YFPY1 Fon İzahnamesi - Yapı Kredi

BU İZAHNAME YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU
İÇTÜZÜĞÜ KAPSAMINDA PAYLARI İHRAÇ EDİLEN ALT FONUN KATILMA
PAYLARININ SATIŞININ YAPILDIĞI YERLERDE ŞEMSİYE FON İÇTÜZÜĞÜ VE HER AY
İTİBARİYLE HAZIRLANAN, ALT FONA İLİŞKİN MALİ BİLGİLERİN YER ALDIĞI AYLIK
RAPORLARLA BİRLİKTE TASARRUF SAHİPLERİNİN İNCELEMESİNE SUNULMAK VE
ÜCRETSİZ OLARAK KENDİLERİNE VERİLMEK ÜZERE YETERLİ SAYIDA HAZIR
BULUNDURULUR. BU İZAHNAME KAPSAMINDAKİ BİLGİLERDEKİ DEĞİŞİKLİKLER
TİCARET SİCİLİNE TESCİL VE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ’NDE İLANINI
MÜTEAKİP BU İZAHNAMENİN EKİ HALİNE GETİRİLİR. HER YILIN OCAK AYI
İTİBARİYLE İZAHNAME DEĞİŞİKLİKLERİ TEKRAR TESCİL ETTİRİLMEKSİZİN TEK
BİR METİN HALİNE GETİRİLEREK TASARRUF SAHİPLERİNE SUNULMAK ÜZERE
TEKRAR BASTIRILIR.
YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONU’NA BAĞLI
PORTFÖY YÖNETİMİ DEĞİŞKEN ÖZEL ALT FONU (3. ALT FON)
KATILMA BELGELERİNİN HALKA ARZINA İLİŞKİN
İZAHNAMEDİR
Koç Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu'nun 37 ve 38'nci
maddelerine dayanılarak, 20.07.1998 tarihinde İstanbul ili Ticaret Sicili Memurluğuna 357747-
305329 sicil numarası altında kaydedilerek 23/07/2008 tarih ve 4589 sayılı Türkiye Ticaret Sicili
Gazetesinde ilan edilen ve katılma paylarının arkasında da tam metni bulunan fon içtüzüğü
hükümlerine göre yönetilmek üzere, halktan katılma payları karşılığında toplanacak paralarla, katılma
payı sahipleri hesabına, riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre Sermaye Piyasası
araçlarından ve altın ile diğer kıymetli madenlerden oluşan portföyü işletmek amacıyla Sermaye
Piyasası Kurulu'nun 16.07.1998 tarih ve KYD/557 sayılı izni ile Koç Yatırım Menkul Değerler A.Ş. B
Tipi Değişken Fonu olarak kurulmuştur.Sermaye Piyasası Kurulu’nun 19/09/2007 tarih ve
B.02.1.SPK.0.15-662 sayılı izni ile Fon ünvanı Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. B Tipi Özel
Portföy Yönetimi Değişken Fonu olarak değiştirilmiştir.
Sermaye Piyasası Kurulu’nun 01.04.2012 tarih ve B.02.1.SPK.0.15-299 sayılı izni ile ise Fon, Yapı
Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. B Tipi Şemsiye Fonu’na bağlı Alt Fona dönüştürülmüş ve unvanı
Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. B Tipi Şemsiye Fonu’na Bağlı Özel Portföy Yönetimi
Değişken Alt Fonu (3. Alt Fon) olarak değiştirilmiştir.
Sermaye Piyasası Kurulu’nun 12.11.2014 tarih ve 12233903-1001 sayılı izni ile ise Fon, Yapı Kredi
Yatırım Menkul Değerler A.Ş. B Tipi Şemsiye Fonu’na Bağlı Portföy Yönetimi Değişken Özel Alt Fonu
(3. Alt Fon)’na dönüştürülmüştür.
Bu izahname, 03.06.2011 tarihinde İstanbul ili Ticaret Sicili Memurluğuna 257689 sicil numarası
altında kaydedilerek 09.06.2011 tarih ve 7833 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesinde ilan edilen
Şemsiye Fon içtüzüğü ve bu izahname hükümlerine göre yönetilmek üzere, halktan katılma payları
karşılığında toplanacak paralarla, katılma payı sahipleri hesabına, riskin dağıtılması ve inançlı
mülkiyet esaslarına göre sermaye piyasası araçları, ters repo ve Kurulca uygun görülen diğer finansal
varlıklardan oluşan portföyü işletmek amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu’nun 10.04.2012 tarih ve 299
sayılı izni ile kurulmuş Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. B Tipi Şemsiye Fonu’na Bağlı Portföy
Yönetimi Değişken Özel Alt Fonu (3. Alt Fon)’nun katılma paylarının halka arzına ilişkin izahnamedir.
Bu Alt Fona iştirak sağlayan ve Alt Fon varlığına katılım oranını gösteren Şemsiye Fon’un 1. tertip
500.000.000.000 adet katılma payları, Sermaye Piyasası Kurulu'nca 09/08/2011 tarih ve KB.ŞF-
61458 sayı ile kayda alınmıştır. Ancak bu kayda alınma, Şemsiye Fon'un ve katılma paylarının, Kurul
veya kamuca tekeffülü anlamına gelmez.
Bu Alt Fon ve Şemsiye Fon içtüzüğü kapsamında ihraç edilen diğer Alt Fonların tedavülde bulunan
paylarının toplamı Şemsiye Fon’un toplam pay sayısını geçemez.
Bir Şemsiye Fon kapsamındaki her bir Alt Fon’un tüm varlık ve yükümlülükleri birbirinden ayrıdır.

I. ŞEMSİYE FON VE ALT FON HAKKINDA BİLGİLER:
1. Şemsiye Fonun Tipi :
2. Alt Fonun Türü :
Bu Şemsiye Fon Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri
çerçevesinde portföy yapısı itibariyle B Tipi olarak nitelendirilen
Alt Fon’lardan oluşacaktır.
Alt Fon’un türü, portföy sınırlamaları itibariyle Tebliğ’de yer alan
türlerden herhangi birine girmeyen “Değişken Fon” olup ayrıca
katılma payları önceden belirlenmiş kişi veya kuruluşlara tahsis
edilen”Özel Fon”dur.
3. Şemsiye Fon Tutarı : 5.000.000.000 (beş milyar) TL
4. Şemsiye Fon Pay Sayısı : 500.000.000.000 (beş yüz milyar) Adet (Bu Alt Fon ve Şemsiye
Fon içtüzüğü kapsamında ihraç edilen diğer Alt Fonların tedavülde
bulunan paylarının toplamı Şemsiye Fon’un toplam pay sayısını
geçemez)
5. Şemsiye Fonun Süresi : Süresiz olarak kurulmuştur.
6. Alt Fonun Süresi : Süresiz olarak kurulmuştur.
7. Alt Fon Portföy Yöneticisinin
Ünvanı
: Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.
II. ALT FON’UN YATIRIM AMACI VE PORTFÖY YÖNETİM STRATEJİSİ:
Alt Fon, portföy sınırlamaları itibariyle Tebliğ’de yer alan türlerden herhangi birine girmeyen
“Değişken Fon” olup, ayrıca Alt Fon katılma payları önceden belirlenmiş kişi veya kuruluşlara tahsis
edilen “Özel Fon”dur.
Alt Fon yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde Devlet, il özel idareleri,
kamu ortaklığı idaresi ve belediyelerin sermaye piyasası araçları ile Devletin kefalet ettiği diğer
kuruluşların sermaye piyasası araçlarının toplam değeri Alt Fon portföy değerinin en çok %100
(yüzdeyüz)'ünü oluşturur. Özel sektör sermaye piyasası araçlarının (yukarıda sayılanlar dışındaki
kuruluşlarca çıkarılan sermaye piyasası araçları) toplam değeri Alt Fon Portföy Değerine en çok
%100 (yüzdeyüz)’ü olabilir. Alt fon portföyünün en çok %100 (yüzdeyüz)’ü TPKK hakkında 32 sayılı
karar hükümleri çerçevesinde alım satımı yapılabilen sermaye piyasası araçlarına yatırılabilir.
