LLB-Fonds im

llb

LLB-Fonds im

GeldMarktfonds

obligationenfonds

Aktienfonds

strategiefonds

REALWERTefonds

spezialfonds

LLB-Fonds im Überblick

Quartalsbericht 2/2012

Asset Management

Quartalsbericht · 2/2012


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Inhalt

Überblick

Editorial

Fondsporträt

Übersicht Fondspalette

Rendite-Risiko-Spektrum

Investmentphilosophie

Kursentwicklung der LLB-Fonds

Indexperformance, Handel und Bewertung

Fonds-Factsheets

LLB Defensive (EUR)

LLB Defensive (USD)

LLB Obligationen CHF

LLB Obligationen EUR

LLB Obligationen USD

LLB Obligationen Euro Alternativ (CHF)

LLB Obligationen Global (EUR) Klasse P

LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse P

LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P

LLB Anleihen Strategie CEEMENA (EUR)

LLB Aktien Schweiz (CHF)

LLB Aktien Europa (EUR)

LLB Aktien Nordamerika (USD)

LLB Aktien Japan (JPY)

LLB Liechtenstein Banken (CHF)

LLB Aktien 50 Leaders (CHF)

LLB Aktien Regio Bodensee (CHF)

Regiofonds Zürichsee

LLB Aktien Fit for Life (CHF)

LLB Aktien High Tech (CHF)

LLB Aktien Global Trend (CHF)

LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse P

LLB Strategie Ertrag (CHF)

LLB Strategie Zuwachs (CHF)

LLB Strategie Ertrag (EUR)

LLB Strategie Zuwachs (EUR)

LLB Inflation Protect (CHF)

LLB Wandelanleihen TOPportunities (EUR)

Weitere Informationen

LLB-Fondsglossar

Rechtlicher Hinweis

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Quartalsbericht · 2/2012

Editorial

Geschätzte Leserinnen, geschätzte Leser

Die Finanzmärkte stehen schon seit geraumer Zeit unter Stress. Nach wie

vor dominieren schlechte Nachrichten zur globalen Schuldenkrise das

Börsengeschehen. Dies lässt beim Betrachter die Vermutung aufkommen,

dass es kaum möglich ist, im aktuellen herausfordernden und volatilen

Marktumfeld Erträge zu verzeichnen.

Doch es gibt weiterhin Gewinner. Zu diesen gehört auch der LLB Strategie

Zuwachs (CHF). Dieser Fonds hat mit einer ausgewogenen Anlagestrategie

über die letzten – wohl gemerkt schwierigen – drei Jahre eine Performance

von 13.4 % (Stand: Ende Juni 2012) erzielt. Das ist nicht nur eine stattliche

Rendite im Vergleich zu den Erträgen an den Geldmärkten, sondern bedeutet

zugleich auch einen Renditevorsprung von 5.2 % gegenüber dem

Wettbewerb (gemessen an der Morningstar Peer-Group).

Was steht hinter diesem positiven Ergebnis? Entscheidender Faktor für

eine erfolgreiche Vermögensverwaltung ist und bleibt ein systematischer

Anlageprozess. Zu den Kernpunkten gehören eine breite Diversifikation

nach Anlagekategorien und Einzeltiteln sowie die Auswahl erstklassiger

Produkte. Die Gewichtung der Anlageklassen wird in der Sitzung zur taktischen

Asset Allocation (TAA) festgelegt.

Die TAA-Entscheide werden von unserem Investment-Ausschuss alle zwei

Monate oder wenn nötig auch häufiger gefällt. Hierfür steuern die Verantwortlichen

der Länder-, Regionen- und Anlageklassen jeweils die expliziten

Ertragserwartungen für die nachfolgenden 12 Monate bei. Quantitative und

qualitative Faktoren werden dabei systematisch abgearbeitet. Auf Grundlage

der Ertragserwartungen und der optimierten Strategie erfolgt ein Optimierungsprozess

nach dem Black-Litterman Modell.

Durch diese systematische Herangehensweise kann über einen längeren

Zeitraum beträchtlicher Mehrwert für die Anleger geschaffen werden. Davon

profitieren zudem auch unsere Aktien- und Obligationenfonds. Ganz gleich

also, welche Produkte Sie bevorzugen. Mit der LLB als Partner an Ihrer Seite

gehören Sie auch in schwierigen Zeiten zu den Gewinnern.

Freundliche Grüsse

Martin Beck

Product Management Institutional Clients, LLB Asset Management AG


Auf Qualität setzen

Der LLB Aktien 50 Leaders (CHF) investiert breit diversifiziert

in Aktien von 50 weltweit führenden Unternehmen. Die

Titelselektion erfolgt aufgrund strenger Bewertungskriterien.

Dabei orientiert sich der Fonds an fünf Megatrends,

welche die kommenden Jahre prägen werden: wachsende

Bedeutung der Kommunikations- und Informationstechnologie,

Überalterung der Gesellschaft, Wachstum in Schwellenländern,

Verknappung natürlicher Ressourcen sowie

wachsende Freizeit- und Lifestyle-Bedürfnisse. Für den LLB

Aktien 50 Leaders (CHF) werden nur globale Marktleader

berücksichtigt, denen diese Trends zugutekommen.

Von der Globalisierung profitieren

Durch die Internationalisierung der Finanz-, Waren- und

Dienstleistungsmärkte sowie durch die Verflechtung der

Volkswirtschaften entstehen weltweite Märkte. Die Globalisierung

wird durch neue Technologien in den Bereichen

Kommunikation, Informatik und Transportwesen, aber auch

durch Liberalisierungs- und Deregulierungsmassnahmen

vorangetrieben. Grosse, weltweit aktive Unternehmen

werden von dieser Entwicklung besonders profitieren und

bieten somit dem Investor gute Anlagechancen.

Auf Blue Chips und Leader setzen

Eine optimale Positionierung für die Zukunft allein qualifiziert

ein Unternehmen indessen noch nicht für den LLB

Aktien 50 Leaders (CHF). Dazu braucht es mehr, nämlich –

gemessen am Marktanteil – eine Leaderposition, eine Kosten-

und / oder Technologieführerschaft, ein ausgezeichnetes

Markenimage, ein bewährtes und gutes Management,

solide Finanzen und Bilanzen sowie eine attraktive Bewertung.

Das bedeutet, dass ausschliesslich Qualitätsaktien

(Blue Chips) wie Nestlé, Novartis, Apple oder Siemens für

den LLB Aktien 50 Leaders (CHF) in Frage kommen. Der

Fonds orientiert sich am MSCI Weltaktienindex (Total Return

in CHF) als Benchmark. Dieser Index dient lediglich als Basis

zur Auswahl der möglichen Aktien.

Für wen eignet sich der LLB Aktien 50 Leaders (CHF)?

Dieser Fonds eignet sich für risikofähige Investoren, die ein

breit diversifiziertes Aktienportfolio mit führenden, global

tätigen Unternehmen suchen und über einen längerfristigen

Anlagehorizont verfügen. Für den nachhaltig höheren Ertrag

von Aktienanlagen gegenüber festverzinslichen Investments

müssen jedoch zwischenzeitlich Wertschwankungen in Kauf

genommen werden.

Attraktive Bewertung und hohe Dividendenrendite

Grosskapitalisierte Unternehmen (Large Caps) weisen derzeit

eine attraktive Bewertung auf. Es ist aber nicht nur die

Bewertung, die aktuell vor allem für Large Caps spricht. Die

anhaltende Finanz- und Schuldenkrise führt zu einer Verlangsamung

der Konjunkturentwicklung. Die Kreditvergabe

der Banken an die Unternehmen ist restriktiver geworden.

Large Caps sind davon in der Regel nicht so stark betroffen,

weil sie sich leichter direkt am Kapitalmarkt refinanzieren

können und weniger auf teure Bankkredite angewiesen sind.

Zudem boten Blue Chips in der Vergangenheit oft mehr

Schutz, wenn sich die Wirtschaftsentwicklung verlangsamte,

und es gelang ihnen in schwierigen Zeiten eher, ihre

Gewinnmarge zu verteidigen.

Gerade im jetzigen Umfeld von historisch tiefen Zinsen sind

die Dividendenrenditen der Large Caps attraktiv. Der Dow

Jones Global Titans 50 Index weist eine Dividendenrendite

von 3 Prozent auf, während 10-jährige Schweizer Staatsanleihen

(Eidgenossen) lediglich 0.6 Prozent p. a. rentieren.

Wertentwicklung

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2008

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2010

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2012

LLB Aktien 50 Leaders (CHF) MSCI Weltaktienindex (CHF, indexiert)

Dow Jones Global Titans 50 Index (CHF, indexiert)

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Übersicht Fondspalette

Portfoliobausteine und Satelliten

Wir bieten unseren Kunden eine breite Produktpalette an.

Diese umfasst über 30 Fonds. Das gesamte Fondsvolumen

beträgt per 31.12.2011 CHF 3.9 Milliarden. In diversen Anlagekategorien

(z. B. Bond Global, Aktien Small und Mid

Caps Schweiz) wurden die Fonds der LLB von renommierten

Fondsanalyseunternehmen bereits mehrfach für ihre

Performance ausgezeichnet. Die Verwaltung unserer Fonds

obliegt der LLB Asset Management AG, dem Asset Manager

der LLB-Gruppe.

Portfoliobausteine

Für den Aufbau unterschiedlicher Portfolios empfehlen wir

unsere Aktien- und Obligationenfonds. Die grosse Auswahl

ermöglicht es, vielfältigen Bedürfnissen optimal gerecht zu

werden. Die Kunden profitieren von hervorragenden und

breit diversifizierten Fonds.

Portfoliobausteine

Quartalsbericht · 2/2012

Ref.-Währung CHF Ref.-Währung EUR Ref.-Währung USD / Andere

Geldmarktfonds LLB Defensive (EUR) LLB Defensive (USD)

Obligationenfonds LLB Obligationen CHF LLB Obligationen EUR LLB Obligationen USD

LLB Obl. Euro Alternativ (CHF) LLB Obl. Global (EUR) Kl. P LLB Obl. Infl. Linked (USD) Kl. P

LLB Wandelanleihen (EUR) Kl. P

LLB Anl. Strategie CEEMENA (EUR)

Aktienfonds LLB Aktien Schweiz (CHF) LLB Aktien Europa (EUR) LLB Aktien Nordamerika (USD)

LLB 50 Leaders (CHF) LLB Aktien Japan (JPY)

LLB Aktien Immo. Global (CHF) Kl. P

Strategiefonds LLB Strategie Ertrag (CHF) LLB Strategie Ertrag (EUR)

Satelliten

LLB Strategie Zuwachs (CHF) LLB Strategie Zuwachs (EUR)

Ref.-Währung CHF Ref.-Währung EUR Ref.-Währung USD / Andere

Aktienfonds LLB Liechtenstein Banken (CHF)

LLB Aktien Regio Bodensee (CHF)

Regiofonds Zürichsee

LLB Aktien Fit for Life (CHF)

LLB Aktien High Tech (CHF)

LLB Aktien Global Trend (CHF)

Realwertefonds LLB Inflation Protect (CHF)

Spezialfonds LLB Wandelanleihen TOP. (EUR)

Kl. P = Anteilsklasse für Privatkunden

Satelliten für Ihr Portfolio

Neben den Portfoliobausteinen bieten wir auch Satelliten

bei Aktien- und Spezialfonds an, mit denen besondere Kundenwünsche

abgedeckt werden können. Jeder dieser Fonds

stellt eine eigenständige Investmentlösung dar, weshalb sie

sich als Beimischung für viele Portfolios eignen.

Gute Performance bei niedrigen Kosten

Unsere Fondspalette zeichnet sich im Wettbewerbsvergleich

durch eine überdurchschnittliche Performance und un-

gewöhnlich tiefe Kosten aus. Dies bestätigen externe Vergleiche,

die von unabhängigen Fondsanalyseunternehmen

periodisch durchgeführt werden.


Rendite-Risiko-Spektrum

der LLB-Fonds

Je nach Anlageklasse unterscheiden sich die Rendite- und

Risikoparameter der einzelnen Fonds. Grundsätzlich gehen

an den Finanzmärkten hohe Ertragserwartungen mit

grösseren Risiken einher. Um diesen Zusammenhang zu

verdeutlichen, stellen wir in der nachstehenden Tabelle den

minimalen Anlagehorizont unserer Fonds dar. Dieser ist

LLB-Fonds Minimaler Anlagehorizont

Geldmarktfonds

LLB Defensive (EUR) 6 Monate

LLB Defensive (USD)

Obligationenfonds

LLB Obligationen CHF 2 Jahre

LLB Obligationen EUR

LLB Obligationen USD

LLB Obligationen Euro Alternativ (CHF)

LLB Obligationen Global (EUR) Klasse P

LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Klasse P

LLB Wandelanleihen (EUR) Klasse P 6 Jahre

LLB Anleihen Strategie CEEMENA (EUR)

Aktienfonds

LLB Aktien Schweiz (CHF) 10 Jahre

LLB Aktien Europa (EUR)

LLB Aktien Nordamerika (USD)

LLB Aktien Japan (JPY)

LLB Liechtenstein Banken (CHF)

LLB Aktien 50 Leaders (CHF)

LLB Aktien Regio Bodensee (CHF)

Regiofonds Zürichsee

LLB Aktien Fit for Life (CHF)

LLB Aktien High Tech (CHF)

LLB Aktien Global Trend (CHF)

LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Klasse P

Strategiefonds

LLB Strategie Ertrag (CHF) 4 Jahre

LLB Strategie Ertrag (EUR)

LLB Strategie Zuwachs (CHF) 6 Jahre

LLB Strategie Zuwachs (EUR)

Realwertefonds

LLB Inflation Protect (CHF) 4 Jahre

Spezialfonds

LLB Wandelanleihen TOPportunities (EUR) 6 Jahre

so zu verstehen, dass bei einer Unterschreitung im ungünstigsten

Fall Vermögenseinbussen möglich sind. Um die

erwarteten langfristigen Durchschnittsrenditen der Anlageklassen

zu erzielen, muss das Vermögen entsprechend

länger investiert sein.

Quartalsbericht · 2/2012

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Investmentphilosophie

Quant-Value-Investing

Die Fonds der LLB werden von der LLB Asset Management

AG verwaltet . Diese verfügt über jahrelange Erfahrung und

einen ausgezeichneten Leistungsausweis im Management

anspruchsvoller Portfolios. Das Unternehmen ist spezia-

lisiert auf die strategische Vermögensstrukturierung, die

Titelselektion sowie die Portfoliokonstruktion in den bedeutenden

Aktien- und Obligationenmärkten. Wir verstehen

darunter Folgendes:

Strategische Vermögensstrukturierung – der Ertragstreiber

schlechthin

In der strategischen Asset Allocation erstellen wir massgeschneiderte

Portfolios, die hinsichtlich Renditeerwartung,

Risikobereitschaft, Liquiditätsbedarf sowie Anlagehorizont

auf die Kundenbedürfnisse abgestimmt sind. Ziel ist es, unter

Berücksichtigung der Risikobereitschaft die Rendite langfristig

zu maximieren.

Wir diversifizieren unsere Fonds breit nach Anlagekategorien

und Einzeltiteln. Dadurch reduzieren wir das titelspezifische

Risiko und erschliessen zusätzliche Ertragspotenziale.

Fremdwährungen bewirtschaften wir aktiv und nehmen

nach fundierter Einschätzung Über- oder Untergewich-

tungen vor. Neben- und Randmärkte werden in Kooperation

mit qualifizierten externen Spezialisten abgedeckt.

YTD Performance per 29.06.2012 der LLB-Fonds in % (Fondswährung)

15.0 %

10.0 %

5.0 %

0.0 %

– 5.0 %

– 10.0 %

LLB Aktien Immobilien Global (CHF) - Klasse P

LLB Aktien High Tech (CHF)

LLB Anleihen Strategie CEEMENA Klassse T

LLB Aktien Fit for Life (CHF)

Quartalsbericht · 2/2012

LLB Aktien Nordamerika (USD)

LLB Aktien Regio Bodensee (CHF)

LLB Aktien Japan (JPY)

Regiofonds Zürichsee

LLB Strategie Zuwachs (EUR)

LLB Aktien Europa (EUR)

LLB Strategie Ertrag (EUR)

LLB Wandelanleihen (EUR) - Klasse P

LLB Aktien Schweiz (CHF)

Titelselektion – mit systematischer Analyse zu

effizienten Portfolios

Die Titelselektion unseres aktiven Portfoliomanagements

wird von quantitativen und qualitativen Aspekten bestimmt.

Modernste Technologie ermöglicht es, das Anlageuniversum

nach quantitativen Kriterien zu durchleuchten, wobei der

Value-Gedanke im Vordergrund steht. Diesem Vorgehen

liegt die Tatsache zugrunde, dass Value Investing für mittel-

bis langfristig orientierte Anleger Mehrerträge generiert.

Werte, die einen überdurchschnittlichen Erfolg versprechen,

werden einer weiteren sorgfältigen Fundamentalanalyse

unterzogen.

Portfoliokonstruktion – Risikominimierung für

effiziente Portfolios

In der Portfoliokonstruktion wird bewusst auf das bestmögliche

Verhältnis von Rendite und Risiko geachtet. Mittels

hoch entwickelter Optimierungsverfahren wägen wir

Ertragspotenziale und Risiken ab. Das Risikomanagement

zielt sowohl quantitativ als auch fundamental darauf ab,

attraktive Werte zu einem Erfolg versprechenden Portfolio

zu kombinieren und gleichzeitig die Wahrscheinlichkeit

sowie das Ausmass einer Underperformance streng zu limitieren.

