Ahorramos dinero a nuestros clientes, para que ... - Empresas D&S

Ahorramos dinero a nuestros clientes, para que puedan vivir mejor.
2010
M E M O R I A A N U A L

P E R F I L D E L A C O M PA Ñ Í A G O B I E R N O C O R P O R AT I VO
12
Estructura de negocios
14
Trabajadores
16
Proveedores
20
Descripción de la Organización
Interna
20
Directorio y Prácticas del
Gobierno Corporativo
23
Cuerpo gerencial y ejecutivos
principales
24
Accionistas
30
Estructura del grupo empresas
de Walmart Chile

A N Á L I S I S E C O N Ó M I C O Y
D E G E S T I Ó N
36
Análisis de la IndustriaI
40
Administración del Riesgo
Financiero
42
Pilares de la Gestión
44
Resumen Gestión 2010
N U E S T RO S
C O L A B O R A D O R E S
60
Pilares de la gestión
64
Hitos Relevantes
Internos 2010
I N D I C E
E S TA D O S F I N A N C I E RO S
70
Informe de los auditores
independientes
72
Estados de situación financiera
clasificados consolidados
74
- Estado de resultados por función
consolidados
75
Estado de resultados integrales
consolidados
75
Estado de cambios en el
patrimonio neto consolidados
76
Estado de flujos de efectivo
indirecto consolidados
77
Notas simplificadas a los estados
Financieros Consolidados

IDENTIFICACIÓN DEL EMISOR
Walmart Chile S.A. (en adelante, “Walmart Chile” o la “Compañía”), está domiciliada en la ciudad de Santiago
de Chile, y sus oficinas principales se ubican en Avenida Presidente Eduardo Frei Montalva 8301, Quilicura. Su
rol único tributario es el N° 96.439.000-2, su número de teléfono central es el +56 (2) 200-5000, el número de
fax es el +56 (2) 200-5100 y su sitio web en Internet es www.walmartchile.cl. Se puede dirigir correspondencia
electrónica a la dirección de correo info@walmartchile.cl. Walmart Chile es una sociedad anónima abierta
constituida mediante escritura pública otorgada con fecha 17 de septiembre de 1985 en la notaría de Santiago
de don Enrique Morgan Torres. Un extracto de esta escritura pública de constitución fue inscrito en el Registro
de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Santiago correspondiente al año 1985 a fojas 14.695 y bajo el
número 7.603. Dicho extracto fue asimismo, publicado en la edición del Diario Oficial del día 21 de septiembre
de 1985. Walmart Chile ha llevado adelante la oferta pública inicial de acciones ordinarias representativas de
su capital social registrándose como emisor de valores de oferta pública con la Superintendencia de Valores y
Seguros (en adelante, “SVS”) bajo el número 0593. La oferta pública inicial de sus acciones se realizó en Chile en
diciembre de 1996 y fueron inscritas en la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Corredores de Valparaíso y en
la Bolsa Electrónica de Chile. Walmart Chile mantiene en página web a disposición de los accionistas un ejemplar
actualizado de sus estatutos.

Señores accionistas:
C A RTA D E L P R E S I D E N T E
Tengo el agrado de presentarles la Memoria Anual correspondiente al ejercicio 2010, año marcado por una sucesión de eventos que
impactaron el quehacer del país. Entre ellos el devastador terremoto que afectó buena parte del territorio nacional, la asunción de un
nuevo gobierno y el épico rescate de los mineros atrapados en la Mina San José en la III Región. Por otro lado, Chile se ha desenvuelto
dentro de un panorama internacional incierto y volátil como consecuencia de la mayor crisis financiera desde la gran depresión de la cual
emerge paulatinamente el mundo.
Dentro de este escenario, la evolución económica del país fue de menos a más y para fines de año se exhiben resultados macroeconómicos
auspiciosos. De hecho, se logró un crecimiento del producto bruto de un 5,2%, la creación de más de 428 mil empleos, el crecimiento en
el consumo de un 11,2% y el control de la inflación dentro del marco esperado de un 3%. Para el año 2011 el Banco Central proyecta un
crecimiento en torno al 6%.
En el año 2010, la compañía aplicó un agresivo plan de desarrollo, profundizó la implementación de las mejores prácticas operativas,
avanzó en el establecimiento de la política comercial EDLP (Every Day Low Price), mejoró sus sistemas de distribución y aumento
sustancialmente la productividad interna.
En efecto, se inauguraron 27 nuevos locales entre los cuales se incluyen 1 Hipermercado, 6 Supermercados Express, 8 Ekono y 12 Super
Bodega Acuenta; se remodelaron 60 locales y 3 centros comerciales y se invirtió en todo lo anterior la suma de US$203,8 millones.
Las ventas de la compañía crecieron en un 15,1% en términos nominales, aumentando de US$4.028 millones a US$4.636 millones en
el año 2010. De este crecimiento, el 10,5% provino de aumento en ventas de locales equivalentes de la División Retail y el 4,6% de
nuevos locales de esta división más las ventas de la División Inmobiliaria Saitec y la División de Servicios Financieros. Los ingresos brutos
ascendieron a US$5.569 millones, se generó un EBITDA de US$354 millones y una utilidad líquida de $41.768 millones que equivalen a
US$89 millones. Todos estos índices superan significativamente los resultados del año anterior.
Cabe notar que durante el ejercicio se hicieron cargos extraordinarios contra resultados que ascienden a $37.079 millones equivalentes
a US$79,2 millones donde inciden principalmente los cargos originados por el terremoto por concepto de deducibles y otras provisiones
cercano a los US$15 millones; se agrega un cargo en Presto por incobrables que asciende US$16,9 millones y una provisión por la
totalidad del saldo insoluto del precio por la venta de Ekono Argentina a Disco Ahold que asciende a M$21.897.780. equivalente a
US$46,8 millones. Lo anterior se basa en la recomendación de los auditores, no obstante que la recuperabilidad de dicho saldo sólo podrá
ser determinada una vez finalizadas las acciones judiciales interpuestas por la sociedad.
La participación de mercado de la compañía aumentó en casi 2 puntos dentro de un ámbito de creciente intensidad competitiva donde
hoy existen 5 grandes jugadores en la industria de supermercados, alcanzando el 36,3% del mercado de supermercados del país. Se
fortaleció el posicionamiento de precios, se bajaron los inventarios en 8 días a un nivel de 33 días promedio y se mejoró la venta por Mt2
a diciembre en un 10,7%. A la fecha la planta del personal está compuesta por 38.889 colaboradores.

En lo que se refiere al desempeño de las tres Divisiones, la División Retail generó resultados superiores a lo planificado y al año anterior
en los formatos Hipermercado, Supermercado y Bodega Acuenta, quedando Ekono con un déficit que está en vías de solución. La División
Inmobiliaria Saitec, generó un resultado operacional de US$125,4 millones y una utilidad líquida de US$120,7 millones, superando el
año anterior a pesar de que se produjeron cargos excepcionales a causa del terremoto. La División de Servicios Financieros Presto, estuvo
severamente afectada por el cargo excepcional de cuentas incobrables y por una reducción de un 20% en el volumen de negocios anuales
en comparación con el año anterior con lo cual se generó una pérdida operativa ascendente a US$44,3 millones. En el año se tomaron las
medidas adicionales para sanear la cartera y mejorar el procedimiento de evaluación de riesgo, todo lo cual permitió generar un resultado
operacional positivo en el mes de diciembre de 2010.
Durante el mes de noviembre el Directorio de la sociedad tomó por unanimidad la decisión de someter a la consideración de una Junta
Extraordinaria de Accionistas el cambio de la razón social de la compañía de Distribución y Servicio S.A. a Walmart Chile S.A. en línea con
el plan de integración prevista para la Sociedad con la matriz internacional. En la Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada
con fecha 22 de noviembre de 2010, dicho cambio fue aprobado con lo cual se puso en marcha el uso de la nueva razón social como
sucesora de D&S, una marca de larga data y prestigio en el país.
Al concluir el año, puedo decir que la compañía se encuentra en una posición sólida, con una propuesta de valor al consumidor cada vez
más atractiva y con una robusta posición de caja que le permite hacer frente al ambicioso plan de desarrollo contenido en el programa
estratégico a 5 años.
No puedo dejar de referirme especialmente al terremoto ocurrido en la madrugada del 27 de febrero que impactó con severidad a un
tramo importante del país comprendido entre la IV y la IX región. El sismo causó daños de diversas magnitudes en las instalaciones
y mercaderías de nuestros supermercados y se interrumpió durante varias semanas el flujo normal de abastecimiento. Felizmente,
no hemos tenido pérdidas humanas que lamentar y la empresa reaccionó rápidamente para ir en apoyo de nuestros colaboradores
damnificados y para restituir con prontitud el suministro a la población. Quisiera destacar especialmente el gran esfuerzo que hicieron
todos nuestros colaboradores – con un espíritu y entrega excepcional – en la magna labor realizada con posterioridad a este devastador
evento. Para todos ellos, mis más profundos agradecimientos.
Felipe Ibáñez Scott
Presidente del Directorio

R E S E Ñ A H I S TO R I C A
1893 1954
1930 1957
NACE LA COMPAÑÍA
1893-1984
1893 Fundación empresa importadora y
distribuidora mayorista Gratenau y Cía.
1930 Comienzo del desarrollo de Depósitos
Tres Montes con venta de alimentos al
detalle.
1954 Primeros almacenes de autoservicio
con un surtido amplio de productos.
1957 Inauguración del primer supermercado
de Chile y América Latina bajo la
marca Almac.
1984 Abren sus puertas los supermercados
Ekono, bajo el concepto de supermercado
económico, pero con superficies más
amplias, lo que permitió incorporar productos
no comestibles.
1986 1996
1989
D&S
1985-2008
1985 Se constituye Distribución y Servicio
D&S S.A. con el objetivo de aglutinar
Almac y Ekono.
1986 D&S crea Saitec, área encargada de
realizar y concentrar las actividades
inmobiliarias de la Compañía.
1987 Ekono desarrolla el concepto de
hipermercado.
1993 Inicio de expansión internacional,
inauguración en Argentina del primer
supermercado bajo la marca Ekono. Sin
embargo, la iniciativa internacional
culmina en 1999, cuando D&S vende sus
acciones en la filial Supermercados Ekono
S.A. (Argentina).

2001 2007
2009
1999 2004 2008 2010
SOMOS LIDER
1995-2008
1995 Nace formato de hipermercado económico bajo la
marca Lider.
1996 Primera oferta pública de acciones en la Bolsa de
Comercio de Santiago, transformándose en una sociedad
anónima abierta. Introducción tarjeta de crédito bajo la
marca Presto.
1997 Inauguración de la Escuela de Servicio, unidad
destinada a educar a proveedores y trabajadores internos
de la Compañía. Comienza operación en Santiago del
centro de distribución, también conocido como LTS.
2001 Inauguración de FarmaLider. La explotación directa
de farmacias culmina en 2006, con la celebración de un
acuerdo con Farmacias Ahumada S.A.
2002 La Compañía lista sus acciones en la Bolsa de Madrid
en el mercado Latibex.
2003 Supermercados e hipermercados son unificados bajo
la marca Lider, distinguiéndose la marca Lider Express para
los supermercados o hipermercados compactos.
2004 La Compañía adquiere el 100% de las acciones de la
sociedad Carrefour Chile S.A., incorporando siete nuevos
establecimientos a sus operaciones.
2005 Presto se convierte en la primera tarjeta de crédito
abierta no bancaria. Se crea la corredora de seguros Presto
2006 Se abren los primeros dos centros comerciales bajo la
marca Espacio Urbano y también uno en la ciudad de
Punta Arenas, el centro comercial más austral del mundo.
2007 Los hipermercados Lider se agrupan bajo el nombre
de Hiper Lider, y los supermercados Lider Express pasaron
a llamarse Express de Lider. Junto con ello, la Compañía
lanza en Santiago el nuevo formato de descuento bajo la
marca Ekono, y luego, un formato adicional de almacén de
descuento bajo la marca SuperBodega Acuenta.
WALMART LLEGA A CHILE
2008-2009
Walmart es una sociedad cuyos negocios se
concentran en la explotación de tiendas y
almacenes de venta al detalle (retail) en
variados formatos alrededor del mundo. Sus
operaciones comprenden tres segmentos de
negocios: Tiendas Walmart, Sam’s Club y
operación internacional. Esta última se
compone de operaciones de venta al detalle
a lo largo de 15 países alrededor del mundo.
2008 Inversiones Australes Tres Limitada,
filial de Walmart, publica en los diarios El
Mercurio de Santiago y La Tercera, un aviso al
mercado y público en general, respecto a su
intención de tomar el control de D&S S.A.
mediante el lanzamiento de una oferta
pública de adquisición de acciones emitidas
por la Compañía.
2009 Walmart toma el control de la Compañía
con un 58,28% de las acciones de la
misma. Posteriormente, publica en los
mismos medios de comunicación un aviso al
mercado y público en general, respecto a su
intención de adquirir el 100% de las acciones,
las adquisiciones que hizo durante el año
resultaron en que al término del ejercicio,
Walmart contara con 4.864.865.232
acciones, que equivalen al 74,61% del total
de acciones de la Compañía.
WALMART CHILE
2010 - Actualidad
2010 D&S S.A. cambia el nombre de su razón
social a Walmart Chile S.A.
Hoy en día la Compañía cuenta con 277
establecimientos comerciales a lo largo de
todo Chile, entre hipermercados y supermercados,
tiendas de descuento Ekono y almacenes
SuperBodega Acuenta. Adicionalmente,
Walmart Chile opera 11 centros comerciales.
En lo que se refiere a la industria de la venta al
detalle en el formato supermercadista en
Chile, la Compañía ha alcanzado una sólida
posición de liderazgo. Al 31 de diciembre de
2010, la tarjeta de crédito Presto contaba con
aproximadamente 1,46 millones de cuentas
vigentes. También con 71 sucursales y 44
módulos Presto alrededor del país.

P E R F I L D E L A C O M PA Ñ Í A
A H O R R A M O S D I N E R O A N U E S T R O S C L I E N T E S
P A R A Q U E P U E D A N V I V I R M E J O R

C A P I T U L O

ARICA
ANTOFAGASTA
COPIAPO
LA SERENA
COQUIMBO
LOS ANDES
VIÑA DEL MAR
QUILPUE
CON-CON
RANCAGUA
CURICO
LINARES
PARRAL
CONCEPCIÓN
CORONEL
VALDIVIA
OSORNO
PUERTO VARAS
MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
12
IQUIQUE
CALAMA
OVALLE
LA LIGUA
QUILLOTA
VALPARAISO
SANTIAGO
SANTIAGO
TALCA
SAN JAVIER
CHILLAN
LOS ANGELES
TEMUCO
PUERTO MONTT
PUNTA ARENAS
Misión
Ahorrarle dinero a nuestros clientes, para que puedan vivir mejor.
Visión
Ser el retailer preferido por los consumidores.
Valores
Nuestras acciones están guiadas por tres valores:
• Respeto por la persona
• Servicio a nuestros clientes
• Búsqueda de la excelencia
1. ESTRUCTURA DE NEGOCIOS
El negocio principal de Walmart Chile es la distribución de alimentos y la entrega de servicios con valor
agregado a sus clientes. Para abordar el negocio en todas sus etapas la Compañía se estructura en
tres divisiones: División Retail, División Servicios Financieros y División Inmobiliaria, lo que le permite
desarrollar propuestas de valor integrales a todos los segmentos que atiende.
Los principales factores diferenciadores de la propuesta comercial de la Compañía son: una clara
orientación a precios bajos con calidad y variedad en los productos y servicios, cercanía a través de la
mayor red de supermercados del país y una oferta de productos financieros que permiten a los clientes
acceder a compras a crédito en los locales Walmart Chile y comercios asociados.
Con una experiencia de más de 50 años en la industria de los supermercados, el liderazgo está basado en
una estrategia que busca el mejoramiento continuo en los niveles de competitividad de las divisiones
mediante un activo plan de desarrollo de negocios.

División Retail
La división retail opera a través de una estrategia multiformato,
que incluye los hipermercados Hiper Lider, supermercados
Express de Lider, SuperBodega Acuenta y los locales de descuento
Ekono.
Está presente desde Arica a Punta Arenas, y a diciembre de 2010
contaba en total con 277 locales, siendo la mayor cadena del
país en términos de venta, con un total de $2.158.198 millones,
logrando una participación promedio de mercado durante el año
2010 de un 36,3%.
División de Servicios Financieros
La división servicios financieros proporciona crédito a los
consumidores a través de la tarjeta Presto y ofrece distintos
productos y servicios que agregan valor a la propuesta comercial.
Presto permite a los clientes realizar compras en todos los
formatos Lider y en los más de 50.000 comercios asociados, lo
que la convierte en la red no bancaria más grande del país. Está
presente a nivel nacional desde Arica a Punta Arenas, con puntos
de atención (módulos y sucursales) y cajeros automáticos.
Actualmente 1,46 millones de clientes cuentas con tarjeta
Presto, y las ventas en comercios asociados representan un 18%
de las ventas totales de la empresa.
Adicionalmente la división financiera cuenta con diversos
servicios complementarios tales como seguros y asistencias,
fondos mutuos, créditos, viajes, entre otros.
División Inmobiliaria
En estrecha relación con este negocio, la división inmobiliaria
desarrolla, construye y administra los locales comerciales de
supermercados, hipermercados y centros comerciales a lo
largo del país. De esta manera se encarga de la búsqueda de
ubicaciones para la construcción de supermercados y centros
comerciales y la administración de estos últimos, con miras a
satisfacer las necesidades de los clientes finales.
Actualmente es propietaria de 277 supermercados, administra
11 Centros Comerciales y más de 1.300 locales distribuidos a lo
largo del país. En total, SAITEC posee y administra una superficie
arrendable de 1.235.185 m2, lo que la convierte en uno de los
principales operadores inmobiliarios para el desarrollo del retail
en Chile, trabajando día a día en mejorar la calidad de vida de
los chilenos.
En el año 2006, la división lanza su nueva marca de centros
comerciales: Espacio Urbano, concepto que busca satisfacer
los requerimientos de los clientes de una forma fácil, rápida
y cómoda. Hoy todos los shopping de la Compañía están en
esta línea: Espacio Urbano La Dehesa, La Reina, Las Rejas, Gran
Avenida, Puente Alto, Las Palmas, Antofagasta, 15 Norte, Linares,
Los Andes y Pionero.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
14
2. TRABAJADORES
Para Walmart Chile las personas son un eje fundamental de su negocio, es por eso que cuenta con una política de Recursos Humanos
contundente, que dentro de sus objetivos busca beneficiar y potenciar las capacidades de los colaboradores. En este ámbito ha desarrollado
programas líderes en capacitación y prácticas que permiten lograr un excelente clima laboral. A diciembre de 2010 la Compañía contaba
con 38 mil 889 trabajadores, de los cuales un 53% correspondía a mujeres.
Pensando en el crecimiento y desarrollo de nuestro país, la Compañía se ha preocupado de entregar opciones laborales a los jóvenes entre
18 y 24 años. Hoy un 34 % de los trabajadores de Walmart Chile pertenecen a este segmento.
Indicadores de Capital Humano 2009 – 2010
2009 2010
Gerentes y ejecutivos 280 301
Profesionales y Técnicos 2.595 2.869
Colaboradores 34.071 35.719
Total 36.946 38.889
% de jóvenes entre 18 y 24 29% 34%
% de mujeres 52% 53%
Número de horas de capacitación 483.457 486.140
Número de ascensos 1.499 3.119
Trabajadores Retail Corporativo 1.101 1.211
Gerentes y ejecutivos 81 84
Profesionales y Técnicos 317 350
Colaboradores 703 777
Trabajadores Servicios Financieros 1.490 1.651
Gerentes y ejecutivos 29 22
Profesionales y Técnicos 164 178
Colaboradores 1.297 1.451
Trabajadores Inmobiliaria 551 533
Gerentes y ejecutivos 18 24
Profesionales y Técnicos 95 135
Colaboradores 438 374

En Walmart Chile nos preocupamos de que los
jóvenes tengan oportunidades laborales

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
16
3. PROVEEDORES
Durante el año 2010 el modelo Walmart Chile de Planificación
Conjunta de Negocios ha logrado consolidarse como una
herramienta de gestión de alto valor en la relación con los
proveedores. Esta forma de abordar los negocios ha creado
una plataforma única de confianza dónde destacan la creación
conjunta de planes de crecimiento, la eficiencia operacional, la
innovación, la sustentabilidad y la transparencia en las mutuas
prioridades estratégicas.
Esta metódica y estructurada forma de trabajar abre canales de
confianza mutuos con los socios estratégicos, logrando positivos
resultados sobre los negocios, en un amplio ámbito de cara a
los clientes.
Basados en estos lazos de confianza, se abren una infinidad
de oportunidades para los proveedores, tanto locales como
internacionales. Algunos sobresalientes ejemplos han incluso
logrado iniciar relaciones comerciales en otros mercados donde
Walmart tiene presencia, incluyendo Estados Unidos, Canadá,
México, Brasil e Inglaterra.
Otro hito que marcó al año fue los primeros pasos en la
implementación de la estructura de gestión e información
más completa a nivel internacional: Retail Link. Este cimiento
fundamental incluye la creación de una robusta base de
información y gestión que estará disponible sin costo para todos
los proveedores. La implementación de Retail Link coronará una
serie de procesos, mecanismos y sistemas que buscan hacer las
operaciones cada vez más eficientes.
La expansión del programa de Planificación Conjunta de
Negocios en 2010 permitió incrementar a los proveedores a
más del doble de los que formaban parte del proceso a fines
de 2009. Esta cantidad de proveedores representan cerca del
60% de las ventas y en su conjunto abarcan la mayoría de las
categorías de productos que actualmente existen en las tiendas
Walmart Chile. También es relevante destacar la incorporación
de proveedores de materias primas a la planificación conjunta
de negocios, lo que sumado a los positivos resultados en venta y
rentabilidad logrados, constituyó a la Compañía como la primera
filial de Walmart en el mundo en hacerlo.
El desarrollo de los proveedores de menor tamaño también
ha sido una preocupación latente para Walmart Chile y es por
eso que, en una acción conjunta con el Instituto de Desarrollo
Agropecuario (INDAP) perteneciente al Ministerio de Agricultura,
se ha desarrollado el “Programa de Encadenamiento Productivo”.
Este programa busca potenciar a pequeños agricultores de la
zona sur del país. Desde sus inicios logró exitosos resultados en
Talca, en su segunda etapa se replicará en la región de Magallanes
en varias categorías de perecederos.
El apoyo a las PYMES no se queda sólo en la agricultura. En
2010 fueron evaluadas y re-evaluadas un total de 177 empresas
que optaron por el beneficio PYME de Walmart Chile. De ellas
fueron acreditadas en total 170 empresas lo que les significa
un beneficio financiero de aproximadamente 310 millones de
pesos anuales. Estos nuevos beneficiados vienen a engrosar el
número actual de proveedores bajo el beneficio PYME que ya
bordea los 500, con un beneficio financiero estimado de más de
700 millones de pesos anuales.
Producto de los positivos resultados obtenidos en 2010, se
ha desarrollado para 2011 un nuevo plan de incorporación
de proveedores al programa de Planificación Conjunta, lo que
potenciará un foco en la innovación, desarrollo de PYMES,
diferenciación del mix de productos y, sobre todo, los beneficios
a los clientes de forma que puedan ahorrar dinero para vivir
mejor.
Principales proveedores en 2010
Nestlé Chile S.A.
Unilever Chile S.A.
Agrosuper Comercializadora de Alimentos Ltda.
Cmpc Tissue S.A.
Comercial Santa Elena S.A.
Empresas Carozzi S.A.
Procter & Gamble Chile Ltda.
Watt’s S.A.
Coop. Agrícola y Lechera de la Unión Ltda
Embotelladora Andina S.A.

El desarrollo de los proovedores de menor tamaño ha
sido una preocupación latente para Walmart Chile

G O B I E R N O C O R P O R AT I VO
N U E S T R A S A C C I O N E S E S T A N G U I A D A S P O R E L
R E S P E T O P O R L A S P E R S O N A S , E L S E R V I C I O
A L O S C L I E N T E S Y L A B U S Q U E D A D E L A
E X C E L E N C I A

C A P I T U L O

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
20
1. DESCRIPCIÓN DE LA ORGANIZACIÓN INTERNA
La administración interna de la Compañía está organizada de la siguiente manera:
Gerente
Corporativo
de Recursos
Humanos
Gerente
Corporativo
de Finanzas
Gerente de
Integración y
Sistemas
Directorio
Gerente General
Gerente
Corporativo
de
Operaciones
Gerente
Corporativo
de Marketing
Gerente de Asuntos
Corporativos
Gerente Corporativo
Auntos Legales
Gerente Auditoría
Interna
Gerente
General
División
Servicios
Financieros
Gerente
General
División
Inmobiliaria
2. DIRECTORIO Y PRÁCTICAS DE GOBIERNO CORPORATIVO
Directorio
El Directorio de la Compañía es un órgano de administración societaria compuesto por
nueve miembros titulares sin suplentes. Sin perjuicio de sus deberes y atribuciones legales,
la misión del Directorio es asegurar la existencia de un proceso de planificación estratégica,
de forma tal que la Compañía sea administrada en su mejor interés, cautelando los
derechos de sus accionistas e inversionistas. Para esto tiene la responsabilidad adicional
de designar un equipo ejecutivo de la más alta calificación.
Le corresponde asimismo, velar por la implementación de mecanismos adecuados de
información, control y auditoría y el establecimiento de estándares de conducta acordes
con los principios de la Compañía.
Teniendo en cuenta este compromiso permanente con la ética y la transparencia, existe
un Código de Ética que establece claramente los valores corporativos y los principios y
acciones que deben regir la conducta, el que fue entregado a cada uno de los trabajadores
como una guía de la actuación profesional internamente y frente a los clientes.
Adicionalmente, cada año todos los trabajadores deben completar un formulario en el
que confirman que no están sujetos a relación comercial alguna, contractual u otra que
pudiera generar algún conflicto de intereses con la Compañía.
Gerente
de Negocios
Especiales

Composición del directorio
Al 31 de diciembre de 2010 el Directorio está compuesto por los señores:
NOMBRE CARGO C.N.I/PASAPORTE PROFESIÓN
Sr. Felipe Ibáñez Scott Presidente 5.638.122-8 Ingeniero Comercial
Sr. Eduardo Solórzano Vice-Presidente GO.250.799-7 Economista
Sr. Nicolás Ibáñez Scott Director 5.638.106-6 Ingeniero Comercial
Sr. Wyman Atwell Director 01.652.775-9 Contador Público CPA
Sr. Christian Phillipe Schrader Director C5PHN9N7X Ingeniero Comercial
Sr. José Luis Rodríquez Macedo Director 08480024133 Abogado
Sr. José María Eyzaguirre Baeza Director 7.011.679-0 Abogado
Sr. Alberto Eguiguren Correa Director 9.979.068-7 Abogado
Sr. Jorge Gutiérrez Pubill Director 5.907.040-1 Administrador de empresas
Remuneraciones del directorio
La tabla adjunta contiene las remuneraciones pagadas por dietas y otros honorarios, en su caso, durante 2010, a los directores de la
Compañía, en su calidad de tales:
NOMBRE DIETA AL 31/12/2010 M$ DIETA AL 31/12/2009 M$
Sr. Felipe Ibáñez Scott 160.335 118.919
Sr. Eduardo Solórzano - -
Sr. Nicolás Ibáñez Scott 65.547 55.586
Sr. Wyman Atwell - -
Sr. Christian Phillipe Schrader - -
Sr. José Luis Rodríquez Macedo - -
Sr. José María Eyzaguirre Baeza 54.058 -
Sr. Alberto Eguiguren Correa 160.304 69.767
Sr. Jorge Gutiérrez Pubill 105.053 81.019
Los directores pertenecientes a la administración de Walmart no reciben dieta por su participación en el directorio de empresas
relacionadas.
La siguiente tabla contiene las remuneraciones pagadas durante 2010 por filiales por concepto de dietas, a los directores de Walmart
Chile que a su vez son directores de las filiales de la Compañía:
NOMBRE DIETA AL 31/12/2010 M$ DIETA AL 31/12/2009 M$
Alberto Eguiguren Correa 49.390 24.513
Jorge Gutiérrez Pubill 44.746 36.748

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
22
Comité de Directores
En la Junta Extraordinaria de Accionistas de la Compañía de fecha 30 de
abril de 2010, se acordó no continuar con el Comité de Directores del
artículo 50 bis de la Ley n° 18.046 de Sociedades Anónimas, considerando
que la Compañía no cumple los requisitos legales que lo hacen exigible.
Manejo de Información Privilegiada
En 2007, el Directorio de la Compañía definió una política para el
tratamiento de la información privilegiada y la transacción de valores
emitidos por Walmart Chile y sus filiales. Estas definiciones han sido
implementadas como una norma de autorregulación de Walmart Chile
que ordena y guía, en el contexto de la legislación vigente, potenciales
conflictos de interés en esta materia.
El Directorio dispuso asimismo que Walmart Chile aplique dicha política
en las transacciones realizadas sobre acciones de su propia emisión, en
aquellos casos en que la Junta de Accionistas hubiere autorizado tales
operaciones. La norma se complementa con un manual o guía explicativa
que define cómo aplicarla. Entre otros aspectos establece un régimen de
autorización, precaución y bloqueo para los directores, gerentes y ejecutivos
principales de Walmart Chile y sus filiales para realizar transacciones de
valores emitidos por dichas empresas, dividiendo el tiempo que transcurre
entre cada divulgación pública periódica de los resultados en tres períodos,
conforme al riesgo de asimetría en la posesión de información que pudiera
existir entre el público y los ejecutivos de la Empresa.
Luego, durante 2008, con la emisión de la Norma de Carácter General
N° 210 y N° 211 de la SVS, el Directorio de la Compañía promulgó
una nueva norma que vino a complementar la norma de manejo
de información privilegiada junto a nuevas disposiciones relativas a
la denominada “Información de Interés”. Respecto de esta última,
Walmart Chile ha comprometido su decisión de informar al público
de esta información conforme al procedimiento dispuesto al efecto.
La coordinación general de las labores de control de la información
corporativa, como asimismo las demás acciones disciplinarias
destinadas a mantener el adecuado control respecto de la información
que la Compañía disemina al mercado de valores y a los inversionistas,
está organizada por un Comité de Información conformado por
el Gerente General, el Gerente Corporativo de Asuntos Legales y el
Gerente de Asuntos Corporativos de Walmart Chile.

3. CUERPO GERENCIAL Y EJECUTIVOS PRINCIPALES
NOMBRE RUT CARGO PROFESIÓN
Enrique Ostalé Cambiaso 8.681.278-9 Gerente General Walmart Chile Ingeniero Comercial
Mario José Medina 405544832 Gerente Corporativo de Finanzas Contador Público Autorizado en U.S.
Carmen Román Arancibia 10.335.491-9 Gerente Corporativo de Asuntos Legales Abogado
Eduardo Herrera Barros 8.455.707-2 Gerente de Integración y Sistemas Ingeniero Civil
Claudio Hohmann Barrientos 6.578.844-6 Gerente de Asuntos Corporativos Ingeniero Civil
Karina Awad Pérez 9.291.267-1 Gerente Corporativo de Recursos Humanos Psicóloga
Sebastián Rozas Heusser 10.601.201-6 Gerente General División Inmobiliaria Ingeniero Comercial
Michel Awad Bahna 5.864.156-1 Gerente General División Servicios Financieros Ingeniero Comercial
El 26 de octubre de 2004 y el 24 de junio de 2008, la Junta
Extraordinaria de Accionistas de Walmart Chile acordó autorizar
a la Compañía a recomprar acciones de su propia emisión
hasta por un total equivalente al 1% de sus derechos de capital
válidamente emitidos por el plazo de tres años contado desde
esa fecha y por medio de una o más operaciones en mercado
abierto. La autorización tuvo en vista el establecimiento de un
plan de opción de adquisición de acciones emitidas por Walmart
Chile que se ofreció a un grupo amplio de trabajadores de la
Compañía de acuerdo con las normas dispuestas al efecto en
la Ley N°18.046, sobre sociedades anónimas. Las compras de
acciones autorizadas se verificaron durante el año 2008 y los
contratos de opción de adquisición de acciones emitidas por
la Compañía fueron suscritos por más de 140 trabajadores. No
obstante lo anterior, en enero de 2009, los contratos fueron
modificados para acelerar su plazo de ejecución y algunos de
ellos también fueron modificados para incrementar el número
de acciones adquiribles bajo la opción respectiva. A un número
reducido de ejecutivos nuevos de la Compañía se le otorgó
también esta opción mediante la suscripción de los contratos
de opción de adquisición de acciones respectivos. De esta
forma, se permitió a los trabajadores beneficiados, participar en
la OPA lanzada por Walmart a través de Inversiones Australes.
Este plan contempló un total de 43.387.203 acciones emitidas
por Walmart Chile a un precio de opción de $249,13 por acción
respecto de las opciones originalmente otorgadas y a un precio
de opción de $198,61 por acción respecto de las nuevas opciones
otorgadas durante el mes de enero de 2009.
Cabe también mencionar que el 30 de junio de 2008, un plan
de opción de adquisición de acciones emitidas por Walmart
Chile, que databa de 2006, fue completamente ejercido por los
trabajadores que beneficiaba. Este plan contempló un total de
36.000.000 de acciones emitidas por Walmart Chile a un precio
de opción de $146,56 por acción.
En la actualidad, la totalidad de las acciones objeto de los planes
de compensación antedichos, fueron dadas en oferta durante
la OPA lanzada por Walmart a través de Inversiones Australes o
vendidas con anterioridad a ésta.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
24
4. ACCIONISTAS
Conforme a sus estatutos, el capital de la Compañía se
encuentra representado por 6.520 millones de acciones
íntegramente suscritas y pagadas, todas de una misma serie
única y sin valor nominal. Al 31 de diciembre de 2010 dicho
número de acciones se encontraba distribuido entre un total
de 340 accionistas.
Walmart Stores Inc. ejerce el control sobre Walmart Chile
indirectamente a través de una serie sociedades que se aglutinan
finalmente en el accionista Inversiones Australes Tres Ltda.. Por
su parte, Walmart Stores Inc. es una sociedad constituida el 31
de octubre de 1969 y es válidamente existente de acuerdo con
las leyes del estado de Delaware, Estados Unidos de América,
con domicilio en dicho estado. La propiedad accionaria de
Walmart Stores Inc. corresponde a Alice L. Walton, Jim C.
Walton, S. Robson Walton, la sucesión de Helen R. Walton (por
Mayores Accionistas
quien actúan los tres primeros nombrados) y la sucesión de
John T. Walton (por quien actúan los mismos tres primeros
nombrados) quienes comparten la propiedad, en forma directa
o a través de Walton Enterprises, LLC (por quien actúan los
mismos tres primeros nombrados), de más del 40% de las
acciones emitidas por Walmart Stores Inc.. Salvo las personas
y sucesiones precedentemente señaladas, ninguna persona
natural o jurídica es titular de acciones de Walmart Stores Inc.
que representen un porcentaje superior al 5% del total de las
acciones emitidas por Walmart Stores Inc..
De esta forma, al 31 de diciembre de 2010, Walmart es tenedor
directo e indirecto de 4.864.865.232 acciones emitidas por
Walmart Chile lo que equivale al 74,6145% del total de sus
derechos de capital.
El siguiente cuadro individualiza los 12 mayores accionistas de la Compañía al 31 de diciembre de 2010:
NOMBRE O RAZÓN SOCIAL RUT ACCIONES AL 31/12/2010 %
Inversiones Australes Tres Limitada 76.042.014-K 4.864.865.232 74,61%
Fondo Inversión Privado Aurora III 76.032.737-9 722.962.068 11,09%
Renta Fis y Compañía Sociedad Colectiva Civil 76.043.003-K 686.572.844 10,53%
Servicios Profesionales y de Comercialización Cuatro Ltda. 76.024.271-3 107.423.598 1,65%
Servicios Profesionales y de Comercialización Dos Ltda. 76.022.244-5 107.303.248 1,65%
Schouten N V Agencia en Chile 59.146.010-2 9.503.838 0,15%
Larraín Vial S.A Corredora de Bolsa 80.537.000-9 5.598.514 0,09%
Banchile Corredora de Bolsa S.A 96.571.220-8 4.362.111 0,07%
Santander S.A Corredora de Bolsa 96.683.200-2 1.706.231 0,03%
Findel Westermeier Alicia 7.056.259-6 826.992 0,01%
Chile Market S.A Corredora de Bolsa 96.502.820-K 672.089 0,01%
Corpbanca Corredora de Bolsa S.A 96.665.450-3 577.684 0,01%

La misión del Directorio es asegurar que la Compañía
sea administrada en su mejor interés , cautelando los
derechos de los accionistas e inversionistas

