Gesch

Geschäftsbericht
09

Vision iii
LeitbiLd V
der AufsichtsrAt Vii
die GeschäftsLeitunG iX
schwerpunktthemen X
1. Aufsicht 1
1.1 bankenaufsicht 1
1.2 wertpapieraufsicht 7
1.3 Versicherungsunternehmen 19
1.4 Vorsorgeaufsicht 26
1.5 Aufsicht Andere finanzintermediäre 30
2. reGuLierunG 35
2.1 banken- und wertpapieraufsicht 35
2.2 Versicherungsaufsicht 37
3. AussenbeziehunGen 39
3.1 nationale Aussenbeziehungen 39
3.2 internationale Aussenbeziehungen 39
4. unternehmen 47
4.1 organisation 47
4.2 unternehmensentwicklung 47
4.3 finanzen 48
5. teAm 57
AnhAnG 58
AbkürzunGsVerzeichnis 62

Vision

Vision
Wir gewährleisten in verantwortungsbewusster
Erfüllung unseres hoheitlichen Auftrages die
Stabilität des Finanzmarktes, den Schutz der
Kunden, die Vermeidung von Missbräuchen
sowie die Umsetzung und die Einhaltung an-
erkannter internationaler Standards. Damit
leisten wir einen Beitrag zu Wettbewerbsfähigkeit
und Ansehen des Finanzmarktes und
somit zum Wohle des Landes Liechtenstein.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
iii

Leitbild

1. AUFSICHT
wir erteilen bewilligungen verantwortungsbewusst und speditiv, beaufsichtigen konsequent und fair,
be kämpfen missbräuche, sanktionieren Verstösse und schützen damit die kunden des finanzmarktes.
2. REGULIERUNG
wir regulieren unter beteiligung der betroffenen, in erfüllung internationaler standards sowie unter
berücksichtigung der wettbewerbsfähigkeit des finanzmarktes Liechtenstein.
3. AUSSENBEZIEHUNGEN
wir pflegen den dialog in unseren Aussenbeziehungen und werden aufgrund unserer kompetenz und
Leistung national und international anerkannt.
4. UNTERNEHMEN
wir sind unabhängig, intern nach privatwirtschaftlichen Grundsätzen ausgerichtet, kundenorientiert
und zeichnen uns durch herausragende Qualität und pragmatische Lösungen aus.
5. TEAM
LeitbiLd
wir sind ein team, begegnen einander in gelebter wertschätzung, identifizieren uns mit unseren zielen
und Aufgaben, handeln unternehmerisch und sind stolz, einen beitrag zum erfolg zu leisten.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
V

AUFSICHTSRAT
michael Lauber
präsident des Aufsichtsrates
«wo kämen wir hin,
wenn jeder sagte, wo kämen wir hin
und keiner ginge, um zu sehen,
wohin wir kämen, wenn wir gingen.»
kurt marti, berner schriftsteller

das zitat kurt martis stammt aus der mitte des vergangenen Jahrhunderts. es kann uns gerade heute
dazu dienen, die zukunft des finanzplatzes Liechtenstein nach der zäsur aktiv zu gestalten. denn der
Aufruf martis, zu gehen und zu sehen, bedeutet Aufbruch und enthält auch implizit das Versprechen,
dass belohnt wird, wer geht.
die Vorbereitungen zur und dann die eigentliche Liechtenstein-erklärung im märz 2009 für eine vertiefte
internationale zusammenarbeit in steuerfragen sind eine wichtige basis für diesen Aufbruch. die
erklärung hat dem finanzplatz wieder jene Glaubwürdigkeit zurückgegeben, die jeder markt benötigt,
um langfristig erfolgreich zu sein. die Jahresabschlüsse der finanzinstitute und ihre prognosen stimmen
verhalten optimistisch und zeigen, dass der finanzplatz künftig wieder wachsen kann. dies sind zweifelsohne
zeichen der zuversicht. doch dürfen sie nicht den blick verklären. neben dem erhalt bewährter
produkte müssen die finanzplatzakteure auch neue Geschäftsmodelle entwickeln, um langfristig im
intensiven wettbewerb unter den finanzplätzen bestehen zu können.
im dezember 2009 hat der liechtensteinische Landtag den Aufsichtsrat für die neue mandatsperiode
bestellt. wir danken den Abgeordneten für dieses Vertrauen. die fmA ist ein wichtiger erfolgs- und
reputationsfaktor für den international sehr stark vernetzten finanzplatz. der neue Aufsichtsrat steht
deshalb für eine starke, international anerkannte Aufsichtsbehörde ein. dazu muss die fmA einerseits
ihre strukturen stets den internationalen entwicklungen anpassen und andererseits auch im Ausland
präsent sein. Genauso wichtig wie die internationale Anerkennung ist die Achtung der fmA im Land
selbst. respektiert zu werden ist eine dauerhafte Aufgabe. es ist deshalb pflicht und Aufgabe der fmA,
weiterhin rechtzeitig warnsignale zu senden, konsequent Verstösse zu ahnden und gleichzeitig auf erfolgversprechende
neue Geschäftsmodelle hinzuweisen.
die fmA hat mit der im märz 2010 von der regierung erlassenen eignerstrategie klare Leitplanken
erhalten, innerhalb derer die fmA operativ ihren Verpflichtungen nachkommen wird und unabhängig
agieren kann. sie bietet den finanzplatzakteuren als starke Aufsichtsinstanz rechtssicherheit. die fmA
kann die regierung gemäss der eignerstrategie in finanzmarktstrategischen fragen beraten. diese möglichkeit
wollen wir nutzen und unser know-how einbringen.
noch ein abschliessendes wort zu den wichtigsten erfolgsfaktoren des finanzplatzes Liechtenstein:
stabilität und reputation. die Gewährleistung von stabilität erachten wir als die zentrale Aufgabe
der Aufsichtsbehörde. die fmA muss hierfür risiken erkennen und frühzeitig eingreifen. eine gute
reputation wiederum ist ein wichtiger faktor für stabilität. wenn der finanzplatz den weg wie von
kurt marti beschrieben geht und neues entwickelt, muss auch dem guten ruf des finanzplatzes stets
rechnung getragen werden.
michael Lauber, präsident des Aufsichtsrates
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
AufsichtsrAt
Vii

GESCHÄFTSLEITUNG
mario Gassner
Vorsitzender der Geschäftsleitung

das Jahr 2009 stand im zeichen einer stabilisierung der internationalen finanzmärkte. noch im herbst
2008 schrammte das internationale finanzsystem an einem kollaps vorbei. Auch die weltwirtschaft erholt
sich schneller als erwartet. die positiven entwicklungen dürfen jedoch nicht darüber hinwegtäuschen,
dass die risiken der wirtschafts- und finanzsysteme weiterhin gross sind.
die stabilität der liechtensteinischen finanzinstitute war jederzeit gewährleistet. dies spricht für das
vergleichsweise risikoarme Geschäftsmodell des liechtensteinischen bankensektors. die institute verfügen
zudem über starke eigenmittelpositionen und hohe Liquidität. zum zweiten mal in folge verzeichneten
die meisten banken jedoch einen netto-Geldabfluss. Verschiedene ereignisse und einschnitte in den
vergangenen beiden Jahren wie der datendiebstahl, die steuerdebatte oder die finanzkrise haben dem
finanzplatz zugesetzt. erfreulicherweise haben die fonds und die Lebensversicherungen im Jahr 2009
starke zuwächse verzeichnet. diese trends und die erholung der finanzmärkte haben gegenüber dem
Vorjahr zu einem Anstieg des verwalteten kundenvermögens um 17% geführt.
die finanzkrise und die durch sie verursachte globale wirtschaftskrise haben die regierungen veranlasst,
schärfere standards in der regulierung der finanzmärkte und ihrer beaufsichtigung zu entwickeln.
schwächen in der europäischen Aufsichtsstruktur haben die eu veranlasst, eine europäische finanzaufsicht
aufzubauen. Aufgrund der erweiterten befugnisse dieser behörde sind auch Auswirkungen auf den
finanzplatz Liechtenstein zu erwarten. die fmA begleitet diese entwicklungen aktiv. es gilt, möglichen
benachteiligungen liechtensteinischer finanzintermediäre frühzeitig entgegenzuwirken.
die fmA verstärkte im Jahr 2009 den risikobasierten Aufsichtsansatz und folgte damit einem international
trend. ein besonderes Augenmerk richtete die fmA auf die datensicherheit bei den finanzintermediären.
eine breit angelegte prüfung zeigte einen bereits hohen standard auf. die überprüfung der datensicherheit
wird in die jährliche revision der finanzinstitute überführt werden. wie ihre schwesterbehörden hat sich
auch die fmA mit systemischen risiken befasst. der bankensektor in Liechtenstein ist mit drei grossen
instituten stark konzentriert und im Vergleich zum bruttoinlandprodukt des Landes ist die summe ihrer
Aktiven um ein Vielfaches höher. der stabilität der finanzinstitute ist deshalb nicht nur aus Gründen
des kundenschutzes und der reputation höchste bedeutung beizumessen. mit einem vergleichsweise
risikoarmen Geschäftsmodell und soliden kapitalbasen sind die institute im internationalen Vergleich
jedoch gut positioniert.
nach zwei schwierigen Jahren für den finanzplatz Liechtenstein dürfen wir für das Jahr 2010 verhalten
optimistisch sein. die tatsache, dass der finanzplatz auch in der globalen finanzkrise stets stabil blieb,
stärkt das Vertrauen der kunden in ihn und verleiht ihm eine gute Ausgangsposition für den erhofften
globalen Aufschwung.
mario Gassner, Vorsitzender der Geschäftsleitung
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
GeschäftsLeitunG
iX

Entwicklung der nationalen und
internationalen Finanzmärkte
nach der ersten globalen rezession seit Jahrzehnten kam es nicht zuletzt aufgrund des entschiedenen
handelns der öffentlichen hand zu einer stabilisierung der wirtschaftslage. niedrige zinsen und eine
verringerte unsicherheit der investoren haben seit märz 2009 zu einer breiten erholung der internationalen
finanzmärkte beigetragen. die risiken der wirtschafts- und finanzsysteme sind allerdings
weiterhin hoch, nach den kursgewinnen der vergangenen monate wirken verschiedene märkte bereits
wieder hoch bewertet.
im september 2008 befand sich das internationale finanzsystem am rande eines zusammenbruchs.
im Gefolge der insolvenz der us-investmentbank Lehman brothers kam es zu einschneidenden Verwerfungen
der globalen finanzmärkte. mit dem rapiden Vertrauensverlust und der enorm gestiegenen
unsicherheit waren die marktteilnehmer immer weniger bereit, risiken zu übernehmen. dies führte zu
einem beispiellosen Anstieg der risikoprämien. in zentralen refinanzierungssegmenten trocknete die
Liquidität weitgehend aus.
diese seit Jahrzehnten heftigsten finanzmarktverwerfungen in der westlichen welt hatten gravierende
folgen für die realwirtschaft. so stieg die Anzahl der unternehmenskonkurse stark an, während der
globale handel und die industrieproduktion zwischenzeitlich regelrecht einbrachen. die finanzkrise
drohte in wechselwirkung mit einem seit einem halben Jahrhundert nicht erfahrenen einbruch des
globalen wachstums in eine kaum noch kontrollierbare Abwärtsspirale zu münden.
weltweit schnürten staaten pakete zur stärkung der Liquidität sowie der eigenkapitalbasis des bankensektors.
in vielen Ländern wurden die Garantiesummen für spareinlagen erhöht und teilweise auf
schuldverschreibungen aller finanzinstitute eines Landes, oder auf ausgewählte banken, erweitert. in
den wichtigsten industrieländern stellte die öffentliche hand gemäss dem iwf durchschnittlich etwa
29% des bruttoinlandsprodukts (bip) zur stabilisierung des finanzsektors bereit.
Hohe Verschuldung der Staaten
Viele regierungen verabschiedeten programme zur Anregung der konjunktur. in den wichtigsten industrieländern
betragen diese gemäss schätzungen des iwf 1% des bips im Jahr 2009 und 0,8% des
bips in 2010. die öffentlichen haushalte werden durch die Gesamtheit der getroffenen massnahmen
stark belastet. die bruttoverschuldung der G-20-Länder wird gemäss schätzungen des iwf von 78,2%
im Jahr 2007 auf 106,7% im Jahr 2010 ansteigen. in den kommenden Jahren wird es eine primäre Aufgabe
der regierungen sein, die öffentlichen haushalte zu stabilisieren und die Verschuldung auf eine
tragfähige basis zurückzufahren.
die zentralbanken senkten die zinsen drastisch, diese liegen in den wichtigsten industrieländern immer
noch nahe null. wichtige zentralbanken wie die federal reserve oder die bank of england gingen
zudem dazu über, bestimmte wertpapiere zu kaufen wie staatsanleihen, unternehmensanleihen oder
X Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

schwerpunkttheMen
Asset-backed securities (Abs), und trugen damit zur stabilisierung der märkte und zum Abbau der zu
Anfang des Jahres 2009 noch überhöhten risikoprämien bei.
Erholung der Finanzmärkte
in der folgezeit setzte eine spürbare erholung an den finanzmärkten ein. die Aktivität an den primärmärkten
hat sich in vielen bereichen wieder belebt, wodurch die möglichkeiten vieler schuldner, sich
über die kapitalmärkte zu refinanzieren, merklich verbessert worden sind. der Aufschwung an den finanzmärkten
hat die Gewinne der finanzinstitute gesteigert, insbesondere im investment banking, und
ihnen die Aufnahme von kapital an den finanzmärkten erleichtert, wenngleich die wertberichtigungen
auf kredite vielerorts immer noch zunehmen. Angesichts der verbesserten solvenz konnten banken wieder
schuldverschreibungen emittieren, die häufig nicht mehr von der öffentlichen hand garantiert gewesen
waren, so wie dies noch zu beginn des Jahres 2009 hauptsächlich der fall war.
in der zweiten hälfte des Jahres 2009 haben sich die wachstumsaussichten, auch für die exportorientierte
liechtensteinische Volkswirtschaft, merklich verbessert. eine ausreichende risikotragfähigkeit der
finanzinstitute und die volle funktionsfähigkeit der märkte sind derzeit jedoch noch nicht wiederhergestellt.
die finanzierungsbedingungen an den Geld- und kapitalmärkten haben sich in den vergangenen
monaten zwar spürbar verbessert. es bestehen aber friktionen in verschiedenen marktsegmenten fort,
beispielsweise im bereich der Verbriefungen. weltweit weisen zudem viele schuldner, nicht zuletzt bei
den Gewerbeimmobilien, in den kommenden Jahren einen enorm hohen refinanzierungsbedarf auf. und
während die kapitalkosten niedrig bleiben, besteht das risiko, dass finanzmarktteilnehmer risikoreiche
positionen aufbauen, welche abrupt rückgängig gemacht werden müssten, wenn die zinskurven dann
schliesslich drehen.
Solider liechtensteinischer Finanzmarkt
im internationalen Vergleich überstanden die liechtensteinischen finanzinstitute den sturm, der über das
globale wirtschafts- und finanzsystem in den vergangenen zweieinhalb Jahren hinweg gefegt ist, bemerkenswert
gut. die banken sind stabil und voll funktionsfähig. sie zeichnen sich durch solide kernkapitalquoten
aus, welche über den international geforderten standards liegen. Auch andere finanzintermediäre
am finanzplatz Liechtenstein wie Versicherungen, wertpapierfirmen und investmentunternehmen sind
solvent und voll funktionsfähig. kein finanzintermediär war auf staatliche hilfe angewiesen. Liechtenstein
gehört damit zu den wenigen europäischen staaten, in denen keine stützungsmassnahmen für den
finanzsektor notwendig geworden sind.
wenngleich ein insgesamt verhalten positives fazit für das Jahr 2009 gezogen werden kann, ist nicht zu
übersehen, dass der liechtensteinische finanzsektor vor grossen herausforderungen steht. so leidet der
bankensektor unter netto-Abflüssen von kundengeldern. der netto-neugeld-Abfluss im Jahr 2009
lag bei chf 7,0 mrd. (4.1% der verwalteten kundenvermögen), nach chf 5,3 mrd. im Vorjahr. die
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
Xi

schwerpunkttheMen
banken sind gefordert, massnahmen zu ergreifen und strategien zu entwickeln, die diese entwicklung
stoppen. Ansätze dafür gibt es, wie beispielsweise die erfolgreich angelaufene «microfinance initiative
Liechtenstein», doch sind weitere Anstrengungen nötig, um den finanzplatz langfristig zu entwickeln.
Als beweis für das Vertrauen der investoren in den markt mag gewertet werden, dass im november
2009 zum ersten mal seit Jahren wieder eine neue bank gegründet worden ist. erfreulich ist auch die
entwicklung bei den Versicherungen, die hohe wachstumsraten beim prämienvolumen verzeichnen.
die bedeutung des sektors gemessen am finanzplatz ist jedoch noch zu niedrig, um dem finanzplatz
grössere wachstumsimpulse zu verleihen.
die fmA war in der finanzkrise sehr aktiv und hat über eine reihe von massnahmen einen beitrag
zur stabilität des liechtensteinischen finanzmarkts geleistet. so wurden risiken durch die einleitung
akkurater untersuchungen, durch eine zwischenzeitlich intensivierte marktbeobachtung, welche regelmässige
umfragen bei banken hinsichtlich ihrer risikostruktur und der exponierung beinhaltete, und
mittels der Ausarbeitung abgestufter massnahmenpläne aktiv kontrolliert. hierbei hat die fmA eng mit
ausländischen partnerbehörden und experten aus wirtschaft und wissenschaft zusammengearbeitet, was
sich als wichtige vertrauensbildende und stabilisierende massnahme erwiesen hat. die fmA hat zudem
stresstests durchgeführt, welche in Anlehnung an die von der schweizer nationalbank durchgeführten
Analysen konzipiert worden waren. sie zeigten, dass die banken über einen ausreichenden kapitalpuffer
verfügten.
Marktentwicklung
die von den finanzintermediären am finanzplatz Liechtenstein verwalteten kundenvermögen haben im
Jahr 2009 um 17% zugelegt, nachdem sie im Vorjahr im zuge der finanzkrise noch um 19% gefallen waren.
die finanzintermediäre profitierten im Jahr 2009 von der positiven entwicklung der finanzmärkte und
dem Abebben der finanzkrise. die höchsten wachstumsraten wurden bei den investmentunternehmen
(+41%) und im Versicherungsbereich (+38%) verzeichnet; einzig die Vorsorgeeinrichtungen verzeichneten
einen leichten rückgang der kundenvermögen (–3%). den investmentunternehmen kam zugute, dass
liquide mittel, welche wegen der finanzkrise zwischenzeitlich als bankeinlagen parkiert worden waren,
im Laufe des Jahres 2009 wieder in investmentunternehmen und andere Anlageinstrumente verlagert
wurden, als Ausdruck der abnehmenden unsicherheit der investoren. Versicherer profitierten von der
steueramnestie in italien («scudo fiscale»). diese erlaubte italienischen bürgern, nicht deklariertes Vermögen
im Ausland gegen bezahlung einer Abfindungssteuer von 5% steuerlich zu legalisieren, wobei
kunden zum teil ihre bei banken gehaltenen Gelder in Lebensversicherungen umschichteten.
Xii
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

Entwicklung netto verwaltetes Kundenvermögen
in Mrd. chf
31.12.
2004
31.12.
2005
31.12.
2006
31.12.
2007
31.12.
2008
31.12.
2009
Veränderung in %
2008 / 2009
banken / wertpapierfirmen 119,4 148,7 173,4 201,3 156,7 172,5 10%
investmentunternehmen (fonds) 15,6 20,6 26,7 30,4 26,4 37,3 41%
Vermögensverwaltungsgesellschaften – – 11,2 21,5 19,0 22,5 19%
Versicherungsunternehmen 5,1 10,2 14,8 21,3 18,8 25,9 1 ) 38%
Vorsorgeeinrichtungen 2,8 3,1 2,9 3,2 3,5 3,4 1 ) – 3%
Total 2 ) 142,9 182,6 229,0 277,7 224,3 261,6 17%
Jährliche Veränderung des Totals in % 28% 25% 21% – 19% 17%
1 ) provisorische zahlen 2009
2 ) die rubrik total enthält doppelzählungen, da die Angaben für die banken auch verwaltete Vermögen der anderen finanzintermediäre
( z.b. investmentunternehmen ) beinhalten.
im Jahr 2009 hat die Anzahl der am finanzplatz Liechtenstein tätigen finanzintermediäre leicht zugenommen,
auf zuletzt 2126. den in absoluten zahlen stärksten zuwachs verzeichneten investmentunternehmen
(+48), während sich die Anzahl der Versicherer und der Vorsorgeeinrichtungen marginal
(jeweils –1) verminderte.
Entwicklung Finanzmarktteilnehmer
finanzmarktteilnehmer
31.12.
2005
31.12.
2006
31.12.
2007
31.12.
2008
schwerpunkttheMen
31.12.
2009
Absolute Veränderung
2008 / 2009
banken / wertpapierfirmen 16 16 16 15 16 1
investmentunternehmen (fonds) 166 208 303 363 411 48
Vermögensverwaltungsgesellschaften – 48 90 102 102 0
Versicherer 32 35 37 42 41 – 1
Versicherungsvermittler – 3 35 64 70 6
Vorsorgeeinrichtungen 41 39 36 34 33 – 1
pensionsfonds – – 2 4 5 1
Andere finanzintermediäre 1 314 1 372 1 373 1 411 1 448 37
Total 1 569 1 721 1 892 2 035 2 126 91
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
Xiii

Internationale Entwicklungen
in Regulierung und Aufsicht
die ereignisse an den finanzmärkten seit dem Ausbruch der amerikanischen subprime-krise im Jahr 2007
haben nicht nur die globale finanzwelt schwer erschüttert. die finanzmarktkrise riss auch die weltwirtschaft
in eine krise, deren folgen wie die hohe staatsverschuldung oder die steigende Arbeitslosigkeit in
den industrieländern noch lange nachwirken und das wirtschaftswachstum behindern werden. mit den
massiven staatlichen interventionen zur stützung des finanzsystems und der Verstaatlichung zahlreicher
grosser finanzinstitute entbrannte gleichzeitig auf höchster stufe eine heftige debatte über die künftige
regulierung der finanzmärkte und deren beaufsichtigung. Gemeinsamer nenner der staaten ist das
ziel, durch eine schärfere regulierung und ein griffiges Aufsichtssystem künftige finanzmarktkrisen zu
verhindern. Von diesem trend im regulatorischen und aufsichtsrechtlichen bereich ist der finanzplatz
Liechtenstein direkt betroffen.
Erklärung der G-20-Mitgliedstaaten
in ihrer erklärung anlässlich des pittsburgh summit im september 2009 haben die G-20-mitgliedstaaten
angekündigt, den politischen druck gegen Jurisdiktionen, welche die internationalen standards im
steuer-, Geldwäsche- und Aufsichtsbereich nicht einhalten, zu erhöhen. im steuerbereich wurde das
oecd Global forum on transparency and exchange of information (Gftei), im Geldwäschebereich
die financial Action task force (fAtf) und im Aufsichtsbereich das financial stability board (fsb)
beauftragt, nicht-kooperative staaten durch sogenannte peer reviews ausfindig zu machen. Anschliessend
sollen gegen diese staaten massnahmen, meist durch die Aufnahme auf eine schwarze Liste, ergriffen
werden.
Steuerbereich
Liechtenstein hatte bereits mitte 2008 die initiative ergriffen und den eu-mitgliedsstaaten den oecdstandard
in der internationalen kooperation in steuerangelegenheiten im rahmen von entsprechenden
bilateralen Abkommen angeboten. im märz 2009 wurden der oecd-steuerkooperationsstandard von
der liechtensteinischen regierung als verbindlich anerkannt und Verhandlungen für bilaterale Abkommen
zur kooperation bei steuerdelikten mit interessierten staaten angekündigt. in der zwischenzeit hat das
fürstentum Liechtenstein über ein dutzend doppelbesteuerungsabkommen und steuerinformationsaustauch-Abkommen
(tieA) abgeschlossen. deshalb entfernte die oecd Liechtenstein von der grauen
Liste der steueroasen und setzte es am 11. november 2009 auf die weisse Liste.
Geldwäschebereich
das Thema Geldwäschebekämpfung hat durch die G-20-erklärung international wieder an dynamik
gewonnen. Auch nach der erfolgreichen umsetzung der 3. eu-Geldwäscherichtlinie steht Liechtenstein
unter internationaler beobachtung und es werden weitere fortschritte in diesem bereich erwartet. nur
so kann ein dauerhaftes fernbleiben von allfälligen neuen Listen gewährleistet werden. wichtige weitere
massnahmen zur umsetzung der fAtf-standards wurden von der regierung bereits eingeleitet. hier gilt
es, die regierungsvorlagen zur strafrechtlichen Verantwortung juristischer personen sowie zur Ausweitung
XiV Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

