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Bericht des Fondsmanagements 3 Bericht des Abschlussprüfers 5 Allgemeine Informationen 7 Vermögensaufstellung 10 Entwicklung des Nettovermögens 11 Ertrags- und Aufwandsrechnung und andere Veränderungen des Nettovermögens 12 Wertpapierbestand und sonstiges Nettovermögen 13 Wirtschaftliche und geographische Aufgliederung des Wertpapierbestandes 15 Wertpapierbestandsveränderungen 16 Erläuterungen zum Jahresbericht 17 Management und Verwaltung 22 Inhaltsverzeichnis Keine Zeichnung darf auf der Grundlage dieses Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht, falls Letzterer ein späteres Datum als der Jahresbericht trägt, erfolgen.
Bericht des Fondsmanagements Kapitalmarktumfeld Die Aktienmärkte verzeichneten zu Beginn des Jahres 2009 einen klassischen Fehlstart, welcher unter anderem den deutschen Aktienindex am 9. März auf ein Jahrestief von 3.589 Punkten fallen ließ. Von diesem Tiefpunkt aus konnte der DAX jedoch eine fulminante Erholung vollziehen, die in der Spitze einen Anstieg um mehr als 65 Prozent auf über 6.000 Punkte bedeutete. Hoffnung auf ein baldiges Ende der Finanzkrise und eine Aufhellung der Wachstumsperspektiven für 2010 hatten die Aktienmärkte beflügeln können. Im Vergleich zu den extrem hohen Volatilitäten an den Aktienmärkten zeigten die Rentenmärkte im Bund Future mit einer Bandbreite von etwa 118 bis 126 Punkten eine relativ niedrige Schwankungsbreite. Hier erreichten die 10-jährigen Staatsanleihen mit einem Stand des Bund Future am 11. Juni von 117,5 sogar kurz eine Rendite von knapp 4 Prozent. Die globalen Immobilienaktien verzeichneten ähnlich wie die klassischen Aktienmärkte einen Kursrückgang bis Anfang März. Die anschließende Erholung hielt bis September an. Von da an verharrten die Immobilienaktien bis Jahresende in einem engen Seitwärtsmarkt. Der globale Immobilienaktienindex GPR Global Index (in lokaler Währung) konnte im Jahr 2009 um 28,6 Prozent zulegen. Die Branche der Offenen Immobilienfonds hatte ein bewegtes Jahr hinter sich. Nachdem im Oktober 2008 einige Fonds vorübergehend die Anteilscheinrücknahme aussetzen mussten, kündigten die meisten im Januar 2009 eine Verlängerung der Aussetzung um weitere bis zu neun Monate an. Ab Mai meldete sich nach und nach ein Großteil der betroffenen Fonds bereits zurück. Jedoch waren im November vereinzelte Offene Immobilienfonds erneut zu einer Einstellung des Anteilscheingeschäfts gezwungen und haben damit für rund drei Monate keinen Ausstieg zum Nettoinventarwert („NAV“) geboten. Der Sekundärhandel über die Börse ist jederzeit möglich, jedoch kann es hier zu erheblichen Abschlägen gegenüber dem von der Fondsgesellschaft täglich ermittelten NAV kommen. Auslöser für den erneuten Rücknahmestopp der Anteile über die Fondsgesellschaft war ausschließlich ein Unterschreiten der Mindestliquidität in den Fonds. Innerhalb kurzer Zeit hatten zu viele Anleger ihre Anteilscheine zurückgegeben. Offen bar sehen einige Großanleger Offene Immobilienfonds immer noch als Geldmarktersatz und nicht als mittel- bis langfristiges Immobilieninvestment an. Die Branche der Offenen Immobilienfonds wartet nun die Entscheidung des Gesetzgebers ab, der per Gesetz akzeptable Kündigungsfristen und Rücknahmeabschläge allgemeingültig vorgeben soll. Einige Immobilienfonds-Anbieter haben schon reagiert und beispielsweise Anteilklassen für institutionelle Anleger mit Mindestanlagefristen eingeführt. Anlagepolitik und -strategie Der von der Heydt Kersten ALL PROPERTIES bildet die ganze lohnende Immobilienwelt in nur einem einzigen Produkt ab. Er verbindet die stabile Wertentwicklung von Immobilienanlagen mit der Flexibilität der Kapitalmärkte und bietet so nicht nur ein besonders attraktives, sondern auch ein hochliquides Immobilieninvestment. Mit dem von der Heydt Kersten ALL PROPERTIES können weltweit Chancen an den verschiedenen Immobilienmärkten genutzt werden. Durch die globale Streuung der Immobilienanlagen nach Regionen, Nutzungsarten und Anlageinstrumenten wird das Risiko im Fonds gesenkt. von der Heydt Kersten ALL PROPERTIES 3
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