Partes relacionadas
En la siguiente tabla se individualizan las personas naturales y jurídicas relacionadas de la Compañía, con las que ésta ejecutó operaciones
con partes relacionadas, según se describe más abajo. Dichas operaciones se han realizado en condiciones de mercado.
RUT SOCIEDAD PAIS DE ORIGEN NATURALEZA DE
LA RELACIÓN
96671860-9 AQUAPURO S.A. Chile
96671860-9 AQUAPURO S.A. Chile
96671860-9 AQUAPURO S.A. Chile
96671860-9 AQUAPURO S.A. Chile
96755580-0
96755580-0
96755580-0
96755580-0
ALIMENTOS Y SERVICIOS
LTDA.
ALIMENTOS Y SERVICIOS
LTDA.
ALIMENTOS Y SERVICIOS
LTDA.
ALIMENTOS Y SERVICIOS
LTDA.
Chile
Chile
Chile
Chile
96695770-0 KIMBERLY CLARK CHILE S.A. Chile
96861750-8
AGRICOLA Y FORESTAL
ARCOIRIS S.A.
Chile
76567810-2 AGRICOLA ALMA LTDA. Chile
99520700-1 AQUANATURA S.A Chile
99520700-1 AQUANATURA S.A Chile
99520700-1 AQUANATURA S.A Chile
99520700-1 AQUANATURA S.A Chile
96670110-2
96670110-2
96670110-2
81361700-5
INVERSIONES SOLPACIFIC
S.A.
INVERSIONES SOLPACIFIC
S.A.
INVERSIONES SOLPACIFIC
S.A.
INMOBILIARIA LOS GUIN-
DOS S.A.
Chile
Chile
Chile
Chile
80492200-8 PLAZA VITACURA S.A. Chile
82535200-7
78413930-1
MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
26
INMOBILIARIA RANCAGUA
S.A.
HONORATO RUSSI & CIA
LTDA
Chile
Chile
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
RELACION CON
DIRECTOR
CONTROLADO
POR ACCIONISTA
CONTROLADO
POR ACCIONISTA
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
CONTROLADO
POR ACCIONISTA
CONTROLADO
POR ACCIONISTA
CONTROLADO
POR ACCIONISTA
DIRECTORES
COMUNES
DESCRIPCIÓN DE LA
TRANSACCIÓN
COMPRA DE
MERCADERIAS
PRESTAMO NO DEVENGA
REAJUSTES
CUENTA MERCANTIL
DEUDOR
CUENTA MERCANTIL
ACREEDOR
COMPRAS DE
MERCADERIAS
SERVICIO ALIMENTACION
DE CASIN
CUENTA MERCANTIL
DEUDOR
CUENTA MERCANTIL
ACREEDOR
COMPRAS DE
MERCADERIAS
COMPRAS DE
MERCADERIAS
COMPRAS DE
MERCADERIAS
COMPRAS DE
MERCADERIAS
PRESTAMO NO DEVENGA
REAJUSTES
CUENTA MERCANTIL
DEUDOR
CUENTA MERCANTIL
ACREEDORA
PRESTAMO NO DEVENGA
REAJUSTES
INTERESES POR SALDO
EN CUENTA
AJUSTE EN CUENTA COR-
RIENTE
31/12/2010 31/12/2009
MONTO EFECTO EN
RESULTADOS
(CARGO/ ABONO)
MONTO EFECTO EN
RESULTADOS
(CARGO/ ABONO
11.421.191 - 11.857.408 -
328.056 - 324.478 -
52.676 - 46.384 -
333.475 - 217.022 -
25.263.842 - 25.200.277 -
9.261.353 (7.782.650) 8.875.834 (7.458.684)
88.935 - 79.202 -
1.633.205 - 1.581.568 -
19.958.976 - 19.099.483 -
735.973 - 760.021 -
4.412.341 - 4.571.660 -
2.204.055 - 2.103.968 -
39.682 - 38.491 -
43.457 - 51.955 -
35.104 - 33.744 -
254.687 - 244.985 -
6.999 6.999 12.961 12.961
2.704 2.704 5.315 5.315
ARRIENDOS 227.125 227.125 168.191 168.191
ARRIENDOS 287.747 287.747 176.628 176.628
ARRIENDOS 345.723 345.723 220.933 220.933
ASESORIAS 94.014 (94.014) 84.986 (94.014)

0-E
0-E
RUT SOCIEDAD PAIS DE ORIGEN NATURALEZA DE
LA RELACIÓN
INVERSIONES AUSTRALES
TRES LTDA.
INVERSIONES AUSTRALES
TRES LTDA.
Estados Unidos
Estados Unidos
0-E WALMART STORE INC. Estados Unidos
0-E WALMART STORE INC. Estados Unidos
0-E WALMART STORE INC. Estados Unidos
0-E WALMART STORE INC. Estados Unidos
0-E
0-E
0-E
0-E
99061000-2
76008626-6
INVERSIONES AUSTRALES
CINCO LTDA.
INVERSIONES AUSTRALES
CINCO LTDA.
INVERSIONES AUSTRALES
DOS LTDA.
INVERSIONES AUSTRALES
DOS LTDA.
LIBERTY COMPAÑIA DE
SEGUROS GENERALES S.A.
CLUB DEPORTIVO
SANTIAGO WANDERS
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
76867890-1 VERTICAL INVERSIONES S.A. Chile
96618540-6
96618540-6
80537000-9
83625300-0
77036990-8
ALVI SUPERMERCADOS
MAYORISTAS S.A.
ALVI SUPERMERCADOS
MAYORISTAS S.A.
LARRAIN VIAL S.A.
CORREDORA DE BOLSA
ADIMARK INVERSIONES DE
MERCADO LTDA.
INVESTIG. Y MEDICION DE
CALIDAD DE SERV. LTDA.
Chile
Chile
Chile
Chile
Chile
77341920-5 BST BANCHEQUE LTDA. Chile
96681400-4
90193000-7
BST CONSULTING GROUP
S.A.
EMPRESAS EL MERCURIO
S.A.P.
Chile
Chile
MIEMBRO
CONTROLADOR
MIEMBRO
CONTROLADOR
MIEMBRO
CONTROLADOR
MIEMBRO
CONTROLADOR
MIEMBRO
CONTROLADOR
CONTROLADO
POR ACCIONISTA
MIEMBRO
CONTROLADOR
MIEMBRO
CONTROLADOR
MIEMBRO
CONTROLADOR
MIEMBRO
CONTROLADOR
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
RELACION CON
DIRECTOR
DIRECTORES
COMUNES
RELACIONADOS
ADMINISTRACI
RELACIONADOS
ADMINISTRACI
RELACIONADOS
ADMINISTRACI
DIRECTORES
COMUNES
DESCRIPCIÓN DE LA
TRANSACCIÓN
MONTO EFECTO EN
RESULTADOS
(CARGO/ ABONO)
MONTO EFECTO EN
RESULTADOS
(CARGO/
ABONO
PRESTAMO - - 42.957.233 -
INTERESES POR SALDO EN
CUENTA
- - 3.120.267 (3.120.267)
GASTOS DE INTEGRACION 1.691.437 (1.691.437) 928.893 (928.893)
GASTOS DE EXPATRIADOS 536.718 (536.718) 817.434 (817.434)
GASTOS DE INTEGRACION
ACREEDOR
CUENTA MERCANTIL
ACREEDORA
INTERESES POR SALDO EN
CUENTA
323.846 (323.846) 298.160 (298.160)
431.503 - 105.811 -
1.617.590 (1.617.590) 49.756 (49.756)
PRESTAMO 69.802.465 - 68.135.119 -
INTERESES POR SALDO EN
CUENTA
4.852.770 (4.852.770) 149.268 (149.268)
PRESTAMO 209.407.395 - 204.405.357 -
SEGUROS 597.092 (501.758) 397.760 (334.252)
ASESORIAS - - 78.949 (78.949)
ASESORIAS 41.454 (41.454) 56.264 (56.264)
CUENTA MERCANTIL
DEUDOR
CUENTA MERCANTIL
ACREEDOR
SERVICIOS
PROFESIONALES
14 - - -
230 - 4.328 -
- - 314.564 (264.339)
ASESORIAS DE MERCADO - - 8.175 (8.175)
ASESORIAS EN MARKET-
ING
VERIFICACION DE
CHEQUES
- - 21.001 (21.001)
- - 70.195 (58.988)
ASESORIA COMERCIAL - - 2.967.460 (2.967.460)
PUBLICIDAD - - 144.740 (121.630)
59054040-4 SAP AGENCIA CHILE Chile ASESOR ASESORIAS - - 422.284 (354.861)
78383730-7
AVICOLA Y COM.EL TOCO
LTDA.
92236000-6 WATT'S S.A. Chile
96951230-0
96951230-0
INMOBILIARIA MALL CA-
LAMA S.A.
INMOBILIARIA MALL CA-
LAMA S.A.
Chile ASESOR
Chile
Chile
91443000-3 MARSOL S.A. Chile
79753810-8 CLARO Y CIA Chile
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
DIRECTORES
COMUNES
COMPRAS DE MERCA-
DERIAS
COMPRAS DE MERCA-
DERIAS
REAJUSTE EN CUENTA
CORRIENTE
31/12/2010 31/12/2009
- - 117.383 -
- - 2.772.590 -
- - 33.943 33.943
ARRIENDOS - - 341.851 (341.851)
SERVICIOS 3.119.520 (2.621.445) 3.308.459 (2.780.218)
SERVICIOS ASESORÍAS 147.770 (147.770) - -

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
28
Transacciones de Acciones
Durante el ejercicio 2010 no hubo transacciones de acciones de Walmart Chile S.A. por parte del Presidente, Gerente General,
Administradores, Directores, Ejecutivos, Administradores e Inspectores de cuentas, Accionistas mayoritarios ni otros relacionados.
Relación con Inversionistas
Walmart Chile entiende la relación con inversionistas como un proceso de comunicación continuo, enfocado a inversionistas individuales
e institucionales, así como analistas financieros y entidades regulatorias cuya finalidad es la difusión oportuna y suficiente de información
sobre la Compañía.
La relación con inversionistas en Walmart Chile busca dar cumplimiento a las obligaciones de información de la Compañía y se basa en
los principios de transparencia, suficiencia, oportunidad, coherencia y fiabilidad de la información.
Al 31 de diciembre de 2010, el precio de cierre de las acciones de Walmart Chile en la Bolsa de Comercio de Santiago fue de $328,00
por acción.
Transacciones de Acciones WMTCL en Bolsa Local 2008-2010
En el siguiente cuadro se detallan las transacciones trimestrales de acciones de los últimos tres años
2008
VOLUMEN
(EN MILES DE ACCIONES)
MONTO TRANSADO
(MM$)
PRECIO PROMEDIO
(EN $)
1er Trimestre 1.195.005 259.467 215,47
2do Trimestre 898.159 170.114 190,83
3er Trimestre 748.743 146.628 195,71
4to Trimestre 765.139 162.235 210,18
2009
VOLUMEN
(EN MILES DE ACCIONES)
MONTO TRANSADO
(MM$)
PRECIO PROMEDIO
(EN $)
1er Trimestre 255.849 64.300 251,32
2do Trimestre 4.952 1.070 215,99
3er Trimestre 6.024 1.319 218,98
4to Trimestre 1.783 378 211,82
2010
VOLUMEN
(EN MILES DE ACCIONES)
MONTO TRANSADO
(MM$)
PRECIO PROMEDIO
(EN $)
1er Trimestre 1.682 339 201,42
2do Trimestre 1.220 241 197,58
3er Trimestre 3.001 600 199,74
4to Trimestre 12.093 3.607 298,29
(*) Valores nominales en pesos de la fecha de transacción

Política de Dividendos
Según los estatutos de Walmart Chile y la normativa aplicable, y
salvo acuerdo unánime de la junta extraordinaria de accionistas,
a lo menos el 30% de las utilidades del ejercicio se destinan al
reparto de dividendos.
A continuación se incluye una lista que describe los montos
de distribución de dividendos en aplicación de lo prescrito en
los estatutos de la Compañía:
HISTÓRICOS MM$ $/ACCIÓN
2000 11.037,142 8
2001 8.280,000 6
2002 13.800,000 10
2003 13.800,000 10
2004 17.250,000 12,5
2005 13.040,000 2
2006 26.080,000 4
2007 25.877,600 4
2008 38.772,426 6
2009
2010
13.040,000
32.600,000
2
5
Utilidad distribuible
La conciliación entre la utilidad del ejercicio y la utilidad distribuible es la
siguiente:
Resultado del ejercicio 61.373.398
Amortización mayor valor de inversiones -
Pérdidas acumuladas -
Déficit acumulado período desarrollo de filiales -
Resultado distribuible 61.373.398
M$

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
30
5. ESTRUCTURA DEL GRUPO DE EMPRESAS WALMART CHILE
El siguiente diagrama ilustra esquemáticamente la confirmación y montos de las participaciones societarias de Walmart Chile S.A. en
sus filiales.
Cabe hacer presente que directa o indirectamente, la totalidad de los intereses de capital en las sociedades filiales de la Compañía
pertenecen a Walmart Chile.
FILIAL DIRECTA
NATURALEZA
JURÍDICA
Inversiones D&S Limitada Sociedad de
Responsabilidad
Limitada
Sociedad Anónima Inmobiliaria
Terrenos y Establecimientos
Comerciales
Sociedad Anónima
Cerrada
Comercial D&S S.A Sociedad Anónima
Cerrada
Servicios Financieros D&S S.A Sociedad Anónima
Cerrada
PARTICIPACIÓN
DIRECTA
OBJETO SOCIAL RESUMIDO
99,99% Inversiones en bienes muebles e inmuebles, corporales e
incorporales, tales como acciones, promesas de acciones,
bonos, cuotas o derechos en todo tipo de sociedades, ya sean
comerciales o civiles, comunidades o asociaciones y en toda
clase de títulos o valores inmobiliarios, pudiendo comprar,
vender, aportar en dominio o conservar tales inversiones,
tomar interés o participar como socio o accionista en
empresas o sociedades de cualquier naturaleza.
99,99% Realizar inversiones inmobiliarias, celebrar respecto de ellas
toda clase de actos y contratos y efectuar en los bienes que
adquiera, construcciones y transformaciones y todas las
operaciones que se estimen pertinentes, y ejecutar toda clase
de operaciones de carácter civil o comercial y administrar y
explotar estas inversiones y efectuar todos los giros similares o
complementarios que acuerde la sociedad.
99,99% Compra, venta, producción, importación, exportación,
comercialización, consignación y la distribución al por mayor o
al detalle de toda clase de mercaderías, productos alimenticios,
de farmacia, perfumería. La construcción por cuenta propia
o de terceros.. La prestación de servicios y asesorías
relacionadas con la instalación, operación y funcionamiento
de supermercados. Centros comerciales, restaurantes, cocinas
industriales y locales comerciales y la administración de
estos. La adquisición, enajenación, importación, exportación,
comercialización y arriendo de equipos, maquinarias. La
exportación de supermercados, la representación.
99,99% Otorgamiento y administración de mutuos y créditos.
Financiamiento de consumos o gastos de cualquier naturaleza.
Emisión y operación de tarjetas de crédito. Intermediación de
seguros asesorías y servicios financieros. Inversión en bienes
corporales e incorporales, muebles o inmuebles.

DIRECTORIO
Julio Gomes (Presidente),
Alberto Eguiguren Correa,
Ricardo Marotta, Jorge
Gutiérrez Pubill y Enrique
Ostalé Cambiaso.
Enrique Ostalé Cambiaso
(Presidente), Alberto
Eguiguren Correa, Mario
Medina, y Jorge Gutiérrez
Pubill.
Juan Carlos Pedró
(Presidente), Alberto
Eguiguren Correa, Trudy
Fahie, Jorge Gutiérrez Pubill
y Enrique Ostalé Cambiaso.
ADMINISTRACIÓN
GERENTES Y EJECUTIVOS
Gerente General
Enrique Ostalé Cambiaso
Gerente General
Sebastián Rozas Heusser
Gerente General
Silvio Rostagno Hayes (*)
Gerente General
Michel Awad Bahna
CAPITAL SUSCRITO
Y PAGADO M$
(*) Silvio Rostagno se desempeñó en su cargo hasta el 31 de diciembre de 2010
491.854.585 48,14%
432.778.108 42,36%
72.778.251 7, 12%
24.271.837 2,38%
PROPORCIÓN QUE REPRESENTA EN EL ACTIVO DE
LA MATRIZ LA INVERCIÓN REALIZADA EN LA FILIAL

99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
Servicios Financieros D&S S.A.
Inversiones y Rentas
Presto Ltda.
Presto Corredores de
Seguros y Gestión
Financiera S.A
Soc. de Servicios de
marketing MDC Ltda.
Administración de Créditos
Comerciales Presto Ltda.
Soc. de Servicios de
Comerc. y Apoyo y Gestión
Presto Ltda
Servicios y
Administración de Créditos
Comerciales Presto S.A.
Presto
Telecomunicaciones S.A
Servicios de Viajes y
Turismo Presto Ltda.
Servicios y
cobranza Ltda.
32
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
Abarrotes Económicos
S.A.
30%
70%
Astro S.A
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99,99%
Distribuidora y
Comerciializadora
Emporium Ltda.
Supermercado
Buenaventura Ltda.
Hipermercado
Alameda Ltda.
Hipermercado
Maipu Ltda.
Hipermercado
Gran Avenida Ltda.
Hipermercado
El Belloto Ltda.
Hipermercado
La Serena Ltda.
Hipermercado
Antofagasta Ltda.
Hipermercado
La Reina Ltda.
Hipermercado
Puerto Montt Ltda.
Hipermercado
Puente Nuevo Ltda.
Hipermercado
Los Ángeles Ltda.
Hipermercado
Recreo Ltda.
Hipermercado
Huechuraba Ltda.
Hipermercado
Curicó Ltda.
Hipermercado
Coquimbo Ltda.
Hipermercado
Quillota Ltda.
Hipermercado
Copiapó Ltda.
Hipermercado
Ovalle Ltda.
Hipermercado
Del Maule Ltda.
Hipermercado Santa Teresa
de los Andes Ltda.
Hipermercado
Avenida Central Ltda.
Hipermercado
Quilín Ltda.
Hipermercado
Cordillera Ltda.
Hipermercado
Melipilla Ltda.
Hipermercado
Talca la Florida Ltda.
Hipermercado
Plaza Maule Ltda.
Hipermercado
Bellavista de Osorno Ltda.
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
Farma Lider S.A Maquinsa
Equipamiento S.A
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
Walmart Chile S.A.
Inversiones D&S Chile Ltda.
Comercial D&S S.A
99,00% 99,00% 99, 74% 99, 99% 99, 50% 99, 17%
Supermercado
Viña deL Mar ltda.
Hipermercado
Puente Alto Ltda.
Hipermercado
Departamental Ltda.
Hipermercado
Sants Amalia Ltda.
Hipermercado
Lonquén ltda.
Hipermercado
Bio Bio Ltda.
Hipermercado
Valdivia Ltda.
Hipermercado
Temuco Ltda.
Hipermercado
Concepción Ltda.
Hipermercado
Calama Ltda.
Hipermercado
Rancagua Ltda.
Hipermercado
Matucana Ltda.
Hipermercado
Einstein Ltda.
Hipermercado
Valparaíso Ltda.
Hipermercado
Plaza Vespucio Ltda.
Hipermercado
Talagante Ltda.
Hipermercado
Linares Ltda.
Hipermercado
Huérfanos Ltda.
Hipermercado
Productos Ltda.
Hipermercado
Vespucio Maipú Ltda.
Hipermercado
Velázquez Oeste Ltda.
Hipermercado
Quilicura Ltda.
Hipermercado
Maipu 3 Poniente Ltda.
Hipermercado
San Pablo Ltda.
Hipermercado
Coronel Ltda.
Hipermercado
Chillán Ltda.
Hipermercado
Nos Ltda.
Hipermercado
Príncipe de Gales Ltda.
Hipermercado
Santa Cruz Ltda.
Hipermercado
Collao Ltda.
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
99,99%
99,99%
Administración de
Concesiones Comerciales
de Hipermercados S.A.
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
Administración de
Concesiones Comerciales
de Supermercados S.A.
Supermercado
Plaza Lyon Ltda.
Supermercado
Ñuñoa Ltda.
Supermercado
Marina Ltda.
Supermercado
Kennedy Ltda.
Supermercado
La Dehesa Ltda.
Supermercado
Pajaritos Ltda.
Supermercado
Vicuña Mackena Ltda.
Supermercado
Macul Ltda.
Supermercado
Plaza Egaña Ltda.
Supermercado
Maipú Ltda.
Supermercado
Apoquindo Ltda.
Supermercado
La Calera Ltda.
Hipermercado
Tomás Moro Ltda.
Supermercado
Iquique Ltda.
Supermercado
Los Morros Ltda.
Supermercado
San Bernardo Ltda.
Supermercado
Santa Rosa Ltda.
Supermercado
Osorno Ltda.
Supermercado
Miraflores Alto Ltda.
Comercial Outlet y
Pajaritos Ltda.
Escuela de Capacitación
Técnica Escatec. Ltda.
Supermercado
Consistorial Ltda.
Supermercado
Balmaceda Ltda.
Supermercado
Nonato Coo Ltda.
Supermercado
Vicente Mendez Ltda.
Supermercado
Pedro Montt Ltda.
Lider Domicilio Ventas y
Distribución
Hipermercado
Príncipe de Gales Ltda.
Supermercado
10 de Julio Ltda.
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
1% Supermercado Plaza de los
Dominicos Ltda.
99%

Ekono Logístico Ltda. Ekono S.A Grupo Restaurantes
Chile S.A.
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
1%
99, 00% 99, 00% 99, 88% 99, 99%
Supermercado
Pedro de Valdivia Ltda.
Supermercado
Vitacura Ltda.
Supermercado
Colón Ltda.
Supermercado
Estoril Ltda.
Supermercado
Manuel Montt Ltda.
Supermercado
Tobalaba Ltda.
Supermercado
Grecia Ltda.
Supermercado
Gran Avenida Ltda.
Supermercado
José María Caro Ltda.
Supermercado
La Frontera Ltda.
Supermercado
Plaza Italia Ltda.
Supermercado
Quilpué Ltda.
Hipermercado
Vespucio Sur Ltda.
Supermercado
Independencia Ltda.
Supermercado
Talca Ltda.
Supermercado
Arica Ltda.
Supermercado
Recoleta Ltda.
Supermercado
Los Dominicos Ltda.
Logística Transportes y
Servicios LTS Ltda.
0´Clock S.A
Supermercados
Almac S.A.
Supermercados
La Ligua Ltda.
Supermercado
Los Andes Ltda.
Supermercado
Antuco Ltda.
Supermercado
Eyzaguirre Ltda.
Supermercado
Rojas Magallanes Ltda.
Supermercados
Ciduad del Este Ltda.
Supermercados
Puerto Montt Ltda.
Supermercado
Macúl Ltda.
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
99%
1% Supermercados
Merced Ltda.
99%
Desarrollo de la
Patagonia S.A.
99%
Hipermercados Punta
Arenas Ltda.
99, 99%
Saitec S.A. Inversiones Internacionales D&S Ltda.
95%
Sermob S.A.
99%
99%
100%
100%
Comercial D&S Perú S.A
Inmobiliaria D&S Perú SAC
South Pacífic Trade Limited
South Pacífic Trade Limited
Shangai Office

A N Á L I S I S E C O N Ó M I C O Y D E G E S T I Ó N
E L A Ñ O 2 0 1 0 P R E S E N T Ó U N I M P O R T A N T E
A U M E N T O E N L O S N I V E L E S D E V E N T A S

C A P I T U L O

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
36
1. ANÁLISIS DE LA INDUSTRIA
Ambiente Económico
El ambiente económico en el cual se desenvolvió Walmart Chile
durante el año 2010 fue bastante favorable. Chile es un país
con una estabilidad económica reconocida a nivel mundial, lo
que le ha permitido a la empresa desenvolverse en un clima de
confianza para los consumidores.
En el año 2010 el Producto Interno Bruto chileno registró
una variación de 5,2% respecto al año 2009, cifra alcanzada a
pesar de haber enfrentado uno de los mayores terremotos de
la historia del país. Esta catástrofe contrariamente impulsó el
consumo debido al deseo de la población de abastecerse por
sobre el promedio como medida de precaución.
La inflación alcanzó un 3% acumulado durante el 2010,
cumpliéndose la meta del Banco Central. Esto permitió
que el poder adquisitivo de los consumidores no decayera
considerablemente, sin encarecer mayormente el costo de la
vida de los chilenos.
Por otra parte las cifras de desempleo también fueron positivas,
alcanzando niveles del 7,1% a finales del 2010, lo que se traduce
en un mayor poder de compra de para las familias chilenas.
Otro factor que favoreció al consumo fueron las beneficiosas
condiciones crediticias del mercado, debido básicamente a la
bajas tasas de política monetaria fijadas por el Banco Central
durante el año, en especial durante los primeros 6 meses que se
mantuvieron bajo el 1%.
Finalmente, a nivel mundial la variación del PIB alcanzó un 4%
respecto al 2009, observándose una recuperación luego de la
crisis observada durante el 2009 donde decrecimos en un -1,9%.
Chile es un país cuya economía está profundamente integrada a
la economía mundial y al comercio internacional, por lo que el
crecimiento mundial es muy relevante en su crecimiento interno.
Además la inflación mundial alcanzó un 2,6%, lo que es positivo
para nuestro país, dado que es un nivel estable si consideramos
que la meta de nuestro país estaba en un 3%.
Retail
El retail es un sector económico que se compone de empresas
especializadas en la comercialización masiva de productos o
servicios a grandes cantidades de clientes. Los formatos que
este sector involucra se dividen en supermercados, tiendas de
departamento, mejoramiento del hogar, farmacias y tiendas
especializadas.
El siguiente gráfico ilustra cada uno los formatos en las ventas
totales de la industria del retail.
INDUSTRIA DEL RETAIL
OTROS 20%
CONSUMO
LOCAL 3%
FARMACIA
PERFUMERÍA 5,5%
TRADICIONALES 7,6%
GGTT 14,3%
Sector Supermercado
SUPERMERCADOS 26,2%
FERRETERÍAS 21%
Fuente: Participación de Mercado Tiendas por Departamento, Chile 2010 Nielsen.
Durante el 2010 la industria de supermercados presentó un
importante aumento en los niveles de ventas, cifras no alcanzadas
desde el año 2004. Walmart Chile participa en esta industria
tanto desde la línea tradicional de supermercado (abarrotes y
perecibles) como a través de líneas que tradicionalmente eran
acaparadas por las tiendas de departamentos, como vestuario,
calzado, artefactos eléctricos, líneas de hogar y muebles.

VARIACIÓN EN VENTAS REGIÓN METROPOLITANA
PERIODO ENERO-DICIEMBRE 2010
ITEM CNC WALMART
CHILE
Es importante destacar que las ventas de supermercado durante
el 2010 fueron de US$ 12.500 millones, alcanzando una
participación en el PIB Chileno de un 6,1%, donde Walmart
Chile participa en un 2, 2 %, según el último cálculo del PIB
chileno publicado por el Banco Central para el año 2010.
A diciembre de 2010, Walmart Chile presenta un participación
en ventas de un 35,7%, 200 puntos bases más respecto a mismo
período del 2009.
Servicios Financieros
DIF (bps)
Perecibles -0,1% 16,8% 1.691 bps
Abarrotes 1,6% 8,8% 718 bps
Muebles 18,5% 16,0% -247 bps
Hogar 17,3% 19,2% 192 bps
Electro 39,9% 13,0% -2.687 bps
Calzado 37,1% 8,4% -2.866 bps
Vestuario 35,3% 7,3% -2.805 bps
Fuente: Cámara Nacional de Comercio, diciembre 2010
La industria de servicios financieros se encuentra inmersa en un
escenario altamente competitivo, en el cual participan diversas
empresas ligadas al sector comercio, tales como supermercados,
tiendas por departamentos y tiendas de mejoramiento del hogar,
entre otras. Al ofrecer distintas alternativas de financiamiento
compite con las áreas de créditos de consumo de la banca e
instituciones financieras.
Si bien en un principio esta industria se enfocaba principalmente
en otorgar financiamiento directo para la compra de bienes
durables (electrodomésticos, electrónica, equipamiento para
el hogar y vestuario), en la actualidad, el negocio ha alcanzado
un alto nivel de desarrollo en el que las empresas han
diversificado su oferta, incluyendo nuevos servicios tales como
el otorgamiento de créditos de consumo, la venta de seguros
generales, el financiamiento de paquetes turísticos, entre otros.
Centros Comerciales
El desarrollo de la industria de centros comerciales comenzó
en Chile en los años 1981 y 1982 con la inauguración de
los centros comerciales Parque Arauco Shopping Center y
Apumanque, ambos en la comuna de Las Condes en Santiago.
Desde ese momento a la fecha, esta industria ha experimentado
un importante desarrollo tanto en su expansión a regiones,
como en la ampliación de la oferta de servicios asociados a
ésta. A lo largo de los años, el importante desarrollo que ésta
ha tenido se ha debido principalmente al incremento en el
ingreso per cápita y a la creciente aceptación de este canal de
distribución por parte de la población nacional. Esto último se
debe al cambio de hábito en el consumo de las personas, el
cual se origina en el menor tiempo disponible, así como de la
búsqueda de mayor comodidad y seguridad. Esta situación hace
que los consumidores quieran satisfacer la mayor cantidad de
necesidades en un mismo lugar.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
38
Entorno Regulatorio
Las principales actividades de Walmart Chile se desarrollan en
sectores económicos y empresariales que son considerados
como no regulados. Sin perjuicio de lo anterior, dichos negocios
están sujetos a diversos cuerpos normativos de aplicación
general, y en especial, que afectan el modo en que los mismos
deben desarrollarse; destacando la legislación de protección de
la libre competencia, la legislación laboral y las normas sobre
protección a los consumidores. Por otra parte, la actividad
financiera que se ejecuta a través de la operación de la tarjeta
de crédito Presto sí se encuentra regulada, principalmente a
través de las normas del Banco Central y de la Superintendencia
de Bancos e Instituciones Financieras. Chile cuenta con leyes
de protección de la libre competencia que buscan impedir las
prácticas o actividades monopólicas y de abuso de posición
dominante en cualquier mercado o industria. En los últimos años
ha existido preocupación creciente por el tamaño y poder de
mercado relativo que los grandes operadores de supermercados
han adquirido. En este sentido, la Fiscalía Nacional Económica
y el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia han buscado
activamente precaver eventuales abusos de parte de dichos
operadores, tanto en sus relaciones con los proveedores, como
en sus relaciones con la competencia y los consumidores. En
este contexto, la Compañía se rige actualmente por los Términos
y Condiciones Generales de Aprovisionamiento de Mercaderías,
TCGA, puestos en vigencia a partir de mayo de 2007. El texto de
dicho documento está disponible en la página web de Walmart
Chile, en la dirección www.walmartchile.cl.
Los TCGA establecieron, entre otras disposiciones, la existencia
de la Defensoría del Proveedor, a cargo de prevenir, acoger,
conocer y resolver de manera imparcial, objetiva, de buena fe
y en carácter de mediador, cualquier dificultad o controversia
que se genere entre la Compañía y cualquier proveedor de
mercadería para sus supermercados. En materia de legislación
laboral, recientes reformas laborales en Chile han establecido
nuevas obligaciones y responsabilidades para los empleadores.
En octubre de 2006 se modificó el Código del Trabajo a través de
la denominada Ley de Subcontratación, haciendo solidariamente
responsables a los mandantes de ciertas obligaciones laborales
relacionadas con los trabajadores de sus contratistas y
subcontratistas. La Compañía estima que estas disposiciones no
deberían afectar substancialmente sus operaciones, sin perjuicio
de lo cual, no es posible predecir el efecto de futuras reformas
o regulaciones. En materia de protección al consumidor, la
Compañía ha adoptado una política de transparencia total
respecto del público, publicando continuamente en sus páginas
web www.walmartchile.cl y www.presto.cl amplia información
de interés y legal respecto de los consumidores y asimismo
cuenta con los recursos humanos y tecnológicos suficientes para
dar oportuna atención a los requerimientos de sus clientes.
Respecto de la emisión y operación de la tarjeta de crédito Presto,
la Compañía ha adoptado todas las medidas requeridas –tanto
legales como operacionales-, por las regulaciones aplicables para
dar total cumplimiento a las disposiciones legales pertinentes.
Además durante el primer cuatrimestre de 2010 se
implementaron las modificaciones a los estatutos de la
Compañía producto de la entrada en vigencia de la nueva Ley de
Gobiernos Corporativos.

La estabilidad económica de Chile ha permitido que la
empresa se desenvuelva en un clima de confianza para
los consumidores

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
40
2. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO
Las actividades de la Sociedad están expuestas a riesgos de mercado, de
liquidez y de crédito. El programa de gestión del riesgo global se centra
en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los
efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera de la Sociedad.
Riesgo del Mercado
Considerando la naturaleza de sus operaciones, la Sociedad está expuesta
a los siguientes riesgos de Mercado:
Riesgo de tipo de cambio
La moneda funcional utilizada por la Sociedad es el peso chileno en términos
de fijación de precios de sus servicios, de composición de su balance y de
efectos sobre los resultados de las operaciones. Se ha determinado como
política mantener un equilibro entre los flujos operacionales y los flujos de
los pasivos financieros con el objetivo de minimizar la exposición al riesgo
de variaciones en el tipo de cambio.
Al 31 de diciembre de 2010 la Sociedad mantiene en Deudores comerciales
y otras cuentas por cobrar, no corrientes, una cuenta por cobrar en moneda
extrajera de MUS$ 46.783. Por otra parte, la denominación de la deuda
financiera de la Sociedad es un 61% en Unidades de Fomento, un 35%
en pesos y un 4% en dólares, Al 31 de diciembre de 2010 la Sociedad
mantiene un saldo de deuda en moneda extranjera de MUS$ 58.986.
Al 31 de diciembre de 2010, el valor del dólar observado alcanzó a $
468,01, un 7,71% inferior al valor de cierre al 31 de diciembre de 2009,
fecha en que alcanzó un valor de $ 507,10.
Riesgo de tasa de interés de los flujos de efectivo
El riesgo de tasa de interés de la Sociedad surge de la deuda que se
mantiene con terceros. La deuda a tasa variable expone a la Sociedad al
riesgo de tipo de interés de los flujos de efectivo. La deuda a tasa de interés
fija expone a la Sociedad al riesgo de tasa de interés de valor razonable.
En este sentido la Sociedad posee una baja exposición al riesgo asociado a
las fluctuaciones de las tasa de interés en el mercado, ya que un porcentaje
importante de la deuda se encuentra estructurada a tasa fija, ya sea
directamente o a través de contratos de derivados.