LLB Obligationen EUR Klasse T

LLB Obligationen Global (EUR) - Klasse P

LLB Strategie Zuwachs (CHF)

LLB Wandelanleihen TOPportunities (EUR)

LLB Obligationen USD

LLB Strategie Ertrag (CHF)

LLB Aktien 50 Leaders (CHF)

LLB Obligationen CHF Klasse T

LLB Obligationen Euro Alternativ (CHF) Klasse T

LLB Obligationen Inflation Linked (USD) - Klasse P

LLB Inflation Protect (CHF)

LLB Defensive (EUR)

LLB Defensive (USD)

LLB Aktien Global Trend (CHF)

LLB Liechtenstein Banken (CHF)


Kursentwicklung der LLB-Fonds per 29.06.2012

Auf einen Blick

Geldmarktfonds

in CHF Letzte Letzte Seit

Mio. Kurs 2012 2011 3 Jahre 5 Jahre Auflage

LLB Defensive (EUR) 230.1 112.17 0.85 % 0.54 % 4.43 % 8.31 % 12.17 %

LLB Defensive (USD) 63.4 116.89 0.40 % 0.26 % 3.02 % 8.60 % 16.89 %

Obligationenfonds

LLB Obligationen CHF 1 330.5 141.85 2.38 % 2.07 % 13.03 % 17.25 % 41.85 %

LLB Obligationen EUR 1 283.8 95.15 3.98 % 5.01 % 19.06 % 28.65 % 86.10 %

LLB Obligationen USD 38.4 212.67 3.44 % 5.87 % 21.78 % 33.26 % 112.67 %

LLB Obligationen Euro Alternativ (CHF) 1 98.6 112.50 1.90 % 3.15 % 6.58 % 1.02 % 41.99 %

LLB Obligationen Global (EUR) Kl. P 189.2 76.91 3.82 % 7.16 % 30.93 % 40.35 % 36.03 %

LLB Obligationen Inflation Linked (USD) Kl. P 201.6 127.74 1.61 % 8.45 % 17.69 % 26.30 % 27.74 %

LLB Wandelanleihen (EUR) Kl. P 189.8 91.72 4.18 % – 3.98 % 18.90 % – 11.19 % – 8.28 %

LLB Anleihen Strategie CEEMENA (EUR) 1 85.4 110.52 9.44 % – 1.01 % – – 12.54 %

Aktienfonds

LLB Aktien Schweiz (CHF) 158.1 151.50 4.05 % – 14.74 % 9.35 % – 36.07 % 51.50 %

LLB Aktien Europa (EUR) 156.9 76.12 4.42 % – 10.45 % 28.00 % – 30.93 % 48.88 %

LLB Aktien Nordamerika (USD) 172.2 175.12 7.52 % – 1.42 % 45.06 % – 12.65 % 75.12 %

LLB Aktien Japan (JPY) 50.5 6'262.00 6.05 % – 18.29 % – 15.46 % – 59.77 % – 37.38 %

LLB Liechtenstein Banken (CHF) 15.0 108.85 – 7.87 % – 30.80 % – 29.16 % – 67.44 % 8.85 %

LLB Aktien 50 Leaders (CHF) 109.2 91.20 2.82 % – 1.07 % 14.57 % – 33.45 % – 8.80 %

LLB Aktien Regio Bodensee (CHF) 54.4 183.10 6.86 % – 25.32 % 17.86 % – 41.64 % 83.10 %

Regiofonds Zürichsee 63.7 139.00 4.95 % – 19.64 % 21.40 % – 36.83 % 39.00 %

LLB Aktien Fit for Life (CHF) 16.6 89.55 8.94 % – 3.28 % 24.12 % – 32.62 % – 10.45 %

LLB Aktien High Tech (CHF) 9.2 38.65 11.06 % – 3.47 % 26.10 % – 24.98 % – 61.35 %

LLB Aktien Global Trend (CHF) 7.8 90.15 – 0.99 % – 7.06 % – 7.54 % – 30.51 % – 9.85 %

LLB Aktien Immobilien Global (CHF) Kl. P 40.2 58.15 14.36 % – 10.27 % 27.94 % – 39.81 % – 41.85 %

Strategiefonds

LLB Strategie Ertrag (CHF) 97.1 111.80 3.33 % – 1.57 % 12.19 % – 2.66 % 11.80 %

LLB Strategie Zuwachs (CHF) 72.3 94.85 3.77 % – 4.75 % 13.39 % – 15.82 % – 5.15 %

LLB Strategie Ertrag (EUR) 31.7 133.08 4.38 % 0.00 % 24.47 % 12.42 % 33.08 %

LLB Strategie Zuwachs (EUR) 27.3 111.59 4.68 % – 3.29 % 26.28 % – 2.74 % 11.59 %

Realwertefonds

LLB Inflation Protect (CHF) 36.2 101.05 1.00 % 0.05 % 2 – – 1.05 %

Spezialfonds

LLB Wandelanleihen TOPportunities (EUR) 13.8 126.13 3.57 % – 6.24 % 19.53 % – 4.77 % 26.13 %

1 Klasse T

2 Performance seit Lancierung (14.10.2011)

Quartalsbericht · 2/2012

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Indexperformance, Handel und Bewertung

im Überblick

Aktien-Indizes (Total Return)

Handel

Sie können Ihre Aufträge von 8.30 bis 15.30 Uhr bei Ihrem

Kundenberater platzieren; diese müssen vor 16.00 Uhr beim

Handel eintreffen. Später eingehende Aufträge werden am

folgenden Arbeitstag bearbeitet. Anteilszeichnungen und

-rücknahmen von LLB-Fonds können auch über andere Banken

abgewickelt werden. Teilen Sie Ihrem dortigen Betreuer

die Valorennummer und den Namen des entsprechenden

Fonds mit.

Bewertung / Valuta

Die Fonds werden entsprechend der Forward-Pricing-Richtlinie

abgerechnet. Damit erhalten Sie den Schlusskurs des

Tages, an dem Sie den Auftrag aufgegeben haben. Die Valuta

ist drei Tage nach dem Handelstag.

Quartalsbericht · 2/2012

2012 2011 Letzte 3 Jahre Letzte 5 Jahre

SPI (CHF) 5.42 % – 7.72 % 20.82 % – 25.03 %

SPI Small und Mid Cap (CHF) 5.05 % – 19.11 % 19.04 % – 29.11 %

MSCI Europa (EUR) 5.36 % – 7.51 % 35.24 % – 23.41 %

MSCI USA (USD) 9.42 % 1.99 % 57.91 % 1.82 %

MSCI Japan (JPY) 7.05 % – 18.60 % – 12.25 % – 53.52 %

MSCI Welt (CHF) 7.59 % – 4.71 % 20.89 % – 31.60 %

Obligationen-Indizes (Total Return)

2012 2011 Letzte 3 Jahre Letzte 5 Jahre

SBI Foreign AAA-BBB (Swiss Bond Index CHF) 3.36 % 2.73 % 15.82 % 22.29 %

JP Morgan EMU Government Bond (EUR) 4.04 % 1.78 % 10.20 % 26.62 %

JP Morgan United States Government Bond (USD) 1.67 % 9.94 % 19.60 % 41.06 %

JP Morgan Global Government Bond (EUR) 2.70 % 10.81 % 31.59 % 55.04 %

Wandelanleihen-Indizes (Total Return)

2012 2011 Letzte 3 Jahre Letzte 5 Jahre

UBS CB Global Vanilla (EUR) 8.08 % – 2.86 % 44.71 % 20.23 %

UBS CB Global Focus Investment Grade Hedged (EUR) 3.55 % – 1.61 % 21.45 % – 3.76 %

Ausnahme

LLB Aktien Japan (JPY): Da der japanische Markt um

8.00 Uhr schliesst, erhalten Sie den Schlusskurs des nächsten

Börsentages. Die Valuta ist drei Tage nach dem Handelstag.


geldmarktfonds

LLB Defensive (EUR)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in kurz laufende festverzinsliche Wertpapiere

beziehungsweise setzt entsprechende Derivate ein, um ein geldmarktähnliches

Portfolio zu erreichen. Er orientiert sich an sechsmonatigen

Geldmarkterträgen. Das Fondsvermögen wird nur in

fest- und variabel verzinsliche Anlagen hoher Bonität (Investment

Grade) investiert. Neben kurz laufenden Obligationen kann der

Fonds auch Notes sowie Zins- und Währungsswaps einsetzen. Er

richtet sich an Kunden, die über einen Anlagehorizont von mindestens

einem halben Jahr verfügen. Der Fonds bietet eine attraktive

Alternative zu den traditionellen Fest- und Callgeldern in der jeweiligen

Referenzwährung. Er eignet sich für Investoren, die etwas

höhere Erträge als im Geldmarkt anstreben.

Wertentwicklung

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112

110

108

106

104

102

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dieser Fonds wurde am 10.05.2005 als Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts konzessioniert.

Das Fondsvermögen wurde am 1.1.2006 auf die LLB Invest AGmvK, eine nach liechtensteinischem Recht

konzessionierte Anlagegesellschaft übertragen. Der Fonds basiert auf derselben Anlagepolitik wie das

Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts. Deshalb kann seine bisherige Wertentwicklung nahtlos

weiterverfolgt werden. Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance.

Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten

lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Bonitäten

BBB 3 %

AAA 24 %

A 42 % AA 31 %

Kaufargumente

◆ Extrem expansive Geldpolitik der EZB hat zu starkem Rückgang der

Festgeldzinsen geführt

◆ Deutlich attraktivere Rendite des LLB Defensive (EUR) gegenüber

Festgeldzinsen

◆ Alternative zu traditionellen Fest- und Callgeldanlagen

Robert Tanner

Fondsmanager seit 01.10.2006

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE EUR Ultra Short-Term Bond) zur Verfügung gestellt wird.

Peter Goller

Co-Manager seit 20.06.2005

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil EUR 112.17

Fondsvermögen EUR 191.5 Mio.

Referenzwährung EUR

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 2153524

ISIN LI0021535245

WKN A0ERMN

Bloomberg LLBDIEU LE

Lancierung 20. Juni 2005

Rechtsform AGmvK

Fondsdomizil Liechtenstein

Verwaltungsgesellschaft LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH, AT

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 0.10 %

Total Expense Ratio 0.30 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 0.8 % 0.8 %

Vorjahr 0.5 % 1.1 %

Letzte 3 Jahre 4.4 % 3.2 %

Letzte 5 Jahre 8.3 % 8.1 %

Volatilität letzte 5 Jahre 0.9 % 1.1 %

Aktuelle durchschnittliche

Rendite auf Verfall 0.95 % p. a.

Aktuelle Duration 5.5 Monate

Fonds-Rating 1

Morningstar Sterne (3 Jahre) 4

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geldmarktfonds

LLB Defensive (USD)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in kurz laufende festverzinsliche Wertpapiere

beziehungsweise setzt entsprechende Derivate ein, um ein geldmarktähnliches

Portfolio zu erreichen. Er orientiert sich an sechsmonatigen

Geldmarkterträgen. Das Fondsvermögen wird nur in

fest- und variabel verzinsliche Anlagen hoher Bonität (Investment

Grade) investiert. Neben kurz laufenden Obligationen kann der

Fonds auch Notes sowie Zins- und Währungsswaps einsetzen. Er

richtet sich an Kunden, die über einen Anlagehorizont von mindestens

einem halben Jahr verfügen. Der Fonds bietet eine attraktive

Alternative zu den traditionellen Fest- und Callgeldern in der jeweiligen

Referenzwährung. Er eignet sich für Investoren, die etwas

höhere Erträge als im Geldmarkt anstreben.

Wertentwicklung

118

116

114

112

110

108

106

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dieser Fonds wurde am 10.05.2005 als Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts konzessioniert.

Das Fondsvermögen wurde am 1.1.2006 auf die LLB Invest AGmvK, eine nach liechtensteinischem Recht

konzessionierte Anlagegesellschaft übertragen. Der Fonds basiert auf derselben Anlagepolitik wie das

Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts. Deshalb kann seine bisherige Wertentwicklung nahtlos

weiterverfolgt werden. Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance.

Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten

lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Bonitäten

AA 29 %

1 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE USD Diversified Bond – Short Term) zur Verfügung gestellt wird.

Quartalsbericht · 2/2012

A 27 %

AAA 41 % BBB 3 %

Kaufargumente

◆ Extrem expansive Geldpolitik der amerikanischen Notenbank hat

zu starkem Rückgang der Festgeldzinsen geführt

◆ Deutlich attraktivere Rendite des LLB Defensive (USD) gegenüber

Festgeldzinsen

◆ Alternative zu den traditionellen Fest- und Callgeldanlagen

Robert Tanner

Fondsmanager seit 01.10.2006

Peter Goller

Co-Manager seit 20.06.2005

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil USD 116.89

Fondsvermögen USD 66.8 Mio.

Referenzwährung USD

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 2153526

ISIN LI0021535260

WKN A0ERMP

Bloomberg LLBDIUS LE

Lancierung 20. Juni 2005

Rechtsform AGmvK

Fondsdomizil Liechtenstein

Verwaltungsgesellschaft LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 0.10 %

Total Expense Ratio 0.25 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 1

2012 0.4 % 0.9 %

Vorjahr 0.3 % 0.0 %

Letzte 3 Jahre 3.0 % 4.9 %

Letzte 5 Jahre 8.6 % 7.8 %

Volatilität letzte 5 Jahre 1.2 % 2.2 %

Aktuelle durchschnittliche

Rendite auf Verfall 0.80 % p. a.

Aktuelle Duration 5 Monate


obligationenfonds

LLB Obligationen CHF

Kl. T & A

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in festverzinsliche Anlagen (Obligationen, Geldmarkt

und Kontoguthaben), die auf Schweizer Franken lauten. Er

orientiert sich am Swiss Foreign Bond Index (SBI Foreign) als Benchmark.

Das Management achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung

des Gesamtmarktes, die von Investitionen in Staatsobligationen

bis zur Auswahl interessanter Industrieschuldner,

Regionen und Branchen reicht. Das Fondsvermögen wird nur in fest-

und variabel verzinsliche Anlagen hoher Bonität (Investment Grade)

investiert. In der Anteilsklasse T werden Zinserträge thesauriert, in

der Anteilsklasse A ausgeschüttet. Der Fonds eignet sich für Anleger,

die mit einer renditeorientierten und gleichzeitig auf Sicherheit

bedachten Strategie zusätzlich zur Kapitalerhaltung einen möglichst

hohen Zinsertrag erwirtschaften wollen.

Wertentwicklung

145

140

135

130

125

120

115

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dieser Fonds wurde am 27.11.2001 als Investmentunternehmen liecht. Rechts konzessioniert und basiert

auf derselben Anlagepolitik wie jener des LLB Portfolio Invest Obligationen CHF, ein Sondervermögen des

LLB Portfolio Invest (Cayman) Ltd., welches mit Wirkung vom 19.12.2001 auf den liecht. Fonds übertragen

wurde. Das Fondsvermögen wurde am 1.1.2006 auf die LLB Invest AGmvK, eine nach liecht. Recht konzessionierte

Anlagegesellschaft übertragen. Deshalb kann die bisherige Wertentwicklung nahtlos weiterverfolgt

werden. Die hier gezeigte Entwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert

eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe

und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die dargestellte

Wertentwicklung basiert auf thesaurierenden Kursen der Anteilsklasse T.

Bonitäten

AAA 50 %

AA 23 %

A 24 %

BBB 3 %

Kaufargumente

◆ Finanzkrise 2007/2008 hat gezeigt, dass aktive Bewirtschaftung

von Obligationenportfolios notwendig ist, um Anlageerfolg sicherzustellen

◆ Breit diversifiziertes Portfolio

◆ Für renditeorientierte Anleger eine kostengünstige Alternative

Mirko Mattasch

Fondsmanager seit 01.01.2008

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE CHF Bond) zur Verfügung gestellt wird.

Peter Goller

Co-Manager seit 01.01.2007

Fondsdaten

Nettoinventarwert Kl. T / A CHF 141.85 / CHF 134.70

Fondsvermögen CHF 330.5 Mio.

Referenzwährung CHF

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer Kl. T / A 1325569 / 3254330

ISIN Kl. T / A LI0013255695 / LI0032543303

WKN Kl. T / A 964824 / A0RLUX

Bloomberg Kl. T / A LLBOBCH LE / LLBOBCA LE

Lancierung 7. Januar 1997

Rechtsform AGmvK

Fondsdomizil Liechtenstein

Verwaltungsgesellschaft LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Klasse T = Thesaurier., A = Ausschütt.

Ausschüttung Kl. T / A keine / 27.03.2012 CHF 2.30

Vertriebszulassung in Kl. T: LI, CH

Kl. A: LI, CH

Steuerliche Transparenz in Kl. T: LI, CH, DE, AT

Kl. A: LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 0.50 %

Total Expense Ratio 0.75 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 2.4 % 2.5 %

Vorjahr 2.1 % 2.1 %

Letzte 3 Jahre 13.0 % 13.3 %

Letzte 5 Jahre 17.3 % 17.6 %

Volatilität letzte 5 Jahre 3.3 % 3.5 %

Aktuelle durchschnittliche

Rendite auf Verfall 1.04 % p. a.

Aktuelle Duration 4.00 Jahre

Zinsspread durationsadjustiert 1.04 %

Fälligkeiten

0 – 3 Jahre 39 %

3 – 5 Jahre 29 %

5 – 7 Jahre 15 %

7 – 10 Jahre 11 %

> 10 Jahre 6 %

Fonds-Ratings 1

Lipper Preservation Score (10 Jahre) Leader

Lipper Expense Score (10 Jahre) Leader

Quartalsbericht · 2/2012

11 –

12


obligationenfonds

LLB Obligationen EUR

Kl. T & A

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in festverzinsliche Anlagen (Obligationen, Geldmarkt

und Kontoguthaben), die auf Euro lauten. Er orientiert sich

am JP Morgan EMU Staatsanleihen-Index als Benchmark. Das

Management achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung des

Gesamtmarktes, die von Investitionen in Staatsobligationen bis zur

Auswahl interessanter Industrieschuldner, Regionen und Branchen

reicht. Das Fondsvermögen wird nur in fest- und variabel verzinsliche

Anlagen hoher Bonität (Investment Grade) investiert. In der

Anteilsklasse T werden Zinserträge thesauriert, in der Anteilsklasse

A ausgeschüttet. Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer

renditeorientierten und gleichzeitig auf Sicherheit bedachten

Strategie zusätzlich zur Kapitalerhaltung einen möglichst hohen

Zinsertrag erwirtschaften wollen.

Wertentwicklung

100

95

90

85

80

75

70

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dieser Fonds wurde am 27.11.2001 als Investmentunternehmen liecht. Rechts konzessioniert und basiert

auf derselben Anlagepolitik wie jener des LLB Portfolio Invest Obligationen EUR, ein Sondervermögen des

LLB Portfolio Invest (Cayman) Ltd., welches mit Wirkung vom 19.12.2001 auf den liecht. Fonds übertragen

wurde. Das Fondsvermögen wurde am 1.1.2006 auf die LLB Invest AGmvK, eine nach liecht. Recht konzessionierte

Anlagegesellschaft übertragen. Deshalb kann die bisherige Wertentwicklung nahtlos weiterverfolgt

werden. Die hier gezeigte Entwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert

eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe

und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die dargestellte

Wertentwicklung basiert auf thesaurierenden Kursen der Anteilsklasse T.

Bonitäten

BBB 6 %

A 24 %

AA 27 %

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE EUR Diversified Bond) zur Verfügung gestellt wird.

