KAPITALMARKTBERICHT - Bankhaus Neelmeyer AG

KAPITALMARKTBERICHT KAPITALMARKTBERICHT - - September September September 2011
2011
Konjunktur
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Aktien
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Rentenmärkte
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Sonstige
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Konjunktur
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2010
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DAX 5.377 -22,24% 16,06% EONIA 1,07 0,25% 0,41% Öl (Brent) in USD 105,91 12,40% 25,47%
MDAX 8.164 -19,40% 34,91% EURIBOR 3M 1,56 0,55% 0,31% Gold in USD 1667,98 17,45% 28,75%
EuroStoxx50 2.138 -23,44% -5,85% EURIBOR 6M 1,76 0,53% 0,23% Silber in USD 31,03 0,55% 83,36%
Stoxx 224 -18,92% 8,95% EURIBOR 12M 2,09 0,58% 0,26% EUR/USD 1,32 -0,59% -9,97%
Dow Jones 10.913 -5,67% 10,95% REXP 416,80 6,69% 4,01% EUR/GBP 0,86 -0,23% -3,24%
S&P 500 1.353 7,58% 12,80% BUND FUTURE 137,44 9,68% 3,40% EUR/CHF 1,21 -2,35% -16,13%
Nikkei 225 8.545 -17,39% -2,91% BOBL FUTURE 122,58 3,20% 2,70% EUR/AUD 1,39 6,56% -18,29%
Nasdaq Comp 2.336 -11,95% 16,91% Rendite 5J Bund 1,09 -0,75% -0,60% EUR/CAD 1,39 5,40% -12,36%
Hang Seng 16.822 -26,97% 5,62% Rendite 10J Bund 1,82 -1,14% -0,43% EUR/JPY 101,31 -6,27% -18,78%
MSCI World 2.744 -11,97% 11,47% Rendite 30J Bund 2,53 -0,91% -0,53% BIP versus Vorjahr 3,69%
Rendite 5J US-Tbonds 0,87 -1,14% -0,68% Inflationsrate versus Vorjahr 3,00%
Rendite 10J US-TBonds 1,78 -1,52% -0,54% Ifo Index aktuell
98,00
Volatilität (VDAX) 49,14 146,2% -12,2% Rendite 30J US-TBonds 2,76 -1,59% -0,29% Arbeitslosenquote aktuell
6,90%
Der ifo-Geschäftsklima-Index zeigte mit der September-Veröffentlichung den dritten Rückgang in Folge an. Langläufig
gilt ein dreimaliger Rückgang als Signal für eine Trendwende in der konjunkturellen Entwicklung. Die Vergangenheit zeigt
jedoch auch, dass es Ausnahmen von dieser Regel gibt, wie z. B. im Jahr 2005, in dem nach 4 Rückgängen in Folge ein
Konjunkturanstieg begann. Die meisten deutschen Unternehmen beurteilen ihre Lage derzeit noch als gut. Fraglich ist,
inwieweit sich die deutsche Konjunktur von der Entwicklung seiner Haupthandelspartner abkoppeln kann. In der
Eurozone deutet sich eine Stagnation der Wirtschaftsentwicklung an und auch der Rückenwind aus den Schwellenländern
schwächt sich etwas ab. Zwar kann von einer Rezession nicht die Rede sein – die deutsche Wirtschaft wächst immer noch
– aber die Risiken sind größer geworden.
Die USA zeigt robuste Investitionstätigkeiten. Sowohl Aufträge als auch Auslieferungen konnten deutlich zulegen. Ein
weiterer Lichtblick zeigt sich in der Stabilisierung der Hauspreise. Hierzu trägt auch eine fallende Anzahl von
Notverkäufen bzw. Zwangsversteigerungen bei. Trotzdem sinkt das Verbrauchervertrauen. Noch im Juli lag der
entsprechende Index 30% über dem Septemberniveau. Hierbei spielt die schlechte Einschätzung des Arbeitsmarktes eine
nicht unerhebliche Rolle. Die amerikanische Notenbank versucht mit der „Operation Twist“ – einem Tausch kurzfristiger
in langfristige Staatsanleihen, um das langfristige Zinsniveau zu senken – die Konjunktur zu stimulieren.
Der Blick nach China zeigt eine – auf hohem Niveau - etwas rückläufige Inflationsrate. Die Zinserhöhungen der
chinesischen Zentralbank entfalten langsam ihre Wirkung. Auch wenn sich das Wachstum der chinesischen Wirtschaft
hierdurch etwas verlangsamt wird immer noch eine Steigerung von über 9% erwartet.
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Lage Erwartungen
Ifo Ifo-Index Ifo
Index
Jan 92 Jan 94 Jan 96 Jan 98 Jan 00 Jan 02 Jan 04 Jan 06 Jan 08 Jan 10
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Anlageberater bei uns im Hause, der Sie über alle weiteren wichtigen Details (z.B. anfallende Gebühren und Provisionen, Chancen und Risiken) informiert. Alle Angaben sind freibleibend und ohne Gewähr. Quelle: Bankhaus
Neelmeyer AG: Asset Management / Produktmanagement: Oliver Helming, Rita Hundertmark, Henry Müller,Vanessa Smialy; Reuters
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