6 Ετήσιες οικονομικές καταστάσεις - Elmec Sport

6 Ετήσιες οικονομικές καταστάσεις36.1. Κίνδυνος της αγοράςΣυναλλαγματικός κίνδυνοςΟ κίνδυνος αυτός έχει δύο σκέλη:(α) Κίνδυνος μείωσης της μικτής κερδοφορίας λόγω ανατίμησης του δολαρίου(β) Κίνδυνος από τη μετατροπή οικονομικών καταστάσεων εκφρασμένων σε ξένο νόμισμα.Ως προς το 1ο σκέλος, ο κίνδυνος απορρέει από το γεγονός ότι ο Όμιλος αγοράζει μέρος των εμπορευμάτων του σε τιμέςεκφρασμένες σε δολάριο ΗΠΑ και διαθέτει τα εμπορεύματα αυτά στις αγορές της Ελλάδας, της Ρουμανίας και της Βουλγαρίας σε τιμέςεκφρασμένες σε τοπικό νόμισμα, και συγκεκριμένα από το γεγονός ότι οι τιμές αυτές καθορίζονται εννέα περίπου μήνες πριν οΌμιλος προβεί στην εισαγωγή, αποπληρωμή και διάθεση των εν λόγω εμπορευμάτων. Αφού λοιπόν οι τιμές πώλησης τωνεμπορευμάτων του Ομίλου οριστικοποιούνται αρκετούς μήνες πριν την παραλαβή και αποπληρωμή των, ενδεχόμενη ανατίμηση τουδολαρίου θα αύξανε το κόστος πωλήσεων, χωρίς να είναι δυνατή η αύξηση των τιμών πώλησης, στερώντας έτσι από τον Όμιλο μέροςτου μικτού του κέρδους.Η διαχείριση αυτού του κινδύνου γίνεται από το Τμήμα Διαχείρισης Διαθεσίμων του Ομίλου σε συνεργασία με τις αρμόδιες ΕμπορικέςΔιευθύνσεις. Την απόφαση για το αν και σε ποιο βαθμό οφείλει ο Όμιλος να καλυφθεί έναντι του συναλλαγματικού κινδύνου λαμβάνειτο Διοικητικό Συμβούλιο της Εταιρείας. Οι εμπορικές διευθύνσεις λαμβάνουν υπ' όψιν τους τον κίνδυνο μεταβολής τωνσυναλλαγματικών ισοτιμιών κατά τον καθορισμό των τιμών πώλησης των εμπορευμάτων τους.Ο Όμιλος στο παρελθόν χρησιμοποιούσε προόντα αντιστάθμισης συναλλαγματικού κινδύνου, κυρίως συμφωνίες τύπου forward,ωστόσο η χρήση τέτοιων προόντων κατά τη διάρκεια της εξεταζόμενης χρήσης ήταν αμελητέα σε σχέση με το ύψος των συνολικώναγορών και υποχρεώσεων του Ομίλου σε δολάριο.Οι υποχρεώσεις του Ομίλου σε δολάρια ΗΠΑ την 31η Δεκεμβρίου 2007 ήταν $ 500.237 έναντι $ 103.555 την 31η Δεκεμβρίου 2006.Ωστόσο, τα ποσά αυτά δεν είναι αντιπροσωπευτικά του κινδύνου στον οποίο είναι εκτεθειμένος ο Όμιλος. Η Διοίκηση θεωρεί πιοαντιπροσωπευτικό το ύψος των συνολικών αγορών σε δολάριο ΗΠΑ κατά τη διάρκεια του έτους, που ήταν $ 27.115.620 για το 2007έναντι $ 35.246.214 για το 2006.Λαμβανομένων υπ' όψιν των αγορών του Ομίλου σε δολάριο ΗΠΑ, και με βάση αναλύσεις ευαισθησίας που διεξάγει η Εταιρεία γιαεσωτερική χρήση, (ανατίμηση)/υποτίμηση του δολαρίου ΗΠΑ (USD) έναντι του ευρώ κατά 10% θα επέφερε (μείωση)/αύξηση τωνκαθαρών κερδών της χρήσης 2007 κατά (1,5)/1,2 εκατομμύρια ευρώ περίπου, ενώ της χρήσης 2006 κατά (2,1)/1,7 εκατ. ευρώπερίπου. Η μείωση της ευαισθησίας οφείλεται στο ότι από τον Ιούνιο του 2006 και εντεύθεν ο Όμιλος αγοράζει πλέον σε ευρώ (καιόχι σε δολάριο) τα είδη ΝΙΚΕ που πωλεί λιανικώς από τα καταστήματά του στην Ελλάδα.