Riesgo de Variación Unidad de Fomento
Al 31 de diciembre de 2010 la Sociedad mantiene un 61% de
su deuda financiera expresada en Unidades de Fomento, lo que
genera un efecto de valorización respecto del peso.
Riesgo de Liquidez
El riesgo de liquidez se define como la probabilidad de pérdida
monetaria de una Compañía, debido a la dificultad de cumplir con
sus obligaciones de corto plazo y/o a la dificultad para obtener
financiamiento para continuar con su operación normal, lo que
se traduce en la incapacidad que puede enfrentar la empresa de
cumplir en tiempo y forma con los compromisos contractuales
asumidos con sus acreedores, debido a la diferencia de tiempo
que media entre los ingresos y egresos de caja.
Una gestión prudente del riesgo de liquidez implica el
mantenimiento de suficiente efectivo, la disponibilidad de
financiamiento mediante un importe suficiente de facilidades
de crédito comprometidas y tener capacidad para liquidar
posiciones de mercado.
La administración realiza un seguimiento diario de su posición de
caja y continuamente realiza proyecciones de este, con el objeto
de pagar, prepagar, refinanciar y/o obtener nuevos créditos, de
acuerdo con la capacidad de generación de flujos de la Sociedad.
La Sociedad cuenta con Líneas de Crédito de Corto Plazo
debidamente aprobadas y 100% disponibles, lo cual permite
reducir ostensiblemente el riesgo de liquidez.
Riesgo de Crédito
El riesgo de crédito es gestionado por grupos de clientes y el
objetivo es mantener permanentemente evaluada la totalidad
de la cartera de colocaciones a fin de constituir oportunamente
las provisiones necesarias y suficientes para cubrir las pérdidas
por la eventual no recuperación de los créditos concedidos.
Dada la naturaleza de la cartera Presto, la Sociedad aplica un
modelo de evaluación grupal, principalmente por lo siguiente:
• Las operaciones son otorgadas a personas naturales.
• Existe un alto volumen de operaciones cursadas.
• Los montos de crédito otorgados a cada cliente son bajos.
Para efectos de la evaluación y constitución de provisiones,
se segmenta la cartera por tipos de deudores y de créditos
hasta los niveles que se estimen apropiados. Actualmente la
cartera Presto presenta sólo operaciones clasificables como
consumo.
Las pérdidas se miden bajo las siguientes cuentas: Provisiones,
Castigos y Recuperaciones efectivas de la cartera. El ratio de
pérdida a considerar se determina por el cuociente entre las
cuentas señaladas y el monto colocado o vendido en cada
instancia.
Para este modelo se considera la siguiente información:
• Cartera normal: Se descompone en Cuotas Contado, Cuotas
Crédito, Deuda Rotatoria y Avance en Efectivo.
• Cartera renegociada: Se administra el número de
renegociaciones e historial del crédito.
Políticas de Financiamiento e Inversión y
Restricciones Asociadas con Terceros.
Durante el año 2010, la Compañía invirtió US$186,35 millones
en construcciones, equipamiento y terrenos, junto con sistemas
de información y logística.
Al 31 de diciembre de 2010, las restricciones que Walmart
Chile, en forma directa o indirecta, está obligada con otros
acreedores son en relación a los tenedores de Bonos Serie A y
B (emisiones inscritas en el Registro de valores con el N°162 y
N°463 respectivamente) de la filial indirecta Sociedad Anónima
Inmobiliaria Terrenos y Establecimientos Comerciales.
• Mantener un nivel de endeudamiento menor a 1,3 veces
(pasivo exigible que devenga interés/patrimonio) medido
y calculado trimestralmente sobre los estados financieros
consolidados, presentados en la forma y plazos estipulados
en la FECU.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
42
• Mantener activos inmobiliarios por un monto mayor o igual a UF 12.000.000, entendido como activos inmobiliarios las cuentas de
activo fijo “Terrenos” más la cuenta obras en “Construcción y Obras de Infraestructura”, y estos deben estar dados en arriendo a
Walmart Chile S.A. o cualquier Sociedad relacionada. Estos contratos deben tener vigencia hasta el 31 de octubre de 2025.
• Mantener un patrimonio total consolidado, cuenta 5.24.00.00 de la FECU, por un monto a lo menos igual a doce millones de
Unidades de Fomento. Este monto deberá ser calculado trimestralmente.
Cada una de las restricciones expuestas precedentemente se cumple a cabalidad al 31 de diciembre de 2010.
Clasificación de Riesgo CLASIFICACIÓN FITCH RATING FELLER RATE
Acciones Nacional Nivel 4 1 Clase Nivel 4
Bono D&S Serie E Nacional AAA AAA
Bono Saitec Serie A Nacional AA- AA-
Bono Saitec Serie B Nacional AA- AA-
3. PILARES DE LA GESTIÓN
Alta Competitividad y Crecimiento
La Compañía ha alcanzado una posición de liderazgo, con estándares internacionales y proyectándose como una de las redes de distribución
de productos de consumo masivo más confiable, eficiente y rentable de la industria. Sus tres divisiones (retail, inmobiliaria y servicios
financieros) se han fortalecido en los últimos años en un entorno altamente competitivo, permitiendo asegurar el financiamiento de los
futuros proyectos de la Compañía.
Para cumplir con sus objetivos, Walmart Chile ha definido una estrategia de negocio que se fundamenta principalmente en lograr altos
niveles de competitividad y una tasa de crecimiento sostenida, a través de un activo plan de desarrollo de los negocios. La Compañía
aplica un proceso de mejoramiento continuo para incrementar sus niveles de competitividad, tanto frente al cliente (entregando una
propuesta de valor variada y excepcional) como a través de una estructura simple al interior de la Compañía. En este contexto, las
principales ventajas competitivas de la Compañía son la marcada presencia de sus locales en todos los sectores de Chile, su sistema de
logística y transporte, sus servicios financieros, el desarrollo de marcas propias y el programa de fidelización de clientes Mi Club.
Valor Excepcional a Precios Bajos
La propuesta de valor se basa en la combinación de diversos factores que, en conjunto, permiten a los clientes obtener una canasta de
productos de consumo a buenos precios. La calidad de los productos perecederos es uno de los componentes claves. Dentro de esta
línea se encuentran frutas, verduras, carnes y pescados frescos, panadería y pastelería. Estos productos atraen por su frescura y además,
constituye un factor determinante en la elección de lugar de compra habitual, debido a su alta frecuencia de adquisición.

Gestión de Calidad
Durante el año 2010 la Compañía continuó con las auditorias de
Seguridad Alimentaria según el formato Walmart (Food Safety
Audit) realizada por terceros, específicamente a las empresas
proveedoras de productos con programa de higiene (Ecolab y
Diversey).
Además la Compañía reforzó la implementación de HACCP
(Análisis de Peligro y de Puntos Críticos de Control) en sus
locales, para garantizar la inocuidad en la elaboración y/o
manipulación de los productos alimenticios.
La Compañía continúa con la homologación de procedimiento y
material técnico en los siguientes temas:
• Evaluación de proveedores bajo una norma técnica estándar
provista por Walmart.
• Etiquetado Nutricional, mejorando considerablemente la
información entregada al consumidor.
• Señaléticas para todos los formatos, abordando las 5 Reglas
básicas de inocuidad alimentaria.
• Procedimientos operacionales específicos, homologando
los procedimientos actuales de la Compañía con las
mejores prácticas de Walmart.
La Compañía implementó la Auditoria de Plagas según estándar
Walmart. Logró poner en macha el proyecto PDP (Programa
Desarrollo de Proveedores Perecederos) financiado por CORFO
y Walmart Chile, donde el objetivo es desarrollar a proveedores
pymes para llegar a un estándar GFSI (Global Food safety
Initiative) dentro de tres años. Implementó además la Auditoría
de Seguridad Alimentaria para Centros de Distribución, donde en
el mes de diciembre del 2010 se procedió como marcha blanca
para en enero comenzar con la implementación al 100%.
Productividad y Excelencia Operacional
La Compañía se enfoca en implementar iniciativas que forman
parte de un proyecto de Walmart a nivel regional, desarrollado
a partir de equipos multidisciplinarios, los que guiados por
metodologías de mejora de procesos y buenas prácticas de clase
mundial, buscan generar mejoras en el modelo de operación
en tiendas para cumplir con el objetivo de ahorrar dinero a
los clientes para que puedan vivir mejor. Las iniciativas están
focalizadas en procesos de asignación de personal y manejo de
mercadería en tienda.
Marcas Propias
Convencidos de lo importante que son las Marcas Propias en
la propuesta de Precios Bajos todos los días, Walmart Chile
continua agregando valor entregando productos de calidad
a precios atractivos, además de una adecuada amplitud y
profundidad.
Considerando todos sus formatos, el Programa de Marcas Propias,
iniciado en 1992, entrega hoy una gama de 1.867 productos, con
un plan para el 2011 superior a los 2.000 productos, ampliando
su presencia en cada una de los formatos.
PRODUCTOS DE MARCAS PROPIAS
LIDER 1.198
BGOOD 114
ACUENTA 294
SELECCIÓN 97
GREAT VALUE 133
PARENT´S CHOICE 10
EQUATE 21
TOTAL 1.867

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
44
En las categorías de productos no comestibles destacan:
Boulevard en vestuario, Paragon en artículos deportivos, Haus en
artículos para el hogar, Groven en electrodomésticos y artículos
electrónicos, Alquimia en útiles escolares, Homeworks en
artículos de ferretería, entre otras, todas con una alta aceptación
de los clientes.
Programa de fidelización Mi Club
Este programa, implementado en 2006, es uno de los pilares de
la estrategia de fidelización de Walmart Chile, ya que entrega
importantes beneficios a los clientes que optan por comprar
en los supermercados de la Compañía o que realizan compras
con la tarjeta Presto en los distintos Comercios asociados en los
cuales la tarjeta está presente
Mi Club se ha transformado en una herramienta esencial de la
propuesta de valor ofrecida, al premiar la lealtad de los clientes,
aumentando así su frecuencia de compra. También ha permitido
mejorar la segmentación y efectividad de los esfuerzos
comerciales.
Tarjeta de Crédito Presto
Por medio de la tarjeta de crédito Presto los clientes tienen la
posibilidad de realizar sus compras a crédito en los locales Lider,
Ekono, Acuenta y Emporium, así como en los más de 55.000
comercios asociados. Los servicios y beneficios entregados por
Presto se siguen consolidando año a año como otro elemento
destacado de la propuesta de valor, al permitirle a millones de
clientes obtener importantes ahorros en sus compras, a través
de distintas iniciativas.
4. RESÚMEN DE LA GESTIÓN 2010
Incremento de un 10,7% en los ingresos
Los ingresos de actividades ordinarias para el período enerodiciembre
de 2010 ascendieron a $2.276.477 millones, lo que
representó un incremento de 10,7% en comparación con los
$2.056.491 millones alcanzados al mismo período del año 2009.
Este aumento se explica principalmente por un incremento
de 12,0% en los ingresos generados en el negocio Retail,
disminución de un 7,9% del negocio de Servicios Financieros y
finalmente un aumento del 7,1% de la división Inmobiliaria.
Participación de Mercado de un 36,3%
Walmart Chile logró aumentar su participación promedio de
mercado en 1,5% respecto al año anterior, registrando una
participación de 36,3% durante el año 2010.
PARTICIPACIÓN PROMEDIO DE MERCADO POR VENTAS
TOTALES DURANTE EL AÑO 2010
OTROS
63,7%
Fuente: Walmart Chile, Diciembre 2010
WALMART CHILE
36,3%
Lanzamiento de 504 nuevos productos de marcas
propias
Se efectuó el lanzamiento de 504 nuevos productos, entre
nuevos desarrollos y reformulaciones. Se incorporaron 2 nuevas
marcas propias importadas desde Walmart: Parent´s Choice
(marca propia exclusiva para el mundo bebé) y Equate (para las
categorías de perfumería y belleza).
Las marcas propias registraron un 14,4% de la participación en
las ventas en Walmart Chile para productos de gran consumo
(abarrotes, perfumería, perecederos industriales, general
merchandising), cifra muy por sobre la penetración de marcas
propias en el resto de la industria de supermercados, la cual
alcanzó un 8,4% (Fuente: AC Nielsen). Finalmente, al considerar
sólo el mercado de las marcas propias, Walmart Chile representa
un 80,3%.

Aumento en 15% de socios Mi Club
Al 31 de diciembre de 2010 se registraron 4 millones 400 mil
socios de Mi Club, un 15% más que en el 2009. En el año 2010
se emitieron más de 4 millones 679 mil cheques ahorro a los
clientes, equivalentes a cerca de $21.361 millones.
Nueva plataforma de ventas online Mundolider
Walmart Chile lanzó su nueva plataforma de ventas online www.
mundolider.com, con el cual pretende convertirse en un actor
relevante en ventas online a nivel país.
Administración Inmobiliaria
Al término del período 2010 la división inmobiliaria administraba
1.341 locales de Arica a Punta Arenas y más de 1.235.185 m²
arrendables en más1.473.348 m² construidos considerando
centros comerciales y cajas de supermercado, lo que lo
transforma en uno de los principales operadores de inmobiliarios
para el retail en Chile.
Aperturas de 27 locales y 1 centro de distribución
Durante el 2010 se aperturó un nuevo centro de distribución
LTS en Chillán, lo cual permite abastecer de forma más rápida a
los supermercados entre Curicó y Chillán. Además, para apoyar
la distribución, se inauguró Ekono Logística en Pudahuel y una
bodega de flujo continuo en La Farfana.
También se inauguraron 27 locales en total: 1 Hiper Lider, 6
Express de Lider, 8 Ekono y 12 SuperBodega Acuenta.
176 mil nuevas cuentas de tarjeta de crédito
Presto
Al 31 de diciembre de 2010, la tarjeta de crédito Presto
cuenta con aproximadamente 1,46 millones de cuentas
vigentes y 176 mil cuentas nuevas, representando el medio
de pago más importante en supermercados Lider, después
del efectivo, con un 14,1% de participación sobre las ventas
totales de éstos.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
46
Segundo lugar en ranking de sustentabilidad
Walmart Chile fue elegida como la segunda empresa chilena
más sustentable, de acuerdo al ranking publicado por la Revista
Capital.
Efectos del Terremoto
El terremoto que afectó a gran parte del territorio nacional el
día 27 de febrero de 2010 no tuvo impacto significativo en
los establecimientos y locales de la Compañía. La Compañía
mantiene pólizas de seguro de todo riesgo contra terremotos
y el límite indemnizable tanto para bienes físicos como para
el perjuicio por paralización supera ampliamente los daños
originados por el siniestro.
Integración con Walmart
El año 2010 estuvo marcado por la integración con Walmart
a nivel comercial, financiero, operacional, cultural y sistémico,
con el objetivo de integrar las mejores prácticas que Walmart
mantiene a nivel mundial. Algunas actividades realizadas fueron:
• Creación de las secciones de Entretenimiento y Mundo
Bebé.
• Comienzo de la integración de sistemas.
• Participación en la reunión anual de accionistas de Walmart
en Bentoville, Shareholders.
• Implementación del evento Holiday Meeting, donde las
áreas comerciales dan a conocer a todas las áreas de la
Compañía los próximos productos a la venta.
• Cambio en la estructura de productos, que implica la
homologación de nombre y categorías de productos con
Walmart.

5. GESTIÓN RETAIL
La Sociedad filial que encabeza el desarrollo de la división retail
es Comercial D&S S.A. Esta cuenta con un capital suscrito y
pagado al 31 de diciembre de 2010 de M$72.778.251. Walmart
Chile mantiene directa e indirectamente, el dominio del total
de los derechos de capital en esta sociedad. Durante el 2010 no
hubo variaciones en dicha propiedad ni en la forma en que se
mantiene control en Comercial D&S S.A.
La división retail, que constituye el negocio principal y eje
de crecimiento de la Compañía, opera bajo una estrategia de
multiformato dentro de los cuales se incluyen Hiper Lider,
Express de Lider, Ekono y SuperBodega Acuenta.
Dentro de estas marcas destaca como la principal Lider, adaptada
según sea el formato a Hiper Lider y Express de Lider, las cuales
representaron durante el año 2010 un 90,4% de las ventas al
detalle.
A diciembre de 2010, la división de venta al detalle (retail)
representó el 93,5% de los ingresos totales de explotación
de Walmart Chile. Del total de las ventas, hipermercados
representó un 72,9%, en tanto Express de Lider alcanzó el 17,5%.
El 9,6% restante corresponde a las ventas de Ekono (3,6%) y
SuperBodega Acuenta (6,1%).
Al término del período la Compañía contaba con un total de
121 locales de Hiper Lider y Express de Lider, 118 locales Ekono
y 38 SuperBodega Acuenta sumando un total de 656.898 m² de
sala de ventas.
Además de los distintos tipos de formatos, la división retail
cuenta con un área de soporte que presta servicio a los locales
de la Compañía (que incluye el centro de distribución y logística
LTS) y también con el centro de instrucción laboral denominado
Escuela de Servicio.
$2.158.198 millones de ventas en 2010
656.898 m² de superficie en salas de
ventas
27 nuevos locales en 2010
4 formatos Hiper LIDER, Express de LIDER,
Ekono y SuperBodega Acuenta

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
Bajo el concepto y la estrategia de Precios Bajos introducido
en 1995, Hiper Lider se ha constituido en el eje de
rentabilidad de la Compañía, orientando su enfoque hacia
segmentos emergentes de la población cuyo poder de
compra ha mostrado una creciente tendencia a satisfacer sus
necesidades a precios bajos y en un solo lugar (“One Stop
Shopping”).
En un principio Hiper Lider consideraba locales de grandes
superficies, desde 6.000 m² hasta 13.000 m² de sala de venta,
los que fueron llamados Lider Vecino y Lider según el tamaño,
y la propuesta de valor específica con cada tipo de cliente. El
año 2007, ambos nombres se agruparon bajo el nombre de
Hiper Lider, con el fin de lograr una comunicación más simple
y directa con los clientes.
Hoy, Hiper Lider es el formato de mayor volumen y
rentabilidad dentro de todos los existentes dentro de Walmart
Chile, apoyando el crecimiento y expansión de otros formatos
más pequeños dentro del portafolio de la Compañía.
$1.573.230 millones de ventas en 2010
452.893 m² de superficie total de venta
72,9% de las ventas totales de la división retail
48
68 locales a lo largo del país 1 apertura en 2010
Precios Bajos,
todos los días
Sus locales se definen por mantener una alta variedad de
artículos de mercadería general, los que representan un 20%
de sus ventas totales. Dentro de sus servicios se distingue la
oferta de una gran variedad de productos en las áreas de hogar,
electrodomésticos, electrónica, textiles, ferretería y juguetes,
además de las líneas tradicionales de comestibles.
El formato ofrece un posicionamiento de precios bajos todos los
días, en donde puede encontrarse un gran surtido de productos
y servicios de calidad. Hiper Lider promueve la innovación
y frescura de modo de sorprender a sus miles de clientes,
entregándoles todo lo que buscan en un solo lugar, generando
confianza y haciéndoles sentir bienvenidos.
Los locales pertenecientes al formato Hiper Lider están ubicados
en puntos estratégicos de calles principales y avenidas de alto
tráfico, buscando atender a la mayor cantidad de clientes. Cuenta
con amplios estacionamientos y con frecuencia se desarrollan
en conjunto con tiendas complementarias tales como farmacias,
comida rápida, peluquerías, cerrajeros, entre otras.

Este formato tiene las características del supermercado
tradicional, cuyo principal foco es la venta de alimentos a precios
bajos todos los días, con especial énfasis en la calidad y surtido
de productos perecibles como frutas, verduras y carnes frescas,
lo que representa un 36% de las ventas de Express de Lider.
Atiende principalmente necesidades de compra de conveniencia
por su cercanía y menor tamaño en relación a los hipermercados,
lo que implica mayor rapidez, comodidad y facilidad de compra,
con los mismos precios bajos.
Dado su tamaño promedio por local de 1.500 m2 a diciembre
de 2010, este formato permite cubrir zonas geográficas de
menor tamaño, permitiendo a la Compañía lograr una cobertura
nacional más completa.
$376.992 millones de venta en 2010
82.579 m² de superficie total de ventas
17,5% de las ventas totales de la división
retail
53 locales a lo largo del país
6 aperturas
Más fácil!
Más rápido!

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
El 11 de octubre de 2007, La Compañía inaugura la primera
SuperBodega Acuenta. Este formato nace como respuesta a la
demanda de las familias chilenas de menores ingresos (C3, D y
E) y al mismo tiempo permite fortalecer a la compañía dándole
presencia en todos los segmentos del mercado chileno.
Su misión es satisfacer las necesidades básicas de alimentación y
vestuario de los clientes, junto con transformarse en el formato
preferido por las familias de menores ingresos. Su modelo
operacional se caracteriza por el 95% de centralización, 100%
de autoservicio y por tener el 100% del personal propio.
Este formato cuenta con 3.000 colaboradores, donde se propicia
un desarrollo de carrera interno. Actualmente 11 Administradores
y 75 Jefes de Área han desarrollado carrera internamente en
Acuenta.
Acuenta desarrolla una propuesta de valor que se basa en ofrecer
a los clientes los precios más baratos de Chile. Sus próximos
desafíos son el crecimiento y la consolidación en el mercado
chileno.
$131.210 millones de venta en 2010
72.577 m² de superficie total de venta
6,1% de ventas totales de la división retail
50
38 locales a lo largo del país 12 aperturas
en el 2010
¡Siempre
más barato!

El 8 enero del 2007, la Compañía abrió las primeras dos tiendas
Ekono bajo un nuevo formato de supermercado denominado
de descuento (discount). Está orientado básicamente a la
alimentación a precios convenientes, ofreciendo una gran
variedad de productos de reabastecimiento diario con una alta
participación de marcas propias.
Sus salas de venta cuentan con una superficie de
aproximadamente 400 m², con un máximo de 4 cajas y 11
empleados en promedio. Su foco en eficiencia y productividad
le ha permitido posicionarse como un formato de precios bajos
gracias al bajo nivel de gastos que requieren para operar. Está
ubicado en sectores densamente poblados y accesibles.
Durante el 2010 Ekono inauguró 8 locales, 1 de los cuales está
ubicados en la V Región. Se ha convertido en el formato con
mayor cobertura de la Compañía, dado los 118 locales que están
operando.
¡Cercanía y Precios
Bajos!
$76.766 millones de venta en 2010
48.849 m² de superficie total de ventas
3,6% de ventas totales de la división retail
118 locales a lo largo del país
8 aperturas en 2010
Cercanía y
precios bajos.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
52
El centro de distribución y logística LTS es el área encargada
de la recepción, almacenamiento, distribución y transporte
del 60% de los productos que se comercializan para todos los
locales y formatos de la Compañía. En la actualidad, LTS cuenta
con un centro de distribución en Quilicura de 84.400 m² (con
warehouses de seco y frio) y otro especializado en mercadería
GM (General Merchandise) denominado “Puerto Santiago” con
66.400 m², a los que se suman centros regionales en Temuco
con 6.400 m², Antofagasta con 3.000 m² y Chillán con 7.000 m².
Las actividades de compra de Walmart Chile son efectuadas
principalmente a través del área de abastecimiento de LTS, lo que
permite determinar pedidos necesarios para los locales tomando
en consideración distintos factores como el tiempo de demora
$174.300 m² en centros de distribución
79,9% en Fill- Rate promedio durante el 2010
93,9 % en In Stock para el año 2010
16,93% de crecimiento en transferencias
comparadas con el año 2009
en la recepción de mercadería desde el proveedor, demandas
peak en ciertas temporadas del año, estado de conservación de
los productos, disminución de brecha, entre otros.
Walmart Chile trabaja con más de 2.200 proveedores nacionales
y cuenta con importantes fuentes de abastecimiento en el
extranjero a través de distintos acuerdos comerciales. Las
adquisiciones de mercadería se realizan en su mayoría en
forma inmediata o en operaciones de corto plazo, dentro de un
contexto de relaciones de largo plazo con los proveedores.
Entre los principales logros del año 2010 destacan la
incorporación de Ekono Logística como parte de la estructura
de Walmart Chile, en abril. Esta bodega se encuentra ubicada

en la comuna de Pudahuel, en Santiago de Chile y cuenta con
10.000 m². También, se realiza la apertura de una nueva bodega
regional en Chillán, en septiembre y cuenta con 7.000 m², lo
que permite una mejor distribución hacia el sur del país. Por
último, en septiembre del año 2010 se da paso a la bodega de
flujo continuo, ubicado en la comuna de la Farfana. Esta nueva
bodega permitió el traspaso de de carrusel hacia esa nueva
bodega de distribución.
Por otro lado, se continúa invirtiendo en desarrollos tecnológicos
que permiten incrementar la productividad de los centros de
distribución.
Por último, se destacan (1) aumento en cajas por tráiler durante
el año 2010, esta eficiencia de un 13% con respecto al año
anterior, produjo un ahorro de alrededor de 15.000 viajes
anuales, (2) aumento en el número de cajas transferidas, cerca
de 25% más de cajas que el año 2009, (3) disminución en 4,46%
en costos de fletes, (4) aumento en ingresos por concepto de
backhaul en 32,91% (5) aumento en 16,93% en monto de
transferencias hacia los locales.
Disminución de un 4,46% de costos
en fletes
Aumento de un 25% en cajas transferidas
respecto al año anterior

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
6. GESTIÓN INMOBILIARIA
La Sociedad filial que encabeza el desarrollo de la división inmobiliaria
es Sociedad Anónima Inmobiliaria Terrenos y Establecimientos
Comerciales, Saitec, la que cuenta con un capital suscrito y pagado
al 31 de diciembre de 2010 de M$432.778.108.
Walmart Chile mantiene directa e indirectamente el dominio del
total de los derechos de capital en esta Sociedad. Durante el 2010,
fuera de que Walmart es la controladora oficial, no hay cambios en
la estructura.
Esta división tiene la misión de efectuar desarrollos inmobiliarios
requeridos por Walmart Chile, además de rentabilizar los activos
inmobiliarios requeridos por la Compañía y sus filiales, por medio
del desarrollo y utilización de modelos de negocios rentables y
eficientes, del aprovechamiento de las ubicaciones existentes y del
desarrollo de alianzas estratégicas con otros operadores del sector
comercio.
11 centros comerciales
64.514 m² en ampliaciones y
nuevos supermercados
27 nuevos locales para supermercados 2010
54
El objetivo de la división inmobiliaria es entregar a los “clientes
finales” una solución integral de productos y servicios en torno a los
supermercados de Walmart Chile y otras grandes tiendas, de manera
de satisfacer todas sus necesidades en un solo lugar. A los “clientes
arrendatarios” se les ofrece un importante flujo de consumidores
frente a sus vitrinas, además de una amplia gama de locales de
distintas superficies, en distintos formatos y en privilegiadas
ubicaciones tanto en Santiago como en regiones desde Arica a
Punta Arenas. Esto sumado a servicios de seguridad y disponibilidad
de estacionamientos para sus clientes. Para ello, la Compañía se
encarga de las actividades de desarrollo, administración y arriendo
de centros comerciales, al arriendo de locales comerciales “tras caja”
en los supermercados y a la compra de terrenos.
La división cuenta con una cobertura a nivel nacional desde la I a
la XII Región, y es uno de los principales operadores del negocio de
centros comerciales en Chile en el segmento de formatos vecinales.
Un factor clave en la estrategia de desarrollo de la Compañía ha
sido la adquisición de los terrenos sobre los cuales se ubican sus
locales. De hecho, de los 277 locales destinados a supermercados,
al 31 de diciembre del 2010, 169 están ubicados en bienes raíces
de propiedad de la Compañía o amparados en contratos de leasing
financiero.
Desarrollo
Esta área está orientada a la detección de ubicaciones
estratégicas para la posterior construcción de los locales a lo
largo de país, de acuerdo a los requerimientos de los segmentos
de clientes. Además está a cargo del diseño de nuevos formatos,
en concordancia con la estrategia múltiple de Walmart Chile.
La realización de cada proyecto incluye el estudio de las
condiciones de operación, análisis de planos y cuadros de
superficies, y la revisión de la situación vial y ambiental. De
esta forma se describe el grado de dificultad y las inversiones
preliminares que involucran los proyectos, a fin de definir la
factibilidad real de la propuesta de inversión.

Construcción
Una vez definidas las ubicaciones y tipo de proyecto comienza
el proceso de concreción de éste en conjunto con el equipo de
arquitectos.
Para lograr un mayor grado de eficiencia y especialización, el área
Construcción divide su acción en proyectos de supermercados y
centros comerciales.
Durante 2010 la división inmobiliaria abrió 27 nuevos locales
para supermercados (8 Ekono, 12 SuperBodega Acuenta, 1 Hiper
Lider y 6 Express de Lider) y se realizaron 128 remodelaciones.
La apertura de estos nuevos supermercados aportó 64.514 m²
construidos, de los cuales 42.915 m² corresponde a salas de
venta.
La inversión total en proyectos nuevos, ampliaciones y
remodelaciones de supermercados y centros comerciales fue de
UF 4.243.000 aproximadamente en el 2010.
Administración
Uno de los focos principales de la gestión de esta división es el
área de Administración, la que se encarga de la colocación de
los locales y espacios disponibles para el arriendo. Se divide en
tres formatos, con el propósito de potenciar las sinergias entre
los equipos de trabajo, ser consistente con una estrategia de
multiformato de Walmart Chile y generar una propuesta que
satisfaga las expectativas de los arrendatarios y clientes finales.
El arriendo de espacios comerciales se divide en: Hiper y Express
de Lider, Ekono y SuperBodega Acuenta, y también centros
comerciales Espacio Urbano.
Cabe destacar que la división registra 66 millones de visitas
anuales en sus centros comerciales, destacando Espacio Urbano
15 norte con más de 18 millones de visitas anuales.
Actualmente Walmart Chile Inmobiliaria es uno de los
principales operadores de la industria de shopping centers, con
11 ubicaciones distribuidas de Antofagasta a Punta Arenas,
más 480 locales comerciales destinados al arriendo en más de
503.677 m² construidos. Esto representa cerca del 12,4% de m²
de la industria.
La cadena de centros comerciales Espacio Urbano, perteneciente
a Walmart Chile, está diseñada para satisfacer las necesidades
diarias de sus clientes y constituyen una forma de hacer las
cosas fáciles, de manera rápida y con una experiencia de compra
confortable. Espacio Urbano recoge los valores y el concepto
vecinal de los centros comerciales.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
56
7. GESTIÓN EN SERVICIOS FINANCIEROS
Esta división otorga financiamiento a sus clientes a través de la
tarjeta de crédito Presto para sus compras en los diversos formatos
de supermercados Walmart Chile y más de 50.000 comercios
asociados a lo largo del país. También permite solicitar avances en
efectivo, créditos de consumo y contratar diversos servicios, tales
como Corredora de Seguros, Viajes, y a partir del 2009 comenzó a
operar como agente colocador de Fondos Mutuos.
La Tarjeta Presto nace en mayo de 1996 con el propósito de
convertirse en la alternativa de pago más económica, conveniente
y de fácil acceso para los clientes de la Compañía. En 2005 se abre
como la primera tarjeta de crédito “abierta” no bancaria.
Negocios Servicios Financieros
Al término del año 2010, Presto se mantiene como la principal
tarjeta de crédito empleada como medio de pago dentro de los
Comercios WalMart Chile, logrando ventas anuales sobre $330 mil
millones. Su crecimiento se ha fortalecido por el crecimiento de los
nuevos formatos SuperBodega Acuenta y Ekono.
123.840 millones en venta de créditos
1,46 millones de cuentas vigentes
$ 295 mil millones en stock de
colocaciones
Durante el año 2010 se concretaron nuevas alianzas con comercios,
tales como Mc Donalds, Feria Ticket y Lapiz López. Las ventas en
comercios asociados crecieron en 18% respecto al año anterior,
representado un 18% de las ventas totales de la Tarjeta Presto. Se
avanzó también en el desarrollo de rubros complementarios a la
oferta de Líder, tales como combustibles, salud, ferreterías, pago
de servicios básicos y entretención.
El año 2010 fue un año de muy buen desempeño para el área
de Seguros e Intermediación. En el negocio de Seguros se logró
un aumento del 17% en el volumen de prima Intermediada y un
60% en ingresos por Comisiones, ambos respecto al periodo 2009.
Adicionalmente, la Corredora de Seguros se consolidó como el
tercer actor del Retail.
En el negocio de intermediación se estableció una alianza con
Cruz del Sur Administradora General de Fondos que permitió
incorporar una nueva modalidad de suscripción de cuotas llamada
“One Timer”, creada para que los clientes de Tarjeta Presto
ahorren en fondos mutuos a través de cajas Líder con dinero en

efectivo. Esto ha permitido consolidar el modelo de distribución
de Fondos Mutuos a segmentos masivos, alcanzando a diciembre
de 2010 una base de más de 86 mil participes y un patrimonio
administrado que supera los $2.555 millones. Finalmente, según el
ranking publicado por la Asociación de Administradora de Fondos
Mutuos, el fondo “Mi Ahorro” alcanzó el primer lugar de los fondos
más masivos de Chile, con más de 55 mil participantes.
Negocio Recaudación
Durante el año 2010 el negocio de recaudación se reformuló
a través de la nueva marca Servifácil. A través de un modelo
auto asistido el cliente inscribe sus cuentas en autoservicios y
obtiene cupones de pago para ser cancelados en cualquier caja
Líder. Servifacil busca facilitar la rutina de pagos de servicios
básicos complementando la oferta de servicios actualmente
disponibles en los formatos Híper, Express y Acuenta a nivel
nacional. Esto ha permitido aumentar un 80% las transacciones
pagadas en caja, llegando a casi 125 mil transacciones
mensuales a diciembre 2010, con volúmenes superiores a los
$2.700 millones pagados en el mes y un crecimiento promedio
mensual de un 15%.
2.183.180 pólizas de seguros vigentes
86.747 participantes en sus fondos
mutuos
50.000 comercios asociados a lo largo
del país

N U E S T RO S C O L A B O R A D O R E S
P A R A W A L M A R T C H I L E L A S P E R S O N A S S O N U N
E J E F U N D A M E N T A L E N S U N E G O C I O

C A P I T U L O

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
60
1. PILARES DE LA GESTIÓN
Compromiso
Uno de los principales desafíos para Walmart Chile es alcanzar
altos niveles de compromiso de los colaboradores con la
Compañía, lo que implica mantener en forma sostenida niveles
positivos de clima laboral. Para esto la Compañía desarrolla
prácticas de imparcialidad; propicia conversaciones al interior
de los equipos; cuenta con una política de Puertas abiertas;
desarrolla procesos de retroalimentación, valuaciones de
desempeño y promueve los Valores que la caracterizan: Servicio
a Nuestros Clientes, Búsqueda de la Excelencia y Respeto por
las Personas. La cultura organizacional está basada en el alto
desempeño para asegurar el desarrollo y la movilidad de los
trabajadores, lo que incide positivamente en lograr un clima
estable y positivo.
A su vez, los buenos resultados alcanzados en la Encuesta de
opinión de colaboradores que midió el Compromiso el 2010, son
una variable clave para atraer y retener a nuevos talentos.
El desarrollo de carrera y la movilidad entre negocios también
son prioritarios para la gestión de los colaboradores. Así lo
demuestra la cifra de ascensos registrados al interior de la
Compañía durante el año 2010, que fue de 3.891 personas. Para
esto, se entregan herramientas que permiten a los colaboradores
registrar sus antecedentes curriculares, revisar y postular, en
igualdad de condiciones, a los cargos vacantes que se generan en
la Compañía. La política de la Empresa es privilegiar en primera
instancia a los candidatos internos.
Una de las metas de Walmart Chile es lograr estándares de
eficiencia de categoría mundial. Para ello la planificación y la
gestión de personas es fundamental. Por este motivo en 2010
fue prioritario buscar que la dotación de cada local fuera la
adecuada para responder a los objetivos de ventas y para
entregar el mejor servicio de atención a los clientes con altos
estándares de productividad.
Comunicación Interna
Que la Compañía crezca constantemente y alcance el éxito,
depende en gran medida de la capacidad que existe de comunicar
internamente los objetivos estratégicos y lograr el compromiso
de los colaboradores. Por ello Walmart Chile se ha preocupado
de promover la Cultura Organizacional que la caracteriza,
potenciando de manera especial el valor de la Integridad y sus tres
principios fundamentales: Respecto, Servicio y Excelencia.
Existen variados medios de comunicación interna, de carácter
permanente y efectivo que permiten garantizar información
continua y actualizada, lo que fortalece como organización.
También la Compañía cuenta con un equipo de profesionales
dedicados a realizar campañas de endomarketing y eventos
internos que promueven la comunicación y estimulan el
compromiso de quienes trabajan en la organización.
Dentro de los principales medios existe un Diario mensual; una
Intranet que es una exitosa herramienta de gestión y trabajo;
y un canal de televisión interno que transmite programación a
todos los locales del país con el objetivo de informar, capacitar y
entretener. Como una forma de innovar, mensualmente se realiza
una reunión para los 1.500 colaboradores de las áreas de soporte
de todas las unidades de negocio, que es dirigida por el Gerente
General de Walmart Chile y que tiene por objetivo informar sobre
el negocio y generar una instancia de camaradería. Además, en
agosto 2010 se instauró el Holiday Meeting, una reunión para
toda la operación del país, en la que se les comunica las principales
novedades comerciales para los seis meses siguientes.
Beneficios
Walmart Chile se preocupa de ofrecer programas de apoyo en
distintas áreas a los trabajadores. Durante 2010 el foco estuvo
puesto en mejorar la calidad de vida, entregando beneficios
y convenios en tres áreas fundamentales: Salud, familia y
educación.
Se destaca de manera especial el seguro de salud complementario,
que reciben todos los colaboradores y que permite reembolsar
un alto porcentaje de lo que no cubre Fonasa o las Isapres.
En el ámbito educacional la Compañía ofrece el Programa
de Nivelación de Estudios en los ámbitos escolar, técnico,
universitario y de post grado a sus colaboradores.