Quartalsbericht · 2/2012

AAA 43 %

Kaufargumente

◆ Europäische Schuldenkrise hat gezeigt, dass aktive Bewirtschaftung

von Obligationenportfolios notwendig ist, um Anlageerfolg

sicherzustellen

◆ Breit diversifiziertes Portfolio

◆ Anleger profitiert von der Selektion guter Schuldner

Robert Tanner

Fondsmanager seit 01.01.2007

Peter Goller

Co-Manager seit 01.02.2004

Fondsdaten

Nettoinventarwert Kl. T / A EUR 95.15 / EUR 86.88

Fondsvermögen EUR 236.2 Mio.

Referenzwährung EUR

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer Kl. T / A 1325568 / 3255064

ISIN Kl. T / A LI0013255687 / LI0032550647

WKN Kl. T / A 964825 / A0RLUY

Bloomberg Kl. T / A LLBOBEU LE / LLBOBEA LE

Lancierung 7. Januar 1997

Rechtsform AGmvK

Fondsdomizil Liechtenstein

Verwaltungsgesellschaft LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Klasse T = Thesaurier., A = Ausschütt.

Ausschüttung Kl. T / A keine / 27.03.2012 EUR 2.90

Vertriebszulassung in Kl. T: LI, CH

Kl. A: LI, CH

Steuerliche Transparenz in Kl. T: LI, CH, DE, AT

Kl. A: LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 0.50 %

Total Expense Ratio 0.75 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 4.0 % 3.3 %

Vorjahr 5.0 % 1.6 %

Letzte 3 Jahre 19.1 % 10.9 %

Letzte 5 Jahre 28.7 % 20.7 %

Volatilität letzte 5 Jahre 3.8 % 3.9 %

Aktuelle durchschnittliche

Rendite auf Verfall 2.05 % p. a.

Aktuelle Duration 5.16 Jahre

Fälligkeiten

0 – 3 Jahre 26 %

3 – 5 Jahre 20 %

5 – 7 Jahre 19 %

7 – 10 Jahre 20 %

> 10 Jahre 15 %

Fonds-Ratings 1

Lipper Total Return Score (10 Jahre) 4

Lipper Consistent Return Score (5 Jahre) Leader

Lipper Preservation Score (10 Jahre) Leader

Lipper Expense Score (10 Jahre) 4

Morningstar Sterne (10 Jahre) 4

Feri Trust Rating B


obligationenfonds

LLB Obligationen USD

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in festverzinsliche Anlagen (Obligationen, Geldmarkt

und Kontoguthaben), die auf US-Dollar lauten. Er orientiert

sich am JP Morgan US Government Bond Index als Benchmark. Das

Management achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung des

Gesamtmarktes, die von Investitionen in Staatsobligationen bis zur

Auswahl interessanter Industrieschuldner reicht. Das Fondsvermögen

wird nur in fest- und variabel verzinsliche Anlagen hoher

Bonität (Investment Grade) investiert; bis zu 10 Prozent können in

anderen Dollarwährungen (CAD, AUD, NZD) angelegt werden. Zinserträge

und Kapitalgewinne werden thesauriert. Der Fonds eignet

sich für Anleger, die mit einer renditeorientierten und gleichzeitig

auf Sicherheit bedachten Strategie zusätzlich zur Kapitalerhaltung

einen möglichst hohen Zinsertrag erwirtschaften wollen.

Wertentwicklung

220

210

200

190

180

170

160

150

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dieser Fonds wurde am 27.11.2001 als Investmentunternehmen liecht. Rechts konzessioniert und basiert

auf derselben Anlagepolitik wie jener des LLB Portfolio Invest Obligationen USD, ein Sondervermögen des

LLB Portfolio Invest (Cayman) Ltd., welches mit Wirkung vom 19.12.2001 auf den liecht. Fonds übertragen

wurde. Das Fondsvermögen wurde am 1.1.2006 auf die LLB Invest AGmvK, eine nach liecht. Recht konzessionierte

Anlagegesellschaft übertragen. Deshalb kann die bisherige Wertentwicklung nahtlos weiterverfolgt

werden. Die hier gezeigte Entwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert

eines Anteils kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe

und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Bonitäten

AA 23 %

AAA 44 %

Kaufargumente

◆ Für renditeorientierte Anleger

◆ Kostengünstiges, diversifiziertes Portfolio

A 30 %

BBB 3 %

Mirko Mattasch

Fondsmanager seit 01.08.2008

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE USD Diversified Bond) zur Verfügung gestellt wird.

Peter Goller

Co-Manager seit 05.01.2009

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil USD 212.67

Fondsvermögen USD 40.4 Mio.

Referenzwährung USD

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 1325567

ISIN LI0013255679

WKN 964826

Bloomberg LLBOBUS LE

Lancierung 30. Dezember 1997

Rechtsform AGmvK

Fondsdomizil Liechtenstein

Verwaltungsgesellschaft LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 0.50 %

Total Expense Ratio 0.75 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 3.4 % 2.5 %

Vorjahr 5.9 % 4.0 %

Letzte 3 Jahre 21.8 % 17.0 %

Letzte 5 Jahre 33.3 % 27.9 %

Volatilität letzte 5 Jahre 4.4 % 4.6 %

Aktuelle durchschnittliche

Rendite auf Verfall 2.10 % p. a.

Aktuelle Duration 4.84 Jahre

Zinsspread durationsadjustiert 1.20 %

Fälligkeiten

0 – 3 Jahre 40 %

3 – 5 Jahre 22 %

5 – 7 Jahre 13 %

7 – 10 Jahre 11 %

> 10 Jahre 14 %

Fonds-Ratings 1

Lipper Consistent Return Score (10 Jahre) 4

Lipper Expense Score (10 Jahre) Leader

Feri Trust Rating B

Quartalsbericht · 2/2012

13 –

14


obligationenfonds

LLB Obligationen Euro

Alternativ (CHF) Kl. T & A

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert global in Obligationen erstklassiger Schuldner;

ausgenommen sind in Euro denominierte Bonds. Er orientiert sich

am JP Morgan Global Staatsanleihen-Index als Benchmark. Das

Portfolio des Fonds bilden Obligationen in Währungen wie beispielsweise

US-Dollar, Schweizer Franken, Pfund Sterling und Dänische

Kronen. Der Fonds setzt zudem auf ein aktives Währungsmanagement.

Das Fondsvermögen wird nur in fest- und variabel verzinsliche

Anlagen hoher Bonität (Mindest-Rating A) investiert. In der

Anteilsklasse T werden Zinserträge thesauriert, in der Anteilsklasse

A ausgeschüttet. Der Fonds eignet sich für Anleger, die eine gut

diversifizierte, erstklassige Alternative zu Anleihen in Euro suchen

und von den unterschiedlichen Zinsniveaus der verschiedenen

Währungen profitieren wollen.

Wertentwicklung

150

145

140

135

130

125

120

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dieser Fonds wurde am 01.07.1997 als Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts konzessioniert.

Das Fondsvermögen wurde am 1.1.2006 auf die LLB Invest AGmvK, eine nach liechtensteinischem Recht

konzessionierte Anlagegesellschaft übertragen. Der Fonds basiert auf derselben Anlagepolitik wie das

Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts. Deshalb kann seine bisherige Wertentwicklung nahtlos

weiterverfolgt werden. Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance.

Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten

lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Bis 29.11.04 wurden jährliche Ausschüttungen getätigt. Die dargestellte Wertentwicklung basiert

auf thesaurierenden Kursen. Deshalb weicht der Nettoinventarwert der Anteilsklassen vom Stand der Wertentwicklung

ab.

Bonitäten

A 9 %

AA 35 %

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Global Bond) zur Verfügung gestellt wird.

Quartalsbericht · 2/2012

AAA 56 %

Kaufargumente

◆ Breit diversifiziertes, globales Portfolio, besonders für Anleger

mit Referenzwährung EUR geeignet

◆ Fokus auf Schuldner hoher Bonität (Mindestrating A)

◆ Profitiert von höheren Renditen in Fremdwährungen

Peter Goller

Fondsmanager seit 01.01.2007

Robert Tanner

Co-Manager seit 01.03.2007

Fondsdaten

Nettoinventarwert Kl. T / A CHF 112.50 / CHF 105.30

Fondsvermögen CHF 98.6 Mio.

Referenzwährung CHF

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer Kl. T / A 674526 / 3257003

ISIN Kl. T / A LI0006745264 / LI0032570033

WKN Kl. T / A 964815 / A0RLUZ

Bloomberg Kl. T / A LLBEALT LE / LLBEALA LE

Lancierung 22. August 1997

Rechtsform AGmvK

Fondsdomizil Liechtenstein

Verwaltungsgesellschaft LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Klasse T = Thesaurier., A = Ausschütt.

Ausschüttung Kl. T / A keine / 27.03.2012 CHF 1.90

Vertriebszulassung in Kl. T: LI, CH, AT

Kl. A: LI, CH, AT

Steuerliche Transparenz in Kl. T: LI, CH, DE, AT

Kl. A: LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.05 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 1.9 % 3.6 %

Vorjahr 3.2 % 3.8 %

Letzte 3 Jahre 6.6 % 1.9 %

Letzte 5 Jahre 1.0 % 2.2 %

Volatilität letzte 5 Jahre 7.7 % 10.6 %

Aktuelle durchschnittliche

Rendite auf Verfall 1.87 % p. a.

Aktuelle Duration 4.30 Jahre

Währungsexponierung

JPY 27 %

USD 24 %

CHF 22 %

NOK 6 %

SEK 6 %

DKK 5 %

GBP 3 %

CAD 2 %

AUD 1 %

ZAR 1 %

MXN 1 %

Übrige Währungen 2 %

Fonds-Ratings 1

Lipper Total Return Score (10 Jahre) 4

Lipper Consistent Return Score (10 Jahre) 4

Lipper Preservation Score (10 Jahre) Leader

Morningstar Sterne (10 Jahre) 4

Feri Trust Rating B


obligationenfonds

LLB Obligationen Global

(EUR) Klasse P

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert global in Obligationen erstklassiger Schuldner.

Er orientiert sich am JP Morgan Global Staatsanleihen-Index als

Benchmark. Das Management achtet insbesondere auf eine breite

Abdeckung des Gesamtmarktes, die von Investitionen in Staatsobligationen

bis zur Auswahl interessanter Industrieschuldner reicht.

Der Fonds setzt auf ein aktives Währungsmanagement. Neben den

Kernwährungen Euro, Pfund Sterling, US-Dollar und Yen werden

auch interessante Randwährungen in Osteuropa, Asien oder Lateinamerika

berücksichtigt. Das Fondsvermögen wird nur in fest- und

variabel verzinsliche Anlagen hoher Bonität (Investment Grade)

investiert. Zinserträge und Kapitalgewinne werden thesauriert. Der

Fonds eignet sich für Anleger, die mit einer erstklassigen, global

diversifizierten, renditeorientierten und gleichzeitig auf Sicherheit

bedachten Strategie einen möglichst hohen Zinsertrag erwirtschaften

wollen.

Wertentwicklung

80

75

70

65

60

55

50

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Die LLB Invest AGmvK wurde am 10.11.2005 in Form einer Aktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital

(AGmvK) nach liechtensteinischem Recht gegründet. Anleger müssen sich bewusst sein, dass der Wert der

Anteile jederzeit steigen oder fallen kann und daher nicht garantiert werden kann, dass der Anleger sein

investiertes Kapital zurückerhält. Eine positive Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für

eine künftig positive Entwicklung. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Bonitäten

BBB 2 %

A 16 %

AA 26 %

AAA 56 %

Kaufargumente

◆ Höhere Fremdwährungsrenditen gegenüber Schweizer Franken

◆ Weltweit diversifiziertes, kostengünstiges Obligationenportfolio

Robert Tanner

Fondsmanager seit 24.01.2007

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Global Bond) zur Verfügung gestellt wird.

Peter Goller

Co-Manager seit 24.01.2007

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil EUR 76.91

Fondsvermögen (Kl. P und LLB) EUR 157.5 Mio.

Referenzwährung EUR

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 916371

ISIN LI0009163713

WKN 964817

Bloomberg LLBGBND LE

Lancierung 24. Januar 2007

Rechtsform AGmvK

Fondsdomizil Liechtenstein

Verwaltungsgesellschaft LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.05 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 3.8 % 4.7 %

Vorjahr 7.2 % 6.9 %

Letzte 3 Jahre 30.9 % 29.4 %

Letzte 5 Jahre 40.4 % 40.9 %

Volatilität letzte 5 Jahre 8.1 % 8.9 %

Aktuelle durchschnittliche

Rendite auf Verfall 2.03 % p. a.

Aktuelle Duration 4.83 Jahre

Währungsexponierung

EUR 30 %

USD 29 %

JPY 23 %

GBP 7 %

AUD 3 %

CAD 2 %

NZD 2 %

ZAR 1 %

SEK 1 %

NOK 1 %

MXN 1 %

Fonds-Rating 1

Lipper Preservation Score (5 Jahre) 4

Quartalsbericht · 2/2012

15 –

16


obligationenfonds

LLB Obligationen Inflation

Linked (USD) Klasse P

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in ein international diversifiziertes Portfolio

inflationsgeschützter Anleihen, Notes und anderer Schuldverschreibungen

sowie in Geldmarktpapiere. Er orientiert sich am Barclays

World Inflation Linked Total Return Index als Benchmark. Das

Fondsvermögen wird nur in fest- und variabel verzinsliche Anlagen

hoher Bonität (Investment Grade) investiert. Zinserträge und Kapitalgewinne

werden thesauriert. Der Fonds eignet sich für Anleger,

die mit einer erstklassigen, global diversifizierten, renditeorientierten

und gleichzeitig auf Sicherheit bedachten Strategie zusätzlich

zur Kapitalerhaltung (Inflationsschutz) einen möglichst hohen

Zinsertrag erwirtschaften wollen.

Wertentwicklung

135

130

125

120

115

110

105

100

95

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Die LLB Invest AGmvK wurde am 10. 11.2005 in Form einer Aktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital

(AGmvK) nach liechtensteinischem Recht gegründet. Anleger müssen sich bewusst sein, dass der Wert der

Anteile jederzeit steigen oder fallen kann und daher nicht garantiert werden kann, dass der Anleger sein

investiertes Kapital zurückerhält. Eine positive Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für

eine künftig positive Entwicklung. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Währungsaufteilung

SEK 2 %

JPY 3 %

CAD 4 %

GBP 24 % EUR 20 %

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE USD Inflation-Linked Bond) zur Verfügung gestellt wird.

Quartalsbericht · 2/2012

USD 47 %

Kaufargumente

◆ Portfoliodiversifikation in eine separate Assetklasse

◆ Schutz gegen Kaufkraftverlust durch Ausgleich der Inflation

◆ Sehr gute Bonität (staatliche Schuldner)

Fonds-Ratings 1

Lipper Total Return Score (3 Jahre) 4

Lipper Consistent Return Score (5 Jahre) 4

Lipper Preservation Score (5 Jahre) 4

Robert Tanner

Fondsmanager seit 24.01.2007

Peter Goller

Co-Manager seit 24.01.2007

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil USD 127.74

Fondsvermögen (Kl. P und LLB) USD 212.4 Mio.

Referenzwährung USD

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 2861487

ISIN LI0028614878

WKN A0MKEF

Bloomberg LLBOILP LE

Lancierung 24. Januar 2007

Rechtsform AGmvK

Fondsdomizil Liechtenstein

Verwaltungsgesellschaft LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 0.95 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 1.6 % 2.3 %

Vorjahr 8.5 % 11.0 %

Letzte 3 Jahre 17.7 % 24.8 %

Letzte 5 Jahre 26.3 % 34.1 %

Volatilität letzte 5 Jahre 9.8 % 7.5 %

Aktuelle durchschnittliche

Rendite auf Verfall 0.24 % p. a.

Aktuelle Duration 9.75 Jahre

Fälligkeiten

0 – 3 Jahre 22 %

3 – 5 Jahre 14 %

5 – 7 Jahre 8 %

7 – 10 Jahre 18 %

> 10 Jahre 38 %


obligationenfonds

LLB Wandelanleihen (EUR)

Klasse P

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert global diversifiziert in Wandelanleihen hoher

Bonität (Investment Grade). Er orientiert sich am UBS CB Global

Focus Investment Grade Index als Benchmark. Fremdwährungsrisiken

werden aus Euro-Sicht zu mindestens 90 Prozent abge-

sichert. Die Anlage erfolgt in günstig bewertete Titel, die stark an

der Aufwärtsbewegung der Börse partizipieren, gleichzeitig aber

möglichst gut gegen allfällige Rückschläge abgesichert sind. Der

Fonds eignet sich für Anleger, die aufgrund der ertragssteigernden

und risikomindernden Eigenschaften Wandelanleihen in ihrem Portfolio

schätzen. Die Investoren profitieren von den Chancen an den

Aktienmärkten, ohne das volle Aktienrisiko zu tragen.

Wertentwicklung

110

105

100

95

90

85

80

75

70

65

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Die LLB Invest AGmvK wurde am 10.11.2005 in Form einer Aktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital

(AGmvK) nach liechtensteinischem Recht gegründet. Anleger müssen sich bewusst sein, dass der Wert der

Anteile jederzeit steigen oder fallen kann und daher nicht garantiert werden kann, dass der Anleger sein

investiertes Kapital zurückerhält. Eine positive Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für

eine künftig positive Entwicklung. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Branchenaufteilung

Gesundheitswesen

10 %

Energie 12 %

Basiskonsumgüter

5 %

Rohstoffe 10 %

Industrie 8 %

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

Informationstechnologie

13 %

Telekommunikation

5 %

Nicht-Basiskonsumgüter

5 %

Versorger 2 %

Finanzdienstleistungen

30 %

Kaufargumente

◆ Sehr gute Schuldnerqualität der Anlagen im Portfolio

◆ Wandelanleihen offerieren ein attraktives Rendite-/Risikoprofil

gegenüber anderen traditionellen Assetklassen (Aktien und Anleihen)

◆ Der Fonds hat die kritische Grösse um bei attraktiven Neuemissionen

eine Zuteilung zu bekommen

Fonds-Rating 1

Lipper Expense Score (5 Jahre) 4

Peter Eggenberger

Fondsmanager seit 01.03.2011

Dr. Mauro Pedrazzini

Co-Manager seit 24.01.2007

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil EUR 91.72

Fondsvermögen (Kl. P und LLB) EUR 158.0 Mio.

