skärm pdf - Munters

R ISKHANTERINGTransaktionsexponeringTransaktionsexponering utgör nettot av operativa (export/import) ochfinansiella (räntor/amortering) in- och utflöden i valutor.Munters policy är att valutasäkring och valutahandel ska koncentrerastill de koncerninternt säljande dotterbolagen. Målet med valutasäkringspolicynär att säkra kontrakterade nettoflöden i utländsk valutatill 100 procent.OmräkningsexponeringValutakursförändringar påverkar även koncernen vid omräkning avutländska dotterbolags resultat- och balansräkningar samt eventuellgoodwill i samband med förvärv.Munters känslighet mot variationer i vissa valutor vid omräkning avrörelseresultatet framgår av tabellen nedan. Analysen grundar sig på rörelseresultatetför 2005 och förutsätter att alla andra faktorer (t ex ändradekonkurrensmönster) som kan påverka resultatet är oförändrade.Uppskattad omräkningseffektSEK +1%på rörelseresultatetjämfört med Mkr %USD –3,3 –0,8EUR –0,3 –0,1NOK –0,1 –0,0GBP –0,7 –0,2AUD –0,3 –0,1JPY –0,1 –0,0Den totala omräkningseffekten på rörelseresultatet under 2005 jämförtmed föregående års valutakurser uppgick till 9 Mkr (–13) motsvarande2 procent (4) av årets rörelseresultat. Effekten på eget kapital vid omräkningav utländska dotterbolags nettotillgångar till svenska kronoruppgick under året till 140 Mkr (–56).RänteriskMunterskoncernens finansieringskällor utgörs i huvudsak av eget kapital,kassaflödet från den löpande verksamheten och upplåning.Upplåningen, som är räntebärande, medför att koncernen exponerasför ränterisk.Ränterisk är risken att ränteförändringar påverkar koncernens räntenettooch/eller kassaflöden negativt. Munters finanspolicy angerriktlinjer för låneskuldens räntebindning respektive genomsnittliga löptid.Koncernens policy är att låneskuldens räntebindning normalt skaligga mellan 6 och 12 månader. I not 19 redogörs för räntebärandeskulder och förfalloperioder.RänteexponeringMunters vinst påverkas av räntefluktuationer. Den beräknade effektenpå resultatet efter finansiella poster av en förändring av räntenivån meden procentenhet uppgår till cirka 3 Mkr (4).FinansieringsriskMunters upplåning från bank utgörs dels av generellt beviljade kreditramar,dels av individuellt beviljade banklån till dotterbolag, de senareofta i samband med förvärv av verksamheter. Genomsnittlig kapitalbindningpå låneskulden är normalt mellan 3 och 9 månader. Näröverskottslikviditet uppstår används den i första hand till att avbetalalån.MotpartsriskMunters accepterar endast kreditvärdiga motparter i finansiella transaktioner,som valutaswapar och andra derivattransaktioner. För att vissmotpart ska godkännas erfordras godkänd kreditvärdering.Beträffande kundfordringar är motpartsrisken spridd på ett stortantal kunder, främst företag i olika branscher. Inom MCS utgör störreförsäkringsbolag en stor andel av motparterna.Försäkringsbara riskerFörsäkringsskyddet regleras av centrala riktlinjer. Flertalet försäkringarhanteras globalt och upphandlas av moderbolaget årligen.Juridiska processerMunters dotterbolag i USA, Munters Corporation, var per den 31 december2005 angivet som medsvarande i 38 asbestrelaterade processer.Ingen rättegång är för närvarande planerad för något av fallen och hittillshar ingen av kärandena påstått att man exponerats för någon specifikMuntersprodukt. Munters Corporation har under de senaste årenvunnit i två fall genom summariska domar. Munters Corporation är avden bestämda uppfattningen att yrkandena är grundlösa och avser attmed kraft bestrida varje krav.Munters Corporation har försäkringsskydd för de asbestrelateradekraven genom flera försäkringar. Med förbehåll för vissa reservationerhar försäkringsbolagen bekräftat att de tills vidare kommer att stå fören betydande andel av försvarskostnaderna.Munters anser inte att nämnda krav i väsentlig grad kommer att hanågon negativ effekt på bolagets ekonomiska ställning eller verksamhetsresultat.MUNTERS ÅRSREDOVISNING 2005 | 27