Sermaye piyasası mevzuatındaki sınırlar saklı kalmak kaydıyla, Alt Fon portföyüne alınan pay
senetlerinin toplam değeri Alt Fon portföy değerinin en çok %100 (yüzdeyüz)’ü olabilir.
Alt Fon, olumsuz piyasa şartlarının hakim olduğu dönemlerde yatırımcıyı piyasa kayıplarından
korumak amaçlı, Fon portföyünde bulunan pay senedi ağırlığını vadeli işlem sözleşmelerinde alacağı
ters pozisyonlarla -%30 (eksi yüzde otuz)’a kadar düşürebilir. Alt Fon, iyimser piyasa koşullarının
hakim olduğu dönemlerde portföyündeki yatırım amaçlı pay senedi ağırlığını vadeli işlemler
sözleşmelerini kullanarak +%130’a (artı yüzde yüz otuz) kadar yükseltebilir.
Yatırımcılar alt fona yatırım yapmadan once alt fonla ilgili temel yatırım risklerini değerlendirmelidir.
Yatırımcıların alt fonun maruz kaldığı temel risklerden kaynaklanabilecek değişimler sonucunda, alt
fon fiyatındaki olası düşüşlere bağlı olarak yatırımlarının değerinin başlangıç değerinin altına
düşebileceğini göz önünde bulundurmaları gerekmektedir.
Temel Yatırım Riskleri
Fon’un karşılaşabileceği muhtemel riskler aşağıdaki gibidir:
1.Piyasa riski
Piyasa riski, yatırım araçlarının piyasa fiyatlarındaki hareketlere bağlı olarak Fon portföy değerinin
azalması riskidir.

Tüm vadeli işlem kontratları, dayanak varlıklarındaki piyasa hareketlerine bağlı olarak kayıp riski
taşırlar. Spot pozisyonlarla dengelenen koruma amaçlı pozisyonlarda bu kayıp riski sınırlıdır. Ancak
alım-satım fiyat farkları veya spot pozisyonla vadeli işlem kontratının birebir aynı varlığa
dayanmaması gibi sebepler, tam korunmayı engelleyebilir.
Vadeli işlem kontratlarının piyasa değerleri doğaları gereği dalgalanmalara maruz kalır. Bu
kontratlarda alınan yatırım amaçlı pozisyonlar, piyasa hareketleri beklenen yönde gelişmezse,
önemli zararlarla sonuçlanabilir.
Fon, faiz, endeks, değerli maden ve döviz sözleşmelerinde korunma ve yatırım amaçlı pozisyonlar
alabilecektir. Dolayısıyla, İMKB’de, bono piyasasında ve döviz kurlarındaki dalgalanmalardan
kaynaklanan piyasa risklerine açıktır.
2. Karşı Taraf Riski
Karşı taraf riski, Fon portföyünde yeralan borçlanma araçları ve sözleşmeler için, yatırım yapılan
ülke hazineleri de dahil olmak üzere, karşı tarafın borcunu ödeyememe riskidir. Karşı tarafın
yükümlülüklerini yerine getirememesinin başlıca nedenleri ise iflas etmesi ya da ödeme aczi içine
girmesidir. Bu gibi durumlarda, Fon portföyünde bulunan varlıklar, tüm yasal işlem kayıtlarına ve
sözleşmelere karşın, kabul edilen getiriyi sağlayamayabilir. Fon’un yatırım yapması öngörülen bono,
ters repo ve opsiyon araçları değişen düzeylerde karşı taraf riski taşımaktadır.
Borsa dışında taraf olunan vadeli işlem sözleşmeleri nedeniyle maruz kalınan açık pozisyon miktarı
fon toplam değerinin/net aktif değerin %10'unu geçemez.
Borsa dışında işlem gören vadeli işlem sözleşmelerinde, sözleşmenin karşı tarafı olan kurumun,
bulunduğu ülke yetkili otoritelerince denetim ve gözetime tabi finansal bir kurum (banka, aracı
kurum v.b.) olması zorunludur. Ayrıca; Türkiye'de derecelendirme faaliyetinde bulunması Kurulca
kabul edilen derecelendirme kuruluşları tarafından yatırım yapılabilir seviyeye denk gelen
derecelendirme notu verilmiş mali kuruluşlar olması zorunludur.
3. Operasyonel risk
Piyasa ya da karşı taraf riski ile ilişkili olmayan nedenlerden dolayı, operasyonlar sonucunda zarar
oluşması ihtimali operasyonel risk olarak tanımlanabilir. Operasyonel risk; kullanılan sistemlerin
yetersizliği, başarısız yönetim, personelin hatalı ya da hileli işlemleri gibi içsel etkenlerin yanı sıra,
organize piyasalardaki sistem arızaları, doğal afet, politik rejim değişikliği gibi dış etkenlere de bağlı
olabilir.
Operasyonel risk unsurları, Fon fiyatının yanlış hesaplanması, fiyatın geç açıklanması, pay
alım/satım işlemlerinin gerçekleşememesi gibi olumsuzluklara neden olabilir. Temel risk unsuru,
kullanılan sistemlerden kaynaklanan hataların oluşmasıdır.
4. Döviz kuru riski
Kurlardaki değişikliklere bağlı olarak, fon portföyünde yeralan döviz cinsi varlıkların değerinde
ortaya çıkabilecek azalışlar döviz kuru riskini oluşturur.
5. Faiz oranı riski
Piyasa faizlerindeki değişimler nedeniyle, cari faiz oranının bir fonksiyonu olarak fiyatlanan
varlıklarda değer azalışı gerçekleşebilir. Bu durum faiz oranı riskini oluşturur.
6. Yoğunlaşma riski
Yoğunlaşma riski, belli bir varlığa ve/veya vadeye yoğun yatırım yapılması sonucu Fon’un bu
varlığın ve vadenin içerdiği risklere maruz kalmasıdır.
7. Yasal risk
Yasal risk, Fon’un halka arz edildiği dönemden sonra yasal mevzuatta ve düzenleyici otoritelerin
düzenlemelerinde meydana gelen değişiklerden Fon’un olumsuz etkilenmesi riskidir. Özellikle, vergi
mevzuatında ortaya çıkabilecek değişiklikler Fon değerini ve net getirisini etkileyebilir.

8. Likidite riski
Likidite riski, Fon portföyündeki finansal varlık(lar)ın makul değerine yakın fiyattan hızla nakde
çevrilememesi ve Fon’un yatırımcılara olan taahhütlerini yerine getirecek kaynağı temin edememesi
riskidir. Piyasa derinliğinin azalması ve çeşitli sebeplerle piyasa fiyatının makul değerden
uzaklaşması Fon’u likidite riskine maruz bırakabilir.
III. ALT FON PORTFÖYÜNÜN YÖNETİMİ VE SAKLANMASI:
1.Kurucu: Bu Alt Fon’un bağlı olduğu Şemsiye Fon’un kurucusu olarak Yapı Kredi Yatırım Menkul
Değerler A.Ş. riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre, Alt Fon’un pay sahiplerinin
haklarını koruyacak şekilde yönetim ve temsilinden sorumludur. Fonun faaliyetlerinin yürütülmesi
sırasında dışarıdan sağlanan hizmetlerden yararlanılması, kurucunun sorumluluğunu ortadan
kaldırmaz.
2.Yönetici: Alt Fon portföyü Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından kurucu ile yapılan bir
portföy yönetim sözleşmesi çerçevesinde Sermaye Piyasası Kanunu, ilgili Tebliğler ve Şemsiye Fon
içtüzüğü ve bu izahname hükümlerine uygun olarak yönetilir.
3.Saklama Kuruluşu: Kurucunun Alt Fon varlığının korunması ve saklanmasına ilişkin sorumluluğu
devam etmek üzere, Alt Fon portföyündeki varlıklar İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş., İstanbul
Altın Borsası Takas Müdürlüğü, ve Euroclear Operations Center nezdinde muhafaza edilecektir.