Además en el 2010 se entregaron 1.273 becas escolares
incrementando en un 11% la entrega en comparación al año
2009, esto con el objetivo de apoyar la excelencia académica de
trabajadores y sus hijos.
Luego del terremoto, el foco de esta área estuvo en apoyar a
todos los colaboradores más afectados, especialmente los que
perdieron sus casas. Para eso se realizó una campaña Interna
de ayuda 1+1. También una campaña de vacunación para los
trabajadores en contra del virus AH1N1 y la influenza estacional
totalmente gratis como contingencia del año 2010.
Incorporación y desarrollo de Talentos
Uno de los principales desafíos de Walmart Chile es ser la mejor
empresa de retail en nuestro país, para lo cual la planificación
y gestión de personas es fundamental. Es por esto que la
incorporación de las mejores personas para los cargos vacantes
pasa a ser un foco prioritario, siendo política de la Compañía el
privilegiar en primera instancia a los candidatos internos.
En la actualidad existe una política de reclutamiento y
selección que ha permitido contratar a talentos, sin necesidad
de intermediarios. El alto porcentaje de trabajadores que están
contratados indefinidamente en la Compañía, cifra que hoy
alcanza un 83% del total, es también un factor de estabilidad
que hace aumentar el interés por ingresar a esta Organización.
Es importante destacar que, como estrategia de captura
de talentos, durante el año 2010, alumnos de las mejores
Universidades, Institutos y Colegios Técnicos del país realizaron
su práctica profesional en la Compañía, siendo el 18 %
contratado al término de ésta.
Durante 2010 se continuó con el plan de apertura de locales
velando por que cada local contara con la dotación necesaria
para responder a los objetivos de ventas y brindar el mejor
servicio de atención a los clientes, con altos estándares de
productividad. Al respecto, se registró un número histórico de
aperturas. Entre los cuatro formatos de retail se llevaron a cabo
27 aperturas, incorporándose a la Compañía un total de 1.426
nuevos colaboradores en cargos de personal en contacto.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
62
Para Walmart Chile contar con colaboradores comprometidos
y motivados es prioridad, lo que implica otorgar constantes
oportunidades de desarrollo profesional y personal. Para esto
la Compañía cuenta con un sistema formal de postulaciones
internas a los cargos vacantes, produciéndose durante el 2010
aproximadamente 3.899 movimientos internos, de los cuales un
80% fueron ascensos y un 20% movimientos laterales, lo que les
permite ganar experiencia y avanzar en sus posibilidades.
Además, mantiene prácticas de imparcialidad y credibilidad,
propicia conversaciones al interior de los equipos y promueve
los Valores que caracterizan a la Compañía: Respeto por la
Persona, Servicio a los Clientes y Búsqueda de la Excelencia.
La cultura organizacional está basada en el alto desempeño
para asegurar el desarrollo y la movilidad de los trabajadores,
lo que incide positivamente en lograr un clima laboral estable
y positivo. Los procesos de retroalimentación se llevan a cabo
a través de Evaluaciones de Desempeño para los Ejecutivos y
de conversaciones formales con el resto de los trabajadores.
Durante el año 2010, un 94% de los trabajadores tuvo una
retroalimentación formal con su jefe directo.
Por primera vez el año 2010 se aplicó la Encuesta de Opinión de
colaboradores (EOC), utilizada por Walmart en todos los países
donde tiene operación, la cual mide el nivel de compromiso
de los colaboradores. Los resultados obtenidos fueron muy
satisfactorios para la Compañía.
Capacitación
Para Walmart Chile es una prioridad contribuir al desarrollo y
mejoramiento continuo de todos sus colaboradores. Y es que
contar con personas íntegras, calificadas y que busquen la
excelencia en su quehacer diario es fundamental para alcanzar
los objetivos y las metas propuestas.
Por ello implementa diversos programas de estudios que
permiten a los colaboradores de distintos niveles, adquirir
las herramientas y competencias para destacar en términos
laborales, profesionales y humanos. Muchas de estas iniciativas
se realizan en acuerdo con importantes instituciones educativas
del país. Tal es el caso de:
• Programa Universidad Lider: Diplomados y especializaciones
en Gestión de Retail, Innovación de Negocios, Dirección de
Servicios y Supervisión Estratégica, son las opciones de
estudio que ofrece este programa.
• Programa Instituto Lider: A través de éste se puede acceder
al Diplomado en Gestión de Ventas en la operación.
• Programa Estudios Superiores: Por medio de esta iniciativa
se busca a apoyar a los asociados que deseen obtener
un título técnico o universitario en cualquiera de las
instituciones educativas del país.
• Programa Nivelación de Estudios: Diseñado para todos
quienes deseen completar su enseñanza básica o media.
En el marco de la integración con Walmart, durante el 2010
los ejecutivos de la Compañía participaron de un programa de
intercambio al extranjero, con el objetivo de conocer el trabajo
que realizan sus pares en otras partes del mundo donde opera
Walmart. En esta oportunidad, Bentonville, México, Argentina,
Canadá y Louisiana fueron los lugares visitados.
También como parte del proceso de integración, se
implementaron tres programas destinados a acercar la Cultura
de la Compañía a los asociados que ocupan puestos estratégicos.
Se trata del Walton Institute, Desafío Cultural y Líderes en Acción.

Respecto a los resultados obtenidos en las capacitaciones técnicas, se impartieron más de 450 mil horas presenciales y 125 mil bajo el
sistema e-learning; a través de la plataforma de aprendizaje online estrenada en junio, y a la cual accedieron 25.495 colaboradores de
Arica a Punta Arenas, cifra que equivale a un 71% de la planta interna. Totalizando durante 2010, 525 mil horas de capacitación.
Sindicatos
Durante el año 2010 se profundizaron las relaciones con los trabajadores sindicalizados, que corresponden a 55% del total de los
trabajadores, firmándose 105 contratos y convenios colectivos con una vigencia promedio de dos años.
En el mismo período se observó un aumento en el número de organizaciones sindicales que pasaron de 54 sindicatos a 67 (un 24%) en
tanto la sindicalización subió un 16%.
Nº %
Cantidad de trabajadores Walmart Chile (sin Ekono) 38.889 100
Cantidad de trabajadores sindicalizados 21.247 55
Cantidad de sindicatos 67
% de trabajadores afectos a instrumento colectivo vigente en Walmart Chile 24.420 63
N° de Locales con Instrumento colectivo 127
N° de Instrumento colectivo 142

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmart Chile
64
2. HITOS RELEVANTES INTERNOS 2010
Campaña Interna 1+1
“Unamos corazones, ayudemos a nuestros colaboradores”
Durante el mes de marzo se desarrolló una campaña interna para
ayudar a los colaboradores que se vieron afectados por el terremoto.
Por cada peso que donaron los trabajadores, la Compañía donó otro.
Los resultados fueron excelentes, la meta proyectada fue superada y
se logró ayudar a los trabajadores más afectados.
Shareholder´s Meeting 2010
Por segundo año consecutivo, el pasado 4 de junio, 126 colaboradores
participaron en la junta Anual de Accionistas de Walmart que se
realizó en Bentonville, Estados Unidos. Durante el encuentro que
duró una semana, los colaboradores tuvieron la oportunidad de
compartir con personas de los todos los países donde Walmart tiene
operación, conocer los distintos formatos de supermercados, las
oficinas centrales y seguir impregnándose de la cultura de esta gran
empresa.
El evento contó con la participación de altos ejecutivos de Walmart
como Rob Walton, Mike Duke y Doug Mc Millon, más de 20 mil
colaboradores de todo el mundo, e importantes personajes del
espectáculo.
“Crecer”
Desde su creación, el área de Capacitación de Walmart Chile se ha
preocupado por ofrecer distintos productos para el crecimiento,
tanto personal como profesional de los colaboradores que aquí
trabajan. Bajo esta premisa nace su marca Crecer, Entrenamiento
Walmart Chile, la que se encarga de velar por el desarrollo de cada
uno de los colaboradores de la Compañía.
Holiday Meeting Chile 2010
En el mes de agosto, durante dos días, más de 1.500 colaboradores
de todas las unidades de negocio de la Compañía, se reunieron para
participar en el primer Holiday Meeting de Chile.
Este es un encuentro que realizan todos los países donde Walmart tiene
operación, con el objetivo de compartir información relevante sobre el
negocio y mostrar las principales estrategias comerciales para los últimos
meses del año.
Los invitados participaron cada mañana y tarde de ambos días en grandes
plenarias donde todos juntos escucharon los mensajes corporativos
que entregaron los principales gerentes de la Compañía, incluido Doug
McMillon, Presidente y CEO de Walmart Internacional. Se habló sobre
los clientes, de lo que significa ser parte de Walmart, de la Misión de la
Compañía: Ahorrarle dinero a nuestros clientes para que puedan vivir
mejor; del loop de la productividad y de la estrategia de precios bajos
siempre, entre otras cosas.
Durante ambos días, los colaboradores también rotaron por salones en
los que se les expusieron las estrategias de las distintas aéreas comerciales.
Taller Liderazgo Femenino
Por primera vez, cerca de 150 mujeres de la Compañía se reunieron
durante toda una mañana en el auditorio de la Escuela de Servicio, para
conversar y compartir experiencias de vida relacionadas a la mujer, la
familia y su desarrollo profesional.
En la ocasión, Karina Awad, Gerente de Recursos Humanos expuso sobre la
importancia que tiene para las organizaciones la participación femenina,
reforzando que hoy es un hecho que la mujer es parte de los negocios
y aporta una complementariedad y su propia visión de la empresa. “El
equilibrio de géneros en una organización favorece el desempeño”, dijo.

El taller también contó con la participación de conocidas empresarias
como Carolina Dell´Oro, filósofa y consejera de Icare; Verónica
Edwards vicepresidenta de Adimark y Soledad Ovando, Gerente
general Banco Estado Microempresas.
Inaguración Walton Institute Chile
En el mes de julio se realizó en la Compañía el primer Walton Institute
(WI). Este es un paso formal dentro del entrenamiento de Walmart
Chile, que permite conocer otras herramientas para alcanzar mejores
resultados en la gestión diaria.
Durante tres días los líderes de la Compañía tuvieron la oportunidad
de profundizar aspectos de la Cultura Organizacional y aprender
nuevas habilidades de Liderazgo.
Desde su inauguración en Estados Unidos en 1985, cerca de 25
mil ejecutivos de todo el mundo Walmart han asistido a las clases
impartidas en este Instituto.
Encuesta de Opinión de Colaboradores
En agosto se realizó por primera vez en Chile la Encuesta de Opinión
de Colaboradores, esta mide el compromiso que los trabajadores
tienen con la Compañía y se desarrolla en todos los países donde
Walmart tiene operación.
Colaboradores comprometidos son los que se expresan frente
a terceros de manera positiva sobre su lugar de trabajo, están
interesados en seguir trabajando en su organización y se esfuerzan
por dar siempre el máximo.
El objetivo de este proceso que se realiza anualmente es escuchar a
todos los colaboradores, compartir resultados .
Campaña 1+1 Teletón
Para la Teletón se realizó una campaña similar a la del terremoto. En
ésta, por cada peso que donara un colaborador, la Compañía ponía
otro. Gracias a la contribución de todos, la Compañía realizó un gran
aporte.

C A RTA D E L P R E S I D E N T E
D E C L A R AC I Ó N D E R E S P O N S A B I L I DA D

De acuerdo a la normativa vigente, los abajo firmantes declaran bajo juramento que se hacen responsables de la veracidad de toda
la información incorporada en esta memoria anual de Walmart Chile S.A. para el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2010.
Felipe Ibañez Scott
Presidente
RUT: 5.638.122-8
Nicolás Ibañez Scott
Director
Rut: 5.638.106-6
José María Eyzaguirre Baeza
Director
Rut: 7.011.679-0
Eduardo Solórzano
Vice - Presidente
ID: GO.250.799-7
Christian Phillipe Schrader
Director
ID: C5PHN9N7X
Alberto Eguiguren Correa
Director
Rut: 9.979.068-7
Claire Babineaux-Fontenot
Director
José Luis Rodríguez Macedo
Director
ID: 08480024133
Jorge Gutiérrez Pubill
Director
Rut: 5.907.040-1
Enrique Ostalé Cambiaso
Gerente General
Rut: 8.681.278-9

E S TA D O S F I N A N C I E RO S

C A P I T U L O

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
70

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
72
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA CLASIFICADOS CONSOLIDADOS
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, en miles de pesos.
ACTIVOS 31 /12/2010
M$
31 /12/2009
M$
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo 81.123.159 104.025.477
Otros activos financieros, corrientes - -
Otros activos no financieros, corrientes 3.931.163 1.663.915
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 266.078.532 174.288.414
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 479.452 785.495
Inventarios 179.183.149 139.712.941
Activos por impuestos, corrientes 3.283.194 6.173.661
ACTIVOS CORRIENTES TOTALES 534.078.649 426.649.903
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos financieros, no corrientes - 89.507
Otros activos no financieros, no corrientes 27.530.994 31.411.863
Derechos por cobrar, no corrientes 60.725.471 178.109.973
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 8.421.265 9.260.423
Activos intangibles distintos de la plusvalía 16.543.073 15.682.510
Plusvalía 7.337.205 7.418.812
Propiedades, planta y equipo 896.753.902 855.353.323
Propiedad de inversión 136.120.131 137.835.644
Activos por Impuestos diferidos 50.995.898 52.324.243
TOTAL DE ACTIVOS NO CORRIENTES 1.204.427.939 1.287.486.298
TOTAL DE ACTIVOS 1.738.506.588 1.714.136.201
Las Notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

PASIVOS 31 /12/2010
M$
PASIVOS CORRIENTES
31 /12/2009
M$
Otros pasivos financieros, corrientes 83.645.279 241.287.839
Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 351.364.402 286.643.929
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 3.133.298 45.883.606
Otras Provisiones, corrientes 6.512.029 3.597.596
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes 25.378.054 13.485.397
Otros pasivos no financieros, corrientes 24.724.313 9.888.459
PASIVOS CORRIENTES TOTALES 494.757.375 600.786.826
PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros, no corrientes 349.249.622 218.176.546
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corrientes 278.513.957 271.859.000
Otras provisiones, no corrientes 2.019.140 1.765.486
Pasivos por impuestos diferidos 31.291.466 38.079.887
Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes 92.061 -
Otros pasivos no financieros, no corrientes 3.150.174 801.969
TOTAL DE PASIVOS NO CORRIENTES 664.316.420 530.682.888
TOTAL DE PASIVOS 1.159.073.795 1.131.469.714
PATRIMONIO
Capital emitido 457.867.231 457.867.231
Ganancias (Pérdidas) acumuladas 111.023.392 114.423.641
Otras reservas 9.810.596 9.697.612
PATRIMONIO ATRIBUIBLE A LOS PROPIETARIOS DE LA CONTROLADORA 578.701.219 581.988.484
Participaciones no controladoras 731.574 678.003
PATRIMONIO TOTAL 579.432.793 582.666.487
TOTAL DE PATRIMONIO Y PASIVOS 1.738.506.588 1.714.136.201
Las Notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
74
ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION CONSOLIDADOS
Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, en miles de pesos.
ESTADO DE RESULTADOS POR FUNCION 01/01/2010
31 /12/2010
M$
01/01/2009
31 /12/2009
M$
Ingresos de actividades ordinarias 2.276.702.447 2.056.490.949
Costo de ventas (1.587.648.279) (1.423.906.725)
GANANCIA BRUTA 689.054.168 632.584.224
Otros ingresos, por función 992.556 6.692.196
Costos de distribución (17.253.810) (16.899.400)
Gasto de administración (527.162.077) (571.224.282)
Otros gastos, por función (62.117.230) (78.828.084)
Otras ganancias (pérdidas) 102.441 (103.461)
Ingresos financieros 986.003 234.304
Costos financieros (27.378.141) (40.699.519)
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen
utilizando el método de la participación
(768.293) 1.022.264
Diferencias de cambio (674.239) 5.267.486
Resultado por unidades de reajuste (9.160.423) 17.389.423
GANANCIA (PÉRDIDA) ANTES DE IMPUESTOS 46.620.955 (44.564.849)
Gasto por impuestos a las ganancias (4.852.831) 171.630
GANANCIA (PÉRDIDA) 41.768.124 (44.393.219)
GANANCIA (PÉRDIDA) ATRIBUIBLES A:
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 41.713.930 (44.371.677)
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 54.194 (21.542)
GANANCIA (PÉRDIDA) 41.768.124 (44.393.219)
GANANCIAS POR ACCIÓN
GANANCIA POR ACCIÓN BÁSICA
Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas 6,41 (6,81)
Ganancia (pérdidas por acción básica en operaciones discontinuadas - -
GANANCIA (PÉRDIDA) POR ACCIÓN BÁSICA ($ POR ACCIÓN) 6,41 (6,81)
Las Notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS
Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, en miles de pesos.
ESTADO DE RESULTADO INTEGRALES POR EL EJERCICIO TERMINADO AL
31/12/2010
M$
31/12/2009
M$
Ganancia (pérdida) 41.768.124 (44.393.219)
COMPONENTES DE OTRO RESULTADO INTEGRAL, ANTES DE IMPUESTOS
Diferencias de cambio por conversión 112.984 (249.103)
Activos financieros disponibles para la venta - -
Coberturas del flujo de efectivo
Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral
- -
Otro resultado integral - -
RESULTADO INTEGRAL TOTAL 41.881.108 (44.642.322)
RESULTADO INTEGRAL ATRIBUIBLE A
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 41.826.914 (44.620.780)
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 54.194 (21.542)
RESULTADO INTEGRAL TOTAL 41.881.108 (44.642.322)
Las Notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADO
CAPITAL
EMITIDO
RESERVAS POR
DIFERENCIAS DE
CAMBIO POR
CONVERSIÓN
OTRAS
RESERVAS
VARIAS
OTRAS
RESERVAS
GANANCIAS
(PÉRDIDAS)
ACUMULADAS
PATRIMONIO
ATRIBUIBLE A LOS
PROPIETARIOS
DE LA
CONTROLADORA
PARTICIPACIONES
NO
CONTROLADORAS
PATRIMONIO
TOTAL
Saldo Inicial Período Actual 01/01/2010 457.867.231 (246.238) 9.943.850 9.697.612 114.423.641 581.988.484 678.003 582.666.487
INCREMENTO (DISMINUCIÓN) POR CAMBIOS EN
POLÍTICAS CONTABLES
INCREMENTO (DISMINUCIÓN) POR
CORRECCIONES DE ERRORES
- - - - - - - -
- - - - - - - -
Saldo Inicial Reexpresado 457.867.231 (246.238) 9.943.850 9.697.612 114.423.641 581.988.484 678.003 582.666.487
Cambios en patrimonio
Resultado Integral
Ganancia (pérdida) 41.713.930 41.713.930 54.194 41.768.124
Otro resultado integral 112.984 112.984 112.984 112.984
Resultado integral 41.826.914 54.194 41.881.108
Dividendos (45.114.179) (45.114.179) (45.114.179)
Incremento (disminución) por transferencias y otros
cambios
(623) (623)
Total de cambios en patrimonio - 112.984 - 112.984 (3.400.249) (3.287.265) 53.571 (3.233.694)
Saldo Final Período Actual 31/12/2010 457.867.231 (133.254) 9.943.850 9.810.596 111.023.392 578.701.219 731.574 579.432.793
Las Notas adjuntas forman parte integral de estos estados financieros

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
76
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INDIRECTO CONSOLIDADOS
Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009, en miles de pesos.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO INDIRECTO 31 /12/2010
M$
31 /12/2009
M$
FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE OPERACIÓN
Ganancia (pérdida)
AJUSTES POR CONCILIACIÓN DE GANANCIAS (PERDIDAS)
41.768.124 (44.393.219)
Ajustes por gasto por impuestos a las ganancias 4.852.831 (171.630)
Ajustes por disminuciones (incrementos) en los inventarios (39.470.208) 15.829.649
Ajustes por disminuciones (incrementos) en cuentas por cobrar de origen comercial (46.962.118) (45.879.272)
Ajustes por disminuciones (incrementos) en otras cuentas por cobrar derivadas de las actividades de
operación
(5.719.312) (10.235.767)
Ajustes por incrementos (disminuciones) en cuentas por pagar de origen comercial 69.542.170 (6.258.331)
Ajustes por incrementos (disminuciones) en otras cuentas por pagar derivadas de las actividades de
operación
33.835.155 (1.844.221)
Ajustes por gastos de depreciación y amortización 57.969.197 58.971.670
Ajustes por deterioro de valor (reversiones de pérdidas por deterioro de valor) reconocidas en el resultado del
periodo
3.464.702 -
Ajustes por provisiones 70.727.741 150.729.746
Ajustes por pérdidas (ganancias) de moneda extranjera no realizadas 674.239 (5.267.486)
Ajuste por participaciones no controladoras 53.571 (23.379)
Ajustes por ganancias no distribuidas de asociadas 768.293 (1.022.264)
Otros ajustes por partidas distintas al efectivo (4.467.232) 15.767.262
Ajustes por pérdidas (ganancias) por la disposición de activos no corrientes (253.654) (5.132.845)
Otros ajustes para los que los efectos sobre el efectivo son flujos de efectivo de inversión o financiación. 13.180.483 35.472.578
TOTAL DE AJUSTES POR CONCILIACIÓN DE GANANCIAS (PÉRDIDAS) 158.195.858 200.935.710
FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE OPERACIÓN 199.963.982 156.542.491
FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Compras de propiedades, planta y equipo (91.048.931) (74.338.542)
Compras de activos intangibles (4.455.258) (5.937.371)
Cobros a entidades relacionadas 306.043 1.274.193
Otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades 311.562 7.373.759
Otras entradas (salidas) de efectivo (456.715) (832.767)
FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE INVERSIÓN (95.343.299) (72.460.728)
FLUJOS DE EFECTIVO PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Importes procedentes de préstamos de corto plazo 215.296.398 1.089.818.767
TOTAL IMPORTES PROCEDENTES DE PRÉSTAMOS 215.296.398 1.089.818.767
Pagos de préstamos a entidades relacionadas (36.095.351) 314.972.306
Pagos de préstamos (246.529.451) (1.359.480.338)
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros (4.786.869) (4.388.272)
Dividendos pagados (45.114.179) (13.040.000)
Intereses pagados (10.477.240) (39.022.497)
FLUJOS DE EFECTIVO NETOS PROCEDENTES DE (UTILIZADOS EN) ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN (127.706.692) (11.140.034)
INCREMENTO NETO (DISMINUCIÓN) EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO, ANTES DEL
EFECTO DE LOS CAMBIOS EN LA TASA DE CAMBIO
(23.086.009) 72.941.729
EFECTOS DE LA VARIACIÓN EN LA TASA DE CAMBIO SOBRE EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 183.691 (769.580)
INCREMENTO (DISMINUCIÓN) NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO (22.902.318) 72.172.149
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 104.025.477 31.853.328
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO 81.123.159 104.025.477

NOTAS SIMPLIFICADAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADO
Correspondientes a los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2010 y 2009.
Estas notas explicativas presentan a juicio de la administración, información suficiente pero menos detallada que la información contenida
en las notas explicativas que forman parte de los estados financieros que fueron remitidos a la Superintendencia de Valores y Seguros y
a la Bolsa de Valores, donde se encuentran a disposición del público en general. Dichos antecedentes podrán también ser consultados en
las oficinas de la sociedad durante los 15 días anteriores a la junta de Accionistas.
1. INFORMACION GENERAL
Walmart Chile S.A. (ex Distribución y Servicios D&S S.A.), en adelante, “Walmart Chile” o la “Sociedad” está domiciliada en la ciudad de
Santiago de Chile, en Avenida Presidente Eduardo Frei Montalva 8301, Quilicura. Su Rol Único Tributario es el N° 96.439.000-2. Walmart
Chile es una Sociedad anónima abierta y se encuentra inscrita en la Superintendencia de Valores y Seguros (en adelante, “SVS”) bajo el
Número 0593. La oferta pública inicial de sus acciones se realizó en Chile en diciembre de 1996 y sus acciones fueron inscritas en la Bolsa
de Comercio de Santiago, Bolsa de Corredores de Valparaíso y Bolsa Electrónica de Chile, en las cuales cotiza.
Con fecha 22 de Noviembre del 2010, la Sociedad acordó a través de junta extraordinaria cambiar la razón social de la compañía de
Distribución y Servicios D&S S.A. a Walmart Chile S.A.
La Sociedad está conformada por un grupo de empresas cuyos principales negocios se centran en la distribución de alimentos a través de
diversos formatos de supermercados e hipermercados, con cobertura en todo el territorio nacional de Arica a Punta Arenas, servicios de
administración de créditos comerciales y actividades inmobiliarias de terrenos y establecimientos comerciales.
El accionista controlador de la Sociedad es Inversiones Australes Tres Limitada y la matriz final de la Sociedad es Wal–Mart Stores Inc.
con un 74,61%.
2. BASES DE PREPARACIÓN
A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estos estados financieros. Las políticas han
sido diseñadas en función de las NIIF vigentes al 31 de diciembre de 2010 y aplicadas de manera uniforme a todos los períodos que se
presentan en estos estados financieros .
Estos estados financieros consolidados fueron aprobados por el Directorio para su emisión con fecha 30 de marzo de 2011.
Los estados financieros consolidados de Walmart Chile S.A. al 31 de diciembre de 2009 presentados a la Superintendencia de Valores y
Seguros y aprobados en el Directorio de fecha 26 de febrero de 2010, fueron preparados de acuerdo con los Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados en Chile, los cuales fueron considerados como los principios previos, tal como es definido en la NIIF 1, antes de
la preparación del estado financiero de apertura NIIF.
2.1. Estados financieros consolidados
Los presentes estados financieros consolidados de Walmart Chile S.A. al 31 de diciembre de 2010 constituyen los primeros estados
financieros de la Sociedad preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Anteriormente, los
estados financieros del grupo se preparaban de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Chile (PCGA).

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
78
2.2. Bases de medición
Los Estados Financieros Consolidados se han preparado de acuerdo con el principio del costo histórico, excepto la valoración de ciertos
activos y pasivos financieros (incluyendo instrumentos financieros derivados) que son valorizados al valor razonable, ver nota de
instrumentos financieros.
La preparación de los estados financieros consolidados conforme a las NIIF, requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas.
También exige a la Administración que ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Sociedad. En la Nota de
estimaciones y juicios o criterios críticos de la administración, se revelan las áreas que implican un mayor grado de juicio o complejidad
o las áreas donde las hipótesis y estimaciones son significativas para los estados financieros consolidados.
2.3. Moneda funcional y de presentación
Los Estados Financieros Consolidados son presentados en pesos chilenos, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.
Todas las Sociedades con domicilio en Chile han determinado su moneda funcional en pesos chilenos y las partidas incluidas en los
estados financieros de cada entidad son medidas usando esa moneda. La moneda funcional de las filiales domiciliadas en Perú es el
Nuevo sol peruano de acuerdo a lo indicado en nota 3.4. Toda la información es presentada en miles de pesos y ha sido redondeada a la
unidad más cercana, a menos que se exponga lo contrario.
2.4. Nuevas normas e interpretaciones emitidas y no vigentes
A la fecha de emisión de estos estados financieros consolidados, se han publicado Enmiendas, Mejoras e Interpretaciones a las normas
existentes que han entrado en vigencia durante el ejercicio 2010, y que la Compañía ha adoptado.
3. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
Las políticas contables establecidas más adelante han sido aplicadas consistentemente a dichos Estados Financieros Consolidados y han
sido aplicadas consistentemente a todas las empresas del grupo.
3.1. Bases de consolidación
3.1.1. Afiliadas
Afiliadas son todas las entidades (incluidas las entidades de cometido especial) sobre las que el Grupo Walmart Chile tiene
control. A la hora de evaluar si la Sociedad controla otra entidad, se considera la existencia y el efecto de los derechos potenciales
de voto que sean actualmente ejercibles o convertibles. Las afiliadas se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el
control y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.
Para contabilizar la compra de afiliadas se utiliza el método de adquisición. El costo de adquisición es el valor razonable de los
activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos y de los pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intercambio.
Los activos identificables adquiridos y los pasivos y contingencias identificables asumidos en una combinación de negocios se
valoran inicialmente por su valor razonable a la fecha de adquisición, con independencia del alcance de los intereses minoritarios.
El exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación de la Sociedad en los activos netos identificables
adquiridos, se reconoce como plusvalía comprada. Si el costo de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos
de la afiliada adquirida, la diferencia se reconoce directamente en el estado de resultados.
Se eliminan los saldos de las transacciones intercompañías y los gastos e ingresos no realizados por transacciones entre
entidades relacionadas. Las pérdidas originadas en una transacción entre partes relacionadas también se eliminan, a menos que
la transacción proporcione evidencia de una pérdida por deterioro del activo transferido. Cuando es necesario, para asegurar su
uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo Walmart Chile, se modifican las políticas contables de las afiliadas.

3.1.2. Asociadas
Asociadas son todas las entidades sobre las que el Grupo Walmart Chile ejerce influencia significativa pero no tiene control, lo
cual generalmente está acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos a voto. Las inversiones
en asociadas o coligadas se contabilizan por el método de participación e inicialmente se reconocen por su costo. La inversión
del Grupo Walmart Chile en asociadas incluye la plusvalía comprada identificada en la adquisición, neta de cualquier pérdida por
deterioro acumulada.
La participación del Grupo Walmart Chile en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus coligadas o asociadas
se reconoce en el estado de resultados por función y se incluyen en el rubro “Participación en ganancia (pérdida) de asociadas
contabilizadas por el método de la participación en el resultado”, y su participación en los movimientos patrimoniales posteriores
a la adquisición que no constituyen resultados, se imputan a las correspondientes reservas de patrimonio (y se reflejan según
corresponda en el estado de otros resultados integrales).
Cuando la participación del Grupo Walmart Chile en las pérdidas de una asociada es igual o superior a su participación en la
misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, el Grupo Walmart Chile no reconoce pérdidas adicionales, a no ser
que haya incurrido en obligaciones o realizado pagos en nombre de la asociada.
Las ganancias no realizadas por transacciones entre el Grupo Walmart Chile y sus coligadas o asociadas se eliminan en función
del porcentaje de participación de la Sociedad en éstas.
También se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción proporciona evidencia de pérdida por deterioro del activo
que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las políticas adoptadas por la Sociedad, se modifican las
políticas contables de las asociadas.
Las ganancias o pérdidas de dilución en coligadas o asociadas se reconocen en el estado de resultados integrales.
3.1.3. Transacciones y participación no controladora
El Grupo Walmart Chile aplica la política de tratar las transacciones con la participación no controlada como si fueran transacciones
con accionistas del Grupo. En el caso de adquisiciones de participación no controladora, la diferencia entre cualquier retribución
pagada y la correspondiente participación en el valor en libros de los activos netos adquiridos de la afiliada se reconoce en el
patrimonio. Las ganancias y pérdidas por bajas a favor del interés minoritario, mientras se mantenga el control, también se
reconocen en el patrimonio.
3.2. Entidades afiliadas
Las Sociedades afiliadas directas incluidas en la consolidación, son las siguientes:
RUT NOMBRE SOCIEDAD
PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN (%)
31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009
DIRECTO INDIRECTO TOTAL TOTAL TOTAL
76.724.050-3 Inversiones D&S Chile Ltda. 99,9999 - 99,9999 99,9999 99,9999
96.829.710-4 Comercial D&S S.A. y afiliadas - 100 100 100 100
95.723.000-8 Servicios Financieros D&S S.A. y afiliadas - 100 100 100 100
96.519.000-7 S.A. Inmob. Terrenos y Estab. Comerciales y afiliada - 99,9963 99,9963 99,9963 99,9963
76.023.836-8 Inversiones Internacionales D&S Ltda. 99,999 0,001 100 100 100
Todas las entidades sobre las cuales se tiene control han sido incluidas en la consolidación.
No han ocurrido cambios en el perímetro de consolidación entre el 1 de enero 2009 y 31 de diciembre de 2010.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
80
3.3. Tipo de cambio y unidades de reajustes
Los activos y pasivos en moneda extranjera y aquellos pactados en unidades de fomento, se presentan a los siguientes tipos de cambios
y valores de cierre respectivamente:
FECHA $CL / US$ $CL / U.F. $CL / PEN
31/12/2008 636,45 21.452,57 208,81
31/12/2009 507,10 20.942,88 174,31
31/12/2010 468,01 21.455,55 166,79
3.4. Transacciones en moneda extranjera
Las transacciones en moneda extranjera son traducidas al tipo de cambio de la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios
denominados en moneda extranjera a la fecha del balance son traducidos a pesos Chilenos al tipo de cambio de esa fecha. Las diferencias
de cambio provenientes de la traducción se reconocen en el estado de resultados por función. Los activos y pasivos no monetarios que
se miden a costo histórico sobre la base de moneda extranjera se traducen usando el tipo de cambio de la fecha de la transacción. Los
activos y pasivos no monetarios denominados en moneda extranjera y que se valorizan a valor razonable se traducen a pesos chilenos al
tipo de cambio en que se determinó dicho valor razonable.
Los estados financieros de las Sociedades “Inmobiliaria D&S Perú S.A.C” y “Comercial D&S Perú S.A.C” que poseen moneda funcional
nuevo sol peruano (PEN), se convierten a la moneda de presentación de la siguiente manera:
• Los activos y pasivos de cada estado de situación financiera presentado se convierten al tipo de cambio de cierre de cada período o ejercicio;
• Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio promedio (a menos que este promedio
no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los tipos existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso
los ingresos y gastos se convierten en la fecha de las transacciones); y
• Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen como un componente separado del patrimonio neto,en el rubro“Otras Reservas”.
3.5. Propiedades, plantas y equipos
Las propiedades, plantas y equipos se registran al costo y se presentan netos de su depreciación acumulada y deterioro acumulado de
valor, excepto por los terrenos los cuales no están sujetos a depreciación.
El costo incluye el precio de adquisición y todos los costos directamente relacionados con la ubicación del activo en el lugar y en las
condiciones necesarias para que pueda operar de la forma prevista por la Administración, además de la estimación inicial de los costos de
desmantelamiento, retiro o remoción parcial o total del activo, así como la rehabilitación del lugar en que se encuentra, que constituyan
la obligación para la Sociedad.
Las construcciones u obras en curso incluyen, entre otros, los siguientes conceptos incurridos durante el período de construcción:
• Gastos financieros relativos al financiamiento externo que sean directamente atribuibles a las construcciones. Los gastos
financieros activados se obtienen aplicando el costo promedio ponderado de financiación de largo plazo a la inversión promedio
acumulada susceptible de activación no financiada específicamente.
• Gastos de personal relacionado en forma directa y otros de naturaleza operativa, atribuibles a la construcción.
Los costos de ampliación, modernización o mejora que representan un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia y por ende

una extensión de la vida útil de los bienes se capitalizan como mayor costo de los correspondientes bienes. Los gastos periódicos de
mantenimiento, conservación y reparación, se imputan a resultados, como costo del ejercicio en que se incurren. Un elemento de
Propiedad, Planta y Equipo es dado de baja en el momento de su disposición o cuando no se esperan futuros beneficios económicos
de su uso o disposición. Cualquier utilidad o pérdida que surge de la baja del activo (calculada como la diferencia entre el valor neto de
disposición y el valor libro del activo) es incluida en el estado de resultados por función en el ejercicio en el cual el activo es dado de baja.
La depreciación se calcula sobre el monto depreciable, que corresponde al costo de un activo, u otro monto que se substituye por el costo,
menos su valor residual.
La depreciación es reconocida en resultados con base en el método de depreciación lineal sobre las vidas útiles estimadas de cada parte de
una partida de propiedad, planta y equipo, puesto que éstas reflejan con mayor exactitud el patrón de consumo esperado de los beneficios
económicos futuros relacionados con el activo. Los activos arrendados son depreciados en el período más corto entre el arrendamiento y sus
vidas útiles, a menos que sea razonablemente seguro que el Grupo obtendrá la propiedad al final del período de arrendamiento.
Cuando partes de una partida de propiedad, planta y equipo poseen vidas útiles distintas, son registradas como partidas separadas
(componentes importantes) de propiedad, planta y equipo.
Las vidas útiles estimadas para los períodos actuales y comparativos son las siguientes:
• Edificios : 50 años
• Terminaciones : 15 años
• Instalaciones : 15 a 20 años
• Equipos en propiedades : 15 a 20 años
• Obras exteriores : 20 años
• Vehículos : 4 años
• Maquinarias : 4 a 5 años
• Muebles y útiles : 3 a 4 años
Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales son revisados en cada ejercicio y se ajustan si es necesario. Las estimaciones
en relación con ciertas partidas de propiedad, planta y equipo, son revisadas periódicamente.
Cuando el valor de un activo es superior a su importe recuperable estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe
recuperable, mediante la aplicación de pruebas de deterioro.
Las pérdidas y ganancias por la venta de propiedad, planta y equipo, se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor en libros
y se incluyen en el estado de resultados por función.
3.6. Propiedades de inversión
Propiedades de inversión son aquellos bienes inmuebles (terrenos y edificios) mantenidos para obtener beneficios económicos derivados
de su arriendo u obtener apreciación de capital por el hecho de mantenerlos. Las propiedades de inversión y las propiedades de inversión
en etapa de construcción se registran al costo y se presentan netos de su depreciación acumulada y deterioro acumulado de valor,
excepto por los terrenos los cuales no están sujetos a depreciación.
El costo de adquisición y todos los otros costos asociados a las propiedades de inversión, así como los efectos de la depreciación y el
tratamiento de las bajas de activos, se registran de la misma forma que la Propiedad, Planta y Equipo, descrita en el punto 3.5, anterior.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
82
Las vidas útiles económicas estimadas para los principales elementos de las Propiedades de Inversión son:
• Edificios : 50 años
• Terminaciones : 15 años
• Instalaciones : 15 a 20 años
Los valores residuales de los activos, las vidas útiles y los métodos de depreciación son revisados a cada fecha de estado de situación
financiera, y ajustados si corresponde como un cambio en estimaciones en forma prospectiva.
Se realizan transferencias a propiedades de inversión solamente cuando existe un cambio de uso evidenciado por el fin de la ocupación
por parte de los propietarios, el comienzo de un arrendamiento operacional a otra parte o el término de la construcción o el desarrollo.
Las transferencias desde propiedades de inversión se realizan cuando y sólo cuando existe un cambio de uso evidenciado por el comienzo
de ocupación del propietario o el comienzo de desarrollo con expectativas de venta y el valor razonable a la fecha de la reclasificación se
convierte en su costo para su posterior contabilización.
3.7. Activos intangibles
3.7.1. Plusvalía comprada
La plusvalía comprada representa el exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación del Grupo Walmart
Chile en los activos netos identificables de afiliadas o filiales a la fecha de adquisición. La plusvalía comprada relacionada con
adquisiciones de afiliadas se incluye en activos intangibles.
La plusvalía comprada relacionada con adquisiciones de asociadas o coligadas se incluye en inversiones en asociadas contabilizadas
por el método de la participación, y se somete a pruebas por deterioro de valor junto con el saldo total de la coligada. La plusvalía
comprada, por separado, se somete a pruebas por deterioro de valor anualmente y se valora por su costo menos pérdidas acumuladas
por deterioro. Las ganancias y pérdidas por la venta de una entidad incluyen el importe en libros de la plusvalía comprada relacionado
con la entidad vendida.
La unidad generadora de efectivo se define como el grupo de activos más pequeño al cual se le pueda identificar un flujo de efectivo
independiente. En este contexto, la Sociedad ha establecido que dicha condición se cumple en cada tienda individualmente considerada.
La plusvalía comprada se asigna a unidades generadoras de efectivo para efectos de realizar las pruebas de deterioro. La
distribución se efectúa entre aquellas unidades generadoras de efectivo o grupos de unidades generadoras de efectivo, que se
espera se beneficiarán de la combinación de negocios de la que surgió la plusvalía.
Anualmente, se mide la existencia de deterioro de la plusvalía comprada.
El mayor valor proveniente de la adquisición de una inversión o combinación de negocios, se abona directamente al estado de resultados
por función.
3.7.2. Derechos y marcas comerciales
Los derechos y marcas comerciales, tienen una vida útil indefinida y se registran al costo menos las pérdidas acumuladas
por deterioro.
3.7.3. Programas computacionales
Las licencias para programas computacionales adquiridos, se capitalizan sobre la base de los costos en que se ha incurrido
para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico menos su amortización y pérdidas por deterioro acumuladas. La
amortización se calcula sobre base lineal.

