 –3 304 Koncernens resultat 24 175 –9 288 30 611 31 368 Innehav utan bestämmande inflytande 51 59 20 Utbetald utdelning –4 563 –3 802 –3 050 –3 059 Övrig påverkan på eget kapital –1 035 –285 –381 –869 Totalt 18 628 –13 316 27 200 27 440 1) Inkluderar en omstruktureringskostnad om 150 Mkr under första kvartalet 2011 och 86 Mkr hänförliga till Investor Growth Capital. 2) I övriga resultatposter ingår bland annat andelar i intresseföretags resultat och finansnetto. Påverkan på substansvärdet är främst hänförlig till Kärninvesteringar, som bidrog med 22.979 (–17.892) Mkr, varav de noterade med 23.312 (–17.892) Mkr. Finansiella investeringar påverkade substansvärdet med 591 (9.640) Mkr under perioden. Substansvärdepåverkan, Mkr Koncerngemensamma Kärninvesteringar Finansiella investeringar Utdelning/ nettodistribution Utdelning Totalt –379 –4 563 591 18 628 22 979 9 687 –5 000 0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000 Resultat Koncernens resultat uppgick till 24.175 (–9.288) Mkr, vilket till största delen förklaras av positiva värdeförändringar samt utdelningar hänförliga till Kärninvesteringar. Förvaltningskostnader uppgick till 377 (656) Mkr. Minskningen förklaras av de omfattade kostnadsbesparingar som genomförts och att Investor Growth Capital bär sina egna kostnader. 22 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – Finansiell utveckling INVESTOR 2012
Påverkan av aviserad avyttring av Gambro Avyttringen av Investors innehav i Gambro till Baxter aviserades i december 2012 och transaktionen förväntas slutföras mot slutet av det andra kvartalet 2013, förutsatt godkännande från konkurrensmyndigheterna. Värdet på Gambro, baserat på kapitalandelsmetoden, redovisas som en tillgång som innehas för försäljning och kommer därför att vara oförändrat fram till dess att transaktionen är slutförd. Under antagandet att avyttringen slutförts den 31 december 2012, med en försäljningslikvid om 10,5 Mdr kronor, hade Investors rapporterade substansvärde uppgått till 178.747 Mkr, jämfört med det rapporterade värdet om 174.698 Mkr. Förändringen i substansvärdet, inklusive återlagd utdelning, hade uppgått till 17 procent jämfört med rapporterade 15 procent. Nettoskulden hade uppgått till 12.292 Mkr jämfört med rapporterade 22.765 Mkr. Nettoskuldsättningen hade uppgått till 6,4 procent istället för 11,5 procent. Nettoskuld och skuldsättning Investors nettoskuld uppgick vid årets utgång till 22.765 (16.910) Mkr, motsvarande en nettoskuldsättningsgrad om 11,5 (9,8) procent. Ökningen i nettoskulden är till största delen hänförlig till fortsatt betydande investeringar inom Kärninvesteringar. Vår målsättning är att ha en nettoskuldsättning om 5-10 procent över en konjunkturcykel. Givet vår verksamhet kan skuldsättningen fluktuera över och under målnivån över tid. Skuldsättningen bör dock inte överstiga 25 procent under längre perioder. Vår skuldsättningspolicy ger oss möjlighet att tillvarata investeringsmöjligheter och stödja våra innehav, samtidigt som vi tar hänsyn till vår skattestatus. Skuldfinansieringen för dotterföretagen inom Kärninvesteringar och de partnerägda innehaven inom Finansiella investeringar är utan garantier från Investor och därmed inte inkluderad i Investors nettoskuld. Investor garanterar 4,2 Mdr kronor av 3 Skandinaviens externa lån, vilka inte inkluderas i Investors nettoskuld. Nettoskuld 31/12 2012 Mkr Påverkan på nettoskuld Koncernens balansräkning Avdrag hänförliga till dotterföretag inom Kärninvesteringar och IGC 1) Investors nettoskuld Andra finansiella placeringar 1 072 1 072 1) Kassa, bank och kortfristiga placeringar 10 368 –3 743 6 625 2) Fordringar som ingår i nettoskulden 953 –6 947 3) Lån –46 488 15 288 –31 200 3) Pensioner och liknande förpliktelser –728 519 –209 3) Totalt –34 823 12 058 –22 765 1) IGC har inga skulder. Kassan är exkluderad ur Investors nettoskuld. 