IV. ALT FON YÖNETİMİ HAKKINDA BİLGİLER:
Alt Fon’da görev alan kişilere ilişkin bilgiler aşağıda verilmektedir:
Adı Soyadı Görevi Son 5 Yılda Yaptığı İşler (Yıl-
Şirket-Mevki)
Atanmasına İlişkin
Yönetim Kurulu Kararı
Tarihi ve Sayısı
Gülsevin Yılmaz
Şemsiye Fon
Kurulu Başkanı
2009- Yapı Kredi Portföy Yönetimi
A.Ş. Portföy Yönetimi, Genel Müdür
20/01/2011 2011/5
A. İmre Tüylü Şemsiye Fon
Kurulu Üyesi
Sabahattin
İncekaş
Murat Çınar
Şemsiye Fon
Kurulu Üyesi
Şemsiye Fon
Denetçisi
2006-2009 Yapı ve Kredi Bankası
A.Ş., Özel Bankacılık ve Varlık
Yönetimi, Satış Grup Başkanı
2009- Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. -
Özel Bankacılık ve Varlık Yönetimi,
Pazarlama ve Ürün Yönetimi
Direktörü
2008- 2009 Citibank A.Ş., Şube
Satış Bölüm Başkanı
2007–2008 Citibank A.Ş. İş
Geliştirme Bölüm Başkanı
2005–2007 Citibank A.Ş. Yeni
Şubeler Proje Yöneticisi
2007- Yapı Kredi Yatırım Menkul
Değerler A.Ş. - Mali İşler ve
Operasyon Grubu Başkanı
2001–2007 Koç Yatırım Menkul
Değerler A.Ş / Genel Müdür
Yardımcısı
2006- Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.
Hazine Operasyon, Fon Kontrol
Yöneticisi
20/01/2011 2011/5
20/01/2011 2011/5
20/01/2011 2011/5

2003–2006 Yapı Kredi Portföy
Yönetimi A.Ş. İç Denetim, Müfettiş
Şenay
Gökerküçük
Şemsiye Fon
Kurulu Üyesi
2012 - 2012 -Yapı Kredi Portföy
Yönetimi A.Ş. Portföy Yönetimi, Risk
Yönetimi ve Mevzuata Uyum
Bölümü-Fon Uyum Yöneticisi
20/01/2011 2011/5
İsmi Durmuş
Hayrettin
İmre
Bülent
Şemsiye Fon
Müdürü
Şemsiye Fon
Kurulu Üyesi
2007-2012 Yapı Kredi Portföy
Yönetimi / Fon Uyumu / Yetkili
2006–2007 YKB Özel Bankacılık ve
Varlık Yönetimi / Ürün Yönetimi /
Yönetmen
2007 Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.
Hazine Operasyon Grubu - Fon
Hizmet Müdürü
2005 – 2006 Koçbank A.Ş. Fon
Hizmet ve Saklama Bölümü
yönetmeni
2010- Yapı Kredi Portföy Yönetimi
A.Ş. Portföy Yönetimi, Portföy
Yönetimi Grubu Başkanı
20/01/2011 2011/5
20/01/2011 2011/5
2006–2010 Yapı ve Kredi Bankası
A.Ş. Portföy Danışmanlığı ve Müşteri
İlişkileri Bölüm Başkanı
V. ALT FONUN YATIRIM YAPACAĞI SERMAYE PİYASASI ARAÇLARININ SEÇİMİ, PORTFÖY
SINIRLAMALARI VE RİSKİN DAĞITILMASI ESASLARI HAKKINDA BİLGİLER
1.Portföyde yer alabilecek varlıklar için belirlenmiş sınırlamaları portföyün en az ve en çok yüzdesi
olarak aşağıdaki tabloda gösterilmiştir.
VARLIK TÜRÜ EN AZ % EN ÇOK %
Pay Senetleri 0 100
Yabancı Pay Senetleri 0 100
Kamu ve Özel Sektör Borçlanma Senetleri ve Banka Bonoları 0 100
Yabancı Devlet veya Özel Sektör Borçlanma Senetleri 0 100
Ters Repo İşlemleri 0 100
Varlığa Dayalı/Varlık Teminatlı Menkul Kıymetler 0 100
İpoteğe dayalı/İpotek Teminatlı Menkul Kıymetler 0 100
Gayrimenkul Sertifikaları 0 100
Finansman Bonoları 0 100
Borsa Para Piyasası İşlemleri 0 20
Varantlar/Sertifikalar 0 15
Yatırım Fonları Katılma Payı, Borsa Yatırım Fonu Katılma Payı ve Yatırım Ortaklıkları 0 10
Payları
Borsa Dışı Ters Repo 0 10
Ulusal ve Uluslararası Piyasalarda İşlem Gören Kıymetli Madenler ile
bu madenlere Dayalı Sermaye Piyasası Araçları
0 100

2. Alt Fon portföy değerinin %10’undan fazlası bir ortaklığın menkul kıymetlerine yatırılamaz.
Yatırım fonu tek başına hiçbir ortaklıkta sermayenin ya da tüm oy haklarının %9’undan fazlasına
sahip olamaz. Alt Fonlar pay senetlerini satın aldıkları ortaklıkların herhangi bir şekilde
yönetimlerine katılma amacı güdemezler ve yönetimde temsil edilemezler.
3. Alt Fon portföyüne borsaya kote edilmesi şartıyla borsa dışında halka arzlardan da menkul
kıymet alınabilir, ancak kurucunun ve yöneticinin borsa dışında halka arzına aracılık ettiği menkul
kıymetlerin borsaya kote edilmesi şartıyla ihraç miktarının azami %10’u ve alt fon portföyünün
azami %5’i oranında yatırım yapılabilir. T.C. Merkez Bankası A.Ş. tarafından düzenlenen ihalelerden
ve T.C. Başbakanlık Hazine Müsteşarlığı tarafından düzenlenen halka arzlardan ihale veya ihraç
fiyatlarıyla alt fon portföyüne menkul kıymet alınabilir. Bu kıymetler bu maddenin ilk bendindeki
%10’luk sınırlamaya tabi değildir.
4. Kurucunun ve yöneticinin, sermayesinin %10’undan fazlasına sahip kamu kuruluşları dışında
kalan hissedarlarının yönetim kurulu başkan ve üyelerinin, genel müdür ve genel müdür
yardımcılarının ayrı ayrı ya da birlikte sermayenin %20’sinden fazlasına sahip oldukları ortaklıkların
menkul kıymetlerinin toplamı Alt Fon portföyünün %20’sini geçemez.
5. Kurucunun ve yöneticinin doğrudan ve dolaylı iştiraklerince çıkarılmış menkul kıymetlerin toplamı
Alt Fon portföyünün %20’sini geçemez.
6. Kurucunun, yöneticinin ve bunların doğrudan ve dolaylı iştiraklerinin ortağı oldukları menkul
kıymet yatırım ortaklıklarının pay senetleri hariç olmak ve içtüzüklerinde belirtilmek koşuluyla;
farklı türlerdeki yatırım fonlarının katılma belgeleri, borsa yatırım fonu katılma belgeleri ve yatırım
ortaklıklarının pay senetleri Alt Fon portföyünün %10’una kadar portföye alınabilir. Portföye alınan
yatırım fonu katılma belgelerinin veya borsa yatırım fonu katılma belgelerinin toplam tutarı, bu
belgeleri çıkaran Fon’un toplam pay sayısının %20’sini aşamaz. Bir kurucuya ait olan ve/veya aynı
yöneticinin yönetimindeki yatırım fonları toplu olarak, hiçbir yatırım fonu veya borsa yatırım
fonunun toplam pay sayısının %30’undan fazlasına sahip olamazlar.