Las vidas útiles estimadas para los períodos actuales y comparativos son de 4 a 5 años.
Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas computacionales se reconocen como gasto cuando se
incurre en ellos.
3.8. Costos de financiamiento
Los costos por intereses incurridos para la construcción de cualquier activo calificado se capitalizan durante el período de tiempo que es
necesario para completar y preparar el activo para el uso que se pretende. Otros costos por intereses se registran en resultados (gastos).
3.9. Deterioro de activos no financieros
Los activos que tienen una vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten periódicamente a pruebas de pérdidas por
deterioro del valor. Los activos sujetos a depreciación o amortización se someten a pruebas de pérdidas por deterioro siempre que algún
suceso o cambio en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable.
En el caso de las plusvalías y de los activos intangibles que posean vidas útiles indefinidas o que aún no se encuentren disponibles para
ser usados, los importes recuperables se estiman periódicamente.
El importe recuperable de un activo o unidad generadora de efectivo es el valor mayor entre su valor en uso y su valor razonable, menos
los costos de venta. Para determinar el valor en uso, se descuentan los flujos de efectivo futuros estimados a su valor presente usando
una tasa de descuento antes de impuestos que refleja las evaluaciones actuales del mercado sobre el valor temporal del dinero y los
riesgos específicos que puede tener en el activo. Para propósitos de evaluación del deterioro, los activos que no pueden ser probados
individualmente son agrupados en el grupo más pequeño de activos que generan entradas de flujos de efectivo provenientes del uso
continuo, los que son independientes de los flujos de entrada de efectivo de otros activos o grupos de activos (la “unidad generadora de
efectivo”). Sujeto a la fecha de una prueba de valor de segmento de operación, para propósitos de la prueba de deterioro de plusvalía, las
unidades generadoras de efectivo a las que se les ha asignado plusvalía son sumadas de manera que el nivel al que se prueba el deterioro
refleje el nivel más bajo en el que se monitorea la plusvalía para propósitos de informes internos.
Los activos corporativos del Grupo no generan entradas de flujo de efectivo separadas. Si existe un indicio de que un activo corporativo
pueda estar deteriorado, el importe recuperable se determina para la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo corporativo.
Se reconoce una pérdida por deterioro si el valor en libros de un activo o su unidad generadora de efectivo excede su importe recuperable.
Las pérdidas por deterioro son reconocidas en resultados.
Las pérdidas por deterioro reconocidas en relación con las unidades generadoras de efectivo son asignadas primero, para reducir el valor
en libros de cualquier plusvalía asignada en las unidades y para luego reducir el valor en libros de otros activos en la unidad (grupos de
unidades) sobre una base de prorrateo.
Una pérdida por deterioro en relación con la plusvalía no se reversa. En relación con otros activos, las pérdidas por deterioro reconocidas
en períodos anteriores son evaluadas en cada fecha de balance en búsqueda de cualquier indicio de que la pérdida haya disminuido o
haya desaparecido. Una pérdida por deterioro se reversa si ha ocurrido un cambio en las estimaciones usadas para determinar el importe
recuperable. Una pérdida por deterioro se reversa sólo en la medida que el valor en libros del activo no exceda el valor en libros que habría
sido determinado, neto de depreciación o amortización, si no hubiese sido reconocida ninguna pérdida por deterioro.
La plusvalía que forma parte del valor en libros de una inversión en una asociada no se reconoce por separado y, en consecuencia, no se le
aplican pruebas de deterioro por separado. Por el contrario, el monto total de la inversión en una asociada se prueba por deterioro como
un activo único cuando existe evidencia objetiva de que la inversión pueda estar deteriorada.
Tal como lo indica la nota de criterio de Propiedades, plantas y equipos, cuando el valor de un activo es superior a su importe recuperable
estimado, su valor se reduce de forma inmediata hasta su importe recuperable, mediante la aplicación de pruebas de deterioro.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
84
3.10. Categorías de instrumentos financieros no derivados
El Grupo Walmart Chile clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías: a valor razonable con cambios en resultados,
préstamos y cuentas por cobrar, y disponibles para la venta. La clasificación depende del propósito con el que se adquirieron los activos
financieros. La Administración determina la clasificación de sus activos financieros en el momento de reconocimiento inicial.
3.10.1. Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son activos financieros mantenidos para negociar o son
designados como activos financieros a valor razonable con cambio en resultados en el reconocimiento inicial.
Un activo financiero se clasifica en esta categoría si se adquiere principalmente con el propósito de venderse en el corto plazo.
Los activos de esta categoría se clasifican como activos corrientes.
3.10.2. Préstamos y cuentas por cobrar
Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables, que no cotizan en un
mercado activo.
Los activos de esta categoría se clasifican como corrientes, excepto para vencimientos superiores a 12 meses desde la fecha de
los estados de situación financiera, los cuales se clasifican como activos no corrientes.
Los préstamos y cuentas por cobrar incluyen los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar.
3.10.3. Activos financieros disponibles para la venta
Los activos financieros disponibles para la venta son no derivados que se designan en esta categoría o no se clasifican en ninguna
de las otras categorías.
Se incluyen en activos no corrientes a menos que la administración pretenda enajenar la inversión en los 12 meses siguientes a
la fecha de los estados de situación financiera.
3.10.4. Reconocimiento y medición de activos financieros
Las adquisiciones y enajenaciones de activos financieros se reconocen en la fecha de negociación, es decir, la fecha en que el
Grupo Walmart Chile se compromete a adquirir o vender el activo.
Los activos financieros se reconocen inicialmente por el valor razonable más los costos de la transacción para todos los
activos financieros no llevados a valor razonable con cambios en resultados. Los costos de transacción incluyen honorarios
y comisiones pagadas a los agentes (incluyendo empleados que actúen como agentes de venta), asesores e intermediarios,
tasas establecidas por las agencias reguladoras y Bolsas de Valores, así como impuestos y otros derechos que recaigan sobre
la transacción. Los costos de transacción no incluyen primas o descuentos sobre la deuda, costos financieros, costos de
mantenimiento ni costos internos de administración.
Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente por su valor razonable, y los costos
de la transacción se llevan a resultados.
Los activos financieros se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones han
vencido o se han transferido y el Grupo Walmart Chile ha traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas derivados de
su titularidad.
Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se contabilizan

posteriormente por su valor razonable (con contrapartida en otros resultados integrales y resultados, respectivamente). Los
préstamos y cuentas por cobrar se registran por su costo amortizado de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.
El método de la tasa de interés efectiva es un método de cálculo del costo amortizado de un activo o un pasivo financieros (o de
un grupo de activos o pasivos financieros) y de imputación del ingreso o gasto financiero a lo largo del periodo relevante. La tasa
de interés efectiva es la tasa de descuento que iguala exactamente los flujos de efectivo por cobrar o por pagar estimados a lo
largo de la vida esperada del instrumento financiero (o, cuando sea adecuado, en un periodo más corto) con el importe neto en
libros del activo financiero o pasivo financiero. Para calcular la tasa de interés efectiva, una entidad estimará los flujos de efectivo
teniendo en cuenta todas las condiciones contractuales del instrumento financiero.
Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
se incluyen en el estado de resultados por función, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.
Los ingresos por dividendos de activos financieros a valor razonable con cambios en resultados y disponibles para la venta, se
reconocen en el estado de resultados en el rubro otros ingresos cuando se ha establecido el derecho del Grupo Walmart Chile a
percibir los pagos por los dividendos.
3.11. Instrumentos financieros derivados
El Grupo Walmart Chile usa instrumentos financieros derivados tales como contratos swaps de tasa de interés y forward de moneda para
cubrir sus riesgos asociados con fluctuaciones en las tasas de interés y de tipo de cambio en las obligaciones financieras con bancos y
empresas relacionadas. Tales instrumentos financieros derivados, son inicialmente reconocidos a valor razonable en la fecha en la cual el
contrato derivado es suscrito y son posteriormente remedidos a valor razonable. Los derivados son registrados en el rubro activos financieros
si tienen valor razonable positivo y en el rubro otros pasivos financieros si tienen valor razonable negativo.
Cualquier utilidad o pérdida que surge de cambios en el valor razonable de derivados durante el ejercicio es llevada directamente al estado
de resultados por función en el rubro otros ingresos o gastos, por función.
3.12. Deterioro de activos financieros
Un activo financiero que no esté registrado al valor razonable con cambios en resultados es evaluado en cada fecha de balance para
determinar si existe evidencia objetiva de deterioro. Un activo financiero está deteriorado si existe evidencia objetiva que ha ocurrido un
evento de pérdida después del reconocimiento inicial del activo, y que ese evento de pérdida haya tenido un efecto negativo en los flujos
de efectivo futuros del activo que puede estimarse de manera fiable.
La evidencia objetiva de que los activos financieros (incluidos los instrumentos de patrimonio) están deteriorados puede incluir mora o
incumplimiento por parte de un deudor, reestructuración de un monto adeudado al Grupo en términos que el Grupo no consideraría en
otras circunstancias, indicios de que un deudor o emisor se declarará en quiebra, desaparición de un mercado activo para un instrumento.
Además, para una inversión en un instrumento de patrimonio, una disminución significativa o prolongada de las partidas en su valor
razonable por debajo del costo, representa evidencia objetiva de deterioro.
El Grupo considera la evidencia de deterioro de las partidas por cobrar y de los instrumentos de inversión mantenidos hasta el vencimiento
tanto a nivel específico como colectivo. Todas las partidas por cobrar e instrumentos de inversión mantenidos hasta el vencimiento
individualmente significativos son evaluados por deterioro específico. Todas las partidas por cobrar e instrumentos de inversión
mantenidos hasta el vencimiento individualmente significativos que no se encuentran específicamente deteriorados son evaluados por
deterioro colectivo que ha sido incurrido pero no identificado. Las partidas por cobrar e instrumentos de inversión mantenidos hasta el
vencimiento que no son individualmente significativos son evaluados por deterioro colectivo agrupando las partidas por cobrar y los
instrumentos de inversión mantenidos hasta el vencimiento con características de riesgo similares.
Al evaluar el deterioro colectivo, el Grupo usa variables basadas en mora, flujos de efectivo relacionados con los cobros realizados a los

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
86
clientes, recuperaciones, segmentos de clientes, tipos de productos, el monto de la pérdida incurrida y comparaciones con prácticas
reconocidas en el mercado financiero, ajustados por los juicios de la Administración relacionados con si las condiciones económicas y
crediticias actuales hacen probable que las pérdidas reales sean mayores o menores que las sugeridas por las tendencias históricas.
Una pérdida por deterioro relacionada con un activo financiero valorizado al costo amortizado se calcula como la diferencia entre el
valor en libros del activo y el valor presente de los flujos de efectivo futuros estimados, descontados a la tasa de interés efectiva. Las
pérdidas se reconocen en resultados y se reflejan en una cuenta de provisión contra las cuentas por cobrar (Ver cuadro deterioro deudores
comerciales y otras cuentas por cobrar vencidos y no pagados con deterioro, en la Nota Deudores Comerciales y Otras cuentas por
cobrar). El interés sobre el activo deteriorado continúa reconociéndose a través del reverso del descuento. Cuando un hecho posterior
causa que el monto de la pérdida por deterioro disminuya, esta disminución se reversa en resultados.
Las pérdidas por deterioro en instrumentos de inversión disponibles para la venta se reconocen transfiriendo a resultados la pérdida
acumulada que ha sido reconocida en otro resultado por función y presentado en la reserva de valor razonable en el patrimonio,
neta de impuestos. La pérdida acumulada que se elimina del otro resultado integral y se reconoce en resultados corresponde a la
diferencia entre el costo de adquisición, neto de pagos de capital y amortización, y el valor razonable, menos cualquier pérdida
por deterioro previamente reconocida en resultados. Los cambios en el deterioro atribuibles al valor temporal se reflejan como un
componente del ingreso por intereses. Si, en un período posterior, el valor razonable de un instrumento de deuda disponible para
la venta deteriorado aumenta y este aumento puede relacionarse objetivamente con un evento ocurrido después de que la pérdida
por deterioro fue reconocida en resultados se reversará la pérdida por el estado de resultados. No obstante, cualquier recuperación
posterior en el valor razonable de un instrumento de patrimonio disponible para la venta se reconoce en otro resultado por función.
3.13. Inventarios
Los inventarios están valorizados al costo de adquisición o al valor neto de realización, el que sea menor. El valor neto de realización
representa el valor estimado de venta del inventario, durante el curso normal del negocio, menos todos los costos de producción faltantes
(productos de fabricación propia) y los costos necesarios para realizar la venta. El método de costeo corresponde al precio promedio
ponderado. Las existencias en tránsito están valorizadas al costo de adquisición.
3.14. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar se reconocen inicialmente por su valor razonable (valor nominal que incluye un
interés implícito) y posteriormente por su costo amortizado de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva, menos cualquier
disminución por deterioro de valor.
Se establece una estimación para pérdidas por deterioro de cuentas comerciales por cobrar cuando existe evidencia objetiva de que
la Sociedad no será capaz de cobrar todos los importes que se le adeudan de acuerdo con los términos originales de las cuentas por
cobrar. Algunos indicadores de posible deterioro de las cuentas por cobrar son dificultades financieras del deudor, la probabilidad de que
el deudor vaya a iniciar un proceso de quiebra o de reorganización financiera y el incumplimiento o falta de pago, como así también la
experiencia sobre el comportamiento y características de la cartera colectiva.
Para efectos de la evaluación y registro de deterioro, se segmenta la cartera por tipos de deudores y de créditos hasta los niveles que
se estimen apropiados. Actualmente, los deudores comerciales presentan sólo operaciones clasificables como consumo, por lo que su
información es solo por este concepto.
El cálculo de la estimación se basa en un enfoque de pérdidas que busca capturar evidencia objetiva de deterioro de las operaciones, que
permita prever que los flujos futuros no se recibirán de acuerdo a lo convenido, además se consideran las expectativas de pago, tanto en
monto como en oportunidad y la valorización de dichas pérdidas basados en la diferencia entre los flujos contractuales y los ajustados
por deterioro, éstos últimos actualizados a la tasa de interés efectiva de colocación.

3.15. Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes del efectivo incluye los saldos de caja y bancos y las inversiones en cuotas de fondos mutuos de renta fija cuya
fecha de vencimiento es inferior a tres meses. En el estado de situación financiera, los sobregiros, de existir se clasifican como préstamos
en el pasivo corriente a costo amortizado.
3.16. Capital social
El capital social está representado por acciones ordinarias de una sola clase.
Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones se presentan en el patrimonio neto como una
deducción, neta de impuestos, de las ganancias obtenidas por la emisión de acciones.
De acuerdo a los estatutos de la Sociedad, a lo menos un 30% de la utilidad del año debe destinarse al reparto de dividendos en efectivo,
salvo acuerdo diferente adoptado por la Junta de Accionistas por la unanimidad de las acciones emitidas.
3.17. Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar se reconocen a costo amortizado, el cual no difiere su valor nominal, ya que
su plazo medio de pago es reducido.
3.18. Préstamos y otros pasivos financieros
Inicialmente, el Grupo reconoce los instrumentos de deuda emitidos y los pasivos financieros en la fecha en que se originan. Todos los
otros pasivos financieros (incluidos los pasivos designados al valor razonable con cambios en resultados), son reconocidos inicialmente
en la fecha de la transacción en la que el Grupo se hace parte de las disposiciones contractuales del instrumento.
El Grupo da de baja un pasivo financiero cuando sus obligaciones contractuales se cancelan o expiran.
Los préstamos, obligaciones con el público y pasivos financieros de naturaleza similar se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto
de los costos en que se haya incurrido en la transacción. Posteriormente, se valorizan a su costo amortizado y cualquier diferencia entre
los fondos obtenidos (netos de los costos necesarios para su obtención) y el valor de reembolso, se reconoce en el estado de resultados
durante la vida de la deuda de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.
3.19. Impuesto a la renta e impuestos diferidos
El impuesto a la renta registrado en el estado de resultados por función del año comprende el impuesto a la renta corriente y diferido.
El impuesto a la renta se reconoce directamente en el estado de resultados por función, excepto por el relacionado con aquellas partidas
que se reconocen directamente en patrimonio.
El impuesto a la renta corriente es el impuesto esperado por pagar para el año, calculado usando las tasas vigentes a la fecha del balance
y considera también cualquier ajuste al impuesto por pagar relacionado con años anteriores.
El impuesto diferido es calculado considerando las diferencias entre el valor libros de los activos y pasivos reportados para propósitos
financieros y los montos usados para propósitos tributarios.
Los impuestos diferidos son valorizados a las tasas impositivas que se espera aplicar a las diferencias temporarias cuando son reversadas,
basándose en las leyes que han sido aprobadas o a punto de ser aprobadas a la fecha del balance. Los activos y pasivos por impuestos
diferidos son ajustados si existe un derecho legal exigible de ajustar los pasivos y activos por impuestos corrientes, y están relacionados
con los impuestos a las ganancias aplicados por la misma autoridad tributaria sobre la misma entidad tributable, o en distintas entidades
tributarias, pero pretenden liquidar los pasivos y activos por impuestos corrientes en forma neta, o sus activos y pasivos tributarios serán
realizados al mismo tiempo.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
88
Un activo por impuesto diferido se reconoce sólo hasta el punto en que es probable que éste genere futuras utilidades. Los activos por
impuesto diferido se reducen hasta el punto en que ya no es probable que se realice el beneficio relacionado.
Un activo por impuestos diferidos es reconocido por las pérdidas tributarias no utilizadas, los créditos tributarios y las diferencias
temporarias deducibles, en la medida en que sea probable que las ganancias imponibles futuras estén disponibles contra las que pueden
ser utilizadas. Los activos por impuestos diferidos son revisados en cada fecha de balance y son reducidos en la medida que no sea
probable que los beneficios por impuestos relacionados sean realizados.
La Sociedad no registra impuestos diferidos sobre las diferencias temporarias que surgen en inversiones en filiales y asociadas, ya que
controla la fecha en que éstas se revertirán y es probable que no se van a revertir en un futuro previsible.
3.20. Beneficios a los empleados
3.20.1. Vacaciones del personal
La Sociedad reconoce un gasto por vacaciones del personal en la medida que el servicio se provee. Corresponde a una obligación
de corto plazo que es medida sobre base no descontada.
3.20.2. Incentivos
El pasivo es reconocido cuando existe la obligación legal o constructiva actual de pagar el monto como resultado de un servicio
entregado por el empleado en el pasado y la obligación puede ser estimada con fiabilidad.
La Sociedad contempla para sus empleados un plan de incentivos anuales por cumplimiento de objetivos y aporte individual a
los resultados.
Los incentivos, que eventualmente se entregan, consisten en un determinado número o porción de remuneraciones mensuales y
se reconocen cuando es probable y se puede estimar con fiabilidad su monto.
3.21. Provisiones
Las provisiones son reconocidas cuando el Grupo tiene una obligación presente (legal o constructiva) como resultado de un evento
pasado, y es probable que se requiera una salida de recursos incluyendo beneficios económicos para liquidar la obligación y se puede
hacer una estimación confiable del monto de la obligación. Cuando el Grupo espera que parte o toda la provisión será reembolsada,
por ejemplo bajo un contrato de seguro, el reembolso es reconocido como un activo separado pero solamente cuando el reembolso es
virtualmente cierto. El gasto relacionado con cualquier provisión es presentado en el estado de resultados neto de cualquier reembolso.
Si el efecto del valor en el tiempo del dinero es material, las provisiones son descontadas usando una tasa antes de impuesto que refleja,
cuando corresponda, los riesgos específicos del pasivo. Cuando se usa el descuento, el aumento en la provisión debido al paso del tiempo
es reconocido como un costo financiero.
Una provisión para contratos de carácter oneroso es reconocida cuando los beneficios económicos que el Grupo espera de éste contrato
sean menores que los costos inevitables para cumplir con sus obligaciones del contrato. La provisión es reconocida al valor presente del
menor entre los costos esperados para finalizar el contrato o el costo neto esperado de continuar con el contrato. Antes de establecer una
provisión, el Grupo reconoce cualquier pérdida por deterioro de los activos asociados con el contrato.
3.22. Ingresos de actividades ordinarias
Los ingresos ordinarios incluyen el valor razonable de las contraprestaciones recibidas o a recibir por la venta de bienes y servicios en
el curso ordinario de las actividades de la Sociedad. Los ingresos ordinarios se presentan netos de impuestos a las ventas, devoluciones,
rebajas y descuentos.
La Sociedad reconoce los ingresos cuando el importe de los mismos se puede valorar con fiabilidad, es probable que los beneficios
económicos futuros vayan a fluir a la entidad y se cumplen las condiciones específicas para cada una de las actividades de la Sociedad.

No se considera que sea posible valorar el importe de los ingresos con fiabilidad hasta que no se han resuelto todas las contingencias
relacionadas con la venta o servicio.
Los ingresos por ventas de mercaderías se reconocen en el estado de resultados cuando se transfiere al comprador los riesgos y beneficios
significativos de la propiedad de los bienes. No se reconocen ingresos si existen incertidumbres significativas en relación a la cobranza, los
costos asociados, posibles devoluciones de bienes o continúa el involucramiento administrativo en los mismos.
Los ingresos por intereses financieros se devengan en función de la colocación de préstamos de consumos y se reconocen utilizando el
método de tasa efectiva.
Los ingresos por servicios logísticos son reconocidos sobre base devengada en función de los acuerdos comerciales vigentes.
Los ingresos por arriendo de propiedades de inversión son reconocidos en resultados a través del método lineal durante el periodo de
arrendamiento. Los otros servicios, son reconocidos en base devengada de acuerdo a las condiciones establecidas en los contratos y
acuerdos comerciales.
Walmart Chile mantiene un programa de fidelización de clientes denominado “Mi Club Lider”. Cada vez que un cliente adquiere un producto
incluido en la promoción, ya sea en Walmart Chile o en un comercio asociado, recibe “pesos líder”, los cuales pueden ser canjeados por
productos en el trimestre siguiente al cual son generados. De acuerdo a la IFRIC 13, cada vez que un cliente adquiere un producto que otorga
pesos líder, el monto recibido se asigna proporcionalmente a los productos adquiridos y a los pesos líder, quedando estos últimos como un
ingreso diferido en el pasivo hasta el momento de su uso. El monto del ingreso diferido considera la estimación de la probabilidad de uso de
dichos pesos líder. El valor razonable de los “pesos líder” es equivalente a la misma cantidad de pesos expresada en la moneda funcional de
la Sociedad, peso chileno. Los “pesos líder” son usados por los clientes como medio de pago por sus compras en los locales de la Sociedad.
3.23. Arrendamientos
3.23.1 Grupo como arrendatario
Los arrendamientos financieros, que transfieren al Grupo sustancialmente todos los riesgos y beneficios incidentales a la
propiedad de la partida arrendada, son capitalizados al comienzo del arrendamiento al valor razonable de la propiedad arrendada
o si es menor, al valor presente de los pagos mínimos del arrendamientos. Los pagos del arrendamiento son distribuidos entre los
cargos por financiamiento y la reducción de la obligación de arrendamientos para obtener una tasa constante de interés sobre el
saldo pendiente del pasivo. Los gastos financieros son cargados en el estado de resultados por función.
Los activos en arrendamientos capitalizados son depreciados utilizando el menor valor entre la vida útil estimada del activo y la vigencia
del arrendamiento, si no existe una certeza razonable que el Grupo obtendrá la propiedad al final de la vigencia del arrendamiento. Los
pagos de arrendamientos operacionales son reconocidos linealmente como gastos en el estado de resultados por función durante la
vigencia del arrendamiento.
Los arrendamientos en los que el arrendador conserva una parte importante de los riesgos y ventajas derivados
de la titularidad del bien se clasifican como arrendamientos operativos. Los pagos por concepto de arrendamiento
operativo (netos de cualquier incentivo recibido del arrendador) se cargan en el estado de resultados sobre una base
lineal durante el período de arrendamiento.
3.23.2 Grupo como arrendador
Cuando los activos son arrendados bajo arrendamiento financiero, el valor actual de los pagos por arrendamiento se reconoce
como una cuenta por cobrar. La diferencia entre el importe bruto a cobrar y el valor actual de dicho importe se reconoce como
rendimiento financiero del capital.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
90
Los ingresos por arrendamiento financiero se reconocen durante el período del arrendamiento de acuerdo con el método de la
inversión neta, que refleja una tasa de rendimiento periódico constante.
Los activos arrendados a terceros bajo contratos de arrendamiento operativo se incluyen dentro del rubro de propiedad, planta
y equipos o propiedades de inversión según corresponda.
Los ingresos derivados del arrendamiento operativo se reconocen de forma lineal durante el plazo del arrendamiento.
3.24. Distribución de dividendos
Los dividendos son reconocidos cuando la obligación de pago queda establecida.
Los dividendos a pagar a los accionistas de Walmart Chile S.A. se reconocen como un pasivo en los estados financieros en el período en
que son declarados y aprobados por los accionistas de la Sociedad o cuando se contrae la obligación correspondiente en función de las
disposiciones legales vigentes o las políticas de distribución establecidas por la Junta de Accionistas.
3.25. Resultado por acción
La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas comunes de la Sociedad entre el promedio
ponderado de las acciones comunes en circulación en el año, excluyendo, de existir, las acciones comunes adquiridas por la Sociedad y
mantenidas como acciones de tesorería.
3.26. Información financiera por segmentos operativos
Un segmento de operación es un componente del Grupo que participa en actividades de negocios en las que puede obtener ingresos e
incurrir en gastos, incluyendo los ingresos y los gastos que se relacionan con transacciones con los otros componentes del Grupo.
La información por segmentos se presenta de manera consistente con los informes internos proporcionados a los responsables de
tomar las decisiones operativas relevantes. Dichos ejecutivos son los responsables de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de
los segmentos operativos, los cuales han sido identificados como: retail, inmobiliario y servicios financieros para los que se toman las
decisiones estratégicas.
3.27. Otros activos no financieros
Se registran arriendos pagados por anticipado, relacionados con las distintas operaciones de arriendos a largo plazo de locales. Los
mencionados arriendos pagados por anticipado, se registran a su costo histórico y se amortizan en el plazo de duración de los
respectivos contratos.
3.28. Ingresos financieros y costos financieros
Los ingresos financieros están compuestos por ingresos por intereses en fondos invertidos (incluidos activos financieros disponibles para
la venta), ingresos por dividendos, ganancias por la venta de activos financieros disponibles para la venta, cambios en el valor razonable
de los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados y ganancias en instrumentos de cobertura que son reconocidas
en resultado. Los ingresos por intereses son reconocidos en resultados al costo amortizado, usando el método de la tasa efectiva. Los
ingresos por dividendos son reconocidos en resultados en la fecha en que se establece el derecho del Grupo a recibir pagos.
Los costos financieros están compuestos por gastos por intereses en préstamos o financiamientos, saneamiento de descuentos en las
provisiones, cambios en el valor razonable de los activos financieros al valor razonable con cambios en resultados, pérdidas por deterioro
reconocidas en los activos financieros y pérdidas en instrumentos de cobertura que son reconocidas en resultados. Los costos por
préstamos que no son directamente atribuibles a la adquisición, la construcción o la producción de un activo que califica se reconocen
en resultados usando el método de la tasa efectiva.

3.29. Activos y pasivos contingentes
Un activo contingente es un activo de naturaleza posible, surgido a raíz de eventos pasados, cuya existencia quedará confirmada sólo si
llegan a ocurrir uno o más eventos inciertos en el futuro y que no están enteramente bajo el control de la Sociedad.
La Sociedad no ha reconocido ningún activo contingente, pero han sido revelados en notas a los estados financiero, aquellos activos
contingentes para los que sea probable la entrada de beneficios económicos.
Un pasivo contingente es una obligación posible surgida de hechos pasados cuya existencia quedará confirmada sólo si llegan a ocurrir
uno o más sucesos futuros inciertos y que no están completamente bajo el control de la Sociedad.
La Sociedad no ha reconocido ningún pasivo contingente, efectuando las revelaciones correspondientes en notas a los estados financieros.
4. CAMBIOS EN LA ESTIMACION CONTABLE
Durante el primer semestre de 2010, y como consecuencia de los cambios en el comportamiento de la cartera, la Sociedad ajustó los
porcentajes de deterioro para la cartera renegociada entre un 15% y un 90%, incorporando criterios adicionales referidos a monto de
abono inicial de la renegociación, zona de impacto de terremoto y tramo de morosidad de la nueva operación. Al 31 de diciembre de
2009, dichos porcentajes fluctuaban entre un 50% y un 100%.
Este cambio de estimación se aplicó prospectivamente y tuvo un impacto de mayor constitución de provisiones por este concepto de
MM$ 3.523. La Administración considera que es impracticable el cálculo de los impactos del cambio en los periodos futuros.
5. DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR
La composición del rubro al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre y al 1 de enero de 2009 es la siguiente:
DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS
POR COBRAR NETO
SALDO CORRIENTE AL SALDO NO CORRIENTE AL
31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009 31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Deudores Financieros (Presto) 209.362.084 117.227.252 176.999.282 60.291.760 153.188.364 165.532.909
Deudores Inmobiliarios 2.750.423 6.332.699 13.356.310 339.586 421.105 401.814
Deudores Retail 31.295.102 22.861.791 36.476.577 91.426 144.504 233.544
Otros Deudores 22.670.923 27.866.672 35.928.022 2.699 24.356.000 32.544.678
DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR
COBRAR NETO
266.078.532 174.288.414 262.760.191 60.725.471 178.109.973 198.712.945

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
92
La composición de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar bruto al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre y al 01 de
enero de 2009 es la siguiente:
DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS
POR COBRAR BRUTO
SALDO BRUTO CORRIENTE AL SALDO BRUTO NO CORRIENTE AL
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Deudores Financieros (Presto) 237.078.833 149.807.520 195.576.265 69.469.901 203.646.957 183.329.316
Deudores Inmobiliarios 3.627.743 7.041.356 13.946.128 339.586 421.105 401.814
Deudores Retail 34.445.752 27.324.678 40.591.812 91.426 144.504 233.544
Otros Deudores 24.411.165 28.977.863 37.039.210 21.897.780 24.356.000 32.544.678
DEUDORES COMERCIAL Y OTRAS CTAS POR
COBRAR BRUTO
299.563.493 213.151.417 287.153.415 91.798.693 228.568.566 216.509.352
Los plazos de vencimiento de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar brutos no vencidos al 31 de diciembre de 2010, 31 de
diciembre y al 1 de enero de 2009 son los siguientes:
DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS
POR COBRAR POR VENCER
31/12/2010
SALDO AL
31/12/2009 01/01/2009
M$ M$ M$
Con Vencimiento Menor de Tres Meses 156.601.836 109.309.920 132.961.166
Con Vencimiento entre Tres y Seis Meses 30.449.474 27.205.140 39.709.255
Con Vencimiento entre Seis y Doce Meses 29.957.266 31.297.372 34.160.846
Con Vencimiento Mayor a Doce Meses 60.725.471 111.170.039 128.868.739
TOTAL 277.734.047 278.982.471 335.700.006
Los plazos de vencimiento de los deudores comerciales brutos vencidos y no deteriorados al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre
y al 1 de enero de 2009 son los siguientes:
DEUDORES COMERCIALES VENCIDOS Y NO PAGADOS
PERO NO DETERIORADOS
SALDO AL
31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009
M$ M$ M$
Con Vencimiento Menor de Tres Meses 39.269.671 49.779.630 101.596.539
Con Vencimiento entre Tres y Seis Meses 8.398.126 22.869.610 23.010.155
Con Vencimiento entre Seis y Doce Meses 1.166.862 479.085 634.600
Con Vencimiento Mayor a Doce Meses 235.297 287.591 526.365
TOTAL 49.069.956 73.415.916 125.767.659

Los deudores comerciales brutos vencidos y deteriorados al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre y al 1 de enero de 2009 es
el siguiente:
DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS
POR COBRAR DETERIORADO
SALDO AL
31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009
M$ M$ M$
Deudores Financieros (Presto) 37.523.945 83.038.861 36.373.390
Deudores Inmobiliarios 877.320 708.660 589.818
Deudores Retail 3.150.651 4.462.888 4.115.235
Otros Deudores 23.006.267 1.111.187 1.111.187
DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR NETO 64.558.183 89.321.596 42.189.630
El detalle del deterioro de deudores comerciales al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre y al 1 de enero de 2009 es el siguiente:
PROVISIÓN DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR
VENCIDOS Y NO PAGADOS CON DETERIORO
SALDO AL
31/12/2010 31/12/2009
M$ M$
Saldo Inicial 89.321.596 42.189.630
Baja de activos financieros deteriorados del ejercicio (122.411.542) (64.101.653)
Constitución de provisiones 97.648.129 111.233.619
SALDO FINAL 64.558.183 89.321.596
6. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
6.1. Saldos y transacciones con entidades relacionadas
Las transacciones entre la Sociedad y sus afiliadas, corresponden a operaciones habituales en cuanto a su objeto y condiciones. Estas
transacciones han sido eliminadas en el proceso de consolidación y no se desglosan en esta nota.
6.1.1. Condiciones de los saldos y transacciones con empresas relacionadas
Los saldos por cobrar a Inversiones Aquapuro S.A. y Aquanatura S.A., se expresan en Unidades de Fomento y devengan una tasa de interés
de 3,9% anual.
El saldo por cobrar a Inversiones Solpacific S.A. se expresa en Unidades de Fomento y devenga una tasa de interés de 6,0% anual.
El saldo por pagar de corto plazo al 31 de diciembre de 2009 corresponde a un préstamo otorgado por la Sociedad Inversiones Australes
Tres Ltda., filial de Wal-Mart Stores Inc., expresado en dólares a una tasa de interés del 7,65% anual y cuyo vencimiento fue el 25 de
marzo de 2010. Para este préstamo la Sociedad suscribió un contrato de derivado para cubrir los efectos de fluctuación en el tipo de
cambio, el cual fue liquidado junto con el pago de la obligación.
El saldo por pagar de largo plazo a la Sociedad Inversiones Australes Dos Ltda., filial de Wal-Mart Stores Inc., corresponde a un préstamo
otorgado en diciembre de 2009, expresado en unidades de fomento a una tasa de interés del 4,56% anual y cuyo vencimiento es el 11
de diciembre de 2019. Esta obligación tiene pagos de intereses semestrales, esta deuda no se encuentra garantizada.
El saldo por pagar de largo plazo a la Sociedad Inversiones Australes Cinco Ltda., filial de Wal-Mart Stores Inc., corresponde a un préstamo
otorgado en diciembre de 2009, expresado en unidades de fomento a una tasa de interés del 4,56% anual y cuyo vencimiento es el 11

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
94
de diciembre de 2019. Esta obligación tiene pagos de intereses semestrales.
6.1.2. Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
La composición del rubro al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 es la siguiente:
CUENTAS POR COBRAR A ENTIDADES RELACIONADAS SALDOS CORRIENTES
R.U.T SOCIEDAD
PAÍS DE
ORIGEN
NATURALEZA
DE
LA RELACIÓN MONEDA
31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009
M$ M$ M$
96671860-9 Aquapuro S.A. Chile Asociada UF 52.676 370.862 322.913
96670110-2 Inversiones Sopalcific S.A. Chile Asociada UF 254.687 244.985 275.308
96951230-0 Inmob. Mall Calama S.A. Chile Asociada CLP - 1.461.467
96618540-6 Alvi Supermercados Mayorsitas S.A. Chile Asociada CLP 83.139
99520700-1 Aquanatura S.A. Chile Asociada CLP 15 90.446 -
96755580-0 Alimentos y Servicios S.A. Chile Asociada CLP 88.935 79.202 -
TOTAL 479.452 785.495 2.059.688
6.1.3 Cuentas por pagar a entidades relacionadas
La composición del rubro al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre y al 1 de enero de 2009 es la siguiente:
CUENTAS POR PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS
R.U.T SOCIEDAD
NATURALEZA
DE
LA RELACIÓN MONEDA
SALDOS AL
CORRIENTES NO CORRIENTES
31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009 31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009
M$ M$ M$ M$ M$ M$
0-E Inv. Australes Tres Ltda. Control común US$ - 42.957.233 - - -
0-E Wal Mart Argentina Inc. Control común US$ 431.503 404.972 - - -
96671860-9 Aquapuro S.A. Asociada CLP 333.475 217.022 683.283 - -
99520700-1 Aquanatura S.A. Asociada CLP 35.104 33.744 82.555 - -
96618540-6
Alvi Superm. Mayorista
S.A.
Asociada CLP 230 4.328 20.719 - -
96755580-0 Alimentos y Servicios S.A. Asociada CLP 1.633.205 1.581.569 1.983.743 - -
0-E Inv. Australes Cinco Ltda. Control común UF 173.976 511.106 - 69.628.489 67.964.750 -
0-E Inv. Australes Dos Ltda. Control común UF 521.928 170.369 - 208.885.468 203.894.250 -
0-E Wal-Mart Argentina Control común US$ 3.877 3.263 - - -
TOTAL 3.133.298 45.883.606 2.770.300 278.513.957 271.859.000 -