schwerpunkttheMen
des Vortatenkataloges zu erwähnen. Auch die fmA misst nicht zuletzt vor diesem hintergrund dem
konsequenten Vollzug der sorgfaltspflichtgesetzgebung hohe bedeutung bei. in ihren internationalen
kontakten ist sie um die internationale Anerkennung der in Liechtenstein implementierten standards
besorgt.
Aufsichtsstandards und Zusammenarbeit
die rolle des fsb wurde beim Gipfeltreffen der G-20 am 2. April 2009 erheblich aufgewertet. diesem
wurde aufgetragen, weltweit die befolgung der internationalen standards im finanzmarkaufsichtsbereich
zu fördern. das hauptaugenmerk des fsb liegt auf der internationalen zusammenarbeit und dem
informationsaustausch. die einhaltung dieser standards überprüft das fsb anhand der einschlägigen
standards des basler Ausschusses für bankenaufsicht (bcbs), der internationalen organisation der
wertpapieraufsichtsbehörden (iosco) sowie des internationalen dachverbandes der Versicherungsaufseher
(iAis). hinsichtlich dieser standards verweist Liechtenstein im internationalen rahmen auf
positive ergebnisse der letzten prüfungen durch den iwf im Jahr 2007 und zwischenzeitlich getroffene
massnahmen zur behebung festgestellter defizite.
Neues europäisches Finanzaufsichtssystem
die finanzkrise hat die schwächen bei der einzel- und der systemaufsicht in der eu zutage treten lassen.
Aus diesem Grund wurde auf europäischer ebene ein Vorschlag für eine neue europäische finanzaufsicht
ausgearbeitet. der ecofin hat sich im dezember 2009 hinsichtlich der Grundzüge der neuen
europäischen Aufsichtsarchitektur geeinigt.
im rahmen der makroaufsicht ist die schaffung eines europäischen Ausschusses für systemrisiken
geplant. seine hauptaufgabe soll sein, vor systemweiten risiken frühzeitig zu warnen und diesen entgegenzuwirken.
im rahmen der mikroaufsicht ist die schaffung eines europäischen systems für die
finanzaufsicht geplant, bei dem die nationalen finanzaufsichtsbehörden ab 2011 in einem netzverbund
mit neuen europäischen finanzaufsichtsbehörden zusammenarbeiten sollen. diese neuen europäischen
Aufsichtsbehörden sollen durch eine Aufwertung der bestehenden europäischen Level 3 Ausschüsse
(cebs, cesr, ceiops) errichtet werden. diese sollen im Gegensatz zu den bisherigen Ausschüssen
verbindliche technische standards betreffend die Anwendung des Gemeinschaftsrechts entwickeln und
somit für eine harmonisierte Aufsichtspraxis sorgen. darüber hinaus werden sie unter bestimmten Voraussetzungen
auch bindende entscheidungen gegenüber nationalen Aufsichtsbehörden erlassen können
(z.b. bei meinungsverschiedenheiten zwischen nationalen Aufsichtsbehörden).
Aufgrund der erweiterten befugnisse werden die Aktivitäten dieser neuen Aufsichtsbehörden eine starke
bedeutung für Liechtenstein entfalten. die mitarbeit in den europäischen Gremien wird für Liechtenstein
daher noch wichtiger als bisher. frühzeitige information über entwicklungen in der Aufsichtspraxis sind
wichtig, um wettbewerbsnachteile zu verhindern. wie die zusammenarbeit zwischen ewr-eftA-
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
XV

schwerpunkttheMen
und eu-staaten im neuen finanzaufsichtssystem im detail ausgestaltet sein wird, ist noch nicht
abschliessend geklärt. Vorgesehen ist, dass den ewr-staaten, ähnlich wie bisher, eine teilnahme in form
eines beobachterstatus eingeräumt wird.
Offshore-Zentren unter Druck
die neuen rahmenbedingungen und regeln setzen vor allem diejenigen internationalen finanzzentren
unter druck, deren Geschäftsmodell auf offshore-Geschäftsaktivitäten beruht und einen weitgehenden
schutz der privatsphäre der kunden vorsieht. während auf politischer ebene die Verhandlungen weitergeführt
werden, stehen die finanzmarktteilnehmer vor der Aufgabe, ihre strategien und Geschäftsmodelle zu
überdenken, anzupassen und sich neu zu positionieren. dieser transformationsprozess des finanzplatzes
stellt sich als ausserordentlich komplex dar. einerseits ist eine Vielzahl internationaler und nationaler
standards umzusetzen, die als reaktion auf die finanz- und wirtschaftskrise erlassen wurden und noch
erlassen werden und deren Anwendung sich in der praxis erst bewähren muss. Andererseits dürfen die
bedürfnisse der kunden nicht ausser Acht gelassen werden und müssen in einklang mit den neuen Gegebenheiten
gebracht werden. nicht zuletzt ist ein standortwettbewerb zwischen den finanzplätzen, seien
es kleinere offshore- oder schwergewichtige, globale finanzzentren, im Gange. All dies führt dazu, dass
neben einer Vielzahl von chancen auch risiken mit der neuausrichtung des finanzplatzes verbunden
sind. es ist Aufgabe der liechtensteinischen finanzmarktaufsicht, die risiken neuer Geschäftsmodelle
zu beurteilen, zu kontrollieren und zu minimieren. im spannungsfeld von Aufsicht, regulierung und
dem erschliessen von neuen Geschäftsmöglichkeiten richtet die fmA besonderes Augenmerk auf reputations-,
rechts- und systemrisiken.
XVi
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

Systemrisiko Finanzplatz
und Risikokontrolle
Kontrolle systemischer Risiken des Finanzmarktes
für Liechtenstein hat die jüngste finanzkrise gezeigt, dass die finanzinstitute im krisenfall gut positioniert
sind. während regierungen und zentralbanken vieler Länder ihre finanzsysteme in der krise massiv
stützen mussten, war kein am finanzplatz Liechtenstein tätiges finanzinstitut auf staatliche hilfe angewiesen.
dies ist mit darauf zurückzuführen, dass das kerngeschäft der banken vergleichsweise risikoarm
ist und sie über eine im internationalen Vergleich äusserst komfortable eigenmittelposition verfügen.
es ist allerdings festzuhalten, dass systemische risiken durchaus bestehen. diese gehen in erster Linie
von den grossen banken aus und sind auf deren überwältigende relative Grösse zurückzuführen, welche
das liechtensteinische bip um ein Vielfaches übertrifft. um die stabilität des finanzsektors zu wahren,
berücksichtigt die fmA verstärkt systemische risiken in ihrer Aufsichtstätigkeit. das Geschäftsmodell
des liechtensteinischen finanzsektors ist auf das private banking und wealth management fokussiert.
die finanzinstitute dienen primär als Vermögensverwalter und nehmen nur in sehr beschränktem masse
risiken auf die bilanz. sie generieren einnahmen hauptsächlich über Gebühren und kommissionen und
tätigen nur in relativ geringem Ausmass eigenhandel.
Bedeutung des Finanzsektors in Liechtenstein
der liechtensteinische finanzsektor hat eine hohe volkswirtschaftliche bedeutung. er trägt insgesamt
etwa 29% zum bip bei und generiert rund 40% der staatseinnahmen. etwa 15% aller beschäftigten
sind im finanzsektor tätig. der bankensektor ist hoch konzentriert und spielt eine tragende rolle für
den finanzplatz. die bilanzsumme der in Liechtenstein tätigen banken belief sich zum Jahresende
2007 auf etwa chf 50 mrd., und war damit ungefähr neun mal so hoch wie das bip Liechtensteins.
dieses Verhältnis ist merklich höher als in anderen entwickelten Volkswirtschaften. der bankensektor
wird dominiert von den drei finanzinstituten LGt Group, LLb-Gruppe und Vp bank Gruppe, die
zusammen einen marktanteil von etwa 85% aufweisen und damit eine besondere herausforderung für
die finanzmarktstabilität darstellen.
Systemische Risiken am Finanzplatz Liechtenstein
das scheitern eines oder gar mehrerer finanzinstitute und eine im internationalen umfang praktizierte
erforderliche stützungsmassnahme würden die Liechtensteiner Volkswirtschaft finanziell überfordern.
schliesslich übersteigt die bilanzsumme der grösseren finanzinstitute das Landesbudget um ein Vielfaches.
die realwirtschaftlichen folgen würden die solvenz des öffentlichen sektors und den erreichten wohlstand
nachhaltig gefährden. dies unterstreicht die notwendigkeit, einen möglichen zusammenbruch einzelner
finanzinstitute unwahrscheinlicher zu machen, bzw. möglichst zu verhindern. dafür sind ausreichende
eigenmittel die erste bedingung. damit können Verluste in krisen eigenständig absorbiert werden.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
XVii

schwerpunkttheMen
Internationaler Vergleich der Grösse und Konzentration des Bankensektors (2007 und 2008)
Grösse des Finanzsektors
(Verhältnis der summe aller
Aktiven zum jährlichen bip)
Konzentration
(summe aller Aktiven der
grössten 3 banken in % der
Gesamtaktiven)
Luxemburg* 30 k.A.
island 11 k.A.
Liechtenstein 9 85
schweiz 8,2 76
hong kong 6,5 k.A.
belgien 6,3 89
niederlande 5,3 93
Vereinigtes königreich 4,3 72
deutschland 3,4 41
schweden 3,3 82
Japan 1,9 52
kanada 1,8 58
italien 1,6 75
usA 0,9 46
* 2006
k.A. = keine Angabe
Quellen: schweizer nationalbank, financial stability report 2009, seite 30;
hong kong monetary Authority, fL stabstelle für kommunikation und Öffentlichkeitsarbeit,
central bank of iceland, finanzmarktaufsicht Liechtenstein
Solide und qualitativ hochwertige Eigenmittelausstattung liechtensteinischer Banken
Liechtensteinische banken sind verpflichtet, ihre nach internationalen standards (basel ii) zu berechnenden
risiken mit eigenmitteln zu unterlegen. tatsächlich halten liechtensteinische banken freiwillig
im durchschnitt mehr als das doppelte der erforderlichen eigenmittel. die Quote von anrechenbaren
eigenmitteln zu erforderlichen eigenmitteln beträgt über den gesamten bankenplatz Liechtenstein betrachtet
221% (gewichtetes mittel).
die Leverage ratio, d.h. der risikounabhängige, nominale Verschuldungsgrad, ist ein einfach zu ermittelnder
risikoindikator. er hat den Vorteil, unabhängig von komplexen modellen und unterschiedlichen
risikogewichtungen zu sein. die schweizer Aufsichtsbehörden haben kürzlich eine Leverage ratio erlassen,
welche bei den Grossbanken ubs und credit suisse zur Anwendung kommt. das mit der Leverage
ratio definierte Verhältnis zwischen kernkapital und bilanzsumme wurde dabei auf mindestens 3%
auf konzernebene und auf ebene der einzelinstitute auf mindestens 4% festgelegt. Alle am finanzplatz
XViii
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

Eigenmitteldeckungsgrad der Liechtensteiner Geschäftsbanken (per 31. Dezember 2009)
800%
700%
600%
500%
400%
300%
200%
100%
0
740%
1
Quelle fmA
560%
2
427%
3
267%
4
264%
5
252%
6
228%
7
219%
8
209%
9
182%
10
174%
11
171%
12
166%
schwerpunkttheMen
145%
135%
13 14 15
Eigenmitteldeckungsgrad
Mindesterfordernis
nach Basel 2
Liechtenstein tätigen finanzinstitute würden diese Anforderungen freiwillig erfüllen, bis auf eine, welche
mit 3,9% nur knapp unter dem festgelegten schwellenwert liegt. die Leverage ratio beträgt über den
gesamten bankenplatz Liechtenstein betrachtet 9,4% (gewichtetes mittel).
das basler komitee hat sich kürzlich dafür ausgesprochen, hybridkapital auslaufen zu lassen, und
nachrangige Anleihen nicht mehr als kapital (tier 2) anzurechnen. die anrechenbaren eigenmittel
der Liechtensteiner banken bestehen hauptsächlich aus eigenkapital. über den gesamten bankenplatz
betrachtet bestehen die anrechenbaren eigenmittel nur zu etwa 1% aus hybridkapital. eine allfällige
entscheidung, bestimmte nachrangige darlehen nicht mehr als teil des kapitals anzurechnen, würde
daher nur geringe Auswirkungen auf den Liechtensteiner bankenplatz haben.
Risikobasierte Aufsicht der FMA
Auf internationaler ebene werden derzeit vielerlei Vorschläge zur Verbesserung der finanzstabilität
diskutiert. die fmA verfolgt diese diskussionen intensiv und nimmt aktiv daran teil. die Liechtensteinische
Aufsicht sieht sich dabei nicht als trendsetter, sondern folgt den internationalen entwicklungen,
insbesondere in der europäischen union und in der schweiz.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
XiX

schwerpunkttheMen
Leverage Ratios der Liechtensteiner Geschäftsbanken (per 31. Dezember 2009)
20%
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
Leverage Ratio
bemerkung: finmA schwellenwert gemäss Verfügung vom november 2008; nicht bindend für Liechtensteiner banken
Quelle fmA
FINMA Schwellenwert
Konzerne
FINMA Schwellenwert
Einzelinstitute
Aus sicht der fmA soll der Liechtensteinische finanzplatz hinsichtlich der stabilität der zugelassenen
und beaufsichtigten finanzinstitute internationales spitzenmass haben. dies stellt keinen widerspruch
zur internationalen wettbewerbsfähigkeit der nationalen banken dar. im Gegenteil. das beste wettbewerbsargument
für den bankenplatz ist, sich auf einen stabilen finanzplatz stützen zu können.
zur wahrung der stabilität am finanzplatz Liechtenstein ist eine starke und intensive Aufsicht nötig, die
wirksam und effizient agieren kann. im rahmen ihrer risikobasierten Aufsicht konzentriert die fmA ihre
Aufsichtstätigkeit verstärkt auf diejenigen institute, welche als vergleichsweise risikoreich oder systemrelevant
identifiziert werden. die fmA behält sich dabei die möglichkeit vor, über die internationalen
standards hinauszugehen, sofern damit die Gefahr eines kollapses eines systemrelevanten finanzinstituts
abgewendet werden könnte.
XX
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

AUFSICHT

Verschiedene Aufsichtsaktivitäten der fmA standen
im zusammenhang mit der finanzmarktkrise.
erfreulicherweise ist es seit märz 2009 zu einer
breiten erholung der internationalen finanzmärkte
gekommen, nachdem sich das internationale
finanzsystem im september 2008 noch am rande
eines zusammenbruchs befand. Verschiedene
massnahmen wie ausserordentliche reportings
der finanzinstitute an die fmA konnten daher
gelockert werden. der finanzplatz Liechtenstein
zeichnete sich auch in dieser schwierigen zeit
durch solidität und stabilität aus. die fmA erachtet
jedoch die risiken der internationalen
wirtschafts- und finanzsysteme als weiterhin
hoch. sie richtet ihren fokus deshalb intensiver
auf systemrisiken und verstärkt den risikobasierten
Aufsichtsansatz.
mit inkrafttreten des revidierten sorgfaltspflichtgesetzes
am 1. märz 2009 ergeben sich für diverse
dem Gesetz unterstehende finanzintermediäre
neue pflichten. die fmA hat deshalb die sorgfaltspflichtkontrollen
verstärkt und sensibilisiert die
finanzakteure für die prävention von Geldwäscherei.
im Jahr 2009 konnten zudem mehrere grössere
Aufsichtsfälle abgeschlossen werden.
nach dem bekanntwerden der entwendung von
kundendaten in Liechtenstein hat die fmA bei
den finanzintermediären im Jahr 2008 einen datensicherheits-Audit
durchgeführt. die Auswertung
der prüfberichte im frühjahr 2009 zeigte, dass die
finanzintermediäre über einen hohen standard in der
datensicherheit verfügen. bei festgestellten mängeln
sind die finanzintermediäre aufgefordert worden, diese
zu beheben und der fmA meldung zu erstatten. die
überprüfung der datensicherheit in weiterer folge
wird in die jährliche revision der finanzinstitute
überführt. damit wird eine kontinuierliche überwachung
der datensicherheit sichergestellt.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
1.1 Bankenaufsicht
Aufsicht
Bankenstandort Liechtenstein
dank der hohen eigenmittelquote, der konservativen
Anlagepolitik und der hohen Liquiditätsreserven
zeichnete sich der bankenplatz Liechtenstein
durch stabilität aus. daher benötigte kein
einziges bankinstitut staatliche unterstützung.
zwar verringerte sich der ertrag aufgrund der
wirtschaftlichen entwicklung, jedoch erzielten
2009 alle aktiven bankinstitute ein positives ergebnis
aus der normalen Geschäftstätigkeit. dieses
stieg gegenüber dem Vorjahr um 20% und belief
sich konsolidiert betrachtet auf chf 424,6 mio.
die verwalteten Vermögen sind um 10% gestiegen
und beliefen sich per ende dezember 2009 auf
chf 172,5 mrd.
1

Aufsicht
Verwaltetes Kundenvermögen und Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit
EGT in Mio. CHF
1000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
2005 2006 2007 2008 2009
Verunsicherung löste bei den bankkunden die
steuerdiskussion und der internationale druck
auf das liechtensteinische bankgeheimnis aus. dies
führte auf dem finanzplatz Liechtenstein zu einem
beachtlichen Abfluss von kundengeldern, der jedoch
durch neugeldzuflüsse an anderen standorten
und durch kurserholungen an den Aktienmärkten
kompensiert werden konnte. mit dem Abschluss
der geforderten Anzahl an oecd-konformen
steuerabkommen wurde Liechtenstein von der
grauen Liste der steueroasen gestrichen und auf
die weisse Liste gesetzt.
nach wie vor bietet der bankenplatz Liechtenstein
ein hohes mass an privatsphäre mit einem gesetzlich
verankerten bankgeheimnis. die rahmenbedingungen
für banken sind noch immer attraktiv. dies
beweist der umstand, dass im berichtsjahr ein neues
institut bewilligt werden konnte. da Liechtenstein
sowohl dem wirtschaftsraum schweiz als auch dem
europäischen wirtschaftsraum angehört, bieten sich
2
250
200
150
100
50
0
Verwaltetes Kundenvermögen in Mrd. CHF
Ergebnis der gewöhnlichen
Geschäftstätigkeit (EGT)
Verwaltetes Kundenvermögen
konsolidiert
Verwaltetes Kundenvermögen
einzeln
den ansässigen finanzintermediären mit internationaler
Ausrichtung interessante möglichkeiten. die
hohen Qualitätsstandards, die politische stabilität
und die resistenzfähigkeit in krisensituationen
zeichnen den bankenplatz Liechtenstein aus. per
31. dezember 2009 verfügten 16 institute über eine
banklizenz, wobei ein bankinstitut eine freiwillige
Liquidation durchführt und ein weiteres den bankbetrieb
noch nicht aufgenommen hat.
Bewilligungen
die fmA hat mit Verfügung vom 10. november
2009 der Lamda privatbank AG, Vaduz, eine
bewilligung zum betrieb einer bank erteilt. in
übereinstimmung mit Art. 27 bankG ist eine
Aufnahme der Geschäftstätigkeit innert Jahresfrist
vorgesehen.
Aufgrund diverser Amtshilfeersuchen, welche ab
dem spätherbst 2007 bei der fmA eingingen,
sowie darauffolgender medienberichte betreffend
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

marktmanipulationen über die Alpe Adria privatbank
AG sowie weiteren informationen zu
marktmanipulationen im herbst 2008 hat die
fmA eine aufsichtsrechtliche untersuchung gegen
die bank durchgeführt. die ergebnisse dieser untersuchung
lagen im Januar 2009 vor und deckten
sowohl mängel nach dem bankengesetz als auch
im bereich der sorgfaltspflichtvorschriften auf.
die fmA forderte basierend auf den vorliegenden
untersuchungsergebnissen die Verantwortlichen
der bank zur ergreifung von massnahmen auf. die
Alpe Adria privatbank AG beschloss daraufhin an
Bewilligungsänderungen Banken
ihrer Generalversammlung vom 28. April 2009,
ihre Geschäftstätigkeit in Liechtenstein aufzugeben
und in die freiwillige Liquidation zu treten. die
banktätigkeit wird vom eingesetzten Liquidator
bis zum Abschluss der freiwilligen Liquidation
geordnet weitergeführt. der gesamte prozess wird
von der fmA eng begleitet. mit dem Abschluss der
Liquidation wird nicht vor 2012 gerechnet.
im weiteren wurde mazars coresa AG mit sitz in
Genf eine bewilligung zur tätigkeit als revisionsstelle
von banken und wertpapierfirmen erteilt.
2009 2008
bewilligungen 1 0
wechsel von organen ( GL / Vr ) 20 43
wechsel der internen revision 1 2
Genehmigungspflichtige statutenänderungen 1 2
Genehmigungspflichtige Geschäftsreglementsänderungen 4 2
wechsel der externen revision 1 1
wechsel von qualifizierten beteiligungen an einer bank 4 0
notifikationen im freien dienstleistungsverkehr 24 1
firmaänderung 3 3
erweiterte bankbewilligungen 0 0
Total 59 54
Prüfwesen
die fmA stützt sich bei der Aufsicht über die
banken und wertpapierfirmen im dualistischen
Aufsichtssystem stark auf die berichterstattung der
revisionsstellen. die Analyse der revisionsberichte
nach dem bankG per 31. dezember 2008 ergab,
dass 34 beanstandungen ausgesprochen wurden.
im Vorjahr waren es 23 beanstandungen.
managementgespräche
erstmals fanden ende oktober neben den Gesprächen
mit dem bankmanagement auch Gespräche
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
Aufsicht
mit dem management der bankengesetzlichen
revisionsstellen statt. schwerpunkte waren insbesondere
aktuelle Themen sowie eine gegenseitige
beurteilung der zusammenarbeit. wie in den
Vorjahren führte die fmA mit der Geschäftsleitung
und mitgliedern des Verwaltungsrates der banken
mindestens ein Gespräch.
kontrollen nach spG
entsprechend dem sorgfaltspflichtgesetz werden
die ordentlichen kontrollen im Auftrag der fmA
durch die revisionsstellen durchgeführt. die zahl
3

Aufsicht
der beanstandungen erhöhte sich gegenüber dem
Vorjahr von 17 auf 21. zusätzlich hat die fmA
ausserordentliche kontrollen angeordnet oder selbst
durchgeführt.
begleitung revisionsgesellschaften
im zweiten Quartal begleitete die fmA vier revisionsstellen
bei ihren sorgfaltspflichtkontrollen.
dabei wurden von seite der fmA keine eigenen
prüfungshandlungen vorgenommen.
revisorenworkshops
ende februar fand der jährliche banken-revisorenworkshop
statt. Themen waren u.a. die datensicherheits-
und mifid-prüfung aus dem Jahr 2008,
die finanzmarktkrise, Gesetzesänderungen wie etwa
die umsetzung der 3. Geldwäsche-richtlinie und
der Abschlussprüfer-richtlinie. ein wesentlicher
bestandteil der workshops betraf die berichterstattung
der revisionsstellen an die fmA gemäss
Art. 36 bankG.
ende november wurde ein weiterer revisorenworkshop
durchgeführt, der sich überwiegend den
kontrollen nach dem spG widmete. hierbei wurde
über gesetzliche neuerungen und regulatorische
Vorgaben der fmA orientiert. das ziel war ein
einheitliches Verständnis über die dokumentation
der prüfergebnisse im muster-kontrollbericht zu
entwickeln.
Abschlussprüfer-richtlinie
die mitarbeit der fmA an der umsetzung der Abschlussprüfer-richtlinie
2006/43/eG ist weitgehend
abgeschlossen. insbesondere werden änderungen im
wprG vorgenommen. diese umsetzungsarbeiten
wurden auch zum Anlass genommen, entsprechende
regelungen in den spezialgesetzen anzupassen.
4
Meldewesen
Aufgrund der finanzkrise wurde im Jahr 2008 ein
ausserordentliches reporting an die fmA installiert.
dieses zu beginn noch auf wöchentlicher basis
durchgeführte reporting wurde nach Vorliegen
erster tendenzen auf ein monatliches reporting
reduziert. im zuge der teilweisen beruhigung
der finanzmärkte konnte das ausserordentliche
reporting mitte 2009 eingestellt werden.
die reportings bildeten die Grundlage für die
stresstests, welche die fmA im märz 2009 durchführte.
ein fokus wurde dabei auf die situation
im finanzierungswesen gelegt, wo auch marktwertverluste
bei Lombardkrediten, forderungsabschreibungen,
etc. sowie Aspekte der ertragslage
der liechtensteinischen banken berücksichtigt
wurden. dabei zeigte sich, dass die stabilität der
liechtensteinischen institute zu keinem zeitpunkt
gefährdet war. Alle berechneten szenarien zeigten
eine durchgängig stabile deckung mit eigenmitteln.
Auch war die Liquiditätsversorgung jederzeit
sicher gestellt.
das ordentliche meldewesen wurde – unter anderem
aufgrund der finanzkrise – mittels neuen
meldepflichten erweitert. die frühinformationen
wurden um wesentliche positionen für die risikoeinschätzung
der banken erweitert. teile dieser
informationen bilden auch die Grundlage des 2010
zu etablierenden risiko-dialogs. die ordentlichen
meldungen zinsschock und zinsbindungsbilanz
sind ebenfalls wichtige instrumente zur Analyse
einzelner teilbereiche der banken.
weiterentwicklung der meldeplattform
im Juni 2009 wurde über die weiter entwickelte
meldeplattform im rahmen eines workshops
informiert. dabei wurde neben organisatorischen
änderungen auch ein Ausblick auf zukünftige
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

entwicklungen gegeben und verschiedene regulatorische
Aspekte des meldewesens beleuchtet.
die weiterentwickelte elektronische meldeplattform
trägt zur effizienteren Gestaltung der prozesse bei
und bietet den banken zusätzliche Verbesserungen.
zudem konnte der Aufwand für die Aufbereitung
der gemeldeten daten gesenkt und die Qualität
der Auswertungen gesteigert werden. die periodisch
von den banken gemeldeten zahlen laufen
automatisiert in eine datenbank und bilden unter
anderem die basis für verschiedene reportings,
sowie die risikoeinstufung der banken.
Aufsichtspraxis
erhält die fmA im rahmen ihrer laufenden Aufsichtstätigkeit
kenntnis von einer mangelnden
umsetzung bankenrechtlicher bestimmungen,
so ergreift sie die erforderlichen massnahmen,
damit der gesetzmässige zustand wiederhergestellt
wird.
Auslöser für massnahmen waren beanstandungen
aus revisionsberichten, pressemitteilungen, Anfragen
anderer Aufsichtsbehörden sowie weitere
zweckdienliche hinweise. im Jahr 2009 führte die
fmA untersuchungen mit Verdacht auf marktmissbrauch,
Verletzungen gegen das sorgfaltspflichtgesetz
und mängel in der it-organisation
sowie bezüglich fragen des ordnungsgemässen
outsourcings durch. im bereich der Aufsichtstätigkeit
über die revisionsstellen intensivierte die
fmA die überwachung mittels Vor-ort-kontrollen.
im weiteren eröffnete sie eine untersuchung gegen
eine prüfgesellschaft. ebenfalls konnte die fmA
umfangreiche untersuchungen, die ihren ursprung
in den Vorjahren hatten, abschliessen.
im bereich der bankenaufsicht hat die fmA im
berichtsjahr keine bussen verhängt. sie brachte
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
Aufsicht
jedoch diverse Verstösse bei der staatsanwaltschaft
zur Anzeige bzw. erstattete meldung an die fiu.
Missbrauchsbekämpfung
die erbringung von bank-, finanzdienstleistungs-
und Versicherungsgeschäften ist in Liechtenstein bewilligungspflichtig.
diese Leistungen dürfen somit
ohne entsprechende konzessionen nicht erbracht
werden und Verstösse werden vom Landgericht
geahndet. die fmA wacht über die beachtung
dieses Verbotes. dazu geht sie allen hinweisen nach,
die auf Aktivitäten nicht konzessionierter finanzdienstleister
schliessen lassen. insbesondere nimmt
die fmA hier auch entsprechende meldungen der
einzelnen finanzmarktteilnehmer entgegen.
im April 2009 musste die fmA wegen unerlaubter
Aktivität eines nicht lizenzierten ausländischen
unternehmens einschreiten. dieses bot bankdienstleistungen
ohne entsprechende bewilligung
an. dabei berief sich das unternehmen auf seinen
hauptsitz in Liechtenstein. die fmA übermittelte
den sachverhalt aufgrund der untersuchungen an
die staatsanwaltschaft für weitere erhebungen.
eine andere untersuchung der fmA betraf mehrere
liechtensteinische finanzintermediäre. es bestand
der Verdacht, dass diese für eine kriminelle Vereinigung
als Vehikel für marktmissbräuchliche
Aktivitäten dienten. die untersuchung wurde noch
im Jahr 2009 abgeschlossen.
Operative Schwerpunkte
risikomitteilung
Art. 25 Abs. 1 und 2 der eigenmittelverordnung
(erV) verlangt eine angemessene eigenmittelausstattung
und risikoabsicherung für banken und
wertpapierfirmen. in ihrer mitteilung nr. 10/2009
behandelt die fmA Grundlagen einer risikoadäquaten
eigenmittelausstattung sowie strategien und
5

