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Sparkasse Reutte AG
Vorsorge & VermögensZentrum
Reutte – Obermarkt 24
Tel.: +43(0)5 0100 - 76990
www.s-capital-reutte.at

Sehr geehrter Kunde!
Vermögensverwaltung
Mit der Vermögensverwaltung des s-Capital Reutte erleben Sie eine neue Art der Vermögensveranlagung.
Sie investieren Ihr Geld gemäß der Asset Allocation der s-Capital-Vermögensverwaltung,
für dessen Investmentmanagement das sCapital-Vermögensmanagement
verantwortlich ist.
Diese Allocation ist so konzipiert, dass eine langjährige Kapitalbildung interessierten
Anlegern mit einem dynamisch-risikobewussten Veranlagungsansatz ermöglicht wird. Der
Aktienanteil wird in der Asset Allocation mit einer Maximalquote von 40 % begrenzt, wobei
je nach Markteinschätzung eine Investmentquote von 0 bis 40 % möglich ist (= Total
Return Ansatz).
Ziel in der Produktauswahl ist es, den Kursverlauf der auf Basis der Allocation gewählten
Benchmark (= Index) nachzubilden bzw. diese zu übertreffen. So ist es mittlerweile kein
Geheimnis mehr, dass nur den wenigsten Fondsmanagern das Kunststück gelingt, ihren
jeweiligen Vergleichsindex dauerhaft zu schlagen.
Aus dieser Überlegung heraus werden die Assets zum überwiegenden Teil in sogenannte
ETF-Fonds investiert.
ETF’s (= Exchange Traded Funds) sind börsengehandelte passive Fonds, die in der Regel
einen Index (Aktien, Renten, Rohstoffe, Immobilien etc.) eins zu eins abbilden. ETF’s
erleben daher seit mehreren Jahren weltweit einen wahren Boom. Eine Studie der Investmentbank
Morgan Stanley belegt, dass „Börsengehandelte Fonds“ sich weiter auf dem
Vormarsch befinden.
Vorteile von ETF’s:
• Geringe Gebühren (Verwaltungskosten 0,15 – 0,5 % p.a.)
• Sondervermögen (d.h. kein Emittentenrisiko)
• Jederzeitige Handelbarkeit über die Börse
• Mit nur einer Order besteht die Möglichkeit einen ganzen Markt zu kaufen
(z.B. DAX), dadurch ist eine breite Diversifizierung gegeben.
• In der Regel keine Underperformance zur Benchmark
• In der Regel blütenweiß in Österreich
Zudem wird durch den konsequenten Einsatz von ETF’s eine laufende Liquidität sichergestellt.
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Vermögensverwaltung
Das Management des eingegangenen Risikos erfordert vom s-Capital-Vermögensmanagement
nicht nur einen kontinuierlichen Lern- und Entwicklungsprozess in den Bereichen
des Portfoliomanagements, sondern auch fortlaufende Analysen in Bezug auf
• Makroökonomische Entwicklungen
• Mögliche Währungsentwicklungen
• Ausnutzung von Zinssenkungspotentialen
Für die optimale Vermögensentwicklung wurde dabei vom s-Capital-Vermögensmanagement
ein ganzheitlicher Prozess für die Portfoliostrukturierung entwickelt. Dieser Prozess
gliedert sich wie folgt auf:
1. INFORMATIONSAUFBEREITUNG ANALYSE-UMFANG & BILDUNG
– Durch Abonnements der wichtigsten Tages- und Wochenzeitungen
– Verschiedene Börsenzeitschriften
– Veröffentlichung von Analysen und Zugang zu den Märkten über
Finanzsoftware Bloomberg
2. MAKROÖKONOMISCHE ANALYSEN
– Verfolgen der Entwicklung von Zinsen, Währungen, Wirtschaft, Inflation und Politik
3. ASSETKLASSENANALYSE
– Verlaufmuster und dynamische Gewichtung der Assetklassen
4. MINIMIERUNG DER RISIKEN DURCH RISIKOREDUKTIONS- UND
RISIKOKOMPENSATIONSSTRATEGIEN
– Minimierung Emittentenrisiko
– Vermeidung zu starker Korrelation der Assetklassen
– Max. Drawdown (= maximaler Kursverslust pro Periode) Begrenzung
5. STRATEGISCHES ASSETMANAGEMENT DURCH KOMPENSATION
DER MEISTEN ASSETKLASSEN
– Die Kompetenz in den sekundären Assetklassen (= Fonds) wird an die jeweilige
Fondgesellschaft ausgelagert.