7. Kurucu tarafından katılma paylarının Alt Fon adına alım satımı esastır. Kurucu ve/veya yönetici
tarafından gerekli görülmesi halinde Alt Fon katılma belgeleri Alt Fon’un toplam pay sayısının
%20'sini aşmayacak şekilde kendi portföylerine dahil edilebilir. Kurucu ve yönetici tarafından kendi
portföylerine alınabilecek katılma belgelerine ilişkin sınırlamalar borsada işlem görmeyen anonim
şirketlerin pay senetlerine ve borsada işlem görmeyen borçlanma araçlarına yatırım yapan fonlar ile
serbest yatırım fonları için uygulanmaz. Borsa’da işlem görmeyen anonim şirketlerin pay
senetlerine ve borsada işlem görmeyen borçlanma araçlarına yatırım yapan fonların kurucuları, Alt
Fon katılma paylarının geri dönüşlerinde gerekli likiditenin sağlanmasından sorumludur.
8. Alt Fon bankalar nezdinde vadeli mevduat tutamaz, mevduat sertifikası ile yabancı yatırım
ortaklıklarının paylarını ve yatırım fonlarının katılma paylarını satın alamaz. Fon portföy değerinin
en fazla %20’si nakit değerlendirmek üzere yapılan İMKB Takas ve Saklama Bankası A.Ş.
nezdindeki borsa para piyasası işlemlerinden oluşur. Fon'un operasyonel işlemleri nedeniyle
oluşabilecek likidite ihtiyacının karşılaması amacıyla nakit tutulabilir. Ayrıca, Vadeli İşlem ve
Opsiyon Borsası’nda gerçekleştirilen işlemlerin nakit teminatları da fon portföyüne dahil edilir.
9. Alt Fon, katılma payları geri dönüşlerinde oluşan nakit ihtiyacını karşılamak amacıyla portföyde
yer alan repo işlemine konu olabilecek menkul kıymetlerin rayiç bedelinin %10’una kadar İMKB
repo ve ters repo piyasasında repo yapabilir.
10. Alt Fon açığa satış ve kredili menkul kıymet işlemi yapamaz. Alt Fon portföyündeki menkul
kıymetler Tebliğ’in 42. maddesinin (j) bendi kapsamında ödünç alınıp verilebilir.
11. Alt Fon portföyüne, Kurulun Seri: V, No: 7 sayılı Menkul Kıymetlerin Geri Alma veya Satma
Taahhüdü ile Alım Satımı Hakkında Tebliğinin 5 inci maddesinin (c) ve (e) bentlerinde belirtilen
kıymetlerin konu edildiği borsada veya borsa dışında taraf olunan ters repo sözleşmelerinin dahil
edilmesi mümkündür. Borsa dışında taraf olunan ters repo sözleşmelerinin karşı tarafının Kurulca
belirlenen nitelikleri taşıması zorunludur. Borsa dışında taraf olunan ters repo sözleşmeleri
çerçevesinde karşı taraftan alınan ters repoya konu varlıkların İMKB Takas ve Saklama Bankası
A.Ş.’de fon adına açılmış olan bir hesapta saklanması gerekmektedir. Borsa dışında taraf olunan
ters repo işlemlerine alt fon portföyünün en fazla %10’una kadar yatırım yapılabilir.

12. Türk Devleti, İl Özel İdareleri, Kamu Ortaklığı İdaresi ve belediyelerin sermaye piyasası araçları
ile Devletin kefalet ettiği diğer kuruluşların sermaye piyasası araçlarının toplam değeri Alt Fon
portföy değerinin en az %0, en çok %100’ünü oluşturur. Mevzuat uyarınca izin verilmiş olan
sermaye piyasası araçlarına dayalı olarak yapılabilecek ters repoların değeri Alt Fon portföy
değerinin en az %0, en çok %100'u olabilir. Gayrimenkul sertifikalarının toplam değeri Alt Fon
portföyünün en az %0 en çok %100’u olabilir.
13. Alt Fon portföyüne alınan Türk özel sektör sermaye piyasası araçlarından tahvillerin toplam
değeri, Alt Fon portföy değerinin en az %0, en çok %100’ü, finansman bonolarının toplam değeri
Alt Fon portföy değerinin en az %0, en çok %100’u, pay senetlerinin toplam değeri Alt Fon portföy
değerinin en az %0, en çok %100'u, banka bonolarının toplam değeri Alt Fon portföy değerinin en
az %0, en çok %100’u olabilir.
14. Portföye borsada işlem gören ve son 90 günde en az 5 gün işlem görmüş pay senetlerinin
alınması esastır. Özelleştirme kapsamındaki ortaklıklarda bu koşul aranmaz. 3. maddesinde
belirtilen ilk ihraçlardan alınan menkul kıymetler bu kapsamda değerlendirilmez. Şu kadar ki,
borsada işlem görmeyen anonim şirketlerin pay senetleri ve borsada işlem görmeyen borçlanma
araçlarına alt fon portföy değerinin en fazla %10’u oranında yatırım yapılabilir.
15. Alt Fon portföyünün en az %0, en çok %100 (yüz)’ü altın ve diğer kıymetli maddeler ile bu
madenlere dayalı sermaye piyasası araçlarına yatırılır. Fon portföyüne alınacak altın ve diğer
kıymetli madenlerin T.C. Merkez Bankası tarafından kabul edilen uluslararası standartlarda olması
ve ulusal ve uluslararası borsalarda işlem görmesi zorunludur.
16. Sermaye Piyasası Mevzuatınca ihracına izin verilen varlığa dayalı menkul kıymetler, Alt Fon
portföyünün en az %0’ı en çok %100’u kadar Alt Fon portföyüne alınabilir.
17. Alt Fon portföyünün en az %0 en çok %100 (yüz)’ü TPKK hakkında 32 sayılı karar hükümleri
çerçevesinde alım satımı yapılabilen sermaye piyasası araçlarına yatırılabilir. Bu kapsamdaki
yabancı menkul kıymetlerden devlet tahvili ve hazine bonolarına alt fon portföyünün azami %100
(yüz)’ü, özel sektör borçlanma senetlerine alt fon portföyünün azami %100 (yüz)’ü, yabancı pay
senetlerine Alt Fon portföyünün azami %100 (yüz)’ü yatırılabilir.
18. Alt Fon portföyüne aracı kuruluş ve ortaklık varantları dahil edilebilir. Aracı kuruluş ve ortaklık
varantlarına yapılan yatırımların toplamı Alt Fon portföyünün %15’ini geçemez. Ayrıca, aynı varlığa
dayalı olarak çıkarılan aracı kuruluş ve ortaklık varantlarının toplamı Alt Fon portföyünün %10’unu,
tek bir ihraççı tarafından çıkarılan aracı kuruluş varantlarının/ortaklık varantlarının toplamı ise Alt
Fon portföyünün %5’ini geçemez. Alt Fonun açık pozisyonunun hesaplanmasında, varantlar ile
Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası’nda taraf olunan aynı varlığa dayalı vadeli işlem sözleşmelerinde
alınan ters pozisyonlar netleştirilir.
19. Alt Fon portföyüne New York, Chicago, Los Angeles, Tokyo, Zürih, Londra, Paris, Lüksemburg,
Milano, Frankfurt, Kopenhag, Madrid, Lizbon, Dublin, Brüksel, Amsterdam borsalarına kote edilmiş
yabancı sermaye piyasası araçları alınabilir.
20. Alt Fon’a yabancı devlet, kamu sermaye piyasası araçlarından ABD, Japonya, İsviçre ve Avrupa
Topluluğu ülkeleri ile gelişmekte olan ülkelere ait olanlar alınabilir. OECD ülkeleri dışındaki ülkelerin
kamu otoritelerince ihraç edilmiş bulunan kamu sermaye piyasası araçlarına yatırım yapılamaz. Alt
Fon'a yabancı yerel yönetimlerce ihraç edilmiş sermaye piyasası araçları alınamaz.
21. Alt Fon portföyüne borçluluk ifade eden yabancı sermaye piyasası araçlarından yalnızca ikincil
piyasada işlem görenler ve derecelendirmeye tabii tutulmuş olanlar alınır. Alt Fon portföy değerinin
%49’dan fazlası yabancı bir devlet tarafından çıkarılmış sermaye piyasası araçlarına yatırılamaz.
İlgili kıymetin derecesini belirleyen belgeler alt fon nezdinde bulundurulur. Derecelendirme
mekanizması bulunmayan ülkelerde ihraç edilmiş sermaye piyasası araçları alt fon portföyüne
alınamaz.