6.2. Personal Clave
6.2.1. Remuneración del directorio
El detalle de los montos pagados por el periodo terminado al 31 de diciembre de 2010 y 2009:
NOMBRE CARGO 31/12/2010 31/12/2009
DIETA DE
DIRECTORIO
DIETA DE
COMITÉ DE
DIRECTORES
PARTICIPACIÓN
UTILIDADES
DIETA DE
DIRECTORIO
DIETA DE
COMITÉ DE
DIRECTORES
PARTICIPACIÓN
UTILIDADES
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Felipe Ibáñez Presidente 160.335 - - 118.919 - -
Eduardo Solórzano Vicepresidente - - - - - -
Nicolás Ibáñez Director 65.547 - - 55.586 - -
Wyman Atwell Director - - - - - -
Christian Phillipe Director - - - - - -
Ezequiel Gómez Berard Director - - - - - -
José Luis Rodriguez Director - - - - - -
José Hernández Director - - - - - -
José María Eyzaguirre Director - - - - - -
Héctor Núñez Director - - - - - -
Alberto Eguiguren Director 160.304 - - 69.767 - -
Jorge Gutiérrez Director 105.053 - - 81.019 - -
Craig Herkert Director - - - - - -
Vicente Trius Director - - - - - -
Mitchell Slape Director - - - - - -
TOTALES 491.239 - - 325.291 - -
Los directores pertenecientes a la administración de Wal-Mart no reciben dieta por su participación en el directorio de empresas
relacionadas.
La siguiente tabla contiene las remuneraciones pagadas durante el periodo terminado al 31 de diciembre de 2010 y 2009 por
filiales por concepto de dietas, a los directores de Walmart Chile que a su vez son directores de las filiales de la Sociedad:
NOMBRE DIETA AL 31/12/2010 DIETA AL 31/12/2009
M$ M$
Alberto Eguiguren 49.390 24.513
Jorge Gutiérrez Pubill 44.746 36.748
6.2.2. Remuneración del Equipo Gerencial
Al 31 de diciembre de 2010, el monto total de remuneraciones y otros pagos efectuados a miembros del cuerpo de gerentes y
ejecutivos, alcanzó la suma total agregada de M$ 9.928.109 (M$ 7.452.189 al 31 de diciembre de 2009).
El Grupo Walmart Chile tiene establecido para sus ejecutivos, un plan de incentivo por cumplimiento de objetivos de aportación
a los resultados de las sociedades, estos incentivos están estructurados en un mínimo y máximo de remuneraciones brutas y son
canceladas una vez al año.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
96
7. INVENTARIOS
La composición del rubro al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre y al 1 de enero 2009 es la siguiente:
CLASES DE INVENTARIOS SALDO AL
31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009
M$ M$ M$
Productos para la venta 162.172.825 129.018.885 150.234.317
Importaciones en tránsito 16.692.408 9.651.700 6.315.037
Materiales 1.734.249 1.878.443 1.652.422
Provisión de Obsolescencia (1.416.333) (836.087) (2.659.186)
TOTAL 179.183.149 139.712.941 155.542.590
Información adicional de inventarios:
INFORMACIÓN A REVELAR SOBRE INVENTARIOS 31/12/2010 31/12/2009
M$ M$
Reversa de Rebajas de importes de Inventarios 11.177.760 11.207.611
Costos de Inventarios Reconocidos como Gasto durante el Período 1.586.350.858 1.420.490.453
8. INVERSIONES EN ASOCIADAS CONTABILIZADAS POR EL METODO DE LA PARTICIPACION
8.1 La composición del rubro al 31 de diciembre de 2010
INVERSIONES EN
AFILIADAS
PAÍS DE
ORIGEN
MONEDA
FUNCIONAL
PARTICIPACIÓN
%
PORCENTAJE
PODER DE
VOTOS
%
SALDO AL
01-01-2010
M$
PARTICIPACIÓN
EN GANANCIA
-PÉRDIDA)
M$
DIFERENCIA DE
CONVERSIÓN
M$
OTRO
INCREMENTO
(DECREMENTO)
M$
SALDO AL
31-12-2010
M$
Alimentos y Servicios
S.A.
Chile Peso chileno 50 50 3.075.585 630.686 - - 3.706.271
Solpacific S.A. Chile Peso chileno 50 50 - (253.654) - - -
Alvi Supermercado
Mayorista S.A.
Chile Peso chileno 35 35 6.184.838 (1.145.325) (12.958) (311.561) 4.714.994
TOTALES 9.260.423 (768.293) (12.958) (311.561) 8.421.265

8.2 La composición del rubro al 31 de diciembre de 2009
INVERSIONES EN
AFILIADAS
PAÍS DE
ORIGEN
MONEDA
FUNCIONAL
PARTICIPACIÓN
%
PORCENTAJE
PODER DE
VOTOS
%
SALDO AL
01-01-2009
M$
PARTICIPACIÓN
EN GANANCIA
(PÉRDIDA)
M$
DIFERENCIA DE
CONVERSIÓN
M$
OTRO
INCREMENTO
(DECREMENTO)
M$
SALDO AL
31-12-2009
M$
Alimentos y Servicios
S.A.
Chile Peso chileno 50 50 2.107.106 1.090.817 - (122.338) 3.075.585
Inmobiliaria Mall
Calama S.A. (1)
Chile Peso chileno 25 25 2.155.509 134.983 - (2.290.492) -
Solpacific S.A. Chile Peso chileno 50 50 - (395.952) - - -
Alvi Supermercado
Mayorista S.A.
Chile Peso chileno 35 35 5.884.813 192.416 - 107.609 6.184.838
TOTALES 10.147.428 1.022.264 - (2.305.221) 9.260.423
La Sociedad Solpacific S.A. al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre y 01 de enero de 2009 presenta patrimonio negativo, por lo cual
su valor contable ha sido presentado dentro del rubro otras provisiones no corrientes. (Ver nota provisiones).
(1) Con fecha 31 de marzo de 2009, la Sociedad vendió la participación del 25% que mantenía en la Sociedad Mall Calama S.A., en dicha
transacción se liquidó la cuenta por cobrar que se mantenía con la mencionada Sociedad. El valor de venta ascendió a M$7.373.759 más
el saldo de la cuenta por cobrar por M$1.424.478.
9. ACTIVOS INTANGIBLES
El detalle al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre 2009 y al 1 de enero de 2009 es el siguiente:
ACTIVOS INTANGIBLES NETO 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Plusvalía Comprada 7.337.205 7.418.812 7.418.812
ACTIVOS INTANGIBLES NETO, SIN PLUSVALÍA 16.543.073 15.682.510 13.278.466
Programas computacionales 16.218.676 15.358.113 13.072.423
Derechos y usos de marcas 136.000 136.000 6.047
Derechos de agua 76.272 76.272 76.272
Dominio de Internet 112.125 112.125 123.724
ACTIVOS INTANGIBLES NETO 23.880.278 23.101.322 20.697.278
ACTIVOS INTANGIBLES BRUTOS 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Plusvalía Comprada 7.337.205 7.418.812 7.418.812
ACTIVOS INTANGIBLES BRUTO, SIN PLUSVALÍA 30.270.543 25.746.382 20.182.600
Programas computacionales 29.946.146 25.421.985 19.976.557
Derechos y usos de marcas 136.000 136.000 6.047
Derechos de agua 76.272 76.272 76.272
Dominio de Internet 112.125 112.125 123.724
ACTIVOS INTANGIBLES IDENTIFICABLES BRUTO 37.607.748 33.165.194 27.601.412

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
98
AMORTIZACIÓN ACUMULADA Y DETERIORO DEL VALOR 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Plusvalía comprada (81.607) - -
TOTAL AMORTIZACIÓN ACUMULADA Y DETERIORO DEL VALOR ACTIVOS INTANGIBLES (81.607) - -
Programas computacionales (13.727.470) (10.063.872) (6.904.134)
AMORTIZACIÓN ACUMULADA Y DETERIORO DEL VALOR, ACTIVOS INTANGIBLES
IDENTIFICABLES
(13.809.077) (10.063.872) (6.904.134)
El detalle de vidas útiles aplicadas en el rubro Intangibles al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre y al 1 de enero de 2009 es el siguiente:
VIDAS ÚTILES ESTIMADAS O TASAS DE AMORTIZACIÓN UTILIZADAS VIDA O TASA
MÁXIMA
VIDA O TASA
MÍNIMA
Programas computacionales 5 4
Derechos de usos de marcas Indefinida Indefinida
Derechos de agua Indefinida Indefinida
Dominio de Internet Indefinida Indefinida
El movimiento de la Plusvalía comprada al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre 2009 es el siguiente:
RUT
SOCIEDAD
SALDO INICIAL
01/01/2010
OTROS
INCREMENTOS
(DISMINUCIONES)
SALDO FINAL
31/12/2010
M$ M$ M$ M$
96.618.540-6 Alvi Supermercados Mayoristas S.A. 7.011.826 - 7.011.826
78.298.460-8 Supermercado La Frontera Ltda. 173.248 - 173.248
96.755.580-0 Alimentos y Servicios Ltda. 106.795 - 106.795
96.519.000-7 Soc. Anon. Inmob. Terrenos y Establec. Comerciales 45.336 - 45.336
96.867.130-8 Astro S.A. 81.607 (81.607) -
TOTALES 7.418.812 (81.607) 7.337.205
RUT
SOCIEDAD
SALDO INICIAL
01/01/2009
OTROS
INCREMENTOS
(DISMINUCIONES)
SALDO FINAL
31/12/2009
M$ M$ M$ M$
96.618.540-6 Alvi Supermercados Mayoristas S.A. 7.011.826 - 7.011.826
78.298.460-8 Supermercado La Frontera Ltda. 173.248 - 173.248
96.755.580-0 Alimentos y Servicios Ltda. 106.795 - 106.795
96.519.000-7 Soc. Anon. Inmob. Terrenos y Establec. Comerciales 45.336 - 45.336
96.867.130-8 Astro S.A. 81.607 - 81.607
TOTALES 7.418.812 - 7.418.812
ACTIVOS INTANGIBLES IDENTIFICABLES
INDIVIDUALES SIGNIFICATIVOS
IMPORTE EN LIBROS DE
ACTIVO INTANGIBLE
IDENTIFICABLES
SIGNIFICATIVOS
IMPORTE EN LIBROS DE
ACTIVO INTANGIBLE
IDENTIFICABLES
SIGNIFICATIVOS
31/12/2010 31/12/2009
M$ M$
PERÍODO DE
AMORTIZACIÓN RESTANTE
DE ACTIVO INTANGIBLE
IDENTIFICABLES
SIGNIFICATIVOS
(PROMEDIO)
El principal programa computacional es Intellec Card 14.677.257 14.677.257 4

El cargo a resultados por amortización de intangibles se detalla a continuación:
LÍNEA DE PARTIDA EN EL ESTADO DE RESULTADOS
QUE INCLUYE AMORTIZACIÓN DE ACTIVOS INTANGIBLES IDENTIFICABLES
SALDOS AL
31/12/2010
SALDOS AL
31/12/2009
M$ M$
Gastos de administración (5.355.656) (3.916.106)
TOTAL (5.355.656) (3.916.106)
9.1. Activos intangibles con vida útil indefinida
9.1.1 Derechos de usos de marcas
Los derechos de usos de marcas corresponden a la compra de marcas “BLV” y “BLV-Boulevard” valorizadas a costo histórico. El
período de explotación de dichas marcas no tiene límite por lo que son consideradas activos con una vida útil indefinida y que
en consecuencia no estarán afectos a amortización.
9.1.2. Derechos de agua
Los derechos de agua se presentan a costo histórico, el periodo de explotación de dichos derechos no tiene límite, por lo que son
considerados activos con una vida útil indefinida, que en consecuencia no estarán afectos a amortización. Estos corresponden a
los terrenos ubicados en el sector de Chicureo, Santiago.
9.1.3. Dominio de internet
El derecho de uso de dominio internet para los sitios “punto cl” se presentan a costo histórico. Su periodo de explotación
no tiene límite, por lo que son considerados activos con una vida útil indefinida, que en consecuencia no estarán afectos a
amortización.
9.2. Deterioro de la plusvalía comprada
La Sociedad revisa el valor libros de sus activos tangibles e intangibles para determinar si hay cualquier indicio que estos activos podrían
estar deteriorados. En la evaluación de deterioro, los activos que no generan flujos de efectivo independiente son agrupados en una
unidad generadora de efectivo (UGE) apropiada. El monto recuperable de estos activos o UGE, es medido como el menor valor entre su
valor razonable (metodología flujos futuros descontados) y su valor libros. Los resultados de las estimaciones efectuadas no arrojaron
deterioro alguno sobre la plusvalía comprada a excepción de la filial Astro S.A., la cual desde el 01 de enero de 2011 se encuentra en
proceso de cese de operaciones, por lo cual sus matrices realizaron deterioro de la plusvalía de esta Sociedad.
10. PROPIEDADES DE INVERSION
La composición de este rubro al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre 2009 y 1 de enero 2009 es el siguiente:
10.1. Composición y movimientos de las propiedades de inversión
31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Propiedades de Inversión, Modelo del Costo Saldo Inicial
CAMBIOS EN PROPIEDADES DE INVERSIÓN, MODELO DEL COSTO
137.835.644 139.723.975 139.723.975
Adiciones - - -
Depreciación del periodo (1.715.513) (1.888.331) -
PROPIEDADES DE INVERSIÓN, MODELO DEL COSTO TOTAL 136.120.131 137.835.644 139.723.975

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
100
10.2. Valorización de propiedades de inversión, modelo del valor razonable
Si la sociedad decidiera controlar sus propiedades de inversión con el modelo del valor razonable debería registrar en sus libros un mayor
activo al actual por M$2.191.046 al 31 de diciembre de 2010, a continuación se presentan los valores razonables al 31 de diciembre de
2010, 31 de diciembre de 2009 y 01 de enero de 2009.
31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009
M$ M$ M$
Valoración Obtenida para las Propiedades de Inversión, Modelo del Valor Razonable 138.311.177 132.419.398 133.563.361
10.3. Ingresos y gastos de propiedades de inversión
INGRESOS Y GASTOS DE PROPIEDADES DE INVERSIÓN 31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009
M$ M$ M$
Importe de Ingresos por Alquileres de Propiedades de Inversión 40.198.571 37.754.186 9.390.057
Importe de Gastos Directos de Operación de las Propiedades de Inversión Generadoras de
Ingresos por Alquileres
11. PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS
(16.531.623) (15.268.296) (3.680.672)
La composición de este rubro es la siguiente al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre y 1 de enero de 2009
CLASES DE PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS, NETO 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Construcciones en curso 41.340.289 13.860.719 28.504.078
Terrenos 354.828.455 341.783.591 333.072.734
Edificios 212.670.194 214.319.563 203.904.902
Maquinarias y equipos 55.562.525 56.216.231 59.898.428
Instalaciones fijas y accesorios 205.114.395 200.101.942 195.457.823
Vehículos 1.539.603 1.700.629 2.292.500
Bienes arrendados 20.034.177 23.388.276 16.804.193
Otras propiedades, plantas y equipos 5.664.264 3.982.372 2.702.365
TOTALES 896.753.902 855.353.323 842.637.023
CLASES DE PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS, BRUTO 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Construcciones en curso 41.340.289 13.860.719 28.504.078
Terrenos 354.828.455 341.783.591 333.072.734
Edificios 224.249.228 230.974.267 215.736.187
Maquinarias y equipos 252.498.679 239.487.322 250.528.237
Instalaciones fijas y accesorios 270.138.985 246.490.790 223.695.875
Vehículos 13.238.027 12.544.831 13.109.457
Bienes arrendados 48.138.239 47.931.001 47.765.301
Otras propiedades, plantas y equipos 5.664.264 3.982.372 2.702.365
TOTALES 1.210.096.166 1.137.054.893 1.115.114.234

DEPRECIACIÓN ACUMULADA PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Edificios (11.579.034) (16.654.704) (11.831.285)
Maquinarias y equipos (196.936.154) (183.271.091) (190.629.809)
Instalaciones fijas y accesorios (65.024.590) (46.388.848) (28.238.052)
Vehículos (11.698.424) (10.844.202) (10.816.957)
Bienes arrendados (28.104.062) (24.542.725) (30.961.108)
TOTALES (313.342.264) (281.701.570) (272.477.211)
El siguiente cuadro muestra las vidas útiles económicas para los bienes
MÉTODO UTILIZADO PARA LA DEPRECIACIÓN DE PROPIEDADES,
PLANTA Y EQUIPO
VIDA
MÍNIMA
CONSTRUCCIONES Y OBRAS DE INFRAESTRUCTURA:
Obra gruesa – edificios 50 50
Terminaciones 15 15
Terminaciones propiedades arrendadas 15 15
Instalaciones 15 20
Instalaciones propiedades arrendadas 15 20
Equipos 15 20
Equipos propiedades arrendadas 15 20
Obras exteriores 20 20
Obras exteriores propiedades arrendadas
MAQUINARIAS Y EQUIPOS:
20 20
Maquinaria calor 4 4
Maquinaria frío 5 5
Maquinaria pesaje 4 4
Maquinaria energía 4 4
Otras maquinarias
MUEBLES Y ÚTILES:
4 4
Muebles góndolas 4 4
Muebles escritorios 3 3
Otros muebles
VEHÍCULOS:
4 4
Livianos 4 4
Pesados 4 4
Carga 4 4
Otros vehículos 4 4
VIDA
MÁXIMA
11.1. Política de inversiones en activos fijos
El Grupo Walmart Chile mantiene la política de llevar a cabo todas las obras necesarias para satisfacer los incrementos en la demanda
proyectada del mercado, conservar en buen estado las construcciones e instalaciones y adaptar el sistema a los avances tecnológicos, con
el objeto de cumplir normas de calidad y continuidad de sus operaciones.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
102
11.2. Información adicional sobre propiedades, plantas y equipos
INFORMACIONES ADICIONALES A REVELAR SOBRE PROPIEDADES, PLANTAS Y
EQUIPOS
31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009
M$ M$ M$
Propiedad, planta y equipo completamente depreciados todavía en uso. 144 118 117
Desembolsos sobre cuentas de propiedades, planta y equipos en proceso de construcción. 55.931.033 32.694.603 -
11.3. Costo por intereses
COSTOS POR INTERESES 31/12/2010 31/12/2009
M$ M$
Importe de los Costos por Intereses Capitalizados, Propiedades, Plantas y Equipos. 456.715 495.944
Tasa de Capitalización de Costos por Intereses Capitalizados, Propiedades, Plantas y Equipos. 4,57% 4,57%
12. EFECTOS DEL TERREMOTO
Con fecha 27 de febrero de 2010, ocurrió un terremoto y posterior maremoto en Chile, que afectó de manera significativa diferentes
zonas del país, con los consecuentes daños en determinadas maquinarias, equipos, instalaciones e inventarios de la Sociedad.
Debido a que la Sociedad mantiene pólizas de seguro de todo riesgo contra terremotos y sus efectos para la totalidad de los activos
afectados, incluido los daños por perjuicio por paralización, ésta efectuó una evaluación exhaustiva de los bienes dañados que involucró
a personal técnico y expertos para determinar, cuantificar y estimar los desembolsos necesarios para la reposición y reparación
relacionados con los potenciales efectos del sismo sobre los bienes de la Sociedad. Dichas evaluaciones identificaron daños y deterioro
de sus maquinarias, equipos, instalaciones e inventarios por un valor en libros de M$17.609.474 y M$8.787.557 (ver nota deudores
comerciales y otras cuentas por cobrar), respectivamente (equivalentes a MMUS$33,2 y MMUS$16,6 respectivamente) que fueron
reconocidos en el rubro otros gastos por función en el estado de resultado por función del año terminado el 31 de diciembre de 2010.
Por otra parte la Sociedad ha iniciado un proceso de reclamo a las compañías de seguro por concepto de pérdidas de propiedades,
plantas y equipos e inventarios por un monto total de M$26.397.031 (equivalentes a US$49,8 millones). De este monto la Sociedad ha
reconocido un ingreso en el rubro Otros Egresos por función en el estado de resultado por función del año terminado el 31 de diciembre
de 2010, por un monto de M$ 19.132.333 (equivalentes a US$36,1 millones), ya que la Administración considera que la Sociedad tiene
un contrato de seguro bajo el cual puede hacer un reclamo por la compensación; el evento de pérdida que crea un derecho para la entidad
de efectuar el reclamo ha ocurrido a la fecha en que se informa y el reclamo no será objetado por el asegurador.

13. IMPUESTOS DIFERIDOS
El origen de los impuestos diferidos registrados al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre y 1 de enero de 2009 es el siguiente:
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Activos por impuestos diferido relativos a provisiones 11.918.211 11.623.418 4.491.721
Activos por impuestos diferido relativos a revaluaciones de acuerdo comerciales 1.880.519 2.011.857 1.993.822
Activos por impuestos diferido relativos a revaluaciones de propiedades, plantas y equipos - - 179.070
Activos por impuestos diferido relativos a revaluaciones de cartera a tasa efectiva - 210.986 1.261.420
Activos por impuestos diferido relativos a revaluaciones de obligaciones a tasa efectiva 149.371 95.435 239.080
Activos por impuestos diferido relativos a revaluaciones de inventarios 94.819 376.383 -
Activos por impuestos diferido relativos a obligaciones con el personal 199.410 241.716 -
Activos por impuestos diferido relativos a pérdidas fiscales 42.881.218 37.914.311 28.616.178
Activos por impuestos diferido relativos a deudores varios - 259.995 20.771
Activos por impuestos diferido relativos a cargos diferidos 1.453.600 - -
Activos por impuestos diferido relativos a contrato futuro 2.880.012 4.065.211 2.892.283
Activos por impuestos diferido relativos a arrendamientos 3.393.758 3.862.042 -
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS, , TOTAL 64.850.918 60.661.354 39.694.345
PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Pasivos por impuestos diferido relativos a depreciaciones 13.795.820 15.929.353 10.697.898
Pasivos por impuestos diferido relativos a revaluaciones de inventarios - - 365.466
Pasivos por impuestos diferido relativos a revaluaciones de propiedades, plantas y equipos 20.307.687 20.338.218 20.338.218
Pasivos por impuestos diferido relativos a revaluaciones de provisión de riesgo de cartera 491.370 681.974 626.350
Pasivos por impuestos diferido relativos a cargos diferidos 6.089.685 5.196.636 2.464.646
Pasivos por impuestos diferido relativos a arrendamientos 3.947.107 3.828.785 2.586.823
Pasivos por impuestos diferido relativos a otros 514.817 442.032 -
PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS, TOTAL 45.146.486 46.416.998 37.079.401
MOVIMIENTOS EN ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 31-12-2010 31-12-2009
M$ M$
Activos por impuestos diferidos, Saldo inicial 60.661.354 39.694.345
Incremento (decremento) en pasivos por impuestos diferidos 4.173.021 21.103.810
Otros incrementos (decrementos), pasivos por impuestos diferidos 16.543 (136.801)
Cambios en activos por impuestos diferidos, Total 4.189.564 20.967.009
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS, SALDO FINAL 64.850.918 60.661.354

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
104
MOVIMIENTOS EN PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS 31-12-2010 31-12-2009
M$ M$
Pasivos por impuestos diferidos, Saldo inicial 46.416.998 37.079.401
Incremento (decremento) en activos por impuestos diferidos (667.034) 9.611.064
Otros incrementos (decrementos), activos por impuestos diferidos (333.478) (273.467)
Cambios en pasivos por impuestos diferidos, Total (1.000.512) 9.337.597
PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS, SALDO FINAL 45.416.486 46.416.998
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS, NO RECONOCIDOS -PRESENTACIÓN) 31-12-2010 31-12-2009 01-01-2009
M$ M$ M$
Activos por Impuestos Diferidos, Pérdidas Fiscales, No Reconocidas 1.746.499 1.661.834 1.525.033
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS, NO RECONOCIDOS, TOTAL 1.746.499 1.661.834 1.525.033
13.1. Modificación a las tasas de impuesto a la primera categoría.
Con fecha 31 de julio de 2010 el Congreso Nacional aprobó la ley N°20.455 en la cual se incorporan modificaciones transitorias a la tasa
de impuesto de primera categoría.
Esta nueva normativa consiste en aumentar la tasa de impuestos de primera categoría aplicada a las rentas obtenidas durante los años
comerciales 2011 y 2012, quedando en un 20% y 18,5% respectivamente para posteriormente volver a aplicar la tasa de un 17% para
los años 2013 en adelante.
13.2. Compensación de partidas
Los impuestos diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe derecho legalmente ejecutable de compensar los activos tributarios
corrientes contra los pasivos tributarios corrientes y cuando los impuestos a la renta diferidos activos y pasivos están relacionado con el
impuesto a la renta que grava la misma autoridad tributaria a la misma entidad gravada o a diferentes entidades gravadas por las que
existe la intención de liquidar los saldos sobre bases netas. Los montos compensados son los siguientes:
ACTIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS ACTIVOS / PASIVOS
BRUTOS
VALORES
COMPENSADOS
SALDOS NETOS
AL CIERRE
M$ M$ M$
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010
Activos por impuestos diferidos 64.850.918 (13.855.020) 50.995.898
Pasivos por impuestos diferidos (45.146.486) 13.855.020 (31.291.466)
TOTAL 19.704.432 - 19.704.432
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2009
Activos por impuestos diferidos 60.661.354 (8.337.111) 52.324.243
Pasivos por impuestos diferidos (46.416.998) 8.337.111 (38.079.887)
TOTAL 14.224.356 - 14.224.356
AL 01 DE ENERO DE 2009
Activos por impuestos diferidos 39.694.345 (4.437.475) 35.256.870
Pasivos por impuestos diferidos (37.079.401) 4.437.475 (32.641.926)
TOTAL 2.614.944 - 2.614.944

14. OTROS PASIVOS FINANCIEROS
14.1. Clases de préstamos que acumulan (devengan) intereses
La composición de este rubro al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 es el siguiente:
OTROS PASIVOS FINANCIEROS SALDO CORRIENTE AL SALDO NO CORRIENTE AL
31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009 31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009
M$ M$ M$ M$ M$ M$
Préstamos bancarios no garantizados 60.446.672 195.825.849 188.323.874 231.538.653 98.137.325 180.518.350
Obligaciones con el público (bonos) 3.711.416 3.427.703 18.482.536 101.310.581 101.089.767 234.035.326
Obligac. por arrendamientos financieros 3.376.943 4.309.103 3.441.365 16.400.388 18.949.454 15.109.871
Obligac. con el público (pagarés) - 13.812.175 72.017.822 - - -
Contratos futuros 16.110.248 23.913.009 17.013.430 - - -
TOTAL 83.645.279 241.287.839 299.279.027 349.249.622 218.176.546 429.663.547
14.2. Préstamos bancarios - desglose de monedas y vencimientos
El 28 de septiembre de 2006, Walmart Chile S.A., efectuó una reestructuración de pasivos financieros firmando un contrato de Crédito
Sindicado a largo plazo con los bancos Santander, Estado, BBVA y Citibank N.A., concentrando de esta manera una parte importante de los
créditos que se encontraban vigentes de corto plazo y largo plazo en un sólo préstamo con vencimiento final en marzo de 2014. El Banco
líder de la operación es el Banco Santander y el banco agente es el Banco Estado.
Con fecha 20 de mayo de 2010, Walmart ChileS.A., efectuó una reestructuración de pasivos financieros firmando un contrato de Crédito
Sindicado a largo plazo con los bancos de Chile, Santander y BBVA, concentrando de esta manera el 100% de los créditos que se encontraban
vigentes de corto plazo y el crédito sindicado suscrito el 22 de mayo de 2008 con los bancos de Chile, BBVA, Scotiabank, Itaú, Corpbanca y
Santander cuyo vencimiento era el 22 de mayo de 2010, en un sólo préstamo con vencimiento final en mayo de 2013.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
106
Los préstamos bancarios al 31 de diciembre de 2010 son los siguientes:
NOMBRE
ACREEDOR R.U.T. PAÍS MONEDA
TIPO DE
AMORTIZACIÓN
TASA
EFECTIVA
TASA
NOMINAL
TIPO DE
OBLIGACIÓN GARANTÍA
CORRIENTE NO CORRIENTE
VENCIMIENTO TOTAL
VENCIMIENTO TOTAL NO
CORRIENTE
CORRIENTE
NO HASTA 1 1 A 3 3 A 12 AL 1 A 3 3 A 5 5 O MÁS AL
DETERMINADO MES MESES MESES 31-12-2010 AÑOS AÑOS AÑOS 31-12-2010
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Banco
Santander
97.015.000-5 Chile US$ Mensual 1,09% 1,09% Carta de crédito Sin Garantía 19.267.613 - - - 19.267.613 - - - -
Banco
Santander
97.015.000-5 Chile UF Mensual 1,00% 1,00% Boletas de garantía Sin Garantía 1.272.575 - - - 1.272.575 - - - -
Banco
Santander
97.015.000-5 Chile CL$ Mensual 1,00% 1,00% Boletas de garantía Sin Garantía 38.906 - - - 38.906 - - -
Banco de
Chile
97.004.000-5 Chile CL$ Semestral 2,81% 2,81% Crédito tasa variable Sin Garantía - - - 925.526 925.526 - 155.445.180 - 155.445.180
Banco de
Chile a)
97.004.000-5 Chile UF Semestral 3,69% 3,28% Crédito tasa fija Sin Garantía - - 2.337.689 2.145.555 4.483.244 8.582.220 4.173.611 - 12.755.831
Banco BCI 97.006.000-6 Chile CL$ Mensual 1,00% 1,00% Sobregiro bancario Sin Garantía 50 - - - 50 - - - -
Banco
Scotiabank
97.018.000-1 Chile CL$ Mensual 1,00% 1,00% Sobregiro bancario Sin Garantía 150.830 - - - 150.830 - - - -
Banco
Scotiabank
97.018.000-1 Chile US$ Mensual 0,76% 0,76% Carta de crédito Sin Garantía 3.496.722 - - - 3.496.722 - - - -
Banco
Estado
97.030.000-7 Chile CL$ Mensual 1,72% 1,72% Crédito tasa variable Sin Garantía - - 10.143.255 9.583.078 19.726.333 48.425.981 14.911.661 - 63.337.642
Banco de
Chile
97.004.000-5 Chile US$ Mensual Carta de crédito Sin Garantía 938.298 - - - 938.298 - - - -
Banco Itaú 76.645.030-K Chile US$ Mensual 0,91% 0,91% Carta de crédito Sin Garantía 4.785.749 - - - 4.785.749 - - - -
Banco
Security
97.053.000-2 Chile US$ Mensual 0,93% 0,93% Carta de crédito Sin Garantía 914.278 - - - 914.278 - - - -
Banco BBVA 97.032.000-8 Chile US$ Mensual 0,92% 0,92% Carta de crédito Sin Garantía 4.446.548 - - - 4.446.548 - - - -
TOTAL 35.311.569 - 12.480.944 12.654.159 60.446.672 57.008.201 174.530.452 - 231.538.653
Tasa Efectiva préstamos bancarios:
• Créditos tasa fija: Para este tipo de créditos se utilizó el método de la tasa efectiva, la cual, corresponde a aquella tasa que iguala los
flujos de efectivo por pagar con el importe neto de los libros, descontando los costos de inicio de la operación.
• Créditos de tasa variable: Para este tipo de créditos, por la dificultad de estimar las tasas de interés futuras, la sociedad utiliza la
misma tasa nominal y los gastos asociados al crédito son amortizados en conjunto con el préstamo.
• Cartas de crédito, boletas de garantía y sobregiros bancarios: Este tipo de instrumento al no presentar costos de originación su tasa
efectiva no cambia con respecto a la tasa nominal.