Aufsicht
Verfahren der risikoabsicherung. Anpassungen
aufgrund der finanzkrise sind bereits in der mitteilung
enthalten. die mitteilung ist per 1. Januar
2010 in kraft getreten.
musterprüfbericht
bei der Analyse der revisionsberichte stellte die
fmA in den vergangenen Jahren wiederholt fest,
dass die berichtstiefe zwischen den verschiedenen
revisionsstellen stark variiert. insbesondere bestand
ein starker ermessenspielraum, ob ein sachverhalt
als beanstandung gewürdigt wurde. dies erschwerte
der fmA die frühzeitige und vollständige identifikation
von schwachstellen und die einleitung
von entsprechenden massnahmen. in einer fmAmitteilung
wurden deshalb die berichtsstruktur von
Anhang V der bankverordnung präzisiert und die
Vorgehensweise zur risikoanalyse und die dokumentation
der risikoorientierten prüfungsstrategie
in form eines neuen musterrevisionsberichts definiert.
die fmA-mitteilung nr. 13/2009 wurde
am 16. dezember 2009 publiziert.
risikobasierte Aufsicht
die finanzintermediäre sollen ihren risiken entsprechend
beaufsichtigt werden. dazu wurde in
einem pilotprojekt ein standardisiertes risikoeinstufungs-system
erarbeitet. dabei werden zahlenbasierte
werte in einen sogenannten risikoradar
eingespeist und in einem reporting ausgewertet.
die ergebnisse aus dem risikoradar und qualitative
kriterien werden von der bankenaufsicht
interpretiert. im rahmen des projektes wurde eine
ist-Analyse der Aufsichtsprozesse durchgeführt und
darauf aufbauend der risikobasierte soll-prozess
definiert.
konsolidierte Aufsicht
die starke Vernetzung und internationalisierung
der am platz Liechtenstein tätigen finanzinstitute
6
verlangt nach einer Anpassung der Aufsicht und die
berücksichtigung von risiken im Gruppenkontext.
dies erfordert eine verstärkte zusammenarbeit
der Aufsichtsbehörden in den einzelnen Ländern.
Aufgrund der einbindung Liechtensteins in den
ewr und der entsprechenden gesetzlichen rahmenbedingungen
gestaltet sich die konsolidierte
Aufsicht für Liechtenstein als anspruchsvoll. in der
berichtsperiode wurden daher die schnittstellen
in der Aufsichtspraxis analysiert und soll-prozesse
gestaltet. die entsprechenden erkenntnisse fliessen
in die laufende Aufsicht ein.
neuer finanzintermediär
die umsetzung der richtlinie 2007/64/eG in
das nationale zahlungsdienstegesetz (zdG) per
1. november 2009 ermöglicht es, in Liechtenstein
ein bewilligungsansuchen zu einem neuen finanzintermediär
– dem sogenannten zahlungsinstitut –
einzureichen. für bewilligung und beaufsichtigung
dieses neuen finanzintermediärs ist die fmA zuständig.
die komplexe situation Liechtensteins
hinsichtlich des zoll- und währungsvertrags mit
der schweiz und die gleichzeitige einbindung in
den ewr schaffen besonders im hinblick auf
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

zahlungsströme und -tätigkeiten eine besondere
herausforderung. per 31. dezember 2009 wurde
in Liechtenstein noch kein zahlungsinstitut
bewilligt.
Ausblick 2010
im zuge der verstärkten fokussierung der Aufsichtstätigkeit
auf wesentliche risiken und vor
dem hintergrund der finanzkrise werden im Jahr
2010 verstärkt risiko-Themen bearbeitet. ein
schwergewicht dabei wird u.a. auf cross-borderrisiken
von banken und systemrelevanz gelegt.
das Thema systemrelevanz wurde bereits im Jahr
2009 eingehend untersucht. die finanzintermediäre
und weitere Anspruchsgruppen sollen nun verstärkt
auf die Thematik sensibilisiert werden. Auch wird
neu ein jährlich stattfindender risikodialog mit
den banken durchgeführt. es handelt sich dabei
um eine diskussion mit dem management und
den risikoverantwortlichen der bank betreffend
allgemeiner und bankspezifischer risiken. der risikodialog
ist bestandteil des projekts risikobasierte
Aufsicht, welches im Jahr 2010 abgeschlossen wird.
das projekt konsolidierte Aufsicht wird im Jahr
2010 umgesetzt, um die steigende Vernetzung und
internationalisierung liechtensteinischer institute
im Aufsichtssystem angemessen berücksichtigen
zu können.
im bereich des prüfwesens werden gemäss der
nationalen umsetzung der richtlinie 2006/43/
eG revisionsstellen dazu angehalten, nach internationalen
prüfungsstandards gemäss wprG zu
prüfen. die fmA soll dabei neu die Aufsicht über
die revisionsstellen übernehmen und beispielsweise
Qualitätskontrollen durchführen.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
1.2 Wertpapieraufsicht
Aufsicht
Investmentunternehmen
fondsstandort Liechtenstein
investmentunternehmen (iu) sind gerade in turbulenten
zeiten an den finanzmärkten ein wichtiges
investitionsprodukt für Anleger und den finanzplatz
Liechtenstein. dies zeigt die entwicklung des
verwalteten fondsvermögens mit einem Anstieg
von rund chf 10 mrd. auf chf 37,3 mrd. sehr
deutlich. ende 2009 waren 411 inländische iu,
respektive 618 einzelvermögen, zugelassen. diese
werden von 27 Verwaltungsgesellschaften (VerwG)
verwaltet, darunter 21 fondsleitungen sowie
6 selbstverwaltete Anlagegesellschaften.
der fondsstandort Liechtenstein gewinnt auch
als Vertriebsstandort für ausländische iu an bedeutung.
ende 2009 waren 193 ausländische iu
mit insgesamt 1068 einzelvermögen zum Vertrieb
zugelassen.
dabei handelte es sich um 95 ucits-konforme
iu und um 98 non-ucits aus dem ewr oder iu
aus drittstaaten. mittlerweile haben 6 ausländische
VerwG den freien dienstleistungsverkehr in Liechtenstein
notifiziert. 2009 waren zudem hedgefonds,
fund-of-hedgefonds, immobilienfonds, investitionen
in cat bonds sowie zweigniederlassungen im
ewr-raum aufkommende Themen am platz.
Bewilligungen und Bescheinigungen
zulassung inländischer iu
die fmA erteilte 46 bewilligungen für inländische
iu, davon drei als Anlagegesellschaften in der
rechtsform der Aktiengesellschaft mit veränderlichem
kapital, die übrigen als Anlagefonds in der
rechtsform der kollektivtreuhänderschaft. zwei
iu sind als geschlossene fonds mit einem nach
dem wertpapierprospektgesetz (wppG) gebillig-
7

Aufsicht
Entwicklung verwaltetes Nettovermögen IU Inland
Mrd. CHF
40
35
30
25
20
15
10
5
0
31.12.
2002
31.12.
2003
31.12.
2004
31.12.
2005
Entwicklung Einzelvermögen IU Inland
Anzahl
8
700
600
500
400
300
200
100
0
31.12.
2002
31.12.
2003
31.12.
2004
31.12.
2005
31.12.
2006
31.12.
2006
31.12.
2007
31.12.
2007
31.12.
2008
31.12.
2008
31.12.
2009
31.12.
2009
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

ten prospekt aufgelegt worden. darüber hinaus
wurden eine fondsleitung bewilligt sowie 48 iu
für qualifizierte Anleger bescheinigt. unter berücksichtigung
von Liquidationen und Löschungen stieg
die Anzahl liechtensteinischer iu per ende 2009
um 48 auf 411 an.
es wurden 195 prospektänderungen genehmigt
(inklusive Abänderung von prospekten von iu
für qualifizierte Anleger). es handelte sich dabei
insbesondere um die schaffung von 23 neuen segmenten,
60 änderungen bei delegationen, 8 depotbank-
und revisionsstellenwechsel, mehrfache
überführungen von ausländischen Vermögen in
liechtensteinische iu sowie 20 namensänderungen
von einzelvermögen.
Verwaltungsgesellschaften und Investmentunternehmen
(Anzahl pro Bewilligungskategorie gemäss IUG)
tätige VerwG
davon fondsleitungen
davon AnlG
inländische iu
davon iu für wertpapiere
davon iu für andere werte
davon iu für qualifizierte Anleger
Ausländische iu
davon segmentiert
mit insgesamt segmenten ( einzelvermögen )
zulassung ausländischer iu
die Anzahl an ausländischen iu mit einer zulassung
zum Vertrieb in Liechtenstein verringerte sich
unter einbezug von fusionen, nichtlancierungen
und Liquidationen auf 191; auf basis einzelvermögen
auf 1068. änderungen in diesem bereich
umfassen hauptsächlich zulassungen / einstellung
des Vertriebs, Liquidationen von (sub-) fonds,
namensänderungen sowie fusionen.
zulassung von Vertriebsberechtigten
neben den im iuG aufgeführten Vertriebsberechtigten,
die aufgrund ihrer spezialgesetzlichen bewilligung
befugt sind, fondsanteile in Liechtenstein
zu vertreiben, waren 2009 elf juristische und eine
natürliche person aufgrund expliziter zulassung
vertriebsberechtigt, eine juristische person mehr
als im Vorjahr.
31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 + / –
revisionsstellen 10 12 11 –1
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
27
20
7
303
97
137
69
246
67
862
28
21
7
363
127
157
79
219
74
917
27
21
6
411
127
173
111
191
76
956
– 1
0
– 1
48
0
16
32
– 26
2
– 75
Aufsicht
9

Aufsicht
Entwicklung zugelassener ausländischer IU
Anzahl
1 200
1 000
800
600
400
200
0
31.12.
2002
31.12.
2003
31.12.
2004
31.12.
2005
31.12.
2006
Laufende Aufsicht
prüfwesen
im rahmen der indirekten Aufsicht wurden 279
revisionsberichte nach iuG ausgewertet. die
berichte enthielten 98 beanstandungen. Aufgrund
von empfehlungen in den revisionsberichten oder
Auffälligkeiten bei bewilligungsanträgen erteilte die
wertpapieraufsicht insgesamt 17 prüfaufträge an die
gesetzlichen revisionsstellen. im zuge der nächsten
ordentlichen revision wird der entsprechende
sachverhalt speziell geprüft und im revisionsbericht
gesondert ausgewiesen werden. im rahmen der
direkten Aufsicht wurden drei Vorort-kontrollen
durchgeführt sowie elf management-Gespräche
mit Verwaltungsgesellschaften geführt. zudem
fand erstmals ein management-Gespräch mit einer
revisionsstelle statt.
meldewesen
neben den revisionsberichten sind von den VerwG
weitere periodische berichte über die von ihnen verwalteten
iu bei der fmA einzureichen bzw. zu veröffentlichen.
dazu gehören halbjahres- und geprüfte
10
31.12.
2007
31.12.
2008
31.12.
2009
Investmentunternehmen
Segmente
Geschäftsberichte sowie Quartalsmeldungen, welche
u.a. über die Veränderung des nettovermögens und
die Anzahl der Anteile informieren. es wurden 2063
Quartalsmeldungen erfasst und ausgewertet.
Aufsichtspraxis
die wertpapieraufsicht ergreift bei mangelhafter
einhaltung oder Verstössen gegen fondsgesetzliche
bestimmungen aufsichtsrechtliche massnahmen zur
wiederherstellung des gesetzmässigen zustands.
ein grosser teil der ergriffenen massnahmen stand
im zusammenhang mit der unterschreitung des
mindestnettovermögens. bei einer VerwG wurden
im tagesgeschäft erhebliche organisatorische
mängel festgestellt, die auch zu problemen in mehreren
einzelfonds führten. die fmA hat mit der
VerwG die mängel diskutiert und einen konkreten
massnahmenkatalog erstellt, der kontinuierlich
abgearbeitet wird.
Missbrauchsbekämpfung
bei der missbrauchsbekämpfung im iu-bereich
handelte es sich vorwiegend um die sicherstellung
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

der Verwendung von zulässigen Vertriebsmodalitäten
von in- wie auch ausländischen iu sowie deren
Vertriebsberechtigten. Verschiedene Gesellschaften
wurden angewiesen, ihre internetauftritte entsprechend
anzupassen. des weiteren wurden häufig
firma- und zweckabklärungen für Gesellschaften
im Vorfeld der Geschäftsaufnahme abgeklärt, um
sicherzugehen, dass keine aufsichtsrechtlichen bestimmungen
verletzt werden.
das schwindende Vertrauen in finanzanlagen wie
Aktien und strukturierte produkte sowie der starke
Anstieg der kurse für edelmetalle führten zu
einer steigenden nachfrage nach verschiedensten
formen von Anlagen in physisches edelmetall.
die fmA stellte in diesem bereich ein erhebliches
missbrauchspotential fest und untersuchte
folglich Geschäftsmodelle verschiedener Anbieter.
diese bestanden jeweils aus handelsgeschäften
kombiniert mit Lagerverträgen für edelmetalle.
die fmA vertrat die Ansicht, dass eine solche tätigkeit
dem iuG zu unterstellen ist. u.a. mit der
begründung, dass das iuG fonds, die edelmetalle
physisch halten, ermöglicht und die fmA solche
fonds bereits bewilligt hat. sie konnte sich in ihrer
rechtsmeinung jedoch nicht durchsetzen.
Beanstandungen nach Kategorie
Kategorie Anzahl Beanstandungen
Aktiver Verstoss gegen Anlagerichtlinien 5
passiver Verstoss gegen Anlagerichtlinien 34
beanstandungen im Zusammenhang mit kreditaufnahme 8
beanstandungen im Zusammenhang mit Liquidationsverfahren 2
unterschreitung des gesetzlichen Mindestnettovermögens 9
nAV-berechnung / buchhaltung 12
beanstandungen im Zusammenhang mit risikokontrollen 6
beanstandungen im Zusammenhang mit Meldepflichten 22
Total 98
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
Aufsicht
bei einem der Anbieter zeigten die kontobewegungen
eine mutmasslich nicht vertragsgemässe Verwendung
der eingegangenen Gelder auf. die fmA
hat diesen sachverhalt bei der staatsanwaltschaft
Liechtenstein zur Anzeige gebracht. potentielle
Anleger sind gut beraten, die Geschäftspartner mit
sorgfalt auszuwählen.
Operative Schwerpunkte
side pockets
im zuge der finanzmarktkrise wurden in liechtensteinischen
iu vermehrt illiquide titel festgestellt.
diese blockierten teilweise die bewertung des
Gesamtportfolios und damit den Anteilshandel,
obwohl ein Grossteil des portfolios bewertbar und
liquide war. insofern stellte die möglichkeit, illiquide
Vermögenswerte abzuspalten ein dringendes
bedürfnis des marktes dar.
Auf basis des bestehenden Gesetzes ist die Abspaltung
von illiquiden Vermögenswerten möglich.
bei einem iu wurde ein sogenanntes side pocket
bewilligt. dabei wird ein allenfalls unsegmentiertes
iu in ein segmentiertes iu umgewandelt und das
ursprüngliche fondsvermögen mit Ausnahme der
illiquiden titel in einem neuen segment weitergeführt.
die illiquiden titel des ursprünglichen iu
11

Aufsicht
werden im side pocket unabhängig vom restlichen
fondsvermögen weitergeführt. dieses zweite segment
wird unmittelbar nach Gründung in Liquidation
gesetzt und schüttet den Liquidationserlös
aus, sobald die darin enthaltenen titel wieder
handelbar werden.
Liquidationsverfahren
die wertpapieraufsicht begleitet die Liquidation
von einzelvermögen bzw. iu und gibt auf basis der
geprüften Liquidationsbilanz die schlusszahlung an
die Anleger frei. das Liquidationsverfahren wurde
in der praxis gefestigt und auf dieser Grundlage
eine neue wegleitung betreffend das Vorgehen bei
einer Liquidation publiziert.
projekt time-to-market (elektronisches prüfmuster)
im mai 2009 wurde das elektronische prüfmuster
für Anlagefonds eingeführt. die bearbeitung der
eingereichten Gesuche wird damit stark beschleunigt.
dieses Angebot wird von den meisten fondsleitungen
genutzt.
revisoren-workshop
Aufgrund der Auswirkungen der finanzmarktkrise
wurde im Juni 2009 ein ausserordentlicher
revisoren-workshop durchgeführt, in dem die
konkreten massnahmen der wertpapieraufsicht,
wie z.b. teil-Auszahlungen bei Liquidationen und
side pockets, vorgestellt und mit den revisoren
diskutiert wurden.
Lift
der seit 2005 bestehende Liechtenstein investment
fund Think tank (Lift) als initiativen- und
Austauschplattform, vertreten durch mitglieder
des LAfV, des LbV und der fmA, hat auch 2009
produktive mitarbeit in den verschiedensten projekten
geleistet. dazu zählen insbesondere die
Abänderung bei den wegleitungen.
12
Ausblick 2010
fondsplatzprojekt 2011
mit dem fondsplatzprojekt 2011 der regierung
sollen die konkurrenzfähigkeit des fondsplatzes
gesteigert, der marktanteil in europa markant
erhöht sowie die fristgerechte umsetzung der eurichtlinien
sichergestellt werden. Auf einladung
wird die fmA ebenfalls in Arbeitsgruppen einsitz
nehmen. im wesentlichen gilt es, die richtlinie
2009/65/eG (ucits iV) mit den nachfolgend
angeführten Themen fristgerecht umzusetzen: bestimmungen
zur einführung des eu-passes für
VerwG; Verbesserung des notifikationsverfahrens
für ucits-fonds; bestimmungen für das pooling
von fonds; bestimmungen für nationale und internationale
fondsfusionen; schaffung einer key
investor information, welche den vereinfachten
prospekt für iu ersetzen wird.
iu für qualifizierte Anleger
per 31. dezember 2009 waren 111 iu für qualifizierte
Anleger mit einem Gesamtvolumen von rund
chf 3 mrd. bescheinigt. priorität bei den iu für
qualifizierte Anleger hat weiterhin der zeitnahe
markteintritt unter gleichzeitiger einhaltung der gesetzlichen
restriktionen. dabei ist die selbstverantwortung
der VerwG und der revisionsgesellschaften
von zentraler bedeutung. die entsprechenden
überwachungsprozesse in der wertpapieraufsicht
sollen weiter verbessert werden, um mit den bestehenden
ressourcen auch in zukunft die adäquate
überwachung sicherzustellen.
projekt datenbank iu / VV
die neu konzipierte und eingeführte datenbank
im bereich der Aufsicht über iu soll im Jahr 2010
laufend erweitert und mit zusätzlichen funktionen
ausgestattet werden. die installierte datensammlung
ermöglicht vor allem eine optimierung und
skalierung der überwachungsprozesse. Gleichzeitig
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

werden die dienstleistungsqualität verbessert, reportingperiodizitäten
erhöht sowie Antwortzeiten
verkürzt.
bereinigung interessenkonflikte
(Administration / depotbank)
bei der erfüllung beider funktionen durch die depotbank
können trotz organisatorischer trennung
in bestimmten fällen interessenskonflikte bzw. das
fortschreiben von fehlern nicht ausgeschlossen
werden. im Jahr 2010 werden deshalb mögliche
interessenkonflikte bei der erfüllung beider funktionen
durch dieselbe Gesellschaft identifiziert und
adressiert. diese bereinigung ist insbesondere unter
der berücksichtigung der umzusetzenden ucits iV
bestimmungen sowie der in der praxis festgestellten
probleme von bedeutung.
teil-Automatisierung meldewesen
im Jahr 2010 sollen die Quartalsmeldungen der iu
über eine elektronische plattform des Liechtensteinischen
Anlagefondsverbandes (LAfV) gesammelt
und zentral an die fmA übermittelt werden. die
Mio. CHF
25 000
20 000
15 000
10 000
5 000
0
fmA war in das projekt des LAfV eingebunden.
entsprechende schnittstellen wurden diskutiert
und implementiert.
Ausbau management-Gespräche
bislang wurden im bereich der wertpapieraufsicht
management-Gespräche ausschliesslich mit den
beaufsichtigten Gesellschaften geführt. künftig
werden management- und expertengespräche
auch verbreitet mit den revisionsgesellschaften
geführt.
VV-Standort Liechtenstein
ende 2009 waren in Liechtenstein 102 Vermögensverwaltungsgesellschaften
(VVGes) bewilligt.
damit blieb die zahl der in Liechtenstein tätigen
VVGes gegenüber ende 2008 konstant. nach
der inkraftsetzung des Gesetzes über die Vermögensverwaltung
(VVG) als teilumsetzung der rL
2004 / 39 / eG (mifid) per 1. Januar 2006 und einem
steten wachstum der Anzahl Gesellschaften kam es
damit im Jahr 2009 zu einer konsolidierung.
Entwicklung des verwalteten Kundenvermögens der Vermögensverwaltungsgesellschaften
31.12.
2006
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
31.12.
2007
31.12.
2008
31.12.
2009
Aufsicht
Assets under
Management (AuM)
total
Assets under
Management (AuM)
im Inland
13

Aufsicht
Entwicklung Kundenbeziehungen der Vermögensverwaltungsgesellschaften
16 000
14 000
12 000
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
0
31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009
die bewilligten VVGes beschäftigten ende 2009
376 mitarbeiter und verfügten über 13 168 kundenbeziehungen,
wobei sie bei 11 433 ein Vermögensverwaltungsmandat
besitzen. das verwaltete
kundenvermögen der VVGes beträgt chf 22,49
mrd., wovon chf 15,74 mrd. bei liechtensteinischen
banken angelegt sind. seit 1. november 2009
können sich kunden von VVGes bei beschwerden
aus Vertragsbeziehungen mit VVGes an die eigens
eingerichtete schlichtungsstelle wenden.
Bewilligungen
die fmA erteilte im Jahr 2009 11 bewilligungen
für VVGes. durch den rückzug von 11 bewilligungen
blieb die Gesamtzahl der bewilligten VVGes
konstant. 5 Gesuche wurden zurückgezogen. die
VVGes beantragten, bzw. meldeten 80 Abänderungen
bestehender bewilligungen. dabei handelte
es sich um 18 änderungen im Aktionariat, 39
änderungen von organen, 17 änderungen der
firma resp. statuten und 6 änderungen der revi-
14
sionsstelle. es wurden bei der fmA 32 Anträge auf
notifikationen gestellt, wobei an 11 ausländische
Aufsichtsbehörden notifiziert wurde.
im rahmen der bewilligungserteilung war die fmA
u.a. mit folgenden Themen konfrontiert:
– fehlende fachliche Qualifikationen von mitgliedern
der Geschäftsleitung, insbesondere des
qualifizierten Geschäftsführers. Aufgrund von
besprechungen erfolgte noch während des bewilligungsverfahrens
der Austausch der betreffenden
personen.
– Grundsatzentscheide im rahmen der fit &
proper-prüfung betreffend handhabung von
hängigen strafverfahren resp. Verurteilungen.
ein Gesuch wurde dabei sistiert und nach besprechungen
mit dem Gesuchsteller von diesem
zurückgezogen.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