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Vermögensverwaltung
Anlageziele der Asset Allocation
Neben dem Erzielen eines überdurchschnittlichen Ertrages steht für diese Allocation die
explizite Beachtung von Ertrags- und Risikoaspekten im Vordergrund. So soll die durchschnittliche
Performance zumindest dem Zinsertrag von Staatsanleihen im mittleren
Laufzeitsegment entsprechen. (Dt. Govt 1-10Y = Deutsche Staatsanleihen im 1 bis 10
Jahressegment.)
Gesamt-Portfolioüberwachung
1. RE-BALANCING:
Das Portfolio wird mindestens einmal pro Jahr einem Re-Balancing unterzogen. Das
heißt, die ursprüngliche Gewichtung (40 % Aktien / 60 % Renten) wird wieder hergestellt.
Wie Sie aus der nachstehenden Übersicht entnehmen können ist eine solche Strategie
vorteilhaft. In Jahren mit starken Aktienmarktanstiegen erhöht sich sukzessive der Aktienanteil
im Portfolio und somit auch das Risiko. Das Re-Balancing hat den Effekt, dass
eine stark gestiegene Anlagekategorie reduziert wird, während eine Assetklasse, die an
Wert verloren hat, nachgekauft wird.
Beispiel Diversifikation – Ohne Re-Balancing
Asset Jahr 1 Jahr 2 Ergebnis
Aktien 20,00 % –10,00 % 8,00 %
Anleihen –10,00 % 20,00 % 8,00 %
50/50 Portfolio 5,00 % 2,86 % 8,00 %
Beispiel Diversifikation – Mit Re-Balancing
Asset Jahr 1 Jahr 2 Ergebnis
Aktien 20,00 % –10,00 % 8,00 %
Anleihen –10,00 % 20,00 % 8,00 %
50/50 Portfolio 5,00 % 5,00 % 10,25 %
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Vermögensverwaltung
2. KORRELATION
(Korrelation = Beziehung der Wertentwicklung von Investments zueinander)
Eine Risikodiversifizierung ist besonders wirksam, wenn die verschiedenen Investments
eine niedrige Korrelation zueinander aufweisen. Bei Aktien, Anleihen, Immobilien und
Rohstoffen ist dies der Fall, wie die folgende Grafik belegt.
500,00
450,00
400,00
350,00
300,00
250,00
200,00
150,00
100,00
50,00
0,00
Dez.95
Dez.96
Dez.97
Aktien / Immobilien / Rohstoffe und Anleihen
Deutsche Bund 1–10 Jahre
Rohstoffe CRB Total Return Index
Voraussetzungen für die Depotüberwachung
Um die Überwachung der Kundendepots ermöglichen zu können, müssen sämtliche
Handlungsweisen an die Allocation zeitgleich angeglichen werden. Das heißt, es ist bei
jeder Veränderung der Asset Allocation eine taggleiche Anpassung des gesamten Kundendepotbestandes
vorzunehmen!