Ως προς το 2ο σκέλος, ο Όμιλος έχει επενδύσεις σε ξένες επιχειρήσεις, των οποίων το λειτουργικό νόμισμα δεν είναι το ευρώ,συνεπώς οι κατά νόμον οικονομικές τους καταστάσεις δεν συντάσσονται σε ευρώ. Επομένως, ο Όμιλος εκτίθεται σε κίνδυνο από τημετατροπή των εν λόγω οικονομικών καταστάσεων σε ευρώ προκειμένου να ενοποιηθούν στις οικονομικές καταστάσεις του Ομίλου.Για την εξεταζόμενη χρήση, εάν το νόμισμα της Ρουμανίας (RON) σε σχέση με το ευρώ ήταν ανατιμημένο/(υποτιμημένο) κατά 10%,το καθαρό κέρδος της χρήσης για τον Όμιλο θα ήταν υψηλότερο/(χαμηλότερο) κατά 1,5/(1,3) εκατομμύρια ευρώ περίπου, ωςαποτέλεσμα της μετατροπής της κατάστασης αποτελεσμάτων χρήσεως της εταιρείας Elmec Romania SRL από το λειτουργικό τηςνόμισμα (RON) στο ευρώ. Παράλληλα, τα ίδια κεφάλαια που θα εισφέρονταν στον Όμιλο θα ήταν υψηλότερα/(χαμηλότερα) κατά2,2/(1,8) εκατομμύρια ευρώ περίπου.Αντίστοιχα, το καθαρό κέρδος της χρήσης 2006 για τον Όμιλο θα ήταν υψηλότερο/(χαμηλότερο) κατά 147/(120) χιλιάδες ευρώ περίπουκαι τα ίδια κεφάλαια που θα εισφέρονταν στον Όμιλο θα ήταν υψηλότερα/(χαμηλότερα) κατά 653/(534) χιλιάδες ευρώ περίπου. Ηαύξηση της ευαισθησίας οφείλεται στη μεγάλη κερδοφορία της Elmec Romania SRL κατά τη χρήση 2007, η οποία με τη σειρά οφείλεταικατά κύριο λόγο στην πώληση της συμμετοχής στην MicroCom Doi SRL.Ομοίως, εάν το νόμισμα της Βουλγαρίας (BGN) σε σχέση με το ευρώ ήταν ανατιμημένο/(υποτιμημένο) κατά 10%, το καθαρό κέρδοςτης χρήσης 2007 για τον Όμιλο θα ήταν υψηλότερο/(χαμηλότερο) κατά 112/(92) χιλιάδες ευρώ περίπου, ως αποτέλεσμα τηςμετατροπής της κατάστασης αποτελεσμάτων χρήσεως της εταιρείας Elmec Sport Bulgaria EOOD από το λειτουργικό της νόμισμα(BGN) στο ευρώ. Παράλληλα, τα ίδια κεφάλαια που θα εισφέρονταν στον Όμιλο θα ήταν υψηλότερα/(χαμηλότερα) κατά 324/(265)χιλιάδες ευρώ περίπου.Αντίστοιχα, το καθαρό κέρδος της χρήσης 2006 για τον Όμιλο θα ήταν υψηλότερο/(χαμηλότερο) κατά 30/(25) χιλιάδες ευρώ περίπουκαι τα ίδια κεφάλαια που θα εισφέρονταν στον Όμιλο θα ήταν υψηλότερα/(χαμηλότερα) κατά 212/(173) χιλιάδες ευρώ περίπου. Ηαύξηση της ευαισθησίας οφείλεται στην αύξηση της κερδοφορίας της Elmec Sport Bulgaria EOOD κατά τη χρήση 2007 σε σχέση μετη χρήση 2006.84