Los préstamos bancarios al 31 de diciembre de 2009 son los siguientes:
NOMBRE
ACREEDOR R.U.T. PAÍS MONEDA
Banco
Santander
Banco
Santander
Banco
Santander
Banco
Santander
Banco de
Chile
Banco de
Chile
Banco de
Chile b)
Banco de
Chile a)
Banco
Scotiabank
Banco
Scotiabank
Banco
Estado
Banco
Estado
TIPO DE
AMORTIZACIÓN
TASA
EFECTIVA
TASA
NOMINAL
97.015.000-5 Chile US$ Mensual 1,49% 1,49%
97.015.000-5 Chile UF Mensual 1,00% 1,00%
97.015.000-5 Chile CL$ Mensual 1,40% 1,39%
97.015.000-5 Chile CL$ Mensual 1,03% 1,03%
97.004.000-5 Chile US$ Mensual 1,63% 1,63%
97.004.000-5 Chile CL$ Mensual 1,83% 1,83%
97.004.000-5 Chile CL$ Semestral 2,01% 2,01%
97.004.000-5 Chile UF Semestral 3,28% 3,69%
97.018.000-1 Chile US$ Mensual 0,96% 0,96%
97.018.000-1 Chile CL$ Mensual 0,06% 0,06%
97.030.000-7 Chile CL$ Mensual 1,39% 1,39%
97.030.000-7 Chile CL$ Semestral 1,72% 1,72%
Banco BCI 97.006.000-6 Chile CL$ Mensual 1,08% 1,08%
Banco Itaú 76.645.030-K Chile US$ Mensual 0,94% 0,94%
Banco
Security
97.053.000-2 Chile CL$ Mensual 1,00% 1,00%
Banco BBVA 97.032.000-8 Chile US$ Mensual 2,24% 2,24%
TIPO DE
OBLIGACIÓN GARANTÍA
Carta de
crédito
Boletas de
garantía
Crédito
tasa fija
Boletas de
garantía
Carta de
crédito
Crédito tasa
variable
Crédito tasa
variable
Crédito
tasa fija
Carta de
crédito
Boletas de
garantía
Crédito tasa
variable
Crédito tasa
variable
Boletas de
garantía
Carta de
crédito
Boletas de
garantía
Carta de
crédito
CORRIENTE NO CORRIENTE
NO
DETERMINADO
VENCIMIENTO
HASTA 1 A 3
1 MES MESES
3 A 12
MESES
TOTAL
CORRIENTE AL
31-12-2009
1 A 3
AÑOS
VENCIMIENTO
3 A 5
AÑOS
5 O MÁS
AÑOS
TOTAL NO
CORRIENTE
AL
31-12-2009
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Sin Garantía 5.922.295 - - - 5.922.295 - - - -
Sin Garantía 1.197.221 - - - 1.197.221 - - - -
Sin Garantía - - 16.508.151 - 16.508.151 - - - -
Sin Garantía - 1.253 - - 1.253 - - - -
Sin Garantía 1.420.539 - - - 1.420.539 - - - -
Sin Garantía - - - 64.048.000 64.048.000 - - - -
Sin Garantía - - - 61.285.390 61.285.390 - - - -
Sin Garantía - - 2.317.967 2.094.288 4.412.255 8.182.383 8.182.383 - 16.364.766
Sin Garantía 1.349.293 - - - 1.349.293 - - - -
Sin Garantía - 4 - - 4 - - - -
Sin Garantía - - - 14.208.608 14.208.608 - - - -
Sin Garantía - - 8.265.056 8.984.136 17.249.192 40.129.139 41.643.420 - 81.772.559
Sin Garantía 2.006 12 - - 2.018 - - - -
Sin Garantía 2.719.359 - - - 2.719.359 - - - -
Sin Garantía 572.508 - - - 572.508 - - - -
Sin Garantía 4.929.763 - - - 4.929.763 - - - -
TOTAL 18.112.984 1.269 27.091.174 150.620.422 195.825.849 48.311.522 49.825.803 - 98.137.325
En marzo de 2007 la Sociedad suscribió un préstamo a largo plazo con el Banco Chile por un monto de UF 1.200.000 a 7 años plazo. Con los
fondos obtenidos del mencionado préstamo la Sociedad prepagó la Serie B de los Bonos.
El 22 de mayo de 2008, la Sociedad suscribió un nuevo contrato de Crédito Sindicado a largo plazo con los bancos de Chile, Bilbao Vizcaya
Argentaria Chile, Scotiabank Chile, Itaú Chile, Corpbanca y Santander por un monto de M$ 61.200.000 con vencimiento final en mayo de 2010.
Con los fondos obtenidos la Sociedad pagó pasivos de corto plazo. El Banco líder de la operación es el Banco Chile.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
108
Los préstamos bancarios al 01 de enero de 2009 son los siguientes:
NOMBRE
ACREEDOR R.U.T. PAÍS MONEDA
Banco
Santander
Banco
Santander
Banco
Santander
Banco
Santander
Banco
Santander
Banco de
Chile
Banco de
Chile
Banco de
Chile
Banco de
Chile
Banco
Scotiabank
Banco
Scotiabank
Banco
Estado
TIPO DE
AMORTIZACIÓN
TASA
EFECTIVA
TASA
NOMINAL
97.015.000-5 Chile CL$ Mensual 13,71% 11,64%
97.015.000-5 Chile CL$ Mensual 11,76% 11,76%
97.015.000-5 Chile UF Mensual 1,00% 1,00%
97.015.000-5 Chile CL$ Mensual 10,58% 10,58%
97.015.000-5 Chile US$ Mensual 2,67% 2,67%
97.004.000-5 Chile US$ Mensual 3,87% 3,87%
97.004.000-5 Chile CL$ Mensual 9,72% 9,72%
97.004.000-5 Chile CL$ Semestral 10,29% 10,29%
97.004.000-5 Chile UF Semestral 3,69% 3,28%
97.018.000-1 Chile US$ Mensual 2,71% 2,71%
97.018.000-1 Chile CL$ Mensual 11,12% 11,12%
97.030.000-7 Chile CL$ Mensual 10,96% 10,96%
Banco BCI 97.006.000-6 Chile CL$ Mensual 13,18% 13,18%
Banco
Corpbanca
Banco
Corpbanca
Banco
Security
Banco
Security
Banco
BBVA
Banco
BBVA
97.023.000-9 Chile CL$ Mensual 12,24% 12,24%
97.023.000-9 Chile CL$ Mensual 13,71% 11,64%
97.053.000-2 Chile CL$ Mensual 1,00% 1,00%
97.053.000-2 Chile US$ Mensual 4,10% 4,10%
97.032.000-8 Chile US$ Mensual 4,34% 4,34%
97.032.000-8 Chile CL$ Mensual 9,50% 9,50%
TIPO DE
OBLIGACIÓN GARANTÍA
Crédito
tasa fija
Crédito
tasa fija
Boletas de
garantía
Sobregiro
bancario
Carta de
crédito
Carta de
crédito
Sobregiro
bancario
Crédito tasa
variable
Crédito
tasa fija
Carta de
crédito
Sobregiro
bancario
Crédito tasa
variable
Sobregiro
bancario
Sobregiro
bancario
Crédito
tasa fija
Boletas de
garantía
Carta de
crédito
Carta de
crédito
Sobregiro
bancario
CORRIENTE NO CORRIENTE
VENCIMIENTO TOTAL
VENCIMIENTO TOTAL NO
NO
DETERMINADO
HASTA 1
MES
1 A 3
MESES
3 A 12
MESES
CORRIENTE
AL
01/01/2009
1 A 3
AÑOS
3 A 5
AÑOS
5 O MÁS
AÑOS
CORRIENTE
AL
01/01/2009
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
Sin Garantía - - 24.093.120 - 24.093.120 - - - -
Sin Garantía - - 16.645.530 - 16.645.530 - - - -
Sin Garantía 2.220.375 - - - 2.220.375 - - - -
Sin Garantía - 2.965.662 - - 2.965.662 - - - -
Sin Garantía 13.608.913 - - - 13.608.913 - - - -
Sin Garantía 1.994.336 - - - 1.994.336 - - - -
Sin Garantía - 5.569.084 - - 5.569.084 - - - -
Sin Garantía - - - 647.241 647.241 61.042.353 - - 61.042.353
Sin Garantía - - 3.814.243 2.145.257 5.959.500 8.421.421 8.421.421 4.210.710 21.053.552
Sin Garantía 827.416 - - - 827.416 - - - -
Sin Garantía - 16.592.152 - - 16.592.152 - - - -
Sin Garantía - - 9.827.902 7.786.251 17.614.153 35.337.600 48.514.333 14.570.512 98.422.445
Sin Garantía - 36.439.817 - - 36.439.817 - - - -
Sin Garantía - 9.165.656 - - 9.165.656 - - - -
Sin Garantía - - 24.037.775 - 24.037.775 - - - -
Sin Garantía 21.854 - - - 21.854 - - - -
Sin Garantía 1.644.832 - - - 1.644.832 - - - -
Sin Garantía 3.899.065 - - - 3.899.065 - - - -
Sin Garantía - 4.377.393 - - 4.377.393 - - - -
TOTAL 24.216.791 75.109.764 78.418.570 10.578.749 188.323.874 104.801.374 56.935.754 18.781.222 180.518.350
14.3. Obligaciones con el público (bonos) corriente y no corriente
Corresponde a bonos emitidos por la Sociedad Matriz y la filial indirecta Sociedad Anónima Inmobiliaria Terrenos y Establecimientos
Comerciales.
Con fecha 9 de noviembre de 1992, la filial indirecta Sociedad Anónima Inmobiliaria Terrenos y Establecimientos Comerciales inscribió
en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con el No. 162, una emisión de bonos al portador Serie A. El 16 de
diciembre de 1993 se colocaron bonos por un monto total de UF 240.000 y el 8 de noviembre de 1994 se colocaron bonos por un monto
de UF 110.000, completando así el monto máximo de la emisión.
El 14 de octubre de 2003 la Sociedad Walmart Chile S.A. inscribió en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con
el número 349 y 350 (Serie C y D, respectivamente) dos emisiones de bonos al portador por un total de UF 3.000.000.

Con fecha 18 de abril de 2006, la Sociedad inscribió en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con el Nro.463,
una emisión de Bonos al portador serie B.
El 13 de septiembre de 2006, la filial indirecta Sociedad Anónima Inmobiliaria Terrenos y Establecimientos Comerciales efectúo una nueva
colocación de Bonos (Serie B) por UF 4.500.000 a una tasa de interés de 4,2% a 22 años plazo.
En marzo de 2007, Walmart Chile S.A. prepagó la serie B de los bonos, por un monto de UF 1.200.000.
El 19 de febrero de 2007 la Sociedad Walmart Chile S.A. inscribió en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros
con el número 492 una emisión de bonos (Serie E) al portador por UF 6.000.000, el 25 de abril de 2008 fue colocada esta emisión.
Con fecha 30 de julio de 2009 la Sociedad procedió a efectuar el prepago completo de los bonos de la serie D, lo que implicó un
desembolso total a la fecha de prepago equivalente a UF 977.530 por concepto de capital más los intereses devengados e insolutos hasta
esa fecha de pago efectivo de los bonos correspondientes.
Con fecha 05 de Noviembre de 2009 la Sociedad procedió al rescate anticipado voluntario a valor par de los Bonos al portador Serie C y
E, donde se rescató el 28,5% y el 88,1% de los bonos serie C y E respectivamente, lo que implicó un desembolso total a la fecha de pago
equivalente a UF 5.855.000, por concepto de capital más los intereses devengados e insolutos hasta la fecha de pago.
Con fecha 01 de Diciembre de 2009, Walmart ChileS.A. pagó el total de la serie C de los bonos.
El detalle de los bonos es el siguiente:
Al 31 de diciembre de 2010
N° DE
INSCRIPCIÓN O
IDENTIFICACIÓN
DEL
INSTRUMENTO SERIE
MONTO
NOMINAL
COLOCADO
VIGENTE
UNIDAD
DE
REAJUSTE
DEL
BONO
TASA
DE
INTERÉS
TASA
DE
INTERÉS
EFECTIVA
PLAZO
FINAL
PAGO
DE
INTERESES
PERIODICIDAD
PAGO
DE
AMORTIZACIÓN
MÁS DE
NO CORRIENTE
VENCIMIENTO
MÁS DE MÁS DE
2 AÑOS 3 AÑOS 5 AÑOS
1 HASTA 2 HASTA 3 HASTA 5 HASTA 10 10 O MÁS
AÑOS AÑOS AÑOS AÑOS AÑOS
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
TOTAL
CORRIENTE
31-12-2010
TOTAL
NO
CORRIENTE
AL 31-12-2010
492 E 715.000 UF 2,60% 4,86% 01-03-2013 SEMESTRAL 1 CUOTA 248.775 14.400.281 14.400.281 Chile
162 A 73.684 UF 6,50% 7,45% 01-10-2022 SEMESTRAL SEMESTRAL 419.826 459.705 505.405 - - - 965.110 Chile
463 B 4.280.940 UF 4,20% 4,55% 01-04-2028 SEMESTRAL SEMESTRAL 3.042.815 6.010.295 6.000.664 12.002.731 30.019.593 31.911.907 85.945.190 Chile
TOTAL 3.711.416 6.470.000 20.906.350 12.002.731 30.019.593 31.911.907 101.310.581
Al 31 de diciembre de 2009
N° DE
INSCRIPCIÓN O
IDENTIFICACIÓN
DEL
INSTRUMENTO SERIE
MONTO
NOMINAL
COLOCADO
VIGENTE
UNIDAD
DE
REAJUSTE
DEL
BONO
TASA
DE
INTERÉS
TASA
DE
INTERÉS
EFECTIVA
PLAZO
FINAL
PAGO
DE
INTERESES
PERIODICIDAD
PAGO
DE
AMORTIZACIÓN
MÁS DE
NO CORRIENTE
VENCIMIENTO
MÁS DE MÁS DE
2 AÑOS 3 AÑOS 5 AÑOS
1 HASTA 2 HASTA 3 HASTA 5 HASTA 10 10 O MÁS
AÑOS AÑOS AÑOS AÑOS AÑOS
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
TOTAL
CORRIENTE
31-12-2009
TOTAL
NO
CORRIENTE
AL 31-12-2009
COLOCACIÓN
EN CHILE O EN
EL EXTRANJERO
492 E 715.000 UF 2,60% 4,86% 01-03-2013 SEMESTRAL 1 CUOTA 102.623 - - 14.044.177 - - 14.044.177 Chile
162 A 92.105 UF 6,50% 7,45% 01-10-2022 SEMESTRAL SEMESTRAL 416.538 375.750 375.749 563.624 - - 1.315.123 Chile
463 B 4.326.573 UF 4,20% 4,55% 01-04-2028 SEMESTRAL SEMESTRAL 2.908.542 2.012.331 2.096.849 4.461.613 12.900.636 64.259.038 85.730.467 Chile
TOTAL 3.427.703 2.388.081 2.472.598 19.069.414 12.900.636 64.259.038 101.089.767
COLOCACIÓN
EN CHILE
O EN EL
EXTRANJERO

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
110
Al 01 de enero de 2009
N° DE
INSCRIPCIÓN O
IDENTIFICACIÓN
DEL
INSTRUMENTO SERIE
MONTO
NOMINAL
COLOCADO
VIGENTE
UNIDAD
DE
REAJUSTE
DEL
BONO
TASA
DE
INTERÉS
TASA
DE
INTERÉS
EFECTIVA
PLAZO
FINAL
PAGO
DE
INTERESES
PERIODICIDAD
PAGO
DE
AMORTIZACIÓN
NO CORRIENTE
VENCIMIENTO
MÁS DE MÁS DE
MÁS DE 2 3 AÑOS 5 AÑOS
1 HASTA 2 AÑOS HASTA HASTA 5 HASTA 10 10 O MÁS
AÑOS 3 AÑOS AÑOS AÑOS AÑOS
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
TOTAL
CORRIENTE
01/01/2009
TOTAL
NO
CORRIENTE
AL 01/01/2009
350 C 625.997 UF 4,50% 5,75% 01-12-2009 SEMESTRAL SEMESTRAL 13.308.965 - - - - - - Chile
349 D 12.965 UF 5,50% 6,67% 01-12-2025 SEMESTRAL SEMESTRAL 380.537 354.483 437.628 1.154.307 4.917.431 12.098.898 18.962.747 Chile
492 E 6.000.000 UF 2,60% 3,55% 01-03-2013 SEMESTRAL 1 CUOTA 1.440.731 - - 123.729.090 - - 123.729.090 Chile
162 A 110.526 UF 6,50% 7,45% 01-10-2022 SEMESTRAL SEMESTRAL 433.538 383.721 383.721 767.441 191.860 - 1.726.743 Chile
463 B 4.415.070 UF 4,20% 4,55% 01-04-2028 SEMESTRAL SEMESTRAL 2.918.765 1.978.227 2.061.307 4.385.984 12.681.951 68.509.277 89.616.746 Chile
TOTAL 18.482.536 2.716.431 2.882.656 130.036.822 17.791.242 80.608.175 234.035.326
COLOCACIÓN
EN CHILE
O EN EL
EXTRANJERO
14.4. Obligaciones con el público (pagarés)
El 15 de noviembre de 2002, la Sociedad inscribió en el registro de Valores y Seguros con el número 003 una emisión de pagarés al
portador por UF 2.150.000. Asimismo, el 14 de octubre de 2003 la Sociedad inscribió en la misma institución con el Número 011 una
emisión de pagarés al portador por UF 1.250.000.
Con fecha 26 de mayo de 2009 la Sociedad pagó la Serie 21 de la Línea 003 de los Efectos de comercio, por un monto de
M$ 14.936.270.
Con fecha 06 de Agosto de 2009 la Sociedad pagó la Serie 19 de la Línea 003 de los Efectos de comercio, por un monto de
M$ 17.124.775.
Con fecha 10 de Septiembre de 2009 la Sociedad pagó la Serie 20 de la Línea 003 de Efectos de comercio, por un monto de
M$ 16.378.378.
Con fecha 23 de Diciembre de 2009 la Sociedad pagó la Serie 14 de la Línea 003 de Efectos de comercio, por un monto de
M$ 14.067.790.
Todos los pagos mencionados fueron hechos con fondos obtenidos de préstamos de corto plazo, generación de Caja y/o deuda
intercompañía.
El detalle de los pagarés es el siguiente:
Al 31 de diciembre de 2010: se encuentran todos los pagarés pagados.
Al 31 de diciembre de 2009:
N° DE INSCRIPCIÓN
O IDENTIFICACIÓN
DEL INSTRUMENTO
ACREEDOR SERIE
MONTO
NOMINAL
COLOCADO
VIGENTE
UNIDAD
DE
REAJUSTE
TASA DE
INTERÉS
TASA DE
INTERÉS
EFECTIVA
VENCIMIENTO
PAGARÉ O
LÍNEA DE
CRÉDITO
MÁS DE 2
NO CORRIENTE
VENCIMIENTO
MÁS DE 3
1 HASTA 2 AÑOS HASTA AÑOS HASTA MÁS DE 5 AÑOS
AÑOS 3 AÑOS 5 AÑOS HASTA 10 AÑOS 12 O MÁS AÑOS
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
TOTAL
CORRIENTE
31-12-2009
TOTAL NO
CORRIENTE AL
31/12/2009
11 15 13.800.000 Pesos 4,20% 7,91% 14-01-2010 13.812.175 - - - - - - Chile
TOTAL 13.812.175 - - - - - -
COLOCACIÓN
EN CHILE O EN
EL EXTRANJERO

Al 01 de enero de 2009:
N° DE INSCRIPCIÓN
O IDENTIFICACIÓN
DEL INSTRUMENTO
ACREEDOR SERIE
MONTO
NOMINAL
COLOCADO
VIGENTE
UNIDAD
DE
REAJUSTE
TASA DE
INTERÉS
TASA DE
INTERÉS
EFECTIVA
VENCIMIENTO
PAGARÉ O
LÍNEA DE
CRÉDITO
MÁS DE
NO CORRIENTE
VENCIMIENTO
MÁS DE MÁS DE
TOTAL NO
TOTAL
2 AÑOS 3 AÑOS 5 AÑOS
CORRIENTE
CORRIENTE 1 HASTA 2 HASTA 3 HASTA 5 HASTA 10 12 O MÁS AL
01/01/2009 AÑOS AÑOS AÑOS AÑOS AÑOS 01/01/2009
M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$
003 19 15.700.000 Pesos 8,75% 9,46% 06-08-2009 16.224.503 - - - - - - Chile
003 20 14.900.000 Pesos 10,20% 10,48% 10-09-2009 15.285.484 - - - - - - Chile
003 21 14.200.000 Pesos 10,13% 10,87% 26-05-2009 14.332.175 - - - - - - Chile
011 11 11.600.000 Pesos 7,32% 7,75% 15-01-2009 12.453.541 - - - - - - Chile
011 12 13.000.000 Pesos 7,41% 7,15% 06-03-2009 13.722.119 - - - - - - Chile
TOTAL 72.017.822 - - - - - -
15. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR
La composición de este rubro al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y al 1 de enero de 2009 es el siguiente:
ACREEDORES COMERCIALES Y
OTRAS CUENTAS POR PAGAR
SALDO CORRIENTE AL
31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009
M$ M$ M$
Proveedores nacionales de mercaderías 270.821.173 240.041.142 226.605.537
Proveedores extranjeros de mercaderías 4.982.497 3.030.941 2.509.569
Proveedores de servicios 69.967.443 38.727.006 68.522.293
Retenciones 5.593.289 4.844.840 7.733.021
TOTAL 351.364.402 286.643.929 305.370.420
COLOCACIÓN
EN CHILE
O EN EL
EXTRANJERO
La exposición al riesgo de moneda y liquidez relacionado con cuentas comerciales y otras cuentas por pagar se analiza en Nota de Política
de gestión de riesgos.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
112
16. PROVISIONES
El detalle de este rubro al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 1 de enero de 2009 es el siguiente:
CLASE DE PROVISIONES SALDOS AL
31-12-2010
M$
CORRIENTES NO CORRIENTES
31-12-2009
M$
01-01-2009
M$
31-12-2010
M$
31-12-2009
M$
01-01-2009
M$
Gratificación y bonos 17.184.430 6.788.964 3.859.065 - - -
Vacaciones 7.259.801 5.148.176 4.817.821 - - -
Finiquitos 929.824 1.421.864 - 92.061 - -
Uniformes 3.999 126.393 944 - - -
PROVISIONES POR BENEFICIOS A LOS
EMPLEADOS
25.378.054 13.485.397 8.677.830 92.061 - -
Juicios legales 2.132.340 993.085 - - - -
Castigos de proyectos - - 7.518.761 - - -
Otras 4.379.689 2.604.511 2.224.241 - - -
Patrimonio negativo - - - 2.019.140 1.765.486 288.789
OTRAS PROVISIONES 6.512.029 3.597.596 9.743.002 2.019.140 1.765.486 288.789
TOTAL 31.890.083 17.082.993 18.420.832 2.111.201 1.765.486 288.789
16.1.1. Provisión de gratificación y bonos
Corresponde a la provisión por el gasto de gratificación legal y/o bonos a pagar a los empleados en el corto plazo.
16.1.2. Provisión de vacaciones
Corresponde a la provisión por el gasto de vacaciones del personal en la medida que el servicio se provee, medida sobre base no descontada.
16.1.3. Provisión finiquitos
Corresponde a la provisión por el gasto de finiquitos a pagar a los empleados en el corto plazo.
16.1.4. Provisión uniformes
Corresponde a la provisión por el gasto de uniformes corporativos entregados al personal de locales de la sociedad.
16.1.5. Provisión patrimonio negativo
Corresponde a provisión por patrimonio negativo correspondiente a su participación accionaria en la Sociedad Inversiones Solpacific S.A.,
debido a que la Sociedad tiene una garantía financiera sobre el patrimonio neto de esta sociedad.
16.1.6. Provisión juicios legales
Los montos de esta provisión corresponden a las provisiones para ciertas demandas legales realizadas a Walmart Chile y filiales por
proveedores o particulares afectados con términos de contratos o servicios prestados. Los plazos para utilizar los saldos de las provisiones
están acotados a los plazos normales de los procesos judiciales. (ver detalle en Contingencias, juicios y otras restricciones)
16.1.7. Provisión deducible seguro
La compañía registró la estimación de aquellos gastos previsibles que podrían afectar los estados financieros con motivo del sismo que
afectó al país en el mes de febrero de 2010.

16.1.8. Provisión castigos de proyectos
Corresponde a la estimación que la Compañía realizó de aquellos castigos previsibles de proyectos, especialmente informáticos, que
pudieran afectar los estados financieros.
16.1.9. Otras provisiones
Corresponde a provisión de gastos de administración del periodo que deberán ser canceladas durante el siguiente ejercicio.
17. PATRIMONIO NETO
17.1. Capital suscrito y pagado
Al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre de 2009, el capital social de la Sociedad presenta un saldo de M$ 457.867.231, compuesto
por un total de 6.520.000.000 acciones que se encuentran totalmente suscritas y pagadas. La Sociedad ha emitido solamente una serie
única de acciones ordinarias, las cuales gozan de los mismos derechos de votos sin preferencia alguna.
Al 01 de enero de 2009 el capital social de la Sociedad presenta un saldo de M$468.646.091, el cual sufrió una disminución por la desafectación
de la Revalorización del Capital Propio del ejercicio 2009 de acuerdo a la Circular N° 456 de la Superintendencia de Valores y Seguros de fecha
20 de junio de 2008 incorporada en otras reservas de acuerdo a lo establecido en la Ley N°18.046, Artículo 10, inciso segundo.
17.2. Dividendos
En Junta Ordinaria de Accionistas que se realizó el 30 de abril de 2010 se aprobó un dividendo eventual de $ 5,0 por acción, cuyo pago
se realizó el 14 de mayo de 2010.
En Junta Ordinaria de Accionistas que se realizó el 29 de abril de 2009 se aprobó un dividendo eventual de $ 2,0 por acción, cuyo pago
se realizó el 20 de mayo de 2009.
En sesión de Directorio Nro.303, celebrada con fecha 19 de agosto de 2008, se aprobó un Dividendo Provisorio ascendente a $ 2,0 por
acción, el cual fue ratificado por la Junta Ordinaria de Accionistas que se celebró el 29 de abril de 2009.
En sesión de Directorio, celebrada con fecha 22 de abril de 2008, se aprobó un Dividendo provisorio ascendente a $ 1,0 por acción, el cual
fue ratificado por la Junta Ordinaria de Accionistas que se celebró el 29 de abril de 2009.
17.3. Dividendo Mínimo
Con fecha 27 de octubre de 2010 el directorio de Walmart Chile S.A en conformidad a la circular N°1945 de 29 de septiembre de 2009 y
N°1983 de 30 de julio de 2010, ha decidido no aplicar ajustes a las “Ganancias (pérdidas), atribuible a los propietarios de la controladora”
para efectos de la determinación de la utilidad líquida a considerar para el cálculo del dividendo mínimo obligatorio y adicional. Al 31 de
diciembre de 2010 se ha registrado una provisión por dividendo mínimo ascendente a M$12.514.179, la cual está determinada en base
al 30% señalado en la ley N°18.046 de Sociedades Anónimas.
17.4. Otras reservas
17.4.1. Reservas de conversión
Este concepto refleja los resultados acumulados, por fluctuaciones de cambio, al convertir los estados financieros de afiliadas
cuya moneda funcional es distinta a la de presentación del grupo (pesos chilenos).
17.4.2 Otras reservas varias
Corresponde al reverso de la Revalorización del Capital Propio del ejercicio 2009 de acuerdo a la Circular N° 456 de la
Superintendencia de Valores y Seguros de fecha 20 de junio de 2008 incorporada en el Capital Emitido de acuerdo a lo establecido
en la Ley N°18.046, Artículo 10, inciso segundo.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
114
El movimiento de otras reservas al 31 de diciembre de 2010 y 31 de diciembre 2009 es el siguiente:
ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CAMBIOS EN OTRAS RESERVAS CAMBIOS EN OTRAS
RESERVAS ATRIBUIBLE A
RESERVAS DE
CONVERSIÓN
OTRAS RESERVAS VARIAS
LOS TENEDORES DE
INSTRUMENTOS DE
PATRIMONIO NETO DE
CONTROLADORA, TOTAL
M$ M$ M$
SALDO INICIAL 01-01-2009 - (832.145) (832.145)
CAMBIOS:
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales (246.238) (2.865) (249.103)
Otro Incremento (Decremento) en Patrimonio Neto - 10.778.860 10.778.860
Cambios en patrimonio (246.238) 10.775.995 10.529.757
SALDO FINAL AL 31-12-2009 (246.238) 9.943.850 9.697.612
CAMBIOS:
Resultado de Ingresos y Gastos Integrales 112.984 - 112.984
Otro Incremento (Decremento) en Patrimonio Neto - - -
Cambios en patrimonio 112.984 - 112.984
SALDO FINAL 31-12-2010 (133.254) 9.943.850 9.810.596
17.5. Participación no controladora
La composición de la participación no controladora al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 1 de enero de 2009, es
la siguiente:
DETALLE DE PARTICIPACIONES MINORITARIAS 31/12/2010 31/12/2009 01/01/2009
NOMBRE DE LA SUBSIDIARIA
PAÍS DE
ORIGEN
PORCENTAJE DE
PARTICIPACIÓN
MINORITARIA EN
SUBSIDIARIAS
PARTICIPACIÓN
MINORITARIA
EN PATRIMONIO
GANANCIA
(PÉRDIDA)
ATRIBUIBLE A
PARTICIPACIÓN
MINORITARIA
PARTICIPACIÓN
MINORITARIA
EN
PATRIMONIO
GANANCIA
-PÉRDIDA)
ATRIBUIBLE A
PARTICIPACIÓN
MINORITARIA
PARTICIPACIÓN
MINORITARIA
EN PATRIMONIO
2010 2009 M$ M$ M$ M$ M$
Supermercados Almac S.A. Chile 0,01% 0,01% 78 - 78 2 73
S.A.Inmob.Terrenos y Establecimientos Comerciales Chile 0,56% 0,56% 615.991 (2.745) 613.253 141.803 614.230
Administradora de Concesiones Comerc.de Hiper. S.A. Chile 0,83% 0,83% 16.018 39.368 55.386 (101.124) (42.747)
Administradora de Concesiones Comerc. de Super. S.A Chile 0,50% 0,50% 222.554 (90.716) 132.454 (113.115) 19.795
Inversiones D&S Chile Ltda. Chile 0,01% 0,01% (123.067) (101) (123.168) 93.976 110.031
TOTAL 731.574 (54.194) 678.003 21.542 701.382

18. INGRESOS
El siguiente es el detalle de los ingresos ordinarios para los períodos al 31 de diciembre de 2010 y 2009.
ClaSES dE INGRESOS ORdINaRIOS 31/12/2010 31/12/2009
M$ M$
Ingresos por ventas de inventario 2.129.359.460 1.901.429.698
Ingresos por Servicios Financieros 114.631.101 124.506.973
Ingresos por arrendamientos 32.711.886 30.554.278
ToTal ingresos ordinarios 2.276.702.447 2.056.490.949
19. COMPOSICIÓN dE RESUlTadOS RElEVaNTES
19.1. gastos de administración
El siguiente es el detalle de los principales gastos de administración y operación para los períodos 31 de diciembre de 2010 y 2009.
GaSTOS POR NaTURalEza SaldOS al
31/12/2010
SaldOS al
31/12/2009
M$ M$
Sueldos y salarios 223.674.221 198.413.004
Depreciación y Amortización 57.969.197 58.971.670
Gastos de servicios 147.291.579 160.222.554
Estimación riesgo de cartera 97.648.129 151.826.212
Otros Gastos Administrativos 578.951 1.790.842
ToTal gasTos por naTuraleza 527.162.077 571.224.282
19.2. depreciación y amortización
dEPRECIaCIÓN y aMORTIzaCIÓN SaldOS al
31/12/2010
SaldOS al
31/12/2009
M$ M$
Depreciación 52.613.541 55.055.564
Amortización 5.355.656 3.916.106
ToTal 57.969.197 58.971.670

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
116
19.3. Ingresos y gastos financieros reconocidos en resultados
El siguiente es el detalle del resultado reconocidos por ingresos y gastos financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009.
RESULTADO FINANCIERO SALDOS AL
31/12/2010
SALDOS AL
31/12/2009
M$ M$
INGRESOS FINANCIEROS
Intereses inversiones instrumentos financieros 971.003 146.773
Intereses sociedades relacionadas 9.984 76.138
Otros ingresos financieros 5.016 11.393
TOTAL INGRESOS FINANCIEROS 986.003 234.304
COSTOS FINANCIEROS
Intereses préstamos bancarios (8.722.386) (15.351.099)
Intereses Bonos (4.305.799) (13.569.389)
Intereses Pagarés - (3.755.733)
Intereses préstamos con entidades relacionados (13.514.488) (7.214.597)
Intereses Arrendamientos (1.277.133) (1.232.840)
Intereses boletas de garantía (15.011) (13.537)
Intereses activados 456.715 495.945
Otros costos financieros (39) (58.269)
TOTAL COSTOS FINANCIEROS (27.378.141) (40.699.519)
RESULTADO POR UNIDADES DE REAJUSTE (9.160.423) 17.389.423
19.4. Diferencia de cambio
DETALLE POR CONCEPTO
MONEDA
SALDOS AL
31/12/2010
SALDOS AL
31/12/2009
M$ M$
Efectivo y efectivo equivalente US$ (183.697) (769.580)
Derechos por cobrar, no corriente US$ (1.830.379) (6.066.768)
Préstamos que devengan intereses US$ (1.516.872) 6.679.175
Cuentas por pagar y Otras Cuentas por Pagar, Corriente US$ 2.856.709 5.380.985
Otros US$ - 43.674
TOTAL (674.239) 5.267.486

20. RESULTADO POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS
El abono a resultados por impuesto a las ganancias asciende a M$ 4.852.831 y M$(171.630) en el ejercicio terminado al 31 de diciembre
de 2010 y 2009 respectivamente, según el siguiente detalle:
GASTO -INGRESO) POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS POR PARTES CORRIENTE Y DIFERIDA
(PRESENTACIÓN)
POR EL PERIODO
01-01-2010
31-12-2010
POR EL PERIODO
01-01-2009
31-12-2009
M$ M$
Gasto por impuestos corrientes 16.781.308 10.174.836
Ajustes al impuesto corriente del periodo anterior (7.131.251) (8.781.358)
Otro gasto por impuesto corriente 58.535 10.404.751
GASTO POR IMPUESTOS CORRIENTES, NETO, TOTAL 9.708.592 11.798.229
Ingreso diferido (Gasto) por impuestos relativos a la creación y reversión de diferencias temporarias (4.855.761) (11.969.859)
GASTO POR IMPUESTOS DIFERIDOS, NETO, TOTAL (4.855.761) (11.969.859)
GASTO (INGRESO) POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS 4.852.831 (171.630)
GASTO (INGRESO) POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS POR PARTES EXTRANJERA Y
NACIONAL (PRESENTACIÓN)
POR EL PERIODO
01-01-2010
31-12-2010
POR EL PERIODO
01-01-2009
31-12-2009
M$ M$
Gasto por Impuestos Corrientes, Neto, Extranjero - -
Gasto por Impuestos Corrientes, Neto, Nacional 9.708.592 11.798.229
GASTO POR IMPUESTOS CORRIENTES, NETO, TOTAL 9.708.592 11.798.229
Gasto por Impuestos Diferidos, Neto, Extranjero - -
Gasto por Impuestos Diferidos, Neto, Nacional (4.855.761) (11.969.859)
GASTO POR IMPUESTOS DIFERIDOS, NETO, TOTAL (4.855.761) (11.969.859)
GASTO (INGRESO) POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS 4.852.831 (171.630)
El siguiente cuadro muestra la conciliación entre el impuesto a las ganancias contabilizado y el que resultaría de aplicar la tasa efectiva
para los períodos al 31 de diciembre de 2010 y 2009:
CONCILIACIÓN DEL GASTO POR IMPUESTOS UTILIZANDO LA TASA LEGAL CON EL GASTO
POR IMPUESTOS UTILIZANDO LA TASA EFECTIVA
POR EL PERIODO
01-01-2010
31-12-2010
POR EL PERIODO
01-01-2009
31-12-2009
M$ M$
Gasto por impuestos utilizando la tasa legal 12.009.842 (7.426.261)
Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles (7.427.560) (4.856.217)
Efecto impositivo de gastos no deducibles impositivamente - 5.496.103
Otro incremento (decremento) en cargo por impuestos legales 270.549 6.614.745
Ajustes al gasto por impuestos utilizando la tasa legal, Total (7.157.011) 7.254.631
GASTO POR IMPUESTOS UTILIZANDO LA TASA EFECTIVA 4.852.831 (171.630)

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
118
21. RESULTADO POR ACCION
La utilidad por acción básica se calcula dividiendo la utilidad atribuible a los accionistas comunes de la Sociedad entre el promedio
ponderado de las acciones comunes en circulación en el año, excluyendo, de existir, las acciones comunes adquiridas por la Sociedad y
mantenidas como acciones de tesorería.
GANANCIAS (PÉRDIDAS) BÁSICAS POR ACCIÓN SALDOS AL
31/12/2010
SALDOS AL
31/12/2009
M$ M$
Ganancia (Pérdida) Atribuible a los Tenedores de Instrumentos de Participación en el Patrimonio
Neto de la Controladora
41.768.124 (44.393.219)
Ajustes para Calcular Ganancias Disponibles para los Accionistas Comunes, Básico - -
Otro Incremento (Decremento) en el Cálculo de Ganancia Disponible para Accionistas Comunes -
RESULTADO DISPONIBLE PARA ACCIONISTAS COMUNES, BÁSICO 41.768.124 (44.393.219)
Promedio Ponderado de Número de Acciones, Básico 6.520.000.000 6.520.000.000
Ganancias (Pérdidas) Básicas por Acción ($ por acción) 6,41 (6,81)
No existen efectos dilutivos que afecten este índice.
22. CONTIGENCIAS, JUICIOS Y OTRAS RESTRICCIONES
22.1. Compromisos directos
Al 31 de diciembre de 2010 la compañía no presenta garantías directas, la hipoteca fue alzada con fecha 10 de noviembre de 2010.
Al 31 de diciembre de 2009 se presenta una garantía de acuerdo al siguiente cuadro informativo:
ACREEDOR DE
GARANTÍA
DEUDOR
NOMBRE RELACIÓN
TIPO DE
GARANTÍA
TIPO
ACTIVOS COMPROMETIDOS
VALOR
CONTABLE
SALDOS PENDIENTES DE
PAGO A LA FECHA DE
CIERRE DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS
31/12/2009 01/01/2009
M$ M$
Santander-Santiago Walmart Chile S.A. Matriz Hipoteca Inmueble y terreno Pte. Nuevo 23.589.824 32.941.460 38.809.404
22.2. Compromisos indirectos
Con el Banco Chile se ha asumido el compromiso de mantener la participación societaria en Aquapuro S.A.
223. Restricciones a la gestión o límites a indicadores financieros
Producto de la renegociación de las obligaciones de la Sociedad realizadas en el mes de octubre de 2009 se eliminaron los covenants de
los créditos sindicados suscritos con el Banco Estado (agente) y Banco Chile y los contratos de emisión de bonos.
De acuerdo con los contratos de emisión de bonos de la filial indirecta Sociedad Anónima Inmobiliaria Terrenos y Establecimientos
Comerciales, ésta debe cumplir con los siguientes límites e Indicadores Financieros, determinados en base a los estados financieros
consolidados de dicha Sociedad, presentados trimestralmente a las Superintendencia de Valores y Seguros (S.V.S.).
• Leverage, entendido como el cuociente entre el pasivo exigible y el patrimonio neto debe ser menor a 1,3. Al 31 de diciembre de
2010, la Sociedad cumple con este indicador.
• Activos Inmobiliarios por un monto mayor o igual a UF 12.000.000, entendido como activos inmobiliarios las cuentas de activo

fijo “Terrenos” más la cuenta obras en “Construcción y Obras de Infraestructura”, y estos deben estar dados en arriendo a
Distribución y Servicio D&S S.A. o cualquier Sociedad relacionada, estos contratos deben tener vigencia hasta el 31.10.2025. Al
31 de diciembre de 2010, la Sociedad cumple con esta restricción.
• Patrimonio, superior a UF 12.000.000, al 31 de diciembre de 2010, la Sociedad cumple con este indicador.
22.4. Juicios
Al 31 de diciembre de 2010, la Sociedad y sus filiales tienen juicios pendientes en su contra por demandas relacionadas con el giro normal
de sus operaciones, los que su mayoría, según los asesores legales, no presentan riesgos de pérdidas significativas. En los casos contrarios
la Sociedad reconoce una provisión por juicios clasificada en la cuenta Provisión de gastos clasificada en Pasivo Corriente.
Entre otras, las principales causas se detallan a continuación:
• 97 Juicios Civiles en que la Compañía es demandante, con una cuantía asociada de $2.383.411.511
• 146 Juicios Civiles en que la Compañía es demandada, con una cuantía asociada de $59.896.340.446
• 3 Juicios en Juzgados de Competencia Común en que la Compañía es demandada, con una cuantía asociada de
$77.117.211
• 5 Juicios en Juzgados de Competencia Común en que la Compañía es demandada, con una cuantía asociada de
$39.505.528
• 2 Juicios Arbitrales en que la Compañía es demandante, con una cuantía asociada a $15.000.000
• 1 Juicio Arbitral en que la Compañía es demandada, con una cuantía asociada de $418.853.000
• 821 Juicios de Policía Local en que la Compañía es demandada, con una cuantía asociada de $5.315.382.200
• 29 Juicios Criminales en que la Compañía es parte activa, sin cuantía asociada
• 4 Juicios Criminales en que la Compañía es parte pasiva, con una cuantía asociada de $50.000.000
• 117 Juicios Laborales en que la Compañía es demandante, con una cuantía asociada de $286.346.419
• 158 Juicios Laborales en que la Compañía es demandada, con una cuantía asociada de $2.342.562.893
En relación con las acciones tendientes a lograr el pago del saldo adeudado a Walmart Chile S.A., por la venta a Disco S.A. de las acciones
de Supermercados Ekono S.A., ambas sociedades argentinas, se informa:
Como se ha informado, el 2 de mayo de 2003, Disco S.A. pagó a Walmart Chile S.A. la suma de 125 millones de pesos argentinos, que
según Disco equivalían a esa fecha, a la deuda original de 90 millones de dólares, al tipo de cambio de un peso por dólar más 35 millones
de pesos argentinos por concepto de coeficiente de corrección aplicable. En agosto de ese año, el Banco Central Argentino, autorizó a
la sociedad para usar los pesos argentinos para comprar dólares americanos y remesarlos a la sociedad, lo que se pudo hacer al tipo
de cambio de la época de 2,98 pesos argentinos por dólar. Por lo anterior, la suma final de dólares transferida a Walmart Chile fue de
US$42.535.847,82.
Walmart Chile demandó a Disco Ahold en Curazao, Antillas Holandesas, como fiador del saldo insoluto del precio. La pretensión de cobro
fue rechazada por el juez de primera instancia mediante fallo de fecha 5 de septiembre de 2005, y luego en apelación mediante fallo de
fecha 2 de noviembre de 2005 de la Corte de Apelaciones Común de las Antillas Holandesas y Aruba. La sentencia de primera instancia y su
confirmación en apelación sostuvieron que la pesificación fue dispuesta por una legislación de orden público argentino y que por esa razón,
el pago pesificado realizado por Disco liberó a Disco Ahold de sus obligaciones de fiador, más allá de cualquier disposición en contrario
prevista por las partes en el Contrato y/o en la Fianza. La sentencia también consideró que no había razón para analizar si la obligación de
Disco Ahold había quedado excluida de la aplicación de la pesificación por tratarse de una obligación asumida por un deudor radicado en el
exterior, pagadera con fondos provenientes del exterior. En opinión de nuestros asesores legales argentinos, en la sentencia dictada por los
tribunales de las Antillas Holandesas no se interpretó adecuadamente el derecho argentino aplicable al caso.
El 26 de abril de 2005, Walmart Chile presentó ante los tribunales de la ciudad de Haarlem, Holanda, una demanda en contra de Royal
Ahold, requiriendo que Walmart Chile sea indemnizada de todos los perjuicios ocasionados por la falta de pago del Saldo Insoluto del
Precio, garantizado por Disco Ahold. La demanda se fundamenta en que la decisión de Disco de no pagar el Saldo Insoluto del Precio
y la decisión de Disco Ahold de no cumplir su obligaciones de Fianza, fueron adoptadas por Royal Ahold, quien en directa interferencia