Referenzwährung EUR

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 2861470

ISIN LI0028614704

WKN A0MKED

Bloomberg LLBWANP LE

Lancierung 24. Januar 2007

Rechtsform AGmvK

Fondsdomizil Liechtenstein

Verwaltungsgesellschaft LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.11 % p. a. (per 30.06.2012)

(inkl. Erfolgshonorar)

Total Expense Ratio 1.00 % p. a. (per 30.06.2012)

(ohne Erfolgshonorar)

Rendite und Risiko Fonds

2012 4.2 %

Vorjahr – 4.0 %

Letzte 3 Jahre 18.9 %

Letzte 5 Jahre – 11.2 %

Volatilität letzte 5 Jahre 10.7 %

Aufteilung nach Regionen

Amerika 47 %

Europa 33 %

Japan 14 %

Asien 3 %

Restliche Welt 3 %

Grösste Positionen

Titel Verfall Whg. Gewicht

3.250 % Intel Debs. 01.08.2039 USD 4.7 %

2.625 % Lukoil Int. Finance 16.06.2015 USD 4.6 %

1.875 % Industrivaerden AB 27.02.2017 EUR 4.2 %

3.750 % AXA 01.01.2017 EUR 4.1 %

3.250 % KFW Dte. Telekom 27.06.2013 EUR 4.0 %

1.000 % ORIX Corp. 31.03.2014 JPY 4.0 %

5.750 % Ares Capital 01.02.2016 USD 3.4 %

1.050 % Siemens Finance 16.08.2017 USD 3.4 %

0.000 % Michelin 01.01.2017 EUR 3.2 %

1.650 % Siemens Finance 16.08.2019 USD 3.1 %

Quartalsbericht · 2/2012

33 17


34 18


obligationenfonds

LLB Anleihen Strategie

CEEMENA (EUR) Kl. T & A

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in erster Linie in Anleihen (Hartwährungen und

in lokaler Währung) aus den Regionen Central & Eastern Europe,

Middle East & Northern Africa (CEEMENA). Der Fonds strebt einen

relativ hohen, laufenden Ertrag an und nimmt eine höhere Volatilität

in Kauf. Das Anlageuniversum umfasst mehrheitlich Staatsanleihen,

Quasi-Sovereigns (Anleihen, die aufgrund ihrer Bonität

den Staatsanleihen gleichgestellt sind) sowie supranationale Emittenten.

Ferner können auch Anleihen staatsnaher Unternehmen

und Banken berücksichtigt werden. Der Fonds investiert zwar in

fest- und variabel verzinsliche Anleihen des gesamten Bonitätsspektrums,

das Durchschnittsrating des Fonds wird jedoch immer

im Bereich Investmentgrade (Mindestrating ) zu liegen kommen.

Der Fonds eignet sich für Investoren, die diversifiziert in die Rentenmärkte

Zentral- und Osteuropas sowie in deren Randgebiete anlegen

wollen.

Wertentwicklung

114

112

110

108

106

104

102

100

98

J J A S O N D J F M AM J J A S ON D J FM AM J

Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles

kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Die dargestellte Wertentwicklung

basiert auf thesaurierenden Kursen der Anteilsklasse T.

Bonitäten

AA 8 %

A 14 %

1 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Emerging Europe Bond) zur Verfügung gestellt wird.

Quartalsbericht · 2/2012

BBB 31 %

Übrige 12 % BB 35 %

Kaufargumente

◆ Investiert in Anleihen von Staaten bzw. staatsnahen Emittenten

aus den Wachstumsregionen CEEMENA

◆ Profitiert von den Risikoaufschlägen bei den Hartwährungsanleihen

sowie von den höheren Renditen in den lokalen

Anleihenmärkten

◆ Gut geeignet als Diversifikationselement in einem klassischen

Rentenportfolio

Christoph von Bonin

Fondsmanager seit 10.06.2010

Friedrich Maier

Co-Manager seit 10.06.2010

Fondsdaten

Nettoinventarwert Kl. T / A EUR 110.52 / EUR 104.57

Fondsvermögen EUR 71.1 Mio.

Referenzwährung EUR

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer Kl. T / A 11412873 / 11412835

ISIN Kl. T / A AT0000A0J813 / AT0000A0J805

WKN Kl. T / A A1CZKA / A1CZKB

Bloomberg Kl. T / A LLBANST AV / LLBANSA AV

Lancierung 10. Juni 2010

Rechtsform Kapitalanlagefonds gem. §20

Österr. InvFG

Fondsdomizil Österreich

Kapitalgesellschaft (KAG) Allianz Invest KAGmbH

Depotbank Allianz Investmentbank AG

Investmentmanager Liechtensteinische Landesbank

(Österreich) AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Klasse T = Thesaurier., A = Ausschütt.

Ausschüttung Kl. T / A keine / Februar 2012

Vertriebszulassung in Kl. T / A: LI, CH, AT

Steuerliche Transparenz in Kl. T / A: LI, CH, DE,

AT (blütenweiss)

Revisionsstelle KPMG

Ausgabekommission max. 3.00 %

Total Expense Ratio 1.01 % p. a. (per 31.12.2011)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 1

2012 9.4 % 8.1 %

Vorjahr – 1.0 % – 2.5 %

Seit Gründung 12.5 % 7.6 %

Aktuelle durchschnittliche

Rendite auf Verfall 6.79 % p. a.

Aktuelle Duration 4.63 Jahre

Währungsexponierung

EUR 43 %

USD 22 %

TRY 12 %

RUB 8 %

PLN 7 %

HUF 5 %

RON 2 %

EGP 1 %


aktienfonds

LLB Aktien Schweiz (CHF)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in Schweizer Aktien. Er orientiert sich am Swiss

Performance Index (SPI) als Benchmark. Das Management achtet

insbesondere auf eine breite Abdeckung des Gesamtmarktes, die

von Investitionen in Pharma- und Nahrungsmittelwerte über

Finanztitel bis zu zyklischen Industrietiteln reicht. Damit werden

neben den bekannten Blue Chips auch Small und Mid Caps berücksichtigt.

Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen und

fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei ein

hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger, die im Zuge einer

wachstumsorientierten und gleichzeitig auf die Begrenzung der

Risiken bedachten Strategie den Schweizer Aktienmarkt mit einem

Fonds abdecken wollen.

Wertentwicklung

260

240

220

200

180

160

140

120

100

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dieser Fonds wurde am 27.11.2001 als Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts konzessioniert.

Er basiert auf derselben Anlagepolitik wie der LLB Portfolio Invest Aktien Schweiz, ein Sondervermögen des

LLB Portfolio Invest (Cayman) Ltd. Dieses wurde mit Wirkung per 19.12.2001 auf den liechtensteinischen

Fonds übertragen. Deshalb kann seine bisherige Wertentwicklung nahtlos weiterverfolgt werden. Die hier

gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann

jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme

der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Branchenaufteilung

Diverse

Dienstleistungen 2 %

Chemie 4 %

Holding- und Finanzgesellschaften

8 %

Elektrotechnik

und Elektronik 5 %

Versicherungen 9 %

Nahrungsm.u.nichtalk.

Getränke 16 %

Diverse

Branchen 11 %

Pharmazeutik und

Kosmetik 31 %

Maschinen und

Apparatebau 2 %

Banken und andere

Kreditinstitute 12 %

Kaufargumente

◆ Aktien im Vergleich zu Obligationen sehr attraktiv bewertet

◆ Höhere Dividendenrendite durch teilweise Steuerbefreiung

◆ Aktienauswahl mit Unterstützung unseres Quant-Modells

◆ Beimischung von Small und Mid Caps

Fonds-Rating 1

Lipper Preservation Score (10 Jahre) Leader

Christian Zogg

Fondsmanager seit 01.08.1998

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Switzerland Large-Cap Equity) zur Verfügung gestellt wird.

Simon Öhri

Co-Manager seit 01.06.2010

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil CHF 151.50

Fondsvermögen CHF 158.1 Mio.

Referenzwährung CHF

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 1325570

ISIN LI0013255703

WKN 964823

Bloomberg LLBAKCH LE

Lancierung 7. Januar 1997

Rechtsform Anlagefonds

Fondsdomizil Liechtenstein

Fondsleitung LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH, AT

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.40 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 4.1 % 4.4 %

Vorjahr – 14.7 % – 11.0 %

Letzte 3 Jahre 9.3 % 14.6 %

Letzte 5 Jahre – 36.1 % – 31.9 %

Volatilität letzte 5 Jahre 16.7 % 16.0 %

Grösste Positionen

Nestlé SA, Namen 16.1 %

Novartis AG, Namen 15.9 %

GS Roche Holding AG 12.9 %

UBS AG, Namen 5.6 %

ABB Ltd., Namen 4.9 %

Zurich Insurance Group, Namen 4.4 %

Syngenta AG, Namen 3.5 %

Credit Suisse Group, Namen 3.4 %

Swiss Re, Namen 2.1 %

Transocean Ltd., Namen 1.6 %

Quartalsbericht · 2/2012

33 19


34 20


aktienfonds

LLB Aktien Europa (EUR)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in europäische Aktien. Er orientiert sich am

MSCI Europa als Benchmark. Das Management achtet insbesondere

auf eine breite Abdeckung des Gesamtmarktes, die von Investi-

tionen in Rohstoffwerte über zyklische Industrietitel, Pharma- und

Nahrungsmittelwerte bis zu Hightech-Aktien und Finanztiteln

reicht. Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen und fundamentalen

Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei ein hohes

Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger, die im Zuge einer wachstumsorientierten

und gleichzeitig auf die Begrenzung der Risiken

bedachten Strategie den europäischen Aktienmarkt mit einem

Fonds abdecken wollen.

Wertentwicklung

120

110

100

90

80

70

60

50

40

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dieser Fonds wurde am 27.11.2001 als Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts konzessioniert.

Er basiert auf derselben Anlagepolitik wie der LLB Portfolio Invest Aktien Europa, ein Sondervermögen des

LLB Portfolio Invest (Cayman) Ltd. Dieses wurde mit Wirkung per 19.12.2001 auf den liechtensteinischen

Fonds übertragen. Deshalb kann seine bisherige Wertentwicklung nahtlos weiterverfolgt werden. Die hier

gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann

jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme

der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Branchenaufteilung

Finanzen 17 %

Gesundheitswesen

13 %

Industrie 8 %

Rohstoffe 9 %

Nicht-Basiskonsumgüter

11 %

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Europe Large-Cap Blend Equity) zur Verfügung gestellt wird.

Quartalsbericht · 2/2012

Informationstechnologie

3 %

Energie 14 %

Nachrichtenübermittlung

6 %

Basiskonsumgüter

16 %

Versorger 3 %

Kaufargumente

◆ Bewertungsmässig der günstigste etablierte Aktienmarkt

◆ Hohe Dividendenrendite

◆ Aktien im Vergleich zu Zinsen attraktiv bewertet

◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie

Fonds-Rating 1

Lipper Expense Score (10 Jahre) 4

Dr. Karlheinz Gfall

Fondsmanager seit 01.11.2002

Peter Eggenberger

Co-Manager seit 01.03.2007

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil EUR 76.12

Fondsvermögen EUR 130.6 Mio.

Referenzwährung EUR

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 1325564

ISIN LI0013255646

WKN 964820

Bloomberg LLBAKEU LE

Lancierung 7. Januar 1997

Rechtsform Anlagefonds

Fondsdomizil Liechtenstein

Fondsleitung LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.50 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 4.4 % 4.9 %

Vorjahr – 10.5 % – 11.1 %

Letzte 3 Jahre 28.0 % 25.1 %

Letzte 5 Jahre – 30.9 % – 29.9 %

Volatilität letzte 5 Jahre 18.9 % 18.7 %

Länderaufteilung

Grossbritannien 38 %

Deutschland 15 %

Schweiz 12 %

Frankreich 11 %

Schweden 4 %

Spanien 4 %

Niederlande 3 %

Übrige Länder 13 %

Grösste Positionen

Nestlé SA, Namen 3.3 %

HSBC Holdings Plc. 2.8 %

Vodafone Group Plc. 2.6 %

BP Plc. 2.2 %

Novartis AG, Namen 2.2 %

Royal Dutch Shell 2.1 %

GS Roche Holding AG 2.0 %

Glaxosmithkline Plc. 1.9 %

British American Tobacco Plc. 1.8 %

Sanofi-Aventis 1.5 %


aktienfonds

LLB Aktien Nordamerika

(USD)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in US-amerikanische und kanadische Aktien.

Er orientiert sich am MSCI USA als Benchmark. Das Management

achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung des Gesamtmarktes,

die von Investitionen in Rohstoffwerte über zyklische Industrietitel,

Pharma- und Nahrungsmittelwerte bis zu Hightech-Aktien und

Finanztiteln reicht. Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen

und fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei

ein hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger, die im Zuge

einer wachstumsorientierten und gleichzeitig auf die Begrenzung

der Risiken bedachten Strategie den nordamerikanischen Aktienmarkt

mit einem Fonds abdecken wollen.

Wertentwicklung

220

200

180

160

140

120

100

80

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dieser Fonds wurde am 27.11.2001 als Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts konzessioniert.

Er basiert auf derselben Anlagepolitik wie der LLB Portfolio Invest Aktien Nordamerika, ein Sondervermögen

des LLB Portfolio Invest (Cayman) Ltd. Dieses wurde mit Wirkung per 19.12.2001 auf den liechtensteinischen

Fonds übertragen. Deshalb kann seine bisherige Wertentwicklung nahtlos weiterverfolgt werden.

Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles

kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Branchenaufteilung

Elektronik und

Halbleiter 3 %

Nachrichtenübermittlung

7 %

Internet und Softwaredienste

6 %

Detailhandel und

Warenhäuser 6 %

Pharmazeutik und

Kosmetik 7 %

Diverse

Branchen 36 %

Erdöl 10 %

Holding- und Finanzgesellschaften

9 %

Bürobedarf und

Computer 9 %

Banken und andere

Kreditinstitute 7 %

Kaufargumente

◆ Anteil der US-Aktien an der Weltmarktkapitalisierung

von fast 50 %

◆ Aktien im Vergleich zu Zinsen attraktiv bewertet

◆ US-Dollar unterbewertet, langfristig Währungsgewinne

zu erwarten

◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie

Dr. Gerold Kühne

Fondsmanager seit 01.06.2000

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE US Large-Cap Blend Equity) zur Verfügung gestellt wird.

Dr. Mauro Pedrazzini

Co-Manager seit 13.04.2012

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil USD 175.12

Fondsvermögen USD 181.4 Mio.

Referenzwährung USD

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 1325563

ISIN LI0013255638

WKN 964822

Bloomberg LLBAKNA LE

Lancierung 7. Januar 1997

Rechtsform Anlagefonds

Fondsdomizil Liechtenstein

Fondsleitung LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.50 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 7.5 % 6.4 %

Vorjahr – 1.4 % – 1.9 %

Letzte 3 Jahre 45.1 % 40.6 %

Letzte 5 Jahre – 12.6 % – 11.6 %

Volatilität letzte 5 Jahre 19.4 % 19.7 %

Grösste Positionen

Exxon Mobil Corp. 4.3 %

Apple Inc. 4.2 %

General Electric Co. 2.4 %

Chevron Corp. 2.3 %

IBM Corp. 2.1 %

Microsoft Corp. 2.1 %

Pfizer Inc. 2.0 %

Johnson & Johnson 2.0 %

JP Morgan Chase & Co. 1.8 %

AT&T Inc. 1.8 %

Fonds-Ratings 1

Lipper Consistent Return Score (10 Jahre) 4

Lipper Preservation Score (10 Jahre) 4

Lipper Expense Score (10 Jahre) 4

Quartalsbericht · 2/2012

33 21


34 22


aktienfonds

LLB Aktien Japan (JPY)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert mindestens zwei Drittel in japanische Aktien

und maximal ein Drittel in die entwickelte Pazifik-Region. Dabei

orientiert er sich am MSCI Japan ( japanische Aktien) sowie am MSCI

Pazifik ex Japan (Pazifik-Region) als Benchmark. Das Management

achtet insbesondere auf eine breite Abdeckung der Region, die von

Investitionen in Rohstoffwerte über zyklische Industrietitel,

Pharma- und Nahrungsmittelwerte bis zu Hightech-Aktien und

Finanztiteln reicht. Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen

und fundamentalen Analyse. Erstere erhält dabei ein besonders

hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger, die mit einem auf

Begrenzung der Risiken bedachten Produkt an den langfristigen

Wachstumschancen des japanischen und pazifischen Aktienmarktes

teilhaben wollen.

Wertentwicklung

18000

16000

14000

12000

10000

8000

6000

5000

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dieser Fonds wurde am 27.11.2001 als Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts konzessioniert.

Er basiert auf derselben Anlagepolitik wie der LLB Portfolio Invest Aktien Japan, ein Sondervermögen des

LLB Portfolio Invest (Cayman) Ltd. Dieses wurde mit Wirkung per 19.12.2001 auf den liechtensteinischen

Fonds übertragen. Deshalb kann seine bisherige Wertentwicklung nahtlos weiterverfolgt werden. Die hier

gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles kann

jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme

der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Branchenaufteilung

Baumaterialien und

-industrie 4 %

Nachrichtenübermittlung

4 %

Immobilien 8 %

Erdöl 4 %

Holding- und Finanzgesellschaften

13 %

Quartalsbericht · 2/2012

Diverse

Branchen 36 %

Elektronik und

Halbleiter 6 %

Fahrzeuge 10 %

Banken und andere

Kreditinstitute 9 %

Diverse Handelsgesellschaften

6 %

Kaufargumente

◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie

◆ Hohe Cashbestände und tiefer Fremdkapitalanteil erhöhen

Aktienrückkäufe, Dividenden und Eigenkapitalrendite

◆ Attraktiv bewertete Unternehmen profitieren vom

M&A-Geschäft

◆ Smart Investors investieren verstärkt in den japanischen Markt

Christoph Hilfiker

Fondsmanager seit 01.01.2007

René Hensel

Co-Manager seit 01.08.2007

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil JPY 6'262.00

Fondsvermögen JPY 4.3 Mia.

Referenzwährung JPY

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 1325561

ISIN LI0013255612

WKN 964821

Bloomberg LLBAKJP LE

Lancierung 5. Januar 1999

Rechtsform Anlagefonds

Fondsdomizil Liechtenstein

Fondsleitung LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.50 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds

2012 6.0 %

Vorjahr – 18.3 %

Letzte 3 Jahre – 15.5 %

Letzte 5 Jahre – 59.8 %

Volatilität letzte 5 Jahre 23.2 %

Länderaufteilung

Japan 74 %

Australien 15 %

Hongkong 8 %

Singapur 2 %

Neuseeland 1 %

Grösste Positionen

Toyota Motor Corp. 3.5 %

Mitsubishi UFJ Fin. Group Inc. 2.8 %

Sumitomo Mitsui Fin. Group Inc. 2.4 %

Caltex Australia Ltd. 2.3 %

Suncorp Metway Ltd. 2.2 %

Honda Motor Co. Ltd. 2.0 %

OZ Minerals Ltd. 1.8 %

CFS Retail Property Trust 1.7 %

Hitachi Ltd. 1.6 %

Nippon Telegraph & Telephone Corp. 1.6 %


aktienfonds

LLB Liechtenstein Banken

(CHF)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in den gut positionierten Bankenplatz Liechtenstein.

