payoff magazine 07/13

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2 HerAusgeBerin Derivative Partners Media AG Splügenstrasse 10, 8002 Zürich Telefon 043 305 05 30 www.derivativepartners.com CHefreDAktion Daniel Manser daniel.manser@derivativepartners.com reDAktionsLeitung Martin Raab martin.raab@derivativepartners.com AutorenteAM Dieter Haas, Andreas Hausheer, Jürgen Kob, Serge Nussbaumer, Martin Plüss redaktion@payoff.ch Anzeigen Nicole Leimgruber nicole.leimgruber@derivativepartners.com Design unD LAyout Eva Braunecker und Veronika Kinzel design@derivativepartners.com DruCk Kalt-Zehnder-Druck AG Grienbachstrasse 11, 6301 Zug www.kalt.ch ABos unD ADressänDerungen www.payoff.ch/abo ersCHeinungsWeise/ABo payoff erscheint 12-mal jährlich 1-Jahres-Abo Druckausgabe: CHF 129.– Online-Abo (per E-Mail): kostenlos AufLAge Wird in gedruckter Form und als E-Mail an über 25'000 Anleger verschickt risikoHinWeis/DisCLAiMer Für die Richtigkeit der über payoff verbreiteten Informationen und Ansichten, einschliesslich Informationen und Ansichten von Dritten, wird keine Gewähr geleistet, weder ausdrücklich noch im plizit. Derivative Partners Holding AG und ihre Tochtergeselleschaften unternehmen alle zumutbaren Schritte, um die Zuverlässigkeit der präsentierten Informationen zu gewährleisten, doch machen sie keinerlei Zusagen über die Korrektheit, Zuverlässigkeit oder Vollständigkeit der enthaltenen Informationen und Ansichten. Leser, die aufgrund der in diesem Magazin veröffentlichten Inhalte Anlageentscheide fällen, handeln auf eigene Gefahr, die hier veröffentlichten Informationen begründen keinerlei Haftungsansprüche. Eine Haftung für eventuelle Vermögensschäden, die aufgrund von Hinweisen, Vorschlägen oder Empfehlungen des payoff aufgetreten sind, wird kategorisch ausgeschlossen. www.payoff.ch | Juli 2013 Editorial Kommt sie oder kommt sie nicht? Die Frage nach dem «wie» und vor allem «wann» beschäftigt Anleger und Schuldner gleichermassen. Für beide Gruppen steht viel auf dem Spiel. Einerseits einbrechende Obligationenkurse, andererseits steigende Zinsverpflichtungen. Es erstaunt daher wenig, dass diesem Thema sehr viel Aufmerksamkeit gezollt wird. In den letzten Wochen ist nun erstmals seit langem etwas Bewegung in die Zinskurven geraten, Bernanke sei Dank. Der 10-Jahres-CHF-Swap ist von 1,1% auf rund 1,6% angestiegen, ein Anstieg von 0,5%-Punkten respektive beachtlichen 45%. Kein Wunder kann eine gestiegene Nervosität in der Finanzfamilie festgestellt werden. Wie geht es jetzt weiter? War das erst der Anfang oder handelte es sich lediglich um ein Strohfeuer? Wie soll man sich jetzt verhalten; Hypotheken langfristig anbinden, Obligationen und Aktien abstossen? Man ist wohl am besten beraten, nichts an der bisherigen Strategie zu ändern. Wann die Zinswende wirklich kommt, steht nach wie vor in den Sternen respektive den Protokollen der FED. Und diese wird auf keinen Fall das zarte Konjunkturpflänzchen mit einer verfrühten Zinsanhebung gefährden, und die EZB erst recht nicht. Die Türkei sorgte in den vergangenen Jahren für eine wirtschaftliche Rekordmeldung nach der anderen. Das Land am Bosporus boomte. Die letzten Wochen zeigten die Kehrseiten dieses Erfolges auf. Etwas Gemach in der weiteren Entwicklung des Landes ist wohl angebracht. Trotzdem wird die Türkei ihren Weg weitergehen. Unserer Meinung nach ist jetzt ein guter Einstiegszeitpunkt. Doch lesen Sie selbst. Geniessen Sie Ihre Sommerferien – vielleicht ja in Antalya oder Side. Daniel Manser Chefredaktor payoff Zinswende!?
www.walker.ag WIE AKTUELL SIND DIE INFORMATIONEN ZU IHREM ANLAGEPRODUKT? UPGRADE TO LEONTEQ LEONTEQ SECURITIES AG | Brandschenkestrasse 90 | Postfach 1686 | CH-8027 Zürich | Telefon +41 58 800 1000 | Fax +41 58 800 1010 | info@leonteq.com | www.leonteq.com
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