Aufsicht über VVGes
ordentliche prüfungen nach dem VVG
die fmA erhielt 93 revisionsberichte gemäss
VVG. die schwerpunktprüfung beinhaltete die
trennung VVG / treuhand und die einhaltung der
per 1. november 2007 eingeführten bestimmungen
betreffend der mifid-restumsetzung. die
revisionsgesellschaften brachten bei 56 VVGes
beanstandungen und empfehlungen an.
meldewesen
die meldedisziplin der VVGes an die fmA hat sich
gegenüber dem Vorjahr verbessert. noch nicht zufriendenstellend
ist sie teilweise bei neu bewilligten
VVGes. die fmA erinnert die VVGes jeweils vor
Ablauf der fristen an die meldepflichten.
Aufsichtsrechtliche massnahmen
per 31. dezember 2008 wurden bei 11 VVGes
die notwendigen eigenmittel unterschritten. die
fmA forderte die VVGes zur wiederherstellung
des rechtmässigen zustandes auf. die eigenmittel
wurden im Laufe des Jahres 2009 durch ka-
Beanstandungen
Klassierung
Aufzeichnungs- und
Aufbewahrungspflicht kunden
Aufzeichnungs- und
Aufbewahrungspflicht VVGes
massgebliche Aktionäre
(qualifizierte beteiligung)
Anzahl
Beanstandungen
per 31.12.2008
Verwaltungsrat und Aktionär 3
organisatorische Anforderungen 3
ordnungsmässigkeit Geschäftsbericht 10
einhaltung eigenmittelerfordernisse 11
wohlverhaltensregeln 17
Total 48
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
1
1
2
pitaleinzahlungen und forderungsverzichte von
Aktionärsdarlehen wiederhergestellt und von den
revisionsgesellschaften testiert. bei zwei VVGes
waren die eigenmittel per ende 2009 noch nicht
wiederhergestellt.
eine gut kapitalisierte VVGes verstiess gegen die
eigenmittelvorschriften, weil sie dem hauptaktionär
ein Aktionärsdarlehen knapp in der höhe des
eigenkapitals gewährt hatte. nach intervention der
fmA wurde das Aktionärsdarlehen vom hauptaktionär
umgehend zurückbezahlt.
in einem fall stellte die fmA fest, dass diese trotz
bewilligung im Jahr 2007 ihre tätigkeit als VVGes
noch nicht aufgenommen hatte. die VVGes konnte
diese mit der übernahme von kunden einer anderen
Gesellschaft innerhalb einer kurz angesetzten
frist aufnehmen.
die fmA bemängelte bei einer VVGes, dass sich
ihre hauptverwaltung nicht in Liechtenstein befand
und die effektive Geschäftstätigkeit ausschliesslich
Empfehlungen
Klassierung
Anzahl
Empfehlungen
per 31.12.2008
Verwaltungsrat und Aktionär 1
Massgebliche Aktionäre
(qualifizierte beteiligung)
Aufzeichnungs- und
Aufbewahrungspflicht VVGes
Aufzeichnungs- und
Aufbewahrungspflicht kunden
Aufsicht
Geschäftstätigkeit 1
ordnungsmässigkeit Geschäftsbericht 2
hauptverwaltung, betriebsstätte 4
organisatorische Anforderungen 14
wohlverhaltensregeln 43
Total 68
1
1
1
15

Aufsicht
im Ausland erfolgte. nach intervention der fmA
wurde die VVGes liquidiert.
diverse VVGes teilten der fmA trotz bewilligungspflicht
änderungen von Aktienkapital, Aktionärswechseln,
änderungen in der Geschäftsführung und
wechsel von revisionsstellen nicht mit. Quellen zur
feststellung solcher unbewilligten änderungen sind
für die fmA die revisionsberichte und teilweise die
Amtlichen kundmachungen des Grundbuch- und
Öffentlichkeitsregisteramts. sämtliche änderungen
wurden von der fmA nachgängig bewilligt und die
VVGes verwarnt.
nach einer umfangreichen untersuchung durch
eine unabhängige dritte revisionsgesellschaft und
nach präsentation der untersuchungsergebnisse
entschloss sich eine VVGes, ihre bewilligung zurückzugeben
und in Liquidation zu treten. die
untersuchung ergab, dass die VVGes und deren
Geschäftsführer in unerlaubte Geschäfte mit
penny-stocks involviert waren. die fmA erstattete
strafanzeige bei der staatsanwalt Liechtenstein.
dem Geschäftsführer wurde ein Gewährsbrief
ausgestellt.
in einem anderen fall stellte eine revisionsgesellschaft
fest, dass die VVGes kundenbeziehungen
einer nicht bewilligten Gesellschaft übernommen
hatte, diese jedoch weiterhin weitestgehend von
der nicht bewilligten Gesellschaft betreut und
beraten wurden. die VVGes hat sich nach intervention
und eigenuntersuchung durch die fmA
vollständig von den fraglichen kunden getrennt.
der Aufsichtsfall konnte ohne weitere sanktionen
abgeschlossen werden.
Sanktionen / Anzeigen
die Aufsicht über VVGes reichte drei strafanzeigen
an die staatsanwaltschaft ein. die Verfehlungen
16
betrafen die unerlaubte erbringung der Vermögensverwaltung
ohne bewilligung und die unerlaubte
Abgabe von kaufs- und Verkaufsempfehlungen
ohne bewilligung. im dritten fall verwendete eine
Gesellschaft ohne bewilligung als VVGes in ihrem
internetauftritt bezeichnungen, die eine tätigkeit
als VVGes vermuten liessen.
Missbrauchsbekämpfung
die wertpapieraufsicht untersucht in der missbrauchsbekämpfung,
ob bewilligungspflichtige
tätigkeiten wie z.b. die Vermögensverwaltung
oder die Anlageberatung ohne entsprechende bewilligung
in oder von Liechtenstein aus ausgeübt
werden. neben eigener aktiver missbrauchsbekämpfung
stützt sich die fmA auch auf hinweise
vom markt. der Vollzug des VVG ist speziell
gefordert, wenn es darum geht, die historisch
begründete Verflechtung von treuhändern und
Vermögensverwaltern zu lösen. im Jahr 2009 forderte
die fmA über 40 Gesellschaften auf, ihren
Gesellschaftszweck, den firmennamen oder den
internetauftritt anzupassen, da er hinweise auf
eine tätigkeit als Vermögensverwaltungsgesellschaft
vermuten liess. es wurden 19 Vor-ort-kontrollen
durchgeführt. Auf Grund der ergebnisse dieser
kontrollen wurden bei der staatsanwaltschaft vier
strafanzeigen eingereicht.
in einem fall übermittelte ein potentieller kunde
der fmA das factsheet eines Anlageproduktes, das
eine renditegarantie von 5 – 6% sowie eine kapitalgarantie
über die getätigte Anlage versprach. die
anbietende Gesellschaft verfügte jedoch über keine
bewilligung. bei einer Vor-ort-kontrolle wurden
die wesentlichen informationen und unterlagen eingeholt,
ausgewertet und anschliessend die sofortige
rückabwicklung sowie die untersagung des weiteren
Geschäftsbetriebes ausgesprochen. in anderen
fällen wurden bewilligungspflichtige tätigkeiten
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

eworben, jedoch keine faktische tätigkeiten in oder
von Liechtenstein aus ausgeübt. in diesen fällen
untersagt die fmA frühzeitig die entsprechenden
werbemassnahmen, um die allfällige Aufnahme einer
missbräuchlichen tätigkeit zu verhindern.
Operative Schwerpunkte 2009
trennung VVG / trhG
durch die schaffung des VVG wurden die berufsbilder
nach VVG und treuhändergesetz (trhG)
getrennt. im mittelpunkt der Anpassungsarbeiten
stand die überprüfung und bereinigung der Gesellschaftszweckeintragungen
bei treuhandgesellschaften,
die teilweise mittels Verfügung durchgesetzt
werden mussten. hinsichtlich der überführung von
Gesellschaften aus dem trhG ins VVG wurden bei
den ordentlichen revisionsprüfungen schwerpunktprüfungen
durchgeführt. die zusammenstellung der
erlaubten firmierungen und Gesellschaftszwecke
sollte im Jahr 2010 abgeschlossen und publiziert
werden können.
implementierung des spG
Aufgrund einer umfassenden Abänderung des
sorgfaltspflichtgesetzes (spG) erliess die fmA
eine spezifische mitteilung für VVGes und erstellte
entsprechende Vorlagen für den kontrollbericht.
publikation der Geschäftsführer von VVGes
Als folge des berichts über das iwf-Assessment
2007 veröffentlichte die fmA im Jahr 2009 erstmals
eine Liste der «Qualifizierten Geschäftsführer von
VVGes», die in zusammenarbeit mit dem Verein
unabhängiger Vermögensverwalter in Liechtenstein
(VuVL) konzipiert wurde. diese erweiterte transparenz
dient primär dem Anlegerschutz.
Aufzeichnungs- und Aufbewahrungspflichten
Aufgrund einer Gesetzesänderung im VVG und vermehrten
marktanfragen ist in zusammenarbeit mit
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
Aufsicht
dem VuVL im Juli 2009 ein rundschreiben erlassen
worden, das die Themenbereiche Aufzeichnungs-
und Aufbewahrungspflichten im detail beschreibt
und regelt. in diesem zusammenhang wurden die
VVGes angefragt, in welchen drittstaaten sie über
zweigniederlassungen am markt auftreten.
internationale zusammenarbeit
die VVGes betreiben ein internationales Geschäft
und sind deshalb insbesondere im deutschsprachigen
Ausland aktiv. die fmA pflegt deshalb einen
guten kontakt zu ausländischen Aufsichtsbehörden.
insbesondere mit den Vertretern der deutschen,
österreichischen und schweizerischen Aufsichtsbehörden
erfolgt ein enger, konstruktiver Austausch
über aufsichtsrechtliche belange.
Ausblick 2010
konsolidierung
nach den wachstumsjahren und der umsetzung
verschiedener Gesetzesänderungen werden im Jahr
2010 die bewilligungs- und Aufsichtsprozesse
überprüft. die erkenntnisse daraus sollen zu einer
weiteren effizienzsteigerung führen. weiter sollen
im Jahr 2010 immer wieder angesprochene Themen
wie z.b. die «hüllenthematik» aufgegriffen und
abschliessend geklärt werden.
festigung der zusammenarbeit
Aufgrund immer komplexerer fälle und zur erweiterung
des know-hows wird die zusammenarbeit
auf nationaler (Verbände, behörden) sowie internationaler
ebene (partnerbehörden, int. institutionen)
intensiviert.
Wertpapierprospekte
Billigungen
die billigungstätigkeit für wertpapierprospekte
nach dem wertpapierprospektgesetz (wppG) war
im Jahr 2009 wiederum sehr gering. da Liechten-
17

Aufsicht
stein über keinen eigenen börsenplatz verfügt, ist
die emissionstätigkeit von wertpapieren, für welche
ein öffentliches Angebot gemacht wird, sehr bescheiden.
es wurden zwei Gesuche nach dem wppG
gebilligt, beide in der form eines geschlossenen
investmentunternehmens. 2009 wurde erstmals
ein nachtrag nach dem wppG gebilligt.
das Angebot von ausländischen strukturierten produkten,
die von einem eu-Land in Liechtenstein
notifiziert wurden, nahm im Jahr 2009 stark ab.
dieses desinteresse wurde durch die finanzkrise
ausgelöst. 2009 wurden nur noch für drei strukturierte
produkte (Vorjahr zehn) die endgültigen
bedingungen bei der fmA eingereicht. im rahmen
des Vorjahres bewegten sich die notifikationen
ausländischer Aufsichtsbehörden für basisprospekte
von emittenten strukturierter produkte. Vielfach
wurde kein öffentliches Angebot getätigt.
Missbrauchsbekämpfung
die fmA war im bereich missbrauchsbekämpfung
nach wppG in zwei fällen tätig. in einem fall handelte
es sich um eine Gesellschaft, die in mehreren
Ländern ohne Vorliegen eines wertpapierprospektes
gratis optionsscheine auf den späteren käuflichen
erwerb von Aktien der betreffenden Gesellschaft
ausgab. die fmA konnte dieses Angebot sofort
unterbinden und verpflichtete die Gesellschaft zur
zwingenden erstellung eines wertpapierprospekts
bei der künftigen wandlung der optionsscheine. da
die Ausgabe der Gratisoptionsscheine in mehreren
Ländern erfolgte, kam es in diesem fall zu einer
engen zusammenarbeit mit den Aufsichtsbehörden
von Österreich und deutschland. in einem anderen
fall wurde die fmA gegen eine Gesellschaft tätig,
die auf ihrer internetseite Aktien ihrer Gesellschaft
anbot. das gegenständliche Angebot wurde nach
intervention der fmA sofort zurückgezogen.
18
Ausblick 2010
die wertpapieraufsicht wird im Jahr 2010 eine
wegleitung zum wppG ausarbeiten und die zum
wppG anzuwendende eu-Verordnung national
so aufarbeiten, dass für die finanzdienstleister
rechtsklarheit betreffend Auslegung und Anwendung
herrscht.
Amtshilfe im Marktmissbrauchsbereich
insgesamt erreichten 27 Amtshilfeersuchen ausländischer
Aufsichtsbehörden die fmA, während
gesamthaft 30 Amtshilfeverfahren (inkl. ersuchen
aus dem Vorjahr) abgeschlossen werden konnten.
im Vergleich zum Vorjahr, das von einer ausserordentlich
grossen Anzahl Amtshilfeverfahren geprägt
war, nahm die Anzahl Amtshilfeverfahren im Jahr
2009 um rund ein Viertel ab. Gleichzeitig konnten
um die hälfte mehr fälle abgeschlossen werden.
Verfahrensrechtliche Vorschriften, wie die pflicht zur
information des kunden sowie dessen beschwerderecht,
führten auch im Jahr 2009 im Amtshilfebereich
wieder zu grösseren Verfahrensverzögerungen
und bedeuteten für die fmA einen entsprechend
erheblichen mehraufwand. trotz der tatsache, dass
aufgrund dieser Verzögerungen einzelne Verfahren
mehrere monate dauerten, war es der fmA möglich,
im berichtsjahr die dauer zwischen eingang des
Amtshilfeersuchens und Verfahrensabschluss bei
durchschnittlich drei monaten zu halten. dennoch
wird das liechtensteinische Amtshilfeverfahren
von vielen ausländischen behörden als äusserst
beschwerlich und zeitintensiv wahrgenommen.
diese wahrnehmung behindert die fmA zusehends
in ihrer bestrebung, eine mitgliedschaft
bei der international organization of securities
commissions (iosco) zu erlangen.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

Angesichts der im Jahr 2009 erlassenen rund
100 Verfügungen, der damit verbundenen, teils
mehrere bundesordner umfassenden Verfahrensunterlagen,
sowie der tatsache, dass mehr als die
hälfte der Verfügungen beschwert wurden und die
Amtshilfeersuche von Behörden im Bereich der Marktmanipulation
Anzahl
1
1
1
1
1
5
2
1.3 Versicherungsunternehmen
Versicherungsstandort Liechtenstein
ende 2009 waren insgesamt 41 (Vorjahr: 42) Versicherungsunternehmen
mit sitz in Liechtenstein
(22 Lebens-, 14 schadenversicherer und 5 rückversicherungsunternehmen)
tätig. 12 unternehmen
waren als eigenversicherung (sog. captives) tätig,
davon 7 als direktversicherer und 5 als rückversicherer.
Entwicklung der Versicherungsunternehmen
Bewilligungs-
kategorien
31.12.
2003
2
31.12.
2004
2
31.12.
2005
31.12.
2006
11
beschwerdeverfahren (vor der fmA-bk und dem
VGh) von der fmA zu begleiten waren, war seitens
der fmA wiederum ein erheblicher ressourceneinsatz
erforderlich.
31.12.
2007
SEC (USA)
BaFin (D)
AMF (F)
FMA (AT)
FSA (UK)
Montenegro – SEC
AFM (NL)
CFTC (USA)
HFSA (Ungarn)
FINMA (CH)
31.12.
2008
schadenversicherung 6 7 9 13 13 14 14
Lebensversicherung 12 15 17 17 19 23 22
rückversicherung 5 6 5 5 5 5 5
total bewilligung 23 28 31 35 37 42 41
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
das hauptgeschäft der liechtensteinischen Versicherungsunternehmen
bildete die fonds- bzw.
anteilgebundene Lebensversicherung. die tätigkeit
der schadenversicherer deckt alle entsprechenden
Versicherungszweige ab. bei den rückversicherungsunternehmen
handelt es sich in allen fällen
um captives.
31.12.
2009
Aufsicht
19

Aufsicht
die liechtensteinischen Versicherungsunternehmen
unterhielten im Jahr 2009 insgesamt fünf
niederlassungen in mitgliedstaaten des ewr,
drei niederlassungen in der schweiz und eine
in singapur. insgesamt hatten 22 schweizerische
Versicherungsunternehmen sowie ein Versicherungsunternehmen
mit sitz in einem mitgliedstaat
des ewr-Abkommens eine niederlassung
in Liechtenstein.
die provisorischen zahlen des Geschäftsjahres
2009 zeigten eine erfreuliche entwicklung des
Versicherungsstandortes. die prämieneinnahmen
betrugen chf 8,98 mrd. im Jahr 2009, gegenüber
chf 5,94 mrd. im Jahr 2008. dies entspricht
einer zunahme von 51%. Von den eingenommenen
prämien entfallen auf Lebensversicherungen
ca. chf 8,45 mrd. (94%), auf schadenversicherungen
ca. chf 483 mio. (5%) und auf rückversiche-
Entwicklung der gebuchten Bruttoprämien und Kapitalanlagen
der Versicherungsunternehmen
Mrd. CHF
20
30
25
20
15
10
5
0
rungen ca. chf 48,5 mio. (1%). für das Geschäftsjahr
2010 äussern sich die unternehmen noch eher
zurückhaltend. die für die kunden in Verbindung
mit fonds- oder anteilgebundenen Versicherungen
investierten kapitalanlagen betrugen im Jahr 2009
chf 27 mrd. die bilanzsumme aller in Liechtenstein
ansässigen Versicherungsunternehmen stieg
von chf 21,4 mrd. auf chf 31,6 mrd.
die solvabilitätsspanne ist bei allen Versicherungen
mit genügend eigenmitteln bedeckt, wobei bei
einem unternehmen weitere Abklärungen durchgeführt
werden. das eigenkapital aller unternehmen
stieg im total um 8% von rund chf 737 mio.
ende 2008 auf chf 796 mio. ende 2009. die
Anzahl der bei den Versicherungsunternehmen
beschäftigten mitarbeitenden stieg von 463 per
ende 2008 auf 507 per ende 2009.
Gebuchte Bruttoprämien
Kapitalanlagen
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009* * provisorische zahlen
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

Entwicklung der Bilanzsumme der Versicherungsunternehmen
Mrd. CHF
35
30
25
20
15
10
5
0
Bilanzsumme
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009* * provisorische zahlen
Bewilligungen
bewilligungserteilung/-entzug
im Jahr 2009 erteilte die fmA einer captive
die bewilligung für die Ausübung der Versicherungstätigkeit
nach dem Versicherungsaufsichtsgesetz
(VersAG). zudem haben zwei liechtensteinische
Versicherungsunternehmen (eine captive
und eine Lebensversicherung) aus wirtschaftlichen
und strukturellen überlegungen freiwillig auf die
bewilligung zur Ausübung der Geschäftstätigkeit
in Liechtenstein verzichtet. beide unternehmen
wurden von der fmA aus der Aufsicht entlassen.
die fmA ist auch zuständig für die Anerkennung
von revisionsstellen gemäss VersAG. im Jahr 2009
wurde keine neue bewilligung erteilt.
Grenzüberschreitender Dienstleistungsverkehr
bis ende 2009 haben 375 (Vorjahr 344) Versicherungsunternehmen
aus verschiedenen ewrstaaten
und aus der schweiz die Aufnahme der
grenzüberschreitenden dienstleistungstätigkeit in
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
Aufsicht
Liechtenstein über ihre sitzlandaufsichtsbehörde
bei der fmA angezeigt.
im bereich des schadenversicherungsgeschäfts fand
das in der schweiz getätigte Versicherungsgeschäft
ausschliesslich über den freien dienstleistungsverkehr
statt. trotz der finanzkrise stiegen die durch
liechtensteinische Versicherungsunternehmen in der
schweiz im Jahr 2008 generierten bruttoprämien
um rund 16% auf chf 109,6 mio., wobei 90%
dieser bruttoprämien den captives zuzurechnen
sind. im Lebensversicherungsgeschäft sanken die
eingenommenen bruttoprämien gegenüber dem
Geschäftsjahr 2007 um rund 10% von chf 317
mio. auf chf 284 mio. 93% des Lebensversicherungsgeschäfts
fand über den freien dienstleistungsverkehr
statt.
der Anteil der in der schweiz eingenommenen
prämien betrug im Verhältnis zur Gesamtprämie
nur 5% (hinter deutschland, italien und Gross-
21

Aufsicht
Grenzüberschreitende Tätigkeit der liechtensteinischen Versicherungsunternehmen,
unterteilt nach Ländern ( basierend auf den gebuchten Bruttoprämien ) im Jahr 2008
Mrd. CHF
britannien). die schweizerischen Versicherungsunternehmen,
welche in Liechtenstein im freien
dienstleistungsverkehr und über ihre niederlassungen
grenzüberschreitend tätig waren, nahmen in der
schadenversicherung rund chf 177 mio. (prov.)
ein. Auch hier konnte eine klare tendenz hin zum
freien dienstleistungsverkehr beobachtet werden.
während 2004 noch rund 60% der prämien über
niederlassungen generiert wurden, ist der Anteil
im berichtsjahr 2008 auf 34% gesunken.
Prüfwesen
ordentliche prüfungen nach dem VersAG
Aus der ordentlichen prüfung der berichterstattung
der Versicherungsunternehmen ergaben sich
folgende ergebnisse:
– bei drei Lebensversicherungsunternehmen war
das eigenkapital (entgegen der fmA-praxis)
kleiner als das Aktienkapital. die betroffenen
unternehmen haben bis ende 2009 geeignete
massnahmen ergriffen und durch erhöhungen des
eigenkapitals diese situation beheben können;
– in einem revisionsbericht gab es einen Vorbehalt
bzgl. der werthaltigkeit eines darlehens;
22
3
2
1
0
Vereinigtes Königrecih
Deutschland
Italien
Liechtenstein
Österreich
Schweden
Übrige EWR-Staaten
Schweiz
Andere Drittstaaten
– eine revisionsstelle wies in ihrem revisionsbericht
auf ein mismatching bzgl. der wertschriftenbestände
hin.
im zusammenhang mit der berichterstattung
kontrollierte die fmA auch die einhaltung der
bewilligungsvoraussetzungen. im zuge der prüfung
der berichterstattung 2008 konnte im Gegensatz zur
berichterstattung des Vorjahres jedoch festgehalten
werden, dass die bewilligungsvoraussetzungen von
allen in Liechtenstein ansässigen unternehmen
eingehalten wurden. Auch wurden keine Verletzungen
der meldepflicht an die fmA bzgl. etwaiger
Geschäftsplanänderungen festgestellt.
ordentliche prüfungen nach dem spG
Lebensversicherungsunternehmen unterstehen gemäss
Art. 3 Abs. 1 bst. d sowie Art. 4 spG dem
persönlichen und sachlichen Geltungsbereich des
spG. im berichtsjahr wurden bei 20 Versicherungsunternehmen
ordentliche sorgfaltspflichtkontrollen
durchgeführt.
bei einem unternehmen stellte die revisionsstelle
fest, dass keine Anpassung hinsichtlich der identifi-
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

kation des Vertragspartners nach neuem spG stattgefunden
hatte. dagegen hat die fmA strafanzeige
erhoben und das unternehmen aufgefordert, den
rechtmässigen zustand wiederherzustellen.
insgesamt wurden beanstandungen vor allem hinsichtlich
der pep-politik (politisch exponierte
personen) und des Abgleichs mit der taliban-
Verordnung und den bush- oder ähnlichen Listen
aufgeführt. Gemäss den berichten der revisionsstellen
über die sorgfaltspflichtkontrollen im Jahr
2009 hat ein Lebensversicherungsunternehmen
sechs mitteilungen an die fiu gemäss Art. 16
Abs. 1 spG erstattet.
Ordentliche Vor-Ort-Kontrollen und
Vor-Ort-Gespräche
die schwerpunkte der ordentlichen Vor-ortkontrollen
bei Lebens- und schadenversicherungsunternehmen
lagen im Jahr 2009 auf der
rückversicherungspolitik sowie dem rückversicherungsprogramm,
den versicherungstechnischen
rückstellungen, den versicherungstechnischen
Grundlagen und den rechtsrisiken. zusätzlich
stand auch die sorgfaltspflichtprüfung bei den
Lebensversicherungsunternehmen sowie der ort
der hauptverwaltung im mittelpunkt der ordentlichen
prüfung.
ergänzend zu den Vor-ort-kontrollen wurden
Vor-ort-Gespräche mit Lebens- und sachversicherungen
durchgeführt. diese finden normalerweise
ebenfalls bei den unternehmen statt, sind aber im
Vergleich zu den Vor-ort-kontrollen weniger umfangreich.
hauptthemen dieser kontrollen waren
die beurteilung der aktuellen und zukünftigen
Geschäftssituation, die erschliessung neuer märkte
und entwicklung neuer produkte sowie die Anlagetätigkeit
und Anlage des eigenkapitals.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
Aufsicht
Aufsichtspraxis
im rahmen der laufenden Aufsicht musste die
fmA im berichtsjahr vier ausserordentliche
Vor-ort-Gespräche durchführen. Auslöser waren
einer seits kundenbeschwerden bzw. hängige
Gerichtsverfahren, andererseits Verstösse gegen
die bewilligungsvoraussetzungen sowie die rechnungslegungsvorschriften.
in einem dieser fälle
wurde das Versicherungsunternehmen mit Verfügung
aufgefordert, den rechtmässigen zustand
wiederherzustellen.
FMA als Beschwerdestelle
im berichtsjahr wurden 26 beschwerden von Versicherungsnehmern
eingereicht. die mehrzahl der
beschwerdefälle betraf die negative wertenwicklung
bei fondsgebundenen Lebensversicherungen, gefolgt
von beschwerden, die eine falschberatung durch
die involvierten Versicherungsvermittler geltend
machten.
Obligatorische Gebäudeversicherung
per 31. dezember 2008 waren in Liechtenstein
insgesamt 17 Versicherungsunternehmen in der
obligatorischen Gebäudeversicherung tätig. davon
hatten 5 unternehmen ihren sitz in einem
ewr-mitgliedstaat und 12 in der schweiz. die
feuerversicherungssumme der liechtensteinischen
Gebäude betrug per 31. dezember 2008 für Gebäude
chf 14,77 mrd. (2007: chf 14,38 mrd.), für
hausrat chf 1,66 mrd. (2007: chf 1,62 mrd.)
und für übrige fahrhabe chf 4,82 mrd. (2007:
chf 5,23 mrd.). total betrug die feuerversicherungssumme
im Jahr 2008 chf 21,26 mrd.
(2007: chf 21,23 mrd.). die prämieneinnahmen
für die feuerversicherung beliefen sich 2008 auf
chf 8,6 mio. (2007: chf 8,7 mio.). insgesamt
wurden für die obligatorische Gebäudeversicherung
im Jahr 2008 chf 16,9 mio. prämien eingenommen.
demgegenüber stehen zahlungen für
23