Er orientiert sich am MSCI World Financials Index (Total

Return CHF) als Benchmark. Mindestens zwei Drittel der Anlagen

erfolgen in Titel der Liechtensteinischen Landesbank und der VP

Bank. Höchstens ein Drittel des Fondsvermögens wird in erstklassige

internationale Finanzwerte angelegt. Der Banken- und Finanzplatz

Liechtenstein geniesst das bestmögliche Länder-Rating AAA

von Moody's sowie von Standard & Poor's. Der Fonds eignet sich für

Anleger, die vom Bankenplatz Liechtenstein profitieren wollen.

Wertentwicklung

400

350

300

250

200

150

100

70

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles

kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Vermögensaufteilung

Internationale

Finanzwerte 29.2 %

Liechtensteinische

Landesbank 32.5 %

VP Bank 38.3 %

Kaufargumente

◆ Günstige Bewertung von Bank- und Versicherungstiteln

◆ Global diversifizierte Finanzwerte, neben Finanzplatz

Liechtenstein

◆ Keine FL-Quellensteuer auf Dividenden

Fonds-Rating 1

Lipper Expense Score (10 Jahre) Leader

Christian Zogg

Fondsmanager seit 01.08.1998

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Sector Equity Financial Services) zur Verfügung gestellt wird.

Simon Öhri

Co-Manager seit 01.06.2010

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil CHF 108.85

Fondsvermögen CHF 15.0 Mio.

Referenzwährung CHF

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 512970

ISIN LI0005129700

WKN 964819

Bloomberg LLBINVT LE

Lancierung 23. Oktober 1996

Rechtsform Anlagefonds

Fondsdomizil Liechtenstein

Fondsleitung LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.40 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 – 7.9 % 8.1 %

Vorjahr – 30.8 % – 22.5 %

Letzte 3 Jahre – 29.2 % – 10.1 %

Letzte 5 Jahre – 67.4 % – 64.2 %

Volatilität letzte 5 Jahre 28.0 % 28.7 %

Grösste Positionen

VP Bank AG 38.3 %

Liechtensteinische Landesbank AG 32.5 %

HSBC Holding Plc. 2.9 %

United Overseas Bank Ltd. 2.5 %

Deutsche Bank AG, Namen 2.3 %

JP Morgan Chase & Co. 2.3 %

Zurich Insurance Group, Namen 2.1 %

Allianz AG, Namen 1.9 %

Nordea Bank AB 1.9 %

Goldman Sachs Group Inc. 1.8 %

Quartalsbericht · 2/2012

33 23


34 24


aktienfonds

LLB Aktien 50 Leaders

(CHF)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in 50 Aktien weltweit führender Unternehmen,

deren Geschäftstätigkeit von mindestens einem der folgenden

Megatrends profitiert: zunehmende Bedeutung der Kommunikations-

und Informationstechnologie, Wachstum in Schwellen-

ländern, Überalterung der Gesellschaft, wachsende Freizeit- und

Lifestylebedürfnisse, Verknappung natürlicher Ressourcen. Der

Fonds orientiert sich am MSCI Weltaktienindex (Total Return CHF)

als Benchmark. Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen

und fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei

ein hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger, die durch ein

aktives Aktienmanagement von den Megatrends der Zukunft

profitieren wollen.

Wertentwicklung

140

130

120

110

100

90

80

70

60

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles

kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Branchenaufteilung

Pharmazeutik und

Kosmetik 6 %

Internet und Softwaredienste

7 %

Holding- und Finanzgesellschaften

6 %

Bürobedarf und

Computer 7 %

Diverse

Konsumgüter 5 %

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Global Large-Cap Blend Equity) zur Verfügung gestellt wird.

Quartalsbericht · 2/2012

Diverse

Branchen 33 %

Elektrotechnik und

Elektronik 6 %

Erdöl 17 %

Elektronik und

Halbleiter 7 %

Kaufargumente

◆ Investieren in die fünf wichtigsten Megatrends

◆ Breite Diversifikation über die wichtigsten Branchen

◆ Attraktive Bewertung der Large Caps

◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie

◆ Attraktive Dividendenrenditen

Nahrungsm.u.nichtalk.

Getränke 6 %

Manfred Jakob

Fondsmanager seit 09.03.1998

René Hensel

Co-Manager seit 01.07.2007

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil CHF 91.20

Fondsvermögen CHF 109.2 Mio.

Referenzwährung CHF

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 847513

ISIN LI0008475134

WKN 964813

Bloomberg LLB50LD LE

Lancierung 9. März 1998

Rechtsform Anlagefonds

Fondsdomizil Liechtenstein

Fondsleitung LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.50 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 2.8 % 4.7 %

Vorjahr – 1.1 % – 11.2 %

Letzte 3 Jahre 14.6 % 5.8 %

Letzte 5 Jahre – 33.5 % – 40.7 %

Volatilität letzte 5 Jahre 17.5 % 19.7 %

Währungsaufteilung

USD 61 %

EUR 18 %

CHF 9 %

GBP 8 %

JPY 4 %

Grösste Positionen

Coca-Cola Co. 4.0 %

Exxon Mobil Corp. 3.9 %

Philip Morris Int. Inc. 3.9 %

Chevron Corp. 3.7 %

Walt Disney Co. 3.6 %

Colgate-Palmolive Co. 3.6 %

IBM Corp. 3.5 %

Royal Dutch Shell 3.4 %

McDonald's Corp. 3.1 %

Microsoft Corp. 3.1 %

Fonds-Ratings 1

Lipper Total Return Score (10 Jahre) 4

Lipper Consistent Return Score (5 Jahre) 4

Lipper Preservation Score (10 Jahre) Leader

Lipper Expense Score (10 Jahre) 4

Morningstar Sterne (10 Jahre) 4


aktienfonds

LLB Aktien Regio Bodensee

(CHF)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in kleinere und mittlere Unternehmen (Small

und Mid Caps) in der Vierländerregion um den Bodensee. Er orientiert

sich am SPI Small und Medium Companies Index als Benchmark.

Die überdurchschnittliche Wachstumsdynamik dieser Region

bietet eine interessante Mischung verschiedenster Industrie- und

Dienstleistungsunternehmen. Die Titelselektion basiert auf einer

quantitativen und fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse

erhält dabei ein hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für Anleger,

die in ihrem Portfolio von einer Diversifikation durch Small und Mid

Caps profitieren wollen.

Wertentwicklung

350

300

250

200

150

100

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles

kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Branchenaufteilung

Industrie 39 %

Basiskonsumgüter

4 %

Roh-, Hilfs- und

Betriebsstoffe 7 %

Nachrichtenübermittlung

3 %

Zyklischer

Konsum 9 %

Finanzen 13 %

Gesundheit 12 % Technologie 13 %

Kaufargumente

◆ Attraktiv bewertete Small und Mid Caps

◆ Eignet sich zur Beimischung in Blue-Chip-Portfolios

◆ Attraktiver, exportstarker Wirtschaftsraum

◆ Höhere Dividendenrendite durch Steuerbefreiung (in CH)

◆ Aktienauswahl mit Unterstützung unseres Quant-Modells

Fonds-Ratings 1

Lipper Expense Score (10 Jahre) 4

Feri Trust Rating B

Christian Zogg

Fondsmanager seit 28.09.1998

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Switzerland Small/Mid-Cap Equity) zur Verfügung gestellt wird.

Simon Öhri

Co-Manager seit 01.06.2010

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil CHF 183.10

Fondsvermögen CHF 54.4 Mio.

Referenzwährung CHF

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 945366

ISIN LI0009453668

WKN 964827

Bloomberg LLBBODN LE

Lancierung 28. September 1998

Rechtsform Anlagefonds

Fondsdomizil Liechtenstein

Fondsleitung LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH, AT

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.50 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 6.9 % 5.5 %

Vorjahr – 25.3 % – 21.5 %

Letzte 3 Jahre 17.9 % 23.9 %

Letzte 5 Jahre – 41.6 % – 30.9 %

Volatilität letzte 5 Jahre 24.0 % 20.8 %

Länderaufteilung

Schweiz / Liechtenstein 71 %

Deutschland 28 %

Österreich 1 %

Grösste Positionen

Helvetia Holding AG, Namen 4.7 %

Sulzer AG, Namen 4.3 %

Bechtle AG 4.2 %

Cancom IT Systeme AG 4.0 %

Rheintal-Assets AG, Namen 3.9 %

ProSieben SAT.1 Media AG 3.9 %

Swiss Life Holding, Namen 3.7 %

Aryzta, Namen 3.5 %

Sixt AG 3.2 %

Rhoen Klinikum AG 3.1 %

Quartalsbericht · 2/2012

33 25


34 26


aktienfonds

Regiofonds Zürichsee

(Aufgelegt für die Bank Linth LLB AG)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in kleine und mittelgrosse Unternehmen (Small

und Mid Caps), die ihren Hauptsitz in der Region um den Zürichsee

haben – konkret in den Kantonen: Glarus, Schwyz, St. Gallen und

Zürich. Er orientiert sich am Swiss Small & Middle Companies Index

(SPISMC) als Benchmark und strebt einen möglichst hohen Gesamtertrag

durch aktives Management an. Die Titelselektion basiert auf

einer quantitativen und fundamentalen Analyse. Die quantitative

Analyse erhält dabei ein hohes Gewicht. Der Fonds eignet sich für

Anleger, die in ihrem Portfolio von einer Diversifikation durch Small

und Mid Caps profitieren wollen.

Wertentwicklung

240

220

200

180

160

140

120

100

80

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles

kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Branchenaufteilung

Maschinen und

Apparatebau 18 %

Elektronik und

Halbleiter 12 %

Diverse

Dienstleistungen 6 %

Fahrzeuge 3 %

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Switzerland Small/Mid-Cap Equity) zur Verfügung gestellt wird.

Quartalsbericht · 2/2012

Diverse

Branchen 13 %

Holding- und Finanzgesellschaften

20 %

Pharmazeutik und

Kosmetik 7 %

Banken und andere

Kreditinstitute 8 %

Transport 5 % Versicherungen 8 %

Kaufargumente

◆ Attraktiv bewertete Small und Mid Caps

◆ Eignet sich zur Beimischung in Blue-Chip-Portfolios

◆ Attraktiver, exportstarker Wirtschaftsraum

◆ Höhere Dividendenrendite durch Steuerbefreiung

◆ Aktienauswahl mit Unterstützung unseres Quant-Modells

Fonds-Rating 1

Lipper Preservation Score (5 Jahre) 4

Christian Zogg

Fondsmanager seit 15.02.2005

Simon Öhri

Co-Manager seit 01.06.2010

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil CHF 139.00

Fondsvermögen CHF 63.7 Mio.

Referenzwährung CHF

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 1892554

ISIN LI0018925540

WKN A0JK6D

Bloomberg REGZURI LE

Lancierung 15. Februar 2005

Rechtsform Anlagefonds

Fondsdomizil Liechtenstein

Fondsleitung LLB Fund Services AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentberater LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Bank Linth LLB AG

in der Schweiz Zürcherstrasse 3

8730 Uznach

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.50 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 4.9 % 5.5 %

Vorjahr – 19.6 % – 21.5 %

Letzte 3 Jahre 21.4 % 23.9 %

Letzte 5 Jahre – 36.8 % – 30.9 %

Volatilität letzte 5 Jahre 21.8 % 20.8 %

Grösste Aktienpositionen

OC Oerlikon, Namen 5.5 %

Sulzer AG, Namen 4.6 %

Helvetia Holding AG, Namen 4.5 %

Aryzta, Namen 4.4 %

WMH Walter Meier Holding AG, N 4.3 %

Schweiter Technologies AG 4.0 %

Phoenix Mecano AG 4.0 %

Tecan Group AG, Namen 3.9 %

Swiss Life Holding, Namen 3.8 %

Flughafen Zürich AG, Namen 3.4 %


aktienfonds

LLB Aktien Fit for Life

(CHF)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert weltweit in Unternehmen, deren Geschäftsstrategie

auf die Verschiebung der Altersstruktur sowie auf ge-

änderte Freizeitnutzungen fokussiert. Er orientiert sich am MSCI

Weltaktienindex (Total Return CHF) als Benchmark. Die Anlagen

konzentrieren sich insbesondere auf Unternehmen aus den

Branchen Gesundheit, Nahrungsmittel, Freizeit und Finanzdienstleistungen.

Die Titelselektion basiert auf einer quantitativen und

fundamentalen Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei ein

hohes Gewicht. In den Industrieländern steigt infolge der höheren

Lebenserwartung der Bevölkerungsanteil älterer Menschen. Die

Nachfrage nach Gesundheitsprodukten und -dienstleistungen wird

sich deshalb in den kommenden Jahrzehnten stark erhöhen. Der

Fonds eignet sich für Anleger, die von dieser Entwicklung profitieren

wollen.

Wertentwicklung

140

130

120

110

100

90

80

70

60

50

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles

kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Branchenaufteilung

Gesundheit, Bildung

und soz. Dienstl. 7 %

Biotechnologie 4 %

Holding- und Finanzgesellschaften

10 %

Hotels und

Restaurants 10 %

Diverse

Branchen 13 %

Pharmazeutik und

Kosmetik 20 %

Diverse

Dienstleistungen 4 %

Banken und andere

Kreditinstitute 15 %

Nahrungsm.u.nichtalko.

Getränke 7 % Versicherungen 10 %

Kaufargumente

◆ Nutzt Chancen aus der Verschiebung der Bevölkerungsstruktur

◆ Beifügung von Aktien aus den wachstumsträchtigen Schwellen-

ländern

◆ Freizeitsektor mit überdurchschnittlichen Gewinnsteigerungen

Fonds-Ratings 1

Lipper Total Return Score (5 Jahre) Leader

Lipper Consistent Return Score (3 Jahre) Leader

Morningstar Sterne (3 Jahre) 5

Feri Trust Rating B

René Hensel

Fondsmanager seit 01.07.2007

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Global Large-Cap Blend Equity) zur Verfügung gestellt wird.

Manfred Jakob

Co-Manager seit 26.04.1999

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil CHF 89.55

Fondsvermögen CHF 16.6 Mio.

Referenzwährung CHF

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 434215

ISIN LI0004342155

WKN 964816

Bloomberg LLBFITL LE

Lancierung 26. April 1999

Rechtsform Anlagefonds

Fondsdomizil Liechtenstein

Fondsleitung LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.50 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 8.9 % 4.7 %

Vorjahr – 3.3 % – 11.2 %

Letzte 3 Jahre 24.1 % 5.8 %

Letzte 5 Jahre – 32.6 % – 40.7 %

Volatilität letzte 5 Jahre 18.3 % 19.7 %

Länderaufteilung

USA 44 %

Schweiz 11 %

Südafrika 5 %

Thailand 4 %

Deutschland 4 %

Grossbritannien 4 %

Frankreich 3 %

Japan 3 %

Luxemburg 2 %

Diverse Länder 20 %

Grösste Positionen

McDonald's Corp. 4.6 %

AVI Ltd., Namen 3.5 %

Pfizer Inc. 2.6 %

Bumrungrad Hospital 2.6 %

Johnson & Johnson 2.3 %

BB Biotech AG, Namen 2.3 %

Bellevue Funds BB Medtech -T CHF- 2.3 %

Nestlé SA, Namen 2.2 %

Unitedhealth Group Inc. 2.2 %

JP Morgan Chase & Co. 2.1 %

Quartalsbericht · 2/2012

33 27


34 28


aktienfonds

LLB Aktien High Tech

(CHF)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert international in führende Unternehmen der

Wirtschaftszweige Informationstechnologie, Telekommunikation

und Medien. Er orientiert sich an den Sektorindizes MSCI Welt Informationstechnologie,

Telekommunikation und Medien als Benchmark.

Daneben hält der Fonds auch Titel von vielversprechenden

kleineren Firmen. Da er breit diversifiziert ist, weist er trotz seiner

fokussierten Ausrichtung auf dynamische Wirtschaftszweige ein

geringeres Risiko auf als Einzelanlagen. Die Titelselektion basiert

auf einer quantitativen und fundamentalen Analyse. Die quantitative

Analyse erhält dabei ein hohes Gewicht. Der Anleger muss sich

aufgrund der hohen Gewichtung amerikanischer Titel zusätzlich des

Währungsrisikos bewusst sein.

Wertentwicklung

55

50

45

40

35

30

25

20

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles

kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Branchenaufteilung

Medien 9 % Informationstechnologie

71 %

Telekommunikation

20 %

Kaufargumente

◆ Wachstumsstarke Technologieunternehmen günstig bewertet

◆ Hoher Free Cashflow im Technologiesektor

◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie

Fonds-Ratings 1

Lipper Preservation Score (5 Jahre) 4

Lipper Expense Score (10 Jahre) Leader

Morningstar Sterne (5 Jahre) 4

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Sector Equity Technology) zur Verfügung gestellt wird.

Quartalsbericht · 2/2012

Dr. Mauro Pedrazzini

Fondsmanager seit 01.01.2002

Dr. Gerold Kühne

Co-Manager seit 01.01.2005

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil CHF 38.65

Fondsvermögen CHF 9.2 Mio.

Referenzwährung CHF

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 1098757

ISIN LI0010987571

WKN 964818

Bloomberg LLBHITC LE

Lancierung 10. August 2000

Rechtsform Anlagefonds

Fondsdomizil Liechtenstein

Fondsleitung LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.50 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 11.1 % 8.0 %

Vorjahr – 3.5 % – 9.2 %

Letzte 3 Jahre 26.1 % 18.7 %

Letzte 5 Jahre – 25.0 % – 28.0 %

Volatilität letzte 5 Jahre 20.4 % 23.9 %

Währungsaufteilung

USD 78 %

EUR 7 %

JPY 6 %

GBP 5 %

HKD 2 %

SEK 1 %

CAD 1 %

Grösste Positionen

Apple Inc. 9.2 %

IBM Corp. 6.2 %

Microsoft Corp. 5.7 %

AT&T Inc. 5.0 %

Oracle Corp. 3.6 %

Google Inc. 3.6 %

Intel Corp. 3.5 %

Vodafone Group Plc. 3.5 %

Verizon Communications Inc. 3.2 %

Cisco Systems Inc. 2.4 %


aktienfonds

LLB Aktien Global Trend

(CHF)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in die Aktienmärkte USA, Europa und Japan. Er

orientiert sich am MSCI Weltaktienindex (Total Return CHF) als

Benchmark. Kern des Fonds ist ein Trendfolgesystem, mit dessen

Hilfe die Aktien dieser Märkte einzeln analysiert werden und dann

der Trend für den jeweiligen Markt abgeleitet wird. Durch den Einsatz

von Futures wird der effektive Investitionsgrad kostengünstig,

präzise und schnell den Trends angepasst. Zusätzlich werden die

Währungsbewegungen relativ zur Referenzwährung des Fonds,

dem Schweizer Franken, analysiert und gegebenenfalls abgesichert.