Dazu müssen folgende Voraussetzungen erfüllt werden:
• Auftrag zur Vermögensverwaltung
• Sortenreines Kunden-Wertpapierdepot
• Mindesteinlage EUR 50.000,00
• Nachlagen ab EUR 50.000,00 möglich
Dez.98
Dez.99
Dez.00
Dez.01
Dez.02
6
Dez.03
Dez.04
Dez.05
Dez.06
Dez.07
Dez.08
MSCI World in EUR
Immobilien Eurozone
Dez.09
Dez.10

Kundeninformationen
Vermögensverwaltung
Neben den banküblichen Unterlagen (Depot- und Kontoauszüge) wird Ihnen ein quartalsweiser
Performanceabgleich gemäß der Asset Allocation der s-Capital-Vermögensverwaltung
auf Basis ETF/Benchmarkindex bereitgestellt. Weiters liefern wir Ihnen eine
quartalsweise Vermögensübersicht Ihres Vermögensverwaltungsdepots. Zudem erhalten
Sie bei jeder Veränderung der Asset Allocation eine schriftliche Verständigung. Sämtliche
Informationen können wahlweise zugesandt oder banklagernd vereinbart werden.
Kosten
• Eröffnungsprovision Portfolio (agio) 2 %
• Zuzahlungen (agio) 2%
• Verwaltungsgebühr 1% p.a. + 20 % UST
(Depotgebühren, Management-Fee und Transaktionskosten inklusive!)
Vorteile für Sie!
• Begrenztes Risiko durch „Dynamisch-risikobewussten Veranlagungsansatz“
• Quartalsweise Überwachung des WP-Depots
• Halbjährliches Reporting
• Verständigung bei Veränderung der Asset Allocation
• Keine zusätzlichen Orderkosten
Bitte beachten Sie!
• Die Wertentwicklung der Vergangenheit lässt keine verlässlichen
Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung zu.
• Die Wertentwicklung des verwalteten Vermögens ist von der Zinsentwicklung
und den Kapitalmärkten abhängig!
• Wir informieren Sie gerne über die angeführten Risikokennzahlen!
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Aktuelle Asset Allocation
Portfolio: Dynamisch – Risikobewusst
10 % Rohstoff Index (GSCI)
10 % MSCI Euro-Corp
3–5 Y Laufzeiten
10 % EURIBOR
Vermögensverwaltung
10 % Immobilien Europa
10 % MSCI World
10 % MSCI Small Cap
40 % dt. Govt 1–10Y
Die Asset Allocation wird zum überwiegenden Teil mit ETF-Fonds abgedeckt, um Schwankungsbreiten
zur Benchmark (INDEX) zu minimieren.
Zusammensetzung Ihres Vermögens unter Berücksichtigung der Asset Allocation der Vermögensverwaltung
des s-Capital Reutte!
10 % LYXOR ETF COMMODITIES CRB
10 % ISHARES EURO
CORPORATE BOND
10 % ISHARES EBMMEX
Vermögensaufteilung
10 % ISHARES FTSE/EPRA EUR PRPRTY
10 % ISHARES MSCI WORLD
10 % ISHARES DJ STOCK
SMALL 200
40 % ISHARES EBREX GOV GE DE
DE000A0HGZR1 ISHARES MSCI WORLD 10 %
DE000A0D8QZ7 ISHARES DJ STOCK SMALL 200 10 %
DE0006289465 ISHARES EBREX GOV GE DE 40 %
DE000A0Q4RZ9 ISHARES EBMMEX 10 %
DE0002511243 ISHARES EURO CORPORATE BOND 10 %
FR0010270033 LYXOR ETF COMMODITIES CRB 10 %
DE000A0HG2Q2 ISHARES FTSE/EPRA EUR PRPRTY 10 %
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Vermögensverwaltung
Performanceübersicht 30. 09. 2011
112,00
110,00
108,00
106,00
104,00
102,00
100,00
98,00
Dez.09
Jän.10
Feb.10
Mär.10
Kennzahlen / Performance
Kennzahlen seit 1996
Apr.10
Perf. seit Start 123,10 %
Perf. p.a. 5,20 %
Volatilität 5,20 %
Max DD –18,87 %
Sharpe 1,00
Sterling 0,28
track record
2010 +10,26 %
2011 – 2,74 %
S-Capital-Vermögensverwaltung
Mai.10
Jun.10
Jul.10
Aug.10
Sep.10
Jahr Performance*
1996 12,3 %
1997 10,6 %
1998 4,8 %
1999 9,5 %
2000 7,4 %
2001 –1,4 %
2002 0,8 %
2003 8,4 %
2004 9,9 %
2005 13,2 %
Jahr Performance*
2006 6,6 %
2007 –0,8 %
2008 –14,0 %
2009 14,8 %
2010 9,1 %
2011 –4,4%
* Bruttoperformanceentwicklung
Verwaltungsgebühr 1 % p.a. + 20% UST (Depotgebühren, Management-Fee und Transaktionskosten inklusive).
