BULL NOVO X2H - Nasdaq OMX

More documents

Recommendations

Info

Udfordringer forude • Trods tydelige fremskridt i økonomierne er der stadig bump på vejen forude. Hver af de tre store regioner, USA, Europa og Kina, har deres egne udfordringer USA: Finanspolitisk mur Den amerikanske økonomi rammer recession, hvis politikerne ikke træffer de rigtige beslutninger efter valget Kina og andre Emerging markets: vækstbilledet Den økonomiske vækst i emerging markets har været anstrengt på det seneste. Der er spæde tegn på bedring, men vi skal have konfirmeret billedet for at få bekræftet fremgangen. Europa: Gældskrisen Seneste udvikling har været i den rigtige retning, men usikkerhed omkring Grækenland og ECB i venteposition i forhold til om Spanien vil bede om hjælp fastholder Europa i et vakuum 10 •
Aktieregioner – November 2012 USA ●Amerikanske aktier har klaret sig godt relativt til globale, men har tabt pusten den seneste måned ●Økonomien er i bedring trukket af bolig- og arbejdsmarkedet. Det private forbrug skal fremadrettet trække væksten da der venter store stramninger i budgettet 2013 ●Prisfastsættelse er i den høje ende og der er udsigten til nedjustering af indtjeningsestimaterne i tråd med globale aktier Europa ●Efter en svag start på året er europæiske aktier begyndt at klare sig bedre end globale. Årsager er de seneste tiltag fra ECB der giver håb om en løsning af gældskrisen i de sydeuropæiske lande ●Indtjeningen har været vigende, men de finansielle forhold er blevet markant forbedret og det skaber en smule optimisme for væksten fremadrettet ●Prisfastsættelsen af europæiske aktier er attraktiv både absolut, men også relativt til især amerikanske og danske aktier Anbefalet vægt: 35% Neutralvægt: 35% Anbefalet vægt: 25% Neutralvægt: 20% Fjernøsten/Emerging Markets ● Den vigende vækst skaber usikkerhed om indtjeningsudsigterne, men modsvares i nogen grad af bedring i USA samt Kina og mere reflation fra de store centralbanker ● Inflationen er faldet i de fleste lande, men yderligere pengepolitiske lempelser begrænses af landespecifikke inflationsudfordringer ● investorerne er massivt overvægtet i regionen og EM ventes at handle på linje med globale aktier den kommende tid Anbefalet vægt: 15% Neutralvægt: 15% Danmark ●Analytikernes forventninger er blandt de højeste globalt set med 30% for 2012 og 22% for 2013 ● Forventningerne skyldes er i høj grad banksektoren, hvor indtjeningen skal genrejses efter finanskrisen. Der er også høje forventninger til de mere defensive aktier, men her er usikkerheden mindre ●Prisfastsættelsen er anstrengt og det vil give modvind fremadrettet Japan ●Eksporten har vist tegn på bedring, men den stærke yen trækker ned og spændingerne i forhold til Kina (Japans største eksportmarked) er dyrt for eksportvirksomhederne ●Prisfastsættelsen er attraktiv og målt på kurs/indre værdi handler de japanske aktier tæt på bunden fra 2009. En bedring i egenkapitals forrentningen, kan være nøglen til en stigning i prisfastsættelsen ● Mere reflation fra BoJ kan sende markedet op Anbefalet vægt: 25% Neutralvægt: 25% Anbefalet vægt: 0% Neutralvægt: 5% = Overvægt = Neutral = Undervægt Afkastforventninger i DKK for de kommende 12 måneder: 5 - 10%
Page 1 and 2: VELKOMMEN TIL ETN-SEMINAR Contacts:
Page 3 and 4: NASDAQ OMX STOLTE AF AT KUNNE PRÆS
Page 5 and 6: DANSKE ETN’ER VISER OPADGÅENDE F
Page 7 and 8: Seneste udvikling: Goldilocks dreve
Page 9: Great Moderation erstattet af ”Ne
Page 13 and 14: ETN seminar Handelsbankens forventn
Page 15 and 16: Hvad er råvarer og hvad driver dem
Page 17 and 18: Alternative placeringsmuligheder er
Page 19 and 20: Guldprisen kan stige yderligere gru
Page 21 and 22: Opsummering Der er plads til flere
Page 23 and 24: Research Disclaimers Handelsbanken
Page 25 and 26: Definition af en ETN • ETN = Exch
Page 27 and 28: Fakta om Handelsbankens Bull & Bear
Page 29 and 30: Hvordan fungerer Bull & Bear? + 10
Page 31 and 32: Bull & Bear - Råvarer udstedt af H
Page 33 and 34: Hvordan virker Bull? Prisen på Oli
Page 35 and 36: Omkostninger ved Bull og Bear • A
Page 37 and 38: Skattemæssig behandling af Bull &
Page 39 and 40: Eksempel på Trading Case Køb BULL
Page 41 and 42: Eksempel på Trading Case Køb BULL
Page 43 and 44: www.handelsbanken.dk/bullbear Alt h
Page 45 and 46: Research Disclaimers Handelsbanken
Page 47 and 48: Certifikater - Brug dem! Med certif
Page 49 and 50: Strategi - Tracking af index/sektor
Page 51 and 52: Strategi - Bull certifikater med Ak
Page 53 and 54: Strategi - Bear certifikater til he
Page 55 and 56: Strategi - Pair trade: Spil to akti
Page 57 and 58: Trafiklys: • Certifikater er af F
Page 59: Nordea Markets er en fælles betegn

BULL NOVO X2H - Nasdaq OMX

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?