Aufsicht
Feuerversicherungssumme der Gebäudeversicherung
Mrd. CHF
25
20
15
10
5
0
Gebäude Fahrhabe Hausrat
schäden in höhe von chf 3,8 mio. (für feuerschäden
chf 3,5 mio. und für elementarschäden
chf 0,3 mio.).
Operative Schwerpunkte 2009
das im Jahr 2008 entwickelte risk Assessment
system für Versicherungen wurde im Jahr 2009
implementiert und erstmals praktisch angewendet.
Vor-ort-kontrollen und Vor-ort-Gespräche
wurden intensiviert und anlassbezogene umfragen
vermehrt durchgeführt. in Angriff genommen
wurde auch die umsetzung der rahmenrichtlinie
zu solvency ii.
Ausblick 2010
die operativen schwerpunkte im Jahr 2010 sind
vornehmlich durch die umsetzung der solvency
ii-richtlinie bis zum Jahr 2013 geprägt. hierzu
zählen
– die Vorbereitung und durchführung der zwischen
August und oktober stattfindenden fünften
Quantitative impact study (Qis5);
– die umsetzung der solvency ii-richtlinie in das
nationale recht;
– die Anpassung der Aufsichtspraxis an die erfordernisse
von solvency ii;
24
Total
2004
2005
2006
2007
2008
– die weiterentwicklung der Aufsichtsinstrumente
wie Vor-ort-kontrollen und Vor-ort-Gespräche.
zudem ist im Jahr 2010 geplant, Vorgaben für den
inhalt des zusatzberichts zum revisionsbericht zu
erlassen.
Versicherungsvermittler
Bewilligungen
bewilligungserteilung/-entzug
das Gesetz über die Versicherungsvermittlung
(VersVermG) trat am 1. Juli 2006 in kraft. der
fokus in den Jahren 2007 und 2008 war deshalb auf
die bearbeitung von neubewilligungen gerichtet.
im Jahr 2009 nahm die Anzahl der bewilligungsgesuche
erstmals ab und es wurden gesamthaft
9 bewilligungen erteilt. 3 bewilligungsinhaber
haben die tätigkeit als Versicherungsvermittler
eingestellt. ende 2009 beaufsichtigte die fmA
damit insgesamt 70 bewilligte und registrierte Versicherungsvermittler,
davon 61 juristische personen,
4 einzelfirmen und 5 natürliche personen. Von den
70 registrierten Versicherungsvermittlern üben 57
die tätigkeit als Versicherungsmakler und 13 als
Versicherungsagenten aus.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

Grenzüberschreitender dienstleistungsverkehr
die grenzüberschreitende tätigkeit aufgrund der
dienstleistungsfreiheit wurde vorrangig in deutschland
(38% aller Versicherungsvermittler), gefolgt
von der schweiz und Österreich (jeweils 31%)
ausgeübt. bislang war kein Versicherungsvermittler
im rahmen der niederlassungsfreiheit tätig.
Laufende Aufsicht
berichterstattung
im Jahr 2009 hat die fmA insgesamt 63 berichterstattungen
erhalten. zahlreiche berichte wurden
wie schon im Jahr 2008 nicht fristgerecht eingereicht,
waren unvollständig oder widersprüchlich.
bei länger bestehenden Versicherungsvermittlern
sind die prozesse mittlerweile besser implementiert.
die berichterstattung für das Geschäftsjahr 2008
konnte somit erst im september 2009 mit folgendem
ergebnis abgeschlossen werden:
– 9 Versicherungsvermittler hatten keine Geschäftstätigkeit
im Jahr 2008;
– 2 Versicherungsvermittler waren grenzüberschreitend
tätig, obwohl keine vorangehende meldung
an die fmA erstattet wurde;
– 3 Versicherungsvermittler haben eine bewilligungsänderung
gemäss Art. 19 Abs. 2 VersVermG
nicht gemeldet;
– Alle im Geschäftsjahr 2007 bewilligten Versicherungsvermittler
mussten eine angemessene
weiterbildung nachweisen. 15 Versicherungsvermittler
konnten diesen nachweis nicht erbringen.
ordentliche Vor-ort-kontrollen
im Jahr 2009 sind vier Vor-ort-kontrollen durchgeführt
worden. prüffelder waren insbesondere die
einhaltung der bewilligungsvoraussetzungen, die
organisation, die informations- und beratungspflichten
sowie die einhaltung des revidierten
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
Aufsicht
sorgfaltspflichtgesetzes (spG). bei drei Vor-ortkontrollen
werden allfällige aufsichtsrechtliche
massnahmen geprüft. insgesamt muss festgehalten
werden, dass die einhaltung des neuen spG den
Versicherungsvermittlern noch schwierigkeiten
bereitet.
Missbrauchsbekämpfung
bei vier unternehmen wurde aufgrund der zweckbestimmung
im Öffentlichkeitsregister geprüft, ob
diese eine tätigkeit in der Versicherungsvermittlung
ohne entsprechende bewilligung ausübten, bzw.
ausgeübt hatten. die Verdachtsfälle bestätigten sich
nicht und die unternehmen wurden von der fmA
aufgefordert, eine entsprechende zweckänderung
im Öffentlichkeitsregister vorzunehmen.
in einem Verfahren wurde der fmA angezeigt, dass
eine natürliche person Versicherungsvermittlungsdienstleistungen
durchführe. die untersuchungen
haben diese meldung nicht bestätigt. in einem
weiteren Verfahren besteht bei einer mittlerweile
in konkurs gesetzten Gesellschaft ebenfalls der
Verdacht auf Ausübung der Versicherungsvermittlungstätigkeit
ohne entsprechende bewilligung der
fmA. die untersuchungen waren ende 2009 noch
nicht abgeschlossen.
Operative Schwerpunkte
operative schwerpunkte waren die durchführung
der berichterstattungen und die Vor-ortkontrollen.
in zusammenarbeit mit der hochschule Liechtenstein
und dem Verband Liechtensteinischer
Versicherungsmakler wurde das erste Versicherungsvermittlerforum
durchgeführt. das forum galt als
weiterbildung im rahmen der gesetzlichen bestimmungen
zur Versicherungsvermittlungstätigkeit. im
zentrum der Veranstaltung lagen die gesetzlichen
25

Aufsicht
rahmenbedingungen, die informations- und beratungspflichten
sowie die sorgfaltspflichten der
Versicherungsvermittler.
im rahmen des neuen spG wurde die branchenvereinbarung
in zusammenarbeit mit dem Verband
Liechtensteinischer Versicherungsmakler erstellt.
die branchenspezifische wegleitung dient in erster
Linie den Versicherungsmaklern als Auslegungshilfe
zum spG und zur spV. darüber hinaus geht sie
auf branchenspezifische fragen in bezug auf die
sorgfaltspflichten ein.
Ausblick 2010
die operativen schwerpunkte im Jahr 2010 werden
auf die weiterbildung der Versicherungsvermittler,
die ersten sorgfaltspflichtkontrollen durch
externe revisionsgesellschaften bei den Versicherungsmaklern
sowie auf die intensivierung der
Vor-ort-kontrollen gelegt. nach Verabschiedung
der revidierten richtlinie 2002/92/eG über die
Versicherungsvermittlung wird die fmA mit deren
umsetzung beginnen.
Entwicklung der Arbeitgeber- und Arbeitnehmerbeiträge
Mio. CHF
26
350
300
250
200
150
100
50
0
1.4 Vorsorgeaufsicht
2004 2005 2006 2007
2008
Vorsorgestandort Liechtenstein
ende 2009 waren in Liechtenstein 33 (Vorjahr:
34) Vorsorgeeinrichtungen tätig. sie setzten sich aus
neun sammelstiftungen, 23 firmeneigenen Vorsorgeeinrichtungen
und der pensionsversicherung für
das staatspersonal zusammen. Letztere untersteht
seit dem 1. Januar 2009 der Aufsicht der fmA. das
reine Leistungsprimat wurde von vier Vorsorgeeinrichtungen
angewendet, die meisten bevorzugten
jedoch das beitragsprimat für das Alterssparen und
das Leistungsprimat für risikoleistungen. bei sechs
sammelstiftungen ist die stifterfirma ein schweizerisches
Lebensversicherungsunternehmen. im Jahr
2008 beliefen sich die beiträge der Arbeitnehmer auf
chf 125,5 mio. und die beiträge der Arbeitgeber
auf chf 159,1 mio., total auf chf 319,3 mio.
(inkl. sonder- bzw. zusatzbeiträgen sowie einlagen
in Arbeitgeberbeitragsreserven).
die Anzahl der Versicherten betrug per 31. dezember
2008 total 35 867 personen. bei den sam-
Arbeitgeberbeiträge
Arbeitnehmerbeiträge
Total Beiträge
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

Vorsorgeeinrichtungen: Aufteilung der Vermögensanlagen 2008 nach Anlagekategorien
13,7%
20,6%
0,1%
8,6%
0,5%
7,9%
1,6%
47,0%
melstiftungen waren 19 699 Versicherte (55%), bei
den betriebseigenen Vorsorgeeinrichtungen 12 292
Versicherte (34%) und bei der pensionsversicherung
für das staatspersonal 3876 Versicherte (11%)
angeschlossen.
die position «Vorsorgekapital und technische
rückstellungen» belief sich per 31. dezember
2009 auf chf 3,66 mrd. (Vorjahr 3,34 mrd.).
davon entfallen chf 1,05 mrd. auf das Vorsorgekapital
der sammelstiftungen, chf 1,97
mrd. auf das Vorsorgekapital der betriebseigenen
Entwicklung des Vorsorgekapitals
Mrd. CHF
4
3,5
3
2,5
2
1,5
1
0,5
0
Liquide Mittel
Forderungen auf festen Geldbetrag
Obligationen
Aktien
31.12.2004 31.12.2005 31.12.2006 31.12.2007
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
Immobilien
Aktive Hypothekendarlehen
Alternative Anlagen
Anlagen beim Arbeitgeber
Vorsorgeeinrichtungen und chf 0,64 mrd. auf
das Vorsorgekapital der pensionsversicherung für
das staatspersonal. die für die Verzinsung der
Vorsorgekapitalien verwendeten sätze bewegten
sich bei den Vorsorgeeinrichtungen im Jahr 2008
zwischen 2,0% und 5,0%.
die Auswertungen der halbjährlichen berichterstattung
per 31. dezember 2009 haben ergeben,
dass sich die Lage der Vorsorgeeinrichtungen im
Geschäftsjahr 2009 aufgrund der entspannten
situation an den finanzmärkten wieder deutlich
31.12.2008
Aufsicht
27

Aufsicht
verbesserte. ende 2009 meldeten noch zwei Vorsorgeeinrichtungen
eine unerhebliche unterdeckung
und eine Vorsorgeeinrichtung eine erhebliche unterdeckung.
bei ersteren lag der deckungsgrad über
95%. bei der Vorsorgeeinrichtung mit erheblicher
unterdeckung begleitete die fmA die eingeleiteten
massnahmen eng.
Ordentliche Prüfungen
berichterstattung 2008
die Vorsorgeeinrichtungen haben jährlich bis spätestens
30. Juni bericht über ihre Geschäftstätigkeit
im Vorjahr an die fmA zu erstatten. die finanzmarktkrise
wirkte sich im Geschäftsjahr 2008 auch
auf das Anlageergebnis der Vorsorgeeinrichtungen
aus. in 13 revisionsberichten gab es einen Vorbehalt
bzw. eine einschränkung infolge der zum
31. dezember 2008 bestehenden unterdeckung: bei
diesen einrichtungen schwankte der deckungsgrad
zwischen 85% und 97,7%. davon wiesen vier
Vorsorgeeinrichtungen einen deckungsgrad von
unter 90% (erhebliche unterdeckung) und neun
Vorsorgeeinrichtungen einen deckungsgrad zwischen
90% und 100% (unerhebliche unterdeckung)
auf. die Vorsorgeeinrichtungen waren bei einer
unterdeckung angewiesen, die fmA gesondert
über die Gründe sowie die geplanten massnahmen
zur behebung der unterdeckung zu informieren.
die unterdeckungen wurden dabei ausschliesslich
auf die werteinbussen der Anlagen zurückgeführt.
Als häufigste sanierungsmassnahme wurde die
nullverzinsung der Altersguthaben genannt. im
Laufe des Jahres 2009 zeigten die massnahmen erste
positive Auswirkungen. die Vorsorgeeinrichtungen
von drei der grössten Arbeitgeber in Liechtenstein
haben ihren sitz in der schweiz. diese unterstehen
damit der schweizerischen Aufsicht. in diesen
fällen erfolgte in koordination wiederum mit der
schweizer behörde auch eine berichterstattung an
die fmA. das prüf ergebnis wird zwischen beiden
Aufsichtsbehörden abgestimmt.
28
die fmA hat die eingereichten berichterstattungen
einer prüfung unterzogen sowie die einhaltung der
gesetzlichen und reglementarischen bestimmungen
überwacht. in den meisten fällen erfolgte die
berichterstattung termingerecht, jedoch zumeist
unvollständig. die unterlagen waren in den meisten
fällen korrekt. in einigen fällen mussten die Vorsorgeeinrichtungen
zu formellen korrekturen bzw.
ergänzungen im berichterstattungsformular aufgefordert
werden. die fmA schloss die prüfrunde für
das Geschäftsjahr 2008 im August 2009 ab.
ordentliche Vor-ort-kontrollen und
Vor-ort-Gespräche
die fmA führte bei den Vorsorgeeinrichtungen Vorort-kontrollen
sowie Vor-ort-Gespräche durch. der
fokus der Vor-ort-kontrollen lag auf der prüfung
von organisation und Verwaltung, der Geschäftsführung,
der Vermögensanlage und der entwicklung des
deckungsgrades. daneben wurden stichprobenartig
die meldungen an den sicherheitsfonds sowie das
Verwaltungssystem kontrolliert. schwerpunkt der
Vor-ort-Gespräche waren die beurteilung der aktuellen
situation, insbesondere die entwicklung des
deckungsgrades, die Anlagesituation sowie die verwendeten
versicherungstechnischen Grundlagen.
Freizügigkeitskonti
im berichtsjahr 2009 haben drei banken freizügigkeitskonti
geführt. per 31. dezember 2009 gab
es insgesamt 7 047 (2008: 5 029) solcher konti mit
einem verwalteten kapital von chf 177,1 mio.
(2008: 135,4 mio.). die durchschnittliche höhe der
freizügigkeitsleistung belief sich auf chf 25 128
(2008: 26 914). der zinssatz der freizügigkeitskonti
lag 2009 zwischen 1,5% und 2,0%.
Anschlusskontrolle
seit dem Jahr 2008 erfolgt die Anschlusskontrolle
aufgrund der fmA-richtlinie 2008/1 durch die
AhV. im rahmen dieser prüfung wird festgestellt,
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

ob sämtliche bei der AhV gemeldeten Arbeitnehmer
ordnungsgemäss einer Vorsorgeeinrichtung
angeschlossen sind. die fmA ist zuständig für
die so genannte wiederanschlusskontrolle. meldet
eine Vorsorgeeinrichtung der fmA, dass ein Anschlussvertrag
mit einem Arbeitgeber aufgelöst wird,
prüft die fmA, ob dieser Arbeitgeber weiterhin
versicherungspflichtige Arbeitnehmer beschäftigt
und sich daher einer neuen Vorsorgeeinrichtung
angeschlossen hat. im Jahr 2009 führte die fmA
75 (2008: 81) solcher Anschlusskontrollen durch.
in fünf fällen musste sie einen zwangsanschluss des
Arbeitgebers an eine sammelstiftung verfügen.
barauszahlung der freizügigkeitsleistung
die fmA ist zuständig für die bearbeitung der
barauszahlungsanträge gemäss dem Gesetz über
die betriebliche personalvorsorge (bpVG). die
fmA prüft sodann, ob eine der Voraussetzungen
für eine barauszahlung erfüllt ist und eine Auszahlung
somit möglich ist. zudem stellt die fmA
bestätigungen für selbständigerwerbende aus, die
im sinne des bpVG nicht obligatorisch versicherungspflichtig
sind.
bei der fmA sind im Jahr 2009 insgesamt 247
(Vorjahr: 191) barauszahlungsanträge eingegangen,
wovon in 110 fällen positiv (Vorjahr: 76) und in
62 fällen (Vorjahr: 53) negativ entschieden wurde.
75 Anträge konnten per ende 31. dezember
2009 nicht abgeschlossen werden. hauptgründe
für die barauszahlung waren die Aufnahme einer
selbstständigen erwerbstätigkeit und das Verlassen
des wirtschaftsraumes Liechtenstein / schweiz.
Gesamthaft entschied die fmA über freizügigkeitsguthaben
in der höhe von chf 5,25 mio.
(Vorjahr: 6,57 mio.).
Missbrauchsbekämpfung
Gemäss Art. 7 Abs. 5 bpVG hat die Vorsorgeeinrichtung
der Aufsichtsbehörde innert dreier monate
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
Aufsicht
meldung zu erstatten, wenn der Arbeitgeber mit
der beitragszahlung in Verzug ist. im Jahr 2009
gingen bei der fmA 137 (Vorjahr: 62) mitteilungen
über beitragsausstände ein. die fmA fordert den
Arbeitgeber zur zahlung auf und droht mit einer
strafanzeige bei Ausbleiben der zahlung. infolge
solcher beitragsausstände kam es im berichtsjahr
2009 insgesamt zu 21 (Vorjahr: 10) fällen, in
welchen, gestützt auf Art. 25 Abs. 1 bpVG, eine
sachverhaltsmitteilung an die staatsanwaltschaft
erfolgte.
Operative Schwerpunkte 2009
hauptschwerpunkt bildete die beaufsichtigung
der Vorsorgeeinrichtungen mit unterdeckung.
Vierteljährliche meldungen des deckungsgrades
und die einforderung von sanierungsmassnahmen
standen dabei im Vordergrund. bei Vorsorgeeinrichtungen
mit erheblicher unterdeckung wurden
entweder notwendige massnahmen eingeleitet oder
die vorgeschlagenen massnahmen eng begleitet.
ein weiteres Thema war die einführung des im
Jahr 2008 entwickelten risk Assessment systems,
welches bestandteil der risikobasierten Aufsicht ist.
Vor-ort-Gespräche und -kontrollen sind weiter
ausgebaut worden.
Ausblick 2010
nach einführung des risk Assessment systems
werden im Jahr 2010 eine kalibrierung und eine
weitere feinabstimmung dieses neuen Aufsichtsinstruments
erfolgen. in der laufenden Aufsichtspraxis
haben sich die Vor-ort-kontrollen sowie die
Vor-ort-Gespräche als instrument des Aufsichtsprozesses
bewährt und werden auch im Jahr 2010
mit unterschiedlichen prüfungsschwerpunkten
nochmals intensiviert werden. zudem ist im Jahr
2010 geplant, Vorgaben für die in den berichten
der revisionsstellen zu behandelnden prüfpunkte
zu erlassen.
29

Aufsicht
Pensionsfonds
Pensionsfondsstandort Liechtenstein
dem Gesetz betreffend die Aufsicht über einrichtungen
der betrieblichen Altersversorgung (pfG)
unterliegen einrichtungen, die in Liechtenstein
oder von Liechtenstein aus die betriebliche Altersversorgung
betreiben und im europäischen
raum grenzüberschreitend tätig sein können.
in Abgrenzung zum Gesetz über die betriebliche
personalvorsorge sind pensionsfonds ausschliesslich
im nicht obligatorischen bereich tätig. Aufgrund
der bestehenden infrastruktur und des know-hows
im bereich der betrieblichen Altersversorgung
sowie einer flexiblen rahmengesetzgebung verfügt
Liechtenstein als standort über eine gute Ausgangslage
für die Gründung von paneuropäischen
pensionsfonds.
Bewilligungen zum Geschäftsbetrieb
in Liechtenstein sind fünf pensionsfonds bewilligt.
ein weiteres Gesuch befand sich ende 2009 vor
dem Abschluss. zwei sind Vorsorgeeinrichtungen,
die vor inkrafttreten des pfG dem bpVG unterstanden,
neu aber unter den Anwendungsbereich
des pfG fallen.
Grenzüberschreitender dienstleistungsverkehr
in Liechtenstein bewilligte pensionsfonds können
auch von unternehmen mit sitz in einem anderen
Vertragsstaat des ewr-Abkommens getragen
werden und damit grenzüberschreitend tätig sein.
eine inländische einrichtung, die ein trägerunternehmen
mit sitz in einem anderen Vertragsstaat des
ewr-Abkommens akzeptieren will, hat hierfür die
vorherige Genehmigung der fmA einzuholen. die
Aufnahme der tätigkeit ist erst nach entsprechender
notifikation durch die fmA an die tätigkeitsaufsichtsbehörde
zulässig.
zwei liechtensteinische pensionsfonds sind derzeit
in deutschland grenzüberschreitend tätig. die
30
anderen liechtensteinischen pensionsfonds sind
hauptsächlich in drittstaaten ausserhalb des ewr
tätig. im berichtsjahr 2009 wurden 94 trägerunternehmen
notifiziert (2008: 64).
Laufende Aufsicht
die in Liechtenstein ansässigen pensionsfonds
wurden im rahmen der ordentlichen prüfung
aufgefordert, bis spätestens 30. April 2009 bericht
über ihre Geschäftstätigkeit im Jahr 2008 an die
fmA zu erstatten. die fmA hat die eingereichten
unterlagen einer prüfung unterzogen sowie die
einhaltung der gesetzlichen und reglementarischen
bestimmungen überwacht und schloss die
prüfrunde für das Geschäftsjahr 2008 im Juli 2009
ab. daneben wurden die pensionsfonds erstmals
auch zu einer halbjährlichen berichterstattung
aufgefordert.
Ausblick 2010
schwerpunkt im Jahr 2010 bildet die entwicklung
eines umfassenden berichterstattungs-tools
für die umfassende jährliche und eingeschränkte
unterjährige berichterstattung, welches auch ein
risk-Assessment-system umfasst. mit hilfe dieser
daten sollen entwicklungen der pensionsfonds
intensiver beobachtet und eventuelle probleme
einzelner pensionsfonds möglichst zeitnah erkannt
werden. dieses tool wird erstmals für die berichterstattung
2010 eingesetzt.
1.5 Aufsicht Andere Finanzintermediäre
der bereich Afi nimmt die sorgfaltspflichtrechtliche
Aufsicht über die Anderen finanzintermediäre
sowie prüfungs- und berufszulassungen betreffend
die am finanzmarkt teilnehmenden freien berufe
wahr. Vor diesem hintergrund vollzieht der bereich
Afi folgende Gesetze und die dazu erlassenen
durchführungsverordnungen: Gesetz über die
beruflichen sorgfaltspflichten zur bekämpfung
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

von Geldwäscherei, organisierter kriminalität und
terrorismus finanzierung (spG); Gesetz über die
treuhänder (trhG); Gesetz über die wirtschaftsprüfer
und revisionsgesellschaften (wprG); Gesetz
über die rechtsanwälte (rAG); Gesetz über die
patentanwälte (pAG).
Prüfungszulassungen –
Bewilligungen / Berufszulassungen
prüfungszulassungen
im Jahr 2009 erhielt der bereich Afi insgesamt
24 Gesuche auf zulassung zu den verschiedenen
berufszulassungs- und eignungsprüfungen. in
allen fällen konnte der jeweilige Gesuchsteller zur
prüfung zugelassen werden. drei Gesuche wurden
zurückgezogen (rAG). 15 der insgesamt 22 kandidaten
(68%) konnten die von ihnen absolvierte
prüfung mit erfolg abschliessen. im Vorjahr waren
dies 25 von 33 (66%).
bewilligungen / berufszulassungen
im Jahr 2009 erteilte der bereich Afi 111 bewilligungen,
mit denen natürliche oder juristische
personen zur Ausübung eines am finanzmarkt
teilnehmenden freien berufes zugelassen werden.
in 35 fällen wurden auf Antrag hin änderungen
einer bereits bestehenden bewilligung vorgenommen.
zumeist waren dies änderung der firma und
wechsel des verantwortlichen Geschäftsführers.
darüber hinaus wurden 48 Löschungen von bewilligungen
vorgenommen.
Rechtsanwälte
der endbestand an personen mit einer bewilligung
nach dem rAG beträgt per 31. dezember 2009
332 personen. seit 2003 ist ein stetiger Anstieg
bei rechtsanwälten (Ausübung als natürliche
person) und eintragungsfähigen rechtsanwälten
festzustellen, der sich auch im berichtsjahr bestätigte.
bei den niedergelassenen rechtsanwälten
aus dem ewr und bei den konzipienten war im
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
Aufsicht
Vergleich zum Vorjahr ein leichter rückgang zu
verzeichnen.
Treuhänder
wie im Vorjahr blieb 2009 die Anzahl der bewilligten
treuhandgesellschaften, der treuhänder
(Ausübung als natürliche person) und der eingeschränkten
treuhänder konstant. die Anzahl
der eingeschränkten treuhandgesellschaften verzeichnete
gegenüber dem Vorjahr einen leichten
Anstieg. der endbestand an bewilligungen
nach dem trhG beträgt per 31. dezember 2009
395. bewilligungsabänderungen waren insbesondere
aufgrund diverser wechsel von Geschäftsführern
bei treuhandgesellschaften sowie bei änderungen
des firmennamens zu verzeichnen.
Patentanwälte
der bestand der nach dem pAG bewilligten natürlichen
personen blieb im Jahr 2009 konstant. bei
den patentanwaltsgesellschaften wurde im Vergleich
zum Vorjahr eine Löschung vorgenommen. der
endbestand an personen mit einer bewilligung
nach dem pAG beträgt per 31. dezember 2009
13 personen.
Wirtschaftsprüfer und Revisionsgesellschaften
bei den bewilligten personen nach dem wprG war
bei den liechtensteinischen wirtschaftsprüfern ein
leichter Anstieg feststellbar. bei den revisionsgesellschaften
gab es keine änderung. die Anzahl der
revisionsgesellschaften im freien dienstleistungsverkehr
stieg um zwei Gesellschaften an, bei den
wirtschaftsprüfern im freien dienstleistungsverkehr
blieb sie konstant. der endbestand an personen
mit einer bewilligung nach dem wprG beträgt
per 31. dezember 2009 78 personen.
Aufsicht gemäss SPG
Aufgrund einer empfehlung des inter nationalen
währungsfonds (iwf), wonach eine grössere ein-
31