Eröffnungsgebühr und Zuzahlungsgebühr können Auswirkungen auf die Bruttoperformanceentwicklung haben.
Hinweis: Diese Unterlage dient als zusätzliche wirtschaftliche Information für unsere Kunden und basiert auf den derzeit gültigen gesetzlichen Bestimmungen
und dem Wissenstand der mit der Erstellung betrauten Personen unseres Hauses. Die Analysen und Schlussfolgerungen sind genereller Natur
und berücksichtigen nicht die individuellen Bedürfnisse unserer Kunden hinsichtlich Ertrags, steuerlicher Situation oder Risikobereitschaft. Sie stellen
daher keine Kaufempfehlung für Produkte und Dienstleistungen dar. Hinweise auf die frühere Performance garantieren nicht notwendigerweise positive
Entwicklungen in der Zukunft. Obwohl wir die von uns beanspruchten Quellen als verlässlich einstufen, übernehmen wir für die Vollständigkeit und
Richtigkeit der hier wiedergegebenen Informationen keine Haftung. Diese Unterlage ist weder ein Angebot noch eine Einladung zur Angebotsstellung
zum Kauf oder Verkauf der beschriebenen Produkte und Dienstleistungen. Hierbei handelt es sich um eine Werbemitteilung. Bitte beachten Sie, dass
eine Veranlagung in Wertpapieren und wertpapierbasierten Produkten neben den geschilderten Chancen auch Risken birgt.
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Okt.10
Nov.10
Dez.10
Jän.11
Feb.11
Mär.11
Apr.11
Mai.11
Zeitreihe Vermögensverwaltung track record - Depot Index BM
Jun.11
Jul.11
Aug.11
Sep.11
Quelle:Bloomberg/eigene Berechnungen

Vermögensverwaltung
Vermögensverwaltungsbedingungen
1. Im Sinne umseitiger Anlagerichtlinien beauftrage(n) ich (wir) Sie, die angeführten Anlageinstrumente zu
erwerben und dem Depot anzureihen, zu verkaufen oder in andere Anlageinstrumente (Werte) umzuschichten.
Der Kaufpreis inklusive aller Kaufspesen ist dem Verrechnungskonto anzulasten, der Verkaufserlös
gut zu bringen.
2. Ich (Wir) kann (können) von Ihnen jederzeit die von mir (uns) gewünschten Informationsmittel wie Prospekte,
Rechenschafts- und Halbjahresberichte gesondert verlangen und werde(n) diese kostenlos und
unverzüglich zur Verfügung gestellt erhalten. Da ich (wir) über die allgemeinen und spezifischen Risiken
des von mir (uns) gewählten Anlageziels aufgeklärt wurde(n) und Ihnen einen Vermögensverwaltungsauftrag
erteilt habe(n), verzichte(n) ich (wir) auf die Zurverfügungstellung von Prospekten, Rechenschafts-
und Halbjahresberichten im Hinblick auf jene Anlageinstrumente, in die veranlagt wird, vor der jeweiligen
Erteilung des Veranlagungsauftrages durch Sie.