22. Alt Fon ancak T.C. Merkez Bankasınca alım satımı yapılan para birimleri üzerinden ihraç edilmiş
yabancı sermaye piyasası araçlarına yatırım yapabilir.

23. Alt Fon portföyünde bulunan yabancı sermaye piyasası araçları satın alındığı veya kote olduğu
diğer borsalarda satılabilir. Bu kıymetler Türkiye içinde, Türkiye’de veya dışında yerleşik kişilere
satılamaz ve bu kişilerden satın alınamaz.
24. Yatırım yapılacak yabancı sermaye piyasası araçlarını çıkaran kuruluşlar hakkında ve
değerlemeye esas olacak fiyat hareketleri konusunda gerekli bilgileri yönetici sağlar. Yönetici fona
alınacak yabancı sermaye piyasası araçlarının tabi olduğu ilgili ülke mevzuatına göre borsada
satışına ve bedellerinin transferine ilişkin kısıtlamaların bulunup bulunmadığını araştırmak
zorundadır. Bu tür kısıtlamaları olan sermaye piyasası araçları portföye alınamaz. Alt Fonun yabancı
ülkelerde yatırım yapacağı sermaye piyasası araçlarına ilişkin işlemleri o ülke düzenlemelerine göre
faaliyet gösteren aracı kuruluşlar vasıtasıyla yürütülür. Yabancı borsalara alt fon adına verilen
müşteri emirleri ve bunların gerçekleştiğine ilişkin aracı kuruluşlardan alınmış teyitler, ödeme ve
tahsilat makbuzları Alt Fon adına muhafaza edilir.
25. Kurucunun ve yöneticinin pay senetleri, tahvil ve diğer borçlanma senetleri izahnamede
belirtilen sınırlamalar çerçevesinde Alt Fon portföyüne dahil edilebilir.
26. Alt Fon portföyünün riskten korunması ve/veya yatırım amacıyla döviz, kıymetli madenler, faiz,
finansal göstergeler ve sermaye piyasası araçları üzerinden düzenlenmiş opsiyon sözleşmeleri,
forward, finansal vadeli işlemler ve vadeli işlemlere dayalı opsiyon işlemleri dahil edilebilir. Vadeli
işlem sözleşmeleri nedeniyle maruz kalınan açık pozisyon tutarı Alt Fon toplam değerini aşamaz.
Portföye alınan vadeli işlem sözleşmelerinin Alt Fon'un yatırım stratejisine ve karşılaştırma ölçütüne
uygun olması zorunludur.
27. Alt Fon varlığının %10’unu geçmemek üzere, Sermaye Piyasası Kurulu’ndan izin alarak, Alt Fon
hesabına kredi alınabilir. Bu takdirde kredinin alınması ve geri ödenmesi aşamalarında Kurul’a bilgi
verilir.
28. Alt Fon portföyüne, katılma payı satışı Kurulca uygun görülen fonların katılma paylarının dahil
edilmesi esastır. Şu kadar ki, yabancı borsalarda işlem gören borsa yatırım fonlarının katılma
payları için bu maddenin birinci fıkrasında yer alan sınırlama dahilinde kalmak kaydıyla söz konusu
şart aranmaz.
VI. ALT FON KATILMA PAYLARININ DEĞERİNİN TESPİTİ:
Katılma paylarının değeri, Şemsiye Fon içtüzüğü ve Sermaye Piyasası Kurulu’nun seri:VII, No:10
Tebliği’nin 45. maddesi çerçevesinde; portföydeki varlıklardan pay senetleri için en son tarihli borsa
ikinci seans ağırlıklı ortalama fiyatlar, borçlanma araçları ve ters repolar için en son tarihli borsada
gerçekleşen ortalama oranlar dikkate alınarak her işgünü sonu itibariyle hesaplanır ve müteakip
işgünü katılma paylarının alım satım yerlerinde açıkça görülebilecek şekilde asılan ilanlarla duyurulur.
İlan gününde yapılan alım satımlarda bu fiyat geçerli olur. Savaş, ekonomik kriz, iletişim
sistemlerinin çökmesi, menkul kıymetlerin ilgili olduğu piyasanın kapanması, bilgisayar sistemlerinde
meydana gelebilecek arızalar gibi olağanüstü olayların ortaya çıkması durumlarında, Sermaye
Piyasası Kurulu’nca uygun görülmesi halinde, katılma paylarının birim pay değerleri
hesaplanmayabilir.
1. Değerleme her işgünü itibariyle yapılır.
2. “Alt Fon Portföy Değeri” portföydeki varlıkların değerlerinin toplamıdır.
3. Portföydeki varlıkların değeri aşağıdaki esaslara göre tespit edilir.
3.1. Portföye alınan varlıklar alım fiyatları ile kayda geçirilir. Yabancı para cinsinden varlıkların alım
fiyatı satın alma günündeki yabancı para cinsinden değerinin T.C. Merkez Bankası döviz satış kuru
ile çarpılması suretiyle bulunur.
3.2. Borsada işlem gören varlıklar değerleme gününde borsada oluşan ağırlıklı fiyat ve oranlarla
değerlenir. Şu kadar ki, işlem gördüğü borsada kapanış seansı uygulaması bulunan varlıkların
değerlemesinde kapanış seansı fiyatı kullanılır.
3.3. İMKB küçük işlemler pazarında oluşan fiyatlar değerlemede dikkate alınmaz.

3.4. Borsa'da işlem görmekle birlikte değerleme gününde borsada alım satıma konu olmayan pay
senetleri son işlem tarihindeki borsa fiyatıyla borçlanma senetleri, ters repo ve repolar son işlem
günündeki iç verim oranı (günlük nakit girişlerini nakit çıkışlarına eşitleyen iskonto oranı) ile
değerlenir.
3.5. Yukarıdaki şekilde değeri belirlenemeyen borçlanma senetleri ve repolar ise, son iş günündeki
portföy değerine, sermaye piyasası aracının iç verim oranı üzerinden günlük bileşik faiz esasına göre
hesaplanan faizin anaparaya eklenmesi suretiyle değerlenir.
3.6. Portföydeki yabancı para birimi üzerinden çıkarılan menkul kıymetler satın alındıkları borsada
değerleme günü itibarıyle oluşan fiyatlarının ilgili oldukları yabancı paranın T.C. Merkez Bankası
döviz alış kuru ile çarpılması suretiyle değerlenir.
3.7. Gelir ortaklığı senetleri ile dövize endeksli gelir ortaklığı senetleri ve dövize endeksli tahvillerin
değerlemesi Tebliğ'in 45.md. çerçevesinde yapılır.
3.8. Borsa dışı repo-ters repo işlemlerinin vade ve faiz oranı Kurulun Seri: V, No: 7 sayılı Menkul
Kıymetlerin Geri Alma veya Satma Taahhüdü ile Alım Satımı Hakkında Tebliğinin 6 ncı maddesi
çerçevesinde belirlenir. Şu kadar ki; faiz oranının belirlenmesi, borsada işlem gören benzer vade
yapısına sahip sözleşmelerin faiz oranları dikkate alınmak üzere, Fon Kurulu’nun sorumluluğundadır.
Bu itibarla, en geç sözleşme tarihini takip eden işgünü içinde şirketin resmi internet sitesinde
sözleşmeye konu edilen kıymet ve sözleşmenin vadesi, faiz oranı, karşı tarafı hakkında kamuya bilgi
verilmesi gerekmektedir. Söz konusu sözleşmelere ilişkin bilgi ve belgeler ayrıca şirket merkezinde
sözleşme tarihini müteakip 5 yıl süreyle muhafaza edilir.
4. “Alt Fon Toplam Değeri”, Alt Fon portföy değerine varsa diğer varlıkların ve alacakların eklenmesi
ve borçların (Kurucu tarafından kuruluş işlemleri için verilen avans hariç) düşülmesi suretiyle
bulunur.
5. Alt Fon’un devamı süresince alınan bedelsiz pay senetleri, temettü, faiz ve kar payları v.b.
alındıkları gün Alt Fon’un toplam değerine dâhil edilir.
