PROSPEKT EMISYJNY - Arctic Paper

Prospekt Emisyjny Arctic Paper S.A.2. CZYNNIKI RYZYKAInwestycja w Akcje Oferowane obarczona jest wysokim ryzykiem. Potencjalni inwestorzy przedpodjęciem decyzji o dokonaniu inwestycji w Akcje Oferowane powinni uważnie przeanalizować,między innymi, opisane poniżej czynniki ryzyka wraz z informacjami zawartymi w niniejszymProspekcie. Każde z takich zdarzeń może mieć istotny i niekorzystny wpływ na działalność, sytuacjęfinansową, wyniki działalności operacyjnej lub perspektywy Grupy. W takich przypadkach cena AkcjiOferowanych może spaść, inwestorzy mogą utracić całość lub część zainwestowanych środków,a możliwość wypłacania przez Spółkę dywidendy może zostać ograniczona.Poniżej opisaliśmy czynniki ryzyka i wątpliwości, jakie Zarząd naszej Grupy uważa za specyficznedla branży Grupy, jednakże lista ta może nie być wyczerpująca. Może się bowiem zdarzyć, że istniejąinne czynniki ryzyka, których obecnie nie zidentyfikowaliśmy, a które mogłyby wywołać skutki,o których mowa powyżej. Kolejność, w jakiej są przedstawione czynniki ryzyka, nie odzwierciedlaprawdopodobieństwa ich wystąpienia, zakresu lub znaczenia poszczególnych ryzyk.2.1 Opis czynników ryzyka związanych z otoczeniem, w jakim działa Grupa(a) Ryzyko związane z niekorzystną globalną sytuacją gospodarczą i koniunkturą w przemyślepapierniczymNa globalną sytuację gospodarczą wywierają wpływ skutki ostatniego kryzysu finansowego,a w szczególności trwający spadek zaufania konsumentów i przedsiębiorców, obawy dotyczącedostępności i wzrostu kosztów kredytów, spadku wydatków konsumpcyjnych i inwestycyjnych,zmienności i siły rynków kapitałowych oraz ciągłe kurczenie się głównych światowych gospodarek,które i tak znajdowały się już w recesji. Spodziewamy się, że trudne globalne warunki gospodarczemogą doprowadzić do spadku ogólnego popytu i średnich cen papieru wysokogatunkowego, co możez kolei wywrzeć niekorzystny wpływ na nasze przychody ze sprzedaży, wynik działalności orazprzyszłe strategie wzrostu oraz, ogólnie rzecz biorąc, nasze perspektywy gospodarcze.W szczególności, uważamy, że popyt na nasze produkty jest w znaczącym stopniu zdeterminowanyprzez ogólny poziom wydatków na cele reklamowe oraz innych wydatków inwestycyjnychponoszonych przez spółki na naszych kluczowych rynkach geograficznych i w innych miejscach.Globalny kryzys gospodarczy wywarł negatywny wpływ na poziom wydatków biznesowychi konsumenckich w ostatnich miesiącach i przewiduje się, że sytuacja ta nie ulegnie zmianie.W wyniku niekorzystnej sytuacji gospodarczej średnie ceny i ogólne zużycie papieruwysokogatunkowego na naszych kluczowych rynkach geograficznych w Europie Zachodniej i EuropieŚrodkowo-Wschodniej w roku 2008 spadło w porównaniu z rokiem 2007. Trendy te utrzymują się wdotychczasowej części roku 2009 i mogą utrzymać się przez jego pozostałą część. Spadek popytu i cenna nasze produkty lub zmiana preferencji konsumentów w kierunku tańszego papieru niższej jakości,który przynosi nam mniejsze zyski, niekorzystnie wpłynie na naszą marżę ze sprzedaży i marżęoperacyjną.Ponadto sytuacja na rynkach kapitałowych i finansowych oraz skutki spadku zaufania konsumentówi przedsiębiorców oraz niższe wydatki konsumpcyjne i inwestycyjne mogą wywrzeć niekorzystnywpływ na zdolność naszych kredytodawców, dostawców i odbiorców do prowadzenia dalszejdziałalności gospodarczej. Bieżące warunki finansowe wpłynęły na zmniejszenie się dostępnościpłynnych środków i kredytów na finansowanie lub wspieranie prowadzenia i rozwoju działalności napoziomie światowym, gdyż wielu kredytodawców i innych inwestorów ograniczyło, a w kilkuprzypadkach cofnęło, finansowanie udostępnione kredytobiorcom. Skutkami takiego niekorzystnegowpływu mogą być np. przerwanie produkcji w zakładach naszych odbiorców i dostawców, obniżenie,opóźnienie lub anulowanie zamówień, opóźnienie w uzyskaniu lub niemożność uzyskania przeznaszych odbiorców finansowania na kupno i zapłatę ceny za nasze produkty, a nawet ogłoszenieniewypłacalności lub upadłości naszych odbiorców.19