3. Sie werden bei sämtlichen Verfügungen die umseitig vorgegebenen Anlagerichtlinien unter Berücksichtigung
der jeweiligen Situation der Geld- und Kapitalmärkte beachten. Ihre Entscheidungen werden Sie
unter fachgemäßer Beachtung der in- und ausländischen Geld und Kapitalmärkte und der Veranlagungsrichtlinien
Ihres Hauses treffen sowie Ihre Erfahrungen auf dem Gebiet des Wertpapier- und Investmentgeschäftes
einbringen. Sie sind nicht verpflichtet, meine (unsere) steuerlichen und persönlichen
Umstände, noch die mich (uns) treffenden steuerlichen Auswirkungen der von Ihnen im Rahmen der Vermögensverwaltung
getroffenen Verfügungen und Maßnahmen zu beachten. Verkaufsaufträge beziehen
sich mangels anderer Weisung auf die zuerst erworbenen Werte. Für von Ihnen mit Asset-Management-
Leistungen beauftragte Vertragspartner gelten diese Ausführungen sinngemäß.
4. Sie verpflichten sich, bei der Auswahl der zu kaufenden, zu verkaufenden oder zu tauschenden Anlageinstrumente
und bei der Durchführung aller sonstigen Verfügungen und Maßnahmen mit der Sorgfalt
eines ordentlichen Kaufmannes vorzugehen. Sie übernehmen jedoch keine Haftung für ein bestimmtes
Ergebnis der Verwaltung, insbesondere nicht für eine bestimmte Vermögensentwicklung, für die Richtigkeit,
Zweckmäßigkeit und Vollständigkeit der von Ihnen im Rahmen der Verwaltungstätigkeit getroffenen
Verfügungen und Maßnahmen sowie der von Ihnen als Grundlage hiefür verwendeten Informationen und
Daten.
Ich (Wir) entbinde(n) Sie, soweit es gesetzlich zulässig ist, von jeglicher Haftung für die von Ihnen getroffenen
Verfügungen und Maßnahmen, insbesondere für die Auswahl der Anlageinstrumente und für etwa
eintretende Kurs-, Währungs- und sonstige Vermögensverluste. Für von Ihnen mit Asset-Management-
Leistungen beauftragte Vertragspartner gelten diese Ausführungen sinngemäß. Alle Nachteile aus der
Nichtbefolgung dieser Bedingungen, aus dem Verlust, sonstigem Abhandenkommen, missbräuchlicher
Verwendung, Fälschung oder Verfälschung von Vordrucken, deren Ursachen nicht von Ihnen zu vertreten
sind, trage(n) ich (wir). Diese Haftungsbedingungen gelten nicht für Verbrauchergeschäfte.
5. Auf eine Übermittlung der Einzeltransaktionsbelege und Einzelausführungsanzeigen verzichte(n) ich (wir).
Hingegen werden Sie mir (uns) an deren Stelle periodisch, mindestens jedoch halbjährlich eine schriftliche
Vermögensaufstellung über die Entwicklung der Vermögenswerte und über die getroffenen Veranlagungen
erstellen und diese entsprechend meiner (unserer) Bestimmung zur Abholung bereithalten oder
zusenden. Eine Aufstellung über die in meinem Depot aktuell befindlichen Werte werden mir auf Anfrage
jederzeit zur Verfügung gestellt. Des Weiteren nehme(n) ich (wir) zur Kenntnis, dass Sie als mein (unser)
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Vermögensverwaltung
Treuhänder agieren und daher Ihrer Mitteilungsverpflichtung gemäß § 17 Abs. 2 Satz 2 DepG ebenfalls
durch Zurverfügungstellung der schriftlichen periodischen Vermögensaufstellung nachkommen werden.
6. Der s-Capital Vermögensverwaltungs-Vertrag gilt auf unbestimmte Zeit. Er kann jedoch sowohl von mir
(uns) als auch von Ihnen unter Einhaltung einer einmonatigen Kündigungsfrist zum Letzten eines jeden
Kalendermonats schriftlich gekündigt werden. Ich nehme zur Kenntnis, dass nach meiner Kündigung die
Abrechnung für einzelne im Depot befindliche Werte – abhängig von den Kündigungsbestimmungen der
jeweiligen Werte selbst – aus abwicklungstechnischen Gründen bis zu drei Monate nach Einlangen der
Kündigung an Sie in Anspruch nehmen kann. Für das Verfahren der Kündigung durch mich (uns) gelten
die Bedingungen der Verfügungen über das Depot. Die Zustellung Ihrer Kündigung hat entsprechend der
von mir (uns) getroffenen Zustellungsverfügung zu erfolgen. Die Beendigung berührt jedoch nicht die
Wirksamkeit der bereits vor diesem Zeitpunkt von Ihnen getroffenen Verfügungen.