6. “Bir payın değeri”, Alt Fon toplam değerinin tedavüldeki katılma belgelerinin, kapsadığı pay
sayısına bölünmesiyle elde edilir. İhraç edilen katılma belgelerinin tümü satılıncaya kadar, her payın
değeri Alt Fon toplam değerinin tedavüldeki pay sayısına bölünmesi ile bulunur. Bu dönem içinde
geri satın alma yoluyla alt fona geri dönmüş katılma belgelerinden halen alt fon bünyesinde
bulunanların sayısı toplam pay sayısından düşülür. Katılma belgelerinin satış ve geri alış fiyatı
belgedeki pay sayısı ile pay değerinin çarpımı suretiyle bulunan tutardır.
7. Alt Fon’un bu maddeye göre her iş günü sonu itibarıyle hesaplanan pay değeri, müteakip işgünü
katılma belgelerinin alım-satım yerlerinde açıkça görülebilecek şekilde asılan ilanlarla duyurulur.
8. Bu izahnamede belirtilen esaslar çerçevesinde katılma belgelerinin alım ve satımı Yapı ve Kredi
Bankası A.Ş., Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. aracılığıyla yapılır.
VII. ALT FONDAN TAHSİL EDİLEN HARCAMALAR:
1.Kurucuya ve Fon Portföy Yöneticisine Ödenecek Ücretin Tespit Esası ve Oranı: Kurucu’ya
Fon'un yönetim ve temsili ile Fon'a tahsis ettiği donanım ve personel ile muhasebe hizmetleri
karşılığı olarak her gün için yönetim ücreti tahakkuk ettirilir.Fon'dan tahakkuk ettirilecek yönetim
ücreti; "portföy yönetim ücreti" ve "pazarlama satış dağıtım ücreti"nin toplamıdır. "Portföy yönetim
ücreti" tüm pay gruplarına, "pazarlama satış dağıtım ücreti" ise sadece A grubu katılma paylarına
aşağıdaki şekilde uygulanır.

Tüm pay grupları için her gün "portföy yönetim ücreti" ve "pazarlama satış dağıtım ücreti" olmak
üzere fon toplam değerinin yüz binde 5’inden oluşan yönetim ücreti tahakkuk ettirilerek fon birim
pay fiyatı hesaplanır ve açıklanır. B grubu katılma payı sahiplerine, tahakkuk ettirilen toplam
yönetim ücreti tutarı üzerinden “pazarlama satış dağıtım ücreti” iadesi günlük olarak hesaplanıp,
müşteri hesaplarına takip eden ayın ikinci iş günü iade edilir. B Grubu katılma payı sahiplerinin ay
içerisinde katılma payı iadesi yapmaları halinde, iadeye konu olan paylar için, pay iadesinin
gerçekleştirileceği tarihe kadar hesaplanan toplam pazarlama satış dağıtım ücreti iade tutarı takip
eden ayın ikinci iş günü yatırımcıların hesaplarına iade edilir.B grubu katılma paylarına sahip
yatırımcıların ay içerisinde, pay bozumu ile Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. B Tipi Şemsiye
Fonu’na Bağlı Portföy Yönetimi Değişken Özel Alt Fonu’ndaki varlık büyüklüklerinin ortalama 10
milyon TL’nin altına düşmesi durumunda, söz konusu yatırımcıların sahip oldukları B grubu paylar
takip eden ay A grubuna dönüştürülür. İlgili ay için hesaplanmış pazarlama satış dağıtım ücreti iade
tutarı yatırımcıların hesaplarına yukarıda belirtilen esaslar çerçevesinde ödenir ve takip eden aylara
ilişkin iade tutarı hesaplaması için güncel pay grubu dikkate alınır.Tahakkuk ettirilen ücretler her ay
sonunu izleyen bir hafta içinde yönetici, kurucu ve aracı arasında paylaştırılır.
2.Pay Senedi Kurtajı: : %0.014 (Onbindebirnoktadört) ile %0.07 (Onbindeyedi) arasında değişen
pay senedi kurtajı uygulanmaktadır.
3.Sabit Menkul Kıymet Kurtajı: İstanbul Menkul Kıymetler Borsası tarifesi geçerli olup, Repo-Ters
repo pazarında gerçekleştirilecek işlemlerin YTL tutarları üzerinden bir gecelik işlemlerden 0.000005
(milyondabeş), vadeli işlemlerden ise 0.000005 (milyondabeş) X vade gün sayısı oranında ; Tahvil
ve bono piyasasında Saat 14:00 öncesi YTL tutarları üzerinden 0.00001 (yüzbindebir) oranında ve
saat 14:00 den sonra aynı gün valörlü gerçektirilen işlemler ise 0.00002 (yüzbindeiki) oranında
kurtaj karşılığı ayrılarak ödeme gününde aracı kuruma ödeme yapılır.
4.Karşılık Ayrılacak Giderler : Yönetim Ücreti, İMKB Tahvil Borsa Payları, Takasbank Saklama
Komisyonu, Denetim ücreti için karşılık ayrılır.
5.Portföye alınacak yatırım fonu katılım payları için herhangi bir komisyon ödenmeyecektir.
6.Kurul ücreti: Kanun’un 130. Maddesi (3). Fıkrası uyarınca takvim yılı esas alınarak üçer aylık
dönemlerin son iş gününde Alt Fon’un toplam değeri üzerinden %0,005 (yüzbindebeş) oranında
hesaplanacak kayda alma ücreti izleyen on iş günü içerisinde Kurul hesabına yatırlır.
7. Şemsiye Fona Ait Diğer Giderler: Şemsiye fon için yapılması gereken tüm giderler alt fonların
portföy büyüklüğü dikkate alınarak oransal olarak alt fonların portföyünden karşılanır.
01.01.2013 tarihinden itibaren:
a) Fondan karşılanan toplam giderlerin (yönetim ücreti dahil) üst sınırı fon toplam değerinin
yıllık azami %3,65’i (yüzdeüçnoktaaltmışbeş) olarak uygulanacak olup söz konusu Fon Toplam
Gider Oranı limiti içinde kalınsa dahi, yukarıda belirtilen harcamalardan bağımsız olarak fona
gider tahakkuk ettirilemez.
b) 3, 6, 9 ve 12 aylık dönemlerin son işgünü itibarıyla, içtüzükte belirlenen yıllık azami fon
toplam gider oranının ilgili döneme denk gelen kısmının aşılıp aşılmadığı, ilgili dönem için
hesaplanan günlük ortalama fon toplam değeri esas alınarak, Kurucu tarafından kontrol edilir.
Yapılan kontrolde içtüzükte belirlenen oranın aşıldığının tespiti halinde aşan tutar ilgili dönemi
takip eden 5 iş günü içinde Kurucu tarafından fona iade edilir. İade edilen tutar, ilgili yıl içinde
takip eden dönemlerin fon toplam gider oranı hesaplamasında toplam giderlerden düşülür. Gider
oranına ilişkin kontroller, alt fon katılma paylarının satışa sunulmuş olduğu günler dikkate
alınarak yapılır. 3, 6, 9 ve 12 aylık dönemlerin bitiminde hesaplanan fon toplam gider oranı ve
varsa iade tutarı ilgili dönemin bitimini takip eden 6 iş günü içinde KAP’ta ilan edilir.

VIII. KURUCUNUN KARŞILADIĞI GİDERLER
Aşağıda tahmini tutarları gösterilen giderler kurucu tarafından karşılanacaktır.
GİDER TÜRÜ
TUTARI (TL)
Tescil ve İlan Giderleri 2,000.00
Gazete İlan Giderleri 3,000.00
Diğer Giderler 2,000.00
TOPLAM 7,000.00
IX. YATIRIM FONUNUN VERGİLENDİRİLMESİ
1. Fon Portföy İşletmeciliği Kazançlarının Vergilendirilmesi
a) Kurumlar Vergisi Düzenlemesi Açısından: 5520 sayılı Kurumlar Vergisi
Kanunu’nun 5'inci maddesinin 1 no’lu bendinin (d) alt bendi uyarınca, menkul
kıymet yatırım fonlarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar
vergisinden istisnadır.
b) Gelir Vergisi Düzenlemesi Açısından: Fonların portföy işletmeciliği kazançları,
Gelir Vergisi Kanunu’nun geçici 67. maddesinin (8) numaralı bendi uyarınca, A ve B
Tipi ayrımı olmaksızın % 0 oranında gelir vergisi tevfikatına tabidir.
