30-årige kontra 60-årige aktieejere - Sydbank Schweiz AG

More documents

Recommendations

Info

Aktieandel 30-årige kontra 60-årige aktieejere Hvis du er i starten af den erhvervsaktive alder, kan du roligt eje flere aktier end ham eller hende, der er på vej til den 3. alder. Men hvorfor egentlig? Af Kitten Stens Christensen, Kommunikation – Aktier kan give store tab på kort sigt, men al erfaring viser, at aktier har givet større afkast end obligationer over en lang opsparingsperiode på f.eks. 20-30 år, fortæller afdelingsdirektør Michael Andersen. – Dertil kommer, at 30-årige normalt har en længere investeringshorisont – i hvert fald for pensionsopsparingen – end 60-årige. Men naturligvis – og desværre – er der ingen garanti for, at dette mønster gælder i al fremtid. – Aktier må også fremover forventes at give et højere afkast end investering i danske stats- og realkreditobligationer. Det skyldes ganske enkelt, at investeringsrisikoen er større end ved obligationsinvesteringer – ikke kun på kort sigt, men også på lang sigt, pointerer Michael Andersen. Usikre afkast – også på 20-30 års sigt Der er en ikke ubetydelig risiko for, at aktieinvesteringer vil give et lavere afkast end obligationsinvesteringer på f.eks. 20 års sigt, men hvor stor denne risiko er, er vanskeligt at sige. Baseret på bl.a. den nyeste finansieringsforskning er Sydbanks bedste bud i størrelsesordenen 10 %. – Der er altså en sandsynlighed på ca. 10 % for, at obligationsinvesteringer vil være bedre end aktieinvesteringer over de næste 20-30 år, forklarer Michael Andersen. – Men det kan være svært at overbevise kunderne om. 4 Investering – april 2006 Aktieinvestorer, der startede opsparingen i 2000-2001, hvor de globale aktiekurser sidst toppede, er dog ret lydhøre over for Sydbanks pointe: at selv langsigtede investorer bør have aktiver med obligationskarakteristika i porteføljen. Stor aktieandel til unge Det bedste argument for at anbefale en relativt stor aktieandel til den 30-årige investor er ifølge Michael Andersen en erkendelse af, at den enkeltes samlede aktivmasse til enhver tid udgøres af summen af den finansielle nettoformue og værdien af al fremtidig arbejdsindkomst. For de fleste er værdien af den fremtidige arbejdsindkomst klart det største aktiv i de første mange år på arbejdsmarkedet, men år for år reduceres denne værdi. Modsat vokser den finansielle nettoformue forhåbentlig mærkbart. Sådan udvikler formuen sig typisk fra 25-års alderen til 65-års alderen: Regner man værdien af al fremtidig arbejdsindkomst med, ser de fleste af os umiddelbart ret velhavende ud. Men det er mange af os nu ikke. Der skal nemlig tages højde for vores forbrug – over et helt liv, vel at mærke. Hovedformålet med at gå på arbejde og spare op er jo at finansiere vores forbrugsbehov over hele livet. Men hvad har forventet arbejdsindkomst med investering i aktier at gøre? Løn a la obligationsafkast For de fleste faggrupper kan den samlede livsindkomst estimeres med en vis sikkerhed. Jo mere sikker, jo mere minder det årlige afkast af arbejdsformuen om ydelsesprofilen på en obligation. Kun de færreste har indkomstforhold, der svinger i takt med aktiemarkedet. Tilsvarende ønsker de færreste et privatforbrug, der svinger kraftigt fra år til år. Også forbrugsprofilen har derfor stærke obligationslignende træk. Med Alder
andre ord har både det største aktiv og passiv for den 30-årige obligationslignede karakteristika. Selv hvis hele den 30-åriges finansielle nettoformue er anbragt i aktier – dvs. aktieandelen er 100 % af den finansielle formue – udgør aktieandelen under 10 % af de samlede aktiver (se faktaboksen nederst til højre). – Som udgangspunkt anbefaler vi altid unge at have en aktieandel på 50-100 %, naturligvis afhængigt af den enkeltes risikotolerance og boligønsker – og vel at mærke i procent af den finansielle nettoformue, siger Michael Andersen. I procent af den 30-åriges samlede aktiver vil aktierisikoen være beskeden i de første mange år, da den forventede arbejdsindkomst normalt er mange gange større end den finansielle nettoformue. – Først mod slutningen af 40’erne eller i starten af 50’erne bør man normalt gradvist begynde at reducere aktieandelen i procent af den finansielle nettoformue, pointerer Michael Andersen. Levestandard i pensionisttilværelsen Helt anderledes ser det ud for den 60årige. Hvis hele den finansielle nettoformue er anbragt i aktier, vil der være stor usikkerhed om den levestandard, han eller hun kan opretholde i pensionisttilværelsen. Levestandarden vil så afhænge af udviklingen på aktiemarkedet, og det er der næppe mange pensionister, der ønsker. – Og det er kort og godt hovedårsagen til, at vi anbefaler de fleste pensionister at have en forholdsvis lav aktieandel – fra typisk 10 % til 30-40 % afhængigt af risikotolerance og formueforhold, slutter Michael Andersen. FAKTA Hvordan opgør man sin formue? Nutidsværdien af al fremtidig arbejdsindkomst (efter skat) + den finansielle nettoformue (efter skat) (pensionsopsparing, værdipapirer, friværdi i egen bolig mv.) = formue til forbrug ÷ nutidsværdien af forbrugsbehov/-ønsker = reel nettoformue (til ekstravagance, arv mv.) FAKTA – Næppe mange pensionister ønsker en levestandard, der svinger i takt med aktiemarkedet, siger afdelingsdirektør Michael Andersen. Fiktiv balance for en 30-årig Aktiver Passiver Arbejdsindkomst* 6,0 mio. Forbrugsbehov/-ønsker* 6,5 mio. Finansiel nettoformue 0,5 mio. Reel nettoformue 0,0 mio. Aktiver i alt 6,5 mio. Passiver i alt 6,5 mio. Fiktiv balance for en 60-årig Aktiver Passiver Arbejdsindkomst* 1,0 mio. Forbrugsbehov/-ønsker* 5,0 mio. Finansiel nettoformue 4,0 mio. Reel nettoformue 0,0 mio. Aktiver i alt 5,0 mio. Passiver i alt 5,0 mio. *Arbejdsindkomst og forbrugsbehov/-ønsker opgjort som nutidsværdi Aktieandel Investering – april 2006 5
Page 1 and 2: Sydbank Markets informerer april 20
Page 3: På én gang - eller lidt ad gangen
Page 7 and 8: USA holder kursen Mens ECB fangede
Page 9 and 10: på arbejdsmarkedet, så det bl.a.
Page 11 and 12: for inflationspres er dog øget gen
Page 13 and 14: Af Bjørn Schwarz Risikobilledet er
Page 15 and 16: for strukturreformer de kommende å
Page 17 and 18: Obligationsmarkedet Investering - a
Page 19 and 20: Tabel 2 Frie midler Lav risiko Alte
Page 21 and 22: Figur 3 Rente på EMBI Global Diver
Page 23 and 24: ken, vurderer vi, at han vil videre
Page 25 and 26: Begivenheder, der kan påvirke Sydb
Page 27 and 28: Investeringscentre Esbjerg invester

30-årige kontra 60-årige aktieejere - Sydbank Schweiz AG

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?