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
120
contractual, instruyó a sus filiales para que actuasen del modo en que lo hicieron, en perjuicio de Walmart Chile. Esta demanda fue
resuelta por los tribunales de Haarlem el 30 de mayo de 2007, desestimando las pretensiones de Walmart Chile. Walmart Chile apeló de
la resolución en marzo de 2008.
Dentro de dicho procedimiento de apelación, Walmart Chile solicitó asimismo la presentación por parte de Royal Ahold de diversos
documentos considerados pertinentes al proceso y que obraban en poder de Royal Ahold. El tribunal de segunda instancia rechazó dicha
solicitud de documentos pero, conjuntamente con ello, y de manera intempestiva y contraria a derecho, falló asimismo sobre el fondo
confirmando el fallo de primera instancia y rechazando la demanda de Walmart Chile. Dicho fallo de segunda instancia fue dictado
sin conceder a las partes una oportunidad para presentar sus alegatos. Como consecuencia de ello, el fallo vulnera derecho procesales
reconocidos por el derecho holandés y la Convención Europea de Derechos Humanos y Walmart Chile ha recurrido en contra de la
resolución para ante la Corte Suprema.
El 22 de febrero de 2008, Walmart Chile demandó a Disco en la República Argentina ante un Tribunal Arbitral especial constituido al efecto
y conformado por los abogados señores Alfredo L. Rovira; Sergio Alfonso Le Pera y Horacio Roitman. Dicha demanda persigue el pago de
un monto adicional al ya percibido, conforme a la doctrina del esfuerzo compartido consagrada en la legislación sobre pesificación, por el
total del saldo adeudado. El 3 de abril de dicho año Disco contestó la demanda de Walmart Chile y reconvino a esta última para el pago
de un reajuste equitativo del precio pagado por las acciones de Ekono S.A., conforme a lo cual requiere el reintegro de ARG$69.750.000,
equivalentes a US$25.000.000 al tipo de cambio vigente al 2 de mayo de 2003, fecha en que Disco efectuó el pago a plazo pesificado.
En dicha causa las partes han concluido la rendición de la prueba y, salvo que el tribunal disponga otra medida, debiera resolverse antes
del término del primer trimestre de 2011.
En Argentina, Walmart Chile es asesorado por el estudio de abogados Allende & Brea. Conforme a la última opinión recibida a su juicio:
“técnicamente existen perspectivas razonablemente altas de que Walmart Chile pueda percibir en todo o en parte (en virtud de la
aplicación de la doctrina del esfuerzo compartido) el saldo que reclama a Disco bajo el Contrato”.
En cuanto a la demanda reconvencional de Disco S.A., los abogados argentinos opinan que las posibilidades de que prospere esa acción
son remotas, pues se trata de una acción judicial de reembolso promovida justamente por el deudor que resultó beneficiado por la
pesificación y de acuerdo con su experiencia, no conocen precedentes de demandas de ese tenor llevadas a los tribunales por otros
deudores y menos aún casos en los cuales los tribunales hayan acogido planteamientos de ese tipo, entendiendo por lo tanto que se
trataría de una estrategia de defensa litigiosa.
En Holanda, Walmart Chile cuenta con la asesoría legal y representación judicial de los estudios de abogados NautaDutilh y Allen &
Overy. Sobre el caso, NautaDutilh señala: “Existe una posibilidad razonable de que Ahold sea hecha responsable por los tribunales
holandeses para el pago de la diferencia entre USD $90.000.000 y el monto que se hubiere pagado a dicha fecha, esto es, el monto
pesificado equivalente a USD $90.000.000, basándose dicha responsabilidad en responsabilidad extracontractual”.
En razón de todo lo expuesto y basándose en: i) la opinión de nuestros asesores legales argentinos y holandeses; y, ii) los antecedentes
disponibles y los fallos judiciales en su conjunto que se han producido tanto en Argentina como en la jurisprudencia holandesa en la
materia, incluyendo la demanda reconvencional citada anteriormente; y no obstante que la recuperabilidad de dicho saldo sólo podrá ser
determinada una vez finalizadas las acciones judiciales interpuestas por la Sociedad, Walmart Chile ha efectuado al 31 de diciembre de
2010 provisiones por la totalidad del saldo insoluto del precio por la venta de Ekono Argentina que asciende a M$21.897.780.
23. MEDIO AMBIENTE
Las inversiones que realiza la Sociedad, aún cuando se orientan esencialmente a dar soporte a sus actividades comerciales, han
internalizado las mejores prácticas medioambientales en relación a eficiencia energética, reciclaje de residuos, transportes, disposición de
áreas verdes y adopción de tecnologías.

24. HECHOS POSTERIORES
Con fecha 21 de enero de 2011 se realizó venta del 100% de las acciones de ALVI Supermercados Mayoristas S.A. a SMU S.A. que
correspondía al 35% de las acciones de dicha sociedad.
El total de la contraprestación recibida por Walmart Chile fue de MM$30.000, lo que implica que Walmart Chile reconocerá en sus
estados financieros una utilidad después de impuestos, de aproximadamente MM$14.850.
Entre el 01 de enero de 2011 y la fecha de emisión de estos estados financieros, no han ocurrido otros hechos posteriores significativos.
25. EFECTOS DE LA PRIMERA ADOPCIÓN DE NIIF
25.1. Bases de la transición a las NIIF
El Grupo Walmart Chile ha aplicado NIIF 1 al preparar sus estados financieros consolidados .
La fecha de transición del Grupo Walmart Chile es el 1 de enero de 2009. La Sociedad ha preparado su estado de situación financiera de
apertura bajo NIIF a dicha fecha. La fecha de adopción de las NIIF por la Sociedad es el 1 de enero de 2010.
De acuerdo a NIIF 1, para elaborar los estados financieros consolidados antes mencionados, se han aplicado todas las excepciones
obligatorias y algunas de las exenciones optativas a la aplicación retroactiva de las NIIF, las cuales se detallan a continuación.
25.2. Exenciones a la aplicación retroactiva elegidas por el Grupo Walmart Chile
Las exenciones que aplican a la Sociedad y que Walmart Chile ha decidido utilizar, son las siguientes:
25.2.1. Cambio en criterio contable
Como parte del proceso de adopción de IFRS la Sociedad utilizó en sus estados financieros consolidados proforma al 31 de
diciembre de 2009 la opción de valorizar sus terrenos, construcciones y obras de infraestructura, habilitaciones y las propiedades
de inversión inicialmente a su costo atribuido y posteriormente medirlos de acuerdo al valor razonable mediante el método de
retasaciones periódicas.
Como parte del mismo proceso y de las opciones establecidas en NIIF 1, la Sociedad finalmente decidió utilizar para todas sus
propiedades, plantas y equipos el método del costo, presentándolos netos de su depreciación acumulada y deterioro acumulado
de valor, excepto por los terrenos los cuales no están sujetos a depreciación.
El cambio de esta política contable se aplicó retrospectivamente y significó una modificación a los ajustes de primera aplicación efectuados
al 31 de diciembre de 2009 por un monto de M$ 336.090.
25.2.2. Combinaciones de negocios
El Grupo Walmart Chile ha aplicado la exención recogida en la NIIF 1 para las combinaciones de negocios y no ha reexpresado
las combinaciones de negocios efectuadas con anterioridad a la fecha de transición al 01 de enero de 2009. El único efecto de la
fecha de transición fue el registro de deterioro de la plusvalía comprada.
25.2.3. Valor razonable o revalorización como costo atribuido
La Compañía ha optado por revalorizar ciertos ítems de Propiedad, Planta y Equipo y Propiedades de Inversión a su valor justo y
usar estos montos como saldos de apertura, de acuerdo a lo señalado en la NIIF 1.
25.2.4. Reserva de conversión
El Grupo Walmart Chile ha elegido valorar a cero la reserva de conversión surgida con anterioridad al 1 de enero de 2009,

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
122
provenientes del Boletín Técnico N° 64 emitido por el Colegio de Contadores de Chile A.G. Esta exención se ha aplicado a todas
las sociedades dependientes (afiliadas y asociadas) de acuerdo con lo estipulado en la NIIF 1.
25.2.5. Arrendamientos
El Grupo Walmart Chile ha decidido utilizar la exención provista en la NIIF 1 y, por lo tanto, ha considerado los hechos y circunstancias
evidentes a la fecha de transición a los efectos de determinar la existencia de arriendos implícitos en sus contratos y acuerdos.
25.3. Conciliación del patrimonio neto a la fecha de transición
CONCILIACION M$
PATRIMONIO NETO AL 01-01-2009, PCGA CHILENOS 622.212.429
CORRECCIÓN DE ERRORES PCGA CHILENOS (25.446.514)
PATRIMONIO NETO AL 01-01-2009, PCGA CHILENOS 596.765.915
Reconocimiento de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar al costo amortizado (7.420.119)
Costos de originación de la tarjeta de crédito (7.528.861)
Reconocimiento de deterioro de cuentas por cobrar 3.684.415
Reconocimiento de acuerdos comerciales como menor costo de inventarios (11.728.364)
Valorización de inventarios a precio promedio ponderado y eliminación efectos de moneda 2.149.791
Préstamos que devengan intereses al costo amortizado (1.406.350)
Revaluaciones de propiedades, plantas y equipos 118.013.387
Deterioro de la plusvalía comprada en combinaciones de negocios (30.281.083)
Reconocimiento de intangibles (1.885.867)
Reconocimiento de impuestos diferidos (18.735.389)
Reconocimiento del valor razonable de instrumentos derivados (45.261)
Otros NIIF (1.231.573)
EFECTO DE LA TRANSICIÓN A LAS NIIF 43.584.726
PATRIMONIO NETO AL 01-01-2009, NIIF 640.350.641

25.4. Conciliación Patrimonio Neto, al 31 de diciembre 2009 preparados bajo PCGA chilenos y NIIF.
CONCILIACION M$
PATRIMONIO NETO AL 31-12-2009, PCGA CHILENOS 520.479.112
Reconocimiento de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar al costo amortizado 4.435.692
Costos de originación de la tarjeta de crédito (6.985.027)
Reconocimiento de deterioro de cuentas por cobrar (1.241.095)
Reconocimiento de acuerdos comerciales como menor costo de inventarios (11.834.451)
Valorización de inventarios a precio promedio ponderado y eliminación efectos de moneda (2.214.032)
Préstamos que devengan intereses al costo amortizado (561.382)
Revaluaciones de propiedades, plantas y equipos 111.452.059
Deterioro de la plusvalía comprada en combinaciones de negocios (30.281.083)
Reconocimiento de intangibles 979.089
Reconocimiento de impuestos diferidos (21.054.364)
Reconocimiento del valor razonable de instrumentos derivados (3.265.550)
Reverso de corrección monetaria del año 21.634.744
Otros NIIF 1.122.775
EFECTO DE LA TRANSICIÓN A LAS NIIF 62.187.375
PATRIMONIO NETO AL 31-12-2009, NIIF 582.666.487
25.5. Conciliación Resultados Integrales, al 31 de diciembre 2009 preparados bajo PCGA chilenos y NIIF.
CONCILIACION M$
RESULTADOS INTEGRALES AL 31-12-2009, PCGA CHILENOS (46.521.059)
CORRECCIÓN DE ERRORES PCGA CHILENOS (2.416.486)
RESULTADOS INTEGRALES AL 31-12-2009, PCGA CHILENOS (48.937.545)
Reconocimiento de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar al costo amortizado 6.179.023
Costos de originación de tarjeta de crédito 543.834
Reconocimiento de deterioro de cuentas por cobrar 751.278
Reconocimiento de acuerdos comerciales como menor costo de inventarios (106.087)
Valorización de inventarios a precio promedio ponderado y eliminación efectos de moneda (4.363.823)
Préstamos que devengan intereses al costo amortizado 844.968
Revaluaciones de propiedades, plantas y equipos (6.561.328)
Reconocimiento de intangibles 2.864.956
Reconocimiento de impuestos diferidos (2.318.975)
Reconocimiento del valor razonable de instrumentos derivados (3.220.289)
Reverso de corrección monetaria del año 7.364.152
Otros NIIF 2.354.344
Interés minoritario 233.815
EFECTO DE LA TRANSICIÓN A LAS NIIF 4.565.868
RESULTADOS INTEGRALES AL 31-12-2009, NIIF (44.371.677)

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
124
25.6. Conciliación flujo de efectivo al 31 de diciembre 2009 preparados bajo PCGA chilenos y NIIF
CONCILIACIÓN M$
Saldo final efectivo y equivalentes al efectivo al 31/12/2009, PCGA chilenos 104.025.477
Efecto de la transición a las NIIF a la fecha de los últimos estados financieros anuales -
SALDO FINAL EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE AL 31-12-2009, NIIF 104.025.477
25.7. Explicación de los principales ajustes efectuados para la transición a las NIIF
25.7.1. Reconocimiento de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar al costo amortizado
Bajo PCGA Chilenos los saldos de las cuentas y documentos a cobrar se presentan a valores nominales. NIC 39 establece que
los activos financieros clasificados como Deudores y préstamos originados por la Sociedad deben contabilizarse inicialmente a
su valor razonable, para luego utilizar el método del costo amortizado que consiste en que los instrumentos posteriormente al
reconocimiento inicial devengarán intereses a tasa efectiva, los cuales deberán ser reconocidos como ingresos financieros.
25.7.2. Costos de originación de la tarjeta de crédito
Bajo PCGA Chilenos los costos incurridos en la colocación de tarjeta propia son diferidos y amortizados en forma lineal en un
plazo de 4 años. Bajo NIIF, los costos incurridos en la originación de tarjeta propia son reconocidos como gasto en el periodo en
que se incurren.
25.7.3 Reconocimiento de deterioro de cuentas por cobrar
Bajo PCGA Chilenos el Grupo Walmart Chile determinaba la provisión de riesgo de incobrabilidad en base a estimaciones basadas
en un modelo de pérdidas esperadas. De acuerdo con NIC 39, el Grupo ha desarrollado modelos para determinar el flujo probable
de cobrabilidad de cada crédito en base a modelos de pérdidas incurridas y evidencias objetivas de deterioro en las condiciones
de cada deudor.
25.7.4. Reconocimiento de acuerdos comerciales como menor costo de inventarios
La Sociedad mantiene acuerdos comerciales con sus proveedores mediante los cuales realiza cobros por servicios y otras
contraprestaciones mensuales. Bajo NIIF, los montos asociados al costo del inventario comprado a los proveedores que tienen
relación directa con el costo de los bienes, fueron reclasificados desde los resultados integrales, afectando el valor de los
inventarios al cierre de cada periodo.
25.7.5. Valorización de inventarios a precio promedio ponderado y eliminación de efectos de moneda
El costo de los inventarios y los productos vendidos se determinó aplicando el método del costo promedio ponderado.
De acuerdo con NIIF los activos adquiridos en monedas extranjeras deben ser registrados al tipo de cambio de la respectiva moneda
a la fecha en que la transacción cumple con los requisitos para su reconocimiento inicial, lo cual en el caso de importaciones de
mercaderías ocurre principalmente a la fecha de conocimiento de embarque.
25.7.6. Préstamos que devengan intereses al costo amortizado
Bajo PCGA Chilenos los costos incurridos en la obtención de financiamiento son diferidos y amortizados en forma lineal sobre el
plazo de vigencia de la respectiva obligación. NIC 39 requiere que estos costos formen parte de la determinación de la tasa de
interés efectiva de la obligación y por lo tanto, deben ser reconocidos en resultados por el método del interés efectivo.
25.7.7. Revaluaciones de propiedades, planta y equipo
La Compañía ha optado por revalorizar los terrenos, edificios e instalaciones de propiedad, Planta y Equipo y Propiedades de
Inversión a su valor justo y usar estos montos como saldos de apertura, de acuerdo a lo señalado en la NIIF 1.

25.7.8. Deterioro de plusvalía comprada en combinaciones de negocios
Bajo PCGA Chilenos los saldos de plusvalía comprada, originados con anterioridad al 1 de enero de 2004 eran de de acuerdo a lo
estipulado en la Circular N° 368 y Oficio Circular N° 150 de 31 de enero de 2003 de la Superintendencia de Valores y Seguros,
los cuales se amortizaban en forma lineal considerando entre otros aspectos, la naturaleza y característica de cada inversión, vida
predecible del negocio y retorno de la inversión, el que no excedía de 20 años. Los saldos de plusvalía comprada originados con
posterioridad del 1 de enero de 2004 se determinaban de acuerdo al Boletín Técnico N° 72 del Colegio de Contadores de Chile
A.G. y amortizaban de la misma manera que los anteriores.
La Sociedad realizó la medición de deterioro para los saldos de los menores valores de Inversión al 31 de diciembre de 2008, de
acuerdo a NIC 36 sobre Deterioro de Activos. De acuerdo a la norma NIIF, la prueba de deterioro requirió la definición de las unidades
generadoras de efectivo, que corresponde al grupo de activos más pequeño al cual se le pueda identificar un flujo de efectivo
independiente, concluyéndose en el caso de Grupo Walmart Chile que la tienda corresponde a la unidad generadora de efectivo.
La plusvalía comprada asociada a la compra de 6 tiendas ex-Carrefour en el año 2004, fue asignado al valor de dichas unidades
generadoras de efectivo y posteriormente sometido a prueba de deterioro.
El monto recuperable de las unidades generadoras de efectivo fue calculado por su valor en uso, utilizando proyecciones de flujos
de caja aprobados por la Administración, basados en el desempeño anterior y en expectativas de desarrollo de mercado. La tasa
de descuento utilizada para los flujos de efectivo es antes de impuestos y refleja el riesgo específico asociado a las unidades
generadoras de efectivo.
Como resultado de la prueba de deterioro aplicado a la plusvalía comprada, la Sociedad registró el deterioro de la plusvalía
asociada a las 6 tiendas ex-Carrefour al inicio del ejercicio de transición.
El ejercicio de sensibilidad sobre el cálculo del test de deterioro, modificando la tasa de descuento en un 1% de aumento y 1%
de disminución, no modifica la determinación del registro del deterioro.
25.7.9. Reconocimiento de impuestos diferidos
Tal como se describe en la Nota de Políticas Contables Significativas, bajo NIIF deben registrarse los efectos de impuestos
diferidos por todas las diferencias temporales existentes entre el balance tributario y financiero. Las diferencias surgidas con los
impuestos diferidos calculados bajo PCGA en Chile son los siguientes:
i) La eliminación de las “cuentas complementarias de impuesto diferido” en las cuales se difirieron los efectos sobre el patrimonio
de la aplicación inicial del Boletín Técnico N° 60 del Colegio de Contadores de Chile AG (BT 60), amortizándose con cargo/
abono a resultados, en el plazo previsto de reverso de la diferencia (o consumo de la pérdida tributaria relacionada);
ii) La determinación del impuesto diferido sobre partidas no afectas al cálculo bajo el BT 60 -diferencias permanentes), pero
que califican como diferencias temporarias bajo NIIF; y
iii) El cálculo del efecto tributario de los ajustes de transición a NIIF.
25.7.10. Reconocimiento del valor razonable de instrumentos derivados
NIC 39 requiere que las inversiones financieras clasificadas en las categorías “Valor razonable con efecto en resultados”, e
“Instrumentos derivados” sean medidos a valor razonable a cada fecha del estado de situación financiera, registrando los cambios
en el valor razonable en el estado de resultados para el caso de los instrumentos clasificados como “a valor razonable con efecto
en resultados” e instrumentos derivados.

MEMORIA ANUAL 2010/ Walmar t Chile
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25.7.11. Reverso de corrección monetaria del año
Los PCGA Chilenos contemplan la aplicación del mecanismo de corrección monetaria a fin de expresar los estados financieros
en moneda homogénea de la fecha de cierre del ejercicio, ajustando los efectos de la inflación correspondientes. La NIC 29
(“Información financiera en economías hiperinflacionarias”) prevé que dicho mecanismo se aplique sólo en aquellos casos en los
cuales la entidad se encuentra sujeta a un contexto económico hiperinflacionario. Por lo tanto, dado que la economía chilena no
califica como tal, se han eliminado los efectos de la corrección monetaria incluida en los estados financieros.
25.7.12. Corrección de errores PCGA chilenos
Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía efectuó cargos a resultados por M$2.416.486 y a ganancias acumuladas del mismo año
por M$25.446.514, correspondientes a diferencias identificadas durante dicho año entre los registros auxiliares y libros mayores
de inventarios y proveedores.
Durante 2010, la Administración de la Compañía efectuó los esfuerzos para determinar el origen y naturaleza de los cargos
mencionados anteriormente.
Estos esfuerzos incluyeron la creación de un comité multidisciplinario cuyo principal objetivo era el fortalecer los controles
internos del área de inventarios y proveedores, incluyendo las importaciones en tránsito, liderar proyectos de mejoras a los
procesos operacionales y apoyar al área financiero-contable en la determinación adecuada del (los) período(s) a los que pudiera
corresponder los cargos señalados anteriormente.
En diciembre de 2010, la Administración, con base en los resultados identificados por dicho comité, no pudo concluir con mayor
certeza que dichos cargos estaban referidos a transacciones efectuadas con anterioridad al 1 de enero de 2009, por lo cual
la Administración de la Compañía considera que es impracticable continuar con el proceso de análisis de la información con
anterioridad a esta fecha, principalmente debido a las limitaciones de los sistemas de información para llevar a cabo los análisis
y dado el volumen significativo de transacciones correspondientes a períodos anteriores a esta fecha.
25.7.13. Otros NIIF
La Sociedad registró otros ajustes asociados a activos y pasivos que no califican como tales bajo la norma IFRS. Ejemplo de ellos
son cargos diferidos por bonos de término de conflicto de negociación colectiva, provisión de indemnización por años de servicio,
entre otros menores.

HECHOS RELEVANTES
Información complementaria a los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre 2010 y 2009.
1) Con fecha 20 de enero de 2010, la sociedad informó el siguiente HECHO ESENCIAL: Que D&S ha tomado conocimiento de
la renuncia a su cargo como Director y Vicepresidente de D&S, del señor Mitchell Slape. En su reemplazo fue nombrado como
Director el señor Eduardo Solórzano, quien posteriormente fue elegido como Vicepresidente de la Compañía. Asimismo, se
recibió la renuncia a su cargo como Director de D&S, del señor José Hernández, quien a su vez, fue reemplazado por el señor
José Luis Rodríguez Macedo.
2) Con fecha 30 de abril de 2010, la sociedad informó el siguiente HECHO ESENCIAL: Que en junta ordinaria celebrada con fecha
30 de abril de 2010, los accionistas de “Distribución y Servicio D&S S.A. (“D&S”), aprobaron distribuir un dividendo eventual de
Ch$5 por acción. El dividendo será pagado el día 14 de mayo de 2010 a quienes figuren inscritos en el registro de accionistas
de D&S a su cierre el día 7 de mayo de 2010. El aviso a que alude la Circular N° 660 de esa Superintendencia será publicado en
el diario “La Segunda” el día 4 de mayo de 2010. El dividendo aprobado a que se alude precedentemente, que es el número 49
distribuido por D&S, será distribuido con cargo al fondo de utilidades acumuladas. Dicho dividendo será pagado conforme a lo
siguiente: a) Para aquellos accionistas que oportunamente lo hubieren solicitado por escrito, el dividendo les será depositado
en la cuenta corriente bancaria o de ahorro que hubieren designado, enviándoseles por correo un comprobante del depósito; b)
Para aquellos accionistas que oportunamente lo hubieren solicitado por escrito, el dividendo definitivo les sea enviado mediante
cheque nominativo por correo certificado; o, c) Con cheques nominativos para ser retirados personalmente por el accionista o por
su apoderado debidamente acreditado en las oficinas del departamento de acciones de la sociedad, ubicadas en calle Huérfanos
770 piso 22, comuna de Santiago.
3) Con fecha 30 de abril de 2010, la sociedad informó el siguiente HECHO ESENCIAL:
1. Que en Junta General Ordinaria de Accionistas, celebrada con fecha 30 de abril de 2010, se procedió a la renovación total
del Directorio de D&S, el que ha quedado compuesto por los señores Felipe Ibáñez Scott, Eduardo Solórzano, Nicolás
Ibáñez Scott, Wyman Atwell, Alberto Eguiguren Correa, José María Eyzaguirre Baeza, Jorge Gutiérrez Pubill, Ezequiel
Gómez Berard y José Luis Rodriguez Macedo.
2. Que por acuerdo del Directorio adoptado en sesión Ordinaria celebrado con esta misma fecha, a continuación de la Junta
General Ordinaria de Accionista, se designó a don Felipe Ibáñez Scott como Presidente del Directorio y a don Eduardo
Solórzano como Vicepresidente del mismo.
4) Con fecha 30 de abril de 2010, la sociedad informó el siguiente HECHO ESENCIAL: Con fecha 30 de abril de 2010, la sociedad
informó el siguiente HECHO ESENCIAL: Que el Directorio de D&S acordó, por la unanimidad de sus miembros, adoptar las
siguientes políticas, con efecto a partir de esta fecha: a) Política de Tratamiento y Divulgación de Información al Mercado;
y Propiedad y Transacción de Valores Emitidos por Distribución y Servicio D&S S.A. y Terceros Relevantes; y la b) Política de
Habitualidad respecto de Operaciones con Partes Relacionadas. Los textos de ambos documentos se publicarán en el sitio web
www.dys.cl
5) Con fecha 28 de mayo de 2010, la sociedad informó el siguiente HECHO ESENCIAL:
1. Con fecha 27 de mayo de 2010, D&S ha hecho una oferta no vinculante al controlador de Inversiones GVR S.A. y
Sociedad de Inversiones MVR S.A. para adquirir la totalidad de su participación en ALVI Supermercados Mayoristas S.A.
(“ALVI”), la que asciende al 65% de las acciones de dicha sociedad (la “Oferta de Compra”). Se hace presente que D&S es
titular del restante 35% de ALVI.

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2. La Oferta de Compra está sujeta a: (i) la obtención de las respectivas autorizaciones corporativas por parte de D&S y su
matriz; (ii) que los resultados del due diligence operativo, legal, financiero y tributario sean satisfactorios para D&S; (iii)
la revisión de la transacción propuesta por las autoridades de libre competencia y confirmación de su opinión favorable
a la misma, no sujeta a condiciones; y (iv) la negociación y celebración de acuerdos definitivos.
El directorio, conformado por los señores Felipe Ibáñez Scott, Eduardo Solorzano, Wyman Atwell, Jorge Gutiérrez Pubill, José Luis
Rodríguez Macedo, Alberto Eguiguren Correa, Exequiel Gómez Berard y José María Eyzaguirre Baeza ha considerado prudente, por
acuerdo de la unanimidad sus miembros presentes, comunicar esta información de manera reservada, toda vez que su divulgación,
en tanto no se cumplan las condiciones antes señaladas, podría afectar seriamente el interés de la sociedad y la posibilidad de
materializar una transacción como la descrita. D&S mantendrá a vuestra Superintendencia debidamente informada de todo
desarrollo relevante que se produzca en relación con los hechos que revela. Por último, informamos a vuestra Superintendencia
que las siguientes personas se encuentran en conocimiento de la información señalada: Ricardo Marotta Gálves Saldías, de D&S;
Fernando Edwards Alcalde de IM Trust; José María Eyzaguirre Baeza y Felipe Larraín Tejeda de Claro y Cia.; Guillermo Villablanca
Rojas de ALVI; Julio Cardenal Nicolau de IB Partners; y Gonzalo Molina de Barros y Errázuriz.
6) Con fecha 26 de junio de 2010, la sociedad informó el siguiente HECHO ESENCIAL: La comunicación que se enviara en calidad
de reservada con fecha 28 de mayo de 2010 y que se adjunta a la presente.
7) Con fecha 14 de septiembre de 2010, la sociedad informó el siguiente HECHO ESENCIAL: En relación con (i) el pacto de accionistas
suscrito entre Inversiones GVR S.A., Sociedad de Inversiones MVR S.A., D&S y otros con fecha 13 de octubre de 2005 (el “Pacto
de Accionistas”) respecto de ALVI Supermercados Mayoristas S.A. (“ALVI”), y (ii) la investigación abierta por la Fiscalía Nacional
Económica, luego de la presentación efectuada por D&S, y por la que dicha autoridad se encuentra analizando el impacto de un
eventual toma de control de ALVI por D&S, con fecha 14 de septiembre de 2010 D&S ha notificado a Inversiones GVR S.A. y
Sociedad de Inversiones MVR S.A. su intención de ejercer el derecho para aumentar su participación en ALVI hasta un 51% de las
acciones de dicha sociedad (la “Opción de Compra”) conforme a los términos y condiciones acordados en el Pacto de Accionistas.
De acuerdo a los términos del Pacto de Accionistas, la Opción de Compra podrá ser perfeccionada por D&S mediante:
(a) Un aumento de capital mediante la emisión de acciones de pago para ser suscritas por D&S en un número tal que le
permita controlar, como máximo, el 51% de la propiedad sobre las acciones emitidas por ALVI;
(b) La venta y transferencia a D&S de acciones de propiedad de Inversiones GVR S.A. y Sociedad de Inversiones MVR S.A., a
prorrata de su participación social que sean requeridas para que D&S alcance un 51% de la propiedad sobre las acciones
de emitidas por ALVI; o
(c) Un aumento de capital mediante la emisión de acciones de pago para ser suscritas por D&S y, además, la venta y
transferencia a D&S de acciones de propiedad de Inversiones GVR S.A. y Sociedad de Inversiones MVR S.A. que sean
requeridas para que -sumados tanto el aumento como la venta- D&S alcance, como máximo, el 51% de la propiedad
sobre las acciones de ALVI.
Hacemos presente a vuestra Superintendencia que, de acuerdo a los términos del Pacto de Accionistas, la materialización de la
Opción de Compra contempla un proceso que tardaría 25 días hábiles contados desde esta fecha. D&S mantendrá a vuestra
Superintendencia debidamente informada de todo desarrollo relevante que se produzca en relación con los hechos que revela.
8) Con fecha 24 de septiembre de 2010, la sociedad informó el siguiente HECHO ESENCIAL: Que D&S ha tomado conocimiento
de lo siguiente: La renuncia a su cargo como Director de D&S, del señor Ezequiel Gómez Berard. En su reemplazo fue nombrado
como Director el señor Christian Philippe Schrader.
9) Con fecha 29 de septiembre de 2010, la sociedad informó el siguiente HECHO ESENCIAL: Que, como parte del proceso de

integración con nuestra controladora Wal-Mart, el Directorio de D&S ha acordado realizar una reestructuración societaria de
parte de sus filiales, específicamente en el área de hipermercados Hiper Líder (67 tiendas) y supermercados Express de Líder
(48 tiendas), con el objetivo de reducir el actual número de razones sociales, a dos nuevas sociedades, una por cada formato,
sumándose a las actuales dos sociedades que administran todos los locales de los formatos SuperBodega Acuenta (35 tiendas) y
Ekono (117 tiendas) respectivamente. El proceso de reestructuración societaria se iniciará en octubre de este año y se estima que
tomará aproximadamente un año en su implementación, ya que implica una serie de procesos que involucran diversas áreas de la
compañía. Por último cabe destacar que esta iniciativa, es consistente con la estructura legal y tributaria utilizada por Wal-Mart
y sus filiales en todo el mundo.
10) Con fecha 22 de octubre de 2010, la sociedad informó el siguiente HECHO ESENCIAL: Que D&S ha tomado conocimiento de
lo siguiente: La renuncia a su cargo como Gerente General de Retail de D&S, del señor Silvio Rostagno Hayes, a partir del 01 de
Enero de 2011, quien ha trabajado en la Compañía desde el año 2005. D&S agradeció y destacó su valioso aporte al desarrollo
de la estrategia comercial de la Compañía y le deseó éxito en sus nuevos proyectos.
11) Con fecha 28 de octubre de 2010, la sociedad informó el siguiente HECHO ESENCIAL: Que el Directorio de D&S ha acordado
citar a Junta Extraordinaria de Accionistas a celebrarse el día miércoles 24 de noviembre de 2010, la que tendrá por objeto
conocer las siguientes materias:
1. Aprobar el cambio de razón social de Distribución y Servicio D&S S.A. a Walmart Chile S.A.
2. El otorgamiento de los poderes que sean necesarios para llevar a cabo las resoluciones que se decidan en la Junta.
12) Con fecha 22 de noviembre de 2010, la sociedad informó el siguiente HECHO ESENCIAL: Que, en junta extraordinaria de
accionistas celebrada el día de hoy se ha acordado cambiar la razón social de la compañía de Distribución y Servicio D&S S.A. a
Walmart Chile S.A.
13) Con fecha 21 de enero de 2011, la sociedad informó el siguiente HECHO ESENCIAL:
1. En el marco de la venta del 100% de las acciones de ALVI Supermercados Mayoristas S.A. (“ALVI”) a SMU S.A. (“SMU), el
término del pacto de accionistas de ALVI de fecha 13 de octubre de 2005 entre los antiguos accionistas, y el recíproco
finiquito de los derechos y obligaciones emanados del mismo, con esta fecha Walmart Chile vendió a SMU la totalidad
de la participación que tenía en ALVI, la que ascendía al 35% de las acciones de dicha sociedad.
2. El total de la contraprestación recibida por Walmart Chile fue de $30.000 millones de pesos, lo que implica que Walmart
Chile reconocerá en sus estados financieros una utilidad después de impuestos, de aproximadamente $14.850 millones
de pesos.
14) Con fecha 02 de marzo de 2011, la sociedad informó el siguiente HECHO ESENCIAL: Que Walmart Chile ha tomado conocimiento
de lo siguiente: La renuncia a su cargo de Director de Walmart Chile, del señor Wyman Atwell, la cual producirá efecto a partir de
hoy miércoles 2 de marzo. La Compañía agradece y valora su gestión durante el ejercicio de su cargo.
15) Con fecha 02 de marzo de 2011, la sociedad informó el siguiente HECHO ESENCIAL: La señora Claire Babineaux-Fontenot ha sido
nombrada Directora de la Compañía Walmart Chile en reemplazo del señor Wyman Atwell.