2. Katılma Payı Satın Alanların Vergilendirilmesi
Gelir Vergisi Kanunu’nun geçici 67. maddesi uyarınca Sermaye Piyasası Kanununa göre kurulan
menkul kıymetler yatırım fonlarının katılma paylarının ilgili olduğu fona iadesi %10 oranında gelir
vergisi tevfikatına tabidir. Ancak anonim, eshamlı komandit ve limited şirketlerce elde edilenler ile
anonim, eshamlı komandit ve limited şirket niteliğindeki yabancı kurumlar ile Sermaye Piyasası
Kanunu’na göre kurulan yatırım fonu ve yatırım ortaklıklarıyla benzer nitelikte olduğu Maliye
Bakanlığınca belirlenen yabancı kurumlarca elde edilenler % 0 oranında gelir vergisi tevfikatına
tabidir. [1]
Sürekli olarak portföyünün en az % 51’i İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında işlem gören pay
senetlerinden oluşan yatırım fonlarının bir yıldan fazla süreyle elde tutulan katılma paylarının elden
çıkarılmasında Gelir Vergisi Kanunu’nun geçici 67. maddesi kapsamında tevkifat yapılmaz.
Gelir Vergisi Kanunu’nun geçici 67. maddesinin (8) numaralı bendi uyarınca fon katılma paylarının
fona iadesinden elde edilen gelirler için yıllık beyanname verilmez. Diğer gelirler nedeniyle
beyanname verilmesi halinde de bu gelirler beyannameye dahil edilmez. Ticarî işletmeye dahil olan
bu nitelikteki gelirler, bu fıkra kapsamı dışındadır.
X. KATILMA PAYI SAHİPLERİNİN HAKLARI:
1. Alt Fon'da oluşan kar, katılma paylarının şemsiye fon içtüzüğü ve bu izahnamede belirtilen
esaslara ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemelerine göre tespit edilen günlük fiyatlarına yansır.
Katılma payı sahipleri, paylarını herhangi bir işgünü Alt Fon'a geri sattıklarında, ellerinde tuttukları
süre için Alt Fon'da oluşan kardan paylarını almış olurlar. Hesap dönemi sonunda ayrıca temettü
dağıtımı söz konusu değildir.
2. Kurucu her hesap döneminin bitiminden itibaren 3 ay içinde her bir alt fonu için ayrı ayrı olmak
üzere bir önceki yılla karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve
gelir tabloları ile fon portföy değeri ve fon toplam değeri tablolarını bütün alt fonları kapsayacak
şekilde hazırlanan tek bir bağımsız denetim raporu ile birlikte Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda
(KAP) ilan eder.
Ayrıca şemsiye fonun 6 aylık ara dönem finansal tabloları sınırlı bağımsız denetim kapsamındadır.
Bu çerçevede, ara dönemi izleyen 6 hafta içerisinde bir önceki yılın aynı dönemiyle karşılaştırmalı
[1] Ayrıntılı bilgi için bkz. www.gib.gov.tr

olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları ile fon portföy değeri
ve fon toplam değeri tablolarını bütün alt fonları kapsayacak şekilde hazırlanan tek bir bağımsız
denetim raporu ile birlikte KAP’ta ilan edilir.
Bununla bilrilikte KAP’ta ilan edilmesi gereken bilgi ve belgelerin eksiksiz olarak yayımlanması ve
güncel tutulması da Kurucu sorumluluğundadır.
3. Ticaret Siciline tescil olunarak TTSG’de ilan olunan hususlardan yatırımcının yatırım kararlarını
etkileyebilecek ve önceden bilgi sahibi olmayı gerektirecek nitelikte olanlar kurucu tarafından
Türkiye çapında yayın yapan en az 2 gazetenin Türkiye baskısında ilan yoluyla duyurulur. Söz
konusu hususlar ilandan en az 10 işgünü sonra yürürlüğe girer.
4. İzahnamede tescil edilen hususlarda bir değişiklik yapılacak olursa bunlar ticaret siciline tescil
ettirilerek izahname eki haline getirilir. Yeni bir tutar artırımına kadar bu izahname geçerli olup,
ekleri ile beraber her yılın Ocak ayında birleştirilerek tek bir metin haline getirilir. Ancak bu
birleştirmeden dolayı yeni bir tescil yapılmaz. İzahname, içtüzük ve en son aylık rapor, katılma payı
alım satımı yapılan yerlerden ücretsiz olarak temin edilir.
5. Katılma payları müşteri bazında Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. nezdinde izlenmekte olup, tasarruf
sahipleri kurucudan veya alım satıma aracılık eden kuruluşlardan hesap durumları hakkında her
zaman bilgi talep edebilirler.
6. Tebliğ’in 46. Maddesine uygun olarak hazırlanan aylık raporlar ilgili ayı takip eden 6 işgünü
içerisinde KAP’ta ilan olunur. Söz konusu raporlar aynı zamanda kurucu merkezinde ve katılma
payları satışı yapılan yerlerde, yatırımcıların incelemesi için hazır bulundurulur. Her gün itibariyle
alım satıma esas fiyatlar buralarda ilan olunur.
Aylık raporlar, ay içerisindeki menkul kıymet ve katılma payı hareketleri ile fon performansına ilişkin
bilgileri içerecek şekilde, Tebliğ’in 2 numaralı ekine uygun olarak hazırlanır ve iligli ayı takip eden 6
iş günü içinde KAP’ta ilan olunur. Söz konusu raporlar aynı zamanda, kurucu merkezinde ve
katılma payları satışı yapılan yerlerde ve yatırımcıların incelemesi için hazır bulundurulur. İlgili aya
ilişkin alım satım detaylarına yatırımcıya sunulacak aylık rapor nüshalarında yer verilmeyebilir.
Ayrıca aylık raporlarda ödünç menkul kıymet verme, alma, future, forward, opsiyon alım işlemlerine
ve endeks fonlar için son bir ve üç aylık dönemler itibariyle hesaplanan korelasyon katsayılarına
ilişkin bilgilere yer verilmesi zorunludur.
7.Bu alt fonun katılma payı alım satım esasları aşağıdaki gibidir:
7.1.1. Genel Esaslar
Katılma payı satın alınması veya Alt Fona iadesinde, Kurucunun izahnamede ilan ettiği katılma
belgesinin alım satımının yapılacağı yerlere başvurularak alım satım talimatı verilir. Yalnızca Yapı
Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ile portföy yönetim sözleşmesi imzalayan kişiler adına fon katılma payı
alım satımı yapılabilir. Fona katılmak için başka şart aranmaz.
Tüm katılma payı alım satım talimatlarına alım ve satım talimatları için ayrı ayrı olmak üzere
müteselsil sıra numarası verilir ve işlemler bu öncelik sırasına göre gerçekleştirilir.
Katılma payları A Grubu ve B Grubu olarak iki gruba ayrılmıştır. A grubu katılma payları Yapı Kredi
Portföy Yönetimi A.Ş. ile Özel Portföy Yönetimi sözleşmesi imzalayarak fiilen Özel Portföy Yönetimi
müşterisi olan tüm yatırımcılara, B grubu katılma payları ise sadece Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.
ile Özel Portföy Yönetimi sözleşmesi imzalayarak fiilen Özel Portföy Yönetimi müşterisi olup portföy
yönetim şirketi tarafından 10 milyon TL ve üzerinde fon payı alım talimatı verilen tüzel kişilere
satılabilir. Fondaki varlık büyüklüğü 10 milyon TL ve üzeri olan tüzel kişiler adına verilecek alım
talimatlarında da tutara bakılmaksızın B grubu katılma payları satılır. Fonun mevcut
yatırımcılarından, Fondaki varlık büyüklüğü 10 milyon TL ve üzerinde olan Tüzel kişilere ait katılma
payları da B grubu olarak tanımlanır.