7. Sie erhalten für Ihre Tätigkeiten im Rahmen des „s-Capital Vermögensverwaltungsvertrags“ eine Gebühr,
die in Prozent des verwalteten Vermögens berechnet wird. Berechnungsbasis ist der Kurs- bzw. der
Rechenwert der im s-Capital gehaltenen Anlageinstrumente zuzüglich des Guthabens auf dem Verrechnungskonto.
Diese Gebühr wird mir (uns) als ein pauschalierter Spesenersatz verrechnet, welcher der
Abgeltung sämtlicher An- und Verkaufspesen für Umschichtungen im Rahmen der Asset Allocation, sowie
der Abgeltung der Depotgebühr dient. Diese Gebühr wird jeweils zu einem Viertel an den festgelegten
Quartalsterminen 31.3., 30.6., 30.9. und 31.12. eines jeden Kalenderjahres berechnet und dem umseitig
angeführten Verrechnungskonto (zzgl. Umsatzsteuer) angelastet. Das erste Rumpfquartal ist gebührenfrei.
Für die Erstveranlagung und folgende Zuzahlungen wird eine Eröffnungsprovision berechnet.
Sie sind berechtigt, die Quartalstermine abweichend festzusetzen sowie die Gebühr zur Wertsicherung
nach Maßgabe des Verbraucherpreisindex abweichend zu bemessen. Derartige Festlegungen bzw. Änderungen
der von Ihnen in Rechnung gestellten Gebühren werden mit Verlautbarung in Ihrem Schalteraushang
wirksam. Hievon unberührt bleiben die bezüglich meines (unseres) Wertpapierdepots und meines
(unseres) Verrechnungskontos jeweils getroffenen Entgeltvereinbarungen.
8. Ich nehme zur Kenntnis, dass bei diesem „s-Capital Vermögensverwaltungsvertrag“ jährliche Ausschüttungen
auf das im Vertrag genannte Verrechnungskonto gutgeschrieben werden, über die ich jederzeit
verfügen kann. Für Zwecke der Erreichung des Anlageziels gilt dieser Betrag als Teil des im Rahmen
meiner Veranlagung erwirtschafteten Ertrags.
9. Dieser Vertrag wird durch den Eintritt meines (unseres) Todes oder meiner (unserer) Handlungsunfähigkeit
nicht aufgelöst. Sie sind berechtigt und verpflichtet, bis zur Verfügung durch meinen (unseren)
Rechtsnachfolger entsprechend den Vereinbarungen zu disponieren. Sind mehrere Erben oder Testamentsvollstrecker
vorhanden, so sind Sie verpflichtet, die Korrespondenz lediglich mit einem Bevollmächtigten
der Erben oder Testamentsvollstrecker zu führen.
10. Ergänzend zu den Bestimmungen dieses Vertrages gelten die „Allgemeinen Geschäftsbedingungen der
Sparkasse Reutte AG“, deren Kenntnisnahme ich (wir) mit meiner (unserer) Unterschrift bzw. Schriftzug
bestätige(n).
11. Soweit sich eine der Bedingungen dieses Vertrages als nichtig, anfechtbar oder aus einem anderen
Grund als rechtsunwirksam erweisen sollte, wird die Gültigkeit der übrigen Bedingungen hierdurch nicht
berührt. Die Vertragspartner verpflichten sich vielmehr, die unwirksame Bedingung durch eine in ihrem
wirtschaftlichen Erfolg nach Möglichkeit gleichwertige zu ersetzen.
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