Der Fonds eignet sich für Anleger, die in Abwärtsphasen durch eine

stufenweise Reduktion des Investitionsgrades Kursrückschläge

minimieren, jedoch bei Aufwärtstrends wieder profitieren wollen.

Wertentwicklung

135

130

125

120

115

110

105

100

95

90

85

80

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles

kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Währungsexponierung

USD 25 %

EUR 28 %

CHF 47 %

Kaufargumente

◆ Verminderung des Risikos bei Abwärtsbewegungen

◆ Geringere Volatilität als bei einem reinen Aktienportfolio

◆ Günstige Kostenstruktur trotz des komplexen Trendfolgesystems

◆ Adäquates Investment für unsichere Zeiten

Peter Eggenberger

Fondsmanager seit 01.03.2007

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Global Large-Cap Blend Equity) zur Verfügung gestellt wird.

Jürgen Reitz

Berater des Fondsmanagers

seit 07.05.2004

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil CHF 90.15

Fondsvermögen CHF 7.8 Mio.

Referenzwährung CHF

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 1798671

ISIN LI0017986717

WKN A0B7KW

Bloomberg LLBEQTR LE

Lancierung 7. Mai 2004

Rechtsform Anlagefonds

Fondsdomizil Liechtenstein

Fondsleitung LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.50 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 – 1.0 % 4.7 %

Vorjahr – 7.1 % – 11.2 %

Letzte 3 Jahre – 7.5 % 5.8 %

Letzte 5 Jahre – 30.5 % – 40.7 %

Volatilität letzte 5 Jahre 10.2 % 19.7 %

Investitionsgrad

USA 76 %

Euroland 54 %

Japan 53 %

Gesamt 65 %

Grösste Positionen

IBM Corp. 1.5 %

Total SA 1.5 %

Exxon Mobil Corp. 1.5 %

Microsoft Corp. 1.5 %

Chevron Corp. 1.4 %

Sanofi-Aventis 1.3 %

Wal-Mart Stores Inc. 1.3 %

AT&T Inc. 1.2 %

Procter & Gamble Co. 1.1 %

Siemens AG, Namen 1.1 %

Fonds-Ratings 1

Lipper Total Return Score (5 Jahre) Leader

Lipper Preservation Score (5 Jahre) Leader

Lipper Expense Score (5 Jahre) 4

Morningstar Sterne (5 Jahre) 5

Quartalsbericht · 2/2012

33 29


34 30


aktienfonds

LLB Aktien Immobilien

Global (CHF) Klasse P

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in ein international diversifiziertes Portfolio

von Immobiliengesellschaften. Er orientiert sich dabei am Universum

des MSCI All Countries World Real Estate Index als Benchmark.

Das Management achtet auf eine breite Abdeckung des Gesamtmarktes.

Unter den Begriff «Immobiliengesellschaften» fallen Unternehmen,

welche sich mit der Planung, der Konstruktion, dem Besitz,

der Verwaltung oder mit dem Vertrieb von Wohn-, Gewerbe- oder

Industriegrundstücken und Industrieliegenschaften beschäftigen,

sowie auch geschlossene REITs (Real Estate Investment Trusts).

Dividendenerträge und Kapitalgewinne werden thesauriert. Die

Titelselektion basiert auf einer quantitativen und fundamentalen

Analyse. Die quantitative Analyse erhält dabei ein hohes Gewicht.

Der Fonds eignet sich für langfristig agierende Anleger, die im Zuge

einer wachstumsorientierten und gleichzeitig auf die Begrenzung

der Risiken bedachten Strategie global in Immobilien investieren

wollen.

Wertentwicklung

100

90

80

70

60

50

40

30

20

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles

kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Länderaufteilung

Schweiz 3 %

Australien 9 %

Grossbritannien 3 %

Japan 11 %

Singapur 4 %

Diverse Länder 4 %

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Property – Indirect Global) zur Verfügung gestellt wird.

Quartalsbericht · 2/2012

USA 41 %

Kanada 6 %

Frankreich 2 %

Hongkong 17 %

Kaufargumente

◆ Kanadische Immobilientitel verbinden weiterhin hohe Dividendenrenditen

mit guten operativen Kennzahlen

◆ Übergewichtung von Titeln mit unterdurchschnittlicher Verschuldung

und attraktiven Preis-Buchwert-Ratios

◆ US-Titel trotz Konsolidierung tendenziell teuer bewertet

◆ Value-orientierter Anlageprozess

Bernhard Schmitt

Fondsmanager seit 24.01.2007

Timo Gruber

Co-Manager seit 16.09.2011

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil CHF 58.15

Fondsvermögen (Kl. P und LLB) CHF 40.2 Mio.

Referenzwährung CHF

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 2861494

ISIN LI0028614944

WKN A0MKEH

Bloomberg LLBAIGP LE

Lancierung 24. Januar 2007

Rechtsform AGmvK

Fondsdomizil Liechtenstein

Verwaltungsgesellschaft LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.50 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 14.4 % 13.5 %

Vorjahr – 10.3 % – 7.3 %

Letzte 3 Jahre 27.9 % 34.0 %

Letzte 5 Jahre – 39.8 % – 40.3 %

Volatilität letzte 5 Jahre 22.6 % 24.3 %

Subsektorenaufteilung

Real Estate Oper / Development 28 %

REITs-Diversified 14 %

REITs-Shopping Centers 10 %

REITs-Regional Malls 9 %

REITs-Office Property 7 %

Real Estate Management / Service 4 %

REITs-Mortgage 4 %

REITs-Apartments 3 %

Übrige Subsektoren 21 %

Grösste Positionen

Simon Property Group Inc. 5.5 %

Ventas Inc. 3.7 %

Westfield Group Stapled Sec. 3.6 %

HCP 3.2 %

Annaly Capital Mgmt. 3.0 %

Public Storage Inc. 2.8 %

Brookfield Asset Management 2.5 %

Sun Hung Kai Properties Ltd. 2.4 %

Cheung Kong Holdings Ltd. 2.3 %

Intershop Holding AG 2.2 %

Fonds-Ratings 1

Lipper Preservation Score (3 Jahre) Leader

Lipper Expense Score (5 Jahre) 4


strategiefonds

LLB Strategie Ertrag (CHF)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Wertschriftenportfolio

mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite

zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht die An-

lagestrategie aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen,

wie z. B. Geldmarkt, Obligationen hoher Qualität (Investment

Grade), inflationsgeschützte Obligationen, Hochzinsanleihen,

Obligationen Schwellenländer, Wandelobligationen, Aktien in der

Referenzwährung und global, Aktien Schwellenländer, Immobilienaktien,

Rohstoffe. Als Beimischung und aus Diversifikationsüberlegungen

können auch alternative Anlagen berücksichtigt werden.

Die Aktienquote bewegt sich zwischen 20 und 30 Prozent des

Gesamtvermögens; dieses ist mindestens zu 50 Prozent in der

Referenzwährung Schweizer Franken angelegt. Der Fonds eignet

sich für Anleger, die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden

Vermögensverwaltung profitieren möchten.

Wertentwicklung

120

115

110

105

100

95

90

85

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dieser Fonds wurde am 15.06.1999 als Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts konzessioniert.

Das Fondsvermögen wurde am 1.1.2006 auf die LLB Invest AGmvK, eine nach liechtensteinischem Recht

konzessionierte Anlagegesellschaft übertragen. Der Fonds basiert auf derselben Anlagepolitik wie das

Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts. Deshalb kann seine bisherige Wertentwicklung nahtlos

weiterverfolgt werden. Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance.

Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten

lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Vermögensaufteilung

Inflation Linked 9 %

Geldmarkt 5 %

Obligationen

Welt 13 %

Wandelanleihen 8 %

Private Equity 2 %

Obligationen Emerging

Markets 4 %

Obligationen

CHF 29 %

Aktien Welt 10 %

Rohstoffe 2 %

Hedge Funds 3 %

Immobilien 1 %

Aktien Schweiz 8 %

Aktien Emerging

Markets 2 %

Obligationen

High Yield 4 %

Kaufargumente

◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio

◆ Zeitnahe Umsetzung der bewährten LLB-Anlagepolitik

◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie bei Aktien

◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten wie

Rohstoffe oder High-Yield-Obligationen

René Hensel

Fondsmanager seit 01.07.2007

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE CHF Cautious Allocation) zur Verfügung gestellt wird.

Manfred Jakob

Co-Manager seit 15.07.1999

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil CHF 111.80

Fondsvermögen CHF 97.1 Mio.

Referenzwährung CHF

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 812745

ISIN LI0008127453

WKN 964829

Bloomberg LLBVERC LE

Lancierung 15. Juli 1999

Rechtsform AGmvK

Fondsdomizil Liechtenstein

Verwaltungsgesellschaft LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

TER (Fund of Funds) 0.15 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 3.3 % 2.4 %

Vorjahr – 1.6 % – 2.0 %

Letzte 3 Jahre 12.2 % 7.8 %

Letzte 5 Jahre – 2.7 % – 2.8 %

Volatilität letzte 5 Jahre 6.8 % 5.7 %

Währungsaufteilung

CHF 74 %

EUR 10 %

USD 10 %

GBP 2 %

JPY 2 %

Übrige Währungen 2 %

Grösste Aktienpositionen

Nestlé SA, Namen 1.4 %

Novartis AG, Namen 1.4 %

GS Roche Holding AG 1.1 %

UBS AG, Namen 0.5 %

ABB Ltd., Namen 0.4 %

Zurich Insurance Group, Namen 0.4 %

Syngenta AG, Namen 0.3 %

Credit Suisse Group, Namen 0.3 %

Apple Inc. 0.3 %

Exxon Mobil Corp. 0.2 %

Fonds-Ratings 1

Lipper Total Return Score (3 Jahre) 4

Lipper Consistent Return Score (3 Jahre) 4

Lipper Preservation Score (10 Jahre) Leader

Lipper Expense Score (10 Jahre) Leader

Morningstar Sterne (3 Jahre) 4

Feri Trust Rating B

Quartalsbericht · 2/2012

33 31


34 32


strategiefonds

LLB Strategie Zuwachs

(CHF)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Wertschriftenportfolio

mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite

zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht die An-

lagestrategie aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen,

wie z. B. Geldmarkt, Obligationen hoher Qualität (Investment

Grade), inflationsgeschützte Obligationen, Hochzinsanleihen,

Obligationen Schwellenländer, Wandelobligationen, Aktien in der

Referenzwährung und global, Aktien Schwellenländer, Immobilienaktien,

Rohstoffe. Als Beimischung und aus Diversifikationsüberlegungen

können auch alternative Anlagen berücksichtigt werden.

Die Aktienquote bewegt sich zwischen 40 und 60 Prozent des

Gesamtvermögens; dieses ist mindestens zu 50 Prozent in der

Referenzwährung Schweizer Franken angelegt. Der Fonds eignet

sich für Anleger, die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden

Vermögensverwaltung profitieren möchten.

Wertentwicklung

115

110

105

100

95

90

85

80

75

70

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dieser Fonds wurde am 15.06.1999 als Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts konzessioniert.

Das Fondsvermögen wurde am 1.1.2006 auf die LLB Invest AGmvK, eine nach liechtensteinischem Recht

konzessionierte Anlagegesellschaft übertragen. Der Fonds basiert auf derselben Anlagepolitik wie das

Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts. Deshalb kann seine bisherige Wertentwicklung nahtlos

weiterverfolgt werden. Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance.

Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten

lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Vermögensaufteilung

Inflation Linked 6 %

Geldmarkt 5 %

Obligationen

Welt 7 %

Wandelanleihen 5 %

Private Equity 2 %

Obligationen Emerging

Markets 4 %

Obligationen

CHF 19 %

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE CHF Moderate Allocation) zur Verfügung gestellt wird.

Quartalsbericht · 2/2012

Aktien Welt 20 %

Rohstoffe 2 %

Hedge Funds 3 %

Immobilien 1 %

Aktien Schweiz 18 %

Aktien Emerging

Markets 3 %

Obligationen

High Yield 5 %

Kaufargumente

◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio

◆ Zeitnahe Umsetzung der bewährten LLB-Anlagepolitik

◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie bei Aktien

◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten wie

Rohstoffe oder High-Yield-Obligationen

René Hensel

Fondsmanager seit 01.07.2007

Manfred Jakob

Co-Manager seit 15.07.1999

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil CHF 94.85

Fondsvermögen CHF 72.3 Mio.

Referenzwährung CHF

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 812751

ISIN LI0008127511

WKN 964831

Bloomberg LLBVZUC LE

Lancierung 15. Juli 1999

Rechtsform AGmvK

Fondsdomizil Liechtenstein

Verwaltungsgesellschaft LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

TER (Fund of Funds) 0.15 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 3.8 % 2.6 %

Vorjahr – 4.8 % – 4.8 %

Letzte 3 Jahre 13.4 % 8.2 %

Letzte 5 Jahre – 15.8 % – 15.8 %

Volatilität letzte 5 Jahre 10.3 % 9.0 %

Währungsaufteilung

CHF 73 %

USD 12 %

EUR 8 %

GBP 4 %

JPY 2 %

Übrige Währungen 1 %

Grösste Aktienpositionen

Nestlé SA, Namen 3.2 %

Novartis AG, Namen 3.1 %

GS Roche Holding AG 2.5 %

UBS AG, Namen 1.1 %

ABB Ltd., Namen 1.0 %

Zurich Insurance Group, Namen 0.9 %

Syngenta AG, Namen 0.7 %

Credit Suisse Group, Namen 0.7 %

Swiss Re, Namen 0.5 %

Apple Inc. 0.5 %

Fonds-Ratings 1

Lipper Total Return Score (3 Jahre) 4

Lipper Consistent Return Score (3 Jahre) Leader

Lipper Preservation Score (3 Jahre) Leader

Lipper Expense Score (10 Jahre) Leader

Morningstar Sterne (3 Jahre) 4

Feri Trust Rating B


strategiefonds

LLB Strategie Ertrag (EUR)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Wertschriftenportfolio

mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite

zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht die An-

lagestrategie aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen,

wie z. B. Geldmarkt, Obligationen hoher Qualität (Investment

Grade), inflationsgeschützte Obligationen, Hochzinsanleihen,

Obligationen Schwellenländer, Wandelobligationen, Aktien in der

Referenzwährung und global, Aktien Schwellenländer, Immobilienaktien,

Rohstoffe. Als Beimischung und aus Diversifikationsüberlegungen

können auch alternative Anlagen berücksichtigt werden.

Die Aktienquote bewegt sich zwischen 20 und 30 Prozent des

Gesamtvermögens; dieses ist mindestens zu 50 Prozent in der

Referenzwährung Euro angelegt. Der Fonds eignet sich für Anleger,

die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden Vermögensverwaltung

profitieren möchten.

Wertentwicklung

135

130

125

120

115

110

105

100

95

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dieser Fonds wurde am 15.06.1999 als Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts konzessioniert.

Das Fondsvermögen wurde am 1.1.2006 auf die LLB Invest AGmvK, eine nach liechtensteinischem Recht

konzessionierte Anlagegesellschaft übertragen. Der Fonds basiert auf derselben Anlagepolitik wie das

Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts. Deshalb kann seine bisherige Wertentwicklung nahtlos

weiterverfolgt werden. Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance.

Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten

lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Vermögensaufteilung

Inflation Linked 9 %

Geldmarkt 4 %

Obligationen

Welt 9 %

Wandelanleihen 7 %

Private Equity 2 %

Obligationen Emerging

Markets 4 %

Obligationen

EUR 34 %

Aktien Welt 9 %

Rohstoffe 2 %

Hedge Funds 3 %

Immobilien 1 %

Aktien Europa 9 %

Aktien Emerging

Markets 2 %

Obligationen

High Yield 5 %

Kaufargumente

◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio

◆ Zeitnahe Umsetzung der bewährten LLB-Anlagepolitik

◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie bei Aktien

◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten wie

Rohstoffe oder High-Yield-Obligationen

René Hensel

Fondsmanager seit 01.07.2007

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE EUR Cautious Allocation) zur Verfügung gestellt wird.

Manfred Jakob

Co-Manager seit 15.07.1999

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil EUR 133.08

Fondsvermögen EUR 26.4 Mio.

Referenzwährung EUR

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 812750

ISIN LI0008127503

WKN 964830

Bloomberg LLBVERE LE

Lancierung 15. Juli 1999

Rechtsform AGmvK

Fondsdomizil Liechtenstein

Verwaltungsgesellschaft LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH, AT

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

TER (Fund of Funds) 0.15 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 4.4 % 2.4 %

Vorjahr 0.0 % – 2.2 %

Letzte 3 Jahre 24.5 % 8.5 %

Letzte 5 Jahre 12.4 % 2.0 %

Volatilität letzte 5 Jahre 5.3 % 5.0 %

Währungsaufteilung

EUR 73 %

USD 16 %

GBP 4 %

JPY 3 %

CHF 1 %

Übrige Währungen 3 %

Grösste Aktienpositionen

Nestlé SA, Namen 0.3 %

Exxon Mobil Corp. 0.3 %

Apple Inc. 0.3 %

HSBC Holdings Plc. 0.3 %

Vodafone Group Plc. 0.2 %

BP Plc. 0.2 %

CFS Retail Property Trust Group 0.2 %

Novartis AG, Namen 0.2 %

Int. Power Plc. 0.2 %

Royal Dutch Shell 0.2 %

Fonds-Ratings 1

Lipper Total Return Score (3 Jahre) Leader

Lipper Consistent Return Score (3 Jahre) Leader

Lipper Preservation Score (10 Jahre) 4

Lipper Expense Score (10 Jahre) Leader

Morningstar Sterne (3 Jahre) 5

Quartalsbericht · 2/2012

33


34


strategiefonds

LLB Strategie Zuwachs

(EUR)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Wertschriftenportfolio

mit dem Ziel, eine möglichst hohe Gesamtrendite

zu erwirtschaften. Als Fund of Funds konzipiert, besteht die An-

lagestrategie aus einer Kombination von verschiedenen Anlageklassen,

wie z. B. Geldmarkt, Obligationen hoher Qualität (Investment

Grade), inflationsgeschützte Obligationen, Hochzinsanleihen,

Obligationen Schwellenländer, Wandelobligationen, Aktien in der

Referenzwährung und global, Aktien Schwellenländer, Immobilienaktien,

Rohstoffe. Als Beimischung und aus Diversifikationsüberlegungen

können auch alternative Anlagen berücksichtigt werden.