Aufsicht
Sorgfaltspflichtige des Bereichs Aufsicht Andere Finanzintermediäre
bindung der fmA bei den kontrollen vor ort
stattfinden soll, hat der bereich Afi im Jahr 2009
vermehrt sorgfaltspflichtkontrollen begleitet. es
wurden insgesamt 18 ordentliche kontrollen durch
die fmA begleitet, was 22% aller ordentlichen
sorgfaltspflichtkontrollen entspricht. ziele dieses
direkten Austausches mit den sorgfaltspflichtigen
und den sorgfaltspflichtprüfern waren eine Abstimmung
zwischen fmA und den wirtschaftsprüfern in
bezug auf die einhaltung des spG, die kontrolle der
Qualität bezüglich der einhaltung des spG sowie
das erkennen von problemen und bedürfnissen
der finanzintermediäre in der praxis.
Ordentliche Sorgfaltspflichtkontrollen
in der prüfrunde 2009 wurden insgesamt 391
finanzintermediäre angeschrieben (2008: 507).
davon hatten nach eigenen Angaben 236 finanzgeschäfte
getätigt, welche in 87 prüfgruppen zusammengefasst
wurden. die Anzahl der kontrollen
beruhte auf der allgemeinen Grösse des prüfkreises
2009 und war nicht auf einen rückgang der sorgfaltspflichtigen
zurückzuführen.
32
Sorgfaltspflichtige AFI per 31. Dezember 2005 2006 2007 2008 2009
rechtsanwälte 163 169 173 187 201
rechtsagenten 5 5 5 5 5
treuhänder 421 403 389 392 395
wirtschaftsprüfer 72 73 73 75 78
personen mit einer berechtigung gemäss Art. 180a pGr 461 495 505 513 532
wechselstuben 1 2 2 0 0
immobilienhändler 16 18 18 21 24
händler mit wertvollen Gütern 17 37 38 39 42
sonstige sorgfaltspflichtige 21 27 28 30 32
Total 1 177 1 229 1 231 1 262 1 309
die fmA stellte generell fest, dass die finanzintermediäre
grosse Anstrengungen in der umsetzung der
sorgfaltspflichtgesetzgebung unternommen haben.
Verbesserungspotential sowie mängel betreffend
einhaltung oder umsetzung der sorgfaltspflichten
wurden insbesondere in den bereichen profile der
Geschäftsbeziehungen und pep (politically exposed
persons)-politik festgestellt. zur weiteren Verbesserung
des erreichten standards tragen auch die von
den sorgfaltspflichtprüfern in die kontrollberichte
eingefügten empfehlungen an den sorgfaltspflichtigen
bei. insgesamt wurden 230 beanstandungen
angebracht. sämtliche kontrollberichte wurden von
der fmA ausgewertet und analysiert. Alle geprüften
finanzintermediäre wurden schriftlich über das
Gesamtresultat der kontrolle informiert.
Ausserordentliche Sorgfaltspflichtkontrollen
der bereich Afi führte insgesamt 18 ausserordentliche
sorgfaltspflichtkontrollen durch. Acht
kontrollen erfolgten infolge festgestellter sorgfaltspflichtrechtlicher
mängel. Aufgrund des Vorliegens
von umständen, welche den ruf des finanzplatzes
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

Liechtenstein als gefährdet erscheinen liessen, wurden
acht finanzintermediäre überprüft. der Verdacht
auf Ausübung einer bewilligungspflichtigen
tätigkeit ohne entsprechende bewilligung führte
zu zwei weiteren prüfungen.
Aufsichtspraxis
Mitteilungen an die FIU / Anzeigen an die
Staatsanwaltschaft
insgesamt ergingen 2009 seitens Afi eine meldung
an die fiu sowie zwei strafanzeigen an die
staatsanwaltschaft.
Missbrauchsbekämpfung
Afi setzte bei der missbrauchsbekämpfung verstärkt
auf präventivmassnahmen in form von zusammenarbeit
mit anderen behörden der Landesverwaltung,
Aufklärungsarbeit sowie auf medienmonitoring.
die von Afi beanstandeten mängel wurden von
den betroffenen in der regel umgehend behoben.
bei missbrauchsfällen war im Jahr 2009 verstärkt
ein internationaler bezug feststellbar, bei dem das
medium internet vermehrt genutzt wurde.
Operative Schwerpunkte
die zusammenarbeit zwischen der fmA und verschiedenen
branchenverbänden sowie behörden der
Landesverwaltung erfuhr im Jahr 2009 aufgrund
der umsetzung der risikobasierten Aufsicht im
zusammenhang mit der umsetzung der 3. Geldwäscherichtlinie
eine intensivierung. die ergebnisse
dieser verstärkten kooperation zeigen sich in form
der erarbeitung von diversen branchenspezifischen
wegleitungen – bspw. für die bereiche treuhand
und wirtschaftsprüfer – und mitteilungen zur
sorgfaltspflicht-Thematik. ebenso wurde der fmAmusterkontrollbericht
überarbeitet, der nun auch
in einer anwenderfreundlichen elektronischen
form zur Verfügung steht. im hinblick auf die
anstehende erste prüfrunde unter dem revidierten
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
Aufsicht
sorgfaltspflichtrecht wurden die revisoren durch
die fmA in einem speziellen workshop vorbereitet.
im rahmen eines speziellen spG-workshops der
fmA wurden die revisoren für die im Jahr 2010
anstehende erste prüfrunde unter dem revidierten
sorgfaltspflichtrecht geschult.
die webseite der fmA wurde durch eine restrukturierung
im bereich sorgfaltspflichten benutzerfreundlicher
gestaltet. so wurde auch eine
neue rubrik «fAQ» zum Thema sorgfaltspflichten
geschaffen. dadurch etablierte sich die webseite zu
einer rege genutzten informations- und kommunikations-plattform.
Ausblick 2010
im Jahr 2010 wird die umsetzung der Abschlussprüfer-richtlinie
und damit verbunden der Aufbau
eines Qualitätssicherungssystems über die
wirtschaftsprüfer- und revisionsgesellschaften im
zentrum der Aktivitäten stehen. in diesem zusammenhang
soll die erfolgreiche zusammenarbeit mit
den branchenverbänden und finanzintermediären
weiter gestärkt werden.
mit inkrafttreten des revidierten sorgfaltspflichtgesetzes
am 1. märz 2009 ergeben sich für diverse
dem Gesetz unterstehende finanzintermediäre neue
pflichten; so beispielsweise für die sogenannten
händler mit Gütern. Aufgabe der fmA wird es
sein, die sorgfaltspflichtigen im rahmen der im Jahr
2010 stattfindenden ordentlichen sorgfaltspflichtkontrollen
zu überprüfen und für die prävention
von Geldwäscherei zu sensibilisieren.
33

REGULIERUNG

die erfahrungen aus der finanzkrise haben die
G-20-Länder und die europäische union dazu
bewogen, umfangreiche regulierungsprojekte zur
steigerung der finanzmarktstabilität anzustossen.
im bereich der Aufsicht sollen die befolgung der
internationalen standards, die internationale zusammenarbeit
und der informationsaustausch
zwischen den Ländern gefördert werden. die eu
plant die errichtung eines europäischen finanzmarktaufsichtssystems.
Von diesen entwicklungen
ist der international sehr stark vernetzte finanzplatz
Liechtenstein direkt betroffen. die fmA verfolgt
diese regulierungsvorhaben zur wahrung der liechtensteinischen
interessen eng.
Am 1. märz 2009 ist das neue sorgfaltspflichtgesetz
im rahmen der umsetzung der 3. eu-Geldwäschereirichtlinie
in kraft getreten. die Geldwäschebekämpfung
hat durch die G-20-erklärung
international an dynamik gewonnen und von
Liechtenstein werden weitere fortschritte erwartet.
im Versicherungsbereich wurde die revision des
Versicherungsaufsichtsgesetzes (VersAG) per ende
2009 abgeschlossen. Am 25. september 2009 wurde
die rahmenrichtlinie solvabilität ii vom europäischen
parlament verabschiedet.
die regierung hat im sommer 2009 beschlossen,
die bisher an die fmA delegierte regulierungstätigkeit
in die Landesverwaltung zurückzuführen.
es ist geplant, innerhalb der Landesverwaltung
eine entsprechende organisationseinheit aufzubauen.
während der übergangsphase wird die
fmA weiterhin die Verantwortung für laufende
regulierungsprojekte tragen und den know-how
transfer unterstützen. die fmA wird auch danach
aktiv in regulierungsprojekten mitarbeiten und
ihr wissen einbringen. die umsetzung von regulierungsvorgaben
in die Aufsichtstätigkeit liegt
weiterhin in der Verantwortung der fmA.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
reGuLierunG
2.1 Banken- und Wertpapieraufsicht
im zentrum der regulierungstätigkeit im bereich
der banken- und wertpapieraufsicht stand die umsetzung
verschiedener eu-richtlinien in nationales
recht. daneben sind weitere regulierungsprojekte
wie beispielsweise die partielle modifikation des
offenlegungsgesetzes abgeschlossen und zahlreiche
fmA-wegleitungen angepasst worden.
Abgeschlossene regulatorische Vorhaben
umsetzung der richtlinie 2007/44/eG
die richtlinie 2007/44/eG harmonisiert ewr-weit
die aufsichtsrechtliche beurteilung von erwerb und
erhöhung von beteiligungen an unternehmen im
finanzsektor, sprich den aufsichtsrechtlichen umgang
mit qualifizierten beteiligungen an prudentiell
beaufsichtigten finanzintermediären.
die umsetzung dieser richtlinie erfolgte durch
teilrevisionen von Gesetzen und Verordnungen
im banken-, Vermögensverwaltungs- und Versicherungsaufsichtsbereich.
um der einheitlichkeit
willen und in Absprache mit dem markt wurden
diese regeln auch für investmentunternehmen
als anwendbar erklärt. inhaltlich beschlagen die
Vorschriften sowohl formelle (prüfverfahren)
wie auch materielle Aspekte (prüfkriterien) der
vorgenannten aufsichtsrechtlichen beurteilung.
die Anpassungen traten auf Gesetzesstufe per
1. Juli 2009 und auf Verordnungsstufe per 29. september
2009 in kraft.
umsetzung der richtlinie 2007/64/eG
die richtlinie 2007/64/eG über die zahlungsdienste
im binnenmarkt (payment services directive;
psd) bezweckt eine umfassend harmonisierte, einfache
und effiziente regelung der zahlungsdienste
im ewr und beinhaltet sowohl aufsichts- wie auch
zivilrechtliche Vorschriften. Adressaten sind einer-
35

eGuLierunG
seits die zahlungsdiensterbringer und andererseits
die zahlungsdienstnutzer. mit der umsetzung der
psd wurde in Liechtenstein in form des zahlungsinstituts
ein neuer finanzintermediär eingeführt.
die umsetzung der psd erfolgte durch die schaffung
des zahlungsdienstegesetzes (zdG) sowie der
zahlungsdiensteverordnung (zdV). beide erlasse
traten am 1. november 2009 in kraft.
teilumsetzung der richtlinie 2009/14/eG
(1. phase)
die richtlinie 2009/14/eG (einlagensicherungsrichtlinie,
es-rL) war bzw. ist in zwei phasen in
nationales recht zu transponieren. in einer ersten
phase war die deckungssumme, d.h. die durch das
einlagensicherungssystem gesicherte einlagenhöhe,
anzuheben. zur umsetzung der es-rL hat die regierung
eine Arbeitsgruppe eingesetzt, in welcher
auch die fmA vertreten ist. die Arbeitsgruppe hat
aus wettbewerbstaktischen Gründen entschieden, die
deckungssumme nicht wie von der es-rL verlangt
nur auf eur 50 000, sondern auf chf 100 000
anzuheben. die diesbezüglich erforderlichen modifikationen
an bankengesetz und bankenverordnung
traten auf den 1. Juli 2009 in kraft.
fmA-mitteilung zur adäquaten eigenmittelausstattung
und risikomanagement
mit der im 4. Quartal 2009 publizierten fmAmitteilung
zur adäquaten eigenmittelausstattung
und risikomanagement (risikomitteilung) ist den
betroffenen finanzintermediären ein instrument zur
Verfügung gestellt worden, das die einhaltung der
eigenmittel- und risikovorschriften, insbesondere
im rahmen der diesbezüglichen säule ii, erleichtern
soll. ergänzend dazu enthält die risikomitteilung
informationen zu wesentlichen punkten des risikomanagements
und bietet somit eine hilfestellung
hinsichtlich eines gemeinsamen Verständnisses über
die Adäquanz von entsprechenden begleitmassnahmen.
um dieses gemeinsame Verständnis zu errei-
36
chen, wurde die risikomitteilung vor dem erlass
eingehend mit den marktakteuren diskutiert.
Pendente regulatorische Vorhaben
teilumsetzung der richtlinie 2009/14/eG
(2. phase)
in der 2. phase der umsetzung der es-rL sollen
die im rahmen der einlagensicherung geltenden
forderungsfeststellungs- und Auszahlungsfristen
relativ stark reduziert werden. Auch die 2. phase der
es-rL wird von der obgenannten Arbeitsgruppe
umgesetzt. die erforderlichen Anpassungen auf
Gesetzes- und Verordnungsstufe sollen auf den
1. Januar 2011 in kraft treten.
umsetzung der richtlinie 2009/27/eG,
2009/83/eG und 2009/111/eG (crd i & ii)
die crd i & ii modifizieren die als basel iirichtlinien
bekannten richtlinien 2006/48/eG
und 2006/49/eG, indem sie die darin enthaltenen
eigenmittel- und risikomanagementvorschriften
partiell revidieren und ergänzen sowie darüber
hinaus auch die internationale zusammenarbeit
der Aufsichtsbehörden erweitern und gleichzeitig
detaillierter regeln. crd i und ii sind bis am
31. oktober 2010 umzusetzen und haben spätestens
am 1. Januar 2011 in kraft zu treten. in absehbarer
zeit ist auch der erlass von crd iii, iV und V
zu erwarten.
umsetzung der richtlinie 2009/44/eG
die richtlinie 2009/44/eG (finalitäts-rL) regelt
die ewr-weit harmonisierte wirksamkeit von
«Abrechnungen in zahlungs- sowie wertpapierliefer-
und -abrechnungssystemen», mithin des
«settlements» und die in diesem zusammenhang
relevanten finanzsicherheiten. die umsetzung der
finalitäts-rL wird eine modifikation des finalitätsgesetzes
sowie des sachenrechts nach sich ziehen.
die neuen Vorschriften müssen spätestens ab dem
1. Juli 2011 angewendet werden.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

umsetzung der richtlinie 2009/65/eG
die richtlinie 2009/65/eG (ucits iV) bezweckt
die neuregelung der investmentunternehmen und
bedingt eine tiefgreifende überarbeitung der bestehenden
relevanten erlasse, insbesondere des investmentunternehmensgesetzes
und der -verordnung.
die diesbezüglichen modifikationen sollen per
1. Juli 2011 in kraft treten. die transposition
dieser richtlinie in nationales recht ist teil des
seitens der regierung ins Leben gerufenen projekts
fondsplatz Liechtenstein 2011. mit diesem projekt
wird beabsichtigt, die vorhandenen chancen aus
der richtlinie ucits iV und weiteren anstehenden
regulierungen für den liechtensteinischen
fondsplatz zu nutzen.
umsetzung der richtlinie 2009/110/eG
mit der richtlinie 2009/110/eG (e-Geldrichtlinie)
wird das e-Geldgeschäft und insbesondere die Aufsicht
über e-Geldinstitute neu geregelt. während
die bisherige regelung vornehmlich an die bankenregulierung
anlehnte, dominiert in der neuen
e-Geldrichtlinie hauptsächlich die Anlehnung
an die Vorschriften der zahlungsdiensterichtlinie
(psd). die transposition der e-Geldrichtlinie hat
bis zum 30. April 2011 zu erfolgen.
fmA-mitteilung zur Gewähr
die frage der Gewähr der Gewährsträger der
liechtensteinischen finanzintermediäre nahm seit
jeher und nimmt noch heute eine zentrale rolle
in der Aufsicht ein. um der rechtssicherheit und
Vorhersehbarkeit willen beabsichtigt die fmA,
eine fmA-mitteilung über die aufsichtsrechtliche
beurteilung der Gewährsfrage zu erlassen. ziel dieser
fmA-mitteilung ist die information des marktes
darüber, wie die fmA den Gewährsbegriff auslegt
und anhand welcher kriterien, informationen und
unterlagen sie die Gewährsfrage beantwortet.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
2.2 Versicherungsaufsicht
reGuLierunG
Abgeschlossene regulatorische Vorhaben
revision Versicherungsaufsichtsgesetz (VersAG)
die revision des VersAG und der Verordnung wurde
per ende 2009 abgeschlossen. sie war hauptsächlich
durch die umsetzung der rückversicherungsrichtlinie
ins liechtensteinische recht bedingt. Gleichzeitig
wurde sie dazu genutzt, weitere dringende postulate
zu legiferieren, die sich aus der bisherigen Aufsichtspraxis
ergeben hatten. die revidierte Gesetzgebung
trat per 1. Januar 2010 in kraft. die neuerungen
betreffen im wesentlichen die Ausdehnung der
Aufsichtstätigkeit der sitzlandaufsichtsbehörde auf
rückversicherungsunternehmen, die zulassung von
zweckgesellschaften, die entbindung vom Versicherungsgeheimnis
durch den Versicherungsnehmer,
die Anpassung von mindestgarantiefonds und
solvabilitätsspanne, die einführung der pflicht zur
bestellung eines Aktuars auch für schadenversicherungsunternehmen
sowie die stärkere Verpflichtung
der Versicherungsunternehmen zum risikomanagement
und die präzisierung der Aufgaben und der
massnahmenkompetenzen der fmA.
Pendente regulatorische Vorhaben
umsetzung der richtlinie solvabilität ii
Am 25. september 2009 wurde die rahmenrichtlinie
solvabilität ii vom europäischen parlament
verabschiedet. solvabilität ii bedingt eine totalrevision
des VersAG und der Verordnung. ziel
der richtlinie ist es, den Verbraucherschutz zu
verbessern, die integration der märkte zu vertiefen
und die internationale wettbewerbsfähigkeit
der europäischen direkt- und rückversicherer zu
verbessern. zusätzlich werden die Anforderungen
an das eigenkapital unter berücksichtigung aller
risiken neu festgelegt. die eu-rahmenrichtlinie
muss bis 31. oktober 2012 in nationales recht
umgesetzt werden.
37

AUSSENBEZIEHUNGEN

3.1 Nationale Aussenbeziehungen
die finanzkrise verlangte besonders im ersten halbjahr
eine engere überwachung der finanzinstitute.
mit der stabilisierung der globalen finanzmärkte im
Laufe des Jahres konnten verschiedene massnahmen
wie ausserordentliche reportings gelockert werden.
die stabilität der institute war auch im Jahr 2009
jederzeit gewährleistet. der regelmässige Austausch
mit den wirtschafts- und berufsverbänden erwies
sich auch in diesem Jahr als sehr bedeutend für die
Arbeit der fmA.
Am 4. Juni 2009 führte die fmA ihre Jahresmedienkonferenz
durch. sie präsentierte den in-
und ausländischen medien einen stabilen finanzplatz,
dessen finanzinstitute sich durch solide
kernkapital quoten und Liquidität auszeichneten,
in einem gewissen umfang aber auch Vermögensabflüsse
zu verzeichnen hatten. Am 9. dezember
2009 führte die fmA in Vaduz einen Anlass zum
Thema «protected cell companies» (pcc) durch.
experten von Aon, zurich, swiss re und der universität
zürich diskutierten die frage, ob pccs ein
neues Geschäftsfeld für den finanzplatz Liechtenstein
darstellen könnten. pccs sind instrumente
der alternativen risikofinanzierung.
im herbst 2009 veröffentlichte die fmA die «praxis
2007/2008». die publikation dient der vertieften
information über die Aufsichtspraxis der fmA.
sie enthält darstellungen und Auszüge wichtiger
entscheidungen bzw. Verfügungen der fmA, von
beschlüssen der fmA-beschwerdekommission
sowie urteile des Verwaltungsgerichtshofes und des
staatsgerichtshofes in anonymisierter form.
die zusammenarbeit mit der hochschule Liechtenstein
erwies sich für beide seiten erneut als
sehr gewinnbringend. fachexperten der fmA un-
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
AussenbeZiehunGen
terrichteten in den bereichen treuhandwesen,
sorgfaltspflichtrecht und fondsplatz.
3.2 Internationale Aussenbeziehungen
die förderung der internationalen kooperation
und des informationsaustausches zwischen den
Aufsichtsbehörden ist ein zentrales Anliegen der
fmA. ziel ist, neben der mitarbeit in europäischen
und internationalen Gremien vor allem den kontakt
zu jenen partnerbehörden zu institutionalisieren,
die für den liechtensteinischen finanzmarkt
von besonderer bedeutung sind. hier sind insbesondere
die strategischen partnerschaften zu den
Aufsichtsbehörden in der schweiz, Österreich und
deutschland hervorzuheben. die aktive mitarbeit
der fmA in aufsichtsrechtlichen Gremien sowie
die pflege bilateraler kontakte fördert nicht nur
die wirksamkeit der Aufsicht über international
tätige institute, sondern trägt auch zum internationalen
Ansehen des finanzplatzes Liechtenstein
bei. dies ist eine wesentliche Voraussetzung für den
zugang liechtensteinischer finanzintermediären zu
ausländischen märkten.
Globale Zusammenarbeit
MONEYVAL
moneyval ist ein Ausschuss des europarates, der
1997 ins Leben gerufen wurde. Als so genannter
fAtf-style regional body überwacht er die erfüllung
internationaler standards zur bekämpfung von
Geldwäsche und terrorismusfinanzierung durch
seine mitgliedsländer. die mitgliedsländer setzen
sich aus nicht-oecd-Ländern, die mitglied des
europarats sind, zusammen.
im rahmen gegenseitiger Vor-ort-prüfungen der
mitgliedsländer wird die einhaltung der fAtfstandards
(40+9 empfehlungen) geprüft. Auch
Liechtenstein wurde als moneyval-mitglied im
39