2) Inkluderade i kassan och med kort varsel tillgängliga medel. 3) Inkluderade i bruttoskulden. Mkr 2012 2011 Ingående nettoskuld –16 910 –11 472 Mottagna utdelningar 5 467 4 949 Nettoinvesteringar –6 040 –4 951 Övrigt –719 –1 634 Betald utdelning –4 563 –3 802 Utgående nettoskuld –22 765 –16 910 Skuldsättningsgrad % 30 20 10 0 –10 –20 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Skuldsättningsgrad Maximal skuldsättningsgrad Målnivå för skuldsättning, 5-10% 2010 2011 2012 INVESTOR 2012 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE – Finansiell utveckling 23
Page 1 and 2: Årsredovisning 2012
Page 3 and 4: Öka substansvärdet Substansvärde
Page 5 and 6: www.wartsila.com Andel av totala ti
Page 7 and 8: ” Investor köper och säljer int
Page 9 and 10: V ” Vår totalavkastning har slag
Page 11 and 12: Aktivt ägande Styrelserna utgör d
Page 13 and 14: Finansiella investeringar Finansiel
Page 15 and 16: 12% av totala tillgångar 8% av tot
Page 17 and 18: 2% av totala tillgångar 2% av tota
Page 19 and 20: 2% av totala tillgångar En av vär
Page 21 and 22: 6% av totala tillgångar Onoterat E
Page 23: 1% av totala tillgångar Onoterat E
Page 27 and 28: Hållbar verksamhet Att ta samhäll
Page 29 and 30: aktierelaterad lön under 2012. Fö
Page 31 and 32: Bolagsstyrningsrapport Bolagsstyrni
Page 33 and 34: Andel av totalt utestående aktier,
Page 35 and 36: Styrelseledamöter Styrelsen har fr
Page 37 and 38: Verkställande direktör, företags
Page 39 and 40: styrelsen föreslog årsstämman 20
Page 41 and 42: hemsida med målsättningen att fö
Page 43 and 44: 8. Grace Reksten Skaugen 1) Född 1
Page 45 and 46: Förslag till vinstdisposition Styr
Page 47 and 48: Resultaträkning för koncernen Mkr
Page 49 and 50: Balansräkning för koncernen Mkr N
Page 51 and 52: Rapport över förändringar i eget
Page 53 and 54: Resultaträkning för Moderbolaget
Page 55 and 56: Balansräkning för Moderbolaget Mk
Page 57 and 58: Kassaflödesanalys för Moderbolage
Page 59 and 60: Not 2 Kritiska uppskattningar och b
Page 61 and 62: Not 3, forts Risker Koncernens nett
Page 63 and 64: Not 3, forts Risker Not 4 Rörelsef
Page 65 and 66: Not 5 Rörelsesegment Ett rörelses
Page 67 and 68: Not 6 Intäkter Not 7 Värdeförän
Page 69 and 70: Not 9, forts Anställda och persona
Page 75 and 76:
Not 10 Arvode och kostnadsersättni
Page 77 and 78:
Not 13 Finansnetto Redovisningsprin
Page 79 and 80:
Not 14, forts Skatter Uppskjutna sk
Page 81 and 82:
Not 16, forts Immateriella anläggn
Page 83 and 84:
Not 17 Byggnader och mark Redovisni
Page 85 and 86:
Not 19 Aktier och andelar värderad
Page 87 and 88:
Not 24, forts Eget kapital Not 25 R
Page 89 and 90:
Not 26, forts Avsättningar för pe
Page 91 and 92:
Not 27 Övriga avsättningar Redovi
Page 93 and 94:
Not 30, forts Finansiella instrumen
Page 95 and 96:
Page 97 and 98:
Page 99 and 100:
Page 101 and 102:
Not 33 Händelser efter balansdagen
Page 103 and 104:
Not 39 Andelar i intresseföretag R
Page 105 and 106:
Revisionsberättelse Till årsstäm
Page 107 and 108:
Tio år i sammandrag Investorkoncer
Page 109 and 110:
2000-talet 2000-04 Investor avyttra
Page 111 and 112:
Produktion: Investor och Addira. Fo
show all

Ã rsredovisning 2012 2.88 MB - Investor AB

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?

Ãrsredovisning 2012 2.88 MB - Investor AB