Grupa PKN ORLEN – prezentacja Spółki
Grupa PKN ORLEN – prezentacja Spółki
Grupa PKN ORLEN – prezentacja Spółki
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Polityka dywidend <strong>–</strong> celem <strong>PKN</strong> <strong>ORLEN</strong> jest wypłacanie dywidend<br />
równych albo większych niŜ 50% FCFE<br />
Zysk netto<br />
+ amortyzacja<br />
Wydatki<br />
inwestycyjne<br />
Zmiana kapitału<br />
pracującego netto<br />
Dostosowanie zadłuŜenia<br />
do optymalnego poziomu<br />
FCFE<br />
Polityka dywidend zaleŜna od celów<br />
inwestycyjnych i potencjalnych szans do<br />
wykorzystania przez <strong>PKN</strong> <strong>ORLEN</strong>:<br />
<br />
<br />
uwzględnia wydatki kapitałowe, fuzje i<br />
przejęcia<br />
pozwala utrzymać optymalną strukturę<br />
kapitału<br />
<br />
<br />
Poziomy zadłuŜenia nie większe<br />
niŜ Dług netto / EBITDA rzędu<br />
3.5x<br />
Dług netto / Kapitały własne na<br />
poziomie 30% - 40%<br />
50<br />
40<br />
30<br />
20<br />
10<br />
0<br />
3,3 3,0<br />
Stopa wypłaty dywidendy 1999 - 2009 Dywidenda na akcję 1999 - 2009<br />
20,3<br />
15,4<br />
30,0<br />
40,0<br />
0,0<br />
0,0<br />
25,1<br />
1999 2001 2003 2005 2007 2009<br />
0,0<br />
0,0<br />
3<br />
2,5<br />
2<br />
1,5<br />
1<br />
0,5<br />
0<br />
2,13<br />
1,62<br />
0,65<br />
0,12 0,14<br />
0,05 0,05 0 0 0 0<br />
1999 2001 2003 2005 2007 2009<br />
25
Change language