AussenbeZiehunGen
Bilaterale Kontakte der FMA
rahmen der in den Jahren 2004 bis 2009 durchgeführten
3. evaluationsrunde auf diese weise
geprüft. Liechtenstein wurde ein positives zeugnis
hinsichtlich seiner Anti-Geldwäscheregelungen
ausgestellt. im rahmen der ende 2009 initiierten
4. evaluationsrunde haben sich auch liechtensteinische
experten als prüfer von moneyval-mitgliedsländern
beteiligt. diese tätigkeit erlaubt
einzuschätzen, wo Liechtenstein im Vergleich zu
anderen Ländern in der Geldwäschebekämpfung
steht. Gleichzeitig ermöglicht der einblick in die
prüfungsmethodologie eine optimale Vorbereitung
auf die nächste prüfung Liechtensteins im rahmen
der neuen evaluationsrunde.
neben diesen gegenseitigen prüfungen führt moneyval
typologische studien zu methoden, tendenzen
und techniken der Geldwäsche und der terrorismusfinanzierung
durch. im Jahr 2009 wurden
studien zu den bereichen internet-Glücksspiel,
40
Schweiz
Deutschland
Österreich
V.A.E.
China
Hongkong
Singapur
Indien
USA
Kanada
B.V.I.
Uruguay
private Altersvorsorge und Versicherungssektor,
Geldüberweisungsdienste / Geldwechsel sowie kriminelle
zahlungsströme im internet durchgeführt.
darüber hinaus wurden auch die Auswirkungen
der globalen finanzkrise auf die internationale
bekämpfung der Geldwäsche und terrorismusfinanzierungen
analysiert.
International Organisation of Securities
Commissions (IOSCO)
die fmA hat 2009 ihre bestrebungen fortgesetzt,
mitglied bei iosco, der internationalen Vereinigung
der wertpapieraufsichtsbehörden, zu werden.
iosco ist der standardsetter im bereich der wertpapieraufsicht.
eine mitgliedschaft bei iosco gilt
zunehmend als Voraussetzung für den zugang zu
ausländischen wertpapiermärkten.
zwingende Voraussetzung für die mitgliedschaft ist
die unterzeichnung des iosco multilateral memo-
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

andum of understanding (mmou), welches den
standard für den internationalen informationsaustausch
zwischen den Aufsichtsbehörden festlegt.
im Juni 2009 hat die fmA ein treffen zwischen
iosco-Vertretern sowie Vertretern der liechtensteinischen
branchenverbände und der regierung
initiiert, um einen gegenseitigen Gedanken- und
informationsaustausch zur Amtshilfesituation in
Liechtenstein zu ermöglichen.
die iosco-Vertreter haben in den vergangenen
zwei Jahren informationen über die Amtshilfesituation
in Liechtenstein gesammelt und einen
entsprechenden prüfbericht verfasst. diese informationen
dienen iosco als erste Grundlage für
die entscheidung, ob Liechtenstein die Voraussetzungen
für einen beitritt erfüllt. iosco wird sich
voraussichtlich im Laufe des Jahres 2010 zu den
ergebnissen dieser prüfung äussern.
International Organisation of Insurance
Supervisors (IAIS)
Liechtenstein ist mitglied der iAis. die iAis versteht
sich in erster Linie als weltweiter standardsetter im
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
AussenbeZiehunGen
bereich der Versicherungsaufsicht. An der 16. mitgliederversammlung
wurden die Auswirkungen der
globalen finanzkrise auf die Versicherungswirtschaft
diskutiert. weitere Themenschwerpunkte waren
zudem die neue internationale Aufsichtsstruktur,
corporate Governance, risk management sowie
konsumentenschutz.
International Organisation of Pension
Supervisors (IOPS)
iops ist der internationale dachverband der Aufsichtsbehörden
über einrichtungen der betrieblichen
Altersversorgung. zu den zielen von iops gehören
insbesondere die erarbeitung internationaler standards,
die förderung der internationalen kooperation
und die bildung eines weltweiten forums
für den Austausch von informationen bezüglich
der Aufsicht über einrichtungen der betrieblichen
Altersversorgung. die fmA ist mitglied von iops
und nimmt an den regelmässigen treffen des technischen
komitees teil.
Enlarged Contact Group on Supervision
on Collective Investment Funds (ECG)
die ecG ist ein etabliertes freiwilliges weltweites
zusammentreffen von fondsaufsehern. die
jährlichen treffen dienen einem informellen, vor
allem technischen Austausch zu aufsichtsrechtlich
relevanten Themen.
2009 trafen sich 13 mitgliedstaaten auf der isle of
man. Liechtenstein ist seit 2006 Vollmitglied und
hat das dritte mal teilgenommen. Themen waren
die regulatorischen änderungen auf eu-ebene (vor
allem ucits iV und Aifm), die marktentwicklungen
aufgrund der finanzkrise sowie der Austausch
betreffend die Aufsichtspraxis.
Liechtenstein wird das treffen der ecG im Jahr
2011 ausrichten. es wird dies für den fonds- und
41

AussenbeZiehunGen
finanzplatz Liechtenstein eine besondere chance
darstellen, sich positiv zu platzieren.
Europäische Zusammenarbeit
Level 2
die sogenannten Level 2-Ausschüsse (ebc, esc,
eiopc) unterstützen die europäische kommission
bei der Ausarbeitung der technischen und detaillierten
durchführungsbestimmungen zu den von den
eu-organen auf Level 1 erlassenen rahmenrechtsakten.
diese Ausschüsse setzen sich in der regel aus
Vertretern der nationalen finanzministerien unter
federführung der kommission zusammen. Liechtenstein
hat als ewr-mitglied beobachterstatus
in diesen fachausschüssen und wird teils von der
regierung, teils von der fmA vertreten.
European Securities Committee (ESC)
im mittelpunkt der Arbeiten im esc stand die
Analyse und beurteilung des de-Larosière-berichts
über eine neue europäische finanzaufsichtsstruktur
sowie die implikationen seiner umsetzung auf
das europäische wertpapierrecht. weiter wurden
wesentliche rechtsakte, die den wertpapiermarkt
betreffen, wie die marktmissbrauchs-, prospekt-,
ucits-richtlinie und mifid überprüft und mögliche
änderungen aufgrund der finanzmarktkrise
evaluiert.
European Insurance and Occupational
Pensions Committee (EIOPC)
der europäische Ausschuss für das Versicherungswesen
und die betriebliche Altersversorgung wurde
2003 eingesetzt, um die kommission beim erlass
von durchführungsmassnahmen zu den europäischen
Versicherungs- und pensionsfonds-richtlinien
zu beraten. Themenschwerpunkte waren insbesondere
das neue europäische solvenz ii-regime in
der eu, die neue europäische Aufsichtsstruktur,
Garantiesysteme zur Abdeckung von insolvenzen
42
von Versicherungsunternehmen sowie die revision
der Versicherungsvermittlerrichtline.
Committee on the Prevention of Money
Laundering and Terrorist Financing (CPMLTF)
dieser Ausschuss befasst sich mit der implementierung
von internationalen standards bei der
Geldwäschebekämpfung – beispielsweise mit den
sanktionslisten der Vereinten nationen oder der
3. Geldwäschereirichtlinie – und anderen von der
fAtf aufgebrachten Themen.
die Arbeitsgruppe beschäftigte sich insbesondere
mit von den mitgliedstaaten gemachten erfahrungen
und erkenntnissen im zusammenhang
mit der implementierung der 3. eu-Geldwäscherichtlinie.
ferner wurden deren Auswirkungen auf
die anstehenden Länder-Assessments im rahmen
der 4. fAtf-evaluationsrunde erörtert. Thematisiert
wurde im weiteren die anstehende einführung des
neuen europäischen finanzaufsichtssystems sowie
die implementierung der fAtf-sonderempfehlung
iX zum grenzüberschreitenden bargeldverkehr.
Level 3
Aufgabe der sogenannten Level 3-Ausschüsse (cesr,
cebs, ceiops) ist es, durch die entwicklung von
(bislang unverbindlichen) standards und Leitlinien
für eine europaweit konsistente und gleichwertige
umsetzung und Anwendung der auf Level 1 und
Level 2 ausgearbeiteten regelungen zu sorgen und
so eine einheitliche Aufsichtspraxis zu entwickeln.
neben der harmonisierung der rechtsgrundlagen
des europäischen finanzmarktaufsichtsrechts
soll somit auch dessen Anwendung harmonisiert
werden.
der ecofin hat sich im dezember 2009 hinsichtlich
der Grundzüge einer neuen europäischen
Aufsichtsarchitektur geeinigt, aufgrund derer die
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

estehenden Level 3-Ausschüsse zu drei europäischen
Aufsichtsbehörden ausgebaut werden sollen.
diese neuen behörden sollen verbindliche technische
standards betreffend die Anwendung des
Gemeinschaftsrechts entwickeln. darüber hinaus
werden sie auch bindende entscheidungen erlassen
können (z.b. bei meinungsverschiedenheiten
zwischen nationalen Aufsehern).
Committee of European Banking
Supervisors (CEBS)
die anhaltende globale finanzkrise bestimmte
weitgehend die Aktivitäten von cebs im Jahr
2009. in diesem zusammenhang hat cebs wichtige
Vorarbeiten für die eu-roadmap zur bewältigung
der finanzkrise sowie eu-beiträge zu den G-20-
Gipfeln ausgearbeitet. cebs hat darüber hinaus
risikobeurteilungen und einen europaweiten «stress
test» im Auftrag des ecofin durchgeführt.
Ausserdem wurde die Arbeit in den sogenannten
«colleges of supervisors», in welchen die Aufseher
von internationalen, systemisch relevante finanzinstituten
zusammenarbeiten, intensiviert. diese
colleges sind ein wichtiger beitrag zur krisenprävention.
ferner wurde an empfehlungen zur
offenlegung von bilanzpositionen gearbeitet, die
für die aktuelle marktsituation relevant sind. weitere
empfehlungen von cebs betreffen aktuelle
bewertungs- und rechnungslegungsfragen sowie
das Thema Liquiditätsmanagement.
Committee of European Securities
Supervisors (CESR)
Auch die tätigkeit von cesr wurde von der finanzkrise
bestimmt. schwerpunkte bildeten die
detaillierte Analyse der gescheiterten bank Lehman
brothers, die betrugshandlungen in zusammenhang
mit dem madoff-fall und die aufsichtsrechtliche
handhabung von Leerverkäufen. neue Themen
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
AussenbeZiehunGen
wie die kontrolle der tätigkeit von ratingagenturen
erweiterten den Arbeitsbereich von cesr.
ein schwerpunkt bestand auch in der technischen
beratung der kommission hinsichtlich durchführungsbestimmungen
zur künftigen ucits
iV-richtlinie.
Liechtenstein wird unter Verweis auf die liechtensteinische
Amtshilfesituation die teilnahme an cesr
bislang verweigert. Liechtenstein ist jedoch 2009
einer erneuten einladung seitens cesr gefolgt, um
über aktuelle entwicklungen bezüglich informationsaustausch
in Liechtenstein zu berichten.
Committee of European Insurance and
Occupational Pension Supervisors (CEIOPS)
Auch im Jahr 2009 war solvency ii ein hauptthema
von ceiops. dieses stand nicht nur bei
den regelmässigen mitgliederversammlungen im
mittelpunkt der diskussionen, sondern wurde
auch in den zahlreichen ceiops-Arbeitsgruppen
behandelt. besonders zu erwähnen sind zudem die
Arbeiten des review panels, welches der überprüfung
der umsetzung der Vorgaben und standards
von ceiops in den einzelnen mitgliedstaaten
dient. der erste review-prozess wurde im Jahr 2009
durchgeführt. weitere Agenden von ceiops waren
die Auswirkungen der finanzkrise (krisenmanagement),
die Ausarbeitung von äquivalenzkriterien
für die bewertung der Gleichwertigkeit der rückversicherungsaufsicht
und des solvenz-systems von
drittstaaten sowie von sonderregelungen für die
beaufsichtigung von Gruppen. die mitarbeit der
fmA bei ceiops und den entsprechenden Arbeitsgruppen
wurde intensiviert. zu nennen ist dabei
insbesondere die mitarbeit im iGsc (insurance
Group supervision committee), in der financial
requirements experts Group, der internal model
experts Group und im iGsrr (internal Governance,
review and reporting experts Group).
43

AussenbeZiehunGen
3L3 – Anti Money Laundering Task
Force (AMLTF)
die AmLtf wurde von den drei Level 3-Ausschüssen
(cebs, cesr, ceiops) im Jahr 2006
gegründet und setzt sich seitdem mit sektorübergreifenden
fragen der bekämpfung der Geldwäsche
und terrorismusfinanzierung auseinander. zu den
Aufgaben gehört die untersuchung der rechtlichen
regelungen zur Geldwäsche bezogen auf die praktische
Arbeit der Aufsichtsbehörden.
die AmLtf hat im Jahr 2009 ihr kompendium zu
den unterschieden zwischen den Aufsichtspraktiken
der eu-behörden bei der Anwendung der bestimmungen
der dritten eu-Geldwäscherichtlinie fertig
gestellt. ferner hat die AmLtf beispielsweise ihr
gemeinsames Verständnis zu Geldtransfers (Verordnung
(eG) nr. 1781/2006) im zusammenhang mit
der fAtf-sonderempfehlung Vii vorgestellt.
Passport Experts Group
die passport experts Group setzt sich aus Vertretern
der zuständigen Aufsichtsbehörden aller ewr-
Länder in den bereichen banken-, Versicherungs-
und wertpapieraufsicht zusammen. die jährlichen
44
treffen dienen dazu, die zusammenarbeit der Aufsichtsbehörden
in bezug auf die grenzüberschreitende
tätigkeit der beaufsichtigten finanzintermediäre
im rahmen des europäischen notifikationswesens
zu verbessern.
EFTA Working Group on Financial
Services (WGFS)
Auf eftA-ebene nahm die fmA an sitzungen der
wGfs teil, in welcher jene eu-rechtsakte erörtert
werden, deren übernahme ins ewr-Abkommen
bevorsteht.
4-Länder-Treffen
im rahmen des jährlich stattfindenden 4-Ländertreffens
tauschen sich die deutschsprachigen Aufsichtsbehörden
aus der schweiz, deutschland,
Österreich und Liechtenstein über aktuelle aufsichtsrechtliche
fragen aus. im zentrum standen
führungsfragen der integrierten Aufsicht unter
berücksichtigung der behandlung von Querschnittsaufgaben
sowie synergien der integrierten Aufsicht.
im zweiten Themenblock märkte und wertpapieraufsicht
wurde die offenlegung von beteiligungen
an börsenkotierten Gesellschaften sowie cesr und
die entwicklung der europäischen Aufsichtsarchitektur
(folgen des de Larosière-berichts) diskutiert.
der persönliche und regelmässige Austausch auf
führungsebene der beteiligten Aufsichtsbehörden
schafft eine wertvolle basis für eine enge zusammenarbeit
in grenzüberschreitenden Aufsichtsangelegenheiten.
Bilaterale Zusammenarbeit
im rahmen von treffen mit der der finmA
schweiz, der schweizer nationalbank, der schweizerischen
revisionsaufsichtsbehörde, der fmA
Österreich, der Österreichischen nationalbank
und der deutschen bundesanstalt für finanzdienstleistungsaufsicht
wurden insbesondere fragen im
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

zusammenhang mit der finanzkrise, der konsolidierten
Aufsicht und aktuelle entwicklungen
der jeweiligen finanzmärkte erörtert. bei einem
treffen mit der hong kong monetary Authority
(bankenaufsicht) und der hk securities and futures
commission (wertpapieraufsicht) wurden fragen
der aufsichtsrechtlichen zusammenarbeit diskutiert.
dieser regelmässige informationsaustausch
mit den wichtigsten Gastlandaufsichtsbehörden
(host supervisors) ist eine wichtige vertrauensbildende
massnahme und erleichtert die tätigkeit
liechtensteinischer institute im Ausland. Gleichzeitig
ermöglicht der informationsaustausch ein
kompletteres bild über das risikomanagement auf
Gruppenebene.
im zuge der periodischen treffen der finmA und
der fmA im rahmen des bestehenden direktversicherungsabkommens
zwischen Liechtenstein und
der schweiz wurden im berichtsjahr wichtige traktanden
im Versicherungsbereich diskutiert. so stand
2009 insbesondere das Thema elementarschadenversicherung
sowie – aufgrund der umsetzung der
rückversicherungsrichtlinie in Liechtenstein – die
Anerkennung der Gleichwertigkeit der schweizerischen
rückversicherungsaufsicht auf der Agenda.
darüber hinaus hat die fmA Liechtenstein auch
im berichtszeitraum 2009 eine reihe ausländischer
delegationen in Liechtenstein empfangen und
das liechtensteinische Aufsichtssystem im detail
vorgestellt.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
AussenbeZiehunGen
45

UNTERNEHMEN

4.1 Organisation
wie im Vorjahr ist der personalbestand der fmA
auch im Jahr 2009 gestiegen. ende 2009 waren
78 mitarbeitende beschäftigt. die fmA reiht sich
damit in einen international beobachtbaren trend
ein, der mit dem Ausbruch der finanzkrise einsetzte.
der wirtschaftsabschwung, ausgelöst durch die
finanzkrise, intensivierte die Anstrengungen der
staaten weiter, die finanzmärkte schärfer zu regulieren
und die Aufsicht über diese zu verstärken.
während ausländische Aufsichtsbehörden personell
weiter ausgebaut werden, gelangt die fmA im Jahr
2010 in eine phase der konsolidierung.
Aufbauorganisation
die Aufbauorganisation der fmA hat sich auch
in der wachstumsphase grundsätzlich bewährt.
sie widerspiegelt die verschiedenen branchen, die
auf dem finanzplatz tätig sind. dies erlaubt, die
spezifischen bedürfnisse der branchen in der Aufsichtstätigkeit
der einzelnen organisationseinheiten
zu berücksichtigen.
die ende 2008 geschaffene stabsstelle executive
Assistance wurde im Jahr 2009 mit einem Juristen,
einem Ökonomen und einem kommunikationsverantwortlichen
weiter ausgebaut. diese spezialisten
erfüllen Querschnittsaufgaben und unterstützen
den Vorsitzenden der Geschäftsleitung und den
Vorsitzenden des Aufsichtsrats.
Aufgrund des personalwachstums stieg auch der Aufgaben-
und Verantwortungsbereich in der stabsstelle
integrative Aufgaben. sie wurde organisatorisch in
die Gruppen empfang, finanzen / personalwesen,
infrastruktur und informatik aufgeteilt. damit sind
die kompetenzen klar verteilt und die effizienz und
effektivität gesteigert worden.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
4.2 Unternehmensentwicklung
unternehMen
Personalmanagement
das human resource management (hrm) der
fmA wurde aufgrund des personalwachstums den
veränderten rahmenbedingungen angepasst, entsprechend
professionalisiert und zur sicherstellung
eines effizienten und effektiven personalmanagements
weiter ausgebaut. schwerpunktthemen waren
insbesondere die hrm-Grundlagen, die personaladministration,
das controlling und reporting und
die personalrekrutierung. das personalmanagement
stellt eine kernkompetenz der fmA dar und trägt
wesentlich zur Gesamtentwicklung der fmA bei.
Infrastruktur
das starke personalwachstum führte zu engpässen
bei den verfügbaren räumlichkeiten. die fmA
suchte nach einer optimalen Lösung in der nähe
von Vaduz. die besten Voraussetzungen für die
kurzfristige mietdauer von 1,5 Jahren fand die
fmA als untermieter an der Austrasse 59 in Vaduz.
die büroräumlichkeiten waren grösstenteils
möbliert und der sicherheitsstandard entsprach
der einer bank. per 1. April 2009 bezogen knapp
ein drittel der mitarbeitenden die büroräume an
der Austrasse 59. mit dem bezug des neubaus an
der immagass in Vaduz per ende 2010 wird die
gesamte fmA wieder an einem einzigen standort
lokalisiert sein.
Informatik
im Jahr 2009 lag der schwerpunkt auf der Verbesserung
der informationssicherheit. dieses projekt
wurde konsequent vorangetrieben und mit diversen
technischen und organisatorischen massnahmen
umgesetzt. durch den bezug der büroräumlichkeiten
an der Austrasse 59 konnte die vorhandene itinfrastruktur
konsolidiert und in einem geeigneten
serverraum zusammengezogen werden. Gleichzeitig
47

unternehMen
wurde auch der support für die infrastruktur und
die fachanwendungen vereinheitlicht. die daraus
gewonnen erfahrungen flossen direkt in die planung
der it-infrastruktur für das neue Gebäude an der
immagass ein.
im hinblick auf die zukünftigen Anforderungen
an die informatik der fmA wurde 2009 eine
it-strategie erarbeitet. die konkretisierung und
umsetzung dieser strategie wird eines der hauptthemen
der it im Jahr 2010 sein.
Sicherheit
im 2009 wurde der Grundstein zum Aufbau von
sicherheitsmassnahmen im bereich der personensicherheit
gelegt. die fmA organisierte einen
brandschutzkurs, durchgeführt vom Amt für bevölkerungsschutz,
sowie einen nothelferkurs, der
vom samariterverein Vaduz geleitet wurde. An
beiden kursen nahm jeweils eine person aus den
einzelnen Abteilungen teil. Aufgrund der immer
höher werdenden Anforderungen an die sicherheit
wurden alle mitarbeitenden der fmA zusätzlich zu
den Themen informationssicherheit und betriebs-
und Arbeitssicherheit geschult.
Kommunikation
mitte 2009 ist mit der einstellung des Leiters kommunikation
die Grundlage für eine professionelle
interne und externe unternehmenskommunikation
geschaffen worden. mit den Verwerfungen an den
finanzmärkten sind finanzmarktaufsichtsbehörden
generell stärker in den fokus der medien gelangt.
mit einer aktiven Öffentlichkeitsarbeit soll die fmA
als eine starke Aufsichtsbehörde positioniert und
damit die reputation des finanzplatzes gestärkt
werden. durch das personelle wachstum ist auch
der bedarf nach einer verstärkten internen kommunikation
gestiegen.
48
4.3 Finanzen
Gemäss Art. 28 des Gesetzes über die finanzmarktaufsicht
finanziert sich die fmA aus einem
beitrag des Landes, den Aufsichtsabgaben und
Gebühren sowie den erträgen aus der erbringung
von dienstleistungen.
der Landtag hat in seiner dezember-sitzung des
Jahres 2008 den Voranschlag für das Geschäftsjahr
2009 mit einem Gesamtaufwand in der höhe von
chf 19 252 000 genehmigt. der staatsbeitrag
betrug dabei chf 13 857 000. in der Juni-session
2009 kritisierte der Landtag anlässlich der Genehmigung
des Geschäftsberichtes 2008 das starke
personalwachstum und die steigenden finanziellen
Aufwendungen bei der fmA.
die fmA hat diese kritik ernst genommen und
im Geschäftsjahr 2009 sparmassnahmen geprüft
und umgesetzt. die Jahresrechnung 2009 der
fmA zeigt einen Gesamtaufwand in der höhe von
chf 16 849 510 und liegt somit um chf 2 402 490
bzw. 12,5% unter dem genehmigten budget 2009
in der höhe von chf 19 252 000. der effektiv be-
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

zogene staatsbeitrag 2009 beträgt chf 11 916 207
und fällt daher um chf 1 940 793 bzw. 14%
geringer aus als der genehmigte staatsbeitrag in der
höhe von chf 13 857 000. die starke Aufwandminderung
ist durch die kritische überarbeitung
des stellenplans, die nichtbesetzung von offenen
stellen sowie auf sparmassnahmen im sachaufwand
zurückzuführen. die stabilisierung der globalen
finanzmärkte im Laufe des Jahres 2009 trug weiter
zu dieser positiven entwicklung bei.
der personalaufwand beläuft sich im Geschäftsjahr
2009 auf chf 12 231 570 und liegt somit um
chf 778 430 bzw. 6% unter dem genehmigten
budget in der höhe von chf 13 010 000.
der sachaufwand beträgt chf 4 412 185 und
fällt gegenüber dem budget um chf 1 614 815
bzw. 26,8% geringer aus. diese starke minderung
ist vor allem auf die reduktion der expertenhonorare
/ Gutachten sowie der Ausgaben für
die Öffentlichkeitsarbeit und Veranstaltungen /
repräsentationen zurückzuführen. die Ausgaben
für expertenhonorare / Gutachten betragen
insgesamt chf 1 442 742 und liegen somit um
chf 1 127 258 bzw. 43,9% unter dem genehmigten
budget in der höhe von chf 2 570 000.
die erträge der fmA belaufen sich im Geschäftsjahr
2009 auf chf 7 803 304 und liegen somit um
chf 2 408 304 über dem budget in der höhe von
chf 5 395 000. diese starke zunahme der erträge
ist auf die Verbuchung von rückerstattungen im
zusammenhang mit einem Aufsichtsfall zurückzuführen,
bei dem der Aufwand im Geschäftsjahr
2008 angefallen ist. zum zeitpunkt des Jahresabschlusses
2008 wurden diese einnahmen aufgrund
des Vorsichtsprinzips nicht berücksichtigt, da der
zahlungseingang ungewiss war.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
unternehMen
der staatsbeitrag 2009 wurde mit dem regierungsbeschluss
vom 9. februar 2010 (rA 2009/2916-
7402) festgelegt: er deckt das defizit der fmA
zuzüglich den voraussichtlichen im Jahr 2010 zu leistenden
investitionen in höhe von chf 2 870 000,
die in der Jahresrechnung 2009 als Gewinn gezeigt
und den reserven zugewiesen werden. mit dem
regierungsbeschluss ist sichergestellt, dass die
investitionen getätigt werden können und die
Liquidität der fmA vorhanden ist.
49

unternehMen
Bilanz per 31. Dezember 2009 ( in CHF )
Aktiven 2009 2008
Anlagevermögen
Sachanlagen
it-einrichtungen 124 164,89 103 225,26
Mobiliar 125 948,38 283 185,37
Umlaufvermögen
Flüssige Mittel
kasse 466,65 255,35
bank 6 037 066,72 5 920,80
callgeld – 1 738 000,00
festgeldanlagen – 1 000 000,00
Forderungen
debitoren 419 604,60 217 313,89
Verrechnungskonto Landesrechnung 1 094 279,96 –
Rechnungsabgrenzungsposten
transitorische Aktiven 325 824,74 3 787 591,90
– gegenüber Landeskasse – 3 500 000,00
– sonstige Transitorische Aktiven 325 824,74 287 591,90
Total Aktiven 8 127 355,94 7 135 492,57
Passiven 2009 2008
Eigenkapital
dotationskapital 2 000 000,00 2 000 000,00
reserven per 1. Januar 1 506 086,49 1 752 110,36
Auflösung / Zuweisung reserven 2 870 000,00 – 246 023,87
eigene Mittel 6 376 086,49 3 506 086,49
Rückstellungen
rückstellungen 50 000,00 50 000,00
Verbindlichkeiten
kreditoren 1 701 269,45 3 340 810,95
Verrechnungskonto Landesrechnung – 238 595,13
Rechnungsabgrenzungsposten
transitorische passiven – –
Total Passiven 8 127 355,94 7 135 492,57
50
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