A grubu katılma paylarına sahip yatırımcılar yeni pay alımı ile Fon büyüklüklerini 10 milyon TL ve
üzerine çıkarmaları durumunda B grubu katılma payı sahibi olmaya hak kazanırlar. Bu durumunda
yatırımcıların tüm payları pay alımının gerçekleştiği tarih itibariyle B grubuna dönüşecek ve bu
tarihten itibaren yönetim ücreti iadesi hesaplanacaktır.

7.1.2. Alım Talimatları
Yatırımcıların İMKB Tahvil ve Bono Piyasası’nın açık olduğu günlerde saat 16:00’ya kadar verdikleri
katılma payı alım talimatları talimatın verilmesini takip eden ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı
üzerinden yerine getirilir. İMKB Tahvil ve Bono Piyasası’nın açık olduğu günlerde saat 16:00’dan
sonra iletilen talimatlar ilk pay fiyatı hesaplamasından sonra verilmiş olarak Kabul edilir ve izleyen
hesaplamada bulunan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir. İMKB Tahvil ve Bono Piyasası’nın kapalı
olduğu günlerde iletilen talimatlar ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden gerçekleştirilir.
7.1.3. Alım Bedellerinin Tahsil Esasları
Alım talimatının verilmesi sırasında, talep edilen katılma payı bedelinin Kurucu tarafından tahsil
edilmesi esastır. Alım talimatları tutar olarak verilir. Belirtilen tutar tahsil edilerek, bu tutara denk
gelen pay sayısı fon fiyatı açıklandıktan sonra hesaplanır. Ayrıca, katılma payı bedellerini işlem günü
tahsil etmek üzere eş değer kıymeti teminat olarak Kabul edebilir. Alım talimatının karşılığında tahsil
edilen tutar o gün için yatırımcı adına nemalandırılmak suretiyle izahnamenin 7.1.2. maddesinde
belirlenen esaslar çerçevesinde, katılma payı alımında kullanılır.
7.1.4. Satım Talimatları
Yatırımcıların İMKB Tahvil ve Bono Piyasası’nın açık olduğu günlerde saat 16.00’ya kadar verdikleri
katılma payı satım talimatları talimatın verilmesini takip eden ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı
üzerinden yerine getirilir. İMKB Tahvil ve Bono Piyasası’nın açık olduğu günlerde saat 16:00’dan
sonra iletilen talimatlar ilk fiyat hesaplanmasından sonra verilmiş olarak kabul edilir ve izleyen
hesaplamada bulunan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir.İMKB Tahvil ve Bono Piyasası’nın kapalı
olduğu günlerde iletilen talimatlar ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden gerçekleştirilir.
7.1.5. Satım Bedellerinin Ödenme Esasları
Katılma payı bedelleri, iade talimatının, İMKB Tahvil ve Bono Piyasası’nın açık olduğu günlerde saat
16.00’ya kadar verilmesi halinde, talimatın verilmesini takip eden birinci işlem gününde, iade
talimatının İMKB Tahvil ve Bono Piyasası’nın açık olduğu günlerde saat 16.00’dan sonra verilmesi
halinde ise, talimatın verilmesini takip eden ikinci işlem gününde, yatırımcılara ödenir.
Fon’a katılmak ve ayrılmakta başka herhangi bir şart aranmaz.
Kurucu tarafından katılma paylarının alt fon adına alım satımı esastır.
8.Savaş, ekonomik kriz, iletişim sistemlerinin çökmesi, menkul kıymetlerin ilgili olduğu piyasanın
kapanması, bilgisayar sistemlerinde meydana gelebilecek arızalar gibi olağanüstü olayların ortaya
çıkması durumlarında, Sermaye Piyasası Kurulu’nun izni ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri
çerçevesinde tasarruf sahiplerine bilgi verilmesi suretiyle katılma payı alım satımları durdurulabilir.
XI. TASFİYE SONUCUNA İŞTİRAK:
Alt Fon, aşağıda belirtilen nedenlerle sona erer;
1. Şemsiye Fon içtüzüğünde bir süre öngörülmüş ise bunun sona ermesi,
2. Fon süresiz ise kurucunun Kurulun uygun görüşünü aldıktan sonra 6 ay öncesinden feshi ihbar
etmesi,
3. Kurucunun Fon kurma koşullarını kaybetmesi,
4. Kurucunun mali durumunun zayıflaması, alt fonun kendi maliyetlerini karşılayamaz durumda
olması ve benzer nedenlerle alt fonun devamının yatırımcıların yararına olmayacağının Kurulca
tespit edilmiş olması.
Alt fonun sona ermesi durumunda Alt Fon portföyündeki varlıklar Kurucu veya Yönetici tarafından
borsada satılır. Bu şekilde satışı mümkün olmayan fon mevcudu, açık artırma veya pazarlık veya
her iki usulün uygulanması suretiyle satılarak paraya çevrilebilir. Bu yolla nakde dönüşen Alt Fon
varlığı, katılma payı sahiplerine payları oranında dağıtılır. Fesih anından itibaren hiçbir katılma payı
ihraç edilemez ve geri alınamaz.
Kurucunun iflası veya tasfiyesi halinde Kurul, Alt Fonu uygun göreceği başka bir kuruluşa tasfiye
amacıyla devreder. Saklayıcı kurumun iflası halinde kurucu, Alt Fon varlığını Kurul'ca uygun
görülecek başka bir kuruluşa devreder.

XII. HALKA ARZLA İLGİLİ BİLGİLER:
1.Satış Başlangıç Tarihi: 19/04/2012 tarihinden itibaren katılma payları bedelleri tam ve nakden
tahsil edilmek suretiyle satış günündeki değerleri üzerinden satılacaktır.
2. Şemsiye Fon İçtüzüğü ve Alt Fon İzahnamesinin Temin Edilebileceği ve Pay Değerinin İlan
Edileceği Yerler:
UNVAN ADRES TELEFON NO
Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler
A.Ş.
(Merkez ve Tüm
Şubeleri)
Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Merkez
ve Tüm Şubeleri)
Büyükdere Cad. Yapı Kredi Plaza A Blok
Kat:9 Levent - İstanbul
Büyükdere Cad. Yapı Kredi Plaza D Blok
Kat:6 Levent - İstanbul
0212 – 280 10 00
0212 – 339 70 00
3.Katılma Payları Alım Satımının Yapılacağı Yerler:
UNVAN ADRES TELEFON NO
Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. (Merkez
ve Tüm Şubeleri)
Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler
A.Ş.
(Merkez ve Tüm
Şubeleri)
Büyükdere Cad. Yapı Kredi Plaza D Blok
Kat:6 Levent - İstanbul
Büyükdere Cad. Yapı Kredi Plaza A Blok
Kat:9 Levent - İstanbul
0212 – 339 70 00
0212 – 280 10 00
Katılma payı alım satımına aracılık edecek yeni Aracı Kuruluşların eklenmesi halinde fonun sürekli
bilgilendirme formunda duyurulacaktır.
4.Kurucunun ve Yöneticinin Merkezinin Adres ve Telefon Numaraları:
KURUCUNUN UNVANI ADRES TELEFON NO
Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler
A.Ş.
(Merkez ve Tüm
Şubeleri)
Büyükdere Cad. Yapı Kredi Plaza A Blok
Kat:9 Levent - İstanbul
0212 – 280 10 00
YÖNETİCİNİN UNVANI ADRES TELEFON NO
Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.
Büyükdere Cad. Yapı Kredi Plaza A Blok
Kat:13 Levent - İstanbul
0212 – 385 48 48
İzahnamede yer alan bilgilerin doğruluğunu kanuni yetki ve sorumluluklarımız çerçevesinde
onaylarız.
Ayşe İmre TÜYLÜ
Fon Kurulu Üyesi
İsmi DURMUŞ
Fon Müdürü