Die Aktienquote bewegt sich zwischen 40 und 60 Prozent des

Gesamtvermögens; dieses ist mindestens zu 50 Prozent in der

Referenzwährung Euro angelegt. Der Fonds eignet sich für Anleger,

die von einer aktiven, der LLB-Anlagepolitik entsprechenden Vermögensverwaltung

profitieren möchten.

Wertentwicklung

120

115

110

105

100

95

90

85

80

75

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Dieser Fonds wurde am 15.06.1999 als Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts konzessioniert.

Das Fondsvermögen wurde am 1.1.2006 auf die LLB Invest AGmvK, eine nach liechtensteinischem Recht

konzessionierte Anlagegesellschaft übertragen. Der Fonds basiert auf derselben Anlagepolitik wie das

Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts. Deshalb kann seine bisherige Wertentwicklung nahtlos

weiterverfolgt werden. Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance.

Der Wert eines Anteiles kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten

lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Vermögensaufteilung

Inflation Linked 6 %

Geldmarkt 4 %

Obligationen

Welt 4 %

Wandelanleihen 6 %

Private Equity 2 %

Obligationen Emerging

Markets 4 %

Obligationen

EUR 20 %

1 Die Fonds-Ratings beziehen sich auf das letzte Quartalsende.

2 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE EUR Moderate Allocation) zur Verfügung gestellt wird.

Quartalsbericht · 2/2012

Aktien Welt 19 %

Rohstoffe 2 %

Hedge Funds 4 %

Immobilien 2 %

Aktien Europa 20 %

Aktien Emerging

Markets 3 %

Obligationen

High Yield 4 %

Kaufargumente

◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio

◆ Zeitnahe Umsetzung der bewährten LLB-Anlagepolitik

◆ Quantitativ orientierte Valuephilosophie bei Aktien

◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten wie

Rohstoffe oder High-Yield-Obligationen

René Hensel

Fondsmanager seit 01.07.2007

Manfred Jakob

Co-Manager seit 15.07.1999

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil EUR 111.59

Fondsvermögen EUR 22.7 Mio.

Referenzwährung EUR

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 812755

ISIN LI0008127552

WKN 964832

Bloomberg LLBVZUE LE

Lancierung 15. Juli 1999

Rechtsform AGmvK

Fondsdomizil Liechtenstein

Verwaltungsgesellschaft LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH, AT

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

TER (Fund of Funds) 0.15 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 2

2012 4.7 % 2.9 %

Vorjahr – 3.3 % – 5.6 %

Letzte 3 Jahre 26.3 % 12.7 %

Letzte 5 Jahre – 2.7 % – 8.9 %

Volatilität letzte 5 Jahre 9.3 % 9.2 %

Währungsaufteilung

EUR 75 %

USD 15 %

JPY 3 %

GBP 3 %

CHF 1 %

Übrige Währungen 3 %

Grösste Aktienpositionen

Nestlé SA, Namen 0.7 %

Apple Inc. 0.6 %

Exxon Mobil Corp. 0.6 %

HSBC Holdings Plc. 0.6 %

Vodafone Group Plc. 0.5 %

BP Plc. 0.5 %

Novartis AG, Namen 0.4 %

Royal Dutch Shell 0.4 %

GS Roche Holding AG 0.4 %

GlaxoSmithKline Plc. 0.4 %

Fonds-Ratings 1

Lipper Total Return Score (5 Jahre) 4

Lipper Consistent Return Score (5 Jahre) 4

Lipper Expense Score (10 Jahre) Leader

Morningstar Sterne (3 Jahre) 4


REALWERTEfonds

LLB Inflation Protect (CHF)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert in ein breit diversifiziertes internationales Wertschriftenportfolio

mit dem Ziel, einen möglichst hohen langfristigen

Realertrag zu erwirtschaften. Die Anlagestrategie besteht aus einer

Kombination von verschiedenen Anlageklassen, wie z.B. Geldmarkt,

Obligationen hoher Qualität (Investment Grade), inflationsgeschützte

Obligationen, Immobilien (indirekt), Aktien entwickelte

Märkte, Aktien Schwellenmärkte, Gold (indirekt), Rohstoffe (indirekt).

Als Beimischung und aus Diversifikationsüberlegungen

können auch Hochzinsanleihen, Obligationen Schwellenländer und

alternative Anlagen berücksichtigt werden. Der Anteil fest oder

variabel verzinslicher Anlagen sowie liquider Mittel bewegt sich

zwischen 40 und 90 Prozent des Gesamtvermögens; dieses ist mindestens

zu 80 Prozent in der Referenzwährung Schweizer Franken

angelegt. Der Fonds eignet sich für Anleger, die in Inflationsphasen

den realen Wert Ihres Portfolios schützen aber auch in Phasen ohne

Inflation eine angemessene Gesamtrendite erzielen möchten.

Wertentwicklung

104

103

102

101

100

99

O N D J F M A M J

Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles

kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

Vermögensaufteilung

Inflation Linked

Obligationen 11 %

Rohstoffe 9 %

Immobilien

Schweiz 3 %

Obligationen

CHF 22 %

Geldmarkt 43 %

Gold 2 %

Aktien Emerging

Markets 6 %

Aktien Welt 4 %

Kaufargumente

◆ Bietet Schutz in Phasen erhöhter Inflation

◆ Flexibel konstruiert, um in Phasen ohne Inflation einen angemessenen

Ertrag zu erzielen

◆ Breit diversifiziertes und professionell verwaltetes Portfolio

◆ Kooperation mit externen Spezialisten in Randmärkten

René Hensel

Fondsmanager seit 14.10.2011

Manfred Jakob

Co-Manager seit 14.10.2011

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil CHF 101.05

Fondsvermögen CHF 36.2 Mio.

Referenzwährung CHF

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 13759253

ISIN LI0137592536

WKN A1JHVD

Bloomberg LLBIPCF LE

Lancierung 14. Oktober 2011

Rechtsform Anlagefonds

Fondsdomizil Liechtenstein

Verwaltungsgesellschaft LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 0.50 %

Total Expense Ratio 0.90 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds

2012 1.0 %

Vorjahr 0.1 %

Seit Gründung 1.1 %

Währungsaufteilung

CHF 91 %

EUR 3 %

USD 3 %

GBP 2 %

JPY 1 %

Quartalsbericht · 2/2012

35 –

36


spezialfonds

LLB Wandelanleihen

TOPportunities (EUR)

per 29.06.2012

Anlagepolitik

Der Fonds investiert global diversifiziert in Wandelanleihen. Er

orientiert sich am UBS CB Global Vanilla Index als Benchmark. Die

Anlage erfolgt in günstig bewertete Titel, die stark an der Aufwärtsbewegung

der Börse partizipieren, gleichzeitig aber möglichst gut

gegen allfällige Rückschläge abgesichert sind. In einem günstigen

Marktumfeld kann der Fonds Fremdkapital bis zu 50 Prozent des

Nettoinventarwertes aufnehmen. Er eignet sich für Anleger, die

aufgrund der ertragssteigernden und risikomindernden Eigenschaften

Wandelanleihen in ihrem Portfolio schätzen. Mit diesem Fonds

profitieren Investoren von den Chancen an den Aktienmärkten,

ohne das volle Aktienrisiko zu tragen.

Wertentwicklung

140

135

130

125

120

115

110

105

100

95

90

85

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Die hier gezeigte Wertentwicklung ist keine Garantie für die zukünftige Performance. Der Wert eines Anteiles

kann jederzeit steigen oder fallen. Die dargestellten Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und

Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Der LLB Wandelanleihen

TOPportunities (EUR) investiert nach einer Wandelanleihenstrategie, die als eine alternative Anlagestrategie

zu qualifizieren ist und gemeinhin unter dem Begriff Hedge Fund oder nicht klassische Anlage-

strategie bekannt ist. Die Risiken dieser Anlagestrategie sind mit denjenigen von Investmentunternehmen

für Wertpapiere nicht vergleichbar. Aus diesem Grund ist der LLB Wandelanleihen TOPportunities

(EUR) als Investmentunternehmen für andere Werte mit erhöhtem Risiko konzessioniert. Die Anleger

werden ausdrücklich auf die im Prospekt erläuterten Risiken aufmerksam gemacht. Sie müssen insbesondere

bereit sein, allfällige − auch substanzielle Kursverluste − hinzunehmen. Die Fondsleitung des

LLB Wandelanleihen TOPportunities (EUR) und die mit den Anlageentscheiden betrauten Personen

sind jedoch bestrebt, die Risiken durch die strikte Einhaltung der festgelegten Anlagestrategie und

-richtlinien sowie durch ein permanentes Risikomanagement so weit wie möglich zu minimieren.

Branchenaufteilung

Finanzdienstleistungen

32 %

Nicht-Basiskonsumgüter

15 %

Industrie 12 %

Versorger 5 %

1 Peer-Group = Median der Vergleichsgruppe von Retail-Fonds, die von Morningstar (Europe OE Convertible Bond – Global, EUR Hedged) zur Verfügung gestellt wird.

Quartalsbericht · 2/2012

Gesundheitswesen

6 %

Telekommunikation

2 %

Energie 11 %

Rohstoffe 5 %

Informationstechnologie

12 %

Kaufargumente

◆ Günstige Bewertung hybrider Wandelanleihen bietet Einstiegs-

möglichkeit

◆ Sehr gute Schuldnerqualität im Portfolio

Dr. Mauro Pedrazzini

Fondsmanager seit 15.03.2007

Roland Hotz

Berater des Fondsmanagers

seit 01.01.2003

Fondsdaten

Nettoinventarwert pro Anteil EUR 126.13

Fondsvermögen EUR 11.5 Mio.

Referenzwährung EUR

Handelbarkeit Täglich

Valorennummer 1162861

ISIN LI0011628612

WKN 964828

Bloomberg LLBTOPP LE

Lancierung 19. Januar 2001

Rechtsform Fonds für andere Werte

mit erhöhtem Risiko

Fondsdomizil Liechtenstein

Fondsleitung LLB Fondsleitung AG

Depotbank Liechtensteinische

Landesbank AG

Investmentmanager LLB Asset Management AG

Vertreter und Zahlstelle Liechtensteinische Landesbank

in der Schweiz (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich

Ende des Rechnungsjahres 31. Dezember

Ausschüttungen Keine, thesaurierend

Vertriebszulassung in LI, CH

Steuerliche Transparenz in LI, CH, DE, AT

Revisionsstelle PricewaterhouseCoopers AG

Ausgabekommission 1.00 %

Total Expense Ratio 1.30 % p. a. (per 30.06.2012)

Rendite und Risiko Fonds Peer-Group 1

2012 3.6 % 3.9 %

Vorjahr – 6.2 % – 7.6 %

Letzte 3 Jahre 19.5 % 19.2 %

Letzte 5 Jahre – 4.8 % – 3.0 %

Volatilität letzte 5 Jahre 11.7 % 11.7 %

Fremdkapitalaufnahme 22 %

Aufteilung nach Regionen

Asien 37 %

Europa 30 %

Japan 17 %

Amerika 16 %

Grösste Positionen

Titel Verfall Whg. Gewicht

0.375 % Amgen 01.02.2013 USD 7.2 %

2.625 % Lukoil Int. 16.06.2015 USD 5.8 %

0.000 % Temasek Fin. III 24.10.2014 SGD 5.6 %

0.000 % China Petroleum/Ch. 24.04.2014 HKD 5.1 %

1.650 % Siemens Finance 16.08.2019 USD 4.9 %

3.000 % Giant Great 21.07.2016 USD 4.7 %

2.000 % China OGOF 21.03.2017 HKD 4.6 %

0.000 % Takashimaya 14.11.2014 JPY 4.4 %

1.000 % Fair Vantage 03.06.2013 HKD 4.3 %

1.875 % Industrivaerden AB 27.02.2017 EUR 4.3 %


LLB-Fondsglossar

Lexikon

Anlagehorizont

Zeitraum, für den ein Anleger einen Teil seines Vermögens investieren

will.

Anlagestrategie

Planmässiges Vorgehen bei der Vermögensanlage unter Berücksichtigung

der persönlichen Bedürfnisse und Voraussetzungen des

Investors, insbesondere der Risikofähigkeit und Risikobereitschaft

sowie der Renditeerwartung.

Anlagetaktik

Aktives Abweichen (Über- bzw. Untergewichten einzelner Ver-

mögenswerte) unter Berücksichtigung diverser Umstände und

Risiken. Dazu gehören beispielsweise die Konjunkturlage, aktuelle

Börsentrends sowie die Zins- und Währungsentwicklung.

Anlagezielfonds / Portfoliofonds / Strategiefonds

Fonds, welche die offiziellen Anlagestrategien der Liechtenstei-

nischen Landesbank für die diversen Risikoklassen nachbilden. Sie

investieren weltweit in verschiedene Anlageinstrumente; je nach

Risikoklasse werden Aktien beziehungsweise Obligationen übergewichtet.

Der Anleger kann zwischen zwei Referenzwährungen

und Risikoklassen wählen. Siehe auch «Gemischte Fonds».

Anteilschein

Nennwertlose Urkunde über die Beteiligung an einem Anlagefonds.

Der Anteilschein verbrieft die Ansprüche, die ein Anleger gegenüber

der Fondsleitung in Bezug auf Vermögen und Ertrag des Fonds

hat.

Anteilsklassen

Einige LLB-Obligationenfonds werden sowohl als thesaurierende

wie auch als ausschüttende Anteilsklasse angeboten.

Klasse A: Diese Anteilsklasse kennzeichnet Fonds, bei denen ein Teil

des Ertrags periodisch ausgeschüttet wird. Die Ausschüttungen

belaufen sich in etwa auf die Höhe der Coupons und werden jeweils

im ersten Quartal vorgenommen. Folgende Fonds bieten wir in

dieser Anteilsklasse an: LLB Obligationen CHF, LLB Obligationen

EUR, LLB Obligationen Euro Alternativ (CHF).

Klasse T: In dieser Anteilsklasse werden die Erträge nicht aus-

geschüttet, sondern wieder im Fonds angelegt. Bei allen LLB-Fonds,

die nicht mit Klasse A gekennzeichnet sind, werden die Erträge

thesauriert.

Klasse P: Anteilsklasse für Privatkunden.

Asset Allocation

Aufteilung des Fondsvermögens auf verschiedene Anlageinstrumente

(Geldmarktpapiere, Obligationen, Aktien, Immobilien und

alternative Anlagen) sowie auf Branchen, Märkte und Wäh-

rungen.

Ausgabekommission

Kommission, welche dem Käufer von Anteilscheinen belastet

wird.

Benchmark

Referenzgrösse, die einem Fonds als Vergleichsbasis für die Wertentwicklung

dient. Je nach Ausrichtung und Anlagepolitik des Fonds

sind sowohl standardisierte Marktindizes als auch speziell konzipierte

Referenzgrössen sinnvoll.

Bonität

Beurteilung der Eigenschaften eines Schuldners (Emittenten) hinsichtlich

seiner Zahlungsfähigkeit und Kreditwürdigkeit. Die Bonität

gilt als Massstab für die Sicherheit einer Anleihe.

Diversifikation

Verteilung oder Streuung der Vermögenswerte auf mehrere Anlage-

instrumente wie Aktien, Obligationen und Geldmarktpapiere sowie

auf verschiedene Branchen, Länder und Währungen. Durch Diversifikation

lässt sich das Anlagerisiko bei gleicher Rendite ver-

ringern.

Duration

Die üblicherweise in Jahren ausgedrückte Duration ist eine Risikomasszahl,

welche die Empfindlichkeit von festverzinslichen Wertpapieren

bei Zinsänderungen misst. Sie entspricht der durchschnittlichen

Kapitalbindungsdauer. Bei einer Änderung des Zinsniveaus

um ein Prozent entspricht die erwartete Kursveränderung ungefähr

der Duration in Prozent.

Durchschnittliche Restlaufzeit

Bei Anleihefonds die durchschnittliche Zeitdauer, bis zu welcher die

im Fondsvermögen enthaltenen Anleihen, gewichtet nach investiertem

Kapital, ihre Endfälligkeit erreichen.

Durchschnittsrendite

Mit der jährlichen Durchschnittsrendite kann man die Erträge von

Investitionen mit unterschiedlicher Laufzeit vergleichen. Normalerweise

wird dieser Wert nur für Zeiträume von mehr als einem Jahr

verwendet. Die Durchschnittsrendite gibt den prozentualen Ertrag

an, den ein Anleger pro Jahr erhalten hätte, um den Gesamtertrag

über den gesamten Zeitraum zu erzielen.

Festverzinsliche Wertpapiere

Wertpapiere wie Pfandbriefe oder Obligationen, die während ihrer

gesamten Laufzeit zu einem vereinbarten Satz verzinst werden.

Fonds-Rating

Lipper legt der Beurteilung von Fonds einen Bewertungszeitraum

von mindestens drei Jahren sowie folgende vier voneinander unabhängige

Kriterien zugrunde:

◆ Total Return: Misst die Performance ohne Risiko relativ zur angegebenen

Vergleichsgruppe.

◆ Consistent Return: Misst die Performance mit Risiko relativ zur

angegebenen Vergleichsgruppe.

◆ Expense: Misst die Bruttoperformance. Bei der Klassifizierung

werden die relativ geringsten Kosten zur angegebenen Vergleichsgruppe

ebenfalls berücksichtigt.

◆ Preservation: Misst die Summe der negativen monatlichen Performance

relativ zur Assetklasse.

Quartalsbericht · 2/2012

37 –

38


Die Fonds werden nach einem Notensystem von eins bis fünf eingestuft.

Die besten 20 Prozent ihrer Vergleichsgruppe werden mit

der Bestnote fünf und dem Titel «Leader» ausgezeichnet. In 20-Prozent-Schritten

erfolgt die weitere Benotung mit vier bis eins, wobei

eins der schlechteste Score ist. Siehe auch www.lipperweb.com.

Morningstar misst für sein Rating die Performance mit Risiko über

die letzten drei Jahre . Die 10 Prozent der Fonds, die in ihrer Kategorie

am besten abschneiden, werden mit der Top-Note «fünf Sterne»

ausgezeichnet, die darunterliegenden 22.5 Prozent bekommen vier

Sterne. Analog erhalten die schlechtesten 10 Prozent nur einen

Stern, die darüberliegenden 22.5 Prozent zwei Sterne. Die Durchschnittsnote

«drei Sterne» entfällt auf die mittleren 35 Prozent einer

Kategorie. Siehe auch www.morningstar.com.