Erfolgsrechnung vom 1. Januar bis 31. Dezember 2009 ( in CHF )
2009 Budget 2009 Budget Abw. 2008
Aufwand
Personalaufwand
Gehälter 8 794 494,76 9 450 000,00 -655 505,24 5 676 462,90
sozialbeiträge 1 588 684,03 1 870 000,00 -281 315,97 897 639,85
personalausleihe 603 762,50 350 000,00 253 762,50 367 258,90
Versicherungen (ktG) 64 401,90 70 000,00 -5 598,10 56 989,30
Versicherungsleistungen (ktG) – – – – 29 677,20
sonstiger personalaufwand 619 943,60 650 000,00 – 30 056,40 672 817,70
Aus- und weiterbildung 222 109,85 270 000,00 – 47 890,15 140 037,80
Aufsichtsrat 338 173,17 350 000,00 – 11 826,83 636 549,73
Total Personalaufwand 12 231 569,81 13 010 000,00 – 778 430,19 8 418 078,98
Sachaufwand
kanzleiauslagen 201 331,25 160 000,00 41 331,25 126 689,80
reisespesen 280 414,50 500 000,00 – 219 585,50 274 604,46
expertenhonorare / Gutachten 1 442 742,20 2 570 000,00 – 1 127 257,80 2 514 337,25
prüfgesellschaften 4 455 525,45 50 000,00 4 405 525,45 3 646 774,45
rückerstattungen prüfgesellschaften – 4 133 084,85 – – 4 133 084,85 -
raumkosten 759 179,15 1 000 000,00 – 240 820,85 471 310,70
informatikkosten 628 083,30 700 000,00 – 71 916,70 251 874,87
Öffentlichkeitsarbeit 239 235,95 390 000,00 – 150 764,05 216 389,50
Veranstaltungen und repräsentation 25 678,20 170 000,00 – 144 321,80 26 143,35
Mitgliedsbeiträge Verbände / institutionen 41 134,60 42 000,00 – 865,40 37 738,30
prüfungsaufwand 59 180,49 70 000,00 – 10 819,51 72 873,49
Übriger Aufwand 412 764,30 375 000,00 37 764,30 193 625,46
Total Sachaufwand 4 412 184,54 6 027 000,00 – 1 614 815,46 7 832 361,63
Abschreibungen
Abschreibungen auf Mobiliar 158 702,29 160 000,00 – 1 297,71 158 409,23
Abschreibungen auf edV 47 053,67 45 000,00 2 053,67 33 455,61
Abschreibungen auf debitoren – 10 000,00 – 10 000,00 –
Total Abschreibungen 205 755,96 215 000,00 – 9 244,04 191 864,84
Total Aufwand 16 849 510,31 19 252 000,00 – 2 402 489,69 16 442 305,45
Jahresgewinn (Zuweisung Reserven) 2 870 000,00 – 2 870 000,00 –
19 719 510,31 19 252 000,00 16 442 305,45
Ertrag
bewilligungsgebühren 895 950,00 1 260 000,00 – 364 050,00 1 290 518,40
Aufsichtsabgaben 4 121 763,95 3 890 000,00 231 763,95 3 089 088,20
prüfungsgebühren 59 180,49 40 000,00 19 180,49 32 000,00
sonstige Gebühren 354 178,55 170 000,00 184 178,55 277 359,60
Übrige erträge 368 903,31 35 000,00 333 903,31 905 315,38
periodenfremder ertrag (rückerstattungen) 2 003 327,30 – 2 003 327,30 –
Total Erträge 7 803 303,60 5 395 000,00 2 408 303,60 5 594 281,58
Staatsbeitrag 11 916 206,71 13 857 000,00 – 1 940 793,29 10 602 000,00
Total Ertrag 19 719 510,31 19 252 000,00 467 510,31 16 196 281,58
Jahresverlust ( Auflösung Reserven ) – – – 246 023,87
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
unternehMen
19 719 510,31 19 252 000,00 16 442 305,45
51

unternehMen
Anhang zur Jahresrechnung 2009
Grundsätze der rechnungslegung
für den Geschäftsbericht der finanzmarktaufsicht
(fmA) Liechtenstein sind die rechnungslegungsvorschriften
des liechtensteinischen personen- und
Gesellschaftsrechts (pGr) massgebend (Art. 32
Abs. 2 fmAG). ziel der rechnungslegung ist die
Vermittlung eines den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechenden bildes der Vermögens-, finanz-
und ertragslage der fmA (true and fair view). es
kommen die allgemeinen bewertungsgrundsätze
des pGr zur Anwendung.
bilanzierungs- und bewertungsmethoden
die bewertung der sachanlagen erfolgt zu Anschaffungskosten,
vermindert um die Abschreibungen.
die Abschreibung erfolgt linear auf dem Anschaffungswert.
die Abschreibungssätze betragen für
it-einrichtungen und für mobiliar je 20% p.a.
der Ansatz der forderungen erfolgt zum nennwert
abzüglich aller erforderlichen wertberichtigungen.
im Geschäftsjahr 2009 war keine wertberichtigung
notwendig. die rückstellungen sind so bemessen,
dass sie nach vernünftiger kaufmännischer beurtei-
Anlagespiegel
Anschaffungskosten
01.01.09
Zugänge
Abgänge
Anschaffungskosten
31.12.09
lung allen erkennbaren risiken in ausreichendem
umfang rechnung tragen. die bewertung der
Verbindlichkeiten erfolgt zum nennwert beziehungsweise
zum höheren rückzahlungsbetrag.
fremdwährungsumrechnung
die fmA stellt ausschliesslich rechnungen in der
währung chf. Verbindlichkeiten, die auf eine
andere währung als chf lauten, werden zum
jeweiligen anwendbaren tageskurs eingebucht.
brandversicherungswerte der sachanlagen
die sachanlagen sind im rahmen der Leistungsvereinbarung
zwischen der fmA und der Landesverwaltung
über die Landesverwaltung versichert.
forderungen
die gesamten forderungen haben eine restlaufzeit
von unter einem Jahr.
Anlagevermögen
die entwicklung der einzelnen posten des Anlagevermögens
ist im Anlagespiegel gesondert dargestellt:
Sachanlagen Anschaffungskosten Abschreibungen Restbuchwert
it-einrichtungen 167 278,05 67 993,30 0,00 235 271,35 64 052,79 47 053,67 0,00 111 106,46 103 225,26 124 164,89
Mobiliar 791 951,80 1 465,30 0,00 793 417,10 508 766,43 158 702,29 0,00 667 468,72 283 185,37 125 948,38
Total 959 229,85 69 458,60 0,00 1 028 688,45 572 819,22 205 755,96 0,00 778 575,18 386 410,63 250 113,27
52
stand 01.01.09
Zugänge
Abgänge
stand 31.12.09
stand 01.01.09
stand 31.12.09
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

ückstellungen
im zuge der rechnungslegung nach dem personen-
und Gesellschaftsrecht (pGr) werden alle
rückstellungen jährlich neu beurteilt, begründet
und gegebenenfalls angepasst.
im Jahr 2007 wurden chf 100 000 rückstellungen
gebildet, von denen im Vorjahr chf 50 000 für
prozesskosten als Aufwandminderung aufgelöst
wurden. die übrigen rückstellungen in der höhe
von chf 50 000 bleiben für eventuelle anfallende
prozessrisiken stehen. somit bestehen noch rückstellungen
per 31. dezember 2009 von insgesamt
chf 50 000.
Langfristige Verbindlichkeiten
die fmA wird gegen ende 2010 ein neues Gebäude
beziehen. zwischen einem Generalunternehmen
und der fmA wurde ein entsprechender mietvertrag
unterzeichnet. der mietvertrag wurde auf die dauer
von zwanzig Jahren abgeschlossen. der jährliche
mietzins wird rund chf 1,8 mio. (inkl. nebenkosten)
betragen.
periodenfremder ertrag (rückerstattungen)
im Geschäftsjahr 2009 sind rückerstattungen im
zusammenhang mit einem Aufsichtsfall eingegangen,
bei dem der Aufwand im Geschäftsjahr
2008 angefallen ist. zum zeitpunkt des Jahresabschlusses
2008 wurden diese einnahmen aufgrund
des Vorsichtsprinzips nicht berücksichtigt, da der
zahlungseingang ungewiss war.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
unternehMen
Bezüge des Aufsichtsrates und der Mitglieder
der Geschäftsleitung
(Art. 1092 Abs. 9 bst. a pGr)
Aufsichtsrat
die Gesamtbezüge der mitglieder des Aufsichtsrates
im Geschäftsjahr 2009 belaufen sich auf
chf 338 173,17. die mitglieder des Aufsichtsrates
wurden vom Landtag an den sitzungen vom
15. september 2004 und 20. oktober 2004 für die
mandatsperiode 2005 bis 2009 gewählt.
die regierung hat mit rA 2004/3114 vom 30. november
2004 die bezüge festgesetzt:
– Jahrespauschale des Vorsitzenden
– Jahrespauschale des stv. Vorsitzenden
– Jahrespauschale der restlichen drei mitglieder
– sitzungspauschalen
– spesenpauschalen
Am 16. dezember 2008 hat die regierung mit
rA 2008/3467-0314 die entschädigung des Vorsitzenden
des Aufsichtsrates aufgrund der pensumsreduktion
neu festgelegt.
Geschäftsleitung
die bruttobezüge der mitglieder der Geschäftsleitung
im Geschäftsjahr 2009 belaufen sich auf
chf 1 127 963,45 ohne sozialaufwand.
die mitglieder der Geschäftsleitung werden vom
Aufsichtsrat bestellt.
53

unternehMen
die Geschäftsleitung besteht aus folgenden mitgliedern:
– dem Vorsitzenden der Geschäftsleitung
– dem stv. Vorsitzenden der GL und Leiter des
bereichs banken- und wertpapieraufsicht
– dem Leiter des bereichs Versicherungs- und
Vorsorgeaufsicht
– dem Leiter des bereichs Aufsicht Andere
finanz intermediäre
miriam chiara klier trat per 8. mai 2009 als Leiterin
des bereichs Aufsicht Andere finanzintermediäre
(Afi) und mitglied der Geschäftsleitung zurück.
bis zur wahl eines nachfolgers übte patrik Gal-
Übersicht Mitarbeiterbestand per 31. Dezember 2009
54
Personen Stellen
festanstellungen 100% 68 68
festanstellungen teilzeit 8 5,2
Total besetzte Vollzeitstellen 76 73,2
befristete Anstellungen 2 1,9
personalbestand per 31.12.2009 78 75,1
nicht besetzte stellen 3,6
Total FMA 78,7
praktikanten 2 2
liard diese funktionen ad interim aus. die stelle
des bereichsleiters Afi konnte per 1. Januar 2010
mit dr. roger Quaderer besetzt werden. zum
neuen Leiter des bereichs Versicherungs- und
Vorsorgeaufsicht (VVA) wählte der Aufsichtsrat
per 1. Juni 2009 dr. Alexander imhof.
Mitarbeiterbestand
per 31. dezember 2009 hatte die fmA einen
personalbestand von 78 mitarbeitenden. davon
waren 68 fest angestellt, 8 teilzeitbeschäftigt und 2
hatten eine befristete Anstellung. zusätzlich waren
2 praktikanten angestellt. insgesamt waren per
31. dezember 2009 73,2 Vollzeitstellen besetzt.
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

Testat der Finanzkontrolle
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
unternehMen
55

TEAM

Entwicklung des Personalbestandes
per 31. dezember 2009 beschäftigte die fmA
78 mitarbeitende. der Anteil der frauen betrug
44%. 68 mitarbeitende waren fest angestellt,
8 teilzeitbeschäftigt und 2 hatten eine befristete
An stellung. zusätzlich waren 2 praktikanten angestellt.
insgesamt waren per 31. dezember 2009
73,2 Vollzeitstellen besetzt. 11 mitarbeitende verliessen
die fmA. bis auf 3,6 Vollzeitstellen konnten
alle offenen stellen neu besetzt werden (siehe
tabelle seite 58).
das starke personalwachstum stellte für die fmA
eine herausforderung dar. sie misst einer umfassenden
und sorgfältigen einarbeitung grossen wert
bei, um eine schnelle und reibungslose integration
der neuen mitarbeitenden zu gewährleisten. zur
teamentwicklung und zur pflege einer nachhaltigen
und einheitlichen unternehmenskultur, die einen
zentralen erfolgsfaktor der fmA darstellt, wurden
zudem Veranstaltungen ausserhalb des Arbeitsalltags
durchgeführt.
Aus- und Weiterbildung
die laufende förderung des know-how insbesondere
durch fachspezifische Aus- und weiterbildungen
der mitarbeitenden trägt wesentlich zum erfolg der
fmA bei. erfreulicherweise konnten die mitarbeitenden
trotz der hohen Arbeitsbelastung zahlreiche
seminare, kurse und Lehrgänge besuchen.
Mutationen / Beförderungen
miriam chiara klier trat per 8. mai 2009 als Leiterin
des bereichs Aufsicht Andere finanzintermediäre
(Afi) und mitglied der Geschäftsleitung zurück.
bis zur wahl eines nachfolgers übte patrik Galliard
diese funktionen ad interim aus. Gleichzeitig
wurde elke christine schatz, Leiterin der Abteilung
Aufsicht des bereichs Afi, zur stellvertretenden
Leiterin Afi ad interim ernannt. die stelle des
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
teAM
bereichsleiters Afi konnte per 1. Januar 2010 mit
dr. roger Quaderer besetzt werden. zum neuen
Leiter des bereichs Versicherungs- und Vorsorgeaufsicht
(VVA) wählte der Aufsichtsrat per
1. Juni 2009 dr. Alexander imhof. Aufgrund des
Austritts von patricia bärtsch, Leiterin stabsstelle
integrative Aufgaben (siA), wählte der Aufsichtsrat
martin schädler per 4. April 2009 zum neuen
Leiter siA.
Mitarbeiterportfolio
das mitarbeiterportfolio besteht aus rund 40%
Juristen und 25% Ökonomen. dazu kommen rund
10% spezialisten wie wirtschaftsprüfer, bankfachexperten
und Versicherungs-mathematiker. 25%
der mitarbeitenden sind sachbearbeiter oder mitarbeiter
mit anderem Ausbildungshintergrund.
Nationalitäten
18% der mitarbeitenden waren liechtensteinische,
38% schweizerische, 35% österreichische und 9%
deutsche staatsangehörige.
57

Anhang
Finanzmarktteilnehmer unter Aufsicht der FMA per 31. Dezember 2009
Banken / Wertpapierfirmen / Liecht. Post AG
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Zuwachs
08 / 09
banken 16 16 16 16 15 16 1
wertpapierfirmen ( ab 01.11.2007 ) – – – 0 0 0 0
Liechtensteinische post AG 1 1 1 1 1 1 0
bankengesetzliche revisionsstellen 9 9 9 10 8 8 0
Vermögensverwaltungsgesellschaften
Vermögensverwaltungsgesellschaften ( ab 01.01.2006 ) – – 48 90 102 102 0
Investmentunternehmen
tätige Verwaltungsgesellschaften – – 28 27 28 27 – 1
davon fondsleitungen 19 20 21 21
davon Anlagegesellschaften 9 7 7 6
inländische investmentunternehmen 141 166 208 303 363 411 48
davon segmentierte 42 45 48 59 72 78
mit insgesamt segmenten ( einzelvermögen ) 141 156 179 224 269 285
Ausländische investmentunternehmen 208 239 1 ) 137 136 112 95 – 17
davon segmentierte 52 56 13 18 22 22
mit insgesamt segmenten ( einzelvermögen ) 580 659 48 89 114 98
Gesetzliche revisionsstellen nach iuG 9 10 10 10 10 11 1
Vertriebsberechtigte nach iuG ( ab 01.09.2005 ) – – 6 8 11 12 1
Versicherungsunternehmen
Versicherungsgesellschaften mit sitz in Liechtenstein 28 32 35 37 42 41 – 1
Gesetzliche revisionsstellen nach VersAG 10 10 10 9 9 9 0
Versicherungsvermittler
Versicherungsvermittler ( ab 01.07.2006 ) – – 3 35 64 70 6
Vorsorgeeinrichtungen
Vorsorgeeinrichtungen 40 41 39 36 34 33 – 1
Gesetzliche revisionsstellen nach bpVG – – 0 12 12 13 1
pensionsversicherungsexperten nach bpVG – – 0 10 13 13 0
Pensionsfonds
pensionsfonds – – 0 2 4 5 1
Andere Finanzintermediäre
treuhänder 82 86 84 88 85 83 – 2
treuhänder mit eingeschränkter bewilligung 23 27 27 27 28 26 – 2
treuhandgesellschaften 284 295 277 257 260 262 2
treuhandgesellschaften mit eingeschränkter bewilligung 10 13 15 17 19 24 5
wirtschaftsprüfer 23 24 24 23 23 24 1
revisionsgesellschaften 28 26 25 24 26 26 0
rechtsanwälte 110 116 124 128 133 147 14
eintragungsfähige liechtensteinische rechtsanwälte 48 55 55 63 64 60 – 4
niedergelassene europäische rechtsanwälte 18 18 19 20 27 25 – 2
rechtsanwaltssozietäten 27 28 26 25 26 28 2
Zweigniederlassungen von rechtsanwaltsgesellschaften – 1 0 0 1 1 0
konzipienten 58 64 71 65 71 66 – 5
rechtsagenten 5 5 5 5 5 5 0
patentanwälte 12 13 13 10 10 10 0
patentanwaltsgesellschaften 5 5 4 4 4 3 – 1
personen mit einer berechtigung gem. Art. 180a pGr 438 461 495 505 513 532 19
wechselstuben 1 1 2 2 0 0 0
immobilienmakler * 16 18 18 21 24 3
händler mit wertvollen Gütern und Versteigerer * 17 37 38 39 42 3
spielbanken * 0 0 0 0 0 0
sonstige sorgfaltspflichtige * 21 27 28 30 32 2
TOTAL 1634 1816 1898 2089 2214 2288 74
* seit 1. februar 2005 dem spG unterstellt
1 ) der starke rückgang der ausländischen investmentunternehmen lässt sich dadurch erklären, dass per 1. dezember 2006 die notifizierten
finanzmarktteilnehmer erstmals gesondert ausgewiesen werden.
58 Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

Finanzmarktteilnehmer unter der Aufsicht der FMA im Rahmen
des freien Dienstleistungsverkehrs per 31. Dezember 2009
Banken / Wertpapierfirmen
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Zuwachs
08 / 09
freier dienstleistungsverkehr von ewr-banken 72 88 108 141 171 179 8
freier dienstleistungsverkehr von ewr-wertpapierfirmen 653 737 840 1049 1624 1699 75
niederlassungen von ewr-wertpapierfirmen 0 1 1 1 1 0 – 1
freier dienstleistungsverkehr von e-Geld-instituten – – – 5 7 7 0
freier dienstleistungsverkehr multilateraler
handelssysteme ( ab 01.11.2007 )
Versicherungsunternehmen
freier dienstleistungsverkehr
von ewr- und schweizerischen unternehmen
– – – 2 2 2 0
201 225 240 271 346 375 29
niederlassungen schweizerischer unternehmen 26 23 26 25 25 22 – 3
niederlassungen von ewr-unternehmen 1 1 1 1 1 1 0
Verwaltungsgesellschaften
und Investmentunternehmen
freier dienstleistungsverkehr
von ewr-Verwaltungsgesellschaften
freier dienstleistungsverkehr
von ewr-investmentunternehmen
– – 1 3 4 5 1
– – 103 110 107 95 – 12
davon segmentierte – – 42 49 52 53
mit insgesamt segmenten ( einzelvermögen ) – – 694 773 793 841
Zweigstellen von ewr-Verwaltungsgesellschaften – – 0 0 0 0 0
Andere Finanzintermediäre
AnhAnG
wirtschaftsprüfer im freien dienstleistungsverkehr – 2 3 5 5 5 0
revisionsgesellschaften im freien dienstleistungsverkehr 18 20 21 21 21 23 2
TOTAL 971 1097 1344 1634 2314 2413 99
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
59

AnhAnG
Gesetze unter Aufsicht und Vollzug der FMA per 31. Dezember 2009
60
1. Gesetz über die banken und wertpapierfirmen (bankengesetz)
2. Gesetz über die tätigkeit von e-Geld-instituten (e-Geldgesetz)
3. Gesetz über die Liechtensteinische Landesbank
4. Zahlungsdienstegesetz (ZdG)
5. Gesetz über die wirksamkeit von Abrechnungen in Zahlungs- sowie wertpapierliefer- und
-abrechnungssystemen ( finalitätsgesetz )
6. Gesetz über die offenlegung von informationen betreffend emittenten von wertpapieren
( offenlegungsgesetz ; offG )
7. wertpapierprospektgesetz ( wppG )
8. Gesetz über investmentunternehmen
9. Gesetz über das Liechtensteinische postwesen ( postgesetz )
10. Gesetz über die rechtsanwälte
11. Gesetz über die treuhänder
12. Gesetz über die wirtschaftsprüfer und revisionsgesellschaften
13. Gesetz über die patentanwälte
14. Gesetz betreffend die Aufsicht über Versicherungsunternehmen ( Versicherungsaufsichtsgesetz )
15. Gesetz über berufliche sorgfaltspflichten zur bekämpfung von Geldwäscherei, organisierter kriminalität
und terrorismusfinanzierung ( sorgfaltspflichtgesetz ; spG )
16. Gesetz über die betriebliche personalvorsorge
17. Gesetz über den Versicherungsschutz der Gebäude gegen feuer- und elementarschäden
( Gebäudeversicherungsgesetz )
18. Gesetz über die Vermögensverwaltung ( Vermögensverwaltungsgesetz ; VVG )
19. Gesetz über die Versicherungsvermittlung ( Versicherungsvermittlungsgesetz ; VersVermG )
20. Gesetz betreffend die Aufsicht über einrichtungen der betrieblichen Altersversorgung
( pensionsfondsgesetz ; pfG )
21. Gesetz gegen Marktmissbrauch im handel mit finanzinstrumenten ( Marktmissbrauchsgesetz ; MG )
22. Gesetz betreffend Übernahmeangebote ( Übernahmegesetz ; ÜbG )
23. Gesetz über die zusätzliche beaufsichtigung von unternehmen eines finanzkonglomerats
( finanzkonglomeratsgesetz ; fkG )
24. Gesetz über die pensionsversicherung für das staatspersonal ( pensionsversicherungsgesetz ; pVG )
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

Organigramm
(per 31. Dezember 2009)
Stabsstelle Integrative Aufgaben
Martin schädler
Banken- und Wertpapieraufsicht
christian reich
Internat. Angelegenheiten
philipp röser
Bankenaufsicht
thomas bühlmann
Wertpapieraufsicht
dr. beatrix Jäger
Recht
roger künzle
Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein
Aufsichtsrat
René H. Melliger, Vorsitzender
dr. Jochen hadermann, stv. Vorsitzender
dr. Martin batliner
dr. hans haumer
dr. stefan Jaeger
Mario Gassner, Vorsitzender
christian reich, stv. Vorsitzender
dr. Alexander imhof
patrik Galliard (a.i.)
Geschäftsleitung
Versicherungs- und Vorsorgeaufsicht
dr. Alexander imhof
Wirtschaftsprüfung / Aktuariat
Andreas kuster
Recht
Martina tschanz
Stabsstelle Executive Assistance
Matthias willi ( a.i. )
Aufsicht Andere Finanzintermediäre
patrik Galliard (a.i.)
Aufsicht
elke christine schatz
Recht
patrik Galliard
AnhAnG
61

Abkürzungsverzeichnis
Afi Aufsicht Andere finanzintermediäre / Andere finanzintermediäre
AnlG Anlagegesellschaft
bankG Gesetz über die banken und wertpapierfirmen
bpVG Gesetz über die betriebliche personalvorsorge
cebs committee of european banking supervisors
cesr committee of european securities regulators
ceiops committee of european insurance and occupational pension supervisors
ebc european banking committee
ecofin economic and financial Affairs council
eftA european free trade Association
eG europäische Gemeinschaft
eiopc european insurance and occupational pensions committee
esc european securities committee
es-rL einlagensicherungs-richtlinie
ewr europäischer wirtschaftsraum
fAtf financial Action task force
finmA eidgenössische finanzmarktaufsicht
fiu financial intelligence unit
fL fürstentum Liechtenstein
fmA-bk fmA-beschwerdekommission
fsb financial stability board
iAis international Association of insurance supervisors
iops international organisation of pension supervisors
iosco international organization of securities commissions
iu investmentunternehmen
iuG Gesetz über investmentunternehmen
iwf internationaler währungsfonds
LAfV Liechtensteinischer Anlagefondsverband
LbV Liechtensteinischer bankenverband
mifid markets in financial instruments directive
mmou multilateral memorandum of understanding
moneyval expertenausschuss des europarates für die bewertung von massnahmen gegen Geldwäsche
oecd organisation for economic co-operation and development
pAG Gesetz über die patentanwälte
pcc protected cell companies
pep politically exposed person
pfG Gesetz betreffend die Aufsicht über einrichtungen der betrieblichen Altersversorgung
pGr personen- und Gesellschaftsrecht
psd payment services directive
rAG Gesetz über die rechtsanwälte
siA stabsstelle integrative Aufgaben
spG Gesetz über berufliche sorgfaltspflichten zur bekämpfung von Geldwäscherei, organisierter kriminalität
und terrorismusfinanzierung ( sorgfaltspflichtgesetz )
spV Verordnung zum sorgfaltspflichtgesetz
tieA tax information exchange Agreement
trhG Gesetz über die treuhänder
ucits undertakings for collective investments in transferable securities
VersAG Gesetz betreffend die Aufsicht über Versicherungsunternehmen
VersVermG Gesetz über die Versicherungsvermittlung
VerwG Verwaltungsgesellschaft
VGh Verwaltungsgerichtshof des fürstentums Liechtenstein
VuVL Verein unabhängiger Vermögensverwalter in Liechtenstein
VVA Versicherungs- und Vorsorgeaufsicht
VVG Gesetz über die Vermögensverwaltung
VVGes Vermögensverwaltungsgesellschaft
wprG Gesetz über die wirtschaftsprüfer und revisionsgesellschaften
wppG wertpapierprospektgesetz
zdG zahlungsdienstegesetz
zdV zahlungsdiensteverordnung
62 Geschäftsbericht 2009 · fMA Liechtenstein

Impressum
herausgeber und redaktion
finanzmarktaufsicht ( fMA ) Liechtenstein
heiligkreuz 8, postfach 279
Li-9490 Vaduz, fürstentum Liechtenstein
telefon + 423 236 73 73, fax + 423 236 73 74
info@fma-li.li, www.fma-li.li
konzept und Gestaltung
Leone Ming est, Visible Marketing, schaan
fotos
roland korner / close up, triesen
der Geschäftsbericht ist in deutscher
und englischer sprache auf der
fMA-webseite erhältlich. es erscheint
keine gedruckte Version.

www.fma-li.li