Feri Trust misst die Performance mit Risiko über die letzten fünf

Jahre. Das Rating-Verfahren ordnet den Fonds innerhalb seiner Vergleichsgruppe

einer der fünf Kategorien A bis E zu, wobei A «sehr

gut » bedeutet und E «schwach». Die Abstufung erfolgt in 20-Prozent-Schritten.

Siehe auch www.feritrust.de.

Fondsvermögen / Nettovermögen

Die Gesamtheit aller im Fonds befindlichen Vermögenswerte abzüglich

der aufgelaufenen Kosten. Das Fondsvermögen besteht bei

einem Wertpapierfonds aus Wertpapieren, Bankguthaben und den

sonstigen Vermögenswerten.

Fund of Funds (Dachfonds)

Anlagefonds, der seine Mittel in Anteile anderer Anlagefonds investiert.

Gemischte Fonds

Fonds, die sowohl in Aktien als auch in festverzinsliche Wertpapiere

investieren können, wobei in der Regel Höchstgrenzen für den

Aktien- oder den Obligationenanteil vorgegeben werden.

Siehe auch «Anlagezielfonds / Portfoliofonds / Strategiefonds».

Grandfathered Bonds

Obligationen, welche erstmals vor dem 1. März 2001 ausgegeben

wurden und bei denen ab dem 1. März 2002 keine Folgeemission

mehr getätigt wurde. Die Zinserträge unterlagen für einen Übergangszeitraum,

der am 31. Dezember 2010 geendet hat, nicht der

EU-Zinsrichtlinie 2003/48/EG.

High-Watermark-Prinzip

Methode, die bei erfolgsabhängigen Gebühren zur Anwendung

kommt. Der Fondsmanager berechnet seine Gewinnbeteiligung auf

der Basis der Wertsteigerung über den letzten Höchststand des

Nettoinventarwertes hinaus. Dies hat zur Folge, dass das Erfolgshonorar

(Performance Fee) erst anfällt, nachdem eventuelle Verluste

wieder vollständig aufgeholt wurden.

Nettoinventarwert (Net Asset Value / NAV)

Der Nettoinventarwert pro Anteil entspricht dem Wert eines Fondsanteils.

Siehe «Fondsvermögen / Nettovermögen».

Quartalsbericht · 2/2012

Obligationenfonds

Fonds, die schwergewichtig in festverzinsliche Papiere investieren.

In beschränktem Mass kann auch eine Anlage in Wandel- und

Optionsanleihen erfolgen.

Pauschalentschädigung

Entgelt zugunsten der Fondsleitung für Verwaltung, Depotführung,

Administration und Revision sowie für das Marketing und für rechtliche

Aufwendungen. Die Pauschalentschädigung wird in Prozent

des Fondsvermögens ausgedrückt und dem Fonds täglich belastet.

Performance

Siehe «Rendite».

Rechnungswährung

Währung, in welcher die Buchhaltung eines Fonds geführt wird

sowie der Ausgabe- und Rücknahmepreis berechnet werden. Nicht

zu verwechseln mit der Referenz- oder Anlagewährung.

Referenzwährung

Währung, in welcher ein Anleger normalerweise denkt, rechnet und

seine Verbindlichkeiten erfüllt. Bei einem Anlagefonds die Währung,

in der die Wertentwicklung gemessen wird.

Rendite (Total Return)

Der gesamte Wertzuwachs in Prozent einer Kapitalanlage innerhalb

einer bestimmten Zeitperiode. Die Rendite wird gemessen als tatsächliche

Verzinsung des eingesetzten Kapitals. Sie beruht auf den

Ertragseinnahmen des Fonds (z. B. Zinsen, Dividenden, realisierte

Kursgewinne) und den Kursveränderungen der im Fonds befind-

lichen Werte.

Rendite auf Verfall

Rendite, die zuzüglich zum ordentlichen Zinsertrag auch die

Kursdifferenzen berücksichtigt, die bei Rückzahlung der Titel zum

Nominalwert aufgrund der durchschnittlichen Restlaufzeit des

Wertschriftenportfolios anfallen.

Risiko

Siehe «Volatilität».

Rücknahmekommission

Kommission, welche bei der Rücknahme der Anteilscheine vom

Investor erhoben und dem Fondsvermögen gutgeschrieben wird.

Rücknahmepreis

Preis, zu dem ein Fonds verpflichtet ist, Anteilscheine zulasten des

Fondsvermögens zurückzunehmen. Der Rücknahmepreis entspricht

dem Nettoinventarwert abzüglich einer allfälligen Rücknahmekommission.

Spezialfonds

Fonds, die über spezielle Merkmale oder Anlagestile verfügen, wie

beispielsweise das Stufenkonzept oder die Kombination von Aktien

und Optionen.


Steuerinformationen

Informationen mit den aktuellen Steuerwerten der LLB-Fonds

für in der Schweiz, Österreich und in Deutschland steuerpflichtige

Personen werden im Web veröffentlicht: www.llb.li / LLB-Fonds /

Publikationen.

Total Expense Ratio (TER)

Kennzahl, welche die insgesamt beim Betrieb des Fonds anfallenden

Kosten mit dem durchschnittlichen Wert des Fondsvermögens in

einem vorgegebenen Zeitraum vergleicht. Neben den Kosten für

Management, Depotführung, Administration und Revision sind die

Gebühren für gesetzliche Publikationen, für die Kotierung sowie für

Rechtsbeistand und Steuern enthalten.

Umbrella-Fonds

Anlagefonds, der aus mehreren Segmenten (Subfonds) zusammengesetzt

ist. Die Gesamtheit dieser Segmente bildet eine juristische

Einheit, sodass nur für den Umbrella ein Zulassungsverfahren nötig

ist.

Volatilität

Die Volatilität ist ein Mass, um das Risiko eines Portfolios zu bewerten.

Sie beschreibt die Schwankungsbreite, in der sich die Rendite

eines Fonds wahrscheinlich bewegt. Statistisch gesehen handelt es

sich dabei um die annualisierte Standardabweichung der Renditeverteilung,

die in Prozent ausgedrückt wird. Eine hohe Volatilität

der monatlichen Renditen bedeutet eine höhere Schwankungsbreite

der zukünftigen Erträge beziehungsweise eine höhere Unsicherheit

hinsichtlich der zukünftigen Wertentwicklung. Diese Unsicherheit

wird mit einem grösseren Risiko gleichgesetzt.

Quartalsbericht · 2/2012

39 –

40


Rechtlicher Hinweis

Allgemeiner Hinweis

Sämtliche Angaben in dieser Publikation dienen lediglich zu Informationszwecken

und richten sich ausschliesslich an Anleger in Liechtenstein

und der Schweiz. Die in dieser Publikation enthaltenen Informationen

stellen weder eine Aufforderung noch ein Angebot oder eine

persönliche Empfehlung zum Erwerb oder Verkauf von Anlagefonds

oder zur Tätigung sonstiger Transaktionen dar. Die Angaben in dieser

Publikation berücksichtigen weder die spezifischen oder künftigen

Anlageziele noch die steuerliche oder finanzielle Lage oder die individuellen

Bedürfnisse des Empfängers. Interessenten sollten sich von einer

qualifizierten Fachperson beraten lassen, bevor sie Anlageentscheidungen

treffen.

Verkaufsbeschränkungen

Der Inhalt dieser Publikation ist nicht für Personen bestimmt, die einer

Rechtsordnung unterstehen, welche den Vertrieb der Publikation bzw.

der darin aufgeführten Anlagefonds verbietet (aufgrund der Nationalität

der betreffenden Person, ihres Wohnsitzes oder aus anderen Gründen).

Personen, die in den Besitz dieser Publikation gelangen, müssen

sich über etwaige Beschränkungen informieren und diese einhalten.

Die Anteile der in dieser Publikation beschriebenen Anlagefonds wurden

insbesondere nicht nach dem United States Securities Act 1933

registriert und dürfen, ausser in Verbindung mit einem Geschäft, welches

dieses Gesetz nicht verletzt, weder direkt noch indirekt in den Vereinigten

Staaten, d. h. Staatsangehörigen oder Personen mit Wohnsitz

in den Vereinigten Staaten, Kapitalgesellschaften oder anderen Rechtsgebilden,

die nach dem Recht der Vereinigten Staaten errichtet wurden

oder verwaltet werden, angeboten, an diese veräussert, weiterveräussert

oder ausgeliefert werden. Der Begriff «Vereinigte Staaten»

umfasst die Vereinigten Staaten von Amerika, alle ihre Gliedstaaten,

Territorien und Besitzungen (Possessions) sowie alle Gebiete, die ihrer

Rechtshoheit unterstehen.

Risikohinweis

Interessenten sollten sich bewusst sein, dass die Kurse von Anlagefonds

sowohl steigen als auch fallen können. Aus diesem Grund sind Angaben

zur historischen Performance keine Garantie für die laufende und

zukünftige Entwicklung eines Anlagefonds. Die dargestellte Performance

lässt etwaige bei Zeichnung und Rücknahme von Anteilen erhobene

Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Kommissionen und

Kosten wirken sich nachteilig auf die Performance aus.

Anlagen in Fremdwährungen unterliegen zusätzlichen Währungsschwankungen.

Anlagen mit hoher Volatilität können hohen Kursschwankungen

ausgesetzt sein. Diese Kursschwankungen können die

Höhe des angelegten Betrags ausmachen oder diesen sogar übersteigen.

Die Erhaltung des investierten Kapitals kann somit nicht garantiert

werden. Weitere Informationen über Risiken erhalten Interessenten

– je nach Geschäftsbeziehung – entweder von der Liechtenstei-

nischen Landesbank AG oder der Liechtensteinischen Landesbank

(Schweiz) AG oder der betreffenden Gruppengesellschaft, oder können

der Broschüre des Liechtensteinischen Bankenverbandes «Risiken im

Effektenhandel» bzw. derjenigen der Schweizerischen Bankierver-

einigung «Besondere Risiken im Effektenhandel» entnommen werden.

Diese Broschüren sind unter anderem im Internet abrufbar unter www.

bankenverband.li bzw. www.swissbanking.org.

Fondsdokumente

Der Erwerb von Anlagefonds sollte auf jeden Fall erst nach dem ausführlichen

Studium des entsprechenden Verkaufsprospektes sowie des

letzten Jahresberichts (bzw. Halbjahresberichts, falls dieser aktueller

ist) und der übrigen rechtlich relevanten Dokumente (Reglement bzw.

Vertragsbedingungen bzw. Statuten und ggf. Vereinfachter Prospekt)

erfolgen. Diese Dokumente können für die in dieser Publikation aufgeführten

Anlagefonds in Liechtenstein bei der Liechtensteinischen Landesbank

AG und in der Schweiz bei der Liechtensteinischen Landesbank

(Schweiz) AG kostenlos bezogen werden. Die Dokumente für den Regiofonds

Zürichsee können bei der Bank Linth LLB AG kostenlos bezogen

werden.

Keine Zusicherung oder Gewährleistung

Die Angaben in dieser Publikation wurden von der Liechtensteinischen

Landesbank AG und deren Gruppengesellschaften unter grösster Sorgfalt

zusammengestellt. Die hier veröffentlichten Informationen und

Meinungen stammen aus von uns als zuverlässig erachteten Quellen.

Wir übernehmen jedoch keine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit

und Aktualität der in dieser Publikation enthaltenen Informationen.

Deren Inhalt kann sich aufgrund wechselnder Umstände jederzeit

ändern, wobei unsererseits keine Pflicht besteht, einmal publizierte

Informationen zu aktualisieren. Für Verluste oder Schäden (sowohl

direkte als auch indirekte und Folgeschäden) irgendwelcher Art, die

sich aus der Verwendung dieser Publikation allenfalls ergeben, wird jegliche

Haftung ausgeschlossen.

Interessenkonflikte

Soweit die geltenden gesetzlichen und / oder aufsichtsrechtlichen

Bestimmungen es erlauben, können die Liechtensteinische Landesbank

AG, ihre Gruppengesellschaften und ihre Mitarbeite in Wertpapiere

oder andere Titel investieren, in welche die in dieser Publikation auf-

Quartalsbericht · 2/2012

geführten Anlagefonds investieren, für deren Emittenten Dienstleistungen

erbringen oder bei diesen um Aufträge werben, sowie Optionen

auf diese Wertpapiere oder damit verbundene Anlagen halten und

andere materielle Interessen daran haben.

Wesentliche Informationsquellen

Diese Publikation ist unter Zuhilfenahme nachfolgender Informationsquellen

entstanden:

◆ Primär-Research: originäre Quellen der in Frage kommenden Unternehmungen;

◆ Sekundär-Research: Finanzanalysen spezialisierter Broker / Analysten;

◆ Veröffentlichungen in in- und ausländischen Medien wie Informationsdienste

(z. B. Reuters, Bloomberg, Lipper, Morningstar u. a.);

◆ Wirtschaftspresse (z. B. Börsenzeitung, Handelsblatt, FAZ, Financial

Times u. a.);

◆ Veröffentlichte Statistiken.

Grundlegende methodische Ansätze zur Finanzanalyse

Die Liechtensteinische Landesbank AG und deren für Finanzanalyse verantwortlichen

Gruppengesellschaften, insbesondere die LLB Asset

Management AG, haben die folgenden, grundlegenden methodischen

Ansätze der Finanzanalyse festgelegt:

Sie erstellen nur Buy-Side Research für Anlagezwecke. Sie produzieren

und publizieren kein Sell-Side Research. Hoher Wert wird auf die Qualität

der Wertschriften gelegt. Bei Aktien und Obligationen wird ein

value-orientierter Selektionsprozess angewendet. Sie betreiben aktives

Fonds- und Portfoliomanagement und bilden breit diversifizierte

Portfolios nach Anlagekategorien und Einzeltiteln. Fremdwährungen

werden aktiv bewirtschaftet. Der Fokus liegt auf den bedeutendsten

Kernmärkten, in Randmärkten erfolgen Kooperationen mit qualifizierten

Spezialisten.

Im Rahmen der Finanzanalysen werden für Fonds und Einzeltitel quantitative

und qualitative Bewertungsmethoden herangezogen. Zu den

quantitativen Parametern gehören beispielsweise Performance über

verschiedene Zeiträume, die Volatilität, der maximale Verlust etc. Zu

den qualitativen Parametern zählt beispielsweise die Einschätzung des

Investmentprozesses, des Managements etc.

Die zur Bewertung herangezogenen Parameter sind mit Risiken behaftet.

Diese können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern.

Anlagehorizont

Die Empfehlungen bauen auf gut diversifizierten Portfolios auf. Die

empfohlenen Anlagehorizonte liegen bei ausgewogenen Portfolios bei

fünf bis zehn Jahren, bei Aktienportfolios in der Regel bei über zehn Jahren.

Interne organisatorische und regulative Vorkehrungen zur Prävention

von Interessenkonflikten

Die Liechtensteinische Landesbank AG und deren allfällig betroffene

Gruppengesellschaften haben interne organisatorische Vorkehrungen

getroffen, um möglichen Interessenkonflikten vorzubeugen und diese,

sofern vorhanden, offenzulegen.

Erläuterung

Mögliche Interessenkonflikte sind mittels Ziffern beim Emittentennamen

wie folgt gekennzeichnet:

Die Liechtensteinische Landesbank AG und / oder deren Gruppengesellschaften

1. sind am Emittenten mit mehr als 5 Prozent beteiligt,

2. haben bedeutende finanzielle Interessen in Bezug auf den Emittenten,

3. waren innerhalb der vorangegangenen zwölf Monate an der Führung

eines Konsortiums beteiligt, das Finanzinstrumente des Emittenten

im Wege eines öffentlichen Angebots emittierte,

4. sind Market Maker in den Finanzinstrumenten des Emittenten,

5. haben innerhalb der vorangegangenen zwölf Monate mit Emittenten,

die selbst oder deren Finanzinstrumente Gegenstand der Finanzanalyse

sind, eine Vereinbarung über Dienstleistungen im Zusammenhang

mit Investmentbanking-Dienstleistungen geschlossen

oder eine Leistung oder ein Leistungsversprechen aus einer solchen

Vereinbarung erhalten,

6. haben mit den Emittenten, die selbst oder deren Finanzinstrumente

Gegenstand der Finanzanalyse sind, eine Vereinbarung zur Erstellung

der Finanzanalyse getroffen.

Zuständige Aufsichtsbehörde im Fürstentum Liechtenstein

FMA Finanzmarktaufsicht Liechtenstein

Landstrasse 109, Postfach 279, 9490 Vaduz, www.fma-li.li

Zuständige Aufsichtsbehörde in der Schweiz

Eidgenössische Finanzmarktaufsicht FINMA

Einsteinstrasse 2, 3003 Bern, www.finma.ch

Zuständige Aufsichtsbehörde in Österreich

Österreichische Finanzmarktaufsicht FMA

Otto-Wagner-Platz 5, A-1090 Wien, www.fma.gv.at


Impressum

Redaktionsschluss

11. Juli 2012

Publikationstag

17. Juli 2012

Erscheinungsart

Quartalsweise

Redaktionsteam

Dr. Thomas Mächtel, Martin Beck,

Franz Maurer, Lasko von Loesch

Grafik und Layout

Franz Maurer, Claudia Wohlwend

Quelle der Grafiken

LLB Asset Management AG

Thomson Datastream, Bloomberg

Redaktionsadresse

LLB Asset Management AG

Städtle 7, 9490 Vaduz, Liechtenstein

Versand

Lasko von Loesch

Telefon +423 236 95 25

E-Mail lasko.vonloesch@llb.li

Quartalsbericht · 2/2012

41 –

42


Liechtensteinische

Landesbank AG

Städtle 44 · Postfach 384

9490 Vaduz · Liechtenstein

Liechtensteinische

Landesbank (Schweiz) AG

Stampfenbachstrasse 114

8006 Zürich · Schweiz

Bank Linth LLB AG

Zürcherstrasse 3 · Postfach 168

8730 Uznach · Schweiz

Liechtensteinische

Landesbank (Österreich) AG

Wipplingerstrasse 35

1010 Wien · Österreich

20182 07.12

Telefon +423 236 88 11

Fax +423 236 88 22

Internet www.llb.Ii

E-Mail Ilb@llb.li

Telefon +41 44 421 46 11

Fax +41 44 421 46 22

Internet www.llb.ch

E-Mail Ilb@llb.ch

Telefon +41 844 11 44 11

Fax +41 844 11 44 12

Internet www.banklinth.ch

E-Mail info@banklinth.ch

Telefon +43 1 533 73 83-0

Fax +43 1 533 73 83-22

Internet www.llb.at

E-Mail llb@llb.at

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